附錄 99.1
2023 年 1 月 19 日
各位股東，
摘要：
•2022年第四季度的收入、營業利潤和會員增長超出了我們的預期——我們在流媒體參與度、收入和利潤方面繼續處於行業領先地位。
•我們的第四季度內容清單甚至超過了我們的高期望：
◦星期三是我們有史以來第三受歡迎的系列，《哈利和梅根》是我們第二受歡迎的紀錄片系列，《巨魔》是我們最受歡迎的非英語電影，《玻璃洋葱：刀出之謎》是我們第四受歡迎的電影1。
•我們在11月成功推出了價格更低的新廣告支持計劃，並對早期的結果感到滿意，還有更多工作要做。
•我們實現了2022年全年營業利潤率目標的最高水平，我們預計2023年的營業利潤率將比2022年有所提高。
•2022年，我們獲得了2.31億美元的付費會員，創造了320億美元的收入、56億美元的營業收入、20億美元的經營活動淨現金和16億美元的自由現金流（FCF）。假設外匯沒有實質性波動，我們預計2023年至少有30億美元的FCF。
•泰德·薩蘭多斯和格雷格·彼得斯現在是Netflix的聯合首席執行官，裏德·黑斯廷斯擔任執行董事長——完成了我們的繼任流程。
2022年是艱難的一年，開局坎坷但結局更加光明。我們相信，重新加速收入增長有一條明確的道路：繼續改善 Netflix 的各個方面，推出付費共享，擴大我們的廣告服務。一如既往，我們的北極星繼續取悦我們的會員，並隨着時間的推移建立更高的盈利能力。
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| （以百萬計，每股數據除外） | Q4'21 | Q1'22 | Q2'22 | Q3'22 | Q4'22 | 23年第一季度預測 |
| 收入 | $ | 7,709 | | $ | 7,868 | | $ | 7,970 | | $ | 7,926 | | $ | 7,852 | | $ | 8,172 | |
| 同比增長百分比 | 16.0 | % | 9.8 | % | 8.6 | % | 5.9 | % | 1.9 | % | 3.9 | % |
| 營業收入 | $ | 632 | | $ | 1,972 | | $ | 1,578 | | $ | 1,533 | | $ | 550 | | $ | 1,625 | |
| 營業利潤率 | 8.2 | % | 25.1 | % | 19.8 | % | 19.3 | % | 7.0 | % | 19.9 | % |
| 淨收入 | $ | 607 | | $ | 1,597 | | $ | 1,441 | | $ | 1,398 | | $ | 55 | | $ | 1,275 | |
| 攤薄後每股 | $ | 1.33 | | $ | 3.53 | | $ | 3.20 | | $ | 3.10 | | $ | 0.12 | | $ | 2.82 | |
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| 全球直播付費會員 | 221.84 | | 221.64 | | 220.67 | | 223.09 | | 230.75 | | |
| 同比增長百分比 | 8.9 | % | 6.7 | % | 5.5 | % | 4.5 | % | 4.0 | % | |
| 全球直播付費淨增量 | 8.28 | | (0.20) | | (0.97) | | 2.41 | | 7.66 | | |
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| 由（用於）經營活動提供的淨現金 | $ | (403) | | $ | 923 | | $ | 103 | | $ | 557 | | $ | 444 | | |
| 自由現金流* | $ | (569) | | $ | 802 | | $ | 13 | | $ | 472 | | $ | 332 | | |
| 股票（FD） | 455.8 | | 453.0 | | 450.2 | | 450.3 | | 451.6 | | |
| 注：數字為合併數據，包括DVD。 | | | | | | |
| * 自由現金流是指經營活動提供的（用於）的淨現金減去不動產和設備的購買以及其他資產的變動。 |
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1 根據前 28 天的累計瀏覽時長定義
泰德·薩蘭多斯和格雷格·彼得斯是我們的聯席首席執行官
為了完成我們的繼任流程，裏德·黑斯廷斯出任執行董事長，格雷格·彼得斯已從首席運營官升任泰德·薩蘭德斯的聯合首席執行官和Netflix董事會成員。裏德、格雷格和泰德已經緊密合作了15年，這使我們在外部的內部運營方式正式化。更多細節請訪問我們的博客2。
泰德説：“我要感謝裏德在過去20年中表現出的遠見卓識的領導能力、指導和友誼。我們都從他的嚴謹的智力、誠實和願意下大賭注中學到了很多東西，我們期待在未來很多年裏與他合作。自從裏德開始將管理權委託給我們以來，我和格雷格基於我們共同的價值觀和志同道合的增長方針建立了強大的運營模式。我很高興格雷格擔任聯席首席執行官開啟這個新篇章。”
格雷格説：“能成為Netflix的聯席首席執行官，我感到既謙卑又榮幸。泰德和我合作了很多年，建立了彼此之間的極大信任和尊重。我們的動機也是一樣的：希望更好地為我們的會員服務，這樣我們才能繼續發展我們的業務。”
除了這些變化外，前全球電視負責人貝拉·巴賈裏亞已出任首席內容官，斯科特·斯圖伯出任Netflix電影董事長。泰德説：“貝拉和斯科特是傑出的創意高管，在Netflix有着良好的往績。2022年，我們首播了Netflix歷史上許多最受歡迎的劇集和電影，包括《星期三》、《玻璃洋葱：利刃出局之謎》、《紫心》、《怪物：傑弗裏·達默的故事》、《亞當計劃》和《哈利與梅根》，這證明瞭他們的領導力和創造力。在我們尋求在未來幾年讓觀眾滿意的過程中，能和他們一起工作我感到非常興奮。”
有關 Netflix 領導層的完整詳情，請參閲此處3。
第四季度業績
第四季度收入同比增長2％（按外匯（F/X）中立計算4％），這得益於平均付費會員人數增長4％。ARM5同比下降2％，但在外匯中立的基礎上增長了5％4。收入略高於我們季度初的預期，因為付費淨增加770萬（而2021年第四季度為830萬）高於我們的450萬人預期，這主要是由於我們第四季度內容名單的成功推動的，這主要是由於我們強勁的收購和留存率。此外，在本季度，美元兑大多數其他貨幣貶值，導致ARM略高於預期。
第四季度的營業收入為5.5億美元，低於21年第四季度的6.32億美元。這高於我們預期的3.3億美元，這主要是由於收入高於預期以及招聘速度低於預期。第四季度的營業利潤率為7％，而2021年第四季度的營業利潤率為8％。同比下降是由於美元升值所致。2022年全年，我們的營業利潤率為18％，而21財年的營業利潤率為21％。根據2022年初的外匯利率，不包括2022年第二季度的1.5億美元重組費用，這意味着營業利潤率為20％，處於我們在2026年1月設定的19％-20％目標的最高水平。
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2 https://about.netflix.com/en/news/ted-sarandos-greg-peters-co-ceos-netflix
3 https://about.netflix.com/en/leadership
4 不包括外匯匯率變動的逐年影響。假設外匯匯率與上一年度相應月份的外匯匯率保持不變。
5 ARM（每個會員的平均收入）的定義是流媒體收入除以流媒體付費會員的平均數量除以該期間的月數。這些數字不包括銷售税或增值税。
6 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q4/FINAL-Q4-21-Shareholder-Letter.pdf
2022年第四季度的每股收益為0.12美元，而2021年第四季度的每股收益為1.33美元。這低於我們預期的0.36美元，這是由於2022年第四季度美元兑歐元貶值導致我們的歐元計價債務的外匯調整造成了4.62億美元的非現金未實現虧損。提醒一下，我們大約50億美元的歐元債券為我們提供了一些自然對衝歐元相對價值的淨收益。但是，它不會影響營業收入，因為未實現的收益或虧損在 “利息和其他收入” 中低於營業收入。全年中，我們確認歐元債券的外匯調整帶來了3.53億美元的非現金未實現收益。
預測
正如我們在2022年第三季度股東信函中指出的那樣，收入是我們的主要收入指標，尤其是在我們開發額外的收入來源時，會員資格只是我們增長的一個組成部分（例如廣告和付費共享）。我們提供的季度指導是我們在報告時的實際內部預測。儘管重大新舉措（付費共享和廣告）的推出加上當前不確定的宏觀經濟環境導致知名度低於正常水平，但我們一如既往地努力提高準確性。
我們預計23年第一季度的收入將增長4％（在外匯中立的基礎上為8％）。我們預計，我們的外匯中性收入增長將受到平均付費會員和ARM同比增長的共同推動。這意味着23年第一季度的付費淨增幅度適中（相比之下，2022年第一季度的付費淨增加額為-0.2萬英鎊）。我們對23年第一季度的付費淨增加量比2022年第四季度有所減少的預期，這與正常的季節性以及我們在2022年第四季度強勁的會員增長的因素一致，這可能拉動了23年第一季度的一些增長。
此外，我們預計將在23年第一季度晚些時候更廣泛地推出付費共享（更多詳情見下文 “產品和定價” 部分）。我們預計，這將導致季度付費淨增幅大不相同
2023年的模式，23年第二季度的付費淨增幅可能高於23年第一季度的付費淨增量。根據我們在拉丁美洲的經驗，我們預計，當我們推出付費共享時，每個市場都會出現一些取消反應，這會影響近期的會員增長。但是，隨着借款家庭開始激活自己的獨立賬户並增加額外的成員賬户，我們預計總體收入將有所改善，這是我們在所有計劃和定價變更中的目標。
我們的長期財務目標保持不變——維持兩位數的收入增長，擴大營業利潤率並提供不斷增長的正自由現金流。在2023年全年，隨着我們繼續改善服務、發展廣告業務和推出付費共享，我們預計全年貨幣收入的持續增長將加速。我們還預計，全年營業利潤將同比增長和營業利潤率增長（假設外匯沒有實質性波動）。
根據2022年初的外匯利率，我們的目標是將23財年的營業利潤率定為19％-20％。我們現在預計在此基礎上實現約21％-22％的營業利潤率（高於19％-20％的區間）。向前滾動到2023年1月1日的外匯利率，這意味着23財年的營業利潤率目標為18％-20％。對於2023年第一季度，我們預計營業利潤率將同比下降（20％對25％），這主要是由於內容支出的時機。
內容和營銷
人們比以往任何時候都擁有更多的電影和電視節目可供選擇，因此我們需要確保他們總能在 Netflix 上觀看精彩內容，無論他們的品味、心情或與誰一起觀看。這就是為什麼我們如此專注於繼續改進我們的內容和擴大我們的陣容。2022年的成功名單是最優秀的創意主管與一流的創作者合作的結果。僅在去年，我們就推出了7：
•我們有史以來十大最受歡迎的英語電視季中有五季——《怪奇物語4》和《星期三》（兩季的觀看時長均達到10億小時）、《怪物：傑弗裏·達默的故事》、《布里奇頓 S2》和《發明安娜》——以及我們有史以來第二成功的紀錄片系列《哈利與梅根》；
•我們有史以來十大最受歡迎的英語電影中有四部——《亞當計劃》、《灰色人》、《紫心》和《玻璃洋葱：利刃出局之謎》——以及分別是我們最成功的動畫和紀錄片《海獸》和《火種騙子》；
•我們有史以來十大最受歡迎的非英語電影中有七部——《巨魔》（挪威）、《西線無聲》（德國）、《黑蟹》（瑞典）、《透過我的窗户》（西班牙）、《大逃亡》（法國）、《我的名字叫復仇》（意大利）和《愛成人》（丹麥）；
•我們有史以來十大最受歡迎的非英語電視節目中有兩部——《我們都死了》和《胡特別律師》，均來自韓國。
我們還對迴歸遊戲方面取得的進展感到滿意。會員在 2022 年觀看的 Netflix 迴歸季節和續集比以往任何時候都多，涵蓋了各種類型——從電影（《伊諾拉·霍爾姆斯 2》、《失落的子彈 2》和兩部 365 天續集）和無劇本（《賣日落 S5》和《愛情是盲目的 S3》）、獲獎電視劇（《歐扎克 S4》和《皇冠 S5》）、本地語言系列（Sintonia S3、Young Royals S2 和《無主之地 S2》中的愛麗絲），後者的大獲成功推動 S1 在發佈後重返前十名）和動畫（Big Mouth S6）。
很難想象今年有兩款遊戲比《怪奇物語4》和《星期三》更成功地打破了時代精神。兩者都將老歌推向了音樂排行榜：凱特·布什的《Running Up That Hill》在首次發行37年後，首次在Billboard的全球排行榜上排名第一，而Lady Gaga的《血腥瑪麗》在首次發行11年後，首次進入公告牌前40名。當我們有星期三、Glass Onion 或 Monster 時刻時，我們會取得驚人的成績
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7 如需瞭解這些影片的觀看時間，請訪問 Netflix 前 108 名。
8 https://top10.netflix.com/
與我們的會員一起。我們認為，人們之所以註冊流媒體服務，通常是因為他們從朋友那裏聽説過 “你一定要看” 的標題，在社交媒體上看到了精彩內容，或者在媒體上讀到了這篇文章。開展對話是我們的主要營銷目標，因為我們看到對話可以推動用户獲取，並鼓勵現有成員進行更多觀看，這反過來又有助於留存率。對於瑞安·墨菲的《守望者》來説，關於該系列的對話導致粉絲蜂擁而至，《週六夜現場》的惡搞和家庭安全銷售的激增9。我們的週三活動10，所有營銷都以週三的標誌性聲音進行，在發佈前產生了15億次自然社交曝光量，創下了Netflix第一季的紀錄。隨着時間的推移，我們希望在電影和電視領域有越來越多的這些時刻，並在遊戲方面複製這些成功。
自我們在Netflix服務上推出遊戲以來，已經過去了一年多了。在這段時間裏，我們取得了良好的進展11：創建了向移動設備交付遊戲的基礎設施，構建了涵蓋多種類型的 50 款遊戲組合，並收購了四家遊戲工作室以增強我們的內部製作能力。在第四季度，我們推出了無劇本劇集《Too Hot to Handle》的第四季，該劇連續三週位居全球前十名。同時，我們首次推出了 Too Hot to Handle 遊戲，這是我們迄今為止發佈的最大規模的遊戲，也是向擁有不同媒體的 Netflix 知識產權 (IP) 會員提供長期機會的又一個令人鼓舞的跡象。2023年，我們將繼續擴大我們的產品範圍12，推出更多遊戲，重點關注與Netflix相關的知識產權。
產品和定價
正如過去幾個季度所討論的那樣，我們正在努力為人們提供更多價格選擇，並加強對他們的 Netflix 賬户的控制。11月，我們成功在12個國家推出了價格更低的新廣告支持計劃。我們認為，品牌電視廣告對Netflix來説是一個可觀的長期增量收入和利潤機會，而我們在六個月內開展這項業務的能力凸顯了我們對為會員提供更多選擇和重新加速增長的承諾。
儘管現在廣告還處於初期階段，我們還有很多工作要做（尤其是更好的定位和衡量標準），但我們對迄今為止在各個方面取得的進展感到滿意：會員體驗、對廣告商的價值以及對我們業務的增量貢獻。參與度與可比無廣告套餐的會員一致，好於我們的預期，我們認為較低的價格點正在推動會員人數的增量增長。此外，正如預期的那樣，我們幾乎沒有看到其他計劃的轉變。總體而言，消費者和廣告商對本次發佈的反應證實了我們的信念，即我們的廣告支持計劃具有強大的單位經濟效益（至少，符合或優於可比的無廣告計劃），並將產生增量收入和利潤，儘管隨着時間的推移該計劃將緩慢發展，對2023年的影響將不大。
在第一季度晚些時候，我們預計將開始更廣泛地推出付費共享。當今廣泛的賬户共享（超過1億個家庭）削弱了我們長期投資和改善Netflix以及發展業務的能力。雖然我們的使用條款僅限家庭使用 Netflix，但我們認識到，對於更廣泛地共享賬户的會員而言，這是一個變化。因此，我們努力開發更多新功能來改善 Netflix 體驗，包括讓會員能夠查看哪些設備正在使用他們的帳户，以及將個人資料轉移到新帳户。隨着我們推出付費共享，許多國家的會員如果想與之共享 Netflix，也可以選擇支付額外費用
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9 https://variety.com/2022/shopping/news/watcher-netflix-home-security-camera-sales-increase-1235409932/
10 https://adage.com/article/marketing-news-strategy/inside-netflixs-viral-wednesday-marketing-strategy/2461146
11 https://ftw.usatoday.com/lists/best-netflix-games
12 https://www.youtube.com/watch?v=JmaVjgbBnoQ
不與他們同住的人。與今天一樣，所有成員都可以在旅行時觀看，無論是在電視還是移動設備上。
隨着我們努力完成這一過渡——以及一些借款人因為沒有轉換為額外會員或全額付費賬户而停止關注——根據尼爾森的The Gauge等第三方的衡量，短期參與度可能會受到負面影響。但是，我們認為這種模式將與我們在拉丁美洲看到的相似，隨着我們繼續提供大量節目和借款人註冊自己的賬户，參與度將隨着時間的推移而增加。
競爭
隨着消費者有大量的娛樂選擇，我們繼續在競爭激烈的市場中運營。除了我們的直接直播競爭對手之外，我們還與線性電視、YouTube、抖音等短片娛樂和遊戲等爭奪消費者的時間。一線希望是，娛樂市場巨大，相比之下，Netflix仍然很小。例如，在我們運營的190多個國家中，我們的年收入超過300億美元，而付費電視/流媒體行業、1800億美元的品牌電視廣告支出和1,300億美元的遊戲消費支出13。
建立大型且有利可圖的流媒體業務並不容易。但是，我們在參與度、收入和直播利潤方面處於行業領先地位，因此我們在實力雄厚的基礎上展開競爭。作為一家純粹的流媒體公司，我們也不受傳統娛樂公司等傳統商業模式的萎縮所困擾，這使我們能夠努力抓住擺在我們面前的巨大增長機會。
正如我們之前所説，除了收入和盈利能力外，另一種看待我們業務的方式是參與度，我們很高興凱度加入尼爾森（尼爾森擴大了工作範圍）和BARB公開報告從線性向流媒體的轉變以及巴西、墨西哥和波蘭不同娛樂公司的收視份額。
從新報告的墨西哥、巴西和波蘭市場可以看出，我們的電視收視率不到5％。而且，在美國和英國等最大的市場中，我們的電視屏幕播放時間仍不到10％。作為所有市場流媒體領域的領導者之一，我們感到鼓舞的是，流媒體整體觀看量不到這些市場的40％（波蘭僅為6％）。我們相信，在電視上花費的絕大多數時間最終將通過流媒體進行，隨着我們繼續改善服務，這將為增長提供漫長的發展道路。
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13 數據基於Omdia、普華永道和SNL Kagan的估計，不包括中國和俄羅斯。遊戲數字不包括硬件銷售。
資料來源：尼爾森（US14、Mexico15、Poland16）、凱度（巴西17）、BARB（UK18）。英國衡量四個屏幕（電視、智能手機、平板電腦和筆記本電腦）的觀看情況，所有其他屏幕僅限電視。
現金流和資本結構
2022年第四季度經營活動產生的淨現金為40億美元（去年同期為-4億美元），
22財年為20億美元（而2021財年為4億美元）。第四季度19年的自由現金流（FCF）總額為30億美元，而去年同期為-60億美元。在22財年，我們產生的FCF為16億美元（而2021財年為-0.2億美元），高於我們預測的約10億美元。
現在，我們最初的規劃計劃已有十年了，並且已經成功地擴大了規模，我們已經過了本次擴建中現金密集度最高的階段。因此，我們相信我們現在將在未來產生持續、正的年度自由現金流。假設外匯沒有實質性波動，我們預計2023年全年FCF至少有30億美元。
我們在第四季度完成了先前宣佈的兩項收購——領先的動畫工作室Animal Logic20和遊戲工作室Spry Fox21。我們用手頭現金為這些購買提供了資金。
季度末的總債務為140億美元，符合我們的10-150億美元的目標區間。現金和短期投資為60億美元，淨負債總額為80億美元，即長期息税折舊攤銷前利潤的1.3倍。22 我們沒有任何負債
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14 https://www.nielsen.com/insights/2023/streaming-services-remain-most-popular-destination-for-tv-viewing-in-december/
15 https://www.nielsen.com/news-center/2023/the-gauge-mexico/
16 https://portalmedialny.pl/art/84636/pierwsze-zestawienie-nielsen-gauge-w-polsce-na-telewizorach-wciaz-dominuje-linearna-tv
17 https://kantaribopemedia.com/conteudo/relatorios/
18 https://www.barb.co.uk/monthly-viewing-summary/
19 定義為（用於）經營活動提供的現金減去財產和設備購買以及其他資產變動。
20 https://about.netflix.com/en/news/netflix-acquisition-animal-logic
21 https://about.netflix.com/en/news/cozy-games-developer-spry-fox-joins-netflix
22 定義為淨負債除以最近十二個月（LTM）調整後的息税折舊攤銷前利潤（扣除利息支出和其他收入/支出、所得税、不動產、廠房和設備折舊和攤銷前的淨收益，經進一步調整以排除其他非現金費用）。
預定債務在23財年到期，24財年只有4億美元的債務到期。我們所有的債務都是固定利率。
我們的資本結構政策保持不變。我們現金的首要任務是對核心業務進行再投資，為博彩等新機會提供資金，然後進行選擇性收購。我們的目標是維持相當於大約兩個月收入的最低現金（例如，根據第四季度收入，約為52億美元）。在滿足這些需求之後，我們打算通過股票回購向股東返還現金。假設沒有重大收購，我們預計將在2023年恢復股票回購計劃。
環境、社會和治理 (ESG)
兩年前，我們增加了對可持續發展和相關舉措的關注23——組建專家團隊，宣佈了一項雄心勃勃的環境承諾25，並探索創造性的方法來減少生產中的排放（這些排放佔我們公司排放量的一半以上）。因此，通過包括電動汽車和柴油發電機的清潔替代品在內的清潔技術，Netflix的製作場景變得更加可持續26。
2021 年，我們設立了 Netflix 創意股權基金27，承諾在五年內撥款 1 億美元，用於進一步開發針對代表性不足的人才的渠道。通過該基金，Netflix 支持致力於在電視和電影行業創造公平機會的外部組織，以及定製的 Netflix 計劃28，幫助我們在全球範圍內識別、培訓新興人才併為其提供就業機會。迄今為止，我們已承諾為這些計劃提供2900萬美元，為全球1,000多名新鋭創意人員和超過35個項目提供支持。
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23 在 sustainability.netflix.com.24 上了解更多信息
24 https://about.netflix.com/en/sustainability
25 https://about.netflix.com/en/news/net-zero-nature-our-climate-commitment
26 https://www.youtube.com/watch?v=9Ak8DkIDW88
27 https://about.netflix.com/en/programs
28 https://about.netflix.com/en/news/introducing-the-netflix-created-by-initiative
長期股價表現
在每封1月份的投資者信函中，我們都會提供長期股票表現的最新信息。我們將繼續長期管理我們的業務，並堅信取悦我們的成員將為我們的其他股東創造強勁的價值。我們感謝股權和債務投資者的信任，也感謝他們與我們一起踏上建立世界領先娛樂公司之一的旅程。
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| 年化業績 (%) * |
| 1 年 | 3 年 | 5 年 | 10 年 | 自上市以來 |
| NFLX | -51% | -3% | 9% | 36% | 31% |
| 標準普爾 500 | -18% | 8% | 9% | 13% | 8% |
| 納斯達克 | -33% | 6% | 10% | 15% | 10% |
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| 累積回報率 (%) * |
| 1 年 | 3 年 | 5 年 | 10 年 | 自上市以來 |
| NFLX | -51% | -9% | 54% | 2,129% | 27,422% |
| 標準普爾 500 | -18% | 25% | 57% | 226% | 430% |
| 納斯達克 | -33% | 20% | 59% | 287% | 678% |
| *截至 22 年 12 月 31 日。來源：彭博社。對於NFLX，根據首次公開募股價格，拆分進行了調整。首次公開募股於 2002 年 5 月 23 日。股東總回報基準。 |
參考
為了便於參考，我們最新的八封投資者信函是：2022年10月、2022年7月29日、2022年4月30日、2022年1月31日、2021年32日、2021年3月23日、2021年7月33日、2021年34月、2021年1月35日
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29 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2022/q3/FINAL-Q3-22-Shareholder-Letter.pdf
30 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2022/q2/FINAL-Q2-22-Shareholder-Letter.pdf
31 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2022/q1/FINAL-Q1-22-Shareholder-Letter.pdf
32 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q4/FINAL-Q4-21-Shareholder-Letter.pdf
33 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q3/FINAL-Q3-21-Shareholder-Letter.pdf
34 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q2/FINAL-Q2-21-Shareholder-Letter.pdf
35 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q1/FINAL-Q1-21-Shareholder-Letter.pdf
36 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2020/q4/FINAL-Q420-Shareholder-Letter.pdf
區域細分
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| （單位：百萬） | Q4'21 | Q1'22 | Q2'22 | Q3'22 | Q4'22 |
| UCAN 直播： | | | | | |
| 收入 | $ | 3,309 | | $ | 3,350 | | $ | 3,538 | | $ | 3,602 | | $ | 3,595 | |
| 付費會員 | 75.22 | | 74.58 | | 73.28 | | 73.39 | | 74.30 | |
| 付費淨增量 | 1.19 | | (0.64) | | (1.30) | | 0.10 | | 0.91 | |
| 每位會員的平均收入 | $ | 14.78 | | $ | 14.91 | | $ | 15.95 | | $ | 16.37 | | $ | 16.23 | |
| 同比增長百分比 | 9 | % | 5 | % | 10 | % | 12 | % | 10 | % |
| 外匯中性同比增長百分比 | 9 | % | 5 | % | 10 | % | 12 | % | 10 | % |
| | | | | |
| 歐洲、中東： | | | | | |
| 收入 | $ | 2,523 | | $ | 2,562 | | $ | 2,457 | | $ | 2,376 | | $ | 2,350 | |
| 付費會員 | 74.04 | | 73.73 | | 72.97 | | 73.53 | | 76.73 | |
| 付費淨增量 | 3.54 | | (0.30) | | (0.77) | | 0.57 | | 3.20 | |
每位會員的平均收入 | $ | 11.64 | | $ | 11.56 | | $ | 11.17 | | $ | 10.81 | | $ | 10.43 | |
| 同比增長百分比 | 5 | % | — | % | (4) | % | (7) | % | (10) | % |
| 外匯中性同比增長百分比 | 6 | % | 6 | % | 6 | % | 7 | % | 5 | % |
| | | | | |
| 拉丁美洲： | | | | | |
| 收入 | $ | 964 | | $ | 999 | | $ | 1,030 | | $ | 1,024 | | $ | 1,017 | |
| 付費會員 | 39.96 | | 39.61 | | 39.62 | | 39.94 | | 41.70 | |
| 付費淨增量 | 0.97 | | (0.35) | | 0.01 | | 0.31 | | 1.76 | |
每位會員的平均收入 | $ | 8.14 | | $ | 8.37 | | $ | 8.67 | | $ | 8.58 | | $ | 8.30 | |
| 同比增長百分比 | 14 | % | 13 | % | 16 | % | 9 | % | 2 | % |
| 外匯中性同比增長百分比 | 17 | % | 20 | % | 15 | % | 16 | % | 7 | % |
| | | | | |
| 亞太地區： | | | | | |
| 收入 | $ | 871 | | $ | 917 | | $ | 908 | | $ | 889 | | $ | 857 | |
| 付費會員 | 32.63 | | 33.72 | | 34.80 | | 36.23 | | 38.02 | |
| 付費淨增量 | 2.58 | | 1.09 | | 1.08 | | 1.43 | | 1.80 | |
每位會員的平均收入 | $ | 9.26 | | $ | 9.21 | | $ | 8.83 | | $ | 8.34 | | $ | 7.69 | |
| 同比增長百分比 | (1) | % | (5) | % | (9) | % | (13) | % | (17) | % |
| 外匯中性同比增長百分比 | 2 | % | 1 | % | (2) | % | (3) | % | (4) | % |
2023 年 1 月 19 日財報訪談，太平洋時間下午 3 點
我們對美銀證券傑西卡·裏夫·埃利希的視頻採訪將於太平洋時間今天下午3點在youtube/netflixir上播出。投資者希望看到的問題應發送至 jessica.reif@bofa.com。執行董事長裏德·黑斯廷斯、聯席首席執行官泰德·薩蘭多斯和格雷格·彼得斯、首席財務官斯彭斯·諾伊曼和投資者關係/企業發展副總裁斯賓塞·王都將在視頻中回答傑西卡的問題。
| | | | | |
投資者關係聯繫人： | 公關聯繫人： |
王斯賓塞 | 艾米麗·費戈德 |
財務/投資者關係和企業發展副總裁 | 企業傳播副總裁 |
408 809-5360 | 323 287-0756 |
使用非公認會計準則衡量標準
本股東信函及其附件提及了非公認會計準則財務指標，包括外匯中性收入和營業利潤率、自由現金流、過去十二個月（“LTM”）息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤。管理層認為，自由現金流、長期息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤是重要的流動性指標，因為它們衡量在給定時期內可用於償還債務、進行戰略收購和投資以及股票回購等某些其他活動的現金量。管理層認為，外匯中立的收入和營業利潤率使投資者能夠在沒有年內貨幣波動的情況下將我們的預期業績與實際業績進行比較。但是，應將這些非公認會計準則財務指標作為淨收益、營業收入、營業利潤率、攤薄後每股收益和（用於）經營活動提供的淨現金的補充，而不是替代或優於根據公認會計原則編制的其他財務指標。與這些非公認會計準則指標等值的GAAP對賬以表格形式包含在所附未經審計的財務報表中。我們無法協調前瞻性的非公認會計準則財務指標，因為如果不進行不合理的努力，我們無法預測對賬項目的確切金額或時間，包括財產和設備以及其他資產的變化，以及貨幣匯率變動的影響。這些項目的可變性可能會對我們未來的GAAP財務業績產生重大影響。
前瞻性陳述
本股東信函包含聯邦證券法所指的某些前瞻性陳述，包括有關我們本財季預期業績的陳述
截至2023年3月31日和截至2023年12月31日的財政年度；互聯網娛樂的採用和增長；增長前景和市場機會；競爭地位；核心戰略和商業模式；內容發行；我們的遊戲戰略；通過定價和分層結構（包括付費共享）獲利；廣告支持等級及其前景；競爭對手的表現；賬户共享；外匯匯率的影響；季節性；現金支出；股票回購；付費淨增加、會員增長和留存；參與度；合併收入，收入和ARM增長、營業收入、營業利潤率、淨收入和每股收益；以及自由現金流。本信函中的前瞻性陳述受風險和不確定因素的影響，可能導致實際結果和事件有所不同，包括但不限於：我們吸引新成員和留住現有成員的能力；我們的有效競爭能力，包括消費者參與不同娛樂模式的能力；我們通過賬户共享獲利的能力；流媒體設備平臺的維護和擴展；消費者對我們服務的使用波動；服務中斷；生產風險；宏觀經濟狀況和時機內容發佈。我們向美國證券交易委員會提交的文件，包括2022年1月27日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-K表年度報告，詳細討論了這些風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際業績和事件與此類前瞻性陳述存在重大差異。公司提供內部預測數字。根據上述風險和不確定性以及我們在10-K表年度報告中討論的風險和不確定性，投資者應預計，實際表現將與這些預測數字有所不同。我們沒有義務更新前瞻性陳述以反映本股東信函發佈之日之後發生的事件或情況。
Netflix, Inc.
合併運營報表
（未經審計）
（以千計，每股數據除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 十二個月已結束 |
| 十二月三十一日
2022 | | 九月三十日
2022 | | 十二月三十一日
2021 | | 十二月三十一日
2022 | | 十二月三十一日
2021 |
| 收入 | $ | 7,852,053 | | | $ | 7,925,589 | | | $ | 7,709,318 | | | $ | 31,615,550 | | | $ | 29,697,844 | |
收入成本 | 5,404,160 | | | 4,788,665 | | | 5,239,575 | | | 19,168,285 | | | 17,332,683 | |
市場營銷 | 831,610 | | | 567,954 | | | 792,713 | | | 2,530,502 | | | 2,545,146 | |
技術和開發 | 673,926 | | | 662,739 | | | 647,470 | | | 2,711,041 | | | 2,273,885 | |
一般和行政 | 392,453 | | | 373,213 | | | 397,790 | | | 1,572,891 | | | 1,351,621 | |
| 營業收入 | 549,904 | | | 1,533,018 | | | 631,770 | | | 5,632,831 | | | 6,194,509 | |
| 其他收入（支出）： | | | | | | | | | |
| 利息支出 | (170,603) | | | (172,575) | | | (189,429) | | | (706,212) | | | (765,620) | |
| 利息和其他收入（支出） | (339,965) | | | 261,404 | | | 108,512 | | | 337,310 | | | 411,214 | |
| 所得税前收入 | 39,336 | | | 1,621,847 | | | 550,853 | | | 5,263,929 | | | 5,840,103 | |
| 受益於所得税（準備金） | 15,948 | | | (223,605) | | | 56,576 | | | (772,005) | | | (723,875) | |
| 淨收入 | $ | 55,284 | | | $ | 1,398,242 | | | $ | 607,429 | | | $ | 4,491,924 | | | $ | 5,116,228 | |
| 每股收益： | | | | | | | | | |
| 基本 | $ | 0.12 | | | $ | 3.14 | | | $ | 1.37 | | | $ | 10.10 | | | $ | 11.55 | |
| 稀釋 | $ | 0.12 | | | $ | 3.10 | | | $ | 1.33 | | | $ | 9.95 | | | $ | 11.24 | |
| 已發行普通股的加權平均股： | | | | | | | | | |
| 基本 | 445,200 | | | 444,878 | | | 443,462 | | | 444,698 | | | 443,155 | |
| 稀釋 | 451,649 | | | 450,344 | | | 455,795 | | | 451,290 | | | 455,372 | |
Netflix, Inc.
合併資產負債表
（以千計）
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至截至 |
| | 十二月三十一日
2022 | | 十二月三十一日
2021 |
| | （未經審計） | | |
| 資產 | | | | |
| 流動資產： | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 5,147,176 | | | $ | 6,027,804 | |
| 短期投資 | | 911,276 | | | — | |
| 其他流動資產 | | 3,208,021 | | | 2,042,021 | |
| 流動資產總額 | | 9,266,473 | | | 8,069,825 | |
| 內容資產，淨額 | | 32,736,713 | | | 30,919,539 | |
| 財產和設備，淨額 | | 1,398,257 | | | 1,323,453 | |
| 其他非流動資產 | | 5,193,325 | | | 4,271,846 | |
| 總資產 | | $ | 48,594,768 | | | $ | 44,584,663 | |
| 負債和股東權益 | | | | |
| 流動負債： | | | | |
| 流動內容負債 | | $ | 4,480,150 | | | $ | 4,292,967 | |
| 應付賬款 | | 671,513 | | | 837,483 | |
| 應計費用和其他負債 | | 1,514,650 | | | 1,449,351 | |
| 遞延收入 | | 1,264,661 | | | 1,209,342 | |
| 短期債務 | | — | | | 699,823 | |
| 流動負債總額 | | 7,930,974 | | | 8,488,966 | |
| 非流動內容負債 | | 3,081,277 | | | 3,094,213 | |
| 長期債務 | | 14,353,076 | | | 14,693,072 | |
| 其他非流動負債 | | 2,452,040 | | | 2,459,164 | |
| 負債總額 | | 27,817,367 | | | 28,735,415 | |
| 股東權益： | | | | |
| 普通股 | | 4,637,601 | | | 4,024,561 | |
| 按成本計算的庫存股 | | (824,190) | | | (824,190) | |
| 累計其他綜合虧損 | | (217,306) | | | (40,495) | |
| 留存收益 | | 17,181,296 | | | 12,689,372 | |
| 股東權益總額 | | 20,777,401 | | | 15,849,248 | |
| 負債和股東權益總額 | | $ | 48,594,768 | | | $ | 44,584,663 | |
| | | | |
| 補充信息 | | | | |
| 直播內容義務總額* | | $ | 21,831,947 | | | $ | 23,161,360 | |
* 流媒體內容負債總額由合併資產負債表中 “流動內容負債” 和 “非流動內容負債” 中包含的內容負債以及因尚未符合資產確認標準而未反映在合併資產負債表上的債務組成。
Netflix, Inc.
合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 十二個月已結束 |
| 十二月三十一日
2022 | | 九月三十日
2022 | | 十二月三十一日
2021 | | 十二月三十一日
2022 | | 十二月三十一日
2021 |
| 來自經營活動的現金流： | | | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 55,284 | | | $ | 1,398,242 | | | $ | 607,429 | | | $ | 4,491,924 | | | $ | 5,116,228 | |
| 調整淨收入與（用於）經營活動提供的淨現金： | | | | | | | | | |
| 新增內容資產 | (3,985,192) | | | (4,582,671) | | | (5,654,639) | | | (16,839,038) | | | (17,702,202) | |
| 內容責任的變化 | 274,364 | | | 60,867 | | | 840,392 | | | 179,310 | | | 232,898 | |
| 內容資產攤銷 | 3,944,827 | | | 3,653,592 | | | 3,741,317 | | | 14,026,132 | | | 12,230,367 | |
| 財產、設備和無形資產的折舊和攤銷 | 93,387 | | | 85,188 | | | 63,984 | | | 336,682 | | | 208,412 | |
| 股票薪酬支出 | 153,789 | | | 152,062 | | | 99,329 | | | 575,452 | | | 403,220 | |
| 債務外幣調整虧損（收益） | 461,681 | | | (348,458) | | | (103,917) | | | (353,111) | | | (430,661) | |
| 其他非現金物品 | 123,688 | | | 102,513 | | | 93,806 | | | 533,543 | | | 376,777 | |
| 遞延所得税 | 75,973 | | | (57,797) | | | (62,279) | | | (166,550) | | | 199,548 | |
| 運營資產和負債的變化： | | | | | | | | | |
| 其他流動資產 | (398,319) | | | (120,071) | | | (608) | | | (353,834) | | | (369,681) | |
| 應付賬款 | 125,074 | | | 53,875 | | | 185,279 | | | (158,543) | | | 145,115 | |
| 應計費用和其他負債 | (379,629) | | | 212,072 | | | (95,903) | | | (55,513) | | | 180,338 | |
| 遞延收入 | 69,409 | | | (48,420) | | | 26,710 | | | 27,356 | | | 91,350 | |
| 其他非流動資產和負債 | (170,478) | | | (4,184) | | | (144,174) | | | (217,553) | | | (289,099) | |
| 由（用於）經營活動提供的淨現金 | 443,858 | | | 556,810 | | | (403,274) | | | 2,026,257 | | | 392,610 | |
| 來自投資活動的現金流： | | | | | | | | | |
| 購買財產和設備 | (111,593) | | | (84,960) | | | (165,979) | | | (407,729) | | | (524,585) | |
| 其他資產的變化 | — | | | — | | | — | | | — | | | (26,919) | |
| 收購 | (563,990) | | | — | | | (788,349) | | | (757,387) | | | (788,349) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 購買短期投資 | (911,276) | | | — | | | — | | | (911,276) | | | — | |
| 用於投資活動的淨現金 | (1,586,859) | | | (84,960) | | | (954,328) | | | (2,076,392) | | | (1,339,853) | |
| 來自融資活動的現金流： | | | | | | | | | |
| 償還債務 | — | | | — | | | — | | | (700,000) | | | (500,000) | |
| 發行普通股的收益 | 6,705 | | | 4,113 | | | 88,149 | | | 35,746 | | | 174,414 | |
| 回購普通股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (600,022) | |
| 與股權獎勵淨股結算相關的已繳税款 | — | | | — | | | (224,168) | | | — | | | (224,168) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 由（用於）融資活動提供的淨現金 | 6,705 | | | 4,113 | | | (136,019) | | | (664,254) | | | (1,149,776) | |
| 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | 166,564 | | | (180,058) | | | (4,236) | | | (170,140) | | | (86,740) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少） | (969,732) | | | 295,905 | | | (1,497,857) | | | (884,529) | | | (2,183,759) | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | 6,140,314 | | | 5,844,409 | | | 7,552,968 | | | 6,055,111 | | | 8,238,870 | |
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 5,170,582 | | | $ | 6,140,314 | | | $ | 6,055,111 | | | $ | 5,170,582 | | | $ | 6,055,111 | |
| | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 十二個月已結束 |
| 十二月三十一日
2022 | | 九月三十日
2022 | | 十二月三十一日
2021 | | 十二月三十一日
2022 | | 十二月三十一日
2021 |
| 非公認會計準則自由現金流對賬： | | | | | | | | | |
| 由（用於）經營活動提供的淨現金 | $ | 443,858 | | | $ | 556,810 | | | $ | (403,274) | | | $ | 2,026,257 | | | $ | 392,610 | |
| 購買財產和設備 | (111,593) | | | (84,960) | | | (165,979) | | | (407,729) | | | (524,585) | |
| 其他資產的變化 | — | | | — | | | — | | | — | | | (26,919) | |
| 非公認會計準則自由現金流 | $ | 332,265 | | | $ | 471,850 | | | $ | (569,253) | | | $ | 1,618,528 | | | $ | (158,894) | |
|
Netflix, Inc.
非公認會計準則信息
（未經審計）
（以千計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 十二個月已結束 |
| 3月31日
2022 | | 6月30日
2022 | | 九月三十日
2022 | | 十二月三十一日
2022 | | 十二月三十一日
2022 |
| 非公認會計準則調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬： | | | | | | | | | |
| GAAP 淨收入 | $ | 1,597,447 | | | $ | 1,440,951 | | | $ | 1,398,242 | | | $ | 55,284 | | | $ | 4,491,924 | |
| 添加： | | | | | | | | | |
| 其他費用（收入） | (8,066) | | | (44,771) | | | (88,829) | | | 510,568 | | | 368,902 | |
| 所得税（受益）準備金 | 382,245 | | | 182,103 | | | 223,605 | | | (15,948) | | | 772,005 | |
| 財產、設備和無形資產的折舊和攤銷 | 74,602 | | | 83,505 | | | 85,188 | | | 93,387 | | | 336,682 | |
| 股票薪酬支出 | 119,209 | | | 150,392 | | | 152,062 | | | 153,789 | | | 575,452 | |
| 調整後 EBITDA | $ | 2,165,437 | | | $ | 1,812,180 | | | $ | 1,770,268 | | | $ | 797,080 | | | $ | 6,544,965 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 截至截至 |
| | | | | | | | | 十二月三十一日
2022 |
| 非公認會計準則LTM 息税折舊攤銷前利潤對賬： | | | | | | | | | |
| 債務總額 | | | | | | | | | $ | 14,353,076 | |
| 添加：債務發行成本 | | | | | | | | | 78,824 | |
| 減去：現金、現金等價物和短期投資 | | | | | | | | | (6,058,452) | |
| 淨負債 | | | | | | | | | $ | 8,373,448 | |
| | | | | | | | | |
| LTM 息税折舊攤銷前利潤（淨負債/LTM 調整後息税折舊攤銷前利潤） | | | | | | | | | 1.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 正如報道的那樣 | | 貨幣折算調整 | | 按2021年費率計算的調整後收入 | | 報告的變更 | | 持續的貨幣變化 |
| 截至2022年12月31日的季度報告和固定貨幣收入增長的非公認會計準則對賬： |
| 全球收入 | $ | 7,852,053 | | | $ | 606,895 | | | $ | 8,458,948 | | | 2 | % | | 10 | % |
