目錄

美國證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-K

（Mark One）

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要麼

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委員會檔案編號 0-10004

NAPCO 安全技術有限公司。

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

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註冊人的電話號碼，包括區號:(631) 842-9400

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根據該法第12（b）條註冊的證券：

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根據該法第12（g）條註冊的證券：無

根據《證券法》第405條的規定，用複選標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是的 ◻ 沒有

根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，使用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。是的 ◻ 沒有

用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 是的不是 ◻

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交和發佈此類文件的較短期限），是否以電子方式提交併在其公司網站上發佈了根據 S-T 法規第 405 條要求提交和發佈的所有交互式數據文件（如果有）。 是的不是 ◻

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

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用複選標記表明註冊人是否已根據薩班斯-奧克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條）提交了管理層對其財務報告內部控制有效性的評估的報告和證明。☒

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，則用複選標記註明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。☐

用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1 (b) 收到的基於激勵的薪酬進行追回分析。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的 ☐不是

截至2022年12月31日，根據該日股票的最後銷售價格，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為美元837,189,247。

截至2023年9月7日， 36,770,097 註冊人的普通股已流通。

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目錄

第一部分

項目 1: 業務。

概述

Napco Security Technologies, Inc（“NAPCO”、“公司”、“我們”）是高科技電子安全設備、入侵和火災報警系統的蜂窩通信服務的領先製造商和設計者之一，也是學校安全解決方案的領先提供商。我們提供多樣化的安全產品，包括門禁系統、門鎖產品、入侵和火災報警系統以及視頻監控產品。這些產品用於商業、住宅、機構、工業和政府應用，主要銷售給安全設備的獨立分銷商、經銷商和安裝商。近年來，我們經歷了顯著增長，這主要是由於入侵和火災報警系統的無線通信服務以及我們的學校安全產品所產生的經常性服務收入的快速增長，這些產品旨在滿足因美國校內槍擊和暴力而不斷增長的加強學校安全的需求。

自1969年以來，NAPCO在專業安全界建立了可靠的傳承和良好的記錄，可靠地提供先進的技術和高質量的安全解決方案，建立了許多業界廣泛認可的品牌，例如NAPCO安全系統、Alarm Lock、Continental Access、Marks USA以及其他受歡迎的產品線：包括Gemini和F64系列硬線/無線入侵系統以及iSee Video互聯網視頻解決方案。我們還致力於開發創新技術和生產下一代可靠的安全解決方案，這些解決方案利用遠程通信和無線網絡，包括我們的StarLink、iBridge以及最近的iSecure產品線。今天，全球數百萬企業、機構、家庭和個人受到NAPCO公司集團產品的保護。

截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的財年，我們的淨銷售額分別為1.7億美元、1.436億美元和1.14億美元。與去年同期相比，我們淨銷售額的變化主要是由於我們的經常性服務銷售額（1,400萬美元）和設備銷售額（1,250萬美元）的增長。設備銷售的增長主要是由於對公司門鎖產品的需求增加。截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的財政年度，我們的淨收入分別為2710萬美元、1,960萬美元和1,540萬美元。在此期間，淨收入的增長主要是由於我們的蜂窩產品的增長以及相關的經常性服務收入，這些收入在2023財年創造了89％的毛利率。

我們的產品和服務

該公司的產品和服務包括以下內容：

門禁產品。

該公司生產各種門鎖設備，包括基於微處理器的帶按鈕的電子門鎖、讀卡器和生物識別操作、門警器、機械門鎖和簡單的死栓鎖。這些設備可以控制單扇門，或者對於公司的一些基於微處理器的門鎖，可以與公司的門禁系統聯網並進行遠程控制。

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入侵和火災報警系統。

警報系統通常由各種探測器、控制面板、數字鍵盤和信號設備組成。當入侵發生時，入侵探測器會感知入侵併通過硬接線或無線傳輸激活控制面板，從而觸發信號設備，在大多數情況下，還會發出鈴聲或警報器。蜂窩或數字通信器等通信設備可用於將警報信號傳輸到中心站或客户選擇的其他人。蜂窩通信器已變得越來越流行，面板和通信器正趨於集成，因此許多警報面板將包含集成的蜂窩通信設備。

該公司為這些警報系統生產和銷售以下產品：

定期的蜂窩通信服務。

該公司為上述蜂窩通信設備提供蜂窩接入。這些服務是按月向公司的服務客户提供和開具發票的。在過去幾年中，這些服務的收入顯著增長，從2021財年到2023財年增長了77％。這些收入目前在截至2023年6月30日的財年中毛利率約為89％，約佔我們截至2023年6月30日的財年總收入的35％。公司的長期目標是使這些服務的經常性收入至少佔總收入的50％。

訪問控制系統。

門禁系統由以下一種或多種組成：各種類型的識別讀卡器（例如讀卡器、手持式掃描儀）、控制面板、基於電腦的計算機和電子激活的門鎖設備。當識別卡或其他識別信息輸入讀卡器時，該信息將傳輸到控制面板/PC，然後控制面板/PC 對數據進行驗證，並通過以電子方式停用門鎖設備來決定是否授予訪問權限。保留電子日誌，記錄有關訪問活動的各種類型的數據。

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視頻監控系統。

視頻監控系統通常由一個或多個攝像機、控制面板和視頻監視器或 PC 組成。更高級的系統還可以包括錄音設備和某種類型的遠程通信設備，例如與電腦的互聯網連接或支持瀏覽器的手機。該系統允許用户同時監視各個位置，而錄像機保存視頻圖像以備將來使用。遠程通信設備可以讓用户從遠程位置查看和控制系統。該公司設計、設計和銷售上述軟件和控制面板。它還購買和轉售各種攝像機、基於電腦的計算機和用於視頻監控系統的外圍設備。

該公司設計、設計、製造和銷售上述軟件和控制面板。它還購買和轉售各種識別讀取器、基於個人電腦的計算機和各種門禁系統的外圍設備。

外圍設備

該公司還銷售其他公司製造的外圍設備。外圍設備的收入並不大。

我們的增長動力

經常性收入業務

2012 年，我們開始通過開發蜂窩無線電技術來創造經常性收入。從那時起，我們繼續推出其他產生經常性收入的產品，主要涉及蜂窩通信設備，例如我們的StarLink、iBridge以及最近的iSecure產品線。這些產品安裝在終端客户的場所，我們通過預先購買我們的產品，以及為我們在基於雲的運營中心提供的服務支付月度訂閲費，從安裝商那裏獲得收入，這些服務旨在向中央站傳達安全漏洞和火災警報。每月經常性收入使我們能夠產生更穩定、更可預測的收入來源，並降低設備產品市場需求波動的風險。此外，這些月度服務產生了更高的毛利率，從而提高了我們的盈利能力。我們認為，這些產品和服務存在巨大的市場機會，因為許多商業和住宅客户更願意購買實時安全監控服務，以確保持續的保護和對安全漏洞和火災警報的快速響應。

我們的消防無線電產品銷售經常性收入也加速增長。在過去的幾年中，我們推出了幾種 Starlink 消防無線電解決方案，包括可以利用蜂窩或互聯網技術實現其通信功能的 Starlink 雙路徑無線電。在某些地區，例如紐約市或洛杉磯縣，當地消防法規要求使用雙路無線電。第三臺消防無線電是在2019財年以Firelink消防面板的形式推出的，其中內置了Starlink消防無線電。總的來説，消防無線電產品的毛利率高於其他Starlink解決方案。在截至2023年6月30日的財年中，消防無線電產品的銷售為我們的毛利率做出了積極貢獻。我們預計，消防無線電產品將繼續在我們經常性收入的總體組合中所佔的比例越來越大，並對我們的毛利率產生積極影響。

我們打算通過開發新的創新產品以及繼續積極的銷售和營銷工作，繼續尋求經常性收入機會。在截至2023年6月30日的財年中，我們的經常性收入約佔總收入的35％。

學校安全和公共安全

我們開發了產品來幫助解決因迫切需要加強學校和其他公共場所安全而產生的安全問題。在美國，有超過10萬所K-12學校，5,000多所學院和大學以及超過35萬個禮拜場所。管理層估計，這些機構中只有不到10％有足夠的保護措施來防範活躍的射擊者或入侵者。由於 “主動射擊” 事件的增加，美國許多州和地方政府大幅增加了學校安全預算。許多學院和大學都有大量的捐贈基金，已開始用於解決這一關鍵問題。專注於教育的安全設備和服務的收入已超過30億美元，由於許多K-12學校、學院和大學仍未解決這個問題，該細分市場仍處於初期階段。

憑藉全套產品和解決方案，我們相信我們完全有能力滿足學校、禮拜場所和其他人們聚集場所的安全需求。根據學校的需求及其預算，我們提供 (i) 獨立鎖定

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可以由教師操作的鎖，（ii）一系列與中央控制系統通信的 Networx 獨立無線鎖，或（iii）具有蜂窩連接的企業級訪問控制，允許安全負責人從集中辦公室鎖定校園的全部或部分區域，包括宿舍、教室和行政辦公室。

該公司在學校安全合同方面取得了多項重大勝利，其中包括休斯敦獨立學區，這是德克薩斯州最大的學區，也是美國第七大的學區。在該項目中，公司通過帶有入侵、視頻和警報通信器的 Continental Access Control 實施了企業級安全解決方案。另一個例子是位於加利福尼亞州馬里布的佩珀代因大學，該公司為其1,700多個宿舍提供了一個鎖定系統，該系統需要鎖定和門禁控制技術。我們之所以被選中，是因為我們是唯一一家同時擁有鎖定和訪問控制技術的安全公司，這些技術可以在同一個平臺上運行，並且可以滿足大學的需求。

競爭優勢

安全產品行業競爭激烈。該公司的主要競爭對手由大約12家其他公司組成，這些公司向分銷商、經銷商、中心站和原始設備製造商生產和銷售安全設備。該公司認為，這些競爭對手都沒有在行業中佔據主導地位。這些公司中的大多數擁有比公司更多的財務和其他資源。但是，與公司不同的是，我們認為這些競爭對手都不生產所有關鍵的建築安全產品：入侵警報和訪問控制、連接和鎖定設備。隨着越來越多的安全設施包括多個與安全相關的系統，其中可能包括入侵、消防、訪問控制、門鎖和連接，因此對各種系統相互通信的需求也越來越大。通過將所有產品集中在一個屋檐下製造，我們可以為客户提供一個集成的平臺解決方案，而不會出現來自多個供應商的設備互相 “交談” 的風險。

我們位於多米尼加共和國（“D.R.”）的製造工廠生產我們90％以上的產品。它位於一個免税區，這是一個税收優惠的地區。該公司還受益於多米尼加共和國-中美洲自由貿易協定（CAFTA-DR）下提供的較低費率。D.R. 製造業務垂直整合，在低成本地區運營，那裏的典型勞動力成本約為美國類似服務成本的十分之一（1/10）。D.R. 工廠使我們能夠保持較低的製造開銷並提高毛利率。該工廠目前實行一班制，對部分產品實行第二班制，能夠滿班運行 3 班。可以隨時增加人員以備將來的擴張。每班可產生的年收入約為1億美元。該建築是一個獨立的 “混凝土掩體”，能夠抵禦五級颶風。如果需要，我們有足夠的土地來建造額外的空間；在華盛頓特區有18萬平方英尺的額外製造空間，在阿米蒂維爾有大約100,000平方英尺的辦公和倉儲空間。該公司在哥倫比亞特區和阿米蒂維爾設施之間有多種交通選擇。從 D.R. 到 Amityville 工廠的運送時間通常為 6-8 天。

我們在位於紐約阿米蒂維爾的工廠在美國開展管理和行政活動，該工廠佔地 100,000 平方英尺，是公司的總部，包括公司辦公室、研發、設計、銷售管理、技術服務、財務、採購、製造控制、倉儲和運輸業務。我們認為，與安全行業其他將客户服務職能轉移到印度和菲律賓等國家的公司相比，我們能夠通過位於阿米蒂維爾的美國工廠向美國客户提供及時有效的技術支持和服務，這是一個優勢。我們的經銷商和客户在很大程度上依賴於與專家進行實時溝通的能力，專家能夠提供清晰易懂的建議和指導，因為他們通常在工作現場處理高度技術性的問題，幾乎沒有空閒時間。

該公司的競爭主要基於其產品的特性、質量、可靠性和價格，以及將最新的創新和技術進步納入其產品中。該公司還通過向客户提供技術支持服務來競爭。此外，該公司憑藉其專業知識、久經考驗的產品、聲譽以及及時向客户提供產品的能力進行競爭。公司無法在上述任何一個或多個因素上競爭，可能會對公司的業務產生不利影響。

我們的戰略

由於安全市場的模式變化，該公司一直將重點放在強制性（非選擇性）系統上，例如商業建築中帶有中央站監控功能的消防系統，以及高增長和利潤率類別的物聯網驅動的連接服務。隨着銅質固定電話的逐步淘汰，以及越來越多的人在家中改用蜂窩電話服務，我們的蜂窩通信服務在這些設施中變得越來越有吸引力，無論是新設備還是現有設施。我們已經建立了一個強大的

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憑藉我們豐富的無線電和蜂窩通信專業知識，開發從嵌入式微編碼到企業系統軟件、數據庫設計、移動應用程序開發、用户門户設計、機械和電子機制以及電信等各種軟件功能，從而獲得競爭地位。這使我們能夠在各個產品線中創造經常性收入機會，我們的目標是擴大此類機會，以產生佔我們總收入50％以上的經常性收入，並通過超過80％的經常性收入利潤率來維持盈利能力。我們還專注於醫療保健行業的安全解決方案，包括專為醫院、行為健康機構和懲教機構的生命安全和責任減少而設計的防結紮項鍊，此類產品在符合適用的監管和健康標準的同時具有高利潤。我們相信，我們之所以能夠設計和生產這些產品和服務，要歸功於我們先進的內部工程技術能力，從機械到電子和機電產品、數字、微處理器和模擬電路設計、網絡產品以及無線和蜂窩通信電子學。

研究和開發

公司業務的成功在很大程度上取決於其開發新的和專有技術和產品的能力。公司產生的研發（“研發”）成本在發生時記作支出，幷包含在合併運營報表的 “運營費用” 中。在截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的財政年度中，公司分別支出約9,328,000美元、8,024,000美元和7,620,000美元，用於主要由其工程部門開展的研發活動，以開發和改進產品。該公司打算繼續在內部開展其未來研發活動的很大一部分。

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我們的人力資本資源

截至2023年6月30日，公司擁有1,150名全職員工。其中257名位於美國（“美國”），893名位於我們在多米尼加共和國（“DR”）的製造工廠。我們的38名美國員工受集體談判協議的保護。我們還會不時聘請顧問。管理層認為其與員工的關係非常好。

招聘、激勵和留住有才華的員工是Napco的持續優先事項。保持各級人才隊伍對於我們向客户提供高質量產品和服務以及維持股東價值的能力至關重要。

為了保持員工隊伍中的高水平人才，Napco提供全面的福利計劃、有競爭力的工資、激勵計劃、績效評估以及各種員工活動和獎勵。我們還為員工提供培訓和管理支持，以提高他們的成功率並發現傑出的人才和發展機會。

政府監管

我們的業務和產品受各種聯邦、州、地方和國際監管機構以及我們產品生產或銷售所在國家的監管機構的約束。遵守這些法律法規並未對公司產生重大不利影響，包括用於遵守環境的資本支出，也不會對其收益或競爭地位產生重大不利影響。

市場營銷

該公司在公司Amityville辦公室擁有約59名銷售和營銷支持員工，主要向安全警報和安全硬件設備的獨立分銷商、批發商和經銷商銷售和銷售我們的產品。該公司目前擁有大約9,000名客户，由分銷商組成，這些經銷商和批發商從分銷商處或直接從公司購買我們的產品。公司的銷售代表定期聯繫現有和潛在客户，介紹新產品並創造對這些產品以及其他公司產品的需求。這些銷售代表與公司的技術人員一起，為批發商和分銷商提供培訓和其他服務，使他們能夠更好地滿足客户的需求。除了直接銷售外，該公司還在技術貿易出版物上做廣告，並參加美國主要城市的貿易展覽。

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季節性

該公司的財政年度從7月1日開始，到6月30日結束。從歷史上看，公司硬件產品的最終用户希望在夏季之前安裝這些產品；因此，這些產品的銷售額在公司第四財季的4月1日至6月30日期間達到歷史峯值，並在公司第一財季的7月1日至9月30日期間有所下降。此外，對我們所有產品的需求可能會受到住房和建築市場的影響。當前經濟狀況的惡化也可能影響這一趨勢。每月經常性收入不太容易受到這些波動的影響，這使我們能夠產生更穩定、更可預測的收入來源，並降低設備產品市場需求波動的風險。

原材料

該公司為產品中使用的零部件制定規格，並從外部來源購買組件或自己製造組件。這些組件如果是標準的，通常很容易獲得；如果是專門為公司設計的，則在競爭的基礎上，公司通常有多個替代供應來源可供選擇。公司通常維護所有關鍵組件的庫存。大多數購買的組件來自美國和亞洲的供應商，通常直接運往哥倫比亞特區。該公司在大多數情況下不依賴任何單一來源的原材料。該公司認為，任何目前是唯一組件來源的供應商都可以在不對公司造成實質性影響的情況下進行更換。

公司信息和歷史

該公司成立於1969年，並於1971年12月在特拉華州註冊成立，名為NAPCO安全系統公司。NAPCO於1972年在納斯達克上市，股票代碼為 “NSSC”。2008 年 12 月，該公司更名為 NAPCO 安全技術有限公司。

1987年，該公司收購了一家名為Alarm Lock Systems的鎖具公司，這是其三次收購中的第一項。2000 年，該公司收購了門禁控制公司——大陸儀器。2008年，該公司收購了另一家鎖具公司Marks USA。1990年，該公司開始將其大部分製造業務轉移到海外。在研究了各種選擇之後，之所以選擇D.R.，是因為它離我們的總部相對較近（乘飛機三個半小時），處於相同的時區，政治和經濟形勢相對穩定，並且是一個低成本的製造環境。1995年，該公司在哥倫比亞特區建造了一座佔地18萬平方英尺的最先進工廠，我們通過利用和購置最新的技術和設備，繼續改善和升級該工廠的製造能力。

我們的行政辦公室位於紐約州阿米蒂維爾灣景大道333號 11701。我們的電話號碼是 (631) 842-9400。

網站訪問公司報告

我們根據1934年《證券交易法》提交的文件副本（包括10-K表的年度報告、10-Q表的季度報告、8-K表的最新報告以及這些報告的所有修正案）可在我們的網站（www.napcosecurity.com）上免費獲得，這些文件通過電子方式提交給美國證券交易委員會的當天可在我們的網站（www.napcosecurity.com）上免費獲取。該公司有一類普通股，在納斯達克全球市場上交易，股票代碼為 “NSSC”。

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第 1A 項：風險因素

下述風險是可能對公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的風險之一。這些風險可能導致實際業績與歷史業績以及與未來可能發生的情況或事件相關的任何前瞻性陳述所預測的任何結果存在重大差異。

我們的業務運營和財務業績可能再次受到 COVID-19 疫情和相關事件的不利影響。

由於 COVID-19 疫情和相關的經濟衰退，我們的產品需求有所下降，這是因為我們的分銷商和客户減少了訂單並調整了庫存渠道，以應對支出和對安全產品的需求放緩。儘管經濟從疫情中復甦導致從2021財年開始對我們產品的需求增加，但恢復長期居家令或因 COVID-19 疫情而導致的任何其他經濟活動持續下降，都可能會對我們的客户及其財務狀況產生負面不利影響，這可能會對我們的客户及其財務狀況產生負面不利影響，這可能會

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影響他們履行財務義務的能力，並可能導致拖欠和壞賬損失增加。此外，我們依靠第三方供應商為我們生產產品提供零件和材料。如果這些供應商中的任何一個無法繼續向我們提供這些零件和材料，可能會對我們為客户提供服務的能力產生負面影響。如果由於我們運營地區的 COVID-19 疫情的影響和限制，關鍵人員或大量員工無法工作，我們也可能受到不利影響。

從2021財年開始，COVID-19 疫情對公司運營的影響有所減輕。但是，持續的 COVID-19 疫情對未來的影響仍不確定，可能會發生變化。我們無法預測疫情何時結束，也無法預測疫情是否會捲土重來，以及何時放鬆或取消相關的政府命令和限制，這些限制措施的任何延長或長期實施都將進一步對我們的業務、客户和財務業績產生不利影響。即使在放鬆或取消此類命令和限制之後，對我們開展業務的司法管轄區和地區造成的嚴重經濟損害和經濟衰退仍可能持續很長時間，並繼續對我們的業務和財務業績產生不利影響，並且無法保證我們能夠迅速有效地採取行動恢復正常運營。

由於總體經濟和市場狀況，我們的業務可能會受到重大不利影響。

我們受總體經濟和市場條件的影響。如果這些情況出現任何惡化，我們的收入、利潤和現金流水平在未來可能會受到重大不利影響。如果情況惡化，我們當前或潛在的未來客户可能會遇到嚴重的現金流問題，因此可能會修改、推遲或取消對我們產品的購買。此外，客户可能無法支付或延遲支付欠我們的應收賬款。如果此類事件確實發生，則可能導致我們的支出相對於收入和現金流而言過高。

在經濟疲軟時期，隨着房屋建築和家居裝修項目前景的減弱，可用的安全設備獨立分銷商、經銷商和安裝商數量可能會下降，這可能會對我們的增長前景產生相應的影響。此外，在此期間，越來越多的獨立分銷商、經銷商和安全設備安裝商申請破產保護的風險增加，這可能會損害我們的聲譽、收入、盈利能力和經營業績。

公司面臨與重報其先前發佈的截至2023年6月30日的財年前三個季度（“受影響期”）的簡明財務報表相關的風險。

我們決定在先前發佈的受影響時期簡要財務報表中重申某些信息。因此，我們面臨着許多額外的風險和不確定性，這可能會影響投資者對我們財務披露準確性的信心，包括：

•我們將面臨聯邦和州證券法規定的訴訟以及重報引起的其他索賠。已經提起了一起這樣的案件，我們可能會面臨更多投訴。參見附註15-後續事件。目前無法預測針對這些索賠進行辯護的費用、我們的董事和高級管理人員責任保險的充足性以及任何此類訴訟的最終結果

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•為進行重報而採取的流程可能不足以識別和更正我們歷史財務報表中的所有錯誤，因此，我們可能會發現其他錯誤，我們的財務報表仍面臨未來重報的風險。

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•重報表明，我們對財務報告的內部控制存在另一個重大缺陷。補救這一弱點和實施新的程序和系統以糾正導致重報的問題的過程可能既耗時又昂貴，而且無法保證該過程需要多長時間，也無法保證糾正措施能否成功。此外，這些措施的實施可能會導致管理費用持續增加，這可能會對公司的盈利能力產生不利影響。

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我們服務的市場競爭激烈，我們可能無法有效競爭。

我們與大約12家其他公司競爭，這些公司為美國的分銷商、經銷商、控制站和原始設備製造商生產和銷售安全設備。其中大多數公司的財務和其他資源可能比公司多得多。該公司的競爭主要基於其產品的特性、質量、可靠性和價格，以及將最新的創新和技術進步納入其產品以及向其提供的技術支持服務

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顧客。該公司憑藉其專業知識、久經考驗的產品、聲譽以及及時向客户提供產品的能力進行競爭。公司無法在上述任何一個或多個因素上競爭，可能會對公司的業務產生不利影響。

我們的競爭對手宣佈或推出新產品和服務，以及競爭對手實施有效的營銷或銷售策略，也可能對我們的業務產生重大不利影響。我們行業的特點是產品不斷改進。無法保證競爭對手不會開發出優於公司產品的產品。我們歷來將年收入的約5％至8％投資於研發，以降低這種風險。但是，我們的許多競爭對手已投入了更多的資源和能力進行研發，包括投入更多的工程師和資本支出，開發和設計可能更快或更具滲透率進入市場的新產品。未來的成功將部分取決於我們繼續以具有成本效益的方式開發和銷售產品和產品改進的能力。該公司的研發支出主要用於改進現有產品，在較小程度上用於開發新產品。此外，無法保證公司不會經歷額外的價格競爭，也無法保證這種競爭不會對公司的收入和經營業績產生不利影響

我們可能無法維持或控制與銷售量成比例的開支，從而為我們的業務創造利潤。

我們的某些支出是固定或半可變的，包括我們的製造設施運營成本。儘管相對於當前銷售水平的支出水平帶來了正的淨收入和現金流，但如果銷售水平大幅下降並且我們無法按比例減少支出，我們的業務可能會受到不利影響。我們的運營費用金額受可能無法控制的變量和因素的影響，包括但不限於與產品製造相關的意外開支；增加的員工薪酬要求和原材料成本。我們支出的很大一部分是勞動力成本，包括在多米尼加共和國運營我們設施的工人的成本。儘管由於多米尼加共和國的勞動力成本降低，我們得以控制開支，但無法保證此類成本將來不會增加，也無法保證多米尼加共和國有足夠數量的工人可以高效運營該設施，而且我們未能維持有效的勞動力成本可能會對我們的經營業績產生不利影響。

住房和商業建築市場狀況可能會對我們的業務產生不利影響。

我們受到住房和商業建築市場狀況的影響。在新住房和商業房地產建設增加期間，我們的安全產品的銷售往往會增加。如果這些條件惡化，導致新住房或商業建築建築、現有房屋或商業建築銷售或裝修的減少，我們的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響，尤其是在我們的入侵和門鎖產品線方面。我們經營的住宅和商業建築市場的狀況是週期性的，取決於美國的經濟狀況以及投資者對整體經濟前景的看法。利率上升、就業水平下降、房地產需求下降、房地產價值下降、經濟總體放緩或衰退時期，或認為任何此類事件可能發生，過去都對房地產市場產生了負面影響，將來也可能對我們銷售產品和創造新收入來源的能力產生負面影響。

我們可能無法發展我們的經常性收入業務以產生穩定的收入和盈利能力。

我們增長的一個重要推動力是我們的經常性收入業務，在該業務中，購買我們產品和設備的客户需要每月支付通信服務費用，以維持此類產品的運營。我們的經常性收入產品，例如StarLink、iSecure和iBridge，往往會產生更高的毛利率，並且不太容易受到市場需求和經濟狀況波動的影響。但是，我們的經常性收入業務相對較新，我們在開發、營銷和銷售此類產品方面的經驗有限。我們還面臨着激烈的競爭，其他擁有更多資源和經驗的公司已經為類似的產品和服務建立了更廣泛、更根深蒂固的客户羣，這使我們更難滲透到此類市場。此外，我們需要承擔維護網絡運營中心以提供客户支持和服務的費用，並遵守管理這些產品運營和通信的聯邦和州法規。如果我們無法發展和擴大經常性收入業務，這些成本可能會降低我們的盈利能力。隨着我們越來越依賴經常性收入產品作為增長動力，我們未能執行該業務領域的戰略將對我們的財務狀況和前景產生重大不利影響。

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目錄

我們可能無法維持和繼續學校安全產品的增長。

由於全國將重點放在預防校園暴力上，我們最近經歷了學校、大學和其他教育機構對我們安全產品的需求顯著增長。聯邦和州政府當局已提出並頒佈了許多立法和法律，包括2019年的《校園暴力預防和緩解法》，該法為公立學校提供了更多資金，以實施和加強安全系統。儘管我們的業務受益於聯邦和州政府的額外資金以及需求的增加，但無法保證這種資金和趨勢會持續下去。例如，如果學校因 COVID-19 疫情和州政府下達的各種居家令而再次停課，則學校購置和實施安全系統的需求可能會減少，州和聯邦政府也可能決定減少資金或施加額外的資助標準。這些因素可能導致對我們學校安全產品的需求下降，這反過來又可能對我們的財務業績產生不利影響。

我們依靠分銷商來銷售我們的產品，我們與此類分銷商關係的不利變化可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們主要通過安全警報和安全硬件設備的獨立分銷商和批發商分銷我們的產品。我們的分銷商和批發商還銷售競爭對手的產品，如果他們出於任何原因偏愛競爭對手的產品，他們可能會失敗或減少有效推銷和銷售我們產品的努力，或者投入必要的資源來提供有效的銷售，這將對我們的財務業績產生不利影響。此外，我們的分銷商根據對經銷商和終端客户潛在需求的預測來訂購我們的產品並維持庫存，而我們的分銷商可能無法準確預測此類需求，這可能會對我們及時創造銷售和收入的能力產生不利影響。在某些情況下，分銷商可能會推遲訂購我們的產品，直到他們收到經銷商和最終客户的訂單確認為止，這種延遲可能會造成幹擾，使我們更難及時有效地完成訂單，這可能會對我們的收入和銷售產生不利影響。

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我們的分銷商和批發商的財務狀況以及我們與他們的持續關係對我們的成功至關重要。其中一些分銷商和批發商，尤其是營運資本和資源有限的小型公司，可能無法承受業務狀況的不利變化，也無法減輕長期經濟衰退或衰退的負面影響，包括 COVID-19 疫情的影響。我們的分銷商未能維持財務狀況和成功將影響我們的創收能力。此外，由於我們無法控制的其他因素，我們與分銷商的關係可能會發生變化或終止，包括但不限於第三方收購分銷商可能不願意繼續與我們的關係；內部重組或調整業務戰略重點；以及管理層變動，所有這些都可能對我們繼續向此類分銷商銷售的能力產生負面影響。最後，我們通常與主要通過採購訂單購買我們產品的分銷商沒有長期協議。如果沒有協議，我們無法保證此類分銷商不會在任何時候終止或終止與我們的關係，分銷商的任何損失都將對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。

我們的新產品可能無法獲得市場廣泛或及時的認可，繼續建立和增強我們的品牌以實現增長。

我們依靠引入新產品和服務來打入新市場並確定額外的收入來源，以發展我們的業務。但是，我們的許多分銷商和客户可能不願意更改或改用新產品和設備，或者可能需要更長的時間來評估、測試和評估我們新產品的功能和性能。在獲得廣泛接受我們的新產品方面的任何延誤都可能對我們的財務業績和增長產生不利影響。為了確保新產品的市場接受度，我們在銷售和營銷活動中已經產生並預計會產生鉅額費用，如果這項努力無法產生足夠的銷售額和客户賬户，我們可能無法證明此類成本是合理的。

我們認為，以具有成本效益的方式建立和維持我們的業務和產品的市場知名度、品牌認知度和商譽對於我們全面成功地獲得現有和未來產品的廣泛接受非常重要，也是吸引新客户的重要因素。我們業務戰略的一個重要部分是提高品牌知名度，為我們的分銷商和客户網絡提供營銷領導力、服務和支持。儘管我們可能會選擇參與更廣泛的營銷活動來進一步推廣我們的品牌，但這種努力可能不會成功。競爭對手的營銷活動以及我們對第三方推廣品牌的依賴可能會阻礙我們發展品牌的努力。如果我們無法經濟高效地維持和提高品牌知名度，我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績可能會受到損害。

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目錄

由於向客户提供延長的付款期限，或者我們無法及時向主要客户收取應收賬款，我們的財務業績可能會受到重大不利影響。

我們定期向某些分銷商和客户發放超過30天的信貸期限，主要是為了將我們的全系列產品存放在客户所在地。授予的期限越長，收取這些應收款所固有的風險就越大。我們無法保證即使在徹底審查了分銷商和客户的信用和財務記錄之後，他們也能夠及時付款。分銷商和客户支付此類款項的能力可能受我們無法控制的因素的影響，包括他們的財務狀況和業務運營。在無法保證可以收回足夠或任何金額的壞賬的情況下，我們還可能為收取逾期應收賬款承擔額外費用和精力。

我們銷售安全產品和系統，如果我們的解決方案因任何原因失敗，我們可能會承擔責任，我們的業務可能會受到影響。

我們銷售安全產品和服務，旨在確保客户及其商業、住宅、機構、工業或政府財產的安全。我們的產品和服務可能包含軟件、基礎架構、第三方組件或流程中未被發現的缺陷。如果這些解決方案由於任何原因而失敗，包括由於我們的設備、軟件缺陷、運營商中斷或用户錯誤，我們可能對此類故障承擔責任，我們的業務可能會受到影響。此外，我們的產品和系統不是由我們安裝的，如果第三方未正確安裝或維護我們的產品，我們的產品和系統可能無法正常運行。如果我們的產品和系統安裝不當或維護導致在推出或升級我們的產品和系統後出現服務或設備故障，則我們的品牌聲譽可能會受到損害，客户或安裝商提出索賠，或者在解決問題原因所需的時間內收入損失。我們的產品和系統的任何缺陷或中斷都可能導致消費者不向我們購買額外的產品或系統，阻止潛在消費者購買我們的產品和系統或損害我們的聲譽。

我們面臨與多米尼加共和國製造工廠運營相關的風險。

我們在多米尼加共和國經營一家制造工廠，我們的大部分產品都是在那裏生產並運送給我們的美國分銷商。該設施要求我們承擔一定的固定運營成本，這些成本不會隨着生產水平或製造能力利用率的變化而波動。如果由於需求減少或客户訂單減少而導致產量下降，則我們的固定成本將分散在降低的水平上，這可能導致利潤率下降和盈利能力降低。製造設施的運營還使我們面臨某些額外風險，包括但不限於以下風險：

· 沒有工人或勞動力不足以經營工廠；

· 遵守當地監管要求，包括勞動法和税收要求；

· 與美國總部溝通協調困難；

· 颶風等自然災害可能會損壞我們的工廠；以及

· 多米尼加共和國總體政治和經濟狀況的影響。

這些因素中的任何一個的發生都可能對我們工廠的生產、產出和運營產生不利影響，這將擾亂我們的供應鏈並對我們的財務業績產生負面影響。此外，我們還沒有找到任何可以生產我們產品的替代第三方工廠；因此，如果我們在多米尼加共和國的工廠無法正常運行或根本無法運作，我們將很難彌補任何產能損失。

美元兑多米尼加比索疲軟可能會對我們的業務產生重大不利影響。

由於我們在多米尼加共和國的業務，我們面臨外匯風險。我們在多米尼加共和國有重要的業務，多米尼加共和國以多米尼加比索進行某些交易。我們面臨的風險是，美國和多米尼加共和國之間的貨幣匯率將大幅波動，當美元轉入多米尼加比索來支付這些費用時，可能會導致我們的部分支出增加。例如，如果美元貶值而貨幣匯率不太有利，我們支付多米尼加共和國工廠的費用可能會更高，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

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目錄

我們的業務可能會受到離岸業務的不利税收後果的重大不利影響。

我們在美國境內和離岸都有業務，部分營業收入來自美國境外。我們打算無限期地將這些收益再投資於我們的國外業務，除非我們能夠將這些收益匯回美國，而無需實質性的增量税收支出。我們從這些收益中獲得的資產中有很大一部分仍在美國境外。如果這些無限期再投資的收益作為股息匯回美國，我們將需要繳納額外的預扣税。

我們未能維護信息和技術網絡的安全可能會對我們產生不利影響。

我們依賴包括互聯網在內的信息技術網絡和系統來處理、傳輸和存儲電子信息，在正常業務過程中，我們會收集和保留與我們的分銷商、客户、合作伙伴和員工有關的某些信息，包括個人信息。如果與交付我們的解決方案相關的安全漏洞允許未經授權的第三方訪問任何此類數據或控制我們的系統，則我們的聲譽、業務、財務狀況、現金流和經營業績可能會受到損害。

圍繞信息安全、隱私和信用卡欺詐的法律、監管和合同環境在不斷變化，收集和保留此類信息的公司正受到世界各地網絡犯罪分子越來越多的攻擊。此外，隨着監管對隱私問題的關注持續增加，以及有關數據和個人信息保護的全球法律法規的擴展和變得越來越複雜，我們業務面臨的這些潛在風險將加劇。如果分銷商、客户、員工或其他個人身份數據遭到重大實際或潛在盜竊、丟失、欺詐性使用或濫用，無論是第三方所為，還是由於員工不當行為或其他原因，不遵守我們有關此類數據的合同或其他法律義務或違反我們對此類數據的隱私和安全政策的違反，都可能導致機密信息丟失、聲譽受損、我們的業務關係提前終止、訴訟、監管調查或行動，以及其他對我們的責任或訴訟，包括美國聯邦和州當局以及其他國家的鉅額罰款，以及公司和個人因違反數據隱私和安全法規而提出的私人索賠。

此外，來自計算機黑客和網絡罪犯的網絡攻擊以及其他基於互聯網的惡意活動繼續普遍增加，網絡攻擊的實施者可能能夠開發和部署病毒、蠕蟲、勒索軟件、惡意軟件、DNS攻擊、無線網絡攻擊、對我們的雲網絡的攻擊、網絡釣魚嘗試、社會工程嘗試、分佈式拒絕服務攻擊和其他高級持續威脅或攻擊我們的產品和服務、我們的網絡和網絡終端或其他利用的惡意軟件程序我們的產品、服務和網絡的任何安全漏洞。用於獲取未經授權的訪問權限或破壞系統的技術經常變化，通常只有在對目標發射後才能被識別。因此，我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。我們無法確定網絡能力的進步或其他發展不會損害或破壞保護訪問我們平臺和解決方案的網絡的技術，我們也無法保證我們能夠檢測、預防、及時和充分地應對或減輕網絡攻擊或其他安全漏洞的負面影響。如果這些風險中的任何一項發生，我們的業務、財務狀況、現金流或經營業績可能會受到重大和不利影響。

我們依賴我們的創始人、首席執行官兼主要股東理查德·索洛威（77歲）的努力和服務。

公司的成功在很大程度上取決於理查德·索洛威的努力和服務，他是我們的創始人、總裁、首席執行官、董事會主席和主要股東。我們在業務運營的各個方面都依賴索洛威先生，包括他在行業中的經驗和知識、與分銷商和客户的廣泛關係以及他在制定和實施業務戰略方面的領導能力。索洛威先生的服務損失或減少可能會對公司的業務和前景產生重大不利影響。

由於無法維持足夠的融資，我們的業務可能會受到重大不利影響。

儘管我們的企業目前沒有任何債務，僅利用運營現金流為運營和資本支出提供資金，但我們有未使用的信貸額度，以防我們需要用外部融資來補充當前的現金流。信貸額度規定了與受利潤、資產和債務水平影響的比率有關的某些財務契約。如果公司的利潤、資產或現金流水平下降到履行這些契約所需的最低限額以下，並且我們需要外部融資，則公司可能會受到重大不利影響。對公司的影響可能包括更高的利息成本、減少借款可用性或撤銷這些信貸額度。

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目錄

我們的390萬美元PPP貸款被免除，但我們仍可能接受審計，由此產生的任何負面審計結果都可能導致部分或全部PPP貸款的償還，並可能對我們未來的經營業績產生不利影響。

在2021年第四財季，根據CARES法案制定的薪資保護計劃（“PPP”），公司獲得了3.9美元的貸款收益（“PPP貸款”）

在2021年第一財季，根據PPP中規定的指導方針，PPP貸款被全部免除。該公司在2022年第一季度確認了清償債務的收益，金額為3,904,000美元。小企業管理局保留自寬恕之日起六年內對PPP豁免申請進行審計的權利。它表示將對所有超過200萬美元的項目進行審計。

如果我們要接受審計並在此類審計中得到負面結果，我們可能需要全額退還PPP貸款，並可能被處以民事和刑事罰款和處罰。如果隨後確定必須償還PPP貸款，則此類還款可能會對我們在還款期間的財務業績產生不利影響。

公司面臨與重報其先前發佈的截至2023年6月30日的財年前三個季度（“受影響期”）的簡明財務報表相關的風險。

正如解釋性説明和本10-Q/A表格簡明財務報表附註1A中所討論的那樣，我們決定在先前發佈的受影響時期簡明財務報表中重述某些信息。因此，我們面臨許多額外的風險和不確定性，這可能會影響投資者對我們財務披露準確性的信心，包括：

•我們將面臨聯邦和州證券法規定的訴訟以及重報引起的其他索賠。已經提起了一起這樣的案件，我們可能會面臨更多投訴。參見附註15-後續事件。目前無法預測針對這些索賠進行辯護的費用、我們的董事和高級管理人員責任保險的充足性以及任何此類訴訟的最終結果

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•為進行重報而採取的流程可能不足以識別和更正我們歷史財務報表中的所有錯誤，因此，我們可能會發現其他錯誤，我們的財務報表仍面臨未來重報的風險。

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•重報表明，我們對財務報告的內部控制存在另一個重大缺陷。補救這一弱點和實施新的程序和系統以糾正導致重報的問題的過程可能既耗時又昂貴，而且無法保證該過程需要多長時間，也無法保證糾正措施能否成功。此外，這些措施的實施可能會導致管理費用持續增加，這可能會對公司的盈利能力產生不利影響。

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目錄

我們已經發現內部控制體系存在重大缺陷，並正在補救中。如果不加以糾正，這些重大缺陷可能會導致我們的財務報表出現重大錯報。在未來一段時間內，我們可能無法制定、實施和維持適當的控制措施。

截至2023年6月30日，公司發現了內部控制中的三個重大缺陷。

內部控制的一個重大缺陷與用户訪問領域的信息技術通用控制（ITGC）效率低下以及對支持公司財務報告流程的某些信息技術（IT）系統缺乏有效的計劃變更管理有關。我們依賴於受影響的 ITGC 的業務流程控制（自動和手動）也被認為無效，因為它們可能會受到不利影響。我們認為，這些控制缺陷是由於：IT控制流程缺乏足夠的文件和風險評估程序來評估IT環境的變化和人員計劃變更管理，這可能會影響財務報告的內部控制。

內部控制的第二個重大缺陷與過剩和流動緩慢的庫存儲備金有關。這種控制缺陷是由於對預測的銷售和使用數據缺乏有效的審查和對賬控制所致。

在公司截至2023年6月30日的賬面結算期間，管理層發現了與公司2023財年前三個季度的商品銷售成本（“COGS”）和庫存相關的另一個重大弱點。公司最初的10-Q表格中反映的COGS數字是基於截至2022年6月30日的庫存成本計算得出的。但是，在2022年6月30日之後的這段時間內，某些材料成本發生了重大波動。我們的庫存成本核算流程沒有及時發現這些波動，導致庫存被誇大，COGS被低估，從而導致2023財年前三個季度的毛利、營業收入和淨收入被誇大。儘管該公司已開始採取措施，認為這些措施將補救這一重大缺陷的根本原因，但無法保證補救計劃何時會得到全面制定和實施，以及這些措施是否會有效。在公司的補救計劃得到全面實施和生效之前，公司將繼續為這些工作投入時間、精力和財務資源。

基於這些重大缺陷，公司管理層得出結論，截至2023年6月30日，公司對財務報告的內部控制無效。

重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此很可能無法及時預防或發現我們的年度或中期財務報表的重大錯報。

在審計委員會的監督下，我們正在努力糾正對財務報告和披露控制和程序的內部控制無效的問題，但無法保證補救計劃何時會得到全面制定和實施。在我們的補救計劃全面實施之前，我們將繼續為這些工作投入時間、精力和財政資源。

如果我們不能及時充分完成補救措施，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，這可能會導致我們的普通股價格下跌，我們可能會受到包括美國證券交易委員會和納斯達克在內的監管機構的制裁或調查。未能糾正財務報告內部控制中的任何重大缺陷，或維持上市公司要求的其他有效控制體系，也可能限制我們未來進入資本市場的機會。

與我們的普通股所有權相關的風險

如果證券或行業分析師不發佈有關我們業務的研究或報告，或發佈有關我們業務的負面報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的有關我們或我們業務的研究和報告。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果我們的財務表現未能達到分析師的預期，或者報道我們的一位或多位分析師下調股票評級或改變對股票的看法，我們的股價可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的知名度，這可能會導致我們的股價或交易量下降。

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目錄

索洛威先生、管理層成員和某些董事擁有我們已發行的有表決權股票的很大一部分，並對我們的業務和事務產生重大影響。

Richard L. Soloway、首席執行官、管理層成員和董事會（“董事會”）實益擁有我們約10％的普通股。在可預見的將來，他們的重要所有權將使他們能夠控制我們的管理和事務，以及大多數需要股東批准的事項，包括董事選舉、融資活動、合併或出售我們的資產以及其他重大公司交易。他們可以根據自己的判斷隨時選擇行使這些或類似的權利。此外，公司還成立了錯開的董事會，每屆年會只能選舉一類董事。這種所有權集中，以及董事會錯開或保密，可能會延遲或阻止我們控制權的變動，或者以其他方式阻礙潛在的收購方試圖獲得對我們的控制權，這反過來又可能對我們的股價產生重大不利影響，並可能阻止我們的股東試圖更換或罷免我們的董事會或管理層。

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項目 1B：未解決的工作人員評論。

不適用。

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項目 2：屬性。

該公司在紐約阿米蒂維爾灣景大道333號擁有行政辦公室以及生產和倉儲設施。該設施由一棟佔地六英畝的佔地約100,000平方英尺的充分利用的建築物組成。這塊佔地六英畝的土地為公司提供了擴大辦公、製造和存儲能力的空間。

該公司位於多米尼加共和國的外國子公司Napco DR, S.A. 在多米尼加共和國擁有一座佔地約18萬平方英尺的生產和倉儲空間的建築。該子公司還根據為期99年的租約租賃了與該建築物相關的土地，該租約將於2092年到期，年基本租金約為23.5萬美元，年度服務費為10.5萬美元。在剩餘的租賃期限內，服務費每年增加2％。截至2023年6月30日，該公司的大多數產品都是在該工廠生產的，採用了美國的質量控制標準。

管理層認為，這些設施足以滿足公司在可預見的將來的需求。

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項目3：法律訴訟。

NAPCO或其子公司或其任何財產沒有待處理或威脅要提起的重大法律訴訟。

在正常業務過程中，公司是索賠和/或訴訟的當事方。管理層認為，總體而言，此類索賠和/或訴訟的和解不會對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

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項目4：礦山安全披露。

不適用。

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目錄

第二部分

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第5項：註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

主要市場

NAPCO的普通股在納斯達克股票市場全球市場系統上交易，股票代碼為NSSC。

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證券持有人的大概人數

截至2023年9月7日，NAPCO普通股的登記持有人人數為59人（該數字不包括以被提名人名義持有的股票的受益所有人）。

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股息信息

2023年5月5日，公司董事會宣佈向2023年5月22日登記在冊的股東派發每股0.0625美元的現金股息。

2023年8月18日，公司董事會宣佈向2023年9月1日登記在冊的股東派發每股0.08美元的現金股息。

截至 2023 年 6 月 30 日的股權薪酬計劃信息

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項目6：選定的財務數據。

下表彙總了選定的財務信息。欲瞭解更多信息，請參閲本報告FS-1頁開頭的經審計的合併財務報表及其附註。

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(1) 營運資金是通過從流動資產中扣除流動負債來計算的。

(2) 公司宣佈啟動季度分紅計劃，第一筆每股0.0625美元的股息將於2023年6月12日支付給2023年5月22日的登記股東。

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項目7：管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

概述

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Napco Security Technologies, Inc（“NAPCO”，“公司”，“我們”）是高科技電子安全設備、入侵和火災報警系統無線通信服務的領先製造商和設計者之一，也是學校安全解決方案的領先提供商。我們提供多樣化的安全產品，包括門禁系統、門鎖產品、入侵和火災報警系統以及視頻監控產品。這些產品用於商業、住宅、機構、工業和政府應用，主要銷售給安全設備的獨立分銷商、經銷商和安裝商。近年來，我們經歷了顯著的增長，這主要是由入侵和火災報警系統的無線通信服務以及我們的學校安全產品所產生的快速增長的經常性服務收入的快速增長，這些產品旨在滿足因美國校內槍擊和暴力而日益增長的加強學校安全的需求。

自1969年以來，NAPCO在專業安全界建立了可靠的傳承和良好的記錄，可靠地提供先進的技術和高質量的安全解決方案，建立了許多業界廣泛認可的品牌，例如NAPCO安全系統、Alarm Lock、Continental Access、Marks USA以及其他受歡迎的產品線：包括Gemini和F64系列硬線/無線入侵系統以及iSee Video互聯網視頻解決方案。我們還致力於開發創新技術和生產下一代可靠的安全解決方案，這些解決方案利用遠程通信和無線網絡，包括我們的StarLink、iBridge以及最近的iSecure產品線。今天，全球數百萬企業、機構、家庭和個人受到NAPCO公司集團產品的保護。

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目錄

截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的財年，我們的淨銷售額分別為1.7億美元、1.436億美元和1.14億美元。與去年同期相比，我們淨銷售額的變化主要是由我們的經常性服務銷售額（1,400萬美元）和設備銷售額（1,250萬美元）的增長所推動的。設備銷售的增長主要是由於對公司門鎖產品的需求增加。截至2022年6月30日、2021年和2020年6月30日的財政年度，我們的淨收入分別為2710萬美元、1,960萬美元和1,540萬美元。在此期間，淨收入的增長主要是由於我們的蜂窩產品和相關的經常性收入業務的增長。

經濟和其他因素

我們受到總體經濟和市場狀況的影響。如果美國或國際經濟狀況惡化，我們的收入、利潤和現金流水平可能會在未來受到重大不利影響。如果情況惡化，我們當前或潛在的未來客户可能會遇到嚴重的現金流問題，因此可能會修改、推遲或取消對我們產品的購買。此外，客户可能無法支付或可能延遲支付欠我們的應收賬款。如果確實發生此類事件，它們可能會導致我們的固定和半可變支出與我們的收入和現金流相比變得過高。

季節性

公司的財政年度從7月1日開始，到6月30日結束。從歷史上看，公司硬件產品的最終用户希望在夏季之前安裝這些產品；因此，這些產品的銷售歷史上在公司第四財季的4月1日至6月30日期間達到峯值，而在7月1日至9月30日期間，即公司的第一財季，銷售額有所減少。此外，對我們所有產品的需求可能會受到住房和建築市場的影響。當前經濟狀況的惡化也可能影響這一趨勢。

關鍵會計政策與估計

公司的重要會計政策已在公司2023年10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註1中進行了全面描述。管理層認為，除其他外，這些關鍵會計政策會影響其在編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計。

收入確認

收入是在將承諾產品或服務的控制權移交給客户時確認的，金額反映公司為換取這些產品或服務而預期獲得的對價。

對於產品銷售，公司通常在產品發貨或交付後的某個時間點轉移控制權。對於月度通信服務，公司履行其履行義務，因為服務是在一個月內提供的，因此確認每月的收入。

通常，收入確認的時間與向客户開具發票的時間相吻合，這時公司擁有無條件的考慮權。因此，公司通常在確認收入時記錄應收款。

與客户簽訂的合同規定了銷售的最終條款，包括所購買的每種產品的描述、數量和價格。產品銷售款項通常應在交貨之日起 30 天和 180 天內支付。每月通信服務的付款按月計費，通常在服務月初或持有未結賬户的客户在30天內支付。

公司為有缺陷的產品提供有限標準保修，通常為期24至36個月。公司接受此類有缺陷的產品以及其他有限情況的退貨。公司還為滿足特定購買目標的客户提供折扣，並在有限的情況下提供其他優惠券或積分。公司為估計的回報、回扣和抵免額建立儲備金，並使用歷史數據分析根據預期價值法衡量此類可變對價。後續時期對估計變量對價的變化並不重要。

該公司分析設備銷售回報，並能夠根據公司過去的歷史對產品回報做出合理可靠的估計。銷售回報的估算基於多個因素，包括實際回報，並基於

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目錄

客户向其傳達的預期退貨數據。因此，該公司認為，其歷史回報分析是其銷售回報補貼的準確基礎。實際結果可能與這些估計有所不同。截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的財政年度，銷售回報、回扣和補貼佔總銷售額的百分比分別為7％、10％和10％。

信貸損失儲備金

如果一個實體面臨的損失風險大於通過分散客户來降低風險，則該實體更容易受到信用風險集中的影響。截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日，該公司有一位客户的應收賬款餘額分別佔公司應收賬款的19％、22％和19％。在截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的財年中，向該客户的銷售額不超過淨銷售額的10％。截至2023年6月30日和2021年6月30日，該公司還有另一位客户的應收賬款餘額分別佔公司應收賬款的14％和11％。截至2022年6月30日，客户應收賬款餘額不超過10％。在截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的任何財政年度中，向該客户的銷售額分別不超過淨銷售額的10％。截至2022年6月30日和2021年6月30日，該公司的第三位客户的應收賬款餘額分別佔公司應收賬款的16％和12％。截至2023年6月30日，客户應收賬款餘額不超過10％。在截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的任何財政年度中，向該客户的銷售額均未超過淨銷售額的10％。

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在正常業務過程中，截至2023年6月30日和2022年6月30日，我們已經設立了信貸損失和客户扣除準備金，金額分別為13.1萬美元和24.3萬美元。我們的信貸損失準備金是主觀的批判性估計，對報告的淨收益有直接影響。該儲備金以對應收賬款賬齡、特定風險敞口以及歷史或預期事件的評估為基礎。

庫存

庫存按成本或可變現淨值中較低者進行估值，成本按先入先出（FIFO）方法確定。報告的庫存淨值包括可銷售的成品、在製品以及將在未來時期出售或使用的原材料。庫存成本包括原材料、直接人工和管理費用。公司的管理費用部分基於對與採購和儲存原材料相關的費用與製成品製造和組裝的費用比例的估計。這些比例、其應用方法以及期末清單中由此產生的開銷部分基於主觀估計，實際結果可能與這些估計值有所不同。

公司記錄了庫存報廢儲備金，該儲備金代表庫存成本與其估計可變現價值之間的差額。該儲備金的計算方法是根據年限、歷史趨勢、產品生命週期、支持預測銷售的需求以及尋找原材料替代用途以及將成品轉換為相同產品的替代版本以更好地滿足客户需求的能力，計算該儲備金的估算報廢百分比適用於庫存。在確定估計的過時百分比時，生產和工程管理人員都有固有的專業判斷和主觀性。此外，必要時，公司可以為未來的已知或預期事件建立特定的儲備金。該公司還定期審查其庫存轉換為銷售的時期。自資產負債表之日起 12 個月後預計轉換為銷售額的任何庫存均被歸類為非流動庫存。

長期和無形資產

長期資產在其使用壽命內攤銷，每當事件或情況變化表明有關資產的賬面金額可能無法收回時，都要進行減值審查。如果一項資產預期產生的未貼現現金流低於該資產的賬面價值，則將記入減值。被確定為無限期壽命的無形資產沒有進行攤銷，而是至少每年進行減值測試。

所得税

該公司已將美國和紐約州確定為其主要税務管轄區。2018財年及以後年度仍有待審查。2022年12月，公司收到美國國税局（“IRS”）的一封信，通知公司，美國國税局已結束對公司截至6月30日的財年所得税申報表的審查，

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目錄

2020。在這次考試方面沒有提出任何修改建議。此外，該公司還有一家全資子公司，在多米尼加共和國的自由區（“DR”）開展業務，免徵DR所得税。

在截至2023年6月30日的年度中，公司確認的淨所得税支出為4,10.1萬美元。在截至2023年6月30日的年度中，公司將不確定所得税狀況的準備金增加了22,000美元。公司的做法是在所得税支出和應計所得税中確認與所得税事項相關的利息和罰款。截至2023年6月30日，該公司的應計利息總額為13.9萬美元，未確認的淨税收優惠為70萬美元，這些優惠如果得到確認，將對公司未來任何時期的有效所得税率產生有利影響。該公司要求對符合條件的研發支出進行研發（“研發”）税收抵免。研發税收抵免被確認為所得税支出的減少。

遞延所得税資產和負債是針對未來税收後果進行確認的，這些後果歸因於賬面現有資產和負債金額的財務報表與其各自的税基之間的暫時差異。遞延所得税資產和負債是使用頒佈的税率來衡量的，預計這些税率將適用於預計收回或結清這些臨時差異的年份的應納税所得額。税率變動對遞延所得税資產和負債的影響在包括頒佈之日在內的期間內在收入中確認。遞延所得税支出代表該期間遞延所得税資產和遞延所得税負債的變化。管理層認為，當部分或全部遞延所得税資產很可能無法變現時，遞延所得税資產就會減少估值補貼。公司持續衡量和確認納税申報表中已採取或預計將要採取的立場的税收影響。

租賃

公司在我們的合併資產負債表上記錄經營租賃的租賃資產和相應的租賃負債，不包括短期租賃（期限不超過12個月的租賃）。根據租賃開始時獲得的信息，使用第三方有擔保的增量借款利率對租賃付款進行折扣。公司分析對現有租約的修改是否歸類為租賃修改或全部或部分終止現有租約。有關其他會計政策和披露，請參閲附註13——承付款和意外開支；租約。

流動性和資本資源

在截至2023年6月30日的年度中，公司使用了截至2022年6月30日的部分現金（41,73萬美元中的30,598,000美元）購買不動產、廠房和設備（29.63萬美元）、有價證券（14.8萬美元）和其他投資（25,190,000美元），並支付現金分紅（2,298,000美元）。該公司認為，其目前的營運資金、運營現金流和循環信貸協議將足以為公司未來十二個月的運營提供資金。

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截至2023年6月30日和2022年6月30日，債務包括1100萬美元的循環信貸額度（“循環協議”），沒有未償還金額，該額度將於2024年6月到期。截至2021年6月30日，該公司通過其工資保護計劃（“PPP”）從美國小企業管理局獲得了總額為3,904,000美元的定期貸款。在截至2022年6月30日的財政年度的第一季度中，PPP貸款被完全免除。循環信貸額度包含各種限制和契約，包括對借款的限制和遵守協議中規定的某些財務比率。簡明合併財務報表附註8對公司的債務進行了更全面的描述。

該公司認為，其目前的營運資金、預期的運營現金流及其循環信貸協議將足以為公司至少在未來十二個月的運營提供資金。

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公司在衡量其流動性時會考慮多個因素，包括以下比率：

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截至2022年6月30日，除了在正常業務過程中籤發的採購訂單外，公司沒有資本支出或庫存購買的實質性承諾。1993年4月26日，該公司的外國子公司簽訂了為期99年的土地租約

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目錄

公司主要製造工廠所在的多米尼加共和國約4英畝的土地上，年基本租金約為23.5萬美元，年度服務費為10.5萬美元。在租約的剩餘期限內，服務費每年增加2％。

營運資金。 營運資金從2022年6月30日的93,142,000美元增加了18,531,000美元，至2023年6月30日的111,673,000美元。營運資金從2021年6月30日的75,391,000美元增加了17,751,000美元，至2022年6月30日的93,142,000美元。營運資金是通過從流動資產中扣除流動負債來計算的。

應收賬款。 截至2023年6月30日，應收賬款減少了3,149,000美元，至26,069,000美元，而2022年6月30日為29,218,000美元。應收賬款減少的主要原因是截至2023年6月30日的季度硬件淨銷售額與去年同期相比有所下降。截至2022年6月30日，應收賬款增加了1,137,000美元，至29,218,000美元，而2021年6月30日為28,081,000美元。應收賬款的增加主要是由於截至2022年6月30日的季度淨銷售額與去年同期相比有所增加。

庫存。 截至2023年6月30日，包括流動和非流動部分在內的庫存減少了143.7萬美元，至48,349,000美元，而2022年6月30日為49,786,000美元。下降的主要原因是某些組件的成本降低以及2023財年的運費成本降低，由於2022財年的供應鏈短缺，兩者的價格均有所上漲。截至2022年6月30日，庫存增加了18,086,000美元，至49,786,000美元，而2021年6月30日的庫存為31,70萬美元。增長主要是由於零部件和運費的上漲。增長的另一個原因是某些零部件持續短缺，以及該公司在這些難以採購的零部件可用時大量採購。

應付賬款和應計費用。 截至2023年6月30日，應付賬款和應計費用（不包括應付所得税）減少了4,939,000美元，至19,686,000美元，而截至2022年6月30日的應付賬款和應計費用為24,625,000美元。這一下降主要是由於截至2023年6月30日的季度中零部件的購買量與去年同期相比有所減少。截至2022年6月30日，應付賬款和應計費用（不包括應付所得税）增加了8,47萬美元，至24,625,000美元，而2021年6月30日為16,155,000美元。這一增長主要是由於截至2022年6月30日的季度中零部件的購買量與去年同期相比有所增加，以及公司應計退款負債的增加，公司合併財務報表附註2對此進行了解釋。

資產負債表外安排

公司不維持任何資產負債表外安排。

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目錄

運營結果

2023 財年與 2022 財年比較

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2023財年的淨銷售額增長了26,404,000美元，達到169,997,000美元，而2022財年的淨銷售額為143,593,000美元。淨銷售額的增長主要是由於公司定期警報通信服務（13,954,000美元）、Alarm Lock品牌門鎖產品（12,067,000美元）、Marks品牌門鎖產品（264.4萬美元）和大陸品牌門禁產品（916,000美元）的銷售增長，但部分被Napco品牌入侵產品（3,178,000美元）銷售的下降所抵消。該公司的設備銷售增長主要是由於新建築和改造建築市場對門鎖和門禁產品的需求增加。此外，該公司2022財年的蜂窩無線電產品的淨銷售額受益於經銷商需要將現有的3G無線電替換為4G或5G型號，因為主要的蜂窩提供商關閉了其3G網絡。2023財年恢復到更正常的銷售水平。

該公司的毛利增長了14,077,000美元，達到73,233,000美元，佔2023財年淨銷售額的43.1％，而2022財年的毛利為59,156,000美元，佔淨銷售額的41.2％。2023財年，設備銷售毛利為19,865,000美元，佔設備淨銷售額的18.0％，在2022財年為19,141,000美元，佔設備淨銷售額的19.6％。2023財年，服務收入毛利為53,368,000美元，佔淨服務收入的89.0％，在2022財年為40,015,000美元，佔淨服務收入的87.0％。設備銷售毛利潤的增長主要是設備銷售增加的結果，這增加了管理費用吸收，但部分被美國和多米尼加共和國勞動力成本的增加以及某些零部件價格的上漲所抵消。在2022財年下半年供應鏈中斷期間，公司以大幅溢價購買了這些價格較高的組件，以繼續供應公司的通信設備，從而為公司創造經常性服務收入。這些組件的價格在2023財年開始下跌。

2023財年的研發費用增加了1,304,000美元，達到9,328,000美元，而2022財年的研發費用為8,024,000美元。這一增長主要是由於工資的增加和工作人員的增加。

2023財年的銷售、一般和管理費用增加了67.3萬美元，達到33,58萬美元，而2022財年的銷售費用為32,907,000美元。銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比從2022財年的22.9％增加到2023財年的19.8％。美元的增加主要是由於與公司提交S-3表格相關的成本以及信用卡手續費的增加，但部分被較低的法律和員工薪酬成本所抵消。

2023財年的利息和其他收入/（支出）淨額增加了11.86萬美元，收入為90.3萬美元，而去年同期的支出為28.3萬美元。這一增長主要是由於公司將更多現金投資於短期投資，如合併財務報表附註1和附註4所述。

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目錄

清償債務的收益來自於2022財年的一次性收益，該收益來自於 “流動性和資本資源” 部分和簡明合併財務報表附註8中所述的公司PPP貸款的豁免。

該公司2023財年的所得税準備金增加了18.54萬美元，至4,101,000美元，而去年同期為2,24.7萬美元。公司2023財年的有效税率提高到13％，而2022財年的有效税率為10％。公司2023財年有效税率的提高主要是由於2022財年包括的一次性清償債務產生的3,904,000美元的非應納税收入。

2023財年的淨收入增加了7,528,000美元，達到27,127,000美元，而2022財年的淨收入為19,599,000美元。這主要源於上文討論的項目。

運營結果

2022財年與2021財年對比

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2022財年的淨銷售額增長了29,558,000美元，達到143,593,000美元，而2021財年的淨銷售額為114,035,000美元。淨銷售額的增長主要是由於該公司的定期警報通信服務（12,077,000美元）、Napco品牌的入侵產品（11,699,000美元）、Alarm Lock品牌的門鎖產品（3,136,000美元）、Marks品牌的門鎖產品（1,533,000美元）和大陸品牌門禁產品（1,113,000美元）的銷售額增加。該公司的設備銷售增長主要是由於在 COVID-19 疫情下滑以及美國各地的相關關閉之後，客户需求有所回升。此外，2022財年的淨銷售額增加，部分原因是隨着主要蜂窩提供商關閉其3G網絡，公司的蜂窩無線電產品的銷售額增加。

該公司的毛利增長了8,408,000美元，達到59,156,000美元，佔2022財年淨銷售額的41.2％，而2021財年的毛利為50,748,000美元，佔淨銷售額的44.5％。2022財年，設備銷售毛利為19,141,000美元，佔設備淨銷售額的19.6％，在2021財年，設備銷售毛利為21,73萬美元，佔設備淨銷售額的27.1％。2022財年，服務收入毛利為40,015,000美元，佔淨服務收入的87.0％，在2021財年為29,018,000美元，佔淨服務收入的85.6％。設備銷售毛利主要受到零部件和運費成本增加以及銷售轉移到公司Starlink無線電產品的影響，這些產品的利潤率通常較低，但會帶來經常性服務收入。

2022財年的研發費用增加了40.4萬美元，達到8,024,000美元，而2021財年的研發費用為7,62萬美元。這一增長主要是由於工資的增加和工作人員的增加。

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目錄

與2021財年的25,196,000美元相比，2022財年的銷售、一般和管理費用增加了7,711,000美元，至32,907,000美元。銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比從2021財年的22.1％增加到2022財年的22.9％。美元和佔淨銷售額百分比的增長主要是由於銷售佣金、貿易展、股票期權和法律費用的增加。

2022財年的淨利息和其他支出相對穩定，為16,000美元，而去年同期為5,000美元。

清償債務的收益來自於2022財年的一次性收益，該收益來自於 “流動性和資本資源” 部分和簡明合併財務報表附註8中所述的公司PPP貸款的豁免。

該公司2022財年的所得税準備金減少了26.7萬美元，至224.7萬美元，而去年同期為251.4萬美元。該公司的有效税率在2022財年降至10％，而2021財年的有效税率為14％。公司2022財年有效税率的下降主要是由於清償債務產生的3,904,000美元的非應納税收入。

與2021財年的15,413,000美元相比，2022財年的淨收入增加了4,186,000美元，達到19,599,000美元。這主要源於上文討論的項目。

關於前瞻性陳述的特別説明

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本10-K表年度報告和我們以引用方式納入的文件包含經修訂的1933年《證券法》第27A條、《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》所指的前瞻性陳述。本招股説明書中包含或納入的有關我們的戰略、未來運營、臨牀試驗、合作、知識產權、現金資源、財務狀況、未來收入、預計成本、前景、計劃和管理目標的所有陳述，除歷史事實陳述外，均為前瞻性陳述。“相信”、“預期”、“估計”、“計劃”、“預期”、“打算”、“可能”、“應該”、“潛在”、“可能”、“可能的”、“項目”、“繼續”、“將”、“計劃”、“將” 和類似的表述旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些識別詞。我們無法保證我們確實會實現我們在前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或預期，您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能超出我們的控制範圍，並可能導致我們的實際業績、業績或成就與此類前瞻性陳述所表達或暗示的未來業績、業績或成就存在重大差異。有許多重要因素可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述所表明或暗示的業績存在重大差異。有關更多信息，請參閲截至2022年6月30日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。每當這些因素以及本招股説明書和我們以引用方式納入的文件中出現的所有相關前瞻性陳述時，均應將其理解為適用於所有相關的前瞻性陳述。此外，任何前瞻性陳述僅代表我們截至向美國證券交易委員會提交本招股説明書之日的估計，不應將其作為我們隨後任何日期的估計。我們不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務。除非法律要求，否則我們不打算或義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

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第 7A 項：關於市場風險的定量和定性披露

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公司的主要金融工具是長期債務（由循環信貸額度組成），根據協議中所述的最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率提供利息。公司受到市場風險敞口的影響，主要是通過利率變動對公司在這些信貸額度下應付金額的影響。

公司的所有國外銷售交易均以美元計價。因此，該公司已將外幣敞口轉移到其外國客户身上。因此，如果匯率不利於外國客户，公司可能會在收取無抵押應收賬款、取消現有訂單或丟失未來訂單方面遇到困難。上述情況可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。我們還面臨與以多米尼加比索（“RD$”）發生的費用相關的外幣風險，多米尼加比索是公司在多米尼加共和國的生產設施的當地貨幣。美元兑盧比上漲或貶值10％的結果將導致運營收入每年增加或減少約892,000美元。

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目錄

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項目8: 財務報表和補充數據。

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a. 財務報表：本項目要求的財務報表在本報告第 FS-1 至 FS-27 頁中列報如下：

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NAPCO 安全技術有限公司和子公司

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內部控制管理報告

管理層已編制並負責我們的合併財務報表和相關附註。根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條的定義，管理層還負責建立和維持對財務報告的適當內部控制。Napco Technologies, Inc.（“公司”）對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(i) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司的交易和資產處置；(ii) 提供合理的保證，在必要時記錄交易，以允許根據公認會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅按照公認會計原則進行和公司管理層和董事的授權；以及（iii）為防止或及時發現未經授權收購、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產提供合理的保證。

對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計原則為外部目的編制的財務報表的可靠性提供合理的保證。由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能面臨這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此很可能無法及時預防或發現公司年度或中期財務報表的重大錯報。

管理層根據以下框架對財務報告內部控制的有效性進行了評估 內部控制 — 綜合框架 (2013) 由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布.根據該評估，管理層確定，截至2023年6月30日，公司發現了內部控制的三個重大缺陷。

FS-1

目錄

項目 4：控制和程序

內部控制的一個重大缺陷與用户訪問領域的信息技術通用控制（ITGC）效率低下以及對支持公司財務報告流程的某些信息技術（IT）系統缺乏有效的計劃變更管理有關。我們依賴於受影響的 ITGC 的業務流程控制（自動和手動）也被認為無效，因為它們可能會受到不利影響。我們認為，這些控制缺陷是由於：IT控制流程缺乏足夠的文件和風險評估程序來評估IT環境的變化和人員計劃變更管理，這可能會影響財務報告的內部控制。

內部控制的第二個重大缺陷與過剩和流動緩慢的庫存儲備金有關。這種控制缺陷是由於對預測的銷售和使用數據缺乏有效的審查和對賬控制所致。

除上述內容外，在公司截至2023年6月30日的賬面結算期間，管理層發現了與公司2023財年前三個季度的商品銷售成本（“COGS”）和庫存相關的第三個重大缺陷。公司最初的10-Q表格中反映的COGS是基於截至2022年6月30日的庫存成本計算得出的。但是，在2022年6月30日之後的這段時間內，某些材料成本發生了重大波動。我們的庫存成本核算流程沒有及時發現這些波動，導致庫存被誇大，COGS被低估，從而誇大了2023財年前三個季度的毛利潤、營業收入、所得税準備金前的收入和淨收入。儘管該公司已開始採取措施，認為這些措施將糾正這一重大缺陷的根本原因，但無法保證補救計劃何時會得到全面制定和實施，以及這些措施是否會有效。在公司的補救計劃得到全面實施和生效之前，公司將繼續為這些工作投入時間、精力和財務資源。

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基於這些重大缺陷，公司管理層得出結論，截至2023年6月30日，公司對財務報告的內部控制無效。

管理層目前正在設計和實施額外的控制措施和程序來修復這些項目，並預計將在2024財年完成這些行動。儘管該公司已開始採取措施，認為這些措施將糾正這些重大缺陷的根本原因，但無法保證補救計劃何時會得到全面制定和實施，以及這些措施是否會有效。在公司的補救計劃得到全面實施和生效之前，公司將繼續為這些工作投入時間、精力和財務資源。

在截至2023年6月30日的三個月中，除上述情況外，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

如本文所含報告所述，截至2023年6月30日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所貝克·天利美國律師事務所進行了審計。

獨立註冊會計師事務所的報告

致Napco Security Technologies, Inc.及其子公司的股東和董事會：

關於財務報表和財務報告內部控制的意見

我們審計了隨附的截至2023年6月30日和2022年6月30日的Napco Security Technologies, Inc.及其子公司（“公司”）的合併資產負債表、截至2023年6月30日的三年中每年的相關合並收益、股東權益和現金流表以及相關附註（統稱為 “合併財務報表”）。我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈的《內部控制——綜合框架：（2013）》中規定的標準，對公司截至2023年6月30日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2023年6月30日和2022年6月30日的財務狀況，以及截至2023年6月30日的三年中每年的經營業績和現金流量。同樣在我們看來，因為

FS-2

目錄

根據COSO發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中確定的標準，下文確定的重大弱點對實現控制標準目標的影響，截至2023年6月30日，公司尚未在所有重大方面對財務報告保持有效的內部控制。

重大缺陷是財務報告內部控制中的缺陷或缺陷的組合，因此很可能無法及時防止或發現財務報表的重大錯報。已發現以下重大缺陷，並將其包含在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中，該報告載於第FS-1頁和第9A項下：

在支持公司財務報告流程的某些信息技術（IT）系統的用户訪問和項目變更管理領域，信息技術總體控制（ITGC）不力。結果，依賴於受影響的 ITGC 的業務流程自動和手動控制無效，因為它們可能會受到不利影響。這種控制缺陷是由於 IT 控制流程缺乏足夠的文檔和風險評估流程，不足以識別和評估可能影響財務報告內部控制的 IT 環境和人員變化。

對過剩和流動緩慢的庫存儲備的控制活動設計不力，包括對預測的銷售和使用數據缺乏有效的審查和對賬控制。

在過渡期對庫存進行適當成本核算以確保庫存按先入先出（FIFO）和可變現淨值列報，但對庫存的適當成本核算的控制活動設計不力。

管理層的《財務報告內部控制報告》描述了上述重大缺陷。我們考慮了在確定2023年合併財務報表審計中採用的審計測試的性質、時間和範圍方面的重大弱點，我們對公司財務報告內部控制有效性的意見並不影響我們對這些合併財務報表的意見。

意見依據

公司管理層負責這些合併財務報表，維持對財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這些內部控制載於隨附的管理層財務報告內部控制報告。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見，並就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規章制度，我們對公司必須保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以便合理地確定合併財務報表是否不存在因錯誤或欺詐引起的重大錯報，以及是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們對財務報表的審計包括執行程序，評估合併財務報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關合並財務報表中金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和做出的重要估計，以及評估合併財務報表的總體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運營有效性。我們的審計還包括執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和限制

公司對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程

FS-3

目錄

原則。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，在必要時記錄交易，以允許根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據管理層的授權進行，以及公司董事；以及（3）為防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

關鍵審計事項

下文通報的關鍵審計事項是本期對財務報表進行審計時產生的事項，這些事項已通報或要求傳達給審計委員會，並且：（1）與財務報表相關的賬目或披露以及（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見，而且我們通過通報下述關鍵審計事項，也不會就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。

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過剩和流動緩慢的庫存儲備

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關鍵審計事項描述

如合併財務報表附註1和5所述，管理層為過剩和流動緩慢的庫存設立儲備金，金額等於庫存成本與庫存可變現淨值之間的差額。預估的儲備百分比考慮了未來的庫存需求，以支持基於歷史使用情況、已知趨勢、市場狀況的預測銷售額，以及在製成品中尋找替代應用以更好地滿足客户需求的能力。

我們將多餘和流動緩慢的庫存儲備金確定為關鍵的審計事項，因為管理層為確定儲備金做出了大量的估計和假設，特別是未來的庫存需求以及相關的預測銷售和使用情況。執行審計程序來評估這些估計值的合理性，包括估計的儲備金百分比和假設是主觀的，需要審計師的高度判斷。

我們在審計中是如何解決這個問題的

我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括：

FS-4

目錄

財務報告內部控制的重大缺陷對財務報表的影響— 請參閲管理層關於財務報告內部控制的報告 出現在第 FS-1 頁和第 9A 項下。

關鍵審計事項描述

正如上文和管理層的《財務報告內部控制報告》中所討論的那樣，公司發現其對財務報告的內部控制存在重大缺陷，這與支持公司財務報告流程的某些信息技術（IT）系統的用户訪問和程序變更管理有關，特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈的內部控制——綜合框架（2013年）的組成部分也存在相關的重大缺陷。這一重大弱點影響了公司對IT系統和業務流程的控制，並影響了幾乎所有的財務報表賬户餘額和披露。

由於ITGC的效率低下，如果不進行進一步測試，就無法依賴這些財務報告系統生成的報告中的信息。我們確定有必要將受影響的IT系統作為關鍵審計事項，對財務信息的完整性和準確性進行漸進式審計程序。為了設計和執行漸進式審計程序，以及評估由於控制不力和公司IT環境的複雜性而執行的程序和獲得的證據的充分性，需要審計師做出重大判斷。

我們在審計中是如何解決這個問題的

由於存在重大缺陷，在執行審計程序時，我們降低了調查記錄金額與本來可以使用的獨立預期之間差異的門檻，並增加了如果公司的控制措施得到有效設計和運作，我們本來可以進行的測試交易數量。此外，我們使用原始來源文件作為審計證據，而不是系統報告或公司IT系統生成的其他信息。對於從IT系統獲得的任何報告，項目團隊設計了特定的審計程序，以審計此類報告的完整性和準確性。

自2008年以來，我們一直擔任公司的審計師。

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/s/BAKER TILLY 我們，哈哈

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尤寧代爾，紐約

2023年9月8日

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FS-5

目錄

NAPCO 安全技術有限公司和子公司

合併資產負債表

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見合併財務報表附註。

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FS-6

目錄

NAPCO 安全技術有限公司和子公司

合併收益表

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見合併財務報表附註。

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FS-7

目錄

NAPCO 安全技術有限公司和子公司

合併股東權益表

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見合併財務報表附註。

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FS-8

目錄

NAPCO 安全技術有限公司和子公司

合併現金流量表

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見合併財務報表附註。

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FS-9

目錄

NAPCO 安全技術有限公司和子公司

合併財務報表附註

FS-10

目錄