docu-20240430
00012613331 月 31 日假的2025Q1280387251xbrli: 股票iso421:USDiso421:USDxbrli: 股票xbrli: pure文檔:putative_casedocu: 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1 級會員2024-04-300001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：商業票據成員2024-04-300001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：短期投資會員2024-04-300001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公司票據證券成員2024-04-300001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：短期投資會員2024-04-300001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員2024-04-300001261333US-GAAP：現金和現金等價物成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-01-310001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：商業票據成員2024-01-310001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：美國政府機構債務證券成員2024-01-310001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：短期投資會員2024-01-310001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公司票據證券成員2024-01-310001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：短期投資會員2024-01-310001261333US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員2024-01-310001261333US-GAAP：短期投資會員2024-04-300001261333US-GAAP：計算機設備成員2024-04-300001261333US-GAAP：計算機設備成員2024-01-310001261333US-GAAP：軟件和軟件開發成本會員2024-04-300001261333US-GAAP：軟件和軟件開發成本會員2024-01-310001261333US-GAAP：傢俱和固定裝置成員2024-04-300001261333US-GAAP：傢俱和固定裝置成員2024-01-310001261333US-GAAP：LeaseHoldiments 成員2024-04-300001261333US-GAAP：LeaseHoldiments 成員2024-01-310001261333文檔：物業廠房和設備，不包括在建工程成員2024-04-300001261333文檔：物業廠房和設備，不包括在建工程成員2024-01-310001261333US-GAAP：在建會員2024-04-300001261333US-GAAP：在建會員2024-01-310001261333DOCU: 合同購置成本會員2024-01-310001261333DOCU: 合同購置成本會員2023-01-310001261333DOCU: 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年到期的可轉換高級票據會員美國公認會計準則：可轉換債務成員2024-04-300001261333美國公認會計準則：可轉換債務成員2024-02-012024-04-300001261333美國公認會計準則：可轉換債務成員2023-02-012023-04-300001261333美國公認會計準則：可轉換債務成員美國公認會計準則：CalloPtion會員DOCU: 2023 年到期的可轉換高級票據成員2023-04-300001261333US-GAAP：循環信貸機制成員文檔：信貸機構會員2023-05-310001261333US-GAAP：循環信貸機制成員文檔：信貸機構會員2024-04-300001261333US-GAAP：循環信貸機制成員SRT: 最低成員文檔：信貸機構會員2024-02-012024-04-300001261333SRT: 最大成員US-GAAP：循環信貸機制成員文檔：信貸機構會員2024-02-012024-04-300001261333DOCU：通過2027財年成員簽訂的雲計算服務提供商協議2024-04-300001261333DOCU：通過2028財年成員簽訂的雲計算服務提供商協議2024-04-3000012613332022-07-190001261333DOCU: 2018 年股權激勵計劃成員2024-04-300001261333US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-310001261333US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-02-012024-04-300001261333US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-04-300001261333DOCU：基於市場和基於績效的投資條件成員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-04-300001261333DOCU：基於市場和基於績效的投資條件成員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-02-012024-04-3000012613332023-02-012024-01-310001261333DOCU: 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
__________________________
表單 10-Q
__________________________

（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 4 月 30 日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內
委員會檔案編號： 001-38465
__________________________
DOCUSIGN, INC.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
__________________________
特拉華91-2183967
（公司成立的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
主街 221 號1550 套房舊金山加利福尼亞94105
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(415) 489-4940
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.0001美元文檔納斯達克全球精選市場

用複選標記表明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內提交了《交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告（或註冊人需要提交此類報告的較短期限），以及 (2) 在過去的 90 天內是否受此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
☒大型加速過濾器☐加速過濾器
☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司
☐新興成長型公司
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有☒
註冊人有204,716,354截至2024年5月31日已發行的普通股，面值0.0001美元。


DOCUSIGN, INC.
目錄
關於前瞻性陳述的説明
第一部分-財務信息
第 1 項。
財務報表（未經審計）
截至 2024 年 4 月 30 日和 2024 年 1 月 31 日的簡明合併資產負債表
4
截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月的簡明合併運營報表和綜合收益表
5
截至2024年和2023年4月30日的三個月的簡明合併股東權益表
6
截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月簡明合併現金流量表
7
簡明合併財務報表附註
9
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
21
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
32
第 4 項。
控制和程序
33
第二部分-其他信息
第 1 項。
法律訴訟
34
第 1A 項。
風險因素
35
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券
61
第 5 項。
其他信息
62
第 6 項。
展品
62
展品索引
63
簽名
64

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 2

關於前瞻性陳述的説明

本10-Q表季度報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定性。除歷史事實陳述外，本10-Q季度報告中包含的所有陳述，包括有關我們未來的經營業績和財務狀況、我們的業務戰略和計劃、市場增長和趨勢、我們預期的未來產品和產品戰略、我們的未來運營目標以及此類假設對我們財務狀況和經營業績的影響的陳述，均為前瞻性陳述。前瞻性陳述通常與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含 “可能”、“將”、“應該”、“預期”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或 “繼續” 等詞語，或者這些詞語或其他與之相關的類似術語或表述的否定性我們的期望、戰略、計劃或意圖。

本10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：我們對全球宏觀經濟狀況的預期，包括通貨膨脹的影響、利率環境的不確定性、全球銀行業的不穩定性以及市場波動對全球經濟的影響；我們估計整個潛在市場規模和增長的能力；我們在不斷變化的競爭市場中有效競爭的能力；任何數據泄露和網絡攻擊的影響或者其他我們的技術系統上的惡意活動；我們有效維持和管理增長和未來支出以及實現和維持未來盈利能力的能力；我們吸引新客户以及維持和擴大現有客户羣的能力；我們有效實施和執行重組計劃的能力；我們擴展和更新平臺以應對客户需求和快速技術變革的能力，包括我們成功將生成人工智能整合到現有和未來產品中的能力；我們的成功執行我們的IAM平臺進入市場和銷售戰略的能力；我們在現有客户和垂直解決方案中擴展用例的能力；我們擴大業務和提高平臺在國際上的採用率的能力；我們加強和促進與開發人員關係的能力；我們在全球留住直銷隊伍、客户成功團隊和戰略合作伙伴關係的能力；我們確定目標和執行潛在收購以及成功整合和實現收購的能力此類收購的預期收益；我們維護、保護和提升品牌的能力；我們的現金、現金等價物和資本資源足以滿足我們的流動性需求；由於我們在信貸額度或其他債務下的債務而對我們的限制；我們實現股票回購計劃預期收益的能力；我們的軟件未能或未能遵守適用的行業標準、法律和法規；我們維護、保護和增強我們的知識產權；我們的能力成功為針對我們的訴訟進行辯護；我們吸引大型組織成為用户的能力；我們維護企業文化的能力；我們提供高質量客户支持的能力；我們僱用、留住和激勵包括高管層管理層在內的合格人員的能力；我們成功管理和整合執行管理層過渡的能力；有關總體經濟和市場條件影響的不確定性，包括區域和全球衝突造成的影響；我們成功實施和維持新員工的能力以及現有的信息技術系統，包括我們的ERP系統；以及我們維持適當和有效的內部控制的能力。

您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們在10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、經營業績和前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定性以及標題為 “風險因素” 的部分以及本10-Q表季度報告中其他地方描述的其他因素的影響。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現。我們無法預測所有可能對本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述產生影響的風險和不確定性。我們無法向您保證前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況將會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果或情況存在重大差異。本10-Q表季度報告中做出的前瞻性陳述僅與截至發表此類陳述之日的事件有關。除非法律要求，否則我們沒有義務在本10-Q表季度報告發布之日後更新任何前瞻性陳述，也沒有義務使此類陳述符合實際業績或修訂後的預期。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 3

第一部分-財務信息

第 1 項。簡明合併財務報表

DOCUSIGN, INC.
簡明合併資產負債表（未經審計）
（以千計，每股數據除外）2024年4月30日2024年1月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$817,388 $797,060 
投資——當前269,400 248,402 
應收賬款，扣除可疑賬款備抵金美元5,890 和 $5,499 截至 2024 年 4 月 30 日和 2024 年 1 月 31 日
306,152 439,299 
合同資產——當前12,319 15,922 
預付費用和其他流動資產84,540 66,984 
流動資產總額1,489,799 1,567,667 
投資——非流動139,108 121,977 
財產和設備，淨額255,736 245,173 
經營租賃使用權資產119,997 123,188 
善意352,450 353,138 
無形資產，淨額46,206 50,905 
遞延合同收購成本——非當前415,739 409,627 
其他資產——非流動資產107,654 99,615 
總資產$2,926,689 $2,971,290 
負債和權益
流動負債
應付賬款$17,700 $19,029 
應計費用和其他流動負債99,177 104,037 
應計補償153,932 195,266 
合同負債——當前1,313,227 1,320,059 
經營租賃負債——當前20,925 22,230 
流動負債總額1,604,961 1,660,621 
合同負債——非流動23,840 21,980 
經營租賃負債——非流動117,444 120,823 
遞延所得税負債——非流動18,037 16,795 
其他負債——非流動負債25,407 21,332 
負債總額1,789,689 1,841,551 
承付款和或有開支（注7）
股東權益
優先股，$0.0001 面值； 1萬個 已授權的股份， 0 截至 2024 年 4 月 30 日和 2024 年 1 月 31 日已發行和流通的股份
— — 
普通股，$0.0001 面值； 50 萬 已授權的股份， 204,701 截至2024年4月30日的已發行股份； 50 萬 已授權的股份， 205,326 截至 2024 年 1 月 31 日的已發行股份
20 21 
庫存股，按成本計算： 26 截至2024年4月30日的股票； 18 截至 2024 年 1 月 31 日的股票
(2,670)(2,164)
額外的實收資本2,950,081 2,821,461 
累計其他綜合虧損(24,910)(19,360)
累計赤字(1,785,521)(1,670,219)
股東權益總額
1,137,000 1,129,739 
負債和權益總額$2,926,689 $2,971,290 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
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DOCUSIGN, INC.
簡明合併運營報表和綜合收益表（未經審計）
截至4月30日的三個月，
（以千計，每股數據除外）20242023
收入：
訂閲$691,483 $639,307 
專業服務及其他18,157 22,081 
總收入709,640 661,388 
收入成本：
訂閲126,602 108,942 
專業服務及其他22,844 27,545 
總收入成本149,446 136,487 
毛利560,194 524,901 
運營費用：
銷售和營銷281,644 280,605 
研究和開發134,320 115,364 
一般和行政92,478 104,811 
重組和其他相關費用29,124 28,772 
運營費用總額537,566 529,552 
運營收入（虧損）22,628 (4,651)
利息支出(144)(1,966)
利息收入和其他收入，淨額14,109 12,245 
所得税準備金前的收入36,593 5,628 
所得税準備金2833 5,089 
淨收入$33,760 $539 
歸屬於普通股股東的每股淨收益：
基本$0.16 $0.00 
稀釋$0.16 $0.00 
計算每股淨收益時使用的加權平均股數：
基本205,870 202,631 
稀釋209,896 208,071 
綜合收入：
扣除税款的外幣折算收益（虧損）$(4,301)$431 
扣除税款的投資未實現收益（虧損）(1,249)648 
其他綜合收益（虧損）(5,550)1,079 
綜合收入$28,210 $1,618 
股票薪酬支出包含在成本和支出中：
收入成本——訂閲$14,181 $11,357 
收入成本——專業服務及其他4,702 6,730 
銷售和營銷46,271 45,326 
研究和開發44,202 35,997 
一般和行政28,520 40,342 
重組和其他相關費用4,628 4,954 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
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DOCUSIGN, INC.
簡明合併股東權益表（未經審計）
普通股額外的實收資本國庫股累計其他綜合收益（虧損）累計赤字股東權益總額
（以千計）股份金額
截至 2024 年 1 月 31 日的餘額205,326 $21 $2,821,461 $(2,164)$(19,360)$(1,670,219)$1,129,739 
行使股票期權55 —634 ———634 
限制性股票單位的結算2,088 ——————
限制性股票單位和員工股票購買計劃的淨股結算的預扣税(796)—(44,845)(506)——(45,351)
員工股票購買計劃564 —20,190 ———20,190 
回購普通股(2,536)(1)———(149,062)(149,063)
員工股票薪酬——152,641 ———152,641 
淨收入—————33,760 33,760 
其他綜合虧損，淨額————(5,550)—(5,550)
截至 2024 年 4 月 30 日的餘額204,701 $20 $2,950,081 $(2,670)$(24,910)$(1,785,521)$1,137,000 
截至2023年1月31日的餘額201,904 $20 $2,240,732 $(1,785)$(22,996)$(1,598,684)$617,287 
行使股票期權15 —127 ———127 
限制性股票單位的結算1,144 ——————
限制性股票單位和員工股票購買計劃的淨股結算的預扣税(415)—(22,834)(242)——(23,076)
員工股票購買計劃420 —18,390 ———18,390 
回購普通股(709)————(40,472)(40,472)
扣除相關費用後的上限看漲期權結算——23,688 ———23,688 
員工股票薪酬——151,930 ———151,930 
淨收入—————539 539 
其他綜合收益，淨額————1,079 —1,079 
2023 年 4 月 30 日的餘額202,359 $20 $2,412,033 $(2,027)$(21,917)$(1,638,617)$749,492 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。


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DOCUSIGN, INC.
簡明合併現金流量表（未經審計）
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
來自經營活動的現金流：
淨收入$33,760 $539 
為調節經營活動提供的淨收入而進行的調整：
折舊和攤銷24,506 22,867 
延期合同購置和履行成本的攤銷54,212 48,230 
債務折扣和交易成本的攤銷138 1,246 
非現金運營租賃成本4,878 5,980 
股票薪酬支出142,504 144,706 
遞延所得税1,477 1,623 
其他1,472 (831)
運營資產和負債的變化：
應收賬款130,639 108,281 
預付費用和其他流動資產(17,061)(16,803)
延期合同收購和履行成本(63,072)(56,526)
其他資產1,917 (7,661)
應付賬款(1,163)(9,021)
應計費用和其他負債(3,480)1,095 
應計補償(45,048)(21,582)
合同負債(4,973)18,287 
經營租賃負債(5,880)(6,795)
經營活動提供的淨現金254,826 233,635 
來自投資活動的現金流：
購買有價證券(119,638)(53,830)
有價證券的到期日82,114 80,699 
購買戰略投資和其他投資(500)— 
購買財產和設備(22,753)(19,057)
由（用於）投資活動提供的淨現金(60,777)7,812 
來自融資活動的現金流：
回購普通股(149,062)(40,472)
扣除相關費用後的上限看漲期權結算— 23,688 
在淨RSU結算和ESPP購買時支付預扣税義務(41,637)(22,637)
行使股票期權的收益635 127 
員工股票購買計劃的收益20,190 18,390 
用於融資活動的淨現金(169,874)(20,904)
外匯對現金、現金等價物和限制性現金的影響(2,915)1,011 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加21,260 221,554 
期初的現金、現金等價物和限制性現金 (1)
801,499 723,201 
期末現金、現金等價物和限制性現金 (1)
$822,759 $944,755 
(1)$5.4百萬和美元4.4百萬美元的限制性現金包含在預付費用和其他流動資產以及其他資產中，這些資產是2024年4月30日和2024年1月31日的非流動資產。$4.3百萬和美元1.3 百萬美元的限制性現金包含在預付費用和其他流動資產以及其他資產中，這些資產是2023年4月30日和2023年1月31日的非流動資產。

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
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DOCUSIGN, INC.
簡明合併現金流量表（未經審計）（續）
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
補充披露：
支付利息的現金$— $93 
為經營租賃負債支付的現金7,689 10,861 
為所得税支付的現金3,875 765 
非現金投資和融資活動：
應付賬款和應計費用和其他流動負債中的財產和設備$2,416 $2727 
將經營租賃使用權資產兑換為租賃債務1,837 — 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
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DOCUSIGN, INC.
簡明合併財務報表附註索引
注意事項 1
重要會計政策摘要
10
注意事項 2
收入
11
注意事項 3
公允價值測量
12
注意事項 4
財產和設備，淨額
13
注意事項 5
延期合同的購置和履行成本
14
注意事項 6
債務
14
注意事項 7
承付款和或有開支
15
注意事項 8
股東權益
17
注意事項 9
重組和其他相關費用
18
注意事項 10
歸屬於普通股股東的每股淨收益
19
注意事項 11
所得税
19
注意事項 12
後續事件
20

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 9

DOCUSIGN, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

注意事項 1. 重要會計政策摘要

業務的組織和描述

Docusign, Inc.（“我們”、“我們的”、“我們”、“Docusign” 或 “公司”）於2003年4月在華盛頓州註冊成立。我們於 2015 年 3 月與特拉華州的一家公司 Docusign, Inc. 合併併入其中。

Docusign 提供解決協議工作流程和數字化轉型的解決方案。Docusign的核心產品，包括世界領先的電子簽名和合同生命週期管理（“CLM”）產品，使組織能夠提高生產力，加快合同審查週期，將協議數據轉化為見解和行動，同時為客户提供更好的體驗。此外，Docusign推出了其智能協議管理（“IAM”）平臺，使組織能夠在世界幾乎任何地方安全地創建、承諾和管理協議。

列報基礎和合並原則

我們的簡明合併財務報表包括Docusign, Inc.及其子公司的簡明合併財務報表。在合併中，所有公司間賬户和交易均已清除。隨附的簡明合併財務報表是根據美國（“美國”）中期財務信息的公認會計原則（“GAAP”）編制的。根據美國證券交易委員會（“SEC”）的適用規章制度，通常包含在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被簡要或省略。因此，這些未經審計的中期合併財務報表應與我們在2024財年10-K表年度報告中包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

我們的簡明合併財務報表未經審計，其編制基礎與編制經審計的年度合併財務報表一致，我們認為，其中包括公允列報我們的財務狀況、經營業績和現金流所必需的所有正常經常性調整。截至2024年1月31日，我們的簡明合併資產負債表來自經審計的財務報表，但不包括美國公認會計原則要求的所有披露。截至2024年4月30日的三個月的經營業績不一定表示截至2025年1月31日的財年的預期業績。

我們的財政年度於1月31日結束。例如，提及的2025財年是指截至2025年1月31日的財政年度。

估算值的使用

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層在簡明合併財務報表及其附註中做出估計和假設。

受管理層此類估計和假設影響的重要項目包括但不限於確定：
•與遞延合同購置成本和履行成本相關的平均受益期；
•發行的某些股票獎勵的公允價值；
•長期資產的使用壽命和可收回性；
•用於經營租賃的折扣率；
•意外損失的確認和衡量；以及
•遞延所得税的確認、計量和估值。

重要會計政策

我們在2024財年10-K表年度報告中描述的重大會計政策沒有任何變化，這些變化對我們的簡明合併財務報表和相關附註產生了重大影響。


Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 10

最近的會計公告

2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了第2023-07號會計準則更新，“分部報告（主題280）：對應報告的分部披露的改進”（“亞利桑那州立大學2023-07”），該更新加強了運營部門所需的披露。亞利桑那州立大學2023-07擴大了公共實體的分部披露範圍，要求定期向首席運營決策者披露重大分部支出，這些支出包含在每項報告的分部損益衡量標準中，其他細分市場的金額和構成説明，以及應申報分部的損益和資產的中期披露。亞利桑那州立大學2023-07年的所有披露要求都是擁有單一可報告細分市場的實體所必需的。亞利桑那州立大學2023-07對公司自2024年2月1日起的財政年度的年度申報以及自2025年2月1日起的財政年度的臨時申報有效，應在追溯的基礎上適用於所有提交的時期。我們目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-07對我們的財務報表披露的影響。

2023年12月，財務會計準則委員會發布了《2023-09年會計準則更新》，“所得税（主題740）：所得税披露的改進”（“ASU 2023-09”），修訂了現有的所得税披露指南，主要要求更詳細地披露已繳所得税和有效的税率對賬。亞利桑那州立大學 2023-09 對從 2024 年 12 月 15 日之後開始的年度報告期內有效，允許提前採用，並且可以在前瞻性或回顧性基礎上適用。我們目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-09年對我們所得税披露的影響。

2024年3月，美國證券交易委員會通過了美國證券交易委員會第33-11275號《投資者氣候相關披露的增強和標準化》下的最終規則，該規則要求註冊人在註冊聲明和年度報告中提供某些與氣候相關的信息。就財務報表而言，最終規則要求財務報表腳註中包含與惡劣天氣事件和其他自然條件相關的支出（或資本化成本）金額的某些披露，以及有關惡劣天氣事件和其他自然狀況或披露的目標或過渡計劃對財務估計和假設的重大影響的其他披露。它還要求披露與碳抵消和可再生能源信貸相關的財務報表金額。披露要求將從我們截至2026年1月31日的財政年度的年度申報開始，分階段實施。2024年4月，美國證券交易委員會發布命令，在完成對質疑規則有效性的訴訟的司法審查之前，暫停執行這些規則。我們目前正在評估採用該準則對合並財務報表的披露影響。

在截至2024年4月30日的三個月中，我們沒有通過會計聲明。

注意事項 2. 收入

訂閲收入會在一段時間內確認並約佔 97在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月期間，我們每個月的收入百分比。

履約義務

截至2024年4月30日，分配給一年以上合同剩餘履約義務的交易價格金額為美元2.2 十億。我們希望能認出 56交易價格中分配給剩餘履約義務的百分比 12 2024年4月30日之後的幾個月，出現在我們的簡明合併運營和綜合收益報表中。

合約餘額

合同資產是指根據收入確認政策，對於尚未向客户開具發票但仍有剩餘履約義務的合同，我們已確認收入的金額，通常是多年期安排。合約資產總額為 $12.3 百萬和美元15.9 截至 2024 年 4 月 30 日和 2024 年 1 月 31 日，百萬人。合同資產的變化反映了我們對剩餘履約義務的履行與向客户開具賬單的合同權利之間的時間差異。

合同負債包括遞延收入和在履行合同之前收到的付款。此類金額通常被確認為合同期內的收入。在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月中，我們確認的收入為美元563.3 百萬和美元510.5 百萬美元，在所列期開始時已包含在相應的合同負債餘額中。

我們根據合同計費計劃從客户那裏收到付款。當對價權變為無條件時，我們會記錄應收賬款。發票金額的付款期限通常為 30 天。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 11

地理信息

按地理位置劃分的收入基於我們與客户簽訂的主訂閲協議中規定的客户地址。 按地理區域劃分的收入如下：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
美國$512,726 $493,058 
國際196,914 168,330 
總收入$709,640 $661,388

注意事項 3. 公允價值測量
下表彙總了我們經常按公允價值計量的金融資產：
2024年4月30日
（以千計）攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
第 1 級：
現金等價物 (1)
貨幣市場基金$337,891 $— $— $337,891 
第 2 級：
現金等價物 (1)
商業票據25,046 — (6)25,040 
可供出售證券
商業票據64,466 — (129)64,337 
公司票據和債券304,672 4 (1,538)303,138 
美國政府證券41,122 1 (90)41,033 
總等級 2435,306 5 (1,763)433,548 
總計$773,197 $5 $(1,763)$771,439 
2024年1月31日
（以千計）攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
第 1 級：
現金等價物 (1)
貨幣市場基金$298,517 $— $— $298,517 
第 2 級：
現金等價物 (1)
商業票據43,845 — (9)43,836 
美國政府機構證券9,968 — (1)9967 
可供出售證券
商業票據42,958 2 (25)42,935 
公司票據和債券299,166 262 (670)298,758 
美國政府證券28,752 — (66)28,686 
總等級 2424,689 264 (771)424,182 
總計$723,206 $264 $(771)$722,699 

(1) 除現金美元外，還包括截至2024年4月30日和2024年1月31日的合併資產負債表中的 “現金及現金等價物”454.5 百萬和美元444.8 百萬。

Docusign, Inc. | 2025 年 10Q 表格 | 12

我們使用活躍市場中相同資產的報價來確定我們的1級投資的公允價值。我們的二級投資的公允價值是根據報價市場價格或替代市場可觀察到的投入確定的。

截至2024年4月30日，按剩餘合同到期日計算，我們的可供出售證券的公允價值如下（以千計）：
在一年或更短的時間內到期$269,400 
一到兩年後到期139,108 
$408,508 

截至2024年4月30日和2024年1月31日，處於未實現虧損狀況的證券無論是個人還是總體上都不是實質性證券。鑑於未實現虧損狀況的範圍以及發行人的高信用評級和持續的支付記錄，這些證券的信用損失備抵被認為沒有必要。

截至2024年4月30日和2024年1月31日，我們沒有定期按公允價值計量的負債。

注意事項 4. 財產和設備，淨額

財產和設備包括以下各項：
（以千計）2024年4月30日2024年1月31日
計算機和網絡設備$141,464 $142,241 
軟件，包括資本化軟件開發成本195,390 168,584 
傢俱和辦公設備18,135 18,196 
租賃權改進58,047 58,230 
413,036 387,251 
減去：累計折舊(261,585)(244,270)
151,451 142,981 
工作進行中104,285 102,192 
總計$255,736 $245,173 

與財產和設備相關的折舊和攤銷費用為 $19.8 百萬和美元17.8 截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月，為百萬美元。這包括與內部開發的資本化軟件成本相關的攤銷費用（美元）11.7 百萬和美元6.8 截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月，為百萬美元。

在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月中，我們的資本為美元24.7 百萬和美元21.7 百萬內部開發的軟件，包括美元8.6 百萬和美元6.8在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月中，以股票為基礎的資本化薪酬支出為百萬美元。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 13

注意事項 5. 延期合同的購置和履行成本

下表顯示了我們的延期合同收購和履行成本的向前滾動：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
延期合同收購成本：
期初餘額$409,658 $355,389 
遞延合同購置成本的增加52,088 43,239 
延期合同購置成本的攤銷(44,400)(35,746)
累積翻譯調整(1,603)826 
期末餘額$415,743 $363,708 
延期合同履行成本：
期初餘額$22,525 $21,076 
遞延合同履行費用的增加10,984 13,287 
延期合同履行成本的攤銷(9,812)(12,484)
累積翻譯調整(150)166 
期末餘額$23,547 $22,045 

注意事項 6. 債務

可轉換優先票據

2018 年 9 月，我們發行了 $575.0 本金總額為百萬美元 0.52023年到期的可轉換優先票據百分比（“2023年票據”）。2023年票據發行的淨收益為美元560.8 扣除初始購買者的折扣和交易成本後的百萬美元。

2021 年 1 月，我們發行了 $690.0 本金總額為百萬美元 02024年到期的可轉換優先票據百分比（“2024年票據”，與2023年票據一起統稱為 “票據”）。發行2024年票據的淨收益為美元677.3 扣除初始購買者的折扣和交易成本後的百萬美元。

2023年票據和2024年票據已註銷，所有未償金額分別在2024財年第三和第四季度全額償還。我們用現金還款 $37.1百萬和美元689.92023年票據和2024年票據的本金總額為百萬美元。

2023年票據的實際利率為 1.0%。2024年票據的實際利率為 0.6%. 與票據相關的已確認利息支出如下：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
合同利息支出$— $357 
交易成本攤銷— 1,109 
總計$— $1,466 

通話上限

為了最大限度地減少票據轉換後對普通股的潛在經濟稀釋，我們與某些交易對手進行了私下談判的上限看漲期權交易（“上限看漲期權”）。在2024財年第一季度，我們解散了美元23.7與我們的2023年票據相關的上限看漲期權中有100萬張，並從交易對手那裏獲得了現金。與2023年票據和2024年票據相關的所有剩餘上限看漲期權分別在2024財年第三和第四季度到期。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 14


對每股淨收益的影響

在我們有淨收益的時期，根據折算法，該期間受已發行票據約束的普通股計入我們的攤薄後每股收益。在截至2023年4月30日的三個月中，由於上限看漲期權具有反稀釋作用，因此不包括在攤薄後每股收益的計算中。

循環信貸額度

2021 年 1 月，我們與一家銀行集團簽訂了信貸協議，該協議隨後於 2023 年 5 月修訂。信貸協議向我們提供了優先擔保循環信貸額度（“信貸額度”），本金總額為美元500.0 百萬，這個數額可以再增加一美元250.0 百萬美元受信貸協議條款的約束。我們可能會將信貸額度下的未來借款收益用於為營運資金融資、資本支出和其他一般公司用途，包括允許的收購。

信貸額度將於2026年1月到期，要求我們遵守慣常的肯定和否定承諾。截至2024年4月30日，我們遵守了所有契約。截至 2024 年 4 月 30 日，有 不 信貸額度下的未償借款。信貸額度需繳納此類貸款額度的慣常費用，包括持續承諾費，費率介於 0.25% 和 0.30每年佔每日未支用餘額的百分比。

注意事項 7. 承付款和或有開支

截至2024年4月30日，我們的未用信用證未付總額為美元1.3百萬，其中大部分與我們的各種經營租賃有關。

我們已經簽訂了某些不可取消的合同安排，要求將來購買商品和服務。這些安排主要與雲基礎設施支持以及銷售和營銷活動有關。 截至2024年4月30日，根據這些合同義務，我們未來應付的不可取消的最低還款額如下，剩餘期限超過一年：
財政期：金額（以千計）
2025 年，剩餘部分$37,798 
202655,097 
20278,820 
20281,663 
20291,138 
此後484 
總計$105,000 

我們與公共雲計算服務提供商簽訂了協議，最低承諾將持續到2027和2028財年。截至2024年4月30日，我們在這些協議下的剩餘承諾為美元17.3百萬和美元108.4 分別為百萬，不包括在上表中。

賠償

我們在正常業務過程中與客户和其他公司（包括業務合作伙伴、承包商和進行我們研發的各方）簽訂了賠償條款。根據這些安排，我們同意賠償受賠方因我們的活動而遭受或蒙受的某些索賠和相關損失，併為受賠方進行賠償和辯護。這些賠償協議的期限通常是永久的。根據這些賠償條款或協議，我們未來可能需要支付的最大可能付款金額尚無法確定。從歷史上看，我們沒有為辯護訴訟或解決與這些賠償協議相關的索賠而承擔任何物質費用。因此，我們認為，截至2024年4月30日和2024年1月31日，這些賠償協議的公允價值並不重要。我們維持商業一般責任保險和產品責任保險，以抵消我們在這些賠償協議下的某些潛在責任。

我們已經與每位董事、執行官和某些其他高級管理人員簽訂了賠償協議。這些協議要求我們在特拉華州法律允許的最大範圍內，對這些個人因加入我們的關係而可能承擔的某些責任進行賠償。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 15


索賠和訴訟

在正常業務過程中，我們可能會不時受到針對我們的法律訴訟、索賠和訴訟。與訴訟相關的法律費用按發生時列為支出。我們認為，這些事項的最終結果，包括下述案例，不會對我們的業務、合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

Docusign, Inc. 證券訴訟和相關衍生訴訟

2022年2月8日，向美國加利福尼亞北區地方法院提起了假定的證券集體訴訟，標題為Weston訴Docusign公司等人，案件編號 3:22-cv-00824，將Docusign和我們當時的某些現任和前任官員列為被告。修改後的申訴於2022年7月8日提出。經修正後，該訴訟旨在根據經修訂的1934年《證券交易法》第10（b）和20（a）條以及據此頒佈的第10b-5條提出索賠，其依據是涉嫌在 COVID-19 疫情期間對我們的業務和前景作出的虛假和誤導性陳述。經修正後，該訴訟據稱是在2020年6月4日至2022年6月9日期間代表我們證券的購買者提起的。2023年4月18日，美國地方法院駁回了我們在申訴階段駁回此案的動議，該訴訟目前正在進行中。

早些時候在紐約東區提起並隨後移交給加利福尼亞北區的訴訟，標題為柯林斯訴Docusign, Inc.等人，第 3:22-cv-00851 號案件，指控對同一被告提出類似索賠，該訴訟於2022年2月14日被自願駁回。

八 已經提起了假定的股東衍生品訴訟，其中包含基於或類似於證券集體訴訟（Weston）的指控。這些案件於2022年5月17日在美國特拉華特區地方法院提起，標題為波特蒂訴施普林格等人，案件編號 1:22-cv-00652；2022年5月19日，在美國加利福尼亞北區地方法院，標題為Lapin訴Springer等人，案件編號 3:22-cv-02980；2022年5月20日，在美國加利福尼亞北區地方法院，標題為沃託訴施普林格等人，第 3:22-cv-02987 號案件；2022年9月20日，在美國加利福尼亞北區地方法院，標題為福克斯訴施普林格案，等人，第 3:22-cv-05343 號案件；2024 年 3 月 7 日，特拉華州財政法院，標題是 Roy 訴 Alhadeff 等人，案號C.A. 2024-0223-PAF；2024 年 4 月 9 日，在美國加利福尼亞北區地方法院，標題是 Alexander 訴施普林格等人，第 3:24-cv-02139 號案件；2024 年 4 月 11 日，在特拉華州財政法院，標題是 Ingrao 訴比爾等人，案號C.A. 2024-0382-PAF；2024年5月28日，在特拉華州財政法院，標題為喬丹訴施普林格等人，案號大約 2024-0564-PAF。據稱，每起案件都是代表公司提起的。訴訟將公司列為名義被告，根據具體案例，將我們的董事會成員或在某些情況下將當時的現任或前任高管列為被告。儘管投訴各不相同，但它們主要基於與上述證券集體訴訟（Weston）相同的潛在指控，在某些情況下，還基於所謂的內幕交易。總的來説，這些訴訟旨在根據1934年《證券交易法》第10（b）和21D條，就違反信託義務、協助和教唆此類違規行為、公司浪費、嚴重管理不善、不當致富等行為提出索賠。這些投訴旨在代表公司追回未指明的損害賠償和其他救濟。根據2022年7月19日的法院命令，第一個 二 鑑於證券集體訴訟，加利福尼亞北區（Lapin和Votto）的案件已合併並保持不變，除非中止令解除，否則不會對訴訟中的投訴做出任何迴應。加利福尼亞北區（Fox）的第三起案件與其他衍生訴訟有關，分配給同一位法官，同樣根據法院的命令於2022年12月2日暫緩審理。加利福尼亞北區（亞歷山大）的最新案件也與其他衍生訴訟有關，分配給同一位法官，隨後與Lapin和Votto合併，並根據法院的命令於2024年5月8日暫緩審理。特拉華州的訴訟（Pottetti）於2022年9月1日被自願駁回，然後於2022年9月22日重新向特拉華州財政法院提起訴訟，標題為波特蒂訴施普林格等人，案號。大約 2022-0852-PAF。特拉華州財政法院於2022年9月30日發佈命令，鑑於證券集體訴訟，暫停該訴訟。2024年5月28日，原告提交了一份通知，要求自願駁回特拉華州財政大臣波特蒂法院的訴訟。解僱令尚未發佈。與在波特蒂的逗留類似，鑑於證券集體訴訟，我們預計將尋求暫緩執行新提起的訴訟（羅伊、英格拉奧和喬丹），因此，除非中止令解除，否則不會對投訴作出迴應。

Docusign 民事訴訟

2022年10月25日，向特拉華州財政法院提起訴訟，標題為Daniel D. Springer訴Mary Agnes Wilderotter and Docusign, Inc.，民事訴訟編號2022-0963-LWW，涉及施普林格先生辭去董事會職務。施普林格先生的申訴尋求救濟，裁定他沒有辭去董事會職務並繼續擔任董事，並要求支付律師費和與民事訴訟相關的費用。為了避免與施普林格先生進一步提起訴訟的代價和分散注意力，公司提出規定對施普林格先生有爭議的辭職及其作為我們董事會成員的身份作出有利的判決。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 16

根據我們的提議，衡平法院於2023年1月11日發佈了一項命令，宣佈並確認（i）施普林格先生尚未辭去董事會職務，（ii）施普林格先生目前是董事會成員。斯普林格先生隨後提出動議，要求支付律師費。施普林格在今年早些時候撤回了要求律師費的動議後，大法官法院駁回了此案。

此外，2023年1月26日，施普林格向私人替代性爭議解決公司JAMS提出了仲裁請求，標題為丹尼爾·施普林格訴Docusign, Inc.和Mary Agnes Wilderotter。施普林格在要求中聲稱他被錯誤地解僱了首席執行官的職務；對Docusign和Wilderotter女士提出了相關索賠，包括誹謗、扣留承諾的賠償和違反合同；並要求未指明的損害賠償和其他救濟，包括特拉華州訴訟中的律師費。該案的仲裁聽證會於2024年3月11日至15日舉行，雙方已經完成了聽證會後的簡報。預計仲裁員將在2024年7月12日當天或之前下達最終命令。

註釋 8. 股東權益

股權激勵計劃

我們維護 三 股票薪酬計劃：2018年股權激勵計劃（“2018年計劃”）、經修訂和重述的2011年股權激勵計劃以及經修訂和重述的2003年股票計劃。

截至2024年4月30日， 47.0 根據2018年計劃，我們的普通股有100萬股可供發行。

限制性股票單位

截至2024年4月30日的三個月，限制性股票單位（“RSU”）活動如下：
（以千計，每股數據除外）單位數量加權平均撥款日期公允價值
2024 年 1 月 31 日未歸屬26,700 $60.70 
已授予1,192 54.47 
既得(2,136)73.52 
已取消(1,469)64.35 
2024 年 4 月 30 日未歸屬24,287 $58.79 

截至2024年4月30日，我們與限制性股票單位相關的未確認薪酬成本總額為美元1.0 十億。我們預計將在剩餘的加權平均時間內確認這筆支出 2.88 年份。

截至2024年4月30日，受市場和績效歸屬條件（“PSU”）約束的未歸屬限制性股票單位的授予日公允價值為美元116.6 百萬。上表中包含的授予或取消的限制性股票單位數量反映了可能有資格歸屬的股份 100PSU目標的百分比，包括對前一時期批准的PSU成績超過或不足的調整。

股票期權

截至2024年4月30日的三個月的期權活動如下：
（以千計，年份和每股數據除外）期權數量每股加權平均行使價加權平均剩餘合同期限（年）聚合內在價值
截至 2024 年 1 月 31 日未償還的，全部歸屬和可行使1,385 $17.39 2.63$60,117 
已鍛鍊(56)11.43 
截至 2024 年 4 月 30 日未償還的，全部歸屬和可行使1,329 $17.64 2.48$51,643 

截至 2024 年 4 月 30 日，有 不 與股票期權授予相關的剩餘未確認的薪酬成本。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 17

員工股票購買計劃

員工股票購買計劃（“ESPP”）允許符合條件的員工以折扣價購買我們的普通股，通常是通過工資扣除，但須遵守ESPP的條款和適用法律。截至2024年4月30日， 12.1 根據ESPP，我們的普通股中有百萬股留待發行。

與 ESPP 相關的薪酬支出為 $3.0 百萬和美元4.2 截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月，為百萬美元。

股票回購計劃

2022年3月，我們的董事會批准了一項高達美元的股票回購計劃200.0我們的百萬股已發行普通股。隨後，2023年9月，我們的董事會批准增加其現有股票回購計劃，金額最高可達美元300.0 我們的百萬股已發行普通股。

在截至2024年4月30日的三個月中，我們回購並取消了訂單 2.5 百萬股普通股，平均價格為美元58.78 每股，總金額為 $149.1百萬。在截至2023年4月30日的三個月中，我們回購並取消了 0.7 百萬股普通股，平均價格為美元57.06 每股，總金額為 $40.5 百萬。

註釋 9. 重組和其他相關費用

2024 年重組計劃

在 2024 財年第一季度，我們董事會批准了一項重組計劃（“2024 年重組計劃”），旨在支持我們的增長、規模和盈利目標。我們主要在2024財年第一季度產生了與2024年重組計劃相關的與員工解僱補助金和其他成本相關的成本。截至2024財年第二季度，2024年的重組計劃已基本完成。

2025 年重組計劃

在2025財年第一季度，我們董事會批准了一項重組計劃（“2025年重組計劃”），旨在加強和支持我們的財務和運營效率，同時繼續投資於產品和相關舉措。我們主要在2025財年第一季度產生了與2025年重組計劃相關的與員工解僱補助金和其他成本相關的成本，並預計2025年重組計劃的執行將在2025財年第二季度末基本完成。

這些金額在發生時記入我們的合併運營報表和綜合收益報表中的重組和其他相關費用。

在截至2024年4月30日的三個月中，重組和其他相關費用為美元29.1 百萬美元的員工解僱補助金，包括股票薪酬支出 $4.6 百萬。在截至2023年4月30日的三個月中，重組和其他相關費用為美元28.8 百萬，主要由美元組成27.7 百萬美元的員工解僱補助金，其中包括股票薪酬支出 $5.0 百萬。

截至2024年4月30日的三個月中的重組負債活動：
（以千計）2024年1月31日應計費用現金支付2024年4月30日
2024 年重組計劃
其他122 — (122)— 
總計$122 $— $(122)$— 
2025 年重組計劃
員工解僱補助金$— $24,413 $(22,255)$2,158 
總計$— $24,413 $(22,255)$2,158 


Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 18

注意事項 10. 歸屬於普通股股東的每股淨收益

下表顯示了本報告所述期間歸屬於普通股股東的基本和攤薄後每股淨收益的計算結果：
截至4月30日的三個月，
（以千計，每股數據除外）20242023
分子：
歸屬於普通股股東的淨收益，基本收益$33,760 $539 
添加：可轉換優先票據的利息支出— 357 
歸屬於普通股股東的淨收益，攤薄後$33,760 $896 
分母：
已發行普通股的加權平均值，基本205,870 202,631 
稀釋性證券的影響4,026 5,440 
已發行普通股的加權平均值，攤薄209,896 208,071 
歸屬於普通股股東的每股淨收益：
基本$0.16 $0.00 
稀釋$0.16 $0.00 

由於具有反稀釋作用而被排除在攤薄後的每股計算之外的未償還的潛在稀釋性證券如下：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
RSU4,480 7,191 
特別是114 35 
反稀釋證券總額4,594 7,226 

注意事項 11. 所得税

我們在過渡期間的税收準備金或所得税優惠是根據會計準則編纂（“ASC”）740 “所得税” 中規定的年度有效税率的估算值確定的，該估算值根據相關時期考慮的離散項目（如果有）進行了調整。每個季度，我們都會更新對年度有效税率的估計，如果我們的預估税率發生變化，我們會進行累積調整，從而在本季度或後續季度的所得税中提取準備金或從中受益。本季度沒有重要的離散項目。

我們的所得税準備金為 $2.8 百萬和美元5.1 截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月，分別為百萬美元。這一變化主要是由於預測的年度税前收益的增加推動了年度有效税率的下降。儘管預計年度税前收益將增加，但由於我們在美國有淨營業虧損和研究税收抵免以抵消美國納税義務的增加，我們的所得税準備金預計將保持相對平穩。

我們每季度審查實現遞延所得税資產收益的可能性，從而評估估值補貼的需求。由於我們在美國和某些外國司法管轄區的虧損歷史以及經營業績的可變性和不確定性，我們維持對某些遞延所得税資產的估值補貼，包括所有美國合併集團遞延所得税資產和某些外國遞延所得税資產。如果我們根據對相關因素的評估確定遞延所得税資產是可以變現的，則對估值補貼的調整可能會增加做出該決定期間的收入。鑑於我們目前的收益和預期的未來收益，我們認為，在2025財年，有可能有足夠的積極證據，使我們得出結論，不再需要部分或全部美國估值補貼。估值補貼的發放將導致美國聯邦和州的重要遞延所得税資產得到確認，所得税支出相應減少，估計為美元750 百萬美元兑美元850 在錄製發行期間有百萬美元。估值補貼發放的確切時間和金額可能會發生變化，具體取決於我們實際能夠實現的美國持續盈利水平，以及可抵税的股票補償金額，取決於我們的公開交易股票價格、市場對我們的產品和解決方案（例如我們的新IAM平臺）的接受程度以及宏觀經濟狀況等因素。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 19

截至2024年4月30日，我們的未確認税收優惠總額為美元62.7 百萬，不包括相關的應計利息和罰款，其中美元10.8 如果得到承認，百萬將影響有效税率。我們的政策是將與不確定税收狀況相關的利息和罰款作為所得税準備的一部分。我們預計在未來12個月內，我們的未確認税收優惠總額不會發生實質性變化。

注意事項 12。 後續事件

2024年5月5日，Docusign同意根據Docusign、Lexion、Laser Merger Sub, Inc.和Fortis Advisors LLC作為股東代表簽訂的協議和合並計劃（“合併協議”），收購DocusMart, Inc. d/b/a Lexion（“Lexion”）。合併協議規定收購Lexion的所有未償股權，以換取約$的對價165百萬現金，視情況而定。在本次收購方面，我們還向某些Lexion員工發放了RSU，這些抵押權單位將視每位員工各自的持續就業情況而定。Lexion 提供基於人工智能的合同管理平臺，該平臺具有智能合約存儲庫和協議工作流程自動化和報告功能。此次收購於 2024 年 5 月 31 日結束。考慮到收購完成的時機，我們目前正在對收購的資產和收購中承擔的負債進行估值。因此，我們無法提供截至收購之日確認的主要類別的收購資產和承擔的負債以及其他披露的金額。

2024 年 5 月，我們董事會批准增加我們現有的股票回購計劃，金額最高可達 $1.0我們已發行的十億股普通股。該計劃沒有最低購買承諾，也沒有規定的結束日期。我們可隨時自行決定暫停或終止回購計劃。任何回購普通股的時間和金額將由管理層根據其對市場狀況和其他因素的評估來確定。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 20

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告中其他地方的簡明合併財務報表和相關附註以及10-K表2024財年年度報告中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。正如 “前瞻性陳述注意事項” 部分所討論的那樣，以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，以及假設，如果這些陳述從未實現或被證明不正確，可能會導致我們的結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於下文確定的因素，以及本10-Q表季度報告第二部分 “風險因素” 部分第1A項以及我們的10-K表2024財年年度報告中討論的因素。我們的財政年度於 1 月 31 日結束。

第一季度業績執行概述

概述

Docusign 提供解決協議工作流程和數字化轉型的解決方案。Docusign的核心產品，包括世界領先的電子簽名和CLM產品，使組織能夠提高生產力，加快合同審查週期，將協議數據轉化為見解和行動，同時為客户提供更好的體驗。此外，Docusign推出了其IAM平臺，使組織能夠在世界幾乎任何地方安全地創建、承諾和管理協議。因此，全球有超過150萬客户和超過10億用户使用我們的平臺來加速和簡化經商流程。

過去，我們主要以訂閲方式提供產品訪問權限，價格基於客户所需的功能和客户所需的信封數量。與過去用於郵寄紙質文檔的實物信封類似，信封是一種數字容器，用於將一個或多個文檔發送給一個或多個收件人以供簽名或批准。我們的客户可以靈活地將大量文件放入信封中。對於許多用例，例如購房，在整個過程中會使用多個信封。為了提高客户覆蓋率和採用率，我們還免費提供平臺的某些限時或功能受限版本。

此外，我們預計將在基於用户的訂閲基礎上提供新的IAM平臺。訂閲產品預計將有多個定價等級，以及針對特定用户角色和終端市場的專門套餐，首先是銷售和客户體驗。該平臺和其他定價模式預計將從2025財年開始在客户羣和地區逐步推出。因此，我們目前預計，在可預見的將來，電子簽名將繼續佔我們收入的大部分。

我們幾乎所有的收入都來自訂閲銷售，在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月期間，訂閲量佔我們收入的97％。我們的訂閲費包括使用我們的產品和獲得客户支持的權限。訂閲期通常為一到三年，幾乎所有多年期客户都要提前一年按年分期付款。

我們還通過專業和其他非訂閲服務獲得收入，這主要包括與向新客户提供部署和集成服務相關的費用。其他收入包括來自本地解決方案銷售的金額。在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月中，專業服務和其他收入分別佔總收入的剩餘部分。我們預計將繼續通過我們的專業服務為客户的成功進行投資，因為我們認為這在加速客户採用我們的產品方面起着重要作用，這有助於提高客户保留率和擴張。

我們高度重視繼續吸引新客户以支持我們的長期增長。我們已經投資並將繼續投資我們的市場進入工作，其中包括直銷、合作伙伴輔助銷售和數字自助購買。截至2024年4月30日，我們共有超過150萬名客户，包括約24.8萬名企業和商業客户，而截至2023年4月30日，我們的客户超過140萬人，企業和商業客户約22萬人。我們將客户定義為一個獨立且獨特的購買實體，例如公司、教育或政府機構，或擁有有效合同以獲取我們產品的大公司的獨立業務部門。

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我們向各種規模的企業提供產品訂閲，從全球企業到本地超小型企業（“VSB”）。我們採用全渠道進入市場的方法，包括直接銷售、合作伙伴向客户銷售產品和數字自助服務。我們為許多客户已經使用的應用程序提供 900 多個活躍的合作伙伴集成，這樣他們就可以直接在這些應用程序中創建、簽署和管理協議。我們擁有多元化的客户羣，幾乎涵蓋所有行業和世界各地，客户集中度不高。在所列的任何時段中，沒有一個客户佔總收入的10％以上。

我們最初專注於向商業企業和VSB銷售產品，後來將重點擴大到目標企業客户。截至2024年4月30日，年化合同價值超過30萬美元的客户數量為1,059名客户，而截至2023年4月30日為1,063名客户。我們的每種客户類型都有不同的購買模式。VSB通常通過快速利用我們的數字和自助服務渠道成為客户，產生的平均合同價值較小，而商業和企業客户通常涉及更長的銷售週期、更大的合同價值和更大的擴張機會。

截至2024年4月30日和2023年4月30日的三個月的財務業績

截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
總收入$709,640$661,388
成本和支出總額687,012666,039
股票薪酬支出總額142,504144,706
運營收入（虧損）22,628(4,651)
淨收入33,760539
經營活動提供的淨現金254,826233,635
購買財產和設備(22,753)(19,057)

截至2024年4月30日，現金、現金等價物、限制性現金和投資為12億美元。

影響我們績效的關鍵因素

我們認為，我們未來的表現將取決於許多因素，包括：

投資促進增長

我們認為我們的市場機會很大，我們計劃進行投資以支持進一步的增長。這包括優化我們的市場進入工作，將重點放在有吸引力的增長機會上，以及投資研發以推動產品創新並大規模滿足客户需求。我們還將繼續評估和評估戰略收購和投資。當我們專注於最能為各行各業客户服務的基礎設施和技術時，我們將優先考慮提高產品能力和擴展產品解決方案的舉措。

我們相信，這些集體活動將幫助我們在現有客户組織中留住和擴大規模，吸引新客户。

不斷增長的客户羣

我們認為，我們有能力增加使用我們產品的客户數量，尤其是企業和商業客户的數量，是我們市場滲透率、業務增長和未來潛在商機的指標。通過提高對我們產品的知名度，進一步發展我們的銷售和營銷專業知識，並繼續開發適合不同行業需求的功能，我們擴大了客户羣的多樣性，幾乎涵蓋了所有行業的各種規模的組織。

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保留和擴大與現有企業和商業客户的合同
    
我們的許多客户在前臺或後臺運營的現有和新用例中擴大了對我們產品的使用，從而增加了在我們這裏的支出。我們的企業和商業客户可以從一個用例開始，並在看到我們產品的優勢後逐步在整個組織中實施其他用例。我們的幾個最大的企業客户已經為其組織中的數百個用例部署了我們的軟件平臺。我們認為，在客户首次採用我們的軟件平臺之後，他們將有巨大的擴張機會。

增加國際收入
    
在截至2024年4月30日的三個月中，我們的國際收入佔總收入的28％，而在截至2023年4月30日的三個月中，這一比例佔總收入的25％。

我們開始在講英語的普通法國家（例如加拿大、英國和澳大利亞）開展國際銷售工作，由於這些司法管轄區和美國採用了類似的電子簽名方法，我們得以利用我們的核心技術。此後，我們進行了大量投資，以便能夠在部分大陸法系國家提供我們的產品。例如，在歐洲，我們提供為歐盟（“歐盟”）電子識別、身份驗證和信任服務（“eIDAS”）法規量身定製的基於標準的簽名（“SBS”）技術。SBS 支持涉及數字證書的簽名，包括歐盟 eIDAS 高級和合格電子簽名法規中規定的簽名。
    
我們認為，通過利用和擴大對我們在全球的技術、直銷隊伍和戰略合作伙伴關係的投資，以及幫助現有的美國客户管理其國際業務協議，我們有很大的機會來擴大我們的國際客户羣。我們經歷了多個地區的需求增加，並正在集中我們的銷售和營銷資源來利用這些市場的潛在增長。此外，隨着我們的國際發展，我們希望繼續發展和加強我們在主要國際市場的戰略合作伙伴關係。

運營結果的組成部分

收入

我們的收入主要來自訂閲的銷售，在較小程度上還來自專業服務。

訂閲收入
訂閲收入包括使用我們的軟件平臺和技術基礎設施的費用以及獲得客户支持（包括電話或電子郵件支持）的費用。我們通常每年提前向客户開具發票。從提供軟件平臺訪問權限之日起，我們在合同訂閲期內按比例確認訂閲收入。
專業服務和其他收入
專業服務收入包括與申請部署和集成服務的新客户相關的費用。我們根據時間和材料以及固定費用對專業服務進行定價。我們通常為我們的專業服務設定獨立價值，並在提供服務時或在完成固定費用合同的服務時根據獨立銷售價格確認收入。其他收入包括來自本地解決方案銷售的金額。

間接費用分配

我們會根據員工人數向所有部門分配共同的管理費用，例如設施（包括租金、水電費和所有部門共享的設備的折舊）、信息技術、信息安全和招聘成本。因此，這些分配的管理費用反映在每個收入成本和運營費用類別中。

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收入成本

訂閲收入成本
訂閲收入的成本主要包括與託管我們的軟件平臺和提供支持相關的費用。這些費用包括與員工相關的成本，包括工資、獎金、福利、股票薪酬以及與我們的技術基礎設施、客户成功和客户支持相關的其他相關成本。這些費用還包括軟件和維護成本、第三方託管費用、與交付我們的訂閲服務相關的外部服務、與資本化內部使用軟件和收購的無形資產相關的攤銷費用、信用卡手續費和分配的管理費用。
專業服務成本和其他收入
專業服務成本和其他收入主要包括我們專業服務交付團隊的人事成本、差旅相關成本和分配的管理費用。

毛利和毛利率

毛利潤是總收入減去總收入成本。毛利率是以總收入的百分比表示的毛利。我們預計，毛利率和毛利率將繼續受到各種因素的影響，包括我們的定價、維持或擴大託管能力的投資時機和金額、軟件平臺支持和專業服務團隊的增長、股票薪酬支出、與資本化內部使用軟件和收購的無形資產相關的成本攤銷以及分配的管理費用。

運營費用

我們的運營費用包括銷售和營銷、研發、一般和管理、重組和其他相關費用。隨着我們收入的持續增加，我們的運營支出佔收入的百分比可能會以不同的速度增加或減少，這取決於收入確認的時機、招聘時機、我們在增長方面的投資和其他因素。

銷售和營銷費用銷售和營銷費用主要包括人員成本，包括銷售佣金。這些支出還包括與廣告、營銷、促銷活動和品牌知名度活動相關的支出，以及分配的管理費用。我們預計，隨着我們擴大產品供應和實施營銷策略，按絕對美元計算，銷售和營銷費用將繼續增加。
研發費用研發費用主要包括人員成本。這些費用還包括非人員費用，例如第三方開發資源的分包、諮詢和專業費用，以及分配的管理費用。我們的研發工作側重於維護和增強現有功能以及添加新功能。我們預計，隨着我們投資於增強軟件平臺，按美元絕對值計算，研發費用將增加。
一般和管理費用一般和管理費用主要包括那些提供行政服務（例如與內部系統相關的法律、人力資源、信息技術、會計和財務）的僱員的與員工相關的費用。這些費用還包括某些第三方諮詢服務、某些設施成本、分配的管理費用和與租賃相關的費用。我們預計，按美元絕對值計算，一般和管理費用將增加，以支持我們業務的整體增長。
重組和其他相關費用重組和其他相關費用主要包括與董事會批准的重組計劃相關的成本。與這些為提高營業利潤率和支持我們的增長、規模和盈利目標而採取的重組行動或其他退出行動有關，我們確認了與職位被裁撤的前僱員的解僱補助金、設施相關餘額的註銷以及其他成本相關的成本。

利息支出

在2024財年，利息支出主要包括合同利息支出和票據發行成本的攤銷。這些票據在2024財年被註銷。在2025財年，利息支出主要包括循環信貸額度未提取餘額的承諾費和相關發行成本的攤銷。

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利息收入和其他收入，淨額

淨利息收入和其他收入主要包括現金、現金等價物和投資的利息、戰略投資公允價值的變化以及外幣交易的收益和損失。

所得税準備金

我們的所得税準備主要包括在我們開展業務的某些外國司法管轄區的所得税，以及與2022年1月1日開始的納税年度的研發費用強制資本化相關的税法變更產生的美國所得税。由於我們在美國和某些外國司法管轄區的虧損歷史以及經營業績的可變性和不確定性，我們維持對某些遞延所得税資產的估值補貼，包括所有美國合併集團遞延所得税資產和某些外國遞延所得税資產。如果我們根據對相關因素的評估確定遞延所得税資產是可以變現的，則對估值補貼的調整可能會增加做出該決定期間的收入。鑑於我們目前的收益和預期的未來收益，我們認為，在2025財年，有可能有足夠的積極證據，使我們得出結論，不再需要部分或全部美國估值補貼。估值補貼的發放將導致美國聯邦和州的重要遞延所得税資產得到確認，在報告公佈期間，所得税支出估計為7.5億美元至8.5億美元，相應減少。估值補貼發放的確切時間和金額可能會發生變化，具體取決於我們實際能夠實現的美國持續盈利水平，以及可抵税的股票補償金額，取決於我們的公開交易股票價格、市場對我們的產品和解決方案（例如我們的新IAM平臺）的接受程度以及宏觀經濟狀況等因素。

討論運營業績

下表彙總了我們的歷史合併運營報表數據：
截至4月30日的三個月，
（以千計，百分比除外）2024佔收入的百分比2023佔收入的百分比
收入：
訂閲$691,48397%$639,30797%
專業服務及其他18,157322,0813
總收入709,640100661,388100
收入成本：
訂閲126,60218108,94216
專業服務及其他22,844327,5455
總收入成本149,44621136,48721
毛利560,19479524,90179
運營費用：
銷售和營銷281,64440280,60542
研究和開發134,32019115,36417
一般和行政92,47813104,81116
重組和其他相關費用29,124428,7725
運營費用總額537,56676529,55280
運營收入（虧損）22,6283(4,651)(1)
利息支出(144)—(1,966)—
利息收入和其他收入，淨額14,109212,2452
所得税準備金前的收入36,59355,6281
所得税準備金2,833—5,0891
淨收入$33,7605%$539—%

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除非另有説明，以下討論和分析是截至2024年4月30日的三個月，與2023年同期相比。

收入
截至4月30日的三個月，
2024 年與 2023 年
（以千計，百分比除外）20242023
收入：
訂閲$691,483$639,3078%
專業服務及其他18,15722,081(18)%
總收入$709,640$661,3887%

在截至2024年4月30日的三個月中，訂閲收入增加了5,220萬美元，增長了8％。增長的主要原因是現有客户收入的擴大和新客户的增加，以及通過我們的直接和間接進入市場計劃對商業和企業客户的銷售額增加。我們將繼續投資於各種客户計劃和計劃，隨着時間的推移，這些計劃和舉措以及擴大的客户用例幫助增加了我們的訂閲收入。

收入成本和毛利率
截至4月30日的三個月，2024 年與 2023 年
（以千計，百分比除外）20242023
收入成本：
訂閲$126,602$108,94216%
專業服務及其他22,84427,545(17)%
總收入成本$149,446$136,4879%
毛利率：
訂閲82%83%(1)pts
專業服務及其他(26)%(25)%(1)pts
總毛利率79%79%—pts

在截至2024年4月30日的三個月中，訂閲收入成本增加了1770萬美元，增長了16％，這主要是由於支持我們不斷增長的客户羣的成本增加。

截至2024年4月30日的三個月中，增長主要包括：
•1,000萬美元的信息技術成本，包括隨着我們從本地存儲過渡到雲存儲以支持未來增長，託管成本增加了760萬美元；以及
•由於我們的平臺和客户支持組織的內部重組，每年的工資增長和員工人數的增加，導致了530萬美元的人事成本。

銷售和營銷
截至4月30日的三個月，2024 年與 2023 年
（以千計，百分比除外）20242023
銷售和營銷$281,644$280,605—%
收入百分比40%42%

在截至2024年4月30日的三個月中，銷售和營銷費用保持相對平穩。我們繼續投資於營銷工作，導致營銷費用略有增加。具體而言，我們在客户活動上的支出有所增加，以支持我們的IAM平臺的推出，但付費廣告的減少主要抵消了這一點。此外，由於實施 FY2025 重組計劃導致員工人數減少，人事成本下降，但銷售額增加導致的佣金增加部分抵消了這一點。



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研究和開發
截至4月30日的三個月，2024 年與 2023 年
（以千計，百分比除外）20242023
研究和開發$134,320$115,36416%
收入百分比19%17%

在截至2024年4月30日的三個月中，研發費用增加了1,900萬美元，增長了16％，這主要是由於對員工隊伍的投資以推動產品創新。在截至2024年4月30日的三個月中，增長主要包括由於年薪增長而產生的900萬美元的人事成本，以及員工人數的增加，以及由於年度績效增長而增加的820萬美元股票薪酬支出。

一般和行政
截至4月30日的三個月，2024 年與 2023 年
（以千計，百分比除外）20242023
一般和行政$92,478$104,811(12)%
收入百分比13%16%

在截至2024年4月30日的三個月中，一般和管理費用減少了1,230萬美元，下降了12％，這主要是由於股票薪酬支出減少了1180萬美元。截至2023年4月30日的三個月的股票薪酬支出包括與高管過渡相關的額外費用。

流動性和資本資源

我們的主要流動性來源是現金、現金等價物和投資，以及運營產生的現金。截至2024年4月30日，我們有11億美元的現金和現金等價物以及短期投資。我們還進行了1.391億美元的長期投資，可提供額外的資本資源。我們主要通過客户為使用我們的產品和相關服務而付款來為我們的運營提供資金，而且我們的信貸額度還有額外的借款能力。

2021年1月，我們簽訂了5億美元的信貸額度，該額度於2023年5月進行了修訂，根據慣例條款和條件，該額度可能會再增加2.5億美元。信貸額度有效期至2026年1月11日，以優化我們的資本結構和加強我們的資產負債表。截至2024年4月30日，信貸額度下沒有未償還的借款，截至2024年4月30日，我們遵守了相關契約。

我們認為，我們的流動性來源，包括現金、現金等價物和投資，以及預期的未來運營現金流以及信貸額度中可用的借款能力，足以滿足我們潛在的現金承諾以及我們在可預見的將來的營運資金和資本支出需求，包括未來12個月合同義務即將到期。

我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的增長率、客户保留率和擴張、通貨膨脹、與RSU結算相關的預扣税義務、支持我們開發軟件平臺的支出時間和範圍、銷售和營銷活動的擴大以及我們的軟件平臺的持續市場接受度。將來，我們可能會達成收購或投資互補性業務、技術和知識產權的安排。我們可能需要尋求額外的股權或債務融資。如果需要外部來源的額外融資，我們可能無法以我們可接受的條件籌集資金，或者根本無法籌集資金。如果我們無法在需要時籌集額外資金，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

我們的主要合同義務和承諾包括運營租賃下的義務以及主要與雲基礎設施支持以及銷售和營銷活動相關的不可取消的合同承諾。請參閲本10-Q表第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註7。

我們沒有任何特殊目的實體，也不參與資產負債表外的融資安排。

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此外，2024年5月，我們同意根據協議和合並計劃收購Lexion，以換取約1.65億美元現金的對價。此次收購於 2024 年 5 月 31 日結束。

除了合同承諾外，我們董事會還批准了一項股票回購計劃，該計劃於2022年3月開始，沒有到期日。在截至2024年4月30日的三個月中，我們通過股票回購計劃以1.491億美元的價格回購了250萬股普通股。隨後，2024 年 5 月，我們董事會批准增加現有股票回購計劃，增加至多 10 億美元的普通股。該計劃沒有最低購買量，也沒有規定的結束日期。我們可隨時自行決定暫停或終止回購計劃。我們預計，我們現有的流動性來源，包括我們現有的現金、現金等價物和投資、預期的未來運營現金流以及我們的信貸額度的借貸能力，將由管理層自行決定為普通股的回購提供資金。任何普通股回購的時間和金額將由管理層根據其對市場狀況和其他因素的評估來確定。

現金流

下表彙總了我們在指定期間的現金流量：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
提供的淨現金（用於）：
經營活動$254,826$233,635
投資活動$(60,777)$7,812
籌資活動(169,874)(20,904)
外匯對現金、現金等價物和限制性現金的影響(2,915)1,011
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動$21,260$221,554

來自經營活動的現金流

在截至2024年4月30日的三個月中，經營活動提供的現金為2.548億美元。除了利率上升帶來的利息收入外，我們的經營活動提供的主要現金來源是賬單和相關的現金收款。我們現金的主要用途包括支付員工工資和福利，包括根據2025財年第一季度實施的2025年重組計劃支付解僱補助金，以及供應商付款。

截至2023年4月30日的三個月，經營活動提供的現金為2.336億美元。除了有利利率帶來的利息收入外，我們的經營活動提供的主要現金來源是賬單和相關的現金收款。我們現金的主要用途包括支付員工工資和福利，包括根據2024財年第一季度實施的2024年重組計劃支付解僱補助金。

來自投資活動的現金流

在截至2024年4月30日的三個月中，用於投資活動的淨現金為6,080萬美元，主要是由3,750萬美元的有價證券淨購買量和2,280萬美元的房地產和設備購買量所推動的，因為我們繼續支持數據中心的運營並投資資本化軟件開發項目。

在截至2023年4月30日的三個月中，投資活動提供的780萬美元現金主要由2690萬美元的有價證券淨到期日推動，但由於我們繼續支持數據中心運營和投資資本化軟件開發項目，購買的1,910萬美元房地產和設備部分抵消了這一數額。

來自融資活動的現金流

在截至2024年4月30日的三個月中，1.699億美元的融資活動中使用的現金主要是由1.491億美元通過我們的股票回購計劃以平均每股58.78美元的價格回購250萬股普通股以及扣除股票計劃相關收益後的2,080萬美元的股票結算預扣税款所致。

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在截至2023年4月30日的三個月中，用於融資活動的現金為2,090萬美元，主要是由4,050萬美元通過我們的股票回購計劃以每股57.06美元的平均價格回購70萬股普通股以及扣除與股權計劃相關的收益後的410萬美元的股票結算預扣税款所致。我們還收到了2370萬美元，用於結算與2023年票據相關的上限看漲期權。

關鍵會計政策與估計

我們根據公認會計原則編制財務報表。編制這些財務報表要求我們做出估算和假設，以影響報告的資產、負債、收入、支出和相關披露金額。我們會持續評估我們的估計和假設。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的其他各種假設。我們的實際結果可能與這些估計有所不同。
我們認為對合並財務報表影響最大的關鍵會計估計、假設和判斷是收入確認、遞延合同收購成本、股票薪酬、所得税和意外虧損。
    
正如我們在10-K表2024財年年度報告中描述的那樣，我們的關鍵會計政策和估算沒有實質性變化。

最近的會計公告

有關截至本報告發布之日尚未通過的最近發佈的會計公告，請參閲本10-Q表第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的附註1。

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非公認會計準則財務指標和其他關鍵指標

為了補充根據公認會計原則編制和列報的合併財務報表，我們使用某些非公認會計準則財務指標來了解和評估我們的核心經營業績，如下所述。這些非公認會計準則財務指標可能與其他公司使用的類似標題的指標不同，其列出是為了增強投資者對我們財務業績的總體理解，不應被視為替代或優於根據公認會計原則編制和列報的財務信息。

我們認為，這些非公認會計準則財務指標提供了有關我們財務業績的有用信息，增強了對我們過去業績和未來前景的總體理解，並提高了管理層用於財務和運營決策的重要指標的透明度。我們提出這些非公認會計準則指標是為了幫助投資者從管理層的角度看待我們的財務業績，也因為我們認為這些指標為投資者提供了額外的工具，可以用來將我們在多個時期的核心財務業績與業內其他公司進行比較。但是，這些非公認會計準則指標不應與我們的GAAP業績分開考慮，也不能替代或優於我們的GAAP業績。

非公認會計準則毛利、非公認會計準則毛利率、非公認會計準則運營收入、非公認會計準則營業利潤率和非公認會計準則淨收益：我們將這些非公認會計準則財務指標定義為相應的公認會計準則衡量標準，不包括與股票薪酬、員工股票交易的僱主工資税、收購相關無形資產攤銷、債務折扣和發行成本攤銷、戰略投資公允價值調整、收購相關費用相關的費用，與租賃相關的減值和租賃相關費用、重組及其他相關費用，以及其他特殊物品（如適用）。員工股票交易中僱主工資税相關項目的金額取決於我們的股價和其他我們無法控制且與企業運營無關的因素。在評估業務業績和制定運營計劃時，我們不考慮這些項目（例如，在考慮股權獎勵補助的影響時，我們更加重視股東的整體稀釋，而不是與此類補助金相關的會計費用）。我們認為，排除這些費用是有用的，這樣可以更好地瞭解我們核心業務的長期業績，並便於將我們的業績與同行公司的業績進行比較，並在多個時期內進行業績。除了這些例外情況外，我們還減去假設的所得税準備金來計算非公認會計準則淨收入。我們在計算非公認會計準則所得税準備金時使用固定的長期預計税率，以提高報告期內的一致性。對於2024財年和2025財年，我們已確定預計的非公認會計準則税率為20％。

自由現金流：我們將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去不動產和設備購買。我們認為，自由現金流是衡量購買不動產和設備後、用於運營開支、業務投資和進行收購的可用現金（如果有）的重要流動性指標。自由現金流作為流動性衡量標準對投資者很有用，因為它衡量的是我們產生或使用超過房地產和設備資本投資的現金的能力。一旦我們的業務需求和義務得到滿足，現金就可以用來維持強勁的資產負債表並投資於未來的增長。

賬單：我們將賬單定義為給定時期內總收入加上合同負債和退款負債的變動，減去合同資產和未開票應收賬款。賬單反映了對新客户的銷售額以及訂閲續訂和對現有客户的額外銷售額。賬單中僅包含在給定時期內向客户開具的發票金額。我們認為，考慮到客户續訂的時機方面，賬單可以用來衡量我們的定期業績，而客户續訂佔我們業務的很大一部分。鑑於我們的大多數客户會提前一年按年分期付款，但我們通常會按比例確認大部分相關收入，因此我們使用賬單來衡量和監控我們向企業提供客户預付款所產生的營運資金的能力。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 30

毛利（虧損）和毛利率的對賬：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
GAAP 毛利$560,194$524,901
增加：股票薪酬18,88318,087
增加：收購相關無形資產的攤銷2,0702,403
添加：僱員股票交易的僱主工資税1,023675
加：與租賃相關的減值和與租賃相關的費用—429
非公認會計準則毛利$582,170$546,495
GAAP 毛利率78.9%79.4%
非公認會計準則調整3.1%3.2%
非公認會計準則毛利率82.0%82.6%
GAAP 訂閲毛利$564,881$530,365
增加：股票薪酬14,18111,357
增加：收購相關無形資產的攤銷2,0702,403
添加：僱員股票交易的僱主工資税792466
加：與租賃相關的減值和與租賃相關的費用—299
非公認會計準則訂閲毛利$581,924$544,890
GAAP 訂閲毛利率81.7%83.0%
非公認會計準則調整2.5%2.2%
非公認會計準則訂閲毛利率84.2%85.2%
GAAP 專業服務和其他總虧損$(4,687)$(5,464)
增加：股票薪酬4,7026,730
添加：僱員股票交易的僱主工資税231209
加：與租賃相關的減值和與租賃相關的費用—130
非公認會計準則專業服務和其他毛利$246$1,605
GAAP 專業服務和其他毛利率(25.8)%(24.7)%
非公認會計準則調整27.2%32.0%
非公認會計準則專業服務和其他毛利率1.4%7.3%

營業收入（虧損）與營業利潤率的對賬：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
GAAP 運營收入（虧損）$22,628$(4,651)
增加：股票薪酬137,876139,752
增加：收購相關無形資產的攤銷4,6995,032
添加：僱員股票交易的僱主工資税6,4044,184
加：收購相關費用1,358—
加：重組和其他相關費用29,12428,772
加：與租賃相關的減值和與租賃相關的費用—2,676
非公認會計準則運營收入$202,089$175,765
GAAP 營業利潤率3.2%(0.7)%
非公認會計準則調整25.3%27.3%
非公認會計準則營業利潤率28.5%26.6%

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 31

淨收入對賬：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
GAAP 淨收入$33,760$539
增加：股票薪酬137,876139,752
增加：收購相關無形資產的攤銷4,6995,032
添加：僱員股票交易的僱主工資税6,4044,184
加：收購相關費用1,358—
加：重組和其他相關費用29,12428,772
添加：債務折扣和發行成本的攤銷—1,604
添加：戰略投資的公允價值調整—119
加：與租賃相關的減值和與租賃相關的費用—2,676
添加：非公認會計準則調整的所得税影響(40,378)(32,464)
非公認會計準則淨收益$172,843$150,214

自由現金流的計算：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
經營活動提供的淨現金$254,826$233,635
減去：購買財產和設備(22,753)(19,057)
非公認會計準則自由現金流$232,073$214,578
由（用於）投資活動提供的淨現金$(60,777)$7,812
用於融資活動的淨現金$(169,874)$(20,904)

賬單的計算：
截至4月30日的三個月，
（以千計）20242023
收入$709,640$661,388
添加：合同負債和退款負債，期末1,340,6801,210,965
減去：合同負債和退款負債，期初(1,343,792)(1,191,269)
添加：期初合同資產和未開票應收賬款20,18916,615
減去：合同資產和未開票應收賬款，期末(17,179)(22,936)
非公認會計準則賬單$709,538$674,763

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

我們在正常業務過程中面臨市場風險。市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們的財務狀況的損失風險。我們的市場風險敞口主要是外幣匯率和利率波動的結果。

利率風險

截至2024年4月30日，我們的現金、現金等價物和投資總額為12億美元，主要包括銀行存款、貨幣市場基金、商業票據、公司票據和債券以及美國財政和政府機構證券。利息賺取工具存在一定程度的利率風險。我們的投資組合由高評級證券組成，限制了任何一家發行人的信貸風險敞口。截至2024年4月30日，假設利率提高100個基點將導致我們的投資組合的公允價值減少約290萬美元。只有我們在到期前出售投資，此類損失才能實現。我們不以交易或投機為目的進行投資，也沒有使用任何衍生金融工具來管理我們的利率風險敞口。此外，我們的循環信貸額度截至2024年4月30日尚未提取，
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 32

可以根據浮動利率指數進行借款，因此，如果我們決定使用該工具，我們將面臨潛在的利率波動。

外幣兑換風險

我們的報告貨幣是美元，我們每家子公司的本位貨幣要麼是當地貨幣，要麼是美元，視情況而定。我們每家子公司的資產和負債均按每個資產負債表日的有效匯率折算成美元。業務賬户使用相關時期的平均匯率進行折算。美元兑其他貨幣的走強或疲軟可能會對我們以美元表示的經營業績產生負面或正面影響。外幣折算調整作為 “股東權益” 中 “累計其他綜合虧損” 的組成部分入賬。重新計量以外幣計價的交易所產生的收益或虧損包含在我們的合併運營報表和綜合收益報表中的 “淨利息收入和其他收益” 中。儘管將來我們可能會選擇這樣做，但我們迄今尚未參與外幣交易的套期保值。我們認為，美元兑其他貨幣的相對價值立即上漲或下降10％不會對我們的經營業績產生重大影響。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

我們的管理層在首席執行官（我們的首席執行官）和首席財務官（我們的首席財務官）的參與下，評估了截至2024年4月30日，我們的披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2024年4月30日，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理地保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息（a）在證券交易委員會（“SEC”）規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，（b）積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和酌情為首席財務官，以便及時就任何必要的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在2025財年第一季度，管理層根據《交易法》第13a-15（d）條或第15d-15（d）條進行的評估中確定的對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

控制和程序有效性的固有限制

我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，都認為，我們的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制旨在為實現其目標提供合理的保證，並且在合理的保證水平上是有效的。但是，我們的管理層並不期望我們的披露控制和程序或對財務報告的內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐行為。控制系統，無論構思和操作多麼周密，都只能為控制系統的目標得到滿足提供合理而非絕對的保證。由於所有控制系統固有的侷限性，任何控制措施評估都無法絕對保證所有控制問題和欺詐事件（如果有）都已被發現。此外，可以通過某些人的個人行為、兩人或更多人串通或管理層推翻控制來規避控制。任何控制系統的設計也在一定程度上基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計在未來的所有潛在條件下都能成功實現其既定目標；隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不足，或者對政策或程序的遵守程度可能會下降。由於具有成本效益的控制系統固有的侷限性，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生而無法被發現。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 33

第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟

在正常業務過程中，我們可能會不時受到法律訴訟和索賠。我們已經收到並將來可能會繼續收到第三方提出的聲稱其知識產權受到侵犯的索賠。未來的訴訟可能需要通過確定第三方專有權利的範圍、可執行性和有效性來捍衞我們自己、我們的合作伙伴和客户，或者確立我們的所有權。無法肯定地預測當前或未來任何訴訟的結果，而且無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源的轉移和其他因素，訴訟都可能對我們產生不利影響。

Docusign, Inc. 證券訴訟和相關衍生訴訟

2022年2月8日，向美國加利福尼亞北區地方法院提起了假定的證券集體訴訟，標題為Weston訴Docusign公司等人，案件編號 3:22-cv-00824，將Docusign和我們當時的某些現任和前任官員列為被告。修改後的申訴於2022年7月8日提出。經修正後，該訴訟旨在根據經修訂的1934年《證券交易法》第10（b）和20（a）條以及據此頒佈的第10b-5條提出索賠，其依據是涉嫌在 COVID-19 疫情期間對我們的業務和前景作出的虛假和誤導性陳述。經修正後，該訴訟據稱是在2020年6月4日至2022年6月9日期間代表我們證券的購買者提起的。2023年4月18日，美國地方法院駁回了我們在申訴階段駁回此案的動議，該訴訟目前正在進行中。

早些時候在紐約東區提起並隨後移交給加利福尼亞北區的訴訟，標題為柯林斯訴Docusign, Inc.等人，第 3:22-cv-00851 號案件，指控對同一被告提出類似索賠，該訴訟於2022年2月14日被自願駁回。

已經提起了八起假定的股東衍生品案件，其中包含基於或類似於證券集體訴訟（Weston）的指控。這些案件於2022年5月17日在美國特拉華特區地方法院提起，標題為波特蒂訴施普林格等人，案件編號 1:22-cv-00652；2022年5月19日，在美國加利福尼亞北區地方法院，標題為Lapin訴Springer等人，案件編號 3:22-cv-02980；2022年5月20日，在美國加利福尼亞北區地方法院，標題為沃託訴施普林格等人，第 3:22-cv-02987 號案件；2022年9月20日，在美國加利福尼亞北區地方法院，標題為福克斯訴施普林格案，等人，第 3:22-cv-05343 號案件；2024 年 3 月 7 日，特拉華州財政法院，標題是 Roy 訴 Alhadeff 等人，案號C.A. 2024-0223-PAF；2024 年 4 月 9 日，在美國加利福尼亞北區地方法院，標題是 Alexander 訴施普林格等人，第 3:24-cv-02139 號案件；2024 年 4 月 11 日，在特拉華州財政法院，標題是 Ingrao 訴比爾等人，案號C.A. 2024-0382-PAF；2024年5月28日，在特拉華州財政法院，標題為喬丹訴施普林格等人，案號大約 2024-0564-PAF。據稱，每起案件都是代表公司提起的。訴訟將公司列為名義被告，根據具體案例，將我們的董事會成員或在某些情況下將當時的現任或前任高管列為被告。儘管投訴各不相同，但它們主要基於與上述證券集體訴訟（Weston）相同的潛在指控，在某些情況下，還基於所謂的內幕交易。總的來説，這些訴訟旨在根據1934年《證券交易法》第10（b）和21D條，就違反信託義務、協助和教唆此類違規行為、公司浪費、嚴重管理不善、不當致富等行為提出索賠。這些投訴旨在代表公司追回未指明的損害賠償和其他救濟。根據2022年7月19日的法院命令，鑑於證券集體訴訟，加利福尼亞北區的前兩起案件（Lapin和Votto）已合併並暫緩審理，除非解除中止令，否則對訴訟中的投訴將不予迴應。加利福尼亞北區（Fox）的第三起案件與其他衍生訴訟有關，分配給同一位法官，同樣根據法院的命令於2022年12月2日暫緩審理。加利福尼亞北區（亞歷山大）的最新案件也與其他衍生訴訟有關，分配給同一位法官，隨後與Lapin和Votto合併，並根據法院的命令於2024年5月8日暫緩審理。特拉華州的訴訟（Pottetti）於2022年9月1日被自願駁回，然後於2022年9月22日重新向特拉華州財政法院提起訴訟，標題為波特蒂訴施普林格等人，案號。大約 2022-0852-PAF。特拉華州財政法院於2022年9月30日發佈命令，鑑於證券集體訴訟，暫停該訴訟。2024年5月28日，原告提交了一份通知，要求自願駁回特拉華州財政大臣波特蒂法院的訴訟。解僱令尚未發佈。與在波特蒂的逗留類似，鑑於證券集體訴訟，我們預計將尋求暫緩執行新提起的訴訟（羅伊、英格拉奧和喬丹），因此，除非中止令解除，否則不會對投訴作出迴應。

Docusign 民事訴訟

2022年10月25日，向特拉華州財政法院提起訴訟，標題為Daniel D. Springer訴Mary Agnes Wilderotter and Docusign, Inc.，民事訴訟編號2022-0963-LWW，涉及施普林格先生辭去董事會職務。斯普林格先生的投訴尋求救濟，確定他沒有辭去我們的職務
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董事會並繼續擔任董事，並要求裁定律師費和與民事訴訟相關的費用。為了避免與施普林格先生進一步提起訴訟的代價和分散注意力，公司提出規定對施普林格先生有爭議的辭職及其作為我們董事會成員的身份作出有利的判決。根據我們的提議，衡平法院於2023年1月11日發佈了一項命令，宣佈並確認（i）施普林格先生尚未辭去董事會職務，（ii）施普林格先生目前是董事會成員。斯普林格先生隨後提出動議，要求支付律師費。施普林格在今年早些時候撤回了要求律師費的動議後，大法官法院駁回了此案。

此外，2023年1月26日，施普林格向私人替代性爭議解決公司JAMS提出了仲裁請求，標題為丹尼爾·施普林格訴Docusign, Inc.和Mary Agnes Wilderotter。施普林格在要求中聲稱他被錯誤地解僱了首席執行官的職務；對Docusign和Wilderotter女士提出了相關索賠，包括誹謗、扣留承諾的賠償和違反合同；並要求未指明的損害賠償和其他救濟，包括特拉華州訴訟中的律師費。該案的仲裁聽證會於2024年3月11日至15日舉行，雙方已經完成了聽證會後的簡報。預計仲裁員將在2024年7月12日當天或之前下達最終命令。

第 1A 項。風險因素

風險因素摘要

這些風險摘要概述了我們在正常業務過程中面臨的許多風險。因此，以下風險摘要並不包含所有可能對您重要的信息，您應將這些信息與本節後面標題為 “風險因素” 的更詳細的風險討論以及本10-Q表季度報告中的其他信息一起閲讀。除了下文 “風險因素” 或本10-Q表季度報告中其他地方討論的我們目前未預料到或目前認為不重要的風險外，其他風險可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況或前景產生不利影響，並可能導致我們普通股的交易價格下跌。

這些風險包括但不限於以下幾點：

商業和行業風險
•我們的電子簽名產品的採用率出現任何下降，而其他產品的採用率卻沒有相應增加。
•無法吸引新客户，無法保留和擴大對現有客户的銷售。
•我們無法在不斷變化和競爭激烈的市場中競爭。
•我們的系統和安全措施受到破壞或遭受數據泄露、網絡攻擊或其他惡意活動。
•任何實際或被認為不當使用、披露或訪問敏感客户數據的情況。
•我們的IAM平臺、產品和解決方案沒有不斷髮展以滿足客户的需求或未能獲得市場認可。
•無法有效管理我們的增長。
•高估了我們整個潛在市場的規模。
•我們的技術運營基礎架構、同地數據中心和第三方雲提供商的任何性能中斷或延遲。
•任何高技能人員的流失，包括我們的管理團隊或其他關鍵員工，或無法吸引、整合和留住支持我們業務所需的此類員工。
•我們無法與戰略合作伙伴保持成功的關係，也無法與提供互補技術的合作伙伴建立和維持關係。
•無法有效發展和擴大我們的營銷和銷售能力。

財務風險，包括税收
•我們的財務業績的任何波動或未能達到證券分析師或投資者的預期。
•我們漫長而不可預測的銷售週期，通常需要大量的時間和費用。
•由於訂閲收入的確認，我們延遲在經營業績中反映銷售合同的下滑或回升。
•未能準確預測我們的收入，或未能將我們的支出與相應的收入相匹配。
•將來無法實現或維持盈利能力的任何情況。
•與我們當前或未來的國際業務相關的任何運營挑戰。
•缺乏額外資金，也無法以合理的條件使用它來支持業務增長和目標。
•由於鉅額債務而對業務靈活性和獲得資本的機會造成的任何限制。
•對我們使用淨營業虧損結轉額來抵消未來應納税所得額的能力的任何限制。

法律和監管風險
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 35

•任何實際或感知的違反影響我們業務的法律法規的行為。
•第三方就各種索賠對我們提起的法律訴訟，包括任何當前或未來的法律訴訟。
•任何未能充分保護我們的專有權利（包括知識產權）的行為。
•人工智能在我們的業務中的實施以及在適當管理其使用方面面臨的挑戰。

與我們的普通股相關的風險
•我們普通股市場價格的任何波動。

一般風險
•我們的行業或全球經濟的不利條件或信息技術支出的減少。
•自然災難事件和人為問題，包括氣候變化的影響。

風險因素

我們的業務涉及重大風險，其中一些風險如下所述。您應仔細考慮以下風險，以及本10-Q表季度報告（包括之前的風險因素摘要）以及我們的合併財務報表和本10-Q表季度報告中其他地方包含的相關附註中的所有其他信息。

商業和行業風險

我們的大部分收入來自我們的電子簽名產品，如果不相應增加其他產品和解決方案的使用，我們的電子簽名產品的採用放緩或下降，可能會導致我們的經營業績受到影響。

我們的電子簽名產品的訂閲銷售幾乎佔我們的所有訂閲收入，並且是我們幾乎所有專業服務收入的來源。儘管我們繼續增加用於自動化協議流程的產品和解決方案套件，但我們預計，在可預見的將來，我們將嚴重依賴我們的電子簽名產品來創造收入。因此，我們的經營業績可能會受到影響，原因是：

▪ 對我們的電子簽名產品的需求的任何下降；
▪ 我們的電子簽名產品未能保持市場接受度；
▪ 電子簽名市場未能增長，或增長速度比我們預期的要慢；
▪ 來自競爭對手的新產品和技術，它們取代了我們的電子簽名產品或代表了對我們的電子簽名產品的改進；
▪ 我們的電子簽名產品未涉及的新技術創新或標準；
▪ 法規的變化；
▪ 對我們當前或未來定價的敏感度；
▪ 我們無法及時發佈我們的電子簽名產品的增強版；以及
▪ 宏觀和微觀經濟因素，包括通貨膨脹、利率變化、債務和股票市場波動加劇、全球銀行業實際或感知的不穩定性，以及區域或全球衝突或其他公共衞生危機的影響。

由於多種因素，包括客户採用和留存模式的變化、客户支出水平的變化、競爭激烈的市場以及總體經濟和全球市場狀況，我們已經經歷並將繼續經歷對電子簽名產品的需求下降和波動。除了增加其他產品的使用和採用率外，我們還需要維持或增加eSignature產品訂閲的銷售額，以支持我們的增長和運營目標。如果客户對我們的電子簽名產品的採用和擴展低於我們的預期，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。

如果我們無法吸引新客户並保持和擴大對現有客户的銷售，我們的收入增長將受到不利影響。

為了增加收入，我們必須繼續擴大我們的客户羣。隨着我們市場的成熟，產品和服務的發展，以及競爭對手推出與我們的產品和解決方案競爭或被認為與之競爭的低成本和/或差異化產品或解決方案，我們吸引新客户的能力可能會受到損害。如果組織已經在現有解決方案上進行了大量投資，這可能尤其具有挑戰性。如果我們的定價沒有競爭力，或者我們無法吸引新客户並隨後維持和擴大這些客户關係，我們的業務和經營業績可能會受到損害。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 36


我們增加收入的能力還取決於我們向現有客户及其組織擴大產品和解決方案的銷售以及續訂訂閲的能力。我們的現有客户，尤其是我們的企業客户，必須通過購買新產品、額外訂閲以及我們的增強型產品和解決方案來增加對我們產品和解決方案的使用。我們還可能不時投資於產品和功能，以使我們的銷售和營銷策略多樣化。如果這些吸引新客户或擴大對現有客户銷售的努力不成功，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。

此外，我們的大多數訂閲合同為期一年。我們的客户沒有義務續訂訂閲，我們無法保證我們的客户將在相似或更長的合同期限內或以相同或更優惠的條件續訂我們的訂閲。我們的續訂和擴張率可能會下降或波動是由多種因素造成的，包括客户支出水平、客户不滿意、客户用户數量減少、客户類型和規模的變化、定價、競爭條件、客户流失以及總體經濟和全球市場狀況，包括通貨膨脹、利率變化、全球銀行業實際或感知的不穩定性、債務和股票市場波動加劇以及區域或全球的影響衝突或其他公共衞生危機。如果我們的客户不續訂我們的產品和解決方案的訂閲，或者他們在續訂時減少了訂閲金額，我們的收入將下降，我們的業務將受到影響。

我們參與的市場不斷變化且競爭激烈，這可能會對我們增加新客户、留住現有客户和發展業務的能力產生負面影響。

我們的產品和解決方案針對的是不斷變化且競爭激烈的市場。我們的客户遍佈各行各業，包括房地產、金融服務、保險、製造業以及醫療保健和生命科學。我們打算繼續擴大我們的國際銷售範圍，因為許多國家可能不太熟悉和接受電子簽名產品。很難預測客户對我們產品和解決方案的需求、客户保留率和擴張率、協議自動化市場的規模和增長率、競爭產品的進入或現有競爭產品的成功。我們預計，我們將繼續需要密集的銷售工作，以教育潛在客户，尤其是企業和商業客户以及國際客户，瞭解我們的產品和解決方案的用途和優點。此外，根據產品或解決方案，我們面臨來自不同公司的競爭。例如，我們的主要全球電子簽名競爭對手目前是Adobe Sign。我們還面臨着來自部分供應商的競爭，這些供應商專注於特定行業、地區或產品領域，例如合同生命週期管理和高級合同分析。當我們嘗試向新老客户銷售我們的產品和解決方案時，我們必須説服他們，我們的產品和解決方案優於他們的組織過去使用的解決方案。

我們的許多競爭對手的運營歷史比我們長，財務、技術、營銷和其他資源要多得多，品牌和客户知名度更高，知識產權組合更大，全球分銷範圍更廣。因此，我們的競爭對手可能能夠比我們更快、更有效地應對新的或不斷變化的機會、技術、標準或客户要求。我們的競爭對手也可能提供比我們更低的價格，或者以較低的價格捆綁某些競爭產品和服務。此外，如果我們的競爭對手開發新的競爭產品和解決方案，收購有競爭力的產品，降低價格，與其他公司結成戰略聯盟，被擁有更多資源的第三方收購，或者開發和銷售使我們現有或未來的產品失去競爭力、無法銷售或過時的新技術，我們可能會失去客户。例如，生成式人工智能等顛覆性技術可能會以不可預測的方式從根本上改變我們的服務市場，減少客户需求。如果我們無法有效競爭，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。

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我們的系統和安全措施已經受到損害，將來可能會受到損害，或者受到數據泄露、網絡攻擊或其他惡意活動的影響，這可能會導致客户減少或停止使用我們的產品，我們的聲譽受到損害，並對我們的經營業績和財務狀況造成重大責任和不利影響。

我們的業務涉及客户數據、個人數據和其他敏感信息的存儲和傳輸，我們的公司環境包含重要的公司數據和/或業務記錄、員工數據和來自合作伙伴、供應商或其他關係的數據，以及我們自己的各種內部公司、合作伙伴和員工信息。我們的員工、服務提供商和第三方通常在遠程或混合安排的基礎上工作，這可能涉及依賴不太安全的系統，並可能增加發生網絡安全相關事件的風險。我們無法保證這些私人工作環境和與工作環境的電子連接具有與部署在實體辦公室中的安全措施相同的強大安全措施。我們還依賴第三方和公共雲基礎架構，部分依賴第三方安全措施來防範未經授權的訪問、網絡攻擊和對客户數據的不當處理。我們監控第三方服務提供商數據安全的能力有限，任何違反我們提供商安全措施的行為都可能導致未經授權的訪問、濫用、丟失或破壞我們和客户的數據。

雖然我們採取了安全措施來保護我們的生產和開發環境及其他系統，維護客户、公司、合作伙伴和員工信息的完整性，並防止數據丟失、盜用和其他安全漏洞和事件，但我們過去曾遇到過對我們的運營沒有實質性影響的安全事件。在這些案件中，一旦發現，我們立即採取了行動，防止任何其他未經授權的訪問，採取了進一步的安全控制措施，並在適當時與執法機構合作。這些努力可能無法完全消除此類事件的潛在風險。此外，無法保證這些或類似事件將來不會對我們的業務產生影響。儘管我們採取了預防和應對措施，但任何安全事件或漏洞，即使不重要且處理得當，都可能導致負面宣傳、客户流失、聲譽受損，並可能損害我們的銷售和損害我們的業務。

與其他提供有價值的技術和服務的組織一樣，我們面臨越來越多的來自惡意第三方使用各種策略的網絡攻擊。此類威脅的頻率和複雜性繼續增加，並經常因地緣政治緊張局勢而進一步加劇。此外，在保持產品和技術基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性以使客户滿意方面，我們面臨着越來越大的風險。技術的進步和攻擊者的日益複雜程度導致了更加頻繁和有效的網絡攻擊，包括國家支持的行為者的高級持續威脅、依賴複雜社會工程或 “網絡釣魚” 策略的網絡攻擊、勒索軟件攻擊和其他方法，包括憑據填充和賬户接管攻擊、拒絕或降低服務攻擊、惡意代碼（例如病毒和蠕蟲），以及許多其他可能導致個人、公司或財務信息丟失、盜竊或濫用的技術，欺詐性付款和身份盜用。如果不良行為者不當訪問我們的系統或數據庫，或我們的合作伙伴、服務提供商和其他有權訪問我們數據的第三方的系統或數據庫，他們可能會竊取、發佈、刪除、複製、非法或欺詐性地使用或修改數據，包括個人信息和/或勒索我們支付贖金。

如果我們的安全措施或合作伙伴、服務提供商或客户的安全措施受到損害，我們的聲譽可能會受到損害，我們吸引和留住客户的能力可能會受到不利影響，我們可能會受到負面宣傳，補救任何問題和以其他方式應對任何事件的成本增加，我們或我們的客户蒙受金錢和其他損失，客户的身份盜竊，無法擴展我們的業務，監管機構或監管機構的額外審查、限制、罰款或處罰政府當局，客户和客户對我們服務的信心喪失、持續的監管監督、評估和審計、民事訴訟風險和/或違反我們與第三方的合同，所有這些都可能使我們承擔重大責任，損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

儘管我們在識別漏洞併為此類威脅設置安全屏障方面做出了巨大努力，但我們、我們的服務提供商、合作伙伴和客户幾乎不可能完全緩解這些風險。此外，我們可能被迫花費大量財務和運營資源來應對安全漏洞，包括修復系統損壞、增加安全保護成本、調查和修復任何信息安全漏洞、遵守數據泄露通知義務和適用法律，以及防範和解決法律和監管索賠，所有這些都可能將資源以及我們的管理層和關鍵人員的注意力從我們的業務運營上轉移開，並對我們的業務運營產生重大和不利影響業務、財務狀況和經營業績。2023 年 7 月，美國證券交易委員會（“SEC”）還通過了一項新的網絡安全規則（於 2023 年 12 月生效），要求受美國證券交易委員會報告要求約束的公司正式報告重大網絡安全事件，不舉報可能會導致美國證券交易委員會實施禁令、罰款和其他處罰。此外，無法保證在發生安全漏洞的情況下，我們合同中的任何責任限制條款是可執行的或充分的，也無法保證以其他方式保護我們免受與任何特定索賠相關的任何此類責任或損害賠償。

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我們也無法確定我們現有的一般責任保險、網絡安全保險以及錯誤或遺漏保險能否繼續以可接受的條款提供，或者是否有足夠的金額來承保一項或多項大額索賠，或者保險公司不會拒絕為未來的任何索賠提供保險。安全漏洞也可能導致此類保險的成本增加。向我們提出一項或多起超過我們可用保險承保範圍的成功大額索賠，或者保險單的變化，包括保費上漲或鉅額免賠額或共同保險要求，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們獲取和處理大量敏感的客户數據。對此類數據的任何實際或被認為的不當使用、披露或訪問都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務產生不利影響。

我們接收、存儲和處理來自客户、員工、合作伙伴和服務提供商的個人信息和其他數據。此外，客户使用我們的產品和解決方案來獲取和存儲個人信息、健康信息（包括受保護的健康信息）和個人財務信息。因此，我們對數據的處理受全球各種法律和法規的約束，包括各個政府機構的監管，例如執行《通用數據保護條例》的英國和其他歐盟成員國的相應數據保護機構、美國聯邦貿易委員會（“FTC”）、美國衞生與公共服務部民權辦公室（“OCR”）、加利福尼亞隱私保護局和其他各州，地方和外國機構以及其他當局，例如美國各州的總檢察長。我們的數據處理還受合同義務和行業標準的約束。

我們有關於我們收集、數據分類或識別、處理、使用、披露、刪除和信息安全的內部和公開發布的政策、通知和其他相關文檔。儘管我們努力遵守我們的政策和文件，但有時我們可能會不這樣做或被指控未能這樣做。如果發現我們的隱私聲明和其他提供數據隱私和安全承諾的相關文件不合規、欺騙性、不公平或以其他方式歪曲我們的實際做法，可能會使我們面臨潛在的行動，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們對業務數據的使用受各種不斷變化的法律和法規的約束。有關這些法律法規的更多信息，請參閲風險因素 “我們受影響我們業務的法律法規的約束，包括與電子簽名、營銷、廣告、隱私、數據保護和信息安全相關的法律法規。我們實際或認為未能遵守法律或法規可能會損害我們的業務。遵守法律法規，尤其是與隱私和數據保護相關的法律法規，也可能給我們帶來額外的成本和負債，或者抑制我們軟件的銷售。”如果我們無法遵守這些法律或法規，或者如果我們在這些不斷變化的法律或法規下承擔責任，我們可能會受到直接傷害，並且我們可能被迫採取新的措施來減少我們承擔的這種責任的風險。這可能要求我們花費大量資源或終止某些解決方案，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。此外，由於訴訟和立法提案，人們越來越關注責任問題，這可能會損害我們的聲譽或以其他方式影響我們的業務增長。因這種潛在責任而產生的任何費用都可能損害我們的業務和經營業績。

此外，我們未能或被認為未能遵守與隱私或數據安全相關的法律、法規、政策、法律或合同義務、行業標準或監管指導，都可能導致政府調查和執法行動、訴訟、罰款和處罰或負面宣傳，並可能導致我們的客户和合作夥伴對我們失去信任，這可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響。

如果我們的IAM平臺、產品和解決方案無法發展以滿足客户的需求，或者未能獲得足夠的市場認可，我們的財務業績和競爭地位將受到影響。

我們花費大量時間和金錢來研究、開發和增強現有產品，增加新產品，整合其他功能，並解決新的用例，以滿足客户快速變化的需求。保持足夠的研發資源，例如適當的人員和開發技術，以滿足客户和潛在客户的需求對我們的業務至關重要。如果由於缺乏研發資源，我們無法在內部開發產品和解決方案，我們可能被迫依靠收購來擴展到某些市場或技術，這可能會很昂貴。當我們開發或收購新的或增強的產品和解決方案時，我們通常會產生費用並預先花費資源來開發、營銷、推廣和銷售它們。例如，在 2024 年 4 月，我們推出了新的 IAM 平臺。當我們推出新的或增強的產品和解決方案時，它們必須獲得較高的市場接受度，以證明我們在開發或收購這些產品和解決方案並將其推向市場方面的投資是合理的。

由於多種原因，我們的平臺、產品、解決方案或對現有產品和解決方案的增強也可能無法獲得足夠的市場認可，包括：

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▪ 未能預測特定特性或功能的市場需求，或未能及時滿足需求；
▪ 我們的平臺、產品和解決方案中的缺陷、錯誤或故障；
▪ 對其業績或效力的負面宣傳；
▪ 適用的法律或監管要求的變化，或法律或監管審查的加強，對我們的產品和解決方案產生不利影響；
▪ 延遲向市場發佈我們的產品和解決方案；
▪ 客户對我們的 IAM 平臺或新產品和解決方案的負面看法；
▪ 無法有效執行我們的 IAM 平臺的進入市場和以銷售為導向的戰略，包括為產品或增強功能實施額外的定價模式；以及
▪ 我們的競爭對手引入或預期推出的競爭產品。

例如，我們已經並打算繼續對我們的平臺和開發包含人工智能的產品進行大量投資，儘管我們相信此類平臺和新產品將推動我們業務的未來增長，但此類新功能的開發涉及巨大的風險和成本，並且無法保證任何此類產品最終會取得成功。如果作為我們平臺一部分發布的這些或其他新的和增強的產品、解決方案或功能不能滿足客户的需求，或者如果我們的客户不接受這些需求，我們的業務、經營業績和財務狀況就會受到損害。對我們財務業績的不利影響可能特別嚴重，因為我們將承擔大量的研究、開發、營銷、銷售和其他費用。

我們之前的快速增長可能並不能預示我們未來的增長。

儘管我們之前經歷過快速增長時期，但我們預計，將來，隨着收入的增加，我們的收入增長率可能會隨着業務規模的擴大而下降。例如，儘管過去我們的付費客户和收入有所增加，部分原因是宏觀經濟狀況，包括 COVID-19 疫情，但無法保證我們的付費客户會持續增加，也無法保證新的或現有客户會以類似的水平使用我們的產品。此外，未來的收入增長率可能無法滿足投資者或證券分析師的預期，特別是與之前的收入加速增長時期（例如 COVID-19 疫情早期階段的收入增長以及由此產生的遠程辦公採用率增加以及在此期間季節性減少的情況）來衡量。

我們認為，收入的未來增長取決於多種因素，包括我們的能力：

▪ 有效地為我們的產品和解決方案定價，以便我們能夠吸引和留住客户；
▪ 吸引新客户，增加現有客户對我們產品和解決方案的使用，為我們的客户提供卓越的客户支持；
▪ 擴大我們為客户提供的產品範圍，包括我們成功實施此類產品的能力，並確保我們的客户成功採用新的或增強的產品；
▪ 有效實施我們的銷售策略，包括擴大自助服務能力；
▪ 繼續向美國以外的新市場介紹我們的產品和解決方案；
▪ 緩解並有效管理業務數字化轉型步伐的加快，以及監控和遵守不斷變化的政府法規的成本；
▪ 僱用、留住、培訓和整合我們的員工基礎，包括我們的銷售隊伍、客户成功團隊、研發團隊和關鍵員工；
▪ 成功識別和開發、收購或投資我們認為可以補充或擴展我們的產品和解決方案的企業、產品或技術；以及
▪ 提高我們品牌的全球知名度。

我們可能無法成功實現這些目標中的任何一個。我們預計將繼續在以下方面花費大量財政和其他資源：

▪ 產品開發和創新；
▪ 銷售，包括我們的全渠道：直接、自助和合作夥伴；
▪ 進行營銷，以擴大在美國和國際上的品牌知名度；
▪ 我們的技術基礎設施，包括信息技術系統、系統架構、管理工具、可擴展性、可用性、性能和安全性以及災難恢復措施；
▪ 收購或戰略投資；
▪ 國際擴張；以及
▪ 一般行政管理，包括法律和會計費用。

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除了收入增長外，我們的客户和用户數量、我們處理的交易的數量和複雜性以及我們的基礎設施支持的數據量也大幅增長。我們的增長已經並將繼續對我們的管理以及運營和財務資源提出巨大要求。

最後，隨着我們增加產品供應、向國際擴張以及收購互補的公司、產品和技術，我們的業務變得越來越複雜。鑑於這種日益增加的複雜性，我們正在努力改善我們的運營、財務和管理控制以及我們的報告系統和程序，包括簡化或自動化手動流程，所有這些都需要資本支出和管理層的關注。未能有效管理我們的增長和運營可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

如果我們高估了整個潛在市場的規模，那麼我們未來的增長率可能會受到限制。

我們根據內部生成的數據和假設以及未經獨立驗證的第三方發佈的數據，估算了整個潛在市場的規模。儘管我們認為我們的市場規模估計是合理的，但此類信息本質上是不精確的，並且存在很大的不確定性。如果我們的第三方或內部生成的數據被證明不準確，或者我們根據這些數據在假設中犯了錯誤，則我們的實際市場可能比我們的估計更加有限。此外，這些不準確或錯誤可能導致我們錯誤地分配資本和其他關鍵業務資源，這可能會損害我們的業務。即使我們的總潛在市場符合我們的規模估計並實現增長，我們也可能無法繼續增加我們的市場份額。

我們依靠位於同地的數據中心和第三方雲提供商以及我們自己的技術運營基礎設施，及時向客户提供我們的產品和解決方案。我們的產品和解決方案的性能中斷或延遲可能會導致客户不滿意、聲譽受損、客户流失、增長受限和收入減少。

我們目前通過第三方數據中心託管設施和雲服務提供商為客户提供服務。我們的客户需要能夠隨時訪問我們的產品，而不會中斷或降低性能。在某些情況下，第三方雲提供商運行自己的平臺供我們訪問，因此我們容易受到他們的服務中斷的影響。因此，我們在某種程度上取決於我們的提供商保護我們的服務供應鏈免受損害或中斷的能力，包括自然災害、區域或全球衝突、電力或電信故障、犯罪行為和類似事件的影響。如果我們的數據中心和服務安排終止，或者出現任何服務中斷或數據中心損壞，我們的服務可能會長時間中斷，在安排新設施和服務時會出現延誤和額外費用。即使有當前和計劃中的災難恢復安排，我們的災難恢復計劃也可能無法考慮到所有可能發生的情況，我們的業務可能會受到損害。

除了第三方數據中心和雲服務提供商外，我們還依靠自己的技術運營基礎設施來支持和服務不斷增長的客户羣。我們必須在運營基礎設施中保持足夠的過剩產能，以確保我們的產品和解決方案在可接受的加載時間內可用。設計和機械錯誤、使用量激增以及不遵守系統協議和程序可能會導致我們的系統故障，從而導致我們的產品和解決方案中斷。我們服務的任何中斷或延遲，無論是否由我們的產品引起，無論是由於第三方錯誤、我們自己的錯誤、自然災害和氣候變化的影響、與勞動力短缺、公共衞生危機或安全漏洞相關的運營中斷，無論是意外還是故意的，都可能損害我們與客户的關係，導致我們的收入減少和/或支出增加。此外，如果發生損壞或中斷，我們的保險單可能無法充分補償我們可能遭受的任何損失。這些因素反過來可能會進一步減少我們的收入，使我們承擔責任，並導致我們發放積分或導致客户無法續訂訂閲，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。

我們依賴高技能人員的表現，包括我們的管理層和其他關鍵員工，而未能吸引、整合或留住這些員工可能會損害我們的業務。

我們的成功和未來的增長取決於高技能人員的持續服務，包括我們的管理團隊和其他關鍵員工。由於不時招聘或離職高管和關鍵員工而導致的管理團隊變動可能會干擾我們的業務。在過去的12個月中，我們的高級領導團隊發生了重大變化。例如，2023年6月，我們的首席財務官辛西婭·蓋勒辭去了公司的職務，布萊克·格雷森被任命為我們的新任首席財務官；2024年1月，我們的產品和工程總裁Inhi Cho Suh離開了公司。

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這些變化以及未來的任何重大領導層變動或高級管理層的過渡都涉及固有的風險。此外，高管領導層過渡期可能會造成幹擾，可能導致具有深厚機構或技術知識的人員流失，或導致業務戰略或目標的改變，並可能對我們的運營以及與員工和客户的關係產生負面影響，原因是支出增加或意外、運營效率低下、戰略變化的不確定性、員工士氣和生產率下降以及人員流失率增加。

我們未來的成功以及我們實現運營和業務目標的能力，在很大程度上取決於高級管理人員和其他關鍵人員的成功招聘、整合和持續服務。特別是，我們高度依賴高級管理團隊的服務，其中許多人對我們的技術、平臺、未來願景和戰略方向的發展至關重要。我們的高級管理層和關鍵員工是隨意僱用的，這意味着我們可以隨時終止他們的工作，無論有無原因，他們都可以隨時辭職，無論是否有原因。如果我們失去了一名或多名高級管理層或其他關鍵員工，無法找到足夠的替代者，或者我們未能吸引、整合、留住和激勵我們的高級管理團隊成員和關鍵員工，或者以其他方式未能留住很大一部分員工，我們的業務可能會受到損害。例如，2023年2月，為了支持我們的增長、規模和盈利目標，我們批准了一項額外的重組計劃，其中包括重組和裁減現有員工約10％。該重組計劃的執行已在2024財年第二季度末基本完成。此外，為了在繼續投資產品和相關舉措的同時加強和支持我們的財務和運營效率，我們在2024年2月批准了一項額外的重組計劃，其中包括重組和裁減現有員工約6％。我們預計，這項重組計劃將在2025財年第二季度末基本完成。這些重組計劃可能會對我們吸引、整合、留住和激勵關鍵員工的能力產生負面影響。

由於我們的產品和解決方案的複雜性，我們還依賴於現有軟件工程師的持續服務。特別是，在緊張的美國勞動力市場中，我們與許多其他公司競爭具有豐富經驗和熟練銷售和運營專業人員的軟件開發人員。我們還需要熟練的產品開發、營銷、銷售、財務和運營專業人員，我們可能無法成功地吸引和留住所需的專業人員，尤其是在我們在舊金山灣區和西雅圖的主要美國地點。此外，儘管我們目前採用混合模式，員工可以靈活地在家辦公，但如果個人更願意在家或辦公室全職工作，工作場所安排的變化可能會影響我們維持企業文化或生產力的能力，增加人員流失或限制我們吸引員工的能力。我們所在行業（尤其是擁有人工智能技術專業知識的員工以及我們在美國的主要地點）對員工的競爭非常激烈，而且我們與之競爭的許多公司都比我們擁有更多的資源。為了保持競爭力，我們可能會增加與薪酬相關的費用。

我們向政府實體和嚴格監管的組織的銷售面臨許多挑戰和風險。

我們向美國聯邦、州和地方以及外國、政府機構和公共部門客户以及金融服務、製藥、保險、醫療保健和生命科學等嚴格監管行業的客户銷售產品。向此類實體的銷售面臨許多挑戰和風險，包括與我們作為美國州和聯邦政府機構服務提供商的地位相關的挑戰和風險。向此類實體進行銷售可能競爭激烈、昂貴且耗時，通常需要大量的前期時間和費用來滿足獨特的合規要求，其中一些合規要求可能是法定要求或監管要求，而無法保證這些努力會帶來銷售。這些較長的銷售週期使得這些實體未來獲得收入的時機難以預測。此外，政府合規要求可能會發生變化，在我們滿足修訂後的要求之前，限制了我們向政府部門銷售的能力。未能履行政府合同合規義務可能會帶來法定處罰的風險以及違反標準合同的風險。政府對我們產品的需求和支付受到公共部門預算週期和資金授權的影響，資金削減或延遲，包括通貨膨脹、利率變化、美國政府可能關閉、全球銀行業實際或感知的不穩定性、地區或全球衝突以及公共衞生危機等宏觀經濟因素，可能會對公共部門對我們產品和解決方案的需求產生不利影響。

此外，政府機構和嚴格監管行業中的實體都可能要求更短的訂閲期或其他與我們的標準安排不同的合同條款，包括可能使這些客户獲得比標準產品更廣泛權利的條款。此類機構和實體可能擁有法定、合同或其他法律權利，可以因違約或其他原因終止與我們或我們的合作伙伴的合同，任何此類終止都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

如果我們無法與合作伙伴保持成功的關係，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。
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除了我們的直銷隊伍和我們的網站外，我們還使用戰略合作伙伴，例如全球系統集成商、增值經銷商和獨立軟件供應商，來銷售我們的訂閲產品和解決方案。我們與合作伙伴的協議通常是非排他性的，這意味着我們的合作伙伴可能會向其客户提供幾家不同公司的產品和服務，包括與我們競爭的產品和服務，或者他們自己可能成為或成為競爭對手。如果我們的合作伙伴不能有效地營銷和銷售我們的訂閲產品和解決方案，選擇付出更大的努力來推銷和銷售他們自己或競爭對手的產品和服務，或者未能滿足客户的需求，那麼我們發展業務和銷售訂閲產品和解決方案的能力可能會受到損害。我們的合作伙伴可以在發出有限通知或不發出通知的情況下停止銷售我們的訂閲產品或解決方案，並且幾乎不收取任何罰款。此外，競爭對手收購我們的合作伙伴可能會導致我們當前和潛在客户的數量減少，因為我們的合作伙伴可能不再為潛在客户採用我們的產品和解決方案提供便利。失去大量合作伙伴，我們可能無法取代他們，或者未能招募更多合作伙伴，可能會損害我們的增長目標和經營業績。即使我們成功地維護和招募了新的合作伙伴，我們也無法向您保證，這些關係將增加客户對我們產品和解決方案的使用或增加收入。此外，隨着我們的增長而擴大合作的規模，成功實施這些關係可能會變得更加耗時、更難和更昂貴，這可能會對我們的業務表現或品牌聲譽產生負面影響。

未能與能夠提供互補技術產品和軟件集成的合作伙伴建立和維持關係可能會限制我們發展業務的能力。

我們的產品和解決方案可與數百個其他軟件應用程序無縫集成，包括谷歌、微軟、甲骨文、Salesforce、Sap和ServiceNow。我們的增長戰略包括通過補充技術產品和軟件集成（例如第三方 API）來擴大產品和解決方案的使用。儘管我們已經與補充產品和軟件集成的提供商建立了合作伙伴關係，但我們無法保證隨着我們的成長，我們將成功地繼續維持和擴大這些合作伙伴關係或與其他提供商建立合作伙伴關係。將來，補充技術產品和軟件集成的第三方提供商可能會拒絕與我們建立關係，或者可能在以後終止與我們的關係；更改其功能或平臺；限制我們訪問他們的應用程序和平臺；修改有關使用和訪問其應用程序和API的條款；或實施其他可能在功能上限制或終止我們使用這些第三方技術產品和軟件與我們平臺集成的能力，所有這些都可能對我們的產品產生負面影響並損害我們的業務。

我們過去和將來都可能從事收購和投資活動，這可能會轉移管理層的注意力，擾亂我們的業務，削弱股東價值，並對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

作為我們業務戰略的一部分，我們會不斷評估收購或投資我們認為可以補充或擴展我們的產品和解決方案、增強我們的技術能力或以其他方式提供增長機會的企業、產品或技術的機會。例如，2020年5月，我們收購了合同分析軟件提供商Seal Software Group Ltd.，並於2020年7月收購了安全協議協作和身份驗證平臺提供商Liveoak Technologies, Inc.。將來，我們可能無法確定合適的收購候選人，即使我們這樣做了，我們也可能無法以優惠的條件完成所需的收購。如果我們無法完成收購，我們可能無法加強我們的競爭地位或實現我們的目標。未來的收購和投資可能會導致不可預見的運營困難和支出，包括幹擾我們的持續運營、轉移管理層的注意力、增加我們的開支以及使我們承擔額外的負債。收購還可能對我們的財務業績產生負面影響，因為它可能：

▪ 要求我們承擔費用或承擔鉅額債務；
▪ 造成不利的税收後果或不利的會計待遇；
▪ 使我們面臨第三方的索賠和爭議，包括知識產權和隱私索賠和爭議；
▪ 沒有產生足夠的財務回報來抵消與收購相關的額外成本和支出；
▪ 導致我們在收購前為被收購公司的活動承擔責任；
▪ 促使我們記錄與商譽和其他收購的無形資產相關的減值費用；以及
▪ 造成其他不可預見的運營困難和支出。

此外，為了支付收購或投資費用，我們必須使用現金、承擔債務和/或發行股權證券，每種證券都可能影響我們的財務狀況或普通股的價值，並且（就股權融資而言）可能導致股東稀釋。

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此外，未能成功整合收購企業的運營、人員或技術，可能會影響我們實現此類收購的全部好處的能力。我們收購公司的經驗有限，增加了這些風險。如果我們無法實現收購的預期戰略收益，或者此類收購的整合或預期的財務和戰略收益，包括任何預期的成本節約、收入機會或運營協同效應，沒有像我們預期的那麼快或達到預期的程度，則我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。

未能有效發展和擴大我們的營銷和銷售能力可能會損害我們擴大客户羣和使我們的產品和解決方案獲得更廣泛的市場接受度的能力。

我們擴大客户羣並使我們的產品和解決方案獲得更廣泛的市場接受度的能力在很大程度上取決於我們擴大營銷和銷售業務的能力。我們將繼續投資我們的銷售隊伍和戰略合作伙伴關係，包括國內和國際的擴張和培訓。我們還通過投資各種媒體平臺（包括在線和社交媒體）上的廣告活動，為我們的銷售和營銷工作投入大量資源。我們的在線廣告的效果隨着時間的推移而變化，將來可能會有所不同，這是由於關鍵搜索詞的競爭、搜索引擎使用的變化以及主要搜索引擎使用的搜索算法的變化。如果我們無法經濟高效地部署不斷擴大的國內和國際銷售隊伍，也無法使用我們的營銷工具，或者我們未能高效、有效地推廣我們的產品和解決方案，那麼我們獲得新客户的能力和財務狀況可能會受到影響。

我們可能需要降低或改變我們的定價模式以保持競爭力。

不同的定價結構適用於我們提供的Docusign產品。對於電子簽名，我們根據客户所需的功能和客户所需的信封數量為訂閲定價。我們預計，我們可能需要不時更改我們的定價或定價結構，包括與推出我們的IAM平臺和新的或增強的產品相關的定價或定價結構，或者為了應對競爭壓力。例如，在2025財年第二季度，我們預計將提供基於用户的訂閲和基於交易的插件的IAM平臺。我們預計，我們的IAM平臺和其他定價模型將從2025財年開始逐步推出。此外，隨着新的或現有的競爭對手推出新的競爭產品或降低其價格，根據我們的歷史定價，我們可能無法吸引新客户或留住現有客户。隨着我們的國際擴張，我們還必須確定適當的價格，以使我們能夠在非美國市場進行有效競爭。此外，作為銷售合同談判的一部分，大中型企業可能要求大幅降價。因此，我們可能被要求或選擇降低價格或以其他方式改變我們的定價模式，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們可能無法足夠快地擴展業務以滿足客户不斷增長的需求，如果我們無法高效增長，我們的經營業績可能會受到損害。

隨着我們產品和解決方案使用量的增長以及客户將其用於更多類型的交易，我們將需要投入更多資源來改善我們的應用程序架構、與第三方系統集成以及維護或擴展我們的技術基礎設施和性能。此外，我們將需要適當擴展我們的內部業務系統和服務組織，包括客户支持和專業服務，以服務我們不斷增長的客户羣。

這些工作的任何失敗或延遲都可能導致系統性能受損和客户滿意度降低。這些問題使我們的產品和解決方案對客户的吸引力降低，導致對新客户的銷售減少，現有客户的續訂率降低，或者發放服務積分或退款，這可能會損害我們的收入增長和聲譽。即使我們能夠升級系統和擴大員工，任何此類擴張都將是昂貴和複雜的，需要管理時間和精力。由於我們努力擴展基礎架構，我們還可能面臨效率低下或運營故障。此外，升級、改善和擴展我們的系統基礎設施存在固有的風險。我們無法確定系統基礎設施的擴展和改進能否及時得到有效實施。這些努力可能代價高昂，並可能對我們的財務業績產生不利影響。

例如，在2023財年，我們推出了新的企業資源規劃（“ERP”）系統，該系統旨在準確維護我們的財務記錄，增強財務信息的流動，改善數據管理，併為我們的管理團隊提供及時的信息。ERP 系統的實施是複雜的項目，需要大量的資本和人力資源投資、許多業務流程的重新設計以及許多員工的注意力，否則他們本來會專注於我們業務的其他方面。我們未能改善我們的系統和流程或未能按預期方式運作，可能會損害我們的業務、財務狀況，
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和經營業績。此外，如果ERP系統無法按預期運行，我們對財務報告的內部控制的有效性可能會受到不利影響。

此外，我們會不時調整資源和人才，以實施適合階段的業務戰略，其中可能包括休假、裁員和強制裁員。有關裁員的更多信息，請參閲上面的風險因素：“我們依賴高技能人員的表現，包括我們的管理層和其他關鍵員工，而未能吸引、整合或留住此類員工可能會損害我們的業務。”如果我們的業務戰略中存在與此類調整相關的不可預見的費用，並且我們產生了意想不到的費用或負債，那麼我們可能無法有效實現此類行動的預期成本節省或其他收益。未能管理任何增長或縮減運營可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

如果我們的產品和解決方案無法正常運行，如果我們未能開發增強功能來解決任何缺陷或其他問題，我們可能會失去客户或受到服務性能或保修索賠的約束，我們的市場份額可能會下降。

我們的運營取決於我們防止系統中斷的能力，隨着我們的持續發展，我們將需要投入更多資源來改善基礎架構，以保持產品和解決方案的性能。我們的產品和解決方案背後的應用程序本質上是複雜的，可能包含材料缺陷或錯誤，這可能會導致可用性中斷或其他性能問題。我們不時發現我們的產品和解決方案存在缺陷，並且將來可能會發現其他缺陷，這些缺陷可能導致數據不可用或未經授權的訪問，或者對客户數據造成其他損害，或者丟失或損壞。雖然我們將錯誤修復和升級作為定期系統維護的一部分，但在實施我們的產品和解決方案之前，我們可能無法合理預測和糾正缺陷或錯誤。因此，我們或我們的客户在使用我們的產品和解決方案後可能會發現缺陷或錯誤。如果我們未能及時進行維護，或者客户對我們的維護服務和相關係統中斷的頻率和/或持續時間不滿意，我們的現有客户可能會選擇不續訂、延遲或扣留向我們付款，或者要求我們發放積分、退款或支付罰款，潛在客户可能不採用我們的產品和解決方案，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。此外，我們的軟件出現任何重大缺陷、錯誤、服務中斷或其他性能問題都可能導致對我們提出擔保或其他法律索賠，並導致我們的資源被轉移。解決和糾正我們軟件中的任何重大缺陷或錯誤，以及擴展我們的基礎設施和架構以適應對我們產品和解決方案不斷增長的需求所產生的成本可能是巨大的，並可能對我們的經營業績產生不利影響。

如果我們未能推廣或維護我們的品牌，我們擴大客户羣的能力將受到損害，我們的財務狀況可能會受到影響。

我們認為，推廣和維護Docusign品牌對於支持我們持續接受現有和未來的解決方案、吸引新客户使用我們的產品和解決方案以及留住現有客户非常重要。我們還相信，隨着市場競爭的加劇，我們品牌的重要性將增加。成功推廣和維護我們的品牌將在很大程度上取決於我們營銷工作的有效性，以及我們能否提供可靠和有用的解決方案，以具有競爭力的價格滿足客户的需求，保持客户的信任，繼續開發新的功能和解決方案，以及成功地將我們的產品和解決方案與競爭對手的產品和解決方案區分開來。此外，如果客户對我們合作伙伴的服務沒有積極的體驗，我們的合作伙伴的表現可能會影響我們的品牌和聲譽。我們在銷售和營銷活動上進行了大量投資，以吸引新客户並擴大現有客户的用例，但是這些活動可能不會提高客户知名度或增加收入，即使這樣做了，任何增加的收入也可能無法抵消我們在建立品牌時產生的費用。如果我們未能成功地推廣和維護我們的品牌，我們可能無法吸引足夠的新客户或在品牌建設工作中獲得足夠回報所必需的程度留住現有客户，我們的業務可能會受到影響。

此外，我們還對我們的企業環境、社會和治理（“ESG”）和人力資本管理舉措做出了公開承諾，包括招聘多元化的員工隊伍和減少碳排放。我們在履行這些承諾方面的任何明顯變化，或者我們未能及時或根本無法在這些領域取得進展，都可能對我們與客户和員工的關係產生不利影響，並影響我們的聲譽和品牌價值。

如果我們不能提供高質量的支持，我們的業務和聲譽可能會受到損害。

我們的許多客户依靠我們的客户支持和專業服務人員來成功部署和使用我們的產品和解決方案。高質量的支持對於續訂和擴大我們與現有客户的協議非常重要。隨着我們擴大業務和追求，高質量支持的重要性將增加
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新客户。如果我們不幫助客户快速解決問題和提供有效的持續支持，我們向現有和新客户銷售產品和解決方案的能力可能會受到影響，我們在現有或潛在客户中的聲譽可能會受到損害。

財務風險，包括税收

我們預計我們的財務業績會出現波動，這使得預測未來的業績變得困難，如果我們未能達到證券分析師或投資者的預期，我們的普通股價格可能會下跌。

由於各種因素，我們的經營業績過去曾波動，預計將來還會波動，其中許多因素是我們無法控制的。因此，我們過去的業績可能無法預示我們的未來表現，逐期比較我們的經營業績可能沒有意義。除了本文描述的其他風險外，可能影響我們的經營業績或導致我們的財務業績波動的因素還包括以下因素：

▪ 總體經濟、市場和行業狀況，包括區域或全球衝突以及通貨膨脹、利率變化、全球銀行業實際或感知的不穩定性以及債務和股票市場波動加劇所致；
▪ 對我們產品和解決方案的需求或定價的波動，包括全球宏觀經濟狀況的影響，以及隨着客户優先事項、資源、財務狀況和經濟前景的變化，對我們產品的需求水平不同；
▪ 我們吸引新客户的能力；
▪ 我們能夠向現有客户續訂我們的訂閲並擴大對現有客户的產品和解決方案的銷售；
▪ 收入確認時間；
▪ 客户因預計我們或我們的競爭對手會推出新產品或產品改進而推遲購買決定；
▪ 客户預算及其預算週期和購買決策的時間變化，包括削減成本的措施或宏觀經濟條件的其他影響；
▪ 我們或我們的競爭對手推出新產品和服務的時機和成功，或我們行業競爭動態的任何其他變化，包括競爭對手、客户或戰略合作伙伴之間的整合或新進入者；
▪ 我們控制成本的能力，包括我們的運營費用，以及對營業利潤率的相關影響；
▪ 與我們的市場進入戰略相關的成本時機，包括擴大我們的銷售能力和營銷；
▪ 預付費用和遞延成本的潛在加速；
▪ 非現金支出的金額和時間，包括股票薪酬、減值和其他非現金費用；
▪ 與招聘、培訓和整合新員工以及留住現有員工相關的成本金額和時間；
▪ 與我們的重組計劃相關的成本金額和時間；
▪ 與訴訟相關的時間和成本，包括證券訴訟和訴訟以及涉及我們前首席執行官的索賠；
▪ 與收購和與第三方合作有關的問題；
▪ 新會計聲明的影響；
▪ 影響我們業務的法律法規的變化；
▪ 我們的產品和解決方案的交付和使用出現重大安全漏洞、技術困難或中斷；以及
▪ 我們的品牌在全球範圍內的知名度。

如果我們的經營業績低於關注我們股票的投資者和證券分析師的預期，我們的普通股價格可能會大幅下跌，我們可能面臨代價高昂的訴訟，包括證券集體訴訟。

我們與企業和商業客户的銷售週期可能漫長且不可預測，我們的銷售工作需要大量的時間和費用。

我們增加收入和發展業務的能力在一定程度上取決於大型企業和其他商業組織對我們的產品和解決方案的廣泛接受。我們經常需要花費大量時間和資源來更好地教育和熟悉這些潛在客户我們的產品和解決方案的價值主張。從初始評估到產品付款，我們對這些客户的銷售週期通常為三到九個月，但可能因客户而異，也可能因產品而異
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提供。在訂閲或擴展訂閲之前，客户通常需要相當長的時間來評估、測試和認證我們的產品。CLM和我們的其他高級產品尤其如此，與我們的電子簽名產品相比，更長的評估、測試和認證流程通常會導致更長的銷售週期。由於這些客户的銷售週期漫長且不可預測，我們向企業客户銷售的時間和相關的收入確認時間很難預測。在銷售週期中，我們在銷售、營銷和合同談判活動上花費了大量的時間和金錢，這可能不會導致銷售。

可能影響我們銷售週期長度和可變性的其他因素包括：

▪ 我們銷售隊伍的效率；
▪ 採購和預算週期及決策的自由裁量性質；
▪ 客户採購過程中設置的障礙；
▪ 經濟狀況，包括通貨膨脹、利率變化、美國政府可能關閉、債務和股票市場波動加劇以及其他影響客户預算的因素；
▪ 客户的集成複雜性；
▪ 客户對電子簽名和協議自動化流程的熟悉程度；
▪ 與某些大型企業客户簽訂的合同的複雜性，包括公共部門或其他高度監管行業的客户；
▪ 客户在購買過程中對競爭產品的評價；
▪ 我們產品和服務的競爭市場；以及
▪ 不斷變化的客户需求。

由於我們在相關合同期限內確認訂閲收入，因此銷售合同的下降或回升不會立即全面反映在我們的經營業績中。

我們在每份合同的期限內確認收入，合同期限通常為一年，但可能長達三年或更長時間。因此，我們的大部分收入來自對前一時期簽訂的合同的合同負債的確認。因此，對我們的產品、解決方案和專業服務的需求不足，或者任何一個季度新合同或續訂合同的減少都不會顯著減少我們該季度的收入，但可能會對我們未來幾個季度的收入產生負面影響。我們的收入確認模型還使我們難以在任何時期通過額外的銷售合同快速增加收入，因為來自新客户的收入是在合同的適用期限內確認的。

如果我們未能準確預測收入，或者我們未能將支出與相應的收入相匹配，我們的經營業績可能會受到不利影響。

您不應將之前任何季度或年度期間的收入增長作為我們未來業績的指標。未來的增長率還受許多假設和不確定性的影響，包括我們的銷售和增長戰略的有效性以及總體宏觀經濟狀況。例如，由於最近的宏觀經濟事件，包括加息和通貨膨脹率上升以及對潛在經濟衰退的擔憂，我們一直很難預測經營業績，並將繼續如此。因此，我們可能無法編制準確的內部財務預測或彌補由於這些因素造成的延誤而未收到的預期收入。如果我們不能成功應對這些風險，我們的經營業績可能會與我們的估計和預測或投資者的預期存在重大差異，從而導致我們的業務受到影響，股價下跌。

我們歷來經歷過營業虧損，將來可能無法實現或維持盈利。

我們於2003年開始運營，直到最近，我們一直經歷淨虧損。

在截至2024年4月30日的三個月中，我們的淨收入為3,380萬美元，在截至2023年4月30日的三個月中淨虧損50萬美元，截至2024年4月30日，我們的累計赤字為18億美元。

我們將需要在未來繼續創造和維持更高的收入水平才能實現或保持盈利，即使在我們產生淨收入的時期，我們也可能無法維持或提高盈利水平。我們打算繼續承擔鉅額開支，以支持增長，進一步開發和增強我們的產品和解決方案，擴展我們的基礎設施和技術，激勵和支持我們的銷售組織和營銷活動，擴大我們的國際業務和客户羣。我們發展業務的成本可能比我們預期的要高，而且我們的收入增長可能不足以抵消我們增加的運營支出。由於多種原因，我們未來可能會蒙受重大損失，包括本 “風險因素” 部分中描述的其他風險，以及不可預見的費用、困難、併發症和延誤以及其他未知事件。如果我們將來無法實現或維持盈利能力，我們的業務和普通股的價值可能會大幅下降。
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我們目前的業務範圍是國際性的，我們計劃進一步擴張地域，這帶來了各種運營挑戰。

我們增長戰略的一個組成部分是進一步擴大我們的國際業務和客户羣。在截至2024年1月31日、2023年和2022年1月31日的每一年中，來自美國以外客户的總收入分別佔我們總收入的26％、25％和23％。截至2024年4月30日，我們在12個國家設有辦事處，大約35％的全職員工在美國境外。我們將繼續適應和制定戰略以應對國際市場，但無法保證這些努力會產生預期的效果。我們預計，隨着我們繼續在現有和新的國際市場中尋求機會，我們的國際活動將繼續增長，這將需要管理層的大量關注和財政資源。

我們當前的國際業務和未來的舉措涉及各種風險，包括：

▪ 特定國家或地區的政治或經濟狀況的變化，包括該國家或地區業務數字化轉型的步伐；
▪ 需要針對特定國家調整和本地化我們的產品，包括以不同的語言提供客户支持；
▪ 收取應收賬款的難度更大，付款週期更長；
▪ 美國政策舉措可能導致的貿易關係變化；
▪ 法律和監管要求的意外變化，包括但不限於税收或貿易法；
▪ 與隱私和數據安全以及未經授權使用或訪問商業和個人信息有關的更嚴格的法規，尤其是在歐洲；
▪ 不同的勞動法規，尤其是在歐洲，與美國的勞動法相比，歐洲的勞動法通常對員工更有利，包括這些地區的小時工資和加班規定；
▪ 有效管理越來越多的員工所固有的挑戰；
▪ 在具有不同文化、語言和習俗以及法律、替代性爭議和監管體系的新市場中管理業務的困難；
▪ 與國際業務相關的旅行、房地產、基礎設施和法律合規成本增加；
▪ 貨幣匯率波動；
▪ 限制我們對一個國家的運營收益進行再投資以為我們在其他國家的業務的資本需求提供資金的能力；
▪ 有利於本地競爭對手的法律和商業慣例或對本地供應商的普遍偏好；
▪ 知識產權保護有限或不充分或難以執行我們的知識產權；
▪ 區域或全球衝突，包括禁止或限制在某些司法管轄區開展業務的制裁或其他法律法規；
▪ 政治不穩定或恐怖活動；
▪ 根據反腐敗和反洗錢法律承擔的責任，包括經修訂的1977年《美國反海外腐敗法》（“FCPA”）、載於 18 U.S.C. § 201 中的美國國內賄賂法規、《美國旅行法》、《英國反賄賂法》以及其他司法管轄區的類似法律法規；
▪ 不利的税收負擔和外匯管制，可能使收入和現金難以匯回本國；以及
▪ 暴露於區域或全球公共衞生問題，以及政府為應對此類問題而採取的旅行限制和其他措施。

我們在國際上經營業務的經驗有限，這增加了我們未來開展的任何潛在擴張努力都可能無法成功的風險。如果我們投入大量時間和資源來進一步擴大我們的國際業務，但無法成功及時地做到這一點，我們的業務和經營業績將受到影響。

我們的信貸額度為貸款人提供了對我們幾乎所有資產的第一優先留置權，幷包含財務契約和其他對我們行動的限制，這可能會限制我們的運營靈活性並以其他方式對我們的財務狀況產生不利影響。

除其他外，我們的信貸額度限制了我們的能力：

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▪ 使用我們的應收賬款、庫存、商標和大多數其他資產作為其他借款或交易的擔保，除非相關資產的價值不超過一定門檻；
▪ 承擔額外債務；
▪ 對我們的財產產生留置權；
▪ 處置某些資產；
▪ 申報分紅或進行某些分配；以及
▪ 進行合併或合併或其他交易。

我們的信貸額度還要求我們的合併槓桿比率（定義在信貸額度中）不超過指定水平，或者我們的合併利息覆蓋率（定義見信貸額度）低於規定的水平。我們遵守這些和其他契約的能力取決於幾個因素，其中一些因素是我們無法控制的。

我們未能遵守契約或還款要求，或發生信貸額度中規定的其他事件，都可能導致信貸額度違約，這將使我們的貸款人有權終止其在信貸額度下提供額外貸款的承諾，並宣佈所有未償借款以及應計和未付的利息和費用應立即到期並支付。此外，我們還授予貸款人對我們所有資產的首要優先留置權作為抵押品。不遵守信貸額度的契約或其他限制可能會導致違約。如果要加速償還信貸額度下的債務，我們手頭上可能沒有足夠的現金，也無法出售足夠的抵押品來償還債務，這將對我們的業務和經營業績產生直接的不利影響。

我們可能需要額外的資本來支持業務增長和目標，而這些資本可能無法在合理的條件下提供給我們，甚至可能導致股東稀釋。

我們通過客户為使用我們的產品和相關服務而付款來為我們的運營提供資金。此外，截至2024年4月30日，我們的信貸額度下的可用借款能力為5億美元。我們無法確定我們的業務何時或是否會產生足夠的現金來為我們的持續運營或業務增長提供資金。

根據我們目前的運營計劃，我們認為，根據歷史預測，我們現有的現金、現金等價物和投資足以為我們當前的運營費用和資本支出需求提供資金。我們的評估基於可能被證明是錯誤的假設，而且我們有可能比目前的預期更快地使用我們的資本資源。這一估計並未反映出由於市場狀況我們可能無法獲得現有現金、現金等價物和投資的很大一部分的可能性。例如，如果銀行或金融機構將來因影響銀行系統和金融市場的財務狀況而倒閉並進行清算、進入破產管理階段或破產，那麼我們獲得現有現金、現金等價物和投資的能力可能會受到威脅，並可能對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

我們還打算繼續進行投資以支持我們的業務，將來，我們可能需要額外的資金。如果有的話，可能無法以優惠條件提供額外融資。此外，如果我們產生額外債務，包括信貸額度下的債務，則債務持有人將擁有優先於普通股持有人的權利，可以對我們的資產提出索賠。此外，信貸額度限制了我們支付普通股股息的能力，任何未來債務的條款都可能限制我們的業務。此外，如果我們發行更多股權證券，股東將經歷稀釋，而新的股票證券的供股權可能會優先於我們的普通股。如果在我們需要時無法以可接受的條件提供足夠的資金，我們可能無法投資未來的增長機會，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們過去曾負有鉅額債務，將來可能揹負鉅額債務，這可能會降低我們的業務靈活性、獲得資本的機會和/或增加我們的借貸成本，這可能會對我們的運營和財務業績產生不利影響。

截至2024年4月30日，我們的信貸額度下的可用借款能力為5億美元。如果我們決定在信貸額度下借入部分或全部款項，則此類債務可能會：

▪ 限制我們為營運資金、資本支出、收購或其他一般業務目的借入額外資金的能力；
▪ 限制我們使用現金流或為未來營運資金、資本支出、收購或其他一般業務目的獲得額外融資的能力；
▪ 要求我們使用運營現金流的很大一部分來償還債務；
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▪ 限制我們規劃或應對業務和行業變化的靈活性；
▪ 與槓桿率較低的競爭對手相比，使我們處於競爭劣勢；以及
▪ 增加我們對不利經濟和行業條件影響的脆弱性，包括通貨膨脹、利率變化以及全球銀行業實際或感知的不穩定性。

我們使用淨營業虧損結轉額來抵消未來的應納税所得額的能力可能會受到某些限制。

截至2024年4月30日，我們在聯邦、州和外國司法管轄區累計了淨營業虧損結轉額和研究税收抵免，到期日各不相同。

根據經修訂的1986年《美國國税法》第382和383條，如果我們遭受 “所有權變動”，我們在任何應納税年度使用淨營業虧損結轉額或其他税收屬性（例如研究税收抵免）的能力可能會受到限制。“所有權變更” 通常發生在連續三年內，持有我們至少5％股票的一位或多位股東或一組股東將其所有權比其最低所有權百分比增加50個百分點以上。根據州和外國税法，類似的規則可能適用。我們股票的未來發行可能會導致 “所有權變更”。未來的任何所有權變更都可能對我們的淨營業虧損結轉額或其他税收屬性的使用產生重大影響，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明不正確，我們的經營業績可能會受到不利影響。

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。如標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分所述，我們的估計基於歷史經驗以及我們認為在這種情況下合理的其他各種假設。如果我們的假設發生變化或實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到不利影響，這可能導致我們的經營業績低於證券分析師和投資者的預期，從而導致我們的普通股交易價格下跌。

我們面臨貨幣匯率波動的影響，這可能會對我們的經營業績產生負面影響。

我們的銷售合同主要以美元計價，因此我們幾乎所有的收入都不受外幣風險的影響。但是，美元走強可能會增加我們向美國以外客户提供的產品的實際成本，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。此外，我們越來越多的營業收入和運營支出是在美國境外賺取或產生的，越來越多的資產在美國以外的地方持有。這些營業收入、支出和資產以外幣計價，並且會因外幣匯率的變化而波動。如果我們無法成功地管理或實施管理戰略，以應對與貨幣波動相關的風險，我們的經營業績可能會受到不利影響。

此外，全球事件和地緣政治事態發展，包括歐洲和中東的區域衝突、大宗商品價格的波動、貿易關税的發展和通貨膨脹，已經並可能在未來造成全球經濟的不確定性和利率環境的不確定性，這可能會加劇貨幣波動的波動性。迄今為止，我們尚未參與外幣交易的套期保值，因此我們可能無法有效抵消外幣匯率的不利變動可能造成的負面財務影響，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們可能需要徵收額外的銷售税或承擔其他納税義務，這可能會增加客户為我們的產品支付的成本，並對我們的經營業績產生不利影響。

一個或多個州或外國司法管轄區的成功斷言要求我們在目前不徵税的地方徵税，或者在我們目前徵收部分税款的司法管轄區徵收更多税款，可能會導致鉅額的納税負擔，包括對過去銷售的税收以及罰款和利息。州或地方政府或其他司法管轄區對州外或司法管轄區賣家徵收銷售税的任何義務也可能給我們帶來額外的管理負擔，如果他們不對競爭對手施加類似的義務並減少我們未來的銷售額，則使我們處於競爭劣勢，這可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。

法律和監管風險

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我們受影響我們業務的法律法規的約束，包括與電子簽名、營銷、廣告、隱私、數據保護和信息安全相關的法律法規。我們實際或認為未能遵守法律或法規可能會損害我們的業務。

美國聯邦政府以及各州和外國政府已經採取或提議限制與個人和企業有關的數據的收集、分發、使用和存儲，包括使用聯繫信息和其他數據進行營銷、廣告和其他與個人和企業的溝通。在美國，各種法律法規以及機構規則和意見適用於某些類型數據的收集、處理、披露和安全，包括：

▪ 美國的《電子設計法》、歐盟的 eIDAS 和類似的美國州法律，特別是《統一電子交易法》（“UETA”），它授權使用電子簽名和記錄創建具有法律約束力和可執行的協議。我們特別依賴UETA和ESIGN法案，這兩者共同鞏固了美國使用電子簽名和記錄的法律格局，規定電子簽名和記錄與紙質文件和濕墨簽名具有同等的權重和法律效力。

▪《電子通信隱私法》、《計算機欺詐和濫用法》、《Gramm Leach Bliley法案》以及與隱私和數據安全有關的州法律。

▪ 此外，聯邦貿易委員會和許多美國州檢察長正在將聯邦和州消費者保護法解釋為個人信息的在線收集、使用、傳播和安全性規定了標準。例如，加利福尼亞州頒佈了經《加州隱私權法》（“CPRA”）修訂的《加州消費者隱私法》（“CCPA”），該法規要求企業遵守最近成立的名為加州隱私保護局的執法機構頒佈的新法規。其他州也通過了類似的立法，有些州可能會通過類似的立法，可能會加重處罰，並對我們的業務有更嚴格的合規要求。

▪ 美國的《健康保險流通與責任法案》（“HIPAA”）（經2009年《健康信息技術促進經濟和臨牀健康法》（“HITECH”）修訂和補充），以及更嚴格的州健康信息隱私法，在保護受保護的健康信息和去身份化健康信息的隱私、安全和傳輸方面規定了強制性的合同條款和其他義務。我們可能充當某些客户的HIPAA業務夥伴，因此受適用的隱私和數據安全要求的約束。不遵守適用的 HIPAA 要求可能會導致重大的民事罰款，在某些情況下，還會受到刑事處罰和罰款。

此外，我們受影響我們業務的其他各種法律和法規的約束。例如，美國證券交易委員會最近通過了網絡安全風險管理和披露規則，要求強制披露與網絡安全事件和網絡安全風險管理、戰略和治理相關的信息。2024年3月，美國證券交易委員會還通過了修正案，要求我們在年度報告中披露某些與氣候相關的信息，首先是涵蓋截至2026年1月31日的財政年度的年度報告。此外，加利福尼亞州最近通過了《氣候企業數據問責法》和《氣候相關金融風險法》，兩者都規定了某些與氣候相關的公開披露要求。

我們預計，美國、歐盟和其他司法管轄區將繼續提出和頒佈與隱私、數據保護、營銷、廣告、電子簽名、消費者通信和信息安全有關的新法律、法規和行業標準，我們無法確定此類未來法律、法規和標準可能對我們的業務產生的影響。未來的法律、法規、標準和其他義務或對現行法律或法規的任何解釋都可能損害我們開發和銷售新功能、維護和擴大客户羣以及增加收入的能力。例如，與生成式人工智能等新興技術相關的監管格局的變化，以及未來對收集、使用、共享或披露數據的限制，或對使用和披露此類信息的客户、合作伙伴或終端消費者明示或默示同意的額外要求，可能會要求我們承擔額外費用或修改我們的產品和解決方案，可能以實質性的方式進行修改，並可能限制我們開發新功能的能力。任何實際或認為未能遵守這些或其他法律或法規的行為都可能損害我們的業務，並導致法律責任、監管行動或品牌和聲譽損害。

遵守與隱私和數據保護相關的法律法規可能會給我們帶來額外的成本和責任，或抑制我們軟件的銷售。

在國際上，許多國家已經建立了自己的數據隱私和安全法律框架，我們、我們的客户和合作夥伴可能需要遵守這些框架。例如，在歐洲，《通用數據保護條例》（“GDPR”）已頒佈為各自成員國的國內立法，其中包含嚴格的數據義務
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控制器和處理器，以及公司數據保護合規計劃的大量文檔要求。由於我們在歐洲和英國（“英國”）的業務以及在歐盟和英國提供的產品和服務，我們受GDPR、英國 GDPR、2018 年英國數據保護法和其他類似的歐洲區域數據保護法規的約束，所有這些法規都規定了嚴格的數據保護和網絡安全要求，並可能增加違規風險和以合規方式提供服務的成本。我們還被認證為亞太經濟合作組織的隱私權處理者。違反GDPR、英國GDPR或其他此類數據保護法規可能會導致監管調查、聲譽受損、罰款和制裁、命令停止或更改我們對數據的處理、執法通知或評估通知（用於強制審計）。除客户和數據主體提出的任何民事訴訟索賠外，此類處罰可能包括最高2,000萬歐元（合1750萬英鎊）或全球營業額4％的罰款，以金額較高者為準。我們還可能面臨民事索賠，包括代表訴訟和其他集體訴訟類訴訟（個人遭受傷害），這些索賠可能構成鉅額賠償或損害賠償責任，以及相關費用、內部資源轉移和聲譽損害。

此外，GDPR和英國GDPR都對將個人數據從歐盟和英國傳輸到 “第三國” 或法律未確保足夠數據保護保障水平的國家（例如美國）實施了嚴格的規定。這些義務的演變、解釋或適用可能在不同司法管轄區之間不一致，並可能與其他要求或我們的做法相沖突。例如，2023年6月，歐盟委員會通過了一項充足性決定（“英國充足性決定”），該決定促進了從歐洲經濟區（“EEA”）到英國的個人數據共享，而無需額外的數據保護保障措施。英國充足性決定包括 “日落條款”，規定該決定有效期為四年，之後歐盟委員會將對其進行審查，只有在歐盟委員會認為英國繼續確保足夠的數據保護水平的情況下才會延期。歐盟委員會還表示，如果英國偏離目前的保護水平，它將在四年內的任何時候進行幹預。如果歐盟委員會推翻這一充足性決定，則將要求各公司實施保護措施，例如經批准的歐盟和英國之間數據傳輸的標準合同條款。

歐洲的法律發展不斷演變，給從歐盟和英國向美國傳輸個人數據帶來了複雜性和不確定性。2021年6月4日，歐盟委員會敲定了標準合同條款的新版本，實施決定現已生效。英國數據保護局信息專員辦公室發佈了英國版的標準合同條款，到2024年3月，我們將要求我們在向沒有足夠數據保護的外國傳輸英國居民的個人數據時使用和遵守這些條款。2023 年 7 月 10 日，歐盟委員會通過了一項針對歐盟-美國的充足性決定。數據隱私框架（美國和歐洲官員為克服歐盟-美國提出的安全問題而開展的一項新的合作舉措隱私盾關於從歐盟到美國的個人轉賬）。2023 年 10 月，英國信息專員官員（“ICO”）採用了英美數據橋樑，允許自我認證的公司在沒有額外保障措施的情況下將個人數據從英國傳輸到美國。這一新的數據隱私框架可能會在歐盟法院面前受到法律質疑，該法院此前曾宣佈隱私盾無效。我們目前使用相應的約束性公司規則和標準合同條款作為歐盟委員會批准的數據傳輸機制，用於相應的適用數據傳輸活動。儘管我們預計目前的業務不會立即發生任何變化，但我們將繼續關注這些法律進展。

我們已經而且將來可能會因各種索賠而受到法律訴訟和訴訟，包括勞動和就業問題、知識產權糾紛、違反證券法、衍生訴訟和其他事項，這些索賠可能代價高昂，並可能使我們承擔重大責任並增加經商成本。如果有人指控或確定我們的技術侵犯了他人的知識產權，或者訴訟的成本和時間投入轉移了我們其他業務活動的資源，我們的業務可能會遭受損失。

我們不時地以當事方或賠償人的身份參與正常業務過程中出現的法律訴訟、爭議或監管調查，並將來也可能參與其中。這可能包括有關勞動和就業問題、商業分歧、違反證券法和其他事項的涉嫌索賠、訴訟和訴訟。特別是，軟件行業的公司通常需要對基於侵權或其他侵犯知識產權的指控的訴訟索賠進行辯護。我們不時受到知識產權索賠和爭議的侵害，將來可能會受到此類索賠的約束。此外，這些公司中有許多有能力投入更多的資源來執行其所謂的知識產權，併為可能對他們提出的索賠進行辯護。任何訴訟還可能涉及專利控股公司或其他不利的專利所有者，這些公司沒有相關的產品收入，因此我們的專利對這些公司幾乎沒有或根本沒有威懾作用。如果第三方能夠獲得禁止我們使用此類第三方知識產權的禁令，或者如果我們無法為業務的任何侵權方面許可或開發技術，我們將被迫限制或停止銷售我們的軟件或停止此類知識產權所使用的業務活動，並且可能無法進行有效的競爭。將來無法許可第三方技術都將對我們的業務或經營業績產生不利影響，並會對我們的競爭能力產生不利影響。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 52

此類爭議可能要求我們重新設計產品、推遲發佈、簽訂昂貴的和解或許可協議、支付昂貴的損害賠償，或者面臨臨時或永久禁令，禁止我們營銷或銷售我們的產品和解決方案。要求我們改變我們交付產品和解決方案的方式的一個或多個方面可能會損害我們的業務。根據合同，如果第三方的知識產權受到侵犯，我們也可能有義務賠償客户。迴應此類索賠，包括目前待處理的索賠，無論其理由如何，在訴訟中進行辯護都可能既耗時又昂貴，也會損害我們的聲譽和品牌。

有關我們未決法律訴訟的更多信息，請參閲第 1 項。本表格的法律訴訟程序 10-Q。

無論已經或可能對我們提起或可能對他人提起的任何索賠的是非曲直或最終結果如何，訴訟的解決既耗時又昂貴，會分散管理層的時間和精力，並可能損害我們的聲譽。儘管我們承擔一般責任和其他形式的保險，但我們的保險可能無法涵蓋可能出現的潛在索賠，或者可能不足以賠償我們可能承擔的所有責任。我們還可能確定，解決爭議的最具成本效益的方法是達成和解協議。訴訟本質上是不可預測的，我們無法預測訴訟的時機、性質、爭議或結果，也無法向您保證任何這些行為的結果不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

我們在保護或捍衞我們的所有權方面可能會花費大量成本，任何未能充分保護我們的權利都可能損害我們的競爭地位，我們可能會損失寶貴的資產，收入減少並引發昂貴的訴訟以保護我們的權利。

我們的成功在一定程度上取決於對我們專有技術的保護。我們依靠專利、版權、商標、服務標誌、商業祕密法律和合同條款來建立和保護我們的所有權。但是，我們為保護知識產權而採取的措施可能不夠。儘管我們已經在美國和其他國家獲得了專利，還有其他專利申請待處理，但我們可能無法獲得專利申請中涵蓋的技術的專利保護。此外，未來頒發的任何專利都可能無法為我們提供競爭優勢，也可能被第三方成功質疑。我們的任何專利、商標或其他知識產權可能會受到他人的質疑或規避，或者通過行政程序或訴訟宣佈無效。無法保證其他人不會獨立開發類似產品、複製我們的任何產品或圍繞我們的專利進行設計。此外，與知識產權的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準尚不確定。儘管我們採取了預防措施，但未經授權的第三方仍有可能複製我們的產品並使用我們認為專有的信息來創建與我們的產品和解決方案競爭的產品和解決方案。根據美國以外司法管轄區的法律，一些防止未經授權使用、複製、轉讓和披露我們產品的許可條款可能無法執行。隨着我們擴大國際活動，我們遭受未經授權的複製和使用我們的產品和專有信息的風險可能會增加。

我們與員工和顧問簽訂保密和發明轉讓協議，並與我們有戰略關係和業務聯盟的各方簽訂保密協議。無法保證這些協議將有效控制我們產品和專有信息的訪問和分發。此外，這些協議不妨礙我們的競爭對手或合作伙伴獨立開發與我們的產品和解決方案基本等同或優越的技術。

為了保護我們的知識產權，我們可能需要花費大量資源來監測、保護和執行這些權利，包括通過訴訟。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗時，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們的部分知識產權受到損害或損失。此外，我們執行知識產權的努力可能會遭到攻擊我們知識產權的有效性和可執行性的抗辯、反訴和反訴。我們無法保護我們的專有技術免受未經授權的複製或使用，以及任何代價高昂的訴訟或轉移管理層的注意力和資源，可能會延遲我們產品和解決方案的進一步銷售或實施，損害我們的產品和解決方案的功能，推遲新解決方案的推出，導致我們在產品和解決方案中替代劣質或更昂貴的技術或損害我們的聲譽。如果我們無法行使我們的權利，或者如果我們沒有發現未經授權使用我們的知識產權，我們將無法保護我們的知識產權。此外，監管未經授權使用我們的技術、商業祕密和知識產權可能很困難、昂貴和耗時，尤其是在國外，那裏的法律可能不像美國那樣保護知識產權，而且知識產權執法機制可能不太有效。如果我們未能充分保護我們的知識產權和所有權，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 53

我們的許多客户在全球部署我們的產品和解決方案，我們的產品和解決方案必須符合不同國家的某些法律和監管要求。如果我們的產品和解決方案無法滿足這些要求，我們可能會承擔鉅額負債，財務狀況可能會受到影響。

許多客户在全球範圍內使用我們的產品和解決方案，以遵守其開展業務的國家/地區的安全港和其他法規。例如，我們的一些客户依賴我們維護的政府授權，例如美國的FedRAMP，或諸如我們在歐盟eIDAS下獲得的信託服務提供商資格等認證，來幫助他們滿足自己的法律和監管合規要求。如果法院或監管機構認定我們的產品和解決方案不足以滿足這些要求，則在某些情況下，通過我們的產品和解決方案執行的文件可能會變得不可執行，從而導致潛在的客户流失、客户合同下的責任以及品牌和聲譽損害。

我們在業務中使用人工智能，在適當管理其使用方面面臨的挑戰可能會導致聲譽損害、競爭損害和法律責任，並對我們的經營業績產生不利影響。

我們在業務運營中使用人工智能驅動的工具和服務，並將人工智能功能和應用程序整合到我們的產品和解決方案中，並正在進一步投資以擴大我們的產品和解決方案中的人工智能能力。人工智能技術可能很複雜，目前正在迅速發展，儘管我們認為下一代人工智能技術支持的產品功能（例如生成人工智能）將有助於推動我們業務的未來增長，但無法保證此類新產品功能最終會取得成功，我們的競爭對手和其他第三方可能會比我們更快或更成功地將人工智能納入其產品，所有這些都可能損害我們的有效競爭能力，並可能對我們的經營業績產生不利影響。在我們的產品和解決方案中使用人工智能可能會帶來新的和不斷變化的挑戰，包括聲譽損害、競爭損害和法律責任，並對我們的經營業績產生不利影響。

人工智能功能和應用程序的開發和使用帶來了各種知識產權、數據隱私、安全和可靠性風險，可能會影響我們的業務。我們可能會選擇大量投資於專有數據集和訓練模型的開發和維護，以及為使用我們的人工智能功能和應用程序處理數據制定適當的保護措施、保障措施和政策，這可能會昂貴，使我們承擔法律責任，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

現有法律法規可能會被解釋或通過和解釋有關人工智能的新法律法規，這可能會對我們在產品中使用人工智能的方式產生負面影響。例如，歐洲議會、歐盟委員會和理事會於2023年12月8日就歐盟人工智能法案達成了一項政治協議，該法案一旦定稿並生效，將禁止某些風險不可接受的人工智能應用程序和系統，並對使用其他高風險或有限風險的人工智能應用程序或系統施加額外要求。圍繞人工智能技術的知識產權所有權問題、許可和隱私權正在發生變化，美國聯邦或州法院或外國司法管轄區尚未完全解決，這可能會使我們面臨知識產權侵權、挪用或侵犯隱私權的索賠，或導致政府機構或機構的調查。例如，美國聯邦貿易委員會在2023年和2024年啟動了多項與人工智能相關的調查，並向包括Docusign在內的科技公司發出了請求，要求他們提供有關其人工智能使用和政策的更多信息。人工智能技術的快速發展將需要大量的研發資源，以開發、測試和維護我們的平臺和產品，從而最大限度地減少對我們的業務、財務狀況和運營業績的任何潛在有害影響。

在我們的業務中持續使用以及將人工智能驅動的功能和應用程序整合到我們的產品和解決方案中，可能會使我們面臨新的和不斷變化的監管審查、訴訟、社會或道德問題，或其他可能損害我們的業務、聲譽、品牌和經營業績的風險。例如，如果我們的人工智能產品提供的內容、分析或建議不準確、不足、令人反感或有偏見，或者如果它們對人權、隱私權、就業或其他社會環境產生了感知或實際的負面影響，我們可能會遭受品牌和聲譽損害或法律責任，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。此外，人工智能技術可能涉及重大的技術複雜性，這將需要專業知識，並可能增加與薪酬相關的費用。人工智能行業對專業人員的競爭非常激烈，未能吸引、整合或保留此類人工智能專業知識可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。

我們在產品中使用開源軟件，這可能會使我們面臨訴訟或其他訴訟。

我們在產品和解決方案中使用開源軟件。與使用商業軟件相比，對開源軟件的任何使用都可能使我們面臨更大的風險，因為開源許可方通常不對軟件的功能或來源提供擔保或控制。任何開源軟件的使用都可能涉及安全風險，
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使黑客和其他第三方更容易確定如何入侵我們的平臺。不時有人指控將開源軟件的所有權歸咎於將開源軟件納入其產品的公司。因此，我們可能會受到聲稱擁有我們認為是開源軟件的所有權的當事方的訴訟。訴訟可能會使我們付出高昂的辯護成本，對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響，或者要求我們投入額外的研發資源來改變我們的產品。此外，如果我們要以某種方式將我們的專有軟件產品與開源軟件相結合，在某些開源許可證下，我們可能會被要求發佈我們的專有軟件產品的源代碼。如果我們不當使用或整合開源軟件，但須遵守某些類型的開源許可證，從而挑戰我們軟件產品的專有性質，則我們可能需要重新設計我們的產品，停止銷售我們的產品和解決方案或採取其他補救措施。

各種協議中的賠償條款可能會使我們對知識產權侵權、數據保護和其他損失承擔重大責任。

我們與某些客户和其他第三方的協議包括賠償條款，根據這些條款，我們同意賠償他們因知識產權侵權、數據保護、我們對財產或人身造成的損害或與我們的產品、解決方案或其他合同義務有關或產生的其他責任而遭受或產生的損失。其中一些賠償條款規定了無上限的責任，我們將對此負責，有些賠償條款在適用協議終止或到期後仍然有效。鉅額賠償金可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。儘管我們通常會根據合同限制與此類義務相關的責任，但我們仍可能承擔與之相關的重大責任，並且由於任何此類索賠，我們可能會被要求停止使用我們產品和解決方案的某些功能。此外，我們的客户協議通常包括一項保證，即客户根據協議和適用法律正確使用Docusign將足以滿足《全球和國家商務電子簽名法》（“ESIGN法案”）和eIDAS中定義的 “電子簽名” 的定義。客户提出的任何保修或賠償索賠都可能損害我們的聲譽並損害我們的業務和經營業績。

税法、裁決和解釋的變化可能會使我們面臨潛在的不利税收後果，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。

我們在全球開展業務，在美國和全球許多其他司法管轄區都要納税，而我們所遵守或運營的税收制度，包括所得税和非所得税，尚未結算，可能會發生重大變化。美國、其他司法管轄區或政府機構，例如歐盟的歐盟委員會，以及政府間經濟組織，例如經濟合作與發展組織，已經或可能對如何確定税收作出前所未有的斷言，在某些情況下，還提出或頒佈了與歷史上解釋和適用規則或條例的方式背道而馳的新法律。

例如，2021年，經濟合作與發展組織宣佈了界定全球最低税收的第二支柱示範規則，該規則要求對大型跨國公司徵税至少 15%。許多非美國税務管轄區要麼最近頒佈立法，從2024年開始採用《第二支柱示範規則》的某些組成部分，包括在以後幾年採用其他組成部分，要麼宣佈計劃在未來幾年制定立法。由於這些變化，我們的有效税率可能會在未來幾年提高，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

此外，我們的公司結構和相關的轉讓定價政策考慮了國際市場的未來增長，並考慮了參與公司間交易的各個實體的職能、風險和資產。在税法和先例越來越複雜的國際司法管轄區，我們可能會被徵税，這可能會對我們的流動性和經營業績產生不利影響。我們在這些不同的司法管轄區繳納的税款金額可能取決於這些司法管轄區（包括美國）的税法對我們國際業務活動的適用、税率的變化、新的或修訂的税法或對現行税法和政策的解釋，以及我們以符合公司結構和公司間安排的方式經營業務的能力。

此外，我們經營所在司法管轄區的税務機關可能會質疑我們的轉讓定價政策和公司間安排，或者不同意我們對歸屬於特定司法管轄區的收入和支出的決定。如果出現這樣的挑戰或分歧，而我們的立場得不到維持，我們可能會被要求繳納額外的税款、利息和罰款，這可能會導致一次性税費、更高的有效税率、減少現金流並降低我們業務的整體盈利能力。我們的財務報表可能無法反映足夠的儲備金來應付這種突發事件。此外，這些司法管轄區的當局可以審查我們的納税申報表並徵收額外的税款、利息和罰款，當局可以聲稱各種預扣税要求適用於我們或我們的子公司，或者斷言我們或我們的子公司無法享受税收協定的好處，這可能會對我們和我們的經營業績產生重大影響。
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上市公司的要求，包括制定和維持適當有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制，可能會使我們的資源緊張，並轉移管理層對其他業務問題的注意力。

作為一家上市公司，我們須遵守經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）、《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》、納斯達克的上市要求以及對上市公司施加各種要求的其他適用證券規則和條例的報告要求。我們的管理層和其他人員投入了大量時間來遵守這些要求，這種合規性已經增加，並將繼續增加，我們的法律、會計和財務成本。

除其他外，《薩班斯-奧克斯利法案》要求我們保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。為了維持和提高此類控制的有效性，我們已經花費了大量資源，預計我們將繼續花費大量資源。例如，自首次公開募股以來，我們已經僱用了更多具有適當上市公司經驗和技術會計知識的會計和財務人員來協助我們的合規工作。

我們已經發生並將繼續產生鉅額開支，管理層將投入大量精力來遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的審計師認證要求。為了幫助我們遵守這些要求，我們將來可能需要僱用更多員工，或者聘請外部顧問，這將增加我們的運營開支。

儘管進行了大量投資，但由於業務狀況的變化，我們目前的控制措施和我們制定的任何新控制措施都可能不足。任何未能實施和維持對財務報告的有效內部控制的失敗都可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響，這些報告涉及財務報告的內部控制的有效性，這些報告必須包含在我們向美國證券交易委員會提交的定期報告中。如果我們的管理團隊或獨立註冊會計師事務所提供負面報告，或者確定我們在財務報告的內部控制方面存在重大缺陷或重大缺陷，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，普通股的市場價格可能會下跌，我們可能會受到納斯達克、美國證券交易委員會或其他監管機構的制裁或調查或股東訴訟。

此外，隨着我們繼續擴大和改善業務，包括內部系統和流程，我們目前正在使用並將來可能會尋求實施各種關鍵系統，例如賬單、人力資源、財務報告和會計系統。實施和過渡到任何新的關鍵系統，例如我們在2023年實施的新ERP系統，如果它們無法按計劃運行，或者我們遇到與此類實施或過渡相關的問題，可能會對我們的業務造成幹擾，這可能會對我們的運營產生重大不利影響，並導致內部報告和流程受損。此外，由於我們的大多數員工（包括對維持有效的披露控制體系和財務報告內部控制至關重要的員工）正在完全偏遠或混合的環境中工作並將於短期內繼續工作，因此可能會出現我們未曾考慮的風險，導致我們未能維持有效的披露控制或對財務報告的內部控制。

我們受到政府的進出口管制，這可能會損害我們在國際市場上的競爭能力，或者如果我們違反管制，我們將承擔責任。

我們的產品和解決方案受美國出口管制，包括《出口管理條例》和外國資產控制辦公室實施的經濟制裁，並且我們將加密技術納入我們的某些產品和解決方案。只有獲得出口許可，包括許可證、許可證例外或其他適當的政府授權，包括提交加密登記，這些加密產品和底層技術才能出口到美國境外。

此外，我們的活動受美國經濟制裁法律法規的約束，這些法律和法規禁止在沒有必要出口許可的情況下運輸或分銷某些產品和服務，包括向受美國禁運或制裁的國家、政府和個人運送或分銷某些產品和服務。為特定銷售獲得必要的出口許可證或其他授權可能很耗時，即使最終可以發放出口許可證，也可能導致銷售機會的延遲或喪失。此外，由於區域或全球衝突，制裁制度正在迅速變化。儘管我們採取預防措施防止違反這些法律出口我們的產品和解決方案，包括獲得加密產品的授權、對照美國政府和國際限制和禁止人員名單實施IP地址封鎖和篩查，但我們不能
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保證我們採取的預防措施將防止違反出口管制和制裁法律的行為。違反美國製裁或出口管制法的行為可能會導致鉅額罰款或處罰，並可能對違反這些法律的責任員工和管理人員處以監禁。

此外，如果我們的戰略合作伙伴未能獲得適當的進口、出口或再出口許可證或許可證，我們還可能因聲譽損害以及包括政府調查和處罰在內的其他負面後果而受到不利影響。我們目前將出口管制合規要求納入我們的戰略夥伴協議；但是，無法保證我們的戰略夥伴會遵守這些要求。

外國政府還監管某些加密和其他技術的進出口，包括進出口許可要求，並且已經頒佈並將來可能會頒佈制裁和法律，這些制裁和法律可能會限制我們分銷產品和解決方案的能力，或者可能限制我們的最終客户在這些國家實施我們的產品和解決方案的能力。我們的產品和解決方案的變化或進出口法規的未來變化可能會導致我們的產品和解決方案延遲在國際市場上推出，使我們的國際業務終端客户無法在全球部署我們的產品和解決方案，或者在某些情況下，甚至會阻止我們的產品和解決方案完全出口或進口到某些國家、政府或個人。各種政府機構不時提議對加密技術進行額外監管，包括託管和政府收回私有加密密鑰。進出口法規、經濟制裁或相關立法的任何變化、進出口管制的加強或此類法規所針對的國家、政府、個人或技術的變化，都可能導致我們的產品和解決方案的使用減少，或降低我們向現有或潛在的國際終端客户出口或銷售我們的產品和解決方案的能力。減少對我們產品和解決方案的使用或對我們出口或銷售產品和解決方案的能力的限制，都將對我們的業務、經營業績和前景產生不利影響。

我們受反腐敗、反賄賂、反洗錢和類似法律的約束，不遵守這些法律可能會使我們承擔刑事和/或民事責任並損害我們的業務。

我們受《反海外腐敗法》、《美國法典》第 18 篇第 201 節中所載的美國國內賄賂法規、《美國旅行法》、《英國反賄賂法》以及我們開展活動的國家的其他反賄賂和反洗錢法律的約束。隨着我們增加國際銷售和業務以及對國際公共部門的銷售，我們可能會與業務合作伙伴和第三方中介機構合作，以推銷我們的產品和解決方案，並獲得必要的許可、執照和其他監管批准。此外，我們或我們的第三方中介機構可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和僱員進行直接或間接的互動。我們可能對這些第三方中介機構以及我們的員工、代表、承包商、合作伙伴和代理人的腐敗或其他非法活動承擔責任，即使我們沒有明確授權此類活動。

儘管我們有解決此類法律合規問題的政策和程序，但我們無法向您保證，我們的員工和代理人不會採取違反我們的政策和適用法律的行動，我們可能對此承擔最終責任。隨着我們的國際銷售和業務的增加，我們在這些法律下的風險可能會增加。

發現、調查和解決實際或涉嫌的違規行為可能需要大量分散高級管理層的時間、資源和注意力。此外，不遵守反腐敗、反賄賂或反洗錢法律可能會使我們面臨舉報人投訴、調查、制裁、和解、起訴、其他執法行動、利潤流失、鉅額罰款、損害賠償、其他民事和刑事處罰或禁令、暫停和/或禁止與某些人簽約、出口特權的喪失、聲譽損害、媒體的負面報道和其他附帶後果。如果發起任何傳票或調查，或實施政府或其他制裁，或者如果我們在任何可能的民事或刑事訴訟中沒有勝訴，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大損害。此外，對任何行動作出迴應都可能導致管理層的注意力和資源嚴重分散，並導致大量的國防費用和其他專業費用。執法行動和制裁可能會進一步損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

與我們的普通股相關的風險

我們的股價可能會波動，普通股的價值可能會下跌。

我們普通股的市場價格可能高度波動，可能會因各種因素而大幅波動或下跌，其中一些因素是我們無法控制的，或者存在複雜的相關性，包括：

▪ 我們的財務狀況和經營業績的實際或預期波動；
▪ 客户對我們解決方案的需求和業務數字化轉型的步伐；
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▪ 高級管理層或主要人員的變動；
▪ 總體經濟、監管和市場狀況，包括通貨膨脹和利率波動；
▪ 我們的財務表現與證券分析師預期的差異；
▪ 證券分析師發佈研究報告，包括髮布不利報告；
▪ 訂閲我們的產品和解決方案的價格變動；
▪ 我們預計的經營和財務業績的變化；
▪ 適用於我們產品和解決方案的法律或法規的變化；
▪ 我們或我們的競爭對手發佈的重大業務發展、收購或新產品的公告；
▪ 外部各方發出的涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場投機；
▪ 我們參與任何訴訟；
▪ 我們或我們的股東未來出售我們的普通股或其他證券；
▪ 我們的股票回購計劃的完成和預期收益；
▪ 我們普通股的交易量；
▪ 我們市場預期的未來規模和增長率的變化；
▪ 美國政治氣候的變化；以及
▪ 恐怖襲擊、自然災害和氣候變化的影響、區域和全球衝突、制裁、禁止或限制在某些司法管轄區開展業務的法律法規、公共衞生危機或其他影響我們開展業務的國家/地區的此類事件。

此外，廣泛的市場和行業波動以及總體經濟、政治、監管和市場狀況可能會對我們普通股的市場價格產生負面影響。過去，經歷證券市場價格波動的公司會受到證券集體訴訟。我們一直遭受此類訴訟，並將來可能會遭受此類訴訟，這可能會導致鉅額成本，轉移管理層對業務的注意力，並對我們的業務產生不利影響。有關我們未決法律訴訟的更多信息，請參閲第 1 項。本表格的法律訴訟程序 10-Q。

我們的章程文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會使收購我們公司變得更加困難，限制股東更換或罷免現任管理層的企圖，並限制普通股的市場價格。

我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程中的規定可能會延遲或阻止控制權變更或管理層變動。我們經修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程包括以下條款：

▪ 授權我方董事會在未經股東採取進一步行動的情況下發行未指定優先股，其條款、權利和優惠由董事會決定，這些優先股可能優先於我們普通股；
▪ 要求我們的股東採取的任何行動必須在正式召開的年度會議或特別會議上進行，不得經書面同意；
▪ 規定股東特別會議只能由董事會、董事會主席或首席執行官召開；
▪ 制定向年會提交股東提案的預先通知程序，包括提名候選董事會的人選；
▪ 規定董事會分為三類，每類董事會任期三年，錯開任期；
▪ 禁止在董事選舉中進行累積投票；
▪ 規定只有在我們已發行普通股的百分之六十六和三分之二（66 2/ 3%）的投票後，我們的董事才能有理由被免職；
▪ 規定我們董事會的空缺只能由當時在職的多數董事填補，即使少於法定人數；以及
▪ 需要獲得董事會或至少六十六分之二的已發行普通股（66 2/ 3%）的持有人的批准才能修改章程和公司註冊證書的某些條款。

這些規定可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而阻礙或阻止股東更換或罷免我們現任管理層的任何嘗試。此外，由於我們在特拉華州註冊成立，因此我們受《特拉華州通用公司法》第203條的規定管轄，該條款通常禁止特拉華州公司在股東成為任何 “感興趣” 的股東之日起的三年內與任何 “感興趣” 的股東進行任何形式的業務合併，但有某些例外情況。
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“感興趣” 的股東。控制權變更交易或管理層變更的任何延遲或阻止都可能導致我們普通股的市場價格下跌。

我們經修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州財政法院或美國聯邦地方法院是我們與股東之間幾乎所有爭議的專屬論壇，這可能會限制我們的股東為與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工之間的糾紛獲得有利司法法庭的能力。

我們經修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州財政法院是代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟的唯一專屬論壇，任何聲稱我們的任何董事、高級管理人員或其他僱員違反對我們或我們的股東應承擔的信託義務的訴訟，根據《特拉華州通用公司法》、我們經修訂和重述的公司證書的任何規定對我們提起的任何索賠公司註冊或我們修訂和重述的章程，或任何行動根據內部事務學説對我們提出索賠。如果法院認定我們修訂和重述的公司註冊證書中的任何專屬法庭條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會承擔與在其他司法管轄區解決爭議相關的額外費用，這可能會嚴重損害我們的業務。

《證券法》第22條規定，聯邦和州法院對為執行《證券法》或其規則和條例規定的任何義務或責任而提出的所有索賠具有並行管轄權。但是，我們修訂和重述的公司註冊證書規定，美國聯邦地方法院將是解決任何主張《證券法》引起的訴訟理由的投訴的唯一論壇。2018年12月，特拉華州衡平法院發佈了一項意見，宣佈與我們類似的條款無效，該條款僅限於美國聯邦法院允許股東根據《證券法》（“聯邦論壇條款”）提出索賠的法庭。但是，2020年3月18日，特拉華州最高法院推翻了特拉華州財政法院的裁決，並認為此類條款表面上是有效的。鑑於最近的決定，我們宣佈將來可能會執行我們的《聯邦論壇條款》。儘管無法保證聯邦法院或其他州法院會遵循特拉華州最高法院的裁決或決定在特定案件中應執行《聯邦法庭條款》，但適用聯邦論壇條款通常意味着我們的股東為執行《證券法》規定的任何義務或責任而提起的訴訟必須向聯邦法院提起，不能在州法院提起。雖然《聯邦法庭條款》不適用於為執行《交易法》規定的任何義務或責任而提起的訴訟，但《交易法》第27條對為執行《交易法》或其下的規則和條例規定的任何義務或責任而提出的所有索賠規定了專屬的聯邦管轄權。因此，我們的股東還必須向聯邦法院提起訴訟，以執行《交易法》或其相關規章制度規定的任何義務或責任。我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法及其頒佈的法規的遵守。

任何購買或以其他方式收購或持有我們任何證券的任何權益的個人或實體均應被視為已通知並同意我們的獨家法庭條款，包括聯邦論壇條款。這些條款可能會限制股東在股東選擇的司法論壇上就與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工的糾紛提起訴訟的能力，這可能會阻礙對我們和我們的董事、高級管理人員和其他員工提起訴訟。

一般風險

我們的行業或全球經濟的不利條件或信息技術支出的減少可能會限制我們發展業務的能力，並對我們的經營業績產生負面影響。

我們的經營業績可能會因行業或全球經濟變化對我們以及現有和潛在客户的影響而有所不同。我們業務的收入增長和潛在的盈利能力取決於對我們產品和解決方案的需求。當前或未來的經濟和全球市場的不確定性或衰退可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。經濟的不確定性和相關的宏觀經濟狀況使我們的客户和我們難以準確預測和規劃未來的業務活動，並可能導致我們的客户放緩產品支出。美國和國外總體經濟的負面狀況，包括通貨膨脹、利率變化、全球銀行業實際或感知的不穩定性、國內生產總值增長、金融和信貸市場波動、政治動盪、自然災害和氣候變化的影響、公共衞生危機、區域和全球衝突以及美國、歐洲、亞太地區或其他地區的恐怖襲擊所造成的狀況，都可能導致商業投資，包括支出減少上信息技術，並對我們的業務增長產生負面影響。此外，某些行業的不利條件可能會對客户或合作伙伴產生不成比例的影響，這也可能影響對我們產品的需求。如果客户和潛在客户認為我們的產品和解決方案成本高昂，或者難以部署或遷移，則總體而言，延遲或減少可能會對我們的收入產生不成比例的影響
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信息技術支出。此外，競爭對手可能會通過降低價格和試圖吸引客户來應對市場狀況，其中許多競爭對手比我們更大、更成熟。此外，某些行業整合步伐的加快可能會導致我們產品和解決方案的總體支出減少。我們無法預測任何經濟放緩、不穩定或復甦的時機、力度或持續時間，無論是總體上還是任何特定行業內。如果總體經濟或我們經營所在市場的經濟狀況從目前的水平惡化，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

自然災難事件和人為問題，例如電力中斷、計算機病毒、數據安全漏洞、區域或全球衝突以及恐怖主義，可能會干擾我們的業務。

我們的業務運營嚴重依賴我們的網絡基礎設施和信息技術系統，包括我們的安全相關係統或 ERP 系統。如果發生在線攻擊、地震、火災、恐怖襲擊、公共衞生危機、停電、電信故障或其他類似災難性事件，包括氣候變化的影響，這些系統的中斷或故障可能會導致系統中斷、延遲訪問我們的服務、聲譽損害和關鍵數據丟失，或者可能阻止我們向客户提供產品和解決方案。導致我們的數據中心、網絡基礎設施或信息技術系統遭到破壞或中斷的災難性事件，包括第三方硬件中的任何錯誤、缺陷或故障，可能會影響我們開展正常業務運營的能力，並對我們的經營業績產生不利影響。此外，儘管我們認為烏克蘭和中東最近衝突的風險有限，但由於當前或未來的區域和全球衝突，我們的業務可能會受到意想不到的幹擾，包括禁止或限制在某些司法管轄區開展業務的制裁或其他法律法規、潛在網絡攻擊的風險增加、對客户的相關影響或對全球經濟的微觀或宏觀經濟影響。

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第 2 項。未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券。

發行人及關聯買家購買股權證券

下表彙總了截至2024年4月30日的三個月中我們的股票回購：

時期
購買的股票總數 (1)
每股支付的平均價格 (2)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值
（以千計）
2 月 1 日至 2 月 28 日———291,444 美元
3 月 1 日至 3 月 31 日1,413,04858.42 美元1,413,048208,894 美元
4 月 1 日至 4 月 30 日1,123,01459.23 美元1,123,014142,382 美元
總計2,536,0622,536,062142,382 美元

(1) 2022年3月，我們董事會批准並批准了一項高達2億美元的已發行普通股的股票回購計劃。2023 年 9 月，我們董事會批准增加我們現有的股票回購計劃，增加至多 3 億美元的已發行普通股。根據適用的證券法，我們的普通股可能會不時地在公開市場、大宗交易、私下談判交易和其他交易中進行回購。該計劃不要求公司回購任何特定數量的股票，並且可以隨時終止。該計劃沒有到期日期，將持續到我們董事會出於任何原因隨時暫停、終止或修改為止。有關股票回購的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告的附註8和附註12。

(2) 支付的平均價格包括與回購相關的成本。

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第 3 項和第 4 項不適用，已被省略。

第 5 項。其他信息

在截至2024年4月30日的三個月中，公司的以下高管和董事簽訂了 交易計劃 在開放的內幕交易窗口期間，旨在滿足經修訂的1934年《證券交易法》第10b5-1（c）條以及公司內幕交易政策的肯定辯護：

姓名標題收養日期最早的銷售日期到期日期待售證券的總數待購買證券的總數
羅伯特·查特瓦尼
增長總裁、總經理
2024年3月25日2024年6月24日2025年3月31日
最多 120,038
不適用
斯蒂芬·舒特 (1)
WW 外勤業務總裁
2024年4月9日2024年7月9日2025年7月31日
最多 218,521
不適用
丹尼爾·斯普林格
導演
2024年4月8日2024年8月1日2025年4月9日
最多 716,070
不適用
1. 根據舒特先生的計劃出售的證券總數包括某些未歸屬PSU的最高支付額。

上表中的每份10b5-1計劃都包括董事或高級管理人員向管理該計劃的經紀商的陳述，即該個人沒有掌握有關公司或受計劃約束的證券的任何重要的非公開信息。就根據公司的內幕交易政策通過該計劃，也向公司作了類似的陳述。這些陳述是在10b5-1計劃通過之日作出的，並且僅在當天有效。在作出這些陳述時，無法保證董事或高級管理人員不知道的任何重大非公開信息，也無法保證董事或高級管理人員或公司在陳述之日後獲得的任何重大非公開信息。

第 6 項。展品

本10-Q表季度報告的附錄索引中列出的文件以引用方式納入或與本10-Q表季度報告一起提交，每種文件均如其中所示（根據S-K法規第601項編號）。

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展覽索引
展品編號描述表單文件編號由參考展品合併申報日期
3.1
經修訂和重述的公司註冊證書。
8-K001-384653.12018 年 5 月 1 日
3.2
經修訂和重述的章程。
8-K001-384653.12024年3月11日
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14條對首席執行官進行認證。
隨函提交
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14條對首席財務官進行認證。
隨函提交
32.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證。
隨函提交
101.INS行內 XBRL 實例文檔（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中）。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法定義 Linkbase 文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）
#
表示管理合同或補償計劃、合同或協議
*此處附錄32.1中提供的證書被視為附於本10-Q表季度報告，就經修訂的1934年《證券交易法》第18條而言，除非註冊人以提及方式明確納入該證書，否則不得被視為 “已提交”。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

日期：2024 年 6 月 7 日
DOCUSIGN, INC.
來自：/s/ 艾倫·泰格森
艾倫·蒂格森
首席執行官
（首席執行官）
來自：/s/ 布萊克·格雷森
布萊克·格雷森
首席財務官
（首席會計和財務官）

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