美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

在截至的季度期間 五月 4, 2024

或者

在從 ________ 到 _________ 的過渡期內

委員會檔案編號 1-11084

KOHL'S CORP演講

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

註冊人的電話號碼，包括區號 (262) 703-7000

根據該法第12（b）條註冊的證券：

用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 是的 ☒ 沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☒ 沒有 ☐

用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，則根據《交易法》第13（a）條，用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。

是的 ☐ 不是 ☒

註明截至最遲可行日期發行人每類普通股的已發行股票數量：2024年5月31日普通股，面值每股0.01美元， 111,205,633 已發行股份。

KOHL'S 公司

索引

第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

KOHL'S 公司

合併資產負債表

參見隨附的合併財務報表附註

KOHL'S 公司

合併運營報表

（未經審計）

參見隨附的合併財務報表附註

KOHL'S 公司

股東權益變動綜合報表

（未經審計）

參見隨附的合併財務報表附註

KOHL'S 公司

合併現金流量表

（未經審計）

參見隨附的合併財務報表附註

KOHL'S 公司

合併財務報表附註

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

出於以下討論的目的，除非另有説明，否則所有提及 “季度” 和 “第一季度” 的內容均指截至2024年5月4日或2023年4月29日的三個財政月（13周）。

本10-Q表格包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。諸如 “相信”、“預期”、“計劃”、“可能”、“打算”、“將”、“應該”、“期望” 等詞語以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述。前瞻性陳述包括管理層討論和分析中的陳述、財務和資本配置展望，可能包括對我們未來銷售或財務業績以及我們的計劃、業績和其他目標、預期或意圖的評論，例如有關我們的流動性、還本付息要求、計劃資本支出、未來門店計劃以及資本資源和儲備充足性的陳述。前瞻性陳述基於管理層當時的觀點和假設，因此存在某些風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際業績與預期存在重大差異。任何此類前瞻性陳述均受重要風險因素的限制，這些因素如我們的2023年10-K表第一部分第1A項所述，或在我們向美國證券交易委員會提交的文件中不時披露，這可能會導致實際結果與前瞻性陳述的預測存在重大差異。前瞻性陳述與最初發表的日期有關，我們沒有義務對其進行更新。

執行摘要

截至2024年5月4日，科爾是一家領先的全渠道零售商，經營着1,176家門店和一個網站（www.KOHLS.com）。我們的 Kohl's 商店和網站銷售價格適中的私人和民族品牌服裝、鞋類、配飾、美容和家居用品。我們的科爾門店通常提供穩定的商品種類，但由於當地偏好、門店規模和科爾店中店（“絲芙蘭商店”）的絲芙蘭而存在一些差異。我們的網站包括可在我們的商店購買的商品，以及只能在線購買的商品。

本季度的主要財務業績包括：

我們的戰略

科爾的戰略側重於為股東創造長期價值。為實現這一目標，公司確定了四個總體優先事項，以推動銷售和盈利能力的提高。這些優先事項包括增強客户體驗、加快和簡化其價值戰略、嚴格管理庫存和支出以及加強資產負債表。

更新的《2024年財務和資本配置展望》

2024年全年為52周，而2023年全年為53周，該公司的指導方針包括2024年下半年信用卡滯納金監管變化的潛在影響。該公司目前預計如下：

運營結果

總收入

淨銷售額包括商品銷售收入、扣除預期回報和因未來履約義務而延期的收入以及運費收入。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的淨銷售額下降了5.3％。

可比銷售額下降了4.4％。可比銷售額是一種衡量我們門店和數字渠道表現的衡量標準，它衡量了上一年同期同期的銷售額變化。可比銷售額包括所有門店和數字銷售額，但開業少於十二個月的門店、已關閉的門店以及面積變化超過10％的已搬遷門店的銷售額除外。

數字銷售額下降了6％，數字滲透率佔淨銷售額的25％，而2023年第一季度為26％。我們通過納入所有在線或通過移動應用程序發起的銷售（包括通過我們的商店完成的全渠道交易）來衡量數字銷售的變化。我們將數字滲透率衡量為數字銷售額超過淨銷售額。這些金額未考慮配送節點、商店中處理的數字退貨和優惠券行為。

零售行業的可比銷售和數字滲透率指標各不相同。因此，我們的可比銷售額計算和數字滲透率可能與其他公司報告的類似標題的指標不一致。

其他收入包括信用卡業務收入、我們網站上的第三方廣告、未使用的禮品卡和商品退貨卡（破損）以及其他非商品收入。

受信貸業務信用損失率上升的推動，其他收入減少了1200萬美元。

就我們的信貸業務和最近的監管發展而言，消費者金融保護局於2024年3月5日敲定了一項規則，降低了信用卡公司可以為錯過付款而收取的安全港美元金額。除非在生效之前被法院命令阻止，否則該規則會減少可收取的典型滯納金，這可能會對科爾的信用卡收入產生負面影響，尤其是在科爾為減輕此類規則的影響而採取的措施不成功的情況下。我們正在積極採取各種舉措，以減輕這項潛在裁決的影響，包括擴大我們最近推出的聯合品牌卡以及與我們的信貸合作伙伴Capital One的其他各種舉措。我們正在密切關注這個問題上的事態發展。

商品銷售成本和毛利率

商品銷售成本包括銷售產品的總成本，包括產品開發成本，扣除特定、增量和可識別成本的報銷之外的供應商付款；庫存縮減；降價；與將商品從供應商運送到我們的配送中心相關的運費；數字銷售的運費；以及條款現金折扣。我們的商品銷售成本可能無法與其他零售商相提並論，因為我們將配送中心和購買成本包括在銷售、一般和管理費用中，而其他零售商可能將這些費用計入商品銷售成本。

毛利率的計算方法是淨銷售額減去商品銷售成本。2024年第一季度，毛利率為淨銷售額的39.5％，比去年增長了48個基點。這一增長是由強有力的庫存管理推動的，因為我們的庫存管理減少了13％，因為我們繼續受益於更大的靈活性運營和更低的運費。收縮水平的上升部分抵消了這一點。

銷售、一般和管理費用

銷售和收購包括薪酬和福利成本（包括門店、公司、採購和配送中心）；我們的零售、分銷和公司設施的佔用和運營成本；與將商品從我們的配送中心運送到零售商店以及配送和零售設施之間的運費（除實現數字銷售的費用外）；營銷費用，由供應商為報銷特定、增量和可識別成本而支付的款項所抵消；與我們的信用卡業務相關的費用；以及其他行政收入和支出。我們在銷售和收購中不包括折舊和攤銷。這些費用的分類因零售行業而異。

我們的許多開支，包括門店工資和配送成本，本質上是可變的。這些成本通常隨着銷售額的增加而增加，隨着銷售額的減少而減少。我們將支出佔收入的百分比以及該百分比與去年相比的變化來衡量。如果支出佔收入的百分比比上年有所下降，則該支出將 “槓桿化”。如果支出佔收入的百分比比比上年增加，則該支出 “去槓桿化”。

下表彙總了按支出類型劃分的銷售和收購的變化：

受分銷成本降低的推動，銷售和收購支出減少了1000萬美元，至12億美元，下降了0.8％。按收入的百分比計算，SG&A的槓桿率下降了166個基點。下降是由整個組織嚴格的費用管理所推動的。營銷費用的增加以及對包括絲芙蘭商店和衝動排隊在內的新增長計劃的投資，部分抵消了這一下降。

其他開支

由於包括絲芙蘭商店在內的門店投資的增加抵消了科技資本支出的減少，折舊和攤銷與去年持平。

由於絲芙蘭商店相關的租賃修正案部分抵消了循環信貸額度的未清餘額減少，淨利息支出在2024年第一季度有所下降。

所得税

在這兩個時期，税率都是由對優惠税收項目的承認推動的。與税前虧損相比，2024年優惠税收項目優惠的影響導致税率從法定税率提高。與税前收入相比，2023年優惠税收項目的影響導致税率從法定税率降低。

季節性和通貨膨脹

與其他零售商一樣，我們的業務受季節性影響。返校和假日季的銷售額和收入通常更高。由於我們業務的季節性，任何季度的業績都不一定代表整個財年可能取得的業績。

我們預計，我們的業務將繼續受到總體經濟狀況的影響，包括食品、燃料和能源價格、就業率、工資通脹以及包括關税在內的商品採購成本。無法保證這些因素將來不會影響我們的業務。

流動性和資本資源

資本分配

我們的資本配置策略是進行投資，以最大限度地提高整體長期回報率並保持強勁的資產負債表，長期目標是實現投資等級評級。我們根據以下優先事項採取嚴格的資本配置方法：首先，我們投資業務以推動長期盈利增長；其次，我們支付季度股息；第三，我們將在適當的時候完成債務減免交易；第四，我們通過股票回購計劃向股東返還多餘的現金。

我們將繼續投資該業務，我們計劃在2024年投資約5億美元，其中包括投資衝動排隊、小型絲芙蘭商店開業、啟動Babies “R” Us合作伙伴關係以及開設新門店。我們仍然致力於分紅，2024 年 5 月 15 日，我們董事會宣佈季度現金分紅為每股 0.50 美元。股息將於2024年6月26日支付給2024年6月12日營業結束時登記在冊的所有股東。2024年5月14日，我們行使了贖回2025年5月15日到期的9.50％票據中剩餘的1.13億美元票據的權利。兑換將於 2024 年 6 月 13 日完成。我們不計劃在本年度進行任何股票回購。

我們的期末現金及現金等價物餘額從2023年第一季度的2.86億美元降至2.28億美元。我們的現金和現金等價物餘額包括截至2024年5月4日和2023年4月29日分別為900萬美元和1.08億美元的短期投資。我們的投資政策旨在保持短期投資的本金和流動性。該政策允許投資大型貨幣市場基金或高評級的直接短期工具。我們還對個人基金或工具的投資設定了美元限額。

下表列出了我們的主要現金用途和來源：

運營活動

我們的運營現金流出通常包括向員工支付的工資、薪金和其他員工福利、向商品供應商支付的庫存款項（扣除供應商津貼）、向承運人支付的款項以及向房東支付的租金。運營現金流出還包括所得税的支付和債務借款的利息支付。

2024年第一季度經營活動使用了700萬美元的現金，而2023年第一季度使用的現金為2.02億美元。運營現金流的增加主要是由於庫存管理導致管理的收入比上年下降了11％。我們在購買週期的早期降低了總收入的百分比，以便更靈活地根據趨勢銷售追蹤收入，建立更好的門店商品流動，保持更好的庫存狀況，從而最大限度地減少未來降價和缺貨狀況的影響。

投資活動

我們的投資現金流出包括資本支出，包括對新門店和現有門店的投資、供應鏈的改善和技術成本。我們的投資現金流入通常來自不動產和設備銷售的收益。

投資活動在2024年第一季度使用了1.26億美元的現金，在2023年第一季度使用了9400萬美元的現金。投資活動中使用的現金的增加主要是由2024年迄今為止的投資時機推動的，這與我們的2024財年資本支出計劃一致。

在本季度末，絲芙蘭在900多家門店設有分店，其中包括861家佔地2,500平方英尺的全尺寸商店和77家小型絲芙蘭門店。2024年，我們計劃開設140家小型絲芙蘭門店，並計劃在2025年開設其餘的絲芙蘭門店，這將為整個科爾連鎖店帶來絲芙蘭的影響力。我們預計2024年的資本支出約為5億美元，其中包括投資衝動排隊、開設小型絲芙蘭門店、啟動Babies “R” Us合作伙伴關係以及開設新門店。

融資活動

我們的融資策略是確保充足的流動性和資本市場準入。我們還努力保持債務到期日的平衡組合，同時最大限度地降低借貸成本。我們進入公共債務市場的能力為我們提供了充足的流動性來源。我們能否繼續進入這些市場取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、我們的經營業績以及保持強勁的信用評級。

在2024年第一季度，惠譽將我們的高級無抵押信用評級從BBB-下調至BB+，並將前景下調至穩定。在穆迪重申我們的信用評級的同時，他們也將展望下調至穩定。

截至2024年5月4日，我們的高級無抵押信用評級和展望如下：

我們的大多數融資活動通常包括長期債務的收益和/或償還、股息支付和普通股回購。融資現金流出還包括向房東支付的被歸類為融資租賃和融資義務的租約。

融資活動在2024年第一季度產生了1.78億美元的現金，在2023年第一季度產生了4.29億美元的現金。

在本季度，我們的信貸額度為2.63億美元，而2023年第一季度提取的信貸額度為6.8億美元。循環信貸額度下的借款記錄為短期債務，截至2024年5月4日，未償還額度為3.55億美元，截至2023年4月29日為7.65億美元。

在2024年或2023年第一季度，沒有現金用於購買國債。股票回購本質上是自由裁量的。回購的時間和金額取決於可用現金餘額、我們的股價和其他因素。如前所述，我們不計劃在本年度進行任何股票回購。

2024年第一季度和2023年第一季度的現金股息支付均為5500萬美元（每股0.50美元）。

主要財務比率

衡量我們流動性的關鍵財務比率如下：

我們的營運資金和庫存水平通常在整個秋季增加，在11月和12月的假日銷售季達到頂峯。

我們的營運資金和流動比率的增加主要是由於我們在循環信貸額度下的借款減少，以及2023年長期債務中當前部分的償還部分被庫存管理導致的庫存減少所部分抵消，因為我們的收入比上年下降了11％。

債務契約合規

我們的高級有擔保資產循環信貸額度包含違約和財務、肯定和否定契約等慣常事件，包括但不限於與我們的固定費用覆蓋率相關的新興財務契約以及對債務、留置權、投資、資產處置和限制性付款的限制。截至2024年5月4日，我們遵守了所有契約。

合同義務

除了循環信貸額度下的借款外，我們在2023年10-K表格中披露的合同義務沒有重大變化。循環信貸額度已在合併財務報表附註3中披露，並在 “流動性和資本資源——融資活動” 下進行了討論。

資產負債表外安排

截至2024年5月4日，我們尚未提供任何因與未合併實體或個人的安排而產生的財務擔保。

我們沒有以籌集資金、承擔債務或經營業務為目的創建任何特殊用途實體或資產負債表外實體，也不是其當事方。我們與未合併到我們的財務報表中的實體沒有任何安排或關係，這些安排或關係可能對我們的財務狀況、流動性、經營業績或資本資源產生重大影響。

關鍵會計政策與估計

根據美國公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響報告金額的估算和假設。管理層已與董事會審計委員會討論了其估計和假設的制定、選擇和披露。我們在2023年10-K表格中討論的關鍵會計政策和估算沒有重大變化。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

我們的2023年10-K表格中描述的市場風險沒有重大變化。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們在合理的保證水平上對披露控制和程序（“評估”）的設計和運作的有效性進行了評估，評估了截至本報告所涉期間的最後一天。

根據評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。1934 年《證券交易法》（“交易法”）第 13a-15 (e) 條將披露控制和程序定義為控制措施和其他程序，旨在確保在 SEC 規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中需要披露的信息得到積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

應該指出的是，任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設，無論多麼遙遠，都無法保證任何設計在未來所有潛在條件下都能成功實現我們的既定目標。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年5月4日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟

有關我們法律訴訟的描述，請參閲本10-Q表季度報告中其他地方包含的合併財務報表附註附註5（意外開支），該報告以引用方式納入本項目的答覆。

第 1A 項。風險因素

我們的2023年10-K表格中描述的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

2022年2月，我們董事會將現有股票回購計劃下的剩餘股票回購授權增加到30億美元。回購計劃下的購買可以通過大宗交易和其他協商交易在公開市場上進行。我們預計將主要通過公開市場交易執行股票回購計劃，但須視市場情況而定。回購計劃沒有固定的終止日期，該計劃可以隨時暫停、終止或加速。

下表包含在截至2024年5月4日的三個財政月內回購的普通股和從員工手中收購的股票的信息，以代替員工在歸屬股票薪酬時滿足最低預扣税要求所需的金額：

第 5 項。其他信息

第 6 項。展品

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。