已於2024年4月24日向美國證券交易委員會提交
證券法登記號
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
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表格:
註冊聲明
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和/或
☐ 號修正案
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章程中規定的註冊人確切名稱
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主要行政辦公室地址(號碼、街道、城市、州、郵政編碼)
(
註冊人的電話號碼,包括區號
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服務代理的名稱和地址(號碼、街道、城市、州、郵政編碼)
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通信副本發送至:
David A.爐膛 |
R.威廉·伯恩斯 |
Paul D.特羅普先生 |
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建議公開招股的大概開始日期:
| 如果此表格上登記的唯一證券是根據股息或利息再投資計劃提供的,請選中此框。 | |
| 如果在此表格上登記的任何證券將根據1933年證券法(“證券法”)的第415條延遲或連續發行,則勾選框,但與股息再投資計劃相關發行的證券除外。 | |
| 如果該表格是根據一般説明A.2或帖子的註冊聲明,則勾選框-有效對其的修正案。 | |
| 如果該表格是根據一般説明B或帖子的註冊聲明,則勾選框-有效其修正案將在根據證券法規則第462(E)條向委員會提交後生效。 | |
| 如果此表格是帖子,則勾選框-有效根據《證券法》第413(B)條規則對根據一般指示B提交的登記聲明的修正案,以登記額外的證券或額外類別的證券。 |
目錄表
建議本文件生效(勾選適當的方框)
| 根據《證券法》第8(c)條宣佈生效時。 |
如果合適,請選中以下框:
| 這[開機自檢-有效]修正案為先前提交的文件指定了新的生效日期[開機自檢-有效修正案][註冊聲明]. | |
| 提交本表格是為了根據《證券法》第462(b)條登記發行的額外證券,同一發行的早期有效登記聲明的證券法登記聲明號為_。 | |
| 該表格是一個帖子-有效根據《證券法》第462(c)條提交的修正案,同一發行的早期有效登記聲明的《證券法》登記聲明編號為_。 | |
| 該表格是一個帖子-有效根據《證券法》第462(d)條提交的修正案,同一發行的早期有效登記聲明的《證券法》登記聲明編號為_。 |
勾選適當描述註冊人特徵的每個框:
| 註冊已關閉-結束基金(已關閉-結束根據1940年頒佈的《投資公司法》(“投資公司法”)註冊的公司。 | |
| 業務發展公司(已關閉-結束打算或已經選擇根據《投資公司法》作為業務發展公司進行監管的公司)。 | |
| 間隔基金(註冊封閉-結束根據規則第23c條提出定期回購要約的基金或業務發展公司-3根據《投資公司法》)。 | |
| A.2合格(根據本表格A.2一般指示,有資格註冊證券)。 | |
| 井-已知經驗豐富的發行人(根據證券法第405條規則定義)。 | |
| 新興成長型公司(由規則12B定義-2根據1934年證券交易法)。 | |
| 如果是一家新興成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據證券法第7(A)(2)(B)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 | |
| 新註冊人(根據《投資公司法》註冊或監管,在本申請前不到12個日曆月)。 |
註冊人在此修訂本註冊聲明所需的一個或多個日期,以延遲其生效日期,直至註冊人提交進一步修訂,明確規定本註冊聲明此後將根據證券法第8(A)節生效,或直至註冊聲明將於證券交易委員會根據上述第8(A)節決定的日期生效。
目錄表
本招股説明書中的信息不完整,可能會被更改。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前,我們可能不會出售這些證券。本招股説明書不是出售這些證券的要約,也不是在任何不允許要約或出售的司法管轄區徵求購買這些證券的要約。
以2024年4月24日完工為準
初步招股説明書
凱恩·安德森BDC,Inc.
包括購買普通股的股份。
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我們是一家商業發展公司(“BDC”),主要投資於第一留置權優先擔保貸款,其次是統一和拆分-留置權向私營中端市場公司提供貸款。我們由我們的投資顧問KA Credit Advisors,LLC(“Advisor”)管理,KA Credit Advisors,LLC(“Advisor”)是著名的另類投資管理公司Kayne Anderson Capital Advisors,L.P.(“Kayne Anderson”)的間接控制子公司。我們的投資目標是創造當期收入,並在較小程度上實現資本增值。請參閲“招股説明書摘要--《Kayne Anderson,Kayne Anderson Private Credit and the Advisor》討論顧問和Kayne Anderson在實現我們的投資目標中所扮演的角色。
在正常市場條件下,我們預期至少90%的投資組合(包括以信貸借貸所得收益購買的投資,以及發行優先無抵押票據)將投資於優先留置權優先擔保、統一和拆分。-留置權貸款。我們的投資決定是根據一個案例做出的-逐個案例基礎。我們預計,這些債務投資的大部分將投資於“核心中端市場公司”(定義見“招股説明書摘要--投資目標、主要策略和投資結構“),並將規定的到期日為三至六年。我們預計,我們主要投資的貸款將發放給位於美國的公司。我們通過以下方式確定一家公司在美國的所在地:(I)該公司是根據美國其中一個州的法律成立的;或(Ii)在其最近的財政年度內,該公司至少50%的收入或利潤來自在美國生產或銷售的商品、進行的投資或提供的服務,或至少50%的資產在美國。
我們是外部管理的非-多元化,關閉-結束根據1940年修訂的《投資公司法》(“1940年法案”),已選擇作為商業數據中心受到監管的管理投資公司。
根據1986年修訂的《美國國税法》(以下簡稱《守則》)M分章,我們已選擇被視為受監管的投資公司(RIC),並打算每年獲得該公司的資格。作為商業數據中心和商業數據中心,我們必須遵守某些監管要求。
根據1933年修訂的《證券法》(下稱《證券法》)第2(A)款的定義,我們是一家新興成長型公司,並將受到上市公司報告要求的降低。
這是我們普通股的首次公開發行,招股説明書提供的所有普通股都由我們出售。
我們的董事會已經批准了一項公開市場份額回購計劃,(公司10b5-1計劃“),最高可獲得100美元 在本次發行結束後一年內,我們的普通股總額將達到100萬美元。根據公司10B5購買普通股-1計劃旨在滿足規則10b5的條件-1和規則10b-18根據1934年的《證券交易法》,否則將受適用法律的約束,包括M規則,該規則在某些情況下可能禁止購買。請參閲“公司股份回購計劃.”
我們的普通股沒有公開交易的歷史。 我們目前預計,首次公開募股價格為每股美元。我們打算在本招股説明書發佈之日或之後立即申請將我們的普通股在紐約證券交易所上市,交易代碼為“KBDC”。
如果您投資我們的普通股,您的權益將被稀釋到普通股每股首次公開發行價格與普通股預計每股資產淨值之間的差額,該差額將在本次發行完成後立即攤薄。假設首次公開募股價格為$ 每股,此次發行的購買者將經歷約美元的稀釋。 每股。請參閲“稀釋瞭解更多信息。
投資我們普通股的股票涉及高度風險,包括信用風險和以信貸安排借款和發行優先無擔保票據的形式使用槓桿的風險,具有很高的投機性。我們還打算在未來進一步在信貸安排下借款和/或發行優先無擔保票據,以便為我們的投資融資。請參閲“風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-我們通過信貸安排下的借款和發行優先無擔保票據為我們的投資融資,這將
目錄表
放大投資金額的潛在收益或損失,並可能增加投資於美國的風險“此外,已關閉的股票-結束包括BDC在內的投資公司的股價經常低於其資產淨值。如果我們普通股的交易價格低於我們的資產淨值,此次發行的購買者將面臨更大的損失風險。在購買我們普通股的任何股份之前,您應該閲讀本招股説明書第27頁開始的關於投資我們普通股的實質性風險的討論,包括槓桿風險。
我們投資的債務通常不會得到任何評級機構的評級,但我們認為,如果對此類投資進行評級,它們將低於投資級,即有時被稱為“高收益債券”或“垃圾債券”。請參閲“風險因素--與我們的投資相關的風險--我們投資於高槓杆公司,這可能導致我們失去對這些公司的全部或部分投資。此外,我們的債務投資有三至六年的到期政策。請參閲“風險因素-與我們的投資相關的風險-我們潛在的投資組合公司可能無法在到期或到期之前償還或再融資其貸款的未償還本金.”
本招股説明書包含有關公司的重要信息,在投資我們的普通股之前,您應該瞭解這些信息。在決定是否投資於我們的證券之前,請閲讀本招股説明書,並保留該招股説明書以備將來參考。我們還向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交有關我們的年度、季度和當前報告、委託書和其他信息,此類報告將根據書面或口頭請求免費提供。您可以通過撥打(713)493向我們索要一份有關我們的信息的免費副本或向股東查詢-2020或者撥打德克薩斯州休斯敦德州大道717號2200室聯繫我們,郵編:77002。有關本公司的資料亦會在本公司的網站上免費提供,網址為Www.kaynebdc.com。本公司網站上的信息不包含在本招股説明書中,也不是本招股説明書的一部分,您不應將該信息視為本招股説明書的一部分。美國證券交易委員會有一個網站(Http://www.sec.gov),其中包含通過引用而併入的材料和有關公司的其他信息。
美國證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准這些證券,也沒有確定本招股説明書是否屬實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
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銷售負荷 |
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每股 |
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總計 |
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(1) 由於銷售負擔是公司的一項支出,我們的普通股股東將間接承擔此次發售的銷售負擔,因此,這將立即減少在此次發售中購買的每股普通股的資產淨值。請參閲“承銷商獲取有關承保補償的更完整説明。
(2) 我們估計,我們將產生約美元的發售費用。 100萬美元,約合美元。 與本次發行相關的本次發行的股份數量為每股。我們的普通股股東將間接承擔此次發行的發售費用,因此,這將立即減少本次發行中購買的每股普通股的資產淨值。有關該等發售費用的詳情,請參閲“第27項”。發行、發行的其他費用。
我們已授予承銷商超額配售選擇權,最多可額外購買 自本招股説明書發佈之日起30天內,按公開發行價減去我們應支付的銷售負擔的普通股。如果承銷商全面行使超額配售選擇權,總銷售額將達到美元。 100萬美元,扣除費用前,我們的總收益將達到美元。 百萬美元。
承銷商希望將普通股交付給購買者。 , 2024.
聯合銷售線索賬簿管理經理
摩根士丹利 |
美國銀行證券 |
富國銀行證券 |
加拿大皇家銀行資本市場 |
聯合圖書管理經理
瑞銀投資銀行 |
基夫、布魯耶特和伍茲 |
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A Stifel公司 |
聯席經理
SMBC日興 |
地區證券有限責任公司 |
學院證券 |
拉米雷斯公司,Inc. |
本招股説明書的日期為 , 2024.
目錄表
目錄
招股説明書摘要 |
1 |
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發佈摘要 |
14 |
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費用及開支 |
24 |
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金融亮點 |
26 |
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風險因素 |
27 |
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潛在的利益衝突 |
59 |
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有關前瞻性陳述的警示通知 |
61 |
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收益的使用 |
62 |
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分配 |
63 |
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大寫 |
65 |
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稀釋 |
66 |
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管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
67 |
|
該公司 |
78 |
|
高級證券 |
92 |
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投資組合公司 |
94 |
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管理 |
105 |
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管理和其他協議 |
118 |
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控制人和主要股東 |
131 |
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資產淨值的確定 |
132 |
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股息再投資計劃 |
133 |
|
美國聯邦所得税的某些考慮因素 |
134 |
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我們的股本説明 |
142 |
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監管 |
147 |
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有資格在未來出售的股份 |
152 |
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承銷商 |
154 |
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副管理人、基金會計師、託管人、轉移和股息支付代理人和註冊官 |
161 |
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經紀業務配置和其他做法 |
162 |
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法律事務 |
163 |
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專家 |
163 |
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可用信息 |
164 |
本招股説明書中使用的統計和市場數據來自政府和獨立的行業來源和出版物。轉發-看起來從這些來源獲得的信息受限於相同的限制條件和關於其他遠期的額外不確定性。-看起來本招股説明書中包含的聲明,證券法第27A節和交易所法案第21E節為其提供的避風港不可用。請參閲“關於轉發的警示通知-看起來陳述.”
你應該只依賴本招股説明書中包含的信息。我們沒有授權任何其他人向您提供不同的信息,承銷商也沒有授權。如果有人向你提供了不同或不一致的信息,你不應該依賴它。我們不會,承銷商也不會在任何不允許出售這些證券的司法管轄區出售這些證券。你應該假設本招股説明書中的信息是準確的,只有在本招股説明書正面的日期。自那以後,我們的業務、財務狀況和前景可能發生了變化。在適用法律要求的範圍內,我們將在發售期間更新本招股説明書,以反映本招股説明書披露的重大變化。
i
目錄表
招股説明書摘要
本摘要重點介紹了本招股説明書中的一些信息。它並不完整,可能沒有包含您在投資我們的普通股之前可能想要考慮的所有信息。在投資我們的普通股之前,您應該閲讀我們的整個招股説明書。在本招股説明書中,我們將Kayne Anderson BDC,Inc.稱為“我們”、“我們”、“我們”或“公司”,並將我們的投資顧問“KA Credit Advisors,LLC”稱為“Advisor”。
凱恩·安德森BDC,Inc.
我們是一家商業發展公司(“BDC”),主要投資於第一留置權優先擔保貸款,其次是統一和拆分-留置權向私營中端市場公司提供貸款。本公司由我們的投資顧問KA Credit Advisors LLC(“Advisor”)管理,KA Credit Advisors LLC是Kayne Anderson Capital Advisors,L.P.(“Kayne Anderson”)的間接控制子公司,該顧問在Kayne Anderson的私人信貸業務(“KAPC”)範圍內經營。Kayne Anderson是一家著名的另類投資管理公司,專注於房地產、信貸、基礎設施/能源和增長資本。我們的顧問是根據1940年修訂的《投資顧問法案》(以下簡稱《顧問法案》)在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)註冊的。
我們是特拉華州的一家公司,於2021年2月5日開始運營。我們是一個外部管理的、封閉的-結束,無-多元化根據1940年修訂的《投資公司法》(“1940年法案”),選擇作為商業數據中心管理的管理投資公司。此外,出於美國聯邦所得税的目的,我們打算每年根據修訂後的1986年國內税法(以下簡稱《税法》)M分章,取得受監管投資公司(RIC)的資格。
我們一般打算從合法可供分配的資產中按季度或每年分配90%至100%的可用收益,這由我們的董事會(“董事會”)自行決定。我們在一年中支付給股東的分配可能會超過該年度的應税收入,因此,對於聯邦所得税而言,相當於分配超出應税收入的部分可能構成投資資本的回報。這樣的資本返還(即,代表投資者原始投資回報的分配)將對股東免税,並將減少其股票的基數。因此,與被視為資本返還的這類分配部分相關的所得税將推遲到隨後出售普通股股票時徵收。我們分配的具體税務特徵將在日曆年度結束後向股東報告。請參閲“分配“和”美國聯邦所得税的某些考慮因素.”
投資組合
我們的投資組合目前由廣泛的貸款組合組成,投資規模和行業重點各不相同。我們的顧問專業團隊在承保過程中對預期投資進行盡職調查,並參與構建我們幾乎所有投資的信貸條款。一旦進行了投資,我們的顧問就會密切監控投資組合投資,並採取積極主動的方法來識別和應對特定行業或公司的風險。我們的顧問與投資組合公司管理團隊(以及他們的所有者,如果適用的話,其中大多數是私募股權公司)保持定期對話,定期(通常是每月或季度)審查詳細的運營和財務業績,並監測當前和預計的流動性需求,以及其他投資組合管理活動。
截至2023年12月31日,我們對76家投資組合公司進行了投資,總公允價值約為13.63億美元,對這些投資組合公司的無資金承諾為1.48億美元,我們的投資組合包括97.1%的第一留置權優先擔保貸款、1.6%的次級債務和1.3%的股權投資。
截至2023年12月31日,我們按公允價值計算的債務和收益產生證券的加權平均收益率和攤銷成本分別為12.5%和12.7%,我們100%的債務投資採用浮動利率。
截至2023年12月31日,我們的投資組合投資於26個不同行業(全球行業分類(GICS),3級-行業)。截至2023年12月31日,我們投資組合中最大的行業是貿易公司和分銷商、食品和商業服務及用品,佔我們長期投資組合的百分比-Term投資,分別為15.3%、11.5%和9.4%,基於公允價值。我們投資組合公司經營的行業可能會隨着時間的推移而發生變化。
1
目錄表
截至2023年12月31日,我們基於承諾(在投資組合公司層面)的平均頭寸規模為2,010萬美元,我們投資組合公司的加權平均和最近12個月未計利息、所得税、折舊和攤銷前收益(EBITDA)的中位數分別為5,130萬美元和3,950萬美元,基於公允價值。
截至2023年12月31日,加權平均貸款企業對企業我們初始投資時的債務投資價值(“LTEV”)為44.0%。LTEV代表我們的債務投資相對於我們對基礎借款人企業價值的估計的總面值。
截至2023年12月31日,我們有一筆非- 應計
截至2023年12月31日,我們的投資組合公司的平均槓桿率為4.3倍,平均利息覆蓋率為2.7倍,計算基於投資組合公司的最新季度末或最新可用信息。
截至2023年12月31日,我們100%的債務投資至少包括一項財務維護契約。
作為BDC,我們至少70%的資產必須是本文所述的1940年法案第55(A)節所列的“合格”資產類型,這些資產通常是私人的-已提供美國私人或少量發行的證券-交易公司。我們還可能將高達30%的投資組合機會性地投資於-資格賽“有價證券投資。截至2023年12月31日,公司總資產的4.8%為非-資格賽投資。
投資目標、主要戰略和投資結構
我們的投資目標是創造當期收入,並在較小程度上實現資本增值。我們幾乎所有的債務投資都投資於私人中端市場公司。我們將非上市公司定義為“中端市場公司”,這些公司的年EBITDA一般在1,000萬至1,5億美元之間。此外,我們還將年EBITDA在1,000萬至5,000萬美元之間的公司稱為“核心中端市場公司”,將年EBITDA在5,000萬至1,5億美元之間的公司稱為“中端市場公司”。我們通常會調整EBITDA-經常性和/或將項目正常化,以評估借款人隨着時間的推移的財務表現。
我們打算通過主要投資於第一留置權優先擔保貸款來實現我們的投資目標,其次是投資於統一和拆分。-留置權向私營中端市場公司提供貸款。在正常市場條件下,我們預期至少90%的投資組合(包括以信貸借貸所得收益購買的投資,以及發行優先無抵押票據)將投資於優先留置權優先擔保、統一和拆分。-留置權貸款。我們的投資決定是根據一個案例做出的-逐個案例基礎。我們預計,這些債務投資中的大部分將投資於核心的中端市場公司,規定的到期日為三至六年。我們預計,我們主要投資的貸款將發放給位於美國的公司。我們可以通過以下方式確定一家公司在美國的位置:(I)該公司是根據美國其中一個州的法律成立的;或(Ii)在其最近的財政年度內,該公司至少50%的收入或利潤來自在美國生產或銷售的商品、進行的投資或提供的服務,或至少50%的資產在美國。
看見《公司對外投資流程概述對外貸款發放情況》有關我們的投資流程和貸款來源的詳細説明。另請參閲“風險因素-與我們的業務和結構相關的風險--我們的成功依賴於我們的顧問和管理人員,以及他們與Kayne Anderson及其附屬公司的投資專業人士和合作夥伴的聯繫。任何顧問或管理員無法維護或發展這些關係,或這些關係未能創造投資機會,都可能對我們的業務產生不利影響,以及“-與我們的投資相關的風險-我們投資的私人中間市場公司的投資盡職調查的限制使我們面臨更大的投資風險.”
2
目錄表
我們打算主要投資於以下類型的債務證券:
• 第一留置權債務:借款人通常優先於發行人資本結構中的其他負債,對借款人的幾乎所有資產擁有優先留置權,通常包括企業股本的質押。擔保物權優先於第二留置權貸款人對這些資產的擔保物權。這些證券通常是浮動利率投資,定價與參考利率(通常是有擔保的隔夜融資利率(“SOFR”))的利差;
• 分割留置權債務:債務通常包括(一)對借款人的固定資產和無形資產的第一留置權,通常包括企業股本的質押和(二)對營運資本資產的第二留置權。與對借款人的營運資本資產有第一留置權的基於資產的貸款人一起使用。這些證券通常是浮動利率投資,定價與參考利率(通常為SOFR)的利差。
• 單位債務:它結合了第一留置權、第二留置權和次級債務的特徵,一般處於第一留置權地位。這些證券通常可以被認為是超出“典型”第一留置權槓桿水平的第一留置權投資,實際上代表了標的企業總資本的更大部分。這些證券通常被構建為浮動利率投資,定價與參考利率(通常為SOFR)的利差。
優先擔保債務往往有限制性契約,目的是在初級債權人之前尋求本金保護和償還,因為契約為貸款人提供了在違反契約後採取行動的機會。我們主要投資的貸款將有財務維護契約,要求借款人每月或每季度保持一定的財務業績標準和財務比率。
目前,我們通過信貸安排下的借款和發行優先無擔保票據的形式通過槓桿為我們的投資提供部分資金。我們還打算在未來進一步在信貸安排下借款和/或發行優先無擔保票據,以便為我們的投資融資。截至2023年12月31日,我們的信貸安排和優先無擔保票據下有695.8美元的未償債務。請參閲“風險因素--與我們的業務和結構有關的風險--我們的信貸安排和我們的優先無擔保票據中的規定包含各種契約,如果不遵守,可能會加速我們在該等安排下的償還義務,從而對我們的流動性、財務狀況、經營業績和支付分配能力產生實質性的不利影響。“根據1940年法案,我們必須滿足總資產(減去債務以外的總負債)與總借款和其他優先證券的覆蓋率至少150%的要求。如果這一比率降至150%以下,我們就不能產生額外的槓桿,並可能被要求出售一部分投資,以償還一些槓桿,因為這樣做是不利的。請參閲“監管討論BDC監管和其他監管方面的考慮。另請參閲《管理層對履行合同義務經營財務狀況和結果的討論與分析》
我們投資的債務通常不會得到任何評級機構的評級,但我們認為,如果對此類投資進行評級,它們將低於投資級,即有時被稱為“高收益債券”或“垃圾債券”。請參閲“風險因素--與我們的投資相關的風險--我們投資於高槓杆公司,這可能導致我們失去對這些公司的全部或部分投資。此外,我們的債務投資有三至六年的到期政策。請參閲“風險因素--與我們的投資相關的風險--我們潛在的投資組合公司可能無法在到期或到期之前償還或再融資其貸款的未償還本金。
非公開發行
從2021年2月到2023年12月,我們與投資者簽署了16次認購協議,作為一個連續的私募發行的一部分,這些投資者有義務購買普通股,總資本承諾為1.047美元。認購協議的簽署是作為根據證券法第4(A)(2)節豁免遵守證券法註冊要求的一次連續私募發售的一部分完成的。根據2021年2月5日開始的私募發行,我們根據認購協議的條款募集資本,並在2021年2月至2024年4月期間的13次融資場合向投資者發行了普通股,總金額為1.047美元。
3
目錄表
2024年3月22日,我們向股東提交了與出售16,232,415股有關的最終資本提取通知 此次定向增發的普通股每股價格為16.63美元,總髮行價約為269.9美元。普通股的出售於2024年4月2日完成。在這次資本募集之後,我們沒有任何剩餘的未提取資本承諾,投資者購買額外普通股的義務也已用盡。這份最終的資本提取通知完成了我們的-首字母公開發行資本募集私募發行根據證券法第(4)(A)(2)節豁免註冊要求。這樣的融資與此次發行是分開的,也不是有條件的。另請參閲“該公司的非公開發行。”
Kayne Anderson,Kayne Anderson私人信貸和顧問
凱恩·安德森
凱恩安德森成立於1984年,是一家著名的另類投資管理公司,根據顧問法案在美國證券交易委員會註冊,專注於房地產、信貸、基礎設施/能源和增長資本。Kayne Anderson為Advisor提供企業和管理服務(如信息技術、人力資源、合規和法律服務)。
截至2023年12月31日,由Kayne Anderson管理或建議的投資工具管理着超過340億美元的資產(AUM),面向機構投資者、家族理財室、高淨值和零售客户。Kayne Anderson在美國的五個辦事處擁有330多名專業人員。該公司約有140名投資專業人員,其中約35人致力於信貸投資。
凱恩·安德森私人信貸
KAPC是Kayne Anderson的業務線,專注於私人信貸,運營各種針對中端市場First Lien高級擔保、Unitranche和Split的基金工具-留置權貸款。KAPC成立於2011年,截至2023年12月31日,(通過附屬公司間接管理)與中端市場私人信貸相關的AUM約65億美元。
KAPC的集成和規模化平臺結合了直接貸款來源、強大的基礎信用分析和親屬-價值透視。
The Advisor-Ka Credit Advisors,LLC
我們的投資活動由Kayne Anderson的間接控制子公司Our Advisor管理,該Advisor在KAPC的業務範圍內運營。該顧問是根據吾等與該顧問之間的投資顧問協議(“投資顧問協議”),根據“顧問法”在美國證券交易委員會註冊的投資顧問。根據《顧問法》,我們的顧問負責發起預期投資,對潛在投資進行研究和盡職調查,分析投資機會,談判和安排投資,並持續監控我們的投資和投資組合公司。顧問受益於Kayne Anderson的規模和資源,特別是KAPC。
顧問通過以下方式執行我們的投資目標:(1)訪問KAPC開發的成熟貸款來源渠道,其中包括私募股權公司、其他中端市場貸款人、財務顧問、中介機構和管理團隊的廣泛網絡,(2)在我們的中端市場公司Focus內選擇投資,(3)實施KAPC的承銷流程,以及(4)利用其經驗和資源以及更廣泛的Kayne Anderson網絡。
我們顧問的主要執行辦公室位於德克薩斯州休斯敦2200號德克薩斯大道717號,郵編:77002。
4
目錄表
公司結構
我們是特拉華州的一家公司,於2021年2月5日開始運營。下圖描述了假設本次發行結束時我們的所有權結構:
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(1) 假設承銷商不行使超額配售選擇權購買額外普通股。
(2) 包括Kayne Anderson、Kayne Anderson的某些合夥人和員工以及公司的某些董事和高級管理人員。
(3) 時不時地,我們可能會組成完整的-擁有為我們正常業務過程中的投資活動提供便利。
投資諮詢協議
於2021年2月5日,本公司與其顧問訂立投資顧問協議(“投資顧問協議”)。根據投資諮詢協議,本公司向其顧問支付投資諮詢和管理服務費,包括兩部分--基本管理費和激勵費。顧問可不時-不定期根據投資諮詢協議第(3)(C)節,豁免本公司的責任,包括豁免基本管理費及/或獎勵費用。任何免收的基本管理費或獎勵費將不會由顧問退還。投資諮詢協議在轉讓時自動終止,如1940年法案所界定,可由任何一方在事先書面通知另一方60天后終止而不受處罰。本公司可在事先向顧問發出60天書面通知後終止投資顧問協議:(I)根據1940年法令所界定的本公司大部分未償還有表決權證券持有人的表決,或(Ii)董事會獨立董事的表決。2023年3月7日,董事會批准了一項-年份續簽投資諮詢協議至2024年3月15日。《投資諮詢協議》將在現有協議之後年復一年地繼續有效-年份任期從2023年3月15日開始,只要我們的董事會至少每年批准一次,包括大多數獨立董事或我們大多數未償還有表決權證券的投票即可。
於2024年3月6日,本公司與顧問訂立經修訂及重述的投資顧問協議(“經修訂投資顧問協議”),該協議於本次發售結束時生效。經修訂的投資顧問協議實質上與投資顧問協議相同,只是在本次發售後,基本管理費將按年率1.00%計算,而收入的獎勵費用將按12%計算-季度回顧季度門檻利率為1.50%,而不是單一季度衡量標準,並將根據公司的累計預付款設置獎勵費用上限(定義如下)—獎勵費用淨收益(定義如下)。經修訂的投資諮詢協議將不會導致支付給顧問的獎勵費用(計入計算期內所有應付費用)高於根據投資諮詢協議應支付給顧問的獎勵費用。請參閲“管理和其他協議--《投資諮詢協議》.”
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目錄表
根據修訂後的投資諮詢協議,管理費和激勵費的成本最終將由普通股股東承擔。經修訂的投資諮詢協議於2024年3月6日獲得董事會批准。除非較早前終止,否則經修訂的投資顧問協議將自動續期至連續的年度期間,前提是該等續期至少每年獲本公司董事會(包括大多數獨立董事)或本公司大部分已發行有投票權證券的投票批准。
如下文更詳細討論的那樣,2024年3月6日,顧問簽訂了經修訂的投資諮詢協議(在本次發行結束時生效),包括三個-年份總回報回溯功能上的收入獎勵費用。此回顧功能提供,如果公司的投資組合經歷彙總寫作,顧問的收入獎勵費用可能會減少-唐斯或適用往績十二個季度的淨資本虧損(定義見下文)。於二零二四年三月六日,顧問亦訂立豁免費用協議(“豁免費用協議”),豁免(I)豁免自本次發售完成後三個歷季開始的三個歷季的收入獎勵費用及(Ii)豁免本次發售完成後一年的部分基本管理費。豁免收費協議將於本次發售結束時生效。顧問根據豁免收費協議獲豁免的金額不受顧問退還款項的規限。根據豁免收費協議豁免基本管理費及獎勵收入費用只可由董事會終止,而顧問不得終止。《免除費用協議》本質上是合同性質的。
如下文更詳細所述,根據經修訂及重訂的投資諮詢協議,於本次發售結束時,(I)基本管理費將由本公司投資的公平市值的0.90%增至本公司投資的公平市值的1.00%(未計及豁免費用協議的影響)及(Ii)收入獎勵費用將由10.0%增至15.0%(未計及豁免收費協議的影響)。因此,顧問將受惠於本次發售的完成導致基本管理費和收入獎勵費用(未計入費用豁免協議的影響)的增加,這將增加我們的普通股股東承擔的費用。因此,顧問有興趣協助本公司完成是次發售。請參閲“潛在的利益衝突.”
基地管理費
於本次發售結束後生效,根據經修訂的投資諮詢協議的基本管理費將按本公司投資的公平市值的1.00%的年率計算。如果本次發售發生在日曆季度的第一天以外的日期,則該日曆季度的基本管理費將根據本次發售結束前後適用的費率(基於本次發售結束前和結束後該日曆季度的天數)按加權費率計算。根據於本次發售完成後生效的豁免收費協議,顧問已訂立協議,在本次發售完成後一年內,按年率約0.25%豁免基本管理費。
在本次發行結束前,基本管理費按公司投資的公平市場價值的0.90%的年利率計算。
根據修訂後的投資諮詢協議,基本管理費將按季度拖欠支付,並根據公司最近完成的兩個日曆季度結束時投資的公平市場價值的平均值計算,在每一種情況下,包括通過信貸安排借款購買的資產和優先無擔保票據的發行,但不包括現金、美國政府證券和在購買後一年內到期的商業票據。任何部分季度的基本管理費將適當地按比例計算-評級.
獎勵費
公司還將向顧問支付獎勵費用。獎勵費用將由兩部分組成--收入獎勵費用和資本利得獎勵費用。下面將更詳細地描述,獎勵費用的這些組成部分將在很大程度上彼此獨立,其結果是,即使一個組成部分不需要支付,也可以支付另一個組成部分。
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目錄表
對收入的獎勵費用
根據經修訂的《投資顧問協議》,按收入計算的獎勵費用(“收入獎勵費用”)按季度確定並以現金形式拖欠(受“投資顧問協議”中所述限制的限制)。獎勵費用的支付“(下文)。
根據經修訂的投資諮詢協議,收入獎勵費用的第一部分是根據公司的預付款計算並按季度支付的-激勵措施經修訂的投資諮詢協議所界定的費用淨投資收入。預-激勵措施費用淨投資收益按上下文要求,是指在每個適用的日曆季度開始時,公司淨資產的美元價值或淨資產價值的收益率,來自該日曆季度的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他費用(提供管理協助的費用除外),如公司從投資組合公司收到的承諾費、創始、結構、勤勉和諮詢費或其他費用),減去本季度應計的公司運營費用(包括管理費、根據管理協議(定義如下)應支付的費用),以及就任何已發行和已發行的優先股支付的任何信貸安排或優先無擔保票據和股息的任何利息支出或費用,但不包括獎勵費用)。預-激勵措施就具有遞延利息特徵的投資而言,費用淨收益包括本公司尚未收到現金的應計收入(如原始發行折扣、帶實物支付(“PIK”)利息的債務工具和零息證券)。預-激勵措施費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本增值或折舊。
根據《投資顧問協議》,本公司須在本次發售結束前支付10.0%的收入獎勵費用,在本次發行結束後支付15.0%的收入獎勵費用,季度門檻為1.50%,並100%抓住-向上。根據費用豁免協議,顧問已放棄於完成本次發售的日曆季度開始的三個日曆季度內收取收入獎勵費用的權利,而顧問根據費用豁免協議豁免的金額不受顧問退還的限制。
本次招股結束後,公司將向顧問支付基於其總預付款的收入激勵費-激勵措施費用投資收入淨額(如上所述),涉及(I)截至2024年、2024年(“第一個日曆季度”)及(Ii)其後每個日曆季度的日曆季度,包括當時的當前日曆季度及之前的十一個日曆季度,始於第一個日曆季度之後的日曆季度(或如屬本公司首個日曆季度後開始的前十一個日曆季度的適當部分)(該等日曆季度之後的第一個日曆季度,即“後十二個季度”)。
對於第一個日曆季度,Pre-激勵措施第一個日曆季度的費用淨投資收入將與1.50%的門檻税率(年化6.00%)進行比較。第一個日曆季度的收入獎勵費用將確定如下:
• 不需要向顧問支付收入獎勵費用,前提是-激勵措施第一個日曆季度的手續費淨投資收入不超過這一門檻比率;
• 100%的聚合前置-激勵措施與該預投資部分相關的費用淨投資收益-激勵措施首次公開發行前第一個日曆季度的季度費率為1.6667%,首次公開發行後的第一個日曆季度的季度費率為1.7647%。-向上““捕獲物”-向上旨在向顧問提供約10.0%的公司預付款-激勵措施首次公開發行前第一個日曆季度的部分收取淨投資收入,第一個日曆季度的剩餘部分收取15.0%的費用,就像不適用門檻税率一樣;以及
• 聚合Pre的10.0%-激勵措施首次公開招股前第一個日曆季度的費用淨投資收入超過1.6667%的季度費率和總前期15.0%的費用淨收益-激勵措施手續費淨投資收入,如果有的話,超過第一個日曆季度餘額的1.7647%的季度比率。
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目錄表
從緊接第一個日曆季度之後的日曆季度開始,受獎勵費用上限(如下所述)的限制,-激勵措施有關往績十二季的手續費淨投資收入將與“門檻利率”的乘積(I)除以每季1.50%的門檻利率(年化6.00%)及(Ii)吾等於每個適用歷季開始時包括相關往績十二季的淨資產總和的乘積相比較。每個日曆季度的收入獎勵費用將確定如下:
• 在以下任何日曆季度中,無需向顧問支付收入獎勵費用-激勵措施相關往績十二季度的費用淨投資收入不超過跨越率;
• 100%的聚合前置-激勵措施過去十二個季度的費用淨投資收入-激勵措施手續費淨投資收入,如果有,超過跨欄税率,但小於或等於一個數額,我們稱之為“漁獲量”-向上數額“,按季度確定,方法是將1.7647%乘以公司在每個適用日曆季度開始時的資產淨值,其中包括相關的十二個季度(在對公司在每個適用日曆季度開始時的公司資產淨值進行適當調整後,對公司所有普通股發行,包括根據其股息再投資計劃發行的股票,以及在適用日曆季度內的分配);以及
• 總Pre的15.0%-激勵措施過去十二個季度的費用淨投資收入超過漁獲量-向上數量。
從緊接第一個日曆季度之後的第一個季度開始,每項收入獎勵費用將受到一個“獎勵費用上限”的約束,對於任何日曆季度,獎勵費用上限的金額等於累計預付款的15.0%—獎勵往績十二個季度的費用淨回報(定義見下文)減去在相關往績十二個季度之前的十一個歷季(或不足十一個歷季)向顧問支付的總收入激勵費用。如果獎勵費用上限為零或負值,則不應支付任何收入獎勵費用,如果獎勵費用上限低於本應支付的收入獎勵費用金額,則收入獎勵費用應減少到與獎勵費用上限相等的金額。
“累計預置—獎勵費用淨收益“是指(X)就第一個日曆季度而言,-激勵措施第一個日曆季度的費用淨投資收入,(Y)就相關的往績12個季度而言,-激勵措施相關往績第十二季的費用投資收入淨額減去相關往績第十二季的任何資本淨虧損(定義見下文)。在任何季度,如果獎勵費用上限為零或負值,公司將不向顧問支付該季度的收入獎勵費用。如在任何季度,該季度的獎勵費用上限為正值,但低於按上述計算的該季度(在獎勵費用上限生效前)應支付給顧問的收入獎勵費用,本公司將向顧問支付相當於該季度獎勵費用上限的收入獎勵費用。如果在任何季度,該季度的獎勵費用上限等於或大於按上述計算的該季度(在獎勵費用上限生效前)應支付給顧問的收入獎勵費用,本公司將向顧問支付等於上述計算的該季度獎勵費用的收入獎勵費用,而不考慮獎勵費用上限。
就某一特定期間而言,“淨資本損失”是指(1)該期間的已實現或未實現的資本損失總額與(2)該期間的已實現或未實現的資本收益總額之間的差額(如果為正)。
這些計算按比例計算任何少於三個月的期間,並根據相關季度的任何股票發行或回購進行調整。在任何情況下,收入獎勵費用的修訂包括三年收入和總回報回顧功能將不會允許顧問根據經修訂的投資諮詢協議獲得比其根據投資諮詢協議將獲得的更多的累積收入獎勵費用。顧問根據豁免收費協議獲豁免的金額不受顧問退還款項的規限。
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目錄表
資本利得激勵費
資本利得激勵費(“資本利得激勵費”)將按以下方式計算並以現金拖欠:
• 在這次獻祭之後:本公司已實現資本收益(如有)的15.0%為自成立至特定歷年年底或於投資諮詢協議終止時的累計基礎,按累計基礎計算所有已實現資本虧損和未實現資本折舊淨額,減去之前支付的任何資本收益激勵費用的總額。
• 在此次發售之前:本公司的已實現資本收益(如有)由成立至(A)至本次發售的前一天、(B)於流動資金事項完成或(C)於投資顧問協議終止時累計計算,減去之前支付的任何資本增值獎勵費用的總額。為了計算資本收益激勵費用,計算將假設公司直接擁有其在衍生金融工具或掉期投資中複製的一項或多項標的資產(如某些美國國債)。
獎勵費用的支付
在本次發售之前,Advisor賺取的任何獎勵費用應按賺取的金額計入,但僅在本次發售結束時以現金形式支付給Advisor。截至2023年12月31日,公司已產生1420萬美元的獎勵費用,將在本次發行結束時支付。倘若本公司未能完成是次發售,獎勵費用將於(A)本公司出售完成後或(B)本公司清盤所得款項實質上全部分派予該等股東後支付予顧問。
《管理員》
於2021年2月5日,本公司與其顧問訂立管理協議(“管理協議”),該顧問擔任其管理人(“管理人”),並將提供或監督其所需行政服務及由他人提供的專業服務的執行情況,該等服務將包括(但不限於)會計、支付我們的開支、法律、合規、營運、技術及投資者關係、準備及提交其納税申報表,以及編制向其股東提供並提交予美國證券交易委員會的財務報告。-年份續簽管理協議至2025年3月15日。
本公司將向管理人補償其履行管理協議項下義務所產生的成本及開支,包括於本次發售完成後,其可分配部分的辦公設施、管理費用及支付予本公司高級人員(包括本公司首席合規官及首席財務官)及向本公司提供服務的人員支付的補償或補償性分配。由於公司向管理人報銷其費用,此類成本(包括潛艇的成本-管理員)最終將由普通股股東承擔。除了報銷公司的費用外,管理人不會從公司獲得補償。任何一方均可提前60天書面通知終止《管理協議》。
自公司成立以來,管理人聘請了一名-管理員協助署長履行某些行政職責。自公司成立以來,除分部發生的費用外,管理人沒有要求償還其他費用-管理員。但是,署長有合同權利要求償還其履行《行政協定》規定的義務所產生的費用和開支,並可在今後這樣做。2023年3月28日,署長與Ultimus Fund Solutions,LLC進行了一項-行政管理協議。根據附屬公司的條款-行政管理根據協議,Ultimus Fund Solutions,LLC將提供基金管理和基金會計服務。自2023年3月28日以來,本公司已向Ultimus Fund Solutions,LLC支付費用,根據管理協議,這些費用構成應償還的費用。管理員可以輸入其他SUB-行政管理與第三方簽訂的協議-派對代表管理人履行其他行政和專業服務。請參閲“管理和其他協議--《投資諮詢協議》.”
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目錄表
管理衝突的政策和程序
根據1940年法案,顧問和管理人對公司負有受託責任,包括在獲得賠償方面。Advisor及其關聯公司制定了政策和程序,旨在管理Advisor對我們的受託責任與其對其他客户的類似受託責任之間的潛在利益衝突。例如,這種政策和程序旨在確保投資機會一般是根據每個賬户可供投資的資本按比例分配的。適合我們的Advisor及其關聯公司的多個客户的投資機會可能無法在部分或所有此類客户和關聯公司之間分享,原因是機會的規模有限或其他因素,包括1940年法案施加的監管限制。我們不能保證我們的顧問及其聯屬公司將任何特定投資機會公平地分配給所有適合該機會的客户的努力,將導致該機會的全部或部分分配給我們。我們的投資者不應期望所有利益衝突都能以有利於我們的方式解決。
投資機會分配與先發制人救濟
我們與我們的顧問及其附屬公司建議的某些實體和賬户一起進行投資。根據1940年法案,未經獨立董事事先批准,以及在某些情況下,未經美國證券交易委員會事先批准,吾等不得故意參與與吾等聯營公司的某些聯合交易。然而,吾等一般根據美國證券交易委員會於2020年2月4日給予吾等、吾等顧問及吾等某些聯營公司的豁免豁免,與聯營公司一起進行投資。根據該豁免豁免,並在某些條件的規限下,我們被允許--投資以符合我們的投資目標、投資策略、監管考慮和其他相關因素的方式,與我們的聯屬公司進行相同的證券交易。如果出現適合我們和關聯公司在同一發行人購買不同證券的機會,我們的顧問將需要決定哪個賬户將繼續進行此類投資。我們顧問的投資分配政策納入了豁免減免的條件,以確保以公平和公平的方式分配投資機會。
企業信息
我們的主要執行辦公室位於德克薩斯州休斯敦2200號德克薩斯大道717號,郵編:77002,電話號碼是(713)-493-2020。我們的公司網站位於Www.kaynebdc.com。我們網站和美國證券交易委員會網站上的信息不會納入本招股説明書,也不會作為其一部分。
成為一家新興成長型公司的意義
我們是一家新興成長型公司,根據2012年10月的《JumpStart Our Business Startups Act》(《JOBS法案》)的定義,我們有資格利用某些特定的減少披露和其他要求,這些要求本來一般適用於非“新興成長型公司”的上市公司,包括但不限於,不被要求遵守薩班斯法案第404節的審計師認證要求--奧克斯利2002年10月法令(《薩班斯法案》--奧克斯利行動“)。我們預計,在此次發行完成後的五年內,或直到(I)我們的年度總收入等於或超過1.235億美元的第一個財年的最後一天,(Ii)我們成為規則第12b條所定義的“大型加速申報公司”的財年的12月31日之前,我們仍將是一家新興的成長型公司-2根據1934年修訂的《交易法》(以下簡稱《交易法》),如果我們持有的普通股的市值不是-附屬公司截至我們最近完成的第二財季的最後一個營業日超過700.0億美元,我們已經公開報告了至少12個月或(Iii)在我們發行超過10億美元的非-可兑換前三年的債務證券-年份句號。
DGCL
經修訂的特拉華州公司法總則(以下簡稱“DGCL”)包含了一些條款,這些條款可能會阻礙、推遲或增加變更對我們的控制權或罷免我們董事的難度。我們的公司註冊證書和章程包含限制責任的條款,並規定對我們的董事和高級管理人員進行賠償。這些條款以及我們可能採用的其他條款,也可能具有阻止敵意收購或推遲控制權或管理層變動的效果。我們受DGCL第203節的約束,該節的適用受1940年法案的任何適用要求的約束。請參閲“DGCL公司股本管理規定及公司註冊證書及章程説明.”
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目錄表
最新發展動態
信貸安排
訂閲積分協議
在4月 1,2024,我們全額償還了所有未償還的款項,並終止了剩餘的50美元的承諾 根據我們的優先擔保循環信貸協議,截至12月 2023年31日,其中包括一項資本催繳安排(“認購信貸協議”),該協議計劃於12月31日到期 31, 2024.
循環融資機制
在4月 3,2024,我們和Kayne Anderson BDC融資有限責任公司(KABDCF),我們的全資-擁有,特別目的融資子公司,修訂了現有的循環融資安排(如本文所定義)。
根據第三修正案的條款,我們和KABDCF將承諾額從455美元增加 100萬至6億美元 百萬美元。再投資期結束時間延至4月 2,2027,到期日延長至4月 3, 2029.
循環融資機制的利率由每日SOFR加2.75釐降至SOFR加2.375釐至2.50釐,視乎獲得循環融資機制的貸款組合而定。循環融資機制的所有其他條款基本上保持不變。
宣派股息
2024年3月6日,我們的董事會宣佈2024年3月29日登記在冊的股東每股普通股0.40美元的股息,並於2024年4月17日支付。
在本次發行開始之前,我們預計我們的董事會將於6月宣佈向登記在冊的股東派發每股普通股0.40美元的股息 2024年7月28日支付 15, 2024.
在本次發行開始前,我們預計董事會還將宣佈以下特別股息,這些股息只有在本次發行於5月5日或之前完成時才會支付 13, 2024.
記錄日期(1) |
特價 |
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本次供品完成後195天 |
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本次供品完成後285天 |
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本次發行完成後380天 |
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(1) 如果任何記錄日期落在不是營業日的日期,則記錄日期將是此後的下一個營業日。
上述每項特別股息的支付日期約為每股股息記錄日期後15個歷日,或如該日期不是營業日,則為下一個營業日。根據本招股説明書出售的普通股股票將有權獲得這些股息。不能保證該公司會有任何盈利帖子-產品.
非公開發行
在三月 2024年22日,我們向股東提交了與出售16,232,415股有關的最終資本提取通知 定向增發的普通股,每股價格16.63美元,總髮行價約為269.9美元 百萬美元。普通股的出售於4月4日結束。 2,2024年。在這次資本募集之後,我們沒有任何剩餘的未提取資本承諾。請參閲“公司首次公開募股.”
截至2024年3月31日的初步結果估計
我們估計,截至2024年3月31日,我們的每股資產淨值將在美元之間。 每股及$ 每股。
我們估計,截至2024年3月31日的三個月,我們每股淨投資收入將在美元之間。 每股及$ 每股,使用三家公司的加權平均股票計算-幾個月截至2024年3月31日。
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目錄表
這三個項目的初步估計數-幾個月以上所述的截至2024年3月31日的業績是基於我們管理層的初步決定和截至本公告之日的當前預期。本報告提供的初步財務估計數由管理層編制,並由管理層負責。我們的獨立註冊公共會計師事務所普華永道有限責任公司或任何其他獨立會計師都沒有審計、審查、編制或執行與上述初步財務數據有關的任何程序。因此,普華永道會計師事務所不對此發表意見或作出任何形式的保證,對此信息不承擔任何責任,也不與此信息有任何關聯。
初步估計數可能與我們這段期間的實際業務結果不符,要到我們完成慣常的財政季度才能知道。-結束對財務報告的結算和相關的內部控制,最終確定我們投資組合的公允價值,最終調整,執行我們的披露控制和程序,以及從現在到我們三年的財務業績產生的其他發展-幾個月截至2024年3月31日的申請最終敲定。因此,實際結果可能與基於本季度所做調整的初步估計大不相同。-結束結賬和審計程序。此外,上述信息可能不包括關於我們的財務狀況和三家公司的運營結果的所有信息-幾個月截至2024年3月31日,這可能對投資者很重要。儘管如此,本公司承認,根據證券法,它應承擔標準責任。請參閲“風險因素-與我們普通股相關的風險-幾個月截至2024年3月31日,在此期間我們和我們的審計師的財務審查程序完成之前瞭解更多信息。
主要風險因素摘要
投資我們的普通股涉及許多重大風險。您應仔細考慮在“風險因素”一節和本招股説明書的其他地方找到的信息。投資我們的普通股涉及的一些風險包括:
與我們的業務和結構有關的主要風險
• 我們的經營歷史有限,我們的Advisor為BDC提供諮詢的經驗有限,不得複製由Advisor的投資委員會、Advisor或其關聯公司的成員管理的其他實體所取得的歷史成果。
• 我們根據信貸安排下的借款和發行優先無擔保票據使用槓桿來為我們的投資融資,利率的變化將影響我們的資本成本和淨投資收入。
• 我們的成功有賴於我們的顧問和管理人員,以及他們與Kayne Anderson及其附屬公司的投資專業人士和合作夥伴的聯繫。任何顧問或管理人員無法維持或發展這些關係,或這些關係未能創造投資機會,都可能對我們的業務產生不利影響。
• 我們的財務狀況、運營結果和現金流取決於我們有效管理業務和未來增長的能力。
• 存在可能影響我們投資回報的重大潛在利益衝突,包括與Advisor的投資委員會、Advisor或其關聯公司對其他客户的義務相關的衝突,以及與此類其他客户的費用和支出相關的衝突。
• 我們通常可能會進行可能導致利益衝突的投資,我們與關聯公司進行交易的能力將受到限制。
• 我們在一個競爭激烈的市場中運營,尋找投資機會,這可能會降低迴報並導致虧損。
• 我們將受制於公司-級別如果我們不能獲得RIC資格,就必須繳納所得税。
• 我們通過信貸安排下的借款和發行優先無擔保票據來為我們的投資融資,這將放大投資金額的收益或損失的潛力,並可能增加投資於我們的風險。
• 信貸市場的不利發展可能會削弱我們進入新信貸安排的能力,或我們發行優先無擔保票據的能力。
• 我們的大多數投資組合都是按照我們的顧問真誠確定的公允價值記錄的,因此,我們的投資組合投資的價值可能存在不確定性。
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目錄表
• 我們的董事會可能會在沒有事先通知或股東批准的情況下改變我們的投資目標、經營政策和戰略,我們可能會暫時偏離我們的常規投資策略。
• 努力遵守《交易所法案》和《薩班斯法案》--奧克斯利法案將涉及鉅額支出,而不是-合規會對我們和我們普通股的價值產生不利影響。
• 我們高度依賴信息系統,網絡安全風險和網絡事件可能會對我們的業務或我們投資組合公司的業務產生不利影響,進而可能對我們普通股的價值和我們支付分配的能力產生負面影響。
與我們的投資有關的主要風險
• 利率上升可能會影響我們投資的價值,並使投資組合公司更難定期償還貸款。
• 我們的業務依賴於銀行關係,最近銀行系統面臨的壓力可能會對我們產生不利影響。
• 在我們所投資的私營中端市場公司中,投資盡職調查的侷限性使我們面臨更大的投資風險。
• 我們投資於高槓杆公司,這可能導致我們在這些公司的全部或部分投資損失。
• 我們對Unitranche有擔保貸款和證券的投資存在相關風險,包括該等投資的全部或部分潛在損失。
• 我們對評級低於投資級的證券(即“垃圾債券”)的投資可能是有風險的,我們可能會失去全部或部分投資。
• 我們投資組合公司的違約,包括與抵押品相關的違約,將損害我們的經營業績。
• 我們的投資缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。
• 我們未來的投資組合公司可能會提前償還貸款,如果返還的資本不能投資於預期收益率等於或更高的交易,這可能會降低我們的收益率。
• 我們未來的投資組合公司可能無法在到期或到期之前償還或再融資其貸款的未償還本金。
• 我們的投資組合可能集中於有限數目的投資組合公司及行業,倘任何該等公司拖欠其任何債務工具項下的責任,或倘某一特定行業出現衰退,我們將面臨重大虧損的風險。
• 不能保證投資組合公司管理層將能夠按照我們的預期運營他們的公司。
• 我們在貿易公司和分銷商行業的投資面臨相當大的不確定性,包括重大的監管挑戰。
與我們普通股相關的風險
• 在此次發行之前,我們的普通股沒有公開市場,我們不能向您保證我們的普通股市場會發展起來,或者我們的普通股的市場價格在發行後不會下降。我們在普通股價格中的份額可能會波動,可能會大幅波動。
• 在公開市場上出售大量我們的普通股可能會對我們的普通股的市場價格產生不利影響。
• 我們股票的交易可能會受到限制,我們的股票可能會低於淨資產淨值。
• 在資本市場長期混亂和不穩定期間,您可能無法獲得分配,或者我們的分配可能不會隨着時間的推移而增長,我們的分配的一部分可能是資本回報。
• 我們的股東的持股比例可能會被稀釋。
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目錄表
發佈摘要
我們發行的普通股 |
股票(或股票) 如果承銷商行使超額配售選擇權購買我們普通股的額外股份)。 |
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這之後的普通股將脱穎而出 |
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收益的使用 |
我們此次發售的淨收益約為$ ,約合美元。 如果承銷商行使超額配售選擇權,以美元的發行價購買我們普通股的額外股份。 每股。 我們打算用此次發行的淨收益償還我們在信貸安排下的部分或全部借款。 請參閲“收益的使用。” |
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表示有興趣 |
Kayne Anderson的某些高管、員工、商業夥伴和相關人士,以及與Kayne Anderson有關聯的某些機構投資者已表示有興趣購買總額高達美元的股票 在本次發行中,我們以首次公開募股的價格發行了100萬股普通股。然而,由於意向跡象並不是具有約束力的協議或購買承諾,這些潛在投資者中的一個或所有可能決定在此次發行中購買更多、更少或不購買股票。因此,不能保證這些潛在投資者將購買此次發行的任何股票,投資者不應依賴此類興趣跡象作為此次發行更有可能成功的證據。 |
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擬在紐約證券交易所上市的代號 |
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分配 |
我們一般打算從合法可供分配的資產中按季度或年度分配90%至100%的可用收益,這是由董事會自行決定的。我們在一年中支付給股東的分配可能會超過該年度的應税收入,因此,對於聯邦所得税而言,相當於分配超出應税收入的部分可能構成投資資本的回報。這樣的資本返還(即,代表投資者原始投資回報的分配)將對股東免税,並將減少其股票的基數。因此,與被視為資本返還的這類分配部分相關的所得税將推遲到隨後出售普通股股票時徵收。我們分配的具體税務特徵將在日曆年度結束後向股東報告。請參閲“分配“和”美國聯邦所得税的某些考慮因素.” |
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税收 |
出於美國聯邦所得税的目的,我們已選擇被視為RICS,我們打算以一種方式運營,以便繼續有資格享受適用於RICS的税收待遇。我們作為RIC的税收待遇將使我們能夠扣除對我們股東的合格分配,因此我們將受到公司-級別美國只對我們保留且不分配的收入徵收聯邦所得税。 |
14
目錄表
保持我們作為RIC的地位,避免受制於企業-級別美國對我們的收入徵收聯邦所得税,除其他外,我們必須: • 根據1940年法案,維持我們的選舉被視為BDC; • 在每個課税年度內,從股息、利息、出售或以其他方式處置股票或證券所得的收益,以及其他指定類別的投資收入,至少佔本公司總收入的90%;及 • 保持多元化持股。 |
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此外,為了獲得RIC的税收待遇,我們必須在每個納税年度分配(或被視為分配)至少相當於我們投資公司應納税所得額的90%的股息(通常是我們的普通收入加上我們已實現的淨空頭的超額部分,如果有的話)。-Term資本收益超過我們已實現淨長期-Term資本損失)和淨税-免税該應納税年度的收入。 作為一個RIC,我們一般不會受制於公司-級別美國對我們的投資公司分配給股東的應納税所得額和淨資本利得徵收聯邦所得税。如果我們未能及時分配投資公司的應納税所得額或淨資本利得,我們將被免税。-免賠額4%的美國聯邦消費税。請參閲“分配“和”美國聯邦所得税的某些考慮因素.” |
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槓桿 |
作為BDC,根據1940年法案,我們可以在信貸安排下借款,併發行優先無擔保票據,為我們的部分投資融資。因此,我們暴露於槓桿的風險,這可能被視為一種投機性投資技巧。 我們以信貸安排下的借款和發行優先無擔保票據的形式通過槓桿為我們的投資融資。我們還打算在未來進一步在信貸安排下借款和/或發行優先無擔保票據,以便為我們的投資融資。根據1940年法案,我們必須滿足總資產(減去債務以外的總負債)與總借款和其他優先證券的覆蓋率至少150%的要求。如果這一比率降至150%以下,我們就不能產生額外的槓桿,並可能被要求出售一部分投資,以償還一些槓桿,因為這樣做是不利的。 我們的普通股股東承擔因我們使用槓桿而導致的任何支出增加的負擔,包括利息支出和應支付給顧問的基本管理費的任何增加。 截至2023年12月31日,我們有7,500萬美元的優先無抵押票據未償還,其中2,500萬美元的8.65%A系列債券將於2027年6月到期(“A系列債券”),以及5,000萬美元8.74%的B系列債券(“B系列債券”)將於2028年6月到期(“B系列債券”,與A系列債券統稱為“債券”)。 |
15
目錄表
截至2023年12月31日,信貸安排(定義見下文)項下的未償債務總額為620.8美元。公司信貸工具(如本文所定義)的到期日為2027年2月18日,利率等於SOFR(遠期)期限-看起來基於SOFR期貨的利率)加上2.35%的適用年息差或“替代基本利率”(定義見企業信貸安排協議)加上1.25%的適用利差。循環融資機制(如本文所定義)規定到期日為#月。 利率相當於每日SOFR加2.375%至2.50%的年利率。循環融資工具II(如本文所定義)的規定到期日為2028年12月22日,利率等於3-月SOFR期限加2.70%的年利率。 截至2023年12月31日,資產覆蓋率為198%。收到我們於三月份發出的資本贖回通知的收益後 2024年22月22日,從此次發行以及收到這些收益後我們信貸融資項下的借款的償還中,我們預計我們的資產覆蓋率約為 %基於截至3月份的總資產價值 31, 2024. |
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股份回購計劃 |
本公司董事會已批准一項公開市場股份回購計劃(“公司10b5-1計劃“),根據該計劃,公司最多可購買100美元 在本次發行結束後一年內,公開市場上我們的普通股流通股總額為100萬股。購買本公司股份10b5-1計劃將按照規則10b5的指導方針和條件進行-1和規則10b-18根據《交易所法案》,否則將受適用法律的約束,包括在某些情況下可能禁止購買的M規則。請參閲“公司股份回購計劃、“和”風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-我們根據我們的公開市場回購計劃購買我們普通股的股份,包括公司規則10b5-1該計劃可能會導致我們普通股的價格高於公開市場上可能存在的價格,並且取決於我們為此類回購提供資金的能力。” |
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股息再投資計劃 |
我們採取了“選擇-輸出“股息再投資計劃(“DRIP”),代表我們的股東提供股息和其他分配的再投資,除非股東選擇接受現金。看到 “股息再投資計劃。” |
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投資諮詢費 |
該公司向其顧問支付投資諮詢和管理服務費用,包括兩部分--基本管理費和激勵費。修訂後的投資諮詢協議項下的管理費和激勵費的成本最終將由普通股股東承擔。 |
16
目錄表
基地管理費 於本次發售結束後生效,根據經修訂的投資諮詢協議的基本管理費將按本公司投資的公平市值的1.00%的年率計算。如果本次發售發生在日曆季度的第一天以外的日期,則該日曆季度的基本管理費將根據本次發售結束前後適用的費率(基於本次發售結束前和結束後該日曆季度的天數)按加權費率計算。根據於本次發售完成後生效的豁免收費協議,顧問已訂立協議,在本次發售完成後一年內,按年率約0.25%豁免基本管理費。 在本次發行結束前,基本管理費按公司投資的公平市場價值的0.90%的年利率計算。 根據修訂後的投資諮詢協議,基本管理費將按季度拖欠支付,並根據公司最近完成的兩個日曆季度結束時投資的公平市場價值的平均值計算,在每一種情況下,包括通過信貸安排借款購買的資產和優先無擔保票據的發行,但不包括現金、美國政府證券和在購買後一年內到期的商業票據。任何部分季度的基本管理費將適當地按比例計算-評級.基本管理費豁免只能由董事會終止,顧問不得終止。 獎勵費 公司還將向顧問支付獎勵費用。獎勵費用將由兩部分組成--收入獎勵費用和資本利得獎勵費用。下面將更詳細地描述,獎勵費用的這些組成部分將在很大程度上彼此獨立,其結果是,即使一個組成部分不需要支付,也可以支付另一個組成部分。 對收入的獎勵費用 根據經修訂的《投資顧問協議》,按收入計算的獎勵費用(“收入獎勵費用”)按季度確定並以現金形式拖欠(受“投資顧問協議”中所述限制的限制)。獎勵費用的支付“(下文)。 |
17
目錄表
根據經修訂的投資諮詢協議,收入獎勵費用的第一部分是根據公司的預付款計算並按季度支付的-激勵措施經修訂的投資諮詢協議所界定的費用淨投資收入。預-激勵措施費用淨投資收益按上下文要求,是指在每個適用的日曆季度開始時,公司淨資產的美元價值或淨資產價值的收益率,來自該日曆季度的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他費用(提供管理協助的費用除外),如公司從投資組合公司收到的承諾費、創始、結構、勤勉和諮詢費或其他費用),減去本季度應計的公司運營費用(包括管理費、根據管理協議(定義如下)應支付的費用),以及就任何已發行和已發行的優先股支付的任何信貸安排或優先無擔保票據和股息的任何利息支出或費用,但不包括獎勵費用)。預-激勵措施就具有遞延利息特徵的投資而言,費用淨收益包括本公司尚未收到現金的應計收入(如原始發行折扣、帶實物支付(“PIK”)利息的債務工具和零息證券)。預-激勵措施費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本增值或折舊。 根據《投資顧問協議》,本公司須在本次發售結束前支付10.0%的收入獎勵費用,在本次發行結束後支付15.0%的收入獎勵費用,季度門檻為1.50%,並100%抓住-向上.根據費用豁免協議,顧問放棄了在本次發行完成的日曆季度開始的三個日曆季度內收取收入激勵費的權利,並且顧問根據費用豁免協議放棄的金額不受顧問收回的限制。激勵收入費豁免只能由董事會終止,顧問不得終止。 本次招股結束後,公司將向顧問支付基於其總預付款的收入激勵費-激勵措施費用淨投資收益(如上所述),對於(i)第一個日曆季度和(ii)每個後續日曆季度,當時的當前日曆季度和之前的十一個日曆季度從第一個日曆季度之後的日曆季度開始(或如果公司在第一個日曆季度之後開始的前十一個日曆季度中的任何一個,則為其適當部分)(第一日曆季度之後的日曆季度,“後十二季度”)。 |
18
目錄表
對於第一個日曆季度,Pre-激勵措施第一個日曆季度的費用淨投資收入將與1.50%的門檻税率(年化6.00%)進行比較。第一個日曆季度的收入獎勵費用將確定如下: • 不需要向顧問支付收入獎勵費用,前提是-激勵措施第一個日曆季度的手續費淨投資收入不超過這一門檻比率; • 100%的聚合前置-激勵措施與該預投資部分相關的費用淨投資收益-激勵措施首次公開發行前第一個日曆季度的季度費率為1.6667%,首次公開發行後的第一個日曆季度的季度費率為1.7647%。-向上““捕獲物”-向上旨在向顧問提供約10.0%的公司預付款-激勵措施首次公開發行前第一個日曆季度的部分收取淨投資收入,第一個日曆季度的剩餘部分收取15.0%的費用,就像不適用門檻税率一樣;以及 • 聚合Pre的10.0%-激勵措施首次公開招股前第一個日曆季度的費用淨投資收入超過1.6667%的季度費率和總前期15.0%的費用淨收益-激勵措施手續費淨投資收入,如果有的話,超過第一個日曆季度餘額的1.7647%的季度比率。 從緊接第一個日曆季度之後的日曆季度開始,受獎勵費用上限(如下所述)的限制,-激勵措施有關往績十二季的手續費淨投資收入將與“門檻利率”的乘積(I)除以每季1.50%的門檻利率(年化6.00%)及(Ii)吾等於每個適用歷季開始時包括相關往績十二季的淨資產總和的乘積相比較。每個日曆季度的收入獎勵費用將確定如下: • 在以下任何日曆季度中,無需向顧問支付收入獎勵費用-激勵措施相關往績十二季度的費用淨投資收入不超過跨越率; • 100%的聚合前置-激勵措施過去十二個季度的費用淨投資收入-激勵措施手續費淨投資收入,如果有,超過跨欄税率,但小於或等於一個數額,我們稱之為“漁獲量”-向上金額”,按季度乘以1.7647%乘以公司每年年初的淨資產值確定 |
19
目錄表
適用的日曆季度,包括相關的後十二個季度 (在對公司所有普通股發行(包括根據股息再投資計劃發行)以及適用日曆季度期間的分配在每個適用日曆季度開始時對公司淨資產值進行適當調整後);和 • 總Pre的15.0%-激勵措施過去十二個季度的費用淨投資收入超過漁獲量-向上數量。 從緊接第一個日曆季度之後的第一個季度開始,每項收入獎勵費用將受到一個“獎勵費用上限”的約束,對於任何日曆季度,獎勵費用上限的金額等於累計預付款的15.0%—獎勵往績十二個季度的費用淨回報(定義見下文)減去在相關往績十二個季度之前的十一個歷季(或不足十一個歷季)向顧問支付的總收入激勵費用。如果獎勵費用上限為零或負值,則不應支付任何收入獎勵費用,如果獎勵費用上限低於本應支付的收入獎勵費用金額,則收入獎勵費用應減少到與獎勵費用上限相等的金額。 “累計預置—獎勵費用淨收益“是指(X)就第一個日曆季度而言,-激勵措施第一個日曆季度的費用淨投資收入,(Y)就相關的往績12個季度而言,-激勵措施相關往績第十二季的費用投資收入淨額減去相關往績第十二季的任何資本淨虧損(定義見下文)。在任何季度,如果獎勵費用上限為零或負值,公司將不向顧問支付該季度的收入獎勵費用。如在任何季度,該季度的獎勵費用上限為正值,但低於按上述計算的該季度(在獎勵費用上限生效前)應支付給顧問的收入獎勵費用,本公司將向顧問支付相當於該季度獎勵費用上限的收入獎勵費用。如果在任何季度,該季度的獎勵費用上限等於或大於按上述計算的該季度(在獎勵費用上限生效前)應支付給顧問的收入獎勵費用,本公司將向顧問支付等於上述計算的該季度獎勵費用的收入獎勵費用,而不考慮獎勵費用上限。 就某一特定期間而言,“淨資本損失”是指(1)該期間的已實現或未實現的資本損失總額與(2)該期間的已實現或未實現的資本收益總額之間的差額(如果為正)。 |
20
目錄表
這些計算按比例計算任何少於三個月的期間,並根據相關季度的任何股票發行或回購進行調整。在任何情況下,收入獎勵費用的修訂包括三年收入和總回報回顧功能將不會允許顧問根據經修訂的投資諮詢協議獲得比其根據投資諮詢協議將獲得的更多的累積收入獎勵費用。顧問根據豁免收費協議獲豁免的金額不受顧問退還款項的規限。 資本利得激勵費 資本利得激勵費(“資本利得激勵費”)將按以下方式計算並以現金拖欠: • 在這次獻祭之後:本公司已實現資本收益(如有)的15.0%為自成立至特定歷年年底或於投資諮詢協議終止時的累計基礎,按累計基礎計算所有已實現資本虧損和未實現資本折舊淨額,減去之前支付的任何資本收益激勵費用的總額。 • 在此次發售之前:本公司的已實現資本收益(如有)由成立至(A)至本次發售的前一天、(B)於流動資金事項完成或(C)於投資顧問協議終止時累計計算,減去之前支付的任何資本增值獎勵費用的總額。為了計算資本收益激勵費用,計算將假設公司直接擁有其在衍生金融工具或掉期投資中複製的一項或多項標的資產(如某些美國國債)。 獎勵費用的支付 在本次發售之前,Advisor賺取的任何獎勵費用應按賺取的金額計入,但僅在本次發售結束時以現金形式支付給Advisor。截至2023年12月31日,公司已產生1420萬美元的獎勵費用,將在本次發行結束時支付。倘若本公司未能完成是次發售,獎勵費用將於(A)本公司出售完成後或(B)本公司清盤所得款項實質上全部分派予該等股東後支付予顧問。 請參閲“--《投資諮詢協議》的管理和其他協議。” |
21
目錄表
管理協議 |
該公司與其顧問簽訂了管理協議,顧問擔任其管理員,並將提供或監督其所需的行政服務和其他人提供的專業服務的表現,其中包括(但不限於)、會計、我們的費用支付、法律、合規、運營、技術和投資者關係、納税申報表的準備和提交,並準備向股東提供並提交給SEC的財務報告。 在三月 6,2024,董事會批准了一項-年份將行政協議續簽至三月 15, 2025. 本公司將向管理人補償其履行管理協議項下義務所產生的成本及開支,包括於本次發售完成後,其可分配部分的辦公設施、管理費用及支付予本公司高級人員(包括本公司首席合規官及首席財務官)及向本公司提供服務的人員支付的補償或補償性分配。由於公司向管理人報銷其費用,此類成本(包括潛艇的成本-管理員)最終將由普通股股東承擔.除報銷其費用外,管理員不會從公司獲得任何補償。任何一方均可提前60天書面通知終止管理協議。 自公司成立以來,管理人聘請了一名-管理員協助署長履行某些行政職責。自公司成立以來,除分部發生的費用外,管理人沒有要求償還其他費用-管理員.然而,管理員擁有合同權利尋求報銷其履行《管理協議》義務所產生的成本和開支,並且可能在未來這樣做。三月 2023年8月28日,署長聘請Ultimus Fund Solutions,LLC在一個子項目下-行政管理協議。根據附屬公司的條款-行政管理根據協議,Ultimus Fund Solutions,LLC將提供基金管理和基金會計服務。自3月以來 於2023年12月28日,本公司已向Ultimus Fund Solutions,LLC支付費用,根據管理協議,這些費用構成可償還的費用。管理員可以輸入其他SUB-行政管理與第三方簽訂的協議-派對代表管理人履行其他行政和專業服務。 看見“管理和其他協議--管理協議。” |
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以折扣價交易 |
已結束的股份-結束包括BDC在內的投資公司的股價經常低於其資產淨值。我們一般不能以低於每股資產淨值的價格發行和出售我們的普通股,除非我們得到股東的批准。我們股票的交易價格可能低於我們的淨資產價值的風險與我們每股淨資產價值可能下降的風險是分開的。我們無法預測我們的股價將高於、低於或高於資產淨值。請參閲“風險因素.” |
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目錄表
副管理人、基金會計師和託管人、轉移和股息支付代理人和書記官長 |
北卡羅來納州威爾明頓信託公司是我們的託管人。Ultimus Fund Solutions,LLC是我們的子公司-管理員和基金會計。Equiniti Trust Company,LLC是我們普通股的轉讓代理和股息支付代理。 |
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可用信息 |
本招股説明書是表格N上註冊聲明的一部分-2我們已經根據證券法向美國證券交易委員會提交了申請。本註冊説明書包含有關本公司以及本招股説明書所提供的普通股股份的其他信息。我們還被要求向美國證券交易委員會提交符合交易所法案信息要求的年度、季度和當前定期報告、委託書和其他信息。這些信息可在美國證券交易委員會的網站上獲得,網址為Www.sec.gov。 我們在我們的網站(Www.kaynebdc.com)我們的年度報告為Form 10-K,Form 10季度報告-Q和我們目前在Form 8上的報告-K。美國證券交易委員會還維護一個包含此類信息的網站。對我們網站的引用僅是非主動的文本參考,我們網站上包含的信息以及我們提交給美國證券交易委員會的報告中包含的信息不是本註冊聲明的一部分。 您也可以通過書面聯繫我們來免費獲取此類信息,地址為德克薩斯州休斯敦77002號德克薩斯大道717號,郵編:2200,收件人:凱恩·安德森BDC,Inc.,或致電(713)-493-2020. |
23
目錄表
費用及開支
下表旨在幫助您瞭解您將直接或間接承擔的成本和費用。我們提醒您,下表中顯示的一些百分比是估計值,可能會有所不同。表中“年度費用”項下的費用是根據我們本財政年度的估計金額計算的,並假設我們 此次發行中的普通股,發行價為美元。 每股。下表不應被視為我們未來費用的代表。實際支出可能比所顯示的要多,也可能比顯示的要少。除文意另有所指外,凡本招股説明書提及“吾等”或“本公司”所支付的費用或開支,或“吾等”將支付費用或開支,閣下將作為本公司的投資者間接承擔該等費用或開支。
股東交易費用: |
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銷售負荷(佔發行價的百分比)(1) |
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發售費用(佔發行價的百分比)(2) |
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股息再投資計劃費用(3) | $ | (3) | ||
股東交易總費用(佔發行價的百分比) |
| % |
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年度費用(佔普通股淨資產的百分比)(4) |
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管理費(5) |
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獎勵費(6) |
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借貸資金的利息支付(7) |
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其他費用(8) |
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年度費用總額 |
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免收管理費(9) |
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年度總支出淨額 |
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(1)
(2)
(3)
股息再投資計劃的費用包括在上表的“其他費用”中。我們的普通股股東最終將間接承擔水滴管理費。有關其他信息,請參閲“股息再投資計劃。”
(4) 用作費用比率計算分母的淨資產為美元。 百萬美元。
(5)
本次發行完成後,基本管理費將按我們投資的公平市場價值的1.00%的年利率計算,在每種情況下,投資包括通過信貸安排下的借款和優先無擔保票據的發行購買的資產,但不包括現金、美國政府證券和購買後一年內到期的商業票據。請參閲“管理和其他協議-投資諮詢協議-基礎管理費”
(6)
(7)
(8)
24
目錄表
(9)
示例
下面的例子展示了假設投資於我們普通股的不同時期總累計費用的預計美元金額。在計算以下費用金額時,我們假設我們的年度運營費用將保持在上表所列水平。下例中包含了產品費用。
1年 | 三年半 | 5年 | 10年前 | |||||||||
假設5%的年回報率完全來自已實現的淨資本收益,你將為1,000美元的投資支付以下費用(1) |
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假設年回報率為5%,完全來自淨投資收益,你將為1,000美元的投資支付以下費用(2) |
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(1)
(2)
雖然這個例子假設,按照美國證券交易委員會的要求,年回報率為5%,但我們的表現會有所不同,可能會導致回報率高於或低於5%。根據我們的投資諮詢協議,假設年回報率為5%,則不會對收入或資本利得進行激勵性補償,因此不包括在示例中。如果我們的投資獲得了足夠的回報,包括通過實現資本利得,從而觸發了一筆可觀的激勵性薪酬,我們向股東的分配和我們的費用可能會更高。此外,雖然本例假設所有股息和分配按資產淨值進行再投資,但在某些情況下,我們的股息再投資計劃下的股息和其他分配的再投資可能以與資產淨值不同的每股價格進行。看見“股息再投資計劃”有關我們的水滴的更多信息。
25
目錄表
金融亮點
下面的財務重點表格旨在幫助潛在投資者瞭解公司在所示時期的財務表現。下表所列截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日以及截至2021年12月31日的年度的財務數據來自我們的合併財務報表,這些財務報表已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計,其有關報告包括在本招股説明書中。您應結合本公司合併財務報表及附註,以及本招股説明書所載的“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析”,閲讀這些財務摘要。.
以千為單位的金額,但不包括每股和每股金額:
截至2011年12月31日的12個年度內, |
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每股普通股經營業績(1) |
2023 |
2022 |
2021 |
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資產淨值,期初(2) |
$ |
16.50 |
|
$ |
16.22 |
|
$ |
14.86 |
|
|||
|
|
|
|
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|||||||
運營結果: |
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|
|
|
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淨投資收益 |
|
2.16 |
|
|
1.48 |
|
|
0.94 |
|
|||
投資已實現和未實現淨收益(虧損)(3) |
|
(0.18 |
) |
|
0.14 |
|
|
1.28 |
|
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經營淨資產淨增(減) |
|
1.98 |
|
|
1.62 |
|
|
2.22 |
|
|||
分配給普通股東的分配 |
|
(2.06 |
) |
|
(1.34 |
) |
|
(0.86 |
) |
|||
分配導致的淨資產減少 |
|
(2.06 |
) |
|
(1.34 |
) |
|
(0.86 |
) |
|||
資產淨值,期末 |
$ |
16.42 |
|
$ |
16.50 |
|
$ |
16.22 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
未償還股票,期末 |
|
41,603,666 |
|
|
35,879,291 |
|
|
19,227,902 |
|
|||
長期投資,按公允價值計算,期末 |
$ |
1,363,498 |
|
$ |
1,165,119 |
|
$ |
578,445 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
比率/補充數據 |
|
|
|
|
|
|
||||||
期末淨資產 |
$ |
683,056 |
|
$ |
592,041 |
|
$ |
311,969 |
|
|||
加權平均流通股 |
|
39,250,232 |
|
|
27,184,302 |
|
|
10,718,083 |
|
|||
總回報(4) |
|
12.5 |
% |
|
10.3 |
% |
|
14.2 |
% |
|||
投資組合週轉率 |
|
15.5 |
% |
|
17.6 |
% |
|
31.3 |
% |
|||
營業費用與平均淨資產的比率(5) |
|
11.9 |
% |
|
7.9 |
% |
|
5.8 |
% |
|||
淨投資收益(虧損)與平均淨資產的比率(5) |
|
13.3 |
% |
|
9.1 |
% |
|
6.8 |
% |
____________
(1) 每股普通股數據是通過使用加權平均流通股得出的。
(2) 2021年2月5日,首次發行價為每股15.00美元減去每股0.14美元的組織成本。
(3) 本標題中的已實現和未實現每股損益是調整期內每股資產淨值變動所需的餘額,可能與期內股票交易導致的綜合經營報表中的損益合計不相符。
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的兩個年度內,此類股票交易分別包括每股0.00美元、0.04美元和0.19美元的股票發行影響。在此期間,股票的發行價格反映了公司最初的組織和發售費用的總額。因此,在初始資本募集之後認購的投資者將獲得與所有股東一致的組織費用分配。
(4) 總回報按期內每股資產淨值變動加上每股分派(如有)除以期初每股資產淨值計算。該計算還假設根據公司的股息再投資計劃按實際價格對股息進行再投資。總回報不是按年計算的。
(5) 這些比率反映的是年化金額,但非-經常性費用(例如,2021年2月5日(開始運作)至2021年12月31日期間的初始組織費用175美元)。
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目錄表
風險因素
投資於我們r 普通股涉及許多重大風險。在您投資我們的普通股之前,您應該意識到各種風險,包括下面描述的風險。如果發生以下任何事件,我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流都可能受到重大不利影響。在這種情況下,我們的資產淨值可能會下降,您的投資可能會全部或部分損失。以下描述的風險因素是與在我們的投資相關的主要風險因素,以及與投資目標、投資政策、資本結構或交易市場與我們相似的投資公司通常相關的因素。
與我們的業務和結構相關的風險
我們的經營歷史有限,我們的Advisor為BDC提供諮詢的經驗有限,不得複製由Advisor的投資委員會、Advisor或其關聯公司的成員管理的其他實體所取得的歷史成果。
我們於2021年2月開始運營。我們面臨與任何新業務相關的所有業務風險和不確定性,包括我們無法實現我們的投資目標、我們將沒有資格或保持我們的資格被視為RIC,以及您的投資價值可能大幅縮水。
1940年法案和守則對BDC和RIC的運營施加了許多限制,這些限制不適用於我們的顧問及其附屬公司管理的某些其他投資工具。例如,BDC被要求將至少70%的總資產主要投資於美國私人或交易稀少的上市公司的證券、現金、現金等價物、美國政府證券和其他高額-質量自投資之日起一年或一年內到期的債務工具。此外,作為RIC的徵税資格要求來源的滿足。佔收入的比例、資產多元化和分配要求。我們的顧問在這些限制下的經營歷史有限,這可能會阻礙我們利用有吸引力的投資機會和實現我們的投資目標的能力。
此外,自成立以來,我們的顧問在為BDC提供諮詢方面的經驗有限,這可能會進一步阻礙我們實現預期投資機會的能力。此外,我們的投資可能不同於目前或曾經由顧問投資委員會、顧問或其附屬公司管理的現有賬户。我們不能向您保證,我們將複製由顧問投資委員會成員管理的其他KAPC基金取得的歷史成果,我們提醒您,我們的投資回報可能會大大低於他們在之前幾個時期實現的回報。此外,之前的全部或部分業績可能是在特定的市場條件下實現的,這種情況可能永遠不會重演。此外,當前或未來的市場波動和監管不確定性可能會對我們未來的業績產生不利影響。
我們根據信貸安排下的借款和發行優先無擔保票據使用槓桿來為我們的投資融資,利率的變化將影響我們的資本成本和淨投資收入。
吾等根據信貸融資項下借款及發行優先無抵押票據而使用槓桿,並打算於未來進一步借入信貸融資及/或發行優先無抵押票據,以融資吾等的投資。因此,我們的淨投資收入將在一定程度上取決於我們在信貸安排和優先無擔保票據下借款的利率與我們投資這些資金的利率之間的差異。此外,我們預計我們的許多債務投資和信貸安排下的借款將實行定期重置的浮動利率,我們的許多投資將受到利率下限的影響。因此,市場利率的重大變化可能會對我們的淨投資收入產生重大不利影響。請參閲“與我們投資相關的風險-利率上升可能會影響我們投資的價值,並使投資組合公司更難定期償還貸款.”
在利率上升的時期,我們的資金成本將增加,因為我們預計我們借入的大部分金額的利率將是浮動的,這可能會減少我們的淨投資收入,因為我們的任何債務投資都是固定利率的。我們可能會使用利率風險管理技術,以努力限制我們對利率波動的敞口。這種技術可包括在1940年法案和適用的商品法允許的範圍內的各種利率對衝活動。這些活動可能會限制我們從對衝借款的較低利率中獲益的能力。利息變化帶來的不利發展
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目錄表
利率或套期保值交易可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。請參閲“與我們的投資相關的風險-我們在對衝交易下受到風險的影響,我們進行涉及衍生品和金融承諾交易的交易的能力可能有限。”
美國信用評級下調、即將自動削減開支或政府關門可能會對我們的流動性、財務狀況和收益產生負面影響。
美國債務上限和預算赤字擔憂增加了信貸的可能性—額定值評級下調或美國經濟衰退。儘管美國國會議員多次通過提高聯邦債務上限的立法,包括最近一次是在2023年6月,但評級機構已經下調,並威脅要降低長期債務上限-Term美國的主權信用評級。該法案將債務上限推遲到2025年初,除非國會採取立法行動進一步延長或推遲債務上限。
提高債務上限和/或下調美國政府主權信用評級或其被認為的信譽的影響,可能會對美國和全球金融市場和經濟狀況產生不利影響。如果美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)沒有進一步的量化寬鬆,這些事態發展可能會導致利率和借貸成本上升,這可能會對我們以有利條件進入債務市場的能力產生負面影響。此外,圍繞聯邦預算的分歧導致美國聯邦政府停擺一段時間。持續的不利政治和經濟狀況可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
在我們的信貸安排和其他金融工具中取代LIBOR的替代參考利率在此類交易的有效期內可能不會產生與LIBOR相同或相似的經濟結果。
倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)是一種指數利率,歷史上被廣泛用於貸款交易,也是設定私人貸款浮動利率的常見參考利率。Libor通常是浮動利率中使用的參考利率-費率貸款發放給我們的投資組合公司。
洲際交易所基準管理局(IBA)(負責計算LIBOR的實體)於2023年6月30日停止提供隔夜、1個月、3個月、6個月和12個月美元LIBOR期限。此外,負責監管IBA的英國金融市場行為監管局(FCA)現在禁止FCA監管的實體使用LIBOR,包括美元LIBOR,除非在非常有限的情況下。
在美國,SOFR是LIBOR的首選替代利率。SOFR是衡量隔夜拆借現金成本的指標,由美國國債擔保,基於可直接觀察到的美國財政部-支持回購交易。SOFR由紐約聯邦儲備銀行在每個美國政府證券營業日發佈,用於在緊接美國政府證券營業日之前進行的交易。可能取代LIBOR的替代參考利率,包括美元交易的SOFR,在此類交易的有效期內可能不會產生與LIBOR相同或相似的經濟結果。
截至本招股説明書的提交日期,我們幾乎所有引用LIBOR的貸款都已被修改為引用遠期-看起來CME Group Benchmark Administration Limited根據有擔保隔夜融資利率(“CME Term Sofr”)公佈的定期利率。CME期限SOFR利率為遠期利率-看起來通過將一個月、三個月和六個月的隔夜SOFR預測利率與多個連續的、已執行的、-月三-月芝加哥商品交易所集團交易SOFR期貨合約,在某些情況下,-櫃枱隔夜指數掉期作為CME期限SOFR參考利率值的指標。CME術語SOFR及其所基於的投入源自SOFR。由於CME術語SOFR是一個相對較新的市場利率,當信貸協議或其他金融工具發行時,很可能不會有成熟的交易市場,而現有市場可能永遠不會發展或可能不具有流動性。參考CME期限SOFR利率的工具的市場條款可能低於更晚的利率-已發佈CME Term Sofr指數工具。同樣,如果CME條款SOFR未被證明得到廣泛使用,參考CME條款SOFR的工具的交易價格可能低於以更廣泛使用的指數為指標的工具的交易價格。
不能保證SOFR不會被終止或根本改變,其方式不會對參照SOFR的貸款的投資者的利益造成重大不利。如果SOFR或CME期限SOFR的計算方式發生變化,該變化可能會導致該等貸款的應付利息金額和SOFR貸款的交易價格減少。此外,不能保證參考SOFR或CME期限SOFR的貸款將繼續參考這些利率,直到到期或我們的貸款在未來將參考這些利率
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目錄表
如果這些事件發生,我們的貸款以及由此產生的收益率可能會受到影響。具體地説,我們的貸款的預期收益率可能無法完全實現,我們的貸款可能會受到更大的定價波動和市場風險的影響。
我們的成功有賴於我們的顧問和管理人員,以及他們與Kayne Anderson及其附屬公司的投資專業人士和合作夥伴的聯繫。任何顧問或管理人員無法維持或發展這些關係,或這些關係未能創造投資機會,都可能對我們的業務產生不利影響。
我們的投資組合受到管理風險,因為它是積極管理的。我們的顧問在為我們做出投資決策時會應用投資技巧和風險分析,但不能保證它們會產生預期的結果。我們依賴並打算在很大程度上依賴顧問及其關聯公司與私募股權贊助商、金融中介機構、直接貸款機構和活躍在我們市場的其他交易對手的關係。
我們沒有任何內部管理能力或員工。我們依賴Kayne Anderson的關鍵人員來實現我們未來的成功,依賴他們接觸特定的個人和投資機會來實現我們的投資目標。特別是,我們依賴於我們的投資組合經理的勤奮、技能和商業聯繫網絡,他們評估、談判、組織、關閉和監控我們的投資。這些人代表Kayne Anderson管理許多投資工具,因此,他們沒有將所有時間都投入到管理我們身上,這可能會對我們的業績產生負面影響。此外,這些人沒有很長的時間-Term與凱恩·安德森的僱傭合同,儘管他們確實有股權和其他財務激勵留在凱恩·安德森。我們還依賴於凱恩·安德森的高級管理層。我們的任何投資組合經理或Kayne Anderson高級管理層的離職可能會對我們實現投資目標的能力產生實質性的不利影響。此外,我們不能保證我們的顧問將繼續擔任我們的投資顧問,也不能保證我們將繼續接觸凱恩·安德森的行業聯繫人和交易流程。這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
我們依賴於我們管理員可用的專業人員的勤奮、技能和業務聯繫網絡來執行我們運營所需的管理職能,包括選擇和聘用客户的能力-管理員第三,-派對服務提供商。然而,我們不能保證署長的專業人員將繼續為我們提供行政服務。此外,如果顧問未能維持這種關係,或與其他投資機會來源發展新的關係,我們將無法擴大我們的投資組合。這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
我們的財務狀況、運營結果和現金流取決於我們有效管理業務和未來增長的能力。
我們實現投資目標的能力取決於我們管理業務和發展的能力,而這又取決於顧問識別、投資和監控符合我們投資選擇標準的公司的能力。實現這一結果是有代價的-有效基準在很大程度上取決於顧問對投資流程的結構、為我們提供稱職、細心和高效的服務的能力,以及我們以可接受的條款獲得融資的機會。根據我們的投資顧問協議,顧問的管理團隊負有重大責任。我們不能保證Advisor的任何現任或未來員工將有效地為Advisor的工作做出貢獻,或保持與Advisor的聯繫。我們提醒您,我們的顧問或管理人的負責人也可能被要求為投資組合公司和其他投資工具(包括由顧問的關聯公司管理的其他BDC)提供並目前確實提供管理援助。這種對他們時間的要求可能會分散他們的注意力,或者放慢我們的投資速度。如果不能有效地管理我們未來的增長,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
為了把握投資機會,我們的顧問可能經常需要快速作出投資分析和決策,而我們的顧問可能並不瞭解可能影響公司投資的所有情況。
顧問的投資分析和決策可能經常需要加快進行,以利用投資機會,而顧問可能並不瞭解可能對我們的投資產生不利影響的所有情況。此外,不能保證我們的盡職調查過程
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將揭示對投資決策至關重要的所有相關事實。在進行投資之前,我們將評估標的資產的實力和我們認為對投資業績至關重要的其他因素。在進行評估和進行慣常的盡職調查時,我們將依靠我們現有的資源,在某些情況下,還將依靠第三方的調查。這一過程特別重要,主觀性很強。
我們可以對不受上市公司報告要求(包括財務報表編制要求)的公司進行投資或向其提供貸款,我們的投資組合公司可能使用不同的報告標準,這可能會使顧問難以準確評估投資組合公司的先前業績。因此,我們將依賴於投資公司遵守其合同報告義務。因此,對潛在投資的評估以及我們對投資進行盡職調查和有效監控的能力可能會受到阻礙,我們可能無法實現我們對任何特定投資的預期回報。如果我們投資或貸款的任何公司發生欺詐行為,我們可能會遭受投資於該公司的部分或全部損失。
存在可能影響我們投資回報的重大潛在利益衝突,包括與Advisor的投資委員會、Advisor或其關聯公司對其他客户的義務相關的衝突以及與此類其他客户的費用和支出相關的衝突、我們某些投資組合持有量的估值過程、與Advisor或其關聯公司的其他安排,以及Advisor向我們提供的建議可能與向其其他客户提供的建議不同。
由於我們與Advisor及其聯屬公司和Advisor投資委員會的安排,有時Advisor或該等人士的利益可能與我們股東的利益不同,從而導致利益衝突。
特別是,除其他外,可能會出現以下利益衝突:
• Advisor投資委員會的成員擔任或可能擔任與我們經營相同或相關業務的實體的高級管理人員、董事或負責人,或由Advisor或其關聯公司贊助或管理的賬户的高級管理人員、董事或負責人;
• 顧問、其關聯公司及其人員可能對他們管理的實體中的其他客户或投資者負有義務,履行這些義務可能不符合我們或我們的股東的最佳利益;
• 我們的投資目標可能與該關聯賬户的投資目標重疊;
• Advisor的某些其他賬户可能會提供更高的管理費或激勵費、更大的費用報銷或間接費用分配,或允許Advisor的關聯公司獲得貸款發放和其他交易費用;
• Kayne Anderson及其附屬公司的成員可能會在可能與我們的投資組合競爭的公司的董事會中任職,併為其提供建議。此外,由Kayne Anderson及其關聯公司管理的這些其他基金、獨立賬户和其他工具可能會尋求可能也適合我們的投資機會;以及
• 顧問的投資專業人士參與我們的估值過程可能會導致利益衝突,因為顧問的基礎管理費部分基於我們投資的公平市場價值,包括通過信貸安排借款購買的資產,以及發行高級無擔保票據或其他形式的槓桿,不包括現金、美國政府證券和購買後一年內到期的商業票據,而我們的獎勵費用將部分基於未實現的收益和損失。
此外,我們支付給顧問的獎勵費用可能會激勵顧問使我們實現可能不符合我們或我們股東最佳利益的資本收益或損失。在激勵性費用結構下,顧問在確認資本利得時受益,由於顧問決定投資何時出售,顧問控制確認此類資本利得的時間。我們的董事會負責通過監督顧問如何解決與其管理服務和薪酬相關的這些和其他利益衝突來保護我們股東的利益。
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應支付給Advisor的管理費和激勵費中與我們的淨投資收入相關的部分是根據收入計算和支付的,這些收入可能包括已應計但尚未以現金形式收到的利息收入,如市場貼現、已支付的債務工具-實物(“PIK”)利息、有PIK股息的優先股、零息證券及其他遞延利息工具,並可能促使顧問代表吾等作出風險較高或投機性較高的投資,而不是在沒有此等補償安排的情況下。這種收費結構可被認為會導致顧問的利益衝突,因為它可能會鼓勵顧問傾向於提供遞延利息的債務融資,而不是當前的現金利息支付。根據這些投資,我們將在投資的整個生命週期內應計利息,但我們在期限結束之前不會收到投資的現金收入。然而,我們用於計算投資費用收入部分的淨投資收入包括應計利息。如果不是因為有機會繼續賺取費用,顧問可能會有動力投資於遞延利息證券,即使遞延利息證券的發行人無法就該等證券向吾等支付實際現金。這一風險可能會增加,因為顧問沒有義務償還我們收到的任何費用,即使我們隨後遭受損失或從未以現金形式收到以前應計的遞延收入。
顧問尋求以公平和公平的方式在符合條件的賬户之間分配投資機會,並在一段時間內與其分配政策保持一致。然而,我們不能保證這些機會在短期內會公平地分配給我們。-Term,而且不能保證我們將能夠參與所有適合我們的投資機會。
Advisor的投資委員會、Advisor或其關聯公司可能會不時擁有重要的非公開信息,從而限制我們的投資酌情權。
Advisor及其聯營公司的負責人和Advisor投資委員會的成員可擔任吾等投資的公司的董事,或以類似身份擔任代表吾等買賣證券的公司的董事。如果獲得有關這些公司的重要非公開信息,或者我們受到這些公司內部交易政策或適用法律或法規(例如,聯邦證券法的反欺詐條款)的交易限制,我們可能會被禁止在一段時間內購買或出售此類公司的證券,這一禁令可能會對我們產生不利影響。
投資諮詢協議和行政管理協議並非在保持距離的基礎上進行談判,可能不會像與獨立第三方談判那樣對我們有利。
《投資諮詢協議》和《管理協議》是由相關方談判達成的。因此,他們的條款,包括支付給顧問的費用,可能不會像他們與獨立的第三方談判的那樣對我們有利。例如,由顧問管理的某些賬户的管理、獎勵或其他費用低於根據投資諮詢協議收取的費用,和/或收回費用和間接費用的能力低於署長根據管理協議可能收回的費用和間接費用。此外,我們可能會選擇不執行或不執行我們在這些協議下的權利和補救措施,因為我們希望保持與顧問、署長及其各自附屬公司的持續關係。然而,任何這樣的決定都將違反我們對股東的受託義務。
我們通常可能會進行可能導致利益衝突的投資,我們與關聯公司進行交易的能力將受到限制。
吾等與吾等的顧問及其若干聯營公司已獲得美國證券交易委員會的豁免寬免,以容許吾等在符合某些條件的情況下,與顧問及其聯營公司所建議的某些實體及賬户一起投資。
根據該豁免豁免,並在某些條件的規限下,我們被允許--投資以符合我們的投資目標、投資策略、監管考慮和其他相關因素的方式,與我們的聯屬公司進行相同的證券交易。如果出現適合我們和關聯公司在同一發行人購買不同證券的機會,我們的顧問將需要決定哪個賬户將繼續進行此類投資。我們的顧問的投資分配政策納入了豁免減免的條件
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目錄表
努力確保以公平和公平的方式分配投資機會。然而,儘管顧問致力於公平分配長期投資機會-運行,我們不能保證投資機會在短期內會公平或公平地分配給我們。-Term.
我們不希望投資或持有由我們關聯公司的其他客户控制的公司的證券。如果我們附屬公司的其他一個或多個客户獲得對我們投資組合公司的控制權,這可能會產生利益衝突,並使我們受到1940年法案的某些限制。由於這些衝突和限制,我們的顧問可能無法在沒有這些衝突或限制的情況下有效地執行我們的投資戰略。例如,由於衝突或限制,我們的顧問可能無法從事他們本來會進行的某些交易。為了避免這些衝突和限制,我們的顧問可能會選擇提前退出這些投資,因此,我們可能會放棄與這些投資相關的正回報。此外,如果其他客户因此類交易而持有與我們不同的證券類別,我們的利益可能不會一致。我們與關聯公司進行交易的能力可能會受到限制。
在某些情況下-投資如果根據1940年法案和相關規則、現有或未來的員工指導或美國證券交易委員會授予我們的顧問及其附屬公司的豁免救濟的條款和條件,不允許附屬公司的其他客户進行投資,則我們的顧問將需要決定哪些或哪些客户將繼續進行投資。一般來説,我們將沒有權利訂立一份合同。-投資在這種情況下,如果另一個客户選擇繼續進行投資,我們將不被允許參與。此外,除非在某些情況下,否則我們將不能投資於關聯公司的其他客户持有控股權的任何發行人。這些限制可能會限制我們本來可以獲得的投資機會的範圍。
根據1940年法案,我們將被禁止在沒有我們大多數獨立董事的事先批准的情況下與我們的某些附屬公司參與某些交易,在某些情況下,美國證券交易委員會也是如此。根據1940法案的規定,任何直接或間接擁有我們5%或更多未償還有表決權證券的人都將是我們的附屬公司,一般情況下,如果沒有我們董事會的事先批准,我們將被禁止從這樣的附屬公司購買或向其出售任何證券,在某些情況下,未經我們的董事會和美國證券交易委員會的事先批准。1940法案還禁止與我們的某些附屬公司進行某些“聯合”交易,在某些情況下,這可能包括對同一投資組合公司的投資(無論是在同一時間或不同時間,如果交易涉及聯合投資),事先未經我們的董事會批准,在某些情況下,也未經美國證券交易委員會批准。如果一個人購買了我們超過25%的有投票權的證券,我們將被禁止在沒有美國證券交易委員會事先批准的情況下從該人或該人的某些關聯公司購買或出售任何證券,或與此類人士達成被禁止的聯合交易。類似的限制限制了我們與我們的高級管理人員或董事或他們的關聯公司進行業務交易的能力。
美國證券交易委員會對《北京發展銀行關聯公司交易管理規定》的解讀是,禁止某些實體共用一個投資顧問的“聯合交易”。由於這些限制,我們可能被禁止從或向由顧問或其各自關聯公司管理的基金控制的任何投資組合公司購買或出售任何證券,除非在某些情況下或未經美國證券交易委員會事先批准,這可能會限制我們本來可以獲得的投資機會的範圍。
我們在一個競爭激烈的市場中運營,尋找投資機會,這可能會降低迴報並導致虧損。
將會有來自眾多其他潛在投資者的投資競爭,其中許多人將擁有大量的財務資源。因此,不能保證為我們找到足夠數量的合適投資機會,不能保證以優惠條件談判投資,也不能保證我們能夠充分實現投資的價值。對投資的競爭可能會增加我們的成本和支出,或者以其他方式減少基礎投資產生的回報,從而減少我們的投資回報。
許多實體與我們競爭,進行我們計劃對中端市場公司進行的投資類型,包括BDC、傳統商業銀行、私人投資基金、地區性銀行機構、小企業投資公司、投資銀行和保險公司。此外,隨着對投資機會的競爭加劇,對衝基金等另類投資工具可能會尋求投資於它們傳統上沒有投資過的領域,或在經濟低迷期間撤出的領域,包括投資於中端市場公司。我們將與公共和私人基金、商業和投資銀行、商業融資公司以及在一定程度上提供另一種融資形式的私募股權公司競爭。
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目錄表
還有對衝基金。我們的許多競爭對手比我們大得多,擁有比我們大得多的財務、技術和營銷資源。例如,我們認為我們的一些競爭對手可能能夠獲得我們無法獲得的資金來源。此外,我們的一些競爭對手可能具有更高的風險容忍度或不同的風險評估,這可能使他們能夠考慮更廣泛的投資,並建立比我們更多的關係。此外,我們的許多競爭對手不受1940年法案對我們作為BDC施加的監管限制,也不受我們必須滿足的收入來源、資產多元化和分配要求的限制,才有資格和保持我們作為RIC的資格。由於這種競爭,我們可能不時無法利用有吸引力的投資機會,我們可能無法識別和做出與我們的投資目標一致的投資。
就我們的投資而言,我們不尋求主要以我們提供的利率進行競爭,我們相信我們的一些競爭對手可能會以低於我們提供的利率的利率發放貸款。在所有投資方面,如果我們與競爭對手的定價、條款和結構不匹配,我們可能會失去一些投資機會。然而,如果我們與競爭對手的定價、條款和結構相匹配,我們可能會遇到淨利息收入減少、收益率下降和信用損失風險增加的情況。儘管我們的Advisor根據其分配政策分配機會,但分配給由我們的Advisor或其附屬公司管理或贊助的其他賬户會減少我們可獲得的機會的數量和頻率,可能不符合我們和我們的股東的最佳利益。
我們面臨的競爭壓力可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們不能獲得RIC資格,我們將被徵收企業級所得税。
我們已經選擇,並打算此後每年都有資格根據《守則》M分章將美國聯邦所得税作為RIC對待;然而,我們不能保證我們將能夠有資格享受並保持RIC税收待遇。為了符合並保持作為《守則》下的RIC的資格,我們必須滿足某些來源佔收入的比例、資產多元化和分配要求。如果我們為美國聯邦所得税目的向我們的股東分配股息,數額通常至少等於我們投資公司應納税所得額的90%,這通常是我們的普通淨收入加上淨空頭的超額,就符合RIC的分配要求。-Term資本利得超過我們的淨多頭-Term資本損失,不考慮對支付的股息的任何扣除,以及我們淨税額的90%-免税利息收入,如果有的話,每年支付給我們的股東。在我們使用債務融資的程度上,我們受到1940年法案和貸款和信貸協議下的金融契約的某些資產覆蓋率要求的約束,在某些情況下,這些要求可能限制我們進行符合RIC資格的必要分配。如果我們無法從其他來源獲得現金,我們可能無法作為RIC納税,因此可能受到公司-級別所得税。要符合RIC的資格,我們還必須在我們的納税年度的每個季度末滿足某些資產多元化要求。未能達到這些要求可能導致我們不得不迅速處置某些投資,以防止失去我們作為RIC的資格。由於我們的相當大一部分投資是在私人公司或交易清淡的上市公司,任何此類處置都可能以不利的價格進行,並可能導致重大損失。如果我們因任何原因未能獲得RIC資格併成為公司的受制於-級別除所得税外,由此產生的公司税可能會大幅減少我們的淨資產、可供分配給股東的收入金額、我們的分配金額以及可用於新投資的資金金額。這樣的失敗將對我們和我們的股東產生實質性的不利影響。請參閲“美國聯邦所得税的某些考慮因素。”
我們可能面臨與ERISA下與ERISA計劃投資相關的規則相關的風險。
我們打算運營,以便我們將成為員工福利計劃的適當投資,受1974年生效的修訂後的《員工退休收入保障法》(ERISA)的約束。吾等將盡合理努力處理本公司的事務,使本公司的資產不會被視為ERISA的“計劃資產”。因此,吾等在最佳時間作出或處置投資(或作出某些投資)的能力可能會受到限制。
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如果我們在收到代表收入的現金之前或沒有確認收入,我們可能難以支付所需的分配。
出於美國聯邦所得税的目的,我們在收入中包括某些尚未以現金形式收到的金額,例如原始發行折扣(OID)的增加。如果我們收到與發放貸款有關的認股權證,或在其他情況下,或通過合同的PIK利息,這是指增加到貸款餘額的合同利息,並在貸款期限結束時到期,可能會出現這種情況。在我們收到任何相應的現金付款之前,此類OID將計入收入中,這可能會對我們的整體投資活動或合同PIK安排導致的貸款餘額增加產生重大影響。我們還可能被要求在收入中包括某些我們不以現金形式收到的其他金額。我們還可能面臨與PIK和OID投資相關的以下風險:
• PIK貸款延期支付的利息有這樣的風險,即當延期付款在貸款到期時以現金形式到期時,借款人可能違約;
• PIK貸款的利率較高,以反映時間-價值延期支付利息的資金以及可能需要推遲支付利息的借款人的信用風險較高;
• 與定期以現金支付利息的工具相比,OID工具的市場價格波動更大,因為它們更大程度上受到利率變化的影響;
• PIK工具的估值可能不可靠,因為應計項目需要對延期付款的最終可收回性和相關抵押品的價值作出判斷;
• 使用PIK和OID證券可能會為我們的顧問提供某些好處,包括增加管理費。
• 根據税法,我們可能被要求將舊收入分配給股東,而不收取任何現金。這種所需的現金分配可能必須通過借款、提供收益或出售我們的資產來支付;以及
• 為了美國聯邦所得税的目的,需要承認OID,包括PIK,利息可能會對流動性產生負面影響,因為它代表着非-現金這是我們應税收入的一部分,但必須以現金形式分配給投資者,以避免它受到公司層面的徵税。
我們應支付的與我們的淨投資收入相關的部分激勵費用是根據收入計算和支付的,這些收入可能包括已應計但尚未以現金形式收到的利息,例如市場貼現、帶有實物期權利息的債務工具、帶有實物期權股息的優先股和零息證券。如果投資組合公司拖欠一筆提供應計利息的貸款,以前用於計算獎勵費用的應計利息可能會無法收回,顧問將沒有義務退還就該應計收入收到的任何費用。
由於在某些情況下,我們可能會在收到代表這些收入的現金之前或不收到這些收入之前確認收入,因此我們可能難以滿足在給定的納税年度內為美國聯邦所得税目的向我們的股東分配股息的要求,該金額至少等於我們投資公司應納税收入的90%的總和,而不考慮對支付的股息的任何扣除,以及我們淨税的90%-免税在這種情況下,我們可能不得不在我們認為不有利的時候出售我們的一些投資,籌集額外的債務或股本,或減少新的投資來源,以滿足這些分配要求。如果我們不能從其他來源獲得這些現金,我們可能不符合RIC的資格,因此受到公司的約束。-級別所得税。請參閲“美國聯邦所得税的某些考慮因素。”
作為BDC,管理我們運營的法規會影響我們籌集額外資本的能力和方式。作為一家BDC,籌集額外資本的必要性使我們面臨風險,包括與槓桿相關的典型風險。
我們打算在信貸安排下進一步借款和/或發行優先無擔保票據,並可能在未來發行優先股(儘管我們預計不會在未來12個月內發行優先股),我們統稱為“優先證券”,最高可達1940年法案允許的最高金額。根據以下規定
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目錄表
根據1940年法案,我們目前被允許發行“優先證券”,包括從銀行或其他金融機構借入資金,其金額只能是我們的資產覆蓋範圍,根據1940年法案的定義,至少等於總資產的150%減去所有未由優先證券代表的負債和債務。如果我們未能遵守某些披露要求,根據1940年法案,我們的資產覆蓋率將為200%,這將減少我們能夠產生的槓桿量。
然而,如果我們的資產價值下降,我們可能無法滿足這一比例。如果發生這種情況,我們可能會被要求出售一部分投資,並根據我們槓桿的性質,在這種出售可能不利的時候償還一部分債務。此外,我們用來償還債務的任何金額都不能分配給我們普通股的持有者。如果我們發行高級證券,我們將面臨與槓桿相關的典型風險,包括損失風險增加。此外,如果公司的資產價值下降,槓桿將導致公司的資產淨值比沒有槓桿或槓桿較低時的下降幅度更大。同樣,本公司收入的任何減少都將導致其淨收入的下降幅度超過本公司沒有借款或在信貸安排下借款減少的情況。
在沒有違約事件的情況下,我們向其借款的任何個人或實體都沒有否決權或投票權來決定我們制定政策、做出投資決策或採取投資策略的能力。如果我們發行優先股,這是另一種形式的槓桿,在我們的資本結構中,優先股將優先於普通股,優先股股東將在某些事項上擁有單獨的投票權,並可能擁有比我們普通股股東更有利的其他權利、優先股或特權,而優先股的發行可能具有延遲、推遲或阻止交易或控制權變更的效果,這些交易或控制權變更可能涉及我們普通股持有人的溢價或其他方面符合我們普通股股東的最佳利益。我們普通股的持有者將直接或間接承擔與我們發行的任何優先股的發售和服務相關的所有成本。此外,優先股股東的任何利益不一定與我們普通股持有人的利益一致,優先股持有人獲得分派的權利將優先於普通股持有人的權利。然而,我們預計不會在未來12個月內發行優先股。
我們一般不能以低於每股資產淨值的價格發行和出售我們的普通股。然而,我們可以低於當時的價格出售我們的普通股,或獲得我們普通股的認股權證、期權或權利-當前如果我們的董事會確定此類出售符合我們和我們股東的最佳利益,並且如果我們的股東批准此類出售,則為我們每股普通股的資產淨值。在任何此類情況下,我們證券發行和出售的價格不得低於董事會決定的與該證券市值非常接近的價格(減去任何分銷佣金或折扣)。如果我們通過發行普通股或可轉換為或交換為普通股的高級證券來籌集額外資金,那麼當時我們股東的所有權百分比將會下降,我們普通股的持有者可能會經歷稀釋。
我們通過信貸安排下的借款和發行優先無擔保票據來為我們的投資融資,這將放大投資金額的收益或損失的潛力,並可能增加投資於我們的風險。
槓桿的使用放大了投資額的收益或虧損的潛力。槓桿的使用通常被認為是一種投機性投資技巧,增加了與投資我們的證券相關的風險。我們使用的槓桿量將取決於顧問和我們董事會在任何建議借款時對市場和其他因素的評估。我們不能向您保證,我們將能夠獲得信用證,或以我們可以接受的條件。例如,由於1940年法案對主要和聯合交易的限制與根據多德法案第941條通過的美國聯邦風險保留規則的相互作用--弗蘭克《華爾街改革和消費者保護法》(《多德法案》--弗蘭克“),作為BDC,我們目前無法進行任何證券化交易。我們不能向您保證,美國證券交易委員會或任何其他監管機構會修改此類法規或提供行政指導,以允許我們進行證券化,無論是及時進行還是根本不進行。我們可以向銀行、保險公司和其他貸款人發行優先債務證券。這些優先證券的貸款人對我們的資產擁有固定的美元債權,高於我們普通股股東的債權,我們預計,如果發生違約,這些貸款人將尋求對我們的資產進行追回。根據我們可能與貸款人簽訂的任何債務工具的條款,我們可以質押高達100%的我們的資產,並可以授予我們所有資產的擔保權益。此外,根據我們訂立的信貸安排或未來信貸安排的條款,吾等可能須根據其條款,使用我們出售的任何投資的淨收益,償還根據該等安排而借入的部分款項。
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在將這種淨收益用於任何其他用途之前,應將這些淨收益用於其他用途。如果我們的資產價值下降,槓桿將導致我們的資產淨值比沒有槓桿的情況下下降得更快,從而擴大損失或消除我們在槓桿投資中的股權。同樣,我們淨投資收入的任何減少都將導致我們的淨收入下降得比沒有借款的情況下更嚴重。這樣的下降還將對我們在普通股或任何已發行優先股上進行分配的能力產生負面影響。我們償還債務的能力在很大程度上取決於我們的財務表現,並受到當前經濟狀況和競爭壓力的影響。我們的普通股股東承擔因我們使用槓桿而導致的任何支出增加的負擔,包括利息支出和應支付給顧問的基本管理費的任何增加。
作為BDC,我們通常需要滿足總資產與總借款和其他優先證券的覆蓋率,其中包括我們的借款信貸安排、優先無擔保票據的發行以及我們未來可能發行的任何優先股(儘管我們預計不會在未來12個月內發行優先股)。目前適用於本公司的資產覆蓋率為150%。如果這一比率降至當時適用的最低資產覆蓋比率以下,我們將無法產生額外的債務,並可能被要求出售部分投資以償還一些債務,因為這樣做是不利的。這可能會對我們的運營產生實質性的不利影響,我們可能無法以足夠的金額進行分配,以維持我們作為RIC的地位,或者根本不能。
下表説明瞭槓桿對我們股票投資回報的影響,假設我們的投資組合扣除費用後的各種年度回報。下表中的計算是假設的,實際回報可能高於或低於下表中的計算結果:
槓桿效應 |
|||||||||||||||
假定投資組合收益率(扣除費用) |
-10 |
% |
-5 |
% |
0 |
% |
5 |
% |
10 |
% |
|||||
普通股股東的相應回報(1) |
-28.9 |
% |
-18.9 |
% |
-8.9 |
% |
1.1 |
% |
11.1 |
% |
____________
(1) 根據(I)截至2023年12月31日的總資產為14億美元,(Ii)截至2023年12月31日的未償債務為6.96億美元,(Iii)截至2023年12月31日的淨資產為6.83億美元,以及(Iv)截至2023年12月31日的債務的年化平均利率,包括費用(如未支取金額的費用和融資成本的攤銷),8.74%。
根據截至2023年12月31日的未償債務6.96億美元和截至該日的加權平均有效年利率8.74%,包括費用(如未提取金額的費用和融資成本的攤銷),我們的投資組合按公允價值計算的年回報率約為4.46%,以支付未償債務的年度利息支付。有關我們債務的更多信息,請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-財務狀況、流動性和資本資源。”
我們的信貸安排和優先無抵押票據中的條款包含各種契約,如果不遵守,可能會加速我們在該等安排下的償還義務,從而對我們的流動資金、財務狀況、經營業績和支付分派的能力產生重大不利影響。
我們的信貸工具(如本文所定義)由貸款人擁有擔保權益的全部或部分貸款和證券支持。根據我們根據我們的信貸安排與貸款人簽訂的任何債務工具的條款,我們可以質押高達100%的我們的資產,並可以授予我們所有資產的擔保權益。我們預計,我們授予的任何擔保權益將在質押和擔保協議或其他抵押品安排中闡明,並由代理人為貸款人提交融資報表作為證據。此外,我們預計,作為此類貸款抵押品的我們證券的託管人將在其電子系統中包含表明存在此類擔保權益的通知,並且在違約事件發生後(如果有)以及在違約持續期間,將只接受貸款人或其指定人就任何此類證券發出的轉讓指示。如果我們根據我們的信貸安排條款違約,適用貸款人的代理將能夠控制我們任何或所有擔保該等債務的資產的處置時間,這將對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
此外,我們的信貸安排中包含的任何擔保權益和/或負面契約限制了我們創建資產留置權以確保額外債務的能力,並使我們難以在到期或到期之前對債務進行重組或再融資。如果我們在信貸安排下的借款基數減少,我們可能需要獲得足以彌補借款基數不足的額外資產。如果當時我們的所有資產都得到了擔保
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對於這種借款基礎不足,我們可能被要求根據我們的信貸安排償還債務或將存款存入收款賬户,這兩種情況都可能對我們為未來投資提供資金和進行分配的能力產生重大不利影響。我們作出了慣例的陳述和保證,並被要求遵守各種公約、報告要求(包括與投資組合業績有關的要求、所需的最低投資組合收益率以及對拖欠和收費的限制-關閉)和類似信貸安排的其他慣例要求。
本公司於2027年6月到期的8.65%A系列債券(“A系列債券”)及2028年6月到期的8.74%B系列債券(“B系列債券”,與A系列債券合稱為“債券”)是根據日期為2023年6月29日的債券購買協議(“債券購買協議”)發行的。票據購買協議包含某些陳述和保證,以及這類協議慣常使用的各種契約和報告要求,包括但不限於信息報告、維持我們作為1940年法案意義上的BDC的地位,以及對與附屬公司的交易、根本變化、業務線的改變和允許留置權的某些限制。此外,票據購買協議包含以下財務契約,這些契約是從每個財政季度開始衡量的-結束(A)維持最低股東權益和(B)維持最低資產覆蓋率。
我們繼續遵守信貸安排和票據購買協議所載的契諾取決於許多因素,其中一些因素是我們無法控制的,我們不能保證我們會繼續遵守這些契諾。我們未能履行各自的契約可能會導致貸款人根據適用的信貸安排或管理文書取消抵押品贖回權,或由適用的貸款人或票據持有人加快償還速度,這將加速我們在相關協議下的償還義務,從而對我們的業務、流動性、財務狀況、經營業績和向我們的股東支付分派的能力產生重大不利影響。因為信貸融通和票據購買協議已經,並且任何未來管理優先無擔保票據發行的信貸融通和文件可能具有習慣的交叉-默認如信貸安排項下或A系列或B系列票據或任何未來信貸安排或優先無擔保票據項下的債務加速,吾等可能無法償還或為到期款項提供融資。
信貸市場的不利發展可能會削弱我們進入新信貸安排的能力,或我們發行優先無擔保票據的能力。
在多德通過後--弗蘭克2010年,許多商業銀行和其他金融機構停止放貸或大幅減少放貸活動。此外,為了減少損失和減少對被視為高風險的經濟部門的風險敞口,一些金融機構限制了常規的再融資和貸款修改交易,甚至審查了現有貸款的條款,以確定加速現有貸款機制到期的基礎。如果這些情況在未來再次出現,我們可能很難以可接受的經濟條件為我們的投資增長提供資金,或者根本就很難,我們的一個或多個信貸安排可能會被貸款人加快。
如果我們沒有將足夠部分的資產投資於合格資產,我們可能無法獲得BDC資格,或者被排除在根據我們目前的業務戰略進行投資的門外,這種失敗將降低我們的運營靈活性。
作為BDC,我們不能收購“合格資產”以外的任何資產,除非在收購生效時和之後,我們的總資產中至少有70%是合格資產。
在未來,我們相信我們的大部分投資將構成合格資產。然而,如果我們認為有吸引力的投資不符合1940年法案的目的,我們可能被禁止投資於此類投資。如果我們不將足夠部分的資產投資於合格資產,我們可能會違反適用於BDC的1940年法案條款。由於這種違反,1940年法案下的特定規則將顯著降低我們的操作靈活性,並可能阻止我們例如-打開對現有投資組合公司的投資(這可能導致我們的頭寸被稀釋),或者可能要求我們在不適當的時間處置投資,以符合1940年法案的規定。如果我們需要迅速處置這些投資,可能很難以優惠的條件處置這些投資。我們可能無法為這些投資找到買家,即使我們找到了買家,我們也可能不得不以鉅額虧損出售這些投資。任何此類結果都將對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
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我們的大多數投資組合都是按照我們的顧問真誠確定的公允價值記錄的,因此,我們的投資組合投資的價值可能存在不確定性。
我們的大部分證券投資採取證券的形式,沒有現成的市場報價。非公開交易的證券和其他投資的公允價值可能無法輕易確定,我們按顧問善意確定的公允價值對這些證券進行估值,包括反映影響我們證券價值的重大事件。更詳細地討論了在“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析--合同債務--投資估值我們的大部分投資(現金和現金等價物除外)被歸類為ASC主題820項下的3級。這意味着,我們的投資組合估值是基於不可觀察到的投入,以及我們自己對市場參與者將如何為相關資產或負債定價的假設。要確定我們投資組合的公允價值,需要大量的管理層判斷或估計。即使有可觀察到的市場數據,此類信息也可能是共識定價信息或經紀商報價的結果,其中可能包括一項免責聲明,即經紀商在實際交易中不會被要求遵守這樣的價格。非人-裝訂協商一致的定價和/或報價加上免責聲明的性質大大降低了此類信息的可靠性。
我們的3級投資通常由不存在流動性交易市場的工具組成。這些工具的公允價值可能不容易確定。我們將根據我們顧問採用的估值程序對這些工具進行估值。我們打算利用一家獨立評估公司的服務來審查由我們的顧問準備的某些工具的公允價值。對於沒有現成市場報價的每項有價證券投資,至少每年一次的估值將由一家獨立的估值公司進行審查。在對我們的投資進行公允價值定價時,顧問可能會考慮的因素類型包括:任何抵押品的性質和可變現價值;公司支付利息、攤銷(如果有)和其他固定費用的能力;公司歷史和預計的財務業績;公司開展業務的市場;基於與上市公司的比較估計的公司企業價值-交易證券、貼現現金流和其他估值方法;利率環境和信貸市場的變化,可能影響進行類似投資的價格;以及其他相關因素。因為這樣的估值,特別是非-交易金融工具和私營公司本身就是不確定的,它們可能會在短時間內波動,並可能基於估計。本公司顧問對公允價值的釐定可能與該等工具存在流動性交易市場時所使用的價值有重大差異。如果有關我們投資的公允價值的決定大大高於我們在出售此類投資時最終實現的價值,我們的資產淨值可能會受到不利影響。
我們每季度調整我們投資組合的估值(或1940年法案可能要求我們發行股票),以反映我們的顧問對我們投資組合中每項投資的公允價值的確定。公允價值的任何變動在我們的綜合經營報表中記錄為未實現增值或折舊的淨變動。
我們根據我們的公開市場回購計劃(包括公司規則10b5-1計劃)購買我們普通股的股票,可能會導致我們普通股的價格高於公開市場上可能存在的價格,並取決於我們為此類回購提供資金的能力。
我們的董事會已授權我們通過公開募股回購普通股-市場高達100美元的股票回購計劃 在本次發行結束後一年內,我們普通股的總股本為100萬股。根據此等授權,並於本次發售結束時,吾等擬於本公司-1*計劃收購高達100美元 根據規則10b規定的指導方針,我們普通股的總股份為100萬股-18規則:10b5-1根據《交易所法案》,否則將受適用法律的約束,包括在某些情況下可能禁止購買的規則M。請參閲“公司股份回購計劃“。”這些活動可能會維持我們普通股的市場價格,或延緩我們普通股的市場價格下跌,因此,我們普通股的價格可能高於公開市場上的價格。
此外,我們未來可能會進一步在信貸安排下借款及/或發行優先無抵押票據,以便為回購股份提供資金。我們不能保證我們將成功地獲得適當的債務投資,為公司10b5項下的收購提供資金。-1計劃一下。是否會在公司10b5項下進行購買-1計劃以及在任何時候將購買多少是不確定的,取決於當時的市場價格、交易量和我們為回購融資的能力,所有這些我們都無法預測。
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管理我們業務的新的或修改的法律或法規以及政府對信貸市場的普遍幹預可能會對我們的業務產生不利影響。
我們和我們的投資組合公司受到美國聯邦、州和地方各級法律的監管。這些法律法規及其解釋可能會不時發生變化,包括由於美國總統總裁和行政部門其他人的解釋性指導或其他指令的結果,新的法律、法規和解釋也可能生效。任何此類新的或更改的法律或法規都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。特別是,多德--弗蘭克已經影響了金融服務業的許多方面,這需要在幾年的時間裏制定和通過許多實施條例。美國證券交易委員會已經為多德框架下的60多項強制性規則制定條款通過了最終規則--弗蘭克,提出了幾項額外的規則,但尚未通過。雖然多德的最終影響--弗蘭克我們和我們的投資組合公司可能在很長一段時間內都不為人所知,多德--弗蘭克這些可能會對我們或我們的投資組合公司的運營、現金流或財務狀況產生負面影響,給我們或我們的投資組合公司帶來額外成本,加強對我們或我們投資組合公司的監管,或以其他方式對我們的業務或我們投資組合公司的業務產生不利影響。
此外,自2008年金融危機以來,各國央行,尤其是美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)採取了前所未有的措施-2009,COVID-19全球大流行和應對通脹壓力。另一方面,最近的政府幹預可能意味着政府機構採取額外特別行動的意願減弱。無法預測美國和其他國家政府是否、如何以及在多大程度上會進一步幹預信貸市場。因此,在接近的情況下-Term重大的市場混亂,如由COVID造成的-19在大流行期間,政府可能只進行有限的額外幹預,導致相應更大的市場混亂和實質上更大的市場風險。
此外,管理我們業務的法律和法規的變化,包括與RICS相關的法律和法規,可能會導致我們改變投資戰略,以利用新的或不同的機會或導致強制執行公司税。-級別對我們徵税。這些變化可能會導致我們的戰略和計劃出現實質性差異,並可能將我們的投資重點從顧問的專業領域轉移到顧問幾乎或根本沒有專業知識或經驗的其他類型的投資上。任何此類變化,如果發生,可能會對我們的運營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。如果我們未來投資於大宗商品權益,顧問可能會決定不使用觸發美國商品期貨交易委員會(CFTC)額外監管的投資策略,或者可能決定在適用的情況下遵守CFTC的監管。如果我們或顧問的經營受CFTC監管,我們可能會產生額外的費用,並將受到額外的監管。
此外,某些適用於實施信用風險保留要求的債務證券化的法規已在美國和歐洲生效,這些法規可能會對我們未來的證券化交易產生不利影響或阻止我們進行任何證券化交易。這些風險保留規則對貸款證券化市場的影響是不確定的,這些規則可能會導致我們的資金成本增加,或者可能會阻止我們完成任何未來的證券化交易。2014年10月21日,美國根據多德法案第941條通過的風險保留規則--弗蘭克,或美國的風險保留規則,發佈了。美國的風險保留規則要求保薦人(直接或通過多數)-擁有在沒有豁免的情況下,根據美國《風險保留規則》的要求,在沒有豁免的情況下,在符合諸如抵押貸款債券等規則的情況下,以合資格的橫向剩餘權益、合資格的垂直權益或其組合的形式保留被證券化資產的信用風險的經濟利益。美國的風險保留規則於2016年12月24日生效。鑑於與這些類型的債務證券化相關的融資成本比其他類型的融資(如傳統的優先擔保貸款)更具吸引力,這反過來又會增加我們的融資成本。融資成本的任何相關增加最終都將由我們的普通股股東承擔。
2018年5月24日,《經濟增長、監管救濟和消費者保護法》頒佈,留下了多德的架構和核心特徵--弗蘭克原封不動,但大幅重新校準了適用門檻,修訂了各種帖子--危機監管要求,並向某些金融機構提供有針對性的監管減免。它對多德的最重要的修正案之一--弗蘭克將500億美元的資產門檻大幅提高至2500億美元,以自動監管銀行控股公司(BHC),將其視為“具有系統重要性的金融機構”,這是對100億美元以下有保險的存款機構的沃爾克規則的豁免
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合併資產和較低的交易資產和負債水平,以及對流動性槓桿率和補充槓桿率要求的修訂。此外,從2020年10月1日起,美國聯邦儲備委員會、美國證券交易委員會和其他聯邦機構修改了他們在沃爾克規則下的規定,以放鬆對金融機構的限制。這些以及拜登政府或未來政府可能頒佈的任何進一步規則或條例的影響是而且可能是複雜和遙遠的--觸達這一變化以及未來的任何法律或法規或其變化可能會對我們的業務、現金流或財務狀況產生負面影響,給我們帶來額外成本,加強對我們的監管,或以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
在過去的幾年裏,監管機構對傳統銀行業以外的信貸延伸的關注也有所增加,這增加了一些非銀行部門-銀行金融部門將受到新的監管。雖然目前還不知道是否會實施任何法規,或者它將採取什麼形式,但增加對非-銀行信用延期可能會對我們的業務、現金流或財務狀況產生負面影響,給我們帶來額外成本,加強對我們的監管,或以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
法律和法規的持續實施或變化,包括法律和法規的解釋或執行的變化,可能會給我們和金融服務公司帶來更大的成本,並影響我們持有的資產的價值以及我們的業務、財務狀況和運營結果。此外,影響金融服務業或税收的立法和法規的不確定性也可能對我們的業務或我們投資組合公司的業務產生不利影響。如果我們不遵守適用的法律和法規,我們可能會失去我們隨後持有的用於開展業務的任何許可證,並可能受到民事罰款和刑事處罰。
我們的董事會可能會在沒有事先通知或股東批准的情況下改變我們的投資目標、經營政策和戰略,我們可能會暫時偏離我們的常規投資策略。
除1940年法令另有規定外,本公司董事會有權修改或放棄本公司的投資目標及某些經營政策及策略,而無需事先通知及股東批准。然而,未經股東批准,我們不能改變我們的業務性質以停止或撤回我們作為BDC的選舉。我們無法預測我們目前的投資目標、經營政策和戰略的任何變化將對我們的業務、經營業績和我們普通股的價格價值產生的影響。然而,任何此類變化都可能對我們的業務產生不利影響,並削弱我們的分銷能力。
顧問可以在60天的通知後辭職,而我們可能無法在該時間內找到合適的繼任者,導致我們的運營中斷,可能對我們的財務狀況、業務和運營業績產生不利影響。
顧問有權在發出不少於60天的書面通知後,根據《投資顧問協議》隨時辭職,無論我們是否已找到替代人選。如果顧問辭職,我們可能無法找到新的投資顧問或聘請具有類似專業知識和能力的內部管理人員,以便在60天內以可接受的條件提供相同或同等的服務,或者根本無法。如果我們不能迅速做到這一點,我們的運營可能會經歷中斷,我們的業務、財務狀況、運營和現金流的結果以及我們支付分配的能力可能會受到不利影響,我們的股票價值可能會下降。此外,如果我們無法確定並與擁有Advisor及其附屬公司所擁有的專業知識的單一機構或高管團隊達成協議,我們內部管理和投資活動的協調可能會受到影響。即使我們能夠保留內部或外部的可比管理層,這種管理層的整合以及他們對我們的投資目標的不熟悉可能會導致額外的成本和時間延誤,這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
遵守交易所法案和薩班斯-奧克斯利法案的努力將涉及鉅額支出,不遵守將對我們和我們的普通股價值產生不利影響。
作為公共實體,我們受制於《交易所法案》的報告要求和《薩班斯法案》的要求--奧克斯利行動起來。這些要求可能會給我們的系統和資源帶來壓力。交易所法案要求我們提交關於我們的業務和財務狀況的年度、季度和當前報告。薩班斯夫婦--奧克斯利ACT要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制,下文將對此進行討論。
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我們已經實施了程序、流程、政策和做法,以滿足適用於上市公司的這些標準和要求。根據《薩班斯法案》第404節,我們的管理層將被要求報告我們對財務報告的內部控制--奧克斯利行動起來。我們將被要求每年審查我們的財務報告內部控制,並在季度和年度的基礎上評估和披露我們的財務報告內部控制的變化。因此,我們預計與這些步驟相關的年度支出將大幅增加,其中包括董事和高級管理人員的責任保險、董事費用、美國證券交易委員會的報告要求、與公司治理要求相關的費用、轉讓代理費、支付給管理人的額外行政費用,以補償他們增聘會計、法律和行政人員、增加的審計和法律費用以及類似費用。這一過程也會分散管理層的時間和注意力。我們不知道我們的評估、測試和補救行動將於何時完成,也不知道它對我們業務的影響。此外,我們可能無法確保程序是有效的,或我們對財務報告的內部控制是或將是有效的。如果我們無法進入並保持對薩班斯的遵守--奧克斯利法案和相關規則,我們和我們的證券的價值將受到不利影響。
我們的獨立註冊會計師事務所將不會被要求證明我們對財務報告的內部控制的有效性,直到我們不再是根據JOBS法案的新興成長型公司之日。因為我們目前沒有關於我們內部控制的全面文件,也沒有根據薩班斯第404節對我們的內部控制進行測試--奧克斯利根據法律,我們不能根據第404節的要求得出結論,我們的內部控制沒有重大缺陷,或一系列重大缺陷可能導致我們的內部控制存在重大缺陷。如果我們不能執行薩班斯法案第404節的適用要求--奧克斯利如果及時採取行動或充分遵守,我們的運營、財務報告或財務結果可能會受到不利影響。影響我們內部控制的事項可能會導致我們無法及時報告我們的財務信息,從而使我們面臨不利的監管後果,包括美國證券交易委員會的制裁,並導致違反我們任何融資安排協議下的公約。由於投資者對我們失去信心以及我們財務報表的可靠性,金融市場也可能出現負面反應。如果我們或我們的獨立註冊會計師事務所報告財務報告的內部控制存在重大缺陷,對我們財務報表可靠性的信心也可能受到影響。這可能會對我們造成實質性的不利影響。
我們對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述,因為其固有的侷限性,包括可能的人為錯誤,規避或凌駕於控制,或欺詐。即使是有效的內部控制,也只能在編制和公平列報財務報表方面提供合理的保證。如果我們未能保持內部控制的充分性,包括未能實施所需的任何新的或改進的控制,或者如果我們在實施這些控制時遇到困難,我們的業務和經營業績可能會受到損害,我們可能無法履行我們的財務報告義務。
我們高度依賴信息系統,網絡安全風險和網絡事件可能會對我們的業務或我們投資組合公司的業務產生不利影響,進而可能對我們普通股的價值和我們支付分配的能力產生負面影響。
我們的業務依賴於我們的Advisor及其附屬公司、我們的投資組合公司和第三方的通信和信息系統-派對服務提供商。這些系統受到潛在的網絡安全攻擊和事件,包括通過威脅我們信息資源的機密性、完整性或可用性的不良事件。網絡黑客還可能對我們投資的公司造成重大破壞和損害。此外,數字和網絡技術(統稱為“網絡網絡”)可能面臨網絡攻擊的風險,這些攻擊可能會出於挪用敏感信息、破壞數據或造成業務中斷等目的而尋求未經授權訪問數字系統。網絡攻擊可能是使用各種技術的人實施的,這些技術可能是試圖以電子方式繞過網絡安全或使網站不堪重負,也可能是為了收集情報和社會工程功能,目的是獲得獲取訪問所需的信息。這些攻擊可能涉及未經授權訪問我們的信息系統,目的是挪用資產、竊取機密信息、損壞數據或造成運營中斷,並導致運營中斷、錯誤陳述或不可靠的財務數據、被盜資產或信息的責任、增加的網絡安全保護和保險成本、訴訟和對我們的業務關係的損害,任何這些都可能對我們的經營業績產生實質性的不利影響,並對我們的證券價值和我們向股東支付分配的能力產生負面影響。
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隨着我們對技術的依賴增加,對我們的信息系統構成的風險也隨之增加,無論是內部風險還是由Advisor和Third提供的風險-派對服務提供商。此外,我們和Advisor目前或將來預計將通過電子郵件和其他電子方式例行發送和接收個人、機密和專有信息。我們和顧問可能無法確保與我們的所有客户、供應商、服務提供商、交易對手和其他第三方的安全能力,以保護信息的機密性。
此外,我們、顧問和我們第三方的許多人-派對服務提供商目前有在家工作的政策。這種遠程工作的政策可能會給我們的技術資源帶來壓力,並帶來操作風險,包括增加的網絡安全風險和上述其他風險。遠程工作環境可能不那麼安全,更容易受到黑客攻擊,包括網絡釣魚和社交工程嘗試。不能保證我們或我們的顧問為緩解網絡安全風險所做的任何努力將是有效的。由於網絡安全風險或網絡事件導致的網絡、系統、應用程序和數據泄露可能導致運營中斷或信息被挪用,這可能對我們的業務、運營結果和我們以及我們投資公司的財務狀況產生重大不利影響。
可能會有商標風險,因為我們並不擁有凱恩·安德森這個名字。
我們不擁有Kayne Anderson名稱,但根據與Advisor的許可協議,我們被允許將其用作公司名稱的一部分。其他方使用該名稱或終止許可協議可能會損害我們的業務。
與我們投資有關的風險
利率上升可能會影響我們投資的價值,並使投資組合公司更難定期償還貸款。
利率風險是指市場利率變化的風險。利率變化會影響債務的價值。總體而言,利率上升會對固息債價格產生負面影響,利率下降會對價格產生積極影響。可調-費率債務也以類似的方式對利率變化做出反應,儘管通常程度較小。利率敏感度通常更大,在不確定付款或提前還款時間表的債務中更難預測。此外,利率上升使借款人更難償還債務,這可能會增加付款違約的風險。任何一家或多家投資組合公司未能在到期或到期前償還或再融資其債務,或一家或多家投資組合公司在合同利率上升後無法持續付款,都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
在任何一個更高的時期-比正常通脹水平,如目前的通脹環境,利率通常會上升。更高的利率將增加我們的借款成本,並可能降低股東的回報(包括導致我們支付更低的股息)。此外,為了應對不斷上升的風險-免費在利率方面,市場參與者可能會要求我們所擁有的貸款和信貸投資類型獲得更高的利率,這將降低這些投資的價值。
為了控制通脹,聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)自2022年3月以來11次上調聯邦基金利率的目標區間,截至2024年1月至2024年1月,聯邦公開市場委員會將聯邦基金利率的目標區間上調至5.25%至5.50%。聯邦公開市場委員會是美聯儲內部負責制定國內貨幣政策的委員會。利率上升通常會對收入產生負面影響--面向投資,如我們投資的那些,可能會受到這些行動的不利影響。不能保證美國聯邦儲備委員會(美聯儲,FED)正在採取的行動會長期改善前景-Term通貨膨脹,或者它們是否會導致經濟衰退。經濟衰退可能導致就業下降、全球需求破壞和/或企業倒閉,這可能導致我們投資組合的價值下降。此外,利率上升可能會增加我們的借貸成本,並降低普通股股東的槓桿回報率。
我們的業務依賴於銀行關係,最近銀行系統面臨的壓力可能會對我們產生不利影響。
金融市場最近遇到了與對銀行資產負債表的擔憂有關的波動,特別是小型和地區性銀行的資產負債表,這些銀行可能與投資有關的重大損失,使其難以為提取存款的需求和其他流動性需求提供資金。儘管聯邦政府已經宣佈了幫助這些銀行和保護儲户的措施,但一些銀行已經受到影響,其他銀行可能受到實質性和不利的影響。我們的業務依賴於銀行關係,我們積極
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監控此類銀行關係的財務健康狀況。銀行體系繼續承受壓力,可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。如果我們的投資組合公司與受到上述負面影響的銀行合作,這些投資組合公司獲得自己現金、現金等價物和投資的能力可能會受到威脅。此外,這些受影響的投資組合公司可能無法達成新的銀行安排或信貸安排,或無法從其現有的銀行安排或安排中獲益。任何此類發展都可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績,並阻礙我們全面實施投資計劃。銀行體系繼續承受壓力,可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
在我們所投資的私營中端市場公司中,投資盡職調查的侷限性使我們面臨更大的投資風險。
我們的盡職調查可能不會揭示一家投資組合公司的所有負債,也可能不會揭示其業務中的其他弱點。我們不能保證我們的盡職調查過程會發現對投資決策至關重要的所有相關事實。在對一家公司進行投資或向其提供貸款之前,顧問將評估一家公司管理層的實力和技能,以及它認為對投資業績至關重要的其他因素。
在進行評估和以其他方式進行慣例盡職調查時,顧問將依靠其可用的資源,在某些情況下,還將依靠第三方的調查。對於新組建的實體來説,這一過程特別重要,而且主觀性很強,因為關於這些實體的公開資料可能很少,甚至根本沒有。
我們對不受上市公司報告要求(包括財務報表編制要求)的私營中端市場公司進行投資或向其提供貸款,我們的投資組合公司可能使用不同的報告標準,這可能會使顧問難以準確評估投資組合公司的先前業績。因此,我們將依賴這些公司遵守其合同報告義務。因此,對潛在投資的評估以及我們對私營中端市場公司進行盡職調查和有效監控投資的能力可能會受到阻礙,我們可能無法實現我們對任何特定投資的預期回報。如果我們投資或貸款的任何公司發生欺詐行為,我們可能會遭受投資於該公司的部分或全部損失。
我們投資於高槓杆公司,這可能導致我們在這些公司的全部或部分投資損失。
對槓桿公司的投資涉及許多重大風險。我們投資的槓桿公司的財務資源可能有限,可能無法履行我們持有的債務證券規定的義務。這種事態發展可能伴隨着任何抵押品價值的惡化和我們實現我們可能從我們的投資中獲得的任何擔保的可能性的降低。此外,槓桿公司可能會經歷破產或類似的財務困境,除了與破產程序的持續時間和行政成本相關的風險外,還可能對發行人產生不利和永久性的影響。
規模較小的槓桿公司和中端市場公司的經營業績也可能難以預測,可能需要大量額外資本來支持其運營、為其擴張提供資金或保持其競爭地位。中端市場公司的財政資源可能有限,可能難以進入資本市場滿足未來的資本需求,並且可能無法履行我們持有的債務證券下的義務,這可能伴隨着任何抵押品的價值下降,以及我們實現與我們的投資相關的任何擔保的可能性降低。此外,與規模較大的企業相比,這類公司的經營歷史通常較短,產品線較窄,市場份額較小,這往往使它們更容易受到競爭對手的行動和市場狀況以及整體經濟低迷的影響。中端市場公司也更有可能依賴於一小部分人的管理人才和努力,其中一個或多個人的死亡、殘疾、辭職或終止可能會對我們的投資組合公司產生實質性的不利影響,進而對我們產生不利影響。
我們投資的債務通常不會得到任何評級機構的評級,但我們認為,如果對此類投資進行評級,它們將低於投資級(穆迪投資者服務公司的評級低於“Baa3”,惠譽評級公司的評級低於“BBB-”,或標準普爾評級服務公司的評級低於“BBB-”)。
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由這些實體設立,表明在發行人支付利息和償還本金的能力方面具有主要的投機性特徵。評級低於投資級的債券有時被稱為“高收益債券”或“垃圾債券”。因此,我們的投資將導致高於平均水平的風險和波動或本金損失。
我們對Unitranche有擔保貸款和證券的投資存在相關風險,包括該等投資的全部或部分潛在損失。
我們投資於Unitranche擔保貸款,這是同一貸款中優先擔保和初級擔保債務的組合。Unitranche擔保貸款提供為槓桿收購或其他公司交易融資所需的所有債務,無論是高級還是初級,但通常是第一次。-留置權借款人一般為不同的部分支付混合、統一的利率,而不是不同的利率。Unitranche有擔保債務一般要求在整個貸款期限內既支付本金又支付利息。一般來説,我們預計這些證券的混合收益率將介於優先擔保債券利率和初級債券利率之間。UNITRANCHE擔保貸款為借款人提供了許多好處,包括:簡化了文件編制,提高了執行的確定性,減少了決策-製作在貸款的整個生命週期中都很複雜。在某些情況下,總利息的一部分可以應計或以實物支付。由於unitranche擔保貸款結合了優先和初級融資的特點,unitranche擔保貸款的風險與優先擔保和次級擔保貸款的風險相似。-留置權貸款和次級債不同程度地根據貸款特點組合成單位擔保貸款。
我們對評級低於投資級的證券(即“垃圾債券”)的投資可能是有風險的,我們可能會失去全部或部分投資。
我們投資於評級機構評級低於投資級別的證券,或者如果評級將被評為低於投資級別的證券。低於投資級別的證券通常被稱為“垃圾”,就發行人支付利息和償還本金的能力而言,主要具有投機特徵。它們也可能難以估價並且缺乏流動性。投資級別以下證券的主要風險包括:
低於投資級的證券可能由信譽較差的發行人發行。低於投資級證券的發行人相對於其資產的未償債務可能比投資級證券的發行人更大。在發行人破產的情況下,其他債權人的債權可能優先於低於投資級證券持有人的債權,從而留下很少或沒有資產可用於償還低於投資級證券的持有人。
低於投資級別的證券的價格會受到極端價格波動的影響。發行人行業和總體經濟狀況的不利變化可能對低於投資級別的證券的價格產生比其他較高的證券的價格更大的影響-評級固定的-收入證券。
低於投資級證券的發行人可能無法履行其利息或本金支付義務,原因是經濟低迷、發行人的具體情況或無法獲得額外的融資。
低於投資級的證券通常具有贖回功能,允許發行人在證券到期前從我們那裏回購。如果發行人贖回低於投資級的證券,我們可能不得不將所得資金投資於收益率較低的證券,並可能失去收入。
低於投資級別的證券的流動性可能低於投資級別的證券-評級固定的-收入證券,即使在正常的經濟條件下也是如此。投資級以下證券市場的交易商較少,交易商的報價可能存在顯着差異。判斷可能會在評估這些證券時發揮更大作用,我們可能無法在有利的時間或價格出售這些證券。
我們可能會產生必要的費用,以便在違約時尋求追回,或與違約發行人談判新的條款。
信用評級高-收益率證券並不一定解決其市場價值風險。評級和市值可能會不時發生積極或消極的變化,以反映發行人的新發展。
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我們投資組合公司的違約,包括與抵押品相關的違約,將損害我們的經營業績。
一家投資組合公司未能履行美國或其他貸款人強加的財務或經營契約,可能會導致違約,並可能終止其貸款和取消其資產的抵押品贖回權,這可能會引發交叉-默認設置並危及該公司根據我們持有的債務證券履行其義務的能力。我們可能會產生必要的費用,以便在違約時尋求追回,或與違約的投資組合公司談判新的條款。此外,在某些情況下,當貸款人太過介入借款人的業務或對借款人行使控制權時,貸款人可能會因其採取的行動而受到貸款人責任的要求。我們有可能成為貸款人的責任索賠對象,包括如果我們向借款人提供管理援助而採取的行動的結果。此外,我們可能投資的一些貸款可能是“契約”。-Lite“貸款。我們用“聖約”這個詞-Lite“貸款一般是指沒有一套完整的財務維持契約的貸款。一般説來,“聖約”-Lite“貸款為借款人公司提供了更多的自由,使其能夠對貸款人產生負面影響,因為他們的契約是無效的。-基於這意味着它們只接受測試,只有在借款人採取平權行動後才能違反,而不是借款人財務狀況惡化。因此,就我們對《聖約》的投資而言-Lite“就貸款而言,我們對借款人的權利可能較少,而在這類投資上的損失風險,可能會比投資於有財務維繫契諾的貸款或承擔的風險更大。
我們在投資組合公司進行的某些債務投資,包括我們拆分的一部分-留置權貸款,將以擔保此類公司優先債務的相同抵押品作為第二優先擔保。抵押品的優先留置權將擔保投資組合公司在任何未償優先債務下的義務,並可能擔保投資組合公司根據管理債務的協議可能允許發生的某些其他未來債務。抵押品上優先留置權擔保的債務的持有人一般將控制抵押品的清算,並有權從抵押品的任何變現中獲得收益,以全額償還我們面前的債務。此外,一旦發生清算,抵押品的價值將取決於市場和經濟狀況、買家的可獲得性和其他因素。不能保證在抵押品上的第一優先留置權擔保的所有債務全部付清後,出售或出售所有抵押品的收益是否足以償還第二優先留置權擔保的債務義務。如果這些收益不足以償還第二優先留置權擔保的債務義務下的未償還金額,那麼我們將只對投資組合公司的剩餘資產(如果有)擁有無擔保債權,但不能通過出售抵押品的收益償還。
我們還對投資組合公司進行無擔保債務投資,這意味着此類投資將不會受益於對此類公司抵押品的任何興趣。對此類投資組合公司抵押品的留置權,如果有的話,將確保投資組合公司在其未償還擔保債務下的債務,並擔保投資組合公司根據其擔保債務協議允許發生的某些未來債務。由這種留置權擔保的債務的持有人一般將控制此類抵押品的任何變現的清算,並有權從這些抵押品的任何變現中獲得收益,以全額償還我們面前的債務。此外,一旦發生清算,這種抵押品的價值將取決於市場和經濟狀況、買家的可獲得性和其他因素。不能保證出售該等抵押品所得款項(如有)在全數清償所有有抵押債務後足以償還我們的無抵押債務。如果這些收益不足以償還未償還的擔保債務,那麼我們的無擔保債權將與這些擔保債權人相對於投資組合公司剩餘資產的未償還部分並列。
根據我們與優先債務持有人簽訂的一項或多項債權人間協議的條款,我們可能擁有的擔保抵押品的權利也可能受到限制,這些抵押品確保我們在投資組合公司中發放的任何初級優先貸款。根據這種債權人間協議,在優先債務尚未履行的任何時候,我們可以放棄與這些優先債務持有人的抵押品有關的某些權利。這些權利可包括對抵押品啟動強制執行程序的權利、控制這種強制執行程序進行的權利、批准對抵押品文件的修訂的權利、解除抵押品留置權的權利以及放棄抵押品文件規定的過去違約的權利。我們可能沒有能力控制或指導此類行動,即使結果是我們作為初級貸款人的權利受到不利影響。
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我們的投資缺乏流動性和價格下跌可能會對我們的業務產生不利影響,包括通過增加未實現淨折舊來減少我們的資產淨值。
我們可能會投資正在經歷財務困難的公司,這些困難可能永遠不會被克服。在大多數情況下,我們的投資將是非流動性的,而且不能保證我們能夠及時實現此類投資。我們對槓桿公司的相當大一部分投資正在並將受到轉售的法律和其他限制,否則流動性將低於交易範圍更廣的公共證券。這些投資的流動性不足,可能使我們很難在有需要時出售這些投資。
作為BDC,我們被要求以市場或公允價值進行投資。如果沒有市場價值的市場報價或無法確定,我們的顧問將通過估值方法真誠地確定公允價值。作為評估過程的一部分,在確定我們投資的公允價值時,我們可能會考慮以下類型的因素(如果相關):
• 投資組合公司的企業價值;
• 任何抵押品的性質和可變現價值;
• 公司支付利息、攤銷款(如有)和其他固定費用的能力;
• 債權擔保的贖回特徵、放置特徵等相關條款;
• 公司歷史財務業績和預期財務業績;
• 投資組合公司開展業務的市場;以及
• 利率環境和信貸市場的總體變化可能會影響未來進行類似投資的價格和其他相關因素。
此外,如果我們被要求迅速清算我們投資組合的全部或部分,我們可能會實現比我們之前記錄的投資價值少得多的價值。我們清算投資組合公司投資的能力也可能面臨其他限制,前提是我們、Advisor或其任何附屬公司擁有有關該投資組合公司的重要非公開信息。
此外,我們通常預計投資於尚未且預計不會公開交易的證券、工具和資產。除非出售根據適用的證券法登記,或者除非可以豁免此類登記要求,否則我們通常無法公開出售證券。
在某些情況下,合同還可能禁止我們在一段時間內出售投資,或以其他方式限制我們出售投資。此外,預計進行的某些類型的投資可能需要相當長的時間才能實現回報或完全清算。
當發生購買交易、公開發行或隨後的股權出售等外部事件時,我們使用外部事件指示的定價來證實我們的估值。我們將我們投資的市場價值或公允價值的下降記錄為未實現折舊。公司債券市場價格和流動性的下降可能會導致我們的投資組合出現重大的未實現淨折舊。所有這些因素對我們投資組合的影響可能會增加我們投資組合中的淨未實現折舊,從而降低我們的資產淨值。視市場情況而定,我們可能會產生重大已實現虧損,並可能在未來期間遭受更多未實現虧損,這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
此外,在處置對投資組合公司的投資時,我們可能被要求就投資組合公司的業務和財務做出陳述,或者可能根據適用的證券法對披露文件的內容負責。我們還可能被要求賠償此類投資的購買者或承銷商,如果任何此類陳述或披露文件被證明是不正確、不準確或誤導性的。這些安排可能導致或有負債,我們可以為其建立準備金或代管。然而,我們不能保證我們將為我們的或有負債留出足夠的準備金,以及這些負債不會對我們產生不利影響。這類或有負債最終可能必須由我們其他投資的收益(包括資本返還)提供資金。
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我們未來的投資組合公司可能會提前償還貸款,如果返還的資本不能投資於預期收益率等於或更高的交易,這可能會降低我們的收益率。
我們投資組合中的貸款可能隨時提前償還,一般情況下很少提前通知。是否預付貸款將取決於投資組合公司的持續積極表現,以及是否存在有利的融資市場條件,使該公司能夠以較低成本的資本取代現有融資。隨着市場狀況的變化,我們不知道何時以及是否可能為每個投資組合公司提前還款。在某些情況下,倘退回的資本不能投資於預期收益率相等或更高的交易,則預付貸款可能會減少我們的可達收益率,這可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
我們未來的投資組合公司可能無法在到期或到期之前償還或再融資其貸款的未償還本金。
我們的債務投資有三到六年的到期政策。我們預計投資的投資組合公司可能無法在到期或到期之前償還或再融資其貸款的未償還本金。如果貸款文件不要求投資組合公司在到期前償還這類債務的未償還本金,這種風險和違約風險就會增加。因此,一旦我們的投資到期,我們將需要為這些資本尋找新的投資。
任何一家或多家投資組合公司未能在到期或到期前償還或再融資其債務,或一家或多家投資組合公司在合同利率上升後無法持續付款,都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們對投資組合公司的投資可能會讓我們面臨環境風險。
我們可以投資於擁有(直接或間接)、經營、管理或開發可能含有危險或有毒物質的不動產的公司,因此可能要承擔拆除或補救費用以及某些其他費用,包括政府罰款和人身和財產傷害賠償責任。任何此類重大環境責任的存在都可能對任何此類投資組合公司的運營結果、現金流和股價產生重大不利影響。因此,我們的投資業績可能會受到很大影響。
不能保證能夠確定與遵守環境法律和法規有關的所有成本和風險。新的和更嚴格的環境、健康和安全法律、條例和許可要求或對現行法律或條例的更嚴格解釋可能會給有價證券投資或潛在投資帶來大量額外成本。遵守這種當前或未來的環境要求並不能確保有價證券投資的運作在任何情況下都不會對環境或人造成傷害,也不能確保有價證券投資不會產生額外的不可預見的環境支出。此外,不遵守任何此類要求可能會對投資產生重大不利影響,我們不能保證投資組合投資始終符合所有適用的環境法律、法規和許可要求。
我們是1940年法案意義上的非多元化投資公司,因此我們不受投資於單一發行人證券的資產比例的限制。
我們被歸類為非-多元化1940年法案所指的投資公司,這意味着我們不受1940年法案的限制,即我們可以投資於單一發行人證券的資產比例。就我們在少數發行人的證券中持有大量頭寸而言,由於財務狀況的變化或市場對發行人的評估,我們的資產淨值可能會比多元化投資公司的資產淨值波動更大。我們也可能比多元化投資公司更容易受到任何單一經濟或監管事件的影響。除了我們根據《守則》作為RIC的資產多元化要求外,我們沒有固定的多元化指導方針,我們的投資可以集中在相對較少的投資組合公司。
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我們的投資組合可能集中於有限數目的投資組合公司及行業,倘任何該等公司拖欠其任何債務工具項下的責任,或倘某一特定行業出現衰退,我們將面臨重大虧損的風險。
我們的投資組合可能集中在有限數量的投資組合公司和行業。因此,如果少數投資表現不佳,或者如果我們需要減記任何一項投資的價值,我們實現的總回報可能會受到重大和不利的影響。此外,雖然我們不針對任何特定行業,但我們的投資可能集中在相對較少的行業。例如,儘管我們可能會按年底對我們投資組合公司的行業進行分類-市場(如健康市場或商業服務),而不是針對這些目標的產品或服務(如軟件-市場,我們的一些投資組合公司可能主要提供軟件產品或服務,這使我們面臨該行業的低迷。因此,我們投資的任何特定行業的低迷也可能會顯着影響我們實現的總回報。
如果我們未能對投資組合中的公司進行後續投資,可能會損害我們投資組合的價值。
在投資組合公司的初始投資後,我們可能會在該投資組合公司中進行額外投資,如"跟隨"-打開“投資,旨在:
• 全部或部分增加或維持我們作為債權人的地位或在投資組合公司的股權比例;
• 行使在最初或隨後的融資中獲得的權證、期權或可轉換證券;或
• 保值或提升我們投資的價值。
我們有自由裁量權作出如下決定-打開投資,取決於資本資源的可獲得性。我方未能遵循以下規定-打開在某些情況下,投資可能會危及投資組合公司的持續生存能力和我們的初始投資,或者可能導致我們錯過了增加我們對成功投資組合公司的參與的預期機會。即使我們有足夠的資本來進行想要的追隨-打開投資,我們可以選擇不追隨-打開投資是因為我們可能不想增加我們的風險水平,因為我們更喜歡其他機會,或者是出於監管或其他考慮。我們追隨的能力-打開投資也可能受到顧問分配政策的限制。
由於我們通常不持有投資組合公司的控股權,我們可能無法對投資組合公司行使控制權,也無法阻止投資組合公司管理層做出可能降低我們投資價值的決定,也不能保證投資組合公司管理層能夠按照我們的預期運營他們的公司。
在某種程度上,如果我們不持有投資組合公司的控股權,我們保護自己在此類投資組合公司的頭寸的能力將是有限的。我們也可以合作--投資通過夥伴關係、合資企業或其他實體與第三方合作。此類投資可能涉及與第三方相關的風險。-派對牽涉其中,包括三分之一的可能性-派對公司-投資者可能有與我們不一致的經濟或商業利益或目標,或可能採取(或阻止)行動的方式與我們的投資目標背道而馳。在此類第三方涉及管理集團的情況下,此類第三方可獲得與此類投資有關的補償安排,包括激勵性補償安排。
此外,第一天-今日我們投資的每個投資組合公司的運營將由該投資組合公司的管理團隊負責。雖然我們將負責監督每項投資的表現,並一般打算投資於由強大管理層運營的投資組合公司,但不能保證現有的管理團隊或任何繼任者將能夠按照我們的預期運營任何此類投資組合公司。不能保證一家投資組合公司會成功地留住其管理團隊的關鍵成員,他們的流失可能會對我們產生實質性的不利影響。雖然我們一般都打算投資於管理層強大的公司,但不能保證這些公司的現有管理層會繼續成功地經營一家公司。
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我們的投資組合公司可能產生與我們對此類公司的投資同等或優先的債務,而此類投資組合公司可能無法產生足夠的現金流來償還對我們的債務。
我們可能會將一部分資本投資於我們的投資組合公司發放的第二留置權和次級貸款。我們的投資組合公司可能擁有或被允許招致其他債務,這些債務與我們投資的債務證券同等或優先於我們投資的債務證券。由於債務人的財務狀況或一般經濟狀況的不利變化,這種次級投資比優先債務面臨更大的違約風險。如果我們對投資組合公司進行從屬投資,投資組合公司的槓桿率可能很高,其債務相對較高股權比這一比率可能會增加其業務可能無法產生足夠的現金流來償還所有債務的風險。根據其條款,該等債務票據可規定持有人有權在吾等有權就吾等投資的證券收取款項的日期或之前收取利息或本金。這些債務工具通常會禁止投資組合公司在此類債務違約持續期間支付我們投資的利息或償還我們的投資。此外,在投資組合公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下,優先於我們在該投資組合公司投資的證券的持有者通常有權在我們收到任何關於我們投資的分派之前獲得全額付款。在償還優先債權人後,如果我們是次級債權人,投資組合公司可能沒有任何剩餘資產可用於償還對我們的債務。在債務與我們投資的債務證券同等評級的情況下,我們將不得不在相關投資組合公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下,與持有此類債務的其他債權人在平等和可評級的基礎上分享任何分配。
此外,我們向投資組合公司發放的某些貸款可能會以擔保這些公司的優先擔保債務的相同抵押品作為第二優先級的擔保。抵押品的優先留置權將擔保投資組合公司在任何未償還優先債務下的義務,並可能擔保投資組合公司根據管理貸款的協議可能允許發生的某些其他未來債務。抵押品上優先留置權擔保的債務的持有人一般將控制抵押品的清算,並有權從抵押品的任何變現中獲得收益,以全額償還我們面前的債務。此外,一旦發生清算,抵押品的價值將取決於市場和經濟狀況、買家的可獲得性和其他因素。不能保證在抵押品上的第一優先留置權擔保的所有債務全部付清後,出售所有抵押品所得的收益足以償還第二優先留置權擔保的貸款義務。如果這些收益不足以償還第二優先留置權擔保的貸款義務下的未償還金額,那麼我們將只對投資組合公司的剩餘資產(如果有)擁有無擔保債權,但不能通過出售抵押品的收益償還。
我們可能會向投資組合公司發放無擔保貸款,這意味着此類貸款將不會從此類公司抵押品的任何利息中受益。對投資組合公司抵押品的留置權,如果有的話,將確保投資組合公司在其未償還擔保債務下的債務,並可能擔保投資組合公司根據其擔保貸款協議允許發生的某些未來債務。由這種留置權擔保的債務的持有人一般將控制此類抵押品的任何變現的清算,並有權從這些抵押品的任何變現中獲得收益,以全額償還我們面前的債務。此外,一旦發生清算,這種抵押品的價值將取決於市場和經濟狀況、買家的可獲得性和其他因素。不能保證出售該等抵押品所得款項(如有)在全數清償所有以抵押品作抵押的貸款後,足以償還我們的無抵押貸款義務。如果這些收益不足以償還未償還的擔保貸款債務,那麼我們的無擔保債權將與此類擔保債權人相對於投資組合公司剩餘資產的未償還部分並列。
根據我們與優先債務持有人簽訂的一項或多項債權人間協議的條款,我們在擔保我們向投資組合公司發放的任何初級優先貸款的抵押品方面可能擁有的權利也可能受到限制。根據典型的債權人間協議,在具有第一優先留置權利益的債務尚未履行的任何時候,可以對抵押品採取的下列任何行動都將聽從第一優先留置權擔保的債務持有人的指示:
• 促使對抵押品啟動強制執行程序的能力;
• 有能力控制這類訴訟的進行;
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• 批准修改抵押品文件;
• 解除抵押品的留置權;以及
• 根據抵押品文件對過去違約的豁免。
我們可能沒有能力控制或指導這樣的行動,即使我們作為初級貸款人的權利受到不利影響。
我們的投資處置可能會導致或有負債。
我們的很大一部分投資將涉及私人證券。在處置私人證券投資方面,我們可能被要求就投資組合公司的業務和財務作出典型的與出售業務有關的陳述。如果任何此類陳述被證明是不準確的或涉及潛在的責任,我們也可能被要求賠償此類投資的購買者。這些安排可能導致或有負債,最終導致我們必須通過返還以前向我們分配的分配來履行資金義務。
顧問和管理人的責任是有限的,我們同意就某些責任對各自進行賠償,這可能會導致他們代表我們採取比代表自己的賬户更具風險的方式。
根據投資顧問協議,除提供該協議所規定的服務外,顧問並不對吾等承擔任何責任,亦不對本公司董事會採納或拒絕採納顧問的意見或建議所採取的任何行動負責。根據投資顧問協議的條款,顧問、其高級管理人員、成員、人員及任何由顧問控制或控制的人士,對吾等、吾等的任何附屬公司、吾等的董事、吾等的股東或任何附屬公司的股東或合夥人根據投資諮詢協議履行的作為或不作為概不負責,除非該等作為或不作為構成故意失職、不誠信、嚴重疏忽或罔顧顧問在投資諮詢協議下的責任。此外,吾等已同意向顧問及其每名高級職員、董事、成員、經理及僱員賠償因吾等的業務及營運或根據投資顧問協議所授權力代表吾等採取或不採取的任何行動或行動而引起或與其有關的任何索償或法律責任,包括合理的法律費用及其他合理支出,但因故意失職、不誠信或嚴重疏忽、在執行該等人士的職責時或魯莽漠視該等人士在投資諮詢協議下的義務及責任而引起的申索或法律責任除外。同樣地,管理人及根據相關協議提供行政服務的若干指定人士不會對吾等或吾等的股東因誠信履行其職責或義務而產生的任何索償或損失負上責任,而吾等已同意就此向彼等作出賠償,但因故意失職、不誠信或嚴重疏忽、在執行該等服務或職責時或因魯莽漠視管理人或該等人士的義務及責任而引起的情況除外。這些保護可能會導致顧問或管理員在代表我們行事時採取比代表其自身賬户行事時更具風險的方式行事。
我們在套期保值交易下面臨風險,我們進行涉及衍生品和金融承諾交易的交易的能力可能有限。
儘管我們不把套期保值交易作為主要的投資策略,但我們未來可能會以利率掉期、上限、上限和下限的形式進行套期保值交易,旨在將我們對利率波動的風險敞口限制在1940年法案和適用的大宗商品法律允許的有限範圍內。從事套期保值交易將給我們的股東帶來額外的風險。
此外,我們還受制於限制我們進行此類交易的能力的立法。例如,2022年8月,規則18F-4根據1940年法令,關於BDC(或註冊投資公司)使用衍生工具和其他產生未來付款或交付義務的交易(逆回購協議和類似融資交易除外)的能力的法律生效。根據該規則,大量使用衍生品的BDC必須按照一定的價值運營- 有風險槓桿限制,採用衍生品風險管理計劃並任命衍生品風險經理,並遵守各種測試和董事會報告要求。這些要求適用,除非BDC符合根據通過的規則定義的“有限衍生品用户”的資格。根據該規則,商業發展公司可以簽訂非衍生品交易的無資金支持的承諾協議,例如向投資組合公司提供融資的協議,前提是商業發展公司擁有合理的
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在訂立這種協議時,它相信,它將有足夠的現金和現金等價物來履行其所有未出資承諾協議的債務,在每一種情況下,都是在到期時。本公司打算在規則第18F條的有限衍生品用户豁免下運營-4並已根據規則18F通過了合理設計的書面政策和程序來管理公司的衍生品風險-4。總的來説,這些要求可能會限制我們使用衍生品和/或簽訂某些其他金融合同的能力。我們有資格成為“有限衍生品用户”,因此,根據規則18F適用於我們的要求-4可能會限制我們使用衍生品和簽訂某些其他金融合同的能力。然而,如果我們未能獲得有限衍生品用户的資格,並受到規則第18F條的額外要求的約束-4,遵守這些要求可能會增加業務成本,這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。未來的法律或規則可能會修改我們處理衍生品和其他金融安排的方式,以便我們遵守1940法案的槓桿限制,因此,可能會增加或減少1940法案下我們目前可用的槓桿量,這可能對我們和我們的股東造成重大不利。
在每一種情況下,我們通常都會尋求對衝我們投資組合頭寸的相對價值因市場利率變化而出現的波動。對衝我們投資組合頭寸價值下降的風險不會消除此類頭寸價值波動的可能性,也不會防止頭寸價值下降時的損失。然而,這種對衝可能會建立其他頭寸,旨在從這些相同的發展中獲利,從而抵消此類投資組合頭寸價值的下降。如果標的投資組合頭寸的價值增加,這種對衝交易也可能限制獲利機會。此外,可能無法對衝普遍預期的匯率或利率波動,以致我們無法以可接受的價格進行對衝交易。使用套期保值交易可能涉及交易對手的信用風險。
我們可能進行的任何對衝交易的成功將取決於我們正確預測利率變動的能力。因此,雖然我們可能會進行對衝交易以尋求降低利率風險,但與我們沒有進行任何此類對衝交易相比,意想不到的利率變化可能會導致整體投資表現較差。此外,套期保值策略中使用的工具的價格變動與被對衝的投資組合頭寸的價格變動之間的關聯程度可能會有所不同。此外,由於各種原因,我們可能不會尋求(或能夠)在對衝工具和被對衝的投資組合之間建立完美的相關性。任何這種不完美的相關性都可能阻止我們實現預期的對衝,並使我們面臨損失的風險。我們從事套期保值交易的能力也可能受到CFTC採用的規則的不利影響。
我們可能無法從股權投資中獲得收益。
當我們投資於貸款時,我們可能也會購買投資組合公司的權證或其他股權證券。我們也可以直接投資於股權證券。就我們持有的股權投資而言,我們將尋求處置它們,並通過處置它們實現收益。然而,我們獲得的股權可能不會增值,可能會貶值。因此,我們可能無法從我們的股權中實現收益,而我們在處置任何股權時實現的任何收益可能不足以抵消我們經歷的任何其他損失。
在一定程度上,我們在信貸安排下借款併發行優先無擔保票據,投資於我們的金額的收益或虧損的潛力將被放大,並可能增加投資於我們的風險。信貸安排下的借款和優先無擔保票據的發行也可能對我們的資產回報產生不利影響,減少可用於償還債務或分配給我們股東的現金,並導致虧損。
由於我們在信貸安排和發行優先無擔保票據項下以借款的形式使用槓桿來為我們的投資提供部分資金,因此您投資我們證券的風險將會增加。如果我們的資產價值下降,槓桿化將導致資產淨值下降得更快,如果我們沒有在信貸安排下借款併發行優先無擔保票據的話。同樣,我們收入的任何下降都將導致淨收入下降,降幅超過我們沒有在信貸安排下借款併發行優先無擔保票據的情況。這樣的下降可能會對我們償還債務或向股東分配資金的能力產生負面影響。
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信貸安排及優先無抵押票據發行項下的借款金額取決於吾等顧問及本公司董事會在任何建議信貸安排借款及發行優先無抵押票據時對市場及其他因素的評估。我們不能保證槓桿融資將以優惠的條件提供給我們,或者根本不能。然而,就我們使用槓桿為資產融資的程度而言,我們的融資成本將減少可用於償還債務或分配給股東的現金。此外,我們可能無法履行我們的融資義務,如果我們不能,我們將冒着部分或全部資產損失的風險進行清算或出售以履行義務。在這種情況下,由於市場狀況或其他原因,我們可能會被迫以極低的價格出售資產,這可能會導致損失。
我們受制於與我們的流動信貸(即廣泛銀團貸款)的投資和交易相關的風險。
我們可能會不時投資於流動信貸(即廣泛的銀團貸款),這些信貸可能會在市場比我們的一些其他投資更活躍的公共或機構金融市場進行交易。這些投資可能使我們面臨各種風險,包括流動性、價格波動、利率風險、陷入困境時的重組能力、信用風險以及保護性較差的發行文件,而向中端市場公司提供的貸款幾乎構成了我們所有的債務投資。 其中的一些 工具可能是固定利率資產,從而使我們在該等投資的估值中面臨利率風險。此外,這些資產可能在其中交易的金融市場受到重大波動(包括由於宏觀經濟狀況的影響),這可能會影響此類投資的價值和我們出售此類工具而不招致損失的能力。上述情況可能會導致我們流動信貸投資的估值波動,進而影響我們的資產淨值。同樣,市場利率的突然大幅上升可能會增加付款違約的風險,並導致這些投資和我們資產淨值的下降。我們可能會不時出售我們的流動信貸投資,以產生收益用於我們的投資計劃,由於上述因素,我們可能會因任何此類銷售而蒙受損失。我們可能不會從我們的流動信貸投資中實現收益,我們意識到的任何收益可能不足以抵消我們經歷的任何其他損失。
我們在貿易公司和分銷商行業的投資面臨相當大的不確定性,包括重大的監管挑戰。
截至2023年12月31日,我們對在貿易公司和分銷商行業運營的投資組合公司的投資約佔我們總投資組合的15.3%。貿易公司和分銷商部門的投資組合公司面臨許多風險,包括監管的負面影響、競爭激烈的市場、消費者需求和供應減少-鏈幹擾。近幾年來,供應-鏈影響貿易公司和分銷商部門的不利經濟、商業或監管發展,包括美國與其他國家之間的貿易政策、條約和關税,可能會對我們在該行業運營的投資組合公司的投資價值產生負面影響,因此可能對我們的業務和運營結果產生負面影響。
與我們普通股相關的風險
在完成我們和我們審計師的財務審查程序之前,在截至2024年3月31日的三個月內提供我們的財務業績初步估計是有實質性限制的。
題為“”的一節所載的初步財務估計數招股説明書摘要-近期發展-截至2024年3月31日業績的初步估計不是我們在三家公司和三家公司財務業績的全面報表-幾個月截至2024年3月31日,未經我們的獨立註冊會計師事務所普華永道有限責任公司或任何其他獨立會計師審計、審查、彙編、審查或遵守任何程序。我們截至2024年3月31日的季度的合併財務報表將在本次發售完成後才能提供,因此,您在做出投資決定之前將無法獲得。我們在這三家公司的實際財務業績-幾個月截至2024年3月31日,由於我們完成了慣常的財務結算程序和對財務報告的相關內部控制,最終確定
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從現在到我們截至2024年3月31日的季度財務業績最終確定期間,我們投資組合的公允價值、最終調整、我們披露和控制程序的執行以及其他發展。本文件所載的初步財務數據由管理層編制,並由管理層負責。普華永道會計師事務所並未就該等初步估計數字進行審計、審核、編制、審核或執行任何程序,因此亦不對此發表意見或作出任何其他形式的保證。此外,初步財務估計可能不包括關於我們截至2024年3月31日的季度的財務狀況和運營結果的所有信息,這些信息可能對投資者很重要。儘管如此,本公司承認,根據證券法,它應承擔標準責任。
在此次發行之前,我們的普通股沒有公開市場,我們不能向您保證我們的普通股市場會發展起來,或者我們的普通股的市場價格在發行後不會下降。我們在普通股價格中的份額可能會波動,可能會大幅波動。
我們打算申請將我們的普通股在紐約證券交易所上市,代碼為“KBDC”。我們不能向您保證,在本次發行後,我們的普通股交易市場將會發展起來,或者,如果發展起來,交易市場能否持續下去。此外,我們無法預測我們普通股的交易價格。我們普通股的發行價將通過我們與承銷商的談判而確定,可能與此次發行後的市場價格沒有任何關係。由於承銷折扣和佣金以及相關的發行費用,首次公開募股(IPO)中發行的公司股票的交易價格往往低於發行價。此外,已收盤的股份-結束投資公司,包括BDC,經常以其資產淨值折價交易,我們的股票也可能在市場上折價。封閉式的這種特性-結束投資公司是獨立的,與我們每股淨資產價值可能下降的風險是不同的。我們無法預測我們的普通股交易價格是在、高於還是低於淨資產價值。與Closed的這一特性相關的損失風險-結束對於希望在上市後不久出售在發行中購買的普通股的投資者來説,管理投資公司可能會更大。此外,如果我們的普通股股票交易價格低於其每股資產淨值,我們通常不能以市價向公眾出售額外的普通股,除非事先獲得我們的大多數股東(包括我們的大多數非關聯股東)和我們的獨立董事的批准。
我們普通股的市場價格和市場流動性可能會受到許多因素的重大影響,其中一些因素是我們無法控制的,可能與我們的經營業績沒有直接關係。這些因素包括:
• BDC或我們所在行業的其他公司的證券的市場價格和交易量大幅波動,這與這些公司的經營業績不一定相關;
• 管理政策或税收指導方針的變化,特別是針對區域或發展中國家的;
• 喪失RIC地位;
• 收益變動或經營業績變動;
• 我們投資組合價值的變化;
• 收入或淨利潤的任何不足或虧損比投資者或證券分析師預期的水平有所增加;
• 關鍵人員從我們的顧問離職;
• 公司的經營業績可與我們媲美;
• 總體經濟趨勢和其他外部因素;以及
• 失去了一個主要的資金來源。
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在公開市場上出售大量我們的普通股可能會對我們的普通股的市場價格產生不利影響。
完成此次發售後,我們將擁有 已發行普通股(或普通股) 如果承銷商行使超額配售選擇權購買額外普通股,則為普通股)。根據證券法,在此次發行中出售的普通股將可以自由交易,不受限制或限制。
根據證券法的定義,在此次發行中購買的任何股票或目前由我們的關聯公司擁有的任何股票,都將受到證券法第2144條的公開信息、銷售方式和成交量限制的約束。本次發行完成後將發行的剩餘普通股股份將是根據證券法頒佈的第144條規則的含義下的“受限證券”,只有在此類出售已根據證券法登記或獲得豁免登記的情況下才能出售,包括第144條規定的豁免。請參閲“有資格未來出售的股票.”
此外,我們現有股東擁有的股份將被鎖定。-向上限制,如中進一步描述的有資格未來出售的股票-轉讓和轉售限制“和”承銷商.”
在此產品和適用的鎖定到期後-向上在符合適用證券法律的情況下,大量出售我們普通股的股票,或認為此類出售可能發生的看法,可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。如果發生這種情況,可能會削弱我們通過出售股權證券籌集額外資本的能力,如果我們希望這樣做的話。我們無法預測未來出售證券或未來可供出售的證券會對我們不時流行的普通股的市場價格產生什麼影響。
我們股票的交易可能會受到限制,我們的股票可能會低於淨資產淨值。
我們不能向你保證公開交易市場可以持續下去。由於承銷折扣和相關發行費用,首次公開募股(IPO)中發行的公司股票的交易價格往往低於發行價。此外,已收盤的股份-結束投資公司和BDC的交易價格經常低於其資產淨值。-結束投資公司是獨立的,不同於我們每股資產淨值可能下降的風險。我們無法預測我們的普通股交易價格是高於資產淨值還是低於資產淨值。
DGCL的某些條款、我們的公司註冊證書、章程和我們董事會的行動可能會阻止收購企圖,並對普通股價值產生不利影響。
經修訂的特拉華州公司法總則(以下簡稱“DGCL”)包含了一些條款,這些條款可能會阻礙、推遲或增加變更對我們的控制權或罷免我們董事的難度。我們的公司註冊證書和章程包含限制責任的條款,並規定對我們的董事和高級管理人員進行賠償。這些條款以及我們可能採用的其他條款,也可能具有阻止敵意收購或推遲控制權或管理層變動的效果。我們受DGCL第203節的約束,該節的適用受1940年法案的任何適用要求的約束。這一條款一般禁止我們與實益擁有我們15%或以上有表決權股票的股東進行合併或其他業務合併,無論是單獨或與其關聯公司一起進行,除非我們的董事或股東以規定的方式批准該業務合併。DGCL第203條可能會阻止第三方試圖獲得對我們的控制權,並增加完成此類要約的難度。
我們還採取了可能使第三方難以控制我們的措施,包括我們的公司註冊證書的規定,將我們的董事會分為三個級別,交錯三個級別-年份本公司註冊證書的條款及條款授權本公司董事會將本公司優先股的股份分類或重新分類為一個或多個類別或系列,並安排發行本公司股票的額外股份。這些條款,以及我們公司註冊證書和章程中的其他條款,在可能使我們的股東有機會實現普通股資產淨值溢價的情況下,可能會延遲、推遲或阻止交易或控制權的變更。請參閲“描述我們的股本-DGCL的規定以及我們的公司註冊證書和章程-特拉華州反-接管法律.”
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在資本市場長期混亂和不穩定期間,您可能無法獲得分配,或者我們的分配可能不會隨着時間的推移而增長,我們的分配的一部分可能是資本回報。
我們打算從合法可供分配的資產中定期分配給我們的股東。我們不能向您保證,我們將取得使我們能夠作出特定水平的現金分配或年度的投資結果。-按年計算現金分配的增加。我們的支付分配能力可能會受到這裏描述的一個或多個風險因素的影響。由於根據1940法案適用於我們作為BDC的資產覆蓋範圍測試,我們進行分配的能力可能會受到限制。如果我們宣佈分配,如果更多的股東選擇接受現金分配,而不是參與我們的點滴,我們可能會被迫出售我們的一些投資,以支付現金分配付款。就我們向股東進行的包括資本回報在內的分配而言,這部分分配基本上構成了股東投資的回報。雖然這種資本返還可能不應納税,但這種分配可能會增加投資者在未來出售我們的普通股時獲得的資本利得的納税義務。
資本分配的回報可能會導致股東確認出售我們普通股的資本收益,即使股東以低於原始購買價格的價格出售其股票。
投資我們的普通股可能會涉及高於平均水平的風險。
我們根據我們的投資目標進行的投資可能會導致比其他投資選擇更高的風險,以及更高的波動或本金損失風險。我們對投資組合公司的投資涉及更高水平的風險,因此,投資我們的股票可能不適合風險承受能力較低的人。此外,我們的普通股是長期持有的-Term能夠接受主要投資於非流動性貸款和其他債務或債務的風險的投資者-喜歡這是一種工具,不應被視為交易工具。
如果我們增發股票,股東對我們的興趣將被稀釋,這可能會降低對我們投資的整體價值。
我們的股東對我們未來發行的任何普通股沒有優先購買權。若吾等按資產淨值或低於資產淨值發行額外股權,閣下於吾等的百分比所有權權益可能會被攤薄,並將因本次發售的股份而被攤薄。此外,根據任何未來的條款和定價以及我們投資的價值,您可能還會經歷普通股的賬面價值和公允價值的稀釋。
根據1940年法案,我們通常被禁止以低於每股資產淨值的價格發行或出售我們的普通股,與某些上市公司相比,這可能是一個劣勢。然而,如果我們的董事會認為出售普通股符合我們的最佳利益和我們股東的最佳利益,並且我們的股東,包括大多數與我們沒有關聯的股東批准出售我們的普通股,我們可以低於我們普通股當前資產淨值的價格出售我們的普通股,或收購我們普通股的認股權證、期權或權利。在任何該等情況下,吾等證券的發行及出售價格不得低於由吾等董事會釐定的與該等證券的公平價值(減去任何分派佣金或折扣)十分接近的價格。如果我們通過發行普通股或優先證券來籌集額外資金,這些普通股或優先證券可轉換為我們的普通股,或可交換為我們的普通股,那麼屆時我們股東的持股比例將會下降,你將經歷稀釋。
此外,以現金形式向參與我們點滴計劃的股東宣佈的分配通常將自動再投資於我們的普通股。因此,不參與我們點滴計劃的股東可能會隨着時間的推移而經歷稀釋。
我們可能會受到新頒佈的聯邦税法帶來的風險,我們的股東可能會收到我們的普通股作為股息,這可能會給他們帶來不利的税收後果。
2022年10月通過的《降低通脹法案》,除其他外,對較大的公司引入了15%的賬面最低税率,對股票回購徵收1%的消費税,並增加了對美國國税局(IRS)的投資,以幫助執行税法。這種立法以及擬議中但尚未頒佈的聯邦税收立法對我們、我們的股東和我們可能投資的實體的影響是不確定的。我們呼籲潛在投資者就新法規對公司投資的影響諮詢他們的税務顧問。
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特別是,為了滿足適用於RICS的年度分配要求,我們將能夠以普通股而不是現金的形式宣佈很大一部分股息。只要此類股息的一部分以現金支付(這一部分可能低至此類股息的20%),並滿足某些要求,整個分配將被視為美國聯邦所得税目的的股息。因此,股東在收到股息之日通常要按股息公平市值的100%繳税,其方式與現金股息相同,即使大部分股息是以我們的普通股支付的。我們目前不打算在我們的普通股中支付股息。
我們未來可能會決定發行優先股,這可能會對普通股的價值產生不利影響。
發行帶有股息或轉換權、清算優先權或其他有利於優先股持有人的經濟條件的優先股,可能會降低對普通股的投資吸引力。此外,我們發行的任何優先股的股息必須是累積的。優先股的股息支付和清算優先股的償還必須優先於向普通股持有人的任何分配或其他付款,優先股持有人不受我們的任何費用或損失的影響,也無權參與超過其聲明優先股的任何收入或增值(可轉換為普通股的可轉換優先股除外)。此外,根據1940年法案,優先股將構成150%資產覆蓋率測試的“高級證券”。我們目前預計不會發行優先股。
一般風險因素
全球經濟、政治和市場狀況,包括美國金融穩定性的不確定性,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
當前全球金融市場形勢以及美國和世界各地的各種社會和政治緊張局勢(包括戰爭和其他形式的衝突、恐怖行為、安全行動和火災、洪水、地震、龍捲風、颶風和全球健康流行病等災難性事件),可能會加劇市場波動,可能對美國和全球金融市場產生長期影響,並可能導致美國和全球經濟不確定性或惡化。
例如,新冠病毒-19疫情對全球商業活動產生了不利影響,並導致金融市場大幅波動。
此外,大型-比例俄羅斯入侵烏克蘭,以及由此導致的市場波動,可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。針對俄羅斯和烏克蘭的衝突,美國和其他國家對俄羅斯實施了制裁或其他限制性行動。持續的衝突和迅速演變的應對措施預計將對全球經濟和商業活動產生負面影響,並可能對我們的投資組合公司和我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生重大不利影響。衝突的嚴重性和持續時間及其對全球經濟和市場狀況的影響是無法預測的。此外,制裁還可能導致俄羅斯採取反措施或報復行動,這可能對我們的業務或我們投資組合公司的業務產生不利影響,包括但不限於針對我們的業務和我們投資組合公司的業務所依賴的私人公司、個人或其他基礎設施的網絡攻擊。
此外,中國和臺灣的政治統一是一個高度複雜的問題,包括中國威脅入侵。中國繼續聲稱對臺灣擁有主權。中國和/或臺灣之間的任何敵意升級,不僅可能對兩國的投資價值產生重大不利影響,而且會對全球經濟和金融市場產生重大不利影響。
此外,中東最近爆發的敵對行動和該地區不斷升級的緊張局勢可能會造成全球市場的動盪和混亂。
我們目前沒有對中東、中國、臺灣、俄羅斯或烏克蘭有直接敞口的組合投資。
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政治、社會和經濟的不確定性,包括與新冠肺炎疫情相關的不確定性,創造並加劇了風險。
社會、政治、經濟和其他條件和事件(如自然災害、流行病和流行病、恐怖主義、衝突和社會動亂)將產生不確定性,並對公司及其投資所面臨的發行人、行業、政府和其他系統,包括金融市場產生重大影響。隨着全球體系、經濟體和金融市場日益相互聯繫,曾經只有局部影響的事件現在更有可能產生地區性甚至全球性影響。發生在一個國家、地區或金融市場的事件往往會對其他國家、地區或市場的發行人造成負面影響,包括在美國等成熟市場。此類風險包括-比例2022年2月開始的俄羅斯入侵烏克蘭,加劇中國與臺灣的緊張關係,最近中東爆發敵對行動,或全球衞生大流行,如新冠肺炎對世界領導人和政府的影響-19大流行。政府和社會未能充分應對新出現的事件或威脅,可能會加劇這些影響。我們目前沒有對中東、中國、臺灣、俄羅斯或烏克蘭有直接敞口的組合投資。
不確定性除其他外可導致或同時出現:證券、衍生產品、貸款、信貸和貨幣金融市場波動加劇;市場價格可靠性下降和資產估值困難(包括投資組合公司資產);債務投資和貨幣匯率息差波動較大;違約風險增加(政府和私人債務人和發行人);進一步的社會、經濟和政治不穩定;私營企業國有化;政府更多地參與經濟或影響經濟的社會因素;改變政府對貸款、證券、衍生品和外匯市場及市場參與者的管制和監督,減少或修訂政府或自行對這些市場的監督-監管這些問題包括:缺乏組織和減少執行監管;對投資者在這類市場的活動的限制;對外國投資的管制或限制、資本管制和對匯回投資的限制;流動性的嚴重損失以及無法購買、出售和以其他方式為投資或交易提供資金或進行結算的能力(包括但不限於市場凍結);無法使用貨幣對衝技術;通貨膨脹率高企,可持續多年,對信貸和證券市場以及整個經濟都有重大負面影響;經濟衰退;難以獲得和(或)執行法律判決。
例如,COVID-19大流行導致了地方、區域、國家和全球市場和經濟的中斷。關於美國信貸市場(特別是中端市場貸款),這次疫情除其他外造成以下情況:(I)許多中端市場貸款借款人的業務嚴重中斷,包括供應鏈、需求和業務的實際方面,以及貸款-關閉(2)借款人對循環信貸額度的提取增加;(3)借款人要求修改和豁免其信貸協議以避免違約的要求增加,這類借款人違約的情況增加,和/或在貸款到期日獲得再融資的難度增加;(4)這些市場的波動和幹擾,包括定價和利差的波動性增加,以及在波動性增加的時期對貸款進行估值的困難,以及流動性問題;以及(V)州和聯邦政府為解決市場、企業和一般經濟所經歷的問題而提出的快速變化的建議和/或行動,這些問題不一定足以解決貸款市場和中端市場企業所面臨的問題。儘管在大流行期間,這些情況中的許多已經得到改善或解決,但由於病毒或其他傳染病的新變種,未來可能會發生類似的後果。COVID-19疫情已經對市場和整體經濟產生了不利影響,未來的任何疫情都可能對市場和整體經濟產生不利影響,這可能會對貸款人發放貸款的能力、發放的貸款的數量和類型、給予借款人的修訂和豁免的數量和類型以及在借款人違約時採取的補救行動產生重大不利影響,其中每一項都可能對我們可供投資的貸款的數量和質量以及我們的回報等產生負面影響。複發性柯薩奇病毒-19疫情的爆發,包括病毒的新變種,已經導致了- 簡介公共衞生限制在美國某些州和全球範圍內的影響,並可能繼續導致- 簡介在其他地方也有這樣的限制。無法確定未來疫情的範圍、任何此類疫情、市場混亂或不確定性可能持續多久、任何政府行動將產生的影響或對我們和我們投資的投資組合公司的全部潛在影響。
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雖然無法預測這些事件的確切性質和後果,或因新出現的事件或影響我們和我們的目標投資的適用法律或法規的不確定性而引起的任何政治或政策決策和監管變化的確切性質和後果,但很明顯,這些類型的事件正在影響並將在至少一段時間內繼續影響我們和我們的目標投資,在某些情況下,影響將是不利和深遠的。
如果公共衞生的不確定性和市場混亂持續很長一段時間,貸款拖欠、貸款不-應計項目、問題資產和破產可能會增加。此外,我們貸款的抵押品價值可能會下降,這可能會導致貸款損失增加,貸款擔保人的淨值和流動性可能會下降,從而削弱他們履行對我們的承諾的能力。貸款違約率和非違約率上升-應計項目或貸款抵押品和擔保人淨值的減少可能導致成本增加和收入減少,這將對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
如果我們或投資組合公司(或上述任何關鍵人員或服務提供商)的運營和效率受到損害,或者如有必要或有益的系統和流程中斷,我們也將受到負面影響。
我們受制於與企業責任相關的風險。
我們的業務面臨着與環境、社會和治理(ESG)活動相關的越來越多的公眾審查。如果我們在環境管理、公司治理和透明度以及在我們的投資過程中考慮ESG因素等多個領域未能負責任地採取行動,我們的品牌和聲譽可能會受到損害。與ESG活動有關的不利事件可能會影響我們的品牌價值、我們的運營成本以及與投資者的關係,所有這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外,與ESG相關的新監管舉措可能會對我們的業務產生不利影響。
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潛在的利益衝突
與凱恩·安德森的利益衝突有關的風險
一般信息
可能會出現利益衝突,因為Kayne Anderson及其附屬公司通常為其他客户進行大量投資活動,而我們不會對這些活動感興趣。Kayne Anderson或其附屬公司可能有經濟動機來偏愛某些此類客户而不是我們。Kayne Anderson及其附屬公司目前管理着其他具有類似或競爭投資目標的客户,未來也可能管理這些客户。在履行這些多重身份時,他們可能對這些實體的其他客户或投資者負有義務,履行這些義務可能不符合我們或我們的股東的最佳利益。他們的任何專有賬户和其他客户賬户都可能與我們爭奪特定的投資機會。Kayne Anderson或其附屬公司可能會為我們買賣有別於為其他賬户和客户買賣的證券,即使他們的投資目標和政策可能與我們的相似。我們可能會因為Kayne Anderson及其附屬公司為其其他賬户進行的投資活動而處於不利地位。看見“風險因素--與我們的業務和結構有關的風險--存在可能影響我們投資回報的重大潛在利益衝突,包括與Advisor的投資委員會、Advisor或其關聯公司對其他客户的義務相關的衝突,以及與此類其他客户的費用和支出相關的衝突,我們某些投資組合持股的估值過程,與Advisor或其關聯公司的其他安排,以及Advisor向我們提供的建議可能與向其其他客户提供的建議不同.”
根據《投資顧問協議》,我們的顧問的責任是有限的,我們需要就某些責任對我們的顧問進行賠償,這可能會導致我們的顧問以比其代表自己的賬户更高的風險行事。請參閲“風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-顧問和管理員的責任是有限的,我們已同意就某些責任對各自進行賠償,這可能會導致他們代表我們採取比代表自己的賬户更高的風險.”
顧問投資專業人士利益衝突風險
參與我們活動的某些投資專業人員仍負責凱恩安德森及其附屬公司管理的其他客户和投資工具的投資活動,他們將投入時間管理此類投資和其他新創建的客户投資組合(無論是以基金、單獨賬户或其他工具的形式),以及他們自己的投資。此外,在管理其他基金、獨立賬户和其他工具的投資方面,Kayne Anderson及其附屬公司的成員可能會在可能與我們的投資組合競爭的公司的董事會中任職或提供建議。此外,這些由Kayne Anderson及其關聯公司管理的其他基金、獨立賬户和其他工具可能會尋求可能也適合我們的投資機會。
其他投資公司
Kayne Anderson及其附屬公司目前管理着其他具有類似或競爭投資目標的客户,未來也可能管理這些客户。一些附屬基金的投資目標與我們的重疊。
我們的投資決策獨立於Kayne Anderson其他客户的投資決策;然而,有時可能會為多個基金或賬户做出相同的投資決策。Kayne Anderson已採取正式的信用衝突政策,以解決與其信用平臺有關的潛在衝突,這些衝突與再融資等事項有關,如下-ONS以及整個資本結構的投資。在某些情況下,這一制度可能會對我們可能獲得的頭寸的價格或規模產生不利影響。然而,在其他情況下,我們參與大宗交易的能力可能會為我們帶來更好的結果。
我們顧問投資委員會的成員擔任或可能擔任與我們經營相同或相關業務的實體的高級管理人員、董事或負責人,或由Kayne Anderson或其附屬公司贊助或管理的賬户的高級管理人員、董事或負責人。在履行這些多重身份時,他們可能對這些實體的其他客户或投資者負有義務,履行這些義務可能不符合我們或我們的股東的最佳利益。
59
目錄表
管理費計算
向我們的顧問支付的投資管理費是根據我們的資產價值定期確定的。雖然我們的估值程序旨在確定非流動性證券的估值,以反映其公允價值,但通常會為每種證券確定一個價格範圍。Kayne Anderson的高級管理層及其估值委員會,以及第三家-派對評估公司將參與我們證券的評估。
某些關聯關係
我們目前與經紀公司KA Associates,Inc.(“KA Associates”)有關聯-經銷商這是金融業監管局(FINRA)的一名成員。我們的祕書兼首席合規官邁克爾·J·奧尼爾目前擔任KA Associates Inc.首席合規官兼祕書總裁。雖然我們目前無意通過KA Associates從事主要交易,但如果沒有美國證券交易委員會豁免或其他監管救濟,我們通常被禁止這樣做。此外,我們利用KA Associates進行代理交易的能力受到限制。在我們的普通股首次公開發售完成之前,我們將被禁止與作為財團成員的經紀商進行主要交易。KA Capital Associates將參與此次發行,以適應某些投資。請參閲“承銷商.”
60
目錄表
有關前瞻性陳述的警示通知
本招股説明書包含遠期-看起來涉及大量已知和未知風險、不確定因素和其他因素的陳述。不應過分依賴這種説法。這些正向-看起來陳述不是歷史事實,而是基於對公司的當前預期、估計和預測、當前和預期的投資組合、行業、信念和假設。諸如“預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”、“繼續”、“相信”、“尋求”、“估計”、“將會”、“可能”、“應該”、“目標”、“計劃”等詞語以及這些詞語和類似表達的變體旨在識別前進-看起來發言。這些陳述不是對未來業績的保證,會受到風險、不確定性和其他因素的影響,其中一些因素是我們無法控制的,難以預測,並可能導致實際結果與前瞻性表述或預測的結果大相徑庭。-看起來聲明,包括但不限於:
• 未來的經營業績;
• 業務前景和我們可能投資的投資組合公司的前景;
• 我們投資組合公司實現目標的能力;
• 影響金融、資本市場的政治、經濟或行業條件、利率環境或條件的變化;
• 我們的顧問能夠找到合適的投資,並監控和管理投資;
• 我們的顧問及其附屬公司吸引和留住有才華的專業人士的能力;
• 與運營或總體經濟可能中斷相關的風險;
• 我們的現金資源、資金來源和營運資金是否充足;
• 本公司所投資公司經營活動產生的現金流量、分配和股息(如有)的時間和數額;
• 根據《守則》保持BDC和RIC資格的能力;
• 使用信貸安排項下的借款和發行優先無擔保票據,為公司的部分投資提供資金;
• 公司融資來源和營運資金的充足性、可用性和定價;
• 與顧問及其附屬公司的實際或潛在利益衝突;
• 合同安排和與第三方的關係;
• 與經濟下滑、通貨膨脹加劇、政治不穩定、利率波動、關鍵人員流失以及公司投資的非流動性有關的風險;
• 我們對截至3月的結果的初步估計 2024年3月31日;以及
• 公司在“風險因素”和本招股説明書其他部分確定的風險、不確定因素和其他因素。
儘管我們認為這些前瞻的假設-看起來聲明所基於的都是合理的,任何這些假設都可能被證明是不準確的,因此,遠期-看起來基於這些假設的聲明也可能是不準確的。鑑於這些和其他不確定因素,列入遠期-看起來本招股説明書中的聲明不應被視為我們的計劃和目標將會實現的陳述。這些正向-看起來聲明僅適用於本招股説明書的日期,我們基於遠期-看起來本招股説明書中包含的關於本招股説明書日期向我們提供的信息的聲明。我們不承擔公開更新或修改任何未來的義務-看起來聲明,無論是由於新信息、未來事件或其他原因,除非法律另有要求。前鋒-看起來本招股説明書中包含的陳述和預測不受證券法第27A節和交易所法案第21E節提供的避風港保護。儘管有上述規定,本公司理解其有持續義務在招股説明書發售期間更新本招股説明書,以反映任何重大變化。
61
目錄表
收益的使用
我們估計,我們將從此次發行中獲得的淨收益約為#美元 ,基於美元的發行價。 每股,扣除我們支付的承銷折扣和佣金以及估計的發行費用約為美元。 由我們支付。這一估計可能會發生變化,不能保證實際支出不會超過這一數額。
我們打算使用此次發行的淨收益來償還我們某些信貸安排項下的部分或全部現有未償債務,如下所述。截至3月 截至2024年3月31日,此類信貸安排下的未償債務金額如下:
企業信貸安排(1): 1.98億美元,
循環融資機制(2): 3.19億美元,以及
循環融資機制第二期(3): 6700萬美元。
看見《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》以及“高級證券瞭解更多信息。
某些承銷商的附屬公司是我們某些信貸安排下的貸款人。因此,某些承銷商的關聯公司可以獲得超過此次發行所得收益的5%,只要所得收益用於償還此類信貸安排下的未償債務。
____________
(1) 優先擔保循環信貸安排(“公司信貸安排”)的承諾終止日期及到期日分別為2026年2月18日及2027年2月18日。公司信貸工具的利率等於期限SOFR(遠期貸款-看起來基於SOFR期貨的利率)加上2.35%的適用年息差或“替代基本利率”(定義見企業信貸安排協議)加上1.25%的適用利差。此外,本公司亦須就公司信貸安排的任何未使用部分支付每年0.375%的承諾費。
(2) 優先擔保循環融資安排(“循環融資安排”)以KABDCF持有的所有資產為抵押,本公司已同意不會授予或允許對KABDCF的會員權益進行留置權。循環融資安排的再投資期結束日期和聲明到期日分別為2027年4月2日和2029年4月3日。循環融資機制的利率相當於每日SOFR加2.375釐至2.50釐的年利率。KABDCF還需要每年支付0.50%至1.50%的承諾費,具體取決於循環籌資機制未使用部分的規模。循環融資機制下可供借款的金額受借款基數的限制,借款基數對KABDCF持有的不同類型的資產適用不同的預付款利率,並受以循環融資機制為擔保的貸款的限制,包括對貸款規模、行業集中度、支付頻率和狀況的限制,以及對投資組合公司槓桿的限制,所有這些都可能影響借款基數,從而影響可供借款的金額。
(3) 優先擔保循環融資安排(“循環融資安排II”)以KABDCF第二期所持有的所有資產為抵押,本公司已同意不會授予或允許對KABDCF第二期的會員權益進行留置權。循環融資安排第二期的再投資期結束及聲明到期日分別為2026年12月22日及2028年12月22日。循環融資工具II的利率等於3-月SOFR期限加2.70%的年利率。KABDCF第二期還被要求在2023年12月22日至2024年9月22日期間為第二期循環融資工具的未使用部分支付0.50%的承諾費,此後支付0.75%的承諾費。第二期循環融資工具下可借入的金額受借款基數的限制,該借款基數對保證第二期循環融資工具的貸款具有限制,包括對貸款規模、支付頻率和狀態、行業集中度的限制,以及對投資組合公司槓桿的限制,所有這些也可能影響借款基數,因此可供借款的金額。
62
目錄表
分配
根據1940年法案,該公司選擇被視為BDC。根據該守則,該公司亦選擇被視為註冊商標註冊中心。只要公司保持其作為RIC的地位,它通常不會向公司支付-級別美國對至少每年作為股息分配給股東的任何普通收入或資本收益徵收聯邦所得税。相反,與本公司賺取和分配的收入相關的任何税務負債將代表本公司投資者的義務,不會反映在本公司的綜合財務報表中。
要獲得並保持RIC的資格,除其他事項外,公司必須滿足某些來源佔收入的比例以及季度資產多元化要求。此外,為了有資格享受RIC税收待遇,公司必須在每個納税年度向其股東分配至少90%的(I)該年度的“投資公司應納税所得額”(不考慮支付的股息的扣除),這通常是其普通收入加上其已實現淨空頭的超額部分(如果有的話)。-Term資本利得超過其已實現的淨多頭-Term資本損失和(Ii)扣除其淨税-免税收入。
此外,根據消費税分配要求,公司須繳納4%的不繳納-免賠額對任何未分配收入徵收聯邦消費税,除非公司在每個應税年度及時分配至少等於以下金額之和:
其日曆年正常收入的98%;
98.2%的資本利得淨利潤(均為長期-Term和短小-Term)為了一個人-年份截至該日曆年10月31日的期間;以及
往年任何未分配收入的100%。
然而,為此目的,公司保留的任何應繳納企業所得税的普通收入或資本利得淨收入均被視為已分配。我們以前已經並可能對我們的一部分收入和收益繳納了消費税。雖然我們打算分配收入和資本收益,以最大限度地減少對4%非營利組織的風險-免賠額對於美國聯邦消費税,我們可能無法或可能不選擇分配足以完全避免徵收該税的金額。在這種情況下,我們將只為我們不符合上述分配要求的金額繳納税款。
宣派股息
2024年3月6日,我們的董事會宣佈2024年3月29日登記在冊的股東每股普通股0.40美元的股息,並於2024年4月17日支付。
在本次發行開始之前,我們預計董事會將宣佈向2024年6月28日在冊的股東派發每股普通股0.40美元的股息,並於2024年7月15日支付。
在本次發行開始之前,我們預計董事會還將宣佈以下特別股息,只有在本次發行於2024年5月13日或之前完成的情況下才會支付。
記錄日期(1) |
特別股息 |
||
本次供品完成後195天 |
$ |
||
本次供品完成後285天 |
$ |
||
本次發行完成後380天 |
$ |
____________
(1) 如果任何記錄日期落在不是營業日的日期,則記錄日期將是此後的下一個營業日。
上述每項特別股息的支付日期約為每股股息記錄日期後15個歷日,或如該日期不是營業日,則為下一個營業日。根據本招股説明書出售的普通股股票將有權獲得這些股息。不能保證該公司會有任何盈利帖子-產品.
63
目錄表
下表總結了自2021年2月5日(開始運營)以來我們宣佈和應付的股息,(以千美元計,每股金額除外):
宣佈的日期 |
記錄日期 |
付款日期 |
每股收益 |
總計 |
||||||
2021年4月23日 |
2021年4月20日 |
2021年5月14日 |
$ |
0.15 |
$ |
850 |
||||
2021年7月14日 |
2021年7月20日 |
2021年7月27日 |
$ |
0.22 |
$ |
2,024 |
||||
2021年10月18日 |
2021年10月22日 |
2021年11月2日 |
$ |
0.25 |
$ |
3,025 |
||||
2021年12月2日 |
2021年12月29日 |
2022年1月18日 |
$ |
0.24 |
$ |
4,615 |
||||
2022年4月19日 |
2022年4月20日 |
2022年4月26日 |
$ |
0.26 |
$ |
6,103 |
||||
2022年7月19日 |
2022年7月20日 |
2022年7月27日 |
$ |
0.30 |
$ |
7,065 |
||||
2022年10月18日 |
2022年10月13日 |
2022年10月25日 |
$ |
0.35 |
$ |
10,957 |
||||
2022年12月16日 |
2022年12月29日 |
2023年1月13日 |
$ |
0.43 |
$ |
15,428 |
||||
2023年3月7日 |
2023年3月31日 |
2023年4月14日 |
$ |
0.47 |
$ |
16,890 |
||||
2023年5月10日 |
2023年6月30日 |
2023年7月14日 |
$ |
0.53 |
$ |
20,678 |
||||
2023年8月10日 |
2023年9月29日 |
2023年10月13日 |
$ |
0.53 |
$ |
21,999 |
||||
2023年11月9日 |
2023年12月29日 |
2024年1月16日 |
$ |
0.53 |
$ |
22,050 |
||||
2024年3月6日 |
2024年3月29日 |
2024年4月17日 |
$ |
0.40 |
$ |
19,516 |
||||
總分配 |
$ |
4.66 |
$ |
151,200 |
根據我們的DRIP,下表總結了自2021年2月5日(開始運營)以來未選擇退出我們的DRIP的股東收到的金額和發行的股份,(以千美元計,每股金額除外):
付款日期 |
水滴 |
水滴 |
|||
2021年5月14日 |
$ |
21 |
1,361 |
||
2021年7月27日 |
$ |
585 |
37,460 |
||
2021年11月2日 |
$ |
886 |
55,792 |
||
2022年1月18日 |
$ |
902 |
55,590 |
||
2022年4月26日 |
$ |
1,222 |
75,270 |
||
2022年7月27日 |
$ |
1,431 |
88,081 |
||
2022年10月25日 |
$ |
2,087 |
127,414 |
||
2023年1月13日 |
$ |
955 |
57,860 |
||
2023年4月14日 |
$ |
1,089 |
65,733 |
||
2023年7月14日 |
$ |
1,352 |
81,527 |
||
2023年10月13日 |
$ |
1,586 |
96,731 |
||
2024年1月16日 |
$ |
1,573 |
95,791 |
||
2024年4月17日 |
$ |
1,577 |
94,816 |
||
總計 |
$ |
15,266 |
933,426 |
以上披露的所有股息均來自普通收入,按納税基礎確定。
64
目錄表
大寫
下表列出了:
• 公司12月份的實際綜合資本總額 31, 2023;
• 本公司於十二月份的綜合資本 2023年31日,經約50億美元的影響調整後,2023年,按成本和我們信貸安排的提款提供資金的淨投資為2024年8月31日之前的投資淨額提供資金,這些淨投資包括根據2024年3月或之前應支付的股息進行的股息再投資,以及2024年2月和2024年3月發佈的資本催繳通知,所得資金用於償還未償債務;以及
• 本公司於十二月份的綜合資本 2023年3月31日,按經調整的備考基準計算,以反映假設出售10億美元的普通股(假設不行使承銷商的超額配售選擇權購買額外股份),在本次發行中,假設公開發行價為美元,扣除承銷折扣和佣金以及估計發行費用約美元后,我們將支付每股美元的普通股,淨收益的應用將在下文中詳細討論。收益的使用。“
你應該把這張表和"收益的使用“以及本招股説明書其他部分所載的綜合財務報表及其相關附註。
(千美元,每股除外) |
2023年12月31日 |
AS |
AS |
|||||||
資產 |
|
|
|
|
||||||
長期投資總額,按公允價值計算 |
$ |
1,363,498 |
|
$ |
$ |
|||||
短期投資總額,按公允價值計算 |
$ |
12,802 |
|
$ |
$ |
|||||
現金 |
$ |
34,069 |
|
$ |
$ |
|||||
應收投資本金付款 |
$ |
104 |
|
$ |
$ |
|||||
應收利息 |
$ |
12,874 |
|
$ |
$ |
|||||
預付費用和其他資產 |
$ |
319 |
|
$ |
$ |
|||||
總資產 |
$ |
1,423,666 |
|
$ |
$ |
|||||
負債 |
|
|
|
|
||||||
債務總額 |
$ |
695,750 |
|
$ |
$ |
|||||
未攤銷債務發行成本 |
$ |
(6,431 |
) |
|
|
|||||
應付管理費 |
$ |
2,996 |
|
$ |
$ |
|||||
應付獎勵費用 |
$ |
14,195 |
|
$ |
$ |
|||||
應付分配 |
$ |
22,050 |
|
$ |
$ |
|||||
應計費用、應計消費税費用和其他負債 |
$ |
12,050 |
|
$ |
$ |
|||||
總負債 |
$ |
740,610 |
|
$ |
$ |
|||||
|
|
|
|
|||||||
淨資產 |
|
|
|
|
||||||
普通股面值0.001美元,授權100,000,000股;已發行和發行股票41,603,666股,實際; 經調整的已發行和已發行股份(3), 經本次發行調整後的已發行和已發行股份 |
$ |
42 |
|
$ |
$ |
|||||
額外實收資本 |
$ |
669,990 |
|
$ |
$ |
|||||
可分配收益總額(赤字) |
$ |
13,024 |
|
$ |
$ |
|||||
淨資產總額 |
$ |
683,056 |
|
$ |
$ |
|||||
總負債和淨資產 |
$ |
1,423,666 |
|
$ |
$ |
|||||
每股資產淨值 |
$ |
16.42 |
|
$ |
|
$ |
|
____________
(1) 包括約美元的影響 在我們的信貸安排下為2023年12月31日至2024年3月31日期間的投資提供資金和提取了百萬美元的淨投資;美元 所資助的淨投資中有100萬美元是在2024年3月22日追加資本後購買的第一優先權優先擔保廣泛銀團貸款;不包括可能在2024年3月31日之後但在本次發行之前發生的管道投資。
(2) 根據2024年2月14日和2024年4月2日截止的1.187億美元和2.699億美元的資本提取通知進行調整,發行價分別為每股16.74美元和16.63美元,收益用於償還未償債務。
(3) 根據2024年4月17日或之前應付的股息再投資進行調整。
65
目錄表
稀釋
如果您投資我們的普通股,您的權益將被稀釋到普通股每股首次公開發行價格與普通股預計每股資產淨值之間的差額,該差額將在本次發行完成後立即攤薄。每股資產淨值的計算方法是:(A)總資產減去負債的價值除以(B)總流通股數量。
在完成出售將於本次發售中以$出售的普通股後 每股以及扣除估計發行費用,我們的-調整後截至12月的淨資產價值 2023年31日將約為美元 ,或$ 每股,立即稀釋美元 每股,或 %,相當於本次發行中出售的股份。如果承銷商的超額配股選擇權被全額行使,淨資產價值將立即被稀釋 每股,或 %,佔本次發行中出售的股份。
下表説明瞭在每股基礎上對股票的攤薄(不行使承銷商購買額外普通股的超額配售選擇權):
每股首次公開發行價格 |
$ |
||
2023年12月31日每股淨資產值 |
$ |
||
由於2023年12月31日之後的股票交易而增加(1)(2) |
$ |
||
調整後每股資產淨值(1)(2) |
$ |
||
2023年12月31日之後淨資產價值的其他變化(3) |
$ |
||
2023年12月31日後調整後每股淨資產值 |
$ |
||
可歸因於此次發行的降幅 |
$ |
||
本次發行後立即調整後的每股淨資產值 |
$ |
||
對參與本次發行的新股東的每股攤薄 |
$ |
下表列出了此次發行之前和之後的股票信息:
股票 |
|
平均值 |
||||||||||||
數 |
% |
金額 |
% |
|||||||||||
已發行普通股股份 |
% |
|
$ |
% |
|
$ |
||||||||
本次發行中將出售的普通股 |
% |
|
$ |
% |
|
$ |
||||||||
總計 |
100.0 |
% |
$ |
100.0 |
% |
|
的as-調整後本次發行完成後的資產淨值計算如下:
分子 |
|
||
2023年12月31日淨資產價值,經調整(1)(2) |
$ |
||
2023年12月31日之後淨資產價值的其他變化(3) |
$ |
||
本次發行的假設收益(扣除銷售量和我們應付的發行費用後) |
$ |
||
此次發行完成後的資產淨值 |
$ |
||
|
|||
分母 |
|
||
已發行普通股股份 |
|
||
本次發行包含的普通股股份 |
|
||
本次發行完成後的總流通股 |
|
____________
(1) 根據2024年2月14日和2024年4月2日截止的1.187億美元和2.699億美元的資本提取通知進行調整,發行價分別為每股16.74美元和16.63美元,收益用於償還未償債務。
(2) 根據2024年4月17日或之前應付的股息再投資進行調整,金額約為310萬美元。
(3) 截至2024年3月31日,公司估計其每股淨資產價值在美元之間 和$ . 2023年12月31日之後淨資產價值的其他變化反映了公司淨資產價值估計的中點,包括根據2024年4月17日每股應付款項0.40美元的分配進行調整。另請參閲“招股説明書摘要-最近的發展。”
66
目錄表
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
本節包含的信息應與“財務摘要”以及本招股説明書其他地方出現的財務報表和相關注釋一起閲讀。本次討論包含向前-看起來這些表述與公司的未來事件或未來業績或財務狀況有關,涉及許多風險和不確定因素。請參閲“風險因素”和“關於轉發的警告通知”。-看起來討論與這些聲明相關的不確定性、風險和假設。
投資目標、主要戰略和投資結構
Kayne Anderson BDC,Inc.成立於特拉華州,於2021年2月5日開始運營。我們是一個外部管理的、封閉的-結束,無-多元化根據修訂後的1940年法案,已選擇作為BDC進行監管的管理投資公司。此外,出於美國聯邦所得税的目的,我們打算每年都有資格成為守則M分節下的RIC。
我們的投資活動由Kayne Anderson的間接控制子公司Our Advisor管理,該Advisor在KAPC的業務範圍內運營。該顧問是根據吾等與該顧問之間的投資顧問協議,根據《顧問法》在美國證券交易委員會註冊的投資顧問。根據《顧問法案》,我們的顧問負責發起預期投資,對潛在投資進行研究和盡職調查,分析投資機會,談判和安排投資,並持續監控我們的投資和投資組合公司。顧問受益於Kayne Anderson的規模和資源,特別是KAPC。
我們的投資目標是創造當期收入,並在較小程度上實現資本增值。我們幾乎所有的債務投資都投資於中端市場公司。我們對中端市場公司的定義是,一般情況下,年EBITDA在1000萬至1.5億美元之間的公司。此外,我們將年EBITDA在1000萬至5000萬美元之間的公司稱為“核心中端市場公司”,將年EBITDA在5000萬至1.5億美元之間的公司稱為“中端市場公司”。我們通常會調整EBITDA-經常性和/或將項目正常化,以評估借款人隨着時間的推移的財務表現。
我們打算通過主要投資於第一留置權優先擔保貸款來實現我們的投資目標,其次是投資於統一和拆分。-留置權向私營中端市場公司提供貸款。在正常市場條件下,我們預期至少90%的投資組合(包括以信貸借貸所得收益購買的投資,以及發行優先無抵押票據)將投資於優先留置權優先擔保、統一和拆分。-留置權貸款。我們預計我們投資組合的剩餘部分將投資於第二-留置權貸款、次級債務或股權證券(包括與其他信貸投資一起購買的證券)。我們的投資決定是根據一個案例做出的-逐個案例基礎。我們預計,這些債務投資中的大部分將投資於核心的中端市場公司,規定的到期日為三至六年。我們預計,我們主要投資的貸款將發放給位於美國的公司。
顧問通過以下方式執行我們的投資目標:(1)訪問KAPC開發的成熟貸款來源渠道,其中包括私募股權公司、其他中端市場貸款人、財務顧問、中介機構和管理團隊的廣泛網絡,(2)在我們的中端市場公司Focus內選擇投資,(3)實施KAPC的承銷流程,以及(4)利用其經驗和資源以及更廣泛的Kayne Anderson網絡。KAPC成立於2011年,截至2023年12月31日,管理(直接和通過附屬公司)與中端市場私人信貸相關的AUM約65億美元。看見《公司對外投資流程概述對外貸款發放情況》有關我們的投資流程和貸款來源的詳細説明。另請參閲“風險因素-與我們的業務和結構相關的風險--我們的成功依賴於我們的顧問和管理人員,以及他們與Kayne Anderson及其附屬公司的投資專業人士和合作夥伴的聯繫。任何顧問或管理人員無法維持或發展這些關係,或這些關係未能創造投資機會,都可能對我們的業務造成不利影響。“
67
目錄表
最新發展動態
在三月 2024年22日,我們向股東提交了與出售16,232,415股有關的最終資本提取通知 定向增發的普通股,總髮行價約為269.9美元 百萬美元。普通股的出售於2024年4月2日完成。在這次資本募集之後,我們沒有任何剩餘的未提取資本承諾。
投資組合和投資活動
我們的投資組合目前由廣泛的貸款組合組成,投資規模和行業重點各不相同。顧問的專業團隊在承保過程中對預期投資進行盡職調查,並參與制定我們幾乎所有投資的信貸條款。一旦進行了投資,我們的顧問就會密切監控投資組合投資,並採取積極主動的方法來識別和應對特定行業或公司的風險。除了其他投資組合管理活動外,顧問尋求與投資組合公司管理團隊(以及其所有者,其中大多數是私募股權公司)保持定期對話,定期(通常是每月或每季度)審查詳細的運營和財務結果,並監測當前和預計的流動性需求。沒有人能保證我們會實現我們的投資目標。
截至2023年12月31日,我們對76家投資組合公司進行了投資,總公允價值約為13.63億美元,對這些投資組合公司的無資金承諾為1.48億美元,我們的投資組合包括97.1%的第一留置權優先擔保貸款、1.6%的次級債務和1.3%的股權投資。
截至2023年12月31日,我們按公允價值計算的債務和收益產生證券的加權平均收益率和攤銷成本分別為12.5%和12.7%,我們100%的債務投資採用浮動利率。
截至2023年12月31日,我們的投資組合投資於26個不同行業(全球行業分類(GICS),3級-行業)。截至2023年12月31日,我們投資組合中最大的行業是貿易公司和分銷商、食品和商業服務及用品,佔我們長期投資組合的百分比-Term投資,分別為15.3%、11.5%和9.4%,基於公允價值。我們投資組合公司經營的行業可能會隨着時間的推移而發生變化。
截至2023年12月31日,我們基於承諾(在投資組合公司層面)的平均頭寸規模為2010萬美元,我們投資組合公司過去12個月的加權平均和中值EBITDA分別為5130萬美元和3950萬美元,基於公允價值。
截至2023年12月31日,加權平均貸款-到企業價值在我們初始投資時,我們的債務投資(“LTEV”)為44.0%。LTEV代表我們的債務投資相對於我們對基礎借款人企業價值的估計的總面值。
截至2023年12月31日,我們有一筆非- 應計按成本和公允價值計算,分別佔債務投資總額的0.4%和0.4%。
截至2023年12月31日,我們的投資組合公司的平均槓桿率為4.3倍,平均利息覆蓋率為2.7倍,計算基於投資組合公司的最新季度末或最新可用信息。
截至2023年12月31日,我們100%的債務投資至少包括一項財務維護契約。
68
目錄表
以下列出了我們投資組合前十大公司和行業佔總投資百分比-Term截至2023年12月31日的投資:
投資組合公司 |
行業 |
公允價值 |
百分比 |
|||||||
1 |
AIDC Intermediate Co 2,LLC(Peak Technology) |
軟件 |
$ |
34.7 |
2.5 |
% |
||||
2 |
正版有線電視集團有限責任公司 |
貿易公司和分銷商 |
$ |
34.5 |
2.5 |
% |
||||
3 |
美國設備控股有限責任公司 |
商業服務和用品 |
$ |
34.3 |
2.5 |
% |
||||
4 |
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
食品產品 |
$ |
33.8 |
2.5 |
% |
||||
5 |
BR PJK Produce,LLC(Keany) |
食品產品 |
$ |
32.5 |
2.4 |
% |
||||
6 |
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
紡織品、服裝和奢侈品 |
$ |
31.8 |
2.3 |
% |
||||
7 |
改善收購有限責任公司 |
IT服務 |
$ |
31.5 |
2.3 |
% |
||||
8 |
Vitesse Systems母公司 |
Aerospace & Defense |
$ |
31.2 |
2.3 |
% |
||||
9 |
CGI自動化製造有限責任公司 |
貿易公司和分銷商 |
$ |
31.1 |
2.3 |
% |
||||
10 |
Fastener Distribution Holdings,LLC |
Aerospace & Defense |
$ |
29.6 |
2.2 |
% |
||||
$ |
325.0 |
23.8 |
% |
我們截至2023年和2022年12月31日止年度的投資活動如下(除非另有説明,否則此處提供的信息均按面值計算)。
在截至以下年度的 |
||||||||
2023 |
2022 |
|||||||
新投資: |
|
|
|
|
||||
新投資承諾總額 |
$ |
329.2 |
|
$ |
771.1 |
|
||
減:投資承諾被出售、退出或償還(1) |
|
(123.0 |
) |
|
(125.9 |
) |
||
淨投資承付款 |
|
206.2 |
|
|
645.2 |
|
||
|
|
|
|
|||||
投資本金(2): |
|
|
|
|
||||
私人信貸投資 |
$ |
404.2 |
|
$ |
714.1 |
|
||
流動信貸投資 |
|
— |
|
|
— |
|
||
優先和普通股權投資 |
|
0.6 |
|
|
6.0 |
|
||
已資助投資本金總額 |
|
404.8 |
|
|
720.1 |
|
||
|
|
|
|
|||||
出售/償還的投資本金(2): |
|
|
|
|
||||
私人信貸投資 |
|
(196.6 |
) |
|
(126.4 |
) |
||
流動信貸投資 |
|
— |
|
|
— |
|
||
出售或償還的投資本金總額 |
|
(196.6 |
) |
|
(126.4 |
) |
||
|
|
|
|
|||||
新投資承諾數量 |
|
43 |
|
|
85 |
|
||
平均新增投資承諾額 |
$ |
7.7 |
|
$ |
9.1 |
|
||
新投資承諾的加權平均到期日(3) |
|
3.9年 |
|
|
4.1年 |
|
||
按浮動利率計算的新債務投資承諾百分比 |
|
100 |
% |
|
99.1 |
% |
||
按固定利率計算的新債務投資承諾百分比 |
|
0 |
% |
|
0.9 |
% |
||
新投資承諾加權平均利率(4) |
|
11.7 |
% |
|
10.8 |
% |
||
新浮動利率投資承諾與SOFR的加權平均利差 |
|
6.3 |
% |
|
6.6 |
% |
||
出售或償還投資的加權平均利率(5) |
|
11.9 |
% |
|
9.4 |
% |
____________
(1) 不包括循環貸款的償還,循環貸款可能會被重新提取。
(2) 不包括重組後的活動。
69
目錄表
(3) 對於未提取的延遲提取定期貸款,使用的到期日為關聯定期貸款的到期日。
(4) 根據12月31日生效的利率ST根據我們在年內作出的新承諾的投資綜合時間表,每年的投資總額。
(5) 如果12月31日仍持有,則基於基礎利率ST每一年。對於年內出售或全額償還的投資,以出售或償還時的有效利率為基礎。
我們使用全球行業分類標準(GICS)3級-行業對我們投資組合公司的行業分組進行分類。下表描述了長-Term截至2023年12月31日和2022年12月31日基於公允價值的行業構成投資:
12月31日, |
12月31日, |
|||||
貿易公司和分銷商 |
15.3 |
% |
12.9 |
% |
||
食品產品 |
11.5 |
% |
10.9 |
% |
||
商業服務和用品 |
9.4 |
% |
11.9 |
% |
||
醫療保健提供者和服務 |
7.4 |
% |
9.8 |
% |
||
容器和包裝 |
7.2 |
% |
4.5 |
% |
||
Aerospace & Defense |
6.3 |
% |
4.1 |
% |
||
專業服務 |
4.5 |
% |
5.5 |
% |
||
IT服務 |
3.8 |
% |
3.9 |
% |
||
機械設備 |
3.8 |
% |
2.2 |
% |
||
休閒用品 |
3.3 |
% |
2.3 |
% |
||
紡織品、服裝和奢侈品 |
3.3 |
% |
4.1 |
% |
||
化學品 |
3.1 |
% |
2.9 |
% |
||
個人護理產品 |
3.0 |
% |
1.7 |
% |
||
軟件 |
2.5 |
% |
3.0 |
% |
||
保險 |
2.2 |
% |
1.3 |
% |
||
無線電信服務 |
2.1 |
% |
2.5 |
% |
||
汽車零部件 |
2.0 |
% |
2.3 |
% |
||
建築產品 |
2.0 |
% |
3.4 |
% |
||
家用耐用品 |
1.5 |
% |
1.8 |
% |
||
醫療保健設備和用品 |
1.5 |
% |
1.8 |
% |
||
家居用品 |
1.2 |
% |
1.6 |
% |
||
生物技術 |
0.9 |
% |
1.0 |
% |
||
特產零售 |
0.7 |
% |
0.7 |
% |
||
資本市場 |
0.6 |
% |
— |
% |
||
製藥業 |
0.5 |
% |
0.6 |
% |
||
多元化的電信服務 |
0.4 |
% |
2.6 |
% |
||
電子設備、儀器和元器件 |
— |
% |
0.3 |
% |
||
資產管理和託管銀行 |
— |
% |
0.4 |
% |
||
總計 |
100.0 |
% |
100.0 |
% |
經營成果
截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的比較可在“項目7:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析“在我們的10年級中-K截至2022年12月31日的財政年度。
截至2023年和2022年12月31日止年度,我們的總投資收入來自我們的投資組合。
70
目錄表
下表為截至2023年和2022年12月31日止年度的經營業績。
在截至以下年度的 |
||||||||
2023 |
2022 |
|||||||
總投資收益 |
$ |
161.0 |
|
$ |
74.8 |
|
||
減去:淨費用 |
|
(76.2 |
) |
|
(34.6 |
) |
||
淨投資收益 |
|
84.8 |
|
|
40.2 |
|
||
投資已實現淨收益(虧損) |
|
(10.7 |
) |
|
0.1 |
|
||
投資未實現收益(虧損)淨變化 |
|
2.9 |
|
|
5.5 |
|
||
經營淨資產淨增加(減少) |
$ |
77.0 |
|
$ |
45.8 |
|
投資收益
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的投資收入分別總計1.61億美元和7480萬美元,主要包括債務投資的利息收入。截至2023年和2022年12月31日止年度,我們的PIK利息分別包含170萬美元和20萬美元,計入利息收入。截至2023年12月31日,我們有一筆非債務投資- 應計status.截至2022年12月31日,所有債務投資都能產生收入,沒有非貸款- 應計狀態。
費用
截至2023年和2022年12月31日止年度的運營費用如下:
在截至以下年度的 |
||||||
2023 |
2022 |
|||||
利息和債務融資費用 |
$ |
52.3 |
$ |
20.3 |
||
管理費 |
|
11.4 |
|
7.1 |
||
獎勵費 |
|
9.4 |
|
4.7 |
||
董事酬金 |
|
0.6 |
|
0.5 |
||
其他運營費用 |
|
2.5 |
|
2.0 |
||
總費用 |
$ |
76.2 |
$ |
34.6 |
投資已實現淨收益(損失)
2023年11月,我們完成了對Arborworks Acquisition LLC的投資的重組,其中現有的定期貸款和左輪手槍被重組為新的定期貸款以及優先股和普通股。由於債務重組,該公司實現了1070萬美元的虧損。
投資未實現收益(損失)淨額
我們每季度對投資組合投資進行公允價值評估,公允價值的任何變化均記錄為未實現損益。截至2023年和2022年12月31日止年度,我們投資組合的未實現淨收益(損失)包括以下內容:
在截至以下年度的 |
||||||||
2023 |
2022 |
|||||||
投資未實現收益 |
$ |
13.4 |
|
$ |
15.1 |
|
||
投資未實現(虧損) |
|
(10.5 |
) |
|
(9.6 |
) |
||
投資未實現收益(虧損)淨變化 |
$ |
2.9 |
|
$ |
5.5 |
|
71
目錄表
截至2023年和2022年12月31日的這些年度,下表列出了未實現收益和未實現投資損失變化的前五大貢獻者。
對於這些人來説 |
||||
投資組合公司 |
|
|
||
Arborworks Acquisition LLC |
$ |
2.5 |
|
|
BLP買家公司(畢肖普起重產品) |
|
0.9 |
|
|
Silk Holdings III Corp.(Suave) |
|
0.9 |
|
|
工程緊固件公司(EFC International) |
|
0.8 |
|
|
Vitesse Systems母公司 |
|
0.8 |
|
|
其他投資組合公司未實現收益 |
|
7.5 |
|
|
其他投資組合公司未實現(虧損) |
|
(4.6 |
) |
|
商標全球有限責任公司 |
|
(0.4 |
) |
|
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
|
(0.5 |
) |
|
西格爾雞蛋公司,LLC |
|
(1.4 |
) |
|
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
|
(1.5 |
) |
|
Centerline Communications,LLC |
|
(2.1 |
) |
|
未實現收益(虧損)淨總變化 |
$ |
2.9 |
|
對於這些人來説 |
||||
投資組合公司 |
|
|
||
AIDC Intermediate Co 2,LLC(Peak Technology) |
$ |
1.0 |
|
|
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
|
1.0 |
|
|
BC CS 2,LP(烹飪解決方案) |
|
0.9 |
|
|
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
|
0.8 |
|
|
CGI自動化製造有限責任公司 |
|
0.8 |
|
|
其他投資組合公司未實現收益 |
|
10.6 |
|
|
其他投資組合公司未實現(虧損) |
|
(4.4 |
) |
|
4 Over International,LLC |
|
(0.4 |
) |
|
Curio Brands,LLC |
|
(0.4 |
) |
|
PH Beauty Holdings,Inc. |
|
(0.5 |
) |
|
商標全球有限責任公司 |
|
(1.0 |
) |
|
Arborworks Acquisition LLC |
|
(2.9 |
) |
|
未實現收益(虧損)淨總變化 |
$ |
5.5 |
|
財務狀況、流動性與資本來源
我們的流動資金和資本資源主要來自發行任何普通股的淨收益、在我們的信貸安排下借款的收益、發行優先無擔保票據的收益、從我們的投資賺取的利息和費用以及本金償還和出售投資的收益的現金流。我們現金的主要用途將是對投資組合公司的投資,支付我們的費用,償還信貸安排下的借款和優先無擔保票據,以及向我們的股東支付現金股息。
72
目錄表
我們以信貸安排下的借款和發行優先無擔保票據的形式通過槓桿為我們的投資融資。我們還打算在未來進一步在信貸安排下借款和/或發行優先無擔保票據,以便為我們的投資融資。根據1940年法案,我們必須滿足總資產(減去債務以外的總負債)與總借款和其他優先證券的覆蓋率至少150%的要求。如果這一比率降至150%以下,我們就不能產生額外的槓桿,並可能被要求出售一部分投資,以償還一些槓桿,因為這樣做是不利的。截至2023年、2023年和2022年12月31日,我們的資產覆蓋率分別為198%和203%。我們目前打算將資產覆蓋率目標定為200%至180%(相當於債務股權比1.0x與1.25x的比率),但可能會根據市場狀況改變這一目標。
在未來12個月內,我們預計現金和現金等價物,加上此次發行的收益、我們的未提取資本承諾和我們信貸安排下的可用能力,將足以進行預期的投資活動。在12個月後,我們預計我們的現金和流動性需求將繼續通過我們持續運營和融資活動產生的現金來滿足。
截至2023年12月31日,我們有7,500萬美元的未償還票據,620.8美元的信貸安排借款,以及4,690萬美元的現金和現金等價物(包括短期投資)。截至2024年2月22日,我們有7,500萬美元的未償還票據,600.0美元的信貸安排借款,以及2,980萬美元的現金和現金等價物(包括短期-Term投資)。
出資
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的五年內,我們發行和銷售了5,422,524和16,305,034 我們普通股的股份分別與資本相關,總收購價分別為9,060萬美元和268.2美元。2023年12月5日,我們與投資者完成了認購協議的最後結束。截至2024年2月29日,我們的總資本承諾為10.469億美元,其中777.0美元已到位。
在三月 2024年22日,我們向股東提交了與出售16,232,415股有關的最終資本提取通知 定向增發的普通股,總髮行價約為269.9美元 百萬美元。普通股的出售於2024年4月2日完成。在這次資本募集之後,我們沒有任何剩餘的未提取資本承諾。
高級無擔保票據
截至2023年12月31日,我們有7,500萬美元的優先無抵押票據未償還,其中2,500萬美元的8.65%A系列債券將於2027年6月到期(“A系列債券”),以及5,000萬美元8.74%的B系列債券(“B系列債券”)將於2028年6月到期(“B系列債券”,與A系列債券統稱為“債券”)。
信貸安排
企業信貸安排: 截至2023年12月31日,我們是一項高級擔保循環信貸安排(“公司信貸安排”)的締約方,總承諾額為4億美元。該貸款的承諾終止日期和最終到期日分別為2026年2月18日和2027年2月18日。企業信貸安排還提供了一項功能,允許我們在某些情況下將企業信貸安排的總規模增加到最高5.5億美元。公司信貸工具的利率等於SOFR(遠期貸款)期限-看起來基於SOFR期貨的利率)加上2.35%的適用年息差或“替代基本利率”(定義見企業信貸安排協議)加上1.25%的適用利差。此外,本行亦須就公司信貸融資中任何未使用的部分,每年支付0.375%的承諾費。
循環融資機制:中國和中國截至2023年12月31日,我們和我們的全資擁有的特殊目的融資子公司Kayne Anderson BDC Finding,LLC(KABDCF)是一項高級擔保循環融資安排的締約方,該安排於4月1日修訂 3,2024年(“循環融資機制”),總承諾額為6億美元。循環融資機制以KABDCF持有的所有資產及其成員權益為抵押。循環融資機制的再投資期結束日期和聲明到期日分別為2027年4月2日和2029年4月3日。循環融資機制的利率相當於每日SOFR加2.375釐至2.50釐的年利率。KABDCF還需要每年支付0.50%至1.50%的承諾費,具體取決於循環籌資機制未使用部分的規模。
73
目錄表
循環融資安排II: 2023年12月22日,我們和KABDCF第二階段達成循環融資安排。第二階段循環融資安排的初始承諾額為1.5億美元,在某些情況下,可以增加到5億美元。循環融資安排第二期以KABDCF第二期持有的所有資產為抵押,公司已同意不會授予或允許對KABDCF第二期的會員權益進行留置權。第二期循環融資安排的再投資期結束和聲明到期日分別為2026年12月22日和2028年12月22日。循環融資工具II的利率等於3-月SOFR期限加2.70%的年利率。KABDCF第二階段還需要在2023年12月22日至2024年9月22日期間支付0.50%的承諾費,此後就循環融資機制第二階段的未使用部分支付0.75%的承諾費。
訂閲信用協議:。截至2023年12月31日,我們是一項高級擔保循環信貸協議的締約方,該協議包括一項資本催繳安排(“認購信貸協議”)。認購信貸協議允許我們選擇每個季度的承諾額,以借款最多5,000萬美元,取決於借款基數下的可用性,借款基數是根據滿足各種資格要求的投資者的未使用資本承諾計算的。認購信貸協議的最高承擔額為50,000,000美元,而該貸款項下的利率相當於期限SOFR加年利率2.25釐(以0.275釐為下限)。我們還被要求就認購信用協議中未使用的部分支付每年0.25%的承諾費。我們還在每個日曆季度的第一天為選定的承諾額支付了每季度0.075%的延期費用。在4月 1,2024,我們全額償還了認購信貸協議下的所有未償還款項,並終止了50美元的剩餘承諾 原定於12月到期的100萬美元 31, 2024.
合同義務
截至2023年12月31日,我們與償還未償債務有關的重大合同本金支付義務摘要如下:
按期限到期付款(百萬美元) |
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總計 |
少於 |
1 – 3 |
3 – 5 |
之後 |
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高級無擔保票據 |
$ |
75.0 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
75.0 |
$ |
— |
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企業信貸安排 |
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234.0 |
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— |
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— |
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234.0 |
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— |
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循環融資機制 |
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306.0 |
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— |
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— |
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306.0 |
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— |
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循環融資機制第二期 |
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70.0 |
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— |
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— |
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70.0 |
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— |
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訂閲積分協議 |
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10.8 |
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— |
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10.8 |
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— |
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— |
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合同債務總額 |
$ |
695.8 |
$ |
— |
$ |
10.8 |
$ |
685.0 |
$ |
— |
表外安排
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,我們分別有總計147.9美元和149.3美元的未到位資金承諾,為我們投資組合的公司提供債務融資。此類承諾一般取決於某些金融和非金融契約的履行情況,並在不同程度上涉及超過我們財務報表確認金額的信用風險因素。除了在正常業務過程中產生的合同承諾和其他法律或有事項外,我們沒有任何其他休假。-平衡資產負債表融資或負債。
關鍵會計估計
在編制我們的合併財務報表時,我們需要做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。經濟環境、金融市場和用於確定此類估計的任何其他參數的變化可能會導致實際結果不同。我們的關鍵會計政策,包括與我們的投資組合估值有關的政策,如下所述。閲讀關鍵會計政策時,應結合我們的風險因素風險因素.”
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目錄表
投資估價
交易投資(1級或2級)
容易獲得市場報價的投資通常將按這些市場報價進行估值。交易投資,如公司債券、優先股、銀行票據、廣泛銀團貸款或貸款參與,通過使用由獨立定價服務、由獨立經紀商、代理行、辛迪加銀行或主要做市商提供的投標價格進行估值。當沒有提供投資報價,或該等價格已過時或在吾等顧問的判斷下不代表公允價值時,將使用吾等顧問對非公開發行或以其他方式限制轉售的投資的估值程序釐定公平市價。
我們也可以在較小程度上投資於與債務投資一起購買的股權證券。雖然我們預計這些股權證券將由私人公司發行,但我們可能持有公開交易的股權證券。獲準在納斯達克交易的證券以納斯達克官方收盤價估值。超額交易的股權證券-櫃枱市場上的股票,但不包括在納斯達克上交易的證券,按收盤買入價估值。
非交易投資(3級)
私下發行或以其他方式限制轉售的投資,以及(A)在吾等顧問的判斷下無法獲得可靠的市場報價,或(B)獨立定價服務或獨立經紀沒有提供價格或在吾等顧問的判斷下已過時或不代表公允價值的任何證券,均應以最公平地反映證券在估值日的公允價值的方式進行估值。我們預計,我們的大部分投資將是3級投資。除非顧問另有決定,否則我們的第3級投資採用以下估值流程:
• 估價指定人此外,顧問對適用投資的估值頻率將不低於季度,新投資的估值將在做出此類投資時進行。每項3級投資的價值將由該投資組合公司或投資的負責人初步審查。顧問將使用一個標準化模板,根據可觀察到的市場投入、更新的信貸統計數據和無法觀察到的投入,設計近似公平市場價值的標準模板,以確定初步價值。顧問將指定負責確定公司投資公允價值的人員的頭銜,包括通過指定他們負責的特定職能,並將合理地將公允價值確定與公司的投資組合管理分開,使投資組合經理(S)無法確定或通過對歸因於組合投資的公允價值施加重大影響而有效地確定公允價值。
• 評估公司。第一季度,第三季度-派對該顧問聘請的估值公司負責審核該顧問已列入“觀察名單”的每項本公司投資的估值方法及計算方法,以及本公司約25%的剩餘投資。第三-派對評估公司將每年至少對所有3級投資進行一次審查和獨立評估,按12次滾動進行-月基礎。第三季度發佈的季度報告-派對評估公司將對審查的投資的公允價值提供積極的保證。
• 監督。*董事會已委任顧問為本公司的估值指定人,以按規則第2a條所允許的方式釐定公允價值。-5根據1940年法案。審計委員會應協助董事會監督顧問對非公開交易的證券或其當前市值無法隨時獲得的證券的公平估值。作為董事會監督責任的一部分,審計委員會應每季度召開一次會議,審查顧問的公允價值確定、流程和書面報告。
有關公司估值過程的更多信息,請參閲合併財務報表的附註5-公允價值。
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目錄表
收入確認
我們以權責發生制記錄利息收入,只要我們期望收取該等金額。至於按合約計入實收利息的貸款及債務證券,即應計並計入本金餘額的合約利息,如投資組合公司估值顯示該等實收利息不可收回,我們一般不會就會計目的應計實收利息。如果我們有理由懷疑我們是否有能力收取貸款和債務證券的應收利息,我們就不會應計為貸款和債務證券的應收利息。OID、市場折扣或溢價採用有效利息法作為利息收入增加或攤銷。我們將貸款和債務證券的提前還款保費記錄為利息收入。
關聯方安排(包括與顧問的合同)
投資諮詢協議。 2021年2月5日,我們與我們的顧問簽訂了投資諮詢協議。於2024年3月6日,本公司與顧問訂立經修訂及重述的投資顧問協議(“經修訂投資顧問協議”),該協議於本次發售結束時生效。我們的顧問將同意根據我們的投資諮詢協議的條款擔任我們的投資顧問。根據我們的投資諮詢協議,在每個報告期內支付的款項將包括等於投資公平市場價值的一個百分比的基本管理費,在每種情況下,包括用借入資金或其他形式的槓桿購買的資產,但不包括現金、購買後一年內到期的美國政府證券和商業票據工具,以及基於我們業績的獎勵費用。
對於根據《投資諮詢協議》提供的服務,我們將根據我們投資的公平市場價值向我們的顧問支付每季度拖欠的基本管理費,在每種情況下,我們的投資包括用借入資金或其他形式的槓桿購買的資產,但不包括現金、購買後一年內到期的美國政府證券和商業票據。我們還將向我們的顧問支付收入獎勵費用和資本利得獎勵費用。
在我們的普通股首次公開發行或在交易所上市(“交易所上市”)之前,顧問賺取的任何獎勵費用應按賺取的金額計提,但只有在交易所上市完成後才以現金支付給顧問。如本公司未完成交易所上市,獎勵費用將於(A)本公司完成出售或(B)本公司清盤所得款項基本上全部分派予本公司普通股股東後支付予顧問。
管理協議。 於2021年2月5日,吾等與吾等的顧問訂立《管理協議》,吾等擔任吾等的行政主管,並將提供或監督其所需的行政服務及其他人所提供的專業服務的表現,這些服務將包括(但不限於)會計、支付吾等的開支、法律、合規、營運、技術及投資者關係、準備及提交其納税申報表,以及擬備提供予其股東並提交予美國證券交易委員會的財務報告。-年份續簽管理協議至2025年3月15日。
吾等將向管理人償還其履行管理協議項下責任所產生的成本及開支,包括於本次發售完成後支付予管理人的辦公室設施的可分配部分、間接費用,以及支付予管理人的高級人員(包括我們的首席合規官及首席財務官)及其各自為本公司提供服務的員工的補償或補償性分配。由於公司向管理人報銷其費用,此類成本(包括潛艇的成本-管理員)最終將由普通股股東承擔。除了報銷其費用外,署長不會從我們那裏獲得任何補償。任何一方均可提前60天書面通知終止《管理協議》。
自公司成立以來,管理人聘請了一名-管理員協助署長履行某些行政職責。自公司成立以來,除分部發生的費用外,管理人沒有要求償還其他費用-管理員。但是,署長有合同權利要求償還其履行《行政協定》規定的義務所產生的費用和開支,並可在今後這樣做。2023年3月28日,署長與Ultimus Fund Solutions,LLC進行了一項-行政管理協議。根據附屬公司的條款-行政管理協議,
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目錄表
Ultimus Fund Solutions,LLC將提供基金管理和基金會計服務。自2023年3月28日以來,本公司已向Ultimus Fund Solutions,LLC支付費用,根據管理協議,這些費用構成應償還的費用。管理員可以輸入其他SUB-行政管理與第三方簽訂的協議-派對代表管理人履行其他行政和專業服務。請參閲“管理和其他協議--《投資諮詢協議》.”
關於市場風險的定量和定性披露
我們受到金融市場風險的影響,包括利率的變化。利率敏感度是指我們的收益可能因利率水平的變化而發生的變化。由於我們投資的一部分是通過借貸來籌集資金,我們的淨投資收入將受到我們投資利率和我們借款利率之間的差額的影響。因此,不能保證市場利率的重大變化不會對我們的淨投資收入產生重大不利影響。
假設截至2023年12月31日的綜合資產負債表保持不變,並且我們沒有采取任何行動改變我們現有的利率敏感性,下表顯示了假設的基本利率變化對利率的年化影響(以百萬美元為單位)(考慮浮動利率工具的利率下限)。我們不包括我們的債務投資在非- 應計狀態,而這不是-來電在此計算中,生產截至2023年12月31日。
利率的變化 |
增加 |
增加 |
淨增長 |
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下跌200個基點 |
$ |
(26.9 |
) |
(12.4 |
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(14.5 |
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下跌100個基點 |
$ |
(13.5 |
) |
(6.2 |
) |
(7.3 |
) |
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上漲100個基點 |
$ |
13.5 |
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6.2 |
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7.3 |
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上漲200個基點 |
$ |
26.9 |
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12.4 |
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14.5 |
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表中的數據是基於公司當前的資產負債表。
根據1940年法案的要求,我們可以通過使用期貨、期權和遠期合約等標準對衝工具來對衝利率波動。雖然對衝活動可能使我們免受利率不利變化的影響,但它們也可能限制我們從固定利率投資組合中享受較低利率的好處的能力。
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目錄表
該公司
概述
我們是一家BDC,主要投資於第一留置權優先擔保貸款,其次是單位評級和拆分-留置權向私營中端市場公司提供貸款。我們由我們的顧問管理,這是一家著名的另類投資管理公司Kayne Anderson的間接控制子公司。我們的顧問和凱恩·安德森是根據《顧問法案》在美國證券交易委員會註冊的。我們的顧問在KAPC的業務範圍內運作。我們的顧問根據《顧問法》在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。
Kayne Anderson BDC,Inc.是一家特拉華州的公司,成立的目的是投資中端市場公司,並於2021年2月5日開始運營。我們是一個外部管理的、封閉的-結束,無-多元化根據修訂後的1940年法案,已選擇作為BDC進行監管的管理投資公司。此外,出於美國聯邦所得税的目的,我們打算每年都有資格成為守則M分節下的RIC。
投資目標、主要戰略和投資結構
我們的投資目標是創造當期收入,並在較小程度上實現資本增值。我們幾乎所有的債務投資都投資於中端市場公司。我們對中端市場公司的定義是,一般情況下,年EBITDA在1000萬至1.5億美元之間的公司。此外,我們將年EBITDA在1000萬至5000萬美元之間的公司稱為“核心中端市場公司”,將年EBITDA在5000萬至1.5億美元之間的公司稱為“中端市場公司”。我們通常會調整EBITDA-經常性和/或將項目正常化,以評估借款人隨着時間的推移的財務表現。
我們打算通過主要投資於第一留置權優先擔保貸款來實現我們的投資目標,其次是投資於統一和拆分。-留置權向私營中端市場公司提供貸款。在正常市場條件下,我們預期至少90%的投資組合(包括以信貸借貸所得收益購買的投資,以及發行優先無抵押票據)將投資於優先留置權優先擔保、統一和拆分。-留置權貸款。我們的投資決定是根據一個案例做出的-逐個案例基礎。我們預計我們投資組合的剩餘部分將投資於第二-留置權貸款、次級債務或股權證券(包括與其他信貸投資一起購買的證券)。我們預計,這些債務投資中的大部分將投資於核心的中端市場公司,規定的到期日為三至六年。對於這類投資,我們沒有市值政策。請參閲“風險因素-與我們的投資相關的風險-我們可能無法從我們的股權投資中實現收益。我們預計,我們主要投資的貸款將發放給位於美國的公司。我們通過以下方式確定一家公司在美國的所在地:(I)該公司是根據美國其中一個州的法律成立的;或(Ii)在其最近的財政年度內,該公司至少50%的收入或利潤來自在美國生產或銷售的商品、進行的投資或提供的服務,或至少50%的資產在美國。
顧問通過以下方式執行我們的投資目標:(1)訪問KAPC開發的成熟貸款來源渠道,其中包括私募股權公司、其他中端市場貸款人、財務顧問、中介機構和管理團隊的廣泛網絡,(2)在我們的中端市場公司Focus內選擇投資,(3)實施KAPC的承銷流程,以及(4)利用其經驗和資源以及更廣泛的Kayne Anderson網絡。
KAPC成立於2011年,截至2023年12月31日,管理(直接和通過附屬公司)與中端市場私人信貸相關的AUM約65億美元。看見《公司對外投資流程概述對外貸款發放情況》有關我們的投資流程和貸款來源的詳細説明。另請參閲“風險因素-與我們的業務和結構相關的風險--我們的成功依賴於我們的顧問和管理人員,以及他們與Kayne Anderson及其附屬公司的投資專業人士和合作夥伴的聯繫。任何顧問或管理人員無法維持或發展這些關係,或這些關係未能創造投資機會,都可能對我們的業務造成不利影響。“
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目錄表
我們打算主要投資於以下類型的債務證券:
• 第一留置權債務:借款人通常優先於發行人資本結構中的其他負債,對借款人的幾乎所有資產擁有優先留置權,通常包括企業股本的質押。擔保物權優先於第二留置權貸款人對這些資產的擔保物權。這些證券通常是浮動利率投資,定價與參考利率的利差(通常為SOFR);
• 分割留置權債務:債務通常包括(一)對借款人的固定資產和無形資產的第一留置權,通常包括企業股本的質押和(二)對營運資本資產的第二留置權。與對借款人的營運資本資產有第一留置權的基於資產的貸款人一起使用。這些證券通常是浮動利率投資,定價與參考利率(通常為SOFR)的利差。
• 單位債務:它結合了第一留置權、第二留置權和次級債務的特徵,一般處於第一留置權地位。這些證券通常可以被認為是超出“典型”第一留置權槓桿水平的第一留置權投資,實際上代表了標的企業總資本的更大部分。這些證券通常被構建為浮動利率投資,定價與參考利率(通常為SOFR)的利差。
優先擔保債務往往有限制性契約,目的是在初級債權人之前尋求本金保護和償還,因為契約為貸款人提供了在違反契約後採取行動的機會。我們主要投資的貸款有財務維護契約,要求借款人每月或每季度保持一定的業績標準和財務比率。我們並不期望主要投資於《聖約》-Lite貸款;我們使用“低成本契約”一詞,泛指沒有一套慣常的財務維持契約的貸款。
根據我們的顧問的酌情決定權,基於其對中端市場公司投資活動的速度和金額的信念,我們的投資組合的一部分可能包括流動信貸投資(即廣泛的銀團貸款)。我們的投資組合中分配給流動投資策略的百分比將由我們的顧問酌情決定。請參閲“風險因素--與我們的投資相關的風險--我們受到與我們的流動信貸(即廣泛銀團貸款)的投資和交易相關的風險的影響。
投資組合
我們的投資組合目前由廣泛的貸款組合組成,投資規模和行業重點各不相同。顧問的專業團隊在承保過程中對預期投資進行盡職調查,並參與制定我們幾乎所有投資的信貸條款。一旦進行了投資,我們的顧問就會密切監控投資組合投資,並採取積極主動的方法來識別和應對特定行業或公司的風險。顧問與投資組合公司管理團隊(以及其所有者,其中大多數是私募股權公司,在適用的情況下)保持定期對話,定期(通常是每月或每季度)審查詳細的運營和財務結果,並監測當前和預計的流動性需求,以及其他投資組合管理活動。沒有人能保證我們會實現我們的投資目標。
作為BDC,我們至少70%的資產必須是本文所述的1940年法案第55(A)節所列的“合格”資產類型,這些資產通常是私人的-已提供美國私人或少量發行的證券-交易公司。我們還可能將高達30%的投資組合機會性地投資於-資格賽“有價證券投資。截至2023年12月31日,公司總資產的4.8%為非-資格賽投資。
股份回購計劃
我們的董事會已批准公司10 b5-1根據該計劃,公司可以在本次發行結束後一年內以低於每股資產淨值的價格在公開市場上購買總計高達1億美元的已發行普通股。根據公司10 b5購買我們的股份-1計劃將根據規則10 b的指導方針和條件進行-18和規則10b5-1《交易所法案》。我們打算把公司放在10b5-1計劃到位,因為我們相信,在當前的市場條件下,如果我們的普通股股價低於我們的水平,那麼-當前每股資產淨值,將處於最佳狀態
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目錄表
我們股東對我們的投資組合進行再投資的興趣。見“風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-我們根據我們的公開市場回購計劃購買我們普通股的股份,包括公司規則10b5-1該計劃可能會導致我們普通股的價格高於公開市場上可能存在的價格,並且取決於我們為此類回購提供資金的能力。”
公司10b5-1該計劃旨在允許我們在根據內幕交易法可能被阻止回購普通股的時候回購普通股。公司10b5-1計劃將要求摩根士丹利有限公司作為我們的代理,在每股市場價格低於最近公佈的每股資產淨值(包括我們對之前宣佈的任何每股資產淨值的任何更新、更正或調整)時,代表我們回購普通股。在公司10b5下-1根據計劃,代理商將隨着我們普通股價格的下降而增加購買量,但受到交易量的限制。任何股份回購的時間及金額將視乎本公司的條款及條件而定。-1計劃,我們普通股的市場價格和交易量,並且不能保證我們普通股的任何特定數量的股票將被回購。
根據本公司10B5購買本公司普通股-1計劃旨在滿足規則10b5的條件-1和規則10b-18根據《交易所法案》,否則將受到適用法律的約束,包括在某些情況下可能禁止購買的條例M。
公司10b5-1該計劃將在根據第M條規定的“限制期”結束後60個歷日內生效,並於(I)本次發售結束後12個月內終止,(Ii)在根據本公司10b5購買的所有普通股股份的總購買價格的第一個交易日結束時終止-1計劃相當於1億美元和(Iii)發生公司10b5中描述的某些其他事件-1計劃一下。
M規則規定的“限制期”將在本次發售結束時結束,因此,上述普通股回購/回購的股份將不會在本次發售結束後60天內開始。根據規則M,如果承銷商行使其超期,限制期可能會在較晚的日期結束-分配在我們普通股股票完成初始分配時,購買超過其空頭頭寸的普通股股票。在這種情況下,在承銷商將我們普通股的多餘股份分配或存入他們的投資賬户之前,限制期不會結束。然而,承銷商將同意只行使他們的-分配回補其實際空頭頭寸的選擇權(如果有的話)。因此,M規則下的限制期將於本次發行結束時結束。根據本公司10b5支付購買普通股股份的款項-1計劃將按照慣例市場結算程序(即兩個工作日(T+2),或對於在2024年5月28日之後發生的交易,在此類購買後一個工作日(T+1))進行。
根據來自投資和股息的可用現金,公司可能會產生債務,為股票回購計劃提供最高金額的資金。根據公司的信貸安排回購股份和借款,為公司提供資金10b5-1該計劃不會影響本公司的投資組合週轉率,也不會影響本公司作為RIC的資格(我們相信回購不會影響本公司在每種情況下派發股息或獲得合格收入以繼續獲得RIC的資格)。為公司股票回購提供資金的任何債務所產生的利息支出可能會導致公司的費用比率增加。
市場機遇
我們相信,我們的投資代表着有吸引力的機會,因為這些投資(I)將產生我們認為具有吸引力的收益(基於我們顧問對這些投資的相對風險狀況的評估),(Ii)向我們支付利息,以及(Iii)在借款人的資本結構中通常排在其他債務工具之前(截至2023年12月31日,我們投資組合的97.1%由第一留置權優先擔保貸款組成,如上所述)--投資目標、主要策略和投資結構”.
美國中端市場的長期需求驅動因素
我們預計,許多因素將繼續推動對中端市場高級信貸的強勁需求,無論是私人股本擁有的還是非私人股本擁有的-私有股權所有的公司,在可預見的未來,包括:(I)美國中端市場的絕對規模和(Ii)大量的聯合國-投資中端市場私募股權資本。
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美國中端市場公司(根據國家中間市場中心的定義,包括收入在1,000萬美元至10億美元之間的所有企業)由近20萬潛在借款人組成,我們認為其中很大一部分將繼續需要獲得債務資本,以對現有債務進行再融資,支持增長和為收購融資。這些業務加在一起,代表着大約一個-第三美國私營部門的國內生產總值(GDP),使其在獨立基礎上相當於世界第三大經濟體的規模(來源:國家中間市場中心中-年份2023年中端市場指標).
投資於這些業務的私募股權公司在聯合國持有超過1.5萬億美元-投資資本(“乾粉”),截至2023年11月。我們預計這些私募股權公司將繼續尋求收購,並將尋求通過舉債為這些交易的一部分提供資金(來源:Preqin)。
美國中端市場向私人、非銀行融資的長期轉變
我們認為,向中端市場借款人和收購這些業務的私募股權公司提供的資金已大幅轉向私人、非-銀行像我們這樣的貸款人是因為(I)長期的-Term監管趨勢,由於更嚴格的聯邦槓桿貸款指導方針,大大減少了銀行對槓桿融資的參與,(Ii)過去20年來商業銀行的整合,以及(Iii)直接貸款相對於廣泛銀團融資的份額增加。我們認為,這種從銀行和廣泛的銀團融資轉向的部分原因可以歸因於借款人對非-銀行貸款機構包括:(I)專注於持續的夥伴關係,而不是交易安排,(Ii)擁有更復雜的承銷和發起團隊,以及(Iii)銀行和流動性更高的細分市場在困難時期表現出的缺乏可靠性。
支持上述幾點:
• 美國商業銀行數量:
• 截至2000年12月31日:8,315
• 截至2014年12月31日:5,607
• 截至2022年12月31日:4,136
資料來源:截至2023年12月31日的美國聯邦存款保險公司(年度歷史銀行數據)。
• 中端市場槓桿化-買斷融資份額:
• 2014年:通過銀團市場佔67.1%/通過直接市場佔32.9%
• 2022年:27.7%通過銀團市場/72.3%通過直接市場
資料來源: Refinitiv LPC 23年第2季度贊助的中端市場私募交易分析(2023年7月).
總而言之,我們認為,(A)對貸款的需求很大,(B)市場大幅轉向私人、非-銀行出借人。我們預計,這些趨勢應該會讓我們這樣的直接貸款人受益。
中端市場吸引力
我們幾乎所有的債務投資都投資於中端市場公司。我們認為,向私營中端市場公司(特別是老年人)提供貸款-專注於資本結構的一部分)提供了一個誘人的投資機會。
首先,優先債務投資是在資本結構的頂端進行的,在無擔保債權人和股權投資者之前償還。此外,我們參與的投資類型通常會在給定的債務融資中包括1至5家貸款人,從而可能限制共識風險,這對於在陷入困境的情況下迅速採取行動和可能恢復貸款機構非常重要。
其次,我們認為,傳統銀行渠道為這些市場提供的服務不足。我們認為,這種融資來源的缺乏導致私營中端市場公司提供有吸引力的(I)定價、費用和預付保費等經濟條款,以及(Ii)比對上市公司或規模大得多的私人公司的債務投資更嚴格的契約和更豐滿的抵押品方案等結構性條款。
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目錄表
競爭優勢
我們的顧問利用KAPC的直接貸款平臺尋求投資機會。KAPC的領導團隊跨多個平臺(例如,不僅作為KAPC的一部分)和經濟週期投資於這一市場,在三十年的大部分時間裏作為一個團隊直接合作。幾十年的經驗使KAPC能夠專注於市場交易,在這些市場上,KAPC擁有豐富的經驗,並可以將其在談判和投資結構方面的專業知識帶到那裏。KAPC有利於KBDC的其他具體競爭優勢包括:
領先的美國核心中間市場債務平臺。 通過我們的顧問,我們已經並預計將繼續受益於我們與KAPC大型直接貸款平臺的關係。自成立以來至2023年12月31日,KAPC已在181家投資組合公司的359項投資中部署了近107億美元的資本。我們的顧問(或其附屬公司)一直是牽頭代理或公司-代理自KAPC成立以來,大約75%的投資。
經驗豐富的信用投資者,有長期的業績記錄。 核心中端市場直接貸款由Ken Leonard(Co.- 首席執行官公司),道格·古德威利(公司- 首席執行官)和Andy Marek(KAPC的管理合夥人),他們總共擁有90多年的貸款經驗,自2000年以來,他們總共完成了多個信貸週期中超過150億美元的承銷中間市場貸款承諾。這三個人對這一天負有主要責任-今日KAPC的運營部門自2002年以來一直直接合作,而肯·倫納德和安迪·馬雷克自20世紀80年代末的S以來一直在一起工作。肯·倫納德和道格·古德威利是當天的主要責任-今日KBDC的業務。
顧問投資委員會全面負責評估及一致批准本公司的投資及投資組合分配,並受本公司董事會的監督。
採購優勢和優勢-已建立直接關係模式:中國。我們認為KAPC的關係-基於採購模式提供了對專有交易流的強大訪問,使我們能夠在我們追求的交易中具有高度的選擇性。從2021年到2023年6月30日,由or Advisor採購的機會中約有66%是在沒有金融中介的情況下完成的,由我們的Advisor執行的機會中約有86%是在沒有金融中介的情況下完成的,這一事實模式特別強調Long-Term與交易對手的關係、聲譽和執行的確定性。重要的是,我們相信(根據KAPC的經驗)我們現有的投資組合將繼續成為新的投資機會的引擎,並將支持投資流動,即使更廣泛的併購市場可能已經放緩。
我們相信,我們的直接採購模式創造了回頭客業務和粘性關係。根據這一模式,自成立以來,(I)KAPC超過90%的投資是由私募股權公司贊助的公司(截至2023年12月31日,約佔本公司投資的99%),(Ii)KAPC約56%的投資是與重複的私募股權贊助商進行的,(Iii)近100傢俬募股權贊助商與KAPC合作,為其投資組合的公司提供債務融資。
專注於投資核心中端市場。 憑藉豐富的市場知識和經驗,我們相信我們能夠很好地利用當前的市場條件,在這種情況下,許多中端市場公司和私募股權贊助商需要可靠的融資來源。
價值--出借哲學。中國人的觀點。我們打算避免高-增長根據我們管理層的經驗,這種增長模式吸引了大量資本形成,進而帶來了新的競爭,從而帶來了更長時間的潛力-Term不確定性和行業動盪。
嚴格的勤勉程序、嚴密的投資組合監控和積極的管理。 我們的顧問完成了大量的工作-打開在其整個投資過程中都要謹慎行事,重點關注潛在投資組合公司的行業趨勢、競爭動態、客户基礎、經濟驅動因素、歷史財務業績、財務預測、其他因素,如法律和環境評估,以及管理層和/或私募股權贊助商或所有者的優勢和劣勢。我們的目標是線索或合作伙伴-鉛在我們的大部分投資中扮演代理角色(KAPC一直是牽頭或聯合-鉛自成立以來,我們在大約75%的投資中都有代理),通常使我們能夠領導勤奮、文檔和工作流程。自成立以來,KAPC報告的已實現損失率約為平均未償還投資的0.1%。
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目錄表
投資選擇
在確定預期的投資機會時,顧問打算依賴基本信用分析,以將潛在的資本損失降至最低。該戰略是由我們顧問的高級領導團隊在數十年的信貸投資中制定和完善的,涉及根據兩組主要的商業價值特徵(例如,定量和定性衡量信用價值)來判斷投資組合公司:
• 內在價值: 具有強大內在價值的投資組合公司的主要特徵包括(I)差異化的產品或服務,(Ii)可防禦的利基市場,(Iii)顯著的市場份額,(Iv)進入壁壘和高昂的轉換成本,(V)令人信服的客户價值主張,以及(Vi)強勁的運營利潤率。
• 多元化價值: 一傢俱有強大多元化價值的公司的主要特徵包括(I)多元化的客户基礎,(Ii)多種產品或終端市場,(Iii)高度的經常性收入,(Iv)強大的客户保留力和(V)一致的財務業績。
我們希望我們所做的所有投資都將表現出內在價值和/或多元化價值的特點。我們還預計我們的許多投資將包括以下屬性:
• 有吸引力的資本結構. 一般來説,在正常的市場條件下,我們預計我們的投資總資本的平均約50%來自股權資本或其他形式的投資(即第二留置權債務、次級債務或優先股),低於我們的投資頭寸。
• 機構角色. 我們預計,我們將在我們的大部分投資中發揮牽頭代理的作用,使我們能夠領導勤奮、文件和鍛鍊過程,同時也產生代理和辛迪加費用。
• 經驗豐富的管理團隊. 我們的顧問專注於目標投資組合公司有經驗和較高回報的投資-質量具有既定成功記錄的管理團隊。
• 私募股權贊助. 通常,我們的顧問尋求參與由其認為高的公司贊助的交易-質量私募股權公司。我們的顧問認為,私募股權發起人願意向一家公司投資大量股權資本,是對投資質量的含蓄認可,而且如果出現經營問題,私募股權發起人通常有強烈的動機在經濟困難時期提供額外資本,這可能會為我們的投資提供額外的保護。
• 多元化經營. 我們的顧問尋求在公司和行業中進行廣泛投資,從而潛在地降低任何一家公司或行業低迷對我們投資組合價值的不成比例影響的風險。我們認為週期性行業的投資通常具有較低的槓桿率,相對於較少或非較少的投資-週期性扇區。
• 可行的退出戰略. 除了本金和利息的支付,我們預計再融資、出售投資組合公司,在某些情況下,首次公開募股和二次發行將是我們的戰略實現投資回報的主要方法。
投資流程概述
我們希望從KAPC嚴格的、時間的-經過測試投資過程分為五個不同的階段:(一)貸款發放、(二)承銷、(三)投資委員會、(四)申請文件和(五)郵寄。-投資監控並退出。
貸款來源
我們的投資過程始於一個重要的關係網絡,以尋找投資機會,並延伸到一個時代-經過測試用於分析、審批、記錄和監控投資的可重複流程。下面的圖表説明了我們的時間-經過測試在我們預計將是典型的一年的投資方式。我們預計,我們與成熟的中端市場參與者的廣泛長期關係網絡,包括私募股權贊助商、金融中介機構、其他貸款機構、諮詢公司、個人企業主和
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目錄表
管理團隊,將繼續是主要和次要機會的專有交易流的寶貴來源。凱恩·安德森的信用平臺和廣泛的關係網可以進一步支持這一交易流程。我們的領導層和投資團隊每週舉行多次會議,討論新交易渠道、一般市場狀況和現有投資組合的表現。
上面的平臺投資圖表代表了KAPC自2019年以來的大致平均年體驗。
KAPC歷來證明,它有能力從廣泛的贊助商和中介機構那裏獲得大量潛在投資機會,跨越商業週期和不同的地理位置。這種對投資來源的關注將使我們能夠最好地將資源分配給我們認為只是最具吸引力的投資機會。起源-專注於投資專業人士在美國各地利用地區性的高度系統化和結構化的採購模式,我們的顧問和Interest的所有投資專業人員每週都會召開渠道會議-辦公室通過使用Salesforce等客户端管理軟件程序促進通信。在少數幾個Kayne沒有實體存在的市場中,資深發起專業人員通常會至少每季度前往美國各地的覆蓋區域進行營銷旅行,以進一步在贊助商和金融中介社區內建立關係。
我們在瞄準核心中端市場公司的高級擔保投資方面一直保持紀律,這些公司得到了領先的私募股權贊助商的支持,我們的顧問通常在這些贊助商中扮演代理角色。本公司直接從私募股權贊助商、其他關係貸款人和/或其他專有渠道獲得投資機會,從2021年至2023年12月31日,通過這些渠道產生的投資機會約佔總投資機會的66%。我們相信,我們的直接採購模式創造了回頭客業務和粘性關係。在這種模式下,KAPC自成立以來,超過90%的投資是由私募股權公司贊助的公司(截至2023年12月31日,約佔公司投資的99%),(Ii)KAPC超過50%的投資是與重複的私募股權贊助商進行的,以及(Iii)近100傢俬募股權贊助商與KAPC合作,為其投資組合的公司提供債務融資。
承銷
我們的顧問利用全面和系統的投資方法,反映並建立在高級領導團隊歷來制定和使用的貸款流程的基礎上:
• 初步篩選和高級分析我們評估潛在交易的第一步是進行高風險評估-級別分析投資機會和基礎產業。在進行這項初步評估時,本公司的投資團隊將利用:(I)其對類似機會的全面瞭解;(Ii)其眾多行業關係及其他金融市場參與者的關係;及(Iii)Kayne Anderson的知識庫及其強大的外部朋友和顧問網絡。我們的投資團隊將進行自己的初步盡職調查程序,以縮小考慮中的交易,以便更密切地關注這些交易。歷史上,執行一筆交易所需的整個投資過程至少需要四到六週的時間才能完成。
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目錄表
• 主要和次要盡職調查當我們的投資團隊尋求機會時,它會審查和分析客户和/或第三方完成的工作-派對顧問。
• 這些調查材料通常會涉及潛在投資組合公司的行業趨勢、競爭動態、客户基礎、經濟驅動因素、歷史財務業績、財務預測和其他因素,如法律和環境評估。
• 除了這項工作,我們的投資團隊將始終做好自己的本職工作,首先-手盡職調查、確認和對客户和第三方的工作進行壓力測試-派對顧問。
• 在絕大多數情況下,我們的投資團隊都會面對面對面與潛在投資的管理團隊一起勤奮工作,並走訪關鍵的運營地點。盡職調查通常包括其他程序,如與公司客户、供應商和競爭對手的面談,以及對投資團隊以前合作過的合格第三方所做的收益質量和會計工作進行密集審查。
• 在適當的時候,我們的投資團隊還將聘請自己值得信賴的第三方顧問。通過這一調查過程,我們將尋求對公司的全面瞭解,確認業務價值的關鍵驅動因素,並確定和調查可能影響公司產生足以償還債務的可持續和可預測現金流的能力的潛在風險。通常,我們的顧問的投資過程將是與客户合作的,從開始到結束,我們的顧問及其客户共同努力,以確定盡職調查的範圍,並分享發現和結論,作為合作伙伴一起工作。
投資委員會
如果我們的投資團隊選擇在盡職調查過程之後繼續進行交易,領導交易的團隊成員將在一份全面的投資委員會備忘錄中詳細説明他們的分析、結論、剩餘問題和機會的風險/回報概況。顧問的投資委員會成員將審查備忘錄,最終決定是否進行投資,他們可能會建議Kayne Anderson網絡中的其他團體或個人幫助進行任何剩餘的分析。我們的投資團隊將在盡職調查期間與顧問的投資委員會成員保持持續對話,以將最後一刻的意外降至最低。肯定的投資決定需要得到顧問投資委員會的一致同意。公開的盡職調查事項或顧問投資委員會提出的問題將在-關閉備忘錄,並在成交前解決。
文檔
記錄交易。 一旦顧問的投資委員會批准了一項投資,我們的投資團隊將開始嚴格的文檔流程,以確保投資條款為我們提供與顧問投資委員會批准一致的適當合同保護。雖然每筆高級擔保信貸交易都是獨一無二的,需要定製文件,但我們的投資團隊將在適當時利用私募股權贊助商和其他初級貸款人的先例文件,以將成交風險降至最低。投資團隊也將與《時代》雜誌密切合作-經過測試,受信任的律師,他們以前曾與之合作,並熟悉高級和初級擔保信用文件的錯綜複雜.
投資後監控與退出
交易完成後,投資團隊將負責監控投資。投資團隊的一個特別重點是持續評估潛在的新風險,並重新評估承保過程中確定的風險。相應地,張貼-投資監測活動將根據評估的風險確定,通常包括審查詳細的月度財務報表、關鍵運營指標的“快速”報告、運營現金流動性、正式的季度審查以及與管理層和/或私募股權贊助商的頻繁討論。這些信息將定期與顧問的投資委員會共享。
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目錄表
雖然大多數投資將作為再融資或控制權變更交易的一部分進行償還,但在我們能夠影響交易動態以便於在需要時退出的情況下,我們將積極與借款人和私募股權贊助商接觸,以確保交易及時,將風險降至最低。
改制管理
總體而言,我們採用了一種旨在確保及早發現潛在借款人問題的戰略,包括每月財務審查、內部跟蹤備忘錄、每週“觀察名單”討論和其他類似活動。重要的是,我們現有的投資(截至2023年12月31日)100%包括財務維護契約,我們預計我們幾乎所有的持續投資都將包括財務維護契約。我們已經設計了一個風險評級系統來幫助我們的投資組合管理工作,其中每項投資的評級都是1級。-9,其中1級是“最低風險”,9級是“最高風險”。這一風險—額定值系統本質上是定量的,並且彙總了貸款等標準企業對企業價值、槓桿水平和固定費用覆蓋率(每個點測量-及時並與投資結束時的水平有關)。我們討論要添加到觀察名單中的投資首先針對風險評級為6級的投資。此外,由於財務業績指標是滯後指標,我們可能會根據定性因素(例如遭受意外壓力的特定行業)或其他前瞻性因素將特定投資添加到觀察列表中-看起來信息。
截至2023年12月31日,我們的“觀察名單”上有五家投資組合公司。下表列出了我們長期的百分比-Term基於公允價值的投資組合,截至2022年9月30日至2023年12月31日每個季度末,該投資組合均在我們的“觀察名單”上。
監視表 |
百分比 |
|||||
2022年9月30日 |
$ |
13 |
1.4 |
% |
||
2022年12月31日 |
$ |
34 |
2.9 |
% |
||
2023年3月31日 |
$ |
34 |
2.7 |
% |
||
2023年6月30日 |
$ |
34 |
2.6 |
% |
||
2023年9月30日 |
$ |
53 |
4.1 |
% |
||
2023年12月31日 |
$ |
83 |
6.1 |
% |
一旦一項投資達到需要重組的程度(例如,財務契約違約、預期的流動資金缺口等),我們的顧問就會採取積極的方法來管理這種情況。我們完成自己對影響業務的關鍵問題的評估和分析,並根據需要與第三方專業人員加強工作和分析。如果根據我們的評估,管理層不能勝任實施必要的重組和報告行動的任務,我們將需要一名首席重組官(“CRO”)。第三方通常用於評估和創建滾動13-周現金流預測,管理層扭虧為盈計劃的評估,扭虧為盈計劃的制定,此類計劃的執行,特定資產的出售,並可以擔任CRO。重要的是,我們的顧問僱傭了一支訓練有素且經驗豐富的員工團隊,所有高級成員(董事-級別和更高)在管理挑戰投資的過程中接受過培訓。我們最嚴厲的重組將包括我們鍛鍊小組的直接參與。
我們通常的目標是與我們的私募股權合作伙伴(或其他相關所有者和成員)合作,允許企業採取最謹慎的方式來保值,同時也不會成為不合理的合作伙伴,不必要地迫使公司採取防禦性行動,這可能會破壞所有利益相關者的價值。
競爭
我們與許多發展中國家和投資基金(公共和私人)、商業和投資銀行、商業融資公司競爭,在一定程度上,如果它們提供另一種融資形式,還與私募股權和對衝基金競爭。我們的許多競爭對手比我們大得多,擁有比我們大得多的財務和營銷資源。我們相信,我們能夠與這些實體競爭的主要基礎是我們管理團隊的經驗和人脈,以及我們反應迅速和高效的投資分析和決策-製作流程,我們提供的投資條款,以及我們投資於我們熟悉的行業的公司的模式。
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目錄表
我們認為,我們的一些競爭對手可能會以比我們提供的條款更激進的條款發放貸款。我們不尋求僅僅根據我們向潛在投資組合公司提供的條款進行競爭。有關競爭風險的其他信息,請參閲風險因素。”
凱恩·安德森
凱恩安德森成立於1984年,是一家著名的另類投資管理公司,根據顧問法案在美國證券交易委員會註冊,專注於房地產、信貸、基礎設施/能源和增長資本。Kayne Anderson為Advisor提供企業和管理服務(如信息技術、人力資源、合規和法律服務)。
截至2023年12月31日,由Kayne Anderson管理或建議的投資工具管理着超過340億美元的資產(AUM),面向機構投資者、家族理財室、高淨值和零售客户。Kayne Anderson在美國的五個辦事處擁有330多名專業人員。該公司約有140名投資專業人員,其中約35人致力於信貸投資。
凱恩·安德森私人信貸
KAPC是Kayne Anderson專注於私人信貸的業務線,運營着各種針對中端市場第一留置權、高級擔保、Unitranche和Split的基金工具-留置權貸款。KAPC成立於2011年,截至2023年12月31日,(通過附屬公司間接管理)與中端市場私人信貸相關的AUM約65億美元。
KAPC的集成和規模化平臺結合了直接貸款來源、強大的基礎信用分析和親屬-價值透視。
The Advisor-Ka Credit Advisors,LLC
我們的投資活動由我們的顧問管理,我們的顧問是根據《投資顧問協議》根據《顧問法》在美國證券交易委員會註冊的投資顧問。我們的顧問負責發起預期投資,對潛在投資進行研究和盡職調查,分析投資機會,談判和制定投資結構,並持續監控我們的投資和投資組合公司。雖然我們沒有任何員工,但Advisor及其附屬公司擁有一支由大約35名投資專業人員組成的團隊,他們主要專注於信貸投資。投資團隊由財務、法律、合規、運營和行政專業人員組成的團隊提供支持。
顧問通過以下方式執行我們的投資目標:(1)訪問KAPC開發的成熟貸款來源渠道,其中包括私募股權公司、其他中端市場貸款人、財務顧問、中介機構和管理團隊的廣泛網絡,(2)在我們的中端市場公司Focus內選擇投資,(3)實施KAPC的承銷流程,以及(4)利用其經驗和資源以及更廣泛的Kayne Anderson網絡。
顧問投資委員會在董事會的監督下,全面負責評估和一致批准本公司的投資及其投資組合分配。顧問投資委員會的審查過程旨在將顧問投資委員會成員的不同經驗和觀點帶到每一項投資的分析和考慮中。該顧問的投資委員會目前由凱恩安德森副董事長特倫斯·J·奎因、凱恩·安德森首席運營官保羅·S·布蘭克、總裁和首席運營官道格拉斯·L·古德威廉公司組成。-HeadKayne Anderson的私人信貸部;Kenneth B.-Head凱恩·安德森的私人信貸部。顧問的投資委員會還確定適當的投資規模,並規定持續的監測要求。道格拉斯·L·古德威利和肯尼斯·B·倫納德,各自是一家公司-首席公司的執行董事,對當天的活動負有共同和主要責任-今日管理公司的投資組合。
除了審查投資外,顧問公司的投資委員會會議也是討論信用觀點和前景的論壇。該顧問的投資委員會還定期審查潛在的交易和交易流程。鼓勵交易團隊成員在分析早期與委員會分享有關信貸的信息和觀點。我們相信,此流程可提高分析質量,並使交易團隊成員能夠更高效地工作。
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目錄表
我們與我們的顧問及其附屬公司建議的某些實體和賬户一起進行投資。根據1940年法案,未經獨立董事事先批准,以及在某些情況下,未經美國證券交易委員會事先批准,吾等不得故意參與與吾等聯營公司的某些聯合交易。然而,吾等一般會根據美國證券交易委員會於2020年2月4日給予吾等、吾等顧問及若干聯營公司的豁免豁免,與聯營公司一起進行投資。根據該豁免豁免,並在某些條件的規限下,我們被允許--投資以符合我們的投資目標、投資策略、監管考慮和其他相關因素的方式,與我們的聯屬公司進行相同的證券交易。如果出現適合我們和關聯公司在同一發行人購買不同證券的機會,我們的顧問將需要決定哪個賬户將繼續進行此類投資。我們顧問的投資分配政策納入了豁免減免的條件,以確保以公平和公平的方式分配投資機會。請參閲“風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-我們通常可能進行可能導致利益衝突的投資,我們與附屬公司進行交易的能力將受到限制.”
我們顧問的主要執行辦公室位於德克薩斯州77002休斯敦德州大道7172200Suit2200號。
投資諮詢協議
於2021年2月5日,本公司與其顧問訂立投資顧問協議。根據投資顧問協議,本公司將向其顧問支付由兩部分組成的投資諮詢和管理服務費--基本管理費和激勵費。顧問可不時-不定期根據投資諮詢協議第(3)(C)節,豁免本公司的責任,包括豁免基本管理費及/或獎勵費用。任何免收的基本管理費或獎勵費將不會由顧問退還。投資諮詢協議在轉讓時自動終止,如1940年法案所界定,可由任何一方在事先書面通知另一方60天后終止而不受處罰。本公司可在事先向顧問發出60天書面通知後終止投資顧問協議:(I)根據1940年法令所界定的本公司大部分未償還有表決權證券持有人的表決,或(Ii)董事會獨立董事的表決。於2024年3月6日,本公司簽訂經修訂的投資諮詢協議,該協議於本次發售結束時生效。看見“根據《投資諮詢協議》達成的管理和其他協議.”
《管理員》
我們的顧問也是我們的管理員。根據管理協議,吾等的管理人負責提供或監督吾等所需的行政服務及其他人士提供的專業服務的表現,這些服務包括(但不限於)會計、支付吾等的開支、法律、合規、營運、技術及投資者關係、準備及提交吾等的報税表,以及擬備提供給吾等股東並提交予美國證券交易委員會的財務報告。
管理協議
於2021年2月5日,本公司與其顧問訂立行政協議,該顧問擔任本公司之行政人員,並將提供或監督其所需行政服務及其他人士所提供之專業服務之執行情況,該等服務將包括(但不限於)會計、支付本公司開支、法律、合規、營運、技術及投資者關係、準備及提交其納税申報表,以及編制向其股東提供並提交予美國證券交易委員會之財務報告。-年份續簽管理協議至2025年3月15日。
本公司將向管理人補償其履行管理協議項下義務所產生的成本及開支,包括於本次發售完成後,其可分配部分的辦公設施、管理費用及支付予本公司高級人員(包括本公司首席合規官及首席財務官)及向本公司提供服務的人員支付的補償或補償性分配。由於公司向管理人報銷其費用,此類成本(包括
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子-管理員)最終將由普通股股東承擔。除了報銷公司的費用外,管理人不會從公司獲得補償。任何一方均可提前60天書面通知終止《管理協議》。
自公司成立以來,管理人聘請了一名-管理員協助署長履行某些行政職責。自公司成立以來,除分部發生的費用外,管理人沒有要求償還其他費用-管理員。但是,署長有合同權利要求償還其履行《行政協定》規定的義務所產生的費用和開支,並可在今後這樣做。2023年3月28日,署長與Ultimus Fund Solutions,LLC進行了一項-行政管理協議。根據附屬公司的條款-行政管理根據協議,Ultimus Fund Solutions,LLC將提供基金管理和基金會計服務。自2023年3月28日以來,本公司已向Ultimus Fund Solutions,LLC支付費用,根據管理協議,這些費用構成應償還的費用。管理員可以輸入其他SUB-行政管理與第三方簽訂的協議-派對代表管理員提供其他行政和專業服務。看到 “根據《投資諮詢協議》達成的管理和其他協議.”
非公開發行
2021年2月至2023年12月期間,我們與投資者簽訂了十六次認購協議,作為一次連續私募發行的一部分,要求這些投資者購買普通股,總資本承諾為10.47億美元。認購協議的執行是作為一次連續私募發行的一部分實施的,根據《證券法》第4(a)(2)條的規定,該發行被豁免遵守《證券法》的登記要求。
下表列出了私募發行下的每項認購協議結算,以及每次結算中投資者的認購協議數量,以及每次結算的認購協議中承諾資本的美元總額(美元金額以千計,認購協議數量除外):
截止日期: |
數量 |
集料 |
|||
2021年2月5日 |
42 |
$ |
154,305 |
||
2021年4月9日 |
36 |
|
131,050 |
||
2021年7月8日 |
56 |
|
82,375 |
||
2021年10月18日 |
50 |
|
175,970 |
||
2022年1月12日 |
70 |
|
124,500 |
||
2022年4月18日 |
92 |
|
80,244 |
||
2022年7月11日 |
19 |
|
21,308 |
||
2022年8月15日 |
20 |
|
24,200 |
||
2022年9月30日 |
16 |
|
14,260 |
||
2023年1月18日 |
9 |
|
3,620 |
||
2023年3月9日 |
2 |
|
20,500 |
||
2023年4月28日 |
27 |
|
20,275 |
||
2023年5月26日 |
11 |
|
22,581 |
||
2023年7月15日 |
12 |
|
11,815 |
||
2023年10月16日 |
20 |
|
101,175 |
||
2023年12月5日 |
20 |
|
58,750 |
||
總計 |
502 |
$ |
1,046,928 |
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目錄表
根據2021年2月5日開始的私募發行,我們根據這些認購協議的條款進行了資本募集,並在2月5日期間向投資者發行了13次融資。2021年和4月 2024年,總金額為1.047美元。在三月 2024年22日,我們向股東提交了與出售16,232,415股有關的最終資本提取通知 定向增發的普通股,總髮行價約為269.9美元 百萬美元。普通股的出售於4月4日結束。 2024年2月2日。在此次資本募集之後,我們沒有任何剩餘未提取的資本承諾。
下表列出了根據2021年2月5日至4月期間與投資者簽訂的認購協議,與我們的資本募集通知相關的已發行普通股數量和此類股票發行收到的收益總額 2024年(美元金額以千為單位,股票除外):
股票發行日期: |
累計 |
集料 |
數量 |
||||
2021年2月5日 |
42 |
$ |
85,000 |
5,666,667 |
|||
2021年4月23日 |
78 |
|
55,000 |
3,532,434 |
|||
2021年7月23日 |
134 |
|
45,000 |
2,862,595 |
|||
2021年10月28日 |
184 |
|
40,000 |
2,502,612 |
|||
2021年12月2日 |
184 |
|
74,501 |
4,568,314 |
|||
2022年1月24日 |
254 |
|
68,582 |
4,191,292 |
|||
2022年7月22日 |
365 |
|
125,000 |
7,666,830 |
|||
2022年10月31日 |
401 |
|
24,636 |
1,485,844 |
|||
2022年12月9日 |
401 |
|
50,000 |
2,961,068 |
|||
2023年4月4日 |
412 |
|
50,000 |
3,010,942 |
|||
2023年8月8日 |
462 |
|
40,575 |
2,411,582 |
|||
2024年2月14日 |
502 |
|
118,689 |
7,089,771 |
|||
2024年4月2日 |
502 |
|
269,945 |
16,232,415 |
|||
總計 |
$ |
1,046,928 |
64,182,366 |
在三月 2024年22日,我們向股東提交了與出售16,232,415股有關的最終資本提取通知 定向增發的普通股,總髮行價約為269.9美元 百萬美元。普通股的出售於4月4日結束。 2,2024年。在這次資本募集之後,我們沒有任何剩餘的未提取資本承諾。這份最終的資本提取通知完成了我們的-首字母公開發行資本募集私募發行根據證券法第(4)(A)(2)節豁免註冊要求。這樣的融資與此次發行是分開的,也不是有條件的。
本公司及/或其顧問(代表本公司及其本身)已與公司股東訂立或可能訂立稱為“附函”的協議。由於這些信件,某些公司股東可能會獲得其他公司股東不會收到的某些條款。所有這些附函都沒有或將會產生在公司內創造不同投資條款的效果,並且主要或將主要涉及行政、税務和其他運營事項。公司表示,公司和/或顧問都沒有或將與公司股東就其在公司的投資違反適用法律(包括1940年法案和顧問法案)而簽署或將簽署附函。
風險管理
廣泛的多元化
我們通過公司、資產類型、投資規模和行業重點來分散投資。此外,我們必須符合某些多元化測試,才有資格成為符合美國聯邦所得税目的的RIC(“多元化測試”)。請參閲“美國聯邦所得税的某些考慮因素”。
90
目錄表
對衝
我們可以通過使用標準對衝工具來對衝利率波動,如期貨、期權和遠期合約,但要遵守1940年法案的要求和CFTC適用的法規。雖然套期保值活動可能使我們免受利率不利變化的影響,但它們也可能限制我們從投資組合的此類變化中獲益的能力。對於我們的業務,顧問將要求免除CFTC作為商品池運營商的註冊和監管,結果是我們使用期貨合約或期貨合約期權或從事掉期交易的能力將受到限制。具體地説,我們將受到嚴格的限制,不得將此類衍生品用於套期保值以外的目的,因此,使用並非僅用於對衝目的的衍生品一般限於以下情況:(I)在考慮到我們簽訂的任何此類合同的未實現利潤和未實現虧損後,建立此類頭寸所需的初始保證金和保費總額不超過我們投資組合清算價值的5%;或(Ii)此類衍生品的總名義價值不超過我們投資組合清算價值的100%。
作為一家業務發展公司的法規
我們是一個外部管理的、封閉的-結束管理投資公司,已選擇根據1940年法案作為BDC進行監管。根據美國聯邦所得税法,我們已選擇接受並打算每年獲得RIC資格。作為商業數據中心和商業數據中心,我們必須遵守某些監管要求。作為BDC,我們至少70%的資產必須是1940年法案第55(A)節所列類型的資產,如本文所述。請參閲“監管“有關更多信息,請訪問.
作為受監管的投資公司的税務
根據《守則》第M分節,我們已選擇被視為RIC,我們打算以一種繼續有資格享受適用於RICS的税收待遇的方式運作。為符合税務處理的資格,除其他事項外,我們必須在每個課税年度向我們的股東分配至少90%的投資公司應納税所得額的總和(如守則所界定)和淨税。-免税該應納税年度的收入。為了維持我們作為RIC的税務待遇,除其他事項外,我們打算向我們的股東進行必要的分配,這通常會免除我們的公司責任。-級別美國徵收聯邦所得税。
此外,根據消費税分配要求,公司須繳納4%的不繳納-免賠額美國聯邦政府對任何未分配收入徵收消費税,除非公司在每個納税年度及時分配至少等於以下金額之和:
• 其日曆年正常收入的98%;
• 98.2%的資本利得淨利潤(均為長期-Term和短小-Term)為了一個人-年份截至該日曆年10月31日的期間;以及
• 往年任何未分配收入的100%。
然而,為此目的,公司保留的任何應繳納企業所得税的普通收入或資本利得淨收入均被視為已分配。
91
目錄表
高級證券
截至下表所示日期,有關公司高級證券的信息如下所示。有關公司高級證券的這些信息應與公司經審計的合併財務報表及其相關注釋一起閲讀,”管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.”我們的獨立註冊會計師事務所截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日關於高級證券表的報告作為附件附於本註冊聲明書,本招股説明書是其中的一部分。
階級和時期 | 總金額 | 資產 | 非自願的 | 平均值 | ||||||
企業信貸安排 |
|
| ||||||||
2023年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年9月30日(未經審計) | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年6月30日(未經審計) | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2022年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2021年12月31日 |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
|
| |||||||||
循環融資機制 |
|
| ||||||||
2023年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年9月30日(未經審計) | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年6月30日(未經審計) | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2022年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2021年12月31日 |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
|
| |||||||||
循環融資機制第二期(5) |
|
| ||||||||
2023年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年9月30日(未經審計) |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
2023年6月30日(未經審計) |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
2022年12月31日 |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
2021年12月31日 |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
|
| |||||||||
訂閲積分協議 |
|
| ||||||||
2023年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年9月30日(未經審計) | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年6月30日(未經審計) | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2022年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2021年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
|
| |||||||||
貸款和擔保協議(LSA)(6) |
|
| ||||||||
2023年12月31日 |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
2023年9月30日(未經審計) |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
2023年6月30日(未經審計) |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
2022年12月31日 |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
2021年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
|
| |||||||||
備註 |
|
| ||||||||
2023年12月31日 | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年9月30日(未經審計) | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2023年6月30日(未經審計) | $ | | $ | |
| 不適用 | ||||
2022年12月31日 |
|
|
|
|
| 不適用 | ||||
2021年12月31日 |
|
|
|
|
| 不適用 |
____________
(1)
92
目錄表
(2)
(3)
(4) 不適用,因為優先證券沒有註冊公開交易。
(5)
(6)
93
目錄表
投資組合公司
下表列出了截至2023年12月31日本公司投資的每家投資組合公司的某些信息。根據規則2a-5 根據1940年法案,董事會已指定顧問為“估值指定人”,對公司投資組合持有的公允價值進行確定,並接受董事會的監督並定期向董事會報告。估值指定人根據公司的估值計劃對公司的投資組合進行公允估值。有關公司投資的更多信息,請參閲本招股説明書中包含的公司合併財務報表。
投資組合中的公司(1) |
地址 |
投資(2) |
利率 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比 |
||||||||||||||
債權和股權投資 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
私人信貸投資(5) |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
Aerospace & Defense |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
巴塞爾美國收購有限公司,Inc.(IAC)(6) |
5709 W。Sunset Hwy,Suite 205,Spokane,WA 99224 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.51% (S + 6.00%) |
12/5/2028 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
巴塞爾美國收購有限公司,Inc.(IAC) |
5709 W。Sunset Hwy,Suite 205,Spokane,WA 99224 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.51% (S + 6.00%) |
12/5/2028 |
|
18,494 |
|
18,066 |
|
18,679 |
2.7 |
% |
||||||||||
Fastener Distribution Holdings,LLC |
13402 Beach Avenue,Marina Del Ray,CA 90292 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.00% (S + 6.50%) |
10/1/2025 |
|
20,494 |
|
20,090 |
|
20,494 |
3.0 |
% |
||||||||||
Fastener Distribution Holdings,LLC |
13402 Beach Avenue,Marina Del Ray,CA 90292 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.00% (S + 6.50%) |
10/1/2025 |
|
9,098 |
|
9,009 |
|
9,098 |
1.3 |
% |
||||||||||
普雷辛麥克(美國)控股公司 |
展望大道79號,P. O. Box 260,South Paris,ME 04281 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
8/31/2027 |
|
5,352 |
|
5,281 |
|
5,272 |
0.8 |
% |
||||||||||
普雷辛麥克(美國)控股公司 |
展望大道79號,P. O. Box 260,South Paris,ME 04281 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
8/31/2027 |
|
1,102 |
|
1,087 |
|
1,086 |
0.2 |
% |
||||||||||
Vitesse Systems母公司 |
2021年麥金尼大道,套房1200,Dallas,TX 75201 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.63% (S + 7.00%) |
12/22/2028 |
|
31,208 |
|
30,430 |
|
31,208 |
4.6 |
% |
||||||||||
|
85,748 |
|
83,963 |
|
85,837 |
12.6 |
% |
|||||||||||||||
汽車零部件 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
Speedstar Holding LLC |
7350 Young Drive,Walton Hills,俄亥俄州44146 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.79% (S + 7.25%) |
1/22/2027 |
|
6,012 |
|
5,925 |
|
5,982 |
0.9 |
% |
||||||||||
Speedstar Holding LLC |
7350 Young Drive,Walton Hills,俄亥俄州44146 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.78% (S + 7.25%) |
1/22/2027 |
|
271 |
|
265 |
|
270 |
0.0 |
% |
||||||||||
車輛配件公司 |
2800 E. Scyene Road,Mesquite,TX 75181 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.72% (S + 5.25%) |
11/30/2026 |
|
21,011 |
|
20,770 |
|
21,011 |
3.1 |
% |
||||||||||
車輛配件公司 |
2800 E. Scyene Road,Mesquite,TX 75181 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
10.72% (S + 5.25%) |
11/30/2026 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||||
|
27,294 |
|
26,960 |
|
27,263 |
4.0 |
% |
|||||||||||||||
生物技術 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
阿爾卡米公司(阿爾卡米) |
4620 Creekstone Drive,Durham,NC 27703 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
12.46% (S + 7.00%) |
6/30/2024 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||||
阿爾卡米公司(阿爾卡米) |
4620 Creekstone Drive,Durham,NC 27703 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
12.46% (S + 7.00%) |
12/21/2028 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||||
阿爾卡米公司(阿爾卡米) |
4620 Creekstone Drive,Durham,NC 27703 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.46% (S + 7.00%) |
12/21/2028 |
|
11,618 |
|
11,197 |
|
11,850 |
1.7 |
% |
||||||||||
|
11,618 |
|
11,197 |
|
11,850 |
1.7 |
% |
|||||||||||||||
建築產品 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
Ruff Roofers Buyer,LLC |
1420 Knecht Ave.,馬裏蘭州巴爾的摩21227 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.08% (S + 5.75%) |
11/19/2029 |
|
7,186 |
|
6,910 |
|
7,186 |
1.1 |
% |
||||||||||
Ruff Roofers Buyer,LLC |
1420 Knecht Ave.,馬裏蘭州巴爾的摩21227 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.08% (S + 5.75%) |
11/17/2024 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||||
Ruff Roofers Buyer,LLC |
1420 Knecht Ave.,馬裏蘭州巴爾的摩21227 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.08% (S + 5.75%) |
11/17/2025 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||||
Ruff Roofers Buyer,LLC |
1420 Knecht Ave.,馬裏蘭州巴爾的摩21227 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.08% (S + 5.75%) |
11/19/2029 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
94
目錄表
投資組合中的公司(1) |
地址 |
投資(2) |
利率 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比 |
|||||||||||
東部批發柵欄 |
266 Middle Island Road,Medford,NY 11763 |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.50% (S + 8.00%) |
10/30/2025 |
20,271 |
19,875 |
20,069 |
2.9 |
% |
||||||||||
東部批發柵欄 |
266 Middle Island Road,Medford,NY 11763 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
13.50% (S + 8.00%) |
10/30/2025 |
368 |
364 |
365 |
0.0 |
% |
|||||||||
27,825 |
27,149 |
27,620 |
4.0 |
% |
|||||||||||||||
資本市場 |
|
||||||||||||||||||
阿特里亞財富 |
295 Madison Avenue,Suite 1407,New York,NY 10017 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
5/31/2024 |
5,087 |
5,080 |
5,087 |
0.7 |
% |
||||||||||
阿特里亞財富 |
295 Madison Avenue,Suite 1407,New York,NY 10017 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
5/31/2024 |
3,218 |
3,211 |
3,218 |
0.5 |
% |
||||||||||
8,305 |
8,291 |
8,305 |
1.2 |
% |
|||||||||||||||
化學品 |
|
||||||||||||||||||
FAR科技控股公司(f/k/a Cyalume Technology Holdings,Inc.) |
96 Windsor Street,West Springfield,MA 01089 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.61% (S + 5.00%) |
8/30/2024 |
1,274 |
1,271 |
1,274 |
0.2 |
% |
||||||||||
弗拉洛克買家有限責任公司 |
28525 W。行業博士,瓦倫西亞,CA 91355 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
4/17/2024 |
11,654 |
11,628 |
11,567 |
1.7 |
% |
||||||||||
弗拉洛克買家有限責任公司 |
28525 W。行業博士,瓦倫西亞,CA 91355 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.61% (S + 6.00%) |
4/17/2024 |
449 |
449 |
446 |
0.1 |
% |
|||||||||
Shrieve Chemical Company,LLC |
1442 Lake Front Circle,Suite 500,The Woodlands,TX 77380 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.90% (S + 6.38%) |
12/2/2024 |
8,720 |
8,628 |
8,720 |
1.3 |
% |
||||||||||
USALCO,LLC |
2601 Cannery Avenue,Baltimore,MD 21226 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
10/19/2027 |
18,989 |
18,684 |
18,989 |
2.8 |
% |
||||||||||
USALCO,LLC |
2601 Cannery Avenue,Baltimore,MD 21226 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.47% (S + 6.00%) |
10/19/2026 |
1,049 |
1,021 |
1,049 |
0.1 |
% |
|||||||||
42,135 |
41,681 |
42,045 |
6.2 |
% |
|||||||||||||||
商業服務和用品 |
|
||||||||||||||||||
高級環境監測(8) |
12410 Milestone Center Drive,Suite 300,Germantown,MD 20876 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.01% (S + 6.50%) |
1/29/2026 |
10,158 |
9,994 |
10,158 |
1.5 |
% |
||||||||||
阿倫敦有限責任公司 |
13 Buckingham Drive,Princeton,新澤西州08540 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
4/22/2027 |
7,586 |
7,535 |
7,586 |
1.1 |
% |
||||||||||
阿倫敦有限責任公司 |
13 Buckingham Drive,Princeton,新澤西州08540 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
4/22/2027 |
1,370 |
1,354 |
1,370 |
0.2 |
% |
||||||||||
阿倫敦有限責任公司 |
13 Buckingham Drive,Princeton,新澤西州08540 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
13.50% (P + 5.00%) |
4/22/2027 |
235 |
234 |
235 |
0.0 |
% |
|||||||||
美國設備控股有限責任公司 |
451 W。3440 South,Salt Lake City,UT 84115 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.86% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
20,045 |
19,812 |
19,945 |
2.9 |
% |
||||||||||
美國設備控股有限責任公司 |
451 W。3440 South,Salt Lake City,UT 84115 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.88% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
6,239 |
6,167 |
6,208 |
0.9 |
% |
||||||||||
美國設備控股有限責任公司 |
451 W。3440 South,Salt Lake City,UT 84115 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.81% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
4,969 |
4,905 |
4,944 |
0.7 |
% |
||||||||||
美國設備控股有限責任公司 |
451 W。3440 South,Salt Lake City,UT 84115 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.74% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
2,736 |
2,672 |
2,723 |
0.4 |
% |
|||||||||
Arborworks Acquisition LLC(9)(10)(11) |
40266 Junction Drive,奧克赫斯特,CA 93644 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11/6/2028 |
4,688 |
4,688 |
4,688 |
0.7 |
% |
|||||||||||
Arborworks Acquisition LLC(9)(10)(11) |
40266 Junction Drive,奧克赫斯特,CA 93644 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11/6/2028 |
1,253 |
1,253 |
1,253 |
0.2 |
% |
||||||||||
BLP買家公司(畢肖普起重產品) |
2301 Commerce Street,Ste 110,Houston,TX 77002 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.11% (S + 5.75%) |
12/22/2029 |
26,099 |
25,549 |
26,099 |
3.8 |
% |
||||||||||
BLP買家公司(畢肖普起重產品) |
2301 Commerce Street,Ste 110,Houston,TX 77002 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.11% (S + 5.75%) |
12/22/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
95
目錄表
投資組合中的公司(1) |
地址 |
投資(2) |
利率 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比 |
|||||||||||
BLP買家公司(畢肖普起重產品) |
2301 Commerce Street,Ste 110,Houston,TX 77002 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.11% (S + 5.75%) |
12/22/2029 |
273 |
196 |
273 |
0.0 |
% |
|||||||||
古斯默企業公司 |
1165 Globe Avenue,Mountainside,新澤西州07092 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.47% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
4,747 |
4,682 |
4,735 |
0.7 |
% |
||||||||||
古斯默企業公司 |
1165 Globe Avenue,Mountainside,新澤西州07092 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.47% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
7,951 |
7,798 |
7,931 |
1.2 |
% |
||||||||||
古斯默企業公司 |
1165 Globe Avenue,Mountainside,新澤西州07092 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
12.47% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
PMFC Holding,LLC |
480 Pilgrim Way,Suite 1400,Green Bay,WI 54304 |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.02% (S + 7.50%) |
7/31/2025 |
5,561 |
5,427 |
5,561 |
0.8 |
% |
||||||||||
PMFC Holding,LLC |
480 Pilgrim Way,Suite 1400,Green Bay,WI 54304 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
13.03% (S + 7.50%) |
7/31/2025 |
2,789 |
2,787 |
2,789 |
0.4 |
% |
||||||||||
PMFC Holding,LLC |
480 Pilgrim Way,Suite 1400,Green Bay,WI 54304 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
13.03% (S + 7.50%) |
7/31/2025 |
547 |
547 |
547 |
0.1 |
% |
|||||||||
團安全合作伙伴有限責任公司 |
2001 Central Park Avenue,New York,NY 10710 |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.52% (S + 8.00%) |
9/15/2026 |
6,383 |
6,309 |
6,383 |
1.0 |
% |
||||||||||
團安全合作伙伴有限責任公司 |
2001 Central Park Avenue,New York,NY 10710 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
13.52% (S + 8.00%) |
9/15/2026 |
2,609 |
2,588 |
2,609 |
0.4 |
% |
|||||||||
團安全合作伙伴有限責任公司 |
2001 Central Park Avenue,New York,NY 10710 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
13.52% (S + 8.00%) |
9/15/2026 |
1,448 |
1,427 |
1,448 |
0.2 |
% |
|||||||||
117,686 |
115,924 |
117,485 |
17.2 |
% |
|||||||||||||||
容器和包裝 |
|
||||||||||||||||||
紙箱包裝買家公司(世紀盒子) |
150牛頓。Riverside Plaza,Suite 2050,Chicago,IL 60606 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.39% (S + 6.00%) |
10/30/2028 |
24,261 |
23,605 |
24,262 |
3.6 |
% |
||||||||||
紙箱包裝買家公司(世紀盒子) |
150牛頓。Riverside Plaza,Suite 2050,Chicago,IL 60606 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.39% (S + 6.00%) |
10/30/2028 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
德魯泡沫公司 |
6凱迪拉克Dr,Ste 150,Nashville,TN 37027-5069 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.75% (S + 7.25%) |
11/5/2025 |
7,052 |
6,997 |
6,999 |
1.0 |
% |
||||||||||
德魯泡沫公司 |
6凱迪拉克Dr,Ste 150,Nashville,TN 37027-5069 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.80% (S + 7.25%) |
11/5/2025 |
20,045 |
19,789 |
19,895 |
2.9 |
% |
||||||||||
FCA,LLC(FCA包裝) |
7601 John Deere Parkway,Moline,IL 61265 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.90% (S + 6.50%) |
7/18/2028 |
18,673 |
18,419 |
19,047 |
2.8 |
% |
||||||||||
FCA,LLC(FCA包裝) |
7601 John Deere Parkway,Moline,IL 61265 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.90% (S + 6.50%) |
7/18/2028 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
因諾帕克工業公司 |
1932 Pittsburgh Drive,Delaware,俄亥俄州43015 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.71% (S + 6.25%) |
3/5/2027 |
28,224 |
27,564 |
28,224 |
4.1 |
% |
||||||||||
98,255 |
96,374 |
98,427 |
14.4 |
% |
|||||||||||||||
多元化的電信服務 |
|
||||||||||||||||||
Network Connex(f/k/a NTI Connect,LLC) |
撒切爾路5101號Dowers Grove,IL 60515 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.00% (S + 5.50%) |
1/31/2026 |
5,195 |
5,140 |
5,196 |
0.8 |
% |
||||||||||
5,195 |
5,140 |
5,196 |
0.8 |
% |
|||||||||||||||
食品產品 |
|
||||||||||||||||||
BC CS 2,LP(烹飪解決方案)(6)(12) |
200 Clarendon Street,Boston,MA 02116 |
13.55% (S + 8.00%) |
7/8/2028 |
21,555 |
21,063 |
21,555 |
3.2 |
% |
|||||||||||
BR PJK Produce,LLC(Keany) |
3310 75這是Avenue,Landover,MD 20785 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.50% (S + 6.00%) |
11/14/2027 |
29,564 |
28,973 |
29,564 |
4.3 |
% |
||||||||||
BR PJK Produce,LLC(Keany) |
3310 75這是Avenue,Landover,MD 20785 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.46% (S + 6.00%) |
11/14/2027 |
2,938 |
2,812 |
2,938 |
0.4 |
% |
|||||||||
城市線經銷商, |
20行業博士,西黑文,CT 06516 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
8/31/2028 |
8,895 |
8,576 |
8,895 |
1.3 |
% |
||||||||||
城市線經銷商, |
20行業博士,西黑文,CT 06516 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.47% (S + 6.00%) |
3/3/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
96
目錄表
投資組合中的公司(1) |
地址 |
投資(2) |
利率 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比 |
|||||||||||
城市線經銷商, |
20行業博士,西黑文,CT 06516 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.47% (S + 6.00%) |
8/31/2028 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
海灣太平洋控股公司, |
泰勒路12010號德克薩斯州休斯頓,77041 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.25% (S + 5.75%) |
9/30/2028 |
20,180 |
19,847 |
20,079 |
2.9 |
% |
||||||||||
海灣太平洋控股公司, |
泰勒路12010號德克薩斯州休斯頓,77041 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.38% (S + 5.75%) |
9/30/2028 |
1,701 |
1,618 |
1,693 |
0.2 |
% |
|||||||||
海灣太平洋控股公司, |
泰勒路12010號德克薩斯州休斯頓,77041 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.29% (S + 5.75%) |
9/30/2028 |
2,697 |
2,602 |
2,683 |
0.4 |
% |
|||||||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
4501 Massachusetts Avenue,Indianapolis,IN 46218 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.07% (S + 5.63%) |
10/3/2028 |
27,245 |
26,684 |
26,904 |
4.0 |
% |
||||||||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
4501 Massachusetts Avenue,Indianapolis,IN 46218 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.48% (S + 6.00%) |
10/3/2028 |
216 |
211 |
213 |
0.0 |
% |
||||||||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
4501 Massachusetts Avenue,Indianapolis,IN 46218 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.07% (S + 5.63%) |
10/3/2028 |
4,045 |
3,969 |
3,994 |
0.6 |
% |
||||||||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
4501 Massachusetts Avenue,Indianapolis,IN 46218 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
10.91% (S + 5.63%) |
10/3/2028 |
1,759 |
1,690 |
1,737 |
0.3 |
% |
|||||||||
J & K Ingredients,LLC |
160東5這是Street,Paterson,新澤西州07524 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.63% (S + 6.25%) |
11/16/2028 |
11,581 |
11,295 |
11,581 |
1.7 |
% |
||||||||||
西格爾雞蛋公司,LLC |
90 Salem Rd,North Billerica,MA 01862 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.99% (S + 6.50%) |
12/29/2026 |
15,466 |
15,290 |
14,616 |
2.1 |
% |
||||||||||
西格爾雞蛋公司,LLC |
90 Salem Rd,North Billerica,MA 01862 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.99% (S + 6.50%) |
12/29/2026 |
2,594 |
2,557 |
2,451 |
0.4 |
% |
|||||||||
全球農產品收購有限責任公司 |
2652 Long Beach Avenue,Unit 2,Los Angeles,CA 90058 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.60% (S + 6.25%) |
1/18/2029 |
631 |
587 |
625 |
0.1 |
% |
|||||||||
全球農產品收購有限責任公司 |
2652 Long Beach Avenue,Unit 2,Los Angeles,CA 90058 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.60% (S + 6.25%) |
4/18/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
全球農產品收購有限責任公司 |
2652 Long Beach Avenue,Unit 2,Los Angeles,CA 90058 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.60% (S + 6.25%) |
1/18/2029 |
198 |
190 |
196 |
0.0 |
% |
|||||||||
全球農產品收購有限責任公司 |
2652 Long Beach Avenue,Unit 2,Los Angeles,CA 90058 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.60% (S + 6.25%) |
1/18/2029 |
2,860 |
2,786 |
2,832 |
0.4 |
% |
||||||||||
154,125 |
150,750 |
152,556 |
22.3 |
% |
|||||||||||||||
醫療保健提供者和服務 |
|
||||||||||||||||||
Inbox view,LLC |
615 Elsinore Pl #300,Cincinnati,OH 45202 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
12/14/2026 |
12,870 |
12,855 |
12,645 |
1.9 |
% |
||||||||||
Inbox view,LLC |
615 Elsinore Pl #300,Cincinnati,OH 45202 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
12/14/2026 |
1,719 |
1,714 |
1,689 |
0.3 |
% |
||||||||||
Inbox view,LLC |
615 Elsinore Pl #300,Cincinnati,OH 45202 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
12/14/2026 |
774 |
774 |
761 |
0.1 |
% |
||||||||||
衞報牙科 |
5803 NW 151 St.,套房201,邁阿密湖,佛羅裏達州,33014 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
8/20/2026 |
8,057 |
7,929 |
8,057 |
1.2 |
% |
||||||||||
衞報牙科 |
5803 NW 151 St.,套房201,邁阿密湖,佛羅裏達州,33014 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
8/20/2026 |
15,682 |
15,464 |
15,682 |
2.3 |
% |
||||||||||
衞報牙科 |
5803 NW 151 St.,套房201,邁阿密湖,佛羅裏達州,33014 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
8/20/2026 |
5,808 |
5,808 |
5,808 |
0.9 |
% |
||||||||||
指導實踐解決方案:牙科有限責任公司(GPS) |
515 W。華盛頓大道,瓊斯伯勒,阿肯色州72401 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.72% (S + 6.25%) |
12/29/2025 |
6,475 |
6,056 |
6,475 |
0.9 |
% |
|||||||||
Wave牙科管理有限責任公司 |
50 E。華盛頓街,Ste 400,Chicago IL 60602 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
12.35% (S + 7.00%) |
6/30/2029 |
2,181 |
2,099 |
2,181 |
0.3 |
% |
|||||||||
Wave牙科管理有限責任公司 |
50 E。華盛頓街,Ste 400,Chicago IL 60602 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.35% (S + 7.00%) |
6/30/2029 |
22,423 |
21,834 |
22,423 |
3.3 |
% |
97
目錄表
投資組合中的公司(1) |
地址 |
投資(2) |
利率 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比 |
|||||||||||
LGA牙科合作伙伴控股有限責任公司 |
10385 Ford Avenue,Unit D8,Richmond Hill,GA 31324 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.67% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
11,828 |
11,683 |
11,828 |
1.7 |
% |
||||||||||
LGA牙科合作伙伴控股有限責任公司 |
10385 Ford Avenue,Unit D8,Richmond Hill,GA 31324 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
1,681 |
1,563 |
1,681 |
0.2 |
% |
||||||||||
LGA牙科合作伙伴控股有限責任公司 |
10385 Ford Avenue,Unit D8,Richmond Hill,GA 31324 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.67% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
11,024 |
10,856 |
11,024 |
1.6 |
% |
||||||||||
LGA牙科合作伙伴控股有限責任公司 |
10385 Ford Avenue,Unit D8,Richmond Hill,GA 31324 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.67% (S + 6.00%) |
4/19/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
LGA牙科合作伙伴控股有限責任公司 |
10385 Ford Avenue,Unit D8,Richmond Hill,GA 31324 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.67% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
100,522 |
98,635 |
100,254 |
14.7 |
% |
|||||||||||||||
醫療保健設備和用品 |
|
||||||||||||||||||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
50 E。華盛頓街,Ste 400,Chicago IL 60602 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.15% (S + 6.50%) |
11/3/2027 |
19,529 |
18,911 |
19,334 |
2.8 |
% |
||||||||||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
50 E。華盛頓街,Ste 400,Chicago IL 60602 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
12.15% (S + 6.50%) |
11/3/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
50 E。華盛頓街,Ste 400,Chicago IL 60602 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
12.15% (S + 6.50%) |
11/3/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
19,529 |
18,911 |
19,334 |
2.8 |
% |
|||||||||||||||
家用耐用品 |
|
||||||||||||||||||
Curio Brands,LLC |
501 Highway 12,Starkville,MS 39759 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.96% (S + 5.50%) |
12/21/2027 |
17,173 |
16,859 |
16,830 |
2.5 |
% |
||||||||||
Curio Brands,LLC |
501 Highway 12,Starkville,MS 39759 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
10.96% (S + 5.50%) |
12/21/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
Curio Brands,LLC |
501 Highway 12,Starkville,MS 39759 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
10.96% (S + 5.50%) |
12/21/2027 |
4,121 |
4,121 |
4,039 |
0.6 |
% |
|||||||||
21,294 |
20,980 |
20,869 |
3.1 |
% |
|||||||||||||||
家居用品 |
|
||||||||||||||||||
家居品牌集團控股公司(雷巴斯) |
426 N. 44這是Street,Suite 410,Phoenix,AZ 85008 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.29% (S + 4.75%) |
11/8/2026 |
17,052 |
16,826 |
16,967 |
2.5 |
% |
||||||||||
家居品牌集團控股公司(雷巴斯) |
426 N. 44這是Street,Suite 410,Phoenix,AZ 85008 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
10.29% (S + 4.75%) |
11/8/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
17,052 |
16,826 |
16,967 |
2.5 |
% |
|||||||||||||||
保險 |
|
||||||||||||||||||
Allcat索賠服務, |
16 Cascade Caverns Road,Boerne,TX 78015 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
7,717 |
7,551 |
7,717 |
1.1 |
% |
||||||||||
Allcat索賠服務, |
16 Cascade Caverns Road,Boerne,TX 78015 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.53% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
21,605 |
21,266 |
21,605 |
3.2 |
% |
|||||||||
Allcat索賠服務, |
16 Cascade Caverns Road,Boerne,TX 78015 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.53% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
29,322 |
28,817 |
29,322 |
4.3 |
% |
|||||||||||||||
IT服務 |
|
||||||||||||||||||
域信息服務公司 |
One South Wacker,Suite 2980,Chicago,IL 60606 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.29% (S + 5.75%) |
9/30/2025 |
20,444 |
20,122 |
20,342 |
3.0 |
% |
||||||||||
改善收購 |
2001 Ross Avenue,Suite 4250,Dallas,TX 75201 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.22% (S + 6.50%) |
7/26/2027 |
31,650 |
31,140 |
31,492 |
4.6 |
% |
||||||||||
改善收購 |
2001 Ross Avenue,Suite 4250,Dallas,TX 75201 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
12.22% (S + 6.50%) |
7/26/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
52,094 |
51,262 |
51,834 |
7.6 |
% |
|||||||||||||||
休閒用品 |
|
||||||||||||||||||
BCI伯克控股公司 |
660 Van Dyne Road,Fond Du Lac,WI,54937 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.11% (S + 5.50%) |
12/14/2027 |
15,373 |
15,219 |
15,603 |
2.3 |
% |
||||||||||
BCI伯克控股公司 |
660 Van Dyne Road,Fond Du Lac,WI,54937 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.11% (S + 5.50%) |
12/14/2027 |
578 |
545 |
586 |
0.1 |
% |
98
目錄表
投資組合中的公司(1) |
地址 |
投資(2) |
利率 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比 |
|||||||||||
BCI伯克控股公司 |
660 Van Dyne Road,Fond Du Lac,WI,54937 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.11% (S + 5.50%) |
6/14/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
VENUplus公司(f/k/a CTP Group,Inc.) |
5 Industrial Way Suite 1A,Salem,NH,03079 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.29% (S + 6.75%) |
11/30/2026 |
4,420 |
4,325 |
4,398 |
0.6 |
% |
||||||||||
麥克尼爾驕傲集團 |
155 Franklin Road,Suite 250,Brentwood,TN 37027 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.86% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
8,254 |
8,198 |
8,151 |
1.2 |
% |
||||||||||
麥克尼爾驕傲集團 |
155 Franklin Road,Suite 250,Brentwood,TN 37027 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.86% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
3,277 |
3,221 |
3,236 |
0.5 |
% |
|||||||||
麥克尼爾驕傲集團 |
155 Franklin Road,Suite 250,Brentwood,TN 37027 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.86% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
商標全球有限責任公司 |
7951 West Erie Avenue,Lorain,俄亥俄州44053 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.97%(S +7.50%,1.50%為PIK) |
7/30/2024 |
11,798 |
11,776 |
10,736 |
1.6 |
% |
||||||||||
商標全球有限責任公司 |
7951 West Erie Avenue,Lorain,俄亥俄州44053 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
12.97%(S +7.50%,1.50%為PIK) |
7/30/2024 |
2,630 |
2,627 |
2,393 |
0.3 |
% |
|||||||||
46,330 |
45,911 |
45,103 |
6.6 |
% |
|||||||||||||||
機械設備 |
|
||||||||||||||||||
賓夕法尼亞機械廠有限責任公司 |
201 Bethel Ave.,阿斯頓,PA 19014 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
3/6/2027 |
1,908 |
1,896 |
1,908 |
0.3 |
% |
||||||||||
PVI Holdings,Inc |
19011 Highland Road,Baton Rouge,LA 70809 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.16% (S + 6.77%) |
1/18/2028 |
23,895 |
23,602 |
24,074 |
3.5 |
% |
||||||||||
Techniks Holdings,LLC/Eppinger Holdings德國GMBH(6) |
9930 E. 56這是Street,Indianapolis,IN 46236 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.75% (S + 7.25%) |
2/4/2025 |
24,812 |
24,468 |
24,688 |
3.6 |
% |
||||||||||
Techniks Holdings,LLC/Eppinger Holdings德國GMBH |
9930 E. 56這是Street,Indianapolis,IN 46236 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.80% (S + 6.25%) |
2/4/2025 |
1,050 |
1,003 |
1,045 |
0.2 |
% |
|||||||||
51,665 |
50,969 |
51,715 |
7.6 |
% |
|||||||||||||||
個人護理產品 |
|
||||||||||||||||||
DSA Holdings III,Inc. (Dr.肖爾的) |
州街255號 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.71% (S + 6.25%) |
11/1/2025 |
11,004 |
10,954 |
11,004 |
1.6 |
% |
||||||||||
DSA Holdings III,Inc. (Dr.肖爾的) |
州街255號 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.71% (S + 6.25%) |
11/1/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
PH Beauty Holdings,Inc. |
1950 Innovation Pkwy,Suite 100,Libertyville,IL 60048 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.65% (S + 5.00%) |
9/28/2025 |
9,442 |
9,278 |
9,183 |
1.3 |
% |
||||||||||
Silk Holdings III Corp.(Suave) |
聖一國際廣場一號3240,Boston,MA 02110 |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.10% (S + 7.75%) |
5/1/2029 |
19,900 |
19,351 |
20,298 |
3.0 |
% |
||||||||||
40,346 |
39,583 |
40,485 |
5.9 |
% |
|||||||||||||||
製藥業 |
|
||||||||||||||||||
基金會消費品牌 |
1190 Omega Drive,Pittsburgh,PA 15205 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
2/12/2027 |
6,781 |
6,744 |
6,832 |
1.0 |
% |
||||||||||
基金會消費品牌 |
1190 Omega Drive,Pittsburgh,PA 15205 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.79% (S + 6.25%) |
2/12/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
6,781 |
6,744 |
6,832 |
1.0 |
% |
|||||||||||||||
專業服務 |
|
||||||||||||||||||
4 Over International,LLC |
洛杉磯街125號格倫代爾,CA 91204 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.46% (S + 7.00%) |
12/7/2026 |
19,438 |
18,757 |
19,438 |
2.8 |
% |
||||||||||
迪砂控股公司(DISA) |
10900企業中心博士,Ste 250,Houston,TX 77041 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
10.84% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
3,714 |
3,578 |
3,714 |
0.5 |
% |
|||||||||
迪砂控股公司(DISA) |
10900企業中心博士,Ste 250,Houston,TX 77041 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
10.84% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
392 |
347 |
392 |
0.1 |
% |
|||||||||
迪砂控股公司(DISA) |
10900企業中心博士,Ste 250,Houston,TX 77041 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.84% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
22,177 |
21,625 |
22,177 |
3.2 |
% |
||||||||||
環球海洋醫療用品國際有限責任公司(Unimed) |
27 Sylvaton Terrace,Staten Island,NY 10305 |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.01% (S + 7.50%) |
12/5/2027 |
13,527 |
13,253 |
13,527 |
2.0 |
% |
99
目錄表
投資組合中的公司(1) |
地址 |
投資(2) |
利率 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比 |
|||||||||||
環球海洋醫療用品國際有限責任公司(Unimed) |
27 Sylvaton Terrace,Staten Island,NY 10305 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
13.00% (S + 7.50%) |
12/5/2027 |
2,544 |
2,494 |
2,544 |
0.4 |
% |
||||||||||
61,792 |
60,054 |
61,792 |
9.0 |
% |
|||||||||||||||
軟件 |
|
||||||||||||||||||
AIDC Intermediate Co 2,LLC(Peak Technology) |
901 Elkridge Landing Rd,Suite 300,Linthicum Heights,MD 21090 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.80% (S + 6.25%) |
7/22/2027 |
34,650 |
33,736 |
34,650 |
5.1 |
% |
||||||||||
特產零售 |
|
||||||||||||||||||
Sundance Holdings Group,LLC(8) |
3865 W 2400 S,Salt Lake City,UT 84120 |
第一留置權優先擔保貸款 |
15.03%(S +9.50%,1.50%為PIK) |
5/1/2024 |
9,210 |
9,022 |
8,911 |
1.3 |
% |
||||||||||
Sundance Holdings Group,LLC |
3865 W 2400 S,Salt Lake City,UT 84120 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
15.03%(S +9.50%,1.50%為PIK) |
5/1/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
9,210 |
9,022 |
8,911 |
1.3 |
% |
|||||||||||||||
紡織品、服裝和奢侈品 |
|
||||||||||||||||||
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
726 E.阿納海姆街,威爾明頓,CA 90744 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.75% (S + 7.25%) |
7/20/2027 |
29,816 |
29,317 |
29,145 |
4.3 |
% |
||||||||||
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
726 E.阿納海姆街,威爾明頓,CA 90744 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
12.75% (S + 7.25%) |
7/20/2027 |
2,128 |
2,067 |
2,080 |
0.3 |
% |
|||||||||
BEL USA,LLC |
西北12610 115這是Avenue,#200,Medley,FL 33178 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.53% (S + 7.00%) |
6/2/2026 |
5,804 |
5,774 |
5,804 |
0.8 |
% |
||||||||||
BEL USA,LLC |
西北12610 115這是Avenue,#200,Medley,FL 33178 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.53% (S + 7.00%) |
6/2/2026 |
96 |
95 |
96 |
0.0 |
% |
||||||||||
YS Garments,LLC |
15730 S。菲格羅亞街,加德納,CA 90248 |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.00% (S + 7.50%) |
8/9/2026 |
6,849 |
6,758 |
6,729 |
1.0 |
% |
||||||||||
44,693 |
44,011 |
43,854 |
6.4 |
% |
|||||||||||||||
貿易公司和分銷商 |
|
||||||||||||||||||
BCDI Meteor Acquisition,LLC(Meteor) |
690 NE 23研發Avenue,Gainesville,FL 32609 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.45% (S + 7.00%) |
6/29/2028 |
16,297 |
15,955 |
16,297 |
2.4 |
% |
||||||||||
布羅德兄弟公司 |
內沙米尼六號國際大樓,6這是樓層,特雷沃斯,PA 19053 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S+ 6.00%) |
12/4/2025 |
4,640 |
4,439 |
4,640 |
0.7 |
% |
||||||||||
CGI自動化製造有限責任公司 |
275 Innovation Drive,Ottoville,IL 60446 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.61% (S + 7.00%) |
12/17/2026 |
20,510 |
19,849 |
20,459 |
3.0 |
% |
||||||||||
CGI自動化製造有限責任公司 |
275 Innovation Drive,Ottoville,IL 60446 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.61% (S + 7.00%) |
12/17/2026 |
6,681 |
6,559 |
6,664 |
1.0 |
% |
||||||||||
CGI自動化製造有限責任公司 |
275 Innovation Drive,Ottoville,IL 60446 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.61% (S + 7.00%) |
12/17/2026 |
3,616 |
3,510 |
3,607 |
0.5 |
% |
||||||||||
CGI自動化製造有限責任公司 |
275 Innovation Drive,Ottoville,IL 60446 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
12.61% (S + 7.00%) |
12/17/2026 |
327 |
244 |
327 |
0.0 |
% |
|||||||||
EIA Legacy,LLC |
2018佐治亞州亞特蘭大鮑爾斯費里路30339 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.24% (S + 5.75%) |
11/1/2027 |
18,079 |
17,838 |
18,079 |
2.6 |
% |
||||||||||
EIA Legacy,LLC |
2018佐治亞州亞特蘭大鮑爾斯費里路30339 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.27% (S + 5.75%) |
11/1/2027 |
9,666 |
9,356 |
9,666 |
1.4 |
% |
||||||||||
EIA Legacy,LLC |
2018佐治亞州亞特蘭大鮑爾斯費里路30339 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.24% (S + 5.75%) |
4/20/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
EIA Legacy,LLC |
2018佐治亞州亞特蘭大鮑爾斯費里路30339 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.24% (S + 5.75%) |
11/1/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
工程緊固件公司(EFC International) |
1940 Craigshire,St. Louis,MO 63146-4008 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.00% (S + 6.50%) |
11/1/2027 |
23,604 |
23,113 |
23,899 |
3.5 |
% |
||||||||||
正品有線電視集團, |
1051 Perimeter Dr.,伊利諾伊州紹姆堡300,60173 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.96% (S + 5.50%) |
11/1/2026 |
29,057 |
28,336 |
28,984 |
4.2 |
% |
||||||||||
正品有線電視集團, |
1051 Perimeter Dr.,伊利諾伊州紹姆堡300,60173 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.96% (S + 5.50%) |
11/1/2026 |
5,506 |
5,347 |
5,492 |
0.8 |
% |
100
目錄表
投資組合中的公司(1) |
地址 |
投資(2) |
利率 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比 |
|||||||||||
I.D.圖像採集有限責任公司 |
1120西130這是Street,Brunswick,OH 44212 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.75% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
13,651 |
13,538 |
13,651 |
2.0 |
% |
||||||||||
I.D.圖像採集有限責任公司 |
1120西130這是Street,Brunswick,OH 44212 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.75% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
2,486 |
2,450 |
2,486 |
0.4 |
% |
||||||||||
I.D.圖像採集有限責任公司 |
1120西130這是Street,Brunswick,OH 44212 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.70% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
4,522 |
4,457 |
4,522 |
0.7 |
% |
||||||||||
I.D.圖像採集有限責任公司 |
1120西130這是Street,Brunswick,OH 44212 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.75% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
1,043 |
1,033 |
1,043 |
0.2 |
% |
||||||||||
I.D.圖像採集有限責任公司 |
1120西130這是Street,Brunswick,OH 44212 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.75% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
克雷登控股公司 |
1491西124這是平均。,威斯敏斯特,CO 80234 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.20% (S + 5.75%) |
3/1/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
克雷登控股公司 |
1491西124這是平均。,威斯敏斯特,CO 80234 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.20% (S + 5.75%) |
3/1/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
克雷登控股公司 |
1491西124這是平均。,威斯敏斯特,CO 80234 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.20% (S + 5.75%) |
3/1/2029 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
克雷登控股公司 |
1491西124這是平均。,威斯敏斯特,CO 80234 |
第一留置權優先擔保貸款 |
(7) |
11.20% (S + 5.75%) |
3/1/2029 |
9,491 |
9,099 |
9,491 |
1.4 |
% |
|||||||||
OAO Acquisition,Inc.(BearCom) |
950 Tower Lane,Suite 1000,Foster City,CA 94404 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.25%) |
12/27/2029 |
21,370 |
20,979 |
21,370 |
3.1 |
% |
||||||||||
OAO Acquisition,Inc.(BearCom) |
950 Tower Lane,Suite 1000,Foster City,CA 94404 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.61% (S + 6.25%) |
12/27/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
OAO Acquisition,Inc.(BearCom) |
950 Tower Lane,Suite 1000,Foster City,CA 94404 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.61% (S + 6.25%) |
12/27/2029 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
聯合安全與生存公司(USSC) |
101 Gordon Drive,Exton,PA 19341 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
9/30/2027 |
12,436 |
12,147 |
12,436 |
1.8 |
% |
||||||||||
聯合安全與生存公司(USSC) |
101 Gordon Drive,Exton,PA 19341 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
9/28/2027 |
1,607 |
1,490 |
1,607 |
0.3 |
% |
||||||||||
聯合安全與生存公司(USSC) |
101 Gordon Drive,Exton,PA 19341 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
(7) |
11.79% (S + 6.25%) |
9/30/2027 |
3,160 |
3,110 |
3,160 |
0.5 |
% |
|||||||||
聯合安全與生存公司(USSC) |
101 Gordon Drive,Exton,PA 19341 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
(7) |
11.79% (S + 6.25%) |
9/30/2027 |
870 |
860 |
870 |
0.1 |
% |
|||||||||
208,619 |
203,709 |
208,750 |
30.6 |
% |
|||||||||||||||
無線電信服務 |
|
||||||||||||||||||
Centerline Communications,LLC |
750 West Center Street,Suite 301,West Bridgewater,MA 02379 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
14,945 |
14,751 |
13,936 |
2.0 |
% |
||||||||||
Centerline Communications,LLC |
750 West Center Street,Suite 301,West Bridgewater,MA 02379 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
7,044 |
6,954 |
6,568 |
1.0 |
% |
||||||||||
Centerline Communications,LLC |
750 West Center Street,Suite 301,West Bridgewater,MA 02379 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
6,202 |
6,112 |
5,783 |
0.9 |
% |
||||||||||
Centerline Communications,LLC |
750 West Center Street,Suite 301,West Bridgewater,MA 02379 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
1,800 |
1,778 |
1,679 |
0.2 |
% |
||||||||||
Centerline Communications,LLC |
750 West Center Street,Suite 301,West Bridgewater,MA 02379 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
1,020 |
996 |
952 |
0.1 |
% |
||||||||||
31,011 |
30,591 |
28,918 |
4.2 |
% |
|||||||||||||||
私人信貸債務投資總額 |
1,353,096 |
1,327,190 |
1,346,174 |
197.1 |
% |
101
目錄表
數量 |
成本 |
公平 價值 |
百分比的 |
||||||||
股權投資(9) |
|
||||||||||
汽車零部件 |
|
||||||||||
車輛配件公司- A級公用(13) |
2800 E. Scyene Road,Mesquite,TX 75181 |
128,250 |
— |
326 |
0.0 |
% |
|||||
車輛配件公司- 首選(13) |
2800 E. Scyene Road,Mesquite,TX 75181 |
250,000 |
250 |
292 |
0.1 |
% |
|||||
378,250 |
250 |
618 |
0.1 |
% |
|||||||
商業服務和用品 |
|
||||||||||
美國設備控股有限責任公司-A級單位(14) |
451 W。3440 South,Salt Lake City,UT 84115 |
426 |
284 |
508 |
0.1 |
% |
|||||
BLP買家公司(畢肖普起重產品)-A級常見(15) |
2301 Commerce Street,Ste 110,Houston,TX 77002 |
582,469 |
652 |
1,200 |
0.1 |
% |
|||||
Arborworks Acquisition LLC -A類首選單位(11) |
40266 Junction Drive,奧克赫斯特,CA 93644 |
21,716 |
9,179 |
9,287 |
1.4 |
% |
|||||
Arborworks Acquisition LLC -B類首選單位(11) |
40266 Junction Drive,奧克赫斯特,CA 93644 |
21,716 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
Arborworks Acquisition LLC -A類公用單位(11) |
40266 Junction Drive,奧克赫斯特,CA 93644 |
2,604 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
628,931 |
10,115 |
10,995 |
1.6 |
% |
|||||||
食品產品 |
|
||||||||||
BC CS 2,LP(烹飪解決方案)(6)(12) |
200 Clarendon Street,Boston,MA 02116 |
2,000,000 |
2,000 |
2,611 |
0.4 |
% |
|||||
City Line Distribors,LLC -A級單位(16) |
20行業博士,西黑文,CT 06516 |
418,416 |
418 |
418 |
0.1 |
% |
|||||
海灣太平洋控股有限責任公司-A類普通股(14) |
泰勒路12010號德克薩斯州休斯頓,77041 |
250 |
250 |
189 |
0.0 |
% |
|||||
海灣太平洋控股有限責任公司-C類常見(14) |
泰勒路12010號德克薩斯州休斯頓,77041 |
250 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge)-A類優先(14) |
4501 Massachusetts Avenue,Indianapolis,IN 46218 |
750 |
750 |
905 |
0.1 |
% |
|||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge)-B類常見商品(14) |
4501 Massachusetts Avenue,Indianapolis,IN 46218 |
750 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
西格爾家長有限責任公司(17) |
90 Salem Rd,North Billerica,MA 01862 |
250 |
250 |
72 |
0.0 |
% |
|||||
2,420,666 |
3,668 |
4,195 |
0.6 |
% |
|||||||
醫療保健設備和用品 |
|
||||||||||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare)(14) |
50 E。華盛頓街,Ste 400,Chicago IL 60602 |
7,500 |
750 |
552 |
0.1 |
% |
|||||
IT服務 |
|
||||||||||
域信息服務公司(Integris) |
One South Wacker,Suite 2980,Chicago,IL 60606 |
250,000 |
250 |
344 |
0.0 |
% |
|||||
特產零售 |
|
||||||||||
聖丹斯直接控股公司- 常見的 |
3865 W 2400 S,Salt Lake City,UT 84120 |
21,479 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
紡織品、服裝和奢侈品 |
|
||||||||||
美國足球公司股份有限公司(SCORE)(17) |
726 E.阿納海姆街,威爾明頓,CA 90744 |
1,000,000 |
1,000 |
620 |
0.1 |
% |
|||||
私募股權投資總額 |
16,033 |
17,324 |
2.5 |
% |
|||||||
私人投資總額 |
1,343,223 |
1,363,498 |
199.6 |
% |
102
目錄表
數量 |
成本 |
公允價值 |
資產淨值之百分比 |
|||||||||
短期投資 |
|
|
|
|
||||||||
第一美國財政部債務 |
12,802,362 |
|
12,802 |
|
12,802 |
|
1.9 |
% |
||||
短期投資總額 |
12,802,362 |
|
12,802 |
|
12,802 |
|
1.9 |
% |
||||
|
|
|
|
|||||||||
總投資 |
$ |
1,356,025 |
$ |
1,376,300 |
|
201.5 |
% |
|||||
|
|
|
|
|||||||||
超過其他資產的負債 |
|
|
(693,244 |
) |
(101.5 |
)% |
||||||
淨資產 |
|
$ |
683,056 |
|
100.0 |
% |
____________
(1) 截至2023年12月31日,所有投資均為非-受控,無-附屬公司投資.非-受控,無-附屬公司投資定義為公司擁有投資組合公司未發行投票權證券的5%以下且無權對該投資組合公司的管理或政策行使控制權的投資。
(2) 債務投資質押給公司的信貸設施,單一債務投資可以分為幾部分,單獨質押給單獨的信貸設施。
(3) 攤銷成本指按實際利息法就債務投資的折價及溢價(視乎情況而定)攤銷後調整的原始成本。
(4) 截至2023年12月31日,公司投資的税收成本接近其攤銷成本。
(5) 貸款包含可變的利率結構,可能會受到利率下限的影響。浮動利率貸款的利率可參考有擔保的隔夜融資利率(“SOFR”或“S”)(可包括一、三或六)來確定-月SOFR),或替代基本利率(可以包括聯邦基金有效利率或最優惠利率或“P”)。
(6) 非-資格賽1940年頒佈的《投資公司法》第55(A)款所界定的投資。本公司不得收購任何非-資格賽除非在收購時,符合條件的資產至少佔公司總資產的70%。截至2023年12月31日,公司總資產的4.8%為非-資格賽投資。
(7) 頭寸或其中的一部分是沒有資金的承諾,沒有資金的部分不會賺取利息。這筆投資可能需要繳納一筆未使用的承諾費。無資金的貸款承諾可能受到承諾終止日期的限制,該承諾終止日期可能在所述到期日之前到期。
(8) 由於與銀團中的其他貸款人達成安排,本公司可能有權獲得額外利息。為了換取更高的利率,最後一個-輸出“這部分的損失風險更大。某些貸款人代表投資的“先出”部分,優先於“最後”部分-輸出“本金和利息的支付部分。
(9) 非債務投資- 應計截至2023年12月31日的狀況。
(10) 非-收入產生投資。
(11) 2023年11月,本公司完成了對Arborworks Acquisition LLC的投資重組,將現有定期貸款和左輪手槍重組為新的定期貸款以及優先股和普通股。KABDC Corp,LLC是該公司的全資子公司,持有此次重組後該公司擁有的Arborworks Acquisition LLC的優先股和普通股。
(12) 本公司擁有投資工具(BC CS 2,L.P.)的優先擔保貸款這是以對Cuisine Solutions,Inc.的優先股投資為抵押的。
(13) 該公司擁有車輛配件公司0.19%的普通股和0.43%的優先股。
(14) 該公司擁有通行證27.15%的股份-直通持有本公司在American Equipment Holdings LLC、Bay Pacific Holdings,LLC、IF&P Foods、LLC(FreshEdge)和LSL Industries,LLC(LSL Healthcare)的股權投資。通過本公司對聚合攔截器的所有權,本公司擁有上述投資明細表中列出的每家公司的各自單位。
(15) 該公司擁有普通股BLP Buyer,Inc.(畢曉普起重產品)0.53%的股份。
(16) KABDC公司是公司的全資子公司,擁有City Line分銷商有限責任公司0.62%的普通股權益。
(17) 該公司擁有通行證33.95%的股份-直通有限責任公司,KSCF-IV股權聚合器,LLC(“聚合器”),持有公司在Siegel Parent LLC和美國足球公司(SCORE)的股權投資。聚合器持有西格爾母公司1.1442%的股份。通過本公司對聚合器的所有權,本公司擁有上述投資明細表中所列每家公司的各自單位。
(18) 指示匯率是截至2023年12月31日的收益率。
103
目錄表
下表列出了在根據1933年《證券法》豁免註冊的交易中獲得的證券,可被視為根據《證券法》規定的“受限證券”。截至2023年12月31日,這些證券的公允價值合計為1,730萬美元,佔公司淨資產的2.5%。受限證券的收購日期如下。
投資組合公司 |
投資 |
採辦 |
||
美國設備控股有限責任公司 |
A類普通 |
2022年4月8日 |
||
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
公共單位 |
2022年7月20日 |
||
Arborworks Acquisition LLC |
甲級首選單位 |
2023年11月6日 |
||
Arborworks Acquisition LLC |
B類首選單位 |
2023年11月6日 |
||
Arborworks Acquisition LLC |
A類普通單位 |
2023年11月6日 |
||
BLP買家公司(畢肖普起重產品) |
A類普通 |
2022年2月1日 |
||
城市線分銷商有限責任公司 |
A類單位 |
2023年8月31日 |
||
BC CS 2,LP(烹飪解決方案) |
優先股 |
2022年7月8日 |
||
域名信息服務公司(Integris) |
公共單位 |
2022年11月16日 |
||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
A類優先,B類常見 |
2022年10月3日 |
||
海灣太平洋控股有限責任公司 |
A類常見、C類常見 |
2022年9月30日 |
||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
公共單位 |
2022年11月1日 |
||
西格爾家長有限責任公司 |
公共單位 |
2021年12月29日 |
||
聖丹斯直接控股公司 |
公共單位 |
2023年10月27日 |
||
車輛配件公司 |
A類常見,首選 |
2022年2月25日 |
104
目錄表
管理
我們的業務和事務在董事會的指導下管理。董事會的職責包括監督我們的投資活動、選舉我們的行政人員、監督我們的融資安排和企業治理活動。此外,根據規則2a-5根據1940年法案,董事會已指定顧問為“估值指定人”,對我們的投資組合持有的公允價值進行確定,並接受董事會的監督並定期向董事會報告。估值指定人根據我們的估值計劃對我們的投資組合進行公平估值。我們的董事會由七名董事組成,其中四名獨立於公司或1940年法案第2(a)(19)條所定義的顧問。
董事會及行政人員
董事
有關管理局的資料如下:
名字 |
年份 |
職位 |
董事 |
主要職業 |
數量: |
其他董事職務 |
||||||
感興趣的董事: |
||||||||||||
阿爾伯特·拉比爾三世 |
1963 |
董事 |
2021 |
凱恩·安德森和凱恩·安德森房地產公司首席執行官。 |
2 |
凱恩·安德森 |
||||||
詹姆斯(吉姆)機器人 |
1962 |
董事董事長 |
2023 |
私人投資者。NextEra Energy,Inc.董事長兼首席執行官(2013- 2022年)和NextEra Energy Partners,LP董事長兼首席執行官(2014 - 2022年)。 |
1 |
J.B.亨特運輸服務公司(運輸和物流公司); NextEra Energy,Inc. (2013- 2022年); NextEra Energy Partners,LP(2014 - 2022年) |
||||||
泰倫斯·J·奎因 |
1951 |
董事 |
2020 |
Kayne Anderson副董事長、公司和Kayne DL 2021,Inc. |
1 |
凱恩·安德森 |
||||||
獨立董事: |
||||||||||||
瑪麗埃爾·A喬利埃特 |
1966 |
董事 |
2020 |
希爾頓酒店公司高級副總裁兼財務主管(1998 - 2012年)。 |
2 |
ASGN,Incorporated(信息技術服務) |
||||||
George E.小馬魯奇 |
1952 |
董事 |
2020 |
寶馬北美營銷顧問。NBC體育的高爾夫評論員。馬裏蘭州巴爾的摩領先汽車家族辦公室董事長。Pennmark Automotive Enterprises的共同所有者、總裁兼代理首席財務官。 |
2 |
無 |
105
目錄表
名字 |
年份 |
職位 |
董事 |
主要職業 |
數量: |
其他董事職務 |
||||||
Susan C.施納貝爾 |
1961 |
董事 |
2020 |
aPriori Capital Partners聯合創始人兼聯合管理合夥人。瑞士信貸資產管理部門董事總經理(1998 - 2014年)。 |
2 |
Altice美國公司(有線電視提供商); Laramie Energy II(能源公司); KKR私募股權企業集團有限責任公司(私募股權控股公司) |
||||||
朗達·S史密斯 |
1959 |
董事 |
2022 |
休斯頓警察局首席財務官兼副局長。休斯頓市政僱員養老金系統(HMEPS)執行董事,(2010 - 2016年)。 |
2 |
休斯頓市政僱員養老金系統(養老金計劃) |
____________
(1) “基金綜合體”由公司和Kayne DL 2021,Inc.組成。
我們每位董事的地址為Kayne Anderson BCD,Inc,717 Texas Avenue,Suite 2200,Houston,Texas,77002。
非董事的執行人員
名字 |
年 |
職位 |
長度: |
主要職業 |
數量: |
|||||
道格拉斯·L古德威利 |
1975 |
聯席首席執行官 |
自2023年以來 |
公司和Kayne DL 2021,Inc.的聯席首席投資官(2020- 2023年)。Kayne Anderson私人信貸管理合夥人兼聯席主管(2011年至今)。 |
2 |
|||||
肯尼思·B倫納德 |
1963 |
聯席首席執行官 |
自2023年以來 |
公司和Kayne DL 2021,Inc.的聯席首席投資官(2020- 2023年)。Kayne Anderson私人信貸管理合夥人兼聯席主管(2011年至今)。 |
2 |
|||||
特里·A Hart |
1969 |
首席財務官 |
自2020年以來 |
自2020年起擔任Kayne Anderson高級董事總經理。凱恩·安德森能源基礎設施基金公司首席運營官(2022- 2023年)。凱恩·安德森能源基礎設施基金公司首席財務官(2005- 2022年)。 |
2 |
|||||
邁克爾·J·奧尼爾 |
1983 |
祕書兼首席合規官 |
自2020年以來 |
Kayne Anderson首席合規官(2012年至今)。Kayne Anderson Energy Infrastructure Fund,Inc.首席合規官(2013-2024年3月)。 凱恩·安德森能源基礎設施基金公司執行副總裁(2024年3月至今)。 |
2 |
106
目錄表
名字 |
年 |
職位 |
長度: |
主要職業 |
數量: |
|||||
弗蘭克·P·卡爾 |
1988 |
高級副總裁 |
自2023年以來 |
Kayne Anderson董事總經理(2021年至今)、董事(2019 - 2021年)和副總裁(2016 - 2019年)。 |
2 |
|||||
John B.萊利 |
1974 |
美國副總統 |
自2020年以來 |
Kayne Anderson副總裁兼財務總監(2021年至今)。凱恩·安德森(Kayne Anderson)的財務總監(2006 - 2021年)。 |
2 |
____________
(1) “基金綜合體”由公司和Kayne DL 2021,Inc.組成。(“KDL”)。
我們每位高管的地址均由Kayne Anderson BCD,Inc.轉交,717 Texas Avenue,Suite 2200,Houston,Texas,77002。
傳記信息
董事
我們的董事被分為兩組--利益相關董事和獨立董事。有興趣的董事是指1940年法案第2(a)(19)條定義的“有興趣的人”(各自稱為“有興趣的董事”,統稱為“有興趣的董事”)。
感興趣的董事
阿爾伯特·拉比爾三世, 董事,凱恩·安德森的首席執行官。拉比勒先生是Kayne Anderson的首席執行官,負責Kayne Anderson投資平臺的戰略舉措、運營和資產管理。2007年,拉比勒先生-成立Kayne Anderson是Kayne Anderson的房地產私募股權投資平臺(“KA Real Estate”)的首席執行官,並繼續擔任KA Real Estate的首席執行官,制定戰略方向,監督整體投資活動,並領導KA Real Estate所有投資的籌資工作。Kayne Anderson目前管理着超過340億美元的資產(截至12月 2023年31日)在其平臺上的資產中,包括房地產、可再生能源、能源基礎設施、信貸和成長型資本部門。緊接在CO之前-創始KA Real Estate,拉比勒先生創立了兩家房地產投資公司Ramz,LLC和Rabil Properties,LLC,並擔任其負責人,在那裏他開發並收購了大量的Off-校園學生公寓物業。在這之前,幾乎有十個-年份在瑞銀工作過一段時間,拉比勒在瑞銀擔任董事董事總經理和美洲和歐洲房地產銀行業務主管。在他任職期間,他在使瑞銀成為銀團債券和大額貸款CMBS的市場領導者方面發揮了關鍵作用。拉比勒先生的職業生涯始於銀行家信託公司的房地產金融部。拉比勒先生於1985年以優異成績獲得耶魯大學學士學位,並於1988年獲得哥倫比亞大學金融碩士學位。
詹姆斯(吉姆)機器人, KABDC主席董事説。*羅博先生擔任本公司董事會主席。羅博先生是一名私人投資者,曾擔任領先清潔能源公司NextEra Energy,Inc.和增長公司NextEra Energy Partners,LP的董事長兼首席執行官--面向由NextEra Energy,Inc.組成的有限合夥企業,收購、管理和擁有簽約的清潔能源項目。在羅博先生的10個月裏-年份在擔任首席執行官期間,NextEra Energy的市值大幅增長,成為世界上最大的電力公用事業公司,以及世界上最大的可再生能源公司。在2002年加入NextEra Energy之前,羅博先生在通用電氣公司工作了10年,1997年至1999年擔任總裁兼通用電氣墨西哥公司首席執行官,1999年至2002年2月擔任通用電氣資本尖端/模塊化空間事業部總裁兼首席執行官。從1984年到1992年,他在美世管理諮詢公司工作。羅博先生是J.B.Hunt Transport Services,Inc.的董事會成員,也是董事的首席執行官和治理與提名委員會主席。羅博先生以優異的成績獲得了哈佛大學的學士學位和哈佛商學院的工商管理碩士學位,並在哈佛商學院擔任貝克學者。羅博先生通過領導一家大型複雜公司而獲得的金融專業知識、領導經驗和商業經驗,使我們的提名委員會得出結論,羅博先生有資格擔任我們的董事會主席。
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目錄表
泰倫斯·J·奎因, 董事,凱恩·安德森副董事長。奎因先生是我們的副董事長。Quinn先生是Kayne Anderson的副董事長,負責管理我們的新業務機會和精選客户關係。他負責監督私人信貸集團,並在該公司的信貸、房地產和成長型私募股權投資委員會任職。Quinn先生是Kayne Anderson Energy Infrastructure Fund,Inc.董事會和Kayne Anderson Energy Total Return Fund,Inc.董事會的創始成員。在2006年加入Kayne Anderson之前,Quinn先生是一家專門從事私募股權和諮詢服務的商業銀行公司的創始合夥人。他是總裁,幾家運營公司的首席執行官,一家領先的地區性銀行的執行委員會成員。奎因先生是3M的養老金投資經理,也是一家領先的夾層基金集團的創始首席執行官。奎因先生曾在幾家公共和私營公司的董事會任職。奎因先生於1973年獲得經濟學學士學位,1974年在明尼蘇達大學獲得工商管理碩士學位。奎因先生在多家銀行公司擔任高管的經驗使我們的提名委員會得出結論,奎恩先生有資格擔任KABDC的董事。
獨立董事
瑪麗埃爾·A喬利埃特. Joliet女士擔任董事會主席和首席獨立董事以及提名委員會主席。Joliet女士還擔任Kayne DL 2021,Inc.董事會主席。(“KDL”)。Joliet女士還擔任ASGN,Incorporated(紐約證券交易所代碼:ASGN)董事會董事,也是ASGN審計和薪酬委員會的成員。ASGN Incorporated是商業和政府部門技術、數字、創意、工程和生命科學領域最重要的IT和專業服務提供商之一。1998年至2008年,喬利埃特女士受聘於上市酒店公司希爾頓酒店公司,擔任高級副總裁兼財務主管。Joliet女士在希爾頓酒店公司任職期間,參與了該公司向Blackstone Group的出售,Blackstone Group是十大集團之一-最大槓桿收購在當時的歷史上是最重要的。作為財務主管,Joliet女士負責資本市場和金融投資舉措,包括信用評級、債務/股權發行、利率風險管理、現金管理和外匯。在受僱於希爾頓酒店集團之前,Joliet女士在Wachovia銀行和CoreStates銀行擔任了十年的承銷官和企業銀行家,負責客户關係和投資組合管理。Joliet女士供職於洛杉磯兒童醫院的las Madrinas慈善組織,該組織支持兒科護理和研究。Joliet女士也是Know the Glow Foundation的成員。她在斯克蘭頓大學獲得了學士學位,並在瑪麗伍德大學獲得了工商管理碩士學位。Joliet女士在融資、收購、交易結構、戰略規劃和運營整合方面擁有強大的背景。Joliet女士作為企業高管的經驗使我們的提名委員會得出結論,Joliet女士有資格擔任董事公司的高管。
小喬治·E·馬魯奇. 馬魯奇先生是一位在各個行業和領域頗有成就的金融高管和企業家。馬魯奇先生擔任我們審計委員會對董事的首席估值。馬魯奇先生目前擔任寶馬北美的營銷顧問。在此之前,馬魯奇先生是NBC體育的高爾夫評論員。Marucci先生之前也是該公司的聯合-所有者、總裁和豪華汽車經銷商彭馬克汽車企業代理首席財務官,以及-所有者彭馬克房地產投資集團的總裁,專門從事商業房地產和開發,包括沃爾瑪50個零售中心的開發和運營。在擁有和運營這些公司之前,Marucci先生曾在White Weld and Co.和美林擔任投資顧問和股票經紀人。在這些職位上,馬魯奇先生負責機構銷售和客户開發。馬魯奇先生從一個家庭開始了他的職業生涯-基於Marucci,Ortals and Co.Marucci先生於1974年獲得馬裏蘭大學會計學學士學位。馬魯奇先生在房地產、投資顧問和營銷顧問角色方面的豐富經驗讓我們的提名委員會得出結論,馬魯奇先生具備擔任董事的資格。
Susan C.施納貝爾. 施納貝爾女士擔任董事會審計委員會主席。施納貝爾女士是聯席--方正和公司-管理APriori Capital Partners的合夥人,一家獨立的槓桿收購基金顧問公司。Ariori Capital Partners是在與Spin有關的情況下創建的-關閉2014年,來自瑞士信貸的DLJ Merchant Banking Partners。在成立Priori Capital之前,施納貝爾女士於1998年至2014年在瑞士信貸工作,在那裏她擔任資產管理部董事的董事總經理。-HeadDLJ招商銀行的。在她三十多歲的過程中-加號一年的職業生涯中,她曾在30多個公共和私人董事會任職,包括董事(NYSE)首席、審計、薪酬和提名投資與治理主席。她還擔任康奈爾大學高級管理和投資委員會和公司的董事會成員。--主席研究與創新委員會以及美國奧林匹克和殘奧會基金會董事會-財務委員會。施納貝爾女士最近完成了加州理工學院投資委員會和哈佛商學院校友諮詢委員會的任期,並在該委員會任職。施納貝爾女士
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目錄表
獲得康奈爾大學化學工程理學學士學位和MBA學位來自哈佛商學院。施納貝爾女士作為投資銀行家、私募股權投資者和公司董事的經驗使我們的提名委員會得出結論,施納貝爾女士有資格擔任董事。
朗達·S史密斯. 史密斯女士是休斯頓警察局(HPD)的首席財務官兼董事副手。HPD是美國第五大警察局。史密斯於2017年加入HPD,負責預算監督,包括財務報告、會計、採購和撥款。在加入HPD之前,從2010年到2016年,Smith女士是休斯敦市政僱員養老金系統(HMEPS)的董事高管,並在2008年到2010年擔任董事的行政主管。史密斯女士在財務、會計、監管合規、審計、變革管理和領導力方面擁有30多年的經驗。她曾在大型、複雜的市政組織和養老基金工作過,並在擔任審計師的公共公司工作過。史密斯女士是公認的金融和養老金專家,在投資最佳實踐、養老金改革、公司品牌重塑、政治風險管理和董事會治理方面提供領導。史密斯女士是AIF Global諮詢委員會的受託人,AIF Global是一個獨立的機構投資政策經濟智庫。她還擔任HMEPS董事會的受託人和董事會祕書。她對支持社區領導力發展的熱情繼續存在,她曾在大休斯頓夥伴關係執行女性夥伴關係指導委員會、德克薩斯州聖哈辛託女童子軍理事會發展委員會以及Delta Plaza教育中心基金會董事會財務主管任職。史密斯女士獲得了休斯頓大學的工商管理碩士學位,俄亥俄州立大學的會計學學士學位,以及萊斯大學格拉斯考克繼續教育學院的證書。史密斯女士在財務、會計、監管合規、審計和養老金改革方面的經驗讓我們的提名委員會得出結論,史密斯女士符合擔任董事的資格。
並非董事的行政人員
道格拉斯·L·古德威利(投資組合經理), 公司-首席執行主任。古德威利先生是一家-首席自2023年8月起擔任公司行政總裁,並擔任公司-首席投資官,2020年至2023年8月。古德威利先生是一名管理合夥人和-HeadKayne Anderson的私人信貸集團的成員,該集團是信貸投資團隊的一部分,在中間市場貸款方面擁有20多年的經驗。在2011年11月加入Kayne Anderson之前,古德威利先生是中端市場私募債務基金LBC Credit Partners的董事研究員。在LBC,他負責發起高級和夾層貸款交易。古德威利先生還擔任過LBC投資委員會的輪值委員。在加入倫敦銀行之前,古德威利先生是紐約阿森納資本合夥公司的董事運營人員,在那裏他領導了公司的資本市場工作,並擔任過金融服務垂直領域的行業專家。古德威利先生在芝加哥的Dymas Capital Management工作了七年,該公司是一家領先的中端市場金融公司,負責發起、承銷和管理高級和初級中端市場貸款。古德威利先生在Gleacher Partners開始了他的職業生涯,在那裏他專注於槓桿貸款和併購諮詢。古德威利先生擁有凱尼恩學院的學士學位和芝加哥大學的MBA學位。
肯尼斯·B·倫納德(投資組合經理), 公司-首席執行主任。倫納德先生是一家公司-首席自2023年8月起擔任公司行政總裁,並擔任公司-首席投資官,2020年至2023年8月。倫納德先生是管理合夥人兼公司董事。-HeadKayne Anderson的私人信貸集團,這是信貸投資團隊的一部分。在2011年加入Kayne Anderson之前,C·Leonard先生在Cerberus Capital Management,L.P.擔任聯席董事--方正他是Dymas Capital Management的首席執行官,並幫助領導了專注於私募股權的中端市場貸款業務的發展。在加入Cerberus Capital Management,L.P.之前,倫納德先生於2001年至2002年擔任GE Capital商業銀行辛迪加團隊的高級副總裁成員。從1998年到2001年,他負責海勒金融公司的企業融資辛迪加團隊。1995-1998年間,他在Heller Investments,Inc.的扭虧為盈私募股權集團擔任投資專業人士。1986-1995年間,他在Heller Financial擔任各種貸款職位,包括房地產、資產-基於貸款和現金流貸款。倫納德先生畢業於愛荷華大學,獲得西北大學工商管理碩士學位。
特里·A Hart, 首席財務官。哈特先生擔任我們的首席財務官兼財務主管。哈特是凱恩·安德森的董事高級董事總經理。他負責會計、財務報告、税務和國庫的監督。在2005年加入凱恩·安德森之前,哈特先生最近是高級副總裁先生和Dynegy,Inc.的財務總監,在此之前,他曾擔任結構融資助理財務主管和董事。他於1992年在伊利諾瓦公司開始了他的財務和會計生涯,該公司於2000年被Dynegy,Inc.收購。哈特先生1991年在南伊利諾伊大學獲得會計學學士學位,1999年在伊利諾伊大學獲得工商管理碩士學位。
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目錄表
邁克爾·J·奧尼爾, 祕書兼首席合規官。奧尼爾先生擔任我們的首席合規官。奧尼爾先生也是Kayne Anderson的首席合規官。在加入凱恩·安德森之前,奧尼爾先生於2008年1月至2012年3月在貝萊德公司擔任合規官,負責與股權、固定收益和另類資產的交易和投資組合管理活動相關的監管合規事務。奧尼爾先生在狄金森學院獲得國際商業和管理學士學位,並在波士頓大學獲得工商管理碩士和法律碩士學位。
弗蘭克·P·卡爾,高級副總裁. 卡爾先生擔任高級副總裁。卡爾先生是凱恩安德森中端市場直接貸款投資董事的董事總經理。在2013年加入Kayne Anderson之前,Kayne Karl先生在Houlihan Lokey的財務重組小組擔任了兩年的分析師,專注於為債務人和債權人提供破產內和破產外重組交易的建議。卡爾先生以優異的成績畢業於聖母大學,並以優異的成績獲得了學士學位。
約翰·B·萊利,美國副總統。劉賴利先生擔任總裁副主任。約翰·萊利是凱恩·安德森的控制人。在2006年加入Kayne Anderson之前,Key Riley先生最近在Key Energy Services,Inc.擔任董事記者。在此之前,他曾在來寶公司擔任財務總監,並在Dynegy,Inc.擔任企業報告與分析/企業內部控制經理。T.Riley先生於1998年開始在普華永道會計師事務所工作,並於1998年獲得貝勒大學會計學學士學位和工商管理碩士學位。賴利先生是德克薩斯州的註冊會計師(CPA)。
董事會領導結構
本公司的業務和事務在董事會的指導下管理,包括根據其投資諮詢協議為本公司履行的職責。除其他事項外,董事會為本公司制定總體政策,批准本公司投資顧問、管理人和高級管理人員的任命,批准聘用,並審查本公司獨立註冊會計師事務所的業績。董事會和任何個人董事的作用是監督,而不是管理-今日公司事務。
董事會有四名獨立董事(每人為“獨立董事”,合共為“獨立董事”),其中一名為獨立董事。作為每次董事會例會的一部分,獨立董事與Kayne Anderson高級管理人員和感興趣的董事分開開會,作為每年至少一次董事會會議的一部分,獨立董事與本公司的首席合規官舉行會議。董事會定期審查其領導結構,作為其年度自我的一部分-評估並相信其架構適合董事會行使其對其公司的監督。
根據公司章程,董事會可指定一名主席主持董事會會議和股東會議,並履行董事會可能指派給他或她的其他職責。本公司尚未就董事會主席是否應由獨立董事人士擔任制定政策,並相信擁有不時靈活任命其主席及重組其領導層架構的靈活性,符合本公司及其股東的最佳利益。
目前,羅博先生擔任董事會主席,若利埃女士擔任董事會獨立首席董事。所有獨立董事均在董事會服務方面扮演積極角色。獨立董事構成本公司董事會的多數成員,並密切參與與本公司有關的所有重大審議工作。公司董事會認為,在這些做法下,每個獨立董事都與董事會的行動、監督角色和對公司及其股東的責任有利害關係。
董事會在風險監管中的作用
董事會監督Kayne Anderson提供的服務,包括某些風險管理職能。風險管理是一個廣泛的概念,由許多不同的要素組成(例如,投資風險、發行人和交易對手風險、合規風險、操作風險和業務連續性風險)。因此,董事會對不同類型風險的監督以不同的方式處理,董事會作為一個整體和通過其董事會委員會履行其風險監督職能。在提供監督的過程中,董事會及其委員會收到關於其公司活動的報告,包括與公司投資組合及其財務會計和報告有關的報告。董事會還至少每季度與公司首席合規官會面,首席合規官報告公司遵守聯邦證券法和公司內部合規政策和程序的情況。每個審計委員會與公司獨立註冊公眾的會議
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目錄表
會計師事務所還有助於董事會監督某些內部控制風險。此外,董事會定期與本公司及Kayne Anderson的代表會面,聽取有關本公司管理層的報告,包括與若干投資及經營風險有關的報告,並鼓勵本公司獨立董事與高級管理層直接溝通。
該公司認為,董事會在風險監督中的作用必須根據案例進行評估-逐個案例審計委員會認為,審計委員會在風險監督方面的現有作用是適當的。公司管理層相信,公司擁有健全的內部流程和強大的內部控制環境,以識別和管理風險。然而,並不是所有可能影響本公司的風險都能被識別或制定程序和控制措施來消除或減輕其發生或影響,有些風險超出了本公司或Kayne Anderson、其關聯公司或其他服務提供商的任何控制範圍。
董事會各委員會
本公司董事會目前設有兩個常設委員會:審計委員會和提名及企業管治委員會(“提名委員會”)。下表顯示了目前在公司各委員會任職的董事:
審計 |
提名 |
|||
獨立董事 |
||||
瑪麗埃爾·A喬利埃特(1) |
X |
X |
||
小喬治·E·馬魯奇(2) |
X |
X |
||
Susan C.施納貝爾(3)(4) |
X |
X |
||
朗達·S史密斯 |
X |
X |
||
感興趣的董事 |
||||
阿爾伯特(A1)拉比爾三世 |
— |
— |
||
詹姆斯(吉姆)機器人 |
— |
— |
||
泰倫斯·J·奎因 |
— |
— |
____________
(1) 提名委員會主席。
(2) 審計委員會首席估值總監。
(3) 審計委員會主席。
(4) 被董事會指定為“審計委員會財務專家”。
審計委員會
審計委員會目前由Mariel A.Joliet、George E.Marucci,Jr.、Susan C.Schnabel和Rhonda S.C.Smith組成,該等人士均不被視為1940年法案第(2)(A)(19)款所界定的本公司“有利害關係的人士”,並符合交易所法案第(10)A(M)(3)款的獨立性要求。蘇珊·施納貝爾擔任審計委員會主席。我們的董事會已經確定,蘇珊·C·施納貝爾是“審計委員會財務專家”,因為該詞是在S條例第407項下定義的。-K,根據《交易法》頒佈。審核委員會根據本公司董事會批准的公司註冊證書運作,該證書載明審核委員會的職責。審計委員會的職責包括就選擇我們的獨立註冊會計師事務所向我們的董事會制定指導方針和提出建議,與該獨立註冊會計師事務所一起審查他們審計我們的財務報表的計劃、範圍和結果-批准提供服務的費用,與獨立註冊會計師事務所一起審查內部控制系統的充分性,審查我們的年度財務報表和定期文件,接收我們的審計報告和財務報表,以及監督顧問對我們投資組合所持資產的公允價值確定。
提名和公司治理委員會
提名和公司治理委員會的成員是Mariel A.Joliet、George E.Marucci,Jr.、Susan C.Schnabel和Rhonda S.C.Smith,他們都不被認為是1940年法案第2(A)(19)節中定義的公司的“利害關係人”。Mariel A.C.Joliet擔任提名和公司治理委員會主席。提名及公司管治委員會根據本公司董事會批准的公司註冊證書運作。提名及企業管治委員會為
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目錄表
負責挑選、研究和提名合格的被提名人,由我們的股東在年度股東大會上選舉進入董事會,挑選合格的被提名人來填補我們董事會或董事會委員會的任何空缺(與我們董事會批准的標準一致),制定並向我們的董事會推薦一套適用於我們的公司治理原則,並監督對我們董事會和我們管理層的評估。
提名和公司治理委員會在確定董事被提名人時尚未通過關於考慮多樣性的正式政策。在決定是否推薦董事提名人選時,提名和公司治理委員會會考慮和討論董事的多樣性等因素,以期滿足我們董事會的整體需求。提名和公司治理委員會在確定和推薦董事被提名者時,通常會對多樣性進行廣泛的概念定義,以包括種族、性別、國籍、觀點差異、專業經驗、教育程度、技能和其他有助於我們董事會的素質的概念。提名和公司治理委員會認為,將多樣性作為選擇董事被提名人時考慮的眾多因素之一,與提名和公司治理委員會創建一個最符合我們需求和股東利益的董事會的目標是一致的。
提名和公司治理委員會負責與薪酬有關的事項。雖然本公司目前並不直接向其行政人員支付薪酬,亦不預期直接向其執行人員支付薪酬,但提名及企業管治委員會將釐定或建議董事會釐定本公司直接向本公司行政總裁及任何其他執行人員支付的任何薪酬。
薪酬委員會
我們目前沒有單獨的薪酬委員會,因為我們的高管不從我們那裏獲得薪酬。薪酬事宜如上所述由提名和公司治理委員會處理。
賠償協議
我們與董事們簽訂了賠償協議。賠償協議旨在為我們的董事提供特拉華州法律和1940年法案允許的最高賠償。每項賠償協議都規定,如果受彌償人因其公司身份而在特拉華州法律和1940年法案允許的最大範圍內成為或被威脅成為任何受威脅、待決或已完成的訴訟的一方或證人,我們將對作為協議一方或受彌償對象的董事進行賠償,包括預付法律費用。
董事實益擁有的股權證券的美元範圍
下表列出了截至4月各受託人實益擁有的公司股權證券的美元範圍 3, 2024:
美元區間 |
美元區間 |
|||
感興趣的董事 |
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阿爾伯特(A1)拉比爾三世 |
超過10萬美元 |
超過10萬美元 |
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詹姆斯(吉姆)機器人 |
超過10萬美元 |
超過10萬美元 |
||
泰倫斯·J·奎因 |
超過10萬美元 |
超過10萬美元 |
||
獨立董事 |
||||
瑪麗埃爾·A喬利埃特 |
無 |
無 |
||
小喬治·E·馬魯奇 |
無 |
無 |
||
Susan C.施納貝爾 |
無 |
無 |
||
朗達·S史密斯 |
無 |
無 |
____________
(1) 美元的範圍如下:無,1美元-10,000美元,10,001美元-50,000美元,50,001美元-100,000美元,或超過100,000美元。
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目錄表
(2) 美元範圍是根據截至2024年4月3日實際擁有的股份數乘以公司截至2024年3月31日的每股淨資產值確定的。
(3) “基金聯合體”包括Kayne DL 2021,Inc.,上述董事均不擁有Kayne DL 2021,Inc.的股份。
高管薪酬
我們的高管都不會從我們那裏獲得直接薪酬。與我們的財務報告和合規職能相關的服務所支付的任何補償將由我們的管理人支付,但須由我們償還支付給我們的官員(包括我們的首席合規官和首席財務官)及其各自為我們提供服務的工作人員的辦公設施、管理費用和補償或補償性分配的可分配部分。由於我們向行政長官報銷其費用,我們間接承擔了這項費用。我們的管理人聘請了Ultimus Fund Solutions,LLC-行政管理協助署長履行某些行政職責的協議。管理員可以輸入其他SUB-行政管理與第三方簽訂的協議-派對代表管理人履行其他行政和專業服務。我們以直接方式支付與此類功能相關的費用,而不向我們的管理員支付利潤。
董事薪酬
因受僱於Kayne Anderson而成為“有利害關係的人士”的董事及高級管理人員,包括所有行政人員在內,均不獲本公司給予任何補償。對於本公司,截至2023年12月31日的財年:
• 獨立董事每年可獲得16萬美元的聘用金。獨立董事單獨投票,有權設定他們的薪酬。
• 該公司的首席獨立董事每年獲得25,000美元的聘用金。
• 審計委員會主席每年獲得15000美元的聘用費。
• 審計委員會牽頭估值董事每年獲得15,000美元的聘用金。
• 獨立董事在審計委員會任職的報酬為10,000美元。
• 獨立董事每次出席特別董事會會議可獲得2,500美元,無論是在-個人或者是電話。
• 獨立董事獲發還因出席董事會及其委員會會議而產生的開支。
上述年度保留金已分配給該公司和Kayne DL 2021,Inc.截至2023年12月31日止年度,分別為80%和20%。
下表列出了公司在截至2023年12月31日的財年內向獨立董事支付的服務報酬。公司沒有授權發行公司股權證券的退休或養老金計劃或任何補償計劃。
KBCD |
總計 |
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獨立董事 |
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|
||||
瑪麗埃爾·A喬利埃特 |
$ |
156,000 |
$ |
195,000 |
||
小喬治·E·馬魯奇 |
$ |
148,000 |
$ |
185,000 |
||
Susan C.施納貝爾 |
$ |
148,000 |
$ |
185,000 |
||
朗達·S史密斯 |
$ |
136,000 |
$ |
170,000 |
||
感興趣的董事 |
|
|
||||
阿爾伯特(A1)拉比爾三世 |
|
無 |
|
無 |
||
詹姆斯(吉姆)機器人 |
|
無 |
|
無 |
||
泰倫斯·J·奎因 |
|
無 |
|
無 |
____________
(1) “基金綜合體”包括Kayne DL 2021,Inc.
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目錄表
此次發行完成後,公司將向獨立董事支付135,000美元的年度保留金。此外,首席獨立董事將獲得20,000美元的年度聘用費;審計委員會主席將獲得12,000美元的年度聘用費;審計委員會的首席估值總監將獲得12,000美元的年度聘用費;獨立董事將獲得12,000美元的審計委員會服務。
投資組合經理
該公司的投資活動由KA Credit Advisors,LLC和Kayne Anderson Private Credit管理。該公司的投資組合經理是Douglas L。古德威利和肯尼思B。萊納德有關公司投資組合經理的簡歷信息如下:
道格拉斯·L·古德威利(投資組合經理), 公司-首席執行主任。古德威利先生是一家-首席自2023年8月起擔任公司行政總裁,並擔任公司-首席投資官,2020年至2023年8月。古德威利先生是一名管理合夥人和-HeadKayne Anderson的私人信貸集團的成員,該集團是信貸投資團隊的一部分,在中間市場貸款方面擁有20多年的經驗。在2011年11月加入Kayne Anderson之前,古德威利先生是中端市場私募債務基金LBC Credit Partners的董事研究員。在LBC,他負責發起高級和夾層貸款交易。古德威利先生還擔任過LBC投資委員會的輪值委員。在加入倫敦銀行之前,古德威利先生是紐約阿森納資本合夥公司的董事運營人員,在那裏他領導了公司的資本市場工作,並擔任過金融服務垂直領域的行業專家。古德威利先生在芝加哥的Dymas Capital Management工作了七年,該公司是一家領先的中端市場金融公司,負責發起、承銷和管理高級和初級中端市場貸款。古德威利先生在Gleacher Partners開始了他的職業生涯,在那裏他專注於槓桿貸款和併購諮詢。古德威利先生擁有凱尼恩學院的學士學位和芝加哥大學的MBA學位。
肯尼斯·B·倫納德(投資組合經理), 公司-首席執行主任。倫納德先生是一家公司-首席自2023年8月起擔任公司行政總裁,並擔任公司-首席投資官,2020年至2023年8月。倫納德先生是管理合夥人兼公司董事。-HeadKayne Anderson的私人信貸集團,這是信貸投資團隊的一部分。在2011年加入Kayne Anderson之前,C·Leonard先生在Cerberus Capital Management,L.P.擔任聯席董事--方正他是Dymas Capital Management的首席執行官,並幫助領導了專注於私募股權的中端市場貸款業務的發展。在加入Cerberus Capital Management,L.P.之前,倫納德先生於2001年至2002年擔任GE Capital商業銀行辛迪加團隊的高級副總裁成員。從1998年到2001年,他負責海勒金融公司的企業融資辛迪加團隊。1995-1998年間,他在Heller Investments,Inc.的扭虧為盈私募股權集團擔任投資專業人士。1986-1995年間,他在Heller Financial擔任各種貸款職位,包括房地產、資產-基於貸款和現金流貸款。倫納德先生畢業於愛荷華大學,獲得西北大學工商管理碩士學位。
請參閲“- 投資組合管理”、“-管理的其他賬户”、“-投資組合經理薪酬”和“-投資組合經理的證券所有權”其中提供有關投資組合經理薪酬、投資組合經理管理的其他賬户以及投資組合經理對公司證券的所有權的額外信息。
投資委員會
顧問的投資委員會由Douglas Goodwillie、Kenneth B.組成。保羅·S·倫納德布蘭克和特倫斯·J·奎因。有關顧問投資委員會成員(非董事或我們的執行官)的簡歷信息如下:
保羅·S空白, Kayne Anderson合夥人、首席運營官兼戰略規劃和對外事務主管。布蘭克先生是聯席-產品組合Kayne Anderson Non的經理-傳統投資(“Kanti”),這是Kayne Anderson的基金,投資於Kayne Anderson平臺。布蘭克先生還擔任高級管理層、投資團隊和銷售和營銷小組之間的聯絡人,為Kayne Anderson提供發展機會的戰略定位和指導。布蘭克先生還負責對外和內部溝通以及公共事務。在此之前-加入Kayne Anderson在2011年3月,布蘭克先生是MULTI的合夥人-媒體在Joe律師事務所,他為企業提供高級戰略諮詢、媒體關係和競選管理,非-利潤世界各地的工會和政治領導人。布蘭克先生幫助開創了切割技術的先河-邊緣傳播活動中的技術,並在兩屆總統中擔任領導職務
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目錄表
競選活動並擔任州長傑裏·布朗2010年成功州長選舉的高級顧問。在職業生涯早期,布蘭克先生曾在Kayne Anderson擔任初級分析師,主要專注於能源基礎設施。布蘭克先生以優異成績畢業並獲得文學學士學位杜克大學政治學專業,以優異的成績畢業於菲利普斯埃克塞特學院。
投資組合管理
以下列出了有關支持監督當天的顧問專業人員團隊(不是董事)的信息-今日公司的管理。該顧問採用團隊方法,決策來自各個投資管理行業專家之間的互動。在這種團隊方法下,公司投資組合的管理將反映跨學科觀點的共識。古德威利先生和倫納德先生共同主要負責監督這一天-今日公司的管理。
Andrew D.馬立克, Kayne Anderson中間市場直接貸款執行合夥人。 馬雷克先生是Kayne Anderson中端市場直接貸款策略的管理合夥人。在加入凱恩·安德森之前,馬雷克先生在Cerberus Capital工作,在那裏他是一名合夥人--方正他是Dymas Capital Management的首席執行官,並幫助領導了專注於私募股權的中端市場貸款業務的發展。在加入賽伯樂之前,馬雷克先生於1989年至2002年在海勒金融工作,在那裏他最後擔任高級副總裁,從事貸款重組、投資組合管理和創始管理,並在那裏他是聯席董事-經理一個重要的投資組合和22個-成員專業團隊負責向中間市場私募股權發起人發起、承保和管理貸款以及投資。1984年至1989年,他與德勤·哈斯金斯(Deloitte Haskins & Sells)合作。 先生。 馬雷克獲得了學士學位1984年獲得伊利諾伊大學會計學專業並獲得MBA學位來自西北大學凱洛格管理學院。
小約翰·K·麥克納爾蒂, 凱恩·安德森擔任董事中端市場直接貸款高級董事總經理。在2009年加入Kayne Anderson之前,他是瑞銀證券槓桿資本市場部董事的高管。在2006年加入瑞銀之前,麥克納爾蒂先生在蘇格蘭皇家銀行的貸款市場部工作,負責中端市場融資的發起、結構、盡職調查和分銷。1996年至2003年,他在美林證券公司槓桿金融投資銀行部工作。李·麥克納蒂先生在達特茅斯學院獲得地質學學士學位,專攻經濟學。
利亞姆·A·阿林, 管理董事中端市場直接貸款,凱恩·安德森。在2013年加入Kayne Anderson之前,Alling先生是AlpInvest Partners的助理,專注於槓桿收購中夾層債務和私募股權投資的執行。在加入AlpInvest Partners之前,Alling先生是花旗集團金融機構部門的投資銀行分析師,專注於資產管理和金融科技領域的併購、債務和股權融資。艾林先生以優異的成績畢業於喬治城大學,獲得金融和會計學士學位。
蒂莫西·P·戴維特, 管理董事中端市場直接貸款,凱恩·安德森。在2017年加入Kayne Anderson之前,戴維特先生曾在幾家中端市場槓桿貸款行業的領先公司擔任重要職務,如高盛、GE Capital、Cerberus Capital和Heller Financial。他在整個投資週期中領導了高度協作的交易團隊,培養了由私募股權公司、投資銀行和其他中介機構組成的廣泛的全國網絡,並在要求苛刻和競爭激烈的市場推動了收入增長和盈利能力。他的專長包括業務開發、風險評估、信貸承銷和交易完成。戴維特先生畢業於明尼蘇達大學,獲得威斯康星大學工商管理碩士學位。
李·E·法因戈爾德, 凱恩·安德森管理董事私募投資管理、中間市場直接貸款。在2018年加入Kayne Anderson之前,費恩戈爾德先生在Keystone Group的中端市場管理諮詢工作了數年。範戈爾德先生的主要關注點是製造和分銷空間內的扭虧為盈情況。這些項目包括臨時管理層、貸款人談判和再融資倡議。法因戈爾德先生還曾在Riverside Company擔任投資組合管理職務,在那裏他監控公司業績,支持投資者的要求,並代表基金經理進行臨時分析。Feingold先生以優異的成績畢業於印第安納大學金融學學士學位,後來又獲得紐約大學的MBA學位。
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目錄表
布蘭登·G·麥凱, 管理董事中端市場直接貸款,凱恩·安德森。在2022年加入Kayne Anderson之前,Brendan在OneX獵鷹工作,負責西海岸的發起和報道工作。在OneX工作之前,他是紐約德意志銀行消費者零售和商業服務集團的投資銀行分析師。麥凱先生獲得了波士頓學院卡羅爾管理學院榮譽項目的金融學學士學位和會計學學士學位。
裏克·W·佩蘇蒂, 管理董事中端市場直接貸款,凱恩·安德森。在2013年加入Kayne Anderson之前,Persutti先生是美銀美林槓桿金融部的高級分析師,專注於高收益和槓桿貸款交易的發起、執行和銀團。在加入美銀美林之前,Per Persutti先生是M.R.The Beal金融公司公共金融部門的投資銀行分析師,專注於市政承銷。Persutti先生畢業於聖十字學院,獲得經濟學學士學位。
小史蒂文·M·維雷馬(Steven M.Wierema Jr.), 管理董事中端市場直接貸款,凱恩·安德森。在2012年加入Kayne Anderson之前,維雷馬先生在專注於商業服務的中端市場私募股權公司Lake Capital Management工作了三年,最近一次是擔任高級助理。在加入Lake Capital之前,維雷馬先生是花旗集團投資銀行部門的分析師。維雷馬先生擁有聖母大學工商管理學士學位和芝加哥大學布斯商學院工商管理碩士學位。
管理協助
公司提出向每個投資組合公司提供管理援助,如果被投資組合公司接受,將由顧問的投資專業人員提供。這種幫助包括關於投資組合公司的管理、運營或業務目標和政策的指導和建議。The Advisor的投資專業人士多年來擁有豐富的經驗,為廣泛行業的投資組合公司(通常是借款人)提供這類建議,包括提出建議,如如何增加收入和盈利,或進行戰略性收購和處置。
管理的其他帳户
下表列出了公司投資組合經理擁有的賬户(公司除外)的數量-今日管理責任和此類賬户中的總資產,屬於下列每一類:註冊投資公司、其他集合投資工具和其他賬户。對於每個類別,還顯示了截至2023年12月31日的賬户數量和賬户中以業績為基礎的總資產。
截至12月 2023年31日,道格拉斯·L·古德威利和肯尼斯·B·倫納德管理或曾是以下客户賬户的管理團隊成員:
數量 |
資產 |
數量 |
資產 |
|||||||
註冊投資公司 |
1 |
$ |
370.1 |
— |
$ |
— |
||||
註冊投資公司以外的集合投資工具 |
15 |
$ |
2,839.6 |
12 |
$ |
2,400.4 |
||||
其他帳户 |
12 |
$ |
1,555.4 |
— |
$ |
— |
投資組合經理薪酬
Advisor與其投資組合經理的財務安排、具有競爭力的薪酬以及各級對職業道路的重視反映了高級管理層對關鍵資源的重視。薪酬可能包括各種組成部分,並可能因各種因素而每年有所不同。薪酬的主要組成部分包括基本工資和可自由支配的獎金。
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目錄表
基本薪酬。 一般來説,投資組合經理根據他們個人的資歷和/或他們在公司的職位獲得基本薪酬和員工福利。
自由裁量補償。 除了基本薪酬外,投資組合經理還可能獲得可自由支配的薪酬。投資組合經理的酌情薪酬是根據投資組合經理和顧問在扣除費用(包括分析師工資和分配的管理費用)後分享單獨賬户、私人發行的集合投資工具和管理下的註冊投資公司(包括由關聯公司管理的公司)產生的管理費和激勵分配而得出的。
投資組合經理的證券所有權
下表顯示了截至4月,投資組合經理在公司擁有的股權證券的美元範圍 3, 2024.
投資組合經理姓名 |
美元範圍 |
||
道格拉斯·L古德威利 |
$ |
100,001 – $500,000 |
|
肯尼思·B倫納德 |
|
100多萬美元 |
____________
(1) 美元範圍如下:無;1美元至10,000美元;10,001美元至50,000美元;50,001美元至100,000美元;100,001美元至500,000美元;500,001美元至100萬美元;或超過100萬美元。
(2) 美元範圍是根據截至2024年4月3日實際擁有的股份數乘以公司截至2024年3月31日的每股淨資產值確定的。
凱恩·安德森BDC融資有限責任公司和凱恩·安德森BDC融資有限責任公司
Kayne Anderson BDC Finding,LLC(“KABDCF”)和Kayne Anderson BDC Finding,LLC(“KABDCF.II”,統稱為“KABDCF Companies”)-擁有、本公司的特殊目的融資子公司。KABDCF公司從事主要由公司控制的證券或其他資產的投資活動(“主要控制”是指(1)公司控制1940年法案第(2)(A)(9)款所指的KABDCF,以及(2)公司的控制大於任何其他人)。此外,本公司遵守1940年法令的規定,該法令規定了BDC與KABDCF公司在總體基礎上可允許的職能和活動。本公司遵守1940年法令中關於與KABDCF公司進行總體資本結構和槓桿操作的規定,因此本公司將KABDCF公司的債務視為自己的債務。KABDCF公司遵守1940年法案中有關關聯交易和託管的規定。本公司與Advisor之間的投資諮詢協議涵蓋本公司及其合併子公司,包括KABDCF公司,因此Advisor遵守1940年法案關於1940年法案第2(A)(20)節下投資諮詢合同的規定。本公司及其各合併附屬公司,包括KABDCF公司,作為獨立的法人實體向顧問支付管理費,但支付給顧問的管理費總額等於投資諮詢協議中概述的基本管理費。
除合營企業或本公司全資擁有的實體外,本公司無意設立或取得任何主要從事證券及其他資產投資活動的實體的主要控制權。
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目錄表
管理和其他協議
投資諮詢協議
於2021年2月5日,本公司與其顧問訂立投資顧問協議。根據投資諮詢協議,本公司向其顧問支付投資諮詢和管理服務費,包括兩部分--基本管理費和激勵費。顧問可不時-不定期根據投資諮詢協議第(3)(C)節,豁免本公司的責任,包括豁免基本管理費及/或獎勵費用。任何免收的基本管理費或獎勵費將不會由顧問退還。投資諮詢協議在轉讓時自動終止,如1940年法案所界定,可由任何一方在事先書面通知另一方60天后終止而不受處罰。本公司可在事先向顧問發出60天書面通知後終止投資顧問協議:(I)根據1940年法令所界定的本公司大部分未償還有表決權證券持有人的表決,或(Ii)董事會獨立董事的表決。於2024年3月6日,本公司簽訂經修訂的投資諮詢協議,該協議於本次發售結束時生效。《投資諮詢協議》將在現有協議之後年復一年地繼續有效-年份任期從2024年3月6日開始,只要我們的董事會至少每年批准一次,包括大多數獨立董事或我們大多數未償還有表決權證券的投票即可。
於2024年3月6日,本公司簽訂經修訂的投資諮詢協議,該協議於本次發售結束時生效。經修訂的投資顧問協議實質上與投資顧問協議相同,只是在本次發售後,基本管理費將按年率1.00%計算,而收入的獎勵費用將按12%計算-季度回顧季度門檻利率為1.50%,而不是單一季度衡量標準,並將根據公司的累計預付款設置獎勵費用上限(定義如下)—獎勵費用淨收益(定義如下)。經修訂的投資諮詢協議將不會導致支付給顧問的獎勵費用(計入計算期內所有應付費用)高於根據投資諮詢協議應支付給顧問的獎勵費用。
根據修訂後的投資諮詢協議,管理費和激勵費的成本最終將由普通股股東承擔。經修訂的投資諮詢協議於2024年3月6日獲得董事會批准。除非較早前終止,否則經修訂的投資顧問協議將自動續期至連續的年度期間,前提是該等續期至少每年獲本公司董事會(包括大多數獨立董事)或本公司大部分已發行有投票權證券的投票批准。
正如下文更詳細討論的,在本次發售結束時生效,顧問簽訂了經修訂的投資諮詢協議,包括三個-年份總回報回溯功能上的收入獎勵費用。從完成此產品的第一個日曆季度開始,此回顧功能提供了這樣的功能:如果公司的投資組合經歷彙總為-唐斯或適用往績十二個季度的淨資本虧損(定義見下文)。根據於本次發售完成後生效的豁免收費協議,顧問實施豁免(I)豁免自本次發售完成後的季度起計三個歷季的收入獎勵費用及(Ii)豁免完成本次發售後一年的部分基本管理費。顧問根據豁免收費協議獲豁免的金額不受顧問退還款項的規限。根據豁免收費協議豁免基本管理費及獎勵收入費用只可由董事會終止,而顧問不得終止。
基地管理費
於本次發售結束後生效,根據經修訂的投資諮詢協議的基本管理費將按本公司投資的公平市值的1.00%的年率計算。如果本次發售發生在日曆季度的第一天以外的日期,則該日曆季度的管理費將根據本發售結束前後適用的費率按加權費率計算。
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目錄表
關於本次發行結束前和結束後該日曆季度的第二天的天數。根據於本次發售完成後生效的豁免收費協議,顧問已訂立協議,在本次發售完成後一年內,按年率約0.25%豁免基本管理費。
在本次發行結束前,基本管理費按公司投資的公平市場價值的0.90%的年利率計算。
根據修訂後的投資諮詢協議,基本管理費將按季度拖欠支付,並根據公司最近完成的兩個日曆季度結束時投資的公平市場價值的平均值計算,在每一種情況下,包括通過信貸安排借款購買的資產和優先無擔保票據的發行,但不包括現金、美國政府證券和在購買後一年內到期的商業票據。任何部分季度的基本管理費將適當地按比例計算-評級.
獎勵費
公司還將向顧問支付獎勵費用。獎勵費用將由兩部分組成--收入獎勵費用和資本利得獎勵費用。下面將更詳細地描述,獎勵費用的這些組成部分將在很大程度上彼此獨立,其結果是,即使一個組成部分不需要支付,也可以支付另一個組成部分。
對收入的獎勵費用
根據經修訂的《投資顧問協議》,按收入計算的獎勵費用(“收入獎勵費用”)按季度確定並以現金形式拖欠(受“投資顧問協議”中所述限制的限制)。獎勵費用的支付“(下文)。
根據經修訂的投資諮詢協議,收入獎勵費用的第一部分是根據公司的預付款計算並按季度支付的-激勵措施經修訂的投資諮詢協議所界定的費用淨投資收入。預-激勵措施費用淨投資收入,按上下文要求,是指在每個適用的日曆季度開始時,公司淨資產的美元價值或淨資產價值的收益率,來自該日曆季度的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他費用(提供管理協助的費用除外),如承諾、發起、結構、勤勉和諮詢費或公司從投資組合公司收到的其他費用),減去本季度應計的公司運營費用(包括管理費、根據管理協議(定義如下)應支付的費用),以及就任何已發行和已發行的優先股支付的任何信貸安排或優先無擔保票據和股息的任何利息支出或費用,但不包括獎勵費用)。預-激勵措施就具有遞延利息特徵的投資而言,費用淨收益包括本公司尚未收到現金的應計收入(如原始發行折扣、帶實物支付(“PIK”)利息的債務工具和零息證券)。預-激勵措施費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本增值或折舊。
根據投資諮詢協議,公司必須在本次發行結束前支付10.0%的收入激勵費,在本次發行結束後支付1.00%的收入激勵費,季度門檻為1.50%,收穫為100%-向上。根據費用豁免協議,顧問已放棄於完成本次發售的日曆季度開始的三個日曆季度內收取收入獎勵費用的權利,而顧問根據費用豁免協議豁免的金額不受顧問退還的限制。
本次招股結束後,公司將向顧問支付基於其總預付款的收入激勵費-激勵措施費用淨投資收益(如上所述)關於(i)第一個日曆季度和(ii)每個後續日曆季度,當時的當前日曆季度和之前的十一個日曆季度從第一個日曆季度之後的日曆季度開始(或如果公司在第一個日曆季度之後開始的前十一個日曆季度中的任何一個,則為其適當部分)(第一日曆季度之後的日曆季度,“後十二季度”)。
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目錄表
對於第一個日曆季度,Pre-激勵措施第一個日曆季度的費用淨投資收入將與1.50%的門檻税率(年化6.00%)進行比較。第一個日曆季度的收入獎勵費用將確定如下:
• 不需要向顧問支付收入獎勵費用,前提是-激勵措施第一個日曆季度的手續費淨投資收入不超過這一門檻比率;
• 100%的聚合前置-激勵措施與該預投資部分相關的費用淨投資收益-激勵措施首次公開發行前第一個日曆季度的季度費率為1.6667%,首次公開發行後的第一個日曆季度的季度費率為1.7647%。-向上““捕獲物”-向上旨在向顧問提供約10.0%的公司預付款-激勵措施首次公開發行前第一個日曆季度的部分收取淨投資收入,第一個日曆季度的剩餘部分收取15.0%的費用,就像不適用門檻税率一樣;以及
• 聚合Pre的10.0%-激勵措施首次公開招股前第一個日曆季度的費用淨投資收入超過1.6667%的季度費率和總前期15.0%的費用淨收益-激勵措施手續費淨投資收入,如果有的話,超過第一個日曆季度餘額的1.7647%的季度比率。
從緊接第一個日曆季度之後的日曆季度開始,受獎勵費用上限(如下所述)的限制,-激勵措施相關後十二個季度的費用淨投資收入將與“跨欄率”進行比較,該比率等於(i)每季度1.50%的門檻率(年化6.00%)與(ii)組成相關後十二個季度的每個適用日曆季度開始時我們的淨資產總和。跨欄率將在每個適用日曆季度開始時對公司所有普通股發行(包括根據股息再投資計劃發行)的公司淨資產值進行適當調整後計算。適用日曆季度期間的分配。每個日曆季度的收入激勵費將確定如下:
• 在以下任何日曆季度中,無需向顧問支付收入獎勵費用-激勵措施相關往績十二季度的費用淨投資收入不超過跨越率;
• 100%的聚合前置-激勵措施過去十二個季度的費用淨投資收入-激勵措施手續費淨投資收入,如果有,超過跨欄税率,但小於或等於一個數額,我們稱之為“漁獲量”-向上數額“,按季度確定,方法是將1.7647%乘以公司在每個適用日曆季度開始時的資產淨值,其中包括相關的十二個季度(在對公司在每個適用日曆季度開始時的公司資產淨值進行適當調整後,對公司所有普通股發行,包括根據其股息再投資計劃發行的股票,以及在適用日曆季度內的分配);以及
• 總Pre的15.0%-激勵措施過去十二個季度的費用淨投資收入超過漁獲量-向上數量。
從緊接第一個日曆季度之後的第一個季度開始,每項收入獎勵費用將受到一個“獎勵費用上限”的約束,對於任何日曆季度,獎勵費用上限的金額等於累計預付款的15.0%—獎勵往績十二個季度的費用淨回報(定義見下文)減去在相關往績十二個季度之前的十一個歷季(或不足十一個歷季)向顧問支付的總收入激勵費用。如果獎勵費用上限為零或負值,則不應支付任何收入獎勵費用,如果獎勵費用上限低於本應支付的收入獎勵費用金額,則收入獎勵費用應減少到與獎勵費用上限相等的金額。
“累計預置—獎勵費用淨收益“是指(X)就第一個日曆季度而言,-激勵措施第一個日曆季度的費用淨投資收入,(Y)就相關的往績12個季度而言,-激勵措施相關後十二個季度的費用淨投資收入減去相關後十二個季度的任何淨資本損失(定義見下文)(如果有)。如果,在任何一個季度,
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目錄表
獎勵費用上限為零或負值,公司將不向顧問支付該季度的收入獎勵費用。如在任何季度,該季度的獎勵費用上限為正值,但低於按上述計算的該季度(在獎勵費用上限生效前)應支付給顧問的收入獎勵費用,本公司將向顧問支付相當於該季度獎勵費用上限的收入獎勵費用。如果在任何季度,該季度的獎勵費用上限等於或大於按上述計算的該季度(在獎勵費用上限生效前)應支付給顧問的收入獎勵費用,本公司將向顧問支付等於上述計算的該季度獎勵費用的收入獎勵費用,而不考慮獎勵費用上限。
就某一特定期間而言,“淨資本損失”是指(1)該期間的已實現或未實現的資本損失總額與(2)該期間的已實現或未實現的資本收益總額之間的差額(如果為正)。
這些計算按比例計算任何少於三個月的期間,並根據相關季度的任何股票發行或回購進行調整。在任何情況下,收入獎勵費用的修訂包括三年收入和總回報回顧功能將不會允許顧問根據經修訂的投資諮詢協議獲得比其根據投資諮詢協議將獲得的更多的累積收入獎勵費用。顧問根據豁免收費協議獲豁免的金額不受顧問退還款項的規限。
以下是收入獎勵費用計算的圖形表示:
季度獎勵費於
獎勵前費用淨投資收益
在本次發售之後
(以淨資產值的百分比表示)
獎勵前費用淨投資收益 |
0% |
1.50% |
1.7647% |
季度獎勵費 |
←0%→ |
←100%→ |
←15.0%→ |
季度獎勵費於
獎勵前費用淨投資收益
在此次發售之前
(以淨資產值的百分比表示)
獎勵前費用淨投資收益 |
0% |
1.50% |
1.6667% |
季度獎勵費 |
←0%→ |
←100%→ |
←10.0%→ |
資本利得激勵費
資本利得激勵費將以現金形式計算和支付,具體如下:
• 在這次獻祭之後:本公司已實現資本收益(如有)的15.0%為自成立至特定歷年年底或於投資諮詢協議終止時的累計基礎,按累計基礎計算所有已實現資本虧損和未實現資本折舊淨額,減去之前支付的任何資本收益激勵費用的總額。在交易所上市後,本公司將被視為在交易所上市前曾支付資本利得激勵費用,其等於以下乘積:(A)乘以交易所上市前所有期間以前支付的資本利得激勵費用的實際總額;(B)乘以(X)-15%除以(Y)-10%所得的百分比。如果投資諮詢協議終止的日期不是財政年度結束日期,則終止日期將被視為計算和支付資本利得獎勵費用的財政年度結束日期。
• 在此次發售之前:自成立至(A)至本次發售的前一天,(B)於流動資金事項完成或(C)於投資諮詢協議終止時,累計計算本公司的已實現資本收益(如有)的10.0%,減去之前任何
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目錄表
支付資本利得獎勵費用。為了計算資本利得激勵費用,計算方法將通過衍生金融工具或掉期來查看,就像我們直接擁有參考資產一樣。
獎勵費用的支付
在本次發售之前,Advisor賺取的任何獎勵費用應按賺取的金額計入,但僅在本次發售結束時以現金形式支付給Advisor。截至2023年12月31日,公司已產生1420萬美元的獎勵費用,將在本次發行結束時支付。倘若本公司未能完成是次發售,獎勵費用將於(A)本公司出售完成後或(B)本公司清盤所得款項實質上全部分派予該等股東後支付予顧問。
對收入計算獎勵費用,但沒有實施經修訂的諮詢協議所設想的費用減免的例子:
例1-經修訂的諮詢協議下的三個季度,其中獎勵前費用淨投資收入超過跨欄金額和追趕金額
假設
各季度資產淨值穩定在1億美元
每個季度的投資收益(包括利息、股息、手續費等)=3.3500%
門檻比率=1.5000%
管理費=0.2500%
其他費用(法律、會計、託管人、轉讓代理等)=0.1000%
預-激勵措施各季度手續費淨投資收入(投資收入-(管理費+其他費用))=3.0000%
每季度1%的已實現資本收益
假設在適用的往績十二個季度中沒有其他季度
第一季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入=300萬美元
上限金額=第一季度資產淨值×1.5%=100,000,000美元×1.5%=1,500,000美元
超額收入金額=總計-激勵措施相關後十二個季度期間的費用淨投資收入-跨欄金額= 3,000,000美元-1,500,000美元= 1,500,000美元
抓住-向上費用金額=前期的100%-激勵措施費用淨投資收益大於1,500,000美元(跨欄金額)但低於1.7647% x第一季度資產淨值,或1,764,706美元
這個陷阱-向上費用金額等於264,706美元
後接球-向上費用金額=前期的15.0%-激勵措施超過Catch的費用淨投資收益-向上金額= 15.0% x(3,000,000美元-1,764,706美元)= 185,294美元
抓住-向上費用金額+捕撈後-向上費用金額=450,000美元
以前在過去的十二個季度中支付的0美元收入獎勵費用
收入獎勵費用=450,000美元
122
目錄表
激勵費用上限=後十二個季度累積淨回報的15.0%-之前為後十二個季度支付的收入激勵費用=(15.0% x 3,000,000美元)-0 = 450,000美元
淨資本損失=0美元
累積淨回報=總收益-激勵措施相關後十二個季度期間的淨投資收入-相關後十二個季度期間的淨資本損失= 3,000,000美元-0美元= 3,000,000美元
因此,激勵費用上限=(15.0% x 3,000,000美元)-0美元= 450,000美元。由於激勵費用上限(450,000美元)大於或等於收入激勵費用(450,000美元),因此不適用激勵費用上限,併為該季度支付450,000美元的收入激勵費用
第二季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入=300萬美元+300萬美元=600萬美元
門檻金額=(第一季度資產淨值+第二季度資產淨值)×1.5%=200,000,000美元×1.5%=300,000,000美元
超額收入金額=總計-激勵措施相關後十二個季度期間的費用淨投資收入-跨欄金額= 6,000,000美元-3,000,000美元= 3,000,000美元
抓住-向上費用金額=前期的100%-激勵措施費用淨投資收益大於3,000,000美元(跨欄金額)但低於1.7647% x(第一季度資產淨值+第二季度資產淨值),或3,529,412美元
誘惑力-向上費用金額等於529,412美元
後接球-向上費用金額=前期的15.0%-激勵措施超過Catch的費用淨投資收益-向上金額= 15.0% x(6,000,000美元-3,529,412美元)= 370,588美元
抓住-向上費用金額+捕撈後-向上費用金額= 900,000美元
之前在十二個季度期間支付的450,000美元收入激勵費
收入獎勵費用=450,000美元
激勵費用上限=後十二個季度累積淨回報的15.0%-之前為後十二個季度支付的收入激勵費用=(15.0% x 6,000,000美元)-450,000美元= 450,000美元
淨資本損失=0美元
累積淨回報=總收益-激勵措施相關後十二個季度期間的淨投資收入-相關後十二個季度期間的淨資本損失= 6,000,000美元-0美元= 6,000,000美元
因此,激勵費用上限=(15.0% x 6,000,000美元)-450,000美元= 450,000美元。由於激勵費用上限(450,000美元)大於或等於收入激勵費用(450,000美元),因此不適用激勵費用上限,併為該季度支付450,000美元的收入激勵費用
第三季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入=300萬美元+300萬美元+300萬美元=900萬美元
跨欄金額=(Q1資產淨值+ Q2資產淨值+ Q3資產淨值)x 1.5% = 300,00,000美元x 1.5% = 4,500,000美元
超額收入金額=總計-激勵措施相關後十二個季度期間的費用淨投資收入-跨欄金額= 9,000,000美元-4,500,000美元= 4,500,000美元
抓住-向上費用金額=前期的100%-激勵措施費用淨投資收益大於4,500,000美元(跨欄金額)但低於1.7647% x(Q1資產淨值+ Q2資產淨值+ Q3資產淨值),或5,294,118美元。
誘惑力-向上費用金額等於794,118美元
後接球-向上費用金額=前期的15.0%-激勵措施超過Catch的費用淨投資收益-向上金額= 15.0% x(9,000,000美元-5,294,118美元)= 555,882美元
123
目錄表
抓住-向上費用金額+捕撈後-向上費用金額= 1,350,000美元
之前在最後十二個季度支付的900,000美元收入激勵費
收入獎勵費用=450,000美元
獎勵費用上限=過去12個季度累計淨回報的15%-以前為過去12個季度支付的收入獎勵費用=(15.0%×9,000,000美元)-900,000美元=450,000美元
淨資本損失=0美元
累積淨回報=總收益-激勵措施相關往績十二個季度的費用淨投資收入-相關往績十二個季度的淨資本虧損=$9,000,000-$0=$9,000,000
因此,獎勵費用上限=(15.0%×$9,000,000)-$900,000=$450,000。由於獎勵費用上限(450,000美元)大於或等於收入獎勵費用(450,000美元),因此不應用獎勵費用上限,併為該季度支付450,000美元的收入獎勵費用
例2--經修訂的諮詢協議下的三個季度,其中獎勵前費用淨投資收入在一個季度內未達到跨欄金額
假設
各季度資產淨值穩定在1億美元
第一季度投資收益(包括利息、股息、手續費等)=0.3500%
第二季度投資收益(包括利息、股息、手續費等)=4.3500%
第三季度投資收益(包括利息、股息、手續費等)=4.3500%
門檻比率=1.5000%
管理費=0.2500%
其他費用(法律、會計、託管、轉讓代理等)= 0.1000%
預-激勵措施第一季度費用淨投資收入(投資收入-(管理費+其他費用))=0.0000%
預-激勵措施第二季度費用淨投資收益(投資收益-(管理費+其他費用))= 4.0000%
預-激勵措施第三季度費用淨投資收益(投資收益-(管理費+其他費用))= 4.0000%
每季度1%的已實現資本收益
假設適用的後十二個季度中沒有其他季度
第一季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入= 0美元
上限金額=第一季度資產淨值×1.5%=100,000,000美元×1.5%=1,500,000美元
總預-激勵措施費用淨投資收入低於跨欄金額。因此,本季度無需支付收入激勵費
124
目錄表
第二季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入= 0美元+4,000,000美元= 4,000,000美元
門檻金額=(第一季度資產淨值+第二季度資產淨值)×1.5%=200,000,000美元×1.5%=300,000,000美元
超額收入金額=總計-激勵措施相關後十二個季度期間的費用淨投資收入-跨欄金額= 4,000,000美元-3,000,000美元= 1,000,000美元
抓住-向上費用金額=前期的100%-激勵措施費用淨投資收益大於3,000,000美元(跨欄金額)但低於1.7647% x(第一季度資產淨值+第二季度資產淨值),或3,529,412美元
誘惑力-向上費用金額等於529,412美元
後接球-向上費用金額=前期的15.0%-激勵措施超過Catch的費用淨投資收益-向上金額= 15.0% x(4,000,000美元-3,529,412美元)= 70,588美元
抓住-向上費用金額+捕撈後-向上費用金額= 600,000美元
以前在過去的十二個季度中支付的0美元收入獎勵費用
收入獎勵費用=600,000美元
激勵費用上限=後十二個季度累積淨回報的15.0%-之前為後十二個季度支付的收入激勵費用=(15.0% x 4,000,000美元)-0 = 600,000美元
淨資本損失=0美元
累積淨回報=總收益-激勵措施相關後十二個季度期間的淨投資收入-相關後十二個季度期間的淨資本損失= 4,000,000美元-0美元= 4,000,000美元
因此,激勵費用上限=(15.0% x 4,000,000美元)-0美元= 600,000美元。由於激勵費用上限(600,000美元)大於或等於收入激勵費用(600,000美元),因此不適用激勵費用上限,併為該季度支付600,000美元的收入激勵費用
第三季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入= 0美元+4,000,000美元+4,000,000美元= 8,000,000美元
跨欄金額=(Q1資產淨值+ Q2資產淨值+ Q3資產淨值)x 1.5% = 300,00,000美元x 1.5% = 4,500,000美元
超額收入金額=總計-激勵措施相關後十二個季度期間的費用淨投資收入-跨欄金額= 8,000,000美元-4,500,000美元= 3,500,000美元
抓住-向上費用金額=前期的100%-激勵措施費用淨投資收益大於4,500,000美元(跨欄金額)但低於1.7647% x(Q1資產淨值+ Q2資產淨值+ Q3資產淨值),或5,294,118美元
誘惑力-向上費用金額等於794,118美元
後接球-向上費用金額=前期的15.0%-激勵措施超過Catch的費用淨投資收益-向上金額= 15.0% x(8,000,000美元-5,294,118美元)= 405,882美元
抓住-向上費用金額+捕撈後-向上費用金額= 1,200,000美元
之前在最後十二個季度支付的600,000美元收入激勵費
收入獎勵費用=600,000美元
激勵費用上限=後十二個季度累積淨回報的15.0%-之前為後十二個季度支付的收入激勵費用=(15.0% x 8,000,000美元)-600,000美元= 600,000美元
淨資本損失=0美元
125
目錄表
累積淨回報=總收益-激勵措施相關後十二個季度期間的淨投資收入-相關後十二個季度期間的淨資本損失= 8,000,000美元-0美元= 8,000,000美元
因此,激勵費用上限=(15.0% x 8,000,000美元)-600,000美元= 600,000美元。由於激勵費用上限(600,000美元)大於或等於收入激勵費用(600,000美元),因此不適用激勵費用上限,併為該季度支付600,000美元的收入激勵費用
例3 -修訂後的諮詢協議下四分之三的預激勵費淨投資收入超過跨欄率並出現淨資本損失
假設
各季度資產淨值穩定在1億美元
各季度投資收益(包括利息、股息、費用等)= 4.3500%
門檻比率=1.5000%
管理費=0.2500%
其他費用(法律、會計、託管、轉讓代理等)= 0.1000%
預-激勵措施每季度費用淨投資收入(投資收入-(管理費+其他費用))=4.0000%
第一季度和第二季度未實現資本損失各為1.0%,第三季度未實現資本損失3.0%
假設適用的後十二個季度中沒有其他季度
第一季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入= 4,000,000美元
上限金額=第一季度資產淨值×1.5%=100,000,000美元×1.5%=1,500,000美元
超額收入金額=總計-激勵措施相關後十二個季度期間的費用淨投資收入-跨欄金額= 4,000,000美元-1,500,000美元= 2,500,000美元
抓住-向上費用金額=前期的100%-激勵措施費用淨投資收益大於1,500,000美元(跨欄金額)但低於1.7647% x第一季度資產淨值,或1,764,706美元
這個陷阱-向上費用金額等於264,706美元
後接球-向上費用金額=前期的15.0%-激勵措施超過Catch的費用淨投資收益-向上金額= 15.0% x(4,000,000美元-1,764,706美元)= 335,294美元
抓住-向上費用金額+捕撈後-向上費用金額= 600,000美元
以前在過去的十二個季度中支付的0美元收入獎勵費用
收入獎勵費用=600,000美元
激勵費用上限=後十二個季度累積淨回報的15.0%-之前為後十二個季度支付的收入激勵費用=(15.0% x 3,000,000美元)-0 = 450,000美元
淨資本損失=1,000,000美元
累積淨回報=總收益-激勵措施相關後十二個季度期間的淨投資收入費用-相關後十二個季度期間的淨資本損失= 4,000,000美元-1,000,000美元= 3,000,000美元
因此,激勵費用上限=(15.0% x 3,000,000美元)-0美元= 450,000美元。由於激勵費用上限(450,000美元)低於收入激勵費用(600,000美元),因此應用激勵費用上限併為該季度支付450,000美元的收入激勵費用
126
目錄表
第二季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入= 4,000,000美元+4,000,000美元= 8,000,000美元
門檻金額=(第一季度資產淨值+第二季度資產淨值)×1.5%=200,000,000美元×1.5%=300,000,000美元
超額收入金額=總計-激勵措施相關後十二個季度期間的費用淨投資收入-跨欄金額= 8,000,000美元-3,000,000美元= 5,000,000美元
抓住-向上費用金額=前期的100%-激勵措施費用淨投資收益大於3,000,000美元(跨欄金額)但低於1.7647% x(第一季度資產淨值+第二季度資產淨值),或3,529,412美元
誘惑力-向上費用金額等於529,412美元
後接球-向上費用金額=前期的15.0%-激勵措施超過Catch的費用淨投資收益-向上金額= 15.0% x(8,000,000美元-3,529,412美元)= 670,588美元
抓住-向上費用金額+捕撈後-向上費用金額= 1,200,000美元
之前在十二個季度期間支付的450,000美元收入激勵費
收入獎勵費用=750,000美元
激勵費用上限=後十二個季度累積淨回報的15.0%-之前為後十二個季度支付的收入激勵費用=(15.0% x 6,000,000美元)-450,000美元= 450,000美元
淨資本損失=2,000,000美元
累積淨回報=總收益-激勵措施相關後十二個季度期間的淨投資收入費用-相關後十二個季度期間的淨資本損失= 8,000,000美元-2,000,000美元= 6,000,000美元
因此,激勵費用上限=(15.0% x 6,000,000美元)-450,000美元= 450,000美元。由於激勵費用上限(450,000美元)低於收入激勵費用(750,000美元),因此應用激勵費用上限併為該季度支付450,000美元的收入激勵費用
第三季度獎勵費用
總預-激勵措施費用淨投資收入= 4,000,000美元+4,000,000美元+4,000,000美元= 12,000,000美元
跨欄金額=(Q1資產淨值+ Q2資產淨值+ Q3資產淨值)x 1.5% = 300,00,000美元x 1.5% = 4,500,000美元
超額收入金額=總計-激勵措施相關後十二個季度期間的費用淨投資收入-跨欄金額= 12,000,000美元-4,500,000美元= 7,500,000美元
抓住-向上費用金額=前期的100%-激勵措施費用淨投資收益大於4,500,000美元(跨欄金額)但低於1.7647% x(Q1資產淨值+ Q2資產淨值+ Q3資產淨值),或5,294,118美元
誘惑力-向上費用金額等於794,118美元
後接球-向上費用金額=前期的15.0%-激勵措施超過Catch的費用淨投資收益-向上金額= 15.0% x(12,000,000美元-5,294,118美元)= 1,005,882美元
抓住-向上費用金額+捕撈後-向上費用金額= 1,800,000美元
之前在最後十二個季度支付的900,000美元收入激勵費
收入獎勵費用=900,000美元
獎勵費用上限=過去12個季度累計淨收益的15.0%-收入前12個季度支付的獎勵費用=(15.0%×700萬美元)-900,000美元=150,000美元
淨資本損失=500萬美元
127
目錄表
累積淨回報=總收益-激勵措施相關往績十二個季度的費用淨投資收入--相關往績十二個季度的資本淨虧損=12,000,000美元-5,000,000美元=7,000,000美元
因此,獎勵費用上限=(15.0%×$7,000,000)-$900,000=$150,000。由於獎勵費用上限(150,000美元)低於收入獎勵費用(900,000美元),因此將應用獎勵費用上限,併為該季度支付150,000美元的收入獎勵費用
獎勵費用中資本利得部分的計算示例:
假設
• 第一年:A公司投資500萬美元(“投資A”),B公司投資500萬美元(“投資B”),C公司投資500萬美元(“投資C”),D公司投資500萬美元(“投資D”),E公司投資500萬美元(“投資E”)。
• 第2年:投資A以1000萬美元成交,投資B的公平市值(FMV)確定為400萬美元,投資C的FMV確定為600萬美元,投資D和E的FMV分別確定為500萬美元。
• 第3年:B投資的FMV確定為400萬美元,C投資的FMV確定為700萬美元,D投資的FMV確定為700萬美元,E投資的FMV確定為800萬美元。
• 第4年:投資F公司500萬美元,投資D以600萬美元出售,投資B的FMV確定為500萬美元,投資C的FMV確定為800萬美元,投資E的FMV確定為700萬美元。
• 第5年:投資C以1000萬美元成交,投資B的FMV確定為700萬美元,投資E的FMV確定為500萬美元,投資F的FMV確定為600萬美元。
• 第6年:投資B以800萬美元成交,投資E的FMV確定為400萬美元,投資F的FMV確定為700萬美元。
• 第7年:投資E以400萬美元成交,投資F的FMV確定為800萬美元。
• 第8年:投資基金以900萬美元的價格售出。
下表彙總了這些假設:
投資A |
投資B |
投資C |
投資D |
投資E |
投資基金 |
累計未實現資本折舊 |
累計實現資本損失 |
累計實現資本收益 |
|||||||||||||||||||
第1年 |
$ |
500萬(FMV/成本基礎) |
$ |
500萬(FMV/成本基礎) |
$ |
500萬(FMV/成本基礎) |
$ |
500萬(FMV/成本基礎) |
$ |
500萬(FMV/成本基礎) |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|||||||||
第2年 |
$ |
1000萬(售價) |
$ |
400萬FMV |
$ |
600萬FMV |
$ |
500萬FMV |
$ |
500萬FMV |
|
— |
$ |
10億美元 |
|
— |
$ |
500萬 |
|||||||||
第三年 |
|
— |
$ |
400萬FMV |
$ |
700萬FMV |
$ |
700萬FMV |
$ |
800萬FMV |
|
— |
$ |
10億美元 |
|
— |
$ |
500萬 |
|||||||||
第四年 |
|
— |
$ |
500萬FMV |
$ |
800萬FMV |
$ |
600萬(售價) |
$ |
700萬FMV |
$ |
500萬(FMV/成本基礎) |
|
— |
|
— |
$ |
600萬 |
|||||||||
第五年 |
|
— |
$ |
700萬FMV |
$ |
1000萬(售價) |
|
— |
$ |
500萬FMV |
$ |
600萬FMV |
|
— |
|
— |
$ |
11萬 |
|||||||||
第6年 |
|
— |
$ |
800萬(售價) |
|
— |
|
— |
$ |
400萬FMV |
$ |
700萬FMV |
$ |
10億美元 |
|
— |
$ |
14萬 |
|||||||||
第7年 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
$ |
400萬(售價) |
$ |
800萬FMV |
|
— |
$ |
10億美元 |
$ |
14萬 |
|||||||||
第8年 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
$ |
900萬(售價) |
|
— |
$ |
10億美元 |
$ |
18萬 |
128
目錄表
激勵費的資本利得部分(如果有的話)為:
• 一年級:無
• 第二年:
資本收益激勵費= 15.00%乘以(500萬美元已實現資本收益減100萬美元累計資本折舊)= 6萬美元
• 第三年:
資本收益激勵費= 15.00%乘以(累計已實現資本收益500萬美元減100萬美元累計資本折舊)減先前支付的累計60萬美元資本收益激勵費= 60萬美元減60萬美元= 00萬美元
• 第四年:
資本收益激勵費= 15.00%乘以(累計實現資本收益600萬美元減累計資本折舊)減之前支付的累計資本收益激勵費60萬美元= 90萬美元減60萬美元= 30萬美元
• 第五年:
資本收益激勵費= 15.00%乘以(累計實現資本收益1,100萬美元減累計資本折舊)減之前支付的累計資本收益激勵費90萬美元= 165萬美元減90萬美元= 75萬美元
• 第6年:
資本利得激勵費=15.0%乘以(1400萬美元累計已實現資本利得減去100萬美元累計資本折舊)減去之前支付的165萬美元累計資本利得激勵費=195萬美元減去165萬美元=30萬美元
• 第7年:
資本利得激勵費=15.0%乘以(累計已實現資本利得1400萬美元減去累計已實現虧損100萬美元)減去之前支付的195萬美元累計資本利得激勵費=195萬美元減去195萬美元=1億美元
• 第八年:
資本利得激勵費=15.0%乘以(1800萬美元累計已實現資本利得減去100萬美元累計已實現虧損)減去之前支付的195萬美元累計資本利得激勵費=255萬美元減去195萬美元=60萬美元
管理協議
於2021年2月5日,本公司與其顧問訂立行政協議,該顧問擔任本公司之行政人員,並將提供或監督其所需行政服務及其他人士所提供之專業服務之執行情況,該等服務將包括(但不限於)會計、支付本公司開支、法律、合規、營運、技術及投資者關係、準備及提交其納税申報表,以及編制向其股東提供並提交予美國證券交易委員會之財務報告。-年份續簽管理協議至2025年3月15日。
129
目錄表
本公司將向管理人補償其履行管理協議項下義務所產生的成本及開支,包括於本次發售完成後,其可分配部分的辦公設施、管理費用及支付予本公司高級人員(包括本公司首席合規官及首席財務官)及向本公司提供服務的人員支付的補償或補償性分配。由於公司向管理人報銷其費用,此類成本(包括潛艇的成本-管理員)最終將由普通股股東承擔。除了報銷公司的費用外,管理人不會從公司獲得補償。任何一方均可提前60天書面通知終止《管理協議》。
自公司成立以來,管理人聘請了一名-管理員協助署長履行某些行政職責。自公司成立以來,除分部發生的費用外,管理人沒有要求償還其他費用-管理員。但是,署長有合同權利要求償還其履行《行政協定》規定的義務所產生的費用和開支,並可在今後這樣做。2023年3月28日,署長與Ultimus Fund Solutions,LLC進行了一項-行政管理協議。根據附屬公司的條款-行政管理根據協議,Ultimus Fund Solutions,LLC將提供基金管理和基金會計服務。自2023年3月28日以來,本公司已向Ultimus Fund Solutions,LLC支付費用,根據管理協議,這些費用構成應償還的費用。管理員可以輸入其他SUB-行政管理與第三方簽訂的協議-派對代表管理員提供其他行政和專業服務。
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目錄表
控制人和主要股東
根據這些人向公司提供的信息,下表列出了截至2024年4月3日由公司現任董事和執行人員作為一個整體以及某些其他受益所有者受益擁有的公司普通股股份數量。截至2024年4月3日,四名人士實際擁有該公司5%以上的已發行普通股。受益所有權根據規則13 d確定-3根據1934年法案,除非另有説明,包括有關證券的投票權或投資權。
我們每位董事和執行官的地址由Kayne Anderson BCD,Inc.轉交,717 Texas Avenue,Suite 2200,Houston,Texas,77002。
數量 |
百分比 |
||||
感興趣的董事和執行官 |
|
||||
道格拉斯·L古德威利 |
18,255 |
* |
|
||
特里·A Hart |
19,053 |
* |
|
||
弗蘭克·P·卡爾 |
6,379 |
* |
|
||
肯尼思·B倫納德 |
67,757 |
* |
|
||
邁克爾·J·奧尼爾 |
4,568 |
* |
|
||
阿爾伯特(A1)拉比爾三世 |
448,054 |
* |
|
||
詹姆斯(吉姆)機器人 |
1,513,337 |
2.3 |
% |
||
泰倫斯·J·奎因 |
22,325 |
* |
|
||
所有感興趣的董事和執行官集團(8人) |
2,099,728 |
3.2 |
% |
股份數量 |
百分比 |
||||
普通股受益所有者名稱 |
|
||||
紐約梅隆銀行,擔任科赫公司固定福利主信託的受託人 |
|
||||
4111東37這是堪薩斯州威奇托北街67220 |
12,181,352 |
18.7 |
% |
||
密歇根州退休制度 |
|
||||
2501 Coolidge Road,Suite 400 East Lansing,MI 48823 |
6,566,763 |
10.1 |
% |
||
聖貝納迪諾縣僱員退休協會 |
|
||||
348 West Hospitality Lane,Suite 100 San Bernardino,CA 92408 |
4,784,006 |
7.4 |
% |
||
亞當·貝倫家族(2) |
|
||||
2020 North Bramblewood,Wichita,KS 67206 |
4,487,749 |
6.9 |
% |
____________
* 不到班級的1%。
(1) 基於65,021,643 繼公司於2024年4月2日進行最後一次資本募集股發行後,截至2024年4月3日的已發行股份。
(2) Adam Beren Family通過多家合夥企業、家族信託和有限責任公司擁有該公司的股份。
下表列出了截至2023年12月31日,公司獨立董事及其各自直系親屬在直接或間接控制、受公司投資顧問或承銷商控制或共同控制的實體中擁有的證券信息。
董事 |
姓名或名稱 |
基金(1) |
班級名稱 |
美元 |
百分比 |
||||||
Susan C.施納貝爾 |
自性 |
凱恩·安德森能源基金VII,LP |
合夥單位 |
$ |
1,100,635 |
* |
|||||
凱恩·安德森能源基金VIII,LP |
合夥單位 |
$ |
926,985 |
* |
____________
* 不到班級的1%。
(1) 凱恩·安德森(Kayne Anderson)因其作為基金普通合夥人的角色而可能被視為“控制”該基金。
131
目錄表
資產淨值的確定
普通股每股資產淨值是通過總資產減去負債的價值除以總流通股數量來確定的。
根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)和1940年法案,我們根據“中所述的程序計算我們的投資價值管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵會計政策”包含在本招股説明書中。根據規則2a-5根據1940年法案,我們的董事會已指定顧問為“估值指定人”,對公司投資組合持有的公允價值進行確定,並接受董事會的監督並定期向董事會報告。估值指定人根據公司的估值計劃對公司的投資組合進行公允估值。我們的顧問在董事會的監督下將至少每季度確定我們資產的公允價值。
132
目錄表
股息再投資計劃
我們採取了“選擇-輸出股息再投資計劃(“DIP”),規定對我們代表股東以現金形式申報的任何股息或其他分配進行再投資,除非股東選擇按以下規定接受現金。因此,如果我們的董事會批准並宣佈現金股息,那麼我們的股東如果沒有選擇退出我們的Drop計劃,他們的現金股息將自動再投資於我們普通股的額外股份,而不是收到現金股息。
登記股東不需要採取行動將他們的現金股息再投資於我們普通股的股票。登記股東可選擇以書面形式通知Equiniti Trust Company,LLC(“DIP管理人”),以便DIP管理人不遲於董事會確定的向股東分紅的記錄日期前十個歷日收到該通知,從而選擇以現金形式獲得全部現金分紅。該通知可郵寄至下列地址。DIP管理人將為每個沒有選擇接受現金股息並以非現金形式持有此類股票的股東建立一個通過DIP獲得的股份的賬户-已獲得認證形式。我們將通過在公司網站上發佈公開發布的新聞稿的方式通知股東任何適用的記錄日期。
股票由經紀人或其他金融中介機構持有的股東,可以通過通知其經紀人或其他金融中介機構他們的選擇而獲得現金股息。如果您持有普通股的經紀人沒有參與Drop,您將不能參與Drop,任何股息再投資可能以與上述條款不同的條款進行。有關更多信息,請諮詢您的財務顧問。請參閲“監管瞭解更多信息。
為了實施Drop,我們可以使用新發行的股票,或者我們可以在適用法律允許的範圍內在公開市場購買股票,無論我們的股票是以、高於或低於資產淨值交易。如果我們的股票交易在資產淨值或以上,我們將發行新股來實施DIP。如果使用新發行的股票來實施DIP,向股東發行的股票數量應通過以下方式確定:支付給該股東的股息總額除以股息支付日紐約證券交易所正常交易收盤時我們普通股的每股市場價格。該日的每股市場價格應為該等股票在紐約證券交易所的收盤價,如果當天沒有報告出售,則為其報告的出價和要價的平均值。本公司相信,在此情況下,為股息再投資計劃增發股份符合股東的最佳利益,因為參與股息再投資的股東將獲得與在公開市場購買該等股份相同數目的股息,而本公司亦不需要支付現金開支購買該等股份。如果我們的股票交易低於資產淨值,我們將在公開市場購買股票來實施DIP。如果在公開市場購買股票來實施DIP,向股東發行的股票數量應通過以下方式確定:應支付給該股東的現金股息的美元金額除以DIP管理人在公開市場購買的與股息相關的所有股票的加權平均每股價格。本公司認為,在這種情況下,公開市場購買符合股東的最佳利益,因為股東將從再投資的股息美元金額中獲得更多股份(與按資產淨值向其發行股票相比)。在確定增發股票的每股價值並列出我們股東的選擇之前,不能確定在支付股息後我們普通股的流通股數量。
參與水滴計劃的股東不收取任何經紀費用或其他費用。根據該計劃,水滴管理人的費用最終將由我們的普通股股東承擔。如果參與者通過通知DIP管理人選擇讓DIP管理人出售參與者賬户中DIP管理人持有的部分或全部股份,並將收益匯給參與者,DIP管理人有權從收益中扣除最高15美元的交易費外加每股0.10美元的手續費。
現金股息再投資於我們普通股股票的股東與選擇以現金形式獲得股息且不會獲得相應現金股息以支付任何適用税款的股東一樣,受到相同的美國聯邦、州和地方税收後果。從我們收到的股息中,股東用來確定出售股票收益或損失的初始基準將等於支付給股東的股息的總金額。任何通過現金股息再投資而收到的股票將有一個新的持有期,從股票記入美國股東賬户的第二天開始納税。請參閲“美國聯邦所得税的某些重大考慮因素.”
吾等可在吾等支付任何股息的任何記錄日期前至少30個歷日,向每位參與者郵寄書面通知,終止滴滴計劃。有關水滴計劃的更多信息,可通過郵寄至新澤西州紐瓦克10027號郵政信箱或致電(07101)937聯繫水滴計劃管理人。-5449.
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目錄表
美國聯邦所得税的某些考慮因素
以下討論是適用於我們和投資於我們普通股的重要美國聯邦所得税考慮因素的總體摘要。本摘要並不是對適用於此類投資的美國聯邦所得税考慮因素的完整描述。例如,我們沒有描述可能與根據美國聯邦所得税法受到特殊待遇的某些類型的持有人相關的某些考慮因素,包括作為跨境或對衝、整合或建設性銷售交易的一部分持有我們的普通股的人,需要繳納替代最低税的股東-免税組織、保險公司、證券經紀人或交易商、選擇標記的證券交易商推向市場其證券持有量、退休金計劃及信託基金、擁有美元以外功能貨幣(定義見守則第985節)的人士、擁有守則第451(B)節所指“適用財務報表”的投資者、美國外籍人士、受監管的投資公司、房地產投資信託基金、個人控股公司、在本公司取得與服務及金融機構表現有關的權益的人士。這些人應就投資於我們普通股的美國聯邦所得税後果諮詢他們自己的税務顧問,這可能與本文所述的結果有很大不同。本摘要假設投資者持有我們的普通股作為資本資產(符合守則第1221節的含義)。
討論的基礎是守則、美國財政部法規以及行政和司法解釋,每一項都是在本註冊聲明以表格N提交之日起進行的-2所有這些都可能發生變化,可能具有追溯力,這可能會影響這一討論的持續有效性。我們沒有也不會尋求美國國税局對我們普通股的任何發行做出任何裁決。本摘要不討論美國遺產税或贈與税或外國、州或地方税的任何方面。它沒有討論美國聯邦所得税法下的特殊待遇,如果我們投資於税收-免税證券或某些其他投資資產。就本討論而言,所提及的“股息”是指美國聯邦所得税法及相關法規所指的股息,可包括根據1940年法案第19(A)條須視為資本返還的金額。資本分配收益是指股東將其在公司的原始投資的一部分返還給股東,並不代表收入或資本利得。
“U.S.‘s Stock Holder”是指為美國聯邦所得税目的而持有的普通股的實益擁有人:
• 在美國居住的公民或個人;
• 在美國或其任何州或哥倫比亞特區的法律中或根據其法律創建或組織的公司或其他實體,或為美國聯邦所得税目的而被視為公司的公司;
• 其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產,無論其來源如何;或
• 如果美國最高法院可以對其管理進行主要監督,並且一名或多名美國公民有權控制其所有重大決定,或者該信託在8月內存在,則該信託 1996年20日,在該日期之前被視為美國公民,並已進行有效選舉,被視為美國公民。
“非”-U“股東”是我們普通股的實益所有者,既不是美國的股東,也不是美國聯邦所得税的合夥企業。
如果合夥企業(或其他合夥企業-直通合夥企業,包括在美國被視為合夥企業的實體(出於聯邦所得税的目的)持有普通股,合夥企業中合夥人的税務待遇通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。作為將持有普通股的合夥企業的合夥人的潛在投資者,應就普通股的購買、所有權和處置諮詢其税務顧問。
税務問題非常複雜,投資我們普通股的投資者的税務後果將取決於他或她或其特定情況的事實。我們鼓勵投資者就此類投資的具體後果諮詢自己的税務顧問,包括納税申報要求、美國聯邦、州、地方和外國税法的適用性、是否有資格享受任何適用的税收條約的好處,以及税法可能發生的任何變化的影響。
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目錄表
選舉將作為大米徵税
根據《守則》M分節,我們已選擇每年被視為RIC,並打算每年都有資格。作為一個RIC,我們一般不需要向公司支付-級別美國對我們及時作為股息分配給股東的任何普通淨收入或資本利得徵收聯邦所得税。要符合RIC的資格,除了其他事項外,我們必須滿足某些來源佔收入的比例和資產多樣化要求(如下所述)。此外,為了符合RIC待遇,我們必須在每個納税年度向我們的股東分配至少相當於我們“投資公司應納税所得額”的90%的股息,這通常是我們的普通淨收入加上已實現淨空頭的超額部分。-Term資本利得超過已實現的淨多頭-Term資本損失,不考慮對支付的股息的任何扣除,以及我們淨税額的90%-免税利息收入(如有)(“年度分配要求”)。雖然不是我們保持RIC税地位所必需的,但為了避免徵收4%的非-免賠額如果我們對RICS徵收聯邦消費税,我們必須就每個日曆年向我們的股東分配至少等於以下金額之和:(1)該日曆年我們的普通淨收入的98%(考慮到某些延期和選舉),(2)超過我們已實現資本損失的已實現資本利得的98.2%,或資本利得淨收益(經某些普通虧損調整)的總和,一般為一個-年份截至公曆年度10月31日止的期間,(3)指在上述年度內未分配的任何普通收入淨額加上資本利得淨收入的總和,且我們無須就該收入繳納美國聯邦所得税(“消費税避税規定”)。
作為大米的税收
如果我們:
• 符合RIC的資格;以及
• 滿足年度配送要求;
那麼我們將不需要為我們的投資公司應納税所得額和淨資本利得部分繳納美國聯邦所得税,這部分定義為淨多頭-Term超過淨空頭的資本利得-Term資本損失,我們分配給股東。作為RIC,我們將按常規公司税率繳納美國聯邦所得税,任何未作為股息分配(或被視為分配)給股東的淨收入或淨資本收益。
為了符合美國聯邦所得税目的的RIC資格,我們必須,除其他外:
• 在每個課税年度內,根據1940年法案的規定,選舉實際上在任何時候都被視為最不發達國家;
• 在每個課税年度內,本公司至少90%的總收入來自股息、利息、某些證券貸款的付款、出售股票或其他證券的收益、或與投資該等股票、證券或貨幣的業務有關的其他收入、與投資該等股票、證券或貨幣的業務有關的其他收入,以及來自“合資格上市合夥企業”(在既定證券市場交易或可在二級市場交易的合夥企業,但其90%收入來自利息的合夥企業除外)的權益所得的淨收入。股息和其他允許的RIC收入(“90%收入測試”);和
• 使我們的資產多樣化,以便在納税年度的每個季度末:
• 我們資產價值的至少50%由現金、現金等價物、美國政府證券、其他RIC的證券和其他證券組成,如果任何一個發行人的此類其他證券不超過我們資產價值的5%或發行人未償還有表決權證券的10.0%;以及
• 我們的資產價值不超過25%投資於美國政府證券或其他RIC的證券、一個發行人或兩個或兩個以上發行人的證券,根據適用的税收規則,這些發行人由我們控制,從事相同或類似或相關的交易或業務,或投資於一個或多個合格上市合夥企業的證券。
在我們沒有收到現金的情況下,我們可能被要求確認應税收入。例如,如果我們持有根據適用的税收規則被視為具有OID的債務義務(例如具有PIK利息的債務工具,或者在某些情況下,增加利率或發行權證),我們必須在每年的收入中包括在債務有效期內積累的OID的一部分,無論現金是否代表這些收入
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目錄表
是我們在同一個納税年度收到的。我們還可能不得不在收入中計入尚未以現金形式收到的其他金額,例如在貸款發放後支付的PIK利息和遞延貸款發放費。由於任何OID或其他應計金額將包括在我們的投資公司應計年度的應納税所得額中,我們可能需要向我們的股東進行分配,以滿足年度分配要求,即使我們沒有收到相應的現金金額。
我們可以投資於合夥企業,包括合格的上市合夥企業,這可能會導致我們受到國家、當地或外國收入、特許經營權或其他税收責任的約束。
此外,作為RIC,我們必須遵守美國聯邦消費税規則對每個日曆年的普通收入和資本收益分配要求(如上所述)。如果我們沒有達到要求的分配,我們將受到4%的非-免賠額美國聯邦政府對未分配的金額徵收消費税。未能滿足美國聯邦消費税分配要求不會導致我們失去RIC地位。雖然我們目前打算在每個納税年度進行足夠的分配,以滿足美國聯邦消費税的要求,但在某些情況下,我們可能會選擇將超出本年度分配的應税收入或資本利得保留到下一個納税年度,金額低於根據守則M分部支付美國聯邦所得税的金額。然後我們可能被要求支付4%的非-免賠額美國聯邦政府對此類收入或資本利得徵收消費税。
RIC在扣除超過其投資公司應納税所得額的費用方面的能力有限。如果我們在特定納税年度的可扣除費用超過我們投資公司的應納税所得額,我們可能會在該納税年度產生淨營業虧損。然而,RIC不允許將淨營業虧損結轉到隨後的納税年度,而且此類淨營業虧損不會轉嫁給其股東。此外,可抵扣費用只能用於抵消投資公司的應納税所得額,不能用於淨資本利得。RIC不得使用任何淨資本損失(即已實現資本損失超過已實現資本收益的部分)來抵消其投資公司的應納税所得額,但可以無限期地結轉此類淨資本損失,並用它們來抵消未來的資本收益。由於這些費用和淨資本損失的扣除限制,為了税務目的,我們可能有幾個應税年度的合計應税收入,這些收入是我們被要求分配的,並且是我們的股東應税的,即使這些應税收入大於我們在這些應税年度的實際收入。
本公司就本公司股票支付的任何承銷費均不可扣除。在我們沒有收到現金的情況下,我們可能被要求確認應税收入。例如,如果我們持有根據適用税務規則被視為具有OID的債務(如具有PIK利息的債務工具,或者在某些情況下,具有增加的利率或發行了權證),我們必須在每年的收入中包括在債務有效期內積累的OID的一部分,無論我們是否在同一納税年度收到代表此類收入的現金。由於任何應計OID將包括在我們的投資公司應納税所得額的應計年度,我們可能被要求向我們的股東進行分配,以滿足年度分配要求,即使我們不會收到任何相應的現金金額。此外,我們持有股權或債務工具的投資組合公司可能面臨財務困難,需要我們制定、修改或以其他方式重組此類股權或債務工具。根據重組的條款,任何此類重組都可能導致我們無法使用或無法使用-免賠額虧損或確認未來無-現金應納税所得額
我們的某些投資實踐可能會受到特殊而複雜的美國聯邦所得税條款的約束,這些條款可能會:(1)將原本構成合格股息收入的股息視為非股息收入-合格股息收入,(2)將本來有資格獲得公司股息扣除的股息視為不符合這種待遇,(3)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的撥備,(4)降低-已繳税長-Term資本利得進入更高水平-已繳税短的-Term資本收益或普通收入,(5)將普通損失或扣除轉換為資本損失(可扣除的範圍更有限),(6)導致我們在沒有相應現金接收的情況下確認收入或收益,(7)對股票或證券的購買或出售被視為發生的時間產生不利影響,(8)對某些複雜金融交易的特徵產生不利影響,以及(9)產生不符合90%收入標準的收入。我們打算監控我們的交易,並可能做出某些税收選擇,以減輕這些條款的影響,並防止我們作為RIC被徵税的能力。
吾等因購入認股權證而變現的收益或虧損,以及可歸因於該等認股權證失效而產生的任何虧損,一般將視作資本收益或虧損。這種收益或損失通常是長期的或短期的,取決於我們持有特定權證的時間長短。
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目錄表
雖然我們目前預計不會這樣做,但我們有權在信貸安排下借款、發行優先無抵押票據和出售資產,以滿足分銷要求。然而,根據1940年法案,我們不被允許在我們的債務和其他優先證券未償還的情況下向我們的股東進行分配,除非滿足某些“資產覆蓋範圍”測試。請參閲“作為業務發展公司的監管-高級證券和債務“此外,我們處置資產以滿足我們的分銷要求的能力可能受到以下因素的限制:(1)我們投資組合的非流動性和/或(2)與我們作為RIC資格有關的其他要求,包括上文所述的多元化測試(“多元化測試”)。如果我們為了滿足年度分配要求或消費税避税要求而處置資產,我們可能會在某些時候進行從投資角度來看並不有利的處置。
我們可能確認的一些收入和費用,如提供管理援助的費用,與我們的投資有關的某些費用,在工作中確認的收入-輸出或投資組合的重組,或從經營合夥企業的股權投資中確認的收入,都不能滿足90%的收入測試。為了控制此類收入和費用可能因未能達到90%收入測試而喪失RIC資格的風險,我們可能需要通過一個或多個被視為公司的實體間接確認此類收入和費用,以達到美國聯邦所得税的目的(因此,收到的金額被視為此類公司的股息)。這類公司將被要求為其收益繳納美國企業所得税,這最終將減少我們對此類收入和費用的回報。
未能取得RIC資格
如果我們無法獲得RIC的待遇,也無法治癒失敗,例如,通過迅速處置某些投資或籌集額外資本以防止RIC地位的喪失,我們將按正常的公司税率繳納所有應納税所得額的税。該法規對RIC因未能達到90%收入測試和多元化測試而被取消資格提供了一些救濟,儘管在這種情況下可能需要繳納額外的税款。我們不能向您保證,如果我們未能通過90%收入測試或多元化測試,我們將有資格獲得任何此類減免。
如果發生破產,不僅我們所有的應税收入都將按正常的公司税率納税,我們將無法扣除向股東分配的股息,也不需要進行股息分配。分佈,包括淨多頭分佈-Term資本收益,一般將作為普通股息收入對我們的股東徵税,但以我們當前和累積的收益和利潤為限。在守則若干限制的規限下,若干公司股東將有資格申索已收取的股息及非股息-企業股東通常可以將此類股息視為“合格股息收入”,這將受到美國聯邦所得税税率下調的影響。超過我們當前和累積的收益和利潤的分配將首先被視為股東税基範圍內的資本返還,而任何剩餘的分配將被視為資本收益。如果我們沒有資格成為RIC,我們可能要對任何建造的網絡繳納常規的公司税。-輸入關於我們某些資產的收益(即,如果我們被清算,我們選擇在重新認證時或在未來五個納税年度確認時確認的總收益,包括收入項目,超過此類資產本應實現的總虧損)。
本討論的其餘部分假設我們有資格成為RIC,並已滿足每個納税年度的年度分配要求。
對美國大股東的徵税
我們的分配通常作為普通收入或資本利得向美國公司股東徵税。我們的“投資公司應納税所得額”(通常是我們的普通淨收入加上淨空頭)的分配-Term超過淨多頭的資本收益-Term資本損失)將按我們當前或累積的收益和利潤的範圍作為普通收入對美國股東徵税,無論是以現金支付還是再投資於額外的普通股。在我們向非政府組織支付的此類分配範圍內-企業股東(包括個人)可歸因於來自美國上市公司和某些合格外國公司的股息,如果滿足某些持有期要求,此類分配通常將被視為合格股息收入,通常有資格享受15%或20%的最高美國聯邦税率,具體取決於個人股東的收入是否超過某些門檻金額,如果滿足其他適用要求,此類分配通常將有資格獲得公司股息的扣除,前提是此類股息已由
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美國航空公司。在這方面,預計我們支付的分配通常不會歸因於股息,因此通常不符合適用於非-企業股東以及將沒有資格獲得公司股息收到的扣除。
我們的淨資本收益(通常是我們實現的淨多頭)的分配-Term超過已實現淨空頭的資本收益-Term資本損失)被我們正確地報告為“資本利得股息”將對美國的股東徵税-Term個人、信託或財產的資本利得(目前最高税率為15%或20%,取決於個人股東的收入是否超過某些門檻金額),無論美國股東持有其普通股的持有期,也無論是以現金支付還是再投資於額外的普通股。超過我們的收益和利潤的分配首先將減少美國股東在該股東普通股中的調整税基,在調整基數降至零後,將構成該美國股東的資本收益。在美國聯邦所得税方面,以在市場上購買的普通股的額外股份形式獲得股息或分配的股東,應被視為收到了與收到現金股息或分配的股東將獲得的金額相等的金額的分配,並且收到的股份應具有等於該金額的成本基礎。接受新發行普通股股息的股東將被視為收到與收到的股份價值相等的分配,並應具有該金額的成本基礎。
儘管我們目前打算至少每年分配任何淨資本利得,但我們未來可能決定保留部分或全部淨資本利得,但將保留金額指定為“視為分配”。在這種情況下,除其他後果外,我們將為留存金額支付税款,每個美國股東將被要求將他們在被視為分配的收入中的份額包括在收入中,就像它已被分配給美國股東一樣,並且美國股東將有權申請抵免或退款,相當於他們在我們被視為分配時支付的税收的可分配份額。扣除此類税收後的視為分配淨額將加入美國股東普通股的納税基礎。由於我們預計將按我們的常規公司税率為任何留存淨資本利得繳税,而且該税率高於個人目前應繳納的長期資本利得的最高税率-Term資本利得,即個人股東將被視為已支付並將獲得抵免或退款的税額,將超過他們應繳納的留存淨資本利得的税款。這種超出的部分通常可以作為抵免美國股東的其他美國聯邦所得税義務,或者可以在超過股東對美國聯邦所得税的負債的程度上得到退還。不繳納美國聯邦所得税或以其他方式被要求提交美國聯邦所得税申報單的股東將被要求以適當的表格提交美國聯邦所得税申報單,以便申請退還我們支付的税款。為了使用被視為分配的方法,我們必須在相關納税年度結束後60天屆滿前向我們的股東提供書面通知。我們不能將我們投資公司的任何應納税所得額視為“視為分配”。
為釐定(1)任何課税年度是否符合年度分派要求及(2)為該課税年度支付的資本利得股息金額,吾等在若干情況下可選擇將於下一個課税年度支付的股息視為於有關課税年度內支付。如果我們做出這樣的選擇,美國的股東仍將被視為在進行分配的納税年度收到股息。然而,我們在任何日曆年的10月、11月或12月宣佈的任何股息,如果在該月的指定日期向登記在冊的股東支付,並在下一個日曆年的1月實際支付,將被視為在宣佈股息的日曆年的12月31日由我們的美國股東收到。
關於股息再投資,如果美國股東擁有以自己名義登記的普通股,美國股東將自動將所有現金分配再投資於額外的普通股,除非美國股東選擇退出股息再投資,方法是在下一次股息或分配的記錄日期之前向我們的股息支付代理髮送書面通知。然而,任何再投資的分配仍將對美國的股東徵税。美國股東通過再投資購買的普通股額外股份將有一個調整後的税基,相當於再投資分配的金額。增發的普通股將有一個新的持有期,從股票記入美國股東賬户的第二天開始。
如果投資者在分配記錄日期前不久購買普通股,普通股的價格將包括分配的價值,投資者將被徵收分配税,儘管這代表着他們的投資回報。
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如果股東出售或以其他方式處置其普通股股份,股東通常會確認應税損益。此類出售或處置產生的任何收益通常將被視為長期-Term如果股東持有普通股股份超過一年,則為資本收益或損失。否則就會被歸類為短-Term資本收益或虧損。然而,因出售或處置持有六個月或以下的普通股股份而產生的任何資本損失將被視為長期。-Term資本損失,指已收到的資本利得股利或視為已收到的未分配資本利得。此外,如果在處置之前或之後30天內購買了其他普通股(無論是通過分配的再投資或其他方式),則在處置普通股時確認的任何損失的全部或部分可能不被允許。在這種情況下,收購普通股的基礎將增加,以反映不允許的損失。
一般來説,美國個人股東對其淨資本收益,即已實現淨長期收益的超出部分,應繳納15%或20%的最高美國聯邦所得税税率(取決於個人股東的收入是否超過某些門檻金額)-Term資本收益超過已實現的淨空頭-Term應納税年度的資本損失,包括長期資本損失-Term通過投資我們的普通股而獲得的資本收益。這一税率低於目前個人應繳普通應税收入的美國聯邦最高所得税率。美國公司股東目前對淨資本收益繳納美國聯邦所得税,最高税率為21%,普通收入也適用。非-企業在一個納税年度發生淨資本損失(即淨資本損失超過淨資本收益)的股東,一般可在每個納税年度從其普通收入中扣除最多3,000美元的此類損失;非-企業根據守則的規定,超過3,000美元的股東一般可以結轉並在隨後的納税年度使用。公司股東一般不得在一個納税年度扣除任何淨資本損失,但可以在三個納税年度結轉此類虧損,或在五個納税年度結轉此類虧損。
我們將在每個日曆年結束後儘快向我們的每一位美國股東發送一份通知,詳細説明該年度美國股東的應納税所得額作為普通收入,並儘可能長時間地按每股和按分配計算-Term資本利得。此外,每個日曆年分配的美國聯邦税收狀況通常將報告給美國國税局。根據美國國税局股東的具體情況,分配還可能需要繳納額外的州税、地方税和外國税。我們派發的股息一般沒有資格獲得股息。-已收到適用於某些合格股息的扣除或較低税率。
備份預扣,目前為24%的税率,可能適用於所有應税分配到任何非-企業美國股東(1)未能向我們提供正確的納税人識別號或證明該股東免除備用預扣的人,或(2)美國國税局通知我們該股東未能向美國國税局適當報告某些利息和股息收入並對此作出迴應的人。個人的納税人識別碼就是他或她的社保號。根據備份預扣扣繳的任何金額都可以作為美國股東的美國聯邦所得税義務的抵免,並且如果及時向美國國税局提供適當的信息,這些股東可能有權獲得退款。
如果美國公司股東在任何單一納税年度確認個人股東普通股股份虧損200萬美元或更多(或在任何納税年度組合中為400萬美元),或在任何單一納税年度中公司股東普通股股份虧損1000萬美元或以上(或在任何納税年度組合中為2000萬美元或更多),該股東必須向美國國税局提交一份採用表格38886的披露聲明。在許多情況下,投資組合證券的直接股東可以免除這一報告要求,但在目前的指導下,RIC的股東不能免除這一要求。根據本條例,損失須予報告這一事實,並不影響法律上對納税人對損失的處理是否適當的確定。美國的股東應諮詢他們的税務顧問,根據他們的具體情況來確定這些規定的適用性。
美國的股東,這是一種税收-免税為美國聯邦所得税目的而設立的組織,因此一般可免除美國聯邦所得税,但只要其被視為獲得無關的企業應税收入(UBTI),則可能仍需納税。税收的直接行為-免税我們建議進行的活動的美國股東可能會產生UBTI。然而,BDC(和RIC)是為了美國聯邦所得税目的而成立的公司,其業務活動通常不會被歸因於股東,以確定他們在現行法律下的待遇。因此,一項税收-免税一般情況下,美國股東不應僅僅因為股東擁有我們的普通股股份並收到與該普通股有關的股息而受到美國税收的影響。此外,根據現行法律,如果我們產生債務,這種債務將不會歸因於税收-免税美國第一大股東。因此,一項税收-免税美國的股東不應被視為
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從“債務”中獲得收入-資金支持財產“和我們支付的股息不應被視為”無關債務“-資金支持收入“完全是由於我們所欠下的債務。美國國會過去曾提出過一項立法,未來可能還會再次提出,這將改變對夾在税收之間的“攔截型”投資工具的待遇。-免税投資者和非投資者-資格賽投資,如果通過的話。如果任何此類建議被採納並適用於BDC(和RIC),則應納税股息的處理-免税投資者可能會受到不利影響。此外,如果我們投資於某些房地產抵押貸款投資渠道,將適用特殊規則,而我們目前不打算這樣做,這可能會導致税收。-免税確認將被視為UBTI的收入的美國股東。
對美國個人、遺產和信託的某些淨投資收入(包括從我們那裏收到的普通股息和資本收益分配,以及贖回或其他應納税處置的淨收益)額外徵收3.8%的聯邦税,前提是這些人的“修改後的調整後總收入”(對於個人而言)或“調整後總收入”(對於遺產或信託而言)超過某些門檻金額。
對非美國公司股東的徵税
以下討論僅適用於某些非-U.S.股東。對普通股的投資是否適合非-U股東將視該人的具體情況而定。非投資者對普通股的投資-U股東可能會產生不利的税收後果。非-US.S.股東在投資我們的普通股之前,應諮詢他們的税務顧問。
根據以下討論,我們的“投資公司應納税所得額”分配給非-U股東(包括利息收入、淨空頭-Term資本利得或外國-來源股息和利息收入,如果支付給非-U.S.(股東直接)將按30%的税率(或適用條約規定的較低税率)預扣美國聯邦税,税率為我們當前和累計的收益和利潤,除非分配與美國非-U.S.股東(如果適用條約,可歸因於美國和非-U在這種情況下,分配通常將按適用於美國個人的税率繳納美國聯邦所得税。在這種情況下,如果沒有,我們將不被要求預扣美國和聯邦税收-U股東遵守適用的認證和披露要求,如提供IRS表格。-8ECI。*特殊認證要求適用於非-U.S.外國合夥企業或外國信託公司的股東,並敦促此類實體諮詢其自己的税務顧問。
某些經適當報告的股息由非-U.S.股東通常在以下情況下免徵美國聯邦預扣税:(1)支付我們的“合格淨利息收入”(通常是我們的美國來源利息收入,但不包括某些或有利息和我們至少是10%股東的公司或合夥企業債務的利息,減去可分配給此類收入的費用),或(2)支付與我們的“合格空頭”相關的利息收入-Term資本利得“(一般而言,淨空頭的超額-Term在我們的長期資本收益-Term一個納税年度的資本損失),以及是否滿足某些其他要求。然而,應該注意的是,在通過中介持有我們股票的情況下,中介可能已經扣繳了美國聯邦所得税,即使我們將付款報告為利息-相關派息或做空-Term資本利得股息。此外,視情況而定,我們可能會將我們的全部、部分或不符合條件的股息報告為來自該等合格淨利息收入的股息或合格空頭股息。-Term資本利得,或將此類股息全部或部分視為沒有資格免除扣繳。
將我們的淨資本利得實際或視為分配給非-U.S.股東和非股東實現的收益-U出售我們的普通股時的股東,將不需要繳納美國聯邦預扣税,通常也不會繳納美國聯邦所得税,除非分配或收益(視情況而定)與美國的貿易或非-U.S.股東,如果適用所得税條約,則歸因於由非-U在美國的股東,或在個人非股東的情況下-U.S.作為股東,股東在出售或資本利得股息的年度內在美國停留183天或更長時間,並滿足某些其他條件。
如果我們以假定分配的形式而不是實際分配的形式分配淨資本收益(我們未來可能會這樣做),-U股東將有權獲得美國聯邦所得税抵免或退税,相當於我們為被視為已分配的資本利得支付的税款的股東可分配份額。為了獲得退款,非-US.S.股東必須獲得美國納税人的識別碼,並提交美國聯邦收入
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報税表即使沒有-US.S.股東否則不會被要求獲得美國納税人的識別碼或提交美國聯邦所得税申報單。對於非企業級-U.S.在某些情況下,我們的股東、分配(包括實際和被認為的)以及出售我們的普通股所實現的收益實際上與美國的貿易或業務有關,可能需要按30%的税率(如果適用條約規定,也可以更低的税率)繳納額外的“分支機構利得税”。
一個非-U.S.非股東-常駐外國人個人,在其他方面需要預扣美國聯邦所得税,可能需要進行信息報告,並就股息預扣美國聯邦所得税,除非非-U股東向我們或股息支付代理提供美國非居民預扣税證明(例如,美國國税局表格W-8BEN,IRS Form WW-8BEN-E,或可接受的替代格式)或以其他方式滿足證明其為非-U.S.股東或以其他方式確立對後備扣繳的豁免。
根據《外國賬户税收遵從法》(FATCA)中關於向某些非政府組織支付股息的條款,要求預扣美國個人所得税(税率為30%)-US.S.未能遵守(或被視為符合)廣泛的新報告和扣繳要求的實體,旨在通知美國財政部-擁有外商投資賬户。根據擬議的美國財政部法規,在最終的美國財政部法規公佈之前,FATCA不會扣留出售普通股股份的毛收入或某些資本收益分配。可要求股東提供更多信息,使適用的扣繳義務人能夠確定是否需要扣繳。
非投資者對股票的投資-US.S.該人還可能需要繳納美國聯邦遺產税。非-U.S.個人應就美國聯邦所得税、美國聯邦遺產税、預扣税以及收購、擁有或處置我們的普通股所產生的州、地方和外國税收後果諮詢他們自己的税務顧問。
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我們的股本説明
以下描述基於DGCL的相關部分以及我們的公司註冊證書和章程。此摘要不一定完整,我們建議您參考DGCL以及我們的公司註冊證書和章程的全文,以瞭解以下概述的條款的更詳細説明。
股本
我們的授權股票包括1億股普通股,每股票面價值0.001美元,以及100萬股 優先股,每股票面價值0.001美元。沒有未償還的期權或認股權證來購買我們的普通股。根據任何股權補償計劃,並無任何股票獲授權發行。根據特拉華州的法律,我們的股東一般不對我們的債務或義務承擔個人責任。
以下是授權和傑出的班級
班級名稱(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
|||
普通股 |
100,000,000 |
0 |
65,021,643 |
|||
優先股 |
1,000,000 |
0 |
0 |
根據本公司的公司註冊證書,本公司董事會獲授權將任何未發行的股票分類及重新分類為其他類別或系列的股票,並授權發行股票而無須取得股東批准。在DGCL的許可下,吾等的公司註冊證書規定,董事會可不時修訂公司註冊證書,以增加或減少吾等有權發行的任何類別或系列的股票股份總數或任何類別或系列的股票數量,而無需本公司股東採取任何行動。
我們的所有普通股在收益、資產、股息和其他分配以及投票權方面都擁有平等的權利,當它們發行時,將得到正式授權、有效發行、全額支付和不可評估。
DGCL及本公司註冊證書及附例條文
董事及高級人員的法律責任限制;彌償及墊付開支
我們高級管理人員和董事的賠償將受DGCL第145條、我們的公司註冊證書和章程的約束。香港海關條例第145條(A)款賦權任何法團,如曾是或曾經是任何受威脅、待決或已完成的訴訟、訴訟或法律程序的一方,或被威脅成為任何受威脅、待決或已完成的訴訟、訴訟或法律程序的一方,不論是民事、刑事、行政或調查(由法團提出或根據法團權利提出的訴訟除外),而該人是或曾經是該法團的董事、高級職員、僱員或代理人,或正應該法團的要求以另一法團、合夥、合資企業、信託或其他企業的高級職員、僱員或代理人的身分提供服務,則該人可就開支(包括律師費)向該法團作出彌償。在下列情況下,該人在與該訴訟、訴訟或法律程序有關的情況下實際和合理地招致的判決、罰款和為達成和解而支付的款項:(1)該人真誠地行事,(2)該人合理地相信該人的行為符合或不反對該法團的最佳利益,以及(3)就任何刑事訴訟或法律程序而言,該人沒有合理因由相信該人的行為是違法的。
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DGCL第145條第(B)款授權法團彌償任何曾經或現在是任何由法團或根據法團有權威脅成為任何威脅、待決或已完成的訴訟或訴訟的一方的人,以促致對其有利的判決,理由是該人是或曾經是該法團的董事、高級職員、僱員或代理人,或正應該法團的要求以另一法團、合夥企業、合營企業的高級職員、僱員或代理人的身分提供服務,信託或其他企業就該人就該訴訟或訴訟的抗辯或和解而實際和合理地招致的開支(包括律師費)作出賠償,但如該人真誠行事,並以合理地相信符合或不反對該法團的最佳利益的方式行事,則不得就該人被判決須對該法團負法律責任的任何申索、爭論點或事宜作出彌償,除非且僅以特拉華州衡平法院或提起該訴訟或訴訟的法院應申請而裁定的範圍為限,儘管判決了責任,但考慮到案件的所有情況,該人公平和合理地有權獲得賠償,以支付衡平法院或其他法院認為適當的費用。
董事條例第145節進一步規定,如果現任或前任董事或人員在抗辯第145節(A)和(B)款所述的任何訴訟、訴訟或法律程序中勝訴,或在抗辯其中的任何申索、爭論點或事項時,該人將獲得與其實際和合理地招致的與該訴訟、訴訟或法律程序相關的開支(包括律師費)的彌償。在所有根據第145條(A)款和(B)款允許賠償的情況下(除非法院下令),公司只有在確定對現任或前任董事、官員、員工或代理人的賠償在當時的情況下是適當的後,才會在特定案件中授權作出賠償,因為被賠償的一方已經滿足了適用的行為標準。對於在作出決定時是董事或高級職員的人,必須(1)由並非該訴訟、訴訟或法律程序一方的董事的多數票(即使不到法定人數),(2)由由該等董事組成的委員會指定的該等董事組成的委員會(即使不到法定人數),(3)如果沒有該等董事,或(如果該等董事如此指示)在書面意見中由獨立法律顧問或(4)由股東作出。該法規授權公司在收到預付款接受者或其代表的承諾後,在訴訟的最終處理之前支付高級職員或董事發生的費用,並在最終確定此人或她無權獲得賠償的情況下償還預付款。DGCL第145條還規定,根據該條款允許的賠償和墊付費用不排除尋求賠償或墊付費用的人根據任何附例、協議、股東或公正董事投票或其他方式可能有權享有的任何其他權利。DGCL第(145)條亦授權法團代表其董事、高級人員、僱員及代理人購買及維持責任保險,不論法團是否有法定權力就承保的法律責任向該等人士作出彌償。
本公司的公司註冊證書規定,本公司董事不會因違反董事的受信責任而對本公司或本公司的股東承擔任何金錢損害責任,責任盡在現有公司或公司可能修訂的最大範圍內。董事公司第102(B)(7)條規定,董事因違反作為董事人的受信責任而對公司或其股東承擔的個人責任可予免除,但以下法律責任除外:(1)違反董事對註冊人或其股東的忠實義務的任何行為;(2)不真誠的作為或不作為,或涉及故意不當行為或明知違法的行為;(3)董事公司第174條規定的與非法支付股息或非法購買或贖回股票有關的責任,或(4)董事從中獲得不正當個人利益的交易。
作為BDC,我們不允許也不會賠償顧問、我們的任何高管和董事或任何其他人士因故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或魯莽忽視其職責,或因魯莽無視該人在合同或協議下產生的義務和責任而產生的責任。
選舉董事
我們的章程規定,在正式召開的股東大會上,如有法定人數出席,必須獲得董事總票數的過半數贊成票或反對票,才能在無競爭對手的選舉中選出董事候選人。在競爭性選舉中,董事是在正式召開的、有法定人數出席的股東會議上以多數票選出的。我們的章程規定,董事會可以修改章程,以改變選舉董事所需的投票。
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分類董事會
我們的董事會分為三個級別的董事,交錯任職三個-年份任期,每年只有三個班級中的一個任期屆滿。在每一次股東年會上,任期在該會議上屆滿的董事級別的董事將被選舉任職,任期在他們被選舉的會議之後的第三次股東年會上屆滿,直到他們的繼任者被正式選舉並具有資格為止。一個分類的董事會可能會使我們的控制權發生變化或罷免我們現有的管理層變得更加困難。然而,我們相信,選舉分類委員會多數成員所需的較長時間有助於確保我們的管理和政策的連續性和穩定性。
董事人數;免職;空缺
我們的公司註冊證書和公司章程規定,董事的人數只能由董事會決定。我們的章程規定,我們整個董事會的大多數成員可以隨時增加或減少董事的數量。但是,除非我們的章程被修改,否則董事的人數可能永遠不會少於4人,也不可能超過8人。除非董事會在釐定任何類別或系列優先股的條款時另有規定,否則董事會的任何及所有空缺,包括因擴大董事會而產生的空缺,只能由當時在任的董事以過半數投票方式填補,即使其餘董事不構成法定人數,而任何獲選填補空缺的董事將在出現空缺的董事職位的餘下任期內任職,直至選出繼任者並符合1940年法令任何適用的規定為止。我們的公司證書規定,董事只有在我們的公司證書中定義的原因下才能被免職,並且必須得到至少兩人的贊成票-三分之一在董事選舉中有權投下的票數。我們股東撤換董事和填補空缺的能力受到限制,這可能會使三分之一的股東更難-派對獲取或阻止第三方尋求獲取我們的控制權。
股東的訴訟
根據我們的公司註冊證書,股東要求或允許採取的任何行動必須在股東年度或特別會議上實施,並且不得經書面同意採取。這些條款,加上我們章程中有關股東召集的要求-已請求以下討論的股東會議可能具有將股東提案的審議推遲到下一次年度會議的效果。
股東提名和股東提案的預告規定
我們的附例規定,就股東周年大會而言,提名董事人選及建議供股東考慮的事項,只可(1)由董事會或在董事會指示下作出,(2)根據吾等的會議通知作出,或(3)由在發出通知時、記錄日期及會議時已登記在案、有權在會議上投票並已遵守附例預先通知程序的股東作出。對於股東特別會議,只有我們的會議通知中規定的事項才能提交會議。提名在特別會議上當選為董事會成員的人士只可(1)由董事會或在董事會指示下提名,或(2)條件是特別會議已根據我們的附例召開,以選舉董事,並由在發出通知時、記錄日期及會議時已登記在案的股東召開,該股東有權在大會上投票,並已遵守附例的預先通知條文。
要求股東就提名及其他業務預先通知吾等的目的,是讓本公司董事會有機會考慮建議被提名人的資格及任何其他建議業務的適宜性,並在本公司董事會認為必要或適宜的範圍內,通知股東及就該等資格或業務提出建議,以及為舉行股東會議提供更有秩序的程序。雖然本公司的附例並無賦予董事會任何權力不批准董事選舉的股東提名或建議採取某些行動,但若未按適當程序進行董事選舉或股東建議的考慮,則附例可能會阻止董事選舉或股東建議的競爭,並阻止或阻止第三方進行委託書徵集以選出其本身的董事名單或批准其本身的建議,而不論考慮該等提名或建議是否會對吾等及我們的股東不利或有利。
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股東特別大會的召開
我們的公司註冊證書和章程規定,股東特別會議可由我們的董事會、董事會主席和我們的首席執行官召開。
特拉華州反收購法
DGCL包含的條款可能會阻礙、推遲或使我們控制權的變更或董事的免職變得更加困難。我們的公司註冊證書和章程包含限制責任的條款,並規定對我們的董事和高級管理人員進行賠償。這些條款以及我們可能採用的其他條款,也可能具有阻止敵意收購或推遲控制權或管理層變動的效果。我們受DGCL第203節的約束,該節的適用受1940年法案的任何適用要求的約束。這一條款一般禁止我們與實益擁有我們15%或以上有表決權股票的股東進行合併或其他業務合併,無論是單獨或與其關聯公司一起進行,除非我們的董事或股東以規定的方式批准該業務合併。DGCL第203條可能會阻止第三方試圖獲得對我們的控制權,並增加完成此類要約的難度。
我們受DGCL第(203)節監管公司收購的規定所約束。一般而言,這些規定禁止特拉華州公司在股東成為有利害關係的股東之日起三年內與任何有利害關係的股東進行任何業務合併,除非:
• 在此之前,董事會批准了導致股東成為利益股東的企業合併或交易;
• 在導致該股東成為有利害關係的股東的交易完成後,該有利害關係的股東在交易開始時至少擁有該公司已發行的有表決權股票的85%;或
• 在該時間或之後,企業合併由董事會批准,並在股東會議上由至少兩名股東批准-三分之一非相關股東所擁有的已發行有表決權股票。
DGCL第203節對“業務組合”的定義包括以下內容:
• 涉及公司和利益相關股東的任何合併或合併;
• 任何出售、轉讓、質押或其他處置(在一次或一系列交易中),相當於公司所有資產的總市值或公司所有涉及利害關係的股東的已發行股票的總市值的10%或以上;
• 除某些例外情況外,導致公司向有利害關係的股東發行或轉讓公司任何股票的任何交易;
• 任何涉及該公司的交易,而該交易的效果是增加該有利害關係的股東所擁有的該公司任何類別或系列的股份的比例;或
• 有利害關係的股東從公司提供或通過公司提供的任何貸款、墊款、擔保、質押或其他財務利益中獲得利益。
一般而言,DGCL第203節將有利害關係的股東定義為任何實益擁有公司15%或以上已發行有表決權股份的實體或人士,以及與任何該等實體或人士有關聯或由其控制或控制的任何實體或個人。
該法規可能禁止或推遲合併或其他收購或控制權變更的企圖,因此可能會阻止收購我們的企圖。
與聯邦證券法衝突
本公司知悉最近在特拉華州以外司法管轄區就某些控制權股份法規作出的某些聯邦和州法院裁決,認為這些控制權股份法規與1940年法案不一致,並承認法院可能會裁定DGCL第203條類似地與聯邦
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證券法,如1940年法案。我們的章程和公司註冊證書規定,如果DGCL的任何條款,或我們的章程或公司註冊證書的任何條款與聯邦證券法(如1940法案)的任何條款相沖突,則以該等聯邦證券法(如1940法案)的適用條款為準。
獨家論壇
我們的公司註冊證書規定,在法律允許的最大範圍內,除非我們書面同意選擇替代論壇,否則(A)(1)任何代表本公司提起的任何衍生訴訟或法律程序,(2)任何聲稱公司任何董事高管或其他僱員違反對公司或公司股東的受信責任的訴訟,(3)任何根據DGCL、我們的公司註冊證書或公司章程或任何國際證券、反欺詐、不公平貿易做法或類似法律產生的索賠的任何訴訟,國家、州、省、地區、地方或其他政府或監管當局,包括在每一種情況下頒佈的適用規則和條例,或(4)任何主張受內部事務原則管轄的索賠的訴訟將由位於特拉華州的聯邦或州法院提起;以及(B)在根據證券法提出訴因的任何申訴的解決過程中,應由美國聯邦地區法院負責。任何人士或實體購買或以其他方式收購本公司股本股份的任何權益,在法律允許的最大範圍內,將被視為已知悉並同意本公司公司註冊證書中的這些排他性論壇條款,並已不可撤銷地提交併放棄對該等法院與任何該等訴訟或法律程序有關的專屬司法管轄權的任何反對,並同意在任何該等訴訟或法律程序中,由美國郵寄至本公司記錄所示的股東地址送達,但不限於此,並已預付郵資。我們公司註冊證書中的獨家法院條款可能會增加索賠成本,並可能會阻礙索賠或限制投資者在司法法院提出他們認為有利的索賠的能力。此外,對於法院是否會執行我們公司註冊證書中的排他性法院條款,可能存在法律問題。本公司註冊證書中的專屬法院條款不適用於根據聯邦證券法提出的索賠。
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監管
一般信息
BDC是一種專門的投資工具,它選擇作為一家投資公司受到1940年法案的監管,但在旨在鼓勵向美國提供貸款的制度下,它通常比其他註冊的投資公司受到較少的繁重要求。-基於中小型企業-大小做生意。與許多被限制為私人實體的類似類型的投資工具不同,BDC的股票被允許在公開股票市場交易。根據《守則》第M分節,英國屬土公民亦有資格選擇被視為商業祕密中心。RIC通常不會招致重大實體-級別所得税,因為它通常有權扣除對其股東的分配。
符合條件的資產
根據1940年法案,BDC不得收購1940年法案第55(A)節所列資產以外的任何資產,這些資產被稱為合格資產,除非在進行收購時,合格資產至少佔BDC總資產的70%。與我們提議的業務相關的合格資產的主要類別如下:
(1) 在不涉及任何公開發行的交易中從此類證券的發行人購買的證券,而發行人(除某些有限的例外情況外)是合資格的投資組合公司,或從任何現在是或在過去13個月內一直是合資格投資組合公司的關聯人的人購買的證券,或從任何其他人購買的證券,符合美國證券交易委員會可能規定的規則。符合資格的投資組合公司在1940年法令中定義為符合以下條件的任何發行人:
(a) 根據美國法律組織,其主要營業地點在美國;
(b) 不是投資公司(BDC全資擁有的小企業投資公司除外),也不是如果不是1940年法案規定的某些例外情況就會成為投資公司的公司;以及
(c) 滿足以下任一要求:
(i) 沒有任何類別的證券在國家證券交易所上市,或任何類別的證券在國家證券交易所上市,市值上限為2.5億美元;
(Ii) 由一個投資組合公司或包括投資組合公司在內的一組公司控制,則投資組合公司實際上對符合資格的投資組合公司的管理或政策施加控制性影響,因此,投資組合公司的關聯人是符合資格的投資組合公司的董事;或
(Iii) 是一家有償付能力的小型公司,總資產不超過400萬美元,資本和盈餘不低於200萬美元。
(2) 我們控制的任何符合條件的投資組合公司的證券。
(3) 在非投資公司或發行人的關聯人的私人交易中從發行人購買的證券,或在與之相關的交易中購買的證券,如果發行人處於破產並接受重組,或者發行人在緊接購買其證券之前無法履行到期義務,而沒有傳統貸款或融資安排以外的物質援助。
(4) 在非公開交易中向任何人購買的符合資格的投資組合公司的證券,如果該等證券沒有現成的市場,並且我們已經擁有該符合資格的投資組合公司的60%的未償還股本。
(5) 為上述第(1)至(4)款所述證券的交換或分發而收到的證券,或根據與該等證券有關的權證或權利的行使而收取或分發的證券。
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(6) 現金、現金等價物、美國政府證券或更高-質量自投資之日起一年或一年內到期的債務證券。
此外,BDC的運作目的必須是投資於上文第(1)、(2)或(3)項所述的證券類型。我們可能會將高達30%的投資組合機會性地投資於-資格賽資產。“
對投資組合公司的管理協助
此外,BDC必須組織起來,其主要營業地點在美國,並且必須以投資於上文第(1)、(2)或(3)項中所述的證券類型為目的。-作為一家業務發展公司的監管-審查合格資產“然而,為了將投資組合證券計入70%測試的合格資產,BDC必須控制證券的發行人,或者必須提出向證券發行人提供重大的管理援助。然而,當BDC與一名或多名其他共同行動的人一起購買證券時,集團中的其他人中的一人可以提供這種管理協助。提供管理援助,除其他事項外,是指商業發展公司通過其董事、高級職員或僱員主動提出提供有關投資組合公司的管理、業務或業務目標和政策的重要指導和諮詢意見的任何安排,如果得到接受,則通過監測投資組合公司的業務、選擇性地參加董事會和管理會議、諮詢和諮詢投資組合公司的管理人員或其他組織或財務指導,提供有關投資組合公司的管理、業務或業務目標和政策的重要指導和諮詢。
臨時投資
如上所述,在對其他類型的“合格資產”進行投資之前,我們的投資可能包括現金、現金等價物、美國政府證券或高額-質量自投資之日起一年或一年內到期的債務證券,我們統稱為臨時投資,因此我們70%的資產是符合條件的資產。
認股權證
根據1940年法案,BDC在發行、條款和數額方面受到限制,其可能隨時擁有的認股權證、期權或購買股票的權利尚未發行。特別是,轉換或行使所有已發行認股權證、期權或購買股份的權利所產生的股份金額不能超過BDC總流通股的25%。
高級證券和債務
在特定條件下,我們將被允許發行多種債務和一種優先於我們普通股的股票,如果我們的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)在每次此類發行後至少等於150%。根據1940年法案的定義,150%的資產覆蓋率意味着我們每持有100美元的淨資產,我們就可以從借款和發行優先證券中籌集200美元。我們目前打算將資產覆蓋率目標定為200%至180%(相當於債務股權比1.0x與1.25x的比率),但可能會根據市場狀況改變這一目標。此外,在任何優先證券仍未償還的情況下,我們必須作出規定,禁止向我們的股東分發或回購此類證券或股票,除非我們在分發或回購時達到適用的資產覆蓋比率。我們也可以在信貸安排下借款,發行金額不超過我們總資產價值5%的優先無擔保票據,用於臨時目的,而不考慮資產覆蓋範圍。作為BDC,管理我們業務的法規將影響我們籌集額外資本的能力和方法,這可能會使我們面臨風險。
道德準則
我們和我們的顧問已根據第17j條通過了一項道德準則-1根據1940年法案和規則204A-1根據《顧問法案》,該法案規定了個人投資的程序,並限制了某些個人證券交易。受聯合守則約束的人員可以為其個人投資賬户投資證券,包括我們可能購買或持有的證券,只要此類投資是按照守則的要求進行的。此外,我們通過了一套適用於我們主要行政人員的道德守則。
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高級管理人員、主要會計幹事和高級財務幹事根據《薩班斯法案》第406節--奧克斯利自2022年起生效。作為我們備案文件的一部分,您可以從美國證券交易委員會的EDGAR數據庫中查看或下載道德守則Www.sec.gov,或書面要求:首席合規官,凱恩·安德森,德克薩斯大道717號,2200套房,德克薩斯州休斯頓,郵編:77002。
合規政策和程序
我們與我們的顧問及其附屬公司建議的某些實體和賬户一起進行投資。根據1940年法案,未經獨立董事事先批准,以及在某些情況下,未經美國證券交易委員會事先批准,吾等不得故意參與與吾等聯營公司的某些聯合交易。然而,吾等一般會根據美國證券交易委員會於2020年2月4日給予吾等、吾等顧問及若干聯營公司的豁免豁免,與聯營公司一起進行投資。根據該豁免豁免,並在某些條件的規限下,我們被允許--投資以符合我們的投資目標、投資策略、監管考慮和其他相關因素的方式,與我們的聯屬公司進行相同的證券交易。如果出現適合我們和關聯公司在同一發行人購買不同證券的機會,我們的顧問將需要決定哪個賬户將繼續進行此類投資。我們顧問的投資分配政策納入了豁免減免的條件,以確保以公平和公平的方式分配投資機會。
美國證券交易委員會將定期審查我們是否符合1940年法案的規定。
我們被要求提供和維護由信譽良好的忠誠保險公司發行的保證金,以保護我們免受盜竊和挪用公款。此外,作為商業數據中心,我們將被禁止保護任何董事或高級管理人員,使其免於因故意不當行為、惡意、嚴重疏忽或肆無忌憚地無視其職責而對我們或我們的股東承擔任何責任。
我們和我們的顧問已經採納並實施了合理設計的書面政策和程序,以檢測和防止違反聯邦證券法的行為,並將被要求每年審查這些合規政策和程序的充分性和實施的有效性,並指定一名首席合規官負責管理這些政策和程序。
薩班斯-奧克斯利法案
薩班斯夫婦--奧克斯利經修訂的2002年1月1日法案或薩班斯法案--奧克斯利該法案對擁有根據《交易法》註冊的一類證券的公司及其內部人士提出了各種監管要求。這些要求中的許多都會影響我們。例如:
• 根據規則第13A條-14根據《交易所法》,我們的主要執行人員和主要財務官必須證明我們定期報告中所載財務報表的準確性;
• 根據《條例》第307條,S-K根據《證券法》,我們的定期報告必須披露我們關於披露控制和程序有效性的結論;
• 根據規則第13A條-15根據交易所法案,我們的管理層必須準備一份關於我們財務報告內部控制評估的年度報告,並且(一旦我們根據就業法案不再是一家新興成長型公司,或者如果晚些時候,我們作為上市公司必須向美國證券交易委員會提交第一份年度報告的下一年)必須對其獨立註冊會計師事務所進行的財務報告內部控制的有效性進行審計;以及
• 依據《條例》第308條,S-K根據證券法和規則第13A條-15根據《交易所法案》,我們的定期報告必須披露,在評估之日之後,我們對財務報告的內部控制是否發生了重大變化,或在其他可能顯著影響這些控制的因素中發生了重大變化,包括針對重大缺陷和重大弱點採取的任何糾正行動。
薩班斯夫婦--奧克斯利法案要求我們審查我們目前的政策和程序,以確定我們是否遵守薩班斯--奧克斯利法案和根據該法案頒佈的條例。我們將繼續監督我們遵守薩班斯法案通過的所有法規的情況--奧克斯利行動,並將採取必要行動,以確保我們在未來遵守該行動。
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《就業法案》
根據《就業法案》的定義,我們目前是並預計仍將是一家“新興成長型公司”,直到最早的:
• 在交易所上市五週年後結束的財政年度的最後一天;
• 本財年結束時,我們的年度總收入首次超過1.235億美元;
• 在之前的三年中,我們所擁有的日期-年份期間,發行了超過10億美元的非-可兑換債項;以及
• 財政年度的最後一天,在這一天,我們(1)將擁有由非政府組織持有的普通股的全球總市值-附屬公司7億美元或更多,在每個財年結束時計算,截至我們最近完成的第二財季的最後一個營業日,以及(2)已成為交易所法案報告公司至少一年(並根據交易所法案提交至少一份年度報告)。
根據《就業法案》和多德--弗蘭克,我們不受薩班斯第404(B)節的規定限制--奧克斯利法案,該法案將要求我們的獨立註冊會計師事務所提供一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的證明報告,直到我們不再是一家新興的成長型公司,併成為規則12B所定義的加速申報公司-2根據《交易所法案》。這可能會增加我們在財務報告內部控制方面的重大弱點或其他缺陷未被發現的風險。
根據《就業法案》,新興成長型公司可以推遲採用新的或修訂後的會計準則,直到這些準則適用於私營公司。我們已經做出了不可撤銷的選擇,不利用新的或修訂的會計準則的這一豁免。因此,我們與其他非新興成長型公司的上市公司一樣,必須遵守相同的新會計準則或修訂後的會計準則。
《商品交易法》
商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會發布了最終規則,確定某些掉期交易受商品期貨交易委員會監管。從事這類掉期交易可能導致我們落入《商品交易所法案》和CFTC相關法規所指的“商品池”的定義範圍內.由於我們的商品權益交易有限,顧問將依賴CFTC規則第4.5條對CPO的定義的排除,並且顧問將像我們沒有註冊為CPO一樣運營我們,因此對於我們來説,與註冊CPO不同,顧問不需要向股東交付披露文件或年度報告(這些術語在CFTC規則中使用)。
代理投票政策和程序
我們已將我們的代理投票責任委託給我們的顧問。以下是我們顧問的代理投票政策和程序的摘要。這些政策和程序將由我們的顧問定期審查,在我們被選為BDC後,我們的非-感興趣董事,因此,可能會發生變化。就下文所述的這些代理投票政策和程序而言,“我們”和“我們”是指我們的顧問。
根據《顧問法》註冊的投資顧問負有僅為其客户的最佳利益行事的受託責任。作為這項職責的一部分,我們認識到,我們必須在沒有利益衝突的情況下及時投票表決公司的證券,並符合公司及其股東的最佳利益。
為我們的投資諮詢客户投票代理的這些政策和程序旨在遵守第206節和第206(4)條規則。-6根據《顧問法案》。
我們將投票給與我們的投資組合證券有關的委託書,我們認為這是我們股東的最佳利益。為了確保我們的投票不是利益衝突的產物,我們將要求:(1)任何參與決策過程的人向我們的首席合規官披露他或她知道的任何潛在衝突,以及他或她與任何利害關係方就代理投票進行的任何聯繫;以及(2)參與決策過程或投票管理的員工不得透露我們打算如何對提案進行投票,以減少利害關係方的任何企圖影響。
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您可以通過以下方式獲取有關我們如何投票的代理投票信息:KA Credit Advisors,LLC,717 Texas Avenue,Suite2200,Houston,TX:77002,收件人:首席合規官。
員工
我們沒有任何員工。我們的第一天-今日投資運營由我們的顧問和管理人管理。與我們的財務報告和合規職能相關的服務所支付的任何補償將由我們的管理人支付,但須由我們償還支付給我們的官員(包括我們的首席合規官和首席財務官)及其各自為我們提供服務的工作人員的辦公設施、管理費用和補償或補償性分配的可分配部分。當我們向署長報銷其費用時,我們將間接承擔這筆費用。
我們的管理人聘請了Ultimus Fund Solutions,LLC-行政管理協助署長履行某些行政職責的協議。管理員可以輸入其他SUB-行政管理與第三方簽訂的協議-派對代表管理人履行其他行政和專業服務。我們將直接向我們的管理人支付與此類功能相關的費用,而不會產生任何利潤。
隱私原則
我們致力於維護我們投資者的隱私,並保護他們的非-公共個人信息。提供以下信息是為了幫助您瞭解我們收集哪些個人信息、我們如何保護這些信息,以及在某些情況下,我們為什麼可能與選定的其他方共享信息。
我們不會披露任何非-公共向任何人提供有關我們股東或前股東的個人信息,除非法律允許或為股東賬户提供服務(例如,向轉讓代理人或第三方)-派對管理員)。
我們限制訪問非-公共向我們的顧問及其附屬公司的員工提供有關我們股東的個人信息,這些信息具有合法業務需求。我們將維持旨在保護非-公共我們股東的個人信息。
報告義務
作為BDS,我們在我們的網站上提供(Www.kaynebdc.com)我們的年度報告為Form 10-K,Form 10季度報告-Q和我們目前在Form 8上的報告-K.股東和公眾還可以閲讀和複製我們在SEC公共資料室(地址:100 F Street,NE,華盛頓特區20549和SEC網站 Www.sec.gov。有關SEC公共資料室運作的信息可致電SEC(202)551獲取-8090或(800%)美國證券交易委員會-0330。對本公司網站和美國證券交易委員會網站的引用僅為非主動文字參考,相關信息不應被視為本招股説明書的一部分。
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目錄表
有資格在未來出售的股份
在此次發行之前,我們的普通股還沒有公開市場。我們無法預測出售股票或可供出售的股票將對我們不時流行的普通股的市場價格產生的影響。在公開市場上出售大量我們的普通股,或認為可能發生這種出售,可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。
在此之前,我們有 已發行普通股的股份。在本次發行完成後,中國將繼續。 ,我們普通股的股票將發行和發行。如果承銷商行使超額配售選擇權,全額購買額外的普通股。 普通股將在本次發行完成後立即發行和發行。
規則第144條
至.為止 在本次發行結束前,我們已發行普通股的一半將不被視為規則第144條所指的“受限”證券,並將有資格根據規則第144條及第9條轉售。 本次發行結束前我們已發行的普通股股票將根據證券法規則第144條的含義被視為“受限”證券,並且在沒有根據證券法註冊的情況下不得出售,除非獲得註冊豁免,包括規則第144條規定的豁免。此外,我們的關聯公司在此次發行中購買的任何股票,如證券法下規則第144條所定義,只能在遵守下文描述的規則第144條限制的情況下出售
一般而言,根據證券法第144條規則,在出售前三個月內的任何時間,任何人(或其股份合計的人士)均不被視為吾等的聯屬公司,並實益擁有第144條所指的受限證券至少六個月(包括連續擁有先前非-附屬公司持股人)將有權出售這些股票,但前提是可以獲得有關我們的最新公開信息。一個非-附屬公司實益擁有規則第144條所指的受限證券至少一年的人將有權出售這些股票,而無需考慮規則第144條的規定。
任何人(或其股份合計的人)被視為我們的關聯公司,並已實益擁有規則第144條所指的受限證券至少六個月,將有權在任何三個月內出售-月指不超過本公司當時實益權益流通股的1%或本公司普通股在出售前四個日曆周內的平均每週交易量的股份數量。此類銷售還受某些銷售條款、通知要求以及有關我們的最新公開信息的可用性的約束(這要求我們根據交易所法案在定期報告中保持最新)。
轉讓和轉售限制
根據每個現有股東認購協議的條款(有限的例外情況),我們普通股的轉讓受到限制,除非得到顧問的批准。此外,除董事及高級職員及顧問外,本公司現有股東已同意不會(I)提供、質押、出售、買賣合約、出售任何認購權或合約、購買任何認購權或合約、授予任何認購權、權利或認股權證以購買、借出或以其他方式轉讓或處置任何直接或間接擁有的普通股(該詞在規則第13d條中使用)。-3上述股東或如此擁有的任何其他可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的證券;或(Ii)達成任何互換或其他安排,將普通股所有權的任何經濟後果全部或部分轉移給另一人,無論上文第(I)款或第(Ii)款所述的任何此類交易將通過以現金或其他方式交付普通股或此類其他證券的方式結算,除非得到承銷商摩根士丹利證券有限公司、美國銀行證券公司和富國銀行證券有限責任公司中任何兩家的事先書面同意,但某些例外情況除外;但條件是:(I)該股東在本次發行前持有的33.3%的公司普通股股份將於招股説明書日期後180天起的任何時間自動解除轉讓限制,(Ii)該股東在本次發行前持有的另外33.3%的公司普通股股份將於招股説明書日期後270天起的任何時間自動解除轉讓限制,及(Iii)該股東在本次發售前持有的其餘33.3%本公司普通股股份將於招股説明書日期後365天解除轉讓限制。請參閲“承銷商.”
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目錄表
在招股説明書日期後180天結束後,本公司可向美國證券交易委員會提交一份關於本公司股東根據本招股説明書日期前訂立的登記權協議發行任何普通股或任何可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的證券的登記聲明。
此外,顧問、我們的董事及高級管理人員已同意在本招股説明書日期後365天內,不得(I)要約、質押、出售、訂立出售、出售任何認購權或合約、購買任何認購權或合約、授出任何認購權、權利或認股權證以購買、借出或以其他方式轉讓或處置直接或間接擁有的任何普通股(該詞在規則第13d條中使用)。-3或(Ii)訂立任何掉期或其他安排,將普通股所有權全部或部分轉讓予另一人,不論上文第(I)款或第(Ii)款所述的任何此等交易將以現金或其他方式以現金或其他方式交割普通股或其他有價證券,除非獲得摩根士丹利證券有限公司、美國銀行證券有限公司及富國證券代表承銷商的事先書面同意,但若干例外情況除外。請參閲“承銷商.”
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目錄表
承銷商
根據日期為本招股説明書日期的承銷協議中的條款和條件,摩根士丹利股份有限公司、美國銀行證券公司、富國銀行證券有限責任公司和加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司作為代表的下列承銷商已分別同意購買,我們已同意分別向他們出售以下數量的股票:
名字 |
數量: |
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摩根士丹利股份有限公司 |
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美國銀行證券公司 |
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富國證券有限責任公司 |
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加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司 |
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瑞銀證券有限責任公司 |
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Keefe,Bruyette&Wood,Inc. |
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SMBC日興證券美國公司 |
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地區證券有限責任公司 |
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學院證券公司 |
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塞繆爾·A·拉米雷斯公司 |
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總計 |
|
承銷商和代表分別統稱為“承銷商”和“代表”。承銷商將發行普通股,條件是承銷商接受我們的股份。承銷協議規定,幾家承銷商支付和接受本招股説明書提供的普通股股份的交付的義務取決於其律師對某些法律問題的審查,以及某些其他條件的制約。承銷商有義務認購併支付本招股説明書提供的所有普通股,如果有任何此類股份被認購的話。然而,承銷商不需要接受或支付承銷商所承銷的股份。-分配購買額外普通股的選擇權,如下所述。
承銷商最初建議按本招股説明書封面上列出的發行價直接向公眾發售部分普通股,並以不超過$的優惠價格向某些交易商發售部分普通股。 每股低於公開招股價。普通股首次發行後,發行價格和其他出售條件可以隨時由代表人變更。
我們已授予承銷商一項選擇權,可於本招股説明書日期起計30個月內行使,以購買最多 按本招股説明書封面所列公開發行價增發普通股,減去承銷折扣和佣金。保險人可以僅出於承保的目的行使這一選擇權。--撥款與本招股説明書提供的普通股的發行有關的。在行使選擇權的範圍內,在一定條件下,每個承銷商將有義務購買與上表中承銷商名稱旁邊列出的數量與上表中所有承銷商名稱旁邊列出的普通股股份總數大致相同的普通股增發股份的百分比。
下表顯示了每股和總公開募股價格、承銷折扣和佣金以及對我們的收益。這些金額的顯示假設沒有行使和充分行使承銷商的超額配售選擇權,以購買至多額外的股份。 普通股。
價格至 |
銷售負荷 |
收益 |
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每股 |
$ |
$ |
$ |
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總計 |
$ |
$ |
$ |
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(1) 由於銷售負擔是公司的一項支出,我們的普通股股東將間接承擔此次發售的銷售負擔,因此,這將立即減少在此次發售中購買的每股普通股的資產淨值。請參閲“承銷商“瞭解承保補償的更完整描述。
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目錄表
(2) 我們估計,我們將產生約美元的發售費用。 100萬美元,約合美元。 與本次發行相關的本次發行的股份數量為每股。我們的普通股股東將間接承擔此次發行的發售費用,因此,這將立即減少本次發行中購買的每股普通股的資產淨值。有關該等發售費用的詳情,請參閲“第27項”。發行、發行的其他費用。
我們估計應付的發行費用(不包括承保折扣和佣金)約為美元 .我們已同意向承銷商報銷與金融業監管局批准此次發行有關的費用,最高為25,000美元。
承銷商已通知我們,他們不打算向全權委託賬户出售超過其提供的普通股總數的5%。
我們打算申請在紐約證券交易所以代碼“KBCD”上市我們的普通股。
我們和所有董事、高級管理人員以及所有未發行股票和股票期權的持有人同意,未經摩根士丹利有限責任公司、美國銀行證券公司任何兩家的事先書面同意,和Wells Fargo Securities,LLC代表承銷商,我們和他們不會也不會公開披露在限制期內(定義如下)的意圖:
• 提供、質押、出售、合同出售、出售任何期權或合同以購買、購買任何期權或合同、授予任何期權、權利或認股權證以直接或間接地購買、借出或以其他方式轉讓或處置任何普通股或可轉換為或可行使或可交換為普通股的任何證券;
• 向美國證券交易委員會提交與發行任何普通股或任何可轉換為普通股、可行使或可交換為普通股的證券有關的登記聲明;或
• 訂立將普通股所有權的任何經濟後果全部或部分轉移給另一方的任何互換或其他安排。
上述任何交易是否將以現金或其他方式交付普通股或其他證券進行結算。此外,吾等及每位此等人士同意,未經摩根士丹利證券有限公司、美國銀行證券有限公司及富國證券有限責任公司任何兩位代表承銷商事先書面同意,吾等或該等其他人士在限制期間不會要求登記任何普通股或任何可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的證券,或就登記任何普通股或任何可轉換為普通股或可行使或可交換普通股的證券行使任何權利。
前一款所述的限制不適用於:
• 向承銷商出售普通股;
• 公司在本招股説明書公佈之日行使期權或認股權證或轉換未發行證券時發行普通股,並已書面通知承銷商;
• 除吾等外的任何人士與本次發售完成後在公開市場交易中收購的普通股或其他證券有關的交易,或除吾等及吾等董事及若干高級職員外的任何人士與在本次發售中收購的普通股或其他證券有關的交易;但無須或自願就隨後出售在該等公開市場交易中收購的普通股或其他證券而根據《交易法》第(16)(A)款提交申請;
• 轉讓普通股或任何可轉換為普通股的證券作為善意贈與;但條件是:(一)每一受贈人或受贈人進入鎖閉-向上協議和(Ii)在限制期內不需要或不根據《交易法》第16(A)條提交報告普通股實益所有權減少的申請,除非該申請在其腳註中表明這種轉讓是與一份或多份真誠的禮物有關的;
• 向簽字人的有限合夥人或股東分配普通股或任何可轉換為普通股的證券;但條件是:(1)每個受贈人或被分配人簽訂一項
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目錄表
鎖-向上協議和(Ii)在限制期內不需要或不根據《交易法》第16(A)條提交報告普通股實益所有權減少的申請,除非該申請在其腳註中表明這種轉讓是與一份或多份真誠的禮物有關的;或
• 根據規則第10b5條,為公司股東、高管或董事制定交易計劃提供便利-1根據《證券交易法》規定的普通股股份轉讓;但條件是:(I)該計劃不規定在受限期間轉讓普通股;以及(Ii)在要求或自願根據《證券交易法》公開宣佈或提交文件的範圍內,鎖定的股東一方不得轉讓普通股-向上或本公司有關設立該計劃的聲明,則該公告或文件須包括一項聲明,表明在受限制期間不得根據該計劃轉讓普通股。
如本節所用,“限制期”指(I)就本公司、其高級管理人員、董事及顧問而言,於本招股説明書日期後365天止期間及(Ii)就本公司現有股東而言,於本招股説明書日期後180天及270天分階段釋放33.5%受轉讓限制的普通股股份。為免生疑問,在本招股説明書日期後365天內,公司普通股中受轉讓限制的剩餘股份應解除轉讓限制。此外,在招股説明書日期後180天結束後,本公司可向美國證券交易委員會提交關於本公司股東根據本招股説明書日期前訂立的登記權協議發行任何普通股或任何可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的證券的登記説明書。
為便利普通股發行,承銷商可以進行穩定、維持或者以其他方式影響普通股價格的交易。具體地説,承銷商可能會出售比承銷協議規定的義務購買更多的股票,從而產生空頭頭寸。如果空頭頭寸不超過承銷商可購買的股票數量,賣空就被回補。-分配選擇。承銷商可以通過行使以下權利來完成備兑賣空交易-分配在公開市場上認購或購買股票。在確定備兑賣空的股票來源時,承銷商將考慮股票的公開市場價格與備兑賣空下的可用價格的比較等因素。-分配選擇。承銷商也可以超額出售股票。-分配期權,建立一個裸空頭寸。承銷商必須通過在公開市場購買股票來平倉任何裸空頭頭寸。如果承銷商擔心定價後普通股在公開市場的價格可能存在下行壓力,可能對購買此次發行的投資者產生不利影響,則更有可能建立裸空頭頭寸。作為促進此次發行的另一種手段,承銷商可以在公開市場上競購普通股,以穩定普通股的價格。這些活動可以提高或維持普通股的市場價格高於獨立的市場水平,或防止或延緩普通股的市場價格下跌。承銷商不需要從事這些活動,並可以隨時結束任何這些活動。
我們和承銷商已同意就某些責任相互賠償,包括證券法下的責任。
電子格式的招股説明書可能會在一個或多個承銷商或參與此次發行的銷售集團成員(如果有)維護的網站上提供。代表可以同意向承銷商分配一定數量的普通股,然後出售給他們的在線經紀賬户持有人。互聯網分銷將由代表分配給承銷商,這些承銷商可能會在與其他分配相同的基礎上進行互聯網分銷。
承銷商及其關聯公司是從事各種活動的全方位服務金融機構,這些活動可能包括證券交易、商業和投資銀行業務、金融諮詢、投資管理、投資研究、本金投資、對衝、融資和經紀活動。某些承銷商及其各自的聯屬公司不時為我們提供,並可能在未來為我們提供各種財務諮詢和投資銀行服務,他們已收到或將收到常規費用和開支。
此外,在其各種業務活動的正常過程中,承銷商及其各自的關聯公司可以進行或持有廣泛的投資,並積極交易債務和股權證券(或相關
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目錄表
銀行可隨時持有該等證券及工具的多頭及空頭頭寸,並可為其本身及客户的賬户持有該等證券及工具的多頭及空頭頭寸。此類投資和證券活動可能涉及我們的證券和證券。承銷商及其關聯公司亦可就該等證券或工具提出投資建議或發表或發表獨立研究意見,並可隨時持有或向客户推薦購買該等證券或工具的多頭或空頭頭寸。某些承銷商的附屬公司在我們的某些信貸安排下充當貸款人。因此,某些承銷商的聯屬公司預計將收到此次發行所得資金的5%以上,只要所得資金用於償還此類信貸安排下的未償債務。
我們的董事會已批准公司10 b5-1在本次發行結束前計劃,根據該計劃,我們可以購買最多100美元 在本次發行結束後一年內,以低於每股資產淨值的價格,在公開市場上以低於我們每股資產淨值的價格發行我們的已發行普通股總數。根據本公司10b5購買本公司股份-1計劃將按照規則10b中規定的指導方針和條件進行-18和規則10b5-1《交易所法案》。我們打算把公司放在10b5-1計劃到位,因為我們相信,在目前的市場條件下,如果我們的普通股交易價格低於當時的-當前每股淨資產淨值,我們再投資於我們的投資組合將最符合我們股東的利益。作為此次發行的承銷商,摩根士丹利有限責任公司將擔任10b5公司的代理-1計劃一下。請參閲“公司新股回購計劃。”
發行定價
在此次發行之前,我們的普通股還沒有公開市場。首次公開發行價格由我們與代表協商確定。確定首次公開發行價格時考慮的因素包括我們的未來前景和整個行業的前景、我們最近一段時期的銷售額、盈利以及某些其他財務和運營信息(包括資產淨值)以及價格-收益比率、價格-銷售額比率、證券市場價格以及從事與我們類似活動的公司的某些財務和運營信息。
應我們的要求,承銷商已保留 公司將發行並通過本招股説明書以首次公開發行價格出售給我們的顧問及其附屬公司的某些高管和員工的普通股股份的%,這些高管和員工表示有興趣在本次發行中購買普通股。可向公眾出售的普通股股份數量將減少,只要這些個人購買此類保留股份即可。任何未如此購買的保留股份將由承銷商按照與本招股説明書中提供的其他股份相同的基礎向公眾出售。KA Associates,我們的附屬經紀人-經銷商,將參與此次發行以容納這些投資。
主要業務地址
Morgan Stanley & Co. LLC的主要營業地址為1585 Broadway,New York,NY 10036。美國銀行證券公司的主要營業地址是One Bryant Park,New York,NY 10036。Wells Fargo Securities,LLC的主要營業地址為550 South Tryon Street,Charlotte,NC 28202。RBC Capital Markets,LLC的主要營業地址為200 Vesey Street,8這是紐約州紐約市Floor,郵編:10281。
銷售限制
加拿大潛在投資者須知
根據適用的加拿大證券法的定義和目的,本招股説明書構成“豁免發售文件”。加拿大尚未向任何證券委員會或類似監管機構提交與股票發售有關的招股説明書。加拿大沒有任何證券委員會或類似的監管機構審查或以任何方式通過本招股説明書或股票的價值,任何相反的陳述都是違法的。
加拿大投資者謹此奉告,本招股説明書是依據《國家文書》第3A.3條編制的。-105承保衝突(“NI”33-105“)。依據新法令第33條第3A.3條-105,該公司及參與發行的承銷商可獲豁免向加拿大投資者提供與“關連發行人”及/或“關連發行人”關係有關的某些利益衝突披露的要求,否則根據NI第33條第2.1(1)款的規定,該要求將會被豁免。-105.
157
目錄表
轉售限制
在加拿大的股份要約和出售僅以私募方式進行,不受公司根據適用的加拿大證券法編制和提交招股説明書的要求。加拿大投資者在本次發行中對股份的任何轉售必須根據適用的加拿大證券法進行,該法可能會因相關司法管轄區而異,並且可能要求根據加拿大招股説明書要求進行轉售,招股説明書要求的法定豁免,在豁免招股説明書要求或根據適用當地加拿大證券授予的招股説明書要求酌情豁免的交易中監管當局。這些轉售限制在某些情況下可能適用於加拿大境外的股份轉售。
買方的申述
購買股份的每名加拿大投資者將被視為已向本公司、承銷商和每一位收到購買確認的交易商(視情況而定)表示:(I)根據適用的加拿大證券法,投資者正在作為本金購買,或被視為作為本金購買;(Ii)國家證券45第1.1節所定義的“認可投資者”。-106招股説明書豁免,或在安大略省,如《證券法》(安大略省)第73.3(1)節所定義的術語;及(Iii)國家文書第31條第1.1節所界定的“許可客户”;-103登記要求、豁免和持續的登記義務。
税收與投資資格
本招股説明書中包含的任何關於税收和相關事項的討論並不是對加拿大投資者在決定購買股票時可能涉及的所有税務考慮因素的全面描述,尤其是沒有涉及任何加拿大税務考慮因素。對於加拿大居民或被視為加拿大居民的股票投資的税收後果,或根據相關的加拿大聯邦和省級法律和法規,該投資者是否有資格投資股票,不作任何陳述或擔保。
就損害賠償或撤銷提起訴訟的權利
加拿大某些司法管轄區的證券立法根據發售備忘錄(如本招股説明書)規定某些證券購買者,包括安大略省證券委員會規則45中定義的涉及“合格外國證券”的分銷。-501安大略省招股章程和註冊豁免以及多邊文書45-107上市申述及法定訴權披露豁免(視何者適用而定),以及損害賠償或撤銷賠償,或兩者兼而有之,而構成發售備忘錄的發售備忘錄或其他發售文件及其任何修訂,包含適用加拿大證券法所界定的“失實陳述”。這些補救措施或與這些補救措施有關的通知必須由買方在適用的加拿大證券法規定的時限內行使或交付(視情況而定),並受適用的加拿大證券法的限制和抗辯。此外,這些補救措施是對投資者在法律上可獲得的任何其他權利或補救措施的補充和不減損。
文件的語文
各加拿大投資者在收到本文件後,特此確認其已明確要求以任何方式證明或與本文所述證券出售有關的所有文件(包括任何購買確認書或任何通知)僅以英文起草。
新加坡潛在投資者須知
本招股説明書尚未在新加坡金融管理局註冊為招股説明書。因此,本招股説明書以及與股份要約或出售、認購或購買邀請有關的任何其他文件或材料不得流通或分發,也不得要約或出售股份,或成為認購或購買邀請的主題,無論是直接或間接,新加坡境內的人員,但(i)新加坡《證券及期貨法》第274條規定的機構投資者除外(“PFA”),(ii)根據PFA第275(1)條向相關人員(定義見PFA第275(2)條),
158
目錄表
或根據PFA第275(1A)條並根據PFA第275條規定的條件的任何人,或(iii)以其他方式根據並根據PFA任何其他適用條款的條件。
a) 其唯一業務是持有投資,且其全部股本由一名或多名個人擁有,且每名個人均為認可投資者的公司(不是認可投資者(定義見SFA第4A節));或
b) 一個信託(如果受託人不是經認可的投資者)的唯一目的是持有投資,而該信託的每一受益人都是經認可的投資者的個人,則該公司的證券(如《SFA》第239(1)節所界定)或受益人在該信託中的權利和利益(無論如何描述)不得在該公司或該信託根據《SFA》第275條作出的要約收購股份後六個月內轉讓,但以下情況除外:
1. 向機構投資者或SFA第275(2)節所界定的相關人士,或因SFA第275(1A)節或第276(4)(I)(B)節所指要約而產生的任何人;
2. 未考慮或將不考慮轉讓的;
3. 因法律的實施而轉讓的;
4. SFA第276(7)條規定的;或
5. 如新加坡2005年《證券及期貨(投資要約)(股份及債券)規例》第32條所述。
迪拜國際金融中心潛在投資者須知
本文件涉及一家不受迪拜金融服務管理局(“DFSA”)任何形式監管或批准的公司。
DFSA沒有批准本文件,也沒有責任審查或核實與本公司相關的任何文件或其他文件。因此,DFSA沒有批准本文件或任何其他相關文件,也沒有采取任何步驟核實本文件中列出的信息,對此不承擔任何責任。
這些股票尚未被要約,也不會被要約給迪拜國際金融中心的任何人,除非要約的基礎是:
i. 根據DFSA的市場規則(MKT)模塊的“豁免要約”;以及
二、 僅限於符合DFSA業務模塊行為規則2.3.2中規定的專業客户標準的人員
因此,本文件不得交付給任何其他類型的人,或由任何其他類型的人依賴。
與本文件有關的基金可能缺乏流動性和/或在轉售方面受到限制。潛在買家應對公司進行自己的盡職調查。
澳大利亞潛在投資者注意事項
並無向澳洲證券及投資委員會(“ASIC”)遞交與是次發售有關的配售文件、招股説明書、產品披露聲明或其他披露文件。本招股説明書並不構成2001年《公司法》(下稱《公司法》)下的招股説明書、產品披露聲明或其他披露文件,也不包含招股説明書、產品披露聲明或公司法規定的其他披露文件所需的信息。
159
目錄表
根據公司法第708條所載的一項或多項豁免,任何在澳洲發售普通股的人士(“獲豁免投資者”)只能是“老練的投資者”(公司法第708(8)條所指)、“專業投資者”(公司法第708(11)條所指的專業投資者)或其他人士(“獲豁免投資者”),因此根據公司法第6D章,在不向投資者披露的情況下發售普通股是合法的。
獲豁免的澳洲投資者申請的普通股不得於發售配發日期後12個月內在澳洲發售,除非根據公司法第708章豁免或其他規定無須向投資者作出披露,或要約是根據符合公司法第6D章的披露文件進行。任何獲得普通股的人都必須遵守澳大利亞的-銷售限制。
本招股説明書只包含一般資料,並沒有考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或特別需要。它不包含任何證券推薦或金融產品建議。投資者在作出投資決定前,須考慮本招股章程所載資料是否適合其需要、目標及情況,如有需要,亦須就該等事宜徵詢專家意見。
香港潛在投資者須知:
普通股股份並未在香港發售或出售,亦不會在香港以任何文件方式發售或出售,但(A)向《證券及期貨條例》(第章)所界定的“專業投資者”發售或出售。(B)在其他情況下,而該文件並不是《公司條例》(第571章)所界定的“招股章程”。32),或不構成該條例所指的對公眾的要約。任何人士並無發出或可能發出或曾經或可能擁有任何有關普通股的廣告、邀請或文件,而該等廣告、邀請或文件是針對香港公眾或相當可能會被香港公眾查閲或閲讀的(除非根據香港證券法律準許如此做),但與普通股有關的廣告、邀請或文件只出售予或擬出售予香港以外的人士,或僅出售予《證券及期貨條例》及根據該條例訂立的任何規則所界定的“專業投資者”。
160
目錄表
副管理人、基金會計師、託管人、轉移和股息支付代理人和註冊官
管理員有一個子項-行政管理與Ultimus Fund Solutions,LLC達成協議,擔任我們的子公司-管理員和基金會計。Ultimus Fund Solutions,LLC的主要業務地址是俄亥俄州辛辛那提PicVictoria Drive,Suite450,45246,電話:(816)-435-3455。我們的證券由北卡羅來納州威爾明頓信託公司根據託管協議持有。託管人的地址是特拉華州威爾明頓北市場街1100號,郵編:19890。Equiniti Trust Company,LLC是我們普通股的轉讓代理和股息支付代理。Equiniti Trust Company,LLC的主要業務地址是新澤西州紐瓦克郵政信箱10027號,郵編:07101,電話號碼:-5449.
161
目錄表
經紀業務配置和其他做法
由於我們通常會在私下協商的交易中獲得和處置我們的投資,因此我們在正常業務過程中不會經常使用經紀人。根據董事會制定的政策(如果有),顧問將主要負責執行任何公開的-交易證券組合交易和經紀佣金的分配。顧問不期望通過任何特定的經紀商或交易商執行交易,但會考慮價格(包括適用的經紀佣金或交易商價差)、訂單規模、執行的難度、公司的運營設施以及公司在定位證券塊方面的風險和技能等因素,尋求為我們獲得最佳的淨結果。雖然顧問通常會尋求具有合理競爭力的交易執行成本,但我們不一定會支付可用的最低價差或佣金。在符合適用法律要求的情況下,顧問可部分根據向其及我們及任何其他客户提供的經紀或研究服務來選擇經紀。作為對此類服務的回報,如果顧問真誠地確定佣金就所提供的服務而言是合理的,我們可能會支付比其他經紀商收取的佣金更高的佣金。
162
目錄表
法律事務
與此處提供的證券相關的某些法律問題將由德克薩斯州休斯敦的Paul Hastings LLP(“Paul Hastings”)和Rods S&Gray LLP的承銷商傳遞給我們。
專家
截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務報表,以及截至2023年12月31日期間的三個年度中每一年的財務報表,以及本表格中包含的標題為“高級證券”的高級證券表。-2根據普華永道會計師事務所601Figueroa St Suite900,洛杉磯市,加利福尼亞州90017,一家獨立註冊的公共會計師事務所的報告,經該事務所授權,成為審計和會計方面的專家。
163
目錄表
可用信息
我們已經向美國證券交易委員會提交了一份表格N的註冊聲明-2,連同證券法下關於本招股説明書提供的普通股股份的所有修正案和相關證物。註冊説明書包含有關我們和本招股説明書所提供的普通股股份的其他信息。
我們還向美國證券交易委員會提交或提交定期和當前報告、委託書和其他符合交易所法案信息要求的信息。
我們向我們的股東提供年度報告,其中包括經審計的財務報表、季度報告,以及我們認為適當或法律可能要求的其他定期報告。
我們在我們的網站(Www.kaynebdc.com)我們的年度報告為Form 10-K,Form 10季度報告-Q和我們目前在Form 8上的報告-K。美國證券交易委員會還維護一個包含此類信息的網站。對我們網站的引用僅是非主動的文本參考,我們網站上包含的信息以及我們提交給美國證券交易委員會的報告中包含的信息不是本註冊聲明的一部分。
164
目錄表
合併財務報表索引
頁面 |
||
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID:238) |
F-2 |
|
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表 |
F-3 |
|
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止四個年度的綜合業務報表 |
F-4 |
|
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度淨資產變動表 |
F-5 |
|
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的合併現金流量表 |
F-6 |
|
截至2023年12月31日和2022年12月31日的投資綜合時間表 |
F-7 |
|
合併財務報表附註 |
F-24 |
F-1
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
致本公司董事會及股東
凱恩·安德森BDC,Inc.
對財務報表的幾點看法
我們已審計所附Kayne Anderson BDC Inc.及其附屬公司(“本公司”)截至2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表,以及截至2023年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合經營報表、淨資產變動及現金流量,包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為,綜合財務報表在所有重要方面均公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況,以及截至2023年12月31日止三個會計年度的經營結果、淨資產變動和現金流量,符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須對公司保持獨立。
我們是根據PCAOB的標準對這些合併財務報表進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。
我們的審計包括執行程序以評估綜合財務報表因錯誤或欺詐而存在重大錯誤陳述的風險,以及執行應對這些風險的程序。該等程序包括在測試的基礎上審查有關合並財務報表中金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和做出的重大估計,以及評估合併財務報表的整體列報方式。我們的程序包括通過與託管人的通信確認截至2023年12月31日擁有的證券。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
/s/普華永道會計師事務所
加利福尼亞州洛杉磯
2024年2月29日
自2004年以來,我們一直擔任Kayne Anderson Funds家族一家或多家投資公司的審計師。
F-2
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併資產負債表
(金額以000計,份額和每股金額除外)
12月31日, |
12月31日, |
|||||||
資產: |
|
|
|
|
||||
按公允價值計算的投資: |
|
|
|
|
||||
長期投資(攤銷成本1,343,223美元和1,147,788美元) |
$ |
1,363,498 |
|
$ |
1,165,119 |
|
||
短期投資(攤銷成本分別為12,802美元和9,847美元) |
|
12,802 |
|
|
9,847 |
|
||
現金和現金等價物 |
|
34,069 |
|
|
8,526 |
|
||
應收投資本金付款 |
|
104 |
|
|
111 |
|
||
應收利息 |
|
12,874 |
|
|
10,444 |
|
||
預付費用和其他資產 |
|
319 |
|
|
347 |
|
||
總資產 |
$ |
1,423,666 |
|
$ |
1,194,394 |
|
||
|
|
|
|
|||||
負債: |
|
|
|
|
||||
企業信貸融資(注6) |
$ |
234,000 |
|
$ |
269,000 |
|
||
未分配的企業信貸工具發行成本 |
|
(1,715 |
) |
|
(2,517 |
) |
||
循環融資機制(注6) |
|
306,000 |
|
|
200,000 |
|
||
未分配的循環融資機制發行成本 |
|
(2,019 |
) |
|
(2,827 |
) |
||
循環融資機制II(注6) |
|
70,000 |
|
|
— |
|
||
未分配的循環融資機制II發行成本 |
|
(1,805 |
) |
|
— |
|
||
認購信貸協議(注6) |
|
10,750 |
|
|
108,000 |
|
||
非公有化認購信貸工具發行成本 |
|
(41 |
) |
|
(65 |
) |
||
注(注6) |
|
75,000 |
|
|
— |
|
||
未抵押票據發行成本 |
|
(851 |
) |
|
— |
|
||
應為購買的投資支付 |
|
— |
|
|
956 |
|
||
應付分配 |
|
22,050 |
|
|
15,428 |
|
||
應付管理費 |
|
2,996 |
|
|
2,415 |
|
||
應付獎勵費用 |
|
14,195 |
|
|
4,762 |
|
||
應計費用和其他負債 |
|
11,949 |
|
|
7,201 |
|
||
應計消費税費用 |
|
101 |
|
|
— |
|
||
總負債 |
$ |
740,610 |
|
$ |
602,353 |
|
||
|
|
|
|
|||||
承付款和或有事項(附註8) |
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|||||
淨資產: |
|
|
|
|
||||
普通股,面值0.001美元;授權股100,000,000股;截至2023年12月31日和2022年12月31日,已發行和未發行股票分別為41,603,666股和35,879,291股 |
$ |
42 |
|
$ |
36 |
|
||
額外實收資本 |
|
669,990 |
|
|
574,540 |
|
||
可分配收益總額(赤字) |
|
13,024 |
|
|
17,465 |
|
||
淨資產總額 |
$ |
683,056 |
|
$ |
592,041 |
|
||
總負債和淨資產 |
$ |
1,423,666 |
|
$ |
1,194,394 |
|
||
每股普通股資產淨值 |
$ |
16.42 |
|
$ |
16.50 |
|
見合併財務報表附註。
F-3
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併業務報表
(金額以000計,份額和每股金額除外)
截至2011年12月31日的12個年度內, |
||||||||||
2023 |
2022 |
2021 |
||||||||
收入: |
|
|
|
|
||||||
投資收益: |
|
|
|
|
||||||
利息收入 |
$ |
160,433 |
|
$ |
74,829 |
$ |
18,755 |
|||
股息收入 |
|
571 |
|
|
— |
|
— |
|||
總投資收益 |
|
161,004 |
|
|
74,829 |
|
18,755 |
|||
|
|
|
|
|||||||
費用: |
|
|
|
|
||||||
管理費 |
|
11,433 |
|
|
7,147 |
|
2,095 |
|||
獎勵費 |
|
9,433 |
|
|
4,698 |
|
65 |
|||
利息支出 |
|
52,314 |
|
|
20,292 |
|
4,455 |
|||
專業費用 |
|
691 |
|
|
645 |
|
597 |
|||
董事酬金 |
|
611 |
|
|
460 |
|
307 |
|||
產品發售成本 |
|
— |
|
|
29 |
|
257 |
|||
消費税 |
|
101 |
|
|
— |
|
— |
|||
初始組織成本 |
|
— |
|
|
— |
|
175 |
|||
其他一般和行政費用 |
|
1,604 |
|
|
1,379 |
|
677 |
|||
總費用 |
|
76,187 |
|
|
34,650 |
|
8,628 |
|||
淨投資收益(虧損) |
|
84,817 |
|
|
40,179 |
|
10,127 |
|||
|
|
|
|
|||||||
已實現和未實現的投資收益(虧損) |
|
|
|
|
||||||
已實現淨收益(虧損): |
|
|
|
|
||||||
投資 |
|
(10,686 |
) |
|
84 |
|
332 |
|||
已實現淨收益(虧損)合計 |
|
(10,686 |
) |
|
84 |
|
332 |
|||
未實現收益(虧損)淨變化: |
|
|
|
|
||||||
投資 |
|
2,944 |
|
|
5,502 |
|
11,829 |
|||
未實現收益(虧損)淨變動總額 |
|
2,944 |
|
|
5,502 |
|
11,829 |
|||
已實現和未實現收益(虧損)合計 |
|
(7,742 |
) |
|
5,586 |
|
12,161 |
|||
經營淨資產淨增(減) |
$ |
77,075 |
|
$ |
45,765 |
$ |
22,288 |
|||
|
|
|
|
|||||||
每個普通股數據: |
|
|
|
|
||||||
每股普通股基本和稀釋淨投資收益 |
$ |
2.16 |
|
$ |
1.48 |
$ |
0.94 |
|||
經營淨資產基本和稀釋淨增加 |
$ |
1.96 |
|
$ |
1.68 |
$ |
2.08 |
|||
加權平均已發行普通股-基本和稀釋 |
|
39,250,232 |
|
|
27,184,302 |
|
10,718,083 |
見合併財務報表附註。
F-4
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併淨資產變動表
(金額以000為單位)
截至2011年12月31日的12個年度內, |
||||||||||||
2023 |
2022 |
2021 |
||||||||||
經營淨資產增加(減少): |
|
|
|
|
|
|
||||||
淨投資收益(虧損) |
$ |
84,817 |
|
$ |
40,179 |
|
$ |
10,127 |
|
|||
投資已實現淨收益(虧損) |
|
(10,686 |
) |
|
84 |
|
|
332 |
|
|||
投資未實現收益(虧損)淨變化 |
|
2,944 |
|
|
5,502 |
|
|
11,829 |
|
|||
經營淨資產淨增(減) |
|
77,075 |
|
|
45,765 |
|
|
22,288 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
股東分配導致淨資產減少 |
|
|
|
|
|
|
||||||
股息和向股東的分配 |
|
(81,617 |
) |
|
(39,553 |
) |
|
(10,514 |
) |
|||
股東分配導致淨資產淨減少 |
|
(81,617 |
) |
|
(39,553 |
) |
|
(10,514 |
) |
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
股本交易導致淨資產增加 |
|
|
|
|
|
|
||||||
發行普通股 |
|
90,575 |
|
|
268,218 |
|
|
299,501 |
|
|||
分配的再投資 |
|
4,982 |
|
|
5,642 |
|
|
1,492 |
|
|||
股本交易淨資產淨增加 |
|
95,557 |
|
|
273,860 |
|
|
300,993 |
|
|||
淨資產合計增加(減少) |
|
91,015 |
|
|
280,072 |
|
|
312,767 |
|
|||
淨資產,期末 |
|
592,041 |
|
|
311,969 |
|
|
(798 |
) |
|||
淨資產,期末 |
$ |
683,056 |
|
$ |
592,041 |
|
$ |
311,969 |
|
見合併財務報表附註。
F-5
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併現金流量表
(金額以000為單位)
截至2011年12月31日的12個年度內, |
||||||||||||
2023 |
2022 |
2021 |
||||||||||
經營活動的現金流: |
|
|
|
|
|
|
||||||
經營淨資產淨增加(減少) |
$ |
77,075 |
|
$ |
45,765 |
|
$ |
22,288 |
|
|||
將經營活動產生的淨資產淨增加(減少)與經營活動使用的淨現金進行調整: |
|
|
|
|
|
|
||||||
投資實現淨(收益)/損失 |
|
10,686 |
|
|
(84 |
) |
|
(332 |
) |
|||
投資未實現(收益)/損失淨變化 |
|
(2,944 |
) |
|
(5,502 |
) |
|
(11,829 |
) |
|||
投資折價淨增加額 |
|
(9,777 |
) |
|
(4,819 |
) |
|
(1,175 |
) |
|||
短期投資的銷售(購買)淨額 |
|
(2,955 |
) |
|
(6,173 |
) |
|
(3,674 |
) |
|||
購買證券投資 |
|
(391,341 |
) |
|
(718,236 |
) |
|
(647,460 |
) |
|||
出售投資和償還本金所得收益 |
|
196,649 |
|
|
142,118 |
|
|
82,524 |
|
|||
證券投資的實物支付利息 |
|
(1,652 |
) |
|
(151 |
) |
|
(173 |
) |
|||
遞延融資成本攤銷 |
|
2,694 |
|
|
2,122 |
|
|
260 |
|
|||
經營資產和負債增加/(減少): |
|
|
|
|
|
|
||||||
應收利息和股息(增加)/減少 |
|
(2,430 |
) |
|
(8,311 |
) |
|
(2,133 |
) |
|||
延期發行成本(增加)/減少 |
|
— |
|
|
29 |
|
|
202 |
|
|||
投資本金付款應收賬款(增加)/減少 |
|
7 |
|
|
(111 |
) |
|
— |
|
|||
應繳消費税增加/(減少) |
|
101 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||
(增加)/減少預付費用和其他資產 |
|
28 |
|
|
(199 |
) |
|
29 |
|
|||
購買投資應付款增加/(減少) |
|
(956 |
) |
|
956 |
|
|
— |
|
|||
應付管理費增加/(減少) |
|
581 |
|
|
1,463 |
|
|
952 |
|
|||
應付激勵費增加/(減少) |
|
9,433 |
|
|
4,697 |
|
|
65 |
|
|||
應付附屬公司的增加/(減少) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(1,075 |
) |
|||
應計組織和提供成本淨增加/(減少) |
|
— |
|
|
(6 |
) |
|
(135 |
) |
|||
應計其他一般和行政費用增加/(減少) |
|
4,748 |
|
|
4,672 |
|
|
2,529 |
|
|||
用於經營活動的現金淨額 |
|
(110,053 |
) |
|
(541,770 |
) |
|
(559,137 |
) |
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
融資活動的現金流: |
|
|
|
|
|
|
||||||
企業信貸融資借款/(付款),淨額 |
|
(35,000 |
) |
|
269,000 |
|
|
— |
|
|||
循環融資機制借款,淨額 |
|
106,000 |
|
|
200,000 |
|
|
— |
|
|||
循環融資機制II的借款,淨額 |
|
70,000 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||
(付款)/貸款和擔保協議借款,淨額 |
|
— |
|
|
(162,000 |
) |
|
162,000 |
|
|||
訂閲信貸協議的借款/(付款),淨額 |
|
(97,250 |
) |
|
3,000 |
|
|
105,000 |
|
|||
債務發行成本的支付 |
|
(3,716 |
) |
|
(6,859 |
) |
|
(932 |
) |
|||
以現金支付的分配 |
|
(70,013 |
) |
|
(23,098 |
) |
|
(4,407 |
) |
|||
發行普通股所得款項 |
|
90,575 |
|
|
268,218 |
|
|
299,501 |
|
|||
發行債券所得款項 |
|
75,000 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||
融資活動提供的現金淨額 |
|
135,596 |
|
|
548,261 |
|
|
561,162 |
|
|||
現金及現金等價物淨增加情況 |
|
25,543 |
|
|
6,491 |
|
|
2,025 |
|
|||
期初現金及現金等價物 |
|
8,526 |
|
|
2,035 |
|
|
10 |
|
|||
期末現金和現金等價物 |
$ |
34,069 |
|
$ |
8,526 |
|
$ |
2,035 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
補充和非現金信息: |
|
|
|
|
|
|
||||||
期內支付的利息 |
$ |
44,384 |
|
$ |
14,211 |
|
$ |
2,346 |
|
|||
本文未包含的非現金融資活動包括股息再投資 |
$ |
4,982 |
|
$ |
5,642 |
|
$ |
1,492 |
|
見合併財務報表附註。
F-6
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日
(金額以000計,股份數、單位除外)
投資組合公司(1) |
腳註 |
投資(2) |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
||||||||||||
債權和股權投資 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
私人信貸投資(5) |
|
|
|
|
||||||||||||||||
Aerospace & Defense |
|
|
|
|
||||||||||||||||
巴塞爾美國收購有限公司,Inc.(IAC) |
(6) |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.51% (S + 6.00%) |
12/5/2028 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.51% (S + 6.00%) |
12/5/2028 |
|
18,494 |
|
18,066 |
|
18,679 |
2.7 |
% |
||||||||||
Fastener Distribution Holdings,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.00% (S + 6.50%) |
10/1/2025 |
|
20,494 |
|
20,090 |
|
20,494 |
3.0 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.00% (S + 6.50%) |
10/1/2025 |
|
9,098 |
|
9,009 |
|
9,098 |
1.3 |
% |
||||||||||
普雷辛麥克(美國)控股公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
8/31/2027 |
|
5,352 |
|
5,281 |
|
5,272 |
0.8 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
8/31/2027 |
|
1,102 |
|
1,087 |
|
1,086 |
0.2 |
% |
||||||||||
Vitesse Systems母公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.63% (S + 7.00%) |
12/22/2028 |
|
31,208 |
|
30,430 |
|
31,208 |
4.6 |
% |
|||||||||
|
85,748 |
|
83,963 |
|
85,837 |
12.6 |
% |
|||||||||||||
汽車零部件 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
Speedstar Holding LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.79% (S + 7.25%) |
1/22/2027 |
|
6,012 |
|
5,925 |
|
5,982 |
0.9 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.78% (S + 7.25%) |
1/22/2027 |
|
271 |
|
265 |
|
270 |
0.0 |
% |
||||||||||
車輛配件公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.72% (S + 5.25%) |
11/30/2026 |
|
21,011 |
|
20,770 |
|
21,011 |
3.1 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.72% (S + 5.25%) |
11/30/2026 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
||||||||||
|
27,294 |
|
26,960 |
|
27,263 |
4.0 |
% |
|||||||||||||
生物技術 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
阿爾卡米公司(阿爾卡米) |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.46% (S + 7.00%) |
6/30/2024 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.46% (S + 7.00%) |
12/21/2028 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
12.46% (S + 7.00%) |
12/21/2028 |
|
11,618 |
|
11,197 |
|
11,850 |
1.7 |
% |
||||||||||
|
11,618 |
|
11,197 |
|
11,850 |
1.7 |
% |
|||||||||||||
建築產品 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
Ruff Roofers Buyer,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.08% (S + 5.75%) |
11/19/2029 |
|
7,186 |
|
6,910 |
|
7,186 |
1.1 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.08% (S + 5.75%) |
11/17/2024 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.08% (S + 5.75%) |
11/17/2025 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.08% (S + 5.75%) |
11/19/2029 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
||||||||||
東部批發柵欄 |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.50% (S + 8.00%) |
10/30/2025 |
|
20,271 |
|
19,875 |
|
20,069 |
2.9 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
13.50% (S + 8.00%) |
10/30/2025 |
|
368 |
|
364 |
|
365 |
0.0 |
% |
||||||||||
|
27,825 |
|
27,149 |
|
27,620 |
4.0 |
% |
|||||||||||||
資本市場 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
Atria Wealth Solutions,Inc |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
5/31/2024 |
|
5,087 |
|
5,080 |
|
5,087 |
0.7 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
5/31/2024 |
|
3,218 |
|
3,211 |
|
3,218 |
0.5 |
% |
||||||||||
|
8,305 |
|
8,291 |
|
8,305 |
1.2 |
% |
F-7
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日-(續)
(金額以000計,股份數、單位除外)
投資組合公司(1) |
腳註 |
投資(2) |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
|||||||||
化學品 |
|
||||||||||||||||
FAR科技控股公司(f/k/a Cyalume Technology Holdings,Inc.) |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.61% (S + 5.00%) |
8/30/2024 |
1,274 |
1,271 |
1,274 |
0.2 |
% |
|||||||||
弗拉洛克買家有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
4/17/2024 |
11,654 |
11,628 |
11,567 |
1.7 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
4/17/2024 |
449 |
449 |
446 |
0.1 |
% |
||||||||||
Shrieve Chemical Company,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.90% (S + 6.38%) |
12/2/2024 |
8,720 |
8,628 |
8,720 |
1.3 |
% |
|||||||||
USALCO,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
10/19/2027 |
18,989 |
18,684 |
18,989 |
2.8 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
10/19/2026 |
1,049 |
1,021 |
1,049 |
0.1 |
% |
||||||||||
42,135 |
41,681 |
42,045 |
6.2 |
% |
|||||||||||||
商業服務和用品 |
|
||||||||||||||||
高級環境監測 |
(7) |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.01% (S + 6.50%) |
1/29/2026 |
10,158 |
9,994 |
10,158 |
1.5 |
% |
||||||||
阿倫敦有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
4/22/2027 |
7,586 |
7,535 |
7,586 |
1.1 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
4/22/2027 |
1,370 |
1,354 |
1,370 |
0.2 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
13.50% (P + 5.00%) |
4/22/2027 |
235 |
234 |
235 |
0.0 |
% |
||||||||||
美國設備控股有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.86% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
20,045 |
19,812 |
19,945 |
2.9 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.88% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
6,239 |
6,167 |
6,208 |
0.9 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.81% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
4,969 |
4,905 |
4,944 |
0.7 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.74% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
2,736 |
2,672 |
2,723 |
0.4 |
% |
||||||||||
Arborworks Acquisition LLC |
(8)(9)(10) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11/6/2028 |
4,688 |
4,688 |
4,688 |
0.7 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11/6/2028 |
1,253 |
1,253 |
1,253 |
0.2 |
% |
|||||||||||
BLP買家公司(畢肖普起重產品) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.11% (S + 5.75%) |
12/22/2029 |
26,099 |
25,549 |
26,099 |
3.8 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.11% (S + 5.75%) |
12/22/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.11% (S + 5.75%) |
12/22/2029 |
273 |
196 |
273 |
0.0 |
% |
||||||||||
古斯默企業公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.47% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
4,747 |
4,682 |
4,735 |
0.7 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.47% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
7,951 |
7,798 |
7,931 |
1.2 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.47% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
PMFC Holding,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.02% (S + 7.50%) |
7/31/2025 |
5,561 |
5,427 |
5,561 |
0.8 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
13.03% (S + 7.50%) |
7/31/2025 |
2,789 |
2,787 |
2,789 |
0.4 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
13.03% (S + 7.50%) |
7/31/2025 |
547 |
547 |
547 |
0.1 |
% |
||||||||||
團安全合作伙伴有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.52% (S + 8.00%) |
9/15/2026 |
6,383 |
6,309 |
6,383 |
1.0 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
13.52% (S + 8.00%) |
9/15/2026 |
2,609 |
2,588 |
2,609 |
0.4 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
13.52% (S + 8.00%) |
9/15/2026 |
1,448 |
1,427 |
1,448 |
0.2 |
% |
||||||||||
117,686 |
115,924 |
117,485 |
17.2 |
% |
F-8
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日-(續)
(金額以000計,股份數、單位除外)
投資組合公司(1) |
腳註 |
投資(2) |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
|||||||||
容器和包裝 |
|
||||||||||||||||
紙箱包裝買家公司(世紀盒子) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.39% (S + 6.00%) |
10/30/2028 |
24,261 |
23,605 |
24,262 |
3.6 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.39% (S + 6.00%) |
10/30/2028 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
德魯泡沫公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.75% (S + 7.25%) |
11/5/2025 |
7,052 |
6,997 |
6,999 |
1.0 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
12.80% (S + 7.25%) |
11/5/2025 |
20,045 |
19,789 |
19,895 |
2.9 |
% |
||||||||||
FCA,LLC(FCA包裝) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.90% (S + 6.50%) |
7/18/2028 |
18,673 |
18,419 |
19,047 |
2.8 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.90% (S + 6.50%) |
7/18/2028 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
因諾帕克工業公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.71% (S + 6.25%) |
3/5/2027 |
28,224 |
27,564 |
28,224 |
4.1 |
% |
|||||||||
98,255 |
96,374 |
98,427 |
14.4 |
% |
|||||||||||||
多元化的電信服務 |
|
||||||||||||||||
Network Connex(f/k/a NTI Connect,LLC) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.00% (S + 5.50%) |
1/31/2026 |
5,195 |
5,140 |
5,196 |
0.8 |
% |
|||||||||
5,195 |
5,140 |
5,196 |
0.8 |
% |
|||||||||||||
食品產品 |
|
||||||||||||||||
BC CS 2,LP(烹飪解決方案) |
(6)(11) |
13.55% (S + 8.00%) |
7/8/2028 |
21,555 |
21,063 |
21,555 |
3.2 |
% |
|||||||||
BR PJK Produce,LLC(Keany) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.50% (S + 6.00%) |
11/14/2027 |
29,564 |
28,973 |
29,564 |
4.3 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.46% (S + 6.00%) |
11/14/2027 |
2,938 |
2,812 |
2,938 |
0.4 |
% |
||||||||||
城市線分銷商有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
8/31/2028 |
8,895 |
8,576 |
8,895 |
1.3 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
3/3/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
8/31/2028 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
海灣太平洋控股有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.25% (S + 5.75%) |
9/30/2028 |
20,180 |
19,847 |
20,079 |
2.9 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.38% (S + 5.75%) |
9/30/2028 |
1,701 |
1,618 |
1,693 |
0.2 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.29% (S + 5.75%) |
9/30/2028 |
2,697 |
2,602 |
2,683 |
0.4 |
% |
||||||||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.07% (S + 5.63%) |
10/3/2028 |
27,245 |
26,684 |
26,904 |
4.0 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.48% (S + 6.00%) |
10/3/2028 |
216 |
211 |
213 |
0.0 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.07% (S + 5.63%) |
10/3/2028 |
4,045 |
3,969 |
3,994 |
0.6 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.91% (S + 5.63%) |
10/3/2028 |
1,759 |
1,690 |
1,737 |
0.3 |
% |
||||||||||
J & K Ingredients,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.63% (S + 6.25%) |
11/16/2028 |
11,581 |
11,295 |
11,581 |
1.7 |
% |
|||||||||
西格爾雞蛋公司,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.99% (S + 6.50%) |
12/29/2026 |
15,466 |
15,290 |
14,616 |
2.1 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.99% (S + 6.50%) |
12/29/2026 |
2,594 |
2,557 |
2,451 |
0.4 |
% |
||||||||||
全球農產品收購有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.60% (S + 6.25%) |
1/18/2029 |
631 |
587 |
625 |
0.1 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.60% (S + 6.25%) |
4/18/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.60% (S + 6.25%) |
1/18/2029 |
198 |
190 |
196 |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.60% (S + 6.25%) |
1/18/2029 |
2,860 |
2,786 |
2,832 |
0.4 |
% |
||||||||||
154,125 |
150,750 |
152,556 |
22.3 |
% |
F-9
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日-(續)
(金額以000計,股份數、單位除外)
投資組合公司(1) |
腳註 |
投資(2) |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
|||||||||
醫療保健提供者和服務 |
|
||||||||||||||||
Inbox view,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
12/14/2026 |
12,870 |
12,855 |
12,645 |
1.9 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
12/14/2026 |
1,719 |
1,714 |
1,689 |
0.3 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.47% (S + 6.00%) |
12/14/2026 |
774 |
774 |
761 |
0.1 |
% |
||||||||||
衞報牙科合作伙伴 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
8/20/2026 |
8,057 |
7,929 |
8,057 |
1.2 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
8/20/2026 |
15,682 |
15,464 |
15,682 |
2.3 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.97% (S + 6.50%) |
8/20/2026 |
5,808 |
5,808 |
5,808 |
0.9 |
% |
||||||||||
指導實踐解決方案:牙科有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.72% (S + 6.25%) |
12/29/2025 |
6,475 |
6,056 |
6,475 |
0.9 |
% |
|||||||||
Wave牙科管理有限責任公司 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.35% (S + 7.00%) |
6/30/2029 |
2,181 |
2,099 |
2,181 |
0.3 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
12.35% (S + 7.00%) |
6/30/2029 |
22,423 |
21,834 |
22,423 |
3.3 |
% |
||||||||||
LGA牙科合作伙伴控股有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.67% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
11,828 |
11,683 |
11,828 |
1.7 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
1,681 |
1,563 |
1,681 |
0.2 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.67% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
11,024 |
10,856 |
11,024 |
1.6 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.67% (S + 6.00%) |
4/19/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.67% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
100,522 |
98,635 |
100,254 |
14.7 |
% |
|||||||||||||
醫療保健設備和用品 |
|
||||||||||||||||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.15% (S + 6.50%) |
11/3/2027 |
19,529 |
18,911 |
19,334 |
2.8 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.15% (S + 6.50%) |
11/3/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.15% (S + 6.50%) |
11/3/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
19,529 |
18,911 |
19,334 |
2.8 |
% |
|||||||||||||
家用耐用品 |
|
||||||||||||||||
Curio Brands,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.96% (S + 5.50%) |
12/21/2027 |
17,173 |
16,859 |
16,830 |
2.5 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.96% (S + 5.50%) |
12/21/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.96% (S + 5.50%) |
12/21/2027 |
4,121 |
4,121 |
4,039 |
0.6 |
% |
||||||||||
21,294 |
20,980 |
20,869 |
3.1 |
% |
|||||||||||||
家居用品 |
|
||||||||||||||||
家居品牌集團控股公司(雷巴斯) |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.29% (S + 4.75%) |
11/8/2026 |
17,052 |
16,826 |
16,967 |
2.5 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.29% (S + 4.75%) |
11/8/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
17,052 |
16,826 |
16,967 |
2.5 |
% |
|||||||||||||
保險 |
|
||||||||||||||||
Allcat索賠服務有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
7,717 |
7,551 |
7,717 |
1.1 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
21,605 |
21,266 |
21,605 |
3.2 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
29,322 |
28,817 |
29,322 |
4.3% |
|
F-10
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日-(續)
(金額以000計,股份數、單位除外)
投資組合公司(1) |
腳註 |
投資(2) |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
|||||||||
IT服務 |
|
||||||||||||||||
域信息服務公司(Integris) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.29% (S + 5.75%) |
9/30/2025 |
20,444 |
20,122 |
20,342 |
3.0 |
% |
|||||||||
改善收購有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.22% (S + 6.50%) |
7/26/2027 |
31,650 |
31,140 |
31,492 |
4.6 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.22% (S + 6.50%) |
7/26/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
52,094 |
51,262 |
51,834 |
7.6 |
% |
|||||||||||||
休閒用品 |
|
||||||||||||||||
BCI伯克控股公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.11% (S + 5.50%) |
12/14/2027 |
15,373 |
15,219 |
15,603 |
2.3 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.11% (S + 5.50%) |
12/14/2027 |
578 |
545 |
586 |
0.1 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.11% (S + 5.50%) |
6/14/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
VENUplus公司(f/k/a CTP Group,Inc.) |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.29% (S + 6.75%) |
11/30/2026 |
4,420 |
4,325 |
4,398 |
0.6 |
% |
|||||||||
麥克尼爾驕傲集團 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.86% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
8,254 |
8,198 |
8,151 |
1.2 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.86% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
3,277 |
3,221 |
3,236 |
0.5 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.86% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
商標全球有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.97%(S +7.50%,1.50%為PIK) |
7/30/2024 |
11,798 |
11,776 |
10,736 |
1.6 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.97%(S +7.50%,1.50%為PIK) |
7/30/2024 |
2,630 |
2,627 |
2,393 |
0.3 |
% |
||||||||||
46,330 |
45,911 |
45,103 |
6.6 |
% |
|||||||||||||
機械設備 |
|
||||||||||||||||
賓夕法尼亞機械廠, |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
3/6/2027 |
1,908 |
1,896 |
1,908 |
0.3 |
% |
|||||||||
PVI Holdings,Inc |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.16% (S + 6.77%) |
1/18/2028 |
23,895 |
23,602 |
24,074 |
3.5 |
% |
|||||||||
Techniks Holdings,LLC/Eppinger Holdings德國GMBH |
(6) |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.75% (S + 7.25%) |
2/4/2025 |
24,812 |
24,468 |
24,688 |
3.6 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.80% (S + 6.25%) |
2/4/2025 |
1,050 |
1,003 |
1,045 |
0.2 |
% |
||||||||||
51,665 |
50,969 |
51,715 |
7.6 |
% |
|||||||||||||
個人護理產品 |
|
||||||||||||||||
DSA Holdings III,Inc. (Dr.肖爾的) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.71% (S + 6.25%) |
11/1/2025 |
11,004 |
10,954 |
11,004 |
1.6 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.71% (S + 6.25%) |
11/1/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
PH Beauty Holdings,Inc. |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.65% (S + 5.00%) |
9/28/2025 |
9,442 |
9,278 |
9,183 |
1.3 |
% |
|||||||||
Silk Holdings III Corp.(Suave) |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.10% (S + 7.75%) |
5/1/2029 |
19,900 |
19,351 |
20,298 |
3.0 |
% |
|||||||||
40,346 |
39,583 |
40,485 |
5.9 |
% |
|||||||||||||
製藥業 |
|
||||||||||||||||
基金會消費品牌 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
2/12/2027 |
6,781 |
6,744 |
6,832 |
1.0 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
2/12/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
6,781 |
6,744 |
6,832 |
1.0 |
% |
F-11
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日-(續)
(金額以000計,股份數、單位除外)
投資組合公司(1) |
腳註 |
投資(2) |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
|||||||||
專業服務 |
|
||||||||||||||||
4 Over International,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.46% (S + 7.00%) |
12/7/2026 |
19,438 |
18,757 |
19,438 |
2.8 |
% |
|||||||||
迪砂控股公司(DISA) |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.84% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
3,714 |
3,578 |
3,714 |
0.5 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.84% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
392 |
347 |
392 |
0.1 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.84% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
22,177 |
21,625 |
22,177 |
3.2 |
% |
||||||||||
環球海洋醫療用品國際有限責任公司(Unimed) |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.01% (S + 7.50%) |
12/5/2027 |
13,527 |
13,253 |
13,527 |
2.0 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
13.00% (S + 7.50%) |
12/5/2027 |
2,544 |
2,494 |
2,544 |
0.4 |
% |
||||||||||
61,792 |
60,054 |
61,792 |
9.0 |
% |
|||||||||||||
軟件 |
|
||||||||||||||||
AIDC Intermediate Co 2,LLC(Peak Technology) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.80% (S + 6.25%) |
7/22/2027 |
34,650 |
33,736 |
34,650 |
5.1 |
% |
|||||||||
特產零售 |
|
||||||||||||||||
Sundance Holdings Group,LLC |
(7) |
第一留置權優先擔保貸款 |
15.03%(S +9.50%,1.50%為PIK) |
5/1/2024 |
9,210 |
9,022 |
8,911 |
1.3 |
% |
||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
15.03%(S +9.50%,1.50%為PIK) |
5/1/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
9,210 |
9,022 |
8,911 |
1.3 |
% |
|||||||||||||
紡織品、服裝和奢侈品 |
|
||||||||||||||||
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.75% (S + 7.25%) |
7/20/2027 |
29,816 |
29,317 |
29,145 |
4.3 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.75% (S + 7.25%) |
7/20/2027 |
2,128 |
2,067 |
2,080 |
0.3 |
% |
||||||||||
BEL USA,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.53% (S + 7.00%) |
6/2/2026 |
5,804 |
5,774 |
5,804 |
0.8 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
12.53% (S + 7.00%) |
6/2/2026 |
96 |
95 |
96 |
0.0 |
% |
||||||||||
YS Garments,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
13.00% (S + 7.50%) |
8/9/2026 |
6,849 |
6,758 |
6,729 |
1.0 |
% |
|||||||||
44,693 |
44,011 |
43,854 |
6.4 |
% |
|||||||||||||
貿易公司和分銷商 |
|
||||||||||||||||
BCDI Meteor Acquisition,LLC(Meteor) |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.45% (S + 7.00%) |
6/29/2028 |
16,297 |
15,955 |
16,297 |
2.4 |
% |
|||||||||
布羅德兄弟公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.00%) |
12/4/2025 |
4,640 |
4,439 |
4,640 |
0.7 |
% |
|||||||||
CGI自動化製造有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.61% (S + 7.00%) |
12/17/2026 |
20,510 |
19,849 |
20,459 |
3.0 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
12.61% (S + 7.00%) |
12/17/2026 |
6,681 |
6,559 |
6,664 |
1.0 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.61% (S + 7.00%) |
12/17/2026 |
3,616 |
3,510 |
3,607 |
0.5 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.61% (S + 7.00%) |
12/17/2026 |
327 |
244 |
327 |
0.0 |
% |
||||||||||
EIA Legacy,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.24% (S + 5.75%) |
11/1/2027 |
18,079 |
17,838 |
18,079 |
2.6 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.27% (S + 5.75%) |
11/1/2027 |
9,666 |
9,356 |
9,666 |
1.4 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.24% (S + 5.75%) |
4/20/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.24% (S + 5.75%) |
11/1/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
F-12
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日-(續)
(金額以000計,股份數、單位除外)
投資組合公司(1) |
腳註 |
投資(2) |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
|||||||||
工程緊固件公司(EFC International) |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.00% (S + 6.50%) |
11/1/2027 |
23,604 |
23,113 |
23,899 |
3.5 |
% |
|||||||||
正版有線電視集團有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.96% (S + 5.50%) |
11/1/2026 |
29,057 |
28,336 |
28,984 |
4.2 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.96% (S + 5.50%) |
11/1/2026 |
5,506 |
5,347 |
5,492 |
0.8 |
% |
||||||||||
I.D.圖像採集有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.75% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
13,651 |
13,538 |
13,651 |
2.0 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.75% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
2,486 |
2,450 |
2,486 |
0.4 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.70% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
4,522 |
4,457 |
4,522 |
0.7 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.75% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
1,043 |
1,033 |
1,043 |
0.2 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.75% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
克雷登控股公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.20% (S + 5.75%) |
3/1/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.20% (S + 5.75%) |
3/1/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.20% (S + 5.75%) |
3/1/2029 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.20% (S + 5.75%) |
3/1/2029 |
9,491 |
9,099 |
9,491 |
1.4 |
% |
||||||||||
OAO Acquisition,Inc.(BearCom) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.61% (S + 6.25%) |
12/27/2029 |
21,370 |
20,979 |
21,370 |
3.1 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.61% (S + 6.25%) |
12/27/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.61% (S + 6.25%) |
12/27/2029 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||||
聯合安全與生存公司(USSC) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
9/30/2027 |
12,436 |
12,147 |
12,436 |
1.8 |
% |
|||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
9/28/2027 |
1,607 |
1,490 |
1,607 |
0.3 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
9/30/2027 |
3,160 |
3,110 |
3,160 |
0.5 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.79% (S + 6.25%) |
9/30/2027 |
870 |
860 |
870 |
0.1 |
% |
||||||||||
208,619 |
203,709 |
208,750 |
30.6 |
% |
|||||||||||||
無線電信服務 |
|
||||||||||||||||
Centerline Communications,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
14,945 |
14,751 |
13,936 |
2.0 |
% |
|||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
7,044 |
6,954 |
6,568 |
1.0 |
% |
||||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
6,202 |
6,112 |
5,783 |
0.9 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
1,800 |
1,778 |
1,679 |
0.2 |
% |
||||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.53% (S + 6.00%) |
8/10/2027 |
1,020 |
996 |
952 |
0.1 |
% |
||||||||||
31,011 |
30,591 |
28,918 |
4.2 |
% |
|||||||||||||
私人信貸債務投資總額 |
1,353,096 |
1,327,190 |
1,346,174 |
197.1 |
% |
F-13
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日-(續)
(金額以000計,股份數、單位除外)
腳註 |
股份數/單位數 |
成本 |
公允價值 |
資產淨值之百分比 |
|||||||
股權投資(9) |
|
||||||||||
汽車零部件 |
|
||||||||||
車輛配件公司- A級公用 |
(12) |
128,250 |
— |
326 |
0.0 |
% |
|||||
車輛配件公司- 首選 |
(12) |
250,000 |
250 |
292 |
0.1 |
% |
|||||
378,250 |
250 |
618 |
0.1% |
|
|||||||
商業服務和用品 |
|
||||||||||
美國設備控股有限責任公司-A級單位 |
(13) |
426 |
284 |
508 |
0.1 |
% |
|||||
BLP買家公司(畢肖普起重產品)-A級常見 |
(14) |
582,469 |
652 |
1,200 |
0.1 |
% |
|||||
Arborworks Acquisition LLC -A類首選單位 |
(10) |
21,716 |
9,179 |
9,287 |
1.4 |
% |
|||||
Arborworks Acquisition LLC -B類首選單位 |
(10) |
21,716 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
Arborworks Acquisition LLC -A類公用單位 |
(10) |
2,604 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
628,931 |
10,115 |
10,995 |
1.6 |
% |
|||||||
食品產品 |
|
||||||||||
BC CS 2,LP(烹飪解決方案) |
(6)(11) |
2,000,000 |
2,000 |
2,611 |
0.4 |
% |
|||||
City Line Distribors,LLC -A級單位 |
(15) |
418,416 |
418 |
418 |
0.1 |
% |
|||||
海灣太平洋控股有限責任公司-A類普通股 |
(13) |
250 |
250 |
189 |
0.0 |
% |
|||||
海灣太平洋控股有限責任公司-C類常見 |
(13) |
250 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge)-A類優先 |
(13) |
750 |
750 |
905 |
0.1 |
% |
|||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge)-B類常見商品 |
(13) |
750 |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||
西格爾家長有限責任公司 |
(16) |
250 |
250 |
72 |
0.0 |
% |
|||||
2,420,666 |
3,668 |
4,195 |
0.6 |
% |
|||||||
醫療保健設備和用品 |
|
||||||||||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
(13) |
7,500 |
750 |
552 |
0.1 |
% |
|||||
IT服務 |
|
||||||||||
域信息服務公司(Integris) |
250,000 |
250 |
344 |
0.0 |
% |
||||||
特產零售 |
|
||||||||||
聖丹斯直接控股公司- 常見的 |
21,479 |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||
紡織品、服裝和奢侈品 |
|
||||||||||
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
(16) |
1,000,000 |
1,000 |
620 |
0.1 |
% |
|||||
私募股權投資總額 |
16,033 |
17,324 |
2.5 |
% |
|||||||
私人投資總額 |
1,343,223 |
1,363,498 |
199.6 |
% |
F-14
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2023年12月31日-(續)
(金額以000計,股份數、單位除外)
腳註 |
股份數量 |
成本 |
公允價值 |
資產淨值之百分比 |
||||||||||
短期投資 |
|
|
|
|
||||||||||
第一美國國債債務基金-機構Z類,5.21% |
(17) |
12,802,362 |
|
12,802 |
|
12,802 |
|
1.9 |
% |
|||||
短期投資總額 |
12,802,362 |
|
12,802 |
|
12,802 |
|
1.9 |
% |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
總投資 |
$ |
1,356,025 |
$ |
1,376,300 |
|
201.5 |
% |
|||||||
超過其他資產的負債 |
|
|
(693,244 |
) |
(101.5 |
)% |
||||||||
淨資產 |
|
$ |
683,056 |
|
100.0 |
% |
____________
(1) 截至2023年12月31日,所有投資均為非-受控,無-附屬公司投資.非-受控,無-附屬公司投資定義為公司擁有投資組合公司未發行投票權證券的5%以下且無權對該投資組合公司的管理或政策行使控制權的投資。
(2) 債務投資質押給公司的信貸設施,單一債務投資可以分為幾部分,單獨質押給單獨的信貸設施。
(3) 攤銷成本指按實際利息法就債務投資的折價及溢價(視乎情況而定)攤銷後調整的原始成本。
(4) 截至2023年12月31日,公司投資的税收成本接近其攤銷成本。
(5) 貸款包含可變的利率結構,可能會受到利率下限的影響。浮動利率貸款的利率可參考有擔保的隔夜融資利率(“SOFR”或“S”)(可包括一、三或六)來確定-月SOFR),或替代基本利率(可以包括聯邦基金有效利率或最優惠利率或“P”)。
(6) 非-資格賽1940年頒佈的《投資公司法》第55(A)款所界定的投資。本公司不得收購任何非-資格賽除非在收購時,符合條件的資產至少佔公司總資產的70%。截至2023年12月31日,公司總資產的4.8%為非-資格賽投資。
(7) 由於與銀團中的其他貸款人達成安排,本公司可能有權獲得額外利息。為了換取更高的利率,最後一個-輸出“部分損失風險更大。某些貸方代表投資的“先出”部分,並優先於“最後”-輸出“有關本金和利息支付的部分。
(8) 非債務投資- 應計截至2023年12月31日的狀況。
(9) 非-收入產生投資。
(10) 2023年11月,本公司完成了對Arborworks Acquisition LLC的投資重組,將現有定期貸款和左輪手槍重組為新的定期貸款以及優先股和普通股。KABDC Corp,LLC是該公司的全資子公司,持有此次重組後該公司擁有的Arborworks Acquisition LLC的優先股和普通股。
(11) 該公司擁有投資工具(BC CS 2,LP)的高級擔保貸款該產品由Cuisine Solutions,Inc.的優先股投資作為抵押。
(12) 該公司擁有車輛配件公司0.19%的普通股和0.43%的優先股。
(13) 該公司擁有通行證27.15%的股份-直通持有本公司在American Equipment Holdings LLC、Bay Pacific Holdings,LLC、IF&P Foods、LLC(FreshEdge)和LSL Industries,LLC(LSL Healthcare)的股權投資。通過本公司對聚合攔截器的所有權,本公司擁有上述投資明細表中列出的每家公司的各自單位。
(14) 該公司擁有普通股BLP Buyer,Inc.(畢曉普起重產品)0.53%的股份。
(15) KABDC公司是公司的全資子公司,擁有City Line分銷商有限責任公司0.62%的普通股權益。
(16) 該公司擁有通行證33.95%的股份-直通有限責任公司,KSCF-IV股權聚合器,LLC(“聚合器”),持有公司在Siegel Parent LLC和美國足球公司(SCORE)的股權投資。聚合器持有西格爾母公司1.1442%的股份。通過本公司對聚合器的所有權,本公司擁有上述投資明細表中所列每家公司的各自單位。
(17) 指示匯率是截至2023年12月31日的收益率。
見合併財務報表附註。
F-15
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2022年12月31日
(金額以000為單位)
投資組合公司(1) |
投資 |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
|||||||||||
債權和股權投資 |
|
|
|
|
||||||||||||||
私人信貸投資(4) |
|
|
|
|
||||||||||||||
Aerospace & Defense |
|
|
|
|
||||||||||||||
巴塞爾美國收購有限公司,Inc.(IAC)(5) |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.10% (S + 6.50%) |
12/5/2028 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.10% (S + 6.50%) |
12/5/2028 |
|
18,681 |
|
18,180 |
|
18,681 |
3.1 |
% |
||||||||
Fastener Distribution Holdings,LLC |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.73% (S + 7.00%) |
4/1/2024 |
|
2,362 |
|
2,293 |
|
2,362 |
0.4 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.73% (S + 7.00%) |
4/1/2024 |
|
20,701 |
|
20,347 |
|
20,701 |
3.5 |
% |
||||||||
普雷辛麥克(美國)控股公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.42% (S + 6.00%) |
8/31/2027 |
|
1,113 |
|
1,094 |
|
1,096 |
0.2 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.42% (S + 6.00%) |
8/31/2027 |
|
5,408 |
|
5,315 |
|
5,326 |
0.9 |
% |
||||||||
|
48,265 |
|
47,229 |
|
48,166 |
8.1 |
% |
|||||||||||
資產管理和託管銀行 |
|
|
|
|
||||||||||||||
Atria Wealth Solutions,Inc |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.84% (S + 6.00%) |
2/29/2024 |
|
232 |
|
202 |
|
228 |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.84% (S + 6.00%) |
2/29/2024 |
|
5,139 |
|
5,101 |
|
5,036 |
0.9 |
% |
||||||||
|
5,371 |
|
5,303 |
|
5,264 |
0.9 |
% |
|||||||||||
汽車零部件 |
|
|
|
|
||||||||||||||
Speedstar Holding LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.73% (L + 7.00%) |
1/22/2027 |
|
4,908 |
|
4,828 |
|
4,908 |
0.8 |
% |
|||||||
車輛配件公司 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.00% (P + 4.50%) |
11/30/2026 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.34% (S + 5.50%) |
11/30/2026 |
|
21,225 |
|
20,898 |
|
21,066 |
3.6 |
% |
||||||||
|
26,133 |
|
25,726 |
|
25,974 |
4.4 |
% |
|||||||||||
生物技術 |
|
|
|
|
||||||||||||||
阿爾卡米公司(阿爾卡米) |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.42% (S + 7.00%) |
6/30/2024 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.42% (S + 7.00%) |
12/21/2028 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.42% (S + 7.00%) |
12/21/2028 |
|
11,735 |
|
11,237 |
|
11,618 |
2.0 |
% |
||||||||
|
11,735 |
|
11,237 |
|
11,618 |
2.0 |
% |
|||||||||||
建築產品 |
|
|
|
|
||||||||||||||
BCI伯克控股公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
9.70% (L + 5.50%) |
12/14/2023 |
|
639 |
|
615 |
|
642 |
0.1 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.23% (L + 5.50%) |
12/14/2027 |
|
16,489 |
|
16,256 |
|
16,572 |
2.8 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.23% (L + 5.50%) |
6/14/2027 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
||||||||
東部批發柵欄 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.73% (L + 7.00%) |
10/30/2025 |
|
1,275 |
|
1,252 |
|
1,275 |
0.2 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.73% (L + 7.00%) |
10/30/2025 |
|
21,239 |
|
20,778 |
|
21,239 |
3.6 |
% |
||||||||
|
39,642 |
|
38,901 |
|
39,728 |
6.7 |
% |
|||||||||||
化學品 |
|
|
|
|
||||||||||||||
Cyalume Technology Holdings,Inc |
第一留置權優先擔保貸款 |
9.73% (L + 5.00%) |
8/30/2024 |
|
1,274 |
|
1,266 |
|
1,274 |
0.2 |
% |
|||||||
弗拉洛克買家有限責任公司 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.23% (L + 5.50%) |
4/17/2024 |
|
— |
|
— |
|
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.23% (L + 5.50%) |
4/17/2024 |
|
11,679 |
|
11,560 |
|
11,621 |
2.0 |
% |
||||||||
施裏夫化學公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.33% (L + 6.00%) |
12/2/2024 |
|
609 |
|
597 |
|
609 |
0.1 |
% |
|||||||
USALCO,LLC |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.38% (L + 6.00%) |
10/19/2026 |
|
1,081 |
|
1,042 |
|
1,070 |
0.2 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.73% (L + 6.00%) |
10/19/2027 |
|
19,181 |
|
18,792 |
|
18,989 |
3.2 |
% |
||||||||
|
33,824 |
|
33,257 |
|
33,563 |
5.7 |
% |
F-16
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2022年12月31日-(續)
(金額以000為單位)
投資組合公司(1) |
投資 |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
||||||||
商業服務和用品 |
|
||||||||||||||
高級環境監測(6) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.68% (S + 7.00%) |
1/29/2026 |
10,158 |
9,918 |
10,158 |
1.7 |
% |
|||||||
阿倫敦有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.42% (S + 6.00%) |
10/22/2023 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.50% (P + 5.00%) |
4/22/2027 |
357 |
348 |
347 |
0.1 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.42% (S + 6.00%) |
4/22/2027 |
7,663 |
7,588 |
7,452 |
1.3 |
% |
||||||||
美國設備控股有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.88% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
6,303 |
6,202 |
6,303 |
1.1 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.45% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
1,610 |
1,559 |
1,610 |
0.3 |
% |
||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
9.33% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
3,670 |
3,594 |
3,670 |
0.6 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.51% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
2,107 |
2,072 |
2,107 |
0.3 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.88% (S + 6.00%) |
11/5/2026 |
18,142 |
17,853 |
18,142 |
3.1 |
% |
||||||||
Arborworks Acquisition LLC |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.41% (L + 7.00%) |
11/9/2026 |
3,125 |
3,053 |
2,750 |
0.5 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.56% (L + 7.00%) |
11/9/2026 |
19,855 |
19,533 |
17,473 |
2.9 |
% |
||||||||
BLP買家公司(畢肖普起重產品) |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.67% (S + 6.25%) |
2/1/2027 |
604 |
577 |
596 |
0.1 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.21% (S + 6.50%) |
2/1/2027 |
6,176 |
6,027 |
6,099 |
1.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.49% (S + 6.25%) |
2/1/2027 |
16,372 |
16,097 |
16,168 |
2.7 |
% |
||||||||
古斯默企業公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.44% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
8,032 |
7,891 |
8,032 |
1.4 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.43% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.43% (S + 7.00%) |
5/7/2027 |
4,795 |
4,647 |
4,795 |
0.8 |
% |
||||||||
PMFC Holding,LLC |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.88% (L + 6.50%) |
7/31/2023 |
2,818 |
2,811 |
2,818 |
0.5 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.88% (L + 6.50%) |
7/31/2023 |
5,619 |
5,604 |
5,619 |
0.9 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.18% (L + 6.50%) |
7/31/2023 |
342 |
342 |
342 |
0.1 |
% |
||||||||
團安全合作伙伴有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
12.66% (S + 8.00%) |
9/15/2023 |
2,635 |
2,593 |
2,635 |
0.4 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
12.66% (S + 8.00%) |
9/15/2026 |
6,461 |
6,358 |
6,461 |
1.1 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.66% (S + 8.00%) |
9/15/2026 |
1,345 |
1,320 |
1,345 |
0.2 |
% |
||||||||
克萊因費爾德集團公司。 |
第一留置權優先擔保貸款 |
9.98% (L + 5.25%) |
11/30/2024 |
12,760 |
12,678 |
12,697 |
2.1 |
% |
|||||||
140,949 |
138,665 |
137,619 |
23.2 |
% |
|||||||||||
容器和包裝 |
|
||||||||||||||
德魯泡沫公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.48% (S + 6.75%) |
11/5/2025 |
7,375 |
7,288 |
7,375 |
1.2 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.89% (S + 6.75%) |
11/5/2025 |
20,964 |
20,564 |
20,964 |
3.6 |
% |
||||||||
FCA,LLC(FCA包裝) |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
9.46% (S + 6.50%) |
7/18/2028 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
9.46% (S + 6.50%) |
7/18/2028 |
23,382 |
23,004 |
23,616 |
4.0 |
% |
||||||||
51,721 |
50,856 |
51,955 |
8.8 |
% |
|||||||||||
多元化的電信服務 |
|
||||||||||||||
Network Connex(f/k/a NTI Connect,LLC) |
第一留置權優先擔保貸款 |
9.48% (S + 4.75%) |
11/30/2024 |
5,249 |
5,187 |
5,249 |
0.9 |
% |
|||||||
帕維恩公司,f/k/a Corbett Technology Solutions,Inc. |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
9.14% (S + 5.00%) |
10/29/2027 |
572 |
442 |
563 |
0.1 |
% |
|||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
9.66% (S + 5.00%) |
10/29/2027 |
9,434 |
9,354 |
9,293 |
1.6 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
9.58% (S + 5.00%) |
10/29/2027 |
1,742 |
1,727 |
1,716 |
0.3 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
9.24% (S + 5.00%) |
10/29/2027 |
13,429 |
13,188 |
13,227 |
2.2 |
% |
||||||||
30,426 |
29,898 |
30,048 |
5.1 |
% |
F-17
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2022年12月31日-(續)
(金額以000為單位)
投資組合公司(1) |
投資 |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
||||||||
電子設備、儀器和元器件 |
|
||||||||||||||
Process Insights,Inc |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.49% (S + 6.00%) |
10/30/2025 |
3,044 |
2,993 |
3,021 |
0.5 |
% |
|||||||
3,044 |
2,993 |
3,021 |
0.5 |
% |
|||||||||||
食品產品 |
|
||||||||||||||
BC CS 2,LP(烹飪解決方案)(5) |
第一留置權優先擔保貸款 |
12.18% (S + 8.00%) |
7/8/2028 |
25,000 |
24,283 |
25,000 |
4.2 |
% |
|||||||
BR PJK Produce,LLC(Keany) |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.47% (S + 6.25%) |
11/14/2027 |
29,863 |
29,095 |
29,863 |
5.0 |
% |
|||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.47% (S + 6.25%) |
5/14/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
海灣太平洋控股有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.73% (S + 6.00%) |
9/30/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.42% (S + 6.00%) |
9/30/2028 |
1,498 |
1,384 |
1,498 |
0.3 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.73% (S + 6.00%) |
9/30/2028 |
20,384 |
19,905 |
20,384 |
3.5 |
% |
||||||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge)(6) |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
8.91% (S + 5.25%) |
10/3/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
8.91% (S + 5.25%) |
10/3/2028 |
1,366 |
1,187 |
1,366 |
0.2 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
8.91% (S + 5.25%) |
10/3/2028 |
27,520 |
26,853 |
27,520 |
4.7 |
% |
||||||||
西格爾雞蛋公司,LLC |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
9.25% (L + 5.50%) |
12/29/2026 |
1,923 |
1,873 |
1,913 |
0.3 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
9.25% (L + 5.50%) |
12/29/2026 |
15,624 |
15,383 |
15,546 |
2.6 |
% |
||||||||
123,178 |
119,963 |
123,090 |
20.8 |
% |
|||||||||||
醫療保健提供者和服務 |
|
||||||||||||||
Inbox view,LLC |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.14% (L + 5.75%) |
12/14/2026 |
1,736 |
1,714 |
1,719 |
0.3 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.13% (L + 5.75%) |
12/14/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.13% (L + 5.75%) |
12/14/2026 |
13,002 |
12,923 |
12,872 |
2.2 |
% |
||||||||
衞報牙科合作伙伴 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.94% (S + 6.50%) |
8/20/2026 |
21,708 |
21,402 |
21,708 |
3.7 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.94% (S + 6.50%) |
8/20/2026 |
8,139 |
7,961 |
8,139 |
1.4 |
% |
||||||||
Wave牙科管理有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.32% (S + 6.50%) |
12/31/2023 |
9,559 |
9,437 |
9,559 |
1.6 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款(7) |
30.00% |
9/30/2023 |
6,254 |
6,254 |
6,254 |
1.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.32% (S + 6.50%) |
12/31/2023 |
558 |
555 |
558 |
0.1 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.32% (S + 6.50%) |
12/31/2023 |
12,941 |
12,851 |
12,941 |
2.1 |
% |
||||||||
OMH-HealthEdge Holdings,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.03% (L + 5.25%) |
10/24/2025 |
17,572 |
17,271 |
17,572 |
3.0 |
% |
|||||||
LGA牙科合作伙伴控股有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
9.93% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
11,136 |
10,941 |
11,136 |
1.9 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
9.93% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
11,948 |
11,725 |
11,948 |
2.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
9.93% (S + 6.00%) |
12/30/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
114,553 |
113,034 |
114,406 |
19.3 |
% |
|||||||||||
醫療保健設備和用品 |
|
||||||||||||||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.90% (S + 6.50%) |
11/3/2024 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.90% (S + 6.50%) |
11/3/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.90% (S + 6.50%) |
11/3/2027 |
19,727 |
19,001 |
19,727 |
3.3 |
% |
||||||||
19,727 |
19,001 |
19,727 |
3.3 |
% |
F-18
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2022年12月31日-(續)
(金額以000為單位)
投資組合公司(1) |
投資 |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
||||||||
家用耐用品 |
|
||||||||||||||
Curio Brands,LLC |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.23% (L + 5.50%) |
12/21/2027 |
3,296 |
3,296 |
3,230 |
0.5 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.23% (L + 5.50%) |
12/21/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.23% (L + 5.50%) |
12/21/2027 |
18,009 |
17,596 |
17,648 |
3.0 |
% |
||||||||
21,305 |
20,892 |
20,878 |
3.5 |
% |
|||||||||||
家居用品 |
|
||||||||||||||
家居品牌集團控股公司(雷巴斯) |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
9.16% (L + 4.75%) |
11/8/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
9.16% (L + 4.75%) |
11/8/2026 |
19,046 |
18,706 |
18,951 |
3.2 |
% |
||||||||
19,046 |
18,706 |
18,951 |
3.2 |
% |
|||||||||||
保險 |
|
||||||||||||||
Allcat索賠服務有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.24% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
5,396 |
5,127 |
5,396 |
0.9 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.33% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
1,651 |
1,591 |
1,651 |
0.3 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.41% (S + 6.00%) |
7/7/2027 |
7,795 |
7,641 |
7,795 |
1.3 |
% |
||||||||
14,842 |
14,359 |
14,842 |
2.5 |
% |
|||||||||||
IT服務 |
|
||||||||||||||
域信息服務公司(Integris) |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.63% (S + 6.25%) |
9/30/2025 |
20,632 |
20,133 |
20,632 |
3.5 |
% |
|||||||
改善收購有限責任公司 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.24% (S + 6.00%) |
7/26/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.24% (S + 6.00%) |
7/26/2027 |
24,260 |
23,754 |
24,260 |
4.1 |
% |
||||||||
44,892 |
43,887 |
44,892 |
7.6 |
% |
|||||||||||
休閒用品 |
|
||||||||||||||
麥克尼爾驕傲集團 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.09% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
4,119 |
4,061 |
4,017 |
0.7 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.09% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
8,619 |
8,533 |
8,403 |
1.4 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.09% (S + 6.25%) |
4/22/2026 |
899 |
874 |
877 |
0.1 |
% |
||||||||
商標全球有限責任公司 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.88% (L + 7.50%), |
7/30/2024 |
2,760 |
2,744 |
2,574 |
0.4 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.88% (L + 7.50%), |
7/30/2024 |
29 |
21 |
27 |
0.1 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.88% (L + 7.50%), |
7/30/2024 |
11,516 |
11,451 |
10,739 |
1.8 |
% |
||||||||
27,942 |
27,684 |
26,637 |
4.5 |
% |
|||||||||||
機械設備 |
|
||||||||||||||
賓夕法尼亞機械廠有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.09% (S + 6.25%) |
3/6/2027 |
2,009 |
1,991 |
2,009 |
0.3 |
% |
|||||||
PVI Holdings,Inc |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.12% (S + 6.38%) |
7/18/2027 |
24,124 |
23,763 |
24,124 |
4.1 |
% |
|||||||
26,133 |
25,754 |
26,133 |
4.4 |
% |
|||||||||||
個人用品 |
|
||||||||||||||
DSA Holdings III,Inc. (Dr.肖爾的) |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.48% (L + 5.75%) |
11/1/2025 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.48% (L + 5.75%) |
11/1/2025 |
11,377 |
11,295 |
11,149 |
1.9 |
% |
||||||||
PH Beauty Holdings,Inc. |
第一留置權優先擔保貸款 |
9.73% (L + 5.00%) |
9/28/2025 |
9,542 |
9,277 |
9,113 |
1.5 |
% |
|||||||
20,919 |
20,572 |
20,262 |
3.4 |
% |
F-19
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2022年12月31日-(續)
(金額以000為單位)
投資組合公司(1) |
投資 |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
||||||||
製藥業 |
|
||||||||||||||
基金會消費品牌 |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.15% (L + 5.50%) |
2/12/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.15% (L + 5.50%) |
2/12/2027 |
7,331 |
7,276 |
7,331 |
1.2 |
% |
||||||||
7,331 |
7,276 |
7,331 |
1.2 |
% |
|||||||||||
專業服務 |
|
||||||||||||||
4 Over International,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.73% (L + 6.00%) |
12/7/2023 |
24,326 |
24,013 |
24,205 |
4.1 |
% |
|||||||
迪砂控股公司(DISA) |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
9.73% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
2,443 |
2,283 |
2,430 |
0.4 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
9.82% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
56 |
1 |
56 |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
9.72% (S + 5.50%) |
9/9/2028 |
22,401 |
21,741 |
22,289 |
3.8 |
% |
||||||||
環球海洋醫療用品國際有限責任公司(Unimed) |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
12.14% (S + 7.50%) |
12/5/2027 |
509 |
446 |
509 |
0.1 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
12.10% (S + 7.50%) |
12/5/2027 |
14,756 |
14,395 |
14,756 |
2.5 |
% |
||||||||
64,491 |
62,879 |
64,245 |
10.9 |
% |
|||||||||||
軟件 |
|
||||||||||||||
AIDC Intermediate Co 2,LLC(Peak Technology) |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.44% (S + 6.25%) |
7/22/2027 |
35,000 |
33,835 |
35,000 |
5.9 |
% |
|||||||
35,000 |
33,835 |
35,000 |
5.9 |
% |
|||||||||||
特產零售 |
|
||||||||||||||
Sundance Holdings Group,LLC(6) |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.73% (L + 6.00%) |
5/1/2024 |
8,743 |
8,548 |
8,656 |
1.5 |
% |
|||||||
8,743 |
8,548 |
8,656 |
1.5 |
% |
|||||||||||
紡織品、服裝和奢侈品 |
|
||||||||||||||
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.91% (S + 7.25%) |
7/20/2027 |
1,892 |
1,795 |
1,892 |
0.3 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.98% (S + 7.25%) |
7/20/2027 |
30,119 |
29,478 |
30,119 |
5.1 |
% |
||||||||
BEL USA,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.43% (S + 6.00%) |
2/2/2025 |
7,006 |
6,937 |
6,936 |
1.2 |
% |
|||||||
YS Garments,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
9.51% (L + 5.50%) |
8/9/2024 |
7,706 |
7,608 |
7,706 |
1.3 |
% |
|||||||
46,723 |
45,818 |
46,653 |
7.9 |
% |
|||||||||||
貿易公司和分銷商 |
|
||||||||||||||
BCDI Meteor Acquisition,LLC(Meteor) |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.66% (S + 7.00%) |
6/29/2028 |
16,420 |
16,010 |
16,420 |
2.8 |
% |
|||||||
布羅德兄弟公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.73% (L + 6.00%) |
12/4/2025 |
4,763 |
4,456 |
4,763 |
0.8 |
% |
|||||||
CGI自動化製造有限責任公司 |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.34% (S + 6.50%) |
12/17/2026 |
3,710 |
3,566 |
3,710 |
0.6 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.34% (S + 6.50%) |
12/17/2026 |
27,896 |
26,809 |
27,896 |
4.7 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
11.34% (S + 6.50%) |
12/17/2026 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
EIA Legacy,LLC |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
9.73% (L + 5.00%) |
5/1/2023 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
9.73% (L + 5.00%) |
11/1/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
9.73% (L + 5.00%) |
11/1/2027 |
18,277 |
17,885 |
18,140 |
3.1 |
% |
||||||||
正版有線電視集團有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.17% (S + 5.75%) |
11/1/2026 |
34,912 |
33,732 |
34,476 |
5.8 |
% |
|||||||
I.D.圖像採集有限責任公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
10.98% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
15,415 |
15,236 |
15,415 |
2.6 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.67% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
4,743 |
4,651 |
4,743 |
0.8 |
% |
||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.98% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
2,608 |
2,587 |
2,608 |
0.4 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.67% (S + 6.25%) |
7/30/2026 |
596 |
567 |
596 |
0.1 |
% |
F-20
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2022年12月31日-(續)
(金額以000為單位)
投資組合公司(1) |
投資 |
利息 |
成熟性 |
本金/ |
攤銷 |
公平 |
百分比: |
||||||||
製冷銷售公司 |
第一留置權優先擔保貸款 |
11.26% (L + 6.50%) |
6/22/2026 |
6,876 |
6,789 |
6,876 |
1.2 |
% |
|||||||
聯合安全與生存公司(USSC) |
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
11.41% (S + 6.75%) |
9/30/2027 |
670 |
628 |
670 |
0.1 |
% |
|||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.88% (S + 6.25%) |
9/30/2027 |
1,075 |
1,051 |
1,075 |
0.2 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
11.48% (S + 6.75%) |
9/30/2027 |
12,563 |
12,332 |
12,563 |
2.1 |
% |
||||||||
150,524 |
146,299 |
149,951 |
25.3 |
% |
|||||||||||
無線電信服務 |
|
||||||||||||||
Centerline Communications,LLC |
第一留置權優先擔保貸款 |
9.93% (S + 5.50%) |
8/10/2027 |
1,031 |
1,000 |
1,026 |
0.2 |
% |
|||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
10.06% (S + 5.50%) |
8/10/2027 |
7,116 |
6,999 |
7,080 |
1.2 |
% |
||||||||
優先優先權高級擔保延遲抽籤貸款 |
9.93% (S + 5.50%) |
8/10/2027 |
6,265 |
6,148 |
6,233 |
1.1 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保循環貸款 |
10.06% (S + 5.50%) |
8/10/2027 |
— |
— |
— |
0.0 |
% |
||||||||
第一留置權優先擔保貸款 |
10.06% (S + 5.50%) |
8/10/2027 |
15,098 |
14,819 |
15,022 |
2.5 |
% |
||||||||
29,510 |
28,966 |
29,361 |
5.0 |
% |
|||||||||||
私人信貸債務投資總額 |
1,165,969 |
1,141,538 |
1,157,971 |
195.6 |
% |
F-21
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2022年12月31日-(續)
(金額以000為單位)
單元數: |
成本 |
公平 |
百分比 |
||||||
|
|||||||||
股權投資 |
|
||||||||
汽車零部件 |
|
||||||||
車輛配件公司- A級公用(8) |
128.250 |
— |
80 |
0.0 |
% |
||||
車輛配件公司- 首選(8) |
250.000 |
250 |
268 |
0.1 |
% |
||||
378.250 |
250 |
348 |
0.1 |
% |
|||||
商業服務和用品 |
|
||||||||
美國設備控股有限責任公司(9) |
250.000 |
250 |
248 |
0.0 |
% |
||||
BLP買家公司(畢肖普起重產品)-A級常見(10) |
500.000 |
500 |
560 |
0.1 |
% |
||||
750.000 |
750 |
808 |
0.1 |
% |
|||||
食品產品 |
|
||||||||
BC CS 2,LP(烹飪解決方案)(5) |
2,000.000 |
2,000 |
2,220 |
0.4 |
% |
||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge)-A類普通商品(9) |
0.750 |
750 |
745 |
0.1 |
% |
||||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge)-B類常見商品(9) |
0.750 |
— |
— |
0.0 |
% |
||||
海灣太平洋控股有限責任公司-A類普通股(9) |
0.250 |
250 |
278 |
0.0 |
% |
||||
海灣太平洋控股有限責任公司-C類常見(9) |
0.250 |
— |
— |
0.0 |
% |
||||
西格爾家長有限責任公司 (11) |
0.250 |
250 |
496 |
0.1 |
% |
||||
2,002.250 |
3,250 |
3,739 |
0.6 |
% |
|||||
醫療保健設備和用品 |
|
||||||||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare)(9) |
7.500 |
750 |
745 |
0.1 |
% |
||||
7.500 |
750 |
745 |
0.1 |
% |
|||||
IT服務 |
|
||||||||
域信息服務公司(Integris) |
250.000 |
250 |
250 |
0.0 |
% |
||||
250.000 |
250 |
250 |
0.0 |
% |
|||||
紡織品、服裝和奢侈品 |
|
||||||||
美國足球公司股份有限公司(SCORE)(11) |
1,000.000 |
1,000 |
1,258 |
0.2 |
% |
||||
1,000.000 |
1,000 |
1,258 |
0.2 |
% |
|||||
私募股權投資總額 |
4,388.000 |
6,250 |
7,148 |
1.1 |
% |
||||
私人投資總額 |
1,147,788 |
1,165,119 |
196.7 |
% |
F-22
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
投資綜合計劃表
截至2022年12月31日-(續)
(金額以000為單位)
數量: |
成本 |
公平 |
百分比 |
|||||||||
短期投資 |
|
|
|
|
||||||||
第一美國國債債務基金-機構Z類,4.16%(12) |
9,847 |
|
9,847 |
|
9,847 |
|
1.7 |
% |
||||
短期投資總額 |
9,847 |
|
9,847 |
|
9,847 |
|
1.7 |
% |
||||
總投資 |
$ |
1,157,635 |
$ |
1,174,966 |
|
198.4 |
% |
|||||
超過其他資產的負債 |
|
|
(582,925 |
) |
(98.4 |
)% |
||||||
淨資產 |
|
$ |
592,041 |
|
100.0 |
% |
____________
(1) 截至2022年12月31日,所有投資均為非-受控,無-附屬公司投資.非-受控,無-附屬公司投資定義為公司擁有投資組合公司未發行投票權證券的5%以下且無權對該投資組合公司的管理或政策行使控制權的投資。
(2) 攤銷成本指按實際利息法就債務投資的折價及溢價(視乎情況而定)攤銷後調整的原始成本。
(3) 截至2022年12月31日,公司投資的税收成本接近其攤銷成本。
(4) 貸款包含可變利率結構,可能受到利率下限的限制。可變利率貸款的利率可參考倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”或“L”)(可以包括一、二、三或六)確定-月LIBOR)、有擔保隔夜融資利率(“SOFR”或“S”)(可以包括一、三或六-月SOFR),或替代基本利率(可以包括聯邦基金有效利率或最優惠利率或“P”)。
(5) 非-資格賽1940年頒佈的《投資公司法》第55(A)款所界定的投資。本公司不得收購任何非-資格賽資產,除非收購時合格資產至少佔公司總資產的70%。截至2022年12月31日,公司總資產的3.8%為非-資格賽投資。
(6) 由於與銀團中的其他貸款人達成安排,本公司可能有權獲得額外利息。為了換取更高的利率,最後一個-輸出“部分損失風險更大。某些貸方代表投資的“先出”部分,並優先於“最後”-輸出“有關本金和利息支付的部分。
(7) 2022年12月5日,該公司向Light Wave Dental Management LLC提供了6,254美元的第一保留權高級擔保貸款。如果貸款在2023年6月6日之前償還,則貸款的年利率為30%,最低為1.3倍MOIC(投資資本的倍數),此後進一步加息至1.3倍以上。利息和預付費將在2023年9月觸發事件或到期時支付給公司。
(8) 該公司擁有車輛配件公司0.19%的普通股和0.43%的優先股。
(9) 該公司擁有71%的通行證-直通持有本公司在American Equipment Holdings LLC、Bay Pacific Holdings,LLC、IF&P Foods、LLC(FreshEdge)和LSL Industries,LLC(LSL Healthcare)的股權投資。通過本公司對聚合攔截器的所有權,本公司擁有上述投資明細表中列出的每家公司的各自單位。
(10) 該公司擁有普通股BLP Buyer,Inc.(畢曉普起重產品)0.53%的股份。
(11) 該公司擁有通行證40%的股份-直通有限責任公司,KSCF-IV股權聚合器,LLC(“聚合器”),持有公司在Siegel Parent LLC和美國足球公司(SCORE)的股權投資。聚合器持有西格爾母公司1.1442%的股份。通過本公司對聚合器的所有權,本公司擁有上述投資明細表中所列每家公司的各自單位。
(12) 指示匯率是截至2022年12月31日的收益率。
見合併財務報表附註。
F-23
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:1.組織
組織
Kayne Anderson BDC,Inc.(以下簡稱“公司”)是一家外部管理、封閉的-結束,不是-多元化根據1940年修訂的《投資公司法》(下稱《1940年法案》),已選擇作為業務發展公司(“BDC”)進行監管的管理投資公司。此外,就美國聯邦所得税而言,本公司擬根據經修訂的1986年國內税法(以下簡稱“守則”)第M章,取得受監管投資公司(“RIC”)的資格。
該公司是作為特拉華州的一家公司成立的,目的是在中期進行投資-市場公司並於2021年2月5日開始運營。
本公司由KA Credit Advisors,LLC(“Advisor”)管理,KA Credit Advisors,LLC(“Advisor”)是著名的另類投資管理公司Kayne Anderson Capital Advisors,L.P.(“Kayne Anderson”)的間接控制子公司。該顧問根據1940年修訂的《投資諮詢法》在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)註冊。在本公司董事會(“董事會”)的全面監督下,顧問負責發起預期投資、對潛在投資進行研究和盡職調查、分析投資機會、談判和安排投資、確定投資價值並持續監控其投資和投資組合公司。董事會由七名董事組成,其中四名是獨立董事。
公司的投資目標是創造當期收入,其次是資本增值,主要是通過中期債務投資。-市場公司。
截至2023年12月31日,本公司已與投資者簽訂認購協議,總資本承諾為1,046,928美元,用於購買本公司普通股的股份。2023年12月5日,本公司完成了與投資者的認購協議的最終結束。
根據1933年修訂的《證券法》(下稱《證券法》)的登記要求,公司向投資者非公開發行其普通股。在任何非公開發售結束時,每名投資者將作出資本承諾(“資本承諾”),根據與本公司訂立的認購協議購買其普通股股份。每當公司向投資者發出通知時,投資者將被要求支付購買普通股的資金,最高不超過他們各自的資本承諾金額。在非公開發售於2021年2月5日首次完成(“首次完成”)及任何流動性事件(定義見下文)之前,顧問可全權酌情準許額外完成非公開發售。流動資金事項“定義為(A)首次公開發售普通股股份(”首次公開發售“)或普通股股份在交易所上市(連同首次公開發售,”交易所上市“);(B)出售本公司;或(C)處置本公司的投資及向本公司投資者分派(在償還信貸安排下的借款及發行優先無抵押票據後)所得款項淨額。
注:2.重大會計政策
A.陳述的基礎所附財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的。本公司是一家投資公司,遵循財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)主題946-11“金融服務業投資公司”的會計和報告指導。管理層認為,所有正常經常性調整都已列入,這些調整被認為是列報各期間合併財務報表公允報表所必需的。
B. 整固--《條例》規定--S-X和ASC主題946-“金融服務業-投資公司”,本公司一般不會整合其對非全資公司的投資。-擁有以向公司提供服務為主要業務的投資公司或控股經營公司。
F-24
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:2.重大會計政策(續)
因此,本公司合併了本公司的全部賬目-擁有在其合併財務報表中,Kayne Anderson BDC Finding,LLC(KABDCF);Kayne Anderson BDC Finding,LLC(KABDCF Funding II);KABDC Corp,LLC和KABDC Corp,LLC,LLC。所有重大的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。KABDC Corp,LLC和KABDC Corp,LLC是特拉華州有限責任公司,它們已選擇在美國税收方面被視為公司,成立的目的是通過(直接或通過子公司間接)持有(直接或間接通過子公司)股權或股權相關投資,在以有限責任公司或有限合夥企業形式組織的投資組合公司中持有股權或股權相關投資,以促進遵守守則中被視為RIC的要求。
C.估計數的使用--按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響截至財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及期間收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
D.*現金和現金等價物現金和現金等價物包括空頭-Term,原始期限為三個月或更短的流動性投資,包括貨幣市場基金賬户。現金等價物是公司在貨幣市場基金賬户中的投資,在公司的綜合投資計劃中列報,並在公司的綜合資產負債表中的投資中列報。
E. 投資估值、公允價值--公司按照公認會計原則和1940年法案對其投資進行估值。根據財務會計準則委員會會計準則編纂820主題的條款,公司的投資將不低於季度進行估值。公允價值計量及披露 (“ASC:820”)。
根據規則第2A條-5*根據1940年法案,董事會已指定顧問為“估值指定人”,以執行公司投資組合持有量的公允價值釐定,但須受董事會監督及定期向董事會報告。估值指定人根據董事會批准的顧問估值計劃對公司的投資組合持有量進行公平估值。
交易投資(1級或2級)
容易獲得市場報價的投資通常將按這些市場報價進行估值。交易投資,如公司債券、優先股、銀行票據、廣泛銀團貸款或貸款參與,通過使用由獨立定價服務、由獨立經紀商、代理行、辛迪加銀行或主要做市商提供的投標價格進行估值。當沒有投資報價,或該等價格已過時或根據本公司顧問的判斷並不代表公允價值時,對於非公開發行或以其他方式限制轉售的投資,將使用顧問的估值程序釐定公平市價。
本公司也可在較小程度上投資於與債務投資一起購買的股權證券。雖然公司預計這些股本證券將由私人持股公司發行,但公司可能持有公開交易的股本證券。在納斯達克(以下簡稱納斯達克)以外的任何交易所上市的股權證券,除以下説明外,按確定該價值的營業日的最後銷售價格進行估值。如果在這一天沒有賣出,證券的估值以最近一次買入的平均值和在這一天的要價計算。獲準在納斯達克交易的證券以納斯達克官方收盤價估值。在一個以上證券交易所交易的股權證券以營業日的最後銷售價格估值,該價格的價值正在代表該證券主要市場的交易所收盤時確定。在過去一年中交易的股權證券-櫃枱該市場,但不包括獲準在納斯達克交易的證券,按收盤買入價估值。
非交易基金投資(3級)
非公開發行或以其他方式限制轉售的投資,以及(A)本公司顧問判斷無法獲得可靠市場報價的任何證券,或(B)獨立定價服務或獨立經紀沒有提供本公司顧問判斷的價格或提供的價格
F-25
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:2.重大會計政策(續)
顧問已過時或不代表公允價值,應以最公平地反映證券在估值日的公允價值的方式進行估值。該公司預計,其大部分投資將是3級投資。除非顧問另有決定,否則本公司的3級投資採用以下估值程序:
• 估價指定人。顧問將對適用的投資進行不低於季度的估值,並在進行此類投資時對新投資進行估值。每項3級投資的價值將由該投資組合公司或投資的負責人初步審查。顧問將使用一個標準化模板,根據可觀察到的市場投入、更新的信貸統計數據和無法觀察到的投入,設計近似公平市場價值的標準模板,以確定初步價值。顧問將指定負責確定公司投資公允價值的人員的頭銜,包括通過指定他們負責的特定職能,並將合理地將公允價值確定與公司的投資組合管理分開,使投資組合經理(S)無法確定或通過對歸因於組合投資的公允價值施加重大影響而有效地確定公允價值。
• 評估公司。每季度,三分之一-派對該顧問聘請的估值公司負責審核該顧問已列入“觀察名單”的每項本公司投資的估值方法及計算方法,以及本公司約25%的剩餘投資。第三-派對評估公司將每年至少對所有3級投資進行一次審查和獨立評估,按12次滾動進行-月基礎。第三季度發佈的季度報告-派對評估公司將對審查的投資的公允價值提供積極的保證。
• 監督。董事會已委任顧問為本公司的估值指定人,以便按規則第(2a)條的規定釐定公允價值。-5根據1940年法案。審計委員會應協助董事會監督顧問對非公開交易的證券或其當前市值無法隨時獲得的證券的公平估值。作為董事會監督責任的一部分,審計委員會應每季度召開會議,審查顧問的公允價值確定、程序和書面報告.
公允價值的確定涉及主觀判斷和估計。因此,公司財務報表的附註將表達有關該等估值以及該等估值的任何變化對本公司財務報表可能產生的影響的不確定性。
F.*利息收入確認年度利息收入按權責發生制入賬,包括折扣的增加、保費的攤銷和付款。-實物(“PIK”)利息。所購投資的折扣率和麪值溢價採用有效收益率法在相應證券的存續期內計入利息收入/攤銷。如果貸款包含PIK條款,按每個適用協議中規定的合同利率計算的PIK利息將應計並記錄為利息收入,並添加到貸款的本金餘額中。增加到本金餘額的PIK利息收入一般在償還未償還本金時收取。如顧問認為投資組合的公司估值顯示該等有形資產權益相當可能不能收回,則本公司不會應計實物資產權益。如果公司認為PIK不會實現,則會將產生投資的PIK放在非- 應計status.當PIK投資被放置在非- 應計在這種情況下,應計的、未資本化的利息通常通過實收利息收入轉回。當一項投資放在非資本上時,先前資本化的PIK利息不會被逆轉- 應計狀態。為了保持公司作為RIC的地位,本非-現金收入來源必須在收入所得當年以股息形式支付給股東,即使公司尚未收取現金。投資的攤銷成本是指根據任何折扣的增加、溢價的攤銷和攤銷利息進行調整的原始成本。截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度,本公司於利息收入中分別計入1,652美元、151美元及173美元的實收利息,分別佔總利息收入的1.0%、0.2%及0.9%。
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合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:2.重大會計政策(續)
貸款通常放在非- 應計指已確定借款人的財務狀況和償還本金及利息的能力已發生重大減值,並預期會持續,以致很可能無法收回全部貸款(本金及利息)。應計利息和未付利息通常在將貸款放在非銀行上時沖銷- 應計狀態。如果在將貸款放在非- 應計在這種情況下,這些款項將首先用於以前應計但未收回的利息,然後收回本金。此外,任何原始發行貼現和市場貼現自貸款發放之日起不再計入利息收入。- 應計狀態。非- 應計當逾期本金及利息已付清或不再有合理懷疑該等本金或利息將全數收回,而根據本公司的判斷,本金及利息可能維持不變時,貸款即回覆至應計項目。如果貸款有足夠的抵押品價值(即,通常以投資組合公司的企業價值衡量)或正在收款過程中,公司可對這項政策作出例外規定。截至2023年12月31日,公司對非- 應計按成本和公允價值計算,分別佔債務投資總額的0.4%和0.4%。截至2022年12月31日,本公司在非- 應計狀態。
G. 發債成本本公司與發行債務(信貸安排)有關的前期成本在債務未償期間資本化和攤銷。本公司已將發行信貸融資所產生的成本歸類為從資產負債表上信貸融資的賬面價值中扣除。為了根據1940年法案計算公司的資產覆蓋率,遞延發行成本不從債務或優先股的賬面價值中扣除。
H. 向普通股股東分紅對普通股股東的臨時分配在記錄日期記錄下來。作為股息支付的金額由公司董事會每個季度確定,通常基於管理層估計的收益,並考慮上一年結轉用於本年度分配的未分配應税收入水平。已實現資本利得淨額(如果有的話)一般是分配的,儘管公司可能決定保留此類資本利得用於投資。
I.*組織成本臨時組織費用包括與公司成立和組織有關的成本和費用。本公司已向顧問償還該等費用,該等費用已於發生時計入開支。
J.--發行成本臨時發售成本包括與發售本公司普通股相關的成本和開支。這些初始成本被資本化為遞延發售費用,並計入資產負債表中的預付費用和其他資產。這些費用在12個月內攤銷。-月從開始運營開始的一段時間。該等開支主要包括與本公司發行股份、編制本公司註冊説明書及註冊費有關的法律費用及其他成本。公司向顧問償還了這些費用。
K.三種所得税*-本公司有意繼續被視為並有資格每年獲得根據守則給予RIC的特別税務待遇。只要公司滿足管理其收入來源、資產多樣化和及時將收益分配給股東的某些要求,公司就不需要繳納美國聯邦所得税。
公司必須支付相當於其投資公司應納税所得額(普通收入和短期收入)90%的分配-Term資本利得)才有資格成為RIC,而且它必須分配其所有應税收入(普通收入,短期收入-Term資本利得和長期-Term資本利得),以避免聯邦所得税。該公司將對任何未分配的收入部分繳納聯邦所得税。就分配測試而言,公司可選擇將在其納税年度結束後申報的全部或部分分配視為在其納税年度的最後一天支付,如果該等分配是在其納税申報單的到期日之前申報的,包括任何延期。
所有RIC均受非-免賠額對未按照歷年分配要求及時分配的收入徵收4%的消費税。為避税,本公司必須在每一歷年分配至少相當於(I)該歷年普通收入的98%的金額,
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目錄表
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合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:2.重大會計政策(續)
(Ii)將其淨資本利得的98.2%用於-年份截至12月31日,也就是我們納税年度的最後一天,以及(Iii)本公司未繳納美國聯邦所得税的前五個年度的未分配金額。分派如於該日曆年度內支付或由本公司於該年度的10月、11月或12月宣佈,並於該等月份內的某一日期向登記在冊的股東支付,並由本公司最遲於下一年1月支付,則該分派將被視為於該日曆年度內支付。在下一年1月期間支付的任何此類分配將被視為股東在宣佈分配的當年12月31日收到,而不是在實際收到分配時收到。
本公司評估在編制財務報表過程中採取或預期採取的税務頭寸,以確定税務頭寸是否-可能比不可能“須由適用的税務機關維持。不被視為符合“更多”的税務頭寸-可能比不可能“預留起徵點,並記為當年的税收優惠或支出。所有與所得税相關的罰金和利息都包括在所得税支出中。有關税務狀況的結論可能會受到審查,並可能在以後根據包括但不限於以下因素進行調整-去吧分析了税收法律、法規及其解釋的內容。
L.*承付款和或有事項--在正常業務過程中,公司可簽訂提供各種一般賠償的合同。根據這些安排對本公司的任何風險可能涉及未來可能對本公司提出的索賠。目前,不存在或預計將出現此類索賠,因此,本公司不會產生與此類賠償相關的任何責任。
注:3.協議和關聯方交易
A. 管理協議--於2021年2月5日,本公司與其顧問訂立行政協議,該顧問擔任本公司的行政主管,並將提供或監督其所需的行政服務及由他人提供的專業服務的執行情況,該等服務將包括(但不限於)會計、支付本公司的開支、法律、合規、營運、技術及投資者關係、準備及提交其納税申報表,以及編制向其股東提供並提交予美國證券交易委員會的財務報告。董事會於2023年3月7日批准了一份-年份續簽管理協議至2024年3月15日。
本公司將向管理人補償其履行管理協議項下義務所產生的成本和開支,其中可能包括在完成本公司的交易所上市後,支付給其高級管理人員(包括我們的首席合規官和首席財務官)和為本公司提供服務的各自員工的辦公設施、管理費用和支付給其高級管理人員的補償或補償性分配的可分配部分。由於本公司向管理人報銷其費用,本公司將間接承擔該費用。任何一方均可提前60天書面通知終止《管理協議》。
B. 投資諮詢協議--於2021年2月5日,本公司與其顧問訂立投資顧問協議。根據與其顧問訂立的投資顧問協議,本公司將向其顧問支付由兩部分組成的投資顧問及管理服務費--基本管理費及激勵費。顧問可不時-不定期豁免本公司根據投資諮詢協議承擔的責任,包括豁免基本管理費及/或獎勵費用。任何一方均可提前60天書面通知終止《投資諮詢協議》。2023年3月7日,董事會批准了一項-年份續簽投資諮詢協議至2024年3月15日。
基地管理費
在交易所上市之前,基本管理費將按公司投資公允市場價值的0.90%的年利率計算,在每種情況下,投資包括通過信貸安排借款購買的資產和優先無擔保票據的發行,但不包括現金、美國政府證券和購買後一年內到期的商業票據。
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合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:3.協議和關聯方交易(續)
基本管理費每季度拖欠支付,並根據最近完成的兩個日曆季度結束時公司投資公平市場價值的平均值計算,在每種情況下都包括通過信貸安排下借款購買的資產和發行的高級無擔保票據,但不包括現金、美國政府證券和購買後一年內到期的商業票據工具。任何部分季度的基本管理費都將適當優惠-評級.
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,公司產生的基本管理費分別為11,433美元、7,147美元和2,095美元。
獎勵費
公司還將向顧問支付獎勵費用。獎勵費用將由兩部分組成--收入獎勵費用和資本利得獎勵費用。下面將更詳細地描述,獎勵費用的這些組成部分將在很大程度上彼此獨立,其結果是,即使一個組成部分不需要支付,也可以支付另一個組成部分。
對收入的獎勵費用
以收入為基礎的獎勵費用(“收入獎勵費用”)按季度確定並以現金形式拖欠支付(受下文“支付獎勵費用”所述限制的限制)。本公司的季度業績-激勵措施費用淨投資收益必須超過公司上一日曆季度末資產淨值(NAV)的1.50%的優先回報率(年化但未複利的6.0%)(“跨欄金額”),公司才能獲得收入獎勵費用。在交易所上市之前,收入獎勵費按我們預付款的100%計算-激勵措施在上一個日曆季度結束時,上一個日曆季度的費用淨投資收入超過公司資產淨值的1.50%,直到顧問收到總預付款的10%-激勵措施日曆季度費用淨收入,以及-激勵措施手續費淨投資收益超過1.6667%,佔全部剩餘費用的10%-激勵措施該季度的手續費淨投資收入。
資本利得激勵費
於交易所上市前,資本收益獎勵費用(“資本收益獎勵費用”)將按本公司已實現資本收益(如有)的10%以現金形式計算並以累積方式支付,自形成至(A)於交易所上市前一天、(B)於流動資金活動完成或(C)於投資顧問協議終止時按累計基礎計算所有已實現資本虧損及未實現資本折舊淨額。為了計算資本利得激勵費用,計算方法將通過衍生金融工具或掉期來查看,就像公司直接擁有參考資產一樣。
獎勵費用的支付
在交易所上市前,顧問賺取的任何獎勵費用應按賺取的數額計提,但只有在交易所上市完成後才以現金支付給顧問。倘若本公司未能完成交易所上市,獎勵費用將於(A)完成出售本公司或(B)於本公司清盤所得款項基本上全部分派予該等股東後支付予顧問。
在截至2023年12月31日的年度內,公司產生了9,433美元的收入獎勵費用,沒有資本利得獎勵費用。截至2022年12月31日止年度,本公司的收入為4,698美元,沒有資本利得的獎勵費用。在截至2021年12月31日的一年中,公司的收入為31美元,已實現收益為34美元(總計65美元),產生了獎勵費用。
F-29
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:4.投資
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日,公司按攤餘成本和公允價值計算的投資組合的構成:
2023年12月31日 |
2022年12月31日 |
|||||||||||
攤銷 |
公平 |
攤銷 |
公平 |
|||||||||
第一優先權優先擔保債務投資 |
$ |
1,327,190 |
$ |
1,346,174 |
$ |
1,141,538 |
$ |
1,157,971 |
||||
股權投資 |
|
16,033 |
|
17,324 |
|
6,250 |
|
7,148 |
||||
短期投資 |
|
12,802 |
|
12,802 |
|
9,847 |
|
9,847 |
||||
總投資 |
$ |
1,356,025 |
$ |
1,376,300 |
$ |
1,157,635 |
$ |
1,174,966 |
截至2023年12月31日和2022年12月31日,公司總資產中分別為68,578美元和45,901美元-資格賽資產,如1940年法案第55(a)條所定義。
該公司使用全球行業分類標準(GICS)3級-行業對其投資組合公司的行業分組進行分類。
長的行業構成-Term截至2023年和2022年12月31日基於公允價值的投資如下:
12月31日, |
12月31日, |
|||||
貿易公司和分銷商 |
15.3 |
% |
12.9 |
% |
||
食品產品 |
11.5 |
% |
10.9 |
% |
||
商業服務和用品 |
9.4 |
% |
11.9 |
% |
||
醫療保健提供者和服務 |
7.4 |
% |
9.8 |
% |
||
容器和包裝 |
7.2 |
% |
4.5 |
% |
||
Aerospace & Defense |
6.3 |
% |
4.1 |
% |
||
專業服務 |
4.5 |
% |
5.5 |
% |
||
IT服務 |
3.8 |
% |
3.9 |
% |
||
機械設備 |
3.8 |
% |
2.2 |
% |
||
休閒用品 |
3.3 |
% |
2.3 |
% |
||
紡織品、服裝和奢侈品 |
3.3 |
% |
4.1 |
% |
||
化學品 |
3.1 |
% |
2.9 |
% |
||
個人護理產品 |
3.0 |
% |
1.7 |
% |
||
軟件 |
2.5 |
% |
3.0 |
% |
||
保險 |
2.2 |
% |
1.3 |
% |
||
無線電信服務 |
2.1 |
% |
2.5 |
% |
||
汽車零部件 |
2.0 |
% |
2.3 |
% |
||
建築產品 |
2.0 |
% |
3.4 |
% |
||
家用耐用品 |
1.5 |
% |
1.8 |
% |
||
醫療保健設備和用品 |
1.5 |
% |
1.8 |
% |
||
家居用品 |
1.2 |
% |
1.6 |
% |
||
生物技術 |
0.9 |
% |
1.0 |
% |
||
特產零售 |
0.7 |
% |
0.7 |
% |
||
資本市場 |
0.6 |
% |
— |
% |
||
製藥業 |
0.5 |
% |
0.6 |
% |
||
多元化的電信服務 |
0.4 |
% |
2.6 |
% |
||
電子設備、儀器和元器件 |
— |
% |
0.3 |
% |
||
資產管理和託管銀行 |
— |
% |
0.4 |
% |
||
總計 |
100.0 |
% |
100.0 |
% |
F-30
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
説明5.公平值
FASB會計準則編纂(ASC(820))的公允價值計量主題將公允價值定義為在計量日期的當前市場條件下,市場參與者之間出售資產或轉移負債的有序交易的價格。根據ASC/820的要求,本公司已對所有按公允價值計量的投資進行了分析,以確定其公允價值確定的所有投入的重要性和性質。投入是市場參與者用來評估資產或負債價值的假設,以及對風險的考慮。一般來説,可觀察到的投入基於市場數據,這些數據是公司從獨立的、第三方、第三方獲得的、隨時可用的、定期分發的和可核實的-派對消息來源。不可觀察的輸入是由公司根據其自身對市場參與者如何對資產或負債進行估值的假設制定的。
公允價值層次結構將用於計量公允價值的估值技術的投入劃分為以下三大類。
第1級-基於在活躍市場上交易的相同工具的未調整報價,該工具在衡量日期在本公司可以進入的國家交易所交易。
第2級--基於活躍市場中類似工具的報價;非活躍市場中相同或類似工具的報價;以及模型-派生的在活躍的市場中,所有重要的投入和重要的價值驅動因素都可以觀察到的估值。二級投入是指交易很少、價格不是最新的、公開信息很少或價格隨時間或經紀做市商之間有很大差異的市場中的投入。
Level 3-模型派生的估值,其中一個或多個重要投入或重要價值驅動因素不可觀察。不可觀察的投入是那些反映公司自己的假設的投入,市場參與者將利用這些假設根據最佳可獲得的信息為資產或負債定價。
在某些情況下,用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下,確定公允價值層次中的哪個類別適合任何特定金融工具是基於對公允價值計量重要的最低投入水平。評估某一特定投入對整個公允價值計量的重要性需要作出判斷,並考慮該金融工具特有的因素。
下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的投資公允價值層次。請注意,以下估值水平不一定表明與相關投資相關的風險或流動性。
截至2023年12月31日的公允價值等級 |
||||||||||||
投資: |
1級 |
2級 |
3級 |
總計 |
||||||||
第一優先權優先擔保債務投資 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
1,346,174 |
$ |
1,346,174 |
||||
股權投資 |
|
— |
|
— |
|
17,324 |
|
17,324 |
||||
短期投資 |
|
12,802 |
|
— |
|
— |
|
12,802 |
||||
總投資 |
$ |
12,802 |
$ |
— |
$ |
1,363,498 |
$ |
1,376,300 |
截至2022年12月31日的公允價值等級 |
||||||||||||
投資: |
1級 |
2級 |
3級 |
總計 |
||||||||
第一優先權優先擔保債務投資 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
1,157,971 |
$ |
1,157,971 |
||||
股權投資 |
|
— |
|
— |
|
7,148 |
|
7,148 |
||||
短期投資 |
|
9,847 |
|
— |
|
— |
|
9,847 |
||||
總投資 |
$ |
9,847 |
$ |
— |
$ |
1,165,119 |
$ |
1,174,966 |
F-31
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
説明5.公平值(續)
下表列出了截至2023年和2022年12月31日和截至2022年12月31日止年度使用第3級輸入值確定公允價值的投資公允價值變化。
截至2023年12月31日止的年度 |
第一留置權 |
私 |
總計 |
||||||||
公允價值,期初 |
$ |
1,157,971 |
|
$ |
7,148 |
$ |
1,165,119 |
|
|||
購買投資,包括PIK(如果有的話) |
|
392,388 |
|
|
605 |
|
392,993 |
|
|||
出售投資和償還本金所得收益 |
|
(196,649 |
) |
|
— |
|
(196,649 |
) |
|||
未實現收益(虧損)淨變動 |
|
2,552 |
|
|
392 |
|
2,944 |
|
|||
已實現淨收益(虧損) |
|
(10,686 |
) |
|
— |
|
(10,686 |
) |
|||
投資折價淨增加額 |
|
9,777 |
|
|
— |
|
9,777 |
|
|||
其他(1) |
|
(9,179 |
) |
|
9,179 |
|
— |
|
|||
轉入(轉出)3級 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|||
公允價值,期末 |
$ |
1,346,174 |
|
$ |
17,324 |
$ |
1,363,498 |
|
____________
(1) 反映非-現金轉換。這些交易代表非-現金投資活動。
截至2022年12月31日止的年度 |
第一留置權 |
私 |
總計 |
||||||||
公允價值,期初 |
$ |
578,195 |
|
$ |
250 |
$ |
578,445 |
|
|||
購買投資 |
|
712,387 |
|
|
6,000 |
|
718,387 |
|
|||
出售投資和償還本金所得收益 |
|
(142,118 |
) |
|
— |
|
(142,118 |
) |
|||
未實現收益(虧損)淨變動 |
|
4,604 |
|
|
898 |
|
5,502 |
|
|||
已實現淨收益(虧損) |
|
84 |
|
|
— |
|
84 |
|
|||
投資折價淨增加額 |
|
4,819 |
|
|
— |
|
4,819 |
|
|||
轉入(轉出)3級 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|||
公允價值,期末 |
$ |
1,157,971 |
|
$ |
7,148 |
$ |
1,165,119 |
|
截至2023年和2022年12月31日止年度,公司未確認任何轉入或轉出第三級的轉移。未實現收益(損失)的增加與期內持有的投資有關。該公司將這些未實現損益計入《經營報表-未實現損益淨變動》中。
估值技術和不可觀察的投入
非-交易債務投資通常使用市場收益率分析或企業價值分析進行估值。對於不被視為信用減值的債務投資,顧問使用市場收益率分析來確定公允價值。如果債務投資被認為是信貸減值(通過執行企業價值分析確定),顧問將使用企業價值分析或清算基礎分析來確定公允價值。
為了使用市場收益率分析確定公允價值,顧問按適當的貼現率(市場收益率)對每項投資的合同現金流進行貼現。為確定其債務投資的估計市場收益率,顧問分析中間市場指數的風險/回報(以收益率和槓桿衡量)的變化與相關投資的風險/回報的變化,並估計該等債務投資的適當貼現率。在此背景下,投資的貼現率和公平市場價值受到類似業務中類似投資相對於當前市場收益率的證券的結構和定價以及該等業務的財務表現的影響。在執行這一分析時,顧問考慮的數據來源包括但不限於:(I)行業出版物,如S全球的The High-結束中國中端市場
F-32
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
説明5.公平值(續)
貸款評論;湯森路透的Refinitiv中間市場月度統計;CapitalIQ;Pitchbook News;Lead Left和其他數據來源;(Ii)由Advisor的關聯公司審查或完成的可比投資,以及(Iii)由Advisor的獨立估值經理獲得和提供的信息。
為確定一項債務投資是否出現信貸減值,顧問估計該業務的企業價值,並將該估計與該業務的未償債務進行比較。顧問採用下列估值方法來釐定公司的估計企業價值:(I)同類行業上市公司估值分析(“公眾公司可比分析”)、(Ii)同類行業公司併購交易估值分析(“先例交易分析”)、(Iii)貼現現金流分析(“貼現現金流分析”)及(Iv)其他估值方法。
在確定非-交易在債務投資估值時,在相關情況下會考慮以下因素:任何抵押品的性質和可變現價值;公司支付利息支付、攤銷支付(如果有)和其他固定費用的能力;債務證券的贖回特徵、看跌特徵和其他相關條款;公司歷史和預期的財務業績;公司開展業務的市場;可能影響類似投資估值的利率環境和一般信貸市場的變化;以及其他相關因素。
對私人公司的股權投資通常使用以下估值技術之一或組合進行估值:(I)上市公司可比分析、(Ii)先例交易分析和(Iii)貼現現金流分析。
根據所有這些估值技術,顧問估計其投資公司的經營業績,包括利息支出、所得税支出、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)和自由現金流。這些估計利用了不可觀察的輸入,如可能未經審計的歷史經營業績和基於該公司經營假設的預計經營業績。所使用的投資業績數據將是截至衡量日期的最新可用數據,在許多情況下,這些數據可能反映了信息方面長達一個季度的滯後。這些估計將對特定於該公司的假設以及對該行業的一般假設的變化很敏感。上文概述的估值技術中使用的其他不可觀察的輸入包括:缺乏市場性的折扣、上市公司的選擇、類似先例交易的選擇、估值倍數的選定範圍和預期要求的回報率(貼現率)。
評估技術數量化表格
下表提供了截至2023年12月31日和2022年12月31日公司3級投資的重大不可觀察投入的量化信息。這些表並不是所有的—包括在內而是捕獲與顧問確定公允價值相關的重大不可觀察輸入。公司根據每項投資的不可觀察輸入值相對於投資公允價值與所有投資的總公允價值的比較計算加權平均值。
截至2023年12月31日 |
|||||||||||
公允價值 |
估值 |
看不見 |
射程 |
加權 |
|||||||
第一優先權優先擔保債務投資 |
$ |
1,346,174 |
貼現現金流分析 |
貼現率 |
8.3% – 15.0% |
10.2% |
|||||
優先股權投資 |
|
9,287 |
貼現現金流分析 |
貼現率 |
15.0% |
15.0% |
|||||
其他股權投資 |
|
8,037 |
可比倍數 |
EV/EBITDA |
7.1 – 17.2 |
11.5 |
|||||
$ |
1,363,498 |
F-33
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
説明5.公平值(續)
截至2022年12月31日 |
||||||||||||
公允價值 |
估值 |
看不見 |
射程 |
加權 |
||||||||
第一優先權優先擔保債務投資 |
$ |
1,157,971 |
貼現現金流分析 |
貼現率 |
8.4% – 15.0% |
10.1 |
% |
|||||
|
|
|||||||||||
股權投資 |
|
1,988 |
優先交易分析 |
原始成本 |
1.0 |
1.0 |
|
|||||
|
5,160 |
可比倍數 |
EV/EBITDA |
6.6 – 17.2 |
12.7 |
|
||||||
$ |
1,165,119 |
|
注:6.債務
訂閲積分協議
截至2023年12月31日,本公司與某些貸款方簽訂了50,000美元的信貸協議(“認購信貸協議”)。認購信貸協議允許本公司選擇每個季度的承諾額,最高借款金額為50,000美元,但取決於借款基數下的可用資金,借款基數是根據符合各種資格要求的投資者的未使用資本承諾計算的。認購信貸協議項下的利率等於有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加2.25釐(以SOFR下限0.275釐為準)。本公司亦須就認購信貸協議的任何未使用部分支付每年0.25%的承諾費。本公司還在每個日曆季度的第一天就選定的承諾額支付每季度0.075%的延期費用。認購信用協議將於2024年12月31日到期。
截至2023年、2023年及2022年12月31日止三個年度,認購信貸協議項下的平均未償還借款金額分別為41,782元及65,751元,加權平均利率分別為7.03%及3.70%。截至2023年12月31日,本公司根據認購信貸協議未償還的金額為10,750美元,加權平均利率為7.35%。
企業信貸安排
截至2023年12月31日,公司擁有一項高級擔保循環信貸安排(“公司信貸安排”),總承諾額為400,000美元。本公司於2022年2月18日訂立企業信貸安排。企業信貸安排的承諾終止日期和最終到期日分別為2026年2月18日和2027年2月18日。企業信貸安排還規定了一項功能,允許公司在某些情況下將企業信貸安排的總規模增加到最高550,000美元。公司信貸工具的利率等於期限SOFR(遠期貸款-看起來基於SOFR期貨的利率)加上2.35%的適用年息差或“替代基本利率”(定義見企業信貸安排協議)加上1.25%的適用利差。此外,本公司亦須就公司信貸安排的任何未使用部分支付每年0.375%的承諾費。
根據企業信貸安排,本公司須遵守多項有關類似循環信貸安排的契約、報告規定及其他慣常規定,包括但不限於:(A)對產生額外債務及留置權的限制,(B)對若干投資的限制,(C)對若干受限制付款的限制,(D)維持某一最低股東權益,及(E)維持本公司及其綜合附屬公司總資產(減去不代表負債的總負債)與總債務的比率不低於1.5:1.0。這些契約受到管理公司信貸機制的協議中所述的重要限制和例外情況的約束。根據公司信貸安排可借入的金額須符合適用的借款基礎
F-34
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:6.債務(續)
質押為抵押品的不同類型資產的不同預付款利率(基於根據公司信貸安排確定的價值)。企業信貸融資以本公司投資組合中的若干資產作抵押,不包括Kayne Anderson BDC Finding LLC(“KABDCF”)根據循環融資融資(定義見下文)持有的投資。
截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止三個年度,企業信貸安排下的平均未償還貸款額分別為251,655元及134,239元,加權平均利率分別為7.35%及4.26%。截至2023年12月31日,本公司在企業信貸安排下有234,000美元未償還,加權平均利率為7.71%。
循環融資機制
截至2023年12月31日,公司擁有一個高級擔保循環融資機制(“循環融資機制”),總承諾額為455,000美元。本公司與KABDCF於2022年2月18日簽訂循環融資安排,並於2023年6月29日修訂該安排,並將承諾額由350,000美元增加至455,000美元。利率和所有其他條款保持不變。循環融資機制以KABDCF持有的所有資產為抵押,公司已同意不會授予或允許對KABDCF的會員權益進行留置權。循環融資機制的再投資期結束日期和聲明到期日分別為2025年2月18日和2027年2月18日。循環融資機制的利率相當於每日SOFR加2.75%的年利率。KABDCF還需要每年支付0.50%至1.50%的承諾費,具體取決於循環籌資機制未使用部分的規模。循環融資機制下可供借款的金額受借款基數的限制,借款基數對KABDCF持有的不同類型的資產適用不同的預付款利率,並受以循環融資機制為擔保的貸款的限制,包括對貸款規模、行業集中度、支付頻率和狀況的限制,以及對投資組合公司槓桿的限制,所有這些都可能影響借款基數,從而影響可供借款的金額。公司和KABDCF還必須遵守關於類似設施的各種公約、報告要求和其他慣例要求。這些公約受到關於循環籌資機制的協定所述的重要限制和例外情況的制約。
截至2023年、2023年及2022年12月31日止三個年度,循環融資機制下的平均未償還借款金額分別為290,890元及147,808元,加權平均利率分別為77.74%及4.20%。截至2023年12月31日,本公司在循環融資機制下未償還的資金為306,000美元,加權平均利率為8.06%。
循環融資機制第二期
2023年12月22日,本公司與凱恩·安德森BDC融資有限責任公司(KABDCF II),一家全資-擁有,特別目的融資子公司,簽訂了一項新的優先擔保循環信貸安排(“循環融資安排第二期”)。第二期循環籌資機制的初始承付款為150 000美元,在某些情況下,可增加到500 000美元。循環融資安排第二期以KABDCF第二期持有的所有資產為抵押,公司已同意不會授予或允許對KABDCF第二期的會員權益進行留置權。第二期循環融資安排的再投資期結束和聲明到期日分別為2026年12月22日和2028年12月22日。循環融資工具II的利率等於3-月SOFR期限加2.70%的年利率。KABDCF第二階段還需要在2023年12月22日至2024年9月22日期間支付0.50%的承諾費,此後就循環融資機制第二階段的未使用部分支付0.75%的承諾費。
在循環融資安排第二階段下可借入的金額受到借款基礎的限制,該借款基礎對擔保循環融資安排第二階段的貸款有限制,包括對貸款規模、支付頻率和地位、行業集中度以及對投資組合公司槓桿的限制,所有這些也可能影響借款基礎,從而影響可供借款的金額。本公司和KABDCFII是
F-35
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:6.債務(續)
還要求遵守各種公約、報告要求和其他類似設施的習慣要求。這些公約受到管理第二輪循環籌資機制的協定中所述的重要限制和例外情況的制約。
截至2023年12月22日至2023年12月31日,循環融資工具II下的未償還借款平均金額為7萬美元,加權平均利率為88.07%。截至2023年12月31日,本公司在循環融資機制第二期項下的未償還款項為70,000美元,加權平均利率為8.07%。
貸款和擔保協議
2022年2月18日,本公司與KABDCF建立了兩項新的信貸安排(如上所述),並全額償還了KABDCF於2021年2月5日簽訂的貸款和擔保協議(LSA)的150,000美元未償還餘額。LSA下的墊款利率為倫敦銀行同業拆息加4.25%(以1.00%的LIBOR下限為準)。
截至2022年12月31日止年度,法援計劃下未償還貸款的平均金額為20,384元,加權平均利率為5.25%。
高級無擔保票據
於2023年6月29日,本公司完成私募75,000美元優先無抵押票據(“票據”)。此次發行的淨收益用於對現有債務進行再融資,並用於一般企業用途。
下表列出了截至2023年12月31日的每個系列未償還票據的主要條款摘要。
系列 |
本金 |
未攤銷 |
估計數 |
固定 |
||||||||
A |
$ |
25,000 |
$ |
276 |
$ |
26,906 |
8.65 |
% |
||||
B |
|
50,000 |
|
575 |
|
54,173 |
8.74 |
% |
||||
$ |
75,000 |
$ |
851 |
$ |
81,079 |
|
債券持有人有權收取現金利息-每年(1月30日和7月30日)按固定匯率計算。截至2023年12月31日,未償還票據的加權平均利率為8.71%。
截至2023年12月31日,債券被Kroll Bond Rating Agency(KBRA)評為BBB級。該公司須維持一家評級機構對該批債券的現行評級。倘若本公司在一段指定期間內沒有維持評級機構的現行評級,或債券的信貸評級低於“BBB-”(“低於投資級事件”),則在債券評級低於“BBB-”期間,債券的年利率將增加1.0%。如本公司的有抵押債務比率超過60%(至2024年6月29日)或55%(於2024年6月29日或之後)(“有抵押債務比率事項”),則在該比率超過上述百分比期間,票據的年利率將增加1.5%。如果低於投資級事件和有擔保債務比率事件同時持續,年利率合計增幅將不會超過2.0%。
該批債券以私募方式向機構投資者發行,並無於任何交易所或自動報價系統上市。票據載有與其他債務、留置權及對公司整體槓桿的限制有關的各種契諾。公司必須維持最低數額的股東權益,截至每個會計季度的最後一個營業日,公司的資產覆蓋率必須大於150%。債券在某些情況下可由本公司選擇贖回,並可在某些情況下贖回以治癒資產覆蓋率公約。
F-36
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:6.債務(續)
該等票據為本公司的無抵押債務,於本公司清盤、解散或清盤時,將享有:(1)優先於本公司所有已發行普通股;(2)與本公司任何無抵押債權人及代表本公司債務的任何無抵押優先證券平價;及(3)優先於本公司任何有擔保債權人。
於2023年12月31日,本公司遵守債券協議下的所有契諾。
截至12月31日、2023年和2022年,債務包括以下內容。
2023年12月31日 |
||||||||||||
集料 |
傑出的 |
金額 |
網絡 |
|||||||||
備註 |
$ |
75,000 |
$ |
75,000 |
$ |
— |
$ |
74,149 |
||||
企業信貸安排 |
|
400,000 |
|
234,000 |
|
166,000 |
|
232,285 |
||||
循環融資機制 |
|
455,000 |
|
306,000 |
|
18,536 |
|
303,981 |
||||
循環融資機制第二期 |
|
150,000 |
|
70,000 |
|
9,716 |
|
68,195 |
||||
訂閲積分協議 |
|
50,000 |
|
10,750 |
|
39,250 |
|
10,709 |
||||
債務總額 |
$ |
1,130,000 |
$ |
695,750 |
$ |
233,502 |
$ |
689,319 |
____________
(1) 公司信貸融資項下的可用金額反映了截至2023年12月31日在KABDCF和KABDCF II持有的資產以及與每個借款基礎相關的任何限制。
(2) 票據、企業信貸融資、循環融資、循環融資II和認購信貸協議的公允價值已扣除總計6,431美元的遞延融資成本。
2022年12月31日 |
||||||||||||
集料 |
傑出的 |
金額 |
網絡 |
|||||||||
企業信貸安排 |
$ |
400,000 |
$ |
269,000 |
$ |
131,000 |
$ |
266,483 |
||||
循環融資機制 |
|
350,000 |
|
200,000 |
|
21,793 |
|
197,173 |
||||
訂閲積分協議 |
|
125,000 |
|
108,000 |
|
17,000 |
|
107,935 |
||||
債務總額 |
$ |
875,000 |
$ |
577,000 |
$ |
169,793 |
$ |
571,591 |
____________
(1) 公司信貸融資項下的可用金額反映了截至2022年12月31日KABDCF持有的資產以及與借款基礎相關的任何限制。
(2) 企業信貸融資、循環融資和認購信貸協議的公允價值已扣除總計5,409美元的遞延融資成本後呈列。
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度,利息費用的組成部分如下:
在截至以下年度的 |
||||||||||||
12月31日, |
12月31日, |
12月31日, |
||||||||||
利息支出 |
$ |
49,620 |
|
$ |
18,170 |
|
$ |
4,195 |
|
|||
債務發行成本攤銷 |
|
2,694 |
|
|
2,122 |
|
|
260 |
|
|||
利息支出總額 |
$ |
52,314 |
|
$ |
20,292 |
|
$ |
4,455 |
|
|||
平均利率 |
|
8.4 |
% |
|
5.5 |
% |
|
5.4 |
% |
|||
平均借款 |
$ |
624,464 |
|
$ |
368,182 |
|
$ |
91,355 |
|
F-37
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
説明7.股份交易
普通股發行
下表總結了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度與公司根據與投資者簽訂的認購協議發出的資本募集通知相關的已發行普通股數量和此類發行收到的收益總額。請參閲註釋12 -後續事件。
截至2023年12月31日止的年度 |
||||||||
普通股發行日期 |
供奉 |
普通股 |
集料 |
|||||
2023年4月4日 |
$ |
16.61 |
3,010,942 |
$ |
50,000 |
|||
2023年8月8日 |
$ |
16.82 |
2,411,582 |
|
40,575 |
|||
已發行普通股總數 |
|
5,422,524 |
$ |
90,575 |
截至2022年12月31日止的年度 |
||||||||
普通股發行日期 |
供奉 |
普通股 |
集料 |
|||||
2022年1月24日 |
$ |
16.36 |
4,191,292 |
$ |
68,582 |
|||
2022年7月22日 |
$ |
16.30 |
7,666,830 |
|
125,000 |
|||
2022年10月31日 |
$ |
16.58 |
1,485,844 |
|
24,636 |
|||
2022年12月9日 |
$ |
16.89 |
2,961,068 |
|
50,000 |
|||
已發行普通股總數 |
|
16,305,034 |
$ |
268,218 |
截至2021年12月31日止的年度 |
|||||||||
普通股發行日期 |
供奉 |
普通股 |
集料 |
||||||
2021年2月5日 |
$ |
15.00 |
|
5,666,667 |
$ |
85,000 |
|||
2021年4月23日 |
$ |
15.57 |
|
3,532,434 |
|
55,000 |
|||
2021年7月23日 |
$ |
15.72 |
|
2,862,595 |
|
45,000 |
|||
2021年10月28日 |
$ |
15.98 |
|
2,502,612 |
|
40,000 |
|||
2021年12月2日 |
$ |
16.31 |
|
4,568,314 |
|
74,501 |
|||
已發行普通股總數 |
|
$ |
19,132,622 |
$ |
299,501 |
2023年12月5日,公司完成了與投資者的最終認購協議。截至2023年12月31日,該公司與投資者達成了認購協議,總資本承諾為1,046,928美元,用於購買普通股股份。其中,截至2023年12月31日,該公司有388,634美元的未提取承諾。請參閲註釋12 -後續事件。
F-38
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
説明7.股份交易(續)
分紅與紅利再投資
下表總結了公司截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度宣佈和應付的股息。請參閲註釋12 -後續事件。
截至2023年12月31日止的年度 |
|||||||
股息申報日期 |
分紅 |
分紅 |
分紅 |
||||
2023年3月7日 |
2023年3月31日 |
2023年4月14日 |
$ |
0.47 |
|||
2023年5月10日 |
2023年6月30日 |
2023年7月14日 |
|
0.53 |
|||
2023年8月10日 |
2023年9月29日 |
2023年10月13日 |
|
0.53 |
|||
2023年11月9日 |
2023年12月29日 |
2024年1月16日 |
|
0.53 |
|||
宣佈的股息總額 |
$ |
2.06 |
截至2022年12月31日止的年度 |
|||||||
股息申報日期 |
分紅 |
分紅 |
分紅 |
||||
2022年4月19日 |
2022年4月20日 |
2022年4月26日 |
$ |
0.26 |
|||
2022年7月19日 |
2022年7月20日 |
2022年7月27日 |
|
0.30 |
|||
2022年10月18日 |
2022年10月13日 |
2022年10月25日 |
|
0.35 |
|||
2022年12月16日 |
2022年12月29日 |
2023年1月13日 |
|
0.43 |
|||
宣佈的股息總額 |
$ |
1.34 |
截至2021年12月31日止的年度 |
|||||||
股息申報日期 |
分紅 |
分紅 |
分紅 |
||||
2021年4月23日 |
2021年4月20日 |
2021年5月14日 |
$ |
0.15 |
|||
2021年7月19日 |
2021年7月20日 |
2021年7月27日 |
|
0.22 |
|||
2021年10月18日 |
2021年10月22日 |
2021年11月2日 |
|
0.25 |
|||
2021年12月2日 |
2021年12月29日 |
2022年1月18日 |
|
0.24 |
|||
宣佈的股息總額 |
$ |
0.86 |
下表總結了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度根據公司股息再投資計劃(“DRIP”)收到的金額和向股東發行的普通股股份。請參閲註釋12 -後續事件。
截至2023年12月31日止的年度 |
|||||||
股息記錄日期 |
分紅 |
水滴 |
水滴 |
||||
2022年12月29日 |
2023年1月13日 |
57,860 |
$ |
955 |
|||
2023年3月31日 |
2023年4月14日 |
65,733 |
|
1,089 |
|||
2023年6月30日 |
2023年7月14日 |
81,527 |
|
1,352 |
|||
2023年9月29日 |
2023年10月13日 |
96,731 |
|
1,586 |
|||
301,851 |
$ |
4,982 |
F-39
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
説明7.股份交易(續)
2023年11月9日宣佈並於2024年1月16日支付的股息,共有95,791 發行的DRIP價值為1,573美元的股票。由於DRIP股份是在2023年12月31日之後發行的,因此這些股份不包括在上表中。
截至2022年12月31日止的年度 |
|||||||
股息記錄日期 |
分紅 |
水滴 |
水滴 |
||||
2021年12月29日 |
2022年1月18日 |
55,590 |
$ |
902 |
|||
2022年4月20日 |
2022年4月26日 |
75,270 |
|
1,222 |
|||
2022年7月20日 |
2022年7月27日 |
88,081 |
|
1,431 |
|||
2022年10月13日 |
2022年10月25日 |
127,414 |
|
2,087 |
|||
346,355 |
$ |
5,642 |
2022年12月16日宣佈並於2023年1月13日支付的股息為57,860 發行的DRIP價值為955美元的股票。由於DRIP股份是在2022年12月31日之後發行的,因此這些股份不包括在上表中。
截至2021年12月31日止的年度 |
|||||||
股息記錄日期 |
分紅 |
水滴 |
水滴 |
||||
2021年4月20日 |
2021年5月14日 |
1,361 |
$ |
21 |
|||
2021年7月20日 |
2021年7月27日 |
37,460 |
|
585 |
|||
2021年10月22日 |
2021年11月2日 |
55,792 |
|
886 |
|||
94,613 |
$ |
1,492 |
2021年12月2日宣佈並於2022年1月18日支付的股息為55,590 發行的DRIP價值為902美元的股票。由於DRIP股份是在2021年12月31日之後發行的,因此這些股份不包括在上表中。
附註:8.承付款和或有事項
截至2023年12月31日和2022年12月31日,該公司向其投資組合公司提供債務融資的無資金承諾總額分別為147,928美元和149,338美元。此類承諾通常取決於某些財務和非財務契約以及某些運營指標的滿足。如果提取或融資,這些金額的承諾期可能會短於到期日。這些承諾並未反映在公司的綜合資產負債表中。因此,此類承諾導致信用風險超過公司合併資產負債表中確認的金額。
F-40
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
附註:8.承付款和或有事項(續)
下表列出了截至2023年和2022年12月31日的無資金承諾的組成摘要。
自.起 |
自.起 |
|||||
阿爾卡米公司(阿爾卡米) |
$ |
2,543 |
$ |
2,543 |
||
Allcat索賠服務有限責任公司 |
|
5,370 |
|
20,106 |
||
阿倫敦有限責任公司 |
|
785 |
|
2,040 |
||
美國設備控股有限責任公司 |
|
483 |
|
2,956 |
||
美國足球公司股份有限公司(SCORE) |
|
2,601 |
|
2,838 |
||
Arborworks Acquisition LLC |
|
1,872 |
|
1,563 |
||
Atria Wealth Solutions,Inc |
|
— |
|
2,996 |
||
巴塞爾美國收購有限公司,Inc.(IAC) |
|
1,622 |
|
1,622 |
||
BCI伯克控股公司 |
|
4,659 |
|
4,659 |
||
OAO Acquisition,Inc.(BearCom) |
|
6,982 |
|
— |
||
BLP買家公司(畢肖普起重產品) |
|
6,548 |
|
1,047 |
||
BR PJK Produce,LLC(Keany) |
|
2,870 |
|
1,429 |
||
Inbox view,LLC |
|
— |
|
2,904 |
||
紙箱包裝買家公司 |
|
2,848 |
|
— |
||
Centerline Communications,LLC |
|
— |
|
1,800 |
||
CGI自動化製造有限責任公司 |
|
2,390 |
|
2,717 |
||
城市線分銷商有限責任公司 |
|
5,322 |
|
— |
||
Curio Brands,LLC |
|
1,719 |
|
2,722 |
||
迪砂控股公司(DISA) |
|
6,142 |
|
7,769 |
||
DSA Holdings III,Inc. (Dr.肖爾的) |
|
310 |
|
310 |
||
東部批發柵欄 |
|
1,332 |
|
425 |
||
EIA Legacy,LLC |
|
6,922 |
|
6,539 |
||
Fastener Distribution Holdings,LLC |
|
— |
|
6,810 |
||
FCA,LLC(FCA包裝) |
|
2,670 |
|
2,670 |
||
基金會消費品牌 |
|
577 |
|
577 |
||
弗拉洛克買家有限責任公司 |
|
300 |
|
749 |
||
指導實踐解決方案:牙科有限責任公司(GPS) |
|
10,299 |
|
— |
||
海灣太平洋控股有限責任公司 |
|
10,153 |
|
13,066 |
||
古斯默企業公司 |
|
3,676 |
|
3,676 |
||
家居品牌集團控股公司(雷巴斯) |
|
2,099 |
|
2,099 |
||
I.D.圖像採集有限責任公司 |
|
2,020 |
|
1,424 |
||
IF & P Foods,LLC(FreshEdge) |
|
1,656 |
|
6,114 |
||
改善收購有限責任公司 |
|
1,672 |
|
2,028 |
||
克雷登控股公司 |
|
5,438 |
|
— |
||
Wave牙科管理有限責任公司 |
|
827 |
|
6,774 |
||
LSL Industries,LLC(LSL Healthcare) |
|
15,224 |
|
15,224 |
||
麥克尼爾驕傲集團 |
|
3,877 |
|
2,978 |
||
帕維恩公司,f/k/a Corbett Technology Solutions,Inc. |
|
— |
|
1,334 |
||
PMFC Holding,LLC |
|
137 |
|
342 |
||
團安全合作伙伴有限責任公司 |
|
104 |
|
3,207 |
F-41
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
附註:8.承付款和或有事項(續)
自.起 |
自.起 |
|||||
Ruff Roofers Buyer,LLC |
|
10,966 |
|
— |
||
LGA牙科合作伙伴控股有限責任公司 |
|
5,087 |
|
1,724 |
||
西格爾雞蛋公司,LLC |
|
537 |
|
1,207 |
||
Sundance Holdings Group,LLC |
|
439 |
|
— |
||
Techniks Holdings,LLC/Eppinger Holdings德國GMBH |
|
1,450 |
|
— |
||
商標全球有限責任公司 |
|
480 |
|
240 |
||
聯合安全與生存公司(USSC) |
|
469 |
|
2,942 |
||
環球海洋醫療用品國際有限責任公司(Unimed) |
|
— |
|
2,035 |
||
USALCO,LLC |
|
1,494 |
|
1,462 |
||
車輛配件公司 |
|
1,671 |
|
1,671 |
||
全球農產品收購有限責任公司 |
|
1,286 |
|
— |
||
未籌措資金的承付款總額 |
$ |
147,928 |
$ |
149,338 |
公司可能不時成為其正常業務過程中附帶的某些法律訴訟的一方。截至2023年和2022年12月31日,管理層不知道有任何需要會計確認或財務報表披露的重大未決或威脅訴訟。
説明9.每股收益
根據ASC主題260的規定, 每股收益(“ASC(260)”),每股基本收益是通過普通股股東的可用收益除以該期間的加權平均流通股數來計算的。在計算攤薄基礎上的每股收益時,會考慮其他可能造成攤薄的普通股及其對收益的相關影響。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日,沒有稀釋股份。
下表列出了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的四個年度普通股基本每股收益和稀釋後每股收益的計算。
在截至以下年度的 |
|||||||||
12月31日, |
12月31日, |
12月31日, |
|||||||
經營淨資產淨增加(減少) |
$ |
77,075 |
$ |
45,765 |
$ |
22,288 |
|||
已發行普通股加權平均股份--基本和稀釋後 |
|
39,250,232 |
|
27,184,302 |
|
10,718,083 |
|||
普通股每股收益(虧損)--基本和攤薄 |
$ |
1.96 |
$ |
1.68 |
$ |
2.08 |
注:10.所得税
本公司已選擇自截至2021年12月31日的課税年度起,根據守則被視為RIC。作為一個RIC,本公司不需要繳納聯邦消費税,這是基於其按日曆年度計算的應税收入的分配要求。根據一個納税年度的應税收入水平,公司可以選擇將超出本年度分配的應税收入結轉到下一個納税年度,並在需要的範圍內為這些收入支付4%的消費税。
公司對永久賬面淨資產的分類進行了一定的調整-轉至税項差異,包括某些資產和負債的賬面和計税基礎的差異,以及其他項目中不可抵扣的聯邦税或損失。如果這些差異是永久性的,它們將計入額外的實收資本或可分配收益(虧損)總額(視情況而定)。
F-42
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:10.所得税(續)
截至2023年、2022年和2021年12月31日的納税年度,從可分配利潤到額外實繳資本的税務永久性差異已重新分類。
這些重新分類對淨資產沒有影響。
在截至以下年度的 |
||||||||||||
12月31日, |
12月31日, |
12月31日, |
||||||||||
可分配收益增加(減少) |
$ |
101 |
|
$ |
29 |
|
$ |
257 |
|
|||
新增(減少)實收資本 |
$ |
(101 |
) |
$ |
(29 |
) |
$ |
(257 |
) |
應納税收入通常與為財務報告目的而進行的經營活動產生的淨資產淨增加有所不同,原因是(1)投資未實現增值(折舊),因為損益在實現之前通常不會計入應納税收入;(2)對退出投資的收入或損失確認;(3)非-免賠額美國聯邦消費税;和(4)其他非-免賠額費用。
以下是截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度經營活動產生的淨資產淨增加與應税收入的對賬:
在截至以下年度的 |
||||||||||||
12月31日, |
12月31日, |
12月31日, |
||||||||||
經營淨資產淨增加(減少) |
$ |
77,075 |
|
$ |
45,765 |
|
$ |
22,288 |
|
|||
投資未實現損失(收益)淨變化 |
|
(2,944 |
) |
|
(5,502 |
) |
|
(11,829 |
) |
|||
不可扣除的費用,包括消費税,不允許提供費用 |
|
101 |
|
|
29 |
|
|
257 |
|
|||
資本損失結轉 |
|
10,686 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||
其他賬簿税收差異 |
|
(65 |
) |
|
(67 |
) |
|
117 |
|
|||
分配扣除前的應納税所得額 |
$ |
84,853 |
|
$ |
40,225 |
|
$ |
10,833 |
|
出於所得税的目的,向股東的分配被報告為普通收入、資本利得、非收入-應課税資本回報,或其組合。
截至2023年12月31日止年度,該公司繳納了101美元的美國聯邦消費税。截至2022年12月31日或2021年12月31日的年度,分別沒有繳納美國聯邦消費税。
在公司提交每個納税年度的納税申報表之前,才會最終確定税務性質,並且所有分配的税務特徵將在每個日曆年結束後通過1099表格向股東報告。截至2023年、2022年和2021年12月31日止納税年度向股東支付的分配的税務性質如下。
在截至以下年度的 |
|||||||||
12月31日, |
12月31日, |
12月31日, |
|||||||
普通收入 |
$ |
81,617 |
$ |
39,553 |
$ |
10,514 |
|||
資本利得 |
|
— |
|
— |
|
— |
|||
資本返還 |
|
— |
|
— |
|
— |
|||
總計 |
$ |
81,617 |
$ |
39,553 |
$ |
10,514 |
F-43
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:10.所得税(續)
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,按税收計算的累計盈利組成部分如下。
在截至以下年度的 |
||||||||||||
12月31日, |
12月31日, |
12月31日, |
||||||||||
未分配的投資淨收益(虧損) |
$ |
4,227 |
|
$ |
991 |
|
$ |
319 |
|
|||
未分配資本利得 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||
資本損失結轉 |
|
(10,686 |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|||
其他累計收益(損失) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||
其他暫時性賬簿/税項差異 |
|
(792 |
) |
|
(857 |
) |
|
(924 |
) |
|||
未實現淨增值(折舊) |
|
20,275 |
|
|
17,331 |
|
|
11,829 |
|
|||
總計 |
$ |
13,024 |
|
$ |
17,465 |
|
$ |
11,224 |
|
資本損失可以無限期結轉以抵消未來的資本利得。截至2023年12月31日,公司資本損失結轉為263美元,被定性為空頭-Term,和10,423美元,這被描述為多頭-Term.截至2022年和2021年12月31日,公司無資本損失結轉。
截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日,出於美國聯邦所得税目的,公司基於成本的投資未實現增值和折舊總額如下:
在截至以下年度的 |
|||||||||||
12月31日, |
12月31日, |
12月31日, |
|||||||||
税費 |
$ |
1,356,025 |
|
$ |
1,157,635 |
|
$ |
570,290 |
|||
|
|
|
|
|
|||||||
未實現增值總額 |
$ |
25,718 |
|
$ |
21,476 |
|
$ |
11,829 |
|||
未實現折舊總額 |
|
(5,443 |
) |
|
(4,145 |
) |
|
— |
|||
投資的未實現淨增值/(折舊) |
$ |
20,275 |
|
$ |
17,331 |
|
$ |
11,829 |
KABDC Corp,LLC和KABDC Corp,LLC是全資子公司,分別成立於2021年12月和2023年10月。這些全資子公司中的每一家都是特拉華州有限責任公司,出於美國税收的目的,它們已選擇被視為公司。因此,KABDC Corp,LLC和KABDC Corp,LLC必須繳納美國聯邦、州和地方税。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的納税年度,KABDC Corp,LLC和KABDC Corp,LLC沒有所得税的實質性撥備。
FASB ASC主題:740,所得税中的不確定性會計(“ASC 740”)就如何在合併財務報表中確認、計量、列報及披露不確定税務狀況提供指引。ASC 740要求評估在準備公司納税申報單的過程中採取或預期採取的税務立場,以確定税務立場是否-可能比不可能“得到適用税務機關的支持。本公司只有在税務機關進行審查的情況下,才會確認不確定税務頭寸的税收優惠。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日,管理層分析了公司的納税狀況,並得出結論,不應記錄與公司本年度納税申報表中的不確定納税狀況有關的未確認税收優惠的負債。本公司並不知悉任何未確認税務優惠總額在未來12個月內有合理可能出現重大變動的税務狀況。管理層關於ASC 740的決定可能會在晚些時候基於各種因素進行審查和調整,這些因素包括但不限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析。
F-44
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注11.財務亮點
以下每股普通股數據來自已審計財務報表中提供的信息。以下是截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的財務要點一覽表。
截至2011年12月31日的12個年度內, |
||||||||||||
每股普通股經營業績(1) |
2023 |
2022 |
2021 |
|||||||||
資產淨值,期初(2) |
$ |
16.50 |
|
$ |
16.22 |
|
$ |
14.86 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
運營結果: |
|
|
|
|
|
|
||||||
淨投資收益 |
|
2.16 |
|
|
1.48 |
|
|
0.94 |
|
|||
投資已實現和未實現淨收益(虧損)(3) |
|
(0.18 |
) |
|
0.14 |
|
|
1.28 |
|
|||
淨資產淨增加(減少) |
|
1.98 |
|
|
1.62 |
|
|
2.22 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
分配給普通股股東 |
|
|
|
|
|
|
||||||
分配 |
|
(2.06 |
) |
|
(1.34 |
) |
|
(0.86 |
) |
|||
分配導致的淨資產減少 |
|
(2.06 |
) |
|
(1.34 |
) |
|
(0.86 |
) |
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
資產淨值,期末 |
$ |
16.42 |
|
$ |
16.50 |
|
$ |
16.22 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
未償還股票,期末 |
|
41,603,666 |
|
|
35,879,291 |
|
|
19,227,902 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||||||
比率/補充數據 |
|
|
|
|
|
|
||||||
期末淨資產 |
$ |
683,056 |
|
$ |
592,041 |
|
$ |
311,969 |
|
|||
加權平均流通股 |
|
39,250,232 |
|
|
27,184,302 |
|
|
10,718,083 |
|
|||
總回報(4) |
|
12.5 |
% |
|
10.3 |
% |
|
14.2 |
% |
|||
投資組合週轉率 |
|
15.5 |
% |
|
17.6 |
% |
|
31.3 |
% |
|||
營業費用與平均淨資產的比率(5) |
|
11.9 |
% |
|
7.9 |
% |
|
5.8 |
% |
|||
淨投資收益(虧損)與平均淨資產的比率(5) |
|
13.3 |
% |
|
9.1 |
% |
|
6.8 |
% |
____________
(1) 每股普通股數據是通過使用加權平均流通股得出的。
(2) 2021年2月5日,首次發行價為每股15.00美元減去每股0.14美元的組織成本。
(3) 本標題中的已實現和未實現每股損益是調整期內每股資產淨值變動所需的餘額,可能與期內股票交易導致的綜合經營報表中的損益合計不相符。
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,此類股份交易包括每股0.00美元、0.04美元和0.19美元的股份發行的影響。在此期間,股票的發行價格反映了公司初始組織和發行費用的總額。因此,在初始資本募集後認購的投資者將與所有股東一致地分配組織費用。
(4) 總回報按期內每股資產淨值變動加上每股分派(如有)除以期初每股資產淨值計算。該計算還假設根據公司的股息再投資計劃按實際價格對股息進行再投資。總回報不是按年計算的。
(5) 這些比率反映的是年化金額,但非-經常性費用(例如,2021年2月5日(開始運作)至2021年12月31日期間的初始組織費用175美元)。
F-45
目錄表
凱恩·安德森BDC,Inc.
合併財務報表附註
(金額以000計,份額和每股金額除外)
注:12.後續事件
公司管理層已評估了截至本文所含財務報表發佈之日的後續事件。除下文所述外,不存在需要在這些財務報表中確認或披露的後續事件。
2024年1月16日,公司向截至2023年12月29日記錄在案的每位普通股股東支付了每股0.53美元的分配。分配總額為22,050美元,其中1,573美元通過發行95,791美元再投資於公司 普通股。
2024年2月14日,該公司出售了70897.71億股普通股,總髮行價為118,689美元。截至2024年2月22日,公司與投資者簽署了認購協議,總資本承諾為1,046,928美元,用於購買普通股(未提取269,945美元)。
F-46
目錄表
股票
凱恩·安德森BDC,Inc.
普通股
_________________________
初步招股説明書
_________________________
聯合銷售線索賬簿管理經理
摩根士丹利 |
美國銀行證券 |
富國銀行證券 |
加拿大皇家銀行資本市場 |
聯合圖書管理經理
瑞銀投資銀行 |
基夫、布魯耶特和伍茲 |
|
A Stifel公司 |
聯席經理
SMBC日興 |
地區證券有限責任公司 |
學院證券 |
拉米雷斯公司,Inc. |
, 2024
目錄表
C部分--其他信息
項目25. 財務報表和證物
1. 財務報表:
Kayne Anderson BCD,Inc.的以下財務報表在本註冊聲明的A部分中提供:
經審計的財務報表
頁面 |
||
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID:238) |
F-2 |
|
截至2023年和2022年12月31日的合併資產負債表 |
F-3 |
|
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止四個年度的綜合業務報表 |
F-4 |
|
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度淨資產變動表 |
F-5 |
|
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的合併現金流量表 |
F-6 |
|
截至2023年12月31日和2022年12月31日的投資綜合時間表 |
F-7 |
|
合併財務報表附註 |
F-24 |
2. 展品:
展品 |
展品的描述 |
|
(a)(1) |
成立證書(1) |
|
(a)(2) |
初始有限責任公司協議(2) |
|
(a)(3) |
轉換證書(3) |
|
(a)(4) |
公司註冊證書(3) |
|
(b)(1) |
修訂及重新制定附例(4) |
|
(c) |
不適用 |
|
(d)(1) |
訂閲協議(2) |
|
(e) |
股息再投資計劃的形式(12) |
|
(f) |
不適用。 |
|
(g)(1) |
投資諮詢協議(2) |
|
(g)(2) |
投資諮詢協議修改(1) |
|
(g)(3) |
修訂和重述的投資諮詢協議(12) |
|
(g)(4) |
管理協議(2) |
|
(g)(5) |
許可協議(2) |
|
(g)(6) |
《賠償協議》(2) |
|
(g)(7) |
免收費用協議(12) |
|
(h) |
承銷協議的格式(12) |
|
(i) |
不適用。 |
|
(j)(1) |
託管協議(2) |
|
(j)(2) |
KA Credit Advisors,LLC和Ultimus Fund Solutions,LLC於2023年3月28日簽署的子管理協議。(12) |
|
(k)(1) |
信貸協議,日期為2021年2月5日,由Kayne Anderson BDC,Inc.作為借款人、貸款人、簽字人以及代理人和牽頭安排人簽署(3) |
|
(k)(2) |
《信貸協議第二修正案》,日期為2021年12月3日,由Kayne Anderson BDC,Inc.作為借款人、貸款人、簽字人以及代理人和牽頭安排人(4) |
|
(k)(3) |
《信貸協議第三修正案》,日期為2022年12月30日,由Kayne Anderson BDC,Inc.作為借款人、貸款人和City National Bank作為貸款人的行政代理(5) |
|
(k)(4) |
《信貸協議第四修正案》,日期為2023年12月31日,由Kayne Anderson BDC,Inc.作為借款人、貸款人和City National Bank作為貸款人的行政代理(6) |
|
(k)(5) |
優先擔保循環信貸協議(7) |
|
(k)(6) |
貸款和擔保協議(7) |
C-1
目錄表
展品 |
展品的描述 |
|
(k)(7) |
貸款和擔保協議第一修正案,日期為2022年11月17日,由KA Credit Advisors LLC作為抵押品管理人、Kayne Anderson BDC Finding LLC作為借款人、某些貸款人、貸款人的行政代理和貸款人的抵押品代理之間簽署(8) |
|
(k)(8) |
貸款和擔保協議第二修正案,日期為2023年6月29日,由KA Credit Advisors,LLC作為抵押品管理人,Kayne Anderson BDC Finding,LLC作為借款人,某些貸款人,貸款人的行政代理和貸款人的抵押品代理之間(9) |
|
(k)(9) |
貸款和擔保協議,日期為2023年12月22日,由KA Credit Advisors,LLC作為投資組合經理,Kayne Anderson BDC Finding,LLC作為借款人,某些貸款人,貸款人的抵押品管理人,貸款人的抵押品代理,證券中介方和貸款人的行政代理簽署(10) |
|
(k)(10) |
本公司與買方之間於2023年6月29日訂立的票據購買協議(9) |
|
(k)(11) |
貸款和擔保協議第三修正案,日期為2024年4月3日,由KA Credit Advisors LLC作為抵押品管理人、Kayne Anderson BDC Finding LLC作為借款人、某些貸款人、貸款人的行政代理和貸款人的抵押品代理之間簽署。(11) |
|
(l) |
Paul Hastings LLP的意見和同意** |
|
(m) |
不適用。 |
|
(n)(1) |
普華永道會計師事務所同意* |
|
(n)(2) |
獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所關於“高級證券”表的報告。* |
|
(n)(3) |
授權書。*。 |
|
(o) |
不適用。 |
|
(p) |
不適用。 |
|
(q) |
不適用。 |
|
(r)(1) |
道德守則(2) |
|
(r)(2) |
2021年3月1日修訂的《道德守則》(1) |
|
(r)(2) |
主要官員和高級財務人員反欺詐補充道德守則(1) |
|
(s) |
備案費表的計算* |
____________
(1) 引用自公司於2023年3月13日提交給美國證券交易委員會的10-K表格。
(2) 通過引用公司的第2號修正案合併為第10號修正案,於2020年11月9日提交給美國證券交易委員會。
(3) 引用自公司於2021年2月9日提交給美國證券交易委員會的8-K表格。
(4) 引用引用自公司截至2022年6月30日的季度報告Form 10-Q,該報告於2022年8月15日提交給美國證券交易委員會。
(5) 引用自公司於2023年1月6日提交給美國證券交易委員會的8-K表格。
(6) 引用自公司於2024年1月5日提交給美國證券交易委員會的8-K表格。
(7) 引用自公司於2022年2月25日提交給美國證券交易委員會的8-K表格。
(8) 引用自公司於2022年11月22日提交給美國證券交易委員會的8-K表格。
(9) 引用自公司於2023年7月5日提交給美國證券交易委員會的8-K表格。
(10)通過參考2023年12月29日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格中的內容成立。
(11)根據2024年4月5日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格中的參考成立。
(12)參考本公司於2024年4月1日提交的表格N-2的註冊説明書成立為法團。
* 現提交本局。
**這些文件將通過修正案提交。
*** 此前已作為2024年4月1日向美國證券交易委員會提交的N-2表格註冊聲明的附件提交。
C-2
目錄表
項目26. 營銷安排
本註冊聲明中“承銷商”標題下包含的信息通過引用併入本文。
項目27. 發行發行的其他費用
下表列出了與本註冊聲明中描述的發行相關的估計費用:
美國證券交易委員會的費用 |
$ |
* |
|
紐約證券交易所上市費 |
$ |
* |
|
FINRA備案費用 |
$ |
* |
|
會計費用和費用(1) |
$ |
* |
|
律師費及開支(1) |
$ |
* |
|
印刷費(1) |
$ |
* |
|
雜類(1) |
$ |
* |
|
總計 |
$ |
* |
____________
* 須以修訂方式提交。
(1) 這些金額是估計值。
所有費用均由註冊人承擔。由於這些是公司的費用,我們的普通股股東將間接承擔此次發行的銷售負擔,因此將立即減少此次發行中購買的每股普通股的淨資產價值。
項目28. 受共同控制或受共同控制的人
本登記聲明中“公司”、“管理層”和“控制人員和主要股東”標題下包含的信息通過引用併入本文。
下表列出了公司合併子公司。
名字 |
管轄權 |
|
KABDC Corp,LLC |
特拉華州 |
|
KABDC Corp II,LLC |
特拉華州 |
|
凱恩·安德森(Kayne Anderson)BDS融資有限責任公司 |
特拉華州 |
|
凱恩·安德森(Kayne Anderson)BDS融資II,LLC |
特拉華州 |
項目29. 證券持有人人數
截至2024年4月3日,註冊人各類證券的記錄持有者數量為:
班級名稱 |
數量 |
|
普通股,每股面值0.001美元 |
502 |
第30項。 賠償
標題“下所載的資料描述我們的股本規定-DGCL的規定和我們的公司註冊證書和附則-董事和高級管理人員的責任限制;賠償和墊付費用“在本註冊聲明中通過引用併入本文。
《特拉華州公司法》第145條授權特拉華州公司在其中規定的範圍和情況下對其高級管理人員和董事以及其他特定人員進行賠償。
C-3
目錄表
特拉華州一般公司法第102(B)(7)條允許特拉華州公司免除董事因違反作為董事的受信責任而對公司或其股東造成的金錢損害的個人責任,但以下法律責任除外:(A)違反董事對公司或其股東的忠誠義務的任何行為;(B)不善意的作為或不作為,或涉及故意不當行為或明知違法的行為;(C)根據特拉華州公司法第174條的規定;或(D)董事從中獲得不正當個人利益的任何交易。
以上對特拉華州公司法第145節的討論並不是為了詳盡無遺,而是分別受到此類法規的全面限制。
鑑於根據《證券法》產生的責任的賠償可能允許註冊人的董事、高級管理人員和控制人進行,註冊人已被告知,委員會認為這種賠償違反了《證券法》所表達的公共政策,因此不能強制執行。如果董事、註冊人的高級職員或控制人就正在登記的證券提出賠償要求(註冊人為成功抗辯任何訴訟、訴訟或法律程序而招致或支付的費用除外),除非註冊人的律師認為此事已通過控制先例解決,否則註冊人將向具有適當司法管轄權的法院提交該賠償是否違反證券法所表達的公共政策以及是否將受該發行的最終裁決管轄的問題。
本公司已取得主要及超額保單,為董事及高級管理人員在擔任董事及高級管理人員期間可能招致的某些責任提供保險。根據該等保單,保險人亦可代表本公司向董事或高級管理人員支付本公司已給予賠償的金額。
本公司已同意賠償承銷商的某些責任,包括證券法下的責任。
根據投資諮詢協議,本公司已同意賠償顧問及其每名高級職員、董事、成員、經理及僱員因吾等的業務及營運或根據投資諮詢協議所授權力代表吾等採取或不採取的任何行動所產生或有關的任何申索或法律責任,包括合理的法律費用及其他合理支出,但如歸因於故意失職、不誠信、嚴重疏忽或罔顧該等人士在投資諮詢協議下的責任,則不在此限。
根據管理協議,本公司已同意賠償管理人及其每名高級人員、經理、合夥人、代理人、僱員、控制人士、成員及任何其他與管理人有聯繫的人士或實體因真誠履行管理人在管理協議項下或作為本公司管理人的任何職責或義務而產生或以其他方式產生的任何損害、責任、成本及開支(包括合理律師費及為達成和解而合理支付的款項),但如可歸因於故意失職、不誠信、嚴重疏忽或罔顧該等人士在管理協議下的責任,則屬例外。
第31項。 投資顧問的業務和其他關係
招股説明書中標題為“本公司高級投資顧問”的信息在此併入作為參考。
第32項。 帳户和記錄的位置
註冊人的賬户、賬簿和其他文件保存在註冊人、註冊人投資顧問公司KA Credit Advisors,LLC,德克薩斯州休斯敦,77002,德克薩斯大道717,Suite2200,德克薩斯州77002;託管人,N.A.,Wilmington Trust,N.A.,郵政編碼:19890;轉讓代理,Equiniti Trust Company,LLC,225,PicVictoria Drive,Suite450,Suite,俄亥俄州,45246;或管理人,KA Credit Advisors,LLC,717 Texas Avenue,Suite 2200,Houston,TX,77002。
第33項。 管理服務
不適用。
C-4
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第34項。 承諾
1. 在下列情況下,註冊人承諾暫停發行普通股,直至招股説明書被修改:(1)在其註冊説明書生效日期後,其資產淨值較其註冊説明書生效日的資產淨值下降超過10%;或(2)資產淨值增加到招股説明書所述的淨收益以上。
2. 不適用。
3. 不適用。
4. 註冊人根據1933年修訂的《證券法》(下稱《證券法》)下的第430A條規則提交本註冊聲明,並承諾:
a. 為確定《證券法》下的任何責任,根據規則第430A條作為登記聲明的一部分提交的招股説明書格式中遺漏的信息,以及註冊人根據《證券法》規則第424(B)(1)條提交的招股説明書形式中所載的信息,應被視為在宣佈生效時為註冊説明書的一部分;以及
b. 為了確定證券法下的任何責任,每個帖子-有效包含招股説明書形式的變更,視為與招股説明書中所標的證券有關的新的登記説明,當時的證券發行應視為其首次善意發行。
5. 註冊人特此承諾,為了確定證券法下的任何責任,註冊人根據交易法第13(A)節或第15(D)節提交的每一份註冊人年度報告,如通過引用併入註冊聲明中,應被視為與其中提供的證券有關的新註冊聲明,屆時該等證券的發售應被視為其首次真誠發售。
6. 鑑於根據《證券法》產生的責任的賠償可能允許註冊人的董事、高級管理人員和控制人進行,註冊人已被告知,委員會認為這種賠償違反了《證券法》所表達的公共政策,因此不能強制執行。如果董事、註冊人的高級職員或控制人就正在登記的證券提出賠償要求(註冊人為成功抗辯任何訴訟、訴訟或法律程序而招致或支付的費用除外),除非註冊人的律師認為此事已通過控制先例解決,否則註冊人將向具有適當司法管轄權的法院提交該賠償是否違反證券法所表達的公共政策以及是否將受該發行的最終裁決管轄的問題。
7. 登記人承諾在收到書面或口頭請求後兩個工作日內,以第一類郵件或旨在確保同樣迅速交付的其他方式發送任何補充信息聲明。
C-5
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簽名
根據1933年《證券法》和1940年《投資公司法》的要求,註冊人已正式促使以下籤署人並獲得正式授權,於24日在休斯頓市和德克薩斯州正式簽署本登記聲明這是2024年4月1日。
凱恩·安德森BDC,Inc. |
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發信人: |
/s/道格拉斯·L.古德威利 |
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道格拉斯·L古德威利 |
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公司-首席執行主任 |
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發信人: |
/s/ Kenneth B.倫納德 |
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肯尼思·B倫納德 |
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公司-首席執行主任 |
根據1933年《證券法》的要求,本登記聲明已由下列人員以指定的身份和日期簽署。
簽名 |
容量 |
日期 |
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/s/道格拉斯·L.古德威利 |
公司-首席執行幹事; |
2024年4月24日 |
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道格拉斯·L古德威利 |
首席執行幹事 |
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/s/ Kenneth B.倫納德 |
公司-首席執行幹事; |
四月 24, 2024 |
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肯尼思·B倫納德 |
首席執行幹事 |
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/s/ Terry A. Hart |
首席財務官; |
四月 24, 2024 |
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特里·A Hart |
首席會計和財務官 |
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/s/ Mariel A.喬利埃特 |
董事 |
四月 24, 2024 |
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瑪麗埃爾·A喬利埃特 |
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/s/喬治·E.小馬魯奇 |
董事 |
四月 24, 2024 |
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小喬治·E·馬魯奇 |
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/s/ Susan C.施納貝爾 |
董事 |
四月 24, 2024 |
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Susan C.施納貝爾 |
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/s/朗達·S.史密斯 |
董事 |
四月 24, 2024 |
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朗達·S史密斯 |
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/s/阿爾伯特·拉比爾三世 |
董事 |
四月 24, 2024 |
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阿爾伯特·拉比爾三世 |
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/s/詹姆斯(吉姆)機器人 |
董事 |
四月 24, 2024 |
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詹姆斯(吉姆)機器人 |
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/s/泰倫斯·J·奎因 |
董事 |
四月 24, 2024 |
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泰倫斯·J·奎因 |
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* 作者:/s/ R。威廉·伯恩斯 |
律師-事實上(根據隨附提交的授權書) |
四月 24, 2024 |
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R.威廉·伯恩斯 |
C-6