美國證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-K

對於截至的財政年度12 月 30 日，2023

要麼

在從到的過渡期內。

委員會檔案編號1-5480

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

註冊人的電話號碼，包括區號：（401)421-2800

根據該法第12（b）條註冊的證券：

根據該法第12（g）條註冊的證券：無

______________________________________________

根據《證券法》第405條的定義，用複選標記註明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。x是的§ 不是

根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。沒有

用複選標記表明註冊人 (1) 在過去的 12 個月內（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，並且 (2) 在過去 90 天內是否受此類申報要求的約束。x 是的§ 不是

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。x是的沒有

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義（選一項）：

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☒是 § 否

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記表明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐ 

用複選標記表明這些錯誤更正中是否有任何是需要對註冊人的任何執行官在相關追回期內根據§240.10D-1 (b) 獲得的激勵性薪酬進行回收分析的重述 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。 ☐是的 ☒ 沒有

截至2023年7月1日，註冊人持有的非關聯公司普通股的總市值約為美元13.3十億美元，基於紐約證券交易所當天此類股票的收盤價。註冊人沒有無表決權的普通股。

2024 年 2 月 3 日，192,853,981普通股已流通。

德事隆公司

10-K 表年度報告索引

截至2023年12月30日的財政年度

第一部分

第 1 項。商業

德事隆公司是一家多行業公司，利用其飛機、國防、工業和金融業務的全球網絡，為世界各地的客户提供創新的產品和服務。除非另有説明，否則在本10-K表年度報告中提及 “德事隆公司”、“公司”、“我們” 和 “我們” 是指德事隆公司及其合併子公司。

我們通過六個運營部門開展業務：代表我們的製造業務的德事隆航空、貝爾、德事隆系統、工業和德事隆eAviation，以及代表我們的專屬金融業務的金融。我們的分部包括許多獨立註冊的子公司。2023 年的總收入為 137 億美元，按細分市場和客户類型列示如下。

以下對我們業務和運營部門的描述應與第 7 項一起閲讀。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

德事隆航空板塊

德事隆航空是通用航空領域的領導者。德事隆航空製造、銷售和服務塞斯納和比奇克拉夫特飛機，併為豪客品牌的公務機提供服務。該細分市場有兩條主要產品線：飛機和售後零件和服務。飛機包括公務機、渦輪螺旋槳飛機、軍用教練機和國防飛機以及活塞發動機飛機的銷售。售後零件和服務包括商用零件銷售和維護、檢查和維修服務。

德事隆航空的公務機包括 Cessna Citation M2 Gen2、Citation CJ3 Gen2、Citation CJ4 Gen2、Citation XLS Gen2、Citation Latitude 和 Citation Longitude。德事隆航空的渦輪螺旋槳飛機包括Beechcraft King Air 260、King Air 360ER和King Air 360，以及塞斯納大篷車、Grand Caravan EX和SkyCourier。此外，德事隆航空的軍用教練機和國防飛機包括用於訓練來自40多個國家的飛行員的Beechcraft T-6教練機，以及獲得美國空軍軍用型號認證的AT-6輕型攻擊軍用飛機。德事隆航空還提供活塞發動機飛機，包括Beechcraft Baron G58和Bonanza G36，以及塞斯納天鷹、Skylane、Turbo Skylane和Turbo Stationair HD。

德事隆航空通過自己的銷售隊伍以及授權的獨立銷售代表網絡在全球範圍內銷售其產品。Textron Aviation的產品陣容從入門訓練飛機到超中型公務機，其多樣化的客户羣包括零星飛機業務、包機和機隊運營商、公務航空、個人買家、培訓學校、航空公司以及特殊任務、軍事和政府運營商。

為了支持其飛機系列，德事隆航空運營着一個由20多個服務中心組成的全球網絡，其中兩個與貝爾同地辦公。此外，全球有 300 多個經授權的獨立服務中心。德事隆航空旗下的服務中心為客户提供24小時服務和維護。德事隆航空還為其客户提供全天候的零件支持，並提供包含80多個移動服務單位的移動支持計劃。

德事隆航空正在開發Citation Ascend，這是一款高性能的中型公務機，預計將於2025年投入使用。同樣在開發中的高性能單引擎渦輪螺旋槳飛機Beechcraft Denali於2021年11月實現了首次飛行，目前正在聯邦航空管理局（FAA）進行認證。德納利將由一臺發動機提供動力，預計其效率將比類似尺寸的發動機高出20％。

鐘形片段

貝爾是全球軍用和商用直升機、傾斜旋翼飛機以及相關備件和服務的領先供應商之一。Tiltrotor 飛機旨在提供直升機和固定翼飛機的優勢。

貝爾向美國政府和美國境外的軍事客户提供先進的軍用直升機並提供零件和支持服務。貝爾的主要美國政府計劃是生產和支持 V-22 傾斜旋翼飛機，主要用於美國國防部；開發 V-280 Valor，這是美國陸軍未來遠程攻擊機 (FLRAA) 計劃的下一代傾斜旋翼飛機；以及為美國海軍陸戰隊生產和支持 H-1 直升機。根據美國政府贊助的外國軍事銷售計劃，貝爾向其他國家提供V-22傾斜旋翼飛機和H-1直升機產品。

作為美國陸軍未來垂直升降機（FVL）計劃的一部分，FLRAA開發合同於2022年12月授予貝爾。貝爾正在開發一種基於 V-280 Valor 的傾斜旋翼飛機，以滿足美國陸軍武器系統的要求。V-280 Valor 於 2017 年 12 月首次飛行，並進行了超過 200 小時的飛行測試。

貝爾還在為美國陸軍未來攻擊偵察機（FARA）競爭原型計劃開發一種新的旋翼飛機——貝爾360 Invictus，該計劃是美國政府FVL計劃的一部分。2020年3月，美國陸軍選擇了360 Invictus進入競爭原型計劃的第二階段。在成本分攤計劃的這一階段，貝爾繼續在開發360 Invictus原型方面取得進展。2024 年 2 月 8 日，作為再平衡航空現代化投資計劃的一部分，美國陸軍宣佈計劃在 24 財年原型設計活動結束時停止開發 FARA。

通過其商業業務，貝爾是商業認證直升機的主要供應商，為企業、私人、執法、公用事業、公共安全和緊急醫療直升機運營商以及美國和外國政府提供支持。貝爾生產各種類型的商用飛機，包括輕型單引擎和雙引擎直升機和中型雙引擎直升機以及其他相關產品。貝爾目前提供的商用直升機包括429、407GXi、412EPX和505 Jet Ranger X。貝爾的第一架超中型商用直升機525 Relentless目前正在美國聯邦航空局進行認證。

貝爾為其軍事項目和商業產品提供售後支持和服務，為安裝的大約13,000架直升機提供售後支持和服務。貝爾運營着由八個公司運營的服務中心組成的全球網絡，其中兩個與德事隆航空同地辦公，還有四個全球零件配送中心。此外，大約 85 個獨立服務中心位於大約 35 個國家。這些服務站點共同提供全方位的物流支持，包括零件、支持設備、技術數據、培訓設備、飛行員和維護培訓、部件維修和大修、發動機維修和大修、飛機改裝、飛機定製、配件製造、承包商維護、現場服務和產品支持工程。

德事隆系統分部

我們的德事隆系統部門的業務為美國和國際軍事、政府和商業客户開發、製造和整合各種產品和服務，以支持國防、國土安全、航空航天、基礎設施保護和其他客户任務。該細分市場的產品和服務包括電子系統和解決方案、先進的船用飛機、活塞式飛機發動機、實況軍用空對空和空對艦訓練、武器和相關部件、無人駕駛飛機系統以及載人和無人裝甲和特種車輛。

德事隆系統部門開發和生產的著名產品包括艦對岸連接器，美國海軍的下一代登陸艇氣墊飛行器；一系列測試和仿真產品；Shadow，美國陸軍首屈一指的戰術無人駕駛飛機系統；Aerosonde小型無人駕駛飛機系統，一種用於商業和軍事行動的多任務無人駕駛飛機系統；以及萊康明品牌的活塞式飛機發動機。該細分市場的主要服務包括使用無人駕駛飛機系統的收費服務計劃，以及由Airborne Tactical Advantage Company為美國海軍、海軍陸戰隊和空軍人員提供的實況軍用空對空和空對艦訓練和支持服務。

工業板塊

我們的工業部門設計和製造考特斯和特種車輛產品系列中的各種產品。

考特斯是設計和製造汽車和輕型卡車塑料燃料系統的領導者，包括傳統塑料油箱的吹塑解決方案和用於混合動力汽車應用的增壓塑料油箱。考特斯還開發和製造用於汽車安全的清晰視覺系統和高級駕駛輔助系統 (ADAS)。我們的清潔系統由噴嘴、儲液槽、入口和泵組成，以支持車載清潔擋風玻璃、前照燈和 ADAS 攝像頭和傳感器。此外，考特斯還生產用於選擇性催化還原系統的塑料儲罐，用於

減少柴油發動機和其他燃料系統組件的排放。考特斯還開發並開始提供輕質複合Pentatonic電池系統，包括外殼、車底保護和熱管理系統，用於從混合動力到全電池供電的電動汽車。

考特斯的商業模式側重於發展和維護與全球領先的原始設備製造商 (OEM) 的長期客户關係。考特斯總部位於德國波恩，在13個國家經營着30多家工廠，與客户非常接近，並在全球設有9個工程/研發基地。

我們的特種車輛產品線包括德事隆特種車輛業務以我們的E-Z-GO、Arctic Cat、TUG Technologies、道格拉斯設備、Premier、Safeaero、Ransomes、Jacobsen和Cushman品牌銷售的產品。這些企業設計、製造和銷售高爾夫球車、越野多用途車、機動運動產品、輕型運輸車輛、航空地面支持設備、專業草坪維護設備和專業草坪護理車輛。這些企業銷售的產品中有很大一部分由鋰電池供電，從而大大減少了產品對環境的影響。

特種車輛產品線的多元化客户羣包括高爾夫球場和度假村、政府機構和市政當局、消費者、户外運動愛好者以及工廠、倉庫、航空公司、規劃社區、狩獵保護區、教育和企業園區、體育場館和園林綠化專業人士等商業和工業用户。銷售是通過全球獨立分銷商和經銷商網絡以及以Tracker Off Road品牌銷售我們產品的Bass Pro Shops和Cabela的零售店以及工廠直接資源進行的。此外，我們還為原始設備製造商生產產品，以便以 OEM 的品牌轉售給客户。

德事隆電子航空板塊

我們的德事隆eAviation部門包括輕型飛機制造商Pipistrel，以及其他與可持續航空解決方案相關的研發計劃。Pipistrel 提供一系列帶有電動和內燃機的輕型飛機和滑翔機。Pipistrel的Velis Electro是世界上第一架，也是目前唯一一架獲得歐盟航空安全局和英國民航局全型認證的電動飛機。

財務板塊

我們的財務部門或金融集團是一家商業金融業務，由德事隆金融公司（TFC）及其合併子公司組成。財務部門主要向德事隆航空飛機和貝爾直升機的購買者提供融資。我們的應收融資投資組合中有很大一部分源自在美國境外銷售的飛機的跨境交易。2023年和2022年，我們的財務集團分別支付了1.6億美元和9200萬美元，為製造集團向第三方出售德事創制造的產品提供資金。

待辦事項

積壓是指分配給合同的金額，我們預計在未來根據合同履行合同時將其確認為收入。積壓不包括未行使的合約期權和訂單類合約下的潛在訂單，例如無限期交割、無限期數量合約。

我們在2023年底和2022年底的待辦事項彙總如下：

美國政府合同和其他政府法規

我們的運營、產品和服務受各種政府法規的約束，包括與美國政府業務相關的法規、航空產品和服務的國際監管以及環境法規。

與美國政府的合同，包括根據美國政府贊助的外國軍事銷售計劃簽訂的合同，在2023年創造了約21％的合併收入，主要來自貝爾和德事隆系統部門。我們必須遵守與美國政府合同的訂立、管理和履行相關的法律法規，並受其影響。除其他外，這些法律法規要求認證和披露與合同談判有關的所有成本和定價數據；定義允許和不允許的成本，並以其他方式規範我們在某些基於成本的美國政府合同下的報銷權；保護和限制合同的使用和傳播

機密和涵蓋的國防信息以及某些產品和技術數據的出口.新的法律、法規或採購要求，或對現行法律法規或採購要求的修改，會大大增加我們的成本，降低我們的盈利能力。

為了方便起見，或者如果我們因未能根據適用合同的條款履行合同而全部或部分違約，美國政府通常可能會終止我們與美國政府的合同。如果美國政府為方便起見終止合同，我們通常有權獲得在終止生效日期之前完成的合同工作的費用，包括此類工作的合理利潤以及合理的終止費用（如果適用）。但是，如果美國政府因違約而終止合同，通常：(a) 我們將獲得已交付和接受的已完成供應品和提供的服務的合同價格、交付和接受的製造材料以及保護和保存財產的商定金額，以及美國政府接受的部分完成產品的金額；(b) 美國政府可能不承擔我們與未接受物品有關的費用，並可能有權到償還與以下內容相關的預付款和分期付款合同中終止的部分；(c) 美國政府可能對我們根據 “收費服務” 合同擁有和用於提供服務的資產不承擔任何責任；以及 (d) 我們可能對美國政府從其他來源採購未交付物品所產生的超額費用承擔責任。參見第 1A 項中的航空航天和國防工業部分。有關美國政府業務監管的其他信息的風險因素。

我們的商用飛機制造業務受美國聯邦航空局以及包括歐洲航空安全局在內的國際類似航空監管機構的監管。維護設施和售後服務還必須遵守美國聯邦航空局和國際法規。這些法規涉及生產和質量體系、適航和安裝批准、維修程序以及持續的運營安全。要製造和銷售飛機，型號必須獲得相應航空管理局頒發的型號證書，並且每架飛機都必須獲得適航證書。飛機的裝配和完工也需要得到相應的航空管理局的批准。參見第 1A 項中的 “戰略風險” 部分。風險因素獲取與獲得新飛機產品認證相關的風險的更多信息。

我們的運營受許多旨在保護環境的法律和法規的約束。有關環境事項的更多信息，請參閲合併財務報表附註18第8項。財務報表和補充數據，以及與監管、法律和其他事項相關的業務和運營風險以及第 1A 項中的風險部分。風險因素。

根據當前信息以及目前生效的適用法律法規，遵守包括環境法規在內的政府法規對我們的資本支出、收益或競爭地位沒有產生重大影響，我們預計也不會產生重大影響。但是，可能會修改或通過法律和法規，施加額外的合規要求，這可能需要資本支出或以其他方式增加我們的經商成本，降低我們的盈利能力並對我們的經營業績產生負面影響。

人力資本資源

截至2023年12月30日，我們在全球僱用了約35,000名員工，其中約80％位於美國，其餘位於美國境外。根據集體談判協議，我們的美國僱員約有7,400人，佔27％，其中大多數在貝爾和德事隆航空部門工作，由工會代表，而我們的某些非美國員工則由有組織的勞資委員會代表。我們的集體談判協議不時到期。從歷史上看，我們在沒有對運營活動造成任何實質性幹擾的情況下成功地就即將到期的協議進行了談判，管理層認為員工關係良好。

我們的成功在很大程度上取決於我們是否有能力僱用和留住一支具備業務開發和製造客户所需產品所需技能的員工。我們需要多個領域的高技能人才，包括工程、製造、信息技術、網絡安全、飛行運營、業務發展以及戰略和管理等。為了吸引和留住高技能員工，我們提供全面的薪酬和福利計劃、職業機會和引人入勝的包容性環境，讓所有員工都受到尊嚴和尊重。

健康與安全

員工、承包商和社區的健康和安全是當務之急，我們努力為員工提供健康的工作條件和安全的設施。為了維護和增強員工的安全，我們倡導持續改進、共同責任和個人問責的工作場所安全文化。我們使用年度目標設定流程來推動工傷率的改善，而工傷率降低目標是一項績效指標，可跟蹤並報告給董事會高級領導層和審計委員會。

人才與職業發展

我們的人才發展計劃旨在讓我們的各級員工做好準備，讓他們在德事隆獲得新的職業和成長機會。領導力、專業和職能培訓課程是為處於職業生涯各個階段的員工量身定製的，包括企業範圍和業務部門特定的計劃。德事隆大學是公司內部職能部門，提供（一）便捷的面對面專業和領導力發展計劃，（ii）基於網絡的通用和專業職能和技術課程，（iii）在線門户，用於訪問高級技能技術培訓、管理現有資格的再認證以及其他職業規劃工具和資源。

我們每家企業當前和未來的人才需求都通過正式的人才審查流程進行評估，這使我們能夠制定領導層繼任計劃，為員工提供潛在的新職業機會。此外，來自每個企業職能領域的領導者屬於企業範圍的委員會，這些委員會每年進行人才審查。這些流程使我們能夠通過將準備擔任重要領導職位的員工與最適合其職業道路（可能在企業內的其他業務中）的機會相匹配，來滿足人才需求。

德事隆致力於在全球運營中擁有多元化的員工隊伍和包容性工作場所。我們相信，通過僱用那些感到被重視、受到尊重並能夠做出充分貢獻的高才員工，我們將提高績效、創新、協作和人才保留，所有這些都有助於改善業務業績，鞏固我們作為行業和社區領導者的聲譽。

有關與人力資本管理相關的某些風險的討論，請參閲第 1A 項中的 “與人力資本相關的風險” 部分。風險因素。

專利和商標

我們在世界各地擁有與產品、服務和製造方法相關的眾多專利，或根據這些專利獲得許可。在與美國政府簽訂合同期間開發的專利可能由美國政府使用。我們還擁有或許可在美國和各個國外國家或地區的有效商標註冊和待處理的商標申請，以及商品名稱和服務商標。儘管我們的知識產權總體上對我們的業務運營很重要，但我們認為任何現有的專利、許可、商標或其他知識產權的重要性都不會如此之大，以至於其丟失或終止會對我們的整個業務產生重大不利影響。

有關我們執行官的信息

下表列出了截至2024年2月12日有關我們執行官的某些信息。

Donnelly 先生於 2008 年 6 月加入德事隆，擔任執行副總裁兼首席運營官，並於 2009 年 1 月晉升為總裁兼首席運營官。他於 2009 年 10 月被任命為董事會成員，並於 2009 年 12 月出任德事隆首席執行官。2010 年 7 月，唐納利先生被任命為董事會主席，自 2010 年 9 月 1 日起生效。此前，唐納利先生曾擔任通用電氣公司航空業務部門的總裁兼首席執行官，他自2005年7月以來一直擔任該職務。通用電氣的航空業務部門是商用和軍用噴氣發動機和部件以及飛機集成數字、電力和機械繫統的領先製造商。在 2005 年 7 月之前，Donnelly 先生曾擔任 GE Global Research 的高級副總裁。GE Global Research 是世界上最大、最多元化的工業研究組織之一，在美國、印度、中國和德國設有設施，自 1989 年加入通用電氣以來，他還擔任過其他各種管理職務。

康納先生於 2009 年 8 月加入德事隆，擔任執行副總裁兼首席財務官。此前，康納先生曾在2003年至2008年期間擔任高盛公司的電信投資銀行業務主管。在此之前，他曾於1998年至2003年在高盛公司擔任電信、科技和媒體投資銀行業務首席運營官。康納先生於1986年加入高盛公司的企業融資部，並於1990年成為副總裁，1996年成為董事經理。

達菲女士於2017年7月被任命為人力資源執行副總裁，並於2022年4月被任命為執行副總裁兼首席人力資源官。達菲女士於1997年加入德事隆，擔任公司法律團隊成員，此後在公司法律職能部門擔任的職位越來越多，此前她曾擔任副總裁兼訴訟副總法律顧問，自2011年以來一直擔任該職位。在那個職位上，她負責管理公司

訴訟人員，主要監督德事隆的訴訟。她還在制定、實施和標準化整個公司的人力資源政策方面發揮了積極作用，並曾擔任就業和福利問題高級法律顧問。

Lupone 先生於 2012 年 2 月加入德事隆，擔任執行副總裁、總法律顧問、祕書兼首席合規官。此前，他自1999年起擔任西門子公司（美國）高級副總裁兼總法律顧問，自2008年起擔任西門子股份公司美洲區總法律顧問。在 1992 年加入西門子之前，Lupone 先生曾擔任普萊斯通訊公司的副總裁兼總法律顧問。

可用信息

在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交此類材料或將其提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的情況下，儘快在我們的互聯網網站（www.textron.com）上免費提供10-K表的年度報告、10-Q表的季度報告、8-K表的最新報告以及對根據1934年《證券交易法》第13（a）或15（d）條提交或提交的報告的修正案。

前瞻性信息

本10-K表年度報告中的某些陳述以及我們不時發表的其他口頭和書面陳述是1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述可能描述戰略、目標、前景或其他非歷史問題，或項目收入、收入、回報或其他財務指標，通常包括 “相信”、“期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“指導”、“項目”、“目標”、“潛在”、“將”、“應該”、“可能” 或 “可能” 等詞語，以及旨在識別前瞻性陳述的類似表達。這些陳述只是預測，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際業績與此類前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異。鑑於這些不確定性，您不應過分依賴這些前瞻性陳述。前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述。除了此處 “風險因素” 下描述的因素外，可能導致實際結果與過去和預計的未來業績存在重大差異的因素包括：

•美國政府為其活動提供資金和/或償還債務的能力中斷；

•改變優先事項或削減美國政府的國防預算，包括與國外軍事行動有關的預算；

•我們根據與美國政府簽訂的合同按預期表現和控制成本的能力；

•為了美國政府的方便或我們未能履約，美國政府可以單方面修改或終止與我們的合同，更改適用的採購和會計政策，或者在某些情況下扣留付款或暫停或取消我們作為有資格獲得未來合同授予的承包商的地位；

•外國軍事資金優先事項或預算限制和決定的變化，或政府關於軍事和商業產品進出口的法規或政策的變化；

•全球經濟的波動或全球政治狀況的變化對我們產品的需求產生不利影響；

•利率或外匯匯率的波動和通貨膨脹壓力；

•與我們的國際業務相關的風險，包括在世界各地建立和維護設施，以及依賴合資夥伴、分包商、供應商、代表、顧問和其他與國際業務相關的業務夥伴，包括在新興市場國家；

•我們的財務部門維持投資組合信貸質量或實現應收賬款全部價值的能力；

•主要供應商或分包商的績效問題；

•影響我們的運營或產品需求的國內外立法或監管行動；

•我們控制成本和成功實施各種成本削減活動的能力；

•研發投資對開發新產品的有效性或與推出重大新產品或計劃相關的意外支出；

•我們的新產品發佈或對新飛機產品進行認證的時間安排；

•我們有能力與競爭對手保持同步，推出新產品並使用客户所需的功能和技術進行升級；

•養老金計劃假設和未來繳款；

•對我們開展業務的市場的需求疲軟或波動；

•網絡安全威脅，包括資產或敏感信息的潛在盜用、數據損壞或運營中斷；

•與整合收購的業務相關的困難或意想不到的費用；

•收購未按計劃進行的風險，包括收購的企業無法實現收入和利潤預測的風險；

•税收立法變化的影響；

•由於疫情、自然災害、戰爭行為、罷工、恐怖主義、社會動亂或其他社會或政治條件等突發事件，我們的業務以及供應商、客户和其他業務合作伙伴的業務中斷的風險；以及

•我們的企業僱用和留住業務成功所需的高技能人員的能力。

第 1A 項。風險因素

我們的業務、財務狀況和經營業績面臨各種風險，包括下文討論的風險，這些風險可能會影響我們證券的價值。下文討論的風險是我們認為目前對我們的業務最重要的風險。

航空航天和國防行業風險

對我們飛機產品的需求是週期性的，需求減少會對我們的財務業績產生不利影響。

對公務機、渦輪螺旋槳和商用直升機的需求是週期性的，難以預測。對我們飛機產品的需求受到意外事件的不利影響，將來可能會受到此類事件的影響。因此，未來對這些產品的需求可能會出人意料地大大低於預期和/或低於前一時期的交付量。同樣，由於轉換取決於生產能力、客户需求和信貸可用性等因素，因此我們現有的飛機產品商業積壓何時或是否會轉化為收入也存在不確定性。過去，經濟狀況的變化曾導致、將來也可能導致客户要求重新安排、推遲或取消固定訂單。對我們飛機產品的需求減少或訂單的延誤或取消，過去和將來都可能對我們的現金流、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的客户集中在美國政府；美國政府國防開支的減少可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

2023 年，我們大約 21% 的收入來自對各種美國政府實體的銷售。我們來自美國政府的收入主要來自於根據各種美國政府國防相關計劃授予我們的合同。關於未來的預算和方案決定將如何發展，存在相當大的不確定性。我們無法預測威脅環境、國防開支水平、政府優先事項、政治領導、採購慣例、通貨膨脹和其他宏觀經濟趨勢、軍事戰略或更廣泛的社會變革的變化對現有、後續或未來計劃的影響。國家和國際國防開支優先事項的重大變化可能會影響我們計劃的資金或資助時間，這可能會對我們的行動業績和財務狀況產生負面影響。

美國政府國防計劃的資金受國會撥款決定和美國政府預算程序的約束，其中包括頒佈相關立法，例如撥款法案和債務上限協議。儘管可能計劃與重大采購相關的多年期合同，但國會通常按財政年度撥款，儘管該計劃可能會持續數年。因此，項目最初通常僅獲得部分資金，只有在國會進一步撥款時才承諾額外資金。如果美國政府通過 “持續決議” 而不是全年撥款等臨時融資措施為其運營提供資金，或者政府關閉並持續很長時間，則可能導致正在進行的計劃進一步的不確定性。如果我們提前承擔費用或超過合同中承諾的資金，則在撥出額外資金之前，我們有可能無法償還這些費用。我們目前不時提供或計劃為其提供產品或服務的美國政府計劃的資金減少、終止或延遲已經導致，並且將來可能導致預期收入的損失。此類收入的損失可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，由於我們的美國政府合同通常要求我們繼續履約，即使美國政府無法及時付款，我們可能需要臨時從其他資源中為受影響合同的持續履行提供資金。美國政府長期延遲按時付款可能會對我們的流動性產生重大不利影響。

美國政府合同可以隨時終止，並且可能包含其他不利條款。

為了方便起見，或者如果我們因未能履行適用合同的條款而違約，美國政府通常可以終止或修改與我們的任何合同。如果為了美國政府的方便而終止合同，承包商通常受到條款的保護，這些條款涵蓋合同產生的費用和這些成本的利潤，但不包括合同完成後本可以獲得的預期利潤。由於我們因未履行合同而導致的終止合同可能會使我們承擔責任，包括但不限於根據合同產生的所有費用，以及超過原始合同總金額減去客户根據合同完成和接受的工作價值的再採購成本的潛在責任。這樣的事件還可能對我們爭奪未來合同和訂單的能力產生不利影響。如果美國政府終止了我們的任何合同，無論是出於方便還是違約，我們的積壓合同將減少此類合同下剩餘工作的預期價值。我們還與美國政府簽訂了 “收費服務” 合同，根據該合同，我們保留飛機和設備的所有權，從而承擔損失風險

根據這些合同提供履約。終止這些合同可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。對於我們與其他人合作簽訂的不是主承包商的合同，無論我們作為分包商的產品和服務質量如何，美國政府都可以終止我們作為分包商的主要合同。此外，如果美國政府無法及時付款，不繼續履行合同將使承包商面臨因違約而被解僱的風險。任何此類事件都可能對我們的現金流、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

作為美國政府承包商，我們受採購規則和法規的約束；我們不遵守這些規章制度可能會對我們的業務產生不利影響。

我們必須遵守與美國政府合同的訂立、管理和履行有關的法律和法規，並受其影響。除其他外，這些法律和法規要求認證和披露與合同談判有關的所有成本和定價數據，界定允許和不允許的成本，並以其他方式管理我們在某些基於成本的美國政府合同下的報銷權，並保護和限制機密信息、涵蓋的國防信息的使用和傳播以及某些產品和技術數據的出口。新的法律、法規或採購要求或對現行法律、法規或採購要求的變更（包括與網絡安全相關的法規）會顯著增加我們的成本，降低我們的盈利能力。我們不遵守採購法規和要求可能會使美國政府在一段時間內暫停或禁止我們接收新合同，降低現有合同的價值，修改合同，扣留合同付款的現金，控制並可能禁止我們的產品、服務和相關材料的出口，所有這些都可能對我們的經營業績、財務狀況或流動性產生負面影響。我們的許多美國政府合同都包含規定，如果我們有可靠的證據表明我們違反了涉及欺詐、利益衝突或賄賂的美國刑法；《美國民事虛假索賠法》；或者根據美國政府合同收到了大量多付的款項，則必須向作為我們客户的機構的監察長披露。未能根據這些規定適當、及時地進行披露可能會導致因違約或原因而被解僱、暫停和/或取消資格，以及可能的罰款。

作為美國政府承包商，我們的業務和系統需要接受國防合同審計局 (DCAA) 和國防合同管理局 (DCMA) 的審計和審查。

我們在高度監管的環境中運營，並定期接受美國政府及其機構（例如DCAA和DCMA）的審計和審查。這些機構審查我們在合同下的業績、成本結構以及我們對適用於美國政府承包商的法律和法規的遵守情況。需要審查的系統包括但不限於我們的會計、估算、物資管理和會計、掙值管理、採購和政府財產系統。如果審計發現不當或非法活動，我們可能會受到民事和刑事處罰以及行政制裁，其中可能包括終止合同、沒收或減少利潤、暫停或減少付款、罰款，以及在某些情況下在一段時間內暫停或取消未來合同。無論是否有人指控非法活動，美國政府在認為需要審查的制度不足時，也有能力減少或扣留某些款項。這些法律法規會影響我們與政府客户開展業務的方式，在某些情況下，還會給我們的業務帶來額外的成本。

我們的盈利能力和現金流因政府合同的組合和控制成本的能力而異。

根據固定價格合同，無論我們產生多少實際成本，我們通常都會獲得固定價格，因此，我們會吸收超過固定價格的任何成本。制定此類合約定價時使用的基本假設、情況或估計值的變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。此外，固定價格合同通常需要分期付款，而不是基於績效的付款，這可能會延遲我們收回合同產生的大量成本的能力，從而影響現金流的時機。根據固定價格激勵合同，我們與美國政府共享成本不足節省的開支，這是由於總成本低於目標成本而產生的；我們還分攤成本超支，即總成本超過目標成本，直至協議成本上限；但是，我們對超過上限的成本承擔全部責任。根據工時和材料合同，我們按商定的小時計費率獲得勞動報酬，並支付某些費用。根據受合同上限金額約束的費用報銷合同，我們可以報銷允許的費用並支付一筆費用，這可能是固定的，也可以是基於績效的；但是，如果我們的費用超過合同上限或合同或適用法規的規定不允許，我們可能無法獲得所有此類費用的補償。由於我們在政府合同下工作的性質，由於通貨膨脹、勞動力短缺、供應鏈挑戰和/或其他因素，我們有時會遇到不可預見的技術或日程安排困難和成本超支。根據每種合同，如果我們無法控制成本或初始成本估算不正確，我們的現金流、經營業績和財務狀況都可能受到不利影響。成本超支還可能對我們維持現有計劃和獲得未來合同授予的能力產生不利影響。

美國政府國防業務市場競爭激烈，競爭性競標過程增加了定價壓力和成本，這可能會影響我們贏得重大政府項目新合同的能力。

我們的國防業務在競爭激烈的市場中運營，他們參與了與其他國防公司競標美國政府業務的嚴格、競爭日益激烈的競標程序。美國政府依賴競爭性合同授予類型，包括無限期交付、無限數量、其他交易協議和多重授標合同，這通常會增加定價壓力，並要求我們提交多次投標或分攤成本，從而增加我們的成本。此外，多項合同會增加我們的成本，因為它們要求我們持續努力爭奪合同下的任務訂單和交付訂單。此外，競爭性投標過程成本高昂，在某些情況下，需要大量的研發和/或工程工作才能參與，並且需要員工和管理人員花時間為可能無法授予我們或可能由競爭對手分割的合同準備投標和提案。

儘管我們盡了最大努力，但美國政府客户有時會選擇競爭對手的產品而不是我們的產品，因此無法保證我們的企業會被選中參加具有可觀長期收入的政府計劃。即使我們成功獲得了獎勵，過去和將來我們都會遇到投標失敗者對新項目獎勵的投標抗議。投標抗議可能會導致與證明選擇合理性相關的鉅額費用，也可能導致計劃延誤，並可能導致合同修改，改變時間表或範圍，甚至導致合同授予的損失。即使投標抗議未導致合同授予的損失，該決議也可能推遲合同活動的開始，從而造成額外費用和延遲收入和利潤的確認。如果我們無法繼續成功地與當前或未來的競爭對手競爭，無法贏得具有可觀長期收入的政府計劃，或者在競標抗議中沒有獲勝，那麼我們未來的收入和盈利能力可能會下降，這可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

戰略風險

開發新產品和技術會帶來巨大的風險和不確定性。

為了繼續增加我們的收入和分部利潤，我們必須成功地開發新產品和技術，或者修改我們現有的產品和技術，以適應我們當前和未來的市場。我們的未來表現在一定程度上取決於我們識別新興技術趨勢和客户需求以及開發和維護有競爭力的產品和服務的能力。新產品的開發和接受或新飛機和其他產品的認證時不時會出現延誤或成本超支，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。這些延誤或成本超支可能是由於意想不到的技術障礙、為滿足客户需求而進行的生產變化、在獲得新飛機或其他產品所需的監管認證方面遇到意想不到的困難，或者我們的供應商未能按約定交付零部件造成的。如果我們的研發工作沒有預期的那麼成功，或者如果這些努力需要比預期更多的資金來實現我們的目標，我們也可能受到不利影響。特別是，德事隆eAviation的成功在很大程度上取決於我們開發和認證新的電動和混合動力飛機產品的能力，以實現我們的長期戰略，即為城市空中交通、通用航空、貨運和特殊任務提供一系列可持續飛機。此外，新產品和技術可能會產生意想不到的安全或其他問題，從而導致產品責任風險擴大、產品召回和其他可能對我們產生不利影響的監管問題。此外，由於將我們的某些產品推向市場涉及漫長的研發週期，我們無法預測任何新產品完成後將存在的經濟狀況，而且我們產品的市場並不總是像我們預期的那樣發展或繼續擴大。

航空航天或國防行業資本支出的減少可能會對正在開發的新產品和技術的需求產生重大影響，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，我們認為能夠為美國政府或其他客户獲得未來合同的設備或技術投資可能無法產生足以抵消此類投資的合同或收入。我們無法確定我們的競爭對手不會開發出與我們的產品相比獲得更高市場認可度的競爭技術。我們的新產品開發工作出現重大失敗、時間表發生重大變化、預期市場發生重大變化，或者我們的產品或服務未能獲得客户對競爭對手的產品或服務的認可，都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們已經進行並將繼續進行收購，這會增加我們的業務風險。

我們進行收購的目的是擴大我們的業務和提高股東價值。收購涉及風險和不確定性，在某些情況下，這些風險和不確定性已經導致，並且將來可能導致我們無法實現預期的收益。此類風險包括難以以有效和具有成本效益的方式整合新收購的業務和業務；在實現預期戰略目標、節省成本和其他收益方面面臨的挑戰；被收購企業的市場無法按預期發展以及被收購企業的產品和技術未被證明是這些市場取得成功所需的產品和技術的風險；我們對收購業務的盡職調查審查無法識別或充分評估所有影響的重要問題的風險業務估值或導致成本或負債超出我們的預期；我們支付的收購價格超過未來經營業績應得價格的風險；風險

被收購的業務可能存在嚴重的內部控制缺陷或面臨監管制裁的風險；以及被收購企業的關鍵客户、供應商和員工可能流失。

業務和運營風險

全球宏觀經濟狀況的不確定性所產生的風險可能會損害我們的業務。

我們對全球宏觀經濟狀況很敏感。負面的宏觀經濟因素可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況，以及我們的分銷商、客户和供應商以及我們所服務的許多行業和市場的活動產生不利影響。我們無法預測全球或區域經濟或政治狀況和政府政策的變化，因為這些因素非常不穩定，超出了我們的控制範圍。如果當前的宏觀經濟壓力，包括來自通貨膨脹以及勞動力和供應鏈挑戰的壓力持續下去，或者如果全球宏觀經濟狀況惡化並長期處於低迷水平，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們的業務可能會受到網絡安全威脅和其他中斷的負面影響。

我們的信息技術 (IT) 和相關係統對於我們業務的有效運營至關重要，對於我們執行日常流程的能力也至關重要。作為美國國防承包商，我們面臨持續的安全威脅，包括對我們的 IT 基礎設施的威脅、通過網絡釣魚/惡意軟件活動和其他網絡攻擊方法獲取我們信息的非法企圖，以及我們的設施和員工的人身安全受到威脅，我們的客户、供應商、分包商和合資夥伴也是如此。企圖未經授權訪問我們的機密、機密或其他專有信息或我們的員工或客户的機密、機密或其他專有信息，以及其他安全漏洞，這種情況持續存在，並且需要高技能的 IT 資源。

儘管我們經歷過網絡安全攻擊，但此類攻擊並未導致重大信息安全漏洞，我們沒有遭受任何與此類攻擊相關的物質損失。由於安全威脅的性質不斷變化，未來發生重大事件的可能性無法完全緩解，我們可能並不總是能成功地及時檢測、報告或應對網絡事件。未來的攻擊或數據安全漏洞，無論是針對我們的系統、我們的服務提供商的系統，還是可能出於商業目的訪問我們數據的其他第三方，都可能幹擾我們的運營，導致業務信息丟失或泄露機密信息，使我們面臨責任或監管行動。此類事件還可能需要管理層的大量關注和資源，增加保險可能無法承保的成本，並導致聲譽損害，可能會對我們的競爭力和經營業績產生不利影響。我們向客户提供的產品和服務本身可能會受到網絡威脅，這些威脅可能無法被發現或有效緩解，從而導致潛在損失，可能會對我們和我們的客户產生不利影響。此外，我們的客户，包括美國政府，越來越多地要求我們的產品提供網絡安全保護和強制性網絡安全標準，為了滿足這些要求，我們可能會產生額外的成本。

我們的分包商或供應商面臨的挑戰可能會對我們的業績產生重大不利影響。

我們依靠其他公司為我們的產品提供原材料、主要部件和子系統。在某些情況下，分包商還提供我們向客户提供的服務。我們依靠這些供應商和分包商來履行我們對客户的合同義務並開展業務。如果供應商或分包商不按照客户要求及時和具有成本效益的方式提供商定的供應或提供商定的服務，我們履行對客户義務的能力可能會受到不利影響。同樣，如果我們委託其製造產品主要部件或子系統或向其收購此類產品的公司不提供符合要求規格且性能符合我們和客户期望的組件或子系統，則我們的產品質量可能會受到不利影響。由於我們產品的關鍵部件短缺和延遲以及與我們的直接或間接供應商相關的其他問題，我們的業務正在經歷並將繼續面臨製造效率低下和生產延遲。供應商可能無法快速從自然災害、戰爭行為和其他無法控制的事件中恢復過來，並且可能面臨其他風險，例如物質或勞動力短缺、通貨膨脹狀況或其他財務問題，這些問題限制了其開展業務的能力，導致他們無法按預期運營。因此，我們經歷了並將繼續經歷某些材料和部件的成本增加，再加上能源和運輸成本的增加以及其他通貨膨脹壓力，對我們的盈利能力產生了負面影響，並可能繼續對我們的盈利能力產生負面影響。在我們僅依賴一兩個分包商或供應商提供特定原材料、產品或服務的情況下，這些不利影響的風險可能會更大。特別是，在飛機行業，大多數供應商零件都經過監管機構的認證，這是製造商生產的飛機總體型號證書的一部分。如果供應商不提供或無法提供其零件，則製造商的生產線可能會停止，直到製造商能夠自己設計、製造和認證類似零件或識別和認證其他類似供應商的零件，從而導致飛機的完工嚴重延遲。此類事件可能會對我們的財務業績產生不利影響，損害我們的聲譽和與客户的關係，並導致監管行動和/或訴訟。

我們面臨在國外開展業務的風險，這可能會對我們的業務產生不利影響。

2023 年，我們大約 32% 的收入來自國際業務，包括美國的出口。與僅在美國開展業務相比，開展國際業務會使我們面臨額外的風險。我們在全球範圍內設有製造設施、服務中心、供應中心和其他設施，包括在各個新興市場國家。與國際業務相關的風險包括進出口、經濟制裁和其他貿易限制；不斷變化的美國和外國採購政策和做法；國際貿易政策的變化，包括提高進口商品和材料的關税以及重新談判自由貿易協定；外國可能對美國商品徵收的報復性關税；國際上發生的戰爭或恐怖主義行為對我們的非美國供應商和客户的影響；對技術轉讓的限制；保護方面的困難知識產權；就業和環境、健康和安全法規日益複雜；外國投資法；外匯管制；收入匯回或現金結算方面的挑戰；遵守日益嚴格的數據隱私和保護法；來自具有母國優勢的外國和跨國公司的競爭；經濟和政府不穩定；工業間諜行為、戰爭和恐怖主義行為以及相關的安全問題。其中任何一個或多個因素或其他因素的影響都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

此外，一些國際政府客户要求承包商同意特定的國內採購、技術轉讓、製造協議或財務支持安排（稱為抵消），以此作為授予合同的條件。這些合同通常為期數年，如果我們未能按照通常是主觀的抵消要求履行義務，則可能包括處罰。我們還面臨與聘請外國代表和顧問進行國際銷售和運營以及與國際分包商和供應商合作開展國際項目相關的風險。在許多國外，特別是在那些處於發展中經濟體的國家，從事適用於我們的法律和法規（例如《反海外腐敗法》）禁止的商業行為是司空見慣的。儘管我們維持旨在促進遵守這些法律的政策和程序，但我們的任何國際代表、顧問、合資企業、業務合作伙伴、分包商或供應商違反此類法律，即使我們的政策禁止，也可能對我們的業務和聲譽產生不利影響。

自然災害或其他超出我們控制範圍的事件已經中斷並將來可能會干擾我們的運營，對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響，並且可能無法完全由保險承保。

自然災害，包括颶風、火災、龍捲風、洪水和其他形式的惡劣天氣，加上氣候變化的其他影響，例如海水上升，以及其他我們無法控制的事件，包括公共衞生危機、流行病、停電和工業事故，過去和將來都可能幹擾我們的運營並對我們的業務產生不利影響。任何此類事件都可能導致業務中斷，影響製造所需材料的可用性和成本，或以其他方式影響我們向客户提供產品和服務的能力，從而導致我們的一個或多個設施遭受物理損壞和/或全部或部分關閉，並導致我們的運營或供應商運營暫時或長期中斷。現有的保險安排可能無法為此類事件可能產生的費用提供全面保障。任何此類事件的發生都可能嚴重增加我們的成本和開支，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

金融風險

如果我們的財務部門難以收取應收賬款，我們的財務業績可能會受到不利影響。

我們的財務部門的財務表現取決於其投資組合中貸款、租賃和其他資產的質量。投資組合質量可能受到多種因素的不利影響，包括應收融資承保程序、抵押品價值、地理或行業集中度以及總體經濟狀況的影響。此外，我們的應收融資投資組合中有很大一部分源自在美國境外出售的飛機的跨境交易。如果借款人違約，跨境交易會帶來額外的挑戰和風險，這可能會導致相關融資應收賬款的收款困難或延遲。如果我們的財務部門難以成功收取其應收融資投資組合，我們的現金流、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們需要定期獲得融資，如果有的話，我們可能無法以令人滿意的條件獲得這種融資。

我們需要定期獲得融資，以便在債務到期時償還債務，支持我們的運營和/或進行收購。我們進入債務資本市場的機會和借款成本受到多種因素的影響，包括市場狀況和信用評級的強度。如果我們無法以優惠條件獲得足夠的信貸來源，或者根本無法獲得足夠的信貸來源，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們税率的意外變化或額外所得税負債的風險可能會影響我們的盈利能力。

我們在美國和各個非美國司法管轄區需要繳納所得税，我們的國內和國際納税義務受這些不同司法管轄區的收入所在地的限制。我們的有效税率可能會受到法定税率不同國家的收益組合變化、遞延所得税資產和負債估值的變化、無限期在海外再投資的收益金額的變化、未確認的税收優惠的變化或税法的變更的不利影響，這可能會影響我們的盈利能力。特別是，遞延所得税資產的賬面價值取決於我們產生未來應納税所得額的能力，以及適用法定税率的變化。此外，我們繳納的所得税金額需要接受不同司法管轄區的審計，税務機關的實質性評估可能會影響我們的盈利能力。

與監管、法律和其他事項相關的風險

我們面臨的合規風險越來越大，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

作為一家全球性企業，我們受美國和其他運營所在國家的法律和法規的約束。國際銷售和全球業務需要進口和出口商品、軟件和技術，其中一些具有軍事用途，需要定期接受更嚴格的跨越國際邊界的進出口管制。例如，在獲準在美國境外銷售某些航空航天和國防產品之前，我們最初必須獲得美國各政府機構的許可和授權，但我們並不總是能及時成功獲得這些許可證或授權。適用於我們的美國和外國法律法規的範圍和複雜性都在增加。例如，美國和外國政府和政府機構都對航空業進行監管，他們以前和將來都可能對額外的飛機安全或其他要求或限制實施新的法規。新的或不斷變化的法律法規或相關的解釋和政策可能會增加我們的經商成本，影響我們的運營方式，對我們的產品需求產生不利影響，和/或限制我們銷售產品和服務的能力。在我們的商業環境中，要保持競爭力，通常需要降低運營成本，遵守範圍和複雜性越來越大的法律和法規就更具挑戰性。此外，我們的員工或業務合作伙伴違反美國和/或外國法律可能會使我們或我們的員工受到民事或刑事處罰，包括鉅額罰款，或其他不利行為，例如拒絕作為政府承包商的進口或出口特權和/或被取消資格，這可能會損害我們的聲譽並對我們的業務產生不利影響。

我們的某些產品受消費品監管法律的約束，由於安全問題，可能會被回購或召回。

作為美國消費品的分銷商，我們的某些產品受《消費品安全法》的約束，該法授權美國消費品安全委員會 (CPSC) 將經認定不安全或危險的產品排除在市場之外。在某些情況下，消費品安全委員會過去和將來可能會要求我們維修、更換或退還我們的一種或多種產品的購買價格，甚至可能停產整個產品線。我們也可能自願採取此類行動，並且會不時採取此類行動，但要遵守消費品安全委員會建議的限制。消費品安全委員會還可以對不遵守其要求的製造商處以罰款或處罰。此外，未能及時向消費品安全委員會通報潛在的安全隱患可能會導致我們被處以鉅額罰款。對我們產品的任何回購或召回或處以罰款或處罰都可能使我們付出高昂的代價，並可能損害我們品牌的聲譽或價值。此外，某些州以及我們銷售產品的其他國家都有監管某些消費品的法律，將來可能會通過更嚴格的法律和法規。

與全球氣候變化相關的監管和利益相關者期望的增加可能會對我們的經營業績產生負面影響。

全球公眾對全球氣候變化的認識和擔憂的提高已經導致並將繼續促成更多的立法和監管工作，以應對氣候變化的負面影響。此類法律和法規可能包括對環境指標、氣候變化相關風險和相關財務影響的更具規範性的報告，以及加強對我們的供應鏈和其他合規要求的監督和報告。也可以對我們的設施或產生碳排放的產品產生的温室氣體排放施加更嚴格的限制。我們預計，遵守此類法律法規將需要額外的內部資源，可能需要在產品開發和製造設備和/或設施上進行更大的投資，以及向新供應商採購和/或提高現有供應商的成本，所有這些都將增加我們的直接和間接成本，並對我們的業務、運營業績、財務狀況和競爭地位產生負面影響。我們未能充分遵守此類法律和法規可能會危及我們從美國政府和其他客户那裏獲得合同授予的能力。

此外，我們的投資者、客户、員工和其他利益相關者越來越期望我們通過實施更有效的製造技術和增加設施內可再生能源的使用量來減少運營產生的温室氣體排放。儘管我們正在努力通過減少運營產生的排放和增加可再生能源的使用來過渡到低碳經濟，但這些努力需要時間和資源，並可能增加我們的能源購置和其他成本，需要資本投資。此外，我們的利益相關者期望我們減少產品使用所產生的温室氣體排放，包括開發和整合可持續技術

我們的產品。我們預計，我們的大多數業務將需要大量的研發投資才能成功開發新技術和產品，這將使我們能夠顯著減少產品使用產生的此類排放，併成功地在低碳經濟中競爭。由於各種原因，我們可能無法實現投資和行動的預期收益，包括技術挑戰、不斷變化的政府和客户需求以及我們預測這些需求和及時開發所需技術和產品的能力。我們的競爭對手可能會在我們開發這些技術和產品之前開發這些技術和產品，我們的客户可能會認為它們優於我們可能開發的技術和產品，否則他們可能會提前或代替我們的產品獲得行業認可。此外，隨着我們和競爭對手開發越來越可持續的技術，對我們現有產品的需求可能會減少或不存在。

我們面臨法律訴訟和其他索賠。

我們面臨因業務開展而引起的法律訴訟和其他索賠，包括與商業和金融交易、政府合同、涉嫌不遵守適用的法律和法規、與供應商、生產合作夥伴或其他第三方的爭議、產品責任、專利和商標侵權、僱傭糾紛以及環境、安全和健康問題有關的訴訟和索賠。由於我們製造業務的性質，我們經常面臨因涉及我們產品的事故而引起的責任索賠，包括因天氣或飛行員、駕駛員或用户失誤而造成的嚴重人身傷害或死亡的索賠。就訴訟事項而言，由於損失被認為不太可能，因此無法為之建立儲備金，則可以合理地對我們作出此類索賠的裁決，並可能要求我們支付賠償金或支付目前無法估算的金額的其他支出。此外，我們無法確定我們的儲備金是否充足，也無法確定我們的保險範圍是否足以支付一項或多項重大索賠。此外，將來我們可能無法以可接受的水平和費用獲得保險。訴訟本質上是不可預測的，我們可能會做出判決，獲得不利的仲裁裁決，或者就當前或未來的索賠達成和解，這些索賠可能會對我們在任何特定時期的經營業績產生不利影響。

他人的知識產權侵權索賠以及無法保護我們的知識產權可能會損害我們的業務和客户。

第三方不時對我們或我們的客户提出知識產權侵權索賠。我們有義務代表我們的企業、客户或其他第三方支付的任何相關賠償金或法律費用都可能很昂貴。侵權索賠還導致我們從事涉嫌侵權產品的銷售業務受到法律限制。如果對材料產品線施加這樣的限制，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。此外，我們擁有許多對我們的業務至關重要的專利、商標、品牌名稱、商號和商業祕密的權利。我們無法執行這些知識產權可能會對我們的經營業績產生不利影響。此外，由於網絡安全威脅，我們的知識產權可能面臨風險。

與人力資本相關的風險

我們的成功在很大程度上取決於我們僱用和留住合格員工的能力。

我們的成功在很大程度上取決於我們是否有能力僱用和留住具有業務所需技能的員工，以開發和製造客户所需的產品。我們需要多個領域的高技能人才，包括工程、製造、信息技術、網絡安全、飛行運營、業務發展以及戰略和管理。由於我們的許多企業都經歷了週期性的市場需求，因此他們在將員工人數維持在與市場需求一致的水平方面面臨挑戰，過去，隨着需求的減少，我們的一些業務不得不裁員。相反，由於客户需求的增加，我們的企業有時需要增加員工規模，以滿足生產需求。此外，對於我們的國防業務來説，獲得後續合同的不確定性以及相關時機也可能導致難以將勞動力規模與合同需求相匹配。在使我們的企業員工規模與當前或未來的業務需求保持一致方面遇到的這些挑戰已經導致並將來可能導致成本增加、生產延遲或其他對我們的業務和運營業績的不利影響。

此外，我們不時面臨可能影響員工留存率的挑戰，例如裁員、設施整合和關閉，而且我們一些經驗最豐富的員工符合退休資格，這可能會對留住員工產生不利影響。如果我們因退休或其他原因而失去經驗豐富的人才，那麼培養其他員工、僱用新的合格員工併成功管理關鍵知識的轉移對我們來説至關重要。對熟練員工的競爭非常激烈，為了吸引和留住具備必要技能的員工，我們可能會產生更高的勞動力、招聘和/或培訓成本。我們可能無法成功僱用或留住此類員工，這可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。

某些員工和退休人員福利的成本增加可能會對我們的業績產生不利影響。

我們的經營業績和現金流可能會受到與員工福利計劃相關的成本和資金要求增加的不利影響。除其他外，我們的固定福利養老金計劃的義務受我們對計劃資產預期長期回報率的假設以及用於未來還款義務的貼現率的假設所驅動。此外，作為我們對這些計劃的年度評估的一部分，由於經濟、立法和/或人口經驗或情況的變化，或者實際投資回報的變化，我們的假設發生重大變化，可能會對我們要求我們大幅增加養老金負債的計劃的資金狀況產生負面影響，從而導致股東權益減少。此外，養老金立法和法規的變化可能會增加與我們的固定福利養老金計劃相關的成本。

我們的業務可能會受到罷工、停工和其他勞工問題的不利影響。

我們的美國僱員中約有7,400人，佔27％，加入了工會，許多非美國僱員由有組織的委員會代表。因此，我們不時出現停工，這可能會對我們及時生產產品的能力產生負面影響，導致我們與客户的關係緊張，收入損失或延遲和/或成本增加。工會的存在也可能限制我們應對市場競爭壓力的靈活性。此外，我們的許多供應商和客户的員工隊伍由工會代表。我們的主要供應商的工廠停工或罷工可能會擾亂我們的製造流程；客户工廠的類似行動可能會導致我們產品的訂單延遲或取消。這些事件中的任何一個都可能對我們的經營業績產生不利影響。

項目 1B。未解決的員工評論

沒有。

第 1C 項。網絡安全

概述

我們的IT和相關係統對於我們業務的有效運營至關重要，對於我們執行日常流程的能力也至關重要。我們面臨持續的安全威脅，包括對我們的 IT 基礎設施的威脅，以及非法企圖通過網絡釣魚/惡意軟件活動和其他網絡攻擊方法獲取我們或員工或客户的機密、機密或其他專有信息的訪問權限。

我們集中定義的安全策略和流程基於行業最佳實踐，並定期進行重新審查，以確保基於風險、威脅和當前技術能力的適當性。我們通過頻繁的內部審計和一系列有助於保護我們環境的強有力的指標來監控這些政策和流程的遵守情況。作為美國國防承包商，我們還有義務遵守國防部現行法規，例如《國防聯邦採購條例補編》和不斷變化的網絡安全成熟度模型認證指南。

我們維持適用於我們所有業務的信息系統事件管理標準，旨在確保及時溝通與信息系統相關的信息安全事件和漏洞，並採取相應的行動。我們的披露控制和程序涉及網絡安全，包括旨在確保向適當人員報告安全漏洞的流程，並在必要時進行分析以確定可能的披露。儘管我們經歷過網絡安全攻擊，但迄今為止，此類攻擊尚未對公司或我們的業務戰略、經營業績或財務狀況產生重大影響。

治理

董事會對網絡安全事務的監督

信息安全事務的監督由我們的全體董事會進行。董事會每年都會收到我們的首席信息官 (CIO) 關於信息安全和控制的全面介紹，並視具體主題的需要在一年中的其他會議上進行後續跟進。

網絡安全風險管理

德事隆信息服務由我們的首席信息官領導，自2008年以來，他在公司、貝爾和德事隆系統的IT部門中擔任的職務越來越多，包括領導這兩個領域的IT組織遵守美國國防部信息安全要求以及我們的企業信息安全政策和標準。他曾領導戰略IT項目和團隊，負責為幾家大型美國公司提供全球IT解決方案。

我們的企業信息安全組織由首席信息安全官 (CISO) 領導，他向首席信息官報告，負責我們的整體信息安全戰略、政策、安全工程、運營以及網絡威脅檢測和響應。我們的 CISO 在信息安全領域擁有 20 多年的經驗，並擁有多項網絡安全認證，包括認證信息系統安全專業人員的稱號。

風險管理

網絡安全相關風險已被確定為重大業務風險，識別、評估和管理這些風險已納入我們的企業風險管理（ERM）流程，該流程旨在識別、評估和指導德事隆在業務領域和企業層面管理重大風險。我們通過ERM流程維持網絡風險/網絡保護緩解計劃，以協助管理這些風險。我們的全體董事會通過董事會年度戰略業務和風險評估以及年度專門的企業風險管理審查中的討論來監督我們的企業風險管理流程。此外，還會酌情與董事會全體委員會或其他董事會委員會審查和討論包括網絡安全問題在內的高風險領域。正如其章程所反映的那樣，審計委員會被指定協助董事會監督我們的機構風險管理流程，包括網絡安全風險。

我們制定了詳細的網絡安全事件響應計劃，以指導我們的事件響應流程。網絡安全事件發生後，網絡事件響應團隊將遵循預定義的流程，記錄所採取的每一個步驟，分析和驗證事件，如果懷疑發生了網絡安全事件，則快速進行初步分析以確定事件的範圍。該團隊將根據其對事件造成的業務影響的估計以及從事件中恢復所需的估計工作量來確定應對每起事件的優先順序。該事件將通知各利益相關者，包括高級管理層，並根據事故嚴重性評估，酌情通知我們的董事會。該小組還將開展事故控制、根除和恢復以及事後活動。

策略

我們的安全文化

我們通過提倡一種傳達安全風險、設計安全IT系統並按照經批准的流程運營的文化來保護我們的信息資產和管理風險，以降低發生安全事件的可能性和影響。我們通過以下方式實現這一目標：

•設計、實施和維護具有適當安全控制的解決方案。

•通過所需的補丁和漏洞修復來維持解決方案。

•創建和執行控制措施以支持政策及合規性。

•確保我們的政策、流程、實踐和技術主動保護、屏蔽、防禦和補救網絡威脅。

•向利益相關者提供有關網絡意識和計算機衞生的質量通信和年度培訓。

我們認為，員工的行為對我們信息安全的成功至關重要。通過我們的安全意識計劃，我們讓員工隨時瞭解威脅、風險以及他們在保護自己和公司方面所起的作用。我們定期對員工進行有關保護敏感信息的合規培訓，其中包括旨在防止網絡攻擊成功的培訓。我們還定期進行網絡釣魚模擬，以提高員工對如何發現網絡釣魚企圖的認識，以及如果他們懷疑電子郵件是網絡釣魚攻擊該怎麼做。

我們會針對我們的技術環境和流程進行滲透測試，並持續監控我們的網絡和系統是否存在入侵跡象。我們還聘請顧問，根據當前的趨勢和針對其他公司的方法來加強我們的滲透測試計劃，確保我們積極降低來自新興威脅的風險。這些滲透測試是隨機進行的，目標是我們的基礎設施和我們交付給客户的某些產品。

在允許第三方處理、存儲或傳輸我們的信息之前，我們有嚴格的流程，包括正式的IT風險評估，對我們的服務提供商進行評估，並且我們會酌情在每份合同中納入標準化的合同要求。我們通過問卷調查、開源情報以及適當時關於具有重要財務意義的第三方服務提供商的 SOC1 報告來驗證服務提供商的安全性。我們的流程還包括定期監控與第三方相關的風險，或者當服務或產品購買範圍超出其原始範圍或預期用途時。

防範內部威脅是我們安全戰略的關鍵組成部分，尤其是在我們的國防業務部門中。我們的內部威脅檢測流程旨在識別和評估潛在的內部威脅，以便實施適當的緩解措施。

與我們的行業合作伙伴和政府客户的合作有助於保護德事隆的計算環境以及我們的軍事利益相關者。德事隆與航空航天工業協會、國防信息共享與分析中心以及我們的國防工業基地同事等多個行業組織合作，以確保我們意識到並正在應對最新的對抗威脅。此外，我們還與業內同行分享網絡最佳實踐，以幫助提高行業的安全性。

第 2 項。屬性

2023年12月30日，我們在美國各地共運營了56家工廠，在美國境外共運營了44家工廠。我們擁有59家工廠，其餘的租賃總製造空間約為2370萬平方英尺。我們認為每個業務部門運營的工廠的生產能力是足夠的。我們還在不同地點擁有或租賃辦公室、倉庫、培訓和服務中心以及其他空間。總的來説，我們的設施狀況良好，被認為足以滿足其用途，並且基本上是經常使用的。

第 3 項。法律訴訟

我們面臨因業務行為而產生的實際和威脅性法律訴訟及其他索賠，包括與商業和金融交易有關的訴訟和索賠；政府合同；涉嫌不遵守適用法律法規；與供應商、生產夥伴或其他第三方的糾紛；產品責任；專利和商標侵權；僱傭糾紛；以及環境、健康和安全問題。其中一些法律訴訟和索賠要求賠償、罰款或鉅額罰款或補救環境污染。作為政府承包商，我們要接受審計、審查和調查，以確定我們的運營是否符合適用的監管要求。根據聯邦政府採購法規，美國政府提出的某些索賠可能會導致我們在一段時間內暫停或禁止與美國政府簽訂合同。根據目前獲得的信息，我們認為現有的訴訟和索賠不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券

我們的普通股交易的主要市場是紐約證券交易所，股票代碼為 “TXT”。截至2023年12月30日，德事隆普通股的紀錄保持者約為5,200人。

發行人回購股票證券

以下內容提供了有關我們在2023年第四季度回購根據經修訂的1934年《證券交易法》第12條註冊的股權證券的信息：

* 這些股票是根據我們董事會於2023年7月24日批准的授權回購多達3500萬股德事隆普通股的計劃購買的。該股票回購計劃沒有到期日。

股票表現圖

下圖將2018年12月31日投資於普通股的100美元在每年年底的累計總回報率與標準普爾（S&P）500指數、標普500航空航天與國防（A＆D）指數和標普500工業指數（均包括德事隆）進行了比較。計算的價值假設股息再投資。

第 6 項。[已保留]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

概述

2023年，德事隆的收入與2022年相比增長了6％，這反映了定價上漲的影響，主要集中在德事隆航空、工業和貝爾板塊，以及工業板塊的銷量和組合增加。與2022年相比，分部利潤增長了17％，這主要是由於扣除德事隆航空和工業板塊的通貨膨脹後的定價上漲。我們的待辦事項在2023年增加了5％，達到139億美元，其中包括德事隆航空板塊的7.82億美元增長。2023 年，我們繼續應對持續的全球供應鏈短缺/延誤和勞動力短缺的影響，以便向客户交付產品。2023 年的財務亮點還包括：

•我們的製造業務從經營活動中產生了13億美元的淨現金。

•在研發項目上投資了5.7億美元，資本支出為4.02億美元。

•通過回購1,620萬股普通股，向股東返還了12億美元。

有關我們業務部門的概述，包括對我們主要產品和服務的討論，請參閲第 1 項。業務。下文討論了我們2023年與2022年相比的財務狀況和經營業績，而對2022年與2021年相比的討論可以在第7項中找到。管理層對截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。

從2023年開始，我們改變了衡量制造板塊利潤的方式，如下面的細分市場分析部分所述。由於這一變動，對前幾期進行了重新編制，以符合本列報方式。分部利潤指標的變化對第7項中關於分部利潤波動的敍述性討論的影響。管理層對截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析微不足道。

以下討論應與第8項中包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。財務報表和補充數據。

合併經營業績

收入

與2022年相比，2023年的收入增長了8.14億美元，增長了6％。收入增長主要包括以下因素：

•工業收入增加3.76億美元，這要歸因於兩個產品線的銷量和組合的增加以及9900萬美元定價的有利影響。

•德事隆航空收入增加3億美元，反映了3.35億美元的更高定價，但部分被3500萬美元的交易量和組合的減少所抵消。

•德事隆系統的收入增加到6,300萬美元，這主要是由於交易量增加到4400萬美元。

•貝爾收入增加5,600萬美元，反映了6800萬美元的上漲，但部分被1200萬美元交易量和組合的減少所抵消。

銷售和銷售成本及管理費用

銷售成本包括為製造集團銷售的產品和服務的成本。2023年，銷售成本增加了6.05億美元，與2022年相比增長了6％，這主要是由於上述淨銷量和組合的增加以及2.57億美元的通貨膨脹的影響。與2022年相比，毛利率佔製造業收入的百分比在2023年增長了60個基點，這主要是由於工業、貝爾和德事隆航空板塊的利潤率提高。

與2022年相比，2023年的銷售和管理費用增加了3,900萬美元，增長了3％，這主要反映了更高的股份薪酬支出和2700萬美元的通貨膨脹，主要是勞動力成本，但部分被收回的1700萬美元先前與財務板塊的客户關係相關的註銷金額所抵消。

利息支出，淨額

淨利息支出包括財務和製造業借款集團的利息支出，取消了公司間借款的利息，以及製造業借款集團的現金及等價物賺取的利息收入。2023年，淨利息支出減少了3000萬美元，與2022年相比下降了28％，這主要是由於利息收入增加了3,400萬美元。2023年、2022年和2021年，總利息支出分別為1.33億美元、1.29億美元和1.42億美元。

特別收費

特別費用包括合併財務報表附註16第8項所述的重組活動和資產減值費用。財務報表和補充數據。

養老金和退休後收入的非服務組成部分，淨額

與2022年相比，2023年養老金和退休後收入的非服務部分淨減少了300萬美元，下降了1％。

所得税

在2023年和2022年，15.2％的有效税率低於21％的美國聯邦法定税率，這主要是由於研發抵免和對外國衍生的無形收入的税收減免的有利影響。

有關我們的有效税率與美國聯邦法定税率的全面對賬，請參閲合併財務報表附註17第8項。財務報表和補充數據。

細分分析

我們通過六個運營部門開展業務：德事隆航空、貝爾、德事隆系統、工業、德事隆電子航空和金融。分部利潤是用於評估績效和決策的重要衡量標準。從2023年開始，我們改變了衡量制造板塊利潤的方式，將養老金和退休後收入中的非服務部分、淨收入、LIFO庫存準備金和無形資產攤銷排除在外。該措施還繼續不包括扣除製造集團的利息支出、某些公司支出、主要業務處置的收益/虧損以及特別費用。為了符合本列報方式，對前幾期進行了重新編制。財務部門的衡量標準包括利息收入和支出以及公司間利息收入和支出。製造部門的運營費用包括銷售成本和管理費用，但不包括某些公司費用、LIFO庫存準備金、無形資產攤銷和特別費用。

在我們對製造業集團比較結果的討論中，我們商業業務的收入和分部利潤的變化通常以數量和組合、定價、外匯、收購和處置、通貨膨脹和業績來表示。就收入而言，數量和組合代表由於交付的單位或提供的服務數量的增加或減少以及所售產品和/或服務的構成而產生的收入變化。就分部利潤而言，銷量和組合表示由於交付的單位數量或提供的服務數量以及以不同利潤率銷售的產品和/或服務的構成而發生的變化。定價代表單位定價的變化。外匯是指以不同於前一時期的匯率將以外幣計價的金額轉換為美元所產生的變化。收購企業產生的收入反映在十二個月的收購中，而出售業務產生的收入和分部利潤的減少反映在處置中。通貨膨脹代表更高的物質、工資、福利、養老金服務成本或其他成本。業績反映了研發、折舊、銷售和管理成本、保修、產品責任、質量/報廢、勞動效率、管理費用、產品線盈利能力、啟動、增產和成本削減計劃或其他製造投入的增加或減少。

我們 2023 年收入中約有 21% 來自與美國政府的合同，包括根據美國政府贊助的外國軍事銷售計劃簽訂的合同。對於我們與美國政府簽訂合同的細分市場，與這些合同相關的收入變化以數量表示。這些合約的分部利潤變化通常以交易量、組合和業績來表示；其中包括與 a) 交易價格的修訂相關的累計追補調整，該調整可能反映合同修改或與獎勵費和其他可變對價相關的假設的變化，或 b) 運營業績改善或惡化導致的竣工時總估計成本的變化。

德事隆航空

德事隆航空收入和運營費用

導致 2023 年收入同比變化的因素如下：

與2022年相比，德事隆航空的收入在2023年增長了3億美元，增長了6％，這反映了3.35億美元的更高定價，但部分被3500萬美元的銷售量和組合的減少所抵消。銷量和組合包括較低的Citation噴氣式飛機和二手飛機銷量，但部分被較高的國防、售後市場、商用渦輪螺旋槳飛機和其他飛機數量所抵消。我們在2023年交付了168架Citation噴氣式飛機和153架商用渦輪螺旋槳飛機，而2022年交付了178架Citation噴氣式飛機和146架商

與2022年相比，德事隆航空的運營支出在2023年增加了2.11億美元，增長了5％，這在很大程度上反映了1.76億美元的通貨膨脹。

德事隆航空板塊利潤

導致 2023 年分部利潤同比變化的因素如下：

德事隆航空的分部利潤在2023年與2022年相比增長了8900萬美元，增長了16％，這要歸因於優惠的定價，扣除1.59億美元的通貨膨脹率以及所售產品和服務組合的有利影響，但部分被7,900萬美元業績的不利影響所抵消，這主要與供應鏈和勞動力效率低下有關。

德事隆航空待辦事項

德事隆航空的積壓在2023年增加了7.82億美元，這反映了訂單超過交付量。

貝爾

貝爾軍用飛機和支持計劃收入的很大一部分來自美國政府，用於V-22傾斜旋翼飛機和H-1直升機平臺。根據目前的合同，V-22傾斜旋翼飛機的生產預計將在未來兩年內結束，最後交付後，該計劃將過渡到支持階段。對於H-1直升機，當前合同下的最後交付預計將於2024年初完成，將該平臺完全過渡到支持階段。2022年12月，貝爾獲得了美國陸軍FLRAA計劃的開發合同，該計劃已開始佔貝爾軍用飛機和支援計劃收入的越來越大的比例。

貝爾收入和運營支出

導致 2023 年收入同比變化的因素如下：

與2022年相比，貝爾的收入在2023年增長了5,600萬美元，增長了2％，這反映了6,800萬美元的更高定價，但部分被交易量和1,200萬美元組合的減少所抵消。數量和組合包括較低的3,900萬美元的軍事數量，因為V-22和H-1計劃的較低數量足以抵消FLRAA計劃的較高數量。商業銷售量和結構增加了2700萬美元，這反映了良好的組合，因為我們在2023年交付了171架商用直升機，而2022年交付了179架商用直升機。

與2022年相比，貝爾的運營支出在2023年增加了1,800萬美元，增長了1％，這主要是由於5500萬美元的通貨膨脹以及由於銷售的產品和服務組合而導致的運營費用增加，但下文所述的研發成本下降部分抵消了這一點。

貝爾板塊利潤

導致 2023 年分部利潤同比變化的因素如下：

與2022年相比，貝爾的分部利潤在2023年增長了3,800萬美元，增長了13％，這在很大程度上反映了7400萬美元業績的有利影響，其中包括8400萬美元的研發成本降低，但部分被上述交易量和組合的減少所抵消。

德事隆系統

德事隆系統的收入和運營支出

導致 2023 年收入同比變化的因素如下：

與2022年相比，德事隆系統的收入在2023年增長了6,300萬美元，增長了5％，這主要是由於銷量和組合的增加，這主要與武器產品有關。

與2022年相比，德事隆系統的運營支出在2023年增加了4,800萬美元，增長了5％，這主要與上述銷量和組合的增加有關。

德事隆系統分部利潤

導致 2023 年分部利潤同比變化的因素如下：

德事隆系統的分部利潤在2023年與2022年相比增長了1500萬美元，增長了11％，這要歸因於1000萬美元的業績和更高的定價帶來的有利影響，扣除1000萬美元的通貨膨脹，但部分被銷售產品和服務組合的不利影響所抵消。

工業

工業收入和運營支出

導致 2023 年收入同比變化的因素如下：

與2022年相比，2023年工業板塊的收入增長了3.76億美元，增長了11％，這主要是由於兩個產品線的銷量和組合均增加2.8億美元，以及定價帶來的9,900萬美元的有利影響，主要是特種車輛產品線。

與2022年相比，工業板塊的運營支出在2023年增加了3.03億美元，增長了9％，這主要反映了上述銷量和組合增加的影響。

工業板塊利潤

導致 2023 年分部利潤同比變化的因素如下：

與2022年相比，工業板塊的分部利潤在2023年增長了7300萬美元，佔47％，這主要是由於定價的有利影響，扣除5800萬美元的通貨膨脹，主要是特種車輛產品線，以及如上所述的5400萬美元銷量和組合的增加，但部分被業績帶來的4000萬美元不利影響所抵消。

德事隆航空

德事隆 eVaiation 收入和運營支出

導致 2023 年收入同比變化的因素如下：

與2022年相比，德事隆電子航空板塊的收入在2023年增加了1,600萬美元，這主要反映了銷量和組合的增加。

與2022年相比，德事隆eAviation的運營支出在2023年增加了5500萬美元，這主要與研發成本的增加有關。

德事隆航空板塊虧損

導致2023年分部同比虧損變化的因素如下：

與2022年相比，德事隆eAviation的分部虧損在2023年增加了3,900萬美元，這主要是由於業績和其他因素的不利影響，主要反映了研發成本的上漲。

財務

與2022年相比，2023年金融板塊的收入增加了300萬美元，分部利潤增加了1500萬美元。分部利潤的增長主要是由於收回了先前註銷的與某一客户關係有關的1700萬美元。下表反映了有關金融板塊與應收賬款融資相關的信用表現的信息。

流動性和資本資源

我們的融資是通過兩個獨立的借貸集團進行的。製造集團由德事隆及其控股子公司合併而成，這些子公司在德事隆航空、貝爾、德事隆系統、工業和德事隆電子航空領域運營。金融集團也是財務部門，由德事隆金融公司及其合併子公司組成。我們設計這個框架是為了通過分離財務集團來增強我們的借貸能力。我們的製造集團業務包括開發、生產和交付有形產品和服務，而我們的財務部門則提供金融服務。由於每個借款集團的活動之間存在根本差異，投資者、評級機構和分析師使用不同的衡量標準來評估每個集團的業績。為了支持這些評估，我們在合併財務報表中列出了每個借款羣體的資產負債表和現金流信息。

對流動性和未來重要現金需求的評估

用於評估我們流動性的關鍵信息彙總如下：

我們認為，我們對債務與資本的比率和淨負債與資本的計算是有用的衡量標準，因為它們簡要地表明瞭支持我們資本結構的債務融資水平（即槓桿），也表明了我們進一步增加槓桿的能力。

根據我們現有的現金餘額、我們預計從製造業務中產生的現金以及現有信貸額度的可用性，我們預計有足夠的現金來滿足我們的需求。除了我們的製造業運營現金需求外，未來的物質現金支出還包括我們在2024年為製造業集團支付的4.83億美元，2025年的4.67億美元，2026年的4.52億美元及之後的28億美元，以及財務集團在2024年為3200萬美元，2025年為4,900萬美元，2026年為2,200萬美元，之後為6.13億美元。

對於製造業集團，我們還有收購義務，需要在2024年支付總額為29億美元的未來重大現金支出，2025年為4.45億美元，此後為1.07億美元。購買義務包括根據具有法律強制執行力的合同或訂購單承諾的未貼現金額，這些商品和服務有明確的價格、數量和交貨日期條款，以及財產、廠房和設備。我們約有14％的採購義務是根據與美國政府的公司合同簽發的商品和服務簽發的採購訂單，根據慣例合同終止條款，我們對這些合同擁有全部追索權。

信貸額度和其他資本來源

德事隆擁有優先無抵押循環信貸額度，本金總額為10億美元，其中1億美元可用於發放信用證。我們可以選擇通過指定額外的貸款機構或現有貸款機構同意增加其承諾來將該融資機制下的承付款總額增加到最高13億美元。該融資機制將於2027年10月到期，經佔該融資機制大部分承諾的貸款人的同意，我們可以選擇延長兩次，為期一年。截至2023年12月30日和2022年12月31日，沒有向該融資機制借款，在該融資機制下開具了900萬美元的未償信用證。

我們還保留向美國證券交易委員會提交的有效貨架註冊聲明，該聲明允許我們發行無限量的公共債務和其他證券。2023年11月，我們發行了3.5億美元在美國證券交易委員會註冊的固定利率票據，將於2033年11月到期，年利率為6.10％。所得款項將用於一般公司用途，包括贖回或償還我們的某些債務，包括2024年3月到期的4.30％票據的3.5億美元未償還金額。

製造集團現金流

如我們的合併現金流量表所示，製造集團持續經營業務產生的現金流彙總如下：

2023年來自經營活動的現金流為12.7億美元，而2022年為14.61億美元，營運資金的變化足以抵消更高的收益，這反映了庫存的增加和應付賬款的減少，但部分被其他資產的減少所抵消。2023年和2022年，淨所得税繳納額分別為3.38億美元和3.32億美元。2023年和2022年，養老金繳款分別為4,500萬美元和4900萬美元。

2023年，投資現金流包括4.02億美元的資本支出，部分被企業自有人壽保險單的4000萬美元淨收益所抵消。2022年的投資現金流包括3.54億美元的資本支出和2.02億美元的企業收購淨現金，主要與收購Pipistrel有關。

2023年融資活動使用的現金流包括根據下述2023年股票回購計劃為回購我們共計1,620萬股普通股而支付的11.68億美元現金，部分被髮行長期債務的3.48億美元淨收益所抵消。2022年，融資活動使用的現金流包括根據2022年股票回購計劃為回購總共1310萬股普通股而支付的8.67億美元現金。

2023 年 7 月 24 日，德事隆董事會批准了一項回購多達 3,500 萬股普通股的新計劃。該股票回購計劃使我們能夠繼續回購股票的做法，以抵消股票薪酬和福利計劃攤薄的影響，並用於機會主義資本管理的目的。新計劃沒有到期日，取代了之前的2022年股票回購計劃，該計劃於2022年用於回購。

2023年和2022年，向股東支付的股息總額分別為1,600萬美元和1,700萬美元。

金融集團現金流

如我們的合併現金流量表所示，財務集團持續經營業務產生的現金流彙總如下：

2023年，來自經營活動的現金流為1,400萬美元，而2022年的現金流出量為700萬美元。現金流增加2,100萬美元的主要原因是收入增加和所得税繳納額減少了1000萬美元。

該金融集團來自投資活動的現金流主要包括2023年和2022年分別總額為1.69億美元和1.47億美元的應收賬款的收款，但分別被1.6億美元和9200萬美元的應收融資發放部分抵消。2022年投資活動提供的現金流還包括4,500萬美元的其他投資活動，主要與出售經營租賃資產的收益有關。用於融資活動的現金流包括2023年和2022年分別支付的3700萬美元和2.16億美元的長期和無追索權債務。

合併現金流

扣除借款集團之間的活動後，來自持續經營業務的合併現金流彙總如下：

2023年來自經營活動的合併現金流為12.67億美元，而2022年為14.9億美元，這是由於營運資本的變化和自有融資應收賬款淨現金流出5200萬美元足以抵消收益的增加。這兩個時期之間的營運資金變化主要反映了庫存的增加和應付賬款的減少,

部分被其他資產的減少所抵消.2023年和2022年，淨所得税繳納額分別為3.52億美元和3.56億美元。2023年和2022年，養老金繳款分別為4,500萬美元和4900萬美元。

2023年，投資現金流包括4.02億美元的資本支出，部分被企業自有人壽保險單的4000萬美元淨收益所抵消。2022年的投資現金流包括3.54億美元的資本支出和2.02億美元的企業收購淨現金，主要與收購Pipistrel有關。

2023年融資活動使用的現金流包括11.68億美元的股票回購，部分被髮行長期債務的3.48億美元淨收益所抵消。2022年，融資活動使用的現金流包括8.67億美元的股票回購和2.34億美元的長期債務付款。

專屬融資和其他公司間交易

該融資集團主要向購買我們製造集團製造的新款和二手德事隆航空飛機和貝爾直升機的購買者提供融資，也稱為專屬融資。在合併現金流量表中，從客户那裏收到的現金在從第三方收到時反映為經營活動。但是，在為各借款組提供的現金流量信息中，與專屬融資活動相關的現金流量是根據每個集團的業務情況反映的。例如，當我們的製造集團向客户出售產品並由財務集團融資時，應收融資的來源將在投資活動中作為現金流出記錄在財務集團的現金流量表中。同時，在製造集團的現金流量表中，代表客户從財務集團收到的現金作為現金流入記入運營現金流。儘管現金在兩個借款組之間轉移，但在最初融資時，合併現金流中沒有報告的現金交易。這些專屬融資活動以及所有重要的公司間交易被重新分類或從合併現金流量表中刪除。

第38頁合併現金流量表中包含的重新分類調整彙總如下：

根據德事隆與TFC之間的支持協議，德事隆必須維持TFC的控股權。該協議於2015年12月修訂，還要求德事隆確保TFC維持不少於125％的固定費用覆蓋率和不少於1.25億美元的合併股東權益。為了維持對支持協議的遵守，在2023年和2022年無需向TFC支付現金捐款。

關鍵會計估計

為了使我們的合併財務報表符合公認的會計原則，我們必須在會計政策的選擇和應用中做出複雜而主觀的判斷。下面列出了我們認為對描述我們的財務狀況和經營業績最重要的會計政策。我們認為，在估計固有不確定性的影響時，這些政策需要我們做出最困難、最主觀和最複雜的判斷。本節應與第8項合併財務報表附註1一起閲讀。財務報表和補充數據，包括其他重要的會計政策。

收入確認

我們收入的很大一部分與與美國政府簽訂的長期合同有關，包括根據美國政府贊助的外國軍事銷售計劃簽訂的合同，這些合同涉及設計、開發、製造或改裝航空航天和國防產品以及相關服務。我們通常使用成本對成本的方法來衡量這些合同的進度，因為它最能描述在我們承擔合同成本時向客户轉移控制權的情況。根據這一衡量標準，完成工作的進展程度是根據迄今發生的費用與履行義務完成時的估計成本之比來衡量的，收入按比例記入費用支出。

由於完成這些合同可能需要多年的時間，以及合同需要完成的工作的範圍和性質，對總交易價格和完成時成本的估算很複雜，會受到許多變量的影響，因此可能會發生變化。在估算完工時的總成本時，我們必須做出許多假設，這些假設涉及設計和相關開發工作的複雜性；工程要求；產品性能；分包商績效；材料的可用性和成本；勞動生產率、可用性和成本；管理費用和資本成本；製造效率；完成合同的時間長度（估計工資和材料價格的增長）；以及履行抵消義務的成本等變量。我們的成本估算流程基於工程師和項目經理以及財務專業人員的專業知識和經驗。我們每季度審查和更新成本預測，或者在情況發生重大變化時更頻繁地審查和更新成本預測。當我們對合同產生的總成本的估計超過估計的總交易價格時，將在確定損失的時期內記錄全部損失的準備金。

在每份合同開始時，我們會根據我們實現技術要求（例如，新開發的產品與成熟產品）、時間表（例如里程碑事件的數量和類型）以及合同要求在完成時的初始估計成本中按合同要求計算的成本，估算初始利潤預訂率。如果我們成功地消除了合同技術、時間表和成本方面的風險，則在合同履行期間，利潤登記率可能會提高。相反，如果我們未能成功消除風險，利潤登記率可能會降低；因此，我們在完成時的估計成本會增加。在合同履行期間，所有估算值都可能發生變化，因此可能會影響利潤登記率。

我們對總預期成本估計值或合約交易價格的變化通常會影響我們的利潤預訂率。我們使用累積追補會計方法來識別這些變化對我們合約利潤預訂率的影響。根據這種方法，利潤調整對合約的初始影響將在確定調整的時間內予以確認。我們的累計追補調整對前期確認的分部利潤的影響如下所示：

由於判斷在上述估算過程中的重要性，如果我們使用不同的假設或基本情況發生變化，則記錄的收入和/或銷售成本金額可能會有重大差異。如果 (a) 合同修訂前客户規格的變化導致合同總成本大大高於預期；(b) 由於成本超支或通貨膨脹，合同總估計成本大大高於先前的估計；(c) 合同開發階段所需的工程工作發生變化；(d) 我們無法實現合同里程碑，我們的收益可能會大幅減少，從而從收益中扣除。

善意

我們每年在第四季度評估商譽的可收回性，如果事件或情況變化表明申報單位可能出現減值，則更頻繁地評估商譽的可收回性。我們使用貼現現金流計算每個申報單位的公允價值。這些現金流包含了對收入增長率和營業利潤率的假設，這些假設基於我們的戰略計劃和長期規劃預測，其中包括我們對當前和預測的市場狀況、成本結構和預期的淨成本削減的最佳估計。我們用來確定業務終端價值的長期收入增長率是基於我們對其最低預期終端增長率的評估，以及其過去的歷史增長以及更廣泛的經濟考慮，例如國內生產總值、通貨膨脹和我們所服務市場的成熟度。本分析中使用的貼現率基於每個申報單位的加權平均資本成本，該成本考慮了資本結構每個組成部分（權益和債務）的相對權重，代表了新資本的預期成本，並根據相應報告單位未來現金流固有的風險進行了適當調整。我們認為，這種方法產生的貼現率與獨立投資者或市場參與者投資風險和業務特徵與被評估報告單位相似的公司所需的隱含回報率一致。

根據我們的年度減值審查，使用上述估算值計算的公允價值比每個報告組的賬面價值高出足夠的金額。因此，我們認為，在可預見的將來，任何單位都不可能通過減值測試。

退休金

我們為某些員工贊助有資金和無準備金的國內和國際養老金計劃。從2010年1月1日開始，我們開始採取行動，開始向新進入者關閉養老金計劃。我們為關閉後僱用的員工提供固定繳款福利。我們的養老金福利義務是根據精算估值計算的。確定這些債務和相關費用或福利時使用的關鍵假設包括計劃資產的預期長期回報率和貼現率。我們還對員工人口統計學因素做出假設，例如退休模式、死亡率、流失率和薪酬增長率。我們每年都會評估和更新這些假設。

為了確定計劃資產的加權平均預期長期回報率，我們考慮了當前和預期的資產配置，以及每種計劃資產類別的歷史和預期回報。較低的計劃資產預期回報率將減少養老金收入。對於2023年和2022年，用於計算養老金收入的計劃資產的假設預期長期回報率分別為7.14％和7.10％。2023年，我們的國內計劃的假設回報率為7.25％，約佔我們養老金資產總額的90％。

貼現率使我們能夠將預期的未來福利支付額列為計量日的現值，這反映了有效結算養老金負債的當前利率。該利率應與養老金福利到期期間可用的高質量固定收益投資利率一致，養老金福利會隨着長期利率的變化而波動。較低的貼現率會增加福利義務的現值，通常會減少養老金收入。2023年，用於計算養老金收入的加權平均折扣率為5.51％，而2022年為2.99％。對於我們的國內計劃，2023年的假定折扣率為5.55％，而2022年為3.05％。在所有其他假設保持不變的情況下，在2023年的加權平均貼現率上升或降低50個基點將使我們的國內計劃的養老金收入增加約1000萬美元。

項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露

外幣兑換風險

我們的財務業績受到我們生產和/或銷售產品的不同國家外幣匯率變化的影響。對於我們的製造業務，我們通過簽訂外幣兑換合約來管理我們的外幣交易風險。這些合約通常用於確定所購商品或服務的當地貨幣成本或以本位幣以外的貨幣計價的銷售價格。截至2023年12月30日和2022年12月31日，未償還外幣兑換合約的名義金額分別為4.78億美元和3.54億美元。我們還可能通過用相同外幣的債務為這些資產頭寸提供資金來對衝某些外幣資產和收益的敞口，這樣風險敞口自然會被抵消。

利率風險

我們的財務業績受到利率變動的影響。作為管理這種風險的一部分，我們力求在浮動利率和固定利率風險敞口之間取得謹慎的平衡。我們會持續監控這些曝光的組合，並在必要時調整混合量。對於我們的財務組，我們通常採用將浮動利率資產與浮動利率負債相匹配的策略，將風險限制在利率變動上。該策略包括使用利率互換協議。截至2023年12月30日，我們的利率互換協議名義總額為2.1億美元，截至2022年12月31日為2.97億美元，這實際上將某些浮動利率債務轉換為固定利率等值債務。

量化風險衡量標準

在正常業務過程中，我們為交易以外的目的簽訂金融工具。受市場風險影響的金融工具包括融資應收賬款（不包括租賃）、債務（不包括融資租賃債務）和外幣兑換合約。為了量化這些金融工具固有的市場風險，我們使用了敏感度分析，其中包括假設利率下降10％，外匯兑美元匯率上漲10％，公允價值的假設變化。這些金融工具的公允價值是使用貼現現金流分析和主要財經新聞和數據提供商報道的指示性市場定價估算的。

每年年底，下表提供了這些金融工具的賬面價值和公允價值，以及公允價值對上述假設變化的敏感度。這種靈敏度分析很可能無法預示未來的實際結果。