尼克·克萊頓

你好，歡迎收聽另一期SPAC內部人播客，在這裏我們獨立採訪SPAC交易的目標和他們的SPAC合作伙伴。世界仍有很長的路要走才能實現氣候目標，特別是航空公司。目前未來沒有替代噴氣動力客機的解決方案，這將使可持續航空燃料或SAF成為關注焦點。

我是尼克·克萊頓，本週我將和XCF Global的首席執行官Mihir Dange以及Focus Impact BH3收購公司的聯合首席執行官Wray Thorn交談。兩家公司於三月份簽署了18億美元的合併協議，並旨在成為公共市場上唯一的純播放SAF生產商之一。XCF正在將現有的柴油設施轉換為生產SAF，Mihir解釋了為什麼這種方法是加快生產上線的關鍵。

Wray還闡述了支持SAF生產的財務案例，以及SPAC交易如何融入XCF未來的資金籌集混合方式。請聽一下。

所以先從Mihir開始，你在技術和商品方面有着多樣化的背景。最近是什麼讓你從Wapanda的打車行業轉向清潔能源和XCF Global Capital？

Mihir Dange

尼克，很高興。很高興能夠來到這裏。好問題。我在商品領域開始了自己的職業生涯。我交易了約14年的商品。我開始了一家精品公司，然後擁有了自己的市場製造公司。

那種商品經驗是無價的。我一直想知道我什麼時候會再次使用它，現在它已經物歸原主了，這太棒了。之後，我在順風車方面做了一些工作，特別是在紐約市的出租車隊中嘗試工作，尤其是嘗試開發電動汽車車隊和減少碳排放。

我們當時意識到的是這是一個非常規範的領域，政府才是成功的關鍵，如果你能利用它為你所用。我們能夠制定一些規章制度，在城市層面上起到了重要作用，從而支持了政府債務。但是，我認為商品和政府之間的結合與可持續航空燃料和基礎設施形成了正確的交叉點。

當我們致力於減少全球碳排放時，我們把精力放在以商品和政府監管為中心的利潤和利潤潛力上。所以我非常興奮，但是我認為這一切都為我所準備好了。

尼克·克萊頓

很好，那麼Wray，是什麼讓你對Focus Impacts BH3上的可持續航空燃料以及XCF產生了興趣呢？

Wray Thorn

感謝，Nick。很高興今天能和你在一起。所以，Focus Impact Partners是一家投資公司，旨在放大社會影響併產生有影響力的利潤，通過為我們所稱的社會向前的公司帶來資本和專業知識。因此，我們努力投資於並與像XCF Global這樣的優秀公司合作，這些公司正是因為其在人類和地球方面產生了積極影響而變得優秀，然後我們試圖幫助這些公司成長，做更多的好事，同時，我們也在尋找公司，在這些公司中，他們做得越好，他們在市場上的獲勝和財務上的成功就越多。因此，我們想説我們尋找可以產生α收益的機會，XCF Global和可持續航空燃料就是一個很好的例子。可持續航空燃料是航空業幫助減少碳足跡的主要手段，像XCF Global這樣生產可持續航空燃料的公司，在強需求和供不應求的情況下，使我們能夠實現我們的雙底線投資策略。

Nick Clayton

是的，您的團隊還與Dev Stream進行了另一項業務組合。他們也是播客的朋友。這個速度確實表明你的團隊在清潔能源方面看到了很多機會，並急於利用它們。你能告訴我們在廣泛的可持續能源市場上，你在看到什麼嗎？

Wray Thorn

是的。你知道，我們的方法非常主題化。正如你所提到的，我們一直在追求減碳論文，宣佈了與Dev Stream的交易，後者是一家代表擁有減碳活動的企業開發和管理碳抵消計劃的公司。我們還曾經非常積極地參與了航空業，與建設數家航空租賃公司的工作有所關聯，並且我們也在EMP行業和能源行業頗為活躍，曾經參與建設過幾家成功的EMP企業。因此，可持續航空燃料實際上是一個我們對可再生燃料有相當瞭解和論文的領域，在航空和能源的交叉點上，因此這是一個我們已經有了相當瞭解和論文的領域，我們在過去幾年中一直在積極尋找一家我們可以通過與我們的車輛之一合併將其帶入公開資本市場的公司，當然，我們努力尋找了數百家公司，並真正有幸遇到了Mihir和XCF，併成為建立這個領導者的一部分，在這個不斷髮展的空間中。

Nick Clayton

是的，對於未接觸這個領域的人，可持續航空燃料在最基本的層面上是什麼，它的原料加工和成品與我們想象中的傳統噴氣燃料有何不同？

Mihir Dange

是的。很好的問題。你知道，傳統的噴氣燃料是一種石油產品，它是以石油和天然氣為基礎的產品。

我們所做的是利用可持續的原料生產可持續航空燃料。具體來説，我們使用的工藝稱為HEFA基礎技術，即遊離脂肪酸的加氫脱氧酯化反應。因此，我們將脂肪和油脂或油脂通過我們的基礎設施，並將其轉化為可持續航空燃料。本質上，它是一種立即可用的解決方案，是一種人造基礎噴氣燃料，從這種脂肪，油脂或油脂中生產出來。

更重要的是，它可以將碳排放減少70%至80%。HEFA技術本身非常有趣。從可持續角度來看，我們需要使用可持續的原料，例如廚油，動物脂肪或植物油。在兼容性方面，它是立即可用的，您不需要進行任何現有的飛機引擎和加油基礎設施的修改，而且，這種飼料的多樣化是專有的，因為我們有自己的預處理設施，允許我們接受多種飼料來源以促進效率，不僅從成本的角度，而且從供應鏈的角度。

Wray Thorn

但我將在那裏跳進去並強調Mihir所説的一件事，即可持續航空燃料的減少性質。

因此，在投資方面，在過去幾年中，可再生能源的成功與否一直是各有不同，而我認為可持續航空燃料最引人注目的一點是，它實際上不需要進行重要的基礎設施差異的變化才能夠被採納。因此，你知道，它和石油基噴氣燃料混合，與石油基噴氣燃料相一致。它適用於同樣的基礎設施，適用於同樣的，你知道，它不需要修改噴氣發動機或飛機。因此，機會是一個不需要像一些其他可再生技術那樣幾乎沒有進入壁壘的機會。例如，如果將其與新能源汽車進行比較，你將擁有完全不同的，完全不同的內部引擎重新發明，你將擁有一個非常不同的，你知道，分銷渠道方面的電動充電器與加油站相比，而且車輛具有不同的重量等方面的不同方面，所以你真的，你知道，要採用可再生技術就需要更多的，你知道，摩擦，等你將要使用與可持續的航空燃料不同的事情。

Nick Clayton

是的，從XCF項目的角度來看，您能否向我們介紹您正在從Reno站着手開始的工作，然後再從那裏開始？

Mihir Dange

是的，XCF目前正在生產第一個設施。我們距離在裏諾，內華達州，開始生產約3800萬加侖的可持續航空燃料的運行速度還有4到6個月的時間，這將於今年晚些時候進入生產。

隨後，一個鄰近裏諾現有站點的站點將使我們能夠利用我們在那裏擁有的一些現有基礎設施並將我們的建設成本降低約1億美元。我們可以利用像水力處理器鐵路通道，預處理設施等等的東西，還有其他一些協同效應，預計在未來兩年內上線，並且我們相信，在未來3到4年內將有另外四個站點。

我們預計從現在到2028年，年產量將超過150百萬加侖的Neat SAF，我們非常興奮地領導這個潛在的上市公司並在帶動這四個站點時作為其面對公眾的形象。

Nick Clayton

是啊，我看到您正在與Axens合作，使用的是一些用於轉換這些設施的技術。這是什麼？您可以講講這個合作關係和它是如何運作的嗎？

Mihir Dange

當然，我們現在使用Axens作為我們的加氫處理器。目前，我們正在將設施從可再生柴油設施升級為可持續航空燃料，使用已證明的技術，HEFA是已證明的技術，是目前市場上最具商業價值的技術。

有幾個不同的供應商，但我們認為Axens確實符合我們從加氫處理目的中所需的，並且他們也有他們自己的生產保證。這是一段非常好的關係。我們基本上持有他們的許可證，在這個過程中，我們將把我們的油脂、油和酯存放在儲罐中。

然後我們引入一個天然氣管道，其中CH8就是我們將基礎碳和氫分離出來，運用Axens技術進行一種加氫處理過程。當我們進行升級時，我們將升級到鉑金催化劑，這使我們能夠合成一個十個碳和氫的鏈，這是合成可持續航空燃料。

這是過程中非常重要的一部分，確保我們從A點到B點，即將我們的原料轉化為滿足要求的產品。

Nick Clayton

談到原料，您有多大的信心認為您的設施將擁有穩定的原料供應用於生產？

Mihir Dange

那是個很好的問題。那就是百萬美元的問題，對吧？我們特別與一家財富50強企業建立了關係。這種關係在採購原料方面非常重要。按照合同，他們將有義務提供我們所需的原料，我們非常明確，未來十年或二十年中，原料和原料消耗將繼續增長。

因此，作為一個初步階段，我們有這種關係來確保我們可以擁有我們所需的承包量。我認為這個未來的部分將是研究如何將這種模式垂直整合到一個更好的工作模式中去。

Nick Clayton

XCF從美國最近的一些鼓勵在這個領域更多發展的立法中能夠獲得哪些好處？

Mihir Dange

我認為您自己回答了這個問題，就是政府正在從這方面發起如此多的刺激。能源部正在尋求支持更多可持續航空燃料基礎設施項目，隨着這些項目開始投入使用，我們發現私營供應商、私營貸款人開始説，好的，這是一家銀行，這是一家可融資的項目，隨着我們進入公共市場，我認為您會發現有公眾投資這些項目的意願，而且您會發現圍繞這些項目有大量的信貸。政府希望看到可持續的航空燃料基礎設施投入使用。這裏有一個SAF大挑戰，僅在美國，到2030年，我們希望生產30億加侖的可持續航空燃料。

當前，我認為去年我們生產的可持續航空燃料不到1億加侖。因此，啟動期很長，然後再加上到2050年，你們有這個淨中立的概念，要求航空領域的所有人都能夠達到淨中立。因此，大挑戰正在推動一切往那裏走。能源部正在將資金投入其中。

我們看到私人資本開始湧入，然後我們僅僅在國內談到這個話題，你知道，全球範圍內，現在你有英國和歐盟的規定正在推進邊界，説你必須擁有可持續航空燃料，對吧？到2030年，你的飛機中必須至少有10％的可持續航空燃料，到2050年必須實現碳中和，否則你將被極度懲罰，我認為它表明航空業作為一個整體仍然落後，除非政府開始推動基礎設施建設，否則我們不會達到目標。目前，全球範圍內大約有10或11個完全運行的基地，為了滿足這種需求，他們説我們需要達到4或5千個。因此，我們現在非常非常的早期，而且您會發現，政府會推動，基礎設施會推動，私人資本，我是説，這一切都將一起到來。它只是非常早期階段。

Wray Thorn

考慮到安全是開發航空行業的關鍵，碳足跡挑戰，近期甚至長期來看，大型航空蓄動技術真的沒有其他選擇，能源只有燃燒航空噴注燃料。所以，特別是在美國，Mihir提到了很多政府支持領域，但是也有長期的税收和補貼，比如可再生燃料等支持措施，例如rins，在聯邦和各州層面都有支持，例如加利福尼亞等低成本燃料信用等措施，這些都是政府支持，同時還有更多以市場為導向的自願減排類型的支持，涉及到範圍一和範圍三的減排。當航空公司使用可持續航空燃料時，這些類型的支持就會出現。

因此，有很多支持增加生產和消費的框架，我們認為這些框架將繼續加速這個領域的發展，XCF有可能不僅成為第一個行動的者，而且在該領域成為真正的領導者。

Nick Clayton

你提到現在的競爭局面，它似乎距離達到所需量還差得遠，但是，至少有一個名字，我認為SPAC觀察者會認識這個名字，Lanza科技也在這一領域裏發揮着作用。但是，你能告訴我們目前該領域的現狀以及一些競爭對手的發展時間表嗎？

Mihir Dange

是的，我認為你會發現其他公司正在推進生產，Lanza科技正在上線一個設施。他們在佐治亞州剪綵，並且我認為你會發現更多的這些設施開始上線。最終，正如我之前提到的那樣，我們需要4到5千個這樣的設施，來滿足需求，僅在未來25年內？在生產方面，你會發現一些公司將在2027年、2028年、2029年、2030年開工生產。你會看到現在為未來10年或15年進行合成的收購。因此，我認為在全球範圍內，圍繞着2028年的目標，將繼續看到航空公司、供應商和下游客户的確立和加強。我認為在基礎設施層面，我們是滯後的。我認為在2030年之前，要滿足每年30億加侖的需求，這裏需要一些合適的基礎設施，這裏需要一些適當的資本進行投資和支持，我認為未來會有更多的資金流入，有更多的參與者進入市場。XCF的目標是在未來4到6個月內使這個領域首次運營。這將不僅向我們本身證明，而且向所有人證明，我們有能力提供一種產品。然後證明帶來未來這個領域的產品也是可以被實現的。同時，作為燃料製造商，我們還將進一步試圖降低這種燃料的成本。

因此，我認為長期內需要考慮什麼是必要的。但是，在基礎設施層面上，我們落後了。我認為為了滿足2030年這個目標，需要至少在這方面投入數十億美元，這點在全球範圍內同樣正確。但是，我們也將看到一些由市場推動的機會，而最終將涉及成本和需要，這需要我們開發適當的戰略來協調供應商，客户和其他參與者。

因此，我預計將會有更多的資金流入這個區域，會有更多的參與者進入市場。而XCF真正關心的是在接下來的4到6個月內讓這個領域首次運營。這將向我們本身證明，向所有人證明，我們有能力提供一種產品。此外，我們還將嘗試降低這種燃料的成本。

Wray Thorn

我只想補充一下，在目前的技術路徑下，製造可持續航空燃料是可行的。因此，投資這個領域並不需要一個昂貴的技術基礎。這並不意味着沒有正在研發的新技術，這些新技術將進一步降低碳排放。這是正在發生的，也肯定會發生。但是，由於技術本身的投放和現有技術路徑的存在，這是一個技術上的進化機會，而不是一個革命性的機會。

因此，投資者認為這是可以在這個領域進行生產的，這是可以在基礎設施的背景下進行生產的。在這種情況下，像Mihir所描述的HEFA的生產過程，提供了今天就能投入生產的機會。

Mihir Dange

是的，我認為這是一個非常好的觀點，也是一個有趣的觀點，因為隨着這些技術路徑的推出，我認為你會發現不同的生產成本。醇對噴運通常比HEFA貴一些，你會發現更先進的技術將是更昂貴的，但是隨着時間的推移，它們將使我們在接下來的10至20年內擁有更先進的技術，從而降低成本，降低飼料的成本，最終讓可持續航空燃料合理定價。

Nick Clayton

好吧，我認為這很有趣。近年來，很多人一直在關注涉及新技術和可持續性投資的SPAC交易。他們會聽到新技術這個詞，然後認為盈利遙遠。但是在你的演示中，你提到你預計今年已經產生了積極的EBITDA。我想其中一些收益，是由於接管了正在轉變的現有生產設施而得到的優勢。那麼，你能告訴我們你能夠達到這些目標和在今年執行的關鍵因素是什麼？

Mihir Dange

是的，這是一個偉大的分析。當我們與能源部交談時，他們喜歡HEFA的技術。它仍然是一項創新技術，但它是經過驗證的。我們正在看到的是，它是最具商業性的大規模生產技術。也就是説，對於我們而言，我們真的希望走下驗證的道路，並減少技術風險，因為我們還處在這個領域的初步陣容中。

我認為隨着時間的推移，新技術將會推出，它們會貴一些，就像電視一樣，你會發現更好的電視隨着時間的推移價格會更便宜。我認為你會發現同樣的理規。我們在互聯網一代中發現過，（相比於）在基礎設施具備前提下，建立更多物品的附加成本會得到減少。從XCF的角度來看，在我們上市時，有一些關鍵點是非常重要的。第一，擁有驗證的技術；第二，使用行業知名的許可證提供商來獲得生產許可；而我們擁有自己的專有技術，包括預處理和確保我們可以滿足饋料的要求，然後是與財富50強夥伴合作，提供一些投資級信譽，從而為公共市場提供了很多安全保障。正如你所知，我們正在努力創造一種很有意思的產品，我們希望能夠通過未來的技術增加價值創造。

Wray Thorn

最後，我想補充，製造可持續航空燃料的當前技術路徑是可以的。所以，在這個領域投資並不需要太多的技術基礎。當然，這並不意味着沒有新技術正在研發中，這些新技術將進一步降低碳排放。這一切正在發生，這也一定會發生。但是，由於技術本身和現有的技術路徑已經存在，這確實是一個技術上的進化機會，而不是一個技術上的革命機會。因此，投資者認為這是可以進行生產的，因為這是可以依據基礎設施進行生產的。在這種情況下，像Mihir所描述的HEFA的生產過程，提供了今天就能投入生產的機會。

正是，Mihir。XCF的機會特點之一是它非常強大，我們相信很強的短期現金流可見性和可實現的商業化路徑，這是Mihir提到的所有原因和已建成的現有設施的結果，確保產生了可再生柴油，並且需要適量的額外資本和時間來升級為可持續航空燃料，就可以在相對短的時間內，以適量的額外資本生產可持續航空燃料。加上宏觀尾流，這擴大了公司已建立的商業關係，提供了短期現金流可見性的路徑，我們認為這將是公開股權市場吸引人的亮點。但不僅如此，該公司還擁有另外一些可利用的場地。

它是可重複、模塊化和可擴展的設計，是一個有吸引力的增長故事。因此，相對較短期的現金流可見性與強大的增長渠道和背後的故事相結合，我們認為這是使XCF成為公眾市場上的一個非常有趣的業務之一的特點。

Nick Clayton

是的，鑑於XCF是一個相對較新的風險投資，您是否總是預見它相當迅速地成為上市實體，以及當您將這些不同的元素組合在一起時，SPAC路線有多早？

Mihir Dange

所以我認為XCF，你知道，我們有一個強大的上市公司故事。

有很大的宏觀尾流支持擴張、盈利、經濟效益，有一個當前項目管道支持的增長故事。我認為你可以把它看作是一個偉大的私營公司。我認為我們真正想要推出 SPAC 和公開交易路線僅僅是為了機會正面，機會面對世人展示純可持續航空燃料公司的機會，我們覺得這種機會非常少，而且擁有先發優勢。

我認為考慮到這些因素，它確實促使我們想要上市。我認為還因為我們有這個管道和一個在未來至少四年內帶來增長機會的機會，我們覺得這比私人公司更適合面向公眾。

Wray Thorn

不僅會為XCF帶來更多的透明度，而且還會增強公司的信譽和市場存在感，成為其中一家純公開上市的SAF生產商之一。因此，隨着資本市場參與者和行業參與者的雙重作用，併為未來的有機和收購相關增長提供貨幣，而這種SPAC工具在這種情況下提供了利用XCF的拐點能力的機會，因為它的增長和發展。

Mihir Dange

是的，實際上這是一個很好的觀點。抱歉，我不是要打斷你，對吧？但是，你知道，我們將一直籌集資金，在這裏，對吧？我們將啟動隨後的另外三個設施。這約為10億美元的基礎設施項目，每個項目約為3億到3.5億美元。

目前，由於我們處於可持續航空燃料的早期階段，因此我們看到越來越多的私人公司進入市場，仍存在承銷過程的不確定性。在籌集資金和發展的同時，能夠利用公開市場是我們用於擴張和增長的另一個機會，這很重要。

Nick Clayton

是的，我也想談談這個問題，因為您在公告材料中指出，計劃向交易附加一個5000萬美元的管道。我們知道最近幾年管道市場比較緊張，但我只是想知道你現在是否正在進行這些討論。你有沒有感覺到氣氛正在轉變？

您知道，某些宏觀因素開始緩解，您的整體籌資策略是什麼，在這些項目中的理想組合包括哪些股權和一些債務和項目融資選項。

Wray Thorn

資本市場肯定比2022年更強大、更強大，而且對於新發行人的接受度有所增加，但總體來説，新公司在公共資本市場上的接受度，當然不及在2020年和2021年的時間框架內那樣強。

儘管如此，這真的與公司有關，所以如果您有一個具有強大的財務特徵和良好的增長故事、宏觀尾流的強大公司，那麼就有機會為這些具有這些特徵的公司，無論是私營公司還是上市公司，籌集資本。因此，我們一直在進行資本形成對話，並且我們一直有很多很好的對話，同時我們也在進行SPAC監管過程和路徑的追求，XCF的另一個特點是該公司相對現金流持續性較強。

您知道，在現有設施從可再生柴油轉換為可持續航空燃料的過程中，會產生現金流，因此，短期現金流產生的可見性機會利用內部生成的權益資本有效地資助公司增長計劃，因此我們不一定需要籌集大量的近期資本。

當然，我們將以相對保守的假設提出項目融資和項目債務，未來將通過來自公司現有設施的內部產生的現金流以及運行良好的增長計劃使其獲得資金支持。我們認為這是一個資金充裕的增長計劃。

現在，當然還有機會，我們的公司可能會籌集額外的資本，這將使其加快增長計劃，但這是一些可能會利用機會而不是為了促進其當前的增長前景而必須做到的事情。

Mihir Dange

是的，我認為從問題的第一個部分回答，資金上有很大的意願，也意味着財務方面願意為我們的管道提供融資。

我們擁有卓越的管理團隊。我們有一個非常好的公共市場故事是一個純玩法，同時也與宏觀的順風順水，盈利經濟和未來的擴展和增長潛力相符合。我認為最後一點在這裏的結合是使用證明技術的組合。

我們每加侖的生產成本相對較低。我們將有盈利，我是説，我不想讓事實變得模糊，我們正在與一個偉大的支持者合作。他們在過去被認為是成功的人，並且有過出色的表現，他們致力於航空和減碳，這種雙管齊下的方法與XFC的使命和滑行路徑相吻合，我認為人們會看到這一點。當人們看到整體故事時，還會有其他公司也在做同樣的事情。不過我認為從SPAC的角度看，我們過去曾看到過有些公司表示他們將做X、Y和Z，但後來卻無法實現。

我認為因為我們在正確的行業，因為它與基礎設施有關，這種組合非常重要。

Nick Clayton

是的，所以，有了您即將到來的所有事情，您會説XCF的前景中最令人興奮的事情是什麼，您希望投資者關注它，因為您即將開始運行這個工廠並且越來越接近接近結局。

我認為您説對了。我們對讓工廠投產感到興奮。我們認為，在第一局中做10、11或12個不管是哪個項目都是與市場和需求接觸的好方式。我們為推廣可持續航空燃料並實現我們的工作和減碳計劃而感到興奮。當你真正退後並看，你會説，好吧，我可以把脂肪和油或油脂轉化成可持續的航空燃料。這很酷。你知道，那些真的很酷的東西，而且我認為第二部分是上市。

我認為這是一個巨大的里程碑。我們不認為這對於投資者資本的出色管理很重要，而且對於我們自己也是如此。我們認為有巨大的機會。但是這兩件事是我們非常關注的，我們對此感到非常興奮。

我認為在可持續航空燃料和可再生能源方面有巨大的機會，並且對該行業非常看好。然而，我們還處在機會的早期階段，因此資金將流向強勁企業，這些企業在這些領域有着創造重要股東價值和回報的潛力。我認為利用影響力可以產生財務回報的投資策略是我們的風格所適用的，並且我們做得非常出色。所以，我們認為這真正是您如何擴張，影響力和吸引像Mihir和他的領導團隊以及豐富的資本向能夠在長期內改變世界的機會。

Wray Thorn

是的，我實際上認為在可持續航空燃料和可再生能源領域有巨大的機會，並且對該行業非常看好。不過，我們仍處於機會的早期階段，因此資本將流向強勁的企業，這些企業有可能創造重要的股東價值和回報，而且我們非常看好這種機遇，這也是我們相信XCF的一個偉大之處，同時也是XCF有助於客户的偉大公司，所以這是我們投資風格的一個很好的體現，我們可以通過影響力為財務回報做出貢獻。這真的很好。

您不僅擁有一家偉大的公司，我們相信XCF，而且還有一家為客户和世界做出貢獻的偉大公司，所以這是我們投資風格的一個很好的體現，我們可以通過影響力為財務回報做出貢獻。這真的很好。因此，我們認為這真正是您如何擴大影響力和吸引像Mihir和他的領導團隊以及豐富的資本向能夠在長期內改變世界的機會。

前瞻性聲明

本通信包含「前瞻性聲明」，涉及美國《私人證券訴訟改革法》“安全港”條款的適用。在某些情況下，您可以通過諸如“可能”、“應該”、“期望”、“意圖”、“將”、“估計”、“預期”、“相信”、“預測”、“潛在”或“持續”的術語，或者這些術語的否定形式或變體，或類似的術語來識別前瞻性聲明。Focus Impact BH3 Acquisition Company 和 XCF Global Capital，Inc.（“XCF”）發表的這些前瞻性聲明，包括但不限於某些預期未來業績和業務組合以及收購New Rise Renewables, LLC和New Rise SAF Renewables有限責任公司（合稱“New Rise”）的預估值，以及其他金融和業績指標的估計和預測、市場機會和市場份額的預測，符合交易組合和New Rise收購的關閉條件滿足時間等，都可能受到風險和不確定性的影響，這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性聲明所表達或暗示的結果有所不同。這些前瞻性聲明是基於Focus Impact BH3 Acquisition Company 和其管理層，以及 XCF和其管理層認為合理但本質上不確定和經常變化的估計和假設。這些前瞻性聲明僅供説明目的，不旨在作為並且決不能作為任何投資者的保證、保證、預測或明確的事實或概率陳述。新的風險和不確定性可能隨時出現，而且無法預測所有風險和不確定性。影響實際業績或結果的因素包括但不限於：（1）國內和國外業務、市場、金融、政治和法律條件的變化；（2）與交易組合有關的BHAC公共股東的贖回金額；（3）可能導致交易或New Rise收購或關於公司的銷售安排的談判和任何協議終止的任何事件、變化或其他情況；（4）有關BHAC、XCF、Focus Impact BH3 Newco, Inc.（特拉華州成立並完全擁有BHAC的子公司“NewCo”）或其他方的任何法律訴訟的結果；（5）各方未能成功或及時完成交易組合，包括任何所需的監管批准未獲得、延遲或受到意外條件的影響，這可能會對NewCo或交易組合的預期收益產生不利影響，或未獲得股東批准；（6）因適用法律或法規要求或適合而需要的所建議的交易結構的變化；（7）XCF未能成功或及時完成New Rise收購，包括任何所需的監管批准未獲得、延遲或受到意外條件的影響，這可能會對NewCo或交易組合的預期收益產生不利影響；（8）交易組合完成後能否符合股票交易所的上市標準；（9）XCF能否在預期的時間表內整合New Rise的運營並實施其業務計劃，包括未能在不久的將來在Reno，Nevada的New Rise工廠啟動運營；（10）所建議的交易可能會對BHAC或XCF當前計劃和運營造成幹擾的風險；（11）預計交易中的收益可能受到影響，競爭、NewCo實現盈利增長和盈利管理、維護與客户和供應商的關係以及保留其管理和關鍵員工的能力等因素可能會影響預期的收益；（12）交易建議有關的成本；（13）適用的法律或法規的變化；（14）與聯邦、州和非美國政府機構的規範要求、合規義務和嚴格執法相關的風險；（15）BHAC、XCF或NewCo可能會受到其他經濟、商業和/或競爭因素的負面影響；（16）税收抵免和其他聯邦、州和地方政府支持的可用性（17）涉及XCF和New Rise關鍵知識產權權利的風險；（18）各種各樣的因素超出了管理層的控制，包括一般經濟條件和其他風險、不確定性和因素，所列出的風險因素。（摘自2021年10月4日關於BHAC的最終招股説明書的“風險因素”和“關於前瞻性聲明的警示性説明”部分以及其他與SEC的申報有關的文件，包括BHAC或交易的後繼實體在交易（該“招股申明”）中向SEC提交的S-4表格。如果任何該等風險實際發生，不論單獨還是結合其他事件或情況，或者BHAC或XCF的假設被證明是不正確的，實際結果可能會與這些前瞻性聲明所暗示的結果有所不同。BHAC或XCF目前不知道的附加風險或他們目前認為不重要的風險可能還會導致實際結果與前瞻性聲明所包含的結果不同。此外，前瞻性聲明反映了BHAC或XCF就未來事件和觀點或預測的期望，截至本次通訊日期。這些前瞻性聲明不應被視為BHAC或XCF在本通訊日期之後任何日期的評估結果。因此，不應過度依賴前瞻性聲明。雖然BHAC或XCF可能會在未來某個時候選擇更新這些前瞻性聲明，但BHAC和XCF明確否認有任何義務這樣做。

關於擬議中的交易的補充信息和尋找方式

BHAC和XCF打算為了交易而準備，並且BHAC（或NewCo）打算向SEC提交註冊聲明，其中包含有關與交易有關的證券的招股書，包括關於股東大會的代理聲明，以投票贊成交易組合和某些其他相關文件。敦促投資者、證券持有人和其他感興趣的人在可用時閲讀與BHAC的徵求股東代理就特別股東大會上批准交易組合（及相關事項）進行投票的初步代理聲明/招股證券文件以及最終代理聲明/招股證券文件有關的重要信息。BHAC將在確定的股權登記日期之後，向其股東郵寄最終代理聲明/招股證券文件和其他相關文件，以進行交易組合的投票。本通信不代替招股申明、最終代理聲明/招股證券文件或BHAC將向其股東發送的與交易組合有關的任何文件。一旦註冊聲明被宣佈有效，包括BHAC、XCF或新成立的後繼實體向SEC提交的遞交招股申明/招股證券文件和其他文件的副本，可以通過向Focus Impact BH3 Acquisition Company（1345 Avenue of the Americas，33樓，New York，NY 10105）提出請求而免費獲得。一旦可用，註冊聲明中包括的初步和最終代理聲明/招股證券文件也可以在SEC的網站（www.sec.gov）免費獲得。

招標人

BHAC、NewCo及其董事、高管和其他管理人員可能被視為在SEC規則下參與徵求BHAC股東代理就與交易相關的人士。有關可能在SEC規則下被視為在徵求BHAC股東代理與交易有關的人士的信息將在註冊聲明和其中包含的代理聲明/招股證券文件中提供（當其提交給SEC時）。投資者和持有證券的人員可以通過查閲BHAC在SEC提交的文件獲得有關BHAC董事和高管在交易中的名稱和利益的更多詳細信息，這些信息也將包括在將提交給SEC的註冊聲明中，其中包括BHAC的代理聲明/招股證券文件。

在與交易相關的股東代理徵求中，“XCF”及其董事和高管也可能被視為參與者。當可用時，將在BHAC的代理聲明/招股證券文件中列出這些董事和高管的名稱和有關其參與交易組合的信息。

無要約或徵集

本《8-K表格的相關報告與交易組合無關，既不是要購買證券的要約，也不是要出售、認購或購買任何證券或在任何司法管轄區中通過交易組合或其它方式進行投票的邀請，也不得以任何違反適用法律的情況下在任何司法管轄區中出售、發行或轉讓證券。除符合1933年證券法第10條要求（如修訂）或其豁免條件的招股書以及按照適用法律的要求以外，不得發出證券出售意向。