展品99.2

獅門娛樂公司的工作室業務。

管理層：S討論和分析獅門娛樂公司演播室業務的財務狀況和經營結果。

以下S管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析反映了工作室業務的合併財務報表，該報表是在分拆的基礎上編制的，派生自獅門娛樂公司 合併財務報表和會計記錄。本討論應與作為本修正案第1號附件99.1提交的綜合財務報表和工作室業務的相關説明一起閲讀。本討論 包含基於當前預期的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。由於各種因素，演播室業務S的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括本修正案第1號中風險因素章節和招股説明書中風險因素章節中闡述的那些因素。

以下管理層S討論和分析包括對截至2024年3月31日和2023年3月31日的財政年度我們的財務狀況和運營結果的討論和分析，以及按年計算2024財年和2023財年的比較。討論和分析我們截至2022年3月31日的財政年度的財務狀況和經營結果以及按年計算在獅門影業公司2024年5月15日提交給美國證券交易委員會的招股説明書中，可以看到2023財年和2022財年的比較 獅門影業公司製片廠業務的財務狀況和經營業績的管理層討論和分析。

概述

製片廠業務(公司、工作室、我們或我們的業務)在很大程度上反映了獅門娛樂公司S(獅門娛樂公司或母公司)電影和電視製作部門 以及獅門娛樂S公司的很大一部分一般和行政成本。S工作室世界級的電影和電視工作室運營為世界各地的消費者帶來了獨特和多樣化的娛樂組合 。

電影部門包括故事片的開發和製作，收購北美和全球發行權，北美劇場、家庭娛樂和電視發行製作和收購的故事片，以及製作和收購的故事片的全球發行權。電視製作部門包括電視作品的開發、製作和全球發行，包括電視連續劇、電視電影和迷你劇以及非虛構類節目。電影部分包括電影許可，電視製作部分包括將Starz原創作品許可給Starz品牌的高級全球訂閲平臺(Starz 商業訂閲平臺)。電視製作部門還包括Starz原創產品和授權產品的輔助市場分銷。此外，電視製作部分還包括人才管理公司3Arts Entertainment的運營結果。

製片廠業務通過電影和電視製作兩個可報告的業務部門管理和報告其經營業績，如下所述。

背景和業務組合

2024年5月13日，開曼羣島豁免公司(New SEAC)SEAC II Corp.與LG Orion Holdings ULC(不列顛哥倫比亞省無限責任公司(工作室)和獅門的全資子公司LG Orion Holdings ULC)完成了業務合併，該協議於2023年12月22日生效，經New SEAC、SEAC、本公司、LG、

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獅門娛樂公司的工作室業務。

天狼星控股ULC，不列顛哥倫比亞省的無限責任公司和獅門影業的全資子公司，StudioCo，SEAC MergerCo，開曼羣島豁免的 公司和新SEAC的全資子公司，1455941 B.C.無限責任公司，不列顛哥倫比亞省的無限責任公司和SEAC的全資子公司(？新BC子公司)(合併)。隨着業務合併的結束，SEAC II Corp.更名為Lionsgate Studios Corp.(簡稱獅門工作室)。獅門影業延續了影視公司現有的 業務運營，該業務由影視業務組成。獅門影業成為一家獨立的上市公司，其普通股於2024年5月14日在納斯達克開始交易，交易代碼為？獅子？

關於業務合併，獅門影業與影城公司訂立分拆協議，據此，(I)獅門影城業務(包括獅門影業的若干附屬公司)的資產及負債與獅門影業S影業的資產及負債(即構成獅門傳媒網絡分部的實質全部資產及 負債，包括獅門影業S影視業務的若干附屬公司)分開，並轉讓予影城公司，使影城公司直接或間接持有影城業務的所有 資產及負債，及(Ii)獅門影業於影視公司的所有S股權轉讓予影城控股公司。

因此，獅門影業約87.2%的股份繼續由獅門影業間接持有，而前SEAC公眾股東和創始人以及普通股融資投資者擁有獅門影業約12.8%的股份。除了將工作室業務建立為一個獨立的上市實體外，這筆交易還為獅門影業帶來了約3.5億美元的毛收入，其中包括2.743億美元的公開股權(PIPE)融資的私人投資。在總收益中，約3.3億美元在業務合併完成時或之後不久收到，其餘2,000萬美元預計不久收到。根據信貸協議，淨收益將用於償還定期貸款A和定期貸款B項下的未償還金額。

業務合併將按照美國公認會計原則(GAAP？) 作為反向資本重組入賬。在這種會計方法下，SEAC將被視為被收購公司，而演播室業務將被視為財務報告目的的收購方。因此，出於會計目的，新SEAC的財務報表將代表工作室業務財務報表的延續，業務合併被視為相當於工作室業務為SEAC的 歷史淨資產發行股票，並伴隨資本重組。SEAC的淨資產將按公允價值列報，接近歷史成本，不記錄商譽或其他無形資產。業務合併之前的操作將是工作室業務的操作。

在業務合併方面，獅門影業和獅門影業達成了共享服務和管理費用分擔安排以及公司間債務安排等協議。

共享服務和管理費用分攤安排便於將獅門S公司的所有一般和行政職能和成本分配給工作室業務，但每年分配給獅門娛樂的1,000萬美元除外。

公司間債務安排將規定，工作室業務的未償還債務和償債要求(本金和利息支付)將與獅門S高級信貸安排下的基本相同，如下所述和定義。此外，獅門影業與S的利率互換安排的條款將轉移至演播室業務。然而，獅門影業循環信貸安排下的S工作室業務的可用資金將從獅門S的12.5億美元減少到11億美元，從而將部分借款能力分配給獅門影業的S Starz實體。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

陳述的基礎

本修正案第1號包括工作室業務的歷史審計合併財務報表，該報表是在分拆的基礎上編制的，源自獅門S的合併財務報表和會計記錄。這些合併財務報表反映了演播室業務與S合併的歷史財務狀況、運營結果和現金流量，因為它們是根據美國公認會計準則進行管理的。合併財務報表可能不能反映S工作室業務未來的業績，也不一定反映出在本報告所述期間，如果工作室業務作為一家獨立的上市公司運營，其財務狀況、運營結果和現金流將會是什麼樣子。

工作室業務歷來是獅門影業的一部分，而不是作為一個獨立的公司運作。演播室業務合併財務報表 代表了構成全球演播室業務的業務合併的歷史資產、負債、運營和現金流量，這些報表來自獅門影業維護的獨立歷史會計記錄，並按剝離基準呈列。該等合併財務報表反映了 演播室業務在獅門影業通過使用管理方法來識別演播室業務的經營活動而呈列的歷史期間內的合併歷史業績、財務狀況、全面收益（虧損）和現金流量。’在使用管理方法時，考慮 業務運作方式，以確定應在例外財務報表中列報的歷史運作。採用這種方法是由於 組成工作室業務的某些法律實體的歷史組織結構。

與製片廠業務活動直接相關的所有收入和成本以及與製片廠業務活動直接相關的資產和負債均包括在本修正案第1號其他部分的合併財務報表中。與製片廠業務相關的收入和成本可在獅門影業保存的會計記錄中明確識別，主要代表用於確定獅門影視製作部門分部利潤的收入和成本。此外，工作室業務成本包括分配給工作室業務的 公司一般和行政費用(包括基於股份的薪酬)，如下所述。從電影和電視製作部門利潤中剔除但與製片廠業務相關的其他成本一般在獅門影業的會計記錄中明確確認為製片廠業務成本，幷包括在隨附的合併財務報表中。

獅門利用一種集中的方法進行現金管理。演播室業務產生的現金由獅門S集中財務職能管理，需要時，現金會定期轉移到演播室業務或Starz業務，為運營活動提供資金。工作室業務的現金和現金等價物反映在合併資產負債表中。Lionsgate的應收賬款和應收賬款主要與Starz業務有關，通常通過在Lionsgate、Starz業務和Studio業務之間轉移到公司間賬户進行結算。除了與 未結清的應付款或應收賬款有關的某些特定餘額外，Studio Business和Lionsgate之間的公司間餘額已計入母公司淨投資。見本修正案第1號其他部分所載獅門娛樂公司製片廠業務經審計綜合財務報表附註20。

演播室業務是獅門集團某些企業債務(循環信貸安排、定期貸款A和定期貸款B，統稱為高級信貸安排)的主要借款人。高級信用貸款通常用作為獅門S的整體運營提供資金的一種方式，不能專門用於工作室業務或Starz業務。對於作為一家獨立公司的演播室業務來説，確定其歷史上的資本結構是不切實際的。 然而，獅門影業S高級信貸安排和相關利息支出反映在演播室業務S合併財務報表中。獅門娛樂的部分S公司債務、獅門娛樂S 2029年4月15日到期的優先票據及相關利息支出並未反映在獅門娛樂S的合併財務報表中，因為該優先票據是由斯塔茲業務實體發行的。工作室業務仍然是高級票據契約的擔保人。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

同意。如本修訂第1號其他部分所載獅門娛樂有限公司製片廠業務經審核綜合財務報表附註21所述，製片廠業務仍為新5.500釐優先債券契約協議下的擔保人。完成Starz業務與工作室業務的分離後，新的5.500優先票據將成為工作室業務的義務，並將 反映在工作室業務S的合併財務報表中。

如上所述，預計公司間債務安排將規定工作室業務的未償還債務和償債要求(本金和利息支付)將與獅門S高級信貸安排下的基本相同。此外，獅門影業S利率互換安排的 條款將轉移至演播室業務。然而，獅門影業循環信貸安排下的工作室業務S的可用資金將從獅門影業S的12.5億美元減少到11億美元，從而將部分借款能力分配給獅門影業的S Starz實體。此類公司間債務安排的條款可能會發生變化，最終可能無法與高級信貸安排相媲美。見本修正案第1號其他部分所載獅門娛樂公司工作室業務經審計合併財務報表附註7流動性和資本 資源下面更進一步的部分。

與製片廠業務直接相關的額外債務，包括製作貸款、製作税收抵免貸款、知識產權抵免貸款和積壓貸款(定義見下文)及其他債務，均反映在製片廠業務合併財務報表中。見本修正案第1號其他部分包括的獅門娛樂公司工作室業務經審計的合併財務報表的附註8。

獅門影業S的公司一般和行政職能和成本將主要通過共享服務協議保留在工作室業務中，如下所述，歷來對Starz業務和工作室業務都進行了監督。這些職能和成本包括但不限於與行政監督有關的某些高管和其他公司高管的工資、投資者關係成本、公司設施維護成本以及其他常見的行政支持職能，包括公司會計、財務和財務報告、審計和税務成本、公司和其他法律支持職能，以及某些信息技術和人力資源支出。因此，本修正案第1號其他部分包括的工作室業務經審計的合併財務報表 包括獅門影業與這些歷來由獅門影業提供的公司和共享服務職能相關的某些一般和行政費用(包括基於股份的薪酬)的分配。這些費用已根據可識別的直接使用情況 分配給演播室業務，其餘部分按合併的獅門娛樂收入、工資支出或其他被認為合理反映這些服務歷史使用水平的指標按比例分配。因此，如果工作室業務作為一個獨立實體運營，工作室業務財務報表不一定能反映出當時的狀況或經營結果，也不一定能反映出工作室業務未來將產生的費用。此外，在業務合併後，共享服務安排將反映獅門影業S公司的幾乎所有一般和行政職能以及工作室業務剩餘的成本。

演播室業務還代表Starz業務支付某些成本，如某些租金費用、員工福利、保險和其他行政運營成本，這些費用反映為Starz業務的費用。Starz業務還代表工作室業務支付某些成本，如法律費用、軟件開發成本和遣散費，這些費用反映在工作室業務的費用中。Studio業務和Starz業務之間的可報銷費用結算已計入母公司淨投資 。見本修正案第1號其他部分所載獅門娛樂公司製片廠業務經審計綜合財務報表附註20。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

管理層認為，合併財務報表所依據的假設，包括有關獅門影業向工作室業務分配一般和行政費用的假設是合理的。然而，如上所述，分配可能不包括工作室業務產生的所有實際費用，也可能不反映其綜合運營結果、財務狀況和現金流，如果它在本報告所述期間是一家獨立公司的話。在本報告所述期間，如果工作室業務是一家獨立公司並作為獨立實體運營，則估計實際成本是不可行的。如果Studio Business是一家獨立的公司，可能發生的實際成本將取決於許多因素，包括組織結構、Studio Business可能直接或外包執行的公司職能，以及Studio Business可能在執行管理、法律和其他專業服務以及某些公司管理職能等領域做出的戰略決策。請參見？營運業績組成部分—開支”下文以及我們已審計的合併財務報表的註釋20，瞭解本第1號修正案其他地方包含的Studio Business合併財務報表中包含的分配的更多詳細信息。

運營結果的組成部分

收入

我們的 收入來自電影和電視製作部門，如下所述。如上所述，我們將電影和電視製作部門統稱為我們的工作室業務。我們的收入來自美國，加拿大、英國等國家。截至2024年和2023年3月31日止年度，所有非美國國家的收入均未超過總收入的10%。

電影：我們的電影該部門包括從以下方面獲得的收入：

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戲劇性的。影院收入來自國內影院發行的電影， 授權影院放映商在逐個畫面基礎(由我們在美國直接分銷，並通過加拿大的分銷商進行分銷)。來自加拿大的收入是扣除加拿大分銷商的分銷費用和發行費用後報告的。我們與我們在美國的影院放映商談判的財務條款通常規定我們獲得票房結果的一定比例。

•

家庭娛樂。家庭娛樂收入來自出售或租賃我們的電影作品以及獲得或許可的電影和某些電視節目(包括影院和直播式視頻發佈)在打包媒體上和通過數字媒體平臺(包括按次付費和視頻點播平臺、電子銷售和數字租賃)。此外，我們與某些數字媒體平臺有收入分享安排，通常規定，作為交換，我們象徵性地或沒有預付銷售價格，我們分享平臺在逐個標題基礎。

•

電視。電視收入主要來自我們的戲劇作品和 收購的電影向線性付費、基本有線電視和免費電視市場的許可。此外，當我們傳統付費電視窗口中的許可證被授予訂閲時， 視頻點播（ðSVODð）或其他數字平臺，收入包含在此。“

•

國際的。國際收入來自（1）向國際發行商授權我們的作品、收購的 電影、我們的目錄產品和收購的圖書庫， 逐一領地基礎；以及（2）在英國直接發行我們的 作品、收購的電影以及我們的目錄產品和收購的圖書庫。

•

其他的。其他收入來自我們的電影和電視以及相關 內容（遊戲、音樂、基於位置的娛樂版税等）的許可。其他輔助市場。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

電視製作：我們的 電視製作分部包括來自以下內容的收入 ：

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電視。電視收入來自向國內市場（線性付費、基本 有線電視、免費電視和聯合）授權有劇本和無劇本的劇集、電視電影、迷你劇和非小説類節目。電視收入包括固定費用安排以及 我們通過利用電視網絡上的某些內容賺取廣告收入的安排。電視收入還包括來自SVoD平臺許可的收入，其中電視劇的初始許可是針對 SVoD平臺。

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國際的。國際收入來源於授權和聯合進入國際市場的腳本和無腳本系列、電視電影、迷你係列和非小説類節目。

•

家庭娛樂。家庭娛樂收入來自於在包裝媒體上和通過數字媒體平臺銷售或租賃電視製作電影或系列片。

•

其他的。其他收入來自（其中包括）我們的電視節目向其他輔助市場的許可、我們製作的電視廣播音樂的銷售和許可，以及與人才管理相關的佣金和執行製片人費用。

費用

我們的主要運營費用包括直接運營費用、分銷和營銷費用以及一般和管理費用。

直接經營費用包括影視製作或收購成本攤銷、參與和剩餘費用、壞賬準備和匯兑損益。

參與成本是指根據電影或電視節目的表現向與電影或電視節目有關的各方支付的或有對價，包括製片人、編劇、導演或演員。剩餘金額是指根據電影或電視節目在某些輔助市場的表現或基於S(即演員、董事、作家)在電視市場的個人工資水平，應支付給各種工會或行會的金額，如電影演員工會、美國電視聯合會和 廣播藝術家、美國導演工會和美國作家工會。

分銷和營銷費用主要包括影院版畫和廣告費用 (P&A？)和保費視頻點播(高級VoD)費用以及DVD/藍光復制和營銷費用。 影院P&A包括向影院放映商交付影院版畫的成本，以及與影院發行影片相關的廣告和營銷成本。高級視頻點播費用是指與圖片的高級視頻點播相關的廣告和營銷成本。DVD/藍光復制代表DVD/藍光產品的成本以及與創建物理產品相關的製造成本。DVD/藍光營銷成本是指產品在發佈時或接近發佈時的廣告成本或特別促銷廣告的成本。

一般和行政費用包括工資和其他管理費用，幷包括與獅門公司歷史上提供的某些公司和共享服務職能相關的特定一般和行政費用的分配，包括但不限於行政監督、投資者關係、會計、税務、法律、人力資源、佔用和 其他共享服務。請參見？列報基準”以上，我們經審計的合併財務報表的附註1和附註20，以瞭解我們分配這些成本的方法的進一步細節。Lionsgate的費用分配 不一定代表未來的費用，也不一定反映Studio Business作為一家獨立的上市公司在本報告所述期間取得的成果。獅門影業S公司和分擔的 服務職能費用及其在演播室業務S審計的合併財務報表中反映的分配如下表所示：

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獅門娛樂公司的工作室業務。

截至的年度
3月31日，
2024 2023
(以百萬為單位)

獅門集團的一般和行政費用：

Lionsgate公司一般和行政費用，不包括基於股份的 薪酬

 $ 136.1 $ 122.6

基於股份的薪酬

 20.7 36.3

獅門公司的一般和行政費用總額

 $ 156.8 $ 158.9

分配給製片廠業務

一般和管理費用，不包括獅門影業公司和共享 員工基於股份的薪酬費用的分配

 $ 110.6 $ 100.8

分攤基於員工股份的薪酬費用

 15.0 26.7

分配給工作室業務的總金額

 $ 125.6 $ 127.5

經常性獨立成本可能高於歷史分配，因為企業的一般和 行政職能將在業務合併後保留在演播室業務，這可能會對盈利能力和經營現金流產生影響。請參見“列報基準”有關更多信息，請參見上文。

收購eOne

2023年12月27日，獅門及其子公司、特拉華州的獅門娛樂公司(Lions Gate Entertainment Inc.)和盧森堡的社會責任有限責任公司獅門國際影業有限公司(Lions Gate International Motion Pictures S.à.r.l.)完成了之前宣佈的從孩之寶(Hasbro，Inc.)收購組成Entertainment One TV and Filter(簡稱：孩之寶)業務的所有已發行和未償還股權的交易。總現金收購價格約為3.851億美元，包括某些收購價格調整，包括現金、債務和營運資本。初步收購價格將根據收購價格調整的最終確定進行進一步調整。收購影視製作和發行公司eOne，建立了S影視庫，加強了S的劇本和非劇本電視業務，並繼續擴大S在加拿大和英國的業務。

本次收購按照收購法會計核算，易趣網的財務業績計入演播室 業務S綜合2023年12月27日的業績。EOne在2023年12月27日至2024年3月31日期間的所得税前收入和虧損分別約為1.138億美元和490萬美元。在截至2024年3月31日的財年中，該公司產生了大約940萬美元的收購相關成本，這些成本在重組和其他方面支出。

截至2022年12月25日的財年，eOne的收入為8.278億美元，而截至2021年12月26日的財年為9.21億美元。截至2023年10月1日的9個月，eOne的收入為4.193億美元，而截至2022年9月25日的9個月的收入為5.182億美元。收入的下降是由於與2022年相比，2023年期間劇本和非劇本電視交付減少，以及電影發行和/或銷售減少。這些下降主要是由於美國編劇工會和美國演員工會SAG-AFTRA長達數月的工人罷工的影響，這打亂了計劃中的節目製作的數量和時間。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

有關詳細信息，請參閲工作室業務指南附註2：S經審計的合併財務報表。

行業罷工

2023年5月，美國編劇協會(WGA？)在其與電影和電視製片人聯盟(AMPTP？)的集體談判協議到期後，開始了全行業的罷工。2023年7月，電影演員工會-美國電視和廣播藝術家聯合會(SAG-AFTRA)在與AMPTP的集體談判協議到期後，也開始了全行業罷工。WGA罷工於2023年9月結束，SAG-AFTRA罷工於2023年11月結束，AMPTP與WGA和SAG-AFTRA隨後達成了集體談判協議。這些罷工導致我們某些電視和電影節目的製作暫時停產，導致可用於許可和分發的新內容減少，2024財年用於內容和營銷成本的支出低於預期，以及由於整個行業的製作延遲，我們人才管理業務的收入減少。

關鍵會計政策和估算

我們的會計政策在我們經審核的合併財務報表附註1中有更全面的描述。正如我們的 經審計合併財務報表附註1所披露的那樣，根據美國公認會計原則編制我們的財務報表時，管理層需要做出影響合併財務報表及附註中報告金額的估計、判斷和假設。以下會計政策的應用對我們的財務狀況和經營結果很重要，管理層需要做出重大的判斷和估計。如下文更全面地描述的那樣，由於估計的內在不確定性，這些估計承擔了變化的風險。在某些情況下，會計估計的變化很可能在不同時期發生。因此，實際結果可能與我們的估計大不相同。如果這些估計與實際結果之間存在重大差異，我們的財務狀況或經營結果將受到影響。我們根據過去的經驗和我們認為在這種情況下合理的其他 假設來評估我們的估計，並持續評估這些估計。我們認為以下討論涉及我們最關鍵的會計政策，這些政策對於我們的財務狀況和經營結果的描述是最重要的，需要管理層做出最困難、最主觀和最複雜的判斷。

電影和電視節目的記賬

電影或電視節目的資本化成本主要是單獨貨幣化的。

攤銷。電影成本攤銷以及參與和剩餘費用乃根據管理層的估計。’ 購買和製作電影和電視節目的成本以及所收購的圖書館的成本進行了攤銷，而參與成本和剩餘成本的估計負債則採用單個電影預測法，根據 本期收入與管理層估計的剩餘總收入（最終收入）的比率進行累計。’’“”在估計最終收入和每個電影或電視節目整個生命週期內產生的成本時，需要管理層作出判斷 。’

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管理層根據類似影片或影片類型的歷史經驗、演員陣容的一般公眾吸引力、觀眾測試結果(如果有)、票房或當前正在開發的市場的實際表現(如果有)以及其他因素，如我們的競爭對手同時或幾乎同時進入市場的電影或節目的質量和接受度、評論、總體經濟狀況和其他有形和無形的因素，來估計最終收入。 許多因素我們無法控制，可能會發生變化。

對於電影，最終收入包括自電影最初發行之日起不超過十年的估計值。影響我們對一部擬在影院上映的電影的最終收入估計的最敏感因素是電影《S》的院線表演，因為從歷史上看，其他市場的授權和銷售收入與其院線表現高度相關。在電影《S》上映後，我們對後續市場收入的估計將根據歷史關係和對當前市場趨勢的分析進行修正。

對於劇集電視連續劇，估計最終收入的期限不能超過第一集交付日期後的十年，如果仍在製作中，則不能超過最近一集交付日期後的五年。影響我們對電視連續劇最終收入估計的最敏感因素是 電視劇是否將在下一季訂購，以及對二級市場收入(初始許可費除外)的估計，這可能取決於許多因素，其中包括該節目在 客户平臺上獲得的收視率或收視率。最終收入的初始估計可能包括對初始許可窗口(即國際、家庭娛樂和其他分發平臺)以外的收入的估計，並基於類似節目(流派、時長等)的歷史經驗。以及該劇估計的季數。對於已經或預計將訂購 多個季節的節目，超出初始許可費的收入上限通常更高。我們定期監測每個賽季的表現，並評估是否存在減值指標(即，低評級、取消或賽季未重新排序)，並根據我們的審查，根據需要修改我們的估計，如果存在減值指標，則進行減值評估(見下文)。

對於採購圖書館中包含的圖書， 最終收入包括從採購之日起不超過二十年的估計期。

由於對最終收入和支出進行此類估計所涉及的固有不確定性，這些估計在過去與實際結果有所不同，未來可能與實際結果有所不同。此外，在我們正常的業務過程中，一些電影和片名的成功程度或低於預期。管理層在必要時定期審查和修訂其最終收入和成本估計，這可能會導致電影成本和參與及剩餘部分攤銷比率的變化，和/或將電影或電視節目的全部或部分未攤銷成本減記至其估計公允價值(見下文)。

最終收益估計的增加通常會導致較低的攤銷比率，從而減少電影和電視節目攤銷費用，而最終收入估計的減少通常會導致較高的攤銷比率，從而導致較高的電影和電視節目攤銷費用，並且還會週期性地導致 減值，需要將電影成本減記到S的公允價值。這些減記包括在我們合併經營報表的直接運營費用中的攤銷費用中。請參閲下面 下的進一步討論減損評估.

減損評估。當事件或環境變化表明個別電影的公允價值低於其未攤銷成本時，對個別電影或電視節目的減值進行評估。如果減值測試結果顯示賬面值超過估計公允價值，則將就差額計入減值費用 。

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公允價值估計。公允價值是根據對直接歸屬於該所有權的現金流的貼現現金流分析確定的。對於擬在影院上映的電影，在影院上映前的減值評估中使用的貼現現金流分析是主觀的，關鍵輸入 包括對未來預期收入的估計和對票房表現的估計，這可能與未來的實際結果不同。這些估計在一定程度上是基於類似電影的歷史表現、測試觀眾結果(如果有)、關於競爭電影發行的信息以及評論家的評論。如經審核綜合財務報表附註3所披露，於2024年3月31日，與已完成及未上映及正在上映的院線電影有關的未攤銷結餘為5.325億美元。對於電視節目，減值評估中使用的貼現現金流分析包括關鍵輸入，如上文討論的對未來預期收入的估計。有關更多討論，請參閲 估值假設下面。

估值假設。貼現現金流分析包括對最終收入和成本的現金流量估計，以及貼現率(第3級公允價值計量，見我們經審計的合併財務報表附註10)。貼現現金流分析中使用的貼現率是基於本公司的加權平均資本成本加上代表與製作特定電影或電視節目或電影集團相關的風險的風險溢價。對未來收入的估計涉及計量不確定性，因此，由於管理層對S未來收入估計的變化， 可能需要減少電影和電視節目投資的賬面價值。

收入確認。我們的電影及電視製作分部的收入主要來自國內戲劇展覽、家庭娛樂（例如，數字媒體和包裝媒體）、電視和國際市場。

我們的內容許可安排包括固定費用和最低保證安排，以及基於銷售或使用的版税。我們在電視、數字媒體和國際市場中的固定費用或最低保證許可安排在某些情況下可能包括多個標題、窗口之間具有實質性期限的多個許可期(窗口)、在不同媒體上使用的權利或在多個地區使用的權利，這些可能被視為不同的履行義務。當這些履行義務被認為是不同的時， 安排中的固定費用或最低擔保將根據相對獨立銷售價格的估計分配給適用的標題、窗口、媒體權利或區域。與每項履行義務(即標題、窗口、媒體或地區)相關的金額在內容交付且該地區的使用權的窗口開始時確認，這是客户能夠開始使用該內容並從中受益的時間點。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

基於銷售或使用的版税是指基於客户對我們內容的銷售或使用而應支付給我們的金額，收入將在後續銷售或使用發生時確認，或部分或全部銷售或基於使用的版税的履行義務已 得到滿足(或部分滿足)。通常，當我們許可完成的內容(具有獨立功能，如電影或電視節目)時，我們的履行義務將在銷售或使用之前得到履行。當我們許可不具有獨立功能(例如，品牌、主題、徽標等)的知識產權時，我們的履行義務通常與銷售或使用的期限相同。根據這些安排應支付給我們的實際金額 一般在報告期結束後才向我們報告。根據這些安排，我們根據這些客户的銷售額或使用量估計數，並根據合同的條款，記錄到期但尚未報告給我們的金額的收入。這些估計是基於我們客户的信息、該市場或地區類似遊戲的歷史經驗、該遊戲在其他市場的表現和/或該行業的可用數據。雖然我們 認為這些估計是對根據這些安排應支付的金額的合理估計，但這些估計金額可能與客户隨後報告的實際金額不同，可能高於或低於我們的估計， 並可能導致未來期間收入的調整。

故事片在影院上映的收入被視為 基於銷售或使用量的版税，並從放映日期開始確認，並根據我們對影院放映商票房收入的參與情況進行確認。

數字媒體收入分享安排被確認為基於銷售或使用的版税。

在零售市場上銷售實體光盤(DVD、藍光或4K超高清)的收入，即包裝媒體，在扣除估計收益和其他津貼後，在客户收到或街頭銷售日期(當客户可以出售時)確認。

佣金收入在提供此類服務時予以確認。

善意。截至2024年3月31日和2023年3月31日，商譽的賬面價值分別為8.112億美元和7.956億美元。商譽被分配給我們的報告單位，這些單位是我們的運營部門或低於我們的運營部門的一個級別(組成部分級別)。報告單位由分部管理層是否定期審查該構成部分可獲得的離散財務信息以及這些信息確定。如果各組成部分具有相似的經濟特徵，則將其彙總為一個報告單位。我們用於商譽減值測試的報告單位及其各自於2024年3月31日和2023年3月31日的商譽餘額是電影(商譽分別為3.99億美元和3.94億美元)、我們的電視(商譽分別為3.2億美元和3.09億美元)和人才管理(商譽為9300萬美元)業務，這兩項業務都是我們電視製作部門的一部分。

商譽不會攤銷，但會在每個財政年度或在年度測試之間審核減值，如果發生事件或情況發生變化，表明報告單位的公允價值很可能低於其賬面價值。我們在每個財政年度的1月1日進行年度減值測試。如果報告單位的賬面金額(包括商譽)超過其公允價值，將確認商譽減值損失。實體可以對商譽存在減值的可能性進行定性評估。定性評估是基於所有確定的影響報告單位公允價值的事件和情況，評估公允價值是否極有可能低於報告單位的賬面價值。如果吾等認為，由於我們的定性評估，報告單位的公允價值很可能大於其賬面價值，則不需要進行量化 減值測試，但可由公司選擇進行。量化評估需要確定我們報告單位的公允價值。公允價值的確定需要相當大的判斷，需要對許多因素進行假設和估計，包括收入和市場增長、營業利潤率和現金流、市場倍數和貼現率。

11

獅門娛樂公司的工作室業務。

在對商譽進行量化評估時，我們結合使用貼現現金流(DCF)分析和基於市場的估值方法來確定報告單位的公允價值。這些模型依賴於圍繞一般市場和經濟狀況的重要判斷和假設、 短期和長期增長率、貼現率、所得税税率以及對未來現金流和營業利潤率預測的詳細管理層預測，以及其他假設，所有這些都基於我們對未來業績和歷史趨勢的內部預測。基於市場的估值方法利用了經營類似行業的準則上市公司的EBITDA倍數和控制溢價。這些估值方法的結果按其相對重要性按 加權，並確定單一公允價值。公允價值的確定需要相當大的判斷力，並且對基本假設和因素的變化很敏感。因此，不能保證為進行年度或中期商譽減值測試而作出的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。

商譽減值評估：

2024財年。對於我們2024財年的年度商譽減值測試，我們對我們所有的報告部門(Motion Picture以及我們的電視和人才管理業務，這兩個業務都是我們電視製作部門的一部分)進行了定性商譽減值評估。我們的定性評估考慮了這些報告單位最近的業績，以及對業績和現金流的最新預測，以及與這些報告單位當前和預期業績有關的當前微觀和宏觀經濟環境，以及行業考慮因素，並確定自對這些報告單位進行最近一次量化評估以來，沒有任何事件或情況上升到很可能使這些報告單位的公允價值低於其賬面價值的水平；因此，不需要對這些報告單位進行商譽減值量化分析。有關進一步資料，請參閲經審計合併財務報表附註6。

12

獅門娛樂公司的工作室業務。

2023財年。在2023財年第二季度，我們根據最新數據和預期增長趨勢更新了我們所有報告部門的量化減值評估。公允價值估計的貼現現金流分析部分主要按加權平均資本成本(貼現率)11.0%至13.0%折現估計未來現金流量，其中包括1.5%至3.5%的加權平均永久名義增長率，考慮了實現預計現金流量的風險，包括適用於報告單位、行業和整個市場的風險。根據量化減值評估，本公司確定其報告單位的公允價值超過其所有報告單位的賬面價值。

管理層將繼續監測其所有報告單位的業務環境的進一步變化，這些變化可能會影響未來一段時期的可恢復性。商譽的回收取決於我們業務活動的收入和現金流的持續增長。可能導致我們的商譽減值測試中使用的基本關鍵假設和判斷髮生變化並最終影響我們報告單位的估計公允價值的事件或情況的例子可能包括：全球經濟；我們內容的消費者消費水平；與更高的通脹和利率和匯率波動有關的不利宏觀經濟狀況，以及戰爭、恐怖主義和多重國際衝突以及未來銀行倒閉對全球經濟的影響；股票和債務市場的波動，可能導致加權平均資本成本上升；資本市場交易；工會罷工的持續時間和潛在影響；我們製作、獲取和分發我們內容的能力；我們電視節目和電影的商業成功；我們與客户的持續合同關係；以及消費者行為的變化。如果我們的假設沒有實現，未來可能需要記錄額外的減值費用。

企業費用分攤。獅門影業和S公司的一般和行政職能及成本一直以來都是對斯塔茲業務和工作室業務的監督。這些職能和成本包括但不限於與行政監督有關的某些高管和其他公司高管的工資和工資、投資者關係成本、公司設施維護成本和其他常見行政支持職能，包括公司會計、財務和財務報告、審計和税務成本、公司和其他法律支持職能，以及某些信息技術和人力資源。因此，經審計的演播室業務合併財務報表包括獅門影業在截至2024年和2023年3月31日的年度中分配的某些一般和行政費用(包括基於股份的薪酬)，分別為1.256億美元和1.275億美元，這些費用與獅門影業歷史上提供的這些公司和共享服務職能有關。

製片廠業務的成本分配是主觀的，需要相當大的判斷。演播室業務的一般費用和管理費用的分配是以可識別的直接使用為基礎的，其餘部分是按比例分配的，合併的獅門公司收入、工資支出或其他措施管理被認為是對這些服務的估計歷史使用水平的合理反映。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度內，此類分配分別約佔獅門集團一般和管理費用總額的80.1%和80.2%。看見經營成果的構成部分--費用以上以獲取更多信息。

因此，工作室 業務合併財務報表不一定指示本公司作為獨立實體運營時可能存在的條件或運營結果，也不一定指示本公司未來將產生的費用 。分配給公司的費用的增加或減少或費用分配方法的改變可能會導致一般和行政費用的增加或減少。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

所得税。就我們的合併財務報表而言，所得税的計算方式如同我們在獨立的基礎上提交所得税申報單一樣，反映了工作室業務的管理基礎合併財務報表中包含的交易和餘額的所得税處理。我們在美國的業務和我們的某些非美國業務歷來包含在獅門或其子公司的所得税申報單中，而這些可能不是公司的一部分。我們相信支持我們在單獨報税表基礎上分配和列報所得税的假設 是合理的。然而，我們在合併財務報表中顯示的税務結果可能不能反映我們預期在未來產生的結果。然而，正如演播室業務經審核合併財務報表附註1所述，合併財務報表以管理基礎而非法人基礎列報，某些扣減及其他項目 包括在獅門綜合財務報表內，但不包括在演播室業務的合併財務報表內。因此，所得税撥備和遞延税項(包括税務屬性)預計在業務合併後會有所不同。

就分拆財務報表而言，我們 採用與上述合併工作室業務財務報表相同的管理基礎方法，以獨立回報基準釐定我們的税項撥備及遞延税項，並相應記錄與經營虧損結轉淨額及若干暫時性差異有關的遞延税項資產，扣除各司法管轄區的適用準備金。我們承認未來的税收優惠，如果這種優惠更有可能實現的話按司法管轄區劃分的司法管轄權否則，將適用估值免税額。為了實現我們的遞延税項資產的好處，我們將需要在擁有這些遞延税項資產的每個司法管轄區中產生足夠的應税收入。然而，對一個司法管轄區是否有足夠的應税收入來實現我們在該司法管轄區的遞延税項淨資產的評估是一個估計，未來可能會發生變化，主要取決於我們公司的實際業績。截至2024年3月31日，我們對某些美國和外國遞延 税資產有3.416億美元的估值準備金，這些資產可能無法變現。

我們的有效税率與聯邦法定税率不同， 受到許多因素的影響，包括税前收益(虧損)的總體水平、我們在運營的各個司法管轄區產生的税前收益(虧損)的組合、這些司法管轄區税收法律法規的任何變化、不確定税收狀況的變化、我們遞延納税資產的估值免税額的變化、我們可用的税務籌劃策略以及其他獨立項目。

近期會計公告

有關近期會計指引的討論，請參閲我們經審計的合併財務報表附註1。

2024財年與2023財年比較

綜合經營成果

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的財年的綜合運營結果。由於對eOne的收購，2024財年包含了eOne自2023年12月27日收購之日起的運營結果，有關詳細信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

截至的年度
3月31日， 變化
2024 2023 金額 百分比
(以百萬為單位)

收入

演播室業務

電影(1)

 $ 1,656.3 $ 1,323.7 $ 332.6 25.1 %

電視製作 (2)

 1,330.1 1,760.1 (430.0 ) (24.4 )%

總收入

 2,986.4 3,083.8 (97.4 ) (3.2 )%

費用：

直接運營

 1,886.7 2,207.9 (321.2 ) (14.5 )%

分銷和營銷

 462.3 304.2 158.1 52.0 %

一般事務及行政事務

 349.2 387.0 (37.8 ) (9.8 )%

折舊及攤銷

 15.6 17.9 (2.3 ) (12.8 )%

重組和其他

 132.9 27.2 105.7 388.6 %

總費用

 2,846.7 2,944.2 (97.5 ) (3.3 )%

營業收入

 139.7 139.6 0.1 0.1 %

利息支出

 (222.5 ) (162.6 ) (59.9 ) 36.8 %

利息和其他收入

 19.2 6.4 12.8 200.0 %

其他費用

 (20.0 ) (21.2 ) 1.2 (5.7 )%

債務清償損失

 (1.3 ) (1.3 ) —  —  %

投資收益，淨額

 3.5 44.0 (40.5 ) (92.0 )%

股權收益

 8.7 0.5 8.2 NM

所得税前收入(虧損)

 (72.7 ) 5.4 (78.1 ) NM

所得税撥備

 (34.2 ) (14.3 ) (19.9 ) 139.2 %

淨虧損

 (106.9 ) (8.9 ) (98.0 ) NM

減去：非控股權益應佔淨虧損

 13.4 8.6 4.8 55.8 %

母公司應佔淨虧損

 $ (93.5 ) $ (0.3 ) $ (93.2 ) NM

NM- 百分比沒有意義。

(1)

截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的電影收入分別包括向Starz Business授權電影部門產品的收入1.282億美元和4，420萬美元。

(2)

截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的電視製作收入分別包括向Starz Business授權電視製作部門產品的4.177億美元和7.313億美元的收入。

收入。2024財年合併收入減少了9，740萬美元，反映了電影 部門收入的增加，但被電視製作部門收入的減少所抵消。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

2024財年，由於家庭娛樂收入的增加，電影收入增加了3.326億美元。約翰·威克：第四章和《飢餓遊戲：鳴鳥之歌》&蛇，增加了劇院和國際收入，主要來自《飢餓遊戲：鳴鳥之歌》&蛇，以及更高的電視和其他收入。自2023年12月27日收購之日起，2024財年Motion Picture的收入包括來自eOne的約1,950萬美元收入。 Motion Picture收入包括向Starz業務授權電影部門產品的1.282億美元收入，較2023財年增加8,400萬美元。

電視製作收入減少4.3億美元，原因是Starz 原創電視劇向Starz Business的授權減少導致國內電視收入減少，國內電視收入減少，國際、其他和家庭娛樂收入減少。2024財年的電視製作收入包括eOne自2023年12月27日收購之日起的約9430萬美元收入。電視製作收入包括向Starz業務授權電視製作部門產品的4.177億美元收入，比2023財年減少3.136億美元。

請參閲下面的部門運營結果部分中的進一步討論。

直接運營費用。截至2024年3月31日和2023年3月31日的財年，我們部門和部門以外的直接運營費用如下：

截至三月三十一日止年度，
2024 2023 變化
金額 的百分比
細分市場
收入		 金額 的百分比
細分市場
收入		 金額 百分比
(以百萬為單位)

直接運營費用

電影

 $ 796.0 48.1 % $ 666.5 50.4 % $ 129.5 19.4 %

電視製作

 1,090.1 82.0 1,541.5 87.6 (451.4 ) (29.3 )%

新冠肺炎相關費用(受益)

 (0.9 ) NM (8.9 ) NM 8.0 (89.9 )%

其他

 1.5 NM 8.8 NM (7.3 ) (83.0 )%

$ 1,886.7 63.2 % $ 2,207.9 71.6 % $ (321.2 ) (14.5 )%

NM-沒有意義的百分比。

2024財年的直接運營費用有所下降，原因是電視製作部門的直接運營費用因電視製作收入減少而減少，但由於電影收入增加而導致電影部門的直接運營費用增加，部分抵消了這一下降。請參閲下文“分部經營業績”部分的進一步討論。

COVID—19相關費用（福利）。 2024財年，直接運營費用 包括90萬美元的收益，反映了扣除保險追回100萬美元的新冠相關成本（2023財年-收益890萬美元，扣除保險追回840萬美元）。 與COVID-19全球大流行相關的直接運營費用一直在下降，並且隨着COVID-19全球大流行嚴重程度的持續減輕，預計將繼續下降。我們正在 尋求額外的保險賠償，以彌補所產生的一些費用。目前無法估計最終的保險追回金額。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

其他的。其他直接運營費用包括已註銷的某些其他開發成本，在2023財年，其他直接運營支出還包括約720萬美元的開發成本，這些成本與某些管理層變動和電影市場的變化有關，原因是整個影院的戰略發生了變化。這些費用不包括在分部經營業績中，但包括在合併經營報表中的直接經營費用中，並反映在上文的其他項目中。

分銷和營銷費用。以下是截至2024年3月31日和2023年3月31日的財年，按細分市場和非我們細分市場劃分的分銷和營銷費用：

截至三月三十一日止年度， 變化
2024 2023 金額 百分比
(以百萬為單位)

分銷和營銷費用

電影

 $ 427.0 $ 270.9 $ 156.1 57.6 %

電視製作

 35.3 33.3 2.0 6.0 %

$ 462.3 $ 304.2 $ 158.1 52.0 %

美國影院P&A和高級VOD費用包括在電影發行中，以及 營銷費用

 $ 277.7 $ 149.8 $ 127.9 85.4 %

2024財年增加的發行和營銷費用主要反映了與2024財年影院上映相關的影院P&A和高級VoD費用的增加。請參閲下面的部門運營結果部分中的進一步討論。

一般和行政費用。截至2024年3月31日和2023年3月31日的財政年度，按部門和部門以外的部門劃分的一般和行政費用如下：

截至的年度
3月31日，

變化
2024 的百分比
收入		 2023 的百分比
收入		 金額 百分比
(以百萬為單位)

一般和行政費用

電影

 $ 113.9 $ 109.8 $ 4.1 3.7 %

電視製作

 57.9 51.9 6.0 11.6 %

獅門影業的公司分配，不包括基於股份的薪酬分配 費用

 110.6 100.9 9.7 9.6 %

基於股份的薪酬費用

 54.8 69.2 (14.4 ) (20.8 )%

採購會計及相關調整

 12.0 55.2 (43.2 ) (78.3 )%

一般和行政費用總額

 $ 349.2 11.7 % $ 387.0 12.5 % $ (37.8 ) (9.8 )%

一般及行政開支在2024財年下降，原因是採購會計及相關調整及以股份為基礎的薪酬開支減少，但電視製作、公司及電影的一般及行政開支增加則部分抵銷。2024財年的演播室業務一般和行政費用包括從2023年12月27日收購之日起eOne的大約750萬美元。請參閲下面的部門運營結果部分中的進一步討論。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

如中所討論的經營成果的構成部分為編制 分拆合併財務報表，本公司已獲分配部分獅門集團S總開支，該部分開支包括在一般及行政開支內。公司一般和行政費用增加了約970萬美元，或9.6%，這主要是由於基於激勵的薪酬增加，以及自2023年12月27日收購之日起從eOne分配的約400萬美元的公司一般和行政費用。Lionsgate的費用分配不一定代表未來的費用，也不一定反映作為一家獨立的上市公司在本報告所述期間取得的結果。

我們的某些員工參與了由Lionsgate發起的基於股份的薪酬計劃。向公司員工授予的獅門股份薪酬獎勵在合併權益表(虧損)內反映在母公司淨投資中，並在 運營的合併報表中支出。合併後的經營報表還包括對獅門公司和分攤的基於員工股份的薪酬支出的分配。與2023財年相比，2024財年一般和行政支出中包含的基於股票的薪酬支出減少，主要是因為與2023財年相比，2024財年產生支出的基於股票的薪酬獎勵的數量減少，以及Lionsgate公司和 共享的員工基於股票的薪酬支出的分配減少。下表按財務報表行項目列出了基於股份的薪酬支出：

截至的年度
3月31日，
2024 2023
(以百萬為單位)

基於股份的薪酬包括：

直播間員工股份薪酬費用

 $ 39.8 $ 42.5

Lionsgate公司和共享員工股份薪酬費用的分配

 15.0 26.7

包括在一般和行政費用中的基於股份的薪酬總額

 54.8 69.2

重組和其他(1)

 7.7 4.2

基於股份的薪酬總支出

 $ 62.5 $ 73.4

(1)

指重組及其他開支所包括的以股份為基礎的薪酬開支，反映根據若干遣散費安排加快股權獎勵歸屬時間表的影響。

收購 會計及相關調整包括與3art Entertainment相關的可分配收益中與非控股股權相關的費用，以及與3art Entertainment相關的非控股股權折扣的增加和收購價格中可收回部分的攤銷的非現金費用，所有這些都作為補償入賬，並計入一般和行政費用 。由於與持續僱傭的關係，3Art Entertainment可分配收益中的非控股股權在合併經營報表中反映為費用而不是非控股股權。採購會計及相關調整減少4,320萬美元，或78.3%，主要是由於與3Arts Entertainment相關的可分配收益中的非控股股權減少2,350萬美元 由於行業罷工導致生產延遲導致3art Entertainment在2024財年的收益減少，以及由於我們收購了3Arts Entertainment的額外權益(見我們的綜合財務報表附註11)，非控股股權所有權百分比降低。此外，由於非控股權益折價攤銷減少1320萬美元，購買會計和相關調整減少，由於分別於2022年11月和2023年5月結束的攤銷期間，3Arts Entertainment 640萬美元收購價格的可償還部分的攤銷減少。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

折舊及攤銷費用。2024財年折舊和攤銷為1,560萬美元，與2023財年折舊和攤銷的1,790萬美元相當。

重組等。與2023財年相比，2024財年重組和其他增加了1.057億美元， 包括重組和遣散費、某些交易和其他成本，以及某些不尋常的項目(如果適用)。截至2024年3月31日和2023年3月31日的財政年度的重組和其他費用如下(見我們 經審計的合併財務報表的附註15)：

截至三月三十一日止年度， 變化
2024 2023 金額 百分比
(以百萬為單位)

重組和其他：

內容和其他減損(1)

 $ 12.8 $ 5.9 $ 6.9 116.9 %

遣散費(2)

現金

 27.5 10.8 16.7 154.6 %

加速股權獎勵的授予(見我們經審計的合併財務報表的附註13)

 7.7 4.2 3.5 83.3 %

離職費用共計

 35.2 15.0 20.2 134.7 %

新冠肺炎相關費用

 —  0.1 (0.1 ) (100.0 )%

交易及其他成本(3)

 84.9 6.2 78.7 NM

$ 132.9 $ 27.2 $ 105.7 NM

NM-沒有意義的百分比。

19

獅門娛樂公司的工作室業務。

(1)

截至2024年3月31日的財政年度的金額是與收購eOne導致電視製作部門戰略變化相關的 沖銷開發成本。截至2023年3月31日的財政年度的金額包括經營租賃減值使用權與演播室業務和公司設施相關的資產，金額為580萬美元，與公司將不再使用的設施租賃部分相關。

(2)

遣散費主要用於重組活動和其他節省費用的舉措。在截至2024年3月31日的財政年度，收入來自重組活動，包括整合收購eOne以及我們的電影和電視製作部門。

(3)

截至2024年3月31日和2023年3月31日的財政年度的金額反映了與某些戰略交易和重組活動相關的交易、整合和法律成本，還包括與法律和其他事項相關的成本和收益。在2024財年，這些金額包括與收購3Arts Entertainment 額外權益相關的4920萬美元。由於新安排修改了先前安排下補償要素的條款，導致股權獎勵被重新分類為責任獎勵，因此，本公司確認了4920萬美元的增量補償支出，即修改後獎勵的公允價值超過先前支出的金額。有關詳細信息，請參閲我們的合併財務報表附註11。此外，2024財年的交易和其他成本包括與生產一個擁有51%股份的合併實體的盜竊有關的大約1660萬美元的損失。本公司預期在其承保範圍內及向該實體的非控股權益持有人收回這筆 金額的一部分。2024財年的剩餘金額主要是與收購eOne相關的收購和整合成本，以及與Starz業務與工作室業務分離相關的成本。

利息支出。2024財年的利息支出為2.225億美元，比2023財年增加了5990萬美元，原因是可變利率公司債務和電影相關債務的平均利率和餘額上升，但利率互換帶來的更大好處部分抵消了這一影響。下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的財政年度的利息支出構成：

截至的年度
3月31日，
2024 2023
(以百萬為單位)

利息支出

基於現金的：

循環信貸安排

 $ 43.0 $ 12.9

定期貸款

 90.6 63.0

其他(1)

 63.8 64.9

197.4 140.8

債務發行成本和其他非現金利息的攤銷 (2)

 25.1 21.8

利息支出總額

 $ 222.5 $ 162.6

(1)

其他利息開支包括與若干電影相關債務有關的付款(製作税、知識產權信貸貸款、積壓貸款及其他，見本公司經審核合併財務報表附註8)，以及與本公司S利率掉期相關的付款及收據(見經審核合併財務報表附註18)。

20

獅門娛樂公司的工作室業務。

(2)

金額包括與非指定利率掉期相關的累計其他全面收益(虧損)中未實現虧損的攤銷，這些未實現虧損將攤銷至利息支出(見我們經審計的合併財務報表附註18)。

利息和其他收入。由於2024財年的某些保險回收，截至2024年3月31日的財政年度的利息和其他收入為1920萬美元，而截至2023年3月31日的財政年度的利息和其他收入為640萬美元。

其他費用。與2023財年2,120萬美元的其他支出相比，2024財年2,000萬美元的其他支出有所減少，這是與我們的應收賬款項目貨幣化有關的損失(見我們經審計的合併財務報表的附註19)。

債務清償損失。2024財政年度債務清償損失為130萬美元，原因是提前預付某些生產貸款的發行費用被註銷。

在2023財年，130萬美元的債務清償損失與與自願預付2023年3月22日到期的全部未償還定期貸款A相關的債務發行成本的註銷有關。

投資收益淨額。2024財年淨投資收益為350萬美元，而投資淨收益為4400萬美元 2023財年，這主要是與出售我們在StarzPlay阿拉伯的部分所有權權益相關的收益。

股權收益。由於我們的股權方法被投資人產生了更高的收入，2024財年的股權收入為870萬美元，而2023財年的股權收入為50萬美元。

所得税規定。在這些分拆財務報表的獨立實體基礎上，我們在2024財年的所得税撥備為3420萬美元，而2023財年的所得税撥備為1430萬美元。我們的所得税撥備與聯邦法定税率乘以税前收益(虧損)不同，這是因為我們在經營業務的各個司法管轄區產生的税前收益(虧損) 的組合，我們遞延税項資產的估值免税額的變化，以及某些最低税額和外國預扣税。

根據單獨的回報基礎計算，工作室業務的合併歷史結果按管理基礎呈列，如 中所述 陳述的基礎，於2024年3月31日，我們有國家淨營業虧損約2.516億美元結轉至2025年到期，加拿大淨營業虧損結轉約3.596億美元於2036年到期，西班牙淨營業虧損結轉約9610萬美元於2036年到期，英國淨營業虧損結轉約9,510萬美元無到期。然而，在工作室業務列報的管理基礎下，合併的歷史結果不包括某些扣除和其他項目，因此，就該等合併財務報表而言，這些項目不反映在計算工作室業務的淨營業虧損結轉中。在業務合併後，通過與獅門影業的税收分攤安排，獅門影業與S的聯邦淨運營虧損結轉13億美元和州淨運營虧損結轉12億美元的很大一部分預計將由工作室業務保留。此外，截至2024年3月31日，獅門影業對S美國的外國税收抵免的很大一部分預計將由工作室業務保留，總額達6,490萬美元。獅門影業的淨營業虧損結轉目前有相當大的估值撥備，工作室業務需要在業務合併後評估估值撥備的需求。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

母公司應佔淨虧損。截至2024年3月31日的財年，母公司應佔淨虧損為9350萬美元。相比之下，在截至2023年3月31日的財年中，母公司的淨虧損為30萬美元。

分部經營業績和非GAAP措施

S公司衡量分部業績的主要指標是分部利潤。分部利潤定義為分部收入減去分部直接運營費用和分部分銷和營銷費用，減去分部一般費用和管理費用。部門利潤總額是指我們各個部門的部門利潤之和，扣除部門間交易的抵銷。 分部利潤和總分部利潤不包括(如果適用)公司一般和行政費用、重組和其他成本、基於股份的薪酬、由於 管理層和/或節目和內容戰略變化而產生的某些節目和內容費用、與新冠肺炎全球大流行有關的某些費用、因俄羅斯入侵烏克蘭而產生的費用、以及採購會計和相關的 調整。分部溢利為公認會計原則財務指標，於經審核合併財務報表附註16披露。

我們還將我們所有細分市場的總利潤列在下面。本公司經審計合併財務報表附註16所列分部信息和對賬以外的分部利潤總額，被視為非GAAP財務指標，應被視為對根據美國GAAP編制的財務業績指標的補充，而不是替代或優於該指標。在其他衡量標準中，我們使用這一非GAAP衡量標準來評估我們業務的總體經營業績。

本公司認為，分部利潤總額的列報對投資者是相關和有用的，因為它使投資者能夠以類似於本公司S管理層使用的主要方法來查看分部總業績，並使投資者能夠在 非營業項目之前瞭解本公司S業務的基本面業績。分部溢利總額被視為衡量S業績的重要指標，因為其反映的是本公司S分部的合計溢利貢獻，而 代表與我們分部溢利一致的量度，以剔除管理層認為不一定能反映本公司基本業績的金額。S認為，S業務並不經常發生，且在某些情況下為非現金開支。並非所有公司都以相同的方式計算分部利潤或分部利潤總額，由於計算方法和排除項目的不同，本公司定義的分部利潤和總分部利潤可能無法與其他公司提出的類似標題的措施相比較 。

下表對截至2024年3月31日和2023年3月31日的會計年度的GAAP指標(營業收入)和非GAAP指標(部門利潤總額)進行了核對。此外，每個分部的直接營業費用、分銷和營銷費用以及一般和行政費用都與上一節基於公認會計原則的經營報表中列示的各自項目進行了核對。管理：S 財務狀況和經營成果的討論與分析其中討論了操作的綜合結果。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

截至的年度
3月31日， 變化
2024 2023 金額 百分比
(以百萬為單位)

營業收入

 $ 139.7 $ 139.6 $ 0.1 0.1 %

獅門影業的公司一般和管理費用分配，不包括 基於股份的薪酬費用分配

 110.6 100.9 9.7 9.6 %

調整後的折舊和攤銷

 10.5 12.2 (1.7 ) (13.9 )%

重組和其他

 132.9 27.2 105.7 388.6 %

新冠肺炎相關費用(受益)

 (0.9 ) (8.9 ) 8.0 (89.9 )%

內容收費

 1.5 8.1 (6.6 ) (81.5 )%

調整後的股份薪酬費用

 54.8 69.2 (14.4 ) (20.8 )%

採購會計及相關調整

 17.1 61.6 (44.5 ) (72.2 )%

部門總利潤

 $ 466.2 $ 409.9 $ 56.3 13.7 %

有關上述對賬行項目的進一步信息， ，以及合併經營報表中呈列的折舊和攤銷以及股份補償費用分別與上述行項目中呈列的經調整折舊和攤銷以及經調整股份補償費用 的對賬，請參見合併財務報表附註16。

下表列出了按部門劃分的收入和部門利潤：

截至的年度
3月31日， 變化
2024 2023 金額 百分比
(以百萬為單位)

收入

電影

 $ 1,656.3 $ 1,323.7 $ 332.6 25.1 %

電視製作

 1,330.1 1,760.1 (430.0 ) (24.4 )%

$ 2,986.4 $ 3,083.8 $ (97.4 ) (3.2 )%

分部利潤

電影

 $ 319.4 $ 276.5 $ 42.9 15.5 %

電視製作

 146.8 133.4 13.4 10.0 %

部門利潤總額

 $ 466.2 $ 409.9 $ 56.3 13.7 %

有關我們各個細分市場的更多詳細信息，請參閲以下討論。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

電影

下表列出了截至2024年和2023年3月31日財年的電影總貢獻和分部利潤：

截至的年度
3月31日， 變化
2024 2023 金額 百分比
(以百萬為單位)

電影片段：

收入

 $ 1,656.3 $ 1,323.7 $ 332.6 25.1 %

費用：

直接運營費用

 796.0 666.5 129.5 19.4 %

分銷和營銷費用

 427.0 270.9 156.1 57.6 %

總供款

 433.3 386.3 47.0 12.2 %

一般和行政費用

 113.9 109.8 4.1 3.7 %

分部利潤

 $ 319.4 $ 276.5 $ 42.9 15.5 %

美國影院P & A和Premium VOD費用包含在發行和營銷中 費用

 $ 277.7 $ 149.8 $ 127.9 85.4 %

直接運營費用佔收入的百分比

 48.1 % 50.4 %

總貢獻佔收入的百分比

 26.2 % 29.2 %

收入。下表列出了截至2024年和2023年3月31日的 財年按媒體和產品類別劃分的電影收入。2024財年Motion Picture收入包括自2023年12月27日收購日起來自eOne的約1，950萬美元收入。

截至三月三十一日止年度，
2024 2023 總計
增加
(減少)
獅門影業
原創
釋放(1)		 其他
電影(2)		 總計 獅門影業
原創
釋放(1)		 其他
電影(2)		 總計
(以百萬為單位)

電影收入

戲劇性

 $ 222.4 $ 4.1 $ 226.5 $ 115.6 $ 5.1 $ 120.7 $ 105.8

家庭娛樂

數字媒體

 459.7 192.6 652.3 354.7 172.8 527.5 124.8

打包的媒體

 57.3 26.7 84.0 35.8 34.7 70.5 13.5

整體家庭娛樂

 517.0 219.3 736.3 390.5 207.5 598.0 138.3

電視

 240.5 33.9 274.4 173.8 44.0 217.8 56.6

國際

 332.9 58.1 391.0 298.7 66.3 365.0 26.0

其他

 19.8 8.3 28.1 15.1 7.1 22.2 5.9

$ 1,332.6 $ 323.7 $ 1,656.3 $ 993.7 $ 330.0 $ 1,323.7 $ 332.6

(1)

Lionsgate原創版本：包括 獅門影業最初計劃在大劇院發行的作品，包括從計劃的大劇院發行改為最初的 直接到流媒體release.這些版本包括內部開發 和製作的電影、共同開發和共同製作的電影以及從第三方獲得或授權的電影。此外， Lionsgate原始版本還包括多平臺， 直達平臺最初由獅門影業發行或授權的電影，以及我們 原始發行電影內容向其他附屬市場（基於位置的娛樂、遊戲等）的許可。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

(2)

其他電影：包括最初由其他方發佈的收購和授權品牌和庫 ，例如第三方庫產品，包括我們在收購公司之前由收購公司發佈的標題（即，Summit Entertainment庫），以及與我們的股權法投資對象發行的作品，路邊景點和 Pantelion Films，以及其他作品。

與2023財年相比，2024財年影院收入增加了1.058億美元，原因是在我們2024財年影院表現的推動下，獅門影業原版增加了1.068億美元，尤其是，《飢餓遊戲：鳴鳥之歌》蛇(&S)， 在較小的程度上，SAW X。這一增長在較小程度上也是由於與2023財年相比，2024財年上映的影院石板數量更多。

與2023財年相比，2024財年家庭娛樂收入增加了1.383億美元，增幅為23.1%，原因是數字媒體收入增加了1.248億美元。數字媒體收入的增長是由於Lionsgate原始版本增加了1.05億美元，這是由於約翰·威克：第四章(2023財年劇場名單標題)，《飢餓遊戲：鳴鳥之歌》&蛇和以前的版本飢餓遊戲與2023財年相比，2024財年在家庭娛樂數字媒體上發佈的影院書目數量更多，而2024財年發行的影院電影數量較少。數字媒體收入的增長也是由於從其他電影公司獲得的圖書館圖書增加了1,980萬美元。

與2023財年相比，2024財年的電視收入增加了5660萬美元，或26.0%，原因是獅門影業的原始版本增加了6670萬美元，這是因為我們的2024財年和2023財年影院開設的電視窗口比上一財年的2023財年和2022財年的電視窗口更多，而且這些劇目的收入更高，尤其是，約翰·威克：第四章，部分被主要來自我們購買的圖書館圖書的其他電影減少1,010萬美元所抵消。

與2023財年相比，2024財年的國際收入增加了2600萬美元，增幅為7.1%，原因是獅門影業的原始版本增加了3420萬美元，這主要是因為我們的2024財年和2023財年劇場電影產生的收入增加，尤其是，《飢餓遊戲：鳴鳥之歌》&蛇，與上一財年我們的2023財年和2022財年劇場電影產生的收入相比，部分抵消了來自較低收入的 直達平臺和多平臺版本。獅門影業原創發行的增加部分被其他電影公司從我們購買的圖書館圖書中減少的800萬美元所抵消。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

直接運營費用。直接運營費用的增加是由於 2024財年電影收入增加。直接運營費用佔電影收入的百分比略有下降，這是由於與2023財年相比，2024財年產生收入的標題和產品類別的組合發生了變化，特別是與2023財年相比，我們2024財年的院線攤銷比例較低。2024財年包括在電影部門直接運營費用中的電影減記投資為3460萬美元，而2023財年為620萬美元。

分銷和營銷費用 。 2024財年發行和營銷費用的增加主要是由於與2024財年影院上映相關的更高的影院P&A和高級VoD費用。在截至 2024年3月31日的財年中，為隨後幾個季度發行的電影預付了約2,620萬美元的P&A和高級視頻點播費用，相比之下，截至2023年3月31日的財年約為2,320萬美元。我們預計2025財年的電影發行和營銷費用將比2024財年有所下降。

總貢獻 。與2023財年相比，2024財年電影部門的毛收入增加了4700萬美元，增幅為12.2%，原因是電影收入增加，但發行和營銷費用以及直接運營費用的增加部分抵消了這一影響。

一般和行政費用。電影部門的一般和管理費用增加了410萬美元，增幅為3.7%，主要原因是基於激勵的薪酬增加。

電視製作

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的財政年度的電視製作總貢獻和分部利潤：

截至的年度
3月31日， 增加(減少)
2024 2023 金額 百分比
(以百萬為單位)

電視製作細分市場：

收入

 $ 1,330.1 $ 1,760.1 $ (430.0 ) (24.4 )%

費用：

直接運營費用

 1,090.1 1,541.5 (451.4 ) (29.3 )%

分銷和營銷費用

 35.3 33.3 2.0 6.0 %

總供款

 204.7 185.3 19.4 10.5 %

一般和行政費用

 57.9 51.9 6.0 11.6 %

分部利潤

 $ 146.8 $ 133.4 $ 13.4 10.0 %

直接運營費用佔收入的百分比

 82.0 % 87.6 %

總貢獻佔收入的百分比

 15.4 % 10.5 %

收入。下表列出了截至2024年和2023年3月31日財年的電視製作收入和 媒體收入變化。2024財年電視製作收入包括自2023年12月27日收購日起來自eOne的約9，430萬美元收入。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

截至的年度
3月31日， 變化
2024 2023 金額 百分比

電視製作

 (以百萬為單位)

電視

 $ 788.5 $ 1,144.3 $ (355.8 ) (31.1 )%

國際

 228.8 277.7 (48.9 ) (17.6 )%

家庭娛樂

數位

 240.6 241.7 (1.1 ) (0.5 )%

打包的媒體

 2.0 3.3 (1.3 ) (39.4 )%

整體家庭娛樂

 242.6 245.0 (2.4 ) (1.0 )%

其他

 70.2 93.1 (22.9 ) (24.6 )%

$ 1,330.1 $ 1,760.1 $ (430.0 ) (24.4 )%

電視製作收入的主要組成部分是國內電視收入。與2023財年相比，國內電視 收入下降3.558億美元，降幅為31.1%，原因是Starz Networks獲得的Starz原創電視劇數量減少帶來的收入減少了2.434億美元，以及受WGA和SAG-AFTRA罷工的不利影響， 交付的電視劇數量減少導致第三方收入下降。自2023年12月27日收購之日起，eOne的收入增加了約8,320萬美元，部分抵消了國內電視收入的減少。

《大陸風雲》第一季自2023年12月27日收購之日起，eOne的收入增加了約770萬美元。

2024財年的家庭娛樂收入與2023財年相當。

與2023財年相比，2024財年的其他收入減少了2290萬美元，降幅為24.6%，主要反映了3Arts Entertainment的收入下降，該收入來自與人才管理相關的佣金和執行製片費，並受到WGA和SAG-AFTRA罷工的不利影響。

直接運營費用。由於電視製作收入下降，2024財年電視製作部門的直接運營費用減少了4.514億美元，降幅為29.3%。與2023財年相比，直接運營費用佔電視製作收入的百分比有所下降，這主要是因為與2023財年相比，2024財年產生收入的標題組合，尤其是2024財年包括來自歐洲大陸與2023財年產生收入的圖書相比，其攤銷率較低。2024財年，計入電視製作部門直接運營費用的電影和電視節目減記投資為840萬美元，而2023財年為460萬美元。

總貢獻。與2023財年相比，2024財年電視製作部門的毛收入增加了1,940萬美元，原因是電視製作收入下降，這被直接運營費用佔電視製作收入的百分比下降所抵消。

一般和行政費用。電視製作部門的一般和行政費用增加了600萬美元，增幅為11.6%。2024財年的電視製作一般和行政費用包括eOne自2023年12月27日收購之日起的600萬美元。

27

獅門娛樂公司的工作室業務。

流動性與資本資源

現金來源

我們在2024財年和2023財年的流動資金和資本需求主要通過運營產生的現金、我們的高級信貸安排、我們與電影相關的債務(如下所述)、貿易賬户貨幣化和母公司淨投資提供。有時，現金來源還包括Starz業務產生的現金和通過母公司淨投資貢獻給工作室業務的現金。

如中所討論的背景和業務組合，2024年5月13日，獅門影業完成了業務合併，除了將工作室業務建立為一個獨立的上市實體外，還產生了約3.5億美元的毛收入，其中包括2.743億美元的管道融資。在總收益中，約3.3億美元在業務合併完成時或之後不久收到，其餘2,000萬美元預計將於短期內收到。在業務合併完成後不久，淨收益將 轉移到獅門影業的一家全資子公司，部分償還獅門影業子公司與StudioCo子公司之間的公司間融資安排。根據信貸協議，所得款項淨額將用於償還 定期貸款A和定期貸款B項下的未償還金額。

截至2024年3月31日和2023年3月31日，我們的現金和現金等價物分別為2.77億美元和2.109億美元。

如中所討論的陳述的基礎，我們在獅門S現金管理架構內運營，該架構使用集中化的方法對我們的運營進行現金管理和融資。這一安排並不反映我們在本報告所述期間是一家獨立的上市公司的情況下為我們的運營提供資金的方式。

另請參見業務合併後工作室公司債務 下面。

高級信貸服務

我們在2024年3月31日和2023年3月31日的高級信貸安排，不包括下面進一步討論的與電影相關的義務，包括以下 ：

•

循環信貸安排。我們有12.5億美元的循環信貸安排(截至2024年3月31日有5.75億美元未償還，2023年3月31日沒有未償還金額)將於2026年4月到期(循環信貸安排)。我們在循環信貸安排下維持大量可用資金，該安排目前用於滿足我們的短期流動資金需求，也可用於長期流動資金需求。

•

定期貸款A。我們有一筆定期貸款A貸款將於2026年4月到期(定期貸款Aä)，截至2024年3月31日和2023年3月31日，未償還貸款分別為3.993億美元和4.282億美元。

如果超過2.5億美元的未償還本金總額超過2.5億美元的未償還定期貸款B的本金總額尚未償還、再融資或延期至2026年7月6日或之後的到期日，循環信貸安排和定期貸款A項下的未償還 金額可能於2024年12月23日(即2025年3月24日之前91天)到期。本公司預期於2024年12月23日前再融資及延長定期貸款B的到期日，以確保循環信貸安排及定期貸款A的到期日不會加快。

•

定期貸款B。我們有一筆定期貸款B貸款將於2025年3月到期(定期貸款B，連同循環信貸安排和定期貸款A，高級信貸安排)，截至2024年3月31日和2023年3月31日，未償還金額分別為8.192億美元和8.317億美元。

28

獅門娛樂公司的工作室業務。

有關公司債務的討論，請參閲我們經審計的合併財務報表的附註7。

如前所述，關於業務合併，我們與獅門達成了一項公司間債務安排。請參見。企業聯合工作室公司債務” 下面作進一步討論。

與電影相關的義務

我們利用與電影相關的義務為我們的電影和電視製作提供資金。我們在2024年3月31日和2023年3月31日的電影相關義務包括：

•

生產貸款：製作貸款是指為我們製作的電影和電視節目的製作提供的個人和多標題貸款。本公司大多數S生產貸款的合同還款日期為預期完工或發佈日期或接近預期完成日期或發佈日期，但某些貸款包含較長期還款日期 除外。截至2024年3月31日和2023年3月31日，未償還生產貸款分別為12.922億美元和13.499億美元。

•

生產税抵免安排：我們有一筆2.6億美元的無追索權優先擔保循環信貸安排，將於2025年1月到期，其抵押品僅包括本公司的若干S税收抵免應收賬款(生產税抵免貸款)。截至2024年3月31日，應收税額為3.414億美元，是與生產税收抵免機制有關的抵押品。從相關抵押品(應收税項抵免)收取的現金用於償還生產税項抵免貸款。截至2024年3月31日和2023年3月31日，生產税收抵免安排下分別有2.6億美元和2.318億美元的未償還款項。

•

知識產權信貸安排：2021年7月，經2022年9月修訂後，我們的某些子公司基於僅包含我們在某些已收購圖書館圖書(包括望遠鏡和其他最近收購的圖書館)權利的抵押品， 進入2027年7月到期的高級擔保定期信貸安排(知識產權信用安排)。知識產權信貸機制的最高本金金額為1.619億美元，取決於可用抵押品的數額，而抵押品的數額是根據圖書館現金流的估值而定的。截至2024年3月31日和2023年3月31日，知識產權信貸安排下的未償還金額分別為1.099億美元和1.438億美元。

•

積壓設施和其他：

•

積壓設施。於2022年3月，經2022年8月修訂的本公司若干附屬公司訂立了一項承諾擔保循環信貸安排(積壓安排)，其抵押品完全由本公司的若干固定費用或最低保證合約組成，而該等合同將於未來收取現金。積壓貸款的最高本金金額為1.75億美元，取決於向該貸款提供的符合條件的抵押品的金額。積壓貸款週轉期將於2025年5月16日結束，屆時將使用從標的抵押品中收取的現金來償還貸款。貸款到期日最長為循環期結束後兩年零90天，目前為2027年8月14日。截至2024年3月31日和2023年3月31日，積壓融資機制下有1.75億美元未償還。

•

其他的。本公司還有其他以應收賬款和合同應收賬款為抵押的貸款，但根據某些許可協議，這些貸款尚未確認為收入。如果 公司收到這些其他貸款項下的未償還貸款餘額，則必須使用從基礎抵押品中收取的任何現金來償還，並且可以隨時自願償還，而無需預付違約金。截至2024年3月31日，其他貸款項下的未償還貸款為1.123億美元，其中2410萬美元的合同還款日期為2025年7月，8820萬美元的合同還款日期為2027年4月(2023年3月31日--未償還的金額為5100萬美元)。截至2024年3月31日，應收賬款4,780萬美元 和截至2024年3月31日尚未在資產負債表上反映為應收賬款的合同應收賬款8,450萬美元是與其他貸款有關的抵押品。

29

獅門娛樂公司的工作室業務。

有關我們與電影相關的義務的討論，請參閲我們經審計的合併財務報表的附註8。

應收賬款貨幣化與政府激勵

我們的應收賬款貨幣化計劃包括將我們的某些貿易應收賬款直接與第三方採購商貨幣化的個人協議，以及之前與各種金融機構達成的將指定貿易應收賬款池貨幣化的循環協議。

此外，我們還利用來自州和外國的政府激勵措施、計劃和其他結構（例如，銷售税退款、 可轉讓税收抵免、可退還税收抵免、低息貸款、直接補貼或現金返還，根據特定司法管轄區與製作有關的支出金額計算）用於資助我們的電影和電視製作 並降低財務風險。

關於我們的應收賬款貨幣化計劃和我們的應收税額，請參閲我們經審計的合併財務報表的附註19。

現金的用途

我們在營運中使用現金的主要用途包括為電影及電視製作、電影版權收購、電影及電視節目的發行及營銷以及一般及行政開支提供資金。我們還將現金用於償債（即本金和利息支付）要求、權益法或其他股權投資、資本支出以及 收購或投資業務，並不時通過母公司淨投資為Starz業務的運營現金流需求提供資金。

可贖回的非控股權益。此外，截至2024年3月31日，本公司與收購控股權有關的可贖回非控股權餘額為1.233億美元 ，其中包括Pilgrim Media Group和3Arts Entertainment各自的有限責任公司權益，如果非控股權持有人 要求本公司回購其權益，可能需要使用現金(見我們經審計的合併財務報表附註11)。

•

3.藝術娛樂。截至2023年3月31日，公司擁有可贖回的非控股權益 ，佔3art Entertainment 49%的股份。非控股權益須按公允價值受制於可於截至2023年12月31日期間行使的看跌期權和看漲期權。2024年1月2日，獅門影業以約1.94億美元完成了對3Art Entertainment另外25%的收購，相當於非控股權益的大約一半。此外，Lionsgate購買了由某些經理持有的某些利潤權益，並 簽訂了某些期權權利協議，通過向非控股權益持有人提供從2027年1月開始向Lionsgate和Lionsgate出售剩餘(24%)權益的權利，取代了上述看跌和看漲權利 。

•

朝聖者傳媒集團。本公司擁有剩餘的可贖回非控股權益，佔朝聖媒體集團12.5%。非控股權益持有人有權按公平值（受上限規限）贖回非控股權益，行使期限為2024年11月12日起三十（30）天，經修訂。

我們可能會不時尋求通過現金購買、 和/或股票證券交換、公開市場購買、私下談判交易、再融資或其他方式，購買或再融資我們的未償債務。此類回購或交換或再融資（如有）將取決於當前市場條件、我們的流動性 要求、我們對降低利息支出機會的評估、合同限制和其他因素，此類回購或交換可能導致債務提前清償的費用。涉及的金額可能是 重大。

30

獅門娛樂公司的工作室業務。

預期現金需求。我們的業務性質是，製作、獲取、發行和營銷電影和電視節目需要大量的初始支出，而這些電影和電視節目的收入是在完成或收購後的較長時間內賺取的。除了上文討論的任何未來可能贖回我們的非控股權益的現金需求外，我們可能會通過手頭現金、我們信用額度下的借款和/或新的融資安排來籌集資金，除了我們的正常運營之外，我們 還有其他預期的現金需求。

在短期內，我們目前預計，與2024財年相比，我們在2025財年對生產的現金需求將增加，而我們的營銷支出將減少。

然而，我們 目前認為，運營現金流、手頭現金、循環信貸工具可用性、應收貿易賬款貨幣化、節税融資、我們 生產税收抵免工具、知識產權信貸工具和積壓工具以及其他融資義務的可用性、可用的生產或知識產權融資以及股權融資收益(參見我們經審計的合併財務 報表的附註21)將足以滿足未來12個月及以後已知的運營現金和債務償還(即本金和利息支付)需求，包括未來電影和電視製作以及影院和家庭娛樂發行計劃的資金，以及未來股權法或其他投資資金要求。我們監控我們的現金流流動性、可用性、固定費用覆蓋率、資本基礎、電影支出和槓桿率，以保持我們的信用價值為長期目標。

在業務合併後，我們的資本結構和流動資金來源將因公司間債務安排而改變我們的歷史資本結構和流動資金來源。請參見。企業聯合工作室公司債務” 以下供進一步討論。

我們目前的融資策略是通過我們的運營現金流、我們的循環信貸安排、製作貸款、政府激勵計劃、應收貿易賬款貨幣化、我們的製作税收抵免安排、我們的知識產權信用安排、我們的積壓 安排和其他義務，為短期和長期的電影和電視節目投資提供資金和槓桿。此外，我們可能會收購業務或資產，包括與我們的業務相輔相成的個別電影或圖書館。任何此類交易都可以通過我們的運營現金流、信貸融資、股權或債務融資來提供資金。如果除了我們現有的運營現金流和信貸安排之外的額外融資不能為此類交易提供資金，則不能保證此類融資將以我們可以接受的條款獲得。 我們獲得任何額外融資的能力將取決於我們的業務計劃、經營業績、我們尋求融資時的資本市場狀況以及 獨立評級機構分配的短期和長期債務評級。此外，與通脹、利率上升和銀行倒閉相關的情況已導致資本市場中斷，這可能會使融資變得更加困難和/或昂貴，我們可能無法獲得此類融資。我們也可以處置業務或資產，包括個別電影或圖書館，並使用此類處置的淨收益為運營或此類收購提供資金，或償還債務。

31

獅門娛樂公司的工作室業務。

已知的合同義務和其他義務的材料現金需求。我們已知的合同債務和其他債務產生的現金需求主要與我們的高級信貸安排和電影相關債務有關。下表列出了我們截至2024年3月31日的重大合同債務和其他債務，以及在下文標題為？？的部分討論公司間債務安排之前的估計付款時間。企業聯合工作室公司債務”:

總計 接下來的12年
月份		 12歲以上
月份
(以百萬為單位)

截至2024年3月31日記錄的債務和其他義務的未來年度償還（資產負債表內安排）

高級信貸安排(1)

循環信貸安排(2)

 $ 575.0 $ —  $ 575.0

定期貸款A(2)

 399.3 41.1 358.2

定期貸款B

 819.2 819.2 — 

與電影有關的義務(3)

 1,949.4 1,393.1 556.3

與內容相關的應付款(4)

 47.1 41.4 5.7

經營租賃義務(5)

 374.1 44.4 329.7

4,164.1 2,339.2 1,824.9

按預期償還日期列出的合同承付款 （資產負債表外安排）

電影相關義務 承諾(6)

 283.3 221.4 61.9

利息支付(7)

 178.8 126.3 52.5

其他合同義務

 449.9 98.5 351.4

912.0 446.2 465.8

未來償還債務和合同義務項下其他承付款的總額 (8)

 $ 5,076.1 $ 2,785.4 $ 2,290.7

(1)

有關我們公司債務的更多信息，請參閲我們經審計的合併財務報表註釋7。

(2)

循環信貸融資和定期貸款A項下的未償還金額可能於2024年12月23日到期 （即2025年3月24日之前91天），如果未償還定期貸款B的本金總額超過2.5億美元尚未償還，再融資或延期至 的到期日為2026年7月6日或之後。本公司預計將於2024年12月23日之前再融資並延長定期貸款B的到期日，以使循環信貸融資和定期貸款A的到期不會 加快。

(3)

有關我們電影相關義務的更多信息，請參閲我們已審計的合併財務報表註釋8。

(4)

內容相關應付款項包括我們合併資產負債表中包含的最低擔保，即 我們已收購或授權的電影或電視版權應付款項。

(5)

有關租賃的進一步資料，請參閲我們的經審核合併財務報表附註9。

(6)

電影相關債務承擔包括髮行和營銷承諾、最低擔保承諾和製作貸款承諾，由於當時它們不符合確認標準，因此沒有反映在合併資產負債表中。有關進一步資料，請參閲我們經審計的合併財務報表附註17。

(7)

包括對吾等高級信貸安排及電影相關債務的現金利息支付，按適用於2024年3月31日的SOFR利率、扣除本公司S利率掉期的付款及收入後計算，但不包括循環信貸安排的利息支付，因為未來的金額並不固定或無法釐定。

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獅門娛樂公司的工作室業務。

(8)

上述金額未包括1.233億美元的可贖回非控股權益，因為未來的 金額和時間會受到許多不確定性的影響，因此我們無法對未來的付款做出足夠可靠的估計(見我們經審計的合併財務報表附註11)。

有關承諾和或有事項的更多詳情，請參閲我們經審計的合併財務報表附註17。

剩餘的履約義務和積壓

剩餘履約債務是指資產負債表上的遞延收入加上固定費用或最低保證合同，其中將確認收入和未來收到的現金(即積壓)。如我們經審計的合併財務報表附註12所披露，截至2024年3月31日(2023年3月31日-17億美元)，剩餘的履約義務為18億美元。截至2024年3月31日(2023年3月31日-15億美元)，剩餘履約債務(不包括遞延收入)的積壓部分分別為15億美元。

後業務合併工作室公司債務

關於業務合併，Studio Business和Lionsgate達成了共享服務安排和公司間債務安排，以及其他協議。共享服務安排將反映獅門影業S公司的所有一般和行政職能以及工作室業務剩餘的成本，如上所述。公司間債務安排將規定，工作室業務的未償還債務和償債要求(本金和利息支付)將與獅門S高級信貸安排下的基本相同。 此外，獅門S利率互換安排的條款將轉移到工作室業務。然而，獅門影業循環信貸安排下的工作室業務S的可用資金將為11億美元，從獅門影業S的12.5億美元總可用資金中減少了 ，因此部分借款能力分配給了獅門影業的S Starz實體。

見我們於2024年5月完成的獅門5.500高級票據交換交易的經審計合併財務報表附註21。

關於經營、投資、融資現金流的探討

現金、現金等價物和限制性現金在截至2024年3月31日的財年增加了8,220萬美元，在截至2023年3月31日的財年減少了1,710萬美元，未計入匯率對現金的影響。下面將更詳細地討論這些更改的組成部分。

經營活動。截至2024年和2023年3月31日的財政年度，經營活動提供的現金流如下：

截至三月三十一日止年度，
2024 2023 淨變化
(以百萬為單位)

經營活動提供的現金流量淨額

 $ 488.9 $ 346.1 $ 142.8

截至2024年3月31日的財年，運營活動提供的現金流為4.889億美元，而截至2023年3月31日的財年，運營活動提供的現金流為3.461億美元。

33

獅門娛樂公司的工作室業務。

經營活動提供的現金增加是由於經營資產和負債變動提供的現金增加，為4.837億美元。營運資產及負債變動所提供的較多現金，是由於用於電影及電視節目及節目版權投資的現金減少，應收賬款淨額減少及遞延收入增加而帶來的較大收益，但因參與及剩餘收入增加較少以及應付賬款及應計負債減少而部分抵銷。2023財年還包括終止利率互換的收益(見下文關於2023財年利率互換交易的進一步討論)。

於截至2023年3月31日止的財政年度，我們終止了若干利率掉期（其中一部分被視為具有融資成分的混合 工具以及作為指定現金流對衝的嵌入式市場衍生工具），並收到約5640萬美元。收到的5，640萬美元在合併現金流量表中被分類為經營活動提供的現金1.887億美元，反映了終止掉期衍生部分收到的金額（並在合併現金流量表中終止利率掉期項目的收益中呈列），“以及在融資活動中使用現金1.345億美元，反映已終止掉期融資部分的償付”（包括2022年4月1日至終止日期之間支付的金額為320萬美元）（見 融資活動(見下文)。見我們經審計的合併財務報表附註18。

投資活動。截至2024年3月31日和2023年3月31日的財政年度，投資活動提供(用於)的現金流如下：

截至三月三十一日止年度，
2024 2023
(以百萬為單位)

投資活動：

購買eOne，扣除獲得的現金(見附註2)

 $ (331.1 ) $ — 

出售權益法及其他投資所得款項

 5.2 46.3

對權益法被投資人和其他

 (13.3 ) (17.5 )

權益法被投資人和其他人的分配

 0.8 1.9

其他

 16.5 7.1

資本支出

 (9.9 ) (6.5 )

投資活動提供(用於)的現金流量淨額

 $ (331.8 ) $ 31.3

截至2024年3月31日的財年，用於投資活動的現金流為3.318億美元，而截至2023年3月31日的財年，投資活動提供的現金流為3130萬美元。2024財年投資活動中使用的現金反映了用於購買eOne的現金，扣除所獲得的現金。2023財年投資活動提供的現金 反映了出售我們在StarzPlay阿拉伯的部分所有權權益的收益，但部分被用於股權投資的現金抵消，如上文所示。

34

獅門娛樂公司的工作室業務。

融資活動。截至2024年和2023年3月31日的財政年度，融資活動中使用的現金流如下：

截至的年度
3月31日，
2024 2023
(以百萬為單位)

融資活動：

債務--借款

 $ 3,145.0 $ 1,523.0

債務回購和償還

 (2,611.4 ) (1,745.8 )

債務的淨償還和回購

 533.6 (222.8 )

與電影有關的債務--借款

 1,820.8 1,584.7

與電影有關的債務--償還

 (1,942.9 ) (956.5 )

與電影有關債務的淨收益

 (122.1 ) 628.2

母公司淨投資

 (290.1 ) (621.3 )

其他融資活動

 (196.3 ) (178.6 )

用於融資活動的現金流量淨額

 $ (74.9 ) $ (394.5 )

截至2024年3月31日的財年，用於融資活動的現金流為7,490萬美元，而截至2023年3月31日的財年，用於融資活動的現金流為3.945億美元。母公司淨投資反映了向Starz Business提供的淨資金或從Starz Business收到的分配。

用於2024財年融資活動的現金流主要反映母公司淨投資2.901億美元，用於其他融資活動的現金淨額1.963億美元，主要是購買3Arts Entertainment約1.94億美元的額外權益，以及電影相關債務償還淨額1.221億美元，這是由於製作貸款和製作税收抵免機制項下的淨償還為1.463億美元，但被積壓貸款、知識產權信貸機制和其他項下的借款淨額2420萬美元所抵消。

這些現金的使用被2024財年5.336億美元的債務淨收益部分抵消，其中包括我們5.75億美元循環信貸安排項下的淨借款(其中3.75億美元用於資助收購eOne，約1.94億美元用於收購3Arts Entertainment的額外權益)， 被我們定期貸款的要求償還所抵消。

2024財年母公司淨投資中使用的現金流為2.901億美元 包括現金彙集和一般融資活動以及支付Starz業務的資金，以清償與公司與Starz業務的許可安排有關的STARZ業務到期金額。

2023財年融資活動中使用的現金流主要反映債務償還和回購淨額2.228億美元，母公司淨投資6.213億美元和其他融資活動1.786億美元，但被電影相關債務借款淨額6.282億美元抵銷，這是由於製作貸款和生產税收抵免安排項下的淨借款3.854億美元，以及積壓貸款、知識產權信貸安排和發行貸款項下的借款淨額2.428億美元所抵消的。

2023財年2.228億美元的淨債務償還和回購包括以下交易，以及我們定期貸款的必需償還：

•

2022年4月，我們自願預付了2023年3月22日到期的定期貸款A的全部未償還本金1.936億美元。

35

獅門娛樂公司的工作室業務。

2023財年母公司淨投資中使用的現金流為6.213億美元，包括現金池和一般融資活動，以及支付Starz業務的資金，以清償與公司與Starz業務的許可安排有關的應由Starz業務支付的款項。

此外，截至2023年3月31日的財政年度的其他融資活動包括1.345億美元的利率互換和解付款，這是由於我們在2023財年終止的利率互換的融資部分的償還(包括在2022年4月1日至終止日期之間支付的款項，金額為320萬美元)(見上文第經營活動？，以及我們經審計的合併財務報表附註18)。其他融資活動還包括購買3650萬美元的非控股權，這是對Pilgrim Media Group看跌期權的和解。

關於市場風險的定量和定性披露。

貨幣和利率風險管理

與我們業務相關的市場風險主要是由於利率和外幣匯率的變化造成的。我們的利率風險敞口來自於在正常業務過程中進行的交易所產生的金融債務工具。作為我們整體風險管理計劃的一部分，我們會持續評估和管理利率和貨幣兑換風險的風險敞口。未來將繼續使用對衝和衍生金融工具，以管理我們的利率和貨幣敞口。我們無意簽訂 金融衍生品合約，只是為了對衝特定的金融風險。

匯率風險。我們簽訂了遠期外匯合同，以對衝以各種外幣計價的未來生產費用的外幣風險。這些合同是與作為交易對手的主要金融機構簽訂的。如果交易對手不履行合同，我們將面臨信用損失 ，這僅限於按當前市場匯率更換合同的成本。我們不需要抵押品或其他擔保來支持這些合同。有關我們金融工具的更多信息，請參閲我們經審計的合併財務報表的附註18。

I利率風險最大。在2024年3月31日，我們達成了利率互換協議，以固定17億美元可變利率SOFR債務的利率。有關更多信息，請參閲我們經審計的合併財務報表附註18。應支付的固定利率與根據利率互換協議條款收到的浮動利率之間的差額將確認為相關債務的利息支出。根據利率互換協議的條款支付或收取的浮動利率的變化將對未來的現金流產生相應的影響。

我們的某些借款，主要是我們的高級信貸安排下的借款，以及我們的電影相關債務，現在是，預計將繼續是可變利率，並使我們面臨利率風險。如果利率上升，我們對浮動利率債務的償債義務將增加，即使借款金額保持不變，我們的淨收入也會減少。循環信貸安排和定期貸款A項下貸款的適用保證金為每 年利率等於SOFR加0.10%加1.75%保證金。對於我們定期貸款B項下的貸款，適用的保證金是每年相當於SOFR加0.10%加2.25%保證金的百分比。假設循環信貸安排的最大借款能力為12.5億美元，根據截至2024年3月31日生效的適用SOFR，利率每變動四分之一個基點，循環信貸安排、定期貸款A、定期貸款B和利率互換協議的年淨利息支出將產生190萬美元的變化。

36

可變利率電影相關債務(包括我們的製作貸款、 製作税收抵免貸款、知識產權信貸貸款、積壓貸款和其他)主要產生基於SOFR的利息，適用利潤率為每年0.25%至3.25%。可變利息電影相關債務的利率上調25個基點將導致相應電影或電視資產的製作貸款資本化額外成本320萬美元(基於此類貸款的未償還本金)，以及年度淨利息支出變化160萬美元(基於此類貸款的未償還本金，並假設製作税收抵免貸款和積壓貸款分別被利用到其最大容量2.6億美元和1.75億美元)。

下表提供了有關我們對利率變化敏感的金融工具的信息。該表還列出了金融工具本金金額的現金流，或與利率衍生工具名義金額相關的現金流，以及按預期到期日或要求本金支付日期計算的相關加權平均利率和工具截至2024年3月31日的公允價值：

截至三月三十一日止年度， 公允價值
2025 2026 2027 2028 2029 此後 總計 3月31日，2024
(以百萬為單位)
可變費率：

循環信貸 貸款(1)(2)

 $ —  $ —  $ 575.0 $ —  $ —  $ —  $ 575.0 $ 575.0

平均利率

 —  —  7.17 % —  —  — 

定期貸款A(1)(2)

 41.1 44.5 313.7 —  —  —  399.3 397.3

平均利率

 7.17 % 7.17 % 7.17 % —  —  — 

定期貸款B(1)

 819.2 —  —  —  —  —  819.2 818.1

平均利率

 7.67 % —  —  —  —  — 

與電影有關的義務(3)

 1,393.1 393.1 18.8 144.4 —  —  1,949.4 1,949.4

平均利率

 7.03 % 6.78 % 7.75 % 6.67 % —  — 

固定費率：

利率互換(4)

可變至固定名義金額

 1,700.0 —  —  —  —  —  1,700.0 35.6

(1)

上表所列實際利率為未計入利率掉期影響前。

(2)

循環信貸融資和定期貸款A項下的未償還金額可能於2024年12月23日到期 （即2025年3月24日之前91天），如果未償還定期貸款B的本金總額超過2.5億美元尚未償還，再融資或延期至 的到期日為2026年7月6日或之後。本公司預計將於2024年12月23日之前再融資並延長定期貸款B的到期日，以使循環信貸融資和定期貸款A的到期不會 加快。

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(3)

代表電影相關義務項下的未償金額（即生產貸款、生產税收抵免 信貸、積壓信貸和其他，以及知識產權信貸）、實際未償還金額和預期未來還款的時間未來可能會有所不同（有關更多信息，請參閲我們已審計的合併財務報表的註釋8）。

(4)

代表我們某些基於SOFR的浮動利率債務的利率互換協議，支付固定利率從2.723%到2.915%不等，到期日期為2025年3月。請參閲我們經審計的合併財務報表附註18。

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