信託的管理資產。槓桿的使用是一種涉及特殊風險的投機技術。無法保證信託基金的槓桿策略會成功。請參閲信託年度報告中的 “槓桿使用” 和 “風險——槓桿風險”，該報告以引用方式納入此處。

您應閲讀本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書，以及此處或其中以引用方式納入的文件，其中包含您在決定是否投資之前應瞭解的有關信託的重要信息，並將其保留以備將來參考。包含有關信託的其他信息的2022年1月24日附加信息聲明（“SAI”）已向美國證券交易委員會提交，並以引用方式將其全部納入隨附的招股説明書。本招股説明書補充文件、隨附的招股説明書和SAI是向美國證券交易委員會提交的 “貨架” 註冊聲明的一部分。本招股説明書補充文件描述了有關本次發行的具體細節，包括分發方法。如果本招股説明書補充文件中的信息與隨附的招股説明書或SAI不一致，則應依賴本招股説明書補充文件。

信託的普通股不代表任何銀行或其他受保存款機構的存款或債務，也不由任何銀行或其他受保存款機構提供擔保或背書，也沒有由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構進行聯邦保險。

在美國證券交易委員會通過的法規允許下，信託年度和半年度股東報告的紙質副本將不再通過郵寄方式發送，除非您特別要求信託或您的金融中介機構（例如經紀商）提供報告的紙質副本-經銷商或銀行。取而代之的是，這些報告將在信託基金的網站（www.xainvestments.com/XFLT）上公佈，每次發佈報告時都會通過郵件通知您，並提供訪問該報告的網站鏈接。

您可以選擇免費接收所有未來的紙質報告。如果您通過金融中介機構（例如經紀交易商或銀行）擁有普通股，則可以聯繫您的金融中介機構，要求您繼續收到股東報告的紙質副本。如果您直接向信託投資，您可以致電 (888) 903 告知信託基金您希望繼續收到股東報告的紙質副本-3358。如果您直接向信託投資，則您選擇接收紙質報告將適用於該基金綜合體持有的所有資金，如果您通過金融中介進行投資，則適用於賬户中持有的所有資金。

此處使用的未另行定義的大寫術語應具有隨附的招股説明書中賦予的含義。

目錄

以引用方式納入

本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書是信託向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。信託基金有權 “以引用方式納入” 其向美國證券交易委員會提交的信息，這意味着信託可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。以引用方式納入的信息是本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書的重要組成部分，信託基金隨後向美國證券交易委員會提交的信息將自動更新並取代這些信息。

在終止發行之前，下列文件以及隨後根據1940年法案第30（b）（2）條和《交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件均以引用方式納入本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書的一部分，並被視為本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書的一部分提交此類報告和文件的日期:

• 信託的SAI，與隨附的招股説明書一起提交；

• 信託基金的N表年度報告-企業社會責任截至2023年9月30日的財政年度，於11月向美國證券交易委員會提交 2023 年 29 日（“年度報告”）；

• 信託基金於5月向美國證券交易委員會提交的2023年年度股東大會附表14A的最終委託書 2023 年 5 月 5 日（“年度委託聲明”）；

• 信託基金於11月向美國證券交易委員會提交的關於其股東特別會議附表14A的最終委託書 8, 2023;

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K於2024年2月2日向美國證券交易委員會提交，但其中根據第7.01項披露的信息已提供但未提交，也未以引用方式納入本招股説明書補充文件或隨附的招股説明書；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K於 2024 年 1 月 24 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K於 2024 年 1 月 4 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K於 2023 年 11 月 7 日向美國證券交易委員會提交，但其中根據第 7.01 項披露的信息已提供但未提交，也未以引用方式納入本招股説明書補充文件或隨附的招股説明書；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2023 年 10 月 26 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2023 年 10 月 6 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2023 年 9 月 13 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2023 年 8 月 29 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2023 年 5 月 11 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2023 年 5 月 11 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2023 年 2 月 27 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2023 年 1 月 6 日向美國證券交易委員會提交；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K於2022年6月29日向美國證券交易委員會提交，但其中根據第7.01項披露的信息已提供但未提交，也未以引用方式納入本招股説明書補充文件或隨附的招股説明書；

• 信託基金關於表格 8 的當前報告-K2022年2月11日向美國證券交易委員會提交；

• 信託在其表格8註冊聲明中對普通股的描述-A（文件編號 001-38216）於9月向美國證券交易委員會提交 2017 年 22 日；以及

• 信託在其表格8註冊聲明中對2026股優先股的描述-A（文件編號 001-38216）於3月向美國證券交易委員會提交 26, 2021.

要獲取這些文件的副本，請參閲 “在哪裏可以找到更多信息”。

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(1) 代表根據本招股説明書補充文件及隨附的招股説明書出售普通股的估計佣金。無法保證根據本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書會出售任何普通股。本招股説明書補充文件及隨附的招股説明書（如果有）下的普通股實際銷售額可能低於下文 “資本化” 項下規定的水平。此外，任何此類出售的每股普通股價格可能高於或低於下文 “資本化” 項下規定的價格，具體取決於任何此類出售時普通股的市場價格。

(2) 假設以每股普通股的銷售價格為7.73美元出售5,009,964股普通股，這是紐約證券交易所2024年2月7日最後公佈的普通股銷售價格。無法保證根據本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書會出售任何普通股。本招股説明書補充文件及隨附的招股説明書中普通股的實際銷售額（如果有）可能高於或低於每股普通股7.73美元，具體取決於任何此類出售時普通股的市場價格。

(3) 如果普通股股東指示作為普通股股東計劃代理人的Equiniti Trust Company, LLC出售其在股息再投資賬户中持有的普通股，則將產生經紀費用。

（4）信託向顧問支付年度管理費，按月拖欠支付，金額等於信託每日平均管理資產的1.70％。普通股股東承擔投資諮詢費中歸因於使用槓桿收益購買的資產的部分，這意味着普通股股東實際上承擔了全部管理費。信託管理資產1.70％的合同管理費率代表淨資產的2.85％的有效管理費率

可歸屬於普通股，假設財務槓桿率為信託管理資產的41.34％（信託截至2023年9月30日的未償還財務槓桿）。顧問向副顧問支付一筆訂閲費-諮詢從顧問收到的管理費中扣除。

(5) 假設信貸協議下的債務金額等於164,05萬美元，截至2024年2月1日，信託的年利率為6.76％。與此類債務相關的成本完全由普通股股東承擔。

(6) 假設2026年已發行優先股的總清算優先權為39,900,000美元，年股息率等於該清算優先權的6.50％，以及2029年的可轉換優先股，總清算優先權為15,000,000美元，年度股息率等於該清算優先權的6.00％。與2026年優先股和2029年可轉換優先股相關的成本完全由普通股股東承擔。

(7) 信託已聘請顧問，為信託的持續運營提供投資者支持服務和二級市場支持服務。信託向顧問支付服務費，按月拖欠支付，年金額等於信託每日平均管理資產的0.20％。

(8) 可歸因於信託對其他投資公司的投資（如果有）的費用，包括已關閉的費用-結束基金和交易所交易基金，目前估計不超過歸屬於普通股的淨資產的0.01％。

(9) 表格和相關腳註中顯示的 “其他費用” 包括信託的運營費用，是信託截至2024年9月30日的本財年的估計值。

大寫

根據分銷協議的條款，信託可以不時通過分銷商（或次級配售代理人）作為信託發行和出售普通股的代理人，發行和出售最多18,300,000股普通股。無法保證根據本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書會出售任何普通股。截至本招股説明書補充文件發佈之日，信託已根據分銷協議出售了13,290,036股普通股，根據招股説明書補充文件和隨附的招股説明書，仍有5,009,964股普通股可供出售。下表假設信託將以每股普通股7.73美元（紐約證券交易所2024年2月7日最後公佈的普通股銷售價格）出售5,009,964股普通股。本招股説明書補充文件及隨附的招股説明書中普通股的實際銷售額（如果有）可能高於或低於每股普通股7.73美元，具體取決於任何此類出售時普通股的市場價格。信託基金和分銷商將決定在特定日期是否批准任何普通股的銷售。但是，如果每股普通股的價格低於最低價格，信託和分銷商將不授權出售普通股。即使每股普通股的價格等於或高於最低價格，信託和分銷商也可以選擇不批准在特定日期出售普通股，或者只能授權在任何特定日期出售固定數量的普通股。信託和分銷商將完全決定是否批准在特定日期出售普通股，如果是，金額是多少。

下表列出了信託截至2023年9月30日的資本：

(i) 在歷史基礎上；

(ii) 經調整後，截至2024年2月7日，以反映根據信託自動股息再投資計劃（“股息再投資計劃”）共發行397,412股普通股的情況，以及此類普通股發行淨收益的使用情況；2023年9月30日之後但在本招股説明書補充文件發佈之日之前發行和出售3,277,350股普通股一個 “at-市場” 根據分銷協議發行，使用此類普通股發行的淨收益減去信託支付的佣金和應付的普通股發行費用；2023年9月30日之後，在本招股説明書補充文件發佈之日之前，將20萬2029股可轉換優先股轉換為740,196股普通股；2024年2月5日發行和出售3,546,854股普通股在註冊的直接配售中，並使用來自的淨收益此類普通股的發行；以及根據信貸協議產生的13,700,000美元的額外債務；以及

(iii) 在進一步調整的基礎上，以反映根據本招股説明書補充文件及隨附的招股説明書進行的發行中假定以每股普通股7.73美元（紐約證券交易所普通股最後公佈的銷售價格）出售5,009,964股普通股減去假設佣金387,270美元（相當於支付給分銷商總收益1.00％的佣金）本次發行中普通股的出售）以及信託基金應支付的預計發行費用82,216美元。

財務要聞

財務摘要表旨在幫助您瞭解信託的財務業績。截至2023年9月30日、2022年、2021年、2020年和2019財年的財務摘要包含在信託截至2023年9月30日的財年向股東提交的年度報告中，該報告以引用方式納入此處。截至2018年9月30日和2017年9月30日的財政期的財務摘要如下。

(a) 扣除向資本收取的發行費用後。

(b) 使用已發行普通股的平均值計算。

(c) 每股少於 (0.005) 美元。

(d) 與普通收入和資本納税申報表相關的每股分配金額基於美國聯邦所得税法規確定的金額，不同於基於美國公認會計原則確定的金額的投資業務的每股金額。

(e) 總投資回報率的計算假設在每個報告期的第一天開盤時購買普通股，在每個報告期的最後一天收盤時出售。就本計算而言，假設股息和分配將按信託股息再投資計劃下獲得的價格進行再投資。總投資回報不反映經紀佣金（如果有），也不是按年計算的。

(f) 按年計算。

(g) 包括攤還遞延借款費用。

所得款項的使用

根據《證券法》第415條的定義，本招股説明書補充文件及隨附的招股説明書下的普通股（如果有）可以在被視為 “市場上” 的交易中進行。假設根據本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書出售了5,009,964股可供出售的普通股，則扣除預計佣金和預計發行費用後，信託從本次發行中獲得的淨收益約為38,257536億美元（假設每股普通股價格為7.73美元，這是紐約證券交易所上次公佈的普通股銷售價格，2024年2月7日）。無法保證根據本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書會出售任何普通股。根據本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書，普通股的實際銷售額（如果有）可能高於或低於每股普通股7.73美元，具體取決於任何此類出售時普通股的市場價格。信託基金和分銷商將決定在特定日期是否批准任何普通股的銷售。但是，如果每股普通股的價格低於最低價格，信託和分銷商將不授權出售普通股。即使每股普通股的價格等於或高於最低價格，信託和分銷商也可以選擇不批准在特定日期出售普通股，或者只能授權在任何特定日期出售固定數量的普通股。信託和分銷商將完全決定是否批准在特定日期出售普通股，如果是，金額是多少。因此，信託收到的實際淨收益可能低於本段估計的淨收益金額。

信託打算根據隨附招股説明書中規定的投資目標和政策，將本招股説明書補充文件及隨附的招股説明書下任何普通股銷售的淨收益進行投資。目前預計，該信託基金將能夠在收到此類收益後的三個月內，根據其投資目標和政策，將本次發行的幾乎所有淨收益進行投資。在進行此類投資之前，預計所得款項將投資於美國政府或高級短期貨幣市場工具，這些工具的回報遠低於信託基金根據其投資目標將發行收益全額投資後預期獲得的回報。信託基金也可以將所得款項用於營運資金用途，包括支付分配、利息和運營費用，儘管信託目前無意主要出於這些目的發行普通股。推遲收益的預期使用可能會降低迴報並減少信託對普通股股東的分配。

截至2024年2月7日，已發行52,604,993股普通股。2024年2月7日上次公佈的銷售價格、普通股每股資產淨值和每股普通股資產淨值的溢價百分比分別為7.73美元、6.92美元、11.71％。信託無法預測其普通股未來是否會以資產淨值的溢價或折價進行交易，也無法預測任何溢價或折扣水平。封閉式投資公司的股票交易價格通常低於資產淨值。

最近的事態發展

協議修正和信託聲明及名稱變更

自2024年2月1日起，信託更名為XAI Octagon浮動利率和另類收益信託，原因是信託經信託股東在2024年12月19日舉行的股東特別會議上批准的信託第二修正和重述協議及信託聲明的修正案，並延期至2024年1月24日，這導致信託取消了在12月31日左右終止運營的要求，從而成為永久基金，2029。

分佈

自成立以來，信託基金每月向普通股股東支付分紅。未來分紅的支付須經信託董事會批准，並滿足任何未償借款的契約和1940年法案的資產覆蓋要求。自2023年9月30日以來，信託已支付或申報的分配如下：

未來分紅的支付必須由董事會申報此類分配，並滿足任何未償借款的承諾和1940年法案的資產覆蓋要求。

由於信託投資的性質和市場狀況的不時變化，信託在任何特定月份支付的分紅都可能多於或少於該月的淨投資收入金額。在某些情況下，信託可以選擇保留所得或資本收益，並對此類未分配金額繳納所得税或消費税，前提是董事會在與信託管理層協商後認為這樣做符合股東的最大利益。或者，分配的全部或部分可能是資本回報，這實際上是普通股股東投資信託金額的部分回報，但不超過普通股股東在其普通股中的納税基礎金額，這將減少這種税基。儘管資本回報可能無需納税，但它通常會增加普通股股東在隨後出售或以其他方式處置普通股時的潛在收益，或減少普通股股東的潛在損失。定期收到由資本回報組成的分配款項的股東可能會給人的印象是他們在獲得淨收入或利潤，而實際上卻沒有。股東不應假設信託的分配來源是淨收入或利潤。

信託可以但不必尋求豁免救濟，以允許信託按月定期分配普通股的長期資本收益。如果獲得此類減免，將允許信託實施 “管理分配政策”，根據該政策，信託將在特定時間分配普通股淨資產價值（或市場價格，如果適用）的固定百分比或每月固定金額，其中任何一項都可能不時進行調整。預計根據這樣的分配政策，普通股的最低年分配率將獨立於信託在任何特定時期的表現，但預計將與信託在一段時間內的表現相關。

信託保留隨時更改其分配政策和確定分配率基礎的權利，並且可以在不事先通知普通股股東的情況下這樣做。

註冊直接配售普通股

根據信託基金及其中提到的某些機構投資者於2024年2月1日簽訂的收購協議，該信託於2024年2月5日以每股普通股7.0485美元的價格發行了3,546,854股普通股。

分配計劃

信託已於2022年2月10日與Foreside Fund Services, LLC簽訂了分銷協議，根據該協議，信託可以不時通過分銷商發行和出售最多18,300,000股普通股，這些交易被視為《證券法》第415條所定義的 “在市場上”。截至本招股説明書補充文件發佈之日，信託已根據分銷協議出售了13,290,036股普通股，根據招股説明書補充文件和隨附的招股説明書，仍有5,009,964股普通股可供出售。出售普通股的任何一天的最低價格將不低於最低價格，該價格等於當時的每股普通股資產淨值加上向分銷商支付的每股普通股佣金金額。信託基金和分銷商將決定在特定日期是否批准任何普通股的銷售。但是，如果每股普通股的價格低於最低價格，信託和分銷商將不授權出售普通股。即使每股普通股的價格等於或高於最低價格，信託和分銷商也可以選擇不批准在特定日期出售普通股，或者只能授權在任何特定日期出售固定數量的普通股。信託和分銷商將完全決定是否批准在特定日期出售普通股，如果是，金額是多少。

分銷商可以與一個或多個選定的經銷商簽訂次級代理協議。分銷商已加入訂閲賬户-放置與瑞銀證券有限責任公司簽訂的代理協議，日期為2022年2月10日，內容涉及根據本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書發行的普通股。根據次級配售代理協議的條款，信託可以不時通過次級配售機構發行和出售其普通股-放置代理人作為發行和出售其普通股的次級配售代理人。

分銷商（或次級配售代理人）將在出售普通股的任何交易日之後的紐約證券交易所交易日開盤前向信託提供書面確認。每份確認書都將包括前一天出售的普通股數量、信託的淨收益以及信託向分銷商支付的與銷售相關的補償。

信託將按普通股出售總收益的1.00％的佣金率向分銷商補償普通股的銷售。從這筆佣金中，分銷商將按不超過次級配售普通股出售總銷售收益的0.80％的費率向次級配售代理人提供補償-放置代理人。無法保證根據本招股説明書補充文件和隨附的招股説明書會出售任何普通股。

普通股銷售的結算將在出售之日後的第二個交易日進行，以換取向信託支付淨收益。沒有將資金存入托管、信託或類似安排的安排。

在代表信託出售普通股方面，分銷商可能被視為《證券法》所指的 “承銷商”，支付給分銷商的補償可能被視為承保佣金或折扣。

信託已同意向分銷商賠償某些民事責任，包括《證券法》規定的責任。分銷商已同意向次級配售代理人賠償某些民事責任，包括《證券法》規定的責任。

董事會與顧問和副顧問協商後認為相關的所有其他因素。不應將信託與所謂的 “目標日期” 或 “生命週期” 基金混淆，隨着基金的目標日期（通常與退休有關）的臨近，其資產配置會隨着時間的推移變得更加保守，並且通常不會在目標日期終止。此外，不應將信託與 “目標期限” 基金混淆，後者的投資目標是在終止之日返還基金的原始淨資產價值。 信託的投資目標和政策並非旨在尋求在終止日期或合格要約中向投資者返還其初始投資。投資者在終止時或合格要約中獲得的收益可能多於或少於其原始投資。請參閲年度報告中的 “風險——有限期風險”。

您應閲讀本招股説明書和此處以引用方式納入的文件，其中包含您在決定是否投資之前應瞭解的有關信託的重要信息，並將其保留以備將來參考。2022年1月24日包含有關信託的其他信息的附加信息聲明已向美國證券交易委員會提交，並以引用方式全部納入本招股説明書。

信託的證券不代表任何銀行或其他受保存款機構的存款或債務，也不由任何銀行或其他受保存款機構提供擔保或背書，也沒有由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構進行聯邦保險。

在美國證券交易委員會通過的法規允許下，基金年度和半年度股東報告的紙質副本將不再通過郵寄方式發送，除非您特別要求基金或您的金融中介機構（例如經紀人）提供報告的紙質副本-經銷商或者銀行。取而代之的是，報告將在基金的網站（www.xainvestments.com/XFLT）上公佈，每次發佈報告時都會通過郵件通知您，並提供訪問該報告的網站鏈接。

您可以選擇免費接收所有未來的紙質報告。如果您通過金融中介機構（例如經紀交易商或銀行）擁有這些股票，則可以聯繫您的金融中介機構，要求您繼續收到股東報告的紙質副本。如果您直接向基金投資，您可以致電 (888) 903 告知基金您希望繼續收到股東報告的紙質副本-3358。如果您直接向基金投資，則您選擇接收紙質報告將適用於該基金綜合體持有的所有資金，如果您通過金融中介進行投資，則適用於賬户中持有的所有資金。

目錄

關於這份招股説明書

本招股説明書是信託使用 “貨架” 註冊程序向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的N-2表格註冊聲明的一部分。在此過程中，信託可以不時地以一份或多份招股説明書補充文件中規定的金額、價格和條款，以一次或多次發行的形式提供高達3億美元的證券初始發行總價。招股説明書補充文件還可能添加、更新或更改本招股説明書中包含的信息。您應仔細閲讀本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件，以及 “在哪裏可以找到更多信息” 標題下描述的其他信息。

本招股説明書、任何隨附的招股説明書補充文件和其他信息聲明，根據聯邦證券法的定義，包含（或將包含）或納入（或將納入）涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。根據當前可用信息，這些陳述描述了信託的計劃、戰略和目標，以及信託基金對未來經濟和其他狀況以及信託前景的信念和假設。在本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件中，使用 “預期”、“相信”、“期望”、“目標”、“未來”、“打算”、“尋求”、“將”、“可能”、“可能”、“應該” 等詞語以及此類術語的否定詞語來識別前瞻性-看着陳述，儘管某些前瞻性陳述的表達方式可能有所不同。就其性質而言，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定性，實際結果可能與任何前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異。儘管信託基金認為這些前瞻性陳述中表達的預期是（或將是）合理的，但實際結果可能與這些前瞻性陳述中的預測或假設存在重大差異。信託的未來財務狀況和經營業績以及任何前瞻性陳述可能會發生變化，並受固有的風險和不確定性的影響，例如本招股説明書的 “風險” 部分和信託最新年度報告中披露的風險因素，這些風險因素描述了可能導致實際業績與信託預期存在重大差異的某些當前已知風險因素，以及隨附的招股説明書補充文件中描述的其他風險注意事項（如果適用）。信託基金敦促您仔細閲讀該部分，以更詳細地討論與信託證券投資相關的風險。本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件中包含或以引用方式納入的所有前瞻性陳述均自本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件發佈之日起作出。信託基金不打算更新任何前瞻性聲明，也沒有義務更新任何前瞻性聲明。信託基金無權獲得前進安全港-看着根據1933年《證券法》第27A條作出的聲明。

您應僅依賴本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件中包含或以引用方式納入的信息。信託基金未授權任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向您提供不同或不一致的信息，則不應依賴這些信息。信託沒有在任何不允許要約或出售的司法管轄區提出出售這些證券的要約。您不應假設本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件中的信息在除本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件發佈之日以外的任何日期都是準確的。自那時以來，信託的業務、財務狀況和經營業績可能發生了變化。如果在本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件需要交付期間，隨後出現任何重大變化，信託基金將修改本招股説明書和任何隨附的招股説明書補充文件。

以引用方式納入

本招股説明書是信託基金向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。信託基金有權 “以引用方式納入” 其向美國證券交易委員會提交的信息，這意味着信託可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。以引用方式納入的信息是本招股説明書的重要組成部分，信託基金隨後向美國證券交易委員會提交的信息將自動更新並取代這些信息。

在終止發行之前，下列文件以及隨後根據1940年法案第30（b）（2）條和《交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件均以引用方式納入本招股説明書，自提交此類報告和文件之日起被視為本招股説明書的一部分：

• 信託基金於1月發佈的補充信息聲明 2022 年 24 日，與本招股説明書（“SAI”）一起提交；

• 信託基金的N表年度報告-企業社會責任截至2021年9月30日的財政年度，於11月向美國證券交易委員會提交 2021 年 29 日（“年度報告”）；

• 信託基金於4月向美國證券交易委員會提交的關於其2021年年度股東大會附表14A的最終委託書 2021 年 15 日（“委託聲明”）；

• 信託在其表格8註冊聲明中對普通股的描述-A（文件編號 001-38216）於9月向美國證券交易委員會提交 2017 年 22 日；以及

• 信託在其表格8註冊聲明中對2026股優先股的描述-A（文件編號 001-38216）於3月向美國證券交易委員會提交 26, 2021.

要獲取這些文件的副本，請參閲 “在哪裏可以找到更多信息”。

信任

XAI Octagon浮動利率和另類收益定期信託是一家根據1940年法案註冊的多元化封閉式管理投資公司。該信託於2017年4月4日根據信託證書以法定信託形式成立，受特拉華州法律管轄。該信託基金於2017年9月27日開始運營。該信託基金的主要辦公室位於伊利諾伊州芝加哥市北克拉克街321號2430套房 60654，其電話號碼是 (888) 903-3358.

XA Investments LLC擔任信託的投資顧問，負責信託的管理。Octagon Credit Investors, LLC擔任信託的投資子顧問，負責管理信託的證券投資組合。

信託費用摘要

信託年度報告中 “費用和支出” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

財務要聞

截至2021年9月30日的財政年度的財務摘要來自信託獨立註冊會計師事務所Cohen & Company, Ltd. 審計的財務報表，其報告以及信託的財務報表和財務摘要包含在信託截至2021年9月30日的財政年度的年度報告中，並以引用方式納入此處。截至2020年9月30日、2019年9月30日、2018年9月30日以及2017年9月27日（開始運營）至2017年9月30日的財政年度財務摘要來自信託前獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所審計的財務報表。

所得款項的使用

根據本招股説明書所包含的註冊聲明，該信託基金的證券首次發行總價為3億美元。除非招股説明書補充文件中另有規定，否則信託打算根據本招股説明書中規定的投資目標和政策將證券發行的淨收益進行投資。目前預計，該信託將能夠在證券發行完成後的三個月內，根據其投資目標和政策，將證券發行的幾乎所有淨收益進行投資。在對發行收益進行全額投資之前，預計全部或部分收益將投資於美國政府證券或高等級短期貨幣市場工具，其回報遠低於信託基金根據其投資目標將發行收益全額投資後預期獲得的回報。推遲收益的預期使用可能會降低迴報並減少信託對普通股持有人（“普通股股東”）的分配。

市場和淨資產價值信息

信託年度報告中 “市場和淨資產價值信息” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

投資目標和政策

信託年度報告中以下標題下包含的信息以引用方式納入此處：“投資目標和政策——投資目標”；“投資目標和政策——投資策略”；以及 “投資目標和政策——投資理念和流程”。

信託的投資

信託年度報告中 “投資目標和政策——信託的投資” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

槓桿的使用

信託年度報告中 “槓桿的使用” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

風險

信託年度報告中 “風險” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。投資者應考慮與投資信託相關的特定風險因素和特殊注意事項。對信託的投資受投資風險影響，包括您的全部投資可能遭受的損失。與信託證券發行相關的招股説明書補充文件可能會確定與此類發行相關的額外風險。

信託的管理

信託年度報告中 “信託管理” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

淨資產價值

信託年度報告中 “淨資產價值” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

分佈

信託年度報告中 “分配” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

股息再投資計劃

信託年度報告中 “股息再投資計劃” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

限期和符合條件的投標要約

信託年度報告中 “有限期限和合格要約” 標題下包含的信息以引用方式納入此處。

信託的諮詢費基於平均管理資產，顧問建議以低於淨資產價值的價格發行和出售普通股的利益可能與信託及其普通股股東的利益相沖突。

信託還可能以低於信託當時淨資產價值的價格發行和出售普通股，這與根據發行認購權向其普通股持有人發行股票有關。請參閲 “訂閲權説明”。

優先股

信託基金的管理文件規定，董事會可以在未經普通股持有人事先批准的情況下，通過董事會的行動，授權和發行優先股，其權利由董事會決定。

普通股股東沒有優先購買任何可能發行的優先股的權利。任何此類優先股發行都將受1940年法案規定的限制。與普通股相比，信託發行的任何優先股都將擁有特殊的投票權和清算優先權。優先股的發行將構成槓桿作用，並將給普通股股東帶來特殊風險。

根據1940年法案，信託不得發行優先股，除非在優先股發行後，其 “資產覆蓋範圍” 至少為已發行優先股清算價值的200％（即此類清算價值不得超過信託總資產價值的50％）。出於這些目的，“資產覆蓋範圍” 是指（i）總資產減去 “優先證券” 未代表的所有負債和負債與（ii）“代表負債的優先證券” 金額加上優先股的 “非自願清算優先權” 的比率。“優先證券” 通常是指證明債務的任何債券、票據或類似證券，以及在資產分配或股息支付方面優先於任何其他類別的任何類別的股票。“代表債務的高級證券” 是指除股票以外的任何 “優先證券”。優先股的 “非自願清算優先權” 是指在信託優先於普通股進行非自願清算時，優先股持有人有權獲得的金額。

此外，信託不得宣佈任何股息（以普通股支付的股息除外），也不得宣佈普通股的任何其他分配，也不得購買任何普通股，除非優先股在宣佈任何此類股息或其他分配時，或在任何此類購買普通股時，扣除此類股息、分配或購買價格金額後的資產覆蓋率至少為200％。如果發行優先股，信託打算儘可能不時地購買或贖回優先股，以維持任何優先股的資產覆蓋率至少為200％。

如果優先股已流通，則信託的兩名受託人將由優先股持有人選出，按類別分別投票。信託的其餘受託人將由普通股股東和優先股共同投票選出。在不太可能的情況下，信託基金在兩年內未能支付優先股股息，則優先股將有權選出信託的大多數受託人。

信託可能受到可能為信託發行的優先股發行評級的一家或多家評級機構的指導方針規定的某些限制。這些指導方針可能施加的資產覆蓋範圍或投資組合構成要求比1940年法案對信託的要求更為嚴格。

2026 股優先股。

以下對信託2026年優先股的描述不完整，受信託作為信託當前表格8報告附錄提交的定期優先股優先權聲明的約束，並完全參照該聲明進行限定-K於 2021 年 3 月 29 日向美國證券交易委員會提起訴訟。您可以按照 “在哪裏可以找到更多信息” 中所述獲得信託定期優先股優先權聲明的副本。

根據信託、顧問、次級顧問及其承銷商於2021年3月23日簽訂的承銷協議，信託以每股25.00美元的向公眾發行了信託2026股優先股中的1,196,000股。根據2021年9月8日的直接購買協議，該信託於2021年9月9日向買方發行並出售了40萬股2026股優先股。

2026年的優先股的清算優先權為每股25美元。如果信託事務發生任何清算、解散或清盤，2026股優先股的持有人將有權獲得與清算優先權相等的每股清算分配，外加相當於截至固定分配或付款日期（但不包括）累積的所有未付股息和分配的金額，無論我們是否賺取或申報，但不包括任何此類分配或付款的利息。

2026年的優先股按每年清算優先權的6.50％或每股1.625美元的固定年利率支付季度股息。在某些情況下，股息率可能會有所調整。

每股2026股優先股的累計現金分紅或分配應按季度支付，前提是信託董事會宣佈或根據其授權，從合法可用於支付此類資金的資金中支付。自2021年7月31日起，信託將每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日為2026股優先股支付股息。

2026年的優先股是構成信託受益權益股份的優先證券。2026年的優先股在支付股息的優先順序以及信託事務解散、清算或清算後的資產分配方面排在普通股的優先地位；與信託未來可能發行的所有其他優先股系列優先權相同，在解散、清算或信託事務清算時分配資產方面，優先權排在信貸項下所欠款項協議，以及任何未來優先債務的持有人。

信託必須在2026年3月31日或 “定期贖回日”，從合法可用的資金中贖回所有已發行的2026股優先股，其價格等於清算優先權加上等於此類股票累計但未付的股息和分配（如果有）的金額（無論是否已賺取或申報，但不包括此類股息的利息），直至但不包括定期贖回日。

如果信託未能在日曆季度的最後一個工作日營業結束時維持至少200％的資產覆蓋率，並且這種失敗在信託提交N表年度報告或半年度報告之日起三十（30）個日曆日的營業結束時仍未得到糾正-企業社會責任關於信託的第四和第二財政季度，以及信託向美國證券交易委員會提交的截至該日曆季度最後一天的財政期與信託第一和第三財政季度（該日為 “資產保障補償日”）相關的N-PORT表格月度報告，則信託必須在資產保障補救日後的九十（90）個日曆日內贖回該數量的資產優先股等於贖回的最低優先股數量（1）中的較小值如果這被認為發生在資產保險補救日開業之前，這將使信託的資產覆蓋率至少為200％，並且（2）可以從合法可用於此類贖回的資金中贖回的最大優先股數量。除了需要贖回的優先股外，信託可以自行決定贖回一定數量的優先股（包括需要贖回的優先股），

將使信託的資產覆蓋率高達285％，包括285％。信託可以選擇贖回的優先股包括2026年優先股和其他系列優先股中的任意數量或比例。如果在此類情況下贖回2026股優先股，則將按等於每股清算優先權加上此類清算優先權（不論是否申報，但不包括應計但未付股息的利息，如果有）的贖回價格進行兑換，但不包括此類贖回的固定日期。

在2023年3月31日或之後的任何時候，根據信託的唯一選擇，信託可以不時從合法可用於贖回的資金中全部或部分贖回2026股優先股，每股價格等於清算優先權總額加上等於此類股票累計但未付的股息（如果有）的金額（無論是否已賺取或申報，但不包括此類股息的利息），但是不包括此類兑換的固定日期。

除非信託的《信託聲明》中另有規定，經信託定期優先股優先權聲明和信託章程補充，或法律另有要求，否則，(1) 每位優先股持有人有權就提交信託股東表決的每項事項持有的2026年優先股獲得一票；(2) 所有已發行優先股，包括2026年優先股和任何其他事項的持有人信託未來可能發行的一系列優先股，以及普通股信託將作為單一類別共同投票；前提是優先股（包括2026年優先股和信託未來可能發行的任何其他系列優先股）的持有人作為一個類別單獨投票，將選出信託的兩名受託人，如果信託未能為任何已發行優先股（包括2026年優先股）支付相當於整整兩年的股息的股息，則有權選舉大多數受託人，以及在此期間繼續進行，直到信託基金糾正失敗為止。優先股持有人還將就任何對優先股持有人的任何優先權、權利或權力產生重大不利影響的事項單獨進行集體投票。

2026年的優先股沒有轉換權。

2026股優先股在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “XFLTPRA”。截至2022年1月14日，該信託基金在紐約證券交易所上次公佈的2026股優先股的銷售價格為每2026股優先股25.99美元。

債務

信託基金的信託聲明規定，信託委員會可以授權信託基金借錢，無需獲得普通股持有人的批准。信託可以發行票據或其他債務證據（包括銀行借款或商業票據），並可以通過抵押、質押或以其他方式將信託的資產作為擔保來為任何此類借款提供擔保。

根據1940年法案，如果信託在發生此類債務後立即的資產覆蓋率（定義見1940年法案）低於300％（即，信託總資產的價值減去負債本金以外的負債必須至少為發行時負債所代表本金的300％），則信託不得產生債務。此外，信託通常不允許對普通股申報任何現金分紅或其他分配，除非在申報時以及在扣除此類股息或其他分配金額後，信託將資產覆蓋率維持在300％。但是，上述限制不適用於信託的某些類型的債務，包括信貸額度或其他私人安排的金融機構借款。如果信託利用債務，則信託打算儘可能預付任何未償債務的全部或部分本金，以維持所需的資產覆蓋範圍。信託還可能將超過該限額的債務用於臨時目的，例如結算交易。

任何此類債務的條款都可能要求信託支付費用以維持信貸額度，例如承諾費，或維持與貸款機構的最低平均餘額。任何此類要求都會使此類債務的成本超過規定的利率。此類貸款機構將有權獲得任何此類債務的利息和本金的償還，該權利將優先於普通股股東的權利。任何此類債務都可能包含限制信託某些活動的條款，包括在某些情況下向普通股股東支付股息。任何債務都可能被評為優先或等於信託所有其他現有和未來的債務。如果信託利用債務，則普通股股東將承擔發行任何債務的發行成本。

某些類型的債務要求信託受信貸協議中與資產覆蓋和投資組合要求有關的契約。信託發行的某些債務還可能使信託受到一個或多個評級機構的指導方針規定的某些投資限制，這些機構可能會對此類債務進行評級。此類指導方針可能會施加比1940年法案更嚴格的資產覆蓋範圍或投資組合構成要求。預計這些契約或指導方針不會阻礙顧問根據信託的投資目標和政策管理信託的投資組合。

在某些情況下，1940年法案賦予信託貸款人一定的投票權，以防違約支付利息或償還本金。未能維持某些資產承保要求可能會導致違約事件，並使債務持有人有權選舉董事會的多數成員。

請參閲 “槓桿的使用——債務”。

資本化

以下有關信託授權股份的信息截至2021年9月30日：

優先股的描述

信託基金的管理文件規定，董事會可以在未經普通股持有人事先批准的情況下，通過董事會的行動，授權和發行優先股，其權利由董事會決定。

根據1940年法案，信託不得發行優先股，除非在優先股發行後，其 “資產覆蓋範圍” 至少為已發行優先股清算價值的200％（即此類清算價值不得超過信託總資產價值的50％）。出於這些目的，“資產覆蓋範圍” 是指（i）總資產減去 “優先證券” 未代表的所有負債和負債與（ii）“代表負債的優先證券” 金額加上優先股的 “非自願清算優先權” 的比率。“優先證券” 通常是指證明債務的任何債券、票據或類似證券，以及在資產分配或股息支付方面優先於任何其他類別的任何類別的股票。“代表債務的高級證券” 是指除股票以外的任何 “優先證券”。優先股的 “非自願清算優先權” 是指在信託優先於普通股進行非自願清算時，優先股持有人有權獲得的金額。

在優先股流通期間，信託的兩名受託人將由優先股持有人選出，按類別分別投票。信託的其餘受託人將由普通股股東和優先股共同投票選出。在不太可能的情況下，信託基金在兩年內未能支付優先股股息，則優先股將有權選出信託的大多數受託人。

對於信託發行的任何系列優先股，我們的董事會將決定，本招股説明書附帶的與此類發行相關的招股説明書補充文件將描述：

• 該系列優先股的名稱和數量；

• 支付此類系列優先股股息的費率和時間、優惠和條件、此類股息的累積性質以及此類股息是否具有任何參與特徵；

• 與此類系列優先股的可兑換性或可交換性有關的任何條款，包括轉換價格或交換比率（或計算方法）、轉換或交換期（或期限的確定方式）、是否必須進行轉換或交換，是否由持有人或信託選擇，調整轉換價格或匯率的規定以及在贖回標的證券時影響轉換或交易的條款；

• 在我們清算、解散或清盤事務時，此類系列優先股持有人的權利和優惠（如果有）；

• 該系列優先股持有人的投票權；

• 與贖回該系列優先股有關的任何條款；

• 對信託在該系列優先股未發行期間支付股息、分配、收購或贖回其他證券的能力的任何限制；

• 在該系列優先股未發行期間，對信託發行此類系列的額外優先股或其他證券的能力的任何條件或限制；

• 如果適用，討論某些美國聯邦所得税注意事項；以及

• 該系列優先股的任何其他相對權力、優先權和參與權、可選權或特殊權及其資格、限制或限制。

信託可能發行的所有優先股將是相同的，等級相等，但信託委員會可能確定的特定條款除外，每個系列優先股的所有股份將是相同的，等級相等，除非累積分紅的累計分紅的起始日期。優先股投資者應閲讀隨附的相應招股説明書補充文件以及包含適用系列優先股條款的優惠聲明。

訂閲權描述

信託可以向（i）普通股持有人發行認購權以購買普通股和/或優先股，或（ii）購買優先股的優先股。訂閲權可以獨立發行，也可以與任何其他提供的證券一起發行，購買或接收訂閲權的人可以轉讓，也可能不可以轉讓。在向普通股和/或優先股持有人發行認購權時，信託將自我們為確定有資格獲得此類認購權的股東而設定的記錄日期，向我們的普通股或優先股股東分發證明認購權的證書和招股説明書補充文件。有關訂閲權的完整條款，請參閲此類訂閲權的實際條款，該條款將在與此類訂閲權相關的訂閲權協議中規定，並在招股説明書補充文件中進行描述。

信託通常不得以低於信託普通股淨資產價值（在定價後的48小時內計算）的公開發行和出售普通股的價格（減去承保佣金和折扣）。但是，根據1940年法案第23（b）條，信託可以以低於信託普通股淨資產價值的公開發行和出售普通股，發行和出售普通股，以向普通股持有人發行購買額外普通股的認購權。請參閲 “資本結構描述”。

本招股説明書附帶的適用的招股説明書補充文件將描述本招股説明書交付時所涉及的以下訂閲權條款：

• 本次發行將保持開放期限（開放時間至少為天數，這樣所有記錄持有人都有資格參與此次發行，並且開放時間不超過120天）；

• 此類訂閲權的標題；

• 此類認購權的行使價（或其計算方法）；

• 每股發行的此類認購權的數量；

• 購買單股所需的權利數量；

• 此類訂閲權在多大程度上可轉讓，以及如果可轉讓，則可在何種市場上進行交易；

• 如果適用，討論適用於發行或行使此類訂閲權的某些美國聯邦所得税注意事項；

• 行使此類訂閲權的權利的開始日期，以及該權利的到期日期（可延期）；

• 此類訂閲權在多大程度上包括超額訂閲權-訂閲取消認購證券的特權以及此類超額認購特權的條款；

• 信託可能擁有的與此類訂閲權發行相關的任何終止權；

• 預期的權利交易市場（如果有）；以及

• 此類訂閲權的任何其他條款，包括行使、結算以及與轉讓和行使此類訂閲權相關的其他程序和限制。

訂閲權的行使

每項認購權都將使認購權的持有人有權以現金購買一定數量的股票，每種情況下的行使價均如招股説明書補充文件中規定的那樣，或者可以按照與其提供的認購權相關的招股説明書補充文件中規定的行使價來確定。在招股説明書補充文件中規定的此類訂閲權的到期日營業結束之前，可隨時行使訂閲權。到期日營業結束後，所有未行使的訂閲權將失效。

在認購權代理人的公司信託辦公室或招股説明書補充文件中指定的任何其他辦公室正確填寫和正式簽署的付款和認購權證書到期後，信託將在切實可行的情況下儘快發行通過此類行使購買的股票。在適用法律允許的範圍內，信託可以決定直接向股東以外的其他人提供任何已取消認購的證券，向或通過代理人、承銷商或交易商發行，或通過適用的招股説明書補充文件中規定的綜合方法。

可轉讓權利發行

信託發行的認購權可以轉讓。向股東分配本身可能具有內在價值的可轉讓權利，也將使非參與股東有可能在出售權利時獲得現金付款，收到現金付款可能被視為對因供股可能導致的權益削弱的部分補償。在可轉讓權利發行中，信託管理層將盡最大努力確保權利交易市場充足，供未行使此類權利的股東使用。但是，無法保證可轉讓權利市場會發展，如果這種市場確實發展起來，則無法保證可轉讓權的價格會是多少。在以低於淨資產價值的價格購買普通股的可轉讓權發行中，認購比率將不低於1-for-3，也就是説，在供股記錄之日登記在冊的普通股持有人將獲得記錄日擁有的每股已發行普通股的一份權利，這些權利將使其持有人有權每持有三股權利購買一股新的普通股（前提是截至記錄日擁有少於三股普通股的任何普通股股東均可認購一股完整的普通股）。假設行使所有權利，這樣的權利發行將產生大約331/3基金已發行普通股的增長百分比。

信託管理文件中的反收購條款

信託基金目前在其管理文件中有規定，在每種情況下，這些條款都可能限制了（i）其他實體或個人獲得信託控制權的能力，（ii）信託參與某些交易的自由，或（iii）信託董事會或股東修改管理文件或實施信託管理變更的能力。信託管理文件的這些條款可被視為 “反收購” 條款。董事會分為三類，其中一類的任期將在每次年度股東大會上到期。在每次年會上，從三類受託人中選出一類受託人-年術語。這項規定可能將董事會大多數成員的更替推遲多達兩年。受託人可通過剩餘受託人的80％或其餘受託人的大多數採取行動，然後由當時有權投票選舉相應受託人的至少 75% 股份的持有人投票決定受託人免職。

信託宣言要求董事會大多數成員投贊成票，然後每個受影響類別或系列已發行股份的持有人投贊成票，然後按類別或系列分別投票，批准、通過或批准與某一類別或系列股份持有人及其關聯公司進行某些交易，除非該交易已獲得至少 80% 的董事會批准，在這種情況下，“a 大多數未償還的有表決權證券”（定義見信託的1940年法案）是必需的。就這些條款而言，某類或系列股份的5％或以上的持有人（“主要股東”）是指直接或間接地單獨或與其關聯公司一起實益擁有信託任何類別或系列實益權益股份5％或以上的已發行股份的任何人。

受這些特殊批准要求約束的5％持有人交易是：

• 信託或信託的任何子公司與任何主要股東合併或合併；

• 以現金向任何主要股東發行信託的任何證券（根據任何自動股息再投資計劃除外）；

• 向任何主要股東出售、租賃或交換信託的全部或任何實質性資產，但公允市值總額低於1,000,000美元的資產除外，為了計算的目的，彙總了十二年內在任何類似交易中出售、租賃或交換的所有資產-月時期；或

• 向信託或信託的任何子公司出售、租賃或交換任何主要股東的任何資產，以換取信託的證券，但公允市值總額低於1,000,000美元的資產除外，為了計算的目的，彙總了十二年內在任何一系列類似交易中出售、租賃或交換的所有資產-月時期。

在 (i) 終止日期或 (ii) 導致信託永久存在的《信託聲明》有限期條款修正之日之前的任何時候，只有獲得不少於百分之八十 (80%) 的受託人的批准，才能清算信託。在《信託宣言》有限期限條款修正案使信託永久存在之日之後的任何時候，除非此類清算已獲得至少 80% 的受影響信託類別或系列的已發行股份的持有人投贊成票，並作為一個類別或系列單獨投票，否則信託只能在董事會大多數成員的贊成票後解散。董事會，在這種情況下，“大多數未繳款項必須提供信託的 “有表決權證券”（定義見1940年法案）。

為了計算信託聲明下的 “大部分未償還的有表決權證券”，信託的每個類別和系列應作為一個類別共同投票，除非1940年法案或信託聲明對任何類別或系列的股票有要求。如果需要單獨投票，則還需要按該類別或系列的適用比例進行表決，作為單獨的類別或系列進行投票。“大多數未償還表決證券” 是指（i）信託有表決權證券中出席會議的67％或以上的有表決證券，前提是信託50％以上的已發行有表決證券的持有人出席或由代理人代表；或（ii）超過信託已發行表決證券的50％，則其中較低者。

董事會已確定，與上述董事會和股東投票要求有關的規定總體上符合股東的最大利益，這些要求的投票要求高於特拉華州法律或1940年法案的最低要求。這些條款的全文應參考美國證券交易委員會存檔的信任聲明。請參閲 “其他信息”。

封閉式基金結構

封閉式基金與未平倉基金不同-結束封閉式基金中的管理投資公司（通常稱為 “共同基金”）通常在證券交易所上市交易，不由股東選擇贖回其股份。相比之下，共同基金發行可由股東選擇按淨資產價值贖回的證券，通常進行股票的持續發行。共同基金受持續資產約束-流動以及可能使投資組合管理複雜化的資金外流，而封閉式資金流出則可能使投資組合管理複雜化-結束根據封閉式基金的投資目標和政策，基金通常可以更充分地投資於證券。此外，與開放相比-結束基金，封閉式基金在進行某些類型的投資（包括對流動性不足的證券的投資）方面具有更大的靈活性。

但是，在證券交易所上市交易的封閉式基金的股票通常以低於淨資產價值的折扣進行交易，但在某些情況下會溢價。市場價格可能會受到股票交易量、總體市場和經濟狀況以及封閉者無法控制的其他因素的影響-結束基金。上述因素可能導致普通股的市場價格高於、小於或等於淨資產價值。董事會根據信託的投資目標和政策審查了信託的結構，並確定封閉式結構符合股東的最大利益。因此，投資者應假設董事會不太可能投票將信託轉換為開放信託-結束管理投資公司。

回購普通股

信託委員會將定期審查信託股票的交易範圍和活動相對於其淨資產價值，董事會可能會採取某些行動來尋求減少或取消任何此類折扣。此類行動可能包括公開市場回購或按淨資產價值收購普通股。無法保證董事會會決定採取任何這些行動，也無法保證如果採取此類行動，將導致普通股的交易價格等於或接近每股普通股的淨資產價值。

轉換為開放式基金

要將信託轉換為開放式管理投資公司，信託聲明要求董事會大多數成員投贊成票，然後信託每類或系列已發行股份的持有人投贊成票，按類別或系列分別投票，除非此類行動已獲得至少 80% 的董事會成員的批准，在這種情況下，“大多數已發行有表決權的證券”（定義如下）根據1940年法案），信託是必需的。上述投票將滿足1940年法案中的一項單獨要求，即信託的任何轉換為開放信託-結束

管理投資公司須經股東批准。如果以上述方式獲得批准，則只能在股東大會批准轉換後的90天后才能將信託轉換為開放式管理投資公司，並且需要至少提前30天通知所有股東。

如果進行轉換，普通股將停止在紐約證券交易所或其他國家證券交易所或市場系統上市。如果該信託基金轉換為開放式管理投資公司，則新的普通股很可能會以淨資產價值加上銷售額出售。公開股的股東-結束管理投資公司可以要求公司隨時按淨資產價值贖回其股票（除非在1940年法案授權的某些情況下），但減去贖回時可能生效的贖回費用（如果有）。如果進行轉換，信託預計將以現金支付所有此類贖回申請，但打算保留以現金或證券組合支付贖回申請的權利。如果以證券形式支付了部分款項，投資者在將此類證券轉換為現金時可能會產生經紀費用。

董事會根據信託的投資目標和政策審查了信託的結構，並確定封閉式結構符合股東的最大利益。任何轉換為開放式的操作-結束管理投資公司將要求對信託的投資策略進行實質性調整，包括使用槓桿和投資流動性不足的證券，這可能會對信託實現其投資目標的能力產生不利影響。因此，投資者應假設，董事會不太可能投票將信託轉換為開放式管理投資公司。

税務問題

以下是通常適用於信託和美國股東（定義見下文）和非美國股東的某些美國聯邦所得税注意事項摘要。收購普通股或優先股的股東（定義見下文）（統稱為收購 “股份” 的 “股東”），並按照《守則》的含義持有此類股份作為資本資產（通常是為投資而持有的財產）的股東（定義見下文）。關於適用於信託及其股東的税收規則的更完整討論可以在SAI中找到，該SAI以引用方式納入本招股説明書。本摘要未討論投資普通權或優先權的後果。此類投資的税收後果將在相關的招股説明書補充文件中討論。討論以《守則》、《財政條例》、司法機構、美國國税局（“國税局”）和其他適用機構公佈的立場為基礎，所有這些立場均在本文發佈之日生效，所有立場均可能發生變化或不同的解釋（可能具有追溯效力）。本摘要並未涉及可能適用於信託基金或所有類別投資者的所有潛在美國聯邦所得税後果，其中一些後果可能受特殊税收規則的約束。對於本文討論的任何事項，美國國税局沒有或將來沒有要求美國國税局作出任何裁決。無法保證美國國税局不會主張或法院不會維持與下述任何税收方面相反的立場。本美國聯邦所得税後果摘要僅供一般參考。 潛在投資者應就收購、持有和處置股票的美國聯邦所得税後果以及州、地方和非州所得税的影響諮詢其税務顧問-U美國税法。

就本摘要而言，“美國股東” 一詞是指股票的受益所有人，就美國聯邦所得税而言，該股票是以下幾種股票的受益所有人：

1. 身為美國公民或居民的個人；

2. 根據美國、其任何州或哥倫比亞特區法律創建或組建的公司應納税的公司或其他實體；

3. 收入無論來源如何均需繳納美國聯邦所得税的遺產；或

4. 信託（x），前提是美國法院能夠對此類信託的管理進行主要監督，並且一個或多個美國人有權控制該信託的所有實質性決定，或（y）根據適用的美國財政部法規具有有效選擇的被視為美國人士。

如果合夥企業（包括出於美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的任何其他實體或安排）持有股份，則此類合夥企業中合夥人的美國聯邦所得税待遇通常將取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。持有股份的合夥企業的合夥人應諮詢其税務顧問。

信託的税收

根據《守則》第M分章，信託已選擇被視為RIC，並打算每年獲得資格。因此，除其他外，信託必須滿足某些收入、資產分散和分配要求：

(i) 信託在每個應納税年度的總收入中必須至少有90％來自以下來源：（a）股息、利息（含税）-豁免利息）、某些證券貸款的付款、出售或以其他方式處置股票、證券或外幣所得的收益，或因其投資此類股票、證券或外幣的業務而產生的其他收入（包括期權、期貨和遠期合約的收益）；以及（b）來自 “合格公開交易合夥企業”（定義見守則）的淨收入。通常，合格的公開交易合夥企業包括其權益在合夥企業上進行交易的合夥企業

成熟的證券市場或易於在二級市場（或其實質等價物）上交易，其總收入的90％以下來自上文（a）所述項目。

(ii) 信託必須分散其持有的股份，這樣，在每個應納税年度的每個季度末，(a) 信託總資產的至少50％由現金和現金項目表示，包括應收賬款、美國政府證券、其他RIC的證券和其他證券，對於任何一個發行人，此類其他證券的金額不得超過信託總資產價值的5％ 不超過該發行人已發行有表決權證券的10％，以及（b）不超過該發行人市場價值的25％信託的總資產投資於（I）任何一家發行人的證券（美國政府證券和其他RIC的證券除外），（II）受信託控制並確定從事相同業務或類似或相關交易或業務的任何兩個或更多發行人的證券（美國政府證券和其他RIC的證券除外），或（III）任何一個或多個 “合格公開交易合夥企業”（定義見守則）。

只要信託符合RIC資格，信託通常就無需對信託分配給股東的收入和收益繳納美國聯邦所得税，前提是它在每個應納税年度分配信託投資公司應納税所得額（包括股息、利息、任何淨短期資本收益超過淨多頭的部分）總額的至少90％-術語資本損失和其他應納税所得額，但任何淨資本收益（定義見下文，減去可扣除的費用）除外，不考慮已支付的股息的扣除額以及（ii）信託的淨免税利息（超出其總税額）-豁免某些不允許的扣除額之上的利息）（“年度分配要求”）。該信託基金打算每年分配幾乎所有的此類收入。對於未分配給股東的任何應納税所得額或收益，信託將按公司正常税率繳納所得税。

信託將分配或保留其淨資本收益（包括其淨長期資本收益超過淨空頭的部分）的全部或部分用於再投資-術語資本損失）。如果保留任何此類收益，信託將對此類留存金額繳納企業所得税（目前最高税率為21％）。在這種情況下，信託基金預計將在給股東的通知中將留存金額作為未分配資本收益報告給股東，如果對長期資本收益繳納美國聯邦所得税，(i) 將要求每位股東在收入中納入用於美國聯邦所得税目的的收入中-術語資本收益其在未分配金額中所佔的份額，（ii）將有權將其在信託繳納的税款中按比例抵扣其美國聯邦所得税負債，並在抵免額超過此類負債的情況下申請退款；（iii）將增加其股票基礎，增加該股東總收入中扣除該股東根據第（ii）條視為繳納的税款後的未分配資本收益金額。

該守則對信託徵收4％的不可扣除的消費税，前提是信託在任何日曆年結束前均不分配至少該日曆年度的普通收入（不考慮任何資本收益或損失）的98％（不考慮任何資本收益或損失）和（ii）超過資本損失（經某些普通損失調整後）的98.2％的資本收益的總和（ii）截至該日曆10月31日的一年期內超過資本損失（經某些普通損失調整後）的資本收益的98.2％ 年度（除非選擇使用信託的財政年度）（“消費税避税要求”）。此外，任何一年為避開消費税而必須分配的最低金額將增加或減少，以反映任何不足-分發或者，視情況而定，與前一年相比的過度分配。就消費税而言，信託將被視為已分配其在截至該日曆年度的應納税年度內繳納的美國聯邦所得税的任何收入。儘管信託打算以必要的方式分配任何收入和資本收益，以最大限度地減少4％的不可扣除的消費税，但無法保證信託的應納税所得額和資本收益會得到足夠數量的分配，以完全避免徵收消費税。在這種情況下，信託僅對不符合上述分配要求的金額繳納消費税。

如果信託在任何應納税年度沒有資格成為RIC，則其所有應納税所得額（包括淨資本收益）都將按常規公司税率納税，不扣除對股東的分配，並且此類分配將作為普通股息向股東納税，但以信託當前的範圍為限

以及累積的收入和利潤。但是，此類股息將有資格（i）對於非公司美國股東而言，被視為合格股息收入；（ii）有資格獲得分紅-已收到對於以公司形式納税的美國股東，在每種情況下都要扣除，前提是滿足特定的持股期和其他要求。在重新獲得RIC納税資格之前，信託可能需要確認未實現的收益，納税並進行分配（可能要收取利息）。本討論的其餘部分假設信託符合RIC的資格。

信託投資的税收

信託的某些投資行為受特殊而複雜的美國聯邦所得税條款的約束，除其他外，這些條款可能包括：（i）禁止、暫停或以其他方式限制某些損失或扣除額的補貼，（ii）將較低税收的長期資本收益或 “合格股息收入” 轉換為税率更高的空頭-術語資本收益或普通收益，（iii）將普通虧損或扣除額轉換為資本損失（其可扣除性更為有限），（iv）使信託在沒有相應現金的情況下確認收入或收益，（v）對認定股票或證券買入或出售的時間產生不利影響，（vii）不利地改變某些複雜金融交易的特徵，（vii）產生不會發生的收入就上述 90% 的總收入要求而言，“合格” 收入。因此，這些美國聯邦所得税條款可能會影響向股東分配的金額、時間和性質。信託打算組織和監督其交易，並可能做出某些税收選擇，並可能被要求處置證券，以減輕這些條款的影響，並防止信託被取消作為RIC的資格（這可能會對信託的淨税後回報產生不利影響）。

如果信託收購 “被動外國投資公司”（“PFIC”）的股份，則信託可能對任何 “超額分配” 的一部分或處置此類股票的收益繳納美國聯邦所得税，即使此類收入作為應納税股息由信託分配給股東。對於此類分配或收益產生的遞延税，可能會對信託徵收利息性質的額外費用。如果信託投資於PFIC並選擇根據該守則將PFIC視為 “合格選擇基金”（“QEF”），以代替上述要求，則信託將被要求將QEF的普通收益和淨資本收益的一部分計入每年的收入，即使此類收入未分配給信託。信託基金進行這次選舉的能力將取決於信託基金無法控制的因素。或者，信託可以選擇在每個應納税年度結束時將信託在PFIC中的股份計入市場；在這種情況下，信託將把此類股票價值的任何增加確認為普通收益，將此類價值的任何減少認定為普通損失，但以不超過收入中包含的先前增幅為限。無論哪種選擇，信託都可能需要在一年內確認超過信託從PFIC分配的收入以及信託在該年度處置PFIC股票的收益，但此類收入將受年度分配要求的約束，並將計入4％的消費税。

如果信託直接或間接持有被視為 “受控外國公司”（“CFC”）的外國公司10％或以上的股份，則信託可能被視為每年從該外國公司獲得視同分配（應納税作為普通收入納税），金額等於信託在應納税年度公司收入中的比例份額（包括普通收益和資本收益），無論公司是否如此在該年度進行實際分配。通常，如果以合併投票權或價值衡量，外國公司50％以上的股份由美國股東擁有（直接、間接或歸屬），則外國公司將被歸類為CFC。為此，美國股東是指擁有（直接、間接或歸屬）公司所有類別股份合併投票權或價值的10％或以上的任何美國人。如果信託被視為從CFC獲得視同分配，則無論信託是否從CFC獲得任何實際分配，信託都必須將此類分配納入其投資公司的應納税收入，並且信託必須分配此類收入以滿足年度分配要求和消費税避税要求。

美國股東的税收

該信託基金預計將採取這樣的立場，即根據現行法律，出於美國聯邦所得税的目的，其發行的任何優先股都將構成信託的股權而不是債務。但是，美國國税局有可能採取相反的立場，例如斷言此類優先股構成信託債務。信託基金認為，這一立場如果得到堅持，不太可能佔上風。如果這一立場得以維持，信託優先股的分配將被視為利息，無論信託的應納税收入如何，均應作為普通收入納税。以下討論假設信託發行的任何優先股都將被視為股權。

分佈。信託基金從其淨資本收益（即淨多頭的盈餘部分）中向美國股東支付的分配-術語只要信託正確申報為資本收益分紅（“資本收益分紅”）的資本收益超過淨短期資本損失（如果有）即應納税-術語資本收益，無論美國股東持有股份多長時間。信託從其當前或累計收益和利潤（“普通收益分紅”）中向美國股東支付的所有其他股息（包括短期資本收益分紅）通常應作為普通收入納税。

對於美國公司股東，只要信託的收入包括來自美國公司的股息收入，並且信託和美國公司股東都滿足某些持有期要求，則信託支付的普通收益分紅通常有資格獲得扣除的股息。就個人而言，您從信託獲得的任何此類適當申報的普通所得分紅通常都有資格按適用於長期資本收益的税率納税，前提是：(i) 普通收益分紅可歸因於信託獲得的 “合格股息收入”（即通常是美國公司和某些合格外國公司支付的股息）；（ii）信託滿足此類合格分紅股票的特定持有期和其他要求收入已支付並且 (iii) 您滿足與股份相關的特定持有期和其他要求。但是，符合這些特殊規則的合格股息收入實際上並未被視為資本收益，因此不會包含在淨資本收益的計算中，通常也不能用於抵消任何資本損失。通常，您只能將信託可能和報告為合格股息收入的那部分股息列為合格股息收入，作為合格股息收入。來自PFIC的股息收入以及一般而言，來自房地產投資信託的股息收入沒有資格享受合格股息收入的降低税率，應作為普通收益徵税。由於信託投資的性質，信託預計其分配的很大一部分沒有資格扣除已收到的股息或適用於合格股息收入的降低利率。

根據最近發佈的法規，對於非美國公司股東，信託支付的應歸因於信託 “合格房地產投資信託基金分紅”（通常是房地產投資信託基金支付的普通收益分紅，不包括資本收益分紅或被視為合格股息收入的股息）的正確報告的股息可能有資格獲得《守則》第199A條所述的20％扣除，前提是股東和信託滿足某些持有期和其他要求。無法保證我們的分配中有哪一部分（如果有的話）有資格獲得此類扣除。除非未來有任何相反的監管指導，任何歸因於信託對公開交易合夥企業的投資收益的分配（如果有）都沒有資格獲得非基金可獲得的20％的扣除額-企業美國股東是直接擁有此類合夥權益的股東。

在調整後的股票納税基礎範圍內，您收到的任何超過信託當前和累計收益和利潤的分配將被視為延税資本回報率，然後視為出售股票的資本收益。任何被視為資本回報的信託分配金額將減少您調整後的股票納税基礎，從而增加您在隨後出售或以其他方式處置股票時的潛在收益，或減少潛在損失。

即使股息和其他應納税分配再投資於信託的額外股份，也應向您納税。信託支付的股息和其他分配通常被視為您在進行分紅或分派時收到的股息。但是，如果信託在1月份向您支付了在去年10月、11月或12月宣佈的股息，並且您在其中一個月的指定日期是登記在冊的美國股東，則出於美國聯邦所得税的目的，該股息將被視為由信託支付並在宣佈股息的當年12月31日由您領取。

信託將在每年年底之後向您發送信息，説明信託支付給您的任何分配的金額和税收狀況。

出售股票。除贖回（贖回的後果在 SAI 的 “税務問題” 項下進行了描述）外，出售或以其他方式處置信託股份通常會給您帶來資本收益或損失，而且會持續很長時間-術語如果您持有此類股份超過一年，則資本收益或虧損。出售或以其他方式處置持有六個月或更短時間的股票所產生的任何損失將被視為長期資本損失，但以您收到的與此類股票相關的任何資本收益分紅（包括記作未分配資本收益的金額）為限。如果您在61美元內收購其他股票（無論是通過股息的自動再投資還是其他方式），則不允許您在出售或以其他方式處置股票時確認的任何損失-天期限從您出售或交換股份前30天開始，到出售或交換股票後30天結束。在這種情況下，將調整您所購股票的納税基礎以反映不允許的損失。

現行美國聯邦所得税法對長期和短期徵税-術語公司以適用於普通收入的利率獲得的資本收益。對於非公司納税人，簡稱-術語資本收益目前按適用於普通收入的税率徵税，而長期資本收益通常按較低的最高税率徵税。資本損失的可扣除性受《守則》的限制。

醫療保險税。某些作為個人、遺產或信託且收入超過一定門檻的美國股東將被要求為其 “淨投資收益” 的全部或部分繳納3.8％的醫療保險税，其中包括從信託獲得的股息以及出售或以其他方式處置股票所得的資本收益。

備份預扣款。出於美國聯邦備用預扣税的目的，信託可能需要預扣應付給非預扣税款的部分股息、分配和贖回收益-企業未能向信託（或其代理人）提供正確的納税人識別號（對於個人而言，通常是其社會保險號）或未提供所需認證的美國普通股股東，或者以其他方式需要繳納備用預扣税。備用預扣税不是一項額外税，任何預扣的金額都可以退還或記入美國股東的美國聯邦所得税負債（如果有），前提是它及時向國税局提供所需信息。

對非美國的税收股東

以下討論僅適用於非美國國家股東。一個 “不是-U美國股東” 是指持有人，但合夥企業（或出於美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的其他實體或安排），但出於美國聯邦所得税的目的，不是美國股東。股票投資是否適合非美國人股東將依賴那個非-U美國股東的特殊情況。非美國人對股票的投資股東可能會產生不利的税收後果。不是-U美國股東在投資股票之前應諮詢其税務顧問。

向非美國國家分配普通收益分紅在信託當前和累計收益和利潤的範圍內，股東通常需要按30％的税率（或適用條約規定的較低税率）預扣美國聯邦税，具體取決於下文的討論。對非信託淨資本收益的實際或視同分配-U美國股東和非美國股東認可的收益出售股票的股東通常無需繳納美國聯邦預扣税，也無需繳納美國聯邦預扣税

所得税。如果是非美國人，可能會產生不同的税收後果股東在美國從事貿易或業務，或者就個人而言，股東在應納税年度內在美國停留183天或更長時間，並且滿足某些其他條件。特殊認證要求適用於外國合夥企業或外國信託的股東，我們敦促此類實體諮詢其税務顧問。

對於RIC支付給非美國的股息，將不徵收美國來源的預扣税股東前提是將股息正確報告為 “與利息相關的股息” 或 “短期資本收益分紅”。根據該豁免，與利息相關的股息和短期資本收益分紅通常代表利息或短期資本收益的分配，如果非非公司直接收到，則在來源地上無需繳納美國預扣税-U美國股東，並且滿足某些其他要求。對於信託股息中將構成利息相關或短期資本收益分紅的部分，無法提供任何保證。

如果信託以視同而不是實際分配的形式分配其淨資本收益（信託基金將來可能會這樣做），則為非美國分配股東將有權獲得與非所得税同等的美國聯邦所得税抵免或退税-U美國股東在信託為被視為已分配的資本收益繳納的税款中的可分配份額。為了獲得退款，非美國人股東必須獲得美國納税人識別號並提交美國聯邦所得税申報表，即使非納税人也是如此-U除此之外，美國股東無需獲得美國納税人識別號或提交聯邦所得税申報表。對於非美國人股東、分配（包括實際和視作股份）以及出售與美國貿易或業務有效相關的股份（或在適用條約適用的情況下，歸屬於美國常設機構）時實現的收益通常需要繳納美國聯邦所得税，税率適用於美國個人和非公司-U在某些情況下，美國股東可能需要繳納額外的 “分支機構利得税”，税率為30％（如果適用的税收協定有規定，則税率較低）。因此，股票投資可能不適合某些非美國人股東。

《守則》中被稱為 “FATCA” 的某些條款要求按30％的税率預扣某些外國金融機構（包括投資基金）持有的股票的股息，除非此類機構與財政部達成協議，每年報告與該機構的權益和賬户有關的信息，前提是此類利息或賬户由某些美國人和部分全部或全部或全部或部分非美國實體持有部分歸美國人所有，應予扣押在某些付款上。因此，持有股票的實體將影響是否需要預扣的決定。同樣，非投資者持有的股票的股息-金融不符合某些豁免資格的非美國實體將按30％的税率繳納預扣税，除非該實體（i）向適用的預扣税代理人證明該實體沒有任何 “美國主要所有者”，或（ii）提供有關該實體 “美國主要所有者” 的某些信息，適用的預扣税代理人反過來將向財政部長提供這些信息。美國與適用的外國之間的政府間協議，或未來的財政部法規或其他指導，可能會修改這些要求。信託不會向非信託基金支付任何額外款項-U美國股東就任何預扣款項而言。非美國鼓勵股東諮詢其税務顧問，瞭解該立法對股票投資可能產生的影響。

非美國非居民外國人個人股東以及以其他方式需要預扣美國聯邦所得税的股東可能需要繳納美國聯邦的股息備用預扣税，除非非-U美國股東向信託或股息支付代理人提供美國國税局表格 W-8BEN 或美國國税局表格 W-8BEN-E（或可接受的替代表格）或以其他方式滿足證明其為非美國的書面證據要求股東或以其他方式確立對此類備用預扣税的豁免。備用預扣税不是額外税。從向非人支付的款項中扣留的任何金額-U只要向國税局提供所需信息，美國股東可以獲得退款或抵扣其美國聯邦所得税應納税額（如果有）。非美國股東也可能需要接受信息報告。

按經銷商劃分

信託可以不時向一個或多個交易商發行和出售證券，這些交易商將作為本金購買證券。然後，交易商可以按固定或不同的價格向公眾轉售所發行的證券，價格由這些交易商在轉售時確定。信託基金將在招股説明書補充文件中列出交易商的名稱和交易條款。

一般信息

參與證券發行的代理人、承銷商或交易商可能被視為承銷商，根據《證券法》，他們獲得的任何折扣和佣金以及他們在轉售所發行證券時獲得的任何利潤都可能被視為承保折扣和佣金。

信託可以提議以固定價格或可能變化的價格出售證券，出售時通行的市場價格，與現行市場價格相關的價格或協議價格。

為了促進承銷交易中普通股的發行，根據行業慣例，承銷商可以進行穩定、維持或以其他方式影響普通股或任何其他證券市場價格的交易。這些交易可能包括超額配股、提出穩定出價、對交易進行銀團承保，以及收回允許承銷商或交易商的銷售優惠。

• 與發行相關的超額配股會為承銷商自己的賬户創建普通股的空頭頭寸。

• 承銷商可以提出穩定出價來購買普通股，目的是掛鈎、固定或維持普通股的價格。

• 承銷商可以通過在公開市場上競標和購買普通股或任何其他證券來參與涵蓋總配股或穩定普通股價格的交易的辛迪加，以減少與發行相關的空頭頭寸。

• 當辛迪加成員最初出售的普通股是通過涵蓋交易的辛迪加或其他方式購買時，管理承銷商可能會對辛迪加成員施加罰款，要求其收回與發行相關的銷售特許權。

這些活動中的任何一項都可能穩定或維持證券的市場價格高於獨立市場水平。承銷商無需參與這些活動，並且可以隨時終止任何此類活動。

對於任何供股發行，信託還可以與一個或多個承銷商簽訂備用承銷安排，根據該安排，承銷商將購買在供股發行後仍未被認購的普通股。

任何向其出售已發行證券進行發行和出售的承銷商均可在所發行證券中開市，但承銷商沒有義務這樣做，並且可以隨時停止任何做市活動，恕不另行通知。無法保證所發行證券會有流動的交易市場。

XAI 八角浮動利率和另類收益信託

高達 18,300,000 股普通股

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招股説明書補充文件

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二月 9, 2024