美國 美國
證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549

表格 20-F

(標記 一)

☐根據1934年《證券交易法》第12(B)節或第12(G)節作出的註冊聲明

或

☒根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的年度報告

對於 截止的財政年度12月31日, 2023

或

☐根據1934年頒佈的《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的過渡報告

或

☐殼牌公司根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的公司報告

對於 過渡期， 到

佣金 文件編號： 001-42014

Top 財富集團控股有限公司

(註冊人在其章程中明確規定的名稱)

開曼羣島

(公司或組織的管轄權 )

單元714和 715, 香港廣場

幹諾 路西
香港

(主要執行辦公室地址 )

Kim Kwan Kings，黃

+85236158567

kings@topwealth.cc

單元714和 715, 香港廣場

幹諾 路西
香港

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)節登記或將登記的證券：無

根據該法第15(D)節負有報告義務的證券：無

指明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量 ：27,000,000截至2011年已發行和發行的普通股 2023年12月31日。

如果註冊人是公認的經驗豐富的發行人，則用複選標記表示 ，如證券法規則第405條所定義。

☐：是的，☒是的不是

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記，以確定註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或第15(D)節提交報告。

☐：是的，☒是的不是

用複選標記表示註冊人是否：(1)已在過去12個月內提交了《1934年證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告(或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。

☒ 是*☐不是

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有，則為根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交和張貼的所有互動數據文件)。

☒ 是*☐不是

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用勾號表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本申報文件中包含的財務報表：

如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。

第17項第18項

如果證券是根據法案第 第12（b）節註冊的，則應用複選標記指明申報中包含的註冊人財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正 。 ☐

用複選標記表示這些錯誤 更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如1934年《證券交易法》第12b-2條所定義)。

☐：是的.☒*否

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人)

勾選標記表示註冊人在根據法院確認的計劃進行證券分配後，是否已提交根據《1934年證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。

☐：是，☐：否

目錄表

引言

除 文意另有所指外，僅就本年度報告而言，術語：

拓富集團控股有限公司是一家控股公司，通過其在香港的運營子公司在香港開展業務，使用港元。 報告貨幣為美元。以外幣計價的資產和負債按年終匯率折算，損益表賬户按當年平均匯率折算，權益按歷史匯率折算 。任何折算損益均記入其他全面收益(虧損)。外幣交易產生的收益或損失計入淨收入。港元兑換成美元是根據聯邦儲備系統理事會H.10統計數據公佈的匯率計算的。除特別註明外，本年報內所有港元兑美元及美元兑港元的換算均按截至2023年12月31日止財政年度的年終即期匯率為7.8港元至1.00港元或7.8港元至1.00美元的平均匯率計算。2022年12月31日，港元的年終即期匯率和平均匯率分別為7.8港元兑1美元和7.8港元兑1美元。

我們 從行業出版物、第三方進行的調查、調查和研究以及我們自己的內部估計中獲得了本年度報告或通過引用納入的任何文件中使用的行業和市場數據，這些數據是基於我們管理層對我們所在市場的知識和 經驗而得出的。我們沒有直接或間接地贊助或參與此類 材料的發佈，除了在本年度報告中明確提到的範圍外，這些材料不會納入本年度報告中。我們力求在本年度報告中提供最新信息，並相信本年度報告中提供的統計數據保持最新和可靠，除了在本年度報告中特別引用的範圍外，這些材料並未納入本年度報告中。

關於前瞻性陳述的披露

本 年度報告包含前瞻性陳述，反映了我們對未來事件的當前預期和看法，所有這些都會受到風險和不確定性的影響。前瞻性陳述給出了我們對未來事件的當前預期或預測。您可以通過以下事實來識別 這些陳述：它們與歷史或當前事實沒有嚴格關係。在本年度報告中，您可以找到許多(但不是全部)這樣的 陳述，這些陳述使用的詞語包括“近似”、“相信”、“希望”、“期望”、“預期”、“估計”、“項目”、“打算”、“計劃”、“將會”、“ ”將、“應該”、“可能”、“可能”或其他類似的表述。 這些陳述可能涉及我們的增長戰略，財務結果以及產品和開發計劃。您必須仔細 考慮任何此類陳述，並應瞭解許多因素可能會導致實際結果與我們的前瞻性陳述不同。 這些因素可能包括不準確的假設以及各種其他風險和不確定性，包括一些已知和未知的風險和不確定性。任何前瞻性陳述都不能得到保證，未來的實際結果可能大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述中討論的結果不同的因素包括但不限於：

我們 基於管理層的信念和假設做出前瞻性陳述，這些信念和假設基於管理層在作出陳述時可獲得的信息 。我們提醒您，實際結果和結果可能且很可能與我們的前瞻性陳述中所表達、暗示或預測的內容大不相同。因此，您應謹慎使用任何前瞻性的 陳述。除非聯邦證券法另有規定，否則我們沒有任何意圖或義務在本年度報告發布後公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、假設的變化、 還是其他原因。

第 部分I

項目 1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用於表格20-F的年度報告。

第 項2.優惠統計數據和預期時間表

不適用於表格20-F的年度報告。

第 項3.關鍵信息

3.A. [已保留]

3.b. 資本化和負債

不適用於表格20-F的年度報告。

3.c. 提供和使用收益的理由

不適用於表格20-F的年度報告。

3.D. 風險因素

您 應仔細考慮以下風險因素以及本年度報告中包含的所有其他信息。對我們證券的投資 涉及高度風險。在作出投資決定之前，您應仔細考慮以下所述風險以及本年度報告中包含的所有其他 信息。下面描述的風險和不確定性代表了我們的業務所面臨的已知重大風險。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況或運營結果 都可能受到影響。在這種情況下，您可能會損失全部或部分投資。 

與在我們運營的司法管轄區開展業務相關的風險

我們所有的業務都在香港。然而，由於現行中國法律和法規的長期適用，中國政府可能對我們的業務行為行使重大的直接監督和酌情決定權，並可能幹預或影響我們的業務， 這可能導致我們的業務和/或我們普通股的價值發生重大變化。我們在香港的營運子公司可能受內地中國法律法規約束，這可能會削弱我們的盈利經營能力，並對我們的運營和/或我們普通股的價值造成重大負面影響 。此外，中國的政策、法規、規則和法律執行的變化也可能在事先通知很少的情況下迅速發生，我們對中國法律和監管制度施加的風險 的斷言和信念無法確定。

我們的 運營子公司位於中國香港特別行政區並開展業務。由於運營子公司或TW HK在內地沒有運營中國，不受內地任何監管機構中國的監管。因此，內地中國的法律法規目前對我們的業務、財務狀況和運營業績沒有任何實質性影響 。此外，除中國的《中華人民共和國香港特別行政區基本法》(《基本法》)外，內地的全國性法律中國除非列於《基本法》附件三 ，並以公佈或本地立法的方式在香港實施，否則不在香港適用。根據《基本法》，可能列入附件三的全國性法律目前僅限於國防和外交事務範圍內的法律，以及其他不屬於香港自治範圍的法律。有關數據保護、網絡安全和反壟斷的國家法律法規 未列入附件三，因此不直接適用於香港。

然而，由於目前內地中國法律法規的長臂規定，內地中國赴港法律法規的實施仍存在監管和法律上的不確定性。因此，不能保證 中國政府可能不會選擇在香港實施內地中國的法律，並對我們未來的運營子公司的運營施加重大的直接影響和酌情決定權，並且不會由於法律、政治環境或其他不可預見的原因的變化而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們或我們的香港運營子公司受到內地中國法律法規的約束，我們在內地中國的法律和運營風險也可能適用於我們在香港的運營，我們面臨與內地中國法律制度、複雜和不斷變化的內地中國法律法規相關的風險和不確定性，以及中國政府最近的聲明和監管動態，如與數據和網絡空間安全和反壟斷問題有關的聲明和監管動態，是否和如何適用於我們運營子公司和我們這樣的公司。鑑於我們在香港的運營子公司 的大量業務，香港和中國政府可能會對在香港進行的業務進行重大監督。

內地中國的法律法規正在演變，其制定時間表、解釋、執行和實施涉及重大不確定性 ，可能會在很少提前通知的情況下迅速變化，同時存在中國政府可能 隨時幹預或影響我們運營子公司的運營可能導致我們的運營和/或證券價值發生重大變化的風險。此外，內地中國法律法規的解釋和適用存在很大不確定性，包括但不限於與我們業務相關的法律法規，以及我們在某些情況下與客户協議的執行和履行 。法律法規有時含糊其辭，可能會在未來發生變化，其官方解釋和執行可能會涉及很大的不確定性。新頒佈的法律或法規(包括對現有法律法規的修訂)的生效和解釋 可能會延遲，如果我們依賴隨後在法律或法規中通過或解釋的法律法規，我們的業務可能會受到影響

方式 與我們對這些法律法規的理解不同。還可以追溯適用影響現有和擬議未來業務的新法律法規 。我們無法預測對現有或新的中國法律或法規的解釋可能對我們的業務產生什麼影響 。

內地中國的法律、法規和其他政府指令的遵守成本也可能很高，此類遵守或任何相關的查詢或調查或任何其他政府行動可能：

中國政府可以隨時幹預或影響像我們這樣的離岸控股公司在香港的業務。中國政府可能會對海外發行和/或外國投資香港發行人施加更多控制。如果中國 政府對海外和/或外國投資香港發行人的發行施加更多監督和控制，而我們將受到此類監督和控制，可能會導致我們子公司的 業務運營，包括我們子公司在香港的運營發生重大不利變化。

作為一家主要在香港開展業務的公司，中國的特別行政區和我們子公司的客户包括 內地中國居民，我們子公司的業務和我們的前景、財務狀況和經營業績可能在很大程度上受到中國總體政治、經濟和社會狀況的影響。中國政府可能隨時幹預或影響離岸控股公司中國在內地的業務，如果擴大到我們子公司在香港的業務，可能會導致我們子公司的業務發生重大不利變化。中國政府最近表示，有意對境外上市和/或外商投資內地發行人實施更多監督和控制 中國。例如，2021年7月6日，中國政府有關部門頒佈了《關於嚴厲打擊證券違法行為的意見》，強調要加強對內地公司境外上市的監管 中國。我們不能向您保證監管不會擴大到像我們這樣在香港運營的公司，任何此類行動都可能 顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供我們的證券的能力，導致我們子公司的業務運營(包括我們子公司的香港業務)發生重大 不利變化，並損害我們的 聲譽。

我們子公司的業務、我們的財務狀況和經營結果，和/或我們普通股的價值或我們向投資者提供或繼續提供證券的能力 可能會受到適用於我們子公司的現有或未來中國法律和法規的重大不利影響 。

我們 在大陸沒有業務中國。然而，我們的營運附屬公司或TW HK位於中國特別行政區香港，因此不能保證如果某些現有或未來的中國法律適用於我們的附屬公司，則不會對我們的附屬公司的業務、財務狀況和經營業績及/或我們向投資者發售或繼續發售證券的能力造成重大不利影響。

除《中華人民共和國香港特別行政區基本法》(下稱《基本法》)外，內地法律中國的全國性法律(簡稱《全國性法律》)除非列於《基本法》附件三，並以公佈或本地立法的方式在香港實施，否則不適用於香港。根據《基本法》，可列入附件三的全國性法律目前僅限於國防、外交和其他不屬於香港自治範圍的法律 。中國有關數據保護、網絡安全和反壟斷的法律法規沒有列入附件III和 ，因此可能不會直接適用於香港。

中國法律法規正在演變，其制定時間表、解釋和實施存在重大不確定性。 如果任何中國法律法規適用於我們的子公司，我們可能會受到與內地中國法律制度相關的風險和不確定性的影響，包括法律執行方面的風險和不確定性，以及在很少或沒有事先通知的情況下更改規則和 法規的可能性。

由於未來的任何收購、擴張或有機增長，如果我們的子公司在中國內地開展業務和麪向客户的運營，我們 也可能受到中國法律法規的約束 。對於我們的證券在中國境外的證券交易所繼續上市，不能保證未來會繼續如此，甚至在獲得許可後，也不會被拒絕或撤銷。有關海外證券發行和其他資本市場活動的監管規定的頒佈、解釋和實施仍不確定，由於中國的法律、法規或政策未來可能迅速變化，因此仍不確定中國政府是否會採取額外要求或擴大現有要求，以適用於我們位於香港的運營子公司。 也不確定香港政府是否會得到中國政府的授權，控制在香港進行的海外和/或外國投資實體的發行，儘管受到《基本法》的憲法限制 。包括我們的 運營子公司。中國政府對在海外進行的發行(包括主要業務在香港的業務)和/或外國對香港發行人的投資實施更多監督和控制的任何行動，都可能 顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致我們的 證券價值大幅縮水或一文不值。

中國政府可對大陸中國居民施加重大影響和自由裁量權，以及根據中國法律註冊的公司開展商業活動的方式。通過我們的子公司，我們是一家總部位於香港的公司，在內地沒有業務，中國，內地居民中國可以在香港購買我們子公司的產品。如果我們 受到這種直接影響或自由裁量權的影響，可能會導致我們子公司的運營發生實質性變化。

我們 目前在大陸沒有業務，中國我們的主要執行機構位於中國的香港特別行政區，我們的子公司也在香港運營。此外，我們不會招攬任何客户，也不會在內地收集、存儲或處理任何客户的任何個人資料。截至本年報日期，中國政府尚未對我們的子公司在中國內地以外開展業務活動的方式施加直接影響和酌情決定權 。然而，考慮到我們子公司的客户包括大陸中國居民 ，我們不能保證我們未來不會因為法律變化或其他不可預見的原因，或者由於我們在內地擴大或收購中國的業務而不受這種直接影響或酌情權的影響。

大陸中國的法律制度正在迅速演變，中國的法律、法規和規章可能會在很少事先通知的情況下迅速變化。 尤其是由於這些法律、法規和規章相對較新，並且由於公佈的決定數量有限和這些決定的非先例性，這些法律、法規和規章的解釋可能存在不一致之處， 執行存在不確定性。中國政府可能會通過監管和/或國有制對大陸的許多經濟部門實施實質性控制。政府行為已經並可能繼續對中國和受政府行為影響的企業的經濟狀況產生重大影響。

如果 我們或我們的子公司在任何時間由於法律變化或其他不可預見的原因，或由於我們在中國大陸的業務發展、擴張或收購而受到中國政府的直接幹預或影響， 我們或我們的子公司可能需要對我們的子公司的業務進行重大改變，和/或導致遵守現有和新通過的法律法規所需的成本增加，或對任何未能遵守的行為進行處罰。

與中國法律制度有關的不確定性 ，包括執法方面的不確定性，以及中國法律法規的突然或意想不到的變化，可能會對我們造成不利影響，並限制您和我們可以獲得的法律保護。

香港子公司是根據香港法律成立並受香港法律管轄，然而，我們可能會受到中國法律制度的不確定因素的影響。 中國法律制度以成文法規為基礎。以前的法院判決可供參考，但先例價值有限。 1979年，中國政府開始頒佈一套全面的法律法規體系，涵蓋外商投資、公司組織和治理、商業、税收和貿易等一般經濟事務。由於我們的大部分業務是在香港進行的，我們的運營可能受中國法律法規的管轄。然而，由於中國法律體系持續快速發展 ，許多法律、法規和規則的解釋並不總是統一的，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性，這可能會限制我們可以獲得的法律保護。此外，其他中國政府當局(包括地方政府當局)可能並不一致地執行由某些中國政府當局發佈的某些監管要求，因此嚴格遵守所有監管要求是不切實際的，或者在某些情況下是不可能的。例如，我們可能 必須訴諸行政和法院程序來執行我們通過法律或合同享有的法律保護。然而， 由於中國行政和法院當局在解釋和實施法定和合同條款方面擁有自由裁量權， 我們可能比在更發達的法律制度中更難預測行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平。此外，中國的法律制度部分基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈，可能具有追溯力。因此，我們可能要在違規之後才能意識到我們違反了這些 政策和規則。這些不確定性，包括我們合同、財產(包括知識產權)和程序權利的範圍和效果的不確定性，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力 。

此外， 如果中國在環境保護或企業社會責任方面採取更嚴格的標準，我們可能會 增加合規成本或在我們的運營中受到額外限制。中國的知識產權和機密性保護也可能沒有美國或其他國家那麼有效。此外，我們無法預測中國法律制度未來的發展對我們業務運營的影響，包括新法律的頒佈，或對現有法律的修改或對其的解釋或執行。這些不確定性可能會限制我們 和我們的投資者(包括您)可以獲得的法律保護。此外，中國的任何訴訟都可能曠日持久，並導致鉅額成本和我們的資源和管理層注意力分流。

如果我們和/或我們的子公司被要求遵守網絡安全、數據隱私、數據保護或任何其他與數據相關的中國法律和法規，而我們和/或我們的子公司不能遵守這些中國法律法規，我們和/或我們的子公司的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大和不利的影響。

我們 可能受到各種網絡安全、數據隱私、數據保護以及其他與數據相關的中國法律法規的約束，包括與收集、使用、共享、保留、安全、披露和傳輸機密和私人信息有關的法律法規，如個人信息和其他數據。這些法律法規不僅適用於第三方交易，也適用於我們組織內的信息傳輸。這些法律和法規可能限制我們子公司的業務活動，並要求我們和/或我們的子公司承擔更多成本和合規努力，任何違反或不遵守規定的行為都可能使我們和/或我們的子公司面臨此類實體的訴訟，損害我們的聲譽，或導致罰款和其他重大法律責任，因此可能對我們子公司的業務以及我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

由於我們子公司未開展業務的內地中國有關網絡安全、數據隱私和數據保護的法律法規相對較新和不斷演變，其解釋和應用可能存在不確定性，目前尚不清楚我們 和/或我們的子公司是否會受到這些新法律法規的約束。

全國人民代表大會常務委員會於2021年6月10日公佈並於2021年9月1日起施行的《中華人民共和國數據安全法》或《數據安全法》要求，數據收集必須合法、恰當地進行，並且 規定，為保護數據的目的，數據處理活動必須基於數據分類和數據安全的分級保護制度進行。根據《數據安全法》第二條的規定，《數據安全法》適用於在中國境內進行的數據處理活動，以及在中國境外進行的危害中國的國家利益、公共利益或者任何中華人民共和國組織和公民權益的數據處理活動。任何未能履行《數據安全法》規定的義務的實體可能受到責令改正、警告和處罰，包括禁止 或暫停營業、吊銷營業執照或其他處罰。截至本年報之日，我們在內地沒有任何機構或人員在中國運營或維持，也沒有進行任何可能危及國家利益或中國公共利益或任何中國組織和公民權益的數據處理活動。因此， 我們不認為《數據安全法》對我們適用。

2021年8月20日，中國全國人大常委會頒佈了《個人信息保護法》，整合了分散的有關個人信息權和隱私保護的規定，並於2021年11月1日起施行。根據《個人信息保護法》第三條的規定，它不僅適用於在中國內地境內進行的個人信息處理活動，也適用於中國在內地境外為境內自然人提供產品或者服務的個人信息處理活動。違規實體可被責令改正、暫停或終止提供服務，並面臨沒收非法收入、罰款或其他處罰。由於我們的附屬公司在香港、開曼羣島、英屬維爾京羣島和美國而非內地為全球客户提供服務，包括但不限於訪問我們在這些地點的辦事處的內地中國客户，因此我們認為我們和我們的子公司不受個人信息保護法的約束。

2022年7月7日，中國網信辦發佈了《出境數據傳輸安全評估辦法》，自2022年9月1日起施行。根據《辦法》，除中國境外提供數據的自我風險評估要求外，數據處理者如有下列情形之一，應向網絡空間主管部門申請進行數據安全評估並批准出境數據轉移：(一)數據處理者對外轉移重要數據 ；(二)關鍵信息基礎設施運營商或已處理百萬以上用户個人數據的數據處理者 對外轉移個人信息；(Iii)自上一年1月1日以來已累計對外轉移用户個人信息超過10萬次或敏感個人信息累計超過1萬次的數據處理者向外轉移個人信息；(Iv)CAC要求對跨境數據轉移進行事前安全 評估的其他情況。截至本年報日期，我們及其子公司 尚未在內地收集、存儲或管理中國的任何個人信息。因此，我們認為該措施不適用於我們 。

然而，由於上述與網絡安全和數據隱私相關的中國法律法規最近才發佈，我們和我們的子公司在這些法律法規的解釋和實施方面仍然面臨不確定性，我們不能排除 任何中國政府當局未來可能會讓我們和/或我們的子公司遵守這些法律法規的可能性。 如果這些法律法規被認為適用於我們和/或我們的子公司，我們不能向您保證我們和我們的子公司將在所有方面遵守這些新法規。我們和/或我們的子公司可能被責令整改和終止任何被中國政府當局視為非法並受到罰款和其他政府制裁的行為，這可能會對我們子公司的業務以及我們的財務狀況和運營結果產生重大和 不利影響。

如果根據中國法律，吾等及/或吾等附屬公司須就首次公開招股或未來的後續發售 獲得中國證監會(“證監會”)、中國證監會或其他中國政府當局的任何許可或批准或完成任何備案程序，吾等及/或吾等附屬公司可能會被罰款或受 其他制裁，而吾等附屬公司的業務及我們的聲譽、財務狀況及經營業績可能會受到重大 及不利影響。

2021年12月28日，中國民航總局和其他有關政府部門聯合發佈的《網絡安全審查辦法》要求，在境外證券交易所上市前，“關鍵信息基礎設施”或持有100萬以上用户個人信息的網絡平臺運營商必須申請網絡安全審查。然而，這一規定是最近頒佈的，其解釋和實施仍存在很大的不確定性。

截至本年報日期 ，我們和我們的子公司在中國內地沒有任何業務運營或辦事處或人員。我們和我們的子公司沒有收集、存儲或管理任何在大陸的個人信息中國。根據吾等 向中國網絡安全審查技術與認證中心(“中國證監會”)查詢及管理層進行的評估 ，吾等認為吾等及其附屬公司目前無須就本公司在海外首次公開發售或後續招股申請主動申請網絡安全審查，理由是：(I)吾等的附屬公司在香港、英屬維爾京羣島及內地以外的其他司法管轄區註冊成立，並在香港經營，而在內地並無任何附屬公司或可變權益實體 (“VIE”)架構，且吾等在內地並無設有辦事處或人員；(Ii)除《基本法》外，全國性法律除非列於《基本法》附件三並以公佈或本地立法方式在香港實施，否則不適用於香港；而根據《基本法》，可列於附件三的全國性法律目前只限於國防和外交事務及其他不屬香港自治範圍的法律，而截至本年報日期為止，有關資料保護和網絡安全的中華人民共和國法律和條例並未列入附件三；(Iii) 我們的數據處理活動完全是由我們在內地以外的境外實體中國進行的，目的是在香港和內地以外的其他司法管轄區提供產品或服務中國；(Iv)截至本年報日期，我們和我們的子公司沒有控制超過一百萬個用户的個人信息；(V)截至本年報日期，我們 和我們的子公司沒有收到任何有關中國政府 當局的通知，將我們列為關鍵信息基礎設施；(Vi)於本年報日期，吾等或吾等之附屬公司概未獲任何中國政府機關通知 任何網絡安全審查要求；及(Vii)根據吾等向中國證監會查詢，中國證監會提供網絡安全審查服務之人員認為，吾等目前毋須就本公司在外國證券交易所公開發售股票申請網絡安全審查 ，因為截至本年報日期，吾等在內地並無任何業務，亦未控制超過一百萬名用户的個人資料。此外，我們相信我們和我們的子公司 遵守了CAC迄今發佈的法規和政策，自我們首次公開募股以來，這些法規和政策沒有實質性的變化 。然而，內地中國對網絡安全和數據安全的監管要求在不斷演變，可能會受到不同的解釋或重大變化，這可能會導致我們在這方面的責任範圍存在不確定性，也不能保證包括CAC在內的相關中國政府當局 會得出與我們的中國法律顧問相同的結論。我們將密切監測和評估網絡安全審查措施的實施和執行情況。 如果網絡安全審查措施要求批准網絡安全和/或數據安全監管機構以及像我們這樣的公司要完成的其他特定 行動，我們可能會面臨能否及時或根本滿足這些要求的不確定性。

2023年2月17日，中國證監會發布了《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》(《試行辦法》)及五份配套指引，並於2023年3月31日起施行。試行辦法要求，內地中國公司直接或間接在境外發行上市的，必須向中國證監會辦理備案手續。根據試行辦法，“企業境外間接在內地發行上市”的認定應符合“實質重於形式”的原則，特別是發行人同時符合以下條件的，需按試行辦法辦理備案程序：(一)發行人最近一個經審計的合併財務報表中記載的最近一個會計年度的營業收入、利潤總額、總資產或淨資產的50%或以上由內地公司中國核算；(Ii)發行人的主要業務活動 在內地中國進行，或其主要營業地在內地中國，或負責其業務經營管理的高級管理人員以中國公民或在內地居住的中國居多。同日，中國證監會召開《試行辦法》發佈新聞發佈會，發佈《關於境內企業境外上市備案管理的通知》，明確：(一)試行辦法施行之日及之前，已提交有效境外上市申請但未獲境外監管機構或證券交易所批准的內地中國公司，應當在境外上市完成前完成備案；(2)試行日期前已取得境外監管機構或證券交易所批准，無需向境外相關監管機構或證券交易所重新辦理監管手續，但尚未完成境外間接上市的內地公司中國，應於2023年9月30日前完成境外發行上市，如未在該六個月內完成境外上市，將符合中國證監會的備案要求 。

根據管理層進行的評估，我們不受試行辦法的約束，因為我們在開曼羣島註冊成立，我們的子公司在香港、英屬維爾京羣島和中國內地以外的其他地區註冊成立，在香港經營 ，在內地中國沒有任何附屬公司或VIE機構，我們在內地沒有任何業務運營或維持任何辦事處或人員。但是，由於試行辦法和輔助準則是新公佈的，在執行和解釋“實質重於形式”原則方面存在不確定性。截至本年度報告 發佈之日起，上述法規和政策自我們首次公開發行以來並未發生實質性變化。如果我們的發行，包括首次公開發行和未來的後續發行，以及上市後來被認定為“內地公司在境外間接發行和上市中國”，我們可能需要完成我們的發行的備案程序，包括首次公開募股和未來的後續發行， 和上市。如果我們受到備案要求的約束，我們不能向您保證我們將能夠及時 完成此類備案，甚至根本不能。

由於這些聲明和監管行動是新的，對上述網絡安全和海外上市法律法規的解讀和執行也存在很大的不確定性。不能保證中國有關政府當局會得出與我們相同的結論 。如果吾等及/或吾等附屬公司因吾等證券在香港或內地以外的證券交易所上市或繼續上市而需要獲得任何政府機關的批准或填報，包括中國民航總局 及/或中國證監會 中國，則吾等及/或吾等附屬公司需要多長時間取得該項批准或完成該項備案並不確定，即使吾等及吾等附屬公司取得該項批准或完成該項備案，該項批准或備案亦可能被撤銷。未能獲得 中國政府機關的必要許可或延誤向中國政府機關取得必要的許可或完成必要的備案程序 在香港或內地以外的地方進行發行或上市中國可能會使我們和/或我們的子公司受到中國政府機關的制裁，可能包括罰款和處罰、暫停業務、對我們和/或我們的子公司提起訴訟， 甚至對控股股東和其他負責人以及我們的子公司進行業務的能力， 我們作為外國投資或接受外國投資到中國大陸投資的能力。或者我們在美國或其他海外交易所上市的能力可能會受到限制，我們子公司的業務以及我們的聲譽、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響 。

我們的香港子公司可能會受到向我們支付股息或其他付款的限制，這可能會限制它們滿足流動性要求、開展業務和向我們普通股持有人支付股息的能力 。

我們是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司，我們的大部分業務都在香港。因此，我們的大部分現金 都是港幣。我們部分依賴香港子公司的股息來滿足我們的現金和融資需求，如償還我們可能產生的任何債務所需的資金。

香港法律目前對港元兑換外幣沒有任何限制或限制 香港以外的貨幣和中國內地的外幣規定目前對我們和我們香港子公司之間的現金轉移沒有任何實質性的影響。然而，某些中國法律和法規，包括現行法律和法規以及未來制定或頒佈的法律和法規，有可能在未來適用於我們的香港子公司 ，而中國政府可能會阻止我們在香港保存的現金離開或限制將現金 部署到我們的業務中或用於未來支付股息。任何此類控制或限制，如在未來實施，且在我們的香港子公司產生現金，以及我們業務中的資產(現金除外)位於香港或由香港實體持有並可能需要用於為香港以外的業務提供資金的範圍內，可能會對我們為現金需求、償債或向我們的股東進行股息或其他分配的能力造成不利影響。此外，不能保證中國政府不會幹預或限制我們在組織內轉移或分配現金的能力，這可能會導致我們無法或被禁止向香港以外的實體轉移或分配現金 並對我們的業務造成不利影響。

中國政府可能隨時幹預或影響我們的中國供應商及其海外獨家代理的運營，或者 可能會對我們的中國供應商如何運營業務或與我們合作施加更多控制。這可能會導致我們在中國的供應商的運營發生重大變化，並間接導致我們普通股的價值發生變化。

我們依賴一家位於中國的鱘魚養殖場供應魚子醬，並通過其海外獨家代理與其簽訂了供應商協議。中國政府可以選擇行使重大的監督和自由裁量權，我們在中國的供應商及其海外獨家代理所受的中國政府的政策、法規、規則和法律的執行可能會迅速變化 ，幾乎不需要事先通知。因此，新的和現有的法律法規在中國的應用、解釋和執行往往是不確定的。此外，不同機構或機構對這些法律法規的解釋和適用可能不一致，可能與我們的供應商或其獨家海外代理的現行政策和做法不一致。中國新的法律、法規和其他政府指令的遵守成本也可能很高，此類遵守或任何相關的查詢或調查或任何其他政府行動可能：

中國政府在事先沒有事先通知的情況下，發起了一系列監管行動和聲明，以規範中國某些地區的業務經營，包括打擊證券市場的非法活動，加強對中國境外上市公司的監管，採用可變利益實體(VIE)結構，採取新措施擴大網絡安全審查的範圍，以及加大反壟斷執法力度。這些監管行動和聲明強調了 需要加強對非法證券活動的管理，以及對尋求海外上市的中國公司的監管。此外，如果公司在進行影響或可能影響國家安全的合併、重組或拆分之前持有大量與國家安全、經濟發展或公共利益相關的數據，則需要接受網絡安全審查。這些聲明是最近發佈的，其官方指導和解釋目前仍不清楚。

中國政府可能會隨時幹預或影響我們在中國的供應商的運營，並可能會對海外和外國對中國公司的投資施加更多控制 ，這可能會導致我們在中國的運營發生重大變化。 任何限制或以其他方式不利影響我們位於中國的供應商開展業務的能力的法律或監管變化都可能會減少對其服務的需求、減少收入、增加成本、要求他們獲得更多許可證、許可證、批准 或證書，或使他們承擔額外的責任。如果實施任何新的或更嚴格的措施，我們的供應商的 以及我們的業務、財務狀況和運營業績可能會受到不利影響，並且我們普通股的價值可能會 減少或變得毫無價值。

香港的法律制度包含不確定性，這可能會限制運營子公司可獲得的法律保護。

香港 是中華人民共和國的一個特別行政區。1842年至1997年英國殖民統治後，中國根據“一國兩制”方針取得主權。香港特別行政區的憲制文件《基本法》確保對香港現行的方針政策五十年不變。香港 享有對其事務高度自治的自由，包括貨幣、移民和海關業務、 及其獨立的司法制度。

2020年7月14日，美國前總裁先生唐納德·特朗普先生簽署了《香港自治法》，並根據1992年《美港政策法案》第202條簽署了取消香港優惠貿易地位的行政命令。美國政府認定香港不再具有足夠的自治權，不再有理由給予與中華人民共和國有關的優惠待遇，特別是在2020年7月1日發佈了《人民Republic of China維護香港特別行政區國家安全法》(簡稱《香港國家安全法》)。香港現在將被視為內地中國，在簽證申請、學術交流、關税和貿易等方面。 根據2020年7月14日發佈的行政命令第3(C)款，撤銷對香港出口和轉口以及在中華人民共和國境內轉移的許可證例外，同時禁止出口國防物品。另一方面，美國對內地中國徵收的現有懲罰性關税也將適用於香港出口。失去其特殊地位，香港作為食品貿易中心的競爭力未來可能會惡化，因為優惠政策帶來的税收優惠已不復存在，企業可能更願意通過其他城市出口。由於對香港出口徵收關税和出口限制，香港的本地出口和轉口活動以及其他貿易活動的水平可能會下降。 如果香港失去亞洲食品貿易中心的地位，香港對食品出口或轉口的需求可能會受到不利影響 我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。根據國務院發佈的《2021年、2022年和2023年香港政策法案報告》，自2020年7月、暫停移交逃犯協議、終止移交被判刑人協議和關於某些互惠免税的協議以來，截至本年度報告日期，沒有根據1992年《美國-香港政策法案》第202(D)條終止的協議或根據第201(B)條作出的裁決。取消香港優惠貿易地位的行政命令仍然有效。自2020年7月至本年報日期，取消香港的優惠貿易地位並未對我們的業務及營運造成重大影響。

《中華人民共和國香港特別行政區維護國家安全法》(《香港國家安全法》)的頒佈可能會對我們的香港子公司造成影響。

2020年6月30日，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會通過了香港國家安全法。這部法律 明確了香港《國家安全法》維護國家安全的職責和政府機構，以及分裂國家、顛覆、恐怖活動和與外國或外部分子勾結危害國家安全等四類罪行及其相應的處罰。2020年7月14日，前美國總統總裁唐納德·特朗普簽署《香港自治法案》，授權美國政府對那些被認定對香港自治的侵蝕起到重大作用的個人和實體實施阻撓制裁。2020年8月7日，美國政府對包括香港特別行政區前行政長官林鄭月娥在內的11名個人實施了香港機場管理局授權的制裁。2020年10月14日，美國國務院向國會相關委員會提交了《香港機場管理局》所要求的報告，指出了導致中國政府未能履行《聯合聲明》或《基本法》規定的義務的重大原因。香港金融管理局進一步授權對在知情的情況下與根據本授權制裁的外國人士進行重大交易的外國金融機構實施次級 制裁，包括實施阻止制裁。實施制裁可能會直接影響外國金融機構以及與任何目標外國金融機構打交道的任何第三方或客户。

2024年3月19日，香港立法會通過《維護國家安全條例草案》。《維護國家安全條例》(於2024年3月23日生效)是根據香港特別行政區基本法第二十三條制定的，該條規定香港應自行立法，禁止任何叛國、分裂國家、煽動叛亂、顛覆中央人民政府或竊取國家機密的行為。《維護國家安全條例》主要涵蓋五類犯罪：叛國、叛亂、與國家祕密和間諜有關的犯罪、破壞國家安全和相關活動、外部幹預和從事危害國家安全活動的組織。很難預測《香港國家安全法》、《香港機場管理局》和《維護國家安全條例》對香港和位於香港的公司的全面影響。如果我們的香港子公司被主管當局認定違反了香港國家安全法或香港機場管理局或《維護國家安全條例》，我們的業務運營、財務狀況和經營業績可能會受到重大和不利的影響。

香港和內地中國等國家的經濟、政治或社會狀況的變化，或者香港和內地中國的政府政策發生變化，都可能對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。

我們的業務位於香港和香港。因此，我們的業務、前景、財務狀況和經營業績可能在很大程度上受到香港和內地的政治、經濟和社會狀況的影響。中國。香港的經濟狀況對內地中國和全球經濟狀況都很敏感。香港社會和政治格局的任何重大變化都將對我們的業務產生實質性影響。 香港和中國的經濟狀況對全球經濟狀況非常敏感。全球或中國經濟的任何長期放緩都可能影響潛在客户對奢侈品的整體購買力，並對我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響。 此外，國際市場的持續動盪可能會對我們利用資本市場滿足流動性需求的能力造成不利影響。

內地中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與的數量、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。雖然大陸經濟中國在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地域上還是在各個經濟部門之間，增長都是不平衡的。 中國政府實施了各種措施來鼓勵經濟增長和引導資源配置。其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對香港和我們產生負面影響。

此外，2022年烏克蘭爆發戰爭已經影響了全球經濟市場，這場衝突的不確定解決方案可能會 對全球經濟造成長期和/或嚴重損害。俄羅斯最近對烏克蘭的軍事幹預導致， 並可能導致美國、歐盟和其他國家對俄羅斯實施額外的制裁。軍事行動、制裁和由此造成的市場擾亂的範圍和持續時間無法預測，但可能是巨大的。 俄羅斯軍事行動或由此產生的制裁造成的任何此類擾亂都可能放大本 部分中描述的其他風險的影響。我們無法預測烏克蘭局勢的進展或結果，因為衝突和政府反應正在迅速發展，超出了他們的控制範圍。影響該地區的長期動亂、軍事活動加劇或更廣泛的制裁可能會對全球經濟產生重大不利影響，而這些影響可能反過來對我們的業務、業務結果、財務狀況、流動性和業務前景產生重大不利影響。

與我們的工商業相關的風險

我們 的運營歷史較短，在一個快速發展和演變的行業中運營會受到風險和不確定因素的影響。我們有限的經營歷史使我們很難評估我們的業務和前景。

我們於2021年8月在香港建立魚子醬業務，隨後經歷了快速增長。我們預計，隨着全球市場的存在，我們將繼續擴大業務，擴大產品組合，擴大客户基礎，並探索新的市場機會。 然而，由於我們的經營歷史有限，我們的歷史增長率可能不能預示我們未來的業績。與在不同行業擁有更長運營歷史的公司相比，我們未來的業績可能更容易受到某些風險的影響。 下面討論的許多因素可能會對我們的業務、前景和未來業績產生不利影響，包括：

您 應該考慮到我們作為一家在快速發展和演變的市場中運營的快速增長的公司所面臨的風險和不確定因素來考慮我們的業務和前景。我們可能無法成功應對上面列出的風險和不確定性，這些風險和不確定性 可能會對我們的業務、前景和未來業績產生重大不利影響。

我們 完全和實質性地依賴中國鱘魚養殖場的獨家經銷商福建奧軒萊斯生物科技有限公司(“福建奧玄萊斯”)作為我們魚子醬原料產品的唯一供應商。這種安排給我們帶來了獨特的風險，帶來了實質性的不利影響。供應商關係的任何中斷，無論是福建奧炫萊斯與中國鱘魚養殖場之間的關係，還是福建奧炫萊斯與我們之間的關係，都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。福建奧玄萊斯或中國鱘魚養殖場魚子醬供應的任何中斷，以及我們無法尋找替代魚子醬供應商，都可能對我們的業務運營和財務業績產生重大不利影響 。

我們在物質上完全依賴中國鱘魚養殖場的代理商和獨家經銷商福建奧炫萊斯作為我們魚子醬原料的供應商。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我們透過福建奧軒萊斯從中國鱘魚養殖場採購的金額分別約為620萬美元、530萬美元及30萬美元，約佔我們於相應 年度的總購買量的64.3%、90%及100%。在2022年4月之前，我們以按需按單方式從福建奧軒來斯獲得所有魚子醬原料供應， 沒有任何長期的合作協議。於2022年4月，我們的營運附屬公司創富集團(國際)有限公司已與中國鱘魚養殖場福建龍皇生物科技有限公司(“福建龍皇”)的代理商及獨家分銷商福建奧軒來思訂立魚子醬銷售協議。根據福建奧軒來思與Top Wealth Group(International)Limited訂立的魚子醬銷售協議，福建奧軒來思以授權書方式委任彼等的經營附屬公司Top Wealth Group(International)Limited為其在香港及澳門的獨家分銷商進行海外分銷，並授予吾等直接向其採購魚子醬的權利，為期10年，由2022年4月30日起至2032年4月30日止。

這種 安排使我們面臨獨特的風險。我們的業務完全依賴於福建奧玄萊斯魚子醬的穩定和充足供應，而這最終依賴於中國鱘魚養殖場福建龍黃向中國鱘魚養殖場經銷商福建奧玄萊斯的穩定充足供應。如果我們與福建奧軒來斯的業務關係中斷或終止，或者如果福建奧軒來斯因任何原因不能或不願繼續向我們提供魚子醬原料 ，這可能會導致我們的運營實質性中斷或我們獲得魚子醬供應或履行客户訂單的能力暫停，直到我們找到另一家可以供應我們產品的供應商。此外，如果福建奧軒萊斯與福建龍皇之間的業務關係中斷或終止，也可能導致我們的業務實質性中斷 或我們獲得魚子醬供應或履行客户訂單的能力暫停。雖然福建奧軒來思與福建龍皇簽訂了為期15年的長期獨家銷售協議，但從2020年12月到2035年12月，他們的關係 是否會中斷或終止，都不是我們所能控制的。也不能保證我們與福建奧軒萊斯的魚子醬銷售協議在到期後按商業優惠條款續簽。

我們供應商關係的任何 中斷，無論是福建奧軒來思與福建龍皇之間的，還是福建奧軒來思與我們之間的，都可能對我們的業務產生重大不利影響。對供應商產生不利影響的事件可能會削弱我們獲取所需數量的魚子醬 庫存的能力。此類事件包括供應商的業務、財務、勞資關係、 獲取魚子醬的能力、成本、生產、質量控制、保險和聲譽問題，以及自然災害、流行病或其他 災難性事件。如果任何現有或未來的供應商未能遵守食品安全、環境或其他法律法規， 未能在規定的時間內完成，並僱用和保留合格員工，則可能會中斷我們的產品供應。

如果與福建奧軒來思的魚子醬銷售協議提前終止或不能續訂，或福建奧軒來思與福建龍皇之間的長期獨家銷售協議提前終止或不續約，或者如果福建奧軒來思與福建奧軒來思在向我們提供充足和優質的供應方面發生任何 中斷、延誤或無法向我們提供足夠優質的供應，我們無法向 您保證，我們將能夠按照商業上可接受的條款尋找替代供應商，從而可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大和 不利影響。如果找不到合適的替代者，即使是暫時 ，也會對我們的品牌形象、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，如魚子醬銷售協議的商業條款有 任何更改，特別是我們不能再作為福建奧軒萊斯在香港及澳門的獨家經銷商，我們可能會面對更激烈的競爭，而我們可能無法繼續 按商業上可接受的條款從中國鱘魚養殖場採購魚子醬。

如果 福建奧軒萊斯未能按照我們商定的條款交付我們所需的魚子醬原料，我們可能會面臨挑戰，以商業上可以接受的價格或其他令人滿意的條件，及時獲得替代來源。在獲得替代來源方面的任何長期延誤都可能導致我們的產品延遲生產和延遲向經銷商和最終客户發貨，這可能會對我們的客户關係、盈利能力、運營結果和財務狀況造成嚴重的 負面影響。如果我們的產品需求大幅增加 ，則不能保證在需要時按可接受的條件提供額外的魚子醬原料產品，或者根本不能保證福建奧軒萊斯或任何供應商會為我們分配足夠的產能 以滿足我們的要求，及時完成我們的訂單或滿足我們嚴格的質量標準。即使我們現有的供應商 能夠滿足我們的需求，或者我們能夠找到新的魚子醬供應來源，我們也可能會遇到生產延遲、質量不一致 和增加成本。我們不太可能立即將增加的成本轉嫁給客户，這可能會降低 或在任何時期內消除我們的盈利能力。我們魚子醬供應的任何延誤、中斷或成本增加都可能對我們滿足消費者對我們產品的需求的能力產生重大 和不利影響，並導致 短期和長期淨銷售額和盈利能力下降。

惡劣的天氣條件、自然災害、疾病、蟲害和其他自然條件，或者中國鱘魚養殖場的關閉、中斷和損壞，或者中國鱘魚養殖場運營所需的電力、燃料、氧氣、雞蛋、水或其他關鍵組件的缺乏，都可能導致我們魚子醬原料產品供應的重大百分比損失，並對我們的運營、業務業績、聲譽和我們的品牌價值造成重大不利影響。

我們確保供應商持續供應魚子醬原料的能力取決於許多我們無法控制的因素。水產養殖設施的電力、燃料、氧氣供應、水質系統或其他關鍵基礎設施中斷 超過 短時間可能會導致大量鱘魚的損失，從而導致魚子醬的供應。中國鱘魚養殖場因自然災害、供水減少、水質惡化、含水層污染、服務中斷或人為幹擾而關閉或損壞，可能會導致生產用魚子醬供應中斷。中國鱘魚養殖場的鱘魚養殖很容易受到惡劣天氣條件的影響，包括暴雨、乾旱和極端温度、颱風、洪水和風暴，這些情況很常見，但很難預測。鱘魚養殖場容易受到疾病和蟲害的影響，其嚴重程度和影響可能有所不同，這取決於感染或感染時的生產階段、所採用的處理類型和氣候條件。由這些因素造成的不利生長條件可能會減少我們供應商的鱘魚數量和鱘魚的質量，在極端情況下，可能會失去整個收成。此外，惡劣天氣或自然災害，包括地震、冬季風暴、 乾旱或火災，可能會影響我們供應商的製造和業務設施，這可能會導致大量成本和 顯著降低我們履行訂單和維持正常業務運營的能力。這些因素可能會導致銷量下降 ，並因產品成本增加而增加成本。如果我們需要從替代地區尋找替代的短期產品供應，也可能會產生包括運輸在內的增量成本。這些因素可能會增加成本、減少收入並導致 對收益產生額外費用，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

氣候變化可能會對我們的業務和運營產生長期的不利影響。

氣候變化可能會對全球氣温、天氣模式以及極端天氣和自然災害的頻率和嚴重程度產生不利影響。如果氣候變化可能對我們供應商的鱘魚或魚子醬生產力產生負面影響，我們可能會 受到魚子醬原料或我們產品所需其他商品的供應減少或定價不太優惠的影響。 極端天氣條件可能會對我們供應商的鱘魚養殖場或設施造成不利影響，導致分銷網絡中斷 我們生產中使用的關鍵原材料的可用性和成本，或者對我們產品的需求。由於氣候變化 ，我們的魚子醬供應商或其供應商高度依賴水的供應和質量，可能會受到水供應減少、水質惡化或水價不太有利的實質性和 不利影響，這可能會對他們的生產產生不利影響，從而對我們的運營和銷售、盈利能力、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的業務受到中國鱘魚養殖場收穫的魚子醬質量和數量的影響。

我們能否成功地銷售我們的產品和價格，很大程度上取決於福建龍皇經營的中國鱘魚養殖場供應的魚子醬的質量。許多因素可能會對銷售的魚子醬質量產生負面影響，包括魚種的質量、養殖場的水條件、魚類消耗的食物和添加劑、養殖場的種羣水平以及將鱘魚帶到漁場收穫所需的時間，包括運輸和加工，所有這些都不是我們所能控制的。 不能總是確保最佳的生長條件。此外，如果我們由中國鱘魚養殖場供應的魚子醬產品被市場認為質量低於其他可用來源，我們的產品需求可能會下降， 可能無法以我們預期的價格或根本無法銷售我們的產品。隨着我們繼續擴大我們的業務並與新的鱘魚養殖場建立關係，我們可能會在保持產品質量方面面臨更多挑戰。我們不能保證 我們未來不會面臨任何質量問題，這些問題可能會損害我們的聲譽，並導致消費者對我們的產品失去信心，這可能會對我們的業務結果和我們的品牌價值產生實質性的不利影響。

魚子醬 作為奢侈食品，任何實際或感知的質量或食品安全問題或未能遵守適用的食品法規和要求，無論最終是否基於事實，也無論是否涉及我們(如涉及我們競爭對手的事件)， 都可能導致負面宣傳和對我們公司、品牌或產品的信心下降，這反過來可能損害我們的聲譽和 銷售，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。儘管我們相信我們有嚴格的質量控制流程，但不能保證我們的產品始終符合為我們的產品設定的標準。

此外，消費者一旦購買我們的產品，我們將無法控制。因此，消費者可能會不適當地或長時間儲存我們的產品，這可能會對我們產品的質量和安全產生不利影響。雖然我們已經制定了處理消費者問題和投訴的程序，但不能保證我們的迴應會令消費者滿意，這可能會損害我們的聲譽。 如果消費者不認為我們的產品是安全或高質量的，因為此類行為超出了我們的控制範圍，或者如果他們認為我們沒有以令人滿意的方式迴應投訴，那麼我們品牌的價值將會下降，我們的聲譽、 業務、財務狀況和運營結果將受到不利影響。消費者對我們的產品或我們產品的安全和質量失去信心將是難以克服的，而且代價高昂。任何此類不利影響都可能 顯著降低我們的品牌價值。與我們任何產品的安全有關的問題，無論原因如何，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們 在一個高度監管的行業運營。

野生鱘魚是世界上最瀕危的物種之一。自1998年以來，所有種類鱘魚的國際貿易一直受《瀕危野生動植物種國際貿易公約》(《瀕危野生動植物種國際貿易公約》)監管，原因是擔心野生鱘魚種羣不可持續的捕撈和非法貿易的影響。CITES列出了所有種類的鱘魚，這意味着來自野生捕獲的鱘魚的魚子醬，即未受精的鱘魚子，不能再交易，但來自人工飼養的鱘魚的魚子醬除外。

作為圈養養殖魚子醬的供應商，這不僅是供人類食用的食品，也是受CITES全球監管的產品，因此我們受到廣泛的政府監管。我們必須遵守香港的各項法律法規 以及香港以外的政府實體和機構管理的法律法規。中國和香港都是《瀕危物種公約》的締約方。根據《保護瀕危動植物物種條例》(香港法例第586章)(以下簡稱《條例》)，進口、從海上引進、出口、再出口，以及管有或控制指明的瀕危動植物物種，以及該等動植物物種的部分或衍生品，受比索管制 。比索附表1列出了物種清單，並將它們歸類到不同的附錄中，這些附錄受比索管制，受到不同程度的控制。鱘魚被列為比索管制物種。有關適用於我們和我們業務的法規的更多詳細信息，請參閲標題為“法規”的一節。

關於我們從中國鱘魚養殖場進口魚子醬到香港，中國鱘魚養殖場負責向中國相關監管機構申請和獲得CITES許可證，而供應鏈管理公司負責 代表我們向香港漁農自然護理署董事申請和獲得進口許可證 。在魚子醬被接受進入香港領土之前，CITES許可證需要提交給香港海關。於本年報 日期，中國鱘魚養殖場透過其海外市場的唯一指定分銷商，在中國擁有所需的進出口資格及許可證。我們已就每批輸往香港的魚子醬取得所有所需的CITES許可證，以及出口和轉口許可證 。關於我們從香港出口魚子醬到國外， 我們已經委託供應鏈管理公司代表我們申請並獲得了香港漁農自然護理署董事的轉口許可證。

如果中國鱘魚養殖場或我們被發現違反CITES相關法律法規，且該等違規行為對中國鱘魚養殖場或我們繼續出口魚子醬的能力造成重大影響，我們的業務運營將受到嚴重幹擾，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能受到重大不利影響 。

我們 確認已收到我們業務運營所需的所有CITES許可證以及出口和再出口許可證。 為確保第三方遵守適用的許可和許可要求，我們採取了以下控制措施：

如果中國鱘魚養殖場未能獲得所需的CITES許可證，貨物可能會延誤清關， 被當局扣押或退回。如果供應鏈管理公司未能代表我們獲得所需的轉口許可證，我們可能面臨起訴、罰款和沒收我們的產品。在這種情況下，我們的業務、財務狀況、我們的運營結果和前景可能會受到供應中斷和出口失敗的重大不利影響。此外，有關法律、法規和規章可隨時修改和更改。我們無法預測任何此類變化將對魚子醬行業產生的影響，尤其是對我們的業務。任何對魚子醬的生產、加工、進出口等施加進一步限制的法律或法規變更，都可能擾亂我們的魚子醬供應或增加我們的合規成本，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大和不利的影響。

除了比索和CITES外，作為食品供應商，我們還必須遵守有關產品製造、食品安全、 所需檢測以及我們產品在香港或海外的適當標籤和營銷方面的法律法規。這種法律和條例、理事機構或其解釋可能會隨着時間的推移而改變。因此，我們的產品可能存在不符合相關管理機構法律或法規的風險，任何此類不符合規定的行為都可能損害我們的業務。 不遵守適用的監管要求可能導致行政、民事或刑事處罰或罰款、強制性或自願產品召回、警告、針對運營的停止命令、關閉設施或運營、 任何現有許可證、許可、註冊或批准的丟失、吊銷或修改，或無法獲得額外的 許可證、許可、註冊或在我們打算開展業務的新司法管轄區獲得批准，其中任何一項都可能對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們 面臨從香港採購和製造產品，並在香港以外地區銷售我們的產品的相關風險，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們從非香港供應商的直接採購基本上代表了我們在2023、 2022和2021財年購買的所有原材料，我們預計我們將繼續這樣做。此外，儘管我們幾乎所有的分銷商都在香港，但據我們瞭解，我們的產品有很大一部分是由我們的分銷商銷往海外的。我們還可能在未來與外國分銷商簽訂 協議銷售我們的產品。所有這些活動都受到與國際銷售和分銷相關的不確定性的影響，包括：

我們 預計每個市場都有特定的監管和資金障礙需要克服，這些市場的未來發展，包括與政府政策和法規有關的不確定性，可能會損害我們的業務。如果我們在失敗或延遲的擴展計劃上花費大量時間和資源 ，我們的聲譽、業務和財務狀況可能會受到不利影響。

如果我們未能遵守香港和我們必須遵守的國際法規，或者由於我們開展業務的國家/地區的法律法規發生變化，我們的運營、收入和盈利能力可能會受到不利影響。

我們從中國的鱘魚養殖場採購魚子醬。此外，我們在很大程度上依賴第三方經銷商來採購我們的產品，並將我們的產品從香港出口到海外市場。因此，我們以及我們的供應商和分銷商可能 受到適用於食品和魚子醬貿易的各種香港和外國法律和政府法規的約束，包括 眾多許可要求、貿易和定價做法、税務、環境問題、食品安全和其他法律法規 與我們的產品在香港和香港以外的採購、製造、儲存、標籤、營銷、廣告、銷售、展示、運輸、分銷和使用有關的 我們採購魚子醬或我們的產品可能被儲存、分銷、營銷、運輸或銷售的市場。

我們採購原材料或我們的分銷商銷售我們的魚子醬產品的國家/地區的政府可能會不時考慮與原材料、税收、食品安全和質量、市場和環境法規有關的監管建議，如果這些建議被採納， 可能會導致我們產品的分銷中斷，進而影響我們的盈利能力。此外，我們無法 控制或監控我們的經銷商放置或銷售我們產品的市場或司法管轄區，並且我們與我們的經銷商沒有關於我們的產品在國外市場的分銷的任何協議或諒解。因此，我們或我們的產品可能受其約束的市場或司法管轄區的外國法律和法規存在重大不確定性。遵守這些高度不確定的、新的、不斷變化的或修訂的税收、環境、食品質量和安全、標籤或其他法律或法規，或對現有法律或法規的新的、不斷變化或變化的解釋或執行，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

法律或法規要求的變化 ，如新的食品安全要求和修訂的標籤法規，或現有法律或法規要求的不斷變化的解釋， 可能會導致合規成本、資本支出和其他財務義務增加，從而可能對我們的業務或財務業績產生不利影響。如果在我們的經銷商銷售產品的市場上發現我們違反了適用的法律法規，我們可能會受到民事補救，包括罰款、禁令、終止 必要的許可證或許可或召回，以及可能的刑事制裁，任何這些都可能對我們的業務產生實質性的不利影響 。即使監管機構審查不會導致這些類型的決定，它也可能造成負面的宣傳或印象，從而損害我們的業務或聲譽。此外，國際貿易政策的修改，包括徵收增加的或新的關税、配額或貿易壁壘，可能會對我們或我們所服務的行業產生負面影響，包括相關不確定性的結果，並可能對我們的業務、財務狀況、運營 業績和現金流產生實質性的不利影響。

此外，我們的國際銷售可能會受到違反反洗錢和貿易制裁法以及類似的反腐敗法和國際貿易法的不利影響。我們的經銷商、供應商、業務合作伙伴或我們的代理商的不當行為，包括非法、欺詐或串通活動，可能會損害我們的品牌和聲譽，並對我們的業務和 運營結果產生不利影響。識別和阻止此類不當行為並不總是可能的，我們為發現和防止這些活動而採取的預防措施可能並不有效。違反法律或對此類違規行為的指控，無論是在香港還是在外國 我們的供應商或經銷商經營的地方，都可能對我們的聲譽造成實質性的不利影響，擾亂我們的業務 ，並對我們的運營業績、現金流和財務狀況造成實質性的不利影響。我們的增長戰略在一定程度上取決於我們在全球擴張業務的能力。隨着我們的競爭對手擴大其全球業務，以及當地製造商擴大和提高產能的低成本，各個市場的競爭正在加劇。但是，某些市場的政治、經濟和貨幣波動可能比成熟的市場更大，更容易受到基礎設施和勞動力中斷的影響。如果我們不能成功地管理相關的政治、經濟和監管風險，我們的產品銷售、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

無法保證我們的客户會繼續向我們下采購訂單。

我們的所有客户都會根據需要向我們下采購訂單。我們通常與餐飲相關的經銷商客户簽訂為期一年的經銷協議。在合同期內，我們與餐飲相關的經銷商客户 有權按經銷協議中規定的每公斤固定價格向我們訂購每種產品的單價。不能保證我們與餐飲相關的經銷商客户會以類似的條款和條件續簽與我們的框架銷售協議。

此外， 我們的所有客户都會根據需要向我們下訂單。不能保證我們的主要客户未來會繼續向我們下采購訂單。如果我們的任何主要客户停止向我們下采購訂單， 減少他們向我們訂購的訂單金額，或要求更優惠的條款和條件，我們的業務、經營結果、財務狀況和未來前景可能會受到不利影響。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我們的四個和三個最大的客户分別佔我們總收入的很大一部分。

我們很大一部分收入來自數量有限的主要客户，所有這些客户都是我們的分銷商。在截至2022年12月31日的年度中，有四個客户分別創造了我們全年總收入的10%以上，他們合計約佔我們全年總收入的82.6%。這四個客户中的一個是我們的關聯方，我們與該關聯方的所有交易已於2022年12月31日後停止。我們的前五大客户是新豐(中國)有限公司，佔我們銷售額的37.4%，Channel Power Limited，佔銷售額的17.7%，美容健康國際有限公司，佔銷售額的15%，美容健康國際電子商務有限公司，佔我們銷售額的12.5%，以及大自然 健康(香港)有限公司，佔我們銷售額的9.4%。於截至2023年12月31日止年度內，有三家客户分別創造超過本公司同期總收入的10%，合共約佔本公司銷售額的75.5%。 於截至2023年12月31日止年度，本公司前三大客户為大自然健康(香港)有限公司，佔本公司同期銷售額的34.5%；新豐(中國)有限公司，佔本公司銷售額的25.0%；A One Marketing Limited，佔本公司銷售額的16.5%。

不能保證未來我們的任何主要客户都會繼續向我們下采購訂單。這些經銷商或未來的任何其他大客户可能會採取影響我們的行動，原因可能是其無法預測或控制的原因，例如他們的財務 狀況、業務戰略或運營的變化、我們產品的感知質量以及競爭產品的可用性 。不能保證我們的客户將繼續以與過去相同的數量或相同的條件購買其產品 。我們的主要客户很少向我們提供堅定的、長期的或短期的批量採購承諾。因此，我們的 客户可以在通知有限或不通知的情況下大幅減少或停止與我們的業務，而我們的產品訂單可能有限，同時仍會產生與勞動力維護、營銷一般公司費用和其他 管理費用相關的成本。我們可能找不到新客户來補充其在採購訂單減少期間的收入，或收回在此期間產生的固定成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。如果這些主要客户中的任何一個停止向我們下采購訂單或減少向我們的採購訂單金額，我們的業務、運營結果、財務狀況和未來前景可能會受到不利影響。

任何 無法解決與我們的任何主要客户的重大糾紛、我們的任何主要客户的業務狀況(財務或其他方面)的變化 即使與我們無關，或者對我們的一個或多個最重要的總代理商的銷售額或預期銷售額的損失或減少都可能對我們產生負面影響。這些主要客户可能尋求利用其地位來提高盈利能力 ，要求提高效率、降低定價、提供更優惠的條款、增加促銷支出或專門定製產品或促銷產品，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。 減少對一個或多個主要客户的銷售可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們 依賴第三方經銷商將我們的產品推向市場，而我們可能無法控制我們的經銷商。

我們的客户主要是食品和飲料行業的分銷商，他們的最終客户是豪華酒店和餐館。由於我們主要通過分銷商銷售和分銷我們的產品，以下任何事件都可能導致我們的收入波動或下降，並可能對我們的財務狀況和 運營結果造成重大不利影響：

我們 可能無法成功管理總代理商。如果我們的魚子醬產品對消費者的銷售量不能保持在令人滿意的水平，我們的經銷商可能不會向我們下訂單或降低他們的採購訂單。對於國際市場，我們完全依賴第三方和分銷商來接觸最終客户。我們在這些市場上的成功幾乎完全取決於我們的分銷商以及物流和履行合作伙伴的努力，我們對他們幾乎沒有控制權。如果總代理商或物流 或履行合作伙伴因任何原因未能履行其合同服務，我們可能會失去銷售額，我們在該市場的競爭能力可能會受到不利影響。這些因素中的任何一種都可能導致我們產品的銷售量大幅下降，從而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

產品 污染以及未能保持食品安全和一致的質量可能會對我們的品牌、業務和財務業績產生實質性和不利的影響。

食品安全和質量控制對我們的聲譽和業務至關重要，我們面臨着食品污染的固有風險和責任索賠。為了確保食品安全和質量，我們已經建立了一套全面的標準和要求，涵蓋了我們供應鏈的各個方面，從採購、物流、倉儲到包裝，詳情請參閲標題為“業務流程-質量控制”的章節。然而，由於我們業務規模的快速增長，不能保證我們的質量控制系統將被證明在任何時候都是有效的，也不能保證我們能及時發現質量控制系統中的任何缺陷。銷售供人類使用和消費的產品涉及最終消費者受傷或患病的風險。此類傷害可能是由於在包裝、儲存、搬運或運輸過程中無意中貼錯標籤、未經授權的第三方篡改、產品污染或變質、存在異物、物質、化學品或殘留物造成的。我們未能發現或預防的任何食品污染都可能對我們魚子醬產品的質量產生不利影響，這可能會導致責任索賠，並導致相關當局 施加處罰或罰款。

此外， 任何食品污染或違反監管規定的情況，無論是否由我們的行為引起，都可能迫使我們、我們的供應商、我們的經銷商或其他客户根據情況召回或撤回產品，暫停我們的產品生產， 或停止運營。根據我們經營業務或分銷產品所在司法管轄區的法律法規 。食品召回可能會導致重大損失，原因包括相關成本、產品庫存的破壞、產品在一段時間內不可用造成的銷售損失、現有分銷商或客户的潛在損失，以及由於負面消費者體驗或對我們品牌和聲譽的不利影響而對我們吸引新客户和保持現有客户基礎的能力造成的潛在 負面影響。此外，作為魚子醬供應商，我們的產品可能會受到有針對性的、大規模的產品篡改以及機會主義的、個別產品的篡改。篡改的形式可能包括將異物、化學污染物和病理性生物引入消費產品以及產品替代。食品企業 像我們這樣的經營者或我們的分銷商，必須在其控制的企業內的生產、銷售和分銷的所有階段確保食品符合食品相關法律法規的要求，特別是食品安全方面的要求。如果我們或我們的經銷商 沒有充分處理產品篡改的可能性或任何實際情況，我們可能面臨產品被扣押或召回的可能性，並可能受到民事或刑事制裁，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

即使 如果情況不需要召回或市場撤回，也可能會對我們提出產品責任索賠。雖然我們 受政府檢查和監管，並相信我們的設施和我們的供應商、供應鏈管理公司、物流服務提供商和分銷商將在所有實質性方面遵守所有適用的法律和法規，但不能保證我們的魚子醬供應商、物流服務提供商和分銷商始終能夠採用適當的質量控制體系，並就其提供的產品或服務滿足我們的質量控制要求。如果我們的魚子醬供應商、物流服務提供商或分銷商未能提供令人滿意的產品或服務，可能會損害我們的聲譽 並對我們的運營造成不利影響。如果我們的任何產品的消費導致或被指控導致消費者患上與健康相關的疾病或死亡，我們可能會受到與此相關的索賠或訴訟。即使產品責任索賠不成功或未得到充分追究，圍繞我們產品導致疾病或人身傷害的任何斷言的負面宣傳也可能導致 消費者對我們產品的安全和質量失去信心。

此外， 我們目前沒有維護任何產品責任保險，如果 針對我們的產品責任索賠成功，我們可能沒有足夠的資源來滿足判決。如果成功提出針對我們的產品責任索賠，可能會導致 重大金錢損失，並要求我們支付鉅額款項。

我們的業務在很大程度上取決於總體經濟狀況、消費者需求、偏好和可自由支配的支出模式。

我們的成功是並將繼續依賴於我們選擇、採購和銷售優質魚子醬產品的能力。然而，我們不能保證我們總是能夠成功地選擇和採購符合消費者偏好和需求的優質魚子醬供應，或者以具有競爭力的價格實現預期的銷售。

由於我們的魚子醬產品在菜單驅動的高端餐廳、高級餐飲機構、私人俱樂部、酒店、餐飲公司和特色食品店等場所供應， 我們的業務極大地受到一般經濟狀況的波動以及可支配收入水平和可自由支配消費者支出下降的影響。消費者購買我們魚子醬產品的意願可能會隨着國家、地區或全球經濟狀況、可支配收入、可自由支配支出、生活方式選擇、公眾對魚子醬的看法、我們魚子醬產品或競爭對手的宣傳的變化而波動。就業水平、商業狀況、住房、利率、通貨膨脹率、能源和燃料成本以及税率等未來經濟狀況可能會減少消費者支出或改變消費者購買習慣 。我們的魚子醬產品的需求可能會不時受到經濟衰退的不利影響。

如果疲軟的經濟持續較長一段時間或惡化，消費者可能會選擇減少可自由支配的支出 ，這可能會導致消費者對奢侈品的購買量下降，特別是在更昂貴的餐廳或更昂貴的食品，因此，我們的目標客户的企業將通過減少客户選擇訂購奢侈品的頻率或他們外出就餐時的用餐金額等方式來實現。如果我們客户的銷售額下降，我們的盈利能力可能會下降。此外，如果負面經濟狀況持續很長一段時間， 消費者最終可能會對他們的可自由支配支出行為做出長期的改變，包括減少長期外出就餐 。因此，消費者偏好或消費者可自由支配支出的不利變化可能會損害我們的業務、財務狀況或運營結果。我們的持續成功在一定程度上取決於我們預測、識別和應對不斷變化的經濟和其他條件的能力 以及它們可能對可自由支配的消費者支出產生的影響。如果我們不能成功地使我們的業務戰略、品牌形象和產品組合適應市場趨勢的變化或消費者偏好和消費模式的變化，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。

未能有效競爭可能會對我們的市場份額和盈利能力產生不利影響。

我們經營的行業在品牌認知度、一致的質量、服務和價格等方面具有競爭力。 我們的競爭對手包括各種地區、國家和國際魚子醬供應商。此外，可能會不時出現新的競爭對手，這可能會進一步加劇競爭。競爭加劇可能會降低我們的利潤率和市場份額，影響品牌認知度，或導致重大損失。當我們設定價格時，我們必須考慮競爭對手如何為相同或類似的產品設定價格。當他們降價或提供額外的優惠來與我們競爭時，我們可能不得不降低自己的價格或提供額外的優惠，否則就有失去市場份額的風險，這兩種情況都可能損害我們的財務狀況和運營結果。

我們當前或未來的一些競爭對手可能比我們擁有更長的運營歷史、更高的品牌認知度、更好的供應商關係、更大的客户基礎、更全面的分銷網絡、更好的消費者渠道、在某些地區的滲透率更高，或者比我們擁有更多的 財務、技術或營銷資源。此外，我們的一些競爭對手可能能夠從供應商那裏獲得更優惠的條款，將更多的資源投入到營銷和促銷活動中，採用更積極的定價政策，並投入更多的資源來確保更多的魚子醬供應或其數字化供應鏈管理系統。我們不能向您保證我們將 能夠成功地與當前或未來的競爭對手競爭，競爭壓力可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的有效競爭能力將取決於各種因素，包括我們全球市場佔有率的擴大、我們 銷售和營銷活動的增強、產品組合和客户基礎的擴大。競爭失敗可能會阻止我們 增加或維持我們的收入和盈利能力，並可能導致市場份額的損失，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和 不利影響。

我們的業務在很大程度上取決於市場對我們商標和品牌名稱的認可度。對我們的商標、品牌名稱或聲譽的任何損害，或任何未能有效推廣我們的品牌，都可能對我們的業務和運營結果造成實質性的不利影響。

我們 相信，我們的商標和品牌名稱在客户中的市場認知度對我們業務的增長和成功做出了重大貢獻。因此，保持和提升我們品牌的認知度和形象對於我們區分魚子醬產品和有效競爭的能力至關重要。然而，我們是否能夠保持和提升我們品牌的認知度和形象取決於我們在以下方面的能力：

如果消費者感知或體驗到我們的產品或服務質量下降，或以任何方式認為我們未能始終如一地交付高質量的產品，我們的品牌價值可能會受到影響，這可能會對我們的業務產生實質性和不利的影響。

此外，我們已建立的品牌認知度可能會吸引模仿者故意使用與我們高度相似的商標、商號和/或徽標來誤導潛在消費者，這可能會嚴重損害我們的聲譽和品牌形象，從而導致我們的財務業績下降、市場份額減少以及用於我們打假工作的資源增加。 我們不能向您保證我們的措施將提供有效的預防，任何侵權行為都可能對我們的聲譽、運營結果和財務狀況造成不利影響。

我們 可能無法充分保護我們的知識產權，或者我們可能受到知識產權侵權索賠 或第三方的其他指控，其中任何一項都可能對我們的業務和運營產生不利影響。

我們 依靠商標、版權、商業祕密和其他知識產權法的組合來保護我們的商標、版權、商業祕密和其他知識產權。於本年報日期，本公司已分別在香港、澳門及中國註冊商標。

我們 無法確保第三方不會侵犯我們的知識產權。我們可能需要不時提起訴訟、仲裁或其他法律程序來保護我們的知識產權。無論判決如何，這樣的過程都將是漫長和昂貴的，並且會分散管理層的時間和注意力，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性和不利的影響。

相反， 還存在第三方可能因侵犯其知識產權而向我們提出索賠的風險，從而要求 我們為任何相關的知識產權侵權指控或糾紛辯護或解決。針對此類索賠進行抗辯可能代價高昂，如果我們未能成功抗辯此類索賠，我們可能會被禁止在未來繼續使用此類專有信息，或者可能被迫為使用此類專有信息支付損害賠償、版税或其他費用。以上任何一項都可能對我們的銷售、盈利能力、業務運營和前景產生負面影響。

如果我們的供應鏈服務或運輸供應商或分銷商未能將我們的原材料或產品按時或根本交付給客户， 可能會導致銷售損失。

從歷史上看，截至年報日期，我們已聘請香港供應鏈管理公司新豐(中國)有限公司(“新豐中國”)作為主要運輸供應商，通過冷鏈向我們的分銷商運送成品和將魚子醬 運往我們的食品加工廠。我們對第三方供應鏈和運輸服務的使用 會受到風險的影響，包括衞生流行病或流行病或其他傳染性疫情的影響，如新冠肺炎大流行， 任何司機和工人短缺，燃料價格上漲，這將增加我們的運輸成本，員工罷工，勞動力短缺， 未能達到客户標準，以及惡劣天氣條件和自然災害，如火災、洪水、颱風、風暴，這些風險可能會影響順豐中國或其他供應鏈和運輸服務提供商提供充分滿足我們運輸需求的物流和運輸服務的能力。 如果順豐中國或其他供應鏈和運輸服務商 不能及時向我們交付原材料，或者不能及時向客户交付我們的產品，我們可能無法滿足客户和消費者對我們產品的需求。

此外， 儘管我們已就魚子醬在運輸過程中的温度、衞生和物理條件執行了一套全面的操作手冊和技術協議，但我們不能向您保證，新豐中國或我們 可能聘請的任何其他供應鏈管理公司都會嚴格遵守，供應鏈管理公司提供的服務可能會因不可預見的事件而中斷、暫停或取消 ，這可能會導致我們的魚子醬產品腐爛，增加我們的損失率。

儘管我們不依賴順豐中國提供運輸服務，並且順豐中國的運輸和供應鏈服務是按需提供的 ，但順豐歷史上和目前一直負責我們很大一部分運輸需求。我們與順豐中國關係的任何中斷或順豐中國履行其服務的能力的任何中斷都可能影響我們的業務。我們 可以隨時更換為其他第三方和運輸提供商，但我們可能會因此而產生與 相關的成本和資源，並且我們可能無法獲得像我們從順豐中國那裏獲得的優惠條款，這反過來又會增加我們的成本，並對我們的業務造成不利影響。如果新豐中國或其他第三方物流供應商未能及時交付原材料或成品，可能會損害我們的聲譽，對我們的客户關係造成負面影響，並對我們的財務狀況或經營業績造成實質性的不利影響。

對於我們的國際市場，我們完全依賴分銷商來接觸我們的客户。我們在這些市場上的成功完全取決於我們的分銷商及其物流和履行服務供應商的努力，我們無法控制他們。如果分銷商或物流或履行服務提供商因任何原因未能履行其合同服務，我們可能會失去銷售額，我們在該市場的競爭能力可能會受到不利影響。

我們的魚子醬產品是在我們的單一食品加工設施中加工的，該設施的任何損壞或中斷都將 嚴重影響其業務、財務狀況和運營結果。

我們 從順豐中國租用並運營的一家食品加工廠加工我們幾乎所有的產品，順豐順豐自2021年以來一直是我們的供應鏈管理服務提供商。這家 工廠的任何設施中斷、設備故障、自然災害、火災、電力中斷、 大流行、停工(如由於新冠肺炎疫情或其他原因)、監管或食品安全問題或其他問題都將嚴重擾亂我們處理和交付產品以及運營業務的能力。設施和設備 成本高昂，如有必要，可能需要大量時間進行更換或維修。在此期間，我們可能無法找到合適的工廠 來及時或以合理的成本更換我們工廠的產量(如果有的話)。我們還可能遇到設施關閉或由於監管問題、設備故障或交貨延遲而導致減產的情況。任何此類中斷或意外事件都可能導致我們的業務嚴重中斷或延遲。我們設施運營的任何中斷，或我們設備或庫存的重大數量的損壞，都將對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響。

我們 沒有任何不動產。我們食品加工廠的租賃協議期限為18個月，經雙方同意可續簽。目前與順豐中國的租約自2023年2月11日起至2024年9月10日止。不能保證該租賃協議不會在到期前終止或將以商業上有利的條款續簽 。如果租賃協議終止或不續簽，我們的業務和運營可能會中斷，並受到不利的 影響，因為我們將不得不將我們的食品加工廠搬遷到其他場所。如果我們未能及時或根本不將我們的食品加工廠搬遷到合適的替代場所，我們的業務運營、財務狀況、運營結果和聲譽將受到不利影響。即使我們能夠將我們的食品加工廠搬遷到其他地點，這樣的搬遷也會產生搬遷成本，這可能是巨大的，進而對我們的財務狀況產生不利影響。此外，如果我們的食品加工廠的租金費用增加，我們的運營費用也會增加，這將反過來對我們的業務、運營結果和前景產生不利的影響。

我們 目前依靠第三方供應鏈管理公司運營食品加工廠併為產品包裝提供勞動力 。任何未能充分存儲、維護和交付我們的產品都可能對我們的業務、聲譽、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們充分加工、儲存、維護和交付魚子醬產品的能力對我們的業務至關重要。我們與第三方供應鏈管理公司簽訂合同，運營我們的食品加工廠，併為我們的 產品提供包裝和交付服務的勞動力。於年報日期，吾等已與新豐中國簽約，代表吾等經營上述活動。為了保持魚子醬產品的質量、安全性和新鮮度，食品加工廠配備了温度控制系統，該系統規定了規定的温度範圍。我們食品加工廠的最佳儲存條件如有任何意外和不利的變化，可能會加速此類產品的變質，進而增加庫存陳舊或暴露在訴訟案件中的風險。新豐中國或第三方供應鏈管理業務合作伙伴未能充分儲存、維護或運輸我們的產品，可能會對我們產品的安全性、質量和適銷性以及我們客户的體驗 產生負面影響。任何這些風險的發生都可能對我們的業務、聲譽、財務狀況、 和經營業績產生重大不利影響。如果發生長時間停電、勞動力中斷、自然災害或其他災難性事件、食品加工廠、倉庫或送貨車輛的温度控制系統故障或其他情況， 我們無法在受控温度下存儲庫存可能會導致產品庫存損失嚴重，並增加 食源性疾病和其他食品安全事件的風險。

此外，我們依賴供應鏈管理公司為我們的食品加工廠提供進行產品包裝的勞動力。 不能保證供應鏈管理公司能夠提供穩定的勞動力或繼續以我們可以接受的費用提供勞動力 或者我們與他們的關係未來可以保持。供應鏈管理公司在向我們供應加工勞動力方面的任何中斷、延誤或無力，都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和前景產生重大不利影響。

不能保證供應鏈管理公司的加工人員提供的工作質量能夠滿足我們或我們客户的要求。我們可能無法像使用我們自己的勞動力那樣直接和有效地監控供應鏈管理公司提供的加工人員的績效，從而使我們面臨與加工人員績效不佳、延遲績效 或不合格的績效相關的風險。由於我們仍對客户負責處理 員工的表現，根據我們與客户之間的相關合同，我們可能會因處理 員工的不滿意表現而產生額外成本或承擔責任，從而對我們的聲譽、業務運營和財務 地位造成重大不利影響。

如果 我們的食品加工廠未能維持和續簽食品加工廠許可證，可能會對我們的業務和 經營結果造成重大不利影響。

根據食物業規例(香港法例第132X章)(“食物業規例”)第31(1)條(“食物業規例”)，任何人 不得經營或安排、準許或容受他人經營任何食物製造廠業務，但根據及按照香港食物環境衞生署(“食環署”)發出的食物製造廠牌照 經營或安排、準許或容受他人經營任何食物製造廠業務，則屬例外。

食環署可向已符合基本要求的新申請人發出臨時食品製造廠牌照，直至符合所有尚未完成的簽發正式食品製造廠牌照的要求為止。臨時食品廠牌照的有效期為六個月或以下，而完整的食品廠牌照的有效期一般為一年，但須繳交規定的牌照費，並繼續遵守有關法例和法規的規定。臨時食品廠許可證可以續簽一次，完整的食品廠許可證每年續簽一次。

我們 從供應鏈管理公司租用了一家位於香港荃灣的食品加工廠，為我們的魚子醬產品進行包裝和標籤 。該食品加工廠已取得香港食物環境衞生署頒發的正式食品製造廠牌照。該牌照對從事在場外配製供人食用的食物的食物業十分重要。許可證有效期為2024年4月18日至2025年4月17日，可進一步續簽。根據《食品加工廠條例》，我們依賴食品加工廠的業主向食環署申請、維持及續發食品加工廠牌照，以經營我們的食品加工廠。不能保證我們的食品加工廠廠房 將獲得所需的食品工廠許可證。如果我們或房東未能遵守適用的要求或任何所需的條件，食品廠許可證到期後可能會被暫停、取消或拒絕續期，這可能會對我們正在進行的業務造成幹擾，從而對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大和不利的影響。 我們還可能因未能獲得必要的批准、許可證和許可證而面臨罰款和/或其他法律後果，這 可能會對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響。

如果不能有效地管理我們的庫存， 可能會增加我們的虧損率，降低我們的利潤率，或者導致我們的銷售損失，而這兩種情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

有效管理我們的庫存對我們業務的成功至關重要。由於魚子醬本質上是易腐爛的，如果我們不能有效地管理我們的庫存，我們可能會面臨庫存過時的風險增加，庫存價值下降，以及大量的庫存減記或註銷。此外，我們可能需要降低銷售價格以降低庫存水平，這可能會導致毛利率降低。這些因素可能會對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。 此外，由於各種我們無法控制的因素，包括消費者偏好或經濟狀況的變化、市場對魚子醬新產品接受度的不確定性等，我們面臨庫存風險。我們無法向您保證不會出現庫存不足或 庫存過剩的情況。

我們 面臨與我們從客户處收取的貿易應收賬款相關的信用風險。

我們 一般給予客户30至60天的信用期。我們不能向您保證我們的客户會及時向我們全額付款。延遲收到客户的付款或不付款可能會對我們的現金流狀況和滿足營運資金要求的能力造成壓力。如果我們的收款期進一步延長，或者我們遇到客户對我們的貿易應收賬款的任何重大違約或減值準備，我們的流動資金和運營現金流可能會受到重大影響 並受到不利影響。如果發生這些事件，我們可能需要從其他來源獲得營運資金，如第三方融資，以維持我們的日常運營，而來自外部來源的此類融資可能無法以可接受的條款獲得或根本無法獲得。

我們 可能無法保持我們的歷史增長率或毛利率，我們的經營業績可能會大幅波動。 如果我們的業績低於市場預期，我們普通股的交易價格可能會受到影響。

在過去的幾年中，我們的收入和毛利潤都實現了顯著增長。我們不能向您保證我們將能夠將收入增長或毛利率保持在歷史水平，或者根本不能。此外，我們的經營業績可能會因眾多因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括：

任何關於我們公司、管理團隊、員工或產品的負面宣傳，無論其真實性如何，都可能對我們的業務產生不利影響。

作為一家快速增長的奢侈品魚子醬產品供應商，我們的形象與公眾對我們整個企業的看法高度相關 這不僅包括我們產品的質量、安全和競爭力，還包括我們的企業管理和文化。 我們不能保證沒有人會故意或無意地傳播關於我們的信息，特別是關於我們產品的質量和安全或我們的內部管理事務，這可能會導致公眾對我們的負面看法。任何關於我們、管理團隊、員工或產品的負面宣傳，無論真實性如何，都可能導致消費者失去信心 或難以留住或招聘對我們的業務運營至關重要的人才。因此，我們的業務、財務狀況、運營結果、聲譽和前景可能會受到實質性和不利的影響。

我們 在品牌推廣和營銷活動方面可能會產生更高的成本，而且一些營銷活動可能無法有效地吸引 或留住消費者。

我們 致力於提升我們的品牌知名度。作為我們銷售和營銷努力的一部分，我們積極參加食品 博覽會，並在世界各地開設彈出式商店。我們還與著名的美食博主合作，利用不同的在線平臺和媒體報道來宣傳和加強我們的產品。我們定期邀請知名酒店和餐廳的廚師參加我們的品嚐活動。但是，我們不能保證我們的營銷努力會受到客户的好評並帶來更高的銷售額。此外，魚子醬市場的營銷趨勢和營銷方法正在演變，這要求我們改進營銷方法 並試驗新的營銷方法，以跟上行業發展和消費者偏好的步伐。如果不改進我們的營銷方法或採用新的、更具成本效益的營銷技術，可能會對我們的業務、增長前景和 運營結果產生負面影響。

我們 有有限的保險來覆蓋我們的潛在損失和索賠。

我們 購買並維護我們認為符合本行業標準商業慣例並符合相關法律法規要求的保險單。但是，我們不能保證我們的保單將為與我們的業務運營相關的所有風險提供足夠的保險。與魚子醬行業的慣例一致，我們不投保任何業務中斷、產品責任或訴訟保險。如果我們的保單無法承保的重大損失和負債，我們可能遭受巨大的成本和資源的轉移，這可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大的 不利影響。如果我們的保險覆蓋範圍不足，我們可能需要承擔我們的損失。

我們 面臨與訴訟和糾紛相關的風險，這可能會對我們的業務、前景、運營結果和財務狀況產生不利影響 ，並可能因此面臨重大責任。

我們 可能會受到我們的競爭對手、供應商、客户、員工、企業 合作伙伴、貸款人或其他第三方提起的訴訟、糾紛或索賠。我們不能向您保證，我們未來不會受到糾紛、投訴或法律訴訟的影響，這些糾紛、投訴或法律程序可能會損害我們的聲譽、演變為訴訟或以其他方式對我們的聲譽和業務產生實質性的不利影響 。

如果未來對我們提出的任何索賠超出保險承保範圍和/或限額，我們的財務狀況可能會受到不利影響。 無論案情如何，法律程序都可能既耗時又昂貴，並可能分散我們管理層對業務運營的注意力 ，從而對我們的業務運營和財務狀況產生不利影響。如果法律程序導致對我們不利的判決，可能會造成我們的經濟損失和聲譽損害，從而對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大和不利的影響。

我們的業務和聲譽可能會受到與我們產品相關的產品責任索賠、訴訟、投訴或負面宣傳的影響。

由於我們銷售的魚子醬產品是供人食用的，因此存在固有的健康風險，可能會因未經授權的第三方篡改或產品污染或變質而導致，包括在養殖、加工和運輸的各個階段存在外來污染物、化學品、物質或其他 製劑或殘留物。

消費者或政府部門關於產品質量、健康或其他問題的訴訟和投訴可能會影響我們整個行業，並可能導致消費者避免消費我們銷售的魚子醬產品。任何圍繞這些指控的訴訟或負面宣傳都可能對我們的業務產生負面影響，無論這些指控是否屬實，從而阻礙消費者 購買我們的產品。我們還可能參與正常業務過程中產生的各種其他訴訟、索賠和其他法律程序，其中可能包括與產品或品牌、知識產權、合同、產品召回或撤回、僱傭事項、環境事項或我們業務的其他方面 的營銷和標籤有關的訴訟、索賠或其他法律程序。即使在訴訟、索賠和其他法律程序不合理的情況下，訴訟和索賠的辯護也轉移了管理層和其他人員的注意力，並可能導致對我們的產品和品牌的負面宣傳，我們可能會在為這些訴訟和索賠辯護時產生鉅額 費用。對於索賠、訴訟或其他法律程序，我們可能被要求 支付損害賠償金或和解，或受到禁令或其他衡平法補救措施的約束，這可能會對我們的財務狀況、現金流或運營結果產生重大不利影響 。某些索賠可能不在保險承保範圍內，或者某些承保索賠可能超出適用的承保範圍，或者我們的一家或多家保險公司可能破產。訴訟的結果通常難以預測，未決或未來訴訟的結果可能會對我們的財務狀況、現金流或運營結果產生重大不利影響。有關針對我們的監管或法律行動的負面宣傳或關於我們產品的負面宣傳 (包括生產它們所需的資源)可能會損害我們的聲譽和品牌形象，削弱消費者信心，並減少對我們產品的需求 ，即使監管或法律行動是沒有根據的或對我們的運營不重要，或者即使關於我們產品的負面宣傳是沒有根據的。

此外， 不利的研究或媒體報道(包括關於魚子醬對健康影響的報道)可能會對公眾對魚子醬的認知產生負面影響 ，無論這些説法是否準確。我們不能保證我們的產品在未來不會導致任何與健康相關的疾病或傷害，也不能保證我們不會受到與此相關的索賠或訴訟。如果發生上述任何一種情況，我們的銷售可能會受到負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們 可能無法不時獲得資金來為我們的運營和保持增長提供資金。

為了為我們的運營提供資金並保持我們的增長或擴大我們的業務，我們可能需要不時從我們的銀行獲得未來的資金，包括股權融資 或銀行融資。然而，我們可能面臨的限制是沒有足夠的擔保 或沒有保證獲得額外的債務融資。此外，在某些情況下，我們可能無法以對我們有利或可接受的商業條款或根本無法獲得融資。如果出現這些情況，我們的業務、運營結果和增長可能會受到影響 。

如果我們不能成功實施我們的未來計劃和增長戰略，我們的增長前景可能會受到限制。

我們的增長是基於對未來事件的假設，其中包括(A)魚子醬行業的持續增長；(B)我們進一步擴大全球市場份額的能力；(C)我們加強銷售和營銷活動的能力；(D)我們魚子醬來源和產品組合的擴張 ；以及(E)我們客户基礎的擴張。此外，我們未來的業務計劃可能會受到其他我們無法控制的因素的阻礙，例如魚子醬行業內的競爭和市場狀況。 因此，不能保證我們未來的任何業務計劃將在計劃的時間框架內實現，或者我們的目標 將完全或部分實現。

我們的前景必須考慮到我們在業務發展的各個階段可能遇到的風險和挑戰。如果支撐我們未來計劃的假設被證明是不正確的，我們的未來計劃可能無法有效地促進我們的增長 在這種情況下，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們 可能會通過涉及各種風險的收購實現部分增長，而我們可能無法識別或收購與我們的增長戰略一致的公司，也可能無法成功地將收購的業務整合到我們的業務中。

我們 未來可能打算通過收購其他公司來尋求機會來擴大我們的業務。收購涉及風險，包括與以下方面有關的風險：

收購 還可能影響我們的短期現金流量和淨收入，因為我們會花費資金，潛在地增加債務併產生額外的 費用。如果我們無法確定或收購與我們的增長戰略一致的公司，或者如果我們未能成功地將任何被收購的公司整合到我們的業務中，我們可能無法實現預期的收入、成本節約和規模經濟增長， 我們的經營業績可能實際上會下降，收購的商譽和無形資產可能會受損。

我們 依賴於我們的高級管理團隊和其他關鍵員工，任何此類人員的流失都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性和不利的影響。

我們 相信，我們的業績和成功在一定程度上歸功於我們的主要高管和人員 豐富的行業知識和經驗。我們的持續成功在很大程度上取決於能否吸引和留住關鍵管理團隊的服務 。然而，我們行業對關鍵人才的競爭是激烈的。我們未來可能無法留住董事或其他關鍵人員的服務，也可能無法吸引和留住高素質的管理人員。如果我們的任何關鍵人員 離開我們，而我們無法及時招聘到具有類似經驗的合適繼任者加入我們，我們的業務、 運營和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

天災、戰爭、流行病和其他災難可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。

我們的業務受香港、中國和其他司法管轄區種植、生產、分銷或消費魚子醬 產品的一般和社會條件的影響。自然災害、流行病、天災和其他超出我們控制範圍的災難可能會對這些司法管轄區人民的經濟、基礎設施和生計產生不利影響。如果發生這些自然災害，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。此外，政治動盪、戰爭和恐怖襲擊可能會對我們、我們的員工、供應商或客户造成損害或幹擾，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況或股價產生不利影響。潛在的戰爭或恐怖襲擊威脅也可能導致不確定性，並導致我們的業務以目前無法預測的方式受到影響。我們無法控制這些災難性事件的發生，我們的業務運營有時將受到這些不確定性風險的影響。

未來發生的任何不可抗力事件、自然災害或傳染病的爆發，包括新冠肺炎的爆發，都可能 對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

任何不可抗力事件、自然災害或流行病和傳染性疾病的爆發，包括禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合症、H1N1流感、埃博拉病毒和最近在香港、中國和我們魚子醬產品種植、生產、分銷或消費的其他司法管轄區爆發的 ，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利影響。疫情或傳染性疾病的爆發或其他不利公共衞生的事態發展可能會導致廣泛的健康危機，並限制受影響地區的商業活動水平， 這可能反過來對我們的業務產生實質性的不利影響。

自2019年末以來，一種名為新冠肺炎的新型冠狀病毒株的爆發已導致大量死亡和實質性 ，並對全球經濟造成不利影響。不同國家的政府實施了大範圍的封鎖、關閉工作場所、限制行動和旅行，以遏制病毒的傳播。

我們 不能向您保證，未來發生的任何自然災害或流行病和傳染病的爆發，或不同國家政府為應對此類傳染病而採取的措施 不會嚴重擾亂我們的運營或我們的客户或供應商的運營，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

技術故障或安全漏洞可能會擾亂我們的運營並對我們的業務產生負面影響。

在正常的業務過程中，我們依賴信息技術系統來處理、傳輸和存儲電子信息。例如，我們利用信息技術與供應商、物流服務提供商和分銷商進行溝通，並管理我們的生產和分銷設施和庫存。信息技術系統對於報告我們的業務成果也是不可或缺的。此外，我們的人員、客户和供應商之間的個人數據的很大一部分通信和存儲依賴於信息技術，包括社交媒體平臺。

我們的信息技術系統可能會因我們無法控制的事件而容易受到各種中斷，包括但不限於自然災害、恐怖襲擊、電信故障、計算機病毒、黑客和其他安全問題。這些事件 可能會泄露我們的機密信息、阻礙或中斷我們的業務運營，並可能導致其他負面後果，包括補救成本、收入損失、訴訟和聲譽損害。此外，如果違規或其他故障導致機密或個人信息的泄露，我們可能會遭受聲譽、競爭和/或業務損害。雖然我們已經實施了 行政和技術控制並採取了其他預防措施來降低網絡事件的風險並保護我們的信息技術 ，但它們可能不足以防止對我們的計算機系統進行物理和電子入侵、網絡攻擊或其他安全漏洞，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

如果 不遵守網絡安全、數據隱私、數據保護或任何其他與數據相關的法律法規，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們 可能受到各種與數據相關的網絡安全、數據隱私、數據保護和其他法律法規的約束，包括與收集、使用、共享、保留、安全、披露和傳輸機密和私人信息有關的法律法規，如個人信息和其他數據。這些法律和法規，如開曼羣島的《數據保護法》(修訂版)， 不僅適用於第三方電子交易，也適用於我們組織內與我們的投資者、員工、承包商和其他交易對手有關的信息傳輸。這些法律和法規可能會限制我們的業務活動，並要求我們承擔更多的成本和合規努力，任何違反或不合規的行為都可能使我們受到起訴，損害我們的聲譽， 或導致處罰和其他重大法律責任，從而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。

匯率波動 可能導致外幣匯兑損失，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們的魚子醬是從中國採購的，因此我們購買的魚子醬很大一部分是以人民幣計價的。同時，向我們的 客户銷售的魚子醬是以港幣結算和結算的。因此，我們面臨外匯風險。港元兑人民幣及其他貨幣的價值可能會波動，並受多項因素影響，包括中國政府的政策及中國 及國際政治經濟狀況的變化。由於我們沒有簽訂任何正式的套期保值政策、外幣兑換合約或衍生品交易，因此我們面臨外幣波動的風險。人民幣對港幣的任何升值或貶值都會影響我們的財務業績。

此外，很難預測未來市場力量或香港、內地中國、美國或其他政府政策會如何影響港幣、人民幣、美元等貨幣之間的匯率。此外，匯率的波動將影響我們未來進行的任何外幣計價投資的相對收益和價值。如果我們面臨這些匯率的大幅波動，而我們無法獲得任何具體的外匯管制措施來緩解此類風險，我們的經營業績和財務業績將受到不利影響。

我們 可能會受到香港聯繫匯率制度的影響。

自1983年以來，港元與美元的聯繫匯率約為7.8港元兑1.0美元。我們無法向您保證 此政策將來不會更改。如果聯繫匯率制度崩潰，港元貶值，我們以外幣計價的支出的港元成本可能會增加。這反過來將對我們業務的運營和盈利能力產生不利影響。

我們對財務報告的內部控制 可能不有效，我們的獨立註冊會計師事務所可能無法證明其有效性，這 可能對我們的業務和聲譽產生重大不利影響。

在我們首次公開募股之前，我們是一傢俬人公司，會計人員和其他資源有限，無法解決我們的內部控制和程序問題。因此， 我們將繼續開發、建立和維護內部控制和程序，以允許我們的 管理層報告財務報告的內部控制，並允許我們的獨立註冊會計師事務所證明我們對財務報告的內部控制 如果和當根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求這樣做的時候。

作為一家在2023財年收入低於12.35億美元的公司，根據《就業法案》，我們有資格成為一家新興成長型公司 。新興成長型公司可以利用特定的減少報告和其他一般適用於上市公司的要求。這些規定包括在評估新興成長型公司對財務報告的內部控制時，豁免遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條規定的審計師認證要求。

本年度報告不包括管理層對財務報告內部控制的評估報告，也不包括由於美國證券交易委員會規則為新上市上市公司設定的過渡期而由我司獨立註冊會計師事務所出具的 認證報告。

與我們普通股相關的風險

我們的 控股股東對我們公司有重大影響，他的利益可能與我們其他 股東的利益不一致。

於本年報日期，本公司最大股東Win Development Group Limited實益擁有本公司已發行及已發行普通股總投票權約69.52% ，假設不行使承銷商的超額配售選擇權， 或假設全面行使承銷商的超額配售選擇權約68.81%。於此，董事有限公司的行政總裁兼主席Wong及劉健輝先生分別實益擁有云翼發展集團有限公司90%及10%的權益，而Wong亦為雲翼發展集團有限公司的唯一董事股東。 因此，雲翼發展集團有限公司有能力控制呈交股東審批的事項的結果，包括選舉董事及任何合併、合併或出售吾等全部或幾乎所有資產。

由於我們的控股股東WinWin Development Group Limited對我們的公司事務具有對價影響力，他的利益 可能與我們公司的整體利益不同，可能與我們存在潛在的利益衝突。因此，我們的控股股東可以控制任何公司交易的結果或提交股東批准的其他事項，包括合併、合併、董事選舉和其他重大公司行動，包括阻止或導致控制權變更的權力 。我們最大股東的利益可能與我們其他股東的利益不同。例如，控股股東 可以在沒有必要的經驗、關係或知識的情況下任命董事和管理層來正確管理我們的公司 ，因為他們的從屬關係或忠誠度，這樣的行為可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。 如果沒有我們控股股東的同意，我們可能會被阻止進行可能對我們或我們的其他股東有利的交易。我們的股份所有權集中可能會導致我們的股份價值大幅下降。 目前，我們與主要股東沒有任何安排來解決潛在的利益衝突。如果我們不能解決我們與控股股東之間的任何利益衝突或糾紛，我們可能不得不訴諸法律訴訟，這可能會擾亂我們的業務，並使我們面臨任何此類法律訴訟結果的重大不確定性。

PCAOB可能無法按照修訂後的《外國公司問責法》或《HFCAA》的要求對我們的審計師進行檢查或全面調查。如果PCAOB連續兩年無法進行此類檢查，美國證券交易委員會將禁止我們的股票交易 。我們的股票退市或面臨退市威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。此外，PCAOB無法對我們的審計師進行檢查，將剝奪我們的投資者從此類檢查中獲得的好處。 

2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工 發佈了一份聯合聲明，強調了投資於包括中國在內的新興市場或在新興市場擁有大量業務的公司的相關風險。聯合聲明強調了與PCAOB無法檢查中國的審計師和審計工作底稿相關的風險，以及新興市場更高的欺詐風險。

2020年5月18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了三項建議：(I)對主要在“限制性市場”經營的公司適用最低發行規模要求；(Ii)對限制性市場公司採用有關管理層或董事會資格的新要求；以及(Iii)根據公司審計師的資格對申請人或上市公司適用更嚴格的額外標準。

2020年5月20日，美國參議院通過了《持有外國公司責任法案》(HFCAA)，要求外國公司在PCAOB因使用不受PCAOB檢查的外國審計師而無法審計特定報告的情況下，證明其不是由外國政府擁有或控制的。如果PCAOB連續三年無法檢查公司的審計師，發行人的證券將被禁止在美國的全國性證券交易所或場外交易市場進行交易。2020年12月2日，美國眾議院批准了HFCAA。2020年12月18日，HFCAA簽署成為法律。

2021年3月24日，美國證券交易委員會宣佈，它已通過臨時最終修正案，以實施國會授權的提交和披露要求。臨時最終修正案將適用於美國證券交易委員會確認為已提交10-K、20-F、40-F或N-CSR表格的年度報告，並由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具審計報告，並且PCAOB已確定由於該司法管轄區當局的立場而無法完全檢查或調查的註冊人。美國證券交易委員會將實施識別此類註冊人的程序，任何確定身份的註冊人都將被要求向美國證券交易委員會提交文件，證明其不屬於該外國司法管轄區的政府 實體所有或控制，還將要求註冊人在年度報告中披露對此類註冊人的審計安排以及政府對其的影響。

2021年6月22日，美國參議院通過了《加速外國公司問責法案》，該法案於2022年12月29日簽署成為法律，對《加速外國公司問責法案》進行了修訂，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國證券交易所進行交易，前提是其審計師連續兩年而不是連續三年不接受美國上市公司責任委員會的檢查。

2021年9月22日，PCAOB通過了一項實施HFCAA的最終規則，該規則為PCAOB在 根據HFCAA的設想確定PCAOB是否由於一個或多個機構採取的立場而無法檢查或調查位於外國司法管轄區的完全註冊的會計師事務所時提供了一個框架。

2021年12月2日，美國證券交易委員會發布修正案，最終確定實施HFCAA提交和披露要求的規則。 規則適用於美國證券交易委員會確認已提交年度報告並提交由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，並且PCAOB因外國司法管轄區當局的立場而無法完全檢查或調查的註冊人。

2021年12月16日，PCAOB發佈了一份關於其確定無法完全檢查或調查PCAOB註冊的上市會計師事務所的報告 總部設在內地和香港的中國會計師事務所，原因是中國當局在這些司法管轄區持有的職位， 該決定於2022年12月15日撤銷。

2022年8月26日，PCAOB宣佈與中國證券監督管理委員會和中國財政部簽署了一份議定書聲明(SOP)。SOP與規範檢查和調查的兩個議定書協議(統稱為“SOP協議”)一起，建立了一個具體的、負責任的框架，使PCAOB能夠按照美國法律的要求對總部設在中國內地和香港的審計公司中國進行全面檢查和調查。

2022年12月15日，PCAOB宣佈，它能夠確保2022年完全進入PCAOB註冊的上市會計師事務所 總部設在內地和香港的中國。PCAOB董事會撤銷了其先前於2021年作出的裁決，即PCAOB無法檢查或調查總部位於內地中國和香港的完整註冊會計師事務所。然而，PCAOB能否繼續令人滿意地對總部設在內地和香港的PCAOB註冊會計師事務所中國進行檢查 存在不確定性，取決於我們和我們的審計師控制之外的許多因素。PCAOB繼續要求完全進入內地中國和香港 ，並計劃在2023年初及以後恢復定期檢查，並繼續進行調查， 根據需要啟動新的調查。PCAOB還表示，如果需要，它將立即採取行動，考慮是否需要向HFCAA發佈新的決定。

我們的審計師一站式保證PAC是一家獨立註冊會計師事務所，負責發佈本年度報告中包含的截至2023年12月31日和2022年12月31日的財政年度的審計報告，目前正在接受PCAOB的檢查，PCAOB能夠檢查我們的審計師。總部設在新加坡的一站式保險PAC一直受到PCAOB的定期檢查。我們的審計師不是總部設在內地或香港的中國，在本報告中也沒有被指定為受PCAOB決定的公司。 因此，我們相信，截至本年度報告日期，我們的審計師不受PCAOB決定的影響。

我們是否有能力聘請一名接受PCAOB檢查和調查的審計師，包括但不限於檢查與我們相關的審計工作底稿，可能取決於美國和中國監管機構的相關立場。對於在中國有業務的公司(如本公司)的審計，我們的審計師是否有能力在未經中國當局批准的情況下充分配合PCAOB 對中國的審計工作底稿的要求存在不確定性。PCAOB未來是否能夠對我們的審計師進行檢查，包括但不限於對與我們相關的審計工作底稿的檢查，存在很大的不確定性，並取決於我們和我們的審計師控制之外的許多因素。如果我們的股票和股票被禁止在美國交易，我們是否能夠在美國以外的交易所上市，或者我們的 股票市場是否會在美國以外發展起來，都不確定。此類禁令將極大地削弱您出售或購買我們的 股票的能力，並且與退市相關的風險和不確定性將對我們的 股票的價格產生負面影響。此外，這樣的禁令將嚴重影響我們以我們可以接受的條款籌集資金的能力，或者根本就是如此，這將對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

我們普通股的交易價格可能會波動，這可能會給您造成重大損失。

我們普通股的交易價格可能會波動，可能會因為我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是由於廣泛的市場和行業因素造成的，例如市場表現和市價波動，或者其他香港和內地上市公司業績不佳或財務業績惡化 中國。其中一些公司的證券自首次公開募股以來經歷了重大波動，在某些情況下，其證券的交易價格 大幅下跌。其他香港和中國內地公司的證券在發行後的交易表現可能會影響投資者對香港、美國上市公司的態度，從而可能影響我們普通股的交易表現，而不管我們的實際經營業績。此外，任何有關公司管治常規不足或其他香港及中國內地公司的會計、公司架構或事宜的負面消息或看法 亦可能對投資者對香港及中國公司(包括我們)的態度造成負面影響，不論我們是否進行了任何不適當的活動。此外，證券市場可能不時經歷與我們的經營業績無關的重大價格和成交量波動，這可能對我們普通股的交易價格產生重大不利影響 。

除上述因素外，我們普通股的價格和交易量可能會因多種因素而高度波動，包括 以下因素：

這些因素中的任何一個都可能導致我們普通股的交易量和價格發生重大而突然的變化。

最近，隨着最近的一些首次公開募股，特別是在相對較小的首次公開募股的公司中，股價出現了極端的股價上漲，隨後是快速下跌和強烈的股價波動。作為一家相對 小市值的上市公司，與大盤股相比，我們可能會經歷更大的股價波動、極端的價格上漲、更低的交易量和更少的流動性。特別是，我們的普通股可能會受到快速而大幅的價格波動、交易量較低以及買賣價差較大的影響。這種波動，包括 任何股票上漲，可能與我們實際或預期的經營業績、財務狀況或前景無關，使潛在投資者難以評估我們普通股迅速變化的價值。

此外，如果我們普通股的交易量較低，買入或賣出數量較小的人很容易 影響我們普通股的價格。如此低的交易量也可能導致我們普通股的價格大幅波動， 任何一個交易日的價格都會出現較大的百分比變化。我們普通股的持有者也可能不能 隨時變現他們的投資，或者可能由於交易量低而被迫以低價出售。廣泛的市場波動 和一般的經濟和政治條件也可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。由於這種波動，投資者可能會在投資我們的普通股時蒙受損失。我們普通股的市場價格下跌也可能對我們發行額外普通股或其他證券的能力以及我們未來獲得額外融資的能力產生不利影響。不能保證我們普通股的活躍市場將發展或持續。 如果不發展活躍的市場，我們普通股的持有者可能無法隨時出售他們持有的股票，或者可能無法 出售他們的股票。

在過去，上市公司的股東經常在證券市場價格不穩定的時期 之後對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將大量 管理層的注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，並要求我們產生鉅額費用 來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能會被要求支付重大損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的 普通股可能交易清淡，您可能無法以要價或接近要價出售，或者如果您需要出售您的股票以 籌集資金或以其他方式希望清算您的股票，您可能無法出售。

當我們的普通股在納斯達克上交易時，我們的普通股可能交易清淡，這意味着在任何給定時間，有興趣按出價或接近出價購買我們普通股的人數可能相對較少或根本不存在。這種情況 可能是由多種因素造成的，包括股票分析師、股票經紀人、機構投資者和投資界中的其他人對我們相對不瞭解，這些因素會產生或影響銷售量，而且即使我們引起了 這些人的注意，他們也往往厭惡風險，可能不願跟隨像我們這樣未經證實的公司，或者在我們變得更加成熟之前購買或建議 購買我們的股票。因此，與經驗豐富的發行人相比，我們股票的交易活動可能會持續幾天或更長時間 ，交易活動很少或根本不存在，而經驗豐富的發行人擁有大量穩定的交易活動，通常可以支持持續銷售，而不會對股價產生不利影響。我們普通股的廣泛或活躍的公開交易市場可能不會發展或持續下去。

如果證券或行業分析師沒有發表或發表關於我們業務的不準確或不利的研究報告，或者如果他們對我們普通股的建議進行了不利的 更改，我們普通股的市場價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。如果研究分析師沒有建立和保持足夠的研究覆蓋範圍，或者如果一個或多個跟蹤我們的分析師下調了我們的普通股評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的 普通股的市場價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對本公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，進而可能導致我們的 普通股的市場價格或交易量下降。

如果我們未能達到適用的上市要求，納斯達克可能會將我們的普通股摘牌，在這種情況下，我們普通股的流動性和 市價可能會下降。

假設我們的普通股在納斯達克上市，我們不能向您保證我們未來能夠達到納斯達克繼續上市的標準 。如果我們未能遵守適用的上市標準，納斯達克將我們的普通股摘牌，我們和我們的股東 可能面臨重大不利後果，包括：

1996年的《國家證券市場改善法案》是一項聯邦法規，它阻止或先發制人地監管某些證券的銷售，這些證券被稱為“擔保證券”。由於普通股在納斯達克上市， 此類證券屬於備兑證券。儘管各州被先發制人地監管我們的證券銷售，但聯邦法規 確實允許各州在涉嫌欺詐的情況下對公司進行調查，如果發現欺詐活動，則 各州可以在特定情況下監管或禁止擔保證券的銷售。此外，如果我們不再在納斯達克上市，我們的 證券將不屬於擔保證券，我們將受到我們提供證券的每個州的監管。

我們的大量普通股在公開市場上出售或可供出售可能對其市場價格產生不利影響 。

在公開市場上出售我們的大量普通股，或認為這些出售可能發生的看法，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，並可能嚴重削弱我們未來通過股權發行籌集資金的能力。 我們首次公開募股中出售的2,000,000股普通股可以自由交易，不受限制，也可以根據修訂後的1933年證券法或證券法進行進一步註冊 ，我們現有股東持有的股票未來也可以在公開市場出售。受證券法第144條和第701條以及適用的鎖定協議的限制。我們無法預測我們的主要股東或任何其他股東所持證券的市場銷售或未來可供出售的這些證券將對我們普通股的市場價格產生什麼影響(如果有的話)。

由於股息的數額、時間以及我們是否派發股息完全由我們的董事會決定，您必須 依靠我們普通股的價格升值來獲得您的投資回報。

我們的董事會擁有是否派發股息的完全決定權。此外，我們的股東可以通過普通決議 宣佈股息，但股息不得超過我們董事會建議的金額。於上述任何一種情況下，所有股息均受開曼羣島法律的若干限制所規限，即本公司只能以溢利或股份溢價支付股息，且在任何情況下均不得派發股息，因為這會導致本公司無力償還在正常業務運作中到期的債務。即使我們的董事會決定宣佈並支付股息，未來分紅的時間、金額和形式(如果有的話)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有的話)、我們的財務狀況、合同 限制和董事會認為相關的其他因素。因此，您對我們普通股的投資回報可能完全取決於我們普通股未來的任何價格增值。我們不能向您保證我們的普通股會升值，甚至會維持您購買普通股時的價格。您對我們普通股的投資可能無法實現回報，甚至可能失去對我們普通股的全部投資。

我們 董事會在某些情況下可能會拒絕登記普通股轉讓。

我們的 董事會可以自行決定拒絕登記任何未繳足的普通股轉讓或我們有留置權的 普通股轉讓。本公司董事亦可拒絕登記任何股份的轉讓，除非(I)轉讓文件已遞交吾等，並附有有關股份的證書及本公司董事會可能合理地要求的其他證據，以顯示轉讓人進行轉讓的權利；(Ii)轉讓文件只涉及一個 類別的股份；(Iii)如有需要，轉讓文件已加蓋適當印花；(Iv)就轉讓予聯名持有人而言， 將獲轉讓股份的聯名持有人人數不超過四人；(V)所授股份不存在以吾等為受益人的任何留置權 ；或(Vi)已就該等股份向吾等支付納斯達克釐定的最高金額或吾等董事會可能不時要求的較低金額的費用。

如果我們的董事拒絕登記轉讓，他們應在提交轉讓文書之日起三個月內， 向轉讓方和受讓方各發出拒絕通知。在遵守納斯達克股票市場的任何 通知要求後，本公司可在本公司董事會 董事會不時決定的時間和期限內暫停轉讓登記並關閉登記冊，但在任何一年中，暫停轉讓登記或關閉登記冊的時間不得超過30天。

由於我們是外國私人發行人，不受適用於美國發行人的某些納斯達克公司治理標準的約束，因此您獲得的保護將少於如果我們是國內發行人的話。

《納斯達克上市規則》要求上市公司董事會多數成員必須獨立。然而，作為一家外國私人發行商，我們被允許，我們可能會遵循母國的做法來代替上述要求。我們的祖國開曼羣島的公司治理實踐並不要求我們的董事會多數成員必須由獨立董事組成。 此外，納斯達克上市規則還要求美國國內發行人設立薪酬委員會、提名/公司治理委員會和審計委員會。作為一家外國私人發行人，我們不受這些要求的約束。納斯達克上市規則可能 需要股東批准某些公司事務，例如要求股東有機會就所有股權薪酬計劃進行投票，以及對這些計劃和某些普通股發行進行重大修改。我們打算遵守納斯達克上市規則的公司治理要求。然而，我們未來可能會考慮沿用母國的做法，以取代《納斯達克上市規則》中有關某些公司管治標準的要求，因為這些標準可能會對投資者提供較少的保障 。

儘管 作為外國私人發行人，我們不受適用於美國發行人的某些公司治理標準的約束，但如果我們不能滿足或繼續滿足納斯達克的初始上市要求和其他規則，我們的證券可能會被摘牌，這可能會對我們證券的價格和您銷售這些證券的能力產生負面 影響。

為了維持我們在納斯達克的上市，我們將被要求遵守納斯達克的某些規則，包括關於最低股東權益、最低股價、最低公開持股市值以及各種額外要求的規則。即使我們最初滿足納斯達克的上市要求和其他適用規則，我們也可能無法繼續滿足這些要求和適用規則 。如果我們無法滿足納斯達克維持上市的標準，我們的證券可能會被退市 ，這將對我們普通股的價格產生負面影響，並削弱您出售股票的能力。

如果納斯達克不將我們的證券上市，或隨後將我們的證券從交易中退市，我們可能面臨重大後果，包括：

如果 我們不再有資格成為外國私人發行人，我們將被要求完全遵守適用於美國國內發行人的《交易所法案》的報告要求，並且我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，而我們作為外國私人發行人將不會產生這些費用。

我們 符合外國私人發行人的資格。作為一家外國私人發行人，我們將不受《交易法》中有關委託書的提供和內容的規定的約束，我們的高級管理人員、董事和主要股東也將不受《交易法》第16條所載的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。此外，根據交易法，我們將不會被要求像美國國內發行人那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表，而且我們也不會被要求在我們的定期報告中披露美國國內發行人被要求披露的所有信息。 我們未來可能不再具有外國私人發行人的資格，因此，我們將被要求完全遵守適用於美國國內發行人的交易所法案中的報告 要求，並且我們將產生顯著的額外法律費用，會計和 作為外國私人發行人不會產生的其他費用。

在開曼羣島和香港執行外國民事責任受到 某些條件的制約。因此，我們的股東獲得的某些對我們不利的判決 可能難以在這些司法管轄區執行.

我們 是根據開曼羣島法律成立的公司。我們在美國以外開展業務，我們幾乎所有的資產都位於美國以外。此外，我們幾乎所有的董事和高管都居住在美國以外，他們的大部分資產都位於美國以外。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯， 您可能很難或不可能在美國對我們或他們提起訴訟。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島、香港或其他相關司法管轄區的法律也可能使您無法執行鍼對我們的資產或我們 董事和高級管理人員的資產的判決。

開曼羣島法院是否會(1)承認或執行美國法院根據美國聯邦證券法或美國任何州證券法的民事責任條款作出的針對我們或我們的董事或高級管理人員的判決，或(2)受理在開曼羣島對我們或我們的董事或高級管理人員提起的基於美國聯邦證券法或美國任何州證券法的原創訴訟，這是不確定的。

儘管開曼羣島沒有法定強制執行從美國聯邦法院或州法院獲得的判決(開曼羣島不是任何相互執行或承認此類判決的條約的締約國)，但在開曼羣島，美國聯邦法院和州法院的判決並未得到承認。在 個角色中在開曼羣島大法院就外國判決債務提起的訴訟將根據普通法在開曼羣島法院得到承認和強制執行，而無需重新審查相關爭議的是非曲直，但條件是這種判決(A)由有管轄權作出判決的有管轄權的外國法院作出，(B)對判定債務人施加具體的積極義務(例如支付已清償的款項或履行特定義務的義務)， (C)是最終和決定性的，(D)並非就税款、罰款或罰則而言)並非以欺詐手段取得；和(F)不是以某種方式獲得的，並且不是一種違反自然正義或開曼羣島公共政策的強制執行。 然而，開曼羣島法院不太可能執行根據美國聯邦證券法民事責任條款從美國法院獲得的判決 ，如果開曼羣島法院裁定該判決產生了 支付懲罰性或懲罰性款項的義務。由於開曼羣島的法院尚未作出這樣的裁決， 不確定美國法院的此類民事責任判決是否可在開曼羣島執行。如果同時在其他地方提起訴訟，開曼羣島法院可以擱置執行程序。

美國法院的判決 不會在香港直接執行。目前，香港和美國之間並無條約或其他安排規定相互強制執行外國判決。然而，普通法允許根據外國判決提起訴訟。這就是説，外國判決本身可能構成訴因的依據，因為判決可被視為在其當事人之間造成債務。在香港執行外國判決的普通法訴訟中， 強制執行受多項條件規限，包括但不限於：該外地判決是終局判決，是根據申索的是非曲直而定論的判決，該判決是針對民事事宜的算定款額，而不涉及税項、罰款、 或類似的控罪，取得判決的法律程序並無違反自然公義，以及執行判決並無違反香港的公共政策。此類判決必須是一筆固定金額的判決，而且必須由香港法院適用的國際私法規則所確定的“有資格的”法院作出。在根據外國判決提起的普通法訴訟中，被告可以提出的抗辯理由包括缺乏管轄權、違反自然正義、欺詐和違反公共政策。然而，必須在香港展開另一項有關債項的法律訴訟，以便向判定債務人追討該等債項。

您 在保護您的利益方面可能會遇到困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的。

我們 是根據開曼羣島法律成立的公司。我們的公司事務受我們的組織章程大綱和章程、《公司法》和開曼羣島普通法的管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們董事提起訴訟的權利、我們小股東的訴訟 以及我們董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。我們股東的權利和董事在開曼羣島法律下的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

像我們這樣的開曼羣島公司的股東 根據開曼羣島法律沒有查看公司記錄的一般權利，但 修訂和重述的組織章程大綱和章程細則以及此類公司通過的任何特別決議，以及此類公司的抵押和抵押登記 除外。根據我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則，我們的董事有權決定是否以及在何種條件下，我們的股東可以查閲我們的公司記錄，但沒有義務 將其提供給我們的股東。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何 事實，或向其他股東徵集與委託書競賽相關的委託書。

我們的控股公司在開曼羣島註冊成立，開曼羣島的某些公司治理實踐與在美國等其他司法管轄區註冊的公司的要求 有很大差異。目前，我們不打算在公司治理方面依賴本國實踐。然而，如果我們未來選擇遵循開曼羣島的做法，我們的股東 可能會得到比適用於美國國內發行人的規則和法規更少的保護。

由於上述原因，與作為在美國註冊的公司的公眾股東相比，公眾股東在面對我們的管理層、董事會成員或控股股東採取的行動 時可能更難保護自己的利益。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們獲準採用開曼羣島在公司治理方面的某些做法，這些做法與納斯達克資本市場上市標準有很大不同；與我們完全遵守納斯達克資本市場上市標準時相比，這些做法對股東的保護可能要少 。

作為一家開曼羣島公司將在納斯達克資本市場上市，我們受納斯達克資本市場上市標準的約束。然而， 《納斯達克資本市場規則》允許像我們這樣的外國私人發行人遵循其母國的公司治理慣例。 我們的母國開曼羣島的某些公司治理慣例可能與納斯達克資本市場上市標準有很大不同。目前，我們不打算在公司治理方面依賴母國做法。然而， 如果我們未來選擇遵循本國的做法，我們的股東獲得的保護可能會低於適用於美國國內發行人的納斯達克資本市場上市標準。

不能保證我們在任何課税年度不會成為美國聯邦所得税的被動型外國投資公司或PFIC ，這可能會使我們普通股的美國投資者承擔重大的不利美國收入 税收後果。

在任何課税年度，我們 將被歸類為被動型外國投資公司或PFIC，條件是：(I)該年度我們總收入的75%或以上包括某些類型的“被動型”收入，或(Ii)該年度產生或持有的資產價值的50%或以上(按季度平均值確定)(“資產測試”)。 基於我們當前和預期的收入和資產，以及對我們普通股市場價格的預測，我們 目前不希望在本納税年度或可預見的未來被歸類為PFIC。

雖然我們不期望成為PFIC，但由於我們的資產價值在資產測試中可能參考我們普通股的市場價格來確定，我們普通股的市場價格的波動可能會導致我們在本納税年度或隨後的納税年度成為PFIC類別 。我們是否將成為或成為PFIC的決定也將在一定程度上取決於我們收入的構成和分類，包括我們未來戰略投資業務產生的收入的相對金額和與我們其他業務相比的資產價值。由於相關 規則的應用存在不確定性，美國國税局(IRS)可能會質疑我們將某些收入和資產歸類為 非被動收入和資產，這可能會導致我們在本年度或未來幾年成為或成為PFIC。此外，我們的收入和資產的構成也將受到我們使用流動資產和首次公開募股籌集的現金的方式和速度的影響。 如果我們決定不將大量現金用於積極用途，我們成為PFIC的風險可能會大幅增加。由於相關規則的適用存在不確定性，而PFIC地位是在每個納税年度結束後每年作出的事實決定，因此不能保證我們不會在本納税年度或任何未來納税年度成為PFIC。

如果我們在任何課税年度是PFIC，則美國持有人(如《税務-美國聯邦所得税注意事項》中所定義) 可能因出售或以其他方式處置我們普通股而確認的收益和收到的普通股分配而產生顯著增加的美國所得税，其程度根據美國聯邦所得税規則被視為“超額分配” ，並且該持有人可能受到繁重的報告要求的約束。此外，如果我們 是美國持有人持有我們普通股的任何年度的PFIC，則在該美國持有人持有我們普通股的所有後續年度中，我們通常將繼續被視為PFIC。詳情見“第10項.附加信息-10.E. 税收--美國聯邦所得税考慮--被動型外國投資公司規則”。

我們 是證券法所指的“新興成長型公司”，如果我們利用適用於新興成長型公司的某些披露要求豁免 ，這可能會使我們的業績更難與 其他上市公司進行比較。

我們 是證券法所指的“新興成長型公司”，經《就業法案》修訂。JOBS法案第102(B)(1)條 豁免新興成長型公司遵守新的或修訂的財務會計準則，直到 私人公司(即那些尚未宣佈生效的證券法註冊聲明或沒有根據交易法註冊的證券類別的公司)必須遵守新的或修訂的財務會計準則。JOBS 法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何此類選擇退出都是不可撤銷的。我們選擇不選擇退出延長的過渡期，這意味着當發佈或修訂一項標準時，如果該標準對上市公司或非上市公司有不同的應用日期，我們作為一家新興成長型公司，可以在非上市公司採用新的或修訂的標準時採用新的或修訂的標準。這可能會使我們的財務報表與另一家上市公司進行比較，該上市公司既不是新興成長型公司，也不是新興成長型公司，由於所用會計準則的潛在差異 ，選擇不使用延長的過渡期是困難或不可能的。

作為適用法律規定的“新興成長型公司”，我們將受到較低的披露要求的約束。這種減少的披露可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

對於 只要我們仍然是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們將選擇利用適用於非“新興成長型公司”的其他上市公司的各種報告要求的某些 豁免，包括但不限於，不被要求遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求，在我們的定期報告和委託書中減少關於高管薪酬的披露義務，以及豁免 就高管薪酬和股東批准之前未批准的任何黃金降落傘付款舉行不具約束力的諮詢投票的要求 。由於這些寬鬆的監管要求，我們的股東將得不到更成熟公司的股東可以獲得的信息或權利。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。

我們 作為一家上市公司將導致成本增加，特別是在我們不再具有“新興成長型公司”的資格之後。

作為一家上市公司，我們 將產生大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。2002年的薩班斯-奧克斯利法案，以及隨後由美國證券交易委員會，納斯達克資本市場實施的規則，對上市公司的公司治理實踐提出了各種要求。

遵守這些規章制度會增加我們的法律和財務合規成本，並使某些企業活動更加耗時 且成本高昂。當我們不再是一家“新興成長型公司”後，或在首次公開募股完成後五年內(以較早者為準)，我們預計將產生鉅額費用，並投入大量管理精力以確保 遵守第404節的要求和美國證券交易委員會的其他規章制度。例如，作為一家上市公司，我們 被要求增加獨立董事的數量，並採取關於內部控制和披露控制的政策 和程序。我們在購買董事和高級管理人員責任險時產生了額外的費用。此外，我們還將產生與上市公司報告要求相關的額外 成本。對於我們來説，尋找合格的人 作為上市公司的董事會成員或高管也可能會更加困難或成本更高。我們目前正在評估和監測與這些規章制度有關的事態發展，我們不能以任何程度的確定性預測或估計我們可能產生的額外 成本或此類成本的時間。

第 項4.關於該公司的信息

4.a.公司的歷史和發展

企業歷史

Top Wealth Group Holding Limited於2023年2月1日根據開曼羣島的法律註冊為有限責任公司。 它是一家控股公司，並不積極從事任何業務。根據其組織章程大綱，Top Wealth Group Holding Limited 獲授權發行500,000,000股普通股，每股面值0.0001美元，其中27,000,000股普通股已發行及發行。Top Wealth Group Holding Limited的註冊辦事處位於開曼羣島KY1-9009開曼羣島卡馬納灣Nexus Way 89號Ogier Global(Cayman)Limited的辦公室。

作為重組的一部分，Top Wealth(BVI)Holding Limited於2023年1月18日根據英屬維爾京羣島的法律註冊為Top Wealth Group(International)Limited的中間控股公司。Top Wealth(BVI)Holding Limited由Top Wealth Group Holding Limited全資擁有。

拓普財富集團(國際)有限公司於2009年9月22日根據香港法律註冊成立。Top Wealth Group(International)Limited是我們的經營實體，由Top Wealth Group Holding Limited通過Top Wealth(BVI)Holding Limited間接全資擁有。

2023年3月，我們進行了一系列交易，以重組頂級財富公司集團的法律結構。2023年3月21日，Top Wealth Group Holding Limited以面值10美元從WinWin Development Group Limited的股東手中收購了Top Wealth(BVI)Group Limited的100%權益。Top Wealth(BVI)Group Limited是一家在英屬維爾京羣島註冊成立的公司。2023年3月24日，Top Wealth Group Holding Limited透過Top Wealth(BVI)Group Limited，以10美元的像徵式代價，向永明發展集團有限公司的股東收購香港營運附屬公司Top Wealth Group(International)Limited(“Top Wealth International”)的100%權益。

2023年10月12日， 考慮公司首次公開募股，Top Wealth Group Holding Limited進一步按股東現有股權比例按面值向股東發行總計26，999，250股普通股 （統稱為“按比例發行股份”），已被視為股份拆分。按比例發行股份 後，發行併發行了27，000，000股普通股。下表列出了按比例發行股份的細目 向每位股東發行：

於2023年10月16日，國家智慧控股有限公司及KINE Sky Global Limited分別以港幣314,685元(約40,344美元)及港幣314,685元(約40,344美元)的代價，將432,000股及432,000股普通股 轉讓予和諧環球有限公司。同日，Beyond Global Worldwide Limited以393,356港元(約50,430美元)的代價將540,000股普通股轉讓予墨丘利環球投資 Limited。

企業結構

下圖顯示了截至本年度報告日期的Top Wealth Group Holding Limited及其子公司的公司結構：

控股 公司結構

開曼羣島是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司，本身沒有任何實質性業務。我們主要通過我們在香港的運營子公司TW HK在香港開展業務。我們普通股的投資者正在購買開曼羣島控股公司TW Cayman的股權證券，而不是我們在香港的運營子公司的股票。我們普通股的投資者應該意識到，他們可能永遠不會直接持有我們運營子公司的股權。

作為一家控股公司，TW開曼可能會依賴子公司支付的股息和其他權益分配來滿足其現金和融資要求 。如果我們現有的運營子公司或任何新成立的子公司未來代表自己產生債務，管理其債務的工具可能會限制他們向我們支付股息的能力。

我公司與子公司之間的現金轉賬

我們的 管理層定期監控組織內每個實體的現金狀況，並每月編制預算，以確保 每個實體都有必要的資金來履行其在可預見的未來的義務，並確保充足的流動性。如果 需要現金或潛在的流動資金問題，我們將向我們的首席財務官報告，並經我們的董事會批准 ，我們將為子公司進行公司間貸款。

對於TW開曼羣島向其子公司轉移現金，根據開曼羣島的法律及其組織章程大綱和章程細則，TW開曼羣島允許通過貸款或 出資向我們在英屬維爾京羣島和香港註冊的子公司提供資金，而不受資金金額的限制。TW Cayman的子公司TW BVI根據英屬維爾京羣島的法律成立，根據英屬維爾京羣島的法律，允許通過貸款或出資向其在香港成立的運營子公司TW HK提供資金，而不受資金金額的限制。根據2004年英屬維爾京羣島商業公司法(經修訂)，對於子公司向TW開曼羣島轉移現金，英屬維爾京羣島公司可進行股息分配，條件是該公司的資產在分配後立即不超過其負債 且該公司有能力在到期時償還債務。根據香港《公司條例》，香港公司只能從可供分配的利潤中進行分配。除上述事項外，截至本年報日期，本公司並無採用或維持任何其他現金管理政策及程序。

TW 截至本年報發佈之日，開曼尚未向美國投資者派發任何股息或分紅。在截至 12月31日、2023年、2022年和2021年的財年中，我們的子公司迄今沒有進行任何股息或分配。

根據香港税務局目前的做法，我們支付的股息在香港無須繳税 。目前，中國有關貨幣兑換管制的法律和法規對從TW開曼羣島向TW HK轉移現金、從TW香港轉移至TW Cayman並無任何重大影響。香港法律對港元兑換外幣及將貨幣匯出香港並無任何限制或限制，亦無限制任何外匯在開曼羣島及其附屬公司之間、跨境及向美國投資者轉移現金，以及將附屬公司的收益分配予開曼羣島及美國投資者及欠款。

為使開曼羣島向其股東派息，須遵守《開曼羣島公司法(修訂本)》(下文稱為《公司法》)，以及我們的組織章程大綱和章程細則，本公司董事會可授權並不時宣佈從本公司已實現或未實現的利潤或股票溢價賬户中向股東派發股息，前提是公司將保持償付能力。這意味着本公司有能力在正常業務過程中償還到期債務。 開曼羣島對我們可能以股息形式分發的資金金額沒有進一步的法律限制。

我們 目前沒有任何計劃在可預見的未來宣佈或支付普通股的任何股息。我們目前打算 保留所有可用資金和未來收益(如果有的話)，用於我們的業務運營和擴展。未來任何與我們的股息政策有關的決定將由我們的董事會在考慮我們的財務狀況、經營結果、資本要求、合同要求、業務前景和董事會認為相關的其他因素後酌情作出，並受任何未來融資工具、我們的組織備忘錄和章程以及 公司法中所載限制的約束。

首次公開募股

2024年4月18日， 公司在全國證券交易商協會自動報價（“納斯達克”）上完成了首次公開募股。 在此次發行中，以每股4.00美元的價格發行了2，000，000股普通股。首次公開募股收到的總收益總額為800萬美元。此次發行於2024年4月18日結束，普通股於2024年4月16日在納斯達克資本市場開始交易，股票代碼為“TWG”。

新興的 成長型公司狀態

作為一家上一財年營收低於12.35億美元的公司，根據修訂後的2012年JumpStart Our Business Startups Act或美國就業法案，我們有資格成為“新興成長型公司”。與一般適用於上市公司的要求相比，新興成長型公司可以利用規定的減少報告和其他要求。 這些規定包括在對新興成長型公司的財務報告內部控制進行評估時，豁免2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條規定的審計師認證要求。《就業法案》還規定， 新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則，直到私營公司被要求以其他方式遵守該新的或修訂的會計準則。根據《就業法案》，我們選擇 利用這一延長過渡期的好處來遵守新的或修訂的會計準則。因此，我們的經營業績和財務報表可能無法與採用新的或修訂後的會計準則的其他公司的經營業績和財務報表相比較。

我們 將一直是一家新興成長型公司，直到(I)財政年度的最後一天，在該財政年度內，我們的年度總收入至少達到12.35億美元；(Ii)我們的財政年度的最後一天，在我們的首次公開募股(IPO)完成五週年之後；(Iii)在之前的三年期間，我們發行了超過10億美元的不可轉換債務； 或(Iv)根據修訂後的1934年《證券交易法》或《證券交易法》，我們被視為“大型加速申報人”的日期，如果截至我們最近完成的第二財季的最後一個營業日，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過7億美元，就會發生這種情況。一旦我們不再是一家新興成長型公司，我們將無權享受上文討論的《就業法案》中規定的豁免。

國外 私人發行商狀態

我們 在開曼羣島註冊成立，我們50%以上的未償還有投票權證券並非直接或間接 由美國居民持有。因此，我們是根據《外國證券法》下的第405條規則和《證券交易法》下的第3b-4(C)條規則所界定的“外國私人發行人”。因此，我們不受與美國國內發行人相同的要求 。根據美國交易所法案，我們將受到報告義務的約束，在某種程度上，這些義務比美國國內報告公司的報告義務更寬鬆 ，頻率更低。例如，我們將不需要發佈季度報告或 代理報表。我們將不會被要求披露詳細的個人高管薪酬信息。此外，我們的董事和高管將不會被要求根據交易所法案第16條報告股權持有量，也不會受到 內部短期利潤披露和追回制度的約束。此外，作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們被允許 在與納斯達克股票市場公司治理要求顯著不同的公司治理問題上採用某些母國做法。如果我們完全遵守納斯達克股票市場的公司治理要求，這些做法對股東的保護可能會少於他們所享有的保護。

企業信息

我們的主要行政辦公室位於香港幹諾道西188號香港廣場7樓714室和715室。 我們的電話號碼是+852 36158567。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於開曼羣島KY1-9009開曼羣島卡馬納灣Nexus Way 89號Ogier Global(Cayman)Limited的辦公室。我們在美國的流程服務代理是Cogency Global Inc.，位於東42街122號^發送 街18號^這是地址：紐約，郵編：10168。

投資者 如有任何疑問，請通過我們主要執行辦公室的地址和電話與我們聯繫。我們的網站是Https://www.imperialcristalcaviar.com/ and https://ir.imperialcristalcaviar.com.我們網站上的信息不是本年度報告的一部分。

《追究外國公司責任法案》(“HFCAA”)的含義

《HFCAA》於2020年12月18日頒佈。HFCAA規定，如果美國證券交易委員會確定一家公司提交了註冊會計師事務所出具的審計報告，而該會計師事務所自2021年起連續三年未接受PCAOB的檢查，則美國證券交易委員會應 禁止該公司的股票在美國全國證券交易所或場外交易市場進行交易。

2021年3月24日，美國證券交易委員會宣佈，它已通過臨時最終修正案，以實施國會授權的提交和披露要求。臨時最終修正案將適用於美國證券交易委員會確認為已提交10-K、20-F、40-F或N-CSR表格的年度報告，並由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具審計報告，並且PCAOB已確定由於該司法管轄區當局的立場而無法完全檢查或調查的註冊人。美國證券交易委員會將實施識別此類註冊人的程序，任何確定身份的註冊人都將被要求向美國證券交易委員會提交文件，證明其不屬於該外國司法管轄區的政府 實體所有或控制，還將要求註冊人在年度報告中披露對此類註冊人的審計安排以及政府對其的影響。

2021年6月22日，美國參議院通過了《加速外國公司問責法案》，該法案於2022年12月29日簽署成為法律，對《加速外國公司問責法案》進行了修訂，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國證券交易所進行交易，前提是其審計師連續兩年而不是連續三年不接受美國上市公司責任委員會的檢查。

2021年9月22日，PCAOB通過了一項實施HFCAA的最終規則，該規則為PCAOB在 根據HFCAA的設想確定PCAOB是否由於一個或多個機構採取的立場而無法檢查或調查位於外國司法管轄區的完全註冊的會計師事務所時提供了一個框架。

2021年12月2日，SEC發佈了修正案，以最終確定實施《HFCA法案》中提交和披露要求的規則，該法案於2022年1月10日生效。這些規則適用於SEC認定已提交年度報告並提交 審計報告的註冊人，該審計報告由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具，且PCAOB由於外國司法管轄區的主管部門採取的立場而無法進行 或進行徹底調查的註冊人。

2021年12月16日，PCAOB公佈了PCAOB HFCA法案的裁定(“PCAOB裁定”)，涉及PCAOB 由於中國或香港一個或多個主管部門的立場而無法檢查或調查總部設在中國內地的中國或中華人民共和國的一個特別行政區和香港的完全註冊會計師事務所。

2022年8月26日，PCAOB宣佈與中國證券監督管理委員會和中國財政部簽署了一份議定書聲明(SOP)。SOP與規範檢查和調查的兩個議定書協議(統稱為“SOP協議”)一起，建立了一個具體的、負責任的框架，使PCAOB能夠按照美國法律的要求對總部設在中國內地和香港的審計公司中國進行全面檢查和調查。

2022年12月15日，PCAOB宣佈，它能夠確保2022年完全進入PCAOB註冊的上市會計師事務所 總部設在內地和香港的中國。PCAOB董事會撤銷了其先前於2021年作出的裁決，即PCAOB無法檢查或調查總部位於內地中國和香港的完整註冊會計師事務所。然而，PCAOB能否繼續令人滿意地對總部設在內地和香港的PCAOB註冊會計師事務所中國進行檢查 存在不確定性，取決於我們和我們的審計師控制之外的許多因素。PCAOB繼續要求完全進入內地中國和香港 ，並計劃在2023年初及以後恢復定期檢查，並繼續進行調查， 根據需要啟動新的調查。PCAOB還表示，如果需要，它將立即採取行動，考慮是否需要向HFCAA發佈新的決定。

我們的審計師一站式保證是一家獨立的註冊會計師事務所，負責發佈本年度報告中包含的截至2023年12月31日和2022年12月31日的財政年度的審計報告，目前正在接受PCAOB的檢查，PCAOB能夠檢查我們的審計師。總部設在新加坡的一站式保險 PAC一直受到PCAOB的定期檢查。我們的審計師總部不在內地中國 或香港，在本報告中未被指明為受PCAOB決定的公司。因此，我們認為，截至本年度報告之日，我們的審計師不受PCAOB決定的影響。儘管如此， 未來，如果中國監管機構發生任何監管變化或採取任何步驟，不允許一站式保險公司將位於中國或香港的審計文件提供給PCAOB進行檢查或調查，或者PCAB擴大了決定的範圍，使我們受到HFCAA的約束，該決定可能會被修訂。您可能會被剝奪此類檢查的好處 ，這可能會限制或限制我們進入美國資本市場和交易我們的證券，包括在國家交易所進行交易 。見“項目3.主要信息-3.D.風險因素-與我們普通股相關的風險- PCAOB可能無法按照《追究外國公司責任法案》或修訂後的HFCAA的要求對我們的審計師進行檢查或全面調查。如果PCAOB連續兩年無法進行此類檢查，美國證券交易委員會將禁止我們的股票交易 。我們的股票退市或面臨退市威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。此外，PCAOB無法對我們的審計師進行檢查，將剝奪我們的投資者從此類檢查中獲得的好處。“我們無法向您保證，納斯達克或其他監管機構是否會對我們採用額外或更嚴格的 標準。這種不確定性可能導致我們普通股的市場價格受到重大不利影響。

B. 業務概述

概述

我們的 使命是成為世界知名的精選魚子醬供應商，並在全球範圍內提供以魚子醬為基礎的美食產品，具有無與倫比的美食體驗。

我們總部設在香港，是一家快速增長的魚子醬產品供應商。我們目前專業供應優質鱘魚魚子醬。我們的魚子醬獲得了《瀕危野生動植物種國際貿易公約》(CITES)的許可，證明我們的魚子醬是合法交易的。我們是香港魚子醬的主要供應商之一。我們從中國的一個鱘魚養殖場獲得了魚子醬原料的長期和獨家供應。

自我們在2021年8月建立魚子醬業務以來， 我們以客户的品牌標籤(即自有標籤)或不帶品牌標籤的方式向客户提供魚子醬。隨後在2021年11月， 我們建立了自己的魚子醬品牌，帝國水晶魚子醬，並開始以我們自己的品牌銷售魚子醬。 憑藉其精美的包裝設計，我們的品牌魚子醬是作為美食和節日禮物呈現的理想選擇。帝國水晶石 魚子醬投放市場以來，不斷取得巨大的銷售增長。

2023年3月，作為我們 魚子醬美食體驗的補充，我們開始了葡萄酒貿易業務，以補充我們的魚子醬業務。在截至2023年12月31日的財年中，我們的葡萄酒貿易業務線貢獻了4,460,092美元的收入，而截至2022年12月31日的財年為零。我們經銷的精品葡萄酒包括白葡萄酒、紅葡萄酒和香檳，來自法國，希臘，西班牙等國。 我們的葡萄酒貿易業務只涉及優質葡萄酒在香港的分銷。 企業對企業(B2B)銷售，主要面向我們與餐飲相關的經銷商客户，特別是與餐飲相關的經銷商 我們提供魚子醬產品的客户。我們不進口或生產我們經銷的葡萄酒， 相反，我們根據訂單需求從香港的葡萄酒供應商那裏採購葡萄酒。因此，我們不受適用於在香港銷售酒精飲料的相關許可證規定的 約束。

我們為我們經過良好測試、可靠的魚子醬供應鏈管理模塊感到自豪，該模塊有助於確保我們 產品到達客户手中時的適口性和新鮮度。我們是少數香港魚子醬供應商之一，能夠從中國大陸的鱘魚養殖場獲得長期和獨家供應的魚子醬原料產品。於2022年4月，吾等與中國福建一家著名鱘魚養殖場的代理商及獨家經銷商訂立獨家供應協議，委任吾等為其在香港及澳門的獨家經銷商 以進行海外分銷，並授予吾等直接向其採購魚子醬的權利，為期 10年。這個鱘魚養殖場是中國現有的六個正式允許出口本地養殖的鱘魚養殖場之一。我們聘請了一家總部位於香港的供應鏈管理公司來處理我們供應鏈中的物流、倉儲和包裝工作流程 ，因此我們可以從戰略上專注於品牌建設和產品質量保證。

我們致力於提升我們的品牌知名度。作為我們 銷售和營銷努力的一部分，我們積極參加食品博覽會，並在世界各地開設彈出式商店。我們還與著名的美食博客作者合作，利用不同的在線平臺和媒體報道來推廣和加強我們產品的宣傳 。我們定期邀請知名酒店和餐廳的廚師參加我們的品嚐活動。目前，我們的魚子醬在香港多家五星級和米其林星級餐廳的菜單上供應。

我們所有的收入都來自我們的運營子公司，來自魚子醬產品和葡萄酒的交易。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度收入分別為1690萬美元、850萬美元 和19615美元。我們已從截至2021年12月31日的年度的税前虧損約16,888美元 轉為截至2022年12月31日的年度的税前利潤約230萬美元，並保持了截至2023年12月31日的年度的税前利潤約330萬美元。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的前五大客户分別佔我們總收入的92.0%和91.1%。我們的客户，包括我們的前五大客户，主要包括食品和飲料(“F&B”)相關分銷商。我們在戰略上將重點放在企業對企業銷售(B2B) ，這將使我們能夠訪問客户的銷售網絡和消費者基礎，幫助我們快速有效地最大限度地擴大產品的覆蓋範圍 。隨着我們的魚子醬產品在全球範圍內越來越受歡迎，我們的客户羣在客户推薦和我們的營銷努力下不斷擴大。我們的魚子醬產品主要銷往香港的客户，我們的客户有很大一部分出口到海外。隨着我們的產品在國際市場上的知名度逐漸提高，我們希望 將我們的銷售渠道從僅通過分銷商銷售擴大到直接向海外客户銷售我們的產品。

我們的主要供應商包括：(I)為中國一家鱘魚養殖場的獨家經銷商及代理商，福建奧軒來思生物科技有限公司，為我們供應魚子醬原料 ；(Ii)一家香港供應鏈管理公司，新豐(中國)有限公司(“新豐中國”)，處理我們供應鏈中的物流、倉儲及包裝工作流程；(Iii)一家香港葡萄酒分銷商，為我們供應優質葡萄酒；及 (Iv)其他供應商，為我們提供包裝材料及印刷服務。我們唯一和物質上依賴福建奧軒萊斯作為我們的魚子醬原料的供應商。福建奧炫萊斯是中國著名鱘魚養殖場的代理商和唯一指定分銷商，該養殖場由福建龍皇生物科技有限公司(“福建龍皇”)經營。福建奧軒來思與福建龍皇目前 簽訂了為期15年的長期獨家銷售協議，從2020年12月到2035年12月。從歷史上看，在2022年4月之前，我們 在沒有任何長期協議的情況下，按訂單按需從福建奧軒來斯獲得魚子醬原料的供應。於2022年4月，我們的營運附屬公司創富集團(國際)有限公司與福建奧軒來斯訂立魚子醬銷售協議，委任我們為其在香港及澳門的獨家經銷商。我們與中國的鱘魚養殖場福建龍黃沒有任何直接供應協議。

截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司自福建奧軒來司的採購額分別約為620萬美元、530萬美元及30萬美元，約佔同年採購額的64.3%、90%及100%。我們對福建奧軒來司作為我們魚子醬原料產品的獨家供應商的物質依賴使我們面臨着獨特而重大的風險，詳細討論請參見“項目 3.關鍵信息-3.D.風險因素”— 與我們的商業和工業有關的風險-我們完全和實質性地 依賴中國鱘魚養殖場的獨家經銷商福建奧軒萊斯生物科技有限公司(“福建奧玄萊斯”)作為我們魚子醬原料產品的唯一供應商。這種安排實質上和不利地將我們暴露在獨特的風險之下。供應商關係的任何中斷，無論是福建奧炫萊斯與中國鱘魚養殖場之間的關係，還是福建奧炫萊斯與我們之間的關係，都可能對我們的業務產生重大不利影響。福建奧玄萊斯或中國鱘魚養殖場的魚子醬供應中斷，以及我們無法尋找替代魚子醬供應商，都可能對我們的業務運營和財務業績產生實質性的不利影響 .”

競爭優勢

一家快速發展的奢侈品魚子醬 產品供應商，擁有卓越的品牌形象

我們將自己定位為奢侈魚子醬產品供應商，旨在提供最優質的奢侈魚子醬產品，併為全球各地的美食產品提供無與倫比的美食體驗 。我們目前專門供應高品質的鱘魚魚子醬。2021年11月，我們建立了自己的魚子醬品牌，帝國水晶魚子醬“。”帝王水晶魚子醬在味道、質地、適口性、外觀和包裝方面都得到了消費者的高度認可。我們的包裝採用了精緻的設計，傳達了優雅和排他性，是作為烹飪樂趣和節日禮物呈現的理想選擇。我們的家庭魚子醬產品也受到了五星級和米其林星級餐廳廚師的歡迎，他們在菜單上提供我們的魚子醬產品。

廣泛的分銷網絡，使我們能夠及時瞭解消費者品味的最新趨勢和發展

我們擁有廣泛的分銷網絡 ，這使我們能夠與世界各地的廣泛消費者建立聯繫，並瞭解消費者品味的最新趨勢和發展。我們的魚子醬產品主要銷往香港的餐飲相關分銷商，這些分銷商然後將這些商品出口並轉售給下游客户，如超市、零售店、餐飲連鎖店和全球消費者。利用我們分銷商的銷售網絡和消費者基礎，我們的魚子醬產品已出口到不同的國家。通過覆蓋跨國家和地區的廣泛銷售點的銷售渠道，我們服務於具有多樣化需求的各種消費羣體，這加深了我們的市場滲透率，擴大了我們的地理覆蓋範圍。

嚴格全面的質量控制體系，有效控制產品安全和質量

食品安全和質量控制對我們的聲譽和業務至關重要。為了確保食品安全和質量，我們建立了一套全面的標準和要求，涵蓋了我們供應鏈的每個方面，從採購、物流、倉儲到包裝。

我們仔細選擇魚子醬供應的來源。 我們審查了中國魚子醬供應商就在中國經營鱘魚養殖場和向海外出口魚子醬產品所需的所有認證。我們的魚子醬產品都有CITES許可證，這證明我們的魚子醬是合法交易的。我們對每一批進貨的魚子醬進行抽樣檢查。

我們的食品加工廠由供應鏈管理公司運營，我們要求其員工遵守我們規定的一套全面的操作手冊和技術規程 。我們對加工人員進行指導和定期的崗位培訓，以確保他們的工作標準和效率。 為了保持我們魚子醬的質量和新鮮度，我們的食品加工廠配備了温度控制系統 ，規定了規定的温度範圍。我們在我們的食品加工廠實施嚴格和全面的措施，以確保 場所的衞生和衞生，如強制要求加工人員穿標準服裝，對包裝設備進行定期檢查， 進行日常維護和清潔。

供應鏈管理公司已經在我們的食品加工廠指定了一名質量控制人員來檢查和監控加工過程。質量控制人員將在整個包裝過程中進行質量控制測試和檢查，確保我們魚子醬產品的味道、大小、質量和包裝符合我們的質量標準和要求。

自我們的魚子醬業務成立以來，截至本年報日期，我們沒有遇到任何重大的食品安全事件，也沒有發生任何產品 責任索賠。

穩定而獨家的魚子醬採購源

我們為我們經過良好測試、可靠的魚子醬供應鏈管理模塊感到自豪，該模塊有助於確保我們的產品在到達客户手中時的適口性和新鮮度。我們是香港為數不多的能夠從鱘魚養殖場獲得長期供應和獨家供應的魚子醬供應商之一。我們已於2022年4月與中國一家久負盛名的鱘魚養殖場的獨家分銷商訂立獨家供應協議 ，該獨家分銷商委任我們為其在香港及澳門的獨家分銷商進行海外分銷 並授予我們直接向其採購魚子醬的權利，為期10年。這個鱘魚養殖場是中國現有的六個正式允許出口本地養殖的鱘魚養殖場之一。我們的端到端供應鏈業務模式不僅提高了成本效率，還提高了消費者對我們魚子醬產品的信心，並促進了我們的銷售和 營銷計劃。

增長戰略

擴大我們的全球市場份額

我們努力加強我們在發達市場的全球市場佔有率 ，這些市場擁有強大的消費者基礎，如歐洲、美國、日本、迪拜、澳大利亞和東南亞 (統稱為目標地區)。我們打算在每個目標地區設立代表處，以接觸當地消費者。我們目前計劃招聘本地銷售和市場推廣人員在這些地區進行營銷活動，範圍包括(I)進行產品推廣；(Ii)品牌建設；(Iii)與當地客户保持定期溝通； (Iv)收集當地消費者對我們產品的反饋；以及(V)與不同行業參與者保持定期溝通和互動，以便我們瞭解當地消費者品味的最新趨勢和發展。

隨着我們的產品在國際市場上的知名度逐漸提高，我們渴望將我們的銷售渠道從僅通過分銷商銷售擴大到直接向海外客户銷售我們的產品。我們必須克服的重大障礙包括：(I)對高質量銷售和分銷合作伙伴的競爭非常激烈，我們可能無法提供比競爭對手更優惠的安排；(Ii)在我們計劃擴大的市場中，可能沒有合適的分銷渠道或海外客户；(Iii)我們可能無法招聘、培訓和留住熟練的本地銷售和營銷人員；以及(Iv)我們可能會在調整我們的物流和管理系統以適應擴大的分銷網絡方面遇到困難。然而，利用我們在上文“競爭優勢”一段中所述的競爭優勢，我們 有信心能夠在產品推出三年後將我們的銷售渠道擴展到海外客户。

加強我們的銷售和營銷活動

我們計劃通過參加食品博覽會，並與豪華餐廳、酒店和私人俱樂部合作，在不同的國家和地區舉辦品嚐活動， 加強我們的銷售和營銷活動，提高我們的市場曝光率和品牌知名度。此外，我們計劃邀請著名餐廳和酒店的媒體和廚師參觀為我們提供魚子醬原料的鱘魚養殖場。我們相信，我們可以讓與會者更好地瞭解我們的採購來源，並對我們的產品安全、質量和衞生狀況 給予更強有力的保證，從而提升我們產品的品牌形象。

擴大我們的採購來源，擴大我們的產品組合。

我們致力於從世界上最好的鱘魚養殖場採購最優質的魚子醬 。我們目前計劃通過探索與歐洲和/或美國的鱘魚養殖場的潛在合作關係來擴大我們的採購來源和產品組合。在尋找合適的魚子醬供應商時，我們將對選定的鱘魚養殖場進行現場調查，並對他們的 背景和運營進行法律和商業盡職調查。我們還將核實選定的鱘魚養殖場供應的魚子醬是否符合《瀕危野生動植物種國際貿易公約》。我們相信，我們產品組合的擴大將為我們的客户提供更廣泛的魚子醬選擇，包括產地以及鱘魚的品種和年齡。

根據潛在收購目標的可用性，我們還計劃通過收購歐洲和/或美國合適的鱘魚養殖場的非控股股權來進行垂直擴張。我們相信，通過與上游鱘魚養殖場的整合，我們可以保證魚子醬的穩定供應和始終如一的高質量。

我們的魚子醬產品和我們自己的品牌

我們總部設在香港，是一家快速增長的奢侈魚子醬產品供應商。我們目前專門供應優質鱘魚魚子醬。我們的魚子醬獲得了CITES許可證，這證明我們的魚子醬是合法交易的。我們是香港魚子醬的主要供應商之一 能夠從鱘魚養殖場獲得長期和獨家的魚子醬原料供應。

自我們於2021年8月建立魚子醬業務以來， 我們一直以客户的品牌標籤(即自有標籤)或不帶品牌標籤的方式向客户提供魚子醬。隨後在2021年11月， 我們建立了自己的魚子醬品牌，帝國水晶魚子醬”，並開始以我們自己的品牌銷售魚子醬。我們的品牌魚子醬憑藉其精緻的包裝設計，非常適合作為美食和節日禮物贈送。Imperial Cristal Caviar自上市以來，銷售額不斷增長。

下表列出了我們自有 品牌魚子醬產品的詳細信息：

產品線		:		帝王
鱘魚物種		:		氏鰉
羅伊尺寸		:		3.2mm - 3.4mm
包裝尺寸		:		10/30/50/100/250克

產品線		:		奧西特拉
鱘魚物種		:		施倫茨基鱘魚和胡索·達裏庫斯
羅伊尺寸		:		2.9毫米-3.1毫米
包裝尺寸		:		10/30/50/100/250克

操作流程

下圖説明瞭我們產品供應鏈的運營流程 ：

(a)收到客户採購訂單的

我們的客户根據需要向我們下訂單 ，他們的採購訂單通常列出了關鍵條款，包括鱘魚物種、魚子大小、數量和每 公斤的單價。

(b)從鱘魚養殖場採購 魚子醬

根據我們的庫存水平和客户的手頭訂單，我們的銷售和營銷人員將向中華人民共和國鱘魚養殖場的代理商和獨家分銷商下達採購訂單。我們向供應商訂購的數量通常略超過客户訂購的數量，因此 我們可以維持一定的庫存以滿足客户的任何臨時訂單。

(C)從中國進口

我們的供應商將安排將魚子醬從中國空運到香港。我們的供應商負責在中國獲得CITES許可，並處理向香港出口貨物所需的文件。我們聘請的供應鏈管理公司將在香港辦理 通關手續，並在指定口岸領取我們的貨物。

(D)香港食品加工廠的包裝

我們聘請了一家總部位於香港的供應鏈管理公司來處理我們產品的加工。供應鏈管理公司在我們位於香港的食品加工廠部署勞動力進行食品包裝和標籤 。根據我們客户的採購訂單和要求，我們的魚子醬產品被包裝在不同大小的容器中，並貼上我們自己的品牌或我們客户的品牌(即私人標籤)或不貼品牌標籤。我們對加工人員進行指導和定期的崗位培訓，以確保他們的工作 標準和效率。為了保持魚子醬的質量和新鮮度，我們的食品加工廠配備了温度控制系統 ，規定了規定的温度範圍。

(E)質量檢查

供應鏈管理公司已經在我們的食品加工廠指定了一名質量控制人員來檢查和監控加工過程。質量控制人員將在整個包裝過程中進行質量控制測試和檢查，確保我們魚子醬產品的味道、大小、質量和包裝符合我們的質量標準和要求。

(F)向外國的當地交貨/出口

我們聘請的供應鏈管理公司還將提供物流、運輸和清關服務，以便在規定的時間或之前將我們的魚子醬產品送到客户指定的目的地 。我們的產品主要在香港以離岸價格(FOB)免費銷售。 根據客户的要求，我們的魚子醬產品要麼發貨到香港的指定地點，要麼出口到海外。供應鏈管理公司負責為我們的魚子醬產品向國外轉口申請轉口許可證。

我們的客户

我們的客户主要包括與餐飲相關的經銷商。我們將戰略重點放在企業對企業銷售(B2B)上，這將使我們能夠訪問客户的銷售網絡和消費者基礎，從而幫助我們快速有效地最大限度地擴大產品的覆蓋範圍。隨着我們的魚子醬產品在全球範圍內越來越受歡迎，我們的客户基礎在客户的推薦和我們的營銷努力下不斷擴大。

此外，為了補充我們的魚子醬業務，我們於2023年3月開始了葡萄酒貿易業務。

我們的葡萄酒貿易業務只涉及優質葡萄酒在香港的分銷。在企業對企業(B2B)銷售方面，主要面向我們的餐飲相關經銷商客户，特別是我們提供魚子醬產品的餐飲相關經銷商客户。

在截至2022年12月31日的一年中，有四個客户分別創造了本年度總收入的10%以上，他們合計約佔本年度總收入的82.6% 。這四個客户中有一個是我們的關聯方，我們與該關聯方的所有交易已於2022年12月31日後停止。我們的前五大客户是新豐(中國)有限公司，佔我們銷售額的37.4%， Channel Power Limited，佔銷售額的17.7%，美容健康國際有限公司，佔銷售額的15%，美容健康國際電子商務有限公司，佔我們銷售額的12.5%，以及大自然健康(香港)有限公司，佔我們銷售額的9.4%。在截至2023年12月31日的年度內，有三個客户分別創造了我們同期總收入的10%以上，他們的總銷售額約佔我們銷售額的75.5%。截至2023年12月31日止年度，我們的前三大客户分別是，大自然健康(香港)有限公司，佔同期銷售額的34.5%，新豐(中國)有限公司，佔銷售額的25.0%，A One Marketing Limited，佔我們銷售額的16.5%。

地理覆蓋範圍

我們的魚子醬產品主要銷往以香港為基地的客户 ，其中很大一部分出口到海外。隨着我們的魚子醬產品在國際市場上的知名度逐漸提高，我們渴望擴大我們的銷售渠道，從只通過分銷商銷售到直接向海外客户銷售我們的產品 。

我們分銷的幾乎所有精品葡萄酒都賣給了香港的客户 。

與客户的一般條款

我們的客户會根據需要向我們訂購魚子醬和葡萄酒。對於我們的魚子醬產品，我們與餐飲相關的 經銷商客户簽訂了經銷協議。

我們與餐飲相關經銷商客户簽訂的魚子醬產品經銷協議的具體條款摘要如下：

產品退貨

由於魚子醬的易腐爛特性，我們通常不接受客户的任何退貨，除非在某些有限的情況下，例如產品有缺陷、包裝不良或損壞，或者交貨數量與採購訂單不一致。我們的客户通常被要求在收到我們的產品後三個工作日內向我們報告任何質量問題。到目前為止，我們沒有遇到任何材料 產品退貨。

信貸和付款條件

我們通常為客户提供從發票日期起30到60天不等的信用期。我們的客户一般以電匯方式以港幣結算。

季節性

截至本年度報告之日，我們沒有經歷任何明顯的季節性變化，但這種波動可能被我們的快速增長所掩蓋。

定價策略

我們魚子醬產品的銷售價格是按照成本加成定價方法確定的，其中包括銷售成本，主要是採購成本和與我們的供應鏈管理相關的成本，以及我們估計銷售成本的加價百分比。加價百分比可能會根據以下因素而有所不同：(I)不同魚子醬產品的現行市場價格；(Ii)購買訂單的規模；(Iii)客户類型；(Iv)與客户的關係長度；(V)我們目標市場的供求機制；(Vi)消費者偏好；以及(Vii)對我們品牌聲譽的任何積極影響。

銷售和市場營銷

我們將戰略重點放在企業對企業銷售(B2B)上，這將使我們能夠訪問客户的銷售網絡和消費者基礎，從而幫助我們快速有效地最大限度地擴大我們的 產品的覆蓋範圍。隨着我們的魚子醬產品在世界各地越來越受歡迎，我們的客户羣在客户推薦和我們的營銷努力下逐漸擴大。

我們致力於提升我們的品牌知名度。 我們的銷售和營銷代表主要負責開展業務開發和營銷活動。他們 負責(I)加強我們的推廣和銷售工作；(Ii)積極接觸和聯繫我們現有的 和潛在客户；以及(Iii)收集客户對我們產品的反饋並處理任何查詢。

作為我們銷售和營銷努力的一部分，我們 積極參加了食品博覽會，並在世界各地開設了快閃店。我們還與著名的美食博主 合作，利用不同的在線平臺和媒體報道來宣傳和加強我們的產品。我們定期邀請知名酒店和餐廳的廚師參加我們的品嚐活動。目前，我們的魚子醬產品在香港多家五星級餐廳和米其林星級餐廳的菜單上供應。

我們的供應商

我們的主要供應商包括：(I)為中國一家鱘魚養殖場的獨家經銷商及代理商，福建奧軒來思生物科技有限公司，為我們供應魚子醬原料 ；(Ii)一家香港供應鏈管理公司，新豐(中國)有限公司(“新豐中國”)，處理我們供應鏈中的物流、倉儲及包裝工作流程；(Iii)一家香港葡萄酒分銷商，為我們供應優質葡萄酒；及 (Iv)其他供應商，為我們提供包裝材料及印刷服務。

我們唯一和物質上依賴福建奧軒萊斯作為我們的魚子醬原料的供應商。福建奧炫萊斯是中國著名鱘魚養殖場的代理商和唯一指定分銷商，該養殖場由福建龍皇生物科技有限公司(“福建龍皇”)經營。福建奧軒來思與福建龍皇目前 簽訂了為期15年的長期獨家銷售協議，從2020年12月到2035年12月。從歷史上看，在2022年4月之前，我們 根據訂單按需從福建奧軒來斯獲得魚子醬原料的供應，沒有任何長期協議。 於2022年4月，我們的運營子公司頂峯財富集團(國際)有限公司與福建奧軒來斯簽訂了魚子醬銷售協議，並指定我們為其在香港和澳門的獨家經銷商。我們與中國的鱘魚養殖場福建龍黃沒有任何直接供應協議。

截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司自福建奧軒來司的採購額分別約為620萬美元、530萬美元及30萬美元，約佔同年採購額的64.3%、90%及100%。

在截至2023年12月31日的財政年度，香港葡萄酒分銷商及進口商銀名國際(香港)有限公司為我們提供優質葡萄酒。我們並未與銀牌國際(香港)有限公司訂立任何協議，我們會按訂單按需提供優質葡萄酒。於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，吾等向銀名國際(香港)有限公司的採購額分別約為340萬美元、60萬美元及零，約佔同年總採購額的35.6%、10%及0%。

福建奧軒來斯，中國鱘魚養殖場的獨家經銷商

於2022年4月，我們的營運附屬公司Top Wealth Group(International)Limited已與中國鱘魚養殖場福建龍黃的代理商及獨家分銷商福建奧軒來思訂立魚子醬銷售協議。根據福建奧軒來思與Top Wealth Group(International) Limited訂立的魚子醬銷售協議，福建奧軒來思以授權書方式委任Top Wealth Group(International)Limited為其在香港及澳門的獨家經銷商 以進行海外分銷，並授予Top Wealth Group(International)Limited直接採購魚子醬的權利，為期10年，由2022年4月30日至2032年4月30日。本公司經營子公司 與福建奧軒萊斯簽訂的魚子醬銷售協議和福建奧玄萊斯授予的授權書統稱為《獨家供應協議》。

獨家供應協議的主要條款摘要如下：

我們與其他魚子醬生產商簽訂合同的業務或能力沒有任何限制。我們沒有義務在澳門分銷魚子醬，我們目前也沒有將業務擴展到澳門的計劃。據我們管理層所知，福建奧軒萊斯還向中國、日本和歐洲多個國家的其他經銷商供應魚子醬。根據獨家供應協議，福建奧軒來斯有義務保持對我們魚子醬的長期穩定供應，即使在供應有限的情況下也是如此。根據 獨家供應協議，如福建奧軒來司於獨家供應協議期限內任何一年未能遵守最低年度供應承諾，福建奧軒來斯應在下一年度通過增加供應量來彌補缺口，並按一定比例減少該供應量的單價。沒有關於修改、續訂和/或提前終止協議的規定。

供應鏈管理公司

從歷史上看，截至 年度報告發布之日，我們聘請了總部位於香港的供應鏈管理公司順豐中國有限公司(“順豐中國”)來處理我們供應鏈中的物流、倉儲和包裝工作流程，因此我們可以戰略性地專注於品牌建設和產品質量保證 。於2021年7月31日，我們的營運附屬公司創富集團(國際)有限公司與新豐中國訂立食品加工 工廠租賃及服務項目協議(“租賃及服務協議”)，該協議隨後於2023年2月11日按相同條款及條件續期至2024年9月10日。

根據租賃及服務協議，在物流服務方面，新豐中國負責在香港辦理清關手續和申領進口許可證，並在指定的發貨口岸提貨。供應鏈管理公司還負責將我們的魚子醬通過冷鏈運輸到客户指定的地點，並辦理轉口許可證申請手續 運往國外。此外，新豐中國還將位於香港荃灣的一家食品加工廠租賃給頂富集團(國際)有限公司，為我們的魚子醬 產品進行包裝和標籤。該食品加工廠已取得香港食物環境衞生署發出的食物製造廠牌照[br}，該牌照對食物業來説是必需的，因為該食物業涉及在場外配製供出售供人食用的食物。許可證有效期為一年，從2023年4月18日至2024年4月17日。為了保障魚子醬產品的適口性和新鮮度，食品加工廠配備了温度控制系統，規定了規定的温度範圍。應我們的要求，順豐 中國將在我們位於香港的食品加工廠安排食品包裝和標籤的勞動力。

租賃和服務協議的主要條款摘要如下：

截至本年度報告日期，我們沒有與供應商發生任何重大糾紛，我們預計不會有任何重大情況導致與供應商提前 終止供應協議。

質量控制

食品安全和質量控制對我們的聲譽和業務至關重要。為了確保食品安全和質量，我們建立了一套全面的標準和要求，涵蓋了我們供應鏈的每個方面，從採購、物流、倉儲到包裝。

我們在選擇魚子醬供應來源方面採取了嚴格的政策和程序 。由於魚子醬的易腐爛特性，我們嚴格要求魚子醬加工程序 必須在15分鐘的時間內完成，該程序涉及超過10個工作步驟，包括從鱘魚中去除魚子，洗滌和醃製魚子醬。吾等已審閲中國魚子醬供應商就在中國經營鱘魚養殖場及向海外出口魚子醬產品所需的所有認證。我們的魚子醬產品都有CITES許可證，這證明我們的魚子醬是合法交易的。我們對每一批進貨的魚子醬進行抽樣檢查。

供應鏈管理公司已經在我們的食品加工廠指定了一名質量控制人員來檢查和監控加工過程。質量控制人員將在整個包裝過程中進行質量控制測試和檢查，確保我們魚子醬產品的味道、大小、質量和包裝符合我們的質量標準和要求。

我們的魚子醬產品通過冷鏈從中國鱘魚養殖場運輸到客户指定的地點，以確保其適口性和新鮮度。

自我們的魚子醬業務成立以來，截至本年報日期，我們沒有遇到任何重大的食品安全事件，也沒有發生任何產品 責任索賠。

保險

我們在AXA General Insurance Hong Kong Limited為我們辦公室的董事和員工提供僱員補償保險 ，該保險涵蓋根據《僱員補償條例》(香港法律第282章)和普通法對因工受傷的所有員工的死亡、受傷或傷殘賠償責任。我們相信，我們目前的保單對於我們的運營來説是足夠的。

牌照及許可證

中華人民共和國和香港均為《瀕危野生動植物種國際貿易公約》(《瀕危野生動植物種國際貿易公約》)的締約方。根據《瀕危動植物物種保護條例》(香港法律第586章)，指定瀕危動植物及其部分和衍生物種的進口、從海上引進、出口、再出口和擁有或控制，是受比索管制的。比索附表1列出了一份物種清單，並將它們歸類到不同的附錄中，這些附錄受到比索管制的不同程度的管制。根據比索，我們的魚子醬被列為受管制物種。*為了遵守比索，我們的魚子醬有CITES許可證背書，這 證明我們的魚子醬是合法交易的。

我們不進口或生產我們經銷的葡萄酒，而是從我們的葡萄酒供應商那裏採購葡萄酒，這些供應商是香港的葡萄酒進口商，根據 訂單按需採購。因此，我們不受適用於在香港銷售酒精飲料的相關許可證規定的約束。

CITES許可證

根據比索，指定的瀕危動植物物種的進口、從海上引進、出口、再出口和擁有或控制，以及這些物種的部分和衍生品，都受比索管制。比索附表1列出了物種清單，並將它們分類為不同的附錄，受比索管制的程度不同。鱘魚被列為比索管制物種。

從中國輸入香港

根據比索制度，進口商只有在以下情況下才可從任何其他司法管轄區(包括中國)進口魚子醬 至香港：(I)取得香港漁農自然護理署董事發出的進口許可證，並向海關授權人員出示該進口許可證；及(Ii)出示出口國有關當局發出的《瀕危物種公約》許可證予獲授權人員，以供保留及註銷。

根據比索，鱘魚養殖場或其代理負責向中國相關監管機構申請CITES許可證，而供應鏈管理公司則負責代表我們向香港漁農自然護理署董事申請進口許可證 。

從香港出口到外國

根據比索，在魚子醬從香港再出口之前，轉口商應根據比索向農業、漁業和自然護理部的董事申請再出口許可證，許可證可以附帶或不附加董事認為適當的條件。轉口商取得的任何此類轉口許可證，須在魚子醬 從香港轉口前，向海關授權人員出示。

根據比索，當我們的魚子醬產品出口到國外時，我們已經聘請了供應鏈管理公司 代表我們向香港漁農自然護理署董事申請轉口許可證。

食品加工廠許可證

根據《食物業規例》(香港法例第132X章)第31(1)條，任何人不得經營、或致使、準許或容受他人經營任何食物製造廠業務，但根據及按照香港食物環境衞生署(“食環署”)發出的食物製造廠牌照經營則除外。

食環署可向符合《食物安全條例》基本要求的新申請人批出臨時食物製造廠牌照，直至符合簽發正式食物製造廠牌照的所有尚未完成的要求為止。臨時食品廠牌照的有效期為六個月或更短 ，而完整的食品廠牌照的有效期一般為一年，但須繳付訂明的牌照費用，並須繼續遵守有關法律和法規的規定。臨時食品廠許可證 可續期一次，完整的食品廠許可證每年續期一次。

供應鏈管理公司作為我們食品加工廠的業主，已根據《食品加工廠條例》獲得食品衞生署頒發的食品加工廠經營許可證，有效期一年，由2023年4月18日至2024年4月17日，可續期。

環境保護

中華人民共和國和香港均為《瀕危動植物物種公約》締約方。根據《瀕危動植物物種保護條例》(香港法律第586章)，指定瀕危動植物物種及其部分和衍生品的進口、從海上引進、出口、再出口和擁有或控制，受比索管制。比索附表1列出了物種清單，並將它們歸類到不同的附錄中，根據比索受到不同程度的管制。鱘魚被列為比索下的受管制物種。根據比索，我們的魚子醬被背書 《瀕危野生動植物種國際貿易公約》(CITES)許可證，證明我們的魚子醬是合法交易的。有關更多詳細信息，請參閲下面 部分中標題為“許可證和許可證”的段落。

由於我們的業務性質，我們的運營活動不會直接產生工業污染物。因此，截至本年度報告日期，我們沒有因遵守適用的環境保護規則和法規而直接產生任何成本，預計我們未來不會因遵守此類規則和法規而直接產生重大 成本。

截至本年度報告日期，我們 沒有遇到任何適用的環境保護法律法規方面的重大違規問題。我們 沒有受到任何對我們的財務狀況或業務運營產生重大不利影響的行政處罰或處罰。

條例

我們的業務運營在香港進行，受香港法律法規的約束。下面總結了影響我們在香港的商業活動的最重要的規則和法規。

《公共衞生及市政條例》

香港食品安全管制的法律架構載於《公眾衞生及市政條例》(香港法例第132章)(《公眾衞生條例》)及其附屬法例第V部。 《公眾衞生條例》規定食品製造商和銷售商必須確保其產品適宜供人食用 ，並符合有關食物安全、食物標準和標籤的規定。

由於本集團的業務主要涉及在香港零售天然及有機食品，故本集團須受《公眾衞生條例》監管。

《公共衞生條例》第50條禁止在香港製造、廣告和銷售有害健康的食品或藥物 。任何不遵守本節的人即屬犯罪，最高可判處10，000港元和監禁 三個月。

《公共衞生條例》第52條規定，除同一條例第53條中的多項抗辯外，如果賣方以損害購買者的利益銷售 任何食品或藥物，而該食品或藥物的性質、物質或質量不符合 購買者所要求的食品或藥物的性質、物質或質量，則賣方即屬犯罪，最高可處以10港元的罰款，000美元和三個月監禁。

根據《公眾衞生條例》第54條，任何人售賣、要約出售或為出售而展示，或管有任何擬供人食用但不宜供人食用的食物或任何擬供人類使用但不宜作此用途的藥物，或將任何擬供人食用但不宜供人食用的藥物存放或託付予任何人以供出售或製備以供出售，即屬犯罪。違反第54條的最高刑罰為罰款5萬港元及監禁6個月。

《公眾衞生條例》第61條規定，任何人如在其出售的任何食物或藥物上附上虛假説明該食物或藥物的標籤，或在其出售的任何食物或藥物上展示任何虛假説明該食物或藥物的標籤，或在其性質、物質或品質方面刻意誤導該食物或藥物，即屬犯罪。此外，任何人發佈虛假描述任何食品或藥品的廣告，或參與發佈虛假描述任何食品或藥品的廣告，或在任何食品或藥品的性質、物質或質量方面可能誤導 ，也屬犯罪。然而，違法者可以依靠保修作為辯護。

《公共衞生條例》第71(2)條規定，如果保證書是由居住在香港以外的人作出的，則只有在公司(I)在不遲於聽證會日期前三整天向檢察官發送了一份保證書副本並通知他/她打算依賴它，並指明收到保證書的人的姓名和地址的情況下，該保證書才可作為抗辯 ；以及(Ii)公司也向該人發送了類似的通知。此外，該公司還必須證明它已採取合理步驟，以確定並且確實相信其中所載陳述的準確性。

《進出口條例》

《進出口條例》(香港法例第60章)對進出香港的物品作出規管及管制等事宜。根據《進出口條例》的附屬法例《進出口(登記)規例》(香港法例第60E章)，進口商有責任向香港海關提交一份準確及完整的進口報關單，並透過指定的“政府電子貿易服務”供應商提交。此外，同樣的條例也對出口商施加了類似的義務。

《食品安全條例》

《食物安全條例》(香港法例第612章)(《食物安全條例》)為食物進口商和食物分銷商設立登記制度，規定取得、獲取、進口或供應食物的人須備存紀錄，並可實施食物進口管制。

註冊為食品進口商或分銷商

《食物安全條例》第4及5條規定，任何經營食物進口業務或食品分銷業務的人士，必須向食物環境衞生署登記為食品進口商或食品分銷商。

任何人如沒有登記但無合理辯解而經營食物進口或分銷業務，即屬犯罪 ，最高可被判罰款港幣5萬元及監禁6個月。

關於食品移動的記錄保存要求

《食品安全條例》第22條規定，任何人在業務過程中進口食品，必須記錄以下關於獲取食品的信息：

在食品進口時或之前，必須根據本部分進行記錄。任何人如無合理辯解而未能遵守備存紀錄的規定，即屬犯罪，最高可被罰款1萬港元及監禁3個月。

《食物安全條例》第224條規定，任何人在業務過程中以批發方式在香港供應食物，必須 記錄以下有關供應的資料：

必須在供貨發生後72小時內根據本節作出記錄。任何人如無合理辯解而未能遵守 備存紀錄的規定，即屬犯罪，最高可被罰款1萬港元及監禁 3個月。

《瀕危動植物物種保護條例》

中國和香港均為《瀕危野生動植物種國際貿易公約》(《瀕危動植物種國際貿易公約》)締約方。 《保護瀕危動植物物種條例》(香港法例第586章) 於2006年12月1日起在香港實施。因此，指定的瀕危動植物物種的進口、從海上引進、出口、再出口和擁有或控制，以及這些物種的部分和衍生品，都受比索管制。比索附表1列出了物種清單，並將它們分類為不同的附錄，在比索下受到不同程度的管制。鱘魚(附錄I中所列物種除外)被列為“附錄II物種”。

根據比索制度，在以下情況下，進口商可從任何其他司法管轄區(包括中國)進口魚子醬：(I)進口商 向海關授權人員出示由出口國家有關當局發出的《瀕危物種公約》許可證；(Ii)獲授權人員已檢查魚子醬，將其與《瀕危物種公約許可證》上的資料作比較，並信納有關詳情與《公約》許可證上的資料相符；及(Iii)進口商向獲授權人員交出《瀕危物種公約》許可證以供保留及註銷。

在魚子醬再出口香港之前，轉口商應根據比索向董事申請轉口許可證，許可證可附加或不附加條件，視董事認為合適而定。轉口商獲得的任何此類轉口許可證，應在魚子醬從香港轉口之前，向海關授權人員出示。

正如比索中規定的那樣，任何人如果在沒有進口許可證的情況下進口魚子醬，或者在沒有再出口許可證的情況下再出口魚子醬，都是違法的。任何人犯了上述罪行，一經定罪，可被罰款和監禁。如果犯罪是出於商業目的，法院可以判處更高的處罰。

消費品安全條例

《消費品安全條例》(香港法例第456章)(《消費品安全條例》) 規定某些消費品的製造商、進口商及供應商有責任確保其供應的消費品是安全的，並作附帶用途。

我們的 除食品外的產品(具體不包括在《消費品安全條例》的附表中)，受《消費品安全條例》和《消費品安全條例》(香港法例第456A章)(《消費品安全條例》)監管。

《消費品安全條例》第4(1)款規定消費品在考慮所有情況後必須合理安全，包括：(A)展示、推廣或推銷產品的方式及目的；(B)就消費品的保管、使用或消費而發出的任何標記、指示或警告的使用；(C)標準機構或類似機構針對適用於消費者的消費品或與該消費品有關的事項發佈的合理的 消費品安全標準；和(D)是否存在使消費者更安全的任何合理手段。

根據《消費品安全條例》第(2)款第(1)款的規定，凡消費品的包裝上標明，或其包裝上的任何標籤或所附文件載有關於安全保管、使用、消耗或處置的任何警告或警誡，該等警告或警示應以中英文同時提供。根據《消費品安全條例》第2(2)款的要求，此類警告和注意事項應清晰可讀，並應放置在(A)消費者 商品；(B)消費品的任何包裝；(C)牢固地貼在包裝上的標籤；或(D)包裝內附的文件的顯眼位置。

食物及藥物(成分組合及標籤)規例

《公眾衞生條例》下的《食物及藥物(成分組合及標籤)規例》(香港法例第132W章)(《食物及藥物規例》)， 載有規管食物廣告及標籤的條文。

《食品及藥物規例》第3條規定，附表1所指明的食物和藥物的成分，必須符合該附表所指明的標準。其中規定的個別標準是否適用，視乎有關個別產品是否被視為《公眾衞生條例》所界定的“藥物”而定。

根據《食物及藥物規例》第5條，任何人宣傳、售賣或製造任何食物或藥物以供出售，而該等食物或藥物不符合《食物及藥物規例》附表1所列成分的有關規定，即屬犯罪，可處罰款港幣50,000元及監禁6個月。

《食品藥品條例》第4A條 要求本集團銷售的所有預先包裝的食品和產品(其附表4所列的除外)必須按照《食品和藥品條例》附表3規定的方式進行標記和標籤。附表3包含關於註明產品名稱或名稱、配料、“此日期前最佳”或“此日期前使用”、特殊儲存條件或使用説明、製造商或包裝商的名稱、地址和數量、重量或體積的標籤要求。此外，附表3還包括對預包裝食品的一種或多種適當語言進行標識或標籤的要求。違反這些規定可能導致定罪，最高刑罰為港幣50,000元及監禁 六個月。

根據《食品及藥物規例》第4B條，本集團售賣的一般預先包裝食品應按附表5第1部所訂明的方式標示 或貼上其能量價值及營養成分的標籤，而產品標籤或任何廣告上的營養聲稱(如有的話)應符合附表5第2部的規定。如違反該等規定，可被定罪，最高刑罰為港幣50,000元及監禁6個月。

食品 商業法規

食物業規例“(香港法例第132X章)(”食物業規例“)第31條(”食物業規例“)規定，除根據及按照根據食物業規例批出的牌照外，任何人不得經營、致使、準許或容受他人經營任何食物業，包括食物製造廠。“食品工廠”被定義為任何涉及在場所外配製供出售供人食用的食品的食品業。

《貿易説明條例》

《商品説明條例》(香港法例第362章)規定，任何人在營商過程或業務過程中，(I)向任何貨品申請虛假商品説明；(Ii)供應或要約供應任何應用虛假商品説明的貨品；或(Iii)管有任何應用虛假商品説明的貨品以供出售或為任何貿易或製造目的而管有，即屬犯罪。此外，根據同一法律，任何人進口或出口任何應用虛假商品説明的貨物均屬犯罪。

《僱傭條例》

《僱傭條例》(香港法例第57章)(下稱《僱傭條例》)就保障僱員工資作出規定，並規管僱傭及職業介紹所的一般條件。根據《僱傭條例》，僱員一般有權獲得終止僱傭合約的通知、代通知金、懷孕僱員的產假保障、每七個工作日不少於一天的休息日、遣散費或長期服務金、疾病津貼、法定假日或其他假日，以及視乎受僱期間而定的最多14天有薪年假。

企業的 補償條例

《僱員補償條例》(香港法例第282章)(下稱《僱員補償條例》)規定向因工受傷的僱員支付補償。根據《僱員補償條例》的規定，僱主須購買保險，以保障其僱員的受傷風險。任何僱主如違反這項規定，即屬刑事罪行，一經定罪，可處罰款及監禁。已根據《僱員補償條例》投購保險的僱主，須在其僱用僱員的每個處所的顯眼處，展示訂明的保險公告。

《最低工資條例》(香港法例第608章)

《最低工資條例》就根據《僱傭條例》訂立僱傭合約的每名僱員在工資期內訂明的最低時薪水平(截至本年度報告日期為每小時港幣40元)作出規定 。僱傭合約中任何看來是取消或減少《最低工資條例》賦予僱員的權利、利益或保障的條文，均屬無效。

強制性 《公積金計劃條例》(香港法例第485章)(《強積金計劃條例》)

僱主 須在受僱後首60天內，為年齡最少18歲但65歲以下並受僱60天或以上的正式僱員(某些獲豁免人士除外)登記參加強制性公積金計劃。

對於僱員和僱主來説，定期向強積金計劃供款是強制性的。就僱員而言，在符合最高及最低入息水平(於本年報日期分別為每月港幣30,000元及港幣7,100元)的情況下，僱主將代僱員從有關入息中扣除5%作為有上限的註冊強積金計劃的強制性供款(於本年報日期定為港幣1,500元)。 僱主亦須向強積金計劃供款相等於僱員有關入息5%的款額，但 只以最高入息水平(於本年報日期定為港幣30,000元)為限。

C. 組織結構。

以下是截至本年報日期我們的子公司列表。

下圖顯示了截至本年度報告日期的Top Wealth Group Holding Limited及其子公司的公司結構：

D.財產、廠房和設備

設施

截至本年度報告之日 。我們簽訂了以下租賃協議：

我們 相信，我們將能夠主要通過租賃以合理的條款獲得足夠的設施，以適應我們未來的 擴張計劃。

知識產權

截至本年度報告之日 ，我們已註冊以下商標：

登記地點：		商標		狀態		商標編號		班級		過期日期
香港				註冊日期：8月24日 2022		306044355		29, 35		2032年8月23日
中華人民共和國				註冊日期：10月7日 2022		59662676		29		2032年10月6日
澳門				註冊日期：8月10日 2022		N/194408		29		2029年8月10日

項目 4A。未解決的員工意見

沒有。

項目 5.經營和財務回顧及展望

您 應閲讀以下關於我們的財務狀況和運營結果的討論和分析，以及本年度報告中其他部分包含的經審計的綜合財務報表和相關説明。本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性 陳述。由於各種因素的影響，我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同，這些因素包括“第3項.關鍵信息 -3.D.風險因素”和本年度報告中其他部分所述的那些因素。 

影響我們業務的關鍵因素

我們認為，我們的業績主要受以下關鍵因素影響：

下游消費需求廣泛和多樣化：由於魚子醬被證明是omega-3和六種脂肪酸以及其他維生素和礦物質的極好來源， 魚子醬的營養益處得到了全球市場的高度認可。下游消費需求的多樣化 正在擴大魚子醬在營養食品、化粧品和製藥行業的應用。

目前，魚子醬除了用於食品裝飾和其他食用用途外，還逐漸應用於皮膚保濕、改善皮膚質地和治療肥胖症等方面。預計未來幾年，魚子醬在化粧品和製藥行業的廣泛好處將繼續提振需求。

經營成果

截至2023年12月31日的年度與2022年12月31日的年度比較  

以下財務數據來自， ，應與我們截至2023年12月31日的年度綜合財務報表一起閲讀。

本公司截至2023年和2022年12月31日的年度經營業績摘要 如下：

我們的收入增加了8,430,358美元，或99%，從截至2022年12月31日的年度的8,512,929美元增加到截至2023年12月31日的年度的16,943,287美元，這主要是由於增加了 新客户，以及由於魚子醬消費在高端餐飲行業越來越受歡迎，一些現有客户的訂單也增加了。此外，我們在2023年開始了精品葡萄酒的交易，貢獻了4460,092美元的收入，而2022年的收入為零。以下是一項分析：

銷售成本

我們的銷售成本主要包括魚子醬和葡萄酒的採購成本。截至2023年12月31日止年度，我們的銷售成本為11，556，006美元，比截至2022年12月31日止年度的4，309，747美元增加了7，246，259美元，即168%。這一增長與收入的顯着增長相符 。

毛利和毛利率

截至2023年12月31日的年度的毛利率為31.8%，而截至2022年12月31日的年度的毛利率為49.4%。我們毛利率的下降主要源於 某些客户的採購量增加，這使他們能夠為這些訂單獲得更優惠的折扣。

管理和銷售費用

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本公司的行政開支分別為1,846,759美元及466,477美元，約佔同期總收入的10.90%及5.48%。

本公司截至2023年6月30日止年度的行政開支主要包括(I)專業費用；(Ii)職員費用；(Iii)折舊；(Iv)租金；(br}(V)差旅及娛樂費用；(Vi)辦公用品及保養費用及(Vii)雜項開支。下表 列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度行政費用細目。

截至2023年12月31日止年度的行政開支增加，主要是由於IPO相關專業費用增加，包括法律、審計及顧問費約921,110美元。與2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的年度員工成本增加，主要是由於我們公司推動更多的銷售訂單和獲得新客户，增加了員工人數和員工人數。 折舊費用較高是由於我們的辦公室在2023年上半年才完成翻新 。

我們在2022年的銷售費用主要包括支付給營銷機構的營銷活動，具體如下：

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度銷售費用減少的主要原因是沒有與聘請營銷機構開展促銷活動相關的支出。我們自己的內部營銷團隊自成立之初就對我們的行業、目標受眾和產品供應有了更好的瞭解。這一放棄聘用營銷機構的決定已被證明具有成本效益，並使我們能夠更有效地分配資源，從而降低與營銷相關的成本和代理費用 。

截至2022年12月31日的財政年度與2021年12月31日的財政年度比較

以下財務數據摘自， ，應與我們截至2022年12月31日的年度經審計財務報表一併閲讀。

公司截至2022年12月31日的年度和截至2021年12月31日的年度的經營業績摘要 如下：

該公司於2021年開始經營魚子醬業務。 在第一年，由於行政和建立成本，該公司錄得少量虧損。2022年，收入從2021年的19,615美元增加到8,512,929美元，增長了433倍。這歸功於公司的營銷努力以及自有品牌產品的銷售，該品牌於2021年11月推出。2022年的毛利率約為50%。管理費用在2022年增加了 ，原因是員工和人力增加、棄用和運營租賃支付。

展望未來，公司持樂觀態度，預計隨着越來越多的人瞭解我們的品牌，業績將進一步改善。

收入成本

截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度，本集團的收入成本主要由採購成本組成。截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度，由於收入大幅增長，我們的收入成本分別為4，313美元和4，309，747美元。 毛利率較高 2021年78%是因為2021年的銷售全部是零售銷售，所以價格高於2022年的批發價格。

管理和銷售費用

我們的行政費用主要包括 （i）員工成本;（ii）折舊;（iii）經營租賃付款;（iv）辦公用品和維護費用;（v）差旅 和娛樂;（vi）法律和專業費用以及（vi）雜項費用。下表列出了截至2022年和2021年12月31日止年度我們的行政費用細目 ：