美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-K

（Mark One）

☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的年度報告

在截至的財政年度 3月31日 2024

或者

☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期內

委員會檔案編號： 0-19291

CorVel 公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

(817) 390-1416
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

根據該法第12（g）條註冊的證券： 沒有

按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。 是的 ☐ 沒有 ☒

用複選標記指明註冊人是否無需根據該法第 13 條或第 15 (d) 條提交報告。 是的 ☐ 沒有 ☒

用勾號指明註冊人是否：(1) 在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否符合此類申報要求。 是的 ☒ 沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☒ 沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☒

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記表明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐

用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1 (b) 收到的基於激勵的薪酬進行追回分析。☐

用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第 12b-2 條）。 是的 ☐ 沒有 ☒

截至2023年9月29日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人有表決權和無表決權普通股的總市值約為美元1,771,296,000按每股收盤價美元計算196.65當日納斯達克全球精選市場公佈的註冊人的普通股乘以9,007,351股（已發行股票總額為17,119,483股減去8,112,132股）由關聯公司持有）註冊人當日流通的普通股。僅出於上述計算的目的，註冊人的所有董事、執行官和註冊人已知持有註冊人已發行普通股百分之十或以上的人員均被排除在外，因為這些人可能被視為關聯公司。聯盟身份的確定不一定是出於其他目的的決定性決定。

截至2024年5月21日，註冊人的已發行普通股數量為 17,121,778.

以引用方式納入的文檔

CORVEL 公司

2024 年 10-K 表年度報告

目錄

在本10-K表年度報告（本 “年度報告”）中，“CorVel”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 等術語指的是Corvel Corporation及其子公司。

關於前瞻性陳述的警示性聲明

本年度報告和以引用方式納入的信息包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）所指的前瞻性陳述，包括但不限於第一部分第1項 “業務”，第二部分第7項 “管理層對財務狀況的討論和分析” 中有關我們的計劃、戰略和前景的陳述和 “經營業績” 以及本年度報告的其他部分。諸如 “期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“相信”、“尋求”、“估計”、“潛力”、“繼續”、“努力”、“持續”、“可能”、“將”、“可以” 和 “應該” 等詞語以及這些詞語或類似表述的變體旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於管理層當前的預期、對我們行業的估計和預測、管理層的信念以及管理層做出的某些假設，我們無法保證我們會實現我們的計劃、意圖或期望。某些重要因素可能導致實際業績與我們在本年度報告中做出的前瞻性陳述存在重大差異。這些因素的代表性示例包括（但不限於）：

本年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 討論了這些和其他可能影響我們的業務、經營業績和財務狀況的重要風險因素。上面列出的因素和本年度報告第一部分第1A項中描述的因素，以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件中的類似討論，不一定是可能導致實際業績與我們的任何前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異的所有重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能對我們未來的業績產生重大不利影響。投資者在決定進行或維持對我們的證券的投資之前，應考慮這些因素。本年度報告中包含的前瞻性陳述基於截至本年度報告發布之日我們獲得的信息。我們明確表示不打算或不承擔任何更新任何前瞻性陳述以反映後續事件或情況的意圖或義務。

面值T I

第 1 項。 B業務。

導言

CorVel應用某些技術，包括人工智能、機器學習和自然語言處理，來加強對護理髮作和相關醫療費用的管理。我們與僱主、TPA、保險公司和政府機構合作，幫助我們的客户管理不斷增加的工傷補償、團體健康和汽車保險等醫療費用，並監控向索賠人提供的護理質量。我們多樣化的解決方案將我們的集成技術與人性化融為一體。CorVel的定製服務在本地提供，由國家團隊提供支持，為其客户及其客户和患者提供支持。

該公司的服務包括索賠管理、賬單審查、首選提供商網絡、利用率管理、案例管理、藥房服務、定向護理和醫療保險服務。CorVel 以捆綁解決方案的形式提供服務 (即理賠管理），獨立使用，或作為現有客户的附加服務。不購買捆綁解決方案的客户通常會使用其他提供商、內部解決方案，或者選擇不使用此類服務來管理其工傷補償、健康、汽車或其他責任成本。捆綁服務的價格通常與個人購買產品的價格相同。捆綁產品通常在同一會計期內交付。

CorVel於1987年在特拉華州註冊成立，其主要行政辦公室位於德克薩斯州沃思堡市阿帕奇普魯姆路5128號400號套房76109。該公司的電話號碼是 (817) 390-1416。公司通過分支機構網絡在全國範圍內開展業務，我們在德克薩斯州沃思堡的分支機構為公司提供了一個位於中心位置的樞紐。該地點提供了相當大的財產佔地面積和集中的員工人數。此外，我們的達拉斯-沃斯堡都會區辦事處同時提供員工薪酬和團體健康服務。我們相信，總部的位置使我們在這些服務領域處於未來業務增長的最佳位置。

行業概述

CorVel在風險管理和保險服務領域為僱主和付款人提供服務，包括工傷賠償、一般責任、汽車責任以及醫院賬單審計和支付誠信。工傷補償是聯邦政府授權的州立法保險計劃，要求僱主為醫療費用、工資損失以及與工作相關的傷害和疾病引起的其他費用提供資金。工傷補償福利和安排因州而異，通常非常複雜。州法規和法院裁決控制着賠償程序的許多方面，包括索賠處理、損傷或殘疾評估、爭議解決、補助金額指南和成本控制策略。

除了薪酬流程外，成本控制和索賠管理仍然是僱主關注的重要問題，許多人向管理式醫療供應商和TPA尋求成本節約解決方案。工傷補償的成本驅動因素包括實施有效的重返工作崗位和過渡性工作計劃、協調醫療保健、醫療費用管理、識別欺詐和濫用行為以及改善與受傷工人的溝通。此外，在受傷之初未能確認複雜的索賠，通常會導致索賠流程更長和重返工作崗位的延遲，從而推高成本。我們使用綜合索賠模型為成本控制提供全面的儲蓄解決方案，該模型通過提倡在受傷開始時進行醫療管理來控制成本，以降低管理成本並縮短索賠人的殘疾時間。

2024財年發展——股票回購計劃

在截至2024年3月31日的財年（“2024財年”）中，根據公司董事會批准的計劃，公司花費4,570萬美元回購了215,313股普通股。自該計劃於1997財年啟動至2024財年，該公司已回購了38,033,179股普通股，成本約為7.94億美元，截至2024年3月31日，其股票回購計劃仍有966,821股普通股獲準回購。這些回購資金主要來自公司的運營現金流。

商業 — 服務

該公司的網絡解決方案和患者管理服務通過提倡在受傷開始時進行醫療管理來降低索賠成本。這些解決方案提供個性化治療計劃，使用精確的方案提倡為受傷的工人提供及時、優質的護理。

網絡解決方案服務

CorVel 為所有網絡內和網絡外醫療賬單提供完整的醫療儲蓄解決方案。該公司的服務包括專業護士審查、真實的單項審查、專家費用協商、專業網絡、首選提供者組織（“PPO”）管理、醫療賬單重新定價、自動裁決和電子報銷。每項功能都側重於提高流程效率和最大限度地為我們的客户提供節省機會。

法案審查

許多州都採用了費用表，規定了各種醫療服務提供者在工傷補償項下可支付的最高允許費用。CorVel專有的賬單審查和索賠管理技術通過自動化的自定義算法縮短賬單審查結果的週轉時間，從而為客户節省成本。CorVel的人工智能引擎包括超過1億條個人規則，它提供了全面的無紙化解決方案，超越了傳統的手動賬單審查流程的能力。

我們的在線門户網站CareMC為付款人提供了無紙化且具有成本效益的解決方案，使他們可以在線審查和批准賬單並訪問儲蓄報告。此外，Corvel的解決方案是完全可定製的，可以量身定製以滿足獨特的付款人要求。

賬單審查服務包括：

PPO 管理

PPO 是由醫院、醫生和其他醫療保健提供商組成的團體，它們以預先商定的費率向員工羣體提供服務。該公司認為，PPO網絡通過降低向員工提供的醫療服務的單位價格，為僱主提供了管理醫療成本的額外手段。CorVel提供專有的全國PPO網絡，並增加了租賃網絡協議，為我們的客户提供廣泛的覆蓋範圍和最佳的網絡性能。截至2024年3月31日，該公司的PPO網絡由全國超過120萬家提供商組成，公眾可以通過公司的移動應用程序根據質量、服務類型和位置進行搜索。

CorVel 制定了長期的網絡發展戰略，為我們的客户提供全面的網絡，並定製網絡以滿足客户的特定需求。該公司認為，其全國PPO網絡的實力，加上當地PPO開發人員的承諾和社區參與，使Corvel能夠擴大其PPO網絡的規模、質量、折扣深度和服務承諾。

該公司擁有一支由國家、地區和當地人員組成的團隊，為Corvel的PPO網絡提供支持。該開發團隊負責本地招聘、合同談判、提供商的認證和重新認證，以及與客户合作開發特定客户的提供商網絡。每個賬單審查行動都有提供商關係支持人員，以解決提供商的不滿和其他賬單問題。

公司根據供應商的質量、服務範圍、價格和位置來選擇提供商。在邀請他們加入其網絡之前，公司會對每個提供商進行評估和認證，並每三年對他們重新認證一次。通過這種廣泛的評估流程，我們能夠節省大量的醫院、醫生和輔助醫療費用，同時保持高質量的護理。提供商網絡服務包括覆蓋所有醫療保險的全國網絡、經委員會認證的醫生、提供者認證、患者渠道、在線PPO查詢、可打印的目錄和行車路線，以及醫療保健組織（“MCO”）。

CERiS®

CorVel的強化審查計劃CERiS根據國家和客户付款標準對分項賬單進行臨牀審查和比較分析。CERis是一家為僱主、TPA、保險公司和政府機構提供成本管理解決方案的全國性提供商。該公司全面的取證解決方案審查費用使用情況、收費的適當性和計費行為，以驗證索賠的正確支付。CERiS為那些支付設施索賠但不確定賬單是否正確的人提供了清晰的信息。CERiS可以在付款前後逐步節省開支，降低提供商的摩擦，提高客户和設施關係的效率，並可輕鬆擴展以適應付款人的企業需求。

專業評論

CorVel 的專業審查服務審核和驗證設施賬單的準確性。該解決方案還包括審查網絡內設施賬單。如果確定要對賬單進行專業審查，則賬單圖像及其相關的醫療報告將在系統內傳送給經驗豐富的醫療護士進行審查和審計。該公司經驗豐富的護士審計師具有醫學、醫療賬單和編碼等各個領域的臨牀背景，可確保進行準確、一致和全面的審查。

提供商補償

CorVel的賬單審查服務會自動向提供商發放報銷，並允許其客户跟蹤支出和已審查的賬單，並通過在線可用的圖表設定儲備金。

Symbeo軍士長

我們通過提供 Symbeo 技術（包括掃描、光學字符識別和文檔管理服務）來補充我們的綜合解決方案。我們在公司在全國各地的大多數大型辦公室增加了掃描業務，將其指定為 “採集中心”，並在所有辦公室銷售掃描和文件管理服務。我們的掃描服務包括一個網絡界面，可立即訪問文檔和數據。安全文件審查、批准、交易工作流程和存檔存儲按訂閲定價提供。

此外，Symbeo 自動執行應付賬款流程，為客户的特定工作流程配置編碼和批准。

藥房服務

Corvel為患者提供功能齊全的藥房計劃，提供處方管理、折扣處方、藥物相互作用監測、使用管理和資格確認。我們的全國認可藥房網絡為索賠人提供與工傷補償索賠相關的處方藥零售價格優惠。該公司的藥房服務計劃包括優先訪問全國藥房網絡、簡化銷售點藥房流程、首次配藥和下次補藥計劃、網外管理、藥物審查服務和臨牀建模。

定向護理服務

CorVel提供全國性的定向護理網絡，提供專業醫療服務，這可能是支持受傷工人的醫療計劃所必需的。CorVel已與醫學成像、物理治療、診斷和輔助服務網絡簽訂合同，為這些服務提供便捷的訪問權限、及時的預約和優惠的價格。公司負責管理從預約安排到報銷的整個護理協調，努力實現及時康復和增加儲蓄。該公司指導了CT和MRI、診斷成像、物理和職業治療、獨立醫學評估、耐用醫療設備以及運輸和翻譯方面的護理網絡。

醫療保險解決方案

該公司提供解決方案，以幫助管理醫療保險和醫療補助服務中心（“CMS”）規定的要求。服務包括醫療保險備用金和代理人報告服務，以幫助僱主遵守新的CMS報告立法。作為指定代理人，Corvel可以為責任報告實體（稱為RRE）提供服務，例如保險公司和僱主。作為經驗豐富的信息處理提供商，CorVel能夠按照時間表和報告要求以電子方式向CMS提交文件。

信息交換所服務

CorVel的專有醫療審查軟件和理賠管理技術與多個信息交換中心接口，以提供醫療審查、將電子表格轉換為適當的付款格式、無縫提交付款賬單以及用於幫助確保司法管轄區合規性的規則引擎。

患者管理服務

CorVel通過其提供的TPA服務提供了一種獨特的患者管理方法。患者管理服務包括理賠管理和向理賠管理客户出售的所有服務，以及病例管理，其全天候虛擬護理平臺，包括護士分類、利用率管理、職業康復以及殘疾、責任索賠和汽車索賠管理。這種綜合服務模式通過提倡在索賠人受傷之初進行醫療管理來控制索賠費用，以減少管理費用和縮短索賠人的殘疾時間。這種自動化解決方案為每位受傷的工人提供個性化的治療計劃，使用精確的治療方案，持續滿足患者不斷變化的需求。該公司獨立提供這些服務，或作為其醫療費用控制服務的組成部分提供這些服務。

理賠管理

該公司為自保和商業保險市場的客户提供服務。事故和傷害是通過各種受理方法報告的，包括全天候護士分診呼叫中心、網站、移動應用程序、免費呼叫中心以及傳統的紙質和傳真報告方法。報告的事件和傷害由Corvel的專有規則引擎立即處理，該引擎在索賠的整個生命週期內提供警報和建議。該技術可立即為索賠人指派專業理賠專家，同時確定索賠是否需要立即關注以進行分類。

該公司通過替代的損失資金方法為客户提供服務，併為他們提供全方位的服務，包括索賠管理、案例管理和醫療賬單審查。除了對索賠進行實地調查和評估外，公司還可能為索賠提供初始損失報告服務、損失減輕服務、職業康復、為支付索賠而設立的信託基金的管理以及風險管理信息服務。

理賠管理服務的功能包括自動第一時間收到損失通知、24 小時內的三點聯繫、及時的索賠調查、索賠每個步驟的詳細日記、圖形化儀錶板和索賠歷史記分卡，以及訴訟管理和專家證詞。

案例管理

CorVel的病例管理和利用率審查服務涉及殘疾管理和康復的各個方面，包括使用情況審查（預認證、同步審查和出院計劃）、早期幹預、電話、現場和災難性病例管理以及職業康復。

CorVel計劃的醫療管理部分側重於醫療幹預、管理和適當性。在這些情況下，公司的個案經理會與主治醫生、其他提供者、患者和患者家屬協商，以確定適當的康復治療和最具成本效益的醫療保健替代方案。該計劃旨在讓受傷方迅速獲得適當的醫療服務提供者的幫助，他們將提供優質、具有成本效益的醫療服務。個案經理可以協調所需的服務或護理，並安排特殊的服務價格。

電話個案經理的工作重點是協助索賠人提早重返工作崗位、改善醫療狀況和確定適當的殘疾期限。此外，電話個案經理為治療提供便利，代表受傷工人與醫療服務提供者進行談判，並指導工作人員的護理，直到滿足某些病例結案標準。對提供者治療的使用情況審查仍在進行中，直到出院為止。

現場案例經理（“FCM”）被指派處理需要現場轉介的索賠。根據地理位置和傷害類型，將病例轉交給最合適的 FCM。專業案例管理服務包括災難管理、生命護理規劃和職業康復服務。

虛擬護理平臺

受傷的工人可以聯繫我們的全天候護士分診熱線，與專門研究工傷的註冊護士交談。我們會立即進行評估以推薦自我保健，或推薦員工向我們的首選提供者網絡尋求進一步的醫療服務。Corvel 能夠提供快速準確的護理幹預，通常可以防止輕傷成為昂貴的索賠。我們的虛擬平臺允許僱主訪問在線案例信息、全面的事件收集和受傷工人的醫療保健宣傳。此外，經過分診護士的篩查後，該服務現在提供遠程醫療，該服務可將受傷的工人與醫生聯繫起來，通過他們的計算機和智能移動設備進行虛擬預約。遠程醫療已在幾乎所有州獲得批准，已作為合格損傷（主要是肌肉骨骼損傷）的選擇納入Corvel的醫療模式。遠程醫療通過保密的、符合HIPAA的交易來維護患者與醫生關係的完整性，同時還將受傷的員工引導到網絡提供商那裏進行物理治療或在需要時開處方。

利用率管理

CorVel的利用率管理計劃會審查擬議的護理方案，以確定適當性、頻率、持續時間和設置。這些計劃利用經驗豐富的註冊護士、專有的醫療方案和系統技術，以避免不必要的治療和相關費用。利用率管理流程包括傷害審查、診斷和治療規劃、聯繫和協商提供者的治療要求、認證治療參數的適當性，以及迴應提供者的額外治療請求。利用率管理服務包括前瞻性審查、回顧性審查、並行審查、專業護士審查、第二意見、同行評審、預認證和獨立醫學評估。

職業康復

CorVel的職業康復計劃專為需要幫助重返工作崗位或保留工作的受傷工人而設計。這套全面的服務為無法履行其工作職能和可能加入開放勞動力市場尋求再就業的員工提供幫助。根據每種情況的要求和客户的偏好，或根據個別的法定要求，這些服務可以以非捆綁方式提供。職業康復服務包括：人體工程學評估、康復計劃、可轉移技能分析、勞動力市場服務、求職技能、簡歷編寫、工作分析和編寫、工作安置、職業諮詢和專家證詞。

殘疾管理

CorVel的殘障管理計劃為短期和長期殘疾保險提供了一系列服務，倡導員工提早重返工作崗位。殘疾管理服務包括：缺勤報告、殘疾評估、國家首選醫療服務提供者組織、獨立體檢、使用情況審查、醫療案例管理、復工協調和綜合報告。

責任索賠管理

CorVel還提供責任索賠管理服務，這些服務可以單獨出售，也可以作為患者管理的一部分出售。責任索賠管理服務包括索賠管理、理賠服務、訴訟管理、索賠代位以及有關汽車責任、一般責任、產品責任、人身傷害、職業責任、財產損失、事故和天氣相關損害的調查。

汽車索賠管理

傷害索賠是汽車賠償費用的最大組成部分之一。有效管理這些索賠及其相關成本，再加上最佳的醫療保健管理計劃，為CorVel的客户提供了一種節省成本的獨特方法。該公司的汽車索賠服務包括全國首選提供商組織、醫療賬單審查、第一方或第三方賬單審查、首次損失通知、需求包審查以及報告和分析。

系統和技術

基礎設施和數據中心

該公司使用三級數據中心作為其主要處理站點。在電力、冷卻和計算資源的多個級別上提供宂餘，目標是確保公司生產系統的最大正常運行時間和系統可用性。該公司採用了服務器虛擬化和整合技術，進一步提高了系統的容錯能力。這些技術提高了可用性、生產速度和可擴展性。

採用成像技術和無紙化工作流程

利用掃描和自動數據採集流程，公司能夠處理傳入的紙質和電子索賠文檔，包括醫療賬單，減少人工處理，這改善了公司的工作流程，為我們和我們的客户節省了成本。通過公司的在線門户網站CareMC，客户可以在賬單處理後立即對其進行審查，並批准付款賬單，從而簡化工作流程並加快付款流程。

宂餘中心

該公司的國家數據中心位於俄勒岡州波特蘭附近。該宂餘中心位於內華達州隆山，是該公司的備份處理站點，以防波特蘭數據中心遭受災難性損失。目前，該公司的數據會以近乎實時的方式持續複製到孤山，因此，如果波特蘭數據中心處於離線狀態，可以使用當前信息快速激活宂餘中心。孤山數據中心還託管公司網站的副本。這些系統在承載反映生產環境的演示和試運行環境時會持續進行維護和運行，目標是確保其持續就緒狀態。

CareMC®

該公司的CareMC (www.caremc.com）平臺讓客户可以直接和即時地訪問公司的主要服務熱線。CareMC 允許提供者、付款人、僱主和患者之間進行電子通信和報告。該網站允許客户報告事故/受傷、申請服務、安排預約、審查賬單、管理索賠、訪問治療日曆、對醫療賬單提出異議以及獲得供應商自動報銷。

此外，通過 CareMC，客户可以：

CareMC 促進醫療保健事務處理。該網站使用人工智能技術提供情況警報和事件觸發器，以促進及時有效的決策。CareMC 用户可以快速查看索賠管理流程中發生的事件異常值的位置。如果成本超過預先確定的閾值或活動超出預期的時間表，則可以快速通知客户。CareMC 的最新功能 Edge 實現了索賠處理的現代化並適應了人們的工作方式。該模塊通過優先考慮易於操作的信息來促進更快的決策。Edge無縫集成到平臺中，可瀏覽經過編纂的數據並對索賠進行優先排序，提醒理算師注意那些需要注意的索賠和需要採取的行動。Edge 在一個屏幕上實時顯示索賠信息，以幫助指導用户採取下一步行動。

索賠處理

我們將繼續發展我們的理賠系統能力，這反映了公司對擁有和維護我們自己的軟件資產的偏好。整合項目（有些已經完成）正在進行中，目的是通過CareMC在線門户網站提供更多以索賠為中心的信息。該公司的目標是繼續實現用户界面現代化，提供更快的反饋，並將實時信息交到我們的客户手中。

客户和營銷

CorVel為多元化的客户羣體提供服務，包括保險公司、TPA、自管僱主、政府機構、市政當局、州基金以及醫療保健行業的眾多其他利益相關者。CorVel為美國任何州或地區的幾乎任何規模的僱主提供工傷補償服務。在2024財年或截至2023年3月31日和2022年3月31日的財年中，沒有一個客户佔收入的10％以上。截至2024年3月31日和2023年3月31日，一位客户佔應收賬款的10％或更多。工傷補償方面的許多索賠管理決策由國家或地區保險公司的當地索賠辦公室負責。儘管公司越來越重視國民賬户營銷，但該公司的全國分支機構網絡使公司能夠在地方和國民賬户層面進行營銷和提供服務。銷售和營銷活動主要由位於關鍵地理區域的客户經理進行。

競爭和市場條件

醫療保健成本控制行業競爭激烈，並受到成本節約和立法改革的經濟壓力。Corvel在工傷補償市場的主要競爭對手包括TPA、MCO、大型保險公司和眾多獨立公司。該公司的許多競爭對手比公司規模要大得多，擁有更多的財務和營銷資源。此外，公司的客户可以建立執行公司提供的各種服務的內部能力。如果公司無法有效競爭，將難以增加和留住客户，公司的業務、財務狀況和經營業績將受到重大不利影響。

在過去的幾年中，移動和其他技術出現了前所未有的加速。此功能提供了即時訪問權限，並開始提供以前以連接程度較低的環境為前提的商機。公司繼續利用最新的技術創新，以過去無法想象的方式將參與工傷補償、風險管理和保險流程的所有各方聯繫起來。該公司仍然專注於執行其戰略，向市場提供行業領先的索賠管理和成本控制解決方案。

政府法規

普通的

工傷補償的管理醫療保健計劃受各種法律和法規的約束。根據所涉及的具體活動，適用的政府規章的性質和程度差異很大。通常，實際提供或安排提供醫療保健服務的各方，例如公司，承擔與提供這些服務相關的財務風險，或者對這些服務的付款或付款決定承擔直接責任。這些各方受許多複雜的監管要求的約束，這些要求管理其行為和運營的許多方面。

相比之下，公司向其客户提供的管理和信息服務通常不受聯邦政府或各州的監管。由於管理醫療保健領域是一個快速擴張和變化的行業，而且醫療保健成本持續增加，因此州和聯邦監管框架有可能擴大，對公司業務的開展和運營產生更大的影響。

在當前的工傷補償制度下，僱主保險或自費保險受50個州的個別法律和某些聯邦法律的管轄。構成公司管理式醫療計劃的管理和信息服務所服務的市場主要是為了滿足保險公司、僱主和大型TPA的需求而發展的，並且通常沒有得到立法或其他政府行動的授權。另一方面，工傷補償體系內的職業康復案例管理市場依賴於那些要求為受傷工人提供特定康復服務的州的法律和法規。同樣，該公司的收費表審計服務滿足了某些州頒佈工傷補償服務的最高允許費用表所產生的市場需求。個別州工傷補償法規的變化可能會增加或減少對公司部分或全部服務的需求，或者要求公司開發新的或經過修改的服務，以滿足市場的需求並在市場上進行有效競爭。

在我們開展業務的幾乎每個州和外國司法管轄區，我們都必須獲得許可或獲得監管部門的批准。此外，大多數司法管轄區要求從事理賠和某些其他保險服務活動的個人必須獲得個人許可。這些許可法律和法規因司法管轄區而異。在大多數司法管轄區，許可法律和法規通常賦予監管機構廣泛的自由裁量權，以通過和修訂法規以及監督受監管的活動。

醫療費用控制立法

從歷史上看，政府控制工人補償領域醫療費用的戰略通常僅限於各州的立法。例如，許多州已經實施了費用表，列出了醫療程序的最高報銷水平。在某些未授權使用費用表的州，公司將賬單調整到付款人授權的通常和慣常水平。如果有更多的州制定額外的成本控制策略，公司服務的機會可能會增加。相反，如果各州選擇縮小保險公司和其他付款人可用的醫療費用控制策略的範圍，或者採取其他無法支持公司服務需求的成本控制策略，則公司將受到重大不利影響。

人力資本

截至2024年3月31日，CorVel擁有4,870名員工，包括護士、理賠員和其他員工。我們的全體員工都集中在美國。任何集體談判單位都不代表任何員工。管理層認為公司與員工的關係良好。

COVID-19 疫情對我們的人力資本管理產生了重大影響，我們的大多數辦公地點的運營能力都減少了。目前，我們 75% 的員工長期在家工作。

人力資本是我們成功的關鍵組成部分。根據對員工的獨立調查，CorVel最近連續第四年獲得 “最佳工作場所公司” 認證。我們的文化和組織宗旨體現在我們的問責制、承諾、卓越、誠信和團隊合作等ACE-IT價值觀中。這些價值觀定義了我們理想的文化，影響了組織行為、決策和我們的人員優先事項。我們的使命是提供一種持久的文化，在這種文化中，我們有能力發掘自己的全部潛力，共同努力改變行業，為我們所服務的人帶來真正的改變。我們的願景是通過創造卓越的服務和成果的新標準，與合作伙伴一起真正有所作為。

多元化、公平和包容性

多元化、公平和包容性是公司價值觀的核心，有助於實現更強勁的業務增長。我們的背景和經歷越多樣化，我們攜手合作所能取得的成就越多。我們致力於為這份工作招聘最合格的人才，不分性別、種族或其他受保護的特徵，並全面遵守與工作場所歧視有關的所有國內、外國和當地法律。此外，我們堅信為員工提供職業發展機會，因此，我們努力盡可能用內部人才填補空缺職位。我們公司最大的優勢和資源是員工的才能。

為確保我們的領導者和員工在行為中樹立公平和包容性的榜樣，多元化、公平和包容性培訓由我們的領導者完成，並要求所有員工參加。我們為擁有多元化的員工隊伍感到自豪，並將繼續致力於在運營中增強對女性和少數族裔的賦權。

截至2024年3月31日，我們超過三分之一的員工認同自己的種族或族裔多元化。此外，我們超過 79% 的員工認同自己是女性。公司超過 72% 的經理認同自己是女性。

員工健康

在CorVel，我們提供各種綜合福利計劃，旨在支持我們員工的身體、心理和財務健康。此類計劃的例子包括：帶有健身挑戰和優先進行體育鍛煉的激勵措施的正式健康計劃；員工援助計劃；團體醫療和遠程醫療計劃；公司贊助的退休儲蓄計劃；學費補助；以及支持工作與生活平衡的計劃，例如遠程工作安排和帶薪休假。

員工發展

2024財年，員工發展仍然具有戰略重要性。作為入職流程的一部分，我們要求我們的理算師和護士個案經理接受與其職責相關的特定培訓。在2024財年，我們宣佈了Corvel大學，這是一項全國性的培訓計劃，旨在為候選人提供成為理賠專家的必要技能。內部和外部候選人可以參加為期4周的培訓計劃，該計劃使畢業生能夠融入理賠業務，並在當地導師的陪同下發展成為理賠專家。此外，我們還有一項內部設計的領導力發展計劃，由我們的高管團隊的不同成員主持的六個重點研討會和一份精心策劃的閲讀清單相結合。在計劃期間，參與者以個人和小組形式工作，從經過驗證的資源中學習和提高領導技能，並有機會舉行圓桌會議，為團隊提供最佳解決方案。

可用信息

我們的10-K表年度報告、10-Q表季度報告、8-K表最新報告、委託書和根據《交易法》第13（a）或15（d）條提交或提供的報告的任何修正案以及向美國證券交易委員會提交的其他文件的副本可通過我們的網站免費獲得（http://www.corvel.com，在 “投資者” 部分下）在以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供此類報告後，儘快在合理可行的情況下儘快。美國證券交易委員會還維護着一個網站 www.sec.gov其中包含有關以電子方式向美國證券交易委員會申報的發行人的報告、代理和信息聲明以及其他信息。

包括我們的網站地址和任何門户網站的地址，例如 www.caremc.com，在本年度報告中，本年度報告中未包括或以引用方式納入此類網站中包含或可通過這些網站訪問的任何信息。

第 1A 項。 R風險因素。

過去的財務表現不一定是未來表現的可靠指標，我們普通股的投資者不應使用歷史表現來預測業績或未來時期的趨勢。投資我們的普通股涉及高度的風險。在決定是投資還是維持對普通股的投資之前，投資者應仔細考慮以下風險因素，以及本年度報告和我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中的其他信息，包括我們的合併財務報表和相關附註。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌。下文描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險也可能損害我們的業務運營。

與我們的業務和行業相關的風險

我們的連續收入可能不會增加並且可能會下降。因此，我們可能無法達到或超過投資者或分析師的預期，這可能導致我們的普通股價格下跌。

由於多種因素，我們的連續收入增長可能不會增加，並且將來可能會下降，其中許多因素是我們無法控制的。如果我們的連續收入變化低於投資者或分析師的預期，我們的普通股價格可能會大幅下跌。連續收入增長的波動或下降可能是由多種因素造成的，包括但不限於下面列出並在 “風險因素” 部分中確定的因素：製造業就業人數下降、工傷補償申請下降、醫療支出下降、工傷補償市場激烈的價格競爭、訴訟、競爭加劇以及州工人補償和汽車管理醫療法的變化和潛在變化能夠減少對我們服務的需求。這些因素創造了一種環境，在這種環境中，收入和利潤增長比歷史上更難實現，收入增長的確定性也更低。此外，我們的技術和首選提供商網絡面臨着來自比我們擁有更多可用資源的公司的競爭。此外，一些客户可能會在內部處理其管理式醫療服務，可能會減少外包給像我們這樣的管理式醫療公司的服務數量。這些因素可能導致我們普通股的市場價格大幅波動。無法保證我們未來的增長率（如果有的話）將達到或接近歷史水平。

自然災害和其他災害可能會對我們的業務產生不利影響。

我們可能容易受到惡劣天氣條件或自然災害的損失，包括颶風、火災、洪水、地震、斷電、通信故障和類似事件，包括流行病、戰爭或恐怖主義行為的影響。如果發生災難，我們的業務運營能力可能會受到嚴重或完全的損害或破壞。我們維持的保險可能不足以彌補因災難或其他業務中斷而造成的損失。如果 COVID-19 疫情捲土重來，或者出現任何其他疫情，可能會以不可預測的方式對我們的業務運營、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，這取決於高度不確定的未來發展，例如確定當前或未來政府為應對疫情的公共衞生或經濟影響而採取的行動的有效性。這些風險中的任何一種都可能對我們的業務運營、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

如果我們未能在內部或通過戰略收購發展業務，我們可能無法執行業務計劃、維持高水平的服務或充分應對競爭挑戰。

我們的戰略是繼續內部增長，隨着工傷補償管理式醫療行業出現戰略機遇，考慮收購相關業務領域的其他公司或與之建立關係。因此，我們面臨某些與增長相關的風險，包括我們無法留住人員或獲取為這種增長提供充分服務所必需的其他資源的風險。我們努力提高市場滲透率所產生的費用可能會對經營業績產生負面影響。此外，無法保證會出現任何合適的戰略收購或建立關係的機會，也無法保證所設想的交易能夠完成。如果確實發生這樣的交易，就無法保證我們能夠有效地整合任何收購的業務。此外，任何此類交易都將面臨與收購企業相關的各種風險，包括但不限於以下風險：

無法保證我們能夠以優惠條件確定或完善未來的任何收購或其他戰略關係，也無法保證未來的任何收購或其他戰略關係不會對我們的業務或經營業績產生不利影響。如果出現適當的機會，我們可以通過債務或股權融資為此類交易以及內部增長融資。但是，無法保證在出現合適的戰略機會時能夠以可接受的條件向我們提供此類債務或股權融資。

如果我們無法增加我們在全國和地區保險公司以及自籌資金的大型僱主中的市場份額，我們的業績可能會受到不利影響。

我們的業務戰略和未來的成功在一定程度上取決於我們通過成本控制服務佔領市場份額的能力，因為國家和地區保險公司以及自籌資金的大型僱主正在尋找節省成本的方法。無法保證我們會成功地向這些保險公司和僱主推銷我們的服務，也無法保證他們不會訴諸其他手段來節省成本。此外，潛在客户決定在內部提供服務，而不是將此類服務的提供外包給我們，這可能會對我們獲得更多市場份額的能力產生不利影響。此外，我們可能無法向潛在或現有客户證明可以節省足夠的成本，從而誘使他們不在內部提供類似的服務，也無法加快內部提供此類服務的努力。

如果競爭加劇，我們的增長和利潤可能會下降。

我們的網絡服務和患者管理服務的市場分散且競爭激烈。我們的競爭對手包括全國管理式醫療服務提供商、首選提供商網絡、小型獨立提供商和保險公司。在全國範圍內提供一項或多項工傷補償管理式醫療服務的公司是我們的主要競爭對手。我們還與許多小型供應商競爭，這些供應商通常在地方層面提供非捆綁服務，尤其是與當地保險公司理算師建立關係的公司。此外，幾家大型工傷補償保險公司為其客户提供管理式醫療服務，要麼通過內部提供服務，要麼外包給像我們這樣的組織。如果這些運營商在內部提高這些服務的績效，我們的業務可能會受到不利影響。此外，該行業的整合可能導致運營商在內部提供更多此類服務。

如果我們的患者管理服務的轉診人數下降，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到重大不利影響。

幾年來，我們的患者管理服務的收入和運營業績普遍下降。我們認為，業績下降歸因於以下因素：已成為長期殘疾案例的工作場所傷害數量減少；來自管理式醫療服務提供商的地區和地方競爭加劇；保險公司可能減少患者管理業務提供的服務類型；關閉辦公室和持續整合患者管理業務；以及患者管理業務的員工流動，包括管理人員。過去，這些因素都導致了我們患者管理服務的長期前景下降。如果部分或全部情況持續下去，我們認為患者管理服務的收入可能會減少。

工傷補償索賠的減少可能會對我們的經營業績造成重大損害。

從歷史上看，勞動力市場的勞動密集度已降低，更加以服務為導向，工傷人數有所下降。此外，僱主正在更加積極地防止受傷。如果許多州的工傷補償成本下降並長期持續下去，那將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們為工傷補償金、汽車保險索賠和團體健康保險福利的付款人提供外包服務。這些付款人包括保險公司、TPA、市政當局、國家基金以及自保、自我管理的僱主。如果這些付款人減少外包的工作量，我們的經營業績將受到重大不利影響。

醫療保健提供商對某些醫療成本控制技術的應用越來越抵制；這可能會導致我們的成本控制業務收入減少。

醫療保健提供商已變得更加積極地努力最大限度地減少某些成本控制技術的使用，並正在提起訴訟，以避免採用某些成本控制措施。醫療保健提供商與保險公司之間最近提起的訴訟對某些保險公司的索賠裁定和報銷決定提出了質疑。這些案例可能會影響保險公司對我們提供的某些成本控制服務的使用，並可能導致我們的成本控制業務收入減少。

我們未能成功競爭可能會使我們難以增加和留住客户，並可能減少或阻礙我們的業務增長。

我們面臨着來自PPO、TPA和其他管理醫療保健公司的競爭。我們認為，隨着管理式醫療技術繼續在工傷補償市場獲得認可，我們的競爭對手將越來越多地包括以全國為重點的工傷補償管理式醫療服務公司、保險公司、HMO和其他重要的管理式護理產品提供商。一些州已考慮進行立法改革，但尚未頒佈，允許僱主指定HMO和PPO等健康計劃來為工傷補償申請人提供保障。由於許多健康計劃都有能力管理工傷補償申請人的醫療費用，因此此類立法可能會加劇我們所服務的市場的競爭。我們當前和潛在的許多競爭對手比我們規模要大得多，擁有更多的財務和營銷資源，而且無法保證我們會繼續保持現有客户，保持過去的經營業績水平，也無法保證在任何新產品或我們可能進入的任何新地域市場中取得成功。

如果醫療保健支付者對早期幹預服務的利用率繼續增加，我們後期網絡和醫療保健管理服務的收入可能會受到負面影響。

早期幹預服務，包括工傷職業保健、首次損失通知和電話案例管理服務，通常會導致醫療保健索賠的平均時長和與之相關的總成本的縮短。通過在索賠的早期階段成功進行幹預，通常可以減少甚至消除該索賠對額外成本控制服務的需求。隨着醫療保健支付者繼續提高對早期幹預服務的利用率，我們後期網絡和醫療保健管理服務的收入將減少。

我們面臨着人員配置競爭，這可能會增加我們的勞動力成本並降低盈利能力。

我們與其他醫療保健提供者競爭，為我們的業務日常運營招聘合格的管理人員和員工，包括護士和其他個案管理專業人員。在某些市場，護士和其他醫療支持人員的短缺已成為醫療保健提供者的重大運營問題。這種短缺可能要求我們提高工資，以招聘和留住合格的護士和其他醫療保健專業人員。我們未能招聘和留住合格的管理人員、護士和其他醫療保健專業人員，或未能控制勞動力成本，可能會對盈利能力產生重大不利影響。

我們面臨通貨膨脹風險，這可能會增加我們的工資、福利和其他成本，從而導致盈利能力下降。

我們受到工資、福利和其他成本通貨膨脹增加的影響。工資和福利通脹，無論是由人才競爭還是普通工資增長和其他通貨膨脹壓力所驅動，都可能增加我們提供服務的成本並降低我們的盈利能力。如果我們無法將通貨膨脹導致的工資增加和其他成本轉嫁給客户，或者在市場需求合理的情況下收取溢價，我們的盈利能力可能會下降。

員工福利成本的持續增加可能會嚴重降低我們的盈利能力。

我們現有員工的醫療和其他福利的成本嚴重影響了我們的盈利能力。過去，由於我們無法控制的宏觀經濟因素，包括醫療保健成本的增加，我們偶爾會經歷這些成本的大幅增加。無法保證我們會成功地限制未來的成本增長，而這些成本的持續上行壓力可能會嚴重降低我們的盈利能力。

引入採用新技術的軟件產品和新的行業標準的出現可能會降低我們現有的軟件產品的競爭力、過時或無法銷售。

無法保證我們會成功開發和銷售應對技術變革或不斷變化的行業標準的新軟件產品。如果由於技術或其他原因，我們無法經濟高效地及時開發和推出新的軟件產品，以應對不斷變化的市場條件或客户需求，則我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

開發或實施新的或更新的軟件產品和服務可能需要更長的時間和成本超出預期。我們依靠內部開發、戰略關係、許可和收購相結合來開發我們的軟件產品和服務。開發新的醫療保健信息服務和技術解決方案的成本本本質上很難估計。我們對擬議軟件產品和服務的開發和實施可能需要比最初預期更長的時間，需要比最初預期的更多的測試，並且需要增聘人員和其他資源。如果我們無法經濟高效地及時開發新的或更新的軟件產品和服務，並在不對客户現有系統和流程造成重大幹擾的情況下實施這些產品和服務，我們可能會失去潛在的銷售並損害我們與現有或潛在客户的關係。

我們可能無法開發或獲取必要的 IT 資源來支持和發展我們的業務，顛覆性技術可能會影響我們產品的數量和價格，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們在軟件和相關技術上進行了大量投資，這些技術對我們業務的核心運營至關重要。這些IT資源將需要未來的維護和增強，可能要付出高昂的代價。此外，這些IT資源將來可能會過時，需要更換，可能要付出高昂的代價。我們可能無法開發、獲取替代資源或確定支持和發展業務所需的新技術資源。

此外，由於顛覆性技術，我們可能會面臨市場變化，這些變化可能會影響我們產品的數量和價格，或者引入索賠管理流程的變化，這可能會對我們的案件移交量產生負面影響。我們未能應對這些風險，或者未能及時應對這些風險，或者以我們認為合理的成本應對這些風險，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

如果我們無法有效地應用技術和數據分析，通過基於技術的解決方案為客户創造價值，也無法通過應用技術和相關工具來維持內部效率和有效的內部控制，那麼我們的經營業績、客户關係、增長和合規計劃可能會受到不利影響。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們預測和有效應對數字顛覆、“大數據” 和數據分析以及其他技術發展帶來的威脅和機遇的能力。其中可能包括基於人工智能、機器學習、機器人、區塊鏈、元宇宙的新應用或保險相關服務，或影響我們創收方式性質的新數據挖掘方法。我們可能會面臨與知名市場參與者或新進入者（例如科技公司、初創公司和其他公司）採用和應用新技術相關的競爭風險。這些新進入者專注於使用技術和創新，包括人工智能和區塊鏈，試圖簡化和改善客户體驗，提高效率，改變商業模式，並在我們運營的行業中實現其他潛在的顛覆性變化。我們還必須在員工中開發和實施技術解決方案和技術專業知識，以預測和跟上技術、行業標準、客户偏好和內部控制標準的快速持續變化。我們可能無法成功地預測或應對這些發展以及時和具有成本效益，我們的想法可能不會被市場接受。此外，在業務中獲取技術專業知識、利用數據分析和開發新技術的努力需要我們承擔鉅額開支。對技術系統和數據分析能力的投資可能無法產生預期的效益或性能，或者可能比預期更快地被替換或過時，這可能會導致運營困難或額外成本。如果我們無法像競爭對手一樣快地提供新技術或數據分析解決方案，或者如果我們的競爭對手開發更具成本效益的技術、數據分析解決方案或其他產品，我們可能會對我們的經營業績、客户關係、增長和合規計劃產生重大不利影響。

在某些情況下，我們依賴主要的第三方供應商和合作夥伴為我們的戰略計劃提供技術和其他支持。如果這些第三方未能履行其義務或停止與我們合作，我們執行戰略計劃的能力可能會受到不利影響。

未能吸引和留住合格或關鍵人員可能會使我們無法有效地開發、營銷、銷售、整合和支持我們的服務。

我們在很大程度上依賴於某些關鍵管理人員的持續努力和能力。此外，我們面臨着尋找在工傷補償管理領域具有專業知識的經驗豐富的員工的競爭。關鍵人員的流失，尤其是我們的董事長V. Gordon Clemons和首席執行官兼總裁Michael Combs的流失，或者無法吸引合格的員工，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果我們在短時間內失去幾個客户，我們的業績可能會受到重大不利影響。

如果我們在短時間內失去幾個客户，我們的業績可能會下降。我們的大多數客户合同都允許任何一方無故終止。如果多個客户終止或不續訂或延長與我們的合同，我們的業績可能會受到重大不利影響。保險業的許多組織已經進行了整合，這可能會導致我們的一個或多個客户因合併或收購而流失。此外，由於競爭性的定價壓力或其他原因，我們可能會失去客户。

我們面臨與收購無形資產相關的風險。

我們對其他業務的收購可能會導致我們的無形資產和商譽大幅增加。我們會定期評估是否發生了表明我們任何部分無形資產和商譽可能無法收回的事件和情況。當因素表明應對無形資產和商譽進行評估以確定可能的減值時，我們可能需要降低這些資產的賬面價值。我們目前無法估計任何此類費用的時間和金額。

與網絡安全和我們的信息系統相關的風險

網絡安全攻擊或對我們信息技術系統的其他幹擾可能導致客户或敏感公司信息的丟失、被盜、濫用、未經授權的披露或未經授權的訪問，也可能幹擾我們的運營，這可能會損害我們與客户或員工的關係，使我們面臨訴訟或監管程序，或損害我們的聲譽，任何情況都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

我們依靠信息技術來支持我們的業務活動。我們的業務涉及存儲和傳輸大量個人、機密或敏感信息，包括我們的客户和員工的個人信息，以及我們公司的財務、運營和戰略信息。與許多企業一樣，我們面臨許多數據隱私和安全風險，這可能會使我們無法維護這些信息的隱私，導致我們的業務和在線系統中斷，並要求我們花費大量資源來保護和保護此類信息並應對事件，其中任何事件都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。此類信息的丟失、盜竊、濫用、未經授權的披露或未經授權的訪問可能會導致重大的聲譽或競爭損害，導致訴訟或監管程序，或導致我們承擔鉅額責任、罰款、罰款或費用。

我們所依賴的任何系統的網絡安全漏洞可能源於規避安全系統、拒絕服務攻擊或其他網絡攻擊、黑客攻擊、“網絡釣魚” 攻擊、計算機病毒、勒索軟件、惡意軟件、員工或內部錯誤、瀆職、社會工程、物理漏洞或其他行為。據媒體報道，近年來，全球網絡攻擊、勒索軟件攻擊和其他數據安全事件的頻率、強度和複雜性普遍顯著增加。與許多其他企業一樣，我們經歷過攻擊和事件，並持續面臨遭受攻擊和事件的風險，包括計算機病毒等網絡安全漏洞、未經授權的人員訪問我們的信息技術系統以及類似事件。網絡安全漏洞可能導致我們遭受聲譽損害、客户流失、收入損失和/或延遲、專有數據丟失、許可證、監管行動和審查的丟失、制裁或其他法定處罰、訴訟、未能保護客户信息的責任、財務損失或股價下跌，在某些情況下甚至是實質性的。我們已經投資並將繼續在信息技術和數據安全工具、措施、流程、舉措、政策和員工培訓上投入大量資源，這些工具旨在保護我們的信息技術系統以及存儲在這些系統上或通過這些系統傳輸的個人、機密或敏感信息，並確保有效應對任何網絡攻擊或數據安全事件。這些支出可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響，並分散管理層對實現戰略目標的注意力。此外，隨着網絡安全威脅的增加，實施、維護和加強進一步的系統保護措施的成本和運營後果可能會顯著增加，而且無法保證我們採用的安全措施能夠有效防止網絡安全漏洞或以其他方式防止未經授權的人員訪問我們的系統和信息。

隨着這些威脅的演變，網絡安全事件可能更難以檢測、防禦和補救。網絡攻擊或數據事件可能在一段時間內未被發現，這可能會對我們的系統造成重大損害，並導致未經授權訪問我們系統上存儲和傳輸的信息。此外，儘管我們採取了安全措施並進行了培訓，但我們的員工仍可能故意或無意中造成安全漏洞，這些漏洞可能會損害我們的系統或導致未經授權的披露或訪問信息。我們為防止安全漏洞而採取的任何措施，無論是員工還是第三方造成的，都可能損害與客户的關係或限制我們滿足客户期望的能力。

如果網絡攻擊或其他數據事件導致屬於我們客户或員工的個人、機密或敏感信息丟失、被盜、濫用、未經授權的披露或未經授權的訪問，則可能使我們處於競爭劣勢，導致客户對我們服務的信心下降，導致我們的客户重新考慮他們與公司的關係或強加更嚴格的合同條款，導致我們失去監管許可，並使我們承擔潛在的訴訟和責任，罰款和罰款。例如，根據隱私法，我們可能會受到監管或其他行動的約束。這可能會導致代價高昂的調查和訴訟、民事或刑事處罰、運營變化和負面宣傳，從而可能對我們的聲譽以及我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

網絡攻擊或其他數據安全事件可能導致我們的業務長期受到重大幹擾，例如：

上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並對我們的聲譽造成損害。儘管我們維持的保險範圍可能涵蓋與網絡攻擊和數據事件相關的損失和費用的某些方面，但此類保險可能不足以彌補所有損失，在任何情況下都無法彌補我們的聲譽損失。此外，我們在從供應商那裏追回任何損失時可能會遇到困難，而且我們追回的任何損失都可能低於我們最初的預期。

安全漏洞可能會導致我們的客户減少或停止使用我們的服務。

我們在很大程度上依賴自己的安全系統、保密程序和員工保密協議來維護我們和客户專有信息的隱私和安全。意外或故意的安全漏洞或第三方未經授權訪問我們的信息系統，我們的數據或軟件中存在計算機病毒，以及對我們專有信息的盜用，可能會使我們面臨信息丟失、訴訟和其他可能的責任的風險，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。如果由於第三方行為、員工失誤、不當行為或其他原因而違反安全措施，或者如果我們軟件中的設計缺陷被暴露和利用，結果第三方未經授權訪問任何客户數據，則我們與客户的關係和聲譽將受到損害，我們的業務可能會受到損害，並可能承擔重大責任。由於用於獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術經常變化，而且通常只有在針對目標發射後才能被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。

我們訪問關鍵數據的能力中斷可能會導致客户取消服務和/或可能降低我們有效競爭的能力。

我們業務的某些方面取決於我們存儲、檢索、處理和管理數據以及維護和升級數據處理能力的能力。延長數據處理能力的中斷、存儲的數據丟失、編程錯誤或其他系統故障都可能導致客户取消服務，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

此外，我們預計，我們未來的增長在很大程度上將取決於我們更有效地處理和管理索賠數據以及向客户和醫療保健付款人提供更有意義的醫療保健信息的能力。無法保證我們當前的數據處理能力足以滿足我們未來的增長，無法保證我們將能夠高效升級我們的系統以滿足未來的需求，也無法保證我們能夠像競爭對手一樣或及時地開發、許可或以其他方式購買軟件來滿足這些市場需求。

如果我們無法利用我們的信息系統來增強以結果為導向的服務模式，我們的業績可能會受到不利影響。

為了利用我們在工作場所傷害、治療協議、結果數據以及與工傷補償市場相關的複雜監管條款方面的知識，我們必須繼續實施和加強可以分析與工傷補償行業相關的數據的信息系統。我們經常升級現有的操作系統，並更新我們在提供服務和財務報告時所依賴的其他信息系統。我們為這些項目制定了詳細的實施時間表，這些項目需要我們的運營、技術和財務人員的廣泛參與。我們在實施這些項目時可能遇到的延誤或其他問題可能會對我們向客户提供簡化的患者護理和結果報告的能力產生不利影響。

與潛在訴訟相關的風險

面臨可能的訴訟和法律責任可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們通過我們的利用率管理服務，就提供者為全國各地的患者提供的醫療計劃的適當性提出建議，因此，可能會因不利的醫療後果而面臨索賠。我們不批准或拒絕支付補助金的索賠，我們也不認為我們從事醫學實踐或提供醫療服務。但是，無法保證我們不會受到與批准或拒絕支付補助金的索賠或我們從事醫學實踐或提供醫療服務的指控有關的索賠或訴訟。

此外，無法保證我們不會受到其他可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響的訴訟，包括但不限於參與對管理式醫療行業客户提起的訴訟。根據我們迄今為止的經驗，我們維持職業責任保險和其他我們認為合理的承保範圍。如果此類保險不足或未來無法以合理的成本保護我們免於承擔責任，則我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到不利影響。

如果針對我們的訴訟成功，我們可能會承擔重大責任。

我們向保險公司和其他支付人提供醫療費用管理計劃，這些計劃利用首選提供商組織和計算機化賬單審查計劃。醫療保健提供商已對我們和我們的客户提起個人和集體訴訟，對此類計劃提出質疑。如果此類訴訟成功，我們可能會承擔重大責任。

我們就提供者為全國各地的患者提出的醫療計劃的適當性提出建議。因此，我們可能會因任何不利的醫療後果而受到索賠。儘管到目前為止，原告尚未向我們提出任何與批准或拒絕支付補助金或指控我們從事醫學實踐或提供醫療服務有關的索賠或訴訟，但我們無法向您保證原告在未來的訴訟中不會提出此類索賠。我們也無法向您保證我們的保險將提供足夠的保險，也無法向您保證保險公司將以合理的成本提供保險，以保護我們免受未來的重大責任。

專業和一般責任保險成本的增加可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

在過去的幾年中，我們的商業專業和一般責任保險的成本已大幅上漲，而且這種趨勢可能會持續下去。此外，如果我們遭受物質損失，我們的成本可能會超過該行業的總體增長。如果與為我們的業務投保相關的成本繼續增加，可能會對我們的業務產生不利影響。我們認為，對於像我們這樣規模的從事業務的公司，我們目前的保險承保水平是足夠的。此外，在某些情況下，我們可能難以讓航空公司在承保範圍內付款。

與我們的監管環境相關的風險

政府法規的變化可能會增加我們的運營成本和/或減少對我們服務的需求。

許多州，包括我們開展業務的許多州，都有適用於我們業務的許可和其他監管要求。大約一半的州已經頒佈了法律，要求像我們這樣的提供醫療審查服務的企業必須獲得許可。其中一些法律適用於對工傷補償所涵蓋的護理的醫療審查。這些法律通常規定了人員資格、保密性、內部質量控制和爭議解決程序的最低標準。這些監管計劃可能會導致我們的運營成本增加，這可能會對我們與其他可用的醫療成本控制替代方案競爭的能力產生不利影響。此外，許多州通過了規範管理式醫療提供者網絡運營的新法律。這些法律可能適用於我們簽訂合同的管理式醫療提供者網絡或我們可能組織的提供者網絡。在我們受這些法規約束的範圍內，我們可能會受到額外的許可要求、財務和運營監督以及對受益人和提供者的程序標準的約束。

醫療保健和工傷補償領域的監管在不斷變化。我們無法預測未來還會頒佈哪些影響我們業務的其他政府舉措（如果有）。我們的業務可能會因未能遵守現行法律法規、未能獲得必要的許可證和政府批准或未能適應新的或修改後的監管要求而受到不利影響。聯邦和州兩級定期審議醫療保健立法改革提案。如果此類提案影響員工薪酬，則此類提案可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，工傷補償、汽車保險和團體醫療保健法律或法規的變化可能會減少對我們服務的需求，這將要求我們開發新的或經過修改的服務以滿足市場需求，或者減少我們可能為服務收取的費用。

監管部門越來越關注隱私問題和擴大隱私法可能會影響我們的商業模式，並使我們面臨更大的責任。

美國的隱私和數據安全法適用於我們的各種業務。政府、隱私權倡導者和集體訴訟律師越來越多地審查公司如何收集、處理、使用、存儲、共享和傳輸個人數據。在全球範圍內，已經頒佈了新的法律，例如歐洲的《通用數據保護條例》、加利福尼亞州的《加利福尼亞消費者隱私法》以及行業自律守則，並且正在考慮更多法律，這些法律可能會影響我們根據法律迴應客户請求和有效實施我們的商業模式的能力。除其他外，這些要求可能迫使我們承擔合同中更繁重的義務的負擔。任何將我們的行為、產品或服務視為侵犯個人隱私權的行為都可能使我們受到公眾批評、集體訴訟、聲譽損害，或者監管機構、行業團體或其他第三方的調查或索賠，所有這些都可能擾亂我們的業務並使我們面臨更大的責任。此外，我們代表客户存儲信息，如果我們的客户不遵守合同義務或適用法律，可能會對我們造成訴訟或聲譽損害。

加強對 “大數據” 技術、機器學習和人工智能使用的監管審查可能會影響我們的業務，並使我們面臨更大的責任。

對 “大數據” 技術、機器學習和人工智能使用的監管審查也越來越多。我們很可能會受到新法規的約束，這些法規可能會對我們在一個或多個司法管轄區的業務或盈利能力產生重大不利影響。例如，全國保險專員協會（NAIC）採用了人工智能指導原則，為整個保險行業的企業、專業人員和利益相關者在實施人工智能工具以促進運營時提供信息和闡明總體期望。儘管這些指導方針只有在特定州通過後才能生效，但我們預計至少會有一些州採納這些指導方針。此外，監管機構最近要求保險公司提供有關其使用算法、人工智能和機器學習的信息。我們無法預測可能會對 “大數據” 採取哪些監管行動（如果有的話），但是任何限制都可能對我們的業務、業務流程、財務狀況和經營業績產生重大影響。

遵守可持續發展或其他環境、社會責任或治理法律、法規或政策（包括投資者和客户驅動的政策和標準）的成本可能會對我們的業務產生不利影響。

作為一家非製造服務企業，迄今為止，我們受到與可持續發展問題相關的法律法規或其他環境、社會責任或治理（“ESG”）法律、法規或政策的影響較小。但是，我們可能會通過客户或股東間接產生與ESG相關的成本。越來越多的客户和股東期望我們在開始或繼續與我們開展業務之前，滿足環境、社會責任、可持續發展或其他業務政策或標準，這些政策或標準可能比現行法律和法規更為嚴格。我們遵守這些政策和相關要求可能會付出高昂的代價，不遵守可能會對我們的業務關係或聲譽產生不利影響。

與我們的普通股所有權相關的風險

我們普通股的市場價格和交易量可能會波動，這可能會給我們的股東帶來快速而可觀的損失。

我們普通股的市場價格可能波動很大，可能會出現大幅波動。此外，我們普通股的交易量可能會波動並導致價格出現重大波動。過去，股票市場經歷過價格和交易量的波動，這些波動尤其影響了醫療保健和管理式醫療市場的公司，導致許多公司的股票市場價格發生變化，這可能與這些公司的經營業績沒有直接關係。無法保證我們普通股的市場價格將來不會大幅波動或下跌。

我們無法向股東保證，我們的股票回購計劃將提高長期股東價值，股票回購（如果有的話）可能會增加普通股價格的波動，減少我們的現金儲備。

1996 年，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，此後，定期增加根據回購計劃批准回購的股票數量。最近的增長髮生在2022年11月，使該計劃有效期內獲準回購的股票數量達到3900萬股。回購計劃沒有到期日。回購股票的時間和實際數量（如果有）取決於多種因素，包括開放交易窗口的時機、價格、公司和監管要求以及其他市場狀況。該計劃可隨時暫停或終止，恕不另行通知。根據我們的股票回購計劃進行回購可能會影響我們的股票價格並增加其波動性。股票回購計劃的存在也可能導致我們的股價高於沒有此類計劃時的股價，並有可能減少我們股票的市場流動性。此外，根據我們的股票回購計劃進行回購將減少我們的現金儲備，這可能會給我們的流動性帶來壓力，可能會影響我們尋求未來可能的戰略機會和收購的能力，並可能導致現金餘額的總體回報率降低。無法保證任何進一步的股票回購都會提高股東價值，因為我們普通股的市場價格可能會跌至我們回購股票的水平以下。儘管我們的股票回購計劃旨在提高長期股東價值，但短期股價波動可能會降低該計劃的有效性。

項目 1B。Unresolv紅工作人員評論。

沒有。

第 1C 項。 網絡安全

我們的信息安全和網絡安全計劃基於網絡安全框架，該框架旨在防範與網絡安全相關的運營風險。

網絡安全風險管理和戰略

我們認識到制定、實施和維護網絡安全措施的重要性，以保護我們的信息系統，保護公司信息和客户委託給我們的數據的機密性、完整性和可用性。我們已經實施了一項網絡安全計劃，以評估、識別和管理來自網絡安全威脅的風險，這些風險可能會對我們信息和信息系統的保密性、完整性和可用性產生不利和實質性影響。我們維持管理、技術和物理控制措施，旨在保護機密、個人和專有信息的安全和隱私。我們會定期進行評估，衡量我們面臨的網絡威脅風險。這些評估構成了我們的網絡風險計劃的基礎。威脅和風險是從包括我們的供應商、行業和政府組織在內的威脅情報來源中識別出來的。我們的首席信息安全官（“CISO”）負責監督和實施我們的網絡安全計劃並執行我們的網絡安全政策。我們僱用內部專職安全人員，還簽訂了由提供全方位服務的託管安全服務提供商提供的服務。我們的首席技術官（“CTO”）監督日常安全運營，我們的首席信息官（“CIO”）監督我們的安全開發活動。

我們的首席信息安全官領導我們的企業信息安全、隱私和網絡安全計劃，該計劃旨在 (i) 確保我們信息和信息系統的安全性、機密性、完整性和可用性；(ii) 防止此類信息和信息系統的安全、機密性、完整性或可用性受到任何預期威脅或危害；(iii) 防止未經授權訪問或使用此類信息或信息系統，以免對我們、我們的合作伙伴造成重大損害或不便或者我們的顧客。我們已經實施了業界採用的網絡安全框架，該框架正在不斷改進。我們不斷測試和評估我們的網絡安全態勢，包括由信譽良好的評估人員、顧問和審計師進行的第三方風險評估。此外，我們還對我們的網絡安全計劃進行年度評估。

董事會和審計委員會繼續監督網絡安全計劃，以確保公司風險得到適當管理。我們的網絡安全計劃利用人員、流程和技術來識別和應對網絡安全威脅。我們有網絡安全事件響應計劃，其中包含與安全事件處理相關的流程和程序。

我們還制定了供應商評估流程，以監督、識別和減少安全事件對第三方供應商、服務提供商或客户的潛在影響，或以其他方式牽涉到我們使用的第三方技術和系統。我們與第三方的協議可能包括各種合規要求、數據保護條款、審計或監控權以及第三方遇到自己的網絡安全事件時的通知要求。

我們對員工進行持續的網絡安全意識培訓，以加強我們的信息安全政策、標準和實踐。此外，員工會定期收到時事通訊，強調對新的網絡安全威脅（例如網絡釣魚嘗試、短信、藉口和深度偽造）的認識。該培訓是所有員工的強制性培訓，並定期進行社會工程測試。

我們聘請顧問審查我們的網絡安全計劃，以幫助確定需要持續關注、改進和合規的領域。我們的流程還解決了與第三方服務提供商相關的網絡安全風險，包括那些有權訪問我們的非公開或受限數據（包括客户數據）的服務提供商。

在過去的三個財政年度中，我們沒有遇到任何重大的網絡安全事件或成本。

網絡安全治理

如上所述，董事會和審計委員會保持對網絡安全計劃的監督，以確保適當管理公司面臨的風險。我們的首席信息安全官向首席執行官（“CEO”）報告，負責向董事會和執行領導層提供年度最新情況。此外，我們的首席信息安全官與我們的首席信息官和首席技術官及其各自的組織密切合作，在我們的網絡安全計劃中執行規定的職能。我們的首席信息安全官、首席信息官和首席技術官都直接向首席執行官（“首席執行官”）報告，首席執行官將酌情將任何網絡安全問題上報給董事會。我們的首席信息安全官和首席信息官都定期參加與執行官團隊（包括我們的首席執行官、首席財務官和其他高級執行官）的會議，並酌情報告網絡安全問題。

我們的網絡安全和 IT 領導者在各種職位上擁有豐富的相關工作經驗，包括制定網絡安全戰略、實施有效的信息和網絡安全計劃以及實施網絡安全和隱私解決方案。我們組織中的此類領導者擁有行業認可的認證，例如認證信息系統安全專業人員 (CISSP)、認證信息安全經理 (CISM) 和全球信息保障認證 (GIAC)。

第 2 項。公關歌劇。

該公司的主要執行辦公室位於德克薩斯州的沃思堡。該公司簽訂了約25,000平方英尺的總部租約，該租約將於2028年4月到期。該公司在41個州租賃了66個分支機構，面積從200平方英尺到59,000平方英尺不等。分支機構的租賃條款從每月到五年不等，到2029年的不同日期到期。除了租賃物業外，該公司還擁有一座位於俄勒岡州密爾沃基的32,000平方英尺的建築。該公司認為，其設施足以滿足其當前需求，並將根據需要提供適當的額外空間來擴展其業務。

公司的租賃協議可能包括在初始期限之後延長租約的選項。在採用ASC 842時，該公司確定會行使續訂選擇權；因此，在確定初始租賃期限時考慮了這些選項。公司在決定續訂選項時選擇了事後看來切實可行的權宜之計。此後，該公司重新評估了續約期限的假設，並確定由於 COVID-19 疫情，公司現在預計會有更多的員工永久在家工作。因此，由於預計辦公空間需求的總平方英尺將減少，該公司不再認為自己會行使大部分續訂選擇權，因此取消了幾項租賃義務的續訂期限。

第 3 項。法律訴訟程序。

公司不時參與正常業務過程中出現的法律訴訟。管理層認為，這些問題的解決不會導致任何總體上對其財務狀況或經營業績至關重要的款項。

第 4 項。Mine SafTey 披露。

不適用。

面值T II

第 5 項。 註冊人普通股市場，相關股票持有人事項和發行人購買股權證券。

市場信息

該公司的普通股在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為CRVL。

持有者。根據公司過户代理人提供的信息，截至2024年5月21日，公司普通股的登記持有者約為693人。

分紅。該公司從未為其普通股支付過任何現金分紅，目前也沒有在可預見的將來這樣做的計劃。公司打算保留未來收益（如果有），用於公司業務和根據其股票回購計劃購買股票。其普通股未來股息的支付將由董事會根據當時的條件決定，包括公司的收益、財務狀況和要求、融資協議中的限制、業務狀況和其他因素。

未註冊股權證券的近期銷售。沒有。

發行人購買股票證券。下表彙總了截至2024年3月31日的季度中，公司或代表公司或代表任何關聯購買者購買的公司普通股。

1996 年，公司董事會批准了一項股票回購計劃，最初是針對公司最多 100,000 股普通股的股票回購計劃。公司董事會定期增加根據該計劃獲準回購的普通股數量。2022年11月，公司董事會將計劃有效期內獲準回購的普通股數量增加了1,000,000股普通股，至3900萬股普通股。截至2024年3月31日，該公司在該計劃有效期內已回購了38,033,179股普通股。該計劃沒有到期日期。

股票表現圖

下圖和表格顯示了自2019年3月31日開始的五年內，我們普通股的累計股東總回報率與納斯達克綜合指數和納斯達克醫療服務指數的累計總回報率的比較。該圖假設在2019年3月31日向公司的普通股、納斯達克綜合指數和納斯達克醫療服務指數以及每個指數投資了100美元，並且所有股息都進行了再投資。普通股尚未支付或申報任何現金分紅。不應將指定期限內的股東回報視為股東未來回報的指標。

儘管我們先前根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件中有任何相反的規定，其中可能包含我們根據這些法規提交的未來申報，但前面的股票表現圖表或與之相關的信息都不是 “徵集材料” 或 “已提交” 或將以引用方式納入先前的任何此類申報中，也不得以引用方式將此類圖表或信息納入我們根據這些法規提交的任何未來申報中法規。

第 6 項。 [Re服務。]

第 7 項。 管理層的討論和分析財務狀況和經營業績。

管理層對財務狀況和經營業績財務狀況的討論和分析出現在本年度報告的 “簽名” 部分之後的單獨章節中，並以此引用方式納入此處。

項目 7A。 定量和定性有關市場風險的五項披露。

市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們的財務狀況的損失風險。我們的市場風險敞口主要是利率波動的結果。我們不持有或發行用於交易目的的金融工具。

我們的投資資產主要以現金和現金等價物形式持有，受利率風險等各種市場風險敞口的影響。由於期限較短，截至2024年3月31日，我們的現金及現金等價物投資組合的公允價值接近其賬面價值。我們將市場風險估計為假設現金和現金等價物投資組合中包含的工具的利率提高一個百分點所導致的公允價值的潛在下降。由此產生的公允價值與截至2024年3月31日的賬面價值沒有實質性差異。

第 8 項。 財務報表ts 和補充數據。

根據第15（a）（1）項列出的公司的合併財務報表出現在本年度報告的單獨章節中，並以此引用納入此處。財務報表附表載於下文第15 (a) (2) 項下。公司選定的季度財務數據出現在本年度報告的單獨章節的公司合併財務報表附註14中，並以此引用納入此處。

第 9 項。 與Accou的變更和分歧會計和財務披露方面的租户。

沒有。

項目 9A。 控件和程序。

評估披露控制和程序

我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，評估了我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2024年3月31日，我們的披露控制和程序有效地確保了我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息（i）在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告；（ii）積累並傳達給我們的管理層，包括我們的主要高管和主要會計官員或表演人員酌情提供類似的職能，以便及時就所需的披露作出決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條所定義的財務報告內部控制體系。對財務報告的內部控制旨在合理保證我們的財務報告的可靠性，以及根據美國普遍接受的會計原則為外部目的編制財務報表的可靠性。對財務報告的內部控制包括保留以合理的細節、準確、公平地反映我們交易的記錄；合理保證交易是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的；合理保證我們的收支是根據管理層和董事的授權進行的；為未經授權的收購和使用提供合理的保證或者及時防止或發現可能對我們的財務報表產生重大影響的資產處置.

管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會在2013年制定的框架，對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估 內部控制—集成框架。根據該評估，我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，得出結論，我們的財務報告內部控制自2024年3月31日起生效，目的是合理保證財務報告的可靠性，以及根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制用於外部報告目的的財務報表。

我們的獨立註冊會計師事務所Haskell & White LLP已經審計了本年度報告中包含的合併財務報表，併發布了一份關於截至2024年3月31日我們對財務報告的內部控制有效性的認證報告，該報告載於本報告第二部分第8項。

財務報告內部控制的變更

在截至2024年3月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

項目 9B。 其他信息。

沒有.

第 9C 項。 有關阻止檢查的外國司法管轄區的披露。

沒有。

部分III

第 10 項。董事、執行官公司治理和公司治理。

本項目所要求的信息將包含在註冊人2024年年度股東大會委託聲明（“委託聲明”）的 “董事選舉——被提名人信息”、“第16（a）條受益所有權報告合規性”、“執行官”、“公司治理——常設委員會及董事會和委員會會議出席情況” 以及 “公司治理——公司治理指南、委員會章程和商業行為準則” 的標題下在 2024 年 3 月 31 日後 120 天內提交，並且是以引用方式納入此處。

董事會通過了適用於公司所有員工、高級職員和董事的道德和商業行為守則。公司道德和商業行為準則的全文已發佈在公司網站www.corvel.com上。公司打算在上述公司網站的同一位置披露適用於公司董事和執行官的未來對公司道德和商業行為準則某些條款的修訂或對此類條款的豁免。在本年度報告中包含公司的網站地址並不包括或以引用方式將公司網站上的信息納入本年度報告。

項目 11。執行的ve 補償。

本項目所要求的信息將包含在註冊人委託書的 “薪酬討論與分析”、“薪酬彙總表”、“僱用和控制安排變動”、“公司治理—董事薪酬”、“董事會薪酬委員會關於高管薪酬的報告” 以及 “薪酬委員會聯鎖和內部人士參與” 的標題下，並以引用方式納入此處。

項目 12。某些受益人的證券所有權公務員和管理以及相關的股東事務。

公司2024年年會最終委託書中出現的標題為 “某些受益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項” 和 “股權補償計劃信息” 的部分中的信息以引用方式納入此處。

項目 13。某些關係和相關P附庸風雅的交易，以及董事的獨立性。

本公司2024年年會最終委託書中出現的標題為 “某些關係和關聯人交易”、“提案一：董事選舉”、“有關董事候選人的信息” 和 “公司治理、董事會組成和董事會委員會” 的章節中的信息以引用方式納入此處。

項目 14。校長 Accuuntant 費用和服務。

公司2024年年會最終委託書中出現的 “首席會計師費用和服務”、“審計委員會預先批准獨立註冊會計師事務所的審計和允許的非審計服務” 和 “提案二：批准獨立註冊會計師事務所的任命” 標題下的信息以引用方式納入此處。

部分四

項目 15。展覽和財務狀況日程安排。

(a) (1) 財務報表：

公司的財務報表出現在本年度報告的單獨章節中，從以下引用的頁面開始：

(a) (2) 財務報表附表：

根據第15（a）（1）項列出的公司的合併財務報表出現在本年度報告的單獨章節中，並以此引用納入此處。公司的財務報表附表如下：

(a) (3) E展品：

展品

*-表示管理合同或補償計劃或安排。

-通過編輯部分案文並將其替換為空括號，省略了本展覽中包含的某些機密信息 []，根據經修訂的1933年《證券法》第S-K條例第601 (b) (10) (iv) 項。某些機密信息已被排除在展品之外，因為它 (i) 不是實質性信息，(ii) 如果公開披露可能會對Corvel造成競爭損害。根據要求，將向美國證券交易委員會提供一份未經編輯的附錄副本。

(P) — 以前僅以紙質形式提交。

(b) 展品

作為本年度報告一部分提交的證物列於本年度報告第15 (a) (3) 項。

(c) 財務報表附表

本年度報告第15（a）（2）項下列出了第S-X條和10-K表格第8項所要求的財務報表附表。

項目 16。表單 10-K 摘要。

沒有。

簽名URES

根據經修訂的1934年《證券交易法》第13或15（d）條的要求，註冊人已正式要求經正式授權的下列簽署人代表其簽署本年度報告。

日期：2024 年 5 月 24 日

根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，以下人員以註冊人的身份和日期在下文中籤署了本年度報告。

管理層的討論和分析

財務狀況和經營業績

根據經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的定義，本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析可能包括某些前瞻性陳述，包括（但不限於）有關預期未來運營和財務業績、增長和收購機會的陳述以及其他類似的預測和預期陳述。諸如 “期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“相信”、“尋求”、“估計”、“潛力”、“繼續”、“努力”、“持續”、“可能”、“將”、“可以”、“應該” 等詞語以及這些詞語和類似表述的變體旨在識別這些前瞻性陳述。公司及其管理層做出的前瞻性陳述基於管理層在發表此類陳述時的估計、預測、信念和假設，不能保證未來的業績。

公司不承擔根據未來事件的發生、收到的新信息或其他情況更新或修改任何前瞻性陳述的任何義務。由於許多風險、不確定性和假設，未來的實際業績、結果和業績可能與公司及其管理層的前瞻性陳述中表達的業績、結果和業績存在重大差異。這些因素的代表性例子包括（但不限於）；總體行業和經濟狀況，包括由於工傷人數減少而導致的全國索賠數量減少；來自其他管理式醫療公司和第三方管理人員的競爭；擴大公司某些業務領域的能力；公司TPA服務銷售的增長；客户需求的變化；公司生產具有市場競爭力的軟件的能力；運營支出的變化，包括員工工資、福利以及醫療的通貨膨脹；資本成本和資本需求；對關鍵人員的依賴；可能發生的網絡安全事件的影響；運營過程中現有和可能的訴訟和法律責任以及公司解決此類訴訟的能力；政府和公共政策的變化，包括但不限於立法和行政法律及規則的實施或變更；最近發佈的會計準則對公司合併財務報表的影響；按金額和金額計算的融資的持續可用性支持公司未來業務所需的條款以及本年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中確定的其他風險。

概述

該公司是一家獨立的全國性醫療費用控制和管理式醫療服務提供商，旨在解決不斷上漲的工傷補助金、汽車保險索賠和團體健康保險福利等醫療費用。該公司的服務提供給保險公司、TPA、政府實體和自管僱主，以協助他們管理醫療費用和監控與醫療索賠相關的護理質量。

網絡解決方案服務

該公司的網絡解決方案服務旨在降低其客户為工傷賠償案件、汽車保險單和團體健康保險單中提供的醫療服務支付的價格。該公司提供的網絡解決方案服務包括自動醫療費用審計、首選提供商管理和報銷服務、回顧性使用情況審查、設施索賠審查、專業審查、藥房服務、定向護理服務、醫療保險解決方案、信息交換所服務、獨立體檢和住院醫療賬單審查。網絡解決方案服務還包括來自公司定向醫療網絡（稱為CareIQ）的收入，包括成像、物理治療、耐用醫療設備以及翻譯和運輸。

患者管理服務

除了網絡解決方案服務外，該公司還提供一系列患者管理服務，包括與受傷的員工及其各種醫療保健專業人員、僱主和保險公司的理算師進行一對一的合作。患者管理服務包括理賠管理和向理賠管理客户出售的所有服務、病例管理、全天候護士分類、利用率管理、職業康復和生命護理規劃。這些服務旨在監測向工傷補償和其他醫療保健申請人提供的醫療保健服務的醫療必要性和適當性，並加快重返工作崗位。該公司獨立提供這些服務，或作為其醫療費用控制服務的組成部分提供這些服務。患者管理服務包括處理自保付款人的財產和意外傷害保險索賠。

組織架構

公司的管理結構按地域劃分，由區域副總裁負責公司在其特定地區提供的所有服務，並對公司在多個州的經營業績負責。這些區域副總裁有區域和地區經理，他們還負責公司在給定地區和地區提供的所有服務。

商業企業細分市場

該公司在一個應報告的運營板塊中運營，即管理式醫療。公司的服務通過其在每個地區的當地辦事處提供給客户，公司運營的財務信息遵循這種服務交付模式。所有地區都向客户提供公司的患者管理和網絡解決方案服務。財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂（“ASC”）280-10，“分部報告” 為公共商業企業在年度和中期合併財務報表中報告運營部門信息的方式制定了標準。如上所述，該公司的內部財務報告按地域劃分，並按地域而不是服務項目進行管理，公司幾乎所有的營業收入都來自美國境內。

根據FASB ASC 280-10，如果合併符合目標和基本原則，並且這些分部具有相似的經濟特徵，並且這些分部在以下每個領域都相似，則可以將兩個或多個運營分部合併為一個業務板塊，用於財務報告的目的：（i）產品和服務的性質；（iii）其產品和服務的客户類型或類別；以及（iv) 用於分發其產品或提供服務的方法。該公司認為，其每個地區都符合這些標準，因為每個地區都使用相似的生產和分銷方法向相似的客户提供相似的服務和產品。

由於我們認為我們符合上述每項標準，而且我們的每個地區都具有相似的經濟特徵，因此我們將運營業績彙總到一個應報告的運營領域，即管理式醫療。

工作天數

我們受到給定季度工作日變化的影響。由於員工休假、惡劣天氣和假期，我們的員工在第三財季創收的工作日通常較少。

2024財年年度業績摘要

該公司在2024財年的收入為7.95億美元，與2023財年的7.19億美元相比增長了7700萬美元，增長了11％。這一增長是由於主要針對現有客户的患者管理和網絡解決方案活動的收入增加。

在2024財年，該公司的毛利從2023財年的1.58億美元增至1.72億美元，增長了1300萬美元，增長了9％。這一增長主要是由於上述收入增長了11％。這被外勤業務平均員工人數增加8％導致的10％的工資增長所抵消。

在2024財年，公司的一般和管理費用從2023財年的7,370萬美元增加到7,660萬美元，增長了290萬美元，增長了4％。這一增長主要是由於公司系統開發成本的增加。

在2024財年，公司的税前淨收益從2023財年的8,460萬美元增至9,510萬美元，增長1,050萬美元，增長12.5％。收入的增長被毛利率的小幅下降所抵消。

在2024財年，公司的所得税支出從2023財年的1,820萬美元增加到1,880萬美元，增長70萬美元，增長3.6％。增長是由於所得税前收入的增加。該公司2024財年的有效所得税税率為20％，2023財年的有效所得税税率為22％。

2024財年的攤薄加權平均股數為1,730萬股，2023財年為1,760萬股，減少24.5萬股，跌幅1.4％。下降的主要原因是2024財年回購了215,313股普通股。自1996年秋季啟動該計劃以來，截至2024年3月31日，該公司已回購了38,033,179股普通股，耗資7.94億美元。這些回購資金主要來自公司的運營現金流。

攤薄後的每股收益從2023財年的每股3.77美元增至2024財年的4.40美元，增長每股0.63美元，增長16.7％。攤薄後每股收益的增加主要是由於淨收益的增加以及攤薄後的加權平均普通股和普通等價股的減少。

運營結果

該公司的收入來自向工傷補助金、汽車保險索賠和團體健康保險福利的付款人提供患者管理和網絡解決方案服務。患者管理服務包括理賠管理和向理賠管理客户出售的所有服務、病例管理、全天候護士分類、利用率管理、職業康復和生命護理規劃。網絡解決方案服務包括費用表審計、醫院賬單審計、藥房、獨立體檢、定向護理服務、診斷成像審查服務和首選提供者轉診服務。下面列出了截至2024年3月31日、2023年和2022年3月31日的財政年度中歸因於患者管理和網絡解決方案服務的總收入百分比。

如上表所述，從2023財年到2024財年，患者管理服務和網絡解決方案服務以相同的速度增長。

下表顯示了截至2024年3月31日、2023年和2022年3月31日的財政年度的合併收入報表和美元變化以及每個財年的百分比變化。以下金額以千計，每股數據和百分比除外。

正如先前在本年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中指出的那樣，公司維持或增加收入的能力受到多種風險的影響，包括但不限於政府法規的變化、訴訟風險以及增加或留住客户的能力。其中任何一種或所有因素的結合，都可能對公司未來的經營業績產生重大和不利的影響。

下表列出了公司合併損益表中反映的某些項目在所示期間的收入百分比。公司過去的經營業績不一定代表未來的經營業績。截至2024年3月31日、2023年和2022年3月31日的財政年度的百分比如下：