如 於2024年5月24日向美國證券交易委員會提交的那樣

註冊編號333-

美國 美國

證券交易委員會

華盛頓，哥倫比亞特區20549

表格 F-1

根據1933年《證券法》登記的聲明

ANTELOPE 企業控股有限公司

(註冊人的確切名稱與其章程中規定的名稱相同)

房間 1802, 中海國際中心D座,

高新區, 成都,

四川省 , 中華人民共和國

電話： +86 (28) 8532 4355

(地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括註冊人主要執行辦公室的區號)

蔚來 張

套房 7540, 帝國大廈

第五大道350號

紐約 , 紐約 10118

電話： +1(838) 500 8888

(Name、 服務代理的地址和電話號碼，包括地區代碼）

將 拷貝到：

吳瓊先生

亨特 Taubman Fisher&Li有限責任公司

第三大道950號，19樓

紐約，郵編：10022

電話： （212）530-2208

開始向公眾出售的近似 日期：在本協議生效日期後儘快。

如果 根據《證券法》第415條的規定，本表格中登記的任何證券將延遲或連續發行，請勾選以下框。☒

如果根據證券法下的第462(B)條規則，提交此表格是為了註冊發行的額外證券，請選中下面的 框，並列出同一發行的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。 ☐

如果此表格是根據證券法下的規則462(C)提交的生效後修訂，請選中以下框並列出同一產品的較早有效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

如果此表格是根據證券法下的規則462(D)提交的生效後修訂，請選中以下框並列出同一產品的較早有效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

用複選標記表示註冊人是否為1933年證券法第405條所界定的新興成長型公司。

新興的 成長型公司☐

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用勾號表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據證券法第7(A)(2)(B)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。☐

† 新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

註冊人特此在必要的日期修改本註冊聲明，以將其生效日期延後至註冊人應提交進一步修訂，明確聲明本註冊聲明此後將根據證券法第8(A)條生效，或直至註冊聲明將於根據上述第8(A)條行事的委員會可能決定的日期生效。

此招股説明書中的 信息不完整，可能會更改。在向美國證券交易委員會提交的註冊聲明生效之前，出售股東不得出售這些證券。本招股説明書不是出售這些證券的要約， 也不在任何不允許要約或出售的州徵求購買這些證券的要約。

最多 3000萬股A類普通股

認股權證最多1,300,000股A類普通股

由出售股東出價

羚羊企業控股有限公司

本招股説明書涉及本招股説明書所指的五名出售股東(“出售股東”，各自為“出售股東”)不時要約及轉售Antelope Enterprise控股有限公司(“本公司”)最多31,300,000股每股無面值的A類普通股(“A類普通股”)，包括 (I)根據認購協議(定義見下文)可發行的最多30,000,000股A類普通股，以及；(Ii)因行使於2024年2月23日發行的若干已發行認股權證而可發行的1,300,000股A類普通股(“認股權證”、該等認股權證持有人、“認股權證持有人”)。出售 股東在本招股説明書第108頁開始的表格中列出。

於2024年3月25日，本公司分別與大福國際集團有限公司、百盛國際集團有限公司及東昇國際集團有限公司(各自為“投資者”，統稱為“投資者”)訂立三份備用股權認購協議(“認購協議”)。每份認購協議規定出售最多10,000,000股A類普通股 。根據認購協議，本公司有權但無義務向投資者發行 ，而每位投資者有義務認購最多10,000,000股A類普通股。根據認購協議不時可發行的每股A類普通股 將按每股收購價發行，每股收購價相等於(I)認購協議所載自適用預告日期起計連續三個交易日A類普通股的平均收市價 ，或(Ii)1.12美元。

於2024年2月23日，本公司與認股權證持有人訂立證券購買協議(“證券購買協議”)，據此，本公司向認股權證持有人發行認股權證，以購買合共1,300,000股A類普通股，初步行使價相當於每股1.10美元。認股權證於2024年2月23日發行。 認股權證可於發行當日或之後的任何時間行使，並於發行日期的五週年日屆滿。

根據本招股説明書，我們 不會出售任何A類普通股，也不會從出售股東出售A類普通股 中獲得任何收益。然而，我們將從認股權證持有人行使認股權證的現金中獲得收益，假設行使價格為每股1.10美元，則如果就全部1,300,000股A類普通股行使現金，將為我們帶來143萬美元的總收益。根據認購協議，我們還將從根據認購協議向投資者出售我們的A類普通股中獲得約3360萬美元的總收益，假設每股價格為1.12美元，在本招股説明書日期後不時 。我們計劃將所得款項用於償還公司的三張本票，共約675萬美元的未償還餘額，用於在美國招聘人員，將我們的業務擴展到美國， 以及營運資金和一般企業用途。見“收益的使用”。

本招股説明書中“出售股東”和“分配計劃”一節分別提供了關於出售股東的信息、他們可以出售的A類普通股的數量，以及他們可以根據本招股説明書發行和出售A類普通股的時間和方式。我們不知道出售股東 可能會在何時或以多少金額出售A類普通股。出售股東可以出售本招股説明書提供的任何、全部或全部A類普通股 。

本公司並無根據本協議登記出售任何A類普通股。出售股東可以多種不同的方式和不同的價格出售本招股説明書中包括的A類普通股。我們在標題為“分配計劃”的章節中提供了有關出售股東 如何出售股票的更多信息。每個出售股票的股東都是《1933年證券法》(經修訂)或《證券法》第2(A)(11)節所指的“承銷商”。

我們的A類普通股在納斯達克資本市場或納斯達克上市，代碼為“AEHL”。2024年5月23日 我們A類普通股在納斯達克上的最新報售價為每股1.4001美元。

我們 因常駐中國而面臨一定的法律和運營風險。管理我們當前業務運營的中國法律法規有時是模糊和不確定的，因此，這些風險可能會導致子公司的運營發生重大變化，我們A類普通股的價值大幅貶值，或者我們向投資者提供 或繼續提供我們證券的能力完全受阻。近日，中國政府採取了一系列監管行動併發布聲明 規範中國的業務經營，包括打擊證券市場違法行為，加強對中國境外上市公司採用可變利益主體結構的監管，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，加大反壟斷執法力度。截至本招股説明書日期，本公司及其子公司 尚未參與任何中國監管機構發起的網絡安全審查調查，也未收到任何 任何詢問、通知或制裁。截至本招股説明書日期，中國目前並無相關法律或法規禁止實體權益在中國境內的公司在海外證券交易所上市。然而，由於這些聲明和監管行動是新發布的，官方指導意見和相關實施細則尚未發佈。我們非常不確定 這些修改或新的法律法規將對我們的日常業務運營、接受外國投資的能力以及我們繼續在美國交易所上市的能力產生什麼潛在影響。見“風險因素-與我們在中國的業務有關的風險因素-中國政府出臺新法律或修改現有法律可能會對我們的業務產生不利影響 。”以及本招股説明書“風險因素--與我公司在中國的經營有關的風險因素” 中披露的其他風險因素。

如果上市公司會計監督委員會(PCAOB)無法檢查我們的審計師，我們的A類普通股可能會被摘牌，並根據《控股外國公司問責法》被禁止交易。2020年5月20日，參議院通過了《追究外國公司責任法案》，禁止在PCAOB 連續三年無法檢查發行人的審計師的情況下，發行人的證券在國家交易所交易。根據《要求外國公司負責任法案》，如果上市公司會計監督委員會或PCAOB連續三年無法檢查發行人的審計師 ，發行人的證券將被禁止在美國證券交易所交易。PCAOB於2021年12月16日發佈了一份認定報告，認定PCAOB無法檢查或調查完全註冊的會計師事務所 總部設在：(1)人民Republic of China的內地中國，因為一個或多個當局擔任 內地中國的職位；(2)香港，中華人民共和國的一個特別行政區和附屬機構，因為香港的一個或多個 當局擔任的職位。此外，PCAOB的報告確定了受這些決定影響的具體註冊會計師事務所。2021年6月22日，美國參議院通過了《加速讓外國公司承擔責任法案》(《加速HFCAA》)，如果通過該法案，將把不檢查年數從三年減少到兩年，因此，如果PCAOB確定它不能對我們的審計師進行徹底檢查或調查，那麼我們的證券可能被禁止交易或退市的時間將縮短。本公司的前核數師Centurion ZD CPA&Co(“CZD CPA”)是本公司的獨立註冊會計師事務所，其總部設於香港。CZD CPA目前定期接受公司會計監督委員會(“PCAOB”)的檢查。我們目前的審計師Ark PRO CPA&CO(“Ark PRO”)總部設在香港，目前定期接受PCAOB的檢查。 截至招股説明書日期，我們的現任審計師Ark PRO和我們的前任審計師CZD CPA不受PCAOB於2021年12月16日宣佈的無法全面檢查或調查的確定的影響。*2022年8月26日， PCAOB宣佈已與中國證監會、中國財政部簽署《議定書聲明》(簡稱《議定書聲明》)。《議定書聲明》的條款將允許PCAOB完全訪問審計工作底稿和其他信息，以便它可以檢查和調查在PCAOB註冊的會計師事務所，總部分別設在中國和香港。根據PCAOB的説法，其根據HFCAA於2021年12月做出的決定仍然有效。PCAOB需要在2022年底之前重新評估這些決定。根據PCAOB的規則，對《HFCA法案》下的決定進行重新評估可能導致PCAOB重申、修改或撤銷該決定。然而，最近對中國公司的審計工作的發展給方舟PRO或CZD CPA在未經中國當局批准的情況下是否能完全配合PCAOB的審計工作要求 帶來了不確定性。如果後來確定PCAOB因外國司法管轄區的主管機構採取的立場而無法全面檢查或調查公司的審計師，則這種缺乏檢查的情況 可能導致根據HFCAA禁止公司證券的交易，最終導致證券交易所決定將公司證券退市。見“風險因素-與我們在中國的業務相關-我們的股票 可能會根據HFCA法案被摘牌，因為PCAOB無法檢查我們在香港的審計師，而我們的 股票退市或其被摘牌的威脅，可能會對您的投資價值產生重大和不利的影響。”在這份招股説明書中。

在我們的2022財年，在我們提交了截至2021年12月31日的財年的Form 20-F年度報告後，我們被美國證券交易委員會最終列為歐盟委員會根據《HFCA法案》確定的發行商。我們截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日年度的審計師，根據PCAOB 2021年12月16日的決定，未能在2021年全面檢查或調查的註冊會計師事務所，為我們出具了截至2021年12月31日的財政年度的審計報告。2022年12月15日，PCAOB發佈了一份HFCA法案認定報告，撤銷了2021年12月16日的裁決，並將內地中國和香港從其無法完全檢查或調查註冊會計師事務所的司法管轄區名單中除名。因此，自本招股説明書發佈之日起，我們預計不會被確認為《HFCA法案》規定的發行人。

我們合併後的境外經營實體註冊的司法管轄區包括內地中國、香港和英屬維爾京羣島。除海南麒麟雲服務科技有限公司，本公司間接持有其51%股權的海南麒麟雲服務科技有限公司外，我們在其合併經營實體中持有100%股權。吾等審閲(I)本公司轉讓代理公司TranShare Corporation提供的股東名冊及(Ii)股東提交的附表13D及13G，並無任何 外國政府機構就本公司證券提交的任何附表13D或13G申請，以及其 董事會亦無外國政府代表，吾等並不知悉或不相信本公司由內地中國政府實體擁有或控制。

吾等 收到本公司董事及其合併外國經營實體的書面確認書，每份確認書均代表其並非中國共產黨官員。本公司現行有效的公司章程大綱和章程以及合併後的境外經營實體的同等組織文件不包含任何中國共產黨的章程。

因此，據我們所知，中國大陸、香港或英屬維爾京羣島沒有任何政府實體擁有我們重要的合併後的外國經營實體的股份。

根據修訂後的聯邦證券法的定義，我們 是“外國私人發行人”，因此，我們必須遵守 降低的上市公司報告要求。

我們 是納斯達克上市規則所界定的“控股公司”，因為我們的主席兼行政總裁張偉來先生實益擁有合共0.729%的已發行及已發行A類普通股，以及總計100%的已發行及已發行B類普通股。根據截至2024年5月10日的6,865,124股已發行A類普通股和2,005,497股已發行B類普通股，Mr.Zhang擁有本公司總已發行投票權的85.77%。

有關 更多信息，包括與成為“受控公司”相關的風險的更詳細描述，請參閲“招股説明書 摘要-成為受控公司的影響”和“風險因素-與我們的商業和行業相關的風險 -”我們是納斯達克上市規則所指的“受控公司”，因此，我們可能依賴 豁免某些為其他公司的股東提供保護的公司治理要求。“

投資 我們的A類普通股涉及高度風險，包括失去全部投資的風險。請參閲本招股説明書第12頁開始的“風險 因素”，瞭解您在購買我們的A類普通股之前應該考慮的因素。

美國證券交易委員會、任何州證券委員會或任何其他監管機構均未批准或 不批准這些證券，也未確定本招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本招股説明書 日期為2024年5月24日

目錄表

關於 本招股説明書

本招股説明書是我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的F-1表格註冊説明書的一部分。 經美國證券交易委員會規則和法規允許，我們提交的註冊説明書包括本招股説明書中未包含的其他信息 。您可以閲讀註冊聲明和我們在美國證券交易委員會網站上提交的其他報告， 在下文“在哪裏可以找到更多信息”的標題下描述了這一點。

在本招股説明書中，“我們”、“本公司”和“羚羊企業” 是指英屬維爾京羣島公司Antelope Enterprise控股有限公司(前中國陶瓷有限公司)及其子公司， 包括英屬維爾京羣島公司和羚羊企業的全資子公司Success Winner Limited(“Success Winner”)、Antelope Enterprise控股美國公司(“Antelope USA”)、特拉華州的一家公司和羚羊企業的全資子公司 。萬星美國有限公司(“百萬星”)，加州公司及Antelope USA的全資附屬公司 ，成功贏家的香港公司及全資附屬公司Vavast Elite Limited(“Vavast Elite”)，以及 全資擁有成都未來人才管理諮詢有限公司(“成都未來”)的實體，中國營運的 公司，Antelope Enterprise(香港)控股有限公司(“Antelope HK”)，成功的香港公司及全資附屬公司，以及全資擁有Antelope Holdings(成都)有限公司的實體，及全資擁有海南羚羊未來(洋浦)投資有限公司(“羚羊洋浦”)的實體，而後者又全資擁有羚羊瑞誠投資(海南)有限公司(“羚羊瑞成”)，而後者又擁有海南麒麟雲服務科技有限公司(“海南麒麟”)51%的股權，以及全資擁有海南羚羊控股有限公司(“海南羚羊”)、擁有杭州麒麟雲服務科技有限公司(“杭州麒麟”)、安徽麒麟雲服務科技有限公司(“安徽麒麟”)、温州麒麟雲服務科技有限公司(“温州麒麟”)、湖北麒麟雲服務科技有限公司(“湖北麒麟”)、和江西麒麟雲服務科技有限公司(簡稱江西麒麟)。

您 應僅依賴本招股説明書中包含的信息或通過引用併入本招股説明書中的信息。我們 未授權任何人向您提供本招股説明書中包含的信息以外的信息，或與本招股説明書中包含或通過引用併入的信息不同的信息。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你不應該依賴它。

除本招股説明書提供的A類普通股外，我們 不提供出售或募集任何證券。此外，我們 不會向任何司法管轄區的任何人出售或向該司法管轄區的任何人徵求任何證券，因為向該司法管轄區的任何人提出此要約或向該司法管轄區的任何人徵求要約是非法的。本招股説明書中包含的信息截至招股説明書正面的日期是準確的，無論本招股説明書的交付時間或我們A類普通股的任何出售時間。 自該日期以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能發生了變化。

本招股説明書包含本文所述部分文件中包含的某些條款的摘要，但請參考實際文件以獲取完整信息。所有的摘要都被實際文件完整地限定了。本文中提及的一些文件的副本已存檔、將存檔或將作為註冊聲明的證物合併在此作為參考，您可以獲得這些文件的副本，如下文標題為“在哪裏可以找到更多信息”一節中所述。

我們的財務報表按照國際財務報告準則編制和列報。我們的歷史結果不一定表明我們對未來任何時期的預期結果。

我們 或出售股票的股東未採取任何行動，允許證券在美國境外公開發行，或允許 在美國境外擁有或分發本招股説明書。在美國境外獲得本招股説明書的人必須通知自己，並遵守與在美國境外發售證券和分發本招股説明書有關的任何限制。

招股説明書 摘要

此 摘要重點介紹了本招股説明書中其他部分包含的信息。此摘要不包含您在投資我們的證券之前應 考慮的所有信息。在您決定投資我們的證券之前，您應該仔細閲讀整個招股説明書，包括標題為“風險因素”的部分。“業務”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們的財務報表和相關附註包括在本招股説明書的其他部分。

我們 公司

我們 是一家英屬維爾京羣島有限責任公司，沒有任何實質性業務。我們的業務是由子公司在中國進行的。 我們提供直播電子商務服務、企業管理和信息系統諮詢服務業務。

直播 電子商務業務

我們的直播電子商務業務是通過我們51%的子公司海南麒麟及其子公司杭州麒麟、安徽麒麟、温州麒麟、湖北麒麟和江西麒麟在中國運營的。我們的目標是為我們的客户提供一站式解決方案，以適應新興的直播電商銷售渠道 。我們相信，直播電子商務是消費品品牌的重要增長引擎 ，因為它利用直播的內容來提高客户參與度和銷售額，因為它結合了對特色產品的即時購買和通過聊天功能或反應按鈕的受眾參與。我們的客户通常包括消費品品牌、 商家和小型電商平臺。我們的產品管理處會對客户的產品進行評估和挑選。然後， 我們聯繫不同的供應商，通常是人員配備機構，這些機構的東道主和影響者池不斷增長和多樣化。主持人 和影響者通過海南麒麟的SaaS平臺為我們客户的產品註冊並認領直播作業。 我們跟蹤每個主機在這個SaaS平臺上的產品銷售情況，並將銷售結果上報給我們的客户。我們根據最終銷售結果收取佣金 。

此外，支付給社交媒體和電商平臺的服務和推廣費用是中國直播電子商務業務成本的重要組成部分。通過利用我們在電子商務行業的網絡和資源，我們為客户提供高性價比的推廣和安置服務，提供Duo+的折扣價，這是中國下載最多的視頻分享平臺(中國大陸的TikTok)抖音用户可以使用的廣告選項。DOU+是抖音開發的內容推廣和定向工具，可供用户購買，以提升其平臺上任何視頻或直播的覆蓋率和參與度 。我們還根據我們的行業經驗，為我們的客户定製通過DOU+進行促銷的時間和目標受眾，以實現 最佳參與度和保留率。我們通過吸引我們自己的觀眾社區來進一步提高曝光率，為通過我們購買DOU+的客户帶來更多流量。

海南麒麟的SaaS平臺還包括專門為我們的企業客户設計的招聘頁面，以便以經濟高效的方式留住和聘用自由職業者和獨立承包商。我們希望進一步發展SaaS平臺的這一功能，為我們的直播電商客户提供增值服務。

海南麒麟於2021年9月開業，運營歷史有限。在2023財年，海南麒麟佔我們總收入的98.1%。在2022財年，海南麒麟幾乎構成了我們所有持續的業務運營， 佔我們總收入的84.5%。

業務 管理和諮詢業務

我們 還通過我們在中國的子公司 提供企業管理和諮詢服務，包括計算機諮詢服務和軟件開發，包括成都未來和Antelope成都。我們診斷基礎設施和企業系統中的困難，並通過制定克服這些障礙的戰略來應對企業面臨的業務挑戰，以確保我們客户的健康增長和發展。我們的諮詢團隊擁有先進的技術知識和能力，能夠通過專有軟件產品和服務實施工作流程解決方案，幫助我們的客户提供定製的解決方案來解決複雜的問題。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我們總收入的1.4%、3.9%和6.0%分別來自我們的業務管理和諮詢業務。

計劃中的能源供應業務

本公司的目標是通過AEHL美國公司(前身為百萬之星美國公司)開展能源供應業務。AEHL美國公司已經採取了發展這項業務的初步步驟 包括聘請經紀人從德克薩斯州的天然氣供應商那裏採購天然氣和採購發電機。AEHL美國計劃為德克薩斯州米德蘭的一個數據中心供電。本公司預計其能源供應業務將於2024年第三季度開始運營。

AEHL US還計劃通過確保加密貨幣採礦運營商的託管網站的安全來產生收入，因為它利用預期的具有成本效益的電力成本.

陶瓷 瓷磚業務

我們 歷史上一直經營瓷磚業務，用於住宅和商業建築的外部壁板和室內地板和設計。我們是用於外牆和室內地板的瓷磚製造商，以及中國住宅和商業建築的設計。由於房地產行業的顯著放緩以及新冠肺炎對中國的影響，瓷磚製造業務遇到了重大障礙，我們決定剝離通過恆大和恆大兩家子公司開展的瓷磚製造業務。2022年12月30日，我們的瓷磚業務經營實體與一家獨立買家達成協議，出售我們瓷磚業務的100%股權。2023年2月21日，我們的股東批准了這筆交易。2023年4月28日，這筆交易完成。

在截至2022年12月31日的年度，我們使用了可生產140萬平方米瓷磚的生產設備，與截至2021年12月31日的年度相比，我們使用了可生產238萬平方米的生產設備。 在截至2022年12月31日的年度中，我們有10條生產線可供生產，並在旺季利用了兩條生產線。截至2022年12月31日，我們有7條生產線可供生產(全部來自恆大)，其中一條 截至2022年12月31日已投入使用。

我們的 公司結構

我們 是一家在英屬維爾京羣島註冊成立的離岸控股公司。作為一家沒有重大業務的控股公司，我們的業務 由我們在中國的子公司進行。

下圖説明瞭截至本招股説明書發佈之日我們的公司結構：

我們 面臨與我們在中國的運營相關的某些法律和運營風險。管理我們當前 業務運營的中國法律和法規有時模糊不清，因此，這些風險可能導致我們子公司 業務發生重大變化，我們A類普通股價值大幅貶值，或完全阻礙我們未來向投資者提供 證券的能力。最近，中國政府啟動了一系列監管行動和聲明，以規範 在中國的業務運作，幾乎沒有事先通知，包括打擊證券市場的非法活動，加強 對使用可變利益實體結構在海外上市的中國公司的監管，採取新措施擴大 網絡安全審查的範圍，以及擴大反壟斷執法力度。

根據全國人民代表大會常務委員會於2016年11月7日公佈並於2017年6月1日起施行的《中華人民共和國網絡安全法》，關鍵信息基礎設施運營者在中國運營過程中收集和生成的個人信息和重要數據必須存儲在中國中，關鍵信息基礎設施運營者購買影響或可能影響國家安全的互聯網產品和服務的，應接受中國網信辦的網絡安全審查。由於缺乏進一步的解釋，“關鍵信息 基礎設施運營商”的確切範圍仍不清楚。2021年12月28日，民航局會同其他有關部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》(簡稱《民航局修訂辦法》)，取代原《網絡安全審查辦法》。 民航局修訂辦法於2022年2月15日起施行。根據CAC修訂的辦法，如果關鍵信息基礎設施 運營商購買網絡產品和服務，或者網絡平臺運營商進行影響或可能影響國家安全的數據處理活動，將接受網絡安全審查。2021年11月14日，CAC發佈了《網絡數據安全管理辦法(徵求意見稿)》，或《網絡數據安全管理辦法(草案)》，要求網絡空間運營者擁有超過100萬用户的個人信息，希望在境外上市的，須向網絡安全審查辦公室 提交網絡安全審查。網絡安全審查將評估關鍵信息基礎設施、核心數據、重要數據或大量個人信息被外國政府影響、控制或惡意使用的風險，以及海外上市後的網絡數據安全風險。根據我們的中國律師四川金斗雲律師事務所的建議，根據CAC修訂後的辦法，我們不 接受CAC的網絡安全審查，因為(I)我們沒有或 以其他方式持有超過100萬用户的個人信息，並且在不久的將來也不太可能達到這樣的門檻；(Ii)截至本招股説明書日期，我們的數據處理活動(包括數據的收集、存儲、使用、傳輸和公開)不會損害國家安全；及(Iii)截至本招股説明書日期，吾等尚未收到任何來自適用的中國政府當局的通知或認定其為關鍵信息基礎設施營運商。然而， 由於這些聲明和監管行動是新的，制定立法或行政法規的 機構將在多長時間內做出迴應，如果有的話，將修改或頒佈哪些現有或新的法律或法規或詳細的實施和解釋，以及這些修改或新的法律和法規將對我們的日常業務運營、 接受外國投資和在美國交易所上市的能力產生潛在影響，這是非常不確定的。

2023年2月17日，中國證監會發布了《境內企業境外發行上市暫行管理辦法》(中國證監會公告[2023]第43號)(《境外上市辦法》)，自2023年3月31日起施行。根據《境外上市辦法》，備案監管制度適用於在內地上市的公司 中國，是指以境外實體的名義在境外市場進行的證券發行和上市，但基於在內地經營主營業務的內地中國公司的相關股權、資產、收益或其他類似權利。《境外上市辦法》規定，發行人在境外市場進行上市後的後續發行，包括髮行股票、可轉換票據和其他類似證券，應當在發行完成後三個業務 日內備案。在境外上市辦法方面，2023年2月17日，中國證監會還發布了《關於境內企業境外證券發行上市備案管理安排的通知》(《關於境外上市辦法的公告》)。根據《關於境外上市措施的通知》，截至2023年3月31日，即境外上市措施生效之日，已在境外市場上市的發行人無需立即進行任何 備案，只需在隨後 尋求進行後續發行時遵守境外上市辦法的備案要求。因此，根據我們的中國律師四川金斗雲律師事務所的建議，我們需要在本次發行完成後向中國證監會辦理 備案手續，並根據海外上市措施，就我們未來的發行和我們的證券在海外市場上市 進行備案。

此外，本註冊説明書所載截至2023年12月31日止年度的審計報告由我們的審計師Ark PRO CPA &CO(“Ark”)出具，Ark PRO CPA是一家總部位於香港的審計公司。Ark不在PCAOB Hong Kong(由PCAOB於2021年12月16日宣佈的一項裁定)所列的審計公司之列，即由於一個或多個香港當局的立場，Ark無法徹底檢查或調查總部設在香港(中國的一個特別行政區和附屬地區)的註冊會計師事務所。我們的前審計師Centurion ZD CPA&Co.截至2022年和2021年的年度是一家註冊會計師事務所，根據PCAOB 2021年12月16日的決定，PCAOB未能在2021年對其進行全面檢查或調查。PCAOB根據PCAOB規則6100做出這一決定，該規則為PCAOB如何履行《要求外國公司負責任法案》(“HFCA法案”)規定的責任提供了一個框架。2022年8月26日，中國證券監督管理委員會(“證監會”)、中華人民共和國財政部(“財政部”)、 和PCAOB簽署了一份禮賓聲明(“議定書”)，規範了對設在內地和香港的註冊會計師事務所中國的檢查和調查，邁出了開放PCAOB檢查和調查總部設在內地和香港的註冊會計師事務所的第一步。根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)披露的有關協議的情況説明書，PCAOB有權獨立決定選擇任何發行人進行審計或進行檢查或調查，並有權不受約束地向美國證券交易委員會轉移信息。2022年12月15日，PCAOB董事會裁定，PCAOB能夠完全訪問總部位於內地和香港的註冊會計師事務所中國 ，並投票撤銷其先前的裁決。然而，如果中國當局未來阻撓或未能以其他方式便利PCAOB進入，PCAOB董事會將考慮是否有必要發佈新的裁決。 2022年12月29日，總裁·拜登簽署了一項題為《2023年綜合撥款法案》(“綜合撥款法案”)的立法，對《HFCA法案》進行了修訂，將觸發《HFCA法案》下的禁令所需的連續不檢查 年限從三年減少到兩年。如果後來確定PCAOB無法檢查或全面調查我們的審計師，則這種檢查的缺失可能導致根據修訂後的HFCA法案 禁止我們的證券交易，並最終導致納斯達克資本市場決定將我們的 證券退市。

風險因素摘要

投資我們的證券涉及重大風險。在投資我們的證券之前，您應仔細考慮本招股説明書中的所有信息。下面列出的主要風險以及您應該考慮的其他風險在標題為 “風險因素”的部分中進行了更全面的討論，您應該完整閲讀該部分。

與產品相關的風險

與我們業務相關的風險因素

計劃能源供應業務相關風險因素

與我們在中國的業務相關的風險因素

風險 與我們的A類普通股有關的因素

我們組織內的現金轉賬

我們的 管理層定期監控組織內每個實體的現金狀況，並每月編制預算，以確保 每個實體都有必要的資金來履行其在可預見的未來的義務，並確保充足的流動性。作為一家控股公司，我們可能會依賴香港子公司和中國子公司支付的股息和其他股權分配來滿足我們的現金和融資需求。我們的中國子公司向羚羊企業支付股息受到該等實體向其香港直屬母公司支付股息以及該香港實體向羚羊企業支付再股息的方式的影響。 該等股息通過每個此類實體的董事會決議(在計提適用税收義務後)。 中國是外匯管理國。注資、以外匯結算的跨境貿易和服務交易、境外融資和利潤匯回適用外匯管理規定。外國公司在中國設立的子公司，必須在頒發營業執照後向外匯局申請辦理外匯登記，並取得外匯登記證。當中國子公司申請將股息匯回給外國股東時， 必須向外滙局提交申請表，並證明此類股息已被適用的所有預扣税款。 中國子公司只能從其累計利潤中分配股息，這意味着任何累計虧損必須超過包括本年度在內的其他年度的利潤。

在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的每個財政年度內，羚羊企業及其子公司之間唯一的資產轉移 是現金。在同一期間，我們的任何直接或間接控股的子公司均未向Antelope Enterprise發放任何分派、股息或貸款。在同一時期，羚羊企業沒有宣佈任何股息或 向其股東進行任何分配。

截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度，組織內部的現金轉移情況如下：

本次發行和我們中國子公司的運營需要獲得中國當局的許可或批准

為了 經營目前在中國開展的一般業務活動，我們在中國的每個子公司都必須獲得國家市場監督管理總局（“SAMR”）頒發的營業執照。我們的所有中國子公司均已從SAMR處獲得有效的 營業執照，任何此類執照的申請均未被拒絕。

然而，我們 知道，最近，中國政府在事先沒有事先通知的情況下，發起了一系列監管行動和聲明，以規範中國的經營活動，包括打擊證券市場的非法活動，加強對中國境外上市公司的監管，採用可變利益主體結構，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，以及加大反壟斷執法力度。

2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《關於依法嚴厲打擊證券違法行為的意見》。意見強調，要加強對證券違法行為的管理，加強對中國企業境外上市的監管。將採取推進相關監管制度建設等有效措施，應對中國概念境外上市公司的風險和事件、網絡安全和數據隱私保護要求 等事項。即將頒佈的意見和任何相關實施細則可能會使我們在未來受到合規性 的要求。鑑於中國目前的監管環境，我們仍然受到中國規則和法規的不同解釋和執行對我們不利的不確定性的影響，這可能會在幾乎沒有提前通知的情況下迅速發生 。

2021年12月28日，民航局發佈了《民航局修訂辦法》，進一步重申和擴大了網絡安全審查的適用範圍。CAC修訂後的辦法於2022年2月15日生效。根據《中國民航總局修訂辦法》，持有百萬以上用户個人信息的網絡平臺經營者 如欲申請境外掛牌，必須申請網絡安全審查。 此外，關鍵信息基礎設施經營者購買網絡產品和服務也有義務申請 此類購買活動的網絡安全審查。雖然CAC修訂後的辦法沒有進一步解釋“網絡平臺運營商”和“外國”上市的範圍，但我們認為我們沒有義務根據CAC修訂後的辦法申請網絡安全審查 ，考慮到(I)我們沒有擁有或以其他方式持有超過100萬用户的個人信息 ，而且我們也不太可能在不久的將來達到這樣的門檻；(Ii)截至本招股説明書的日期，我們沒有收到適用的中國政府當局的任何通知或確定其為關鍵信息基礎設施運營商。

話雖如此，CAC修訂後的措施授權網絡安全審查辦公室在他們認為任何 特定數據處理活動“影響或可能影響國家安全”時啟動網絡安全審查。此外，2021年11月14日，CAC 頒佈了《網絡數據安全管理條例(徵求意見稿)》(《CAC條例草案》)，根據CAC條例草案，數據處理者進行其他影響或可能影響國家安全的數據處理活動時，應按照國家有關規定申請網絡安全審查。 但CAC修訂後的辦法和CAC條例草案都沒有就什麼構成“影響或可能影響國家安全”的活動作出任何進一步的解釋或解釋。因此，如果任何主管政府機構 認為我們的中國子公司的數據處理活動可能影響國家安全，我們可能會接受網絡安全審查，在這種情況下，未能通過該網絡安全審查和/或未能遵守在該網絡安全審查期間提出的數據隱私和數據安全要求 可能會使我們的中國子公司受到處罰，損害其聲譽和品牌，並損害其 業務和運營結果。

2023年2月17日，中國證監會發布了《境內企業境外發行上市暫行管理辦法》(中國證監會公告[2023]第43號)(《境外上市辦法》)，自2023年3月31日起施行。根據《境外上市辦法》，備案監管制度適用於在內地上市的公司 中國，是指以境外實體的名義在境外市場進行的證券發行和上市，但基於在內地經營主營業務的內地中國公司的相關股權、資產、收益或其他類似權利。《境外上市辦法》規定，發行人在境外市場進行上市後的後續發行，包括髮行股票、可轉換票據和其他類似證券，應當在發行完成後三個業務 日內備案。在境外上市辦法方面，2023年2月17日，中國證監會還發布了《關於境內企業境外證券發行上市備案管理安排的通知》(《關於境外上市辦法的公告》)。根據《關於境外上市措施的通知》，截至2023年3月31日，即境外上市措施生效之日，已在境外市場上市的發行人無需立即進行任何 備案，只需在隨後 尋求進行後續發行時遵守境外上市辦法的備案要求。

綜上所述，除本次發售完成後，吾等及吾等中國子公司須辦理中國證監會備案程序外，吾等及吾等中國子公司 毋須就吾等中國子公司的營運或本次發售獲得中國當局(包括中國證監會或CAC)的許可或批准，吾等亦未收到任何有關吾等中國子公司的營運或本次發售的拒絕。我們面臨中國政府未來在這方面的任何行動的不確定性風險，包括我們無意中得出結論認為不需要此處討論的許可或批准的風險，適用的法律、法規或解釋的變化導致我們或我們的任何中國子公司未來需要獲得批准，或者中國政府可能不允許我們的控股公司 結構，這可能會導致我們的業務發生重大變化，包括我們繼續現有的控股公司結構、繼續我們目前的業務、接受外國投資和繼續向我們的投資者提供證券的能力。這些不利的 行動可能會導致我們A類普通股的價值大幅縮水或變得一文不值。如果我們不遵守這些規章制度，我們還可能受到包括中國證監會在內的中國監管機構的懲罰和制裁，這可能會對我們的證券在美國交易所上市的能力產生不利影響，這可能會導致我們A類普通股的價值大幅下跌或變得一文不值。

作為受控公司的含義

本次發行後，我們的董事長兼首席執行官張偉來先生將擁有我們尚未行使的投票權的大部分， 我們是納斯達克上市規則所定義的“控股公司”。只要我們是一家“受控公司”， 我們就被允許選擇依賴並可能依賴於公司治理規則的某些豁免，包括：

●免除了我們董事會的大多數成員必須是獨立董事的規定；

●豁免我們首席執行官的薪酬必須完全由獨立董事決定或推薦的規則；以及

●豁免我們的董事提名者必須經過挑選或推薦的規則

雖然我們不打算依賴納斯達克上市規則下的“受控公司”豁免，但我們可以選擇在未來依靠這一豁免。 因此，對於受這些公司治理要求約束的公司的股東，您將得不到同樣的保護。我們作為一家“受控公司”的地位可能會導致我們的普通股對某些投資者的吸引力下降，或以其他方式損害我們普通股的交易價格。請參閲“風險因素--與我們的業務和行業相關的風險--我們是納斯達克上市規則所指的”受控公司“，因此，我們可能依賴於豁免某些為其他公司的股東提供保護的公司治理要求 。”

企業信息

我們的主要執行辦公室位於紐約第五大道350號帝國大廈7540室，郵編：10118。我們在此地址的電話號碼是+1(838)500 8888。我們的註冊辦事處是VG1110，英屬維爾京羣島託爾托拉路鎮Craigmuir Chambers，我們的註冊代理是Harney Corporation Services Limited。我們在美國的代理是Puglisi&Associates，位於特拉華州紐瓦克圖書館大道850號204室，郵編：19711。我們在 http://www.aehltd.com上維護一個網站，其中包含有關我們公司的信息。本網站上的信息不是本招股説明書的一部分。

產品

風險因素

投資我們的證券涉及重大風險。在投資我們的證券之前，您應仔細考慮我們提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的財政年度的最新年度報告(Form 20-F)中列出的風險因素，以及以下風險因素，這些因素補充了我們最新年度報告中列出的風險因素。在作出投資決定之前，您應仔細考慮這些風險以及我們在本招股説明書中包含或引用的其他 信息。我們目前未知或我們目前認為不重要的風險和不確定性也可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成實質性損害，並可能導致您的投資完全損失 。

與產品相關的風險

無法預測根據認購協議我們將向投資者出售的實際股份數量，或這些出售產生的實際毛收入。

於2024年3月25日，吾等與各投資者訂立認購協議，據此，各投資者已分別及非共同承諾在認購協議所載的若干限制及條件的規限下，購入合共最多10,000,000股A類普通股。截至本招股説明書發佈之日，我們尚未出售A類普通股。根據認購協議可能發行的A類普通股 可由吾等酌情於認購協議日期起計約36個月期間內不時向出售股東出售。

我們 通常有權控制根據認購協議向投資者出售A類普通股的時間和金額。 認購協議下我們A類普通股的出售(如果有的話)將取決於市場狀況和其他因素。 我們可能最終決定向投資者出售根據認購協議可供我們出售的全部、部分或全部A類普通股。

由於 我們可能根據認購協議選擇出售的A類普通股支付的每股收購價， 如果有，將在根據認購協議進行的每一次購買的適用購買評估期內根據A類普通股的市場價格波動，因此，我們無法預測，截至本招股説明書日期 ，在任何此類出售之前，我們將根據認購協議向投資者出售的A類普通股數量， 每股收購價，或根據認購協議，我們將從投資者的這些購買中獲得的總收益(如果有)。

由於 根據認購協議不時向投資者發行的每股A類普通股將以每股 股票收購價發行，相當於(I)A類普通股在適用的預先通知日期開始的連續三個交易日內的平均收盤價，或(Ii)1.12美元；即使吾等選擇出售根據認購協議根據本招股説明書登記轉售的所有A類普通股 ，視乎我們的A類普通股在出售時的市價而定，根據認購協議出售所有該等股份的實際總收益可能大幅低於3,360萬美元，這可能對我們的流動資金造成重大不利影響。

此外， 在任何給定時間通過向股東出售在本次發行中登記轉售的大量股票進行再出售，或 認為這些出售可能發生，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌並高度波動。

將我們的A類普通股出售併發行給出售股東將對我們的現有股東造成稀釋，而出售股東收購的A類普通股或認為可能發生此類出售的 可能導致我們A類普通股的價格下跌。

根據認購協議，我們可以出售給投資者的股票的收購價將根據我們A類普通股的價格而浮動。根據包括市場流動性在內的許多因素，出售此類股票可能會導致我們A類普通股的交易價格下跌。如果我們確實向出售股東出售股份，出售股東可根據認購協議的條款，自行決定轉售全部、部分或全部股份。因此，我們向出售股東出售普通股可能會導致我們A類普通股的其他持有者的利益大幅稀釋。 此外，向出售股東出售大量普通股或預期此類出售，可能會使我們在未來以理想的時間和價格出售股權或與股權相關的證券變得更加困難。出售股東在公開市場或其他地方轉售普通股，包括根據本招股説明書出售普通股，或 認為可能發生此類出售，也可能損害我們A類普通股的現行市場價格。

在上述發行後，如果限售股持有者出售或被市場認為有意出售，我們A類普通股的市場價格可能會下降。因此，大量A類普通股可能在任何時候在公開市場上出售。這些出售，或者市場上認為大量股票持有者打算出售股票的看法，可能會降低A類普通股的市場價格。

在不同時間購買A類普通股的投資者 可能會支付不同的價格。

根據認購協議，吾等控制向投資者出售任何A類普通股的時間及金額。如果及當我們選擇根據認購協議向投資者出售A類普通股時，投資者可根據認購協議的條款，酌情以不同價格轉售全部、部分或全部A類普通股。因此，在不同時間從此次發行的投資者手中購買股票的投資者 可能會為這些股票支付不同的價格，因此 可能會經歷不同程度的稀釋，在某些情況下，他們的投資結果可能會出現不同的稀釋。 由於我們未來以低於此類投資者在此次發行中購買股票的價格向投資者出售股票，投資者可能會經歷他們從此次發行中向投資者購買的股票價值的下降。此外， 如果我們根據認購協議向投資者出售大量股票，或者如果投資者預期我們會這樣做，則實際出售股票或僅存在我們與投資者的安排可能會使我們在未來以理想的時間和價格出售股權 或股權相關證券變得更加困難。

我們的管理團隊將對我們向出售股東出售A類普通股的淨收益的使用擁有廣泛的自由裁量權， 如果有的話，您可能不同意我們如何使用收益，收益可能無法成功投資。

我們的 管理團隊將擁有廣泛的自由裁量權，可以將我們出售A類普通股所得的淨收益用於出售 股東(如果有)，並且我們可以將這些收益用於本次發行開始時設想的以外的目的。

因此， 您將依賴我們管理團隊對這些淨收益使用的判斷，您將沒有機會，作為您投資決策的一部分，評估收益是否得到了適當的使用。有可能，在使用它們之前，我們可能會將這些淨收益投資於一種不會為我們帶來有利回報或任何回報的方式。如果我們的管理團隊未能有效地使用這些資金，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

與我們業務相關的風險因素

我們 在競爭激烈的技術領域的運營歷史有限。

我們 於2021年9月通過我們的間接子公司海南麒麟開始運營我們的直播電子商務業務。因此，我們 在直播電商領域的運營歷史有限，該領域競爭激烈，並受到轉型的影響。我們對可能影響我們服務需求的趨勢的信息可能 有限。我們到目前為止的財務業績和增長可能不能代表我們未來的業績。我們可能無法有效地管理我們的增長並遇到運營、財務和人力資源方面的限制 。我們目前的程序和控制可能不足以支持我們未來的運營，如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

如果 某些消費者行為趨勢沒有按預期繼續發展，我們的經營業績將受到不利影響。

我們 未來的財務表現取決於某些消費者和社會趨勢，我們可能高估了歸因於 其增長以及我們在此類市場的成功定位的因素。我們受到直播 電子商務行業的商業和消費者活動的影響，以及特定人口統計的趨勢，這些趨勢通常難以確定，並且可能會迅速變化。

我們 已經進入了一個具有潛在競爭力的細分市場。

我們參與的直播電商行業可能會吸引經驗豐富、資本更雄厚的競爭對手，這可能會阻礙我們的成功。中國相對較低的進入門檻和直播電子商務的快速增長可能會使這個市場變得擁擠，從而降低我們現有和潛在的市場份額。我們需要將品牌知名度作為一種競爭優勢來推廣和發展，不能保證這樣的品牌推廣會成功或可持續。我們預計將繼續 投入財務資源來擴展我們的直播電子商務業務，並可以保證我們將能夠 與更大、資本更充裕的公司競爭。這可能還會影響我們擴大運營規模併成功執行我們的 戰略增長計劃的能力。

我們 受制於快速的技術變化，我們的某些直播電子商務業務可能會有很大的進入壁壘。

我們的一些業務將依賴於直播電子商務和與互聯網相關的技術的增長和發展， 我們無法確定我們的服務的互聯網接入或趨勢將如何隨時間發展。此外，由於強大的競爭對手、較低的進入成本、有競爭力的定價、地理優勢以及其他各方的關係和合作夥伴關係，我們的直播電商行業的進入壁壘可能會被削弱。

我們的業務依賴於我們維持和發展高質量的主持人和有影響力的供應商網絡的能力。如果我們不能這樣做，我們未來的增長將受到限制，我們的業務、財務狀況和運營結果將受到損害。

我們的成功有賴於我們持續保持和發展高質量主機供應商和影響者的認證網絡的能力。我們已經與不同的供應商簽訂了合同，通常是人事代理機構，它們擁有不斷增長且多樣化的東道主和影響者 。此外，如果東道主或供應商的影響者提供的服務不能令客户及其成員滿意，我們的解決方案的感知價值和我們的聲譽可能會受到負面影響。未能維持或擴大我們精選的供應商網絡，或這些供應商未能達到或超過客户的期望，可能會 導致我們失去或無法增長或維持我們的客户羣，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們 依賴於我們無法控制的現有技術系統、網絡和平臺。

我們的直播電子商務業務依賴於我們無法控制的現有技術系統、網絡和平臺，而這些技術格式的任何更改都可能導致我們改變我們的業務模式和運營。我們可能無法成功發展與行業參與者的關係 以推動我們的業務努力或吸引客户購買或使用我們的服務。我們所使用的技術成本大幅或突然增加 可能會使我們面臨運營可行性的風險。此外，技術的變化可能會迅速且不可預測地發生，我們適應這種變化的能力可能會受到我們在新的直播社交電子商務業務部門有限的經驗的限制。

我們 依賴於我們的管理團隊，如果我們的關鍵管理人員沒有及時和適當的替換，可能會減少 我們的收入和利潤。

我們的 業務還依賴於負責實施業務計劃和推動增長的執行官。請 參閲此處的“董事、高級管理人員和員工”，瞭解有關董事和高級管理人員的更多信息。對此類經驗豐富的人員的需求 非常強烈，尋找具備相關技能的人員可能會耗費大量時間。 我們的關鍵管理人員的流失而沒有及時和適當的替代人員可能會減少我們的收入和利潤。

如果中國的通貨膨脹加劇，或者能源或原材料價格上漲，我們可能無法將由此增加的成本 轉嫁給我們的客户，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響，或導致我們遭受運營虧損。

中國的經濟增長過去一直伴隨着高通脹時期。過去，中國政府不時地實施各種政策來控制通貨膨脹。例如，中國政府定期在某些部門出臺措施，以避免經濟過熱，包括收緊銀行貸款政策，提高銀行利率，以及 抑制通脹的措施，這導致了通貨膨脹率的下降。通貨膨脹的增加可能會導致我們的能源成本、人力成本、原材料和其他運營成本增加，這將對我們的財務狀況和 運營結果產生不利影響。

我們 依賴於我們的管理團隊，如果我們的關鍵管理人員沒有及時和適當的替換，可能會減少 我們的收入和利潤。

我們的 業務還依賴於負責實施業務計劃和推動增長的執行官。請 參閲此處的“董事、高級管理人員和員工”，瞭解有關董事和高級管理人員的更多信息。對此類經驗豐富的人員的需求 非常強烈，尋找具備相關技能的人員可能會耗費大量時間。 我們的關鍵管理人員的流失而沒有及時和適當的替代人員可能會減少我們的收入和利潤。

如果未能成功與我們的競爭對手和中國陶瓷行業的新進入者競爭，可能會導致羚羊企業 失去市場份額。

我們 在競爭激烈且分散的瓷磚製造行業中運營。不能保證我們不會面臨來自現有競爭對手和新進入者的競爭。我們與各種公司競爭，其中一些公司具有優勢，包括：更長的經營歷史、更大的客户基礎、優質的產品、更好的資金、人員和技術，或者更牢固的基礎。 我們的競爭對手可能能夠更快地對新技術和新興技術以及客户需求的變化做出反應，或者成功地 開發出比我們的產品更有效或更便宜的產品。競爭的任何加劇都可能對我們的定價產生負面影響(從而侵蝕我們的利潤率)，並減少我們的市場份額。如果我們不能有效地與現有和未來的競爭對手競爭，不能迅速適應不斷變化的市場條件，我們可能會失去市場份額。

我們的生產設施可能會受到電力短缺的影響，這可能會導致業務損失。

我們的生產設施消耗大量電力，這是我們製造 運營的主要能源。雖然我們的兩個生產設施都有備用發電機，但由於當局進行的電力配給活動、雷雨或其他我們無法控制的自然事件，我們可能會偶爾遇到臨時電力短缺 中斷生產。因此，這些生產中斷可能會導致業務損失。

我們的研究和開發努力可能不會產生適銷對路的產品。

我們的研發團隊開發了我們認為在市場上具有良好潛力的產品。不能保證我們在未來的產品開發中不會遇到延誤。我們也不能保證我們目前正在開發或未來可能開發的產品會成功，也不能保證我們能夠成功地向客户銷售這些新產品。 如果我們的新產品無法獲得客户或潛在客户的接受，我們將無法從我們的研發投資中獲得未來的 銷售額。

我們 可能無法確保成功實施我們未來的計劃和戰略，從而導致財務業績下降。

我們 打算擴大我們的市場份額，並在戰略投資或聯盟和收購方面探索機會。這些計劃涉及各種風險，包括但不限於設立新辦事處和銷售辦事處的投資成本以及營運資金要求 。不能保證未來的任何計劃都能成功實施，因為成功執行可能取決於幾個因素，其中一些因素不在我們的控制範圍之內。未能成功實施我們未來的計劃或有效管理成本可能會導致我們的運營環境發生重大不利變化，或影響我們應對市場或行業變化的能力， 導致財務業績下降。中國的經濟增長減速導致房地產和建築行業的市場狀況充滿挑戰，導致房地產開發商的投資和新住房項目收縮。具有挑戰性的 市場狀況導致對我們產品的需求預計會收縮。由於對我們產品的需求減少，我們 不時計提資產減值。

我們 可能會無意中侵犯第三方知識產權，這可能會對我們的業務和財務業績產生負面影響。

截至本招股説明書發佈之日，我們 不知道，也未收到任何第三方對我們侵犯或侵犯第三方知識產權的索賠。然而，不能保證在我們開發新產品 設計和生產方法時，我們不會無意中侵犯他人的知識產權，或者其他人不會對我們提出侵權索賠或聲稱我們侵犯了他們的知識產權。針對我們的索賠，即使不真實或毫無根據，也可能導致重大成本，無論是法律上的還是其他方面的，導致產品發貨延遲，要求我們開發非侵權產品，簽訂許可協議，或者可能會分散我們管理層的注意力。許可協議(如果需要)可能無法以我們可以接受的條款 提供，或者根本不能提供。如果針對我們的知識產權侵權索賠成功，而我們 未能或無法開發非侵權產品或未能及時或經濟高效地許可被侵權的知識產權，我們的業務和/或財務結果將受到負面影響。

我們 在中國面臨勞動力成本和其他生產成本的上升，這可能會限制我們的盈利能力。

中國的人工成本近年來一直在上升，我們在中國的人工成本未來可能會繼續上升。如果中國的勞動力成本繼續上升，我們的生產成本可能會增加，這可能會影響我們產品的銷售價格。 我們可能無法根據我們運營市場的競爭壓力，通過提高我們產品的銷售價格來將這些增加的成本轉嫁給消費者。在這種情況下，我們的利潤率可能會下降。

計劃能源供應業務相關風險因素

我們 可能無法按計劃開展能源供應業務，或根本無法按計劃產生收入。

我們的 計劃受到許多我們無法控制的因素的影響，如天然氣價格的波動、與天然氣供應商(S)的業務談判、加密價格的波動、我們計劃 運營的地區各種電力供應商的競爭等。作為能源行業的新參與者，我們可能無法按我們希望的價位獲得天然氣， 按計劃管理業務。

我們在這項計劃中的業務的財務業績將受到批發和零售電力和天然氣市場的大宗商品價格波動以及其他我們無法控制的市場因素的影響。

我們 將使用天然氣作為發電來源。電力、發電容量、輔助服務和天然氣的市場價格不可預測。根據我們開展的價格風險管理活動，電力、發電 容量和輔助服務的市場價格下降可能會對我們的財務業績產生不利影響。由於我們無法控制的其他因素，長期和短期電力和天然氣價格也可能出現大幅波動，包括：

● 在我們的市場中發電能力的增加和減少；

● 輸電能力限制或效率低下的變化；

● 反覆無常的天氣條件，特別是我們市場地區異常炎熱或温和的夏季或異常寒冷或温暖的冬季；

● 經濟低迷可能對電力需求產生負面影響；

●用作發電燃料來源的商品的供應變化，包括但不限於煤炭、天然氣和燃料油；

● 導致電力需求或電力使用模式變化的技術轉變，包括需求側管理工具的潛在發展、電力儲存能力的擴展和技術進步以及新燃料或電力生產或儲存的新技術的開發。

● 聯邦和州電力、市場和環境監管和立法，包括規定可再生能源組合標準或 創造財政激勵，每一項都會導致新的可再生能源發電能力造成供過於求；以及

● 容量價格和容量市場的變化。

這些 因素可能會導致我們未來能源供應業務的經營業績出現波動。

發電行業的激烈競爭可能會對我們的業績產生不利影響。

發電行業的特點是競爭激烈，我們將遇到來自公用事業公司、工業公司、營銷和貿易公司以及其他獨立發電商的競爭。這種競爭給電力公用事業公司帶來了降低成本的壓力，包括購買電力的成本，而未來電力供應方面日益激烈的競爭可能會增加這種壓力。此外，過去十年的建設在電力交易市場造成了過剩的電力供應和更高的備用利潤率，給價格帶來了下行壓力。

我們將與之競爭的其他 公司可能比我們擁有更大的流動性、更多的信貸和其他財務資源、更低的成本 結構、更大的虧損能力、與客户的長期關係、從輔助服務中獲得更大的盈利潛力，或者在銷售發電能力和輔助服務的時間上有更大的靈活性。

此外，零售電力市場競爭激烈。競爭對手可能會提供更低的價格或其他激勵措施，以吸引 客户離開我們的零售子公司。我們還可能面臨來自許多其他能源服務提供商、其他能源行業參與者或國家品牌消費產品和服務提供商的競爭，他們可能會發展與我們的零售子公司競爭的業務。

我們 將依賴其他公司擁有和運營的輸電和燃料分配設施。

我們 將依賴我們不擁有或控制的設施和資產，將我們 發電機產生的電力傳輸給我們的客户，並將天然氣分配給我們的發電機。如果這些輸電和配電系統中斷或這些系統的容量不足，我們銷售和交付電力產品或獲取燃料的能力可能會受到阻礙。監管地區電力市場輸電系統的獨立系統運營商 已經實施了價格限制和其他機制，以應對電力市場的波動 。現有的擁堵以及傳輸系統的擴展可能會影響我們的業績，進而可能對我們的業務產生不利影響。

我們 未來可能無法獲得足夠的燃料供應。

我們的目標是根據可能在期限、定價結構、堅固性和交付靈活性方面有所不同的安排，從第三方獲得幾乎所有的實物天然氣供應。

我們 面臨天然氣價格上漲的風險，我們可能無法繼續獲得足夠的供應來盈利地運營我們的投資組合 。此外，我們還將面臨向我們的發電廠輸送和使用天然氣的風險，包括以下風險：

● 第三方供應商可能會拖欠天然氣供應義務，我們可能無法替換當前合同下的供應；

● 實物天然氣和燃料油的市場流動性或天然氣服務的可用性(例如存儲)可能不足，或者 只能以我們無法接受的價格獲得；

● 天然氣質量變化可能會對我們的發電機產生不利影響；

● 我們的天然氣和運營能力可能會因自然災害、關鍵人員損失或關鍵基礎設施損失等各種事件而受到影響；

● 出於人道主義原因，燃料供應轉向住宅供暖；以及

● 任何其他原因。

我們的發電機將受到減值的影響。

如果我們的能源供應業務的預期收入和運營現金流因長期的經濟低迷或技術進步或變化而在較長一段時間內大幅下降，我們可能會因此經歷我們的發電機未來的減值 。不能保證金融資產賬面價值的任何此類損失或減值不會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

州政府的立法和監管行動可能會對我們的競爭地位和業務產生不利影響。

某些州已經或正在考慮採取反競爭行動，對現有的不經濟的發電廠進行補貼或提供經濟支持，其方式可能會對放松管制的電力市場產生不利影響。如果這些反競爭措施最終得到支持和實施，可能會對放松管制的電力市場的產能和能源價格產生不利影響 ，或阻礙我們維持或擴大零售業務的能力，進而可能對我們的業務前景和財務業績產生重大不利影響。

現有的 和未來預期的環境法規可能會導致我們產生重大成本，並對我們的運營產生不利影響 或發生此類成本的特定季度。

環境法律法規通常會隨着時間的推移而變得更加嚴格，而且這一趨勢可能會繼續下去。我們將繼續監控 ，並積極參與我們預計會對我們的業務產生實質性影響的計劃。

環境法規也可能影響我們發電設施中使用的天然氣的可用性和價格。

與我們在中國的業務相關的風險因素

違反《反海外腐敗法》或《中國反腐敗法》可能會受到處罰和其他不良後果。

我們 受美國《反海外腐敗法》約束，該法一般禁止美國上市公司向外國官員行賄 或支付被禁止的款項以獲得或保留業務。中國法律也嚴格禁止賄賂政府官員。雖然我們採取預防措施教育員工瞭解《反海外腐敗法》和中國反腐敗法，但 無法保證我們或子公司的員工或代理人不會從事此類行為，我們可能會為此 負責。如果發生這種情況，我們可能會受到處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們的 獨立註冊會計師事務所在本招股説明書中與其審計報告相關的審計文件 可能位於人民Republic of China。上市公司會計監督委員會目前不能檢查位於中國的審計文件，因此，您可能被剝奪此類檢查的好處。

在美國證券交易委員會註冊並在美國上市的公司的審計師 ，包括我們的獨立註冊會計師事務所，必須在美國PCAOB註冊，並根據美國法律的要求接受PCAOB的定期檢查，以評估他們是否符合適用於審計師的美國法律和專業標準 。本招股説明書及截至2023年12月31日止年度的Form 20-F年度報告中所載的財務報表已由總部設於香港的獨立註冊會計師事務所方舟審計。 方舟是PCAOB Hong Kong Definition(PCAOB Hong Kong Definition)所列出的審計公司之一，PCAOB於2021年12月16日宣佈的一項裁定稱，由於一個或多個香港當局的立場，Ark無法檢查或調查總部位於香港的完全註冊的會計師事務所。PCAOB根據PCAOB規則6100作出這一決定，該規則為PCAOB如何履行《HFCA法案》下的責任提供了一個框架。2022年8月26日，中國證監會、財政部和審計署簽署了《關於對內地中國和香港註冊會計師事務所進行檢查調查的議定書》，朝着開放註冊會計師事務所對總部設在內地中國和香港的註冊會計師事務所的准入邁出了第一步。根據美國證券交易委員會披露的關於議定書的情況説明書，PCAOB應有獨立裁量權選擇任何發行人審計進行檢查或調查，並具有不受限制的 向美國證券交易委員會轉移信息的能力。2022年12月15日，PCAOB董事會裁定PCAOB能夠獲得對總部位於中國內地和香港的註冊會計師事務所中國的全面檢查和調查，並投票決定撤銷 先前的相反決定。然而，如果中國當局未來阻撓或未能為PCAOB的訪問提供便利，PCAOB董事會將考慮是否需要發佈新的裁決。2022年12月29日，總裁·拜登簽署了《綜合撥款法案》，將觸發《HFCA法案》所需的連續未檢查年數從三年減少到兩年，從而對《HFCA法案》進行了修訂。如果後來確定PCAOB無法 檢查或完全調查我們的審計師，與在中國和香港以外接受PCAOB檢查的審計師相比，評估我們審計師的審計程序或質量控制程序的有效性將變得更加困難。 投資者可能會對我們報告的財務信息和程序以及我們的財務報表質量失去信心。此外，根據修訂後的《高頻交易法案》，我們的證券可能被禁止交易，並最終導致納斯達克資本市場決定將我們的證券摘牌。

我們的 股票可能會根據《HFCA法案》摘牌，因為PCAOB無法在香港檢查我們的審計師，而我們的股票摘牌 或其被摘牌的威脅可能會對您的投資價值產生重大不利影響。

《HFCA法案》於2020年12月18日頒佈。HFCA法案規定，如果美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由註冊會計師事務所出具的， 自2021年起連續三年沒有接受PCAOB檢查，美國證券交易委員會將 禁止我們的股票在美國的全國性證券交易所或場外交易市場交易。 我們在本招股説明書和我們截至2023年12月31日的年度報告20-F表格中包含的財務報表已經由總部位於香港的獨立註冊會計師事務所Ark審計。ARK是PCAOB Hong Kong Definition(由PCAOB於2021年12月16日宣佈的一項裁決)列出的審計事務所之一，該裁決稱，由於一個或多個香港當局的立場，ARK無法 檢查或調查總部設在香港(中國的一個特別行政區和附屬地區)的完全註冊的會計師事務所。PCAOB根據PCAOB規則6100作出這一決定，該規則為PCAOB如何履行《HFCA法案》規定的職責提供了一個框架。2022年8月26日，中國證監會、財政部和審計署簽署了《關於對內地和香港註冊會計師事務所中國進行檢查和調查的議定書》，朝着開放註冊會計師事務所對總部設在內地和香港的中國會計師事務所進行檢查和調查邁出了第一步。根據美國證券交易委員會披露的關於議定書的情況説明書，上市公司會計準則委員會有權獨立決定選擇任何發行人審計進行檢查或調查，並擁有不受限制的能力將 信息轉移到美國證券交易委員會。2022年12月15日，PCAOB董事會裁定，PCAOB能夠獲得對總部設在內地和香港的註冊會計師事務所中國進行全面檢查和調查的權利，並投票決定撤銷先前的決定 。然而，如果中國當局未來阻撓或未能為PCAOB的訪問提供便利，PCAOB董事會將考慮是否需要發佈新的裁決。2022年12月29日，總裁·拜登將《綜合撥款法案》 簽署為法律，對《HFCA法案》進行了修訂，將觸發《HFCA法案》下的禁令所需的連續未檢查年數從三年減少到兩年。

公司理解，如果PCAOB連續兩年無法全面檢查或調查公司的獨立審計師 ，SEC可以禁止我們的A類普通股在納斯達克資本市場、任何其他美國證券交易所交易。 證券交易所和場外市場。此類交易禁令將極大地損害（如果不妨礙）您出售或購買我們證券的能力，並且與潛在交易禁令相關的風險和不確定性可能對我們A類普通股的價格造成 負面影響。

我們 取決於中國的政治、經濟、監管和社會條件。

於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度內，我們分別約有100%、100%及100%的收入來自中國市場，我們預期在可預見的未來，中國市場仍將是主要收入來源。因此，中國經濟的任何重大放緩或中國客户對我們產品的需求下降都將對我們的業務和財務業績產生不利的 影響。此外，由於我們的業務和生產設施位於中國，社會和/或政治條件的任何不利變化也可能對我們的業務和運營產生不利影響。雖然中國政府目前的政策似乎是鼓勵外國投資和更大程度的經濟分權的經濟改革政策，但不能保證這種政策在未來會繼續佔上風。不能保證如果發生任何政策更改，我們的運營不會受到不利影響。

鑑於 最近發生的事件表明，中國國家網絡空間管理局（CAC）對數據安全（特別是 尋求上市或在外匯交易所上市的公司）加強了監督，我們受到有關網絡安全和數據保護的各種法律和其他義務的約束，任何不遵守適用法律和義務的行為都可能對我們的業務造成重大不利影響， 我們在納斯達克的上市情況、財務狀況、經營業績和發行。

我們 要承擔與收集、使用、共享、保留、安全和傳輸機密 和私人信息（如個人信息和其他數據）相關的各種風險和成本。這些數據範圍廣泛，涉及我們的投資者、員工、 承包商以及其他交易對手和第三方。我們的合規義務包括與相關中國法律有關的義務 。這些中國法律不僅適用於第三方交易，還適用於我們與我們在中國的子公司 之間以及我們在中國的子公司以及與我們有商業關係的其他方之間的信息傳輸。這些法律將繼續發展， 中國政府可能會在未來採用其他規則和限制。不遵守規定可能導致罰款或其他重大 法律責任。

根據2016年11月7日全國人民代表大會常務委員會公佈並於2017年6月1日起施行的《中華人民共和國網絡安全法》，關鍵信息基礎設施運營商 在中國運營過程中收集和生成的個人信息和重要數據必須存儲在中國中，關鍵信息基礎設施運營商購買影響或可能影響國家安全的互聯網 產品和服務的，應接受中國民航總局網絡安全審查。由於缺乏進一步的解釋，“關鍵信息基礎設施運營商”的確切範圍仍然不清楚。2021年12月28日，CAC發佈了《CAC修訂辦法》，進一步重申和擴大了網絡安全審查的適用範圍。 CAC修訂辦法於2022年2月15日起施行。根據《民航局修訂辦法》，持有百萬以上用户個人信息的網絡平臺運營商，如欲申請境外掛牌，必須申請網絡安全審查。此外，購買網絡產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商也有義務為此類購買活動申請 網絡安全審查。儘管CAC修訂後的辦法沒有進一步解釋“網絡平臺運營商”和“外國”上市的範圍，但我們不接受CAC的網絡安全審查，因為(I)我們沒有掌握或以其他方式持有超過100萬用户的個人 信息，而且在不久的將來也不太可能達到這樣的門檻；(Ii)截至本招股説明書的 日期，吾等的數據處理活動(包括收集、儲存、使用、傳輸及公佈數據)不會損害國家安全；及(Iii)截至本招股説明書的日期，吾等並未收到適用的中國政府當局將其列為關鍵信息基礎設施營運商的任何通知或決定。然而，我們不能保證 我們未來不會受到網絡安全審查。在審查期間，我們可能會被要求暫停我們的運營經驗 我們運營的其他中斷。網絡安全審查還可能導致對我們公司的負面宣傳，並轉移我們的管理和財務資源。

此外， 如果我們在審查期間被發現違反了中國適用的法律法規，我們可能會受到行政 處罰，如警告、罰款或停職。因此，網絡安全審查可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的負面影響。

In addition, the PRC Data Security Law, promulgated by the Standing Committee of the National People’s Congress on June 10, 2021 and took effect on September 1, 2021, requires data collection to be conducted in a legitimate and proper manner, and stipulates that, for the purpose of data protection, data processing activities must be conducted based on data classification and hierarchical protection system for data security. As the Data Security Law was recently promulgated, we may be required to make further adjustments to our business practices to comply with this law. If our data processing activities were found to be not in compliance with this law, we could be ordered to make corrections, and under certain serious circumstances, such as severe data divulgence, we could be subject to penalties, including the revocation of our business licenses or other permits. Furthermore, the recently issued Opinions on Strictly Cracking Down Illegal Securities Activities in Accordance with the Law require (i) speeding up the revision of the provisions on strengthening the confidentiality and archives management relating to overseas issuance and listing of securities and (ii) improving the laws and regulations relating to data security, cross-border data flow, and management of confidential information. As there remain uncertainties regarding the further interpretation and implementation of those laws and regulations, we cannot assure you that we will be compliant such new regulations in all respects, and we may be ordered to rectify and terminate any actions that are deemed illegal by the regulatory authorities and become subject to fines and other sanctions. As a result, we may be required to suspend our relevant businesses, shut down our website, take down our operating applications, or face other penalties, which may materially and adversely affect our business, financial condition, and results of operations.

2021年8月20日，中國全國人民代表大會常務委員會頒佈了《中華人民共和國個人信息保護法》（簡稱PPL），該法於2021年11月生效。作為中華人民共和國第一部專門保護個人信息的系統性和全面的法律，《PPL》規定，除其他外，（i）使用 敏感個人信息，如生物特徵和個人位置跟蹤，應徵得個人同意，（ii）使用敏感個人信息的個人信息運營商 應通知個人使用此類信息的必要性以及對個人的影響。個人信息經營者拒絕個人行使其權利的請求的，個人可以 向人民法院提起訴訟。由於PIPL的解釋和實施仍存在不確定性，我們無法 向您保證我們將在所有方面遵守PIPL，我們可能會受到罰款和/或其他處罰，這可能會對我們的業務、運營和財務狀況造成重大 不利影響。

雖然我們採取措施遵守所有適用的數據隱私和保護法律法規，但我們不能保證我們和我們的業務合作伙伴採取的措施的有效性。然而，遵守任何其他法律可能代價高昂，並可能對我們的業務運營和我們與用户互動的方式造成限制。此外，任何不遵守適用的網絡安全、隱私和數據保護法律和法規的行為都可能導致政府 當局或其他人對我們提起訴訟，包括通知改正、沒收非法收入、罰款或其他處罰，以及對我們的法律責任，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和我們普通股的 價值產生重大不利影響。此外，對我們網站或平臺的安全或隱私保護機制和政策的任何負面宣傳都可能損害我們的公眾形象和聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響 。

我們 面臨與中國法律法規及其解釋和實施有關的風險。

我們的業務和運營，以及我們在中國的客户和供應商的業務和運營，均受中國政府有關部門頒佈的法律和法規的約束。在中國從中央計劃經濟向市場經濟轉型的過程中，中國政府仍在制定一套全面的法律法規 。由於中國的法律制度仍在變化中，法律法規或其解釋可能會發生變化。此外，中國政府政治和經濟政策的任何變化也可能導致法律法規或其解釋的類似變化。 這些變化可能會對我們在中國的運營和業務產生不利影響。中華人民共和國法律體系是由成文法律、法規、通告、行政指示、內部指導方針和司法解釋組成的成文法律體系。已裁決的案件不構成中華人民共和國法律結構的一部分，因此不具有約束力。因此，中國法律和法規的管理可能受到當局一定程度的自由裁量權。這導致爭端解決的結果不像其他法律制度較發達的國家那樣具有一致性或可預測性。由於這種不一致性和不可預測性，如果我們在中國捲入任何法律糾紛，我們可能會在獲得法律補救或執行我們的法律權利方面遇到困難 。不時地，法律、註冊要求和法規的變化或其實施 也可能需要我們從中國當局獲得額外的批准和許可證才能在中國開展業務，這將需要我們產生額外的費用來遵守這些要求，並反過來影響我們的財務業績 隨着我們業務成本的增加。此外，不能保證批准、註冊或許可證將立即或完全授予我們 。如果我們延遲獲得或無法獲得所需的批准、註冊或許可證， 我們在中國的運營和業務將受到不利影響，因此我們的整體財務業績將受到不利影響。

我們的業務活動受某些中國法律法規的約束。

由於我們的生產和經營是在中國進行的，我們受某些中國法律和法規的約束。此外，作為外商獨資企業，我們還需要遵守某些額外的法律法規。根據中國法律和法規， 違反或不遵守該等法律和法規可能導致中國當局暫停、吊銷或終止我們的營業執照，導致我們停止生產我們的全部或某些產品，這將對我們的業務和財務業績產生重大和不利影響。我們在中國的公司事務受我們的公司章程以及中國的公司和外商投資法律法規管轄。中國法律有關董事的受託責任及其他公司管治事宜及中國的外商投資法等事宜的原則相對較新。因此，根據中國公司的組織章程執行投資者或股東權利，以及解釋有關公司管治事宜的相關法律，在中國仍大體上未經考驗。

中國外匯管制可能會限制我們有效利用利潤的能力，並影響我們從中國子公司獲得股息和其他 付款的能力。

成都 未來、洋浦、海南、成都等均為外商投資企業，受中國有關貨幣兑換的規章制度約束。在中國，國家外匯管理局對人民幣兑換外幣進行監管。目前，外商投資企業需向外滙局申請《外商投資企業外匯登記證書》。有了這種註冊證書(需要每年更新)，外商投資企業 可以開立外幣賬户，包括“經常賬户”和“資本賬户”。目前， “經常賬户”範圍內的貨幣兑換(例如，用於支付股息的外幣匯款， 等)無需外匯局批准即可生效。但是，“資本賬户”中貨幣的換算(例如，直接投資、貸款、證券等資本項目的換算)仍然需要外管局的批准。2005年10月21日，外匯局發佈了《關於中國居民境外特殊目的載體及返還投資外匯管理有關問題的通知》(《通知》第75號)。《通知》第75號於2005年11月1日起施行，要求除其他事項外，應遵守以下事項：凡中華人民共和國境內居民設立或控制境外特殊目的載體，必須向當地外匯局申請辦理《境外投資外匯登記》。 凡已完成《境外投資外匯登記》的境內居民，“ 必須就以下事項向當地外匯局申請變更登記事項：(1)將中華人民共和國境內居民擁有的任何中國境內資產或任何中國境內公司的股權注入特殊目的機構；(2)在注入中國境內資產或中國境內公司的股權後，特殊目的機構實施境外股權募集；登記機構發生增資、減持、股權置換、兼併、股權或債券長期投資、外債擔保及其他不涉及“返還投資”的重大資本變更時，必須在發生增資、減持、股權置換、合併、長期投資、外債擔保及其他重大資本變更後30日內向當地外匯局申請變更登記事項或備案；登記人必須在180日內將其從特殊目的機構獲得的股息或利潤和/或因特殊目的機構持股變動取得的收入匯回國內。2014年7月14日，中國所在的國家外匯管理局(外匯局)發佈了《國家外匯管理局關於境內居民利用特殊用途車輛開展境外投資、融資和往返投資有關問題的通知》(第37號通知)。該規定於2014年7月4日起生效。當時，2005年發佈的舊規定《關於境外特殊目的載體和返還投資中國居民融資外匯管理有關問題的通知》(第75號通知)被廢止。與75號通知相比，37號通知反映了外匯局政策的趨勢，即逐步放寬限制，簡化中國居民境外融資和投資手續，以充分利用國內外市場的金融資源。然而，由於第37號通知最近才發佈，外管局在實踐中對上述變化的實際解釋和執行情況仍有待觀察。不能保證外管局不會繼續發佈新的規章制度和/或對37號通知的進一步解釋，以加強外匯管理 。由於我們的經營實體位於中國境內，而我們所有的銷售均以人民幣計價，我們派發股息或進行其他分配的能力可能會受到中國外匯管制限制的限制。不能保證相關的 法規不會對我們不利，也不能保證我們分配股息的能力不會受到不利影響。

中國政府出臺新法律或修改現有法律可能會對我們的業務產生不利影響。

隨着 中國正在制定有關數據隱私和網絡安全的法規，我們在運營業務時可能會受到新的法律法規的約束。

2021年6月10日，全國人民代表大會常務委員會公佈了《中華人民共和國數據安全法》，自2021年9月1日起施行。《數據安全法》明確了數據的範圍，涵蓋了政府和企業在逐步數字化轉型過程中生產、經營和管理的各個方面產生的信息記錄 ，並要求數據收集應當合法、正當，不得竊取或非法收集數據。數據處理員應當建立健全數據安全全程管理規則，組織實施數據安全培訓，採取相應的技術措施和其他必要措施保護數據安全。 此外，數據處理活動應當在網絡安全分級防護體系的基礎上進行。