附錄 5.1

致上述收件人：

我們曾擔任特拉華州的一家公司e.l.f. Beauty, Inc.（以下簡稱 “公司”）的特別顧問，該公司註冊了總計1,662,366股面值每股0.01美元的普通股（“普通股”），包括根據公司2016年股權激勵獎勵計劃發行的1,108,244股普通股（“2016年計劃股”），經修訂的（“2016年計劃”），以及根據公司2016年員工股票可發行的554,122股普通股（連同2016年計劃股份，“股份”）購買計劃（連同2016年計劃，“計劃”）。這些股票包含在2024年5月24日向美國證券交易委員會（“委員會”）提交的經修訂的1933年《證券法》（“委員會”）的S-8表格註冊聲明（“註冊聲明”）中。本意見是根據該法第S-K條例第601（b）（5）項的要求提供的，除了本文中關於股票發行的明確規定外，本意見未就與註冊聲明或相關招股説明書內容有關的任何事項發表任何意見。

作為這樣的律師，我們研究了我們認為適合本信目的的事實問題和法律問題。經您同意，我們在事實問題上依賴公司高級管理人員和其他人員的證書和其他保證，但沒有對此類事實問題進行獨立核實。我們在此對《特拉華州通用公司法》（“DGCL”）發表意見，我們對任何其他法律均不發表任何意見。

在不違反上述規定和本文規定的其他事項的前提下，我們認為，截至本文發佈之日，股票應以買方的名義或代表購買者的名義在過户代理人和註冊機構的賬簿上正式註冊，並由公司在計劃所考慮的情況下按計劃付款（不低於面值）發行，或者計劃下的獎勵由所有必要的公司行動正式授權，並按時發放、授予或根據法律和計劃（以及根據法律和計劃正式通過的協議和獎勵）的要求授予和行使，股票的發行和出售將獲得公司所有必要的公司行動的正式授權，股票將獲得

有效發行，已全額付清且不可課税。在發表上述意見時，我們假設公司將遵守DGCL中提供的有關無證股票的所有適用通知要求。

本意見有利於您在註冊聲明方面的利益，根據該法的適用條款，您和有權依賴該意見的人可以依據。我們同意您將本意見作為註冊聲明的附錄提交。因此，在給予此類同意時，我們並不承認我們屬於該法第7條或委員會在該條下的規則和條例需要徵得同意的人員類別。

真誠地，

/s/ 瑞生和沃特金斯律師事務所