豁免招標通知
註冊人姓名：康卡斯特公司
依賴豁免的人員姓名： Arjuna Capital
依賴豁免的人的地址：馬薩諸塞州埃爾姆聖曼徹斯特 13 號 01944
書面材料：所附書面材料是根據1934年《證券交易法》頒佈的第14a-6 (g) (1) 條（“規則”）提交的， 與將在註冊人2024年年會上表決的代理提案 有關。根據該規則的條款，這個 申報人無需提交，而是為了公開披露和考慮這些 重要問題，由支持者自願提交。
2024年5月13日
尊敬的康卡斯特公司股東，
我們寫這封信是為了敦促你對代理卡上的提案4投贊成票，該提案要求公司報告康卡斯特的政治和競選支出與 公開宣佈的公司價值相一致的情況。我們認為，股東應該對該提案投贊成票，原因如下：
| 1. | 康卡斯特表現出的政治捐款模式似乎與公司公開宣佈的 公司價值觀及其自身的捐款標準嚴重不一致。 |
| 2. | 康卡斯特的既定價值觀和政治捐款不一致可能會對公司的業務 和聲譽構成重大風險。 |
| 3. | 報告公司的政治支出和價值觀的一致性正在成為 “最佳實踐”。 |
提案 4 的擴展理由
該提案提出以下要求：
已解決：股東 要求康卡斯特以合理的費用發佈年度報告，分析公司前一年的政治和競選 支出與公開宣佈的公司價值觀和政策的一致性，列出並解釋 支出不一致的任何趨勢，並説明公司是否已或計劃將捐款或與候選人的通信作為 的變動嚴厲的。
我們認為，股東應該對提案 投贊成票，原因如下：
| 1. | 康卡斯特表現出的政治捐款模式似乎與公司公開宣佈的 公司價值觀及其自身的捐款標準嚴重不一致。 |
康卡斯特是美國最大的企業政治貢獻者之一。 本提案的支持者並不期望康卡斯特捐款的每位接受者都將完全符合 公司的願望，但隨着時間的推移，他們發現了一種與關鍵價值觀嚴重失調的模式，這種模式令人非常擔憂。 支持者認為，這些錯位的政治捐款有助於制定破壞康卡斯特 目標的公共政策。該提案列舉了幾個例子，説明公司的價值觀與其政治捐款 接受者的價值觀之間存在明顯的不一致之處。支持者還認識到，他們對錯位的定義可能與公司的定義不同，並呼籲 公司在進行已解條款所要求的分析時定義自己的偏差標準。
康卡斯特的政治和貿易協會活動聲明 （最後更新時間為2023年4月5日）指出，公司支持支持符合其商業利益的政策立場的候選人， 還列出了一些其他繳款標準，包括 “支持使得 更容易僱用和留住具有良好薪酬和福利的熟練勞動力的政策” 以及 “尊重民主和法治” 的候選人。1
_____________________________
1https://update.comcast.com/wp-content/uploads/sites/33/dlm_uploads/2023/04/Statement-on-Political-and-Trade-Association-Activities-April-5-2023.pdf
但是，正如提案所指出的那樣，該公司通過其政治活動似乎違反了 這些價值觀及其既定繳款標準，概述如下：
| · | 民主：康卡斯特繼續支持那些提出虛構的被盜選舉敍事的政治家，這種敍事導致了2021年1月6日的暴力 事件。那天之後，康卡斯特表示要麼完全暫停政治捐款，要麼特別切斷聲稱選舉被偷走的政客的資格。2儘管做出了這樣的承諾，但Accountable.US發現，截至2023年1月，康卡斯特 已通過其公司PAC向反對選舉的人捐贈了至少10萬美元。3 此外，康卡斯特最初譴責共和黨總檢察長協會（RAGA）向個人發送自動電話，敦促 他們參加最終導致國會大廈襲擊的 “拯救美國遊行”。4然而，僅僅一個月後，該公司就恢復了對RAGA的 捐款，此後已捐款約50萬美元。5這筆政治支出使康卡斯特在美國民主記分卡中獲得 “F” 評級。6 |
| · | 生殖保健：儘管公司明確承諾促進包容性和當地社區，7而且 其支持那些 “更容易僱用和留住薪水和福利的熟練 勞動力的政策” 的候選人的繳款標準，康卡斯特為旨在削弱生殖保健的政治活動做出了貢獻。 2022年7月，最高法院推翻了歷史悠久的先例 羅伊對陣韋德確認了墮胎的憲法權利 ，極大地改變了美國有關墮胎機會的法律格局。根據公開記錄，康卡斯特 已向努力削弱獲得生殖保健機會的政治接受者捐款至少800萬美元。8,9 研究表明，限制生殖保健最終會損害公司在限制性州內吸引和留住女性人才的能力 （見下文）。鑑於這項研究，這種政治捐贈的影響與公司支持候選人的 標準直接背道而馳，後者使 “更容易僱用和留住熟練的勞動力”。 |
顯然，正如支持者所解釋的那樣，上述 公司的許多政治捐款都違反了其既定價值觀和捐款標準。本提案 要求公司根據這些既定價值和捐款的 標準完成對政治捐款的評估工作，在發現不一致之處時進行重新評估，並以透明的方式向股東披露這項工作的結果。
| 2. | 康卡斯特的既定價值觀和政治捐款不一致可能會對公司的 業務和聲譽構成重大風險。 |
當康卡斯特不遵守其價值觀和標準時，它會因投資可能破壞康卡斯特業務和聲譽的活動而面臨重大風險。該公司無視 投票權及和平移交權力，可能導致對美國政治經濟的誹謗 ，最終危及公司的商業利益。加強民主對企業和整個經濟的成功能力至關重要。10,11,12
_____________________________
2https://www.politico.com/news/2023/01/06/corporations-election-objectors-donations-00076668
3同上。
4https://www.usatoday.com/story/opinion/2021/01/19/corporate-spending-boosted-assault-on-capital-column/4160114001/
5https://www.propublica.org/article/raga-gop-jan6-amazon-walmart-comcast-contributions
6https://www.americandemocracyscorecard.org/comcast/
7https://corporate.comcast.com/impact/values-integrity
8https://www.citizensforethics.org/reports-investigations/crew-investigations/these-corporations-publicly-supported-abortion-access-then-donated-to-anti-abortion-lawmakers-in-florida/
9https://www.theguardian.com/world/2023/jun/03/anti-abortion-lawmakers-donation-amazon-google-comcast
10在 的50年中，民主使全球GDP增長了6％。(https://www.weforum.org/agenda/2014/05/democracy-boost-economic-growth/)
11貧窮的民主國家比糟糕的專制政權做得更好。 (https://web.archive.org/web/20060628061201/http:/carnegiecouncil.org/viewMedia.php/prmTemplateID/9/prmID/5129)
12歸類為 “免費” 或 “部分 免費” 的國家表現優於被歸類為 “非自由” 的國家。(https://freedomhouse.org/article/democracy-good-business)
同樣，康卡斯特慷慨地支持政治家和政治 組織，這些組織致力於破壞生殖保健，可能會削弱公司的員工隊伍和整個人才 庫。越來越多的研究表明，限制獲得 生殖健康的機會對商業和整個經濟產生負面影響：
-婦女政策研究所估計 ，生殖保健限制措施通過增加失業率和休假率，以及 每年阻止多達60萬名女性加入勞動力隊伍，每年給各州經濟造成1050億美元的損失。13
-Morning Consult對2,200名成年人進行的一項全國調查發現， 的比例為 2:1，就業成年人更願意生活在一個合法且可以進行墮胎的州。千禧一代和 Z 世代的結果偏高 。14
-2021年對3500多名受過大學教育的工人進行的另一項全國性調查 顯示，在 禁止墮胎的州中，性別、年齡、種族和族裔的大多數人不願工作。15
當公司的政治支出看起來 與既定價值觀不一致時，公司就會冒着聲譽風險。康卡斯特因包括 在內的多家媒體的政治支出不一致而被指責彭博社、《費城問詢者》、《華爾街日報》，以及由記者、投資者 和廣大公眾（政治分歧的兩邊）廣泛閲讀的時事通訊《大眾信息》都加強了對公司選舉相關支出的審查，尤其是在重要的選舉年 。
在這種政治審查日益增加的環境中，公司的 既定價值觀為考慮政治捐款的正面和負面影響提供了額外的框架供遵守。 為了降低這種風險，CPA-Zicklin的《企業政治支出示範行為準則》（公司本身在其反對聲明中提到了該準則）建議各公司 “審查其參與的候選人或組織的立場 ，以確定這些立場是否與公司的核心價值觀和政策相沖突。”16這項工作以及 所要求的報告將進一步保護公司免受與政治活動不一致相關的業務和聲譽風險。
| 3. | 報告公司的政治支出和價值觀的一致性正在成為 “最佳實踐”。 |
2023年提交了19項 “價值觀一致性” 提案（見 www.proxypreview.org），很明顯，在未來幾年 中，各公司將面臨來自內部和外部利益相關者的類似問題。忽略這個話題不會讓它消失。註冊會計師協會的《企業政治支出示範行為準則》在2021年增加了一項內容 ，要求董事會考慮進行一致性審查，而最近發佈的《Erb Institute 企業政治責任原則（隸屬於密歇根大學）要求公司：
[P]提高其政治活動的透明度，公開 報告其企業政治責任監督程序和政策、所有直接政治支出、通過 行業協會或其他代表他們施加影響的第三方的支出，以及為解決不一致而採取的任何行動...（添加了重點 ）。
_____________________________
13https://iwpr.org/wp-content/uploads/2024/01/Updated-Analysis-of-the-Cost-of-Abortion-Restrictions-to-States-1.pdf
14https://www.forbes.com/sites/maggiemcgrath/2022/05/07/these-are-the-us-companies-offering-abortion-related-benefits/?sh=50f2a78676ea
15https://bit.ly/3F0JusI
16https://www.politicalaccountability.net/wp-content/uploads/2022/06/CPA-Zicklin-Model-Code-of-Conduct-for-Corporate-Political-Spending.pdf
AT＆T和信諾已開始報告不一致的情況，這表明 該提案的實施是可行的，受到投資者的歡迎。17
對康卡斯特反對聲明的迴應
| 1. | 康卡斯特對政治活動的公開披露並不能減輕公司評估和披露符合公司既定價值觀的政治 捐款的需求。 |
在董事會的反對聲明中，公司引用了其在2023年CPA-Zicklin指數中的 “潮流引領者” 稱號，以證明其拒絕提供本提案所要求的透明度和問責制 是合理的。儘管支持者對康卡斯特加強對政治捐款的披露表示讚賞，但這並不能滿足要求公司評估其政治活動是否符合公司價值觀的要求。實際上，在2022年6月，註冊會計師協會 公開表示：“該指數不對公司的政治支出或與其公開申明價值的一致性做出價值判斷。”註冊會計師發佈了一份長達一頁的聲明，澄清了該指數的目的，“以迴應各公司以 其指數分數作為反對要求遊説披露或公司報告其政治支出與核心價值觀和立場保持一致的股東決議的論點。”18
支持者強烈支持康卡斯特在決定是否為候選人提供資金時使用多重標準 。我們還同意公司的觀點，即價值觀與政治接受者 完全一致是不合理的目標或期望。但是，如果立法者持續對其目標投反對票，期望公司應制定 流程來識別和做出迴應，這並非沒有道理。
所要求的報告將闡明公司發現的不一致之處以及如何解決這些問題，從而為股東提供更大的問責制 。股東將受益於瞭解嚴重的 錯位發生的頻率、公司在向不一致的候選人提供政治捐款時如何平衡競爭利益、 以及一致性/不一致性是隨着時間的推移而增加還是減少。
| 2. | 康卡斯特暗示在 直接商業利益之外的繳款過程中考慮 “影響客户和員工的其他問題”，但沒有提供對這些問題或審查過程的見解。 |
康卡斯特在其反對聲明中承認，除了商業利益之外，還有一些影響利益相關者的問題，公司在做出政治支出決策時會考慮這些問題。康卡斯特 表示，治理和企業責任委員會（GCR）評估 “我們的政治 支出帶來的收益和風險”，並監督行業協會的立場，以評估與公司的一致性。但是，公司如何做出這些一致性決策並不透明 ，看來也沒有對貿易協會以外的政治支出進行定期監控。
_____________________________
17https://www.thecignagroup.com/static/www-thecignagroup-com/docs/annual-political-contributions-2023.pdf; https://sustainability.att.com/ViewFile?fileGuid=33957400-8ea8-489d-8a02-bc96c0c47c16
18https://bit.ly/3Kc3SKp
反對黨聲明還指出，其政治貢獻 並非 “與指導我們公司的價值觀不一致”。但是，沒有證據表明康卡斯特已按照本提案的要求進行了 任何審查，以全面評估政治捐款的調整情況。同樣，所要求的報告將 為康卡斯特考慮的其他問題提供這樣的見解，並向股東保證，康卡斯特正在適當地監督 ，並重新評估行業協會成員資格和政治支出。
康卡斯特可以通過發佈一份解決以下問題的報告來增強股東信任並降低未來的聲譽 和業務風險：
- 在公司的哪些優先問題上的一致性越來越小？
-錯位的後果是什麼？例如， Comcast是否與任何或所有已確定收件人進行了溝通，但已確定存在偏差的區域？
-公司是否要求收件人重新考慮 他們在任何問題上的立場？
-未來的捐款是否以在任何問題上加強一致 為條件？
結論
我們認為，一份透明度報告分析康卡斯特 的政治和競選支出與公開宣佈的公司價值觀和政策的一致性，將有助於提供重要的企業問責制 ，符合股東的長期最佳利益。
如需瞭解更多 信息，請通過 juliac@arjuna-capital.com 與 Julia Cedarholm 聯繫。
真誠地，
娜塔莎·蘭姆
管理合夥人
阿周那資本
這不是請求授權您對代理人進行投票。請 不要將您的代理卡發送給我們。Arjuna Capital無法對您的代理進行投票，本次來文也未考慮此類事件。 支持者敦促股東按照管理層代理郵件中提供的指示，投票支持代理項目4。
所表達的觀點是截至參考日期作者和Arjuna Capital 的觀點，並可能隨時根據市場或其他條件進行更改。這些觀點無意成為 對未來事件的預測或對未來結果的保證。這些觀點可能不能被用作投資建議。本材料中提供的信息 不應被視為買入或賣出上述任何證券的建議。不應假設 對此類證券的投資已經或將要盈利。這篇文章僅供參考，不應將 解釋為研究報告。