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假的2021Q200003201875 月 31 日是的是的00003201872020-06-012020-11-30xbrli: 股票0000320187US-GAAP：普通階級成員2020-12-280000320187US-GAAP：B類普通會員2020-12-28iso421:USD00003201872020-09-012020-11-3000003201872019-09-012019-11-3000003201872019-06-012019-11-30iso421:USDxbrli: 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ConverseSegmentMement 成員2019-06-012019-11-300000320187US-GAAP：企業非細分市場成員NKE: 銷售渠道其他會員2019-06-012019-11-300000320187NKE: 銷售渠道其他會員2019-06-012019-11-300000320187NKE：北美分部會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-09-012020-11-300000320187NKE：北美分部會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2019-09-012019-11-300000320187NKE：北美分部會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-06-012020-11-300000320187NKE：北美分部會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2019-06-012019-11-300000320187NKE: 耐克品牌會員NKE：歐洲中東和非洲分部成員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-09-012020-11-300000320187NKE: 耐克品牌會員NKE：歐洲中東和非洲分部成員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2019-09-012019-11-300000320187NKE: 耐克品牌會員NKE：歐洲中東和非洲分部成員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-06-012020-11-300000320187NKE: 耐克品牌會員NKE：歐洲中東和非洲分部成員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2019-06-012019-11-300000320187NKE: 大中華區分會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-09-012020-11-300000320187NKE: 大中華區分會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2019-09-012019-11-300000320187NKE: 大中華區分會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 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成員2020-09-012020-11-300000320187US-GAAP：運營部門成員NKE: ConverseSegmentMement 成員NKE: ConverseSegmentMement 成員2019-09-012019-11-300000320187US-GAAP：運營部門成員NKE: ConverseSegmentMement 成員NKE: ConverseSegmentMement 成員2020-06-012020-11-300000320187US-GAAP：運營部門成員NKE: ConverseSegmentMement 成員NKE: ConverseSegmentMement 成員2019-06-012019-11-300000320187NKE：北美分部會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-11-300000320187NKE：北美分部會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-05-310000320187NKE: 耐克品牌會員NKE：歐洲中東和非洲分部成員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-11-300000320187NKE: 耐克品牌會員NKE：歐洲中東和非洲分部成員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-05-310000320187NKE: 大中華區分會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-11-300000320187NKE: 大中華區分會員NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-05-310000320187NKE: 耐克品牌會員NKE：亞太和拉丁美洲分部成員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-11-300000320187NKE: 耐克品牌會員NKE：亞太和拉丁美洲分部成員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-05-310000320187NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：材料核對項目成員2020-11-300000320187NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：材料核對項目成員2020-05-310000320187NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-11-300000320187NKE: 耐克品牌會員US-GAAP：運營部門成員NKE: 耐克品牌會員2020-05-310000320187US-GAAP：運營部門成員NKE: ConverseSegmentMement 成員NKE: ConverseSegmentMement 成員2020-11-300000320187US-GAAP：運營部門成員NKE: ConverseSegmentMement 成員NKE: ConverseSegmentMement 成員2020-05-310000320187US-GAAP：企業非細分市場成員2020-11-300000320187US-GAAP：企業非細分市場成員2020-05-310000320187國家：BRUS-GAAP：為銷售成員舉辦的已停止運營NKE: gruposbfsaMember2020-06-012020-11-300000320187國家：BRUS-GAAP：為銷售成員舉辦的已停止運營NKE: gruposbfsaMemberNKE：耐克品牌商業會員2020-11-300000320187國家：BRUS-GAAP：為銷售成員舉辦的已停止運營NKE: gruposbfsaMemberNKE：耐克品牌商業會員2020-05-310000320187NKE: 阿根廷智利和烏拉圭成員US-GAAP：為銷售成員舉辦的已停止運營NKE: grupoaXomemberNKE：耐克品牌商業會員2020-11-300000320187NKE: 阿根廷智利和烏拉圭成員US-GAAP：為銷售成員舉辦的已停止運營NKE: grupoaXomemberNKE：耐克品牌商業會員2020-05-310000320187NKE: 阿根廷智利和烏拉圭成員US-GAAP：為銷售成員舉辦的已停止運營NKE: grupoaXomemberNKE：耐克品牌商業會員US-GAAP：其他非營業收入支出成員2019-12-012020-11-300000320187NKE: 阿根廷智利和烏拉圭成員US-GAAP：為銷售成員舉辦的已停止運營NKE: grupoaXomemberNKE：耐克品牌商業會員US-GAAP：其他非營業收入支出成員2019-12-012020-02-290000320187US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-11-300000320187NKE：運營管理費用會員US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-09-012020-11-300000320187美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-09-012020-11-300000320187NKE：運營管理費用會員US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-06-012020-11-300000320187美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-06-012020-11-300000320187US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-08-310000320187US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-09-012020-11-300000320187US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-05-310000320187US-GAAP：一次性解僱福利會員2020-06-012020-11-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☑根據1934年《證券交易法》第13條或第15（D）條提交的季度報告
截至的季度期間 2020 年 11 月 30 日

或者

☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15 (D) 條提交的過渡報告
在從到的過渡期內。

委員會文件編號1-10635
nke-20201130_g1.jpg
耐克公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
俄勒岡
93-0584541
（公司或組織的州或其他司法管轄區）
（美國國税局僱主識別號）

一個鮑爾曼大道, 比弗頓, 俄勒岡97005-6453
（主要行政辦公室地址和郵政編碼）

(503) 671-6453
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12 (B) 條註冊的證券：
B 類普通股
NKE
紐約證券交易所
（每個班級的標題）
（交易符號）
（註冊的每個交易所的名稱）
用複選標記表示：
是的
沒有
•
註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。
þ
☐
•
註冊人是否在過去 12 個月內（或註冊人需要提交此類文件的較短期限）以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
þ
☐
•
註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
þ
加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
•
如果是新興成長型公司，如果註冊人選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。
☐
•
註冊人是否是空殼公司（定義見該法第12b-2條）。
☐
þ
截至2020年12月28日，註冊人的已發行普通股數量為：
A 級
305,011,252 
B 級
1,271,478,759 
1,576,490,011 


目錄

耐克公司
表格 10-Q
目錄
頁面
第一部分-財務信息
1
第 1 項。
財務報表
1
未經審計的簡明合併損益表
1
未經審計的綜合收益簡明合併報表
2
未經審計的簡明合併資產負債表
3
未經審計的簡明合併現金流量表
4
未經審計的簡明合併股東權益報表
5
未經審計的簡明合併財務報表附註
7
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
25
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
45
第 4 項。
控制和程序
45
第二部分-其他信息
47
第 1 項。
法律訴訟
47
第 1A 項。
風險因素
47
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
48
第 6 項。
展品
49
簽名
50


目錄

第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
耐克公司
未經審計的簡明合併收益表
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（以百萬計，每股數據除外）
2020201920202019
收入$11,243 $10,326 $21,837 $20,986 
銷售成本6,396 5,782 12,249 11,571 
毛利4,847 4,544 9,588 9,415 
需求創造費用729 881 1,406 1,899 
運營管理費用2,538 2,443 4,836 4,753 
銷售和管理費用總額3,267 3,324 6,242 6,652 
利息支出（收入），淨額70 12 135 27 
其他（收入）支出，淨額54 (41)40 (74)
所得税前收入1,456 1,249 3,171 2,810 
所得税支出205 134 402 328 
淨收入$1,251 $1,115 $2,769 $2,482 
每股普通股收益：
基本$0.80 $0.71 $1.77 $1.59 
稀釋$0.78 $0.70 $1.73 $1.56 
已發行普通股的加權平均值：
基本1,573.0 1,560.6 1,567.4 1,561.5 
稀釋1,609.5 1,594.4 1,601.9 1,596.0 
隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註是本報表的組成部分。
1

目錄

耐克公司
未經審計的綜合收益簡明合併報表
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
2020201920202019
淨收入$1,251 $1,115 $2,769 $2,482 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整淨額的變化78 28 396 (61)
現金流套期保值淨收益（虧損）的變化(103)(155)(761)(119)
其他淨收益（虧損）的變化(3)(1)(8)1 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）總額(28)(128)(373)(179)
綜合收入總額$1,223 $987 $2,396 $2,303 
隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註是本報表的組成部分。
2

目錄

耐克公司
未經審計的簡明合併資產負債表
十一月 30,5月31日
（以百萬計）
20202020
資產
流動資產：
現金及等價物$8,635 $8,348 
短期投資3,177 439 
應收賬款，淨額3,713 2,749 
庫存6,090 7,367 
預付費用和其他流動資產1,992 1,653 
流動資產總額23,607 20,556 
財產、廠房和設備，淨額4,959 4,866 
經營租賃使用權資產，淨額3,086 3,097 
可識別的無形資產，淨額270 274 
善意223 223 
遞延所得税和其他資產2,691 2,326 
總資產$34,836 $31,342 
負債和股東權益
流動負債：
長期債務的當前部分$— $3 
應付票據41 248 
應付賬款2,154 2,248 
經營租賃負債的流動部分458 445 
應計負債6,030 5,184 
應繳所得税188 156 
流動負債總額8,871 8,284 
長期債務9,410 9,406 
經營租賃負債2,896 2,913 
遞延所得税和其他負債3,019 2,684 
可贖回優先股— — 
股東權益：
按規定價值計算的普通股：
A 級敞篷車 — 305和 315已發行股份
— — 
B 級 — 1,270和 1,243已發行股份
3 3 
超過規定價值的資本9,336 8,299 
累計其他綜合收益（虧損）(429)(56)
留存收益（赤字）1,730 (191)
股東權益總額10,640 8,055 
負債總額和股東權益$34,836 $31,342 
隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註是本報表的組成部分。
3

目錄

耐克公司
未經審計的簡明合併現金流量表
截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019
運營部門提供（使用）的現金：
淨收入$2,769 $2,482 
對淨收入與運營提供（使用）的淨現金進行對賬的調整：
折舊361 343 
遞延所得税(177)(134)
基於股票的薪酬325 190 
攤銷、減值及其他103 19 
外幣調整淨額(98)6 
某些營運資金組成部分以及其他資產和負債的變化：
應收賬款（增加）減少(921)(568)
庫存（增加）減少1,321 (608)
預付費用、經營租賃使用權資產和其他流動和非流動資產減少（增加）(163)(67)
應付賬款、應計負債、經營租賃負債和其他流動和非流動負債的增加（減少）(165)(357)
業務提供（使用）的現金3,355 1,306 
投資活動提供（使用）的現金：
購買短期投資(4,505)(1,157)
短期投資的到期日802 19 
短期投資的銷售914 981 
不動產、廠房和設備的增加(344)(522)
其他投資活動256 (109)
投資活動提供（使用）的現金(2,877)(788)
融資活動提供（使用）的現金：
應付票據增加（減少）(37)291 
償還借款(173)(3)
行使股票期權和其他股票發行的收益781 483 
回購普通股— (1,921)
股息——普通股和優先股息(769)(689)
其他籌資活動(94)(29)
融資活動提供（使用）的現金(292)(1,868)
匯率變動對現金及等價物的影響101 (46)
現金及等價物的淨增加（減少）287 (1,396)
現金及等價物，期初8,348 4,466 
現金及等價物，期末$8,635 $3,070 
現金流信息的補充披露：
不動產、廠房和設備的非現金增值$118 $86 
已申報但未支付的股息435 384 
隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註是本報表的組成部分。
4

目錄

耐克公司
未經審計的股東權益簡明合併報表
普通股資本超過規定價值累計其他綜合收益（虧損）留存收益（赤字）總計
A 類B 類
（以百萬計，每股數據除外）
股份金額股份金額
截至2020年8月31日的餘額315 $— 1,250 $3 $8,695 $(401)$927 $9,224 
行使的股票期權8 366 366 
轉換為B類普通股(10)10 — 
普通股股息 ($)0.275每股）
(437)(437)
向員工發行股票，扣除預扣員工税的股份2 86 (11)75 
基於股票的薪酬189 189 
淨收入1,251 1,251 
其他綜合收益（虧損）(28)(28)
截至 2020 年 11 月 30 日的餘額305 $— 1,270 $3 $9,336 $(429)$1,730 $10,640 

普通股資本超過規定價值累計其他綜合收益（虧損）留存收益（赤字）總計
A 類B 類
（以百萬計，每股數據除外）股份金額股份金額
截至2019年8月31日的餘額315 $— 1,245 $3 $7,296 $180 $1,721 $9,200 
行使的股票期權7 265 265 
回購 B 類普通股(10)(47)(875)(922)
普通股股息 ($)0.245每股）
(383)(383)
向員工發行股票，扣除預扣員工税的股份2 95 (1)94 
基於股票的薪酬110 110 
淨收入1,115 1,115 
其他綜合收益（虧損）(128)(128)
截至 2019 年 11 月 30 日的餘額315 $— 1,244 $3 $7,719 $52 $1,577 $9,351 
隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註是本報表的組成部分。

5

目錄



普通股資本超過規定價值累計其他綜合收益（虧損）留存收益（赤字）總計
A 類B 類
（以百萬計，每股數據除外）
股份金額股份金額
截至2020年5月31日的餘額315 $— 1,243 $3 $8,299 $(56)$(191)$8,055 
行使的股票期權15 657 657 
轉換為B類普通股(10)10 — 
普通股股息 ($)0.520每股）和優先股（美元）0.10每股）
(820)(820)
向員工發行股票，扣除預扣員工税的股份2 55 (28)27 
基於股票的薪酬325 325 
淨收入2,769 2,769 
其他綜合收益（虧損）(373)(373)
截至 2020 年 11 月 30 日的餘額305 $— 1,270 $3 $9,336 $(429)$1,730 $10,640 

普通股資本超過規定價值累計其他綜合收益（虧損）留存收益（赤字）總計
A 類B 類
（以百萬計，每股數據除外）股份金額股份金額
截至2019年5月31日的餘額315 $— 1,253 $3 $7,163 $231 $1,643 $9,040 
行使的股票期權11 381 381 
回購 B 類普通股(22)(102)(1,815)(1,917)
普通股股息 ($)0.465每股）和優先股（美元）0.10每股）
(727)(727)
向員工發行股票，扣除預扣員工税的股份2 87 (5)82 
基於股票的薪酬190 190 
淨收入2,482 2,482 
其他綜合收益（虧損）(179)(179)
採用 ASC 主題 842(1)(1)
截至 2019 年 11 月 30 日的餘額315 $— 1,244 $3 $7,719 $52 $1,577 $9,351 
隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註是本報表的組成部分。
6

目錄

未經審計的簡明合併財務報表附註
注意事項 1
重要會計政策摘要
8
注意事項 2
庫存
8
注意事項 3
應計負債
8
注意事項 4
公允價值測量
8
注意事項 5
短期借款和信貸額度
10
注意事項 6
所得税
10
注意事項 7
股票薪酬
11
注意事項 8
每股收益
12
注意事項 9
風險管理與衍生品
12
注意事項 10
累計其他綜合收益（虧損）
17
注意事項 11
收入
19
注意事項 12
運營部門
21
注意事項 13
收購和資產剝離
23
注意 14
重組
24
7

目錄

附註1 — 重要會計政策摘要
列報基礎
未經審計的簡明合併財務報表包括耐克公司及其子公司（“公司” 或 “耐克”）的賬目，反映了管理層認為公允列報中期經營業績所必需的所有正常經常性調整。截至2020年5月31日的年終簡明合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）要求的所有披露。中期財務信息及其附註應與公司最新的10-K表年度報告一起閲讀。截至2020年11月30日的三個月和六個月的經營業績不一定表示整個財年的預期業績。
正如先前在截至財政年度的10-K表年度報告中披露的那樣 2020 年 5 月 31 日，不斷演變的 COVID-19 疫情對公司財務報表的影響程度將取決於多種因素，包括疫情的規模和持續時間。仍然存在以下風險：COVID-19 可能對未來的收入增長和整體盈利能力產生重大不利影響，並可能導致各個市場的庫存水平高於正常水平，修訂與某些批發客户的付款條件，增加與銷售相關的儲備金，以及由公司各司法管轄區收益組合變化推動的有效税率波動。
註釋 2 — 庫存
庫存餘額為 $6,090百萬和美元7,367截至2020年11月30日和2020年5月31日，分別為百萬美元，基本上都是製成品。
附註 3 — 應計負債
應計負債包括以下內容：
十一月 30,5月31日
（百萬美元）20202020
薪酬和福利，不含税$1,157 $1,248 
與銷售相關的儲備金1,126 1,178 
衍生品的公允價值485 190 
預期銷售損失備抵金(1)
438 405 
其他2,824 2,163 
應計負債總額$6,030 $5,184 
(1)有關其他信息，請參閲附註13——收購和資產剝離.
附註 4 — 公允價值計量
公司定期按公允價值衡量某些金融資產和負債，包括衍生品、股權證券和可供出售的債務證券。有關公司公允價值政策的更多信息，請參閲截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告的附註1——重要會計政策摘要。
下表顯示了截至2020年11月30日和2020年5月31日公司定期按公允價值計量的金融資產的信息，並指出了公司對公允價值計量進行分類的公允價值層次結構中的級別：
8

目錄

2020 年 11 月 30 日
（百萬美元）
按公允價值計算的資產現金及等價物短期投資
現金$886 $886 $— 
第 1 級：
美國國債3,136 — 3,136 
第 2 級：
商業票據和債券39 — 39 
貨幣市場基金6,767 6,767 — 
定期存款983 982 1 
美國機構證券1 — 1 
第 2 級總計7,790 7,749 41 
總計$11,812 $8,635 $3,177 
2020年5月31日
（百萬美元）
按公允價值計算的資產現金及等價物短期投資
現金$596 $596 $— 
第 1 級：
美國國債1,204 800 404 
第 2 級：
商業票據和債券32 — 32 
貨幣市場基金5,973 5,973 — 
定期存款981 979 2 
美國機構證券1 — 1 
第 2 級總計6,987 6,952 35 
總計$8,787 $8,348 $439 
截至2020年11月30日，該公司持有美元3,131百萬份可供出售的債務證券，到期日在一年以內，$46百萬美元，未經審計的簡明合併資產負債表上的到期日超過一年，短期投資少於五年。公司可供出售債務證券的公允價值近似於其攤銷成本。
包含在 利息支出（收入），淨額是與公司投資組合相關的利息收入（美元）6百萬和美元14截至2020年11月30日和2019年11月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元13百萬和美元35在截至2020年11月30日和2019年11月30日的六個月中，分別為百萬美元。
下表顯示了有關公司定期按公允價值計量的衍生資產和負債的信息，並指出了公司對公允價值計量進行分類的公允價值層次結構中的級別：
2020 年 11 月 30 日
衍生資產衍生負債
（百萬美元）
按公允價值計算的資產其他流動資產其他長期資產按公允價值計算的負債應計負債其他長期負債
第 2 級：
外匯遠期和期權(1)
$30 $27 $3 $579 $480 $99 
嵌入式導數— — — 5 5 — 
總計$30 $27 $3 $584 $485 $99 
(1)如果在未經審計的簡明合併資產負債表中扣除外匯衍生工具，則資產和負債狀況將分別減少美元30截至 2020 年 11 月 30 日，百萬人。截至該日, 該公司已發佈了 $170向與外匯衍生工具相關的各種交易對手提供數百萬美元的現金抵押品。 沒有截至2020年11月30日，公司衍生資產餘額中已收到抵押品金額。
9

目錄

2020年5月31日
衍生資產衍生負債
（百萬美元）
按公允價值計算的資產其他流動資產其他長期資產按公允價值計算的負債應計負債其他長期負債
第 2 級：
外匯遠期和期權(1)
$94 $91 $3 $205 $188 $17 
嵌入式導數1 1 — 2 2 — 
總計$95 $92 $3 $207 $190 $17 
(1)如果在合併資產負債表上淨計外匯衍生工具，則資產和負債頭寸將分別減少美元76截至 2020 年 5 月 31 日，百萬人。截至那一天， 不與這些外匯衍生工具相關的衍生資產和負債餘額中已收到或過賬的現金抵押品金額。
有關公司衍生金融工具和信用風險的更多信息，請參閲附註9——風險管理和衍生品。
其他流動金融資產和其他流動金融負債的賬面金額接近公允價值。
未按公允價值記錄的金融資產和負債
長期債務 按調整後成本入賬，扣除未攤銷的保費、折扣和債務發行成本。長期債務的公允價值 是根據非活躍市場（2級）中類似工具的報價或相同工具的報價估算的。公司長期債務的公允價值，包括流動部分，約為美元11,044截至2020年11月30日的百萬美元和美元10,645截至2020年5月31日為百萬人。
有關應付票據的公允價值信息，請參閲附註5——短期借款和信貸額度。
附註5 — 短期借款和信貸額度
未經審計的應付票據簡明合併資產負債表上反映的賬面金額約為公允價值。
截至2020年11月30日和2020年5月31日，該公司的收入為美元23百萬和美元248百萬筆未償借款，加權平均利率為 1.76% 和 1.65% 分別低於其 $4十億美元商業票據計劃。原始到期日超過三個月的商業票據還款額包含在未經審計的簡明合併現金流量表的借款還款中。
截至2020年11月30日，公司截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告中報告的信貸額度沒有重大變化。
附註 6 — 所得税
有效税率是 12.7% 和 11.7在截至2020年11月30日和2019年11月30日的六個月中，分別為百分比。公司有效税率的提高主要是由於美國税收比例的變化以及2021財年第一季度確認的與以下內容相關的儲備金： Altera Corp. 訴專員案，2020年6月22日，美國最高法院拒絕了納税人的聽證會，從而批准了第九巡迴法院的裁決，並要求將股票薪酬納入公司間費用分攤安排。公司有效税率的提高部分被離散項目所抵消，其中包括股票薪酬的更有利影響。
截至2020年11月30日，未確認的税收優惠總額（不包括相關利息和罰款）為美元872百萬，美元587如果在未來一段時間內予以確認，其中百萬將影響公司的有效税率。在截至2020年11月30日的六個月中，公司確認了美元77與以下各項相關的未確認税收優惠總額 Altera Corp. 訴專員案 上面討論過，其中 $71百萬影響了有效税率。未確認的税收優惠總額中的大多數是長期性的，包含在未經審計的簡明合併資產負債表的遞延所得税和其他負債中。截至2020年5月31日，未確認的税收優惠總額（不包括相關利息和罰款）為美元771百萬。支付利息和罰款的責任增加了美元33在截至2020年11月30日的六個月中，有百萬美元。截至2020年11月30日和2020年5月31日，與不確定税收狀況相關的應計利息和罰款為美元191百萬和美元158分別為百萬（不包括聯邦福利）。
該公司在美國以及各州和外國司法管轄區均需納税。該公司目前正在接受美國國税局（“國税局”）對2017至2019財年的審計。截至2016財年，公司已完成所有美國聯邦所得税事宜，但某些轉讓定價調整除外。
10

目錄

2009 年之後的納税年度在某些主要的外國司法管轄區仍然開放。儘管解決審計的時機尚不確定，但公司總體上評估了所有國內外審計問題，以及適用的時效法規的到期，並估計未確認的税收優惠總額有可能減少多達美元60在接下來的12個月內達到100萬。2019年1月，歐盟委員會展開了正式調查，以調查荷蘭在向該公司提供某些税收裁決時是否違反了國家援助規定。該公司認為調查毫無根據。如果此問題得到不利解決，荷蘭可能需要評估本期和前期的額外金額，並且公司未來的荷蘭所得税可能會增加。
附註 7 — 基於股票的薪酬
股票薪酬
耐克公司的股票激勵計劃（“股票激勵計劃”）規定最多發行 798與股票激勵計劃下授予的股權獎勵相關的百萬股先前未發行的B類普通股。股票激勵計劃授權授予非法定股票期權、激勵性股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位和基於績效的獎勵。除股票激勵計劃外，公司還賦予員工根據員工股票購買計劃（ESPPs）以低於市場價格的折扣購買股票的權利。有關更多信息，請參閲截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告的附註11——普通股和股票薪酬。
下表彙總了公司在銷售成本或運營管理費用中確認的股票薪酬支出總額（如適用）：
 截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
2020201920202019
股票期權(1)
$107 $64 $177 $106 
ESPP17 11 35 24 
限制性股票65 35 113 60 
股票薪酬支出總額$189 $110 $325 $190 
(1)股票期權的費用包括與股票增值權相關的費用。加速股票期權支出主要用於滿足某些退休資格要求的員工和受公司組織調整影響的某些員工。有關更多信息，請參見附註14——重組。
與股票薪酬支出相關的所得税優惠為 $108百萬和美元77截至2020年11月30日和2019年11月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元189百萬和美元114在截至2020年11月30日和2019年11月30日的六個月中，分別為百萬美元。
股票期權
截至授予之日，使用Black-Scholes定價模型計算，截至2020年11月30日和2019年11月30日的六個月中授予的期權的加權平均每股公允價值為美元26.75和 $18.46，分別地。 用於估計這些公允價值的加權平均假設如下：
 截至11月30日的六個月
20202019
股息收益率0.9 %1.0 %
預期波動率27.3 %23.0 %
加權平均預期壽命（以年為單位）6.06.0
無風險利率0.4 %1.5 %
預期波動率基於公司普通股的歷史波動率，即公司普通股市場交易期權的隱含波動率，期限大於 一年，以及其他因素。期權的加權平均預期壽命基於對歷史和預期未來行使模式的分析。利率基於授予之日有效的美國國債（恆定到期日）無風險利率，期限與期權的預期期限相對應。
截至2020年11月30日，該公司的收入為美元589在加權平均剩餘期限內，股票期權中未確認的薪酬成本（扣除估計的沒收額）將在銷售成本或運營管理費用（視情況而定）中確認 2.7年份。
11

目錄

限制性股票和限制性股票單位
截至授予日計算，截至2020年11月30日和2019年11月30日的六個月中，授予的限制性股票和限制性股票單位的加權平均每股公允價值為美元109.36和 $84.85，分別地。截至2020年11月30日，該公司的收入為美元513在加權平均剩餘期限內，限制性股票和限制性股票單位的數百萬美元未確認的薪酬成本將在銷售成本或運營管理費用（視情況而定）中確認 2.9年份。
附註8 — 每股收益
以下是普通股基本收益與普通股攤薄後每股收益的對賬情況。普通股攤薄後每股收益的計算不包括期權，包括ESPP下的股票和購買額外股票的限制性股票 12.6百萬和 34.2截至2020年11月30日和2019年11月30日的三個月中，已發行的普通股分別為百萬股，以及 13.5百萬和 34.2在截至2020年11月30日和2019年11月30日的六個月中，由於期權具有反稀釋性，已發行的普通股分別為100萬股。
 截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（以百萬計，每股數據除外）
2020201920202019
普通股股東可獲得的淨收益$1,251 $1,115 $2,769 $2,482 
股份的確定：
已發行普通股的加權平均值1,573.0 1,560.6 1,567.4 1,561.5 
假設攤薄股票期權和獎勵的轉換36.5 33.8 34.5 34.5 
攤薄後的加權平均已發行普通股1,609.5 1,594.4 1,601.9 1,596.0 
每股普通股收益：
基本$0.80 $0.71 $1.77 $1.59 
稀釋$0.78 $0.70 $1.73 $1.56 
附註9 — 風險管理和衍生工具
公司面臨全球市場風險，包括外幣匯率和利率變動的影響，並使用衍生品來管理正常業務過程中發生的財務風險。截至2020年11月30日的六個月中，公司的套期保值計劃或戰略與10-K表年度報告中披露的內容相比沒有重大變化。有關公司衍生品和套期保值政策的更多信息，請參閲截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告的附註1——重要會計政策摘要和附註14——風險管理和衍生品。
截至2020年11月30日，大多數已發行的衍生品被指定為外幣現金流套期保值，主要是歐元/美元、人民幣/美元、日元/美元和英鎊/歐元等貨幣對。所有衍生品均按公允價值在未經審計的簡明合併資產負債表中確認，並根據工具的到期日進行分類。
12

目錄

下表列出了未經審計的簡明合併資產負債表中包含的衍生工具的公允價值：
 衍生資產
資產負債表位置十一月 30,5月31日
（百萬美元）
20202020
正式指定為對衝工具的衍生品：
外匯遠期和期權預付費用和其他流動資產$11 $43 
外匯遠期和期權遞延所得税和其他資產2 1 
衍生品總額被正式指定為對衝工具13 44 
未被指定為對衝工具的衍生品：
外匯遠期和期權預付費用和其他流動資產16 48 
嵌入式導數預付費用和其他流動資產— 1 
外匯遠期和期權遞延所得税和其他資產1 2 
未指定為套期保值工具的衍生品總額17 51 
衍生資產總額$30 $95 
衍生負債
資產負債表位置十一月 30,5月31日
（百萬美元）
20202020
正式指定為對衝工具的衍生品：
外匯遠期和期權應計負債$462 $173 
外匯遠期和期權遞延所得税和其他負債99 17 
衍生品總額被正式指定為對衝工具561 190 
未被指定為對衝工具的衍生品：
外匯遠期和期權應計負債18 15 
嵌入式導數應計負債5 2 
未指定為套期保值工具的衍生品總額23 17 
衍生負債總額$584 $207 
下表列出了未經審計的簡明合併收益表中的金額，其中記錄了現金流套期保值的影響，以及現金流對衝活動對這些細列項目的影響：
截至11月30日的三個月
20202019
（百萬美元）
總計收益（虧損）金額
關於現金流
對衝活動		總計收益（虧損）金額
關於現金流
對衝活動
收入$11,243 $26 $10,326 $1 
銷售成本6,396 31 5,782 102 
需求創造費用729 — 881 (3)
其他（收入）支出，淨額54 (13)(41)31 
利息支出（收入），淨額70 (1)12 (1)
13

目錄

截至11月30日的六個月
20202019
（百萬美元）
總計收益（虧損）金額
關於現金流
對衝活動		總計收益（虧損）金額
關於現金流
對衝活動
收入$21,837 $40 $20,986 $9 
銷售成本12,249 145 11,571 177 
需求創造費用1,406 1 1,899 (3)
其他（收入）支出，淨額40 (5)(74)77 
利息支出（收入），淨額135 (3)27 (3)
下表列出了影響未經審計的簡明合併損益表的金額：

（百萬美元）
在其他方面確認的收益（損失）金額
衍生品的綜合收益（虧損）(1)
收益（虧損）金額
從累積中重新分類
其他全面
收益（虧損）轉化為收入(1)
截至11月30日的三個月收益（虧損）地點
從累積中重新分類
其他綜合收入
（虧損）轉化為收入		截至11月30日的三個月
2020201920202019
衍生品指定為
現金流套期保值：
外匯遠期
和選項
$6 $(83)收入$26 $1 
外匯遠期
和選項
(69)37 銷售成本31 102 
外匯遠期
和選項
2 — 需求創造費用— (3)
外匯遠期
和選項
1 27 其他（收入）支出，淨額(13)31 
利率互換(2)
— — 利息支出（收入），淨額(1)(1)
指定現金總額
流量樹籬		$(60)$(19)$43 $130 
(1)在截至2020年11月30日和2019年11月30日的三個月中，由於預測的交易不再可能發生而終止現金流套期保值後，其他（收益）支出中記錄的金額並不重要。
(2)與終止的利率互換相關的收益和虧損以前被指定為現金流套期保值並記錄在累計其他綜合收益（虧損）中，將通過已發行債務期限內的淨利息支出（收入）發放。

14

目錄


（百萬美元）
收益（虧損）金額
被其他人認可
衍生品的綜合收益（虧損）(1)
收益（虧損）金額
從累積中重新分類
其他全面
收益（虧損）轉化為收入(1)
六個月已結束
十一月 30,		收益（虧損）地點
從累積中重新分類
其他綜合收入
（虧損）轉化為收入		六個月已結束
十一月 30,
2020201920202019
衍生品指定為
現金流套期保值：
外匯遠期
和選項
$6 $(62)收入$40 $9 
外匯遠期
和選項
(440)146 銷售成本145 177 
外匯遠期
和選項
3 — 需求創造費用1 (3)
外匯遠期
和選項
(159)60 其他（收入）支出，淨額(5)77 
利率互換(2)
— — 利息支出（收入），淨額(3)(3)
指定現金總額
流量樹籬		$(590)$144 $178 $257 
(1)在截至2020年11月30日和2019年11月30日的六個月中，扣除因預測交易不再可能發生而終止現金流套期保值後的其他（收益）支出中記錄的金額並不重要。
(2)與終止的利率互換相關的收益和虧損以前被指定為現金流套期保值並記錄在累計其他綜合收益（虧損）中，將通過已發行債務期限內的淨利息支出（收入）發放。
確認的收益（損失）金額
衍生品收入
收益（虧損）地點
在收入中確認
關於衍生品
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
2020201920202019
未被指定為對衝工具的衍生品：
外匯遠期和期權$(49)$(21)$(87)$(21)其他（收入）支出，淨額
嵌入式導數(9)(4)(13)(5)其他（收入）支出，淨額
現金流套期保值
指定為現金流套期保值的衍生品公允價值的所有變化都記錄在累計其他綜合收益（虧損）中，直到淨收益受到套期保值交易現金流波動的影響。在未經審計的簡明合併收益表中，有效套期保值結果的分類方式與基礎風險敞口相同。如果預測的套期保值交易不太可能在最初確定的時間段內發生，則必須停止指定為現金流套期保值的衍生工具。如果預測的套期保值交易很可能不會在最初確定的時間段結束之前或額外一段時間內發生，則累計其他綜合收益（虧損）中與已終止衍生工具相關的收益和虧損將立即在淨額其他（收益）支出中確認 兩個月此後的時期。在極少數情況下，由於與預測交易性質相關的情有可原的情況，超出公司的控制或影響，額外的時間可能會超過兩個月。在對衝會計終止且衍生品仍未償還的所有情況下，公司將衍生品記作非指定工具，如下所述。
指定為現金流套期保值的未償外幣衍生品的名義總額約為美元13.9截至 2020 年 11 月 30 日，已達十億。大約 $233截至2020年11月30日，累計其他綜合收益（虧損）中未償還和到期衍生品的遞延淨虧損（扣除税款）預計將在未來12個月內重新歸類為淨收益，標的對衝交易也將計入淨收益。最終重新歸類為淨收益的實際金額取決於當前未償還的衍生品合約到期時的有效匯率。截至2020年11月30日，公司對衝其預測交易中現金流波動風險的最長期限為 24月。
15

目錄

未指定的衍生工具
公司可以選擇進行外匯遠期交易，以減輕未經審計的簡明合併資產負債表和/或嵌入式衍生品合約中特定資產和負債公允價值的變化。這些未指定工具按公允價值作為衍生資產或負債記入未經審計的簡明合併資產負債表，其相應的公允價值變動計入其他（收益）支出（淨額），以及對衝資產負債表頭寸和/或嵌入式衍生品合約的重新計量收益或虧損。未償還的未指定衍生工具的名義總額為美元4.4截至 2020 年 11 月 30 日，已達十億。
嵌入式導數
嵌入式衍生品合約被視為外幣遠期合約，與相關合約分開，按公允價值記入未經審計的簡明合併資產負債表中的衍生資產或負債，其相應的公允價值變化在截至外幣波動不復存在之日的其他（收益）支出淨額中確認。
截至2020年11月30日，未償還的嵌入式衍生品的名義總額約為美元410百萬。
信用風險
公司的雙邊信貸相關或有特徵通常要求所欠實體，無論是公司還是衍生品交易對手，為公允價值中超過美元的部分提供抵押品50如果每個交易對手的未償還衍生品的公允價值大於美元，則為百萬美元50百萬。此外，公司或交易對手的信用評級下降一定程度也可能觸發抵押品要求。截至2020年11月30日，公司符合所有與信用風險相關的或有特徵，具有此類特徵的衍生工具的淨負債狀況約為美元549百萬。因此，公司被要求發佈美元170這些偶然特徵帶來了數百萬的現金抵押品。此外， 不截至2020年11月30日，公司衍生資產餘額中已收到抵押品金額。公司認為交易對手違約風險的影響並不重要。
有關公司衍生金融工具和抵押品的更多信息，請參閲附註4——公允價值衡量。
16

目錄

附註 10 — 累計其他綜合收益（虧損）
扣除税款後的累計其他綜合收益（虧損）的變化如下：
（百萬美元）
外幣折算調整(1)
現金流套期保值
淨投資套期保值(1)
其他總計
截至2020年8月31日的餘額$(176)$(268)$115 $(72)$(401)
其他綜合收益（虧損）：
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(2)
79 (64)— (2)13 
將先前遞延（收益）損失的淨收入重新歸類為淨收益(3)
(1)(39)— (1)(41)
其他綜合收益總額（虧損）78 (103)— (3)(28)
截至 2020 年 11 月 30 日的餘額$(98)$(371)$115 $(75)$(429)
(1)與外國子公司投資相關的累計外幣折算調整和淨投資對衝收益/虧損被重新歸類為出售或相應實體完成或基本完成清算後的淨收益。
(2)扣除 $ 的税收優惠（支出）0百萬，$ (4) 百萬，$0百萬，美元0百萬和 $ (4）分別為百萬。
(3)扣除 $ 的税（福利）支出後的淨額0百萬，美元4百萬，美元0百萬，美元0百萬和美元4分別是百萬。
（百萬美元）
外幣折算調整(1)
現金流套期保值
淨投資套期保值(1)
其他總計
截至2019年8月31日的餘額$(435)$556 $115 $(56)$180 
其他綜合收益（虧損）：
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(2)
28 (26)— (2)— 
將先前遞延（收益）損失的淨收入重新歸類為淨收益(3)
— (129)— 1 (128)
其他綜合收益總額（虧損）28 (155)— (1)(128)
截至 2019 年 11 月 30 日的餘額$(407)$401 $115 $(57)$52 
(1)與外國子公司投資相關的累計外幣折算調整和淨投資對衝收益/虧損被重新歸類為出售或相應實體完成或基本完成清算後的淨收益。
(2)扣除 $ 的税收優惠（支出）0百萬，$ (7) 百萬，$0百萬，美元0百萬和 $ (7）分別為百萬。
(3)扣除 $ 的税（福利）支出後的淨額0百萬，美元1百萬，美元0百萬，美元0百萬和美元1分別是百萬。
（百萬美元）
外幣折算調整(1)
現金流套期保值
淨投資套期保值(1)
其他總計
截至2020年5月31日的餘額$(494)$390 $115 $(67)$(56)
其他綜合收益（虧損）：
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(2)
397 (590)— (15)(208)
將先前遞延（收益）損失的淨收入重新歸類為淨收益(3)
(1)(171)— 7 (165)
其他綜合收益總額（虧損）396 (761)— (8)(373)
截至 2020 年 11 月 30 日的餘額$(98)$(371)$115 $(75)$(429)
(1)與外國子公司投資相關的累計外幣折算調整和淨投資對衝收益/虧損被重新歸類為出售或相應實體完成或基本完成清算後的淨收益。
(2)扣除 $ 的税收優惠（支出）0百萬，美元0百萬，美元0百萬，美元1百萬和美元1分別是百萬。
(3)扣除 $ 的税（福利）支出後的淨額0百萬，美元7百萬，美元0百萬，美元0百萬和美元7分別是百萬。
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目錄

（百萬美元）
外幣折算調整(1)
現金流套期保值
淨投資套期保值(1)
其他總計
截至2019年5月31日的餘額$(346)$520 $115 $(58)$231 
其他綜合收益（虧損）：
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(2)
(61)137 — 1 77 
將先前遞延（收益）損失的淨收入重新歸類為淨收益(3)
— (256)— — (256)
其他綜合收益總額（虧損）(61)(119)— 1 (179)
截至 2019 年 11 月 30 日的餘額$(407)$401 $115 $(57)$52 
(1)與外國子公司投資相關的累計外幣折算調整和淨投資對衝收益/虧損被重新歸類為出售或相應實體完成或基本完成清算後的淨收益。
(2)扣除 $ 的税收優惠（支出）0百萬，$ (7) 百萬，$0百萬，美元0百萬和 $ (7）分別為百萬。
(3)扣除 $ 的税（福利）支出後的淨額0百萬，美元1百萬，美元0百萬，美元0百萬和美元1分別是百萬。
下表彙總了從累計其他綜合收益（虧損）向未經審計的簡明合併損益表的重新分類：
從累計其他綜合收益（虧損）重新分類為收益的收益（虧損）金額收益（虧損）地點
從累積中重新分類
其他綜合收入
（虧損）轉化為收入
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
2020201920202019
外幣折算調整的收益（虧損）$1 $— $1 $— 其他支出（收入），淨額
税前總計1 — 1 
税收（費用）優惠— — — — 
扣除税款後的收益（虧損）1 — 1 — 
現金流套期保值的收益（虧損）：
外匯遠期和期權$26 $1 $40 $9 收入
外匯遠期和期權31 102 145 177 銷售成本
外匯遠期和期權— (3)1 (3)需求創造費用
外匯遠期和期權(13)31 (5)77 其他（收入）支出，淨額
利率互換(1)(1)(3)(3)利息支出（收入），淨額
税前總計43 130 178 257 
税（支出）(4)(1)(7)(1)
扣除税款後的收益（虧損）39 129 171 256 
其他方面的收益（損失）1 (1)(7)— 其他（收入）支出，淨額
税前總計1 (1)(7)— 
税（支出）— — — — 
扣除税款後的收益（虧損）1 (1)(7)— 
該期間重新分類的淨收益（虧損）總額$41 $128 $165 $256 
18

目錄

附註 11 — 收入
收入分列
下表顯示了按應報告的運營部門、主要產品線和分銷渠道分列的公司收入：
截至2020年11月30日的三個月
（百萬美元）
北美歐洲、中東和非洲大中華區亞太和拉丁美洲全球品牌部門耐克品牌總數交談企業TOTAL NIKE, INC.
收入來源：
鞋類$2,512 $1,731 $1,567 $991 $— $6,801 $416 $— $7,217 
服裝1,368 1,104 681 432 — 3,585 32 — 3,617 
裝備126 123 50 48 — 347 7 — 354 
其他— — — — 8 8 21 26 55 
總收入$4,006 $2,958 $2,298 $1,471 $8 $10,741 $476 $26 $11,243 
收入來源：
向批發客户銷售$2,354 $1,985 $1,159 $925 $— $6,423 $259 $— $6,682 
通過直接面向消費者進行銷售1,652 973 1,139 546 — 4,310 196 — 4,506 
其他— — — — 8 8 21 26 55 
總收入$4,006 $2,958 $2,298 $1,471 $8 $10,741 $476 $26 $11,243 

截至 2019 年 11 月 30 日的三個月
（百萬美元）
北美歐洲、中東和非洲大中華區亞太和拉丁美洲全球品牌部門耐克品牌總數交談企業TOTAL NIKE, INC.
收入來源：
鞋類$2,426 $1,536 $1,247 $997 $— $6,206 $416 $— $6,622 
服裝1,417 897 563 410 — 3,287 30 — 3,317 
裝備139 104 37 61 — 341 6 — 347 
其他— — — — 10 10 28 2 40 
總收入$3,982 $2,537 $1,847 $1,468 $10 $9,844 $480 $2 $10,326 
收入來源：
向批發客户銷售$2,734 $1,794 $1,028 $1,022 $— $6,578 $286 $— $6,864 
通過直接面向消費者進行銷售1,248 743 819 446 — 3,256 166 — 3,422 
其他— — — — 10 10 28 2 40 
總收入$3,982 $2,537 $1,847 $1,468 $10 $9,844 $480 $2 $10,326 
19

目錄


截至 2020 年 11 月 30 日的六個月
（百萬美元）
北美歐洲、中東和非洲大中華區亞太和拉丁美洲全球品牌部門耐克品牌總數交談企業TOTAL NIKE, INC.
收入來源：
鞋類$5,469 $3,533 $2,818 $1,749 $— $13,569 $929 $— $14,498 
服裝2,493 2,075 1,159 733 — 6,460 54 — 6,514 
裝備269 260 101 88 — 718 16 — 734 
其他— — — — 12 12 40 39 91 
總收入$8,231 $5,868 $4,078 $2,570 $12 $20,759 $1,039 $39 $21,837 
收入來源：
向批發客户銷售$5,073 $3,958 $2,123 $1,633 $— $12,787 $632 $— $13,419 
通過直接面向消費者進行銷售3,158 1,910 1,955 937 — 7,960 367 — 8,327 
其他— — — — 12 12 40 39 91 
總收入$8,231 $5,868 $4,078 $2,570 $12 $20,759 $1,039 $39 $21,837 

截至 2019 年 11 月 30 日的六個月
（百萬美元）
北美歐洲、中東和非洲大中華區亞太和拉丁美洲全球品牌部門耐克品牌總數交談企業TOTAL NIKE, INC.
收入來源：
鞋類$5,095 $3,294 $2,411 $1,927 $— $12,727 $912 $— $13,639 
服裝2,848 1,766 1,028 766 — 6,408 56 — 6,464 
裝備332 250 87 120 — 789 15 — 804 
其他— — — — 16 16 52 11 79 
總收入$8,275 $5,310 $3,526 $2,813 $16 $19,940 $1,035 $11 $20,986 
收入來源：
向批發客户銷售$5,598 $3,836 $2,014 $1,972 $— $13,420 $653 $— $14,073 
通過直接面向消費者進行銷售2,677 1,474 1,512 841 — 6,504 330 — 6,834 
其他— — — — 16 16 52 11 79 
總收入$8,275 $5,310 $3,526 $2,813 $16 $19,940 $1,035 $11 $20,986 

在截至2020年11月30日和2019年11月30日的三個月和六個月中，全球品牌部門的收入包括耐克品牌許可收入以及不屬於地域運營板塊的其他雜項收入。Converse 其他收入主要來自許可業務。企業其他收入主要包括與耐克品牌地理運營板塊內實體和匡威公司產生的收入相關的外幣對衝收益和虧損，但通過公司的中央外匯風險管理計劃進行管理。
截至2020年11月30日和2020年5月31日，公司沒有任何合同資產，在未經審計的簡明合併資產負債表中，應計負債中記錄了非實質性的合同負債。
20

目錄

附註 12 — 運營部門
公司的運營部門是公司內部組織結構的證據。耐克品牌細分市場由參與耐克品牌銷售活動的業務的地理區域定義。
耐克品牌的每個地域細分市場主要集中在一個行業中：運動鞋、服裝和設備的設計、開發、營銷和銷售。該公司耐克品牌的可報告的業務領域是：北美；歐洲、中東和非洲（EMEA）；大中華區；以及亞太和拉丁美洲（APLA），包括耐克和喬丹品牌的業績。
該公司的NIKE Direct業務在耐克品牌的每個地理運營細分市場內進行管理。Converse也是公司應申報的細分市場，業務涉及一個行業：運動休閒運動鞋、服裝和配飾的設計、營銷、許可和銷售。
耐克品牌中包含全球品牌部門，用於演示目的，以符合管理層對公司的看法。全球品牌分部的收入代表耐克品牌許可和其他不屬於地域運營板塊的雜項收入。全球品牌部門的成本代表需求創造和運營管理費用，包括為耐克品牌集中管理的產品創作和設計費用，以及與NIKE Direct全球數字運營和企業技術相關的成本。
公司主要由未分配的一般和管理費用組成，包括與中央管理部門相關的費用；與公司總部相關的折舊和攤銷；未分配的保險、福利和薪酬計劃，包括股票薪酬；以及某些外幣收益和損失，包括某些對衝損益。
公司評估個別運營部門業績的主要財務指標是息税前收益（EBIT），即未經審計的簡明合併收益表中扣除利息支出（收益）、淨額和所得税支出的淨收益。
作為公司集中管理的外匯風險管理計劃的一部分，每年向公司地域運營領域的每個耐克品牌實體和Converse分配兩次標準外幣匯率。這些費率是在與之相關的未來銷售季節之前大約九個月和十二個月設定的（具體而言，對於每種貨幣，一種標準利率適用於秋季和假日銷售季，一種標準利率適用於春季和夏季銷售季），基於其建立之日之前的日曆月的平均市場即期匯率。地理運營分部和Converse的庫存和銷售成本反映了使用這些標準費率以實體本位幣記錄非本位貨幣產品的購買情況。公司中包含指定的標準外幣匯率和實際市場匯率之間的差異，以及公司集中管理的外匯風險管理計劃產生的外幣套期保值收益和虧損以及其他兑換損益。
管理層定期審查運營部門淨額應收賬款、淨額、庫存和不動產、廠房和設備，因此如下所示。
21

目錄

 截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
2020201920202019
收入
北美$4,006 $3,982 $8,231 $8,275 
歐洲、中東和非洲2,958 2,537 5,868 5,310 
大中華區2,298 1,847 4,078 3,526 
亞太和拉丁美洲1,471 1,468 2,570 2,813 
全球品牌部門8 10 12 16 
耐克品牌總數10,741 9,844 20,759 19,940 
交談476 480 1,039 1,035 
企業26 2 39 11 
TOTAL NIKE, INC收入$11,243 $10,326 $21,837 $20,986 
利息和税前收益
北美$1,023 $875 $2,325 $1,975 
歐洲、中東和非洲660 510 1,352 1,119 
大中華區891 694 1,579 1,363 
亞太和拉丁美洲424 377 704 718 
全球品牌部門(841)(872)(1,694)(1,729)
交談87 90 255 228 
企業(718)(413)(1,215)(837)
利息支出（收入），淨額70 12 135 27 
TOTAL NIKE, INC所得税前收入$1,456 $1,249 $3,171 $2,810 
十一月 30,5月31日
（百萬美元）
20202020
應收賬款，淨額
北美$1,236 $1,020 
歐洲、中東和非洲1,350 712 
大中華區250 321 
亞太和拉丁美洲(1)
591 425 
全球品牌部門96 65 
耐克品牌總數3,523 2,543 
交談153 149 
企業37 57 
應收賬款總額，淨額$3,713 $2,749 
庫存
北美$2,401 $3,077 
歐洲、中東和非洲1,589 2,070 
大中華區1,137 882 
亞太和拉丁美洲(1)
620 770 
全球品牌部門131 137 
耐克品牌總數5,878 6,936 
交談315 341 
企業(103)90 
庫存總額$6,090 $7,367 
22

目錄

十一月 30,5月31日
（百萬美元）
20202020
不動產、廠房和設備，淨額
北美$632 $645 
歐洲、中東和非洲934 885 
大中華區246 214 
亞太和拉丁美洲(1)
312 296 
全球品牌部門866 830 
耐克品牌總數2,990 2,870 
交談72 80 
企業1,897 1,916 
不動產、廠房和設備總額，淨額$4,959 $4,866 
(1)不包括截至2020年11月30日和2020年5月31日持有的待售資產。有關其他信息，請參閲附註13——收購和資產剝離。
附註 13 — 收購和資產剝離
在2020財年第三季度，由於公司決定在其APLA運營板塊的某些國家過渡其批發和直接面向消費者的運營模式，該公司簽署了最終協議，將其在巴西、阿根廷、智利和烏拉圭的耐克品牌業務出售給第三方分銷商。具體而言，耐克簽訂了協議，將其在阿根廷、智利和烏拉圭的業務出售給Grupo Axo，並通過其全資子公司將其在巴西的幾乎所有業務出售給Grupo SBF S.A.。該公司將在巴西保留一家小型業務，專注於某些體育營銷資產、本地製造業和匡威。
根據這一決定，從2020財年第三季度開始，這些實體的相關資產和負債分別被歸類為預付費用和其他流動資產和應計負債中的待售資產，截至2020年11月30日，這些實體仍保留在未經審計的簡明合併資產負債表中。
巴西
2020年11月30日，公司從Grupo SBF S.A. 收到了現金收益，這些現金收益反映在未經審計的簡明合併現金流量表的其他投資活動中，並確認了1美元47未經審計的簡明合併損益表中，其他（收益）支出中的淨虧損為百萬美元，歸類於公司內。該交易在2021財年第二季度末之後於2020年12月1日完成。
截至2020年11月30日，待售資產和負債包括以下內容：
•持有待售資產為美元242百萬，主要由美元組成174百萬應收賬款，淨額；以及
•待售負債為美元59百萬，主要由美元組成30百萬的應計負債。
截至2020年5月31日，待售資產和負債包括以下內容：
•持有待售資產為美元272百萬，主要由美元組成142百萬的庫存和美元101百萬應收賬款，淨額；以及
•待售負債為美元91百萬，主要由美元組成51百萬的應計負債。
阿根廷、智利和烏拉圭
在2021財年第二季度末之後，公司和Grupo Axo共同同意終止將耐克在阿根廷、智利和烏拉圭的業務過渡到分銷合作伙伴關係的買賣協議。但是，由於公司仍然致力於將其在所有三個國家的耐克品牌業務出售給第三方分銷商，因此在未經審計的簡明合併資產負債表中，這些實體的資產和負債仍將歸類為待售資產。
截至2020年11月30日，待售資產和負債包括以下內容：
•持有待售資產為美元257百萬，主要由美元組成119百萬的庫存和美元80百萬應收賬款，淨額；以及
•待售負債為美元26百萬，主要由應計負債組成。

23

目錄

截至2020年5月31日，待售資產和負債包括以下內容：
•持有待售資產為美元234百萬，主要由美元組成122百萬的庫存和美元50百萬美元的預付費用和其他流動資產；以及
•待售負債為美元55百萬，主要由美元組成34百萬的應計負債。
截至2020年11月30日，公司確認與阿根廷、智利和烏拉圭交易相關的預期虧損總額為美元438在公司內的其他（收益）支出淨額內為百萬美元，以及未經審計的簡明合併資產負債表應計負債中的相應備抵額；美元405其中100萬張是在2020財年確認的，主要是在滿足待售標準後。預期虧損主要是由於阿根廷、智利和烏拉圭法律實體確認的累計外幣折算損失預計將公佈。
註釋 14 — 重組
在2021財年第一季度，該公司宣佈其消費者直接進攻戰略進入新的數字賦能階段：消費者直接進攻加速。結果，管理層宣佈了一系列領導層和運營模式變革，以簡化和加快公司的戰略執行。這些變化將導致公司的全球員工隊伍淨減少，公司預計將產生約美元的税前費用315百萬，其中大部分與員工解僱費用有關，在較小程度上與股票薪酬支出有關。這些金額反映了公司最初對員工解僱成本的持續評估和可變性，以及用於計算股票薪酬支出的假設所需的變動。相關的現金支出將主要發生在2021財年，所有相關行動預計將在2021財年末基本完成。

在截至2020年11月30日的三個月中，公司確認的員工解僱費用為美元107百萬和美元30在未經審計的簡明合併損益表中，運營管理費用和銷售成本分別為百萬美元。在截至2020年11月30日的六個月中，公司確認的員工解僱費用為美元145百萬和美元30運營管理費用和銷售成本中分別為百萬美元。這些成本被歸類為公司內部。

該活動在應計負債中確認如下：

（百萬美元）
截至2020年8月31日的餘額$34 
員工解僱費用137 
現金支付(67)
截至 2020 年 11 月 30 日的餘額$104 

（百萬美元）
截至2020年5月31日的餘額$— 
員工解僱費用175 
現金支付(71)
截至 2020 年 11 月 30 日的餘額$104 

此外，在運營管理費用和銷售成本中記錄的相關股票薪酬支出為美元30百萬和美元4截至2020年11月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元39百萬和美元4截至2020年11月30日的六個月中分別為百萬美元.
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目錄

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
概述
NIKE 在全球範圍內設計、開發、營銷和銷售運動鞋、服裝、裝備、配飾和服務。我們是世界上最大的運動鞋和服裝銷售商。我們通過耐克旗下的零售商店和數字平臺（我們統稱為 “NIKE Direct” 業務）向零售賬户以及全球幾乎所有國家的獨立分銷商、被許可人和銷售代表銷售我們的產品。我們的目標是通過建立可盈利的全球品牌鞋類、服裝、設備和配飾業務組合，為股東創造價值。我們的戰略是通過創造創新的 “必備” 產品、與我們的品牌建立深厚的個人消費者聯繫以及通過數字平臺和零售提供引人入勝的消費者體驗來實現長期收入增長。
自2018財年以來，通過消費者直接攻擊和三重雙重戰略，我們一直專注於將創新的影響力翻一番，提高上市速度和靈活性，擴大與消費者的直接聯繫。2020年6月，我們宣佈消費者直接攻擊戰略進入新的數字賦能階段：消費者直接加速。這一戰略加速將側重於三個特定領域。首先，通過更優質、更一致和無縫的消費者體驗來創造未來的市場，這些體驗更符合消費者的需求和需求。該戰略將以NIKE Digital和我們自己的門店以及與我們有着共同市場願景的精選戰略合作伙伴為先導。其次，我們將圍繞以男士、女士和兒童為重點的新消費者結構調整我們的產品創作和品類組織。這種方法旨在使我們能夠創造出更能滿足個人消費者需求的產品，包括使我們的類別方法更加專業化，同時重新調整和簡化我們的進攻方針，以加快最大的增長機會。特別是，我們預計將對我們的女性和兒童業務進行再投資，並簡化公司其他部門的運營模式，以優化效率。第三，我們將把對數據和分析、需求感知、洞察收集、庫存管理和其他領域的投資統一到端到端的技術基礎上，以加速我們的數字化轉型。我們相信，這種統一的方法將加速增長，提高我們的業務效率，同時提高我們為全球消費者提供服務的速度和響應能力。
由於我們的戰略加速，管理層於2020年7月22日宣佈了一系列領導層和運營模式變革，以簡化和加快我們的執行。 這些變化將導致我們的全球員工隊伍淨減少，我們預計將產生約3.15億美元的税前費用，其中大部分與員工解僱費用有關，在較小程度上與股票薪酬支出有關。這些金額反映了我們最初對員工解僱成本的持續評估和可變性，以及用於計算股票薪酬支出的假設所需的變化。在2021財年的前六個月，我們產生了2.18億美元的税前費用，預計所有剩餘行動將在2021財年末基本完成。我們預計，未來與工資相關的年度儲蓄將用於再投資，以執行我們下一階段的戰略。 有關我們的組織調整和相關成本的更多信息，請參閲附註14——未經審計的簡明合併財務報表附註中的重組。
COVID-19
COVID-19 疫情繼續影響我們的全球業務業績和運營，促使我們改變運營方式，以更好地為消費者服務。儘管疫情造成的不確定性仍然存在，但我們在2021財年第二季度和前六個月的財務業績表明了我們應對動態形勢的能力。儘管實體零售流量低於上年水平，但2021財年第二季度和前六個月的收入分別增長了9％和4％，在貨幣中立的基礎上增長了7％和4％。通過我們有意的供需管理，庫存水平有所下降，我們在2021財年第二季度末的庫存與2020年5月31日相比下降了17％。我們減少了全權支出，同時繼續投資於我們的數字化轉型。結果，第二季度的銷售和管理費用總額下降了2％，2021財年前六個月下降了6％。但是，我們預計，隨着疫情復甦後重大體育賽事和關鍵體育賽事的恢復，以及對戰略領域的投資以推動增長，未來需求創造支出將增加。我們的流動性狀況仍然強勁，我們在第二季度末獲得了118億美元的現金及等價物以及短期投資。
在我們度過疫情的過程中，我們的NIKE Direct業務繼續推動我們的增長，利用我們的數字資產和門店足跡直接與消費者建立聯繫。據報告，耐克2021財年第二季度和前六個月的直銷銷售額分別為43億美元和80億美元，在貨幣中立的基礎上分別增長了30％和22％。耐克品牌數字化仍然是我們增長最快的渠道，2021財年第二季度和前六個月分別增長了80％和81％。在2021財年第二季度，我們在受 COVID-19 病例上升影響的地區，門店暫時關閉；但是，截至2021年1月4日，我們80％以上的自有門店已營業，其中一些門店的營業時間有所縮短。儘管本季度有絕大多數門店開業，但我們經歷了
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目錄

歐洲、中東和非洲、北美和亞太地區同類門店銷售額下降，這主要是由於實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 採取了安全相關措施。
我們將繼續監測當前和不斷變化的情況，以及包括聯邦、州和地方公共衞生當局在內的國際和國內當局的指導，並可能根據他們的建議採取更多行動。在這種情況下，可能會出現我們無法控制的事態發展，需要我們調整運營計劃。因此，我們預計，2021財年將繼續是我們每個地區的不確定時期，我們預計每一次市場復甦都將是動態的。儘管我們在2021財年第二季度和前六個月的業績是積極的，但仍然存在COVID-19 可能對我們未來的收入增長和整體盈利能力產生重大不利影響的風險，並可能導致各個市場的庫存水平高於正常水平，修改與某些批發客户的付款條件，增加與銷售相關的儲備金，以及受公司各司法管轄區收益組合變化的推動的有效税率波動。
第二季度概述
與2020財年第二季度相比，耐克公司的收入在2021財年第二季度增長了9％，達到112億美元。在貨幣中立的基礎上，收入增長了7％。2021財年第二季度的淨收益為12.51億美元，普通股攤薄後每股收益為0.78美元，而2020財年第二季度的淨收益為11.15億美元，攤薄後每股普通股收益為0.70美元。
與2020財年第二季度相比，所得税前收入增長了17％，這主要是由於收入增加以及銷售和管理費用降低，但毛利率的下降部分抵消了這一點。佔耐克公司收入90％以上的耐克品牌與2020財年第二季度相比增長了9％。在貨幣中立的基礎上，耐克品牌的收入增長了8％，這得益於所有地區、鞋類和服裝收入的增加，以及大多數關鍵類別的增長，主要是運動服和喬丹品牌。在報告和貨幣中立的基礎上，Converse的收入分別下降了1％和4％，原因是數字和亞洲增長的兩位數增長被歐洲和北美的下降所抵消，這主要是由於供應緊縮和戰略分配的轉移。
我們在2021財年第二季度的有效税率為14.1％，而2020財年第二季度的有效税率為10.7％，這主要是由於美國税收比例的變化以及與最近美國税收法規最終敲定相關的税收增加，但股票薪酬的更有利影響部分抵消了這一影響。
在2020財年第三季度，我們簽訂了最終協議，出售我們在巴西、阿根廷、智利和烏拉圭的耐克品牌業務，並轉向分銷商的運營模式。與Grupo SBF S.A. 進行的收購我們在巴西幾乎所有耐克品牌業務的交易已於2020年12月1日完成，該交易是在2021財年第二季度末之後完成的。此外，在2021財年第二季度末之後，我們與Grupo Axo共同商定終止將耐克在阿根廷、智利和烏拉圭的業務過渡到分銷合作伙伴關係的買賣協議。但是，由於我們仍然致力於將我們在所有三個國家的耐克品牌業務出售給第三方分銷商，因此在未經審計的簡明合併資產負債表中，這些實體的資產和負債仍將歸類為待售資產。欲瞭解更多信息，請參閲附註13——未經審計的簡明合併財務報表附註中的收購和資產剝離。
使用非公認會計準則財務指標
在本10-Q表季度報告中，我們討論了非公認會計準則財務指標，包括提及的批發等值收入、貨幣中性收入以及耐克品牌的利息税前總收益（EBIT）和耐克公司的總息税前利潤，這些指標應作為根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）計算和列報的財務指標的補充，而不是代替根據美國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）計算和列報的財務指標。如果我們沒有 NIKE Direct 業務，提及批發等值收入的目的是提供背景信息，説明我們耐克品牌的市場足跡總規模。耐克品牌批發等值收入包括（1）對外部批發客户的銷售和（2）我們的批發業務向耐克直銷業務的內部銷售，其收費價格與向外部批發客户收取的價格相當。貨幣中立收入是使用前一年比較期間使用的實際匯率計算的，以提高基本業務趨勢的知名度，其中不包括外幣匯率波動產生的折算影響。息税前利潤計算為未經審計的簡明合併損益表中扣除利息支出（收入）、淨額和所得税支出的淨收益。
管理層在評估公司業績（包括做出財務和運營決策）時使用這些非公認會計準則財務指標。此外，管理層認為，這些非公認會計準則財務指標為投資者提供了額外的財務信息，在評估我們的基本業務業績和趨勢時應考慮這些信息。但是，不應孤立地考慮對批發等值收入、貨幣中立收入和息税前利潤的提法，也不得作為根據美國公認會計原則計算和列報的其他財務指標的替代品，也不得與其他公司使用的類似標題的非公認會計準則指標進行比較。
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目錄

操作結果
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（以百萬美元計，每股數據除外）20202019% 變化20202019% 變化
收入$11,243 $10,326 9 %$21,837 $20,986 4 %
銷售成本6,396 5,782 11 %12,249 11,571 6 %
毛利4,847 4,544 7 %9,588 9,415 2 %
毛利率43.1 %44.0 %43.9 %44.9 %
需求創造費用729 881 -17 %1,406 1,899 -26 %
運營管理費用2,538 2,443 4 %4,836 4,753 2 %
銷售和管理費用總額3,267 3,324 -2 %6,242 6,652 -6 %
佔收入的百分比29.1 %32.2 %28.6 %31.7 %
利息支出（收入），淨額70 12 — 135 27 — 
其他（收入）支出，淨額54 (41)— 40 (74)— 
所得税前收入1,456 1,249 17 %3,171 2,810 13 %
所得税支出205 134 53 %402 328 23 %
有效税率14.1 %10.7 %12.7 %11.7 %
淨收入$1,251 $1,115 12 %$2,769 $2,482 12 %
攤薄後的每股普通股收益$0.78 $0.70 11 %$1.73 $1.56 11 %
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目錄

合併經營業績
收入
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化
不包括貨幣變動的百分比變化(1)
20202019% 變化
不包括貨幣變動的百分比變化(1)
耐克公司收入：
耐克品牌收入來源：
鞋類$6,801 $6,206 10 %8 %$13,569 $12,727 7 %7 %
服裝3,585 3,287 9 %7 %6,460 6,408 1 %0 %
裝備347 341 2 %1 %718 789 -9 %-9 %
全球品牌部門(2)
8 10 -20 %-20 %12 16 -25 %-25 %
耐克品牌總收入10,741 9,844 9 %8 %20,759 19,940 4 %4 %
交談476 480 -1 %-4 %1,039 1,035 0 %-1 %
企業(3)
26 2 — — 39 11 — — 
TOTAL NIKE, INC收入$11,243 $10,326 9 %7 %$21,837 $20,986 4 %4 %
耐克品牌收入補充詳情：
耐克品牌收入來源：
向批發客户銷售$6,423 $6,578 -2 %-4 %$12,787 $13,420 -5 %-5 %
通過耐克直銷進行銷售4,310 3,256 32 %30 %7,960 6,504 22 %22 %
全球品牌部門(2)
8 10 -20 %-20 %12 16 -25 %-25 %
耐克品牌總收入$10,741 $9,844 9 %8 %$20,759 $19,940 4 %4 %
(1)不包括貨幣變動的百分比變化代表非公認會計準則財務指標。有關更多信息，請參閲 “非公認會計準則財務指標的使用”。
(2)全球品牌部門的收入包括耐克品牌許可和其他不屬於地域運營板塊的雜項收入。
(3)公司收入主要包括與耐克品牌地理運營板塊和匡威實體產生的收入相關的外幣對衝收益和虧損，但通過我們的中央外匯風險管理計劃進行管理。
2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
在貨幣中立的基礎上，耐克公司2021財年第二季度的收入增長了7％，這要歸因於耐克品牌所有地區的增長，但部分被匡威收入的減少所抵消。大中華區和歐洲、中東和非洲地區收入的增加分別為耐克公司貢獻了約3個百分點的增長。 收入，其中 APLA 貢獻了大約 1 個百分點的增長。
在貨幣中立的基礎上，耐克品牌鞋類收入增長了8％，這得益於大多數關鍵類別的增長，主要是運動服和喬丹品牌，但跑步的下降部分抵消了這一增長。鞋類的單位銷售額增長了4％，每雙平均銷售價格（ASP）的提高為鞋類收入增長貢獻了約4個百分點，這主要是由於我們的NIKE Direct業務增長的有利影響，以及按批發等值計算的全價ASP的上漲。
貨幣中立的耐克品牌服裝收入增長了7％，這反映了幾個關鍵類別的收入增加，最值得注意的是運動服和足球（足球）。服裝的單位銷售額增長了9％，而較低的每單位ASP使服裝收入減少了約2個百分點。每單位ASP下降的主要原因是全價ASP降低，部分反映了更高的折扣以及不利的全價組合。
據報告，耐克直銷收入約佔2021財年第二季度耐克品牌總收入的40％，而2020財年第二季度的這一比例為33％。2021財年第二季度的數字銷售額為24億美元，而2020財年第二季度的數字銷售額為13億美元。在貨幣中立的基礎上，NIKE Direct收入增長了30％，這得益於80％的數字銷售增長，這足以抵消同類門店銷售額下降4％ 主要是由於實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 而採取的安全相關措施。不包括數字銷售在內的可比門店銷售額包括來自耐克旗下的線上門店和工廠門店的收入，這些門店已滿足以下所有三項要求：（1）該門店已開業至少一年；（2）在過去一年中，平方英尺的變化沒有超過15％；（3）該門店在過去一年中沒有永久重新定位。可比門店銷售額包括在此期間因 COVID-19 而暫時關閉的門店的收入。可比門店銷售是一種業績衡量標準，我們認為這是管理層和投資者瞭解耐克旗下的老牌線上門店和工廠門店的業績的有用信息。管理層在進行財務和運營時會考慮這一指標
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目錄

決定。計算可比門店銷售額的方法因零售行業而異。因此，我們對該指標的計算可能無法與其他公司使用的類似標題的衡量標準相提並論。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
在貨幣中立的基礎上，耐克公司在2021財年前六個月的收入增長了4％，這得益於大中華區和歐洲、中東和非洲地區的增長，但APLA收入的減少部分抵消了這一增長。大中華區和歐洲、中東和非洲地區收入的增加分別為耐克公司貢獻了約2個百分點的增長。 收入。
在貨幣中立的基礎上，耐克品牌鞋類收入增長了7％，這得益於以運動服和喬丹品牌為首的幾個關鍵類別的增長。鞋類的單位銷售額增長了2％，每雙ASP的提高為鞋類收入的增長貢獻了約5個百分點，這主要是由於全價ASP的提高以及我們的NIKE Direct業務增長的有利影響。
由於運動服、足球（足球）和喬丹品牌的增長被所有其他關鍵類別的下降所抵消，貨幣中立的耐克品牌服裝收入持平。服裝的單位銷售額增長了1％，而較低的每單位ASP使服裝收入減少了約1個百分點。每單位ASP下降的主要原因是全價ASP的降低，這在一定程度上反映了更高的折扣以及不利的全價組合，但部分被我們的NIKE Direct業務增長的有利影響所抵消。
根據報告，耐克直銷收入約佔2021財年前六個月耐克品牌總收入的38％，而2020財年前六個月的這一比例為33％。2021財年前六個月的數字銷售額為44億美元，而2020財年前六個月的數字銷售額為24億美元。在貨幣中立的基礎上，NIKE Direct收入在2021財年前六個月增長了22％，這得益於81％的數字銷售增長，但部分被同類門店銷售額下降13％的推動所抵消實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 而採取的安全相關措施.
毛利率
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化20202019% 變化
毛利$4,847 $4,544 7 %$9,588 $9,415 2 %
毛利率43.1 %44.0 %(90) bps43.9 %44.9 %(100) 個基點
在2021財年第二季度和前六個月，我們的合併毛利率分別比上年同期下降90和100個基點，這反映了 COVID-19 的不利影響。在2021財年第二季度，毛利率的變化主要反映了以下因素：
•我們的 NIKE Direct 業務利潤率降低，這反映了 COVID-19 導致的為減少過剩庫存而進行的促銷活動增加（毛利率下降了大約 80 個基點）；
•降低全價銷售組合（毛利率降低約70個基點）；
•其他成本的上漲，部分反映了倉儲和運費的增加，以及與我們的組織調整相關的重組相關成本，但被庫存報廢的減少（毛利率下降了約40個基點）所部分抵消；
•淨外幣匯率的不利變化，包括套期保值（毛利率下降約30個基點）；以及
•按批發等值計算，耐克品牌的產品成本降低，這要歸因於良好的產品組合、較低的空運和北美的關税降低（毛利率提高了約110個基點）。
在2021財年的前六個月中，毛利率的變化主要反映了以下因素：
•我們的 NIKE Direct 業務利潤率降低，這反映了 COVID-19（毛利率下降了大約 120 個基點）為減少過剩庫存而進行的促銷活動增加；
•降低全價銷售組合（毛利率降低約70個基點）；
•淨外幣匯率的不利變化，包括套期保值（毛利率下降約30個基點）；
•其他成本的上漲在一定程度上反映了倉儲和運費以及重組相關成本的增加，但被庫存報廢的減少以及由於消費者需求高於預期（毛利率下降約10個基點）而發佈工廠取消成本應計額的有利影響所部分抵消；以及
•扣除折扣後的耐克品牌全價ASP更高（毛利率提高了約110個基點）。
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目錄

銷售和管理費用總額
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化20202019% 變化
需求創造費用(1)
$729 $881 -17 %$1,406 $1,899 -26 %
運營管理費用2,538 2,443 4 %4,836 4,753 2 %
銷售和管理費用總額$3,267 $3,324 -2 %$6,242 $6,652 -6 %
佔收入的百分比29.1 %32.2 %(310) bps28.6 %31.7 %(310) bps
(1)需求創造費用包括廣告和促銷成本，包括代言合同、免費產品、電視、數字和印刷廣告以及媒體成本、品牌活動和零售品牌展示費用。
2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
2021財年第二季度的需求創造支出下降了17％，這主要是由於廣告和營銷成本降低，以及 COVID-19 導致的體育營銷支出和零售品牌展示成本的下降。為支持不斷增長的數字需求而增加的數字營銷的增加部分抵消了這一活動。外幣匯率的變化使需求創造支出增加了約1個百分點。
運營管理費用增長了4％，這主要是由於與2020年7月宣佈的組織模式變更相關的1.37億美元重組相關成本，以及持續投資數字能力以支持消費者直接加速戰略。這些成本被嚴格的費用管理（包括較低的工資相關費用以及較低的差旅和相關成本）略微抵消。外幣匯率的變化使運營管理費用增加了約1個百分點。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
受廣告和營銷成本降低以及 COVID-19 導致的體育營銷支出和零售品牌展示成本下降的推動，2021財年前六個月的需求創造支出下降了26％。為支持不斷增長的數字需求而增加的數字營銷的增加部分抵消了這一活動。外幣匯率的變化對需求創造支出的影響微乎其微。
運營管理費用增長了2％，這主要是由於與2020年7月宣佈的組織模式變更相關的1.84億美元的重組相關成本，以及我們對數字能力的持續投資，但差旅和相關費用的減少部分抵消了這一點。外幣匯率的變化對運營管理費用的影響微乎其微。
有關我們的組織調整和相關成本的更多信息，請參閲附註14——未經審計的簡明合併財務報表附註中的重組。
其他（收入）支出，淨額
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
2020201920202019
其他（收入）支出，淨額$54 $(41)$40 $(74)
其他（收入）支出淨額包括重新計量以非功能貨幣計價的貨幣資產和負債所產生的外幣兑換損益、某些外幣衍生工具的影響，以及正常業務範圍之外的異常或非經營性交易的影響。
2021財年第二季度的其他（收益）支出淨額從4,100萬美元其他支出淨額變動為5400萬美元，淨額為5400萬美元，這主要是由於外幣兑換損益的淨不利變化，包括套期保值，以及與我們在APLA內部計劃中的戰略分銷商夥伴關係過渡相關的費用。
在2021財年的前六個月，其他（收益）支出淨額從7400萬美元的其他收入淨變動為4000萬美元的其他支出，淨額為4,000萬美元，這主要是由於與我們在APLA內部計劃進行的戰略分銷商合作伙伴關係過渡相關的費用，以及包括套期保值在內的外幣兑換損益的淨不利變化。
有關我們在APLA內部過渡的分銷商合作伙伴關係的更多信息，請參閲附註13——未經審計的簡明合併財務報表附註中的收購和資產剝離。
我們估計，我們的國際業務以外幣計價的利潤折算與其他（收益）支出淨額中包含的外幣相關損益的同比變化相結合，分別對2021財年第二季度和前六個月的所得税前收入產生了約1,000萬美元的有利影響，約2,800萬美元的不利影響。
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目錄

所得税
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
20202019% 變化20202019% 變化
有效税率14.1 %10.7 %340 bps12.7 %11.7 %100 bps

我們在2021財年第二季度的有效税率為14.1％，而2020財年第二季度的有效税率為10.7％，這主要是由於美國税收比例的變化以及與最近美國税收法規最終敲定相關的税收增加，但股票薪酬的更有利影響部分抵消了這一點。
我們在2021財年前六個月的有效税率為12.7％，而2020財年前六個月的有效税率為11.7％，這主要是由於美國徵税收益比例的變化以及2021財年第一季度確認的與以下內容相關的儲備金Altera Corp. 訴專員案，部分被離散項目所抵消，其中包括股票薪酬帶來的更有利影響。
有關更多信息，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註中的附註6——所得税。
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運營部門
我們的運營部門是公司內部組織結構的證據。耐克品牌細分市場由參與耐克品牌銷售活動的業務的地理區域定義。
耐克品牌的每個地域細分市場主要集中在一個行業中：運動鞋、服裝和設備的設計、開發、營銷和銷售。該公司耐克品牌的可報告的業務領域是：北美；歐洲、中東和非洲（EMEA）；大中華區；以及亞太和拉丁美洲（APLA），包括耐克和喬丹品牌的業績。 該公司的NIKE Direct業務在每個地域運營部門內進行管理。Converse也是該公司應報告的運營部門，主要經營一個行業：運動生活運動鞋、服裝和配飾的設計、營銷、許可和銷售。
作為我們集中管理的外匯風險管理計劃的一部分，我們每年向地理運營領域的每個 NIKE 品牌實體和 Converse 分配兩次標準外幣匯率。這些費率是在與之相關的未來銷售季節之前大約九個月和十二個月設定的（具體而言，對於每種貨幣，一種標準利率適用於秋季和假日銷售季，一種標準利率適用於春季和夏季銷售季），基於其建立之日之前的日曆月的平均市場即期匯率。地理運營分部和Converse的庫存和銷售成本反映了使用這些標準費率以實體本位幣記錄非本位貨幣產品的購買情況。公司中包含指定的標準外幣匯率和實際市場匯率之間的差異，以及我們集中管理的外匯風險管理計劃產生的外幣套期保值收益和損失以及其他兑換損益。
收入明細如下：
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化
不包括貨幣變動的百分比變化(1)
20202019% 變化
不包括貨幣變動的百分比變化(1)
北美$4,006 $3,982 1 %1 %$8,231 $8,275 -1 %0 %
歐洲、中東和非洲2,958 2,537 17 %12 %5,868 5,310 11 %8 %
大中華區2,298 1,847 24 %19 %4,078 3,526 16 %14 %
亞太和拉丁美洲1,471 1,468 0 %5 %2,570 2,813 -9 %-3 %
全球品牌部門(2)
8 10 -20 %-20 %12 16 -25 %-25 %
耐克品牌總數10,741 9,844 9 %8 %20,759 19,940 4 %4 %
交談476 480 -1 %-4 %1,039 1,035 0 %-1 %
企業(3)
26 2 — — 39 11 — — 
TOTAL NIKE, INC收入$11,243 $10,326 9 %7 %$21,837 $20,986 4 %4 %
(1) 不包括貨幣變動的百分比變化代表非公認會計準則財務指標。有關更多信息，請參閲 “非公認會計準則財務指標的使用”。
(2) 全球品牌部門的收入包括耐克品牌許可以及其他不屬於地域運營板塊的雜項收入。
(3) 公司收入主要包括與耐克品牌地理運營板塊和匡威實體產生的收入相關的外幣對衝收益和虧損，但通過我們的中央外匯風險管理計劃進行管理。
公司評估個別運營部門業績的主要財務指標是息税前利潤，它代表未經審計的簡明合併收益表中扣除利息支出（收益）、淨額和所得税支出的淨收益。正如未經審計的簡明合併財務報表附註中附註12——運營部門所討論的那樣，某些公司成本未包含在我們運營部門的息税前利潤中。
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目錄

利息和税前收益明細如下：
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化20202019% 變化
北美$1,023 $875 17 %$2,325 $1,975 18 %
歐洲、中東和非洲660 510 29 %1,352 1,119 21 %
大中華區891 694 28 %1,579 1,363 16 %
亞太和拉丁美洲424 377 12 %704 718 -2 %
全球品牌部門(841)(872)4 %(1,694)(1,729)2 %
耐克品牌總數(1)
2,157 1,584 36 %4,266 3,446 24 %
交談87 90 -3 %255 228 12 %
企業(718)(413)-74 %(1,215)(837)-45 %
TOTAL NIKE, INC利息和税前收益(1)
1,526 1,261 21 %3,306 2,837 17 %
利息支出（收入），淨額70 12 — 135 27 — 
TOTAL NIKE, INC所得税前收入$1,456 $1,249 17 %$3,171 $2,810 13 %
(1) 耐克品牌總息税前利潤和耐克公司總息税前利潤代表非公認會計準則財務指標。有關更多信息，請參閲 “非公認會計準則財務指標的使用”。
北美
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化
收入來源：
鞋類$2,512 $2,426 4 %4 %$5,469 $5,095 7 %7 %
服裝1,368 1,417 -3 %-3 %2,493 2,848 -12 %-12 %
裝備126 139 -9 %-10 %269 332 -19 %-19 %
總收入$4,006 $3,982 1 %1 %$8,231 $8,275 -1 %0 %
收入來源：  
向批發客户銷售$2,354 $2,734 -14 %-14 %$5,073 $5,598 -9 %-9 %
通過耐克直銷進行銷售1,652 1,248 32 %32 %3,158 2,677 18 %18 %
總收入$4,006 $3,982 1 %1 %$8,231 $8,275 -1 %0 %
利息和税前收益$1,023 $875 17 %$2,325 $1,975 18 %
我們相信，在我們每個地區，消費者購買產品和做出購買決策的方式將繼續發生有意義的轉變。NIKE Direct向數字和單一品牌體驗的轉變推動了消費者對持續不斷的新鮮創新產品的需求，並期望提供優質的服務和快速的交付。我們預計，在數字和實體渠道消費者流量模式變化的推動下，零售格局將持續演變。特別是在北美，我們仍然專注於與差異化戰略批發客户建立長期勢頭，在過去三年中，無差異化賬户的數量已大大減少。此外，在2021財年第二季度，我們通過調整產品分配的優先順序，進一步採取了賬户和渠道整合措施，使NIKE Direct和我們的差異化戰略批發客户受益。我們預計，在接下來的兩個財年中，我們將更積極地加快這些變革，努力重塑市場形態，收復批發收入隨時間推移而下降的局面。
2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
在貨幣中立的基礎上，北美2021財年第二季度的收入增長了1％，這主要是由數字經濟的顯著增長推動的。NIKE Direct收入增長了32％，這要歸因於107％的強勁數字銷售增長抵消了同類門店銷售額11％的下降 主要是由於實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 而採取的安全相關措施.
在貨幣中立的基礎上，鞋類收入增長了4％，這主要是由數字技術的顯著增長推動的。鞋類的單位銷售額下降了4％，而每雙鞋ASP的提高為鞋類收入的增長貢獻了約8個百分點。每雙ASP的上漲主要是由於我們的NIKE Direct業務增長以及NIKE Direct和全價ASP的上漲產生了有利影響。
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目錄

在貨幣中立的基礎上，服裝收入下降了3％，原因是以培訓為首的幾個關鍵類別的收入減少以及去年Hurley的剝離，足以抵消運動服的增長。服裝的單位銷售額持平，而較低的每單位ASP使服裝收入減少了約3個百分點。每單位ASP的下降主要是由全價ASP的降低所致，部分反映了更高的折扣，但部分被我們的NIKE Direct業務增長和NIKE Direct ASP上漲的有利影響所抵消。
報告的息税前利潤增長了17％，這要歸因於銷售和管理費用減少、毛利率擴大和收入增加。毛利率增長了約100個基點，這主要是由於產品成本的降低，這反映了較低的空運和更低的費率的影響，以及庫存報廢率的降低。這些影響被較低的全價ASP所部分抵消，這反映了因為 COVID-19 而減少過剩庫存的更高折扣以及全價銷售組合的減少。由於需求創造和運營管理費用減少，銷售和管理費用減少。需求創造支出的減少反映了廣告和營銷成本的降低，以及零售品牌展示成本的下降，但為支持不斷增長的數字需求而對數字營銷的持續投資部分抵消了這一下降。運營管理費用減少的主要原因是工資相關支出的減少，但部分被專業服務成本的增加所抵消。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
在貨幣中立的基礎上，2021財年前六個月的北美收入持平，原因是運動服的增長被以訓練和跑步為首的幾乎所有其他關鍵類別的下降所抵消。NIKE Direct收入增長了18％，這主要是由於數字銷售增長了103％，但部分被同類門店銷售額萎縮25％所抵消， 主要是由於實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 而採取的安全相關措施.
鞋類收入在貨幣中立的基礎上增長了7％，原因是運動服的增長被以跑步為首的幾乎所有其他關鍵類別的下降部分抵消。鞋類的單位銷售額增長了2％，而每雙鞋ASP的提高為鞋類收入的增長貢獻了約5個百分點。每雙ASP的上漲主要是由於NIKE Direct和全價ASP的上漲，以及我們的NIKE Direct業務增長的有利影響。
在貨幣中立的基礎上，服裝收入下降了12％，這得益於大多數關鍵類別的下降，其中包括訓練、耐克籃球以及去年Hurley的資產剝離。服裝的單位銷售額下降了10％，每單位ASP的降低使服裝收入減少了約2個百分點。每單位ASP的下降是由全價ASP的下降和全價銷售組合的減少所推動的，但部分被我們的NIKE Direct業務增長和NIKE Direct ASP上漲的有利影響所抵消。
受銷售和管理費用減少以及毛利率擴大的推動，報告的息税前利潤增長了18％。由於全價ASP的提高和其他成本的降低，毛利率增長了約130個基點，但部分被我們的NIKE Direct業務利潤率下降和全價銷售組合的減少所抵消。其他成本下降的主要原因是庫存報廢率降低，以及消費者需求增加導致的工廠取消成本應計發放產生的有利影響。由於需求創造費用和運營管理費用降低，銷售和管理費用減少。需求創造支出的減少主要是由於廣告和營銷成本、零售品牌展示成本和體育營銷支出的降低，但為支持不斷增長的數字需求而對數字營銷的持續投資部分抵消了這一減少。運營管理費用減少的主要原因是工資相關支出的減少，但部分被專業服務成本的增加所抵消。
歐洲、中東和非洲
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化
收入來源：
鞋類$1,731 $1,536 13 %8 %$3,533 $3,294 7 %5 %
服裝1,104 897 23 %18 %2,075 1,766 17 %15 %
裝備123 104 18 %16 %260 250 4 %3 %
總收入$2,958 $2,537 17 %12 %$5,868 $5,310 11 %8 %
收入來源：  
向批發客户銷售$1,985 $1,794 11 %6 %$3,958 $3,836 3 %1 %
通過耐克直銷進行銷售973 743 31 %25 %1,910 1,474 30 %26 %
總收入$2,958 $2,537 17 %12 %$5,868 $5,310 11 %8 %
利息和税前收益$660 $510 29 %$1,352 $1,119 21 %
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目錄

2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
在貨幣中立的基礎上，2021財年第二季度歐洲、中東和非洲的收入增長了12％，這得益於大多數地區的收入增加，其中以英國和愛爾蘭、中歐和北歐為首，分別增長了32％、21％和7％。在運動服、足球（足球）和喬丹品牌的帶動下，所有關鍵類別的收入均有所增長。NIKE Direct收入增長了25％，這得益於96％的強勁數字銷售增長，但部分被同類門店銷售額萎縮20％所抵消 由於實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 而採取的安全相關措施.
貨幣中立的鞋類收入增長了8％，這得益於以喬丹品牌、訓練和運動服為首的幾乎所有關鍵類別的收入增加。鞋類的單位銷售額增長了9％，而每雙ASP的降低使鞋類收入減少了約1個百分點，這主要是由於不利的全價組合。
由於足球（足球）和運動服等大多數關鍵類別的增長，貨幣中立的服裝收入增長了18％。服裝的單位銷售額增長了19％，而較低的每單位ASP使服裝收入減少了約1個百分點。每單位ASP下降的主要原因是NIKE Direct ASP下降和耐克直銷銷售組合的降低，以及折扣價ASP的降低，這足以抵消全價ASP的上漲，在一定程度上反映了折扣的降低。
報告的息税前利潤增長了29％，原因是收入的增加以及銷售和管理費用的減少足以抵消毛利率的下降。毛利率下降了約200個基點，原因是標準外幣匯率的不利變化、NIKE Direct業務利潤率下降以及全價銷售組合的減少足以抵消有利產品組合帶來的產品成本下降。我們的 NIKE Direct 業務利潤率下降是由於 COVID-19 導致的過剩庫存而增加的促銷活動所推動的。由於需求創造費用降低，銷售和管理費用減少，而運營管理費用持平。較低的需求創造費用是由較低的廣告和營銷費用推動的。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
在貨幣中立的基礎上，2021財年前六個月的歐洲、中東和非洲收入增長了8％，這得益於大多數地區的收入增加，其中英國和愛爾蘭以及中歐分別增長了31％和17％。在運動服、喬丹品牌和足球（足球）的帶動下，所有關鍵類別的收入均有所增長。受數字銷售增長105％的推動，耐克直銷收入增長了26％，部分被同類門店銷售額下降15％所抵消 由於實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 而採取的安全相關措施.
貨幣中立的鞋類收入增長了5％，這得益於以喬丹品牌為首的幾乎所有關鍵類別的收入增加。由於全價ASP的增加，鞋類的單位銷售額增長了1％，每雙ASP的提高為鞋類收入的增長貢獻了約4個百分點。
由於足球（足球）和運動服等所有關鍵類別的增長，貨幣中立的服裝收入增長了15％。服裝的單位銷售額增長了14％，每單位ASP的提高為服裝收入的增長貢獻了約1個百分點。每單位ASP的增加主要是由於全價ASP的增加，部分反映了折扣的降低。
2021財年前六個月報告的息税前利潤增長了21％，這是由於收入的增加以及銷售和管理費用的減少足以抵消毛利率的下降。毛利率下降了約290個基點，原因是NIKE Direct的利潤率下降，這要歸因於為減少COVID-19 導致的過剩庫存而增加的促銷活動、標準外幣匯率的不利變化以及全價銷售組合的減少，足以抵消產品成本的降低。由於需求創造和運營管理費用減少，銷售和管理費用減少。需求創造支出的減少是由較低的廣告和營銷成本以及較低的體育營銷支出推動的。運營管理費用的減少主要是由於差旅和相關費用的減少，但部分被專業服務成本的增加所抵消。
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目錄

大中華區
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化
收入來源：
鞋類$1,567 $1,247 26 %20 %$2,818 $2,411 17 %15 %
服裝681 563 21 %16 %1,159 1,028 13 %11 %
裝備50 37 35 %29 %101 87 16 %14 %
總收入$2,298 $1,847 24 %19 %$4,078 $3,526 16 %14 %
收入來源：  
向批發客户銷售$1,159 $1,028 13 %8 %$2,123 $2,014 5 %4 %
通過耐克直銷進行銷售1,139 819 39 %33 %1,955 1,512 29 %27 %
總收入$2,298 $1,847 24 %19 %$4,078 $3,526 16 %14 %
利息和税前收益$891 $694 28 % $1,579 $1,363 16 %
2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
在貨幣中立的基礎上，2021財年第二季度大中華區的收入增長了19％，這要歸因於運動服、喬丹品牌和耐克籃球等幾乎所有關鍵類別的收入都有所增加。NIKE Direct的收入增長了33％，這要歸因於37％的數字銷售增長，27％的同類門店銷售增長以及新門店的增加。
由於大多數關鍵類別的收入增加，主要是運動服、喬丹品牌和耐克籃球，2021財年第二季度匯率中立的鞋類收入增長了20％。鞋類的單位銷售額增長了24％，而每雙ASP的下降使鞋類收入減少了約4個百分點，這得益於NIKE Direct和全價ASP的下降以及不利的全價組合。
2021財年第二季度匯率中立的服裝收入增長了16％，這要歸因於以運動服、喬丹品牌和培訓為首的幾乎所有關鍵類別的收入均有所增加。服裝的單位銷售額增長了21％，而較低的每單位ASP使服裝收入減少了約5個百分點，原因是不利的全價組合和NIKE Direct ASP的下跌足以抵消較低的ASP。
2021財年第二季度報告的息税前利潤增長了28％，這是由於收入的增加以及銷售和管理費用的減少足以抵消毛利率的下降。毛利率下降了約260個基點，這反映了標準外幣匯率的不利變化，以及我們NIKE Direct業務的利潤率降低，這得益於為減少過剩庫存而增加的促銷活動以及全價銷售組合的減少。由於需求創造費用降低，銷售和管理費用減少，但部分被較高的運營管理費用所抵消。需求創造費用減少的主要原因是廣告和營銷費用降低。運營管理費用的增長是由我們在NIKE Direct業務中增加的投資推動的。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
在貨幣中立的基礎上，2021財年前六個月的大中華區收入增長了14％，這得益於運動服、喬丹品牌和耐克籃球等幾乎所有關鍵類別的收入增加。NIKE Direct收入增長了27％，這得益於34％的數字銷售增長，20％的可比門店銷售增長以及新門店的增加。
受運動服、喬丹品牌和耐克籃球等大多數關鍵類別增長的推動，貨幣中立的鞋類收入增長了15％。鞋類的單位銷售額增長了22％，而每雙ASP的降低使鞋類收入減少了約7個百分點。ASP下降是由耐克Direct ASP的下跌和不利的全價組合推動的。
匯率中立的服裝收入增長了11％，這得益於幾乎所有關鍵類別的收入增加，最著名的是運動服和喬丹品牌。服裝的單位銷售額增長了15％，而較低的每單位ASP使服裝收入減少了約4個百分點。ASP下降是由不利的全價組合和NIKE Direct ASP的下跌所推動的，但低價ASP的上漲略有抵消。
報告的息税前利潤增長了16％，原因是收入的增加以及銷售和管理費用的減少足以抵消毛利率的下降。毛利率下降了約390個基點，這主要是由於我們的NIKE Direct業務的利潤率降低、標準外幣匯率的不利變化以及產品成本的上漲。由於需求創造費用降低，銷售和管理費用減少，但部分被較高的運營管理費用所抵消。需求創造費用減少的主要原因是廣告和營銷費用降低。運營管理費用的增長是由我們在NIKE Direct業務中增加的投資推動的。
36

目錄

亞太和拉丁美洲
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化
收入來源：
鞋類$991 $997 -1 %5 %$1,749 $1,927 -9 %-3 %
服裝432 410 5 %9 %733 766 -4 %0 %
裝備48 61 -21 %-17 %88 120 -27 %-22 %
總收入$1,471 $1,468 0 %5 %$2,570 $2,813 -9 %-3 %
收入來源：
向批發客户銷售$925 $1,022 -9 %-5 %$1,633 $1,972 -17 %-11 %
通過耐克直銷進行銷售546 446 22 %27 %937 841 11 %16 %
總收入$1,471 $1,468 0 %5 %$2,570 $2,813 -9 %-3 %
利息和税前收益$424 $377 12 %$704 $718 -2 %
如前所述，我們簽訂了最終協議，出售我們在巴西、阿根廷、智利和烏拉圭的耐克品牌業務，並轉向分銷商的運營模式。簽訂這些協議的影響包含在公司中，未反映在APLA運營部門的業績中。欲瞭解更多信息，請參閲附註13——未經審計的簡明合併財務報表附註中的收購和資產剝離。
2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
在貨幣中立的基礎上，APLA收入在2021財年第二季度增長了5％。增長是由於大多數地區的收入增加，以韓國和SOCO（包括阿根廷、智利和烏拉圭）為首，分別增長了17％和18％。由於運動服和喬丹品牌的增長，收入的增長被所有其他關鍵類別的收入減少部分抵消。NIKE Direct收入增長了27％，這得益於92％的數字銷售增長，但部分被同類門店銷售額萎縮3％所抵消，這主要是由於 實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 而採取的安全相關措施.
由於大多數關鍵類別（主要是喬丹品牌和運動服）的收入增加，2021財年第二季度匯率中立的鞋類收入增長了5％，但部分被跑步所抵消。鞋類的銷量下降了6％，而每雙鞋ASP的上漲則貢獻了約11個百分點。每雙ASP的上漲是由全價ASP的上漲所推動的，這在一定程度上反映了我們SOCO領域的通貨膨脹狀況，以及我們的NIKE Direct業務增長的有利影響。
由於大多數關鍵類別（主要是運動服）的收入增加，2021財年第二季度匯率中立的服裝收入增長了9％。服裝的單位銷售額增長了8％，每單位ASP的提高為服裝收入增長貢獻了約1個百分點，這得益於全價ASP的上漲，這在一定程度上反映了我們SOCO地區的通貨膨脹狀況。
2021財年第二季度報告的息税前利潤增長了12％，這是由於銷售和管理的下降足以抵消毛利率的下降。毛利率下降了約40個基點，原因是產品成本上漲、耐克直銷業務利潤率下降以及標準外幣匯率的不利變化足以抵消全價ASP（部分反映了我們SOCO領域的通貨膨脹狀況）。我們的 NIKE Direct 業務利潤率下降是由於 COVID-19 導致的過剩庫存而增加的促銷活動所推動的。由於需求創造和運營管理費用減少，銷售和管理費用減少。需求創造支出的減少主要是由於廣告和營銷成本的降低以及體育營銷支出的減少。運營管理費用減少的主要原因是差旅和相關費用減少。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
在貨幣中立的基礎上，APLA收入在2021財年的前六個月下降了3％。下降是由於大多數地區的收入減少，受到 COVID-19 的影響，我們的拉丁美洲第三方分銷商業務下降了61％，但部分被韓國收入的增加所抵消，增長了12％。以跑步和足球（足球）為首的大多數關鍵類別的收入有所下降，但部分被喬丹品牌和運動服收入的增加所抵消。NIKE Direct收入增長了16％，這主要是由91％的數字銷售增長所推動的，但部分被可比門店銷售萎縮的16％所抵消，這主要是由於 實體零售流量減少，部分原因是為應對 COVID-19 而採取的安全相關措施.
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目錄

由於大多數關鍵類別（主要是跑步和足球（足球）的收入減少，而喬丹品牌的增長部分抵消了2021財年前六個月的貨幣中立鞋類收入下降了3％。鞋類的單位銷售額下降了15％，而每雙ASP的上漲為鞋類收入增長貢獻了約12個百分點，這得益於全價ASP的上漲，這在一定程度上反映了我們SOCO地區的通貨膨脹狀況以及我們的NIKE Direct業務增長的有利影響。
由於運動服收入的增加被幾乎所有其他關鍵類別的收入減少所抵消，2021財年的前六個月，貨幣中立的服裝收入持平，其中最值得注意的是跑步。服裝的單位銷售額下降了3％，但被每單位ASP的提高所抵消，這為服裝收入增長貢獻了約3個百分點。每單位ASP的上漲是由全價ASP的上漲所推動的，這在一定程度上反映了我們SOCO領域的通貨膨脹狀況。
2021財年前六個月報告的息税前利潤下降了2％，這主要是由於收入減少和毛利率下降，但銷售和管理費用的減少部分抵消了這一點。毛利率下降了約70個基點，原因是產品成本上漲、耐克直銷業務利潤率降低、標準外幣匯率不利以及全價銷售組合的減少足以抵消全價ASP的上漲，部分反映了我們SOCO領域的通貨膨脹狀況。我們的 NIKE Direct 業務利潤率下降是由於 COVID-19 導致的過剩庫存而增加的促銷活動所推動的。由於需求創造和運營管理費用減少，銷售和管理費用減少。需求創造支出的減少主要是由於廣告和營銷支出的減少以及體育營銷成本的下降。運營管理費用減少的主要原因是差旅和相關費用減少。
全球品牌部門
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化
收入$8 $10 -20 %-20 %$12 $16 -25 %-25 %
利息和税前收益（虧損）$(841)$(872)4 %$(1,694)$(1,729)2 %
全球品牌部門主要代表需求創造和運營管理費用，包括集中管理耐克品牌的產品創作和設計費用，以及與NIKE Direct全球數字運營和企業技術相關的成本。全球品牌部門的收入包括耐克品牌許可和其他不屬於地域運營板塊的雜項收入。
2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
受總銷售和管理費用減少的推動，全球品牌部門的利息和税前虧損在2021財年第二季度下降了4％。運營管理費用減少，主要是由於工資相關成本的降低以及差旅和相關開支的減少，但部分被我們對數字能力的持續投資所抵消。需求創造支出的減少主要是由於體育營銷支出的減少，但廣告和營銷成本的上漲部分抵消了這一點。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
受總銷售和管理費用減少的推動，全球品牌部門的利息和税前虧損在2021財年前六個月下降了2％。需求創造支出減少的主要原因是體育營銷成本降低。運營管理費用的減少主要是由於差旅和相關開支的減少以及與工資相關的成本降低，但我們對數字能力的持續投資部分抵消了這一減少。
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交談
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化20202019% 變化不包括貨幣變動的百分比變化
收入來源：
鞋類$416 $416 0 %-3 %$929 $912 2 %1 %
服裝32 30 7 %0 %54 56 -4 %-6 %
裝備7 6 17 %19 %16 15 7 %8 %
其他(1)
21 28 -25 %-19 %40 52 -23 %-18 %
總收入$476 $480 -1 %-4 %$1,039 $1,035 0 %-1 %
收入來源：
向批發客户銷售$259 $286 -9 %-13 %$632 $653 -3 %-5 %
通過直接面向消費者進行銷售196 166 18 %15 %367 330 11 %10 %
其他(1)
21 28 -25 %-19 %40 52 -23 %-18 %
總收入$476 $480 -1 %-4 %$1,039 $1,035 0 %-1 %
利息和税前收益$87 $90 -3 %$255 $228 12 %
(1) 其他收入包括由第三方被許可人服務的區域，這些被許可人向Converse支付使用其註冊商標和其他知識產權的特許權使用費。我們在日本不擁有 Converse 商標，因此在日本不賺取收入。
2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
在貨幣中立的基礎上，匡威2021財年第二季度的收入下降了4％。收入下降是由供應鏈管理和戰略分銷轉變導致的北美和歐洲批發收入下降所致，但亞洲的增長部分抵消了這一下降。直接面向消費者的收入增長了15％，原因是所有地區的強勁數字銷售增長足以抵消匡威自有門店的下降，這反映了 COVID-19 的持續影響。批發和直接面向消費者的渠道的總銷售額下降了11％，而ASP增長了9％，這主要是由於數字化增長。
受毛利率下降的推動，報告的息税前利潤下降了3％，但部分被銷售和管理費用的減少所抵消。毛利率下降了約230個基點，原因是產品組合導致的全價ASP上漲被我們直接面向消費者的渠道利潤率降低、產品組合導致的產品成本上漲、全價銷售組合降低、許可業務收入減少以及標準外幣匯率的不利變化所抵消。直接向消費者提供的利潤率下降是由為減少 COVID-19 導致的過剩庫存而增加的促銷活動所致。銷售和管理費用減少的主要原因是運營開銷降低，但部分被需求創造支出的增加所抵消。運營管理費用減少的主要原因是差旅和相關費用減少。需求創造支出增加的主要原因是廣告成本上漲。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
在貨幣中立的基礎上，Converse的收入在2021財年前六個月下降了1％，這得益於供應鏈管理和戰略分銷轉變導致的北美批發收入減少，但亞洲的增長部分抵消了這一下降。直接面向消費者的收入增長了10％，原因是所有地區的強勁數字銷售增長足以抵消Converse自有門店的下降，這反映了COVID-19 的持續影響。批發和直接面向消費者的渠道的總銷售額下降了3％，而ASP增長了4％，這主要是由於數字化增長。
報告的息税前利潤增長了12％，這主要是由於銷售和管理費用的減少，但毛利率的下降部分抵消了這一增長。毛利率下降了約220個基點，原因是全價ASP的上漲被我們直接面向消費者的渠道利潤率降低、產品組合導致的產品成本上漲、標準外幣匯率的不利變化以及我們的許可業務收入減少所抵消。直接向消費者提供的利潤率下降是由為減少 COVID-19 導致的過剩庫存而增加的促銷活動所致。由於運營開銷和需求創造費用降低，銷售和管理費用減少。運營管理費用減少的主要原因是管理費用降低。由於廣告和營銷成本降低，以及零售品牌展示成本降低，需求創造支出減少。
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目錄

企業
截至11月30日的三個月截至11月30日的六個月
（百萬美元）
20202019% 變化20202019% 變化
收入$26 $2 — $39 $11 — 
利息和税前收益（虧損）$(718)$(413)-74 %$(1,215)$(837)-45 %
公司收入主要包括與耐克品牌地理運營板塊和匡威實體產生的收入相關的外幣對衝收益和虧損，但通過我們的中央外匯風險管理計劃進行管理。
利息和税前公司虧損主要包括未分配的一般和管理費用，包括與集中管理部門相關的費用；與公司總部相關的折舊和攤銷；未分配的保險、福利和補償計劃，包括股票薪酬；以及某些外幣收益和損失。
除了公司收入中確認的外幣損益外，公司的外幣業績還包括實際外幣匯率與用於記錄耐克品牌地理運營板塊和匡威內非功能貨幣計價產品購買的標準匯率之間的差異產生的損益；相關的外幣對衝結果；重新計量非功能貨幣資產和負債所產生的轉換損益；以及某些其他外國資產貨幣衍生工具。
2021財年第二季度與2020財年第二季度對比
2021財年第二季度公司的利息和税前虧損增加了3.05億美元，這主要是由於以下原因：
•2.76億美元的不利變化，部分原因是1.71億美元 與2020年7月宣佈的組織模式變更相關的重組相關成本，以及 與我們在APLA內部計劃中的戰略分銷商合作伙伴關係過渡相關的費用；
•與調整以非功能貨幣計價的貨幣資產和負債以及作為合併其他（收益）支出組成部分列報的某些外幣衍生工具的影響有關的5,300萬美元淨外幣收益和虧損出現不利變化；以及
•扣除套期收益和虧損後，耐克品牌地理運營板塊和匡威的實際外幣匯率與標準外幣匯率之間的差異為2400萬美元；這些業績作為合併毛利率的組成部分列報。
2021財年的前六個月與2020財年的前六個月的對比
公司在2021財年的前六個月的利息和税前虧損增加了3.78億美元，這主要是由於以下原因：
•4.16億美元的不利變化，部分原因是2.18億美元 與2020年7月宣佈的組織模式變更相關的重組相關成本，以及 與我們在APLA內部計劃中的戰略分銷商合作伙伴關係過渡相關的費用；
•扣除套期收益和虧損後，實際外幣匯率和分配給耐克品牌地理運營板塊和匡威的標準外幣匯率之間的差異為1億美元；這些業績作為合併毛利率的組成部分列報；以及
•淨外幣收益和虧損的6,200萬美元不利變化與以非功能貨幣計價的貨幣資產和負債的重新計量以及作為合併其他（收益）支出組成部分列報的某些外幣衍生工具的影響有關.
有關我們在APLA內部過渡的分銷商合作伙伴關係的更多信息，以及與我們的組織調整和相關成本相關的更多信息，請分別參見未經審計的簡明合併財務報表附註中的附註13——收購和資產剝離和附註14——重組。
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目錄

外幣風險敞口和套期保值行為
概述
作為一家在美國境外開展重要業務的跨國公司，在正常業務過程中，我們面臨貨幣匯率變動產生的風險。我們的主要外幣風險敞口來自以非功能貨幣計價的交易的記錄，以及以外幣計價的經營業績、財務狀況和現金流折算成美元。
我們的外匯風險管理計劃旨在減少貨幣波動對我們合併經營業績、財務狀況和現金流的正面和負面影響。我們以投資組合為基礎集中管理全球外匯風險，以應對耐克公司面臨的重大風險。我們的套期保值政策旨在部分或全部抵消匯率變動對被套期保值的標的淨風險敞口的影響。在對衝風險敞口的情況下，我們的計劃具有延緩匯率變動對未經審計的簡明合併財務報表的影響；延遲的時間長短取決於對衝期限。我們不持有或發行用於交易或投機目的的衍生工具。截至2020年11月30日的六個月中，公司的套期保值計劃或戰略與10-K表年度報告中披露的內容相比沒有重大變化。
有關每個報告期末未償還衍生品的更多描述，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註中的附註4——公允價值計量和附註9——風險管理和衍生品。有關我們的外幣風險敞口和套期保值做法的更多信息，請參閲第二部分第7項。管理層對截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。
交易風險敞口
我們以各種貨幣開展業務，交易使我們面臨外幣風險。我們最重要的交易外幣風險敞口是：
•產品成本 — 以交易實體本位幣以外的貨幣計價的產品採購，以及某些工廠的外幣調整計劃產生的工廠投入成本。
•以非功能貨幣計價的對外銷售 — 我們的耐克品牌和匡威與歐洲業務相關的部分收入以歐元以外的貨幣（例如英鎊）獲得，但由使用歐元作為其本位貨幣的子公司承認。這些銷售會產生外幣敞口。
•其他成本 — 以非功能貨幣計價的成本，例如背書合同，也會產生外幣風險，儘管程度較小。
•以非本位幣計價的貨幣資產和負債 — 我們的全球子公司擁有各種資產和負債，主要是應收賬款和應付賬款，包括以本位幣以外的貨幣計價的公司間應收賬款和應付賬款。這些資產負債表項目可能會進行重新評估，這可能會導致其他（收益）支出的波動，淨額計入我們的合併經營業績。
管理交易風險
在我們的外幣風險管理計劃中，交易風險敞口以投資組合為基礎進行管理。我們通過利用投資組合中存在的自然抵消和貨幣相關性來管理這些風險敞口，還可能選擇使用遠期貨幣和期權合約來對衝匯率波動對可能預測的未來現金流的剩餘影響，包括某些產品成本敞口、以非功能貨幣計價的對外銷售和上述其他成本。
某些用於管理需要重新計量的非功能貨幣計價貨幣資產和負債的外匯風險敞口的貨幣遠期合約和嵌入式衍生品合約未被正式指定為套期保值工具，而是在 “其他（收入）支出淨額中確認”。
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目錄

翻譯曝光
我們的許多外國子公司都以美元以外的本位幣運營。貨幣匯率的波動使我們報告的業績出現波動，因為我們需要將這些子公司的資產負債表、經營業績和現金流轉換為美元以用於合併報告。外國子公司非美國子公司的翻譯以美元計價的資產負債表以美元計價的合併報告會對股東權益中的累計其他綜合收益（虧損）進行累積折算調整。在截至2020年11月30日的三個月和六個月中，外匯匯率波動對我們合併收入折算的影響分別為約1.84億美元和7,300萬美元，在截至2019年11月30日的三個月和六個月中，分別損失約2.33億美元和5.46億美元。外匯匯率波動對我們的匯率折算的影響 截至2020年11月30日的三個月和六個月中，所得税前收入分別為約6,300萬美元和3,400萬美元，截至2019年11月30日的三個月和六個月分別損失約6600萬美元和1.52億美元。
管理層通常將超通貨膨脹市場視為三年內累計通貨膨脹率超過100％的市場。管理層得出結論，我們在APLA運營部門中的阿根廷子公司正在惡性通貨膨脹市場中運營。結果，從2019財年第二季度開始，我們阿根廷子公司的本位貨幣從當地貨幣變為美元。截至2020年11月30日的三個月和六個月中，這一變化並未對我們的經營業績或財務狀況產生實質性影響，根據當前利率，我們預計它不會對未來時期產生重大影響。
管理翻譯風險
為了最大限度地減少將以外幣計價的收入和支出折算成美元進行合併報告的影響，某些外國子公司使用多餘的現金購買以美元計價的可供出售投資。與購買和隨後在非美國出售這些以美元計價的投資相關的可變未來現金流美元本位貨幣子公司產生的外幣風險敞口符合美國公認會計原則下的套期保值會計資格。我們利用遠期合約和/或期權來減輕這些美元投資未來預測買入和銷售額的可變性。購買和出售美元投資與套期保值工具相結合，可以部分抵消投資出售期間外幣折算對淨收益的影響。購買以美元計價的可供出售投資的套期保值被視為現金流套期保值。
我們估計，在截至2020年11月30日的三個月和六個月中，我們的國際業務以外幣計價的利潤折算和其他（收益）支出淨額中包含的外幣相關損益的同比變化分別對我們的所得税前收入產生了約1,000萬美元的有利影響，對我們的所得税前收入產生了約2,800萬美元的不利影響。
流動性和資本資源
現金流活動
2021財年前六個月運營提供（使用）的現金流入量為33.55億美元，而2020財年前六個月的流入量為13.06億美元。經非現金項目調整後的淨收入在2021財年前六個月創造了32.83億美元的運營現金流入，而2020財年前六個月的淨收入為29.06億美元。營運資金和其他資產和負債的淨變化導致運營提供（使用）的現金增加 2021財年前六個月為7200萬美元，而2020財年前六個月減少了16億美元。對運營提供（使用）的現金的這種有利影響主要是由於庫存減少19.29億美元的結果 我們有意的供需管理，以及強勁的數字銷售增長。
受短期投資淨變動的推動，投資活動提供（使用）的現金在2021財年前六個月流出28.77億美元，而2020財年前六個月的流出量為7.88億美元。在2021財年的前六個月，短期投資（包括銷售、到期日和購買）的淨變化導致現金流出27.89億美元，而2020財年前六個月的現金流出為1.57億美元。
融資活動提供（使用）的現金在2021財年前六個月流出2.92億美元，而2020財年前六個月為18.68億美元，與上期相比有所減少，這是由於我們選擇暫時暫停股票回購，導致2021財年前六個月沒有股票回購，而2020財年前六個月為19.21億美元。
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目錄

截至2020年11月30日，根據董事會於2018年6月批准的為期四年、價值150億美元的股票回購計劃，我們已經回購了4520萬股股票，成本約為40億美元（平均每股89.00美元）。為了提高我們的流動性狀況以應對 COVID-19，在2020財年第四季度，我們選擇暫時暫停現有股票回購計劃下的股票回購。因此，在截至2020年11月30日的季度中，沒有進行股票回購。現有計劃仍由董事會授權，我們將來可能會隨時恢復股票回購，具體取決於市場狀況、資本需求和其他因素。我們仍然預計，股票回購的資金將來自運營現金流、多餘的現金和/或債務收益。
資本資源
2019年7月23日，我們向美國證券交易委員會（SEC）提交了貨架註冊聲明（“貨架”），允許我們不時發行無限數量的債務證券。貨架將於2022年7月23日到期。
我們的承諾信貸額度與先前在截至2020年5月31日的財政年度的10-K表中報告的信息保持不變。截至2020年11月30日和2020年5月31日，我們的承諾信貸額度下沒有任何未償還款項。目前，標準普爾公司和穆迪投資者服務公司的長期債務評級分別為AA-和A1。這些評級的任何變化都可能導致利率和設施費的變化。截至2020年11月30日，我們完全遵守了承諾信貸額度下的契約，並認為在可預見的將來我們不太可能不履行任何契約。
我們的40億美元商業票據計劃也提供了流動性。在截至2020年11月30日的三個月中，任何時候未償還的商業票據借款的最大金額為1.12億美元。截至2020年11月30日和2020年5月31日，該公司的未償借款為2300萬美元和2.48億美元，加權平均利率分別為1.76％和1.65％。根據企業的總體需求，我們可能會繼續發行商業票據或其他債務證券。目前，標準普爾公司和穆迪投資者服務公司的短期債務評級分別為A1+和P1。
迄今為止，在2021財年，我們在進入信貸市場方面沒有遇到任何困難；但是，資本市場的未來波動可能會增加與發行商業票據或其他債務工具相關的成本，或影響我們進入這些市場的能力。
截至2020年11月30日，我們的現金、現金等價物和短期投資總額為118億美元，主要包括商業票據、公司票據、在主要銀行持有的存款、貨幣市場基金、美國政府贊助的企業債務、美國國債和其他投資級固定收益證券。我們的固定收益投資面臨信貸和利率風險。我們所有的投資均為投資級別，以最大限度地降低我們的信用風險。儘管個別證券的期限各不相同，但截至2020年11月30日，我們的現金等價物和短期投資組合的加權平均到期天數為33天。
我們認為，現有現金、現金等價物、短期投資和運營產生的現金，以及上述外部資金來源，將足以滿足我們在可預見的將來的國內外資本需求。
我們利用各種税收籌劃和融資策略來管理我們的全球現金，並將資金部署到需要的地方。我們無限期地將國外收入的很大一部分再投資，而我們目前的計劃並未表明需要匯回這些收益。如果我們在美國需要額外的資本，我們可以決定無限期地匯回再投資的外國資金，或者通過債務在美國籌集資金。鑑於我們現有的結構，如果我們要無限期地匯回再投資的國外收入，我們將需要在某些外國司法管轄區累積和繳納預扣税。
資產負債表外的安排
截至2020年11月30日，我們沒有任何對我們的財務狀況、經營業績、流動性、資本支出或資本資源具有或合理可能對當前或未來產生重大影響的資產負債表外安排。
合同義務
截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告中報告的合同義務沒有重大變化。
新的會計公告
與我們在截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告中披露的會計準則相比，最近發佈或採用的會計準則沒有重大變化。
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目錄

關鍵會計政策
我們對財務狀況和經營業績的討論和分析以未經審計的簡明合併財務報表為基礎，該報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的。編制這些財務報表要求我們作出估算和判斷，以影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及或有資產和負債的相關披露。
我們認為，我們最新的10-K表年度報告中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分中描述的會計政策所涉及的估計、假設和判斷對我們的財務報表的潛在影響最大，因此我們認為這些是我們的關鍵會計政策。實際結果可能不同於我們在應用關鍵會計政策時使用的估計。我們目前不知道有任何合理可能的事件或情況會導致報告的金額出現重大差異。
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目錄

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
與先前在截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告第二部分第7A項下報告的信息相比，沒有重大變化。
第 4 項。控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在合理保證經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並收集此類信息並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需做出決定披露。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用自己的判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。
我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下執行各種持續程序，以評估我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性。基於上述情況，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2020年11月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上有效。
我們正在繼續實施多項轉型計劃，以集中和簡化我們的業務流程和系統。這些都是長期舉措，我們認為，由於自動化程度提高和相關流程的進一步整合，這些舉措將加強我們對財務報告的內部控制。我們將繼續監督我們對財務報告的內部控制，以確保這些轉型計劃的有效性。
在最近一個財季中，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或有理由可能產生重大影響。
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目錄

關於前瞻性陳述和分析師報告的特別説明
某些書面和口頭陳述，除純粹的歷史信息外，包括估計、預測、與耐克商業計劃、目標和預期經營業績有關的陳述，以及耐克或其代表在本報告、其他報告、向美國證券交易委員會提交的文件、新聞稿、會議或其他內容中不時以引用方式作出或納入這些陳述所依據的假設，均屬1995年《私人證券訴訟改革法》和第21E條所指的 “前瞻性陳述” 的經修訂的 1934 年《證券交易法》。前瞻性陳述包括但不限於任何可能預測、預測、表明或暗示未來業績、業績或成就的陳述，可能包含 “相信”、“預測”、“預期”、“估計”、“項目”、“將會”、“將繼續”、“可能的結果” 或具有類似含義的詞語或短語。前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述存在重大差異。耐克不時向美國證券交易委員會提交的報告中詳細介紹了風險和不確定性，包括在8-K、10-Q和10-K表上提交的報告，其中包括：健康流行病、流行病和類似疫情，包括 COVID-19 疫情；國際、國家和地方政治、民事、經濟和市場狀況；整體運動鞋、服裝和裝備市場的規模和增長；設計師、營銷人員之間的激烈競爭，運動鞋、服裝和設備的分銷商和銷售商消費者和代言人；人口結構變化；消費者偏好的變化；特定設計、產品類別和體育運動的受歡迎程度；耐克產品的季節性和地域需求；難以預測或預測消費者偏好、消費者對耐克產品的需求以及上述各種市場因素的變化；在實施、運營和維護耐克日益複雜的信息技術系統和控制措施方面的困難，包括但不限於與需求和供應規劃相關的系統；以及庫存控制；數據和信息技術系統中斷；消費者數據安全；預測經營業績的波動和困難，包括但不限於以下事實：由於發貨時間的變化、交貨期較短的訂單組合的變化以及折扣、訂單取消和退貨；耐克維持、管理或預測其增長和庫存的能力；耐克產品的購買規模、時間和組合；材料成本的增加、用於製造產品的勞動力和能源；新產品的開發和推出；保護和保護商標、專利和其他知識產權的能力；產品性能和質量；客户服務；負面宣傳，包括但不限於通過社交媒體或與品牌破壞事件相關的負面宣傳；失去重要客户或供應商；對分銷商和被許可人的依賴；業務中斷；為滿足交貨期限而增加的運費和運輸成本；任何原因造成的借貸成本增加耐克債務評級下降；商業戰略或發展計劃的變化；與在美國境外開展業務相關的總體風險，包括但不限於匯率波動、通貨膨脹、進口税、關税、配額、政治和經濟不穩定以及恐怖主義；新法律、法規或政策的潛在影響，包括但不限於關税、進出口、貿易和移民法規或政策；政府法規的變化；包括商業和法律發展的影響相關的以及、氣候變化和自然災害；針對耐克的訴訟、監管程序、制裁或任何其他索賠；吸引和留住合格員工的能力，以及公眾對關鍵人員或我們的企業文化、價值觀或宗旨的任何負面看法；耐克決定投資或剝離業務的影響以及本報告和其他報告中提及或納入的其他因素。
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第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
與先前在截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告第一部分第3項下報告的信息沒有任何實質性進展。
第 1A 項。風險因素
與截至2020年5月31日財年的10-K表年度報告第一部分第1A項中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有重大變化。
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第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
2018 年 6 月，董事會批准了一項為期四年、價值 150 億美元的股票回購計劃。截至2020年11月30日，該公司已以每股89.00美元的平均價格回購了4520萬股股票，根據該計劃，總成本約為40億美元。為了提高我們的流動性狀況以應對 COVID-19，在2020財年第四季度，我們選擇暫時暫停現有股票回購計劃下的股票回購。因此，在截至2020年11月30日的季度中，沒有進行股票回購。現有計劃仍由董事會授權，我們將來可能會隨時恢復股票回購，具體取決於市場狀況、資本需求和其他因素。
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第 6 項。展品
(a) 展品：
3.展品：
3.1
經修訂的重述公司章程（參照公司截至2015年11月30日的財季10-Q表季度報告附錄3.1納入）。
3.2
經修訂的第五次重述章程（參照公司於2020年6月19日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入其中）。
4.1
經修訂的重述公司章程（見附錄3.1）。
4.2
經修訂的第五份重述章程（見附錄 3.2）。
10.1
耐克公司股票激勵計劃（參照公司於2020年9月18日提交的8-K表最新報告附錄10.1納入）。
31.1†
規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席執行官的認證。
31.2†
規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席財務官的認證。
32.1†
第 1350 節首席執行官證書。
32.2†
第 1350 節首席財務官證書。
101.INSXBRL 實例文檔。
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEFXBRL 分類法擴展定義文檔。
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PREXBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（在 ixBrl 附錄 101 中格式化）
†隨函提供
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
耐克公司
俄勒岡州的一家公司
來自：
/s/ 馬修朋友
馬修弗裏德
首席財務官兼授權官
日期：2021年1月5日
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