附錄 99.1

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下關於我們的財務狀況 和經營業績的討論應與我們未經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀，截至2024年3月31日的三個月 包含在 6-K 表報告的附錄99.2中，本討論 和分析作為附錄99.1，以及我們的經審計的財務報表及其附註以及標題為 “第 3 項” 的部分。關鍵信息——D. 風險因素”，每個因素都出現在我們於2024年3月18日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的20-F表年度報告（“年度報告”）中，該報告可在www.sec.gov上查閲。正如 在標題為 “關於前瞻性陳述的特別説明” 的部分中所討論的那樣，以下討論和分析 包括前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能 導致我們的實際業績與前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異。可能導致 或促成這些差異的因素包括但不限於下文該部分和 “第 3 項” 中確定的因素。關鍵信息——年度報告中的 D. 風險因素”。

除非另有説明或 另有要求，否則此處提及 “Amer Sports, Inc.”、“公司”、“我們”、“我們的”、 “我們的”、“我們” 或類似術語的所有內容均指Amer Sports, Inc. 及其子公司。 對 “美元”、“美元” 或 “$” 的所有引用均指美元，所有提及 “歐元” 或 “€” 的內容均指歐元。除非另有説明或上下文另有要求，否則所有提及 “歐洲、中東和非洲” 的內容 均指歐洲、中東和非洲，所有提及 “大中華區” 的內容均指中國大陸、香港、澳門和 臺灣，所有提及 “亞太地區” 的內容均不包括大中華區。

除非另有説明，否則此處 中包含的所有財務信息均按照《國際財務報告準則》（“IFRS”），特別是國際 會計準則（“IAS”）34編制和列報， 中期財務報告，由國際會計準則委員會 （“IASB”）發佈

概述

Amer Sports 是一個由標誌性運動 和户外運動品牌組成的全球集團，包括 Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic 和 Peak Performance。我們的品牌以其細緻的工藝、 堅定不移的真實性、優質的市場定位和各類別中引人注目的市場份額而聞名。我們的品牌是卓越的 服裝、鞋類、裝備、防護裝備和配飾的創造者，我們相信這些服裝、鞋類、裝備、防護裝備和配飾能給我們的消費者帶來信心和舒適感，讓他們脱穎而出。

我們通過以下 三個可報告的業務部門經營業務，這反映了我們如何基於相似的消費者、產品、營銷和運營 因素對品牌進行集羣：

儘管Arc'teryx、Salomon和Wilson 挺身而出，領先於我們的三個細分市場，但我們的其他品牌恰好符合我們以運動為導向的產品組合。Peak Performance 增強了我們的規模、 競爭定位和體育類別的多元化。Atomic 和 Armada 使我們在全球冬季運動器材領域處於領先地位 。我們的棒球品牌，包括路易斯維爾猛男、德馬里尼、EvoShield和ATEC，在各自的 類別中是市場領導者。我們的品牌共同使我們能夠在各個體育領域處於領先地位和競爭，並推動我們的產品組合持續取得成功。

有關我們三個應申報的 業務板塊的更多信息，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註3 “分部報告”，該附錄99.2包含在6-K表報告的附錄99.2中，本討論和分析載於附錄99.1。

我們通過直接面向消費者的渠道和批發渠道銷售產品 來獲得收入：

季節性

我們的 收入和經營業績會出現一些季節性波動。從歷史上看，我們在本財年第四季度 實現的收入和收益比例略高，這主要是由於與今年其他時間相比，我們的DTC渠道的銷售額有所增加，以及秋季 和冬季系列在技術服裝和户外性能板塊中的份額增加。我們的球類和球拍運動板塊在各個財政季度中通常更加穩定。隨着庫存的增加，我們的第二和第三財季的營運資金需求通常會增加 ，以支持我們的高峯運輸和銷售期（通常為8月至12月）。由於與銷售旺季 相關的大量資金流入，經營活動提供的 現金通常是我們第一財季最高的。我們認為，我們擴大所有品牌在軟商品類別中的產品種類的戰略可能會使整個財年的收入和經營業績更加平衡。

外匯敞口

我們以 美元報告合併財務業績，但有大量非美國業務。隨着財務 業績和我們在美國以外的業務的財務狀況從當地貨幣（尤其是歐元、 加元和人民幣（“RMB”）折算成美元，我們面臨着外幣匯率變動的風險。鑑於美元兑我們的主要外幣走強， ，包括歐元、加元和人民幣，折算成美元，在本報告所述期間，由於外幣敞口，盈利能力降低 。將來，如果美元兑當地貨幣繼續保持強勢，由於外幣敞口，我們將繼續 看到盈利能力下降；但是，如果美元兑歐元、加元 或人民幣貶值，則可能導致盈利能力增加。

在可能的情況下，我們會通過多種方法管理外幣敞口 ，包括以本位幣為每個業務部門融資，以及通過 中心化實體集中現金流以限制用於購買的外幣數量。此外，我們訂立套期保值安排 ，以限制我們在很大一部分現金流中受外幣波動影響的風險，尤其是我們最常用的外幣，包括歐元、加元和人民幣。此類套期保值安排可能包括外匯遠期合約 和期權、利率互換、利率期權和跨貨幣互換。我們的大多數套期保值安排是短期的 ，通常在標準商業週期內向前展開。儘管如此，由於我們對各種外幣的敞口不斷變化，難以預測外幣匯率相對於美元的波動 以及所涉及的大量外幣，我們無法準確預測未來外幣匯率波動對 經營業績可能產生的影響，我們無法準確預測未來外幣匯率波動對 我們經營業績的可能影響。隨着我們繼續 擴大全球業務，我們的外幣風險敞口可能會變得更加嚴重。

上市公司成本

自首次公開募股完成以來，我們已經開始並將繼續承擔與上市公司運營相關的額外費用。特別是，隨着我們建立更全面的合規和治理職能， 建立、維護和審查財務報告的內部控制，以及根據 SEC 規則編制和分發定期報告，我們的會計、法律和人事相關的 費用和保險成本已經開始並將繼續增加。我們的財務報表反映了這些支出的影響。

關鍵財務指標

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的某些關鍵財務 指標。管理層定期審查許多指標，包括以下關鍵財務指標 ，以評估我們的業務，衡量我們的業績，確定我們的業務趨勢，準備財務 預測並做出戰略決策。管理層認為，除了根據國際財務報告準則編制的財務業績外，下文提出的非國際財務報告準則財務指標還有助於評估 我們的業績。有關其他 信息以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的比較討論，請參閲 “經營業績”；有關非國際財務報告準則財務指標的更多信息以及與最具可比性的國際財務報告準則 財務指標的對賬情況，請參閲 “非國際財務報告準則 財務指標”。

固定貨幣收入

由於我們是一家跨國公司，我們以美元報告的收入的可比性 也受到外幣匯率波動的影響，因為與美元相比，我們進行交易的標的貨幣 的價值會隨着時間的推移而變化。這些速率波動會對我們 報告的結果產生重大影響。因此，除了根據國際財務報告準則編制的財務指標外，我們的收入討論通常還提及固定貨幣衡量標準，其計算方法是使用前期比較期間使用的實際匯率 來換算本期報告的金額，而不是當期使用的匯率。要進一步討論 我們如何使用該非國際財務報告準則財務指標及其侷限性，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤

我們將息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於公司股東的淨收益 ，加上歸屬於非控股權益的淨收益、所得税支出、財務成本、 折舊和攤銷（“D&A”），減去來自持續和已終止業務的財務收入。我們 將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為息税折舊攤銷前利潤，並進行了調整，以排除已終止業務的結果、重組費用、 商譽和無形資產減值損失、與交易活動相關的費用、與某些法律 程序相關的費用以及基於股份的付款。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後息税折舊攤銷前利潤除以收入。

由於計算方法的不同，息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率 可能無法與其他公司的類似標題指標進行比較。我們將調整後 息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後息税折舊攤銷前利潤除以收入。有關息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收入的對賬以及調整後息税折舊攤銷前利潤率與淨收入利潤率的對賬 ，以及進一步討論我們如何使用這些非國際財務報告準則指標和侷限性 ，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

調整後淨收益

我們將調整後淨收益定義為歸屬於公司股權持有人的淨收益 ，調整後不包括某些收購價格調整（“PPA”），其中包括 2019年Amer Sports 收購產生的無形和有形資產的攤銷和折舊、已終止業務的虧損、重組費用、商譽和無形資產減值損失、 與交易活動相關的費用、相關費用適用於某些法律訴訟、基於股份的付款及相關的收入 税收支出。由於計算方法的差異，調整後的淨收入可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論。有關調整後淨收益與淨收益的對賬以及我們如何利用該非國際財務報告準則指標和 限制的進一步討論，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

分部調整後的營業利潤

我們將分部調整後的營業利潤定義為 該分部的税前利潤加上財務成本減去財務收入，其中調整了PPA、 重組費用、商譽和無形資產減值損失、與交易活動相關的費用以及與某些法律訴訟相關的 費用。分部調整後的營業利潤是衡量我們應報告細分市場的經營業績的指標， 可能無法與其他公司報告的類似指標相提並論。分部調整後的營業利潤是公司首席運營決策者使用 的一項績效指標，用於向公司各細分市場分配資源和評估其業績。 參見我們未經審計的合併財務報表附註3 “分部報告”，該報表包含在6-K表報告附錄99.2的其他地方，本次討論和分析作為附錄99.1收錄。

運營結果

下表列出了我們在所列時期內的 操作結果。

收入

下表列出了我們的合併 收入以及按渠道和地域分列的收入。

受到 技術服裝板塊銷量增長的推動，截至2024年3月31日的三個月期間的收入與截至2023年3月31日的三個月期間相比增長了1.326億美元，增長了12.6％。渠道收入由DTC推動，與去年同期相比增長了40.6％。 以大中華區和亞太地區為主導，分別增長了50.9％和33.5％。歐洲、中東和非洲地區增長了0.5％，美洲的收入持平 ，其中技術服裝板塊的增長被球和球拍以及户外表演 板塊的下降所抵消。

截至2024年3月31日的三個月期間，按固定貨幣計算，收入與截至2023年3月31日的三個月期間相比增長了1.488億美元，增長了14.2％。

銷售商品的成本

截至2024年3月31日的三個月期間， 的商品銷售成本與截至2023年3月31日的三個月期相比增長了9.9％，這主要是由消費者需求增加導致的 銷量增長所推動，但部分被原材料成本的上漲所抵消。

毛利

與截至2023年3月31日的三個月期間相比， 截至2024年3月31日的三個月期間的毛利增長了15.1％。截至2024年和2023年3月31日的三個月，毛利率分別為54.0％和52.8％。這些增長主要是由有利的細分市場收入組合推動的，這是由於毛利率最高的技術 服裝收入比例較高，物流成本較低。與去年相比，原材料 成本的上漲和折扣的增加部分抵消了這些增長。

銷售、一般和管理費用

與截至2023年3月31日的三個月期間相比， 截至2024年3月31日的三個月期間的銷售、一般和管理費用增長了26.5％。截至2024年3月31日的三個月期間，銷售、一般和管理費用佔收入的 百分比增至45.2％，而截至2023年3月31日的三個月期間為40.2％。這些增長是由於 銷售和營銷成本增加7,580萬美元，以及管理和其他費用增加到3540萬美元。銷售和 營銷支出的增加主要是由於零售商店租金支出和DTC銷售組合增加導致的人事成本增加。在 電子商務中，在線和離線營銷費用增加，電子商務系統的額外運營成本也有所增加。 管理費用增加的主要原因是與首次公開募股相關的交易成本。

財務成本

截至2024年3月31日的三個月期間 的財務成本與截至2023年3月31日的三個月期間相比下降了4.4％。下降是由於 截至2024年3月31日的三個月期間未償債務減少，這導致 利息支出減少了1,530萬美元，部分被1170萬美元的匯率損失所抵消。

債務清償損失

由於2024年2月16日償還了優先設施協議， 截至2024年3月31日的三個月期間， 的債務清償損失為1,430萬美元，而截至2023年3月31日的三個月期間的債務清償損失為零。

所得税支出

與截至2023年3月31日的三個月期相比， 截至2024年3月31日的三個月期間 的所得税支出下降了69.2％。截至2024年3月31日的三個月期間，我們的有效所得税税率 為55％，而截至2023年3月31日的三個月期間的有效所得税税率為58％。 由於我們最近的首次公開募股和資本結構的變化，公司目前正在評估其税收策略，並預計 將實施税收結構變革，以實現截至2024年12月31日止年度的35-45％的有效税率。

分部運營業績

我們的管理層評估經營業績 ，並根據分部收入和分部調整後的營業利潤做出投資和其他決策。分配給各細分市場的成本 包括由 Amer Sports 集團提供和管理的某些集中職能，例如與採購、倉儲、 配送和運輸、我們的全球商業服務中心和信息技術相關的成本，基於 員工、活動、使用情況或收入比例等適當指標。

未分配成本包括與供應 連鎖管理、一般執行管理、網絡安全以及財務、內部審計、税務、法律和 人力資源等其他集團職能相關的成本。

下表列出了所列期間內我們的應報告分部的某些財務 信息。

分部收入

分部調整後的營業利潤 (1)

科技服裝

下表列出了我們的技術 服裝板塊的某些運營數據。

截至2024年3月31日的 三個月期間的技術服裝收入與截至2023年3月31日的三個月期間相比增長了43.7％。 的增長主要是由Arc'teryx在DTC渠道內的增長推動的。與截至2023年3月31日的三個月期相比，截至2024年3月31日的三個月期間，DTC收入增長了45.7％，其中包括 35.9％的綜合增長。增長是由零售商店網絡的擴大（淨增加19家自有零售店）以及我們現有零售商店和電子商務平臺的 銷量增長所推動的。我們的批發渠道收入增長了39.7％，這得益於 銷量與去年相比的增長。從地區來看，增長由亞太地區領先，其次是美洲、大中華區和歐洲、中東和非洲。截至2024年3月31日的三個月期間，按固定貨幣計算， 技術服裝收入增長了1.695億美元，達到5.246億美元，增長了47.7％，而截至2023年3月31日的三個月期間為3.552億美元。

與截至2023年3月31日的三個月期間 相比，我們 技術服裝板塊的分部調整後營業利潤在截至2024年3月31日的三個月期間增長了41.2％。這主要是由收入增長推動的，但部分被銷售、 一般和管理費用的增加所抵消。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分部調整後的營業利潤率分別為23.0％和23.4％。下降的主要原因是外幣 匯兑虧損導致毛利率下降。

户外 表演

截至2024年3月31日的三個月 期間，户外表演收入與截至2023年3月31日的三個月期間相比增長了6.0％，這主要是由所羅門軟產品的增長推動的。截至2024年3月31日的三個月期間，與截至2023年3月31日的三個月期間 相比，DTC收入增長了41.6％，這要歸因於零售商店網絡的擴大，淨增加了27家自有零售店 ，以及我們自有電子商務網站的在線流量增加。我們的批發渠道收入下降了2.9％，這要歸因於歐洲、中東和非洲和美洲的天氣轉暖，以及我們的批發合作伙伴的高庫存水平，這影響了我們的冬季運動器材品牌。 按地理位置來看，大中華區、亞太地區和歐洲、中東和非洲的户外表演收入有所增加，但被美洲的下降所抵消。 截至2024年3月31日的三個月期間按固定貨幣計算的户外表演收入與截至2023年3月31日的三個月期間相比增長了2,400萬美元， 增長了6.4％，達到4.015億美元。

與截至2023年3月31日的三個月期間 相比，截至2024年3月31日的三個月期間，我們 户外表演板塊的分部調整後營業利潤下降了37.6％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分部調整後的營業利潤率分別為4.9％和8.2％。這主要是由於銷售、一般和管理費用增加，這是 DTC銷售份額增加的結果，但這部分被有利的渠道 和地區組合帶來的毛利率提高所抵消。

球類和球拍運動

截至2024年3月31日的三個月期間， 球和球拍板塊的收入與截至2023年3月31日的三個月期間相比下降了14.2％。截至2024年3月31日的三個月期間，我們批發渠道的收入 與截至2023年3月31日的三個月期間相比下降了16.6％，這是由於供應鏈限制導致客户下單的時機導致去年收入增加。 的下降歸因於棒球、充氣球、高爾夫和球拍產品類別，但威爾遜軟貨的增長部分抵消了這一下降。 截至2024年3月31日的三個月期間，按固定貨幣計算的球和球拍收入與截至2023年3月31日的三個月期間相比，下降了4,460萬美元，至2.730億美元，下降了14.0％。

截至2024年3月31日的三個月期間，我們 球和球拍板塊的分部調整後營業利潤與截至2023年3月31日的 三個月期間相比下降了76.4％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分部調整後的營業利潤率分別為4.0％和14.4％。這主要是由於收入減少以及銷售、一般和 管理費用增加。此外，折扣增加和不利的產品組合對毛利率產生了負面影響。

非國際財務報告準則財務指標

管理層使用某些非國際財務報告準則財務 指標來補充根據國際財務報告準則編制的財務指標，其中包括固定貨幣收入、息税折舊攤銷前利潤、 調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和歸屬於股東的調整後淨收益。我們使用固定貨幣收入信息來 提供一個框架來評估我們的業務部門的表現，其中不包括外幣匯率 波動的影響。管理層認為，息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率增強了投資者對我們各期財務和經營業績的理解，因為它們不包括與所得税 支出、財務成本以及折舊和攤銷有關的某些重要項目，這些項目不能反映我們的持續運營和業績。 管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後淨收益可以增強投資者對 我們的財務和經營業績的理解，因為它們不包括與重組費用、商譽和無形資產減值 虧損、與交易活動相關的費用、 股權付款和相關所得税支出相關的某些重大項目，這些項目不能反映我們的持續經營和業績。此外，管理層認為，固定貨幣收入、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後淨收益是投資者通常用來評估服裝、鞋類、運動器材、防護裝備和 配飾行業公司的 衡量標準。

但是，使用這些 非國際財務報告準則財務指標作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮它們，也不能將其作為根據國際財務報告準則計算和列報的其他金融 指標的替代品，也可能無法與其他 公司使用的類似標題的非國際財務報告準則指標進行比較。固定貨幣收入僅作為審查公司財務業績的指標，因為它不能反映外幣對收入的影響。息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率的一些限制包括：不包括可能減少我們可用現金的某些 納税；不反映折舊 和攤銷資產的任何現金資本支出要求；不反映我們營運資金需求的變化或現金需求； 且不反映利息支出或必要的現金需求用於償還債務的利息或本金。調整後淨收益的某些 限制包括：不包括重組費用、與交易活動相關的費用 以及與某些法律訴訟相關的支出的影響。

下表將以下 非國際財務報告準則財務指標與所列期內各自最直接可比的國際財務報告準則指標進行了對比。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤

調整後淨收益

流動性和資本資源

我們對流動性的主要需求是為營運資本需求、資本支出、還本付息、租賃義務和一般公司用途提供資金。通常，在第三季度，當庫存和應收賬款在秋季和 冬季購物季達到峯值時，營運資金達到最高水平。

我們未來的合同義務將在下文 “合同義務和承諾” 中進一步討論 。從歷史上看，我們的主要流動性來源是來自運營活動、股東貸款和現有信貸額度下的借款的現金流 。參見下面的 “債務”。

截至2024年3月31日和2023年3月31日，我們分別擁有3.373億美元和3.483億美元的現金 和現金等價物。截至2023年3月31日， 2024年3月31日的現金及現金等價物與2023年3月31日相比減少了1,100萬美元，這主要是由於用於融資和投資活動的現金流增加， 部分被經營活動淨現金流的改善所抵消。

我們認為，我們現有的現金和現金等價物 餘額、運營現金流和信貸額度將足以滿足至少未來12個月的營運資本和資本支出需求 。我們的長期資本要求可能與目前的計劃存在重大差異，將取決於 許多因素，包括收入增長率、研發支出的時間和範圍、新建零售 門店開業和其他增長計劃、銷售和營銷活動的擴大、新產品的推出時間以及整體 經濟狀況。我們還預計，與未來幾年升級我們的全球SAP企業資源 規劃系統相關的資本支出將增加，我們正在對每個品牌實施該系統，並擴建我們的倉儲設施 。我們2023年的資本支出約為1.363億美元，2024年的資本支出預計約為3億美元。

如果當前和預期的未來 流動性來源不足以為我們未來的業務活動和需求提供資金，我們可能需要尋求額外的股權 或債務融資。出售額外股權將導致股東進一步稀釋。債務融資 的出現將導致償債義務，管理此類債務的工具可能會提供運營和融資契約， 可能會限制我們的運營。我們還定期評估市場狀況、我們的流動性狀況以及各種融資選擇，以找出 改善資本結構的機會。如果市場條件有利，我們可能會為現有債務再融資或發行更多 證券。無法保證我們將能夠以對我們有吸引力或根本沒有吸引力的條件籌集額外資金。 無法籌集資金可能會對我們實現業務目標的能力產生不利影響。

現金流信息

下表列出了我們在所列期間的合併 現金流信息：

運營活動

截至2024年3月31日的三個月期間，來自經營活動的淨現金流總額為1.165億美元 ，而截至2023年3月31日的三個月期間為5,730萬美元。 經營活動現金流入增加5,920萬美元的主要原因是 庫存水平降低推動的營運資金增加。繳納的所得税增加2310萬美元部分抵消了這一點。

投資活動

截至2024年3月31日的三個月期間，用於投資活動的淨現金流為6,730萬美元，而截至2023年3月31日的三個月期間為2780萬美元。用於投資活動的現金流增加了3,950萬美元，這是由於對不動產、廠房和 設備的投資增加，主要是我們的零售商店網絡的擴大。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，我們的資本支出（我們在此處定義 是指收購不動產、廠房和設備以及收購無形資產，如合併的 現金流量表所示）總額分別為6,320萬美元和2550萬美元。

融資活動

截至2024年3月31日的三個月期間， 用於融資活動的淨現金流為1.849億美元，而截至2023年3月31日的三個月期間為8,680萬美元。 用於融資活動的現金增加了9,810萬美元，這主要是由於《優先融資協議》下舊的 貸款額度下的22.1億美元的償還，為關聯方貸款支付的14.6億美元，以及用於遠期合同和資產負債表套期保值結算的3,100萬美元 。從 新定期貸款機制和優先擔保票據獲得的20.3億美元收益以及首次公開募股的15.1億美元淨收益部分抵消了這一點。

債務

6.750% 優先擔保票據

2024年2月16日，我們的全資子公司Amer Sports Company （“發行人”）與作為受託人的新銀行 約克·梅隆銀行、作為票據抵押代理人的威爾明頓信託（倫敦）有限公司及其擔保方簽訂了契約（“契約”），根據該契約，發行人發行了8億美元的本金6.750％ 擔保票據（“票據”）。根據契約， 票據將於2031年2月16日到期。從2024年9月1日起，票據利息每半年在3月1日和9月1日支付， 。

這些票據由公司和公司作為新高級 擔保信貸額度（“票據擔保人”）下的借款人或擔保人的每家子公司（發行人除外）共同和分開擔保 。票據及其相關擔保均為優先債券， 由新優先擔保信貸額度下發行人和票據擔保人債務的相同第一優先留置權進行擔保，但允許的留置權和某些其他例外情況除外。

2027年2月16日當天或之後，發行人 可以選擇按契約中規定的贖回價格全部或部分贖回票據。

此外，在2027年2月16日之前， 發行人可以選擇一次或多次在任何12個月期限內以等於所贖回的 票據本金的103％的贖回價格贖回 契約下票據（包括任何額外票據）總本金的10％。在2027年2月16日之前，發行人可以在任何一次或多次場合以本金的106.750％的贖回價格贖回根據契約發行的票據本金總額的40％ ，但須遵守契約中規定的限制 。

控制權變更發生後（如契約中定義的 ），除非發行人如上所述行使贖回所有票據的權利，否則 票據的每位持有人都有權以等於回購票據本金總額 的101％加上回購的票據的應計和未付利息的購買價格回購該持有人票據的全部或任何部分，但不包括購買日期。

該契約包含契約，限制公司及其任何受限子公司（該術語在契約中定義）的 能力，包括招致 或擔保額外債務、進行某些投資和其他限制性付款、設立留置權、與 關聯公司進行交易、進行合併、合併或合併；以及轉讓和出售資產。契約還規定了慣常的 違約事件。

新的高級擔保信貸額度

2024年2月16日，公司與作為借款人的公司的某些子公司、作為貸款人和發行銀行的 金融機構、北卡羅來納州摩根大通銀行作為行政代理人、摩根大通銀行、作為搖擺貸款人的摩根大通銀行和作為抵押代理人的威爾明頓信託（倫敦）有限公司之間簽訂了 信貸協議（“信貸協議”）（“信貸協議”）。

信貸協議規定了以美元 計價的5億美元定期貸款額度，期限為七年（“美元定期貸款額度”）、以歐元計價、期限為七年的7億歐元定期貸款（“歐元定期貸款額度”，以及 美元定期貸款額度，即 “新定期貸款額度”）和7美元的五年循環信貸額度一千萬（ “新的循環信貸額度”）。美元定期貸款額度以美元計價，歐元定期貸款額度以 歐元計價，新循環信貸額度下的借款以美元或歐元計價。截至2024年3月31日，新循環信貸額度沒有借入任何款項。

利息和費用

根據新循環信貸額度 的借款，以：（i）美元的年利率將等於公司選擇的年利率（a）基於SOFR的定期利率或（b）美元基準利率，（ii）歐元的年利率等於歐元同業拆借利率（但是，前提是 該術語基於SOFR的利率和在任何情況下，歐元銀行同業拆借利率均應不低於每年0.00％，美元基準利率在任何時候都不得低於每年1.00％），外加適用的利潤。(i) 美元定期貸款額度 下的借款將按年利率計息，利率等於（x）基於SOFR的定期利率或（y）美國 美元的基準利率，以及（ii）歐元定期貸款額度的年利率等於歐元銀行同業拆借利率（但是，前提是 是基於SOFR的利率和歐元在任何情況下，IBOR的年利率均不得低於0.00％，美元基準利率在任何時候都應不低於每年1.00％），外加適用的利潤。

根據公司第一留置權淨槓桿率（“適用 利率”），新循環信貸額度下借款 的適用利率利率在美元基準利率借款的0.75％至1.75％之間，SOFR或歐洲銀行同業拆借利率的適用利率在1.75％ 至2.75％之間。根據公司的優先無抵押 非信貸增強型長期債務評級，對於 美元基準利率借款，美元定期貸款機制下借款的適用利率利率在2.00％至2.25％之間，SOFR借款的適用利率利潤率在3.00％至3.25％之間。根據公司的優先無抵押非信貸增強型長期債務評級，歐元定期貸款機制下借款的適用利率幅度在 3.25％至3.50％之間。

此外，公司必須按季度支付 承諾費，相當於新循環信貸額度下SOFR借款當時有效的適用利率的30％，用於支付新循環信貸額度下的未使用承付款，按季度拖欠支付。公司 還必須按所有未清信用證 的最大可用金額支付信用證費用，金額等於新循環信貸額度下SOFR借款的適用利率，按年支付 ，以及發行信用證的慣常預付費用和代理費。

美元定期貸款機制的強制性年度本金還款額為每年1.00％，按季度分期支付，美元定期貸款 機制的第一期付款將於2024年6月30日支付。預計歐元定期貸款機制將不受定期攤還款的約束。 公司可以指示按到期順序對此類本金進行預付款。

抵押品和擔保人

新的優先擔保信貸額度 由公司和公司在美國 美國、奧地利、加拿大、瑞士、開曼羣島、芬蘭、法國、香港和瑞典組建的某些全資子公司的幾乎所有資產擔保，但有某些例外情況，對於非在美國或加拿大組建的任何此類子公司， 須遵守商定的安全原則。

公司的義務和擔保人在新優先擔保信貸額度（或其關聯公司）下與貸款人達成的某些套期保值安排和現金管理安排 由擔保此類設施的抵押品中的第一優先擔保權益 擔保，但新優先擔保信貸額度中規定的某些例外情況除外。

預付款

除信貸協議中規定的某些例外情況和慣常籃子 外，在某些情況下，公司必須強制預付新定期貸款額度 下的貸款，包括：(i) 100% 的保險淨現金收益和財產 或資產損失（視再投資權而定，根據槓桿比率和淨收益門檻進行降低），(ii) 的100％ 債務產生的淨現金收益（信貸協議中允許的債務除外），（iii) 50% 的超額現金流 會根據槓桿比率和門檻金額減少，以及 (iv) 100% 的資產出售淨現金收益 （受再投資權限制，根據槓桿比率和淨收益閾值減少）。這些強制性預付款可用於 來滿足未來的攤銷。

允許公司自願減少 循環承諾金額中的未使用部分，並隨時償還新循環信貸額度下的未償貸款 ，無需支付溢價或罰款，SOFR和EURIBOR貸款的慣例 “破產” 成本除外。公司被允許 隨時自願償還新定期貸款機制下的未償貸款，無需支付溢價或罰款；前提是，與 在新優先擔保信貸額度關閉六個月週年之前發生的某些再定價交易有關的新定期貸款額度的任何 自願預付款、再融資或重新定價均應支付本金1.00％的預付溢價 以此方式預付、再融資或重新定價的定期貸款金額。

某些契約和違約事件

信貸協議包含許多契約 ，除其他外，這些契約限制了公司及其子公司承擔 額外債務；設立留置權；簽訂包括否定質押條款的協議和其他安排；支付股息 或贖回、回購或償還資本存量或次級債務；進行投資、貸款、預付款和收購； 合併、合併或出售資產，包括子公司的股權；開始出售和回租交易；與關聯公司進行交易 ；對次級債務進行修訂或豁免。信貸協議還包含某些習慣的 肯定契約。

新的循環信貸額度還包含 財務契約，其中：（1）要求公司將最大第一留置權淨槓桿率維持在不超過5. 00:1.00；（2）要求公司維持不低於2. 00:1.00 的利息覆蓋率，從截至2025年12月31日的財政季度起該比率將提高到2. 25:1.00，並將進一步提高到2. 50:1.00 截至2026年12月31日的財政季度 為00。財務契約包含習慣定期貸款機制的停頓和習慣補救權。

信貸協議還包含某些慣常的 違約事件。如果信貸協議中規定的違約事件發生並持續下去，則 項下的借款人可能需要償還信貸額度下的所有未償還款項。

高級設施協議

2019年3月20日，我們的全資子公司 Amer Sports Holding Oy（f/k/a Mascot Midco 1 Oy）（“母公司擔保人”）及其某些子公司，包括Amer Sports Holding 1 Oy（f/k/a Mascot Bidco Oy）（“Bidco”）和加拿大Mascot Bidco Inc.（“Canada Bidco”），以及與Bidco一起的 “借款人”）與作為代理人的摩根大通證券交易所（f/k/a 摩根大通 歐洲有限公司）和作為擔保代理人的威爾明頓信託（倫敦）有限公司等簽訂了優先融資協議，並於2023年7月17日對該協議進行了修訂 並重申全文（“高級設施協議”）。《優先貸款協議》規定（i）3.15億歐元的 優先擔保循環貸款（“循環貸款”）和（ii）17億歐元的優先擔保 定期貸款額度（“定期貸款額度”，以及循環融資機制的 “優先信貸額度”）。 循環貸款和定期貸款額度的到期日分別為2025年9月29日和2026年3月29日。 優先信貸額度由母公司擔保人和母公司擔保人的某些子公司提供擔保， 由母公司擔保人及其某些子公司提供的擔保作為擔保。2024 年 2 月 16 日，我們償還了所有未償還的 借款，並終止了《優先貸款協議》。

關聯方貸款

2019年3月26日，Amer Sports Holding （開曼）有限公司（“JvCo”）（作為貸款人）與我們的全資子公司Amer Sports Holding （香港）有限公司（“Amer Sports HK”）（作為借款人）簽訂了公司間貸款協議，根據該協議，JvCo向Amer Sports HK預付了一筆貸款，截至12月31日，本金總額為 ，2023年為24.89億歐元（“JvCo貸款1” 或 “投資貸款”）。 2022年2月28日，Amer Sports, Inc.承擔了Amer Sports HK的合資公司貸款1下的所有債務。根據我們與合資公司簽訂的 資本協議，在 完成首次公開募股之前，共有23億歐元的JvCo貸款1進行了股權化，1.255億歐元抵消了JvCo的某些未償負債，JvCo貸款1下的剩餘 借款已全額償還與我們的首次公開募股相關的所有剩餘 借款，因此截至 沒有未償還的借款 2024 年 3 月 31 日。

2019年3月26日，合資公司（作為貸款人）與我們的全資子公司Amer Sports HK（作為借款人）簽訂了 公司間貸款協議，根據該協議，JvCo向 Amer Sports HK預付了一筆截至2023年12月31日未償本金總額為13億歐元的貸款（“JvCo貸款 2”）。2022年2月28日，Amer Sports, Inc.承擔了Amer Sports HK的JvCo Loan 2下的所有債務。與我們的首次公開募股相關的JvCo貸款 2已全額償還，因此截至2024年3月31日，沒有未償還的借款。

2022年2月28日，Co-Invest與我們簽訂了一項貸款協議，以提供截至2023年12月31日的未償本金總額為710萬歐元的貸款（“共同投資貸款1”）。根據我們與Co-Invest簽訂的資本協議， Co-Invest Loan 1中的670萬歐元在首次公開募股完成前夕進行了股權化，共同投資貸款1下的剩餘借款已全額償還與我們的首次公開募股有關的 ，因此截至2024年3月31日沒有未償借款。

2022年2月28日，Co-Invest與我們簽訂了一項貸款協議，以提供截至2023年12月31日的未償本金總額為370萬歐元的貸款（“共同投資貸款2”）。與我們的首次公開募股相關的Co-Invest Loan 2已全額償還，因此截至2024年3月31日，沒有未償還的借款 。

在附註2 “關聯方 交易” 中，JvCo Loan 2、Co-Invest Loan 1 和 Co-Invest Loan 2 統稱為 “關聯方 交易” 中的融資A貸款，這些未經審計的合併財務報表包含在6-K表報告附錄99.2中

2020年5月29日，合資公司（作為貸款人）與我們的全資子公司Amer Sports HK（作為借款人）簽訂了公司間貸款協議，根據該協議，JvCo同意向Amer Sports HK提供本金不超過4億歐元的貸款（“JvCo貸款3”）。 截至2022年10月1日，Amer Sports, Inc.承擔了Amer Sports HK的JvCo貸款3下的所有債務。與我們的首次公開募股有關的 JvCo Loan 3進行了股權化。

資產負債表外安排

我們有 與某些租賃和擔保相關的資產負債表外安排。未資本化的租賃主要涉及短期和低價值租賃, 其中 “國際財務報告準則第16號” 租賃 提供資本豁免，而擔保則包括與被剝離的Precor業務相關的第三方的安排。

新的會計公告

有關 近期會計公告的詳細信息，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註2 “重要會計政策摘要” ，該報表載於表6-K報告附錄99.2。

關鍵會計政策

參見20-F表年度報告中經審計的合併財務報表附註2 “重大會計政策摘要”。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。

關於前瞻性陳述的特別説明

本討論包含構成 前瞻性陳述的陳述。此處包含的許多前瞻性陳述可以通過使用前瞻性詞彙 來識別，例如 “預期”、“相信”、“可能”、“期望”、“應該”、“計劃”、 “打算”、“估計” 和 “潛力” 等。

前瞻性陳述出現在本文的許多 處，包括但不限於有關我們的意圖、信念或當前預期的陳述。前瞻性 陳述基於我們管理層的信念和假設以及管理層目前可獲得的信息。這類 陳述存在風險和不確定性，實際結果可能與前瞻性 陳述中表達或暗示的結果存在重大差異，原因包括但不限於標題為 “第 3 項” 的部分中列出的因素。關鍵信息——我們 20-F 表年度報告中的 D. 風險因素”。這些風險和不確定性包括與以下因素相關的因素：

前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們沒有義務根據新信息或未來發展對其進行更新，也沒有義務公開發布 對這些陳述的任何修訂，以反映後來的事件或情況或反映意外的 事件的發生。