美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(馬克·奧內爾)

截至本財政年度止1月31日，2021

或

的過渡期                     至                     

委員會文件編號：001-36805

Box，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

傑斐遜大道900號.

紅杉城, 加利福尼亞94063

(主要行政辦公室地址和郵政編碼)

(877) 729-4269

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。是  ☒    不是  ☐

如果註冊人無需根據《證券交易法》（《交易法》）第13或15（d）條提交報告，則通過勾選標記進行驗證。 是  ☐    不是  ☒

通過勾選標記確認註冊人是否：（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了《交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否已遵守此類提交要求。 是  ☒    不是  ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒    不是  ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。 

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒ 

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。回答是肯定的。☐他説，沒有任何問題。☒

根據紐約證券交易所於2020年7月31日公佈的註冊人A類普通股股票的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為$2.7十億美元。由每名高管、董事和持有10%或以上已發行A類普通股的持有人持有的註冊人A類普通股的股份已被排除在外，因為這些人可能被視為聯屬公司。這一計算並不反映出於任何其他目的確定某些人是註冊人的附屬機構。

截至2021年2月28日，註冊人發行的A類普通股數量為159,859,955.

Box，Inc.

表格10-K的年報

截至2021年1月31日的財政年度

目錄

2

關於前瞻性陳述的特別説明

這份Form 10-K年度報告包含符合1933年證券法(經修訂)第27A節和1934年證券交易法(經修訂)第21E節的含義的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定因素。前瞻性陳述一般與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語，或這些詞語或其他與我們的預期、戰略、計劃或意圖有關的類似術語或表達的負面含義。本年度報告中有關Form 10-K的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：

3

這些前瞻性陳述會受到一些風險、不確定性和假設的影響，包括“風險因素”一節和本年度報告10-K表其他部分所述的風險、不確定因素和假設。此外，我們在一個競爭非常激烈、變化迅速的環境中運營，新的風險不時出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險、不確定性和假設，本年度報告中討論的前瞻性事件和情況可能不會發生，實際結果可能與前瞻性表述中預期或暗示的結果大相徑庭。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證前瞻性陳述中反映的未來結果、活動水平、業績或事件和情況將會實現或發生。此外，我們或任何其他人都不對前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任。我們沒有義務在本年度報告以Form 10-K格式發佈之後，以任何理由公開更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或我們預期的變化保持一致，除非法律要求。

您應閲讀本Form 10-K年度報告以及我們在本Form 10-K年度報告中引用並已作為本Form 10-K年度報告的證物提交給美國證券交易委員會的文件，以瞭解我們未來的實際結果、活動水平、業績以及事件和情況可能與我們預期的大不相同。

4

第一部分

項目1.業務

概述

Box是Content Cloud：一個用於管理整個內容之旅的安全、雲原生平臺。內容--從藍圖到線框圖，從視頻到文檔，從專有格式到PDF--是組織獨特價值的來源。我們的雲內容管理平臺使我們的客户(包括財富500強企業中67%的客户)能夠安全地管理整個內容生命週期，從創建或接收文件到共享、編輯、發佈、批准、簽名、分類和保留。Box確保內容安全和合規，同時還允許從任何地方、在任何設備上輕鬆訪問和共享這些內容。

使用我們的軟件即服務(SaaS)平臺，用户可以在內部和外部各方就內容進行協作，自動化內容驅動的業務流程，開發定製應用程序，並實施數據保護、安全和合規性功能，以符合法律和法規要求、內部政策以及行業標準和法規。Box提供單一的內容平臺，可加快業務流程、提高員工工作效率、實現安全的遠程工作，並保護組織最有價值的數據。我們的平臺支持跨企業的一系列高價值業務用例、數百種文件格式和媒體類型以及用户體驗。我們的平臺與領先的企業業務應用程序集成，並與多種應用程序環境、操作系統和設備兼容，確保員工可以隨時隨地安全地訪問他們需要的關鍵業務內容。

我們的入市戰略專注於將我們的平臺作為具有全套Box功能的整個企業的解決方案來銷售，利用我們的產品套件產品，併為我們的客户推動高價值的重大業務成果。這一戰略將自上而下、高觸覺的銷售努力與最終用户驅動的自下而上的採用相結合。我們專注於更大的企業，利用國際增長，並利用我們的合作伙伴生態系統，在最有利的地方。我們的銷售代表直接與IT決策者接觸，包括首席執行官、首席信息官、首席信息官、IT總監和業務部門負責人。我們還處理入境查詢和在線銷售機會。我們通過利用我們的渠道合作伙伴網絡進一步擴大我們的市場覆蓋範圍，其中包括增值經銷商和系統集成商以及我們自己的諮詢服務。我們為個人提供免費的基本版Box，讓他們親身體驗我們易於使用和安全的解決方案。Box的使用經常在組織內部和組織之間像病毒一樣傳播，因為用户採用Box並邀請新用户進行協作。此外，組織將經常為一個用例購買Box，然後將其部署擴展到擁有更多員工組的其他用例，從而更深入地參與我們的服務。我們的銷售戰略重點是確保新老客户理解並體驗Box帶來的變革性影響。

我們正在圍繞Box建立一個豐富的技術合作夥伴生態系統。我們與微軟、IBM、Salesforce.com、Apple、Google、Slack、Adobe、Palo Alto Networks、Okta、Zoom等合作伙伴提供近1,500個預置集成，使我們的用户無需離開這些應用程序即可輕鬆訪問Box中的內容。此外，內部企業開發人員和獨立軟件開發人員可以使用我們的開發人員平臺和開放的應用程序編程接口(API)來快速構建和配置新的應用程序，以利用和擴展我們服務的核心功能，並日益側重於特定行業和垂直市場使用案例。到目前為止，數以萬計的第三方開發人員利用我們的平臺作為其應用程序的安全內容層。

我們致力於推動世界如何共同做更多的好事。Box.org動員我們的技術、人才、合作伙伴和機構資產，使非營利組織能夠創新並完成其使命。Box.org成立於2014年，現在通過捐贈或折****ox Access、員工志願者時間和Box.org基金的現金贈款為超過11,000家非營利組織提供服務。

5

盒子解決方案

我們在用於開發定製應用的平臺上提供用於雲內容管理的Web、移動和桌面應用，以及特定於行業的功能。三大核心功能使Box有別於潛在競爭對手：由我們的全球雲架構提供支持的無摩擦安全性和合規性、無縫的外部和內部協作和工作流程，以及可將我們的內容雲的價值擴展到每個組織的廣泛集成和API。框的特性和功能包括以下內容：

無摩擦的安全性和合規性

6

為了讓我們的客户可以靈活地在點菜和捆綁訂閲選項之間進行選擇，我們提供Box Shield、Box治理、GxP和Zones作為獨立附加組件和捆綁企業套件的一部分。

無縫協作和工作流

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集成和開發人員平臺

顧客

截至2021年1月31日，我們的用户基礎包括超過7770萬註冊用户。我們將註冊用户定義為已提供唯一用户標識號的Box帳户。截至2021年1月31日，我們大約80%的註冊用户是獨立註冊帳户的非付費用户(在許多情況下是為了使他們能夠與我們的付費企業用户羣安全協作)，大約20%的註冊用户是作為較大企業或企業帳户的一部分註冊或使用付費個人帳户註冊的付費用户。

截至2021年1月31日，我們有超過105,000個付費組織，我們的解決方案以25種語言提供。我們將付費組織定義為與我們簽訂訂閲協議以使用我們的服務的獨立和不同的購買實體，如公司、教育或政府機構或大型公司的不同業務部門。組織通常通過以下方式購買我們的解決方案：(I)組織內一個或多個小組中的員工可以單獨購買我們的服務；(Ii)組織可以購買IT支持的企業級協議，並針對從數十到數千個用户席位的特定目標使用情形進行部署；(Iii)組織可以購買IT贊助的企業級協議，其中出售的用户席位數量旨在容納和支持組織內的幾乎所有信息工作者，無論他們希望在訂閲期間採用什麼用例；以及(Iv) 組織可以購買我們的Box平臺服務來創建自定義業務應用程序，以供其內部使用以及客户、供應商和合作夥伴的擴展生態系統使用.

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我們開發了幾個程序，旨在為客户提供服務選項，以快速啟動和運行，並提高他們對Box的使用。這些服務包括由我們的客户成功管理團隊和某些經銷商提供的全天候支持；由我們的Box Consulting團隊和系統集成商組成的專業服務生態系統，幫助客户實施面向使用案例的雲內容管理；幫助客户進行生產的客户成功管理團隊；以及包含自助培訓材料、最佳實踐指南和產品文檔的在線社區。

在截至2021年1月31日的一年中，沒有客户佔我們收入的10%或更多。我們的地理收入和分部信息分別載於本年度報告10-K表第二部分第8項中的合併財務報表附註2和附註14。

銷售和市場營銷

我們以訂閲式服務的形式向客户提供我們的解決方案，訂閲費基於客户需求，包括部署的用户數和功能。我們的大多數客户通過一年的合同訂購我們的服務，儘管我們也提供從一個月到三年或更長時間的服務。我們通常在合同期限開始時向客户開具發票，分多年、年度、季度或每月分期付款。我們確認收入是因為我們履行了業績義務。因此，由於我們的訂閲模式，我們在合同期限內按比例確認訂閲和主要服務的收入。

我們僱傭了一個直銷團隊來提供更高的觸摸體驗。我們還使用户和組織可以輕鬆地在我們的自助門户網站上訂閲我們的服務的付費版本。我們的銷售團隊由內部銷售、出站銷售和現場銷售人員組成，他們通常按客户規模、地理位置和/或主要行業重點進行組織。我們還擁有豐富的渠道合作伙伴生態系統，這些合作伙伴將我們的觸角伸向了大小企業。

我們通過我們的營銷計劃和戰略關係創造客户線索，加速銷售機會，並建立品牌知名度。我們的營銷計劃面向高級IT領導者、技術專業人員和高級商業領袖。

作為我們戰略的核心部分，我們已經建立了一個合作伙伴生態系統，以擴大和補充我們的應用產品，並提供超出Box重點領域的廣泛服務。這些關係包括軟件和技術合作夥伴，以及諮詢和實施服務提供商，使Box能夠為我們的客户解決更廣泛的用例。

截至2021年1月31日、2020年和2019年1月31日的年度，銷售和營銷費用分別為2.757億美元、3.176億美元和3.122億美元。

研究與開發

我們的競爭能力在很大程度上取決於我們對產品開發的持續承諾，以及我們迅速推出新應用、技術、特性和功能的能力。在簡單的概念形式中，我們提供了為整個內容生命週期構建的單一、安全、易於使用的平臺。在實踐中，我們圍繞內容開發和維護一套複雜的軟件服務(例如，搜索、共享、安全、轉換/查看、記錄)。這些服務構成了我們的平臺，用於開發我們自己的應用程序(例如，同步、桌面、網絡、本地移動)，還支持第三方應用程序的開發。

我們的產品開發組織負責我們平臺和應用程序的規範、設計、開發和測試。我們致力於提供一個可加速業務流程、提高員工工作效率、實現安全遠程工作並保護組織最有價值數據的平臺。我們努力不斷改進我們的應用程序，以便它們幫助用户和團隊在日常工作中提高工作效率。

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截至年度的研發支出分別為2.013億美元、1.998億美元和1.638億美元2021年1月31日, 2020和2019，分別為。

競爭

雲內容管理市場規模龐大、競爭激烈、高度分散。它受制於快速發展的技術、不斷變化的客户需求以及頻繁推出的新產品和服務。我們面臨着來自各種技術提供商的競爭：部署在本地並提供深度記錄管理、業務流程工作流和歸檔功能的傳統雲內容管理供應商；開始進入內容協作市場的較新移動企業供應商；核心能力是簡單文件同步和共享的供應商，可以在本地、混合或通過SaaS交付模式進行部署；以及專注於團隊之間對話的社交協作供應商。我們在雲內容管理市場的主要競爭對手包括但不限於微軟和OpenText(Documentum)。在企業文件同步和共享市場，我們的主要競爭對手包括但不限於微軟、谷歌和Dropbox。

在我們的市場上，我們未來可能會面臨來自其他大型老牌公司以及較小的專業公司的競爭。此外，我們預計我們的行業將繼續整合，這可能會對我們市場的競爭動態產生不利影響，包括定價和我們成功競爭客户的能力。

香港市場的主要競爭因素包括：

我們相信，在這些因素的基礎上，我們能夠取得有利的競爭優勢，主要是因為我們擁有業界領先的安全性和合規性、針對實時、內部和外部協作的本地雲方法，以及集成和開放平臺。我們保持競爭力的能力在很大程度上將取決於我們在產品開發、核心技術創新、平臺和合作夥伴生態系統以及客户支持方面的持續表現。此外，我們的許多競爭對手可能擁有更高的知名度、更長的運營歷史、更大的營銷預算、顯著更多的資源以及與我們的合作伙伴和客户建立的關係，這可能使他們在產品中佔據優勢地位，儘管各自的產品特性和功能具有其他競爭優勢。一些競爭對手可能會比我們投入更多的資源來開發、推廣和銷售他們的產品，這可能使他們能夠比我們更快地對新技術和客户需求的變化做出反應。

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知識產權

我們依靠商業祕密、專利、版權和商標以及合同保護的組合來建立和保護我們的知識產權。截至2021年1月31日，我們的專利將在2028年至2039年之間到期。我們打算尋求額外的專利保護，只要我們認為這將是有益的和具有成本效益的。

我們要求我們的員工、承包商、顧問和其他第三方簽訂保密和專有權協議，並控制對軟件、文檔和其他專有信息的訪問。儘管我們依賴於上述知識產權和合同保護，但我們相信，我們人員的技術和創造性技能、新模塊的創建、特性和功能以及對我們的應用程序的頻繁增強等因素，對於建立和保持我們的技術領先地位更為重要。

儘管我們努力保護我們的專有技術和我們的知識產權，但未經授權的各方可能會試圖複製或獲取並使用我們的技術來開發與我們的服務具有相同功能的應用程序。在全球範圍內監管未經授權使用我們的技術和知識產權是困難的。

我們預計，隨着競爭對手數量的增加和不同行業中應用程序的功能重疊，我們行業中的軟件和其他應用程序可能會受到第三方侵權索賠。這些第三方中的任何一個都可能在任何時候向我們提出侵權索賠。

積壓

我們通常為我們的雲內容管理服務簽署年度和多年訂閲合同。我們向每個客户開具發票的頻率是協商的，並且在我們的訂閲合同中有所不同。在截至2021年1月31日的12個月中，我們繼續關注多年期合同的年度付款頻率。因此，對於多年期合同，我們通常在合同簽署時開具初始金額的發票，然後再開年度發票。在開具發票之前，這些金額通常不會記錄在收入、遞延收入、賬單或合併財務報表中的其他部分，但作為剩餘業績義務的一部分披露除外。在未來發票確定的範圍內，我們認為這類未來訂閲發票是不可取消的積壓發票，這是作為剩餘履約義務的一部分披露的。當我們有一份已執行的不可取消合同或取消合同時，未來的開票是確定的，並且開票不取決於未來的事件，如特定新產品或功能的交付，或合同或有事項的實現。截至2021年1月31日和2020年1月31日，我們分別有4.381億美元和3.534億美元的不可取消積壓。截至2021年1月31日，不可取消積壓訂單的增加主要是由於現有客户擴大了對我們的產品的部署，延長了客户合同期限，增加了新客户，以及客户驅動的續訂時間。

我們預計，由於客户訂閲協議的時間和期限、訂閲合同的不同價格、數量和發票週期、預定客户續訂的時間安排以及外匯波動等多種因素，積壓的訂購量佔我們合同總價值的比例每年都會發生變化。因此，我們認為，積壓的波動並不總是未來收入的可靠指標，我們並不將積壓作為內部的關鍵管理指標。

人力資本資源

我們的公司是以人為本的：我們稱他們為拳擊手。他們來自不同的背景和經歷，每個人都有一個獨特的故事要講述。我們的目標是充分利用和參與我們不同團隊的個人才華和能力，最終創造一個讓拳擊手感到自己屬於他們的包容性環境。截至2021年1月31日，我們僱傭了1,934人。我們的員工中沒有一個由工會代表。我們沒有經歷過任何停工，我們認為我們與員工的關係非常好。

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多樣性和包容性

我們的核心價值觀之一就是創造一個空間，讓所有拳擊手都能“發揮你(_)自我的力量”。我們為慶祝我們的差異而感到非常自豪，我們聘請了來自各種背景的最優秀的人才。我們希望建立的團隊與我們的客户和我們生活的世界一樣多樣化，具有廣泛的性別、種族、性取向、宗教、背景和視角-以及許多其他方面的多樣性。

在招聘方面，我們的招聘理念圍繞着這樣一個信念：建立多樣化的團隊使我們能夠做到最好。去年，我們所有的招聘人員和招聘經理都完成了無意識偏見培訓，現在我們在LearnFest系列培訓期間向所有面試官和員工提供無意識偏見培訓課程和麪試方面的最佳實踐。在高管招聘層面，我們的政策是在做出招聘決定之前，至少面試一名來自董事或以上職位的代表性不足背景的候選人。在大學招聘層面，我們制定了一些計劃，與代表性不足的學生羣體建立聯繫，創造一個更公平、更公平的招聘流程。例如，我們的Box Business Fellowship為歷史上代表性不足的背景的學生提供了在科技行業探索商業職業生涯的機會。該項目幫助學生培養在科技行業取得成功的技能，併為他們提供對可用職業機會的洞察。此外，該計劃的參與者還被邀請參加Box的快速麪試流程，以尋找可用的角色。

我們還確保拳擊手能夠通過創造安全的參與空間和提供聯繫和發展的機會來發揮他們(_)自我的作用，同時促進學習和友誼的文化，以確保被低估的拳擊手的需求得到提升。我們支持由員工主導的動態資源社區，為Box歷史上代表性不足的羣體和不同社區提供支持，包括Box女性網絡、黑人卓越網絡、Latinx、Pride和Box Vets等。有關我們的多樣性和包容性倡議的更多信息，我們鼓勵您訪問我們的網站https://www.box.com/about-us/diversity-and-inclusion.

學習與發展

我們希望我們所有的員工都能在事業上蒸蒸日上，在那裏他們以有意義的方式成長和發展。Box沒有放之四海而皆準的職業道路，所以我們尋求確保每個拳擊手都有他們需要的工具和支持來推動他們的職業生涯。我們通過為所有拳擊手提供基於個人需求的學習和發展機會來實現這一點，以建立技能集和經驗。這些措施包括：

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薪酬公平

我們對自己負責，這就是為什麼我們簽署了加州同工同酬承諾。作為我們承諾的一部分，我們每年都會對招聘和晉升程序進行全公司範圍的性別薪酬分析，以減少無意識的偏見和公平薪酬的結構性障礙。此外，我們對我們為每個角色提供的薪酬進行外部基準，以確保薪酬平等，並定期向我們董事會的薪酬委員會提供薪酬公平更新。

拳擊手體驗調查

我們每年對員工進行兩次調查，以確保每個人的聲音都能被聽到，我們更好地瞭解我們可以改善員工體驗的關鍵領域。這些關鍵方面包括我們與經理的經驗，我們完成工作的能力，以及我們對工作的歸屬感。調查結果會得到審查，併成為我們組織各級行動計劃的一部分。我們的人員和社區團隊將調查反饋納入我們的計劃、政策和培養的經驗，以推動我們的文化。我們的職能領導利用反饋推動整個團隊的年度計劃，以提高效率，建立溝通渠道，並加強與我們的價值觀一致的行為。最後，在每次調查之後，經理們與他們的團隊討論員工體驗結果，並形成一個計劃，以解決調查結果中確定的問題。

E員工健康與安全

員工的健康和安全是我們的首要任務之一。我們努力創造一個拳擊手身心健康的環境。我們提供全面的健康與健康為所有員工提供福利。

為了應對新冠肺炎危機，我們召集了一個由組織內領導人組成的跨職能團隊，他們經常開會，以確保拳擊手的安全，並確保商業危機預案的制定、溝通和順利運行。作為這些計劃的一部分，Box將為員工提供靈活的遠程工作安排，直至2021年9月。為了在這些充滿挑戰的時期為拳擊手提供健康保障，我們推出了全球範圍的帶薪假期“新鮮空氣星期五”和“心理健康星期一”，訂閲了一款用於冥想和心理健康的應用程序，與Box的家庭第三方家庭支持系統合作，為我們的員工提供額外的帶薪假期等。

企業信息

我們的網站是www.box.com，我們的投資者關係網站是www.box.com/Investors。我們網站上的信息或可以通過我們的網站訪問的信息不是本年度報告以Form 10-K。我們於2005年註冊為Box.Net，Inc.，一家華盛頓公司，後來於2008年以特拉華州一家公司的同名重新註冊。2011年11月，我們更名為Box，Inc.。Box設計徽標、“Box”和我們的其他註冊和普通法商標、商標和服務標誌是Box，Inc.的財產。本年度報告以Form 10-K是它們各自所有者的財產。

可用信息

我們提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，以及根據修訂後的1934年《證券交易法》第13(A)和15(D)條提交或提交的報告修正案。美國證券交易委員會在www.sec.gov上有一個網站，其中包含我們以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。我們還可以在我們向美國證券交易委員會提交或提供此類材料後，在合理可行的情況下儘快通過我們的投資者關係網站免費獲取我們關於Form 10-K、Form 10-Q、Form 8-K的報告以及對這些報告的修正，電子版本為www.box.com/Investors。

我們還利用我們的投資者關係網站作為重要公司信息的分發渠道。重要信息，包括新聞稿、分析師演示文稿和有關我們的財務信息，以及公司治理信息，都會定期在某些Twitter賬户上發佈和訪問，例如@box、@levie和@boxincr。關於我們的網站或這些Twitter賬户的信息或可以通過我們的網站或這些Twitter賬户訪問的信息不是本10-K表格年度報告的一部分，包括我們的網站地址和Twitter賬户僅為非活動文本參考。

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第1A項。鑽探SK因素

投資我們的A類普通股涉及高度風險。在決定投資A類普通股之前，您應仔細考慮以下描述的風險和不確定性，以及本10-K表格年度報告中的所有其他信息，包括標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分以及我們的綜合財務報表和相關説明。如果任何風險實際發生，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景都可能受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失部分或全部投資。

風險因素摘要

我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括下面詳細討論的那些風險。除其他外，這些風險包括：

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與我們的業務和行業相關的風險

新冠肺炎疫情的持續影響可能會對我們的業務、運營和未來的財務業績產生不利影響。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎大流行。世界各地的政府和市政當局已經制定了控制新冠肺炎傳播的措施，包括隔離、就地避難令、學校關閉、旅行限制和關閉非必要的企業。這些措施已經導致了嚴重的不利經濟影響，這些影響已經並可能繼續以多種方式對我們的業務運營產生不利影響，包括但不限於：(1)由於我們的銷售團隊無法親自出差和會見客户，導致我們的銷售運營和營銷努力中斷；(2)對我們的客户和潛在客户的負面影響，可能導致(I)客户銷售週期延長，服務支出延遲，我們收回應收賬款的能力受損，以及(Ii)付款頻率、對我們服務的需求、續約率和服務支出減少，以及(3)對我們供應商和業務合作伙伴的財務狀況或運營的負面影響，以及提供我們服務所需的硬件供應鏈中斷。此外，由於新冠肺炎疫情，我們暫時要求幾乎所有員工遠程工作，這可能會導致業務中斷、生產率下降和其他不利的運營業務影響。新冠肺炎疫情對我們的業務、運營結果和財務狀況的影響程度將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性，也無法預測。

我們所參與的市場競爭激烈，如果我們不能有效競爭，我們的經營業績可能會受到損害。

雲內容管理服務市場支離破碎，發展迅速，競爭激烈，某些應用和服務的進入門檻相對較低。我們的許多競爭對手和潛在競爭對手比我們更大，擁有更高的品牌認知度，更長的運營歷史，以及明顯更多的資源。我們在雲內容管理市場的主要競爭對手包括微軟和OpenText(Documentum)。在企業文件同步和共享市場，我們的主要競爭對手包括微軟、谷歌，其次是Dropbox。隨着新技術和市場進入者的引入，我們預計未來競爭將會加劇。如果我們不能有效競爭，我們的業務將受到損害。我們的一些競爭對手以較低的價格或免費提供他們的產品或服務，這給我們的業務帶來了定價壓力。如果我們無法實現我們的目標定價水平，我們的經營業績將受到負面影響。此外，定價壓力和競爭加劇可能導致銷售額下降、利潤率下降、虧損或我們的服務無法獲得或保持廣泛的市場接受度，任何這些都可能損害我們的業務。

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我們的許多競爭對手能夠投入更多的資源來開發、推廣和銷售他們的產品或服務。此外，我們的許多競爭對手已經與渠道合作伙伴、顧問、系統集成商和經銷商建立了營銷關係和重大分銷協議。此外，作為更廣泛的產品銷售或企業許可安排的一部分，許多軟件供應商可以捆綁產品或以較低的價格提供產品。一些競爭對手可能會以比我們的服務更低的價格或更深入的方式提供滿足業務執行功能的產品或服務。我們的競爭對手可能能夠更快、更有效地響應新的或不斷變化的機會、技術、標準或客户要求。此外，一些潛在客户，特別是大型企業，可能會選擇開發自己的內部解決方案。由於上述任何原因，我們可能無法與當前和未來的競爭對手競爭。

我們的業務在很大程度上依賴於客户向我們續訂服務並擴大他們對我們服務的使用。我們客户續訂的任何減少或未能説服我們的客户擴大使用我們的服務都會損害我們未來的經營業績。

為了維持或改善我們的經營業績，我們的客户在現有訂閲期限屆滿時向我們續訂訂閲是很重要的。我們不能向您保證，客户將在到期後續訂相同或更高級別的服務(如果有的話)。隨着時間的推移，我們的淨保留率有所下降，未來可能還會繼續下降，因為我們的一些客户已經選擇或可能選擇不續訂我們的訂閲或縮小他們的部署範圍。截至2021年1月31日和2020年1月31日，我們的淨留存率分別約為102%和104%。

我們的淨保留率可能會由於許多因素而下降或波動，這些因素包括客户對我們服務的滿意度、我們客户支持服務的有效性、我們合作伙伴和經銷商的表現、我們的定價、競爭產品或服務的價格、影響我們客户基礎的合併和收購、我們將獲得的技術成功整合到我們產品中的能力、我們執行產品路線圖的能力、全球經濟狀況的影響，例如新冠肺炎疫情的影響，或者客户支出水平的下降。如果我們的客户不續訂他們的訂閲，以不太優惠的條款續訂，購買更少的席位，或者無法購買新產品，我們的收入可能會下降，我們可能無法從客户羣中實現更好的運營業績。

此外，我們的業務增長在一定程度上取決於我們的客户擴大對我們服務的使用。我們的雲內容管理平臺的使用通常會隨着新用户的增加或組織內其他部門或為組織內其他部門購買其他服務而在組織內擴展。此外，由於我們在整個運營歷史中都推出了新服務，我們現有的客户構成了此類服務用户的很大一部分。如果我們的客户不擴大使用我們的服務，我們的經營業績可能會受到不利影響。

如果基於雲的企業服務市場下滑或發展速度慢於我們的預期，我們的業務可能會受到不利影響。

基於雲的企業服務市場不像本地企業軟件市場那樣成熟。由於我們幾乎所有的收入和現金流都來自於我們雲內容管理解決方案的銷售，我們的成功在很大程度上將在很大程度上取決於雲計算的普遍採用，特別是基於雲的內容管理服務的廣泛採用。許多組織已投入大量人力和財力將傳統企業軟件集成到其組織中，因此可能不願或不願意遷移到基於雲的模式來存儲、訪問、共享和管理其內容。很難預測客户對我們服務的採用率和需求，雲計算市場的未來增長率和規模，或者競爭服務的進入。雲內容管理市場的擴張取決於一系列因素，包括與雲計算相關的成本、性能和感知價值，以及提供基於雲的服務的公司解決安全和隱私問題的能力。如果對基於雲的服務的需求減少，可能會導致收入減少，損害我們的增長率，並對我們的業務和運營業績產生不利影響。

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由於我們在訂閲期限內確認我們服務的訂閲收入，新業務的低迷或好轉可能不會立即反映在我們的經營業績中。

我們通常根據客户的訂閲協議條款按比例確認他們的收入，這些協議的期限通常為一年，儘管我們也提供從一個月到三年或更長時間的服務。因此，我們每個季度報告的大部分收入都是前幾個季度簽訂的訂閲協議的結果。因此，任何一個季度新訂閲量或續訂訂閲量的下降可能不會反映在我們該季度的收入結果中。然而，任何此類下降都將對我們未來幾個季度的收入產生負面影響。因此，銷售額大幅下降、我們未能實現內部銷售目標、市場對我們服務的接受度下降或我們的淨保留率下降的影響可能要到未來幾個時期才能完全反映在我們的經營業績中。我們的訂閲模式也使我們很難在任何時期通過額外銷售快速增加收入，因為額外銷售的收入必須在適用的訂閲期限內確認。

如果我們不能以與我們預期一致的速度吸引新客户，我們未來的收入和經營業績可能會受到不利影響。

為了改善我們的經營業績並繼續發展我們的業務，我們必須繼續吸引新客户，並與現有客户一起擴大我們的解決方案和產品的部署。如果我們成功地擴大了我們的客户基礎，我們可能會招致更多的損失，因為與新客户相關的成本通常是預先發生的，而收入則在我們的訂閲服務期限內按比例確認。或者，如果我們不能成功地擴大我們的客户基礎，我們還可能招致更多的損失，因為與旨在吸引新客户的營銷計劃和新產品相關的成本將不會被增加的收入和現金流抵消。災難性事件，如新冠肺炎疫情，可能會對我們現有和潛在客户的財務造成影響，並導致他們推遲或減少他們的技術支出，這可能會對我們吸引新客户的能力產生不利影響。所有這些因素都可能對我們未來的收入和經營業績產生負面影響。

不利的經濟狀況可能會對我們的業務產生負面影響。

我們的業務取決於對雲內容管理服務的總體需求，以及我們當前和潛在客户的經濟健康狀況。美國和其他主要國際經濟體不時經歷週期性衰退，導致經濟顯著疲軟，信貸供應更加有限，商業信心和活動減少，以及其他可能影響我們向其出售服務的一個或多個行業的困難。在美國、歐洲、日本和我們服務的其他關鍵市場，經濟低迷、衰退或經濟狀況的不確定性(包括新冠肺炎的影響)可能會導致客户推遲或減少他們的信息技術支出。這可能會導致我們的服務銷售額減少、銷售週期延長、訂閲持續時間和價值縮短、新技術的採用速度減慢以及價格競爭加劇。這些事件中的任何一項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，不能保證雲內容管理和協作支出水平在任何復甦後都會增加。

如果我們不能成功推出新產品和服務，或為我們現有的產品和服務提供增強功能或新功能，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的行業以快速的技術發展以及新的和增強的應用和服務為標誌。如果我們無法為現有服務提供增強功能和新功能，或提供獲得市場認可的新服務或跟上快速技術發展的步伐，我們的業務可能會受到不利影響。任何新產品和服務、增強或修改我們現有產品和服務的成功取決於幾個因素，包括它們的及時完成、推出和市場接受度。我們還可能遇到業務或經濟中斷，這可能會對我們員工的工作效率產生不利影響，並導致我們產品開發過程的延誤。例如，由於新冠肺炎疫情，我們暫時要求幾乎所有員工遠程工作，這可能會導致中斷和生產率下降，從而可能導致我們產品開發過程的延誤。如果在這方面做不到，可能會嚴重損害我們的收入增長和未來的財務業績。此外，由於我們的服務是為在不同的系統上運作而設計的，我們必須不斷修改和加強我們的服務，以跟上

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與互聯網相關的硬件、移動操作系統和其他軟件、通信、瀏覽器和數據庫技術。我們可能不會成功地開發這些修改和增強功能，或者及時將它們推向市場。此外，對現有平臺或技術的修改將增加我們的研發費用。如果我們的服務不能在現有或未來的網絡平臺和技術上有效運行，可能會減少對我們服務的需求，導致客户不滿，並對我們的業務造成不利影響。

我們服務中的實際或感知的安全漏洞，或我們安全控制的任何漏洞，以及對我們或客户數據的未經授權訪問，都可能損害我們的業務和運營結果。

我們提供的服務涉及存儲大量我們和我們客户的敏感和專有信息，其中一些可能被認為是個人身份識別。網絡攻擊和其他基於互聯網的惡意活動在頻率和規模上繼續增加，我們面臨着來自惡意第三方的安全威脅，這些第三方可能未經授權訪問我們的系統、基礎設施和網絡。這些威脅可能來自各種來源，包括民族國家支持的間諜和黑客活動、工業間諜活動、有組織犯罪、複雜的組織、黑客團體和個人以及內部威脅。這些來源還可以實施社會工程技術，誘使我們的合作伙伴、用户、員工或客户泄露密碼或其他敏感信息，或採取其他行動訪問我們的數據或我們用户的數據。在其他公司獲取用户帳户信息的黑客可以嘗試使用這些信息來危害人員的帳户，或者如果某個帳户共享密碼等相同的敏感信息，則可以危害我們用户的帳户。此外，由於Box服務由管理員和用户配置以選擇他們的默認設置、他們啟用的第三方集成以及他們的隱私和權限設置，因此管理員或用户可能會有意或無意地配置設置以共享他們的敏感數據。例如，Box用户可以選擇通過創建一個鏈接來與第三方共享他們存儲在Box中的內容，該鏈接可以定製為任何具有該鏈接的人都可以訪問。雖然此功能旨在用於用户希望與廣大或公共受眾共享非敏感內容的各種合法使用案例，但如果用户有意或無意地配置了允許公開訪問其敏感數據的設置，則該數據可能會被意外的第三方發現和訪問。隨着我們擴大客户基礎，我們的品牌變得更加廣為人知和認可，隨着我們的服務用於監管更嚴格的行業，這些行業可能會有更多敏感和受保護的數據，如醫療保健、政府、生命科學和金融服務，我們可能會更多地成為這些惡意第三方的目標。

鑑於我們的客户在我們的平臺上管理着大量的敏感和專有信息，而且我們的許多客户所在的行業監管嚴格，敏感和專有數據可能更加集中，因此我們的聲譽和市場地位對實際或預期的安全漏洞或對安全的擔憂的影響尤為敏感。如果我們的安全措施由於第三方行為、員工疏忽、錯誤或違規、產品缺陷、社會工程技術、不正確的用户配置或其他原因而導致或被認為不充分或被破壞，而這導致或被認為導致我們或我們客户的數據的保密性、完整性或可用性中斷，我們可能會對各方產生重大責任，包括我們的客户和信息由我們的客户存儲的個人或組織，我們的業務、聲譽或競爭地位可能會受到損害。用於未經授權訪問或破壞系統或網絡的技術正在不斷髮展，通常直到對目標發起攻擊時才被識別。因此，我們可能無法預見這些技術、及時作出反應或實施充分的預防措施，而且我們可能在發現或補救安全漏洞和其他與安全有關的事件方面面臨延誤。我們還預計在檢測和防止安全漏洞和其他安全相關事件的努力中會產生巨大的成本，如果發生實際或預期的安全漏洞或其他安全相關事件，我們可能會面臨更多的成本並花費大量資源。此外，我們的服務提供商可能遭受或被視為遭受數據安全漏洞或其他事件，這些事件可能會危及為我們存儲或處理的數據，從而可能導致上述任何情況。

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我們的客户合同通常包括(I)特定義務，即我們通過我們的服務維護客户數據的可用性，並保護客户內容不受未經授權的訪問或丟失的影響，以及(Ii)由於我們未能保持其內容的可用性或確保其內容不被未經授權訪問或丟失而向客户提出第三方索賠的條款。雖然我們的客户合同包含對我們與這些義務和賠償相關的責任的限制，但如果發生實際或預期的安全漏洞，市場對我們安全措施有效性的看法可能會受到損害，我們可能會在某些客户合同中受到賠償或損害索賠，我們可能會失去未來的銷售和客户，其中任何一項都可能損害我們的業務和經營業績。此外，雖然我們的錯誤和遺漏保單包括其中某些事項的責任範圍，但如果我們遇到大範圍的安全漏洞或其他事件，影響到我們欠我們賠償義務的大量客户，我們可能會受到超出我們保險範圍的賠償要求或其他損害賠償的影響。我們也不能確定我們的保險覆蓋範圍是否足以支付實際發生的數據處理或數據安全責任，我們能否繼續以經濟合理的條款獲得保險，或者任何保險公司是否不會拒絕承保任何未來的索賠。成功地向我們提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠，或我們的保單發生變化，包括保費增加或實施大筆免賠額或共同保險要求，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，包括我們的財務狀況、經營業績和聲譽。

我們對政府實體的銷售面臨着許多額外的挑戰和風險。

我們向政府客户銷售產品，未來我們可能會增加對政府實體的銷售。向政府實體銷售可能競爭激烈，通常需要大量的前期時間和費用，但不能保證這些努力會帶來銷售。政府認證要求可能會改變，或者我們可能會失去一個或多個政府認證，這樣做會限制我們向政府部門銷售產品或保持現有政府客户的能力，直到我們獲得修訂的認證。政府對我們產品和服務的需求和付款受到公共部門預算週期和資金授權的影響，資金減少或延遲對公共部門對我們解決方案的需求產生了不利影響。例如，由於新冠肺炎疫情，許多政府和市政當局正在經歷預算短缺，這可能導致它們推遲或減少技術支出。此外，由於預算決定而導致的聯邦政府長時間停擺可能會限制或推遲聯邦政府在我們解決方案上的支出，並對我們的收入產生不利影響。政府實體也可能擁有法定、合同或其他法律權利，為了方便或因違約而終止與我們的合同，任何此類終止都可能對我們未來的經營業績產生不利影響。

由於我們的大部分銷售工作越來越專注於雲內容管理使用案例，並針對企業和高度監管的客户，我們的銷售週期可能會變得更長、更昂貴，我們可能會遇到更大的定價壓力以及實施和定製挑戰，我們可能不得不推遲更復雜交易的收入確認，所有這些都可能損害我們的業務和運營結果。

由於我們的大部分銷售工作越來越側重於雲內容管理使用案例，並以企業和高度監管的客户為目標，我們面臨更高的成本、更長的銷售週期和更少的可預測性來完成我們的一些銷售。在這一細分市場中，客户決定使用我們的服務可能是整個企業範圍的決定。這些類型的銷售機會要求我們提供更高水平的關於我們服務的使用和好處的客户教育，以及關於安全、隱私和數據保護法律法規的教育，特別是針對那些監管更嚴格的行業或擁有重要國際業務的客户。此外，大型企業可能需要更多的定製、集成、支持服務和功能。此外，我們的銷售努力可能會受到災難性事件的阻礙，包括新冠肺炎等公共衞生流行病，這些事件限制了我們旅行或親自會見客户的能力。這些因素可能會增加我們的成本，延長我們的銷售週期，併為其他客户留下更少的銷售支持和專業服務資源。專業服務也可以由第三方或我們自己的員工和第三方的組合來執行。我們的戰略是與第三方合作，增加向客户提供這些服務的能力的廣度和深度。如果客户對我們的服務質量或與他們自己的IT環境的互操作性不滿意，我們可能會產生額外的成本來解決這種情況，這可能會對我們的利潤率產生不利影響。此外，客户對我們的服務的任何不滿都可能損害我們鼓勵客户更廣泛地採用我們的服務的能力。此外，這種情況造成的任何負面宣傳，無論其準確性如何，都可能進一步損害我們的業務，因為它會影響我們與現有和潛在客户競爭新業務的能力。

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如果我們未能履行我們在訂閲協議下提供的服務級別承諾，我們可能有義務為與未使用的訂閲服務相關的預付金額提供積分或退款，或者面臨訂閲終止，這可能會對我們的收入產生不利影響。此外，我們在提供高質量客户支持服務方面的任何失敗都可能對我們與客户的關係和我們的財務業績產生不利影響。

我們的客户訂閲協議提供服務級別承諾。如果我們無法履行我們的服務級別承諾或遇到超過客户協議允許的停機時間，我們可能有義務向客户提供服務積分，這可能會在停機發生和積分到期期間對我們的收入產生重大影響。例如，在2019年，對外圍網絡配置的修改導致內部路由問題，導致所有Box服務暫時不可用。我們還可能面臨訂閲終止，這可能會對我們當前和未來的收入產生重大影響。任何延長的服務中斷也可能對我們的聲譽造成不利影響，這也會影響我們未來的收入和運營業績。

我們的客户依賴我們的客户成功組織來解決與我們服務相關的技術問題。我們可能無法足夠快地做出響應，無法適應客户對支持服務需求的短期增長。在沒有相應收入的情況下，客户對這些服務的需求增加可能會增加成本，並對我們的經營業績產生不利影響。此外，我們的銷售流程高度依賴於我們服務的易用性、我們的聲譽和現有客户的積極推薦。未能維持高質量的客户支持，或市場認為我們沒有維持高質量的支持，都可能對我們的聲譽和我們向現有客户和潛在客户銷售服務的能力造成不利影響。

我們正在擴大我們的國際業務，這使我們面臨重大風險。

我們增長戰略的一個關鍵要素是擴大我們的國際業務並發展全球客户基礎。此外，我們預計將開設一個或多個額外的國際辦事處，並僱用員工在這些辦事處工作，以獲得更多人才。例如，我們最近在波蘭華沙設立了辦事處，並收購了位於荷蘭的SignRequestB.V.公司。在國際市場上運營需要大量的資源和管理關注，並將使我們面臨與美國不同的監管、經濟、地理、社會和政治風險。由於我們在國際運營方面的經驗有限，以及國際和美國市場之間的顯著差異，我們可能無法在美國以外創造對我們的服務的需求，或在我們進入的所有國際市場有效地銷售我們的服務。此外，我們在國際上開展業務時將面臨可能對我們的業務產生不利影響的特定風險，包括：

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我們出售我們的服務，併產生各種貨幣的運營費用。因此，美元和外幣相對價值的波動可能會影響我們的經營業績。我們目前通過將外幣資產與應付賬款相匹配並保持最低限度的非美元現金儲備來管理匯率風險，但我們沒有任何其他對衝計劃來限制匯率波動的風險。然而，在未來，如果我們的外匯敞口變得更加重要，我們可能會選擇部署正常和慣例的對衝做法，旨在更積極地減少此類敞口。我們不能確定這種做法最終會在減輕我們面臨的所有外匯風險方面可用和/或有效。如果我們未能及時發現重大風險敞口，我們部署的對衝策略並不有效，或者考慮到相關風險和潛在的潛在風險敞口的緩解，對於某些謹慎的風險敞口，我們沒有可用的對衝策略，我們的經營業績或財務狀況可能會在未來受到不利影響。

此外，英國退出歐盟(EU)或英國退歐於2020年1月31日生效。英國和歐盟簽署了歐盟-英國貿易與合作協定，該協定於2021年1月1日臨時生效，一經英國和歐盟批准，將正式適用。該協議提供了英國和歐盟關係的某些方面未來將如何運作的細節，但英國退歐的實際後果仍然存在不確定性。隨着英國決定其新的做法，目前適用於英國的許多法規未來可能會被修改，這可能導致與歐盟法規的重大背離。這種不明確性可能會導致經濟和法律上的不確定性，包括全球股市和貨幣匯率的大幅波動等。除其他外，英國退歐的任何這些影響都可能對我們的運營，特別是在英國的運營和我們的財務業績產生不利影響。

如果我們不能維護和推廣我們的品牌，我們的業務和經營業績可能會受到損害。

我們相信，維護和推廣我們的品牌對於擴大我們的客户基礎至關重要。維護和推廣我們的品牌將在很大程度上取決於我們是否有能力繼續提供有用、可靠和創新的服務，而我們可能無法成功做到這一點。我們可能會引入客户不喜歡的新功能、產品、服務或服務條款，這可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響。此外，如果客户使用第三方應用程序或其他與Box集成的服務沒有獲得積極的體驗，第三方的行為可能會影響我們的品牌和聲譽。維護和提升我們的品牌可能需要我們進行大量投資，而這些投資可能無法達到預期目標。如果我們未能成功地推廣和維護我們的品牌，或者如果我們在這一努力中產生了過高的費用，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。

我們有累積虧損的歷史，我們可能無法實現或保持盈利。

在截至2021年1月31日、2020年和2019年1月31日的財年中，我們分別淨虧損4340萬美元、1.443億美元和1.346億美元。截至2021年1月31日，我們的累計赤字為13億美元。這些虧損和累積的虧損反映了我們為獲得新客户和發展我們的服務而進行的大量投資。我們打算繼續擴展我們的業務，以增加我們的用户和付費組織的數量，並滿足我們客户日益複雜的需求。我們已經並將繼續投資於我們的銷售和營銷組織，以在世界各地銷售我們的服務，並投資於我們的產品開發組織，以提供我們雲服務的更多特性和能力，以滿足客户不斷變化的需求。我們還希望繼續對我們的基礎設施和我們的專業服務組織進行重大投資，因為我們專注於客户的成功。此外，在我們成功擴大客户基礎的情況下，我們還將由於與獲得新客户相關的前期成本(包括我們服務的有限免費試用版)以及訂閲收入的性質而蒙受更多損失，訂閲收入的性質通常在訂閲期限內按比例確認，我們提供的期限從一個月到三年或更長時間不等。因此，我們不能向您保證我們將在未來實現盈利，或者如果我們確實實現盈利，我們將保持盈利。

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我們的季度業績可能會有很大波動，可能不能完全反映我們業務的基本表現。

我們的季度運營業績在未來可能會有很大差異，對我們的運營業績進行期間間的比較可能沒有意義。因此，任何一個季度的業績都不應被視為未來業績的指標。我們的季度財務結果可能會因各種因素而波動，因此，可能不能完全反映我們業務的基本表現。可能導致我們季度財務業績波動的因素包括但不限於：

與數據隱私和數據安全相關的風險

隱私問題以及法律或其他法規可能會降低我們服務的有效性並損害我們的業務。

用户可以使用我們的服務存儲身份信息或其他被視為個人信息的信息。聯邦、州和外國政府機構已經通過或正在考慮通過關於收集、使用和披露從消費者、企業和其他個人和實體獲得的個人信息的法律和法規。數據保護、隱私、消費者保護和其他法律法規，特別是在歐洲，往往比美國更嚴格。適用於我們業務或客户業務的此類法律、政策和法規的合規成本和其他負擔可能會限制對我們服務的使用和採用，並減少對這些服務的總體需求。

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這些可由私人當事人和/或政府實體執行的法律和條例正在不斷演變，可能會發生重大變化。許多即將生效的新法律和/或提交給聯邦、州和外國立法和監管機構的提案可能會影響我們的業務。例如，歐盟委員會頒佈了《一般數據保護條例》(GDPR)，規定了公司在處理個人數據方面的重大義務，並規定了對不遵守規定的處罰，最高可達2000萬歐元或公司全球收入的4%。此外，歐洲的地方數據保護機構可能會採用比GDPR更嚴格的法規和/或指導，這可能會帶來額外的合規成本或其他影響我們業務的負擔。2020年，歐盟法院(CJEU)宣佈歐盟-美國隱私保護框架無效，並向依賴歐盟委員會(EC)批准的合同條款範本將個人數據從歐盟轉移到美國的公司施加了額外的義務。CJEU的這一決定可能導致歐盟和歐洲數據保護監管機構對從歐盟向美國轉移個人數據應用不同的標準，並要求特別核實。CJEU的決定可能要求我們採取額外的步驟，使受該決定影響的任何個人數據轉移合法化。這可能會增加合規成本，並對我們的客户和我們造成限制。CJEU的這一決定或其他與跨境數據傳輸有關的法律挑戰可能會成為對我們的個人數據處理實踐或我們客户的個人數據處理實踐提出質疑的基礎，並可能在其他方面對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，英國退歐帶來了圍繞數據保護問題的不確定性，並可能導致進一步的立法和監管改革。例如，根據英國和歐盟之間的一項退歐後貿易協議，從歐洲經濟區(EEA)到英國的個人信息傳輸從2021年1月1日起不受限制，最長可達六個月。然而，除非歐共體在該期限結束前就英國作出充分性決定，否則英國將被視為GDPR下的“第三國”，而將歐洲個人信息轉移到英國將需要GDPR第5章規定的額外保障，以使此類轉移合法。此外，2018年英國數據保護法在英國實質上實施了GDPR，併成為2019年進一步使其與GDPR保持一致的法律修正案的主題。然而，目前尚不清楚英國的數據保護法律或法規將在中長期內如何發展，以及進出英國的數據傳輸將如何受到監管。

此外，2018年，加利福尼亞州頒佈了《加州消費者隱私法》(CCPA)，該法案於2020年1月1日生效。CCPA要求覆蓋的公司除其他外，向加州消費者提供新的披露，併為這些消費者提供新的能力，以選擇不出售某些個人信息。此外，加州選民於2020年11月通過了一項新的隱私法--加州隱私權法案(CPRA)。CPRA的實質性規定將於2023年1月1日起生效，新的指導和配套規定預計將於2022年7月1日前出臺。CPRA將取代CCPA，可能會導致進一步的不確定性，並要求我們產生額外的成本和支出。《全面和平協議》和《全面和平協議》的解釋和執行方面仍不清楚。我們不能完全預測CCPA和CPRA對我們業務或運營的影響，但它們可能需要我們修改我們的數據處理實踐和政策，併產生大量成本和支出以努力遵守。美國最近還提出了其他一些聯邦和州一級的立法提案，將在隱私和第三方侵犯版權的責任等領域施加新的義務。

此外，一些國家正在考慮或已經頒佈立法，要求在當地存儲和處理數據，這可能會增加提供我們服務的成本和複雜性。如果我們無法開發和提供符合我們的法定義務的服務，或幫助我們的客户履行與隱私、數據保護或信息安全相關的法律或法規規定的義務，我們可能會受到鉅額罰款和處罰，這將損害我們的業務。

此外，這些現有和擬議的法律和法規的遵守、延遲或阻礙我們產品和服務的開發或採用、減少對我們產品和服務的總體需求、增加我們的運營成本、需要大量的管理時間和注意力，以及減緩我們完成(或阻止我們完成)銷售交易的速度，可能會付出高昂的代價。此外，任何實際或據稱不遵守這些法律和法規的行為都可能導致負面宣傳，並使我們面臨調查、索賠或其他補救措施，包括要求我們修改或停止現有業務做法，並使我們面臨鉅額罰款、處罰和其他損害賠償。

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此外，政府機構可能會試圖訪問我們的用户上傳到Box的敏感信息，或者限制用户訪問Box。與政府訪問和限制相關的法律法規正在演變，遵守這些法律法規可能會限制用户採用我們的服務，並給我們的業務帶來負擔。此外，監管機構對我們遵守隱私相關法律法規的調查可能會增加我們的成本，轉移管理層的注意力。

如果我們不能滿足數據保護、安全、隱私和其他特定於政府和行業的要求，我們的增長可能會受到損害。

有許多數據保護、安全、隱私和其他特定於政府和行業的要求，包括要求公司在涉及某些類型的個人數據的數據安全事件時通知個人的要求。我們的競爭對手、我們的客户或我們經歷的安全妥協可能會導致公開披露，這可能會損害我們的聲譽，削弱客户對我們安全措施有效性的信心，對我們吸引新客户的能力產生負面影響，或導致現有客户選擇不與我們續簽協議。我們的客户還期望，在某些情況下，我們需要滿足自願認證或遵守第三方制定的標準。雖然我們目前擁有某些認證，如ISO/IEC 27001、27017和27018，但我們可能無法繼續保持這些認證或獲得其他認證。此外，我們服務的一些行業對某些安全和監管標準的遵從性有特定的行業要求，如GxP和FedRAMP，以及HIPAA、FINRA和HITECH法案所要求的要求。隨着我們向新的行業和地區擴張，我們可能需要遵守這些和其他新的要求，以有效地競爭。如果我們不能充分遵守這些要求，我們的增長可能會受到不利影響，我們可能會承擔重大責任，我們的聲譽和業務可能會受到損害。

與我們的技術運營基礎設施和對第三方的依賴相關的風險

如果我們無法確保我們的解決方案與其他公司開發的操作系統和軟件應用程序進行互操作，我們的服務可能會失去競爭力，我們的運營結果可能會受到損害。

我們通過各種操作系統和互聯網提供服務。我們依賴於我們的平臺與第三方移動設備、平板電腦、桌面和移動操作系統以及我們無法控制的Web瀏覽器的互操作性。此類系統、設備或Web瀏覽器中的任何變化，如果降低了我們服務的功能或優先對待競爭對手的服務，都可能對我們服務的使用和我們提供高質量服務的能力產生不利影響。我們可能無法成功地與移動行業的關鍵參與者發展關係，或者開發與這些操作系統、網絡、基礎設施、設備、網絡瀏覽器和標準一起有效運行的服務。如果我們的用户在訪問和使用我們的服務時遇到困難，我們的用户增長可能會受到損害，我們的業務和運營業績可能會受到不利影響。

如果我們不能有效地管理我們的技術運營基礎設施，我們的客户可能會遇到服務中斷和服務部署延遲的情況，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的運營基礎設施支持的用户數和數據量都出現了顯著增長。我們尋求在我們的運營基礎設施中保持足夠的過剩容量，以滿足客户的需求。我們還尋求保持過剩容量，以促進新客户部署的快速調配和現有客户部署的擴展。此外，我們需要適當地管理我們的技術運營基礎設施，以支持版本控制、硬件和軟件參數的更改以及我們服務的演變。然而，提供新的託管基礎設施需要大量的前期工作。我們已經並可能在未來經歷網站中斷、數據損壞事件、服務中斷和其他性能問題。這些問題可能由多種因素引起，包括基礎設施更改、我們核心服務架構的更改、管理數據存儲和傳輸的法律和合規要求所必需的基礎設施更改、人為或軟件錯誤、病毒、安全攻擊、欺詐、客户使用量激增、主要和宂餘硬件或連接故障、依賴數據中心和其他服務提供商故障以及拒絕服務問題。此外，我們妥善管理技術運營基礎設施的能力取決於硬件、網絡和平臺基礎設施設備的全球供應鏈的可靠性。對供應的重大和不可預見的中斷

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鏈條可能會阻礙我們滿足基礎設施容量要求的能力。在某些情況下，我們可能無法在可接受的時間內確定這些性能問題的一個或多個原因，這可能會損害我們的聲譽和運營結果。此外，如果我們在未來遇到任何這些問題，我們的客户可能會無法訪問重要數據，或者經歷數據損壞或服務中斷，這可能會使我們面臨經濟處罰、其他責任和客户損失。如果我們的運營基礎設施跟不上銷售增長的步伐，在我們尋求獲得更多容量時，客户可能會遇到延誤，這可能會對我們的聲譽和業務造成不利影響。

我們的第三方數據中心託管設施以及雲計算和託管提供商的服務中斷或延遲可能會影響我們服務的交付，並損害我們的業務。

我們目前在位於內華達州的多個第三方數據中心託管設施以及美國國內外的第三方雲計算和託管設施中存儲和處理我們客户的信息。作為我們災難恢復安排的一部分，我們的生產環境和與客户數據相關的元數據目前在內華達州的設施中近乎實時地複製。此外，我們所有客户的數據通常都會複製到位於美國境內和境外的第三方存儲平臺上。這些設施可能位於自然災害多發地區，並可能經歷地震、洪水、火災、斷電、電信故障和類似事件。他們還可能遭受入室盜竊、破壞、蓄意破壞行為、網絡攻擊和類似的不當行為，包括國家支持或其他資金充足的行為者。我們的系統，或第三方雲計算和託管提供商的系統的任何損壞或故障，都可能導致我們的服務中斷，這可能會減少我們的收入，導致我們發放積分或支付罰款，導致客户終止訂閲，並對我們的續約率和我們吸引新客户的能力產生不利影響。此外，我們可能沒有足夠的保險覆蓋範圍來補償重大中斷造成的損失。此外，如果我們的客户和潛在客户認為我們的服務不可靠，我們的業務也將受到損害。儘管我們的第三方數據中心託管設施採取了預防措施，但如果發生災難、安全問題(包括恐怖主義行為或武裝衝突)、某些地緣政治事件、勞資或貿易糾紛或流行病(如新冠肺炎)，可能會導致我們在未發出足夠通知的情況下關閉設施，或發生其他意想不到的問題，導致我們的服務長期中斷或導致我們無法遵守認證要求。即使有了災難恢復安排，我們也從未對我們的服務執行過完整的實時故障轉移，在實際災難中，我們可以瞭解到，我們的恢復安排不足以應對所有可能的情況，我們的服務可能中斷的時間可能比預期的更長。例如，2019年，對外圍網絡配置的修改導致內部路由問題，導致所有Box服務暫時不可用。隨着我們繼續增加數據中心，增加我們對第三方雲計算和託管提供商的依賴，並增加我們現有數據中心的容量，我們可能會移動或轉移我們的數據和客户的數據。儘管在這些數據中心移動和數據傳輸期間採取了預防措施，但任何不成功的數據傳輸都可能影響我們服務的交付，並對我們的運營和我們向客户提供的服務造成實質性和不利的幹擾，這可能會導致合同處罰或客户索賠。此外，我們數據中心基礎設施的變化可能需要比計劃更長的時間，需要比預期更大的投資和其他內部和外部資源，並導致我們在運營多個數據中心設施時產生更多成本。實現任何數據中心基礎設施遷移和改進的預期收益所需的時間也可能比預期的更長，而且在我們增強數據中心基礎設施的同時，可能會繼續發生中斷或意外成本。

我們的服務對我們的客户來説正變得越來越關鍵，如果這些服務不能正常執行，或者如果我們無法擴展我們的服務以滿足客户的需求，我們的聲譽可能會受到不利影響，我們的市場份額可能會下降，我們可能會受到責任索賠。

我們的服務對我們客户的業務運營以及他們遵守法律要求、法規和標準(如GxP、FINRA、HIPAA和FedRAMP)的能力越來越重要。這些服務和產品本質上是複雜的，可能包含重大缺陷或錯誤，這些缺陷或錯誤可能會導致我們服務的可用性中斷，以及用户錯誤，這些錯誤可能會導致損失或延遲市場接受和銷售、違反合同或保修索賠、發放與未使用的訂閲服務相關的預付金額的銷售積分或退款、客户流失、開發和客户服務資源的轉移，以及對我們的聲譽的損害。糾正任何重大缺陷或錯誤所產生的成本可能是巨大的，並可能對我們的經營業績產生不利影響。此外，我們的錯誤和遺漏保險可能不夠充分，或者可能不能在未來以可接受的條款提供，或者根本不能。此外，我們的保險可能無法覆蓋針對我們的所有索賠，為訴訟辯護，無論其是非曲直，都可能代價高昂，並轉移管理層的注意力。

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由於我們收集和管理的大量數據，硬件故障、軟件錯誤、系統中的錯誤或第三方服務提供商的錯誤、用户錯誤或互聯網中斷可能會導致嚴重的數據丟失或損壞。此外，我們服務的可用性或性能可能受到許多因素的不利影響，包括客户無法訪問互聯網、我們的網絡或軟件系統故障、安全漏洞或客户服務流量的變化無常。我們一直被要求，將來也可能被要求為與未使用的服務相關的預付金額開具信用或退款，或以其他方式對客户因其中一些事件可能導致的損害承擔責任。

此外，我們需要確保我們的服務能夠擴展以滿足客户的需求，特別是在我們繼續專注於較大的企業客户的情況下。如果我們無法按照客户要求的規模提供我們的服務，潛在客户可能不會採用我們的解決方案，現有客户可能不會與我們續簽協議。

我們依賴第三方提供對我們管理業務能力至關重要的某些財務和運營服務。這些服務的故障或中斷可能會對我們有效管理業務的能力產生重大不利影響。

我們依賴第三方提供某些基本的金融和運營服務。這些服務中的大多數傳統上都是由大型企業軟件供應商提供的，他們將軟件授權給客户。然而，我們從各種軟件即服務公司那裏獲得了許多訂閲服務，這些公司比傳統軟件供應商規模更小，運營歷史更短。此外，這些供應商通過基於雲的模式向我們提供服務，而不是通過安裝在我們本地的軟件。我們依賴這些供應商為我們提供始終可用且沒有可能導致我們業務流程中斷的錯誤或缺陷的服務，而這些供應商未能做到這一點，或者網絡或互聯網的可用性中斷，都將對我們運營和管理我們的運營的能力造成不利影響。

我們採用第三方軟件在我們的服務中使用或與我們的服務一起使用，無法維護該軟件的許可證或軟件中的錯誤可能會導致成本增加或服務水平降低，從而對我們的業務產生不利影響。

我們的服務包含某些第三方軟件，這些軟件是通過開源許可證或從其他公司獲得的許可證獲得的。我們預計，未來我們將繼續依賴這樣的第三方軟件和開發工具。儘管我們認為，我們目前許可的第三方軟件存在商業上合理的替代方案，但情況可能並不總是如此，或者更換它可能很困難或成本高昂。此外，將我們服務中使用的軟件與新的第三方軟件集成可能需要大量的工作，需要我們投入大量的時間和資源。此外，在某種程度上，我們的服務依賴於第三方軟件與我們的軟件的成功運行，此第三方軟件中的任何未檢測到的錯誤或缺陷都可能阻止我們的服務部署或損害我們的服務的功能，推遲新服務的推出，導致我們的服務失敗，並損害我們的聲譽。例如，我們發現我們在服務中使用的第三方軟件庫中的一個漏洞導致在很短時間內(從2017年12月中旬到2018年1月初)上傳的非常小的文件子集被存儲在部分損壞的狀態。我們使用其他或替代第三方軟件將要求我們與第三方簽訂額外的許可協議。如果我們無法維護運營業務所需軟件的許可證，或者如果我們使用的第三方軟件包含錯誤或缺陷，我們的成本可能會增加，或者我們提供的服務可能會受到損害，這將對我們的業務產生不利影響。

我們的增長在一定程度上取決於我們與第三方戰略關係的成功。

為了發展我們的業務，我們預計我們將繼續依賴我們與第三方的關係，如聯盟合作伙伴、經銷商、分銷商、系統集成商和開發商。例如，我們與IBM、Microsoft、Google、Macnica Networks和Mitsui Knowledge Industry等合作伙伴簽訂了協議，以營銷、轉售、集成或支持我們的服務。確定合作伙伴和經銷商，並與他們談判和記錄關係，需要大量的時間和資源。

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我們還依賴我們的系統集成商、合作伙伴和開發人員生態系統來創建應用程序，這些應用程序將與我們的平臺集成或允許我們與他們的產品產品集成。這給我們的業務帶來了一定的風險，包括：

此外，我們的競爭對手可能會有效地激勵第三方偏愛他們的產品或服務，或者阻止或減少對我們服務的訂閲。在某些情況下，我們還與合作伙伴提供的產品直接競爭，如果這些合作伙伴停止轉售或認可我們的服務，或者阻礙我們將我們的服務與他們的產品集成的能力，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。此外，競爭對手收購我們的合作伙伴可能會導致現有和潛在客户數量的減少，因為我們的合作伙伴可能不再促進潛在客户採用我們的服務。

如果我們未能成功地建立或維持我們與第三方的關係，或未能實現此類合作關係的預期收益，我們在市場上競爭或增加收入的能力可能會受到損害，我們的經營業績可能會受到影響。即使我們成功了，我們也不能向您保證這些關係會增加客户對我們服務的使用量或增加收入。

我們的業務面臨自然災害、流行病和其他災難性事件的風險，這些風險可能會擾亂我們的業務運營，而我們的業務連續性和災難恢復計劃可能無法充分保護我們免受嚴重災難的影響。

任何災難性事件的發生，包括大流行(如新冠肺炎)、地震、火災、洪水、海嘯或其他天氣事件、停電、電信故障、軟件或硬件故障、網絡攻擊、戰爭或恐怖襲擊，都可能導致我們的服務長期中斷。我們的公司總部位於舊金山灣區，這是一個以地震活動聞名的地區。我們的保險範圍可能不會賠償我們在發生地震或其他重大自然災害時可能發生的損失。此外，流行病、恐怖主義行為或戰爭可能會對互聯網或整個經濟造成幹擾，這可能會對我們的業務和運營業績產生重大影響。如果我們或我們合作伙伴的業務連續性和災難恢復安排被證明是不充分的，我們的服務可能會中斷。我們的合作伙伴、供應商和客户也面臨災難性事件的風險。在這些情況下，我們及時提供服務的能力以及對我們服務的需求可能會受到我們無法控制的因素的不利影響。/如果我們的系統因自然災害、流行病或其他災難性事件而發生故障或受到負面影響，我們向客户提供服務的能力將受到損害，我們可能會丟失關鍵數據，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會受到合同處罰。

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如果我們高估或低估了我們的數據中心容量需求，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們不斷評估我們的短期和長期數據中心容量需求，以確保為新客户和現有客户提供足夠的容量，同時將不必要的過剩容量成本降至最低。如果我們高估了雲內容管理服務的需求，從而獲得了過剩的數據中心容量，或者如果我們無法履行合同中的最低承諾，我們的運營利潤率可能會降低。如果我們低估了我們的數據中心容量需求，我們可能無法滿足客户不斷擴大的需求，並可能被要求限制新客户的獲取，這將損害我們的收入增長。此外，不管我們是否有能力適當地管理我們的數據中心容量需求，我們目前只有一小部分客户使用Box來組織他們的所有內部文件，而使用我們的服務作為其內容存儲需求的更大組成部分的組織的數量增加，特別是大型企業和企業，可能會導致毛利率和運營利潤率下降，或以其他方式對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。

與互聯網相關的法律法規的變化或互聯網基礎設施本身的變化，或者互聯網訪問或互聯網所依賴的關鍵服務的中斷，可能會減少對我們服務的需求，並可能對我們的業務產生負面影響。

我們業務的未來成功有賴於互聯網作為商業、通信和商業服務的主要媒介的持續使用和可用性。聯邦、州或外國政府機構或機構過去已經通過，將來也可能通過影響將互聯網作為商業媒介使用的法律或條例。通過任何對互聯網的增長、普及或使用產生不利影響的法律或法規，包括限制互聯網中立性的法律或做法，可能會減少對我們服務的需求或使用，增加我們的業務成本，對我們的經營業績產生不利影響，並要求我們修改我們的服務，以適應這些變化。此外，政府機構或私人組織可能會開始對訪問互聯網或通過互聯網進行的商業徵收税收、費用或其他費用。這些法律或收費可能會限制與互聯網相關的商業或通信的總體增長，或導致對我們等基於互聯網的服務的需求減少。

此外，由於在開發或採用新標準和協議以應對互聯網活動、安全性、可靠性、成本、易用性、可獲得性和服務質量方面日益增長的需求方面的延遲，互聯網的使用，尤其是雲作為一種業務工具，可能會受到不利影響。“病毒”、“蠕蟲”、“拒絕服務攻擊”和類似的惡意活動對互聯網的表現及其作為商業工具的接受度產生了不利影響。由於這種針對關鍵互聯網基礎設施的惡意活動，互聯網還經歷了各種停機、中斷和其他延遲。這些服務中斷可能會降低對依賴互聯網的現有和潛在服務客户的整體吸引力，並可能導致對我們服務的需求受到影響。

與員工相關的風險和管理我們的增長

我們依賴高技能人才來發展和運營我們的業務，如果我們無法招聘、留住和激勵我們的人員，我們可能就無法有效地增長。

我們未來的成功有賴於我們繼續發現、聘用、發展、激勵和留住代表不同背景、經驗和技能的高技能人才，包括高級管理人員、工程師、設計師、產品經理、銷售代表和客户支持代表。確定、招聘、培訓和整合合格的人員將需要大量的時間、費用和關注。除了招聘新員工外，我們必須繼續專注於留住我們最好的員工，並培養一個多樣化和包容性的工作環境，使我們所有員工都能蓬勃發展。對高技能人才的競爭非常激烈，特別是在我們總部所在的舊金山灣區。此外，我們吸引和聘用人員的能力可能會因移民法的變化或工作簽證的獲得而受到重大不利影響。我們可能需要投入大量的現金和股權來吸引和留住新員工，而且我們可能永遠不會從這些投資中獲得回報。如果我們不能有效地增加和留住員工，我們實現戰略目標的能力將受到不利影響，我們的業務將受到損害。

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我們的成功還有賴於我們的高管和其他關鍵員工的貢獻，特別是我們的聯合創始人、董事長兼首席執行官亞倫·列維。我們的高級管理團隊可能會有變動，這可能會擾亂我們的業務。如果我們失去一名或多名高管或關鍵員工，或我們的高級管理團隊未能有效合作並執行我們的計劃和戰略，可能會損害我們的業務。

如果不能充分擴大和優化我們的直銷隊伍，併成功地保持我們的在線銷售經驗，將阻礙我們的增長。

我們將需要繼續優化我們的銷售基礎設施，以擴大我們的客户基礎和業務。由於新冠肺炎疫情，我們暫時要求幾乎所有員工遠程工作，並限制商務旅行，這可能會對我們招聘和培訓銷售人員的能力產生負面影響。如果我們擴大和培訓直銷隊伍的努力不能帶來相應的收入增長，我們的業務可能會受到不利影響。如果我們無法招聘、培養和留住有才華的銷售人員，或者如果新的直銷人員無法在合理的時間內達到預期的生產率水平，我們可能無法實現這項投資的預期好處或增加我們的收入。

我們維護我們的Box網站，以高效地為我們的高交易量、低美元客户交易和某些客户查詢提供服務。我們的目標是繼續發展這種在線體驗，以便有效地滿足我們不斷增長的客户羣日益增長和不斷變化的需求。如果我們不能保持我們在線解決方案的有效性，以滿足我們在線客户未來的需求，並消除在此渠道中發生的欺詐交易，我們可能會看到在線銷售量減少以及我們的銷售效率下降，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們進行的任何收購和投資都可能擾亂我們的業務，損害我們的財務狀況和經營業績。

我們已經收購，並可能在未來收購其他公司、員工團隊或技術，以補充或擴大我們的服務和發展我們的業務。例如，2021年2月，我們收購了SignRequest.確定合適的收購候選者可能是困難、耗時和昂貴的，我們可能無法成功完成或整合已確定的收購。此外，我們可能無法成功評估或利用收購的技術或人員，或準確預測收購的財務影響。我們在收購方面面臨的風險包括：

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我們未能解決過去或未來收購和投資中遇到的這些風險或其他問題，可能會導致我們無法實現這些收購或投資的預期收益，導致我們產生意想不到的債務，並總體上損害我們的業務。未來的收購還可能導致股權證券的稀釋發行、債務、或有負債、攤銷費用、增量運營費用或商譽的沖銷，任何這些都可能損害我們的財務狀況或經營業績。

我們的公司文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能在成長過程中保持這種文化，我們可能會失去由我們的文化培育的創新、創造力和團隊合作，我們的業務可能會受到損害。

我們相信，我們的文化一直是、並將繼續是我們成功的關鍵因素。我們希望在擴大業務的同時繼續招聘更多的員工。如果我們不隨着我們在美國和海外的成長和發展而繼續發展我們的公司文化或維護我們的核心價值觀，我們可能無法培養我們認為支持我們增長所需的創新、創造力和團隊合作。

與我們的知識產權有關的風險

我們可能會被第三方起訴，指控我們侵犯了他們的所有權。

在我們的行業中，有相當多的專利和其他知識產權開發活動。我們的成功取決於我們不侵犯他人的有效知識產權。我們的競爭對手以及許多其他實體，包括非執業實體和個人，可能擁有或聲稱擁有與我們行業相關的知識產權。

有時，第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權，將來也可能聲稱我們侵犯了他們的知識產權，我們可能被發現侵犯了這些權利。我們可能不知道其他人可能聲稱的涵蓋我們的部分或全部技術或服務的知識產權。任何索賠或訴訟都可能導致我們招致鉅額費用，如果成功地對我們提出索賠，可能會要求我們支付大量損害賠償或持續的版税付款，阻止我們提供服務，或要求我們遵守其他不利條款。我們還可能有義務賠償我們的客户或業務合作伙伴，或支付與任何此類索賠或訴訟相關的鉅額和解費用，包括特許權使用費，並獲得許可證、修改服務或退還費用，這可能是代價高昂的。即使我們在這樣的爭端中獲勝，任何與我們知識產權有關的訴訟都可能代價高昂、耗時長，並將我們管理層和關鍵人員的注意力從我們的業務運營中轉移開。在任何訴訟過程中，我們可以公佈聽證會和動議的結果，以及其他臨時事態發展。如果證券分析師或投資者認為這些公告是負面的，我們A類普通股的市場價格可能會下降。

任何未能保護我們的知識產權的行為都可能損害我們保護我們專有技術和品牌的能力。

我們的成功和競爭能力在一定程度上取決於我們的知識產權。我們主要依靠版權、專利法、商業祕密和商標法、商業祕密保護以及與我們的員工、客户、合作伙伴和其他人達成的保密或許可協議來保護我們的知識產權。然而，我們為保護我們的知識產權而採取的措施可能是不夠的。我們可能無法獲得任何進一步的專利，我們正在處理的申請可能不會導致專利的頒發。在擴大國際業務的同時，我們還可能不得不花費大量資源來獲得更多專利。

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為了保護我們的知識產權，我們可能會花費大量的資源來監測和保護這些權利。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗時長，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的減損或損失。此外，我們執行知識產權的努力可能會遇到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。因此，我們可能無法阻止第三方侵犯或挪用我們的知識產權。我們未能保護、保護和執行我們的知識產權，可能會對我們的品牌造成實質性的不利影響，並對我們的業務產生不利影響。

我們的服務包含開源軟件，我們通過開源項目許可我們的一些軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務構成特別的風險，可能會對我們的業務產生負面影響。

我們在我們的服務中使用開源軟件，並將在未來使用開源軟件。此外，我們定期向開源許可證下的開源項目提供軟件源代碼，或在開源許可證下發布內部軟件項目，並預計未來會這樣做。我們受制於許多開源許可證的條款沒有得到美國或外國法院的解釋，而且開源軟件許可證的解釋方式可能會對我們提供或分發服務的能力施加意想不到的條件或限制。此外，我們可能會不時面臨第三方要求對我們使用此類軟件開發的開源軟件或衍生作品(可能包括我們的專有源代碼)的所有權或要求發佈的索賠，或以其他方式尋求強制執行適用的開源許可證的條款。這些索賠可能導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的軟件源代碼、購買昂貴的許可證或停止提供所涉及的服務，除非我們能夠重新設計這些服務以避免侵權。這一重新設計過程可能需要大量額外的研發資源，而我們可能無法成功完成。除了與許可證要求有關的風險外，使用某些開放源碼軟件可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開放源碼可能包含錯誤或其他缺陷，而且開放源碼許可方通常不對軟件的功能或來源提供擔保或控制。此外，由於我們為開源項目貢獻的任何軟件源代碼都是公開可用的，我們保護與此類軟件源代碼相關的知識產權的能力可能會受到限制或完全喪失，我們無法阻止我們的競爭對手或其他人使用此類貢獻的軟件源代碼。這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

與我們的財務狀況和額外資本需求相關的風險

我們可能需要額外的資本來支持我們的運營或業務的增長，我們不能確定這些資本是否在需要時以合理的條件可用，或者根本不能。

有時，我們可能出於各種原因需要額外融資，包括運營或發展我們的業務、響應商業機會、進行收購或償還我們的可轉換優先票據。我們是否有能力在需要時獲得額外融資，將取決於投資者和貸款人的需求、我們的經營業績、資本市場的狀況和其他因素。我們不能保證在需要時或根本不能以優惠條件向我們提供額外的融資。如果我們通過發行股權、股權掛鈎或債務證券籌集額外資金，這些證券可能擁有高於我們A類普通股權利的權利、優惠或特權，我們現有的股東可能會經歷稀釋。如果我們無法獲得足夠的融資或在我們需要時以令我們滿意的條款獲得融資，我們繼續支持我們業務運營或增長的能力可能會嚴重受損，我們的經營業績可能會受到損害。

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我們是或可能成為其中一方的融資協議可能包含限制我們的業務和融資活動的經營和財務契約。

我們的高級信貸安排包含某些經營和財務限制及契諾，這些限制可能會限制我們和我們的子公司產生債務、對我們的資產授予留置權、進行貸款或投資、完成某些合併和合並交易、處置資產、產生合同義務和承諾以及進行關聯交易的能力，但每種情況均受慣例例外的限制。我們還被要求遵守最低流動資金契約和最高槓杆率。這些限制和契約，以及我們未來可能達成的任何融資協議中包含的限制和契約，可能會限制我們為我們的運營融資、從事、擴大或以其他方式追求我們的業務活動和戰略的能力。我們遵守這些公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，違反這些公約可能會導致高級信貸安排下的違約，以及我們可能簽訂的任何未來金融協議以及包含交叉違約條款的其他安排下的違約。如果不放棄，違約可能會導致我們在優先信貸安排下的未償還債務以及我們可能達成的任何未來融資協議立即到期和支付，並允許我們的貸款人終止其貸款承諾，並取消任何擔保該等債務的抵押品的抵押品。

與財務、會計、税務和其他法律事務有關的風險

如果我們未能維持有效的財務報告披露控制和內部控制制度，我們編制及時準確財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到損害。

作為一家上市公司，我們必須遵守1934年證券交易法、薩班斯-奧克斯利法案和紐約證券交易所(NYSE)上市標準的報告要求。我們預計，遵守這些規章制度將繼續增加我們的法律、會計和財務合規成本，使一些活動變得更加困難、耗時和成本高昂，並給我們的人員、系統和資源帶來巨大壓力。

薩班斯-奧克斯利法案要求我們保持有效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制。我們正在繼續發展和完善我們的披露控制和其他程序，旨在確保我們在提交給美國證券交易委員會的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到適當記錄、處理、彙總和報告。我們還在繼續改善對財務報告的內部控制。我們已經並預期將繼續耗用大量資源，以維持和改善我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性。

我們目前的控制和我們開發的任何新控制可能會因為我們業務條件的變化而變得不夠充分，包括我們的國際擴張導致的複雜性增加。此外，我們在披露控制或財務報告內部控制方面的弱點可能會在未來被發現。此外，就我們收購其他業務而言，被收購公司可能沒有足夠強大的內部控制系統，我們可能會發現新的缺陷。任何未能制定或維持有效控制，或在實施或改善過程中遇到任何困難，都可能損害我們的經營業績或導致我們無法履行我們的報告義務，並可能導致我們重述我們之前幾個時期的財務報表。任何未能對財務報告實施和保持有效的內部控制也可能對管理報告和獨立註冊會計師事務所對我們財務報告內部控制的審計結果產生不利影響，我們必須在提交給美國證券交易委員會的定期報告中包括這些內容。無效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制，也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們A類普通股的市場價格產生負面影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在紐約證交所上市。

任何未能對財務報告保持有效的披露控制和內部控制都可能對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響，並導致我們A類普通股的市場價格下降。

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我們報告的財務結果可能會受到美國普遍接受的會計原則變化的不利影響。

在美國，公認會計原則(GAAP)受到財務會計準則委員會(FASB)、美國證券交易委員會以及為頒佈和解釋適當的會計原則而成立的各種機構的解釋。這些原則或解釋的改變可能會對我們報告的財務業績產生重大影響，並可能影響對在宣佈變化之前完成的交易的報告。此外，如果我們改變我們的關鍵會計估計，包括確認訂閲收入和其他收入來源的時間，我們的運營結果可能會受到重大影響。會計原則的這些或其他變化可能會對我們的財務業績產生不利影響。執行這些聲明的任何困難都可能導致我們無法履行我們的財務報告義務，這可能導致監管紀律，並損害投資者對我們的信心。

税收法律或法規可以制定或更改，現有的税收法律或法規可以適用於我們或我們的客户，以增加我們的服務成本並對我們的業務產生不利影響的方式。

聯邦、州、地方和國際税法對以電子方式提供的服務的適用尚不清楚，而且還在不斷演變。收入、銷售、使用或其他税收法律、法規、規則、條例或條例可隨時制定或修訂，如美國的《減税和就業法案》，可能具有追溯力，並可完全或不成比例地適用於通過互聯網提供的服務。這些法規或修訂可能會對我們的銷售活動產生不利影響，因為税收將帶來固有的成本增加，並最終對我們的經營業績和現金流造成負面影響。

此外，現有的税收法律、法規、規則、法規或條例可能被解釋或適用於我們不利，可能具有追溯力，這可能要求我們或我們的客户支付額外的税款，並要求我們或我們的客户支付罰款或罰款以及過去金額的利息。如果我們未能成功地向客户收取應繳税款，我們可能需要承擔此類成本，從而對我們的經營業績和現金流產生不利影響。

我們可能要承擔額外的税負。

在美國和我們開展業務的其他國家，我們需要繳納所得税、銷售税、使用税、增值税和其他税，這些法律和税率因司法管轄區而異。我們的所得税義務在一定程度上是基於我們的公司結構和公司間安排，包括我們獲取、開發、價值和使用我們的知識產權的方式以及我們公司間交易的估值。在某些司法管轄區，我們不對我們的銷售徵收銷售税、使用税、增值税或其他税，我們可能會聲稱這些税是適用的，這可能會導致納税評估、罰款和利息，我們可能會被要求在未來徵收這些税。在確定我們在全球範圍內的所得税撥備時，需要做出重大判斷。這些決定非常複雜，需要對現有信息以及適用的法規和管理材料進行詳細分析。在我們正常的業務過程中，有許多交易和計算最終確定的税收是不確定的。儘管我們相信我們的税務估計是合理的，但税務審計和任何相關訴訟的最終決定可能與我們歷史上的税務做法、撥備和應計項目有很大不同。如果我們收到審計結果的不利裁決，或我們單方面確定我們曲解了我們受其約束的税務法規的條款，可能會對我們的税務撥備、淨虧損或現金流量產生重大影響，在作出該決定的一個或多個期間。此外，與税收有關的責任往往受到延長或無限期的訴訟時效的約束。因此，我們可能會在較長時間內為某一年承擔額外的納税義務(包括罰款和利息)。

我們使用我們的淨營業虧損結轉和某些其他税務屬性的能力可能是有限的。

截至2021年1月31日，我們結轉的美國聯邦淨運營虧損約為6.971億美元，州淨運營虧損結轉約5.617億美元，海外淨運營虧損結轉約3.184億美元。根據修訂後的1986年美國國税法第382和383節，如果一家公司經歷了“所有權變更”，該公司有能力利用其變更前的淨營業虧損結轉和其他變更前的税收屬性，如研究税收抵免，來抵消其變更後的税負。

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收入和税收的變化可能是有限的。一般來説，如果“5%的股東”在三年的滾動期間內，我們的所有權累計變化超過50%，就會發生“所有權變更”。類似的規則可能適用於州税法。如果我們的股票由於未來的交易而發生所有權變更，那麼我們利用淨營業虧損、結轉和其他納税資產來減少我們所獲得的應税收入淨額的能力可能會受到進一步的限制。使用我們的淨營業虧損結轉和其他税務資產的能力受到任何此類限制，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

由於許可證要求和經濟制裁計劃，如果我們不完全遵守適用的法律，我們將承擔責任，政府的出口管制可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力。

我們的某些服務受到出口管制，包括美國商務部的出口管理條例和由美國財政部外國資產管制辦公室執行的各種經濟和貿易制裁條例。我們的產品和服務的提供必須遵守這些法律。美國出口管制法律和美國經濟制裁法律包括禁止向美國禁運或制裁的國家、政府、個人和實體出售或供應某些產品和服務，還需要獲得出口加密物品的授權。此外，各國對某些加密技術的進口進行監管，包括通過進口許可和許可要求，並頒佈了可能限制我們在這些國家分銷我們的服務或限制我們的客户實施我們的服務的能力的法律。

儘管我們採取了預防措施，防止違反此類法律提供我們的服務，但儘管我們採取了預防措施，我們的解決方案可能已經是過去的，將來也可能是無意中違反了此類法律的。如果我們不遵守這些法律，我們和我們的員工可能會受到民事或刑事處罰，包括可能失去出口特權、罰款，在極端情況下，如果知道並故意違反這些法律，負責任的員工將被監禁。我們還可能受到懲罰、聲譽損害、無法進入某些市場或其他方面的不利影響。

關税、制裁、國際條約、進出口法律和其他貿易限制或貿易爭端的變化可能會推遲我們的服務在國際市場的推出和銷售，阻止我們擁有國際業務的客户部署我們的服務，或者在某些情況下，完全阻止我們向某些國家、政府、個人或實體出口或進口我們的服務。進出口法規、經濟制裁或相關法律的任何變化，現有法規的執行或範圍的變化，或此類法規針對的國家、政府、個人或技術的變化，都可能導致對我們服務的使用減少，或我們向現有或潛在的具有國際業務的客户出口或銷售我們的服務的能力降低。任何對我們服務的使用的減少或對我們出口或銷售我們服務的能力的限制，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果不遵守反賄賂、反腐敗和反洗錢法律，我們可能會受到懲罰和其他不利後果。

我們在國內外的不同司法管轄區均受《反海外腐敗法》(FCPA)、英國《反賄賂法》和其他反腐敗、反賄賂和反洗錢法律的約束。除了我們自己的銷售隊伍外，我們還利用第三方銷售我們的產品和服務，並在海外開展業務。我們和我們的第三方中介可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和員工有直接或間接的互動，並可能被要求對這些第三方業務合作伙伴和中介、我們的員工、代表、承包商、渠道合作伙伴和代理的腐敗或其他非法活動負責，即使我們沒有明確授權此類活動。雖然我們有政策和程序來解決此類法律的合規性問題，但我們不能向您保證，我們的員工和代理人不會採取違反我們的政策或適用法律的行為，我們可能最終要對此負責。任何違反FCPA或其他適用的反賄賂、反腐敗和反洗錢法律的行為都可能導致舉報人投訴、媒體不利報道、調查、失去出口特權、嚴厲的刑事或民事制裁，或者暫停或取消美國政府合同，所有這些都可能對我們的聲譽、業務、經營業績和前景產生不利影響。

34

與我們A類普通股所有權相關的風險

我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程中包含的反收購條款，以及特拉華州法律的條款，可能會損害收購嘗試。

我們修訂和重述的公司註冊證書、修訂和重述的公司章程和特拉華州法律包含的條款可能會使我們董事會認為不可取的收購變得更加困難、延遲或阻止。除其他事項外，我們經修訂及重述的公司註冊證書及經修訂及重述的附例包括：

這些條款單獨或一起可能會推遲或阻止敵意收購、控制權變更或我們管理層的變動。

作為一家特拉華州公司，我們還必須遵守特拉華州法律的條款，包括特拉華州公司法第203節，該條款禁止持有我們已發行股本15%以上的某些股東在未經持有我們已發行A類普通股的至少三分之二的股東批准的情況下進行某些商業合併。

我們修訂和重述的公司註冊證書、修訂和重述的公司章程或特拉華州法律中任何具有延遲、防止或威懾控制權變更的條款都可能限制我們的股東從他們持有的我們股本股份中獲得溢價的機會，還可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。

我們A類普通股的市場價格一直並可能繼續波動，你可能會損失你的全部或部分投資。

我們A類普通股的市場價格一直並可能繼續因應各種因素而大幅波動，其中一些因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績無關。除了《風險因素》一節和本年度報告Form 10-K中的其他部分討論的因素外，可能導致我們A類普通股市場價格波動的因素包括：

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此外，在過去，在整體市場和某一公司證券的市場價格出現波動後，這些公司經常會被提起證券集體訴訟。未來的任何證券訴訟都可能導致鉅額費用，並轉移我們管理層的注意力和資源。

償還我們未來的債務可能需要大量現金，我們的業務可能沒有足夠的現金流以現金結算我們的可轉換優先票據的轉換，在到期時償還可轉換優先票據，或在根本變化後根據需要回購可轉換優先票據。

2021年1月，我們發行了本金總額3.45億美元的可轉換優先票據(債券)。在2025年10月15日之前，只有在某些條件下或發生某些事件時，債券持有人才可選擇轉換債券。我們已作出不可撤銷的選擇，以現金結算票據本金。如債券持有人選擇轉換其債券，本行將須就轉換的債券支付現金。債券持有人亦有權要求本行在債券的基本變動(定義見債券契約)發生重大變動時，以相等於將購回的債券本金額的100%的回購價格，另加應計及未付利息，回購全部或部分債券。如債券過往未曾轉換或回購，本行將須於債券到期時以現金償還。

我們是否有能力支付與轉換債券有關的所需現金、在債券發生重大變化時回購債券、或在債券到期時償還或再融資債券，將取決於市場狀況以及我們過去和預期的未來表現，這受到我們無法控制的經濟、財務、競爭和其他因素的影響。我們也可能不會以最佳的生產性和有利可圖的方式使用通過發行債券籌集的現金收益。自成立以來，我們的業務已經產生了淨虧損，我們可能會繼續蒙受重大虧損。因此，我們可能沒有足夠的可用現金，或在我們被要求回購或償還債券或就正在轉換的債券支付現金時，能夠獲得融資，或以可接受的條款融資。

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此外，我們在債券轉換或到期時回購或支付現金的能力可能會受到法律或監管機構的限制。吾等未能按契約規定於債券發生根本變動後回購票據，或未能於票據轉換或到期時支付現金，將構成該契約項下的違約。契約下的違約或根本變化本身也可能導致我們的高級信貸安排、我們的其他未償債務或管理我們未來債務的協議違約，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。倘若在任何適用的通知或寬限期後加快償還相關債務，吾等可能沒有足夠資金償還債務及回購債券，或於轉換債券時或於債券到期時支付現金。

債券的會計方法可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

根據現行會計原則，票據的初始負債是使用一種類似債務工具的公允價值計算的，該工具沒有轉換功能，而公允價值是使用我們的直接、不可轉換債務的資本成本進行估值的。就會計目的而言，票據的賬面價值與公允價值之間的差額確認為權益內的債務折價，並於票據年期內攤銷為利息開支。由於這一攤銷，我們預計在會計上為票據確認的利息支出將大於我們將為票據支付的現金利息，這將導致報告的收入減少或報告的損失增加。這種會計處理導致的較低的報告收入或較高的報告損失可能會壓低我們A類普通股和票據的交易價格。

然而，在2020年8月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新，或ASU 2020-06，取消了上述債務和股權部分的單獨會計處理。ASU 2020-06將在2021年12月15日之後的財年(或對於規模較小的報告公司，從2023年12月15日開始)對美國證券交易委員會報告實體生效，包括這些財年內的過渡期。然而，在某些情況下，允許在2020年12月15日之後的財年提前採用，包括這些財年內的過渡期。

我們目前計劃在截至2022年1月31日的財政年度提前採用ASU 2020-06，我們預計屆時將取消上述單獨核算，以減少我們預計將在會計目的中為票據確認的利息支出。此外，在某些情況下，ASU 2020-06取消了對可以全部或部分以股權結算的可轉換票據使用庫存股方法，而是要求適用“如果轉換”方法。根據這種方法，稀釋後每股收益一般將在假設所有票據在報告期開始時僅轉換為A類普通股股份的情況下計算，除非結果將是反稀釋的。IF轉換方法的應用可能會減少我們報告的稀釋後每股收益。然而，自2021年2月5日起，我們已作出不可撤銷的選擇，只以現金結算債券的本金部分。因此，從該日期起，IF轉換方法將只受轉換溢價的影響。

此外，倘票據可兑換之任何條件獲達成，則根據適用會計準則，吾等可能須將票據之負債賬面值重新分類為流動而非長期負債。即使沒有票據持有人轉換其票據，亦可能需要進行重新分類，並可能大幅減少我們呈報的營運資金。

有上限的看漲交易可能會影響我們A類普通股的價值。

關於債券的發行，我們與多個交易對手訂立了封頂催繳交易。根據慣例的調整，有上限的看漲期權交易包括我們最初作為票據基礎的A類普通股的股份數量。有上限的看漲期權交易一般會減少或抵銷於任何票據轉換時對我們A類普通股的潛在攤薄，減持或抵銷(視屬何情況而定)須受基於上限價格的上限規限。

上限贖回交易的交易對手或其各自的聯營公司可不時修改其對衝頭寸，在債券到期前於二級市場交易中訂立或解除與我們的A類普通股有關的各種衍生工具及/或買入或出售我們的A類普通股或其他證券。這一活動還可能導致或阻止我們A類普通股或票據的市場價格上升或下降。

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我們受制於有上限的通話交易的交易對手風險。

吾等訂立的上限催繳交易的交易對手為金融機構，吾等將面臨一個或多個交易對手可能違約或未能履行或可能行使某些權利終止上限催繳交易下的責任的風險。我們對交易對手信用風險的敞口將不會由任何抵押品擔保。

過去，全球經濟狀況曾導致許多金融機構實際或被認為倒閉或財務困難。如果一個或多個有上限的看漲期權交易的交易對手面臨破產程序，我們將成為該程序中的無擔保債權人，其債權相當於我們在該交易下當時的風險敞口。我們的風險敞口將取決於許多因素，但通常情況下，如果A類普通股的市場價格或波動性增加，我們的風險敞口將會增加。此外，在交易對手違約或其他未能履行或終止義務時，交易對手可能無法交付根據上限看漲期權交易必須交付給我們的對價，我們可能會經歷比我們目前預期的A類普通股更多的攤薄。我們不能對交易對手的財務穩定性或生存能力提供保證。

我們的業務可能會受到維權股東的負面影響。

對維權股東的行動做出迴應可能既昂貴又耗時，擾亂我們的運營，並轉移管理層和員工的注意力。此外，股東行動主義或董事會組成變化對我們未來方向的不確定性可能會導致我們認為業務方向發生變化或其他不穩定因素，這可能會被我們的競爭對手利用，引起我們現有或潛在客户的擔憂，並使吸引和留住合格人員變得更加困難。如果客户選擇推遲、推遲或減少與我們的交易，或者與我們的競爭對手而不是我們做生意，那麼我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。此外，由於股東的積極行動，我們的股價可能會經歷一段時間的波動加劇。

如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究或報告，或者如果他們對我們的A類普通股的建議做出不利改變，我們A類普通股的市場價格和交易量可能會下降。

我們A類普通股的交易市場在某種程度上受到證券或行業分析師發佈的關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。如果跟蹤我們的任何分析師不利地改變了他們對我們A類普通股的建議，或者對我們的競爭對手提供了更有利的建議，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。如果追蹤我們的任何分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見性，這反過來可能導致我們A類普通股的市場價格或交易量下降。

我們預計在可預見的未來不會宣佈任何紅利。

我們預計在可預見的未來不會向我們A類普通股的持有者宣佈任何現金股息。因此，投資者可能需要依賴於在價格升值後出售我們的A類普通股，這可能永遠不會發生，作為實現未來投資收益的唯一途徑。尋求現金分紅的投資者不應購買我們A類普通股的股票。   

項目1B。未解決的員工意見

不適用。

項目2.財產

我們的公司總部位於加利福尼亞州雷德伍德城，包括研發、銷售、營銷、業務運營和執行辦公室。根據一份將於2029財年到期的租約，它包括大約34萬平方英尺的空間。我們轉租了這塊地方的一部分。

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我們還在其他地點租賃辦公室，主要辦公室設在加利福尼亞州舊金山、得克薩斯州奧斯汀、紐約紐約、英國倫敦伊利諾伊州芝加哥和日本東京。我們打算在現有地點增加員工並在地理上進行擴張時，獲得更多的空間。我們相信，我們的設施足以滿足我們在不久的將來的需要，如果需要的話，我們將提供適當的額外空間來滿足我們業務的擴展。

項目3.法律程序

有時，我們是訴訟的一方，並受到在正常業務過程中出現的索賠的影響。我們在這些索賠發生時進行調查，並在損失可能和可估測的情況下，為解決法律和其他意外情況積累估計。雖然訴訟和索償的結果不能確切地預測，但我們認為，我們至少沒有合理的可能性就以下這些或有損失發生重大損失2021年1月31日.

項目4.煤礦安全信息披露

不適用。

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第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股市場信息

我們的A類普通股於2015年1月23日在紐約證券交易所開始交易，交易代碼為“BOX”。在此之前，我們A類普通股的股票沒有公開交易市場。

紀錄持有人

截至2021年2月28日，我們A類普通股的登記持有人有184人。由於我們A類普通股的許多股份由經紀商和其他機構代表股東持有，我們無法估計這些記錄持有者代表的我們A類普通股的受益所有者總數。

股利政策

我們從未宣佈或支付過我們股本的現金股息。我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益用於我們的業務運營，並預計在可預見的未來不會為我們的股本支付任何股息。未來宣佈股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並受適用法律的制約，並將取決於我們的財務狀況、經營業績、資本要求、一般業務狀況以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。

股權證券的未登記銷售

在截至2021年1月31日的財政年度內，我們沒有出售任何未根據證券法註冊的股權證券，這些證券在我們的Form 10-Q季度報告或我們目前的Form 8-K報告中沒有披露。

發行人購買股票證券

沒有。

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性能圖表

就1934年修訂的《證券交易法》(交易法)第18節而言，本業績圖表不應被視為“徵集材料”，也不應被視為已在美國證券交易委員會“存檔”，也不應被視為通過引用納入Box，Inc.根據1933年證券法(修訂本)或交易法提交的任何文件。

下圖比較了我們普通股股東的累計總回報相對於標準普爾500指數或S指數和納斯達克電腦指數的累計總回報。假設在2016年1月31日對我們的A類普通股和每個指數進行了100美元的投資(包括所有股息的再投資)，並對其相對錶現進行了跟蹤，直至2021年1月31日。所顯示的回報是基於歷史結果，並不是為了暗示未來的表現。

項目6.選定的合併財務數據

不再需要這一項，因為我們已選擇提前採用美國證券交易委員會第33-10890號新聞稿中對S-K法規第301項的更改。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

你應該閲讀以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本年度報告中其他地方以Form 10-K格式包含的綜合財務報表和相關説明。本討論包含基於涉及風險和不確定性的當前預期的前瞻性陳述。由於各種因素，包括“風險因素”一節和本年度報告10-K表其他部分所討論的因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。

概述

Box是Content Cloud：一個用於管理整個內容之旅的安全、雲原生平臺。內容--從藍圖到線框圖，從視頻到文檔，從專有格式到PDF--是組織獨特價值的來源。我們的雲內容管理平臺使我們的客户(包括財富500強企業中67%的客户)能夠安全地管理整個內容生命週期，從創建或接收文件到共享、編輯、發佈、批准、簽名、分類和保留。Box可確保內容的安全性和合規性，同時還允許在任何地方、在任何設備上輕鬆訪問和共享這些內容--無論是在組織內部還是與外部合作伙伴。

使用我們的軟件即服務(SaaS)平臺，用户可以在內部和與外部各方就內容進行協作，自動化內容驅動的業務流程，開發定製應用程序，並實施數據保護、安全和合規性功能以符合法律和監管要求， 內部政策和行業標準法規。這個Box Content Cloud可加快業務流程、提高員工工作效率、實現安全的遠程工作，並保護組織最有價值的數據。我們的平臺支持跨企業的一系列高價值業務用例、數百種文件格式和媒體類型以及用户體驗。我們的平臺與領先的企業業務應用程序集成，並與多種應用程序環境、操作系統和設備兼容，確保員工可以隨時隨地安全地訪問他們需要的關鍵業務內容。

此外，我們繼續通過擴展我們的核心服務和產品進行創新，重點放在無縫的安全性和合規性、無縫的內部和外部協作和工作流程以及與同類最佳應用程序的集成上。例如，我們提供了Box Shield，這是我們先進的安全產品，可以幫助客户降低意外數據泄露的風險，並保護他們的業務免受內部威脅和賬户泄露；Box KeySafe，這是一個建立在Box強大的加密和安全能力之上的解決方案，可以讓客户更好地控制用於保護Box存儲的文件內容的加密密鑰；Box治理版，它為客户提供了一種更好的方式來遵守監管政策，滿足電子發現請求，並有效管理敏感的業務信息；Box Relay，允許我們的最終用户輕鬆構建、管理和跟蹤他們自己的工作流；Box平臺，進一步使客户和合作夥伴能夠使用我們的開放API和開發工具構建企業應用程序；Box Zones，使全球客户能夠在某些地區本地存儲他們的數據。通過Box Consulting，我們還提供內部專業服務，如實施支持、內容遷移和變更管理。我們的附加產品越來越成功，使我們的客户能夠實現我們的內容雲的全套功能。

我們以訂閲服務的形式向客户提供我們的解決方案，訂閲費基於客户的要求，包括用户數量和部署的功能。我們的大多數客户通過一年的合同訂購我們的服務，儘管我們也提供從一個月到三年或更長時間的服務。我們通常在期限開始時向客户開具發票，分多年、年度、季度或每月分期付款。我們確認收入是因為我們履行了業績義務。因此，由於我們的訂閲模式，我們在合同期限內按比例確認訂閲和主要服務的收入。

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我們的目標是建立一個持久的業務，創造長期可持續的收入和收益增長。為了更好地實現這一目標，我們專注於通過直接現場銷售、直接內部銷售、間接渠道銷售和個人用户口碑來增加用户和付費組織的數量， 他們中的一些人免費使用我們的服務。個人用户和組織也可以在我們的網站上註冊使用我們的解決方案。我們相信，這種方法不僅幫助我們建立了大量用户，而且隨着更多的員工使用我們的服務並鼓勵他們的IT專業人員將我們的服務部署到更廣泛的用户羣中，還在組織內產生了病毒式的影響。

截至2021年1月31日，我們的用户基礎包括7770萬註冊用户。我們將註冊用户定義為已提供唯一用户標識號的Box帳户。截至2021年1月31日，我們的註冊用户中有20%是付費用户，他們註冊為大型企業或企業帳户的一部分，或使用付費個人帳户註冊。截至2021年1月31日，我們有超過105,000個付費組織，我們的解決方案以25種語言提供。我們將付費組織定義為與我們簽訂訂閲協議以使用我們的服務的獨立和不同的購買實體，如公司、教育或政府機構或大型公司的不同業務部門。

組織通常通過以下方式購買我們的解決方案：(I)組織內一個或多個小組中的員工可以單獨購買我們的服務；(Ii)組織可以購買IT贊助的企業級協議，並針對從數十到數千個用户席位的特定目標使用案例進行部署；(Iii)組織可以購買IT贊助的企業級協議，其中出售的用户席位數量旨在適應和支持組織內幾乎所有信息工作者在訂閲期間希望採用的任何用例；以及(Iv)組織可以購買我們的Box平臺服務，以創建自定義業務應用程序，供其內部使用以及客户、供應商和合作夥伴的擴展生態系統使用。客户可以選擇單點方式(即，通過購買特定的附加產品來補充其Box訂閲)或我們的捆綁企業套件之一，其中包括多個附加產品，以幫助客户加快實現價值。

我們打算繼續擴展我們的組織，以滿足客户日益複雜的需求。我們的銷售和客户成功團隊旨在高效地為從小型企業到世界上最大的全球性組織提供服務。我們投資於我們的銷售和營銷團隊，以便在世界各地銷售我們的服務，以及我們的開發努力，以提供我們的雲服務的更多特性和能力，以滿足我們客户不斷變化的需求。我們還希望繼續投資於我們的基礎設施，以滿足我們不斷增長的全球用户羣的需求，以及我們的專業服務組織(Box Consulting)，以滿足我們客户在更復雜的部署中的戰略需求，並在廣泛的使用案例中推動更廣泛的採用。

本期亮點

在截至2021年1月31日的一年中，我們的收入為7.708億美元，同比增長11%，其中28%來自非美國客户。截至2021年1月31日，我們的剩餘履約義務為8.969億美元，比2020年1月31日增長了17%。在截至2021年1月31日的一年中，我們的運營虧損為3760萬美元，運營利潤率為負5%，同比提高15個百分點。截至2021年1月31日的年度，我們的自由現金流為正1.203億美元，比截至2020年1月31日的年度增加1.275億美元。

持續創新

儘管受到疫情的影響，我們仍能夠在整個2021財年繼續提供產品創新。在截至2021年1月31日的財年中，我們推出了幾款新產品，包括但不限於：

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新冠肺炎

新冠肺炎疫情對全球經濟活動、全球金融市場和社會實踐產生了重大影響。我們繼續監測、分析和應對有關新冠肺炎疫情的不斷髮展。作為這些努力的一部分，我們已經採取措施保護我們員工的健康和福利，暫時關閉了我們的大部分辦公室，並暫停了幾乎所有與商務有關的旅行，同時繼續承諾和努力為依賴我們的客户提供服務。此外，我們已經將客户和營銷活動轉變為僅限虛擬的體驗。

儘管新冠肺炎疫情沒有對我們2021財年的財務業績產生實質性的不利影響，但新冠肺炎已經對我們的許多客户和潛在客户產生了負面影響。因此，我們已經並可能繼續經歷客户流失增加和銷售週期延遲，包括客户和潛在客户推遲合同簽署或合同續簽，或減少與我們提供的服務相關的預算。儘管存在這些不利影響，但新冠肺炎疫情也為Box創造了更多機會，使我們的客户和潛在客户的員工能夠通過我們的平臺從事安全的遠程工作。

新冠肺炎大流行最終影響我們業務、經營結果和財務狀況的程度將取決於未來的發展，這些發展是不確定的，目前無法預測，包括大流行的嚴重程度和持續時間、新冠肺炎疫苗的可獲得性和有效性、政府當局可能採取的控制病毒和將其經濟影響降至最低的行動、政府通過或不通過進一步的刺激計劃、新冠肺炎對我們的客户、商業合作伙伴和員工的影響，以及本10-K表格第I部分第1A項“風險因素”中確定的其他因素。因此，目前還無法預測新冠肺炎將對我們的業務和運營業績產生多大程度的影響。

我們的商業模式

我們的商業模式側重於最大化客户關係的終生價值。我們在獲取新客户方面進行了大量投資，並相信通過留住客户，我們將能夠從這些投資中獲得正回報。，交叉銷售我們的附加產品並隨着時間的推移擴大我們在客户羣中的部署規模。在獲得新客户方面，我們產生並確認了巨大的前期成本。這些成本包括與獲得新客户相關的銷售和營銷成本，如銷售佣金費用，其中一部分遞延，然後在一段受益期內攤銷，以及營銷成本，在發生時計入費用。我們確認收入是因為我們履行了業績義務。因此，由於我們的訂閲模式，我們在合同期限內按比例確認訂閲和主要服務的收入。雖然我們的目標是讓每個客户在我們的關係持續期間為我們帶來利潤，但我們與任何客户關係產生的成本，無論是新客户還是現有客户的擴張，都可能超過早期的收入，因為我們確認這些成本的速度快於確認相關收入的速度。

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由於這些動態，我們經歷了一系列的盈利能力，我們的客户在很大程度上取決於他們目前的階段。對於仍處於擴張階段的新客户和現有客户，我們通常會產生更高的銷售和營銷費用。對於新客户，我們的相關銷售和營銷費用通常會超過我們從這些客户那裏確認的第一年收入。對於擴大Box使用的客户，我們會產生各種相關的營銷費用以及銷售佣金費用，儘管我們通常會確認比銷售和營銷費用更高的收入。對於續訂Box訂閲的典型客户，我們的相關銷售和營銷費用明顯低於我們從這些客户那裏確認的收入。這些差異主要是因為我們為新客户和客户訂閲擴展提供給銷售人員的薪酬高於我們為客户例行續訂提供給銷售人員的薪酬。此外，即使在考慮向銷售團隊提供遞延遞增薪酬後，我們的銷售和營銷費用通常也高於現有客户訂閲的擴展或續訂。隨着我們現有的客户羣隨着時間的推移不斷增長，我們已經經歷並預計將繼續經歷銷售和營銷費用佔收入的百分比下降，我們的收入中來自續訂的比例相對較高，而不是來自新的或擴大的Box部署。

關鍵業務指標

我們用以下是關鍵指標用於財務和業務決策，並作為評價期間間比較的一種手段。我們相信，這些關鍵指標為我們的業績提供了有意義的補充信息。我們相信，在評估我們的業績以及規劃、預測和分析未來時期時，管理層和投資者都能從參考這些關鍵指標中受益。這些關鍵指標還有助於管理層與我們的歷史業績進行內部比較，以及與某些競爭對手的經營業績進行比較。我們相信這些關鍵指標對投資者是有用的，因為(1)它們允許管理層在財務和運營決策中使用的關鍵指標具有更大的透明度，以及(2)機構投資者和分析師羣體使用它們來幫助分析我們的業務健康狀況。 以下數據以百萬為單位，但百分比數據除外。

剩餘履約義務

剩餘履約債務(RPO)指的是在某個時間點尚未確認的合同收入。RPO由遞延收入和積壓組成，由合同資產抵消。積壓被定義為被認為肯定要開具發票並確認為未來期間收入的不可取消合同。當我們有一份已執行的不可取消合同或取消合同時，未來的開票是確定的，並且開票不取決於未來的事件，如特定新產品或功能的交付，或合同或有事項的實現。而當Box認為RPO是收入的領先指標，因為它代表尚未在收入中確認的銷售活動不一定預示着未來的收入增長，因為它受到幾個因素的影響，包括季節性、合同續簽時間、平均合同條款和外幣匯率。Box監控RPO以管理業務並評估績效。我們不認為RPO是一項非GAAP財務指標，因為它是根據GAAP計算的。

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RPO在截至年底的一年中增長17%2021年1月31日截至以下年度2020年1月31日. RPO的增加 主要是由現有客户內部的擴展推動的，因為他們擴大了對我們產品的部署，延長了客户合同期限，增加了新客户，以及客户驅動的續訂時間。 

比林斯

比林斯是指我們的收入加上該期間遞延收入和合同資產的變化。我們在任何特定時期記錄的賬單主要反映現有客户的訂閲續訂和擴展以及對新客户的銷售，並代表我們所有產品和專業服務的發票金額。我們通常在期限開始時向客户開具發票，分多年、年度、季度或每月分期付款。如果客户在期初協商支付全額認購金額，整個期限的總認購金額將反映在賬單中。如果客户協商每年或更頻繁地開具發票，賬單中將只包括該期間的賬單金額。

比林斯幫助投資者更好地瞭解我們在特定時期的銷售活動，這不一定反映在我們的收入中，因為我們在合同期限內按比例確認訂閲收入。我們認為賬單是一項重要的業績衡量標準。我們監控賬單以管理我們的業務，做出規劃決策，評估我們的業績並分配資源。我們相信，賬單提供了有關我們業務表現的有價值的補充信息，並將幫助投資者更好地瞭解我們業務的銷售量和業績。我們不認為賬單是非公認會計準則的財務計量，因為它是完全使用收入、遞延收入和合同資產計算的，所有這些都是根據公認會計準則計算的財務計量。

在截至2021年1月31日的一年中，比林斯比截至2020年1月31日的一年增長了9%。賬單的增加主要是由於現有客户擴大了我們產品的部署範圍，延長了客户合同期限，增加了新客户，以及客户驅動的續訂時間。

我們使用賬單作為一種分析工具有一定的侷限性，不應孤立地考慮，也不應將其作為收入的替代品或根據GAAP報告的對我們結果的分析。賬單在開具發票時確認，而相關的訂閲和主要服務收入在合同期限內按比例確認，因為我們履行了履行義務。此外，其他公司，包括我們行業的公司，可能不使用賬單，可能以不同的方式計算賬單，可能有不同的賬單頻率，或者可能使用其他財務指標來評估其業績，所有這些都可能降低賬單作為比較指標的有效性。

隨着時間的推移，我們預計將繼續正常化付款期限。此外，隨着我們已經獲得並預計將繼續獲得更多大型企業客户的支持，我們還預計我們的季度賬單將越來越集中在本財年的後半部分，特別是第四季度。

從收入開始計算賬單，這是最直接可比的GAAP財務指標，如下(以千為單位)：

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自由現金流

我們將自由現金流定義為來自​經營活動的現金流減去物業和設備的購買、融資租賃負債的本金支付、資本化的內部使用軟件成本以及其他不需要或預計不需要現金結算且管理層認為不在我們核心業務的​之外的項目。我們將具體確定調整​項目​中我們對非​財務指標的調整。我們認為自由現金流是一種盈利能力和流動性指標，可向管理層和投資者提供有關業務產生的現金數量的有用信息，這些現金可能用於投資我們的新業務和加強​資產負債表，但它並不旨在代表可用於可自由支配支出的剩餘現金流。自由現金流與經營活動提供的淨現金的對賬，即與之最接近的GAAP等價物，載於#年的非GAAP財務計量部分本年度報告以Form 10-K. 自由現金流量的列報也不應單獨考慮，也不應作為衡量流動資金的業務活動現金流量的替代辦法。

與截至2020年1月31日的年度相比，截至2021年1月31日的年度自由現金流增加了1.276億美元。自由現金流增加的主要原因是，業務活動提供的現金增加了1.521億美元，資本化內部使用軟件費用減少了50萬美元，但融資租賃負債本金付款增加了2150萬美元，資本支出增加了360萬美元，部分抵消了這一增加。影響經營活動提供的現金流增加的主要因素包括我們的淨虧損減少1.09億美元，非現金費用增加3570萬美元，主要是由於折舊和攤銷增加2620萬美元，以及我們的經營資產和負債的有利變化1550萬美元。

淨保留率

淨保留率定義為從現有客户那裏保留的賬户總價值(TAV)的淨百分比，包括擴張。我們通過計算期末前12個月客户的TAV(上期TAV)和Box的訂閲客户至少12個月的TAV來計算我們的淨保留率。然後我們計算這些相同客户在本期末的TAV(本期TAV)。最後，我們將本期TAV除以上期TAV，並報告前12個月的平均計算結果，得出我們的淨保留率。在2021財年之前，我們的淨保留率計算中只包括來自合同價值在5,000美元或更高的客户的TAV。由於我們專注於推動高效土地和擴大市場進入戰略，大型企業客户可能會在合同價值低於5,000美元的情況下開始部署，並隨着時間的推移大幅擴張。根據這一戰略，我們現在將合同價值低於5,000美元的客户的TAV計入我們的淨保留率計算中。追溯到2021財年採用的這一新方法，提供了一個更全面的視角，瞭解現有客户如何為我們的整體收入增長做出貢獻。我們相信，我們的淨保留率是一個重要的指標，可以洞察我們訂閲協議的長期價值，以及我們從客户羣中保留和增長收入的能力。淨留存率是一個可操作的指標，沒有類似的GAAP財務指標可以協調這一特定的關鍵指標。

截至2021年1月31日、2020年和2019年1月31日，我們的淨留存率分別為102%、104%和108%。我們的淨保留率主要歸因於現有客户的席位增長和附加產品的高配售率。當我們的客户購買附加產品時，與只購買我們核心產品的客户相比，我們傾向於實現顯著更高的平均合同價值和更強的淨保留率。我們相信，我們向市場提供解決方案銷售戰略的努力，以及我們在產品、客户成功和Box Consulting方面的投資，是我們保持客户業績的重要因素。隨着我們深入客户賬户，我們預計在可預見的未來，我們的淨留存率將保持在100%以上。

經營成果的構成部分

收入

我們的收入主要來自三個來源：(1)訂閲收入，包括來自訪問我們雲內容管理平臺的客户的訂閲費，以及其他基於訂閲的服務，所有這些服務都包括常規客户支持；(2)來自客户購買我們的主要服務包的收入；以及(3)來自實施最佳實踐用例、項目管理和實施諮詢服務等專業服務的收入。

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到目前為止，我們幾乎所有的收入都來自訂閲和高級服務。訂閲和高級服務的收入主要由客户數量、出售給每個客户的座位數量和我們服務的價格推動。

我們確認收入是因為我們履行了業績義務。因此，由於我們的訂閲模式，我們在合同期限內按比例確認訂閲和主要服務的收入。我們通常在期限開始時向客户開具發票，分多年、年度、季度或每月分期付款。我們的訂閲和主要服務合同通常是不可取消的，不包含退款類型的條款。我們的大多數客户通過一年的合同訂購我們的服務，儘管我們也提供從一個月到三年或更長時間的服務。

專業服務一般按固定價格收費，其收入是根據所履行的比例逐步確認的。專業服務收入在列報的所有期間的總收入中所佔百分比並不大。

收入是扣除我們代表政府當局徵收的銷售額和其他税項後的淨額。

收入成本

我們的收入成本主要包括與向付費客户提供我們的訂閲服務相關的成本，包括數據中心運營、客户支持和專業服務人員的員工薪酬和相關費用、向外部技術服務提供商支付的費用、服務器和設備的折舊、安全服務和其他工具，以及與所獲得的技術和內部開發的資本化軟件相關的攤銷費用。我們根據員工人數將租金、信息技術成本和員工福利成本等間接費用分配給所有部門。因此，一般間接費用反映在收入成本和下文列出的每個運營費用類別中。

運營費用

我們的運營費用包括研發、銷售和營銷，以及一般和行政費用。人員成本是每一類業務費用中最重要的組成部分。運營費用還包括分配給設施的間接費用、信息技術費用和員工福利費用。

研究和開發。研發費用主要包括員工薪酬和相關費用，以及分配的管理費用。我們的研發工作專注於擴展我們的平臺，構建一流的應用程序和平臺、基礎設施的生態系統，添加企業級特性、功能和增強功能，如工作流自動化、智能內容管理功能和高級安全性，以增強我們的雲內容管理服務的易用性。我們利用某些合格成本來開發在應用程序開發階段產生的內部使用的軟件。

銷售部和市場部。銷售和營銷費用主要包括員工薪酬和相關費用、銷售佣金、營銷計劃、差旅相關費用以及分配的管理費用。營銷計劃包括但不限於廣告、活動、企業溝通、品牌建設和產品營銷。銷售和營銷費用還包括與向我們的免費用户提供我們的雲服務相關的數據中心和客户支持成本。我們通過我們的直銷組織以及戰略經銷商等間接分銷渠道，在全球範圍內營銷和銷售我們的雲內容管理服務。

一般和行政。*一般和行政費用主要包括僱員薪酬和行政職能的相關費用，包括財務、法律、人力資源、招聘、信息系統、安保、合規、外部專業服務費和基於雲的企業系統費用，以及分配的管理費用。外部專業服務費主要包括外部法律、會計、審計和外包服務。

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利息支出，淨額

利息支出，淨額由利息支出和利息收入組成。利息支出主要包括我們的信用額度和利率互換協議的利息費用、與融資租賃相關的利息支出、我們信用額度上的未使用承諾費、資本化債務發行成本的攤銷、我們信用證的費用以及債務折價攤銷和我們的可轉換優先票據的發行成本。利息收入主要包括從我們的現金和現金等價物上賺取的利息。我們歷來將現金和現金等價物投資於隔夜存款、定期存單、貨幣市場基金、短期投資級公司債券、有價證券和資產支持證券。

其他收入(虧損)，淨額

其他收入（損失），淨額主要包括外幣交易的損益以及其他收入和費用。

所得税撥備

所得税撥備主要包括我們在美國繳納商業和州所得税的某些外國司法管轄區的所得税，以及（如適用）我們的遞延税和相關估值備抵狀況的變化和不確定的税務狀況。

經營成果

下表列出了我們以千計呈列的期間的經營業績，但每股金額除外:

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下表列出了我們本期的經營業績佔收入的百分比：

下文介紹了截至2021年1月31日止年度與截至2020年1月31日止年度的財務狀況和經營業績的討論。有關截至2020年1月31日止年度與截至2019年1月31日止年度財務狀況和運營業績的討論可在下 我們的年度報告第二部分，第7項表格 截至2020年1月31日財年的10-K已於2020年3月19日向SEC提交，可在SEC網站上查看 Www.sec.gov.

截至2021年1月31日與2020年1月31日的年份比較

收入

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收入的增長主要是由於我們現有客户的擴張，他們擴大了我們產品的部署範圍，以更高的每席位價格提供了強大的附加產品配售率。此外，訂閲服務的增加也是由新客户的增加推動的，付費組織的數量比2020年1月31日至2021年1月31日。在截至的年度內2021年1月31日，我們在日本市場經歷了強勁的增長，推動來自非美國客户的收入增長到28%，而截至2020年1月31日的一年為25%。這一增長部分被客户部分使用Box進行部署所抵消。

收入成本

絕對值的增加主要是由於折舊增加了930萬美元，主要與額外的數據中心設備有關，軟件和維護費用增加了860萬美元，主要是由於內部開發的軟件和內部部署合同的攤銷增加，我們數據中心的租金增加了330萬美元，以及主要由對現有和新員工的股權授予推動的基於股票的薪酬支出增加了220萬美元。託管數據服務費用減少1 480萬美元，部分抵消了收入支出費用的增加。收入成本佔收入的百分比同比下降2個百分點。我們預計，隨着我們繼續優化基礎設施效率，我們的收入成本將以美元計算增加，但佔收入的比例將隨着時間的推移略有下降。

研究與開發

絕對值的增加主要是因為資本化的內部開發軟件費用減少了490萬美元，而僱員和相關費用增加了300萬美元。研究和開發費用的增加被基於股票的薪酬費用減少330萬美元、分配的間接費用減少180萬美元、外部機構和諮詢服務減少70萬美元以及與差旅有關的費用減少60萬美元部分抵消。研發費用佔收入的比例同比下降了3個百分點。我們繼續投資於增強我們的產品和服務，開發新產品，並進一步區分我們的產品。我們預計我們的研發費用將以美元為單位增加，但隨着時間的推移，作為收入的百分比，我們將保持相對穩定，因為我們繼續對我們的雲內容管理產品和服務進行重大改進，包括擴展我們的高級安全、合規、協作、工作流自動化和集成能力。

銷售和市場營銷

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絕對值減少的主要原因是，員工及相關費用和已分配間接費用分別減少1 990萬美元和740萬美元，主要原因是員工人數從2020年1月31日至773，截至2021年1月31日。此外，與差旅相關的費用和公司活動分別減少了1300萬美元和240萬美元，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響，營銷費用減少了620萬美元，這是由於與BoxWorks相關的費用減少了500萬美元，後者在2021財年第三季度過渡到虛擬體驗，減少了270萬美元支持我們的免費用户的數據中心和客户支持成本，以及減少220萬美元的外部代理和諮詢服務。銷售和營銷費用的減少被佣金支出增加1110萬美元部分抵消，佣金支出增加主要是由於遞延佣金的銷售和攤銷增加，以及現有員工和新員工的股權獎勵推動的基於股票的薪酬支出增加400萬美元。銷售和營銷費用佔收入的百分比同比下降9個百分點，這是由於新冠肺炎疫情的影響，以及我們專注於從我們的解決方案銷售戰略中提高效率和簡化我們的產品供應，以及我們對錶現更好的地區和細分市場的關注，以產生更大的投資回報。

我們用於獲取新客户或擴展現有客户的銷售和營銷費用通常高於續訂現有客户訂閲的費用。我們預計將繼續投資於在全球範圍內抓住我們巨大的市場機會，並利用我們的競爭地位，繼續專注於我們的長期利潤率目標。我們預計隨着時間的推移，我們的銷售和營銷費用佔收入的比例將繼續下降，因為我們現有的客户基礎不斷增長，我們的收入中來自續訂的比例相對較高，而不是新的或擴大的Box部署，以及我們繼續專注於提高銷售效率和簡化我們的產品供應。雖然我們預計由於新冠肺炎而減少的某些支出將隨着時間的推移部分恢復，但我們預計不會恢復到新冠肺炎之前的水平，即使我們回到以辦公室為基礎的環境。

一般和行政

絕對值的增加主要是由於向現有員工和新員工授予股權所帶動的基於股票的薪酬支出增加了380萬美元，以及員工和相關成本增加了90萬美元。一般和行政費用的增加被外部機構費用和諮詢服務費用減少100萬美元部分抵消。一般和行政費用佔收入的百分比同比下降1個百分點。我們預計我們的一般和行政費用將以美元計算緩慢增長，但隨着時間的推移，隨着我們受益於更高的運營效率，佔收入的百分比將會下降。

利息支出、淨收益和其他收入(虧損)、淨額

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利息支出淨額增加的主要原因是，由於利率環境降低，我們的存單和貨幣市場基金的利息收入減少了300萬美元，與為我們的數據中心設施撥備的融資租賃相關的利息支出增加了130萬美元，與債務折價攤銷和我們的可轉換優先票據的發行成本相關的利息支出增加了60萬美元。

其他收入(虧損)、淨額的增加主要是由於較高的外匯收益。

所得税撥備

撥備支出減少的主要原因是該期間的外國税收支出減少。

流動性與資本資源

截至2021年1月31日，我們擁有現金、現金等價物和限制性現金5.955億美元。我們的現金和現金等價物主要由隔夜現金存款和貨幣市場基金組成。我們在截至2021年1月31日的12個月期間的綜合現金流量表中反映了運營產生的正現金流。雖然我們可能會繼續遭受運營虧損，但我們希望通過改進營運資本管理流程，不斷改善運營的整體現金流，為發展業務的戰略舉措提供資本資源。

自成立以來，我們主要通過股權、銷售產生的現金和債務融資來為我們的運營提供資金。我們相信，我們現有的現金和現金等價物，加上我們的融資租賃和信貸安排，將足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的增長率、訂閲續訂活動、計費頻率、數據中心擴展、支持開發工作的支出的時機和程度、銷售和營銷以及國際運營活動的擴展、推出新的和增強的服務產品，以及市場對我們服務的持續接受。我們將來可能會達成協議，收購或投資於互補的業務、服務和技術，包括知識產權。我們可能被要求尋求額外的股權或債務融資。如果需要從外部來源獲得額外的融資，我們可能無法以我們可以接受的條件籌集資金，或者根本無法籌集。如果我們無法按要求籌集額外資本，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

2021年1月，我們發行了本金總額為3.45億美元的0.00%可轉換優先債券，2026年1月15日到期。該批債券為優先無抵押債券，並不計入定期利息。債券的每1,000美元本金最初將可轉換為我們A類普通股的38.7665股，相當於初始轉換價格約為每股25.8美元，可根據特定事件的發生進行調整。

債券持有人可在緊接2025年10月15日前一個營業日交易結束前的任何時間，在下列情況下轉換債券：(1)在截至2021年4月30日的財政季度之後的任何財政季度內(且僅在該財政季度內)，如果我們的A類普通股的最後報告銷售價格至少20個交易日(無論是否

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連續)在截至(包括)上一財政季度的最後一個交易日的連續30個交易日內，大於或等於每個適用交易日的轉換價格的130%；(2)在任何連續五個交易日(“測量期”)之後的五個工作日期間內，其中測量期內每個交易日的每1,000美元票據本金的交易價格低於上次報告的A類普通股銷售價格和該等交易日的票據轉換率的98%；(3)如吾等贖回債券，可於緊接贖回日期前第二個預定交易日收市前的任何時間贖回債券；或(4)在發生指明的公司事項時贖回債券。