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2©2024 林肯國家公司前瞻性陳述——警示性語言本演示文稿以及林肯或代表林肯所作的其他書面或口頭陳述中的某些陳述是1995年《私人證券訴訟改革法》（“PSLRA”）所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述是不是歷史事實的陳述，但不限於包括任何可能預測、預測、表明或暗示未來業績、業績或成就的陳述。前瞻性陳述可能包含諸如 “預期”、“相信”、“估計”、“期望”、“項目”、“應該”、“將” 等詞語以及其他與討論未來運營或財務業績相關的具有類似含義的詞語或短語。特別是，其中包括與未來行動、林肯業務趨勢、潛在服務或產品以及未來業績或財務業績相關的聲明，包括與我們的2026年和長期展望、2024年營業收入展望和季節性考慮以及Fortitude Re再保險交易的預期影響有關的聲明。林肯聲稱安全港為PSLRA提供的前瞻性陳述提供了保護。前瞻性陳述受風險和不確定性的影響。由於多種因素，實際業績可能與此類前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異，包括：• 疲軟的總體經濟和商業狀況可能會影響對我們的產品、賬户餘額、投資業績、擔保福利負債、保費水平和理賠經驗的需求；• 不利的全球資本和信貸市場狀況可能會影響我們在必要時籌集資金的能力，並可能導致我們對投資和某些無形資產（包括商譽和）進行減值遞延所得税資產的估值補貼，這可能會減少未來的收益和/或影響我們的財務狀況以及在到期時籌集額外資本或為現有債務再融資的能力；• 我們的子公司無法向控股公司支付足夠金額的股息，這可能會損害控股公司履行義務的能力；• 影響子公司產品成本或需求的國內外立法、監管或税收變化；所需的儲備金和/或盈餘金額；我們的開展業務的能力和我們的專屬再保險安排，以及對收入分成和12b-1分銷費的支付限制；• 美國聯邦税收改革立法對我們的業務、收益和資本的影響；• 美國證券交易委員會（“SEC”）、勞工部或其他聯邦或州監管機構或自我監管組織通過的法規的影響，這些監管可能會對我們的分銷模式和產品的銷售產生不利影響，並導致額外的披露；以及其他要求與我們的產品的銷售和交付有關；• 與隱私、網絡安全和人工智能有關的新規則、法律和法規的影響，可能導致合規成本增加、聲譽風險和/或商業行為變化；• 對可能對我們的聲譽和投資組合產生不利影響的ESG事項的審查和不斷變化的預期和法規；• 再保險公司為提高有效業務利率而採取的行動；• 利率下降或持續低利率導致減少投資收益、我們業務的利率和對我們產品的需求；• 快速提高或維持高利率，這可能會對我們的盈利能力、投資組合的價值和資本狀況產生負面影響，並可能導致投保人放棄年金和人壽保險單，從而造成已實現的投資損失；• 實施《歐洲市場基礎設施條例》中與衍生品交易監管有關的規定的影響；• 啟動法律或監管措施針對我們的訴訟，以及任何法律或監管程序的結果，例如：與我們競爭的企業當前或過去常見的商業行為相關的不利訴訟；重大訴訟中的不利決定，包括但不限於聯邦和州當局提起的訴訟和集體訴訟案件；導致法律變化的新裁決；以及意想不到的初審法院裁決；

3©2024 Lincoln National Corporation • 股票市場的下跌或持續波動導致子公司產品的銷售減少；我們的子公司對各種投資和保險產品收取的資產費用減少；與子公司可變年金產品的有保障福利附加條款（計為市場風險收益）相關的負債增加；• 我們的風險管理政策和程序，包括我們的各種套期保值策略，無效；• 實際偏差在為子公司產品定價和建立相關保險儲備時使用的假設得出的未來投保人行為、死亡率、發病率、利率或股票市場回報方面的經驗，這可能會減少未來的收益；• 會計原則的變化可能會影響我們的合併財務報表；• 降低國家認可的統計評級組織發佈的一項或多項債務評級，以及此類行動可能對我們籌集資金的能力以及流動性和財務產生的不利影響條件；• 降低保險子公司一項或多項保險公司財務實力評級，以及此類行動可能對保險子公司的保費開支、保單保留、盈利能力和流動性產生的不利影響；• 重大信貸、會計、欺詐、公司治理或其他可能對我們面臨信用風險的交易對手的價值產生不利影響，要求我們實現金融資產損失；• 電信中斷，信息技術或其他操作系統，或未能保護此類系統上敏感數據的機密性或隱私，包括免受網絡攻擊或其他數據安全系統泄露事件的影響；• 收購和剝離的影響，包括無法實現收購和處置業務的預期收益以及潛在的運營困難和與之相關的不可預見的責任，以及重組、產品撤回和其他不尋常項目的影響；• 無法實現或維持我們對戰略舉措（包括Spark倡議）的預期收益、超過預期的投資以及與之相關的努力的潛在影響；• 我們獲得的再保險的充足性和可收回性；• 疫情、恐怖行為、戰爭或其他可能對保單持有人索賠負債產生不利影響、影響我們的業務並增加再保險成本和可用性的人為和自然災害；• 競爭條件，包括定價壓力，新產品供應和新產品的出現競爭對手，這可能會影響我們的子公司可以為其產品收取的保費和費用水平；• 市場偏好的變化和客户羣人口結構的變化對我們子公司業務的未知影響；以及 • 關鍵管理人員、理財規劃師或批發商意外流失。此處包含的風險和不確定性並非詳盡無遺。我們最新的10-K表格，以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告，包括可能影響我們的業務和財務業績的其他因素。此外，我們在瞬息萬變的競爭環境中運營。新的風險因素不時出現，管理層不可能預測所有這些風險因素。此外，無法評估所有風險因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含的業績存在重大差異。鑑於這些風險和不確定性，投資者不應過分依賴前瞻性陳述來預測實際業績。此外，林肯不承擔任何更正或更新任何前瞻性陳述以反映本演示之日之後發生的事件或情況的義務。報告基於風險的資本（“RBC”）指標的目的不是為了對任何保險公司進行排名，也不是為了用於任何營銷、廣告或促銷活動。前瞻性陳述——警示性語言

5©2024 Lincoln National Corporation 我們擁有領先分銷基礎的規模零售和工作場所解決方案業務1 建立在我們的競爭優勢基礎上領先的分銷規模工作場所解決方案零售解決方案的市場領導者 • 超過50億美元的集團保費 • 1億美元以上的退休賬户餘額 • 約5萬美元的僱主 • 1萬億美元的有效人壽保險 • 1530億美元的年金賬户餘額2 • 在年金服務中排名第 #1 3 • 1,000多名銷售專業人員 • 沒有渠道超過銷售額的40％ • 在過去的12個月中接觸了約6萬名金融專業人士和經紀人 1幻燈片上的數據截至2023年12月31日。2賬户餘額扣除再保險。3被2023年運營經理圓桌會議評為頂級服務機構。零售解決方案年金和人壽林肯工作場所解決方案集團和退休金260萬客户客户超過1400萬名員工覆蓋約3,000名員工員工約5,000名員工 20萬多名附屬生產商分銷約1萬名經紀人和顧問

6©2024 林肯國家公司增長和分銷推動者戰略我們的業務執行我們的戰略以實現目標結果年金集團人壽退休 • 通過擴大覆蓋範圍和優化能力來發展我們的潛在市場，以增強我們的競爭力 • 利用領先的分銷關係、多經理人投資策略、強大的套期保值能力和多元賬面來實現價值最大化 • 更多樣化負債的資產和收益增長 • 目標細分市場，重點是小型市場和補充健康市場的增長不斷加快 • 繼續保持定價紀律，採用新的細分市場視角，同時投資於技術，改善客户體驗 • 跨產品和規模細分市場的多元化業務賬簿，實現可持續的目標利潤率 • 通過我們的差異化服務模式在核心記錄保存和機構細分市場繼續增長 • 利用分銷關係和產品創新擴大獲得退休解決方案的機會 • 資產和收入的增長，同時繼續關注支出效率以推動收益增長 • 轉向累積產品（遠離長期擔保）並擴展到新的分銷合作伙伴 • 優化產品組合和上市策略，推動更具資本效率的解決方案 • 更穩定和可預測的自由現金流和更好的風險調整後回報目標結果

7©2024 林肯國家公司 • 加拿大皇家銀行比率 • 槓桿比率 • 支出比率 • 投資利差 • 自由現金流轉換率 • 資本回報率 • 人壽和殘障保費及利潤 • 年金和退休賬户價值和資產回報率我們的機會長期價值創造建立在強大的資本基礎、優化的運營模式和盈利增長戰略基礎資本建立和維持所需的資本以確保企業在市場週期中的穩定並支持盈利增長的投資優化的運營模式推進可擴展的企業資源和活動管理框架，最大限度地提高成本效率，擴大資產來源並優化資本配置盈利性增長戰略轉向現金流更穩定的業務和產品，側重於最大限度地提高風險調整後的回報，同時降低對股票市場的敏感度衡量槓桿 • 外部和關聯再保險 • 非核心或次級企業的併購/剝離 • 資本結構優化以減少債務 • 普通賬户通過戰略合作伙伴關係進行優化 • 簡化管理層和流程優化 • 關聯再保險 • 優化對衝策略 • 在核心市場發展更高利潤率的產品 • 向鄰近市場擴張 • 退出回報低於資本成本的產品 • 探索利用競爭優勢的新商機

9©2024 林肯國家公司我們的未來 2023 年風險調整後回報率更高、現金流更穩定的業務和產品的平衡組合 2026 展望長期展望營業收入組合1 RBC%（總資本/風險資本）~400 — 410% 420% + 420% + 420% + 槓桿率2 30% 25 — 28% ~ 25% 自由現金流 (FCF) 轉換3 ~ 35% 45 — 55% 65 — 75% 年金 69%% 集團 18% 退休 11% 人壽保險 2% 年金 55-65% 羣組 20-30% 退休 5-15% 人壽 5-10% 1僅用於説明目的/不包括其他業務。不包括2023年的以下影響：年金：1100萬美元的DRD調整、（1200萬美元的假設審查和1400萬美元的模型完善）；羣組：2400萬美元的假設審查；以及人壽保險：（156）萬美元的假設審查、（2,500）萬美元的無人認領財產、（1,500）萬美元的退保福利計劃。2定義和對賬見非公認會計準則財務指標附錄。3代表自由現金流與調整後的比率普通股股東可獲得的營業收入，不包括某些一次性項目的影響。有關定義和對賬，請參閲非公認會計準則財務指標附錄。年金 45-55% 羣組 25-35% 退休 5-15% 人壽保險 5-10%

10©2024 林肯國家公司營業收入增長驅動力 2023 年運營收入1 3年營業收入複合年增長率展望 2026 年 FCF 轉換展望預期自由現金流改善推動年金 • 一般賬户優化 • 新業務增長 • 市場增長 10.6 億美元 2 — 4% 65 — 75% • 關聯再保險 • 持續對衝策略優化小組 • 定價行動 • 支出效率 • 補充醫療增長 2.75億美元 13 — 16% 70 — 80% • 通過資本實現多元化高效的產品組合退休 • 正淨流量 • 支出效率 • 一般賬户優化1.71億美元 2 — 4% 65 — 75% • 相對穩定的壽命 • 新業務的增長 • 利差擴張 • Alts投資組合的增長 • 支出效率3700萬美元 60% + NM3 • 傳統人壽投資組合儲備積累放緩 • 向資本節約型產品組合轉型的戰略重點 • 聯盟再保險 • 持續的對衝策略優化 Other Ops & Hold Co1 • 去槓桿 • 支出效率 • 新收入來源 $ (485) M (5) — (10) %2 100% • 相對穩定的轉化率我們的司機預計每個企業盈利將增長；零售業務的FCF增幅預計最大 1不包括以下影響：年金：1100萬美元的DRD調整、（120萬美元）的假設審查和1400萬美元的模型完善；集團：2400萬美元的假設審查；人壽：（1.56億美元）假設審查，（2500萬美元）的無人認領財產，（1500萬美元）的退保福利計劃以及其他運營和控股公司：(11) 萬美元的法定應計金額和300萬美元的無人認領財產。Other Ops and Hold Co. 包括營業收入和優先股息支付。2負2023年至2026年的複合年增長率表示虧損減少。3Not mehanited 縮寫為 NM。

11©2024 林肯國家公司 118 年為我們的客户及其家庭提供財務保護和安全保障 2950億美元期末賬户餘額，扣除再保險零售和工作場所的1700萬名客户解決方案 1萬多名林肯員工提供建議和解決方案以增強客户能力我們的承諾鞏固了林肯的基礎，為公司下一章做好了準備... • 大規模零售和工作場所解決方案業務 • 領先的分銷 • 加強資產負債表... 以實現我們的轉型公司.... • 優化運營模式 • 確保持久的資本基礎 • 多項業務的戰略調整... 並增加股東價值 • 實現風險調整後回報最大化 • 實現穩定的現金流增長 • 增加自由現金流轉換 1幻燈片上的數據截至2023年12月31日。

13©2024 年林肯國家公司 2024 年展望和關鍵季節性考慮因素 2024 年第一季度營業收入展望第 1 季度季節性第 3 季度季節性年金 1,000 — 120 億美元 • 少一個收費日 • 少一個收費日 • 額外一個收費日第 2 組 300 至 3.5 億美元 • 平均風險結果 • 平均風險結果 • 最高風險業績退休3 140 美元 — 180 美元 M • 每半年重置存款利率 • 半年計入費率重置壽命 $0 — 5000萬 • 最高死亡率結果 • 平均死亡率結果 • 平均死亡率結果 •較低的死亡率結果 • 較低的死亡率結果 Ops & Hold Co $ (475) — (4.25) M • 3,400萬美元的優先股息支付 • 1,100萬美元的優先股息支付 • 1,100萬美元的優先股息支付 • 1,100萬美元營業收入的季節性（對全年貢獻的百分比）15 — 20% 25 — 30% 23 — 28% 27 — 32% 2024年已知的一次性項目 • 遣散費 ― 12024 年展望代表時間點估計截至2024年1月1日，基於多種假設，包括但不限於10％的另類投資組合回報率，6％的股票市場回報、其他資本市場假設以及與承保經驗和淨流量相關的假設。因此，實際結果可能與所提供的展望範圍有很大差異。2024年展望不包括已知的2024年一次性項目的影響。2風險業績定義為團體人壽保險和傷殘保險業績。37/1/24信貸利率重置的影響尚不清楚，將基於現行利率和市場動態。

14©2024 林肯國家公司投資組合高質量、多元化的投資組合1 該投資組合定位良好 • 長期投資策略與我們的負債狀況緊密一致，為各種經濟週期做好了準備 — 97% 的投資等級，投資組合質量有所提高，可以靈活地進一步增加增量收益率 — 鑑於高質量的投資組合，向期限較短的負債轉移，房地產和銀行風險敞口處於保守地位 — 商業投資房地產風險敞口主要是商業抵押貸款（CML），保守的LTVs2（45％）和DSCRs3（2.5x），短期到期日最低 — 銀行風險敞口占投資資產的5％，側重於大型高質量全球銀行的多元化組合 3% 基礎產業 2% 資本貨物 5% 通訊 3% 消費週期性 4% 非週期性消費品 11% 能源 2% 銀行業 5% 其他金融 7% 工業其他 2% CML 15% 市政 3% 其他 4 5% 結構化 14% 科技 4% 運輸 3% 公用事業 10% 按資產類別劃分的投資組合配置1幻燈片上的數據截至2023年12月31日。2貸款估值縮寫為LTV。3債務還本付息覆蓋率縮寫為DSCR。4其他資產類別主要包括準主權、現金/抵押品和UST/機構。注意：有關LNC投資組合的所有信息均不包括與某些修改後的共同保險（“Modco”）相關的資產以及包含資金預扣交易的共同保險。Modco和預扣資金再保險協議有交易對手保護，包括投資指南，以及其他支持，包括為實現LNC的風險管理目標而設立的信託和信用證。平均評級為1130億美元

15©2024 林肯國家公司商業抵押貸款組合保守定位保守的CML投資組合1 總體CML風險敞口：• 嚴格的投資組合構建，提供穩定的貸款業績——自2019年或當前的貸款修改以來幾乎沒有信貸損失 • 穩健的監督流程（例如貸款級別財務審查、租金名額分析、壓力測試等）• 2024年（2％）、2025年（4％）和2026年（6％）的近期投資組合到期時間可控——平均貸款規模為9M2 2024-2026 年期限池 — 2024 年平均辦公貸款規模為 10M2 美元-2026 年期限池 • 無直接商業房地產股權敞口辦公室敞口：• 自2020年以來，CML辦公貸款減少了5％；33億美元，佔總投資資產的2.9％——貸款表現穩定；保守地保持最低的近期到期日 • 未來幾年的期限有限，貸款質量高、多元化且定位保守——到期日 2024-25 =

16©2024 林肯國家公司收盤時Fortitude Re的近似影響2023年11月17日，我們完成了與Fortitude Re的再保險交易。• 收盤影響——在再保險會計下，年金產品要求將割讓的保費作為反收入反映在 “保險費” 中。該支出的抵消額在 “收益” 項下報告。• 2024年第一季度的近似影響和預期影響 — 該表顯示了對23年第四季度經營業績的大致影響和24年第一季度的預期影響。由於交易將於11月中旬完成，第四季度的影響並不能代表未來季度的預期影響。• 非經營影響 — 收盤時，我們確認與出售Fortitude Re相關的證券相關的税後已實現收益約2.6億美元。MoneyGuard的資金預扣協議將支持該協議的投資資產的經濟效益持續轉移給Fortitude Re。我們的資產負債表上存在與之相關的嵌入式衍生品，該嵌入式衍生品公允價值的變化在淨收益中確認。影響接近百萬美元（大約）年金 — 2023 年第四季度人壽保險 — 2023 年第四季度其他業務 — 2023 年第四季度報告影響調整後報告影響調整後已報告的影響調整後保險費 $ (1,700) $ (1,731) 31 美元 295 美元 — 295 美元 (930) $ (932) $2 總營業收入 (525) (1,731) 1,206 1,667 — 1,667 (884) (932) (932)) 48 福利 (1,683) (1,731) 48 1,083 — 1,083 (918) (932) 14 總運營支出 (846) (1,731) 885 1,681 — 1,681 (744) (932) 188 税前運營收入（虧損）321 — 321 美元 (14) 美元 (140) — 支出 (140) 美元 (140) 美元 — 支出 (140) 美元 (140) 美元 (140) 美元 (140) 美元 (140) 美元 — 支出 (140) 美元 (140) 美元 (140) 美元 (140) 美元 (140) 美元 (140) 美元 — 支出 (140) 美元 (140) 美元 (140) 美元（好處）42 — 42$ (8) — $ (8) $ (35) — $ (35) 運營收入（虧損）279 美元 — 279 美元 (6) — $ (6) $ (105) — $ (105) — $ (105)

17©2024 林肯國家公司對 2024 年第一季度的近期影響和預期影響 2023 年第 4 季度年金人壽其他業務 1Q24E 第 4 季度 1Q24E 變動 4Q23 1Q24E 變更費收入 $—$— $ (40) $ (90) $ (50) $—$—— $—淨投資收益 (30) (60) (70) (155) (85) (5) (15) (15) (15) (15) (15) (5) (15) (15) (15) (5) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (5) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (5) (15) (15) (15) (15) 10) 其他收入 20 35 15 5 — — — — — 通過再保險出售業務的遞延收益（虧損）攤銷— — — (10) (10) — — — — 總營業收入 $ (10) $ (25) $ (15) $ (115) $ (250) $ (135) $ (5) $ (15) $ (10) — — —支出，扣除資本後— — — —（5）（5）— — — 收益（10）（20）（10）（80）（190）（5）（15）（10）總運營費用 $（10）$（20）$（10）$（10）$（95）$（220）$（125）$（5）$（15）$（10）税前運營收入（虧損）$— $ (5) $ (5) $ (20) $ (30) $ (10) $— $— $—聯邦所得税支出（收益）— — — (5) — — — 運營收入（虧損）$— $ (5) $ (5) $ (15) $ (25) $ (10) $— $— $— $—近似剛度影響代表預期的1 1預期影響近似四捨五入金額。預計金額包括預扣資金的淨投資收益估計值以及其他收入中完全抵消的金額，以及由於向Fortitude Re轉移資產和該基金扣留的投資組合而導致的淨投資收益的減少。這些估計的差異雖然不會影響整體收益影響，但可能會對這些細列項目產生重大影響。

19©2024 林肯國家公司非公認會計準則財務指標以下非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬或此類指標的計算（視情況而定）從幻燈片20開始。調整後的運營收益（虧損）調整後的運營收益（虧損）是公認會計準則淨收益，不包括以下項目的税後影響（如適用）：• 與年金產品功能相關的項目，包括損益和福利支付（“MRB”）的變化，我們為對衝保障生活補助金（“GLB”）和擔保而持有的衍生工具公允價值的變化死亡撫卹金（“GDB”）附加條款，扣除為支持套期保值費用而分配的費用收入以及變動以我們的指數年金合約的嵌入式衍生負債以及我們為對衝而持有的相關指數期權的公允價值中，包括與對衝計劃相關的抵押品支出（統稱為 “淨年金產品特徵”）；• 與人壽保險產品特徵相關的項目，包括我們在可變萬用壽險（“VUL”）套期保值中持有的衍生品的公允價值變化，與福利比率解鎖相關的儲備金變化資本市場的影響和公允價值的變化我們的指數型萬能人壽保險（“IUL”）合約的嵌入式衍生負債以及我們為對衝而持有的相關指數期權（統稱為 “淨人壽保險產品特徵”）；• 對可供出售的固定到期日證券（“AFS”）、房地產抵押貸款和再保險相關資產（“信用損失相關調整”）的信用損失相關調整；• 股權證券、某些衍生品、某些其他資產公允價值的變化投資和財務銷售、處置和減值的已實現收益（虧損）資產（統稱為 “投資收益（虧損）”）；• 選擇公允價值期權的再保險相關嵌入式衍生品、交易證券和房地產抵押貸款的公允價值變動（“再保險相關嵌入式衍生品、交易證券和某些抵押貸款的公允價值變動”）；• 首次採用新會計準則、法規和政策變更後的收入（虧損）；• 扣除準備金變動後的收入（虧損）通過再保險出售的業務的相關攤銷；• 交易和整合與兼併和收購相關的成本，包括通過再保險或其他手段收購或剝離企業或大宗業務；• 修改或提前清償債務的收益（虧損）；• 無形資產減值損失和其他非金融資產的收益（虧損）；以及 • 已終止業務的收入（虧損）。普通股股東可獲得的業務的調整後收益（虧損）定義為税後調整後運營收益（虧損）減去優先股股息以及遞延薪酬計劃中LNC股票遞延單位的調整。槓桿率槓桿比率是我們用來監控債務水平相對於總資本的衡量標準。該指標中使用的債務反映了總債務和經某些項目調整後的優先股。總資本反映了該比率分子中使用的債務以及針對某些項目調整後的股東權益。調整後的股東權益調整後的股東權益是股東權益，不包括AOCI、優先股、MRB相關影響以及GLB和GDB對衝工具的收益（虧損）。自由現金流自由現金流是指持有運營活動提供的（用於）公司現金減去優先股分紅和對子公司的資本出資，以及我們的人壽保險子公司在滿足任何法定資本增長要求後保留的任何多餘法定資本，不包括某些可增加我們風險資本比率的戰略交易的影響。

20©2024 林肯國家公司槓桿率未經審計（百萬美元）截至23年12月31日槓桿率短期債務 250 美元長期債務 5,699 總債務 (1) 5,949 優先股 986 總債務和優先股 6,935 減去：營業債務 (2) 867 25% 的資本證券和次級票據 302 50% 的公允價值套期保值和其他項目的賬面價值 154 總分子 5,119 美元調整後的股東權益 (3) 10,385美元減去：與再保險相關的嵌入式衍生品——Fortitude Re (4) (623) 增加：資本證券的25％和次級票據 302 優先股的 50% 493 總分子 5,119 美元總分母 16,922 美元槓桿率 30.2% (3) 參見第 21 頁的股東權益對賬表。(1) 不包括合併資產負債表中其他負債中報告的融資租賃和某些6.22億美元的融資安排下的債務。(2) 我們將2007年10月和2010年6月發行的優先票據歸類為運營債務所得款項被用作長期結構化解決方案，以減輕增加法定金額所帶來的壓力與二級擔保UL和定期保單相關的儲備金。（4）根據與2023年第四季度生效的Fortitude Re再保險交易相關的嵌入式衍生品公允價值的變化進行調整。

21©2024 林肯國家公司股東權益與調整後股東權益對賬未經審計（百萬美元）截至23年12月31日股東權益，期末股東權益6,893美元減去：優先股986 AOCI（3,476）股東權益，不包括AOCI和優先股9,383人民幣相關影響 1,083 GLB和GDB對衝工具收益（虧損）（1）（2,085）調整後股東權益 10,385 美元 (1) 在 2023 年 1 月 1 日當天或之後開始的期間，我們的 GLB 和 GDB 對衝工具的收益（虧損）不包括調整了股東權益，以適應更新的對衝計劃。

22©2024 林肯國家公司自由現金流轉換率，包括控股公司經營活動提供的淨現金與未經審計的自由現金流的對賬（百萬美元）截至23年12月31日的年度控股公司經營活動提供的淨現金398美元減去：優先股股息 82 對子公司的資本出資 7 309 添加：人壽保險子公司保留的剩餘資本，不包括某些戰略交易的影響（1）61 總自由現金流（分子）370 美元調整後收益（虧損）來自普通股股東可獲得的業務 (2) 8****次性項目 (3) (167) 總分母1,057美元自由現金流轉換率 35% (2) 參見第 23 頁向普通股股東提供的淨收益（虧損）對賬表。(1) 代表我們的人壽保險子公司在滿足任何法定資本增長要求後在 2023 年保留的超額法定資本，不包括某些具有增值性質的一次性戰略交易的影響與我們基於風險的資本比率。(3) 包括以下影響：年金：1,100萬美元的DRD校準、（1,200）萬美元的假設審查和1400萬美元的模型完善；團體保護：2400萬美元的假設審查；人壽保險：（1.56）億美元的假設審查、（2,500）萬美元的無人認領財產、（1,500）萬美元的退保福利計劃以及其他業務：（1,100萬美元）法定應計金額和300萬美元無人認領的財產。

23©2024 林肯國家公司普通股股東可獲得的淨收益與普通股股東可獲得的調整後運營收入的對賬未經審計（百萬美元）2023 年 12 月 31 日淨收益 $ (752) 添加：已宣佈的優先股股息 (82) 對我們遞延薪酬計劃中LNC股票遞延單位的調整 (1) 普通股股東可獲得的淨收益（虧損）——攤薄（835）減去：淨年金產品特徵，税後 52 淨人壽保險產品特徵、税後 (310) 信用損失相關調整、税後(63) 投資收益（虧損），税後（744）與再保險相關的嵌入式衍生品、交易證券和某些抵押貸款的公允價值的變化，税後（1）（633）與合併、收購和剝離相關的交易和整合成本，税後（2）（27）總調整（1,725）普通股股東可獲得的業務調整後收益（虧損）890美元（1）主要包括與第四季度生效的Fortitude Re再保險交易相關的嵌入式衍生品公允價值的變化2023年。（2）包括與Fortitude Re再保險交易和計劃出售我們的財富管理業務相關的成本。