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目錄
注意事項1
信用評級2
合併
合併收益（虧損）報表3
合併資產負債表4
收益、股票和股本回報率5
主要利益相關者指標6
按細分市場選擇收入驅動因素7
各細分市場銷售額8
按分部劃分的營業收入及一般和管理費用9
運營佣金和其他費用10
從業務領域中選擇收益和運營數據
年金11
人壽保險12
羣組保護13
退休計劃服務14
其他操作 15
DAC 和賬户餘額向前滾動
合併的 DAC、VOBA、DSI 和 DFEL 向前滾動16
賬户餘額向前滾動：
年金17
人壽保險18
退休計劃服務19
投資信息
固定收益資產類別20
固定收益信貸質量21
GAAP 與非 GAAP 對賬
選擇 GAAP 與非 GAAP 對賬22-24







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注意事項
非公認會計準則績效指標
非公認會計準則指標不能取代最直接可比的GAAP指標，從第22頁開始，我們在此處納入了詳細的對賬表。
調整後的運營收入（虧損）
調整後的運營收益（虧損）是公認會計準則淨收益，不包括以下項目的税後影響（如適用）：
• 與年金產品特徵相關的項目，包括市場風險收益（“MRB”）的變化，包括損益和福利支付（“MRB相關影響”）、公平的變化
我們持有的用於對衝保障生活補助金（“GLB”）和保證死亡撫卹金（“GDB”）附加費的衍生工具的價值，扣除為支持套期保值成本而分配的費用收入，
以及我們的指數年金合約的嵌入式衍生負債以及我們為對衝而持有的相關指數期權的公允價值的變化，包括與之相關的抵押品費用
對衝計劃（統稱為 “淨年金產品特徵”）；
• 與人壽保險產品特徵相關的項目，包括我們在可變萬用壽險（“VUL”）套期保值中持有的衍生品公允價值的變化，由此產生的儲備金變化
包括與資本市場影響相關的福利比率解鎖，以及我們的指數型萬能人壽保險（“IUL”）合約嵌入式衍生負債公允價值的變化
以及我們為對衝而持有的相關指數期權（統稱為 “淨人壽保險產品特徵”）；
• 對可供出售的固定到期日（“AFS”）證券、房地產抵押貸款和再保險相關資產的信用損失相關調整（“信用損失相關調整”）；
• 股權證券、某些衍生品、某些其他投資的公允價值變動以及金融資產銷售、處置和減值的已實現收益（虧損）（統稱為 “投資”）
收益（損失）”）;
• 選擇公允價值期權的再保險相關嵌入式衍生品、交易證券和房地產抵押貸款的公允價值變化（“再保險相關公允價值的變化”）
嵌入式衍生品、交易證券和某些抵押貸款”）；
• 最初採用新的會計準則、條例和政策變更所得的收入（虧損）；
• 通過再保險出售業務的準備金變動所得（虧損），扣除相關攤銷後的收入（虧損）；
• 與兼併和收購相關的交易和整合成本，包括通過再保險或其他手段收購或剝離企業或大宗業務；
• 修改或提前清償債務的收益（損失）；
• 無形資產減值造成的損失和其他非金融資產的收益（虧損）；以及
• 來自已終止業務的收入（虧損）。
普通股股東可獲得的業務的調整後收益（虧損）定義為税後調整後的運營收入（虧損）減去優先股股息和遞延調整
我們的遞延薪酬計劃中的LNC股票單位。
調整後的營業收入
調整後的營業收入代表GAAP收入，不包括以下項目的税前影響（如適用）：
• 我們持有的用於對衝GLB和GDB附加費的衍生工具的公允價值的變化，扣除為支持套期保值成本而分配的費用收入以及該衍生工具公允價值的變化
我們的指數年金和指數化萬能人壽保險合約的嵌入式衍生負債以及我們為對衝而持有的相關指數期權（“年金收入調整” 和
人壽保險產品特色”）；
• 與信用損失相關的調整；
· 投資收益（虧損）；
• 與再保險相關的嵌入式衍生品、交易證券和某些抵押貸款的公允價值的變化；
• 最初採用新會計準則後的收入調整；以及
• 攤銷通過再保險出售業務的準備金變動產生的遞延收益。
管理層認為，上面討論的非公認會計準則績效指標可以解釋我們持續業務的業績，從而可以更好地瞭解潛在趨勢
在我們當前的業務中，由於排除在外的項目是不可預測的，不一定代表當前的運營基本面或業務部門的未來表現，而且，在許多情況下，
關於這些項目的決定不一定與各個部門的業務有關。此外，我們認為我們對調整後營業收入和調整後收益（虧損）的定義
from Operations為投資者提供了更有價值的業績衡量標準，因為他們可以更好地揭示我們的業務趨勢。
第 1a 頁

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注意事項
非公認會計準則績效指標，續
股東權益，不包括AOCI和優先股
股東權益，不包括AOCI和優先股，是股東權益，不包括AOCI和優先股。管理層認為該指標對投資者有用，因為它消除了市場
這些變動是不可預測的，可能在不同時期之間波動很大，主要與利率的變化有關。股東權益是最直接可比的GAAP衡量標準。
調整後的股東權益
在2023年1月1日之前的報告期內，調整後的股東權益是股東權益，不包括AOCI、優先股和人民幣相關影響。對於 2023 年 1 月 1 日或之後開始的期間，
調整後的股東權益是股東權益，不包括AOCI、優先股、MRB相關影響以及GLB和GDB對衝工具的收益（虧損），以適應我們對變量的更新
年金對衝計劃於 2023 年 1 月 1 日生效。管理層認為，該指標對投資者很有用，因為它消除了不可預測且可能大幅波動的市場走勢的影響
從一個時期到另一個時期，主要與股票市場和利率的變化有關。股東權益是最直接可比的GAAP衡量標準。
每股賬面價值，不包括AOCI
每股賬面價值（不包括AOCI）的計算方法是將股東權益（不包括AOCI和優先股）除以已發行普通股。我們將每股賬面價值（不包括AOCI）提供給
使投資者能夠分析主要歸因於我們業務運營的淨資產金額。管理層認為，不包括AOCI在內的每股賬面價值對投資者有用，因為它
消除了不可預測且可能在不同時期之間大幅波動的項目的影響，主要是基於利率的變化。每股賬面價值是最直接可比的 GAAP
測量。
調整後的每股賬面價值
調整後的每股賬面價值的計算方法是將股東權益（不包括AOCI、優先股和人民幣相關影響）除以已發行普通股。我們提供調整後的每股賬面價值
使投資者能夠分析主要歸因於我們業務運營的淨資產金額。管理層認為，調整後的每股賬面價值對投資者有用，因為它消除了
不可預測且可能在不同時期之間大幅波動的項目的影響，主要取決於股票市場和利率的變化。每股賬面價值是最直接的
可比的 GAAP 衡量標準。
普通股股東可獲得的業務調整後收益（虧損），不包括AOCI和優先股ROE
普通股股東可獲得的業務的調整後收益（虧損），不包括AOCI和優先股ROE的計算方法是將年化調整後收益（虧損）從可用業務中除以年化調整後收益（虧損）
按平均股東權益（不包括AOCI和優先股）分配給普通股股東。管理層認為該指標對投資者有用，因為它消除了市場走勢的影響
投資回報率是不可預測的，並且可能在不同時期之間波動很大，主要與利率的變化有關。淨收益（虧損）ROE是最直接可比的GAAP衡量標準。
調整後的運營收益（虧損）ROE
調整後的運營收益（虧損）ROE的計算方法是將普通股股東可用業務的年化調整後收益（虧損）除以調整後的平均股東權益。
管理層認為，該指標對投資者很有用，因為它消除了市場走勢對投資回報率的影響，這些影響是不可預測的，並且可能在不同時期之間波動很大
與股票市場和利率的變化有關。淨收益（虧損）ROE是最直接可比的GAAP衡量標準。
管理層認為，上面討論的非公認會計準則指標可以更好地瞭解我們當前業務的潛在趨勢，因為排除在外的項目是不可預測的，不一定
表明當前的運營基本面或業務的未來業績。
計算
• 本年度的季度財務信息之和可能不等於相應的年初至今金額，因為兩者均四捨五入至百萬美元。
• 此處報告的財務比率是使用整數美元計算的，而不是四捨五入到百萬美元。
• 我們在攤薄後的每股收益計算中排除了具有反稀釋作用的LNC股票的遞延單位。此外，在出現淨虧損或調整後運營虧損的任何時期，股票
攤薄後每股收益計算中使用的代表基本股票，因為使用攤薄後的股票將降低每股虧損。
• 税前淨利潤率的計算方法是將調整後的税前運營收入（虧損）除以淨收入，淨收入定義為調整後的營業收入總額減去貸記利息。
第 1b 頁

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注意事項
定義
控股公司的可用流動性包括現金和投資現金，不包括作為抵押品持有的現金，以及扣除商業票據後可以很容易地轉換為現金的某些短期投資
傑出的。
股本回報率（“ROE”）衡量我們從淨資產提供的資源中獲得利潤的效率。查看調整後的運營收益（虧損）和調整後的運營收入（虧損）
向普通股股東提供的業務，不包括AOCI和優先股ROE指標，請參見第1b頁，以獲取有關如何計算這些指標的更多信息。管理層評估已合併
包括和排除平均商譽影響的投資回報率。
槓桿率是我們用來監控債務水平相對於總資本的衡量標準。該指標中使用的債務反映了總債務和經某些項目調整後的優先股。
總資本反映了該比率分子中使用的債務以及針對某些項目調整後的股東權益。
指數可變年金被稱為註冊指數掛鈎年金（“RILA”）。
報告的銷售額包括以下內容：
• 年金和退休計劃服務 — 來自新老客户的存款；
• 萬用壽險（“UL”）、IUL、VUL — 第一年的佣金保費加上已收到的超額保費的 5%；
• MoneyGuard® 關聯福利產品——MoneyGuard®（UL），預期保費存款總額的15％，以及MoneyGuard Market AdvantageSM（VUL），佣金保費的150％；
• 行政福利 — 保險和企業擁有的UL和VUL，第一年的佣金保費加上已收到的超額保費的5％，以及單一保費銀行擁有的UL和VUL的15％
單一保費存款；
• 期限 — 首年年化保費的100％；以及
• 團體保障 — 新保單的年化第一年保費。
統計補編已過期
本文檔的日期為 2024 年 2 月 8 日，自那時以來一直沒有更新。林肯金融集團不打算更新本文件。
第 1c 頁

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信用評級
截至 2024 年 2 月 8 日的評級
標準
AM Best惠譽穆迪& Poor's
高級債務評級bbb+BBB+Baa2BBB+
財務實力評級
林肯國家人壽保險公司AA+A2A+
第一家賓夕法尼亞太平洋人壽保險公司AA+A2A-
紐約林肯人壽和年金公司AA+A2A+
投資者詢問可直接發送至：
蒂娜·麥登，投資者關係高級副總裁
電子郵件：InvestorRelations@lfg.com
電話：800-237-2920
第 2 頁

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合併收益（虧損）報表
未經審計（百萬美元，每股數據除外）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
收入
保險費 $1,564 $1,579 $1,612 $1,566 $(1,086)NM$6,087 $3,672 -39.7 %
費用收入1,354 1,379 1,365 1,363 1,361 0.5 %5,604 5,467 -2.4 %
淨投資收益1,412 1,466 1,508 1,494 1,411 -0.1 %5,514 5,879 6.6 %
已實現收益（虧損）(692)(828)(1,784)(453)(1,245)-79.9 %840 (4,311)NM
業務遞延收益（虧損）的攤銷
通過再保險出售10 9 9 15 4 -60.0 %43 38 -11.6 %
其他收入193 209 219 218 255 32.1 %722 900 24.7 %
總收入3,841 3,814 2,929 4,203 700 -81.8 %18,810 11,645 -38.1 %
開支
好處2,220 2,291 2,192 2,152 (497)NM8,479 6,138 -27.6 %
利息貸記744 785 808 831 824 10.8 %2,877 3,248 12.9 %
市場風險收益（收益）損失(1,567)619 (2,023)(1,428)568 136.2 %(3,246)(2,264)30.3 %
保單持有人負債重計（收益）損失(52)(118)(110)159 (84)-61.5 %2,766 (152)NM
佣金和其他費用1,385 1,300 1,335 1,335 1,369 -1.2 %5,125 5,339 4.2 %
利息和債務支出77 83 84 84 81 5.2 %283 331 17.0 %
Spark 計劃費用49 24 41 36 52 6.1 %167 153 -8.4 %
無形資產的減值— — — — — NM634 — -100.0 %
支出總額2,856 4,984 2,327 3,169 2,313 -19.0 %17,085 12,793 -25.1 %
税前收入（虧損）985 (1,170)602 1,034 (1,613)NM1,725 (1,148)NM
聯邦所得税支出（福利）173 (289)91 181 (378)NM367 (396)NM
淨收益（虧損）812 (881)511 853 (1,235)NM1,358 (752)NM
宣佈的優先股分紅— (25)(11)(34)(11)NM— (82)NM
LNC股票遞延單位的調整
在我們的遞延薪酬計劃中(5)(3)2 — — 100.0 %(13)(1)92.3 %
普通股可獲得的淨收益（虧損）
股東——攤薄$807 $(909)$502 $819 $(1,246)NM$1,345 $(835)NM
普通股每股收益（虧損）——攤薄
淨收益（虧損）$4.73 $(5.37)$2.94 $4.79 $(7.35)NM$7.78 $(4.92)NM
第 3 頁

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合併資產負債表
未經審計（百萬美元）
截至截至
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變
資產
投資：
固定到期可供出售（“AFS”）證券，扣除以下備抵額
信貸損失：
公司債券$79,023 $80,448 $79,307 $76,001 $69,657 -11.9%
美國政府債券379 383 371 373 393 3.7%
州和市政債券5,070 5,257 5,074 4,770 2,790 -45.0%
外國政府債券318 309 281 273 283 -11.0%
住宅抵押貸款支持證券 2,009 2,050 2,015 1,928 1,773 -11.7%
商業抵押貸款支持證券 1,674 1,671 1,684 1,701 1,424 -14.9%
資產支持證券10,904 11,458 11,793 12,393 12,171 11.6%
混合和可贖回優先證券359 360 365 365 247 -31.2%
扣除信貸損失備抵後的固定期限AFS證券總額99,736 101,936 100,890 97,804 88,738 -11.0%
交易證券3,498 3,266 2,943 2,788 2,359 -32.6%
股權證券427 414 403 383 306 -28.3%
扣除信貸損失備抵後的房地產抵押貸款18,301 18,327 18,460 18,751 18,963 3.6%
政策貸款2,359 2,383 2,423 2,428 2,476 5.0%
衍生投資3,594 4,005 5,155 5,790 6,474 80.1%
其他投資3,739 3,892 4,195 4,551 5,015 34.1%
投資總額131,654 134,223 134,469 132,495 124,331 -5.6%
現金和投資現金3,343 3,766 3,768 2,529 3,365 0.7%
遞延收購成本、收購業務價值和延期銷售激勵措施12,235 12,277 12,316 12,341 12,397 1.3%
扣除信貸損失備抵後的再保險應收賬款19,953 19,827 19,571 18,924 29,843 49.6%
扣除信貸損失備抵後的存款資產11,628 12,249 12,308 12,494 28,789 147.6%
市場風險收益資產2,807 3,445 3,906 4,108 3,894 38.7%
應計投資收益1,253 1,277 1,277 1,372 1,082 -13.6%
善意1,144 1,144 1,144 1,144 1,144 0.0%
其他資產7,193 7,050 7,166 7,744 9,311 29.4%
獨立賬户資產143,536 148,421 153,246 145,810 158,257 10.3%
總資產$334,746 $343,679 $349,171 $338,961 $372,413 11.3%
第 4a 頁

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合併資產負債表
未經審計（百萬美元）
截至截至
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變
負債和股東權益
負債
保單持有人賬户餘額$114,435 $116,167 $117,598 $117,210 $120,737 5.5 %
未來的合同福利38,826 39,757 39,711 39,362 39,864 2.7 %
預扣的資金再保險負債2,256 2,308 2,352 2,397 14,336 NM
市場風險收益負債2,078 1,976 1,548 1,385 1,716 -17.4 %
延遲的前端加載5,091 5,291 5,494 5,695 5,901 15.9 %
投資抵押品的應付賬款6,712 6,803 7,062 8,046 8,105 20.8 %
短期債務500 500 500 — 250 -50.0 %
按評級機構劃分的長期債務槓桿定義：
操作（詳情請參閲第 6 頁的註釋 (2)）
867 867 867 867 867 0.0%
金融5,088 5,107 5,087 5,038 4,832 -5.0 %
其他負債 10,255 9,750 9,887 9,952 10,655 3.9 %
單獨賬户負債143,536 148,421 153,246 145,810 158,257 10.3 %
負債總額329,644 336,947 343,352 335,762 365,520 10.9 %
股東權益
優先股986 986 986 986 986 0.0%
普通股4,544 4,560 4,575 4,591 4,605 1.3 %
留存收益5,924 4,940 5,362 6,102 4,778 -19.3 %
累計其他綜合收益（虧損）：
未實現的投資收益（虧損）(8,528)(6,754)(7,267)(10,163)(4,813)43.6 %
市場風險收益非業績風險收益（虧損）1,741 2,766 1,842 998 1,070 -38.5 %
保單持有人負債貼現率調整收益（虧損）747 545 657 1,021 587 -21.4 %
外幣折算調整(34)(31)(26)(32)(26)23.5 %
員工福利計劃的資金狀況(278)(280)(310)(304)(294)-5.8 %
累計其他綜合收益（虧損）總額(6,352)(3,754)(5,104)(8,480)(3,476)45.3 %
股東權益總額5,102 6,732 5,819 3,199 6,893 35.1 %
負債和股東權益總額$334,746 $343,679 $349,171 $338,961 $372,413 11.3 %
第 4b 頁


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收益、股票和股本回報率
未經審計（百萬美元，每股數據除外）
截至或對於
截至或截至已結束的三個月十二個月已結束
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
收入（虧損）
淨收益（虧損）$812 $(881)$511 $853 $(1,235)NM$1,358 $(752)NM
税前調整後運營收入（虧損）127 310 403 47 276 117.3 %(1,638)1,036 163.2 %
税後調整後運營收入（虧損）(1)
134 288 354 73 258 92.5 %(1,167)973 183.4 %
調整後的營業税率-5.5 %7.2 %12.2 %-56.2 %6.7 %28.8 %6.1 %
來自可用業務的調整後收益（虧損）
普通股股東 129 260 343 39 246 90.7 %(1,180)890 175.4 %
羅伊
淨收益（虧損）ROE82.3 %-59.6 %32.6 %75.7 %-97.9 %14.0 %-13.8 %
來自可用業務的調整後收益（虧損）
普通股股東，不包括AOCI和優先股
股票投資回報率5.1 %10.4 %14.1 %1.5 %9.8 %-11.0 %8.9 %
調整後的運營收益（虧損）ROE4.6 %9.3 %12.4 %1.4 %9.3 %-9.2 %8.2 %
每股普通股
淨收益（虧損）（攤薄）$4.73 $(5.37)$2.94 $4.79 $(7.35)NM$7.78 $(4.92)NM
調整後的運營收益（虧損）（攤薄）(2)
0.76 1.52 2.02 0.23 1.45 90.8 %(6.90)5.22 175.7 %
在此期間申報的股息0.45 0.45 0.45 0.45 0.45 0.0%1.80 1.80 0.0%
普通股每股賬面價值
每股賬面價值$24.32 $33.89 $28.49 $13.04 $34.81 43.1 %$24.32 $34.81 43.1 %
每股賬面價值，不包括AOCI (3)
61.86 56.04 58.58 63.03 55.30 -10.6 %61.86 55.30 -10.6 %
調整後的每股賬面價值 (3)
65.72 66.05 64.37 63.53 61.21 -6.9 %65.72 61.21 -6.9 %
普通股
在此期間回購— — — — — NM8.7 — -100.0 %
期末 — 基本169.2 169.5 169.6 169.7 169.7 NM169.2 169.7 NM
該期間的平均值-基本169.2 169.4 169.6 169.6 169.7 NM171.0 169.6 -0.8 %
期末 — 攤薄170.5 170.5 170.0 171.0 170.6 NM170.5 170.6 NM
該期間的平均值——攤薄後170.6 170.5 169.9 170.9 170.4 NM172.7 170.7 NM
(1) 參見第22頁的淨收益（虧損）對賬表。
(2) 參見第23頁攤薄後的每股普通股收益（虧損）對賬表。
(3) 參見第24頁的股東權益和每股普通股賬面價值的對賬。
第 5 頁

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主要利益相關者指標
未經審計（百萬美元，每股數據除外）
截至或截至已結束的三個月在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
向普通股股東返還現金
回購的股票$— $— $— $— $— NM$550 $— -100.0 %
普通股息76 76 76 76 76 0.0%310 305 -1.6 %
返還給普通股股東的現金總額$76 $76 $76 $76 $76 0.0%$860 $305 -64.5 %
向優先股股東返還的現金——股息$— $25 $11 $34 $11 NM$— $82 NM
槓桿比率
短期債務$500 $500 $500 $— $250 -50.0 %
長期債務5,955 5,974 5,954 5,905 5,699 -4.3 %
債務總額 (1)
6,455 6,474 6,454 5,905 5,949 -7.8 %
優先股986 986 986 986 986 0.0%
債務和優先股總額7,441 7,460 7,440 6,891 6,935 -6.8 %
減去：
運營債務 (2)
867 867 867 867 867 0.0%
為即將到期的債務預先融資500 500 500 — — -100.0 %
25% 的資本證券和次級票據302 302 302 302 302 0.0%
優先股的50％493 493 493 493 493 0.0%
公允價值套期保值和其他項目的賬面價值164 182 161 111 154 -6.1 %
總分子$5,115 $5,116 $5,117 $5,118 $5,119 0.1 %
調整後的股東權益 (3)
$11,120 $11,197 $10,918 $10,778 $10,385 NM
減去：
與再保險相關的嵌入式衍生品-Fortitude Re (4)
— — — — (623)NM
添加：
25% 的資本證券和次級票據302 302 302 302 302 NM
優先股的50％493 493 493 493 493 NM
總分子5,115 5,116 5,117 5,118 5,119 NM
總分母$17,030 $17,108 $16,830 $16,691 $16,922 NM
槓桿比率 30.0 %29.9 %30.4 %30.7 %30.2 %
控股公司可用流動性 (5)
$960 $954 $957 $455 $458 -52.3 %
(1) 不包括融資租賃下的債務和某些6.22億美元的融資安排，這些債務在合併資產負債表上的其他負債中列報。
(2) 我們將2007年10月和2010年6月發行的優先票據歸類為運營債務，因為所得款項被用作長期結構性解決方案，以減少債務
與二級擔保 UL 和定期保單相關的法定儲備金增加所面臨的壓力。
(3) 參見第24頁的股東權益對賬。
(4) 根據與2023年第四季度生效的Fortitude Re再保險交易相關的嵌入式衍生品公允價值的變化進行調整。
(5) 控股公司截至2022年12月31日、2023年3月31日和2023年6月30日的季度中列報的可用流動性包括用於償還的5億美元預付資金
2023年第三季度到期的5億美元債務。
第 6 頁

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按細分市場選擇收入驅動因素
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
年金
營業收入$1,125 $1,141 $1,190 $1,197 $(525)NM$4,481 $3,002 -33.0 %
存款3,198 3,164 2,560 2,737 4,359 36.3 %11,832 12,820 8.4 %
淨流量152 (331)(1,108)(874)278 82.9 %(337)(2,034)NM
扣除再保險後的平均賬户餘額142,099 146,331 148,260 151,312 147,419 3.7 %149,591 148,206 -0.9 %
另類投資收益 (1)
1 3 6 4 4 300.0 %7 17 142.9 %
人壽保險
營業收入$1,688 $1,757 $1,760 $1,723 $1,667 -1.2 %$6,747 $6,907 2.4 %
存款1,605 1,320 1,333 1,272 1,458 -9.2 %5,821 5,385 -7.5 %
淨流量1,149 852 932 821 1,013 -11.8 %4,123 3,618 -12.2 %
扣除再保險後的平均賬户餘額47,963 49,100 50,049 50,130 45,608 -4.9 %49,036 48,722 -0.6 %
平均有效面部量1,061,415 1,075,614 1,081,795 1,085,253 1,087,535 2.5 %1,023,828 1,082,549 5.7 %
另類投資收益 (1)
9 46 68 44 49 NM47 207 NM
羣組保護
營業收入$1,346 $1,388 $1,400 $1,388 $1,387 3.0 %$5,303 $5,563 4.9 %
保險費1,213 1,251 1,263 1,251 1,250 3.1 %4,768 5,014 5.2 %
另類投資收益 (1)
1 2 3 2 2 100.0 %5 9 80.0 %
退休計劃服務
營業收入$325 $328 $334 $327 $322 -0.9 %$1,274 $1,310 2.8 %
存款2,973 3,209 2,897 2,700 2,972 0.0%12,902 11,778 -8.7 %
淨流量51 535 201 (272)(332)NM2,696 132 -95.1 %
平均賬户餘額87,987 91,457 94,099 96,473 96,045 9.2 %90,960 94,520 3.9 %
另類投資收益 (1)
1 2 3 2 3 200.0 %4 10 150.0 %
合併
調整後的營業收入 (2)
$4,531 $4,657 $4,730 $4,673 $1,967 -56.6 %$17,963 $16,027 -10.8 %
存款7,776 7,693 6,790 6,709 8,789 13.0 %30,555 29,983 -1.9 %
淨流量1,352 1,056 25 (325)959 -29.1 %6,482 1,716 -73.5 %
扣除再保險後的平均賬户餘額278,049 286,888 292,408 297,915 289,072 4.0 %289,587 291,448 0.6 %
另類投資收益 (1)
12 53 80 52 58 NM63 243 285.7 %
(1) 不包括支持我們修改後的共同保險和帶有預扣資金協議的共同保險的投資的另類投資收入，因為我們的經濟利益有限
投資。
(2) 參見第 23 頁的總收入對賬表。
第 7 頁

林肯金融集團
各細分市場銷售額
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
銷售
年金：
里拉$1,211 $1,147 $1,123 $1,069 $986 -18.6 %$4,726 $4,325 -8.5 %
其他沒有 GLB 的變量303 255 341 359 362 19.5 %1,701 1,317 -22.6 %
其他帶有 GLB 的變量432 445 494 530 579 34.0 %2,121 2,048 -3.4 %
總變量1,946 1,847 1,958 1,958 1,927 -1.0 %8,548 7,690 -10.0 %
已修復1,264 1,317 624 770 2,438 92.9 %3,331 5,150 54.6 %
年金總額$3,210 $3,164 $2,582 $2,728 $4,365 36.0 %$11,879 $12,840 8.1 %
人壽保險：
IUL/UL$41 $34 $28 $23 $34 -17.1 %$135 $119 -11.9 %
MoneyGuar26 21 23 27 27 3.8 %94 98 4.3 %
VUL49 30 34 29 38 -22.4 %163 132 -19.0 %
任期39 30 26 23 21 -46.2 %177 100 -43.5 %
行政福利31 15 12 42 24 -22.6 %136 93 -31.6 %
總人壽保險$186 $130 $123 $144 $144 -22.6 %$705 $542 -23.1 %
羣組保護：
生活$141 $82 $54 $30 $167 18.4 %$299 $333 11.4 %
殘疾195 40 36 32 204 4.6 %337 311 -7.7 %
牙科20 6 6 9 27 35.0 %40 49 22.5 %
全面的羣組保護$356 $128 $96 $71 $398 11.8 %$676 $693 2.5 %
員工工資百分比35.7 %70.3 %54.8 %48.8 %33.8 %43.2 %45.0 %
退休計劃服務：
第一年的銷售額$1,059 $736 $819 $464 $874 -17.5 %$4,458 $2,893 -35.1 %
定期存款1,914 2,473 2,078 2,236 2,098 9.6 %8,444 8,885 5.2 %
全方位退休計劃服務$2,973 $3,209 $2,897 $2,700 $2,972 0.0%$12,902 $11,778 -8.7 %
第 8 頁

林肯金融集團
按分部劃分的營業收入及一般和管理費用
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
營業收入
年金$1,125 $1,141 $1,190 $1,197 $(525)NM$4,482 $3,002 -33.0 %
人壽保險1,688 1,757 1,760 1,723 1,667 -1.2 %6,747 6,907 2.4 %
羣組保護1,346 1,388 1,400 1,388 1,387 3.0 %5,303 5,563 4.9 %
退休計劃服務325 328 334 327 322 -0.9 %1,274 1,310 2.8 %
其他操作47 43 46 38 (884)NM157 (755)NM
分部總營業收入$4,531 $4,657 $4,730 $4,673 $1,967 -56.6 %$17,963 $16,027 -10.8 %
一般和管理費用，
扣除資本化金額
年金$110 $123 $135 $138 $131 19.1 %$448 $528 17.9 %
人壽保險123 134 136 138 143 16.3 %488 551 12.9 %
羣組保護173 191 191 191 191 10.4 %686 764 11.4 %
退休計劃服務75 79 81 81 84 12.0 %288 325 12.8 %
其他操作212 38 75 70 85 -59.9 %377 268 -28.9 %
總計 $693 $565 $618 $618 $635 -8.4 %$2,287 $2,436 6.5 %
一般和管理費用，
淨資本化金額，百分比
的營業收入
年金9.8 %10.8 %11.3 %11.5 %NM10.0 %17.6 %
人壽保險7.3 %7.6 %7.7 %8.0 %8.6 %7.2 %8.0 %
羣組保護12.9 %13.8 %13.6 %13.8 %13.8 %12.9 %13.7 %
退休計劃服務23.2 %24.0 %24.3 %24.9 %26.1 %22.6 %24.8 %
其他操作457.7 %90.0 %162.1 %177.3 %NM239.6 %NM
總計15.3 %12.1 %13.1 %13.2 %32.2 %12.7 %15.2 %
第 9 頁


林肯金融集團
運營佣金和其他費用
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
運營委員會和
產生的其他費用
一般和管理費用$750 $617 $672 $672 $693 -7.6 %$2,506 $2,654 5.9 %
佣金654 615 617 603 651 -0.5 %2,621 2,485 -5.2 %
税收、執照和費用88 94 81 96 81 -8.0 %346 352 1.7 %
利息和債務支出77 83 84 84 81 5.2 %283 331 17.0 %
與儲備融資相關的費用
和信用證28 30 27 28 29 3.6 %108 114 5.6 %
調整後的運營佣金總額及其他
產生的費用 1,597 1,439 1,481 1,483 1,535 -3.9 %5,864 5,936 1.2 %
減去資本化金額
一般和管理費用(57)(52)(54)(54)(58)-1.8 %(219)(218)0.5 %
佣金(287)(241)(240)(223)(259)9.8 %(1,116)(964)13.6 %
税收、執照和費用(10)(9)(8)(8)(8)20.0 %(39)(33)15.4 %
資本化總金額(354)(302)(302)(285)(325)8.2 %(1,374)(1,215)11.6 %
發生的支出總額，扣除金額
資本化，不包括攤銷1,243 1,137 1,179 1,198 1,210 -2.7 %4,490 4,721 5.1 %
攤銷
DAC、VOBA和其他無形資產的攤銷266 268 271 270 271 1.9 %1,059 1,077 1.7 %
運營佣金和其他費用總額$1,509 $1,405 $1,450 $1,468 $1,481 -1.9 %$5,549 $5,798 4.5 %
第 10 頁

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林肯金融集團
年金—選擇收益和運營數據
未經審計（百萬美元）
截至或對於
截至或截至已結束的三個月十二個月已結束
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
運營收入（虧損）
營業收入：
保險費$52 $38 $54 $24 $(1,700)NM$165 $(1,584)NM
費用收入 (1)
556 540 546 557 552 -0.7 %2,347 2,196 -6.4 %
淨投資收益389 421 437 451 425 9.3 %1,463 1,734 18.5 %
攤銷的遞延收益（虧損）
通過再保險出售的業務6 5 5 11 10 66.7 %25 31 24.0 %
其他收入122 137 148 154 188 54.1 %482 625 29.7 %
總營業收入1,125 1,141 1,190 1,197 (525)NM4,482 3,002 -33.0 %
運營費用：
好處72 63 69 45 (1,683)NM251 (1,506)NM
利息貸記248 278 306 330 338 36.3 %894 1,252 40.0 %
保單持有人負債重計（收益）損失— (1)(1)19 (15)NM2 2 0.0%
產生的佣金240 240 240 238 252 5.0 %1,018 971 -4.6 %
產生的其他費用242 251 257 276 265 9.5 %991 1,050 6.0 %
資本化金額(103)(98)(100)(102)(110)-6.8 %(449)(411)8.5 %
攤銷107 108 109 109 107 0.0%429 431 0.5 %
運營費用總額806 841 880 915 (846)NM3,136 1,789 -43.0 %
税前運營收入（虧損）319 300 310 282 321 0.6 %1,346 1,213 -9.9 %
聯邦所得税支出（福利）44 26 39 34 42 -4.5 %185 140 -24.3 %
運營收入（虧損）$275 $274 $271 $248 $279 1.5 %$1,161 $1,073 -7.6 %
有效的聯邦所得税税率13.7 %8.6 %12.6 %12.0 %12.9 %13.7 %11.5 %
平均賬户餘額回報率77 75 73 66 76 (1)$78 72 (6)
扣除再保險後的賬户餘額—
期末
RILA 賬户餘額$20,130 $21,841 $24,407 $25,006 $27,533 36.8 %$20,130 $27,533 36.8 %
不帶 GLB 的其他可變賬户餘額41,742 42,983 44,381 42,196 45,499 9.0 %41,742 45,499 9.0 %
GLB 的其他可變賬户餘額65,877 67,274 68,460 64,754 69,458 5.4 %$65,877 69,458 5.4 %
固定賬户餘額14,989 15,053 14,828 14,694 10,336 -31.0 %14,989 10,336 -31.0 %
賬户總餘額$142,738 $147,151 $152,076 $146,650 $152,826 7.1 %$142,738 $152,826 7.1 %
GLB 的可變賬户餘額百分比46.2 %45.7 %45.0 %44.2 %45.4 %46.2 %45.4 %
費用收入，套期保值總額 $738 $745 $750 $758 $752 1.9 %$3,111 $3,005 -3.4 %
淨投資收益，扣除再保險 (2)
337 376 396 409 385 14.2 %1,226 1,568 27.9 %
扣除再保險後的貸記利息 (2)
202 224 247 270 255 26.2 %730 996 36.4 %
(1) 費用收入在扣除對衝補貼後列報，套期保值是分配給淨年金產品功能的費用，以支持套期保值成本。
(2) 淨投資收入和貸記利息均為報告的再保險總額。再保險的影響通過其他收入來解決。
第 11 頁

林肯金融集團
人壽保險-選擇收入和運營數據
未經審計（百萬美元）
截至或對於
截至或截至已結束的三個月十二個月已結束
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
運營收入（虧損）
營業收入：
保險費$297 $285 $293 $289 $295 -0.7 %$1,146 $1,162 1.4 %
費用收入735 776 753 739 741 0.8 %2,995 3,010 0.5 %
淨投資收益650 687 707 689 629 -3.2 %2,587 2,712 4.8 %
已實現營業收益（虧損）(2)(2)(2)(2)(2)0.0%(7)(6)14.3 %
攤銷的遞延收益（虧損）
通過再保險出售的業務4 4 4 4 (6)NM18 5 -72.2 %
其他收入4 7 5 4 10 150.0 %8 24 200.0 %
總營業收入1,688 1,757 1,760 1,723 1,667 -1.2 %6,747 6,907 2.4 %
運營費用：
好處1,079 1,152 1,073 1,129 1,083 0.4 %4,071 4,436 9.0 %
利息貸記325 328 325 325 312 -4.0 %1,310 1,290 -1.5 %
保單持有人負債重計（收益）損失(2)(13)14 183 (37)NM2,854 147 -94.8 %
產生的佣金189 148 143 129 150 -20.6 %698 571 -18.2 %
產生的其他費用210 216 216 215 223 6.2 %818 869 6.2 %
資本化金額(217)(174)(170)(152)(175)19.4 %(805)(671)16.6 %
攤銷122 123 124 123 125 2.5 %482 496 2.9 %
運營費用總額1,706 1,780 1,725 1,952 1,681 -1.5 %9,428 7,138 -24.3 %
税前運營收入（虧損）(18)(23)35 (229)(14)22.2 %(2,681)(231)91.4 %
聯邦所得税支出（福利）(9)(10)2 (56)(8)11.1 %(587)(72)87.7 %
運營收入（虧損）$(9)$(13)$33 $(173)$(6)33.3 %$(2,094)$(159)92.4 %
有效的聯邦所得税税率52.0 %45.0 %6.6 %24.2 %59.7 %21.9 %31.1 %
扣除再保險後的平均賬户餘額$47,963 $49,100 $50,049 $50,130 $45,608 -4.9 %$49,036 $48,722 -0.6 %
有效面部用量
UL 和其他$363,884 $364,101 $364,633 $364,586 $365,938 0.6 %$363,884 $365,938 0.6 %
定期保險707,747 715,495 719,361 721,927 722,620 2.1 %707,747 722,620 2.1 %
有效面部總量$1,071,631 $1,079,596 $1,083,994 $1,086,513 $1,088,558 1.6 %$1,071,631 $1,088,558 1.6 %
第 12 頁


林肯金融集團
團體保護-選擇收入和運營數據
未經審計（百萬美元）
截至或對於
截至或截至已結束的三個月十二個月已結束
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
運營收入（虧損）
營業收入：
保險費$1,213 $1,251 $1,263 $1,251 $1,250 3.1 %$4,768 $5,014 5.2 %
淨投資收益81 85 85 84 85 4.9 %334 339 1.5 %
其他收入52 52 52 53 52 0.0%202 210 4.0 %
總營業收入1,346 1,388 1,400 1,388 1,387 3.0 %5,304 5,563 4.9 %
運營費用：
好處1,030 1,037 1,019 979 984 -4.5 %4,034 4,020 -0.3 %
利息貸記1 1 1 1 1 0.0%5 5 0.0%
保單持有人負債重計（收益）損失(48)(100)(121)(39)(28)41.7 %(103)(288)NM
產生的佣金103 106 112 109 119 15.5 %394 446 13.2 %
產生的其他費用223 248 246 245 246 10.3 %890 982 10.3 %
資本化金額(29)(25)(28)(26)(34)-17.2 %(99)(113)-14.1 %
攤銷33 32 33 33 34 3.0 %131 132 0.8 %
運營費用總額1,313 1,299 1,262 1,302 1,322 0.7 %5,252 5,184 -1.3 %
税前運營收入（虧損）33 89 138 86 65 97.0 %52 379 NM
聯邦所得税支出（福利）7 18 29 18 13 85.7 %11 80 NM
運營收入（虧損）$26 $71 $109 $68 $52 100.0 %$41 $299 NM
有效的聯邦所得税税率21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %
按產品線劃分的損失率
生活74.8 %80.4 %71.6 %76.8 %67.2 %79.5 %74.0 %
殘疾85.7 %71.4 %70.7 %74.1 %83.1 %85.2 %74.8 %
牙科74.0 %76.4 %76.9 %75.9 %75.4 %73.5 %76.1 %
總計81.1 %75.0 %71.3 %75.2 %76.6 %82.5 %74.5 %
第 13 頁

林肯金融集團
退休計劃服務-選擇收入和運營數據
未經審計（百萬美元）
截至或對於
截至或截至已結束的三個月十二個月已結束
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
運營收入（虧損）
營業收入：
費用收入$63 $64 $65 $66 $67 6.3 %$261 $262 0.4 %
淨投資收益253 255 259 251 248 -2.0 %976 1,012 3.7 %
其他收入9 9 10 10 7 -22.2 %37 36 -2.7 %
總營業收入325 328 334 327 322 -0.9 %1,274 1,310 2.8 %
運營費用：
利息貸記161 167 168 165 164 1.9 %629 665 5.7 %
產生的佣金21 21 21 22 22 4.8 %79 87 10.1 %
產生的其他費用83 89 90 90 93 12.0 %321 360 12.1 %
資本化金額(5)(5)(5)(5)(6)-20.0 %(20)(21)-5.0 %
攤銷4 5 5 5 5 25.0 %18 18 0.0%
運營費用總額264 277 279 277 278 5.3 %1,027 1,109 8.0 %
税前運營收入（虧損）61 51 55 50 44 -27.9 %247 201 -18.6 %
聯邦所得税支出（福利）9 8 8 7 6 -33.3 %36 30 -16.7 %
運營收入（虧損）$52 $43 $47 $43 $38 -26.9 %$211 $171 -19.0 %
有效的聯邦所得税税率15.0 %16.4 %14.9 %13.9 %13.2 %14.3 %14.2 %
平均賬户餘額回報率24 19 20 18 16 (8)23 18 (5)
税前淨利潤37.1 %31.8 %33.5 %31.2 %27.8 %38.2 %31.1 %
按市場劃分的淨流量
小型市場$174 $148 $99 $21 $115 -33.9 %$295 $382 29.5 %
大中型市場298 711 408 83 78 -73.8 %3,601 1,279 -64.5 %
Multi-Fund® 及其他(421)(324)(306)(376)(525)-24.7 %(1,200)(1,529)-27.4 %
淨流量 — 過去十二個月$2,696 $2,304 $1,592 $515 $132 -95.1 %$2,696 $132 -95.1 %
基本點差，不包括可變點差
投資收益 (1)
1.18 %1.14 %1.18 %1.10 %1.09 %(9)1.02 %1.13 %11
(1) 可變投資收益包括商業抵押貸款預付款和債券整體保費。
第 14 頁


林肯金融集團
其他業務-選擇收益和運營數據
未經審計（百萬美元）
截至或對於
在已結束的三個月中十二個月已結束
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
其他操作
營業收入：
保險費$2 $5 $2 $1 $(930)NM$8 $(921)NM
淨投資收益39 35 38 37 37 -5.1 %155 148 -4.5 %
攤銷的遞延收益（虧損）
通過再保險出售的業務— — — — 1 NM— 1 NM
其他收入6 3 6 — 8 33.3 %(7)17 NM
總營業收入47 43 46 38 (884)NM156 (755)NM
運營費用：
好處19 20 14 17 (918)NM63 (863)NM
利息貸記8 10 9 9 9 12.5 %39 36 -7.7 %
保單持有人負債重計（收益）損失2 — 1 (5)— -100.0 %3 (3)NM
佣金和其他費用160 13 32 39 32 -80.0 %203 117 -42.4 %
利息和債務支出77 83 84 84 81 5.2 %283 331 17.0 %
Spark 計劃費用49 24 41 36 52 6.1 %167 153 -8.4 %
運營費用總額315 150 181 180 (744)NM758 (229)NM
税前運營收入（虧損）(268)(107)(135)(142)(140)47.8 %(602)(526)12.6 %
聯邦所得税支出（福利）(58)(20)(29)(29)(35)39.7 %(116)(115)0.9 %
運營收入（虧損）$(210)$(87)$(106)$(113)$(105)50.0 %$(486)$(411)15.4 %
第 15 頁

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林肯金融集團
合併 — DAC、VOBA、DSI 和 DFEL 向前滾動
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
DAC、VOBA 和 DSI
截至期初的餘額$12,140 $12,235 $12,277 $12,316 $12,341 1.7 %$11,896 $12,235 2.8 %
通過再保險收購（出售）的業務— — — — (11)NM— (11)NM
延期357 306 304 289 333 -6.7 %1,381 1,232 -10.8 %
營業攤銷(262)(264)(265)(264)(266)-1.5 %(1,042)(1,059)-1.6 %
期末餘額$12,235 $12,277 $12,316 $12,341 $12,397 1.3 %$12,235 $12,397 1.3 %
DFEL
截至期初的餘額$4,871 $5,091 $5,291 $5,494 $5,695 16.9 %$4,257 $5,091 19.6 %
延期286 268 274 275 281 -1.7 %1,091 1,098 0.6 %
營業攤銷(66)(68)(71)(74)(75)-13.6 %(257)(288)-12.1 %
期末餘額$5,091 $5,291 $5,494 $5,695 $5,901 15.9 %$5,091 $5,901 15.9 %
DAC、VOBA、DSI 和 DFEL
期末、税後餘額$5,644 $5,519 $5,389 $5,250 $5,132 -9.1 %$5,644 $5,132 -9.1 %
第 16 頁

林肯金融集團
年金—賬户餘額結轉展期
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
傳統的可變年金
截至期初的餘額$104,050 $107,627 $110,264 $112,848 $106,957 2.8 %$138,907 $107,627 -22.5 %
存款總額735 700 835 889 941 28.0 %3,822 3,365 -12.0 %
全員投降和死亡(1,168)(1,527)(1,543)(1,559)(1,714)-46.7 %(5,270)(6,343)-20.4 %
其他合同福利(1,086)(979)(993)(984)(1,147)-5.6 %(4,151)(4,102)1.2 %
淨流量(1,519)(1,806)(1,701)(1,654)(1,920)-26.4 %(5,599)(7,080)-26.5 %
保單持有人評估(618)(623)(626)(630)(624)-1.0 %(2,600)(2,504)3.7 %
市值變化和再投資5,714 5,066 4,911 (3,607)10,550 84.6 %(23,081)16,920 173.3 %
期末餘額，毛額107,627 110,264 112,848 106,957 114,963 6.8 %107,627 114,963 6.8 %
賬户餘額已投保(8)(7)(7)(7)(6)25.0 %(8)(6)25.0 %
期末餘額，淨額$107,619 $110,257 $112,841 $106,950 $114,957 6.8 %$107,619 $114,957 6.8 %
里拉
截至期初的餘額$17,735 $20,130 $21,841 $24,407 $25,006 41.0 %$16,906 $20,130 19.1 %
存款總額1,211 1,147 1,123 1,069 986 -18.6 %4,726 4,325 -8.5 %
全員投降和死亡(42)(65)(78)(105)(103)NM(174)(351)NM
其他合同福利(22)(35)(23)(20)(45)NM(60)(123)NM
淨流量1,147 1,047 1,022 944 838 -26.9 %4,492 3,851 -14.3 %
保單持有人評估(1)(1)(2)(2)(3)NM(5)(8)-60.0 %
市值變化和再投資90 125 163 190 213 136.7 %255 690 170.6 %
嵌入式衍生工具公允價值的變化1,159 540 1,383 (533)1,479 27.6 %(1,518)2,870 289.1 %
期末餘額，毛額$20,130 $21,841 $24,407 $25,006 $27,533 36.8 %$20,130 $27,533 36.8 %
第 17a 頁

林肯金融集團
年金—賬户餘額結轉展期
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
固定年金
截至期初的餘額$22,670 $23,365 $24,019 $23,813 $23,681 4.5 %$22,552 $23,365 3.6 %
存款總額1,252 1,317 602 779 2,432 94.2 %3,284 5,130 56.2 %
全員投降和死亡(547)(728)(864)(782)(878)-60.5 %(1,913)(3,252)-70.0 %
其他合同福利(181)(161)(167)(161)(194)-7.2 %(601)(683)-13.6 %
淨流量524 428 (429)(164)1,360 159.5 %770 1,195 55.2 %
保單持有人評估(12)(15)(14)(13)(15)-25.0 %(51)(56)-9.8 %
再投資利息貸記143 154 159 158 179 25.2 %532 649 22.0 %
嵌入式衍生工具公允價值的變化40 87 78 (113)150 275.0 %(438)202 146.1 %
期末餘額，毛額23,365 24,019 23,813 23,681 25,355 8.5 %23,365 25,355 8.5 %
賬户餘額已投保(8,376)(8,966)(8,985)(8,987)(15,019)-79.3 %(8,376)(15,019)-79.3 %
期末餘額，淨額$14,989 $15,053 $14,828 $14,694 $10,336 -31.0 %$14,989 $10,336 -31.0 %
總計
截至期初的餘額$144,455 $151,122 $156,124 $161,068 $155,644 7.7 %$178,365 $151,122 -15.3 %
存款總額3,198 3,164 2,560 2,737 4,359 36.3 %11,832 12,820 8.4 %
全員投降和死亡(1,757)(2,320)(2,485)(2,446)(2,695)-53.4 %(7,357)(9,946)-35.2 %
其他合同福利(1,289)(1,175)(1,183)(1,165)(1,386)-7.5 %(4,812)(4,908)-2.0 %
淨流量152 (331)(1,108)(874)278 82.9 %(337)(2,034)NM
保單持有人評估(631)(639)(642)(645)(642)-1.7 %(2,656)(2,568)3.3 %
市值、再投資和貸記利息的變化5,947 5,345 5,233 (3,259)10,942 84.0 %(22,294)18,259 181.9 %
嵌入式衍生工具公允價值的變化1,199 627 1,461 (646)1,629 35.9 %(1,956)3,072 257.1 %
期末餘額，毛額151,122 156,124 161,068 155,644 167,851 11.1 %151,122 167,851 11.1 %
賬户餘額已投保(8,384)(8,973)(8,992)(8,994)(15,025)-79.2 %(8,384)(15,025)-79.2 %
期末餘額，淨額$142,738 $147,151 $152,076 $146,650 $152,826 7.1 %$142,738 $152,826 7.1 %
第 17b 頁


林肯金融集團
人壽保險 — 賬户餘額結轉展期
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
一般賬户
截至期初的餘額 $37,691 $37,694 $37,533 $37,458 $37,217 -1.3 %$38,200 $37,694 -1.3 %
存款總額1,110 926 907 915 1,006 -9.4 %3,921 3,755 -4.2 %
提款和死亡(328)(393)(323)(378)(359)-9.5 %(1,244)(1,454)-16.9 %
淨流量 782 533 584 537 647 -17.3 %2,677 2,301 -14.0 %
普通賬户和獨立賬户之間的轉賬(14)32 44 14 7 150.0 %2 97 NM
保單持有人評估(1,138)(1,128)(1,120)(1,124)(1,140)-0.2 %(4,496)(4,512)-0.4 %
再投資利息貸記374 373 371 370 366 -2.1 %1,494 1,479 -1.0 %
嵌入式衍生工具公允價值的變化(1)29 46 (38)83 NM(183)121 166.1 %
期末餘額，毛額 37,694 37,533 37,458 37,217 37,180 -1.4 %37,694 37,180 -1.4 %
賬户餘額已投保(5,558)(5,525)(5,527)(5,503)(15,777)NM(5,558)(15,777)NM
期末餘額，淨額$32,136 $32,008 $31,931 $31,714 $21,403 -33.4 %$32,136 $21,403 -33.4 %
獨立賬户
截至期初的餘額 19,382 20,920 22,162 23,409 22,642 16.8 %24,785 $20,920 -15.6 %
存款總額495 394 426 357 452 -8.7 %1,900 1,630 -14.2 %
提款和死亡(128)(75)(78)(73)(86)32.8 %(454)(313)31.1 %
淨流量 367 319 348 284 366 -0.3 %1,446 1,317 -8.9 %
普通賬户和獨立賬户之間的轉賬14 (32)(44)(12)(7)NM(2)(96)NM
保單持有人評估(244)(238)(238)(238)(250)-2.5 %(938)(964)-2.8 %
市值變化和再投資1,401 1,193 1,181 (801)2,399 71.2 %(4,371)3,973 190.9 %
期末餘額，毛額 20,920 22,162 23,409 22,642 25,150 20.2 %20,920 25,150 20.2 %
賬户餘額已投保(4,421)(4,606)(4,805)(4,632)(5,062)-14.5 %(4,421)(5,062)-14.5 %
期末餘額，淨額$16,499 $17,556 $18,604 $18,010 $20,088 21.8 %$16,499 $20,088 21.8 %
總計
截至期初的餘額 $57,073 $58,614 $59,695 $60,867 $59,859 4.9 %$62,985 $58,614 -6.9 %
存款總額1,605 1,320 1,333 1,272 1,458 -9.2 %5,821 5,385 -7.5 %
提款和死亡(456)(468)(401)(451)(445)2.4 %(1,698)(1,767)-4.1 %
淨流量 1,149 852 932 821 1,013 -11.8 %4,123 3,618 -12.2 %
普通賬户和獨立賬户之間的轉賬— — — 2 — — 1 NM
保單持有人評估(1,382)(1,366)(1,358)(1,362)(1,390)-0.6 %(5,434)(5,476)-0.8 %
市值變化和再投資1,775 1,566 1,552 (431)2,765 55.8 %(2,877)5,452 289.5 %
嵌入式衍生工具公允價值的變化(1)29 46 (38)83 NM(183)121 166.1 %
期末餘額，毛額 58,614 59,695 60,867 59,859 62,330 6.3 %58,614 62,330 6.3 %
賬户餘額已投保(9,979)(10,131)(10,332)(10,135)(20,839)NM(9,979)(20,839)NM
期末餘額，淨額$48,635 $49,564 $50,535 $49,724 $41,491 -14.7 %$48,635 $41,491 -14.7 %
第 18 頁

林肯金融集團
退休計劃服務—賬户餘額結轉展期
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
一般賬户
截至期初的餘額$25,276 $25,138 $24,994 $24,430 $24,099 -4.7 %$23,579 $25,138 6.6 %
存款總額787 701 616 709 750 -4.7 %4,012 2,776 -30.8 %
提款 (1,119)(1,113)(981)(1,168)(1,233)-10.2 %(3,579)(4,494)-25.6 %
淨流量(332)(412)(365)(459)(483)-45.5 %433 (1,718)NM
固定賬户和可變賬户之間的轉賬36 103 (363)(38)2 -94.4 %510 (295)NM
保單持有人評估(3)(3)(3)(3)(3)0.0%(13)(14)-7.7 %
再投資利息貸記161 168 167 169 169 5.0 %629 673 7.0 %
期末餘額$25,138 $24,994 $24,430 $24,099 $23,784 -5.4 %$25,138 $23,784 -5.4 %
獨立賬户和共同基金
截至期初的餘額$59,064 $63,592 $67,985 $72,156 $69,834 18.2 %$75,465 $63,592 -15.7 %
存款總額2,186 2,508 2,281 1,991 2,222 1.6 %8,890 9,002 1.3 %
提款 (1,803)(1,561)(1,715)(1,804)(2,071)-14.9 %(6,627)(7,152)-7.9 %
淨流量383 947 566 187 151 -60.6 %2,263 1,850 -18.3 %
固定賬户和可變賬户之間的轉賬(55)(104)370 42 (10)81.8 %(493)295 159.8 %
保單持有人評估(57)(58)(60)(62)(62)-8.8 %(238)(239)-0.4 %
市值變化和再投資4,257 3,608 3,295 (2,489)7,288 71.2 %(13,405)11,703 187.3 %
期末餘額$63,592 $67,985 $72,156 $69,834 $77,201 21.4 %$63,592 $77,201 21.4 %
總計
截至期初的餘額$84,340 $88,730 $92,979 $96,586 $93,933 11.4 %$99,044 $88,730 -10.4 %
存款總額 2,973 3,209 2,897 2,700 2,972 0.0%12,902 11,778 -8.7 %
提款 (2,922)(2,674)(2,696)(2,972)(3,304)-13.1 %(10,206)(11,646)-14.1 %
淨流量51 535 201 (272)(332)NM2,696 132 -95.1 %
固定賬户和可變賬户之間的轉賬(19)(1)7 4 (8)57.9 %17 — -100.0 %
保單持有人評估(60)(61)(63)(65)(65)-8.3 %(251)(253)-0.8 %
市值變化和再投資4,418 3,776 3,462 (2,320)7,457 68.8 %(12,776)12,376 196.9 %
期末餘額$88,730 $92,979 $96,586 $93,933 $100,985 13.8 %$88,730 $100,985 13.8 %
第 19 頁

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林肯金融集團
固定收益資產類別
未經審計（百萬美元）
截至 2022 年 12 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
金額%金額%
固定期限 AFS 證券，扣除修改後的共同保險和預扣的資金
按攤銷成本計算的投資和信貸損失備抵金 (1)
行業公司債券：
金融服務$17,696 15.9 %$13,510 15.2 %
基礎產業4,336 3.9 %2,986 3.3 %
資本貨物7,347 6.6 %5,569 6.2 %
通信4,237 3.8 %3,110 3.5 %
消費週期性5,969 5.4 %5,268 5.8 %
非週期性消費品17,035 15.3 %13,458 15.1 %
能量4,760 4.3 %2,776 3.1 %
科技5,544 5.0 %4,376 4.9 %
運輸3,621 3.3 %3,233 3.6 %
工業其他2,327 2.1 %2,107 2.4 %
公共事業14,108 12.7 %11,613 13.0 %
政府相關實體1,820 1.6 %1,278 1.4 %
住宅抵押貸款支持證券（“RMBS”）
該機構支持1,845 1.7 %1,505 1.7 %
非機構支持362 0.3 %332 0.4 %
商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）1,918 1.7 %1,546 1.7 %
資產支持證券（“ABS”）
抵押貸款債務（“CLO”）8,466 7.6 %8,325 9.3 %
其他 ABS3,269 2.9 %4,220 4.7 %
市政當局5,410 4.9 %2,973 3.3 %
美國和外國政府7530.7 %7311.1 %
混合和可贖回優先證券364 0.3 %237 0.3 %
固定到期的AFS證券總額，扣除修改後的共同保險和預扣的資金
按攤銷成本計算的投資和信貸損失備抵金111,187 100.0 %89,153 100.0 %
交易證券，扣除修改後的共同保險和預扣的資金投資541 626 
股票證券，扣除修改後的共同保險和預扣的資金投資312 275 
扣除修改後的共同保險和資金後的固定到期AFS、交易和股票證券總額
按攤銷成本扣留的投資和信貸損失備抵金112,040 90,054 
修改後的共同保險和預扣資金投資3,861 10,215 
固定到期 AFS、交易和股票證券總額$115,901 $100,269 
(1) 與我們為支持某些修改後的共同保險和資金預扣協議而持有的資產相關的淨投資收益和淨收益（虧損）包含在定期付款中
或來自再保險公司，從而使這些資產產生經濟利益，流向再保險公司。因此，第20頁提供的摘要中沒有這些資產
還有第 21 頁，因為我們對這些資產的經濟利益有限。
第 20 頁

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固定收益信貸質量
未經審計（百萬美元）
截至 2022 年 12 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
金額%金額%
固定期限 AFS 證券，扣除修改後的共同保險和預扣的資金投資
以及按攤銷成本計算的信貸損失備抵金 (1)
NAIC 1 (AAA-A)$63,461 57.1 %$51,732 58.0 %
NAIC 2 (BBB)43,890 39.4 %34,472 38.7 %
總投資等級107,351 96.5 %86,204 96.7 %
NAIC 3 (BB)2,096 1.9 %1,090 1.2 %
NAIC 4 (B)1,679 1.5 %1,760 2.0 %
NAIC 5（CCC 及更低版本）59 0.1 %86 0.1 %
NAIC 6（處於或接近默認狀態）2 0.0 %2 0.0 %
總額低於投資等級3,836 3.5 %2,938 3.3 %
總計$111,187 100.0 %$89,142 100.0 %
扣除修改後的共同保險和預扣資金投資後的商業抵押貸款，
按攤銷成本計算 (1) (2)
CM1 (AAA-A)$13,270 80.4 %$13,687 80.4 %
CM2 (BBB)3,137 19.0 %3,248 19.1 %
CM3-7（BB 及以下）91 0.6 %84 0.5 %
總計$16,498 100.0 %$17,019 100.0 %
扣除修改後的固定期限AFS證券和商業抵押貸款總額
按攤銷成本計算的共同保險和資金預扣投資 (1) (2)
AAA-A$76,731 60.1 %$65,419 61.6 %
BBB47,027 36.8 %37,720 35.5 %
BB 及以下3,927 3.1 %3,022 2.9 %
總計$127,685 100.0 %$106,161 100.0 %
(1) 評級基於全國保險專員協會（“NAIC”）確定和提供的名稱或信用評級的評級
機構得出NAIC的稱號。
（2）CM評級反映了商業抵押貸款的基於風險的資本風險類別。字母評級假定為 NAIC 等效評級，其中 NAIC 1 = CM1，NAIC 2 = CM2
而 NAIC 3-6 = CM3-7。
第 21 頁

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林肯金融集團
選擇 GAAP 與非 GAAP 對賬
未經審計（百萬美元）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
淨收入
普通股股東可獲得的淨收益（虧損）——攤薄後$807 $(909)$502 $819 $(1,246)NM$1,345 $(835)NM
減去：
宣佈的優先股分紅— (25)(11)(34)(11)NM— (82)NM
LNC股票遞延單位的調整
在我們的遞延薪酬計劃中(5)(3)2 — — 100.0 %(13)(1)92.3 %
淨收益（虧損）812 (881)511 853 (1,235)NM1,358 (752)NM
更少：
淨年金產品特點，税後 674 (1,018)822 1,045 (797)NM3,266 52 -98.4 %
淨人壽保險產品特點，税後6 (95)(123)85 (178)NM21 (310)NM
與信用損失相關的調整，税後(8)(18)(3)(21)(21)NM(103)(63)38.8 %
税後投資收益（虧損） 11 (45)(528)(306)136 NM16 (744)NM
再保險相關公允價值的變化
嵌入式衍生品、證券交易等
抵押貸款，税後 (1)
(5)7 (4)(23)(613)NM(41)(633)NM
無形資產的減值— — — — — NM(634)— 100.0 %
與合併相關的交易和整合成本，
收購和資產剝離，税後 (2)
— — (7)— (20)NM— (27)NM
調整總額678 (1,169)157 780 (1,493)NM2,525 (1,725)NM
調整後的運營收入（虧損）134 288 354 73 258 92.5 %(1,167)973 183.4 %
添加：
宣佈的優先股分紅— (25)(11)(34)(11)NM— (82)NM
LNC股票遞延單位的調整
在我們的遞延薪酬計劃中(5)(3)— — (1)80.0 %(13)(1)92.3 %
來自可用業務的調整後收益（虧損）
普通股股東$129 $260 $343 $39 $246 90.7 %$(1,180)$890 175.4 %
(1) 主要包括與2023年第四季度生效的Fortitude Re再保險交易相關的嵌入式衍生品公允價值的變化。
(2) 包括與Fortitude Re再保險交易和計劃出售我們的財富管理業務有關的成本。
第 22 頁

林肯金融集團
選擇 GAAP 與非 GAAP 對賬
未經審計（百萬美元，每股數據除外）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
收入
總收入$3,841 $3,814 $2,929 $4,203 $700 -81.8 %$18,810 $11,645 -38.1 %
更少：
年金收入調整
以及人壽保險產品的特點(689)(773)(1,123)(14)(631)8.4 %1,009 (2,541)NM
與信用損失相關的調整(9)(22)(5)(27)(27)NM(130)(80)38.5 %
投資收益（虧損）14 (57)(668)(400)167 NM20 (959)NM
再保險相關公允價值的變化
嵌入式衍生品、證券交易等
抵押貸款，税後(6)9 (5)(29)(776)NM(52)(802)NM
調整後的營業收入$4,531 $4,657 $4,730 $4,673 $1,967 -56.6 %$17,963 $16,027 -10.8 %
普通股每股收益（虧損）——攤薄
淨收益（虧損）$4.73 $(5.37)$2.94 $4.79 $(7.35)NM$7.78 $(4.92)NM
減去：
淨年金產品特點，税後3.95 (6.03)4.84 6.11 (4.71)NM18.91 0.30 -98.4 %
淨人壽保險產品特點，税後0.03 (0.56)(0.73)0.50(1.06)NM0.12 (1.83)NM
與信用損失相關的調整，税後(0.04)(0.10)(0.02)(0.12)(0.12)NM(0.60)(0.37)38.3 %
税後投資收益（虧損）0.06 (0.26)(3.11)(1.79)0.80 NM0.09 (4.38)NM
再保險相關公允價值的變化
嵌入式衍生品、證券交易等
抵押貸款，税後(0.03)0.04 (0.02)(0.14)(3.61)NM(0.24)(3.73)NM
無形資產的減值— — — — — NM(3.67)— 100.0 %
與之相關的交易和整合成本
合併、收購和資產剝離，税後— — (0.04)— (0.12)NM— (0.16)NM
調整歸因於使用不同的平均值
調整後收益（虧損）的攤薄股份
運營與淨收益（虧損）的比較 (1)
— 0.02 — — 0.02 NM0.07 0.03 -57.1 %
調整後的運營收入（虧損）$0.76 $1.52 $2.02 $0.23 $1.45 90.8 %$(6.90)$5.22 175.7 %
(1) 在列報淨收益（虧損）或調整後運營收益（虧損）的時期，基本股在攤薄後每股收益和調整後的攤薄後每股收益的計算中使用
攤薄後的股票將降低每股虧損。由於每股報告的調整後普通股運營收益（虧損）與每股淨收益（虧損）不同
共同份額，我們納入了調整以協調這兩個指標。
第 23 頁

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選擇 GAAP 與非 GAAP 對賬
未經審計（百萬美元，每股數據除外）
在已結束的三個月中在截至的十二個月中
12/31/223/31/236/30/239/30/2312/31/23改變12/31/2212/31/23改變
股東權益，期末
股東權益 $5,102 $6,732 $5,819 $3,199 $6,893 35.1 %$5,102 $6,893 35.1 %
減去：
優先股986 986 986 986 986 0.0%986 986 0.0%
AOCI(6,352)(3,754)(5,104)(8,480)(3,476)45.3 %(6,352)(3,476)45.3 %
股東權益，不包括AOCI和優先股
股票10,468 9,500 9,937 10,693 9,383 -10.4 %10,468 9,383 -10.4 %
與MRB相關的影響(652)(1,158)426 1,545 1,083 266.1 %(652)1,083 266.1 %
GLB 和 GDB 對衝工具的收益（虧損）(1)
不適用(539)(1,407)(1,630)(2,085)不適用(2,085)
調整後的股東權益$11,120 $11,197 $10,918 $10,778 $10,385 -6.6 %$11,120 $10,385 -6.6 %
股東權益，平均值
股東權益 $3,943 $5,917 $6,276 $4,509 $5,046 28.0 %$9,719 $5,437 -44.1 %
減去：
優先股493 986 986 986 986 100.0 %123 986 NM
AOCI(6,646)(5,053)(4,429)(6,792)(5,979)10.0 %(1,022)(5,563)NM
股東權益，不包括AOCI和優先股
股票10,096 9,984 9,719 10,315 10,038 -0.6 %10,618 10,014 -5.7 %
與MRB相關的影響(1,262)(905)(366)986 1,314 204.1 %(2,085)257 112.3 %
GLB 和 GDB 對衝工具的收益（虧損）(1)
不適用(269)(973)(1,519)(1,857)不適用(1,155)
調整後的平均股東權益$11,358 $11,158 $11,058 $10,848 $10,582 -6.8 %$12,703 $10,912 -14.1 %
普通股每股賬面價值
每股賬面價值$24.32 $33.89 $28.49 $13.04 $34.81 43.1 %$24.32 $34.81 43.1 %
減去：
AOCI(37.54)(22.15)(30.09)(49.99)(20.49)45.4 %(37.54)(20.49)45.4 %
每股賬面價值，不包括AOCI61.86 56.04 58.58 63.03 55.30 -10.6 %61.86 55.30 -10.6 %
減去：
與人民幣相關的收益（虧損）(3.86)(6.83)2.51 9.11 6.38 265.3 %(3.86)6.38 265.3 %
GLB 和 GDB 對衝工具的收益（虧損）(1)
不適用(3.18)(8.30)(9.61)(12.29)不適用(12.29)
調整後的每股賬面價值$65.72 $66.05 $64.37 $63.53 $61.21 -6.9 %$65.72 $61.21 -6.9 %
(1) 在2023年1月1日或之後開始的期間，我們的GLB和GDB對衝工具的收益（虧損）不包括在調整後的股東權益中，以保持一致
更新了對衝計劃。
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