目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

☐ 根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的註冊聲明

或

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的空殼公司報告

需要這份空殼公司報告的事件日期

對於從日本向日本過渡的過渡期，中國需要更多時間。

委託文件編號：001-41804

戴維斯商品有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

開曼羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

武吉巴託新月10號, #10-01, 塔尖

新加坡 658079

(主要執行辦公室地址)

林愛仁、集團財務總監

電話：+65 6896 5333

電子郵件：imm@daviscl.com

寄往上述公司的地址

(姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼 和公司聯繫人地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券。

根據該法第12(G)節登記或將登記的證券。

無

(班級名稱)

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券。

無

(班級名稱)

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

一個集合24,500,625截至2023年12月31日，普通股，面值 每股0.00000430108美元。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是☐ 不是 ☒

如果此報告是年度報告或過渡報告， 請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人 (1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求 。

是 ☒ 否☐

用複選標記表示註冊人 是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒ 否☐

通過勾選標記來確定註冊人 是大型加速歸檔者、加速歸檔者、非加速歸檔者還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12 b-2條中“大型加速 文件”、“加速文件”和“新興成長型公司”的定義。

如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其 財務報表，則勾選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人 是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性的評估，該報告是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第(Br)12(B)節登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤進行了更正。☐

檢查是否有任何這些錯誤 更正是需要根據§240.10D 1（b）對註冊人的 執行官在相關恢復期內收到的基於激勵的補償進行恢復分析的重述。 ☐

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

如果這是年度報告，請勾選 標記註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ 否☒

目錄

引言

在這份表格20-F的年度報告中，除文意另有所指外，提及：

此Form 20-F年度報告包括我們截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的財政年度的經審計的合併財務報表。在本年度報告中，我們以美元表示合併財務報表中的資產、債務、承諾和負債。某些美元參考是基於新加坡元對美元的匯率，該匯率在特定日期或特定期間確定。匯率變化將影響我們的債務金額和以美元計算的資產價值，這可能會導致我們的債務金額(以美元表示)和資產價值(包括應收賬款(以美元表示))增加或 減少。

本年度報告包含按指定匯率將某些 新加坡元折算成美元。除另有説明外，本年度報告使用以下匯率：

第一部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

項目3.關鍵信息

A. [已保留]

B. 資本化和負債化

不適用。

C. 提供和使用收益的原因

不適用。

D. 風險因素

與我們的商業和工業有關的風險

我們的業務集中在地理位置上， 這使我們面臨更大的風險，因為當地或地區條件的變化。

我們的業務集中在亞洲、非洲和中東地區。由於地理位置集中，我們的運營結果和財務狀況 受到這些地區總體經濟和其他狀況變化的更大風險，而不是地理上更加多樣化的競爭對手的運營 。這些風險包括：

由於我們業務的地理集中度較高，如果我們向其銷售產品的任何地區受到此類不利條件的影響比其他地區更嚴重，我們將面臨對業務、財務狀況、運營結果和前景產生更大負面影響的風險 。

其他國家對商品產品的進出口限制 可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生實質性的不利影響。

其他國家或國際組織為限制從某些國家或地區進口和/或出口糖、大米和油脂產品而實施的官方和非官方政策(例如，實施質量或數量限制、增加檢驗和檢疫或對銷售提出額外要求)可能會影響我們向海外銷售此類產品的能力。例如，我們從印度採購原糖和白糖產品，因為印度政府在2022年5月實施了糖出口配額，以遏制海外銷售，保護糧食供應。此外， 2022年9月，印度政府對關鍵品種的大米出口徵收20%的關税，如未精米和穀殼糙米，並禁止出口碎米。截至本年度報告日期，印度政府採取的上述行動 對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流或前景沒有不利影響，因為我們不依賴印度供應商，我們有來自巴基斯坦、泰國和越南的替代供應來源。然而，我們採購糖和大米的國家 的出口限制，或我們向其銷售的其他國家或國際組織對商品產品實施的任何進口限制，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生實質性的不利影響。雖然各國實施的進出口限制並未影響我們採購商品並將其出口到過去客户所在市場的能力，但我們不能向您保證未來不會遇到此類中斷 ，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生重大不利影響。

我們的業務取決於糖、大米、棕櫚油、棕櫚油和椰子油等原材料的供應和價格。不利的全球天氣條件、缺乏與供應商簽訂固定價格的長期合同，以及作物的季節性，可能會對此類原材料的價格和供應產生不利影響。此類原材料成本的任何增加或供應的短缺都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利的 影響。季節性變化也可能導致我們的運營結果出現波動。

我們從全球供應商採購我們的成品包裝商品產品，主要是來自巴西、印度、馬來西亞、泰國和印度尼西亞的糖產品，來自泰國、印度、越南和巴基斯坦的大米產品，以及來自印度尼西亞和馬來西亞的油脂產品。我們不參與用於生產我們銷售給客户的成品包裝商品產品的原材料的研磨、加工和/或精煉。我們從供應商處購買已完成的包裝商品，然後與第三方貨運和/或運輸公司接洽，以運輸這些產品 ，然後將這些產品分發給我們的客户。然而，我們的業務高度依賴於價格的合理性 和高質量的農業商品原材料的可用性，這些原材料是我們的供應商用來生產我們分銷給客户的商品產品的投入品。

此類原材料的價格和可獲得性 取決於幾個我們無法控制的因素，包括整體經濟狀況、生產水平、市場需求和對此類原材料的競爭、生產和運輸成本、關税和税收以及貿易限制。與這些因素有關的負面事態發展 可能會對我們供應商製造業務所使用的原材料的可用性和價格產生不利影響 ，這可能會增加我們業務的成本，並對我們的業務、財務狀況、 業務結果、現金流和前景產生負面影響。

此外，我們沒有與任何供應商簽訂長期供應合同。我們通常會在我們對某些產品的預期需求之前向他們下訂單。 例如，我們通常會根據預測的年度需求從某些供應商處預購來年的糖類產品。當庫存水平下降時，我們將向相關供應商下更多訂單。缺乏固定價格的長期合同 使我們面臨用於生產糖、大米和油脂產品的原材料價格的波動，我們不能向您保證，我們將始終能夠將供應商的任何隨之而來的成本增加轉嫁給我們的客户，也不能保證在向客户銷售價格上升的情況下，我們客户的採購量能夠保持。

此外，我們的供應商用來生產我們的商品的原材料的供應受到季節性變化的影響。例如，原材料的供應一般取決於甘蔗、水稻和棕櫚樹等各種作物的收穫季節。由於這種季節性波動， 並且考慮到我們無法使用倉庫等存儲基礎設施進行淡季銷售，我們的銷售額和運營結果可能會因財務季度而異，任何特定財務季度的銷售額和運營結果可能不會被視為其他財務季度的銷售或運營結果或我們未來業績的指標。此類季節性波動也可能導致我們的供應商在某些時期生產商品所需的原材料供應不足，這可能導致我們分發給客户的成品產品的生產短缺，因此， 對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生不利影響。

與氣候變化和極端天氣事件有關的風險 可能會對我們運營所依賴的原材料的價格和可用性產生不利影響。

我們的業務高度依賴於優質農產品原材料的價格 合理性和可用性，如糖、大米、棕櫚油、棕櫚油和椰子油，這些原材料是我們的供應商用來生產我們分銷給客户的成品的投入品。

氣候變化的實際影響可能包括極端天氣事件、資源短缺、降雨和風暴模式的變化、水資源短缺、海平面變化和 氣温(包括更高的温度)，可能會對我們的業務和運營產生不利影響。不利的全球天氣條件，包括乾旱、洪水和自然災害等極端天氣，可能會對原材料的價格合理性和可用性產生不利影響 。此外，此類事件或情況還可能對我們的供應商或客户周圍的運營、勞動力和/或當地社區產生其他不利影響，包括增加食品不安全、缺水、內亂和疾病流行的風險。人們越來越擔心，大氣中的二氧化碳和其他温室氣體可能會對全球氣温、天氣模式以及極端天氣和自然災害的頻率和嚴重程度產生不利影響。用於生產我們業務的成品的原材料的可用性 包括糖、大米、棕櫚油、棕櫚油和椰子油等，可能會受到某些地區較長時間的暴雨或厄爾尼諾等天氣條件引起的乾旱的不利影響。例如，過度降雨可能會導致棕櫚樹授粉不良，降低化肥的有效性並影響收成。惡劣的天氣條件也可能導致水的可獲得性降低，這可能會影響原材料的加工和提煉。

我們的業務依賴於供應商持續的成品產品供應才能高效運營。如果氣候變化的影響，包括極端天氣事件，導致我們供應商製造業務中使用的原材料、基本商品和/或其他基本投入的交付長期中斷，或影響其價格或供應，則可能反過來增加我們業務的成本或我們銷售給客户的成品的可用性，這將因此對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生負面影響。

我們在很大程度上依賴成品的採購，各種因素可能會導致供應不足或導致成本增加，以確保 有足夠的產品來滿足我們對客户的交付要求。

雖然所有成品都是從通常可靠的全球供應商進口的，但由於某個供應商違反履約義務(S)、我們出口成品的國家政府實施的出口限制，或者任何其他原因，可能導致成品供應不足。 此外，我們估計成品出口的運輸時間比客户要求的實際時間提前幾個月。在產品交付時，我們估計的任何錯誤或市場狀況的任何變化都可能導致相關糖、大米和油脂產品的短缺，以滿足客户的訂單。 即使在有可能滿足客户要求或需求的情況下，如果我們需要從替代來源或供應商獲得足夠的產品，我們無法預測運輸提前期可能會導致成本增加。 儘管我們可能會尋求將部分或全部此類額外成本轉嫁給客户，我們不能向您保證我們會成功 這樣做。這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

此外，我們的一家或多家現有供應商也可能不時停止向我們供應成品商品，而我方無法以及時方式或按商業上可接受的條款從替代供應商處採購商品產品，可能會對我們的運營造成不利影響。如果由於任何原因，主要供應商減少或停止按我們需要的數量或商業上可接受的條款向我們交付商品產品，我們的交貨計劃可能會被打亂，我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景可能會受到不利影響。

我們有三個主要類別的農業商品的多樣化產品 我們無法管理我們的多元化業務可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們提供三種主要農產品類別的多種產品：糖、大米和油脂產品。因此，我們的管理需要相當多的專業知識和技能來管理和分配適當數量的時間和關注每一類商品產品。商品化產品種類繁多也使預測未來收入和經營業績變得困難，這可能會影響我們的運營和您評估我們財務前景的能力。此外，我們的成本控制、內部控制以及會計和報告系統 必須持續集成和升級以支持我們的運營。為了管理和集成我們的產品和運營， 除了其他事項外，我們還需要跟上我們運營、實施和繼續的每個地區的關鍵發展情況，以改進我們的運營、財務和管理系統，發展我們經理的管理技能，並繼續培訓、激勵和管理我們的員工。如果我們無法管理我們的業務和運營，我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景可能會受到不利影響。

新冠肺炎大流行已經並可能繼續影響整個全球經濟和我們所在的市場。

新冠肺炎疫情已導致全球經濟動盪。政府針對疫情采取的措施，包括檢疫命令，以及新冠肺炎疫情對全球經濟活動產生的其他間接影響，也給我們帶來了運營和物流風險，我們供應商的工業運營受到協議或工作實踐變化的影響。在我們供應鏈涉及的任何司法管轄區為應對新冠肺炎疫情而採取的預防措施可能會對我們的運營產生負面影響。例如，封鎖可能會影響我們的供應鏈，從而可能導致向客户供應成品的延遲。但是， 總體來説，我們的業務和運營並沒有受到中國疫情相關封鎖的影響。由於糖是一種關鍵的主食商品，中國對我們的產品，包括糖、大米和油脂產品的需求仍然旺盛，我們對中國產品的消費者需求沒有下降。

新冠肺炎疫情未來對我們業務的影響將取決於我們無法準確預測的一系列因素，包括疫情的持續時間和範圍、 新冠肺炎病例數量激增的反覆、受影響的地理位置、疫情對經濟活動的影響以及政府採取的措施的性質和嚴重程度，包括旅行限制、避免大型集會的規定以及命令 自我檢疫或避難到位。此外，新冠肺炎疫情限制擾亂了供應鏈，導致我們一些產品的發貨延遲 。

新冠肺炎疫情還導致全球增長率大幅下降，對全球經濟的最終影響仍不確定。因此，新冠肺炎疫情可能在中長期產生重大負面影響，包括對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生重大負面影響。

我們很大一部分收入 來自糖產品，需求或糖產品生產的任何減少都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生不利影響。

我們收入的很大一部分 來自糖產品的銷售和分銷。截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年，我們銷售糖產品的收入 約為1.164億美元、1.548億美元和1.351億美元，分別約佔我們收入的61.0%、74.9%和69.6%。有關本公司分銷的糖產品的詳細信息，請參閲標題為“項目 4.”的部分。有關公司的信息- B。業務概述-我們的主要業務活動-糖”。因此， 需求的任何減少或我們的任何供應商暫時或永久停止生產糖產品都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和前景產生不利影響。

我們的產品本質上是大宗商品，其價格會受到波動的影響，這可能會影響我們的盈利能力。

我們的收入在很大程度上依賴於我們銷售的糖、大米和油脂產品的價格，這些產品本質上是大宗商品。這些價格的波動是由於我們無法控制的因素，其中包括世界供求、原材料供應、天氣、作物產量、主要生產國和消費國政府之間的貿易爭端以及政府監管。在經濟持續低迷時期，全球對農產品的需求可能會受到不利影響，而供應可能會受到天氣狀況或長期技術發展的影響，所有這些都是我們無法控制的因素。

我們努力將我們的商品價格風險降至最低 ，方法是以成本加成的方式銷售糖、大米和油脂產品(一種定價方法，即在生產一單位產品的成本中增加一個固定百分比)，或者通過商品交易所的期貨合約對糖產品的價格進行對衝。在截至2023年12月31日的財年中，大米、油脂和其他產品，特別是番茄泥，合計約佔我們收入的39.0%，我們在成本加成的基礎上向客户銷售所有大米產品和油脂產品。在截至2023年12月31日的財年，食糖產品約佔我們收入的61.0%， 我們通常會根據預測的年度食糖產品需求，從某些供應商處預購下一個日曆年度的食糖產品。雖然我們在成本加成的基礎上銷售我們的大部分食糖產品，但從歷史上看，我們對食糖產品價格的未平倉頭寸約佔我們年度食糖產品數量的20%。這些未平倉的食糖產品價格是由於從相關供應商購買時的食糖產品定價 可能隨向我們客户銷售時的食糖產品價格變化而變化的結果，並可能導致我們食糖產品利潤率的不確定性。我們通過在期貨交易所(包括ICE Futures Europe和ICE Futures U.S.)交易糖期貨，對有風險敞口的糖產品進行套期保值，以減輕這種風險。我們的套期保值 頭寸使我們能夠在購買時為從某些供應商購買的糖 產品的總購買量確定賣出期貨合約的價格，以應對糖產品價格的不利波動，並在此類賣出期貨合約到期時確定賣出期貨合約的價格。此外，以食糖產品的現貨價格同時執行買入期貨合同，以結束此類銷售 期貨合同。

儘管到目前為止，我們能夠通過提高產品價格將任何增加的成本轉嫁給我們的客户，並可能通過我們對衝購買的做法充分對衝商品產品價格的不利波動 ，但我們不能向您保證我們將始終成功地這樣做 。很難預測可能發生的具體價格波動以及它們可能對我們的收益產生的確切影響， 這種價格波動可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和前景產生不利影響。

美元與外幣匯率的波動可能會對我們的業務產生不利影響。

雖然我們的一些客户和生產商 位於使用美元、S美元或歐元以外的貨幣的司法管轄區，但我們的大部分交易是使用美元進行的， 我們使用歐元和S$進行的交易很少。雖然我們遵循既定的風險管理做法，但我們仍然面臨匯率波動的風險，因為我們的業務依賴於進出口，涉及包括美元、S美元和歐元在內的大量外匯交易。其中一些貨幣與美元之間的匯率在最近幾年大幅波動，未來可能也會如此，從而影響我們的運營業績和以美元計算的現金流。然而，我們不會通過衍生品或任何其他方式對衝外匯波動的風險敞口。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的財政年度，我們分別確認了30,729美元、22,379美元和1,778美元的匯兑損失。 此外，鑑於我們依賴商品產品的進口，貨幣匯率的任何不利變動都可能導致我們採購的商品產品成本 增加，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們無法有效地管理我們的 增長可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

截至2023年12月31日、2022年和2021年的財年，我們的總收入分別約為1.907億美元、2.067億美元和1.942億美元，較2022財年至2023財年下降約7.7%，較2021財年至2022財年增長約6.4%；我們的淨利潤分別約為110萬美元、460萬美元和470萬美元，較2022財年至2023財年下降約76.5%，較2021財年至2022財年下降約1.8%。我們無法 有效地管理我們的擴張並及時或在預算估計範圍內執行我們的增長戰略，或者我們無法 滿足我們客户和其他利益相關者的期望，這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。我們打算繼續擴大我們的業務。我們未來的前景將取決於我們發展業務和運營的能力，這可能會受到許多因素的影響，包括我們推出新產品和保持產品質量的能力、一般政治和經濟狀況、政府對特定行業的政策或戰略、 現行利率、我們採購的商品產品的價格、能源供應和貨幣匯率。

為了有效地管理我們的增長，我們 必須及時實施、升級和改進我們的運營系統、程序和內部控制。如果我們未能及時執行這些制度、程序和控制，或者如果我們的內部控制存在缺陷，導致內部標準操作程序不一致，我們可能無法滿足客户的需求，無法招聘和留住新員工，也無法有效地運營我們的業務。此外，我們維持增長率的能力在很大程度上取決於我們選擇和留住關鍵管理人員、保持有效的風險管理實踐和培訓管理人員以應對新出現的挑戰的能力。

我們不能向您保證，我們現有或未來的管理、運營和財務系統、程序和控制將足以支持未來的運營，或建立或發展有利於未來運營的 業務關係。如果不能有效地管理增長，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

商品 產品的不當處理或儲存、此類商品的變質和損壞，或商品產品中的任何實際或可察覺的污染，都可能使我們受到監管和法律行動，損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生不利影響。

我們採購和分銷的商品在其加工、運輸或儲存過程中存在污染、摻假和產品篡改的風險。如果 我們的產品不符合質量標準，包括新加坡食品管理局規定的標準，或被指控對我們的客户造成傷害 ，我們可能面臨產品責任或召回索賠的風險。例如，我們的供應商在煉油過程中發生任何疏忽和/或 疏忽，可能會導致我們向客户銷售不純油，這可能會損害他們的 健康。雖然我們只從供應商處購買成品商品，並不參與商品的加工、精煉或加工，但此類事件可能會使我們面臨客户的責任和索賠，這可能會對我們的聲譽、增長和盈利能力產生不利影響。此外，我們產品的存儲存在與存儲環境相關的風險，包括潮濕、不利的温度和濕度水平以及蟲害風險。過高或過低的濕度、温度或濕度可能會損壞我們儲存的產品，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生實質性的不利影響。

雖然此類風險可以通過遵守良好的製造實踐和成品測試來控制，但不能 消除，但我們對供應商或其第三方製造商的製造流程幾乎無法控制。我們無法向您保證，未來不會發生可能導致產品責任索賠、產品召回和負面宣傳的受污染產品或成分事件。此類產品責任索賠 還可能導致我們的消費者、經銷商和政府機構對我們提起法律訴訟。如果我們成為產品責任訴訟的一方，我們可能會在為此類索賠辯護時產生相當大的費用，這還需要 管理層轉移注意力，並將大量資源從我們的核心盈利業務領域轉移出去。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的財年中，我們不會產生任何與產品責任索賠相關的成本。我們不為國內和國際市場提供產品 責任保險。因此，我們不能就任何產品責任索賠向保險公司索賠任何損失和/或獲得賠償。任何產品召回、產品責任索賠或不利的監管 行動都可能對我們的聲譽和品牌形象產生不利影響，併產生重大成本，從而可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們嚴重依賴我們現有的品牌，這些品牌的稀釋可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的產品組合涵蓋本公司擁有的各種品牌，包括兩個主要品牌：馬克斯威爾和TaffY.我們以這些品牌向新加坡和海外市場的客户分銷這些品牌的糖產品和油脂產品。此外，我們還分發了線路通過我們與泰國榮榮糖業集團的獨家經銷，於2021年2月1日至2023年12月31日在新加坡銷售品牌糖產品 。2023年12月31日，我們與泰國榮榮糖業集團的經銷協議終止。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的財年中，我們通過與泰國榮榮糖業集團的獨家經銷而產生的收入不到我們總收入的1.0%。我們已指定湯生生產私人有限公司。有限公司是一家在新加坡經銷大米、油、糖、麪粉和纖維產品的老牌經銷商 ，獨家經銷我們旗下的某些糖類產品太妃糖 品牌。通過我們與湯生生產私人有限公司的獨家經銷而產生的收入。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的每一財年，LTD的收入佔我們收入的比例都不到1.0%。我們沒有任何客户 承諾購買一定數量的我們的產品，即使是在這些獨家或現有的經銷商下也是如此。我們的品牌和聲譽是我們最重要的資產之一，有助於吸引客户使用我們的產品，而不是我們的競爭對手。我們相信，通過有重點且始終如一的品牌和營銷活動，在零售消費者和機構客户中繼續培養對這些品牌的認知度，對於我們提高銷量和收入、增加現有市場份額和拓展新市場的能力至關重要。由於我們無法控制的原因或對產品缺陷的指控而導致的任何產品質量下降，即使是虛假或毫無根據的，也可能損害知名品牌的形象，並可能導致消費者選擇其他產品。 我們的品牌和聲譽也可能受到社會、健康和文化組織以及任何負面宣傳活動(如推出低糖或低脂活動)的影響，這可能會導致我們的銷量下降。此外，近幾年社交媒體使用的大幅擴張 加劇了這些羣體負面宣傳的影響。因此，涉及這些品牌、我們的公司或我們的產品的任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽，稀釋我們的品牌推廣和營銷活動的影響 ，並對我們的業務和前景產生不利影響。任何涉及我們品牌的負面宣傳都可能對我們的聲譽造成重大 損害，並對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生負面影響。

我們從供應商處採購商品產品 ，並利用某些第三方服務提供商的服務進行運營。他們服務的任何不足或中斷 都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們依賴全球供應商供應我們購買的成品糖、大米以及油脂產品。我們的運營還使用和依賴某些第三方服務提供商的服務。例如，我們依賴第三方運輸提供商，如國際運輸商、航運公司和運輸公司，提供貨運代理和航運服務。與此類第三方簽訂的協議包括條款 ，允許第三方在事先發出有限通知的情況下終止協議。如果任何此類第三方確定 終止或違反各自的協議，我們不能向您保證我們將能夠及時或完全獲得更換，這可能會減少我們的銷售量，並對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流 和前景產生不利影響。

我們不能向您保證我們將成功地 繼續從各種第三方獲得不間斷的高質量服務，我們目前的所有產品和未來的所有產品和相關服務都依賴於這些第三方。這些第三方的任何終止或違約、運營中斷或效率低下都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們無法擴展或有效管理我們的分銷網絡 可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們在亞洲、非洲和中東的客户分佈在20多個國家和地區。除了傳統的分銷渠道外，我們還利用第三方電子商務平臺 營銷和分銷糖、大米和油脂產品。我們擴大和擴大產品覆蓋範圍的能力在很大程度上取決於我們分銷網絡的覆蓋範圍和有效管理。我們不斷尋求通過指定針對不同客户羣和地理位置的新分銷商來增加我們產品的市場滲透率。我們不能向您保證我們將能夠成功地 確定或指定新的分銷商或有效地管理我們現有的分銷網絡。如果我們的競爭對手向此類經銷商提供的條款 比我們提供的更優惠，經銷商可能會拒絕分銷我們的產品，並終止與我們的 協議。我們可能無法及時指定替代經銷商，或者根本不能，這可能會減少我們的銷售額 ，並對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和前景產生不利影響。

此外，我們的競爭對手可能與某些經銷商有獨家協議，這些經銷商可能無法庫存和分銷我們的產品，這可能會限制我們擴大分銷網絡的能力 。同樣，我們的競爭對手可能會採用創新的分銷模式，這可能會比傳統的分銷模式更有效 ，從而減少我們產品的銷售。由於我們無法控制的各種原因，我們還可能面臨產品分銷和交付的中斷 ，包括經銷商對我們產品的處理不當、運輸瓶頸、自然災害 和可能導致延遲或丟失交貨的勞動力問題，以及未能向經銷商提供足夠的我們產品庫存 可能會導致銷售減少。如果我們的經銷商未能及時分銷我們的產品，或未能遵守分銷安排的條款，或者如果我們的分銷安排終止，我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和前景可能會受到不利影響。

如果我們尋求戰略收購或合資企業，我們可能無法成功完成有利的交易或成功整合被收購的業務。

截至本年度報告發布之日，我們尚未確定任何此類戰略收購。我們可能會不時評估有助於實現我們的戰略目標的潛在收購或合資企業。但是，由於整合挑戰 或反壟斷法規，我們可能無法確定合適的目標資產或公司、按對我們有利的條款完成交易或實現預期的協同效應、預期回報和其他好處。我們收購的公司或業務，或我們創建的合資企業可能不會盈利，或者可能無法達到 證明所做投資合理的銷售水平和盈利能力。我們的企業發展活動可能會帶來財務和運營風險 ，包括分散管理層對現有核心業務的注意力、人員整合或分離的困難、財務、信息技術和其他系統的困難、留住關鍵員工的困難以及對現有業務與供應商和客户關係的負面影響 。未來收購的可能性還可能導致股權證券的潛在稀釋發行 、債務的產生和此類發行或發生，或者認為可能發生此類發行或發生的看法，可能會壓低我們股權證券的市場價格。未來潛在的收購還可能增加我們的或有負債和運營費用，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們現有的貸款協議包含某些 契約和限制，可能會限制我們公司組織子公司和/或運營業務的靈活性 。

本公司的某些融資協議 包含限制本公司在未經有關貸款人事先書面同意的情況下進行或允許任何股東重組或變更的能力。此類限制可能會阻礙戰略舉措、重組努力或資本分配決策，可能會影響公司的增長前景、財務靈活性和適應不斷變化的市場條件的能力 。不遵守這些公約可能導致違反合同義務，觸發違約條款，並導致不良後果，包括加速償還債務或貸款人的其他執法行動。

儘管如此，截至2024年4月30日，本公司與這些貸款人之間的未償還債務總額約為464,514美元。截至2023年12月31日，我們的現金和現金餘額為1,330,355美元。如果我們的所有借款都需要立即償還，我們的董事和管理層相信，總金額可以得到償還，而不會嚴重影響我們的現金流和/或運營。

如果我們不能推出新產品 並及時有效地響應不斷變化的消費者偏好，對我們產品的需求可能會下降，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和前景產生不利影響。不能保證我們 將在我們計劃擴展的新業務領域或產品中取得成功。

我們業務的成功取決於我們預測和識別消費者偏好變化並提供消費者所需商品的能力。例如，根據我們於2022年6月委託Frost&Sullivan Limited(“Frost&Sullivan”)編制的“農業商品市場獨立市場研究報告”(“Frost&Sullivan Report”)，亞洲消費者的健康意識正在增強，並受到亞洲生活水平不斷提高的推動。消費者更傾向於購買更健康的食品品種。消費者現在正在尋求更健康、加工較少的原糖品種，如紅糖和有機糖，以減少其在攝入後對身體的負面影響。許多食糖製造商正在開發創新品種，以跟上市場需求。人們對肥胖和糖尿病等與生活方式相關的健康狀況的日益擔憂，預計將進一步推動對更健康的糖品種的需求。此外，這樣的消費者偏好受到許多我們無法控制的因素的影響，例如替代產品的價格和經濟狀況。儘管我們尋求識別此類趨勢並推出新產品，但我們認識到，客户的口味無法準確預測，可能會迅速變化，也不能確定這些新產品在商業上是否可行、是否有效或是否被客户接受，或者我們是否能夠在此類新產品細分市場中成功競爭。我們未能以經濟高效和/或及時的方式成功預測與我們選擇的產品相關的消費者偏好和趨勢 ，這可能會增加我們的成本，並導致我們在價格或我們銷售的產品種類方面競爭力下降 ，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

在我們推出新產品之前，我們必須 成功執行一系列步驟，包括獲得所需的審批和註冊、針對目標客户的有效品牌和營銷策略 ，同時與相關第三方供應商合作以增加或更改所供應的成品商品的性質和數量。我們還依賴供應商成功引入新的生產和製造流程，如製造設施和加工廠，以創造創新的產品、實現運營效率並適應技術的進步或過時。我們不能向您保證我們的供應商將能夠成功地跟上技術進步以滿足我們客户的需求，也不能保證其他公司開發的技術不會降低我們產品的競爭力或 吸引力。我們未能以經濟高效和/或及時的方式成功採用此類技術來選擇第三方供應商和/或服務提供商，可能會增加我們的成本，並導致我們在銷售產品的價格或質量方面競爭力下降 ，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

新產品的商業化過程 需要我們花費大量的時間和資金。流程中任何部分的延誤、我們無法獲得必要的監管部門對產品的批准，或者產品在任何階段都不能成功，都可能對我們的業務產生不利影響。因此，如果我們未能成功推出新產品，可能會對我們的業務、財務狀況、 運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們無法準確預測對我們產品的需求 可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們的業務取決於我們對客户對糖產品需求的估計。我們通常會根據年度預測需求，為即將到來的日曆 年從某些供應商處預購糖產品。我們不斷監控庫存水平，當庫存水平下降時，我們會向相關的 供應商下更多訂單。如果我們低估了需求或由於無法滿足對糖產品的需求而導致產能不足，我們可能會訂購比所需數量更少的產品，這可能會導致 業務損失。雖然我們預測糖產品的需求並相應地計劃我們的採購量，但預測中的任何錯誤都可能導致我們的利潤率下降和/或庫存過剩或不足，這可能會導致額外的存儲成本，並且 任何過剩庫存可能無法及時出售，甚至根本不能出售。如果我們高估了需求，我們可能會產生額外的成本，以確保從供應商那裏獲得產能，或者購買比所需更多的產品。此外，我們無法準確預測對我們產品的需求 可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們的供應商和客户可能受到廣泛的政府法規的約束，如果他們未能獲得、維護或續簽進口和/或出口商品產品所需的法定和監管許可證、許可證和審批，我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景可能會受到不利影響。

我們的供應商和客户可能受到廣泛的政府法規的約束，可能需要獲得和維護許多法定和監管許可證、許可證、證書和批准。客户還可能被要求遵守有關商品產品交付和進口的國際規則和條例。為確保我們的運營不會受到此類監管要求的幹擾，我們尋求擁有將商品產品進口到其市場並接收此類商品產品交付所需的相關許可證、許可證、證書和批准的客户。

雖然我們在 過去沒有遇到任何供應商或客户違反規定的事件，但我們不能向您保證，我們的所有供應商和/或客户在與我們進行任何交易之前， 都已獲得或續簽了相關的許可證、證書和批准。如果我們的供應商和客户沒有收到此類審批或不能及時續簽審批，我們的業務和運營可能會受到不利影響。此外，有關當局可能會對他們採取刑事行動，限制他們的經營，施加罰款或懲罰，或就他們無法及時或根本無法續期/獲得批准而提起法律程序，從而 對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生不利影響。

我們的供應商和客户所要求的審批也可能受到許多條件的制約，我們不能向您保證，如果發生不遵守或涉嫌不遵守其中任何條款或條件的情況，或根據任何監管行動，這些審批不會被暫停或撤銷。如果我們的供應商和客户 未能遵守適用的法規，或者如果他們的業務法規被修改，他們可能會招致增加的 成本，受到處罰，他們的批准和許可被吊銷，或者他們的運營中斷，任何這些都會反過來對我們的業務造成不利影響。

我們與各種第三方供應商接洽，其中一些供應商可能運營製造設施和加工廠。我們不能向您保證，運營此類製造設施和加工廠的供應商將能夠獲得並保持對此類設施持續運營的相關批准。 此類供應商未能保持必要的政府批准可能會導致製造設施中斷，從而導致我們經銷的商品產品的生產和供應中斷，這可能會對我們的業務、財務狀況、 運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們可能會無意中將轉基因生物(GMO)交付給那些要求不含轉基因產品的客户。

有關轉基因食品的負面宣傳 已導致政府法規限制或阻止轉基因產品在我們經銷商品的一些市場上的銷售 。可能會在大宗商品的主要市場對轉基因產品施加新的限制，或者我們的 客户將決定購買較低水平的轉基因產品或不購買轉基因產品。

我們可能無法始終核實我們從供應商處採購的用於生產成品商品的原材料的所有方面 ，以及這些原材料是在什麼條件下生產的，因此，我們可能會無意中將含有轉基因的產品交付給那些要求無轉基因產品的 客户。因此，我們可能會失去客户，並可能承擔責任。我們還可能產生與升級程序相關的鉅額費用，以檢測轉基因衍生材料和/或生產完全不含轉基因的產品。未獲得監管部門批准的轉基因產品 也可以進入用於生產我們採購的成品的食物鏈。如果我們遇到此類事件，糾正它們可能既昂貴又耗時，可能會損害我們的聲譽，並可能 使我們面臨訴訟。如果限制或禁止銷售轉基因產品的國家的監管機構或要求不含轉基因產品的客户對我們的產品沒有信心，我們可能會失去客户，並可能被禁止在這些國家銷售我們的商品產品，這反過來可能會影響我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景。

我們無法保護或使用我們的知識產權 可能會對我們的業務產生不利影響。

我們認為我們的品牌和知識產權是我們最有價值的資產之一，我們在新加坡、馬來西亞、越南和人民Republic of China都有多個商標註冊。我們的某些品牌的商標註冊申請仍在等待中，我們還沒有為我們的某些其他品牌申請商標註冊。如果我們的商標註冊申請不成功，原因可能包括： 我們無法消除對我們商標申請的異議，或者如果我們的任何未註冊商標首先以第三方的名義註冊或由第三方使用，我們可能無法要求對這些商標的註冊所有權，因此，我們可能無法 為第三方侵犯這些商標尋求足夠的補救措施，這可能會損害我們的業務前景、聲譽 和商譽。

第三方可能會採用與我們已註冊或待註冊的商標相似的行業 服務名稱。第三方也有可能註冊與我們在海外相同或相似的商標，這可能會對我們未來進入此類市場造成障礙。 如果我們的任何商標被侵犯，或者如果我們的商標申請受到挑戰或撤銷，或者如果我們未能在法律程序中以合理的成本或根本不成功地執行我們的知識產權，或者如果此類法律程序導致 損害賠償和/或阻止我們進一步使用我們的商標，我們的業務、財務狀況和 運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

雖然我們注意確保遵守他人的知識產權，但我們無法確定我們是否會侵犯或正在侵犯任何現有的第三方知識產權，這可能會迫使我們更改產品供應。我們還可能受到來自第三方的索賠的影響，這些索賠包括侵權和其他相關索賠。如果在未來提出此類索賠，這些索賠可能會導致代價高昂的訴訟，轉移管理層的注意力和資源，使我們承擔重大責任，並要求我們簽訂可能 昂貴的版税或許可協議，或者停止提供某些產品。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們依賴於品牌的力量和公司的聲譽。

我們的收入、經營結果、業務和前景在一定程度上取決於我們公司的品牌實力和聲譽。雖然我們相信我們的馬克斯威爾 和太妃糖品牌是公認的，我們可能容易受到市場和客户負面看法的影響，特別是在一個誠信、信任和客户信心至上的行業 。訴訟、不當行為、運營失敗、不良宣傳(包括通過社交媒體)或媒體炒作的風險可能會對我們的品牌和聲譽造成不利影響。如果我們以我們的品牌提供的商品沒有達到預期的預期，我們的聲譽也可能受到影響，無論預期是否成立。 我們還可能暴露在與整個大宗商品行業相關的負面宣傳中。與我們有關的事件或與我們無關的競爭對手的行為可能會玷污整個行業的聲譽，並可能影響客户的看法和市場監管機構的 態度。此外，負面宣傳可能會導致對我們的運營和整個行業進行更嚴格的監管審查 。如果我們無法維護我們的品牌和聲譽，或者如果我們的公司聲譽受到損害，我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景可能會受到不利影響。

競爭可能導致我們的市場份額減少 或需要我們在廣告和營銷方面產生大量支出，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們與幾家地區性和地方性公司以及大型跨國公司競爭，這些公司規模更大，擁有比我們多得多的資源，包括 在廣告和營銷上投入更多的能力。我們還面臨來自新進入者的競爭，新進入者在應對不斷變化的商業和經濟狀況方面可能會有更大的靈活性。我們業務中的競爭可以基於定價、創新、感知價值、品牌認知度、促銷活動、廣告、特別活動、新產品推介和其他活動等。我們很難預測競爭對手在這些領域採取行動的時機和規模。我們預計，隨着我們現有的競爭對手擴大業務並推出新產品，競爭將繼續激烈。我們未能有效競爭，包括在應對行業和市場變化方面的任何延遲，再加上廣告支出的增加，可能會影響我們產品的競爭力，這可能會導致我們的收入和盈利能力下降。

我們的一些競爭對手可能比我們更大， 或者發展聯盟來與我們競爭，擁有更多的財務和其他資源，並擁有比我們更具品牌認知度的產品。我們在某些地區的競爭對手也可能有更好的渠道或獨家安排來採購與我們類似的產品，並可能 以比我們更低的成本採購這些產品，從而能夠以更低的價格銷售他們的產品。我們的一些國際競爭對手 可能能夠利用他們的海外經驗在我們的市場上競爭。因此，我們不能向您保證我們未來能夠成功地與現有或潛在的競爭對手競爭，也不能保證我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和前景不會因競爭加劇而受到不利影響。

如果我們無法籌集更多資金， 我們的業務前景可能會受到不利影響。

我們打算通過我們手頭的現金、運營現金流和後續融資為我們的擴張計劃提供資金。我們將繼續在維護和發展現有業務方面產生鉅額支出。我們不能向您保證我們將有足夠的資本資源用於我們目前的業務或我們可能有的任何 未來擴張計劃。雖然我們預計我們的手頭現金和運營現金流足以為我們現有的 承諾提供資金，但我們產生任何未來借款的能力取決於我們運營的成功。此外，無法 獲得足夠的融資可能會對我們完成擴張計劃的能力產生不利影響。我們安排融資的能力和此類融資的資本成本 取決於許多因素，包括總體經濟和資本市場狀況、銀行的信貸可獲得性、投資者信心、我們業務的持續成功以及有利於我們以這種方式籌集資金的其他法律。如果我們決定通過債務融資來滿足我們的資本要求，我們可能會受到某些限制性公約的約束。如果我們 不能以可接受的條款及時籌集足夠的資金，或者根本不能籌集到足夠的資金，我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景可能會受到不利影響。

我們依賴許多關鍵人員，包括我們的高級管理層，失去或無法吸引或留住這些人員可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們的業績在很大程度上取決於我們的高級管理層和其他關鍵人員的努力和能力。我們相信，我們主要管理人員的投入和經驗對於我們的業務和運營的發展以及我們所採取的戰略方向都是寶貴的。我們不能向您保證，我們將 能夠及時留住這些員工或找到足夠的替代人員，或者根本不能。如果符合條件的人員終止受僱於我們，我們可能需要很長一段時間來 僱用和培訓替換人員。我們還可能被要求 比過去更快地提高員工薪酬水平，以保持在吸引我們業務所需員工方面的競爭力 。對具有相關行業專業知識的合格人才的競爭非常激烈，失去關鍵人員的服務可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響。

流行病和流行病、自然災害、恐怖活動、政治動盪和其他地緣政治風險可能會擾亂我們的生產、交付和運營，這可能會 對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和前景產生實質性的不利影響。

全球流行病、流行病或對傳染性疾病傳播的恐懼 以及颶風、地震、海嘯或其他自然災害可能會擾亂我們的業務運營， 減少或限制我們的材料和服務供應，導致我們為保護員工和設施而產生鉅額成本， 或導致地區或全球經濟困境，其中任何事件都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生重大不利影響。實際或威脅的戰爭、恐怖活動、政治動盪、內亂和其他地緣政治風險可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生類似的不利影響。 這些事件可能會導致我們的客户暫停購買我們的產品的決定，並導致地區和全球經濟狀況和週期的突然重大變化。這些事件還會對我們的人員、物理設施、 和運營構成重大風險，這可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。

2022年2月，俄羅斯軍隊在烏克蘭發動軍事行動。俄羅斯和烏克蘭之間正在進行的軍事行動，美國和世界各地其他國家和機構對俄羅斯、白俄羅斯、烏克蘭克里米亞地區、所謂的****和所謂的盧甘斯克人民共和國實施的制裁和其他措施，以及俄羅斯或其他國家對此類制裁、緊張局勢和軍事行動的現有和可能的進一步反應，過去和未來可能繼續對全球經濟和金融市場造成不利影響，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。還提議和/或威脅實施額外的潛在制裁和處罰。雖然我們的業務沒有受到俄羅斯和烏克蘭之間持續衝突對我們的供應鏈或業務其他方面的任何實質性和不利的 影響，但在戰爭和其他重大沖突期間，我們和我們依賴的第三方可能容易受到這些攻擊的高風險，這可能會 實質性地擾亂我們的系統和運營、我們供應商的成品供應鏈以及生產、銷售和分銷我們產品的能力。此外，旅行限制和保護措施可能會導致我們產生額外的意想不到的人力成本和支出，或者可能會限制我們留住運營所需的高技能人員的能力。我們無法預測烏克蘭衝突的進展或結果或其對烏克蘭、俄羅斯或白俄羅斯的影響，因為衝突和由此產生的任何政府反應都在迅速發展，超出了我們的控制。軍事行動、制裁和由此造成的市場中斷的範圍和持續時間可能會很大，可能會導致大宗商品、貨運、物流和投入成本的增加，並可能在未知的一段時間內對全球經濟和我們的業務產生重大影響。

2022年8月，美國眾議院議長南希·佩洛西不顧Republic of China政府的反對訪問臺灣。隨後，中國政府在該地區進行了軍事演習，並對臺灣實施了某些進出口禁令。在此背景下，我們不能向您保證，大陸中國和臺灣關係未來的發展不會對我們的供應鏈、我們的行業和全球經濟以及我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與我們的普通股和交易市場相關的風險

我們是納斯達克規則所指的“受控公司” ，未來我們有資格並可能依賴於豁免某些公司治理要求 。

截至本年報日期，董事執行主席兼執行董事Ms.Li實益擁有我們已發行 及已發行普通股合計投票權約61.45%。因此，對於納斯達克上市規則而言，我們是一家“受控公司”。作為一家受控公司，我們被允許選擇依賴某些豁免來遵守特定的公司治理要求，包括以下要求：

雖然我們不打算依賴納斯達克上市規則下受控制的 公司豁免，但我們可以選擇在未來依賴這些豁免，如果是這樣的話，您將不會 獲得受納斯達克所有公司治理要求約束的公司的股東所獲得的相同保護， 這可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力，或者以其他方式損害我們的股價。

如果我們未能實施和維持有效的內部控制制度，我們可能無法準確或及時地報告我們的經營業績或防止欺詐， 投資者信心和我們普通股的市場價格可能會受到重大不利影響。

根據 美國證券法，我們有報告義務。美國證券交易委員會根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條通過了規則，要求每家上市公司在其年報中 包括一份關於該公司財務報告內部控制的管理報告，其中包含管理層對其財務報告內部控制有效性的評估。此外，如果我們不再是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們對年度財務報告的內部控制的有效性。我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制 無效。此外，即使我們的管理層得出結論認為我們對財務報告的內部控制是有效的 ，如果我們的獨立註冊會計師事務所在進行了自己的獨立測試後，如果對我們的內部控制或我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，可能會出具 合格的報告。此外，在我們成為一家上市公司後，我們的報告義務在可預見的未來可能會給我們的管理、運營和財務資源和系統帶來負擔。我們可能 無法及時完成評估測試和任何所需的補救。

我們未能對財務報告實施並保持有效的 內部控制，可能會導致我們的財務報表出現錯誤，導致我們的財務報表重述，導致我們無法履行報告義務，並導致投資者對我們報告的財務 信息失去信心，這可能會導致我們普通股的市場價格波動和下跌。

在記錄和測試我們的內部控制程序的過程中，為了滿足第404節的要求，我們可能會發現財務報告內部控制中的重大弱點和不足。美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)將重大缺陷定義為“財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得年度或中期報表的重大錯報有可能得不到及時預防或發現。”

此外，如果我們未能保持我們對財務報告的內部控制的充分性 ，因為這些標準會不時被修改、補充或修訂，我們可能無法 持續地得出結論，我們根據第404條對財務報告進行了有效的內部控制。 一般來説，如果我們未能實現並保持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報 ，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的 財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的經營業績，並導致我們普通股的交易價格下降。此外，對財務報告進行無效的內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐風險、濫用公司資產和美國證券法下的法律行動，並可能使我們從納斯達克退市 、受到監管調查以及民事或刑事制裁。

我們是證券法所指的“新興成長型公司” ，如果我們利用新興成長型公司可獲得的某些披露要求豁免，這可能會使我們的業績更難與其他上市公司進行比較。

我們是經《就業法案》修訂的《證券法》所指的“新興成長型公司” 。JOBS法案第102(B)(1)節豁免新興成長型公司遵守新的或修訂的財務會計準則，直到私人公司(即那些尚未宣佈生效的證券法註冊聲明或沒有根據交易所 法案註冊的證券類別)被要求遵守新的或修訂的財務會計準則為止。JOBS法案規定，公司可以選擇選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何此類選擇退出的選擇都是不可撤銷的。我們選擇不選擇退出延長的過渡期，這意味着當發佈或修訂標準時，如果上市公司或非上市公司有不同的申請日期，我們作為一家新興成長型公司，可以在非上市公司採用新的或修訂的標準時採用新的或修訂的標準。這可能會使我們的財務報表與另一家既不是新興成長型公司也不是新興成長型公司的上市公司進行比較，因為所使用的會計標準存在潛在差異，因此很難或不可能選擇使用延長的過渡期。

根據適用的法律，作為一家“新興成長型公司”，我們將受到較低的披露要求的約束。這種減少的披露可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

只要我們仍是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們將選擇利用適用於非“新興成長型公司”的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於 必須遵守薩班斯-奧克斯利法案第404節的審計師認證要求，減少我們定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務 。以及免除就高管薪酬和股東批准之前未批准的任何黃金降落傘支付進行不具約束力的諮詢投票的要求。由於這些放寬的監管要求，我們的股東將得不到更成熟公司的股東可以獲得的信息或權利。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。

作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張 並轉移管理層的注意力。

作為一家上市公司，我們必須遵守《交易法》、2002年《薩班斯-奧克斯利法案》或《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》的報告要求、納斯達克的上市要求以及其他適用的證券規則和法規。儘管 2012年的《快速啟動我們的創業公司法案》或《JOBS法案》使最近的改革成為可能，但遵守這些 規則和法規仍然會增加我們的法律、會計和財務合規成本以及投資者關係和公共關係成本，使某些活動更加困難、耗時或昂貴，並增加對我們系統和資源的需求，特別是 在我們不再是一家“新興成長型公司”之後。除其他事項外，《交易法》要求我們提交有關我們業務和經營業績的年度和 當前報告以及委託書。

由於在 20-F表格和上市公司所需的文件中披露了信息，我們的業務和財務狀況更加明顯，我們認為這可能會導致 威脅或實際訴訟，包括競爭對手和其他第三方。如果此類索賠成功，我們的業務和 經營業績可能會受到損害，即使這些索賠沒有導致訴訟或以有利於我們的方式解決，這些索賠以及 解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並對我們的業務、品牌 和聲譽以及經營業績產生不利影響。

作為一家上市公司，這些新規則和 規定使我們維護董事和高級管理人員責任保險的成本更高，我們可能會被要求 接受更低的承保範圍或產生更高的承保成本。這些因素還可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在我們的審計委員會和薪酬委員會任職， 以及合格的高管。

未來大量出售我們的普通股 或預期未來我們的普通股將在公開市場上出售，可能會導致我們的普通股價格 下跌。

在公開市場上大量出售我們的普通股 ，或認為這些出售可能會發生，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。 截至本年度報告日期，已發行和已發行的普通股總數為24,500,625股，其中3,250,625股普通股 可以自由流通。其餘普通股為規則144所界定的“限制性證券”。在規則144或證券法規定的其他豁免允許的範圍內，這些普通股 可以在沒有根據證券法註冊的情況下出售。

我們不打算在可預見的未來派發股息，您必須依靠我們普通股的價格升值來獲得投資回報。

我們目前打算保留未來的任何收益 為我們的業務運營和擴張提供資金，我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何股息。因此，只有當我們普通股的市場價格上升時，您對我們普通股的投資才可能獲得回報。 因此，您不應依賴對我們普通股的投資作為未來任何股息收入的來源。根據開曼羣島法律，所有股息均受 若干限制所規限，即本公司只能從溢利或股份溢價賬中支付股息，且在任何情況下均不得從其股份溢價中支付股息，前提是這會導致本公司無法 償還在正常業務過程中到期的債務。即使我們的董事會決定宣佈並支付股息， 未來分紅的時間、金額和形式將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有的話)、我們的財務狀況、 合同限制和董事會認為相關的其他因素。因此，您對我們 普通股的投資回報可能完全取決於我們普通股未來的任何價格增值。我們不能向您保證我們的普通股會升值，甚至會維持您購買普通股時的價格。您對我們普通股的投資可能無法實現回報，甚至可能失去對我們普通股的全部投資。

如果證券或行業分析師沒有發佈關於我們業務的研究或報告，或者如果他們發佈了關於我們普通股的負面報告，我們普通股的價格和交易量可能會下降。

我們普通股的任何交易市場可能在一定程度上取決於行業或證券分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們無法控制這些分析師 。如果一名或多名跟蹤我們的分析師下調了我們的評級，我們普通股的價格可能會下跌。 如果這些分析師中的一名或多名停止報道我們的公司或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見性，這可能會導致我們的普通股價格和交易量下降。

我們普通股的市場價格可能會波動，這可能會給我們的投資者造成重大損失。

從2023年9月21日首次公開募股結束 到本年報發佈之日，我們普通股的交易價格從每股0.7560美元到9美元不等。我們普通股的交易價格可能會繼續波動，並可能由於我們無法控制的因素而大幅波動 。這可能是因為廣泛的市場和行業因素，包括在美國上市的其他在海外有業務的公司的市場表現和價格波動。其中一些公司的證券自首次公開募股以來經歷了大幅波動，在某些情況下，包括其交易價格的大幅下跌。其他公司股票發行後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市公司的總體態度，從而可能影響我們普通股的交易表現 ，無論我們的實際經營業績如何。我們普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動 ，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

此外，股票市場經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多公司的股權證券的市場價格。 許多公司的股價以與這些公司的經營業績無關或不成比例的方式波動。 過去，股東在市場波動期間之後會提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟 ，可能會使我們承擔鉅額成本，將資源和管理層的注意力從我們的業務中轉移出去， 並對我們的業務產生不利影響。

如果我們不再有資格成為外國私人發行人，我們將被要求完全遵守適用於美國國內發行人的《交易所法案》的報告要求， 我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，作為外國私人發行人，我們不會招致這些費用。

作為一家外國私人發行人，我們不受交易法規定的委託書的提供和內容的規則的約束，我們的高級管理人員、董事和主要股東 不受交易法第16節中包含的報告和短期週轉利潤追回條款的約束。 此外，根據交易法，我們不需要像美國國內發行人那樣頻繁或 及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表，我們也不需要在我們的定期報告中披露 美國國內發行人必須披露的所有信息。雖然我們目前有資格作為外國私人發行人，但我們未來可能不再有資格 作為外國私人發行人，在這種情況下，我們將產生大量額外費用，可能會對我們的經營業績產生實質性的 不利影響。

由於我們是外國私人發行人 並且不受適用於美國發行人的某些納斯達克公司治理標準的約束，因此您獲得的保護將少於如果我們是國內發行人的話 。

納斯達克上市規則將要求上市公司 必須擁有獨立的董事會多數成員。然而，作為一家外國私人發行人，我們被允許， 我們可以遵循母國的做法來代替上述要求，或者我們也可以選擇在上市一年內符合上述要求。我們國家開曼羣島的公司治理實踐並不要求我們董事會的多數成員 由獨立董事組成。因此，儘管董事必須以公司的最佳利益為行動，但可能會有較少的 董事會成員行使獨立判斷，董事會對本公司管理層的監督水平可能會因此降低 。此外，納斯達克上市規則還將要求美國國內發行人設立一個薪酬委員會，一個完全由獨立董事組成的提名/公司治理委員會，以及一個至少有三名成員的審計委員會。作為一家外國私人發行商，我們不受這些要求的約束。納斯達克上市規則可能需要股東批准公司的某些事項，例如要求股東有機會就所有股權薪酬計劃以及對這些計劃的重大修訂 進行投票，以及某些普通股發行。我們打算繼續遵守納斯達克上市規則在確定該等事項是否需要股東批准方面的要求，並任命一個提名和公司治理委員會。然而，對於某些公司治理標準，我們 可能會考慮效仿本國的做法，以取代納斯達克上市規則的要求，因為這些標準可能會對投資者提供較少的保護。

儘管作為外國私人發行人，我們 不受適用於美國發行人的某些公司治理標準的約束，但如果我們不能滿足或繼續滿足納斯達克資本市場的持續上市要求和其他規則，我們的證券可能會被摘牌，這可能會對我們證券的價格和您出售這些證券的能力產生負面影響。

我們的證券在納斯達克資本市場上市。我們不能向您保證我們的證券將繼續在納斯達克資本市場上市。為了維持我們在納斯達克資本市場的上市 ，我們必須遵守納斯達克資本市場的某些規則，包括關於最低股東權益、最低股價、最低公開持股市值以及各種額外要求的規則。 即使我們目前滿足納斯達克資本市場的上市要求和其他適用規則，我們也可能無法 繼續滿足這些要求和適用規則。如果我們無法滿足納斯達克資本市場維持上市的標準，我們的證券可能會被摘牌。

如果納斯達克資本市場隨後將我們的證券從交易中退市，我們可能面臨重大後果，包括：

我們第二次修訂 和重述的組織章程大綱和章程中的反收購條款可能會阻礙、推遲或阻止控制權的變更。

經不時修訂的第二份修訂及重述的組織章程大綱(“備忘錄”)及第二份經修訂及重述的組織章程細則(“組織章程細則”)(統稱為“組織章程細則”)的某些條款，可能會阻礙、延遲或阻止股東認為有利的對本公司或管理層的控制權變更，其中包括：

在某些情況下，我們的董事會可能會拒絕登記普通股轉讓。

除與交易結算、通過證券交易所設施或自動報價系統進行的普通股交易或轉讓有關外，我們的普通股不時上市或交易，本公司董事會可全權酌情拒絕登記任何未繳足股款或本公司有留置權的普通股轉讓。我們的董事也可以拒絕登記任何普通股的任何轉讓，除非(I)轉讓文書已提交給我們，並附有與之相關的股票的證書 以及本公司董事會可能合理要求的其他證據，以證明轉讓人有權進行轉讓；(Ii)轉讓文書僅涉及一種類別的股票；(Iii)轉讓文書如有需要，已加蓋適當的印章；(Iv)如向聯名持有人轉讓，將獲轉讓股份的聯名持有人人數不超過四人；(V)受讓股份不存在以吾等為受益人的任何留置權；及(Vi)就此向吾等支付納斯達克資本市場可能釐定須支付的 最高金額或本公司董事會可能不時要求的較少金額。

如果我們的董事拒絕登記轉讓 他們應在提交轉讓文書之日起兩個月內向轉讓方和受讓方發送拒絕通知。根據相關證券交易所的規則，在遵守規定的任何通知後，轉讓登記可被暫停，並在本公司董事會 不時決定的時間和期限內關閉我們的會員登記，但在任何一年，轉讓登記不得暫停或會員登記 關閉超過30天。

然而，這不太可能影響投資者在公開發行中購買的普通股的市場交易 。我們的普通股在納斯達克資本市場上市， 該等普通股的法定所有權和該等普通股在本公司成員登記冊上的登記詳情仍保留在存託信託公司(“存託信託”)手中。有關該等普通股的所有市場交易均可在不需要董事登記的情況下進行，因為市場交易是透過直接交易結算系統進行的。

由於我們是一家“新興成長型公司”，我們可能不會受到其他上市公司的要求，這可能會影響投資者對我們和我們普通股的信心 。

只要我們仍是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們將選擇利用適用於非“新興成長型公司”的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於 必須遵守薩班斯-奧克斯利法案第404節的審計師認證要求，減少我們定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務 ，以及免除股東批准 之前未獲批准的任何金降落傘付款的要求。由於這些放寬的監管要求，我們的股東將無法獲得更成熟公司的股東可用的信息或權利。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降 ，我們的普通股交易市場可能會不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。

開曼羣島的法律可能不會為我們的股東提供與在美國註冊成立的公司的股東相當的福利。

本公司的公司事務受本公司的備忘錄及組織章程細則、開曼羣島公司法(經修訂)及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及我們董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法 部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭的普通法，英格蘭普通法的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具有約束力。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任並不像美國的法規或司法判例那樣明確。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。 此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。因此，與在美國司法管轄區註冊的公司的公眾股東相比，我們的公眾股東在面對我們的管理層、董事或控股股東的訴訟時可能更難保護自己的利益 。

您可能無法在 非股東召集的年度股東大會或特別股東大會之前提交提案。

開曼羣島法律僅賦予股東要求召開股東大會的有限權利，而不賦予股東向股東大會提出任何提案的任何權利。然而，這些權利可以在公司的公司章程中規定。本公司的組織章程細則允許持有合計不少於本公司已發行及已發行股份附帶全部投票權三分之一的股份的股東 申請召開股東特別大會，在此情況下，本公司董事會 有責任召開特別股東大會，並將所要求的決議案付諸表決。召開本公司年度股東大會(如有)及任何其他股東大會時，須提前 不少於十個整天發出通知。股東大會所需的法定人數包括於大會開始營業時，持有合共不少於本公司已發行股份面值 的股份的兩名股東，該兩名股東有權在本公司股東大會上投票。

不確定我們是否會被歸類為新加坡税務居民。

根據新加坡《1947年所得税法》(“新加坡所得税法”)，在新加坡境外設立的公司，其管理機構是董事會，通常對其在新加坡的業務進行實際控制和管理，可被視為在新加坡的税務居民。然而，如果實際董事會會議在新加坡境外舉行，則不應視為在新加坡對業務進行此類控制和管理。如果董事會決議是以董事簽署的書面同意的形式通過的，每個董事都在各自的管轄範圍內行事，或者 董事會會議是通過電話會議或視頻會議舉行的，當他們簽署此類同意書或出席此類會議時，實際控制和管理的地點可能被視為董事會多數成員所在的地點。

吾等相信，本公司為開曼羣島獲豁免繳税公司，就新加坡所得税而言並非新加坡税務居民。然而，本公司的税務居留地位仍有待新加坡税務局(“IRAS”)的決定，而就新加坡所得税法而言，“控制及管理”一詞的釋義仍存有不確定性。

如果IRAS就新加坡所得税而言確定本公司為新加坡税務居民 ，則在適用的情況下，根據《新加坡所得税法》收到或視為在新加坡收到的未合併基礎上的本公司單一公司收入中的部分，可在適用的所得税豁免或減免之前按17%的現行税率繳納新加坡所得税。如果本公司被視為新加坡税務居民 ，本公司在新加坡從我們位於外國司法管轄區的子公司收到或被視為收到的任何股息，其所得税税率或類似性質的税率不超過15%，一般可在該外國司法管轄區與新加坡之間沒有其他適用的税收條約的情況下繳納額外的新加坡所得税。收入在以下情況下被視為已在新加坡收到：(I)匯款、轉賬或帶進新加坡；(Ii)申請償還因在新加坡進行的貿易或業務而產生的任何債務；或(Iii)申請購買任何帶進新加坡的動產。

此外，由於新加坡不對新加坡居民公司申報的股息徵收預扣税 。如果公司被視為新加坡税務居民，支付給我們普通股持有人的股息將不需要在新加坡繳納預扣税。無論本公司是否被視為新加坡税務居民 ，非新加坡税務居民的本公司普通股持有人一般不須就出售本公司普通股所得的收益繳納新加坡所得税 ，前提是該等股東不在新加坡設有常設機構，而處置收益可能與該機構有效相關，以及整個過程(包括洽談、審議、執行收購及出售等)。在實際收購和出售我們的普通股之前，是在新加坡以外的地方進行的。對於新加坡居民股東，如果出售我們普通股的收益被IRAS視為 性質的收入，該等收益一般將繳納新加坡所得税，如果該收益被IRAS視為 性質的資本利得，則不應在新加坡納税。

如果我們被歸類為被動外國投資公司，擁有我們普通股的美國納税人可能會產生不利的美國聯邦所得税後果。

像我們這樣的非美國公司在任何課税年度都將被歸類為被動型外國投資公司，即所謂的PFIC，如果在該年度，

被動收入通常包括股息、利息、租金和特許權使用費(不包括從積極開展貿易或業務中獲得的租金或特許權使用費)，以及處置被動資產的收益。

如果我們被確定為包括在持有我們普通股的美國納税人的持有期內的任何應納税的 年度(或其部分)的PFIC，則該美國納税人可能會 承擔更多的美國聯邦所得税負擔，並可能受到額外的報告要求的約束。

基於我們的業務和我們資產的構成，根據當前的PFIC規則，我們預計不會被視為PFIC。已確定我們不是本年度的PFIC 。然而，我們必須每年單獨確定我們是否為PFIC，並且不能保證在未來任何應納税年度我們作為PFIC的地位。根據為產生被動收入而持有的資產金額，在隨後的任何應納税年度，我們可能有超過50%的資產是為產生被動收入而持有的資產 。我們將在任何特定納税年度結束後做出這一決定。此外，由於我們在資產測試中的資產價值 通常將基於我們普通股的市場價格確定，因此我們的PFIC地位在很大程度上將取決於我們普通股的市場價格。因此，普通股市場價格的波動可能會導致我們成為PFIC。此外，PFIC規則的應用在幾個方面都存在不確定性，我們的收入和資產的構成將受到我們如何以及多快地使用流動資產的影響。我們沒有義務採取 措施來降低我們被歸類為PFIC的風險，如上所述，我們資產價值的確定將取決於 我們可能無法控制的重大事實(包括我們普通股的不時市場價格)。如果我們是您持有普通股的任何年度的PFIC ，則在您持有普通股的所有後續年度中，我們將繼續被視為PFIC。如果我們不再是PFIC，而您之前沒有進行如下所述的及時“按市值計價”選舉 ，您仍可以通過對普通股進行“清洗選舉”(如下所述)來避免PFIC制度的一些不利影響。

有關我們適用PFIC規則的更詳細討論，以及如果我們被確定為或被確定為PFIC對美國納税人的後果，請參見“第10項。附加信息-E.税務-美國聯邦所得税-被動型外國投資公司(”PFIC“)”。

我們的股東可能要對第三方針對我們提出的索賠承擔責任，但以他們收到的分派為限。

如果我們進行清算分配，股東收到的任何分配 如果證明緊隨分配之日之後，我們無法償還在正常業務過程中到期的債務，則可能被視為非法支付。因此，清算人可以尋求收回我們股東收到的部分或全部金額。此外，我們的董事可能被視為違反了他們對我們或我們的債權人的受託責任和/或可能惡意行事，從而使他們自己和我們的公司面臨索賠，在解決債權人的債權之前向公共 股東支付。我們不能向您保證不會因為這些原因對我們提出索賠。 根據開曼羣島法律，開曼羣島公司可以從利潤或其股票溢價賬户中支付股息，條件是在任何情況下都不能從股票溢價賬户中支付股息，如果這會導致公司無法償還其在正常業務過程中到期的 債務。本公司及任何董事或本公司經理如明知及故意 授權或允許從吾等的股份溢價賬户支付任何分派或股息，而吾等因在正常業務運作中到期而無力償還債務，即屬犯罪，並可能被處以開曼羣島15,000元罰款及在開曼羣島監禁五年。

您在保護您作為股東的利益方面可能會遇到困難，因為與美國法律相比，開曼羣島法律提供的保護要少得多，我們的股東可能很難完成訴訟程序的送達或執行在美國法院獲得的判決。

本公司是根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。本公司的公司事務受本公司經修訂的組織章程大綱及章程細則及開曼羣島公司法(經修訂)及普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們的董事、高級管理人員和我們採取法律行動的權利、少數股東的訴訟以及我們董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英國普通法。英國法院的裁決通常具有説服力，但對開曼羣島法院沒有約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和我們董事的受託責任 不像美國的法規或司法先例那樣明確。尤其是開曼羣島，與美國相比，開曼羣島的證券法律體系不太發達，為投資者提供的保護也明顯較少。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟 。開曼羣島法院也不太可能根據美國證券法的民事責任條款，在開曼羣島提起的原始訴訟中向我們施加責任 ，前提是這些條款施加的責任 屬於刑罰性質。

目前，我們的所有業務都在美國境外進行，我們的資產基本上都位於美國境外。我們所有的董事和管理人員 都是美國以外司法管轄區的國民或居民，他們的全部或大部分資產位於美國境外 。因此，股東可能很難在美國境內向這些人送達訴訟程序，或執行在美國法院獲得的判決，包括基於美國證券法或美國任何州的民事責任條款作出的判決。

由於上述原因，我們的股東 可能比在美國司法管轄區註冊的公司的股東更難通過針對我們或我們的高級管理人員、董事或大股東的訴訟來保護他們的利益。

與法規和訴訟相關的風險

我們受制於不斷變化的法律、法規、 標準和政策，任何實際或認為不遵守的行為都可能損害我們的品牌和聲譽，使我們面臨鉅額罰款和責任，或以其他方式對我們的業務產生不利影響。

管轄食品進出口以及食品分銷和銷售的法律、法規、標準和政策因司法管轄區而異。 這些類型的法律在我們的運營中的應用仍然很難預測，但可能會給我們未來的運營帶來挑戰。由於不同司法管轄區的法律有所不同，因此必須持續監控我們的分銷和服務流程是否符合各種規則和要求，這些規則和要求可能會不時發生變化。此外，合規成本可能很高，包括對發現的任何問題進行補救，以及根據新的或修訂的法律對我們的運營進行任何更改，任何不遵守的情況 都可能導致額外的費用、延誤或罰款。在我們客户所在的不同司法管轄區，與商品產品和食品進出口相關的適用法律、法規、標準和政策持續 快速變化，這增加了複雜或相互衝突的法規拼湊的可能性，或者可能不利地增加我們的合規成本或以其他方式影響我們的業務。

所有銷售的糖、大米和油脂產品 必須遵守由我們的供應商生產並銷售給客户的每個市場的適用標準和要求，包括強制的安全標準。相關商品產品未能達到適用標準和要求將對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生重大不利影響。

我們的業務可能會受到貿易關税、出口管制法律或其他貿易壁壘的不利影響。

我們的業務可能會受到徵收關税、出口管制法律和其他貿易壁壘的影響，這可能會使我們向強國出口相關商品的成本更高或更難。當我們進入新市場時，我們可能會受到額外的關税、法律和壁壘的影響。我們可能會 由於現有或未來的關税而增加成本，並且可能無法將此類額外成本轉嫁給我們的客户， 或以其他方式降低成本。如果我們提高價格以幫助彌補更高的成本，我們可能會面臨對相關大宗商品產品的需求下降。違反出口管制法律可能會使我們面臨舉報人的投訴、媒體的不利報道、調查，以及嚴厲的行政、民事和刑事處罰、附帶後果、補救措施和法律費用。上述任何情況都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生重大不利影響。

我們公司可能會不時捲入某些法律程序。此類訴訟中的任何不利決定都可能使我們承擔責任，並可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和前景產生不利影響。

我們公司可能會不時捲入法律訴訟 。例如，2021年8月，我們的客户、主要從事食品(包括大米)一般貿易和分銷的迪拜有限責任公司BSRAT DMCC向新加坡地方法院提出索賠，指控我們未能按照銷售合同供應大米，並要求賠償高達約255,000美元的損害賠償。這一指控於2022年9月27日被駁回。除了相關成本外，管理和辯護訴訟還可以轉移我們管理層的注意力。我們還可能需要支付損害賠償金以解決大量現金索賠。 任何相關成本都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生重大不利影響。

我們的保險覆蓋範圍可能不夠 ，或者可能不足以保護我們免受所有重大風險和其他業務風險的影響，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生不利影響。

我們的主要保險範圍是海運貨物險和財產綜合險。雖然我們認為我們的保險範圍合理地足以承保與業務運營相關的正常風險，但我們不能確定我們的承保範圍是否足以覆蓋未來對我們的所有索賠和任何其他與業務相關的風險，包括因我們的業務 和/或向客户提供的任何倉庫搬運、存儲和其他物流服務而導致的事故造成的任何損失。此類事件可能會導致不可預見的 成本，我們可能需要賠償因此類事件而給第三方造成的任何損失或損害，而這些損失或損害不在我們的保單承保範圍內。如果我們的員工或其他人遭受人身傷害、火災或其他事故， 我們可能會面臨索賠，指控我們疏忽、監管不足或對傷害負有其他責任。

此外，我們不能向您保證，我們所維護的保單下的任何索賠 都會得到全部、部分或按時兑現，或者我們有足夠的保險來賠償我們的所有損失。此外，我們的保險範圍可能會不時到期。我們在正常業務過程中申請續保，但我們不能保證此類續保將以可接受的費用及時批准 或根本不批准。如果我們遭受的損失或損壞我們沒有獲得或維持保險，並且不在保險範圍內，超出了我們的保險範圍，或者我們的保險索賠被拒絕，則損失將不得不由我們和我們的業務承擔， 財務狀況、運營結果、現金流和前景可能會受到不利影響。

項目4.關於公司的信息

A. 公司的歷史與發展

公司歷史和結構

我們於1999年9月11日通過位於新加坡的全資子公司Maxwill（Asia）開始運營，我們的執行主席兼執行董事李鵬女士自2003年12月以來一直擔任該公司的董事。2004年1月15日，Maxwill Foodlink在新加坡成立，是一傢俬人股份有限公司 。2004年11月1日，Maxwill在新加坡成立，是一傢俬人股份有限公司。2008年1月11日，LP Grace在新加坡成立，是一傢俬人股份有限公司。2022年7月1日，我們的執行主席 兼執行董事李彭萊克女士被任命為Maxwill、LP Grace和Maxwill Foodlink董事會董事。

關於首次公開募股， 我們在以下步驟中對我們的公司結構進行了重組(“重組”)：

2023年6月22日，我們採取了一系列公司行動，包括拆分我們已發行和已發行的普通股，以及增加我們的法定股本。

首次公開招股完成 (“IPO”)

2023年9月21日，我們以每股4.00美元的公開發行價完成了1,250,625股普通股的首次公開募股，其中包括因承銷商充分行使超額配售選擇權而發行的163,125股普通股。我們首次公開招股的總收益，包括出售超額配售股份的收益，在扣除承銷折扣和其他相關費用之前，總計約為500萬美元。扣除約53萬美元的發售成本後，公司獲得約447萬美元的淨收益。普通股 此前已獲準在納斯達克資本市場上市，並於2023年9月19日開始交易，股票代碼為“DTCK”。

戴維斯商品私人有限公司註冊成立。

2023年9月15日，我們將Davis Commodity Pte.有限公司是一家在新加坡的私人股份有限公司，是Maxwill Pte的全資子公司。LTD.

下圖顯示了截至本年報日期的公司 結構。

有關本公司主要股東的 所有權詳情，請參閲“第6項.董事、高級管理人員及僱員--E份 所有權”中的受益所有權表。

企業信息

我們的主要執行辦公室位於新加坡658079尖頂，#10-01，Bukit Batok新月10號，我們的電話號碼是+65 6896 5333。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於開曼羣島KY1-1111大開曼郵編2681信箱Hutchins Drive板球廣場。我們的網站地址是https://daviscl.com. The，我們網站或任何其他網站中包含或可訪問的信息不構成本年度報告的一部分。我們在美國的流程服務代理是Cogency Global Inc.，位於紐約東42街122號18樓，NY 10168。

美國證券交易委員會在www.sec.gov上維護一個網站，其中 包含有關使用美國證券交易委員會EDGAR系統以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。

B. 業務概述

概述

我們是一家總部設在新加坡的農產品貿易公司 ，專門從事三大類農產品的交易：糖、大米和油脂產品。 我們向包括亞洲、非洲和中東在內的各個市場分銷農產品。我們還為我們的 商品產品的客户提供補充的輔助服務，如倉庫搬運、倉儲和物流服務。我們是一家輕資產企業，利用第三方商品供應商和物流服務提供商建立的全球網絡，在截至2023年12月31日的財年向20多個國家和地區的客户分銷糖、大米和油脂產品。

我們以兩個主要品牌採購和營銷我們分銷的商品 ：馬克斯威爾和太妃糖。這個馬克斯威爾品牌由我們所有，用於我們在新加坡境外分銷的糖產品和 油脂產品。我們還任命了湯生製作私人有限公司。有限公司是一家在新加坡經銷大米、油、糖、麪粉和纖維產品的老牌經銷商 ，獨家經銷我們旗下的某些糖類產品太妃糖 品牌。

我們專門從事食糖產品的採購和分銷 ，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年中，食糖產品分別貢獻了約61.0%、74.9%和69.6%的收入。我們採購來自不同來源的糖產品，以便為新加坡以及亞洲、非洲和中東地區的不同市場的客户提供廣泛的糖產品。我們是倫敦精製糖協會的成員，該協會是國際白精製糖貿易的貿易協會。我們還採購併銷售各種大米產品和油脂產品給我們在非洲和中國人民Republic of China的客户。

我們為自己的產品質量和為客户提供一站式服務的能力感到自豪。我們聘請第三方服務提供商提供倉庫搬運、倉儲和物流服務(包括配送、貨運代理和運輸服務)，將供應商的商品產品 分銷給我們的客户。我們還為客户安排保險和安全保險，包括通過我們供應鏈的商品的貨運保險。我們的業務與 這類服務提供商的大型網絡相連，其中包括貨運和航運公司，這些公司在處理商品方面經驗豐富。他們經驗豐富的網絡又使我們能夠高效地協調、組織和管理我們的運營，併為我們的客户提供及時、經濟高效的服務。 我們還能夠監督從採購到分銷給客户的產品質量。

我們由一支專注的管理團隊領導，該團隊在農產品行業具有豐富的經驗，並通過我們由客户、供應商和服務提供商組成的區域網絡 對市場動態有敏鋭的瞭解。自1999年成立以來，我們經歷了顯著的增長。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的財年中，我們的總收入分別約為1.942億美元、2.067億美元和1.907億美元，較2021財年至2022財年增長6.4%，較2022財年至2023財年下降7.7%。根據我們在2022年6月委託Frost&Sullivan編寫Frost&Sullivan報告的 ，根據2021年的收入計算，我們是新加坡最大的糖供應商，在新加坡糖市場的市場份額約為7.5%。

我們的優勢

我們相信，我們已做好充分準備，通過以下幾個關鍵業務優勢實現我們的戰略目標：

跨價值鏈的牢固關係

我們的運營得到了第三方商品產品供應商網絡的支持，以及在處理商品方面擁有專業知識的物流服務提供商，我們與他們建立了 長期合作關係。我們在整個價值鏈上建立了強大的網絡：從從亞洲各煉油廠和磨坊採購商品產品，到通過第三方服務提供商運輸和倉儲成品，然後分銷給亞太地區的客户以及中東和非洲的其他分銷商 。通過我們廣泛的銷售和分銷網絡，我們能夠高效地採購和分銷糖、大米、油和脂肪產品，並從商品產品的運輸和物流方面的規模經濟和效率中獲得一定的成本節約。因此，我們相信我們處於有利地位，能夠充分利用我們運營的各個市場的增長，進一步增加我們的銷售額和收入。

與某些供應商和分銷商建立的關係也支持了我們商品產品的成功分銷。我們已指定湯生生產私人有限公司。新加坡一家成熟的大米、油、糖、麪粉和纖維產品經銷商，獨家經銷我們旗下的某些食糖產品。太妃糖新加坡的品牌。根據Frost&Sullivan的報告，新加坡的食糖供應市場相對分散。根據Frost&Sullivan的報告，由於我們在整個價值鏈上建立了牢固的關係，我們在2021年成為新加坡按收入計算最大的糖供應商。

產品種類多樣化，建立了分銷網絡

根據Frost&Sullivan的報告，雖然我們只關注農產品，但我們以高度多樣化的方式開展這項工作，涵蓋了一些世界上交易量最大的農產品的各種產品類別，即糖、大米以及油脂產品。我們的食糖產品包括甘蔗糖、椰汁糖、天然紅糖、精製糖和液體糖。我們還提供各種不同產地的大米產品，包括長谷米、圓米、茉莉米、白米和糯米。我們的油脂產品包括棕櫚油和椰子油。

根據相關出口市場的不同，各種產品會進行包裝和貼牌 馬克斯威爾包裝出口到海外客户的品牌產品，以及太妃糖 品牌糖產品在新加坡經銷。我們產品的多樣性導致了我們的非集中化風險，這既包括市場方面的風險，也包括在更廣泛的市場交易對手之間分散信用風險的風險。

自1999年成立以來，我們在亞洲、非洲和中東地區建立了廣泛的分銷網絡。在截至2023年12月31日的財年中，我們將糖、大米和油脂產品 分銷給20多個國家和地區的客户。我們相信，我們可以利用我們在全球範圍內廣泛和長期的產品採購能力，在不斷增長的亞洲和非洲市場進一步發展我們的分銷網絡。我們通過供應商在當地農業企業層面的參與，以及我們在不同地理區域的分銷網絡，可能使我們對外匯波動、農業活動、天氣和政府政策等宏觀驅動因素有獨特的洞察力。多年來，我們還通過我們由客户、供應商和服務提供商組成的區域網絡，對市場動態有了敏鋭的瞭解，並更加適應市場需求。當發現新的市場機會時， 我們希望與供應商在產品改進和包裝設計方面密切合作，以實現新的市場滲透和開發。在利用市場信息和利益相關者的洞察力後，我們相信我們能夠管理供需信息，制定解決方案來克服分銷挑戰，並提供輔助服務以確保及時交付產品以滿足客户的需求 。因此，我們相信，我們在產品供應方面的多樣性和我們已建立的分銷網絡的地理覆蓋範圍是我們的關鍵優勢，使我們能夠更好地獲得不斷變化的全球商品需求，同時幫助緩解 地區風險。

一支經驗豐富的管理團隊

我們的管理團隊在開發和發展業務方面有着良好的業績記錄。自1999年我們成立以來，我們的管理團隊一直在監督我們的業務向非洲和中東地區等新市場和新地理區域的擴展。我們還擁有一支經驗豐富的銷售團隊，多年來證明瞭他們有能力發現新的商業機會，通過擴大我們的全球分銷網絡來發展業務，並管理價格和貨幣的波動。因此，根據Frost&Sullivan的報告，根據2021年的收入，我們在過去20年中成長為新加坡最大的食糖供應商，在新加坡食糖市場的市場份額約為7.5%。

管理良好、靈活的財務模式

我們歷史上的融資模式基於 我們使用運營產生的現金來滿足財務需求的能力。截至本年度報告日期，我們沒有任何重大銀行貸款；截至2024年4月30日，我們的賬户有3筆未償還的銀行貸款，本金餘額合計約為464,514美元。由於我們已經與當地銀行建立了關係，我們相信這種關係可能使我們能夠 獲得多樣化的潛在資金來源選擇，使我們能夠在管理流動性狀況的同時進行擴張，如果 有必要進行此類融資的話。截至2023年12月31日，我們的現金和現金等價物頭寸約為130萬美元。我們 相信，我們的流動性狀況和獲得不同資金來源的渠道對我們的全球擴張和業務增長做出了重大貢獻 ，並使我們多年來保持了靈活性和彈性。

風險管理能力

我們相信，風險管理能力是我們的主要優勢之一。風險管理是我們高級領導結構監督下的核心職能。風險也是我們整體戰略中的一個關鍵考慮因素，該戰略基於大宗採購，並管理向客户的運輸和交付。 我們從大量收購和銷售的糖、大米和油脂產品中獲得利潤率。我們相信，我們穩健的風險管理實踐幫助我們在近幾年的動盪市場環境中取得了積極的業績，並幫助 緩解了收益波動。

特別是，我們銷售食糖 產品的利潤相對不受市場大幅波動的影響，這是因為我們通過嚴格的對衝業務進行了積極和謹慎的風險管理 ，而且我們根據預測的需求購買了部分食糖產品。雖然我們在成本加成的基礎上銷售大部分糖產品 ，但從歷史上看，我們一直對糖產品價格保持未平倉，佔我們年糖產品量的約20%。這些未平倉的食糖產品價格是由於相關供應商在購買時的食糖產品定價 可能隨向我們客户銷售時的食糖產品價格而變化，並可能導致我們食糖產品利潤率的不確定性 。我們還通過在未來交易所(包括ICE Futures Europe和ICE Futures U.S.)交易糖期貨來對衝面臨未平倉風險的糖產品。這些套期保值頭寸使我們 能夠在購買時為從 某些供應商購買的糖產品的總購買量確定賣出期貨合約的價格，以應對糖產品價格的不利波動，並且在該賣出期貨合約到期時，以現貨價格同時執行買入期貨 合約，以成交該賣出期貨合約。

我們的戰略

在商業化中增強我們的優勢

我們相信，我們的成功源於我們對我們經營的市場的瞭解，我們利用我們對當地市場及其具體特徵的瞭解來 為我們的分銷和風險管理戰略提供信息。在我們多樣化產品系列的區域專業技術和我們的分銷網絡的支持下，我們利用這些“現場”知識獲取關鍵信息、建立和維護銷售量， 並支持供應鏈管理，以便在我們的端到端運營中享受協同效應和規模經濟，我們的端到端運營 包括採購商品產品、通過第三方供應商管理物流以及向客户交付。我們打算 通過建立專注於市場情報的銷售團隊和使用創新的數據科學來進一步改進我們的核心業務。

我們計劃通過招聘市場研究人員和交易員來擴大我們的銷售團隊。我們的目標是擴大市場研究團隊，他們將專注於進行深入的市場研究，包括對外部報告和其他數據的分析，以及供需預測，並持續監測市場，以確保 有效利用當地市場知識。

我們還計劃增加銷售團隊中的交易員數量 ，他們將利用我們的市場研究來協助我們的套利活動，並最大限度地增加套利機會。 截至本年報發佈日期，我們的銷售團隊中除了五名交易員外，還有兩名營銷人員。每個貿易商涵蓋不同地理位置的所有不同商品產品，我們銷售團隊的擴大將使我們有可能 擴展到更多市場。我們的貿易商還參加各種地區性和全球性的展覽和會議，例如GulFood 交易會、L國際食品沙龍(SIAL)巴黎交易會、亞洲食品與酒店(FHA)交易會和泰國國際食品與酒店交易會(Thaifex)，這些活動通常也會有我們的客户參加。古樂食品交易會是在迪拜舉行的一年一度的食品和飲料交易會，也有來自非洲的客户參加。SIAL巴黎交易會是在巴黎舉辦的兩年一次的食品展覽會，也有來自北非的客户參加。FHA貿易活動是在新加坡舉行的兩年一度的以亞洲為重點的食品和酒店業貿易博覽會。泰國國際貿易展覽會是一年一度的亞洲貿易展覽會，在泰國曼谷舉行，面向食品和飲料行業。

我們只在價值鏈中的單點 向客户推銷我們的產品。我們相信，這降低了複雜性並降低了風險，所有這些都對我們能夠利用市場機會並有效解決供需失衡問題至關重要。我們相信，我們採購供應鏈和物流服務的能力也支持套利活動，因為我們能夠快速高效地將產品從一個地方轉移到另一個地方，這將促進地理活動的優化，使我們能夠利用有利的市場機會 並確保最佳定價。為了支持銷售團隊，我們還計劃投資於信息技術，以增強信息流，更好地 管理我們交易活動產生的風險，並確保我們團隊收集的估計和信息準確且 最新。我們在信息技術方面的投資還將使我們的交易員在他們的交易活動中更好地利用數據科學和算法。

通過加強市場地位和進行戰略收購來擴大業務

雖然我們參與了價值鏈的各個方面，但我們以輕資產的方式運營，並聘請第三方供應商生產和包裝我們銷售和分銷給客户的糖、大米和油以及 脂肪產品。我們的目標是通過擴大產品範圍並投資於設備和技術以開發更好的產品來加強我們的市場地位。

例如，我們目前向人民Republic of China出口液體糖，然後由第三方進一步加工成冰糖，然後銷售和分銷給 最終消費者。我們正處於早期階段，研究在人民Republic of China發展自己的糖製品設施的可行性。我們相信，這將使我們能夠利用我們的存在和我們在中國人民共和國直接分銷我們產品的能力，增加我們的糖產品供應，並擴大我們的市場份額和品牌知名度 和其他鄰近地區。

當合適的機會出現時，我們還打算進行戰略收購，包括價值鏈的上游和下游。我們希望通過進行上游收購或與東南亞和/或人民Republic of China的糖廠和煉油廠和製造設施建立合作伙伴關係或合資企業來擴大我們的地理位置。我們還打算進行潛在的下游收購，以加強我們在三種大宗商品產品的下游投資組合，並鞏固我們在相關市場的存在，或通過收購地區參與者來鞏固市場份額。我們還可能尋求從食品和快速消費品(“FMCG”)公司收購品牌和業務 ，以擴大我們的產品和品牌組合，並進一步增加我們的食品和快速消費品分銷渠道。我們還希望通過此類收購，在營收和利潤率方面改善我們的整體業務表現。除了尋求戰略收購外，我們還可能尋求與合適的合作伙伴組建合資企業。

我們的主要業務活動

我們擁有20多年的實物商品貿易商經驗。這使我們能夠在我們銷售的多樣化商品組合中發展和鞏固我們的專業知識，並與不同行業和幾個地理區域的供應商、物流提供商和客户建立長期關係。商品化發生在價值鏈的末端，我們將產品分發給我們的客户。 我們從第三方供應商那裏採購各種糖、大米和油脂產品，他們加工原材料並根據我們的規格包裝成品。這些成品糖、大米和油脂產品通常與倉庫搬運、倉儲和物流服務(包括貨運服務、保險安排和安全保障)等輔助服務一起銷售給亞洲、中東和非洲的廣泛消費者和工業商品最終用户。使用第三方服務提供商高效且經濟實惠地存儲和運輸產品的能力 提供了輔助服務 ，我們認為這將增強我們的產品供應。

我們的產品是以馬克斯威爾 和太妃糖品牌。我們擁有馬克斯威爾和太妃糖我們以這些品牌向新加坡和海外市場的客户分銷糖類產品和油脂產品。

憑藉在我們產品類別的商品市場的價值鏈中的存在，我們經常與許多地理位置的各種交易對手做生意。交易對手 因具體商品而有所不同，但一般包括：

我們聘請能夠 訪問全球物流資產網絡的第三方服務提供商(包括國際運輸商、航運公司和運輸公司)為我們的大宗商品產品客户提供物流 服務，作為一站式服務的一部分，以便高效、經濟地運輸貨物，同時在整個價值鏈上保持對產品的控制和質量。

我們的所有客户都可能產生信用和履約風險 。我們主要經營固定定價條件下的短期交易。我們的客户可能被要求在收到裝運單據時支付合同總價值的100%，或者可能被要求在自訂單確認之日起的規定期限內支付定金(按合同總價值的一定 百分比計算)，並在收到裝運單據時支付餘額 。我們沒有與任何客户和供應商簽訂長期合同。

與我們運營的行業一致， 客户基礎分散，在我們運營的任何領域都沒有顯著的客户集中度。一個客户 在截至2022年12月31日的財年中佔我們總收入的10%以上。我們的大多數客户只有一個產品線的合同 ，我們的客户羣和我們的供應商羣之間的交叉是有限的。我們的業務不依賴於任何專利或許可證、商業或財務合同或新的製造工藝。

作為我們商業化業務活動的一部分，我們的營銷團隊還承擔線上和線下營銷工作，以最大限度地提高我們對新加坡和海外最終消費者的品牌知名度。 營銷努力主要集中在接觸新加坡和海外的零售和商業客户。我們利用社交媒體在Facebook和Instagram等平臺上在線宣傳我們的產品。我們還積極參加每年的貿易展會，例如在阿拉伯聯合酋長國迪拜舉行的年度貿易展會GulFood，以及在法國舉辦的兩年一度的巴黎L食品國際沙龍，這是世界上最大的食品貿易展會之一。我們在業務中不使用任何其他營銷渠道。 我們直接與供應商和客户進行購買和銷售。我們不採用分期付款等特殊銷售方式。我們相信，這樣做是進入快速消費品市場的便捷且經濟實惠的渠道，並使我們的公司能夠與這些 利益相關者和合作夥伴建立關係。

糖

食糖產品對我們的收入貢獻最大，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年中分別佔我們收入的61.0%、74.9%和69.6%。 我們目前主要從巴西和印度採購原糖和白糖，並銷售給非洲客户。我們還從馬來西亞、泰國和印度尼西亞的供應商那裏採購，並將我們的糖產品分銷到新加坡和亞洲其他地區。

我們的食糖產品包括蔗糖、椰汁糖、天然紅糖、精製糖和液體糖。我們還銷售特種糖，如有機認證的低血糖指數(GI)椰汁糖，僅由椰子植物的純花蜜製成。我們採購的糖已根據其預期的最終用途進行了加工和精煉，並作為供應商的成品包裝商品出售給我們，包括商業零售用的糖包和棒子以及供最終消費者使用的小包裝。25公斤或50公斤的大批發包也出口到海外，由我們的馬克斯威爾供商業客户使用的品牌，如食品和飲料公司、餐館和其他食品和飲料機構。我們還在新加坡根據太妃糖品牌到 通生生產私人有限公司。新加坡一家老牌的大米、油、糖、麪粉和纖維產品分銷商。這個太妃糖糖 產品分銷給當地領先的連鎖超市，以及心臟地帶的迷你超市和傳統糧食店。

根據Frost&Sullivan的報告，2016年至2019年，新加坡的零售額保持在約450億美元的S水平。由於新冠肺炎疫情， 實施了嚴格的隔離和封鎖措施，2020年零售額同比暴跌14.8%。從2016年到2021年，零售額以約1.2%的複合年增長率下降了 。展望未來，隨着新冠肺炎疫情有望逐步得到有效控制，預計2022至2026年間，零售額將以約2.6%的複合年增長率 增長。此外，預計到2026年，糖在新加坡的市場規模將達到1.371億美元，這主要是由於糖在烘焙食品、糖果、罐頭食品、冷凍食品和製藥等各個行業中的廣泛應用。糖市場的預期增長將受到甜食和甜點消費的增加、主要參與者增加投資和產品創新以及新產品推出的進一步支撐。因此，我們預計新加坡對糖的需求將保持強勁。

我們根據預測的年度需求，從某些供應商處為即將到來的日曆年預購我們的糖產品。我們不斷監控庫存水平，當庫存水平下降時，我們會向相關供應商追加 訂單。我們通過第三方服務提供商安排物流服務，以便安排糖產品從糖廠和工廠直接交付給客户。 我們聘請新加坡的第三方倉庫搬運和儲存服務提供商在 進口到新加坡後為某些客户存儲糖產品，然後收集或交付給新加坡的此類客户。

我們提供廣泛的糖類產品選擇 馬克斯威爾和太妃糖品牌：

米飯

大米產品是我們的第二大收入來源，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年中，大米產品分別佔我們收入的13.9%、16.5%和18.0%。 我們目前主要從泰國、印度和越南值得信賴的供應商採購大米，我們的大米產品出口到非洲和中國分銷 ，主要銷往批發商和商人客户。大米產品以成本加成的方式購買和銷售。我們向大米加工廠和製造設施訂購大米產品，然後直接交付給我們的客户。

根據Frost&Sullivan的報告， 2021年亞洲大米的市場規模為2201億美元，預計從2022年到2026年將以2.5%的複合年增長率增長。 大米是亞洲人口的主食，碾米機械的持續發展和包裝的改進增加了亞洲的產品需求。此外，人口增長加上可支配收入的增加，預計將促進全球市場對大米需求的增長。對特種水稻品種日益增長的需求增加了對長粒大米的貿易。消費者生活方式和飲食習慣的改變正在加速快餐業市場的發展，這反過來又推動了市場的顯著增長。展望未來，不斷擴大的食品和餐飲業預計將促進亞洲市場的增長。由於製造商 提供了茉莉花、巴斯馬蒂、白米、糙米和野生大米等多種產品，大米有望作為主食得到進一步推廣。

我們從各種來源採購大米，這些大米可能會經過收穫後處理的各個階段，並能夠為我們的客户提供廣泛的大米產品選擇：

油脂產品

我們採購和銷售一系列油脂產品。 我們的油脂產品包括棕櫚油、椰子油、起酥油和人造黃油。我們的油脂產品主要用於人類食品消費，如食用油和食品加工。我們銷售一系列油籽產品，包括精煉棕櫚油和椰子油。我們的活動跨越整個價值鏈--從供應商處採購成品包裝產品，到管理第三方提供的運輸和物流，最後再到下游分銷給我們的客户。我們從馬來西亞和印度尼西亞採購石油和脂肪產品，並以我們的自有品牌運輸和營銷這些產品，例如MaxWill 金牌，給非洲的客户。與大米產品類似，我們以成本加成的方式收購和銷售油脂產品。

根據Frost&Sullivan的報告， 生活方式的改變、可支配收入的增加以及對營養計劃好處的認識的提高 對石油市場產生了積極影響。亞洲石油市場在2021年的價值為413億美元，預計到2026年將達到602億美元， 反映出2022至2026年間7.8%的複合年增長率。消費者對改善飲食的偏好增加是主要市場驅動因素之一 。功能食品的興起進一步推動了市場增長。此外，尋求健康和可持續食品選擇的消費者的增加，以及越來越多的運動和健身房愛好者，進一步支持了預期的市場擴張。

我們銷售的重點油脂產品 是棕櫚油，可以用聚對苯二甲酸乙二酯瓶、Jerry罐、罐、桶、桶、盒裝容器、中間散裝容器、ISO儲罐和軟袋等包裝：

供應鏈管理

為支持我們商品商品化的核心業務，我們提供服務(通過第三方服務提供商)，如新加坡的倉庫搬運和倉儲服務，以及物流服務(包括配送、貨運代理和航運服務)。我們還為通過我們供應鏈的商品產品為客户安排保險和安全保障。作為我們綜合供應鏈運營的一部分，我們聘請了能夠訪問全球物流服務網絡的第三方服務提供商，將供應鏈管理服務作為我們大宗商品產品客户的輔助服務。集成使我們能夠控制成本、防範不可用風險 並增強價值鏈內的協同效應。

質量管理

我們相信質量控制對我們的業務非常重要，我們已經制定了質量控制措施，以確保我們的產品始終符合客户對我們的要求的標準。商品訂單包括等級和質量規格，我們在每個產品類別中都有產品質量衡量標準，以滿足這些客户要求。

我們的每個產品類別都有質量管理人員，他們負責確保產品的質量。我們的質量管理人員聘請外部檢驗員來檢查我們通常每週發貨的所有貨物。我們為產品聘請的外部檢查員會對產品的數量和質量進行隨機抽樣監測和檢查，包括監測蟲害、氣味、包裝和 質量。例如，檢驗員將監測所用包裝材料的包裝尺寸和質量的一致性。完成此類檢查後，相關外部檢驗師將出具證書，説明所檢查貨物的規格，包括所檢查的相關商品產品的狀況、數量和包裝類型。

此外，我們是倫敦精製糖協會的成員，該協會制定了在英國和國際市場正確開展白精糖貿易所需的規章制度。

資訊科技

我們認為旨在改進系統、流程和安全性的信息技術開發非常重要，並不時投資於信息技術系統和流程改進 。我們注意到，在大宗商品交易和風險管理領域，需要逐步用集成程度更高的系統取代傳統應用程序。我們的目標是實施能夠更好地監控流程並提高效率的系統。我們目前運行許多程序，包括與賬户相關的軟件。

環境、健康和安全

我們的操作可能涉及職業健康 和安全風險。我們在內部和外部對我們的站點進行監控，以確保產品安全、遵守適用的法律法規、我們的辦公室、設備、流程、員工行為以及我們的第三方承包商和供應商的安全和誠信、職業健康和安全以及員工暴露、運輸安全、資產安全、環境保護以及運營損失和損害。

品牌與知識產權

自成立以來，我們一直致力於為我們的商品產品打造知名品牌，以實現品牌認知度和市場份額。我們相信，品牌知名度的提高將有助於提高銷售額和銷售利潤率，並提高客户忠誠度。我們一直以兩個品牌銷售我們的產品 ：馬克斯威爾和太妃糖。這個馬克斯威爾和太妃糖品牌歸我們所有，並且我們已為這兩個品牌註冊了 商標。我們依靠我們的知識產權通過在新加坡、馬來西亞、越南和中國註冊商標以及與我們的員工、合作伙伴和其他人簽訂保密協議和程序來保護我們的品牌名稱。

截至本年度報告之日，我們已在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞和中華人民共和國註冊了13個商標。我們正在越南申請 一個商標。下表列出了我們已註冊或申請的商標的詳細信息：

不是的。	描述	註冊/申請地點	班級	註冊所有人/申請人	註冊/申請編號	註冊/申請日期	狀態	到期日
1.		新加坡	30	Maxwill Foodlink	T0408706G	2004年6月1日	已註冊	2034年6月1日
2.		新加坡	30	Maxwill Foodlink	T0515234B	2005年8月26日	已註冊	2025年8月26日
3.		新加坡	29	Maxwill Foodlink	40201518831W	2015年10月29日	已註冊	2025年10月29日
4.		新加坡	30	Maxwill Foodlink	T0619501J	2006年9月18日	已註冊	2026年9月18日
5.		新加坡	29	MaxWill(亞洲)	40201401085T	2014年12月1日	已註冊	2024年12月1日
6.		新加坡	30	Maxwill Foodlink	T1204031G	2012年3月23日	已註冊	2032年3月23日
7.		新加坡	35	戴維斯商品公司（新加坡）	40202321914R	2023年9月29日	已註冊	2033年9月29日
8.		中國	30	MaxWill(亞洲)	61540246	2022年7月14日	已註冊	2032年7月13日
9.		馬來西亞	30	MaxWill(亞洲)	TM2021035671	2021年12月20日	已註冊	2031年12月20日
10.		馬來西亞	30	MaxWill(亞洲)	TM 2021035668/1	2021年12月20日	已註冊	2031年12月20日
11.		印度尼西亞	30	MaxWill(亞洲)	DID2021091558	2021年12月23日	已註冊	2031年12月23日
12.		印度尼西亞	30	MaxWill(亞洲)	DID2021091566	2021年12月23日	已註冊	2031年12月23日
13.		越南	30	MaxWill(亞洲)	4-2021-50988	2021年12月21日	已註冊	2031年12月21日
14.		越南	30	MaxWill(亞洲)	4-2021-50990	2021年12月21日	接受	-

域名

截至本年度報告之日，我們已 註冊了兩個域名，分別是maxwillgroup.com和davisl.com。

員工

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我們分別擁有22名、15名和13名員工，他們都在新加坡。下表列出了截至2023年12月31日按職能分類的我們員工的細目：

我們開發了各種方法來確保 員工接受了充分和正確的培訓，以履行他們所履行的職能，並瞭解影響我們業務的法律。 我們的成功取決於我們吸引、留住和激勵合格員工的能力。我們努力為員工提供具有競爭力的薪酬和積極、充滿活力和創造性的工作環境。我們相信，我們與員工保持着良好的工作關係， 我們沒有經歷過任何實質性的勞資糾紛或停工。目前還沒有達成任何集體談判協議。

我們與 員工簽訂標準勞動合同。我們還與所有員工簽訂標準的保密協議。

設施

我們的總部設在新加坡。我們 是一家輕資產企業，我們租用的辦公空間目前用於我們的總部和日常運營。 我們還在新加坡擁有一個已經全額支付的辦公空間，目前正在租賃給第三方。我們認為 我們出租辦公空間的收入和支付的辦公租金費用都是微不足道的。我們租賃的辦公空間為131.0平方米，月租金約為2,200美元，而我們租賃供 使用的辦公空間為143.0平方米，月租金約為3,333美元。

保險

我們為我們的產品和業務提供有限責任保險，包括海運貨物險和財產綜合險。我們不投保第三方責任保險或產品責任保險。我們相信，我們的保險範圍符合行業標準，並且 足以覆蓋我們的主要資產、設施和負債。請參閲“第3項.關鍵信息-風險因素-我們的保險覆蓋範圍可能不足或不足以保護我們免受所有重大風險和其他業務風險的影響，這些風險和風險可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生不利影響。”

法律訴訟

我們可能會不時受到正常業務過程中產生的各種法律或行政索賠和訴訟的影響。訴訟或任何其他法律或行政程序，無論結果如何，都可能導致鉅額成本和我們資源的轉移，包括我們管理層的時間和注意力。

我們捲入了一起涉及迪拜有限責任公司BSRAT DMCC的法律訴訟，該公司是我們的客户，主要從事食品的一般貿易和分銷，包括大米。BSRAT DMCC向新加坡地方法院提出索賠，稱我們未能根據4份銷售合同的條款供應 袋大米，並要求賠償高達約255,000美元的損失。這一指控於2022年9月27日被駁回。除了相關成本外，管理和辯護訴訟還可以轉移我們管理層的注意力。我們可能還需要支付損害賠償金，以解決金額可觀的 現金索賠。請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與監管和訴訟相關的風險-我們的 公司可能會不時涉及某些法律程序。此類訴訟中的任何不利決定都可能使我們承擔責任，並可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和前景產生不利影響。

條例

新加坡

《食品銷售條例》

我們在新加坡銷售和分銷糖產品。 新加坡1973年食品銷售法(“食品銷售法”)對食品進行監管，以確保出售的食品安全和適合人類食用，並促進公眾健康，確保提供與食品有關的信息，使消費者 能夠做出明智的選擇，並防止與食品銷售相關的誤導性行為。根據《食品銷售法》，“食品”除其他事項外，包括供人類食用的任何物質或物件，不論是活的、生的、配製的或部分烹調的，亦包括用作、能夠使用或表示供人食用的任何物質或物件，以及任何已使用、能夠使用或表示為可供使用的物質或物件，作為其中的配料或添加劑。

根據《食品銷售法》，部長可制定條例，除其他事項外，規定任何食品或任何配料或其組成部分的強度、重量、質量或數量的標準；規範供銷售的食品或食品接觸物品的標識和標籤，包括規定必須或不得包含在任何此類標籤中的物質以及標籤的方式；並列出適用於進口食品或食品接觸物品的要求，以確保食品或食品接觸物品是安全和合適的，並支持在新加坡安全和可靠的進口食品供應，包括保存關於進口食品或食品接觸物品的來源或可追溯性和處理的記錄。

《食品銷售法》禁止銷售任何包裝或標籤不符合與食品標識和標籤有關的所有適用要求的食品。根據《食品條例》(以下簡稱《食品條例》)--《食品銷售法》的附屬法例，任何人不得進口、宣傳、銷售、託運或交付任何預先包裝的食品，而該等食品的包裝 並未附有載有《食品條例》所要求的所有詳情的標籤。除其他事項外，該標籤必須標明或牢固地貼在顯眼的位置，規定的細節清晰可讀，並在標籤的顯眼位置顯眼地顯示。食品銷售法還禁止銷售任何以虛假、誤導性或欺騙性的方式貼上標籤或廣告，或可能造成關於其價值、優點或安全性的錯誤印象的食品。《食品條例》進一步明確，食品標籤上的虛假、誤導性或欺騙性陳述、文字、品牌、圖片或標記，無論是書面的、圖畫的還是其他描述性的，一般都是禁止的。在標籤上做出特定的聲明或聲明也有限制，例如聲稱或暗示一種食品是能量來源、 或優質蛋白質來源的聲明。《食品條例》也對糖和糖製品進行了監管，包括糖必須是化學上稱為蔗糖的食物，如果以顆粒狀、長條狀、塊狀、碾碎狀或粉狀出售，則蔗糖的含量不得低於99.5%(重量以重量計)。

《進出口條例》

登記及許可證

根據《食品條例》，任何人不得 進口任何未在董事食品管理局登記的食品，如果 進口食品是根據《進出口條例》(新加坡《1995年進出口法》的附屬立法)簽發的進口許可證進口的，且許可證上的規定細節令董事總局滿意 ，則進口食品視為已登記。

根據新加坡食品總署簽發給公司的《進口加工食品和食品器具登記》條款，公司進口每批加工食品和食品器具必須獲得董事食品總署的許可證，該許可證是根據《進出口條例》 頒發的。所有進入新加坡的商業食品進口必須來自新加坡食品局批准的來源。加工食品，包括糖產品，必須從受海外主管部門監管的機構獲得。只有持有許可證或在新加坡食品機構註冊的貿易商才能將商業食品運送到新加坡。

當我們為 某些客户將糖產品進口到新加坡時，糖產品可能存儲在我們為我們的業務和運營而聘用的新加坡第三方倉庫搬運和儲存服務提供商 的倉庫中，然後由該等客户在新加坡收集或交付。因此，我們需要向新加坡食品管理局註冊才能進口加工食品和食品用具，麥格威(亞洲)已獲得新加坡食品局頒發的進口加工食品和食品用具註冊證書。

聯合國證券理事會制裁

新加坡執行聯合國安全理事會的各項決議，包括針對某些司法管轄區指認人員的制裁。 這些決議載於新加坡《2001年聯合國法》的多項附屬立法，例如《2010年聯合國(制裁--朝鮮****)條例》，該條例與《進出口條例》一併理解，禁止出口與朝鮮****任何人進行貿易的任何貨物。

知識產權條例 權利

我們已經註冊了各種商標，包括我們的馬克斯威爾和太妃糖新加坡的品牌。新加坡知識產權局是國家 當局，負責新加坡知識產權的註冊和管理，包括版權、商標和專利。新加坡是管理知識產權事項的主要國際公約和世界貿易組織《與貿易有關的知識產權協定》的成員。

商標

根據新加坡1998年《商標法》，新加坡對註冊商標實行先入先審制度，註冊所有人被授予與其註冊的產品或服務有關的在新加坡的商標的法定壟斷。註冊商標所有人也可以授權他人在其註冊的商品或服務上使用該商標。在所有與註冊商標或其下的任何權利有關的法律程序中，任何人註冊為註冊商標所有人，在隨後的任何註冊轉讓或其他轉讓中，都是原始註冊有效性的表面證據。在任何商標侵權事件中，註冊所有人將能夠依靠註冊商標作為其商標權利的證據，侵犯商標可能會引起民事和刑事責任。為了商標註冊的目的，商品和服務按照規定的分類系統進行分類。註冊商標的法定保護可以無限期持續，只要每10年續展一次註冊即可。未經註冊的商標也受假冒普通法的保護，前提是所有者能夠證明商標中存在商譽或聲譽；侵權者方面存在虛假陳述；以及由此對商標造成的損害。

《勞動條例》

《就業法》

新加坡1968年《就業法》(“就業法”)由新加坡人力部管理，規定了基本的就業條款和條件以及僱主和僱員的權利和責任。它一般適用於與僱主簽訂服務合同的所有本地和外籍僱員，但某些僱員羣體除外，包括海員、家庭傭工和法定董事會僱員或公務員。《就業法》第2部分普遍適用，涉及服務合同的某些方面，包括終止僱用合同、終止通知和任何違反僱用合同的責任。《就業法》第四部分規定了對休息日、工作時間和其他服務條件的要求，僅適用於月薪不超過S 4,500美元的工人和月薪不超過S 2,600美元的僱員(工人或受僱於管理或行政職位的人員除外)。除其他事項外，《就業法》第四部分禁止僱員每天工作超過12小時， 除特定情況外，並將僱員每月可以加班的時間限制在72小時以內。僱主 如果要求其員工每天或每月工作超過規定的時間限制，則必須事先徵得勞工事務專員的批准。

《僱用外國人力法案》

在新加坡僱用外籍勞工 也受新加坡1990年《外籍勞工就業法》(“外籍勞工就業法”)的管轄，該法案 由人力部管理，並規定了在新加坡僱用外籍僱員的責任和義務。 《外籍勞工就業法》禁止僱用外籍工人，除非該外籍工人已獲得工作控制機構頒發的有效工作通行證。根據《2012年僱用外籍人員(工作通行證)條例》，這是《僱用外籍人員法》的附屬立法，持有《S通行證》的僱主和工作許可證持有人(分別針對建築、製造業、造船廠、加工或服務部門的中層熟練工人和半熟練外籍工人) 除其他事項外，必須承擔這些工人的醫療費用(除非在某些情況下超過了強制性的最低保險範圍)，併購買和維持住院護理和日間手術的醫療保險。(A)對於開始日期在2023年7月1日之前的保險 ，最低保險要求為每12個月期間S$15,000(或對於較短的 期間，如果外籍僱員的受僱期限少於12個月)，或(B)如果保險、續簽或延期的開始日期為2023年7月1日或之後，則所有保險單的最低要求保險金額為每年S$60,000。對於開始日期為2023年7月1日或之後的保單、續簽或延期，對於超過第一個S$15,000至年度索賠限額(至少為S$60,000)的金額 ，保險公司將支付75%的共同賠付，僱主將支付25%的賠付。

《中央公積金法案》

根據新加坡《1953年中央公積金法案》(《中央公積金法案》)的規定，除《就業法案》中上述就業條款的最低福利外，新加坡僱員還有權獲得僱主對中央公積金的供款。《中央公積金法案》由中央公積金委員會管理，管理僱主和僱員對中央公積金的供款。僱主繳納的具體繳款率取決於僱員是新加坡公民還是私營或公共部門的永久居民 ，以及僱員的年齡組和工資等級。一般來説，私人部門的新加坡公民或公共部門中55歲及以下、月收入超過或等於S 750美元的非領取養老金的員工，僱主的繳費率為員工工資的17%，員工的繳費率為員工工資的20%。

《員工安全與健康條例》

新加坡2006年《工作場所安全與健康法》(“工作場所安全與健康法”)是管理所有工作場所工作人員的安全、健康和福利的主要法規。 除其他事項外，《工作場所安全與健康法》規定每個僱主和每個委託人有義務在合理可行的情況下采取必要的措施，確保其僱員、任何承包商、任何直接或間接分包商以及該承包商或分包商僱用的任何僱員在工作時的安全和健康。這些措施除其他事項外，包括制定和實施處理員工在工作期間可能出現的緊急情況的程序，並確保工作中的員工得到充分的指導、信息、培訓和監督，這是該員工履行其工作所必需的。人力資源部對僱主規定的更具體的職責載於《工作場所安全和健康(一般規定)條例》 (《世界衞生條例》)。其中一些職責包括防止工作場所過度擁擠和確保工作場所有足夠的通風。

人民Republic of China

《食品安全和食品進口管理條例》

我們在中國出口和銷售糖產品和大米產品 。中華人民共和國通過了關於食品安全和食品進口的全面立法。

食品安全

根據全國人民代表大會常務委員會於2009年2月28日公佈並於2021年4月29日修訂並於同日生效的《中華人民共和國食品安全法》，以及中華人民共和國國務院於2009年7月20日公佈的《中華人民共和國食品安全法實施細則》和於2016年2月6日和2019年10月11日修訂的《食品安全法實施細則》，食品生產者應當按照《食品安全法》規定的食品安全標準，對自己生產的食品進行檢驗。食品生產者可以自行對食品進行檢驗，也可以委託符合中國有關法律規定的食品檢驗機構進行檢驗。

食品召回制度

根據《食品安全法》和《食品安全法實施細則》，中國食品藥品監督管理局於2015年3月11日公佈了《食品召回管理辦法》，並於2015年9月1日起施行，最後一次修訂於2020年10月23日。《食品召回管理辦法》對食品召回制度作出了詳細規定。食品生產者發現其生產的食品不符合食品安全標準的，應當立即停止生產，召回上市銷售的食品，通知有關生產經營者和消費者，並記錄召回和通知。食品經營者發現其經營的食品不符合食品安全標準的，應當立即停止經營，通知有關生產者、經營者和消費者，並記錄停業和通知。食品生產者、經營者未按照《食品安全法》、《食品安全法實施細則》的規定召回或者停止經營不符合食品安全標準的食品的，由縣級以上食品安全監督管理部門責令召回或者停止經營。

食品進口

根據《食品安全法》和《食品安全法實施細則》，進口食品、食品添加劑和食品相關產品必須符合中華人民共和國國家食品安全標準。食品進口商憑所需憑證及合同、發票、包裝單、提單等有關批准文件，向報關地出入境檢驗檢疫機構申請檢驗。進口食品經出入境檢驗檢疫機構檢驗合格。對於不符合國家食品安全標準要求的進口食品，境外出口商、境外食品生產企業或者其委託進口方應當將有關國家(地區)或者國際標準的適用標準報送中華人民共和國國務院衞生行政部門。進口的預包裝食品和食品添加劑應附有中文標籤和説明書(如中國有關法律、法規要求的)。標籤和説明書應當符合《食品安全法》和《中華人民共和國食品安全法實施細則》及其他有關法律、行政法規的規定和國家食品安全標準的要求，並註明食品原產地和國內代理商的名稱、地址和聯繫方式。預包裝食品未附有中文標籤、説明書，或者標籤、説明書不符合要求的，不得進口。 進口商應當建立食品及食品添加劑進出口記錄制度，如實記錄食品及食品添加劑的名稱、規格、數量、生產日期、生產或進口批號、保質期、出口商和採購商的名稱、地址及聯繫方式、交貨期等。進口、銷售記錄應當真實，保質期滿後至少保存六個月；沒有明確保質期的，至少保存兩年。

關於產品質量和產品責任的規定

產品質量

根據1993年2月22日中國人民代表大會公佈的《中華人民共和國產品質量法》(簡稱《產品質量法》)，生產者、銷售者應當對其生產、銷售的產品的質量負責。生產、銷售不符合保障人身、財產健康和安全的有關國家標準、行業標準和要求的，由有關部門責令停止生產和銷售；沒收非法生產、銷售的產品；並處違法生產、銷售的產品(包括已經銷售和尚未銷售的，下同)價款的三倍以上 以下的罰款；有違法所得的，並處沒收。構成犯罪的，依法追究刑事責任。

截至本年度報告日期，我們 不知道我們銷售給中國的任何產品違反了《產品質量法》。

保護消費者權益

1993年10月31日由全國人大常委會通過並於2013年10月25日進行最後一次修訂的《中華人民共和國消費者權益保護法》載有經營者與消費者打交道的行為準則，包括但不限於以下要求：(一)商品和服務應當遵守《產品質量法》和其他相關法律法規；(二)關於商品和服務及其質量和使用的準確信息；(三)發票、購物券或者服務憑證應當按照國家有關規定、業務慣例或者應消費者的要求向消費者發放；(四)商品或者服務的實際質量和功能應當與廣告數據、產品説明、樣品或者其他方式表明的商品或者服務的質量相一致；(五)經營者根據國家規定或者與消費者的任何協議承擔修理、更換、退款或者其他責任；(六)經營者不得設置對消費者不合理、不公平的條款，損害消費者合法權益時，不得免除其民事責任。

知識產權條例 權利

截至本年度報告日期，我們在中國擁有一個註冊商標。中華人民共和國通過了關於包括商標在內的知識產權的全面立法。

商標

根據1982年8月中國人民代表大會頒佈並於2019年4月修訂的《中華人民共和國商標法》，以及2002年8月公佈並於2014年4月修訂的《實施條例》，註冊商標的有效期為十年，自注冊之日起計算。 繼續使用的，註冊人必須在商標期滿前十二個月內辦理續展手續。如果登記人沒有這樣做，可以給予六個月的寬限期。每一次續展註冊的有效期為十年，自該商標上一次有效期屆滿之日起計。 期滿未續展的，該註冊商標將被註銷。商標法及其實施條例也對商標侵權和損害賠償作出了規定。工商行政管理機關有權對涉嫌侵犯註冊商標專用權的行為進行調查。對涉嫌犯罪的，應當及時移送司法機關裁定。截至本年報日期，我們並不知悉中國境內有任何針對我們的侵權索賠或威脅。

越南

《進出口條例》

根據通告12/2018/TT-BCT(經通告 08/2023/TT-BTC修訂)，精製糖不在禁止進口越南的商品清單中，而是在進口關税配額商品清單中。根據2018年《對外貿易管理法》，進口關税配額下的商品是指配額內適用税率低於配額外適用税率的商品。然而，根據通函第 23/2019/TT-BCT號，進口關税配額不適用於東南亞國家聯盟(東盟)成員國原產的食糖商品(HS代碼1701)。根據世界貿易組織適用於其成員國的承諾減讓表，從東盟成員國進口的食糖數量不應計入越南工業和貿易部宣佈的年度進口關税配額。適用於東盟成員國原產糖類商品的進口税率 應受越南政府的規定。

除此之外，根據《國際貿易術語解釋通則》基於成本和運費基礎(CFR)的貿易合同，我們只負責將貨物交付到目的港，並向買方提供商業發票和運輸單據，即提單，供其清關；因此，貨物的進口不屬於我方的責任範圍。因此，在越南沒有適用於我們的其他關於進口的材料規定。買方作為當地實體，應負責執行海關清關和所有其他相關進口程序，包括但不限於配額登記(如有需要)。

《分配條例》

產品在目的地 轄區的分銷由買方負責。我們在越南沒有任何實體、外國貿易商的代表處或外國貿易商的分公司。因此，沒有適用於我們的實質性規定。

儘管有上述規定，根據《消費者權益保護法》，消費者可以就缺陷商品造成的損害向下列單位提出賠償要求：(一)生產商品的實體；(二)進口商品的實體；(三)在商品上貼上商標或使用商標或商業標誌的實體，通過這些實體可以識別生產或進口商品的實體；和/或(四)直接向消費者提供缺陷商品的實體，如果不能確定 (一)項下的損害賠償責任的實體，(Ii)及(Iii)如上所述。

此外，《消費者權益保護法》還規定了缺陷商品的生產實體和進口實體都有召回責任，包括以下步驟：(1)迅速採取一切必要措施，停止在市場上供應缺陷商品；(2)按照法定的時間表向公眾通報缺陷商品及其回收情況；(3)按照公開的內容實施缺陷商品的回收，並承擔召回過程中發生的費用； 和(四)召回完成後向主管部門報告結果。

知識產權條例 權利

我們在越南提交了 以下兩個（2）個商標“MAXWILL，GROUP”和“太妃糖”的註冊申請，並已獲得 越南知識產權局分別發佈的2022年3月23日第22251/QD-SHTT號申請和2022年3月23日第22252/QD-SHTT號正式受理決定。越南知識產權局是 科學技術部直屬的一個組織，職能是為部長統一國家知識產權管理提供建議和協助， 直接管理國家並組織實施工業產權非商業活動。越南是規範知識產權事務的主要國際公約和世界貿易組織《與貿易有關的知識產權協定》的成員。

上述批准的決定表明，我們已經完成了我們商標在越南的初步註冊階段。如果申請未被拒絕，越南知識產權局將頒發商標註冊證，並依法在作出此類決定之日起12個月內將我們的商標登記在國家工業產權登記處。

商標

商標的工業產權是在越南知識產權局向申請人頒發商標註冊證的決定的基礎上確立的。只要每10年續展一次，註冊商標的所有人就有權在商標註冊證書規定的範圍內，在越南全境享有無限期的法律保護。在所有法律程序中，註冊商標所有人可以使用《商標註冊證》作為其權利的表面證據，而不需要任何其他證據。任何侵犯註冊商標的行為都可能引起民事和刑事責任。為了商標註冊的目的，商品和服務根據已公佈的分類系統進行分類。

印度尼西亞

進口禁令

根據印度尼西亞共和國貿易部(“MOT”)關於禁止進出口貨物的2021年第18號條例，經2022年第40號條例(“MOT第18號條例”)修正後，印度尼西亞政府禁止向印度尼西亞進口下列商品：

上述禁令的規定涉及並考慮到：(1)保護健康、生物(人、動物、魚類和植物)的安全和環境；(2)國家安全和利益或公共利益，包括社會、文化和公共道德；和/或(3)保護自然植物和野生動植物。進口商違反進口上述任何違禁商品的行為，可由交通部以下列形式實施行政處罰：(一)書面譴責；(二)停止分銷；(三)暫時停止經營活動；(四)關閉倉庫(S)；(五)對違規行為每延誤一天處以500萬印尼盾的罰款(最長延誤為自最初罰款之日起30個歷日)；和/或(六)吊銷營業執照。

我們銷售給印度尼西亞的原糖的ICUMSA在600IU以上，截至本年度報告日期，我們一直遵守農業部第18號法規。

知識產權條例 權利

商標

2016年，印度尼西亞眾議院頒佈了2016年第20號《商標和地理標誌法》(《商標法》)。《商標法》擴大了商標保護範圍，並通過了1989年《商標國際註冊馬德里協定》(“馬德里議定書”)關於在印度尼西亞進行商標註冊的規定。根據《商標法》，商標註冊在一定時期內給予註冊商標所有人保護和國家授予的專有權利，使其可以單獨使用商標或者允許他人使用商標。商標的權利是在商標申請在知識產權總局(“DGIP”)註冊後取得的。自申請之日起，註冊商標將在印度尼西亞境內獲得為期10年的法律保護，並可無限期續展10年。對註冊商標的保護僅限於相關商標註冊所涵蓋的商品和/或服務的類別和類型。

截至2020年底，頒佈了關於創造就業的2020年第11號法律(經2022年關於創造就業的第2號法律的政府規章修訂接合音2023年第6號法律(2022年第2號關於創造就業的法律)縮短了商標註冊過程，併為商標審查員拒絕商標申請增加了一個依據，即如果該商標 由具有功能性的形狀組成。此外，《商標法》在《馬德里議定書》的框架下承認兩種類型的國際商標註冊申請：(1)從印度尼西亞向外國商標局(“國際局”)提出的申請；(2)作為國際局的接收方向印度尼西亞提出的申請。為了能夠通過《馬德里議定書》在印度尼西亞提出商標國際註冊申請，申請人必須已經在印度尼西亞申請商標註冊，或者已經在印度尼西亞擁有商標。

截至本年度報告之日，我們已在印度尼西亞註冊了兩個商標。

加納

外國或本國公司向加納進口食品受到安全、質量和符合國家規定標準的監管。進口食品 遵循嚴格的文件流程，必須遵守加納國內法律。加納建立了法律授權的監管機構，以確保進口商品，包括在加納消費的食品，是衞生和安全的。這些機構根據賦權法律制定了標準和條例，以促進和保護加納人在食用食品方面的公共健康，無論是進口的還是本地生產的。

加納食品安全和質量監管的法律框架

監管安全和質量的主要法律是《食品和藥品法》(PNDCL 305B)，後來經1996年的《食品和藥品法》修訂，以及《2012年公共衞生法》(第851號法)。加納負責確保食品安全和質量的主要機構是食品和藥品管理局(GFDA)和加納標準局(GSA)。在實踐中，這兩個機構的職能有時是交叉的和重疊的。GFDA是國家監管機構，負責監管食品、藥品、食品補充劑、草藥和順勢療法藥物、獸藥、化粧品、醫療器械、家用化學物質、煙草和煙草製品、血液和血液產品，以及進行臨牀試驗方案。GSA是根據1973年《加納標準法》建立的，由貿易和工業部監督。GSA負責制定和促進標準，以確保製造或進口到加納的商品和服務具有最高質量，對消費者來説是安全的。

《食品和藥品法》(PNDCL 305B)

1992年《食品和藥品法》(PNDCL 305B)--經1996年《食品和藥品法》(第523號法案)(“食品和藥品法”)修訂，其中載有與加納境內食品和藥品的進口、製造、包裝、標籤、儲存、分銷和貿易有關的條款。《食品和藥品法》第1條禁止銷售或要約銷售不衞生、有毒或有害的食品和藥物，並將其定為犯罪行為。第三節禁止消費者在食品和藥品方面的欺騙行為。它規定，任何人以在食品的性質、性質、價值、添加劑、物質、質量、成分、優點或安全方面具有虛假、誤導性或欺騙性的方式製造、標籤、包裝、銷售或宣傳食品， 即屬犯罪。第4節規定了食品標準。它規定，在成文法則規定食品標準的情況下，任何人制造、標籤、包裝、銷售或宣傳食品的方式很可能會被誤認為是符合規定標準的食品，即屬犯罪。一般來説，第1至8條規定了與食品安全有關的罪行，第9條規定了對違法行為的處罰，第10條規定了即決關閉製造、配製或銷售食品的場所， 如果食品和藥物管理局(現為GFDA)有理由相信食品有受到污染的風險。

《2012年公共衞生法》(第851號法案)

《2012年公共衞生法》(第851號法案)(《公共衞生法》)規範加納的公共衞生。它載有與食品安全和公共衞生有關的一般規定。《公共衞生法》設立了食品和藥物管理局(GFDA)，該機構接管了PNDCL 305B設立的食品和藥品委員會的職能。GFDA由衞生部監督。值得注意的是，《公共衞生法》第7部分專門針對食品監管。具體地説，第7部分下的第80節設立了GFDA，而第81節規定，GFDA的目的是為食品、草藥產品、化粧品、藥品、醫療器械和家用化學物質的銷售提供和執行標準。此外，第97(1)條規定，任何人不得製造、進口、出口、分銷、銷售或供應食品或展示出售的食品，除非食品和藥物管理局已對食品進行登記。然而，第2款豁免了為食品登記目的而進口樣品的這一一般性禁令。

關於食品進口和銷售的具體規定

註冊

在加納進口、宣傳、銷售或分銷的所有食品必須首先根據國家食品藥品監督管理局(PNDCL)305B第18和25條、1996年第523號《食品和藥品(修訂)法》第4(B)條以及2012年《公共衞生法》第118和124條向GFDA註冊。註冊後，將針對該產品頒發註冊編號為 的證書。只有在註冊總署正式註冊的公司才被允許進口食品和藥品。因此，沒有向GFDA登記的任何食品意味着該產品不能進口。 GFDA可以再出口、銷燬、沒收、起訴或依法強制執行。需要注意的是，進口商品必須符合國家標準。因此，任何不符合法律規定的託運貨物都應按照GFDA確定的方式扣留。

貼標籤

根據1992年《加納標準委員會(食品、藥品和其他貨物)一般標籤規則》(L.I第1541號)第3節的規定，任何人不得要約出售、銷售、分銷或處置預先包裝的食品或藥品，除非食品或藥品除其他外有標籤、註明代碼、生產日期和有效期。此外，《食品和藥物法》(PNDCL 305B)第3節關於欺騙消費者的規定，規定任何人以虛假、誤導或欺騙性的方式製造、標籤、包裝、銷售或宣傳食品，其性質、性質、價值、添加劑、物質、質量、成分、優點或安全均屬犯罪。值得注意的是，根據1992年《加納標準(食品、藥品和其他貨物)一般標籤規則》，GSA可在開展市場監督活動時查獲標籤不正確的食品，此類產品可能被GSA沒收和處置。

標籤植物性食品-所有植物油，無論是進口的還是本地生產的，都必須標明植物油的來源，並貼上標籤，如玉米油、磨碎堅果油、葵花籽油、菜籽油等。食用植物油上不得貼上標籤，標籤上寫着“無/低膽固醇”或“不含膽固醇”。根據GFDA的規定，食用植物油標籤中“無/低膽固醇”的聲明被認為是誤導性的 ，除非標籤上註明所有植物油都是不含膽固醇的。GFDA將從貨架上下架產品，或者要求進口商根據要求重新貼上植物油標籤。GFDA在該國的入境口岸和製造口岸執行標籤法。此外，GFDA官員還對零售店和銷售點的進口商品進行例行檢查，以確保遵守標籤規定。標籤規定也沒有例外。不遵守標籤規定將迫使GFDA暫時或永久禁止任何食品的進口、分銷、銷售或使用，並處以罰款。

包裝和容器

根據PNDCL 305B第7條，“食品的儲存和運輸方式應保持其成分、質量和純度，並最大限度地減少其營養特性因氣候和其他惡化條件而喪失”。GFDA官員在入境口岸和零售層面對進口食品進行例行檢查和分析。GFDA有權扣押和銷燬任何被發現受到污染的產品。 GFDA沒有關於影響進口食品的包裝、廢物處理法或產品回收的具體規定。 GFDA不對包裝材料施加任何具體限制。

補充維生素的要求

加納的立法文書(L.I.)(523號法案)2009年11月6日頒佈了食品法修正案，規定當地進口或生產的植物油必須添加微量營養素，以解決營養不足的問題。

制裁和處罰

一般而言，任何被發現違反PNDCL 305B任何規定的個人或公司將受到法院處罰或監禁不超過兩年，或兩者兼而有之。此外，PNDCL 305B規定的罰款選擇權也因修正法案(ACT 523)而增加。此外，GFDA有非常廣泛的權力 對違反加納食品法規的實體處以罰款。在進口方面，GFDA有廣泛的權力確保遵守加納的食品法。截至本年度報告日期，我們不知道我公司有任何違反PNDCL 305B的行為。

其他相關立法和法律方面的考慮

《貨物銷售法》

《1962年貨物銷售法》(第137號法案)旨在保護賣家和消費者，要求按描述銷售的商品應與其描述相符，按樣品銷售的商品應與第11和12條規定的樣品相對應。這是因為買方依賴賣方提供的描述和樣品。這是加納法律規定的隱含條件，適用於食品和食品的銷售。

加納的消費者保護

加納沒有單一的消費者保護立法 。因此，消費者保護的監管框架是支離破碎的，由公法和私法機制組成。這些條文涵蓋多項立法和普通法保障。從普通法的角度來看，消費者可以依靠合同法和侵權法原則來解決消費者保護問題。例如，《1962年貨物銷售法》載有關於在加納銷售的貨物的目的適當性的一般規定。

值得注意的是，總檢察長辦公室的起草部門目前正在參與制定一項消費者保護法案。除其他事項外，該法案還提議引入一個單一的、更全面的消費者保護法規和一個專門的消費者保護機構，以確保消費者保護工作得到協調一致並得到充分重視。

安哥拉

安哥拉目前沒有具體的食品安全法 。然而，一項涉及食品安全等議題的公共衞生法案正在等待安哥拉議會的批准。 該法案是安哥拉《2012-2025年國家衞生發展計劃》的組成部分，該計劃為公共衞生部門設定了短期、中期和長期的戰略目標和優先事項。

植物健康法第05/21號

批准《植物健康法》的第5/21號《植物健康法》廢除了批准《安哥拉植物健康條例》的第3001/59號法令。該法確立了旨在保障對農業和林業生產和開發的植物檢疫保護，以及植物的過境、貿易、進出口、用於商業化和消費的部分植物的規範。本法適用於蔬菜、植物性產品和林業用品。本法還適用於從事農業和林業活動、科學研究、處理、生產、運輸、銷售、進出口蔬菜、倉儲、植物包裝、林業和其他產品的自然人和法人。

食品法規

安哥拉食品進口的主要監管機構是：(A)農業和林業部和(B)工業和商務部(注：商務部與工業部於2020年4月1日合併)。這兩個部委負責安哥拉食品銷售、安全和質量的標準和管理的監管和發展。在實踐中，這些部委的職責有時是重疊的，在制定和執行食品進口條例方面可能造成含糊不清。

有關食品進口和銷售的具體監管要求

標籤規定

根據工商部的規定，根據第15/03號《消費者保護法》的規定，進口食品標籤上必須出現某些信息，包括產品類型和名稱、生產商名稱、批次編號、保存和儲存條件、生產和有效期-- 剩餘保質期必須至少為進口時產品總保質期的25%、脂肪含量、體積 和進口資格。

食品進口商必須注意，葡萄牙語標籤在所有農產品上都是強制性的。未貼標籤或貼錯標籤的產品可被沒收。貼紙必須在不遲於最終用户的銷售點貼上，供應商和進口商就誰將貼上貼紙達成協議。

“包裝及容器規例”

一般來説，除了影響雞蛋包裝的規定外，安哥拉沒有任何具體的包裝和容器規定。此外，安哥拉沒有任何具體的包裝可持續性措施，如一次性使用禁令、回收法規、回收內容或其他設計要求，政府也沒有任何減少包裝廢物的國家戰略。

其他相關法規要求

衞生與植物衞生檢疫

衞生與植物檢疫實驗室檢測 由2016年第140/16號總統令管理，該法令規定，所有供人食用的產品均應接受實驗室檢測。該法令還建立了全國質量和控制實驗室網絡，並規定了必須遵守的規則，以協調負責進行檢測的實驗室。它廢除了所有與該法律規定相牴觸的先前立法。

消費者保護法

《安哥拉憲法》第三章保障所有安哥拉人的經濟、文化和社會權利。第三章第78條第(1)款規定，消費者有權獲得高質量的商品和服務、信息和澄清、對產品的保證以及對消費者關係的保護。第78條第(2)款規定，消費者有權受到保護，使其免受有害健康和生命的商品和服務的製造和供應，並必須就所遭受的任何損害獲得賠償。此外，第78條第(30)款規定，消費品和服務的廣告應受法律監管，禁止一切形式的隱蔽、間接或誤導性廣告。第78條第(4)款規定，安哥拉法律應保護消費者並保證維護他們的利益。

為貫徹《安哥拉憲法》第78條所闡述的原則，頒佈了2013年6月22日第15/03號《消費者保護法》(“第15/03號法律”)。第15/03號法律第2條重申安哥拉政府有責任保護消費者，支持消費者協會的建立和運作，以及執行第15/03號法律的規定。15/03號法律第4條規定，受保護的權利涵蓋以下方面：商品和服務質量、生命保護、健康和人身安全、選擇自由和合同平等、保護經濟利益、防止誤導性廣告和濫用廣告、防止和修復財產、精神和個人損害。

值得注意的是，根據第15/03號法律第10條，生產者、製造商和進口商通常應共同負責修復對消費者造成的損害，而不論是否有罪，除非已證明其未將貨物投放市場，或已將貨物投放市場，但瑕疵並不存在或完全是消費者或第三方的過錯。此外，違反消費者保護標準的行為將受到行政處罰，如罰款、扣押貨物、銷燬貨物、禁止製造貨物或服務、暫停提供貨物或服務、暫停活動和/或禁止開業。

此外，部長會議第9/03號政令設立了國家消費者保護研究所(INADEC)。INADEC在其第15/03號法律中規定，對與消費者相關的問題擁有法律管轄權。INADEC還負責維護消費者權利，協調和實施保護消費者權利的措施，包括向消費者保護協會提供信息、教育和支持。 根據這項任務，INADEC承擔法律、行政和技術方面的便利，在法律訴訟中保護權利。

截至本年度報告日期，我們 不知道我們在安哥拉銷售的任何產品都受到了消費者保護索賠或因第15/03號法律而受到行政處罰。

尼日利亞

尼日利亞嚴格管制食糖、大米、油脂產品和其他消耗品等食用商品，以確保其質量和消費安全。現有的一些與食品安全有關的立法已經過時，存在重疊和空白。下列法律規定向尼日利亞進口食品、商品和消耗品的進口商承擔產品責任：

消費者保護法

《聯邦競爭和消費者保護法》

《2018年聯邦競爭和消費者保護法》(FCCPA)規定，向消費者供應缺陷或危險產品或商品的製造商必須承擔產品責任。在這方面，如果食品製造商生產缺陷或危險商品，供消費者購買和消費，則該製造商可能根據FCCPA承擔責任。

不能通過與供應商、中間商或消費者簽訂的任何合同來限制或排除產品責任。當消費者直接從製造商購買商品或與該商品的製造商訂立任何形式的合同時，可能存在產品責任。如果製造商歪曲事實，並導致消費者蒙受經濟損失或健康危害，製造商也可能承擔責任。製造商 不得限制或免除其可能承擔的任何形式的責任。

根據《反海外腐敗法》，侵犯消費者權益的行為將導致製造企業和董事商家承擔刑事責任。對於被認定負有責任的公司違反董事的處罰，是不超過5年的監禁或最高1,000,000新臺幣(1,000萬奈拉)的罰款，或兩者兼而有之。產品的供應商，如果被發現負有責任，將受到同樣的懲罰。截至本 年度報告日期，我們不知道我們在尼日利亞銷售的任何產品被聲稱或被確定為違反了《反海外腐敗法》。

《消費者保護委員會法》，《2004年尼日利亞聯邦法律》(“CPCA”)第C25章

CPCA成立了消費者保護委員會(“CPC”)，通過談判、調解和調解，為消費者或社區投訴提供快速補救。 消費者保護委員會還尋求將有害產品從市場上移除，並確保違規者用安全和適當的替代品取代此類產品。CPC公佈消費和銷售已被尼日利亞或外國政府禁止、限制或未經批准的產品清單。《消費者權益保護法》還可能要求違法者為遭受有害、暴力或危險產品不利影響的受害消費者提供保護、賠償以及救濟和保障措施。

因使用任何商品、產品或服務而遭受損失、傷害或損害的消費者或社區可以書面投訴，並通過州委員會尋求賠償。經調查確定消費者權利受到侵犯或通過貿易、提供服務或廣告等方式實施錯誤行為，對消費者造成傷害或損失的，消費者保護委員會除有權提起訴訟外，還可採取其認為必要的行動。CPCA提供的救濟是對通過訴訟進行補救的補充。

食品、藥品及相關產品(註冊、 等)1993年法令(現稱為CAP F33 LFN 2004)

食品、藥品及相關產品(註冊、 等)1993年法令(現稱CAP F.33 LFN 2004)(“F33 LFN 2004”)規定加工食品、藥品、藥品、化粧品、醫療器械或水的製造商承擔產品責任。F33 LFN 2004規定，上述物品不得在尼日利亞製造、進口、出口、廣告、銷售或分銷，除非已根據F33 LFN 2004的規定或根據其制定的條例進行登記。註冊成功後，就會發放許可證。如果任何個人違反F33 LFN 2004的規定或根據該規定製定的條例，該個人即屬犯罪，一經定罪，可處以不超過50,000新臺幣的罰款或不超過兩年的監禁，或同時處以罰款和監禁。如果一家公司違反了F33 LFN 2004的任何規定，該公司將被處以不超過100,000新臺幣的罰款。

被判犯有F33 LFN 2004或相關條例所述罪行的人，還可向聯邦政府發出沒收其資產的命令，即構成犯罪的任何資產或財產，或從犯罪直接或間接獲得的任何收益中獲得的任何資產或財產，或以任何方式用於實施或協助實施犯罪的任何個人財產或工具。截至本年度報告日期，我們 未發現任何關於我們在尼日利亞銷售的任何產品違反食品和藥物相關產品(註冊等)的索賠或認定。(現稱為CAP F33 LFN 2004)。他説：

貨物銷售法(“SGL”) 2015

最初，《1893年貨物銷售法》在尼日利亞全境生效。截至本年度報告之日，《1893年貨物銷售法》的實施僅限於拉各斯州。尼日利亞西部地區，特別是拉各斯州，廢除了1893年的商品銷售法，代之以1959年的商品銷售法，後來又以2015年的商品銷售法取而代之。儘管有這些變化，1959年貨物銷售法仍然是1893年貨物銷售法的翻版。

《貨物銷售法》2015年拉各斯州法律第1章規定，如果合同規定按規格銷售貨物，則產生貨物應符合該規格的默示條件。此外，如果買方已明示或默示地告知賣方需要貨物的特定用途，則產生一項默示條件，即貨物應合理地適合於該用途，並且貨物具有可銷售的質量。如果賣方違反任何默示保證或條件，買方可就違反保證或條件向賣方提起訴訟，要求其賠償損失。它為消費者在普通法下的權利提供了一個補充的訴訟理由。然而，SGL明確允許在銷售合同中插入免責條款，並帶有負面暗示的 保證或條件。

總體而言，為銷售而進口的每一種產品，特別是在拉各斯州，都必須與其規格相符。公司必須確保其在尼日利亞，特別是拉各斯州進口和銷售的全部產品符合其在其他國家的規格，以避免根據這項法律承擔責任。

消費者保護代理法(“CPAL”)

拉各斯州消費者保護代理法 是2018年聯邦競爭和消費者保護法(FCCPA)的州內版本，僅適用於拉各斯州 。《拉各斯州消費者保護局法》(第C13章)設立了拉各斯州消費者保護局(CPA)。

此外，CPAL規定了CPA的以下職能，其中包括：(1)確保以安全產品取代危險產品，並尋求與相關政府機構合作將危險產品從市場上消除的方法和方法，(2)在收到投訴或未收到投訴後，以其自己的名義發起調查，(3)促使違規公司、商號、行業協會或個人 賠償或救濟因有害產品的不利影響而受到傷害的消費者或社區，(4) 必要時，對消費品進行質量檢測；(五)向法院申請阻止流通構成迫在眉睫的公共危害的產品，強制執行和保護消費者的權利，或者對受到損害的消費者尋求救濟或者賠償 協商、調解或者調解失敗。如果製造商或銷售商在拉各斯銷售有缺陷或危險的產品，請説明消費者使用的產品，該製造商可能承擔責任。

有關尼日利亞進口產品質量的法律

《尼日利亞標準組織法2015》

《尼日利亞標準組織法》(2015年第14號)授權相關政府機構在管理進口和國內製成品方面制定和應用標準。

2005年，尼日利亞標準組織(SON)引入了尼日利亞標準組織符合性評估計劃(SONCAP)，以防止不合格和不安全的貨物進口到尼日利亞。裝運前驗證程序用於驗證要進口到尼日利亞的產品在裝運前是否符合適用的尼日利亞工業標準(“NIS”)或批准的等價物 和技術法規。

所有要進口到尼日利亞的貨物都必須 在供應國(即出口國)進行驗證和測試，並且必須 簽發SONCAP證書或SONCAP進口許可證，以證明要進口的產品符合適用的標準和法規。否則，如果貨物不符合設定的標準和規定，則可能會出具不合格報告(“NCR”)；因此，到達尼日利亞任何港口的每批受SONCAP約束的貨物或產品都必須附有SONCAP證書。

除以下列表中明確豁免的產品外，所有產品均受SONCAP計劃監管。受SONCAP計劃豁免的產品包括：食品、 藥品(藥品)、真正製造商用作原材料的化學品、軍用物品和設備、被尼日利亞聯邦政府列為違禁品 、打算將其用於自己製造目的的汽車、機械或相關備件以外的二手產品 建議向SON申請SONCAP進口許可。獲得SONCAP證書的合規 流程必須在出口國進行。

所有未經SONCAP證書到達尼日利亞入境點(港口、機場、陸地邊界)的受管制產品將在入境點被拒收，海關放行將被拒絕。然後，進口商/出口商將被要求重新出口貨物，否則在對貨物進行抽樣和測試是否符合尼日利亞的要求時將面臨延誤。出口商/進口商將承擔與此相關的所有費用(抽樣、測試、邊境點延誤)。

截至本年度報告日期，我們認為 我們在尼日利亞銷售的產品沒有違反SONCAP計劃或尼日利亞標準組織法。

國家食品和藥物管理局和《控制法案》，尼日利亞聯邦法律第N1章，2004年

國家食品和藥物管理局和2004年尼日利亞聯邦控制法案N1章法律(“尼日利亞聯邦法”)對食品、藥品、化粧品、醫療器械、包裝水、化學品和洗滌劑(統稱為受管制產品)的製造、進口、出口、分銷、廣告、銷售和使用進行管理和管制。國家食品藥品監督管理局於1992年10月正式成立。

就LFN而言，糖、大米和油以及脂肪產品都被視為食品。根據《LFN》，進口商或製造商唯一的義務是確保 所有產品在進口到尼日利亞之前都是無害和完好的。

馬達加斯加

食品法律法規框架

馬達加斯加的食品監管框架主要由《衞生法》和第2017-048號法律組織，以規範供人食用的食品和動物飼料的健康和安全。它基本上以主管當局的授權和協議以及監測程序為基礎。

《健康法》和《人類消費食品和動物飼料健康與安全管理法》

《衞生法》是管理供人類食用的食品保護的主要法律文書。為確保食品安全，第42條規定了獲得由國家食品衞生和安全局(S食品安全管理局)頒發的人類食用適宜性證書(證書)的法律義務。同樣，食品法第43條規定，每個經營者都對其提供的食品的質量、健康和安全負責。

食品行業附屬法律和監管框架

第2013-260號法令設立了負責食品健康和安全的國家機構。該法令於2013年4月9日生效，為國家食品、衞生和安全局的運作提供了法律和組織框架。第1條規定的該機構的職能是監測馬達加斯加的食品健康、質量和安全。

第2004-1072號法令設立了國家營養委員會。該法令第1條賦予國家營養委員會法定權力和責任，負責執行國家營養政策、技術協調、監測和評估、研究和發展國家各保健機構開展的具體營養活動。

影響食品銷售和分銷的其他相關法律

《消費者保護法》

《馬達加斯加消費者保護法》旨在保護消費者免受與商品和服務的健康和安全有關的風險。《馬達加斯加消費者保護法》適用於食品業，其中規定：一)保護消費者免受與衞生和市場上出售的商品、產品和服務的質量有關的健康風險；二)允許消費者獲得他們想要的信息，根據他們的需要和需要在知情的情況下自由作出選擇；三)教育消費者，特別是關於他們的權利，並告知他們所做的選擇對社會經濟和環境的影響，四)讓消費者有機會就他們購買或消費的東西獲得司法系統的有效補救 ；五)給予消費者形成團體或消費者組織的權利，並讓這些組織有機會在所作決定的框架內提出他們的觀點。

馬達加斯加的《消費者保護法》也有影響向該國進口食品的直接條款。根據第45條，工業化、貿易和消費者事務部可以暫停進口可能造成健康危害的產品，該部負責監督《消費者保護法》的執行，這可能會導致全國市場上任何數量的不合格產品被銷燬。

影響馬達加斯加食品進口的規定

一般食品進口

在馬達加斯加，所有食品進口商都必須登記。進口商是根據税務管理和外匯政策在商業登記簿上登記的在該國境內進行進口經營的自然人或法人。從該登記中，唯一的税務登記號碼 被分配給進口商。

大米、糖和油脂產品的進口

大米是馬達加斯加最廣泛消費的產品。 因此，根據第2005-015號法律--免除大米進口關税，大米進口免徵任何進口税。此外，還特別注意從蔬菜中提取的食品，如糖和棕櫚油。管制進口蔬菜或從蔬菜中提取的產品的第4736/2002號法令第3條規定了下列額外要求：

肯尼亞

2010年《肯尼亞憲法》明確規定了消費者保護權利，非常重視消費者的保護和遵守。2010年《肯尼亞憲法》(以下簡稱《憲法》)第43條第(1)款規定了經濟和社會權利，包括免於飢餓和獲得質量合格的適足食物的權利。同樣，《憲法》第46條專門規定了消費者權利。它規定，消費者有權獲得質量合理的商品和服務，有權獲得必要的信息，以從商品和服務中獲得充分利益，保護自己的健康、安全和經濟利益，並有權獲得因缺陷商品或服務造成的損失或損害的賠償。它還為保護消費者權利的立法奠定了基礎，最終通過了2012年第46號消費者保護法(下稱“肯尼亞消費者保護法”)。

肯尼亞消費者保護法以及其他法律，如《食品、藥品和物質法》、《貨物銷售法》和第496章《標準法》(以下簡稱《標準法》)規定，貨物進口商必須遵守若干規定，才能遵守肯尼亞的法律框架並在該國成功開展貿易。

保障消費者權益的條文

肯尼亞消費者保護法

《憲法》通過第43和46條為保護消費者權利奠定了基礎。肯尼亞消費者保護法是根據《憲法》第46(2)條頒佈的。肯尼亞《消費者保護法》的目標之一是保護消費者並建立一個對消費者普遍公平的市場，重點是保護消費者不被供應商剝削。

肯尼亞《消費者保護法》的主要條款包括消費者可以對供應商提起集體訴訟的條款。集體訴訟是靈活的，不需要任何僵化的程序來起訴供應商。值得注意的是，代表代表階層 的人達成的任何和解對其他人都具有約束力。肯尼亞《消費者保護法》進一步規定，商品的質量必須是可銷售的質量。《肯尼亞消費者保護法》也對不公平做法作出了規定。根據《肯尼亞消費者保護法》，它將虛假和不合情理的陳述等行為列為不公平行為。不公平做法的定義包括表示所提供的商品不是標準、質量或等級，並且商品 包含的成分不一定構成所涉商品的成分。

消費者可獲得的補救措施之一提供了 解除合同並要求供應商賠償(懲罰性和懲罰性的)的權利，以及通過訴訟解決糾紛的選項 。此外，心懷不滿的消費者可以對侵犯其消費者權益的供應商提起訴訟。

根據關於不公平行為的條款，《肯尼亞消費者保護法》免除了消費者在向法院提起訴訟前需要發出通知的潛在可能性，並將允許受到不公平行為定義的行為的消費者不受約束地訴諸法院。

《貨物銷售法》

《貨物銷售法》第15條。第31號規定，貨物應與為其銷售而作的描述相匹配，如果某些貨物與其描述不符，則大部分貨物與其描述相匹配是不相關的。

《競爭法》

2010年第12號競爭法第55條明確禁止賣家作出虛假或誤導性的陳述，如商品具有特定的標準、質量、等級、利益和用途，但實際情況並非如此。它還列出，虛假陳述包括聲稱貨物是 贊助或附屬的，或者在貨物不是特定質量的情況下進行陳述。

《食品、藥物和物質法》

第254章《食品、藥品和物質法》規定了特定於食品和化粧品的條件。該法第5和第7節規定了食品的標準和在衞生條件下的食品製備。第5條規定，如果有人不遵守並按照規定的標準生產食品，將受到制裁。第7條規定了一項條件，即商品必須在衞生條件下生產，使其適合人類消費。

根據第254章《食品、藥品和物質法》為執行而設立的公共衞生委員會必須確保遵守對肯尼亞消費者的所有要求。 衞生部長和公共衞生委員會可以制定關於食品和化粧品進口條件的規定。 1978年的《食品、藥品和物質條例(一般和食品標籤、添加劑和標準)》篇幅較長，對食品中使用的萃取物、標籤和包裝方式、成分説明等有更詳細的標準。

物質標準和質量規定

《標準法案》

標準法旨在為商品提供標準化，並設立肯尼亞標準局(KEBS)以實現其目標。如上所述，肯尼亞對消費者的保護是多方面的，可能是因為它植根於該國的最高法律。因此，食品的進口在產品進入市場之前要經歷幾個階段。

在初級階段，進口商必須與肯尼亞税務局(KRA)進行較量，這將需要滿足幾個條件，才能最終允許貨物進入市場。 KRA需要受監管產品的符合性預驗證(PVoC)代理提供的有效符合性證書(CoC)，以及 進口標準化標誌(ISM)和幾個税務合規性。

這些證書是從KEBS獲得的。KEBS的作用包括提供標準、計量和符合性評估(SMCA)，並檢查食品中的微生物和化學污染。 農業部的《2021年食品安全政策草案》重申，KEBS在幾個入境口岸管制食品進口，包括蒙巴薩、喬莫·肯雅塔國際機場(JKIA)和各種官方邊境哨所。它規定，根據《標準法》，對所有出口和國內市場的加工食品實施認證計劃。

2020年的《標準(驗證是否符合標準和其他適用條例)令》(以下簡稱《命令》)是《標準法》的附屬立法。它明確規定，它適用於所有進口到肯尼亞的產品。該訂單規定所有進口商有義務確保其產品符合肯尼亞的所有標準。符合《標準法案》的結果是向進口商發放了一份COC。KEBS採用了與特定列出國家/地區的符合性預驗證(PVoC)計劃。該計劃使KEBS能夠將貨物的測試和物理檢驗 合同給第三方公司。測試後，合格的第三方公司可能會向進口商發放PVoC，這將使對CoC的需求失效。KEBS發佈了PVoC手冊，指導進口商尋求PVoC。

PVoC手冊規定了可向公司發放PVoC的國家/地區。KEBS還在一段時間內發佈指定PVoC合同代理的公告。 最近的通知發佈於2022年7月27日，聲明幾家檢驗公司已簽約在未來三(3)年內為一般商品提供PVoC服務 ，從2022年6月23日起生效。公司包括：1.中國認證檢測集團有限公司；2.中國漢森檢驗檢測有限公司；3.法國興業銀行；4.TUV奧地利土耳其公司；5.世界標準化認證檢測集團(深圳)有限公司。

PVoC手冊還提到了獲得COC的三條途徑。動物和漁業產品、新鮮奶製品和大米等大宗穀物運輸的食品應進行檢測和物理檢驗，以證明符合相關標準。此外，《PVoC手冊》準則8強調，來自不符合PVoC流程的國家的貨物應接受目的地檢驗程序。

在進行了所有相關的物理檢查和測試後，KEBS應簽發當地的COC。然後，進口商可以使用當地的CoC申請進口標準化標誌(ISM)。值得注意的是，帶有COCs的貨物在進入蒙巴薩的港口或各個國際機場後，可以由KEBS酌情進行重新測試。然而，在沒有COC的情況下，KEBS對所有到達的貨物進行目的地檢查，以遵守《標準法》。

坦桑尼亞

坦桑尼亞食品進口和銷售政策的基礎是需要控制在該國境內消費的食品的進口和銷售。坦桑尼亞的監管制度包括進口食品的許可證要求、合規規定和質量標準。它還將食品進口限制在正式登記為進口商的個人或企業中，並對食品進口提出了具體要求。

《一般食物規例》

坦桑尼亞管制食品和食品進口和銷售的主要立法是2003年的《食品、藥品和化粧品法》。2003年《食品、藥品和化粧品法》在第4節之下設立了坦桑尼亞食品和藥品管理局，負責確保在坦桑尼亞消費或使用的食品、藥品和化粧品的安全和質量。該法第5.1(A)節授權TFDA監管與食品、藥品、草藥、醫療器械、毒藥和化粧品的質量和安全有關的所有事項。另外，第5.1節。(B)授權TFDA根據《2003年食品、藥品和化粧品法》， 管制食品、藥品、化粧品、草藥和醫療器械的進口、製造、標籤、標識或識別、儲存、推廣、銷售和分銷，或用於製造受《2003年食品、藥品和化粧品法》管制的產品的任何材料或物質。

該法第5.1(B)節的明確含義是，坦桑尼亞的食品進口和銷售屬於TFDA的監管範圍。根據《2003年食品、藥品和化粧品法》頒佈了幾項法規。影響坦桑尼亞食品進口評估的主要法規如下：

坦桑尼亞食品、藥品和化粧品(進口和出口)條例，2006年

這些條例是根據2003年《食品、藥品和化粧品法》第116(1) (E)條制定的。這些條例的核心目標是對食品進口施加某些限制，為食品進口許可證的發放設定條件，併為坦桑尼亞的食品進口指定入境口岸。根據《條例》第4(1)節，任何人不得向坦桑尼亞進口食品，除非他持有TFDA就特定食品頒發的有效進口許可證。此外，第(2)款規定，食品進口商每次下新訂單時，都應從TFDA獲得新鮮進口許可證 ，即使是其原始或之前訂單中包括的食品。《條例》第5(1)節規定了發放食品進口許可證的條件，而第6節則將進入坦桑尼亞的食品入境口岸限制在附表1所列的口岸。然而，值得注意的是，根據第6節第(2)款，如果食品進口商事先作出了經坦桑尼亞税務局(TRA)、TFDA和任何其他相關監管機構同意的安排，則在特殊情況下可以將食品進口到坦桑尼亞。

坦桑尼亞食品、藥品和化粧品(處理和處置不適宜食品)條例，2006年

這些規定對不適合人類食用的食物的交出和處置進行管理。它們應適用於坦桑尼亞2003年《食品、藥品和化粧品法》適用的所有領域，並將影響所有類型的食品，無論是當地生產的還是進口的，如果(懷疑)不適合人類食用，或者 任何被法院根據2003年《食品、藥品和化粧品法》譴責的食品，或者被檢查人員以任何其他方式發現被製造、進口、分銷、銷售、要約出售或展示以供銷售的食品，違反了2003年《食品、藥品和化粧品法》或本條例的任何規定。食品擁有者或其代理人在認為其食品不宜出售供人食用後，可以自願將其交由檢查人員予以譴責。督察須以本規例附表所列的格式，為船東或其代理人擬備一份自願移交或取消註冊證明書。違反《2003年食品、藥品和化粧品法》或根據該法制定的條例的任何食品，經食品所有人或其代理人同意，經檢查人員酌情處理後，可重新調理，以使其適合人類食用。

坦桑尼亞食品、藥品和化粧品(食品強化)條例，2011年

根據該規例第4條，任何人不得為出售、進口或出口任何受規管食物以供出售而獲授權，除非該食物符合該規例附表1所訂明的有關強化食物的最低要求。附表1列明3種食物運輸工具，即小麥粉、玉米粉、食用脂肪和食用油對強化食品的最低要求。允許的強化化合物 和這些食品載體的允許的最低規格涵蓋一系列營養物質，如鐵、鋅、維生素B12和葉酸。 在坦桑尼亞，最低強化要求是強制性的。根據《條例》第10條，任何人違反《條例》的任何規定，即屬犯罪。然而，第11(1)條授權食品藥品和藥物管理局董事總監或其授權的任何官員接受主要法案--2003年《食品藥品和化粧品法》中規定的罰款，從而加重條例規定的任何罪行。

坦桑尼亞食品、藥品和化粧品(食品註冊)，2011年

這些條例是根據2003年《食品、藥品和化粧品法》第28條和第112(1)(M)條制定的。這些規定適用於坦桑尼亞的預包裝食品和對非預包裝食品的管制。根據《條例》第4節的規定，除緊急食品、食品捐贈和臨時食品外，任何人不得製造、銷售、進口或出口、授予、分銷、作為禮物或要約出售任何預先包裝的食品，除非該食品已經TFDA註冊。根據《規例》第5(1)條，預先包裝食品的註冊申請，須填寫《規例》附表1所列的訂明表格。值得注意的是，根據《條例》第5(2)條，預先包裝食品的註冊申請可由當地製造商、進口商或其認可代表提出。

《標準條例》

除了與食品有關的具體規定外，食品進口商和銷售商還必須瞭解與標準有關的規定。坦桑尼亞標準局(TBS)是坦桑尼亞的國家標準制定機構。TBS的任務是監督大多數產品的質量控制並促進標準化。 TBS負責進口食品進口和檢驗的大部分事務。出口商應至少在貨物到達前7天通過指定的清算和運輸代理提交所有單據。運往坦桑尼亞的產品必須具有由TFDA頒發的相應的食品進口商註冊證書(FIRC)。坦桑尼亞的進口商為他們進口的每一種產品申請FIRC。要獲得FIRC，進口產品必須滿足TBS評估的坦桑尼亞標準要求。

“包裝及容器規例”

坦桑尼亞條例納入了與商品有關的包裝作業，包括用於包裝、處理、儲存、銷售和交付的食品。在坦桑尼亞，監管機構考慮了包裝技術、包裝材料和包裝機械，以及有關產品性質和其他特性的相關事實， 有關運輸危險的事實，以及有關市場的事實。

標籤規定

TFDA規範食品標籤，並在批准在坦桑尼亞分銷和銷售之前對預先包裝的食品進行評估和註冊。評估包括評估標籤信息，以確保其符合2006年TFDA(食品標籤條例)和食典標準1-1985的規範。根據坦桑尼亞2006年《食品、藥品和化粧品(食品標籤條例)》和預包裝食品標籤通用標準(CODEX STAN 1-1985)，預包裝食品標籤應包括食品名稱、配料清單、淨含量、製造商的名稱和地址以及原產國。其他信息包括批次/批次標識、日期 標記(生產和有效期)、定量成分聲明(QUID)、儲存條件、營養信息(成分) 和使用説明。

坦桑尼亞進口程序

一般程序

根據東非共同體海關管理法(EACCMA)2004年的規定，必須遵循進口程序將貨物從海關管制中清關。坦桑尼亞的進口有不同的階段，建議進口商在船隻到達前至少七天提交單據，通過其指定的結算和運輸代理進行申報。

食品進口的具體要求

食品進口和 銷售的額外要求如下：

食品進口的其他認證和檢測要求

TFDA負責所有有關進口食品的進口和檢驗事宜。要獲得食品進口商註冊證書(FIRC)，進口產品必須滿足TFDA評估的坦桑尼亞進口要求。TFDA董事總幹事提供的FIRC有效期為 一年。註冊食品進口商須按附表三和附表四分別就應登記和不可登記食品填寫訂明表格，以申請進口許可證。

C. 組織結構

見“-A.公司的歷史和發展”。

D.財產、廠房和設備

請參閲“-B.業務概述-設施”。

項目4A。未解決的員工意見

不適用。

項目5.經營和財務審查及前景展望

以下對本公司財務狀況和經營業績的討論基於並應結合本年度報告中包含的綜合財務報表及其相關的附註進行閲讀。本年度報告包含前瞻性陳述。在評估我們的業務時，您應 仔細考慮本年度報告中“第3項.關鍵信息-D.風險因素”項下提供的信息。 我們提醒您，我們的業務和財務業績受到重大風險和不確定因素的影響。

A. 經營業績

截至2022年12月31日和2023年12月31日的財政年度經營業績對比

下表分別列出了截至2022年12月31日和2023年12月31日的財政年度的某些運營數據，並提供了有關這些年度的美元和百分比 增加或(減少)的信息。

收入

截至2022年12月31日和2023年12月31日的財年，我們的收入來自糖、大米以及油脂產品的銷售，以及其他產品，特別是番茄醬的銷售。 截至2022年12月31日和2023年12月31日的財年，我們按產品計算的收入細目總結如下：

截至2022年12月31日和2023年12月31日的財年，我們按地理區域劃分的收入細目總結如下：

我們的總收入從截至2022年12月31日的財年的約2.067億美元下降到截至2023年12月31日的財年的約1.907億美元，降幅約為1,600萬美元，降幅為7.7%。這一下降主要是由於我們東南亞，特別是印度尼西亞和越南的客户對糖和大米的需求減少。

印度尼西亞和越南收入的實質性轉變主要源於截至2023年12月31日的財年對糖的總需求減少。印度尼西亞是世界上最大的食糖進口國之一。我們未能在印尼獲得食糖進口招標，導致收入下降。在越南，政府採取行動，通過徵收 關税和配額限制來調節進口食糖價格對其國內糖業的影響，導致需求下降。印度政府還對食糖實施了出口限制。 由於公司的收入分配來自亞洲不同地區的客户，因此在菲律賓、泰國和新加坡的銷售額出現了顯著增長。菲律賓的工業用户擴大了產能，導致了更高的需求。菲律賓政府針對當地歉收發放了食糖進口許可證，這增加了銷售額，進一步增加了我們在該地區的收入 。泰國市場在截至2023年12月31日的財年出現顯著增長，這歸功於泰國出口加工區(EPZ)工廠產能的擴大，專門為迎合中國市場。這一增長得益於泰國與中國之間的自由貿易協定，使得出口加工區工廠對中國的出口得以增加。新加坡市場顯著增長，這主要歸因於當地一般貿易和工業用户的產能增加。 這一激增突顯了我們的糖品牌在新加坡市場的廣泛接受度，進一步促進了我們在新加坡的收入增長 。

大米收入的下降是大米需求減少的直接後果，主要源於印度政府實施的出口禁令。這一禁令限制了印度大米在國際市場上的供應，擾亂了既定的貿易格局。該公司正在積極尋找大米採購的替代方案，以減輕出口禁令對公司收入來源的不利影響。

我們來自油脂產品銷售的收入從截至2022年12月31日的財年的約1,760萬美元增加到截至2023年12月31日的財年的約4,760萬美元，增幅約為3,000萬美元，增幅為171.0%。這一增長歸因於棕櫚油價格在過去三年中經歷了顯著的上升趨勢，並在2022年達到歷史最高水平。2023年， 價格下跌，導致需求增加。非洲收入的增長可以歸因於石油和脂肪產品銷售的增加。此外，與油脂產品專業貿易商的戰略合作對這一市場的增長做出了重大貢獻。

在截至2023年12月31日的財年中，我們來自其他產品銷售的收入達到了20萬美元，佔總收入的0.1%。本年度其他產品的銷售為隨機銷售，特別是番茄泥和奶油的銷售。

收入成本

下表分別列出了截至2022年12月31日和2023年12月31日的財政年度我們的收入成本細目：

我們的收入成本減少了1，010萬美元， 或5.2%，從截至2022年12月31日財年的1.938億美元降至截至2023年12月31日財年的1.837億美元，與上述收入減少一起。我們的收入成本下降主要是由於如上所述，由於客户對我們的產品（油脂產品除外）的需求減少，導致 收入下降。因此， 我們的收入成本也相應下降。

毛利和毛利率

截至2022年12月31日和2023年12月31日的財年，我們的毛利潤和產品毛利率總結如下：

由於收入減少，收入成本也相應減少。我們的毛利潤從截至2022年12月31日的財年的1290萬美元下降到截至2023年12月31日的財年的700萬美元，降幅為590萬美元，降幅為45.4%。由於我們的成本加定價和對衝策略，我們在截至2022年12月31日和2023年12月31日的財年中，我們所有產品(糖、大米、油脂和脂肪產品)的毛利潤都實現了 。然而，在截至2023年12月31日的財年，糖、大米、油脂和其他產品的毛利率較2022財年有所下降，原因是大宗商品價格因地緣政治事件、政府政策和經濟狀況而波動。

運營費用

總運營費用從截至2022年12月31日的財年的760萬美元下降到截至2023年12月31日的財年的590萬美元，總體減少了170萬美元，降幅為22.5%。

減少的主要原因是銷售和營銷費用從截至2022年12月31日的財年的530萬美元減少到截至2023年12月31日的財年的240萬美元，降幅為290萬美元或54.0%。減少的主要原因是與銷售有關的費用和應付佣金減少。

一般和行政費用

本公司的一般及行政開支主要包括(I)員工成本；(Ii)折舊；(Iii)辦公用品及保養費用；(Iv)娛樂費用；(V)法律及專業費用 ；(Vi)公司祕書及行政費用；(Vii)財產及相關開支；(Viii)海外辦公室開支；(Ix)董事及高級職員責任保險；(X)減值損失及(Xi)雜項開支。下表列出了截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度的行政費用細目：