美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
（Mark One）
在截至的季度期間
或者
佣金文件編號：
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
（州或其他司法管轄區 公司或組織） |
（美國國税局僱主 證件號） |
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(
（註冊人的電話號碼，包括區號）
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 |
☐ |
加速過濾器 |
☐ |
☒ |
規模較小的申報公司 |
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新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題 |
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交易品種 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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截至2024年5月14日，發行人已發行普通股的數量，每股面值0.001美元
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頁面 |
第一部分財務信息 |
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第 1 項。 |
財務報表 |
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截至2024年3月31日（未經審計）和2023年6月30日的合併資產負債表 |
1 |
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截至2024年3月31日（未經審計）和2023年3月31日（未經審計）的三個月和九個月的合併運營報表（未經審計） |
2 |
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截至2024年3月31日（未經審計）和2023年3月31日（未經審計）的三個月和九個月的合併淨資產變動報表（未經審計） |
3 |
|
截至2024年3月31日（未經審計）和2023年3月31日（未經審計）的九個月的合併現金流量表 |
4 |
|
截至2024年3月31日的合併投資計劃（未經審計） |
5 |
|
截至2023年6月30日的合併投資計劃 |
9 |
|
未經審計的合併財務報表附註 |
13 |
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第 2 項。 |
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 |
34 |
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第 3 項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
45 |
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第 4 項。 |
控制和程序 |
47 |
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第二部分。其他信息 |
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第 1 項。 |
法律訴訟 |
48 |
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第 1A 項。 |
風險因素 |
48 |
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第 2 項。 |
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 |
48 |
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第 3 項。 |
優先證券違約 |
48 |
|
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|
第 4 項。 |
礦山安全披露 |
48 |
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|
|
第 5 項。 |
其他信息 |
48 |
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|
第 6 項。 |
展品 |
49 |
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簽名 |
50 |
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Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併報表資產和負債彙總表
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2024年3月31日 |
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（未經審計） |
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2023年6月30日 |
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資產 |
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按公允價值計算的非受控非關聯投資（攤銷成本 |
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按公允價值計算的關聯投資（攤銷成本為美元） |
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按公允價值計算的總投資（攤銷成本為美元） |
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現金 |
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現金，受限 |
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出售投資的應收賬款 |
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應收本金 |
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應收利息 |
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應收實物利息 |
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應向附屬公司收款 |
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長期應收賬款 |
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託管應收賬款 |
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其他應收賬款 |
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預付費用和其他資產 |
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總資產 |
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負債 |
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應付票據： |
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循環信貸額度 |
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2026 年應付票據 |
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遞延債務發行成本 |
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未攤銷的折扣 |
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應付票據，淨額 |
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購買的投資應付款 |
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應付股息 |
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基於收入的應付激勵費 |
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應付基本管理費 |
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應付利息 |
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應付董事費 |
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應計費用和其他負債 |
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負債總額 |
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淨資產 |
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普通股，面值 $ |
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額外的實收資本 |
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可分配收益（虧損） |
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淨資產總額 |
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總負債和淨資產 |
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每股淨資產價值 |
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見未經審計的合併財務報表附註。
1
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併營業報表口糧（未經審計）
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在截至的三個月中 |
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在結束的九個月裏 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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投資收益： |
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利息收入 |
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非受控的、非關聯的投資 |
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關聯投資 |
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利息收入總額 |
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實物支付利息收入 |
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非受控的、非關聯的投資 |
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關聯投資 |
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實物支付利息收入總額 |
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股息收入 |
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非受控的、非關聯的投資 |
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關聯投資 |
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股息收入總額 |
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實物支付股息收入 |
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非受控的、非關聯的投資 |
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關聯投資 |
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實物支付股息收入總額 |
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其他費用收入 |
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非受控的、非關聯的投資 |
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關聯投資 |
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其他費用收入總額 |
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總投資收入 |
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費用： |
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利息支出 |
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基礎管理費 |
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基於收入的激勵費 |
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税收支出準備金 |
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專業費用 |
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顧問的行政費用分配 |
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遞延債務發行成本的攤銷 |
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原始發行折扣的攤銷-2026年票據 |
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保險費用 |
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董事費 |
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託管費和管理員費 |
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其他開支 |
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支出總額 |
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免除基本管理費 |
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免除基於收入的激勵費 |
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淨支出 |
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淨投資收益 |
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投資的已實現和未實現淨收益/（虧損）： |
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已實現的投資淨收益（虧損） |
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非受控的、非關聯的投資 |
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( |
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關聯投資 |
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已實現的投資淨收益（虧損） |
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( |
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( |
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( |
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( |
投資價值未實現升值（折舊）的淨變動 |
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非受控的、非關聯的投資 |
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關聯投資 |
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( |
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投資未實現增值（折舊）的淨變動 |
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投資的已實現收益（虧損）總額和未實現升值（折舊）變動 |
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( |
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( |
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( |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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( |
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基礎版和稀釋版： |
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每股淨投資收益 |
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每股收益 |
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已發行普通股的加權平均數 |
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按普通股支付的分配 |
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||||
見未經審計的合併財務報表附註。
2
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併報表淨資產變動情況（未經審計）
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在截至的三個月中 |
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2024 |
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2023 |
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期初的淨資產 |
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運營產生的淨資產淨增加（減少）： |
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淨投資收益 |
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已實現的投資淨收益（虧損） |
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( |
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( |
投資未實現增值（折舊）的淨變動 |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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( |
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股東分配： |
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淨投資收益的分配 |
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( |
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資本收益分配 |
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股東分配導致淨資產淨減少 |
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( |
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資本交易： |
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普通股的發行（美元） |
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股東分配的再投資 |
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資本交易導致的淨資產增加（減少）淨額 |
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淨資產淨增加（減少） |
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( |
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期末淨資產 |
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在結束的九個月裏 |
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2024 |
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2023 |
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期初的淨資產 |
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運營產生的淨資產增加（減少）： |
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淨投資收益 |
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已實現的投資淨收益（虧損） |
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( |
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( |
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投資未實現增值（折舊）的淨變動 |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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( |
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股東分配： |
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淨投資收益的分配 |
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資本收益分配 |
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股東分配導致淨資產淨減少 |
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( |
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( |
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資本交易： |
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普通股的發行（ |
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股東分配的再投資 |
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資本交易導致的淨資產增加（減少）淨額 |
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淨資產淨增加（減少） |
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( |
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( |
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期末淨資產 |
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$ |
|
||
見未經審計的合併財務報表附註。
3
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併現金報表流量（未經審計）
|
|
在結束的九個月裏 |
||||
|
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2024 |
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2023 |
||
來自經營活動的現金流 |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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( |
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調整以核對因以下原因產生的淨資產淨增加（減少） |
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投資的發起和購買 |
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( |
實物支付利息和股息 |
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( |
投資的銷售和償還 |
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投資的已實現（收益）淨虧損 |
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投資未實現升值/折舊的淨變動 |
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( |
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( |
投資折扣/溢價的攤銷 |
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( |
遞延債務發行成本的攤銷 |
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原始發行折扣的攤銷 |
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運營資產淨減少（增加）： |
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應收利息 |
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應收實物利息 |
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( |
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( |
出售投資的應收賬款 |
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( |
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應收本金 |
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應向附屬公司收款 |
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( |
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長期應收賬款 |
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( |
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託管應收賬款 |
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( |
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其他應收賬款 |
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( |
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預付費用和其他資產 |
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( |
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( |
運營負債淨增加（減少）： |
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購買的投資應付款 |
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應付利息 |
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應付董事費 |
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( |
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( |
應計費用和其他負債 |
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應付基本管理費 |
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( |
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( |
基於收入的應付激勵費 |
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( |
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( |
經營活動提供的（用於）淨現金 |
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來自融資活動的現金流： |
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支付遞延融資費用 |
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( |
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向股東分配 |
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( |
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( |
循環融資機制借款的收益 |
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償還循環融資機制的借款 |
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( |
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( |
融資活動提供的（用於）淨現金 |
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( |
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( |
現金淨變動 |
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現金： |
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期初的現金和限制性現金(1) |
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期末現金和限制性現金(2) |
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補充和非現金融資現金流信息： |
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支付利息的現金 |
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繳納税款的現金 |
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根據股息再投資計劃發行股票 |
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非現金購買投資 |
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投資的非現金出售 |
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見未經審計的合併財務報表附註。
4
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併投資計劃
（未經審計）
2024年3月31日
投資*(1)(2) |
|
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工業 |
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利率 |
|
初始收購日期 |
|
到期日 |
|
本金/股份(3) |
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攤銷成本 |
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公允價值 |
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% 的 |
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非受控/非關聯投資 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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4L 科技股份有限公司 |
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電子設備、儀器和組件 |
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3M S + |
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$ |
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$ |
|
% |
||||||
ALCV Purcaser, Inc. |
(10) |
|
專業零售 |
|
3M S + |
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|
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|
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% |
||||||
AMCP 清潔收購公司有限責任公司 |
(10) |
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酒店、餐廳和休閒 |
|
3M S + |
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|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
美國汽車拍賣集團有限責任公司 |
(10) |
|
汽車零售 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
美國堅果控股有限責任公司-定期貸款 A |
(10) |
|
必需消費品分銷和零售 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
美國堅果控股有限責任公司-定期貸款 B |
(9)(10) |
|
必需消費品分銷和零售 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
美國電話會議服務有限公司（d/b/a Premiere Global Services, Inc.）-Revolver |
(6)(9) |
|
軟件 |
|
P + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Amerit 艦隊控股有限責任公司 |
(10) |
|
商業服務和用品 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Arborworks 收購有限責任公司——恢復定期貸款（收回） |
(10) |
|
商業服務和用品 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Arborworks 收購有限責任公司-左輪手槍（全新） |
(4) |
|
商業服務和用品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
Axiom Global Inc |
(10) |
|
消費者服務 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Bioplan USA, Inc.-收回定期貸款 |
(3)(10) |
|
容器和包裝 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Bioplan USA, Inc.-優先定期貸款 |
(10) |
|
容器和包裝 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
CareerBuilder 有限責任公司 |
(9)(10) |
|
專業服務 |
|
6M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Congruex 集團有限責任公司 |
(10) |
|
建築與工程 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Crafty Apes, LLC |
(10)(13) |
|
娛樂 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Easy Way 休閒公司 |
(10) |
|
家用耐用品 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
帝國辦公室公司 |
(10) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Flatworld 中間公司 |
(10) |
|
IT 服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Fleetpride Inc. |
(10) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
INW 製造有限責任公司 |
(10) |
|
食品 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
克萊因·赫什有限責任公司 |
(3)(9)(10)(11) |
|
專業服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
LABL, INC. |
(10) |
|
紙質包裝 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
見未經審計的合併財務報表附註。
5
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併投資表——（續）
（未經審計）
2024年3月31日
投資*(1)(2) |
|
|
工業 |
|
利率 |
|
初始收購日期 |
|
到期日 |
|
本金/股份(3) |
|
攤銷成本 |
|
公允價值 |
|
% 的 |
||||
高級擔保第一留置權債務投資，續 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
LaserAway中級控股二期有限責任公司 |
(10) |
|
多元化的消費者服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
LSF9 亞特蘭蒂斯控股有限責任公司（Victra） |
(10) |
|
專業零售 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Max US Bidco Inc. |
(10) |
|
食品 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
北極星集團服務有限公司 |
(10) |
|
商業服務和用品 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Potpourri 集團有限公司 |
(10) |
|
互聯網與直銷零售 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
PVI 控股有限公司 |
(10)(12) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
零售服務 WIS 公司 |
(10) |
|
商業服務和用品 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Sandvine 公司 |
(5)(7)(10) |
|
軟件 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
南海岸碼頭有限責任公司 |
(10) |
|
化學品 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Work Genius 控股有限公司 |
(10) |
|
專業服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Work Genius 控股有限公司-左輪手槍 |
(4) |
|
專業服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Xenon Arc, Inc. |
(10) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
優先擔保第一留置權債務投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
股權、認股權證和其他投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
4L Technologies, Inc. 普通股 |
(8) |
|
電子設備、儀器和組件 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
% |
||||
4L Technologies, Inc. 優先股 |
(8) |
|
電子設備、儀器和組件 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
高級解決方案國際優先股 |
|
|
軟件 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
ArborWorks, LLC A-1 通用單位 |
(8) |
|
商業服務和用品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
ArborWorks, LLC A-1 首選 |
(8) |
|
商業服務和用品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
ArborWorks, LLC B-1 首選 |
(8) |
|
商業服務和用品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Bioplan USA, Inc.-普通股 |
(8) |
|
容器和包裝 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
CF Arch Holdings LLC（股權） |
(8) |
|
專業服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Discovery 行為健康優先股 |
(8) |
|
醫療保健提供者和服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Flatworld 中級公司-股權 |
(8) |
|
IT 服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Fusion Connect, Inc.-支持認股權證 |
(8) |
|
IT 服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Fusion Connect, Inc.-普通股 |
(8) |
|
IT 服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Fusion Connect, Inc-股票投資者認股權證 |
(8) |
|
IT 服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Fusion Connect, Inc.-投資者認股權證 |
(8) |
|
IT 服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Fusion Connect, Inc.-A 系列首選 |
(3) |
|
IT 服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Investcorp 變壓器聚合器 LP |
(8) |
|
商業服務和用品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Pegasus 聚合器控股有限責任公司 |
(8) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Victors CCC 聚合器 LP |
(8) |
|
專業服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
Work Genius Holdings, Inc（股權） |
(8) |
|
專業服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
股權、認股權證和其他投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
非受控/非關聯投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
% |
||||||
見未經審計的合併財務報表附註。
6
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併投資表——（續）
（未經審計）
2024年3月31日
投資*(1)(2) |
|
|
工業 |
|
利率 |
|
初始收購日期 |
|
到期日 |
|
本金/股份(3) |
|
攤銷成本 |
|
公允價值 |
|
% 的 |
||||
附屬投資 (14) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
高級擔保第一留置權債務投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Techniplas 外國控股有限責任公司 |
(3) |
|
汽車零部件 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|||||||
優先擔保第一留置權債務投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
股權、認股權證和其他投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Techniplas Foreign Holdco LP 普通股 |
(8) |
|
汽車零部件 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||
股權、認股權證和其他投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
關聯投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
% |
||||||
投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
% |
||||||
超過其他資產的負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
|
( |
% |
|||
淨資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
% |
||
*
見未經審計的合併財務報表附註。
7
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併投資表——（續）
（未經審計）
2024年3月31日
截至2024年3月31日的九個月中，與非受控的 “關聯投資” 投資相關的交易如下：
投資組合公司 |
|
投資類型(a) |
|
2023 年 6 月 30 日價值 |
|
增加總額 (b) |
|
削減總額 (c) |
|
已實現淨收益（虧損） |
|
未實現淨收益（虧損） |
|
2024 年 3 月 31 日價值 |
|
記入收入的利息或股息金額(d) |
|||||||
1888 工業服務有限責任公司 |
|
優先擔保第一留置權定期貸款（A 3M LIBOR +） |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
( |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
||||||
|
|
高級擔保第一留置權定期貸款（C3M LIBOR +） |
|
|
|
|
|
|
( |
|
|
( |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
左輪手槍（3M LIBOR +） |
|
|
|
|
|
|
( |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
普通股權益(e) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Techniplas 外國控股有限責任公司 |
|
高級擔保第一留置權定期貸款 ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
|
|
|
|
||||||
|
|
普通股(e) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
( |
|
$ |
( |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|||||
素數 —
PIK — 實物支付
1M S — 1 個月 SOFR (
3M S — 3 個月 SOFR (
6M S — 6 個月 SOFR (
見未經審計的合併財務報表附註。
8
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併計劃投資規則
2023年6月30日
投資*(1)(2) |
|
|
工業 |
|
利率 |
|
初始的 |
|
成熟度 |
|
校長 |
|
攤銷 |
|
公允價值 |
|
佔淨資產的百分比 |
非受控/非關聯投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
高級擔保第一留置權債務投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
4L 科技股份有限公司 |
|
|
電子設備、儀器和組件 |
|
3M S + |
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||
國際高級解決方案 |
(10) |
|
軟件 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
AHF 母公司控股有限公司 |
(10) |
|
建築產品 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
ALCV Purcaser, Inc. |
(10) |
|
專業零售 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
AMCP 清潔收購公司有限責任公司 |
(10) |
|
酒店、餐廳和休閒 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Amerequip, LLC |
(10) |
|
機械 |
|
6M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
美國汽車拍賣集團有限責任公司 |
(10) |
|
汽車零售 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
美國堅果控股有限責任公司-定期貸款 A |
(3)(9)(10) |
|
必需消費品分銷和零售 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
美國堅果控股有限責任公司-定期貸款 B |
(3)(9)(10) |
|
必需消費品分銷和零售 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
美國電話會議服務有限公司（d/b/a Premiere Global Services, Inc.）-Revolver |
(6)(9) |
|
軟件 |
|
P + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Arborworks收購有限公司 |
(6)(10) |
|
商業服務和用品 |
|
3M L + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Arborworks收購有限責任公司-左輪手槍 |
(4)(6) |
|
商業服務和用品 |
|
3M L + |
|
|
|
|
|
|
||||||
阿徹系統有限責任公司 |
(10) |
|
專業服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Bioplan USA, Inc.-收回定期貸款 |
(3) |
|
容器和包裝 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Bioplan USA, Inc.-優先定期貸款 |
(10) |
|
容器和包裝 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
CareerBuilder 有限責任公司 |
(10) |
|
專業服務 |
|
3M L + |
|
|
|
|
|
|
||||||
庫克和博德曼集團有限責任公司 |
(10) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Crafty Apes, LLC |
(10)(13) |
|
娛樂 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Easy Way 休閒公司 |
(10) |
|
家用耐用品 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
帝國辦公室公司 |
(10) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
1M L + |
|
|
|
|
|
|
||||||
長榮北美收購有限責任公司 |
(10) |
|
機械 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
長榮北美收購有限責任公司-左輪手槍 |
(4) |
|
機械 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Flatworld 中間公司 |
(10) |
|
IT 服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
見未經審計的合併財務報表附註。
9
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併投資表——（續）
2023年6月30日
投資*(1)(2) |
|
|
工業 |
|
利率 |
|
初始的 |
|
成熟度 |
|
校長 |
|
攤銷 |
|
公允價值 |
|
佔淨資產的百分比 |
高級擔保第一留置權債務投資，續 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Fusion Connect, Inc.-2022年定期貸款 |
(3)(10) |
|
IT 服務 |
|
3M S + |
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||
INW 製造有限責任公司 |
(10) |
|
食品 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
克萊因·赫什有限責任公司 |
(3)(10)(11) |
|
專業服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
LaserAway中級控股二期有限責任公司 |
(10) |
|
多元化的消費者服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
NWN 母公司控股有限責任公司 |
(10) |
|
IT 服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
NWN 母公司控股有限責任公司-左輪手槍 |
(4) |
|
IT 服務 |
|
3M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
Potpourri 集團有限公司 |
(10) |
|
互聯網與直銷零售 |
|
1M S + |
|
|
|
|
|
|
||||||
PVI 控股有限公司 |
(10)(12) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
3M S + |
|
|
|
|
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零售服務 WIS 公司 |
(10) |
|
商業服務和用品 |
|
3M S + |
|
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Sandvine 公司 |
(5)(7)(10) |
|
軟件 |
|
3M S + |
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南海岸碼頭有限責任公司 |
(10) |
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化學品 |
|
1M L + |
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Work Genius 控股有限公司 |
(10) |
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專業服務 |
|
3M S + |
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Work Genius 控股有限公司-左輪手槍 |
(4) |
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專業服務 |
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3M S + |
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Xenon Arc, Inc. |
(10) |
|
貿易公司和分銷商 |
|
6M L + |
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||||||
Xenon Arc, Inc.-左輪手槍 |
(4) |
|
貿易公司和分銷商 |
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6M L + |
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優先擔保第一留置權債務投資總額 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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4L Technologies, Inc. 普通股 |
(8) |
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電子設備、儀器和組件 |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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4L Technologies, Inc. 優先股 |
(8) |
|
電子設備、儀器和組件 |
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高級解決方案國際優先股 |
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軟件 |
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Arborworks收購有限責任公司（股權） |
(8) |
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商業服務和用品 |
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Bioplan USA, Inc.-普通股 |
(8) |
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容器和包裝 |
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CF Arch Holdings LLC（股權） |
(8) |
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專業服務 |
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Flatworld 中級公司-股權 |
(8) |
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IT 服務 |
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Fusion Connect, Inc.-支持認股權證 |
(8) |
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IT 服務 |
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Fusion Connect, Inc.-普通股 |
(8) |
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IT 服務 |
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Fusion Connect, Inc-股票投資者認股權證 |
(8) |
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IT 服務 |
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Fusion Connect, Inc.-投資者認股權證 |
(8) |
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IT 服務 |
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Fusion Connect, Inc.-A 系列首選 |
(3) |
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IT 服務 |
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Investcorp 變壓器聚合器 LP |
(8) |
|
商業服務和用品 |
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Pegasus 聚合器控股有限責任公司 |
(8) |
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貿易公司和分銷商 |
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Victors CCC 聚合器 LP |
(8) |
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專業服務 |
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Work Genius Holdings, Inc（股權） |
(8) |
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專業服務 |
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||||
股權、認股權證和其他投資總額 |
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非受控/非關聯投資總額 |
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$ |
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$ |
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||||
見未經審計的合併財務報表附註。
10
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併投資表——（續）
2023年6月30日
投資*(1)(2) |
|
|
工業 |
|
利率 |
|
初始的 |
|
成熟度 |
|
校長 |
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攤銷 |
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公允價值 |
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佔淨資產的百分比 |
附屬投資(14) |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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|||
1888 工業服務有限責任公司-條款 A |
(3)(9) |
|
能源設備與服務 |
|
3M L + |
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$ |
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$ |
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$ |
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|||
1888 工業服務有限責任公司-條款 C |
(9) |
|
能源設備與服務 |
|
3M L + |
|
|
|
$ |
|
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|||||
1888 工業服務有限責任公司-左輪手槍 |
(4)(9) |
|
能源設備與服務 |
|
3M L + |
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$ |
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Techniplas 外國控股有限責任公司 |
(3) |
|
汽車零部件 |
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優先擔保第一留置權債務投資總額 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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1888 工業服務有限責任公司（股權） |
(8) |
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能源設備與服務 |
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||||
Techniplas Foreign Holdco LP 普通股 |
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汽車組件 |
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股權、認股權證和其他投資總額 |
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||||||
關聯投資總額 |
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$ |
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投資總額 |
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$ |
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超過其他資產的負債 |
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( |
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( |
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淨資產 |
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$ |
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||||
*
見未經審計的合併財務報表附註。
11
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併投資表——（續）
2023年6月30日
截至2023年6月30日的財年，與非受控的 “關聯投資” 投資相關的交易如下：
投資組合公司 |
|
投資類型(a) |
|
2022年6月30日 |
|
增加總額(b) |
|
削減總額(c) |
|
已實現淨收益（虧損） |
|
未實現淨收益（虧損） |
|
2023 年 6 月 30 日價值 |
|
記入收入的利息或股息金額(d) |
|||||||
1888 工業服務有限責任公司 |
|
優先擔保第一留置權定期貸款（A 3M LIBOR +） |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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高級擔保第一留置權定期貸款（C3M LIBOR +） |
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( |
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( |
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左輪手槍（3M LIBOR +） |
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( |
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普通股權益 (e) |
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Techniplas 外國控股有限責任公司 |
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高級擔保第一留置權定期貸款 ( |
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( |
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普通股 (e) |
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( |
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( |
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$ |
( |
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$ |
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$ |
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1M L — 1 個月倫敦銀行同業拆借利率 (
3M L — 3 個月倫敦銀行同業拆借利率 (
6M L — 6 個月倫敦銀行同業拆借利率 (
素數 —
PIK — 實物支付
1M S — 1 個月 SOFR (
3M S — 3 個月 SOFR (
6M S — 6 個月 SOFR (
見未經審計的合併財務報表附註。
12
Investcorp 信貸管理 BDC, Inc. 及其子公司
合併財務附註撥號報表（未經審計）
2024年3月31日
注意事項 1。組織
Investcorp Credit Management BDC, Inc.（“ICMB” 或 “公司”）是一家成立於2013年5月的馬裏蘭州公司，是一家封閉式、外部管理的非多元化管理投資公司，已選擇根據經修訂的1940年《投資公司法》（“1940年法案”）作為業務發展公司（“BDC”）進行監管，並選擇被視為受監管的投資公司（“RIC”）用於美國聯邦所得税目的的《美國國税法》（“《守則》”）第 M 分章。該公司是一家投資公司，因此遵循財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂（“ASC”）主題946金融服務—投資公司的投資公司會計和報告指導。
2014年2月11日，公司完成了首次公開募股（“發行”），出售了
馬裏蘭州有限責任公司CM Finance LLC於2012年3月開始運營。就在發行之前，CM Finance LLC與公司合併併入公司（“合併”）。與合併有關的是，公司發行了
CM Investment Partners LLC（“顧問”）是公司的投資顧問。2019年8月30日，Investcorp Bank Holdings BSC. 的子公司Investcorp Credit Management US LLC（“Investcorp”）收購了該顧問的權益，這些權益以前由賽勒斯基金和Stifel持有，並償還了顧問所欠的某些債務，導致Investcorp擁有該顧問的多數股權（“Investcorp交易”）。2019年8月30日，CM Finance, Inc.更名為Investcorp信貸管理BDC, Inc.
關於Investcorp的交易，公司於2019年6月26日與Investcorp的子公司Investcorp BDC控股有限公司（“Investcorp BDC”）簽訂了最終股票購買和交易協議（“股票購買協議”）。根據股票購買協議，Investcorp BDC必須在2021年8月30日之前購買 (i)
關於Investcorp交易，公司董事會，包括1940年法案第2 (a) (19) 條定義的所有非公司 “利益相關者” 的董事（均為 “獨立董事”），於2019年6月26日一致批准了一項新的投資諮詢協議（“諮詢協議”），該協議隨後在公司股東特別會議上獲得批准股東於2019年8月28日舉行會議。在Investcorp交易的完成方面，公司於2019年8月30日簽訂了諮詢協議和新的管理協議（“管理協議”），顧問分別擔任其投資顧問和管理人。諮詢協議和管理協議分別與公司先前與顧問簽訂的投資諮詢協議以及公司先前的管理協議基本相似。
公司的主要投資目標是通過直接投資於私人控股中間市場公司的債務和相關股權，以當前收入和資本增值的形式最大限度地提高股東的總回報，以幫助這些公司為收購、增長或再融資提供資金。該公司主要以獨立的第一和第二留置權貸款、單位貸款和夾層貸款的形式投資中間市場公司。公司還可以通過認股權證和其他工具投資於無抵押債務、債券和投資組合公司的股權。
13
作為BDC，公司必須遵守某些監管要求。例如，作為BDC，公司不得收購除1940年法案第55（a）條所定義的 “合格資產” 以外的任何資產，除非在進行收購時至少
公司可能會不時成立應納税子公司，這些子公司出於美國聯邦所得税目的作為公司徵税（“應納税子公司”）。在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 6 月 30 日，該公司有
注意事項 2。重要會計政策
以下是公司遵循的重要會計政策摘要。
a. 列報基礎
隨附的合併財務報表是根據中期財務信息的美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）以及10-Q表和S-X條例第6、10和12條的報告要求編制的。因此，省略了根據美國公認會計原則編制的年度財務報表所附的某些披露。未經審計的財務報表和附註應與截至2023年6月30日止年度的經審計的財務報表及其附註一起閲讀。除非另有説明，否則所有價值均以美元表示。財務報表反映了管理層認為按照美國公認會計原則公允列報本文所含期間的業績所必需的所有調整。這些調整本質上是正常的，而且是反覆出現的。
根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出影響投資公允價值和合並財務報表及附註中報告的其他金額的估計和假設。管理層認為，編制公司合併財務報表時使用的估計是合理和謹慎的。實際結果可能與這些估計有重大差異。所有重要的公司間餘額和交易均已清除。
根據第S-X條和ASC第946條的規定，除了投資公司子公司或業務包括向公司提供全部或幾乎所有服務的受控運營公司外，公司通常不會合並對投資組合公司的投資。因此，公司合併了公司的全資子公司CM Finance SPV Ltd.（“SPV”）、CM Finance SPV LLC（“LLC”）和Investcorp Credit Management BDC SPV, LLC（“SPV LLC”）的業績，這些子公司是用於為合併財務報表中某些投資融資的特殊用途工具。在合併中，所有重要的公司間餘額和交易的影響都已消除。
公司對隨附的合併資產負債表和損益表中的前期關聯公司和其他信息進行了重新分類，以符合其本期的列報方式。這些重新分類對公司的合併財務狀況或先前報告的合併經營業績沒有影響。
b. 收入確認、證券交易和已實現/未實現收益或虧損
利息收入根據保費攤銷和折扣的增加進行調整，按應計制入賬。與投資組合公司貸款相關的發放費、交割費、承諾費和修改費，以及購買和原始發行折扣（“OID”）將在適用貸款的相應條款內計入利息收入。自購買之日起，折扣或保費的增加按實際利率或直線法（如適用）計算，僅根據重大修改或預付款進行調整。在預付貸款或債務擔保時，任何預付款罰款都包含在其他費用收入中，未攤銷的費用和折扣記作利息收入，本質上是非經常性的。在截至2024年3月31日的三個月和九個月中， $
14
結構費用和類似費用通常在收到時被確認為所得收入。結構性費用、超額交易存款、淨利潤利息和壓倒性的特許權使用費利息均包含在其他費用收入中。
管理層會審查所有逾期90天或更長時間的貸款，如果有合理的理由懷疑是否會收取本金或利息，以免進入非應計狀態。當貸款處於非應計狀態時，應計利息和未付利息通常會被逆轉。但是，當貸款處於非應計狀態時，資本化的PIK利息不會被撤銷。根據管理層對可收款性的判斷，非應計貸款收到的利息可以確認為收入或計入本金。非應計貸款在支付逾期本金和利息後恢復應計狀態，管理層認為非應計貸款很可能會保持在應計狀態，但如果貸款具有足夠的抵押價值並且正在收款，則管理層可能會對這一一般規則作出例外規定。截至2024年3月31日，該公司有四筆非應計貸款，即American Nuts Holdings, LLC——B期，美國電話會議服務有限公司（d/b/a Premiere Global Services, Inc.）Revolver、CareerBuilder, LLC 和 Klein Hersh, LLC，它們共同代表
股息收入在除息日入賬。
投資交易按交易日入賬。投資的已實現收益或虧損是通過計算處置淨收益與投資攤銷成本基礎之間的差額來確定的，不考慮先前確認的未實現收益或虧損。出售投資的已實現收益或虧損是使用特定的識別方法計算的。公司在未經審計的合併運營報表中將投資公允價值的變化作為投資未實現增值（折舊）淨變動的一部分。
該公司在其投資組合中持有債務投資，其中包含實物支付（“PIK”）利息條款。PIK利息是指根據合同在通常到期時到期的投資餘額中增加的遞延利息，按應計制入賬，以預計收取的金額為限。如果公司預計發行人無法在到期時支付所有本金和利息，則不計入PIK利息。該公司獲得的PIK利息為 $
公司可能在其投資組合中持有包含PIK股息準備金的股權投資。PIK股息是指添加到投資餘額中的合同股息支付，按應計制入賬，但以預計收取的金額為限。該公司獲得的PIK股息為 $
c. 實收資本
公司記錄了將其普通股出售為普通股的收益以及額外的實收資本，扣除佣金和營銷支持費。
d. 每股運營產生的淨資產淨增加（減少）
每股運營產生的淨資產淨增加（減少）是根據報告期內已發行普通股的加權平均數計算得出的。
e. 分配
股息和向普通股股東的分配在除息日記錄。作為股息或分配支付的金額由公司董事會每季度確定，通常基於管理層估計的收益。淨已實現資本收益（如果有）通常每年分配一次，儘管公司可能會決定保留此類資本收益用於投資。
公司已通過了一項股息再投資計劃，規定對公司代表公司股東申報的任何現金分配進行再投資，除非股東選擇獲得現金。因此，如果公司董事會批准並宣佈現金分配，那麼沒有 “選擇退出” 公司股息再投資計劃的公司股東的現金分配將自動再投資於公司的額外普通股，而不是獲得現金分配。
15
f. 現金和限制性現金
現金和限制性現金包括銀行活期存款。公司將其現金存入金融機構，有時，此類餘額可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。公司的所有現金存款都存放在管理層認為是大型知名的高信貸質量金融機構，管理層認為，與任何未投保餘額相關的損失風險微乎其微。根據相關融資安排的條款，公司對SPV，LLC持有的現金的使用有限制。有關公司融資安排和借款的更多信息，請參閲附註5。
g. 出售1888年工業服務有限責任公司的應付款
在截至2024年3月31日的季度中，該公司完成了對1888年工業服務有限責任公司的投資的出售，結果為美元
h. 延期發行成本
i. 投資交易和費用
購買貸款，包括循環信貸協議，均按全額承諾進行記錄，直至已到位和無資金部分已知或可估計，在許多情況下，可能要等到結算後才能知道。
費用按發生時應計。
與公司融資安排和借款相關的遞延債務發行成本和遞延融資成本使用直線法攤銷，該直線法近似於債務期限內的實際利息法。
j. 投資估值
公司根據ASC主題820——公允價值衡量和披露（“ASC 820”）和1940年法案的第2a-5條對其所有金融工具適用公允價值會計。ASC 820定義了公允價值，建立了用於衡量公允價值的框架，並要求對公允價值計量進行披露。根據ASC 820，公司根據估值技術的優先順序，將其按公允價值持有的投資和金融工具分為三級公允價值層次結構，如附註4所述。公允價值是從持有金融工具的市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是實體特定的衡量標準。因此，當市場假設不容易獲得時，公司自己的假設將反映管理層認為市場參與者在計量日期對金融工具進行定價時會使用的假設。
公允價值的定義是市場參與者在計量之日通過有序交易出售資產時獲得的價格。市場參與者是資產的主要（或最有利的）市場的買家和賣家，他們（a）獨立於我們，（b）知識淵博，根據所有可用信息（包括可能通過通常和習慣的盡職調查獲得的信息）對資產有合理的瞭解，（c）能夠進行資產交易，以及（d）願意為資產或負債進行交易（即他們）有動機，但不是被迫或被迫這樣做的）。
在證券交易所交易的證券（包括在盤後市場交易的證券）根據估值日的收盤價（如果有這樣的價格）進行估值。在多個證券交易所交易的證券按估值日交易此類證券的主要證券交易所的收盤價估值（或者，如果在合併磁帶上報告，則按合併磁帶上的最後銷售價格）的收盤價估值。最新銷售價格介於此類期權的最後 “買入” 和 “賣出” 價格之間的上市期權按交易此類期權的主要證券交易所估值之日的最後銷售價格進行估值。估值日最後銷售價格未下降的期權
16
在最近 “買入” 和 “賣出” 價格之間，按該日期此類期權的最近 “買入” 和 “賣出” 價格的平均值進行估值。如果這些證券交易活躍且不進行估值調整，則將其歸類為公允價值層次結構的第一級。截至2024年3月31日或2023年6月30日，公司沒有持有任何一級投資。
不在證券交易所交易但在場外交易市場（“場外交易”）交易的投資（例如定期貸款、票據和認股權證）採用各種技術進行估值，這些技術可以考慮最近執行的發行人或類似發行人的證券交易、市場價格報價（如果可觀察）以及與發行人有關的基本數據。這些投資被歸入公允價值層次結構的第二級，或者在交易價格、報價或類似的可觀察投入的相對權重較低的情況下，它們被歸類為第三級。
對於市場報價不容易獲得或可能被認為不可靠的投資，採用在特定情況下適宜的方法進行善意的公允估值。使用的估值方法包括成本法、市場方法和收入法。這些方法中使用的輸入可能包括但不限於利率收益率曲線、信用利差、回收率、可比公司交易、交易倍數和波動率。公司使用的估值方法可能會根據標的投資組合公司的變化而變化，例如當公司的基礎條件發生變化時，從成本方法轉向市場方法。由於在這種情況下估值固有的不確定性，上述投資的公允價值可能與此類投資存在現成和流動性市場時本應使用的價值或最終可能實現的金額有很大差異，這種差異可能是重大的。
該顧問力求確保經公司董事會批准的公司估值政策和程序一致地適用於公司的所有投資。對估值進行持續監控，三級投資的估值過程每季度完成一次，旨在對三級投資的估值進行適當的一致性、監督和審查。估值過程始於負責投資組合投資的顧問的投資專業人員最初對每家投資組合公司或投資進行估值。這些投資專業人員根據他們對財務和運營數據、公司具體發展、同一公司或同類公司可比證券的市場估值以及任何其他相關因素（包括月底前可能發生的近期購買和銷售）的評估來編制初步估值。
估值模型通常根據初始資金進行校準，並在隨後的重大事件（包括但不限於額外的融資活動、可比公司的變化和最近的交易）時根據需要進行重新校準。然後，將初步估值結論記錄在案，並與顧問的高級管理層進行討論。公司聘請的一家或多家第三方獨立估值公司定期進行獨立評估，審查顧問的初步估值並做出自己的獨立評估。然後，公司董事會估值委員會審查顧問的初步估值，並酌情審查任何獨立估值公司的初步估值。估值委員會討論估值，並根據顧問和獨立估值公司的意見，真誠地就每項投資的公允價值向公司董事會提出建議。根據估值委員會的建議以及對顧問和第三方獨立估值公司的估值材料的審查，公司董事會真誠地確定每項投資的公允價值。
有關公司投資按主要類別分類的更多信息，請參閲附註4。
根據美國公認會計原則，符合金融工具資格的公司資產和負債的公允價值近似於未經審計的合併資產負債表中列報的賬面金額。
k. 所得税
出於美國聯邦所得税的目的，公司選擇被視為《守則》第M分章所規定的註冊投資者。為了保持註冊投資者的資格，除其他外，公司必須滿足特定的收入來源和資產多元化要求，並至少在每個應納税年度向股東進行分配
17
和 $
永久性差異的賬面和税基差異將在年底酌情在公司資本賬户之間重新分類。此外，分配的税收性質是根據該守則確定的，該守則不同於美國公認會計原則。在截至2024年3月31日的三個月和九個月中，公司記錄的分配額為 $
美國公認會計原則（U.S. GAAP）要求對在編制公司納税申報表過程中所採取或預計採取的納税狀況進行評估，以確定相關税務機關是否 “更有可能維持” 税收狀況。未被視為達到可能性大於不等的門檻的税收狀況將在本年度記作税收支出。該公司的政策是將與不確定税收狀況相關的應計利息和罰款確認為税收條款的一部分。
該公司分析了此類税收狀況，得出的結論是，自成立以來，任何納税年度的不確定税收狀況均不應記錄未確認的税收優惠。截至2020年6月30日的納税年度至今仍需接受税務機關的審查。日後可能會根據各種因素對該結論進行審查和調整，這些因素包括但不限於正在進行的分析和對法律、法規及其解釋的修改。
投資公司應納税所得額和用於財務報告的淨投資收益之間的永久差異在財務報表中的資本賬户中重新分類，以反映其税收性質。出於美國聯邦所得税的目的，將短期收益視為普通收入，也可能導致分類差異。
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截至2023年6月30日 |
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額外的實收資本 |
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$ |
( |
可分配收益 |
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在截至2023年6月30日的年度中，公司支付的所有分配的税收性質均為普通收入。
在 2023年6月30日，按税收計算的可分配收益的組成部分如下：
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截至2023年6月30日 |
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未分配的淨投資收益 |
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$ |
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累計資本收益（虧損）等 |
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( |
資本損失結轉 |
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( |
未實現升值（折舊） |
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應付分配 |
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( |
可分配收益（虧損） |
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$ |
( |
出於美國聯邦所得税的目的，淨已實現資本損失可以結轉以抵消未來的資本收益（如果有）。這些資本損失可以無限期結轉，並將保持其短期或長期資本損失的特徵。截至 2023 年 6 月 30 日，該公司的淨短期資本損失結轉額為美元
RIC可以選擇將應納税年度（“10月之後”）的10月31日之後發生的任何資本損失推遲到下一個財政年度的開始。截至 2023 年 6 月 30 日，該公司在10月之後的短期資本損失延期為美元
l. 資本收益激勵費
根據諮詢協議，公司已同意向顧問支付投資諮詢和管理服務費，該費用由兩個部分組成：基本管理費（“基本管理費”）和激勵費（“激勵費”）。激勵費有兩個組成部分：一個基於公司的預激勵費淨投資收益（“基於收入的費用”），另一個基於資本收益（“資本收益費”）。根據美國公認會計原則，公司計算應付給顧問的資本收益費，就好像公司截至報告日已按公允價值實現了所有投資一樣。因此，考慮到任何未實現的收益或損失，公司應計臨時資本收益費。作為臨時資本收益
18
在發生變現事件之前，費用視投資表現而定，在報告日應計的臨時資本收益費金額可能與最終實現的激勵費有所不同，差異可能很大。
根據諮詢協議,
注意事項 3.最近的會計聲明
財務會計準則委員會或其他準則制定機構會不時發佈新的會計公告，這些聲明自規定的生效日期起由公司採用。該公司認為，最近發佈的尚未生效的準則在採用後不會對其財務報表產生重大影響。
2022年6月，財務會計準則委員會發布了ASU 2022-03 “公允價值計量（主題820）——受合同銷售限制的權益證券的公允價值計量”，其發佈的目的是（1）在衡量受禁止出售股權證券的合同限制的股權證券的公允價值時澄清主題820 “公允價值計量” 中的指導方針，（2）修改相關的説明性示例，以及（3）介紹對受合同銷售限制約束的股票證券的新披露要求，這些限制是按公平衡量的值符合主題 820。新指南對2023年12月15日之後開始的年度期限以及這些年期內的過渡期有效。公司預計新準則不會對合並財務報表和相關披露產生重大影響。
注意事項 4。投資
公司的投資在任何時候都可能包括證券和其他金融工具，包括但不限於公司和政府債券、可轉換證券、抵押貸款債務、定期貸款、循環貸款和延遲提款工具、貿易索賠、股權證券、私下談判證券、直接配售、營運權益、認股權證和投資衍生品（例如信用違約互換、復甦互換、總回報互換、期權、遠期合約和期貨）（全部）這些文件中統提及的上述內容財務報表作為 “投資”）。
a. 某些風險因素
在正常業務過程中，公司管理各種風險，包括市場風險、流動性風險和信用風險。公司通過各種控制機制識別、衡量和監控風險，包括交易限額以及分散各種工具、市場和交易對手的風險敞口和活動。
市場風險是指由於市場條件的變化，包括特定發行人的信貸質量變化、信貸利差、利率以及證券價格或大宗商品的其他變動和波動而導致金融工具價值發生潛在不利變化的風險。特別是，公司可能會投資正在或已經遇到財務或業務困難（包括因啟動或可能啟動重大訴訟或破產程序而產生的困難）的發行人，這些困難涉及重大風險。該公司通過使用風險管理策略和各種分析監控技術來管理其市場風險敞口。
在流動性風險方面，公司的資產可能隨時包括流動性不足或交易量稀少的證券和其他金融工具或債務，這使得以理想的價格或所需數量購買或出售此類證券和金融工具變得困難。此外，只有以大幅折扣才能出售任何此類投資，而且可能極難對任何此類投資進行準確的估值。
信用風險是公司因發行人未能根據合同條款付款而可能蒙受的潛在損失。由於其投資槓桿公司債務的策略以及參與衍生工具，該公司面臨信用風險。公司投資的信用風險敞口僅限於投資的公允價值。在衍生品方面，公司試圖通過考慮交易對手（或其擔保人）的信用評級來限制其信用風險。
19
b. 投資
投資購買、銷售和本金支付/付款分別對截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月和九個月進行了總結。這些買入和賣出金額不包括衍生工具和非現金重組。
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在截至的三個月中 |
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在結束的九個月裏 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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按成本收購投資（包括PIK利息） |
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投資銷售和還款 |
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截至該公司的投資構成 2024年3月31日，按投資類型劃分，按攤銷成本和公允價值計算佔總投資組合的百分比如下：
投資類型 |
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投資於 |
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的百分比 |
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投資於 |
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的百分比 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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股權、認股權證和其他投資 |
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總計 |
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$ |
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% |
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$ |
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截至2023年6月30日，按投資類型分列的公司投資佔總投資組合的百分比，按攤銷成本和公允價值計算如下：
投資類型 |
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投資於 |
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的百分比 |
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投資於 |
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的百分比 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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$ |
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% |
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$ |
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股權、認股權證和其他投資 |
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總計 |
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$ |
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% |
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% |
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該公司使用全球行業分類標準（“GICS”）代碼來識別其投資組合中的行業分組。下表顯示了按行業分組按公允價值計算的投資組合構成 2024 年 3 月 31 日：
行業分類 |
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投資於 |
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的百分比 |
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貿易公司和分銷商 |
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$ |
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% |
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商業服務和用品 |
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專業服務 |
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容器和包裝 |
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互聯網與直銷零售 |
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IT 服務 |
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食品 |
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娛樂 |
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家用耐用品 |
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多元化的消費者服務 |
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化學品 |
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專業零售 |
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軟件 |
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汽車零售 |
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醫療保健提供者和服務 |
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汽車零部件 |
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必需消費品分銷和零售 |
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消費者服務 |
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建築與工程 |
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酒店、餐廳和休閒 |
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紙質包裝 |
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電子設備、儀器和組件 |
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總計 |
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% |
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20
下表顯示了截至2023年6月30日按行業集團按公允價值計算的投資組合構成：
行業分類 |
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投資於 |
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的百分比 |
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貿易公司和分銷商 |
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專業服務 |
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IT 服務 |
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商業服務和用品 |
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軟件 |
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容器和包裝 |
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機械 |
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互聯網與直銷零售 |
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娛樂 |
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家用耐用品 |
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化學品 |
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多元化的消費者服務 |
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汽車零部件 |
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酒店、餐廳和休閒 |
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必需消費品分銷和零售 |
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專業零售 |
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建築產品 |
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食品 |
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汽車零售 |
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電子設備、儀器和組件 |
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能源設備與服務 |
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總計 |
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$ |
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% |
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下表顯示了按地域分組按公允價值計算的投資組合構成 2024 年 3 月 31 日：
地理區域 |
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投資於 |
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的百分比 |
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美國東北部 |
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% |
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美國西部 |
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美國東南部 |
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美國中西部 |
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美國中大西洋 |
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國際 |
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美國西南部 |
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總計 |
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下表顯示了截至2023年6月30日按地域分組按公允價值計算的投資組合構成：
地理區域 |
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投資於 |
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的百分比 |
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美國東北部 |
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美國西部 |
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美國中西部 |
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美國東南部 |
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美國中大西洋 |
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美國西南部 |
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國際 |
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總計 |
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% |
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公司的主要投資目標是通過直接投資於私人控股中間市場公司的債務和相關股權，以當前收入和資本增值的形式最大限度地提高股東的總回報，以幫助這些公司為收購、增長或再融資提供資金。在截至2024年3月31日的九個月中，公司對新建和現有投資組合公司的投資約為 $
c. 衍生品
衍生物 合約包括公司借款中的總回報互換和嵌入式衍生品。作為其投資策略的一部分，公司可以簽訂衍生品合約。2020年10月28日，美國證券交易委員會通過了一項規則，修改了BDC根據某些涉及潛在的衍生品合約開立或 “承保” 未平倉頭寸的條件
21
將來 付款義務（“衍生品規則”）。衍生品規則要求BDC簽訂衍生品合約，以制定和實施衍生品風險管理計劃，遵守基於VaR（“風險價值”）測試的資產覆蓋率外部限制，並定期向董事會報告其衍生品活動。
d. 公允價值計量
ASC 820將公允價值定義為在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。ASC 820還建立了衡量公允價值的框架和估值層次結構，根據其透明度對用於資產或負債估值的投入進行優先排序。估值層次結構將活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價列為最高優先級（1級），對不可觀察的投入（3級）給予最低優先級。層次結構內的分類基於對公允價值衡量至關重要的最低投入水平。公司按公允價值計量的資產和負債分為以下三類：
1級 — 估值基於活躍市場中公司在衡量之日能夠獲得的相同資產或負債的未經調整的報價。
第 2 級 — 估值基於資產或負債可直接或間接觀察到的 1 級報價以外的投入，例如 (a) 活躍市場中類似資產或負債的報價；(b) 非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價，即資產或負債交易很少、價格不是當前或報價差異很大的市場隨着時間的推移或在做市商之間，或者信息很少公開發布；（c）資產或負債可觀察到的報價以外的投入；或（d）通過相關性或其他手段主要來自可觀察的市場數據或得到其證實的投入。
第 3 級 — 估值基於不可觀察的資產或負債輸入。不可觀察的輸入用於衡量公允價值，以至於無法觀測的投入，從而考慮到在計量之日資產或負債幾乎沒有市場活動（如果有的話）的情況。但是，公允價值計量目標保持不變，即從持有資產或負債的市場參與者的角度來看，退出價格。因此，不可觀察的輸入反映了公司自己對市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設，包括風險假設。不可觀察的輸入是根據在這種情況下，可用的最佳信息得出的，其中可能包括公司自己的數據。如果信息合理可用，沒有不當的成本和精力，表明市場參與者將使用不同的假設，則對公司自己用於開發不可觀察輸入的數據進行調整。
可觀測輸入的可用性可能因安全性而異，並受多種因素的影響，包括證券的類型、該證券是否是新的且尚未在市場上建立、市場的流動性以及證券所特有的其他特徵。如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或輸入，那麼公允價值的確定需要更多的判斷力。因此，對於歸類為3級的工具，在確定公允價值時作出的判斷程度最大。
現金和限制性現金的公允價值估計值是使用可觀測的、報價的市場價格或一級投入來衡量的。所有其他公允價值顯著估計值均使用不可觀測的輸入或 3 級輸入來衡量。
下表彙總了截至目前按公允價值計量的公司資產在公允價值層次結構中的分類 2024 年 3 月 31 日：
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第 1 級 |
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第 2 級 |
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第 3 級 |
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總計 |
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資產 |
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投資 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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投資總額 |
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22
下表彙總了截至2023年6月30日公司按公允價值計量的資產在公允價值層次結構中的分類：
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第 1 級 |
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第 2 級 |
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第 3 級 |
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總計 |
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資產 |
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投資 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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投資總額 |
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下表提供了使用三級輸入的投資的期初和期末餘額的對賬情況 截至 2024 年 3 月 31 日的九個月：
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高級安全 |
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高級安全 |
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不安全 |
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股權、認股權證 |
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總計 |
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截至2023年6月30日的公允價值 |
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購買（包括 PIK 利息） |
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銷售和還款 |
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攤銷 |
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已實現淨收益（虧損） |
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轉入 |
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轉出 |
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未實現增值（折舊）的淨變動 |
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截至2024年3月31日的公允價值 |
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截至2024年3月31日仍持有的資產的未實現增值（折舊）變動 |
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( |
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( |
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( |
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下表提供了截至2023年3月31日的九個月中使用三級輸入的投資的期初和期末餘額的對賬情況：
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高級安全 |
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高級安全 |
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不安全 |
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股權、認股權證 |
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總計 |
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截至2022年6月30日的公允價值 |
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購買（包括 PIK 利息） |
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銷售和還款 |
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攤銷 |
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已實現淨收益（虧損） |
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( |
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轉出 |
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( |
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未實現（折舊）升值的淨變動 |
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( |
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截至2023年3月31日的公允價值 |
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截至2023年3月31日仍持有的資產的未實現增值（折舊）變動 |
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( |
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在報告期內或結束時向第三級的轉賬在報告期開始時在第一級或第二級下報告。在本報告所述期間或結束時，從第三級轉出的款項在報告期開始時在第三級下報告。與三級工具相關的未實現收益（虧損）的變動包含在未經審計的合併運營報表中投資和衍生品未實現（折舊）升值的淨變動中。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月和九個月中，該公司做到了
下表提供了有關公司截至2024年3月31日和2023年6月30日的三級公允價值衡量的定量信息。這些信息提供了用於每種投資估值的重要不可觀察的輸入。這些投入並不代表本來可以用於任何一項投資估值的投入。例如，表中列出的優先擔保票據的最高市場收益率適用於對特定投資進行估值，但可能不適合對任何其他投資進行估值。因此，下文列出的投入範圍並不代表公司三級投資公允價值衡量的不確定性或可能的範圍。除了下表中列出的技術和投入外，根據我們的估值政策，在確定公允價值衡量標準時，我們還可能使用其他估值技術和方法。
23
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截至2024年3月31日的公允價值 |
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估價 |
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無法觀察 |
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加權 |
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範圍 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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收入法 |
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市場收益率 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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市場可比方法 |
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息税折舊攤銷前利潤 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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市場可比方法 |
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收入倍數 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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最近的交易 |
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最近的交易 |
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不適用 |
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不適用 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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恢復分析 |
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回收金額 |
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不適用 |
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不適用 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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收入法 |
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市場收益率 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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市場可比方法 |
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息税折舊攤銷前利潤 |
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|
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股權、認股權證和其他投資 |
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最近的交易 |
|
最近的交易 |
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不適用 |
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不適用 |
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截至的公允價值 |
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估價 |
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無法觀察 |
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加權 |
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範圍 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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$ |
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收入方法 |
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市場收益率 |
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|||
高級擔保第一留置權債務投資 |
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市場可比方法 |
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息税折舊攤銷前利潤 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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市場可比方法 |
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收入倍數 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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最近的交易 |
|
最近的交易 |
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不適用 |
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|
不適用 |
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高級擔保第一留置權債務投資 |
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恢復分析 |
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回收金額 |
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不適用 |
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不適用 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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收入方法 |
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市場收益率 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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市場可比方法 |
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息税折舊攤銷前利潤 |
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股權、認股權證和其他投資 |
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市場可比方法 |
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收入倍數 |
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歸入第三級的公允價值衡量標準對用於確定公允價值的假設或方法的變化很敏感，此類變化可能導致公允價值的顯著增加或減少。非流動性折扣、PIK折扣和市場收益率的大幅增加將導致公允價值衡量標準大幅降低。
注意事項 5.借款
2021 年 8 月 23 日，公司通過 SPV LLC 簽訂了為期五年的協議
自2024年1月17日起，Capital One循環融資下的借款的年利率通常等於有擔保隔夜融資利率（”SOFR”) plus
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 6 月 30 日，有 $
限制性現金（如未經審計的合併資產負債表所示）由Capital One循環融資的受託人持有，僅限於SPV LLC購買的投資，這些投資必須符合管理Capital One循環融資的貸款、證券和投資管理協議中規定的某些資格標準。截至2024年3月31日，SPV LLC的名義金額為 $
24
有關更多信息，請參閲 Note 15。“後續事件。”
公司借款的公允價值是根據類似信貸額度或債券的定價率估算的。截至2024年3月31日和2023年6月30日，公司在Capital One循環融資下的借款總額的公允價值估計為 $
2021 年 3 月 31 日，公司完成了美元的公開發行
2026年票據將於到期
2026年票據可隨時或不時全部或部分兑換，由公司選擇，但不少於
截至2024年3月31日，2026年票據的賬面金額為 $
長期債務到期日
以下是截至目前我們長期債務的總本金額 2024年3月31日（不包括未攤銷的保費、淨額、未攤銷的債務發行成本和應付票據），將在以下年份到期：
2024 |
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2025 |
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2026 |
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長期債務總額 |
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$ |
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注意事項 6.賠償、擔保、承諾和意外開支
在正常業務過程中，公司簽訂合同，提供各種陳述、擔保和一般賠償。此類合同包括與某些服務提供商、經紀人和交易對手簽訂的合同。在這些安排下公司面臨的任何風險尚不清楚，因為這將涉及未來可能對公司提出的索賠；但是，根據公司的經驗，損失風險微乎其微，預計不會發生此類索賠。因此，本公司未就此類賠償承擔任何責任。
公司董事會在此期間宣佈了以下季度分配 截至 2024 年 3 月 31 日的九個月：
已宣佈 |
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過期日期 |
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記錄日期 |
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發薪日期 |
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金額 |
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財政季度 |
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2024 年第一次 |
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2024 年第 2 |
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2024 年第三屆 |
公司購買的貸款可能包括循環信貸協議或其他融資承諾，要求公司按需預付額外款項。公司通常會預留足夠的流動資產來支付其無準備金的承諾（如果有）。
下表詳細説明瞭截至目前，公司對投資組合公司的無準備金承諾 2024 年 3 月 31 日：
投資 |
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沒有資金 |
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公平 |
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每年 |
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到期 |
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Arborworks收購有限責任公司—左輪手槍（新） |
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Flatworld 中級公司 — 左輪手槍 |
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南海岸碼頭有限責任公司—左輪手槍 |
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未到位的承付款總額 |
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下表詳細列出了截至2023年6月30日公司對投資組合公司的無準備金承諾：
投資 |
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沒有資金 |
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公平 |
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每年 |
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到期 |
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1888 工業服務有限責任公司—左輪手槍 |
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$ |
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$ |
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Amerequip, LLC — 左輪手槍 |
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Arborworks收購有限責任公司—左輪手槍 |
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Archer Systems, LLC — 左輪手槍 |
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長榮北美收購有限責任公司——左輪手槍 |
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Flatworld 中級公司 — 左輪手槍 |
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NWN 母公司控股有限責任公司 — 左輪手槍 |
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南海岸碼頭有限責任公司—左輪手槍 |
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Xenon Arc, Inc. — 左輪手槍 |
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未到位的承付款總額 |
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注意事項 7.協議和關聯方交易
下表 提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月和九個月內根據與顧問簽訂的諮詢和管理協議進行的關聯方交易摘要：
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在截至的三個月中 |
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在結束的九個月裏 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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基礎管理費 |
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免除基本管理費 |
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基於收入的激勵費 |
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免除基於收入的激勵費 |
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資本收益費 |
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顧問的行政費用分配 |
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關聯公司的淨支出總額 |
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下表彙總了截至2024年3月31日和2023年6月30日根據與顧問簽訂的諮詢和管理協議進行的關聯方交易：
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截至3月31日， |
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截至6月30日， |
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2024 |
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2023 |
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應向附屬公司收款 |
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關聯公司應付的總金額 |
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應付基本管理費 |
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基於收入的應付激勵費 |
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應付資本利得費 |
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應付顧問的行政費用分配(1) |
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應付給關聯公司的總金額 |
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諮詢協議
公司是與顧問簽訂的諮詢協議的當事方。根據諮詢協議，基本管理費按年費率計算
在截至2024年3月31日的三個月和九個月中， $
基本管理費是根據公司總資產在計算此類費用的季度之前最近完成的兩個財政季度末的平均價值計算的。基礎管理費按季度拖欠支付，任何部分月份或季度的基礎管理費將按適當比例分配。
根據諮詢協議，基於收入的費用是根據公司前一財季的預激勵費淨投資收益（定義見下文）計算和按季度拖欠支付的，但須遵守總回報要求（“總回報要求”）和延期非現金金額，並且
“預激勵費淨投資收益” 是指本財季應計的利息收入、股息收入和任何其他收入（包括任何其他費用，例如我們從投資組合公司獲得的承諾、發起、架構、盡職調查、管理協助和諮詢費或其他費用）減去公司該季度的運營費用（包括基本管理費、根據管理協議應付的費用以及任何利息支出以****何已發行和流通優先股支付的任何分配），但是不包括激勵費）。對於具有遞延利息特徵的投資（例如OID、帶有PIK利息的債務工具和零息證券），預激勵費淨投資收益包括我們尚未收到的現金應計收入。
預激勵費淨投資收益不包括任何已實現的資本收益、已實現的資本損失或未實現的資本增值或折舊。
根據諮詢協議，除以下情況外，無需支付基於收入的費用
27
造成 運營收入” 是公司當時本財季和回顧期內的預激勵費淨投資收益、已實現收益和虧損以及未實現升值和折舊的總和（如果為正數）。“回顧期” 是指（1）截至2022年6月30日的這段時期，從諮詢協議生效的財政季度的最後一天開始，在計算基於收入的費用的財政季度之前的財政季度的最後一天結束；（2）2022年6月30日之後，即計算基於收入的費用的財政季度之前的11個財政季度。
在截至2024年3月31日的三個月和九個月中，公司註銷了 $
根據諮詢協議，資本收益費自截至2021年6月30日的財政年度結束時（或諮詢協議終止時，截至終止之日）確定並拖欠支付，等於
根據美國公認會計原則，公司計算資本利得費時就好像截至報告日已按公允價值變現了所有資產一樣。因此，考慮到任何未實現的收益或損失，公司應計臨時資本收益費。由於在發生變現事件之前，臨時資本收益費取決於投資的表現，因此在報告日應計的臨時資本收益費金額可能與最終實現的資本收益費有所不同，差異可能很大。
截至 2024 年 3 月 31 日，有
諮詢協議規定，如果顧問在履行職責時出現故意不當行為、惡意或重大過失，或者由於魯莽地無視其在諮詢協議下的職責和義務，顧問及其高管、經理、合夥人、代理人、員工、控股人員和成員以及與其關聯的任何其他個人或實體都有權獲得公司的任何損失、負債、成本和開支的賠償（包括合理的律師費和合理支付的和解金額）因顧問根據諮詢協議提供服務或以其他方式作為顧問而產生的。
毛爾先生持有大概的數字
截至2024年3月31日，公司反映的關聯公司應付餘額為 $
28
管理協議
根據管理協議，顧問為公司提供辦公設施和設備，並向其提供開展日常業務所需的文書、簿記、記錄和其他行政服務。根據管理協議，顧問履行或監督公司所需的管理服務的表現，其中除其他外，包括負責其維護的財務記錄，編寫向股東提交的報告和向美國證券交易委員會提交的報告。此外，顧問協助公司確定和公佈其淨資產價值，監督納税申報表的編制和提交，報告和其他材料的印製和分發給股東，並通常監督其費用的支付以及他人向其提供的行政和專業服務的執行情況。根據管理協議，顧問還代表公司向接受其提供此類援助提議的投資組合公司提供管理援助。此外，顧問可以通過與Investcorp的子公司Investcorp International Inc. 簽訂服務協議，履行其根據管理協議對公司的某些義務，包括應顧問的要求向公司提供會計和後臺專業人員。
公司向管理人或其關聯公司償還已支付的款項或承擔的費用，這些金額或承擔的費用應構成管理協議中規定的公司開支。根據管理協議支付的款項等於公司在顧問履行管理協議下義務的管理費中的可分配部分（有待公司董事會的審查）的金額，包括租金以及公司首席財務官和首席合規官及其各自員工費用的可分配部分。公司產生的成本為 $
在截至2024年3月31日的九個月中，該公司記錄了大約 $
股票購買協議
關於Investcorp的交易，公司於2019年6月26日與Investcorp的子公司Investcorp BDC控股有限公司（“Investcorp BDC”）簽訂了最終股票購買和交易協議（“股票購買協議”），根據該協議，Investcorp BDC必須在2021年8月30日之前購買（i）
共同投資豁免救濟
2021年7月20日，美國證券交易委員會發布了一項命令，該命令取代了先前於2019年3月19日發佈的命令，批准公司的豁免救濟申請，在滿足某些條件的前提下，與顧問或其關聯投資顧問管理的其他基金進行某些私募交易以及顧問或其關聯投資顧問建議的任何未來基金進行共同投資（“豁免救濟”）。根據豁免救濟條款，為了使公司參與共同投資交易，非1940年法案第2 (a) (19) 條所定義的公司 “利益相關者” 的 “法定多數”（定義見1940年法案第57（o）條的董事（均為 “獨立董事”）必須得出結論，即 (i) 擬議交易的條款，包括應支付的對價，對公司及其股東是合理和公平的，不涉及對公司或其股東的過度支付任何有關人士的部分，以及（ii）擬議的交易符合公司股東的利益，也符合公司的投資目標和戰略。
許可協議
公司已與顧問簽訂了許可協議，根據該協議，顧問同意授予公司使用 “Investcorp” 名稱的非排他性、免版税的許可。根據本協議，只要顧問或其附屬公司仍然是公司的投資顧問，公司就有權使用 “Investcorp” 的名稱。除了本有限許可外，公司對 “Investcorp” 名稱沒有合法權利。只要與顧問簽訂的諮詢協議生效，並且Investcorp是顧問的大股東，該許可協議將一直有效。
29
註釋 8.董事費
每位獨立董事獲得 (i) 美元的年費
註釋 9.每股運營產生的淨資產淨變動
每股基本收益的計算方法是將普通股股東的可用收益除以該期間已發行股票的加權平均數。在計算攤薄後的每股收益時，會考慮其他可能出現稀釋性的普通股以及對收益的相關影響。
下表列出了運營中每股淨資產基本增幅和攤薄後的加權平均淨增幅度的計算結果：
每股淨資產的基本和攤薄後的淨增加（減少） |
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截至3月31日的三個月 |
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截至3月31日的九個月 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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( |
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已發行普通股的加權平均數 |
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每股運營淨資產基本/攤薄後的淨增加（減少） |
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( |
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( |
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2021 年 9 月 3 日，公司發行了
30
注意事項 10.分佈
下表反映了自2014年2月發行以來公司普通股申報的分配。截至每個記錄日的登記股東都有權獲得分配：
申報日期 |
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記錄日期 |
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付款日期 |
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每股金額 |
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# 特別分發
出於美國聯邦所得税的目的，下表反映了公司在此期間為普通股支付的現金股息分配的來源 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的九個月：
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截至3月31日的九個月 |
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2024 |
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2023 |
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分發金額 |
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百分比 |
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分發金額 |
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百分比 |
普通收入和短期資本收益 |
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長期資本收益 |
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總計 |
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上表中的數字是根據公司年初至今的活動得出的估算值。一個納税年度的分配的納税狀況取決於公司全年的應納税所得總額，因此，要等到納税年度結束之後才能確認納税狀況。因此，稍後可能會根據後續事件重新描述公司該納税年度的分配。如適用，公司每年在年底之後發佈的美國國税局1099-DIV表格上向股東報告其用於美國聯邦所得税目的的分配的實際税收特徵。公司截至2024年6月30日的年度10-K表格還將包括有關公司2024財年所有分配的實際組成部分和税收待遇的信息。由於每個股東的納税狀況都是獨一無二的，因此股東應就此分配通知諮詢其税務顧問。
注意事項 11.股票交易
下表彙總了該公司的發行股份總數 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的九個月。
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截至3月31日的九個月 |
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2024 |
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2023 |
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股份 |
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金額 |
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股份 |
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金額 |
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期初餘額 |
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普通股的發行 |
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股東分配的再投資 |
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期末餘額 |
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以下 代表公司的每股數據以及與平均淨資產的比率：
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在截至3月31日的九個月中 |
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2024 |
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2023 |
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每股數據：(1) |
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期初資產淨值 |
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淨投資收益 |
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已實現和未實現的淨收益（虧損） |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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資本交易(2) |
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來自淨投資收入的分紅 |
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已實現淨收益的分配 |
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資本交易導致的淨資產淨減少 |
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發行成本 |
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期末資產淨值 |
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每股市值，期末 |
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基於市場價值的總回報(3)(4) |
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期末已發行股份 |
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比率/補充數據： |
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期末淨資產 |
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總支出與平均淨資產的比率(5) |
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% |
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淨支出與平均淨資產的比率(5) |
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% |
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利息支出和費用以及遞延債務發行成本攤銷與平均淨資產的比率(5) |
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% |
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費用減免前的淨投資收益與平均淨資產的比率(5) |
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% |
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費用減免後的淨投資收益與平均淨資產的比率(5) |
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% |
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借款總額 |
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資產覆蓋率(6) |
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投資組合週轉率(4) |
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% |
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總回報是根據股東的時間加權回報率方法計算的，不是按年計算的。總回報反映在所有投資相關和運營費用之後。根據資本交易的時機，個人股東的回報可能與這些回報有所不同。
與平均股東資本的比率是根據該期間的月平均股東資本計算得出的。信貸額度相關費用包括利息支出和延期債務發行成本的攤銷。
註釋 13.其他費用收入
其他費用收入包括結構性費用收入、修訂費收入和特許權使用費收入。
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在截至的三個月中 |
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在結束的九個月裏 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
修改費 |
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預付款費收入 |
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其他費用 |
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其他費用收入 |
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註釋 14.税務信息
截至 2024年3月31日，公司基於美國聯邦所得税成本的未實現投資總增值和折舊情況如下：
税收成本 |
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未實現增值總額 |
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未實現折舊總額 |
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未實現投資淨折舊 |
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( |
截至2023年6月30日，公司基於美國聯邦所得税成本的未實現投資增值和折舊總額如下：
税收成本 |
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未實現增值總額 |
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未實現折舊總額 |
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( |
未實現投資淨折舊 |
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( |
注意 15。後續事件
公司已經評估了截至合併財務報表發佈之日因後續事件而產生的披露和/或調整的必要性。
從 2024 年 4 月 1 日到 2024 年 5 月 14 日，公司投資了美元
公司的股息框架提供季度基本股息，並可由公司董事會酌情通過根據公司本季度的淨投資收入和業績確定可獲得的額外股息來補充。
開啟
33
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
本10-Q表季度報告中的一些陳述構成前瞻性陳述，與未來事件或我們的未來業績或財務狀況有關。這些陳述不能保證未來的表現，並受風險、不確定性和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，難以預測，可能導致實際業績與前瞻性陳述中表達或預測的結果存在重大差異，包括但不限於我們在本10-Q表季度報告的 “風險因素”、我們最新的10-K表年度報告第一部分第1A項下確定的風險、不確定性和其他因素，以及在我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中不時地。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述涉及風險和不確定性，幷包括有關以下內容的陳述，但不限於：
此類前瞻性陳述可能包括前面加有 “可能”、“可能”、“將”、“打算”、“應該”、“可以”、“可以”、“會”、“期望”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“計劃” 或類似詞語的陳述。
我們在10-Q表格的季度報告中包含的前瞻性陳述是基於本報告提交之日我們獲得的信息。儘管我們認為這些前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但這些假設中的任何一個都可能被證明是不準確的，因此，實際結果和/或事件可能與我們的前瞻性陳述中的預期存在重大差異，未來的業績可能與歷史表現存在重大差異。重要的假設包括但不限於我們發放新貸款和投資的能力、借款成本和盈利水平以及額外資本的可用性。鑑於這些和其他不確定性，不應將本10-Q表季度報告中包含預測或前瞻性陳述視為我們對計劃和目標將實現的陳述。您不應過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅適用於本10-Q表季度報告發布之日。
除非法律或美國證券交易委員會（“SEC”）規則或法規要求，否則我們沒有義務修改或更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。你是
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建議查閲我們可能直接向您或通過不時向美國證券交易委員會提交的報告所作的任何其他披露，包括我們的10-K表年度報告、10-Q表的季度報告和8-K表的最新報告。
概述
Investcorp Credit Management BDC, Inc.（“ICMB”，“公司”，“我們” 或 “我們的”）是一家成立於2013年5月的馬裏蘭州公司，是一家封閉式、外部管理、非多元化管理的投資公司，根據經修訂的1940年《投資公司法》（“1940年法案”），它選擇作為BDC接受監管。此外，出於美國聯邦所得税的目的，我們已選擇按照《守則》第 M 分章獲得待遇並打算繼續獲得 RIC 資格。2019 年 8 月 30 日，我們從 CM Finance Inc. 更名為 Investcorp 信貸管理 BDC, Inc.
我們的主要投資目標是通過直接投資於私人控股中間市場公司的債務和相關股權，以當前收入和資本增值的形式最大限度地提高股東的總回報，以幫助這些公司為收購、增長或再融資提供資金。我們主要以獨立的第一和第二留置權貸款、單位貸款和夾層貸款的形式投資中間市場公司。我們還可能通過認股權證和其他工具投資於無抵押債務、債券和投資組合公司的股權。
CM Investment Partners LLC（“顧問”）是我們的投資顧問。2019年8月30日，Investcorp Credit Management US LLC（“Investcorp”）通過收購Stifel Venture Corp.（“Stifel”）和賽勒斯資本管理的某些基金以及直接從顧問那裏購買股權，收購了該顧問約76％的所有權。Investcorp是全球領先的信貸投資平臺，截至2023年12月31日，管理的資產為229億美元。Investcorp 管理的基金主要投資於西歐和美國中型和大型企業發行的優先擔保公司債券。該業務在持續的業績和增長方面有着良好的記錄，在倫敦和紐約僱用了約45名投資專業人員。Investcorp 是 BSC Investcorp Holdings（“Investcorp Holdings”）的子公司。Investcorp Holdings及其合併子公司，包括Investcorp，被稱為 “Investcorp集團”。Investcorp 集團是另類投資的全球提供商和管理公司，在全球範圍內向其高淨值私人和機構客户提供此類投資。
我們與顧問簽訂了投資諮詢協議（“諮詢協議”）和管理協議（“管理協議”），根據該協議，顧問為我們提供投資諮詢和運營所需的行政服務。請參閲 “註釋 7。協議和關聯方交易” 位於本10-Q表季度報告中的合併財務報表附註中，以獲取有關諮詢協議和管理協議以及我們根據該協議支付或報銷的費用和支出的更多信息。
我們可能會不時成立應納税子公司（“應納税子公司”），出於聯邦所得税的目的，這些子公司作為公司徵税，以允許公司持有作為直通實體組建的投資組合公司的股權證券，同時繼續滿足該法中適用於RIC的要求。截至2024年3月31日和2023年6月30日，我們均沒有應納税子公司。
如果根據1940年法案的定義，我們的資產覆蓋率在每次發行後立即至少等於150％，則通常允許我們在特定條件下發行多類債務和一類優先於普通股的股票。
2021年7月20日，美國證券交易委員會發布了一項命令，該命令取代了先前於2019年3月19日發佈的命令，批准了我們的豁免救濟申請，允許我們在滿足某些條件的前提下，與顧問或其關聯投資顧問管理的其他基金進行某些私募交易，以及顧問或其關聯投資顧問建議的任何未來基金（“豁免救濟”）。根據豁免救濟的條款，為了使我們參與共同投資交易，我們的獨立董事的 “法定多數”（定義見1940年法案第57（o）條）必須得出以下結論：(i) 擬議交易的條款，包括應支付的對價，對我們和我們的股東是合理和公平的，不涉及任何有關人員對我們或我們的股東的過度交易，以及 (ii) 擬議的交易符合我們股東的利益，也符合我們的投資目標和策略。
市場發展
當前的通貨膨脹環境以及全球衰退概率、持續時間和深度的不確定性可能會影響我們的投資組合公司。政府支出、政府政策，包括美聯儲和其他全球中央銀行最近提高的某些利率、今年早些時候某些地區銀行的倒閉以及美國和其他地方信貸供應中斷的可能性，再加上其他因素，包括本季度報告和我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中描述的因素，可能會影響我們的投資組合公司、財務狀況和經營業績。我們將繼續關注不斷變化的市場環境。在這種情況下，
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我們無法控制的事態發展可能要求我們調整運營計劃，並可能影響我們未來的財務狀況、經營業績或現金流。儘管有這些因素，但我們相信我們和我們的投資組合完全有能力管理當前的環境。有關更多信息，請參見第一部分第 1A 項。我們最近提交的10-K表年度報告中的風險因素，以及我們隨後提交的10-Q表季度報告中列出的風險因素。
關鍵會計估計
我們對財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的財務報表為基礎，這些報表是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。這些合併財務報表的編制要求管理層做出影響所報告的資產、負債、收入和支出金額的估計和假設。經濟環境、金融市場和用於確定此類估計值的任何其他參數的變化都可能導致實際結果的差異。
瞭解我們的會計政策以及我們在應用這些政策時在多大程度上使用管理層的判斷和估計是理解我們的財務報表不可或缺的。我們在 “附註2” 中描述了我們最重要的會計政策。重要會計政策” 包含在截至2023年6月30日財年的10-K表年度報告和本10-Q表季度報告中的合併財務報表中。關鍵會計政策是那些需要運用管理層最困難、最主觀或最複雜的判斷的會計政策，這通常是因為需要對本質上不確定且可能在後續時期發生變化的事項的影響做出估計。管理層利用現有信息，包括我們過去的歷史、行業標準和當前的經濟環境以及其他因素，在做出估計和判斷時充分考慮了重要性。我們已將包括投資估值政策（已獲得董事會批准）在內的投資組合投資的估值確定為重要的會計政策和估計。在截至2023年6月30日的財政年度的10-K表年度報告以及我們隨後提交的10-Q表季度報告中，應將關鍵會計政策與我們的風險因素結合起來閲讀。除了以下討論外，我們的關鍵會計政策將在合併財務報表附註中進一步描述。
投資組合的估值
我們根據董事會採用的政策中規定的估值原則和方法，按公允價值對投資組合投資進行估值。公允價值定義為在計量之日市場參與者之間的有序交易中出售資產所獲得的價格。市場參與者是資產的主要（或最有利的）市場的買家和賣家，他們（a）獨立於我們，（b）知識淵博，根據所有可用信息（包括可能通過通常和習慣的盡職調查獲得的信息）對資產有合理的瞭解，（c）能夠進行資產交易，以及（d）願意為資產或負債進行交易（即他們）有動機，但不是被迫或被迫這樣做的）。
市場報價隨時可用的投資按這種市場報價估值，除非報價被認為不代表公允價值。我們通常從認可的交易所、市場報價系統、獨立定價服務機構或一個或多個經紀交易商或做市商那裏獲取市場報價。
市場報價不容易獲得或市場報價被認為不代表公允價值的債務和股權證券按董事會善意確定的公允價值進行估值。由於我們投資組合中許多投資的現成市場價值通常不可用，因此我們根據經董事會審查和批准的書面估值政策，使用一致適用的估值流程，以公允價值對許多投資組合投資進行估值。由於確定沒有現成市場價值的投資的公允價值具有固有的不確定性和主觀性，因此我們投資的公允價值可能與此類投資存在現成市場價值時本應使用的價值有顯著差異，也可能與我們最終實現的價值存在重大差異。此外，市場環境的變化和其他事件對用於估值我們某些投資的市場報價的影響可能與對不容易獲得市場報價的投資的公允價值產生不同的影響。在某些情況下，當我們認為適用於發行人、賣方或買方或特定證券市場的事實和情況導致當前的市場報價無法反映證券的公允價值時，市場報價也可能被視為不代表公允價值。這些事件的例子可能包括證券交易頻率不高，導致報價的買入或賣出價格過時；陷入困境的賣方 “強制” 出售；做市商之間的市場報價差異很大；買賣價差較大或買入賣出價差大幅增加。
對於那些市場報價不容易獲得或市場報價被認為不代表公允價值的投資，應酌情采用市場方法、收益方法或兩種方法進行估值。市場方法使用涉及相同或可比資產的市場交易生成的價格和其他相關信息，或
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負債（包括企業）。收入法使用估值技術將未來金額（例如現金流或收益）轉換為單一現值（折現）。該衡量標準基於當前市場對這些未來金額的預期所顯示的值。在遵循這些方法時，我們在確定投資公允價值時可以考慮的因素類型包括相關因素和其他因素：可用的當前市場數據，包括相關和適用的市場交易和交易可比數據、適用的市場收益率和倍數、證券契約、看漲保護條款、信息權利、任何抵押品的性質和可變現價值、投資組合公司的付款能力、其收益和折扣現金流、市場其中的投資組合公司開展業務、比較上市同行公司的財務比率、合併和收購的可比性、我們的主要市場（作為報告實體）和企業價值。
對於不容易獲得市場報價的投資，我們董事會每季度進行多步估值，如下所述：
在對所有投資進行估值時，我們努力最大限度地利用可觀察的輸入，並最大限度地減少不可觀察投入的使用。輸入廣泛指市場參與者在為資產定價時將使用的假設，包括風險假設。輸入可以是可觀察的，也可以是不可觀察的。可觀察的輸入是反映市場參與者在對資產或負債進行定價時將使用的假設的輸入，這些假設是根據從獨立於我們的來源獲得的市場數據得出的。不可觀察的輸入是反映我們對市場參與者根據當前情況下現有最佳信息得出的資產或負債進行定價時將使用的假設的輸入。可觀測輸入的可用性可能因金融工具而異，並受多種因素的影響。如果估值基於不太可觀察的模型或輸入，則公允價值的確定需要更多的判斷力。隨着市場的變化，新類型的投資的出現，或者某些投資的定價變得或多或少可觀察，管理層在董事會的監督下，可能會完善估值方法，以最好地適當反映我們投資的公允價值。
截至2024年3月31日，根據董事會批准的估值政策，我們的投資組合按公允價值估值，佔我們總資產的91.5％，而截至2023年6月30日，這一比例佔總資產的95.0％。
見附註2.j “重要會計政策——投資估值” 和附註4。我們最新的10-K表年度報告和10-Q表季度報告中包含的合併財務報表附註中的 “投資”，以獲取有關我們估值過程的更多信息。
融資機制
2021年8月23日，我們通過我們的全資子公司Investcorp Credit Management BDC SPV, LLC與N.A. Capital One（“Capital One”）簽訂了一項為期五年、價值1.15億美元的優先擔保循環信貸額度（“Capital One”），該額度由主要由投資組合中的貸款組成的抵押品作為擔保。2023年6月14日，我們修訂了第一資本循環融資，將融資規模從1.15億美元減少到1億美元。2024年1月17日，我們對第一資本循環融資進行了修訂，以（i）將到期日延長至2029年1月17日，（ii）增加第一資本循環融資下的適用利差，（iii）將預定循環期結束日期（定義見第一資本循環融資）延長至2027年1月17日。Capital One循環融資將於2029年1月17日（“到期日”）到期，其再投資期為三年，攤還期為兩年。
自2024年1月17日起，Capital One循環融資下的借款的年利率通常等於有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加3.10％。默認利率將等於當時的有效利率加上2.00％。Capital One循環融資要求在收盤時支付Capital One循環融資下可用借款的1.125％（合130萬美元）的預付費用，並要求對低於Capital One循環融資50％的任何未提取金額每年支付0.75％的未使用費用，（ii）任何未提取的金額每年支付0.50％的未使用費用
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金額在Capital One循環融資的50％至75％之間，（iii）任何超過Capital One循環融資75％的未提取金額每年為0.25％。Capital One循環融資下的借款以借款基礎為基礎。Capital One循環融資通常要求每季度支付利息和費用。所有未償還的本金應在到期日到期。Capital One循環融資還要求在某些事件發生時強制性預付利息和本金。
截至2024年3月31日和2023年6月30日，Capital One循環融資下的未償借款分別為5,750萬美元和7,190萬美元。
更多信息請參閲 “最新動態”。
2026 年到期的票據
2021年3月31日，我們完成了本金總額為6,500萬美元的2026年到期票據（“2026年票據”）的公開發行，本金總額為4.875％。扣除約130萬美元的承保折扣和佣金以及約21.5萬美元的發行費用後，我們從2026年票據中獲得的總淨收益約為6,310萬美元。
除非先前已按照其條款進行贖回或回購，否則2026年的票據將於2026年4月1日到期，利率為4.875％。2026年票據是我們的直接無擔保債務和等級 pari passu，這意味着我們所有未償和未來的無抵押、無次級債務的支付權是平等的。由於2026年票據不由我們的任何資產擔保，因此它們實際上從屬於我們所有現有和未來的有擔保債務（包括我們隨後授予擔保權益的無擔保債務），但以擔保此類債務的資產價值為限。2026年票據在結構上從屬於我們任何現有或未來子公司和融資工具的所有現有和未來債務和其他債務，包括但不限於Capital One循環融資下的借款。2026年票據完全是我們的債務，而不是我們任何子公司的債務。我們的任何子公司都不是2026年票據的擔保人，我們未來可能收購或創建的任何子公司都不要求2026年票據提供擔保。
2026年票據可以隨時或不時按我們的選擇全部或部分贖回，但須在規定的贖回日期之前通過郵寄方式發出不少於30天或超過60天的書面通知，贖回價格（由我們決定）等於以下金額中較大值，在每種情況下，還包括贖回日期的應計和未付利息：(1) 100% 的本金待贖回的2026年票據金額或 (2) 剩餘定期還款本金和利息的現值總和 (不包括待贖回的2026年票據的應計利息和未付利息），使用適用的國債利率（定義見2026年票據契約（定義見下文））加上50個基點，每半年折抵贖回日（假設360天全年包括十二個30天），再加上50個基點；但是，前提是如果我們在2026年1月1日當天或之後贖回任何2026年票據（（即2026年票據到期日前三個月），2026年票據的贖回價格將等於2026年票據到期日的100％截至贖回之日但不包括贖回之日的2026年票據的本金金額，加上應計和未付利息（如果有）；此外，任何此類部分贖回均不得使2026年票據本金中未贖回的部分減少到低於2,000美元。自2021年10月1日起，2026年票據的利息每半年在每年的4月1日和10月1日支付一次。我們可能會根據1940年法案及其頒佈的規則不時回購2026年票據。截至2024年3月31日，2026年票據的未償本金餘額約為6,500萬美元。
發行2026年票據的契約（“2026年票據契約”）包含某些契約，包括要求我們遵守經1940年法案第61（a）（2）條修改的第18（a）（1）（A）條或任何後續條款，以遵守經1940年第61（a）（2）條修改的第18（a）（1）（B）條的契約法案或任何後續條款，但使美國證券交易委員會向另一個 BDC 授予且我們可以合理依賴的任何不採取行動救濟生效（如果我們決定尋求此類類似的不採取行動或其他救濟，則給予我們），並提供如果我們不再受經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）的報告要求的約束，則向2026年票據的持有人和受託人提供財務信息。這些契約受2026年票據契約中規定的重要限制和例外情況的約束。
投資
我們的投資活動水平可能而且確實在不同時期之間存在很大差異，這取決於許多因素，包括我們可供投資的金額以及可供中間市場公司使用的債務和股權資本金額、併購活動水平、總體經濟環境以及我們所作投資類型的競爭環境。
作為 BDC，我們需要遵守某些監管要求。例如，作為BDC，我們不得收購除1940年法案中規定的 “合格資產” 以外的任何資產，除非在收購時至少佔總資產的70％
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資產是合格資產（某些有限的例外情況除外）。合格資產包括對 “合格投資組合公司” 的投資。根據美國證券交易委員會的相關規定，“合格投資組合公司” 一詞包括所有私營公司、證券未在國家證券交易所上市的公司以及某些在國家證券交易所上市證券且市值低於2.5億美元的上市公司。在每種情況下，公司都必須在美國成立。截至2024年3月31日，我們總資產中約有2.25％是非合格資產。
要獲得RIC資格，除其他外，我們必須滿足某些收入來源和資產多元化要求。作為註冊投資者，我們通常不必為分配給股東的任何收入繳納公司層面的美國聯邦所得税。
收入
我們主要以所持債務利息的形式產生收入。我們還通過特許權使用費收入、股權分紅以及出售認股權證和收購的其他債務或股權的資本收益來獲得收入。儘管我們對到期日沒有下限或上限，但我們在固定收益工具中的投資的預期到期日通常為三到五年。我們的債務投資利息通常每季度或每半年支付一次。我們的債務投資本金的支付可以在規定的投資期限內攤銷，延期數年或完全在到期時到期。在某些情況下，我們的債務投資和優先股投資可能會推遲支付現金利息或股息或PIK利息。我們債務投資的任何未償本金以及任何應計但未付的利息通常將在到期日到期。此外，我們可能以預付款費、承諾費、發起費、結構化或盡職調查費、提供重要管理援助的費用、諮詢費和其他投資相關收入的形式產生收入。
開支
我們的主要運營費用包括支付基本管理費（“基本管理費”），根據我們的經營業績，還包括諮詢協議下的激勵費（“激勵費”），以及向顧問支付的可報銷費用，用於支付顧問在履行管理協議下的義務和提供人員和設施時產生的成本和支出，例如我們在管理費用中的可分配部分，包括租金和可分配費用我們首席財務費用的可分成部分高管和首席合規官及其各自的工作人員。諮詢協議下的基本管理費和激勵費補償為顧問在確定、評估、談判、完成和監督我們的投資方面所做的報酬。我們承擔運營和交易的所有其他自付費用和開支，包括但不限於與以下各項有關的費用和開支：
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投資組合和投資活動
投資組合構成
我們主要以獨立的第一和第二留置權貸款、單位貸款和夾層貸款的形式投資中間市場公司。我們還可能通過認股權證和其他工具投資於無抵押債務、債券和投資組合公司的股權。
截至2024年3月31日，我們的投資組合為1.922億美元（按公允價值計算），包括對41家投資組合公司的債務和股權投資，其中83.82％為第一留置權投資，16.18％為股票、認股權證和其他頭寸。截至2024年3月31日，按公允價值計算，我們的平均和最大的投資組合公司投資分別為470萬美元和1,460萬美元。
截至2023年6月30日，我們的2.201億美元（按公允價值計算）的投資組合包括對36家投資組合公司的債務和股權投資，其中89.21％為第一留置權投資，10.79％為股票、認股權證和其他頭寸。截至2023年6月30日，按公允價值計算，我們的平均和最大的投資組合公司投資分別為610萬美元和1,300萬美元。
截至2024年3月31日和2023年6月30日，我們按攤銷成本計算的債務和創收證券的加權平均總收益率（包括利息收入以及費用和折扣攤銷）分別為12.36％和12.50％。截至2024年3月31日和2023年6月30日，我們按攤銷成本計算的投資總收益率（包括利息收入以及費用和折扣攤銷）的加權平均總收益率分別為10.68％和11.32％。加權平均總收益率是根據合同現金流（包括利息和攤銷付款）對債務投資進行內部回報率計算得出的，對於浮動利率投資，截至2024年3月31日，我們所有債務投資的現貨SOFR（如適用）。我們債務投資的加權平均總收益率與股東的投資回報率不同，而是涉及我們的部分投資組合，是在支付所有費用和開支（包括與證券發行相關的任何銷售費用）之前計算的。無法保證加權平均總收益率將保持在當前水平。
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我們使用全球行業分類標準（“GICS”）代碼來識別投資組合公司的行業分組。分別截至2024年3月31日和2023年6月30日，根據GICS公允價值守則，我們投資組合的行業構成佔總投資組合的百分比如下：
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|
截至2024年3月31日佔總投資組合的百分比 |
|
截至 2023 年 6 月 30 日佔投資組合總額的百分比 |
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貿易公司和分銷商 |
|
14.56 |
% |
|
15.98 |
% |
商業服務和用品 |
|
11.57 |
|
|
6.51 |
|
專業服務 |
|
9.88 |
|
|
12.83 |
|
容器和包裝 |
|
7.61 |
|
|
5.89 |
|
互聯網與直銷零售 |
|
4.57 |
|
|
4.08 |
|
IT 服務 |
|
4.49 |
|
|
10.71 |
|
食品 |
|
4.48 |
|
|
1.95 |
|
娛樂 |
|
4.40 |
|
|
3.47 |
|
家用耐用品 |
|
4.09 |
|
|
3.46 |
|
多元化的消費者服務 |
|
3.75 |
|
|
3.30 |
|
化學品 |
|
3.72 |
|
|
3.44 |
|
專業零售 |
|
3.49 |
|
|
2.34 |
|
軟件 |
|
3.39 |
|
|
6.26 |
|
汽車零售 |
|
2.95 |
|
|
1.76 |
|
醫療保健提供者和服務 |
|
2.81 |
|
|
— |
|
汽車零部件 |
|
2.73 |
|
|
3.30 |
|
必需消費品分銷和零售 |
|
2.59 |
|
|
2.75 |
|
消費者服務 |
|
2.56 |
|
|
— |
|
建築與工程 |
|
1.99 |
|
|
— |
|
酒店、餐廳和休閒 |
|
1.54 |
|
|
2.85 |
|
紙質包裝 |
|
1.52 |
|
|
— |
|
電子設備、儀器和組件 |
|
1.31 |
|
|
1.48 |
|
機械 |
|
— |
|
|
4.36 |
|
建築產品 |
|
— |
|
|
2.05 |
|
能源設備與服務 |
|
— |
|
|
1.23 |
|
|
|
100.00 |
% |
|
100.00 |
% |
在截至2024年3月31日的九個月中，我們對九家新的投資組合公司和三家現有投資組合公司進行了總額約4,250萬美元的投資。在新投資中，90.52％為第一留置權投資，9.48％為股權投資。
截至2024年3月31日，我們99.6％的債務投資的利息基於SOFR、歐洲銀行間同業拆借利率、聯邦基金最優惠利率（在某些情況下，受利率下限限制）等指數的浮動利率，0.4％的債券投資按固定利率計息。截至2023年6月30日，我們99.6％的債務投資的利息基於倫敦銀行同業拆借利率、SOFR、歐洲銀行間同業拆借利率、聯邦基金利率或最優惠利率（在某些情況下，受利率下限限制）等指數的浮動利率，0.4％的固定利率利率為基準。
我們的投資組合可能包含信貸額度或循環信貸額度形式的貸款，這要求我們在投資組合公司的要求下根據基礎貸款協議的條款提供資金。截至2024年3月31日，我們有三項投資，無準備金承諾總額為180萬美元，截至2023年6月30日，我們有九項投資，無準備金承諾總額為570萬美元。截至2024年3月31日，我們有足夠的流動性（通過手頭現金和Capital One循環融資下的可用借款），可以在需要時為此類無準備金的貸款承諾提供資金。
資產質量
除了各種風險管理和監控工具外，我們還使用顧問的投資評級系統來描述和監控我們投資組合中每項投資的信用狀況和預期回報水平。該投資評級系統使用五級數字評級表。以下是與每種投資評級相關的條件的描述：
投資評級 1 |
表現超出預期、風險與初始投資時的預期風險相比仍然有利的投資。 |
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投資評級 2 |
表現符合預期且風險與初始投資時的預期風險相比保持中性的投資。通常，所有新貸款的初始評級為2. |
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投資評級 3 |
表現低於預期且需要密切監測，但預計不會損失回報或本金的投資。評級為3的投資組合公司可能不遵守其財務契約。 |
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41
投資評級 4 |
自最初投資以來，表現大大低於預期且風險大幅增加的投資。這些投資通常正在進行中。評級為4的投資將是那些有回報損失但預計不會損失本金的投資。 |
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投資評級 5 |
自最初投資以來，表現大大低於預期且風險大幅增加的投資。這些投資幾乎總是在進行中。評級為5的投資將是那些預計會出現一定回報和本金損失的投資。 |
如果顧問確定某項投資表現不佳，或者情況表明與特定投資相關的風險顯著增加，則顧問將提高其監測強度，定期為投資委員會準備最新情況，總結當前的經營業績和即將發生的重大事件，並提出建議的行動。儘管投資評級系統確定了每項投資的相對風險，但僅憑評級並不能決定將要進行的任何監測的範圍和/或頻率。顧問監測投資的頻率將由多種因素決定，包括但不限於投資組合公司的財務業績趨勢、投資結構和為投資提供擔保的抵押品的類型。
根據顧問的投資評級系統，下表顯示了我們投資組合中投資的投資排名：
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截至 2024 年 3 月 31 日 |
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截至2023年6月30日 |
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投資評級 |
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公允價值 |
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投資組合的百分比 |
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投資數量(1) |
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公允價值 |
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投資組合的百分比 |
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投資數量(1) |
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1 |
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$ |
18,522,802 |
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9.6 |
% |
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2 |
|
$ |
16,538,345 |
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7.5 |
% |
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3 |
2 |
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115,495,772 |
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60.1 |
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34 |
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114,979,324 |
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52.2 |
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32 |
3 |
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50,664,601 |
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26.4 |
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18 |
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62,588,392 |
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28.4 |
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19 |
4 |
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— |
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|
— |
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|
|
— |
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13,067,850 |
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6.0 |
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5 |
5 |
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7,520,106 |
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3.9 |
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|
4 |
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12,937,418 |
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5.9 |
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6 |
總計 |
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$ |
192,203,281 |
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|
100.0 |
% |
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|
58 |
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$ |
220,111,329 |
|
100.0 |
% |
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65 |
運營結果
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的比較
投資收益
截至2024年3月31日的三個月，主要歸因於債務投資利息和費用的投資收益從截至2023年3月31日的三個月的700萬美元降至660萬美元，這主要與出售兩家投資組合公司和償還四家投資組合公司相關的利息收入減少以及與處於非應計狀態的投資組合公司相關的利息收入減少有關，但被PIK收入、股息收入和其他收入的增加所抵消費用收入。
開支
截至2024年3月31日的三個月，總支出增至460萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為450萬美元，這主要是由於税收支出準備金增加、專業費用增加以及與出售和註銷我們在1888工業服務有限責任公司的投資相關的其他費用增加，但基本管理費的減少和顧問管理費用分配的減少部分抵消了這些開支。
淨投資收益
截至2024年3月31日的三個月，淨投資收益從截至2023年3月31日的三個月的250萬美元降至210萬美元，這主要是由於主要與出售兩家投資組合公司和償還四家投資組合公司相關的總投資收益減少、與非應計狀態的投資組合公司相關的利息收入減少、税收支出準備金增加、專業費用增加以及與之相關的其他支出增加出售和註銷我們的投資1888年，工業服務有限責任公司被PIK收入、股息收入和其他費用收入的增加以及基本管理費和顧問管理費用分配的減少所部分抵消。
已實現淨收益或虧損
截至2024年3月31日的三個月，投資的已實現淨虧損為630萬美元，這主要是由於實現了與出售和註銷我們在1888 Industrial Services, LLC的投資相關的虧損。截至2023年3月31日的三個月，已實現的投資淨虧損共計2690萬美元，這主要是由於我們註銷了對美國電話會議服務有限公司（d/b/a Premiere Global Services, Inc.）第一和第二留置權定期貸款的投資。
42
投資未實現（折舊）增值的淨變動
截至2024年3月31日的三個月，我們記錄的未實現增值淨變動為660萬美元，這主要是由於出售和註銷我們在1888工業服務有限責任公司的投資而導致的先前未實現虧損的實現。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們記錄的未實現增值淨變動2320萬美元，這主要是由於與之相關的折舊逆轉 註銷我們在美國電話會議服務有限公司（d/b/a Premiere Global Services, Inc.）第一和第二留置權定期貸款的投資，但被我們對CareerBuilder, LLC和Techniplas Foreign Holdco LP普通股投資價值的下降所抵消。
截至2024年3月31日的九個月與2023年3月31日的九個月的比較
投資收益
截至2024年3月31日的九個月中，主要歸因於債務投資利息和費用的投資收益從截至2023年3月31日的九個月的2,010萬美元降至1,880萬美元，這主要與出售兩家投資組合公司和償還八家投資組合公司相關的利息收入減少、與非應計狀態的投資組合公司相關的利息收入減少以及股息收入和其他費用收入的減少被抵消 PIK收入的增加。
開支
截至2024年3月31日的九個月中，總支出增至1,380萬美元，而截至2023年3月31日的九個月為1,310萬美元，這主要是由於與借貸活動相關的Capital One循環融資的利息支出增加、税收支出準備金的增加、專業費用的增加以及與出售和註銷我們在1888 Industrial Services, LLC的投資相關的其他支出的增加部分抵消了部分抵消通過減少基本管理費。
淨投資收益
截至2024年3月31日的九個月中，淨投資收益從截至2023年3月31日的九個月的720萬美元降至530萬美元，這主要是由於總投資收益的減少主要與出售兩家投資組合公司和償還八家投資組合公司相關的利息收入減少，與非應計狀態的投資組合公司相關的利息收入減少，股息收入和其他費用收入減少，利息支出增加 Capital One 循環融資與借貸活動、税收支出準備金的增加、專業費用的增加以及與出售和註銷我們在1888 Industrial Services, LLC的投資相關的其他支出的增加被PIK收入的增加和基本管理費的減少所部分抵消。
已實現淨收益或虧損
截至2024年3月31日的九個月中，投資的已實現淨虧損為1,210萬美元，這主要是由於我們在American Nuts Holdings, LLC、Arborworks收購有限責任公司、ArborWorks有限責任公司、Crafty Apes, LLC和Xenon Arc, Inc.的投資實現了重組和貸款修改所產生的虧損，以及與出售和註銷1888年工業服務有限責任公司的投資相關的虧損。截至2023年3月31日的九個月中，已實現的投資淨虧損共計2690萬美元，這主要是由於我們註銷了對美國電話會議服務有限公司（d/b/a Premiere Global Services, Inc.）第一和第二留置權定期貸款的投資。
投資未實現（折舊）增值的淨變動
在截至2024年3月31日的九個月中，我們記錄的未實現增值淨變動470萬美元，這主要是由於我們對ArborWorks, LLC A-1優先股、Klein Hersh, LLC和Techniplas外國控股有限責任公司的投資公允價值的增加以及此前因出售而產生的未實現虧損的實現部分抵消註銷我們在1888年工業服務有限責任公司的投資。
在截至2023年3月31日的九個月中，我們的未實現增值淨變動為2,080萬美元，這主要是由於我們對Arborworks收購有限責任公司、CareerBuilder, LLC和Techniplas外國控股有限責任公司普通股的投資的公允價值下降，但與註銷美國電話會議服務有限公司的投資相關的折舊逆轉所抵消 (d/b/a) Premiere Global Services，Inc.）第一和第二留置權定期貸款。
43
流動性和資本資源
我們的主要流動性需求包括Capital One循環融資下的利息和本金償還、2026年票據的利息支付、我們無準備金的貸款承諾（如果有）、對投資組合公司的投資、向股東分配股息和運營費用。我們認為，我們目前的手頭現金和預期的運營現金流，包括來自公司每月合同付款和預付款，將足以滿足我們日常運營的現金需求。本 “流動性和資本資源” 部分應與上述 “市場發展” 以及我們最新的10-K表年度報告中提及的風險因素一起閲讀。
現金流
在截至2024年3月31日的九個月中，我們的總現金餘額增加了370萬美元。在此期間，經營活動產生的現金增加了2,600萬美元，這主要是由於投資組合公司的銷售和還款收益為6,880萬美元，購買的投資應付賬款為170萬美元，但因運營產生的淨資產減少210萬美元和購買投資組合公司投資的付款減少了4,460萬美元，部分抵消了這一點。同期，用於融資活動的淨現金總額為2,230萬美元，主要包括支付給股東的690萬美元分配款和用於償還Capital One循環融資的4,650萬美元還款，由Capital One循環融資機制下的3,210萬美元借款收益所抵消。
資本資源
截至2024年3月31日，我們在Capital One循環融資下擁有270萬澳元的現金、1,020萬澳元的限制性現金和4,250萬美元的產能。我們打算主要通過股票和/或債務證券的未來發行、未來借款或債務發行以及運營現金流來產生額外現金，包括投資組合公司的收入，以及在較小程度上通過臨時現金投資於美國政府證券和其他在一年或更短時間內到期的高質量債務投資獲得的收入。
如下文進一步詳細討論的那樣，我們選擇被視為《守則》規定的註冊投資者。為了維持我們的RIC地位，我們通常必須將所有淨應納税所得額以股息的形式分配給股東。我們的淨應納税所得額不一定等於根據美國公認會計原則計算的淨收入。
資產覆蓋要求
2018 年 5 月 2 日，我們的董事會，包括董事會的 “法定多數”（該術語在 1940 年法案第 57 (o) 條中定義），批准了 1940 年法案第 61 (a) (2) 條中規定的修改後的資產保障要求。因此，自2019年5月2日起，我們在1940年法案下適用的最低資產覆蓋率從200％降至150％。因此，根據1940年法案，如果我們的資產覆蓋率在每次發行後立即至少等於150％，則根據1940年法案的規定，我們可以在特定條件下發行多類債務和一類優先於普通股的股票。截至2024年3月31日，我們的借款金額資產覆蓋率為164.6％。
受監管的投資公司的地位和分配
根據《守則》第 M 分章，我們選擇被視為 RIC。如果我們在應納税年度繼續有資格成為RIC，則我們將無需對投資公司的應納税所得額或已實現的淨資本收益繳納公司級別的美國聯邦所得税，前提是此類應納税所得額或收益被及時分配或視為已分配給股東。
由於收入和支出確認方面的暫時和永久差異，應納税所得額通常與用於財務報告的淨收入有所不同，通常不包括未實現淨增值或折舊，直至實現為止。我們在一年內申報和支付的股息可能與該年度的應納税所得額有所不同，因為此類股息可能包括本年度應納税所得額的分配或結轉到當年並分配的上一年度應納税所得額的分配。分配還可能包括資本回報。
為了繼續獲得RIC税收待遇的資格，除其他外，我們必須在每個應納税年度向股東分配至少90％的投資公司淨應納税所得額（即我們的淨普通收入和超過已實現淨長期資本損失（如果有）的已實現淨短期資本收益）。我們還將根據日曆年度的應納税所得額的分配要求繳納聯邦消費税。
我們打算向股東分配年度應納税所得額的90％至100％（包括我們的應納税利息和費用收入）。但是，Capital One循環融資和任何其他借款中包含的契約或
44
我們或我們的子公司可能達成的融資安排可能會禁止我們向股東進行分配，因此可能會阻礙我們滿足分配要求的能力。此外，我們可以保留部分或全部淨應納税資本收益（即已實現的淨長期資本收益超過已實現的淨短期資本損失）用於投資，並將這些金額視為對股東的分配。如果我們這樣做，我們的股東將被視為他們獲得了我們保留的資本收益的實際分配，然後將税後淨收益再投資於我們的普通股。我們的股東也可能有資格申請税收抵免（或在某些情況下，退税），金額等於我們在視為分配給他們的資本收益上繳納的税款中的可分配份額。如果我們在應納税財政年度的應納税收益低於該財年的股息總額，則這些股息分配的一部分可能被視為股東的資本回報。
我們可能無法實現允許我們在特定水平上進行分配或不時增加這些分配金額的經營業績。此外，由於根據1940年法案對我們作為BDC的借款進行資產覆蓋率測試，以及協議中管理我們的借款或財務安排的規定，我們的分配能力可能受到限制。我們無法向股東保證他們將在特定水平上獲得任何分配或分配。
根據美國財政部（“財政部”）的某些適用法規和美國國税局發佈的收入程序，如果每位股東選擇以現金或股票形式獲得其全部分配，則RIC可以將自有股票的分配視為滿足其RIC分配要求，但限制是分配給所有股東的現金總額必須至少為申報分配總額的20％。如果有太多的股東選擇接收現金，則每位選擇接收現金的股東必須獲得按比例的現金（分配餘額以股票支付）。在任何情況下，任何選擇獲得現金的股東都不會獲得低於其全部分配額的20％的現金。如果滿足這些要求和某些其他要求，出於美國聯邦所得税的目的，以股票支付的股息金額將等於本來可以收到的代替股票的現金金額。我們目前無意根據這些美國財政部法規或私人信函裁決支付股票股息。
資產負債表外安排
在正常業務過程中，我們可能會成為具有資產負債表外風險的金融工具的當事方，以滿足投資組合公司的財務需求。截至2024年3月31日，我們的資產負債表外安排包括對三家投資組合公司的180萬美元無準備金承諾。截至2024年3月31日，我們有足夠的流動性（通過手頭現金和Capital One循環融資下的可用借款），可以在需要時為此類無準備金的貸款承諾提供資金。截至2023年6月30日，我們的餘額外安排包括對九家投資組合公司的570萬美元無準備金承諾。
最近的事態發展
從2024年4月1日到2024年5月14日，我們向兩家新的投資組合公司和一家現有的投資組合公司投資了1,050萬美元，並從兩個頭寸的償還中獲得了約1,380萬美元。
2024 年 4 月 12 日，我們董事會宣佈，截至2024 年 6 月 30 日的季度將於 2024 年 6 月 14 日向截至 2024 年 5 月 26 日的登記股東進行每股分配 0.12 美元，並於 2024 年 6 月 14 日向截至 2024 年 5 月 26 日的登記股東進行每股0.03美元的補充分配。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們受到金融市場風險的影響，包括利率的變化。由於我們通過借款為部分投資提供資金，因此我們的淨投資收入會受到投資利率和借款利率之間差異的影響。因此，無法保證市場利率的變化不會對我們的淨投資收益產生重大不利影響。
總的來説，我們認為，與許多其他債務投資相比，高收益資產，例如我們的投資組合中的資產，不一定遵循線性利率關係，對市利率變動的敏感度也較低。由於利率波動，我們對固定利率資產的投資通常會受到價值變動的影響，而我們的浮動利率資產通常會受到利率波動造成的現金流波動的影響。截至2024年3月31日，我們99.6％的債務投資的利息基於浮動利率，例如SOFR、歐元銀行間同業拆借利率、聯邦基金利率或最優惠利率。此類投資的利率通常在一到三個月後參照當前的市場指數進行重置。
45
因此，我們的淨利息收入（利息收入減去利息支出）面臨與利率波動相關的風險。受下限限制的可變利率工具通常會定期重置到適用的下限，對於投資我們的投資組合，只有在指數超過下限時才會每季度重置為基於SOFR的下限。截至2024年3月31日，我們的浮動利率投資組合中有100.0％受設定為或低於當前適用利率的最低利率的限制。根據這些貸款，除非利率超過下限，然後受益於高於任何此類下限的市場利率，否則我們無法從利率的提高中受益。此外，我們的利息支出將受到與Capital One循環融資相關的公佈利率變動的影響，其幅度超過了下限；但是，我們的2026年票據按固定利率計息。截至2024年3月31日，我們的浮動利率借款本金總額為5,750萬美元，佔我們未償債務的46.9％。
根據我們截至2024年3月31日的投資組合，包括一定的利率下限和我們在2024年3月31日的融資安排，利率上調1.00％將使我們的淨利息收入增加約8.56％，而提高2.00％的利率將使我們的淨利息收入增加約17.12％。
儘管管理層認為，該分析表明了截至2024年3月31日我們對利率變動的敏感度，但它並未根據信貸市場、投資組合中資產的規模、信貸質量或構成以及可能影響運營或淨收入淨資產淨增長在內的其他業務發展（包括借款）進行調整。它也沒有根據相關利率指數的變化與適用貸款或借款下的利率調整之間的時間間隔的影響進行調整。因此，我們無法保證實際結果與本文所包含的分析沒有實質性差異。
由於我們打算將貸款持有到期，因此由於利率變動而可能發生的這些貸款的相對價值波動，可能會對季度報告期內的未實現收益和虧損產生影響。根據我們對利率風險的評估，截至2024年3月31日，我們沒有進行對衝交易，因為我們認為風險是可以接受的，而且我們當時認為沒有必要降低這種風險。
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第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
截至2024年3月31日（本報告所涉期末），我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條）的有效性。我們的管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼精良，都只能為實現其目標提供合理的保證，我們的管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時必然會運用自己的判斷。披露控制和程序的設計以及對財務報告的內部控制必須反映出資源有限這一事實，管理層在評估可能的控制和程序相對於成本的好處時必須作出判斷。
根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2024年3月31日，我們的披露控制和程序設計在合理的保證水平上，有效地合理保證了我們在美國證券交易委員會定期文件中披露的信息將在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並將此類信息收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席執行官酌情為財務官員，以便及時就所需的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年12月31日的季度中，我們的獨立審計師發佈了與披露控制和程序相關的財務報告內部控制的重大缺陷。我們的披露控制和程序未能有效及時發現合併財務報表中某些支出的錯誤應計。為了解決和糾正無效的控制措施，公司已經或正在增加五名會計人員，並聘請了第三方服務提供商為其日常財務和會計活動提供支持，除其他外，圍繞公司的應計支出及其審查頻率進一步裁員。該第三方服務提供商的一名員工於2024年3月31日出任公司首席財務官，他將得到第三方服務提供商其他財務和會計人員以及公司財務和會計人員的支持。
除上述外，管理層沒有發現公司在截至2024年3月31日的季度中對財務報告的內部控制發生了任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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第二部分——其他信息
第 1 項。法律訴訟
除了與我們的業務相關的普通例行訴訟外，我們、顧問和我們的子公司以及我們各自的任何財產目前都不受任何重大法律訴訟的約束。但是，我們、顧問和我們的子公司可能會不時參與因我們在正常業務過程中或其他方面的運營而產生的訴訟，包括與行使我們與投資組合公司簽訂的合同下的權利有關的訴訟。此外，第三方可能試圖就我們的投資組合公司的活動向我們追究責任。儘管無法肯定地預測這些法律訴訟的結果，但我們預計這些事項不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。無法保證當前或未來的任何法律訴訟是否會對我們在未來任何報告期內的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
在決定購買我們的證券之前，您應仔細考慮下文提及的風險以及本10-Q表季度報告中包含的所有其他信息，包括我們的中期財務報表及其相關附註。任何此類風險和不確定性都不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績以及證券的市場價格產生重大不利影響。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們先前在截至2023年6月30日的10-K表年度報告中披露的風險因素沒有重大變化（於 2023 年 9 月 21 日向美國證券交易委員會提交）。如果實際發生任何此類變化或風險，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響。如果發生這種情況，我們的證券價值可能會下降，您可能會損失全部或部分投資。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
股權證券的未註冊銷售
在截至2024年3月31日的三個月中，我們根據股息再投資計劃發行了2,205股普通股。這些發行不受《證券法》的註冊要求的約束。在截至2024年3月31日的三個月中，根據我們的股息再投資計劃發行的普通股支付的現金為7,810美元。
發行人購買股票證券
沒有。
第 3 項。優先證券違約
不適用。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 交易計劃
在截至2024年3月31日的財政季度中，我們的董事或高級職員都沒有
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第 6 項。展品
以下證物作為本報告的一部分提交，或特此參照先前向美國證券交易委員會提交的證物：
3.1 |
修正和重述條款(1) |
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3.1.1 |
修正條款(2) |
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3.2 |
章程(3) |
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10.1 |
第四修正案於2024年1月17日簽訂的《貸款、證券和抵押品管理協議》，該協議由作為借款人的Investcorp Credit Management BDC SPV, LLC及其各貸款方，Capital One，全國協會，作為抵押品託管人，CM Investment Partners, LLC作為抵押品管理人，CM Investment Partners, LLC作為抵押品管理人(4). |
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31.1 |
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14 (a) 條進行首席執行官認證* |
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31.2 |
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14 (a) 條獲得首席財務官認證* |
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32.1 |
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條進行首席執行官認證** |
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32.2 |
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條獲得的首席財務官認證** |
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101.INS |
行內 XBRL 實例文檔 — 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。 |
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101.SCH |
帶有嵌入式 Linkbase 文檔的內聯 XBRL 分類擴展架構 |
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104 |
封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中） |
* 隨函提交
** 本10-Q表季度報告附錄32.1和32.2所附的認證均被視為已提供且未向美國證券交易委員會提交，無論此類文件中包含何種通用註冊措辭，均不得以引用方式納入註冊人根據經修訂的1933年《證券法》或經修訂的1934年《證券交易法》提交的任何文件中。
49
簽名
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
日期：2024 年 5 月 14 日
INVESTCORP 信用管理 BDC, INC. |
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來自： |
/s/ Suhail A. Shaikh |
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Suhail A. Shaikh |
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首席執行官 |
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來自： |
/s/ 彼得·薩特爾邁爾 |
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彼得·薩特爾邁爾 |
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首席財務官 |
50