jll-20240331000103797612 月 31 日2024Q1假的假的假的00010379762024-01-012024-03-3100010379762024-05-02xbrli: 股票00010379762024-03-31iso421:USD00010379762023-12-310001037976美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001037976美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001037976美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001037976美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-31iso421:USDxbrli: 股票00010379762023-01-012023-03-310001037976JLL: SharesOutingsOQTD 會員2023-12-310001037976美國通用會計準則：普通股成員2023-12-310001037976US-GAAP：額外實收資本會員2023-12-310001037976US-GAAP：留存收益會員2023-12-310001037976仲量聯行：信託持股會員2023-12-310001037976US-GAAP：美國國債普通股會員2023-12-310001037976US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-12-310001037976US-GAAP：非控股權益成員2023-12-310001037976US-GAAP：留存收益會員2024-01-012024-03-310001037976US-GAAP：非控股權益成員2024-01-012024-03-310001037976JLL: SharesOutingsOQTD 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☑根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年3月31日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _____ 到 _____ 的過渡時期
委員會檔案編號 1-13145
仲量聯行有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
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| 馬裏蘭州 | 36-4150422 | |
| （公司或組織的州或其他司法管轄區） | （美國國税局僱主識別號） | |
| 東倫道夫大道 200 號 | 芝加哥， | IL | | | 60601 | |
| （主要行政辦公室地址） | | （郵政編碼） | |
| 註冊人的電話號碼，包括區號： | (312) | 782-5800 | | | | |
| 如果自上次報告以來更改了以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度： 不適用 | | |
根據該法第12（b）條註冊的證券：
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| 每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，面值0.01美元 | | JLL | | 紐約證券交易所 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☑沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的每份交互式數據文件。 是的☑沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速過濾器 | x | 加速過濾器 | ☐ | 非加速過濾器 | ☐ | 規模較小的申報公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☑
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☑
截至2024年5月2日營業結束時，註冊人普通股（面值0.01美元）的已發行股票數量為 47,560,547.
目錄 | | | | | | | | |
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| 第一部分 | 財務信息 | |
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| 第 1 項。 | 簡明合併財務報表： | 3 |
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| | 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的資產負債表 | 3 |
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| | 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的綜合收益表 | 4 |
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| | 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的權益變動表 | 5 |
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| | 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的現金流量表 | 6 |
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| | 簡明合併財務報表附註 | 7 |
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| 第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 22 |
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| 第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 39 |
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| 第 4 項。 | 控制和程序 | 39 |
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| 第二部分 | 其他信息 | |
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| 第 1 項。 | 法律訴訟 | 40 |
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| 第 1A 項。 | 風險因素 | 40 |
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| 第 6 項。 | 展品 | 41 |
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簽名 | 42 |
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
仲量聯行株式會社
簡明的合併資產負債表
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| （以百萬計，股票和每股數據除外） | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
| 資產 | （未經審計） | |
| 流動資產： | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 396.7 | | 410.0 | |
貿易應收賬款，扣除備抵後的淨額75.7和 $70.7 | 1,915.2 | | 2,095.8 | |
| 票據和其他應收款 | 441.2 | | 446.4 | |
| 可償還應收賬款 | 2,326.8 | | 2,321.7 | |
| 倉庫應收款 | 322.4 | | 677.4 | |
短期合約資產，扣除美元備抵後的淨額1.5和 $1.6 | 322.2 | | 338.3 | |
| 預付費和其他 | 590.6 | | 567.4 | |
| 流動資產總額 | 6,315.1 | | 6,857.0 | |
不動產和設備，扣除累計折舊美元1,058.4和 $1,039.1 | 600.1 | | 613.9 | |
| 經營租賃使用權資產 | 744.0 | | 730.9 | |
| 善意 | 4,569.1 | | 4,587.4 | |
已確定的無形資產，扣除累計攤銷額 $590.6和 $563.0 | 762.6 | | 785.0 | |
投資，包括美元743.8和 $740.8按公允價值計算 | 816.2 | | 816.6 | |
| 長期應收賬款 | 353.3 | | 363.8 | |
| 遞延所得税資產，淨額 | 490.2 | | 497.4 | |
| 遞延補償計劃 | 627.1 | | 604.3 | |
| 其他 | 204.7 | | 208.5 | |
| 總資產 | $ | 15,482.4 | | 16,064.8 | |
| 負債和權益 | | |
| 流動負債： | | |
| 應付賬款和應計負債 | $ | 1,232.8 | | 1,406.7 | |
| 可報銷的應付賬款 | 1,612.0 | | 1,796.9 | |
| 應計薪酬和福利 | 1,092.9 | | 1,698.3 | |
| 短期借款 | 124.6 | | 147.9 | |
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| 短期合同負債和遞延收入 | 219.0 | | 226.4 | |
| 倉庫設施 | 322.2 | | 662.7 | |
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| 短期經營租賃負債 | 158.1 | | 161.9 | |
| 其他 | 337.5 | | 345.3 | |
| 流動負債總額 | 5,099.1 | | 6,446.1 | |
信貸額度，扣除債務發行成本為美元13.6和 $14.4 | 1,381.4 | | 610.6 | |
長期債務，扣除債務發行成本為美元7.7和 $8.1 | 770.2 | | 779.3 | |
| 遞延所得税負債，淨額 | 45.3 | | 44.8 | |
| 遞延補償 | 594.2 | | 580.0 | |
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| 長期經營租賃負債 | 758.9 | | 754.5 | |
| 其他 | 425.7 | | 439.6 | |
| 負債總額 | 9,074.8 | | 9,654.9 | |
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| 公司股東權益： | | |
普通股，$0.01每股面值， 100,000,000授權股份； 52,120,548和 52,120,548已發行的股票； 47,497,345和 47,509,750傑出的 | 0.5 | | 0.5 | |
| 額外的實收資本 | 1,975.8 | | 2,019.7 | |
| 留存收益 | 5,857.6 | | 5,795.6 | |
庫存股，按成本計算， 4,623,203和 4,610,798股份 | (901.2) | | (920.1) | |
| 信託持有的股份 | (10.3) | | (10.4) | |
| 累計其他綜合虧損 | (628.9) | | (591.5) | |
| 公司股東權益總額 | 6,293.5 | | 6,293.8 | |
| 非控股權益 | 114.1 | | 116.1 | |
| 權益總額 | 6,407.6 | | 6,409.9 | |
| 負債和權益總額 | $ | 15,482.4 | | 16,064.8 | |
參見簡明合併財務報表附註。
仲量聯行株式會社
綜合收益的簡明合併報表
| | | | | | | | | | | |
| （以百萬計，股票和每股數據除外）（未經審計） | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | 2024 | 2023 |
| 收入 | | | | $ | 5,124.5 | | 4,715.5 | |
| 運營費用： | | | | | |
| 薪酬和福利 | | | | $ | 2,415.6 | | 2,253.0 | |
| 運營、行政和其他 | | | | 2,532.0 | | 2,351.5 | |
| 折舊和攤銷 | | | | 61.0 | | 57.5 | |
| 重組和收購費用 | | | | 1.7 | | 35.7 | |
| 運營費用總額 | | | | $ | 5,010.3 | | 4,697.7 | |
| 營業收入 | | | | $ | 114.2 | | 17.8 | |
| 扣除利息收入的利息支出 | | | | 30.5 | | 26.3 | |
| 股權損失 | | | | (3.7) | | (2.6) | |
| 其他收入 | | | | 1.5 | | 0.1 | |
| 所得税和非控股權益前的收入（虧損） | | | | 81.5 | | (11.0) | |
| 所得税準備金（福利） | | | | 15.9 | | (2.3) | |
| 淨收益（虧損） | | | | 65.6 | | (8.7) | |
| 歸因於非控股權益的淨（虧損）收益 | | | | (0.5) | | 0.5 | |
| 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） | | | | $ | 66.1 | | (9.2) | |
| 普通股每股基本收益（虧損） | | | | $ | 1.39 | | (0.19) | |
| 基本加權平均已發行股數（千股） | | | | 47,485 | | 47,555 | |
| 普通股攤薄後每股收益（虧損） | | | | $ | 1.37 | | (0.19) | |
| 攤薄後的加權平均已發行股數（千股） | | | | 48,280 | | 47,555 | |
| 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） | | | | $ | 66.1 | | (9.2) | |
| 扣除税款後的養老金負債變動 | | | | 0.3 | | — | |
| 外幣折算調整 | | | | (37.7) | | 26.8 | |
| 歸屬於普通股股東的綜合收益 | | | | $ | 28.7 | | 17.6 | |
參見簡明合併財務報表附註。
仲量聯行株式會社
簡明合併權益變動表
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月
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| | 公司股東權益 | | | |
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| 普通股 | 額外 | | 股份 | | | | | |
（以百萬計，股票和除外
每股數據）（未經審計） | 已發行股票 | 金額 | 付費 | 已保留 | 舉行於 | 財政部 | | | | 總計 |
| 資本 | 收益 | 信任 | 股票 | AOCI(1) | NCI(2) | | 公平 |
| 2023年12月31日 | 47,509,750 | | $ | 0.5 | | 2,019.7 | | 5,795.6 | | (10.4) | | (920.1) | | (591.5) | | 116.1 | | | $ | 6,409.9 | |
| 淨收益（虧損） | — | | — | | — | | 66.1 | | — | | — | | — | | (0.5) | | | 65.6 | |
| 與股權補償計劃相關的股份的歸屬，扣除預扣的税款金額 | 132,118 | | — | | (55.1) | | (4.1) | | — | | 38.9 | | — | | — | | | (20.3) | |
| 基於股票的薪酬 | — | | — | | 11.2 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 11.2 | |
| 信託持有的股份 | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | — | | — | | — | | | 0.1 | |
| 回購普通股 | (144,523) | | — | | — | | — | | — | | (20.0) | | — | | — | | | (20.0) | |
| 扣除税款後的養老金負債變動 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 0.3 | | — | | | 0.3 | |
| 外幣折算調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (37.7) | | — | | | (37.7) | |
| 歸因於非控股權益的金額減少 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1.5) | | | (1.5) | |
| | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | 47,497,345 | | $ | 0.5 | | 1,975.8 | | 5,857.6 | | (10.3) | | (901.2) | | (628.9) | | 114.1 | | | $ | 6,407.6 | |
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| 公司股東權益 | | | |
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| 普通股 | 額外 | | 股份 | | | | | |
（以百萬計，股票和除外
每股數據）（未經審計） | 已發行股票 | 金額 | 付費 | 已保留 | 舉行於 | 財政部 | | | | 總計 |
| 資本 | 收益 | 信任 | 股票 | AOCI(1) | NCI(2) | | 公平 |
| 2022年12月31日 | 47,507,758 | | $ | 0.5 | | 2,022.6 | | 5,590.4 | | (9.8) | | (934.6) | | (648.2) | | 121.6 | | | $ | 6,142.5 | |
淨（虧損）收入 | — | | — | | — | | (9.2) | | — | | — | | — | | 0.5 | | | (8.7) | |
| 與股權補償計劃相關的股份的歸屬，扣除預扣的税款金額 | 101,446 | | — | | (58.0) | | (14.5) | | — | | 51.1 | | — | | — | | | (21.4) | |
| 基於股票的薪酬 | — | | — | | 16.7 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 16.7 | |
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| 外幣折算調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 26.8 | | — | | | 26.8 | |
| 歸因於非控股權益的金額減少 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (0.7) | | | (0.7) | |
| 2023年3月31日 | 47,609,204 | | $ | 0.5 | | 1,981.3 | | 5,566.7 | | (9.8) | | (883.5) | | (621.4) | | 121.4 | | | $ | 6,155.2 | |
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(1) AOCI：累計其他綜合收益（虧損）
(2) NCI：非控股權益
參見簡明合併財務報表附註。
仲量聯行株式會社
簡明的合併現金流量表 | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月 |
| （以百萬計）（未經審計） | 2024 | 2023 |
| 來自經營活動的現金流： | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 65.6 | | (8.7) | |
| 淨收入與經營活動中使用的淨現金的對賬： | | |
| 折舊和攤銷 | 61.0 | | 57.5 | |
| 股權損失 | 3.7 | | 2.6 | |
| | |
| 投資收益的分配 | 3.2 | | 3.8 | |
| 應收賬款和其他資產損失準備金 | 9.9 | | 7.1 | |
| 股票薪酬的攤銷 | 11.2 | | 16.7 | |
| 淨非現金抵押貸款還本付息權和抵押貸款銀行衍生品活動 | 9.0 | | 1.8 | |
| 利息增加和債務發行成本攤銷 | 1.4 | | 1.0 | |
| 其他，淨額 | (8.6) | | 0.9 | |
| 改進： | | |
| 應收款 | 156.2 | | 160.6 | |
| 可償還應收賬款和可償還應付賬款 | (193.4) | | (181.6) | |
| 預付費用和其他資產 | (18.7) | | (26.5) | |
| 應收、應付和遞延所得税 | (24.4) | | (43.7) | |
| 應付賬款、應計負債和其他負債 | (154.5) | | (56.0) | |
| 應計薪酬（包括淨遞延薪酬） | (599.1) | | (651.8) | |
| 用於經營活動的淨現金 | (677.5) | | (716.3) | |
| 來自投資活動的現金流： | | |
| 淨增資本——不動產和設備 | (43.2) | | (49.3) | |
| | |
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| 對投資的資本出資 | (17.4) | | (32.8) | |
| 投資資本的分配 | 5.7 | | 9.2 | |
| 其他，淨額 | 0.6 | | (1.1) | |
| 用於投資活動的淨現金 | (54.3) | | (74.0) | |
| 來自融資活動的現金流： | | |
| | |
| 信貸額度下的借款收益 | 2,760.0 | | 2,668.0 | |
| 根據信貸額度償還借款 | (1,990.0) | | (1,793.0) | |
| | |
| 短期借款的淨還款額 | (18.7) | | (62.3) | |
| 延期業務收購債務和收益的支付 | (3.1) | | (13.6) | |
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| | |
| 回購普通股 | (20.0) | | — | |
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| 非控制性利息分配，淨額 | (1.5) | | — | |
| 其他，淨額 | (23.3) | | (23.8) | |
| 融資活動提供的淨現金 | 703.4 | | 775.3 | |
| 貨幣匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (9.7) | | 4.5 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 | (38.1) | | (10.5) | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | 663.4 | | 746.0 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金，期末 | $ | 625.3 | | 735.5 | |
| 現金流信息的補充披露： | | |
| 限制性現金，期初 | $ | 253.4 | | 226.7 | |
| 限制性現金，期末 | 228.6 | | 250.1 | |
| 在此期間支付的現金用於： | | |
| 利息 | $ | 22.9 | | 23.9 | |
| 所得税，扣除退款 | 41.3 | | 34.8 | |
| 經營租賃 | 48.7 | | 47.2 | |
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參見簡明合併財務報表附註。
仲量聯行株式會社
簡明合併財務報表附註（未經審計）
1.臨時信息
本季度報告的讀者應參考仲量聯行公司（“仲量聯行”，也可稱為 “公司”、“我們” 或 “我們的”）截至2023年12月31日止年度的經審計的財務報表，這些報表包含在我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的2023年10-K表年度報告中，也可以在我們的網站上查閲（www.jll.com），因為我們在本季度報告中省略了某些腳註披露，這些披露將與此類經審計的財務報表中包含的內容基本重複。您還應參閲第7項中的 “重要會計政策和估計摘要” 部分。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及我們在2023年10-K表年度報告中合併財務報表附註中的附註2 “重要會計政策摘要”，以進一步討論我們的重要會計政策和估計。
我們截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的簡明合併財務報表未經審計。管理層認為，我們已經納入了公允列報這些中期簡明合併財務報表所必需的所有調整（僅包括正常的經常性調整）。正如我們在2023年10-K表年度報告中討論的那樣，針對我們的簡明合併權益變動表和簡明合併現金流量表，我們進行了某些列報方式的更改，並重估了前期信息，以符合當前的列報方式。
從歷史上看，隨着年度的推移，我們的季度收入和利潤往往逐季度增加。這是房地產行業普遍注重在日曆年底之前完成交易的結果，而某些支出則在全年平均確認。在過去的幾年中，我們的物業管理和工作場所管理業務以及其他年金服務的增長在一定程度上降低了我們收入和利潤的季節性。在我們的市場諮詢和資本市場板塊中，基於交易的活動的收入由客户交易的規模和時機驅動，並且可能在不同時期之間波動很大。我們的拉薩爾投資管理（“LaSalle”）板塊通常在出售資產時根據客户的房地產投資回報賺取投資產生的績效費，出售時機着眼於客户的利益，以及共同投資的股權收益和虧損，主要取決於基礎估值。
我們的薪酬和福利支出中有很大一部分來自激勵性薪酬計劃，激勵性薪酬計劃通常根據年度績效目標的進展情況全年累計。這一過程可能導致季度薪酬和福利支出在不同時期出現重大波動。我們在年內發生時確認的非可變運營費用按季度計算相對穩定。
我們根據對全年有效税率的估計，提供所得税對中期財務報表的影響，該估算基於各國的預測收入和預期的頒佈税率。根據需要，我們會根據離散項目發生的季度的影響進行調整。收入地域結構的變化可能會影響我們估計的有效税率。
由於上述各項，截至3月31日的業績並不能完全表明我們整個財年的業績。
2.新的會計準則
最近通過的會計指南
2023 年 11 月，美國財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-07， 細分市場報告（主題 280）：對可報告的細分市場披露的改進，它要求公共實體每年和中期披露重要的分部支出和其他分部項目，並在過渡期內提供目前每年要求的有關應申報細分市場的損益和資產的所有披露。財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學，以迴應投資者要求各公司披露有關其在細分市場層面的財務業績的更多信息。亞利桑那州立大學不會改變公共實體識別其運營細分市場、彙總運營細分市場的方式，也不會應用定量閾值來確定其應報告的細分市場。該亞利桑那州立大學對2023年12月15日之後開始的年度有效期和2024年12月15日之後開始的過渡期有效，允許提前採用。我們正在評估該指南將對我們的細分市場披露產生的影響。
2023 年 12 月，FASB 發佈了 ASU 2023-09所得税（主題 740）：所得税披露的改進，它加強了所得税的披露，為更好地評估實體的運營和相關税收風險以及税收籌劃和運營機會如何影響其税率和未來現金流前景提供信息。該亞利桑那州立大學在 2024 年 12 月 15 日之後的年度內有效，允許提前採用。我們正在評估該指南將對我們的税收披露產生的影響。
3.收入確認
資本市場收入不屬於會計準則編纂主題606，與客户簽訂合同的收入（“ASC 主題606”）的範圍
我們的抵押貸款銀行和服務業務包括（i）所有貸款服務收入以及（ii）與抵押貸款還本付息權（“MSR” 或 “MSR”）和貸款發放費（包括在投資銷售、債務/股權諮詢和其他中）相關的活動，不被視為與客户簽訂合同的收入，因此不屬於ASC主題606的範圍。此類超出範圍的收入如下所示。
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| | | 截至3月31日的三個月 |
| （單位：百萬） | | | | 2024 | 2023 |
| 收入不在 ASC 主題 606 的範圍內 | | | | $ | 67.2 | | 66.2 | |
合同資產和負債
我們的合約資產，扣除備抵後，包含在短期合約資產和其他資產中，我們的合同負債包含在簡明合併資產負債表中的短期合約負債和遞延收益中。大多數合同負債在90天內被確認為收入。 此類合約資產和負債如下所示。
| | | | | | | | |
| （單位：百萬） | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
| 合同資產，總額 | $ | 375.5 | | 402.3 | |
| 合同資產補貼 | (1.7) | | (1.8) | |
| 合同資產，淨額 | $ | 373.8 | | 400.5 | |
| | |
| 合同負債 | $ | 146.6 | | 166.2 | |
剩餘的履約義務
剩餘履約義務代表我們的履約義務尚未履行的合同的總交易價格。截至2024年3月31日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額低於 5佔我們總收入的百分比。根據ASC主題606，上述剩餘履約義務中不包括以下金額：（i）應歸因於預計在12個月內完成的合同的金額，以及（ii）作為一系列日常履約義務履行的服務的可變對價，例如設施管理、物業管理和拉薩爾合同。我們的客户合同中有很大一部分是由這些企業內部的合同代表的，這些合同預計不會在12個月內完成。
4. 業務板塊
我們按五個全球業務部門管理和報告我們的業務：
(1) 市場諮詢，
（2）資本市場，
（3）工作動態，
(4) 仲量聯行科技和
(5) 拉薩爾。
Markets Advisory提供廣泛的房地產服務，包括代理租賃和租户代理、物業管理、諮詢和諮詢服務。資本市場服務包括投資銷售、債務和股權諮詢、價值和風險諮詢以及貸款服務。我們的Work Dynamics業務為房地產租户提供廣泛的綜合服務，包括設施和項目管理以及投資組合和其他服務。我們的仲量聯行科技部門提供軟件產品、解決方案和服務，而拉薩爾則在全球範圍內為機構投資者和高淨值個人提供投資管理服務。
我們將除利息税和所得税之外的所有間接支出分配給我們的細分市場，因為幾乎所有產生的支出都會惠及一個或多個細分市場。分配的費用主要包括全球各地的公司職能成本，我們使用基於特定支出驅動因素的方法將其分配給業務部門。
仲量聯行首席運營決策者（“CODM”）根據調整後的息税折舊攤銷前利潤衡量和評估該細分市場的業績，以做出有關分配資源和評估業績的決策。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括（i）重組和收購費用，（ii）處置收益/虧損，（iii）扣除豁免後的員工貸款利息，（iv）JLL Technologies和LaSalle的股權收益/虧損（v）淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生品活動，（vii）扣除利息收入後的利息支出，（vii）所得税準備金（福利）以及（viii）折舊和攤銷，以其他方式包含在簡明合併綜合收益表的淨收益中。在2024年第一季度，我們修訂了調整後息税折舊攤銷前利潤的定義，將某些股票收益/虧損排除在外。為符合修訂後的列報方式，對可比期間進行了重新編制。
我們的CODM沒有按細分市場提供總資產信息，因此不會根據總資產信息來衡量或分配資源。因此，我們尚未按細分市場披露資產信息。
按業務部門劃分的財務信息彙總如下。 | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| （單位：百萬） | | | 2024 | 2023 |
| 市場諮詢 | | | | |
| 租賃 | | | $ | 497.3 | | 487.0 | |
| 物業管理 | | | 429.7 | | 400.2 | |
| 諮詢、諮詢及其他 | | | 23.1 | | 19.2 | |
| 收入 | | | $ | 950.1 | | 906.4 | |
折舊和攤銷(1) | | | $ | 16.4 | | 16.1 | |
| 股權收益 | | | $ | 0.4 | | 0.3 | |
| 調整後 EBITDA | | | $ | 95.3 | | 71.6 | |
| | | | |
| | | | |
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| 資本市場 | | | | |
| 投資銷售、債務/股權諮詢及其他 | | | $ | 258.7 | | 240.6 | |
| 價值和風險諮詢 | | | 80.2 | | 79.1 | |
| 貸款服務 | | | 38.7 | | 37.4 | |
| 收入 | | | $ | 377.6 | | 357.1 | |
| 折舊和攤銷 | | | $ | 16.4 | | 15.9 | |
| 股權收益 | | | $ | 0.1 | | 0.6 | |
| 調整後 EBITDA | | | $ | 25.0 | | 10.7 | |
| | | | |
| | | | |
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| 工作動態 | | | | |
| 工作場所管理 | | | $ | 2,871.7 | | 2,497.2 | |
| 項目管理 | | | 656.4 | | 676.3 | |
| 投資組合服務及其他 | | | 111.4 | | 102.7 | |
| 收入 | | | $ | 3,639.5 | | 3,276.2 | |
| 折舊和攤銷 | | | $ | 20.7 | | 19.3 | |
| 股權收益 | | | $ | 0.7 | | 0.4 | |
| 調整後 EBITDA | | | $ | 50.9 | | 25.7 | |
| | | | |
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| 仲量聯行科技 | | | | |
| 收入 | | | $ | 53.9 | | 61.4 | |
| 折舊和攤銷 | | | $ | 4.5 | | 3.9 | |
調整後 EBITDA(2) | | | $ | (5.1) | | (18.2) | |
| 股權（虧損）收益 | | | $ | (1.0) | | 4.9 | |
| | | | |
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| | | | |
| 拉薩爾 | | | | |
| 諮詢費 | | | $ | 92.3 | | 100.5 | |
| 交易費等 | | | 8.9 | | 10.4 | |
| 激勵費 | | | 2.2 | | 3.5 | |
| 收入 | | | $ | 103.4 | | 114.4 | |
| 折舊和攤銷 | | | $ | 2.0 | | 1.3 | |
調整後 EBITDA(2) | | | $ | 21.0 | | 23.1 | |
| 股權損失 | | | $ | (3.9) | | (8.8) | |
| | | | |
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(1) 不包括不歸屬於普通股股東的收購相關無形資產攤銷中的非控股權益部分。
(2) 仲量聯行科技和拉薩爾調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括股權（虧損）收益。
下表是調整後息税折舊攤銷前利潤與歸屬於普通股股東的淨收益的對賬情況。
| | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| （單位：百萬） | | | 2024 | 2023 |
| 調整後的息税折舊攤銷前利潤-市場諮詢 | | | $ | 95.3 | | 71.6 | |
| 調整後的息税折舊攤銷前利潤-資本市場 | | | 25.0 | | 10.7 | |
| 調整後的息税折舊攤銷前利潤-工作動態 | | | 50.9 | | 25.7 | |
| 調整後息折舊攤銷前利潤-仲量聯行科技 | | | (5.1) | | (18.2) | |
| 調整後的息税折舊攤銷前利潤-拉薩爾 | | | 21.0 | | 23.1 | |
| 調整後息折舊攤銷前利潤-合併 | | | $ | 187.1 | | 112.9 | |
| 調整： | | | | |
| 重組和收購費用 | | | $ | (1.7) | | (35.7) | |
| | | | |
| 扣除寬恕後的員工貸款利息 | | | 1.0 | | (0.2) | |
| 股權虧損——仲量聯行科技和拉薩爾 | | | (4.9) | | (3.9) | |
| 淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生品活動 | | | (9.0) | | (1.8) | |
| 扣除利息收入的利息支出 | | | (30.5) | | (26.3) | |
| 所得税（準備金）補助 | | | (15.9) | | 2.3 | |
折舊和攤銷(1) | | | (60.0) | | (56.5) | |
| 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） | | | $ | 66.1 | | (9.2) | |
(1) 本次調整不包括不歸屬於普通股股東的收購相關無形資產攤銷中的非控股權益部分。5.企業合併、商譽和其他無形資產
2024 年企業合併活動
在截至2024年3月31日的三個月中，沒有進行任何戰略收購。我們支付了 $3.1百萬美元用於延期業務收購和前幾年完成的收購的盈利債務。
2023 年企業合併活動
在截至2023年3月31日的三個月中，我們沒有完成任何戰略收購。我們支付了 $13.8百萬美元用於延期業務收購和前幾年完成的收購的盈利債務。
盈利付款
| | | | | | | | | | | |
| （百萬美元） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 收購的數目以達到某些績效標準為前提的收購數量 | 12 | | | 14 | |
| 最高收益支付額（未貼現） | $ | 99.7 | | | 100.0 | |
短期收益負債（公允價值）(1) | 6.2 | | | 12.0 | |
長期收益負債（公允價值）(1) | 40.5 | | | 45.5 | |
(1) 包含在簡明合併資產負債表上的其他流動負債和其他長期負債中。
假設達到適用的績效標準，我們預計將在未來五年內支付這些收益款項。有關收益負債的更多討論，請參閲附註8 “公允價值計量” 和附註11 “重組和收購費用”。
商譽和其他無形資產
截至2024年3月31日，商譽和未攤銷的無形資產包括：（1）美元的商譽4,569.1百萬，(2) 美元的可識別無形資產714.0百萬美元在剩餘的有限使用壽命內攤銷，(3) 美元48.6數百萬未分期使用壽命的可識別無形資產。我們的商譽和未攤銷的無形資產中有很大一部分是以美元以外的貨幣計價的，這意味着這些餘額報告的賬面價值的部分變動可歸因於外幣匯率的變動。
下表按報告細分市場詳細列出了商譽變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） | 市場諮詢 | 資本市場 | 工作動態 | 仲量聯行科技 | 拉薩爾 | | 合併 |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的餘額 | $ | 1,759.3 | | 1,986.4 | | 537.7 | | 247.7 | | 56.3 | | | $ | 4,587.4 | |
| 扣除調整後的增列數 | — | | — | | — | | — | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 匯率變動的影響 | (7.5) | | (8.3) | | (2.3) | | — | | (0.2) | | | (18.3) | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | $ | 1,751.8 | | 1,978.1 | | 535.4 | | 247.7 | | 56.1 | | | $ | 4,569.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） | 市場諮詢 | 資本市場 | 工作動態 | 仲量聯行科技 | 拉薩爾 | | 合併 |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | 1,742.9 | | 1,949.2 | | 532.6 | | 247.7 | | 55.6 | | | $ | 4,528.0 | |
| 扣除調整後的增列數 | — | | — | | — | | — | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 匯率變動的影響 | 6.5 | | 7.2 | | 1.9 | | — | | 0.3 | | | 15.9 | |
| 截至2023年3月31日的餘額 | $ | 1,749.4 | | 1,956.4 | | 534.5 | | 247.7 | | 55.9 | | | $ | 4,543.9 | |
下表按無形資產類型詳細列出了賬面總額的變動和可識別無形資產的累計攤銷額。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| （單位：百萬） | MSR | 其他無形資產 | | 合併 |
| 總賬面金額 | | | | |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的餘額 | $ | 801.8 | | 546.2 | | | $ | 1,348.0 | |
| 扣除調整後的增列數 | 21.9 | | — | | | 21.9 | |
| 對全額攤銷的無形資產的調整 | (5.3) | | (9.2) | | | (14.5) | |
| | | | |
| 匯率變動的影響 | — | | (2.2) | | | (2.2) | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | $ | 818.4 | | 534.8 | | | $ | 1,353.2 | |
| | | | |
| 累計攤銷 | | | | |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的餘額 | $ | (309.8) | | (253.2) | | | $ | (563.0) | |
攤銷費用，淨額(1) | (26.5) | | (16.2) | | | (42.7) | |
| 對全額攤銷的無形資產的調整 | 5.3 | | 9.2 | | | 14.5 | |
| | | | |
| 匯率變動的影響 | — | | 0.6 | | | 0.6 | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | $ | (331.0) | | (259.6) | | | $ | (590.6) | |
| | | | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的賬面淨值 | $ | 487.4 | | 275.2 | | | $ | 762.6 | |
(1) MSR 的此金額中包含的金額為 $1.6百萬美元與預付已售倉庫應收賬款的註銷有關，我們保留了還本付息權。MSR的攤銷包含在簡明合併綜合收益表的收入中。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| （單位：百萬） | MSR | 其他無形資產 | | 總計 |
| 總賬面金額 | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | 747.3 | | 557.0 | | | $ | 1,304.3 | |
| 扣除調整後的增列數 | 17.3 | | — | | | 17.3 | |
| 對全額攤銷的無形資產的調整 | (9.0) | | (0.4) | | | (9.4) | |
| | | | |
| 匯率變動的影響 | — | | 1.3 | | | 1.3 | |
| 截至2023年3月31日的餘額 | $ | 755.6 | | 557.9 | | | $ | 1,313.5 | |
| | | | |
| 累計攤銷 | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | (242.2) | | (203.6) | | | $ | (445.8) | |
攤銷費用，淨額(1) | (26.1) | | (17.5) | | | (43.6) | |
| 對全額攤銷的無形資產的調整 | 9.0 | | 0.4 | | | 9.4 | |
| | | | |
| 匯率變動的影響 | — | | (0.4) | | | (0.4) | |
| 截至2023年3月31日的餘額 | $ | (259.3) | | (221.1) | | | $ | (480.4) | |
| | | | |
| 截至 2023 年 3 月 31 日的賬面淨值 | $ | 496.3 | | 336.8 | | | $ | 833.1 | |
(1) MSR 的此金額中包含的金額為 $2.9百萬美元與預付已售倉庫應收賬款的註銷有關，我們保留了還本付息權。MSR的攤銷包含在簡明合併綜合收益表的收入中。
6.投資
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的彙總投資餘額。
| | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 仲量聯行科技投資 | $ | 402.3 | | | 397.6 | |
| 拉薩爾共同投資 | 382.5 | | | 388.3 | |
| 其他投資 | 31.4 | | | 30.7 | |
| 總計 | $ | 816.2 | | | 816.6 | |
我們的仲量聯行科技投資通常是對早期至中期房地產科技公司以及房地產科技基金的投資，而我們的拉薩爾共同投資主要是直接投資於 49獨立的財產或混合基金，我們與客户共同投資，並就此簽訂了諮詢協議。
我們對直接投資或投資工具的最大潛在無準備金承諾為美元332.7百萬和美元12.5截至2024年3月31日，我們的拉薩爾投資管理業務和仲量聯行科技分別為百萬美元。在美元中332.7百萬美元與拉薩爾有關，儘管我們仍有合同義務，但我們預計不會兑現該美元60.3自標的基金於2020年1月進入清算階段以來，百萬美元與特定投資有關。
減值
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，除臨時性減值外，沒有其他重大的投資減值費用。
公允價值
我們按公允價值報告大部分投資。對於此類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少投資，並在權益虧損範圍內的綜合收益簡明合併報表中報告這些公允價值調整。 下表顯示了我們按公允價值報告的投資變動。
| | | | | | | | |
| （單位：百萬） | 2024 | 2023 |
| 截至1月1日的公允價值投資 | $ | 740.8 | | 794.9 | |
投資(1) | 18.8 | | 32.8 | |
| 分佈 | (6.4) | | (6.6) | |
| 公允價值變動，淨額 | (3.1) | | (3.3) | |
| 外幣折算調整，淨額 | (6.3) | | 7.7 | |
| 截至3月31日的公允價值投資 | $ | 743.8 | | 825.5 | |
(1) 在2024年第一季度，美元3.2包括應計利息在內的百萬美元應收票據轉換為未合併的股權投資。上一季度沒有轉換。有關我們按公允價值報告的投資的更多討論，請參閲附註8 “公允價值計量”。
7.股票薪酬
股票單位獎勵
限制性股票單位（“RSU”）和績效股票單位（“PSU”）獎勵活動如下表所示。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RSU 股票
（在 000 年代） | PSU 股票
（在 000 年代） | | 總股數
（在 000 年代） | | 加權平均值
授予日期
公允價值 | 加權平均值
剩餘的
合同壽命
（以年為單位） |
截至 2023 年 12 月 31 日未歸屬 | 990.1 | | 458.1 | | | 1,448.2 | | | $ | 175.07 | | 1.66 |
| 已授予 | — | | 0.9 | | | 0.9 | | | 187.26 | | |
| 既得 | (191.5) | | (109.0) | | | (300.5) | | | 182.60 | | |
| 被沒收 | (22.6) | | (6.5) | | | (29.1) | | | 172.26 | | |
截至 2024 年 3 月 31 日未歸屬 | 776.0 | | 343.5 | | | 1,119.5 | | | $ | 172.40 | | 1.30 |
| | | | | | | |
截至 2022 年 12 月 31 日，尚未歸屬 | 841.3 | | 567.0 | | | 1,408.3 | | | $ | 170.78 | | 1.79 |
| 已授予 | — | | 31.0 | | | 31.0 | | | 111.33 | | |
| 既得 | (145.6) | | (257.2) | | | (402.8) | | | 115.92 | | |
| 被沒收 | (7.3) | | (24.4) | | | (31.7) | | | 125.84 | | |
截至 2023 年 3 月 31 日未歸屬 | 688.4 | | 316.4 | | | 1,004.8 | | | $ | 192.36 | | 1.66 |
截至 2024 年 3 月 31 日，我們有 $61.0數百萬美元的未攤銷遞延薪酬與未歸屬的限制性股票單位和PSU有關，我們預計將在2027年的不同時期內確認這些薪酬。
8.公允價值測量
我們根據ASC主題820來衡量某些資產和負債， 公允價值計量和披露，它將公允價值定義為在計量之日市場參與者之間的有序交易中資產收到的或為轉移負債而支付的價格。此外，它還根據以下三級公允價值層次結構建立了衡量公允價值的框架：
•第 1 級-截至計量之日，活躍市場中相同資產或負債的報價；
•第 2 級-可直接或間接觀察到的投入，活躍市場的報價除外；以及
•第 3 級-不可觀察的輸入，其中幾乎沒有或根本沒有市場數據，這要求報告實體制定自己的假設。
金融工具
我們的金融工具包括現金和現金等價物、貿易應收賬款、票據和其他應收賬款、可償還應收賬款、倉庫應收賬款、限制性現金、合同資產、應付賬款、可償還應付賬款、短期借款、合同負債、倉庫設施、信貸額度、長期債務和外幣遠期合約。由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、貿易應收賬款、票據和其他應收賬款、可償還應收款、限制性現金、合同資產、應付賬款、可償還應付賬款、合同負債和倉庫設施的賬面金額接近其估計的公允價值。考慮到可變利率條款和市場利差，我們的信貸額度和短期借款的賬面價值接近其估計的公允價值。
我們使用交易商報價來估算長期債務的公允價值，交易商報價是公允價值層次結構中的二級輸入。 下表列出了我們債務的公允價值和賬面價值。
| | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 長期債務，公允價值 | $ | 795.2 | | | 798.1 | |
| 長期債務，賬面價值，扣除債務發行成本 | 770.2 | | | 779.3 | |
公允價值投資-資產淨值（“NAV”）
我們按公允價值報告了很大一部分投資。對於此類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少投資，並在權益虧損範圍內的綜合收益簡明合併報表中報告這些公允價值調整。
對於按公允價值報告的部分投資，我們使用被投資方提供的每股資產淨值（或等值資產）來估算公允價值。資產淨值估算的關鍵輸入包括標的房地產資產和借款的估值，其中包含貼現率、資本化率、租金和支出增長率以及特定資產的市場借款利率等特定投資假設。我們認為沒有必要對被投資方提供的資產淨值估算值進行任何調整，包括調整我們所簽署的投資協議中對所有權轉讓的任何限制，這是基於：(i) 我們對被投資方層面資產淨值估算所採用的方法和所採用的投入的理解，(ii) 考慮每家企業持有的特定類型房地產資產的市場需求，以及 (iii) 對房地產的考慮所在地區的資本市場狀況這些企業在運營。截至2024年3月31日和2023年12月31日，使用資產淨值的公允價值投資為 $325.1百萬和 $321.8分別為百萬。由於這些投資無需按公允價值層次結構進行分類，因此不包括在下表中。
定期公允價值測量
下表按公允價值層次結構中的等級對定期按公允價值計量的資產和負債的估計公允價值進行了分類。
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| （單位：百萬） | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 |
| 資產 | | | | | | | |
| 投資-公允價值 | $ | 49.0 | | — | | 369.7 | | | 51.7 | | — | | 367.3 | |
| 應收外幣遠期合約 | — | | 3.8 | | — | | | — | | 12.5 | | — | |
| 倉庫應收款 | — | | 322.4 | | — | | | — | | 677.4 | | — | |
| 遞延薪酬計劃資產 | — | | 627.1 | | — | | | — | | 604.3 | | — | |
| 抵押銀行衍生資產 | — | | — | | 139.3 | | | — | | — | | 128.0 | |
| 按公允價值計算的總資產 | $ | 49.0 | | 953.3 | | 509.0 | | | 51.7 | | 1,294.2 | | 495.3 | |
| 負債 | | | | | | | |
| 應付外幣遠期合約 | $ | — | | 10.3 | | — | | | — | | 8.8 | | — | |
| 遞延補償計劃負債 | — | | 589.9 | | — | | | — | | 576.1 | | — | |
| 盈利負債 | — | | — | | 46.7 | | | — | | — | | 57.5 | |
| 抵押銀行衍生負債 | — | | — | | 120.4 | | | — | | — | | 117.7 | |
| 按公允價值計算的負債總額 | $ | — | | 600.2 | | 167.1 | | | — | | 584.9 | | 175.2 | |
投資
由於報價隨時可用，我們將一項投資歸類為公允價值層次結構中的第一級。我們在每個報告期內通過投資公允價值的變化來增加或減少投資。我們在權益虧損範圍內的綜合收益簡明合併報表中報告了公允價值調整。
在公允價值層次結構中被歸類為第三級的投資是指對早期非公開實體的投資，我們選擇了公允價值期權。對於我們的大多數投資，賬面價值被視為近似公允價值，這是因為投資日期或最近的融資日期與資產負債表日相近，並且考慮到投資者層面的業績更新。某些投資的公允價值是使用大量不可觀察的投入來估算的，由於缺乏市場數據，這需要判斷。在確定這些投資的估計公允價值時，我們使用適當的估值技術，包括貼現現金流分析、記分卡法、Black-Scholes模型和其他適當的方法。關鍵輸入包括預計的現金流、貼現率、同行羣體倍數和波動性。
只要公允價值發生變化，我們通過股權損失確認此類變化。
外幣遠期合約
我們定期使用外幣遠期合約來管理與公司間貸款和現金管理行為相關的貨幣匯率風險。這些合約作為流動資產和流動負債在合併資產負債表上。我們根據當前市場匯率確定這些合約的公允價值。這些估值的輸入是公允價值層次結構中的第二級。 下表詳細列出了這些合同的總名義價值和淨基礎。
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| （以十億計） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 外幣遠期合約，名義總價值 | $ | 2.10 | | | 2.07 | |
| 外幣遠期合約，淨基差 | 1.16 | | | 1.21 | |
我們根據向其購買這些合約的金融機構的淨應付賬款或淨應收賬款頭寸來記錄外幣遠期合約的資產和負債狀況。 下表列示了這些合同的未清餘額。
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| （單位：百萬） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 淨資產、應收賬款頭寸 | $ | 6.4 | | | 15.2 | |
| 淨資產，應付頭寸 | (2.6) | | | (2.7) | |
| 應收外幣遠期合約 | $ | 3.8 | | | 12.5 | |
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| 淨負債、應收賬款頭寸 | $ | (0.9) | | | (3.2) | |
| 淨負債，應付頭寸 | 11.2 | | | 12.0 | |
| 應付外幣遠期合約 | $ | 10.3 | | | 8.8 | |
倉庫應收款
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們所有的倉庫應收賬款均承諾由政府贊助的企業（“GSE”）或合格投資者作為美國政府或GSE抵押貸款支持證券計劃的一部分購買。
遞延補償
我們為某些美國員工維持延期薪酬計劃，允許他們推遲部分薪酬。我們在簡明合併資產負債表中將該計劃記錄為遞延薪酬計劃資產、長期遞延薪酬計劃負債（包含在遞延薪酬中）以及作為權益減少的信託股份。 下表列出了該計劃的組成部分。
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| （單位：百萬） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 遞延薪酬計劃資產 | $ | 627.1 | | | 604.3 | |
| 長期遞延薪酬計劃負債 | 589.9 | | | 576.1 | |
| 信託持有的股份 | 10.3 | | | 10.4 | |
盈虧負債
我們在公允價值層次結構中將盈利負債歸類為三級，因為我們用來計算估計公允價值的輸入包括不可觀察的投入。有關盈利負債的更多討論，請參閲附註5 “企業合併、商譽和其他無形資產”。
抵押銀行衍生品
我們對潛在借款人的利率鎖定承諾和與潛在投資者的遠期銷售合同均為未指定的衍生品，由於與非業績風險相關的大量不可觀察的投入，被視為三級估值。非績效風險假設的增加將導致公允價值計量降低。
下表顯示了使用大量不可觀測投入（第三級）定期按公允價值計量的資產和負債對賬。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） | 截至 2023 年 12 月 31 日的餘額 | 公允價值的淨變動 | 國外 CTA(1) | 購買/添加 | 定居點 | 轉入 | | 截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 |
| 投資 | $ | 367.3 | | (1.1) | | (0.2) | | 0.5 | | — | | 3.2 | | | $ | 369.7 | |
| 抵押貸款銀行衍生資產和負債，淨額 | 10.3 | | 8.7 | | — | | 23.8 | | (23.9) | | — | | | 18.9 | |
| 盈利負債 | 57.5 | | (10.5) | | — | | — | | (0.3) | | — | | | 46.7 | |
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| （單位：百萬） | 截至2022年12月31日的餘額 | 公允價值的淨變動 | 國外 CTA(1) | 購買/添加 | 定居點 | | | 截至 2023 年 3 月 31 日的餘額 |
| 投資 | $ | 452.0 | | 4.9 | | 0.5 | | 9.1 | | — | | | | $ | 466.5 | |
| 抵押貸款銀行衍生資產和負債，淨額 | 20.7 | | (5.0) | | — | | 31.1 | | (34.0) | | | | 12.8 | |
| 盈利負債 | 73.2 | | — | | 0.2 | | — | | (0.3) | | | | 73.1 | |
(1) CTA：貨幣折算調整
上表中包含的公允價值的淨變動在淨收益中列報如下。
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| 使用不可觀察輸入的資產/負債類別 | 簡明合併報表
綜合收益賬户標題 |
| 盈利負債（短期和長期） | 重組和收購費用 |
| 投資 | 股權損失 |
| 其他流動資產-抵押銀行衍生資產 | 收入 |
| 其他流動負債——抵押銀行衍生負債 | 收入 |
非經常性公允價值測量
我們會對我們的投資進行審查，但以公允價值報告的投資除外，每季度或視需要進行審查，以確定我們是否可能無法收回投資的賬面價值，以及此類投資除了暫時減值之外是否存在其他影響。當投資的賬面金額超過預計的未來未貼現現金流時，我們在計算減值金額時使用貼現現金流法或其他可接受的方法來確定投資的公允價值。我們對公允價值的確定主要依賴於三級投入。在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月中，我們均未確認任何重大投資級別的減值損失。有關更多信息，包括與投資方層面記錄的減值費用有關的信息，請參閲附註6 “投資”。
9.債務
債務由以下債務組成。
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| （百萬美元） | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
| 當地透支設施 | $ | 10.4 | | 13.4 | |
| 其他短期借款 | 114.2 | | 134.5 | |
| 短期借款 | $ | 124.6 | | 147.9 | |
信貸額度，扣除債務發行成本為美元13.6和 $14.4 | 1,381.4 | | 610.6 | |
長期優先票據， 1.96%，面額為 €175.0，2027年6月到期，扣除債券發行成本後的淨額0.4和 $0.4 | 188.5 | | 193.3 | |
長期優先票據， 6.875%，面額為 $400.0，將於2028年12月到期，扣除債券發行成本後的淨額6.7和 $7.1 | 393.3 | | 392.9 | |
長期優先票據， 2.21%，面額為 €175.0，將於2029年6月到期，扣除債券發行成本後的淨額0.6和 $0.6 | 188.4 | | 193.1 | |
| 債務總額 | $ | 2,276.2 | | 1,537.8 | |
信貸設施
我們有一個 $3.30十億美元無抵押循環信貸額度（“額度”），將於2028年11月3日到期。該融資機制的定價範圍為調整後的定期擔保隔夜融資利率 （“SOFR”）上漲0.875％至1.35％，截至2024年3月31日，調整後的定價包括設施費 軟弱加 0.98%。除了上表中列出的該融資機制下的未償借款外，我們在該貸款機制下還有未償還的信用證，金額為美元0.4截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，均為百萬人。
此外，我們還有一項未承諾的信貸協議（“未承諾貸款”），該協議允許自由支配的短期流動性不超過美元400.0百萬。利息和費用在使用時設定，並按360天計算。在季度末之間，我們打算將所得款項用於以較低的利率減少該基金下的債務。因此，截至2024年3月31日和2023年12月31日，未承諾貸款都沒有未清餘額。
下表共同提供了有關我們的融資和未承諾貸款的更多信息。
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| | 截至3月31日的三個月 |
| （百萬美元） | | | 2024 | 2023 |
| 平均未償借款 | | | $ | 1,056.7 | | 1,719.9 | |
| 平均有效利率 | | | 6.1 | % | 5.4 | % |
我們將繼續將該融資機制用於但不限於業務收購、營運資金需求（包括應計激勵薪酬的支付）、共同投資活動、股票回購和資本支出。
短期和長期債務
除了我們的信貸額度外，我們還有能力額外借款 $54.2在當地透支設施下撥款100萬美元。未償金額在上面的債務表中列報。
截至2024年3月31日，我們的發行人和高級無抵押評級為投資等級：穆迪投資者服務公司的Baa1和標準普爾評級服務的BBB+。
盟約
我們的融資和優先票據受慣例財務和其他契約的約束，包括現金利息覆蓋率和槓桿比率以及違約情況。截至2024年3月31日，我們一直遵守所有契約。
倉庫設施
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| （百萬美元） | 未清餘額 | 最大容量 | | 未清餘額 | 最大容量 |
| 倉庫設施： | | | | | |
BSBY(1)再加上 1.30%，將於 2024 年 9 月 16 日到期 | $ | 86.8 | | 700.0 | | | 159.0 | | 700.0 | |
SOFR plus 1.30%，將於 2024 年 9 月 14 日到期 | 232.6 | | 1,200.0 | | | 405.1 | | 1,200.0 | |
SOFR + 1.40%，將於 2024 年 7 月 26 日到期 | 3.4 | | 400.0 | | | 62.3 | | 400.0 | |
房利美儘快(2)程序， SOFR + 1.25% | — | | 不適用 | | 37.3 | | 不適用 |
| 倉庫設施總量 | 322.8 | | 2,300.0 | | | 663.7 | | 2,300.0 | |
| 債務發行成本 | (0.6) | | 不適用 | | (1.0) | | 不適用 |
| 倉庫設施總數 | $ | 322.2 | | 2,300.0 | | | 662.7 | | 2,300.0 | |
(1) 彭博短期銀行收益率指數（“BSBY”）
（2）儘快集中（“儘快”）資助計劃。
我們設立的信貸額度的唯一目的是為我們的倉庫應收賬款提供資金。這些信貸額度存在於金融機構，由相關的倉庫應收賬款擔保。根據這些設施，我們必須遵守有關（i）最低淨資產，（ii）最低服務相關貸款和（iii）最低調整後槓桿率的某些財務契約。截至2024年3月31日，我們一直遵守設施下的所有契約。
10.承付款和意外開支
我們是正常業務過程中出現的各種訴訟事項的被告，其中一些涉及金額巨大的損害賠償索賠。
專業賠償保險
為了更好地管理我們的全球保險計劃並支持我們的風險管理工作，我們通過使用全資專屬自保公司來補充某些類型索賠的傳統保險承保範圍。我們的專屬保險公司保留的風險水平, 在專業賠償索賠方面, 最高為 $10.0每項索賠數百萬美元。我們與第三方保險公司簽約，為超過該金額的風險提供保障。當潛在損失事件發生時，我們會估算索賠的最終成本，並在可能和可估計的情況下，在簡明合併資產負債表中累計其他流動和長期負債的金額。此外，我們還向第三方保險提供商開立了應收賬款，其索賠金額超過了我們的專屬保險公司保留的風險。總的來説，這些應收賬款為美元2.5截至2024年3月31日和2023年12月31日，均為百萬美元，幷包含在我們簡明合併資產負債表的票據和其他應收賬款中。
下表顯示了專業賠償應計活動和相關付款。
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| （單位：百萬） | |
| 2023年12月31日 | $ | 9.4 | |
| 新的索賠 | 0.2 | |
| 上一年度索賠調整（包括外幣變動） | — | |
| 已支付的索賠 | (2.4) | |
| 2024年3月31日 | $ | 7.2 | |
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| 2022年12月31日 | $ | 2.2 | |
| 新的索賠 | 0.1 | |
| 上一年度索賠調整（包括外幣變動） | — | |
| 已支付的索賠 | — | |
| 2023年3月31日 | $ | 2.3 | |
委託承保和服務（“DUS”）計劃貸款損失分擔
作為DUS計劃的參與者，對於根據DUS計劃發放和出售的貸款，我們保留部分損失風險。違約貸款的淨虧損根據既定的虧損分擔比率與房利美分擔。通常，我們分擔損失的三分之一左右，但上限為抵押貸款發放時本金餘額的20％。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們有貸款、融資和出售，但須遵守此類虧損分攤安排，未付本金餘額總額為美元21.4十億和美元20.8分別為十億。
對於所有帶有虧損分擔義務的美國計劃貸款，我們記錄的非或有負債等於出售貸款時承擔的擔保義務的估計公允價值，這減少了我們出售貸款的收益。隨後，該負債將在貸款的估計期限內攤銷，並在簡明合併綜合收益表中確認為收入。截至2024年3月31日和2023年12月31日，虧損分攤擔保義務為美元31.6百萬和美元30.9分別為百萬元，幷包含在我們簡明合併資產負債表的其他負債中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，沒有出現任何貸款損失。
該計劃的虧損分擔方面代表了資產負債表外的信貸敞口。我們根據個人貸款水平單獨記錄了針對該風險的或有準備金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，貸款損失擔保準備金為美元24.9百萬和美元23.4分別為百萬元，幷包含在我們簡明合併資產負債表的其他負債中。
11.重組和收購費用
重組和收購費用包括現金和非現金支出。現金費用主要包括 (i) 遣散費和僱傭相關費用，包括與外部服務提供商相關的費用，這些費用與結構性業務轉變有關，其表現為員工人數的顯著變化、領導層變動或業務流程轉型；(ii) 收購、交易和整合相關費用；(iii) 包括租賃退出費用在內的其他重組。非現金費用包括（i）與上期收購一起發放的留存獎勵的股票薪酬支出，以及（ii）對與上期收購活動相關的盈利負債的公允價值調整。 重組和收購費用如下表所示。
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| | | 截至3月31日的三個月 |
| （單位：百萬） | | | | 2024 | 2023 |
| 遣散費和其他與就業相關的費用 | | | | $ | 4.5 | | 25.7 | |
| 重組、收購前和收購後費用 | | | | 7.4 | | 8.2 | |
| 收購後留存獎勵的股票薪酬支出 | | | | 0.3 | | 1.8 | |
| 收益負債的公允價值調整 | | | | (10.5) | | — | |
| 重組和收購費用 | | | | $ | 1.7 | | 35.7 | |
| | | | | |
我們預計，截至2024年3月31日，與（i）遣散費和其他就業相關費用以及（ii）重組、收購前和收購後費用相關的幾乎所有費用都將在未來十二個月內支付。
12. 按組成部分分列的累計其他綜合收益（虧損）
下表按組成部分顯示了累計其他綜合收益（虧損）（“AOCI”）的變化。
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| （單位：百萬） | 養老金和退休後福利 | 累計外幣折算調整 | | 總計 |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的餘額 | $ | (63.8) | | (527.7) | | | $ | (591.5) | |
| 重新分類前的其他綜合收益（虧損） | 0.3 | | (37.7) | | | (37.4) | |
扣除税費後從AOCI中重新分類的金額
$-、$-和 $- | — | | — | | | — | |
| 扣除税費用的其他綜合收益（虧損），分別為 $-、$ 和 $- | 0.3 | | (37.7) | | | (37.4) | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | $ | (63.5) | | (565.4) | | | $ | (628.9) | |
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| （單位：百萬） | 養老金和退休後福利 | 累計外幣折算調整 | | 總計 |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | (64.2) | | (584.0) | | | $ | (648.2) | |
| 重新分類前的其他綜合收入 | — | | 26.8 | | | 26.8 | |
扣除税費後從AOCI中重新分類的金額
$-、$-和 $- | — | | — | | | — | |
| 扣除税費用的其他綜合收益，分別為 $-、$-和 $- | — | | 26.8 | | | 26.8 | |
| 截至2023年3月31日的餘額 | $ | (64.2) | | (557.2) | | | $ | (621.4) | |
對於養老金和退休後福利，我們在簡明合併綜合收益表中的其他收入中報告了從累計其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論和分析應與截至2024年3月31日的三個月的簡明合併財務報表（包括附註）以及截至2023年12月31日財年的經審計的合併財務報表（包括附註）一起閲讀，這些報表包含在我們向美國證券交易委員會提交的2023年10-K表年度報告中，也可在我們的網站上查閲（www.jll.com）。您還應該參考第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析載於我們的2023年10-K表年度報告中。
以下討論和分析包含某些前瞻性陳述，通常以 “預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“計劃”、“意圖” 和其他類似表述來識別。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致仲量聯行的實際業績、業績、成就、計劃和目標與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績、成就、計劃和目標存在重大差異。有關更多信息，請參閲本節中包含的有關前瞻性陳述的警示説明。
我們在以下章節中介紹季度管理層的討論和分析：
(1)我們的重要會計政策和估算摘要；
(2)影響結果可比性的某些項目以及我們面臨的某些市場和其他風險；
(3)我們的運營業績，首先是合併結果，然後是我們每個業務部門的經營業績；以及
(4)流動性和資本資源。
重要會計政策和估計摘要
要全面分析我們的業績、財務狀況、流動性和趨勢，就必須瞭解我們的會計政策。有關我們重要會計政策的完整摘要，請參閲我們的2023年10-K表年度報告中的合併財務報表附註2 “重要會計政策摘要”。
財務報表的編制要求管理層做出某些重要的會計估計和判斷，這些估計和判斷會影響 (i) 申報的資產和負債金額，(ii) 財務報表之日的或有資產和負債的披露，以及 (iii) 報告期內報告的收入和支出金額。這些會計估算基於管理層的判斷。我們認為它們至關重要，因為它們對財務報表很重要，而且未來事件可能與當前的判斷有所不同，或者使用不同的假設可能導致重大差異的估計。我們會定期審查這些估算值以確保合理性。儘管實際金額可能與此類估計金額不同，但我們認為這種差異不太可能很大。
本10-Q表季度報告第一部分第1項中對我們在編制簡明合併財務報表時使用的關鍵會計政策和估算的討論可在第7項中找到。管理層對截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。在截至2024年3月31日的三個月中，這些關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。
影響可比性的項目
宏觀經濟狀況
我們的經營業績和這些結果的可變性在很大程度上受到（i）宏觀經濟趨勢，（ii）地緣政治環境，（iii）全球和區域房地產市場以及（iv）金融和信貸市場的影響。這些宏觀經濟和其他條件已經對我們經營業績的可變性產生了重大影響，我們預計將繼續產生重大影響。
收購和處置
收購和處置的時機可能會影響我們業績同比的可比性。我們的業績包括收購完成之日後的增量收入和支出。在處置方面，可比結果將包括近期處置的收入和支出，業績也可能包括處置的收益（虧損）。此外，收購前的盡職調查支出、交易/交易成本和收購後的整合成本，例如受聘協助入職和流程調整的第三方顧問的費用、留用和遣散費、提前終止租賃費用和其他整合費用，通常會對收購淨收入產生初步的不利影響。在處置方面，我們還可能在處置過程中產生這樣的增量成本，這些成本可能會對淨收入產生不利影響。
基於交易的收入和股權收益
基於交易的收入受客户交易規模和時間的影響。此類收入包括投資銷售和其他資本市場活動、代理和租户代理租賃交易、激勵費和其他服務/產品，增加了我們獲得的收入的可變性。具體而言，對拉薩爾而言，激勵費確認的規模和時間是由以下一項或多項因素共同決定的：標的投資估值的變化、管理資產的處置以及與客户的合同計量期限。基於交易的收入的時機和規模可能因年和季度而有很大差異，也可能因地域而異。
由於各種原因，不同時期的股票收益可能會有很大差異，包括（i）按公允價值報告的投資估值增加（減少），（ii）資產處置的收益（虧損）以及（iii）減值費用。這些項目的確認時間可能會影響季度之間、任何一年中或與上一年相比的可比性。
這些項目的可比性可以在簡明合併財務報表附註的附註4（業務板塊）中看出，並在本文所包含的分部經營業績中進一步討論。
外幣
我們使用多種貨幣開展業務，但我們以美元報告業績。因此，貨幣兑美元的波動可能會對我們的業績產生正面或負面影響。這種波動性可能使對報告的美元經營業績進行逐期比較變得更加困難，因為此類結果可能表明增長或下降率可能與當地業務的實際基礎增長或下降率不一致。因此，我們在下文 “經營業績” 部分對財務狀況的討論和分析中，在對所報告的經營業績進行同期比較時，提供了有關外幣影響的信息。
季節性
從歷史上看，我們報告的第一季度的收入和利潤相對較小，這兩個指標在接下來的三個季度中均有所增加。這是房地產行業普遍關注在日曆年底之前完成或記錄交易的結果，而且某些支出全年保持不變。我們的季節性不包括確認投資產生的績效費以及已實現和未實現的投資股權收益和虧損。具體而言，當資產出售或投資組合估值增加時，我們會確認激勵費，而激勵費的時機可能無法預測或經常發生。此外，投資股權的收益和損失主要取決於標的投資的估值，此類估值變化的方向和幅度是不可預測的。非可變運營費用，我們在年內發生時將其視為支出，按季度計算相對穩定。其他因素可能會影響季節性。例如，由於2022年和2023年利率上升和普遍的經濟不確定性，我們的歷史季節性趨勢受到幹擾。
我們的薪酬和福利支出中有很大一部分來自激勵性薪酬計劃，我們通常根據年度績效目標的進展情況全年累積這些激勵性薪酬計劃。這種季度估算可能導致季度薪酬和福利支出在不同時期出現重大波動。因此，截至2024年3月31日和2023年3月31日的業績並不能完全表明我們預計在整個財年實現的業績。
操作結果
定義
•拉薩爾的管理資產數據延遲了四分之一。
•n.m.：沒有意義，以大於 1,000% 的百分比變化表示，無論是有利還是不利。
•我們將 “彈性” 收入定義為（i）市場諮詢中的物業管理，（ii）資本市場內部的價值和風險諮詢以及貸款服務，（iii）Work Dynamics內部的工作場所管理，（iv）JLL Technologies和（v）拉薩爾內部的諮詢費。此外，我們將 “交易” 收入定義為（i）市場諮詢中的租賃和諮詢、諮詢及其他；（ii）資本市場內的投資銷售、債務/股權諮詢及其他；（iii）Work Dynamics中的項目管理和投資組合服務及其他；（iv）拉薩爾內部的激勵費和交易費等。
•合同總成本代表與專職客户員工以及第三方供應商和分包商相關的某些成本，通過我們收到的費用直接或間接報銷。這些成本在運營費用中按總額列報（相應的費用在收入中列報）。
合併經營業績 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 | 變化 | 當地貨幣變動百分比 |
| （百萬美元） | 2024 | 2023 | 美元 |
| 市場諮詢 | $ | 950.1 | | 906.4 | | 43.7 | | 5 | % | 5 | % |
| 資本市場 | 377.6 | | 357.1 | | 20.5 | | 6 | | 6 | |
| 工作動態 | 3,639.5 | | 3,276.2 | | 363.3 | | 11 | | 11 | |
| 仲量聯行科技 | 53.9 | | 61.4 | | (7.5) | | (12) | | (12) | |
| 拉薩爾 | 103.4 | | 114.4 | | (11.0) | | (10) | | (8) | |
| 收入 | $ | 5,124.5 | | 4,715.5 | | 409.0 | | 9 | % | 9 | % |
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| 平臺薪酬和福利 | $ | 1,178.5 | | 1,180.1 | | (1.6) | | — | % | — | % |
| 平臺運營、管理和其他費用 | 270.4 | | 291.1 | | (20.7) | | (7) | | (8) | |
| 折舊和攤銷 | 61.0 | | 57.5 | | 3.5 | | 6 | | 6 | |
| 平臺運營費用總額 | $ | 1,509.9 | | 1,528.7 | | (18.8) | | (1) | % | (1) | % |
| 合同總成本 | 3,498.7 | | 3,133.3 | | 365.4 | | 12 | | 12 | |
| 重組和收購費用 | 1.7 | | 35.7 | | (34.0) | | (95) | | (96) | |
| 運營費用總額 | $ | 5,010.3 | | 4,697.7 | | 312.6 | | 7 | % | 7 | % |
| 營業收入 | $ | 114.2 | | 17.8 | | 96.4 | | 542 | % | 569 | % |
| 股權損失 | $ | (3.7) | | (2.6) | | (1.1) | | (42) | % | (34) | % |
| 淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生品活動 | $ | (9.0) | | (1.8) | | (7.2) | | (400) | % | (405) | % |
| 調整後 EBITDA | $ | 187.1 | | 112.9 | | 74.2 | | 66 | % | 70 | % |
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非公認會計準則財務指標
管理層使用某些非公認會計準則財務指標來制定預算和預測，根據這些預算和預測來衡量和獎勵績效，並提高與前期的可比性。據信，這些指標作為核心經營業績的補充衡量標準，對投資者和其他外部利益相關者很有用，包括以下內容：
•調整後歸屬於普通股股東的息税折舊攤銷前利潤（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）和
•與前期相比的百分比變化，按當地貨幣列報。
但是，不應將非公認會計準則財務指標視為根據美國公認會計原則確定的指標的替代方案。任何取消公司資本結構、運營成本或投資成本或其他業績的衡量標準作為績效衡量標準都有侷限性。鑑於這些限制，管理層還考慮美國公認會計準則財務指標，而不僅僅依賴非公認會計準則財務指標。由於我們的非公認會計準則財務指標不是根據美國公認會計原則計算的，因此它們可能無法與其他公司使用的類似標題的指標進行比較。
自2024年1月1日起，我們更新了調整後息税折舊攤銷前利潤的定義，將某些股票收益/虧損排除在外，詳情見下文。為符合修訂後的列報方式，對可比期間進行了重新編制。
此外，自2024年第一季度報告起，在美國證券交易委員會工作人員於2024年2月發表評論信後，我們不再報告非公認會計準則指標 “費用收入” 和 “收費運營支出”。
對用於計算非公認會計準則財務指標的美國公認會計準則財務指標的調整
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生品活動 由收入中列報的餘額組成，包括（i）抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的衍生收益/虧損，以及（ii）在發放和出售抵押貸款時從保留MSR中確認的收益，由（iii）在預計收到的淨還本付息收入期間MSR無形資產的攤銷所抵消。抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的非現金衍生品收益/損失按貸款承諾及其後續變化的估計公允價值計算，主要由與未來還本付息權相關的估計淨現金流表示。MSR收益和相應的MSR無形資產按估計抵押貸款還本付息期內估計淨現金流的現值計算。上述活動完全在資本市場收入板塊中報告。不包括淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生品活動反映了我們管理和評估業績的方式，因為排除在外的活動本質上是非現金的。
重組和收購費用主要包括：(i) 與結構性業務轉變相關的遣散費和僱傭相關費用，包括與外部服務提供商相關的費用，這可以表現為員工人數的顯著變化、領導層的變動或業務流程的轉型；(ii) 收購、交易和整合相關費用，包括公允價值調整，在進行此類調整期間，這些費用通常是非現金的，購置會計中記錄的資產和負債，例如收益負債而且是無形的資產；以及（iii）其他重組，包括租賃退出費用。此類活動不包括在內，因為這些金額通常要麼是非現金性質的，要麼支出產生的預期收益要到未來時期才能完全實現。重組和收購費用不包括在分部經營業績中，因此不是該細分市場與調整後息税折舊攤銷前利潤對賬的細列項目。
處置收益/虧損 反映出售或處置企業時確認的收益或損失。鑑於公司歷來出售業務的頻率很低，因此不包括與此類活動直接相關的損益，因為這不被視為核心經營業績的指標。
扣除寬恕後的員工貸款利息 反映員工貸款的應計利息減去免除的應計利息金額。某些員工（主要在租賃和資本市場工作）獲得以貸款結構的現金支付和利息。員工根據業績獲得貸款豁免，通常按收入產生的百分比計算。此類免除金額反映在薪酬和福利支出中。鑑於這些員工貸款的應計利息和隨後的豁免均為非現金，並且這些金額在貸款期限內完全抵消，因此該活動並不代表核心經營業績，也不包括在非公認會計準則指標中。
股票收益/虧損（仲量聯行科技和拉薩爾）主要反映按公允價值報告的投資的估值變化。按公允價值報告的投資在每個報告期因投資公允價值的變化而增加或減少。在選擇了衡量替代方案的情況下，我們的投資會根據可觀察到的價格變化而增加或減少。此類活動不包括在內，因為這些金額本質上通常是非現金的，不代表核心經營業績。
非公認會計準則財務指標的對賬
以下是歸屬於普通股股東的淨收益與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況。
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| | 截至3月31日的三個月 |
| （單位：百萬） | | | 2024 | 2023 |
| 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） | | | $ | 66.1 | | (9.2) | |
| 添加： | | | | |
| 扣除利息收入的利息支出 | | | 30.5 | | 26.3 | |
| 所得税準備金（福利） | | | 15.9 | | (2.3) | |
折舊和攤銷(1) | | | 60.0 | | 56.5 | |
| EBITDA | | | $ | 172.5 | | 71.3 | |
| 調整： | | | | |
| 重組和收購費用 | | | 1.7 | | 35.7 | |
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| 淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生品活動 | | | 9.0 | | 1.8 | |
| 扣除寬恕後的員工貸款利息 | | | (1.0) | | 0.2 | |
| 股權虧損——仲量聯行科技和拉薩爾 | | | 4.9 | | 3.9 | |
| 調整後 EBITDA | | | $ | 187.1 | | 112.9 | |
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(1) 本次調整不包括不歸屬於普通股股東的收購相關無形資產攤銷中的非控股權益部分。
除非另有説明，否則在討論我們的經營業績時，我們會報告以當地貨幣計算的百分比變化。以當地貨幣為基礎列報的金額是通過使用比較期的外幣匯率將我們對外業務的當期業績折算成美元來計算的。我們認為，這種方法為評估業績和運營提供了一個框架，不包括外幣波動的影響。
下表反映了合併 (i) 收入、(ii) 營業收入和 (iii) 調整後息税折舊攤銷前利潤與當地貨幣金額的對賬情況。 | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| （百萬美元） | | | 2024 | % 變化 |
| 收入： | | | | | |
| 按當期匯率計算 | | | | $ | 5,124.5 | | 9 | % |
| 匯率變動的影響 | | | | 5.6 | | 不適用 |
| 按比較期匯率計算 | | | | $ | 5,130.1 | | 9 | % |
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| 營業收入： | | | | | |
| 按當期匯率計算 | | | | $ | 114.2 | | 542 | % |
| 匯率變動的影響 | | | | 5.3 | | 不適用 |
| 按比較期匯率計算 | | | | $ | 119.5 | | 569 | % |
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| 調整後的息税折舊攤銷前利潤 | | | | | |
| 按當期匯率計算 | | | | $ | 187.1 | | 66 | % |
| 匯率變動的影響 | | | | 5.3 | | 不適用 |
| 按比較期匯率計算 | | | | $ | 192.4 | | 70 | % |
收入
與去年同期相比，收入增長了9％。收入穩健的企業繼續實現強勁的收入增長，共增長12％，其中Workplace Management的Workplace Management增長了15％，市場諮詢的物業管理增長了8％。由於經濟不確定性和當前的利率環境繼續壓制客户的決策，交易收入業務的總增長略高於1％。交易業績由資本市場內的投資銷售、債務/股權諮詢和其他業務帶動，增長了8％。
以下是本季度及上一季度按細分市場劃分的收入（百萬美元）。有關更多詳情，請參閲分部經營業績。
運營費用
第一季度的合併運營支出為50億美元，比2023年同期增長7％。合同總成本為35億美元，比上年同期增長12％，這要歸因於客户直通支出較高的業務的增長，例如Work Dynamics的Workplace Management和Markets Advisory的物業管理。第一季度平臺運營支出為15億美元，比上年同期減少了4％，這主要與過去十二個月的成本緩解措施的好處有關，但由於盈利能力同比提高而導致的可變激勵薪酬支出增加，部分抵消了這一點。
2024年第一季度，重組和收購費用與上年同期相比有所下降，這得益於（i）成本支出行動產生的遣散費和其他與僱傭相關的費用降低，以及（ii）未來收購相關付款的公允價值淨減少；更多細節請參閲下表。
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| | | 截至3月31日的三個月 |
| （單位：百萬） | | | | 2024 | 2023 |
| 遣散費和其他與就業相關的費用 | | | | $ | 4.5 | | 25.7 | |
| 重組、收購前和收購後費用 | | | | 7.7 | | 10.0 | |
| 公允價值調整導致上期收購活動收益負債淨增加（減少） | | | | (10.5) | | — | |
| 重組和收購費用 | | | | $ | 1.7 | | 35.7 | |
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利息支出
截至2024年3月31日的三個月，扣除利息收入後的利息支出為3,050萬美元，而去年同期為2630萬美元。
權益（虧損）收益
以下詳細説明瞭按相關分部劃分的股權虧損。有關更多詳情，請參閲分部討論。
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| | | 截至3月31日的三個月 |
| （單位：百萬） | | | | 2024 | 2023 |
| 仲量聯行科技 | | | | $ | (1.0) | | 4.9 | |
| 拉薩爾 | | | | (3.9) | | (8.8) | |
| 其他 | | | | 1.2 | | 1.3 | |
| 股權損失 | | | | $ | (3.7) | | (2.6) | |
所得税
截至2024年3月31日的三個月，所得税準備金為1,590萬美元，相當於有效税率（“ETR”）為19.5％。在截至2023年3月31日的三個月中，所得税優惠為230萬美元，相當於毛利率為21.0％。
受經濟合作與發展組織（經合組織）關於全球最低税率為15％（稱為 “第二支柱” 税收）的指導方針的啟發，我們擁有應納税業務的許多國家頒佈了將於2024年生效的立法。截至2024年3月31日頒佈的此類立法沒有對我們2024年第一季度的有效税率產生實質性影響，目前預計不會對2024年全年產生實質性影響。
淨收入和調整後息税折舊攤銷前利潤
截至2024年3月31日的三個月，歸屬於普通股股東的淨收益為6,610萬美元，而去年同期的虧損為920萬美元。2024年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.871億美元，而去年同期為1.129億美元。利潤增長主要歸因於（i）收入的增加，尤其是彈性收入以及某些交易收入來源，例如資本市場內的投資銷售，以及（ii）在過去十二個月中執行的成本削減措施以及持續的成本紀律所帶來的好處。除了這些驅動因素外，歸屬於普通股股東的淨收益的增加部分歸因於上文提到的重組和收購費用降低。
下圖反映了2024年和2023年第一季度細分市場調整後的息税折舊攤銷前利潤的總和。
分部調整後的息税折舊攤銷前利潤總額（百萬美元）
分部經營業績
我們按五個業務領域管理和報告我們的業務：市場諮詢、資本市場、工作動態、仲量聯行科技和拉薩爾。Markets Advisory提供廣泛的房地產服務，包括代理租賃和租户代理、物業管理以及諮詢和諮詢服務。我們的資本市場服務包括投資銷售、債務和股權諮詢、價值和風險諮詢以及貸款服務。我們的Work Dynamics業務為房地產租户提供廣泛的綜合服務，包括設施和項目管理以及投資組合和其他服務。我們認為 “物業管理” 是向非佔用物業投資者提供的服務，而 “工作場所管理” 是向設施佔用者提供的服務。我們的仲量聯行科技部門提供軟件產品、解決方案和服務，而拉薩爾則在全球範圍內為機構投資者和高淨值個人提供投資管理服務。
分部運營費用包括合同總成本和分部平臺運營費用，其中包括平臺薪酬和福利；平臺運營、管理和其他費用；以及折舊和攤銷。我們對分部業績的衡量標準不包括重組和收購費用。
市場諮詢 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | % 變化 |
| 截至3月31日的三個月 | 變化 | 在本地中 |
| （百萬美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 貨幣 |
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| 租賃 | $ | 497.3 | | 487.0 | | 10.3 | | 2 | % | 2 | % |
| 物業管理 | 429.7 | | 400.2 | | 29.5 | | 7 | | 8 | |
| 諮詢、諮詢及其他 | 23.1 | | 19.2 | | 3.9 | | 20 | | 20 | |
| 收入 | $ | 950.1 | | 906.4 | | 43.7 | | 5 | % | 5 | % |
| 平臺薪酬和福利 | $ | 462.5 | | 461.0 | | 1.5 | | — | % | — | % |
| 平臺運營、管理及其他 | 86.9 | | 93.6 | | (6.7) | | (7) | | (7) | |
| 折舊和攤銷 | 17.4 | | 17.1 | | 0.3 | | 2 | | 3 | |
| 細分平臺運營費用 | 566.8 | | 571.7 | | (4.9) | | (1) | | (1) | |
| 合同總成本 | 304.9 | | 279.1 | | 25.8 | | 9 | | 10 | |
| 分部運營費用 | $ | 871.7 | | 850.8 | | 20.9 | | 2 | % | 3 | % |
| 股權收益 | $ | 0.4 | | 0.3 | | 0.1 | | 33 | % | 110 | % |
| 調整後 EBITDA | $ | 95.3 | | 71.6 | | 23.7 | | 33 | % | 33 | % |
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市場諮詢收入的增長主要是由物業管理和美國租賃收入的中等個位數增長推動的。物業管理收入的增加主要歸因於美國、英國和加拿大的投資組合擴張，包括與轉賬支出相關的增量收入。繼去年同期疲軟之後，美國的租賃增長是由辦公行業帶動的，該行業的交易規模和交易量都有所增加。美國辦公樓的增長部分被全球工業部門所抵消，後者的交易規模有所下降。與最近幾個季度的趨勢一致，經濟的不確定性延遲了商業地產的決策，特別是對於仲量聯行佔有更大影響力的大規模租賃行動而言。
與去年同期相比，本季度細分市場平臺運營支出淨減少是由於過去十二個月中採取的成本管理措施的持續影響，主要是因為（i）固定薪酬和福利減少，但很大程度上被可變收入相關薪酬支出的增加所抵消；（ii）T＆E的降低。與去年同期相比，總合同成本的增長與收入增長一致，主要與物業管理有關。
調整後的息税折舊攤銷前利潤增長主要是由收入增長和上述成本管理措施的持續影響推動的。
資本市場
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | % 變化 |
| 截至3月31日的三個月 | 變化 | 在本地中 |
| （百萬美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 貨幣 |
| 投資銷售、股權和債務諮詢 | $ | 258.7 | | 240.6 | | 18.1 | | 8 | % | 8 | % |
| 估值諮詢及其他 | 80.2 | | 79.1 | | 1.1 | | 1 | | 2 | |
| CM 貸款服務 | 38.7 | | 37.4 | | 1.3 | | 3 | | 3 | |
| 收入 | $ | 377.6 | | 357.1 | | 20.5 | | 6 | % | 6 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 平臺薪酬和福利 | $ | 287.6 | | 283.9 | | 3.7 | | 1 | % | 1 | % |
| 平臺運營、管理及其他 | 60.8 | | 56.1 | | 4.7 | | 8 | | 8 | |
| 折舊和攤銷 | 16.4 | | 15.9 | | 0.5 | | 3 | | 3 | |
| 細分平臺運營費用 | 364.8 | | 355.9 | | 8.9 | | 3 | | 3 | |
| 合同總成本 | 13.6 | | 9.3 | | 4.3 | | 46 | | 50 | |
| 分部運營費用 | $ | 378.4 | | 365.2 | | 13.2 | | 4 | % | 4 | % |
| 股權收益 | $ | 0.1 | | 0.6 | | (0.5) | | (83) | % | (81) | % |
| 淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生品活動 | $ | (9.0) | | (1.8) | | (7.2) | | (400) | % | (405) | % |
| 調整後 EBITDA | $ | 25.0 | | 10.7 | | 14.3 | | 134 | % | 145 | % |
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儘管市場的不確定性仍然存在，尤其是圍繞利率未來的不確定性，但所有業務領域的資本市場收入均有所增加。與去年同期相比，大多數資產類別的投資銷售和債務/股權諮詢收入均有所增長，日本和德國表現強勁，最值得注意的是辦公室。根據仲量聯行研究的數據，美國的投資銷售和債務/股票諮詢增長較低的個位數，但表現優於整個投資銷售市場，後者下降了12％。
隨着分部利潤的增長，細分市場平臺運營支出的增加主要是由可變薪酬支出與去年同期相比增加所推動的。可變薪酬的增加足以抵消過去十二個月裁員的影響。運營和管理成本普遍下降，這也是由於持續的成本紀律，這在很大程度上克服了貸款損失信貸準備金同比非現金變化造成的570萬美元不利因素，因為繼去年儲備金減少之後，本季度儲備金略有增加。
調整後的息税折舊攤銷前利潤改善歸因於收入增長以及與上述在過去十二個月中採取的成本管理措施相關的收益。
工作動態
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | % 變化 |
| 截至3月31日的三個月 | 變化 | 在本地中 |
| （百萬美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 貨幣 |
| | | | | |
| 工作場所管理 | $ | 2,871.7 | | 2,497.2 | | 374.5 | | 15 | % | 15 | % |
| 項目管理 | 656.4 | | 676.3 | | (19.9) | | (3) | | (3) | |
| 投資組合服務及其他 | 111.4 | | 102.7 | | 8.7 | | 8 | | 8 | |
| 收入 | $ | 3,639.5 | | 3,276.2 | | 363.3 | | 11 | % | 11 | % |
| 平臺薪酬和福利 | $ | 319.8 | | 305.0 | | 14.8 | | 5 | % | 5 | % |
| 平臺運營、管理及其他 | 99.3 | | 111.5 | | (12.2) | | (11) | | (11) | |
| 折舊和攤銷 | 20.7 | | 19.3 | | 1.4 | | 7 | | 7 | |
| 細分平臺運營費用 | 439.8 | | 435.8 | | 4.0 | | 1 | | 1 | |
| 合同總成本 | 3,170.6 | | 2,834.2 | | 336.4 | | 12 | | 12 | |
| 分部運營費用 | $ | 3,610.4 | | 3,270.0 | | 340.4 | | 10 | % | 10 | % |
| 股權收益 | $ | 0.7 | | 0.4 | | 0.3 | | 75 | % | 80 | % |
| 調整後 EBITDA | $ | 50.9 | | 25.7 | | 25.2 | | 98 | % | 102 | % |
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Work Dynamics收入增長是由工作場所管理的持續強勁表現帶動的，因為本季度美洲2023年合同的簽訂和任務擴張進一步加大。項目管理部分抵消了這一點，在項目管理中，較低的直通成本推動了收入的減少，而管理費用持平。此外，新項目合同的數量反映了2023年租賃活動的疲軟。
分部平臺運營支出的淨增長主要是由於應計激勵薪酬的增加，反映了細分市場的增長和經營業績，但被持續的成本紀律和2023年未確認的900萬美元俄羅斯方塊合同損失所抵消。合同總成本較去年同期有所增加，這與工作場所管理的收入增長一致。
調整後息税折舊攤銷前利潤的增長主要歸因於上述收入表現，最值得注意的是工作場所管理的業績，以及平臺運營成本幾乎持平。
仲量聯行科技
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| | | | | % 變化 |
| 截至3月31日的三個月 | 變化 | 在本地中 |
| （百萬美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 貨幣 |
| 收入 | $ | 53.9 | | 61.4 | | (7.5) | | (12) | % | (12) | % |
| | | | | |
平臺薪酬和福利(1) | $ | 47.3 | | 61.3 | | (14.0) | | (23) | % | (23) | % |
| 平臺運營、管理及其他 | 10.5 | | 14.7 | | (4.2) | | (29) | | (28) | |
| 折舊和攤銷 | 4.5 | | 3.9 | | 0.6 | | 15 | | 16 | |
| 細分平臺運營費用 | 62.3 | | 79.9 | | (17.6) | | (22) | | (22) | |
| 合同總成本 | 1.2 | | 3.6 | | (2.4) | | (67) | | (68) | |
| 分部運營費用 | $ | 63.5 | | 83.5 | | (20.0) | | (24) | % | (24) | % |
調整後 EBITDA(2) | $ | (5.1) | | (18.2) | | 13.1 | | 72 | % | 73 | % |
| 股權（虧損）收益 | $ | (1.0) | | 4.9 | | (5.9) | | (120) | % | (121) | % |
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(1) 平臺薪酬和福利支出中包括2024年第一季度附帶利息支出減少10萬美元，2023年第一季度與該分部股權（虧損）收益相關的附帶利息支出70萬美元。
(2) 調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括仲量聯行科技的股權（虧損）收益。
仲量聯行科技收入下降的部分原因是該業務以提高盈利能力為目標的2023年成本削減活動，並導致2023年下半年的合同簽訂量減少。此外，收入減少反映了現有解決方案客户延遲做出技術支出的決定，其中包括某些合同的續訂。
本季度分部運營支出的減少是由過去十二個月中與成本管理行動相關的某些支出減少以及運營效率提高所推動的。
調整後息税折舊攤銷前利潤的同比增長是由與上述成本管理行動相關的運營費用減少所推動的，這超過了收入減少的影響。
拉薩爾
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| | | | | % 變化 |
| 截至3月31日的三個月 | 變化 | 在本地中 |
| （百萬美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 貨幣 |
| | | | | |
| 諮詢費 | $ | 92.3 | | 100.5 | | (8.2) | | (8) | % | (7) | % |
| 交易費等 | 8.9 | | 10.4 | | (1.5) | | (14) | | (10) | |
| 激勵費 | 2.2 | | 3.5 | | (1.3) | | (37) | | (38) | |
| 收入 | $ | 103.4 | | 114.4 | | (11.0) | | (10) | % | (8) | % |
| 平臺薪酬和福利 | $ | 61.3 | | 68.9 | | (7.6) | | (11) | % | (11) | % |
| 平臺運營、管理及其他 | 12.9 | | 15.2 | | (2.3) | | (15) | | (15) | |
| 折舊和攤銷 | 2.0 | | 1.3 | | 0.7 | | 54 | | 50 | |
| 細分平臺運營費用 | 76.2 | | 85.4 | | (9.2) | | (11) | | (11) | |
| 合同總成本 | 8.4 | | 7.1 | | 1.3 | | 18 | | 19 | |
| 分部運營費用 | $ | 84.6 | | 92.5 | | (7.9) | | (9) | % | (9) | % |
調整後 EBITDA(1) | $ | 21.0 | | 23.1 | | (2.1) | | (9) | % | (2) | % |
| 股權損失 | $ | (3.9) | | (8.8) | | 4.9 | | 56 | % | 57 | % |
| | | | | |
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(1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括拉薩爾的股權損失。
拉薩爾收入下降的主要原因是諮詢費降低，這歸因於（i）管理資產（“AUM”）的估值下降，尤其是在北美；（ii）由於利潤率較低的業務結構性變化，歐洲的費用降低。交易費和激勵費反映了當前全球投資銷售交易量下降的趨勢。
平臺運營支出的淨下降是由過去十二個月的成本管理措施帶來的好處以及可變薪酬應計量的減少所推動的。
調整後息税折舊攤銷前利潤的小幅下降反映了收入的減少，但如上所述，收入減少幾乎被支出減少的影響所抵消。
截至 2024 年 3 月 31 日，拉薩爾擁有 897 億美元的資產管理規模。與截至2023年3月31日的935億美元資產管理規模相比，截至2024年3月31日的資產管理規模以美元計算下降了4％（按當地貨幣計算為3％）。在過去十二個月中，資產管理規模的淨減少是由於（i）44億美元的處置和提款，（ii）34億美元的淨估值下降，（iii）7億美元的外幣減少，部分被（iv）42億美元的收購和（v）未召回的承諾資本和現金增加5億美元所抵消。
流動性和資本資源
我們使用內部產生的資金、融資機制的借款以及發行長期債務，為我們的運營、共同投資活動、股票回購、資本支出和業務收購提供資金。
來自經營活動的現金流
2024年前三個月，經營活動使用了6.775億美元的現金，而2023年同期用於經營活動的現金為7.163億美元。同比增長主要是由於經營業績改善推動的收益所帶來的現金增加，但與貿易應付賬款和其他負債相關的增量現金流出部分抵消了這一增長。
來自投資活動的現金流
我們在2024年前三個月將5,430萬美元的現金用於投資活動，而2023年同期的現金為7,400萬美元。減少1,970萬美元是由投資淨資本出資減少和淨資本增加減少所致。下文將進一步詳細討論這些驅動因素以及其他投資活動。
來自融資活動的現金流
2024年前三個月，融資活動提供了7.034億美元的現金，而2023年同期提供的現金為7.753億美元。融資活動現金流入淨減少7190萬美元，這在很大程度上是由我們設施的淨借款減少所致，部分原因是與去年同期相比，經營活動中使用的現金減少了。
債務
我們的33億美元融資將於2028年11月3日到期，利率為浮動利率。未償借款，包括貸款餘額和短期借款（融資租賃債務、透支銀行賬户和當地透支額度）列示如下。
| | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 該融資機制下的未償借款 | $ | 1,395.0 | | | 625.0 | |
| 短期借款 | 124.6 | | | 147.9 | |
截至2024年3月31日，除了我們的貸款外，我們還有能力通過本地透支額度借款高達5,420萬加元。
下表共同提供了有關我們的融資和未承諾貸款的更多信息。
| | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| （百萬美元） | | | 2024 | 2023 |
| 平均未償借款 | | | $ | 1,056.7 | | 1,719.9 | |
| 平均有效利率 | | | 6.1 | % | 5.4 | % |
我們將繼續使用該融資機制來滿足營運資金需求（包括應計激勵薪酬的支付）、共同投資活動、股票回購、資本支出和收購。
有關我們債務的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註9 “債務”。
投資活動
截至2024年3月31日，我們的投資賬面價值為8.162億美元，主要與仲量聯行對早期至中期房地產科技公司的投資以及房地產科技基金和拉薩爾共同投資有關。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的前三個月，投資資金分別超過資本回報率1170萬美元和2360萬美元。我們預計，仲量聯行科技和拉薩爾將繼續進行投資活動。
有關我們投資活動的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註6 “投資”。
資本支出
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，淨增資本分別為4,320萬美元和4,930萬美元。我們在2024年的資本支出主要用於購買/開發的軟件和租賃權益改進。
業務收購
在截至2024年3月31日的三個月中，我們為延期業務收購和前幾年完成的收購的收益支付了310萬美元，這主要反映在融資活動產生的現金流中。
我們過去許多收購的條款通常包括在收盤時支付的現金，以及額外的延期對價和收益支付條款，但須遵守某些合同要求，包括時間的推移和業績。截至2024年3月31日，遞延業務收購債務總額為800萬美元。這些債務代表截至資產負債表之日我們已經完成收購的企業的當前應付給賣方的折扣價值，這些付款的唯一剩餘條件是時間的推移。截至2024年3月31日，我們有可能為12項已完成的收購支付最高9,970萬美元的收益，前提是要達到一定的業績條件。有關企業收購的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註5 “企業合併、商譽和其他無形資產”。
我們將繼續考慮收購，我們認為這些收購將鞏固我們的市場地位，提高我們的盈利能力並補充我們的有機增長。
股票回購和分紅計劃
下表列出了回購的股票數量和為回購支付的現金。
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月 |
| （百萬美元） | | | | 2024 | 2023 |
| 回購的股票總數（千股） | | | | 110.7 | | — | |
| 為回購的股票支付的總額 | | | | $ | 20.1 | | — | |
截至2024年3月31日，根據我們的股票回購計劃，仍有10.735億美元獲準回購。
匯回國外收入
根據我們的歷史經驗和未來的商業計劃，我們預計不會將來自國外的收入匯回美國。我們認為，我們永久投資外國子公司收益的政策不會對我們的流動性產生重大影響。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的現金及現金等價物總額分別為3.967億美元和4.1億美元，其中約3.023億美元和3.101億美元分別由外國子公司持有。
限制性淨資產
我們在某些國家面臨監管限制，這些限制或阻止向其他國家轉移資金或將當地貨幣兑換成其他貨幣。但是，在使用或應用資金用於這些國家的普通課程業務活動方面，我們通常不面臨此類限制。截至2024年3月31日和2023年12月31日，這些國家的資產總計約佔我們總資產的4％。
關於前瞻性陳述的警示性説明
本報告，包括本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述”。所有此類陳述均受本警告説明的限制，該説明是根據經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的安全港條款提供的。前瞻性陳述也可能包含在我們的其他公開文件、新聞稿、我們的網站以及管理層的口頭和書面陳述中。
將來時態陳述，以及所有附有 “相信”、“將”、“可能”、“可能”、“項目”、“預期”、“估計”、“假設”、“打算”、“預期”、“目標”、“計劃” 及其變體和類似術語等術語的陳述均為前瞻性陳述。此類陳述並不嚴格涉及歷史或當前事實，因為它們涉及我們對戰略方向、前景和未來結果的意圖、信念和當前期望，並給出了我們當前對未來事件的預期或預測。管理層認為，這些前瞻性陳述在發表時是合理的。但是，應謹慎行事，不要過分依賴任何此類前瞻性陳述，因為此類陳述僅代表發表之日。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
市場和其他風險因素
利率
我們評估利率敏感度，以估計短期利率上升對浮動利率債務的潛在影響。如果我們的浮動利率債務在2024年期間的短期利率提高50個基點，那麼我們的業績將反映截至2024年3月31日的三個月中增加的130萬美元利息支出。
外匯
以下內容概述了我們收入中的重要功能貨幣，重點介紹了外匯變動風險敞口對我們在國際市場的業務的影響。 | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | 2024 | 2023 |
| 英鎊 | | | | 8 | % | 8 | % |
| 歐元 | | | | 6 | | 7 | |
| 澳元 | | | | 4 | | 5 | |
其他(1) | | | | 21 | | 21 | |
| 受外匯匯率影響的收入 | | | | 39 | % | 41 | % |
| 美元 | | | | 61 | | 59 | |
| 總收入 | | | | 100 | % | 100 | % |
(1) 在兩個報告期內，沒有其他本位幣超過總收入的5％。
為了顯示外幣對我們經營業績的影響，我們在本文所載的管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析中按合併和按運營部門列出了以當地貨幣計算的收入和運營費用變化。有關外匯匯率對我們經營業績影響的更多細節，請參閲此處包含的管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析。
我們簽訂遠期外幣兑換合約，以管理與公司間貸款和現金管理做法相關的貨幣風險。有關我們遠期合約的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註8 “公允價值計量”。
第 4 項。控制和程序
公司已經建立了披露控制和程序，以確保與公司（包括合併子公司）相關的重要信息被告知認證公司財務報告的高級管理人員以及高級管理層和董事會的其他成員。
在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，我們對公司的披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）進行了評估。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在本報告所涉期末生效。在截至2024年3月31日的季度中，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，也沒有合理地可能產生重大影響。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們是正常業務過程中出現的各種訴訟事項的被告或原告，其中一些涉及金額巨大的損害賠償索賠。這些訴訟事項中有許多都由保險承保，包括通過專屬保險公司提供的保險，儘管如此，它們可能需要繳納大量的免賠額，而且索賠金額可能超過可用的保險。儘管我們無法根據現有信息確定這些問題的最終責任，但我們認為此類索賠和訴訟的最終解決不會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
正如我們之前在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的那樣，我們的風險因素沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
下表提供了有關我們在截至2024年3月31日的季度中購買我們根據《交易法》第12條註冊的股權證券的信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 時期 | 購買的股票總數 | 每股支付的加權平均價格 | 作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數 | 根據該計劃可能購買的股票的大致美元價值（單位：百萬美元） |
| 2024 年 1 月 1 日-2024 年 1 月 31 日 | 37,989 | | | $ | 176.36 | | 37,989 | | | |
| 2024 年 2 月 1 日-2024 年 2 月 29 日 | 37,726 | | | $ | 180.20 | | 37,726 | | | |
| 2024 年 3 月 1 日-2024 年 3 月 31 日 | 35,011 | | | $ | 188.56 | | 35,011 | | | $ | 1,073.5 | |
| 總計 | 110,726 | | | | 110,726 | | | |
第 5 項。其他信息
在截至2024年3月31日的季度中，公司沒有任何董事或高級職員 採用要麼 終止任何旨在滿足第10b5-1（c）條交易安排或非規則10b5-1交易安排的肯定抗辯條件的購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃，如第1 408（a）項或第S-K條例所定義。
第 6 項。展品
| | | | | |
| 展品編號 | 描述 |
10.1* | 仲量聯行遞延薪酬計劃（自2024年1月1日起修訂和重述） |
| |
10.2* | 仲量聯行全球執行委員會年度激勵計劃，截至 2024 年 2 月 23 日 |
| |
10.3* | 仲量聯行績效股票單位協議表格，用於根據經修訂和重述的2019年股票獎勵和激勵計劃下的全球執行委員會成員激勵補助金 |
| |
10.4* | 仲量聯行限制性股票單位協議表格，用於根據第二次修訂和重述的2019年股票獎勵和激勵計劃下的全球執行委員會成員激勵補助 |
| |
31.1* | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證 |
| | |
31.2* | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證 |
| | |
32* | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證 |
| |
| 101.INS | 內聯 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中 |
| |
| 101.SCH | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 |
| |
| 101.CAL | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| |
| 101.DEF | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
| |
| 101.LAB | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔 |
| |
| 101.PRE | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔 |
| |
| 104 | 封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中） |
*隨函提交
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條的要求，註冊人已正式安排下列簽署人於2024年5月6日代表其簽署本報告，並經正式授權。
| | | | | | | | | | | |
| 仲量聯行株式會社 |
| |
| 來自： | | /s/ 凱倫·布倫南 | |
| | | 凱倫·布倫南 | |
| | 首席財務官 |
| | （授權官員和首席財務官） |
