附錄 99.2

背景

本管理層截至2024年5月13日編寫的美國鋰業（阿根廷）公司（“阿根廷鋰業” 或 “公司”）的討論與分析（“MD&A”）應與公司截至2024年3月31日的三個月未經審計的簡明合併中期財務報表及其附註（“2024年第一季度財務報表”）以及截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀（“2023年年度財務報表”）。有關公司重要會計政策的披露，請參閲2024年第一季度財務報表附註2和3以及2023年年度財務報表附註2和3。除非另有説明，所有金額均以美元（“美元” 或 “美元”）表示。對加元的引用均以加元為單位。本MD&A包括某些可能被視為 “前瞻性陳述”、“前瞻性信息”、“面向未來的財務信息” 和/或 “財務展望” 的陳述，讀者應閲讀本MD&A中標題為 “前瞻性陳述” 的部分中包含的警示説明。公司網站或本MD&A中提及的其他文件中包含的信息未以引用方式納入此處，除非另有特別説明，否則不構成本MD&A的一部分。

該公司的總部和主要地址是加拿大不列顛哥倫比亞省温哥華市西黑斯廷斯街900號300號套房，V6C 1E5。該公司在加拿大多倫多證券交易所（“TSX”）上市，在美國紐約證券交易所（“NYSE”）上市，股票代碼為 “LAAC”。與公司相關的其他信息，包括可能影響公司業務和財務狀況的關鍵風險因素以及其他信息，包含在公司的年度信息表（“AIF”）和其他文件中，這些文件可在公司網站上查閲 www.lithium-argentin然後在 SEDAR+ 上 www.sedarplus.ca.

亮點

鋰運營和項目

考查裏-奧拉羅茲鋰鹽水項目（“Caucharí-Olaroz”）位於阿根廷西北部的胡胡伊省。Caucharí-Olaroz 正在運營，並已達到滿負荷運轉。該公司通過其在根據阿根廷法律註冊成立的公司Minera Exar的所有權擁有Caucharí-Olaroz44.8％的股份。該公司還有一系列開發和勘探階段的項目，包括Pastos Grandes項目（“Pastos Grandes”）和Sal de la Puna項目（“Sal de la Puna”），這兩個項目都位於阿根廷西北部的薩爾塔省，毗鄰胡胡伊省。Pastos Grandes是一個100％所有權的開發階段項目（Pastos Grandes交易完成後其權益可能會發生變化，見上文 “公司亮點” 部分），而Sal de la Puna是一個勘探階段的項目，該公司持有65％的權益。該公司正在推進這些資產的開發計劃，包括評估通過聯合開發項目實現協同效應的機會。

該公司與Caucharí-Olaroz有關的業務分別通過股權投資方Minera Exar和Exar Capital B.V.（“Exar Capital”）在阿根廷進行，受公司與贛鋒之間的股東協議約束。該公司和贛鋒共擁有Minera Exar91.5％（以及Caucharí-Olaroz；其餘8.5％由JEMSE持有）和Exar Capital（一家向Minera Exar提供資金的荷蘭實體）100％的股份。對於Pastos Grandes而言，該公司通過其間接全資子公司Proyecto Pastos Grandes S.A.（“PPG”）在阿根廷開展業務。與Sal de la Puna相關的業務由該公司通過其在加拿大Sal de la Puna控股有限公司的65％所有權進行（Ganfeng持有其餘35％），該公司在阿根廷擁有該項目的Puna Argentina S.A.U.。

健康與安全

截至2024年3月31日，考查裏-奧拉羅茲的可記錄傷害總頻率為每20萬小時工作0.72次（包括現場承包商）。

運營績效和項目開發

考查裏-奧拉羅茲

在2024年第一季度，考查裏-奧拉羅茲的調試工作繼續推進。2024年第一季度的產量超過4500噸，與2023年第四季度相比增長了20％。隨着產量的增加和工廠的不同組成部分被推向更高的水平，該運營在實現年底前接近穩定的運營目標的過程中，遇到了增產挑戰和預期的產量可變性。考查裏-奧拉羅茲的目標仍然是在2024年生產2萬至25,000噸碳酸鋰。

2024年2月，產量受到部分與惡劣天氣條件有關的電力中斷的影響。正在實施一項緩解計劃，以最大限度地減少計劃外停電對未來生產的影響。

2024年4月，考查裏-奧拉羅茲計劃停工。在此次停產期間，對加工廠的設備和基礎設施（例如管道和泵）進行了全面檢查，並評估了系統的可靠性，以確保將來能發揮最佳功能。

在2024年第一季度，該公司來自Caucharí-Olaroz的大部分銷量都出售給了阿根廷鋰業在該項目中的合作伙伴Ganfeng。產品定價持續改善，反映出產品質量與市場價格掛鈎。

儘管Caucharí-Olaroz目前的重點仍然是第一階段將電池質量碳酸鋰的產量提高到每年40,000噸（“tpa”），但第二階段擴大目標產能至少20,000噸的計劃仍在繼續推進。

Pastos Grandes

贛鋒和阿根廷鋰業已開始為帕斯托斯格蘭德斯盆地制定區域開發計劃，包括帕斯托斯格蘭德斯、薩爾德拉普納和贛鋒在阿根廷的鄰近的波蘇埃洛斯帕斯托斯格蘭德斯（“波蘇埃洛斯”）項目。兩家公司都在各自的盆地進行了重要的早期工程研究，因此，有豐富的數據集可供該計劃的制定。

該開發計劃預計將於2024年底完成，將包括重要的技術合作，以探索最佳技術，包括直接鋰提取（“DLE”）技術，以補充Pastos Grandes現有的傳統太陽能蒸發過程。

Pastos Grandes的承購權仍未兑現，這將使阿根廷鋰業公司能夠探索吸引新客户和融資的機會，以加速和支持全球鋰化學品供應鏈的發展。

2024年3月5日，贛豐同意通過認購該公司阿根廷子公司Proyecto Pastos Grandes S.A新發行的股份，投資7000萬美元，收購Pastos Grandes項目預計15％的股份。該交易預計將於2024年年中完成，但須滿足某些條件，包括中華人民共和國監管部門的批准以及使用可用於支持阿根廷公司的收益結算適用交易協議操作。

資產負債表和流動性

截至2024年3月31日，該公司擁有8,600萬澳元的現金及現金等價物以及7,500萬美元的未提取次級債務額度，總流動性為1.61億美元。預計將在2024年第二季度再發放與向考查裏-奧拉羅茲貸款相關的2000萬美元抵押品。截至2024年3月31日，不包括股票可結算的可轉換票據，該公司的流動負債為1,400萬美元。

2024年3月5日，公司宣佈與贛豐子公司簽署最終協議，根據該協議，贛鋒同意收購該公司間接全資控股阿根廷子公司Pastos Grandes的7,000萬美元新發行股份。Pastos Grandes交易預計將於2024年中期完成，但須滿足某些條件，包括中華人民共和國監管部門的批准和適用交易協議的結算。這筆7,000萬美元投資的收益可用於支持該公司在阿根廷的資金需求，包括Caucharí-Olaroz項目。

考查裏-奧拉羅茲預計，經營運資本變動調整後，2024年的運營現金流將為正數。隨着產量的持續增加和銷售出貨量開始恢復正常，預計到2024年上半年，營運資金需求將保持在較高水平。

為了支持營運資金、啟動成本和管理外匯風險，Minera Exar獲得了本地貸款和信貸額度，這些貸款和信貸額度以Exar Capital持有的現金作為抵押，未包含在公司的資產負債表中。這些貸款以美元計價，按還款時的現行官方匯率以阿根廷比索償還。截至2024年3月31日，經相關現金抵押品調整後，Minera Exar有2.41億美元的本地貸款和信貸額度到期，其中1.9億美元將於2024年到期，5,100萬美元將於2025年到期（按目前的外匯匯率，這些貸款大約需要2億美元）。按抵押品比例計算，該公司在這筆債務中的份額為1.34億美元（按當前匯率計算為1.12億美元）。

當地債務的很大一部分是通過運營公司典型的無抵押信貸額度進行再融資。該公司正在與贛鋒合作，尋求額外的長期債務選擇，以利用阿根廷改善的貸款條件並支持長期增長計劃。

該公司預計，現有的現金餘額、運營收益和其他融資來源將提供足夠的財務資源，為Pastos Grandes、Sal de la Puna的計劃支出及其在Caucharí-Olaroz計劃支出、一般和行政及其他支出中所佔份額提供資金。

意識到鋰市場的市場狀況和週期性壓力，該公司已謹慎地開始採取積極措施，減少公司層面以及Caucharí-Olaroz和Pastos Grandes的全權支出。這些努力旨在使阿根廷鋰業公司能夠更有效地運營和開發其項目，減少現金支出。該公司仍然堅定不移地對鄰近社區和運營所在省份的承諾。

由於Pastos Grandes在該項目中的所有權，其支出時間和金額在公司的控制範圍內。根據管理Caucharí-Olaroz和Sal de la Puna的協議，有關這些項目的資本預算的決定需要阿根廷鋰業公司與項目的共同所有人甘峯達成協議。

該公司繼續支持Caucharí-Olaroz的擴建並開發其其他項目。該公司的資本資源是由其項目狀況、Caucharí-Olaroz的擴張及其爭奪投資者對其項目支持的能力推動的。

從長遠來看，公司希望通過上述融資計劃履行其義務併為其項目開發提供資金；但是，由於與此類融資相關的條件，無法保證公司會成功完成其所有設想的融資計劃。除非已披露，否則公司不知道有任何趨勢、需求、承諾、事件或不確定性，這些趨勢、需求、承諾、事件或不確定性在當前或可預見的將來會導致或合理可能導致其流動性和資本資源大幅增加或減少。公司不進行貨幣對衝以抵消任何貨幣波動的風險。

環境和社會責任

Caucharí-Olaroz與外部環境諮詢公司和實驗室合作，於2024年進行了首次參與式季度環境監測。包括薩斯克人、Puesto Sey、Pastos Chicos和El Toro在內的各個社區的觀察員參與了這一進程。

考查裏-奧拉羅茲舉辦了第二屆關於制定社會項目的年度培訓計劃。該計劃是 “EXAR Together with the Community” 的一部分，為參與者提供了開發和介紹對基礎設施和社區改善產生積極影響的項目的技能和工具。

精選財務信息

季度信息

部分合並財務信息如下：

注意事項：

2023年7月31日，在公司的年會、股東大會和特別會議上，根據法定安排計劃（“分離”），公司股東批准將美洲鋰業分拆為美洲鋰業（阿根廷）公司和新的美洲鋰業公司（“美洲鋰業（NewCo）”）。分離於 2023 年 10 月 3 日完成。交易的結果是，該公司將其北美業務轉讓給了美洲鋰業（NewCo），包括Thacker Pass項目（“Thacker Pass”）和2.755億美元的現金等資產。

公司總資產、負債和淨（虧損）/收入的變化主要是由對Caucharí-Olaroz的貸款和繳款的增加、同期支出、可轉換票據衍生負債公允價值的變化、公司在Caucharí-Olaroz業績中所佔份額以及分離後向股東分配資產和負債的推動的。

2024年第一季度，總資產下降的主要原因是用於為公司運營提供資金的現金和現金等價物減少，以及由於取消了公司資本化公司間利息的部分，對Caucharí-Olaroz項目的投資減少，但向Exar Capital預付的貸款增加部分抵消了這一減少。

2023年第四季度，總資產下降的主要原因是分離後向股東分配了資產。淨收入的增長主要是由於確認了分離後向股東分配資產的收益，但部分被該期間的支出和由於阿根廷比索兑美元疲軟而產生的1,070萬美元的遞延税收支出所抵消。分配的淨資產的公允價值為16.805億美元，這是根據美國鋰業公司（NewCo）在2023年10月4日（其首次交易日）的股價確定的。股息公允價值與淨資產賬面價值之間的12.675億美元差額在綜合收益表（虧損）中確認為資產分配收益。

2023年第三季度，資產和負債下降的主要原因是北美業務部門被歸類為持有待分配。

2023年第二季度，總資產的增長主要是由於收購了Arena Minerals，以及由於Thacker Pass建築成本的資本化，不動產、廠房和設備有所增加。總負債減少的主要原因是可轉換票據衍生負債的公允價值減少了1,480萬美元，通用汽車（定義見下文）認股權證協議和認購協議（“通用汽車第二批協議”）衍生負債減少了1,900萬美元，部分被可轉換票據的560萬美元應計利息所抵消。

2023年第一季度，總資產的增長主要是由於通用汽車第一批投資（“通用汽車第一批投資”）3.2億美元的現金收益，以及由於Thacker Pass項目的開工建設以及相關項目建設成本的資本化，不動產、廠房和設備的增加。負債總額增加的主要原因是通用汽車第二批協議的衍生負債為2,410萬美元，與通用汽車第一批投資的關閉相關的1,680萬美元財務諮詢費應計負債增加，以及可轉換票據的應計利息為540萬美元。

2022年第四季度，總資產下降的主要原因是用於為公司運營提供資金的現金和現金等價物減少。總負債減少的主要原因是可轉換票據衍生負債的公允價值減少了3,490萬美元，部分被可轉換票據的應計利息540萬美元所抵消。

2022年第三季度，總資產下降的主要原因是該期間的支出、公司在Caucharí-Olaroz的虧損份額為830萬美元以及Arena Minerals認股權證公允價值虧損140萬美元。負債總額增加的主要原因是自2022年第二季度以來，可轉換票據衍生負債的公允價值增加了1,840萬美元，但部分被2022年7月可轉換票據的280萬美元利息所抵消。

2022年第二季度，總資產下降的主要原因是公司在Caucharí-Olaroz的虧損份額為7,150萬美元，Arena Minerals認股權證的公允價值虧損380萬美元以及綠色科技金屬普通股公允價值虧損420萬美元。總負債減少的主要原因是可轉換票據衍生負債的公允價值減少了8,160萬美元，被可轉換票據的應計利息250萬美元所抵消。

經營業績—淨虧損分析

截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月

下表彙總了導致截至2024年3月31日的三個月（“2024年第一季度”）與截至2023年3月31日的三個月（“2023年第一季度”）相比淨虧損增加的項目以及某些抵消項目：

2024 年第一季度淨虧損增加的主要原因是：

較高的淨虧損被以下因素部分抵消：

碳酸鋰的購買和銷售

2024年第一季度，公司購買了本季度出貨的Minera Exar碳酸鋰的49％，贛鋒購買了剩餘的51％出貨產品。該公司以代理人的身份參與此類銷售交易，因為公司收購碳酸鋰所有權的同時向Ganfeng和Bangchak出售碳酸鋰，並且公司沒有直接面臨與碳酸鋰相關的庫存或價格風險。

由於公司沒有淨佣金，因此對公司截至2024年3月31日的三個月的綜合虧損表沒有影響。

截至2024年3月31日，公司在財務狀況表中分別有540萬美元應付給Minera Exar和應付給Minera Exar的900萬美元碳酸鋰應收賬款和應付給Minera Exar的碳酸鋰購買應收賬款和碳酸鋰購買者應收賬款。

開支

2024年第一季度的勘探和評估支出為310萬美元（2023年至200萬美元），其中包括Pastos Grandes和Antofalla項目的支出。公司勘探支出的增加主要是由於在截至2024年3月31日的三個月中，這些項目的諮詢、薪水、油田供應、鑽探和地質費用增加。

2024年第一季度的股權薪酬為140萬美元（2023年至80萬美元），屬於非現金支出，主要與截至2024年3月31日的三個月的限制性股票單位（“RSU”）、優先股單位（“PSU”）和股票期權的攤銷費用有關。

截至2024年3月31日的三個月，400萬美元（2023年至430萬美元）的一般和管理費用中包括：

其他物品

2024年第一季度金融工具公允價值變動收益為470萬美元（2023年至130萬美元），與可轉換票據衍生負債公允價值變動的收益有關。截至2024年3月31日，該衍生負債的公允價值是使用偏微分方程法和蒙特卡羅模擬估算的，其輸入如下：波動率為64.21％，股價為5.39美元，無風險利率為4.44％，預期股息為0％，信貸利差為8.08％。可轉換票據衍生負債公允價值變動的收益主要是由於信貸利差從2023年12月31日的17.63％下降至2024年3月31日的8.08％，以及公司的股價從2023年12月31日的6.32美元降至2024年3月31日的5.39美元。

2024年第一季度的財務和其他收入為1,220萬美元（2023年至1,090萬美元），主要包括公司向Exar Capital貸款的利息收入1,020萬美元（2023年至680萬美元），以及銀行和其他存款的利息收入200萬美元（2023年至410萬美元）。

流動性和資本資源

截至2024年3月31日，該公司的現金及現金等價物為8,620萬美元，而截至2023年3月31日，現金及現金等價物為5.221億美元，短期銀行存款為8,210萬美元。

截至2024年3月31日，有限追索權貸款機制仍未提取，該機制下有7,500萬美元的可用資金。

經營活動

在截至2024年3月31日的三個月中，用於經營活動的現金為820萬美元（2023年——分別為80萬美元和1,820萬美元用於持續和已終止業務的經營活動）。業務活動的重要組成部分在上文的 “經營成果” 一節中進行了討論。

投資活動

在截至2024年3月31日的三個月中，用於投資活動的現金為2,810萬美元（2023年——3,460萬美元和980萬美元現金分別由持續和已終止業務的投資活動提供/用於投資活動）。

在截至2024年3月31日的三個月中，該公司向Exar Capital預付了2690萬美元的貸款，為Caucharí-Olaroz項目的投資出資40萬美元，並花費了80萬美元增加PP＆E。

融資活動

可股權結算的可轉換票據

2021年12月6日，公司完成了本金總額為2.25億美元的2027年到期的1.75％的可轉換優先票據（“可轉換票據” 或 “票據”）的發行（“發行”）。2021年12月9日，本次發行的初始購買者全額行使了購買可轉換票據本金總額不超過3375萬美元的選擇權，使總髮行規模增加到2.5875億美元。

2022年10月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第1號《財務報表列報》的修正案，標題為帶契約的非流動負債。這些修正案澄清説，負債分為流動或非流動負債，視報告期末存在的權利而定。如果公司擁有在報告期結束時至少推遲12個月結算的實質性權利，則應將負債歸類為非流動負債。公司通過了自2024年1月1日起生效的這些修正案，並按照修正案過渡條款的要求追溯適用了這些修正案。

對國際會計準則1的修正導致截至2023年1月1日和2023年12月31日的股票可結算可轉換票據從非流動負債重新歸類為流動負債。在滿足公司無法控制的某些條件後，可轉換票據可由持有人選擇兑換。如果滿足這些條件，則可轉換票據將由持有人選擇進行兑換，轉換後，可轉換票據可以由公司選擇以公司普通股、現金或其組合進行結算。因此，公司無權在報告期結束後將可轉換票據的結算推遲超過12個月（有關可轉換票據條款的詳細信息，請參閲公司在SEDAR+上提交的2024年第一季度財務報表附註10）。

貸款機制

截至2024年3月31日，有限追索權貸款機制仍未提取，該機制下有7,500萬美元的可用資金。

當前的股票數據

截至本MD&A發佈之日，本公司的已發行和流通證券如下：

關聯方交易

該公司的股權入賬投資方Minera Exar與其總裁家族控制的公司進行了以下交易，總裁也是阿根廷鋰業的董事：

在截至2024年3月31日的三個月中，Minera Exar向其總裁（同時也是公司董事）支付的董事費總額為19,000美元（2023年至18,000美元）（按100％計算）。

在截至2024年3月31日的三個月中，Minera Exar以還款時的現行外匯匯率向Exar Capital提供的2590萬美元貸款結算了約3,400萬美元（未償第三方貸款的一部分）。截至2024年3月31日，從第三方獲得的此類貸款的累計金額約為3.310億美元，其中包括總額為：

2023年3月，與公司前企業發展副總裁簽訂了一項協議，自2023年8月1日起提供企業發展諮詢服務，三年的總價值為320萬美元。

公司前首席財務官退休後，於2023年4月20日簽訂了一項協議，規定為延遲退休支付31.5萬美元，根據其合同條款支付約24,000美元，並授予公司價值約664,000美元的限制性股票單位。雙方還同意簽訂一項諮詢協議，該協議於2023年4月24日生效，該協議旨在提供為期一年的諮詢服務，該協議在協議期限之外再延長三個月，該協議延期至2024年3月31日之後。諮詢協議在其原始期限內的總價值為18萬美元。

密鑰管理的薪酬

公司的主要管理層包括監督日常運營的執行管理團隊和監督管理層的公司董事會獨立董事。他們的補償如下：

截至2024年3月31日，應付給董事的款項包括2024年第一季度應付給公司獨立董事的50萬美元和2023年第四季度的董事費。

承購安排

該公司和贛鋒都有權獲得Caucharí-Olaroz項目的產量承購份額。該公司將有權獲得49％的承購量，假設實現滿負荷產能，相當於每年約19,600噸的碳酸鋰。該公司已與Ganfeng和Bangchak各簽訂了承購協議，以市場價格出售固定數量的承購產量，Ganfeng有權獲得前12,250噸碳酸鋰的80％（假設滿產能為9,800噸），Bangchak有權獲得高達6,000噸的碳酸鋰（假設滿產能）。該公司的承購權餘額，總額高達約3,800噸碳酸鋰，尚未承諾，但僅限於Bangchak的有限剩餘產權，前提是產量未達到滿負荷產能。

合同義務

截至2024年3月31日，公司在未貼現的基礎上承擔了以下合同義務：

¹ 包括本金和利息/財務費用。

截至2024年3月31日，可轉換票據被歸類為流動負債，因為在滿足公司無法控制的某些條件後，這些票據可以由持有人選擇兑換。如果滿足這些條件，則票據將由持有人選擇進行兑換，轉換後，票據可以由公司選擇以公司普通股、現金或其組合進行結算。上表彙總了截至2024年3月31日的可轉換票據的合同到期日，前提是這些條件未得到滿足。

在SEDAR+上提交的2024年第一季度財務報表附註7和9中披露了公司和公司的股權投資人與特許權使用費和其他付款相關的承諾，其中大部分將在未來公司繼續持有標的財產、繼續施工或開始生產時產生。

金融工具

當公司成為該工具合同條款的當事方時，將確認金融資產和負債。當從資產中獲得現金流的權利到期或已經轉移，並且公司幾乎轉移了所有權的所有風險和回報時，金融資產將被取消承認。

公司的所有金融工具均分為按攤銷成本計量的金融資產和負債，但可轉換票據衍生品以經常性公允價值計量除外。所有金融工具最初均按公允價值計量，如果是按攤銷成本計量的項目，則加上直接歸因於收購或發行金融資產或金融負債的交易成本。

如果金融資產是為了收集合同現金流而持有的，則按攤銷成本計量，而這些現金流僅代表本金和利息的支付。該公司的意圖是持有這些金融資產，以收集合同現金流。合同條款在指定日期產生現金流量，僅為未償本金支付本金和利息。

公司在前瞻性基礎上評估與按攤銷成本記賬的金融資產相關的預期信貸損失。適用的減值方法取決於信用風險是否顯著增加。

該公司及其子公司及其被投資方Minera Exar可能會不時對阿根廷政府證券、由阿根廷銀行擔保的金融工具和其他阿根廷證券進行短期投資。這些投資可能會或可能不會實現短期收益或損失。

有關公司金融工具的更多詳細信息，請參閲公司在SEDAR+上提交的2024年第一季度財務報表附註18。

估算不確定性和會計政策判斷

有關估算不確定性和會計政策判斷的披露，請參閲公司截至2023年12月31日止年度的年度MD&A。管理層在適用公司會計政策、估算不確定性的主要來源以及截至2024年3月31日的三個月中適用的會計政策時做出的重大估計和判斷的性質和金額與管理層對截至2023年12月31日止年度的合併財務報表所適用的估算和判斷基本相同。

新的國際財務報告準則聲明

對IAS 1的修正——財務報表的列報

2022年10月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第1號《財務報表列報》的修正案，標題為帶契約的非流動負債。這些修正案旨在改善實體在報告期結束後的12個月內推遲清償債務的權利必須遵守契約時所提供的信息。這些對國際會計準則1的修正案推翻了先前於2020年1月發佈的修正案，即負債歸類為流動或非流動負債，但納入了這些修正案，這些修正案澄清了負債分為流動或非流動負債，具體取決於報告期末存在的權利。如果公司擁有在報告期結束時至少推遲12個月結算的實質性權利，則應將負債歸類為非流動負債。公司通過了自2024年1月1日起生效的這些修正案，並按照修正案過渡條款的要求追溯適用了這些修正案。

對國際會計準則1的修正導致截至2023年1月1日和2023年12月31日的股票可結算可轉換票據從非流動負債重新歸類為流動負債。在滿足公司無法控制的某些條件後，可轉換票據可由持有人選擇兑換。如果滿足這些條件，則可轉換票據將由持有人選擇進行兑換，轉換後，可轉換票據可以由公司選擇以公司普通股、現金或其組合進行結算。因此，公司無權在報告期結束後將可轉換票據的結算推遲超過12個月。

《國際財務報告準則第18號》財務報表的列報和披露

2024年4月，國際會計準則理事會發布了國際財務報告準則第18號《財務報表的列報和披露》，它將取代國際會計準則第1號《財務報表列報》。《國際財務報告準則第18號》對損益表的列報提出了新的要求，包括規定的總額和小計。它還要求披露管理層規定的業績衡量標準，幷包括根據主要財務報表和附註的已確定的 “作用” 對財務信息進行彙總和分類的新要求。此外，對其他會計準則也進行了相應的修訂；先前載於國際會計準則1中的一些要求已移至國際會計準則第8號，對國際會計準則第7號和第34號進行了有限的修訂。《國際財務報告準則第18號》在2027年1月1日或之後開始的報告期內生效，允許提前適用。在年度和中期財務報表中都需要追溯申請。公司尚未適用該準則，該準則的應用將對公司財務報表的列報產生影響。

風險和不確定性

公司的經營業績和財務狀況受與其業務活動相關的許多固有風險和不確定性的影響。自然資源的勘探、開發和運營涉及許多風險和不確定性，其中許多是公司無法控制的。這些風險和不確定性包括但不限於許多外部因素，例如經濟、社會、地緣政治、戰爭、環境、監管、健康、法律、税收和市場風險，除其他外，影響鋰價格、大宗商品、外匯匯率、通貨膨脹、為業務和與業務相關的供應鏈的資本需求提供資金的可用性和成本、生產和其他估計的不確定性以及意外成本和支出的可能性以及總體變化經濟狀況或金融市場狀況，以及本MD&A中其他地方討論的各種風險，以及公司截至2023年12月31日止年度的年度信息表和40-F表中確定的風險，以及公司在加拿大通過SEDAR+提交的其他披露文件中確定的風險 www.sedarplus.ca並與美國證券交易委員會（“SEC”）的聯繫是 www.sec.gov。在決定投資我們的證券之前，您應該仔細考慮此類風險和不確定性。

技術信息和合格人員

本MD&A中的科學和技術信息已經過Ernest Burga的審查和批准，P.Eng. 是《國家儀器43-101——礦業項目披露標準》（“NI 43-101”）定義的 “合格人士”，獨立於公司。有關該公司礦產項目的更多信息包含在其最新的AIF和40-F表格中。

有關考查裏-奧拉羅茲項目的詳細科學和技術信息可以在NI 43-101技術報告中找到，該報告題為 “支持阿根廷胡胡伊省考查裏-奧拉羅茲薩拉斯每年生產40,000噸碳酸鋰的最新可行性研究和儲量估算”。該技術報告的生效日期為2020年9月30日，是為NI 43-101起草的 “合格人員”，獨立於公司。

有關Pastos Grandes項目的詳細科學和技術信息可以在2023年6月16日的NI 43-101技術報告中找到，該報告標題為 “阿根廷薩爾塔省帕斯托斯格蘭德斯項目鋰資源最新情況”。該技術報告的生效日期為2023年4月30日，由獨立於公司的 “合格人員” 為NI 43-101的目的編寫。技術報告的副本可在公司網站www.lithium-argentina.com和公司的SEDAR+簡介www.sedarplus.ca上查閲。

有關Caucharí-Olaroz項目的更多信息，包括對關鍵假設、參數、抽樣方法的描述、數據核查和質量保證/質量控制計劃以及與資源和儲量有關的方法、可能影響這些估計的因素以及有關該項目開發和採礦計劃的詳細信息，可在上述Caucharí-Olaroz技術報告中查閲。

有關Pastos Grandes項目的更多信息，包括對關鍵假設、參數、抽樣方法的描述、數據驗證和質量保證/質量控制計劃，以及與資源有關的方法，可能影響這些估計的因素，可在上述Pastos Grandes技術報告中找到。

除非另有説明，否則本MD&A中提及的所有礦產儲量和礦產資源估算值均根據加拿大礦業、冶金和石油學會於2014年5月10日通過的NI 43-101和CIM定義標準編制。這些標準與美國證券交易委員會的要求相似，但在某些方面有所不同，後者適用於美國和加拿大采用的多司法管轄區披露制度的美國國內申報公司和外國私人發行人。根據S-K法規第1300小節規定的美國證券交易委員會標準，公司根據NI 43-101報告的任何礦產儲量和礦產資源均不符合此類條件。因此，本MD&A中包含的描述公司礦產儲量和礦產資源估計值的信息可能無法與受美國證券交易委員會報告和披露要求約束的美國公司公開的信息進行比較。

披露控制和程序

披露控制和程序旨在合理保證公司在其年度申報、中期申報或其他根據證券立法提交的報告中要求披露的信息在證券監管機構規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，包括旨在確保公司在其年度申報、中期申報或其他根據證券立法提交的報告中要求披露的信息得到積累和傳達的控制和程序酌情披露給發行人的管理層，包括其認證人員，以便及時就所需的披露做出決定。公司管理層設計了披露控制和程序，以合理地保證他們及時瞭解與公司（包括其合併子公司）相關的重要信息。公司管理層認為，任何披露控制和程序，無論構思和運作多麼周密，都只能為實現披露控制和程序的目標提供合理而非絕對的保證。

管理層關於財務報告內部控制的報告

公司的管理層，包括首席執行官（“CEO”）和首席財務官（“CFO”），負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。任何財務報告內部控制系統，無論設計多麼周密，都有固有的侷限性。因此，即使那些被確定有效的制度也只能為財務報表的編制和列報提供合理的保證。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的財務報告內部控制沒有發生重大變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，也沒有合理地可能產生重大影響。

前瞻性陳述

本MD&A包含適用的加拿大證券立法所指的 “前瞻性信息” 和1995年《美國私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”（此處統稱為 “前瞻性信息”）。這些陳述與未來事件或公司的未來業績有關。除歷史事實陳述外，所有陳述都可能是前瞻性信息。有關礦產資源和礦產儲量估算的信息也可被視為前瞻性信息，因為它反映了對開發和開採礦牀時將遇到的礦化情況的預測。前瞻性信息通常可以通過使用 “尋找”、“預測”、“計劃”、“繼續”、“估計”、“期望”、“可能”、“將”、“項目”、“預測”、“提議”、“潛在”、“定向”、“打算”、“可能”、“應該”、“相信” 等詞語來識別。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致實際結果或事件與此類前瞻性信息中的預期存在重大差異。

特別是，本MD&A包含前瞻性信息，包括但不限於與以下事項或公司與此類事項相關的預期信息：Caucharí-Olaroz項目2024年的預期產量；2024年正現金流預期；公司的目標；Caucharí-Olaroz項目的開發，包括時機、進展、方針、計劃的連續性或變化、施工、調試、里程碑，預期的產量及其結果和擴張計劃；Caucharí-Olaroz項目計劃優先考慮調試及其預計時間；KCI工廠的竣工時間；Caucharí-Olaroz項目的預期剩餘資金承諾；Caucharí-Olaroz項目滿負荷生產的預計時間和增加產能的計劃；第二階段的目標產能；公司物業礦產資源和礦產儲量的估計值以及估計值的任何變化；開發礦產資源和礦產儲量；政府對採礦的監管政府和税收制度下的運營和待遇；包括鋰在內的大宗商品的未來價格；礦產資源和礦產儲量估算的實現情況，包括未包含在礦產儲量中的礦產資源是否會被開發成礦產儲量，以及與之相關的信息和基本假設；未來生產的時間和金額；

對生產成本的預期；流動性前景；融資活動收益的使用；貨幣兑換和利率；公司對通過融資計劃履行融資義務的預期；對當前現金餘額和其他來源足以為計劃支出提供資金的預期；公司籌集資金的能力和當前可用資金的充足性；公司在其財產上的預期支出；時間、成本、數量、產能和Caucharí-Olaroz項目的產品生產質量，該項目由阿根廷的一家實體持有和運營，該公司持有44.8％的股權，Ganfeng持有46.7％的股權，JEMSE持有8.5％的股權；Caucharí-Olaroz項目在其共同所有權結構下成功運營；生產電池級鋰產品的能力；Pastos Grandes交易完成的時間及其潛在收益；該公司在Caucharí-Olaroz項目建設的預期資本支出中所佔的份額；預計時機為完成項目審查、發展規劃、評估Pastos Grandes和Sal de la Puna項目以及波蘇埃洛斯項目的協同機會；實現資本成本效率的能力；與阿根廷比索相關的穩定和通貨膨脹、與阿根廷政府與國際貨幣基金組織就阿根廷外債達成協議有關的事項、阿根廷政府是否實施額外的外匯和資本管制，以及當前或任何其他法規對阿根廷的影響公司'的運營；以及收購Arena Minerals的成功整合和預期收益，包括收購預計將為帕斯托斯格蘭德斯盆地帶來區域增長和發展的機會。

前瞻性信息不考慮陳述後宣佈或發生的交易或其他事項的影響。前瞻性信息基於許多預期和假設，並受到許多風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是公司無法控制的，這可能導致實際業績與此類前瞻性信息中披露或暗示的業績存在重大差異。關於上述前瞻性信息，除其他外，公司對以下方面做出了假設：

儘管公司認為此類前瞻性信息中反映的假設和預期是合理的，但公司無法保證這些假設和預期將被證明是正確的。由於前瞻性信息本質上涉及風險和不確定性，因此不應過分依賴此類信息。由於本文以及公司在SEDAR+上發佈的最新AIF中列出的風險因素，該公司的實際業績可能與任何前瞻性信息中的預期存在重大差異。

本MD&A中包含的所有前瞻性信息均受公司最新的AIF、管理信息通告和本MD&A中規定的風險因素的明確限制。此類風險包括但不限於以下內容：公司的礦產地產或其擁有權益的礦產可能無法按計劃開發或運營，以及公司的礦產勘探物業或其擁有的物業是否會進行生產的不確定性利息；成本超支；與之相關的風險公司成功獲得充足額外資金的能力；影響開發或運營公司礦產及其權益物業能力的市場價格；與共同所有權和/或合資企業安排相關的風險；與收購、整合和處置相關的風險；鋰市場增長的風險；鋰價格；無法獲得所需的政府許可和政府對運營的限制；技術風險；無法實現和管理預期增長；政治與外國業務相關的風險，包括與外國定居夥伴的共同所有權安排；烏克蘭、以色列、中東和世界其他地區爆發敵對行動所產生的風險以及國際應對措施，包括但不限於其對商品市場、供應鏈、設備和建築的影響；新興和發展中市場風險；與沒有生產經驗相關的風險；運營風險；政府法規的變化；環境要求的變化；未能獲得或維持必要的許可證、許可證或批准；保險風險；礦產所有權和礦產保有權風險的獲得和保障；隨着計劃的不斷完善，項目參數的變化；立法、政府或社區政策的變化；戰略礦產的監管風險；採礦業競爭；市場風險；全球金融狀況的波動；與估算礦產資源和礦產儲量相關的不確定性，包括與礦產資源基礎假設相關的不確定性礦產儲量估計；某些礦產資源是否會轉化為礦產儲量；考查裏-奧拉羅茲項目資本和運營成本及相關經濟估算的不確定性；可行性研究結果固有的不確定性；與公司現有債務融資相關的風險；與投資阿根廷債券和股票相關的風險；反對開發公司的礦產；缺乏鹽水管理法規；地表進入風險；與氣候相關的風險變化；地質、技術、鑽探或加工問題；估算資本和運營成本、現金流和其他項目方面的不確定性

經濟學；負債和風險，包括礦產開採業務固有的環境負債和風險；健康和安全風險；與阿根廷比索的穩定和通貨膨脹相關的風險，包括可能對其實施的任何外匯或資本管制，以及現行和任何其他法規對公司運營的影響；與未知財務突發事件相關的風險，包括訴訟費用；勘探活動的意外結果；不可預測的結果天氣狀況；技術研究準備工作出現意想不到的延誤；無法開展盈利業務；債務工具的限制性契約；缺乏按公司或公司及其共同所有人可接受的條件為任何共同所有權益提供額外融資；股東稀釋；知識產權風險；對顧問和關鍵人員的依賴；分紅支付；對資本、未開發土地和技術人員等的競爭；貨幣匯率和利率的波動；監管風險，包括公司在雙交易所上市及其成本增加導致的風險；利益衝突；普通股價格波動；網絡安全風險和威脅；以及Pastos Grandes交易獲得所需批准（包括監管部門批准）方面的不確定性。此類風險因素並非詳盡無遺。除非法律要求，否則公司不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性信息，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。本MD&A中包含的所有前瞻性信息均受本警示聲明的全部明確限制。有關上述假設、風險和不確定性的其他信息包含在公司向證券監管機構提交的文件中，包括我們最新的AIF和管理信息通告，該通告可在SEDAR+上查閲。