埃靈頓金融公司公佈2024年第一季度業績

康涅狄格州老格林威治——2024 年 5 月 7 日

埃靈頓金融公司（紐約證券交易所代碼：EFC）（“我們” 或 “我們的”）今天公佈了截至2024年3月31日的季度財務業績。

亮點

•歸屬於普通股股東的淨收益為2690萬美元，合每股普通股0.32美元。1

◦4,300萬美元，合每股普通股0.51美元，來自投資組合。

▪ 來自信貸策略的4,090萬美元，合每股普通股0.48美元。

▪ 來自該機構戰略的210萬美元，合每股普通股0.03美元。

◦來自Longbridge的870萬美元，合每股普通股0.10美元。

•調整後的可分配收益2為2370萬美元，合每股普通股收益0.28美元。

•截至2024年3月31日，每股普通股賬面價值為13.69美元，包括本季度每股普通股0.43美元的股息的影響。

•基於2024年5月6日每股11.71美元的收盤股價和2024年5月7日宣佈的每股普通股0.13美元的月股息，股息收益率為13.3％。

•截至2024年3月31日，追索權債務與權益比率3為1. 8:1，經未結算的買入和銷售調整後。包括所有主要由證券化相關負債組成的無追索權借款，債務與權益比率為8. 3:14。

•截至2024年3月31日，現金及現金等價物為1.875億美元，此外還有5.445億美元的其他未支配資產。

2024 年第一季度業績

首席執行官兼總裁勞倫斯·佩恩表示：“我們的非質量管理和住宅過渡貸款業務的穩定表現，加上我們的二級CLO、CMBS和非機構RMBS投資組合的強勁回報，推動了埃靈頓金融第一季度的業績。”

“在阿靈頓合併完成後，我們將繼續專注於部署我們在年底持有的未投資資本。在擴大的RTL投資組合和機會主義CLO購買的推動下，我們的信貸組合在第一季度連續增長。在連續五個季度的回報超過該投資組合的新發放額之後，我們還擴大了商業抵押貸款過渡貸款組合。隨着借款人終於對商業房地產估值更加現實，我們看到子公司Sheridan的資金來源強勁，該公司在2024年迄今為止還為我們提供了兩筆不良貸款。

“我們還在本季度實現了一些關鍵的投資組合目標。首先，我們成功完成了對Longbridge專有反向抵押貸款的首次證券化，從而將回購融資轉換為具有吸引力的定期非按市值計價的融資。我們預計，這種證券化標誌着我們專有反向抵押貸款業務正在進行的計劃的開始，該計劃類似於我們在非質量管理業務中制定的計劃。其次，我們繼續從投資組合中剔除收益率較低的證券，出售代理和非機構人民幣和CMBS，以騰出資金來獲得更高收益的機會。儘管進行了上述資本部署，但對這些通常以更高槓杆率融資的證券的剔除壓低了我們的總體槓桿比率。

“季度末之後，我們利用過去兩年來最小的收益率利差，完成了今年的首次非質量管理證券化，並因此取得了可觀的收益。

“在我們積累調整後可分配收益的同時，我們將繼續努力將更多精力投資於我們的高收益策略，提高Longbridge的發放利潤，並努力解決商業過渡貸款組合中少數表現不佳的貸款。我們將繼續對部署保持耐心，平衡雙重目標，即在短期內增加收益，同時保留乾粉以便在出現的機會主義情況時加以利用。”

1 包括應計優先股息（2480）萬美元以及某些不屬於投資組合或Longbridge板塊的公司/其他收入和支出項目。

2 調整後的可分配收益是一項非公認會計準則財務指標。有關調整後可分配收益計算的解釋，請參閲下面的 “淨收益（虧損）與調整後可分配收益的對賬”。

3 不包括向我們追索的某些未合併實體的美國國債和回購借款。包括此類借款在內，截至2024年3月31日，根據追索權借款總額，經未結算的買入和銷售調整後的債務與權益比率為2. 0:1。

4 不包括美國國債和某些未合併實體的回購借款。

財務業績

投資組合摘要

我們的投資組合產生了歸屬於普通股股東的淨收益4,300萬美元，其中包括來自信貸策略的4,090萬美元和來自該機構戰略的210萬美元。

信貸表現

截至2024年3月31日，我們的長期信貸投資組合總額（不包括合併後的非質量管理證券化信託的非留存部分）從截至2023年12月31日的27.4億美元增至28.0億美元。增長主要是由更大的住宅過渡貸款和商業抵押貸款過渡貸款組合推動的，其淨髮放量超過本金償還額，以及企業CLO的淨購買量。部分增長被較小的非質量管理貸款組合所抵消，其中本金償還額和貸款銷售額超過了淨髮放額，以及非機構RMBS和CMBS的淨銷售額。

強勁的淨利息收入5和非機構人民幣抵押貸款的淨收益、利率套期保值以及對貸款發起人的投資推動了第一季度信貸策略的積極業績。這些收益被信貸套期保值的淨虧損、某些商業不良抵押貸款和REO的負營業收入以及住宅REO清算的淨虧損部分抵消。我們在去年終止的合併中購買的Great Ajax普通股也出現了淨虧損，但我們對這些股票持有的固定付款人利率互換套期保值的淨收益部分抵消了虧損。

此外，我們看到住宅和商業抵押貸款組合的拖欠額進一步增加，儘管這些投資組合的已實現信貸損失仍然很低，整體信用表現強勁，但我們正在密切關注事態發展，努力調整少數不良商業抵押貸款資產。處於非應計狀態的貸款以及某些REO的負營業收入繼續拖累本季度調整後的可分配收益。

在本季度，我們的信貸投資組合的淨利率6從2.66％增至2.86％，這得益於資產收益率的上升，但部分被資金成本的上漲所抵消。我們繼續受益於利率互換套期保值的正結餘，總體而言，我們獲得更高的浮動利率和較低的固定利率。

機構業績

受淨銷售額、本金還款額以及已實現和未實現淨虧損的推動，我們的長期代理RMBS投資組合總額同比下降22％，至6.626億美元。

儘管本季度利率波動性有所降低，但由於市場對美聯儲首次降息時機的共識被推遲，該機構RMBS的信貸漲勢仍滯後。這推動了整個收益率曲線的利率上升，並給機構RMBS的收益率利差帶來了壓力，尤其是在2月，尤其是較低的息票。儘管在波動率降低和資本流入的推動下，該機構的收益率利差在3月份確實出現了顯著回升，但該機構的RMBS在本季度總體上為美國國債的超額回報率略為負數。儘管超額回報為負，但我們的機構投資組合在本季度實現了盈利，因為我們的利率套期保值的淨收益超過了我們的資金池的已實現和未實現淨虧損以及負淨利息收入。

截至2024年3月31日，我們指定資金池的平均支出增加到0.89％，而截至2023年12月31日的平均收益率為0.84％。

在本季度，我們機構RMBS的資產收益率增加，而我們的借貸成本基本保持不變。同時，我們繼續受益於利率互換套期保值的正利率，總體而言，我們的浮動利率更高，支付的固定利率更低，這種收益的影響逐季增加。結果，我們機構RMBS的淨利率5（不包括補繳攤銷調整）從同比0.69％增至1.50％。

長橋摘要

我們的Longbridge投資組合在第一季度產生了歸屬於普通股股東的淨收益870萬美元，這得益於服務業績的積極業績和利率套期保值的淨收益。在發起方面，在HECM收益率利差收窄的推動下，HECM的銷售收益利潤率的提高在很大程度上被總髮放量的下降所抵消。更嚴格 HECM

5 不包括利率套期保值、淨信貸套期保值和其他活動中的任何利息收入和利息支出項目。

6 淨利率代表加權平均資產收益率減去此類資產資金的加權平均擔保融資成本。它還包括實際和應計定期付款對用於對衝資產的利率互換的影響。

收益利差還帶動了HMBS MSR Equivalent7的淨收益，以及尾部證券化執行的改善，這促成了服務業的積極業績。部分抵消這些收益的是自有貸款的淨虧損。

截至2024年3月31日，我們的Longbridge投資組合（不包括合併證券化信託的非留存部分）連續下降了20％，至4.41億美元，這主要是由於我們成功完成了首次專有反向抵押貸款證券化。

公司/其他摘要

我們本季度的業績還反映了固定收款人利率互換的淨虧損，受利率上升的推動，我們使用固定收款人利率互換對衝無抵押長期債務和優先股的固定付款，部分被優先票據的淨收益所抵消，而優先票據的淨收益也受利率上升的推動。

信貸組合 (1)

下表彙總了我們截至2024年3月31日和2023年12月31日的信貸投資組合持有量：

(1) 此信息不包括美國國債、賣空證券或金融衍生品。

(2) 包括對證券化相關工具的股權投資。

(3) 根據美國公認會計原則，REO不被視為金融工具，因此按成本或公允價值中較低者包括在內。

(4) 包括對持有商業抵押貸款和REO的未合併實體的股權投資。

(5) 包括對未合併實體的股權投資，該實體購買某些其他貸款以最終進行證券化。

(6) 包括向我們持有股權投資的某些貸款發放實體提供的公司貸款。

(7) 留存的非質量管理人民幣是指由未合併的埃靈頓贊助的非質量管理貸款證券化信託發行的人民幣以及持有此類人民幣的實體的權益。

(8) 包括對持有歐洲人民幣的未合併實體的股權投資。

出於公認會計原則報告目的，對7項HMBS資產進行了合併，與HMBS相關的債務在資產負債表上記作有擔保借款。HMBS資產的公允價值減去HMBS相關債務的公允價值約為HMBS MSR等值的公允價值。

機構人民幣投資組合

下表（1）彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日我們的機構RMBS投資組合持有量：

(1) 此信息不包括美國國債、賣空證券或金融衍生品。

長橋投資組合

Longbridge發放反向抵押貸款，包括房屋淨值轉換抵押貸款或 “HECM”，這些貸款由聯邦住房管理局保險，有資格納入GNMA擔保的HECM支持的MBS或 “HMBS”。證券化後，根據公認會計原則，HECM仍保留在我們的資產負債表上，而Longbridge保留與HMBS或 “HMBS MSR等價物” 相關的抵押貸款還本付息權。Longbridge還發起 “專有反向抵押貸款”，這些貸款不受聯邦住房管理局的保險，而Longbridge通常保留相關的MSR。我們已經對Longbridge發起的一些專有反向抵押貸款進行了證券化，並且根據信用風險保留規則，我們保留了某些證券化部分。下表（1）彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日長橋板塊的貸款相關資產：

(1) 此信息不包括金融衍生品或貸款承諾。

(2) 包括HECM貸款、相關的REO以及索賠或其他應收賬款。

（3）截至2024年3月31日，包括930萬美元的活躍HECM收購貸款、940萬美元的非活躍HECM收購貸款以及450萬美元的其他非活躍的HECM貸款。截至2023年12月31日，包括690萬澳元的活躍HECM收購貸款、1,020萬美元的非活躍HECM收購貸款和490萬美元的其他非活躍的HECM貸款。

(4) 包括1.849億美元的證券化專有反向抵押貸款和證券化儲備基金中持有的470萬美元現金。

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日的三個月期間長橋按渠道分列的發行量：

(1) 代表反向抵押貸款的初始借款金額。

融資

我們的追索權債務與權益比率3從2023年12月31日的2. 0:1 降至2024年3月31日的1. 8:1。下降的主要原因是股東權益的增加，我們規模較小的機構RMBS投資組合的借款減少，以及3月份與專有反向抵押貸款證券化相關的追索權借款減少；此類證券化融資是合併的無追索權債務。我們的總體債務與權益比率4在本季度也有所下降，截至2024年3月31日為8. 3:1，而截至2023年12月31日為8. 4:1。

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日的未償借款和負債權益比率：

(1) 包括回購協議下的借款、其他有擔保借款、按公允價值計算的其他有擔保借款以及按面值計算的無抵押債務。

(2) 追索權和總債務與權益比率的計算方法分別是將未償追索權和總借款除以總權益。債務與權益比率不考慮債務融資以外的負債。

(3) 不包括向我們追索的某些未合併實體的回購借款。包括此類借款，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們基於追索權借款總額的債務與權益比率分別為2. 0:1 和2. 4:1。

(4) 我們所有的無追索權借款均由抵押品擔保。如果無追索權借款違約，貸款人可以對抵押品提出索賠，但不能對我們或合併子公司持有的任何其他資產提出索賠。如果追索權借款違約，貸款人的索賠不限於抵押品（如果有）。

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月期間按戰略劃分的經營業績：

(1) 其他收入主要包括自有房地產的租金收入、貸款發放費和服務收入。

(2) 包括美國國債（如果適用）。

(3) 其他活動包括某些股票和其他交易策略及相關套期保值，以及外幣的已實現和未實現淨收益（虧損）。

(4) 可轉換單位包括歸屬於參與非控股權益的運營合夥企業單位。

下表彙總了截至2023年12月31日的三個月期間按策略劃分的經營業績：

(1) 其他收入主要包括自有房地產的租金收入、貸款發放費和服務收入。

(2) 在 “公司/其他” 中，代表與阿靈頓合併相關的2820萬美元討價還價收益。

(3) 包括美國國債（如果適用）。

(4) 其他活動包括某些股票和其他交易策略及相關套期保值，以及外幣的已實現和未實現淨收益（虧損）。

(5) 在 “公司/其他” 中，包括與阿靈頓合併相關的2,210萬美元的費用。

(6) 可轉換單位包括歸屬於參與非控股權益的運營合夥企業單位。

關於埃靈頓金融

Ellington Financial投資於各種金融資產，包括住宅和商業抵押貸款和抵押貸款支持證券、反向抵押貸款、抵押貸款還本付息權和相關投資、消費貸款、資產支持證券、抵押貸款債務、非抵押貸款和抵押貸款相關衍生品、對貸款發放公司的債務和股權投資以及其他戰略投資。埃靈頓金融由埃靈頓管理集團有限責任公司外部管理和諮詢，該公司是埃靈頓管理集團有限責任公司的子公司。

電話會議

我們將於美國東部時間2024年5月8日星期三上午11點舉行電話會議，討論截至2024年3月31日的季度財務業績。要通過電話參加活動，請在開始時間前至少 10 分鐘撥打 (800) 343-5419，並註明會議編號 EFCQ124。國際來電者應撥打 (203) 518-9731 並註明相同的會議 ID。電話會議還將通過互聯網進行網絡直播，可通過我們網站www.ellingtonfinancial.com的 “投資者專區” 部分進行訪問。要收聽網絡直播，請在電話會議開始前至少15分鐘訪問www.ellingtonfinancial.com進行註冊、下載和安裝必要的音頻軟件。在公佈這些財務業績時，我們還在我們的網站www.ellingtonfinancial.com上發佈了一份投資者演示文稿，該演示文稿將伴隨電話會議，標題是 “供投資者參考”。

電話會議的撥入重播將於美國東部時間2024年5月8日星期三下午2點左右播出，至2024年5月15日星期三美國東部時間晚上11點59分左右。要觀看此重播，請撥打 (888) 562-0902。國際來電者應撥打 (402) 220-7344。電話會議的重播也將存檔在我們的網站www.ellingtonfinancial.com上。

關於前瞻性陳述的警示聲明

本新聞稿包含1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性。我們的實際業績可能與我們的信念、預期、估計和預測不同，因此，您不應依賴這些前瞻性陳述作為對未來事件的預測。前瞻性陳述本質上不是歷史性的，可以用 “相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“項目”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能”、“目標”、“目標”、“可能”、“尋求” 或類似的表達方式或其否定形式來識別，也可以通過提及戰略、計劃或意圖。前瞻性陳述基於我們對未來運營、業務戰略、業績、財務狀況、流動性和前景的信念、假設和預期，同時考慮了我們目前可用的信息。這些信念、假設和期望會受到風險和不確定性的影響，並可能因許多可能的事件或因素而發生變化，但並非所有這些事件或因素我們都知道。如果發生變化，我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績和戰略可能會與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的內容存在重大差異。以下是可能導致實際業績與我們的前瞻性陳述不同的因素示例：利率和投資市場價值的變化、市場波動、抵押貸款違約率和預付利率的變化、我們借款為資產融資的能力、影響我們業務的政府法規的變化、我們實現成本節約和效率的能力、運營效率、協同效應和其他收益，包括規模的擴大，以及避免近期可能出現的業務中斷完成了與阿靈頓資產投資公司的合併，我們有能力根據1940年《投資公司法》維持不予註冊資格，維持房地產投資信託基金（REIT）資格，以及市場狀況和經濟趨勢的其他變化，例如財政或貨幣政策的變化、通貨膨脹加劇、增長放緩或衰退以及貨幣波動。此外，前瞻性陳述受風險和不確定性的影響，包括我們的10-K表年度報告第1A項中描述的風險和不確定性，該報告可通過我們的網站www.ellingtonfinancial.com或美國證券交易委員會的網站（www.sec.gov）訪問。我們向美國證券交易委員會提交的報告（包括10-Q、10-K和8-K表的報告）中可能會不時描述可能導致實際結果與預期結果存在重大差異的其他風險、不確定性和因素。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

惠靈頓金融公司

簡明合併運營報表

（未經審計）

惠靈頓金融公司

簡明的合併資產負債表

（未經審計）

(1) 源自截至2023年12月31日的經審計的財務報表。

(2) 截至2024年3月31日已發行和流通的普通股包括根據我們的自動櫃員機計劃發行的2,103,725股普通股，不包括本季度回購的47,565股普通股。

(3) 基於股東權益總額減去我們已發行優先股的總清算優先權。

淨收益（虧損）與調整後可分配收益的對賬

我們將調整後的可分配收益計算為美國公認會計準則淨收益（虧損），並根據以下因素進行了調整：（i）證券和貸款、REO、抵押貸款還本付息權、金融衍生品（不包括利率互換定期結算）、任何按公允價值計入的借款和外幣交易的已實現和未實現收益（虧損）；（ii）附屬公司的激勵費；（iii）補繳攤銷調整（定義見下文）；（iv）非現金股權補償支出；（v）所得税準備金；（vi）某些非資本化交易成本；以及（vii）其他非經常性收入或損失項目。對於對未合併實體的某些投資，我們將淨營業收入的相關組成部分納入調整後的可分配收益。補繳攤銷調整是對保費攤銷或折扣增加的季度調整，該調整是由我們機構RMBS實際和預計預付款的變化觸發的（同時對已實現和未實現的損益進行相應的抵消性調整）。調整是根據我們當時對現金流和預付款的假設從每個季度初開始計算的，並且每個季度之間可能有很大差異。非資本化交易成本包括與收購投資或發行長期債務相關的費用，通常是專業費用。對於Longbridge對調整後可分配收益的貢獻，我們以類似的方式調整了Longbridge對淨收益的貢獻，但我們在調整後的可分配收益中納入了Longbridge發起業務的某些已實現和未實現收益（虧損）（“銷售收益收益”）。

調整後的可分配收益是一項補充性非公認會計準則財務指標。我們認為，調整後可分配收益的列報為投資者提供了有用的信息，因為：（i）我們認為它是衡量當前和預計長期財務業績的有用指標，因為它排除了我們認為在預測長期業績和股息支付能力方面不太有用的某些本期收益組成部分的影響；（ii）我們用它來評估我們的投資組合提供的有效淨收益率，在金融槓桿作用和多頭影響之後橋樑，以反映其反向抵押貸款發放和服務業務的收益；以及（iii）我們認為，公佈調整後的可分配收益有助於投資者衡量和評估我們的經營業績，並將我們的經營業績與住宅抵押貸款房地產投資信託基金和抵押貸款發起人同行的經營業績進行比較。但是，請注意：（I）我們對調整後可分配收益的計算可能與同行對標題相似的非公認會計準則財務指標的計算有所不同，因此這些非公認會計準則財務指標可能無法直接比較；（II）調整後的可分配收益不包括某些可能影響實際可供分配的現金金額的項目。

此外，由於調整後的可分配收益不能完全衡量我們的財務業績，並且不同於根據美國公認會計原則計算的淨收益（虧損），因此應將其視為對根據美國公認會計原則計算的淨收益（虧損）的補充，而不是替代。

此外，調整後的可分配收益與房地產投資信託基金的應納税所得額不同。因此，確定我們是否符合向股東分配年度房地產投資信託基金應納税所得額的至少90％（需進行某些調整）以保持房地產投資信託基金資格的要求，並不是基於我們是否分配了調整後可分配收益的90％。

在設定股息時，董事會會考慮收益、流動性、財務狀況、房地產投資信託基金分配要求和財務契約，以及董事會不時認為相關的其他因素。

下表對截至2024年3月31日和2023年12月31日的三個月期間，我們的調整後可分配收益與簡明合併運營報表中標題為 “淨收益（虧損）” 的項目進行了對比，我們認為這是最直接可比的美國公認會計準則指標：

(1) 包括證券和貸款、REO、金融衍生品（不包括利率互換定期結算）的已實現（收益）虧損，以及作為簡明合併運營報表中其他收益（虧損）組成部分的外幣交易。

(2) 包括證券和貸款、REO、金融衍生品（不包括利率互換定期結算）的未實現（收益）損失、按公允價值結算的借款、MSR相關投資以及作為簡明合併運營報表中其他收益（虧損）組成部分的外幣交易。

(3) 表示可歸因於市場狀況和模型假設變動的HMBS MSR等值和反向MSR的公允價值淨變化。該調整還包括某些套期保值工具的淨（收益）虧損，這些虧損是金融衍生品已實現和/或未實現收益（虧損）的組成部分，按簡明合併運營報表淨額。

（4）在截至2024年3月31日的三個月期間，包括與反向抵押貸款證券化相關的310萬美元債務發行成本、90萬美元的非資本化交易成本、60萬美元的合併和其他業務過渡相關費用、30萬美元的非現金股權補償支出以及60萬美元的各種其他費用。在截至2023年12月31日的三個月期間，包括與我們先前宣佈的於2023年10月終止的Great Ajax Corp. 合併相關的490萬美元支出、40萬美元的非資本化交易成本、30萬美元的非現金股權薪酬支出以及30萬美元的其他各種費用。

(5) 在截至2023年12月31日的三個月期間，扣除與阿靈頓合併相關的2,210萬美元支出逆轉後的2,820萬美元討價還價收購收益的逆轉。

(6) 包括對未合併實體的某些投資的淨利息收入和運營支出。