2024 年 5 月
初步定價補充文件第 2,073 號
註冊聲明編號 333-275587;333-275587-01
日期為 2024 年 4 月 26 日
根據第 424 (b) (2) 條提交
M器官 S坦利 F財政有限責任公司
結構性投資
美國股票的機會
觸發器基於納斯達克100指數價值的參與證券®2028 年 5 月 8 日到期
由摩根士丹利提供全額無條件擔保
風險本金證券
這些證券是摩根士丹利金融有限責任公司(“MSFL”)的無擔保債務,由摩根士丹利無條件提供全額擔保。這些證券將不支付利息,不保證到期時的任何本金回報,其條款見隨附的參與證券產品補充文件、指數補充文件和招股説明書,並經本文件補充或修改。到期時,如果標的指數有 讚賞的就價值而言,投資者將獲得規定的投資本金以及反映標的指數上行表現的100%的回報,但須視到期時的最高支付額而定。如果標的指數 貶值按價值計算,但最終指數價值大於或等於觸發水平,投資者將獲得規定的投資本金。但是,如果標的指數有 貶值在價值方面,如果最終指數價值低於觸發水平,投資者將損失很大一部分或全部投資,從而在證券期限內,指數價值每下跌1%,就會損失1%。在這種情況下,到期時的還款額將低於規定本金的60%,並且可能為零。因此,您可能會損失全部投資。這些證券適用於尋求基於股票指數的回報的投資者,他們願意冒本金風險,放棄當前收入和到期時最高還款額以上的上行空間,以換取有限的損失保護,這種保護僅在最終指數價值大於或等於觸發水平時適用。 投資者可能會損失對證券的全部初始投資。這些證券是作為MSFL的A輪全球中期票據計劃的一部分發行的票據。
所有付款均受我們的信用風險影響。如果我們拖欠債務,您可能會損失部分或全部投資。這些證券不是有抵押債務,您對任何標的參考資產或資產沒有任何擔保權益,也無法以其他方式獲得這些資產。
摘要條款 |
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發行人: |
摩根士丹利金融有限責任公司 |
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擔保人: |
摩根士丹利 |
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到期日: |
2028年5月8日 |
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標的指數: |
納斯達克100指數® |
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本金總額: |
$ |
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到期付款: |
如果最終索引值是 大於初始指數價值:1,000美元+上行付款,視到期時的最高還款額而定 如果最終索引值是 小於或等於初始索引值但是 大於或等於 觸發等級:1,000 美元 如果最終索引值是 小於 觸發水平:1,000美元×指數表現係數 在這種情況下,到期時的還款額將低於規定的1,000美元本金,並且將損失超過40%,甚至可能是全部投資. |
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到期時的最高還款額: |
每隻證券2,240.00美元(規定本金的224.00%) |
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上行付款: |
1,000美元×參與率×指數增長百分比 |
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參與率: |
100% |
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指數增長百分比: |
(最終指數值-初始指數值)/初始指數值 |
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指數性能因子: |
最終索引值/初始指數值 |
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初始索引值: |
,這是定價日的指數收盤價 |
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最終指數值: |
估值日的指數收盤價 |
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觸發級別: |
,這是初始指數值的 60% |
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估值日期: |
2028 年 5 月 3 日,可能會因非指數工作日和某些市場混亂事件而進行調整 |
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規定的本金金額: |
每隻證券 1,000 美元 |
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發行價格: |
每隻證券1,000美元(參見下文 “佣金和發行價格”) |
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定價日期: |
2024年5月3日 |
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原始發行日期: |
2024 年 5 月 8 日(定價日期後 3 個工作日) |
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CUSIP /SIN: |
61776LN45/US61776LN456 |
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清單: |
這個 證券不會在任何證券交易所上市。 |
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代理: |
摩根士丹利公司LLC(“MS & Co.”),MSFL的子公司,摩根士丹利的全資子公司。請參閲 “有關分配計劃的補充信息;利益衝突”。 |
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定價日的估計價值: |
每隻證券約為977.80美元,低於該估計值的45.00美元。請參閲第 2 頁開頭的 “投資摘要”。 |
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佣金和發行價格: |
向公眾公開的價格(1) |
代理商的佣金和費用(2) |
向我們收益(3) |
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每位安全人員 |
$1,000 |
$ |
$ |
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總計 |
$ |
$ |
$ |
(1)這些證券將僅出售給在收費諮詢賬户中購買證券的投資者。
(2)MS&Co. 預計將以每隻證券的價格將其從我們這裏購買的所有證券出售給一家獨立交易商,然後以每隻證券1,000美元的向公眾進一步出售給某些收費的諮詢賬户。MS&Co. 不會收到證券的銷售佣金。請參閲 “有關分配計劃的補充信息;利益衝突”。有關更多信息,請參閲隨附產品補充文件中的 “分銷計劃(利益衝突)”。
(3)參見第 14 頁上的 “收益的使用和套期保值”。
這些證券涉及與普通債務證券投資無關的風險。參見第 6 頁開頭的 “風險因素”。
美國證券交易委員會和州證券監管機構尚未批准或拒絕批准這些證券,也沒有確定本文件或隨附的產品補充文件、指數補充文件和招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
這些證券不是存款或儲蓄賬户,不受聯邦存款保險公司或任何其他政府機構或機構的保險,也不是銀行的義務或擔保。您應閲讀本文檔以及相關的產品補充資料、指數補充文件和招股説明書,每份文件均可通過以下超鏈接訪問。當您閲讀隨附的產品補充文件和指數補充文件時,請注意,此類補充文件中對2023年11月16日招股説明書或其中任何部分的所有引述均應改為參考2024年4月12日的隨附招股説明書或此類招股説明書的相應部分(如適用)。另請參閲本文檔末尾的 “證券附加條款” 和 “有關證券的其他信息”。
根據上下文的要求,提及 “我們” 和 “我們的” 是指摩根士丹利或MSFL,或摩根士丹利和MSFL的統稱。
2023 年 11 月 16 日發佈的參與證券產品補充文件 2023 年 11 月 16 日發佈的指數補編
2024 年 4 月 12 日的招股説明書
摩根士丹利金融有限責任公司
根據納斯達克100指數的價值觸發參與證券®2028 年 5 月 8 日到期
風險本金證券
投資摘要
觸發參與證券
風險本金證券
基於納斯達克100指數價值的觸發參與證券®2028 年 5 月 8 日到期(“證券”)可用於:
■使標的指數的上行風險敞口達到與直接投資相似的水平,但須視到期時的最高還款額而定
■提供有限的保障,以防標的指數在估值之日下跌時出現本金損失,但前提是最終指數價值 大於或等於 觸發級別
到期日: |
4 年 |
到期時的最高還款額: |
每隻證券2,240.00美元(規定本金的224.00%) |
參與率: |
100% |
觸發級別: |
初始指數值的 60% |
到期時的最低還款額: |
沒有。您可能會損失對證券的全部初始投資。 |
利息: |
沒有 |
每隻證券的原始發行價格為1,000美元。該價格包括與證券的發行、出售、結構化和套期保值相關的成本,這些成本由您承擔,因此,定價日證券的估計價值將低於1,000美元。我們估計,每隻證券在定價日的價值約為977.80美元,或低於該估計值的45.00美元。我們對定價日期確定的證券價值的估計將在最終定價補充文件中列出。
定價日的估計價值包含什麼?
在定價日對證券進行估值時,我們考慮到證券既包括債務成分,也包括與標的指數掛鈎的基於績效的部分。證券的估計價值是使用我們自己的定價和估值模型、與標的指數相關的市場投入和假設、基於標的指數的工具、波動率和其他因素(包括當前和預期利率)以及與我們的二級市場信貸利差相關的利率確定的,後者是我們的傳統固定利率債務在二級市場交易的隱含利率。
是什麼決定了證券的經濟條款?
在確定證券的經濟條款,包括參與率、觸發水平和到期時的最高還款額時,我們使用內部融資利率,該利率可能低於我們的二級市場信貸利差,因此對我們有利。如果您承擔的發行、出售、結構和套期保值成本較低,或者內部融資利率較高,則證券的一種或多種經濟條件將對您更有利。
定價日的估計價值與證券的二級市場價格之間有什麼關係?
如果市場狀況沒有變化,包括與標的指數相關的市場狀況發生變化,MS & Co. 在二級市場購買證券的價格可能會不同於定價日的估計價值,也可能低於定價日的估計價值,因為二級市場價格考慮了我們的二級市場信用利差以及MS & Co. 將在此類二級市場交易中收取的買入要約價差和其他因素。但是,由於與發行、出售、構造和對衝證券相關的成本在發行時並未全部扣除,因此在發行之日後的長達6個月內,如果市場狀況沒有變化,包括與標的指數和我們的二級市場信用利差有關的市場狀況沒有變化,MS & Co. 可以在二級市場買入或賣出證券,則將根據高於估計價值的價值進行買入或賣出。我們預計這些較高的價值也將反映在您的經紀賬户報表中。
MS & Co. 可以但沒有義務在證券上做市,而且,如果它曾經選擇做市,則可以隨時停止這樣做。
2024 年 5 月 第 2 頁
摩根士丹利金融有限責任公司
根據納斯達克100指數的價值觸發參與證券®2028 年 5 月 8 日到期
風險本金證券
主要投資理由
這些證券提供標的指數任何積極表現的敞口,但須視到期時的最高還款額而定。到期時,投資者將根據標的指數在估值日的收盤價值獲得一定金額的現金,但須遵守到期時的最高還款額。這些證券是我們的無擔保債務,證券的所有付款都受我們的信用風險影響。 投資者可能會損失對證券的全部初始投資。
觸發功能 |
到期時,即使標的指數在證券期限內下跌,您也將獲得規定的本金,但前提是最終指數價值為 大於或等於 觸發級別。 |
上行情景 |
最終指數價值大於初始指數價值,到期時,證券將贖回規定的本金1,000美元 加回報率反映標的指數價值增長的100%,但到期時每隻證券的最高支付額為2,240.00美元。如果最終指數價值比初始指數值高160%,則由於到期時的最高還款額,證券到期時的總回報率將僅為124.00%。 |
標準場景 |
最終索引值小於或等於初始索引值,但大於或等於觸發級別。在這種情況下,即使標的指數已經貶值,您在到期時仍會收到1,000美元的規定本金。 |
缺點情景 |
最終索引值小於觸發水平。在這種情況下,證券的贖回金額至少比規定的本金少40%,而這種減少的金額將與標的指數在證券期限內價值的全部下降成正比。 |
2024 年 5 月 第 3 頁
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根據納斯達克100指數的價值觸發參與證券®2028 年 5 月 8 日到期
風險本金證券
證券是如何運作的
回報圖
下圖説明瞭基於以下條款的證券到期時的付款:
規定的本金金額: |
每隻證券 1,000 美元 |
到期時的最高還款額: |
每隻證券2,240.00美元(規定本金的224.00%) |
參與率: |
100% |
觸發級別: |
初始指數值的 60% |
證券回報圖 |
|
它是如何運作的
■上行情景: 如果最終指數價值大於初始指數價值,投資者將獲得1,000美元的規定本金加上標的指數在期限內升值的100% 證券,視到期時的最高還款額而定。根據證券條款,投資者將在到期時實現每隻證券的最高還款額為2,240.00美元(佔規定本金的224.00%),最終指數價值為初始指數價值的224.00%。
■如果標的指數升值5%,投資者將獲得5.00%的回報,即每隻證券1,050.00美元。
■如果標的指數升值170%,由於到期時的最高還款額,投資者將僅獲得124.00%的回報,合每隻證券2,240.00美元。
■標準場景: 如果最終指數價值小於或等於初始指數價值但大於或等於觸發水平,則投資者將獲得1,000美元的規定本金。
■如果標的指數貶值10%,投資者將獲得1,000美元的規定本金。
2024 年 5 月 第 4 頁
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根據納斯達克100指數的價值觸發參與證券®2028 年 5 月 8 日到期
風險本金證券
■缺點情景: 如果最終指數價值低於觸發水平,則根據標的指數每下跌1%的本金損失1%,投資者獲得的金額將大大低於1,000美元的規定本金。
■如果標的指數貶值70%,投資者將損失70%的本金,到期時每隻證券僅獲得300美元,佔規定本金的30%。
2024 年 5 月 第 5 頁
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風險本金證券
風險因素
本節描述了與證券相關的重大風險。要進一步討論這些風險和其他風險,您應閲讀隨附的參與證券產品補充文件、指數補充文件和招股説明書中標題為 “風險因素” 的部分。您還應就證券投資諮詢投資、法律、税務、會計和其他顧問。
與證券投資有關的風險
■證券不支付利息或保證任何本金的回報。證券的條款與普通債務證券的條款不同之處在於,這些證券在到期時不支付利息或擔保任何本金的支付。如果最終指數價值低於觸發水平(即初始指數水平的60%),則到期時的現金金額將比每種證券的1,000美元申報本金低至少40%,並且這種減少的金額將與標的指數價值的全部下降成正比。證券到期時沒有最低還款額,您可能會損失全部投資。
■證券的升值潛力受到到期時最高還款額的限制。 證券的升值潛力受到每隻證券到期時最高還款額為2,240.00美元,佔規定本金的224.00%的限制。由於到期時的付款將限於證券規定本金的224.00%,因此最終指數價值比初始指數價值增加超過初始指數價值的124.00%都不會進一步增加證券的回報率。
■市場價格將受到許多不可預測的因素的影響。 有幾個因素(其中許多是我們無法控制的)將影響二級市場證券的價值以及MS&Co. 可能願意在二級市場上購買或出售證券的價格,包括:標的指數的價值、波動率(價值變化的頻率和幅度)和股息收益率、利息和收益率、剩餘到期時間、地緣政治狀況以及影響該指數的經濟、金融、政治和監管或司法事件一般標的指數或股票市場,以及這可能會影響標的指數的最終指數價值,以及我們的信用評級或信用利差的任何實際或預期變化。標的指數的價值可能波動很大,而且最近也一直在波動,我們無法保證波動性會減弱。見 “納斯達克100指數®概述” 如下。如果您嘗試在到期前出售證券,您獲得的收益可能會少於每隻證券規定的本金,甚至可能要少於規定的本金。
■這些證券受我們的信用風險影響, 而且,我們的信用評級或信用利差的任何實際或預期變化都可能對證券的市場價值產生不利影響。您依賴於我們在到期時支付所有到期證券款項的能力,因此您面臨我們的信用風險。如果我們拖欠證券項下的義務,您的投資將面臨風險,您可能會損失部分或全部投資。因此,到期前證券的市場價值將受到市場對我們信譽看法變化的影響。我們的信用評級的任何實際或預期下降或市場為承擔我們的信用風險而收取的信用利差的增加都可能對證券的市場價值產生不利影響。
■作為金融子公司,MSFL沒有獨立業務,也不會有獨立資產。 作為金融子公司,MSFL除了證券的發行和管理之外沒有其他獨立業務,如果MSFL證券持有人在破產、清算或類似程序中就此類證券提出索賠,則沒有獨立資產可供分配。因此,此類持有人的任何追回將僅限於摩根士丹利相關擔保下的追回款項,該擔保將與摩根士丹利所有其他無抵押、無次級債務同等地位。持有人只能對摩根士丹利及其擔保資產提出單一索賠。因此,MSFL發行的證券的持有人應假定,在任何此類程序中,他們將不享有任何優先權,應與摩根士丹利其他無擔保、無次級債權人的債權,包括摩根士丹利發行的證券的持有人的債權享有同等的待遇。
■除估值日外,證券的應付金額在任何時候都與標的指數的價值無關。最終指數價值將是估值日的指數收盤價,但會根據非指數工作日和某些市場混亂事件進行調整。即使標的指數的價值在估值日之前升值,但隨後在估值日之前下降,到期時的支付額也將少於甚至可能大大低於在下跌之前將到期時的付款與標的指數價值掛鈎的情況。儘管標的指數的實際價值在上述基礎上
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風險本金證券
到期日或證券期限內的其他時間可能高於最終指數價值,到期時的付款將完全基於估值日的指數收盤價值。
■投資證券並不等同於投資標的指數。投資證券並不等同於投資標的指數或其成分股。作為證券的投資者,對於構成標的指數的股票,您將沒有投票權或獲得股息或其他分配或任何其他權利。
■我們願意為此類證券支付的利率、到期日和發行規模可能低於我們的二級市場信貸利差所暗示的利率,對我們有利。較低的利率以及將與證券發行、出售、結構化和對衝相關的成本納入原始發行價格,都會降低證券的經濟條件,導致證券的估計價值低於原始發行價格,並將對二級市場價格產生不利影響。 假設市場狀況或任何其他相關因素沒有變化,則包括MS & Co.在內的交易商可能願意在二級市場交易中購買證券的價格(如果有)將大大低於原始發行價格,因為二級市場價格將不包括原始發行價格中包含並由您承擔的發行、出售、結構化和套期保值相關成本,也因為二級市場價格將反映我們的二級市場信用利差和任何交易商的買入/賣出價差將對此類二級市場交易以及其他因素收取費用。
將證券的發行、出售、結構化和對衝成本納入原始發行價格,以及我們願意在發行人時支付的較低利率,使證券的經濟條款不如原本那麼有利。
但是,由於與發行、出售、構造和對衝證券相關的成本在發行時沒有被全部扣除,因此在發行之日後的長達6個月內,如果市場狀況沒有變化,包括與標的指數和我們的二級市場信用利差有關的市場狀況沒有變化,MS & Co. 可以在二級市場買入或賣出證券,我們預計這些較高的價值也將反映在您的經紀賬户中聲明。
■證券的估計價值是根據我們的定價和估值模型確定的,該模型可能與其他交易商的定價和估值模型不同,不是最高或最低二級市場價格。這些定價和估值模型是專有的,部分依賴於對某些市場投入的主觀看法以及對未來事件的某些假設,這些假設可能被證明是不正確的。因此,由於沒有市場標準的方法可以對這些類型的證券進行估值,因此我們的模型得出的證券的估計價值可能高於其他人,包括市場上的其他交易商,如果他們試圖對證券進行估值。此外,定價日的估計價值並不代表包括MS & Co.在內的交易商願意隨時在二級市場(如果有)購買您的證券的最低或最高價格。在本文件發佈之日後的任何時候,您的證券價值將因許多無法準確預測的因素而有所不同,包括我們的信譽和市場狀況的變化。另見上面的 “市場價格將受到許多不可預測因素的影響”。
■這些證券不會在任何證券交易所上市,二級交易可能會受到限制。這些證券不會在任何證券交易所上市。因此,證券的二級市場可能很少或根本沒有。MS & Co. 可以但沒有義務在證券中開市,如果它曾經選擇開市,則可以隨時停止這樣做。當它確實進入市場時,它通常會根據其對證券當前價值的估計,進行常規二級市場規模的交易,同時考慮到其買入/賣出利差、我們的信用利差、市場波動、擬議出售的名義規模、平倉任何相關套期保值頭寸的成本、剩餘的到期時間以及能夠轉售證券的可能性。即使有二級市場,它也可能無法提供足夠的流動性,使您無法輕鬆交易或賣出證券。由於其他經紀交易商可能不會大量參與證券的二級市場,因此您可以交易證券的價格可能取決於MS & Co. 願意交易的價格(如果有)。如果MS & Co. 在任何時候停止在證券中開市,那麼這些證券很可能沒有二級市場。因此,您應該願意持有證券直至到期。
■計算機構是摩根士丹利的子公司,也是MSFL的子公司,將就證券做出決定。作為計算代理機構,MS&Co. 將確定初始指數價值、觸發水平和最終指數價值,包括標的指數是否已跌至觸發水平以下,並將計算您在到期時將獲得的現金金額(如果有)。此外,MS&Co. 以計算代理人的身份做出的某些決定可能要求其行使自由裁量權和
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風險本金證券
做出主觀判斷,例如對市場擾動事件的發生或不發生、後續指數的選擇或在市場混亂事件或標的指數終止時計算最終指數價值做出主觀判斷。這些潛在的主觀決定可能會對到期時向您支付的款項(如果有)產生不利影響。有關這些類型的決定的更多信息,請參閲隨附產品補充文件中的 “參與證券描述——估值日期的延期” 和 “——計算代理和計算” 以及相關定義。此外,MS&Co. 已確定證券在定價日的估計價值。
■我們的關聯公司的套期保值和交易活動可能會對證券的價值產生不利影響。我們的一個或多個關聯公司和/或第三方交易商預計將開展與證券(以及與標的指數或其成分股相關的其他工具)相關的套期保值活動,包括構成標的指數的股票以及與標的指數相關的其他工具的交易。因此,這些實體可能會在證券期限內平倉或調整對衝頭寸,隨着估值日期的臨近,套期保值策略可能涉及對衝進行更多、更頻繁的動態調整。MS&Co. 和我們的一些其他關聯公司還作為其普通經紀交易商和其他業務的一部分,定期交易構成標的指數的股票以及與標的指數相關的其他金融工具。定價日當天或之前的任何這些套期保值或交易活動都可能增加初始指數價值,因此可能會提高觸發水平,即標的指數必須在估值日收盤時達到或高於該水平,這樣投資者在證券的初始投資中就不會遭受重大損失。此外,證券期限(包括估值日)的此類套期保值或交易活動可能會影響標的指數在估值日的價值是否低於觸發水平,從而影響投資者在到期時獲得的收益是否會大大低於規定的證券本金。
■投資證券的美國聯邦所得税後果尚不確定。請閲讀本文檔中 “其他信息——税收注意事項” 下的討論以及隨附的參與證券產品補充文件中 “美國聯邦税收” 下的討論 (統稱為 “税收披露部分”),涉及證券投資的美國聯邦所得税後果。如果美國國税局(“國税局”)成功地主張了替代待遇,則證券收入的時間和性質可能與税收披露部分中描述的税收待遇有很大不同。例如,在一種可能的處理方法下,美國國税局可以尋求將證券重新定性為債務工具。在這種情況下,美國持有人每年必須按發行時確定的 “可比收益率” 將證券的原始發行折扣累積為收入,並將證券的所有收入和收益確認為普通收入。提供緩衝、觸發因素或類似下行保護功能的金融工具(例如證券)被重新定性為債務的風險大於對不具有此類特徵的同類金融工具進行重新定性的風險。我們不打算要求美國國税局就證券的税收待遇作出裁決,美國國税局或法院可能不同意税收披露部分中描述的税收待遇。
2007 年,美國財政部和美國國税局發佈通知,要求就美國聯邦所得税對 “預付遠期合約” 和類似工具的待遇發表意見。該通知特別側重於是否要求這些工具的持有人在其投資期限內累積收入。它還要求就一些相關話題發表意見,包括這些工具的收入或損失的性質;短期工具是否應受任何此類應計制的約束;諸如這些工具的交易所交易狀況和這些工具所關聯的標的財產的性質等因素的相關性;非美國投資者實現的收入(包括任何法定應計收入)應繳納預扣税的程度(如果有);以及這些文書是否受或應受以下約束“建設性所有權” 規則,該規則通常可以用來將某些長期資本收益重新定性為普通收入並收取利息。儘管該通知要求就適當的過渡規則和生效日期發表意見,但在考慮這些問題後頒佈的任何財政部法規或其他指導方針都可能對證券投資的税收後果產生重大不利影響,並可能具有追溯效力。美國和非美國持有人應就證券投資的美國聯邦所得税後果,包括可能的替代療法、本通知提出的問題以及任何州、地方或非美國税務司法管轄區法律產生的任何税收後果諮詢其税務顧問。
2024 年 5 月 第 8 頁
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與標的指數相關的風險
■標的指數的調整可能會對證券的價值產生不利影響。 標的指數發行商可以添加、刪除或替換構成標的指數的股票,或者做出其他可能改變標的指數價值的方法上的改變。標的指數發行商可以隨時停止或暫停標的指數的計算或發佈。在這種情況下,計算機構將擁有全權酌情權替代與已終止標的指數相似的後續指數,並且不妨礙計算機構或其任何關聯公司計算和發佈的指數。 如果計算代理人確定沒有合適的後續指數,則證券到期時支付的金額將基於構成標的指數的證券在到期時的收盤價,不進行再平衡或替換,由計算代理根據標的指數停產前最後生效的標的指數的計算公式計算。
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納斯達克100指數®概述
納斯達克100指數®,由納斯達克公司計算、維護和發佈,是由納斯達克股票市場有限責任公司(“納斯達克”)上市的100種最大和交易最活躍的非金融公司股票證券的修改後的市值加權指數。納斯達克100指數®包括來自不同主要行業集團的公司。在任何時候,納斯達克100指數的價值®等於當時的納斯達克100指數的總價值®納斯達克100指數各股權重®成分證券,基於每種此類納斯達克100指數的已發行股票總數®組件安全, 乘以 每種此類證券在納斯達克各自的最後銷售價格(可能是納斯達克公佈的官方收盤價),以及 除以縮放係數,成為報告的納斯達克100指數的基礎®價值。有關納斯達克100指數的更多信息®,請參閲 “納斯達克100指數” 中列出的信息®” 在隨附的索引補充文件中。
截至2024年4月25日收盤的信息:
彭博股票代碼: |
NDX |
當前指數值: |
17,430.50 |
52 周前: |
12,725.11 |
52 周新高(2024 年 3 月 22 日): |
18,339.44 |
52 周低點(2023 年 4 月 25 日): |
12,725.11 |
下圖列出了2019年1月1日至2024年4月25日期間每個季度的標的指數的每日收盤價。相關表格列出了標的指數同期各季度公佈的最高收盤價和最低收盤價,以及季度末收盤價。2024年4月25日,標的指數收盤價為17,430.50。我們在未經獨立驗證的情況下從彭博金融市場獲得了下表和圖表中的信息。標的指數有時會經歷高波動時期。您不應將標的指數的歷史價值作為其未來表現的指標,也不能保證標的指數在估值日的收盤價值。
標的指數歷史表現——每日指數收盤價 2019 年 1 月 1 日至 2024 年 4 月 25 日 |
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2024 年 5 月 第 10 頁
摩根士丹利金融有限責任公司
根據納斯達克100指數的價值觸發參與證券®2028 年 5 月 8 日到期
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納斯達克100指數® |
高 |
低 |
期末 |
2019 |
|
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|
第一季度 |
7,493.27 |
6,147.13 |
7,378.77 |
第二季度 |
7,845.73 |
6,978.02 |
7,671.08 |
第三季度 |
8,016.95 |
7,415.69 |
7,749.45 |
第四季度 |
8,778.31 |
7,550.79 |
8,733.07 |
2020 |
|
|
|
第一季度 |
9,718.73 |
6,994.29 |
7,813.50 |
第二季度 |
10,209.82 |
7,486.29 |
10,156.85 |
第三季度 |
12,420.54 |
10,279.25 |
11,418.06 |
第四季度 |
12,888.28 |
11,052.95 |
12,888.28 |
2021 |
|
|
|
第一季度 |
13,807.70 |
12,299.08 |
13,091.44 |
第二季度 |
14,572.75 |
13,001.63 |
14,554.80 |
第三季度 |
15,675.76 |
14,549.09 |
14,689.62 |
第四季度 |
16,573.34 |
14,472.12 |
16,320.08 |
2022 |
|
|
|
第一季度 |
16,501.77 |
13,046.64 |
14,838.49 |
第二季度 |
15,159.58 |
11,127.57 |
11,503.72 |
第三季度 |
13,667.18 |
10,971.22 |
10,971.22 |
第四季度 |
12,041.89 |
10,679.34 |
10,939.76 |
2023 |
|
|
|
第一季度 |
13,181.35 |
10,741.22 |
13,181.35 |
第二季度 |
15,185.48 |
12,725.11 |
15,179.21 |
第三季度 |
15,841.35 |
14,545.83 |
14,715.24 |
第四季度 |
16,906.80 |
14,109.57 |
16,825.93 |
2024 |
|
|
|
第一季度 |
18,339.44 |
16,282.01 |
18,254.69 |
第二季度(截至 2024 年 4 月 25 日) |
18,307.98 |
17,037.65 |
17,430.50 |
“納斯達克®”,“納斯達克100指數®” 和 “納斯達克100指數®” 是納斯達克公司的商標。欲瞭解更多信息,請參閲 “納斯達克100指數®” 在隨附的索引補充文件中。
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證券附加條款
請將此信息與本文檔封面上的條款一起閲讀。
附加條款: |
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如果此處描述的條款與隨附的產品補充文件、指數補充文件或招股説明書中描述的條款不一致,則以此處描述的條款為準。 |
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標的指數發佈商: |
納斯達克公司或其任何繼任者 |
面值: |
每隻證券及其整數倍數 1,000 美元 |
利息: |
沒有 |
延遲到期日: |
如果預定估值日期不是指數工作日,或者如果當天發生市場幹擾事件,因此推遲的估值日期比預定到期日早不到兩個工作日,則證券的到期日將推遲到該估值日期之後的第二個工作日。 |
受託人: |
紐約梅隆銀行 |
計算代理: |
MS & Co. |
向註冊證券持有人、受託人和存管人發出的通知: |
如果由於估值日期推遲而推遲到期日,發行人應將延期通知,並在確定到期日後通知每位證券的註冊持有人 (i) 通過預付郵資的頭等郵件將延期通知郵寄到登記簿上顯示的最後地址,(ii) 受託人通過傳真進行確認,通過預付郵資的頭等郵件將此類通知郵寄給受託人,地址為其紐約辦事處以及 (iii) 通過電話或傳真發送給存託信託公司(“存託公司”),通過預付郵資的頭等郵件將此類通知郵寄給託管人進行確認。以本文規定的方式郵寄給證券註冊持有人的任何通知,無論該註冊持有人是否收到通知,均應最終推定該通知已正式發送給該註冊持有人。發行人應儘快發出此類通知,在任何情況下均不得遲於 (i) 延期通知,即預定到期日的前一個工作日,以及 (ii) 就到期日重新安排的日期而言,應在確定最終指數價值的實際估值日之後的下一個工作日發出通知。 發行人應或應促使計算代理人:(i) 在到期日前一個工作日上午10點30分(紐約時間)或之前,向受託人和存託人提供書面通知,告知受託人和存管人應交付的每筆證券本金的現金金額,以及(ii)將證券的應付現金總額交付給受託管理人,以便交付給存託機構,作為證券的持有人,在到期日。 |
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有關證券的其他信息
附加信息: |
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最低票務規模: |
1,000 美元/1 只證券 |
税收注意事項: |
儘管投資於美國聯邦所得税的後果尚不確定 證券我們的法律顧問戴維斯·波爾克和沃德威爾律師事務所認為,由於缺乏管理權,根據現行法律,並根據當前的市場狀況,應對待證券 作為單一金融合約,是用於美國聯邦所得税目的的 “公開交易”。但是,由於我們的律師的意見部分基於截至本文件發佈之日的市場狀況,因此有待定價日期的確認。 假設這種處理方法是 證券根據現行法律,以下美國聯邦所得税後果應受尊重並受隨附的參股證券產品補充文件中 “美國聯邦税收” 中的討論: ■不應要求美國持有人確認期限內的應納税所得額 證券在結算之前,除非通過出售或交換。 ■在出售、交換或結算時 證券,美國持有人應確認等於已實現金額與美國持有人納税基礎之間的差額的收益或損失 證券。如果投資者持有證券超過一年,則此類收益或損失應為長期資本收益或損失,否則為短期資本收益或損失。 在 2007年,美國財政部和美國國税局(“國税局”)發佈了一份通知,要求對美國聯邦所得税對 “預付遠期合約” 和類似工具的待遇發表意見。該通知特別側重於是否要求這些工具的持有人在投資期限內累積收入。它還要求就一些相關問題發表意見,包括這些工具的收入或損失的性質;短期工具是否應受任何此類應計制度的約束;工具的交易所交易狀況和與這些工具相關的標的財產的性質等因素的相關性;非美國投資者實現的收入(包括任何強制應計收入)應繳預扣税的程度(如果有);以及這些文書是否受或應該受以下約束“建設性所有權” 規則,該規則通常可以將某些長期資本收益重新定性為普通收入並徵收利息。儘管該通知要求對適當的過渡規則和生效日期發表意見,但在考慮這些問題後頒佈的任何美國財政部法規或其他指導方針都可能對證券投資的税收後果產生重大不利影響,並可能具有追溯效力。 正如隨附的參與證券產品補充文件、經修訂的1986年《美國國税法》第871(m)條以及據此頒佈的美國財政部法規(“第871(m)條”)通常對支付或視為支付給非美國的股息等價物徵收30%(或較低的適用條約税率)預扣税。與包括美國股票在內的美國股票或指數相關的某些金融工具的持有人(均為 “標的證券”)。除某些例外情況外,第871(m)條通常適用於根據適用的美國財政部法規(“特定證券”)中規定的測試確定的基本複製一種或多種標的證券的經濟表現的證券。但是,根據美國國税局的通知,第871(m)條不適用於2025年1月1日之前發行的、任何標的證券的delta均不為一的證券。根據證券條款和當前的市場狀況,我們預計在定價之日,這些證券相對於任何標的證券的差值都不會為一。但是,我們將在最終定價補充文件中提供最新的決定。假設這些證券相對於任何標的證券的增值都不為一,我們的法律顧問認為,這些證券不應是特定證券,因此不應受第871(m)條的約束。 我們的決定對美國國税局沒有約束力,美國國税局可能不同意這一決定。第871(m)條很複雜,其適用可能取決於您的特定情況,包括您是否就標的證券進行其他交易。如果需要預扣款項,則我們無需為預扣的金額支付任何額外金額。關於第871(m)條可能適用於證券的問題,您應諮詢您的税務顧問。 考慮投資證券的美國和非美國投資者均應閲讀本文件 “風險因素” 下的討論以及隨附的參與證券產品補充文件中 “美國聯邦税收” 下的討論,並就證券投資的美國聯邦所得税後果的各個方面諮詢其税務顧問,包括可能的替代待遇、上述通知提出的問題以及任何州、地方或非州法律產生的任何税收後果美國的税收管轄權。 前面各段在 “税收考慮” 下的討論以及隨附的參與證券產品補充文件中題為 “美國聯邦税收” 的部分中包含的討論,只要這些討論旨在描述美國聯邦所得税法的規定或與之相關的法律結論,構成了戴維斯·波爾克和沃德威爾律師事務所對證券投資的重大美國聯邦税收後果的完整看法。 |
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使用 的收益和套期保值: |
出售證券的收益將由我們用於一般公司用途。每發行一隻證券,我們總共將獲得1,000美元,因為當我們為了履行證券義務而進行套期保值交易時,我們的套期保值交易對手將償還代理人的佣金費用。從上文第2頁開始描述的由您承擔的證券成本包括代理人的佣金以及發行、結構化和對衝證券的成本。 在定價日或之前,我們將對衝與證券相關的預期敞口通過與我們的關聯公司和/或第三方交易商進行套期保值交易。我們預計,我們的套期保值交易對手將持有標的指數股票、標的指數的期貨或期權合約或在主要證券市場上市的其成分股,或持有他們可能希望與此類套期保值相關的任何其他可用證券或工具的頭寸。這種購買活動可能會增加初始指數價值,因此可能會增加觸發水平,即標的指數必須在估值日收盤時達到或高於該水平,這樣投資者在證券的初始投資中就不會遭受重大損失。此外,通過我們的附屬公司,我們可能會通過買入和賣出構成標的指數、期貨或期權合約的股票,或其在主要證券市場上市的成分股,或我們可能希望用於此類套期保值活動的任何其他可用證券或工具的頭寸,從而改變我們在證券的整個期限(包括估值日)的對衝頭寸。因此,這些實體可能會在證券期限內平倉或調整對衝頭寸,隨着估值日期的臨近,套期保值策略可能涉及對衝進行更多、更頻繁的動態調整。我們無法保證我們的套期保值活動不會影響標的指數的價值,因此會對證券的價值或您在到期時收到的付款(如果有)產生不利影響。有關我們使用所得款項和對衝的更多信息,請參閲隨附的參與證券產品補充文件中的 “所得款項的使用和對衝”。 |
其他注意事項: |
摩根士丹利、摩根士丹利財富管理或其各自子公司擁有投資自由裁量權的客户賬户不得直接或間接購買證券。 |
有關分配計劃的補充信息;利益衝突: |
MS & Co. 預計將以每隻證券的價格將其從我們這裏購買的所有證券出售給一家非關聯交易商,然後以每隻證券1,000美元的價格進一步出售給某些收費諮詢賬户。MS & Co. 不會收到證券的銷售佣金。 MS&Co. 是MSFL的子公司,也是摩根士丹利的全資子公司,它和我們的其他附屬公司預計將通過出售、結構化並在適用的情況下對衝證券來獲利。當MS&Co. 對本次發行的證券進行定價時,它將確定證券的經濟條款,因此,每種證券的定價日期的估計價值將不低於第2頁開頭的 “投資摘要” 中描述的最低水平。 MS&Co. 將根據金融業監管局(通常稱為FINRA)的FINRA第5121條關於FINRA成員公司分銷關聯公司證券和相關利益衝突的要求進行本次發行。MS&Co. 或我們的任何其他關聯公司不得在本次產品中向任何全權賬户進行銷售。參見隨附的參與證券產品補充文件中的 “分配計劃(利益衝突)” 和 “所得款項的使用和套期保值”。 |
在哪裏可以找到更多信息: |
摩根士丹利和MSFL已就本來文所涉發行向美國證券交易委員會(SEC)提交了註冊聲明(包括招股説明書,輔以參與證券的產品補充文件和指數補充文件)。您應閲讀該註冊聲明中的招股説明書、參與證券的產品補充文件、指數補充文件以及摩根士丹利和MSFL向美國證券交易委員會提交的與本次發行相關的任何其他文件,以獲取有關摩根士丹利、MSFL和本次發行的更多完整信息。當您閲讀隨附的產品補充文件和指數補充文件時,請注意,此類補充文件中對2023年11月16日招股説明書或其中任何部分的所有引述均應改為參考2024年4月12日的隨附招股説明書或此類招股説明書的相應部分(如適用)。您可以通過訪問美國證券交易委員會網站上的EDGAR免費獲得這些文件.www.sec.gov。或者,如果您通過撥打免費電話800-584-6837提出要求,摩根士丹利或MSFL將安排向您發送參與證券、指數補充和招股説明書的產品補充資料。 您可以在 SEC 網站上訪問這些文檔,網址為.www.sec.gov.如下所示: 2023 年 11 月 16 日發佈的參與證券產品補充文件 2023 年 11 月 16 日發佈的指數補編 2024 年 4 月 12 日的招股説明書 本文件中使用但未定義的術語在參與證券的產品補充文件、指數補充文件或招股説明書中定義。 |
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