第一部分財務信息

第 1 項。財務報表。

RUSH 企業有限公司和子公司

合併資產負債表

（以千計，股票除外）

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

RUSH 企業有限公司和子公司

合併收益表

（以千計，每股金額除外）

（未經審計）

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

RUSH 企業有限公司和子公司

綜合收益（虧損）合併報表

（以千計）

（未經審計）

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

RUSH 企業有限公司和子公司

合併股東報表’公平

（以千計）

（未經審計）

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

RUSH 企業有限公司和子公司

合併現金流量表

（以千計）

（未經審計）

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

RUSH 企業有限公司和子公司

合併財務報表附註

（未經審計）

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

本 10-Q 表格中包含的某些陳述（或由公司或公司以其他方式做出）’不時代表他向美國證券交易委員會提交的其他報告（“秒”)、不是歷史事實陳述的新聞稿、會議、網站帖子或其他）構成 “前瞻性陳述”根據1995年《私人證券訴訟改革法》，經修訂的1933年《證券法》第27A條的含義（ “《證券法》”），以及經修訂的 1934 年《交易法》第 21E 條（ “《交易法》”），儘管沒有具體指明此類陳述。前瞻性陳述包括有關公司的陳述’的財務狀況、業務戰略以及公司未來運營的管理計劃和目標。這些前瞻性陳述反映了公司基於公司信念對未來事件和趨勢的最佳判斷’的管理層以及公司做出的假設和目前可獲得的信息’s 管理。這些詞的用法 “可能，” “應該，” “繼續，” “計劃，” “潛力，” “預期，” “相信，” “估計，” “期望”和 “打算”與公司或其子公司或公司管理層有關的類似含義的單詞或短語旨在識別前瞻性陳述，但不是識別此類陳述的唯一手段。前瞻性陳述反映了我們目前對公司未來事件的看法，存在風險和不確定性，可能導致實際業績與此類陳述中的業績存在重大差異。請閲讀第 1A 項。 “風險因素”在公司裏’截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告，討論了其中某些風險。其他未知或不可預測的因素也可能對未來的業績產生重大不利影響。儘管該公司認為截至本10-Q表格發佈之日其預期是合理的，但它無法保證此類預期會被證明是正確的。除非證券法要求，否則公司不打算更新或修改任何前瞻性陳述，並且公司沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

以下評論應與公司合併財務報表和本10-Q表季度報告其他地方包含的相關附註一起閲讀。

關於公司申報中常用商標的注意事項

彼得比爾特®是彼得比爾特汽車公司的註冊商標。PACCAR®是 PACCAR, Inc. PacLease 的註冊商標®是 PACCAR 租賃公司的註冊商標。納維斯塔爾®是 Navistar 國際公司的註冊商標®是 Navistar, Inc. 的註冊商標。Idealease 是 Idealease, Inc. 又名 Idealease of North America, Inc. 的註冊商標。Blue Bird®是藍鳥投資公司的註冊商標。集成電路巴士®是 IC Bus, LLC 的註冊商標。日野®是日野汽車株式會社五十鈴的註冊商標®是五十鈴汽車有限公司的註冊商標。福特®是福特汽車公司的註冊商標。丹尼斯·伊格®是 Dennis Eagle Limited 的註冊商標。康明斯®是 Cummins, Inc. 的註冊商標。本報告包含其他公司的其他商品名稱或商標。我們對此類商品名稱或商標的使用不應暗示與此類公司有任何認可或關係。

普通的

Rush Enterprises, Inc. 於1965年在德克薩斯州註冊成立，由一個應申報的細分市場——卡車部門組成，並通過其子公司開展業務。我們的主要辦公室位於德克薩斯州新布朗費爾斯 78130 的 IH 35 South 555 Suite 500。

我們是一家提供全方位服務的商用車及相關服務的綜合零售商。卡車板塊包括我們以 “Rush Truck Centers” 的名義運營商用車經銷商網絡。Rush Truck Centers主要銷售彼得比爾特、國際、日野、福特、五十鈴、IC Bus、藍鳥和丹尼斯·伊格爾製造的商用車。通過我們地理位置優越的加急卡車中心網絡，我們為商用車客户的需求提供一站式服務，包括新舊商用車的零售、售後零件銷售、服務和維修設施、融資、租賃和租賃以及保險產品。

我們的加急卡車中心主要位於美國和加拿大安大略省交通繁忙的地區。自1966年作為彼得比爾特重型卡車經銷商開始運營以來，我們已經發展到在22個州運營超過125個特許經營的加急卡車中心。2019 年，我們收購了加拿大一家名為 Rush Truck Centers of Canada Limited（“RTC Canada”）的50％股權，並於2022年5月2日額外購買了加拿大RTC的30％股權，使我們的股權增加到80％。加拿大RTC目前在安大略省擁有並經營14個國際經銷店。在收購額外的30％之前，我們使用權益會計法對加拿大RTC的股權進行了核算。現在，加拿大RTC的經營業績已合併到截至2022年5月2日的合併運營報表、綜合收益表、合併資產負債表和商用車單位銷售數據中。

我們的業務戰略包括通過我們的商用車經銷商網絡為商用車行業提供解決方案。除了新車和二手商用車的銷售和租賃外，我們還通過與康明斯的合資企業提供服務、零件和碰撞維修，以及金融服務、車輛改裝、壓縮天然氣燃料系統和車輛遠程信息處理產品，提供滿足客户需求的綜合方法。我們打算繼續實施我們的業務戰略，提高客户忠誠度，並通過繼續發展我們的Rush Truck Centers來擴大我們的產品供應，並通過戰略性收購新地點和在現有運營領域開設新的經銷商來擴大經銷商網絡，從而使我們能夠更好地為客户提供服務。

外表

商用車行業數據和預測服務提供商A.C.T. Research有限責任公司（“A.C.T. Research”）目前預測，2024年美國8類零售卡車的新銷量將達到22.8萬輛，與2023年相比將下降16.0％。正如預期的那樣，我們在第一季度的8級新卡車銷量與2023年同期相比大幅下降，這是由於新卡車產量趕上被壓抑的市場需求以及持續的低運費率和高利率導致的行業新8級卡車銷量下滑。我們預計，第二季度我們的新款8級卡車銷量將好於第一季度的業績。但是，我們也預計，2024年下半年美國8級零售卡車的新銷量將低於上半年。我們預計，到2024年，我們在新款8類卡車銷量中的美國市場份額將在5.9％至6.4％之間。這一市場份額百分比將導致2024年銷售約13,500至14,500輛新的8類卡車。我們預計到2024年將在加拿大銷售約550輛新的8類卡車。

關於美國新的4至7級零售商用車的銷量，A.C.T. Research目前預測，2024年的銷量將達到26.2萬輛，與2023年相比將增長3.7％。展望未來，新的4至7級商用車的產量仍然受到一定限制，但我們相信這種情況將繼續改善，我們預計，隨着客户用新車更換舊設備，需求將保持穩定。目前，我們認為，與第一季度相比，第二季度4至7級商用車的銷量將有所改善，並在今年剩餘時間內保持強勁。我們預計，到2024年，我們在新的4至7類商用車銷量中的美國市場份額將在5.2％至5.5％之間。這一市場份額百分比將導致2024年銷售約13,500至14,500輛新的4至7類商用車。我們預計2024年將在加拿大銷售約500輛新的5至7類商用車。

我們預計到2024年將銷售約1,800至2,000輛輕型汽車和約6,500至7,500輛二手商用車，我們預計與2023年相比，2024年的租賃和租賃收入將增長約3％。

關於我們的零部件、服務和碰撞中心（以下統稱為 “售後產品和服務”）業務，我們預計，疲軟的貨運市場、持續的通貨膨脹和高利率將繼續對我們的公路客户產生負面影響，包括小型航空公司和大型機隊。我們預計，在2024年第二季度，對售後零件和服務的需求將與第一季度保持一致。我們認為，至少在2024年底之前，當前的貨運衰退將繼續對我們的客户產生負面影響。儘管運營環境充滿挑戰，但我們相信，我們幾年前做出的旨在實現客户羣多元化並專注於支持大型國家機隊的戰略決策，以及我們目前為減少公司所有領域開支所做的努力，將使我們能夠成功地度過這個艱難的市場週期。我們還認為，與2023年相比，我們的售後產品和服務收入將在2024年增長1％至5％。

關鍵會計政策與估計

根據公認會計原則編制未經審計的中期合併財務報表要求我們做出估算和假設，這些估計和假設會影響未經審計的中期合併財務報表和隨附附註中報告的資產和負債金額、收入和支出以及或有資產和負債的相關披露。根據公認會計原則，我們的估計基於歷史經驗以及我們認為在這種情況下合理的其他各種假設。我們會持續評估我們的估計、判斷和假設，雖然我們認為我們的估計、判斷和假設是合理的，但它們基於當時可用的信息。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值有所不同。

我們的重要會計政策在10-K表中 “關鍵會計政策和估算” 標題下的第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中進行了討論。我們的重要會計政策沒有發生重大變化。

運營結果

以下討論和分析包括我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的歷史經營業績。

下表列出了某些財務數據佔所示期間總收入的百分比：

下表列出了各期按收入來源分列的毛利百分比：

下表列出了新的重型、新的中型、新的輕型和二手商用車的銷量和收入以及我們的吸收率（收入以百萬計）：

關鍵績效指標

吸收率

管理層使用多個績效指標來評估我們商用車經銷商的績效，並認為Rush Truck Centers的 “吸收率” 至關重要。我們的吸收率的計算方法是將售後產品和服務部門的毛利除以經銷商所有部門的管理費用，但新舊商用車部門的銷售費用以及新舊商用車庫存的賬面成本除外。當實現100％的吸收率時，商用車銷售的所有毛利、售後佣金和庫存賬面成本將直接影響營業利潤。我們的商用車經銷商在2024年第一季度實現了130.1％的吸收率，而2023年第一季度的吸收率為136.5％。

截至2024年3月31日的三個月，與截至2023年3月31日的三個月相比

收入

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的總收入下降了3,980萬美元，下降了2.1％。這種下降主要是由於對新款8級卡車的需求減少以及高利率和低運費對我們最大的客户羣——公路客户——產生了負面影響。

2024年第一季度，我們的售後產品和服務收入總額為6.492億美元，較2023年第一季度增長0.1％。售後零件和服務收入的小幅增長與通貨膨脹持續放緩以及艱難的經濟狀況有關，這些經濟狀況對我們的海外客户產生了負面影響。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度新舊商用車的銷售收入減少了3,840萬美元，下降了3.3％。新商用車收入下降的主要原因是高利率導致對新8級卡車的需求減少，而最近的產量趕上了過去幾年被壓抑的需求。

我們在2024年第一季度售出了3,494輛新的8類卡車，與2023年第一季度售出的4,365輛新的8類卡車相比下降了20.0％。新款8級卡車銷量的下降主要與車身公司延遲交付給某些大型車隊客户有關，以及近期高利率和產量趕上過去幾年被壓抑的需求所導致的需求減少。根據ACT Research的數據，2024年第一季度美國8級新零售卡車的總銷量為57,181輛，與2023年第一季度相比下降了13.1％。

2024年第一季度，我們售出了3,331輛新的4級至7輛中型商用車，包括386輛巴士，與2023年第一季度的3,038輛新的中型商用車（包括332輛公共汽車）相比增長了9.6％。第一季度我們新的4至7級商用車銷量的增長主要與我們所代表的製造商增加中型商用車的產量有關。根據ACT Research的數據，2024年第一季度美國4至7級新零售商用車的總銷量為59,786輛，與2023年第一季度相比增長6.5％。

我們在2024年第一季度售出了456輛輕型車，與2023年第一季度售出的504輛輕型汽車相比下降了9.5％。

我們在2024年第一季度售出了1,818輛二手商用車，與2023年第一季度的1,684輛二手商用車相比增長了8.0％。我們預計，由於高利率和預期的低運費，到2024年，二手商用車的需求和價值將保持在較低水平。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的商用車租賃和租賃收入增加了120萬美元，增長了1.4％。商用車租賃和租賃收入略有增加的主要原因是新租賃車輛的交付，因為製造商得以增加產量，但租金利用率的略有下降部分抵消了這一點。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的金融和保險收入減少了120萬美元，下降了17.9％。這種下降主要是由於商用車購買者的混合所致。在2024年第一季度，我們的大部分銷售都流向了大型機隊，這些車隊通常自己安排融資。我們更有可能向車主運營商和小型車隊提供融資，這些車隊在2024年第一季度佔商用車銷售的比例較小。金融和保險收入的直接成本有限，因此佔我們營業利潤的比例不成比例。

毛利

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的毛利下降了890萬美元，下降了2.2％。毛利佔銷售額的百分比從2023年第一季度的20.9％降至2024年第一季度的20.8％。

我們的售後產品和服務業務的毛利率從2023年第一季度的38.0％降至2024年第一季度的36.5％。售後產品和服務部門的毛利從2023年第一季度的2.461億美元降至2024年第一季度的2.369億美元。這種下降主要與通貨膨脹持續放緩和以及需求疲軟有關，這是由於困難的經濟狀況影響了我們的許多客户。從歷史上看，零件銷售的毛利率在28％至30％之間，服務和碰撞中心業務的毛利率在66％至68％之間。零件銷售毛利佔2024年第一季度售後產品和服務業務總毛利的57.5％，2023年第一季度佔61.4％。服務和碰撞中心業務在2024年第一季度佔售後產品和服務業務總毛利的42.5％，在2023年第一季度佔38.6％。我們預計，到2024年，售後產品和服務業務的混合毛利率將在36.0％至38.0％之間。

新款8級卡車銷售的毛利率從2023年第一季度的9.8％降至2024年第一季度的9.7％。2024年，我們預計新款重型卡車銷售的總毛利率約為8.5％至9.5％。

新款4至7類商用車銷售的毛利率從2023年第一季度的8.8％增至2024年第一季度的9.3％。這一增長主要歸因於2024年第一季度的購買者組合。我們預計，2024年，新中型商用車銷售的總毛利率約為8.0％至9.0％，但這在很大程度上取決於購買者的組合和所售車輛的類型。

二手商用車銷售的毛利率從2023年第一季度的9.0％增至2024年第一季度的21.6％。這一增長主要歸因於我們的二手卡車庫存和銷售策略的成功執行。我們預計，到2024年，二手商用車的利潤率將在15.0％至20.0％之間。

卡車租賃和租賃銷售的毛利率從2023年第一季度的30.2％降至2024年第一季度的27.5％。這種下降主要與租金利用率的下降有關，隨着新商用車生產的正常化以及租賃客户購買或租賃新的商用車，租金利用率已恢復到歷史水平。我們預計，2024年租賃和租賃銷售的毛利率約為28.0％至30.0％。我們的政策是在每位客户的合同租賃期限內使用直線法對租賃和租賃車隊進行折舊。租賃單位折舊至接近租賃期滿時的公允價值的殘值。該政策使我們在單位使用期間實現合理的毛利率，並在租賃期結束時出售該單位時實現相應的銷售收益或虧損。

如上所述，金融和保險收入以及其他收入的直接成本有限，因此在毛利潤中所佔的份額不成比例。

銷售、一般和管理費用

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的銷售、一般和管理（“SG&A”）支出增加了690萬美元，增長了2.7％。與2023年第一季度相比，這一增長主要是由於通貨膨脹導致的人員支出增加和其他成本增加。銷售和收購費用佔總收入的百分比從2023年第一季度的13.4％增加到2024年第一季度的14.1％。在過去五年中，年度銷售和收購支出佔總收入的百分比從大約12.4％到14.4％不等。總的來説，當新舊商用車收入佔總收入的百分比增加時，銷售和收購支出佔總收入的百分比將處於該範圍的較低水平。我們預計，2024年，銷售和收購費用佔總收入的百分比將在13.0％至14.0％之間。我們預計，2024年，銷售和收購支出的銷售部分約佔新舊商用車毛利的25.0％至30.0％。

利息支出，淨額

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的淨利息支出增加了700萬美元，增長了63.6％。與2023年第一季度相比，利息支出的增加是庫存水平增加和浮動利率債務利率上升的結果。我們預計，與2023年相比，2024年的淨利息支出將增加，這主要是由於我們的信貸額度下的借款及其相關利息的增加，但增加的金額將取決於庫存水平、利率波動以及可用於在平面圖安排中預付款的現金量。我們預計，在2024年剩餘時間內，我們的信貸額度的借款額度將下降，與之相關的淨利息支出將減少。

所得税前收入

由於上述因素，與2023年第一季度相比，2024年第一季度所得税前收入減少了2630萬美元，下降了22.1％。

所得税

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的所得税減少了700萬美元，下降了24.8％。我們規定2024年第一季度税收的有效税率為23.0％，2023年第一季度為23.8％。我們預計，到2024年，我們的有效税率約為税前收入的24.0％至25.0％。

流動性和資本資源

我們的短期現金需求主要用於營運資金、庫存融資、現有設施的翻新和擴建以及新設施的建設或購買。從歷史上看，這些現金需求是通過保留利潤、根據我們的平面圖安排進行借款和銀行融資來滿足的。截至2024年3月31日，我們的營運資金約為7.588億美元，其中包括1.559億美元的現金，可用於為我們的運營提供資金。我們認為，這些資金，加上預期的運營現金流，足以滿足我們至少未來十二個月的運營需求。我們會不時利用手頭的多餘現金來償還各種信貸協議下的未償借款。與BMO Harris Bank N.A.（“BMO Harris”）簽訂的平面計劃信貸協議（“樓層計劃信貸協議”）所產生的利息被確認為抵消了我們的利息支出。

我們根據以下因素持續評估我們的流動性和資本資源：（i）我們的現金、現金等價物和限制性手頭現金；（ii）我們預計通過未來運營產生的資金；（iii）我們的有擔保信貸額度下的當前和預期借款可用性、根據我們的某些信貸協議和我們的基本計劃信貸協議可用的營運資金信貸額度；以及（iv）我們的資本配置策略和任何計劃中或待處理的未來交易的潛在影響，包括但不限於收購，股權回購、分紅或其他資本支出。我們相信，至少在未來十二個月內，我們將有足夠的流動性來滿足我們的還本付息和營運資金需求、承諾和意外開支、債務償還、收購、資本支出和任何運營需求。

我們有擔保的信貸額度，最高借款額度為2,000萬美元。2024年3月31日，該擔保信貸額度下沒有未償預付款，但是，已認捐1,890萬美元用於擔保與自保產品相關的各種信用證，截至2024年3月31日，還有110萬美元可供未來借款。

我們的底層計劃融資協議以及與富國銀行全國協會的信貸協議（“WF信貸協議”）要求我們滿足各種財務比率，例如槓桿比率、資產覆蓋率和固定費用覆蓋率。截至2024年3月31日，我們遵守了與租賃和租賃單位擔保的債務相關的所有債務契約、我們的平面圖信貸協議和WF信貸協議。我們預計在可預見的將來不會有任何違反這些契約的行為。

根據客户需求，我們預計將在2024年為租賃業務購買或租賃價值約2億至2.25億美元的商用車。我們還預計，在2024年，購買計算機、商店工具和設備以及公司車輛等經常性物品的資本支出約為3,500萬至4,000萬美元。

在2024年第一季度，我們支付了1,390萬美元的現金分紅。此外，2024 年 4 月 23 日，我們董事會宣佈 A 類和 B 類普通股每股0.17美元的現金股息，將於2024年6月10日支付給截至2024年5月9日登記在冊的所有股東。總股息支出估計約為1,340萬美元。我們預計將繼續按季度支付現金分紅。但是，無法保證未來的分紅，因為此類股息的申報和支付取決於董事會的業務判斷，並將取決於歷史和預計收益、資本要求、契約合規和財務狀況以及董事會認為相關的其他因素。

2023 年 12 月 6 日，我們宣佈，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權管理層不時回購總額不超過1.5億美元的A類普通股和/或B類普通股。由於採用了新的股票回購計劃，我們終止了原定於2023年12月31日到期的先前股票回購計劃。回購（如果有）將在我們認為適當的時間和金額範圍內進行，可以通過現行市場價格的公開市場交易、私下談判的交易或根據聯邦證券法通過其他方式進行回購。股票回購計劃下的實際回購時間、股票數量和價值將由管理層自行決定，並將取決於多種因素，包括市場狀況、股價和其他因素。截至2024年3月31日，根據當前的股票回購計劃，我們已經回購了7,320萬美元的普通股，其中不包括聯邦消費税。當前的股票回購計劃將於2024年12月31日到期，並可能隨時暫停或終止。

2022年的《通貨膨脹減少法》對2022年12月31日之後進行的某些股票回購的淨值徵收不可扣除的1％消費税。我們已將適用的消費税反映在庫存股中，作為回購股票的成本基礎的一部分。

我們預計將通過運營現金流為改善和擴建現有設施的資本支出和經常性支出提供資金。我們可以通過運營現金流或融資為新設施的建設或購買提供資金。

截至2024年3月31日，我們沒有其他資本支出實質性承諾。但是，我們將繼續為租賃和租賃業務購買車輛，並批准資本支出，用於改善或擴建我們現有的經銷商設施，以及根據市場機會建造或購買新設施。

現金流

下表彙總了我們在指定時期的現金流量（以千計）：

來自經營活動的現金流

經營活動產生的現金流包括經非現金項目調整後的淨收入和營運資金變動的影響。在2024年第一季度，經營活動使運營使用的淨現金為1.551億美元。經營活動提供的淨現金主要包括7150萬美元的淨收入，以及與折舊和攤銷相關的5,680萬美元非現金調整以及1410萬美元的股票薪酬。經營活動使用的現金包括總額為2.974億美元的運營資產和負債淨變動。運營資產和負債的淨變動中包括應付賬款增加產生的1,740萬美元現金流入，這主要被庫存增加產生的2.155億美元現金流出、應收賬款增加的4,990萬美元、客户存款減少的1,770萬美元和應計費用增加的2690萬美元所抵消。我們的大部分商用車庫存均通過我們的平面圖信貸協議提供資金。

在2023年第一季度，經營活動使運營提供的淨現金為9,250萬美元。經營活動提供的淨現金主要包括9,080萬美元的淨收入，以及與折舊和攤銷相關的5,390萬美元的非現金調整、320萬美元的遞延所得税準備金和1,310萬美元的股票薪酬。經營活動提供的現金包括總額為6,520萬美元的運營資產和負債淨變動。運營資產和負債的淨變動主要包括應收賬款增加產生的900萬美元現金流出、庫存增加的5,280萬美元、客户存款減少的1,590萬美元和應計支出減少的1150萬美元，這些現金流入被應付賬款淨增加的2710萬美元現金流入所抵消。

來自投資活動的現金流

在2024年第一季度，用於投資活動的現金為6,920萬美元。投資活動中使用的現金流主要包括用於購置財產和設備的現金。2024年前三個月，物業和設備的購置總額為7,910萬美元，主要包括購買機械和車間設備、傢俱和固定裝置、房地產和設施、改善我們現有的經銷商設施以及5,210萬美元用於購買租賃和租賃車輛用於租賃和租賃業務。

在2023年第一季度，用於投資活動的現金總額為9,550萬美元。投資活動中使用的現金流主要包括用於購置財產和設備的現金。2023年第一季度的資本支出總額為9,040萬美元，主要包括購買不動產和設備、改善我們現有的經銷商設施以及7,520萬美元用於購買租賃和租賃業務的租賃和租賃車輛。

來自融資活動的現金流

來自融資活動的現金流包括長期債務的借款和償還以及非貿易應付平面圖票據的淨收益。在2024年第一季度，融資活動使融資活動提供的淨現金為1.965億美元，主要涉及1.102億美元來自非貿易應付平面圖票據的淨提款，6.988億美元的長期債務借款以及940萬美元來自與股權補償計劃相關的股票的發行。這些現金流入被5.929億美元的現金流出所抵消，這些現金流出用於償還長期債務和融資租賃債務的本金，560萬美元用於回購普通股，950萬美元用於淨股權獎勵結算的已繳税款，1,390萬美元用於支付現金分紅。

在2023年第一季度，融資活動提供了2830萬美元的淨現金流。現金流出主要與用於償還長期債務和融資租賃債務本金的2.753億美元，用於回購普通股的2,400萬美元以及用於支付現金分紅的1,210萬美元有關。這些現金流出被與2.577億美元長期債務的借款和用於平面圖（非貿易）淨提款的8,260萬美元相關的現金流入所抵消。

2021年9月14日，我們與簽署該協議的貸款機構（“WF貸款人”）和作為行政代理人的富國銀行全國協會（“WF”）簽訂了WF信貸協議（以此身份稱為 “WF代理人”）。根據WF信貸協議（經修訂）的條款，WF貸款機構已同意為我們的某些資本支出提供高達1.75億美元的循環信貸貸款，包括為我們的Idealease租賃和租賃車隊購買商用車以及一般營運資金需求。我們預計將根據WF信貸協議提供的循環信用貸款，主要用於為我們的Idealease租賃和租賃車隊購買商用車。在到期日之前，我們可能會根據WF信貸協議不時借款、償還和再借款。根據WF信貸協議的定義，根據WF信貸協議的定義，在每個利息支付日按年計息，（A）每日SOFR plus（i）1.25％或（ii）1.5％，具體取決於我們的合併槓桿率，或者（B）在SOFR期限過渡日當天或之後，SOFR plus（i）1.25％或（ii）1.5％，具體取決於我們的合併槓桿率。WF信貸協議將於2026年9月14日到期，但是，在違約事件發生和持續期間，WF代理人有權或應所需貸款人的要求終止承諾並宣佈所有未償本金和利息到期應付。我們可能隨時終止承諾。2024年3月31日，根據世界糧食基金信貸協議，我們的未償還額約為1.747億美元。

2023年11月1日，公司與PACCAR Financial Corp. 旗下的PACCAR Leasing Company（“PLC”）簽訂了某些經修訂和重述的庫存融資和購貨款擔保協議（“PLC協議”）。根據PLC協議的條款，PLC同意提供高達3億美元的循環信貸貸款，為我們的某些資本支出提供資金，包括購買商用車和通過我們的PacLease特許經營權租賃或租賃的其他設備。2024年4月9日，對PLC協議進行了修訂，將貸款承諾總額提高到3.75億美元。我們可以根據PLC協議不時借款、償還和再借款，直到到期日，但前提是任何日期的未償本金不得超過借款基數。此外，我們必須保持1.90億美元的最低餘額。根據PLC協議，預付款按年計息，可選擇在下個月的第五天支付，其中（A）最優惠利率減去1.95％，前提是浮動利率下限為0％，或（B）固定利率，由我們和PLC在每次固定利率借款時確定。PLC協議將於2025年12月1日到期，儘管任何一方都有權在收到180天的書面通知後隨時終止PLC協議。2024年3月31日，根據PLC協議，我們的未償還款項約為3億美元。

我們購買的大多數商用車都是按照要求在商用車出廠發票之日起的15至60天或更短的時間內向製造商付款的條款進行的。Navistar Financial Corporation和彼得比爾特提供的貿易條款為某些新的商用車提供免息庫存庫存期。這個免息期通常為 15 到 60 天。如果商用車未在免息期內出售，我們將根據平面計劃信貸協議為商用車融資。2021年9月14日，我們與BMO Harris及其簽署方的貸款機構簽訂了平面計劃信貸協議。平面圖信貸協議包括總額為10億美元的貸款承諾。2023年6月1日之前，根據平面計劃信貸協議的借款年利率等於（A）（i）零和（ii）一個月倫敦銀行同業拆借利率中的較大者，加上（B）1.10％，按月支付。2023年5月31日，我們簽訂了基本計劃信貸協議的第一修正案，根據修正案的定義，將基準利率改為定期SOFR。自2023年6月1日起，根據平面計劃信貸協議的借款按年計息，按月支付，（A）（i）零和（ii）定期SOFR中的較大值，加（B）1.20％。根據樓層計劃信貸協議購買二手庫存的借款限額為1.5億美元，用於營運資金的貸款限額為2億美元。平面計劃信貸協議將於2026年9月14日到期，儘管BMO Harris有權在收到360天書面通知後隨時終止，我們可能會隨時終止，但有規定的有限例外情況。2024年3月31日，根據平面計劃信貸協議，我們的未償還額約為10億美元。截至2024年3月31日的前三個月，根據平面計劃信貸協議，平均每日未償借款為9.583億美元。我們利用手頭多餘的現金來償還根據平面計劃信貸協議未償還的借款，由此產生的利息收入被確認為抵消了我們在平面計劃信貸協議下的總利息支出。

2022年5月31日，加拿大RTC與BMO簽訂了特定的BMO循環租賃和租金信貸協議（“加拿大RTC循環信貸協議”）。根據加拿大RTC循環信貸協議的條款，BMO同意提供高達1.2億加元的循環信貸貸款，為加拿大RTC的某些資本支出提供資金，包括購買商用車和其他通過加拿大RTC的Idealease特許經營權租賃或租賃的設備，另有2,000萬加元可應加拿大RTC的要求和BMO的同意提供。加拿大RTC循環信貸協議下的預付款按年計息，在每個日曆月的第一個工作日按CDOR支付，外加1.35％。加拿大RTC循環信貸協議將於2026年9月14日到期。2024年3月31日，根據加拿大RTC循環信貸協議，我們的未償還額約為6,740萬加元。

2022年7月15日，加拿大RTC與BMO簽訂了加拿大RTC平面圖協議。根據協議條款，BMO同意提供高達1.167億加元的循環信貸貸款，為加拿大RTC購買新車和二手車庫存提供資金。購買二手車庫存的貸款限於當時可用信用額度的百分之二十（20％）。加拿大RTC可以在到期日之前不時借款、償還和再借貸款，但是，任何日期的未償還本金不得超過上述針對新車和二手車規定的信用額度。2023年6月1日之前，加拿大RTC平面計劃協議下的預付款按年利息支付，在每個日曆月的第一個工作日按CDOR支付，外加0.90％；如果預付款需要以美元支付，則按倫敦銀行同業拆借利率加1.10％。2023年6月1日，加拿大RTC簽訂了加拿大RTC平面計劃協議的第一修正案，該修正案將要求以美元支付的預付款的利率改為修正案中定義的定期SOFR。自2023年6月1日起，加拿大RTC平面計劃協議要求以美元支付的預付款按定期SOFR按月支付的年利息，外加1.20％。加拿大RTC平面圖協議將於2026年9月14日到期。2024年3月31日，根據加拿大RTC平面規劃協議，我們的未償還額約為7,250萬加元。

待辦事項

2024年3月31日，我們積壓的商用車訂單約為20.471億美元，而2023年3月31日積壓的商用車訂單約為42.099億美元。我們積壓的減少主要反映了對新8級卡車的需求減少，這是由於產量趕上了過去幾年因產量有限而被壓抑的需求。我們的積壓量是按季度確定的，方法是將客户在我們的 Rush Truck Centers 訂購的每種商用車的新商用車數量乘以該類型商用車最近的平均銷售價格。我們的待辦事項中僅包括已確認的訂單。但是，此類訂單可能會取消。如果訂單取消，我們對積壓訂單中反映的總收入沒有合同權利。定製商用車的交付時間因卡車規格和訂購車型號的需求而異。我們通過客户特殊訂單銷售大多數新的重型商用車，而我們的大多數中型和輕型商用車都缺貨。截至2024年3月31日，我們的幾個主要機隊客户的訂單已包含在我們的待處理訂單中，假設我們所代表的製造商能夠滿足其當前的生產計劃，我們預計將在2024年填補大部分積壓訂單。

季節性

我們的卡車板塊季節性適中。我們的經銷商的不同地理位置和包括地區和全國車隊、地方和州政府、公司和車主運營商在內的多樣化客户羣，可以緩解與任何單一客户類型的季節性購買模式相關的對新商用車銷售的季節性影響。但是，售後產品和服務業務歷來在第二和第三季度的銷量有所增加。

週期性

我們的業務取決於許多因素，包括總體經濟狀況、燃油價格、利率波動、信貸可用性、環境和其他政府法規以及客户商業週期。根據這些總體經濟狀況，新商用車的銷量歷來會經歷巨大的週期性變化。根據A.C.T. Research發佈的數據，在過去十年中，美國新的8類商用車的零售總額從2013年的低點約187,600輛到2019年的最高約281,440輛不等。通過地域擴張、專注於更高利潤的售後市場產品和服務以及客户羣的多元化，我們努力減少不利的總體經濟狀況或影響8類商用車行業的週期性趨勢對我們收益的負面影響。

環境標準和其他政府法規

我們受聯邦、州和地方環境法律法規的約束，這些法律和法規涉及以下方面：向空氣和水中的排放；地下和地上儲罐的運行和拆除；危險物質、石油和其他材料的使用、處理、儲存和處置；以及環境影響的調查和補救。與一般商用車經銷商，尤其是車輛服務、零部件和碰撞中心的運營一樣，我們的業務涉及危險材料或廢物及其他環境敏感材料的生成、使用、儲存、處理和承包回收或處置。我們已經並將繼續承擔資本和運營支出以及其他費用，以遵守此類法律和法規。

我們涉及使用、處理、儲存和處置危險和非危險物質的業務受聯邦《資源保護和回收法》（RCRA）和類似州法規的要求的約束。根據這些法律，聯邦和州環境機構已經制定了經批准的受管制物質的處理、儲存、處理、運輸和處置方法，我們必須遵守這些方法。我們的業務還涉及地上和地下儲罐的運營和使用。根據RCRA和類似的州法規，這些儲罐必須接受定期測試、密封、升級和拆除。此外，如果當前或以前的地下或地上儲罐發生泄漏或其他排放，可能需要進行調查或採取補救措施。

根據聯邦《綜合環境應對、補償和責任法》（CERCLA）和類似的州法規，我們也可能對運往第三方回收、處理或處置設施的材料承擔責任。這些法規規定了調查和補救環境影響的責任，不考慮造成影響的行為的過失或合法性。這些法規規定的責任方可能包括髮生撞擊的場地的所有者或經營者，以及處置或安排處置這些場所釋放的危險物質的公司。這些責任方也可能對自然資源的損害承擔責任。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱因向環境中釋放有害物質或其他材料而造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。

聯邦《清潔水法》和類似的州法規要求控制潛在的石油或危險物質的排放，並要求制定泄漏應急計劃。水質保護計劃適用於我們某些業務的某些排放。同樣，聯邦《清潔空氣法》和類似的州法規通過許可計劃和實施標準和其他要求來監管各種氣體排放的排放。

環境保護署（“EPA”）和美國國家公路交通安全管理局（“NHTSA”）代表美國交通部發布了與減少温室氣體（“GHG”）排放以及提高中型和重型卡車和公共汽車在2027年的當前車型年度的燃油效率相關的規則。2024年3月，美國環保局發佈了與減少2027年至2032年車型年度的中型和重型卡車和公共汽車温室氣體排放相關的額外規則。此外，2021年8月，美國總統發佈了一項行政命令，旨在提高燃油效率，進一步減少温室氣體排放，加快 “零排放” 汽車的開發。該行政命令要求美國環保局和交通部長最早從2027年車型開始通過新的商用車規章制度。同樣，2020年6月，CARB通過了一項最終規則，旨在從2024年車型開始，逐步停止內燃機商用車的銷售，要求每個製造商在州內銷售的商用車中有一定比例為 “零排放汽車” 或 “接近零排放的車輛”。2023年7月，CARB和包括PACCAR、Navistar、福特、日野、五十鈴和康明斯在內的多家重型商用車和發動機製造商建立了清潔卡車夥伴關係，根據該夥伴關係，無論是否有任何實體對CARB的規則制定權提出質疑，CARB同意與製造商合作，在實施之前提供合理的交貨時間以滿足CARB的要求新法規。此外，CARB同意使其氮氧化物排放規則與EPA的規定保持一致，後者從2027年車型開始生效，並修改其目前生效的2024年氮氧化物排放法規中的某些規定，製造商可以提供某些抵消以實現CARB的排放目標，以換取出售傳統發動機的能力。自2020年7月以來，美國17個州和哥倫比亞特區簽署了一份聯合諒解備忘錄，該備忘錄採用了CARB的至少一部分排放法規，並承諾每個州共同努力，推進和加速電動3級至8類商用車的市場。其中六個州是我們經營新商用車經銷商的州：加利福尼亞州、科羅拉多州、內華達州、新墨西哥州、北卡羅來納州和弗吉尼亞州。備忘錄的簽署國都同意一個目標，即確保到2050年新的3至8級商用車中100％實現零排放，中期目標是到2030年零排放汽車達到30％。實現這些目標可能需要通過新的法律法規，我們目前無法預測此類法律法規是否會對我們的業務產生不利影響。其他法規或CARB執行其現有法規，可能會導致合規成本增加、運營限制增加或對我們產品和服務的需求發生變化，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們認為我們目前沒有任何重大的環境責任，也不認為遵守環境法律法規會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。但是，已知我們的一些經銷商存在土壤和地下水影響。此外，環境法律法規很複雜，可能會發生變化。此外，在收購方面，我們有可能承擔或承擔新的或不可預見的環境成本或負債，其中一些可能是重大的。就我們的處置或我們收購的公司先前的處置而言，我們可能會保留環境成本和負債的風險，其中一些風險可能是重大的。遵守現行或修訂後的法律或法規，或新的或更嚴格的法律或法規，對現行法律的更嚴格解釋或將來發現環境狀況，都可能需要我們增加支出，這可能會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。此外，此類法律可能會影響對我們銷售的產品的需求。

第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露。

市場風險是指由於金融市場價格的不利變化（包括利率風險）以及其他相關的市場利率或價格風險而可能影響公司的財務狀況、經營業績或現金流的損失風險。

通過與我們的平面圖融資協議、WF信貸協議、PLC協議以及與融資銷售相關的貼現率相關的利率，我們面臨市場風險。我們的底層計劃債務基於SOFR和CDOR，WF信貸協議基於SOFR，加拿大RTC循環協議基於CDOR，PLC協議基於最優惠利率。截至2024年3月31日，我們向WF、BMO和PLC的平面圖借款和借款金額為17.733億美元。假設SOFR、CDOR或最優惠利率增加或減少100個基點，則年度利息支出可能相應增加或減少約1770萬美元。

第 4 項。控制和程序。

在包括公司首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，公司評估了截至本報告所涉期末我們的披露控制和程序的有效性。根據該評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2024年3月31日起生效，以確保根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息（i）在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，（ii）收集並傳達給包括首席執行官在內的公司管理層還有首席酌情為財務官員，以便及時就所需的披露作出決定。

在截至2024年3月31日的三個月中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，也沒有合理地可能產生重大影響。

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟。

在正常業務過程中，我們不時參與因運營而產生的訴訟。我們通過自保和第三方超額保險（包括產品責任保險）維持責任保險，金額為管理層認為充足的金額。但是，沒有保險或部分投保的索賠，或者沒有賠償的索賠，可能會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。截至2024年3月31日，我們認為沒有任何個人或總體上合理可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響的未決索賠或訴訟。但是，由於訴訟固有的不確定性，無法保證任何特定索賠或程序的解決不會對我們在此類解決的財政期內的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

第 1A 項。風險因素。

儘管我們努力在實際情況下識別、管理和緩解與業務相關的風險和不確定性，但一定程度的風險和不確定性將始終存在。我們的2023年10-K表年度報告（“2023年年度報告”）第一部分第1A項描述了與我們的業務有關的一些風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大影響。

我們在2023年年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

該公司在2024年第一季度沒有進行任何未註冊的股票證券銷售。

公司2024年第一季度的股票回購活動摘要如下：

第 3 項。優先證券違約。

不適用

第 4 項。礦山安全披露。

不適用

第 6 項。展品。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。