目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
截至的季度期間
或者
根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
在從到的過渡期內
委員會檔案編號:
(其章程中規定的註冊人的確切姓名)
| ||
(公司或組織的州或其他司法管轄區) | (美國國税局僱主識別號) | |
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
(
(註冊人的電話號碼,包括區號)
(以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度,如果自上次報告以來發生了變化)
根據該法第12(b)條註冊的證券:
每個班級的標題 |
| 交易品種 |
| 註冊的每個交易所的名稱 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
用勾號指明註冊人在過去 12 個月(或註冊人必須提交此類文件的較短期限)中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
☒ |
| 加速過濾器 | ☐ | |
非加速過濾器 | ☐ | 規模較小的申報公司 | ||
新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的
2024 年 5 月 10 日,有
目錄
CALUMET 特種產品合作伙伴,L.P.
季度報告
截至2024年3月31日的三個月
目錄
頁面 | |
第一部分 | |
第 1 項。財務報表 | |
簡明合併資產負債表 | 4 |
未經審計的簡明合併運營報表 | 5 |
未經審計的簡明綜合收益(虧損)報表 | 6 |
未經審計的合夥人資本簡明合併報表(赤字) | 7 |
未經審計的簡明合併現金流量表 | 8 |
未經審計的簡明合併財務報表附註 | 9 |
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 36 |
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露 | 51 |
第 4 項。控制和程序 | 54 |
第二部分 | |
第 1 項。法律訴訟 | 55 |
第 1A 項。風險因素 | 55 |
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 55 |
第 3 項。優先證券違約 | 55 |
第 4 項。礦山安全披露 | 55 |
第 5 項。其他信息 | 55 |
第 6 項。展品 | 56 |
2
目錄
前瞻性陳述
本10-Q表季度報告(本 “季度報告”)包括某些 “前瞻性陳述”。這些陳述可以通過使用前瞻性術語來識別,包括 “將”、“可能”、“打算”、“相信”、“期望”、“展望”、“預期”、“估計”、“繼續”、“計劃”、“應該”、“可以”、“將” 或其他類似詞語。有關以下內容的聲明:(i) 我們所服務的市場對製成品的需求;(ii) 必要的審計或必要的運營變更或其他環境和監管責任產生的估計資本支出;(iii) 我們為減少原油價格變化、天然氣價格變動和燃料產品價格變動的風險而預計的衍生品水平、使用和有效性;(iv) 遵守美國環境保護署(“EPA”)可再生燃料標準的估計成本(“EPA”)“RFS”),包括已支付的價格可再生識別碼(“RIN”)和我們在任何給定合規年度中可能需要購買的RIN金額,以及與我們現有小型煉油廠豁免(“SRE”)申請有關的任何訴訟的結果;(v)我們履行財務承諾、還本付息義務、債務工具契約、意外開支和預期資本支出的能力;(vi)我們獲得資本支出的資金和我們的營運資金需求以及我們的能力以令人滿意的條件獲得債務或股權融資;(vii) 我們獲得根據我們的供應和承購協議進行庫存融資;(viii) 供應鏈中斷和全球能源短缺對我們業務和運營的影響、影響、潛在持續時間或其他影響;(ix) 總體經濟和政治狀況,包括通貨膨脹壓力、金融機構不穩定、美國聯邦政府關閉的前景、經濟總體放緩或衰退、政治緊張局勢、衝突和戰爭(例如烏克蘭和中東持續的衝突)以及他們的區域和全球后果);(x)我們的企業資源規劃系統在進一步提高運營效率和更有效地管理業務運營方面的未來有效性;(xi)我們對蒙大拿州可再生能源業務業務前景的期望;(xii)轉換(定義見此處)給我們和我們的單位持有人帶來的預期好處;(xiii)轉換的預期完成及其時間以及其他事項本季度報告中討論的不是純粹的歷史數據,是前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於我們截至本文發佈之日對未來發展及其對我們的潛在影響的期望和信念。儘管管理層認為這些前瞻性陳述在發表時是合理的,但無法保證影響我們的未來發展會像我們預期的那樣。有關我們當前對未來銷售和經營業績的預期的所有評論均基於我們對現有業務的預測,不包括任何未來收購或處置交易的潛在影響。我們的前瞻性陳述涉及重大的風險和不確定性(其中一些是我們無法控制的)以及可能導致實際業績與我們的歷史經驗以及我們目前的預期或預測存在重大差異的假設。可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述不同的因素包括我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告(“2023年年度報告”)第一部分第1A項 “風險因素” 中描述的因素。我們和我們的代表在本文發佈之日發表的某些公開聲明也可能包含前瞻性陳述,這些陳述完全受本段中包含的警示性陳述的限制。提醒讀者不要過分依賴前瞻性陳述,這些陳述僅代表截至本文發佈之日。無論是由於新信息、未來事件還是其他原因,我們都沒有義務在任何前瞻性陳述發表之日起對其進行公開更新或修改。
本季度報告中提及的 “Calumet 專業產品合作伙伴,L.P.”、“Calumet”、“公司”、“我們”、“我們的”、“我們” 或類似的術語是指Calumet特種產品合作伙伴有限責任公司及其子公司。本季度報告中提及的 “我們的普通合夥人” 是指Calumet Specialty Products Partners, LLP的普通合夥人Calumet GP, LLC。
3
目錄
第一部分
第 1 項。 財務報表
CALUMET 特種產品合作伙伴,L.P.
簡明的合併資產負債表
| 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
| ||||
| (未經審計) |
|
| ||||
(以百萬計,單位數據除外) | |||||||
資產 | |||||||
流動資產: | |||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | |||
應收賬款,淨額: | |||||||
貿易,減去信貸損失備抵金 $ |
| |
| | |||
其他 |
| |
| | |||
| |
| | ||||
庫存 |
| |
| | |||
衍生資產 | | | |||||
預付費用和其他流動資產 |
| |
| | |||
流動資產總額 |
| |
| | |||
財產、廠房和設備,淨額 |
| |
| | |||
其他非流動資產,淨額 |
| |
| | |||
總資產 | $ | | $ | | |||
負債和合夥人的資本(赤字) |
|
|
|
| |||
流動負債: |
|
|
|
| |||
應付賬款 | $ | | $ | | |||
應計應付利息 |
| |
| | |||
應計工資、工資和福利 |
| |
| | |||
庫存品融資協議下的債務 |
| |
| | |||
RIN 債務的當前部分 |
| |
| | |||
其他流動負債 |
| |
| | |||
長期債務的當前部分 |
| |
| | |||
流動負債總額 |
| |
| | |||
其他長期負債 |
| |
| | |||
長期債務,減去流動部分 |
| |
| | |||
負債總額 | $ | | $ | | |||
承付款和意外開支 |
|
|
|
| |||
可贖回的非控制性權益 | $ | | $ | | |||
合夥人的資本(赤字): |
|
|
|
| |||
有限合夥人的利益 ( | $ | ( | $ | ( | |||
普通合夥人的權益 |
| |
| | |||
累計其他綜合虧損 |
| ( |
| ( | |||
合夥人的資本總額(赤字) |
| ( |
| ( | |||
總負債和合夥人的資本(赤字) | $ | | $ | |
見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。
4
目錄
CALUMET 特種產品合作伙伴,L.P.
未經審計的簡明合併運營報表
截至3月31日的三個月 | |||||
2024 |
| 2023 | |||
(以百萬計,單位和單位數據除外) | |||||
(如重述) | |||||
銷售 | $ | | $ | | |
銷售成本 | |
| | ||
毛利 | |
| | ||
運營成本和支出: | |||||
賣出 | |
| | ||
一般和行政 | |
| | ||
其他運營費用 | |
| | ||
營業收入 | |
| | ||
其他收入(支出): |
|
|
| ||
利息支出 | ( |
| ( | ||
衍生工具的收益(虧損) | ( |
| | ||
其他費用 | — |
| ( | ||
其他支出總額 | ( |
| ( | ||
所得税前淨收益(虧損) | ( |
| | ||
所得税支出 | |
| | ||
淨收益(虧損) | $ | ( | $ | | |
向合作伙伴分配淨收益(虧損): |
|
|
|
| |
歸屬於合作伙伴的淨收益(虧損) | $ | ( | $ | | |
減去: |
|
|
|
| |
普通合夥人在淨收益(虧損)中的利息 |
| ( |
| | |
有限合夥人可獲得的淨收益(虧損) | $ | ( | $ | | |
有限合夥人未償還單位的加權平均值: |
|
|
|
| |
基本 |
| |
| | |
稀釋 |
| |
| | |
有限合夥人的利息每單位基本淨收益(虧損): |
|
|
|
| |
有限合夥人的利益 | $ | ( | $ | | |
有限合夥人的利息攤薄後的每單位淨收益(虧損): |
|
|
|
| |
有限合夥人的利益 | $ | ( | $ | |
見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。
5
目錄
CALUMET 特種產品合作伙伴,L.P.
未經審計的綜合收益(虧損)簡明合併報表
截至3月31日的三個月 | ||||||
| 2024 |
| 2023 | |||
(以百萬計) | ||||||
(如重述) | ||||||
淨收益(虧損) | $ | ( | $ | | ||
其他綜合收入: | ||||||
固定福利養老金和退休人員健康福利計劃 |
| |
| — | ||
其他綜合收入總額 |
| |
| — | ||
歸屬於合夥人資本(赤字)的綜合收益(虧損) | $ | ( | $ | |
見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。
6
目錄
CALUMET 特種產品合作伙伴,L.P.
未經審計的合夥人資本簡明合併報表(赤字)
| 累積的 |
|
| |||||||||
其他 | 合夥人資本(赤字) | |||||||||||
全面 | 普通的 |
| 有限 | |||||||||
損失 | 合作伙伴 | 合作伙伴 | 總計 | |||||||||
| (以百萬計) | |||||||||||
2023 年 12 月 31 日的餘額 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
其他綜合收入 | | — | — | | ||||||||
歸屬於合作伙伴的淨虧損 |
| — |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
股權激勵補償的預扣税結算 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
幻影單位的結算 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( |
| 累積的 | |||||||||||
其他 | 合夥人資本(赤字) | |||||||||||
| 全面 |
| 普通的 |
| 有限 |
| ||||||
損失 | 合作伙伴 | 合作伙伴 | 總計 | |||||||||
(以百萬計) | ||||||||||||
截至2022年12月31日的餘額(重報) | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
歸屬於合作伙伴的淨收入 |
| — |
| |
| |
| | ||||
股權激勵補償的預扣税結算 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
幻影單位的結算 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
幻影單位的攤銷 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
2023 年 3 月 31 日的餘額(重述) | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( |
見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。
7
目錄
CALUMET 特種產品合作伙伴,L.P.
未經審計的簡明合併現金流量表
截至3月31日的三個月 | ||||||
| 2024 |
| 2023 | |||
(以百萬計) | ||||||
經營活動 | (如重述) | |||||
淨收益(虧損) | $ | ( | $ | | ||
非現金 RIN 收益 |
| ( |
| ( | ||
衍生工具的未實現(收益)虧損 |
| |
| ( | ||
其他非現金活動 |
| |
| | ||
資產和負債的變化 | ( | ( | ||||
用於經營活動的淨現金 |
| ( |
| ( | ||
投資活動 |
|
|
|
| ||
不動產、廠房和設備的增加 |
| ( |
| ( | ||
用於投資活動的淨現金 |
| ( |
| ( | ||
籌資活動 |
|
|
|
| ||
借款收益——循環信貸額度 |
| |
| | ||
還款——循環信貸額度 |
| ( |
| ( | ||
借款收益 — MRL 循環信貸協議 | | | ||||
償還借款 — MRL 循環信貸協議 | ( | — | ||||
借款收益——優先票據 |
| |
| — | ||
償還借款——優先票據 |
| ( |
| — | ||
庫存品融資的收益 |
| |
| | ||
存貨融資付款 |
| ( |
| ( | ||
其他融資債務的收益 |
| — |
| | ||
其他融資債務的付款 |
| ( |
| ( | ||
融資活動提供的淨現金 |
| |
| | ||
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加(減少) |
| |
| ( | ||
期初現金、現金等價物和限制性現金 |
| |
| | ||
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | | ||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | ||
受限制的現金 | $ | | $ | — | ||
非現金投資活動的補充披露 |
|
|
|
| ||
增建非現金財產、廠房和設備 | $ | | $ | |
見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。
8
目錄
CALUMET 特種產品合作伙伴,L.P.
未經審計的簡明合併財務報表附註
1。業務描述
Calumet Specialty Products Partners, L.P.(“公司” 或 “Calumet”)是一家在特拉華州上市的有限合夥企業。其普通單位在納斯達克全球精選市場上市,股票代碼為 “CLMT”。該公司的普通合夥人是特拉華州有限責任公司Calumet GP, LLC。截至 2024 年 3 月 31 日,該公司已經
該公司為各種面向消費者和工業市場的客户製造、配方和銷售多元化的特種品牌產品和可再生燃料。Calumet 總部位於印第安納州印第安納波利斯,在北美運營十二個工廠。
2。重要會計政策摘要
改敍
前幾年未經審計的簡明合併財務報表中的某些金額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
現金、現金等價物和限制性現金
現金、現金等價物和限制性現金包括購買時到期日為三個月或更短的所有高流動性投資。
限制性現金是指蒙大拿州可再生能源有限責任公司(“MRL”)定期貸款信貸協議中受法律限制的現金,它包含在簡明合併資產負債表中的預付費用和其他流動資產中,因為它只能根據協議條款支付本金和利息。
可再生識別碼(“RIN”)義務
如果將來需要購買RIN以滿足美國環境保護署(“EPA”)的混合要求,則公司的RIN數量義務(“RVO” 或 “RINs義務”)是一項估計準備金
9
目錄
根據《清潔空氣法》(“CAA”)的可再生燃料標準(“RFS”),將可再生燃料轉化為某些運輸燃料產品。從歷史上看,該公司沒有義務進行這些收購。RIN 是一個 38 個字符的數字,分配給在美國生產或進口到美國的每加侖可再生燃料。美國環保局對必須混合到美國運輸燃料中的可再生燃料的百分比設定了年度容量義務。通過向美國環保局招標 RIN 證明混合已完成或獲得《清潔空氣法》規定的小型煉油廠豁免來證明合規性。在2018年之前,該公司歷來是在根據案情獲得資格後獲得小型煉油廠豁免的。該公司提出的2018-2022年小型煉油廠合規豁免申請最終被美國環保局拒絕。EPA拒絕這些請願可能會受到訴訟,如下所述。未來的豁免是未來年度申請的主題。RIN債務是一種非金融工具,代表無法在財務上結算的數量。
公司通過將RIN短缺數量(基於實際業績)乘以期末RIN現貨價格(在簡明合併資產負債表中記為流動負債)來核算本期的RVO。這些負債在隨後的每個會計期結束時進行重估,這些調整產生了非現金按市值計價的調整,這些調整反映在未經審計的簡明合併運營報表中的銷售成本中(與聖安東尼奧煉油廠相關的2019年合規年度RIN除外,該金額反映在未經審計的簡明合併運營報表中的其他運營支出中)。混合產生的 RIN 可以出售或持有,以抵消未來的 RVO。RIN銷售的任何收益或虧損均在未經審計的簡明合併運營報表中記錄為銷售成本。
CAA的RFS條款允許小型煉油廠隨時申請小型煉油廠豁免(“SRE”)的可再生混合要求,我們已經申請了2019年、2020年、2021年、2022年和2023年的合規年度。
2018 年 RVO。2022年4月,美國環保局發佈了新的裁決,駁回了36份小型煉油廠為2018年計劃年度的SRE提出的申請,這些申請已被美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發回環保局重審。美國環保局此前已在2019年8月批准了這36份申請中的31份,其中包括該公司的請願書。在2022年4月採取拒絕行動的同時,EPA還提供了另一種合規方法,允許這31家小型煉油廠在不購買或兑換額外的RIN的情況下履行其2018年的合規義務。2022年4月,該公司向美國第五巡迴上訴法院提交了複審EPA駁回2018年SRE關於什裏夫波特煉油廠的申請的申請。2022年6月,該公司向美國第九巡迴上訴法院提交了複審EPA駁回蒙大拿州煉油廠2018年SRE申請的申請,並向美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院提交了保護性複審申請,質疑美國環保局駁回什裏夫波特和蒙大拿州煉油廠的申請。根據美國環保局提出的一項動議,第九巡迴法院駁回了該公司對蒙大拿州煉油廠2018年SRE關於不當地點的申請被駁回的上訴,以支持哥倫比亞特區巡迴法院的上訴。環保局向第五巡迴法院提出了類似的駁回或移交的動議;但是,第五巡迴法院駁回了EPA的動議,並命令案情小組同時考慮上訴的案情和EPA提出的地點問題。2018年的RVO呼籲與下文所述的2019-2020年RVO呼籲合併。
2019-2020 年 RVO。 2022年6月,EPA發佈了最終決定,駁回了小型煉油廠在2016年至2021年期間尋求SRE合規的69份待處理申請,其中包括該公司提交的尋求2019年和2020年計劃年度豁免的申請,其基礎是全面認定沒有小型煉油廠因RFS計劃而遭受過大的經濟困難,這一論點隨後被政府問責辦公室駁回。2022年9月,美國環保局敲定了小型煉油廠的替代RIN退休時間表。備選的RIN報廢時間表允許使用2020年後合規年度產生的RIN來履行2020年的RFS義務。該公司的小型煉油廠有資格使用該替代時間表。2022年8月,該公司向美國第五巡迴上訴法院提交了複審EPA駁回2019年和2020年SRE關於什裏夫波特煉油廠的申請的申請,並向美國第九巡迴上訴法院提交了複審EPA駁回蒙大拿州煉油廠2019年和2020年SRE申請的申請。該公司再次向美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院提交了保護性複審申請,對美國環保局的兩項否認提出質疑。這些呼籲已與適用的2018年計劃年度呼籲合併。根據美國環保局的動議,第九巡迴法院移交了該公司在蒙大拿州的上訴,該上訴目前正等待哥倫比亞特區巡迴法院審理。第五巡迴法院駁回了環保局駁回或移交上訴的請求,裁定案情小組還將考慮環保局關於什裏夫波特煉油廠的上訴應移交給哥倫比亞特區巡迴法院的論點。該公司在兩項上訴中都提出了動議,要求巡迴上訴
10
目錄
在案情上訴待決期間,法院將暫緩履行公司2019年和2020年的RFS義務。2023年1月,第五巡迴法院批准了該公司提出的暫緩執行與什裏夫波特煉油廠有關的動議,2023年3月,哥倫比亞特區巡迴法院批准了該公司提出的暫緩執行與蒙大拿州煉油廠有關的動議。各巡迴法院批准的中止訴訟表明,根據上訴案情,公司很可能會勝訴。2023年11月,第五巡迴法院發佈裁決,認定第五巡迴法院的上訴地點合適,環保局駁回什裏夫波特煉油廠2018-2020年計劃年度的申請是不恰當的。第五巡迴法院撤銷了環保局對這些請願的拒絕,並將請願書發回環保局。
2021-2022 年 RVO。2022年10月,Calumet申請了2021年和2022年合規年度的SREs。2023年4月,該公司向蒙大拿州地方法院和路易斯安那州西區法院申請禁令救濟,以迫使EPA對蒙大拿州和什裏夫波特煉油廠的2021年和2022年SRE聯合申請做出裁決。2023年7月,美國環保局發佈了最終決定,駁回了小型煉油廠在2016年至2023年期間尋求SRE合規的26份待處理申請,包括該公司提交的尋求2021年和2022年計劃年度豁免的申請,其方法和分析與2022年6月的拒絕申請相同。EPA的駁回決定使地方法院的訴訟毫無意義,該公司自願駁回了這些訴訟。該公司隨後就拒絕向第五巡迴法院和哥倫比亞特區巡迴法院提起上訴。2023年9月,第五巡迴法院批准了該公司要求暫停與什裏夫波特煉油廠有關的動議,要求其對2021年和2022年計劃的拒絕提出上訴。2023年10月,哥倫比亞特區巡迴法院批准了該公司提出的暫緩執行與蒙大拿州煉油廠對2021年和2022年計劃被拒絕的上訴有關的動議。該公司對什裏夫波特和大瀑布煉油廠2021年和2022年計劃年度申請被駁回的上訴分別在第五巡迴法院和哥倫比亞特區巡迴法院待決。
與RFS合規相關的費用有可能仍然是特種產品和解決方案以及蒙大拿州/可再生能源領域的鉅額支出。如果發生法律或監管變化,導致RIN的義務增加、RIN的市場價格上漲或取消或縮小SRE的可用性,則公司可能需要在公開市場上購買額外的RIN,這可能會大大增加與RFS合規相關的成本,並可能對經營業績和流動性產生重大不利影響。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司在簡明合併資產負債表上記錄的RINs債務為美元
3。收入確認
以下是對公司創收的主要活動的描述。收入將在承諾貨物的控制權移交給客户時予以確認,金額反映了公司為換取這些商品而預計有權獲得的對價。為了確定實體認定屬於ASC 606範圍內的安排的收入確認,公司執行以下五個步驟:(i)確定與客户的合同;(ii)確定合同中的履約義務;(iii)確定交易價格;(iv)將交易價格分配給合同中的履約義務;(v)在實體履行履約義務時(或作為)確認收入。在合同開始時,一旦確定合同屬於ASC 606的範圍,公司就會評估每份合同中承諾的貨物,確定履約義務並評估每種承諾的貨物是否不同。然後,公司將履行義務時(或作為)履行義務分配給相應履約義務的交易價格金額確認為收入。
產品
該公司為各種面向消費者和工業市場的客户製造、配方和銷售多元化的專業品牌產品。此外,該公司生產燃料和燃料相關產品,包括汽油、柴油、噴氣燃料、瀝青和其他燃料產品。在我們的蒙大拿州可再生能源工廠,我們將各種具有地理優勢的可再生原料加工成可再生燃料,包括:可再生柴油、可持續航空燃料(“SAF”)、可再生氫氣、可再生天然氣、可再生丙烷和可再生石腦油。這些可再生燃料分銷到北美西半部的可再生能源市場。該公司還通過其Royal Purple、Bel-Ray和TruFuel品牌混合、包裝和銷售高性能品牌的特種產品。
11
目錄
公司將客户採購訂單(在某些情況下受主銷售協議約束)視為與客户的合同。對於每份合同,公司將轉讓產品的承諾視為已確定的履約義務,每種產品各不相同。在確定交易價格時,公司評估價格是否受產品退貨、折扣或其他折扣等可變對價的影響,以確定公司預計有權獲得的淨對價。公司在向客户發貨時轉移控制權並確認收入,在某些情況下,在客户根據合同條款收到時確認收入。
當與客户簽訂的合同條款下的義務得到履行並將承諾貨物的控制權移交給客户時,即確認收入。與客户簽訂的合同規定了銷售的最終條款,包括所購買的每種產品或服務的描述、數量和價格。對於燃料產品,通常需要在兩者之間全額付款
消費税和銷售税
該公司評估、徵收和匯出與銷售其某些燃料產品相關的消費税。此外,公司還向非豁免客户收取和匯出與其產品的某些銷售相關的銷售税。該公司在與客户簽訂的合同中不包括向客户收取的消費税和銷售税。因此,與客户簽訂合同的收入扣除了向客户徵收並匯給税務機關的銷售税。
運費和手續費
運費和手續費被視為配送活動,而不是一項單獨的不同履約義務。
獲得合同的成本
公司為獲得銷售合同可能產生增量成本,根據ASC 606,銷售合同應資本化,並在合同有效期內攤銷。該公司選擇採用ASC 340-40-50-5中的實際權宜之計,允許公司承擔這些費用,因為合同本質上是短期的,合同期限為一年或更短。
合約餘額
根據產品銷售合同,公司為客户開具已履行的履約義務的發票,此時付款是無條件的。因此,產品銷售合同不會產生ASC 606下的合同資產或負債。扣除截至2024年3月31日和2023年12月31日與客户簽訂的合同的預期信貸損失備抵後,該公司的應收賬款為美元
分配給剩餘履約義務的交易價格
該公司的產品銷售本質上是短期的,合同期限為一年或更短。該公司利用了ASC 606-10-50-14中的實際權宜之計,如果履約義務是具有原始履約義務的合同的一部分,則公司免於披露分配給剩餘履約義務的交易價格
12
目錄
預計期限為一年或更短。此外,每個產品單位通常代表一項單獨的履約義務;因此,未來的交易量完全未得到滿足,也不需要披露分配給剩餘績效義務的交易價格。
4。庫存
使用以下方法記錄庫存成本
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,公司根據供應和承購協議出售了包括原油、成品油和可再生原料在內的庫存,如附註7所述,即與大瀑布、什裏夫波特和蒙大拿州可再生能源設施有關的 “庫存融資協議”。
庫存包括以下內容(以百萬計):
2024年3月31日 |
| 2023年12月31日 | ||||||||||||||||
|
| 供應和 |
|
|
| 供應和 |
| |||||||||||
標題 | 承購量 | 標題 | 承購量 | |||||||||||||||
庫存 | 協議(1) | 總計 | 庫存 | 協議(1) | 總計 | |||||||||||||
原材料 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
工作正在進行中 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
成品 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) |
此外,在庫存量下降的年份中,使用後進先出庫存法可能會導致銷售成本的增加或降低,而前一時期產生的後進先出庫存成本會導致銷售成本的增加或降低。在價格快速下跌的時期,由於前一時期分配給後進先出賬户層次的成本較高,可能必須按市場價值減記後先入庫存。期間 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月,該公司在未經審計的簡明合併運營報表中記錄的銷售成本增加了美元
5。租賃
該公司有各種運營和融資租約,主要用於使用土地、儲罐、軌道車輛、設備、貴金屬和剩餘的辦公設施
13
目錄
與公司在列報期間的租賃相關的補充資產負債表信息如下(以百萬計):
|
| 3月31日 |
| 十二月三十一日 | ||||
資產: | 分類: | 2024 | 2023 | |||||
經營租賃資產 |
| 其他非流動資產,淨額 (1) | $ | | $ | | ||
融資租賃資產 |
| 不動產、廠房和設備,淨額 (2) |
| |
| | ||
租賃資產總額 | $ | | $ | | ||||
負債: |
|
| ||||||
當前 |
|
| ||||||
正在運營 | 其他流動負債 | $ | | $ | | |||
財務 | 長期債務的當前部分 |
| |
| | |||
非當前 |
|
| ||||||
正在運營 | 其他長期負債 |
| |
| | |||
財務 | 長期債務,減去流動部分 |
| |
| | |||
租賃負債總額 | $ | | $ | |
(1) | 在截至2024年3月31日的三個月中,該公司的經營租賃使用權資產和經營租賃負債增加了約為 $ |
(2) | 融資租賃資產在扣除累計攤銷後的淨額後入賬 $ |
租賃付款的租賃費用在租賃期內按直線方式確認。在本報告所述期間,與公司租賃相關的租賃費用組成部分如下(以百萬計)。
| 截至3月31日的三個月 | |||||||
租賃成本: | 分類: |
| 2024 |
| 2023 | |||
固定運營租賃成本 |
| 銷售成本;銷售和收購費用 | $ | | $ | | ||
短期經營租賃成本 (1) |
| 銷售成本;銷售和收購費用 |
| |
| | ||
可變運營租賃成本 (2) |
| 銷售成本;銷售和收購費用 |
| |
| | ||
融資租賃成本: |
|
|
|
| ||||
融資租賃資產的攤銷 |
| 銷售成本 |
| |
| | ||
租賃負債的利息 |
| 利息支出 |
| |
| | ||
總租賃成本 | $ | | $ | |
(1) |
(2) | 該公司的軌道車輛租賃通常包括軌道車輛在租約有效期內可以行駛的里程限制。對於超過此限額的任何里程,公司有義務為超過限額的每行駛里程支付商定的美元價值。 |
14
目錄
截至2024年3月31日,該公司估算了租賃租金的最低承諾金額如下(以百萬計),租約從一開始就不可取消的期限超過一年:
| 正在運營 |
| 財務 |
| |||||
租賃負債的到期日 | 租賃 (1) | 租賃 (2) | 總計 | ||||||
2024 | $ | | $ | | $ | | |||
2025 |
| |
| |
| | |||
2026 |
| |
| |
| | |||
2027 |
| |
| |
| | |||
2028 |
| |
| |
| | |||
此後 |
| |
| — |
| | |||
總計 | $ | | $ | | $ | | |||
減去:利息 |
| |
| |
| | |||
租賃負債的現值 | $ | | $ | | $ | | |||
減去一年內到期的債務 |
| |
| |
| | |||
長期租賃義務 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 截至2024年3月31日,公司的經營租賃付款包括 |
(2) | 截至2024年3月31日,公司的融資租賃付款包括 |
加權平均租賃期限和折扣率
公司運營和融資租賃的加權平均剩餘租賃期限和加權平均折扣率如下:
| 3月31日 |
| 十二月三十一日 |
| |
租賃期限和折扣率: | 2024 | 2023 |
| ||
加權平均剩餘租賃期限(年): |
|
|
|
| |
經營租賃 |
|
| |||
融資租賃 |
|
| |||
加權平均折扣率: |
|
| |||
經營租賃 |
| | % | | % |
融資租賃 |
| | % | | % |
6。承付款和或有開支
公司不時成為某些與其業務相關的索賠和訴訟的當事方,包括各種税務和監管機構,例如美國國税局、美國環保局和美國職業安全與健康管理局(“OSHA”)以及各州環境監管機構以及州和地方税務部門因對公司業務的審計或審查而提出的索賠。此外,公司還有財產、業務中斷、一般責任和其他各種保險單,這些保單可能會導致某些損失或支出報銷給公司。
環保
該公司從事專業提煉、混合和終端業務,此類活動受嚴格的聯邦、地區、州和地方法律法規的約束,這些法律法規涉及工人健康和安全、向環境排放材料和環境保護。這些法律法規規定了適用於公司運營的義務,例如要求獲得許可證才能開展受監管活動,限制方式
15
目錄
在這種情況下,公司可能會向環境釋放材料,需要採取補救活動或資本支出來減輕以前或當前業務造成的污染,需要適用特定的健康和安全標準來保護工人,並對其運營造成的污染承擔鉅額責任。不遵守這些法律和法規可能會導致對制裁的評估,包括行政、民事和刑事處罰;實施調查、補救或糾正措施義務或產生資本支出;項目的許可、開發或擴張出現延誤,以及發佈限制或禁止公司活動的禁令救濟。此外,其中一些法律對修復和恢復釋放或處置石油碳氫化合物、廢物或其他材料的地點所需的費用規定了連帶的嚴格責任。此外,新的法律法規、對現有法律法規的新解釋、加強的政府執法或其他發展(其中一些法律要求將在下文討論)可能會顯著增加公司的運營或合規支出。
該公司的某些煉油廠正在修復地下污染,並由相應的國家機構監督。根據目前的調查和補救活動,該公司認為,這些煉油廠的土壤和地下水污染可以得到控制或補救,而不會對公司的財務狀況產生重大不利影響。但是,此類成本通常是不可預測的,因此,無法保證未來的成本不會變為實質性成本。
職業健康與安全
公司受與職業健康和安全相關的各種法律和法規的約束,包括經修訂的聯邦《職業安全與健康法》和類似的州法律。這些法律法規嚴格規範保護員工的健康和安全。此外,職業安全與健康管理局的危險溝通標準、經修訂的聯邦《綜合環境應對、補償和責任法》第三章下的EPA社區知情權法規以及類似的州法規要求公司保留有關公司運營中使用或生產的危險材料的信息,並將這些信息提供給員工、承包商、州和地方政府當局和客户。公司維持安全和培訓計劃,這是其促進遵守適用法律法規的持續努力的一部分。公司根據該標準定期對每個地點的過程安全管理系統進行審計。公司遵守適用的健康和安全法律法規要求並將繼續需要大量支出。職業安全與健康法律法規的變化或發現不遵守現行法律和法規的情況可能會導致額外的資本支出或運營開支,以及民事處罰,如果發生嚴重傷害或死亡,還可能導致刑事指控。
其他事項、索賠和法律訴訟
公司受與其業務相關的事項、索賠和訴訟的約束。公司已酌情記錄了某些事項、索賠和訴訟的應計賬款,這些應計賬款反映在未經審計的簡明合併財務報表中,但不被單獨視為重要事項。對於其他事項、索賠和訴訟,公司尚未記錄應計款項,原因是尚未確定可能發生的損失,或者無法合理估計損失金額。儘管無法確定目前未決事項、索賠和訴訟的最終結果,但公司目前預計這些結果,無論是個人還是總體結果(包括公司已記錄應計賬款的事項)都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。但是,任何事項、索賠或訴訟的結果本質上是不確定的,如果裁決對公司不利,或者如果公司認為解決特定訴訟是適當的,則公司可能承擔可能對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的責任。
備用信用證
該公司與多家金融機構簽訂了備用信用證協議,備用信用證主要是向供應商簽發的。截至2024年3月31日和2023年12月31日,該公司的未償備用信用證為美元
16
目錄
信貸額度。在2024年3月31日和2023年12月31日,公司在其循環信貸額度下可以發行的最大信用證金額受借款基礎限制,最高信用證次級限額等於美元
吞吐量合約
在2020年之前,該公司簽訂了一項長期協議,至少運輸原油
截至2024年3月31日,協議下估計的最低無條件購買承諾,包括資本回收費用,如下(以百萬計):
年 |
| 承諾 | |
2024 | $ | | |
2025 |
| | |
2026 |
| | |
2027 |
| | |
此後 |
| | |
總計 (1) | $ | |
(1) | 截至2024年3月31日,無條件購買承諾的估計最低還款額已累計,幷包含在簡明合併資產負債表中的其他流動負債和其他長期負債中。這筆負債之所以累計,是因為簽訂了向剝離的設施供應原油的合同。 |
7。庫存融資協議
2024年1月17日(“生效日期”),公司和J. Aron簽訂了貨幣化主協議(“主協議”)、相關的融資協議(“融資協議”)和供應和承購協議(以及主協議和融資協議,即 “什裏夫波特供應和承購協議”)。根據什裏夫波特供應和承購協議,除其他外,J. Aron同意在生效日期不時向公司購買或向公司提供由位於公司什裏夫波特設施的原油和製成品擔保的金融便利,但不得超過原油和成品類別規定的最大數量,但須遵守公司對此的回購義務。什裏夫波特供應和承購協議取代了公司先前與麥格理簽訂的庫存融資協議,該協議於2024年1月17日終止。
2017年3月,該公司與麥格理簽訂了一項協議,以支持大瀑布煉油廠的運營(經修訂的 “大瀑布供應和承購協議”)。大瀑布供應和承購協議於2023年12月13日終止。以前與《大瀑布供應和承購協議》相關的庫存已重新添加到我們的循環信貸額度借款基礎中。
2023年10月3日,MRL和富國銀行大宗商品有限責任公司(“富國銀行”)簽訂了(a)ISDA 2002主協議(“主協議”),(ii)ISDA 2002主協議附表(“附表”),(iii)ISDA 2002主協議的信貸支持附件(“信貸支持附件”),以及(iv)可再生燃料和原料回購主確認(連同主協議、附表和信貸支持附件,統稱為 “MRL 供應和承購協議”,以及什裏夫波特供應和承購協議)協議,“供應和承購協議”)。根據MRL供應和承購協議,除其他外,富國銀行同意(a)從MRL大瀑布工廠購買位於MRL大瀑布工廠的MRL可再生原料和成品,但須履行MRL的回購義務;(b)以MRL擁有的某些可再生原料和製成品的留置權為擔保,向MRL提供某些財務便利。這個
17
目錄
MRL 供應和承購協議取代了 MRL 之前與麥格理簽訂的庫存融資協議,該協議於 2023 年 10 月 3 日終止。
雖然某些庫存的所有權將歸該安排的交易對手所有,但供應和承購協議由公司核算,類似於產品融資安排;因此,出售給交易對手的庫存將繼續包含在公司的簡明合併資產負債表中,直到處理並出售給第三方。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,公司產生的支出為美元
公司與麥格理簽訂的截至2023年12月31日生效的公司什裏夫波特設施的庫存融資安排包括延期付款安排(“延期付款安排”),根據該安排,公司可以推遲支付根據協議向麥格理及時購買的原油,但不得超過所提供的抵押品的價值(
18
目錄
8。長期債務
長期債務包括以下內容(以百萬計):
| 3月31日 |
| 十二月三十一日 | |||
2024 | 2023 | |||||
根據與第三方貸款機構簽訂的經修訂和重述的優先擔保循環信貸協議下的借款,每季度支付的利息,2027年1月到期的借款,加權平均利率為 | $ | | $ | | ||
根據與第三方貸款機構簽訂的經修訂的有擔保MRL循環信貸協議下的借款,每季度支付利息,2027年11月到期的借款,加權平均利率為 | | | ||||
2024年有擔保票據下的借款,固定利率為 |
| — |
| | ||
2025年票據下的借款,固定利率為 |
| |
| | ||
2027年票據下的借款,固定利率為 |
| |
| | ||
2028年票據下的借款,固定利率為 | | | ||||
2029年有擔保票據下的借款,固定利率為 | | — | ||||
MRL 定期貸款信貸協議 | | | ||||
什裏夫波特終端資產融資安排 |
| |
| | ||
MRL 資產融資安排 |
| |
| | ||
在 2028 年 6 月之前,每月按不同的利率、利息和本金還款為租賃債務提供融資 |
| |
| | ||
減去未攤銷的債務發行成本 (1) |
| ( |
| ( | ||
減去未攤銷的折扣 |
| ( |
| ( | ||
債務總額 | $ | | $ | | ||
減去長期債務的流動部分 |
| |
| | ||
長期債務總額 | $ | | $ | |
(1) |
開啟
19
目錄
開啟
高級票據
2025 年筆記,
管理優先票據的契約包含契約,除其他外,這些契約限制了公司和公司某些子公司的以下能力:(i)出售資產;(ii)分配、贖回或回購公司的普通單位或贖回或回購其次級債務;(iii)進行投資;(iv)承擔或擔保額外負債或發行優先單位;(v)創建或某些留置權;(vi) 簽訂協議,限制公司的受限子公司向其分配或以其他方式付款公司;(vii) 合併、合併或轉讓公司的全部或幾乎所有資產;(viii) 與關聯公司進行交易;(ix) 創建不受限制的子公司。這些契約受重要的例外和條件限制。任何時候,當穆迪投資者服務公司(“穆迪”)或標普全球評級(“標準普爾”)將優先票據評為投資等級,並且沒有發生優先票據契約中定義的違約或違約事件時,其中許多契約將被暫停。截至 2024 年 3 月 31 日,該公司是
MRL 資產融資安排
2022年8月5日,該公司的全資子公司蒙大拿州可再生能源有限責任公司(“MRL”)與Stonebriar商業融資有限責任公司(“Stonebriar”)簽訂了第2號設備附表(“設備時間表”)和臨時融資協議(“融資協議”)。設備時間表和融資協議分別構成了MRL和Stonebriar之間截至2021年12月31日簽訂的主租賃協議(“租賃協議”)下的時間表。設備計劃規定,Stonebriar將向MRL購買加氫裂化裝置並將其回租給MRL,該裝置旨在生產可再生柴油及相關產品,收購價為美元
20
目錄
第三次修訂和重述的優先擔保循環信貸額度的第四修正案
開啟
截至2024年3月31日,循環信貸額度下的借款能力約為美元
循環信貸額度包含各種契約,除其他外,這些契約限制了公司的能力:承擔債務;授予留置權;處置某些資產;進行某些收購和投資;贖回或預付其他債務或進行其他限制性付款,例如向單位持有人分配;與關聯公司進行交易;以及合併、合併或出售資產。此外,循環信貸額度包含一項新興的財務契約,該契約僅規定
MRL 循環信貸協議
2022年11月2日,MRL作為借款人與MRL的母公司蒙大拿州可再生能源控股有限責任公司(“MRHL”)和作為行政代理人和貸款人的富國銀行全國協會(“富國銀行”)簽訂了信貸協議(“MRL循環信貸協議”),該協議規定了最高金額為美元的有擔保循環信貸額度
MRL 定期貸款信貸協議
2023年4月19日,MRL和MRHL與包括I Squared Capital和特拉華信託公司在內的一組金融機構作為管理代理人簽訂了信貸協議(“MRL定期貸款信貸協議”),其中規定了美元
21
目錄
長期債務的到期日
截至2024年3月31日,債務本金還款額和融資租賃債務的未來最低租金如下(以百萬計):
年 |
| 成熟度 | |
2024 | $ | | |
2025 |
| | |
2026 |
| | |
2027 |
| | |
2028 |
| | |
此後 |
| | |
總計 | $ | |
22
目錄
9。衍生品
由於原油、成品油、天然氣和貴金屬價格的波動,公司面臨價格風險。該公司使用各種策略來減少其大宗商品價格風險敞口。降低公司風險的策略同時利用實物遠期合約和財務結算的衍生工具,例如掉期、項圈、期權和期貨,試圖減少公司在以下方面的風險敞口:
● | 原油的購買和銷售; |
● | 燃料產品的銷售和採購; |
● | 購買天然氣; |
● | 購買貴金屬;以及 |
● | 地理區域之間以及不同類型的原油之間的價值波動,例如紐約商品交易所西德克薩斯中質原油(“NYMEX WTI”)、輕質路易斯安那甜油、加拿大西部精選(“WCS”)、WTI Midland、混合甜味混合油、麥哲倫東休斯敦和ICE布倫特原油。 |
公司管理其大宗商品市場敞口、信貸、交易量和流動性風險,以在條件允許或機會出現時管理現金流的成本和波動性。這些風險可以通過多種方式進行管理,其中可能包括使用衍生工具。衍生工具可用於降低與資產、負債和預期未來交易相關的風險,公司衍生工具公允價值的變化將影響其收益和現金流;但是,此類變化應被與作為風險管理策略一部分的標的商品或金融交易相關的價格或利率變動所抵消。公司不使用與其業務目標無關的衍生工具或其他合同安排進行投機。
投機被定義為將公司的自然頭寸提高到其實物資產的最大頭寸以上,或者交易與公司業務活動和目標無關的大宗商品、貨幣或其他風險資產。公司的立場由風險管理委員會定期監控,以確保遵守其既定的風險管理政策和記錄在案的風險管理策略。所有策略均由公司風險管理委員會持續審查,該委員會將增加、刪除或修改策略,以應對市場狀況和/或其風險狀況的變化。這種戰略變化旨在使公司根據其風險敞口進行定位,以期在市場機會出現時抓住機會。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司有義務從其交易對手處回購原油和成品油,在某些情況下,這些回購協議是在供應和承購協議終止時生效的。公司已確定,最初確認的與供應和承購協議相關的負債的贖回特徵是與大宗商品價格掛鈎的嵌入式衍生品。因此,公司按公允價值核算了這些嵌入式衍生品,並在公司未經審計的簡明合併運營報表中記入衍生工具收益(虧損)中的公允價值(如果有)的變動。
公司將所有衍生工具按其公允價值(請閲讀附註10-“公允價值衡量”)認定為簡明合併資產負債表中的流動資產或衍生負債或其他非流動資產,淨負債或其他長期負債。公允價值包括已支付或收到的任何保費以及未實現的損益。公允價值不包括從交易對手那裏應收或應付給交易對手的任何款項,也不包括向交易對手提供的抵押品。根據我們的主淨額結算安排的規定,出於財務報告目的,同一交易對手的衍生資產和負債金額相互淨額。
23
目錄
下表彙總了公司衍生工具的公允價值總額,顯示了抵消公司簡明合併資產負債表中衍生資產的影響(以百萬計):
2024年3月31日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||||||
格羅斯 | 淨金額 | 格羅斯 | 淨金額 | |||||||||||||||||
金額 | 的資產 | 金額 | 的資產 | |||||||||||||||||
偏移量在 | 已提交 | 偏移量在 | 已提交 | |||||||||||||||||
格羅斯 | 濃縮 | 在 | 格羅斯 | 濃縮 | 在 | |||||||||||||||
的金額 | 合併 | 濃縮 | 的金額 | 合併 | 濃縮 | |||||||||||||||
資產負債表 | 已認可 | 平衡 | 合併 | 已認可 | 平衡 | 合併 | ||||||||||||||
| 地點 |
| 資產 |
| 牀單 |
| 資產負債表 |
| 資產 |
| 牀單 |
| 資產負債表 | |||||||
未被指定為對衝的衍生工具: | ||||||||||||||||||||
特種產品和解決方案部門: | ||||||||||||||||||||
破解點差互換 |
| 衍生資產/其他非流動資產,淨額 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
衍生工具總數 |
|
| $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | |
下表彙總了公司衍生工具的公允價值總額,列出了抵消公司簡明合併資產負債表中衍生負債的影響(以百萬計):
|
| 2024年3月31日 |
| 2023年12月31日 | ||||||||||||||||
淨金額 | ||||||||||||||||||||
格羅斯 | 負債的 | 格羅斯 | 淨金額 | |||||||||||||||||
金額 | 呈現於 | 金額 | 負債的 | |||||||||||||||||
偏移量在 | 這 | 偏移量在 | 呈現於 | |||||||||||||||||
格羅斯 | 濃縮 | 濃縮 | 格羅斯 | 濃縮 | 這 | |||||||||||||||
的金額 | 合併 | 合併 | 的金額 | 合併 | 濃縮 | |||||||||||||||
資產負債表 | 已認可 | 平衡 | 平衡 | 已認可 | 平衡 | 合併 | ||||||||||||||
地點 |
| 負債 |
| 牀單 |
| 牀單 |
| 負債 |
| 牀單 |
| 資產負債表 | ||||||||
未被指定為對衝的衍生工具: | ||||||||||||||||||||
特種產品和解決方案部門: | ||||||||||||||||||||
庫存品融資義務 |
| 其他長期負債/庫存融資協議下的債務 | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( | |||||||
衍生工具總數 | $ | ( | $ | — | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | ( |
公司的某些未償還衍生工具受與適用交易對手簽訂的信貸支持協議的約束,其中包含設定某些信用門檻的條款,如果公司對所有未償還衍生品的按市值計價的淨負債(如果有)超過該信貸支持協議的信用門檻金額,則公司可能需要向交易對手交納商定的抵押品,例如現金或信用證。涵蓋公司未償還衍生工具的大多數信貸支持協議還包含一項一般條款,規定如果公司的業務發生重大不利變化,則交易對手可以合理地自行決定降低公司的信用門檻。該公司預計其業務不會發生重大不利變化。在未經審計的簡明合併現金流量表中,公司衍生活動的現金流影響包含在經營活動產生的現金流中。
未指定為套期保值的衍生工具
對於未指定為套期保值的衍生工具,該期間資產或負債的公允價值變動在未經審計的簡明合併運營報表中記錄為衍生工具的收益(虧損)。未指定為套期保值的衍生品結算後,結算時的收益或虧損將在未經審計的簡明合併運營報表中記錄為衍生工具的收益(虧損)。該公司已經簽訂了不符合會計目的的現金流套期保值的快速利差互換和原油基礎互換。但是,這些工具為公司天然氣、原油、汽油和成品油的購買和銷售提供了經濟套期保值。
24
目錄
該公司在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月未經審計的簡明合併運營報表中記錄了與未指定為套期保值的衍生工具相關的以下收益(虧損)(以百萬計):
| 已實現金額 |
| ||||||||||
在收益(虧損)中確認的虧損 | 未實現收益(虧損)金額 | |||||||||||
衍生物 | 在衍生品收益(虧損)中確認 | |||||||||||
樂器 | 樂器 | |||||||||||
截至3月31日的三個月 | 截至3月31日的三個月 | |||||||||||
衍生品的類型 |
| 2024 |
| 2023 |
| 2024 |
| 2023 | ||||
特種產品和解決方案部門: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
庫存品融資義務 | $ | ( | $ | — | $ | | $ | ( | ||||
破解點差互換 |
| ( |
| ( |
| ( |
| | ||||
蒙大拿州/可再生能源板塊: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
庫存品融資義務 |
| |
| — |
| — |
| | ||||
總計 | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | |
衍生頭寸
截至2024年3月31日,該公司的名義合約交易量與未償還的衍生工具相關的名義合約交易量如下:
|
| 名義合約交易量 | ||||
到期年份 | ||||||
總計 | ||||||
傑出 | ||||||
名義上的 |
| 2024 |
| 計量單位 | ||
未被指定為對衝的衍生工具: |
|
|
|
|
|
|
破解點差互換-銷售 |
| |
| |
| 桶 |
10。公允價值測量
根據ASC 820,公司使用三級公允價值層次結構,優先考慮用於衡量公允價值的投入。可觀察到的輸入來自獨立於公司的來源。不可觀察的輸入反映了公司對市場參與者在估值資產或負債時將使用的因素的假設,這些因素是根據當時可用的最佳信息得出的。這些等級包括以下內容:
● | 第 1 級 — 輸入包括相同資產或負債在活躍市場中可觀察到的未經調整的報價 |
● | 第 2 級 — 投入包括活躍市場中可直接或間接觀察到的報價以外的價格 |
● | 第 3 級 — 輸入包括不可觀察的輸入,其中幾乎沒有或根本沒有市場數據,因此需要實體制定自己的假設 |
在確定公允價值時,公司使用各種估值技術,並優先使用可觀察的投入。可觀測輸入的可用性因工具而異,並取決於多種因素,包括工具的類型、該工具是否活躍交易以及該工具特有的其他特徵。對於許多金融工具而言,定價投入在市場上很容易觀察到,所使用的估值方法被市場參與者廣泛接受,估值不需要管理層的重大判斷。對於其他金融工具,定價投入在市場上不太明顯,可能需要管理層的判斷。
25
目錄
定期公允價值測量
衍生資產和負債
養老金資產
責任獎勵
單位賠償責任獎勵是目前預計將在歸屬日期以現金結算的賠償,而不是以權益單位結算的賠償(“負債獎勵”)。責任獎勵歸類為第一級,因為責任獎勵的公允價值基於公司截至每個資產負債表日的報價收盤單價。
貴金屬債務
貴金屬債券的公允價值基於未經調整的交易所報價,因此屬於公允價值層次結構的第一級。
26
目錄
經常性公允價值計量的層次結構
按公允價值計量的公司經常性資產和負債如下(以百萬計):
| 2024年3月31日 |
| 2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||
第 1 級 |
| 第 2 級 |
| 第 3 級 |
| 總計 |
| 第 1 級 |
| 第 2 級 |
| 第 3 級 |
| 總計 | ||||||||||
資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
衍生資產: | ||||||||||||||||||||||||
破解點差互換 | $ | $ | $ | | $ | | $ | $ | $ | | $ | | ||||||||||||
衍生資產總額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
養老金計劃投資 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
按公允價值計算的經常性資產總額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
負債: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
衍生負債: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
庫存品融資義務 | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | ( | ||||||||||||
衍生負債總額 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||||||
貴金屬債務 |
| ( |
| |
| |
| ( |
| ( |
| |
| |
| ( | ||||||||
責任獎勵 |
| ( |
| |
| |
| ( |
| ( |
| |
| |
| ( | ||||||||
按公允價值計算的經常性負債總額 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( |
下表彙總了公司三級金融資產和負債公允價值的淨變動(以百萬計):
| 截至3月31日的三個月 | |||||
2024 | 2023 | |||||
| ||||||
1月1日的公允價值 | $ | ( | $ | ( | ||
衍生工具的已實現虧損 |
| ( |
| ( | ||
衍生工具的未實現收益(虧損) |
| |
| | ||
定居點 |
| |
| | ||
3月31日的公允價值, | $ | ( | $ | ( | ||
歸因於截至3月31日持有的金融資產和負債的未實現收益(虧損)變動的淨收益(虧損)中包含的總收益(虧損), | $ | | $ | |
非經常性公允價值測量
某些非金融資產和負債按非經常性公允價值計量,在某些情況下,例如有減值證據時,需要進行公允價值調整。
公司每年都會對商譽進行減值評估,每當事件或情況變化表明其賬面價值可能無法收回時,公司都會對商譽進行減值評估。申報單位的公允價值是使用收入法確定的。收益方法側重於資產的創收能力,通過計算其未來經濟效益(例如現金收益、成本節約、公司税結構和產品供應)的現值來衡量資產的當前價值。價值指標是通過按回報率將預期現金流折現值來制定的,該回報率包括資金使用的無風險利率、預期的通貨膨脹率以及與報告單位相關的風險。如果要求公司在未經審計的簡明合併財務報表中按公允價值衡量和記錄此類資產,則這些資產通常將歸類為第三級。
當事件或情況需要進行此類審查時,公司定期評估持有和使用的長期資產的賬面價值,包括固定壽命的無形資產以及財產、廠房和設備。公允價值主要使用市場參與者假設的預期現金流按與所涉風險相稱的利率進行折現,如果公司被要求在未經審計的簡明合併財務報表中按公允價值衡量和記錄此類資產,則這些資產通常歸類為第三級。
27
目錄
金融工具的估計公允價值
現金、現金等價物和限制性現金
現金、現金等價物和限制性現金的賬面價值均被視為其公允價值的代表。
債務
按調整後的歷史成本計算的公司金融工具的賬面價值和估計公允價值如下(以百萬計):
| 2024年3月31日 |
| 2023年12月31日 | |||||||||||
級別 | 公允價值 | 賬面價值 | 公允價值 | 賬面價值 | ||||||||||
金融工具: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
2024 年擔保票據、2025 年票據、2027 年票據、2028 年票據和 2029 年擔保票據 |
| 2 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
循環信貸額度 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
MRL 循環信貸協議 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
MRL 定期貸款信貸協議 | 3 | $ | | $ | | $ | | | ||||||
什裏夫波特終端資產融資安排 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
MRL 資產融資安排 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
融資租賃和其他債務 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | |
11。每單位收益
下表列出了每個有限合夥單位的基本收益和攤薄收益的計算結果(以百萬計,單位和單位數據除外):
| 截至3月31日的三個月 | |||||
2024 | 2023 | |||||
(如重述) | ||||||
每個有限合夥人單位的基本收益和攤薄收益的分子: | ||||||
淨收益(虧損) | $ | ( | $ | | ||
減去: |
|
|
|
| ||
普通合夥人在淨收益(虧損)中的利息 |
| ( |
| | ||
歸屬於有限合夥人的淨收益(虧損) | $ | ( | $ | | ||
每個有限合夥單位的收益分母: |
|
|
|
| ||
基本加權平均未償還的有限合夥人單位 |
| |
| | ||
稀釋性證券的影響: | ||||||
增量單位 | — | | ||||
攤薄後的加權平均有限合夥人未償還股份 (1) | | | ||||
有限合夥人的利息每單位基本淨收益(虧損): |
|
|
|
| ||
有限合夥人的利益 | $ | ( | $ | | ||
有限合夥人的利息攤薄後的每單位淨收益(虧損): |
|
|
|
| ||
有限合夥人的利益 | $ | ( | $ | |
28
目錄
(1) | 稀釋後的加權平均已發行有限合夥人單位總額不包括在截至2024年3月31日的三個月中本應具有反稀釋性的幻影單位,這些單位本應是反稀釋的。 |
12。細分和相關信息
分部報告
公司根據內部管理向客户銷售產品的業務方式,包括首席運營決策者(“CODM”)審查結果和分配資源的方式,來確定其可報告的細分市場。該公司的業務由CODM使用以下可報告的部門進行管理:
● | 專業產品和解決方案。特種產品和解決方案部門由我們以客户為中心的解決方案和配方業務組成,涵蓋多個特種產品線,由我們在路易斯安那州西北部的獨特綜合綜合體支撐。在該細分市場中,我們生產和銷售各種溶劑、蠟、定製潤滑油、白油、凡士林、凝膠、酯類和其他產品。我們的特種產品銷售給國內外客户,這些客户購買這些產品主要是作為面向消費者的產品和工業產品的原材料組件。 |
● | 蒙大拿州/可再生能源。 蒙大拿州/可再生能源部門由我們的大瀑布特種瀝青設施和蒙大拿州可再生能源設施組成。在我們的蒙大拿州可再生能源工廠,我們將各種具有地理優勢的可再生原料加工成可再生柴油、可持續航空燃料、可再生氫氣、可再生天然氣、可再生丙烷和可再生石腦油,這些原料分銷到北美西半部的可再生市場。在我們的蒙大拿州特種瀝青工廠,我們將加拿大原油加工成傳統的汽油、柴油、噴氣燃料和特種等級的瀝青,生產規模可服務於當地市場。 |
● | 高性能品牌。 高性能品牌細分市場包括我們快速增長的高質量、高績效品牌組合。在這一細分市場中,我們通過Royal Purple、Bel-Ray和TruFuel品牌混合、包裝和銷售高性能產品。 |
● | 企業。 企業分部主要包括未分配給蒙大拿州/可再生能源、特種產品和解決方案或高性能品牌板塊的一般和管理費用。 |
各報告部門的會計政策與2023年年度報告附註2—— “重要會計政策摘要” 中披露的重要會計政策摘要中所述的相同,唯一的不同是報告分部的分類財務業績是使用管理方法編制的,這與管理層為協助內部運營決策而對財務信息進行內部分列的基礎和方式一致。公司使用基於市場的轉讓定價來核算細分市場間的銷售和轉讓。隨着更具體的信息的獲得以及行業或市場的變化,公司將定期完善其分部報告的支出分配方法。公司根據調整後的息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則財務指標)評估業績。公司將任何時期的調整後息税折舊攤銷前利潤定義為經以下因素調整的息税折舊攤銷前利潤:(a)減值;(b)套期保值活動按市值計價的未實現損益;(c)未計入淨收益(虧損)的衍生工具的已實現損益;(d)基於非現金股票的薪酬支出和其他非現金項目(不包括未來時期的現金支出應計或預付的攤銷等項目)在計算淨收益(虧損)時扣除的現金支出;(e)債務再融資費用,清償成本、溢價和罰款;(f)在計算淨收益(虧損)時扣除的與資產出售相關的任何淨收益或虧損;(g)週轉成本的攤銷;(h)LCM庫存調整;(i)使用LIFO方法計算的庫存層次清算的影響;(j)按市值計價的RIN;以及(k)所有非同尋常、不尋常或非經常性的損益項目,或收入或支出。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,應報告的分部信息如下(以百萬計):
29
目錄
| 專業 |
|
|
|
|
| ||||||||||||
產品和 | 性能 | 蒙大拿州/ | 合併 | |||||||||||||||
截至2024年3月31日的三個月 | 解決方案 | 品牌 | 可再生能源 | 企業 | 淘汰 | 總計 | ||||||||||||
銷售: |
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
外部客户 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
細分市場間銷售 |
| |
| |
| — |
| — |
| ( |
| — | ||||||
總銷售額 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | ||||||
調整後 EBITDA | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | ||||||
將項目與淨虧損進行核對: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
折舊和攤銷 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
LCM/LIFO(收益)損失 |
| ( |
| |
| |
| — |
| — |
| | ||||||
利息支出 |
| |
| — |
| |
| |
| — |
| | ||||||
債務清償成本 |
| — |
| — |
| — |
| |
| — |
| | ||||||
衍生品的未實現收益 |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| — |
| ( | ||||||
RIN 按市值計價的收益 |
| ( |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
其他非經常性支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
基於股權的薪酬和其他項目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | |||||||
所得税支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
非控股權益調整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
淨虧損 |
|
|
|
|
|
|
|
| $ | ( | ||||||||
資本支出 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
PP&E,net | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | |
| 專業 |
|
|
|
|
| ||||||||||||
產品和 | 性能 | 蒙大拿州/ | 合併 | |||||||||||||||
截至2023年3月31日的三個月(重述) | 解決方案(1) | 品牌 (2) | 可再生能源 (3) | 企業 | 淘汰 | 總計 | ||||||||||||
銷售: |
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
外部客户 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
細分市場間銷售 |
| |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| — | ||||||
總銷售額 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | ||||||
調整後 EBITDA | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | — | $ | | ||||||
將項目與淨收入進行對賬: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
折舊和攤銷 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
LCM/LIFO 損失 |
| |
| |
| |
| — |
| — |
| | ||||||
利息支出 |
| |
| — |
| |
| |
| — |
| | ||||||
衍生品的未實現收益 |
| ( |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
RIN 按市值計價的收益 |
| ( |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
其他非經常性支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
基於股權的薪酬和其他項目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
所得税支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
非控股權益調整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
淨收入 |
|
|
|
|
|
|
|
| $ | | ||||||||
資本支出 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
PP&E,net | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | |
30
目錄
(1) | 在截至2023年3月31日的三個月中,特種產品和解決方案板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤包括美元 |
31
目錄
(2) | 在截至2023年3月31日的三個月中,高性能品牌板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤包括 $ |
(3) | 在截至2023年3月31日的三個月中,蒙大拿州/可再生能源板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括a $ |
地理信息
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,國際銷售額佔合併銷售額的不到百分之十。
產品信息
該公司主要提供特種燃料、可再生燃料和包裝產品,包括潤滑油、溶劑、蠟、汽油、柴油、噴氣燃料、瀝青、重質燃料油、可再生燃料、高性能品牌產品以及其他特種和燃料產品。下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中每個細分市場的主要產品類別的銷售額(百萬美元):
| 截至3月31日的三個月 |
| ||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||
專業產品和解決方案: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
潤滑油 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | ||
溶劑 |
| |
| | % |
| |
| | % | ||
蠟 |
| |
| | % |
| |
| | % | ||
燃料、瀝青和其他副產品 |
| |
| | % |
| |
| | % | ||
總計 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | ||
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
汽油 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | ||
柴油 |
| |
| | % |
| |
| | % | ||
噴氣燃料 |
| |
| | % |
| |
| | % | ||
瀝青、重質燃料油和其他 |
| |
| | % |
| |
| | % | ||
可再生燃料 |
| |
| | % |
| |
| | % | ||
總計 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | ||
高性能品牌: | $ | |
| | % | $ | |
| | % | ||
合併銷售額 | $ | |
| | % | $ | |
| | % |
主要客户
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,該公司
主要供應商
期間 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,該公司有
32
目錄
13。不受限制的子公司
根據管理公司未償還優先票據的契約的定義,非限制性子公司是指MRHL、MRL和公司普通合夥人董事會指定為非限制性子公司的公司除Calumet Finance Corp以外的任何其他子公司,但僅限於該子公司:
● | 除非優先票據契約允許的範圍內,否則除了欠公司或其任何受限制子公司以外的任何人的無追索權債務外,沒有其他債務; |
● | 不是與公司或公司任何受限制子公司達成的任何協議、合同、安排或諒解的當事方,除非任何此類協議、合同、安排或其他諒解的條款對公司或此類限制性子公司的有利程度不亞於當時可能從非公司關聯公司的人那裏獲得的協議、合同、安排或諒解,除非優先票據契約允許的範圍內; |
● | 是指公司及其任何受限子公司都沒有直接或間接義務的人(a)認購額外股權或(b)維持或維護該人的財務狀況或促使該人實現任何規定的經營業績水平,除非優先票據契約允許;以及 |
● | 沒有為公司或其任何受限制子公司的任何債務提供擔保或以其他方式直接或間接地提供信貸支持。 |
截至2024年3月31日和2023年12月31日,MRHL和MRL分別是公司唯一的非限制性子公司。根據管理公司未償還優先票據的契約,下表分別列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的(i)公司及其受限制子公司的某些財務信息(百萬美元),(ii)公司非限制性子公司的合併財務信息,以及(iii)公司及其子公司的合併財務信息。
| 父母 |
|
|
| ||||||||
公司和 | ||||||||||||
受限 |
| 無限制 |
|
| 合併 | |||||||
2024年3月31日 | 子公司 | 子公司 | 淘汰 | 總計 | ||||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
應收賬款——貿易 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
應收賬款-其他 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
庫存 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
預付費用和其他流動資產 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
財產、廠房和設備,淨額 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他非流動資產,淨額 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
應付賬款 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
應計應付利息 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
庫存品融資協議下的債務 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他流動負債 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
長期債務的當前部分 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他長期負債 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
長期債務 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
可贖回的非控制性權益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
合夥人的資本(赤字) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
33
目錄
| 父母 |
|
|
| ||||||||
公司和 | ||||||||||||
受限 |
| 無限制 |
|
| 合併 | |||||||
2023年12月31日 | 子公司 | 子公司 | 淘汰 | 總計 | ||||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
應收賬款——貿易 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
應收賬款-其他 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
庫存 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
預付費用和其他流動資產 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
財產、廠房和設備,淨額 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他非流動資產,淨額 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
應付賬款 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
應計應付利息 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
庫存品融資協議下的債務 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他流動負債 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
長期債務的當前部分 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他長期負債 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
長期債務 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
可贖回的非控制性權益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
合夥人的資本(赤字) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
下表列出了公司非限制性子公司在列報期內合併的某些財務信息(以百萬計):
| 截至3月31日的三個月 |
| |||||
| 2024 |
| 2023 |
| |||
|
| ||||||
銷售 | $ | | $ | | |||
銷售成本 | |
| | ||||
毛利(虧損) | ( |
| ( | ||||
運營成本和支出: | |||||||
一般和行政 | |
| | ||||
其他運營費用 | |
| | ||||
營業虧損 | ( |
| ( | ||||
其他收入(支出): |
|
|
| ||||
利息支出 | ( |
| ( | ||||
衍生工具的收益 | |
| | ||||
其他收入 | |
| — | ||||
其他支出總額 | ( |
| ( | ||||
淨虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
14。可贖回的非控股權益
2022年8月5日(“截止日期”),MRHL發行並出售
34
目錄
優先單位的持有人有權獲得優先回報,其金額等於(i)內部回報率或IRR(定義見MRHL第二次修訂和重述的有限責任公司協議(“第二份A&R LLC協議”),等於
在截止日期五週年之後的任何時候,如果MRHL沒有進行首次公開募股或控制權變更(均在第二份A&R LLC協議中定義),華堡有權根據第二份A&R LLC協議的條款啟動首次公開募股或控制權變更交易。合格首次公開募股(定義見第二份A&R LLC協議)結束後,MRHL和Warburg都有權選擇轉換所有(但不少於全部)優先單位(i)首先通過MRHL向每位優先單位持有人支付相當於該持有人優先回報率(以尚未支付的範圍為限)的現金金額,(ii)然後,優先單位自動轉換為相同的數量 MRHL的普通單位,並將有權參與向會員分配的任何可用現金與他們各自的百分比利息成比例。第二份A&R LLC協議還規定了與控制權變更相關的某些拖延權,但對於在截止日期三週年之前完成的某些交易,必須遵守最低優先回報要求。
由於上述贖回功能,MRHL的可贖回非控股權益在簡明合併資產負債表中反映為臨時權益,包括餘額為美元
15。後續事件
截至2024年5月7日,公司衍生工具的公允價值增加了約美元
35
目錄
第 2 項。 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
本季度報告中包含的未經審計的歷史簡明合併財務報表反映了Calumet Specialty Products Partners, L.P.(“Calumet”、“公司”、“我們” 或 “我們”)的所有資產、負債和經營業績。以下討論分析了截至2024年3月31日的三個月公司財務狀況和經營業績。單位持有人應閲讀以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析,以及我們的2023年年度報告以及本季度報告中其他地方包含的未經審計的歷史簡明合併財務報表和附註。
概述
我們為面向消費者和工業市場的客户製造、配製和銷售多元化的特種品牌產品和可再生燃料。我們的總部位於印第安納州印第安納波利斯,在北美運營十二個工廠。
我們的業務使用以下可報告的部門進行管理:特種產品和解決方案;高性能品牌;蒙大拿州/可再生能源;和企業。有關更多信息,請參閲第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註12—— “分部及相關信息”。在我們的特種產品和解決方案領域,我們生產和銷售各種溶劑、蠟、定製潤滑油、白油、凡士林、凝膠、酯類和其他產品。我們的特種產品銷售給國內外客户,這些客户購買這些產品主要是作為面向消費者的產品和工業產品的原材料組件。在我們的高性能品牌細分市場中,我們通過我們的Royal Purple、Bel-Ray和TruFuel品牌混合、包裝和銷售高性能產品。我們的蒙大拿州/可再生能源部門由兩個設施組成——可再生燃料和特種瀝青。在我們的大瀑布可再生燃料設施中,我們將各種具有地理優勢的可再生原料加工成可再生柴油、可持續航空燃料、可再生氫氣、可再生天然氣、可再生丙烷和可再生石腦油,這些原料分銷到北美西半部的可再生市場。在我們的蒙大拿州特種瀝青工廠,我們將加拿大原油加工成傳統的汽油、柴油、噴氣燃料和特種等級的瀝青,生產規模可服務於當地市場。我們的公司部門主要包括未分配給特種產品和解決方案、高性能品牌或蒙大拿州/可再生能源板塊的一般和管理費用。
最近的事態發展
正如先前披露的那樣,2024年2月9日,我們與Calumet, Inc.(“New Calumet”)、新卡魯梅特的全資子公司Calumet Merger Sub I LLC(“Merger Sub I”)、新卡魯梅特的全資子公司Calumet Merger Sub II LLC、新卡魯梅特集團有限責任公司(“Merger Sub II”)簽訂了轉換協議(“轉換協議”)、我們的普通合夥人、Heritage Group以及我們普通合夥人的其他所有者(統稱為 “贊助方”),以實現公司向新卡盧梅特的公司過渡,這將導致公司和我們的普通合夥人成為新卡盧梅特的子公司(“轉換”)。
2024年4月17日,我們在公司、新卡魯梅特、合併子II、合併子II、我們的普通合夥人和贊助方之間簽訂了某些轉換協議第一修正案(“轉換協議修正案”),以反映 (i) 經修訂和重述的新卡魯梅公司註冊證書、(ii) 經修訂和重述的新卡魯梅特章程以及 (iii) 經修訂和重述的新卡魯梅特章程和 (iii) 表格的某些變化)與Heritage Group簽訂的股東協議,每種協議均作為附件附在轉換協議中。
我們普通合夥人的董事會(“董事會”)一致批准了轉換協議修正案的條款以及由此設想的交易。董事會根據董事會衝突委員會的建議和特別批准批准批准批准了轉換協議修正案。
36
目錄
前述對轉換協議修正案的描述並不完整,參照轉換協議修正案的全文進行了全面限定,該修正案的副本作為本8-K表格季度報告附錄2.2收錄,並以引用方式納入此處。
2024 年第一季度更新
展望與趨勢
在2024年第一季度,我們的業務繼續受益於特種產品和解決方案以及高性能品牌板塊中期以上的利潤環境。與歷史平均水平相比,這些業務對我們產品的需求仍然強勁,我們將繼續利用我們在該市場上完全整合的專業業務的優勢。正如預期的那樣,相對於2022年下半年和2023年初的歷史新高,利潤率繼續緩慢恢復正常,但仍高於週期中期水平,我們預計這種水平將在今年剩餘時間內持續下去。此外,我們認為,低失業率以及穩定的原材料和包裝成本表明對我們大多數產品的需求持續良好。在繼續監測經濟衰退和通貨膨脹風險的同時,預計我們的工廠和該行業將以高速度運營,以滿足市場需求。
在我們的蒙大拿州/可再生能源領域,我們繼續看到對可再生燃料產品的強勁需求。我們維持對可再生燃料產品的強勁需求前景,包括我們在蒙大拿州可再生能源工廠生產的產品。我們認為,只有在全球國家、州和省級司法管轄區通過或宣佈的企業脱碳目標、廣泛的可持續發展舉措以及政府法規和激勵措施的快速擴展,對可再生燃料產品的需求才會繼續增長。鑑於全球脱碳舉措,由於供應尚不存在,對未來供應量的預測仍未達到實現既定淨零目標所需的減排量。例如,我們的蒙大拿州可再生能源工廠是當今北美僅有的能夠在北美大規模生產SAF的設施之一。我們相信,我們作為先發者的地位使我們成為潛在承購合作伙伴的主要生產商,幫助他們實現已宣佈的目標。
正如我們在過去幾年中所經歷的那樣,我們的綜合業務模式和多元化的產品組合為應對不斷變化的市場條件提供了有利的應對措施。儘管我們無法倖免於經濟衰退的影響,但我們相信我們的專業業務完全有能力承受經濟衰退的影響。
突發事件
有關訴訟和其他突發事件的摘要,請閲讀第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註6—— “承付款和意外開支”。根據我們目前獲得的信息,我們認為,這些突發事件可能導致的超出已計金額的任何負債不會對我們的流動性、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
財務業績
我們報告稱,2024年第一季度的淨虧損為4,160萬美元,而2023年第一季度的淨收入為1,860萬美元。我們報告稱,2024年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤(定義見第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註12—— “分部和相關信息”)為2160萬美元,而2023年第一季度為7,730萬美元。我們在2024年第一季度使用了9,400萬美元的經營活動現金,而2023年第一季度使用了2670萬美元的經營活動現金。
請閲讀第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非公認會計準則財務指標”,以核對息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流與淨收益(虧損),這是我們根據美國公認會計原則(“GAAP”)計算和列報的最直接可比的財務業績指標。
特種產品和解決方案板塊2024年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為4180萬美元,而2023年第一季度為7,600萬美元。與 2023 年第一季度相比,專業產品和解決方案 2024 年第一季度
37
目錄
由於我們的什裏夫波特工廠計劃在本季度進行週轉,吞吐量減少對分部調整後的息税折舊攤銷前利潤產生了不利影響。我們在什裏夫波特工廠的檢修工作已按時按預算成功完成。我們的燃料業務本期業績受到瀝青利潤率疲軟的不利影響,這是季節性和原油價格上漲造成的。
蒙大拿州/可再生能源板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤在2024年第一季度虧損1450萬美元,而2023年第一季度為480萬美元。我們本季度的業績受到材料成本上漲的不利影響,主要是因為這與加工在2023年夏季放緩之前購買的因蒸汽系統問題而購買的更高價格的預處理原料有關。在本季度,我們的蒙大拿州可再生能源業務的運營和財務業績連續逐月改善。本季度運營里程碑的進展使我們能夠處理大量陳舊而昂貴的預處理原料庫存。業績還受到蒙大拿州瀝青和天然氣市場季節性疲軟的影響,加劇了WCS價格的迅速上漲,以及1月極端氣温期間公用事業附加費導致的運營費用增加。
高性能品牌板塊2024年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1,340萬美元,而2023年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1,640萬美元,其中包括500萬美元的保險索賠優惠福利。我們高性能品牌板塊的業績增長是由高性能產品的強勁銷量增長推動的,零售渠道的疲軟略有抵消。
公司總成本代表2024年第一季度調整後息税折舊攤銷前利潤虧損1,910萬美元,而由於勞動力和福利相關支出減少,2023年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損1,990萬美元。
流動性更新
截至2024年3月31日,我們的總流動性為2.118億美元,其中包括2390萬美元的非限制性現金和1.879億美元的信貸額度。截至2024年3月31日,我們的循環信貸額度有5.639億美元的借款基礎,4,360萬美元的未償備用信用證和3.324億美元的未償借款。我們相信,我們將繼續從手頭現金、預計的運營現金流、借貸能力和其他手段中獲得足夠的流動性,用於至少在未來12個月內履行我們的財務承諾、還本付息義務、意外開支和預期的資本支出。請閲讀第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源” 以獲取更多信息。
可再生燃料標準更新
除整個煉油行業外,除非或直到我們獲得美國環保局對小型煉油廠的豁免,否則我們仍需承擔RFS下的合規成本。由美國環保局管理的RFS對必須混合到成品運輸燃料中的可再生運輸燃料的總量規定了年度要求。如果煉油廠未履行其要求的年度可再生量義務,則煉油商可以在公開市場上購買混合信貸,稱為RIN。
在2024年第一季度,我們的RIN收益為6,450萬美元,而2023年第一季度的RIN收益為3,210萬美元。我們的 RIN 義務總額分為四個合規類別(D3、D4、D5 和 D6),包括需要通過我們自己的混合或在公開市場上購買 RIN 來擔保的 RIN。RIN總額的義務可以通過我們自己的可再生能源混合、RIN的購買或獲得小型煉油廠的豁免來履行。
對於我們包含燃料產品的兩個細分市場,與RFS合規相關的費用有可能仍然是一筆鉅額支出。如果發生法律或監管變化,從而增加了我們的RIN義務或取消或縮小了RFS計劃下小型煉油廠豁免的可用性,則我們可能需要在公開市場上購買額外的RIN,這可能會大大增加與RFS合規相關的成本,並可能對我們的經營業績和流動性產生重大不利影響。
38
目錄
有關公司RIN義務的更多信息,請參閲本季度報告中第一部分第1項 “財務報表—未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註2— “重要會計政策摘要”。
不受限制的子公司
有關我們無限制子公司某些財務信息的更多信息,請參閲本季度報告第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註13—— “非限制性子公司”。
關鍵績效衡量標準
我們的銷售和經營業績主要受特種產品需求、燃料產品需求、可再生燃料產品需求、全球燃料裂縫利差、運營中用作燃料的天然氣價格、我們高利用率運營生產設施的能力以及衍生工具活動業績的影響。
我們的主要原材料是原油、可再生原料和其他特種原料,我們的主要產出是面向消費者的特種產品和工業產品、特種品牌產品、燃料產品和可再生燃料產品。原油、特種產品、燃料產品和可再生燃料產品的價格會隨着供應、需求、市場不確定性以及我們無法控制的各種因素的變化而波動。我們會監控這些風險,並不時購買旨在幫助減輕大宗商品價格波動對我們業務影響的衍生工具。我們大宗商品風險管理活動的主要目的是從經濟上對衝我們的現金流暴露於大宗商品價格風險的風險。當我們認為存在與眾不同且特別支持我們的財務目標的市場條件時,我們也可能會進行套期保值。我們簽訂未來時期的衍生合約,其數量不超過我們預計的原油和天然氣購買量以及燃料和可再生燃料產品的銷售額。請閲讀第一部分第1項 “財務報表—未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註9 — “衍生品” 以獲取更多信息。
我們的管理層使用多種財務和運營衡量標準來分析我們的業績。這些測量包括以下內容:
● | 銷量; |
● | 分部毛利; |
● | 分部調整後的毛利; |
● | 分部調整後的息税折舊攤銷前利潤;以及 |
● | 銷售、一般和管理費用。 |
銷量。我們將特種產品和解決方案產品、蒙大拿州/可再生能源產品和高性能品牌產品的銷售量視為衡量我們有效利用運營資產能力的重要指標。我們滿足客户需求的能力是由我們在工廠運行的原料數量推動的。更高的銷量通過將固定成本分攤到更大的銷量上以及通過增量獲得的額外毛利來提高盈利能力。
分部毛利。特種產品和解決方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌產品的毛利潤是衡量我們細分市場盈利能力的重要指標。我們將毛利定義為銷售額減去原油和其他原料成本、LCM/LIFO 調整以及其他與生產相關的費用,其中最重要的部分包括勞動力、工廠燃料、公用事業、合同服務、維護、運輸、RIN、折舊和攤銷以及加工材料。我們使用毛利作為衡量我們長期管理業務利潤能力的指標。銷售價格的上漲或下降通常分別落後於我們整個業務中原料成本的上漲或下降。除工廠燃料、按市值計價調整和 LCM/LIFO 調整外,產量
39
目錄
相關費用通常在較大範圍內保持穩定,但可能會根據特定時期內進行的維護活動而波動。
分部調整後的毛利。特種產品和解決方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌產品板塊調整後的毛利潤指標很有用,因為它們排除了與我們的核心現金運營活動無關的交易,並提供了分析我們細分市場核心現金業務盈利能力的指標。我們將分部調整後的毛利定義為分部毛利,其中不包括(a)LCM庫存調整;(b)使用後進先出方法計算的庫存層次清算的影響;(c)按市值計價的RIN調整;(d)折舊和攤銷;以及(e)所有特殊的、不尋常的或非經常性的收入或銷售成本項目。
分部調整後的息税折舊攤銷前利潤 我們認為,特種產品和解決方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤指標很有用,因為它們排除了與我們的核心現金運營活動無關的交易,並提供了分析我們向票據持有人支付利息能力的指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤使我們能夠有意義地分析核心現金業務的趨勢和業績,並就細分市場的資源分配做出決策。公司調整後息税折舊攤銷前利潤主要反映一般和管理成本。
截至2024年和2023年3月31日止三個月的經營業績
產量。下表列出了有關我們持續經營的信息。由於庫存變化、乙醇和特種混合庫存等購買的混合庫存的銷售以及原油的轉售,設施產量與銷售量不同。
截至3月31日的三個月 | ||||||
2024 |
| 2023 | % 變化 | |||
(以 bpd 為單位) | ||||||
總銷量 (1) | 83,602 |
| 76,856 | 8.8 | % | |
原料總運行量 (2) | 71,548 |
| 71,559 | — | % | |
設施生產: (3) |
|
|
| |||
專業產品和解決方案: |
|
|
| |||
潤滑油 | 11,187 |
| 10,297 | 8.6 | % | |
溶劑 | 7,179 |
| 8,321 | (13.7) | % | |
蠟 | 1,407 |
| 1,375 | 2.3 | % | |
燃料、瀝青和其他副產品 | 31,915 |
| 34,473 | (7.4) | % | |
全面的專業產品和解決方案 | 51,688 |
| 54,466 | (5.1) | % | |
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
| |||
汽油 | 3,547 |
| 4,406 | (19.5) | % | |
柴油 | 2,703 |
| 2,651 | 2.0 | % | |
噴氣燃料 | 355 |
| 509 | (30.3) | % | |
瀝青、重質燃料油和其他 | 4,147 |
| 4,229 | (1.9) | % | |
可再生燃料 | 8,243 | 5,030 | 63.9 | % | ||
蒙大拿州/可再生能源總量 | 18,995 |
| 16,825 | 12.9 | % | |
高性能品牌 | 1,583 |
| 1,931 | (18.0) | % | |
設施總產量 (3) | 72,266 |
| 73,222 | (1.3) | % |
(1) | 總銷售量包括根據供應和/或加工協議在我們設施和某些第三方設施生產的銷售、庫存銷售以及向第三方客户轉售原油。總銷售量包括購買的混合股票的銷售。 |
(2) | 原料總運行量是指根據供應和/或加工協議在我們的設施和某些第三方設施每天處理的原油和其他原料的桶數。 |
(3) | 設施總產量和原料總運行量之間的差異主要是原料輸入與成品生產之間的時間間隔以及體積損失造成的。 |
40
目錄
下表反映了我們未經審計的簡明合併經營業績,包括非公認會計準則財務指標息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流。有關息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流與淨收益(虧損)的對賬,這是我們根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務業績指標,請閲讀 “——非公認會計準則財務指標”。
截至3月31日的三個月 | |||||
2024 | 2023 | ||||
(以百萬計) | |||||
(如重述) | |||||
銷售 | $ | 1,005.8 | $ | 1,037.3 | |
銷售成本 |
| 927.3 |
| 940.7 | |
毛利 |
| 78.5 |
| 96.6 | |
運營成本和支出: |
|
|
|
| |
賣出 |
| 13.7 |
| 13.5 | |
一般和行政 |
| 23.3 |
| 37.1 | |
其他運營費用 |
| 5.2 |
| 3.0 | |
營業收入 |
| 36.3 |
| 43.0 | |
其他收入(支出): |
|
|
|
| |
利息支出 |
| (60.8) |
| (49.2) | |
衍生工具的收益(虧損) |
| (16.9) |
| 25.5 | |
其他費用 |
| — |
| (0.2) | |
其他支出總額 |
| (77.7) |
| (23.9) | |
所得税前淨收益(虧損) |
| (41.4) |
| 19.1 | |
所得税支出 |
| 0.2 |
| 0.5 | |
淨收益(虧損) | $ | (41.6) | $ | 18.6 | |
EBITDA | $ | 55.4 | $ | 97.8 | |
調整後 EBITDA | $ | 21.6 | $ | 77.3 | |
可分配現金流 | $ | (59.6) | $ | 4.8 |
非公認會計準則財務指標
我們在本季度報告中納入了非公認會計準則財務指標息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流。我們提供息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流與淨收益(虧損)的對賬表,這是我們根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務業績指標。
我們的管理層和財務報表的外部用户(例如投資者、商業銀行、研究分析師等)將息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流用作補充財務指標,以評估:
● | 我們資產的財務表現,不考慮融資方式、資本結構或歷史成本基礎; |
● | 我們的資產產生足以支付利息成本和支持債務的現金的能力; |
● | 與業內其他公司相比,我們的經營業績和資本回報率,不考慮融資或資本結構;以及 |
● | 收購和資本支出項目的可行性以及另類投資機會的總體回報率. |
管理層認為,這些非公認會計準則指標對分析師和投資者很有用,因為它們排除了與我們的核心現金運營活動無關的交易,並提供了分析我們向票據持有人支付利息能力的指標。但是,管理我們優先票據的契約包含限制我們支付分配能力的契約等。我們認為,排除這些交易可以讓投資者有意義地分析我們核心現金業務的趨勢和表現。
41
目錄
我們將任何時期的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益(虧損)加上利息支出(包括債務發行成本的攤銷)、所得税以及折舊和攤銷。從歷史上看,我們認為淨收益(虧損)是與息税折舊攤銷前利潤最直接可比的GAAP指標。我們認為,淨收益(虧損)是與息税折舊攤銷前利潤最直接可比的GAAP指標。
我們將任何時期的調整後息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤(a)減值;(b)套期保值活動按市值計價的未實現收益和虧損;(c)未計入淨收益(虧損)的衍生工具的已實現收益和虧損;(d)基於非現金股票的薪酬支出和其他非現金項目(不包括未來時期的現金支出應計或預付現金攤銷等項目)在計算淨收益(虧損)時扣除的費用;(e)債務再融資費用,清償成本,保費和罰款;(f)在計算淨收益(虧損)時扣除的與資產出售相關的任何淨收益或虧損;(g)週轉成本的攤銷;(h)LCM庫存調整;(i)使用LIFO方法計算的庫存層次清算的影響;(j)按市值計價的RIN;以及(k)所有非同尋常、不尋常或非經常性的損益或收入項目或費用。
我們將任何時期的可分配現金流定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤減去替換和環境資本支出、週轉成本、現金利息支出(合併利息支出減去非現金利息支出)、未合併關聯公司的收益(虧損),扣除現金分配和所得税支出(收益)。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後息税折舊攤銷前利潤除以銷售額。
本季度報告中列出的調整後息税折舊攤銷前利潤的定義類似於優先票據契約(定義見本季度報告)中包含的 “合併現金流” 的計算以及信貸協議中包含的 “合併息税折舊攤銷前利潤” 的計算。我們需要向優先票據持有人報告合併現金流,向循環信貸額度下的貸款人報告合併息税折舊攤銷前利潤,他們使用這些衡量標準來確定我們對管理這些債務工具的某些契約的遵守情況。請閲讀本季度報告第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註8 — “長期債務”,瞭解有關我們債務工具契約的更多詳細信息。
不應將息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流視為淨收益(虧損)或營業收入(虧損)或任何其他根據公認會計原則列報的財務業績衡量標準的替代方案。在評估以息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流衡量的業績時,管理層認識到並考慮了這些衡量標準的侷限性。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們在支付所得税、利息支出或其他債務(例如資本支出)方面的負債。因此,息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流只是管理層使用的幾種衡量標準中的三個。此外,我們的息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論,因為所有公司可能無法以相同的方式計算息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流。
42
目錄
下表顯示了每個時期淨收益(虧損)的對賬情況,淨收益(虧損)是我們最直接可比的GAAP財務業績指標與息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流。
截至3月31日的三個月 |
| |||||
2024 |
| 2023 |
| |||
(以百萬計) |
| |||||
淨收益(虧損)與息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可分配現金流的對賬: |
|
| (如重述) |
| ||
淨收益(虧損) | $ | (41.6) | $ | 18.6 | ||
添加: |
|
|
|
| ||
利息支出 |
| 60.8 |
| 49.2 | ||
折舊和攤銷 |
| 36.0 |
| 29.5 | ||
所得税支出 |
| 0.2 |
| 0.5 | ||
EBITDA | $ | 55.4 | $ | 97.8 | ||
添加: |
|
|
|
| ||
LCM/LIFO 損失 | $ | 9.0 | $ | 19.7 | ||
衍生工具的未實現收益 |
| (35.7) |
| (41.0) | ||
債務清償成本 |
| 0.2 |
| — | ||
週轉成本的攤銷 |
| 9.4 |
| 7.7 | ||
RIN 按市值計價的收益 |
| (71.1) |
| (46.1) | ||
基於股權的薪酬和其他項目 |
| (7.3) |
| 9.0 | ||
其他非經常性費用 (1) |
| 60.8 |
| 29.5 | ||
非控股權益調整 |
| 0.9 |
| 0.7 | ||
調整後 EBITDA | $ | 21.6 | $ | 77.3 | ||
減去: |
|
|
|
| ||
置換和環境資本支出 (2) | $ | 16.7 | $ | 17.2 | ||
現金利息支出 (3) |
| 58.8 |
| 47.7 | ||
週轉成本 |
| 5.5 |
| 7.1 | ||
所得税支出 |
| 0.2 |
| 0.5 | ||
可分配現金流 | $ | (59.6) | $ | 4.8 |
(1) | 在截至2024年3月31日的三個月中,其他非經常性支出包括與我們的存貨融資安排嵌入式衍生品相關的衍生品的已實現虧損5190萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中,其他非經常性支出包括2,840萬美元的銷售成本費用,用於彌補公司收購承諾下的虧損。 |
(2) | 替代資本支出定義為不增加運營能力或降低運營成本且不包括週轉成本的資本支出。環境資本支出包括為滿足或超過環境和運營法規而增加的資產。 |
(3) | 表示合併利息支出減去非現金利息支出。 |
43
目錄
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月經營業績變動
銷售。 截至2024年3月31日的三個月,銷售額從2023年同期的10.373億美元下降了3,150萬美元,下降了3.0%,至10.08億美元。在此期間,我們每個主要產品類別的銷售額如下:
| 截至3月31日的三個月 | ||||||||
2024 |
| 2023 |
| % 變化 | |||||
(以百萬美元計,每桶和每桶數據除外) | |||||||||
各細分市場銷售額: | |||||||||
專業產品和解決方案: | |||||||||
潤滑油 | $ | 189.7 | $ | 215.2 |
| (11.8) | % | ||
溶劑 |
| 102.4 |
| 106.6 |
| (3.9) | % | ||
蠟 |
| 39.0 |
| 44.2 |
| (11.8) | % | ||
燃料、瀝青和其他副產品 (1) |
| 350.5 |
| 372.7 |
| (6.0) | % | ||
全面的專業產品和解決方案 | $ | 681.6 | $ | 738.7 |
| (7.7) | % | ||
特種產品和解決方案總銷量(桶) |
| 5,410,000 |
| 5,179,000 |
| 4.5 | % | ||
每桶特種產品和解決方案的平均銷售價格 | $ | 125.99 | $ | 142.63 |
| (11.7) | % | ||
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
| |||
汽油 | $ | 31.6 | $ | 42.9 |
| (26.3) | % | ||
柴油 |
| 27.9 |
| 32.9 |
| (15.2) | % | ||
噴氣燃料 |
| 4.6 |
| 4.9 |
| (6.1) | % | ||
瀝青、重質燃料油和其他 (2) |
| 30.1 |
| 20.5 |
| 46.8 | % | ||
可再生燃料 | 150.3 | 118.6 | 26.7 | % | |||||
蒙大拿州/可再生能源總量 | $ | 244.5 | $ | 219.8 |
| 11.2 | % | ||
蒙大拿州/可再生能源總銷量(桶) |
| 2,055,000 |
| 1,611,000 |
| 27.6 | % | ||
每桶蒙大拿州/可再生能源的平均銷售價格 | $ | 118.98 | $ | 136.44 |
| (12.8) | % | ||
高性能品牌: | |||||||||
綜合性能品牌 (3) | $ | 79.7 | $ | 78.8 |
| 1.1 | % | ||
高性能品牌總銷量(桶) |
| 144,000 |
| 127,000 |
| 13.4 | % | ||
高性能品牌的平均每桶銷售價格 | $ | 553.47 | $ | 620.47 |
| (10.8) | % | ||
總銷售額 | $ | 1,005.8 | $ | 1,037.3 |
| (3.0) | % | ||
特種產品和解決方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌的總銷量(桶) |
| 7,609,000 |
| 6,917,000 |
| 10.0 | % |
(1) | 代表(a)與普林斯頓和棉花谷設施以及迪金森和卡恩斯城工廠生產特種產品相關的副產品,包括燃料和瀝青;(b)密蘇裏工廠生產的多元酯合成潤滑油;(c)什裏夫波特工廠生產的燃料產品。 |
(2) | 代表與大瀑布特種瀝青設施燃料生產相關的瀝青、重質燃料油和其他產品。 |
(3) | 代表 Royal Purple、Bel-Ray 和 Calumet 包裝工廠的包裝和合成特種產品. |
與截至2023年3月31日的三個月相比,截至2024年3月31日的三個月中,特種產品和解決方案板塊銷售額下降了5,710萬美元,其組成部分如下:
| 美元變化 | ||
(以百萬計) | |||
音量 | $ | 32.8 | |
銷售價格 | (89.9) | ||
專業產品和解決方案板塊總銷售額下降 | $ | (57.1) |
44
目錄
特種產品和解決方案板塊的銷售額同比下降,這主要是由於本年度大宗商品價格的下跌。由於市場需求強勁,銷量的增加部分抵消了這種影響。
與截至2023年3月31日的三個月相比,截至2024年3月31日的三個月蒙大拿州/可再生能源板塊的銷售額增長了2470萬美元,其組成部分如下:
| 美元兑換 | ||
(以百萬計) | |||
銷售價格 | $ | (35.8) | |
音量 | 60.5 | ||
蒙大拿州/可再生能源板塊的總銷售額增長 | $ | 24.7 |
蒙大拿州/可再生能源板塊的銷售額增長主要是由於我們的蒙大拿州可再生能源工廠在本季度的產量穩定,而去年同期由於該設施的啟動,產量有所下降。本年度疲軟的價格環境部分抵消了這種影響。
與截至2023年3月31日的三個月相比,截至2024年3月31日的三個月中,高性能品牌板塊銷售額增長了90萬美元,其組成部分如下:
| 美元兑換 | ||
(以百萬計) | |||
銷售價格 | $ | (9.6) | |
音量 | 10.5 | ||
高性能品牌分部總銷售額增長 | $ | 0.9 |
高性能品牌細分市場的銷售額增長主要是由於強勁的市場需求導致的銷量增加。
毛利。截至2024年3月31日的三個月,毛利從2023年同期的9,660萬美元下降了1,810萬美元,下降了18.7%,至7,850萬美元。我們業務板塊的毛利潤如下:
| 截至3月31日的三個月 | ||||||||
2024 |
| 2023 |
| % 變化 | |||||
| (以百萬美元計,每桶數據除外) | ||||||||
按細分市場劃分的毛利: | |||||||||
專業產品和解決方案: | |||||||||
毛利 | $ | 85.3 | $ | 109.9 |
| (22.4) | % | ||
佔銷售額的百分比 |
| 12.5 | % |
| 14.9 | % | (2.4) | % | |
特種產品和解決方案每桶毛利 | $ | 15.77 | $ | 21.22 |
| (25.7) | % | ||
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
| |||
毛利(虧損) | $ | (29.1) | $ | (36.9) |
| (21.1) | % | ||
佔銷售額的百分比 |
| (11.9) | % |
| (16.8) | % | 4.9 | % | |
蒙大拿州/可再生能源每桶毛利(虧損) | $ | (14.16) | $ | (22.91) |
| (38.2) | % | ||
高性能品牌: |
|
|
|
|
|
| |||
毛利 | $ | 22.3 | $ | 23.6 |
| (5.5) | % | ||
佔銷售額的百分比 |
| 28.0 | % |
| 29.9 | % | (1.9) | % | |
高性能品牌每桶毛利潤 | $ | 154.86 | $ | 185.83 |
| (16.7) | % | ||
毛利總額 | $ | 78.5 | $ | 96.6 |
| (18.7) | % | ||
佔銷售額的百分比 |
| 7.8 | % |
| 9.3 | % | (1.5) | % |
與截至2023年3月31日的三個月相比,截至2024年3月31日的三個月,特種產品和解決方案板塊毛利減少了2460萬美元,其組成部分如下:
45
目錄
| 美元兑換 | ||
(以百萬計) | |||
截至2023年3月31日的三個月公佈了毛利 | $ | 109.9 | |
材料成本 |
| 27.6 | |
運營成本 |
| (2.0) | |
LCM/LIFO 庫存調整 |
| 4.8 | |
音量 |
| 8.5 | |
銷售價格 | (89.9) | ||
RIN 費用 | 26.4 | ||
截至2024年3月31日的三個月公佈了毛利 | $ | 85.3 |
截至2024年3月31日的三個月,特種產品和解決方案板塊的毛利潤與2023年同期相比有所下降,這主要是由於上一年度創紀錄的高特種產品和燃料利潤率環境的迴歸。良好的銷量影響是市場需求強勁的結果。
與截至2023年3月31日的三個月相比,截至2024年3月31日的三個月蒙大拿州/可再生能源板塊的毛利(虧損)增長了780萬美元,其組成部分如下:
美元兑換 | |||
| (以百萬計) | ||
截至2023年3月31日的三個月公佈的毛利(虧損) | $ | (36.9) | |
材料成本 |
| 55.4 | |
LCM/LIFO 庫存調整 |
| 4.6 | |
音量 |
| 1.0 | |
RIN 費用 | 9.2 | ||
運營成本 |
| (26.6) | |
銷售價格 |
| (35.8) | |
截至2024年3月31日的三個月公佈的毛利(虧損) | $ | (29.1) |
截至2024年3月31日的三個月,蒙大拿州/可再生能源板塊的毛利潤與2023年同期相比有所增加,這主要是由於我們在蒙大拿州可再生能源工廠在本年度期間銷售可再生燃料產品的利潤率增加。運營成本上漲的不利影響主要是由於公用事業成本的上漲。
與截至2023年3月31日的三個月相比,截至2024年3月31日的三個月中,高性能品牌板塊毛利減少了130萬美元,其組成部分如下:
| 美元兑換 | ||
| (以百萬計) | ||
截至2023年3月31日的三個月公佈了毛利 | $ | 23.6 | |
銷售價格 |
| (9.6) | |
運營成本 |
| (4.8) | |
LCM/LIFO 庫存調整 |
| 1.3 | |
音量 |
| 3.6 | |
材料成本 |
| 8.2 | |
截至2024年3月31日的三個月公佈了毛利 | $ | 22.3 |
截至2024年3月31日的三個月,高性能品牌板塊的毛利與2023年同期相比有所下降,這主要是由於收到了上一財年業績中包含的公司業務中斷保險保單的部分收益。該細分市場繼續受益於強勁的單位利潤率,這反映了我們品牌和消費市場的投入成本穩定以及工業產量的增加。
46
目錄
一般和行政。截至2024年3月31日的三個月,一般和管理費用從2023年同期的3,710萬美元減少了1,380萬美元,下降了37.2%,至2330萬美元。減少的主要原因是股票薪酬相關費用減少了1,640萬美元,部分被專業服務費增加的50萬美元所抵消。股票薪酬相關支出的減少主要是公司本年度的單位價格與去年同期相比發生變化的結果。專業服務費的增加主要與IT基礎設施支持服務有關。
利息支出。截至2024年3月31日的三個月,利息支出從2023年同期的4,920萬美元增加了1160萬美元,增幅23.6%,至6,080萬美元。增長主要是由於我們的2028年票據和本年度MRL定期貸款信貸協議產生的利息支出,而去年同期沒有這種利息支出。
衍生工具的收益(虧損)。在截至2024年3月31日的三個月中,衍生工具虧損1,690萬美元,而2023年同期的收益為2550萬美元。本年度衍生工具的已實現虧損5,260萬美元主要是由於本期與麥格理的什裏夫波特庫存融資安排終止時確認的嵌入式衍生品的已實現虧損。衍生工具的未實現收益主要與本年度庫存融資嵌入式衍生品的未實現收益4,170萬美元有關,而去年同期的未實現收益為220萬美元。
流動性和資本資源
普通的
以下內容應與2023年年度報告第二部分第7項中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源” 一起閲讀。除下文所述外,該信息沒有實質性變化。另請參閲本季度報告第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註7—— “庫存融資協議” 和附註8—— “長期債務”,以瞭解與我們的供應和承購協議以及長期債務有關的更多討論。
來自運營、投資和融資活動的現金流
我們認為,我們有足夠的流動資產、運營現金流、借貸能力和足夠的資本市場準入,至少可以在未來12個月內履行我們的財務承諾、還本付息義務和預期資本支出。我們將繼續尋求降低運營成本、銷售費用以及一般和管理費用,以此作為進一步改善運營現金流的一種手段,目標是讓我們的運營現金流支持我們的所有資本支出和利息支付。但是,我們面臨的業務和運營風險可能會對我們的現金流產生重大不利影響。我們的運營現金流大幅減少,包括原油價格的突然大幅下跌,可能會對我們在循環信貸額度下的借貸能力產生必然影響,並可能對我們遵守循環信貸額度下契約的能力產生必然影響。如果原油價格的突然大幅上漲持續下去,可能會導致營運資金需求增加,而營運資金將通過循環信貸額度下的借款提供資金。此外,我們的運營現金流可能會受到衍生品活動結算時間的影響。不符合現金流套期保值條件的衍生工具的收益和虧損在結算前記入衍生工具的未實現收益(虧損),並將影響結算期內的運營現金流。
47
目錄
下表彙總了我們在每個報告期內的主要現金來源和用途:
截至3月31日的三個月 | |||||||
| 2024 |
| 2023 |
| |||
| (以百萬計) |
| |||||
用於經營活動的淨現金 | $ | (94.0) | $ | (26.7) | |||
用於投資活動的淨現金 |
| (20.0) |
| (130.4) | |||
融資活動提供的淨現金 |
| 130.7 |
| 133.1 | |||
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加(減少) | $ | 16.7 | $ | (24.0) |
經營活動。在截至2024年3月31日的三個月中,經營活動使用的現金為9,400萬美元,而2023年同期使用的現金為2670萬美元。這一變化主要是由本年度利潤率疲軟導致的淨單位利潤率下降所致。
投資活動。在截至2024年3月31日的三個月中,投資活動使用了2,000萬美元的現金,而2023年同期的現金使用量為1.304億美元。這一變化與本年度相比,本年度不動產、廠房和設備增建的現金支出減少有關。上一年度增建不動產、廠房和設備的現金支出主要與我們的蒙大拿州可再生能源項目有關。
融資活動。在截至2024年3月31日的三個月中,融資活動提供了1.307億美元的現金,而2023年同期提供的現金為1.331億美元。這一變化主要是由於我們的循環信貸額度下的借款增加,以支持營運資本和融資需求,但我們的庫存融資安排淨支付額的增加所抵消。
資本支出
我們的不動產、廠房和設備資本支出要求包括資本改善支出、替代資本支出、環境資本支出和週轉資本支出。資本改善支出包括收購資產以發展我們的業務、擴建設施或降低運營成本的資本計劃。重置資本支出取代了磨損或過時的設備或部件。環境資本支出包括為滿足或超過環境和運營法規而增加的資產。週轉資本支出代表與我們的定期重大維護和維修相關的資本化成本。
下表列出了我們在每個所示時期(包括資本化利息)的資本改善支出、替代資本支出、環境資本支出和週轉資本支出:
截至3月31日的三個月 | |||||||
| 2024 |
| 2023 |
| |||
| (以百萬計) |
| |||||
資本改善支出 | $ | 3.3 | $ | 113.2 | |||
替代資本支出 |
| 15.8 |
| 13.7 | |||
環境資本支出 |
| 0.9 |
| 3.5 | |||
週轉資本支出 |
| 5.5 |
| 7.1 | |||
總計 | $ | 25.5 | $ | 137.5 |
2024 年資本支出預測
我們預計2024年的資本支出總額約為1.1億美元至1.4億美元。我們預測的資本支出主要與增長和可持續發展項目有關。我們預計,資本支出需求將主要通過運營現金流、手頭現金、循環信貸額度下的可用借款以及必要時進入資本市場來提供。此外,我們仍然預計,資本改善支出需求將由循環信貸額度下的借款或通過資本市場獲得的資金提供資金。如果未來的資本支出需要的支出超過我們當時的現金
48
目錄
根據循環信貸額度下的運營和借款可用性,我們可能需要在公開或私募中發行債務或股權證券,或者在銀行信貸額度下進行額外借款以支付這些成本。
債務和信貸設施
截至2024年3月31日,我們的主要債務和信貸工具包括以下內容:
● | 6.5億美元的優先擔保循環信貸額度將於2027年1月到期(我們的循環信貸額度第四修正案(“信貸額度修正案”)生效後),但受借款基礎限制,最高信用證次級限額等於2.55億美元,經代理人同意(定義見信貸協議),該金額可增加至有效的循環信貸額度的90%(“循環信貸額度”)); |
● | 9,000萬美元的優先擔保循環信貸額度,可選擇申請最高1,500萬澳元的額外承付款,將於2027年11月到期(“MRL循環信貸協議”); |
● | 2025年到期的11.00%優先票據(“2025年票據”)中的4.135億美元; |
● | 2027年到期的8.125億美元優先票據(“2027年票據”); |
● | 2028年到期的9.75%的優先票據(“2028年票據”)中的3.25億美元; |
● | 2029年到期的2億美元9.25%的優先擔保第一留置權票據(“2029年有擔保票據”); |
● | 根據我們的MRL定期貸款信貸協議,借款7,430萬美元;以及 |
● | 通過我們的MRL資產融資安排進行3.806億美元的融資。 |
截至2024年3月31日,我們遵守了債務工具下的所有契約,並認為我們有足夠的流動性來開展業務。
2024年1月17日,公司簽訂了循環信貸額度第四修正案(“信貸協議”),該修正案管理其將於2027年1月到期的優先擔保循環信貸額度,該修正案規定循環信貸額度下的最大信貸可用性為6.5億美元,包括FILO部分,但須遵守借款基礎限制,幷包括5億美元的增量未承諾擴張功能。循環信貸額度下的貸款人對公司的應收賬款和庫存品以及幾乎所有現金(統稱為 “信貸協議抵押品”)擁有第一優先留置權。有關更多信息,請參閲第一部分第1項 “財務報表—未經審計的簡明合併財務報表附註” 中的附註8— “長期債務”。
2024年3月7日,公司依據經修訂的1933年《證券法》(“證券法”)第4(a)(2)條的註冊豁免,通過私募交易發行並出售了本金總額為2億美元的2029年有擔保票據。扣除交易費用後,2029年有擔保票據按面值發行,淨收益為1.99億美元。該公司使用2029年有擔保票據私募的淨收益以及手頭現金來贖回其2024年到期的9.25%的未償還優先擔保第一留置權票據(“2024年有擔保票據”)以及2025年到期的11.00%未償還優先票據(“2025年票據”)的5,000萬美元本金總額。有關更多信息,請參閲第一部分第1項 “財務報表—未經審計的簡明合併財務報表附註” 中的附註8— “長期債務”。
我們信貸額度的借款基礎從截至2023年3月31日的約4.916億美元增加到2024年3月31日的約5.639億美元。我們的借款可用性從2023年3月31日的約2.337億美元下降到2024年3月31日的約1.879億美元。由無限制現金和信貸額度下的可用資金組成的總流動性從2023年3月31日的2.449億美元下降至2024年3月31日的2.118億美元。
49
目錄
庫存融資
2024年1月17日(“生效日期”),公司和J. Aron簽訂了貨幣化主協議(“主協議”)、相關的融資協議(“融資協議”)和供應和承購協議(以及主協議和融資協議,即 “什裏夫波特供應和承購協議”)。根據什裏夫波特供應和承購協議,除其他外,J. Aron同意在生效之日不時向公司購買或向公司提供由位於公司什裏夫波特設施的原油和製成品擔保的金融便利,但不得超過原油和成品類別規定的最大數量,但須遵守公司對此的回購義務。什裏夫波特供應和承購協議取代了公司先前與麥格理簽訂的庫存融資協議,該協議於2024年1月17日終止。有關我們的供應和承購協議的更多信息,請參閲第一部分第1項 “財務報表—未經審計的簡明合併財務報表附註” 中的附註7 — “庫存融資協議”。
短期流動性
截至2024年3月31日,我們的主要短期流動性來源是(i)信貸額度下的1.879億美元可用資金,(ii)與我們的什裏夫波特貸款和蒙大拿州可再生能源設施相關的庫存融資協議,以及(iii)2390萬美元的無限制手頭現金。我們的循環信貸額度下的借款可用於營運資金、資本支出和其他合法合夥目的,包括收購。有關我們的循環信貸額度的更多信息,請參閲本季度報告第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註8—— “長期債務”。
長期融資
除了上面列出的短期流動性主要來源外,我們還可能通過發行長期票據或其他普通單位來滿足我們的現金需求(向普通單位持有人分配可用現金(定義見我們的合作協議)除外)。
我們不時發行長期債務證券,稱為優先票據。我們所有未償還的優先票據均為無抵押債務,就其無抵押而言,其排名與所有其他優先債務相同。截至2024年3月31日,我們在2025年票據中有4.135億美元的未償還票據,3.25億美元的2027年票據,3.25億美元的2028年票據和2億美元的2029年有擔保票據。此外,截至2024年3月31日,我們的MRL資產融資安排有3.806億美元的未償債務,MRL定期貸款信貸協議的未償債務為7,430萬美元,什裏夫波特終端資產融資安排還有4,890萬美元的其他未償債務。根據MRL資產融資安排和MRL定期貸款信貸協議進行的借款僅是我們的無限制子公司MRL和MRHL的債務,對公司及其受限子公司無追索權。
迄今為止,我們的債務餘額並未對我們的運營、償還債務或為債務再融資的能力產生不利影響。根據我們的歷史記錄,我們相信我們的資本結構將繼續使我們能夠實現業務目標。
有關我們優先票據的更多信息,請閲讀本季度報告第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下的附註8—— “長期債務”,以及2023年年度報告第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中的附註9—— “長期債務”。
主衍生合約和抵押信託協議
有關我們的主衍生合約和抵押信託協議的更多討論,請參閲我們的2023年年度報告第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 下的 “主衍生合約和抵押信託協議”。
50
目錄
關鍵會計估計
有關我們的關鍵會計估計的更多討論,請參閲我們的2023年年度報告第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 下的 “關鍵會計估計”。
第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨大宗商品價格、遵守政府計劃所需的信貸價格、利率和外幣匯率的不利變化帶來的市場風險。有關重大市場風險的定量和定性披露的信息載於下文。
大宗商品價格風險
衍生工具
由於原油、成品油、天然氣和貴金屬價格的波動,我們面臨價格風險。我們使用各種策略來減少大宗商品價格風險敞口。我們並不試圖消除所有風險,因為相對於我們未來現金流、收益和流動性構成的風險,此類行動的成本被認為過高。我們用來降低風險的策略同時利用實物遠期合約和財務結算的衍生工具,例如掉期、美元、期權和期貨,試圖減少我們在以下方面的風險敞口:
● | 原油的購買和銷售; |
● | 精煉產品的銷售和採購; |
● | 購買天然氣; |
● | 貴金屬;以及 |
● | 地理區域之間以及不同類型的原油(例如紐約商品交易所西德克薩斯中質原油、輕質路易斯安那甜油、WCS、西德蘭中質原油、混合甜味混合油、麥哲倫東休斯敦和ICE布倫特原油)之間原油價值的波動。 |
我們管理大宗商品市場的敞口、信貸、交易量和流動性風險,以在條件允許或機會出現時管理我們的成本和現金流波動性。這些風險可以通過多種方式進行管理,其中可能包括使用衍生工具。衍生工具可用於降低與資產、負債和預期未來交易相關的風險,我們的衍生工具公允價值的變化將影響我們的收益和現金流;但是,此類變化應被與作為風險管理策略一部分的標的商品或金融交易相關的價格或利率變動所抵消。我們不會使用與我們的業務目標無關的衍生工具或其他合同安排進行投機。投機被定義為將我們的自然頭寸提高到實物資產的最大頭寸之上,或者交易與我們的業務活動和目標無關的大宗商品、貨幣或其他具有風險的資產。我們的立場由風險管理委員會進行例行監控,並每季度與普通合夥人董事會進行討論,以確保遵守我們規定的風險管理政策和記錄在案的風險管理策略。所有策略均由我們的風險管理委員會持續審查,該委員會將添加、刪除或修改策略,以應對市場狀況和/或風險狀況的變化。這些策略的變化旨在使我們根據風險敞口進行定位,以期在市場機會出現時抓住機會。
請閲讀我們未經審計的簡明合併財務報表附註中第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 中的附註9—— “衍生品”,以討論各種衍生工具的會計處理,進一步討論我們的套期保值政策,以及有關原油、柴油和汽油衍生工具隱含裂縫利差的更多信息。
51
目錄
我們的衍生工具和整體套期保值頭寸由包括執行官在內的風險管理委員會定期監控。風險管理委員會定期審查市場信息和我們的套期保值頭寸,以確定是否建議進行額外的衍生品活動。每季度都會向我們的普通合夥人董事會提交衍生品頭寸摘要和對衝策略摘要。
合規價格風險
可再生識別碼
我們面臨與遵守政府計劃所需的信貸價格波動相關的市場風險。美國環保局為必須混合到美國消費的運輸燃料中的可再生燃料的百分比設定了年度銷量義務,作為石油運輸燃料的生產商,我們受這些義務的約束。如果我們無法以物理方式混合可再生燃料以滿足美國環保局的要求,我們可能會在公開市場上購買可再生燃料以履行年度義務。我們沒有訂立任何衍生工具來管理這種風險。
保持與RIN債務相關的其他變量不變,RIN價格上漲1.00美元預計將對每年約6,500萬美元的淨收益(虧損)產生負面影響。
利率風險
我們對固定和浮動利率債務的利率變動敞口僅限於已發行債務的公允價值,這不會對我們的收益或現金流產生重大影響。下表提供了有關截至2024年3月31日和2023年12月31日的固定和浮動利率債務的公允價值的信息,我們在附註8—— “長期債務” 和附註10—— “公允價值衡量” 第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 下披露了這些信息。
2024年3月31日 | 2023年12月31日 | |||||||||||
| 公允價值 |
| 賬面價值 |
| 公允價值 |
| 賬面價值 | |||||
(以百萬計) | ||||||||||||
金融工具: | ||||||||||||
2024 年擔保票據 | $ | — | $ | — | $ | 179.7 | $ | 178.8 | ||||
2025 年筆記 | $ | 413.3 | $ | 411.9 | $ | 421.1 | $ | 411.5 | ||||
2027 注意事項 | $ | 316.9 | $ | 322.5 | $ | 320.7 | $ | 322.3 | ||||
2028 筆記 | $ | 322.3 | $ | 319.9 | $ | 325.7 | $ | 319.7 | ||||
2029 年擔保票據 | $ | 206.7 | $ | 199.1 | $ | — | $ | — | ||||
循環信貸額度 | $ | 309.8 | $ | 306.1 | $ | 136.7 | $ | 134.4 | ||||
MRL 循環信貸額度 | $ | 22.6 | $ | 22.0 | $ | 13.0 | $ | 12.4 | ||||
MRL 定期貸款信貸協議 | $ | 74.3 | $ | 71.6 | $ | 74.4 | $ | 71.6 | ||||
什裏夫波特終端資產融資安排 | $ | 48.9 | $ | 48.4 | $ | 50.8 | $ | 50.1 | ||||
MRL 資產融資安排 | $ | 380.6 | $ | 377.7 | $ | 384.6 | $ | 381.6 |
對於我們的浮動利率債務(如果有),利率的變化通常不會影響債務工具的公允價值,但可能會影響我們未來的收益和現金流。截至2024年3月31日,我們有6.5億美元的循環信貸額度和9000萬美元的循環信貸額度,每項循環信貸額度的借款均按最優惠利率或SOFR計息,由我們選擇,外加適用的利潤。此外,截至2024年3月31日,根據我們的MRL定期貸款信貸協議,我們有7,430萬美元的未償借款,其中借款的利息為SOFR,年利率為6.0%至7.3%。截至2024年3月31日,我們有3.324億美元的未償浮動利率債務,截至2023年12月31日,我們有1.497億美元的未償浮動利率債務。保持其他變量(例如債務水平)不變,截至2024年3月31日,我們的浮動利率債務利率變動100個基點,預計將對每年約330萬美元的淨收益(虧損)產生影響。
52
目錄
外幣風險
我們的外幣風險敞口微乎其微,因此,對衝這種風險的成本被認為超過了進一步減少外幣匯率波動風險敞口所帶來的好處。
53
目錄
第 4 項。 控制和程序
評估披露控制和程序
根據經修訂的1934年《證券交易法》(“交易法”)第13a-15(b)條的要求,我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下,對截至年底我們的披露控制和程序(定義見《交易法》第13a-15(e)條和第15d-15(e)條)的設計和運作的有效性進行了評估本季度報告所涵蓋的時期。我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證,確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息會被收集並酌情傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時就所需的披露做出決定,並在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告。根據評估,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序自2024年3月31日起生效。
對先前報告的重大缺陷的補救
正如我們先前在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第二部分第9A項 “控制和程序” 中披露的那樣,我們此前在財務報表結算過程中發現了與後續可贖回非控股權益會計和衡量相關的內部控制設計存在重大缺陷。這一重大缺陷導致在將淨虧損歸因於可贖回的非控股權益和歸屬於合作伙伴的淨虧損方面出現重大錯誤,這導致重報了截至2022年12月31日止年度以及截至2023年12月31日止年度截至2023年12月31日的每個中期的財務報表。
我們實施了一項補救計劃,聘請具有技術會計專業知識的第三方資源,以加強對財務報告的內部控制,其中包括實施新的控制措施和加強財務報告控制措施,以解決可贖回非控股權益的後續衡量問題,包括考慮可贖回的非控股權益的收入和損失歸因。按照以往的慣例,技術會計備忘錄的編制和審查將適用於所有重要的非例行交易。在截至2024年3月31日的季度中,我們完成了對受這些補救措施影響的內部控制的運營有效性的測試,並確定由於上述措施,截至2024年3月31日,重大缺陷已得到糾正。
財務報告內部控制的變化
除了上述行動外,在截至2024年3月31日的財政季度中,我們對財務報告的內部控制(定義見《交易法》第13a-15(f)條和第15d-15(f)條)沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
54
目錄
第二部分
第 1 項。 法律訴訟
除了與我們的業務相關的普通例行訴訟外,我們不是任何未決法律訴訟的當事方,我們的財產也不是其標的。我們的運營受到各種風險和爭議的影響,這些風險和爭議通常與我們的業務有關。因此,我們可以在任何給定時間成為正常業務過程中出現的各種法律訴訟和訴訟的被告。第一部分第1項 “財務報表——未經審計的簡明合併財務報表附註” 附註6(“承付款和意外開支”)下提供的信息以引用方式納入此處。
第 1A 項。 風險因素
除了本季度報告中列出的其他信息外,您還應仔細考慮我們的2023年年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中討論的風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大不利影響。我們的2023年年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中討論的風險因素沒有實質性變化。
第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。
第 3 項。 優先證券違約
沒有。
第 4 項。 礦山安全披露
不適用。
第 5 項。 其他信息
(c) 交易計劃
55
目錄
第 6 項。 展品
展品編號 |
| 描述 |
2.1 | 自2024年2月9日起,由Calumet Specialty Products Partners、LLC、Calumet GP, LLC、Calumet, Inc.、Calumet Merger Sub I LLC、Calumet Merger Sub I LLC、Calumet Merger Sub II LLC及其其他各方簽訂的轉換協議(參照註冊人於2024年2月12日向委員會提交的8-K表格最新報告附錄10.1))。 | |
2.2 | 自2024年4月17日起,由Calumet Specialty Products Partners, LLC、Calumet GP, LLC、Calumet, Inc.、Calumet Merger Sub I LLC、Calumet Merger Sub I LLC、Calumet Merger Sub II LLC及其其他各方於2024年4月17日由Calumet Specialty Products Partners, LLC、Calumet, Inc.、Calumet Merger Sub I LLC及其它各方簽訂的自2024年4月17日起生效的轉換協議第一修正案(參照註冊人於2024年4月34))。 | |
2.3 | Calumet Specialty Products Partners, L.P.、Calumet GP, LLC及其其他各方於2024年2月9日生效的合夥企業重組協議第一修正案(參照註冊人於2024年2月12日向委員會提交的8-K表最新報告(文件編號000-51734)附錄10.2納入)。 | |
3.1 | Calumet Specialty Products Partners, L.P. 有限合夥企業證書(參照註冊人於2005年10月7日向委員會提交的S-1表格註冊聲明(文件編號333-128880)附錄3.1納入)。 | |
3.2 | 第一 經修訂和重述的Calumet Specialty Products Partners, L.P. 有限合夥協議(參照註冊人於2006年2月13日向委員會提交的8-K表最新報告(文件編號000-51734)附錄3.1納入)。 | |
3.3 | Calumet Specialty Products Partners, L.P. 第一份修訂和重述的有限合夥協議第1號修正案(參照註冊人於2006年7月11日向委員會提交的8-K表格最新報告(文件編號000-51734)附錄3.1納入)。 | |
3.4 | Calumet Specialty Products Partners, L.P. 第一份經修訂和重述的有限合夥協議的第2號修正案(參照註冊人於2008年4月18日向委員會提交的8-K表最新報告(文件編號000-51734)附錄3.1納入)。 | |
3.5 | Calumet Specialty Products Partners, L.P. 第一份經修訂和重述的有限合夥協議的第3號修正案(參照註冊人於2018年1月4日向委員會提交的8-K表最新報告(文件編號000-51734)附錄3.1納入)。 | |
3.6 | Calumet GP, LLC的成立證書(參照註冊人於2005年10月7日向委員會提交的S-1表格註冊聲明(文件編號333-128880)附錄3.3納入)。 | |
3.7 | 經修訂和重述的Calumet GP, LLC有限責任公司協議(參照註冊人於2006年2月13日向委員會提交的8-K表最新報告(文件編號000-51734)附錄3.2納入)。 | |
4.1 | 由Calumet Specialty Products Partners、L.P. 和Calumet Finance Corp.、其擔保方以及作為受託人的全國協會威爾明頓信託基金於2024年3月7日簽訂的契約(參照註冊人於2024年3月12日向委員會提交的關於8-K表的最新報告(文件編號000-51734)附錄4.1合併)。 | |
4.2 | 2029年到期的9.25%優先擔保第一留置權票據的形式(包含在附錄4.1中)。 | |
10.1 | 截至2024年1月17日,J. Aron & Company LLC、Calumet Shreveport Refining, LLC、Calumet Refining, LLC和Calumet Specialty Products Partners, L.P. 簽訂的截至2024年1月17日的盈利主協議(參照註冊人於2024年1月24日向委員會提交的8-K表最新報告(文件編號000-51734)附錄10.1合併)。 | |
56
目錄
10.2 | J. Aron & Company LLC、Calumet Shreveport Refining, LLC和Calumet Refining, LLC於2024年1月17日簽訂的截至2024年1月17日的融資協議(參照註冊人於2024年1月24日向委員會提交的關於8-K表的最新報告(文件編號000-51734)附錄10.2合併)。 | |
10.3 | J. Aron & Company LLC、Calumet Shreveport Refining, LLC和Calumet Refining, LLC於2024年1月17日簽訂的截至2024年1月17日的供應和承購協議(參照註冊人於2024年1月24日向委員會提交的關於8-K表的最新報告(文件編號000-51734)附錄10.3合併)。 | |
10.4 | 自2024年1月17日起,由Calumet Specialty Products Partners, L.P.、美國銀行北卡羅來納州和其他簽署方共同簽署的第三次修訂和重述信貸協議第四修正案(參照註冊人於2024年1月24日向委員會提交的8-K表最新報告(文件編號 000-51734)附錄10.4)。 | |
10.5 | Calumet Specialty Products Partners, L.P.、作為抵押受託人的全國協會威爾明頓信託基金以及作為抵押受託人的全國協會威爾明頓信託基金自2024年3月8日起生效的經修訂和重述的擔保和質押協議的第2號修正案(參照註冊人於2024年3月12日向委員會提交的表格8-K的最新報告附錄10.1)34))。 | |
31.1* | 託德·博格曼的薩班斯-奧克斯利法案第 302 條認證。 | |
31.2* | 大衞·盧寧的薩班斯-奧克斯利法案第 302 條認證。 | |
32.1** | 託德·博格曼和大衞·盧寧的第 1350 條認證。 | |
100.INS* | 內聯 XBRL 實例文檔 | |
101.SCH* | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 | |
101.CAL* | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔 | |
101.DEF* | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔 | |
101.LAB* | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔 | |
101.PRE* | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔 | |
104* | 公司截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告的封面,格式為行內XBRL(包含在附錄101的附件中) | |
*隨函提交。
**隨函提供。
57
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告,並獲得正式授權。
CALUMET 專業產品合作伙伴,L.P. | |||
來自: | Calumet GP, LLC,其普通合夥人 | ||
日期:2024 年 5 月 10 日 | 來自: | /s/ 大衞·盧寧 | |
大衞·盧寧 | |||
Calumet GP, LLC 執行副總裁兼首席財務官 | |||
(授權人兼首席財務官) |
58