vistra-20240331
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目錄表

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末2024年3月31日

-或者-
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
F或從__到__的過渡期


佣金文件編號001-38086

維斯特拉公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
36-4833255
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主身分證號碼)
Sierra Drive 6555號
歐文,
德克薩斯州
75039(214)812-4600
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元VST紐約證券交易所

用複選標記標出註冊人是否（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內）提交了1934年證券交易法第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守了此類提交要求。 是☒*編號：☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。這是一個很大的問題。是 ☒*編號：☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器 ☒*加速的文件管理器☐ 非加速過濾器 ☐規模較小的報告公司。☐ 新興成長型公司 ☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第12 b-2條）。 是的 ☐不是☒

截至最後可行日期，登記人每類普通股的發行在外股份數。
班級截至2024年5月3日未完成
普通股，每股面值0.01美元347,460,001


目錄表
目錄
頁
術語和縮略語詞彙
i
前瞻性陳述
v
第一部分：
財務信息
第1項。
財務報表(未經審計)
簡明合併經營報表-
截至2024年和2023年3月31日的三個月
1
簡明綜合全面收益表（虧損）-
截至2024年和2023年3月31日的三個月
1
簡明合併現金流量表-
截至2024年和2023年3月31日的三個月
2
精簡合併資產負債表-2024年3月31日和2023年12月31日
4
簡明合併財務報表附註
7
1.業務、呈列基礎和重要會計政策
7
2.業務合併
9
3.發電設施退役
11
4.收入
12
5.所得税
14
6.每股收益
15
7.善意和可識別無形資產和負債
16
8.應收賬款融資
17
9.與關聯公司的抵押融資協議
18
10.債務
20
11.商品和其他衍生合同資產和負債
26
12.公允價值計量
29
13.應收税款協議義務
33
14.資產報廢義務（ARO）
34
15.承付款和或有事項
35
16.權益
44
17.細分市場信息
45
18.補充財務信息
47
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
51
重大活動和事件，以及影響未來績效的項目
51
經營成果
54
財務狀況
62
承付款和或有事項
68
會計準則的變化
68
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
68
第四項。
控制和程序
71
第二部分。
其他信息
72
第1項。
法律訴訟
72
第1A項。
風險因素
72
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
73
第三項。
高級證券違約
74
第四項。
煤礦安全信息披露
74
第五項。
其他信息
74
第六項。
陳列品
74
簽名
78

i
目錄表
術語和縮略語詞彙

當下列術語和縮寫出現在本報告正文中時，其含義如下。
現任和前任相關實體：
範圍Ambit Holdings、LLC和/或其子公司(d/b/a Ambit)，視情況而定
動力學派Dynegy Inc.和/或其子公司，取決於環境
Dynegy能源服務公司
Dynegy Energy Services，LLC和Dynegy Energy Services（East），LLC（分別為Dynegy、Better Buy Energy、Brighten Energy、Honor Energy和True Fit Energy）是Vistra的間接子公司，分別是MISO和PJM某些地區的代表，從事向住宅和商業客户零售電力的業務。
能源港
Energy Harbor Holdings LLC(前身為Energy Harbor Corp.)和/或其子公司，視情況而定
主場能源
伊利諾伊州電力營銷公司(d/b/a Homefield Energy)是維斯特拉的間接子公司，維斯特拉是MISO某些地區的代表，從事向市政客户零售電力
發光體維斯特拉的子公司從事競爭性的市場活動，包括髮電、能源批發銷售和採購以及商品風險管理。
父級維斯特拉公司
公共權力
公共電力有限責任公司(d/b/a Public Power)，是維斯特拉的間接子公司，是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
TCEHTexas Competitive Electric Holdings Company LLC是Energy Future Competitive Holdings Company LLC的直接全資子公司，在生效日期之前，根據背景，是我們前身的母公司，從事發電以及批發和零售能源市場活動，其主要子公司包括Luminant和TXU Energy
三鷹能源
TriEagle Energy，LP(d/b/a TriEagle Energy，TriEagle Energy Services，Eagle Energy，Energy Rewards，Power House Energy和Viridian Energy)，是維斯特拉的間接子公司，維斯特拉是ERCOT和PJM某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
TXU能源
TXU Energy Retail Company LLC(d/b/a TXU)，維斯特拉的間接子公司，是ERCOT競爭領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力
美國天然氣和電力公司
美國天然氣和電氣有限責任公司(d/b/a USG&E，Illinois Gas&Electric和ILG&E)，Vstra的間接子公司，Vstra在PJM、ISO-NE、NYISO和MISO的某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
基於價值的品牌
Value-Based Brands LLC(d/b/a 4Change Energy、Express Energy和Valian Energy)，是維斯特拉的間接子公司，是ERCOT競爭領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
維斯特拉維斯特拉公司和/或其子公司，視情況而定
維斯特拉中級維斯特拉中間公司，維斯特拉的直接全資子公司
維斯特拉行動
維斯特拉營運有限責任公司，是維斯特拉的間接全資附屬公司，是某些系列票據的發行人(見財務報表附註10)，也是維斯特拉營運信貸安排下的借款人
瑞致達願景
Vistra Vision LLC，Vistra的間接子公司
維斯特拉零號
Vistra Zero Operating Company，LLC，Vistra Vision LLC的間接子公司
傳輸系統運營商：
CAISO加州獨立系統運營商
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會。
ISO-NEISO新英格蘭公司
味噌中大陸獨立系統運營商，Inc.
紐約國際標準化組織紐約獨立系統運營商，Inc.
PJMPJM互連有限責任公司
權威機構：
環境保護局美國環保署
II
目錄表
FERC美國聯邦能源管理委員會
IEPA伊利諾伊州環境保護局
國際印刷電路板伊利諾伊州污染控制委員會
美國國税局美國國税局
MSHA美國礦山安全與健康管理局
NRC美國核管理委員會
PUCT德克薩斯州公用事業委員會
RCT德克薩斯州鐵路委員會，除其他外，負責監督德克薩斯州的褐煤開採活動，並對石油和天然氣勘探和生產、允許和檢查州內管道以及監督天然氣利用率和合規性擁有管轄權
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
TCEQ得克薩斯州環境質量委員會
規章制度：
《交易所法案》經修訂的1934年證券交易法
****《2022年通貨膨脹率削減法案》
證券法經修訂的1933年證券法
一般條款：
2023表格10-K瑞致達截至2023年12月31日年度10-K表格年度報告，於2024年2月29日向SEC提交
阿羅資產報廢和採礦復墾義務
CCGT聯合循環天然氣透平
CCR燃煤殘渣
CME芝加哥商品交易所
公司2
二氧化碳
EBITDA扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益(淨收入)
生效日期2016年10月3日，我們的前任根據美國破產法第11章完成重組的日期
浮現生效日期，我們的前身根據美國破產法第11章完成重組，成為新成立公司Vistra的子公司
ERP
企業資源計劃
ESS儲能系統
公認會計原則公認會計原則
温室氣體温室氣體
GWh吉瓦時
發熱率熱率是燃料來源轉化為電能的效率的量度。
ISO獨立系統操作員
國貿中心投資税收抵免
負荷對電力的需求
LTSA工廠維護的長期服務協議
MMBtu百萬英熱單位
兆瓦兆瓦
兆瓦時兆瓦時
不是的X
氮氧化物
紐約商品交易所紐約商品交易所，商品衍生品交易所
重組計劃我們的前身的母公司於2016年8月提交了第三份修訂後的聯合重組計劃，並於2016年8月由美國特拉華州破產法院確認，僅針對我們的前身
三、
目錄表
PrefCo優先股出售作為能源未來控股公司（EFH Corp.）免税分拆的一部分，根據我們的前任在生效日期執行的重組計劃，TEX Energy LLC的子公司將我們的前任及其子公司的某些資產出資給Vistra Preferred，LLC（PrefCo），以換取PrefCo的所有授權優先股，包括70，000股，每股面值0.01美元
PTC生產税抵免
雷普零售電力供應商
RTO區域輸電組織
標普(S&P)標準普爾評級(一家信用評級機構)
A系列優先股維斯特拉8.0%系列固定利率重置累計可贖回永久優先股，面值0.01美元，清算優先股為每股1,000美元
B系列優先股Vistra的7.0%系列B系列固定利率重置累計綠色可贖回永久優先股，面值0.01美元，清算優先股為每股1,000美元
C系列優先股維斯特拉8.875%C系列固定利率重置累計可贖回永久優先股，面值0.01美元，清算優先股每股1,000美元
所以2
二氧化硫
軟性有擔保的隔夜融資利率，機構可以隔夜借入美元，同時將美國國債作為抵押品的平均利率
《税務協定》EFH Corp.、Energy Future Intermediate Holding Company LLC、EFIH Finance Inc.和EFH Merge Co.LLC之間的税務事項協議，日期為生效日期
TRA
應收税款協議，包含從Vistra收取與某些税收利益相關的付款的某些權利（TRA權利），包括因Emergence時達成的某些交易而實現的利益（見財務報表附註13）
美國美利堅合眾國
維斯特拉運營商品掛鈎信貸協議信貸協議，日期為2022年2月4日(經不時修訂、重述、修訂和重述、補充和/或以其他方式修改)，由維斯特拉運營公司、維斯特拉中間公司、貸款方、貸款方、其他貸款方、行政代理、抵押品代理和其中指名的其他方簽署
維斯特拉運營信貸協議信貸協議，日期為2016年10月3日(經不時修訂、重述、修訂和重述、補充和/或以其他方式修改)，由維斯特拉運營公司、維斯特拉中間公司、貸款方、信用證開證方、行政代理、抵押品代理和其中指定的其他各方簽署
維斯特拉運營信貸安排
維斯特拉業務高級擔保融資安排(見財務報表附註10)
瑞致達零信用協議
信貸協議，日期為2024年3月26日(不時修訂、重述、修訂和重述、補充和/或以其他方式修改)，由維斯特拉·零點、貸款方、行政代理、抵押品代理和其中指定的其他各方簽署

四.
目錄表
前瞻性陳述

這份Form 10-Q季度報告包含涉及風險和不確定性的“前瞻性陳述”。除歷史事實陳述外，本報告中包含的、或在回答問題或其他陳述中提出的涉及未來可能發生的活動、事件或發展的所有陳述，包括(但不限於)與我們的財務或運營預測、資本分配、資本支出、流動性、股息政策、業務戰略、競爭優勢、目標、未來收購或處置、發電資產的開發或運營、市場和行業發展以及我們的業務和運營的增長(經常但不總是通過使用“打算”、“計劃”等詞語或短語)有關的事項。“潛在”、“可能”、“可能”、“不太可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“應該”、“可能”、“可能”、“預測”、“預測”、“目標”和“展望”)均為前瞻性陳述。雖然吾等相信在作出任何該等前瞻性陳述時，吾等的預期是基於合理的假設，但任何該等前瞻性陳述均涉及不確定因素及風險，並參考(I)項目1A中的討論而有所保留。風險因素和第7項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析在我們的2023年表格10-K和(Ii)第I部分第2項中管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析在這份Form 10-Q的季度報告中，這可能會導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述中預測或暗示的結果大不相同：

任何前瞻性表述僅在作出之日發表，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性表述，以反映作出表述之日之後發生的事件或情況，或反映意外事件或情況的發生。新的因素時有出現，我們無法預測。此外，我們可能無法評估任何此類事件或條件的影響，或任何此類事件或條件或事件或條件的組合可能在多大程度上導致結果與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。因此，您不應過度依賴此類前瞻性陳述。
v
目錄表
第一部分財務信息

第1項。財務報表

維斯特拉公司。
簡明合併業務報表
(未經審計)(百萬美元，不包括股票數據)
截至3月31日的三個月，
20242023
營業收入（注4）$3,054 $4,425 
燃料費、購電費和運送費(1,716)(2,170)
運營成本(498)(421)
折舊及攤銷(403)(366)
銷售、一般和行政費用(351)(288)
長期資產的減損（注18）— (49)
營業收入86 1,131 
其他收入（附註18）91 20 
其他扣除（注18）(4)(3)
利息費用及相關費用（注18）(170)(207)
應收税款協議的影響（注13）(5)(65)
所得税前淨收益(虧損)(2)876 
所得税（費用）福利（注5）20 (178)
淨收入$18 $698 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損(53)1 
可歸因於維斯特拉的淨收益(虧損)$(35)$699 
優先股應佔累計股息(49)(38)
維斯特拉普通股的淨收益(虧損)$(84)$661 
已發行普通股的加權平均股份：
基本信息348,966,197 383,631,369 
稀釋348,966,197 387,553,379 
已發行普通股加權平均每股淨收益(虧損)：
基本信息$(0.24)$1.72 
稀釋$(0.24)$1.71 

請參閲簡明合併財務報表附註。

簡明綜合全面收益表(損益表)
（未經審計）（百萬美元）
截至3月31日的三個月，
20242023
淨收入$18 $698 
扣除税收影響後的其他全面收入：
與養老金和其他退休福利義務相關的影響（扣除税款費用（福利）美元—及$—)
— 1 
其他全面收入合計— 1 
綜合收益$18 $699 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失(53)1 
可歸因於維斯特拉的全面收益(虧損)$(35)$700 

請參閲簡明合併財務報表附註。
1
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併現金流量表
（未經審計）（百萬美元）
截至3月31日的三個月，
20242023
現金流--經營活動：
淨收入$18 $698 
將淨收入與業務活動提供的現金進行核對的調整：
折舊及攤銷555 477 
遞延所得税支出(福利)，淨額(23)181 
長期資產減值準備— 49 
商品按市值計價的未實現淨(利)損176 (1,085)
利率互換按市值計價的未實現淨(收益)損失(47)41 
核退役信託未實現的淨收益(28)— 
資產報廢債務增值費用19 9 
應收税金協議的影響5 65 
TRA回購和要約收購的收益(10)— 
壞賬支出36 35 
基於股票的薪酬21 22 
其他，淨額(23)8 
經營性資產和負債變動情況：
保證金存款，淨額128 1,227 
應計利息(3)(47)
應計税(111)(91)
應計員工激勵(169)(79)
其他經營性資產和負債(232)(75)
經營活動提供的現金312 1,435 
現金流--投資活動：
資本支出，包括購買核燃料和LTSA預付款(465)(484)
Energy Harbor收購（扣除收購現金）(3,070)— 
出售核退役信託基金證券所得收益214 119 
對核退役信託基金證券的投資(220)(125)
出售環境免税額的收益17 35 
購買環境津貼(131)(61)
出售財產、廠房和設備（包括核燃料）的收益127 2 
其他，淨額— 1 
用於投資活動的現金(3,528)(513)
現金流--融資活動：
發行長期債務700 — 
償還/回購債務(756)(7)
應收賬款融資項下的淨借款875 175 
循環信貸安排下的借款— 100 
循環信貸安排下的還款— (350)
商品掛鈎貸款項下的借款500 — 
商品掛鈎貸款項下的還款— (400)
股票回購(291)(301)
支付給普通股股東的股息(77)(77)
TRA回購和要約收購-資本返還(122)— 
其他，淨額(36)(14)
由融資活動提供(用於)的現金793 (874)
2
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併現金流量表
（未經審計）（百萬美元）
截至3月31日的三個月，
20242023
現金、現金等價物和限制性現金淨變化(2,423)48 
現金、現金等價物和限制性現金期初餘額3,539 525 
現金、現金等價物和受限現金期末餘額$1,116 $573 

請參閲簡明合併財務報表附註。
3
目錄表
維斯特拉公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)(百萬美元，不包括股票數據)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,070 $3,485 
限制現金（附註18）32 40 
貿易應收賬款-淨額（注18）1,729 1,674 
應收所得税1 6 
庫存（注18）976 740 
商品及其他衍生合同資產（注11）3,557 3,645 
與商品合約有關的保證金存款1,186 1,244 
根據聯屬融資協議存入的保證金存款（注9）443 439 
預付費用和其他流動資產439 364 
流動資產總額9,433 11,637 
限制現金（附註18）14 14 
投資（注18）4,219 2,035 
不動產、廠房和設備-淨值（注18）18,014 12,432 
經營性租賃使用權資產62 50 
商譽(附註7)2,877 2,583 
可識別無形資產-淨值（注7）2,278 1,864 
商品及其他衍生合同資產（注11）703 577 
累計遞延所得税— 1,223 
其他非流動資產578 551 
總資產$38,178 $32,966 
負債和權益
流動負債：
短期借款(附註10)$500 $— 
應收賬款融資（注8）875 — 
當前到期的長期債務（注10）54 2,286 
應付貿易帳款1,100 1,147 
商品及其他衍生合同負債（注11）5,214 5,258 
與商品合約有關的保證金存款115 45 
收入以外的應計税款118 203 
應計利息208 206 
資產報廢義務（注14）119 124 
經營租賃負債11 7 
其他流動負債461 547 
流動負債總額8,775 9,823 
與附屬公司進行的保證金融資（注9）443 439 
長期債務，減當前到期金額（注10）14,693 12,116 
經營租賃負債56 48 
商品及其他衍生合同負債（注11）1,892 1,688 
累計遞延所得税118 1 
應收税款協議義務（注13）15 164 
資產報廢義務（注14）3,806 2,414 
4
目錄表
維斯特拉公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)(百萬美元，不包括股票數據)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
其他非流動負債和遞延信貸（注18）1,096 951 
總負債30,894 27,644 
承付款和或有事項(附註15)
總權益（注16）：
優先股、授權股份數目-100,000,000；A組(清算優先權--#美元1,000;已發行股票：2024年3月31日和2023年12月31日- 1,000,000）; B系列（清算優先-美元1,000;已發行股票：2024年3月31日和2023年12月31日- 1,000,000）; C系列（清算優先-美元1,000;已發行股票：2024年3月31日和2023年12月31日- 476,081)
2,476 2,476 
普通股(面值-$0.01；授權股份數目-1,800,000,000)
（已發行股份：2024年3月31日- 348,733,986; 2023年12月31日- 351,457,016)
5 5 
國庫券，按成本計算（股數：2024年3月31日- 198,562,722; 2023年12月31日- 192,178,156)
(4,947)(4,662)
追加實收資本10,878 10,095 
留存赤字(2,762)(2,613)
累計其他綜合收益6 6 
股東權益5,656 5,307 
附屬公司的非控股權益1,628 15 
總股本7,284 5,322 
負債和權益總額$38,178 $32,966 

請參閲簡明合併財務報表附註。
5
目錄表
維斯特拉公司。
股票變動的濃縮合並報表
(百萬美元)
優先股普通股庫存股額外實收資本留存赤字累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額附屬公司的非控股權益總股本
餘額為
2023年12月31日
$2,476 $5 $(4,662)$10,095 $(2,613)$6 $5,307 $15 $5,322 
股票回購— — (285)— — — (285)— (285)
股票激勵薪酬計劃的效果— — — 35 — — 35 — 35 
在子公司發行的股權以收購Energy Harbor（a）— — — 747 — — 747 1,560 2,307 
淨收益(虧損)— — — — (35)— (35)53 18 
普通股宣佈的股息— — — — (77)— (77)— (77)
優先股宣佈的股息— — — — (37)— (37)— (37)
其他— — — 1 — — 1 — 1 
餘額為
2024年3月31日		$2,476 $5 $(4,947)$10,878 $(2,762)$6 $5,656 $1,628 $7,284 
____________
(a)子公司的非控股權益包括美元811百萬代表的公允價值 15能源港非控股權益%和美元749百萬美元，代表15某些子公司淨資產賬面值的%貢獻給Vistra Vision。 參見注2。
請參閲簡明合併財務報表附註。

維斯特拉公司。
股票變動簡明綜合報表（續）
(百萬美元)
優先股普通股庫存股額外實收資本留存赤字累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額附屬公司的非控股權益總股本
餘額為
2022年12月31日
$2,000 $5 $(3,395)$9,928 $(3,643)$7 $4,902 $16 $4,918 
股票回購— — (311)— — — (311)— (311)
股票激勵薪酬計劃的效果— — — 24 — — 24 — 24 
淨收益(虧損)— — — — 699 — 699 (1)698 
普通股宣佈的股息— — — — (77)— (77)— (77)
優先股宣佈的股息— — — — (37)— (37)— (37)
累計其他綜合收益變動(虧損)— — — — — 1 1 — 1 
餘額為
2023年3月31日		$2,000 $5 $(3,706)$9,952 $(3,058)$8 $5,201 $15 $5,216 

請參閲簡明合併財務報表附註。
6
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

1.業務、呈現基礎和重要會計政策

業務説明

在本報告中，對“我們”、“我們”、“我們”和“本公司”的提及是指維斯特拉和/或其子公司，這在上下文中是顯而易見的。看見術語和縮略語詞彙對於已定義的術語。

維斯特拉是一家控股公司，主要在美國各地的市場經營綜合零售和發電業務。通過我們的子公司，我們從事具有競爭力的能源市場活動，包括髮電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理以及向最終用户零售電力和天然氣。

維斯特拉有六可報告的部門：(I)零售、(Ii)德克薩斯、(Iii)東部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)資產關閉。有關我們的可報告業務部門的進一步信息，請參閲附註17。

陳述的基礎

簡明綜合財務報表已根據美國公認會計原則編制，並與我們的2023年Form 10-K中包含的經審計財務報表相同。本文中的簡明綜合財務信息反映管理層認為為公平陳述所列報的中期業績所需的所有調整。所有這些調整都是正常的。所有公司間項目和交易已在合併中取消。

合併附屬公司的非控股權益指附屬公司的非直接或間接歸屬於本公司的權益部分。非控股權益在簡明綜合資產負債表中作為權益的單獨組成部分列示，淨收益的列報被修改為列報歸屬於控股和非控股權益的收益。在保留控股財務權益的情況下，子公司所有權的任何變更均被視為控股和非控股權益之間的股權交易。

根據美國證券交易委員會的規則和規定，按照美國公認會計原則編制的年度合併財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被省略。由於簡明合併中期財務報表不包括美國公認會計準則要求的所有信息和腳註，因此它們應與我們的2023年Form 10-K中包含的經審計財務報表和相關附註一起閲讀。臨時期間的業務結果可能不能真實地反映全年的結果。除非另有説明，財務報表和附註中的表格中的所有美元金額均以百萬美元表示。

重大會計政策

企業合併

本公司按照美國會計準則第805條對其業務合併進行核算，企業合併它要求收購人在其財務報表中確認和計量收購的可識別資產、承擔的負債和被收購方的任何非控股權益，並在收購日以公允價值計算。超過這些公允價值的購買價格被確認為商譽(如果有的話)。在自收購日期起計最長一年的計量期內，吾等可記錄所收購資產及於釐定期間所承擔的負債的調整。

核退役信託基金(NDTS)

NRC負責監管美國所有的核電站。這種監管監督導致了核電站退役的具體會計考慮。我們的核不擴散技術持有的資金主要用於我們核電站的最終退役。每個單位都有自己的無損檢測，一個單位的資金不得用於資助另一個單位的退役義務。

7
目錄表
與德克薩斯州科曼切峯核電站設施相關的退役成本將從Oncor Electric Delivery Company LLC(Oncor)的客户那裏收回，作為工廠整個生命週期內的運費附加費，並由Vstra(在生效日期之前，TCEH的子公司)存放在NDT中。收入和支出，包括與無損檢測資產和相關退役負債相關的損益，由監管資產/負債(目前是在其他非流動負債和遞延信貸中報告的監管負債)的相應變化抵消，最終將通過改變Oncor的遞送費率來結算。

與我們的PJM核設施相關的NDT的資金來自以前的所有者及其各自的公用事業客户。為每個發電站機組確定的PJM核設施退役所需的任何資金缺口，都需要由我們提供資金。PJM NDT的投資按公允價值列賬，損益在簡明綜合經營報表中確認為其他收入或其他扣除。NDT投資於多樣化的證券投資組合，通常旨在實現足以為未來的退役工作提供資金的回報。在所有退役完成後，我們保留PJM核設施信託基金中的任何剩餘資金。

預算的使用

編制財務報表需要對未來事件的估計和假設，這些事件會影響截至資產負債表日期的資產和負債報告以及報告的收入和費用金額，包括公允價值計量、預期債務估計、與事件潛在時間安排有關的判斷和其他估計。如果估計數和/或假設證明與實際數額不同，將在隨後的期間進行調整，以反映更多的最新信息。

會計準則的採納

對可報告分部披露的改進

2023年11月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2023-07號，分部報告(主題280)，對可報告分部披露的改進，以改進有關可報告部門的披露，並增加有關可報告部門費用的更詳細信息。ASU中的修訂要求公共實體在年度和中期基礎上披露定期提供給首席運營決策者(CODM)幷包括在每個報告的分部損益衡量標準中的重大分部費用、按應報告分部劃分的其他分部項目、CODM的名稱和職位，以及CODM在評估分部業績和決定如何分配資源時如何使用報告的分部損益衡量標準的解釋。ASU不會改變分部的定義、確定分部的方法、將經營分部合併為可報告分部的標準，或需要披露的當前特別列舉的分部費用。公司將在截至2024年12月31日的財政年度和截至2025年12月31日的財政年度內採用本ASU中的修正案。該修正案將追溯適用於以前提出的所有期間。我們目前正在評估這一ASU將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響。

改進所得税披露

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09號(ASU 2023-09)，所得税(專題740)：所得税披露的改進提高所得税披露的透明度和決策有用性。ASU 2023-09在預期基礎上從2024年12月15日之後的年度期間生效。允許及早領養。由於修訂只適用於所得税披露，本公司預計採用該修訂不會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。

最新發展動態

有關提高購買限額的應收款程序修正案的信息，請參閲附註8；有關$的信息，請參閲附註101.52024年4月發行的有擔保和無擔保的優先票據本金金額為10億美元。

8
目錄表
2.    企業合併

於2024年3月1日(合併日期)，根據日期為2023年3月6日的交易協議(交易協議)，(I)維斯特拉運營公司將其若干附屬實體轉讓給維斯特拉願景公司，(Ii)維斯特拉公司的全資子公司Black Pen Inc.與能源港合併並併入能源港，(Iii)能源港成為維斯特拉願景公司的全資子公司，以及(Iv)Nuveen Asset Management LLC(Nuveen)和Avenue Capital Management II，L.P.(Avenue)的關聯公司交換了Nuveen and Avenue持有的Energy Harbor股份的一部分15Vistra Vision的%股權(統稱為Energy Harbor合併)。能源港的合併將能源港和維斯特拉的核能和零售業務以及某些威斯特拉零度可再生能源和能源儲存設施結合在一起，以提供多種無碳技術(可調度和可再生能源/儲存)和零售業務的多元化和規模化。

能源港合併使用符合ASC 805的收購方法進行核算，企業合併(ASC 805)，它要求收購的可識別資產和假定按合併日期的估計公允價值記錄的負債。從合併之日起，經營的綜合結果在我們的簡明綜合財務報表中報告。

下表彙總了與能源港合併相關的能源港在合併日期的收購日期公允價值：
(單位：百萬)
考慮事項
現金對價$3,100 
15淨資產公允價值的百分比用於維斯特拉願景(A)
1,496 
購買總價4,596 
能源港非控股權益的公允價值(二)811 
能源港收購日期公允價值$5,407 
____________
(a)使用已繳入子公司的貼現現金流分析進行估值，包括已繳入債務。
(b)表示15轉讓對價的公允價值所隱含的收購日期公允價值的百分比。

作為能源港合併的結果，維斯特拉保持着85擁有維斯特拉遠景的%所有權，並記錄剩餘權益15%的股權作為截至合併日我們的壓縮綜合資產負債表中的非控股權益。我們重新分類了為維斯特拉願景貢獻的資產的賬面價值為#美元。749從維斯特拉的額外實收資本(控股權益)轉為附屬公司的非控股權益。

9
目錄表
為收購資產及負債進行暫定公允價值計量，在取得完成公允價值分析所需的資料後，可於其後期間(最多自收購日期起計一年)對該等計量作出調整。分配給購置的資產和承擔的負債的暫定公允價值如下：
(單位：百萬)
截至2024年3月1日的公允價值
現金和現金等價物$30 
應收賬款、存貨、預付費用和其他流動資產538 
投資(A)2,021 
財產、廠房和設備(B)5,620 
可識別無形資產（c）428 
商品和其他衍生合同資產（d）140 
其他非流動資產8 
取得的可確認資產總額8,785 
應付貿易賬款和其他流動負債263 
長期債務，包括當前到期金額413 
商品和其他衍生合同負債（d）179 
累計遞延所得税1,364 
資產報廢義務（e）1,368 
可識別的無形負債73 
其他非流動負債和遞延信貸12 
承擔的可確認負債總額3,672 
已取得的可識別淨資產5,113 
善意（f）294 
取得的淨資產
$5,407 
____________
(a)NDT資產採用市場法估值（1級或2級，具體取決於安全性）。
(b)所收購的財產、廠房和設備採用收入法和市場法相結合進行估值。 收入法利用基於無債務、自由現金流模型（第3級）的貼現現金流分析。
(c)包括根據合同現金流預測估值的獲得的核燃料供應合同 五年與基於當前市場價格的現金流量相比，由此產生的差額貼現至現值(第3級)。還包括收購的零售客户關係，根據收購客户的貼現現金流分析和估計的流失率進行估值(第3級)。
(d)收購衍生工具的估值採用附註12所述的方法(第1級、第2級或第3級)。條款不符合當前市場價格的合同也使用貼現現金流分析進行估值(第3級)。
(e)資產報廢債務採用折現現金流模型進行估值，該模型在逐個單位的基礎上考慮多種退役方法，並基於退役成本研究(第3級)。
(f)轉讓的對價超過所取得的可確認資產和承擔的負債的公允價值的部分記為商譽。商譽代表維斯特拉願景通過將能源港的運營與維斯特拉貢獻的淨資產合併而產生的預期協同效應。所有商譽都不能從所得税中扣除。

以下截至2024年和2023年3月31日的三個月的未經審計的預計財務信息假設能源港合併發生在2023年1月1日。未經審計的備考財務信息僅供參考，並不一定表明如果能源港合併於2023年1月1日完成將會發生的經營結果，未經審計的備考財務信息也不能表明未來的經營結果，這可能與本文提供的備考財務信息有很大不同。
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
收入$3,777 $4,891 
淨收入$69 $466 

10
目錄表
上述未經審核的備考財務資料包括因所收購淨資產的公允價值釐定而產生的遞增折舊及攤銷調整、能源港合併所承擔債務的利息支出、能源港合併對税項支出(利益)的影響，以及其他相關調整。自收購之日起確定Energy Harbor的收入和收益數額是不切實際的，因為我們的業務已整合到我們的商業平臺中，該平臺在投資組合級別進行管理。

能源港合併產生的收購成本總計為5美元24百萬美元和美元6截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為600萬歐元，並在我們的精簡綜合經營報表中被歸類為銷售、一般和行政費用。

3.    發電設施的退役

已確定退役日期的工廠的運營結果將從宣佈退役計劃的季度開始計入我們的日落分部，並在預計退役發生的日曆年初移至資產關閉分部。
設施位置ISO/RTO燃料類型淨髮電量(MW)實際或預期退休日期(A)(B)細分市場
鮑德温伊利諾伊州鮑德温味噌煤，煤1,185到2025年底日落
科萊托克裏克德克薩斯州戈利亞德ERCOT煤，煤650到2027年底日落
金凱德伊利諾伊州金凱德PJM煤，煤1,108到2027年底日落
邁阿密要塞俄亥俄州北本德PJM煤，煤1,020到2027年底日落
牛頓伊利諾伊州牛頓MISO/PJM煤，煤615到2027年底日落
愛德華茲伊利諾伊州巴頓維爾味噌煤，煤5852023年1月1日退休資產關閉
喬帕伊利諾伊州喬帕味噌煤，煤8022022年9月1日退休資產關閉
喬帕伊利諾伊州喬帕味噌天然氣2212022年9月1日退休資產關閉
齊默爾俄亥俄州莫斯科PJM煤，煤1,3002022年6月1日退休資產關閉
總計7,486
____________
(a)如果經濟或其他條件允許，發電設施可能會比預期日期更早退役。
(b)退休日期代表工廠停產的第一個完整的一天。

11
目錄表
4.    收入

收入分解

來自客户合同的細分收入以及計入簡明綜合經營報表總收入的其他收入如下：

截至2024年3月31日的三個月
(單位：百萬)
零售業(A)
德克薩斯州東（a）西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$1,702 $— $— $— $— $— $— $1,702 
東北/中西部的零售能源收費663 — — — — — — 663 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 60 261 88 80 — — 489 
來自ISO/RTI的容量收入（b）— — 15 — 4 — — 19 
來自其他批發合同的收入— 104 70 57 55 — — 286 
與客户簽訂合同的總收入2,365 164 346 145 139 — — 3,159 
其他收入：
無形攤銷— — — — (1)— — (1)
可轉讓的PTC收入— 2 — — — — — 2 
對衝和其他收入（c）123 (274)(138)139 44 — — (106)
附屬銷售（d）6 547 429 1 57 — (1,040)— 
其他收入合計129 275 291 140 100 — (1,040)(105)
總收入$2,494 $439 $637 $285 $239 $— $(1,040)$3,054 
____________
(a)包括與2024年3月Energy Harbor合併中收購的業務相關的收入。
(b)代表每個ISO/RTI中銷售的淨容量。 東段包括美元36銷售的百萬容量抵消了$21購買了百萬的容量。日落部分包括$4售出百萬產能。每個ISO/RTI購買的淨容量包括在我們的簡明綜合運營報表中的燃料、購買電力成本和交付費中，包括購買的容量美元7百萬被美元抵消2東區售出百萬產能。
(c)包括$347大宗商品頭寸按市值計價估值導致數百萬美元未實現淨損失。
截至三個月
零售德克薩斯州東西日落資產關閉公司和其他淘汰(1)已整合
2024年3月31日
$(155)$(602)$(355)$136 $(156)$4 $— $781 $(347)
___________________
(1)發電部門應佔的金額被零售部門的燃料、購電成本和交付費抵消，對綜合業績沒有影響。
(d)德克薩斯州、東部和日落路段包括美元470百萬，$255百萬美元和美元56零售部門大宗商品頭寸按市值計價估值導致關聯未實現淨損失分別為百萬美元。


12
目錄表

截至2023年3月31日的三個月
(單位：百萬)
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$1,568 $— $— $— $— $— $— $1,568 
東北/中西部的零售能源收費427 — — — — — — 427 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 50 220 193 67 — — 530 
ISO/RTO的運力收入(A)— — 8 — 19 — — 27 
來自其他批發合同的收入— 107 331 41 76 — — 555 
與客户簽訂合同的總收入1,995 157 559 234 162 — — 3,107 
其他收入：
無形攤銷(1)— (1)— (1)— — (3)
可轉讓PTC收入— 2 — — — — — 2 
套期保值和其他收入(B)356 112 386 (7)472 — — 1,319 
關聯銷售(C)— 1,082 865 4 195 — (2,146)— 
其他收入合計355 1,196 1,250 (3)666 — (2,146)1,318 
總收入$2,350 $1,353 $1,809 $231 $828 $— $(2,146)$4,425 
____________
(a)代表每個ISO/RTI中銷售的淨容量。 東段包括美元42銷售的百萬容量抵消了$34購買了百萬的容量。日落部分包括$46銷售的百萬容量抵消了$27購買百萬容量。每個ISO/RTI購買的淨容量包括在我們的簡明綜合運營報表中的燃料、購買電力成本和交付費中，包括購買的容量美元31百萬被美元抵消21東區售出百萬產能。
(b)包括$1.277大宗商品頭寸按市值計價估值帶來數十億美元的未實現淨收益。
截至三個月
零售德克薩斯州東西日落資產關閉公司和其他淘汰(1)已整合
2023年3月31日
$140 $368 $943 $12 $477 $17 $— $(680)$1,277 
___________________
(1)發電部門應佔的金額被零售部門的燃料、購電成本和交付費抵消，對綜合業績沒有影響。
(c)德克薩斯州、東部和日落路段包括美元185百萬，$394百萬美元和美元103零售部門大宗商品頭寸按市值估值產生的關聯未實現淨收益分別為百萬美元。

履約義務

截至2024年3月31日，我們有未履行或部分未履行的未來固定費用履約義務，涉及通過ISO/RTO舉行的容量拍賣授予的容量拍賣數量，或與客户簽訂的合同，其中總代價是固定的，可在合同執行時確定。假定履約義務得到履行，並向相關的ISO/RTO或對手方提供能力，則將確認能力收入。
2024年餘額
202520262027
2028
2029年及其後
總計
剩餘履約義務
$401 $463 $329 $272 $122 $610 $2,197 

應收帳款

與與客户簽訂合同和其他活動的收入有關的應收賬款詳情見附註18。

13
目錄表
5.    所得税

維斯特拉提交了一份美國聯邦所得税申報單，其中包括其合併子公司的業績。維斯特拉是維斯特拉合併集團的母公司。根據適用的美國財政部法規和公佈的美國國税局指導意見，作為合併集團成員的公司對該集團的税收負有連帶責任。

所得税(費用)福利

我們所得税(費用)福利的組成部分如下：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
所得税前淨收益(虧損)$(2)$876 
所得税(費用)福利$20 $(178)
實際税率1,000.0 %20.3 %

我們根據當前和預測的收益和税法，臨時評估和更新我們的年度有效所得税税率。我們的實際收益與年度預測相比的組合和時機，以及與所需離散項目相比的税前收益數額，可能會導致臨時有效税率波動。

截至2024年3月31日的三個月，1,000.0%高於美國聯邦法定利率21%主要是由於期內税前盈利水平及與股票薪酬相關而錄得的永久差額，部分由按市價計價的虧損所抵銷。

截至2023年3月31日的三個月，20.3%低於美國聯邦法定利率21%，主要是由於州所得税。

《2022年通脹削減法案》(IRA)

2022年8月，美國頒佈了《愛爾蘭共和法》，其中除其他外，實施了大量新的和修改後的能源税收抵免，包括通過提供核PTC、太陽能PTC、首次獨立電池存儲投資税收抵免、15對某些大公司的賬面收入徵收%的公司替代最低税(CAMT)，以及a1淨股票回購的消費税為%。45U核能PTC條款從2024年到2032年為現有的核設施提供了高達15美元/兆瓦時的聯邦税收抵免，隨着電價超過25美元/兆瓦時，可能會逐步取消。預計財政部條例將在未來12個月內在許多重要方面進一步界定立法的範圍，包括解釋核PTC的關鍵指導意見。由於美國公認會計原則沒有説明如何對這些税收抵免進行會計處理，因此該公司將通過與IAS 20中的贈款模式類比的方式，對可轉讓的ITC和PTC進行會計處理。我們預計維斯特拉在2024納税年度不會受到CAMT的約束，因為它只適用於三年平均調整後財務報表收入超過#美元的公司。1十億美元。在預測現金税時，我們已經考慮了CAMT以及適用於我們近期開發計劃中的項目的現有税收抵免的相關延長或擴大。

可轉讓的國際貿易中心

2023年6月，我們的350我們的Moss Landing發電廠現場(Moss Landing三期)的兆瓦電池ESS開始商業運營。由於Moss Landing第三階段達到商業運營，我們在2023年確認了154在簡明綜合資產負債表的其他非流動資產內與該項目相關的百萬可轉讓ITC。

14
目錄表
最終條文第163(J)條規例

2020年7月發佈了最終的第163(J)條規定，該規定限制了對企業利息支出的有條件的扣除，並對擬議的有關調整後應納税所得額的規定進行了關鍵更正。截至2022年1月1日，最終的第163(J)條條例中的某些條款已經日落，包括將折舊和攤銷加回調整後的應税收入。因此，根據目前頒佈的法律，維斯特拉的可扣除業務利息支出在2023納税年度受到顯著限制，未來將繼續受到現行法律的限制。維斯特拉仍然積極參與立法監測和宣傳工作，以支持立法解決辦法，恢復並永久增加調整後應税收入的折舊和攤銷。

對不確定税務狀況的責任

Vistra及其子公司在美國聯邦、州和外國司法管轄區提交所得税申報單，有時要接受美國國税局和其他税務當局的審查。有幾個不是截至2024年3月31日和2023年12月31日的税收狀況都不確定。

6.    每股收益

普通股股東可獲得的基本每股收益以該期間已發行普通股的加權平均數為基礎。稀釋每股收益採用庫存股方法計算，並計入基於股票激勵性薪酬安排的所有潛在普通股發行的影響。
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，共享數據除外)
20242023
可歸因於維斯特拉的淨收益(虧損)$(35)$699 
減去A系列優先股的累計股息(20)(20)
減去B系列優先股的累計股息(18)(18)
減去C系列優先股的累計股息(11)— 
普通股應佔淨收益(虧損)--基本收益和稀釋後收益$(84)$661 
已發行普通股的加權平均股份：
基本信息
348,966,197 383,631,369 
稀釋性證券：股權激勵薪酬計劃— 3,922,010 
稀釋
348,966,197 387,553,379 
已發行普通股加權平均每股淨收益(虧損)：
基本信息
$(0.24)$1.72 
稀釋
$(0.24)$1.71 

基於股票的激勵性薪酬計劃獎勵被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為它的影響將是反稀釋總計7,954,878和3,859,165分別截至2024年和2023年3月31日止三個月的股票。

15
目錄表
7.    商譽和可確認的無形資產和負債

商譽

截至2024年3月31日和2023年12月31日，善意的公允價值總計為美元2.87710億美元2.583分別為10億美元。
零售細分市場德克薩斯細分市場
(單位：百萬)
零售報告部門（a）
德克薩斯一代報告部門總商譽
2023年12月31日餘額
$2,461 $122 $2,583 
與能源港合併相關記錄的善意（b）
294 
2024年3月31日的餘額
$2,461 $122 $2,877 
____________
(a)商譽為$1.94410億美元可扣除超過15按直線計算。
(b)能源港收購應佔的聲譽分配給報告單位正在等待購買會計計量期的完成。

可確認的無形資產和負債

可確認的無形資產包括以下內容：
2024年3月31日2023年12月31日
可識別無形資產（單位：百萬）
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷		網絡
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷		網絡
零售客户關係$2,170 $1,888 $282 $2,088 $1,866 $222 
軟件和其他與技術相關的資產545 249 296 536 315 221 
零售和批發合同503 218 285 233 217 16 
LTSA18 5 13 18 5 13 
其他可識別無形資產(A)73 12 61 62 11 51 
應攤銷的可確認無形資產總額$3,309 $2,372 937 $2,937 $2,414 523 
零售商品名稱(不受攤銷影響)1,341 1,341 
可確認無形資產總額$2,278 $1,864 
____________
(a)包括環境津貼（排放津貼和可再生能源證書）和採礦開發成本。

可確認的無形負債包括以下各項：
可識別的無形責任（單位：百萬）3月31日，
2024		2023年12月31日
LTSA$121 $122 
電力和燃料購買合同62 9 
可確認的無形負債總額$183 $131 

16
目錄表
與有限壽命可識別無形資產相關的資產（包括簡明綜合經營報表中的分類）包括：
可識別無形資產（單位：百萬）
簡明綜合業務報表截至3月31日的三個月，
20242023
零售客户關係折舊及攤銷$22 $28 
軟件和其他與技術相關的資產折舊及攤銷13 15 
零售和批發合同運營收入/燃料、購買電力成本和運送費1 2 
其他可識別的無形資產燃料費、購電費和運送費103 86 
可識別無形資產費用總額（a）$139 $131 
___________
(a)金額不包括LTSA。 金額包括與環境津貼相關的所有費用，包括為遵守排放津貼計劃和可再生能源投資組合標準而應計的費用，這些費用在我們的簡明綜合運營報表中以燃料、購買電力成本和交付費列示。 排放配額義務在相關電力產生時應計，可再生能源證書義務在零售電力傳輸發生時應計。

可識別無形資產的估計攤銷

截至2024年3月31日，未來五個財年每個財年的可識別無形資產估計攤銷費用總額如下所示。
年估計攤銷時間表
(單位：百萬)
2024$167 
2025$141 
2026$77 
2027$49 
2028$32 

8.    應收賬款融資

應收賬款證券化計劃

維斯特拉的間接子公司TXU Energy Receivables Company LLC(Recco)擁有由資產擔保商業票據發行人和商業銀行(買方)提供的應收賬款融資工具(Receivables Finance)。應收賬款安排於2023年7月續期，將應收賬款安排的期限延長至2024年7月，並將買方在所有期間對應收賬款安排下應收賬款權益的承諾調整為固定購買限額#美元。750經季節性調整的承諾限額為100萬美元600百萬至美元750百萬美元。2024年4月8日，對應收賬款機制進行了修訂，將購買限額從#美元提高到750百萬至美元1.0並增加能源港的直接全資子公司Energy Harbor LLC作為發起人。

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目錄表
關於應收賬款安排、TXU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands、Energy Harbor LLC和TriEagle Energy，各間接附屬公司及應收賬款安排下的發起人(發起人)各自出售及/或貢獻因向其客户出售電力而產生的所有應收款項(根據應收款項安排條款排除的任何應收款項除外)及相關權利(應收款項)，Recco是TXU Energy的合併、全資擁有、遠離破產的直接附屬公司。Recco則須遵守若干條件，並可在應收賬款安排下支取不超過上述限額的款項，為其從發起人手中收購應收賬款提供資金。Recco已就應收賬款及所有相關資產授予應收賬款及所有相關資產的抵押權益，使買方受益，而維斯特拉營運公司已同意擔保發起人及作為服務商的TXU Energy履行應收賬款融資協議項下的義務。買方向Recco提供資金的金額在簡明綜合資產負債表上反映為短期借款。應收賬款融資機制項下的收益和償還在我們的簡明綜合現金流量表中反映為融資活動的現金流量。轉移給買方的應收款仍留在維斯特拉的資產負債表上，維斯特拉反映的負債相當於買方墊付的金額。本公司記錄預付款的利息支出。TXU Energy繼續代表Recco和買方(視情況而定)服務、管理和收取應收賬款。

截至2024年3月31日，應收賬款安排下的未償還借款總額為#美元750百萬美元，並得到了$913應收賬款總額百萬美元。截至2023年12月31日，有不是應收賬款安排項下的未償還借款。

回購機制

TXU Energy和應收賬款融資機制下的其他發起人有一項回購融資(回購融資)，由商業銀行作為買方(買方)在未承諾的基礎上提供。2023年7月，回購機制續期至2024年7月，同時維持設施規模為#美元。125百萬美元。回購安排以Recco發行的附屬票據(附屬票據)作抵押，該附屬票據(附屬票據)以TXU Energy為受益人而根據應收賬款發行，並代表發起人根據應收賬款向Recco出售應收賬款而支付的購買價格的未償還餘額的一部分。根據回購機制，TXU Energy可要求買方向TXU Energy轉移資金，以換取附屬票據的轉移，同時TXU Energy同意在確定的日期或按要求向買方轉移資金，以換取附屬票據的返還(統稱為回購交易)。每筆回購交易的期限預計為一個月，除非TXU Energy提前應要求終止，或在違約事件發生後由買方終止。

TXU Energy和其他發起人各自向買方授予了次級票據的優先擔保權益，以確保其根據回購融資協議承擔的義務，而Vistra Operations已同意擔保回購融資協議下的義務。除非根據管理回購安排的協議提前終止，否則回購安排將與應收賬款安排的預定終止同時終止。

截至2024年3月31日，回購機制下的未償還借款總額為$125萬 有 不是截至2023年12月31日，回購機制下的未償還借款。

9.    與關聯公司簽訂的抵押品融資協議

2023年6月15日，維斯特拉運營公司與公司成立的特拉華州信託基金(信託基金)簽訂了設施協議(設施協議)，該信託基金出售了450,000預資本化信託證券(P-Caps)，可於2028年5月17日贖回，初始購買價為$450百萬美元。信託基金不是由維斯特拉合併的。該信託基金將出售P-Caps所得款項投資於(A)美國國庫券(國庫券)或(B)美國國庫券及/或國庫券本金及利息(國庫券，連同國庫券及以美元計價的現金，合資格資產)的投資組合。在維斯特拉運營部的指示下，信託持有的合格資產可以(I)交付給維斯特拉運營部的一個或多個指定子公司，以便允許這些子公司使用合格資產履行與交易對手的某些過賬義務，和/或(Ii)作為信用證計劃的抵押品支持而質押。

根據融資協議，維斯特拉運營公司有權(發行權)不時要求信託公司向維斯特拉運營公司購買不超過$450維斯特拉業務的本金總額為百萬美元7.2332028年到期的高級擔保票據百分比(7.233%高級擔保票據)，以換取與當時行使的發行權部分對應的全部或部分國庫券和國庫券條帶的交付。

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目錄表
信託基金將於2028年5月17日前隨時終止，並將7.233給P-Caps持有人的高級擔保票據百分比，如果其唯一資產包括7.233維斯特拉運營公司不再有權回購的高級擔保票據的百分比。

維斯特拉營運公司須於每年5月17日及11月17日(自2023年11月17日起至2028年5月17日(包括該日)(每一分銷日期)，以及在融資協議所規定的若干其他日期向信託支付一筆融資費用(融資手續費)。設施費用一般按以下費率計算3.3608年利率，適用於最高金額7.233在緊接適用分銷日期前一個營業日的營業結束時，維斯特拉營運部門可根據融資協議發行及出售予信託的高級擔保票據的百分比。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，交易對手為滿足當前和未來保證金存款要求而持有的合格資產的公允價值總計為1美元。443百萬美元和美元439於我們的簡明綜合資產負債表中分別列報為聯屬公司融資協議項下的保證金存款及與聯屬公司的保證金存款融資。

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目錄表
10.    債務

下表中的金額為本公司產生的長期債務類別，包括目前到期的金額。
(單位：百萬)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
維斯特拉運營信貸安排，定期貸款B-3安排，2030年12月20日到期$2,494 $2,500 
瑞致達零信貸額度，定期貸款B額度到期於2031年4月30日700 — 
維斯特拉運營高級擔保票據：
4.8752024年5月13日到期的高級擔保票據百分比
342 400 
3.5502024年7月15日到期的高級擔保票據百分比
1,155 1,500 
5.1252025年5月13日到期的高級擔保票據百分比
744 1,100 
3.7002027年1月30日到期的高級擔保票據百分比
800 800 
4.3002029年7月15日到期的高級擔保票據百分比
800 800 
6.950高級擔保票據，2033年10月15日到期
1,050 1,050 
維斯特拉運營高級擔保票據合計4,891 5,650 
能源港收入債券：
3.375%收入債券，2029年8月1日到期
100 — 
4.750%收入債券，2033年6月1日和2033年7月1日到期
285 — 
3.750%收入債券，2047年10月1日到期
46 — 
能源港總收入債券
431 — 
維斯特拉運營高級無擔保票據：
5.5002026年9月1日到期的高級無擔保票據百分比
1,000 1,000 
5.625%高級無擔保票據，2027年2月15日到期
1,300 1,300 
5.0002027年7月31日到期的高級無擔保票據百分比
1,300 1,300 
4.3752029年5月15日到期的高級無擔保票據百分比
1,250 1,250 
7.750%高級無擔保票據，2031年10月15日到期
1,450 1,450 
維斯特拉運營高級無擔保票據合計6,300 6,300 
其他：
設備融資協議67 67 
其他長期債務總額67 67 
未攤銷債務溢價、貼現和發行成本(136)(115)
包括當前到期金額在內的長期債務總額14,747 14,402 
當前到期金額較少(A)
(54)(2,286)
長期債務總額減去當前到期金額$14,693 $12,116 
____________
（a） 不包括 4.875% 2024年5月到期的高級擔保票據和 3.550% 2024年7月到期的高級擔保票據，因為該金額將使用淨收益進行長期再融資 6.000% 2034年到期的高級擔保票據和 6.875%於2024年4月發行的2032年到期的高級無擔保票據（定義如下）。

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目錄表
到期日

截至2024年3月31日的長期債務期限如下：
(單位：百萬)
2024年3月31日
2024年剩餘時間$1,532 
2025786 
20261,038 
20273,434 
202835 
此後8,058 
未攤銷保費、折扣和債務發行成本(136)
長期債務總額，包括目前到期的金額$14,747 

信貸安排

截至2024年3月31日，我們的信貸融資和相關可用能力如下所示。
(單位：百萬)
2024年3月31日
信貸安排到期日設施
限值
現金
借款（短期）
現金
借款（長期）
證
未償信貸
可用
容量
循環信貸安排2027年4月29日$3,175 $— $— $1,882 $1,293 
定期貸款B-3設施2030年12月20日2,494 — 2,494 — — 
維斯特拉運營信用貸款總額$5,669 $— $2,494 $1,882 $1,293 
瑞致達運營商業相關設施2024年10月2日1,575 500 — — 637 
瑞致達零期限貸款B設施2031年4月30日700 — 700 — — 
信貸總額$7,944 $500 $3,194 $1,882 $1,930 

維斯特拉運營信貸安排

截至2024年3月31日，瑞致達運營信貸額度高達美元5.66910億美元的優先擔保、第一留置權循環信貸承諾和未償還定期貸款，其中包括高達#美元的循環信貸承諾3.175十億（循環信貸額度），包括循環信用證承諾總額為美元3.105億美元，定期貸款美元2.49410億美元(定期貸款B-3貸款)。循環信貸安排用於一般企業用途。

根據維斯特拉營運信貸協議，(I)適用於循環信貸安排的利息是以SOFR(Term Sofr Rate)為基礎的前瞻性定期利率加上由1.25%至2.00%及(Ii)有關循環信貸安排的任何未支取款項的費用將由17.5基點為35.0基點。根據循環信貸機制簽發的信用證計息範圍為1.25%至2.00%。循環信貸安排的利息和費用是根據維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級計算的。截至2024年3月31日，循環信貸安排的適用利差和與此類承諾相關的未提取金額的費用為1.70%和26.5根據循環信貸安排簽發的信用證的適用利差為1.70%。維斯特拉業務信貸安排還規定了支付給代理人和貸款人的某些額外的慣例費用，包括與未付信用證有關的預付費用。

定期貸款B-3貸款的利息基於適用的定期SOFR利率，外加固定利差2.00%，以及未考慮利率掉期(見附註11)前的加權平均利率。2.494十億美元是7.33截至2024年3月31日。定期貸款B-3貸款項下的現金借款須按計劃每季度支付#美元。6.25百萬美元。已支付的金額不能再借入。

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目錄表
維斯特拉營運信貸安排項下的債務以涵蓋幾乎所有維斯特拉營運(及其若干附屬公司)綜合資產、權利及物業的留置權作抵押，但須受維斯特拉營運信貸安排所載的若干例外情況所規限。維斯特拉營運信貸協議包括某些抵押品暫停條款，該條款將在維斯特拉營運公司獲得兩家評級機構的無擔保投資級評級時生效，當時沒有未償還的定期貸款(或其持有人同意解除此類擔保權益)(或其持有人同意解除該等擔保權益)，且沒有到期未償還的循環信貸承諾(或其持有人同意解除此類擔保權益)，此類抵押品暫停條款將繼續有效，除非及直至維斯特拉營運公司不再持有至少兩家評級機構的無擔保投資級評級。抵押品返還條款將在該點生效(受60-日間寬限期)。

維斯特拉營運信貸安排還允許在某些對衝協議和現金管理協議符合維斯特拉營運信貸安排規定的某些標準的情況下，與維斯特拉營運信貸安排在同等基礎上為該等對衝協議和現金管理協議提供擔保。

維斯特拉營運信貸安排就適用於維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)的正面及負面契諾作出規定，包括要求維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)向維斯特拉營運信貸安排下的代理商提供財務及其他資料，以及不得更改其業務範圍的肯定契諾，以及限制維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)產生額外債務、進行投資、處置資產、支付股息、授予留置權或採取某些其他行動的能力的負面契諾，但維斯特拉營運信貸安排所準許的除外。維斯特拉運營公司在維斯特拉運營信貸安排下的借款能力取決於滿足其中規定的某些慣例條件。

維斯特拉營運信貸安排就某些慣常違約事件作出規定，包括因未能支付到期本金、利息或費用而導致的違約事件、重大違反陳述及保證、在維斯特拉營運信貸安排或附屬貸款文件中重大違反契諾、其他協議或文書下的交叉違約，以及對維斯特拉營運作出重大判決。僅針對循環信貸安排，且僅在合規期內(一般適用於循環借款總額和簽發的循環信用證(超過#美元))。300百萬)超過30循環承諾的%)，該協議包括一項契約，要求綜合第一留置權淨槓桿率，該比率基於第一留置權債務淨額與根據Vstra運營信貸安排條款定義的EBITDA計算的比率，不得超過4.25至1.00（或於抵押品暫停期間，綜合總淨槓桿比率，其根據綜合總債務與根據瑞致達營運信貸融資條款界定的EBITDA計算的比率計算，不得超過 5.50到1.00)。一旦發生違約事件，維斯特拉運營信貸安排規定，根據違約事件到期的所有本金、利息和其他金額將立即到期並支付，無論是自動還是在指定貸款人的選擇下。

維斯特拉營運商品掛鈎循環信貸安排

截至2024年3月31日，維斯特拉運營公司高級擔保商品掛鈎循環信貸安排(大宗商品掛鈎貸款)總額為#美元。1.575可用承諾總額為10億美元。如果我們有能力獲得額外的承諾，我們可以靈活地將商品掛鈎貸款的規模進一步增加到#美元。3.0十億美元。大宗商品掛鈎工具用於支持我們的對衝策略。截至2024年3月31日，借款基數為1美元1.13730億美元低於貸款限額，後者代表總額承諾為#美元1.575十億美元。

根據商品掛鈎融資機制，借款基數是根據一系列理論交易按周計算的，該等交易近似於某些電力市場的維斯特拉營運及其若干附屬公司的對衝組合的一部分，而根據該等交易提供的資金不得超過可用承諾總額，亦不得少於零。維斯特拉運營公司可隨時選擇借款基數，但如果任何時候未償還借款超過借款基數，維斯特拉運營公司應進行償還，以將未償還借款減少到小於或等於借款基數。維斯特拉營運公司擬利用商品掛鈎融資機制項下提供的任何借款，按維斯特拉營運公司及其附屬公司所簽訂的各種商品合約的要求進行現金過帳，以應付電價不時上升的情況，以及用作其他營運資金及一般公司用途。

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目錄表
根據維斯特拉營運商品掛鈎信貸協議，(I)適用於商品掛鈎貸款的利息以SOFR利率加利差為基礎，息差範圍為1.25%至2.00%及(Ii)與商品掛鈎融資有關的任何未支取款項的費用將由17.5基點為35.0基點。大宗商品掛鈎貸款的利息和費用是根據維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級計算的。截至2024年3月31日，商品掛鈎貸款的適用利差和商品掛鈎貸款的任何未提取金額的費用為1.70%和26.5基點，分別截至2024年3月31日，有1美元500商品掛鈎貸款的未償還貸款總額為百萬元，未償還貸款的加權平均利率為7.03%.

維斯特拉運營商品掛鈎信貸協議包括一項契約，僅在合規期內(一般適用於循環借款總額超過30循環承諾的%)，這要求綜合第一留置權淨槓桿率，該比率基於第一留置權債務淨額與根據商品掛鈎融資條款定義的EBITDA計算的比率，不得超過4.25至1.00(或在抵押品暫停期間，綜合總淨槓桿率，基於綜合總債務與根據商品掛鈎融資條款定義的EBITDA計算的比率)不超過5.50到1.00)。

瑞致達零信用協議

2024年3月26日，維斯特拉Zero簽訂了維斯特拉零信貸協議。維斯特拉零信貸協議規定最高可達#美元的優先擔保定期貸款(定期貸款B貸款)。700100萬美元，Vstra Zero於2024年3月26日全部借入。淨收益為#美元690百萬美元將用於(I)支付發行成本和(Ii)營運資金和一般公司用途。維斯特拉零貸款協議下的義務由維斯特拉零的某些子公司擔保，但在其他方面對維斯特拉運營公司及其其他子公司沒有追索權。

根據維斯特拉零信貸協議，適用於定期貸款B貸款的利息為定期SOFR加2.75年利率。定期貸款B貸款不受下限或信用利差調整的影響，但受1.02024年3月26日之後6個月內的“軟通知”預付款保費。未計入未償還借款利率互換前的加權平均利率7001000萬美元是8.08截至2024年3月31日。定期貸款B貸款項下的現金借款須按計劃每季度支付#美元。1.751000萬美元。已支付的金額不能再借入。

維斯特拉零信貸協議包含慣例契諾和擔保，其範圍與維斯特拉運營信貸協議大體一致，但在維斯特拉零信貸協議中沒有財務維持契約。

維斯特拉運營擔保信用證融資

於2020年8月及9月，維斯特拉訂立了可每年續期的未承諾備用信用證安排，每項安排均以維斯特拉營運的幾乎所有(及其若干附屬公司)資產(與維斯特拉營運信貸安排並列)的第一留置權為抵押(每項安排均為一項有擔保的LOC安排，以及統稱為有抵押的LOC安排)。受保護的LOC設施用於一般企業用途。2021年10月、2022年9月和2022年10月，維斯特拉簽訂了額外的有擔保的LOC設施，用於一般企業用途。截至2024年3月31日，美元898在有擔保的LOC貸款下，有100萬份信用證未償還。

每個有擔保的LOC設施都包括一份契約，要求合併後的第一留置權淨槓桿率不得超過4.25至1.00(或對於包括抵押品暫停機制的某些設施，在抵押品暫停期間，綜合總淨槓桿率不超過5.50到1.00)。

維斯特拉運營公司無擔保替代信用證安排

2024年3月，我們簽訂了一項用於一般企業用途的無擔保替代信用證融資(Alternative LOC融資)。截至2024年3月31日，總運力為$125百萬美元和美元100在另一種LOC融資機制下，有100萬份信用證未付。2024年4月，替代LOC設施的能力增加到#美元。300百萬美元。替代LOC貸款將於2028年12月到期。在另一種LOC設施中，沒有財務維持契約。

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目錄表
能源港信用證融資機制

能源港及其子公司是以能源港資產(能源港LOC設施)的第一留置權為抵押的信用證融資的當事方。截至2024年3月31日，美元115在能源港LOC融資機制下，有數百萬份信用證未付。截至2024年4月24日，能源港LOC設施終止。

維斯特拉運營高級擔保票據

2024年4月，維斯特拉運營公司發行了$500本金總額為百萬美元6.0002034年到期的優先擔保票據百分比(6.000根據規則第144A條及證券法S規例向合資格購買人發售的優先擔保票據)。這個6.000%高級擔保票據由維斯特拉運營公司目前和未來的某些子公司提供全面和無條件的擔保，這些子公司也為維斯特拉運營信貸安排提供擔保，發行人作為借款人，維斯特拉中間公司有限責任公司作為其擔保方，花旗銀行作為行政和抵押品代理人。這個6.000%高級擔保票據將於2034年4月15日到期，自2024年10月15日起每半年以現金支付一次利息，分別於4月15日和10月15日到期。淨收益總額約為#美元495百萬美元，連同2024年4月發行的6.875下文討論的%優先無擔保票據和手頭現金將用於一般企業用途，包括為未償債務（包括即將到來的2024年優先有擔保債務到期）再融資。 與發行相關的費用和費用，包括佣金和原始發行折扣，總計美元5億美元，並資本化作為債務賬面金額的減少。

2024年1月，Vistra Operations使用2023年12月發行的淨收益 6.950% 2033年到期的高級擔保票據和 7.750% 2031年到期的高級無擔保票據（下文討論）和手頭現金為現金要約收購（高級有擔保票據要約收購）提供資金，以現金美元購買759若干票據的本金總額為百萬元，包括$58百萬美元4.8752024年到期的優先擔保票據百分比，$345百萬美元3.5502024年到期的優先擔保票據百分比和$356百萬美元的5.125% 2025年到期的高級擔保票據。 我們記錄了貧困收益為美元62024年第一季度的交易價值為百萬美元。

自2019年以來，維斯特拉運營公司發行和出售了$5.65根據規則第144A條及根據證券法S規則向合資格買家發售優先擔保票據的本金總額。管理的契據(可不時修訂或補充的，維斯特拉營運高級擔保契約)4.8752024年到期的優先擔保票據百分比，3.5502024年到期的優先擔保票據百分比，5.125% 2025年到期的高級擔保票據， 3.7002027年到期的優先擔保票據百分比，4.300% 2029年到期的高級擔保票據和 6.950%高級擔保票據(統稱為高級擔保票據，每一項均可不時修訂或補充)規定由某些維斯特拉運營公司目前和未來的子公司提供全面和無條件的擔保，這些子公司也為維斯特拉運營信貸安排提供擔保。高級擔保票據以同一抵押品的優先抵押權益作為抵押，該抵押品是為維斯特拉營運信貸安排下的貸款人的利益而質押的，該抵押品包括由維斯特拉營運擁有的物業、資產及權利的相當大部分，以及維斯特拉營運作為附屬擔保人的若干直接及間接附屬公司(統稱為擔保人附屬公司)所擁有的大部分物業、資產及權利，以及由維斯特拉中間公司持有的維斯特拉營運股份。如果維斯特拉運營公司的高級無擔保長期債務證券獲得三家評級機構中的兩家的投資級評級，則擔保高級擔保票據的抵押品將被釋放，如果這些評級機構撤回對維斯特拉運營公司的高級無擔保長期債務證券的投資級評級或將其評級下調至投資級以下，則可能會被撤銷。維斯特拉運營高級擔保契約包含某些契約和限制，其中包括對維斯特拉運營及其子公司(視情況而定)創建某些留置權、與另一實體合併或合併以及出售其全部或幾乎所有資產的能力的限制。

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目錄表
能源港收入債券

俄亥俄州和賓夕法尼亞州的多個政府實體此前發行了六批不同的收入債券，用於能源港新一代有限責任公司(EHG)或能源港核能新一代有限責任公司(EHNG)；(統稱為EH實體)，本金總額為$431百萬美元(每一批這樣的債券，一個收入債券和一個共同的收入債券)。發行收入債券的資金由作為貸款人的相關政府當局根據相關政府實體與EH實體之間的個別貸款協議(每個此類貸款協議、轉貸協議和共同轉貸協議)轉借給EHG或EHNG(視情況而定)。根據這些轉貸協議，有關EH實體有義務提供合同付款，通過支付貸款來償還收入債券的本金和利息。償還貸款並不是以EH實體的資產作直接抵押，而是由EH實體根據各自的收入債券向相關受託人發行若干按揭債券的質押來保證償還貸款。按揭債券由有關EH實體根據不限成員名額按揭契約(基礎契約)發行，並由補充契據補充，該補充契據將支持相關收入債券的相關部分按揭債券加入基礎契約(經如此補充的按揭契據)。根據按揭契約發行的按揭債券項下的債務，實質上以EH實體的所有資產作抵押，包括其廠房及相關的房地產。抵押契約下的債務相互交叉抵押，並規定相關EH實體根據其與政府當局的轉貸協議支付的本金和利息構成對該EH實體在抵押契約下的支付義務的美元對美元的信貸，因此EH實體永遠不會被期望在受抵押契約管轄的債券下進行任何付款。在轉貸協議下發生違約的情況下(這些轉貸協議彼此之間沒有交叉違約)，收入債券的受託人將能夠收回抵押債券到期，如果沒有到期，則取消抵押債券擔保資產的抵押品贖回權。EH實體在轉貸協議和相關抵押契約下的義務由Energy Harbor在無擔保的基礎上提供擔保。EH實體和Energy Harbor都不為維斯特拉運營公司的任何債務提供信貸支持。

維斯特拉運營高級無擔保票據

2024年4月，維斯特拉運營公司發行了$1.0十億美元的本金總額6.8752032年到期的優先無擔保票據百分比(6.875%優先無擔保票據）根據《證券法》第144 A條和S條向符合條件的買家發售。 的 6.875%高級無擔保票據規定由維斯特拉運營公司目前和未來的某些子公司提供全面和無條件的擔保，這些子公司也為維斯特拉運營信貸安排提供擔保，發行人作為借款人，維斯特拉中間公司有限責任公司作為其擔保方，花旗銀行作為行政和抵押品代理人。這個6.875%高級擔保票據將於2032年4月15日到期，自2024年10月15日起每半年以現金支付一次利息，分別於4月15日和10月15日到期。淨收益總額約為#美元990百萬美元，連同2024年4月發行的6.000%上文討論的高級擔保票據和手頭現金將用於一般公司目的，包括為未償債務進行再融資(包括即將到來的2024年優先擔保債務到期日)。與此次發行相關的費用和支出總計為$10億美元，並資本化作為債務賬面金額的減少。

自2018年以來，維斯特拉運營公司已經發行和出售了6.30根據規則第144A條和根據證券法S法規向合資格買家發售的優先無擔保票據本金總額為10億美元。管理的契據(可不時修訂或補充，維斯特拉營運高級無抵押契約)5.5002026年到期的優先無擔保票據百分比，5.6252027年到期的優先無擔保票據百分比，5.0002027年到期的優先無擔保票據百分比，4.3752029年到期的優先無擔保票據和7.750%高級無抵押票據(統稱為高級無抵押票據，每張票據均可不時修訂或補充)規定擔保人附屬公司對準時支付該等票據的本金及利息提供全面及無條件的擔保。維斯特拉運營高級無擔保契約包含某些契約和限制，其中包括對維斯特拉運營及其子公司(視情況而定)創建某些留置權、與另一實體合併或合併以及出售其全部或幾乎所有資產的能力的限制。

債務回購計劃

2024年1月，我們敲定了高級擔保債券投標要約。2024年4月，董事會授權自願償還或回購最多#美元1.010億美元的未償債務，此類授權將於2024年12月31日到期。

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目錄表
11.商品和其他衍生產品合同資產和負債

我們從事期權、掉期、期貨和遠期合約等衍生工具的交易，以管理我們對大宗商品價格和利率波動的敞口。儘管我們確實從事經濟對衝活動，通過使用金融和實物衍生品合約來管理與大宗商品價格波動相關的風險敞口，但截至2024年3月31日，我們沒有衍生品頭寸被計入現金流或公允價值對衝。我們衍生品合約公允價值的所有變動，不包括被視為正常購買和銷售(NPN)的合約，都被確認為發生這些變動的期間的收益收益或虧損。有關衍生品公允價值的討論，見附註12。

商品套期保值和交易活動

我們利用天然氣和電力衍生品來(I)減少對電價變化的風險敞口，主要是為了對衝我們發電資產未來的電力銷售收入，以及(Ii)為我們的零售業務對衝未來購買的電力成本。我們還利用短期電力、天然氣、煤炭和排放衍生工具進行燃料對衝和其他目的。這些交易的交易對手包括能源公司、金融機構、電力公用事業公司、獨立發電商、燃料油和天然氣生產商、當地配電公司和能源營銷公司。衍生工具公允價值變動所產生的未實現損益以及工具結算時的已實現損益在我們的簡明綜合經營報表中以營業收入或燃料、購買的電力成本和交付費用的形式列報。

利率互換

利率互換協議用於降低與我們的浮動利率債務債務相關的利息成本和相關現金流的波動性。利率掉期公允價值變動所產生的未實現損益以及結算時的已實現損益在我們的簡明綜合經營報表的利息支出和相關費用中列報。

截至2024年3月31日，維斯特拉簽訂了以下利率互換協議：
(單位：百萬，百分比除外)名義金額到期日
費率範圍(C)
已交換到固定(A)
$3,0002026年7月4.89 %-4.97%
已交換到變量（a）
$7002026年7月3.44 %-3.49%
已交換到固定(B)
$1,6252030年12月5.20 %-5.37%
____________
(a)這一美元700數百萬美元的薪酬浮動利率和固定利率掉期與部分美元的條款相匹配3.010億美元支付固定利率，並接受可變利率掉期。這些匹配的掉期將隨着時間的推移而結算，並有效地抵消對衝頭寸。這些將於2026年7月到期的抵消性掉期對衝了我們對美元的敞口。2.3到2026年7月，10億美元的可變利率債務。
(b)有效期為2026年7月至2030年12月。
(c)利率範圍反映每個掉期的固定部分，期限SOFR利率加利差為2.00%.

衍生工具的財務報表效應

幾乎所有衍生品合同資產和負債都按照與衍生品工具和套期保值活動有關的會計準則按市值計價。下表提供了截至2024年3月31日和2023年12月31日在我們的精簡綜合資產負債表中報告的衍生品合同資產和負債的詳細信息。衍生資產和負債總額代表合同的淨值，而資產負債表的總額代表合同的總值。

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目錄表
2024年3月31日
(單位：百萬)
衍生資產衍生負債
商品合同利率互換商品合同利率互換總計
流動資產$3,479 $59 $19 $— $3,557 
非流動資產653 48 2 — 703 
流動負債(14)— (5,176)(24)(5,214)
非流動負債(5)— (1,866)(21)(1,892)
淨資產(負債)$4,113 $107 $(7,021)$(45)$(2,846)
2023年12月31日
衍生資產衍生負債
(單位：百萬)
商品合同利率互換商品合同利率互換總計
流動資產$3,585 $53 $7 $— $3,645 
非流動資產565 11 1 — 577 
流動負債(1)— (5,233)(24)(5,258)
非流動負債(5)— (1,659)(24)(1,688)
淨資產(負債)$4,144 $64 $(6,884)$(48)$(2,724)

下表列出了衍生品收益（損失）對淨利潤的税前影響，包括已實現和未實現的影響。 金額代表期內衍生品投資組合頭寸公允價值的變化，因為與結算頭寸相關的已實現金額被假設等於之前記錄的未實現金額的逆轉。
衍生品（簡明綜合經營報表列報）（單位：百萬）
截至3月31日的三個月，
20242023
商品合同（營業收入）$(608)$669 
商品合同（燃料、購電成本和交付費）45 (295)
利率掉期（利息費用和相關費用）58 (28)
淨收益(虧損)$(505)$346 

衍生工具的資產負債表列報

我們選擇在簡明綜合資產負債表中按總額報告衍生產品資產和負債，而不考慮我們與該等衍生產品交易對手之間的淨額結算安排。我們與某些交易對手保持標準化的總淨額結算協議，允許抵銷資產、負債和抵押品的權利，以減少我們與交易對手之間的信貸風險。這些協議包含與保證金要求、月度結算淨額結算、跨商品淨額結算和提前終止淨額結算有關的具體措辭，這些淨額結算是與合同交易對手談判的。

一般而言，合約抵銷這些衍生工具的保證金存款在我們的簡明綜合資產負債表中單獨列報，但與芝加哥商品交易所交易公允價值變動有關的某些保證金金額除外，該等交易的法律特徵為結算遠期風險而非抵押品。來自交易對手的保證金存款主要用於營運資金或其他一般公司用途。

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目錄表
下表在考慮了與交易對手和金融抵押品的淨額安排後，將我們在合同基礎上的衍生資產和負債與淨額進行了核對：
2024年3月31日2023年12月31日
(單位：百萬)
衍生資產
和負債		抵銷工具(A)現金抵押品(收到)質押(B)淨額衍生資產
和負債		抵銷工具(A)現金抵押品(收到)質押(B)淨額
衍生資產：
商品合同$4,113 $(3,392)$(84)$637 $4,144 $(3,519)$(26)$599 
利率互換107 (35)— 72 64 (28)— 36 
衍生工具資產總額4,220 (3,427)(84)709 4,208 (3,547)(26)635 
衍生負債：
商品合同(7,021)3,392 914 (2,715)(6,884)3,519 970 (2,395)
利率互換(45)35 — (10)(48)28 — (20)
衍生負債總額(7,066)3,427 914 (2,725)(6,932)3,547 970 (2,415)
淨額$(2,846)$— $830 $(2,016)$(2,724)$— $944 $(1,780)
____________
(a)列報的數額不包括與已結算金融工具有關的應收和應付貿易賬款。
(b)代表根據主淨額結算安排收到或質押的現金金額，包括基於公允價值的保證金要求，以及較小程度上的初始保證金要求。

導數體積

下表按商品列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的衍生品交易量的名義總額，不包括符合NPNS範圍例外條件的衍生品：
2024年3月31日2023年12月31日
派生型名義體積計量單位
天然氣(A)5,277 5,335 百萬MMBtu
電793,133 800,001 GWh
金融轉播權(B)235,014 250,895 GWh
煤，煤31 35 百萬美國噸
燃料油7 3 百萬加侖
排放物29 24 百萬美國噸
可再生能源證書29 29 百萬張證書
利率互換--浮動/固定(C)$4,625 $5,225 百萬美元
利率掉期-固定/可變（c）$700 $1,300 百萬美元
____________
(a)代表總名義遠期銷售、購買和期權交易、位置基差互換和其他天然氣交易。
(b)代表與用於對衝區域內結算點之間電價差異的工具相關的遠期採購總額。
(c)包括到期日在2026年7月至2030年12月之間的利率掉期名義金額。

衍生產品與信用風險相關的或有特徵

我們的衍生品合約可能包含某些與信用風險相關的或有特徵，這些特徵可能會以現金抵押品、信用證或其他形式的信用增強的形式觸發流動性要求。如果我們的信用評級被一家或多家信用評級機構下調，其中一些協議可能需要發佈額外的抵押品，或者包括交叉違約合同條款，如果在與付款條款或其他契約有關的其他融資安排下出現違約，可能會導致此類合同的結算。

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目錄表
下表列出了未完全抵押的受信用風險相關或有特徵約束的商品衍生負債：
(單位：百萬)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
衍生合同負債的公允價值(A)$(2,115)$(1,890)
淨額結算安排下的公允價值抵銷(B)707 692 
現金抵押品和信用證985 854 
流動性敞口$(423)$(344)
____________
(a)不包括包含或有特徵的合同的公允價值，這些特徵不提供在觸發特徵時應公佈的具體金額，包括一般規定有權要求額外抵押品的條款(重大不利變化、履約保證和其他條款)。
(b)金額包括現金衍生工具合約的抵銷公允價值及主要淨額結算安排下的應收賬款淨額。

與衍生品相關的信用風險集中

我們與衍生品合約的交易對手有集中的信用風險。截至2024年3月31日，與衍生品合約相關的所有交易對手的信用風險敞口總額為1美元。4.59910億美元(包括相關應收賬款)。對這些交易對手的淨敞口總額為#美元。732截至2024年3月31日，在淨額結算安排、抵銷條款和抵押品生效後，淨額為100萬美元，任何單一交易對手的最大淨敞口總計為美元248百萬美元。截至2024年3月31日，銀行和金融部門的信用風險敞口為83佔總信用風險敞口的百分比，以及36淨曝光量的%。

信用風險的這種集中增加了我們的任何交易對手違約可能對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生實質性影響的風險。我們對我們的交易對手維持信用風險政策，以最大限度地減少總體信用風險。這些政策授權特定的風險緩解程序，包括但不限於：(I)要求交易對手擁有投資級信用評級；(Ii)與我們的交易對手使用標準化的主協議，允許淨額計算正面和負面風險，以及詳細説明在信用評級大幅下調時所需的信用增強措施(如母公司擔保、信用證、擔保債券、資產留置權和保證金存款)。

12.    公允價值計量

公允價值計量基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的投入，這些投入的特徵是根據可觀察到的程度對這些投入進行優先排序的等級。可觀察到的輸入代表從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的輸入反映了我們自己的市場假設。我們根據GAAP定義的以下公允價值層次對按公允價值記錄的資產和負債進行分類：

•一級估值使用活躍市場上相同資產或負債的報價，這些資產或負債在計量日期可獲得。
•二級估值使用場外經紀商報價、由相關性或其他數學方法證實的類似資產或負債的報價，以及其他估值輸入，如利率和收益率曲線，可按通常報價的間隔觀察。
•3級估值使用資產或負債的不可觀察的輸入，通常反映我們對市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設的估計。因此，公允價值是使用基於模型的技術來確定的，包括貼現現金流模型。

資產或負債計量整體所屬的公允價值投入層級是根據對計量有重要意義的最低水平的投入確定的。

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目錄表
按公允價值經常性計量的資產和負債

按公允價值按經常性基礎計量的資產和負債在各自的資產負債表日構成如下：
2024年3月31日2023年12月31日
(單位：百萬)
水平
1		水平
2
水平
3
重新分類
(a)
總計水平
1		水平
2
水平
3
重新分類
(a)
總計
資產：
商品合同(B)$2,827 $571 $715 $40 $4,153 $2,886 $628 $630 $14 $4,158 
利率互換(C)— 107 — — 107 — 64 — — 64 
NDT-股票證券（d）（e）1,398 — — — 1,398 638 — — 638 
NDT-債務證券（d）（f）101 1,908 — 2,009 — 734 — 734 
小計$4,326 $2,586 $715 $40 7,667 $3,524 $1,426 $630 $14 5,594 
按資產淨值計量的資產（g）：
NDT-股票證券（d）（e）（g）728 579 
總資產$8,395 $6,173 
負債：
商品合同$3,619 $1,538 $1,864 $40 $7,061 $3,815 $1,395 $1,674 $14 $6,898 
利率互換— 45 — — 45 — 48 — — 48 
總負債$3,619 $1,583 $1,864 $40 $7,106 $3,815 $1,443 $1,674 $14 $6,946 
___________
(a)每一級別的公允價值都是在合同基礎上確定的，但某些合同既是資產又是負債。這一重新分類代表了與我們的簡明綜合資產負債表上列報的總額相一致所需的調整。
(b)商品合同主要包括天然氣、電力、煤炭和排放協議，包括為經濟對衝目的訂立的金融工具，以及未被指定為NPN的實物合同。
(c)利率互換被用來通過將浮動利率轉換為固定利率來減少對利率變化的敞口。
(d)無損檢測資產是指為我國核電設施未來退役和退役提供資金而持有的證券。這些投資包括股票、債務和其他符合NRC和PUCT制定的投資規則的固定收益證券。無損檢測投資計入簡明綜合資產負債表中的投資。
(e)無損檢測股權證券的投資目標是高效地投資於税收，並與S指數(美國股票投資)和摩根士丹利資本國際EAFE指數(非美國股票投資指數)的表現相匹配。
(f)NDT債務證券的投資目標是投資於多元化、高質量、高税收效率的投資組合。債務證券的權重是政府和投資級公司債券。其他可投資債務證券包括但不限於市政債券、高收益債券、證券化債券、非美國發達債券、新興市場債券、貸款和國債通脹保值證券。債務證券的平均票面利率為3.69%和3.19分別截至2024年3月31日和2023年12月31日，平均到期日為8年和11截至2024年3月31日和2023年12月31日。截至2024年3月31日持有的NDT債務證券到期情況如下：1.042在一到五年內達到10億美元，528在5到10年內達到100萬美元，43910年後的100萬美元。
(g)資產淨值是一種實際的權宜之計，用於對不具有容易確定的公允價值的資產進行分類，因此不在公允價值層次中分類。提出這一數額是為了使該表與我們的簡明綜合資產負債表中列示的數額相一致。

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目錄表
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日按主要合同類型分列的3級資產和負債的公允價值以及估值中使用的重大不可觀察投入：
2024年3月31日
公允價值(單位：百萬)
合同類型(A)資產負債總計估價技術無法觀察到的重要輸入範圍(B)平均值(B)
購電和售電$516 $(1,523)$(1,007)收益法小時價格曲線形狀(C)$—至$95$47
兆瓦時
樞紐電價和熱價的非流動性交付期（d）$35至$105$72
兆瓦時
選項— (253)(253)期權定價模型天然氣與電力的相關性（e）10%至100%55%
電力和天然氣揮發性（e）5%至870%439%
金融傳輸權/擁堵收入權173 (33)140 市場方法(F)結算點之間的非流動性價差(G)$(60)至$20$(19)
兆瓦時
天然氣14 (46)(32)收益法天然氣基礎（h）$—至$15$6
MMBtu
非流動交付期（i）$—至$5$4
MMBtu
其他(J)12 (9)3 
總計$715 $(1,864)$(1,149)
2023年12月31日
公允價值(單位：百萬)
合同類型(A)資產負債總計估價技術無法觀察到的重要輸入範圍(B)平均值(B)
購電和售電$449 $(1,273)$(824)收益法小時價格曲線形狀(C)$—至$85$44
兆瓦時
樞紐電價和熱價的非流動性交付期（d）$30至$110$71
兆瓦時
選項1 (237)(236)期權定價模型天然氣與電力的相關性（e）10%至100%55%
電力和天然氣揮發性（e）10%至870%441%
金融傳輸權/擁堵收入權
157 (34)123 市場方法(F)結算點之間的非流動性價差(G)$(85)至$25$(30)
兆瓦時
天然氣9 (112)(103)收益法天然氣基礎（h）$—至$15$6
MMBtu
非流動交付期（i）$—至$5$4
MMBtu
其他(J)14 (18)(4)
總計$630 $(1,674)$(1,044)
____________
(a)(i)電力買賣合同包括ERCOT、PJM、ISO-NE、NYISO、MISO和CAISO地區的電力和熱電價頭寸，（ii）期權包括實物電力期權、價差期權和天然氣期權，（三）遠期採購合同用於對衝結算點之間電價差異的（掉期和期權）被稱為擁堵收入權（NCR）PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地區的ERCOT和金融輸電權（FTR），以及（iv）天然氣合同包括掉期和遠期合同。
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目錄表
(b)投入的範圍可能會受到一天中的時間、投遞期、季節和地點等因素的影響。平均值代表基礎投入的算術平均值，不按相關公允價值或名義金額加權。
(c)主要基於ERCOT北樞紐和ERCOT南區和西區每小時遠期平均價格的歷史範圍。
(d)主要基於ERCOT和PJM的歷史遠期電價和ERCOT熱價的可變性。
(e)主要基於ERCOT和PJM內部的歷史遠期相關性和波動性。
(f)雖然我們使用市場方法，但沒有足夠的市場數據作為估值輸入來考慮估值流動性。
(g)主要基於ERCOT樞紐和負荷區內的結算點之間的歷史價格差異。
(h)主要依據的是歷史遠期PJM和東北天然氣基礎價格和固定價格。
(i)主要依據的是歷史遠期天然氣固定價格。
(j)其他包括煤炭和環境補貼的合同。

下表呈列第三級資產和負債的公允價值變化。所有第三級資產和負債均為商品合同，因此，下文詳述的幾乎所有公允價值變化均在簡明綜合經營報表中報告為經營收入：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
期初負債淨餘額$(1,044)$(1,219)
未實現估值損失總額(269)(76)
購買、發行和結算(A)：
購買70 49 
發行(3)(5)
聚落99 17 
轉入3級(B)3 (14)
轉出第3級(B)8 23 
與能源港合併相關承擔的淨負債(13)— 
淨變化(105)(6)
期末淨負債餘額$(1,149)$(1,225)
與期末持有的票據有關的未實現估值虧損$(325)$(159)
____________
(a)和解反映了先前在淨收入中確認的未實現按市值計價估值的逆轉。購買和發行反映支付或收到的期權溢價，包括CRR和FTR。
(b)包括因重大投入的可觀測性發生變化而產生的轉移。截至2024年3月31日的三個月，轉入第三級的主要是電力衍生品，其中遠期定價輸入已變得不可見，而轉出第三級的主要包括煤炭和天然氣衍生品，其中遠期定價輸入已變得可見。在截至2023年3月31日的三個月內，轉入第3級的主要是遠期定價輸入已不可觀察到的電力衍生品，而轉出第3級的主要是已可觀察到遠期定價輸入的電力衍生品。

在非經常性基礎上記錄的資產和負債

某些資產和負債在非經常性基礎上按公允價值計量。該等資產及負債不按公允價值持續計量，但在某些情況下須進行公允價值調整。該等資產及負債可包括存貨、收購資產及在業務合併中承擔的負債、商譽及其他長期資產，並於確定減值或持有以供出售時減記至公允價值。

能源港合併是根據收購方法入賬，該方法要求收購中收購的所有資產和承擔的負債在收購日期按公允價值入賬。有關更多信息，請參見注釋2.

32
目錄表
13.    應收税金協議債務

在生效日期，維斯特拉代表TCEH的某些前第一留置權債權人與轉讓代理簽訂了TRA，據此我們向根據重組計劃(TRA權利)有權接收TCEH的這些前第一留置權債權人發放了TRA權利。TRA一般規定我們向TRA權利的持有者支付85(I)根據重組計劃完成的某些交易(包括因出售PrefCo優先股而提高我們的資產的計税基準)；(Ii)與收購有關的所有資產的計税基準二於二零一六年四月在CCGT以天然氣為燃料的發電設施及(Iii)因根據TRA付款而被視為由吾等支付的推算利息所帶來的税務優惠，加上適用報税表到期日應累算的利息。

維斯特拉於2023年12月開始從TRA權利的某些登記持有人(出售持有人)手中回購TRA權利(回購)。關於回購，約有74%的未清償TRA權利同意對TRA作出若干修訂，該等修訂於日期為2023年12月29日的修訂及重訂應收税項協議(A&R TRA)中生效。對TRA的這些修訂包括：(I)取消公司向TRA權利的登記持有人(持有人)提供定期報告和獲取信息的義務，(Ii)對TRA權利的可轉讓性的限制，(Iii)在公司發生債務的情況下取消公司的某些義務，以及(Iv)改變“控制權的改變”的定義。

下表詳細説明瞭我們在所示時期內回購的TRA權利：
TRA權利的數量
於生效日期及截至2023年1月1日及2023年3月31日已發行及未償還的交易權
426,369,370 
2023年12月31日的回購(A)
(317,387,412)
截至2024年1月1日的未償還交易權108,981,958 
2024年1月11日回購(B)
(43,494,944)
2024年2月13日的回購(C)
(55,056,931)
2024年2月28日的回購(C)
(2,235,020)
截至2024年3月31日的未償還交易權(D)
8,195,063 
____________
(a)2023年12月31日，我們回購了TRA權利，以換取$1.50每個TRA權利，總計購買價格為$476百萬美元。2023年12月31日回購的對價是通過發行476,081向出售持有人出售威斯特拉C系列優先股的股份。
(b)2024年1月11日，我們回購了TRA權利，以換取$1.50每個TRA權利，總計購買價格為$65百萬美元使用手頭的現金。
(c)2024年1月31日，我們宣佈了一項現金投標要約，以購買任何和所有未償還的TRA權利，以換取對價$1.50在2024年2月13日(提前招標日期)營業結束前接受購買的每項投標的TRA權利，包括提前投標溢價$0.05每個TRA權利接受購買。在早期投標日期，公司回購了TRA權利，以換取總代價#美元832024年2月28日，根據現金投標要約回購了額外的TRA權利，總代價為3百萬或$1.45每個TRA權利接受購買。
(d)代表在回購總計98最初在出現時發行的TRA權利的%。

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目錄表
下表彙總了TRA債務的變化，該債務在我們的精簡合併資產負債表中報告為其他流動負債和應收税協議債務：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
期初的交易記錄債務$171 $522 
吸積費用6 20 
影響付款時間的税收假設變化(1)45 
應收税金協議的影響5 65 
TRA權利的回購/投標(161)— 
期末的交易記錄債務15 587 
目前到期的金額較少— (9)
期末非流動TRA債務$15 $578 

14.    資產報廢債務

我們的資產報廢義務（ARO）主要涉及核發電廠退役、與無煙煤開採相關的土地開墾、煤渣盆地的修復或關閉以及發電廠處置成本。 ARO基於與頒佈的法律、監管或合同退役要求相關的法律義務，退役時間和成本估計是可以合理估計的。 有關擬議法規的討論，請參閲注15，如果按擬議頒佈和/或根據規則的新解釋修改退役時間和成本估計，這些法規可能會導致額外的ARO。

下表總結了我們流動和非流動ARO負債的變化：
截至2024年3月31日的三個月截至2023年3月31日的三個月
(單位：百萬)
核電站退役土地復墾、煤灰渣等總計核子
植物
退役		土地復墾、煤灰渣等總計
期末負債$1,742 $796 $2,538 $1,688 $749 $2,437 
新增內容：
吸積(A)23 10 33 13 9 22 
估計數變化調整— 3 3 — 6 6 
對通過收購承擔的債務進行調整1,368 — 1,368 — — — 
削減：
付款— (17)(17)— (18)(18)
期末負債3,133 792 3,925 1,701 746 2,447 
目前到期的金額較少— (119)(119)— (139)(139)
期末非流動負債$3,133 $673 $3,806 $1,701 $607 $2,308 
____________
(a)在截至2024年3月31日的三個月裏，核電站退役增加包括美元9在我們的簡明運營報表的運營成本中確認的百萬美元的增值費用和14百萬美元，反映為我們簡明綜合資產負債表中監管責任的變化。在截至2023年3月31日的三個月裏，核電站退役增加反映為我們精簡合併資產負債表中監管責任的變化。

核退役AROS

核電退役的ARO涉及ERCOT的科曼奇峯工廠和從能源港購買的設施，包括PJM的比弗谷、佩裏和戴維斯-貝斯工廠(PJM核設施)。為了估計我們的核退役義務，我們使用貼現現金流模型，該模型在逐個單元的基礎上考慮了多種退役方法，並基於退役成本研究、成本上升率、概率現金流模型和貼現率。

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目錄表
截至2024年3月31日，我們與科曼切峯核電站退役估計相關的ARO賬面價值總計為$1.75610億美元，低於科曼奇山頂無損檢測所載資產的公允價值#美元。2.0781000億美元。ARO和NDT的賬面價值之間的差額代表着監管負債#美元。322由於科曼切峯工廠退役後NDT中的任何多餘資金將通過Oncor的送貨費用退還，因此計入我們的壓縮綜合資產負債表的其他非流動負債和遞延信貸中的100萬美元。

我們的PJM核設施的ARO賬面價值在合併日期按公允價值入賬。可歸因於PJM核設施的ARO積累費用反映在我們的簡明綜合運營報表中的運營成本中。對PJM核設施的ARO估計將至少每年以單個單位為基礎進行評估，除非觸發事件需要進行更頻繁的審查。ARO估計的任何變化都記錄為ARO負債的增加或減少，以及精簡綜合資產負債表中物業、廠房和設備內的資產報廢成本資產的相應變化；然而，如果ARO估計的降幅超過剩餘ARO資產，變化的餘額在我們的簡明綜合經營報表中記錄為運營成本的減少。

15.    承付款和或有事項

擔保

我們已經簽訂了合同，其中包含對非關聯方的擔保，這些擔保在某些條件下可能需要履行或付款。物質保證將在下文討論。

信用證

截至2024年3月31日，我們的未償還信用證總額為1美元。2.995億美元，具體如下：

•$2.63410億美元，用於支持正常業務過程中的商品風險管理和抵押品要求，包括場外和交易所交易以及向國際交易組織/區域技術組織提交抵押品；
•$186100萬美元，用於支持電池和太陽能開發項目；
•$27100萬美元，用於支持未執行的合同和保險協議；
•$95百萬美元用於通過PUCT支持我們的BEP財務要求，以及
•$53百萬美元用於其他信貸支持要求。

擔保債券

截至2024年3月31日，我們的未償還擔保債券總額為$1.5用於支持在正常業務過程中履行各種合同和法律義務。

訴訟和監管程序

我們的重大法律程序和影響我們業務的監管程序如下所述。我們認為，我們對下文所述的法律程序有有效的辯護理由，並打算積極辯護。我們還打算參與下文所述的監管過程。當現有信息顯示可能發生損失，且損失金額或損失範圍能夠合理估計時，我們記錄與這些事項相關的估計損失準備金。在適用的情況下，我們已為下文討論的事項建立了充足的準備金。此外，法律費用在發生時計入費用。管理層已根據當前信息評估了以下每一項法律事項，並考慮了索賠的性質、所尋求的損害賠償的金額和性質以及勝訴的可能性，就其潛在結果做出了判斷。除非以下特別説明，否則我們無法預測這些事項的結果或合理估計任何相關成本和潛在負債的範圍或金額，但它們可能對我們的運營結果、流動資金或財務狀況產生重大影響。隨着獲得更多信息，我們會相應地調整我們對此類或有事件的評估和估計。由於訴訟和規則制定程序受到內在不確定性和不利裁決或事態發展的影響，這些問題的最終解決金額可能與我們目前記錄的儲備不同，而且這種差異可能是實質性的。

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目錄表
訴訟

天然 天然氣指數定價訴訟-我們通過我們的子公司和另一家公司仍被列為#年的被告一在威斯康星州的聯邦法院，合併的假定集體訴訟待決，要求賠償2000-2002年期間通過向各種指數出版物虛假報告天然氣價格、清洗交易和波動交易而被指控的價格操縱造成的損害。這些案件的原告聲稱，被告參與了反壟斷陰謀，在相關時間段內抬高天然氣價格，並根據各自的州反壟斷法規尋求損害賠償。2023年4月，美國第七巡迴上訴法院(第七巡迴法院)聽取了一項中間上訴的口頭辯論，該上訴質疑地區法院認證一門課程的命令。

伊利諾伊州總檢察長對伊利諾伊州天然氣和電力公司(IG&E)的投訴-2022年5月，伊利諾伊州總檢察長對IG&E提起訴訟，IG&E是我們在2019年7月收購Crius Energy Trust時收購的子公司。提交給伊利諾伊州法院的起訴書稱，IG&E參與了不正當的營銷行為，並向客户收取了過高的費用。絕大多數有問題的行為發生在我們收購IG&E之前。2022年7月，我們採取行動駁回申訴，2022年10月，地區法院部分批准了我們駁回我們的動議，排除了伊利諾伊州總檢察長聲稱的所有不在5-一年的訴訟時效期限，現在限制了可以提出索賠的期限從2017年5月開始，而不是像伊利諾伊州總檢察長在起訴書中聲稱的那樣，延長到2013年。

俄亥俄州眾議院法案6(“HB6”)-2019年7月，俄亥俄州通過了一項名為HB6的法律，其中包括為我們在2024年3月與Energy Harbor完成合並後收購的兩座核電站提供補貼。我們當時反對制定這項補貼立法，在發放任何補貼之前，核補貼在2021年被廢除。美國檢察官辦公室對與HB6通過有關的活動進行了調查，能源港在2020年7月收到了大陪審團的傳票，要求提供與該調查相關的某些信息。能源港在2021年12月之前完成了對這張傳票的迴應。2020年8月，俄亥俄州總檢察長提起民事詐騙影響和腐敗組織法(RICO)訴訟，指控FirstEnergy Corp.和多家能源港公司與HB6(俄亥俄州前版本。Dave Yost，俄亥俄州總檢察長訴FirstEnergy Corp.等人。，俄亥俄州富蘭克林縣普通普萊斯法院案件編號20CV006281和俄亥俄州前版本。戴夫·約斯特，俄亥俄州總檢察長訴能源港公司。，等人，俄亥俄州富蘭克林縣普通普萊斯法院案件編號20CV007386)。駁回這些案件的動議仍然懸而未決，案件目前被擱置。

冬季風暴烏裏的法律訴訟

重新定價的挑戰-2021年3月，我們向德克薩斯州奧斯汀的第三上訴法院(第三上訴法院)提起上訴，挑戰PUCT關於ERCOT在減負荷活動期間確定批發電價的2021年2月15日和2月16日命令。其他各方也支持我們對PUCT命令的挑戰。2023年3月，第三上訴法院作出一致裁決，同意我們的論點，即PUCT的定價令構成了事實上的競爭規則，超出了PUCT的法定權限。第三上訴法院撤銷了定價令，並將此事發回PUCT進行進一步訴訟。2023年3月，PUCT就第三上訴法院的裁決向德克薩斯州最高法院提出上訴。2023年9月，德克薩斯州最高法院批准了臨時立法會及其幹預者要求複審第三上訴法院裁決的請願書，最高法院於2024年1月聽取了口頭辯論。此外，我們還在冬季風暴URI期間與ERCOT提交了關於電價等問題的和解糾紛。在對PUCT於2021年3月5日的口頭命令和PUCT所作的其他聲明提出上訴後，德克薩斯州總檢察長代表其客户PUCT在提交給第三上訴法院的一份信函協議中表示，我們和其他各方可以通過ERCOT程序繼續對冬季風暴URI期間的定價提出爭議，只要該程序的結果提交PUCT進行審查，PUCT尚未就該問題預先裁決或做出最終決定。我們無法合理估計重新定價對財務報表的影響，因為除其他事項外，該問題仍在進行中的法律程序中，即使我們最終在當前的法律程序中勝訴，市場重新安置的價格也無法合理評估，因為這將受到ERCOT和PUCT進一步程序的影響。

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目錄表
監管調查和其他訴訟事項-在冬季風暴URI事件發生後，包括ERCOT、ERCOT獨立市場監測機構、德克薩斯州總檢察長、FERC和NRC在內的各種監管機構啟動了調查，或要求各方提供與事件期間發生的重大負荷卸載事件以及事件給發電機帶來的運營挑戰有關的信息，包括性能、燃料和供應問題。我們迴應了所有這些調查請求。此外，與冬季風暴URI有關的大量人身傷害和不當死亡訴訟已經並將繼續在德克薩斯州的各個法院提起，這些訴訟針對我們和許多發電機、輸電和配電公用事業公司、零售和電力供應商以及ERCOT。我們和其他被告要求合併這些人身傷害案件的所有預審程序，並移交給單一的多地區訴訟(MDL)預審法官。2021年6月，MDL小組批准了將所有這些案件合併為MDL進行預審程序的請求。已經並將繼續代表更多原告提起的其他人身傷害案件已與MDL訴訟程序合併。此外，2022年1月，Over向奧斯汀州法院提起了保險代位權訴訟一百保險公司起訴ERCOT、維斯特拉和其他幾名被告。這起訴訟要求追回這些保險公司為與冬季風暴烏裏有關的索賠向各種投保人支付的保險資金，該案現在也已與MDL訴訟合併。2022年夏，多個被告團體提出動議，要求駁回五起所謂的領頭羊案件，MDL法院於2022年10月聽取了對這些動議的口頭辯論。2023年1月，MDL法院就各種駁回動議作出裁決，駁回了發電機被告和輸電配電公用事業被告的駁回動議，但批准了其他一些被告團體的動議，包括零售電力供應商和ERCOT。2023年2月，發電機被告向德克薩斯州休斯敦第一上訴法院(第一上訴法院)提交了一份曼達默斯請願書，要求複審MDL法院駁回駁回動議的決定。2023年12月，第一上訴法院一致決定批准我們的曼達默斯請願書，並指示MDL法院批准發電機被告提出的全部駁回動議。2024年1月，原告向上訴法院全體提出請求，要求複核陪審團的裁決。我們相信我們對這些訴訟有很強的抗辯能力，並打算對這些案件進行有力的抗辯。

温室氣體排放(GHG)

2019年7月，美國環保局敲定了一項規則，廢除了2015年敲定的清潔電力計劃(CPP)，並建立了新的法規，解決現有燃煤發電機組的温室氣體排放問題，稱為可負擔得起的清潔能源(ACE)規則。ACE規則制定了排放指南，各州在制定計劃監管現有燃煤發電機組的温室氣體排放時必須使用這些指南。為了迴應環保組織和某些州提出的挑戰，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(DC巡迴法院)於2021年1月撤銷了ACE規則，包括廢除CPP，並將該規則發回EPA採取進一步行動。2022年6月，美國最高法院發佈了一項意見，推翻了哥倫比亞特區巡迴法院的裁決，認定環保局超越了《清潔空氣法》第111條的授權，當時環保局在CPP中基於發電轉移設定了排放要求。2022年10月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項修正的判決，駁回了要求審查ACE規則的請願書和對廢除CPP的質疑。2023年5月，美國環保署發佈了一項監管發電廠温室氣體排放的新提案，同時還提議廢除ACE規則。2024年4月，環保局發佈了最終的温室氣體規則，廢除了ACE規則，並對(A)新的天然氣燃燒渦輪機和(B)現有的燃煤、石油和天然氣蒸汽發電機組設定了限制。這些標準基於碳捕獲和封存/封存(CCS)和天然氣共燃等技術。從2030年開始，該規則將開始要求更多的CO2對某些現有的化石燃料蒸汽發電機組進行排放控制，從2032年開始對計劃運行更長時間的燃煤機組實施更嚴格的標準。對於運行更頻繁的新天然氣燃燒渦輪機，該規定將逐步引入越來越嚴格的CO2隨時間推移的需求。根據這項規定，各州將被要求在該規定在聯邦登記冊上公佈後24個月內向環境保護局提交計劃，規定建立、實施和執行現有來源的績效標準。這些州的計劃通常必須建立至少與環境保護局的排放指導方針一樣嚴格的標準。根據這項規定，將於2039年1月1日或之後運行的現有燃煤蒸汽發電機組必須在2032年1月1日之前開始符合其性能標準(基於應用90%捕集的CCS)。在2039年1月1日之前永久退役，但在2031年12月31日之後永久退役的機組，必須從2030年1月1日開始符合其性能標準(基於熱輸入基礎上40%的天然氣共燒)。在2032年1月1日之前永久退休的單位不受這一規定的限制。鑑於我們之前宣佈的煤炭機組退役承諾，我們的Martin Lake和Oak Grove工廠是僅有的受這一規則約束的煤炭機組。我們的格雷厄姆、哈伯德湖、Stryker Creek和特立尼達石油/天然氣設施也受這一規定的監管。我們現有的大型或小型燃氣輪機都不受這一規則的約束。該規定還對任何新的天然氣單位進行了監管。對於新的燃氣輪機機組，該規則根據這些機組的運行強度確定了三個不同的類別，所有三個類別都有立即遵守的義務，但從2032年開始，只有運行最密集的機組類別才有更嚴格的標準。2024年5月，一羣27各州向哥倫比亞特區巡迴法院提交了對最終規則提出質疑的請願書。

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跨州空氣污染法規(CSAPR)

2015年10月，環保局修訂了初級和次級臭氧國家環境空氣質量標準(NAAQS)，以降低臭氧季節(5月至9月)期間臭氧排放的8小時標準。根據CAA的要求，2018年10月，德克薩斯州向環保局提交了一份州實施計劃(SIP)，表明德克薩斯州的排放不會對任何其他州沒有達到修訂後的臭氧NAAQS標準造成重大影響，也不會干擾任何其他州的維護。2023年2月，環保局不批准德克薩斯州的SIP，德克薩斯州、發光體、某些貿易團體和其他人在美國第五巡迴上訴法院(第五巡迴法院)對這一反對意見提出了質疑。2023年3月，這些政黨向第五巡迴法院提出動議，要求暫緩環保局對SIP的反對，環保局採取行動，將我們的挑戰移交給華盛頓特區巡迴法院，或駁回這些挑戰。

2022年4月，在環保局反對德克薩斯州的SIP之前，環保局提出了一項聯邦實施計劃(FIP)，以解決2015年的臭氧NAAQS問題。我們與包括ERCOT、PJM和MISO在內的許多其他公司、行業組織、州和ISO一起，在2022年6月對EPA的提案提出了迴應意見，對提案的某些內容表示擔憂，特別是那些在某些條件下可能會對電力可靠性構成挑戰的內容。2023年3月，環保局局長簽署了最終的FIP。FIP適用於22美國從2023年臭氧季節開始。維斯特拉運營發電機組的州將受到這一規定的約束，這些州包括伊利諾伊州、新澤西州、紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、德克薩斯州、弗吉尼亞州和西弗吉尼亞州。德克薩斯州將被納入修訂後的(更具限制性的)第3組交易計劃，該計劃之前在修訂後的CSAPR更新規則中建立，其中包括2023年的排放預算，環保局表示，這些預算可以通過發電廠安裝的現有控制來實現。根據該計劃，配額將受到限制，並將從2026年臭氧季節開始進一步減少，降至旨在減少臭氧季節燃煤發電廠的運行時間或迫使燃煤電廠退役的水平，特別是那些沒有選擇性催化還原系統的電廠，如我們的馬丁湖發電廠。

2023年5月，第五巡迴法院批准了我們的動議，擱置了環保局對德克薩斯州SIP的反對，等待對是非曲直的決定，並駁回了環保局將我們的挑戰移交給特區巡迴法院的動議。由於暫緩執行，我們不認為環保局有權在案情解決之前對德克薩斯州的消息來源實施FIP，這意味着德克薩斯州將留在第二組，至少在第五巡迴法院對案情做出裁決之前不受FIP的任何要求。口頭辯論於2023年12月在第五巡迴法院舉行。2023年6月，環保局在聯邦登記冊上公佈了最終的FIP，其中包括對德克薩斯州的要求，儘管第五巡迴法院擱置了SIP的不批准。2023年6月，德克薩斯州、發光體和其他各方也向FIP提出了挑戰，向第五巡迴法院提出了暫停FIP的動議，並在第五巡迴法院確認了這一糾紛的地點。在提出保留和確認地點的動議後，環保局於2023年6月29日簽署了一項臨時最終規則，確認德克薩斯州的FIP被保留。2023年7月，第五巡迴法院裁定，在關於SIP不批准的訴訟解決之前，將擱置對FIP的挑戰，並駁回了鑑於環保局的行政擱置而不需要的擱置動議。

區域霧霾-得克薩斯州合理的進展和最佳可用的改裝技術(BART)

2017年10月，美國環保局發佈了一項針對德克薩斯州發電機組BART的最終規則，該規則部分批准了德克薩斯州2009年的SIP和部分FIP。因為這樣2，該規則建立了德克薩斯州內部的排放限額交易計劃，作為“BART替代方案”，其運作方式類似於CSAPR交易計劃。該計劃包括39發電機組(包括Martin Lake、Big Brown、Monticello、Sandow 4、Coleto Creek、Stryker 2和Graham 2工廠)。該計劃的合規義務於2019年1月1日開始。不是的X，該規則採用了CSAPR的臭氧計劃作為BART，對於顆粒物，該規則批准了德克薩斯州的SIP，該規則確定任何發電機組都不受BART顆粒物的限制。2020年8月，環保局發佈了一項最終規則，確認了之前的BART最終規則，但也包括了2019年11月提出的額外修訂。對2017年規則和2020年規則的挑戰都在哥倫比亞特區巡迴法院進行了整合，我們在那裏進行了幹預，以支持EPA。我們遵守了這一規定，蒙蒂塞洛、大布朗和桑多4工廠的退休增強了我們的遵守能力。環境保護局正在重新考慮BART規則，華盛頓特區巡迴法院的挑戰已被擱置，等待環境保護局對重新考慮的最後行動。2023年5月，《聯邦登記冊》公佈了一項擬議的BART規則，該規則將撤回先前規則中的交易程序條款，並將建立這樣的規則2限制六在德克薩斯州的設施，包括馬丁湖和科萊托克裏克。根據目前的提議，將要求在以下時間內遵守3馬丁·萊克的歲月和5對科萊托克裏克來説已經很多年了。由於Coleto Creek已宣佈關閉，我們預計該設施不會受到任何影響，我們正在評估馬丁湖的潛在合規選擇，如果這項提議成為最終方案的話。我們在2023年8月向環保局提交了對這項提案的意見。

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所以2德克薩斯州的名稱

2016年11月，美國環保局最終確定了馬丁湖發電廠周圍縣以及現已退休的Big Brown和Monticello工廠的未達標縣。最終的指定要求德克薩斯州為這些地區制定非達標計劃。2017年2月，德克薩斯州和發光體向第五巡迴法院對不達標的指定提出了挑戰。2019年8月，環保局發佈了一項針對所有三個地區的擬議糾錯規則，如果最終敲定，該規則將修改其之前的未達到標準，每個有爭議的地區將被指定為不可分類。2021年5月，環保局最終確定了退役的Big Brown和Monticello工廠周圍地區的“清潔數據”，根據支持達標指定的監測數據將這些地區重新指定為達標。2021年6月，美國環保局發佈了兩份通知；一份是撤回2019年8月的錯誤糾正規則，另一份是單獨的通知，拒絕了發光體和德克薩斯州要求重新考慮最初的不達標指定的請願書。我們與德克薩斯州一起對環保局的這一行動提出了質疑，並將其與第五巡迴法院懸而未決的挑戰合併，該案於2022年7月在第五巡迴法院進行了辯論。2021年9月，TCEQ審議了一項關於馬丁湖地區未達到的SIP修訂的提案和一項商定的減少這樣做的命令2工廠排出的廢氣。與SIP提案相關的擬議商定命令自2022年1月起降低了排放限制。所要求的減排量是指證明達到NAAQS標準所需的減排量。TCEQ的SIP行動於2022年2月敲定，並已提交給EPA審查和批准。2024年1月，在一項分裂的裁決中，第五巡迴法院駁回了我們和德克薩斯州就EPA 2016年未達到SO指定的要求進行審查的請願書2馬丁湖周圍的地區。由於這一決定，環保局最初於2016年做出的不達標指定仍然有效。我們預計，環保局可能會繼續推進，要麼根據塞拉俱樂部和環保局之間批准的同意法令，提出該地區的聯邦計劃，該法令要求環保局在2024年12月13日之前採取最終行動，公佈非達標區的FIP，或者環保局可能批准上文討論的德克薩斯州的SIP提交。2024年2月，我們提交了一份請願書，要求第五巡迴法院全體成員審查2024年1月發佈的陪審團裁決。

顆粒物

2024年2月，美國環保局發佈了一項規定，涉及基於健康的細顆粒物(或PM2.5)的年度國家環境空氣質量標準。總體而言，該規定將PM2.5的年度標準從12.0微克/立方米(微克/立方米)降至9.0微克/立方米。該規定的生效日期為自聯邦登記冊公佈之日起60天，超過新標準的地區最早達到日期為2032年。目前，我們仍在確定這一規定將對我們現有的工廠或未來可能建設的任何工廠產生什麼影響(如果有的話)。基於與該規則相關的2020-2022年設計值，我們僅有五在空氣質量監測數據目前超過新PM2.5標準的地區運營的工廠(奧克蘭(加利福尼亞州)、卡盧梅特(伊利諾伊州)、利伯蒂(賓夕法尼亞州)、邁阿密堡(俄亥俄州)和哈伯德湖(得克薩斯州))。我們此前曾宣佈，我們的邁阿密要塞發電設施將於2027年底關閉。各國將必須制定一項計劃(最早在2027年底之前)，以實現這些地區的目標，而且有可能需要對這些地點進行額外的管制。然而，在國家開始這一規劃過程之前，指定過程將在最終規則發佈後兩年內進行。各州制定關於未達標縣的邊界的建議，環境保護局必須最終確定包括每個未達標區的邊界在內的指定。

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排污限制指引(ELG)

2015年11月，環保局修訂了蒸汽發電設施的ELGs，將對廢水流實施更嚴格的標準(隨着個人許可證的更新)，如煙氣脱硫(FGD)、飛灰、底灰和煙氣汞控制廢水。各方提交請願書，要求審查ELG規則，請願書在第五巡迴法院合併。2017年4月，環保局批准了要求重新審議ELG規則的請願書，並在行政上推遲了該規則的遵守日期截止日期。2019年4月，第五巡迴法院騰出併發回了環境保護局ELG規則中與遺留廢水和滲濾液的出水限制有關的部分。美國環保局於2020年10月發佈了一項最終規則，將與州許可機構談判達成的FGD和底灰運輸水的合規日期延長至不遲於2025年12月。此外，最終規則允許退休豁免，免除證明機組將在2028年12月之前退役的設施，前提是滿足某些排放限制。2020年11月，環保組織請願審查新的ELG修訂版本，維斯特拉子公司於2020年12月提交了一項幹預動議，以支持EPA。在監管截止日期2021年10月13日之前，已就適用燃煤電廠的退休豁免向德克薩斯州、伊利諾伊州和俄亥俄州機構發出通知。2024年4月25日，美國環保署發佈了最終的ELG規則修訂版，其中包含對遺留廢水和燃燒殘餘滲濾液的新要求。最終的規則還保留了到2028年永久停止煤炭燃燒的設施的子類別。我們正在審查該規則的影響，但認為它將要求在池塘關閉活動期間對遺留廢水和燃燒殘餘滲濾液支付額外的處理費用。

燃煤殘渣(CCR)/地下水

2018年8月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項裁決，騰出併發回2015年CCR規則的某些條款，包括對遺留蓄水的適用性豁免。2020年8月，美國環保局發佈了一項最終規則，將2021年4月11日定為停止接收廢物並開始關閉無襯砌的CCR蓄水池的最後期限。最終規則允許，如果沒有替代處置能力可用，並且正在進行符合CCR規則的轉換，或者將在2023年或2028年之前退役(取決於有爭議的蓄水池的規模)，發電廠可以尋求環境保護局的批准來延長這一最後期限。在2020年11月的最後期限之前，我們向環保局提交了申請，要求在轉換和退役情況下延長合規性。在2022年和2023年，我們撤回了Coffen、Martin Lake、Joppa和Zimmer車站的申請，因為不再需要延期。2020年11月，環保團體向哥倫比亞特區巡迴法院請願，要求對這一規則進行審查，維斯特拉的子公司於2020年12月提交了一項動議，要求進行幹預，以支持EPA。此外，在2020年11月，環保局敲定了一項規則，允許對某些合格設施進行替代班輪演示。2020年11月，我們提交了馬丁湖一臺CCR機組替代班輪論證的申請，但在確定CCR不再需要該池塘後，我們於2023年11月撤回了替代班輪示範的申請。2021年8月，在宣佈齊默將於2022年5月31日關閉後，我們提交了一份請求，將我們對齊默設施的轉換申請轉移到退休申請。2022年1月，環保局確定我們的CCR設施的轉換和退役申請已經完成，但尚未提出對其中任何申請採取行動。此外，2022年1月，環保局還發表了一系列公開聲明，包括在一份新聞稿中，聲稱要對CCR裝置施加新的、更繁重的關閉要求。環保局在沒有事先通知的情況下，也沒有遵循通過新規則的法律要求，就發佈了這些據稱的新要求。環保局宣佈的這些新的所謂要求違反了現有的法規和環保局之前的立場。2022年4月，我們與公用事業固體廢物活動集團(Uswg)一起，這是一個由超過130公用事業運營公司、能源公司和某些其他行業協會向哥倫比亞特區巡迴法院提交了複審請願書，並要求法院裁定環境保護局不能實施或執行新的所謂要求，因為環境保護局沒有遵循所需的程序。德克薩斯州和TCEQ進行了幹預，以支持維斯特拉子公司和Uswg提出的請願書，各種環保組織也代表EPA進行了幹預。華盛頓特區巡迴法院於2024年3月聽取了辯論。

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2024年4月，環保局發佈了一項最終規則，將地下水監測和關閉要求的覆蓋範圍擴大到以下兩類新單元：(A)傳統的CCR地表蓄水池，即不再接受CCR的地表蓄水池，但在2015年10月19日或之後同時包含CCR和液體；(B)“CCR管理單元”(CCRMU)，通常包括超過一噸的非集裝箱灰儲，以及在2015年10月19日之前關閉的蓄水池和垃圾填埋場。作為規則的一部分，環保局在全國範圍內確定了許多CCR管理單位，包括十我們的潛在單位。下面討論的硃砂灰池是我們認為符合傳統CCR地表蓄水條件的唯一單位，鑑於我們對該地點的關閉計劃，我們認為規則不會對該地點產生任何影響。擁有1,000噸或以上CCR的CCRMU必須遵守CCR的地下水監測、糾正行動、關閉和關閉後的要求。對於CCRMU，完整的設施評估報告應在規則公佈後33個月內提交，初步地下水報告應於2029年1月31日提交，如果需要，開始關閉的最後期限將從2029年開始。CCRMU的關閉也可能推遲到這些日期之後，這取決於某些因素，包括CCRMU位於關鍵基礎設施之下的位置。此外，當之前根據州計劃批准關閉時，可能不需要某些關閉。

味噌-2012年，伊利諾伊州環境保護局(IEPA)發佈違規通知，指控我們的Baldwin和Vermilion設施的CCR地表蓄水池現場違反了地下水標準。這些違規通知仍未解決；然而，2016年，IEPA批准了我們對鮑德温老東區、東區和西區飛灰CCR地表蓄水池的關閉和關閉後護理計劃。我們已經完成了鮑德温工廠那些池塘的關閉活動。

在我們退役的硃砂工廠，在2018年8月上述哥倫比亞特區巡迴法院的裁決之前，我們不可能受到環境保護局2015年CCR規則的約束，我們提交了擬議的糾正行動計劃，涉及關閉二CCR地表蓄水(即我們於2012年向IEPA提交了修訂後的計劃，並於2014年提交了修訂後的計劃。2017年5月，應IEPA要求提供有關關閉硃砂地表蓄水池的更多信息的要求，我們同意執行額外的地下水採樣和關閉方案以及河岸穩定方案。2018年6月，IEPA發佈了一份違規通知，原因是據稱滲漏排放來自我們子公司DMG擁有的已退休硃砂設施的地表蓄水池，該通知已提交給伊利諾伊州總檢察長。2021年6月，伊利諾伊州總檢察長和硃砂縣州檢察官向伊利諾伊州法院提起訴訟，達成一致的臨時同意令，法院隨後進入。鑑於違規通知和執法行動，該地點的獨特特徵，以及該地點靠近伊利諾伊州唯一的國家風景名勝河，我們同意簽訂臨時同意令來解決這一問題。根據商定的臨時同意令的條款，DMG必須根據新實施的伊利諾伊州火山灰法規(討論如下)的要求評估關閉替代方案，並通過移除關閉現場。此外，臨時同意令規定，在關閉蓄水池的過程中，受影響的地下水在離開現場或進入附近的硃砂河之前將被收集，如有必要，如果河流在蓄水池一定距離內遷移，DMG將被要求安裝臨時河岸保護措施。臨時命令於2022年12月修改，要求對安全應急計劃進行某些修訂。2023年6月，伊利諾伊州法院批准並輸入了最終同意令，其中包括上述條款和要求，當IEPA為該地點頒發最終關閉許可證時，DMG將拆除發電站，並提交審批，以在前工廠佔地面積內建設現場垃圾填埋場，以存儲和管理火山灰。該等建議關閉成本已反映在我們簡明綜合資產負債表的ARO中(見附註18)。

2012年，IEPA發佈了違規通知，指控牛頓和科芬設施的CCR地表蓄水池違反了地下水標準。我們正在根據聯邦CCR規則解決這些CCR地表蓄水問題。

2019年7月，伊利諾伊州頒佈了火山灰處置和儲存立法。這項立法涉及伊利諾伊州適當關閉煤灰池的州要求。這項法律要求IEPA和IPCB制定一系列關閉灰池的指導方針、規則和許可要求。根據最終確定並於2021年4月生效的規則，火山灰蓄水池所有者將被要求向IEPA提交關閉備選分析報告，以選擇在特定地點進行火山灰修復的最佳方法。該規則不強制要求在任何地點通過移除來關閉。2021年5月，我們與其他行業請願人一起，就最終規則的某些條款向伊利諾伊州第四司法區提出上訴。2024年3月，伊利諾伊州第四司法區發佈了一項裁決，駁回了行業請願書。我們預計這一決定不會產生任何影響。2021年10月，我們提交了運營許可申請18根據伊利諾伊州火山灰規則的要求進行蓄水，並提交了施工許可申請三我們的網站在2022年1月五我們的網站在2022年7月。一我們的鮑德温工廠於2023年8月提交了額外的關閉建設申請。

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對於上述所有事項，如果我們的任何燃煤設施需要採取某些糾正措施，包括地下水處理或除灰，我們可能會產生重大成本，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。伊利諾伊州的火山灰規則於2021年4月敲定，不需要刪除。然而，該規則要求我們根據每個項目的要求進行進一步的現場評估。在許可申請獲得IEPA批准之前，我們不會知道伊利諾伊州規則最終可能要求的全部退役成本，包括地下水補救，因此，無法估計此類成本。目前反映在我們現有ARO負債中的CCR地面蓄水和垃圾填埋場關閉成本反映了我們的運營和環境服務團隊根據當時的現有關閉要求確定的關閉方法的成本，一旦IEPA確定最終關閉要求，該成本可能會增加。一旦IEPA對我們的許可證申請採取行動，我們將重新評估退役成本並相應調整我們的ARO負債。

MISO 2015-2016規劃資源拍賣

2015年5月，三針對MISO進行的2015-2016年規劃資源拍賣(PRA)的第四區結果，向FERC提出了投訴。Dynegy是一個指定的派對在一投訴的內容。原告公眾公民公司、伊利諾伊州總檢察長和西南電力合作社公司(原告)質疑PRA的結果是不公正和不合理的，要求減免差餉/退款，並要求今後改變MISO規劃資源拍賣結構。申訴人還聲稱，Dynegy可能在第4區從事經濟或實物扣留，構成PRA的市場操縱。負責監督PRA的MISO獨立市場監測機構(MISO IMM)確定，所有報價都是競爭性的，沒有發生實物或經濟扣留。MISO移民局還在一份答覆申訴的文件中指出，申訴人所尋求的補救措施沒有任何依據。我們提交了對這些投訴的答覆，解釋説我們完全遵守了與PRA有關的MISO關税條款，並對指控提出了異議。2015年6月，伊利諾伊州工業能源消費者向FERC提交了一份針對MISO的相關申訴，要求預期改變MISO關税。Dynegy還就該申訴中所稱的Dynegy的行為對該申訴作出了迴應。

2015年10月，FERC發佈了一項非公開、正式的調查命令(調查)，調查市場操縱或其他潛在違反FERC命令、規則和法規的行為是否發生在PRA之前或期間。

2015年12月，FERC發佈了一項關於投訴的命令，要求對自2016-2017年規劃資源拍賣起生效的MISO關税條款進行一些預期的修改。該命令沒有處理投訴人關於PRA的論點，並表示這些問題仍在審議中，將在今後的命令中予以處理。

2019年7月，FERC發佈了一項命令，否認了投訴提出的剩餘問題，並指出對Dynegy的調查已經結束。FERC認為，Dynegy的行為不構成市場操縱，PRA的結果是公正和合理的，因為PRA是根據MISO的關税進行的。2020年3月，FERC拒絕了重新審理的請求。該命令於2020年5月由Public Citizen，Inc.向華盛頓特區巡迴法院提出上訴，維斯特拉、Dynegy和伊利諾伊州電力營銷公司於2020年6月介入此案。2021年8月，哥倫比亞特區巡迴法院做出裁決，駁回了Public Citizen，Inc.的裁決。S辯稱，FERC未能履行確保公平合理價格的義務，因為它沒有在價格生效之前審查拍賣產生的價格，FERC沒有充分解釋其結束對Dynegy是否參與市場操縱的調查的決定，這是武斷和反覆無常的。哥倫比亞特區巡迴上訴法院批准了公眾公民公司的S的申訴，部分裁定聯邦能源審查委員會關於拍賣結果完全因為拍賣過程符合提交的關税而是公正合理的決定是不合理的，並將案件發回聯邦能源審查委員會，就該問題進行進一步的訴訟。2022年2月4日，伊利諾伊州總檢察長和公眾公民公司向FERC提交了一項動議，要求FERC撤銷其先前的決定，要麼認為拍賣結果不公正和合理，要麼命令Dynegy向伊利諾伊州支付退款，或者啟動證據聽證會和證據發現。我們對這項動議作出了迴應，並將繼續大力捍衞我們的立場。2022年6月，FERC發佈了一項關於建立紙面聽證程序的還押命令，並指示執行辦公室在90提供執法辦公室對Dynegy在2015-2016年規劃資源拍賣方面的行動的評估。 儘管聯邦能源管理委員會指示執法辦公室提交還押報告，但聯邦能源管理委員會在2022年6月的命令中表示，它不會重新啟動執法辦公室的調查。 2022年9月，執法辦公室提交了還押報告，稱執法辦公室的工作人員在調查期間發現，Dynegy故意參與操縱行為，以設定2015-2016年PRA中的第4區價格。 於2023年6月，本公司就還押報告提交初步案情摘要及迴應，而於2023年8月，本公司就其他各方的初步案情摘要提交回復。 我們將繼續堅決捍衞我們的立場。

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其他事項

我們在正常業務過程中涉及各種法律和行政訴訟以及其他糾紛，管理層認為，這些糾紛的最終解決預計不會對我們的運營結果、流動資金或財務狀況產生實質性影響。

核保險

核保險包括核責任保險、財產損失保險、核事故去污保險和意外提前退役保險以及意外停電和/或額外費用保險。我們維持符合或超過《原子能法案》第170條(普賴斯-安德森法案)和《聯邦法規》第10章頒佈的要求的核保險。我們打算維持針對核風險的保險，只要這種保險可用。在下列情況下，我們是自保的：(I)在保單免賠額範圍內；(Ii)不在保單的除外條款和限制範圍內；(Iii)超出所維持的保險金額；或(Iv)因缺乏保險而不在承保範圍內。任何此類自我保險損失都可能對我們的運營結果、流動性或財務狀況產生實質性的不利影響。

關於核責任保險，該法規定在發生重大核電廠事故時為公眾提供財政保護。該法案將單一核事故的公眾責任法定限額定為#美元。16.210億美元，並要求核電站運營商為這一數額提供財政保護。然而，美國國會可以對核工業實施增加收入的措施，以支付超過5美元的索賠16.2一次事件的10億上限。根據要求，我們通過私人保險和稱為二次財務保護(SFP)的全行業追溯付款計劃相結合的方式，為我們的核設施可能導致的與核相關的公共人身傷害和財產損失提供保險。

根據SFP，在任何單個核責任損失超過#美元的情況下500在美國的任何核能發電設施，每個在美國運營的獲得許可的反應堆都要接受高達$165.9百萬美元。這大約是$165.9100萬最高攤款每五年因通貨膨脹而增加一次，下一次預期調整定於2028年11月進行。目前，分攤金額限制在$24.7每個運行中的許可反應堆每年每個事故都有百萬。截至2024年3月31日，我們根據行業追溯計劃進行的最大潛在評估將約為995.4每宗事件百萬元，但不超過$148.2每一起事件在任何一年都有百萬美元的損失。潛在的評估是由超過#美元的核責任損失引發的。500任何核設施發生的每次事故都要花費數百萬美元。

美國核管理委員會(NRC)要求核電廠許可證持有者至少維持$1.06(C)核事故去污和反應堆損壞穩定保險，並要求將所得資金用於使工廠處於安全穩定的狀態，在將所得資金用於工廠維修或恢復之前，按照提交給核管理委員會並經核管理委員會批准的計劃對工廠進行去污，或為提前退役做好準備。我們為我們的科曼切峯設施維持核事故淨化和反應堆損害穩定保險，金額為#美元。2.2510億美元和與核事故有關的非財產損失1.0億美元(受制於5每次事故免賠額為100萬美元，但自然災害除外9.5每起事故的免賠額為100萬美元)，不包括或超過此類限額的損失均為自我保險。我們為我們的比弗谷、戴維斯-貝斯和佩裏設施維持核事故淨化和反應堆損害穩定保險以及非核事故相關財產損失，金額為#美元。1.5億美元(受制於20每起事故的免賠額為100萬美元)，不包括或超過此類限額的損失均為自我保險。

我們還維持意外停電保險，以幫助支付因承保的直接物理損害而導致的機組停機超過12周時從其他來源獲得替代電力的額外費用。科曼奇山頂的保險規定每單位每週付款最高可達$4.5頭52周100萬美元，最高可達$2.7在剩下的21周內，非核國家為100萬美元，最高可達美元3.6在剩下的71周內，為核財產損失停電提供100萬美元。總最高承保金額為$291百萬美元用於非核財產損害和#美元490百萬美元用於核財產損失停運。海狸谷、Davis-Besse和Perry設施的覆蓋範圍為每個單位提供每週最高$2.5頭52周100萬美元，最高可達$1.5對於非核國家，剩餘52周的費用為100萬美元，最高可達美元2在剩下的110周內，為核財產損失停電提供100萬美元。總最高承保金額為$208百萬美元用於非核財產損害和#美元350百萬美元用於核損害停電。在科曼奇山頂和海狸谷有兩個單位，每個單位適用的保險金額將減少到80如果兩臺機組由於同一事故而同時停止使用，則為%。

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16.    股權

股份回購計劃

2021年10月，我們宣佈董事會授權了一項股票回購計劃（股票回購計劃），根據該計劃，最高可達美元2.010億股我們的普通股流通股可能會被回購。股票回購計劃於2021年10月11日生效。2022年8月、2023年3月和2024年2月，審計委員會核準增加數額為#美元1.25億，美元1.010億美元1.530億美元，分別用於回購，使股份回購計劃下授權的總金額達到美元5.75十億美元。

在截至2024年3月31日的三個月中，6,138,773我們普通股的股票被回購了大約$284百萬，平均價格為$46.21每股普通股。回購的股份包括72,839未結清股份的價格為$5截至2024年3月31日，為100萬。在截至2023年3月31日的三個月中，13,308,465我們普通股的股票被回購了大約$308百萬，平均價格為$23.11每股普通股。截至2024年3月31日，約為1.966根據股票回購計劃，10億美元可用於額外的回購。

根據股票回購計劃，公司普通股的股票可以在公開市場交易中以當時的市場價格回購，也可以在私下協商的交易中回購，也可以根據符合《交易法》的計劃回購，或通過其他方式根據聯邦證券法回購。根據股份回購計劃或其他方式回購的股票的實際時間、數量和價值將由我們自行決定，並將取決於許多因素，包括我們的資本分配優先順序、我們股票的市場價格、一般市場和經濟狀況、適用的法律要求以及對我們債務協議條款的遵守以及分別指定A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的指定證書。

優先股

A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股不能轉換為或交換公司的任何其他證券，並具有有限的投票權。A系列優先股可在A系列首次重置日期(定義見下文)之後以及在A系列首次重置日期之前的某些其他情況下，根據公司的選擇權隨時贖回。B系列優先股可在B系列首次重置日期(定義見下文)之後以及在B系列首次重置日期之前的某些其他情況下，根據公司的選擇權隨時贖回。C系列優先股可在C系列首次重置日期(定義見下文)之後的任何時間，以及在C系列首次重置日期之前的某些其他情況下，由公司選擇贖回。

分紅

普通股分紅

於2024年2月，董事會宣派季度股息$0.21502024年3月支付的每股收益。2023年2月，董事會宣佈季度股息為#美元0.19752023年3月支付的每股。

優先股分紅

A系列優先股每股的年股息率為 8.0自A系列發行日期起至2026年10月15日(A系列首次重置日期)的百分比。在A系列第一個重置日期及之後，A系列優先股的每股股息率應等於最近重置股息決定日期的五年期美國國債利率(以下限為限1.07%)，外加6.93年利率。A系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每股，外加累積但未支付的股息。A系列優先股的累計現金股息每半年支付一次，從2022年4月15日董事會宣佈時開始，每年4月15日和10月15日到期支付。

B系列優先股每股的年度股息率為7.0從B系列發行日期到2026年12月15日(B系列第一次重置日期)的百分比。在B系列第一個重置日期及之後，B系列優先股每股的股息率應等於最近重置股息決定日期的五年期美國國債利率(以下限為限1.26%)，外加5.74年利率。B系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每股，外加累積但未支付的股息。B系列優先股的累計現金股息每半年支付一次，從2022年6月15日董事會宣佈時開始，每年6月15日和12月15日到期支付。

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每股C系列優先股的年股息率為 8.875從C系列發行日至2029年1月15日（但不包括C系列首次重置日）的%。 在C系列首次重置日及之後，每股C系列優先股的股息率應等於最近一次重置股息確定日的五年期美國國債利率（受以下最低利率限制： 3.83%)，外加5.045年利率。C系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每股，外加累積但未支付的股息。C系列優先股的累計現金紅利每半年支付一次，從2024年7月15日董事會宣佈時開始，每年7月15日和1月15日到期支付。

股息限制

瑞致達運營信貸協議通常限制瑞致達運營向任何直接或間接母公司進行分配的能力，除非該協議明確允許此類分配。 截至2024年3月31日，瑞致達運營部門可以分發約美元6.6在未經任何一方同意的情況下，根據維斯特拉運營信貸協議向母公司支付10億美元。維斯特拉運營公司可以分配給母公司的金額部分減少了，因為維斯特拉運營公司向母公司分配的金額約為$490百萬美元和美元350 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為百萬。 此外，瑞達運營部可以向母公司進行分配，金額足以使母公司支付TRA或税務事宜協議項下所需的任何付款，或在母公司對瑞達運營部的所有權或運營所產生的範圍內支付任何税款或一般運營或企業管理費用。 截至2024年3月31日，瑞致達運營的某些受限制淨資產可能會分配給母公司。

除了《維斯特拉運營信貸協議》的限制外，根據適用的特拉華州法律，我們只能從“盈餘”(定義為我們的淨資產超過我們的資本(我們股票的所有流通股的總和)的淨資產)或從宣佈分配的財年或上一財年的淨利潤中進行分配。

根據A系列優先股、B系列優先股及C系列優先股的條款，除非已支付或同時支付全部累積股息，並撥出一筆足以支付A系列優先股(及任何平價證券)、B系列優先股(及任何平價證券)及C系列優先股(及任何平價證券)的款項，以支付截至最近股息支付日期的股息，(I)除A系列優先股、B系列優先股及C系列優先股的指定證書所述的若干例外情況外，吾等不得宣佈、支付或預留任何初級證券(僅就股息及吾等的清盤、清盤及解散而以初級證券支付的股息)，包括吾等的普通股；及(Ii)吾等不得贖回、購買或以其他方式收購任何平價證券或初級證券，包括吾等的普通股。

17.細分市場信息

維斯特拉的業務與六可報告的業務部門：(I)零售、(Ii)德克薩斯州、(Iii)東部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)資產關閉。

我們的首席執行官是首席運營決策者(CODM)。我們的CODM分別審查這些細分市場的結果，並將資源分配給各個細分市場，作為我們戰略運營的一部分。不適用資產衡量標準，因為CODM不定期審查分部資產以評估業績或分配資源。

零售部門從事面向住宅、商業和工業客户的電力和天然氣零售。基本上所有這些活動都是由TXU Energy、Ambit、Dynegy Energy Services、Homefield Energy、Energy Harbor和美國天然氣和電力公司進行的19美國各州

德克薩斯州和東區從事發電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理活動、燃料生產和燃料物流管理。德克薩斯州部分代表Vistra在ERCOT市場的發電業務的結果，不包括現在屬於日落或資產關閉部分的資產。東段是指維斯特拉在美國電網東部互聯的發電業務的結果，不包括現在屬於日落或資產關閉部分的資產，包括在PJM、ISO-NE和NYISO市場的業務。我們認為，將這些市場的結果彙總到一可報告部門，東部，考慮到類似的經濟特徵。西區代表CAISO市場的結果，包括我們在Moss Landing發電廠現場的電池ESS項目。
45
目錄表

日落部分由宣佈退役日期在2024年12月31日之後的發電廠組成。單獨報告日落部門，將已宣佈退休計劃的運營工廠與我們在德克薩斯州、東部和西部地區的其他運營工廠區分開來。我們已將商品風險管理活動的未實現損益計入日落部分，用於已宣佈2024年12月31日之後退休日期的發電廠。

資產關閉部分從事退役和回收已退役的工廠和礦山(見附註3)。於將發電廠資產移至日落或資產關閉分部時，如影響重大，則會追溯調整上一年度的業績，以作比較之用。單獨報告資產關閉分部為管理層提供了更好的有關維斯特拉持續運營的業績和盈利能力的信息，並有助於管理層專注於將與退役和回收退役工廠和礦山相關的成本降至最低。

公司及其他指其餘非分部業務，主要包括一般公司開支、利息、税項及其他與我們為營運分部提供共享服務的支援職能有關的開支。

各業務部門的會計政策與我們的2023 Form 10-K報表附註1中的重要會計政策摘要中描述的以及本季度報告中Form 10-Q的附註1中披露的會計政策相同。我們的CODM使用不止一種衡量標準來評估部門業績，但主要側重於調整後的EBITDA。雖然我們認為這是評估經營業績的有用指標，但它不是由美國GAAP定義的指標，可能無法與其他公司提出的非GAAP指標相比較。調整後的EBITDA與根據美國公認會計原則編制的綜合淨收益(虧損)最接近。我們對部門間銷售和轉讓進行會計處理，就好像銷售或轉讓是以市場價格賣給第三方一樣。將某些共享服務成本分配給各個細分市場。
截至三個月
(單位：百萬)
零售德克薩斯州東西日落資產關閉
公司和其他(a)
淘汰已整合
營業收入：
2024年3月31日
$2,494 $439 $637 $285 $239 $— $— $(1,040)$3,054 
2023年3月31日
2,350 1,353 1,809 231 828 — — (2,146)4,425 
折舊和攤銷：
2024年3月31日
$(23)$(132)$(192)$(21)$(20)$— $(15)$— $(403)
2023年3月31日
(29)(130)(161)(15)(14)— (17)— (366)
營業收入(虧損)：
2024年3月31日
$568 $(343)$(223)$163 $8 $(22)$(65)$— $86 
2023年3月31日
(588)569 744 47 425 (29)(37)— 1,131 
淨收益(虧損)：
2024年3月31日
$561 $(331)$(185)$164 $7 $(21)$(177)$— $18 
2023年3月31日
(595)584 745 52 424 (27)(485)— 698 
資本支出，包括核燃料，不包括LTSA預付款以及發展和增長支出：
2024年3月31日
$— $268 $39 $4 $6 $— $11 $— $328 
2023年3月31日
1 102 23 2 15 — 14 — 157 
_____________
(a)所得税(費用)收益通常不反映在各部門的淨收益(虧損)中，但幾乎全部反映在公司和其他淨收益(虧損)中。

46
目錄表
18.補充財務信息

長期資產減值準備

在2023年第一季度，我們確認了減值虧損$49由於我們在伊利諾伊州的Kincaid發電設施的預計運營利潤率大幅下降，主要是由於預計電價下降，導致該設施的運營利潤率大幅下降，導致我們的Kincaid發電設施的運營利潤下降。減值在我們的日落部門報告，包括減記財產、廠房和設備#美元。45百萬美元，存貨減記#美元2經營租賃使用權資產百萬美元和減記#美元2百萬美元。

在確定受損資產組的公允價值時，我們使用了ASC 820中描述的收入法， 公允價值計量.

利息支出及相關費用

截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
利息支出$208 $156 
利率互換未實現的按市值計價的淨(收益)損失(47)41 
債務發行成本、折價和溢價攤銷7 6 
設施費費用4 — 
債務清償收益(6)— 
資本化利息(12)(10)
其他16 14 
利息支出及相關費用合計$170 $207 

在計及附註11所述的利率掉期後，適用於維斯特拉營運信貸安排的加權平均利率為5.56%和4.70截至2024年3月31日和2023年3月31日的%。

其他收入和扣除
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
其他收入：
NDT淨利潤（a）$35 $— 
保險結算（b）1 1 
賣地收益1 — 
TRA回購收益（c）10 — 
利息收入23 14 
所有其他21 5 
其他收入合計$91 $20 
其他扣減項目：
所有其他$4 $3 
其他扣除項目合計$4 $3 
____________
(a)包括與PJM核設施NDT相關的利息、股息以及已實現和未實現淨損益。東區報道。
(b)西區報道。
(c)報告於企業和其他。

47
目錄表
受限現金
2024年3月31日2023年12月31日
(單位：百萬)
流動資產非流動資產流動資產非流動資產
與補救託管帳户相關的金額$32 $14 $40 $14 
受限現金總額$32 $14 $40 $14 

應收貿易賬款
(單位：百萬)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
批發和零售貿易應收賬款$1,790 $1,735 
壞賬準備(61)(61)
應收貿易賬款--淨額$1,729 $1,674 
與客户簽訂的合同應收賬款--淨額$1,313 $1,239 
其他貿易應收賬款--淨額416 435 
應收貿易賬款--淨額$1,729 $1,674 

截至2024年3月31日和2023年12月31日的應收貿易賬款總額包括未開票零售收入美元618百萬美元和美元614分別為100萬美元。

應收賬款壞賬準備
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
期初應收賬款壞賬準備$61 $65 
壞賬支出增加36 35 
帳目註銷減少額(36)(47)
期末應收賬款壞賬準備$61 $53 

按主要類別分列的庫存
(單位：百萬)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
材料和用品$507 $289 
燃料庫存443 420 
儲存中的天然氣26 31 
總庫存$976 $740 

投資
(單位：百萬)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
核退役信託（注14）
$4,135 $1,951 
與員工福利計劃相關的資產29 28 
土地投資42 42 
其他投資13 14 
總投資$4,219 $2,035 

48
目錄表
物業、廠房及設備
(單位：百萬)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
發電和結構$22,160 $17,297 
土地605 572 
辦公室和其他設備161 159 
總計22,926 18,028 
減去累計折舊(6,962)(6,657)
累計折舊淨額15,964 11,371 
融資租賃使用權資產(累計折舊淨額)165 160 
核燃料(累計攤銷淨額#美元)169百萬美元和美元120百萬美元)
1,151 379 
正在進行的建築工程734 522 
財產、廠房和設備--淨額$18,014 $12,432 

折舊費用總計為$367百萬美元和美元323截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為百萬美元。

其他非流動負債和遞延貸項

其他非流動負債和遞延信貸餘額包括：
(單位：百萬)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
退休及其他僱員福利$243 $247 
冬季風暴URI的影響(A)25 26 
可識別的無形負債（注7）
183 131 
監管責任(B)322 209 
融資租賃負債231 227 
第三方補救責任17 17 
應計遣散費36 36 
其他應計費用39 58 
其他非流動負債和遞延信貸總額$1,096 $951 
____________
(a)包括與冬季風暴URI期間削減的大型商業和工業客户相關的未來賬單信用。
(b)截至2024年3月31日和2023年12月31日，Comanche Peak NDT中包含的資產的公允價值高於與我們核發電廠退役相關的ARO的公允價值，並記錄為監管負債美元322百萬美元和美元209其他非流動負債和遞延信貸分別為百萬美元。

債務公允價值
(單位：百萬)
2024年3月31日2023年12月31日
長期債務（見注10）：
公允價值層次結構賬面金額公平
價值		賬面金額公平
價值
維斯特拉業務信貸安排項下的長期債務2級$2,451 $2,491 $2,456 $2,500 
瑞致達零期限貸款B設施
2級
688 700 — — 
維斯特拉行動高級筆記2級11,130 11,022 11,881 11,752 
能源港擔保票據
2級
413 427 — — 
設備融資協議3級65 63 65 62 

我們根據附註12中討論的會計準則確定公允價值。 我們從獨立方獲得證券定價，該獨立方使用經紀人報價和第三方定價服務來確定公允價值。 在相關情況下，這些價格通過彭博社等訂閲服務進行驗證。

49
目錄表
補充現金流信息

下表將我們的簡明綜合現金流量表中報告的現金、現金等值物和受限制現金與截至2024年3月31日和2023年12月31日的簡明綜合資產負債表中報告的金額進行了對賬：
(單位：百萬)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
現金和現金等價物$1,070 $3,485 
流動資產中包含的受限現金32 40 
計入非流動資產的受限現金14 14 
現金總額、現金等價物和限制性現金$1,116 $3,539 

下表總結了截至2024年和2023年3月31日止三個月的補充現金流信息。 其他非現金投資和融資活動見注2。
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
與以下項目相關的現金付款：
支付的利息$214 $212 
資本化利息(12)(10)
已支付利息(扣除資本化利息)$202 $202 

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，我們繳納的州所得税為美元3百萬美元和美元1分別百萬美元，並獲得州退税美元1百萬美元和美元7分別為100萬美元。

50
目錄表

第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的簡明合併財務報表和第一部分第1項中包含的註釋一起閲讀 財務報表.

影響未來業績的重大活動和事件及項目

與能源港合併

於2024年3月1日(合併日期)，根據日期為2023年3月6日的交易協議(交易協議)，(I)維斯特拉運營將其若干附屬實體轉讓給維斯特拉願景，(Ii)維斯特拉的全資子公司Black Pen Inc.與能源港合併並併入能源港，(Iii)能源港成為維斯特拉願景的全資子公司，以及(Iv)Nuveen Asset Management，LLC(Nuveen)和Avenue Capital Management II的關聯公司，L.P.(Avenue)以Nuveen和Avenue持有的Energy Harbor股份的一部分，換取Vistra Vision的15%股權(統稱為Energy Harbor合併)。能源港的合併將能源港和維斯特拉的核能和零售業務以及某些威斯特拉零度可再生能源和能源儲存設施結合在一起，以提供多種無碳技術(可調度和可再生能源/儲存)和零售業務的多元化和規模化。能源港合併的現金代價由維斯特拉運營公司使用手頭現金和商品掛鈎貸款、應收賬款貸款和回購貸款的組合提供資金。有關能源港合併的更多信息，請參閲財務報表附註2。

《2022年通貨膨脹率削減法案》

2022年8月，美國頒佈了《個人退休法案》，其中包括實施大量新的和修改後的能源税收抵免，包括通過規定核能PTC、太陽能PTC、首次獨立電池存儲投資税收抵免、對某些大公司的賬面收入徵收15%的企業替代最低税(CAMT)以及對股票淨回購徵收1%的消費税來確認現有無碳核電的價值。45U核能PTC條款從2024年到2032年為現有的核設施提供了高達15美元/兆瓦時的聯邦税收抵免，隨着電價超過25美元/兆瓦時，可能會逐步取消。預計財政部條例將在未來12個月內在許多重要方面進一步界定立法的範圍，包括解釋核PTC的關鍵指導意見。由於美國公認會計原則沒有説明如何對這些税收抵免進行會計處理，因此該公司將通過與IAS 20中的贈款模式類比的方式，對可轉讓的ITC和PTC進行會計處理。我們預計維斯特拉在2024納税年度不會受到CAMT的限制，因為它只適用於三年平均調整後財務報表收入超過10億美元的公司。在預測現金税時，我們已經考慮了CAMT以及適用於我們近期開發計劃中的項目的現有税收抵免的相關延長或擴大。

TRA權利回購和優先股發行

在生效日期，維斯特拉代表TCEH的某些前第一留置權債權人與轉讓代理簽訂了TRA，據此我們向根據重組計劃(TRA權利)有權接收TCEH的這些前第一留置權債權人發放了TRA權利。TRA一般規定，我們向TRA權利持有人支付美國聯邦和州所得税中我們在出現後的一段時間內實現的現金節省金額(如果有)的85%，這是由於(I)根據重組計劃完成的某些交易(包括因出售PrefCo優先股而提高我們資產的納税基礎)，(Ii)於二零一六年四月收購兩個CCGT以天然氣為燃料的發電設施而取得的所有資產的課税基準，及(Iii)與吾等根據TRA支付而被視為支付的推算利息有關的税項優惠，加上適用報税表的到期日應累算的利息。

維斯特拉於2023年12月開始從TRA權利的某些登記持有人(出售持有人)手中回購TRA權利(回購)。關於回購，持有約74%未償還TRA權利的持有人同意對TRA作出某些修訂，該等修訂於日期為2023年12月29日的修訂及重訂應收税項協議(A&R TRA)中生效。對TRA的這些修訂包括：(I)取消公司向TRA權利的登記持有人(持有人)提供定期報告和獲取信息的義務，(Ii)對TRA權利的可轉讓性的限制，(Iii)在公司發生債務的情況下取消公司的某些義務，以及(Iv)改變“控制權的改變”的定義。

51
目錄表
在2023年12月，我們回購了約3.17億TRA權利，以換取每股TRA權利1.50美元的代價，總購買價為4.76億美元。2023年12月31日回購的對價是通過向出售持有人發行476,081股維斯特拉C系列優先股來傳達的。

2024年1月11日，我們回購了TRA權利，以換取每個TRA權利1.50美元的對價，使用手頭的現金總計購買價格6500萬美元。

於2024年1月31日，吾等宣佈一項現金投標要約，收購任何及所有未償還的TRA權利，以換取在2024年2月13日(提早投標日期)營業結束前接受購買的每項投標TRA權利的代價1.50美元，其中包括每項接受購買的TRA權利的初步投標溢價0.05美元。在投標初期，公司以8300萬美元的總代價回購了TRA權利，並於2024年2月28日根據現金投標要約以300萬美元的總代價或每接受購買的TRA權利1.45美元的總代價回購了額外的TRA權利。

截至2024年3月31日，我們已回購了首次發行的TRA權利的98%，其中8,195,063項TRA權利仍未償還。TRA詳情見財務報表附註13，C系列優先股詳情見財務報表附註16。

宏觀經濟狀況

從歷史上看，美國電力需求的基本假設是人口、工業活動和新需求來源(如電動汽車)的增長相互作用，温和增長，但能源效率的持續提高部分抵消了這一假設。大型負荷數據中心的出現和油田運營的電氣化(特別是德克薩斯州西部的二疊紀盆地)等多重需求驅動因素加速了我們服務的地理區域的負荷增長。我們繼續監測負荷增長對電力需求和我們運營的影響。

該行業繼續面臨供應鏈限制和勞動力短缺，這減少了與可再生能源項目建設相關的某些設備和供應的可用性，並增加了(I)採購某些維護所需材料的交貨期，以及(Ii)與我們的天然氣、核能和煤炭船隊維護活動相關的勞動力成本。我們正在積極管理材料成本的增加和供應鏈中斷，並繼續審慎地重新評估我們計劃的開發項目的商業案例和時間安排，這導致我們推遲了一些用於可再生能源項目的計劃資本支出。此外，我們已主動與我們的供應商接觸，以確保在未來計劃中的停電之前維護我們現有發電設施所需的關鍵材料，我們的Vistra Zero運營和開發項目預計將受益於****的影響。通脹環境繼續推動利率上升，導致再融資或借款成本增加，包括最近完成的和預計未來對我們的發展項目的無追索權融資，最近完成的公司債務再融資活動，以及預計與2025年及以後到期債務相關的再融資。

我們正在密切關注俄羅斯和烏克蘭衝突的事態發展，特別是在以下方面：(I)對俄羅斯能源出口和俄羅斯核燃料供應和濃縮活動的制裁(或可能的制裁)，以及(Ii)俄羅斯限制能源輸送的行動，這可能進一步影響歐洲和全球的大宗商品價格。2024年4月30日，《禁止俄羅斯鈾進口法》(PRUI法案)在國會獲得通過，預計將提交總裁·拜登簽署。《親民法》將在總裁簽署90天后生效。如果PRUI法案生效，它將禁止進口俄羅斯的鈾；然而，如果沒有替代的低濃縮鈾來源來維持美國核反應堆的運行或符合國家利益，能源部可以在2027年前發佈豁免(以降低年度上限為限)。此外，PRUI法案將釋放27.2億美元的聯邦資金，以提高國內鈾燃料的產量。我們正在監測PRUI法案的狀況，並評估PRUI法案對我們業務的潛在影響。我們的2024年加油計劃沒有受到俄羅斯和烏克蘭衝突的影響，我們也沒有看到核燃料的交付受到任何干擾。我們正在採取平權行動，通過建立戰略庫存和在我們的採購組合中部署緩解戰略，以確保我們能夠在潛在的俄羅斯供應中斷的情況下確保繼續運營我們的核設施所需的核燃料。我們與不同的全球核燃料循環供應商合作，提前數年採購我們的核燃料，因此，我們有足夠的核燃料合同來支持我們到2027年的所有加油需求，包括購買的能源港設施。

52
目錄表
關鍵會計政策和估算

本公司對其財務狀況和經營結果的討論和分析是基於其簡明的綜合財務報表。編制這些簡明合併財務報表需要對收入、費用、資產和負債的報告金額產生影響的估計和判斷。本公司根據過往經驗及在當時情況下被認為合理的其他各種因素作出估計，而這些因素的結果構成對其他來源不易察覺的資產及負債的會計作出判斷的基礎。如果估計與實際結果有實質性差異，對精簡合併財務報表的影響可能是重大的。除以下討論外，公司的關鍵會計政策在我們的2023年10-K報表中披露。

企業合併

確定在能源港合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值需要大量的估計和判斷。我們根據於計量日期在市場參與者之間有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的估計價格確定公允價值。見財務報表附註2。在確定公允價值時涉及最大主觀性的購置資產和負債包括財產、廠房和設備以及資產報廢債務：

物業、廠房及設備

收購的每一座發電廠的公允價值是採用收益法和市場法相結合的方法估計的。收益法基於貼現現金流法，該方法使用(I)我們對電力、產能和核燃料的未來增長和長期價格的預測，以及(Ii)包括收入、毛利率、運營費用和税收在內的財務業績，以及營運資本和資本資產要求。預計現金流量隨後採用貼現率折現至現值，該貼現率恰當地考慮了估計的市場加權平均資本成本以及主題現金流量所獨有的任何風險。這些估計本質上是主觀的，需要判斷才能解讀市場數據。市場估值法採用相關市場上其他購買者為合理相似的資產支付的價格，並根據資產的實物差異及其位置進行調整。

核退役資產報廢義務

為了估計我們從能源港收購的資產的退役資產報廢義務，我們使用了基於我們對成本上升因素和貼現率的估計的貼現現金流模型，並考慮了多種退役情景：(I)DECON，假設主要退役活動在設施停止運營後不久開始；(Ii)SAFSTOR，假設核設施在退役期間處於並保持在允許核設施安全儲存直到設施停止運營後60年內淨化的條件下。概率加權估計未來現金流使用我們特定的經信貸調整的無風險利率進行貼現，該利率反映了因收購NDT投資而產生的債務的擔保性質，這些投資旨在為未來的退役債務提供資金。

53
目錄表
行動的結果

與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的淨收入減少了6.8億美元，至1800萬美元。有關更多信息，請參閲下面對我們的運營結果的討論。

EBITDA和調整後的EBITDA

在分析和規劃我們的業務時，我們用非GAAP財務指標來補充使用GAAP財務指標，包括EBITDA和調整後的EBITDA作為業績指標。這些非GAAP財務指標反映了看待我們業務各方面的另一種方式，當(I)與我們的GAAP結果和(Ii)與相應的GAAP財務指標的對賬時，可能會更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。由於EBITDA和調整後的EBITDA是管理層用來分配資源、確定我們為資本支出提供資金的能力、評估與同行的業績以及評估整體財務業績的財務指標，我們相信它們為投資者提供了有用的信息。

這些非GAAP財務指標不應被排除在GAAP財務指標之外，而且根據定義，這些非GAAP財務指標是對Vistra的不完整理解，必須與GAAP指標一起考慮。此外，非公認會計準則財務計量不是標準化的；因此，可能無法將這些財務計量與具有相同或相似名稱的其他公司的非公認會計準則財務計量進行比較。我們強烈鼓勵投資者全面審查我們的簡明合併財務報表和公開提交的報告，而不依賴任何單一的財務衡量標準。

當在綜合基礎上參照業績討論EBITDA或調整後EBITDA時，與EBITDA和調整後EBITDA最直接可比的GAAP財務指標是淨收益(虧損)。

54
目錄表
維斯特拉綜合財務業績-截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月

下表列出了截至2024年3月31日的三個月的淨收益(虧損)、EBITDA和調整後的EBITDA：
截至2024年3月31日的三個月
(單位：百萬)
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$2,494 $439 $637 $285 $239 $— $(1,040)$3,054 
燃料費、購電費和運送費(1,647)(368)(526)(80)(134)(1)1,040 (1,716)
運營成本(31)(248)(124)(16)(66)(12)(1)(498)
折舊及攤銷(23)(132)(192)(21)(20)— (15)(403)
銷售、一般和行政費用(225)(34)(18)(5)(11)(9)(49)(351)
營業收入(虧損)568 (343)(223)163 8 (22)(65)86 
其他收入— 3 39 1 — 3 45 91 
其他扣減項目(1)(1)— — (1)(1)— (4)
利息支出及相關費用(6)10 (1)— — (1)(172)(170)
應收税金協議的影響— — — — — — (5)(5)
所得税前收入(虧損)561 (331)(185)164 7 (21)(197)(2)
所得税優惠
— — — — — — 20 20 
淨收益(虧損)$561 $(331)$(185)$164 $7 $(21)$(177)$18 
所得税優惠
— — — — — — (20)(20)
利息支出及相關費用(A)
6 (10)1 — — 1 172 170 
折舊和攤銷(B)
23 158 215 21 20 — 16 453 
調整前EBITDA590 (183)31 185 27 (20)(9)621 
商品套期保值交易造成的未實現淨(利)損
(623)584 193 (129)155 (4)— 176 
採購會計影響
(2)— (2)— — — (14)(18)
應收税金協議的影響(C)
— — — — — — (5)(5)
非現金補償費用— — — — — — 21 21 
過渡和合並費用1 — 4 — — — 28 33 
退役相關活動（d）
— 5 (26)— 2 — — (19)
企業資源計劃系統的實施
— — — — — — 6 6 
其他，淨額6 5 1 3 — 1 (41)(25)
調整後的EBITDA$(28)$411 $201 $59 $184 $(23)$(14)$790 
____________
(a)包括4700萬美元的利率掉期未實現的按市值計價淨收益。
(b)包括德克薩斯州和東部分部的核燃料攤銷分別為2600萬美元和2300萬美元。
(c)包括截至2024年3月31日的三個月內回購TRA權利確認的1000萬美元收益（見財務報表附註13）。
(d)代表扣除所有NDT收入（損失）、運營資產的ARO增值費用和運營資產的ARO重新計量影響後的淨額。

55
目錄表
下表列出了截至2023年3月31日止三個月的淨利潤（虧損）、EBITDA和調整後EBITDA：
截至2023年3月31日的三個月
(單位：百萬)
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$2,350 $1,353 $1,809 $231 $828 $— $(2,146)$4,425 
燃料費、購電費和運送費(2,690)(395)(820)(148)(262)(1)2,146 (2,170)
運營成本(28)(228)(65)(15)(65)(20)— (421)
折舊及攤銷(29)(130)(161)(15)(14)— (17)(366)
銷售、一般和行政費用(191)(31)(19)(6)(13)(8)(20)(288)
長期資產減值準備— — — — (49)— — (49)
營業收入(虧損)(588)569 744 47 425 (29)(37)1,131 
其他收入— 12 1 1 1 3 2 20 
其他扣減項目— (1)— — (1)— (1)(3)
利息支出及相關費用(7)4 — 4 (1)(1)(206)(207)
應收税金協議的影響— — — — — — (65)(65)
所得税前收入(虧損)(595)584 745 52 424 (27)(307)876 
所得税費用— — — — — — (178)(178)
淨收益(虧損)$(595)$584 $745 $52 $424 $(27)$(485)$698 
所得税費用— — — — — — 178 178 
利息支出及相關費用(A)7 (4)— (4)1 1 206 207 
折舊和攤銷(B)29 153 161 15 14 — 17 389 
調整前EBITDA(559)733 906 63 439 (26)(84)1,472 
商品套期保值交易造成的未實現淨(利)損
559 (346)(923)(18)(340)(17)— (1,085)
發電廠退役費用— — — — — — 1 1 
新開工/採購會計影響
1 (1)2 — 1 — — 3 
應收税金協議的影響— — — — — — 65 65 
非現金補償費用— — — — — — 22 22 
過渡和合並費用(2)— — — 1 — 2 1 
長期資產減值準備— — — — 49 — — 49 
PJM容量性能默認影響（c）— — 14 — 6 — — 20 
冬季風暴URI影響(D)(34)1 — — — — — (33)
其他，淨額6 (4)2 1 8 2 (17)(2)
調整後的EBITDA$(29)$383 $1 $46 $164 $(41)$(11)$513 
____________
(a)包括利率掉期未實現的按市值計價的淨虧損4,100萬美元。
(b)包括德克薩斯州分部2300萬美元的核燃料攤銷。
(c)表示由於與冬季風暴埃利奧特相關的極端處罰幅度，對預期市場參與者違約或初始PJM容量性能處罰的結算的估計。
(d)冬季風暴Uri的調整後EBITDA影響反映了對大型商業和工業客户的賬單抵免的應用，這些客户在冬季風暴Uri期間減少了他們的使用，以及ERCOT默認提升費的分配的減少，這些費用預計將在幾十年內根據現有的協議支付。風暴發生時。

56
目錄表
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的GAAP營業收入減少了10.45億美元，至8600萬美元。下降的主要驅動因素是未實現按市值計價活動的12.61億美元變化，因為截至2024年3月31日的三個月的業績受到了1.76億美元衍生品頭寸税前未實現按市值計價虧損的不利影響，這是由於電力和天然氣遠期市場曲線在截至2024年3月31日的三個月中向上移動，而在截至2023年3月31日的三個月中，由於電力和天然氣遠期市場曲線下移，大宗商品衍生品頭寸的税前未實現按市值計價收益為10.85億美元。有關我們的衍生產品結果的更多信息，請參閲與能源相關的商品合同和按市值計價活動下面。

除了上述按市值計價的影響外，與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的經營業績還受到其他因素的影響，包括：

有利影響：

•東區合同到期，導致在截至2023年3月31日的三個月內，客户以低於現行批發市場價格的價格遷移到默認服務提供商的比率高於預期。
•2024年3月增加能源港，結果反映在東部和零售部門。

不利影響：

•運力收入減少，主要是日落部分。
•零售和公司的銷售、一般和管理費用增加，主要是由於增加了能源港。

下表顯示了我們零售和發電部門的運營業績：
截至3月31日的三個月，
零售德克薩斯州東西日落
2024202320242023202420232024202320242023
零售額(GWh)：
零售售電量：
ERCOT的銷售量16,07414,982
東北/中西部的銷售量10,2615,830
電力零售總額26,33520,812
生產量(GWh)：
天然氣設施8,1516,22514,76214,5851,2281,543
褐煤和煤炭設施4,7974,9713,5513,516
核設施5,0085,2272,329
太陽能設施156154
容量因素：
CCGT設施43.8 %35.0 %61.5 %62.2 %55.0 %70.1 %
褐煤和煤炭設施57.1 %59.7 %35.5 %35.6 %
核設施95.6 %100.9 %77.4 %
天氣-正常的百分比(A)：
採暖度天數90 %83 %93 %81 %87 %84 %117 %149 %88 %87 %
____________
(a)根據國際天氣服務（WSI）數據反映該地區的高温天數。

57
目錄表

截至三個月
3月31日，		截至三個月
3月31日，
2024202320242023
市場定價市場高峯時平均電價($MWh)(B)：
ERCOT平均北電價
（美元/兆瓦時）		$21.66 $21.98 PJM West Hub$36.03 $36.35 
AEP代頓樞紐$33.11 $33.65 
NYMEX Henry Hub天然氣平均價格(美元/MMBtu)$2.43 $2.68 NYISO C區$38.13 $30.96 
馬薩諸塞州樞紐$47.97 $51.98 
天然氣平均價格(A)：印第安納樞紐$36.79 $35.52 
TetcoM3(美元/MMBtu)$2.90 $2.93 伊利諾伊州北部樞紐$30.34 $29.58 
阿爾岡昆城門(美元/MMBtu)$4.26 $5.13 CAISO NP15$50.86 $100.31 
___________
(A)價格反映的是所列期間內每日報價的平均值，並不反映我們所產生的成本。
(b)反映所列期間的前一天報價的平均值，並不一定反映我們實現的價格。

在截至2024年3月31日的三個月裏，其他收入總計9100萬美元，其中NDT淨收益3500萬美元，利息收入2300萬美元，TRA回購收益1000萬美元。在截至2023年3月31日的三個月裏，在利息收入的推動下，其他收入總計為2000萬美元。

與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的合併利息支出和相關費用減少了3700萬美元，這主要是由於2024年利率掉期的未實現按市值計價收益為4700萬美元，而2023年利率掉期的未實現按市值計價的虧損為4100萬美元，原因是截至2024年3月31日的三個月利率上升，而截至2023年3月31日的三個月利率下降，部分抵消了2024年支付/應計的利息增加5200萬美元，這是由2024年平均借款和利率上升導致的。見財務報表附註18。

58
目錄表
下表列出了截至2024年3月31日的三個月的淨收益(虧損)和調整後EBITDA與截至2023年3月31日的三個月相比的額外變化。
截至2024年3月31日的三個月與2023年相比
(單位：百萬)
零售業(A)
德克薩斯州
東（a）
西日落
對衝策略的有效性(B)、東部負利潤率違約服務合同的滾轉以及能源港的增加推動燃料已實現收入淨額的有利變化
$— $46 $246 $11 $17 
增加能源港帶來更高的利潤率
8 
申請較少冬季風暴URI賬單抵免的有利影響
27 — — — — 
2024年天氣轉暖的負面影響
(4)
運營成本增加，主要原因是發電量的變化
— (15)(47)(1)1 
SG&A和其他方面的變更(30)(3)1 3 2 
調整後EBITDA的變動$1 $28 $200 $13 $20 
折舊和攤銷的有利/(不利)變化6 (5)(54)(6)(6)
對衝活動未實現淨收益（損失）變化（b）
1,182 (930)(1,116)111 (495)
長期資產減值準備— — — — 49 
退役相關活動
— (5)26— (2)
PJM容量性能默認影響— — 14 — 6 
冬季風暴烏裏影響
(34)1 — — — 
其他(包括利息支出)1 (4)— (6)11 
淨收益(虧損)變動
$1,156 $(915)$(930)$112 $(417)
___________
（a） 包括與Energy Harbor合併中收購的2024年3月業務相關的金額。
(b)    看見能源相關商品合同和按市值計價 活動以下是對衝策略分析。

資產關閉細分市場—截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
截至三個月
3月31日，		有利(不利)
變化
(單位：百萬)
20242023
燃料費、購電費和運送費$(1)$(1)$— 
運營成本(12)(20)8 
銷售、一般和行政費用(9)(8)(1)
營業虧損(22)(29)7 
其他收入3 3 — 
其他扣減項目(1)— (1)
利息支出及相關費用(1)(1)— 
所得税前虧損
(21)(27)6 
淨虧損
$(21)$(27)$6 
調整後的EBITDA$(23)$(41)$18 

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的運營成本包括與退役和回收退役工廠和礦山相關的持續成本。與2023年相比，2024年的GAAP和調整後的EBITDA結果是有利的，主要是因為2023年愛德華茲發電設施2023年1月退役產生的成本更高。

59
目錄表
與能源相關的商品合同和按市值計價活動

隨着遠期電價在2022年大幅上漲，我們的發電部門(德克薩斯州、東部、西部和日落)積極銷售未來幾年的遠期電力。我們進入2023年和2024年曆年，對衝了超過99%的預期發電量。雖然2023年和2024年第一季度的固定電價低於歷史平均水平，但戰略對衝使我們能夠鎖定高於未對衝時能夠實現的利潤率。此外，我們能夠通過對衝鎖定2024年第一季度的利潤率高於2023年第一季度，這推動了發電部門扣除燃料的已實現收入淨額的增長，以及東區能源港的增加。遠期電力銷售也是對衝活動未實現收益/虧損變化的驅動因素。由於電價與我們發電部門遠期銷售的電價相比有所增加/降低，發電部門確認了未實現的損失/收益。零售部分從發電部分獲取電力以履行未來的負荷義務，因此遠期電價的變化對零售部分的未實現按市價計價的影響與發電部分相反。這一點在2023年第一季度顯而易見，因為遠期電價的下降推動了我們發電部門的重大未實現收益，但部分被我們零售部門的未實現虧損所抵消。2024年第一季度，遠期電價略有上升，導致我們發電部門的未實現虧損被我們零售部門的未實現收益部分抵消。

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的大宗商品合約資產和負債變動情況。這些資產和負債的淨變化，不包括下文所述的“其他活動”，反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的未實現淨虧損1.76億美元和未實現淨收益10.85億美元，原因是商品合同組合中的頭寸按市值計價。
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20242023
期初商品合同淨負債$(2,740)$(3,148)
解決/終止職位(A)387 711 
投資組合中持倉的公允價值變動(B)(563)374 
獲得的商品合同(C)
(39)— 
其他活動(D)
47 (36)
商品合同期末淨負債$(2,908)$(2,099)
____________
(a)指以前確認的未實現損益在結算/終止時的沖銷(抵銷結算期內確認的已實現損益)。不包括已結清倉位當月的公允價值變動，以及與同月建立和結清倉位相關的金額。
(b)代表已確認的未實現淨收益/(虧損)，反映公允價值變動的影響。不包括已結清倉位當月的公允價值變動，以及與同月建立和結清倉位相關的金額。
(c)包括Energy Harbor合併中收購的商品合同的公允價值（見財務報表注2）。
(d)主要代表因收取或支付未反映在未實現損益中的現金而導致的頭寸公允價值變化。金額通常與購買或出售的期權相關的溢價以及歸類為CME執行的某些交易結算的某些保證金存款相關。

以下到期表列出了截至2024年3月31日因確認公允價值而產生的淨商品合同負債，按公允價值來源和基礎頭寸的合同結算日期安排。
(單位：百萬)
截至2024年3月31日未實現商品合同淨負債的到期日
公允價值來源少於
1年		1-3年4-5年超過
5年		總計
積極報價$(521)$(272)$1 $— $(792)
其他外部來源提供的價格(578)(389)— — (967)
基於型號的價格(322)(609)(130)(88)(1,149)
總計$(1,421)$(1,270)$(129)$(88)$(2,908)

60
目錄表
我們從事天然氣套期保值活動，以緩解批發電價上漲或降低的風險，這些風險與天然氣價格的漲跌相對應。當天然氣價格上升或下降時，我們會繼續尋求機會，透過對衝活動，包括遠期批發及零售電力銷售，管理我們的批發電價敞口。

截至2024年3月31日，德克薩斯州、東、西和日落分部發電量的估計對衝水平如下：
2024年餘額2025
核能/可再生能源/燃煤發電：
德克薩斯州100 %100 %
東
74 %39 %
日落97 %66 %
天然氣發電：
德克薩斯州95 %84 %
東100 %84 %
西100 %99 %

61
目錄表
財務狀況

現金流

營運現金流

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，經營活動提供的現金總額分別為3.12億美元和14.35億美元。 11.23億美元的不利變化主要是由淨保證金存款降幅較小推動的（與支持我們對衝策略的大宗商品合同相關的現金返還）截至2024年3月31日的三個月內返還了1.28億美元，而截至2023年3月31日的三個月內返還了12.27億美元，與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月確認的已實現能源利潤率增加而收到的現金部分抵消。

折舊及攤銷-截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，在簡明綜合現金流量表中報告為對賬調整的折舊和攤銷費用分別比簡明綜合經營報表中報告的金額多1.52億美元和1.11億美元。差額包括核燃料攤銷，核燃料在符合行業慣例的簡明綜合業務報表中作為燃料成本列報，以及無形資產和負債攤銷，這些資產和負債在各種其他簡明綜合業務報表細目中列報，包括營業收入、燃料和購買的電力成本和運費(見財務報表附註7)。

投資現金流

截至2024年和2023年3月31日的三個月，投資活動中使用的現金總額分別為35.28億美元和5.13億美元。增加30.15億美元的主要原因是：(A)31億美元用於為能源港合併提供資金，(B)環境津貼淨購買額增加8800萬美元，但因出售包括核燃料在內的財產、廠房和設備的收入增加1.25億美元而被部分抵消。
截至三個月
3月31日，		增加(減少)
(單位：百萬)
20242023
資本支出，包括LTSA預付款$(152)$(202)$50 
核燃料採購(220)(64)(156)
增長和發展支出(93)(218)125 
資本支出總額(465)(484)19 
Energy Harbor收購（扣除收購現金）(3,070)— (3,070)
環境津貼淨銷售額(購入額)(114)(26)(88)
出售財產、廠房和設備所得收益，包括核燃料127 2 125 
其他投資活動(6)(5)(1)
用於投資活動的現金$(3,528)$(513)$(3,015)

62
目錄表
融資現金流

截至2024年3月31日的三個月，融資活動提供的現金總額為7.93億美元，而截至2023年3月31日的三個月，融資活動使用的現金為8.74億美元。16.67億美元的變化是由於(A)截至2024年3月31日的三個月淨借入13.75億美元的短期債務和應收賬款融資額，為Energy Harbor合併提供部分資金，而截至2023年3月31日的三個月淨償還4.75億美元的短期債務和應收賬款融資額，以及(B)Vistra Zero Term Loan B融資機制下的7億美元借款，部分被用於長期債務的現金和2024年1月執行的TRA投標要約所抵消。
截至三個月
3月31日，		增加(減少)
(單位：百萬)
20242023
股份回購$(291)$(301)$10 
發行長期債務700 — 700 
其他長期借款淨額(還款)(756)(7)(749)
短期淨借款(還款)500 (650)1,150 
應收賬款融資安排項下的淨借款(還款)875 175 700 
支付給普通股股東的股息(77)(77)— 
TRA回購和要約收購-資本返還(122)— (122)
其他融資活動(36)(14)(22)
用於融資活動的現金$793 $(874)$1,667 

債務活動

我們仍然致力於強勁的資產負債表，並繼續闡述我們的目標，即降低我們的綜合淨槓桿率。我們還打算保持充足的流動性，並尋求機會為我們的長期債務進行再融資，以延長到期日。

在計及於2024年1月結算的高級抵押債券投標要約後，價值3.42億元的4.875釐高級抵押債券及11.55億元3.550釐的高級抵押債券將分別於2024年5月及7月到期。我們計劃利用(A)發行5億美元2034年到期的6.000%高級擔保債券和10億美元2032年到期的6.875%高級無擔保債券所得款項，為即將到來的本金支付提供資金，以及(B)手頭現金。利率上升已經導致，而且很可能繼續導致借貸成本上升。

有關應收賬款融資及回購融資的詳情，見財務報表附註8；有關維斯特拉營運信貸融資、商品掛鈎融資及其他長期債務的詳情，見財務報表附註10。

可用流動資金

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月的可用流動性變化：
(單位：百萬)
2024年3月31日2023年12月31日變化
現金和現金等價物(A)$1,070 $3,485 $(2,415)
維斯特拉業務信貸安排--循環信貸安排(B)1,293 1,213 80 
維斯特拉業務--與商品掛鈎的設施(C)637 1,101 (464)
可用流動資金總額(D)(E)$3,000 $5,799 $(2,799)
____________
(a)見財務報表和現金流量表中的簡明合併現金流量表現金流以上是截至2024年3月31日的三個月現金和現金等價物減少的詳細信息。這一減少包括用於為能源港合併提供資金的31億美元。
(b)截至2024年3月31日的三個月，可獲得性的增加是由於該安排下未償還信用證減少了8000萬美元。
(c)截至2024年3月31日和2023年12月31日，借款基數均低於15.75億美元的貸款上限。截至2024年3月31日，可用產能反映了11.37億美元的借款基數和5億美元的現金借款。截至2023年12月31日，可用產能反映的是11.01億美元的借款基數，沒有現金借款。
63
目錄表
(d)不包括應收賬款安排和回購安排下可分別借款的金額。有關應收賬款融資的詳情，請參閲財務報表附註8。
(e)不包括根據有擔保的LOC融資、替代LOC融資或能源港LOC融資可能出具的任何額外信用證。有關我們信用證融資的詳情，請參閲財務報表附註10。

我們相信，至少在未來12個月內，我們將獲得足夠的流動資金，為我們的其他預期現金需求提供資金。我們的運營現金流往往是季節性的，並向下半年加權。

包括在能源港合併中承擔的義務，我們在商品購買和服務協議下的義務，包括產能付款、核燃料和天然氣按需付費合同、煤炭合同、商業服務和與核相關的外包以及其他購買承諾，預計在2024財年總計約30億美元，2025-2026年為29億美元，2027-2028年為11億美元，此後為5億美元。

資本支出

截至2024年5月8日，估計2024年資本支出和核燃料採購總額約為19.43億美元，其中包括：

•8.22億美元用於發電和採礦設施投資；
•7.45億美元用於太陽能和能源儲存開發；
•3.02億美元用於購買核燃料；以及
•7400萬美元用於其他增長支出。

股份回購計劃

2021年10月，我們宣佈董事會批准了一項股份回購計劃(Share Repurchase Program)，根據該計劃，我們最多可以回購20億美元的普通股流通股。股票回購計劃於2021年10月11日生效，屆時它將取代2020年的股票回購計劃(如下所述)和截至該日期剩餘的任何授權。在2022年8月、2023年3月和2024年2月，董事會分別批准了12.5億美元、10億美元和15億美元的增量金額用於回購，使股份回購計劃下批准的總金額達到57.5億美元。

下表提供了我們在2024年1月1日至2024年5月3日期間回購普通股的信息：
(以百萬為單位，不包括股票金額和每股支付價格)
57.5億美元的董事會授權
回購股份總數平均支付價格
每股		為回購股份支付的金額期末可用於額外回購的金額
截至2024年3月31日止三個月(A)6,138,773$46.21 $284 
2024年4月1日至2024年5月3日1,455,35771.34 104 
2024年1月1日至2024年5月3日7,594,130$51.02 $388 $1,862 
____________
(a)回購的股份包括截至2024年3月31日的72,839股未結清股份，價值500萬美元。

64
目錄表
分紅

普通股分紅

2018年11月，維斯特拉宣佈董事會通過了一項股息計劃，該計劃是我們在2019年第一季度發起的。該計劃下的每項股息均須經董事會宣佈，因此可能受宣佈時已存在的眾多因素影響，包括但不限於當時的市況、維斯特拉的經營業績、財務狀況及流動資金、特拉華州法律及任何合約限制。2024年和2023年普通股每股支付的季度股息反映在下表中。
截至2024年3月31日的三個月截至2023年12月31日的年度
董事會宣佈日期付款
日期		每股金額董事會宣佈日期付款
日期		每股金額
2024年2月2024年3月$0.2150 2023年2月2023年3月$0.1975 
2023年5月2023年6月$0.2040 
2023年7月2023年9月$0.2060 
2023年10月2023年12月$0.2130 

2024年5月，董事會宣佈派發每股普通股0.2175美元的季度股息，將於2024年6月支付。

優先股分紅

2024年和2023年各優先股系列每股支付的半年度股息反映在下表中。 應付股息於董事會宣佈日期記錄。
A系列優先股B系列優先股
董事會宣佈日期付款
日期		每股金額董事會宣佈日期付款
日期		每股金額
2023年2月2023年4月$40.00 2023年5月2023年6月$35.00 
2023年8月2023年10月$40.00 2023年11月2023年12月$35.00 
2024年2月2024年4月$40.00 

2024年5月，董事會宣佈將於2024年6月支付B系列優先股每股35.00美元的半年度股息，並將於2024年7月支付C系列優先股每股48.32美元的初始股息。

商品套期保值和交易活動的流動性效應

我們已經進行了大宗商品對衝和交易交易，如果標的大宗商品的遠期價格變動導致我們持有的對衝或交易工具價值下降，我們需要提供抵押品。我們使用現金、信用證、合資格資產(見財務報表附註9)和其他形式的信貸支持來履行該等抵押品入賬義務。見財務報表附註10，以討論維斯特拉營運信貸融資、商品掛鈎融資、擔保LOC融資、替代LOC融資及能源港LOC融資。

交易所清算交易通常需要初始保證金(即，預付現金和/或信用證，以考慮到頭寸的大小和到期日以及信用質量)，以及變動保證金(即，每日公佈的現金保證金，以考慮基礎商品價值的變化)。要求的初始保證金金額通常由交易所規則定義。然而，結算代理通常有權根據各種因素要求額外的初始保證金，這些因素包括市場深度、波動性和信用質量，這些因素可以是現金、信用證、擔保或與結算代理協商的其他形式。從交易對手收到的現金抵押品要麼用於營運資本和其他商業目的，包括減少信貸安排下的借款，要麼被要求存入一個單獨的賬户，並被限制用於營運資本和其他公司目的。關於場外交易，交易對手一般有權用信用證代替這種現金抵押品。在這種情況下，以前提交的現金抵押品將返還給這些交易對手，如果現金不受限制，這將減少流動性。

65
目錄表
截至2024年3月31日，我們收到或過賬用於大宗商品對衝和交易活動的現金、信用證和符合條件的資產如下：

•已向交易對手公佈了16.29億美元的現金和合格資產，而截至2023年12月31日公佈的現金和合格資產為12.44億美元；
•已從交易對手處收到1.15億美元現金，而截至2023年12月31日收到的現金為4500萬美元；
•已向交易對手過帳的信用證為26.34億美元，而截至2023年12月31日的信用證為24.08億美元；以及
•已從交易對手收到1.4億美元的信用證，而截至2023年12月31日收到的信用證為1.43億美元。

看見附帶支助債務以下是根據PUCT和ISO/RTO規則發佈的與抵押品相關的信息。

繳納所得税

在接下來的12個月裏，我們預計將支付大約400萬美元的聯邦所得税和5200萬美元的州所得税，抵消了800萬美元的州退税。

在截至2024年3月31日的三個月裏，沒有聯邦所得税支付，州所得税支付300萬美元，州所得税退還100萬美元，TRA沒有支付。

金融契約

維斯特拉經營信貸協議“和”維斯特拉經營商品掛鈎信貸協議“均包括一項契約，僅針對循環信貸安排和商品掛鈎安排，且僅在合規期內適用(一般適用於循環借款總額和簽發的循環信用證超過循環承諾額30%的情況，但僅就循環信貸安排而言，僅考慮超過3億美元的金額，以確定合規期是否有效)，這要求綜合第一留置權淨槓桿率不超過4.25至1.00(或在抵押品暫停期間，合併總淨槓桿率不得超過5.50比1.00)。此外，每個有擔保的LOC設施都包括一份契約，要求綜合第一留置權淨槓桿率不得超過4.25至1.00(或，對於某些包括抵押品暫停機制的設施，在抵押品暫停期間，綜合總淨槓桿率不得超過5.50至1.00)。截至2024年3月31日，我們遵守了維斯特拉運營信貸協議、維斯特拉運營商品掛鈎信貸協議和有擔保的LOC融資契約。

關於與維斯特拉業務信貸安排有關的其他契約的討論，見財務報表附註10。

附帶支助債務

區域工作隊制定了規則，以確保締約方能夠履行其採礦復墾義務。2016年9月，RCT同意提供高達9.75億美元的抵押品保證金，以支持Lighant的回收義務。抵押品債券實際上是對維斯特拉運營的所有資產(與維斯特拉運營信貸安排並列)的第一留置權，根據合同，在我們資產清算的情況下，RCT可以在其他第一留置權貸款人之前支付(最高9.75億美元)。附帶支助涉及已開採或正在開採但尚未開墾的土地，以及已獲得許可證但採礦活動尚未開始的土地，以及已開墾但未被區域工作隊免除管制義務的土地，包括費用應急金額。

PUCT制定了規則，以確保每個代表的足夠信譽，包括在必要時退還客户押金的能力。根據這些規則，截至2024年3月31日，維斯特拉已向PUCT提交了金額為9500萬美元的信用證，這一金額可能會有所調整。

我們開展業務的ISO/RTO制定了規則，以確保參與這些ISO/RTO運營的市場的各方具有足夠的信譽。根據這些規則，截至2024年3月31日，維斯特拉以信用證的形式提供了總計5.83億美元的抵押品支持，以擔保債券的形式提供了8100萬美元，以及1200萬美元的現金(這可能會根據與ISO/RTO的結算活動進行每日調整)。

66
目錄表
物料交叉默認/加速條款

我們的某些合同安排包含一些條款，如果融資安排未能滿足付款條件或未能遵守可能導致到期付款加快的契諾，可能會導致違約。這類條款被稱為“交叉違約”或“交叉加速”條款。

維斯特拉營運或其任何受限制附屬公司就若干指定債務的總金額超過綜合EBITDA的3億美元及17.5%的違約，可能會導致維斯特拉營運信貸融資及商品掛鈎融資項下的交叉違約。這種違約將允許每項此類安排下的貸款人加速此類安排下的未償還餘額的到期，截至2024年3月31日，未償還餘額總額分別約為24.94億美元和5億美元。

維斯特拉營運公司(或其附屬公司)的商品對衝協議及利率互換協議均包含交叉違約條款，該等協議及利率互換協議均以維斯特拉營運信貸安排貸款人對其資產的同等留置權作為抵押。如果維斯特拉營運公司或其任何附屬公司的債務違約達到或超過適用協議所界定的門檻，導致該等債務加速，則該等對衝協議下的交易對手將有權終止其與維斯特拉營運公司(或其適用附屬公司)的對衝或利率互換協議，並要求清償該協議項下的所有未清償債務。

根據維斯特拉營運高級無抵押契約、維斯特拉營運高級擔保契約及管理7.233%高級擔保票據的契約，任何證明維斯特拉營運或任何擔保附屬公司在最終到期時未能支付本金的文件下的違約，或導致債務總額加速達3,000,000美元或以上，可能會導致維斯特拉營運高級無抵押票據、高級擔保票據、7.233%高級擔保票據、維斯特拉營運信貸安排、應收賬款安排下的交叉違約，商品掛鈎貸款及其他現有或未來證明適用借款人或發行人(視屬何情況而定)及其適用擔保人附屬公司對所借款項有任何負債的文件。

此外，我們簽訂了與能源有關的實物和金融合同，這些合同的主要形式包含條款，根據這些條款，如果我們拖欠超過限額的債務，就會發生違約或加速清償，這可能會因合同而異。

應收賬款工具包含交叉默認撥備。除其他情況外，如果TXU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands、Energy Harbor LLC、TriEagle Energy、Vistra的各間接子公司以及應收賬款機制下的發起人(發起人)以及Vistra或其各自的任何子公司未能就本金金額至少3億美元的任何未償債務支付本金或利息，並且在TXU Energy或任何其他發起人的情況下，在任何適用的寬限期屆滿後，未能支付本金或利息，則交叉違約條款適用於其他情況。或在該債務下發生的其他事件或存在的情況導致債權人有權加速該債務，或該債務在其規定的到期日之前到期。如果觸發此交叉默認撥備，則會發生應收賬款工具下的終止事件，並且應收賬款工具可能會被終止。

回購機制包含一項交叉違約條款。除其他情況外，如果違約事件(或類似事件)在應收賬款融資機制或維斯特拉運營信貸融資機制下發生，則交叉違約條款適用。如果觸發這一交叉默認條款，回購機制下的終止事件將發生，並且回購機制可能被終止。

在有抵押的LOC貸款下，Vistra Operations或其任何受限制附屬公司就若干指定債務的違約總額超過3億美元，可能會導致有擔保的LOC貸款下的交叉違約。此外，任何證明維斯特拉運營公司或任何擔保子公司因在最終到期時未能支付本金而證明借款債務的文件下的違約，或導致此類債務加速總計3億美元或更多，可能會導致有擔保的LOC貸款的終止。

67
目錄表
根據另類LOC融資機制，如果維斯特拉營運或其任何受限制附屬公司就若干指定債務的總金額超過綜合EBITDA的較大金額3億美元及17.5%，則可能會導致另類LOC融資機制下的交叉違約。此外，任何證明維斯特拉營運公司或任何擔保附屬公司因在最終到期時未能支付本金而證明借款債務的文件下的違約，或導致債務總額加速超過上述門檻的違約，可能會導致替代LOC貸款的終止。

根據分別規管7.750%高級無抵押票據及6.950%高級有抵押票據的瑞致達營運高級無抵押契約及瑞致達營運高級有抵押契約，瑞致達業務或任何擔保附屬公司因未能於最後到期時支付本金而根據任何證明借款債務的文件違約，或導致該等債務在總金額超過總資產的1.5%及6億美元（以較高者為準），可能導致相關票據及其他現時或未來證明適用借款人或發行人（視屬何情況而定）及相關擔保人附屬公司就所借款項所負任何債務的文件項下的交叉違約。

Vistra Zero或其任何受限制附屬公司就若干指定債務的違約總額超過綜合EBITDA的較大金額1億美元及75%，可能會導致根據Vistra零信貸協議發生交叉違約。這種違約將允許每種此類安排下的貸款人加速此類安排下的未償還餘額的到期，截至2024年3月31日，此類安排下的未償還餘額總計約7億美元。

擔保

關於擔保的討論見財務報表附註15。

承付款和或有事項

關於承付款和或有事項的討論，見財務報表附註15。

會計準則的變化

關於會計準則變動的討論，見財務報表附註1。

第三項。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指在正常的經營過程中，由於影響商品價格、利率和交易對手信用等經濟因素的市場狀況的變化，我們可能經歷價值損失的風險。我們對市場風險的敞口受到幾個因素的影響，包括我們能源和金融投資組合的規模、持續時間和構成，以及市場的波動性和流動性。用於管理這一敞口的工具包括用於對衝債務成本的利率互換，以及用於對衝大宗商品價格的交易所交易、場外交易合約和其他合同安排。

風險監督

我們管理與競爭性能源業務相關的商品價格、交易對手信貸和商品相關操作風險，並在高級管理層設定的限制範圍內，根據整體風險管理政策進行管理。利率風險由我們的財務部門集中管理。市場風險由獨立於批發商業運作的風險管理小組利用明確的做法和分析方法進行監測。這些技術衡量合同組合價值變化的風險，以及市場狀況變化對這一價值的假設影響，包括但不限於頭寸報告和審查、風險價值(VaR)方法和壓力測試情景。主要風險控制活動包括但不限於交易審查和批准(包括信用審查)、運營和市場風險衡量、交易權限監督、交易捕獲確認、市場價格確認和報告、投資組合估值和報告，包括按市值計價、VaR和其他風險衡量指標。

維斯特拉有一個風險管理組織，負責執行適用的風險限制，包括確保遵守這些限制的相應政策和程序，並評估我們業務中固有的風險。

68
目錄表
商品價格風險

我們的業務受到其營銷或購買的電力、天然氣和其他與能源相關的產品價格市場波動的固有風險的影響。我們積極管理髮電資產、燃料供應和零售負荷的投資組合，以減輕這些風險對運營結果的短期影響。與市場中的其他參與者類似，我們無法完全管理天然氣和電力價格結構性下跌或上漲帶來的長期價值影響。

在管理能源價格風險方面，我們進行了各種市場交易，包括但不限於實物交割的短期和長期合同、交易所交易和場外交易的金融合同以及與客户的雙邊合同。這些活動包括對衝、構建長期合同安排和自營交易。我們不斷監測已識別風險的估值，並根據當前市場狀況調整頭寸。我們努力使用關於遠期市場價格曲線的一致假設來評估和記錄商品價格風險的影響。

VAR方法論

VaR方法被用來衡量在各種市場條件下投資組合中存在的市場風險量。由此產生的VaR對投資組合在特定置信度下的潛在損失進行了估計，並考慮了在給定歷史和預測市場價格和波動性的情況下，利用標準統計技術進行的市場變動等。

參數過程用於計算VaR，被管理層認為是基於流動性市場的假設市場條件來估計投資組合價值變化的最有效方法。使用這些方法需要一些關鍵假設，例如使用(I)假設的置信度，(Ii)假設的持有期(即管理層採取行動所需的時間，例如平倉)；以及(3)波動性和相關性數據的歷史估計。下表詳細説明瞭與各種合同組合相關的某些VaR指標。

基礎發電資產和能源相關合同的VaR

這一衡量標準基於95%的置信度和假設的60天持有期，估計了所有基礎發電資產和合同因市場狀況變化而可能造成的價值損失。本計算所涵蓋的遠期包括計算時的本歷年和以後歷年。
(單位：百萬)
截至三個月
2024年3月31日		截至的年度
2023年12月31日
月末平均VaR$251 $190 
月末高VaR$329 $423 
月末低VaR$197 $115 

2024年月末VaR風險衡量指標與上年一致。

69
目錄表
價格敏感性

以下敏感度表格提供對電價和火花價差變動對已實現税前收益(以百萬美元計)的潛在影響(天然氣發電的電力收入和燃料支出之間的差額，按假設熱耗率7.2MMBtu/兆瓦時計算)的大致估計，並考慮了上文所述期間的對衝頭寸。剩餘天然氣頭寸的計算基於兩個步驟：第一步，計算我們天然氣發電機組的實際熱率與用於計算火花擴散敏感性的假設熱率7.2之間的差值；第二，計算尚未包括在下表所示天然氣產生火花擴散敏感度中的剩餘天然氣暴露。與價格敏感度相關的估計是基於我們截至2024年3月31日的預期發電量、相關對衝和遠期價格。
(單位：百萬)
2024年餘額2025
德克薩斯州：
天然氣發電：火花擴散增加1.00美元/兆瓦時$3 $8 
天然氣發電：火花傳播減少1.00美元/兆瓦時$(2)$(8)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$— $9 
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$(5)$(15)
東面：
核電：電價上漲2.50美元/兆瓦時
$17 $50 
核電：電價下降2.50美元/兆瓦時
$(17)$(50)
天然氣發電：火花擴散增加1.00美元/兆瓦時$1 $10 
天然氣發電：火花傳播減少1.00美元/兆瓦時$— $(8)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$(6)$(24)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$— $20 
西區：
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$— $1 
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$(1)$(2)
日落：
燃煤發電：電價上漲2.50美元/兆瓦時$2 $23 
燃煤發電：電價降低2.50美元/兆瓦時$1 $(23)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu
$— $1 
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu
$— $(1)

利率風險

我們管理我們的利率風險，以限制利率變化對我們的運營結果和現金流的影響，並降低我們的整體借款成本。為了實現這些目標，我們的大部分借款都是固定利率的。

截至2024年3月31日，考慮到財務報表附註11中討論的利率互換，長期債務浮動利率上調一個百分點(100個基點)可能導致未來12個月的年度税前收益減少約900萬美元。通脹環境繼續推動利率上升，導致最近完成的和預期的再融資或借款成本增加。參見第2項。管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-重大活動和事件，以及影響未來業績的項目 --宏觀經濟狀況。

信用風險

信用風險是指與交易對手不履行義務有關的損失風險。我們通過評估潛在的交易對手、監控持續的交易對手風險和評估整體投資組合風險，將信用風險降至最低。這包括審查交易對手的財務狀況、當前和潛在的信用風險、信用評級和其他定量和定性的信用標準。我們還採用了某些降低風險的做法，包括使用規定淨額結算和抵銷權的標準化主協議，以及提高信用，如保證金存款和客户存款、信用證、父母擔保和擔保債券。關於這一風險的進一步討論，見財務報表附註11。

70
目錄表
信用風險敞口

截至2024年3月31日，我們與零售和批發貿易應收賬款以及商品合約和對衝和交易活動產生的淨衍生品資產相關的總信貸敞口(不包括抵押品影響)總計21.64億美元。

截至2024年3月31日，零售部門的信貸敞口總額約為13.92億美元，其中包括13.7億美元的應收貿易賬款和2200萬美元的衍生品相關賬款。作為這些應收賬款抵押品的現金保證金和信用證總額為5,100萬美元，淨敞口為13.41億美元。應收賬款壞賬準備是根據歷史經驗、市場或經營狀況以及大型企業客户財務狀況的變化，為這些客户因拖欠款項而產生的預期損失建立的。

截至2024年3月31日，德克薩斯州、東部、日落和資產關閉部門的總信用敞口總計7.72億美元，其中包括與衍生品資產相關的6.81億美元和9100萬美元的貿易應收賬款，這其中考慮了主淨額結算協議條款，但不包括抵押品影響。

包括交易對手向我們提供的抵押品，我們的德克薩斯、東部、日落和資產關閉部分的淨敞口為5.81億美元，如下表所示，該表展示了截至2024年3月31日按交易對手信用質量劃分的信用敞口分佈。信貸抵押品包括現金和信用證，但不包括其他信用增強，如擔保或資產留置權。
(單位：百萬)
暴露
貸方前
抵押品		信用
抵押品		網絡
暴露
投資級$633 $111 $522 
低於投資級或無評級139 80 59 
總計$772 $191 $581 

重要的(即，10%或更高)集中的信用風險與兩個交易對手存在，這兩個交易對手總計3.1億美元，或截至2024年3月31日我們的總淨風險敞口的53%。由於交易對手的信用評級、交易對手的市場角色和被視為信譽，以及我們與交易對手的業務關係的重要性，我們認為對這些交易對手的風險敞口處於可接受的風險承受水平。如果一個或多個交易對手違約，可能會導致與終止相關的和解付款，如果欠交易對手保證金等金額或拖欠吾等的預期和解款項延遲收到，則可用流動性會減少。

被歸類為“正常”購買或銷售和非衍生合同承諾的合同在財務報表中不按市價計價，不包括在上述細節中。此類合同承諾可能包含考慮到當前市場條件的有利定價，因此，如果交易對手不履行承諾，則會帶來經濟風險。

第四項。控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的我們管理層的監督和參與下，對於2024年3月31日生效的披露控制和程序(該術語在交易所法案規則13a-15(E)和15a-15(E)中定義)的設計和操作的有效性進行了評估。根據所進行的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的。在本Form 10-Q季度報告所涵蓋的財政季度內，除了與Energy Harbor合併導致的Energy Harbor整合相關的額外控制外，在最近完成的財政季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在交易所法案規則13a-15(E)和15a-15(E)中定義)沒有發生變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理地可能對其產生重大影響。

71
目錄表

第二部分：其他信息

第1項。法律程序

請參閲附註15中關於法律訴訟的財務報表的討論。

第1A項。風險因素

截至表格10-Q的本季度報告日期，除下文所述外，第I部分第1A項中討論的風險因素沒有實質性變化風險因素在我們的2023年表格10-K中。我們還可能受到目前不為我們所知或我們目前認為對我們的業務無關緊要的其他因素的影響。

我們可能會因操作風險、監管風險以及核電設施的所有權和運營引起的核事故風險而遭受重大損失、成本和責任。

我們在德克薩斯州、俄亥俄州和賓夕法尼亞州擁有並運營核能發電設施。核電設施的所有權和運營涉及一定的風險。這些風險包括：

•由於設備、機械、結構、網絡安全、內部威脅、第三方妥協或其他問題導致的計劃外停機或意外成本；
•維護協議不充分或失效；
•因人為錯誤或不可抗力導致反應堆運行和安全系統受損；
•放射性材料的儲存、搬運、處理、運輸、釋放、使用和處置的費用和責任；
•採購核燃料的費用，包括限制從俄羅斯或中國進口的影響(見第一部分，第2項)。管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-重大活動和事件，以及影響未來業績的項目 --宏觀經濟狀況);
•在我們的現場幹桶儲存設施儲存和維護乏核燃料的成本；
•民族國家或其他威脅行為者的恐怖主義或網絡安全攻擊以及針對任何此類攻擊進行保護和恢復的成本；
•自然災害的影響；
•與追溯保險費相關的財務風險，根據《普賴斯-安德森法案》的要求，該保險費可能到期；
•對商業上可獲得的保險金額和類型的限制；以及
•在核設施使用年限結束時改裝或退役核設施所涉及的技術和財務方面的不確定性。

我們的財務業績可能會受到我們對核設施的所有權和運營所產生的問題的實質性和負面影響，包括我們的任何核發電設施長期不可用。以下是較重大的相關風險：

•操作風險-任何發電設施的運營都可能惡化到不得不關閉該設施的地步。如果核能發電設施發生這種降級，查明和糾正運行降級的原因以使該設施恢復運行的過程可能需要大量的時間和費用，導致收入損失以及為履行供應承諾而增加的燃料和購買的電力費用。此外，任何其他核能發電設施的關閉或故障都可能導致監管機構要求關閉或減少我們的核能發電設施的可用性。

•監管風險-核管理委員會可修改、暫停或吊銷許可證，並對未遵守《原子能法》、原子能法案下的條例或核能發電設施許可證條款的行為施加民事處罰。除非延期，否則無法保證科曼奇山頂設施的兩個機組的NRC運營許可證將分別於2030年和2033年到期，佩裏設施的機組的運營許可證將於2026年到期，目前正在等待NRC審查的許可證續簽申請。NRC對法規的改變可能需要大幅增加資本支出，或者導致運營或退役成本增加。

72
目錄表
•乏核燃料儲存。我們的核作業產生各種類型的核廢料，包括乏核燃料。國家儲存乏核燃料儲存庫的可用性和該設施開放的時間將對與儲存乏核燃料有關的費用以及從能源部收到的償還我們這些費用的最終金額產生重大影響。任何與乏核燃料儲存庫的時間和可獲得性有關的管制行動都可能對我們完全退役我們的核單位的能力產生不利影響。我們無法預測是否可能對乏核燃料處置收取費用，或在未來在多大程度上收取費用。

•退役義務和資金。核管理委員會的條例要求核電設施的持牌人作出合理保證，保證在設施使用年限結束時提供一定數額的資金，以使設施退役。

由於退役活動的方法和時間的變化、退役成本的變化、聯邦或州監管要求的變化、我們估計的其他變化或我們計劃的退役活動的有效執行能力的變化，我們的核設施退役的實際成本可能會大大超過我們的估計。

預測退役核電站的信託基金投資收益和成本需要做出重大判斷，實際結果可能與當前的估計大不相同。此外，金融市場表現直接影響NDT信託基金的資產價值。如果我們的PJM NDT基金持有的投資不足以為我們的核設施退役提供資金，我們可能會被要求採取措施，例如通過信用證或母公司擔保提供財務擔保，或者向信託基金提供額外的捐款，這可能是重大的，以確保信託基金有足夠的資金，並滿足當前和未來NRC的最低資金要求。

•核事故風險-儘管我們的核電設施的安全記錄總體上非常好，但美國和其他地方的核電站都發生了事故和其他不可預見的問題。事故的後果可能是嚴重的，包括生命損失、受傷、持久的負面健康影響和財產損失。任何意外或察覺到的意外都可能導致重大責任超出我們的資源範圍，包括保險範圍，並可能損害我們的聲譽。目前，對第三方的此類責任由《安德森價格法》規定的第一層財務保護和第二層保險承保，第二層保險由每個核設施所有人承保，在任何設施發生事故時，該國的每個核持牌人都必須繳納超過該設施主要承保水平的保險費。我們對第二層保險的潛在風險目前上限為每個反應堆1.659億美元，但可能會根據通脹進行調整，而每個反應堆每次事故的追溯保費總額在任何一年都上限為2470萬美元。核事故產生的任何此類責任都可能超出我們的資源，包括保險覆蓋範圍，並最終可能導致受影響設施暫停或終止發電。這類事故還可能導致我們的核電站和設備的財產損失，這可能超出了核電保險有限公司提供的保險範圍。如果發生嚴重的核事故，我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表提供了截至2024年3月31日的三個月內我們回購普通股的信息。
購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數根據該計劃可能尚未購買的股票的最大金額(百萬)
2024年1月1日-1月31日2,788,825 $39.50 2,788,825 $640 
2024年2月1日至2月29日2,070,289 $45.68 2,070,289 $2,045 
2024年3月1日至3月31日1,279,659 $61.68 1,279,659 $1,966 
截至2024年3月31日的季度
6,138,773 6,138,773 

73
目錄表
2021年10月，我們宣佈董事會已授權一項股票回購計劃（股票回購計劃），根據該計劃，我們可能會回購高達20億美元的已發行普通股。 股份回購計劃於2021年10月11日生效。 2022年8月、2023年3月和2024年2月，董事會分別授權增量12.5億美元、10億美元和15億美元進行回購，使股份回購計劃下的授權總額達到57.5億美元。 我們預計將在2025年底前完成股份回購計劃下的回購。

有關股份回購計劃的更多信息，請參閲財務報表註釋16。

第三項。高級證券違約

沒有。

項目4.披露煤礦安全情況

維斯特拉目前在德克薩斯州擁有並運營或正在回收12個露天褐煤煤礦，為其發電設施提供燃料。維斯特拉還擁有或租賃了賓夕法尼亞州的兩個垃圾轉化為能源的地面設施，目前正在進行回收利用。這些採礦作業受MSHA根據1977年修訂的《聯邦礦山安全和健康法》(《礦業法》)以及其他聯邦和州監管機構的監管，如皇家採礦委員會和露天採礦辦公室。MSHA定期檢查美國的礦山，包括維斯特拉的礦山，如果它認為發生了違反礦業法或任何健康或安全標準或其他法規的情況，它可能會發出傳票或命令，通常伴隨着擬議的罰款或評估。這種傳訊和命令可以提出異議和上訴，這往往會導致罰款和評估的嚴重性和金額降低，有時還會導致解僱。MSHA引文、訂單和建議評估的披露見本季度報告的表格10-Q的附件95.1。

第五項。其他信息

截至2024年3月31日的三個月內，我們的高管或董事均未 通過或已終止任何購買或出售公司證券的合同、指示或書面計劃，旨在滿足規則10b5-1(C)或任何“非規則10b5-1交易安排”的肯定辯護條件。

項目6.所有展品

(A)作為第二部分的一部分而提交或提供的所有證物如下：
陳列品之前提交的文件編號為*
AS
展品
(2)收購、重組、安排、清算或繼承計劃
2.10001-38086
表格8-K
(2023年3月7日提交)		2.1—
交易協議，日期為2023年3月6日，由維斯特拉運營公司、Black Pen Inc.和Energy Harbor Corp.
(3(i))法團章程細則
3.10001-38086
表格8-K
(2020年5月4日提交)		3.1—
重述維斯特拉能源公司(現稱維斯特拉公司)的註冊證書
3.20001-38086
表格8-K
(2020年6月29日提交)		3.1—
《維斯特拉能源公司(現稱維斯特拉公司)重新註冊證書修訂證書》，2020年7月2日生效
3.30001-38086
表格8-K
（2021年10月15日提交）		3.1—
A系列優先股指定證書，於2021年10月14日提交給特拉華州國務卿
3.40001-38086
表格8-K
（2021年12月13日提交）		3.1—
B系列優先股指定證書，於2021年12月9日提交給特拉華州國務卿
3.50001-38086
表格8-K
（2024年1月4日提交）		3.1—
C系列優先股指定證書於2023年12月29日提交給特拉華州州務卿
74
目錄表
陳列品之前提交的文件編號為*
AS
展品
(3(Ii))附例
3.3001-38086
表格10-K（截至2021年12月31日的年度）
（2022年2月25日提交）		3.5—
修訂和重新制定《維斯特拉公司章程》，2022年2月23日生效
(4)界定擔保持有人權利的文書，包括契約
4.1
0001-38086
表格8-K
（2024年4月9日提交）
4.1
—
TMF購買協議第十四修正案，日期為2024年4月8日，TXU TMF（作為賣方）、TXU Retail（作為服務商）、Vistra Operations Company LLC（作為業績擔保人）、其中指定的某些買方代理和買方以及法國農業信貸企業和投資銀行（作為管理人）之間簽訂
4.2
0001-38086
表格8-K
（2024年4月9日提交）
4.2
—
買賣協議第六修正案，日期為2024年4月8日，TXU RST（作為買方）、TXU Retail（作為服務商）、其中指定的某些發起人以及法國農業信貸公司和投資銀行（作為管理人）之間簽訂
4.3
**
—
2024年3月29日到期的7.750%高級擔保票據的第二次補充契約，由維斯特拉運營公司有限責任公司作為發行人、擔保子公司、附屬擔保人和受託人
4.4
**
—
作為發行人、擔保附屬公司、附屬擔保人和受託人的維斯特拉運營公司有限責任公司於2028年3月29日到期的7.233%高級擔保票據的第四次補充契約
4.5
**
—
第六次補充契約，發行人、擔保附屬公司、附屬擔保人及受託人，於2029年3月29日到期，票面利率為4.375的優先債券
4.6
**
—
第十二次補充契約，發行人、擔保附屬公司、附屬擔保人及受託人，於2026年3月29日到期，票面利率為5.500的優先債券
4.7
**
—
第十二次補充契約，發行人、擔保附屬公司、附屬擔保人和受託人，於2027年3月29日到期，票面利率為5.625的優先債券
4.8
**
—
第十二次補充契約，發行人、擔保附屬公司、附屬擔保人及受託人，於2027年3月29日到期，票息為5.00%的高級債券，由Vistra Operations Company LLC發行
4.9
**
—
第16期補充契約，發行人、擔保附屬公司、附屬擔保人及受託人將於2024年到期的3.55%高級擔保票據、2029年到期的4.30%高級擔保票據、2027年到期的3.70%高級擔保票據、2024年到期的4.875%的高級擔保票據、2025年到期的5.125%的高級擔保票據及2033年到期的6.950%的高級擔保票據
4.10
0001-38086
表格8-K
(2024年4月18日提交)
4.1
—
第17份補充契約，日期為2024年4月12日，由作為附屬擔保人的維斯特拉運營公司有限責任公司和作為受託人的全國協會威爾明頓信託公司之間簽署
4.11
0001-38086
表格8-K
(2024年4月18日提交)
4.2
—
作為附屬擔保人的維斯特拉運營公司有限責任公司和作為受託人的全國協會威爾明頓信託公司之間的契約，日期為2024年4月12日
75
目錄表
陳列品之前提交的文件編號為*
AS
展品
4.12
0001-38086
表格8-K
(2024年4月18日提交)
4.3
—
規則第144A條2034年到期的6.000%高級擔保票據的全球抵押表格(載於附件4.10)
4.13
0001-38086
表格8-K
(2024年4月18日提交)
4.4
—
規則第144A條2032年到期的6.875%優先票據的全球抵押表格(包括在附件4.11中)
4.14
0001-38086
表格8-K
(2024年4月18日提交)
4.5
—
監管表格S 2034年到期的6.000%高級擔保票據的全球擔保(附於附件4.10)
4.15
0001-38086
表格8-K
(2024年4月18日提交)
4.6
—
監管表格S全球擔保2032年到期的6.875%優先票據(見附件4.11)
4.16 +
**
—
不限成員名額按揭、一般按揭契約和信託契約下的第一份補充契約，日期為2009年6月15日，日期為2009年6月1日
4.17 +
**
—
第二份補充契約，日期為2009年6月30日，根據不限成員名額按揭、一般按揭契約和信託契約，日期為2009年6月1日
4.18 +
**
—
第五份補充契約，日期為2016年8月15日，根據不限成員名額按揭、一般按揭契約和信託契約，日期為2009年6月1日
4.19 +
**
—
不限成員名額按揭、一般按揭契約和信託契約下的第八份補充契約，日期為2016年8月15日，日期為2008年6月19日
4.20 +
**
—
開放式按揭、一般按揭契約及信託契約，日期為2009年6月1日
4.21 +
**
—
開放式按揭、一般按揭契約及信託契約，日期為2008年6月19日
(10)材料合同
10.1
0001-38086
表格8-K
(2024年3月7日提交)		10.1—
修訂和重新簽署的維斯特拉願景有限責任公司協議，日期為2024年3月1日
10.20001-38086
表格8-K
（2023年4月1日提交）		10.1—
信貸協議，日期為2024年3月26日，由Vistra Zero Operating Company，LLC、其貸方（定義見信貸協議）一方和花旗銀行，NA (as行政代理人和作為抵押代理人）
10.30001-38086
表格8-K
（2024年4月9日提交）		10.1—
聯合協議，日期為2024年4月8日，TXU Retail（作為賣方代理）、Vistra Operations（作為擔保人）、其中指定的某些發起人和MUFG（作為買方）之間簽訂
(31)
第13a-14(A)/15d-14(A)條證書
31.1**—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，對維斯特拉公司首席執行官詹姆斯·A·伯克進行認證
31.2**—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，對維斯特拉公司首席財務官克里斯托弗·E·摩爾多瓦進行認證
(32)第1350節認證
32.1***—
根據《美國法典》第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條的規定，對維斯特拉公司首席執行官詹姆斯·A·伯克進行認證
76
目錄表
陳列品之前提交的文件編號為*
AS
展品
32.2***—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第1350條，對維斯特拉公司首席財務官克里斯托弗·E·摩爾多瓦的認證
(95)煤礦安全信息披露
95.1**—
煤礦安全信息披露
XBRL數據文件
101.INS**—
以下來自Vistra Corp的財務信息。截至2024年3月31日期間的10-Q表格季度報告，格式為Inline BEP（可擴展商業報告語言）包括：（i）簡明合併經營報表，（ii）簡明合併全面收益（虧損）表，（iii）簡明合併現金流量表，（iv）簡明合併資產負債表，（v）簡明綜合權益變動表及（vi）簡明綜合財務報表附註
101.SCH**—XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL**—XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF**—XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB**—XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE**—XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104**—封面交互式數據文件沒有出現在附件104中，因為其MBE標籤嵌入在Inline MBE文檔中
____________________
*在此引用作為參考。
**隨函提交的文件。
*隨函提供的文件。
+ 根據S-K法規第601（a）（5）項，省略了該展覽的某些展品和時間表。瑞致達同意應SEC的要求向SEC提供任何省略的附件或附表的副本。
77
目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

維斯特拉公司
發信人：/S/瑪格麗特·蒙特馬約爾
姓名：瑪格麗特·蒙特馬約爾
標題：高級副總裁、總會計師
和控制器
(首席會計主任)

日期：2024年5月9日

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