美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格20-F

(標記一)

☐依據《條例》第12(B)或(G)條作出的註冊陳述
1934年《證券交易法》

或

☒依據本條例第13或15(D)條提交年報
1934年《證券交易法》

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐根據《公約》第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年《證券交易法》

或

☐空殼公司依據第13或15(D)條提交報告
1934年《證券交易法》

需要此空殼公司報告的事件日期_

由_至_的過渡期

佣金文件編號001-40519

MicroCloud全息圖公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用（註冊人姓名的英文翻譯）

開曼羣島(註冊成立或組織的司法管轄權)

302室, 建設, 中科納能大廈,

深圳市南山區悦興六路 深圳,

中華人民共和國中國 518000

(主要執行辦公室地址)

康國輝，首席執行官kang@mcvrar.com

電話：+86 (0755) 2291 2036

302室, 建設, 中科納能大廈,

深圳市南山區悦興六路 深圳,

中華人民共和國中國 518000

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)節登記或將登記的證券：

無

根據該法第15(D)節負有報告義務的證券。

無

説明截至年度報告所述期間結束時，發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量：截至2023年12月31日，有5,941,204已發行和已發行普通股，每股面值0.001美元(追溯調整以反映2024年2月2日生效的10比1合併)。

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。☐：是，☒是不是

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記以確定註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。☐：是，☒是不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒：是**☐不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定必須提交的所有互動數據文件。☒：是**☐不是

用複選標記指示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器還是非加速文件服務器。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“加速申請者和大型加速申請者”的定義。

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

勾選註冊人是否已根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C.）第404（b）條提交了關於其管理層對財務報告內部控制有效性評估的報告和證明。第7262（b）條），由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所出具。☐

如果證券是根據該法第12(B)節登記的，應用勾號表示登記人在備案中的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，則用複選標記表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。☐第17項：☐第18項。

如果這是一份年度報告，請用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12B-2條所定義)。☐：是，☒是不是

(僅適用於參與破產程序的發行人

過去五年)

在根據法院確認的計劃分發證券後，用複選標記表示註冊人是否提交了1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。☐：是，☐：否

目錄

引言

除文意另有所指外，並僅為本年度報告的目的：

本年度報告包括本公司截至2021年、2021年、2022年及2023年12月31日止年度的經審計綜合財務報表及相關附註。我們的普通股和認股權證在納斯達克證券交易所上市“納斯達克“)下的符號“全息圖“和“HOLOW，分別

我們的報告貨幣是人民幣。這份表格20-F的年度報告還包含某些外幣金額到美元的折算，以方便讀者。除另有説明外，所有人民幣對美元的折算均按1元人民幣兑0.1412美元進行，這是人民中國銀行在2023年12月29日，也就是截至2023年12月31日的年度的最後一個工作日設定的中間價參考匯率。我們不代表本年度報告中所指的人民幣或美元金額可以或可以按任何特定的匯率或根本就可以兑換成美元或人民幣。中國政府對其外匯儲備的控制，部分是通過對人民幣兑換成外匯的直接監管和對對外貿易的限制。

前瞻性陳述

這份Form 20-F年度報告包含前瞻性陳述，這些陳述基於我們對我們和我們所在行業的當前預期、假設、估計和預測。本年度報告中除有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述均為前瞻性陳述。在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過以下詞彙和短語來識別“五月，““該不該，““意向，““預測一下，““潛在的，““繼續，““威爾，““預計會出現以下情況：““預想一下，““預估，““計劃，““相信，““Is/可能to“或這些單詞和短語的否定形式或其他類似的表達方式。本年度報告中包括的前瞻性陳述涉及以下內容：

這些前瞻性陳述涉及各種風險、假設和不確定性。儘管我們認為這些前瞻性陳述中表達的預期是合理的，但我們的預期可能被證明是不正確的。我們的實際結果可能與我們的預期大不相同。

本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至本年度報告所作陳述之日的事件或信息。本文中包含的可歸因於我們或其他各方或代表我們行事的任何人的所有前瞻性陳述，均明確地以本節所載或提及的警告性陳述以及下文“風險因素”標題下的警告性陳述為限。除適用法律和法規要求的範圍外，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映陳述發表之日之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

第一部分

不適用。

不適用。

我們的控股公司結構

開曼羣島豁免公司MicroCloud Hologram Inc.(前身為Golden Path Acquisition Corporation)(“Golden Path”或“本公司”) 訂立日期為2021年9月10日(於2022年8月5日及2022年8月10日修訂)的合併協議，由Golden Path、為進行業務合併而註冊成立的開曼羣島豁免公司Golden Path Merge Sub及MC訂立。

根據合併協議，MC與Golden Path合併子公司合併，並於合併後繼續作為倖存公司及Golden Path的全資附屬公司繼續經營業務(“合併”， ，與合併協議中所述的其他交易一起，“業務組合 ”).

我們的普通股和 公開認股權證分別在納斯達克股票市場有限責任公司(“納斯達克”)上市，交易代碼分別為“HOLO”和 “HOLOW”。

MicroCloud不是一家運營公司，而是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。MicroCloud透過其在中國擁有股權的附屬公司經營業務。

下圖顯示了我們截至2023年12月31日的公司結構，包括我們的主要子公司。

我們的業務需要得到中國當局的許可

我們主要通過我們在中國的子公司開展業務。我們在中國的業務受中國法律法規管轄。於本年報日期，我們的綜合聯屬中國實體已從中國政府當局取得對我們的控股公司、我們在中國的附屬公司的業務運作十分重要的必要牌照及許可。然而，由於相關法律法規的解釋和實施以及政府部門的執法實踐存在不確定性，我們不能向您保證我們已獲得在中國開展業務所需的所有許可或許可證。我們的職能和服務未來可能需要獲得額外的許可證、許可、備案或批准。有關更詳細的信息，請參閲“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與我們的商業和工業有關的風險因素”。

就吾等先前向境外投資者發行證券一事，根據中國現行法律、法規及監管規則，於本年報日期，吾等及吾等中國附屬公司(I)毋須取得中國證監會的許可，(Ii)毋須接受中國網信辦或中國證監會的網絡安全審查，及(Iii)尚未獲得或被任何中國當局拒絕所需的許可。

然而，中國政府最近表示，有意對以中國為基礎的發行人在海外和/或外國投資進行的發行施加更多監督和控制。2023年2月17日，證監會發布了《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》及五項配套指引，統稱為試行辦法，自2023年3月31日起施行。根據試行辦法，中國內地境內公司直接或間接在海外市場發行或上市的證券，必須向中國證監會備案。此外，境外上市公司還必須在試行辦法要求的特定期限內提交其後續發行、發行可轉換公司債券和可交換債券以及其他同等發行活動的備案文件。因此，未來我們將被要求在試行辦法的適用範圍內向中國證監會備案境外發行股權和股權掛鈎證券。更詳細的信息見“第三項.重點信息-D.風險因素-與中國做生意有關的風險因素”。

《追究外國公司責任法案》

《追究外國公司責任法案》或《HFCA法案》於2020年12月18日頒佈。HFCA法案規定，如果美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由註冊會計師事務所出具的，而該註冊會計師事務所從2021年開始連續三年沒有接受PCAOB的檢查，那麼美國證券交易委員會將禁止我們的普通股在美國的國家證券交易所或場外交易市場進行交易。

2021年12月2日，美國證券交易委員會通過了實施《高頻交易法案》規則的最終修正案。這些最終規則確立了美國證券交易委員會將遵循的程序，以(I)確定註冊人是否為“委員會認定的發行人“(經美國證券交易委員會認定為已提交年度報告的註冊人，其審計報告由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具，且PCAOB因該司法管轄區當局採取的立場而無法進行全面檢查或調查)及(Ii)禁止根據《高頻交易及交易法》連續三年對屬於委員會認定的發行人的發行人進行交易。美國證券交易委員會開始識別證監會確定的發行人，發行人的財年始於2020年12月18日之後。歐盟委員會確定的發行人必須遵守其確定的每一年的年度報告中的提交和披露要求。

截至本年度報告之日，我們還沒有，也不希望被美國證券交易委員會根據《HFCA法案》確定身份。然而，PCAOB是否會繼續對總部設在內地和香港的PCAOB註冊會計師事務所中國進行完全令其滿意的檢查和調查，這存在不確定性，並取決於我們和我們的審計師控制的許多因素，包括中國當局的立場。

2021年12月16日，PCAOB發佈裁定，由於中國當局在中國內地和香港註冊的會計師事務所中國和香港的職位，PCAOB無法完全檢查或調查該兩個司法管轄區的註冊會計師事務所，並且PCAOB在其認定報告中列入了總部位於中國內地或香港的會計師事務所名單。這份名單不包括我們的審計師Assenure PAC。

2022年8月26日，PCAOB宣佈它已簽署了一項議定書聲明(The“與中國證監會和中國財政部(以下簡稱財政部)簽署了《議定書聲明》。《議定書聲明》的條款將允許PCAOB完全查閲審計工作底稿和其他信息，以便它可以檢查和調查在PCAOB註冊的會計師事務所，總部設在中國內地、中國和香港。

2022年12月15日，PCAOB宣佈，它已獲得對總部位於內地中國和香港的註冊會計師事務所進行全面檢查和調查的權限，並投票決定取消之前的2021年認定報告。2022年12月29日，題為《2023年綜合撥款法案》(《綜合撥款法案》)的立法 由總裁·拜登簽署成為法律。除其他事項外，《綜合撥款法案》包含與《加速追究外國公司責任法案》相同的條款，該法案將觸發《持有外國公司責任法案》下的禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年。作為《綜合撥款法》的結果，如果PCAOB由於任何外國司法管轄區當局採取的立場而無法檢查或調查相關會計師事務所，則《HFCA法》現在也適用。拒絕管轄權不需要是會計師事務所所在的 。我們目前的審計師Assenure PAC是在PCAOB註冊的公司的審計師，受美國法律的約束，PCAOB根據這些法律進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。儘管如上所述，未來，如果中國監管機構的監管變更或採取的任何步驟不允許我們的審計師向PCAOB提供位於中國的審計文件以供 檢查或調查，投資者可能會被剝奪此類檢查的好處。任何未經審計師出具的審計報告 如果沒有經過PCAOB的全面檢查，或者PCAOB對中國的審計工作缺乏檢查，使PCAOB 無法定期評估我們的審計師的審計及其質量控制程序，可能會導致 我們的財務報表和披露的充分和準確缺乏保證，然後這種缺乏檢查可能導致我們的證券被 從證券交易所摘牌。我們的普通股退市或其退市的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性和 不利影響。

根據HFCA法案，PCAOB必須每年對其全面檢查和調查總部設在內地、中國和香港等司法管轄區的會計師事務所的能力進行確定。成為一名“佣金指定的發行人“和退市風險可能繼續對我們證券的交易價格產生不利影響。如果PCAOB因內地或香港的任何當局的立場而再次在內地中國或香港的檢查和調查中遇到障礙，PCAOB將在適當的時候根據《HFCA法案》做出決定。

現金和資產在我們組織中的流動

該公司是一家控股公司，本身沒有任何實質性業務。我們主要通過我們在中國的子公司開展業務。因此，本公司的派息能力取決於我們在中國的子公司支付的股息。倘若我們現有的中國附屬公司或任何新成立的附屬公司日後為本身招致債務，則管理其債務的工具可能會限制其向吾等支付股息的能力。

根據中國法律及法規，吾等作為境外控股公司，僅可透過貸款或出資方式向吾等在中國的全資附屬公司提供資金，並須向政府當局備案及登記，以及貸款金額上限。在滿足適用的政府註冊要求的情況下，我們可以向我們在中國的全資子公司提供公司間貸款，或向該全資子公司作出額外出資，為其資本支出或營運資金提供資金。通過貸款向外商獨資子公司提供資金的，貸款總額不得超過該實體在外商投資管理機構登記的投資總額與我公司註冊資本的差額。此類貸款還必須在外匯局(如本文定義)或其當地分支機構登記。有關本公司以貸款或注資形式向中國附屬公司轉移資金的更詳細資料及風險，請參閲本公司於20-F年度報告“風險因素-與在中國營商有關的風險因素”一節。

以下精選的截至2021年12月31日、2021年12月31日和2023年12月31日的年度合併經營報表數據和精選現金流量表數據以及截至2022年12月31日、2022年和2023年12月31日的精選綜合資產負債表數據來源於我們的經審計綜合財務報表，這些數據從F-1頁開始包含在本年度報告中。我們的歷史結果並不一定預示着未來時期的預期結果。閣下應於本年報“第5項.營運及財務回顧及展望”項下，連同本公司經審核之綜合財務報表及相關附註及資料，一併閲讀此選定財務數據。我們的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則或美國公認會計原則編制和列報的。

下表載列所示年度的選定綜合經營報表數據。

下表列出了我們選定的截至所示日期的綜合資產負債表數據。

下表載列所示年度的選定綜合現金流量表數據。

Microcloud HOLOGRAM INC.和子公司合併股東權益報表

不適用。

不適用。

您應仔細考慮以下所述的風險和不確定因素，以及本20-F表格年度報告中的所有其他信息，包括“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”以及綜合財務報表和相關附註。如果實際發生以下任何風險(或本年度報告Form 20-F中其他任何討論的風險)，我們的業務、聲譽、財務狀況、運營結果、收入和未來前景都可能受到嚴重損害。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到或我們目前認為不是實質性的其他風險和不確定性也可能成為對我們的業務產生不利影響的重要因素。除非另有説明，否則提到我們的業務在這些風險因素中受到嚴重損害，將包括對我們的業務、聲譽、財務狀況、運營結果、收入和未來前景的損害。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失部分或全部投資。

與我們的工商業有關的風險因素

全息技術服務行業發展迅速，並受到持續的技術變革的影響，存在着我們無法繼續做出正確的戰略投資和開發新產品以滿足客户需求的風險。

全息服務行業發展迅速，我們的成功取決於我們不斷開發和實施服務和解決方案的能力，以預測和應對全息技術和行業的快速和持續變化，並持續提供滿足客户不斷變化的需求的服務。如果我們在新技術上沒有足夠的投資，或者如果我們沒有做出正確的戰略投資來應對這些發展和推動創新，我們的競爭優勢可能會受到負面影響。為了保持和提升我們目前的競爭地位，我們需要不斷推出新的解決方案和服務來滿足客户的需求。

研究和開發新技術和解決方案需要大量的人力資源和資本投資。然而，我們不能保證我們的研究和開發一定會成功，也不能保證我們的人力資源和資本投資能夠實現預期的回報。雖然我們打算投入大量資源以保持在技術發展的前沿，但全息技術和市場的持續變化，包括ADAS和自動駕駛行業、LiDAR和全息數字孿生技術服務行業，可能會對全息技術和/或我們的產品的採用產生不利影響，無論是一般應用還是特定應用。我們未來的成功將取決於我們在現有產品中開發和引入各種新功能和創新的能力，以及推出各種新產品以滿足市場不斷變化的需求的能力。如果我們不能投入足夠的資源來開發產品，或者不能以其他方式成功地開發出及時滿足客户要求的產品或系統配置，或者保持與技術替代產品的競爭力，我們的產品可能會失去市場份額，我們的收入可能會下降，我們的業務和前景可能會受到不利影響。

此外，到目前為止，我們的成功是基於向研發項目提供以全息為中心的軟件和硬件解決方案，開發商正在投入大量資本開發新系統。我們的持續成功有賴於這些客户在研發階段的成功，因為他們正在擴展到商業化項目。例如，在我們的全息ADAS領域，我們的大多數汽車客户才剛剛開始走上商業化的道路，因為自動駕駛行業的大規模商業化尚未開始。隨着全息技術達到大規模商業化階段，我們將被要求以價位開發和提供以全息為中心的軟件和硬件解決方案，以實現更廣泛的最終大眾市場採用。此外，產品和創新的推出延遲，未能在技術替代方案中進行正確選擇，或未能以具有競爭力的價格提供創新產品或配置，可能會導致現有和潛在客户購買我們競爭對手的產品或轉向替代技術。

如果我們不進行有效的競爭，我們的競爭地位和經營結果可能會受到損害。

全息服務市場的特點是競爭激烈、新的行業標準、有限的進入壁壘、顛覆性的技術發展、產品生命週期短、客户價格敏感和頻繁的產品推介(包括以較低成本或免費提供的有限功能的替代產品)。這些因素中的任何一個都可能對定價和盈利能力造成下行壓力，並可能對我們留住現有客户或吸引新客户的能力產生不利影響。我們未來的成功將取決於不斷增強和整合我們現有的產品和服務、以及時和具有成本效益的方式推出新產品和服務、滿足不斷變化的客户期望和需求、將我們的核心技術擴展到新的應用以及預見新興的標準、商業模式、軟件交付方法和其他技術發展的能力。

此外，我們現有和潛在的一些競爭對手享有競爭優勢，例如更多的財務、技術、銷售、營銷和其他資源，更廣泛的品牌知名度，以及獲得更大的客户基礎。由於這些優勢，潛在的和現有的客户可能會選擇我們競爭對手的產品和服務，這可能會導致我們失去市場份額。

相關行業的不利狀況，如汽車業或全球經濟，可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的業務在很大程度上依賴於商業週期和其他影響相關行業的因素，如汽車行業和整個全球經濟，並直接受到這些因素的影響。汽車生產和銷售具有高度週期性，取決於總體經濟狀況和其他因素，包括消費者支出和偏好、利率和信貸供應的變化、消費者信心、燃料成本、燃料供應、環境影響、政府獎勵和監管要求以及政治波動，特別是在能源生產國和增長市場。此外，汽車生產和銷售可能會受到我們的汽車客户繼續運營的能力的影響，以應對具有挑戰性的經濟狀況和應對勞資關係問題、監管要求、貿易協議和其他因素。中國的汽車生產量每年都有波動，有時波動很大，我們預計這種波動會引起對我們產品的需求波動。此外，全球經濟總體上的不利狀況也可能對我們客户的運營結果產生不利影響。客户經營業績的任何重大不利變化都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

市場對LiDAR，特別是全息LiDAR技術的採用還不確定。如果LiDAR的市場應用不能繼續發展，或者發展速度慢於我們的預期，我們的業務將受到不利影響。

我們基於LiDAR的全息ADAS解決方案可應用於終端市場的不同用例。儘管汽車行業已經投入了相當大的努力來研究和測試用於ADAS和自動駕駛應用的LiDAR產品，但LiDAR產品，特別是全息LiDAR產品在商業車輛中的應用普遍受到限制。我們不斷研究新興的和競爭的傳感技術和方法，我們可能會增加新的傳感技術，以解決LiDAR在檢測顏色和低反射率對象以及在極端天氣條件下執行方面的相對不足。然而，LiDAR產品仍然相對較新，其他傳感模式，或基於新的或現有技術的新的顛覆性模式，包括不同技術的組合，可能會在ADAS和自動駕駛行業獲得接受或領先。即使LiDAR產品被用於第一代自動駕駛技術和某些ADAS產品，我們也不能保證LiDAR產品將被設計成或包括在後續幾代此類商業化技術中。

自動駕駛系統或自動駕駛汽車的市場增長潛力很難預測，特別是考慮到新冠肺炎疫情的經濟後果。我們預計，到自動駕駛汽車技術實現大眾市場採用時，基於激光雷達和其他模式的傳感技術提供商之間的競爭將大幅加劇。如果LiDAR產品的商業化沒有成功，或者沒有我們或市場預期的那麼成功，或者當自動駕駛汽車技術達到大眾市場採用時，如果其他傳感模式獲得市場參與者和監管機構的接受，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到實質性的不利影響。

我們正在投資並尋求汽車市場以外的市場機會，包括但不限於工業和安全機器人、地形和測量的測繪應用以及智能城市倡議。我們相信，我們未來的收入增長，如果有的話，將在一定程度上取決於我們在這些新市場中擴張的能力，以及在新市場出現時進入新市場的能力。這些市場中的每一個都存在不同的風險，在許多情況下，要求我們滿足該市場的特殊要求。滿足這些要求可能既耗時又昂貴。汽車應用以外的激光雷達技術市場相對較新，發展迅速，在許多市場或行業都未經驗證。我們汽車行業以外的許多客户仍處於測試和開發階段，我們不能確定他們是否會將我們的LiDAR產品或系統商業化，或者根本不會。我們不能確定LiDAR是否會大規模銷售到這些市場，或者汽車市場以外的任何市場。如果LiDAR技術不能在汽車行業以外取得商業成功，或者市場發展速度慢於我們的預期，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到實質性和不利的影響。

如果定價不足以使我們達到盈利預期，我們的運營結果可能會受到嚴重影響。

如果我們不能為我們的服務和解決方案獲得足夠的定價，我們的收入和盈利能力可能會受到嚴重影響。我們能夠為服務和解決方案收取的費率受多種因素影響，包括：

此外，由於使用替代定價、工作組合和服務提供商數量等因素，我們在新技術的服務和解決方案方面的盈利能力可能與我們當前業務的盈利能力不同。

中國全息技術服務行業及相關行業的競爭環境影響我們以多種方式獲得優惠定價的能力，其中任何一種方式都可能對我們的經營業績產生重大負面影響。我們越不能區分和/或清楚地傳達我們的服務和解決方案的價值，價格就越有可能成為選擇服務提供商的驅動因素。此外，競爭對手推出新服務或產品可能會降低我們為所提供的服務或產品獲得優惠定價的能力。有時，競爭對手可能願意以比我們更低的價格簽訂合同，以努力進入新市場或增加市場份額。此外，如果競爭對手開發和實施能夠產生更高效率和生產率的方法，他們可能會更好地以更低的價格提供類似的服務。因此，未能採取足夠的定價政策或及時有效地調整我們的定價政策可能會對我們在行業中的競爭地位造成不利和重大影響，從而可能對我們的運營和財務狀況產生不利和重大影響。

我們預計將產生大量的研發成本，並投入大量資源識別新產品並將其商業化，這可能會顯著降低我們的盈利能力，而且不能保證這些努力最終會為我們帶來收入。

我們未來的增長取決於滲透新市場，使現有技術和產品適應新的應用和客户要求，並推出獲得市場接受的新服務和產品。作為我們設計、開發、製造新產品並將其商業化和增強現有產品的努力的一部分，我們計劃招致大量的、可能會增加的研發成本。由於我們將研發費用計入運營費用，這些支出將對我們未來的運營結果產生不利影響。此外，全息激光雷達的性能取決於涉及汽車集成電路(IC)、全息圖像處理和算法軟件集成的軟件和硬件解決方案。生產這些複雜部件可能需要極高的成本，這可能會降低我們的利潤率或增加我們的損失。

我們未來可能需要籌集額外的資本來執行我們的商業計劃，這些計劃可能無法以我們可以接受的條款提供，或者根本不能。

未來，我們可能需要額外的資本來應對技術進步、競爭動態或技術、客户需求、商業機會、挑戰、收購或不可預見的情況，我們可能會決定進行股權或債務融資，或出於其他原因進行信貸安排。為了進一步發展與現有或潛在客户及合作伙伴的業務關係，我們可能會向該等現有或潛在客户或合作伙伴發行股本或與股本掛鈎的證券。我們可能無法以優惠的條件及時獲得額外的債務或股權融資，或者根本不能。如果我們通過發行股權或可轉換債券或其他股權掛鈎證券來籌集額外資金，或者如果我們向現有或潛在客户發行股權或股權掛鈎證券以進一步發展業務關係，我們的現有股東可能會遭受嚴重稀釋。我們未來獲得的任何債務融資都可能涉及與我們的籌資活動以及其他財務和運營事宜有關的限制性條款，這可能會使我們更難獲得額外資本和尋求商業機會，包括潛在的收購。如果我們不能以我們滿意的條件獲得足夠的融資或融資，我們繼續發展或支持我們的業務以及應對業務挑戰的能力可能會受到極大的限制。

如果我們的全息LiDAR產品不被汽車原始設備製造商(OEM)或其供應商用於ADAS應用，其市場份額將受到重大不利影響。

多年來，OEM及其供應商一直在開發自動駕駛和ADAS行業的應用程序。這些原始設備製造商和供應商在訂購大量LiDAR產品之前會進行廣泛的測試或識別過程，因為這些產品將作為更大的系統或平臺的一部分發揮作用，並且必須符合某些其他規範。在未來，我們可能會花費大量的時間和資源來讓我們的產品被汽車OEM及其供應商選擇，這被稱為“設計贏”。在自動駕駛和ADAS技術方面，設計勝利意味着我們的全息LiDAR產品已被選擇用於特定型號。如果我們的產品沒有被OEM或其供應商選擇用於一種型號，或者如果我們的產品在該型號上不成功，則不太可能在該OEM的其他型號上部署。如果我們無法從一個或多個汽車OEM或其供應商那裏贏得大量車型，我們的業務將受到實質性的不利影響。

我們有重要的客户集中度，在截至2022年12月31日和2023年12月31日的幾年裏，有限數量的客户佔我們收入的重要部分。

在截至2023年12月31日的一年中，我們的五大客户總計約佔我們收入的57.7%，我們最大的客户約佔我們收入的25.0%。每當很大比例的總收入集中在有限數量的客户手中時，就存在固有的風險。我們無法預測這些客户對我們的產品和服務的未來需求水平，也無法預測這些客户在最終用户市場對產品和服務的未來需求。此外，來自這些客户的收入可能會不時波動，這可能會受到市場狀況或其他因素的影響，其中一些因素可能不是我們所能控制的。此外，我們可能無法以商業上合理的條款維持和鞏固我們與這些主要客户的關係，或者根本無法維持和鞏固我們的關係。因此，來自我們主要客户的收入的任何下降都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們和我們的子公司在很大程度上依賴於有限數量的供應商進行採購，這可能會導致集中度風險增加。

我們和我們的子公司也與數量有限的供應商開展業務。在截至2022年和2023年12月31日的年度中，我們總購買量的13.8%和62.6%分別來自一家和三家供應商。

如果任何一家供應商未能履行我們的合同義務，或者如果我們無法找到其他供應商提供相同水平的供應，我們的財務業績可能會受到實質性的不利影響。此外，我們不能向您保證第三方供應商的表現會令人滿意，如果他們表現不佳，將對我們業務的現金流或盈利能力產生實質性的不利影響。

從設計勝出到實施的時間很長，我們面臨合同被取消或延期或執行不成功的風險

潛在客户，包括汽車行業的客户，通常必須投入大量資源來測試和驗證我們的產品，並確認它們可以與其他技術集成，然後才能將它們納入任何特定的系統、產品或型號。我們的新客户產品的開發週期根據應用、市場、客户和產品的複雜程度而變化很大。例如，在汽車市場，這一開發週期可能是五到七年或更長時間。在某些其他市場，開發週期可能是幾個月到一年或兩年。這些開發週期導致我們在實現任何商業化收入之前進行資源投資。此外，我們還面臨客户取消或推遲實施我們的技術的風險，以及我們無法將我們的技術成功集成到具有其他傳感模式的更大系統中的風險。此外，如果包含我們LiDAR產品的系統、產品或車輛型號不成功，包括與我們的技術無關的原因，我們的收入可能會低於預期。較長的開發週期和產品取消或推遲可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們產品的複雜性可能會因硬件或軟件中未檢測到的缺陷、錯誤或錯誤而導致無法預見的延遲或費用，這可能會減少市場對我們新產品的採用，損害我們在當前或潛在客户中的聲譽，導致產品退貨或使我們面臨產品責任和其他索賠，並對我們的運營成本產生不利影響。

我們的產品技術含量高，結構複雜，製造標準高。這些產品在過去和將來可能會在不同的開發階段經歷缺陷、錯誤或錯誤。我們可能無法及時發佈新產品、製造現有產品、糾正已出現的問題或糾正此類問題以使客户滿意。此外，未檢測到的錯誤、缺陷或安全漏洞，特別是在推出新產品或發佈新版本時，可能會導致(I)包含我們產品的技術的最終用户或周圍地區的用户受到嚴重傷害，(Ii)客户永遠無法將包含我們產品的技術商業化，以及(Iii)針對我們的訴訟、負面宣傳和其他後果。這些風險在競爭激烈的自動駕駛和ADAS市場中尤為普遍。我們產品中的一些錯誤或缺陷可能只有在經過客户測試、商業化和部署後才能發現。如果是這樣的話，我們可能會產生巨大的額外開發成本以及產品召回、維修或更換成本。此外，在這種情況下，我們還可能體驗到更高水平的產品回報，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。這些問題也可能導致我們的客户或其他人向我們索賠。這些問題可能會損害我們的聲譽或品牌，客户可能不願購買我們的產品，這可能會對我們留住現有客户和吸引新客户的能力產生不利影響。

成本控制失敗可能會對我們產品的市場採用率和盈利能力產生負面影響。

我們的產量取決於我們以可接受的價格生產和/或採購某些關鍵零部件和原材料的能力。如果我們不能降低或控制由此產生的成本，我們可能無法為我們的產品定價具有競爭力，這反過來可能會降低我們產品的市場採用率。此外，成本控制的失敗也可能對我們的盈利能力造成實質性的不利影響。因此，我們的經營業績和財務狀況將受到不利影響。

持續的定價壓力可能會導致我們的盈利能力下降，甚至出現虧損。

汽車OEM對包括我們在內的供應商擁有巨大的影響力，因為汽車零部件供應行業競爭激烈，固定成本基礎很高。因此，我們預計將受到來自汽車OEM及其供應商的巨大持續壓力，要求他們降低我們產品的價格。隨着汽車原始設備製造商尋求重組、整合和削減成本舉措，定價壓力可能會超出我們的預期。如果我們無法在未來產生足夠的生產成本節約來抵消降價，我們的盈利能力將受到不利影響。

我們的經營歷史有限，可能無法維持快速增長、有效管理增長或實施業務戰略。

我們的運營歷史有限。儘管我們自開展業務以來經歷了顯著的增長，但我們的歷史業績和增長率可能並不能預示我們未來的業績。我們可能無法實現類似的結果，也不能像過去那樣以同樣的速度增長。為了配合中國全息技術服務行業的發展，我們可能需要調整和升級我們的產品和服務，或修改我們的業務模式。這些調整可能達不到預期的結果，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

此外，我們的快速增長和擴張已經並預計將繼續給我們的管理和資源帶來巨大的壓力。我們不能保證我們未來的增長會以類似的速度持續下去，或者根本不會。我們認為，我們的收入、支出和經營業績可能會因各種我們無法控制的因素而有所不同，這些因素主要包括一般經濟狀況、緊急情況以及可能影響我們的業務運營和我們監控成本的能力的政策、法律和法規的變化。此外，我們開發新的收入來源、多樣化的盈利方式、吸引和留住客户、繼續開發創新技術、提高品牌知名度、拓展新的細分市場以及適應中國快速變化的監管環境的能力，也將在很大程度上影響我們未來的增長。因此，我們的歷史業績並不能預測我們未來的財務表現。

如果我們不能吸引、留住和聘用適當技能的人才，包括高級管理和技術專業人員，我們的業務可能會受到損害。

我們未來的成功有賴於留住高技能的高管和員工。對高素質和高技能員工的競爭非常激烈。我們未來的成功還取決於繼續吸引、發展、激勵和留住高素質和熟練員工的能力，特別是包括軟件工程師、激光雷達科學家和全息技術專業人員。我們持續有效競爭的能力取決於吸引新員工以及留住和激勵現有員工的能力。如果我們高級管理團隊的任何成員或其他關鍵員工離職，我們成功運營業務和執行業務戰略的能力可能會受到不利影響。我們還可能不得不在確定、招聘、培訓和留住離職員工的繼任者方面產生巨大的成本。

我們的業務在很大程度上取決於市場對我們品牌的認可度，而媒體的負面報道可能會對我們的業務產生不利影響。

我們相信，提升我們的品牌和擴大我們的客户基礎是保持我們競爭優勢的基石。對我們和我們的業務、股東、附屬公司、董事、高級管理人員和其他員工以及我們所在行業的負面宣傳可能是毀滅性的，可能會對我們品牌的公眾形象產生實質性和不利的影響，進而減少我們產品和服務的銷售。有關的負面宣傳可能涉及各種各樣的問題，包括：

除了傳統媒體，中國越來越多地使用社交媒體平臺和類似的設備，包括即時通訊應用、社交媒體網站和其他形式的基於互聯網的交流，使個人能夠接觸到廣泛的用户和其他感興趣的人。即時通訊應用程序和社交媒體平臺上的信息幾乎是立竿見影的，因為它的影響沒有給我們提供糾正或糾正的機會。傳播信息的機會，包括不準確的信息，似乎是無限的和容易獲得的。有關我們、股東、董事、高級管理人員和員工的信息可能隨時發佈在此類平臺上。與任何此類負面宣傳或不正確信息相關的風險無法完全消除或減輕，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營結果造成重大損害。

未能維護、保護和提升我們的品牌，或未能執行我們的知識產權，可能會損害我們的業務和運營結果。

我們相信，保護商業祕密、專利、商標和域名是我們成功的關鍵。特別是，我們必須維護、保護和加強與我們的全息技術服務相關的知識產權。它的知識產權對於擴大個人和企業用户的數量以及增加他們對我們服務的信任至關重要。我們致力於根據中國法律和相關協議保護我們的知識產權。我們通常與員工簽訂保密協議，以限制訪問、披露和使用我們的專有信息。然而，我們不能保證我們採取的合同安排和其他措施足以防止我們的專有信息被竊取，防止競爭對手獨立開發類似的技術，或防止任何模仿它的企圖。防止未經授權使用我們的知識產權是困難和昂貴的，我們採取的措施可能不足以防止知識產權被盜。如果我們起訴知識產權執法，訴訟可能會導致巨大的成本和我們的管理和財政資源的分散。如果不能保護我們的知識產權，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們可能很容易受到其他公司提起的知識產權侵權指控。

儘管我們開發並擁有核心知識產權，但對中國知識產權法和知識產權標準的解釋仍在不斷演變，可能存在不確定性。因此，可能會有基於侵犯、挪用或其他侵犯知識產權的指控的訴訟。我們為針對我們或我們的客户、供應商和渠道合作伙伴的知識產權索賠進行辯護，無論是否有正當理由，都可能耗時、訴訟或和解成本高昂，轉移管理資源和注意力，並迫使我們獲得知識產權和許可證，這可能涉及鉅額使用費或其他付款。不利的裁決還可能使我們的知識產權失效，並對我們向客户提供產品的能力產生不利影響，並可能要求我們採購或開發不侵權的替代產品，這可能需要大量的努力和費用。聲稱我們的產品侵犯了第三方的知識產權，即使不屬實，也可能對我們與客户的關係產生不利影響，可能會阻止未來的客户購買我們的產品，並可能使我們面臨代價高昂的訴訟和和解費用。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生不利影響。

我們可能無法保護我們的源代碼不被複制，如果有未經授權的泄露。

源代碼，即我們中間件和軟件程序和解決方案的詳細程序命令，對我們的業務至關重要。雖然我們將我們的部分應用程序和操作系統源代碼授權給幾個被許可方，但我們採取了重大措施來保護我們大部分源代碼的保密性。如果我們的源代碼泄露，我們可能會失去對該代碼未來的商業祕密保護。然後，第三方可能更容易通過複製功能與我們競爭，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

第三方可能會註冊商標或域名，或購買與我們商標、品牌或網站相似的互聯網搜索引擎關鍵詞，或盜用我們的數據和複製我們的平臺，所有這些都可能給我們的用户造成混淆，轉移在線客户對我們的產品和服務的注意力，或損害我們的聲譽。

為了將潛在客户從我們轉移到此類競爭對手或第三方的網站或平臺，競爭對手和其他第三方可能會購買(I)與我們的商標相似的商標，以及(Ii)在互聯網搜索引擎廣告程序以及所產生的贊助鏈接或廣告的標題和文本中與我們的品牌或網站令人困惑地相似的關鍵字，以便將我們的潛在客户轉移到此類競爭對手或第三方的網站或平臺。防止這種未經授權的使用本身就很困難。如果我們無法阻止這種未經授權的使用，競爭對手和其他第三方可能會繼續將潛在客户從我們的平臺趕到競爭、無關或潛在的攻擊性平臺，這可能會損害我們的聲譽，並導致我們損失收入。

我們的業務在很大程度上依賴於我們的信息技術系統和基礎設施的適當運作和改進。我們的業務和運營結果可能會因服務中斷或未能及時有效地擴大和調整現有技術和基礎設施而受到損害。

我們的業務有賴於我們的信息技術(“IT”)系統的持續可靠運行。我們的IT系統很容易受到火災、洪水、地震、停電、電信故障、軟件中未被發現的錯誤、計算機病毒、黑客攻擊和其他破壞我們IT系統的企圖的破壞或中斷。中斷、故障、計劃外服務中斷或連接速度降低可能會損害我們的聲譽，並導致我們的客户和最終用户遷移到我們競爭對手的平臺。如果我們經歷頻繁或持續的服務中斷，無論是由我們自己的IT系統故障還是第三方服務提供商的故障引起的，那麼我們的用户體驗可能會受到負面影響，這反過來可能對我們的聲譽和業務產生實質性的不利影響。我們可能無法成功地將服務中斷的頻率或持續時間降至最低。隨着我們的最終用户數量增加，我們的平臺上產生了更多的用户數據，我們可能需要擴展和調整技術和基礎設施，以繼續可靠地存儲和處理內容。

我們的運營取決於中國互聯網基礎設施和固定電信網絡的性能，這些網絡可能會出現意外的系統故障、中斷、不足或安全漏洞。

在中國，幾乎所有的互聯網接入都是通過國有電信運營商在工業和信息化部的行政控制和監管下保持的。此外，我們主要依靠數量有限的電信服務提供商通過本地電信線路和互聯網數據中心來託管我們的服務器，為我們提供數據通信能力。如果中國的互聯網基礎設施或電信服務提供商提供的固定電信網絡出現中斷、故障或其他問題，我們獲得替代網絡或服務的機會有限。在過去的幾年裏，中國的網絡流量經歷了顯著的增長。北京和深圳等大城市的互聯網數據中心的有效帶寬和服務器存儲空間稀缺。隨着我們業務的擴大，我們可能需要升級技術和基礎設施，以跟上我們平臺上日益增長的流量。我們不能向您保證中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡將能夠支持與互聯網使用量持續增長相關的需求。如果我們不能增加我們提供在線服務的能力，那麼我們可能無法擴大我們的客户基礎，我們的服務的採用可能會受到阻礙，這可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。

此外，我們無法控制電信服務供應商提供服務的成本。如果我們支付的電訊及互聯網服務價格大幅上升，我們的經營業績可能會受到重大不利影響。此外，如果互聯網接入費或對互聯網用户的其他費用增加，一些用户可能無法接入移動互聯網，從而導致移動互聯網用户的增長放緩。這種減速可能會對我們繼續擴大用户羣的能力產生不利影響。

我們使用與我們的業務相關的第三方服務和技術，任何向我們提供這些服務和技術的中斷都可能導致負面宣傳和我們的用户增長放緩，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。

我們的業務部分依賴於各第三方提供的服務以及與各第三方的關係。我們在運營中使用的一些第三方軟件目前是公開的，並且免費提供。如果任何此類軟件的所有者決定向用户收費或不再公開該軟件，那麼我們可能需要支付大量費用來獲得許可證、尋找替代軟件或自行開發軟件。如果我們無法以合理的成本獲得許可、找到或開發替代軟件，或根本無法獲得，我們的業務和運營可能會受到不利影響。

我們對與我們有業務安排的第三方沒有任何控制權。如果這些第三方提高價格、未能有效地提供服務、終止他們的服務或協議或中斷他們與我們的關係，我們可能遭受服務中斷、收入減少或成本增加，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的保險單可能不會為與我們的業務運營相關的所有索賠提供足夠的保險。

我們經營各種保險，如團體人身意外險和企業員工福利保險。然而，我們的保險範圍在金額、範圍和利益方面仍然有限。中國的保險公司提供有限商業保險產品。我們不為我們在中國的業務承保任何商業責任或中斷保險。任何業務中斷都可能導致我們招致鉅額成本並轉移我們的資源。任何未投保的業務中斷、訴訟或法律程序或自然災害，如流行病、流行病或地震，或其他我們無法控制的事件，都可能導致鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力。如果我們被要求對未投保的損失或超出我們保險範圍的投保損失的金額和索賠負責，那麼我們的業務、財務狀況和經營結果可能會因此受到實質性的不利影響。

在我們的正常業務過程中，我們可能會受到索賠、糾紛或法律程序的影響。如果這些訴訟的結果對我們不利，那麼我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

在我們的正常業務過程中，我們可能會不時受到索賠、糾紛或法律程序的影響，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們可能會收到來自政府當局和監管機構的正式和非正式詢問，詢問我們是否遵守適用的法律和法規，其中許多正在演變，可能會受到解釋。我們的員工、客户、媒體合作伙伴、競爭對手、民事或刑事調查和訴訟中的政府實體或其他第三方可能會對我們提出因實際或據稱的違法行為而產生的索賠。這些主張可依據各種法律主張，包括但不限於廣告法、互聯網信息服務法、知識產權法、不正當競爭法、數據保護和隱私法、勞工和就業法、證券法、房地產法、侵權法、合同法、財產法和員工福利法。我們還可能因為我們的媒體合作伙伴或廣告客户的行為而受到訴訟。此外，我們的一些服務協議包含某些賠償條款，要求我們對客户的某些違規行為、侵犯知識產權、人身傷害和死亡索賠進行賠償。我們的賠償義務可能會對我們的現金流、經營業績和財務狀況產生不利影響。

不能保證我們會在法律和仲裁行動中成功地為自己辯護，或者在各種法律下維護我們的權利。如果這些訴訟的結果對我們不利，那麼我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。即使我們成功地在法律和仲裁行動中為自己辯護，或根據各種法律維護我們的權利，向有關各方執行我們的權利可能是昂貴、耗時的，最終也是徒勞的。這些行為可能使我們面臨負面宣傳、鉅額金錢損害賠償和法律辯護費用、禁令救濟以及刑事和民事罰款和處罰，包括但不限於暫停或吊銷我們的營業執照。

我們可能需要額外的資本來支持或擴大我們的業務，而我們可能無法以及時的方式或可接受的條件獲得這些資本，如果真的有的話。

雖然我們相信來自經營活動的預期現金流，加上手頭的現金，將足以滿足我們未來12個月在正常業務過程中預期的營運資本需求和資本支出，但我們不能向您保證情況會是這樣。如果我們尋求投資、收購或類似行動的機會，未來可能還需要額外的現金資源。如果我們確定我們的現金需求超過了我們當時手頭的現金和現金等價物的數量，我們可能會尋求發行股權或債務證券或獲得信貸安排。額外股本的發行和出售將導致我們的股份進一步稀釋。債務的產生將導致固定債務的增加，並可能導致限制我們業務的運營和財務契約。歷史上，我們一直使用銀行借款為業務提供部分資金。我們不能向您保證，如果有的話，我們將以足夠的金額或我們可以接受的條款提供額外的資金。

我們的管理層在經營上市公司方面的經驗有限，作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響吸引和留住合格董事會成員和高管的能力。

我們的高管在管理上市公司方面的經驗有限。我們的管理團隊可能無法成功或有效地管理我們向一家美國上市公司的過渡，因為根據美國聯邦證券法，該公司將受到重大監管和報告義務的約束。他們在處理與上市公司有關的日益複雜的法律方面的經驗有限可能是一個重大劣勢，因為他們可能會有越來越多的時間用於這些活動，這將導致更少的時間用於管理和我們的增長，這可能會損害我們的業務、前景和運營結果。我們可能沒有足夠的人員，在美國上市公司要求的會計政策、實踐或財務報告內部控制方面具有適當水平的知識、經驗和培訓。為了達到美國上市公司所要求的會計準則水平，制定和實施必要的標準和控制措施可能需要比預期更高的成本。有可能我們將被要求擴大我們的員工基礎，並僱用更多的員工來支持我們作為上市公司的運營，這將增加我們未來的運營成本。遵守這些規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，使一些活動更加困難、耗時或成本高昂，並增加對我們系統和資源的需求。

我們可能會受到中國互聯網相關行業和公司法律法規的複雜性、不確定性和變化的重大不利影響。

中國政府對互聯網行業進行廣泛的監管，包括外資對互聯網行業公司的所有權，以及與互聯網行業相關的許可和許可要求。這些與互聯網相關的法律和法規相對較新和不斷髮展，其解釋和執行存在重大不確定性。因此，在某些情況下，可能很難確定哪些行為或不作為可能被視為違反了適用的法律和條例。與中國互聯網業務監管相關的問題、風險和不確定因素包括但不限於以下內容：

對中國現有法律、法規和政策以及可能出臺的與互聯網行業相關的新法律、法規或政策的解釋和應用，給中國現有和未來的外國投資以及互聯網業務(包括我們的業務)的業務和活動的合法性帶來了很大的不確定性。考慮到中國對互聯網業務監管的不確定性和複雜性，我們還存在被發現違反現有或未來法律法規的風險。

我們的業務可能會暴露在互聯網數據中，我們必須遵守與網絡安全相關的中國法律和法規。這些法律和法規可能會產生意想不到的成本，使我們因合規失敗而受到執法行動，或者限制我們的部分業務，或者導致我們改變數據做法或商業模式。

我們的業務暴露在大量數據中。我們面臨着處理和保護大量數據的固有風險。包括：

世界各地的政府，包括中國政府，已經制定或正在考慮制定與在線商業相關的立法。可能會增加與收集和使用匿名互聯網用户數據和唯一設備識別符(例如IP地址或移動唯一設備識別符)有關的立法和法規，以及其他數據保護和隱私法規。中國在數據安全和數據保護方面的監管和執法制度正在演變。所有這些法律法規可能會導致額外的費用，任何不遵守的行為可能會使我們受到負面宣傳，這可能會損害我們的聲譽，並對我們普通股的交易價格產生負面影響。這些法律將如何在實踐中實施，也存在不確定性。中國監管機構越來越關注數據安全和數據保護領域的監管。我們預計這些領域將受到監管機構的更大關注和關注，並在未來吸引持續或更大的公眾審查和關注，這可能會增加我們的合規成本，並使我們面臨與數據安全和保護相關的更高風險和挑戰。如果我們無法管理這些風險，我們可能會受到處罰、罰款、暫停營業和吊銷所需的許可證，我們的聲譽和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。此外，世界各地的監管當局最近已通過或正在考慮多項有關數據保護的立法和監管建議。這些立法和監管建議如果被採納，以及其不確定的解釋和應用，除了可能被罰款外，還可能導致一項命令，要求我們改變我們的數據做法，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

與財務和會計有關的風險因素

我們之前發現了某些重大弱點 這些弱點可能繼續導致我們未能維持有效的財務報告內部控制系統，並可能 導致合併財務報表的重大錯報或導致我們無法履行我們的定期報告義務。

在審計我們截至2022年和2023年12月31日止年度的綜合財務報表的過程中，根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)制定的標準，我們在財務報告的內部控制方面發現了某些重大弱點。根據美國上市公司會計監督委員會制定的標準，“重大缺陷”是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性得不到預防 或及時發現。

第一個重大弱點 是我們沒有保持有效的控制環境。具體地説，MC在財務報告方面缺乏足夠的資源 以及瞭解美國公認會計準則的會計人員，尤其是在解決複雜的美國公認會計準則技術會計問題、根據美國公認會計準則進行相關披露以及美國證券交易委員會提出的財務報告要求方面缺乏足夠的資源。為了解決這一重大弱點，我們已經實施並將繼續實施多項補救措施，以解決重大弱點，包括： (I)聘請具有美國公認會計準則相關經驗和必要專業知識的人員，以加強我們的財務報告職能，並設計和實施必要的控制措施，以補救重大弱點；(Ii)設計和實施控制措施，以確保與複雜交易的會計和財務報告相關的數據的完整性和準確性；

第二個重大弱點是我們缺乏正式的政策和程序來建立風險評估流程和內部控制框架，並且缺乏內部審計職能來建立正式的風險評估流程和內部控制框架。為了應對這一重大弱點，我們在2021年啟動了一項補救計劃。我們的補救工作主要集中在：(I)識別和評估我們面臨的風險；(Ii)通過書面政策和程序採取控制活動以降低風險；(Iii)確保有效的內部和外部溝通環境以及我們遵守標準做法的所有部分；以及(Iv)定期監測以核實 內部控制是否正常運作。

我們繼續投入大量 努力和資源來補救和改善上述弱點。截至本年度報告日期，我們 未發生與為解決這兩個弱點而採取的措施相關的材料成本。但是，隨着我們進一步採取此類措施，我們可能會產生額外的運營成本。

在業務合併完成後，MC成為Golden Path(目前稱為MicroCloud Hologram Inc.)的一部分，該公司是一家受2002年薩班斯-奧克斯利法案約束的美國上市公司。2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404節要求我們在20-F或10-K表格的年度報告中包括一份關於我們財務報告內部控制的管理層報告，以及我們的獨立註冊會計師事務所在我們的年度報告中證明並報告我們財務報告內部控制的有效性。在截至2023年12月31日的財年，我們被豁免此類要求，因為根據《就業法案》，我們有資格成為“新興成長型公司”，並有資格利用某些豁免，包括前述的豁免。我們未來可能不會被豁免，我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外，即使我們的管理層認為我們對財務報告的內部控制是有效的，如果我們的獨立註冊會計師事務所進行了自己的獨立測試，如果它對我們的內部控制或該等內部控制的記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，那麼它可能會出具一份合格的報告。此外，在可預見的未來，我們的報告義務可能會對我們的管理、業務和財政資源和系統造成重大壓力。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。我們將繼續實施補救措施的進程，但不能保證這些措施將完全彌補任何已發現的缺陷，也不能保證未來不會發現我們的控制和程序中更多的重大缺陷。

在記錄和測試我們的內部控制程序的過程中，為了滿足第404節的要求，我們可能會發現我們在財務報告內部控制方面的其他弱點和不足。此外，如果我們未能保持財務報告內部控制的充分性，由於這些標準會不時修改、補充或修訂，我們可能無法持續地得出結論，根據第404節，我們對財務報告具有有效的內部控制。如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的經營業績，並導致我們普通股的交易價格下降。

此外，對財務報告的無效內部控制可能使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們上市的證券交易所退市、監管調查和民事或刑事制裁。我們還可能被要求重述我們之前幾個時期的財務報表。

當我們重新評估我們的商譽或可攤銷無形資產時，我們可能被要求將一筆重大的 費用計入收益。

根據美國公認會計原則，我們每年或在發生事件或情況變化時進行商譽減值測試，以表明商譽可能減值 。當事件或環境變化表明賬面價值可能無法收回時，我們還必須審查我們的可攤銷無形資產的減值情況。可能被認為是環境變化的因素表明，我們的可攤銷無形資產的賬面價值可能無法收回，包括股價和市值的下降以及本行業增長速度放緩或下降，或者從之前收購的資產中撤資。在確定商譽或可攤銷無形資產的任何減值期間，我們可能需要在財務報表中記錄一筆重大的 收益費用 。看見“附註9-商譽” 本年度報告所載合併財務報表附註。

與中國做生意有關的風險因素

中國的經濟、政治或社會條件、法律、法規或政府政策的不利變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的收入基本上全部來自內地的中國，主要來自中國的營運公司。因此，我們的經營業績、財務狀況和前景都受到中國經濟、政治和法律發展的影響。1970年代末開始的經濟改革帶來了顯著的經濟增長。然而，中國的任何經濟改革政策或措施都可能不時被修改或修改。中國的經濟與大多數發達國家的經濟有許多不同之處，包括政府參與的數量、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。儘管中國政府採取措施強調利用市場力量進行經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，建立完善的企業法人治理結構，但中國的相當大一部分生產性資產仍歸政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行了重大控制。

儘管中國經濟在過去三十年經歷了顯著增長，但不同地區及不同經濟行業的增長並不均衡。中國政府採取措施鼓勵經濟增長，引導資源配置。其中一些措施可能有利於中國整體經濟，但可能對我們產生負面影響。例如，我們的財務狀況及經營業績可能會因政府對資本投資的控制或税務法規變動而受到不利影響。

儘管中國經濟在過去十年大幅增長，但這種增長可能不會持續，中國經濟自2012年以來增長放緩就是明證。中國的經濟狀況、中國政府的政策或中國的法律法規的任何不利變化，都可能對特定行業或中國的整體經濟增長產生實質性的不利影響。這些發展可能會對我們的業務和經營業績造成不利影響，導致對我們服務的需求減少，並對我們的競爭地位產生不利影響。

中國或全球經濟的嚴重或長期低迷以及中美之間的政治緊張局勢可能對我們的業務及財務狀況造成重大不利影響。

全球宏觀經濟環境正面臨挑戰，包括美聯儲終止量化寬鬆政策、歐元區自2014年以來經濟放緩以及英國脱歐影響的不確定性。自2012年以來，中國經濟增長較前十年有所放緩，且趨勢可能會持續下去。包括美國和中國在內的一些世界主要經濟體的中央銀行和金融當局採取的擴張性貨幣和財政政策的長期影響存在很大的不確定性。人們對中東、歐洲和非洲的動盪和恐怖主義威脅感到擔憂，這些都導致了市場波動。

如果我們計劃在國際上拓展業務並在未來跨境開展業務，政府在國際貿易方面的任何不利政策，如資本管制或關税，都可能影響對我們產品和服務的需求，影響我們的競爭地位，或者阻止我們能夠在某些國家開展業務。如果實施任何新的關税、立法或法規，或者如果重新談判現有的貿易協定，這些變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。特別是，美國和中國之間的國際經濟關係緊張加劇。美國政府最近對從中國進口的某些產品徵收並提議徵收額外、新的或更高的關税，以懲罰中國的美國政府所稱的不公平貿易行為。中國的迴應是對從美國進口的某些產品徵收並提議徵收額外、新的或更高的關税。經過數月的相互報復行動，2020年1月15日，美國與中國簽訂了《美利堅合眾國與人民Republic of China經貿協定》，作為第一階段貿易協定，於2020年2月14日生效。雖然當前國際貿易緊張局勢以及這種緊張局勢的任何升級對中國全息技術行業的直接影響尚不確定，但對總體、經濟、政治和社會狀況的負面影響可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，作為美國對獲取目前受國內法律(尤其是中國的法律)保護的審計和其他信息的持續監管重點的一部分，前美國總裁唐納德·J·特朗普於2020年12月18日簽署了《外國公司問責法案》，要求美國證券交易委員會在法案頒佈後90天內提出規則，禁止註冊人的證券在法律生效後連續三年不接受PCAOB檢查的情況下在美國任何證券交易所上市或在場外交易。《外國公司問責法》和任何擬議的美國證券交易委員會規則都可能對中國在美國上市的公司的股票表現產生實質性和不利的影響。中國的經濟狀況對全球經濟狀況以及國內經濟和政治政策的變化以及中國預期或預期的整體經濟增長率都很敏感。全球或中國經濟的任何嚴重或長期放緩，以及美國和中國之間的政治緊張局勢，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

美國證券交易委員會和上市公司審計委員會最近發表的聯合聲明，納斯達克提交的規則修改建議，以及《外國公司問責法》都呼籲在評估新興市場公司審計師的資格時，對包括中國在內的新興市場公司實施更多、更嚴格的標準，尤其是沒有受到審計委員會審查的非美國審計師。

2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和PCAOB董事長威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了投資包括中國在內的新興市場或在新興市場擁有大量業務的公司的相關風險。聯合聲明強調了與PCAOB無法檢查中國的審計師和審計工作底稿相關的風險，以及新興市場更高的欺詐風險。

2020年5月18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了三項建議，即(I)對主要在“限制性市場”經營的公司實施最低發行規模要求，(Ii)對限制性市場公司採用與董事管理層或董事會資格相關的新要求，以及(Iii)根據公司核數師的資格對申請人或上市公司實施額外和更嚴格的標準。

2020年5月20日，美國參議院通過了《讓外國公司承擔責任法案》，要求外國公司在PCAOB因使用不受PCAOB檢查的外國審計師而無法審計特定報告的情況下，證明其不是由外國政府擁有或控制的。如果PCAOB連續三年無法檢查該公司的審計師，發行人的證券將被禁止在全國交易所交易。2020年12月2日，美國眾議院批准了《追究外國公司責任法案》。2020年12月18日，《追究外國公司責任法案》簽署成為法律。2022年12月23日，《加速追究外國公司責任法案》(AHFCAA)頒佈，修訂了HFCAA，將上述檢查期限從連續三年縮短至兩年，從而縮短了如果我們的審計師無法滿足PCAOB檢查要求，我們的證券可能被禁止交易或退市的時間段。

截至2021年3月24日，美國證券交易委員會通過了臨時最終修正案，以落實國會授權的《追究外國公司責任法案》的提交和披露要求。2021年11月5日，美國證券交易委員會批准了PCAOB規則第6100條，該規則將為PCAOB根據HFCA法案做出以下決定建立一個框架：PCAOB由於外國司法管轄區當局的立場而無法檢查或調查位於該司法管轄區的完全註冊的會計師事務所。2021年12月2日，美國證券交易委員會通過最終修正案，落實國會授權的《外國公司問責法》的提交和披露要求。

由於無法接觸PCAOB在中國的檢查，PCAOB無法全面評估駐中國審計師的審計和質量控制程序。因此，投資者可能被剝奪了此類PCAOB檢查的好處。由於PCAOB無法對中國境內的審計師進行檢查，因此評估這些會計師事務所的審計程序或質量控制程序的有效性，與接受PCAOB檢查的中國境外審計師相比更為困難。

我們的審計師在PCAOB註冊，並受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB進行定期檢查，以評估我們的審計師是否符合適用的專業標準。我們的審計師Assenure PAC總部設在新加坡。因此，我們的審計師受制於PCAOB於2021年12月16日宣佈的決定。此外，PCAOB目前可以檢查我們中國子公司或任何中國子公司的審計工作底稿。儘管如上所述，如果未來中國監管機構發生任何監管變更或採取措施，不允許委派政治行動委員會向PCAOB提供位於中國或香港的審計文件以供檢查或調查，或者PCAOB擴大了確定的範圍，使我們受HFCA法案(經修訂)的約束，您可能會被剝奪此類檢查的好處，從而可能導致限制或限制我們進入美國資本市場，並可能根據HFCA法案禁止我們的證券交易，包括在國家交易所和“場外”市場的交易。然而，如果中國當局進一步加強對在美國證券交易所上市的中國公司的審計工作的監管，禁止我們現有的審計師在中國從事工作，那麼我們將需要更換我們的審計師，而我們的新審計師準備的審計工作底稿可能在沒有中國當局批准的情況下無法被PCAOB檢查，在這種情況下，PCAOB可能無法全面評估審計或審計師的質量控制程序。此外，由於最近在實施《追究外國公司責任法案》方面的發展，我們不能向您保證，美國證券交易委員會、納斯達克或其他監管機構在考慮我們的審計師的審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的有效性、或與我們的財務報表審計有關的資源、地理範圍或經驗是否充足後，是否會對我們應用其他更嚴格的標準。HFCA法案中要求PCAOB被允許在三年內檢查發行人的公共會計師事務所，如果PCAOB在未來的這個時候無法檢查我們的會計師事務所，可能會導致我們在未來被摘牌。

中國法律法規的頒佈、解釋和執行方面的不確定性可能會限制您和我們可獲得的法律保護。

中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，大陸法系以前的法院判決可供參考，但其先例價值有限。由於這些法律法規是相對較新的，而且中國的法律體系繼續快速發展，新規則的頒佈以及對許多法律、法規和規則的解釋和解釋並不總是統一的，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。

1979年，中華人民共和國政府開始頒佈全面管理經濟事務的法律法規體系。過去三十年的立法總體效果顯著地加強了對中國各種形式的外國投資的保護。然而，中國還沒有制定出完全完整的法律體系，最近制定的法律法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面。特別是，這些法律法規的解釋和執行存在不確定性。具體來説，中國的規章制度可以在很少提前通知的情況下迅速變化。

有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來維護我們的合法權利。然而，由於中國的行政和法院當局在解釋和實施法定和合同條款方面擁有重大的酌情決定權，評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平可能比在更發達的法律制度中更難。此外，中國的法律制度在一定程度上基於政府政策和內部規則(其中一些沒有及時公佈，甚至根本沒有公佈)，可能具有追溯效力。因此，我們可能直到違反這些政策和規則後才意識到我們違反了這些政策和規則。這些不確定性，包括我們合同、財產(包括知識產權)和程序權利的範圍和效果的不確定性，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

我們可能會遵守中國有關隱私、數據安全、網絡安全和數據保護的各種法律和法規。

我們可能會遵守中國有關隱私、數據安全、網絡安全和數據保護的各種法律和法規。這些法律法規在不斷演變和發展。適用於我們或可能適用於我們的法律的範圍和解釋往往是不確定的，可能是相互衝突的，特別是關於外國法律。特別是，有許多關於隱私以及個人信息和其他用户數據的收集、共享、使用、處理、披露和保護的法律和法規。此類法律和條例的範圍往往不同，可能有不同的解釋，而且在不同的司法管轄區之間可能不一致。

我們希望獲得有關客户和最終用户運營的各個方面的信息，以及關於我們的員工和第三方的信息。我們還維護有關客户運營的各個方面以及我們員工的信息。客户、員工和公司數據的完整性和保護對我們的業務至關重要。我們的客户和員工希望我們能夠充分保護他們的個人信息。適用法律要求我們對收集的個人信息嚴格保密，並採取足夠的安全措施保護這些信息。

經修正案7(2009年2月28日生效)和修正案9(2015年11月1日生效)修正的《中華人民共和國刑法》，禁止機構、公司及其員工出售或者以其他方式非法披露公民在執行職務、提供服務或者以盜竊或者其他非法方式獲取個人信息的過程中獲得的個人信息。2016年11月7日，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會發佈了《中華人民共和國網絡安全法》，自2017年6月1日起施行。

根據《網絡安全法》，網絡運營商未經用户同意，不得收集其個人信息，只能收集用户提供服務所必需的個人信息。提供商還有義務為其產品和服務提供安全維護，並應遵守有關法律法規關於保護個人信息的規定。

《中華人民共和國民法典》(中華人民共和國全國人民代表大會於2020年5月28日發佈，自2021年1月1日起施行)為中國民法下的隱私和個人信息侵權索賠提供了主要的法律依據。包括中國網信辦、工信部和公安部在內的中國監管機構越來越關注數據安全和數據保護領域的監管。中國關於網絡安全的監管要求正在不斷演變。例如，中國的各個監管機構，包括中國網信辦、公安部和SAMR，以不同和不斷演變的標準和解釋執行了數據隱私和保護法律法規。2020年4月，中國政府頒佈了《網絡安全審查辦法》，並於2020年6月1日起施行。根據《網絡安全審查辦法》，關鍵信息基礎設施運營商在購買確實或可能影響國家安全的網絡產品和服務時，必須通過網絡安全審查。

2016年11月，中國的全國人大常委會通過了中國的第一部網絡安全法，並於2017年6月起施行。CSL是中國第一部系統規定網絡安全和數據保護監管要求的法律，將許多以前監管不足或不受監管的網絡空間活動置於政府審查之下。違反CSL的法律後果包括警告、沒收違法所得、暫停相關業務、清盤整頓、關閉網站、吊銷營業執照或相關許可證。2020年4月，中國網信辦等中國監管部門頒佈了《網絡安全審查辦法》，並於2020年6月起施行。根據《網絡安全審查辦法》，關鍵信息基礎設施運營商在購買影響或可能影響國家安全的網絡產品和服務時，必須通過網絡安全審查。2021年7月10日，中國網信辦發佈《網絡安全審查辦法》修訂徵求意見稿(《辦法草案》)，其中要求，除關鍵信息基礎設施的運營者外，任何進行數據處理的數據處理者

影響或可能影響國家安全的活動也應接受網絡安全審查，並進一步闡述了在評估相關活動的國家安全風險時要考慮的因素，其中包括：(1)核心數據、重要數據或大量個人信息被竊取、泄露、銷燬或非法使用或出境的風險；(2)關鍵信息基礎設施、核心數據、重要數據或大量個人信息在境外上市後受到外國政府影響、控制或惡意使用的風險。中國網信辦表示，根據擬議的規則，持有超過100萬用户數據的公司在其他國家尋求上市時，現在必須申請網絡安全批准，因為這些數據和個人信息可能會被“外國政府影響、控制和惡意利用”。網絡安全審查還將調查海外IPO帶來的潛在國家安全風險。我們不知道將採取什麼規定，也不知道這些規定將如何影響我們和我們在納斯達克上的上市。如果中國網信辦認定我們遵守這些規定，我們可能會被要求從納斯達克退市，我們可能會受到罰款和處罰。

最近，中國領導的網信辦對幾家中國互聯網公司在美國證券交易所首次公開募股(IPO)採取了行動，理由是它們涉嫌國家安全風險和不當收集和使用中國數據主體的個人信息。根據官方公告，這一行動是基於《國家安全法》、《網絡安全法》和《網絡安全審查辦法》發起的，這三部法律旨在“防範國家數據安全風險，維護國家安全，維護公共利益”。2021年6月10日，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國數據安全法》，自2021年9月1日起施行。數據安全法還規定了處理個人數據的實體和個人的數據安全保護義務，包括任何實體和個人不得通過竊取或其他非法手段獲取此類數據，收集和使用此類數據不應超過遵守CSL和任何其他網絡安全和相關法律施加的必要限制成本和其他負擔，可能會限制我們產品和服務的使用和採用，並可能對我們的業務產生不利影響。

中國互聯網信息辦公室發佈了《網絡安全審查辦法(修訂徵求意見稿)》，根據該辦法，目前尚不清楚網絡安全審查要求和執法行動的廣泛程度，以及它們將對整個全息技術行業，特別是我們產生什麼影響。中國的監管機構可能會對不遵守規定的公司處以罰款或暫停運營的處罰，這可能會導致我們從美國股市退市。此外，如果未來即將頒佈的網絡安全審查辦法將要求我們這樣的公司完成網絡安全審查和其他具體行動的許可，我們將面臨這樣的許可是否能及時獲得，或者根本不能獲得許可的不確定性。

在新的《中華人民共和國數據安全法》於9月份頒佈後，我們不再因此次發行而受到CAC的網絡安全審查，原因是：(I)我們的產品和服務不是直接向個人用户提供，而是通過我們的商業客户提供；(Ii)我們在商業運營中並不擁有大量的個人信息；以及(Iii)在我們的業務中處理的數據不會對國家安全產生影響，因此可能不會被當局歸類為核心或重要數據。然而，對於措施草案將如何解釋或實施，以及包括CAC在內的中國監管機構是否可以通過與措施草案相關的新法律、法規、規則或詳細實施和解釋，仍存在不確定性。如果任何此類新的法律、法規、規則或實施和解釋生效，我們將採取一切合理的措施和行動來遵守，並將這些法律對我們的不利影響降至最低。

截至本年度報告發布之日，我們尚未接到任何相關中國政府部門的通知，即我們被認定為或被視為“關鍵信息基礎設施運營商”或“數據處理運營商”。我們也不知道有任何要求我們應該提交網絡安全審查，我們也沒有收到任何有關這方面的詢問、通知、警告、制裁或監管機構對此次發行的任何反對意見。然而，由於預計將加強網絡安全法律法規的實施，不能保證我們未來不會被視為中國網絡安全法律法規下的關鍵信息基礎設施運營商或數據處理運營商，也不能保證辦法草案不會進一步修改，也不能保證其他法律法規不會出台，以要求我們接受網絡安全審查或其他合規要求。在這種情況下，我們在解決這種加強的監管要求方面可能面臨挑戰。

2021年8月20日，全國人大常委會通過了《個人信息保護法》，自2021年11月1日起施行。PIPL規範了個人身份信息的收集，並試圖解決算法歧視的問題。違反PIPL的公司可能會受到警告和訓誡、強制改正、沒收相應收入、暫停相關服務和罰款。我們主要向企業客户提供全息數字孿生技術資源庫服務，與個人最終用户的互動有限，這意味着我們對客户個人身份識別信息的潛在訪問或接觸是有限的。然而，如果我們無意中通過我們的全息數字孿生技術資源庫服務訪問或存儲客户的個人身份信息，那麼我們可能面臨更大的PIPL風險敞口。

我們不能向您保證，包括CAC在內的中國監管機構會持與我們相同的觀點，也不能保證我們能夠完全或及時地遵守此類法律。如果我們受到CAC要求的任何強制性網絡安全審查和其他具體行動的影響，我們將面臨不確定性，即是否能及時完成任何許可或其他所需行動，或者根本不能。鑑於這種不確定性，我們可能進一步被要求暫停相關業務、關閉我們的網站或面臨其他處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。

如果我們的股權所有權受到中國當局的質疑，可能會對我們的經營業績和您的投資價值產生重大不利影響。

我們不是一家運營公司，而是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司，我們的業務由我們的子公司進行。商務部、發改委於2021年12月27日公佈了《外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2021年版)》(《2021年負面清單》)，並於2022年1月1日起施行。2021年負面清單取代了《外商投資准入特別管理措施(2020年版)》(《2020年負面清單》)，成為商務部對外商投資進行管理和監督的主要管理和指導依據。由於未列入2021年負面清單的行業被歸類為允許外商投資的行業，我們的企業都不在2021年負面清單和2020年負面清單之列，我們及其子公司的經營活動屬於商務部允許的活動，不受外商投資和股權限制。因此，我們能夠通過我們全資擁有的中國子公司開展業務，而不受中國外商投資法律和法規施加的限制。然而，不確定相關的中國政府當局是否會得出與我們相同的評估，即我們只在許可行業運營，或者這種評估在未來是否會改變。如果該評估受到相關中國政府當局的質疑，可能會對我們的業務運營和您的投資價值造成重大不利影響。根據吾等對現行中國法律的理解，吾等現行的組織架構是有效的，而中國附屬公司的所有權結構符合現行的中國法律，並將於合併後立即遵守現行的中國法律。然而，這一結論存在不確定性，因為我們不能向您保證，中國有關政府機構將得出與我們相同的結論。未來，如果我們對中國經營子公司的股權所有權受到中國當局的質疑，將對我們的經營業績和您的投資價值產生重大不利影響。如果未來中國政府不允許外資持股，我們在中國的子公司的所有權可能會被撤銷，你的普通股可能最終一文不值。

您可能會在履行法律程序、執行外國判決或在中國根據外國法律對我們或我們的管理層提起訴訟時遇到困難。

我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的公司，我們幾乎所有的業務都在中國進行，我們的幾乎所有資產都位於中國。此外，我們所有的高級管理人員在很大程度上都居住在中國內部，而且大多數是中國公民。因此，我們的股東可能難以向我們或中國內部人士送達法律程序文件。此外，中國沒有與開曼羣島和許多其他國家和地區簽訂相互承認和執行法院判決的條約。因此，在中國看來，承認和執行這些非中國司法管轄區法院關於不受有約束力的仲裁條款約束的任何事項的判決可能是困難的或不可能的。

在美國常見的股東索賠，包括證券法的集體訴訟和欺詐索賠，在中國身上，從法律上或實踐上來説一般都很難追究。例如，在中國一案中，在獲取有關外國實體的股東調查或訴訟或其他方面所需的信息方面，存在重大的法律和其他障礙。雖然中國地方可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但在缺乏相互和務實的合作機制的情況下，這種與美國證券監管機構的監管合作並不有效。

根據2020年3月起施行的《中國證券法》第一百七十七條，境外證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動。因此，未經中國證券監管機構主管部門和有關部門同意，任何組織和個人不得向境外當事人提供與證券業務活動有關的文件和資料。另請參閲“風險因素-與投資我們普通股相關的風險因素-您在保護您的利益時可能會面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的。”

根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為“中國居民企業”，這可能會對我們和我們的股東造成不利的税收後果，並對我們的經營業績和您的投資價值產生重大不利影響。

根據2008年1月1日生效的《中華人民共和國企業所得税法》，在中國境外設立的企業事實就中國企業所得税而言，中國境內的“管理機構”被視為“居民企業”，其全球收入一般按25%的統一税率繳納企業所得税。2009年4月22日，國家税務總局發佈了《關於以事實管理機構為基礎確定中控境外法人企業為中華人民共和國税務居民企業的通知》，即《國家税務總局第82號通知》，其中對確定中資境外法人企業是否為中華人民共和國税收居民企業提供了一定的具體標準。事實一家在境外註冊成立的中國控股企業的“管理機構”位於中國。繼《國税局第82號通知》之後，國家税務總局於2011年8月3日發佈了《中資境外註冊居民企業企業所得税管理辦法(試行)》，即《國税局公告45》，並於2011年9月1日起施行，為《國税局第82號通知》的實施提供更多指導。

根據中國税務總局第82號通告，由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業，將被視為中國税務居民企業，因為它擁有“事實(B)其財務及人力資源決策須由中國內地人士或團體決定或批准；(C)其主要資產、會計賬簿、公司印章及董事會及股東大會的會議紀錄及檔案均設於中國或保存於中國；(D)不少於半數有表決權的企業董事或高級管理人員慣常居住在中國。Sat公告45進一步澄清了居民身份確定、確定後的管理以及主管税務機關。

儘管SAT第82號通告和SAT Bullet 45只適用於由中華人民共和國企業或中華人民共和國企業集團控制的離岸註冊企業，而不適用於由中華人民共和國個人或外國人控制的境外註冊企業，但其中規定的確定標準可能反映了SAT對術語如何事實無論離岸企業是由中國企業、個人還是外國人控制，在確定離岸企業的税務居民身份時，都可以使用“管理機構”。

我們認為，就中國税務而言，我們在中國以外的任何實體都不是中國居民企業，即使事實SAT第82號通告中規定的“管理機構”適用於我們。但是，企業的税務居民身份由中國税務機關確定，對該術語的解釋仍存在不確定性。事實管理機構。“若中國税務機關就企業所得税而言認定吾等或吾等在中國以外的任何附屬公司為中國居民企業，吾等可能按其全球收入的25%税率繳納中國企業所得税，這可能會大幅減少吾等的淨收入。此外，我們還將遵守中國企業所得税申報義務。

雖然根據企業所得税法，一名中國税務居民向另一名中國税務居民支付的股息應符合“免税收入”的資格，但我們不能向您保證，我們的中國子公司向我們的開曼羣島控股公司支付的股息將不會被徵收10%的預扣税，因為執行股息預扣税的中國外匯管理機構，以及中國税務機關尚未就處理向中國企業所得税目的視為居民企業的實體的出境匯款發出指導意見。

本公司普通股的非中國居民持有人亦可能須就吾等支付的股息繳納中國預扣税，以及就出售或以其他方式處置普通股所得收益繳納中國税，前提是該等收入來自中國境內。非中國居民企業持有人的税率為10%，非中國居民個人持有人的税率為20%。在分紅的情況下，我們將被要求在源頭扣繳税款。根據適用的税務條約或類似安排，任何中國税務責任均可減少。雖然我們的控股公司是在開曼羣島註冊成立的，但如果我們被歸類為中國居民企業，我們普通股的非中國居民持有人收到的股息和實現的收益是否將被視為來自中國境內的收入仍不清楚。任何此類税收都將減少您在我們普通股上的投資回報。

我們不能向您保證，中國税務機關不會酌情調整任何資本利得，不會就任何內部重組施加報税和扣繳或繳税義務，我們可能會要求我們的中國子公司協助申報。對非通過公開證券交易所轉讓我們的股票徵收的任何中國税，或對該等收益的任何調整，都將導致我們產生額外成本，並可能對您在我們的投資價值產生負面影響。

根據相關税務條約，吾等可能無法就我們的中國附屬公司透過我們的香港附屬公司支付給吾等的股息獲得若干利益。

我們是一家獲豁免的有限責任公司，用作控股公司，根據開曼羣島的法律註冊成立，因此依賴我們的中國附屬公司通過我們的香港附屬公司支付給我們的股息和其他股權分派，以滿足我們的部分流動資金要求。根據中國企業所得税法，中國“居民企業”向外國企業投資者支付的股息目前適用10%的預提税率，除非任何該等外國投資者的註冊司法管轄區與中國簽訂了提供税收優惠的税收條約。根據內地中國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和逃税的安排，或雙重避税安排，以及國家税務總局發佈的第81號通告，如果中國企業在分紅前12個月內至少有25%由香港企業持有，並經中國有關税務機關認定符合其他要求，則該預提税率可降至5%。此外，根據2015年8月生效的《非居民企業享受税收條約待遇管理辦法》，非居民企業應確定是否有資格享受税收條約項下的税收優惠，並向税務機關提交相關報告和材料。根據其他相關税收規章制度，享受降低的預提税率也有其他條件。吾等不能向閣下保證，吾等有關香港附屬公司是否有資格受惠於優惠税務待遇的決定不會受到中國相關税務機關的質疑，或吾等將能夠完成向有關中國税務機關提交的必要文件，並受惠於雙重避税安排下有關吾等中國附屬公司向香港附屬公司支付股息的5%優惠預提税率。

我們的中國子公司可能面臨與中國高新技術企業和免税地位相關的特別優惠所得税税率的不確定因素。

其中上海夢雲、深圳夢雲、深圳博威三家子公司已獲得高新技術企業認證。2017年10月，上海夢雲獲得了《高新技術企業》納税資格，2020年12月進一步續簽，2017年1月至2023年12月，其法定所得税率降至15%。深圳夢雲於2018年11月獲得了《高新技術企業》納税資格，並於2021年12月進一步續簽，2018年1月至2024年12月，其法定所得税率降至15%。深圳博威於2021年12月獲得了《高新技術企業》納税資格，2021年12月至2024年12月，其法定所得税率降至15%。根據中國法律，上海夢雲、深圳夢雲和深圳博威應在三年內滿足《高新技術企業認定管理辦法》及相關指引規定的所有條件，包括相關的財務、研發門檻、製造及其他要求。我們不能保證上海夢雲、深圳夢雲和深圳博威在未來三年內可以保持高新技術企業認證，如果上海夢雲、深圳夢雲和深圳博威被認為不符合享受此類税收優惠的資格，該所得税優惠可能被取消。也不能保證上海夢雲、深圳夢雲和深圳博威在三年優惠期滿後獲得新的高新技術企業認證。因此，我們的財務狀況和運營可能會因這些變化而受到不利影響。

此外，我們的某些子公司霍爾果斯維儀、霍爾果斯有實、霍爾果斯博威和霍爾果斯天悦夢於2016年至2020年在新疆霍爾果斯組建並註冊，中國於2016年在新疆喀什成立並註冊，中國於2016年在喀什成立並註冊。這些公司5年內不繳納所得税，由於當地税收政策吸引各行各業的公司，這些公司可以在5年後再獲得兩年的免税地位和三年的12.5%的所得税減免税率。然而，地方税務局有可能改變其政策，這些子公司未來可能需要繳納中國所得税。

此外，財政部和國家税務總局於2019年1月17日聯合下發財税2019年第13號，明確自2019年1月1日至2021年12月31日，符合條件的小企業年應納税所得額100萬元人民幣的，減按75%的税率(即實際税率為5%)，收入在100萬元至300萬元人民幣之間的，按20%的税率減50%(即實際税率為10%)。2021年4月2日，財政部和國家税務總局進一步聯合發佈財税2021年第12號，明確自2022年1月1日至2022年12月31日，符合條件的年應納税所得額100萬元人民幣的小型企業，可在財税2019年第13號的基礎上再減50%(即有效税率為2.5%)。2022年3月14日，財政部和SAT進一步聯合發佈了財税2022年第13號，明確自2022年1月1日至2022年12月31日，符合條件的小企業收入在100萬元至300萬元之間的，有資格在財水2019年第13號的基礎上再享受50%的減免(即有效税率為5%)。2023年3月27日，財政部和國家税務總局進一步聯合發佈財税2023年第6號，明確自2023年1月1日至2024年12月31日，符合條件的年應納税所得額100萬元人民幣的小型企業，減按25%的税率計入應納税所得額，並按20%的税率(即實際税率為5%)繳納企業所得税。2022年1月1日至2024年12月31日，100萬元至300萬元的所得減按25%的税率計入應納税所得額。企業所得税税率為20%(即實際税率為5%)。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日止年度，深圳天悦夢、深圳裕世安和深圳雲腦均有資格適用這一政策。

在一定程度上，我們無法在未來獲得類似的上述優惠税率，從而使我們目前的有效税率不能代表未來的結果。因此，我們和我們的關聯公司開展業務的國家/地區的税法可能會發生前瞻性或追溯性的變化，任何此類變化都可能對我們和我們的關聯公司產生不利影響。

我們面臨非中國控股公司間接轉讓中國居民企業股權的不確定性。

我們面臨着關於非居民投資者轉讓和交換我們的股票的以前的私募股權融資交易的報告和後果的不確定性。2015年2月，國家税務總局發佈了2017年修訂的《關於非中國居民企業間接轉讓資產企業所得税問題的公告》，或稱《國家税務總局公報7》。根據本公告，非中國居民企業“間接轉讓”資產，包括中國居民企業的股權，可重新定性並視為中國應納税資產的直接轉讓，前提是此類安排沒有合理的商業目的，並且是為避免繳納中國企業所得税而建立的。因此，來自該等間接轉讓的收益可能須繳交中國企業所得税。根據國家税務總局公告第7條，“中國應課税資產”包括歸屬於中國公司的資產、位於中國的不動產及中國居民企業的股權投資，而非中國居民企業的直接持有人轉讓該等資產所得的收益將須繳納中國企業所得税。在確定交易安排是否有“合理的商業目的”時，需要考慮的因素包括：有關離岸企業的股權的主要價值是否來源於中國的應税資產；有關離岸企業的資產是否主要是對中國的直接或間接投資，或者其收入是否主要來自中國；離岸企業及其直接或間接持有中國應税資產的子公司是否具有真正的商業性質，這從其實際職能和風險敞口中可以得到證明；商業模式和組織結構的存在期限；通過直接轉讓中國應税資產進行的交易是否可複製；以及這種間接轉讓和適用的税收條約或類似安排的税收情況。就間接離岸轉移中國機構的資產而言，由此產生的收益將計入被轉移的中國機構或營業地點的企業所得税申報，因此將按25%的税率繳納中國企業所得税。若相關轉讓涉及位於中國的不動產或對中國居民企業的股權投資，而該轉讓與非居民企業在中國的設立或營業地點無關，則在適用税務條約或類似安排下可獲得的税收優惠下，將適用10%的中國企業所得税，且有義務支付轉讓款項的一方有扣繳義務。Sat Bulleting7不適用於投資者通過公共證券交易所出售股票的交易，而此類股票是通過公共證券交易所的交易獲得的。

SAT Bullet7的應用存在不確定性。我們面臨涉及中國應税資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響的不確定性，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份或投資。如果我們是此類交易中的轉讓方，我們可能需要履行申報義務或納税義務，如果我們是SAT公告7項下此類交易的受讓方，我們可能需要承擔預扣義務。對於非中國居民企業的投資者轉讓我們的股份，我們的中國子公司可能被要求根據SAT公告7協助備案。因此，我們可能被要求花費寶貴的資源來遵守SAT公告7，或要求我們向其購買應税資產的相關轉讓人遵守這些通告，或確定我們不應根據這些通告徵税。這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

如果我們中國子公司的印章未被妥善保管、被盜或被未經授權的人使用或用於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害。

在中國案中，即使沒有簽名，公司印章也可以作為公司對第三方的法律代表。中國每一家合法註冊的公司都要保留一枚公司印章，必須在當地公安局登記。除了這個強制性的公司印章外，公司可能還有其他幾個可以用於特定目的的印章。我們中國附屬公司的印章一般由吾等根據吾等的內部控制程序指定或批准的人員穩妥持有。如果這些印章沒有妥善保管、被盜或被未經授權的人使用或用於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害，這些公司實體可能必須遵守如此蓋章的任何文件的條款，即使這些文件是由缺乏必要權力和權力的個人蓋章的。此外，如果印章被未經授權的人濫用，我們的正常業務運作可能會受到幹擾。我們可能不得不採取公司或法律行動，這可能涉及大量時間和資源來解決問題，同時分散管理層對我們運營的注意力。

中國勞動法律法規的實施可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。

根據2008年1月生效的勞動合同法及其實施細則和2013年7月生效的修正案，用人單位在簽訂勞動合同、最低工資、支付報酬、確定員工試用期和單方面終止勞動合同等方面都受到了更嚴格的要求。由於缺乏詳細的解釋規則和統一的實施做法，以及地方主管部門的廣泛自由裁量權，勞動合同法及其實施細則將如何影響我國現行的就業政策和做法尚不確定。我們的僱傭政策和做法可能會違反勞動合同法或其實施細則，因此我們可能會受到相關的處罰、罰款或律師費。遵守勞動合同法及其實施細則可能會增加我們的運營費用，特別是我們的人員費用。如果我們決定解僱我們的部分員工或以其他方式改變我們的僱傭或勞動做法，勞動合同法及其實施規則也可能限制我們以合乎需要或具有成本效益的方式實施這些改變的能力，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。根據《社會保險法》和《住房公積金管理條例》，職工必須參加養老保險、工傷保險、醫療保險、失業保險、生育保險和住房公積金，用人單位必須與職工共同或單獨為職工繳納社會保險費和住房公積金。

由於這些法律法規的解釋和實施仍在發展中，我們不能向您保證，我們的用工實踐將在任何時候都被視為完全符合中國的勞動相關法律法規，這可能會使我們面臨勞動爭議或政府調查。如果我們被認為違反了相關的勞動法律法規，我們可能會被要求向我們的員工提供額外的補償，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

此外，我們的運營或任何第三方服務提供商的勞資糾紛、停工或停工可能會嚴重擾亂我們的日常運營或我們的擴張計劃，並對我們的業務產生實質性的不利影響。

併購規則和其他某些中國法規可能會讓我們更難通過收購實現增長。

2006年由六家中國監管機構通過並於2009年修訂的《外國投資者併購境內公司條例》或《併購規則》，以及其他一些關於併購的法規和規則，為外國投資者收購中國公司確立了複雜的程序和要求，包括在某些情況下要求外國投資者控制中國境內企業的任何控制權變更交易之前通知中國商務部。此外，2008年生效的全國人大常委會頒佈的《反壟斷法》要求，被視為集中的、涉及特定成交額門檻的當事人的交易，必須經商務部批准後才能完成。此外，由商務部發布並於2011年9月起施行的安全審查規則明確，外國投資者進行的引發“國防安全”擔憂的併購和外國投資者可能通過的併購。事實對引起“國家安全”擔憂的國內企業的控制受到商務部的嚴格審查，這些規定禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易。

未來，我們可能會尋求與我們的業務和運營互補的潛在戰略收購。遵守上述法規和其他規則的要求來完成此類交易可能非常耗時，任何必要的審批過程，包括獲得商務部的批准或批准，都可能推遲或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。此外，根據併購規則，中國實體或個人計劃通過其合法註冊或控制的海外公司合併或收購其關聯中國實體的，此類併購須經商務部審批。併購規則的適用和解釋仍不確定，中國監管機構可能會頒佈新的規則或解釋，要求我們已完成或正在進行的合併和收購必須獲得商務部的批准。不能保證我們的併購能夠獲得商務部的批准，如果我們未能獲得這些批准，我們可能會被要求暫停收購併受到處罰。有關此類審批要求的任何不確定性都可能對我們的業務、運營結果和公司結構產生重大不利影響。

根據2006年8月通過的一項規定，我們的發行可能需要獲得中國證券監督管理委員會的批准，如果需要，我們不能向您保證我們能夠獲得此類批准。

由六個中國監管機構於2006年通過並於2009年修訂的《外國投資者併購境內公司條例》或《併購規則》要求，由中國公司或個人控制的、為上市目的而成立的境外特殊目的載體在海外證券交易所上市和交易之前，必須獲得中國證券監督管理委員會或中國證監會的批准。2006年9月，中國證監會在其官方網站上發佈了一份通知，規定了特殊目的機構申請中國證監會批准其境外上市所需提交的文件和材料。然而，在併購規則適用於離岸特殊目的載體的範圍和適用性方面，仍存在很大的不確定性。目前，中國主要律師事務所對中國證監會批准要求的範圍和適用性沒有達成共識。

基於我們對中國現行法律的理解，我們有理由相信，鑑於以下情況，我們的普通股在納斯達克交易不需要中國證監會批准的規則和法規：

此外，併購規則旨在要求由中國境內公司或個人直接或間接控制並通過收購中國境內權益在海外上市而成立的離岸特別目的載體在海外證券交易所交易該特別目的載體的證券之前，必須獲得中國證監會的批准。中國證監會尚未就本次發行等發行是否符合中國證監會併購重組規則的審批程序發佈任何最終規則或解釋。根據併購規則，吾等的證券交易無需獲得中國證監會的批准，但併購規則將如何解讀和實施仍存在不確定性，上述意見受任何新的法律、規則和法規或與併購規則相關的任何形式的詳細實施和解釋的影響。

我們不能向您保證，包括中國證監會在內的相關中國政府機構將得出與我們相同的結論。如果確定本次發行需要中國證監會批准，我們可能面臨中國證監會或其他中國監管機構的處罰，因為我們沒有就此次發行尋求中國證監會的批准。這些制裁可能包括對我們在中國的業務的罰款和處罰、對我們在中國的經營特權的限制、延遲或限制將本次發行所得款項匯回中國、限制或禁止我們的中國實體支付或匯款股息，或可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、聲譽和前景以及我們普通股的交易價格產生重大不利影響的其他行動。中國證監會或其他中國監管機構也可能採取行動，要求我們或使我們明智地在結算和交付我們發行的普通股之前停止本次發行。因此，如果您在我們提供的普通股結算和交割之前或之前從事市場交易或其他活動，您這樣做將冒着結算和交割可能無法發生的風險。

中國有關中國居民離岸投資活動的法規可能會限制我們的中國子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或以其他方式使我們面臨中國法律下的責任和處罰。

國家外匯管理局於2014年7月發佈了《關於中國居民通過特殊目的工具進行投融資和往返投資有關問題的通知》，即國家外匯管理局第37號通知，要求中國居民或實體設立或控制以境外投資或融資為目的的離岸實體，須向外滙局或其當地分支機構登記。此外，當離岸特殊目的載體發生與基本信息(包括該中國居民或實體、名稱和經營期限的變更)、投資額增減、股份轉讓或交換、合併或分立有關的重大事件時，該等中國居民或實體必須更新其外匯局登記。

國家外匯管理局發佈第37號文，以取代《關於中國居民通過境外特殊目的工具從事融資和往返投資外匯管理有關問題的通知》。倘我們的中國居民或實體股東未在當地外匯局分支機構完成登記，我們的中國附屬公司可能會被禁止向我們分派其利潤及任何削減股本、股份轉讓或清盤所得款項，而我們向中國附屬公司注資的能力可能會受到限制。此外，未能遵守上述外匯管理局登記，可能導致根據中國法律承擔逃避適用外匯限制的責任。

然而，吾等可能不會獲知與吾等有直接或間接利益的所有中國居民或實體的身份，亦不能強迫我們的股東遵守外管局第37號通函的要求。儘管我們的中國居民或實體股東已遵守國家外匯管理局第37號通函，但我們不能向您保證，我們所有中國居民或實體的股東未來將進行或獲得國家外匯管理局第37號通函所要求的任何適用登記或批准。如該等股東未能遵守外管局第37號通函，或吾等未能修訂吾等中國附屬公司的外匯登記，吾等可能會被罰款或受到法律制裁、限制吾等的海外或跨境投資活動、限制吾等的中國附屬公司向吾等作出分派或向吾等支付股息的能力或影響吾等的所有權結構，從而對吾等的業務及前景造成不利影響。

中國監管境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資，以及政府對貨幣兑換的控制，可能會延遲或阻止我們使用我們從離岸融資活動中獲得的收益向我們的中國子公司貸款或向我們的中國子公司提供額外資本，這可能會對我們的流動資金以及我們為業務融資和擴展業務的能力造成重大不利影響。

吾等向中國附屬公司轉讓任何資金，不論是作為股東貸款或增加註冊資本，均須經中國相關政府部門批准或登記或備案。根據中國對中國外商投資企業的相關規定，對我們中國子公司的出資必須得到商務部在其當地分支機構的批准或備案，並在外管局授權的當地銀行登記。此外，(I)任何外國貸款

(Ii)吾等中國附屬公司購入的貸款不得超過其總投資額與註冊資本之間的差額，或僅按人民銀行中國銀行公告第9號(“中國人民銀行公告第9號”)所規定的計算方法及限額購入。我們向我們在中國的子公司提供的任何中長期貸款都必須在國家發改委和外管局或其當地分支機構登記。我們可能無法就我們未來對中國子公司的出資或外國貸款及時獲得這些政府批准或完成此類登記(如果有的話)。若吾等未能獲得該等批准或完成該等登記或備案，吾等使用我們的離岸融資活動所得款項及將我們在中國的業務資本化的能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的流動資金及為我們的業務提供資金及擴展業務的能力造成不利影響。事實上，我們對我們中國子公司的出資額沒有法定限制。這是因為我們的中國子公司的註冊資本額沒有法定限制，只要我們的中國子公司完成了相關的備案和註冊程序，我們就可以通過認購中國子公司的初始註冊資本和增加的註冊資本來向其出資。

對於我們向中國子公司提供的貸款，(I)如果中國子公司採用傳統的外匯管理機制或現行的外債機制，貸款餘額不得超過中國子公司總投資與註冊資本之間的差額；(2)中國子公司採用《人民銀行中國銀行關於全覆蓋跨境融資宏觀審慎管理有關事項的通知》或中國人民銀行公告第9號規定的外匯管理機制的，按照中國人民銀行公告第9號規定的公式計算的貸款風險加權餘額不得超過中國子公司淨資產的200%。根據中國人民銀行第9號通知，自中國人民銀行第9號通知發佈以來的一年過渡期後，中國人民銀行和外匯局將在評估中國人民銀行第9號通知的整體執行情況後，確定外商投資企業跨境融資管理機制。未來中國人民銀行和國家外匯局將採用哪種機制，以及向中國境內子公司提供貸款時對我們的法定限制將是什麼，尚不確定。目前，我們的中國子公司可以靈活地在現行外債機制和第9號通知外債機制之間進行選擇。然而，如果更嚴格的外債機制成為強制性的，我們向我們的中國子公司或我們的合併關聯實體提供貸款的能力可能會受到顯著限制，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

《關於改革外商投資企業資本結匯管理的通知》，自2015年6月1日起施行，經《國家外匯管理局關於改革和規範資本項下結匯管理政策的通知》修訂的《關於改革和規範資本項下結匯管理政策的通知》，允許外商投資企業自行結匯，但繼續禁止外商投資企業使用其外匯資本金折算的人民幣資金用於超出業務範圍的支出，並禁止外商投資企業使用該人民幣資金向關聯企業以外的人提供貸款，除非在我司業務範圍內另有允許。因此，我們被要求在我們的中國子公司的業務範圍內使用從我們的離岸融資活動中獲得的淨收益折算的人民幣資金。外管局第19號通函及第16號通函可能會大大限制本公司使用從離岸融資活動所得款項淨額折算的人民幣，為本公司中國附屬公司在中國設立新實體、透過本公司中國附屬公司投資或收購任何其他中國公司、或在中國設立新的合併子公司的能力，從而可能對本公司的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。

我們的中國子公司在向我們支付股息或支付其他款項方面受到限制，這可能會限制我們滿足流動資金要求、開展業務和向普通股持有人支付股息的能力。

我們是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。我們依賴我們中國子公司的股息，例如向我們的股東(包括我們普通股的持有人)支付股息和其他現金分配所需的資金，以及償還我們可能產生的任何債務。中國現行法規允許我們的中國子公司僅在符合根據中國會計準則和法規確定的相關法定條件和程序(如有)後，才可從其累計税後利潤中向我們支付股息。此外，我們的中國附屬公司每年須預留至少10%的累積利潤(如有)作為若干儲備基金，直至撥備總額達到本公司註冊資本的50%為止。此外，如果我們的中國附屬公司日後為本身產生債務，管理該等債務的工具可能會限制他們向我們支付股息或其他付款的能力，這可能會限制我們滿足我們的流動資金要求的能力。

此外，《中華人民共和國企業所得税法》或《中華人民共和國企業所得税法》及其實施細則規定，中國公司支付給非中國居民企業的股息將適用10%的預提税率，除非根據中國中央政府與非中國居民企業註冊成立的其他國家或地區政府之間的條約或安排另有豁免或減免。

匯率的波動可能會對我們的運營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。

人民幣對美元和其他貨幣的價值受到中國政治經濟條件變化和中國外匯政策等因素的影響。2005年，中國政府改變了數十年來人民幣與美元掛鈎的政策，在接下來的三年裏，人民幣兑美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期間，人民幣升值停止，人民幣兑美元匯率保持在窄幅區間內。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。隨着外匯市場的發展以及利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能向您保證，未來人民幣對美元不會大幅升值或貶值。很難預測未來市場力量或中國或美國政府的政策會如何影響人民幣對美元的匯率。

政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用收入的能力，並影響您的投資價值。

中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對從中國匯出貨幣實施管制。我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價的。在我們目前的公司架構下，我們的開曼羣島控股公司可能會依賴我們的中國子公司支付股息，以滿足我們可能有的任何現金和融資需求。根據中國現行外匯法規，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付以及與貿易和服務相關的外匯交易，可以在符合某些程序要求的情況下，無需外匯局事先批准而以外幣支付。具體地説，根據現有的外匯限制，在未經外管局事先批准的情況下，我們在中國的中國子公司的運營產生的現金可用於向我們支付股息。然而，將人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付資本支出，如償還以外幣計價的貸款，需要獲得相關政府部門的批准或登記。因此，我們需要獲得外管局批准，才能使用我們中國子公司和合並關聯實體的運營產生的現金，以人民幣以外的貨幣償還各自欠中國以外實體的債務，或以人民幣以外的貨幣支付中國以外的其他資本支出。

鑑於2016年中國因人民幣疲軟而大量資本外流，中國政府實施了更嚴格的外匯政策，並加強了對包括海外直接投資在內的重大對外資本流動的審查。外管局設置了更多限制和嚴格的審查程序，以監管屬於資本賬户的跨境交易。如本公司任何受該等保單監管的股東未能及時或完全符合適用的海外直接投資申報或審批規定，吾等可能會受到中國有關當局的處罰。中國政府今後可酌情進一步限制經常賬户交易使用外幣。如果外匯管制制度阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法以外幣向股東支付股息。

未能遵守中國有關員工持股計劃或股票期權計劃登記要求的規定，可能會導致中國計劃參與者或我們面臨罰款和其他法律或行政處罰。

根據國家外匯局第37號通知，中國居民參與境外非上市公司股權激勵計劃，可向外匯局或其境內分支機構申請境外特殊目的公司的外匯登記。同時，本公司董事、高管及其他在中國境內連續居住滿一年的中國公民或非中國居民，除有限的例外情況外，並已獲得本公司股票獎勵的董事、高管及其他員工，可遵循國家外匯局2012年頒佈的《關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃外匯管理有關問題的通知》或《2012年國家外匯局通知》。根據二零一二年外管局通知，中國公民及在中國連續居住不少於一年的非中國公民，如參與境外上市公司的任何股票激勵計劃，除少數例外情況外，須透過該境外上市公司的中國境內合格代理機構向外滙局登記，並須完成若干其他手續。此外，還必須聘請境外受託機構處理股票期權的行使或出售以及股份和權益的買賣事宜。本公司的行政人員及其他僱員如為中國公民或在中國連續居住不少於一年，並已獲授予期權，則受本條例規限。未能完成安全登記可能會對他們處以罰款和法律制裁，還可能限制我們向我們的中國子公司注入額外資本的能力，並限制我們的中國子公司向我們分配股息的能力。我們還面臨監管方面的不確定性，這可能會限制我們根據中國法律為董事、高管和員工實施額外激勵計劃的能力。

SAT已經發布了關於員工股票期權和限制性股票的某些通知。根據該等通函，吾等在中國工作之僱員如行使購股權或獲授予限制性股份，將須繳交中國個人所得税。我們的中國子公司有義務向相關税務機關提交與員工購股權或限制性股份有關的文件，並扣繳行使購股權的員工的個人所得税。如果我們的員工沒有繳納或我們沒有按照相關法律法規扣繳他們的所得税，我們可能會面臨税務機關或其他中國政府當局的處罰。

我們的租賃物業權益可能存在缺陷，我們租賃受此類缺陷影響的物業的權利可能會受到挑戰，這可能會對我們的業務產生不利影響。

根據《中國土地管理法》，市區土地歸國家所有。在國有土地上建造的房產的所有人必須持有適當的土地和房產證，以證明其是房屋的所有人，有權與承租人簽訂租賃合同或授權第三方轉租房屋。我們租賃地點的部分業主未能向我們提供產權證書。倘業主並非物業擁有人，而實際物業擁有人則出現，我們租賃物業的權利可能會受到幹擾或不利影響。

此外，產權證書通常記錄政府批准的國有土地用途，產權所有者在使用財產時有義務遵循批准的用途要求。未按照批准的用途使用房產的，土地管理部門可以責令承租人停止使用房屋，甚至使房東與租户之間的合同無效。如果我們對租賃物業的使用不完全符合批准的土地用途，我們可能無法繼續使用該物業，這可能會對我們的業務造成幹擾。

中國政府對我們和我們的中國子公司開展業務活動的方式具有重大影響。我們目前不需要獲得中國當局的批准才能在美國交易所上市，但如果我們或我們的中國子公司未來需要獲得批准，而被中國當局拒絕在美國交易所上市，我們將無法繼續在美國交易所上市，這將對投資者的利益造成重大影響。

中國政府已經並將繼續通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個領域實施實質性控制。我們在中國的經營能力可能會因其法律法規的變化而受到損害，包括與税收、環境法規、土地使用權、財產和其他事項有關的法律法規的變化。中央數據安全、反壟斷政策或中國地方政府可能會實施新的、更嚴格的法規或對現有法規的解釋，這將需要我們方面額外支出和努力，以確保我們遵守此類法規或解釋。因此，政府未來的行動，包括決定不繼續支持最近的經濟改革和迴歸更集中的計劃經濟或在執行經濟政策時的地區或地方差異，可能會對中國或其特定地區的經濟狀況產生重大影響，並可能要求我們放棄當時在中國房地產中持有的任何權益。

中國政府最近公佈了對某些行業(如教育和互聯網行業)產生重大影響的新政策，我們不能排除未來發布有關我們行業的法規或政策的可能性，這些法規或政策可能要求我們尋求中國當局的許可才能繼續經營我們的業務，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，中國政府最近發表的聲明表明，政府打算加強對在中國有重要業務的公司在海外市場進行的發行以及對像我們這樣的中國公司的外國投資的監督和控制。一旦中國政府採取任何此類行動，可能會大大限制或完全阻礙我們向投資者發售或繼續發售普通股的能力，並可能導致我們的股票價值大幅下跌或變得一文不值。

此外，2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《關於嚴厲打擊證券違法活動的意見》，強調要加強對中國公司非法證券活動的管理和境外上市的監管。意見建議完善監管制度，以應對中國境外上市公司面臨的風險，並規定國務院將修訂關於股份有限公司境外發行和上市的規定，並將明確國內監管機構的職責。然而，意見沒有提供詳細的規章制度。因此，在解釋和執行《意見》方面仍然存在不確定性。

因此，我們和我們的中國子公司的業務部門可能會在其運營的省份受到各種政府和監管機構的幹預。我們和我們的中國子公司可能受到各種政治和監管實體的監管，包括各種地方和市政機構以及政府分支機構。吾等及吾等的中國附屬公司可能會因遵守現有及新通過的法律及法規或因任何違反規定而受到懲罰而招致增加的成本。

此外，我們未來何時以及是否需要獲得中國政府的許可才能在美國交易所上市，以及即使獲得了這種許可，它是否會被拒絕或撤銷，目前還不確定。雖然我們目前不需要獲得任何****或地方政府的許可才能獲得此類許可，也沒有收到在美國交易所上市的任何拒絕，但我們的運營可能直接或間接地受到與我們的業務或行業相關的現有或未來法律法規的不利影響。

鑑於中國政府對我們業務行為的重大監督和酌情決定權，中國政府可能隨時幹預或影響我們的運營，這可能導致我們的運營和/或我們普通股的價值發生重大變化。此外，鑑於中國政府最近的聲明表明有意對中國的發行人在海外進行的發行和/或外國投資施加更多監督和控制，任何此類行動都可能顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致該等證券的價值大幅縮水或一文不值。

投資本公司普通股的風險因素

我們是一家開曼羣島公司，由於開曼羣島法律對股東權利的司法判例比美國法律更有限，您對股東權利的保護可能比美國法律下的保護要少。

本公司的公司事務受本公司不時修訂及重述的組織章程大綱及細則、《公司法》及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及對開曼羣島法院具有説服力但不具約束力的英國普通法。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立。特別是，開曼羣島的證券法體系與美國不同。此外，美國的一些州，如特拉華州，比開曼羣島擁有更完善的公司法機構和司法解釋。開曼羣島沒有對在美國獲得的判決予以法定承認，儘管開曼羣島法院在某些情況下會承認和執行具有管轄權的外國法院的非刑事判決，而不對案情進行重審。由於上述原因，公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作為美國上市公司的股東更難保護自己的利益。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行。

我們是一家根據開曼羣島法律成立的公司。我們的大部分業務在中國進行，幾乎所有的業務都在美國以外。我們的大部分資產都在中國，基本上所有的資產都在美國以外。此外，我們的大多數高級管理人員在很大程度上居住在中國的內部，而且大多數是中國公民。這些人的幾乎所有資產都位於美國以外。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島和中國的法律也可能使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。另請參閲“風險因素-與在中國做生意有關的風險因素-您可能在履行法律程序、執行外國判決或在中國根據外國法律對我們或我們的管理層提起訴訟時遇到困難。”

我們的股價可能會波動，可能會大幅下跌。

我們普通股的交易價格可能會波動，並可能因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是因為廣泛的市場和行業因素，比如市場價格的表現和波動，或者總部位於中國的公司近年來在美國上市的公司表現不佳或財務業績惡化。其中一些公司的證券自首次公開發行以來經歷了大幅波動，在某些情況下，其交易價格大幅下降。其他中國公司股票發行後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的態度，從而可能影響我們普通股的交易表現，而無論我們的實際經營業績如何。此外，任何有關其他中國公司的公司管治常規不足或會計舞弊、公司結構或其他事項的負面消息或看法，亦可能對投資者對中國公司的整體態度造成負面影響。此外，證券市場可能不時經歷與我們的經營業績無關的重大價格和成交量波動，這可能對我們的股票市場價格產生重大不利影響。除上述因素外，我們普通股的價格和交易量可能由於多種因素而高度波動，包括以下因素：

此外，股票市場不時經歷重大的價格和交易量波動，零售商股權證券的市場價格波動極大，有時會受到價格和交易量的劇烈變化。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。

在可預見的未來，我們不打算支付現金股息。

我們目前打算保留未來的收益(如果有的話)，為我們業務的進一步發展和擴張提供資金，在可預見的未來不打算支付現金股息。任何未來派發股息的決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本要求、未來協議和融資工具中包含的限制、業務前景以及我們董事會認為相關的其他因素。

我們可能會受到證券訴訟的影響，這是昂貴的，可能會轉移管理層的注意力。

我們普通股的市價可能會波動，而過去，曾經歷股票市價波動的公司曾遭受證券集體訴訟。我們將來可能會成為這類訴訟的對象。針對我們的證券訴訟可能導致鉅額成本，並轉移管理層對其他業務關注的注意力，這可能嚴重損害我們的業務。

大量普通股的出售或可供出售可能會對我們的市場價格產生不利影響。

在公開市場上出售大量普通股，或認為這些出售可能會發生，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，並可能嚴重削弱我們未來通過配股籌集資金的能力。我們無法預測我們的主要股東或任何其他持有人持有的證券的市場銷售或這些證券可供未來出售將對我們普通股的市場價格產生什麼影響(如果有的話)。

如果證券或行業分析師不發表關於我們或我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們的普通股價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。證券和行業分析師目前沒有，也可能永遠不會發表對我們的研究。如果沒有證券或行業分析師開始對我們進行報道，我們普通股的交易價格可能會受到負面影響。在證券或行業分析師發起報道的情況下，如果一名或多名跟蹤我們的分析師下調了我們的證券評級，或發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的股價可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們的報道或未能發佈有關我們的報告，對我們普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們的普通股價格和交易量下降。

我們可能會在對您不利的時間贖回您的未到期認股權證，從而使您的認股權證變得一文不值。

我們將有能力在可行使後和到期之前的任何時間贖回尚未發行的公有權證。如果認股權證可由我們贖回，我們可以行使贖回權，即使它無法根據所有適用的州證券法登記標的證券或使其符合出售資格。贖回尚未贖回的認股權證可能迫使持有人(I)行使該等認股權證，並在可能不利的情況下支付其行使價，(Ii)在持有人原本可能希望持有該等認股權證的情況下，以當時的市價出售該等認股權證，或(Iii)接受名義贖回價格，而在要求贖回該等尚未贖回的認股權證時，名義贖回價格可能會大大低於該等認股權證的市值。任何私人配售認股權證，只要由其初始購買者或其獲準受讓人持有，本公司將不會贖回。

此外，我們可能會在根據贖回日期和我們普通股的公平市值決定的若干普通股可行使您的認股權證後，贖回您的認股權證。任何此類贖回都可能產生與上述現金贖回類似的後果。此外，這種贖回可能發生在認股權證處於“現金之外”的時候，在這種情況下，如果您的認股權證仍未發行，您將失去任何潛在的內含價值，因為您的認股權證隨後增加了我們的普通股價值。

如果我們不能滿足或繼續滿足納斯達克的要求和規則，我們的證券可能會被摘牌，這可能會對我們證券的價格和您出售這些證券的能力產生負面影響。

為了維持我們在納斯達克的上市，我們將被要求 遵守納斯達克的某些規則，包括關於最低股東權益、最低股價、最低公開持股市值 、300輪次股東和各種額外要求的規則。即使我們最初滿足納斯達克的上市要求 和其他適用規則，我們也可能無法繼續滿足這些要求和適用規則。如果我們無法 滿足納斯達克標準來維持我們的上市，我們的證券可能會被摘牌。

如果納斯達克不將我們的證券上市，或隨後將我們的證券從交易中退市，我們可能面臨重大後果，包括：

1996年的《國家證券市場改進法案》是一項聯邦法規，它阻止或先發制人各州監管某些證券的銷售，這些證券被稱為“擔保證券”。我們的普通股是擔保證券。儘管各州被先發制人地監管我們的證券銷售，但聯邦法規確實允許各州在存在欺詐嫌疑的情況下調查公司，如果發現欺詐活動，則各州可以在特定情況下監管或禁止銷售擔保證券。

您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的。

我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。本公司的公司事務受本公司的組織章程大綱及細則、開曼羣島公司法(經修訂)及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們的董事採取行動的權利、我們的小股東的行動以及我們的董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島的公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

開曼羣島豁免公司的股東，如我們，根據開曼羣島法律，沒有一般權利查閲公司記錄(我們的組織章程大綱和章程細則、抵押和抵押登記簿以及我們股東的任何特別決議除外)或獲取這些公司的股東名單的副本。根據我們的公司章程，我們的董事有權決定我們的公司記錄是否可以由我們的股東查閲，以及在什麼條件下可以查閲，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或就委託書競爭向其他股東徵集委託書。

由於上述原因，我們的公眾股東在面對我們的管理層、董事會用户或控股股東採取的行動時，可能比他們作為在美國註冊的公司的公眾股東更難保護他們的利益。

根據《證券法》的定義，我們是一家新興成長型公司，如果我們利用新興成長型公司的某些披露要求豁免，這可能會使我們的證券對投資者的吸引力降低，並可能使我們的業績與其他上市公司進行比較變得更加困難。

我們是經JOBS法案修訂的《證券法》所指的新興成長型公司，我們可能會利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於，不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第2404節的審計師認證要求，減少在我們的定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務，以及免除就高管薪酬和股東批准之前未獲批准的任何金降落傘付款進行非約束性諮詢投票的要求。因此，我們的股東可能無法獲取他們認為重要的某些信息。自IPO之日起，我們可以在長達五年的時間內保持新興成長型公司的地位，儘管情況可能會導致我們更早失去這一地位，包括如果在此之前的任何6月30日，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過7億美元，在這種情況下，從次年12月至31日，我們將不再是新興成長型公司。我們無法預測投資者是否會因為我們將依賴這些豁免而發現我們的證券吸引力下降。如果一些投資者因為我們依賴這些豁免而認為我們的證券不那麼有吸引力，我們證券的交易價格可能會比其他情況下更低，我們證券的交易市場可能會變得不那麼活躍，我們證券的交易價格可能會更加波動。

此外，《就業法案》第102(B)(1)節豁免新興成長型公司遵守新的或修訂後的財務會計準則，直至私營公司(即尚未宣佈生效的證券法註冊聲明或沒有根據《交易法》註冊的證券類別)被要求遵守新的或修訂後的財務會計準則為止。JOBS法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何這樣的選擇退出都是不可撤銷的。我們選擇不選擇延長的過渡期，這意味着當一項標準發佈或修訂時，如果該標準對上市公司或私人公司有不同的適用日期，我們作為一家新興的成長型公司，可以在私人公司採用新的或修訂的標準時採用新的或修訂的標準。這可能會使我們的財務報表與另一家上市公司進行比較，因為另一家上市公司既不是新興成長型公司，也不是新興成長型公司，由於所用會計標準的潛在差異，選擇不使用延長的過渡期是困難或不可能的。

作為一家上市公司，我們將繼續招致增加的成本，特別是在我們不再具有“新興成長型公司”的資格之後。

2002年的薩班斯-奧克斯利法案，以及後來美國證券交易委員會和納斯達克實施的規則，對上市公司的公司治理實踐提出了各種要求。作為一家上一財年營收不到12.35億美元的公司，根據《就業法案》，我們有資格成為“新興成長型公司”。新興成長型公司可以利用特定的減少報告和其他一般適用於上市公司的要求。這些條款包括在評估新興成長型公司對財務報告的內部控制時，豁免2002年薩班斯-奧克斯利法案第2404節規定的審計師認證要求，以及允許推遲採用新的或修訂的會計準則，直到這些準則適用於私人公司。

我們預計這些規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，並使一些公司活動更加耗時和昂貴。在我們不再是一家“新興成長型公司”後，我們預計將產生鉅額開支，並投入大量的管理努力，以確保符合2002年薩班斯-奧克斯利法案第404節和美國證券交易委員會的其他規則和規定的要求。例如，作為上市公司的結果，我們將需要增加獨立董事的數量，並採取關於內部控制和披露控制程序的政策。我們還預計，作為一家上市公司，我們將更難和更昂貴地獲得董事和高級管理人員責任保險，我們可能被要求接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的成本來獲得相同或類似的承保範圍。此外，我們還將產生與上市公司報告要求相關的額外成本。我們也可能更難找到合格的人來擔任我們的董事會成員或執行董事。我們目前正在評估和監測與這些規則和條例有關的事態發展，我們無法預測或估計我們可能產生的額外成本金額或此類成本的時間。

在過去，上市公司的股東經常在公司證券的市場價格出現不穩定時期後對該公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，這可能會損害我們的運營結果，並要求我們產生鉅額訴訟抗辯費用。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，可能需要支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能是或成為PFIC，這可能會給美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

如果我們在普通股、權利或認股權證的美國持有人的持有期內的任何應納税年度(或其部分)被視為PFIC，則美國持有人可能會受到不利的美國聯邦所得税後果的影響，並可能受到額外的報告要求的約束。我們在本納税年度和以後納税年度的PFIC地位可能取決於我們是否有資格獲得PFIC啟動例外。根據具體情況，啟動例外的適用可能會受到不確定性的影響，不能保證我們是否有資格獲得啟動例外。因此，我們不能保證在本課税年度或以後的任何課税年度，我們都是PFIC。然而，我們在任何課税年度的實際PFIC地位要到該課税年度結束後才能確定。此外，如果我們確定我們在任何課税年度是PFIC，我們將努力向美國國税局(“IRS”)提供美國國税局(IRS)可能要求的信息，包括PFIC年度信息報表，以使美國持有人能夠進行並維持“合格選舉基金”選舉，但不能保證我們將及時提供此類所需信息，並且在所有情況下，我們的認股權證都無法進行此類選舉。敦促美國持股人就可能將PFIC規則適用於我們普通股、權利和認股權證的持有者諮詢他們自己的税務顧問。更詳細地向美國持有者解釋PFIC分類的税收後果。

MicroCloud Hologram Inc.(前身為Golden Path收購公司)，於2018年5月9日在開曼島註冊成立。於二零二一年九月十日訂立合併協議(於二零二二年八月五日及二零二二年八月十日修訂)，由Golden Path、為進行業務合併而註冊成立的開曼羣島豁免公司Golden Path Merger Sub及開曼羣島豁免公司MC之間訂立。

根據合併協議，MC與Golden Path合併子公司合併，並於合併後繼續作為尚存公司及Golden Path的全資附屬公司繼續經營業務(“合併”，與合併協議所述其他交易統稱為“業務合併”)。

2022年9月16日，根據合併協議，業務合併結束(“結束”)，據此，Golden Path向MC股東發行了44,554,455股普通股。由於業務合併的完成，MC成為Golden Path的全資子公司，Golden Path更名為MicroCloud Hologram Inc.

2022年9月19日，收盤時發行的普通股和公募認股權證開始在納斯達克上交易，代碼分別為HOLO和HOLOW。

2023年9月30日，我們處置了我們在深圳天悦夢和深圳優視的全部股權。

我們的主要執行辦公室位於深圳市南山區越興六路中科那能大廈A棟302室，郵編：Republic of China。我們在開曼羣島的註冊辦事處地址位於開曼羣島KY1-1104大開曼Uland House郵政信箱309號。我們網站上包含的或可以通過我們網站訪問的信息不構成本報告的一部分，也不包含在本文中作為參考。我們在美國的過程服務代理是Puglisi&Associates，郵編19715，郵編：19715。

我們必須遵守適用於外國私人發行人的《交易法》的定期報告和其他信息要求。根據《交易法》，我們必須向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。具體地説，我們被要求在每個財政年度結束後四個月內每年提交一份20-F表格。報告和其他信息的副本經美國證券交易委員會存檔後，可在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複印，地址為華盛頓特區20549號華盛頓特區20549室NE.100F Street。在支付複印費後，您可以寫信給美國證券交易委員會，索要這些文件的副本。公眾可致電委員會電話1-800-美國證券交易委員會-0330獲取有關華盛頓特區公共資料室的信息。美國證券交易委員會維護着一個網站(Http://www.sec.gov)，其中包含以電子方式提交給美國證券交易委員會的有關我們的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。

我們致力於為全球客户提供領先的全息技術服務。我們的全息技術服務包括基於全息技術的高精度全息光檢測和測距(“LiDAR”)解決方案、獨有的全息LiDAR點雲算法架構設計、突破性技術全息成像解決方案、全息LiDAR傳感器芯片設計和全息車輛智能視覺技術，為提供可靠全息高級駕駛輔助系統(“ADAS”)的客户服務。我們還為客户提供全息數字孿生技術服務，並建立了專有的全息數字孿生技術資源庫。我們的全息數字孿生技術資源庫利用我們的全息數字孿生軟件、數字內容、空間數據驅動的數據科學、全息數字雲算法和全息3D捕獲技術的組合，以3D全息形式捕獲形狀和對象。我們的全息數字孿生技術和資源庫有可能在不久的將來成為數字孿生增強物理世界的新規範。我們也是全息硬件的分銷商，通過轉售獲得收入。

我們在全息行業提供廣泛的全息技術服務。我們的全息解決方案和技術服務能夠滿足客户複雜和多方面的全息技術需求。

我們的尖端全息LiDAR系統用於ADAS，使配備的汽車和其他車輛能夠捕獲高分辨率3D全息圖，並實現超長探測距離。我們的全息LiDAR解決方案使汽車行業擺脱了笨重的機械旋轉掃描系統和傳統傳感器，轉而採用組件更多、尺寸更小的固態LiDAR傳感器，以滿足客户對性能、安全性和成本的苛刻要求。

我們的全息ADA為車輛提供了一套豐富而安全的自主控制程序。全息激光雷達的點雲算法可以檢測和跟蹤障礙物，從而避免和減輕汽車與運動和靜止物體的碰撞，包括行人和其他易受傷害的道路障礙物和車輛。通過預測和監控碰撞，我們的全息LiDAR系統通過比較物體的軌跡和移動車輛的軌跡來計算有效的共謀緩解計劃，以識別和避免緊急情況，同時為駕駛員提供最佳的舒適性和安全性。由於其有效性，我們的全息ADA正以越來越快的速度在汽車行業部署。

隨着汽車製造商和領先的移動和科技公司尋求全面的數字感知解決方案來加速和規模化生產他們的自動駕駛程序，我們相信我們的全息LiDAR可以利用這一市場趨勢實現大規模自動駕駛程序和車輛的大規模生產的優秀解決方案。

此外，我們與物聯網、機器學習和人工智能(AI)的快速發展保持一致。我們的全息LiDAR解決方案不僅適用於智能車輛領域，還適用於機器人、無人機、先進安全系統、智能城市發展、工業自動化、環境和地圖繪製。

我們的全息數字孿生技術資源庫建立在廣泛的全息數據建模、模擬和仿生技術的基礎上，最終形成了一個全息數字孿生資源庫，全息開發者和設計師都依賴於這個資源庫。我們的數字孿生資源庫集成了全息仿生學和仿真數字模型，以及全息空間定位、動態捕捉、全息圖像合成等各種全息軟件技術，這些技術對所有用户開放。我們還為具有獨特商業需求的企業客户提供定製的全息數字孿生技術集成服務。

隨着每一次技術進步和產品迭代，我們不斷為提升競爭力和長期戰略發展奠定堅實的基礎。我們致力於透過投入大量資源研發先進全息技術，持續為客户提供高品質的全息技術服務，以達致收益穩定增長及市場佔有率提升，造福股東。

競爭優勢

我們相信，以下競爭優勢有助於我們的成功，並使我們有別於競爭對手：

領先的全息技術服務商，擁有全面知識產權的專有技術保護

就總收入和總知識產權數量而言，我們是中國領先的全息數字化技術服務提供商之一，這使我們能夠走在客户需求的前列。

可擴展性來自廣泛多樣的客户基礎，並與主要行業參與者保持穩定的戰略關係

作為市場上最早進入快速發展的全息技術行業的公司之一，我們有能力利用我們成熟的全息技術服務方案，進一步降低全息技術服務給客户的整體成本，實現全息技術服務的規模化應用。我們在全息技術、人才和營銷方面不斷投入，使我們在客户中建立了堅實的品牌形象，並搶佔了相當大的市場份額。我們還建立了卓越的營銷渠道和豐富的資源，以吸引和互動上下游行業參與者。基於對本地市場動態的深入瞭解，我們準確的營銷定位和相應的營銷能力構築了強大的品牌，擴大了我們的渠道覆蓋範圍，進一步鞏固了我們的市場地位。

強大的研發能力，在全息技術服務行業具有領先的創新

我們相信，我們處於有利地位，能夠抓住中國全息技術行業的增長。我們打算通過加強研發，不斷推動全息技術的創新，包括全息激光雷達技術、智能全息視覺和全息數字孿生技術的創新，來鞏固和進一步鞏固我們的市場領先地位。

由經驗豐富、富有遠見的管理團隊領導的領先全息技術專業人員

我們擁有一支經驗豐富的管理團隊，對中國所在的信息技術行業有着豐富的經驗。該團隊專注於研發、運營和管理以及人力資源，由自2022年9月以來一直擔任董事首席執行官的康國輝先生領導，並得到出色的研發團隊成員的支持。我們的核心員工通常在計算機、軟件、計算機圖形處理、數據算法和神經網絡等領域擁有多年的工作經驗。我們始終站在技術發展的前沿，專注於研發，擁有一支穩定的專業團隊，專門從事全息技術服務、全息激光雷達應用和全息數字孿生技術。

濃厚的文化和價值觀推動着可持續健康的環境

我們堅持我們的企業文化和價值觀，以培育可持續的企業環境，吸引有才華的團隊成員。我們的口號是“以客户為本--培育合作--實現雙贏。”我們也相信，客户的需求決定了公司的戰略和發展方向，創新驅動着核心能力。在這樣的價值觀指引下，我們成功地與客户建立了牢固和長期的關係，並不斷優化我們的人才庫和團隊成員的綜合素質，所有這些都為我們的持續快速發展做出了貢獻。

我們的增長戰略

我們計劃實施以下戰略，以實現我們的使命，進一步擴大我們的市場地位：

我們將繼續在全息技術的研發上投入大量資源

按需技術的研發與持續產出和持續創新相結合，奠定了我們市場競爭力的基礎。我們致力於鞏固我們的市場領先地位，通過進一步增加研發投入，留住全息技術、全息激光雷達系統和計算機圖像處理領域的人才，以擴大專有技術和知識產權的範圍。更具體地説，我們專注於發展我們的自動駕駛、5G、人工智能和機器學習技術，以建立豐富的產品線，以及創新和技術領先的服務。為了配合全息ADAS行業的發展，我們的目標是為自動駕駛領域的企業提供強有力的支持。我們在ADAS的發展報告包括硬件、軟件和解決方案的升級，通過加大研發力度，不斷開發新的ADAS產品和服務迭代。

我們計劃在更廣泛的大眾市場推動全息技術的實施

儘管全息技術繼續激增，但我們認為，無論是在中國國內還是在全球，全息激光雷達市場仍未得到充分滲透。基於全息技術服務，我們將抓住新時代互聯網信息技術產業發展的機遇，充分發揮我們在人才、技術、與行業合作伙伴和客户深度合作方面的領先優勢。由於我們對技術改造的深刻理解，我們的全息技術解決方案不僅可以升級傳統產業，還可以在新興行業實施。具體而言，推動全息技術服務在汽車電子、數碼孿生等領域的廣泛應用和發展，助力相關產業智能化升級，實現業務持續快速健康發展。

我們將繼續與產業鏈上下游密切合作

着眼於有機業務增長，我們將密切關注我們運營的整個行業對新技術的需求。通過與產業鏈中的合作伙伴建立長期而密切的合作關係，我們尋求在客户需求之前開發和部署新技術，以便我們能夠迅速與上下游行業合作伙伴協同工作，及早發現和設計潛在機會的解決方案，並共同解決過程中的關鍵障礙，使新技術解決方案能夠在儘可能短的時間內實現商業化。

我們將繼續開發和培養人才。

我們一直視我們有才華的團隊成員為我們最寶貴的資源。作為企業發展的關鍵驅動力，我們已經建立了有效的人才培訓體系，並將繼續完善和提升該體系，以增強其有效性。我們將繼續通過內部培訓、內部競爭、外部溝通等有效手段，建設和提升員工的核心能力。此外，我們還將努力建立和測試更有效的激勵機制，積極創造有利於員工發展的工作環境，提高員工的凝聚力和向心力、企業文化和經營理念，以吸引和留住更多有競爭力的人才。

技術

我們開發了強大的尖端全息技術。

全息數字技術

全息術是指對事物的所有信息進行表達。全息術的優勢在於全息空間的表現。它是社會信息的另一種載體。全息顯示技術不同於其他傳統的3D顯示技術，因為它不依賴於3D眼鏡和頭盔等任何外部設備。相比之下，全息顯示技術具有視角不受限制、全方位、與實物無差別，還能與全息成像進行深度交互等優點，是觸覺交互的新突破，達到了自然逼真和三維視覺效果的目標。

全息數字技術是計算機技術、全息技術和電子成像技術的結合。它通過電子元件記錄全息圖，並實現實時圖像處理。同時，可以通過計算機對數字圖像進行定量分析，通過計算得到圖像的強度和相位分佈，並模擬多幅全息圖的疊加，從而使全息圖的記錄和再現真正實現數字化。

隨着通信技術進入5G時代，雲計算、大數據、AI等技術的快速發展和普及，推動了全息數字技術的發展。我們相信，全息數字技術將成為下一代互聯網的技術基礎。我們相信下一代互聯網將是全息空間互聯網，並希望通過我們在全息技術上的不斷嘗試和突破，為被大眾市場廣泛採用奠定基礎。

我們認為，全息技術和數字化的結合對促進社會經濟和文化的發展具有重要意義。隨着技術的發展，全息數字技術的應用越來越市場化。例如，在汽車領域，將全息數字技術應用於導航，將導航投影到前車窗上，讓駕駛員不低頭就能清楚地知道路線，大大提高了駕駛安全性。在醫學領域的應用也具有重要的現實意義。利用全息數字技術可以三維記錄人體器官的振動和變形，可以通過全息圖上的干涉條紋來測量。全息激光雷達二次曝光技術還可以分析人體器官的變化，從而找出病變的位置和大小。例如，使用全息數字技術可以檢測到惡性腫瘤的位置，有助於癌症的早期診斷和治療。由於數字全息圖的無損特性，它被認為是檢測人體內臟器官的最佳方法。當然，數字全息技術也廣泛應用於臨牀檢查。此外，在航空航天領域，全息數字技術也具有廣闊的應用前景，例如利用全息數字技術可以模擬真實的外層空間進行真實的感知訓練，這對航天員的訓練帶來了重要的意義。

隨着全息數字技術應用領域的不斷擴大，我們相信在未來，全息數字技術將成為社會不可替代的一部分。

全息激光雷達技術

激光雷達是激光、全球定位系統(GPS)和慣性導航系統(INS)技術的結合，用於獲取點雲數據和生成準確的數字三維模型。激光本身具有非常精確的測距能力，測距精度可以達到幾釐米。除了激光本身，激光雷達系統的精度還取決於激光、GPS和慣性測量單元(IMU)的同步。全息激光雷達是一種主動測量裝置，它通過發射激光來檢測物體與傳感器之間的精確距離，包括髮射單元、接收單元、掃描單元和數據處理單元。距離通過測量激光信號的時間差和相位差來確定，角度通過水平掃描來測量。根據這兩個參數，建立二維極座標系，由不同的俯仰角信號得到三維高度信息。

隨着商用GPS和IMU的發展，利用激光雷達從移動平臺(如汽車)獲取高精度數據得到了廣泛的應用。激光雷達掃描可以獲得點雲數據，這些數據可用於創建3D計算機輔助設計(CAD)模型，用於製造零部件、質量檢測、多樣化視覺、卡通製作、3D繪圖和大眾傳播工具應用。此外，還可用於數字3D城市建設、3D地形採集、3D文物重建、地籍測量、電力清查等需要測繪建模的行業。

全息智能視覺技術

全息智能視覺是指利用攝像頭和計算機模擬人類視覺對目標進行識別、跟蹤和測量，並通過識別和分析對圖像進行進一步處理，使計算機處理變得更適合人眼觀察或傳輸到儀器進行檢測的機器視覺。全息智能視覺在建立從圖像或多維數據中獲取信息的人工智能系統中發揮着重要作用。

全息智能視覺是利用計算機模擬人類視覺系統的科學，它使計算機具有提取、處理、理解和分析與人類相似的圖像和圖像序列的能力，實現對客觀世界的三維場景的感知和識別。

在自動駕駛、機器人、智能醫療等領域，需要利用全息智能視覺技術從視覺信號中提取信息並進行高精度處理。用於全息技術服務的全息智能視覺技術包括全息人臉識別、全息物體識別和場景識別。

全息SDK技術

全息SDK技術可以通過觸覺反饋信息、力反饋信息和被觀測對象的運動來採集全息數據。通過場景地圖切換、場景構建和三維地理信息構建全息虛擬空間，通過動態圖像處理、圖形顯示、校正等手段進行全息數字內容編輯。通過動畫眩光系統的控制系統、動態眩光效果和動態轉換，產生全息數字效果，並通過光場動態融合控制系統和全息數字顯示軟件實現全息虛擬數字控制功能。

我們的全息SDK服務包括全息數據採集、全息虛擬空間構建、全息數字內容編輯、全息數字效果製作和全息虛擬數字控制模塊，以及65個軟件套件，可滿足當前市場對全息軟件技術應用、軟件開發等方面的需求。我們還將根據客户的需求不斷開發新功能，豐富全息SDK庫。

研究與開發

我們擁有一支非常出色的研發團隊，負責設計和開發高質量的全息產品和服務。他們在全息基礎技術和硬件開發方面經驗豐富。研發團隊的專業背景涵蓋廣泛的方面，包括計算機、軟件、計算機圖形處理、數據算法和神經網絡。如此廣泛和深入的工作經驗 增強了團隊的服務，如數字圖形輕量化、算法、數據智能和圖像合成。我們一直專注於並將繼續專注於對我們技術系統的投資。

我們致力於根據我們的年度發展計劃和對市場需求的評估，不斷加強和更新我們的信息技術基礎設施和兼容的硬件。我們自主研發的過程是：(1)研發人員根據市場情況和客户需求提出研發新思路，完成調研報告和決策分析；(2)立項，制定產品研發計劃；(3)產品技術開發；(4)產品測試和評審；(5)新產品發佈；(6)新產品推廣應用。

知識產權

知識產權對香港的成功和競爭力至為重要。我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法律以及對披露的限制來保護我們的知識產權。截至2023年12月31日，我們擁有：

除上述保護外，我們一般通過使用內部和外部控制來控制對我們專有和其他機密信息的訪問和使用。例如，我們通過建立知識產權管理機構和指定知識產權保護人員，加強對員工的知識產權專項培訓，建立知識產權管理制度，制定和維護維護知識產權的相關政策。

競爭

在中國，還有許多其他公司致力於全息基礎技術服務市場的各個方面/垂直領域。我們的競爭對手主要是全息軟件提供商、全息內容服務商，以及全息智能電子領域和全息智能視覺領域的參與者。

在一個新興且競爭激烈的行業中，我們的競爭因素如下：

我們相信，我們提供了更高性能的產品，我們有能力進行有利的競爭，增加我們的市場份額。我們保持競爭力的基礎是我們全息內容的質量、創新和快速響應客户需求的能力，以及獲得補充技術、產品和業務以增強我們應用程序的特性和功能的能力。

季節性

我們的收入和運營結果沒有出現實質性的季節性波動。

銷售和市場營銷

形成了“優秀的技術研發團隊+經驗豐富的銷售團隊”的商業模式。一支專業的銷售團隊，加上先進的技術，使我們在競爭中保持優勢地位。我們致力於深化與現有客户的關係，發展與新客户和潛在客户的關係，並探索尚未開發的商機。同時，我們也注重品牌建設，通過不斷提供優質的技術服務和內容，樹立強大的口碑和品牌形象。

顧客

我們已經為數千家客户提供了全息技術服務，積累了豐富的客户資源和行業內多樣化的客户基礎。我們與政府機構、汽車電子製造商、軟件/內容開發商等密切合作。目前，我們擁有相對完善和全面的全息技術服務鏈。

我們已經為房地產、汽車、壽險等行業的眾多知名知名企業提供了全息技術服務。客户通常與我們簽訂框架服務協議，在此基礎上，我們將提供全息技術服務，並從客户那裏獲得相應的產品和服務費用。我們保持着多元化的客户羣 截至2022年12月31日和2023年12月31日的年度，我們總收入的12.9%和37.2%分別來自一個和兩個客户 。

我們相信，我們對大中型企業客户的持續吸引力和留住大中型企業客户的能力取決於我們滿足他們不同需求以及複雜的內部部署和集成需求的能力。我們還利用我們全面的業務組合為中小型企業服務，旨在提高客户滿意度，擴大交叉銷售和追加銷售機會。

供應商

我們擁有不同的供應商基礎，他們將我們視為供應鏈中不可或缺的合作伙伴。由於我們的市場地位、龐大的採購規模、全國足跡和豐富的客户資源，我們與我們的供應商有着牢固的關係。我們相信，我們是我們許多供應商最大的客户之一，這導致了在產品供應、付款條件和定價方面的有利採購安排。我們的規模和規模、供應商關係以及產品和服務的技術知識使我們能夠獲得優惠待遇。我們最大的單一供應商佔2023財年支出的37.6%，而我們最大的十家供應商佔同期產品總支出的90.4%。我們從戰略上與我們的頂級供應商開展業務，以優化我們的規模優勢，但我們也可以在必要時靈活地從一些替代供應商那裏採購我們的大部分採購。

員工

截至2023年12月31日，我們有46名全職員工，沒有兼職員工。我們所有的員工都在中國。

下表列出了截至2023年12月31日我們的員工人數：

根據中國法律，我們參加市級和省政府為我們在中國的全職員工組織的各種員工社會保障計劃，包括養老金失業保險、生育保險、工傷保險、醫療保險和住房公積金。根據中國法律，我們必須按月向我們在中國的全職員工的員工福利計劃支付特定百分比的工資、獎金和某些津貼，最高金額由中國當地政府確定。

我們與我們的關鍵員工簽署勞動合同和標準的保密和競業禁止協議。我們相信，我們與員工保持着良好的工作關係，沒有勞資糾紛。我們的員工中沒有一個由工會代表。

設施

我們的總部位於深圳市南山區越興六路中科那能大廈A棟302室，郵編：Republic of China 518000。我們相信現有的設施足以應付目前的需求，並可按商業上合理的條件取得更多空間，以應付未來的需要。

保險

我們不保有承保信息技術系統損壞的保險單。我們也不保業務中斷險或一般第三者責任險，也不保產品責任險或關鍵人物險。我們認為我們的保險範圍與中國同行業類似規模的其他公司的保險範圍是一致的。

條例

我們在業務的多個方面均須遵守多項中國法律、規則及法規。以下為有關我們在中國境內業務及營運的主要中國法律及法規概要。

外國投資限制條例

外國投資者在中國的投資活動主要受《鼓勵外商投資產業目錄》或《鼓勵目錄》和《特別管理辦法》的約束《外商投資准入負面清單》，或《負面清單》，由商務部、商務部、國家發展和改革委員會或發改委發佈並不時修訂，以及《外商投資法》及其實施細則和附屬條例。《鼓勵類目錄》和《負面清單》規定了外商在華投資的基本框架，將外商投資分為“鼓勵類”、“限制類”和“禁止類”三類。未列入鼓勵類目錄或負面清單的行業一般被視為屬於第四類“允許”，除非受中國其他法律特別限制。

商務部、國家發改委於2021年12月27日發佈《外商投資准入特別管理辦法（負面清單）（2021年版）》（“2021年負面清單”），自2022年1月1日起施行。2021年負面清單取代了《外商投資准入特別管理辦法（2020年版）》，作為商務部管理和監督外商投資的主要管理和指導依據。

2019年3月15日，《外商投資法》正式發佈，並於2020年1月1日起施行，《人民Republic of China外商投資法實施條例》、《外商投資信息通報辦法》於當日起施行。外商投資法及其實施條例主要對外商投資促進、外商投資保護和外商投資管理進行了規定。與《外商投資法(2015)》草案相比，《外商投資法》並未提及“事實控制”、“以合同或信託方式控制中國公司”等概念，也未具體規定通過合同安排控制的法規要求。根據《外商投資信息申報辦法》，外國投資者、外商投資企業應當通過企業登記制度和企業信用信息披露制度，向商務主管部門申報投資信息。外商投資信息報告包括初始報告、變更報告、註銷報告和年度報告。

互聯網侵犯知識產權的規定

2020年5月28日全國人民代表大會通過並於2021年1月1日起施行的《人民Republic of China民法典》規定：(一)網絡使用者、網絡服務提供者通過網絡侵犯他人民事權益的，應當承擔侵權責任。法律另有規定的，從其規定；(二)網絡用户通過網絡服務實施侵權行為的，權利人有權通知網絡服務提供者採取刪除、屏蔽、斷線等必要措施。通知應當包括侵權的初步證據和權利人的真實身份信息。網絡服務提供者收到通知後，應當及時將通知轉發給相關網絡用户，並根據侵權的初步證據和服務類型採取必要措施；網絡服務提供者接到通知後未採取必要措施的，應當與網絡用户就損害的加重部分承擔連帶責任。因錯誤通知造成網絡使用者或者網絡服務提供者損害的，權利人應當承擔侵權責任。法律另有規定的，從其規定；(三)網絡服務提供者明知或者應當知道網絡用户通過其網絡服務侵害他人民事權益但未採取必要措施的，應當與該網絡用户承擔連帶責任。

《知識產權條例》

中國已採納全面法例規管知識產權，包括專利、商標、版權及域名。

專利

根據《中華人民共和國專利法》(最近一次修訂於2008年12月27日)及其實施細則(最近一次修訂於2010年1月9日)，中國的專利分為三類：發明、實用新型和外觀設計。發明專利授予對產品或方法提出的新技術解決方案或產品或方法的改進。本實用新型是指針對產品的形狀、結構或者兩者相結合而提出的切實可行的新技術方案。外觀設計專利授予某一產品的新設計，其形狀、圖案或兩者的組合，以及在美學上適合工業應用的顏色、形狀和圖案組合。根據《中華人民共和國專利法》，專利保護期自申請之日起計算。與發明有關的專利有效期為二十年，實用新型和外觀設計自申請之日起十年內有效。《中華人民共和國專利法》實行先入先審制度，規定同一發明多人申請專利的，先申請專利的人獲得專利。現有的專利可以成為