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0000895728假的12 月 31 日2024Q11P3YP5YP1Yhttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#DeferredCostsAndOtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#DeferredCostsAndOtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentxbrli: 股票iso421:cadiso421:cadxbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票iso421:USDenb: 設施enb：期票據xbrli: pureenb: 優惠iso421:gbpiso421:EURiso421:JPYUtr: bcfUTR: mmbblsUTR: mwhiso421:cadenB：數百萬英熱單位-百萬英熱單位iso421:cadutr: bbliso421:cadUTR: 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包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-12-310000895728US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：符合套期保值條件的累計其他綜合收益損失衍生品包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-01-012024-03-310000895728enB：累計淨收益/虧損淨投資對衝工具，包括非控股權益成員會員2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：累計淨投資收益虧損，包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：符合套期保值條件的累計其他綜合收益損失衍生品包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：外匯合同成員2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2024-03-310000895728US-GAAP：符合套期保值條件的累計其他綜合收益損失衍生品包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-03-310000895728enB：累計淨收益/虧損淨投資對衝工具，包括非控股權益成員會員2024-03-310000895728US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-03-310000895728US-GAAP：累計淨投資收益虧損，包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-03-310000895728US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-03-310000895728US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-03-310000895728US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2022-12-310000895728US-GAAP：符合套期保值條件的累計其他綜合收益損失衍生品包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310000895728enB：累計淨收益/虧損淨投資對衝工具，包括非控股權益成員會員2022-12-310000895728US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310000895728US-GAAP：累計淨投資收益虧損，包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310000895728US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310000895728US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310000895728US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：符合套期保值條件的累計其他綜合收益損失衍生品包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-03-310000895728enB：累計淨收益/虧損淨投資對衝工具，包括非控股權益成員會員2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員US-GAAP：利率合同成員2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：利率合同成員2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員US-GAAP：其他合同成員2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：其他合同成員2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：累計淨投資收益虧損，包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2023-03-310000895728US-GAAP：符合套期保值條件的累計其他綜合收益損失衍生品包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-03-310000895728enB：累計淨收益/虧損淨投資對衝工具，包括非控股權益成員會員2023-03-310000895728US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-03-310000895728US-GAAP：累計淨投資收益虧損，包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-03-310000895728US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-03-310000895728US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-03-310000895728ENB：短期借款成員的利率合約2024-03-310000895728ENB：向固定利率互換成員浮動2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員2023-12-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動資產成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員2023-12-310000895728enB：延期金額和其他會員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728enB：延期金額和其他會員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他流動負債成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他流動負債成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他流動負債成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：其他合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他合同成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728US-GAAP：其他合同成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員2023-12-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他流動負債成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728US-GAAP：其他流動負債成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他負債成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他負債成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他負債成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員2023-12-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他負債成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728US-GAAP：其他負債成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：公允價值套期保值會員2024-03-310000895728US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310000895728US-GAAP：外匯合同成員2024-03-310000895728US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率合同成員2024-03-310000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PowerMemberENB：遠期金融大宗商品合約成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT: 最低成員enb: PowerMemberENB：遠期金融大宗商品合約成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT: 最大成員enb: PowerMemberENB：遠期金融大宗商品合約成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT：加權平均會員enb: PowerMemberENB：遠期金融大宗商品合約成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住SRT：天然氣儲備會員US-GAAP：市場方法評估技術成員ENB：實物遠期商品合約會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728SRT：天然氣儲備會員US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT: 最低成員ENB：實物遠期商品合約會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728SRT：天然氣儲備會員US-GAAP：市場方法評估技術成員ENB：實物遠期商品合約會員SRT: 最大成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728SRT：天然氣儲備會員US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT：加權平均會員ENB：實物遠期商品合約會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：市場方法評估技術成員ENB：實物遠期商品合約會員SRT：原油會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT: 最低成員ENB：實物遠期商品合約會員SRT：原油會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員ENB：實物遠期商品合約會員SRT：原油會員SRT: 最大成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT：加權平均會員ENB：實物遠期商品合約會員SRT：原油會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：市場方法評估技術成員ENB：實物遠期商品合約會員enb: PowerMemberUS-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT: 最低成員ENB：實物遠期商品合約會員enb: PowerMemberUS-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員ENB：實物遠期商品合約會員SRT: 最大成員enb: PowerMemberUS-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：市場方法評估技術成員SRT：加權平均會員ENB：實物遠期商品合約會員enb: PowerMemberUS-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000895728US-GAAP：淨投資對衝成員2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：淨投資對衝成員2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310000895728US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310000895728US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310000895728US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310000895728US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-01-012024-03-310000895728US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-01-012023-03-310000895728美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310000895728US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：債務證券會員2024-03-310000895728美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310000895728US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：債務證券會員2023-12-310000895728美國公認會計準則：債務證券會員2024-03-310000895728美國公認會計準則：債務證券會員2023-12-310000895728enB：股票基金和債務證券會員2024-01-012024-03-310000895728enB：股票基金和債務證券會員2023-01-012023-03-310000895728US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310000895728US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310000895728enB：DispoalGroup AlliancePipeline和AUXSABLE成員ENB：AlliancePipelineCanada和美國成員2024-03-310000895728enB：DispoalGroup AlliancePipeline和AUXSABLE成員enb: AuxsableMidstream LLC 和 AuxsableLiquidProducts L.P. 會員2024-03-310000895728enb: AuxsableCanadalp 會員enB：DispoalGroup AlliancePipeline和AUXSABLE成員2024-03-310000895728enb: PembinaPipelineCorporation公司會員US-GAAP：後續活動成員enB：DispoalGroup AlliancePipeline和AUXSABLE成員2024-04-010000895728US-GAAP：後續活動成員enB：DispoalGroup AlliancePipeline和AUXSABLE成員2024-04-012024-04-010000895728US-GAAP：後續活動成員enB：燃氣輸送分部成員2024-04-012024-04-01


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
10-Q
☒ 
根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年證券交易法
在截至的季度期間 2024年3月31日
或者
☐ 
根據第 13 或 15 (d) 節提交的過渡報告
1934 年證券交易法
在從到的過渡期內
委員會檔案編號 001-15254
_______________________________
ENBRIDGE INC.
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
加拿大
 98-0377957
（州或其他司法管轄區
公司或組織）
 
（美國國税局僱主
證件號）
200, 425-西南第一街
卡爾加里, 阿爾伯塔, 加拿大T2P 3L8
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(403) 231-3900
（註冊人的電話號碼，包括區號）
_______________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題 交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股 ENB
紐約 S證券交易所
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。 是的 x 沒有 o
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 x 沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器x 
加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐ 規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司
☐   
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐ 沒有 x
註冊人有 2,126,090,754截至2024年5月3日的已發行普通股。


第一部分頁面
  
第 1 項。
財務報表
6
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
35
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
53
第 4 項。
控制和程序
54
第二部分
第 1 項。
法律訴訟
55
第 1A 項。
風險因素
55
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
55
第 3 項。
優先證券違約
55
第 4 項。
礦山安全披露
55
第 5 項。
其他信息
56
第 6 項。
展品
56
簽名
57
2

詞彙表

“我們”、“我們的”、“我們” 和 “Enbridge”恩布里奇公司
AOCI累計其他綜合收益/（虧損）
ASC會計準則編纂
CER加拿大能源監管機構
EBITDA扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益
深深的Enbridge 能源合作伙伴，L.P.
EOG俄亥俄州東部天然氣公司
《交易法》經修訂的 1934 年美國證券交易法
液化天然氣液化天然氣
MTS幹線通行費結算
OCI其他綜合收益/（虧損）
OEB安大略省能源委員會
打開其他退休後福利
第 1 階段決策安大略省能源委員會於2023年12月21日發佈的關於Enbridge Gas Inc.第一階段的決定和命令申請建立2024年至2028年的激勵監管費率設定框架
九月Spectra能源合作伙伴，LP
收購Enbridge Inc. 's 從 Dominion Energy, Inc. 手中收購了三家美國天然氣公司
樂隊蘇必利爾湖奇珀瓦印第安人部落的壞河樂隊
收購 EOGEnbridge Inc. 's 於 2024 年 3 月 6 日收購東俄亥俄天然氣公司的所有已發行股本
夥伴關係Spectra Energy Partners, LP 和 Enbridge Energy
保留巴德河保護區
明天 RNGSix Morrow Renewables運營垃圾填埋氣轉化為可再生天然氣生產設施
我們美利堅合眾國
3

慣例

除非上下文另有説明，否則本報告中使用的 “我們”、“我們” 和 “Enbridge” 等術語統指Enbridge Inc.及其子公司。這些術語僅為方便起見而使用，並非對Enbridge內部任何獨立法律實體的精確描述。

除非另有説明，否則所有美元金額均以加元表示，所有提及 “美元” 或 “美元” 的內容均指加元，所有提及 “美元” 的內容均指美元。除非另有説明，否則所有金額均在税前基礎上提供。

前瞻性信息

前瞻性信息或前瞻性陳述已包含在本10-Q表的季度報告中，以提供有關我們以及我們的子公司和關聯公司的信息，包括管理層對我們和子公司未來計劃和運營的評估。此信息可能不適用於其他目的。前瞻性陳述通常用 “預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“目標” 等詞語以及暗示未來結果或前景陳述的類似詞語來識別。本文件中包含或以引用方式納入的前瞻性信息或陳述包括但不限於與以下內容有關的陳述：我們的企業願景和戰略，包括戰略優先事項和推動因素；原油、天然氣、液化天然氣（NGL）、液化天然氣（LNG）、可再生天然氣（RNG）和可再生能源的預期供應、需求、出口和價格；能源轉型和低碳能源，以及我們的其方針；環境、社會和治理目標、做法和業績；行業和市場狀況；我們資產的預期利用率；股息增長和派息政策；財務實力和靈活性；對流動性來源和財務資源充足性的預期；液體管道、天然氣輸送、天然氣配送、儲存和可再生發電業務的預期戰略優先事項和業績；我們的收購和其他交易（包括收購三家美國天然氣公用事業（燃氣公用事業）的特點、預期收益、融資和時機來自Dominion Energy, Inc.（收購）以及與WhiteWater Midstream、LLC/I Squared Capital和MPLX LP（惠斯勒母公司合資企業）的合資企業；與已宣佈的項目和在建項目相關的預期成本、收益和投入使用日期；預期的資本支出；可投資能力和資本配置優先事項；我們商業擔保增長計劃的預期股權融資需求；預期的未來增長、發展和擴張機會；預期的優化和效率機會; 對的期望我們的合資夥伴完成和融資在建項目的能力；我們完成收購和成功整合燃氣公用事業的能力；其他收購和處置的預期完成及其時機，包括剩餘的收購和惠斯勒母公司合資企業；監管機構和法院的預期未來行動及其時機和影響；收費和費率案件的討論和訴訟以及預期的時間表和影響，包括與天然氣配送和儲存相關的影響業務；與我們的業務相關的運營、行業、監管、氣候變化和其他風險；以及我們對本文確定的各種風險因素潛在影響的評估。

儘管根據發表此類陳述之日可用的信息和準備信息的流程，我們認為這些前瞻性陳述是合理的，但此類陳述並不能保證未來的表現，因此提醒讀者不要過分依賴前瞻性陳述。就其性質而言，這些陳述涉及各種假設、已知和未知的風險和不確定性以及其他因素，這些因素可能導致實際結果、活動水平和成就與此類陳述所表達或暗示的存在重大差異。實質性假設包括以下假設：原油、天然氣、液化天然氣、液化天然氣、可再生天然氣和可再生能源的預期供應、需求、出口和價格；資產的預期利用率；匯率；通貨膨脹；利率；勞動力和建築材料的可用性和價格；供應鏈的穩定性；運營可靠性；維持對我們項目和交易的支持和監管批准；預計投入使用日期；天氣；時間、條款和完成收購和處置，包括收購；包括收購在內的交易的預期收益的實現；政府立法；訴訟；預計的未來分紅以及我們的股息政策對未來現金流的影響；我們的信用評級；資本項目融資；對衝計劃；扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的預期收益（EBITDA）；預期收益/（虧損）；預期的未來現金流；以及預期的可分配現金流。關於原油、天然氣、液化天然氣、液化天然氣、可再生天然氣和可再生能源的預期供應和需求以及這些大宗商品價格的假設是所有前瞻性陳述的重要內容和基礎，因為它們可能會影響我們當前和未來的服務需求水平。同樣，匯率、通貨膨脹和利率會影響我們經營所在的經濟和商業環境，並可能影響對我們服務的需求水平和投入成本，因此是所有前瞻性事物所固有的
4

聲明。與有關已宣佈項目和在建項目的前瞻性陳述（包括預計完工日期和預期資本支出）相關的最相關的假設包括：勞動力和建築材料的供應和價格；我們供應鏈的穩定性；通貨膨脹和外匯匯率對勞動力和材料成本的影響；利率對借貸成本的影響；以及天氣和客户、政府、法院和監管機構的批准對施工和入境的影響服務時間表和成本回收制度.

我們的前瞻性陳述受風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性與成功執行我們的戰略優先事項；經營業績；立法和監管參數；訴訟；收購（包括收購）、處置和其他交易及其預期收益的實現；對第三方的運營依賴；股息政策；項目批准和支持；通行權的延期；天氣；經濟和競爭條件；公眾意見；税法和税率的變化；匯率利率；通貨膨脹；利率；大宗商品價格；資本准入和成本；政治決策；全球地緣政治狀況；以及大宗商品和其他替代能源的供應、需求和價格，包括但不限於本10-Q表季度報告以及我們向加拿大和美國證券監管機構提交的其他文件中討論的風險和不確定性。無法確定任何一種假設、風險、不確定性或因素對特定前瞻性陳述的影響，因為這些假設、風險、不確定性或因素是相互依存的，我們未來的行動方針取決於管理層對相關時間所有可用信息的評估。除非適用法律要求，否則Enbridge沒有義務公開更新或修改本季度報告中關於10-Q表或其他內容的任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述，無論是書面還是口頭陳述，均由這些警示性陳述予以明確的完整限定。

非公認會計準則和其他財務指標

第一部分項目2管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（MD&A）在本10-Q表季度報告中提到了非公認會計準則和其他財務指標，包括息税折舊攤銷前利潤。息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益。管理層使用息税折舊攤銷前利潤來評估Enbridge的業績並設定目標。管理層認為，息税折舊攤銷前利潤的列報為投資者提供了有用的信息，因為它增加了對Enbridge業績的透明度和洞察力。

非公認會計準則和其他財務指標不是具有美利堅合眾國普遍接受的會計原則（US GAAP）規定的標準化含義的指標，也不是美國的公認會計原則指標。因此，這些措施可能無法與其他發行人提出的類似衡量標準相提並論。本MD&A列出了歷史非公認會計準則和其他財務指標與最直接可比的GAAP指標的對賬，並可在我們的網站上查閲。有關非公認會計準則和其他財務指標的更多信息，可在我們的網站www.sedarplus.ca或www.sec.gov上找到。
5

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表

ENBRIDGE INC.
合併收益表

三個月已結束
3月31日
20242023
（未經審計；百萬加元，每股金額除外）  
營業收入  
大宗商品銷售4,145 4,783 
天然氣配送銷售1,699 2,279 
交通和其他服務5,194 5,013 
總營業收入 （注三）
11,038 12,075 
運營費用
大宗商品成本4,006 4,636 
天然氣配送成本994 1,594 
運營和管理2,134 2,037 
折舊和攤銷1,193 1,146 
運營費用總額8,327 9,413 
營業收入2,711 2,662 
股票投資收入696 517 
其他收入/（支出） （注十一）
(551)102 
利息支出(905)(905)
所得税前收益1,951 2,376 
所得税支出
(386)(510)
收益1,565 1,866 
歸屬於非控股權益的收益(53)(49)
歸屬於控股權益的收益1,512 1,817 
優先股分紅(93)(84)
歸屬於普通股股東的收益1,419 1,733 
歸屬於普通股股東的每股普通股收益 （注五）
0.67 0.86 
歸屬於普通股股東的每股普通股攤薄收益 （注五）
0.67 0.85 
隨附的附註是這些中期合併財務報表不可分割的一部分。
6

ENBRIDGE INC.
綜合收益合併報表

三個月已結束
3月31日
 20242023
（未經審計；百萬加元）  
收益1,565 1,866 
其他綜合收益/（虧損），扣除税款
現金流套期保值未實現收益/（虧損）的變化116 (45)
淨投資套期保值未實現收益/（虧損）的變化(377)15 
股權投資者的其他綜合虧損(1)— 
公允價值套期保值的排除部分4 7 
重新歸類為現金流套期保值虧損收益— 7 
將養老金和其他退休後福利（OPEB）金額重新歸類為收入(4)(4)
外幣折算調整1,658 (59)
其他綜合收益/（虧損），扣除税款1,396 (79)
綜合收入2,961 1,787 
歸屬於非控股權益的綜合收益(88)(64)
歸屬於控股權益的綜合收益2,873 1,723 
優先股分紅(93)(84)
歸屬於普通股股東的綜合收益2,780 1,639 
隨附的附註是這些中期合併財務報表不可分割的一部分。
7

ENBRIDGE INC.
權益變動綜合報表

三個月已結束
3月31日
 20242023
（未經審計；百萬加元，每股金額除外）  
優先股
期初和期末餘額6,818 6,818 
普通股 
期初餘額69,180 64,760 
行使股票期權時發行的股票4 2 
在限制性股票單位（RSU）歸屬時發行的股票，扣除税款17 12 
期末餘額69,201 64,774 
額外的實收資本  
期初餘額268 275 
基於股票的薪酬32 20 
行使的股票期權(4)(1)
既得限制性單位(22)(20)
期末餘額274 274 
赤字  
期初餘額(17,115)(15,486)
歸屬於控股權益的收益1,512 1,817 
優先股分紅(93)(84)
期末餘額(15,696)(13,753)
累計其他綜合收益/（虧損）（注八）
  
期初餘額2,303 3,520 
歸屬於普通股股東的其他綜合收益，扣除税款1,361 (94)
期末餘額3,664 3,426 
Enbridge Inc. 股東權益總額64,261 61,539 
非控股權益  
期初餘額3,029 3,511 
歸屬於非控股權益的收益53 49 
歸屬於非控股權益的其他綜合收益/（虧損），扣除税款
現金流套期保值未實現收益的變化6 17 
外幣折算調整29 (2)
 35 15 
歸屬於非控股權益的綜合收益88 64 
分佈(78)(92)
捐款2 4 
其他1 (1)
期末餘額3,042 3,486 
權益總額67,303 65,025 
每股普通股支付的股息0.92 0.89 
隨附的附註是這些中期合併財務報表不可分割的一部分。
8

ENBRIDGE INC.
合併現金流量表

三個月已結束
3月31日
 20242023
（未經審計；百萬加元）  
經營活動  
收益1,565 1,866 
為將收益與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：  
折舊和攤銷1,193 1,146 
遞延所得税支出134 484 
未實現的衍生品公允價值虧損/（收益），淨額 （注九）
693 (520)
股票投資收入(696)(517)
股票投資的分配556 453 
其他6 40 
經營資產和負債的變化(300)914 
經營活動提供的淨現金3,151 3,866 
投資活動  
資本支出(1,185)(1,129)
長期、限制和其他投資(411)(413)
超過累計收益的股票投資分配266 100 
無形資產的增加(42)(66)
收購
(6,397)— 
附屬貸款的淨變化— 71 
其他(23)— 
用於投資活動的淨現金(7,792)(1,437)
籌資活動  
短期借款的淨變動(65)(559)
商業票據和信貸額度提款的淨變化5,828 (2,921)
債券和定期票據的發行，扣除發行成本— 4,111 
債券和定期票據還款(3,781)(968)
來自非控股權益的出資2 4 
對非控股權益的分配(78)(92)
優先股分紅(93)(84)
普通股分紅(1,945)(1,798)
附屬貸款的淨變化14 51 
其他(2)(33)
用於融資活動的淨現金(120)(2,289)
以外幣計價的現金和現金等價物以及限制性現金折算的影響
161 4 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動(4,600)144 
期初的現金和現金等價物以及限制性現金5,985 907 
期末的現金和現金等價物以及限制性現金1,385 1,051 
隨附的附註是這些中期合併財務報表不可分割的一部分。
9

ENBRIDGE INC.
合併財務狀況表

3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計；百萬加元；股票數量（百萬加元）  
資產  
流動資產  
現金和現金等價物1,214 5,901 
受限制的現金171 84 
貿易應收賬款和未開票收入4,916 4,410 
其他流動資產2,239 2,440 
關聯公司的應收賬款89 85 
庫存1,383 1,479 
10,012 14,399 
財產、廠房和設備，淨額113,445 104,641 
長期投資17,438 16,793 
受限制的長期投資743 717 
遞延金額和其他資產9,782 8,041 
無形資產，淨額4,528 3,537 
善意34,294 31,848 
遞延所得税471 341 
總資產190,713 180,317 
負債和權益  
流動負債  
短期借款335 400 
貿易應付賬款和應計負債3,820 4,308 
其他流動負債3,748 5,659 
應付給關聯公司的賬款20 26 
應付利息934 958 
長期債務的當前部分5,861 6,084 
14,718 17,435 
長期債務81,386 74,715 
其他長期負債10,619 8,653 
遞延所得税16,687 15,031 
123,410 115,834 
突發事件 （注十二）
公平  
股本  
優先股6,818 6,818 
普通股 (2,126和 2,125分別於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日尚未到期）
69,201 69,180 
額外的實收資本274 268 
赤字(15,696)(17,115)
累計其他綜合收益 （注八）
3,664 2,303 
Enbridge Inc. 股東權益總額64,261 61,454 
非控股權益3,042 3,029 
67,303 64,483 
負債和權益總額190,713 180,317 
隨附的附註是這些中期合併財務報表不可分割的一部分。

10

中期合併財務報表附註
（未經審計）

1. 列報基礎

隨附的Enbridge Inc.（“我們”、“我們” 和 “Enbridge”）未經審計的中期合併財務報表是根據美利堅合眾國公認會計原則（US GAAP）和中期合併財務信息的第S-X條編制的。它們不包括美國公認會計原則要求的年度合併財務報表的所有信息和附註，因此應與我們截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表和附註一起閲讀。管理層認為，中期合併財務報表包含所有必要的正常經常性調整，以公允地列報我們在報告的中期的財務狀況、經營業績和現金流量。這些中期合併財務報表遵循與截至2023年12月31日止年度經審計的合併財務報表中包含的相同的重要會計政策。除非另有説明，否則金額以加元列報。

我們的中期業務和收益可能會受到天然氣分銷公用事業業務的季節性波動以及其他因素的影響，例如原油和天然氣的供應和需求，可能不代表年度業績。

我們中期合併財務報表中的某些比較數字已重新分類，以符合本年度的列報方式。

2. 會計政策的變化

未來會計政策的變化
分部報告
《2023-07年會計準則更新》（ASU）於2023年11月發佈，主要通過加強對重大分部支出的披露來改善應申報分部的披露要求，並要求在中期財務報表中披露當前要求的有關應申報分部的損益和資產的所有信息。新的亞利桑那州立大學要求各實體披露個人的頭銜和職位或被確定為每個細分市場首席運營決策者（CODM）的團體或委員會的名稱。亞利桑那州立大學2023-07年度自2024年1月1日起生效，中期披露要求自2025年1月1日起生效，並應追溯適用於財務報表中列報的所有前期期間。我們目前正在評估新準則對2025年中期財務報表披露的影響，截至2024年12月31日的年度將採用所需的年度披露。

所得税披露
ASU 2023-09 於 2023 年 12 月發佈，旨在通過要求年度税率對賬中的特定類別滿足量化閾值並進一步分解司法管轄區繳納的所得税，來改善所得税的披露。亞利桑那州立大學 2023-09 年將於 2025 年 1 月 1 日生效，應有前瞻性應用，允許追溯性申請。我們目前正在評估新準則對我們合併財務報表的影響。
11

3. 收入

與客户簽訂合同的收入
主要產品和服務
三個月已結束
2024年3月31日		液體
管道 		天然氣輸送 煤氣
分發和存儲		可再生發電淘汰
和其他 		合併
（百萬加元）      
運輸收入3,024 1,341 351 — — 4,716 
存儲和其他收入62 138 99 — — 299 
天然氣配送收入— — 1,666 — — 1,666 
電力收入— — — 57 — 57 
大宗商品銷售
— 40 — — — 40 
與客户簽訂合同的總收入
3,086 1,519 2,116 57 — 6,778 
大宗商品銷售3,733 41 — — 331 4,105 
其他收入1,2
63 6 13 73 — 155 
細分市場間收入— 6 2 1 (9)— 
總收入6,882 1,572 2,131 131 322 11,038 

三個月已結束
2023年3月31日		液體
管道 		天然氣輸送 煤氣
分發和存儲		可再生發電淘汰
和其他 		合併
（百萬加元）      
運輸收入2,942 1,384 276 — — 4,602 
存儲和其他收入64 95 99 — — 258 
天然氣配送收入— — 2,287 — — 2,287 
電力收入— — — 66 — 66 
與客户簽訂合同的總收入
3,006 1,479 2,662 66 — 7,213 
大宗商品銷售4,262 — — — 521 4,783 
其他收入1,2
30 11 (40)78 — 79 
細分市場間收入— 1 3 — (4)— 
總收入7,298 1,491 2,625 144 517 12,075 
1包括我們的套期保值計劃的已實現和未實現損益，在截至2024年3月31日的三個月中，該計劃為淨收益和虧損22百萬損失 (2023-$)55百萬損失）。
2包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的租賃合同收入為美元140百萬和美元144分別是百萬。

我們將收入分為幾類，這些類別代表我們在每個業務領域中的主要績效義務。這些收入類別代表了每個細分市場中最重要的收入來源，因此被認為是管理層在評估績效時需要考慮的最相關的收入信息。

12

合約餘額
合同應收賬款合約資產合同負債
（百萬加元）
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額2,962 337 2,537 
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額2,802 400 2,591 

合同應收款代表從與客户簽訂的合同中產生的應收款金額。

合同資產是指在我們已履行（或已部分履行）的履約義務付款之前以及在我們的無條件付款之前確認的收入金額。當我們獲得對價的權利成為無條件時，合同資產中包含的金額將轉入應收賬款。

合同負債是指因未履行的履約義務而收到的付款。合同負債主要與補發權和遞延收入有關。截至2024年3月31日的三個月中，期初合同負債中包含的確認收入為美元151百萬。在截至2024年3月31日的三個月中，扣除確認為收入的金額後，收到的現金產生的合同負債增加為美元117百萬。

履約義務
在截至2024年3月31日的三個月中，沒有從前幾個時期履行的績效義務中確認任何實質性收入。

收入將從未履行的履約義務中予以確認
預計在未來時期履行的履約義務的總收入為美元60.5十億，其中 $6.2十億和美元7.9預計將在剩餘時間內確認10億美元 九個月分別於 2024 年 12 月 31 日結束和截至 2025 年 12 月 31 日的年度。

如下所述，根據會計準則編纂（ASC）606中可用的可選豁免，從上述金額中排除的收入佔我們總收入和與客户簽訂的合同收入的很大一部分。某些收入，例如向託運人收取的流通運營成本，按我們有權向客户開具發票的金額確認，不包括在未來因上述未履行的履約義務而確認的收入金額中。由於相關對價的不確定性，可變對價不包括在上述金額中，通常在確定實際交易量和價格後即可解決。例如，我們將可中斷的運輸服務收入視為可變收入，因為無法估算數量。此外，由於無法可靠地估計未來的通貨膨脹率，上漲對某些通行費的影響並未反映在上述金額中。由於未來的通行費仍然未知，因此監管機構定期重置通行費的受監管合同的當前費率結算期限之後的收入不包括在上述金額中。最後，與客户簽訂的合同最初預計期限為一年或更短的收入不包括在上述金額中。

幹線收費協議
2024年3月4日，加拿大能源監管機構（CER）批准了談判達成的幹線通行費和解協議。新的通行費已敲定並於2023年7月1日臨時生效，總體協議自2021年7月1日起追溯生效。

13

收入的確認和計量
截至2024年3月31日的三個月液體管道天然氣輸送氣體分配和儲存可再生發電合併
（百萬加元）
在某一時間點轉讓的產品所得的收入— 40 29 — 69 
隨着時間的推移轉移的產品和服務的收入1
3,086 1,479 2,087 57 6,709 
與客户簽訂合同的總收入3,086 1,519 2,116 57 6,778 
截至2023年3月31日的三個月液體管道天然氣輸送氣體分配和儲存可再生發電合併
（百萬加元）
在某一時間點轉讓的產品所得的收入— — 30 — 30 
隨着時間的推移轉移的產品和服務的收入1
3,006 1,479 2,632 66 7,183 
與客户簽訂合同的總收入3,006 1,479 2,662 66 7,213 
1來自原油和天然氣管道運輸、儲存、天然氣收集、壓縮和處理、天然氣配送、天然氣儲存服務和電力銷售的收入。

4. 分段信息

可報告區段的變化
自2024年1月1日起，為了更好地協調CODM審查各運營部門的運營業績和資源分配的方式，我們將加拿大和美國（美國）的原油營銷業務從能源服務部門轉移到液體管道板塊。結果，能源服務板塊不復存在，剩餘的業務，包括天然氣和電力營銷，現在在淘汰和其他板塊中報告。從2024年第一季度開始，對分部信息的前一時期可比結果進行了重構，以反映應報告細分市場的變化。該細分市場報告變更不會對我們的合併業績產生影響。

三個月已結束
2024年3月31日		液體管道天然氣輸送氣體分配和儲存可再生發電
淘汰及其他1
合併
（百萬加元）      
營業收入 （注三）
6,882 1,572 2,131 131 322 11,038 
大宗商品和天然氣配送成本(3,635)(47)(1,004)(3)(311)(5,000)
運營和管理(1,107)(561)(379)(69)(18)(2,134)
股權投資的收入/（虧損）253 265 — 181 (3)696 
其他收入/（費用）（注十一）
11 36 17 17 (632)(551)
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益/（虧損）2,404 1,265 765 257 (642)4,049 
折舊和攤銷(1,193)
利息支出     (905)
所得税支出     (386)
收益    1,565 
資本支出2
289 495 304 69 43 1,200 

14

三個月已結束
2023年3月31日		液體管道天然氣輸送氣體分配和儲存可再生發電
淘汰及其他1
合併
（百萬加元）      
營業收入 （注三）
7,298 1,491 2,625 144 517 12,075 
大宗商品和天然氣配送成本(4,132)— (1,612)(4)(482)(6,230)
運營和管理(1,135)(549)(309)(53)9 (2,037)
股權投資的收入/（虧損）248 238 — 35 (4)517 
其他收入/（費用）（注十一）
74 25 12 14 (23)102 
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益2,353 1,205 716 136 17 4,427 
折舊和攤銷(1,146)
利息支出     (905)
所得税支出     (510)
收益     1,866 
資本支出2
280 527 264 45 25 1,141 
 
1包括截至2024年3月31日的三個月中，我們的天然氣和電力營銷子公司的營業收入和大宗商品成本為美元332百萬 (2023-$)520百萬) 和 $322百萬 (2023-$)499分別為百萬）。
2包括施工期間使用的股權基金補貼。

5. 普通股每股收益和每股股息

基本的
普通股每股收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的收益除以已發行普通股的加權平均數。

稀釋
庫存股法用於確定股票期權和股票結算的限制性股票單位的稀釋影響。該方法假設行使股票期權和股票結算的RSU的歸屬所得的任何收益都將用於在此期間按平均市場價格購買普通股。

用於計算每股普通股基本收益和攤薄收益的加權平均已發行股票如下：
三個月已結束
3月31日
 20242023
（以百萬為單位的股票數量）  
加權平均已發行股數2,126 2,025 
稀釋期權和限制性股票單位的影響2 3 
攤薄後的加權平均已發行股數2,128 2,028 

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中， 23.0百萬和 16.7分別為百萬的反稀釋股票期權，加權平均行使價為美元52.97和 $55.62分別不包括在攤薄後的普通股每股收益計算中。

15

每股分紅
2024 年 4 月 23 日，我們董事會宣佈了以下季度分紅。所有股息將於2024年6月1日支付給2024年5月15日的登記股東。
每股分紅
普通股$0.91500 
優先股，A系列$0.34375 
優先股，B 系列$0.32513 
優先股，D系列$0.33825 
優先股，F系列$0.34613 
優先股，G系列1
$0.47383 
優先股，H系列$0.38200 
優先股，第一系列2
$0.44932 
優先股，L系列美元$0.36612 
優先股，N系列$0.41850 
優先股，P系列3
$0.36988 
優先股，R系列$0.25456 
優先股，系列 1美元$0.41898 
優先股，系列 3$0.23356 
優先股，系列 54
美元$0.41769 
優先股，系列 75
$0.37425 
優先股，系列 9$0.25606 
優先股，系列 11
$0.24613 
優先股，系列 13$0.19019 
優先股，系列 15
$0.18644 
優先股，系列 19$0.38825 
1G系列優先股的每股季度股息降至美元0.47383來自 $0.47676將於 2024 年 3 月 1 日按季度重置。
2第一系列優先股的每股季度股息降至美元0.44932來自 $0.45251將於 2024 年 3 月 1 日按季度重置。
3P系列優先股的每股季度股息增加至美元0.36988來自 $0.273692024 年 3 月 1 日，由於年度股息將於 2024 年 3 月 1 日重置。
4第五系列優先股的每股季度股息增加至美元0.41769從美元起0.335962024 年 3 月 1 日，由於年度股息將於 2024 年 3 月 1 日重置。
5第7系列優先股的每股季度股息增加至美元0.37425來自 $0.278062024 年 3 月 1 日，由於年度股息將於 2024 年 3 月 1 日重置。
16

6. 收購

俄亥俄州東部的天然氣公司
2024年3月6日，我們通過一家全資美國子公司收購了東俄亥俄天然氣公司（EOG）的所有已發行股本，現金對價為美元5.8十億美元（美元）4.3十億）（收購EOG）。EOG是一家公共天然氣公用事業公司，為俄亥俄州的住宅、商業和工業客户提供配送、儲存和輸電服務，受俄亥俄州公用事業委員會和聯邦能源監管委員會監管。EOG的收購是對我們在俄亥俄州的其他業務的補充。

我們使用ASC 805規定的收購方法對EOG的收購進行了核算 業務合併。根據ASC 820中描述的估值方法公允價值測量，收購資產和假定負債按收購之日的估計公允價值入賬。

受ASC 980規定的利率設定和成本回收機制約束的監管資產和負債的公允價值等於其收購時的賬面價值。監管資產和負債的確認基於監管機構的行動或預期的未來行動。由於監管機構的行動與我們的預期不同，收回或結算監管餘額的時間和金額可能與收購時記錄的時間和金額有很大差異。

購買價格分配是初步編制的，隨着有關養老金和監管餘額公允價值及其税基的更多信息的出現，可能會發生變化。對收購價格分配的任何調整將在切實可行的情況下儘快進行，但不得遲於收購之日起一年。

下表彙總了分配給EOG淨資產的估計初步公允價值：
3月6日
2024
（百萬加元）
收購的淨資產的公允價值：
流動資產 (a)641 
財產、廠房和設備 (b)7,253 
長期資產 (c)1,647 
流動負債670 
長期債務 (d)2,612 
其他長期負債 (e)993 
遞延所得税負債1,036 
商譽 (f)1,608 
購買價格：
現金5,838 

a) 流動資產主要包括現金、貿易和其他應收賬款、預付費用、監管資產和庫存。來自客户的貿易應收賬款的公允價值約為美元376百萬美元，因為到期時間短。已通過預期的信貸損失為與應收賬款相關的信貸和追回風險做好準備, 總額為 $3百萬。

b) EOG的財產、廠房和設備構成了經費率調節的天然氣輸送、收集、分配和儲存資產的綜合系統。對於這些受利率監管的資產，公允價值是根據市場參與者的角度確定的。鑑於資產的監管性質和固定回報，所購不動產、廠房和設備的公允價值等於其賬面價值。
17

c) 長期資產主要包括資金過剩的養老金計劃資產（美元）395百萬和美元1.2預計未來將通過利率從客户手中收回數十億美元的監管資產。

歸屬於從EOG收購的員工的養老金計劃資產根據截至2023年12月31日的公允價值以現金形式轉移到Enbridge贊助的養老金計劃，但須視收盤調整而定。計劃資產的公允價值是使用相同投資的未經調整的報價市場價格確定的。

d) 長期債務的公允價值是根據收益率相似的工具、信用風險和期限的當前美國國債基礎利率以及基於當前市場狀況的隱含信用利差確定的。我們記錄了公允價值調整，將長期債務減少了美元478百萬美元，沒有相應的監管抵消。

e) 其他長期負債主要包括監管負債，預計將在未來期間通過利率退還給客户。

f) 商譽主要歸因於新進入者無法以相同的成本複製EOG現有的組裝資產和員工，以及我們受監管的天然氣分銷業務的規模和地域多樣性的擴大，這為現有資產的未來增長和優化提供了平臺。確認的商譽餘額已分配給我們的天然氣配送和儲存部門，不可抵税。

EOG收購完成後，我們開始整合EOG。從 2024 年 3 月 6 日到 2024 年 3 月 31 日這段時間內，EOG 的收入約為 $105百萬的營業收入和美元25歸屬於普通股股東的百萬收益。

我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的補充預計合併財務信息如下，包括EOG的經營業績，就好像EOG收購已於2023年1月1日完成一樣：
三個月已結束
3月31日
 20242023
（未經審計；百萬加元）  
營業收入11,346 12,496 
歸屬於普通股股東的收益1
1,476 1,770 
1 包括對收購EOG美元債務融資的預計利息支出的調整41百萬（税後美元）33百萬），截至2023年3月31日的三個月。

收購 RNG 設施
2024 年 1 月 2 日，我們通過一家全資美國子公司收購了 六Morrow Renewables運營位於德克薩斯州和阿肯色州的垃圾填埋氣轉化為可再生天然氣（RNG）生產設施（Tomorrow Renewables），總對價為美元1.3十億美元（美元）1.0十億），其中 $584百萬（美元）439百萬）已在收盤時支付，額外的延期對價將在期內支付 兩年公允價值為 $757百萬（美元）568百萬）（收購RNG設施）。收購的資產符合並推進了我們的低碳戰略。

我們使用ASC 805規定的收購方法對RNG設施的收購進行了核算 業務合併。根據ASC 820中描述的估值方法公允價值測量，收購的資產和承擔的負債按收購之日的估計公允價值入賬。

18

下表彙總了分配給Tomorrow RNG淨資產的估計初步公允價值：
2024年1月2日
（百萬加元）
收購的淨資產的公允價值：
流動資產31 
無形資產 (a)925 
財產、廠房和設備 (b)174 
流動負債5 
商譽 (c)223 
購買價格：
現金584 
延期考慮 (d)：
長期債務的當前部分550 
長期債務207 
其他調整7 
1,348 

a) 無形資產包括與相應設施的垃圾填埋場所有者簽訂的長期天然氣供應協議。公允價值是使用基於收入的方法，特別是多期超額收益法確定的，方法是估算歸屬於天然氣權的税後現金流的現值。無形資產將在相應協議的期限內按直線分期攤銷，包括延期期權，範圍包括 13到 42年份。

b) 明天，RNG的財產、廠房和設備將構成專門的垃圾填埋氣廠和設備，用於收集廢物分解產生的氣體，處理和壓縮天然氣，使其符合管道規格。重置成本的直接方法用於確定不動產、廠房和設備的大部分公允價值。然後對估計的物理狀況惡化進行了調整。

c) 商譽主要歸因於運營和可擴展的RNG資產組合的預期未來回報，這進一步促進了我們可再生能源項目組合的多樣性，加快了實現能源轉型目標的進展。確認的商譽餘額已分配給我們的天然氣輸送板塊，可抵税 15年份。

d) 我們進入了 六Morrow Renewables到期的無息期票，其總價值為美元的延期付款808百萬（美元）606百萬) 在內到期 兩年。第一筆和第二筆款項分別於2025年1月2日和2025年12月31日到期。這美元757百萬（美元）568百萬）在收購價格中確認的代表收購之日使用票據條款的估算利率法計算的遞延對價的公允價值。

RNG設施收購完成後，我們開始整合Tomorrow RNG。從2024年1月2日起至2024年3月31日期間，Tomorrow RNG產生的營業收入和歸屬於普通股股東的收益並不重要。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，對我們的補充預計合併營業收入和普通股股東應佔收益的影響也微乎其微，就好像RNG設施收購已於2023年1月1日完成一樣。

19

7. 債務

信貸設施
下表提供了截至2024年3月31日我們承諾的信貸額度的詳細信息：

成熟度1
總計
設施
抽獎2
可用
（百萬加元）    
恩布里奇公司 2024-20499,036 5,690 3,346 
恩布里奇（美國）公司 2025-20288,594 3,681 4,913 
恩布里奇管道公司20252,000 728 1,272 
恩布里奇天然氣公司20252,500 335 2,165 
承諾信貸額度總額 22,130 10,434 11,696 
1到期日包括 一年某些信貸額度的期限期權。
2包括信貸額度支持的融資提取和商業票據的發行。

2024年3月，我們簽訂了延遲提取定期貸款額度，金額為美元200百萬美元，將於 2049 年 3 月到期。

除了上面提到的承諾信貸額度外，我們還維持美元1.2十億美元的未承諾的即期信用證額度，其中美元766截至 2024 年 3 月 31 日，百萬美元未使用。截至 2023 年 12 月 31 日，我們有 $1.1十億美元的未承諾的即期信用證額度，其中美元572百萬未使用。

我們的信貸額度的加權平均備用費為 0.1未使用部分的年利率百分比，並按市場利率提取熊息。某些信貸額度是商業票據計劃的支持，我們可以選擇延長此類貸款，這些貸款目前計劃於2024年至2049年到期。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，扣除短期借款和在一年內到期的非循環信貸額度，商業票據和信貸額度的提款為美元9.6十億和美元3.8分別有10億美元得到長期承諾信貸額度的支持，因此被歸類為長期債務。

由於EOG的收購和RNG設施的收購，我們的債務增加了美元1.9十億美元和美元568每個收購日分別為百萬美元。因此，年度債務到期日也有所增加。截至2025年12月31日的年度到期的長期債務增加了美元500百萬美元和美元606百萬美元，分別來自EOG收購和RNG設施收購。收購 EOG 後，剩餘的美元1.8數十億美元的債務將在2029年12月31日之後到期。請參閲 附註 6-收購瞭解更多細節。

長期債務發行
2024 年 4 月，我們關閉了 四-分批產品包括 三-年度優先票據， 五-年度優先票據， 10-年度優先票據，以及 30本金總額為美元的年期優先票據3.5十億，分別於2027年4月、2029年4月、2034年4月和2054年4月到期。

20

長期債務償還
在截至2024年3月31日的三個月中，我們完成了以下總額為美元的長期債務還款2.7十億和美元0.2十億：
公司還款日期本金金額
（除非另有説明，否則為百萬加元）
恩布里奇公司
2024 年 2 月
浮動利率票據1
美元$600
2024 年 2 月2.15%高級筆記美元$400
2024 年 3 月5.97%
高級筆記2
美元$700
恩布里奇管道公司
2024 年 2 月8.20%債券$200
恩布里奇南極光唱片
2024 年 1 月4.01%高級筆記$10
Spectra能源合作伙伴，LP
2024 年 3 月4.75%高級筆記美元$1,000
1這些票據的利率設定為等於有擔保隔夜融資利率加上保證金 63基點。
2這些票據的原定到期日為2026年3月，可以贖回 一發行一年後，即2024年3月。

次級定期票據
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的固定至浮動利率和固定至固定利率次級定期票據的本金價值為美元13.2十億和美元13.0分別為十億。

公允價值調整
截至2024年3月31日和2023年12月31日，歷史收購中假設的總負債的淨公允價值調整為美元501百萬和美元514分別為百萬。由於EOG的收購，進行了額外的公允價值調整，金額為美元478百萬美元，用於減少截至2024年3月31日的債務總額。 在合併收益表中，公允價值調整的攤銷記作利息支出的增加：
截至3月31日的三個月
 20242023
（百萬加元）  
公允價值調整的攤銷12 11 

債務契約
我們的信貸額度協議和定期債務契約包括標準的違約事件和契約條款，根據這些條款，如果我們拖欠還款或違反某些契約，可能會加速還款和/或終止協議。截至2024年3月31日，我們遵守了所有此類債務契約條款。

21

8. 累計其他綜合收益的組成部分

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，歸屬於我們普通股股東的累計其他綜合收益（AOCI）的變化如下：

現金
流量
樹籬		已排除
組件
公允價值的
樹籬		網
投資
樹籬		累積
翻譯
調整		公平
被投資者		養老金
和
打開
調整		總計
（百萬加元）      
截至 2024 年 1 月 1 日的餘額320(23)(728)2,65311702,303
AOCI中保留的其他綜合收益/（虧損）
144(15)(377)1,629(1)—1,380
其他綜合（收益）/虧損重新歸類為收益
外匯合約1
—19————19
養老金和OPEB精算收益的攤銷2
—————(5)(5)
1444(377)1,629(1)(5)1,394
税收影響     
 
對AOCI中保留的金額徵收所得税
(34)4————(30)
對重新歸類為收入的金額徵收所得税
—(4)———1(3)
(34)————1(33)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額430(19)(1,105)4,28210663,664

現金
流量
樹籬		已排除
組件
公允價值的
樹籬		網
投資
樹籬		累積
翻譯
調整		公平
被投資者		養老金
和
打開
調整		總計
（百萬加元）
截至2023年1月1日的餘額121(35)(1,137)4,34852183,520
AOCI中保留的其他綜合收益/（虧損）
(90)715(57)——(125)
其他綜合（收益）/虧損重新歸類為收益
利率合約3
8—————8
其他合同4
1—————1
養老金和OPEB精算收益的攤銷2
—————(5)(5)
(81)715(57)—(5)(121)
税收影響
對AOCI中保留的金額徵收所得税
28—————28
對重新歸類為收入的金額徵收所得税
(2)————1(1)
26————127
截至2023年3月31日的餘額66(28)(1,122)4,29152143,426
1在合併收益表中的運輸和其他服務收入和其他收入/（支出）中列報。
2這些組成部分包含在定期淨福利抵免的計算中，並在合併收益表的其他收入/（支出）中報告。
3在合併收益表的利息支出中列報。
4在合併收益表的運營和管理費用中列報。

22

9. 風險管理和金融工具

市場風險
我們的收益、現金流和其他綜合收益/（虧損）（OCI）受外匯匯率、利率、大宗商品價格和股價（統稱為市場風險）變動的影響。正式的風險管理政策、流程和系統旨在減輕這些風險。

以下總結了我們面臨的市場風險類型以及用於減輕這些風險的風險管理工具。我們結合使用合格和非合格衍生工具來管理下述風險。

外匯風險
我們產生一定的收入，產生費用，並持有許多以加元以外貨幣計價的投資和子公司。因此，我們的收益、現金流和OCI受到外匯匯率波動造成的波動的影響。

我們使用金融衍生工具來對衝以外幣計價的收益敞口。合格和非合格衍生工具的組合用於對衝預期的外幣計價收入和支出，並管理現金流的可變性。我們使用外幣美元計價的債務對衝對以美元計價的投資和子公司的某些淨投資。

利率風險
由於我們的浮動利率債務（主要是商業票據）定期重新定價，我們的收益、現金流和OCI受到短期利率波動的影響。我們的政策是將最大浮動利率債務限制在 30佔未償債務總額的百分比。為確保遵守我們的政策，我們監控和調整固定利率和浮動利率債務工具的債務投資組合組合，同時使用套期保值工具。 我們已經實施了一項套期保值計劃，以部分減輕短期利率波動對利息的影響 通過以下方式支出 浮動利率與固定利率互換和無成本美元的執行。這些掉期的平均固定利率 的 4.1%.

在預期的固定利率定期債務發行之前，我們的收益和現金流也受到長期利率波動的影響。合格和非合格的遠期起始利率互換組合用於對衝未來利率變動的影響。我們已經制定了一項包括部分子公司在內的計劃，以部分減少我們對預測長期利率波動的風險通過執行浮動到固定利率互換來發行泰德定期債券，平均掉期利率為 3.5%.

大宗商品價格風險
由於我們在某些資產和投資中的所有權權益以及能源營銷子公司的活動，我們的收益、現金流和OCI受到大宗商品價格變動的影響。這些商品包括天然氣、原油、電力和液化天然氣（NGL）。我們使用金融和實物衍生工具來固定涉及這些大宗商品的實物交易所產生的部分可變價格敞口。我們主要使用不合格的衍生工具來管理商品價格風險。

股票價格風險
股票價格風險是指由於我們的股價變動而導致收益波動的風險。我們通過發行各種形式的股票薪酬來接觸自己的普通股價格，這些薪酬通過每個時期對已發行單位進行重估來影響收益。

23

全部衍生工具
我們的政策是與大多數金融衍生品交易對手簽訂個人國際掉期和衍生品協會（ISDA）協議或其他類似的衍生協議。這些協議規定，在發生破產或其他重大信貸事件時，對與特定交易對手未償還的衍生工具進行淨結算，並減少我們在這些情況下向交易對手未償還的金融衍生資產頭寸的信用風險敞口。

下表彙總了合併財務狀況表的位置和衍生工具的賬面價值，以及在上述特定情況下的最大潛在結算金額。

2024年3月31日衍生物
樂器
用作
現金流
樹籬		衍生物
樂器
用作
公允價值
樹籬		非-
排位賽
衍生物
樂器		總毛額
衍生物
樂器
如所示		金額
可用
用於抵消		總淨額
衍生物
樂器
（百萬加元）
其他流動資產
外匯合約—3292124(26)98
利率合約51—51102(50)52
商品合約——241241(157)84
5132384467(233)234
遞延金額和其他資產
外匯合約——124124(98)26
利率合約67—2693(7)86
商品合約——8787(40)47
67—237304(145)159
其他流動負債
外匯合約—(43)(195)(238)26(212)
利率合約(97)—(2)(99)50(49)
商品合約(4)—(311)(315)157(158)
其他合同——(1)(1)—(1)
(101)(43)(509)(653)233(420)
其他長期負債
外匯合約—(51)(899)(950)98(852)
利率合約——(22)(22)7(15)
商品合約(2)—(164)(166)40(126)
(2)(51)(1,085)(1,138)145(993)
淨衍生資產總額/（負債）
外匯合約—(62)(878)(940)—(940)
利率合約21—5374—74
商品合約(6)—(147)(153)—(153)
其他合同——(1)(1)—(1)
15(62)(973)(1,020)—(1,020)
24

2023年12月31日衍生物
樂器
用作
現金流
樹籬		衍生物
樂器
用作
公允價值
樹籬		非-
排位賽
衍生物
樂器		總毛額
衍生物
樂器
如所示		金額
可用
用於抵消		總淨額
衍生物
樂器
（百萬加元）
其他流動資產
外匯合約—4198139(32)107
利率合約31—3465(32)33
商品合約——418418(270)148
其他合同——11(1)—
3141551623(335)288
遞延金額和其他資產
外匯合約—16319335(122)213
利率合約51—253(21)32
商品合約——7575(41)34
5116396463(184)279
其他流動負債
外匯合約—(44)(84)(128)32(96)
利率合約(183)—(3)(186)32(154)
商品合約(11)—(412)(423)270(153)
其他合同——(1)(1)1—
(194)(44)(500)(738)335(403)
其他長期負債
外匯合約—(17)(481)(498)122(376)
利率合約(3)—(85)(88)21(67)
商品合約(7)—(159)(166)41(125)
(10)(17)(725)(752)184(568)
淨衍生負債總額
外匯合約—(4)(148)(152)—(152)
利率合約(104)—(52)(156)—(156)
商品合約(18)—(78)(96)—(96)
其他合同——————
(122)(4)(278)(404)—(404)

下表彙總了與我們的衍生工具相關的到期日和名義本金或未償還數量：
2024年3月31日20242025202620272028此後總計
外匯合約——美元遠期合約——買入 （百萬美元）
715500————1,215
外匯合約-美元遠期-賣出 （百萬美元）
5,3685,3274,6974,0913,16288823,533
外匯合約-英鎊（GBP）遠期合約-賣出 （百萬英鎊）
25302832——115
外匯合約-歐元遠期-賣出 （百萬歐元）
1061261218167195696
外匯合約——日元遠期合約——買入 （百萬日元）
—84,800————84,800
利率合約-短期工資固定利率 （百萬加元）
4,7261,9041,1307525137,873
利率合約-短期獲得固定利率 （百萬加元）
708947179———1,834
利率合約-長期工資固定利率 （百萬加元）1
5,436588————6,024
利率合約——無成本項圈（百萬加元）
—1,38253———1,435
大宗商品合約-天然氣 （十億立方英尺）
50281812——108
商品合約-原油 （百萬桶）
13—————13
大宗商品合約-權力 （兆瓦每小時 (MW/H)）
51(18)(35)(51)(49)(30)(25)
2
1代表對衝的長期債務發行的名義金額。
2總量是權力的平均淨購買量/（出售）量。
25

被指定為公允價值套期保值的衍生品
下表列出了被指定為公允價值套期保值的外匯衍生工具。衍生品的已實現和未實現收益或虧損包含在合併收益表中的其他收入/（支出）或利息支出中。歸因於套期保值風險的套期保值項目的抵消虧損或收益包含在合併收益表的其他收入/（支出）中。所有排除的組成部分均包含在綜合收益表中。
三個月已結束
3月31日
20242023
（百萬加元）
衍生品未實現虧損(63)(11)
對衝物品的未實現收益7411
衍生品的已實現收益/（虧損）59(11)
對衝項目的已實現虧損(79)—

衍生工具對收益表和綜合收益表的影響
下表顯示了在所得税影響之前，現金流套期保值和公允價值套期保值對我們的合併收益和綜合收益的影響：
三個月已結束
3月31日
20242023
（百萬加元）
OCI 中確認的未實現收益/（虧損）金額
現金流套期保值
利率合約
138(105)
商品合約
1234
其他合同
1(2)
公允價值套期保值
外匯合約
(15)7
136(66)
損失金額從AOCI重新歸類為收益
外匯合約1
19—
利率合約2
—8
其他合同3
—1
 
199
1在合併收益表中的其他收入/（支出）中列報。
2在合併收益表的利息支出中列報。
3在合併收益表的運營和管理費用中列報。

我們估計損失為 $8AOCI中與現金流套期保值相關的百萬美元將在未來12個月內重新歸類為收益。重新歸類為收益的實際金額取決於當前未償還的衍生品合約到期時的外匯匯率、利率和大宗商品價格。對於所有預測的交易，我們對衝現金流波動風險的最長期限為 兩年截至2024年3月31日.
 
26

非合格衍生品
下表列出了與我們的非合格衍生品公允價值變動相關的未實現收益和虧損：
三個月已結束
3月31日
20242023
（百萬加元）
外匯合約1
(730)556
利率合約2
10510
商品合約3
(67)(39)
其他合同4
(1)(7)
未實現的衍生品公允價值收益/（虧損）總額，淨額(693)520
1在各自的三個月（截至期間）中，在運輸和其他服務收入（2024-）中報告 零; 2023 - $645百萬收益）和其他收入/（支出）（2024-美元）730百萬美元的損失；2023 年-$89合併收益表中的百萬虧損）。
2在合併收益表的利息支出中列報。
3在截至期間的相應三個月，在運輸和其他服務收入（2024-美元）中報告35百萬美元的損失；2023 年-$6百萬收益），大宗商品銷售額（2024-美元）37百萬美元的損失；2023 年-$69百萬收益），大宗商品成本（2024-美元）23百萬收益；2023 年-美元75百萬美元）以及運營和管理費用（2024-美元）18百萬美元的損失；2023 年-$39合併收益表中的百萬虧損）。
4在合併收益表的運營和管理費用中列報。

流動性風險
 流動性風險是指我們在到期時無法履行包括承諾和擔保在內的財務義務的風險。為了降低這種風險，我們預測現金需求將超過 12-一個月的滾動時間段，以確定是否有足夠的資金可用，並在我們承諾的銀行信貸額度下保持充足的容量，以應對任何突發事件。我們的主要流動性和資本資源來源是運營產生的資金、商業票據的發行和承諾信貸額度下的提款以及包括債券和中期票據在內的長期債務。我們與證券監管機構簽訂的現成招股説明書允許隨時進入加拿大或美國的公共資本市場，但須視市場情況而定。此外，我們通過向多元化的銀行和機構提供承諾的信貸額度來保持足夠的流動性，必要時，這使我們能夠為大約的所有預期需求提供資金 一年無需進入資本市場。截至2024年3月31日，我們遵守了承諾信貸額度協議和定期債務契約的所有條款和條件。因此，我們可以使用所有信貸額度，銀行有義務根據貸款條款為我們提供資金。我們還確定了債務和股權融資替代方案的各種其他潛在來源，包括恢復我們的股息再投資和股票購買計劃或在市場上發行股票。

信用風險
 訂立衍生工具可能會導致信用風險敞口，因為交易對手有可能違約其合同義務。為了降低這種風險，我們主要與擁有強大投資級信用評級的機構進行風險管理交易。通過維持和監控信用風險敞口限額和合同要求、淨額結算安排以及使用外部信用評級服務和其他分析工具審查交易對手的信用敞口，可以緩解與衍生品交易對手相關的信用風險。

27

就衍生工具而言，我們在以下交易對手領域有信貸集中度和信貸敞口：
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（百萬加元）
加拿大金融機構353457
美國金融機構91252
歐洲金融機構69107
亞洲金融機構85121
其他1
119125
7171,062
1其他包括商品清算所和實物天然氣和原油交易對手。

截至2024年3月31日，根據相關ISDA協議的條款，我們沒有提供任何信用證來代替向我們的交易對手提供現金抵押品。我們舉行了 不截至2024年3月31日和2023年12月31日的衍生資產風險敞口的現金抵押品。

列報的衍生品總餘額沒有抵押品的影響。衍生資產使用其信用違約掉期利差率根據交易對手的不良表現風險進行調整，並按公允價值反映出來。對於衍生負債，在估值中考慮了我們的不履約風險。

信用風險還來自貿易和其他長期應收賬款，可通過信用風險敞口限額和合同要求、信用評級評估和淨額結算安排來緩解信用風險。在Enbridge Gas內部，該公用事業公司龐大而多元化的客户羣以及通過費率制定過程收回預期信用損失估計值的能力，可以緩解信用風險。我們積極監控大型工業客户的財務實力，在某些情況下，我們獲得了額外的擔保，以最大限度地降低應收賬款違約的風險。通常，我們使用損失補償矩陣來考慮按應收賬款賬齡劃分的歷史信用損失，並根據任何前瞻性信息和管理層的預期進行調整，以衡量應收賬款的終身預期信貸損失。與非衍生金融資產相關的信用風險的最大敞口是其賬面價值。

公允價值測量
我們經常以公允價值計量的金融資產和負債包括衍生品和其他金融工具。我們還披露了其他未按公允價值計量的金融工具的公允價值。金融工具的公允價值反映了我們根據普遍接受的估值技術或模型對市場價值的最佳估計，並得到可觀察的市場價格和利率的支持。當無法獲得此類價值時，我們會根據可觀測的市場投入，使用適用收益率曲線的折扣現金流分析來估算公允價值。

金融工具的公允價值
我們將按公允價值計量的金融工具分為三個不同的級別之一，具體取決於衡量中使用的輸入的可觀察性。

第 1 級
第一級包括根據活躍市場中相同資產和負債的未經調整的報價按公允價值計量的金融工具，這些資產和負債在計量之日可用。金融工具的活躍市場被視為交易頻率和交易量足以持續提供定價信息的市場。我們的一級工具主要包括用於降低原油價格波動風險的交易所交易衍生品、美國和加拿大的國庫券、對我們專屬保險子公司持有的交易所交易基金的投資，以及根據CER在土地事務諮詢倡議（LMCI）下的監管要求對信託持有的交易所交易基金的限制性長期投資。
28

第 2 級
第 2 級包括使用直接或間接可觀察的投入確定的金融工具估值，而不是第 1 級中包含的報價。該類別的金融工具使用模型或其他行業標準估值技術進行估值，這些估值技術源自可觀測的市場數據。此類估值技術包括報價的遠期價格、時間價值、波動係數和經紀人報價等投入，這些輸入可以在金融工具的整個期限內在市場上觀察或證實。使用二級輸入估值的衍生品包括非交易所交易的衍生品，例如場外外匯遠期和跨貨幣掉期合約、利率互換、實物遠期商品合約，以及可以獲得可觀測投入的大宗商品互換和期權。

我們還將長期債務的公允價值、對自保子公司持有的債務證券的投資以及根據CER在LMCI下的監管要求對信託持有的加拿大政府債券的限制性長期投資歸類為二級。我們的長期債務的公允價值基於收益率、信用風險和期限相似的工具的市場報價。在可能的情況下，我們的限制性長期投資的公允價值基於類似工具的報價，如果沒有，則基於經紀商的報價。

第 3 級
第三級包括基於不太可觀察、不可用或可觀測數據不支持衍生品公允價值很大一部分的輸入的衍生估值。通常，三級衍生品是期限較長的交易，發生在不太活躍的市場，發生在沒有定價信息的地方，或者沒有具有約束力的經紀商報價來支持二級分類。我們開發了以行業標準為基準的方法，根據對可觀測的未來價格和利率的推斷來確定這些衍生品的公允價值。使用三級輸入估值的衍生品主要包括長期衍生權力、液化天然氣和天然氣合約、基礎互換、大宗商品互換、電力和能源互換，以及實物遠期大宗商品合約。我們沒有任何其他金融工具歸類為第 3 級。

我們使用可用的最可觀察的輸入來估算衍生品的公允價值。在可能的情況下，我們會根據市場報價估算衍生品的公允價值。如果沒有報價的市場價格，我們會使用第三方經紀人的估算值。對於歸類為二級和三級的非交易所交易衍生品，我們使用標準估值技術來計算估計的公允價值。這些方法包括遠期和掉期的折扣現金流以及期權的Black-Scholes-Merton定價模型。根據衍生品的類型和潛在風險的性質，我們使用可觀察的市場價格（利息、外匯、大宗商品和股票價格）和波動率作為這些估值技術的主要輸入。最後，我們在估算公允價值時會考慮我們自己的信用違約掉期利差，以及與交易對手相關的信用違約掉期利差。

29

衍生品的公允價值
我們將以公允價值計量的衍生資產和負債分類如下：
2024年3月31日第 1 級第 2 級第 3 級總毛額
衍生物
樂器
（百萬加元）    
金融資產    
當前的衍生資產    
外匯合約—124—124
利率合約—102—102
商品合約3582124241
 35308124467
長期衍生資產    
外匯合約—124—124
利率合約—93—93
商品合約—147387
 —23173304
金融負債    
當前衍生負債    
外匯合約—(238)—(238)
利率合約—(99)—(99)
商品合約(63)(78)(174)(315)
其他合同—(1)—(1)
 (63)(416)(174)(653)
長期衍生負債    
外匯合約—(950)—(950)
利率合約—(22)—(22)
商品合約—(16)(150)(166)
 
—(988)(150)(1,138)
淨金融資產/（負債）總額    
外匯合約—(940)—(940)
利率合約—74—74
商品合約(28)2(127)(153)
其他合同—(1)—(1)
 (28)(865)(127)(1,020)
30

2023年12月31日第 1 級第 2 級第 3 級總毛額
衍生物
樂器
（百萬加元）    
金融資產    
當前的衍生資產    
外匯合約—139—139
利率合約—65—65
商品合約142103173418
其他合同—1—1
 142308173623
長期衍生資產    
外匯合約—335—335
利率合約—53—53
商品合約—245175
—41251463
金融負債    
當前衍生負債    
外匯合約—(128)—(128)
利率合約—(186)—(186)
商品合約(136)(76)(211)(423)
其他合同—(1)—(1)
(136)(391)(211)(738)
長期衍生負債    
外匯合約—(498)—(498)
利率合約—(88)—(88)
商品合約—(22)(144)(166)
—(608)(144)(752)
淨金融資產/（負債）總額    
外匯合約—(152)—(152)
利率合約—(156)—(156)
商品合約629(131)(96)
其他合同————
 6(279)(131)(404)

在三級衍生工具的公允價值衡量中使用的不可觀測的重要輸入如下：
2024年3月31日公平
價值		無法觀察
輸入		最低限度
價格		最大值
價格		加權
平均價格		的單位
測量
（公允價值以百萬加元計）
大宗商品合約-金融1
天然氣
(8)遠期天然氣價格1.73 8.97 3.72 
$/mmbtu2
原油
(7)遠期原油價格84.20 105.12 100.91 美元/桶
權力
(72)遠期力量價格23.64 163.57 61.76 $/MW/H
商品合約——實物1
天然氣
18遠期天然氣價格0.83 12.95 3.39 
$/mmbtu2
原油
12遠期原油價格79.56 115.53 99.80 美元/桶
權力(70)遠期力量價格19.59 184.82 63.68 $/MW/H
(127)
1金融和實物遠期商品合約使用市場方法估值技術進行估值。
2一百萬英國熱單位（mmbtu）。

31

如果進行調整，上表中披露的重大不可觀察的投入將對我們的三級衍生工具的公允價值產生直接影響。在三級衍生工具的公允價值衡量中使用的重要不可觀察的輸入包括遠期大宗商品價格。遠期大宗商品價格的變化可能會導致我們的三級衍生品的公允價值存在顯著差異。

在公允價值層次結構中歸類為第三級的衍生資產和負債的淨公允價值的變化如下：
三個月已結束
3月31日
 20242023
（百萬加元）  
期初的三級淨衍生負債(131)(136)
未實現收益/（虧損）總額  
包含在收入中1
(17)(44)
包含在 OCI 中
1233
定居點9(1)
期末第三級淨衍生負債(127)(148)
1在合併收益表中的運輸和其他服務收入、商品成本以及運營和管理費用中列報。

截至2024年3月31日或2023年12月31日，沒有人轉入或轉出第三級。

淨投資套期保值
我們目前已指定一部分以美元計價的債務作為對衝我們對美元計價投資和子公司的淨投資。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認了未實現的外匯虧損美元377百萬加收益 $59OCI中以美元計價的債務折算分別為百萬美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們認識到 零和已實現虧損美元44分別為百萬美元，用於結算在此期間在OCI到期的以美元計價的債務。

其他金融工具的公允價值
對其他沒有活躍報價的實體的某些長期投資被歸類為公允價值計量替代方案（FVMA）投資，按成本減值入賬。FVMA投資的賬面價值總額為美元176百萬和美元173截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬人。

截至2024年3月31日，我們的投資公允價值為美元743合併財務狀況表中的限制性長期投資中包含百萬美元（2023年12月31日-美元）717百萬）。這些證券被歸類為可供出售的證券，屬於限制性資金，根據CER的監管要求，這些資金從客户那裏收集並以信託形式持有，目的是為放棄管道提供資金。

我們限制了以信託形式持有的長期投資，總額為 $293截至 2024 年 3 月 31 日，百萬美元，在公允價值層次結構中被歸類為第一級（2023 年 12 月 31 日-美元）263百萬）。我們還以信託形式持有的限制性長期投資總額為 $450百萬（成本基礎-美元）507百萬) 和 $454百萬（成本基礎-美元）486百萬）分別截至2024年3月31日和2023年12月31日，在公允價值層次結構中被歸類為二級。未實現的持倉虧損為美元13截至2024年3月31日的三個月（2023年），這些投資為百萬美元-收益為美元34百萬）。
32

我們擁有全資專屬自保子公司，其主要活動是為運營子公司的某些可保財產和意外傷害風險敞口以及某些股權投資提供保險和再保險。 截至2024年3月31日，我們的專屬保險子公司持有的股票基金和債務證券投資的公允價值為美元312百萬和美元251分別為百萬（2023 年 12 月 31 日-$287百萬和美元284分別為百萬）。我們在債務證券上的投資成本基礎為美元247截至 2024 年 3 月 31 日（2023 年 12 月 31 日）的百萬美元-$279百萬）。這些對股票基金和債務證券的投資按公允價值確認，在公允價值層次結構中分別歸類為第一級和第二級，並記錄在合併財務狀況表中的其他流動資產和長期投資中。有未實現的持股 的收益 $16截至2024年3月31日的三個月（2023年——收益為美元）為百萬美元15百萬）。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的長期債務，包括融資租賃負債的賬面價值為美元87.6十億和美元81.2不計債券發行成本和公允價值分別為10億美元84.6十億和美元78.1分別為十億。我們還將非流動應收票據按賬面價值記賬，並在合併財務狀況表中記錄在遞延金額和其他資產中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，非流動應收票據的賬面價值為美元53分別為百萬，這也近似於其公允價值。

由於到期時間短，衍生工具以外的金融資產和負債、對其他實體的某些長期投資、限制性長期投資、我們的自保子公司持有的投資、上述長期債務和非流動應收票據的公允價值近似於其賬面價值。

10. 所得税

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的有效所得税税率為 19.8% 和 21.5分別為％。

有效所得税税率的同比下降是由於EOG收購導致的州分攤所得税税率的變化，以及税率調節的所得税會計相對於收入降低的影響。

11. 其他收入/（支出）
截至3月31日的三個月
20242023
（百萬加元）
已實現的外幣收益122145
未實現的外幣損失(858)(188)
淨固定養老金和OPEB信貸4133
其他144112
 (551)102

33

12. 突發事件

訴訟
我們和我們的子公司會受到正常業務過程中產生的各種法律和監管行動和程序的約束，包括對監管程序的幹預以及對監管批准和許可的質疑。儘管無法肯定地預測此類訴訟和訴訟的最終結果，但管理層認為，此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的中期合併財務狀況或經營業績產生重大影響。

税務問題
我們和我們的子公司維持與不確定税收狀況相關的納税義務。儘管我們認為這些税收狀況完全可以支持，但如果受到税務機關的質疑，審查後可能無法完全維持。

保險
我們為我們、我們的子公司和我們的某些關聯公司維持一項保險計劃，以減輕我們一定的風險。但是，由於可用性、高額保費和其他各種原因，並非我們的所有潛在風險都是可保的，也不是我們為之投保的。我們通過全資專屬自保子公司對某些風險的很大一部分進行自保，這需要對索賠的頻率和嚴重程度、索賠處理和結算做法以及從使用不同方法得出的估計損失中選擇估計損失做出某些假設和管理判斷。我們的保險範圍還受條款和條件、例外情況和大額免賠額或自保保留金的約束，在某些情況下，這些條款和條件可能會減少或取消承保範圍。

我們的保單通常每年續保，根據市場狀況等因素，保費、條款、保單限額和/或免賠額可能會有很大差異。我們無法保證將來能夠按照我們認為商業上合理的費率或其他條款維持足夠的保險。在這種情況下，我們可能會決定對其他風險進行自保。

在不太可能的情況下，在同一保險期內發生多起超過承保限額的可保事故時，將根據我們與我們和其他子公司簽訂的保險分配協議，在公平的基礎上向各實體分配總保險承保範圍。

13. 後續事件

聯盟管道和 AUX SABLE 的配置
2024 年 4 月 1 日，我們結束了對我們的銷售 50.0在 Alliance Pipeline 中的權益百分比和我們對 Aux Sable 的權益百分比（包括 42.7Aux Sable Midstream LLC 和 Aux Sable Liquid Products L.P. 的權益百分比 50Aux Sable（加拿大 LP）的百分比權益以美元的價格向彭比納管道公司提供3.1十億美元，包括大約 $327百萬的無追索權債務，視慣例收盤調整而定。作為銷售淨收益的一部分，約為 $1.1税前十億美元，我們將分配大約美元1.0將我們的天然氣輸送部門的數十億美元商譽歸還給處置小組。
34

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

導言

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的中期合併財務報表和第一部分所附附註為基礎，應與之一起閲讀。 第 1 項。財務報表本10-Q表季度報告和我們的合併財務報表以及第二部分中包含的附註。 第 8 項。財務報表和補充數據 我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告。

就經修訂的1934年《美國證券交易法》（《交易法》）而言，我們仍然有資格成為外國私人發行人，該法自第二財季末起每年確定。我們打算繼續向美國（美國）證券交易委員會（SEC）提交10-K表年度報告、10-Q表季度報告和8-K表最新報告，而不是提交外國私人發行人可用的報告表。我們還打算保留我們的 S-3 表格註冊聲明。

最近的事態發展

幹線收費協議
我們於2023年5月與託運人就幹線系統通行費的談判和解達成協議，並在其代表性利益相關者團體的一致支持下，於2023年12月15日向加拿大能源監管機構（CER）提交了批准《幹線通行費和解協議》（MTS）的申請。CER於2024年3月4日發佈命令，批准了我們提交的申請。

MTS涵蓋了幹線的加拿大和美國部分，並且主線將繼續作為通用承運人系統運營，按月提名向所有託運人開放。MTS的期限為七年半，直至2028年底。

MTS 包括：

•國際聯合通行費（IJT），用於從哈迪斯蒂到芝加哥的重質原油運輸，包括每桶1.65美元的加拿大幹線通行費，外加每桶2.57美元的Lakehead系統通行費，外加適用的3號線替代附加費；
•與美國消費者價格和電力指數掛鈎的運營、管理和電力成本的通行費上漲；
•通行費繼續按距離和大宗商品進行調整，現在使用雙貨幣IJT；以及
•財務績效項圈為Enbridge優化吞吐量和成本提供了激勵，同時也為出現極端的供需中斷或不可預見的運營成本風險提供了下行保護。該業績項圈旨在確保主線獲得11％至14.5％的回報，股本為50％，這與之前的通行費協議中的平均回報率相似。

根據該和解協議，大約70％的幹線交付是通行費的，而大約30％的交付是按通往幹線下游市場的全程收費的。另一個持續的特點是，幹線的通行費每桶上漲或下降0.035美元，每天的吞吐量變化為50,000桶。

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考慮到先前確認的準備金、通貨膨脹成本調整和交易量的增加，該和解的預期財務業績與先前報告的財務業績一致。

南極光固定通行費合同
在2023年第四季度，南極管道（Southern Lights）成功結束了開放季，並達成了新的運輸服務協議。這些新的五年期固定通行費合同於2024年第一季度執行，生效日期為2025年7月1日。截至2023年12月31日，南極光停止了其費率監管會計，因為新協議將不遵循服務成本收費方法。

收購
與 Whitewater/i Squared 和 MPLX 的合資企業
2024年3月26日，我們宣佈，Enbridge Inc.（Enbridge）與懷特沃特/I Squared Capital（Whitewater/I Squared）和MPLX LP（MPLX）簽訂了最終協議，成立一家合資企業（惠斯勒母公司合資企業），該公司將開發、建造、擁有和運營天然氣管道和儲存資產，將二疊紀盆地天然氣供應與不斷增長的液化天然氣（LNG）連接起來美國墨西哥灣沿岸的其他需求。

惠斯勒母公司合資公司將由Whitewater/I Squared（50.6％）、MPLX（30.4％）和Enbridge（19.0％）擁有，並將包括以下資產：

•100% 持有惠斯勒管道的權益，這是一條長達450英里的州內管道，將天然氣從二疊紀盆地的瓦哈海德輸送到德克薩斯州的阿瓜杜爾塞；
•Rio Bravo管道項目擁有100％的權益，這是兩條新的137英里平行管道，將天然氣從阿瓜杜爾塞供應區輸送到位於德克薩斯州布朗斯維爾的NextDecade的裏奧格蘭德液化天然氣項目；
•持有ADCC管道70％的權益，這是一條新的40英里管道，旨在每天將17億立方英尺（bcf/d）的天然氣從德克薩斯州阿瓜杜爾塞的惠斯勒管道終點輸送到切尼爾的科珀斯克里斯蒂液化天然氣出口設施；以及
•Waha Gas Storage擁有50％的權益，這是一座20億立方英尺的儲氣洞穴設施，連接包括惠斯勒管道在內的二疊紀主要出口管道。

交易完成後，Enbridge將向惠斯勒母公司合資公司出資其全資擁有的裏奧布拉沃管道項目和約3.5億美元的現金。除了惠斯勒母公司合資公司19％的股權外，Enbridge還將獲得惠斯勒母公司合資公司的特別股權，為裏奧布拉沃管道項目提供25％的經濟權益（該利息受Whitewater/I Squared和MPLX持有的某些贖回權的約束）。交易完成後，Enbridge在完成裏約布拉沃管道項目的收盤後資本支出中所佔份額將為100％，此後將與其在該項目中的總經濟利益成正比。預計將於2024年第二季度成交，但須獲得所需的監管批准以及其他慣例成交條件的滿足。

俄亥俄州東部天然氣公司
2024年3月6日，我們通過一家全資美國子公司以58億美元（43億美元）的現金對價（EOG收購）收購了東俄亥俄天然氣公司（EOG）的所有已發行股本。EOG是一家公共天然氣公用事業公司，為俄亥俄州的住宅、商業和工業客户提供配送、儲存和輸電服務，受俄亥俄州公用事業委員會和聯邦能源監管委員會監管。EOG的收購是對我們在俄亥俄州的其他業務的補充。展望未來，EOG將以俄亥俄州恩布里奇天然氣公司的名義開展業務。

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2023年9月5日，Enbridge與Dominion Energy, Inc.簽訂了三份單獨的最終協議，以191億美元（合140億美元）的總收購價收購EOG、Questar Gas Company及其相關的Wexpro公司以及北卡羅來納州的公共服務公司，包括128億美元（合94億美元）的現金對價和63億美元（合46億美元）的假定債務，但須按慣例結算調整（收購）。我們仍然預計，剩餘的收購將在2024年完成，但須滿足慣例成交條件，包括獲得所需的美國聯邦和州監管部門的批准。

收購 RNG 設施
2024年1月2日，我們通過一家全資美國子公司收購了位於德克薩斯州和阿肯色州的六座Morrow Renewables運營垃圾填埋氣可再生天然氣（RNG）生產設施（Tomorrow Renewables），總對價為13億美元（10億美元），其中5.84億美元（4.39億美元）已在收盤時支付，額外的延期對價為7.57億美元（5.39億美元），公允價值為7.57億美元（5.39億美元）6800 萬）。收購的資產符合並推進了我們的低碳戰略。

資產貨幣化
聯盟管道和 Aux Sable 的處置
2024年4月1日，我們以31億美元的價格向彭比納管道公司出售了我們在Alliance Pipeline的50.0％權益和Aux Sable的權益（包括Aux Sable Midstream LLC和Aux Sable Liquid Products L.P的42.7％權益，以及Aux Sable Canada LP的50％權益）以31億美元的價格出售給彭比納管道公司，其中包括約3.27億美元的無追索權債務，但須視慣例收盤調整而定。作為約11億美元税前銷售淨收益的一部分，我們將向處置集團分配天然氣輸送領域約10億美元的商譽。

天然氣傳輸速率訴訟
濱海和東北管道
濱海和東北省（M＆N）管道系統加拿大部分的通行費和解協議於2023年12月到期。M&N Pipeline與託運人達成了通行費和解協議，有效期為2024年1月1日至2025年12月31日。2023年11月28日，加拿大M＆N向CER提交了2024-2025年通行費和解協議，該協議已於2024年2月14日獲得批准。

氣體分配和儲存速率應用
激勵監管費率申請
2022年10月，恩布里奇天然氣公司（Enbridge Gas）向安大略省能源委員會（OEB）提交申請，要求建立2024年至2028年的激勵監管（IR）費率設定框架。該申請最初分兩個階段尋求批准，以服務成本為基礎確定2024年的基本費率（第一階段），並建立價格上限利率設定機制（第二階段），用於投資者關係期限的剩餘時間（2025-2028年）。作為第一階段部分和解提案的一部分，OEB已經確定了第三階段（第三階段）。

2023年12月21日，OEB發佈了其關於第一階段的決定和命令（第一階段決定）。Enbridge Gas於2024年1月22日就第一階段裁決的四個方面向安大略省分庭法院提交了上訴通知書：小批量客户收入期限、2024年資本計劃削減、某些資產類別的使用壽命延長和股權厚度。2024年1月29日，Enbridge Gas還向OEB提交了一份動議通知，要求OEB審查並修改第一階段決定的五個方面：小批量客户收入期限、2024年資本計劃削減、整合資本、折舊和權益厚度。 這些訴訟的結果尚不確定。

2024年2月24日，安大略省政府針對第一階段決定提出了第165號法案，即《降低能源成本法》（以下簡稱 “法案”）。如果獲得通過，該法案將賦予安大略省政府設定小批量客户收入期限的有時限的權力，從而有效地扭轉了OEB第一階段決定的這一方面。該法案目前正在省立法機構進行三讀和最後表決。
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第一階段的決定產生了2024年的臨時利率，尚待第二階段的訴訟程序和議案通知的解決。反映第一階段決定的更新的臨時利率令草案已於2024年3月15日提交，隨後於2024年4月11日獲得OEB的批准。 《臨時税率令》於2024年5月1日實施了2024年税率，並將追溯性處理至2024年1月1日。

Enbridge Gas於2024年4月26日提交了第二階段證據。第二階段將建立2025-2028年的激勵率機制，還將解決不受監管的存儲成本分配和新的能源轉型提案。第三階段將解決成本分配以及傳統費率區間費率和費率類別的協調問題。

購買汽油差異
購買天然氣差異賬户（PGVA）記錄了反映在費率中的實際和預測天然氣價格之間的差異。賬户餘額通常通過季度利率調整機制（QRAM）應用程序在預期的12個月內收回或退款。

2024 年 3 月，2024 年 4 月 1 日的 QRAM 申請已提交併獲得 OEB 的批准。該應用程序不包括速率緩解措施，因為2022年4月和7月的QRAM應用程序的緩解計劃已於2024年3月底結束。

截至2024年3月31日，Enbridge Gas的PGVA應付餘額為2.26億美元。

融資最新情況
2024年3月8日，我們按面值贖回了原定到期日為2026年3月的所有未償還的7億美元三年期可贖回、5.97％的優先票據。

2024年3月，我們簽訂了2億美元的延遲提取定期貸款額度，該貸款將於2049年3月到期。

2024年4月，我們完成了四批發行，包括三年期優先票據、五年期優先票據、10年期優先票據和30年期優先票據，總本金額為35億美元，分別於2027年4月、2029年4月、2034年4月和2054年4月到期。

這些融資活動，加上2023年執行的融資活動，提供了大量的流動性，我們預計，如果市場準入受到限制或定價沒有吸引力，這將使我們能夠在未來12個月內為當前的資本項目和收購組合提供資金，而無需進入資本市場。請參閲 流動性和資本資源.

截至2024年3月31日，在調整了浮動利率與固定利率互換套期保值的影響後，我們的總債務中有6％受到浮動利率的影響。參見第一部分 第 1 項。財務報表-附註9-風險管理和金融工具瞭解有關我們的利率對衝計劃的更多信息。

信用評級行動
2024年3月29日，穆迪投資者服務公司（穆迪）將恩布里奇的高級無抵押債務評級從Baa1下調至Baa2。穆迪還下調了我們子公司的信用評級：恩布里奇能源合夥企業（EEP）、恩布里奇能源有限合夥企業、Spectra Energy Partners, LP（SEP）和德州東方輸電有限責任公司（德克薩斯東方公司）。所有五個實體的前景從負面變為穩定。星展銀行、惠譽和標準普爾的信用評級分別維持在BBB（高）、BBB+和BBB+。

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操作結果 
三個月已結束
3月31日
 20242023
（百萬加元，每股金額除外）  
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的分部收益/（虧損）1
液體管道
2,404 2,353 
天然氣輸送1,265 1,205 
氣體分配和儲存
765 716 
可再生發電
257 136 
淘汰及其他
(642)17 
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益1
4,049 4,427 
折舊和攤銷
(1,193)(1,146)
利息支出(905)(905)
所得税支出(386)(510)
歸屬於非控股權益的收益 (53)(49)
優先股分紅(93)(84)
歸屬於普通股股東的收益1,419 1,733 
歸屬於普通股股東的每股普通股收益0.67 0.86 
歸屬於普通股股東的每股普通股攤薄收益0.67 0.85 
1非公認會計準則財務指標。請參閲非公認會計準則和其他財務指標。

可報告區段的變化
自2024年1月1日起，為了更好地協調首席運營決策者審查各運營部門的運營業績和資源分配的方式，我們將加拿大和美國（美國）的原油營銷業務從能源服務部門轉移到液體管道板塊。結果，能源服務板塊不復存在，剩餘的業務，包括天然氣和電力營銷，現在在淘汰和其他板塊中報告。從2024年第一季度開始，對分部信息的前一時期可比結果進行了重構，以反映應報告細分市場的變化。該分部報告變更對我們的合併業績沒有影響。

歸屬於普通股股東的收益
截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月

由於某些偶發性或其他非經營因素，歸屬於普通股股東的收益受到5.43億美元的負面影響，主要原因如下：

•2024年的非現金未實現衍生品公允價值淨虧損為6.77億美元（税後5.18億美元），而2023年的未實現淨收益為5.42億美元（税後4.06億美元），這反映了用於管理外匯、利率和大宗商品價格風險的衍生金融工具按市值計價的變化；
•由於2024年2月裁員，遣散費為1.05億美元（税後7,900萬美元）；以及
•2024年沒有收到6,800萬美元（税後5200萬美元）的訴訟索賠和解協議；部分抵消了這一點
•由於競爭性收費結算（CTS）中固有的外匯風險不存在於MTS，因此由於外匯套期保值的終止，2024年沒有6.38億美元（税後4.79億美元）的已實現虧損。

39

上文討論的非現金、未實現的衍生品公允價值收益和虧損通常是我們為降低外匯、利率和大宗商品價格風險而實施的全面經濟套期保值計劃的結果。該計劃通過確認用於對衝這些風險的衍生工具的未實現非現金收益和損失，造成報告的短期收益的波動。從長遠來看，我們相信我們的套期保值計劃支持可靠的現金流和股息增長，這是我們投資者價值主張的基礎。

考慮到上述因素，歸屬於普通股股東的剩餘收益增加2.29億美元的主要原因是：

•由於弗拉納根南部管道和恩布里奇英格爾賽德能源中心（EIEC）的運量增加，Express-Platte系統的長途交付量增加，以及2023年停止對南極光管道的費率監管核算，我們的液體管道板塊的捐款增加；
•天然氣輸送板塊的捐款增加，主要是由於我們的天然氣輸送和儲存資產簽訂了優惠合同，以及2023年第一季度之後完成的收購；
•2024年第一季度收購EOG所產生的捐款，以及由於費率和客户羣的增加而導致我們的天然氣配送和儲存板塊的分銷費用增加；
•更高的投資收益主要歸因於收購的預先融資以及我們的淘汰和其他板塊的運營和管理成本降低；以及
•我們的可再生能源發電板塊的捐款增加主要歸因於我們對福克斯松鼠太陽能有限責任公司（Fox Squirrel）的投資，2023年11月額外收購了Hohe See和Albatros海上風電設施24.45％的權益，以及2024年歐洲風能設施的風力資源增加。

上述因素被以下因素部分抵消：

•由於較高的長期債務本金和利率，利息支出增加；
•更高的收入推動了更高的所得税支出；
•2024年，我們的抵銷及其他板塊的對衝結算已實現外匯虧損，而2023年的收益為收益；
•2024年天氣變暖對我們的天然氣配送和儲存板塊的收益產生負面影響；以及
•2024年我們的天然氣輸送板塊未確認因德克薩斯東方税率案和解而產生的收入。

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業務板塊

液體管道 
 
三個月已結束
3月31日
 20242023
（百萬加元）  
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益
2,404 2,353 

截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月

由於某些偶發性或其他非經營因素，息税折舊攤銷前利潤受到6,700萬美元的負面影響，主要原因是：

•2024年的非現金未實現淨虧損為3500萬美元，而2023年的未實現淨收益為6.15億美元，這反映了用於管理外匯和大宗商品價格風險的衍生金融工具按市值計價的變化；以及
•2024年未收到6,800萬美元的訴訟索賠和解協議；部分抵消了上述情況
•由於CTS中不存在CTS固有的外匯風險，因此由於外匯套期保值的終止，2024年沒有6.38億美元的已實現虧損。

考慮到上述因素後，剩餘的1.18億美元增長主要是由以下重要業務因素造成的：

•由於弗拉納根南部管道和EIEC的運量增加，墨西哥灣沿岸和中部大陸系統的捐款增加；
•Express-Platte系統的捐款增加，這主要是由於長途交付量的增加；以及
•南極光管道的捐款增加主要是由於2023年第四季度停止了利率監管會計。

41

氣體傳輸 

三個月已結束
3月31日
 20242023
（百萬加元）  
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益1,265 1,205 

 
截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月

由於某些偶發性或其他非經營因素，息税折舊攤銷前利潤受到2500萬美元的負面影響，主要原因是：

•2024年的非現金未實現淨虧損為1,700萬美元，反映了用於管理大宗商品價格風險的衍生金融工具市值的變化；以及
•2024年沒有進行800萬美元的非現金淨正股權收益調整，這與我們的股票法投資方DCP Midstream, LP的衍生金融工具按市值計價的變動份額有關。

剩餘的8500萬美元增長主要是由以下重要業務因素造成的：

•與我們的美國天然氣輸送和儲存資產簽訂優惠合同；
•2023 年第二季度收購 Tres Palacios、2023 年第四季度收購 Aitken Creek、2024 年第一季度收購 Tomorrow RNG 的捐款；以及
•由於簽訂了優惠的合同，Aux Sable合資企業的收益增加；部分抵消了這一點
•2024年沒有確認歸因於2023年德克薩斯東方利率案和解的收入。

氣體分配和儲存
三個月已結束
3月31日
20242023
（百萬加元）
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益765 716 

 
截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月

息税折舊攤銷前利潤受到4900萬美元的積極影響，這主要是由於以下重要業務因素：

•2024 年第一季度收購 EOG 的捐款；以及
•由於費率和客户羣的增加而導致的更高的分銷費用；部分抵消了以下因素
•與利率中包含的正常天氣預報相比，2024年比平時更温暖的天氣對2024年的息税折舊攤銷前利潤同期產生了約4200萬美元的負面影響。

42

可再生發電 
三個月已結束
3月31日
 20242023
（百萬加元）  
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益257 136 

截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月

由於某些偶發性或其他非經營因素，息税折舊攤銷前利潤受到1900萬美元的負面影響，主要原因是2024年的非現金未實現淨虧損為1,100萬美元，而2023年的未實現淨收益為200萬美元，這反映了用於管理外匯和大宗商品價格風險的衍生金融工具按市值計價的變化。

剩餘的1.4億美元增長主要歸因於以下重要業務因素：

•由於產生了投資税收抵免，我們對福克斯松鼠的投資所產生的捐款；
•由於2023年11月額外收購了Hohe See和Albatros海上風電設施24.45％的權益，這些設施的出資有所增加；以及
•歐洲風能設施的風力資源更強。

消除等
三個月已結束
3月31日
20242023
（百萬加元）
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益/（虧損）(642)17 

抵銷和其他費用包括未分配給業務部門的運營和管理成本，以及外匯對衝結算和我們全資專屬自保子公司活動的影響。淘汰和其他措施還包括新業務發展活動、企業投資以及對北美煉油廠、生產商和其他客户的天然氣和電力營銷和物流服務的影響。

截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月

由於某些偶發或非經營因素，息税折舊攤銷前利潤受到7.53億美元的負面影響，主要原因是：

•2024年的非現金未實現淨虧損為7.22億美元，而2023年的淨虧損為7700萬美元，這反映了用於管理外匯和大宗商品價格風險的衍生金融工具市值的變化；以及
•由於2024年2月裁員，遣散費為1.05億美元。

考慮到上述非運營因素後，剩餘的9400萬美元增長主要是由以下原因造成的：

•更高的投資收益主要來自於收購的預先融資；以及
•較低的運營和管理成本；部分抵消了
•與2023年的收益相比，2024年套期保值結算的已實現外匯虧損。

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增長項目-商業擔保項目

下表彙總了按業務領域劃分的重大商業擔保項目的狀況：
Enbridge 的所有權權益
估計的
資本
成本1
支出
迄今為止2
狀態2
預期
服役中
日期
（加元，除非另有説明）
氣體傳輸
1.
德州東部威尼斯擴建項目3
100 %4.77 億美元2.51 億美元正在建設中2024
2.德克薩斯東部現代化 100 %3.94 億美元4,800 萬美元施工前2025 - 2026
3.T-North 擴張（阿斯彭角）100 %12 億美元1.07 億美元施工前2026
4.
裏奧布拉沃管道4
100 %1.2 億美元8200 萬美元施工前2026
5.田納西山脊線擴建項目100 %11 億美元9400 萬美元施工前2026
6.
木纖維液化天然氣5
30 %15 億美元3.58 億美元正在建設中2027
7.T-South 擴展（日出擴展）100 %40 億美元9300 萬美元施工前2028
可再生發電
8.
Fécamp 海上風電6
17.9 %6.92 億美元5.65 億美元正在建設中2Q - 2024
（4.71 億歐元）（3.87 億歐元）
9.
卡爾瓦多斯海上風電7
21.7 %9.54 億美元3.67 億美元正在建設中2025
（6.45 億歐元）（2.55億歐元）
10.
狐狸松鼠太陽能8
50 %4.06 億美元1.52 億美元正在建設中2024
1這些數額是估計值，可根據各種因素向上或向下調整。在適當的情況下，這些金額反映了我們在合資項目中所佔的份額。
2迄今為止的支出和項目狀況是截至2024年3月31日確定的。
3包括 2023 年 8 月投入使用的價值 3,700 萬美元的 Gator Express 項目。估計的總資本成本包括預計將於2024年完工的德州東方40號線的逆轉和擴建。
4目前的估計資本成本基於兩列液化列車，預計將在2024年提供估計資本成本的最新信息。與Whitewater/I Squared和MPLX的交易完成後，我們的所有權權益和項目資本份額將減少。參見 近期發展-收購以供進一步討論。
5我們的股權出資約為8.93億美元，其餘部分通過無追索權項目級債務融資。資本成本估算將在60％的工程里程碑之前更新，屆時將設定Enbridge的首選回報率。
6在2024年第一季度批准項目再融資後，我們的股權出資減少到零。該項目完全由無追索權項目級債務融資。
7我們的股權出資為1.81億美元，其餘部分通過無追索權項目級債務融資。
8包括該項目的初始階段，該項目於 2023 年 12 月開始運營。

我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中提供了我們每個項目的完整描述。下文將討論自提交10-K表格之日以來發生的重大更新。

44

氣體傳輸
田納西山脊線擴建項目
Tennessee Ridgeline擴建項目是對東田納西州天然氣（ETNG）系統的擴展，該系統將為田納西河谷管理局（TVA）提供額外的天然氣，以支持替換現有的燃煤發電廠，使其繼續將其發電結構向低碳燃料過渡。擬議的範圍包括安裝約125英里的30英寸管道環路、一個電力壓縮機站和一個8兆瓦的儀表後太陽能電池板。

TVA於2021年6月15日在《聯邦公報》上發佈了一份意向通知，以啟動其退出金斯敦燃煤電廠並用天然氣發電廠取而代之的擬議行動的環境審查程序。2024年4月2日，TVA發佈了一份決策記錄（ROD），記錄了其決定採用TVA的首選替代方案，用天然氣發電廠取代金斯敦燃煤電廠退役的燃煤發電機組。採用其優先替代方案發行的ROD滿足了TVA與ETNG簽訂的與ETNG山脊擴建項目有關的先例協議的關鍵條件。

在項目開始施工之前，將獲得聯邦能源監管委員會和其他聯邦和州機構的所有必要監管許可。在批准和收到所有必要許可證之前，施工將於2025年開始，目標投入使用日期為2026年底。

流動性和資本資源

保持財務實力和靈活性是我們增長戰略的基礎，特別是考慮到目前已擔保或正在開發的資本項目數量和規模。及時從資本市場獲得資金的機會可能會受到我們無法控制的因素的限制，包括但不限於北美內外經濟和政治事件導致的金融市場波動。為了降低此類風險，我們積極管理財務計劃和策略，以幫助確保我們保持足夠的流動性，以滿足日常運營和未來的資本需求。

在短期內，我們通常預計將利用運營現金以及商業票據發行和/或信貸額度提取以及資本市場發行的收益為到期負債提供資金，為資本支出和收購融資，為債務償還提供資金，並支付普通股和優先股股息。我們的目標是通過向多元化的銀行和金融機構提供承諾信貸額度來保持足夠的流動性，使我們能夠在大約一年的時間內為所有預期需求提供資金，而無需進入資本市場。

我們已經簽署了購買服務、管道和其他材料的資本義務合同，總額約為29億美元，預計將在未來五年內支付。

我們的融資計劃定期更新，以反映不斷變化的資本要求和金融市場狀況，並確定債務和股權融資替代方案的各種潛在來源。








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資本市場準入
我們通過維持貨架招股説明書，確保隨時進入資本市場，視市場條件而定，這些招股説明書允許在市場條件有吸引力的情況下發行長期債務、股票和其他形式的長期資本。

信貸額度和流動性
為了確保持續的流動性並減輕資本市場混亂的風險，我們通過承諾的銀行信貸額度隨時獲得資金，並積極管理我們的銀行資金來源，以優化定價和其他條款。下表提供了截至2024年3月31日我們承諾的信貸額度的詳細信息：
成熟度1
總計
設施
抽獎2
可用
（百萬加元）    
恩布里奇公司 2024-20499,036 5,690 3,346 
恩布里奇（美國）公司 2025-20288,594 3,681 4,913 
恩布里奇管道公司20252,000 728 1,272 
恩布里奇天然氣公司20252,500 335 2,165 
承諾信貸額度總額22,130 10,434 11,696 
1到期日包括某些信貸額度的一年期限期權。
2包括信貸額度支持的融資提取和商業票據的發行。

2024年3月，我們簽訂了2億美元的延遲提取定期貸款額度，該貸款將於2049年3月到期。

除了上述承諾信貸額度外，我們還維持了12億美元的未承諾即期信用證額度，截至2024年3月31日，其中7.66億美元未使用。截至2023年12月31日，我們有11億美元的未承諾即期信用證額度，其中5.72億美元未使用。

截至2024年3月31日，我們的淨可用流動性總額為129億美元（2023年12月31日至230億美元），其中包括117億美元的可用信貸額度（2023年12月31日至171億美元）以及合併財務狀況表中報告的12億美元（2023年12月31日為59億美元）的非限制性現金及現金等價物。

我們的信貸額度協議和定期債務契約包括標準的違約事件和契約條款，根據這些條款，如果我們拖欠還款或違反某些契約，可能會加速還款和/或終止協議。截至2024年3月31日，我們遵守了所有此類債務契約條款。

長期債務發行
2024年4月，我們完成了四批發行，包括三年期優先票據、五年期優先票據、10年期優先票據和30年期優先票據，總本金額為35億美元，分別於2027年4月、2029年4月、2034年4月和2054年4月到期。

46

長期債務償還
在截至2024年3月31日的三個月中，我們完成了總額為27億美元和2億美元的以下長期債務還款：
公司還款日期本金金額
（除非另有説明，否則為百萬加元）
恩布里奇公司
2024 年 2 月
浮動利率票據1
600 美元
2024 年 2 月2.15%高級筆記400 美元
2024 年 3 月5.97%
高級筆記2
700 美元
恩布里奇管道公司
2024 年 2 月8.20%債券$200
恩布里奇南極光唱片
2024 年 1 月4.01%高級筆記$10
Spectra能源合作伙伴，LP
2024 年 3 月4.75%高級筆記1,000 美元
1這些票據的利率設定為等於有擔保隔夜融資利率加上63個基點的利潤。
2這些票據的原定到期日為2026年3月，並在發行一年後，即2024年3月可贖回。

強勁的內部現金流、從多元化來源獲得流動性的便捷渠道以及穩定的商業模式使我們能夠管理我們的信用狀況。我們積極監控和管理關鍵財務指標，目的是維持主要信用評級機構的投資級信用評級，並以有吸引力的條件持續獲得銀行融資和定期債務資本。嚴密管理的財務實力的關鍵指標包括通過運營現金流償還債務的能力以及債務與息税折舊攤銷前利潤的比率。

我們的現金沒有實質性限制。根據合併財務狀況表，限制性現金總額為1.71億美元，主要包括再保險證券、現金抵押品、信託收取和持有的未來管道放棄成本、因特定託運人承諾和資本項目而收到的款項。某些子公司持有的現金和現金等價物可能不容易被我們用於其他用途。

不包括當前到期的長期債務，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的正營運資金狀況分別為12億美元和30億美元。在截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度中，營運資金狀況良好的主要因素是與收購預融資相關的現金增加。與2023年12月31日相比，截至2024年3月31日的營運資金狀況下降是由於EOG收購的完成。如前所述，我們以承諾信貸額度和其他來源的形式保持大量流動性，從而能夠在到期時為負債融資。

現金的來源和用途
三個月已結束
3月31日
 20242023
（百萬加元）  
經營活動3,1513,866
投資活動(7,792)(1,437)
籌資活動(120)(2,289)
以外幣計價的現金和現金等價物以及限制性現金折算的影響
1614
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動(4,600)144

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截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，現金的重要來源和用途彙總如下：

運營活動
通常，影響經營活動提供的現金的主要因素包括正常情況下由於各種因素而導致的運營資產和負債的變化，包括大宗商品價格和活動水平的波動對我們業務領域營運資本的影響、納税的時間以及一般的現金收支情況。經營活動提供的現金還受到收益變化和某些偶發因素或其他非經營因素的影響，如中所述 運營業績， 以及股票投資的分配。

投資活動
投資活動中使用的現金包括執行資本計劃的資本支出，詳見下文 增長項目-商業擔保項目。 項目 a 的時機批准、施工和投入使用日期會影響現金需求的時機。用於投資的現金活動還受到收購以及我們股權投資的出資和分配變化的影響。這個用於投資活動的現金增加同期關係主要歸因於對EOG和Tomorrow RNG的收購。

融資活動
融資活動中使用的現金主要涉及外債的發行和償還，以及根據我們的正常發行人出價（NCIB）與普通股和優先股股東進行的與股息、股票發行、股票贖回和普通股回購有關的交易。用於融資活動的現金還受到非控股權益分配和出資變化的影響。影響因素 同期融資活動中使用的現金減少主要包括:

•與2023年同期的淨還款額相比，2024年的淨商業票據和信貸額度提取額；以及
•與2023年同期相比，2024年短期借款的淨還款額有所降低。

上述因素被以下因素部分抵消：

•與2023年同期相比，2024年沒有發行長期債券，2024年的長期債務還款額也有所增加；以及
•普通股股息支付的增加主要是由於我們的普通股股息率提高和已發行普通股數量的增加。

48

財務信息摘要

2019年1月22日，Enbridge與其全資子公司SEP和EEP（合夥企業）簽訂了補充契約，根據該合夥企業，Enbridge以優先無擔保的方式為合夥企業對根據合夥企業相應契約發行的未償還系列票據的付款義務提供全額和無條件的擔保。同時，合夥企業簽訂了附屬擔保協議，根據該協議，他們在優先無擔保的基礎上為Enbridge一系列未償還的優先票據提供全額和無條件的擔保。合夥企業還與Enbridge簽訂了補充契約，根據該契約，合夥企業以優先無擔保的方式為Enbridge在2019年1月22日之後發行的優先票據提供了全額和無條件的擔保。由於擔保，合夥企業任何未償還的擔保票據（擔保合夥企業票據）的持有人在Enbridge的淨資產、收入和現金流方面與Enbridge未償還的擔保票據（擔保的Enbridge票據）的持有人處於相同的地位，反之亦然。除合夥企業外，Enbridge子公司（包括合夥企業的子公司，統稱為子公司非擔保人）不是子公司擔保協議的當事方，也沒有以其他方式為Enbridge的任何未償還的優先票據提供擔保。

擔保項下同意的SEP票據和EEP票據
SEP 注意事項1
EEP 注意事項2
2025年到期的3.50％優先票據2025 年到期票據 5.88%
2026年到期的3.38％優先票據5.95% 2033年到期票據
2043 年到期的 5.95% 優先票據6.30% 2034年到期票據
2045年到期的4.50％優先票據7.50% 2038年到期票據
5.50% 2040年到期票據
7.38% 2045年到期票據
1截至2024年3月31日，SEP票據的未償還本金總額約為22億美元。
2截至2024年3月31日，EEP票據的未償還本金總額約為24億美元。

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在擔保下填補票據
以美元計價1
以加元計價2
2024 年到期的 3.50% 優先票據2024 年到期的 3.95% 優先票據
2025年到期的2.50％優先票據2025年到期的2.44％優先票據
2025年到期的2.50％優先票據3.20% 2027年到期的優先票據
2026年到期的4.25％優先票據2027 年到期的 5.70% 優先票據
1.60% 2026年到期的優先票據2028 年到期的 6.10% 優先票據
2026 年到期的 5.90% 優先票據2028 年到期的 4.90% 優先票據
3.70% 2027年到期的優先票據2029 年到期的 2.99% 優先票據
2028 年到期的 6.00% 優先票據2030 年到期的 7.22% 優先票據
2029 年到期的 3.13% 優先票據2032 年到期的 7.20% 優先票據
2030年到期的6.20％優先票據6.10% 與可持續發展掛鈎的優先票據，2032年到期
2033年到期的2.50％與可持續發展掛鈎的優先票據3.10% 2033年到期的與可持續發展掛鈎的優先票據
5.70% 2033年到期的與可持續發展掛鈎的優先票據2033年到期的 5.36% 與可持續發展掛鈎的優先票據
2044年到期的4.50％優先票據2035年到期的5.57％優先票據
2046年到期的5.50％優先票據2039 年到期的 5.75% 優先票據
2049年到期的4.00％優先票據2040 年到期的 5.12% 優先票據
3.40% 2051年到期的優先票據2042年到期的4.24％優先票據
6.70% 2053年到期的優先票據2044年到期的4.57％優先票據
2044年到期的4.87％優先票據
2051 年到期的 4.10% 優先票據
2052 年到期的 6.51% 優先票據
2053 年到期的 5.76% 優先票據
4.56% 2064年到期的優先票據
1截至2024年3月31日，Enbridge美元計價票據的未償還本金總額約為140億美元。
2截至2024年3月31日，Enbridge加元計價票據的未償還本金總額約為110億美元。

美國證券交易委員會第S-X條例第3-10條規定，全面合併的有擔保證券子公司發行人和子公司擔保人免受《交易法》的報告要求，並允許彙總財務信息以代替為每個合夥企業單獨提交財務報表。

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以下彙總的合併收益表和合並財務狀況表合併了EEP、SEP和Enbridge的餘額。

彙總合併收益表
截至3月31日的三個月2024
（百萬加元）
營業收入35 
損失(429)
歸屬於普通股股東的損失(522)

財務狀況合併報表彙總
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（百萬加元）
現金和現金等價物1,4226,525
關聯公司的應收賬款3,2823,440
應收關聯公司的短期貸款3,5423,291
其他流動資產538491
應收關聯公司的長期貸款37,19645,702
其他長期資產1,5393,303
應付給關聯公司的賬款2,5602,264
應付給關聯公司的短期貸款992807
貿易應付賬款和應計負債340743
其他流動負債4,7057,256
應付給關聯公司的長期貸款26,04835,556
其他長期負債52,72152,096

擔保的Enbridge票據和有擔保的合夥企業票據在結構上從屬於附屬非擔保人對這些附屬非擔保人資產的債務。

根據美國破產法和各州欺詐性轉讓法的類似條款，如果擔保人有擔保證明的債務時，或者在某些州，當擔保人根據擔保到期付款時，擔保可以宣佈無效，或者索賠可以從屬於該擔保人的所有其他債務：

•收到的擔保金額低於合理的等值價值或公平對價，並因此而破產或破產；
•從事的業務或交易中，擔保人的剩餘資產構成不合理的小額資本；或
•意圖承擔或認為它將承擔超出其償還到期債務能力的債務。

擔保的Enbridge票據的擔保包含限制合夥企業可能承擔的最大責任金額的條款，而不會導致擔保下的義務是欺詐性的轉讓或欺詐性轉讓。

每個合夥企業都有權獲得另一合夥企業的繳款權，用於支付該合夥企業在履行擔保Enbridge票據擔保義務時產生的所有款項、損害賠償和費用的50％。

51

根據擔保協議和適用的補充契約的條款，任何一家合夥企業對任何有擔保的Enbridge票據的擔保將在發生以下任何事件時無條件解除和解除：

•通過合併、出售或轉讓股權或其他方式，向任何非Enbridge關聯公司的人直接或間接出售、交換或轉讓Enbridge的任何直接或間接有限合夥企業在該合夥企業中的其他股權，因此該合夥企業不再是Enbridge的合併子公司；
•該合夥企業併入Enbridge或其他合夥企業，或清算和解散該合夥企業；
•根據適用的契約或擔保協議的設想，全額償還這些有擔保的Enbridge票據或免除這些票據；
•就EEP而言，上面列出的每張同意的EEP票據的全額償還或清償或延期；
•就SEP而言，上面列出的每張同意的SEP票據的全額償還或清償或延期；或
•對於任何系列的擔保Enbridge票據，需徵得該系列擔保Enbridge票據中至少大多數未償本金的持有人同意。

如果任何系列的有擔保合夥票據被解除或失效，Enbridge的擔保義務將終止。

合夥企業還為Enbridge根據其現有信貸額度承擔的義務提供擔保。

法律和其他更新

5 號線地役權（Bad River Band）
2019年7月23日，蘇必利爾湖奇珀瓦印第安人部落的壞河樂隊（以下簡稱 “樂隊”）就我們的5號線管道和穿越壞河保留地（保留地）的通行權向美國威斯康星州西區地方法院（以下簡稱 “法院”）提起訴訟。在保留地12英里的所有地役權中，只有一小部分存在爭議。樂隊聲稱，根據聯邦和州法律，我們繼續使用5號線通過保留地運輸原油和相關液體是公共滋擾，而且該管道侵入了樂隊擁有所有權的某些土地。該投訴要求下達一項命令，禁止我們使用5號線通過保留地運輸原油和相關液體，並要求將管道從保留地中拆除。後來修訂的申訴版本還尋求根據不當致富理論追回基於利潤的損害賠償。Enbridge對最初和修訂後的申訴中的每項索賠做出了迴應，並提供了答覆、辯護和反訴。

2022年8月29日，加拿大政府發表聲明，正式援引1977年《過境管道條約》中有關該訴訟的爭端解決條款；重申其對通過5號線不間斷輸送碳氫化合物的擔憂。2022年9月7日，法院發佈了關於交叉動議即決判決的裁決。法院裁定，樂隊的滋擾指控提出了無法通過即決判決解決的事實問題。法院進一步裁定，Enbridge非法侵入保留地上的12個包裹，樂隊有權獲得一定程度的利潤損失和禁令，賠償金額和禁令範圍將在2022年10月24日至11月1日的審判中確定。

2023年5月9日，樂隊提出了一項緊急禁令救濟動議，要求法院要求恩布里奇清理並關閉保留地上的5號線，原因是Meander公路受到嚴重侵蝕。恩布里奇做出了迴應，並於2023年5月18日在康利法官面前舉行了聽證會，康利法官表示，他認為樂隊尚未證明迫在眉睫，但他對所有問題的最終裁決將很快作出。
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2023年6月26日，法院發佈了最終命令裁決，即（1）Enbridge應在2023年7月5日之前通過並實施經法院修改的2022年監測和關閉計劃；（2）Enbridge因過去侵入12個分配地塊而欠該區間5,151,668美元；（3）只要5號線運營，Enbridge就必須繼續使用其命令中設定的公式按季度付款擅自侵入分配的12個地塊（每年約40萬美元）；（4）Enbridge必須停止樂隊部落領土內任何地塊的5號線的運營在2026年6月16日之前行使有效的通行權，然後在這些地點安排及時、合理的補救措施；以及（5）法院拒絕允許在必須停止運營之前完成搬遷。最終判決於 2023 年 6 月 29 日作出。

Enbridge 於 2023 年 6 月 30 日提交了上訴通知書，樂隊於 2023 年 7 月 27 日提交了交叉上訴通知書。各方的簡報會已於2023年12月15日完成。2023 年 12 月 12 日，7第四巡迴上訴法院要求美國作為法庭之友在本次上訴中提交一份書狀，以解決《美國和加拿大關於過境管道的協議》28 U.S.T. 7449（1977）的效力，以及美國認為重要的任何其他問題。隨後，美國於2024年4月8日提交了簡報。應上訴法院的邀請，恩布里奇和樂隊於2024年4月29日分別對美國法庭之友書狀做出了迴應。我們預計上訴法院將在2024年發佈裁決。

其他訴訟
我們和我們的子公司受正常業務過程中產生的各種其他法律和監管行動和程序的約束，包括監管程序的幹預以及對監管批准和許可的質疑。儘管無法肯定地預測此類訴訟和訴訟的最終結果，但管理層認為，此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的合併財務狀況或經營業績產生重大影響。

税務問題
我們和我們的子公司維持與不確定税收狀況相關的納税義務。儘管我們認為這些税收狀況完全可以支持，但如果受到税務機關的質疑，審查後可能無法完全維持。

會計政策的變化

請參閲第 I 部分。 第 1 項。財務報表-附註2。會計政策的變化。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

第二部分描述了我們的市場風險敞口。 項目 7A。 關於市場風險的定量和定性披露我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告。我們認為，自那時以來，我們的市場風險敞口沒有發生重大變化。

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第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序
披露控制和程序是控制措施和其他程序，旨在確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於控制措施和程序，旨在合理保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並傳達給管理層，包括酌情傳達給首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了截至2024年3月31日我們的披露控制和程序（該術語的定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性，根據這一評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，這些控制和程序可有效確保所需信息我們在提交或提交的報告中披露的在規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告美國證券交易委員會和加拿大證券管理局。

財務報告內部控制的變化
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了截至2024年3月31日的財政季度中發生的財務報告內部控制變化（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），沒有發現對財務報告內部控制產生重大影響或合理可能對財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們參與了正常業務過程中出現的各種法律和監管行動和程序。儘管無法肯定地預測此類訴訟和訴訟的最終結果，但管理層認為，此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的合併財務狀況或經營業績產生重大影響。參見第一部分 第 2 項. 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——法律和其他最新情況以討論某些法律訴訟程序和最近的事態發展。

美國證券交易委員會的法規要求披露政府機構參與的任何根據環境法進行的訴訟，除非註冊人有理由認為這不會導致超過一定門檻的金錢制裁。鑑於我們的業務規模，我們選擇使用100萬美元的門檻來確定需要披露的程序。

正如先前報道的那樣，明尼蘇達州總檢察長以未經許可在克利爾布魯克含水層取水為由提起了輕罪刑事指控，該指控將在遵守州水資源撥款規定一年後被駁回。恩布里奇滿足了所有相關條件，輕罪指控於2024年2月5日被駁回。

第 1A 項。風險因素

除了本報告列出的其他信息外，還應認真考慮第一部分中討論的因素。第 1A 項. 風險因素我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告，這可能會對我們的財務狀況或未來業績產生重大影響。尚未對這些風險因素進行任何實質性修改。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

發行人購買股票證券
2023 年 1 月 4 日，多倫多證券交易所 (TSX) 批准了我們的 NCIB，該計劃於 2023 年 1 月 6 日開始，並於 2024 年 1 月 5 日到期。我們的NCIB允許我們通過多倫多證券交易所、紐約證券交易所和其他指定交易所和另類交易系統的設施購買Enbridge最多27,938,163股已發行普通股以供取消，總額最高為15億美元。 在2024年1月1日至2024年1月5日期間，沒有在NCIB下購買任何普通股。

第 3 項。優先證券違約

沒有。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

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第 5 項。其他信息

我們的某些高管和董事已選出參與和參與我們涉及Enbridge股票的薪酬和福利計劃，例如我們的401（k）計劃和董事薪酬計劃，並可能不時進行旨在滿足第10b5-1條規定的肯定性辯護條件的選舉 《交易法》或者可能構成非規則 10b5-1 的交易安排（定義見第 S-K 號法規第 408 (c) 項）.

第 6 項。展品

以下列出的每個展品均包含在本季度報告中。本文件中包含的證物由星號（“*”）指定；所有未如此指定的證物均參照先前提交的文件併入其中，如上所示。標有 “^” 的展品隨函附上。

展品編號描述
2.1
Enbridge Pipelines Inc.截至2023年12月15日的幹線通行費和解協議（參照Enbridge於2024年3月8日提交的8-K表最新報告附錄10.1併入）。
22.1*
子公司擔保人
31.1*
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行認證。
31.2*
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行認證。
32.1*^
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條進行認證。
32.2*^
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條進行認證。
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件——封面 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中（包含在附錄 101 中）
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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

 
  ENBRIDGE INC.
  （註冊人）
日期：2024年5月10日來自：/s/Gregory L. Ebel
  Gregory L. Ebel
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
日期：2024年5月10日來自：/s/ 帕特里克·R·默裏
帕特里克 ·R.
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
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