附註 1 — 組織

景順數據庫美元指數看跌基金（“基金”）是景順數據庫美元指數信託基金（“信託”）的獨立系列，於2006年8月3日作為特拉華州的法定信託基金成立。根據經修訂的第五次修訂和重述的信託聲明和信託協議（“信託協議”）的規定，基金的期限是永久的（除非在某些情況下提前終止）。該基金擁有無限數量的股票獲準發行。

從那時起，景順資本管理有限責任公司一直擔任信託和基金的管理所有者（“管理所有者”）、商品池運營商和大宗商品交易顧問 2015 年 2 月 23 日。管理所有者持有 40基金的普通股（“普通股”）。該基金的財政年度結束時間為12月31日。

該基金在某些期貨合約（“DX合約”）中建立空頭頭寸，以追蹤德意志銀行空頭美元貨幣投資組合指數水平的變化——超額回報，無論是正還是負TM（“索引”）隨着時間的推移。基金的業績還旨在反映基金從其持有的美國國債中獲得的利息收入（“國庫收入”）、其持有的貨幣市場共同基金（附屬基金或其他基金）的股息（“貨幣市場收益”）以及其持有國債ETF的股息或資本收益分配（定義見下文）（“國庫券ETF收入”）超過基金支出的總額（如果有）的金額（如果有）。

該基金可以直接投資於美國國庫債券。本基金還可通過投資交易所交易基金（“ETF”）（附屬基金或其他基金）獲得美國國債敞口，這些基金追蹤衡量美國國債表現的指數，最長剩餘到期日不超過 12月（“國庫券ETF”）。本基金持有美國國庫債券、貨幣市場共同基金和國庫券ETF（關聯或其他）（如果有）作為抵押品，用於保證金和/或現金管理目的。儘管該基金的表現反映了這些持股量的升值和貶值，但該基金的表現，無論是正面還是負值，主要是由其為追蹤指數而交易期貨合約的策略所驅動的。

如果管理所有人在其商業上合理的判斷中確定這已變得不切實際，包括在DX合約的期貨市場交易量稀少的情況下，或者基金因任何原因獲得全部或部分DX合約敞口的效率低下，則基金可以投資於：

如果根據管理所有者的商業合理判斷，此類工具的交易價格往往與DX合約相關。

該指數的計算旨在反映DX合約空頭頭寸隨時間推移的市值變化，無論是正值還是負值。DX合約通過ICE期貨美國證券交易所（前身為紐約交易委員會®）的貨幣市場進行交易，代號為 “DX”。該指數反映了在3月、6月、9月和12月到期的DX合約的市值隨時間推移的變化，無論是正值還是負值。該基金尋求通過在DX合約中建立空頭頭寸來追蹤該指數。DX合約與ICE美元指數（USDX®）（“USDX®”）的六種標的貨幣（“指數貨幣”）掛鈎。指數貨幣是歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎。USDX® 中包含的指數貨幣的名義金額反映了與1973年3月相比指數貨幣兑美元的匯率變化的幾何加權平均值。1973年3月被選為USDX® 的基準期，因為這是外匯歷史上的一個重要里程碑，當時世界主要貿易國允許其貨幣相互自由浮動。

本基金僅向某些符合條件的金融機構（“授權參與者”）提供普通實益利息單位（“股份”） 一或更多方塊 50,000股份（“創作單位”）。該基金於2007年2月15日開始投資業務。該基金於2007年2月20日在美國證券交易所（後來成為紐約證券交易所Alternext US LLC）開始交易，並自2008年11月25日起在紐約證券交易所Arca, Inc.（“紐約證券交易所Arca”）上市。

本季度報告（“報告”）涵蓋截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月。隨附的未經審計的財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的中期財務信息會計原則（“美國公認會計原則”）以及10-Q表的説明和美國證券交易委員會（“SEC”）的規則和條例編制的。管理層認為，所有重大調整，僅包括正常的經常性調整，被認為是公允列報中期財務報表所必需的。過渡期

業績不一定代表全年業績。這些財務報表及其附註應與2024年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的基金財務報表一起閲讀.

附註2 — 重要會計政策摘要

附註3 — 金融工具風險

在正常業務過程中，養恤基金是具有資產負債表外風險的金融工具的當事方。“資產負債表外風險” 一詞是指未記錄的潛在負債，儘管它沒有出現在資產負債表上，但可能導致超過財務狀況表中顯示的金額的未來債務或損失。養恤基金使用的金融工具是貨幣期貨合約，其價值以標的資產為基礎，通常代表有可能以現金或實物交割進行結算的未來承諾。這些金融工具在交易所交易，是標準化合約。

市場風險是指由於市場變化，包括貨幣價格的波動，基金交易的金融工具的價值發生變化的可能性。在簽訂這些期貨合約時，存在一種市場風險，即此類期貨合約可能會受到不利市場條件的重大影響，從而導致此類期貨合約的價值降低。如果市場同時對所有期貨合約走勢，基金可能會蒙受鉅額損失。

信用風險是指由於商品經紀商和/或清算所未能按照期貨合約的條款履行義務而可能發生損失的可能性。只要交易所或清算組織充當交易對手，交易所交易工具的信用風險就會降低。根據商品期貨交易委員會（“CFTC”）的規定，商品經紀商在作為基金的期貨佣金交易商（“FCM”）接受國內期貨合約的買入或出售訂單時，必須單獨核算本基金與國內期貨交易有關的所有資產，並將其劃分為屬於基金。不允許商品經紀人將此類資產與商品經紀人的其他資產混合。此外，美國商品期貨交易委員會的規定還要求商品經紀商在安全賬户中持有與外國期貨交易有關的基金資產。如果交易對手違約，基金的損失風險通常僅限於財務狀況表中確認的金額，不包括期貨合約或工具的名義金額。

養恤基金沒有使用、也預計將來也不會利用特殊目的實體來促進資產負債表外的融資安排，除了上述正常業務過程中達成的協議外，沒有任何貸款擔保安排或資產負債表外安排。

注4 — 服務提供商和關聯方協議

受託人

根據信託協議，信託和基金的受託人（“受託人”）威爾明頓信託公司有權力和授權按照《特拉華州法定信託法》的要求執行和提交證書，並接受特拉華州對該基金的訴訟服務。管理所有人對信託和基金業務的各個方面擁有獨家管理和控制權。受託人將以該身份任職，直到管理所有人罷免受託管理人或受託人辭職以及管理所有人任命繼任者為止。受託人沒有義務或義務監督或監督管理所有者的業績，受託人也不會對管理所有者的行為或不作為承擔任何責任。

管理所有者

管理所有人擔任基金的商品池運營商、商品交易顧問和管理所有者。基金每月向管理所有人支付管理費，金額等於 0.75每年佔基金每日資產淨值的百分比（“管理費”）。出於現金管理的目的，該基金投資於由管理所有者的關聯公司管理的貨幣市場共同基金和/或國庫券ETF。基金通過此類投資產生的管理費的間接部分是向管理所有人支付的管理費的補充。 管理所有者已根據合同同意無限期免除其收取的費用，金額等於該基金通過投資附屬貨幣市場共同基金和/或附屬國庫券ETF而產生的間接管理費。管理所有者可以在以下時間終止此費用減免 60提前幾天通知.

管理所有者免除了$的費用8,625和 $9,340對於 分別截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月。

分銷商

景順分銷商有限公司（“分銷商”）向基金提供某些分銷服務。根據管理所有者、基金和分銷商之間的分銷服務協議，分銷商協助管理所有人和基金管理人紐約梅隆銀行履行與基金分銷和營銷服務相關的某些職能和職責，包括審查和批准營銷材料。

管理所有者從管理費中向分銷商支付分銷費。

大宗商品經紀人

摩根士丹利公司特拉華州的一家有限責任公司LLC是該基金的期貨清算經紀商（“商品經紀商”）。商品經紀商在CFTC註冊為FCM，並以此身份成為NFA的成員。

各種執行經紀人代表基金執行期貨交易。此類執行經紀人將所有此類交易交給商品經紀商。作為清算經紀商，商品經紀人可以執行或接收他人執行的交易，清算基金的所有期貨交易，併為基金提供某些管理和託管服務。商品經紀人除其他外，負責定期核算信託基金在報告所述期間代表基金進行的所有交易和行動，同時核算信託基金或其代理人為基金或代表基金持有的所有證券、現金或其他債務或債務。

管理人、託管人和過户代理人

紐約梅隆銀行（“管理人”、“託管人” 和 “過户代理人”）是基金的管理人、託管人和過户代理人。養恤基金和署長分別簽訂了行政和會計、託管、過户機構和服務協議（統稱為 “管理協議”）。

根據管理協議，管理人提供或監督基金運營和管理所需的服務的履行（做出投資決策除外），包括接收和處理授權參與者關於創建和贖回創設單位的訂單、資產淨值計算、會計和其他基金管理服務。署長保存某些財務賬簿和記錄，包括：創建單位的創建和贖回記錄；基金會計記錄；與資產、負債、資本、收入和支出有關的分類賬；登記員、轉賬日記賬和相關細節；以及從商品經紀人處收到的交易和相關文件。管理所有者從管理費中向管理員支付服務費用。

指數贊助商

管理所有人代表該基金指定德意志銀行證券公司為指數贊助商（“指數贊助商”）。指數發起人計算併發布每日指數水平和指示性盤中指數水平。此外，指數發起人還計算基金在每個工作日的每股指示性價值。

管理所有者從管理費中向指數發起人支付許可費和指數服務費，以履行其職責。

附註5 — 向商品經紀人和託管人存款

基金將現金定義為託管人持有的現金。曾經有 不截至目前基金持有的現金等價物 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。養恤基金將對貨幣市場基金的投資視為證券投資，因此將其納入其投資附表。

在CFTC規則允許的範圍內，基金可以向商品經紀商存入現金、美國國庫債券、國庫券ETF和貨幣市場共同基金作為保證金。基金向商品經紀公司現金和美國國庫債券的存款和未平倉期貨合約的未實現損益合約加起來代表了基金在其經紀商交易賬户中的總股權。為了滿足基金的維持保證金要求，本基金在商品經紀商處持有美國國庫債券。基金向商品經紀商轉移現金以滿足差異保證金要求。該基金從存入商品經紀商的任何多餘現金中賺取利息，並對商品經紀商的任何赤字餘額產生利息支出。

與商品經紀商簽訂的經紀協議規定，在任何一份合約違約或終止的情況下，對協議涵蓋的所有金融工具進行淨結算。管理所有者將使用在商品經紀商處持有的任何多餘現金來抵消貨幣期貨合約中產生的任何已實現損失（如果有）。如果在商品經紀商處持有的任何多餘現金不足以彌補任何已實現的虧損，則將出售存放在大宗商品經紀商處的部分美國國債和國庫券ETF（如果有），以提供更多現金。出於財務報告的目的，基金抵消了受法律強制性淨額結算安排約束的金融資產和金融負債。

該基金的剩餘現金、美國國庫債券、國庫券ETF和貨幣市場共同基金持有的存放在託管人處。允許基金在託管人的賬户中暫時保持負數或透支餘額。基金對託管人的任何透支餘額產生利息支出。期末此類餘額（如果有）顯示在財務狀況表的應付賬款標題下 應歸託管人所致

由於基金的資產由商品經紀人和託管人保管，因此商品經紀人或託管人的困境、減值或失敗可能會導致基金資產的流失或延遲。

附註6 — 其他估值信息

美國公認會計原則將公允價值定義為在當前市場條件下，在計量日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。美國公認會計原則建立了對估值方法輸入進行優先排序的層次結構，將活躍市場中相同資產的現成未經調整的報價列為最高優先級（第一級），將重要不可觀測的投入（第三級）列為最低優先級，通常在市場價格不容易獲得或不可靠的情況下。根據估值輸入，證券或其他投資分為三個級別之一。估值方法或市場條件的變化可能會導致投資的指定水平轉入或轉出：

級別 1：價格是使用活躍市場中相同資產的報價確定的。

級別 2：使用其他重要的可觀測輸入確定價格。可觀察的輸入是其他市場參與者在為證券定價時可能使用的輸入。其中可能包括類似證券的報價、利率、預付款速度、信用風險、收益率曲線、損失嚴重程度、違約率、貼現率、波動率等。

級別 3：價格是使用大量不可觀察的輸入來確定的。在無法獲得報價或可觀測投入的情況下（例如，期末某項投資的市場活動很少或根本沒有），可能會使用不可觀察的輸入。不可觀察的輸入反映了養恤基金自己對市場參與者在確定證券或工具公允價值時將使用的因素的假設，並將基於現有的最佳信息。

為證券估值設定的水平可能無法表明與投資這些證券相關的風險或流動性。由於估值固有的不確定性，財務報表中反映的價值可能與實際出售這些投資時獲得的價值存在重大差異。

註釋7 — 衍生工具