2024年5月9日投資者介紹 Fidelis Insurance Group
關於前瞻性陳述的警示説明本文件（包括此處合併的文件）包含（包括在相關的電話會議上）“前瞻性陳述”，其中包括所有不只與歷史或當前事實相關的陳述，可能與我們的戰略、計劃、預測或意圖有關，是根據1995年《美國私人證券訴訟改革法》（“PSLRA”）的安全港條款作出的。前瞻性陳述可以通過諸如：“預測”、“打算”、“計劃”、“目標”、“尋求”、“相信”、“項目”、“估計”、“預期”、“策略”、“預測”、“潛在”、“假設”、“未來”、“可能”、“應該”、“可能”、“將” 等詞語以及這些術語和類似術語的否定詞來識別短語。前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來表現的保證。相反，這些警示性陳述對它們進行了限定，因為它們僅基於我們當前對業務未來、未來計劃和戰略、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他未來狀況的信念、預期和假設，但受重大的業務、經濟和競爭不確定性的影響，其中許多不確定性是我們無法控制的，或者可能會發生變化。我們的實際業績和財務狀況可能與前瞻性陳述中顯示的業績和財務狀況存在重大差異。因此，您不應依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。前瞻性陳述的示例包括我們就以下方面所做的陳述：與淨收益和每股淨收益有關的討論；預期的經營業績，例如收入增長和收益；我們對戰略和業務業績的預期；有關我們對災難和其他損失事件估計的信息；我們的流動性和資本資源；以及對索賠、訴訟、環境成本、或有負債以及政府和監管等財務狀況影響的預期調查和訴訟。由於影響我們的假設、風險、不確定性和其他因素的變化，我們未來的實際業績可能與任何前瞻性陳述中的預期存在重大差異，其中許多因素是我們無法控制的，包括：保費率強化的持續趨勢和可能推動持續加息的因素；我們投資組合的預期增長；所需的對外再保險和資本資源的可用性；影響嵌入式保費的盈利和書面保費的發展和模式價值；變化會計原則或其應用方面；承保槓桿水平；災難和其他損失及相關儲備金對我們承保業務的水平和時機；我們的投資組合的表現；我們與Fidelis Partnership的戰略關係；維持財務實力評級；影響我們撰寫業務範圍的全球地緣政治和經濟不確定性的影響；我們業務所在司法管轄區的税收改革和保險監管的影響；以及這些風險，Fidelis Insurance Holdings Limited於2024年3月15日向美國證券交易委員會提交的20-F表格（該部分以引用方式納入此處）中標題為 “風險因素” 的部分中披露的不確定性和其他因素，以及隨後向美國證券交易委員會提交的文件，可在www.sec.gov上以電子方式查閲。我們在本新聞稿和相關電話會議上做出的任何前瞻性陳述、期望、信念和預測僅代表其發表之日並本着誠意表達，我們的管理層僅根據我們目前獲得的信息，認為這些陳述、期望、信念和預測有合理的依據。但是，無法保證管理層的預期、信念和預測將得到實現，實際業績可能與前瞻性陳述所表達或表明的結果存在重大差異。此外，不應將我們過去的業績以及我們的管理團隊和Fidelis Partnership的表現解釋為對未來業績的保證。我們沒有義務公開更新可能不時發表的任何前瞻性陳述，無論是書面還是口頭陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。零售物價指數衡量續訂價格指數（RPI）是Fidelis使用的一種衡量標準來評估一組特定合同的利率上漲的近似指數，以100％的基數作為上一年度的利率。儘管管理層認為零售物價指數是適當的統計指標，但它不是與Fidelis合併財務業績直接相關的財務指標。管理層對零售物價指數的計算涉及與合同的可比性、價格、風險敞口、留存水平變動以及任何其他條款和條件變化對零售物價指數計算的相對影響有關的一定程度的判斷。考慮了具有類似性質的潛在續約，因此它並不能反映Fidelis投資組合中的所有合約。以零售物價指數表示的合約組合的未來盈利能力和表現取決於保費率的趨勢以外的許多因素，包括保單條款、條件和措辭。安全港聲明 2
亮點一家領先的全球專業保險公司，利用戰略合作伙伴關係提供創新和量身定製的保險解決方案 3 注：（1）截至2024年3月31日的季度業績以及截至2024年1月5日的S&P Capital IQ的市場數據。（2）2023年全年營業淨收益率是非美國公認會計準則財務指標，計算方法是營業淨收入除以調整後的平均普通股股東權益。有關對賬，請參閲重要通知和附錄。（3）基於截至2024年3月31日的過去十二個月的總保費（“TTM”）的業務組合。（4）財務實力評級。按保費總額劃分的業務組合 (3) 18% 再保險 19% 定製 63% 專業三大細分市場中超過100種產品的多樣化投資組合處於有利地位，可以從持續的艱難市場條件中受益短尾線具有最佳的自然災害風險敞口且無意外風險敞口利用戰略關係和靈活的承保來提高市場領先的虧損率113億美元總資產 (1) 18.8% 最新財年營運回報率 (2) 0.10/ 2.2% 本季度股息和年收益率 (1) AM Best (4) 前景穩定 A-S&P (4) 穩定展望 A3 穆迪 (4) 前景穩定 Fidelis Insurance Group：概覽 38 億美元 21 億美元市值 (1) 42 億美元現金和投資資產 (1) 2023 年在紐約證券交易所上市的 “FIHL” 股票
Fidelis Insurance Group：戰略目標4擴大我們的保費量和資本基礎，在有利的市場環境中抓住誘人的機會被公認為專業保險領域的思想領袖和全球領導者擔任各業務領域的首席承保人持續產生行業領先的綜合比率保持靈活性，以較低的波動性進行週期管理盈利承保進一步投資於內部職能，以鞏固作為首選提供商的地位保持強有力的合作與我們的戰略合作伙伴一起，確保在目標業務類別中提供多元化的投資組合高效運營承諾在整個週期中積極管理資本以支持盈利增長保持適當的資本水平以優化投資回報率、BVPS和股東回報率自成立以來每年發放的儲備金就證明瞭這一點
Fidelis Insurance Group：願景和價值觀員工價值觀我們營造一種包容性和以社區為導向的文化，這種文化認識到力量在於所有利益相關者的團結和共同的目標感。我們認識到，我們的目標是為客户、股東和整個社會創造切實的利益，這反映了我們對道德和社會責任商業行為的承諾。互聯專家 Fidelis 在我們的組織內培育了一種賦權、問責和自我指導的文化。我們營造一種環境，使個人可以自由地行使判斷力，設定雄心勃勃的目標，並努力以他們認為最有效的方式實現這些目標。AUTONOMY 品牌差異化因素久經考驗的風險和資本管理在多個週期內持續的風險調整後回報卓越的承保紀律利用戰略合作伙伴關係長期資本託管人建立在我們的創新、風險管理和行業專業知識的基礎上，為股東、同事和合作夥伴創造價值願景 5 我們公司重視專業知識，鼓勵好奇心，營造一個充滿活力的環境，讓個人可以突破界限，探索新的可能性。我們培養一種創造性思維、嘗試新想法的文化，以及接受變革的意願，以推動組織內部的進步和創新。
戰略和財務概述
為何投資 Fidelis Insurance Group 7 高質量的專業保險業務賬簿，通過為股東提供穩定的回報在整個週期中創造價值高質量、成熟、定位良好的專業保險投資組合，具有歷史最佳表現的誘人保費增長強勁的保費增長利用艱難的市場條件實現市場領先的綜合比率的良好記錄穩健的資本狀況，包括向股東返還資本具有豐富承保、資本和投資管理專業知識的深厚且經驗豐富的領導團隊注：1) 本幻燈片包含PSLRA涵蓋的前瞻性陳述。參見幻燈片 2 中的 “安全港聲明”。
長期股東價值創造框架 8 資本管理 13-15% (1) 整個週期的目標承保盈利能力投資回報率中到高 80s% (1) 合併比率 4-5% (1) 嵌入式投資組合收益率 + 新貨幣利率 ■ 將資本分配給有吸引力的承保機會 ■ 不斷重新評估我們的對外再保險購買 ■ 通過股票回購和分紅相結合向股東返還多餘資本運營投資回報率通過增加賬面價值、產生持續回報為股東實現價值最大化，和優化資本管理注意：1) 本幻燈片包含 PSLRA 涵蓋的前瞻性陳述。參見幻燈片 2 中的安全港聲明。
財產再保險 17% 其他定製 7% 信用和政治風險 12% 專業其他 2% 房地產 3% 能源 4% 航空航天 10% 海運 19% 房地產 D&F 25% 38億美元高質量、成熟且定位良好的投資組合總保費（截至2024年3月31日的12個月）專業24.41億美元（63%）再保險6.84億美元（18%）定製7.23億美元（19%）• 傳統專業領域的規模地位 • 30 年以上的交易關係 • 高度靈活的方法 • 通過為交易量身定製的創新保險計劃，在每筆交易中引領市場便利化 • 人員流失風險敞口低 • 有針對性的財產災難賬簿 • 複雜的數據和定價能力其他再保險 1% 9 我們的10個主要業務類別中有超過100種產品
推動強勁的保費和BVPS增長2024年第一季度16.24美元 21.22美元2024財年第一季度GPW（億美元）3.8美元 TTM 2024年第一季度 +27% +31% 10 注：1）截至2024年3月31日的過去十二個月（“TTM”）的總保費。2) 截至2023年1月3日的分離交易。(2) GPW（十億美元）攤薄後每股普通股賬面價值 (1)
提供市場領先的綜合比率 11 綜合比率（2021-2023）注：1）2021年和2022年的同行平均值是根據包括安訊士、珠穆朗瑪峯、康迪特、馬克爾、伯克利、比茲利、蘭開夏郡和漢密爾頓在內的同行羣體計算得出的。2) 2023年的同行平均值是根據包括安訊士、珠穆朗瑪峯、馬克爾、W.R. Berkley和Hamilton在內的同行羣體計算得出的。在採用國際財務報告準則第17條後，Conduit、Beazley和Lancashire（“TFP”），前身為Fidelis MGU。60.1% 55.3% 38.1% 21.6% 25.6% 27.2% 11.3% 11.0% 4.5% 93.0% 64.7% 62.7% 62.7% 61.8% 62.7% 61.8% 61.8% 62.8% 61.8% 62.8% 61.8% 62.8% 61.8% 62.8% 61.8% 62.8% 61.8% 62.8% 61.8% 62.8% 61.8% 62.8% 61.8% 62.8% 62.8% 61.8% 22.2% 22.3% 19.7% 13.2% 11.1% 12.3% 100.1% 96.1% 93.8% 虧損率保單收購費用比率全要素生產率委員會一般和管理費用比率 FIHL 同行 (1) 2021 FIHL 同行 (1) 2022 FIHL 同行 (2) 2023 (3) FIHL 合併比率跑贏同行按平均合併比率將 (1) (2) 分組為 7.7%（2021-2023）
1% 其他投資 44% 企業 (1) 18% 美國國債 5% 機構 MBS 多元化投資組合
穩健的資本狀況和嚴格的資本配置方法 13 資本實力和資產負債表規模 ■ 致力於積極管理和分配資本以保持財務實力並推動盈利承保 ■ 長期債務和優先證券總額為5.07億美元，債務與總資本的比率為 16.8% ■ 總資本為30億美元 ■ 充足的流動性以實現增長目標和向股東返還資本 5000萬美元股票回購授權每股普通股0.10美元的季度股息的股息收益率為2.2％（1）充足的流動性和嚴格的資本配置為99億美元總資產A上午最佳財務實力評級穩定展望A-標普財務實力評級穩定展望A3穆迪財務實力評級截至2024年3月31日的穩定前景（百萬美元）注：1）基於截至2024年5月1日的FIHL股價。
艾倫·德克萊爾集團首席財務官兼董事 35 年以上經驗漢娜·格林伍德辦公廳主任 10 年以上經驗 • 白金承銷商 • 安永 • 阿多納集團 • 編輯 • 勞埃德丹·伯羅斯集團首席執行官兼董事 35 年以上經驗 Denise Brown-Branch 集團首席運營官 25 年以上經驗 Warrick Beaver 首席人事官 25 年以上經驗 Andrew Coffey 愛爾蘭首席執行官 25 年以上經驗 ■ 湯森路透社• Benfield • AON • Bluefin • 標準俱樂部 • 愛爾蘭中央銀行 Mike Pearson Group CRO 35 年以上的經驗 Ian Houston Group 首席運營官 35 年以上經驗 Janice Weidenborner 集團首席法務官 35 年以上經驗 Jonathan Strickle 集團首席精算師 15 年以上經驗 Miranda Hunter 投資者關係主管 20 多年的經驗 • 蘭開夏郡 • 勞埃德 • 合夥人 RE • Weston 保險 • SiriusPoint • Ariel Re • ACE • 中國再保險 • 安永 • Aexis • Aeolus • Validus Holdings 經驗豐富的管理團隊 14
承保平臺促進可靠獲得有吸引力的風險 15 連續10年協議確保了長期的連續性和獲得Fidelis合作伙伴關係的渠道承保與Fidelis合作伙伴關係的長期戰略合作伙伴關係創造了顯著的利益 FIHL的首席承保官和FIHL承保團隊成員參加Fidelis合作伙伴關係的每日承保電話會議，監督承保策略和執行卓越的承保紀律與Fidelis合作伙伴關係密切合作，積極塑造向內和向外投資組合首席承銷商跨交易強勁的行業定位使菲德利斯能夠成為 “價格制定者” 而不是 “價格接受者” 動態投資組合構建無與倫比的敏捷性可以實時響應市場趨勢獲得具有強大分銷合作伙伴和關係的獨立獨立MGU
完全有能力實現可持續的盈利增長 16注：1) 本幻燈片包含PSLRA所涵蓋的前瞻性陳述。參見幻燈片 2 中的 “安全港聲明”。目標是到2024年實現14-16％（1）的運營投資回報率有吸引力的管道承保規模化資本管理和投資受差異化頭寸和誘人的市場條件推動的強勁持續有機增長利用現有可盈利的未賺取保費儲備（定製/專業）行業領先的綜合比率和高效的資本部署預計多元化業務賬簿將帶來穩定的未來盈利能力周到而嚴格的風險和資本配置及部署短期投資組合推動機會主義再投資潛力通過新的勞埃德辛迪加3123獲得增強的評級平臺、全球許可和勞埃德唯一的業務
2024 年第一季度財務業績和細分市場概述
關鍵要點2024年第一季度亮點18注：1) 2023年第一季度攤薄每股收益為15.64美元，原因是2023年1月3日進行了分離交易，當時進行了多項分離和重組交易，創建了兩家不同的控股公司和企業：FIHL和MGU HoldCo（“分離交易”）。2）營業收益率和營業每股收益是非美國公認會計準則財務指標。有關對賬，請參閲重要通知和附錄。2024 年第一季度保費總額保費 15.14 億美元 12.45 億美元淨保費收入 4.88 億美元 3.86 億美元合併比率 85.8% 79.1% 年化運營投資回報率 (1) 14.0% 20.4% 淨投資收益 4100 萬美元攤薄後每股收益 (1) 0.69 美元營業每股收益 0.74 美元 0.85 美元攤薄後每股賬面價值 21.22 美元17.19 美元今年開局良好合並比率為85.8％，年化營業淨收益率為14.0％。在專業和再保險的推動下，收入增長強勁，總保費同比增長21.6％。淨投資收入大幅增長我們投資組合的短期性質使我們能夠以更高的利率進行再投資。攤薄後的BVPS同比增長23.4％
專業概述 19 ■ 傳統專業業務領域量身定製的風險投資組合，包括航空航天、能源、海運、房地產和地產直接與兼職（“D&F”）。■ 專業領域多個業務領域多年複合利率上漲之後的 “艱難” 市場狀況為有針對性的增長提供了機會，利用領導地位和規模的能力以及長期建立的關係使Fidelis能夠跨專業領域進行發展。截至2024年第一季度，零售物價指數（2）為111％，航空航天業的關鍵驅動因素為113％，房地產開發和財務為124％。■ 行業領先業績，包括預期的-40％的虧損率（3）■為海運、航空和航空航天保費開支的保費在上半年的權重更大，而房地產D&F賬簿的各季度保費分配更加均勻。1,121美元 1,616美元 2,241 834 $1,034 $0 500 $1,000 1,500 $2,500 $2,500 2021 2023 第一季度第一季度 244 38.6% 59.9% 48.5% 52.9% 49.5% 20.4% 20.4% 22.3% 24.0% 28.3% 59.0% 82.2% 77.8% 77.8%0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 80% 100% 2021 2023 年第一季度第二季度虧損率保單收購費用比率分部亮點保費總保費百萬美元承保比率注：1) Fidelis合作伙伴關係費用未分配到分部層面，承保比率中列出的保單收購成本是第三方收購成本。2) 如幻燈片2所述，RPI定義為年度續訂價格上漲或續訂價格的年度百分比變化. 3) 假設預期虧損率是迄今為止寫入的投資組合的預期虧損率正常的損失經歷。本幻燈片包含 PSLRA 涵蓋的前瞻性陳述。參見幻燈片 2 中的 “安全港聲明”。(1)
Bespoke Overview 20 ■ 專注於高度定製、創新和專業化的產品，與更傳統的保險需求驅動因素相比，購買動機通常是由監管資本減免、資本效率或交易便利化所驅動的。■ 投資組合包括信貸和政治風險以及其他定製風險轉移機會的保單，包括政治暴力和恐怖主義、網絡再保險、納税負債、所有權、交易負債和其他滿足客户需求的定製解決方案。■ 我們承保的風險收益率強勁的回報，包括極具吸引力的虧損比率預計為-30％左右（2）。■ 保費的保費不像專業保險和再保險賬簿那樣遵循定期可預測的時間表。595 796 720 美元151 $154 100 100 $300 $300 500 $600 800 $900 2021 2023年第一季度第一季度總保費以百萬美元計的承保比率 27.8% 24.5% 14.4% 26.4% 32.0% 35.2% 37.4% 36.5% 33.5% 60.5% 66.1% 61.9% 50.9% 59.7% 0% 10% 20% 30% 50% 60% 70% 80% 2021 2022 2023 第一季度23年第一季度損失率保單購置費用比率 0 (1) 注：1) Fidelis合夥費用不分配到分部層面，承保比率中列出的保單收購成本是第三方收購成本。2) 假設虧損經歷正常，預期虧損率是迄今為止撰寫的投資組合的預期虧損率。本幻燈片包含 PSLRA 涵蓋的前瞻性陳述。參見幻燈片 2 中的 “安全港聲明”。細分亮點
再保險概述 21 ■ 側重於戰略精選的房地產災難賬簿，經過優化以反映我們的風險觀點，使菲德利斯保險集團能夠管理風險敞口並最大限度地降低波動性。■ 受1/1續約的推動，2024年第一季度零售物價指數（2）為118％ ■ 在目標附屬點機會性地部署產能，重點關注特定的風險承保範圍和地域。■ 有望在不增加投資組合風險敞口的情況下利用保險需求的增長或損害了我們的風險觀，預計損失率將低至-40％（3）。保費總額為1,085美元 606美元 617 $260 327 $0 200 $600 $1,000 1,200 2021 2021 2023 第一季度24年百萬美元承保率 113.7% 76.0% 9.3% 20.3% -34.0% 15.5% 22.5% 27.2% 18.9% 13.3% 98.4% -20.7% -50% -10% 30% 70% 110% 70% 110% 130% 150% 2021 年 2023 年第一季度第 1 季度虧損率保單收購費用比率 (1) 注：1) Fidelis 合作伙伴關係費用未分配到細分市場層面，承保比率中列出的保單收購成本是第三方收購成本。2) 如幻燈片2所述，RPI 定義為年度續訂價格上漲或續訂價格的年度百分比變化。3) 假設虧損經歷正常，預期虧損率是迄今為止編制的投資組合的預期虧損率。本幻燈片包含 PSLRA 涵蓋的前瞻性陳述。參見幻燈片 2 中的 “安全港聲明”。細分亮點
附錄
非公認會計準則財務指標對賬 23
本演示文稿包括某些未根據美國公認會計原則（“GAAP”）計算的財務指標，包括營業淨收入、營業每股收益、平均普通股營業回報率，因此屬於非美國會計準則。GAAP 財務指標。根據G法規，此類指標與最具可比性的GAAP數據的對賬包含在所附財務信息中。營業淨收入營業淨收入是衡量我們業績的非公認會計準則財務指標，不考慮某些非經常性項目和其他可能無法正確反映我們業務正常活動、業績或未來前景的項目的影響。該指標按普通股持有人可獲得的淨收益計算，其中不包括Fidelis Partnership分配的淨收益、已實現和未實現的淨投資收益/（虧損）、淨外匯收益/（虧損）以及公司和其他費用，包括認股權證成本、重組費用、任何非經常性收入和支出以及這些項目的所得税（收益）/支出以及2023年與百慕大新法頒佈相關的遞延所得税淨資產的設立企業所得税。普通股平均回報率普通股平均回報率（“ROAE”）表示淨收入除以普通股股東權益的平均值。普通股平均營業回報率普通股平均營業回報率（“運營回報率”）是一項非公認會計準則財務指標，它代表了我們各期財務業績之間的有意義的比較，以百分比表示，計算方法是營業淨收入除以調整後的平均普通股股東權益。攤薄後每股營業淨收益攤薄後每股營業淨收益（“運營每股收益”）是一項非公認會計準則財務指標，是衡量盈利能力的重要指標，使投資者、分析師、評級機構及其財務信息的其他用户能夠更輕鬆地分析集團的業績，其方式與管理層分析集團基本業務業績的方式類似。營業每股收益的計算方法是將營業淨收入除以攤薄後的加權平均已發行普通股。開盤普通股的營業回報率期初普通股的營業回報率（“運營ROE”）是非美國的GAAP指標代表了我們各期財務業績之間的有意義的比較，以百分比表示，計算方法是營業淨收入除以調整後的期初普通股股東權益。非公認會計準則財務指標的使用24
投資者查詢：米蘭達·亨特 (441) 279 2561 miranda.hunter@fidelisinsurance.com