fihl-20240331
00016366392024Q1假的2024年3月31日12/31http://fasb.org/us-gaap/2023#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#GainLossOnInvestmentsP1YP2Yiso421:USDiso421:USDxbrli: 股票xbrli: 股票xbrli: pure文件:分段fihl: 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級會員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：機構證券成員2023-12-310001636639美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：機構證券成員2023-12-310001636639US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：機構證券成員2023-12-310001636639US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001636639US-GAAP：外國政府債務證券成員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001636639US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001636639US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公司債務證券會員2023-12-310001636639美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公司債務證券會員2023-12-310001636639US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公司債務證券會員2023-12-310001636639US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001636639US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001636639US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001636639US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-12-310001636639美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-12-310001636639US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-12-310001636639US-GAAP：資產支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001636639US-GAAP：資產支持證券會員美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001636639US-GAAP：資產支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001636639US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001636639美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001636639US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001636639US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國財政證券會員2023-12-310001636639US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001636639US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國財政證券會員2023-12-310001636639US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001636639US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001636639US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001636639美國公認會計準則：SeniorNotes會員FIHL: SeniorNotesDue2030 會員2023-12-310001636639美國公認會計準則：SeniorNotes會員FIHL: SeniorNotesDue2030 會員2024-03-310001636639US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員FIHL：FourpointeEightseveFivePercent SeniorNotes 會員2024-03-310001636639US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員FIHL：FourpointeEightseveFivePercent SeniorNotes 會員2024-03-310001636639US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員FIHL：FourpointeEightseveFivePercent SeniorNotes 會員2023-12-310001636639US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員FIHL：FourpointeEightseveFivePercent SeniorNotes 會員2023-12-310001636639US-GAAP：初級次級債務成員FIHL：固定利率重置初級附屬票據到期 2041 成員2023-12-310001636639US-GAAP：初級次級債務成員FIHL：固定利率重置初級附屬票據到期 2041 成員2024-03-310001636639FIHL: SixpointSixtwoFiveFiveDrateResetJuniorsedNotesNotes 會員US-GAAP：高級次級票據成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001636639FIHL: SixpointSixtwoFiveFiveDrateResetJuniorsedNotesNotes 會員US-GAAP：高級次級票據成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001636639FIHL: SixpointSixtwoFiveFiveDrateResetJuniorsedNotesNotes 會員US-GAAP：高級次級票據成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001636639FIHL: SixpointSixtwoFiveFiveDrateResetJuniorsedNotesNotes 會員US-GAAP：高級次級票據成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001636639fihl: PreferenceNotes會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001636639fihl: PreferenceNotes會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001636639fihl: PreferenceNotes會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001636639fihl: PreferenceNotes會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001636639US-GAAP：財務備用信用證成員2024-03-310001636639US-GAAP：財務備用信用證成員2023-12-310001636639FIHL: 再保險合同會員2024-03-310001636639FIHL: 再保險合同會員2023-12-310001636639美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310001636639US-GAAP：非指定成員2024-03-310001636639美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：非指定成員2023-12-310001636639US-GAAP：非指定成員2023-12-310001636639美國公認會計準則：遠期合約成員2024-01-012024-03-310001636639美國公認會計準則：遠期合約成員2023-01-012023-03-310001636639US-GAAP：外匯合同成員2024-01-012024-03-310001636639US-GAAP：外匯合同成員2023-01-012023-03-310001636639FIHL: 再保險會員2024-01-012024-03-310001636639FIHL: 定製會員2024-01-012024-03-310001636639FIHL: 專業會員2024-01-012024-03-310001636639美國公認會計準則：SeniorNotes會員FIHL: SeniorNotesDue2030 會員2020-06-180001636639美國公認會計準則：SeniorNotes會員FIHL: SeniorNotesDue2030 會員2020-07-020001636639US-GAAP：初級次級債務成員FIHL：固定利率重置初級附屬票據到期 2041 成員2020-10-160001636639US-GAAP：初級次級債務成員FIHL：固定利率重置初級附屬票據到期 2041 成員2020-10-200001636639US-GAAP：初級次級債務成員FIHL：固定利率重置初級附屬票據到期 2041 成員FIHL：國庫利率決定成員2020-10-200001636639美國通用會計準則：A系列成員2016-12-310001636639美國通用會計準則：A系列成員2016-01-012016-03-310001636639美國通用會計準則：A系列成員FIHL: 融資成本會員2024-01-012024-03-310001636639美國通用會計準則：A系列成員FIHL: 融資成本會員2023-01-012023-03-310001636639美國通用會計準則：A系列成員US-GAAP：其他負債成員2024-03-310001636639美國通用會計準則：A系列成員US-GAAP：其他負債成員2023-12-310001636639美國通用會計準則：A系列成員2024-03-310001636639美國通用會計準則：A系列成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL: UnsecuredTranche 成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL: UnsecuredTranche 成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredTranche 會員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredTranche 會員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredAccordion會員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredAccordion會員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：花旗銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredTranche 會員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：花旗銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredTranche 會員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：花旗銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：花旗銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL: UnsecuredTranche 成員FIHL：巴克萊信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL: UnsecuredTranche 成員FIHL：巴克萊信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：巴克萊信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredTranche 會員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：巴克萊信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredTranche 會員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：巴克萊信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：巴克萊信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：蒙特利爾銀行信貸協議成員FIHL: UnsecuredTranche 成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：蒙特利爾銀行信貸協議成員FIHL: UnsecuredTranche 成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：蒙特利爾銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredTranche 會員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：蒙特利爾銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredTranche 會員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：蒙特利爾銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：蒙特利爾銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：未提交的分組成員FIHL：勞埃德信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：未提交的分組成員FIHL：花旗銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：巴克萊信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredAccordion會員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員FIHL：蒙特利爾銀行信貸協議成員美國公認會計準則：信用額度成員FIHL: SecuredAccordion會員2024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員SRT: 最低成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-01-012024-03-310001636639US-GAAP：備用信用證成員SRT: 最大成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-01-012024-03-310001636639FIHL: 框架協議成員FIHL: 羣組成員FIHL: FidelismGU 成員US-GAAP：關聯黨成員2023-01-030001636639FIHL: 框架協議成員US-GAAP：關聯黨成員2024-01-012024-03-310001636639FIHL: 框架協議成員US-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-03-310001636639FIHL：保單收購費用會員FIHL: 框架協議成員US-GAAP：關聯黨成員2024-01-012024-03-310001636639FIHL：保單收購費用會員FIHL: 框架協議成員US-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-03-310001636639FIHL: 框架協議成員US-GAAP：一般和管理費用會員US-GAAP：關聯黨成員2024-01-012024-03-310001636639FIHL: 框架協議成員US-GAAP：一般和管理費用會員US-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-03-310001636639FIHL: 框架協議成員US-GAAP：關聯黨成員2020-01-012020-03-3100016366392023-12-21


菲德利斯保險控股有限公司
未經審計的合併財務報表
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月
1

菲德利斯保險控股有限公司
目錄
頁面
財務報表
截至2024年3月31日（未經審計）和2023年12月31日的合併資產負債表
3
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併收益和綜合收益表（未經審計）
4
截至2024年和2023年3月31日止三個月的股東權益變動綜合報表（未經審計）
5
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併現金流量表（未經審計）
6
未經審計的合併財務報表附註
注意事項 1。操作性質
7
注意事項 2。重要會計政策
7
注意事項 3.分離交易
8
注意事項 4.區段
9
注意事項 5.投資
10
注意事項 6.公允價值測量
13
注意事項 7.現金、現金等價物、限制性現金和限制性投資總額
17
註釋 8.衍生金融工具
17
註釋 9.虧損和損失調整費用準備金
18
注意事項 10.再保險和逆向再保險
19
注意事項 11.長期債務和優先證券
20
注意 12。承諾和意外開支
21
注意 13。關聯方交易
22
註釋 14.每股收益
23
注意事項 15.授權和發行的股本
23
註釋 16.所得税
24
管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析
概述
25
績效指標和非公認會計準則財務指標
28
運營結果
30
財務狀況、流動性和資本資源
34
關於市場風險的定量和定性披露
36

2

富德利斯保險控股有限公司（“FIHL”）
合併資產負債表
截至2024年3月31日（未經審計）和2023年12月31日
（以百萬美元表示，股票和每股金額除外）
3月31日
2024		2023年12月31日
資產
按公允價值出售的固定期限證券（攤銷成本：美元）3,254.5, 2023: $3,271.4(扣除信貸損失備抵金 (美元)2.4, 2023: $1.3))
$3,227.1 $3,244.9 
短期投資，可供出售，按公允價值計算（攤銷成本：$76.3, 2023: $49.0(扣除信貸損失備抵金 (美元)零, 2023: $零))
76.3 49.0 
按公允價值計算的其他投資（攤銷成本：$50.7, 2023: $50.8)
47.0 47.5 
投資總額3,350.4 3,341.4 
現金和現金等價物671.7 712.4 
限制性現金和現金等價物220.5 251.7 
應計投資收益22.8 27.2 
保費和其他應收賬款（扣除信貸損失備抵金）：美元18.4, 2023: $17.3)
2,836.6 2,209.3 
Fidelis Partnership 應付的款項（扣除信貸損失備抵金後的淨額）零, 2023: $零)
222.1 173.3 
遞延再保險費1,469.2 1,061.4 
已付損失後可收回的再保險餘額（扣除信貸損失備抵金後的淨額）零, 2023: $零)
193.0 182.7 
可從損失準備金和損失調整費用中收回的再保險餘額（扣除信貸損失備抵金）：美元1.3, 2023: $1.3)
1,135.2 1,108.6 
遞延保單收購成本（包括 Fidelis Partnership 遞延佣金 $196.2, 2023: $164.1)
959.9 786.6 
其他資產185.3 173.5 
總資產$11,266.7 $10,028.1 
負債和股東權益
負債
損失準備金和損失調整費用$2,541.1 $2,448.9 
未賺取的保費3,846.2 3,149.5 
應付再保險餘額1,414.4 1,071.5 
應付給 Fidelis 合作伙伴關係的款項 334.6 334.5 
長期債務448.4 448.2 
優先證券 ($)0.01面值、贖回價格和清算優先權 $10,000)
58.4 58.4 
其他負債106.5 67.3 
負債總額8,749.6 7,578.3 
承付款和意外開支
股東權益
普通股（美元）0.01面值、已發行和未付賬款： 117,557,152, 2023: 117,914,754)
1.2 1.2 
額外的實收資本2,042.1 2,039.0 
累計其他綜合虧損(27.2)(27.0)
留存收益506.0 436.6 
按成本計算在國庫中持有的普通股（持有的股份： 357,602, 2023: 零)
(5.0)— 
股東權益總額2,517.1 2,449.8 
負債和股東權益總額$11,266.7 $10,028.1 
見合併財務報表附註
3

菲德利斯保險控股有限公司
合併收益和綜合收益表（未經審計）
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月
（以百萬美元表示，股票和每股金額除外）
三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
收入
已寫保費總額$1,514.3 $1,245.3 
再保險保費被割讓(736.2)(585.6)
寫入的淨保費778.1 659.7 
淨未賺保費的變化(290.1)(273.7)
淨賺取的保費488.0 386.0 
已實現和未實現的淨投資收益/（虧損）(9.0)2.8 
淨投資收益41.0 20.4 
其他收入— 3.5 
扣除分配 Fidelis Partnership 淨收益前的總收入520.0 412.7 
Fidelis Partnership 分銷的淨收益—1,639.1
總收入520.0 2,051.8 
開支
損失和損失調整費用182.3 159.6 
保單收購費用（包括菲德利斯合夥企業佣金 $76.7 (2023: $24.2))
212.9 129.2 
一般和管理費用23.6 16.6 
公司和其他費用— 1.5 
淨外匯（收益）/虧損(2.5)1.5 
融資成本8.6 8.6 
支出總額424.9 317.0 
所得税前收入95.1 1,734.8 
所得税支出(13.9)(2.2)
淨收入81.2 1,732.6 
其他綜合收益/（虧損）
可供出售投資的未實現收益/（虧損）$(8.2)$24.9 
淨收入中確認的已實現淨虧損的重新分類7.4 — 
所得税（支出）/收益，所有這些都與可供出售投資的未實現收益/（虧損）有關0.6 (2.0)
其他綜合收益/（虧損）總額(0.2)22.9 
綜合收入$81.0 $1,755.5 
每股數據
普通股每股收益
普通股每股收益$0.69 $15.64 
攤薄後每股普通股收益$0.69 $15.64 
已發行普通股的加權平均值117,658,016 110,771,897 
加權平均攤薄後已發行普通股118,348,384 110,771,897 
見合併財務報表附註
4

菲德利斯保險控股有限公司
合併股東權益變動表（未經審計）
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月
（以百萬美元表示）
三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
普通股
餘額-期初$1.2 $1.9 
發行普通股— 0.1 
股票在分發 Fidelis Partnership 後被取消— (0.9)
餘額-期末1.2 1.1 
額外的實收資本
餘額-期初2,039.0 2,075.2 
分享薪酬支出3.1 21.0 
因限制性股票歸屬而預扣的員工税的股份— (50.6)
普通股的發行，扣除發行成本— (0.1)
認股權證累計分紅— (34.1)
向股東分配 Fidelis Partnership 淨資產— (67.9)
餘額-期末2,042.1 1,943.5 
扣除税款後的累計其他綜合虧損
扣除税款的可供出售證券的未實現虧損
餘額-期初(27.0)(99.7)
該期間產生的未實現收益/（虧損），扣除改敍調整數(0.2)22.9 
餘額 — 期末(27.2)(76.8)
貨幣折算儲備
餘額-期初— (1.1)
在此期間的運動— 1.1 
餘額-期末— — 
餘額-期末(27.2)(76.8)
留存收益
餘額 — 期初436.6 0.5 
淨收入81.2 1,732.6 
申報的現金分紅 ($)0.10每股）
(11.8)— 
分配給股東的 Fidelis Partnership 的淨公允價值— (1,696.4)
餘額-期末506.0 36.7 
按成本計算在國庫中持有的普通股
餘額-期初——
回購普通股(5.0)—
餘額-期末(5.0)— 
歸屬於普通股股東的股東權益總額2,517.1 1,904.5 
非控股權益
餘額 — 期初— 10.3 
Fidelis 合作伙伴關係的分佈— (10.3)
餘額 — 期末— — 
包括非控股權益在內的股東權益總額$2,517.1 $1,904.5 
見合併財務報表附註
5

菲德利斯保險控股有限公司
合併現金流量表（未經審計）
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月
（以百萬美元表示）
2024年3月31日2023年3月31日
經營活動
淨收入$81.2 $1,732.6 
調整税後淨收入與經營活動提供的淨現金：
對Fidelis合作伙伴關係的重估— (1,707.1)
分享薪酬支出3.1 21.0 
增值、攤銷和折舊(1.6)(0.2)
投資的已實現和未實現（收益）/虧損淨額9.0 (2.8)
資產和負債的淨變動：
應計投資收益4.4 (2.4)
保費和其他應收賬款(645.8)(507.1)
Fidelis Partnership 應繳款項(49.8)(183.4)
遞延再保險費(407.8)(368.0)
再保險餘額可在已付損失中收回(12.9)63.6 
可從損失和損失調整費用準備金中收回的再保險餘額(36.3)(54.3)
遞延保單購置成本(173.3)(217.8)
其他資產(12.0)(73.3)
損失準備金和損失調整費用111.7 162.5 
未賺取的保費696.7 641.7 
應付再保險餘額357.0 159.6 
應付給 Fidelis 合作伙伴關係的款項1.3 216.9 
其他負債39.8 6.8 
用於經營活動的淨現金(35.3)(111.7)
投資活動
購買可供出售證券(428.7)(798.3)
可供出售證券到期所得的收益211.2 334.8 
出售可供出售證券的收益201.2 — 
出售其他投資的收益— 75.2 
購買固定資產(0.3)(0.9)
用於投資活動的淨現金(16.6)(389.2)
籌資活動
普通股分紅(11.8)— 
回購普通股(5.0)— 
非控股權益股份交易— (6.1)
用於處置子公司的淨現金— (105.5)
認股權證累計分紅— (34.1)
為預扣股份繳納的税款— (50.6)
用於融資活動的淨現金(16.8)(196.3)
匯率變動對外幣現金的影響(3.2)0.7 
現金、限制性現金和現金等價物的淨減少(71.9)(696.5)
現金、限制性現金和現金等價物，期初964.1 1,407.9 
現金、限制性現金和現金等價物，期末$892.2 $711.4 
現金、限制性現金和現金等價物包括以下內容：
現金和現金等價物$671.7 $430.7 
限制性現金和現金等價物220.5 280.7 
現金、限制性現金和現金等價物$892.2 $711.4 
見合併財務報表附註
6


菲德利斯保險控股有限公司
合併財務報表附註（未經審計）
（以百萬美元表示）
1。運營性質
富德利斯保險控股有限公司（“Fidelis” 及其子公司，“集團”）是一家控股公司，於2014年8月22日根據百慕大法律註冊成立。該集團提供專業和定製保險和再保險。Fidelis的主要運營子公司是：
•Fidelis Insurance Bermuda Limited（“FIBL”）是一家註冊於百慕大的四級公司，負責承保集團的大部分再保險業務，並撰寫專業和定製專線。FIBL受百慕大金融管理局監管。
•Fidelis Underwriting Limited（“FUL”）是一家註冊在英國的公司，主要經營專業和定製保險以及再保險。FUL受審慎監管局（“PRA”）和金融行為監管局（“FCA”）監管。
•Fidelis Insurance Ireland DAC（“FIID”）是一家註冊於愛爾蘭共和國的公司，在歐洲經濟區內提供專業和定製保險及再保險。FIID受愛爾蘭中央銀行（“CBI”）監管。
•FIHL（英國）服務有限公司（“FSL”）是一家英國服務公司，在愛爾蘭也設有分支機構。
2023年1月3日，集團完成了一系列交易，據此（i）將其對Fidelis營銷有限公司（“FML”）和Pine Walk Capital Limited（“Pine Walk”）的投資分配給股東，以組建新的管理普通承銷商業務（“Fidelis Partnership” 或 “TFP”，前身為 “Fidelis MGU”）；（ii）Fidelis合夥企業被投資者財團收購（統稱為 “分離交易”）。FML以前是該集團在英國和愛爾蘭的業務的服務公司，現在是Fidelis合作伙伴關係的服務公司。Pine Walk持有集團對八家管理總代理商（“MGA”）的投資。
自2023年1月3日起，Pine Walk、八家MGA和FML的財務報表已解散。
通過自2023年1月1日起生效的各種長期合同協議，Fidelis Partnership根據與集團簽訂的授權協議管理髮起、承保、承保管理和索賠處理。Fidelis Partnership 向集團提供的其他服務包括採購和管理對外再保險，以及業務規劃、資本管理、保險合同會計和信息技術方面的支持。
更多信息可在附註3（分離交易）和附註13（關聯方交易）中找到。
2023 年 7 月 3 日，Fidelis 完成了首次公開募股（“IPO”），總額為 15,000,000普通股，包括 7,142,857Fidelis 出售的普通股以及 7,857,143某些出售股東出售的普通股，發行價為美元14.00每普通股。向菲德利斯發行的淨收益為美元89.4百萬美元，扣除集團支付的承保折扣、佣金和其他發行費用。Fidelis的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “FIHL”。
2.    重要會計政策
列報依據
未經審計的合併財務報表包括FIHL及其子公司的業績，是根據美國公認的中期財務信息會計原則（“美國公認會計原則”）和第S-X條例第10條編制的。因此，它們不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表的所有信息和附註。這些未經審計的財務報表應與截至2023年12月31日的Fidelis於2024年3月15日向美國證券交易委員會提交的20-F表中經審計的合併財務報表一起閲讀.
合併後，所有公司間餘額和交易均已清除。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計和假設存在重大差異。管理層認為，所附未經審計的中期合併財務報表反映了中期公允業績表所需的所有調整（通常包括經常性應計費用）。任何過渡期的結果不一定代表全年或任何未來時期的結果。合併財務報表是在持續經營的基礎上編制的。
7

報告貨幣
財務信息以美元（“美元” 或 “美元”）報告，以百萬美元表示，股票和每股金額除外。
重要會計政策
自2023年12月31日以來，集團的重大會計政策沒有顯著變化。

3.分離交易
2023年1月3日，集團完成了一項交易，根據該交易，（i）Pine Walk及其對MGA的投資以及FML向股東分配，以組建新的管理一般承保業務——菲德利斯合夥企業；（ii）Fidelis合夥企業被投資者財團收購。分離交易完成後，菲德利斯合夥企業收購了 9.9集團普通股的百分比。
分離交易導致某些股東獲得現金以代替他們在Fidelis Partnership中的權益。結果，Fidelis Partnership的分配按其公允價值入賬 $1,775.0百萬。公允價值是根據財務會計準則委員會會計準則編纂820——公允價值衡量（“ASC 820”）的要求確定的。在確定公允價值的過程中，我們獲得了第三方獨立估值專家的服務。ASC 820解釋了財務報告的公允價值的概念。根據ASC 820，公允價值是基於市場的衡量標準，而不是針對實體的具體衡量標準。ASC 820的目標是估算在當前市場條件下（即從市場參與者的角度來看，計量日期的退出價格），市場參與者之間在衡量日期進行有序出售資產的交易的價格。
當無法觀察到相同資產的價格時，報告實體使用另一種估值技術來衡量公允價值，這種方法可以最大限度地利用相關的可觀察投入，最大限度地減少不可觀察投入的使用。公允價值是使用市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設來衡量的，包括風險假設。
為了對Fidelis Partnership進行估值，我們使用了使用折扣現金流方法的收益法，使用了使用可比上市交易和先例交易倍數的市場方法。這些方法為 Fidelis Partnership 創造了一系列價值 $1.7十億到美元1.9十億。Fidelis Partnership 的確定的公允價值為 $1,775.0百萬美元是根據Fidelis Partnership股票最新交易的價格計算的，接近估值區間的中點。2023 年 1 月 3 日，在向集團股東分配 Fidelis Partnership 後，某些股東出售了其股份，某些第三方以每股價格購買了 Fidelis Partnership 的股份，其公允價值為美元1,775.0百萬。
就在分離交易完成之前，集團加快了所有未歸屬的限制性股票單位（“RSU”）的歸屬。這導致薪酬支出加速增長 $21.0百萬美元和僱主的工資税支出 $17.3在截至2023年3月31日的三個月中，有100萬英鎊。限制性股票單位和認股權證是在分離交易之日行使的，最終發行了 13,553,681普通股。限制性股票單位是淨結算的，結果是 $50.6將僱員與這些獎勵相關的納税義務的額外實收資本減少100萬英鎊。認股權證的行使觸發了累計股息的支付 $34.1百萬。
向集團股東分配Fidelis Partnership Partnership，導致淨資產的解散 $67.9百萬， 以及取消 97,327,049集團的普通股。分離交易之後 110,771,897已發行和流通的普通股。此次分配導致集團的非控股權益被取消，所有這些權益都與Pine Walk的子公司有關。
在成功完成分離交易的過程中，該集團承擔了專業費用s of $28.6百萬 d在截至2023年3月31日的三個月中。
Fidelis Partnership 的分銷淨收益 $1,639.1百萬 已按菲德利斯合夥企業的公允價值計算 $1,775.0百萬，減去菲德利斯合夥企業的淨資產 $67.9百萬美元，減去分離交易的直接成本 $68.0百萬。直接成本主要涉及 $的專業費用28.6百萬, 加快 $ 的薪酬支出21.0百萬美元和僱主的工資税支出 $17.3百萬。在合併現金流量表的經營活動中，Fidelis合夥企業的估值為美元1,707.1百萬，即 Fidelis Partnership 的公允價值 $1,775.0百萬減去淨資產 $67.9百萬美元，列為非現金調整，用於調節淨收入與經營活動提供的淨現金。
2023年1月3日，Pine Walk、八家MGA和FML的財務報表已解散，非控股權益在分離交易完成後被處置。
8

4。區段
首席運營決策者（“CODM”）審查了集團在各個領域的持續承保業務 三運營部門：專業保險、定製保險和再保險。在決定如何分配資源和評估集團承保業績的表現時，管理層會考慮許多因素，包括所提供的保險產品的性質、承保的風險和客户的性質。
專業板塊包括專業的利基風險投資組合，包括航空和航空航天、能源、海運、房地產、財產直接和兼職（“D＆F”）業務和其他專業風險。
Bespoke板塊本質上是高度專業化的，為客户提供定製的風險解決方案，其中包括信用和政治風險以及其他特定的風險轉移機會。
再保險板塊包括財產災難賬簿，其中包括財產再保險、轉保和全額賬户再保險。
由於員工（包括承銷商）可能在不同的部門工作，因此資產不分配給細分市場，也不會在分部之間分配一般和管理費用。Fidelis Partnership佣金（見附註13，關聯方交易）未分配給細分市場，因為這些佣金未包含在CODM審查的分部利潤衡量標準中，CODM審查的其他信息中也沒有提供對此類費用的分部分析。
下表彙總了集團的分部披露：
截至2024年3月31日的三個月
專業定製再保險其他總計
已寫保費總額$1,034.0 $153.5 $326.8 $— $1,514.3 
寫入的淨保費627.7 52.8 97.6 — 778.1 
淨賺取的保費352.2 89.9 45.9 — 488.0 
損失和損失調整費用(174.5)(23.4)15.6 — (182.3)
保單購買費用(99.8)(30.3)(6.1)(76.7)(212.9)
一般和管理費用— — — (23.6)(23.6)
承保收入77.9 36.2 55.4 (100.3)69.2 
已實現和未實現的淨投資虧損(9.0)
淨投資收益41.0 
淨外匯收益2.5 
融資成本(8.6)
所得税前收入95.1 
所得税支出(13.9)
淨收入$81.2 
發生的虧損和損失調整費用——本年度
(208.9)(31.7)(8.7)$(249.3)
發生的損失和損失調整費用-以前的事故年度
34.4 8.3 24.3 67.0 
發生的損失和損失調整費用——總計
$(174.5)$(23.4)$15.6 $(182.3)
承保比率(1)
虧損比率-本年度59.3 %35.2 %18.9 %51.1 %
損失比率-先前的事故年份(9.8 %)(9.2 %)(52.9 %)(13.7 %)
損失比率-總計49.5 %26.0 %(34.0 %)37.4 %
保單收購費用比率28.3 %33.7 %13.3 %27.9 %
承保比率77.8 %59.7 %(20.7 %)65.3 %
Fidelis 合夥企業佣金比率15.7 %
一般和管理費用比率4.8 %
合併比率85.8 %
_________________
(1)承保比率的計算方法是將相關費用除以淨賺取的保費。
9

截至2023年3月31日的三個月
專業定製再保險其他總計
已寫保費總額$834.1 $150.8 $260.4 $— $1,245.3 
寫入的淨保費493.0 81.7 85.0 — 659.7 
淨賺取的保費266.2 91.2 28.6 — 386.0 
損失和損失調整費用(140.7)(13.1)(5.8)— (159.6)
保單購買費用(66.3)(33.3)(5.4)(24.2)(129.2)
一般和管理費用— — — (16.6)(16.6)
承保收入59.2 44.8 17.4 (40.8)80.6 
已實現和未實現的淨投資收益2.8 
淨投資收益20.4 
其他收入3.5 
Fidelis Partnership 分銷的淨收益1,639.1 
公司和其他費用(1.5)
淨外匯損失(1.5)
融資成本(8.6)
所得税前收入1,734.8 
所得税支出(2.2)
淨收入$1,732.6 
發生的虧損和損失調整費用——本年度
(110.2)(21.9)(29.6)$(161.7)
發生的損失和損失調整費用-以前的事故年度
(30.5)8.8 23.8 2.1 
發生的損失和損失調整費用——總計
$(140.7)$(13.1)$(5.8)$(159.6)
承保比率(1)
虧損比率-本年度41.4 %24.0 %103.5 %41.8 %
損失比率-先前的事故年份11.5 %(9.6 %)(83.2 %)(0.5 %)
損失比率-總計52.9 %14.4 %20.3 %41.3 %
保單收購費用比率24.9 %36.5 %18.9 %27.2 %
承保比率77.8 %50.9 %39.2 %68.5 %
Fidelis 合夥企業佣金比率6.3 %
一般和管理費用比率4.3 %
合併比率79.1 %
__________________
(1)承保比率的計算方法是將相關費用除以淨賺取的保費。
5。投資
截至2024年3月31日，集團的投資基本上全部由外部投資經理通過個人投資管理協議管理。該小組持續監測外部經理的活動和業績。
a.固定期限證券
下表彙總了固定到期投資的公允價值：
2024年3月31日
攤銷成本未實現
收益		未實現
損失		公平
價值
美國國債$688.5 $1.1 $(5.7)$683.9 
代理機構16.3 — (0.2)16.1 
非美國政府67.8 — (1.7)66.1 
公司債券1,778.2 7.0 (19.7)1,765.5 
住宅抵押貸款支持240.1 1.4 (6.6)234.9 
商業抵押貸款支持51.3 — (1.5)49.8 
其他資產支持證券412.3 1.5 (3.0)410.8 
固定到期證券總額$3,254.5 $11.0 $(38.4)$3,227.1 
10

2023年12月31日
攤銷成本未實現
收益		未實現
損失		公平
價值
美國國債$692.4 $4.1 $(9.8)$686.7 
代理機構16.2 0.1 (0.1)16.2 
非美國政府77.6 0.2 (1.8)76.0 
公司債券1,798.4 14.7 (25.8)1,787.3 
住宅抵押貸款支持192.0 2.0 (5.8)188.2 
商業抵押貸款支持53.1 — (2.0)51.1 
其他資產支持證券441.7 1.3 (3.6)439.4 
固定到期證券總額$3,271.4 $22.4 $(48.9)$3,244.9 
定期對固定期限證券進行審查，以考慮集中度、信貸質量和對既定指導方針的遵守情況。對於個人固定到期證券，使用國家認可的統計評級組織（“NRSRO”），並採用兩個評級中較低者或三個評級中的中間值。 按信用評級劃分的固定期限證券的公允價值構成如下：
2024年3月31日2023年12月31日
公允價值%公允價值%
AAA$383.0 12 %$399.5 12 %
AA1,182.6 36 %1,119.0 35 %
A1,285.5 40 %1,145.8 35 %
BBB373.0 12 %573.6 18 %
BB3.0 — %7.0 — %
固定到期證券總額$3,227.1 100 %$3,244.9 100 %
下表列出了固定期限證券的合同到期日：
2024年3月31日2023年12月31日
攤銷成本公允價值攤銷成本公允價值
在一年或更短的時間內到期$464.3 $457.1 $566.7 $555.9 
一年到五年後到期2,110.4 2,097.4 2,130.3 2,119.5 
五年到十年後到期319.9 318.2 255.5 256.0 
十年後到期359.9 354.4 318.9 313.5 
固定到期證券總額$3,254.5 $3,227.1 $3,271.4 $3,244.9 
預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權在有或沒有期票或預付款的情況下催收或償還債務。此外，貸款人可能有權將證券退還給借款人。
b.短期投資
以下投資包含在短期投資中，被歸類為可供出售：
2024年3月31日
攤銷成本未實現
收益		未實現
損失		公平
價值
美國國債$76.3 $— $— $76.3 
短期投資總額
$76.3 $— $— $76.3 
2023年12月31日
攤銷成本未實現
收益		未實現
損失		公平
價值
美國國債$49.0 $— $— $49.0 
短期投資總額
$49.0 $— $— $49.0 
11

按信用評級分列的短期投資公允價值的構成如下：
2024年3月31日2023年12月31日
公允價值%公允價值%
AA76.3 100 %49.0 100 %
短期投資總額$76.3 100 %$49.0 100 %
c.可供出售-淨虧損頭寸
下表按證券類型彙總了集團可供出售投資組合中按證券處於未實現虧損狀態的時間長短劃分的總公允價值和未實現虧損總額：
2024年3月31日
0-12 個月> 12 個月
公平
價值		未實現損失總額未實現損失總額證券數量
美國國債$459.8 $(2.4)$(3.3)54 
代理機構10.0 — (0.2)8 
非美國政府58.6 (0.2)(1.5)31 
公司債券958.2 (2.8)(16.9)507 
住宅抵押貸款支持112.3 (0.7)(5.9)67 
商業抵押貸款支持36.9 — (1.5)21 
其他資產支持證券163.8 (0.6)(2.4)57 
總計$1,799.6 $(6.7)$(31.7)745 
2023年12月31日
0-12 個月> 12 個月
公平
價值		未實現損失總額未實現損失總額證券數量
美國國債$362.2 $(0.2)$(9.6)52 
代理機構5.9 — (0.1)5 
非美國政府51.3 — (1.8)29 
公司債券894.8 (0.9)(24.9)527 
住宅抵押貸款支持84.3 (0.2)(5.6)54 
商業抵押貸款支持43.2 (0.1)(1.9)23 
其他資產支持證券208.2 (0.3)(3.3)74 
總計$1,649.9 $(1.7)$(47.2)764 
在 2024 年 3 月 31 日，在安全級別上， 745證券總數約為 1,196證券處於未實現虧損狀態，集團固定到期投資組合中單一證券的最大單一未實現虧損為美元0.7百萬。該集團認為，截至2024年3月31日，此類證券暫時減值。在 2023 年 12 月 31 日，從安全級別來看，大約 764證券總數約為 1,263證券處於未實現虧損狀態，集團固定到期投資組合中單一證券的最大單一未實現虧損為美元1.7百萬。
d.預期信貸損失備抵金-可供出售
下表列出了集團歸類為可供出售的證券的預期信貸損失備抵金的展期展期：
三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
期初餘額$1.3 $1.1 
先前未確認信貸損失的證券的預期信用損失0.5 0.8 
對先前確認信貸損失的證券的預期信用損失的追加額0.8 0.6 
已出售/贖回/到期的證券(0.2)— 
期末餘額$2.4 $2.5 
該集團每季度評估可供出售投資的公允價值下降到攤銷成本以下是否是信用損失造成的。對所有存在未實現虧損的可供出售證券進行審查。專家組考慮了許多因素
12

確定是否存在信用損失，包括公允價值在多大程度上低於成本、隱含的到期收益率、證券評級下調以及發行人是否未能按期支付本金或利息。該集團還考慮了有關發行人財務狀況的信息以及可能對資本市場產生負面影響的行業因素。
如果將可供出售證券的公允價值下降低於其攤銷成本視為信用損失造成的，則本集團將預期收取的現金流的估計現值與該證券的攤銷成本進行比較。預計收取的現金流的估計現值小於證券攤銷成本的程度代表預期的信貸損失，該損失記作備抵並在淨收入中確認。
e.按公允價值計算的其他投資
截至2024年3月31日，其他投資主要包括惠靈頓投資管理公司（“惠靈頓基金”）管理的機會型固定收益UCITS基金。
2024年3月31日2023年12月31日
公允價值%公允價值%
惠靈頓基金$46.4 99 %$46.9 99 %
其他以每股淨資產價值計值的證券0.6 1 %0.6 1 %
按公允價值計算的其他投資總額
$47.0 100 %$47.5 100 %
2021 年，該集團投資了 $50.0百萬惠靈頓基金。截至2024年3月31日，該投資的公允價值為美元46.4百萬（2023 年 12 月 31 日-美元46.9百萬）。
f.淨投資收益以及已實現和未實現的淨投資收益
淨投資回報的組成部分如下：
三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
淨利息和股息收入$42.1 $21.3 
投資費用(1.1)(0.9)
淨投資收益41.0 20.4 
可供出售的固定到期證券的淨已實現虧損(7.4)— 
其他投資的已實現淨收益— 2.2 
其他投資的未實現（虧損）/收益淨額變動(0.5)2.0 
預期信貸損失準備金(1.1)(1.4)
已實現和未實現的淨投資（虧損）/收益(9.0)2.8 
已實現和未實現的投資收益/（虧損）總額和淨投資收益$32.0 $23.2 
6。公允價值測量
FASB ASC 820-10，《公允價值計量和披露》定義了公允價值，建立了衡量公允價值的一致框架，並要求披露公允價值衡量標準。該標準要求該集團在衡量公允價值時最大限度地使用可觀測輸入，並儘量減少不可觀察投入的使用。
公允價值層次結構
FASB ASC 820-10 根據輸入是可觀察還是不可觀察來指定輸入層次結構。可觀察的輸入是使用市場數據得出的，反映了市場參與者的假設，而不可觀察的輸入則反映了集團的市場假設。公允價值層次結構如下：
•級別 1：估值方法的輸入是在活躍市場上交易的相同資產或負債的報價（未經調整）。公允價值通過將報價乘以集團持有的數量來確定。
•第二級：估值方法的輸入包括活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價（例如利率、收益率曲線、預付款利差、違約率等）、資產或負債可觀測或可觀測的市場數據證實的報價以外的投入。
•第 3 級：估值方法的輸入對於資產或負債是不可觀察的，對公允價值計量具有重要意義。重要的管理假設可用於確定管理層對其他市場參與者在確定資產或負債公允價值時使用的假設的最佳估計。
13

根據公允價值層次結構的要求，集團在估值中儘可能考慮相關和可觀察的市場投入。交易頻率、買賣價差的大小以及比較類似交易時所需的調整量都是決定市場流動性以及可觀測價格在這些市場中的相關性的因素。
該小組關於公允價值層次結構各級之間轉移的政策是，在本報告所述期間結束時確認各級的轉入和轉出。
公允價值的確定
下一節描述了集團用來按公允價值衡量資產和負債的估值方法，包括指明每項資產或負債在公允價值層次結構中的總體分類。
固定期限證券
固定收益投資組合中所有證券的公允價值由投資管理機構、投資託管人和投資經理獨立提供，他們都使用國際認可的獨立定價服務。
為了確定未活躍交易的證券的公允價值，一般而言，定價服務使用 “矩陣定價”，即獨立定價服務使用可觀察的市場投入，包括但不限於報告的交易、基準收益率、經紀交易商報價、利率、預付款利差、違約率和市場來源提供的其他輸入來確定合理的公允價值。
以下內容描述了通常用於按資產類別確定集團固定期限證券公允價值的技術。
•美國國債是美國政府發行的債券。用於確定這些證券公允價值的重要投入基於活躍市場上相同資產的報價，因此歸類為第一級。
•機構證券由美國和非美國政府贊助機構發行的證券組成，例如聯邦全國抵押貸款協會、聯邦住房貸款抵押貸款公司、政府開發銀行和其他非抵押貸款直通機構。這些證券的公允價值被歸類為二級。
•非美國政府證券由非美國政府和超國家發行的債券組成。用於確定這些證券公允價值的重要輸入包括無風險收益率曲線以上的價差、報告的交易和經紀交易商報價。這些證券被視為可觀察的市場投入，因此，這些證券的公允價值被歸類為二級。
•公司債券主要由各種公司發行人和行業的投資級債務組成。如果可用，則使用大量投入來確定這些證券的公允價值，並以活躍市場上類似資產的報價為基礎。如果這些證券不可用，則使用無風險收益率曲線上方的價差、報告的交易、經紀交易商報價、基準收益率以及行業和市場指標來確定這些證券的公允價值。這些證券的公允價值被歸類為二級。
•住宅抵押貸款支持證券包括機構抵押貸款支持證券和機構抵押抵押債務。這些利差是使用期權調整利差（“OAS”）和名義利差進行單獨評估的。美洲國家組織估值使用第三方預付款模式和OAS。點差基於批次類型和平均壽命波動率。這些點差來自交易商報價、交易價格和新發行市場。這些證券的公允價值被歸類為二級。
•商業抵押貸款支持證券由具有基礎抵押品的貸款池支持的投資級債券組成。該行業持有的證券主要按定價服務定價。估值過程的輸入包括經紀交易商報價和其他可用的交易信息、預付款速度、當前價格數據、掉期曲線以及現金結算。這些證券的公允價值被歸類為二級。
•其他資產支持證券包括投資級債券，由帶有標的抵押品的貸款池支持。資產支持證券的基礎抵押品主要包括學生貸款、汽車貸款和信用卡應收賬款。這些證券主要由指數提供商和定價供應商定價。估值過程的輸入包括經紀交易商報價和其他可用的交易信息、預付款速度、批次類型、利率數據和信用利差。本集團將這些證券歸類為二級。
短期投資
集團的短期投資包括到期日為90天或以上但在購買時少於一年的商業票據和債券。用於確定這些證券公允價值的重要輸入包括無風險收益率曲線以上的價差、報告的交易和經紀交易商報價。這些證券被視為可觀察的市場投入，因此，這些證券的公允價值被歸類為1級。
14

衍生資產和負債
使用活躍市場的報價以公允價值計量的交易所交易衍生品（如果有）被歸類為公允價值層次結構的第一級。
活躍市場中沒有報價的衍生品和場外交易的衍生品採用內部估值技術進行估值，這些估值技術考慮了貨幣的時間價值、波動率、當前市場和標的金融工具的合約價格。根據模型重要輸入的可觀測性，這些衍生工具被歸類為二級或三級。估值技術和關鍵輸入取決於衍生工具的類型和基礎工具的性質。
其他投資
惠靈頓基金的公允價值基於活躍市場中未經調整的報價；因此，該證券的公允價值被歸類為1級。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日定期按公允價值計量的金融工具：
2024年3月31日
資產第 1 級第 2 級第 3 級總計
現金等價物-貨幣市場基金$475.0 $— $— $475.0 
固定期限證券
美國國債683.9 — — 683.9 
代理機構— 16.1 — 16.1 
非美國政府— 66.1 — 66.1 
公司債券— 1,765.5 — 1,765.5 
住宅抵押貸款支持— 234.9 — 234.9 
商業抵押貸款支持— 49.8 — 49.8 
其他資產支持證券— 410.8 — 410.8 
固定到期證券總額683.9 2,543.2 — 3,227.1 
短期投資
美國國債76.3 — — 76.3 
短期投資總額76.3 — — 76.3 
其他投資*46.4 — — 46.4 
其他資產
待結算的投資5.0 — — 5.0 
其他資產總額5.0 — — 5.0 
按公允價值計量的總資產$1,286.6 $2,543.2 $— $3,829.8 
負債
其他負債
衍生負債$— $(0.2)$— $(0.2)
待結算的投資(26.6)— — (26.6)
其他負債總額(26.6)(0.2)— (26.8)
以公允價值計量的負債總額$(26.6)$(0.2)$— $(26.8)
__________________
*不包括使用每股淨資產價值進行估值的投資。
15

2023年12月31日
資產第 1 級第 2 級第 3 級總計
現金等價物-貨幣市場基金$557.9 $— $— $557.9 
固定期限證券
美國國債686.7 — — 686.7 
代理機構— 16.2 — 16.2 
非美國政府— 76.0 — 76.0 
公司債券— 1,787.3 — 1,787.3 
住宅抵押貸款支持— 188.2 — 188.2 
商業抵押貸款支持— 51.1 — 51.1 
其他資產支持證券— 439.4 — 439.4 
固定到期證券總額686.7 2,558.2 — 3,244.9 
短期投資
美國國債49.0 — — 49.0 
短期投資總額49.0 — — 49.0 
其他投資*46.9 — — 46.9 
其他資產
待結算的投資2.2 — — 2.2 
其他資產總額2.2 — — 2.2 
按公允價值計量的總資產$1,342.7 $2,558.2 $— $3,900.9 
負債
其他負債
衍生負債$— $(1.1)$— $(1.1)
其他負債總額— (1.1)— (1.1)
以公允價值計量的負債總額$— $(1.1)$— $(1.1)
__________________
*不包括按每股淨資產價值估值的其他投資。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，沒有人轉入或轉出1級和2級。

金融工具負債的公允價值
下表包括賬面價值與截至2024年3月31日和2023年12月31日的估計公允價值不同的金融工具。以下金融工具的公允價值基於可觀察的輸入，被視為二級衡量標準。
2024年3月31日2023年12月31日
公允價值賬面價值公允價值賬面價值
4.8752030年到期的優先票據百分比
$279.7 $325.2 $273.1 $325.0 
6.625% 固定利率重置2041年到期的初級次級票據
123.8 123.2 121.6 123.2 
優先證券
$55.9 $58.4 $55.6 $58.4 

16

7。現金、現金等價物、限制性現金和限制性投資總額
集團擁有支持某些業務領域保險合同的信託基金的現金和投資，以及主要為信用證提供抵押的獨立投資組合。
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日的現金及現金等價物、限制性現金和限制性投資：
3月31日
2024		2023年12月31日
現金和現金等價物$671.7 $712.4 
限制性現金擔保信用證設施9.9 5.8 
限制性現金擔保再保險合同210.6 245.9 
現金、現金等價物和限制性現金總額892.2 964.1 
為再保險合同和信用證貸款提供擔保的限制性投資1,453.9 1,347.0 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性投資總額$2,346.1 $2,311.1 
8。衍生金融工具
本集團主要為期限、利率和外幣風險敞口管理而訂立期貨和遠期合約等衍生工具。集團的衍生工具通常根據國際掉期和衍生品協會主協議進行交易，該協議規定了與集團衍生品交易對手達成的交易條款。如果一方破產或以其他方式拖欠債務，主協議通常允許非違約方加速和終止所有未完成的交易，並對交易的市值進行淨值，這樣非違約方就會拖欠或欠一筆以單一貨幣計價的款項。實際上，這種合同平倉淨額將信貸風險從總風險敞口減少到淨敞口。
下表列出了合併資產負債表中衍生工具的上市貨幣、公允價值和名義金額，按主要潛在風險分類：
2024年3月31日
上市貨幣 (1)
名義金額(2)
公允價值
按主要潛在風險劃分的衍生負債
外匯合約
前鋒 (3)
澳元/加元/歐元/英鎊/日元$116.3 $(0.2)
衍生負債總額$116.3 $(0.2)

2023年12月31日
上市貨幣 (1)
名義金額(2)
公允價值
按主要潛在風險劃分的衍生負債
外匯合約
前鋒 (3)
澳元/加元/歐元/英鎊/日元$(9.7)$(1.1)
衍生負債總額$(9.7)$(1.1)
__________________
(1)澳元 = 澳元，加元 = 加元，歐元 = 歐元，英鎊 = 英鎊，日元 = 日元。
(2)絕對名義風險敞口代表集團的衍生品活動，代表該期間持有的衍生品交易量。
(3)用於管理承保和非投資業務中的外幣風險的合同.
17

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中按主要風險類型劃分的衍生工具、集團的淨已實現收益/（虧損）以及與衍生品交易活動相關的未實現淨收益/（虧損）的變化。與衍生品相關的淨已實現收益/（虧損）和未實現淨收益/（虧損）包含在合併損益表的淨外匯（收益）/虧損中。
三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
衍生品已實現淨收益/（虧損）未實現淨額變動
收益/（虧損）		已實現淨收益/（虧損）未實現淨收益/（虧損）的變化
外匯合約
前鋒 (1)
(2.9)0.9 6.4 (9.9)
外匯合約總額(2.9)0.9 6.4 (9.9)
總計
$(2.9)$0.9 $6.4 $(9.9)
__________________
(1)用於管理承保和非投資業務中的外幣風險的合同。
本集團根據雙邊信貸額度從/向交易對手獲取/向場外衍生金融工具提供抵押品。
該集團不抵消其衍生工具，並在合併資產負債表中按總額列報所有金額。未實現收益包含在其他資產中，未實現的虧損包含在其他負債中。集團已根據標的證券的價值向交易對手質押了現金抵押品，以支持應付給交易對手的款項的當前價值。
9。虧損和損失調整費用準備金
損失和損失調整費用儲備金包括根據申報的索賠和根據歷史損失經驗和行業統計數據對發生但未使用各種精算方法報告的損失的估算確定的金額。
未支付的申報損失和損失調整費用準備金由管理層根據經紀商、割讓公司和被保險人的報告確定，代表已向專家組報告或具體確定的事件或狀況的估計最終成本。
IBNR損失和損失調整費用準備金由管理層根據精算確定的最終損失和損失調整費用的估計值設立。最終損失和損失調整費用估計的內在是索賠嚴重程度和頻率的預期趨勢以及其他因素，隨着索賠的結算，這些因素可能會有很大差異。因此，最終損失和損失調整費用可能與合併財務報表中記錄的金額存在重大差異。
定期審查這些估計數，隨着經驗的發展和新信息的獲知，儲備金將根據需要進行調整。此類調整（如果有）將記入已知期間的損失和損失調整費用。IBNR儲備金是根據最佳估計值計算的，由管理層使用各種精算方法以及集團自身不斷增長的虧損經驗、歷史保險行業的虧損經驗、對定價充足趨勢的估計以及管理層的專業判斷進行估算。由於可用的歷史數據有限，因此依賴行業數據和對個別政策的審查。估算值是在最低層次的業務領域計算的，分開計算總額和割讓額，以及流失性索賠、極端索賠和災難性索賠。
儲量估計包含固有的不確定性，實際結果可能與專家組的估計相差很大，可能存在重大差異。每季度對儲備金進行審查，並對估計數進行調整，以反映新的索賠情況。
小組根據管理層確定的損失準備金的百分比估算未分配的索賠調整費用準備金 (“ULAE”)。但是，在認為這種方法不合適的特殊情況下，這可能會被取消。截至2024年3月31日的三個月，該集團計算未分配索賠調整費用準備金的方法沒有發生重大變化。
18

下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的虧損準備金和虧損調整費用對賬情況：
2024年3月31日2023年3月31日
期初損失和損失調整費用準備金$2,448.9 $2,045.2 
可從損失準備金和損失調整費用中收回再保險(1,108.6)(976.1)
期初虧損和損失調整費用淨準備金1,340.3 1,069.1 
與發生在以下情況的損失有關的淨虧損和損失調整費用：
本年度249.3 161.7 
前幾年(67.0)(2.1)
支出總額
182.3 159.6 
為以下情況發生的虧損支付的淨虧損和損失調整費用：
本年度(6.0)(2.2)
前幾年(101.3)(48.6)
支付總額
(107.3)(50.8)
外匯(9.4)4.3 
期末虧損和損失調整費用淨準備金1,405.9 1,182.2 
可從損失準備金和損失調整費用中收回再保險1,135.2 1,032.8 
期末損失和損失調整費用準備金$2,541.1 $2,215.0 
由於前幾年的保險事件估計值發生變化，扣除前一事故年度再保險賠償金後的損失和損失調整費用準備金減少了美元67.0截至 2024 年 3 月 31 日的三個月，百萬美元（2023 年：美元2.1百萬）。
截至2024年3月31日的三個月，淨利好增長是由於所有板塊的虧損發展好於預期。
美元專業板塊的有利發展34.4百萬美元的主要原因是海事和房地產D&F業務領域的虧損好於預期。美元再保險板塊的有利發展24.3百萬是由去年良好的流失經驗推動的。 T$定製細分市場的有利發展8.3百萬美元主要是由好於預期的虧損活動所致。
截至2023年3月31日的三個月，再保險和定製板塊的虧損發展好於預期，但部分被專業板塊的淨不利發展所抵消。
再保險板塊的良好發展與虧損出現好於預期有關。定製板塊的良好發展主要是由信貸和政治風險業務領域推動的，這是虧損好於預期的結果。專業板塊的不利發展主要與能源業務領域兩份合同的估計值增加有關。
10。再保險和逆向再保險
集團面臨再保險公司的信用風險，包括其一家再保險公司破產或以其他方式無法或不願支付保單持有人索賠的風險。這種信用風險通常可以通過選擇資本充足、評級高的授權容量提供商來緩解，或者要求產能提供商提供大量抵押品來擔保再保險的風險，在某些情況下，再保險風險超過了相關的再保險可收回金額。津貼是為被認為無法收回的款項確定的。
集團定期評估再保險公司的財務狀況，並監測再保險公司的信用風險集中度。截至2024年3月31日，損失和損失調整費用準備金中可收回的再保險餘額為美元1,135.2百萬（2023 年 12 月 31 日：美元1,108.6百萬），已付損失可收回的再保險餘額為美元193.0百萬（2023 年 12 月 31 日：美元182.7百萬）。在評估預期信貸損失備抵額時，該小組評估了每家再保險公司違約和虧損的可能性。這使用了主要評級機構的交易對手評級，以及對當前市場狀況的違約可能性的評估。儘管集團迄今為止沒有遭受任何信貸損失，但其再保險公司或轉保人由於任何原因無法在相關風險敞口期內履行對集團的義務，都可能對其財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
集團應從第三方處獲得的已付和未付索賠的再保險應收款的預期信貸損失備抵金為美元零和 $1.3截至 2024 年 3 月 31 日的百萬美元（2023 年 12 月 31 日：美元零和 $1.3百萬）。
19

11。長期債務和優先證券
長期債務
2020 年 6 月 18 日，該集團發行了 $300.0百萬美元，並於2020年7月2日集團又發行了美元30.0其中的一百萬個 4.8752030年6月30日到期的優先票據百分比（統稱為 “優先票據”），自2020年12月30日起，每年6月30日和12月30日應付利息。優先票據可按適用的贖回價格兑換，但須遵守優先票據契約中描述的條款。但是，如果在贖回優先票據生效之前或之後立即違反百慕大金融管理局（“BMA”）規定的增強資本要求，則不得在到期前的任何時候贖回優先票據，除非集團在每種情況下都將優先票據所代表的資本替換為與適用的BMA規則下與票據等於或更好的資本待遇的資本。優先票據包含契約，包括對某些指定子公司股票留置權的限制，對幾乎所有資產的合併、合併、合併和出售的限制以及某些報告義務。
2020 年 10 月 16 日，該集團發行了 $105.0百萬，並於2020年10月20日，該集團又發行了美元20.0其中的一百萬個 6.6252041年4月1日到期的固定利率重置初級次級票據（統稱為 “初級票據”）的百分比，利息自2021年4月1日起於每年4月1日和10月1日支付。利率將於 2026 年 4 月 1 日重置，重置利率為重置利息決定日的美國五年期國債利率 6.323%，此後每隔五年一次。在每次利率重置日後的六個月內，初級票據可按面值兑換。初級票據包含契約，包括對某些指定子公司股票留置權的限制，對幾乎所有資產的合併、合併、合併和出售的限制以及某些報告義務。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的已發行債務的本金以及未攤銷的折扣和債務發行成本：
2024年3月31日2023年12月31日
校長未攤銷
折扣和
債務發行
成本		校長未攤銷
折扣和
債務發行
成本
4.8752030年到期的優先票據百分比
$330.0 $(4.8)$330.0 $(5.0)
6.625% 固定利率重置2041年到期的初級次級票據
125.0 (1.8)125.0 (1.8)
總計
$455.0 $(6.6)$455.0 $(6.8)
優先證券
2015 年，該集團發佈了 30,400累積份額 9贖回價格等於美元的優先證券百分比10,000每股，加上所有已申報和未付的股息（“優先證券”）。優先證券將於2050年6月15日強制贖回。只有當集團董事會宣佈時，優先證券的持有人才有權獲得股息支付。在申報的範圍內，這些股息將在每個分紅期內累積，每股金額等於 9$的百分比10,000每年的清算優先權。目前，所有優先證券的持有人沒有任何投票權。
在截至2024年3月31日的三個月中，該集團支付了每季度優先股息美元1.3百萬，（2023 年：美元）1.3百萬）給集團優先證券的持有人。優先股息作為融資成本的一部分記錄在合併收益表中。截至2024年3月31日，應付股息為美元0.2百萬（2023 年 12 月 31 日：美元0.2百萬）包含在其他負債中。不向優先證券持有人支付其他未清款項。
3月31日
2024		2023年12月31日
優先證券，面值美元0.01每股
已授權1,000,000 1,000,000 
已發放和未決：
9% 的累計優先股
5,835 5,835 
20

12。承諾和意外開支
a.信用證便利
截至2024年3月31日，集團擁有以下信用證額度：
2024年3月31日2023年12月31日
銀行承諾使用中到期日期承諾使用中到期日期
勞埃德銀行有限公司(2)
不安全 (1)
$25.0 $19.8 2024年9月20日$25.0 $20.6 2024年9月20日
安全 (1)
100.0 37.1 2024年9月20日100.0 38.2 2024年9月20日
輔助自有資金75.0 75.0 2027年3月13日75.0 75.0 2027年3月13日
道達爾勞埃德銀行有限公司200.0 131.9 200.0 133.8 
花旗銀行北倫敦分行(1)(2)
安全70.0 43.9 2024年12月31日70.0 52.3 2024年12月31日
花旗銀行北倫敦分行道達爾70.0 43.9 70.0 52.3 
巴克萊銀行有限公司(1)(2)
不安全60.0 51.8 2024年9月13日60.0 53.3 2024年9月13日
安全80.0 31.0 2024年9月13日80.0 31.0 2024年9月13日
道達爾巴克萊銀行有限公司140.0 82.8 140.0 84.3 
蒙特利爾銀行(1)(2)
不安全40.0 32.9 2024年9月17日40.0 36.1 2024年9月17日
安全100.0 26.0 2024年9月17日100.0 32.1 2024年9月17日
蒙特利爾總銀行140.0 58.9 140.0 68.2 
信用證貸款總額$550.0 $317.5 $550.0 $338.6 
__________________
(1)可根據備用信用證機制簽發信用證，以支持保險和再保險義務。
(2)融資協議允許以手風琴和未承付金額的形式增加容量。截至2024年3月31日，貸款機構的最大額外產能為：勞埃德銀行有限公司 $50.0百萬；花旗銀行北美倫敦分行 $200.0百萬；巴克萊銀行有限公司 $80.0百萬；以及蒙特利爾銀行 $60.0百萬。

下表顯示了有擔保信用證機制的基礎抵押品：
銀行2024年3月31日2023年12月31日
勞埃德銀行有限公司$44.0 $44.2 
花旗銀行北倫敦分行59.9 55.2 
巴克萊銀行有限公司38.1 37.7 
蒙特利爾銀行30.0 35.9 
總計$172.0 $173.0 
集團的信用證貸款通常是與以下各方簽訂的雙邊協議 一要麼 二一年的期限。根據擔保信用證機制簽發的信用證是全額抵押的。集團還與勞埃德簽訂了備用信用證融資協議，為輔助自有資金（“AOF”）提供監管資本。上述所有貸款均受各種肯定、負面和財務契約的約束，集團認為這些契約是此類借款的慣例，包括某些最低淨資產和按資本化標準計算的最大債務。
b.法律訴訟
在正常業務過程中，本集團可能不時參與正式和非正式的爭議解決程序，其中可能包括仲裁或訴訟，其結果決定集團在集團（重新）保險合同和其他合同協議下的權利和義務，或視情況而定的其他事項。在某些爭議中，集團可能會尋求行使協議規定的權利或收取應付的款項。在其他事項上，本集團可能抵制他人籌集資金或行使所謂權利的企圖。儘管無法肯定地預測可能出現的法律爭議的最終結果，但集團認為，在考慮任何適用的儲備金後，集團目前參與的任何特定訴訟、仲裁或替代性爭議解決程序的最終結果不會對集團整體業務的財務狀況產生重大不利影響。
21

c.信用風險的集中
信用風險源於交易對手未能按照合同條款履約。集團通過經紀人承保其（重新）保險業務的很大一部分，因此，如果這些經紀人無法履行與支付保費有關的合同義務或在風險轉移的情況下未能向集團轉嫁索賠，則存在信用風險。
集團制定了管理和監控中介機構的信用風險的政策和標準，重點是對最大頭寸的日常監控。附註10（再保險和逆向再保險）描述了與集團再保險應收賬款相關的信用風險。
13。關聯方交易
2023 年 1 月 3 日，Fidelis Partnership 收購了 9.9集團普通股的百分比。Fidelis Partnership的某些董事、執行官和管理層也擁有該集團的普通股。
2022年12月20日，該集團和Fidelis合作伙伴關係達成協議 10-為期一年的框架協議（“框架協議”），自2023年1月1日起生效，適用於兩個集團之間的持續關係。第一至第三年自動生效，而從第四年起，框架協議將在集團唯一的書面選舉中生效，此類選擇應在下一個合同年度開始前至少90天交付。FIHL選擇不簽署《框架協議》的任何決定都將意味着 10-當時有效的年度條款將繼續有效。
FIBL、FUL和FIID的承保活動已在管轄範圍內外包給了Fidelis Partnership的相應運營子公司。FIBL、FUL和FIID均已將承保權分別委託給Shelf Opco Bermuda Limited、Pine Walk和Pine Walk Europe簽訂合同。Fidelis Partnership 根據與集團簽訂的授權協議管理髮起、承保、承保管理和索賠處理。Fidelis Partnership 向集團提供的其他服務包括採購和管理對外再保險計劃，以及業務規劃、資本管理、保險合同會計和信息技術方面的支持。框架協議規定自2023年1月1日起支付以下費用：
a.割讓委員會：(i) 割讓委員會 11.5Fidelis Partnership 在 2023 年 1 月 1 日當天或之後收購的公開市場業務淨保費的百分比；(ii) 在 2023 年 1 月 1 日當天或之後通過第三方管理總承銷商向菲德利斯合夥企業提供的業務淨保費的 3% 的割讓佣金；以及 (iii) 投資組合管理費為 3.0Fidelis Partnership 提供的業務淨保費的百分比。
b.利潤佣金：利潤佣金為 20.0來源業務產生的總營業利潤的百分比，但限制回報率為 5.0承保股本回報率的百分比。
對於Pine Walk MGAS在2022年12月31日當天或之前為FUL、FIBL或FIID採購的保險合同，費用和佣金將繼續遵循先前存在的協議規定的安排，不會根據框架協議的條款吸引額外的佣金。
下表彙總了Fidelis Partnership賺取的佣金，這些佣金包含在合併收益表的保單收購費用中：
三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
割讓佣金支出$67.7 $12.1 
利潤佣金支出9.0 12.1 
佣金總額$76.7 $24.2 
截至 2024 年 3 月 31 日，Fidelis Partnership 應收款項為 $222.1百萬（2023 年 12 月 31 日：美元173.3百萬）主要包括Fidelis Partnership代表集團收取的在本季度末之前未匯出的款項以及預付的投資組合管理費。2024 年 3 月 31 日向 Fidelis Partnership 支付的金額為 $334.6百萬（2023 年 12 月 31 日：美元334.5百萬）主要包括應付給菲德利斯合夥企業的割讓和利潤佣金的款項，以及菲德利斯合夥企業代表該集團支付的索賠。
框架協議還規定，從2023年1月1日起，對於割讓配額股份業務的佣金和利潤佣金，集團應保留割讓的再保險費的1.0％，其餘部分將支付給Fidelis合夥企業。截至2024年3月31日的三個月中割讓業務的佣金為美元20.2百萬（2023 年：美元）2.8百萬）支付給了菲德利斯合夥企業。在截至2024年3月31日的三個月中，割讓業務的利潤佣金為美元7.9百萬（2023 年：美元）零）已支付給 Fidelis Partnership。
22

Pine Walk在2022年12月31日當天或之前採購的某些保險合同包含基於每份單獨合同結果的利潤佣金。截至2024年3月31日的三個月的支出為美元15.5百萬（2023 年：美元）8.9百萬），幷包含在保單收購費用中。
根據服務協議，Fidelis Partnership在成本加成的基礎上為集團提供某些支持服務，例如辦公空間、保險合同會計、其他財務和報告服務、IT基礎設施、維護和開發服務以及設施管理。截至2024年3月31日的三個月的一般和管理費用中包含的費用為美元1.6百萬（2023 年：美元）1.4百萬）來自菲德利斯合作伙伴關係的此類服務。該集團向Fidelis合作伙伴關係提供某些服務，收取的費用為$0.3截至 2024 年 3 月 31 日的三個月，百萬美元（2023 年：美元0.5百萬）。向Fidelis合作伙伴關係收取的這些費用包含在一般和管理費用中。
在2019年，該集團向管理層提供了美元的無息貸款4.5百萬美元計入合併資產負債表中的其他資產。作為分離交易的一部分，這些貸款已於2023年1月全額償還。
14。每股收益
三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
普通股每股收益
淨收入$81.2 $1,732.6 
已發行普通股的加權平均值117,658,016 110,771,897 
普通股每股收益$0.69 $15.64 
攤薄後每股普通股收益
淨收入$81.2 $1,732.6 
已發行普通股的加權平均值117,658,016 110,771,897 
基於股份的薪酬計劃690,368 — 
加權平均攤薄後已發行普通股118,348,384 110,771,897 
攤薄後每股普通股收益$0.69 $15.64 
15。授權和發行的股本
以下列出了授權、已發行和流通的股票的數量和麪值：
2024年3月31日2023年12月31日
普通股，面值 $0.01每股
已授權600,000,000 600,000,000 
已發放但尚未發放
普通股 117,557,152 117,914,754 
普通股
2023 年 1 月 3 日，分離交易的完成導致發行 13,553,681行使未償還認股權證後的普通股和限制性股票單位的加速歸屬。
2023 年 1 月 3 日向股東分配 Fidelis Partnership 導致取消了 97,327,049集團的普通股。
分離交易的完成觸發了對美元認股權證的累計股息的支付34.1百萬。這些股息與2019年及前幾年的申報有關。認股權證股息以及附註3（分離交易）中討論的分配給股東的淨資產計入額外的實收資本，因為集團2023年1月3日的留存收益為美元0.5百萬。
2023年1月3日，分配給股東的淨資產的超額公允價值為美元1,696.4由於Fidelis合夥企業的重估收益作為Fidelis合夥企業分配淨收益的一部分記錄在合併收益表中，因此留存收益為百萬美元。超額公允價值按Fidelis合夥企業的公允價值計算，即美元1,775減去Fidelis Partnership淨資產的賬面價值，減去Pine Walk的非控股權益份額。
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2023 年 7 月 3 日，Fidelis 完成了總額為 15,000,000普通股，包括 7,142,857Fidelis 出售的普通股以及 7,857,143某些出售股東出售的普通股，發行價為美元14.00每普通股。向菲德利斯發行的淨收益為美元89.4百萬美元，扣除集團支付的承保折扣、佣金和其他發行費用。Fidelis的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “FIHL”。
美元現金分紅0.10每股在截至2024年3月31日的三個月內申報和支付（2023 年： 零).
普通股回購
2023 年 12 月 21 日，董事會批准採用最高為 $ 的普通股回購計劃50.0Fidelis的百萬股已發行普通股。在截至2024年3月31日的三個月中，集團回購了 357,602普通股（2023 年：美元）零) 在公開市場上以 $ 出售5.0百萬（2023 年：美元）零) 按每股加權平均成本（包括佣金支出）為美元13.93 (2023: $零）。集團回購的普通股作為庫存股持有。
16。所得税
截至2024年3月31日的三個月中，集團的所得税支出使有效税率為 14.6% (2023: 0.1%)。截至2024年3月31日的三個月的所得税支出為美元13.9百萬（2023 年：美元）2.2百萬）扣除離散所得税優惠 $零 (2023: $6.2百萬）。截至2023年3月31日的三個月中，離散的税收項目主要與分離交易的允許税收成本有關（美元）38.3百萬。此外，根據1992年《英國應税收益税法》附表7AC中的大量股權豁免，Fidelis合夥企業的分配總收益（扣除直接交易成本之前）免税。
由於FIHL是英國納税居民公司，因此有效税率為 14.6％包括對FIBL應納税淨收入徵收的15％的英國增值税。這是英國自2024年1月1日起生效的第二支柱要求的結果。2025年，FIBL將受百慕大企業所得税制度的約束，該制度於2023年頒佈，並將從2025年1月1日起生效。
根據司法管轄區報告的收入或損失的相對組合以及每個司法管轄區的不同税率，集團的所得税支出可能會在不同時期之間波動。
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管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下是對我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的經營業績以及截至2024年3月31日和2023年12月31日的財務狀況的討論和分析。本討論和分析應與我們各自時期的經審計和未經審計的合併財務報表以及其中所載的相關附註一起閲讀。本討論和分析包含前瞻性陳述，這些陳述受已知和未知的風險和不確定性的影響，其中許多可能超出集團的控制範圍，可能導致集團的實際業績與預測、預期或暗示的業績存在重大差異。集團於2024年3月15日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的20-F表年度報告中描述了其中最重要的風險和不確定性。本報告中使用的 “我們”、“我們”、“Fidelis”、“Fidelis Insurance Group” 和 “集團” 等術語是指作為合併實體的 Fidelis Insurance Holdings Limited 及其子公司。Shelf Holdco II Limited是一家名為 “Fidelis合夥企業” 或 “TFP” 的外部管理一般承保平臺的母公司。
除非另有説明，否則表格金額以百萬美元為單位，股票和每股金額除外。
概述
Fidelis Insurance Group（“FIHL”）是一家全球專業保險公司，總部位於百慕大，在愛爾蘭和英國設有辦事處。
FIHL是在專注、流程驅動和嚴格的承保和風險選擇、牢固的客户和經紀人關係以及靈活的資本部署的原則下成立的。在富有創新和經驗的管理團隊的指導下，Fidelis完成了初始融資，並於2015年6月開始承保業務。
該集團由FIHL及其運營保險子公司富德利斯保險百慕大有限公司（“FIBL”）、富德利斯承保有限公司（“FUL”）和富德利斯保險愛爾蘭DAC（“FIID”）組成，並擁有自己的服務公司FIHL（英國）服務有限公司（“FSL”），在愛爾蘭設有分支機構。
FIHL由其首席執行官丹尼爾·伯羅斯領導，他在保險行業擁有超過35年的經驗，並由經驗豐富的管理團隊提供支持。
我們的業務包括三個部門：專業保險、定製業務和再保險。這種三部分策略使我們能夠通過平衡和多元化的投資組合來管理波動性，並通過管理（重新）保險週期和將資本部署到最有利的市場條件來提供有吸引力的風險調整後回報。我們專注於需要深厚專業知識才能通過（重新）保險週期實現這些回報的領域。
專業板塊包括專業業務領域的量身定製的風險投資組合，包括航空和航空航天、能源、海運、房地產和地產直接與兼職（“D&F”）。專業板塊內多個業務領域多年來複合利率增長之後的 “艱難” 市場狀況為有針對性的增長提供了機會，也為利用領導地位和規模提供了能力。再加上長期建立的關係，使FIHL能夠建立跨專業課程。鑑於當前的市場環境，我們越來越多地使用我們的專業板塊，通過我們的地產D&F業務線而不是通過再保險板塊來部署針對自然災害風險敞口的資本。這允許採用更具選擇性的方法來管理總風險敞口。
這項定製業務主要專注於高度量身定製、創新和專業化的產品，其購買動機是 通常由監管資本減免、資本效率或交易便利化驅動，而不是更傳統的保險需求驅動因素。投資組合 包括涵蓋信貸和政治風險以及其他定製風險轉移機會的保單，包括政治暴力和恐怖主義、有限網絡再保險、納税義務、所有權、交易負債和其他適合我們的定製解決方案客户的需求.
我們的再保險板塊由一份積極管理的財產災難再保險賬目組成。我們根據我們專有的風險觀重新定位了投資組合，目的是管理風險敞口和波動性。我們有機會地向目標附屬點的核心客户部署能力，並專注於特定的風險覆蓋範圍和地域。
我們的戰略目標側重於以下方面：
•盈利承保，同時保持週期管理的靈活性，與同行相比，波動性較小；
•使綜合比率持續低於我們的同行羣體；
•通過與Fidelis Partnerships等戰略合作伙伴保持緊密合作來實現高效運營，以確保在目標業務類別中提供多元化的投資組合；
•通過增加攤薄後的每股賬面價值併產生穩定的股本回報率來實現股東價值最大化；以及
•在整個週期中，普通股的平均營業回報率為13.0％至15.0％。
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財務要聞
下表詳細列出了在評估我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月業績時在合併經營業績部分討論的關鍵項目和關鍵財務指標：
截至3月31日的三個月
20242023
淨收入$81.2 $1,732.6 
攤薄後每股普通股收益0.69 15.64 
淨賺取的保費488.0 386.0 
災難和鉅額損失103.0 22.2 
去年淨有利儲備金髮展67.0 2.1 
淨投資收益41.0 20.4 
已實現和未實現的淨投資收益/（虧損）$(9.0)$2.8 
合併比率85.8 %79.1 %
普通股平均回報率3.3 %89.3 %
運營投資回報率(1)
3.5 %5.1 %
__________________
(1) 運營回報率是一項非公認會計準則財務指標。請參閲 “績效指標和非公認會計準則財務指標” 中的定義和對賬。
2024 年第一季度合併財務狀況
•現金、限制性現金和投資總額為42億美元；固定到期日和短期證券佔總投資的98.6％，平均期限為2.2年
•長期債務和優先證券總額為5.068億美元，債務與總資本的比率為16.8％
•總資本為30億美元
•攤薄後每股普通股賬面價值為21.22美元
Fidelis的2024年第一季度回顧
GPW 增加到 $1,514.3百萬，較2023年第一季度增長21.6％。我們的綜合比率是 85.8截至2024年3月31日的三個月，百分比符合我們設定的80年代中高水平的整個週期目標。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的運營投資回報率為3.5％，而去年同期為5.1％。在截至2024年3月31日的三個月中，淨投資回報率為0.7％，而去年同期為0.6％。
商業展望
我們專注於將資本用於盈利的承保機會，擴大我們在核心業務領域的投資組合，為股東創造可觀的價值。我們的戰略是酌情擴大生產線規模，帶頭要求調整費率，並通過我們有效的產品組合以及新的專業和定製產品將自己確立為解決方案的 “首選” 市場。我們靈活的承保方法旨在利用當前的市場趨勢和錯位以及新興的風險解決方案。
Fidelis在同行領先的業績和盈利增長方面有着良好的記錄，並且完全有能力抓住各業務領域的誘人機會。儘管我們預計動態將在一段時間內保持強勁，但我們也有能力隨着市場的變化而靈活調整。
專業
遵循 從2019年底開始，當許多大型航空公司退出房地產D&F市場時，市場出現混亂，我們大幅提高了專業記賬總保費（“GPW”）。我們預計，我們的房地產D&F賬户將繼續為部署房地產容量提供更具吸引力的機會。市場容量仍然有限，新的或現有行業參與者都沒有有意義的產能回報。自然災害索賠的頻率仍然很高，尤其是在強對流風暴和其他次要災害導致2023年發生超過1000億美元的保險事件的情況下。儘管連續四年加息後逐年加息開始放緩，但定價仍然保持強勁。
在我們的海運業務領域，續訂率通常持續提高，受損失影響的賬户比無虧損賬户的續訂率更高。我們的承保人正在利用我們的海軍作戰能力和船體驗收來提高船體和作戰線合併後的整體定價。我們已經獲得了一些新的大型海上建築賬户，並將專注於這一領域
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隨着新建築項目數量的預期增加, 所需的大量能力正在推動良好的條款和條件.
航空市場擁有充足的航空公司船體和責任保單容量，儘管我們仍保持謹慎態度，並專注於利用我們在航空戰和超額負債市場中的領先地位，這些市場的評級環境仍然良好。
定製
在定製領域，與客户和經紀人建立的關係、所需的承保專業知識以及潛在風險的性質構成了更高的進入壁壘；我們建立的關係和承保專業知識幫助我們保持了行業領導者的地位。在全球衝突加劇的背景下，我們謹慎地選擇評級最高的風險，並在向機會領域部署能力的同時，謹慎地管理我們的總量。儘管如此，在截至2024年3月31日的三個月中，我們已經看到了強勁的產品線，並預計在2024年剩餘時間內機會將持續下去。該業務的專業性質加上較低的市場競爭水平，導致產品不那麼商品化，量身定做得更好，波動性更低，承保業績更好，波動性更低，受典型的（重新）保險週期的敞口也更少。鑑於該投資組合具有高度量身定製的性質，值得注意的是，保費不遵循可預測的定期時間表。這些產品的資本效率和高股本回報率的潛力使我們能夠保留足夠的資本，以承受（重新）保險週期的惡化，同時避免過剩資本的積累。
再保險
在產能限制的推動下，定價水平保持良好，這繼續支撐了再保險市場。在自然災害市場中尤其如此，我們使用自己的專有風險觀來承保自然災害風險合約。
最近的事態發展
股息政策
2024年2月29日，我們宣佈通過一項分紅計劃，根據該計劃，FIHL打算支付季度現金分紅。根據該計劃，於2024年3月29日向2024年3月15日登記在冊的普通股股東支付了初始股息，金額為每股普通股0.10美元。2024 年 5 月 8 日，我們宣佈，董事會已批准並宣佈向於 2024 年 6 月 14 日登記在冊的普通股股東派發每股 0.10 美元的股息，該股息將於 2024 年 6 月 28 日支付。
Herbie Re
2024年2月22日，我們贊助併成功完成了一項新的再保險協議和災難債券，涉及由赫比保險有限公司（“Herbie Re”）發行的2024-1系列A類風險本金可變利率票據和2024-1系列B類風險本金可變利率票據（統稱為 “2024-1系列票據”）。這是赫比再保險發行的第五系列票據，將為我們提供1.5億美元的抵押再保險保障。財產索賠服務公司報告稱，發行的2024-1系列票據將面臨因在美國50個州以及哥倫比亞特區、波多黎各和美屬維爾京羣島發生的命名風暴和地震承保事件造成的受保行業損失。
參與勞埃德辛迪加 3123
FIHL正在與Fidelis合作伙伴關係一起參與新的勞埃德辛迪加3123。富德利斯保險集團將作為共同投資者與富德利斯合夥企業和其他投資者一起參與，出資辛迪加3123在2024年下半年總資本需求的9.9％。菲德利斯保險集團還將提供辛迪加3123承保的業務賬簿的可變配額份額。
Syndicate 3123將承保一系列多樣的風險，涵蓋多個保險和再保險類別，包括財產災難、信貸、政治暴力、海運和航空。該集團原則上已獲得勞埃德的批准，承保定於2024年7月1日開始，但須經勞埃德完成最終批准。辛迪加3123的初始目標是在2024年下半年承保1.8億美元的GPW，在2025年承保4.5億美元。
Fidelis Insurance Group對辛迪加3123的參與符合我們的戰略，即通過提供新的分銷機會、評級機會和許可機會，促進持續獲得最具吸引力的風險，在短期和長期內創造新的機會。我們相信，此次參與將進一步加強Fidelis Insurance Group在整個週期中持續提供可觀回報併為股東創造價值的努力。
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俄烏衝突
我們將繼續監測我們面臨的俄羅斯持續入侵烏克蘭（“烏克蘭衝突”）的風險，這已經影響了多個業務領域，包括海運、航空、政治風險、貿易信貸和戰爭/政治暴力。 我們的損失和損失調整準備金發生了微不足道的變化 2023 年 12 月 31 日至 2024 年 3 月 31 日。
績效指標和非公認會計準則財務指標
在介紹業績時，除了我們的美國公認會計準則業績外，我們還納入了某些非公認會計準則財務指標，我們認為這些指標值得考慮，以更全面地瞭解FIHL的財務業績和狀況。下文總結了我們認為對分析我們的業績有意義的關鍵績效指標和非公認會計準則財務指標，並在適用的情況下列出了非公認會計準則財務指標與美國公認會計準則財務指標的對賬。但是，不應將任何非公認會計準則財務指標視為根據美國公認會計原則確定的指標的替代品，我們計算這些指標的方法可能與業內同行計算這些指標的方式不同。
•損失比率: 計算方法是將虧損和損失調整費用除以所得淨保費（“NPE”）。損失將受到災難事件的發生和頻率、非災難性損失的數量和嚴重性以及為減輕這些損失的影響而實施的任何對外再保險範圍的影響。
•流失率: 是衡量損失比率代表性的非公認會計準則指標，不包括災難和鉅額損失的影響，支持各期之間進行有意義的比較。流失損失率的計算方法是將當年虧損和損失調整費用（不包括災難和鉅額損失）除以NPE。
•承保比率: 的計算方法是將虧損和損失調整費用以及保單購置費用（第三方）除以NPE，或等價物，將損失比率和保單購置費用比率（第三方）相加。
•合併比率: 的計算方法是將虧損和損失調整費用、保單購置費用以及一般和管理費用除以NPE，或者等值地將損失比率、保單購置費用比率、Fidelis Partnership 佣金比率以及一般和管理費用比率相加。合併比率低於100％表示承保利潤，而合併比率超過100％表示承保損失。
下表核對了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的流失損失率與虧損和虧損調整費用、虧損率、承保比率和合並比率：
截至3月31日的三個月
20242023
淨賺取的保費
$488.0 $386.0 
自然損失146.3 139.5 
災難和鉅額損失103.0 22.2 
前一年的良好發展(67.0)(2.1)
損失和損失調整費用
182.3 159.6 
保單收購費用（第三方） 136.2 105.0 
Fidelis 合作伙伴關係委員會(1)
76.7 24.2 
一般和管理費用23.6 16.6 
損失率
37.4 %41.3 %
災難和重大損失對損失率的影響
21.1 %5.8 %
上年度損失準備金髮展對虧損率的影響(13.7 %)(0.5 %)
流失率
30.0 %36.0 %
保單收購費用比率27.9 %27.2 %
承保比率 65.3 %68.5 %
Fidelis 合夥企業佣金比率15.7 %6.3 %
一般和管理費用比率4.8 %4.3 %
合併比率 85.8 %79.1 %
_________________
(1) 包含在合併收益表和綜合收益表的保單收購費用中。更多詳情，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註13（關聯方交易）。
淨投資回報、總投資回報率和總投資回報百分比
•淨投資回報：包括已實現和未實現的淨投資收益和虧損以及淨投資收益。
•總投資回報：包括淨投資回報加上可供出售投資的未實現收益和虧損。
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•淨投資回報百分比： 計算方法是淨投資回報除以平均可投資資產總額（包括現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物）。
•總投資回報百分比：計算方法是總投資回報除以平均可投資資產總額（包括現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物）。
下表核對了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的淨投資回報、總投資回報率、淨投資回報百分比和總投資回報百分比與淨投資收益的百分比。
截至3月31日的三個月
20242023
已實現和未實現的淨投資收益/（虧損）$(9.0)$2.8 
淨投資收益41.0 20.4 
淨投資回報
32.0 23.2 
可供出售投資的未實現收益/（虧損）(8.2)24.9 
淨收入中確認的已實現淨虧損的重新分類7.4 — 
總投資回報
31.2 48.1 
開幕
投資總額3,341.4 2,425.0 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物964.1 1,407.9 
按公允價值計算的衍生資產— 6.3 
應計投資收益27.2 10.9 
待結算的投資資產2.2 2.0 
按公允價值計算的衍生負債(1.1)— 
淨可投資資產4,333.8 3,852.1 
關閉
投資總額3,350.4 2,840.6 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物892.2 711.4 
應計投資收益22.8 13.3 
待結算的投資資產5.0 1.1 
按公允價值計算的衍生負債(0.2)(3.6)
待結算的投資負債(26.6)(6.2)
淨可投資資產4,243.6 3,556.6 
平均可投資資產
$4,288.7 $3,704.4 
淨投資回報百分比0.7 %0.6 %
總投資回報百分比0.7 %1.3 %
營業淨收入、ROAE 和營業淨收益率
•營業淨收入: 是衡量我們業績的非公認會計準則財務指標，未考慮某些非經常性項目和其他可能無法正確反映我們業務正常活動、業績或未來前景的項目的影響。該指標按淨收益計算，其中不包括Fidelis Partnership的分配淨收益、已實現和未實現的淨投資收益/（虧損）、淨外匯收益/（虧損）以及包括認股權證成本、重組費用、任何非經常性收入和支出以及所得税對這些項目的影響在內的公司和其他費用。
•普通股平均回報率（“ROAE”）: 表示淨收入除以普通股股東權益的平均值。
•普通股平均營業回報率（“運營回報率”）: 是一項非公認會計準則財務指標，代表了我們各期財務業績之間的有意義的比較，以百分比表示，計算方法是營業淨收入除以調整後的平均普通股股東權益。

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下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月調整後的普通股股東權益、營業淨收益、ROAE和運營ROAE的計算結果。
截至3月31日的三個月
20242023
普通股股東平均權益$2,483.5 $1,940.7 
開立普通股股東權益
2,449.8 1,976.8 
與離職交易有關的調整— (178.4)
調整後的期初普通股股東權益2,449.8 1,798.4 
關閉普通股股東權益2,517.1 1,904.5 
調整後的平均普通股股東權益2,483.5 1,851.5 
淨收入81.2 1,732.6 
對Fidelis Partnerships分配淨收益的調整— (1,639.1)
已實現和未實現的淨投資（收益）/虧損的調整9.0 (2.8)
對淨外匯（收益）/虧損的調整(2.5)1.5 
公司和其他開支的調整— 1.5 
上述項目的所得税影響(0.4)— 
營業淨收入$87.3 $93.7 
咆哮
3.3 %89.3 %
運營投資回報率
3.5 %5.1 %

運營結果
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併經營業績部分中討論的關鍵項目以及同期變化：
截至3月31日的三個月
20242023改變
承保收入$69.2 $80.6 $(11.4)
已實現和未實現的淨投資收益/（虧損）(9.0)2.8 (11.8)
淨投資收益41.0 20.4 20.6 
其他收入— 3.5 (3.5)
Fidelis Partnership 分銷的淨收益— 1,639.1 (1,639.1)
公司和其他費用— (1.5)1.5 
淨外匯收益/（虧損）2.5 (1.5)4.0 
融資成本(8.6)(8.6)— 
所得税支出(13.9)(2.2)(11.7)
淨收入$81.2 $1,732.6 $(1,651.4)
按細分市場劃分的承保結果
我們將業務分為三個部分：專業保險、定製業務和再保險。
專業板塊由航空和航空航天、能源、船舶、房地產、地產直接和兼職（“D&F”）業務和其他專業風險的投資組合組成。
Bespoke板塊本質上是高度專業化的，為客户提供定製的風險解決方案，包括信用和政治風險以及其他定製的風險轉移機會。
再保險板塊主要是住宅地產災難賬簿，其中包括財產、轉購和全額賬户再保險。
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專業細分市場
下表彙總了我們的專業板塊的承保業績：
截至3月31日的三個月
20242023改變
已寫保費總額$1,034.0 $834.1 $199.9 
再保險費減讓(406.3)(341.1)(65.2)
寫入的淨保費627.7 493.0 134.7 
淨賺取的保費352.2 266.2 86.0 
損失和損失調整費用(174.5)(140.7)(33.8)
保單購買費用(99.8)(66.3)(33.5)
承保收入$77.9 $59.2 $18.7 
損失比率49.5 %52.9 %(3.4) 分
保單收購費用比率28.3 %24.9 %3.4 分
承保比率77.8 %77.8 %0.0 積分
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的GPW增長主要是由新業務的增長以及房地產D＆F、房地產和海事業務的利率提高所推動的。
由於本季度受益於去年淨保費上漲所帶來的收益，我們的淨收益有所增加。
我們的保單購置費用比率有所增加，這是由於開立和割讓的業務組合以及從再保險合作伙伴那裏獲得的佣金的變化。
與去年同期相比，我們在專業板塊的承保比率持平。
下表彙總了我們的專業板塊的虧損和虧損調整費用：
截至3月31日的三個月
20242023改變
自然損失$111.0 $91.8 $19.2 
災難和鉅額損失97.9 18.4 79.5 
（有利）/不利的上一年發展(34.4)30.5 (64.9)
損失和損失調整費用$174.5 $140.7 $33.8 
損失率-流失損失31.5 %34.5 %(3.0) 積分
損失率-災難和鉅額損失27.8 %6.9 %20.9 積分
損失比率-先前的事故年份(9.8)%11.5 %(21.3) 積分
損失比率49.5 %52.9 %(3.4) 分
在截至2024年3月31日的三個月中，我們在專業板塊的虧損率提高了3.4點。
由於本年度小額虧損水平降低，截至2024年3月31日的三個月中，流失率與上年同期相比提高了3.0個百分點.
在截至2024年3月31日的三個月中，鉅額虧損包括我們的海事業務領域巴爾的摩大橋倒塌造成的5,120萬美元以及包括航空航天、海事和地產D&F在內的各業務領域的其他小額虧損。
截至2024年3月31日的三個月，去年同期的良好發展主要是由海事和房地產開發與金融業務的虧損好於預期所推動的。
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定製細分
下表彙總了我們的定製板塊的承保業績：
截至3月31日的三個月
20242023改變
已寫保費總額$153.5 $150.8 $2.7 
再保險費減讓(100.7)(69.1)(31.6)
寫入的淨保費52.8 81.7 (28.9)
淨賺取的保費89.9 91.2 (1.3)
損失和損失調整費用(23.4)(13.1)(10.3)
保單購買費用(30.3)(33.3)3.0 
承保收入$36.2 $44.8 $(8.6)
損失比率26.0 %14.4 %11.6 積分
保單收購費用比率33.7 %36.5 %(2.8) 分
承保比率59.7 %50.9 %8.8 點積分
在截至2024年3月31日的三個月中，GPW和NPE保持相對穩定。
由於開立和割讓的業務組合以及從再保險合作伙伴那裏獲得的佣金的變化，我們的保單購置費用比率下降。
受虧損率上升的推動，我們在定製板塊的承保比率比上年同期增長了8.8個百分點。
下表彙總了我們的定製板塊的虧損和虧損調整費用：
截至3月31日的三個月
20242023改變
自然損失$27.5 $18.9 $8.6 
鉅額損失4.2 3.0 1.2 
前一年的發展良好(8.3)(8.8)0.5 
損失和損失調整費用$23.4 $13.1 $10.3 
損失率-流失損失30.5 %20.7 %9.8 點積分
損失率-災難和鉅額損失4.7 %3.3 %1.4 積分
損失比率-先前的事故年份(9.2)%(9.6)%0.4 點積分
損失比率26.0 %14.4 %11.6 積分
在截至2024年3月31日的三個月中，受本年度流失增加的推動，我們在定製板塊的虧損率有所增加。
截至2024年3月31日的三個月，與去年同期相比，流失率的增加主要歸因於500萬美元的單一虧損上。
截至2024年3月31日的三個月，上年的良好發展主要是由於虧損活動好於預期。
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再保險板塊
下表是我們再保險板塊的承保業績摘要：
截至3月31日的三個月
20242023改變
已寫保費總額$326.8 $260.4 $66.4 
再保險費減讓(229.2)(175.4)(53.8)
寫入的淨保費97.6 85.0 12.6 
淨賺取的保費45.9 28.6 17.3 
損失和損失調整費用15.6 (5.8)21.4 
保單購買費用(6.1)(5.4)(0.7)
承保收入$55.4 $17.4 $38.0 
損失比率(34.0)%20.3 %(54.3) 積分
保單收購費用比率13.3 %18.9 %(5.6) 分
承保比率(20.7)%39.2 %(59.9) 積分
在截至2024年3月31日的三個月中，GPW的增長受加息和新業務的推動，而NPE的增長則是由本年度淨保費上漲帶來的收益所致。
在截至2024年3月31日的三個月中，由於開立和割讓的業務組合以及從再保險合作伙伴那裏獲得的佣金的變化，我們的保單購置費用比率有所下降。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們在再保險板塊的承保比率比上年同期提高了59.9點，這主要是由於虧損率的下降。
下表彙總了我們再保險板塊的虧損和損失調整費用：
截至3月31日的三個月
20242023改變
自然損失$7.8 $28.8 $(21.0)
災難和鉅額損失0.9 0.8 0.1 
前一年的發展良好(24.3)(23.8)(0.5)
損失和損失調整費用$(15.6)$5.8 $(21.4)
損失率-流失損失16.9 %100.7 %(83.8) 積分
損失率-災難和鉅額損失2.0 %2.8 %(0.8) pts
損失比率-先前的事故年份(52.9)%(83.2)%30.3 積分
損失比率(34.0)%20.3 %(54.3) 積分
在截至2024年3月31日的三個月中，在流失損失減少的推動下，我們在再保險板塊的虧損率比上年同期提高了54.3點。
截至2024年3月31日的三個月，流失率比上年同期下降83.8點。前一年受到南半球風暴和洪水損失的影響，而本年度的損失活動非常低.
在截至2024年3月31日的三個月中，去年良好的人員流失經驗推動了上年的良好發展。
其他承保費用
我們不按細分市場分配Fidelis合作伙伴關係佣金或一般和管理費用。
Fidelis 合作伙伴關係委員會
在截至2024年3月31日的三個月中，Fidelis合夥企業佣金為7,670萬美元，佔合併比率的15.7％（2023年：2,420萬美元，佔合併比率的6.3％），包括自2023年1月1日起生效的框架協議中的割讓和利潤佣金。Fidelis Partnership 根據與集團簽訂的授權協議管理髮起、承保、承保管理、對外再保險和索賠處理。更多詳情，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註13（關聯方交易）。
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一般和管理費用
在截至2024年3月31日的三個月中，一般和管理費用為2360萬美元，佔合併比率的4.8％（2023年：1,660萬美元，佔合併比率的4.3％）。這一增長主要是由與離職交易後團隊組建後員工人數增加相關的僱傭成本推動的。
已實現和未實現的淨投資收益/（虧損）
已實現和未實現的淨投資收益/（虧損）包括固定到期證券銷售的已實現收益和虧損、可供出售以及其他投資和衍生品的已實現和未實現損益。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的已實現和未實現的淨投資虧損為900萬美元，而去年同期的已實現和未實現的淨投資收益為280萬美元。
網 已實現和未實現的投資截至2024年3月31日的三個月中的虧損主要來自銷售的已實現虧損 其中 2.02 億美元 固定期限證券平均收益率為 0.9%，其所得款項被再投資於更高的收益率。
截至2023年3月31日的三個月中，已實現和未實現的淨投資收益來自我們其他投資的已實現和未實現收益，但部分被信貸損失備抵額的增加所抵消。
淨投資收益
淨投資收益包括扣除投資管理費後的投資收益。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的淨投資收入為4,100萬美元，而去年同期為2,040萬美元。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的淨投資收益有所增加 這是由於可投資資產的增加以及固定收益投資組合和現金餘額的更高收益率。 在截至2024年3月31日的三個月中，我們購買了4.287億美元的固定期限證券，平均收益率為4.9％。
分發 Fidelis 合作伙伴關係的淨收益
Fidelis Partnership 的分銷淨收益 16.391 億美元 計算方法是Fidelis合夥企業的公允價值17.75億美元，減去Fidelis合夥企業的淨資產 6,790萬美元，減去分離交易的直接成本6,800萬美元。直接成本主要涉及 2860萬美元的專業費用, 加速增加2,100萬美元的薪酬支出和1,730萬美元的僱主工資税支出。更多詳情，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註3（分離交易）。
公司和其他費用
公司和其他費用包括重組費用。在截至2024年3月31日的三個月中，公司和其他支出為零（2023年：150萬美元）。
外匯收益/（虧損）
截至2024年3月31日，我們持有的外匯合約名義金額為1.163億美元（2023年12月31日：（970萬美元））。這些合約用於管理我們的承保和非投資業務中的外幣風險。外匯合約在合併資產負債表中以公允價值記錄為衍生品，在合併收益表中將變動記為淨外匯損益。
融資成本
截至2024年3月31日的三個月，融資成本為860萬美元（2023年：860萬美元）。這兩個時期我們的融資成本相似，因為在此期間我們的債務水平沒有變化。支付給A系列優先證券持有人的股息也包含在融資成本中，以及與我們的信用證貸款相關的成本，如我們未經審計的合併財務報表附註12a（承諾和意外開支——信用證便利）中所述。
財務狀況、流動性和資本資源
流動性是衡量公司產生足以滿足其業務運營短期和長期現金需求的現金流的能力。管理層監督FIHL和我們每家運營保險子公司的流動性。作為百慕大控股公司，FIHL依靠其運營子公司的股息和其他分配來提供現金流以滿足持續的現金需求，包括債務和其他支出的本金和利息支付、普通股回購以及向普通股和優先證券持有人分紅。
在某些情況下，我們的子公司支付的股息受到我們子公司運營所在不同司法管轄區的適用法律和法規的限制。此外，保險法要求我們的保險子公司維持
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某些償付能力和流動性的衡量標準。我們認為，截至2024年3月31日，我們的每家保險子公司和分支機構都超過了其適用司法管轄區的最低償付能力、資本和盈餘要求。
在截至2024年3月31日的三個月中，FIHL沒有從子公司獲得任何股息。
管理層認為，當前的現金和現金等價物，以及運營保險子公司宣佈或預計將申報的股息，足以適當滿足FIHL的流動性要求。
根據集團董事會批准的內部風險偏好以及客户、監管機構和評級機構要求的財務實力，我們將資本維持在適當的水平。我們持續監控和審查FIHL及其運營保險子公司的資本和流動性狀況。
在截至2024年3月31日的三個月中，與我們的普通股相關的主要資本交易是：
•回購普通股: 回購 357,602普通股，總額為美元5.0根據集團最高5,000萬美元的股票回購授權，百萬美元（見我們未經審計的合併財務報表附註15（已批准和發行的股本））。截至2024年3月31日，股票回購授權的未使用金額為4,500萬美元。2024年3月31日之後，我們又以830萬美元的價格回購了448,303股普通股。
•向普通股股東支付股息: 在截至2024年3月31日的三個月中，我們向普通股股東支付了每季度現金分紅美元11.8百萬（2023 年-零美元）。
優先證券：截至2024年3月31日，FIHL有5,835只未償還的A系列優先證券，這些證券在我們的資產負債表中被歸類為債務。在截至2024年3月31日的三個月中，我們向優先證券持有人支付了130萬美元（2023年至130萬美元）的季度現金分紅。
長期債務：截至 2024 年 3 月 31 日，FIHL 有 $448.4百萬美元的未償債務。在截至2024年3月31日的三個月中，FIHL為未償債務產生了610萬美元的利息支出。此類債務由優先票據和次級票據組成。除A系列優先證券和票據外，FIHL沒有未償還的重大債務。
獲得資本的機會: 我們的業務運營在一定程度上取決於我們的財務實力及其獨立評級機構的意見。我們相信，我們的財務實力為我們提供了靈活性和能力，使我們能夠根據公共和私人市場的要求通過債務或股權融資獲得資金。除其他外，我們進入資本市場的能力取決於我們的經營業績、市場狀況和我們感知的財務實力。我們定期監控我們的資本和財務狀況以及投資和證券市場狀況。
通脹：我們在通過需求激增等建模組件為合約和政策定價時考慮通貨膨脹的影響。設立損失儲備金是為了在付款之日確認可能的損失結算。這些儲備本質上承認通貨膨脹的影響。但是，在索賠最終得到解決之前，無法準確知道通貨膨脹對我們業績的實際影響。
現金流
下表彙總了我們來自運營、投資和融資活動的現金流：
三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
用於經營活動的淨現金$(35.3)$(111.7)
用於投資活動的淨現金(16.6)(389.2)
用於融資活動的淨現金(16.8)(196.3)
匯率變動對外幣現金的影響(3.2)0.7 
現金、限制性現金和現金等價物的淨（減少）/增加$(71.9)$(696.5)
由於保費和再保險應收款項的收取、損失和損失調整費用的支付、向再保險公司支付保費和運營費用之間的時間差異，經營活動中使用的現金流可能會波動。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，運營現金流出均超過流入量，這主要是由於對外再保險保費的支付時間和Fidelis合夥企業的支出。
截至2024年3月31日的三個月，投資活動中使用的現金反映了使用現金購買收益率更高的固定期限證券，資金來自低收益率的固定期限證券的到期和銷售收益。截至2023年3月31日的三個月，用於投資活動的現金反映了使用現金購買固定到期證券的情況。美元的流出389.2上一年度的百萬美元反映了截至2022年12月31日的大量現金和現金等價物在2023年期間再投資於固定期限證券。
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在截至2024年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金主要包括現金流出美元5.0來自普通股回購的百萬美元和美元11.8百萬美元來自支付給普通股股東的股息。在截至2023年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金主要包括現金流出美元105.5出售 Fidelis Partnership 的百萬美元，美元50.6限制性股份單位的僱主税和美元34.1百萬份認股權證累計分紅。
信用證設施
我們經常與金融機構簽訂協議，以獲得有擔保和無擔保的信用證貸款。這些設施主要用於向要求我們提供抵押品的某些再保險實體開具信用證。這是為了使這些再保險交易對手能夠根據當地保險法規獲得信貸，以獲得來自位於未獲許可或以其他方式被認可為保險人的司法管轄區的公司提供的再保險保障。信用證貸款還可用於以輔助自有資金的形式向我們的運營子公司提供二級資本，或用於在勞埃德提供資金。
下表彙總了截至2024年3月31日的未清信用證：
2024年3月31日
銀行承諾使用中由抵押品擔保
勞埃德銀行有限公司$200.0 $131.9 $44.0 
花旗銀行北倫敦分行70.0 43.9 59.9 
巴克萊銀行140.0 82.8 38.1 
蒙特利爾銀行140.0 58.9 30.0 
總計$550.0 $317.5 $172.0 
關於市場風險的定量和定性披露
我們認為，我們主要面臨三種類型的市場風險：利率風險、外幣風險和信用風險。
利率風險。我們的投資組合主要由固定期限證券組成。利率的波動直接影響這些證券的市場估值。因此，我們的主要市場風險敞口是利率的變化。隨着利率的上升，我們的固定期限投資組合的市場價值下降，反之亦然。
我們通過維持固定期限證券投資組合來管理利率風險，該投資組合的期限與我們的負債期限大致相匹配，以減少利率變動帶來的淨經濟影響。對於未被指定為支持負債的證券，不適用期限目標。截至2024年3月31日，我們的固定期限投資組合的期限約為2.2年。
下表總結了利率收益率曲線立即平行變化將對2024年3月31日我們投資組合的市值產生的影響：
基點利率變動-100-50050100
市場價值$3,426.1 $3,387.6 $3,349.7 $3,311.3 $3,272.8 
收益/損失$76.3 $37.8 $— $(38.5)$(77.0)
截至 2024 年 3 月 31 日的投資組合百分比
2.3 %1.1 %— %(1.2 %)(2.3 %)
外幣風險: 我們的報告貨幣和本位幣是美元。截至2024年3月31日，我們97.1％的現金和投資以美元持有（2023年12月31日-96.9％），其餘的2.9％主要以加元、歐元和英鎊持有（2023年12月31日-3.1％）。
將其他外幣金額重新計量為相應的本位貨幣，由此產生的外匯收益或損失反映在損益表中。調整和折算都是使用資產負債表的當前匯率和損益表的月匯率計算的。我們可能會遭受匯兑損失，因為我們的外幣敞口沒有得到適當的管理或以其他方式進行套期保值，這反過來又會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們將繼續管理我們的外幣風險，力求將以外幣支付的保險和再保險保單下的負債與以這些貨幣計價的投資相匹配。這可能涉及不時使用外匯合約。外匯合約涉及在未來某個日期以合約時設定的價格購買或賣出特定貨幣的義務。外匯合約不會消除以外幣計價的資產和負債價值的波動，而是允許我們確定未來某個時間點的匯率。
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隨着外匯合約的結算，已實現的損益將包含在損益表中的外匯損益中。在截至2024年3月31日的三個月中，已結算外匯合約的外匯損益中確認的金額為已實現收益/（虧損）美元（2.9) 百萬 (2023 年:$6.4百萬）。
信用風險: 我們的信用風險主要是作為固定期限證券和私人證券的持有人。我們的風險管理策略和投資政策是主要投資於高信貸質量發行人的債務工具。我們還持有低於投資等級的證券或其他專業資產類別的部分投資組合。我們通過對特定評級類別、業務部門和任何一家發行人設定限額來減少信貸風險敞口。
我們還面臨客户和/或經紀人支付的保費方面的信用風險，具體取決於與經紀商簽訂的業務協議條款是風險轉移還是非風險轉移。此外，我們面臨保險和再保險經紀人的信用風險，我們向這些經紀人支付保單持有人的索賠，也面臨向我們承擔業務的再保險人和轉保經紀人的信用風險。除全額抵押再保險外，截至2024年3月31日，我們的絕大多數再保險公司的評級均為 “A”（優秀），在13個評級級別中排名第三或更高，而我們的任何材料再保險公司的最低評級均為 “A-”（優秀），在A.M. Best的13個評級中排名第四。集團定期評估再保險公司的財務狀況，並監測再保險公司的信用風險集中度。
截至2024年3月31日，損失和損失調整費用準備金中可收回的再保險餘額為美元1,135.2百萬，扣除信貸損失備抵金 $1.3百萬（2023 年 12 月 31 日：美元1,108.6百萬，扣除信貸損失備抵金 $1.3百萬）。截至2024年3月31日，已付損失可收回的再保險餘額為美元193.0百萬，扣除零額信貸損失備抵後（2023 年 12 月 31 日：美元182.7百萬，扣除零美元的信貸損失備抵金）。欲瞭解更多詳情，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註10（再保險和追補再保險）。
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