美國 州 證券交易委員會
華盛頓， 哥倫比亞特區 20549
表格 10-Q
根據 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條提交的季度 報告 對於 截至2024年3月31日的季度期間 |
要麼
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡 報告 對於 的過渡期，從 __________________ 到 _________________ ___ |
委員會 文件編號：001-34917
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
（註冊人的確切 姓名如其章程所示）
（州 或其他註冊司法管轄區或 組織） |
（I.R.S. 僱主識別號） |
| c/o abrdn ETF 贊助商有限責任公司 | ||
市場街 1900 號，200 號套房 賓夕法尼亞州費城 （主要行政辦公室地址 ） |
19103 （郵政編碼 ） |
(844) 383-7289
（註冊人的 電話號碼，包括區號）
根據該法第 12 (b) 條註冊的證券 ：
| 每個類別的標題 | 交易 符號 | 上註冊的每個交易所的名稱 | ||
用勾號指明 註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類 報告的較短時間內）是否已提交了 1934 年《證券 交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否已提交此類申報要求。是的 ☒ 不是 ☐
用勾號指明 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短時間內），註冊人是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條 要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒ 不是 ☐
用勾號指明 註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的 申報公司還是新興成長型公司。參見《交易所 法案》第 12b-2 條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| ☒ | 加速 文件管理器 | ☐ | ||
| 非加速 文件管理器 | ☐ | 規模較小的 申報公司 | ||
| 新興 成長型公司 |
如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期，因為 遵守根據《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示 註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。☐ 是 ☒ 否
截至2024年5月7日 ，abrdn貴金屬籃子ETF信託基金的已發行量為9,90萬ABRDN實物貴金屬籃子股票ETF 。
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
表格 10-Q
對於 截至 2024 年 3 月 31 日的季度
索引
| 第 I 部分：財務信息 | ||
| 項目 1。 | 財務 報表 | 1 |
| 項目 2。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 12 |
| 項目 3. | 關於市場風險的定量 和定性披露 | 14 |
| 項目 4. | 控制 和程序 | 14 |
| 第二部分。其他信息 | ||
| 項目 1。 | 法律 訴訟 | 15 |
| 商品 1A。 | 風險 因素 | 15 |
| 項目 2。 | 未註冊 出售股權證券和所得款項的使用 | 15 |
| 項目 3. | 優先證券的默認值 | 15 |
| 項目 4. | 我的 安全披露 | 15 |
| 項目 5. | 其他 信息 | 15 |
| 項目 6. | 展品 | 15 |
| 簽名 | 16 | |
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
第 第一部分。財務信息
項目 1.財務報表
資產負債報表
2024 年 3 月 31 日（未經審計）和 2023 年 12 月 31 日
| 2024 年 3 月 31 日 | 2023 年 12 月 31 | |||||||
| （以 000 美元計 的金額，股票和每股數據除外） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 金幣（成本：2024 年 3 月 31 日：
$ | $ | $ | ||||||
| 鈀金（成本：2024 年 3 月 31 日：美元 | ||||||||
| 鉑金（費用：2024 年 3 月 31 日：美元 | ||||||||
| 白銀（成本：2024 年 3 月 31 日：美元 | ||||||||
| 對金銀的投資總額 | ||||||||
| 資產總數 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 向贊助商支付的費用 | ||||||||
| 負債總額 | ||||||||
| NET 資產(1) | $ | $ | ||||||
| (1) |
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1
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
投資時間表
2024 年 3 月 31 日（未經審計）和 2023 年 12 月 31 日
| 2024 年 3 月 31 日 | ||||||||||||||||
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公平 價值 | % 的淨資產 | ||||||||||||
| 在金銀上投資 （以 000 美元計，盎司和百分比數據除外） | ||||||||||||||||
| 黃金 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 鈀 | % | |||||||||||||||
| 鉑 | % | |||||||||||||||
| 銀 | % | |||||||||||||||
| 對金銀的投資總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 減去 負債 | ( | ) | ( | )% | ||||||||||||
| 淨資產 | $ | % | ||||||||||||||
| 2023 年 12 月 31 | ||||||||||||||||
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公平 價值 | % 的淨資產 | ||||||||||||
| 在金銀上投資 （以 000 美元計，盎司和百分比數據除外） | ||||||||||||||||
| 黃金 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 鈀 | % | |||||||||||||||
| 鉑 | % | |||||||||||||||
| 銀 | % | |||||||||||||||
| 對金銀的投資總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 減去 負債 | ( | ) | ( | )% | ||||||||||||
| 淨資產 | $ | % | ||||||||||||||
請參閲 財務報表附註
2
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
運營報表（未經審計）
對於 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月
| 截至 2024 年 3 月 31 日的三個 個月 | 三個
個月已結束 2023年3月31日 | |||||||
| （以 000 美元計 的金額，股票和每股數據除外） | ||||||||
| 費用 | ||||||||
| 贊助商的 費用 | $ | $ | ||||||
| 支出總額 | ||||||||
| 淨投資虧損 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 已實現 和未實現收益/（虧損） | ||||||||
| Bullion 的已實現收益轉用於支付費用 | ||||||||
| 為贖回股票而分配的金條 的已實現收益 | ||||||||
| 金銀投資未實現收益的變化 | ||||||||
| 投資金銀的 總收益 | ||||||||
| 運營淨資產變動 | $ | $ | ||||||
| 每股淨資產淨增長 /（減少） | $ | $ | ||||||
| 股票的加權平均數 | ||||||||
請參閲 財務報表附註
3
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
淨資產變動報表 （未經審計）
對於 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月
| 截至 2024 年 3 月 31 日的三個 個月 | ||||||||
| （以 000 計 美元的金額，股票數據除外） | 股份 | 金額 | ||||||
| 2024 年 1 月 1 日 的期初餘額 | $ | |||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ||||||
| 金銀投資的已實現收益 | ||||||||
| 金銀投資未實現收益的變化 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 2024 年 3 月 31 日 的期末餘額 | $ | |||||||
| 截至 2023 年 3 月 31 日的三個 個月 | ||||||||
| （以 000 計 美元的金額，股票數據除外） | 股份 | 金額 | ||||||
| 2023 年 1 月 1 日的期初餘額 | $ | |||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ||||||
| 金銀投資的已實現收益 | ||||||||
| 金銀投資未實現收益的變化 | ||||||||
| 創作 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 2023 年 3 月 31 日 的期末餘額 | $ | |||||||
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4
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
財務 亮點（未經審計）
對於 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月
| 截至 2024 年 3 月 31 日的三個 個月 | 三個
個月已結束 2023年3月31日 | |||||||
| 每股 股業績（整個期間未償還的股票） | ||||||||
| 期初每股淨資產價值 | $ | $ | ||||||
| 來自投資業務的收入 ： | ||||||||
| 淨投資虧損 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 投資金銀的已實現和未實現收益或虧損總額 | ||||||||
| 運營淨資產變動 | ||||||||
| 期末每股 股的淨資產價值 | $ | $ | ||||||
| 股票的加權平均數 | ||||||||
| 支出 比率(1) | % | % | ||||||
| 淨 投資虧損率(1) | ( | )% | ( | )% | ||||
| 總回報率，淨資產價值(2) | % | % | ||||||
| (1) | |
| (2) |
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5
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
財務報表附註 （未經審計）
1。組織
abrdn 貴金屬籃子ETF信託（“信託”）是根據紐約法律於2010年10月18日根據abrdn ETFs贊助商有限責任公司（ “贊助商”）和作為受託人的紐約梅隆銀行（“受託人”）簽署的存託信託協議（“信託協議”）成立的普通法信託。該信託按 設定的比率持有金條，即每持有0.03盎司黃金，每持有1.1盎司的白銀、0.004盎司的鉑金和0.006盎司的 鈀金（統稱為 “金條”）。信託基金以至少50,000股（也稱為 “籃子”）發行abrdn實物貴金屬籃子股票ETF（“股票”） ，以換取金銀存款， 分發與贖回籃子相關的金條。股份代表信託發行的信託部分不可分割受益 權益和所有權單位。發起人是特拉華州的一家有限責任公司， 是abrdn Inc. 的全資子公司，abrdn Inc. 是abrdn plc的全資間接子公司。信託受 信託協議管轄。
信託的 投資目標是讓股票反映黃金、白銀、鉑金和 鈀金實物價格的表現，減去信託的開支。該信託旨在為股票實益 權益的個人所有者（“股東”）提供通過證券投資參與黃金、白銀、鉑金和鈀金 市場的機會。該信託基金的財政年度結束時間為12月31日。
所附財務報表是根據美利堅合眾國 國普遍接受的中期財務信息會計原則（“美國公認會計原則”）以及10-Q表的説明編制的。 信託管理層認為，為公平呈現 截至2024年3月31日的三個月以及列報的所有 期的財務狀況和經營業績，所有必要的調整（包括正常的經常性調整）均已作出。
這些 財務報表應與信託截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告一起閲讀。截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表全年經營業績。
2。重要 會計政策
根據美國公認會計原則編制財務報表要求負責編制財務報表 的人員做出影響報告金額和披露的估算和假設。實際結果可能與這些估計值不同。 以下是信託遵循的重要會計政策的摘要。
2.1。會計基礎
發起人已確定該信託屬於財務會計準則委員會（“FASB”）會計 準則編纂法（“ASC”）946（金融服務——投資公司）的範圍，並得出結論，出於報告目的，該信託被歸類為投資公司。根據1940年《投資公司法》 ，該信託未註冊為投資公司，也無需根據該法進行註冊。
2.2。金銀的估值
信託遵循ASC 820 “公允價值計量”（“ASC 820”）的規定。ASC 820 為 確定公允價值提供了指導，並要求更多地披露用於衡量公允價值的估值技術的投入。 ASC 820將公允價值定義為在計量之日，在市場參與者之間的有序 交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。
6
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
財務報表附註 （未經審計）
信託的金銀由北卡羅來納州摩根大通銀行（“託管人”）代表信託在其位於英國倫敦 的保管場所以隔離方式持有。信託的已分配金銀也可以由瑞銀集團或託管人選擇 單獨持有信託金銀存放在信託在公司金庫所在地 的信託分配賬户中的任何其他公司，其任命已獲得保薦人的批准。截至2024年3月31日， 信託基金約0.94％的鈀金和信託基金0.93％的鉑金由一個或 以上的次級託管人持有。截至2024年3月31日，信託的黃金或白銀均未由次級託管人持有。
信託的金銀按公允價值入賬，每種金屬類型。金銀成本根據 平均成本法確定，公允價值基於信託持有的每種金屬的相關 “倫敦金屬價格”。 這是 盎司黃金價格的適用的 “倫敦金銀市場協會（“LBMA”）下午黃金價格”，白銀的 “LBMA 白銀價格”，鉑金和鈀金適用的 “倫敦金屬 交易所（“LME”）下午價格”。
金銀轉讓的已實現 收益和虧損，或為贖回股票而分配的金條，按交易日 計算，即金銀轉讓的公允價值和平均成本之間的差額。
LBMA PM 黃金價格是根據下午的ICE基準管理局（“IBA”）均衡拍賣會設定的， 是一個電子、可交易和可審計的場外拍賣市場，能夠為LBMA授權的參與金銀銀行或做市商以美元、歐元或 英鎊結算交易，以確定當天交易的參考金價。信託基金持有的黃金 “倫敦金屬價格” 是倫敦金銀市場協會下午金價。
IBA在英國倫敦進行電子場外白銀拍賣，以確定每盎司白銀 的固定價格，由主要市場供應商公佈（“LBMA 白銀價格”）。LBMA白銀價格 由參與拍賣的四家LBMA授權金銀銀行和做市商確定，並由主要的 市場供應商發佈。信託基金持有的白銀的 “倫敦金屬價格” 是倫敦金銀市場協會白銀價格。
倫敦金屬交易所負責管理電子鉑金和鈀金定價系統（“LmeBullion”） ，並按倫敦金屬交易所定價機制確定的固定價格 為鉑金和鈀金交易提供電子市場清算流程。LmeBullion在倫敦時間上午9點45分（“倫敦金屬交易所上午定盤價”）和倫敦時間下午2點（“倫敦金屬交易所下午定盤價”）開始的定盤時段內，每個交易日兩次確定和公佈鉑金和鈀金金衡盎司的固定價格 。信託基金 持有的鉑金和鈀金的 “倫敦金屬價格” 是倫敦金屬交易所下午定價。
確定金銀的價值後，淨資產價值（“資產淨值”）將由受託人通過從該金銀和信託持有的所有其他資產的公允價值中扣除 信託的所有應計費用、支出和其他負債，包括應付給保薦人的報酬（“保薦人的 費用”）來計算。
信託將金銀投資公允價值的變化視為運營報表中金銀投資 未實現收益或虧損的變化。
用於購買或贖回的金銀的每股金額由受託管理人每天使用信託持有的每種金屬的倫敦金屬 價格來計算尚未支付金銀銷售的任何負債的金銀金額，代表信託在負債生效後持有的金銀的每股金額， 用於支付費用和負債以及任何可能發生的損失。
7
abrdn 貴金屬籃子ETF信託
財務報表附註 （未經審計）
公平 價值層次結構
ASC 820 建立了一個層次結構，優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的輸入。輸入 的三個級別如下所示：
— 級別 1。信託有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場上的未經調整的報價。
— 等級 2。除第 1 級中包含的報價外，可直接觀察到資產或負債的可觀察輸入 或間接觀察。這些輸入可能包括 非活躍市場上相同工具的報價、類似工具的價格和類似的數據。
— 等級 3。在沒有相關的可觀察投入的情況下，資產或負債的不可觀察的輸入，代表信託自己對市場參與者在估值資產或負債時將使用的假設的假設 ，並將基於現有的最佳信息。
如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或投入，那麼公允價值的確定 需要更多的判斷。因此，歸類為3級的 工具在確定公允價值時行使的判斷力最大。
用於衡量公允價值的 輸入可能屬於公允價值層次結構的不同級別。在這種情況下，出於披露的目的， 整個公允價值衡量標準所處的公允價值層次結構中的等級是根據對整個公允價值計量具有重要意義的 最低水平輸入來確定的。
信託對金銀的投資被歸類為一級資產，因為其價值是使用來自主要市場來源的未經調整的 報價計算的。
信託資產的 分類如下所示：
| （金額以 000 年的 美元計） | 2024 年 3 月 31 日 | 2023 年 12 月 31 日 | ||||||
| 第 1 級 | ||||||||
| 在金銀上投資 | $ | $ | ||||||
在截至2024年3月31日的三個月或截至2023年12月31日的年度中， 等級之間沒有轉賬。
2.3。金條 應收賬款和應付款
應收金條 或應付金條分別代表具有合同約束力的股票創建或贖回訂單所涵蓋的金銀數量，其中金銀尚未轉入或轉出信託賬户。通常， 金銀的所有權將在交易之日後的兩個工作日內轉移。截至2024年3月31日，該信託沒有應收金條 或用於創建或贖回股票的應付金條。截至2023年12月31日，該信託沒有應收金條 或用於創建或贖回股票的應付金條。
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abrdn 貴金屬籃子ETF信託
財務報表附註 （未經審計）
信託基金期望不時創建和贖回股票，但只能在一個或多個籃子中（一個籃子等於一個50,000股的區塊）。 信託基金持續向授權參與者發行籃子股票。個人投資者不能通過與信託的直接交易購買或贖回 股份。授權參與者是指 (1) 是註冊的經紀交易商或其他 證券市場參與者，例如銀行或其他金融機構，無需註冊為經紀交易商 即可進行證券交易的人；(2) 是存託信託公司的參與者；(3) 已與受託人和保薦人簽訂了授權 參與者協議；(4) 已建立了信託託管人或其他金銀清算銀行的授權參與者未分配賬户 。授權參與者協議是每位授權參與者、保薦人和受託人簽訂的 協議，其中規定了創建和兑換 籃子以及交付此類創建和贖回所需的金銀的程序。授權參與者 未分配賬户是指授權參與者在託管人 或金銀清算銀行開立的未分配金銀賬户，位於倫敦或蘇黎世。
創建和贖回籃子只能以向信託交付或由信託分配 金銀作為交換條件，金額以創建或贖回的籃子所代表的金銀數量為基礎，其金額基於創建或贖回 籃子中包含的股票數量的合計 淨資產淨值，該資產淨值是在正確收到創建或兑換 籃子的訂單當天確定的。
經授權的 參與者可以在任何工作日向受託人下訂單，創建或兑換一個或多個籃子。股票的典型結算 期為兩個工作日。如果交易日為期末，尚待結算，則將記錄相應的 應收賬款和/或應付賬款。當以贖回結算進行金銀交易時， 被視為出於財務報表目的出售金條。
由創建或兑換的籃子所代表的 金銀金額只能結算到最接近的千分之一盎司。 因此，股票的創建或贖回所產生的價值可能與信託交付或分配的 金銀的價值不同。為了確保隨時有正確數量的金銀可用於 返還股票，如果每筆交易出現任何短缺或超額，保薦人接受對其贊助費的調整。 對於每筆交易，此金額不超過每盎司金條的千分之一。
由於 信託的股份可由授權參與者選擇贖回，因此信託已將已發行的 股票歸類為淨資產。已發行股份數量的變動在淨資產變動表中列報。
2.5。收入 税
出於美國聯邦所得税的目的， 信託被歸類為 “設保人信託”。因此，信託本身 無需繳納美國聯邦所得税。取而代之的是，信託的收入和支出將 “流向” 股東，受託人將在此基礎上向美國國税局 局報告信託的收益、收入、扣除額、收益和損失。
發起人已經評估了是否存在需要財務報表確認的不確定税收狀況，並確定 截至2024年3月31日或2023年12月31日，不需要為不確定的税收狀況準備金。
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abrdn 貴金屬籃子ETF信託
財務報表附註 （未經審計）
2.6。在金銀上投資
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，盎司金條及其相應價值的變化 載列如下：
| 截至 2024 年 3 月 31 日的三個 個月 | ||||||||||||||||||||
| （以 000 美元計 的金額，盎司數據除外） | ||||||||||||||||||||
| 盎司 金條 | 黃金 | 鈀 | 鉑 | 銀 | 總計 | |||||||||||||||
| 期初餘額 | ||||||||||||||||||||
| 創作 | ||||||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 轉移 金銀以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 期末 餘額 | ||||||||||||||||||||
| 在金銀上投資 | ||||||||||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 創作 | ||||||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為贖回股票而分配的金銀的已實現收益/（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 將金銀轉移到 支付費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 用於支付費用的金銀的已實現收益/（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 金銀投資的未實現收益/（虧損）變動 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 期末 餘額 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| （以 000 計 美元的金額，盎司數據除外） | 截至 2023 年 3 月 31 日的三個 個月 | |||||||||||||||||||
| 盎司金條 | 黃金 | 鈀 | 鉑 | 銀 | 總計 | |||||||||||||||
| 期初餘額 | ||||||||||||||||||||
| 創作 | ||||||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 轉移 金銀以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 期末 餘額 | ||||||||||||||||||||
| 在金銀上投資 | ||||||||||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 創作 | ||||||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為贖回股票而分配的金銀的已實現收益/（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 將金銀轉移到 支付費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 用於支付費用的金銀的已實現收益/（虧損） | ( | ) | ||||||||||||||||||
| 金銀投資的未實現收益/（虧損）變動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 期末 餘額 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
2.7。費用 /已實現收益/虧損
信託的主要支出是保薦人費用，該費用由信託通過向保薦人 進行實物轉移來支付。
信託將把金銀轉移給保薦人，以支付保薦人費用，該費用按年化利率累積，等於 相當於信託調整後每日淨資產價值（“ANAV”）的0.60％，按月拖欠支付。
發起人已同意承擔信託產生的管理和營銷費用，包括受託人的每月 費用和自付費用、託管人費用和託管人費用報銷、交易所上市費 費、美國證券交易委員會（“SEC”）註冊費、印刷和郵寄費用、 審計費以及每年最高100,000美元的法律費用。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月 中，贊助商的費用分別為1,376,799美元和1,495,232美元， 。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，應付給贊助商的費用分別為482,250美元和492,555美元。
對於保薦人未另行承擔的費用， 受託人將根據保薦人的指示或自行決定， 在必要時出售信託的金銀以支付這些費用。在出售金銀以支付費用時，受託人 將努力出售支付這些費用所需的最小金額，以最大限度地減少信託持有的 除金銀以外的資產。在截至2024年3月31日和2023年3月 31日的三個月中，除了贊助商的費用外，信託沒有任何支出。
除非保薦人另有指示 ，否則在出售金銀時，受託管理人將努力按信託持有的每種金屬按照 倫敦金屬價格確定的價格出售。受託管理人將向交易商（可能包括託管人） 下訂單，受託管理人希望通過交易商獲得最優惠的價格並執行訂單。只有按倫敦金屬價格出售信託持有的每種金屬， 受託人用於對信託金條進行估值時，託管人才可以成為此類金銀的購買者 。收益或虧損是根據銷售價格和 出售金銀的平均成本之間的差額確認的。受託人和保薦人均不對因 出售而產生的折舊或損失負責。
已實現的 收益和虧損來自於金銀轉讓，用於股票贖回和/或支付費用，並在 交易日確認為金銀轉讓的公允價值和平均成本之間的差額。
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abrdn 貴金屬籃子ETF信託
財務報表附註 （未經審計）
2.8。後續的 事件
根據FASB ASC 855-10 “後續事件” 中規定的條款，信託管理層已經評估了 後續事件在申報日之前影響信託財務報表的可能性。在此期間， 未發現需要調整或在財務報表中披露的重大後續事件。
3.相關方
保薦人和受託人被視為信託的關聯方。受託人和託管人及其關聯公司 可以不時充當授權參與者，為自己的賬户、客户 的代理人以及他們行使投資自由裁量權的賬户購買或出售股票。此外，受託人和託管人及其關聯公司 可以不時直接購買或出售金銀，用於自己的賬户、作為客户的代理人以及他們行使投資自由裁量權的賬户 。受託人和託管人的費用由保薦人支付， 不是信託的單獨費用。
4。風險集中度
信託的唯一業務活動是對金銀的投資，信託的幾乎所有資產都是持有的 金條，這造成了與金銀價格波動相關的風險集中。有幾個因素可能 影響金銀的價格，包括：（i）全球金銀供需，受經濟狀況總體變化 ，例如經濟衰退或其他經濟衰退、回收利用、自動催化劑需求、工業需求、珠寶 需求和投資需求、中央銀行的購買和銷售以及主要金銀生產國的生產和成本水平等因素的影響； (ii) 投資者對通貨膨脹率的預期；(iii) 貨幣匯率；(iv) 利率； (v) 投資以及對衝基金和商品基金的交易活動；以及 (vi) 全球或區域的政治、經濟或金融 事件和情況。此外，無法保證 Bullion 在未來購買 電力方面會保持其長期價值。如果金銀價格下跌，保薦人預計 股票的投資價值將相應下降。所有這些事件都可能對信託的財務狀況和 經營業績產生實質性影響。
5。賠償
根據 信託的組織文件，信託向受託人（及其董事、僱員和代理人）和發起人（及其成員、 經理、董事、高級職員、員工和關聯公司）免除其 所產生的任何責任、成本或支出，而不會有重大過失、惡意、故意不當行為或故意瀆職行為 信託組織文件規定的義務和職責。根據這些安排，信託的最大風險敞口 尚不清楚，因為這將涉及未來可能對信託提出的尚未發生的索賠。
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abrdn 貴金屬籃子ETF信託
項目 2。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
本 信息應與本10-Q表格第1部分第 1項中包含的財務報表和財務報表附註一起閲讀。接下來的討論和分析可能包含經修訂的1933年《證券法》第27A條 和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條 以及經修訂的1995年《私人證券訴訟改革法》中的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可能與 信託的財務狀況、運營、未來業績和業務有關。這些陳述可以通過使用 “可能”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預期”、“相信”、 “估計”、“預測”、“潛力” 或類似的單詞和短語來識別。這些陳述基於 贊助商根據其對歷史趨勢、當前狀況和 預期未來發展的看法所做的某些假設和分析。信託基金和發起人都沒有責任更新任何前瞻性陳述， 以使此類陳述與實際業績保持一致，也沒有責任反映管理層預期或預測的變化。
導言
信託是一家普通法信託，於2010年10月18日根據紐約州法律成立。信託不像公司或活躍的投資工具那樣管理 。它沒有任何高級職員、董事或員工，根據信託協議由受託人管理 。根據1940年《投資公司法》 ，該信託未註冊為投資公司，也無需根據該法進行註冊。它不持有或交易商品期貨合約，也不是 商品池，也不是與發行 股票相關的商品池運營商或大宗商品交易顧問的監管。
信託持有金銀（包括按特定比例的黃金、白銀、鉑金和鈀金），預計將發行Baskets 以換取金銀存款，並分配與贖回籃子相關的金條。信託發行的 股票代表信託中不可分割的實益權益和所有權單位。信託 的投資目標是讓股票按信託持有 的比例反映黃金、白銀、鉑金和鈀金實物價格的表現，減去信託的開支。該信託基金持有金銀的比例是，每持有0.03盎司黃金， 1.1盎司白銀、0.004盎司鉑金和0.006盎司鈀金。保薦人認為，對於許多投資者來説，與傳統的金銀投資方式相比， 股票將是一項具有成本效益的投資。
信託僅向授權參與者發行和贖回股份以換取金條，並且僅以總計50,000股或其整數倍數的形式發行和贖回股份。當前授權參與者的名單可從贊助商或受託人處獲得。
信託基金的股票 在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）Arca上市，股票代碼為 “GLTR”。
金銀的估值 和資產淨值的計算
每天 紐約證券交易所Arca開放常規交易，在紐約時間當天 （“評估時間”）下午 4:00 之後，受託人將盡快評估信託持有的金銀並確定信託的ANAV 和資產淨值。
在 評估時間，受託管理人根據當天該類 金屬的倫敦金屬價格對信託的金銀進行估值，或者，如果該日沒有針對某金屬製定的倫敦金屬價格或在評估時間之前尚未公佈，則將使用評估時間之前確定的該金屬的下一次 倫敦金屬價格，除非贊助商 認定該價格不合適評估的基礎。如果保薦人確定適用的 倫敦金屬價格或保薦人可能認為公平代表了 信託金銀商業價值的其他公開價格不是評估信託金銀的適當依據，則應為受託管理人採用的此類評估確定替代的 依據。受託人和保薦人均不對 倫敦金屬價格或其他公開價格不適宜作為信託金銀評估 的依據或任何確定此類評估替代依據的依據對任何人承擔責任，前提是此類決定 是本着誠意做出的。
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確定金銀的價值後，受託管理人將從金銀和信託的所有其他資產 的總價值中減去所有估計的應計但未付的費用（參照信託或其 資產的價值計算的 費用除外）、信託的支出和其他負債（不包括任何金額）、信託的支出和其他負債如果已設立，則記入信託的儲備賬户）。由此得出的數字是信託調整後的 資產淨值（“ANAV”）。信託的ANAV用於計算贊助商的費用。
估值當天應計的所有 費用，這些費用是根據信託或其資產 的價值計算的，均使用為該日計算的ANAV計算得出。受託人從ANAV中減去當天計算的應計費用金額 ，得出的數字是信託的資產淨值。受託人還通過將信託的資產淨值 除以截至紐約證券交易所Arca交易收盤時的已發行股票數量（包括在該評估日創建或贖回的任何股票的淨數量 ）來確定每股資產淨值。
受託管理人為計算信託的資產淨值和ANAV而對信託應計但未付的費用、支出和負債的任何估計，對於所有對信託感興趣的人都是決定性的，並且由於估計金額與實際支付的金額存在任何差異，無需對根據信託協議進行的任何計算進行任何修改或更正。
信託的 資產淨值是通過從信託當天擁有和應收的金條 的價值中減去信託在任何一天的負債來獲得的；每股資產淨值是通過信託在給定一天的資產淨值除以當天已發行的 股數得出的。
截至 2024 年 3 月 31 日的 季度
信託的資產淨值從2023年12月31日的958,830,648美元下降至2024年3月31日的941,863,819美元， 季度下降了1.77％。信託資產淨值的變化是由於每盎司黃金、白銀、鉑金和鈀金的價格上漲（“比例價格”），從2023年12月31日的99.34美元上漲至2024年3月31日的103.15美元，以及已發行股票的減少，從2023年12月31日的10,45萬股降至3月的9,900,000股 2024 年 31 月 31 日，由於贖回了 550,000 股股票（11 個籃子）。在截至2024年3月31日的季度中， 沒有創建任何股票。
每股資產淨值從2023年12月31日的91.75美元上漲3.69％至2024年3月31日的95.14美元。該信託的每股資產淨值上漲 按百分比計算略低於比例價格，這要歸因於保薦人的費用為本季度1,376,799美元， 按年計算佔信託ANAV的0.60％。
截至2024年3月31日， 每股資產淨值為95.14美元，為該季度的最高水平，而2024年2月14日的低點為85.65美元。
截至2024年3月31日的季度， 的運營淨資產增長了31,556,022美元，這歸因於轉移金銀以支付費用的已實現收益為132,693美元，用於贖回 股票的金銀的已實現收益為4,075,434美元，以及金銀投資未實現收益增加28,724,694美元，抵消了這一點按贊助商的費用1,376,799美元計算。 除贊助商費用外，信託在截至2024年3月31日的季度中沒有任何支出。
截至 2023 年 3 月 31 日的 季度
信託的資產淨值從2022年12月31日的1,007,501,383美元增加到2023年3月31日的1,014,772,272美元， 本季度增長了0.72％。信託資產淨值的變化是由於信託持有的每盎司黃金、白銀、鉑金和 鈀金的價格上漲（“比例價格”），從2022年12月31日的95.70美元上漲2.96％至2023年3月31日的98.53美元，以及已發行股票的減少，從2022年12月31日的11,35萬股降至11,100股截至 2023 年 3 月 31 日，已創建 100,000 股（2 個籃子），贖回 350,000 股（7 個籃子） 。
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每股資產淨值從2022年12月31日的88.77美元上漲2.99％至2023年3月31日的91.42美元。該信託的每股資產淨值上漲 按百分比計算略低於比例價格，這要歸因於保薦人的費用為本季度1,495,232美元， 按年計算佔信託ANAV的0.60％。
截至2023年1月18日， 每股資產淨值為92.12美元，為該季度的最高水平，而2023年3月8日的低點為82.45美元。
截至2023年3月31日的季度， 的運營淨資產增長了28,958,218美元，這歸因於轉移金銀以支付費用的已實現收益為132,586美元，用於贖回 股票的金銀的已實現收益為2,606,653美元，金銀投資的未實現收益增加27,714,211美元，由保薦人抵消的費用為1,495,232美元。 除贊助商費用外，信託在截至2023年3月31日的季度中沒有任何支出。
流動性 和資本資源
信託沒有意識到任何可能導致其流動性需求發生重大變化的趨勢、需求、承諾、事件或不確定性。作為贊助商費用的交換，贊助商已同意承擔信託產生的大部分費用 。因此，在本報告所涉期間，信託的唯一普通支出是贊助商的 費用。
受託人將在保薦人的指示下或自行決定出售信託的金條，僅按信託持有的金、銀、鉑金和鈀金的指定 比例出售，以支付信託的費用，而不是 以其他方式由保薦人承擔。受託人不會出售金銀以支付贊助商的費用，但將通過向保薦人實物轉移金銀來支付贊助商的 費用。截至2024年3月31日，該信託沒有任何現金餘額。
餘額外 表單安排
信託沒有資產負債表外安排。
關鍵 會計政策
財務報表及其附註是根據美利堅合眾國 普遍接受的會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響信託基金 財務狀況和經營業績的估計和假設。這些估計和假設會影響信託基金對會計 政策的應用。有關會計政策的更多信息，請參閲財務報表附註2。
項目 3。關於市場風險的定量和定性披露
不適用。
項目 4。控制和程序
信託維持披露控制和程序，旨在確保根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）在其 報告中披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總 和報告，並收集此類信息並 傳達給發起人的首席執行官兼首席財務官，以及審計委員會（視情況而定） 以便及時就要求做出決定披露。
在 的監督下，在保薦人首席執行官和首席財務官的參與下， 保薦人根據《交易法》第13a-15 (e) 和15d-15 (e) 條對信託的披露控制和程序進行了評估。根據該評估，保薦人的首席執行官和首席財務官得出結論 ，截至2024年3月31日，信託的披露控制和程序是有效的。
在截至2024年3月31日的季度中， 信託或保薦人對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對信託或保薦人的內部 對財務報告的控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
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第二部分。其他信息
項目 1。法律訴訟
沒有。
項目 1A。風險因素
此前在信託截至2023年12月31日的 財年10-K表年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。
項目 2。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
項目 2 (a)。沒有。
項目 2 (b)。不適用。
項目 2 (c)。在截至2024年3月31日的三個月中：
已創建 0 個籃子。
兑換了 11 個籃子。
| 購物籃總數 | 總股數 | 平均每股 盎司金條 | |||||||
| 時期 | 已兑換 |
已兑換 |
黃金 | 鈀 | 鉑 | 銀 | |||
| 2024 年 1 月 | 2 | 100,000 | 0.028 | 0.006 | 0.004 | 1.016 | |||
| 2024 年 2 月 | 7 | 350,000 | 0.028 | 0.006 | 0.004 | 1.016 | |||
| 2024 年 3 月 | 2 | 100,000 | 0.028 | 0.006 | 0.004 | 1.015 | |||
| 11 | 550,000 | ||||||||
項目 3。優先證券違約
沒有。
項目 4。礦山安全披露
不適用。
項目 5。其他信息
截至2024年3月31日的三個月，無論是根據第10b5-1條還是非規則第10b5-1條的交易安排，信託的 高級管理人員或董事均未採用、修改或終止交易計劃。
項目 6.展品
| 31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，首席執行官證書。 |
| 31.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，首席財務官證書。 |
| 32.1 | 首席執行官證書，根據《美國法典》第18章第1350條，該證書是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法》第906條通過的。 |
| 32.2 | 首席財務官證書，根據《美國法典》第18章第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過。 |
| 101 | 以下財務報表來自信託截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告， 格式為Inline XBRL：（i）資產負債表，（ii）運營報表，（iii）淨資產變動表 ，以及（iv）財務報表附註。 |
| 101.SCH | 行內 XBRL 分類法擴展架構文檔 |
| 101.CAL | Inline XBRL 分類擴展計算文檔 |
| 101.DEF | Inline XBRL 分類擴展定義文檔 |
| 101.LAB | Inline XBRL 分類擴展標籤文檔 |
| 101.PRE | Inline XBRL 分類擴展演示文檔 |
| 104 | 信託基金截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告中的 封面，格式為Inline XBRL（作為附錄101）。 |
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abrdn 貴金屬籃子ETF信託
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人以正式授權的身份代表其簽署本報告 。
| abrdn ETF 贊助商有限責任公司 | |
| 日期： 2024 年 5 月 9 日 | /s/ Steven Dunn* |
| Steven 鄧恩** | |
| 總裁 兼首席執行官 | |
| （主要 執行官） | |
| 日期： 2024 年 5 月 9 日 | /s/ Brian Kordeck* |
| Brian Kordeck ** | |
| 主管 財務官兼財務主管 | |
| （主要 財務官兼首席會計官） |
| * | 最初執行的 本認證副本將保存在贊助商的辦公室，並將根據要求提供 供查閲。 |
| ** | 註冊人是信託，這些人以註冊人 的贊助商abrdn ETFs Sponsor LLC的官員的身份簽約。 |
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