0001687187--12-312024Q1假的Ramaco 資源公司000.12514400258144263429882592888095570001687187US-GAAP：B類普通會員美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001687187US-GAAP：留存收益會員2024-03-310001687187美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001687187US-GAAP：額外實收資本會員2024-03-310001687187US-GAAP：B類普通會員美國通用會計準則：普通股成員2023-12-310001687187US-GAAP：留存收益會員2023-12-310001687187美國通用會計準則：普通股成員2023-12-310001687187US-GAAP：額外實收資本會員2023-12-310001687187US-GAAP：留存收益會員2023-03-310001687187美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001687187US-GAAP：額外實收資本會員2023-03-310001687187US-GAAP：留存收益會員2022-12-310001687187美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001687187US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-310001687187US-GAAP：限制性股票成員METC: 董事會會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：限制性股票成員METC：基於股份的付款安排高管和員工會員2024-01-012024-03-310001687187METC：出口煤炭收入會員2024-01-012024-03-310001687187METC：國內煤炭收入會員2024-01-012024-03-310001687187METC：出口煤炭收入會員2023-01-012023-03-310001687187METC：國內煤炭收入會員2023-01-012023-03-310001687187METC：接受或支付購買承諾會員2024-03-310001687187US-GAAP：礦業財產和礦產權利成員2024-03-310001687187US-GAAP：礦業開發成員2024-03-310001687187US-GAAP：在建會員2024-03-310001687187METC：工廠和設備按成本計費會員2024-03-310001687187US-GAAP：礦業財產和礦產權利成員2023-12-310001687187US-GAAP：礦業開發成員2023-12-310001687187US-GAAP：在建會員2023-12-310001687187METC：工廠和設備按成本計費會員2023-12-310001687187METC：其他專業服務會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：B類普通會員2024-03-152024-03-150001687187METC: 應付賬款會員METC: RamacocoallLC 會員2024-03-310001687187METC：限級股票會員2024-01-012024-03-310001687187METC：B類受限股票會員2024-01-012024-03-3100016871872022-03-042022-03-0400016871872021-07-162021-07-1600016871872021-07-152021-07-150001687187METC：接受或支付購買承諾會員2024-01-012024-03-3100016871872023-07-202023-07-200001687187METC: RamacocoallLC 會員2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員US-GAAP：B類普通會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：員工股權會員US-GAAP：B類普通會員2024-01-012024-03-310001687187METC：績效股單位會員US-GAAP：B類普通會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001687187METC：績效股單位會員2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：B類普通會員2023-06-212023-09-3000016871872023-01-012023-06-200001687187US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2024-03-3100016871872023-03-150001687187US-GAAP：B類普通會員US-GAAP：後續活動成員2024-06-300001687187US-GAAP：普通階級成員US-GAAP：後續活動成員2024-06-300001687187US-GAAP：B類普通會員2024-02-010001687187US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：留存收益會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：普通階級成員2024-03-152024-03-150001687187SRT: 最低成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：基準利率成員2023-02-150001687187SRT: 最大成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：基準利率成員2023-02-150001687187美國公認會計準則：無擔保債務成員2024-03-310001687187美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-12-310001687187美國公認會計準則：無擔保債務成員2024-03-310001687187美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-12-310001687187US-GAAP：循環信貸機制成員2023-12-310001687187METC: mabenCoallLC 會員2023-12-310001687187METC: 設備貸款會員2023-12-310001687187SRT: 最低成員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：聯邦基金effectiveSwaprate成員2024-05-082024-05-080001687187SRT: 最大成員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：聯邦基金effectiveSwaprate成員2024-05-082024-05-080001687187US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2024-05-082024-05-080001687187US-GAAP：後續活動成員美國公認會計準則：基準利率成員2024-05-082024-05-080001687187US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-02-152023-02-150001687187US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：基準利率成員2023-02-152023-02-150001687187METC: 頂級客户會員SRT: 最低成員美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187METC: 頂級客户會員SRT: 最低成員US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187METC: 客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187METC: 客户會員US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187METC: 客户會員US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187METC: customerber美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187METC: customerberUS-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187METC: 頂級客户會員SRT: 最低成員美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員2023-01-012023-03-310001687187METC: 頂級客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：B類普通會員2024-03-310001687187US-GAAP：普通階級成員2024-03-310001687187US-GAAP：B類普通會員2023-12-310001687187US-GAAP：普通階級成員2023-12-3100016871872022-12-082022-12-0800016871872023-03-152023-03-1500016871872023-03-3100016871872022-12-310001687187US-GAAP：擔保債券成員2024-03-310001687187US-GAAP：限制性股票成員2024-01-012024-03-310001687187METC：績效股單位會員2024-01-012024-03-310001687187美國通用會計準則：普通股成員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：額外實收資本會員2024-01-012024-03-310001687187美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-03-310001687187美國公認會計準則：環境問題成員2024-03-310001687187METC: 應付賬款會員METC: RamacocoallLC 會員2023-12-310001687187US-GAAP：其他非流動負債成員2024-03-310001687187US-GAAP：其他非流動負債成員2023-12-310001687187US-GAAP：普通階級成員2023-12-060001687187US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：後續活動成員2024-05-072024-05-070001687187SRT: 最低成員METC：績效股單位會員METC：基於股份的付款安排高管和員工會員2024-01-012024-03-310001687187SRT: 最大成員METC：績效股單位會員METC：基於股份的付款安排高管和員工會員2024-01-012024-03-310001687187METC：績效股單位會員METC：基於股份的付款安排高管和員工會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-012024-03-310001687187METC：固定價格合約會員2024-03-310001687187METC：採用指數定價機制的合約成員2024-03-3100016871872026-01-012024-01-012024-03-3100016871872025-01-012024-01-012024-03-3100016871872024-01-012024-01-012024-03-310001687187美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：客户集中度風險成員2024-01-012024-03-310001687187美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：後續活動成員2024-05-070001687187US-GAAP：循環信貸機制成員2023-02-1500016871872022-04-012022-06-3000016871872023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：循環信貸機制成員2024-03-310001687187METC: mabenCoallLC 會員2024-03-310001687187METC: 設備貸款會員2024-03-310001687187METC：固定價格合約會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：B類普通會員2023-06-210001687187US-GAAP：B類普通會員2023-06-122023-06-120001687187US-GAAP：普通階級成員2023-06-122023-06-1200016871872023-06-122023-06-1200016871872024-03-3100016871872023-12-310001687187METC：循環信貸機制新增融資機制成員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：B類普通會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：普通階級成員2024-01-012024-03-310001687187METC: SeniorNotes2026 年到期會員2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：B類普通會員2024-04-300001687187US-GAAP：普通階級成員2024-04-3000016871872024-01-012024-03-31iso421:USDxbrli: 股票xbrli: 股票iso421:USDmetc: Dmetc: 投票xbrli: pureiso421:USDUTRT：metc: 客户UTRT：metc: item

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q

（Mark One）


☒	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2024年3月31日

要麼


☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期內

委員會檔案編號： 001-38003

RAMACO 資源有限公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


特拉華	38-4018838
（州或其他司法管轄區）	（美國國税局僱主
公司或組織的）	證件號）

西大街 250 號, 1900 套房
列剋星敦, 肯塔基州	40507
（主要行政辦公室地址）	（郵政編碼）

(859) 244-7455
（註冊人的電話號碼，包括區號）根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元	METC	納斯達克全球精選市場
B類普通股，面值0.01美元	METCB	納斯達克全球精選市場
9.00% 2026 年到期的優先票據	METCL	納斯達克全球精選市場

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ⌧沒有◻

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ⌧沒有◻

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器	☐	加速過濾器	☒
非加速過濾器	☐	規模較小的申報公司	☐
新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒

截至 2024 年 4 月 30 日，註冊人已經 44,263,429和 8,825,928分別為A類和B類普通股的已發行股份。

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併資產負債表



以千計，股票和每股信息除外	2024年3月31日		2023年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	30,503	$	41,962
應收賬款		103,539		96,866
庫存		41,280		37,163
預付費用和其他		7,286		13,748
流動資產總額		182,608		189,739
不動產、廠房和設備，淨額		466,253		459,091
融資租賃使用權資產，淨額		17,148		10,282
預付煤炭特許權使用費		3,410		2,964
其他		4,592		3,760
總資產	$	674,011	$	665,836
負債和股東權益
負債
流動負債
應付賬款	$	59,694	$	51,624
應計負債		49,657		52,225
資產退休債務的當期部分		110		110
長期債務的當前部分		28,227		56,534
融資租賃債務的本期部分		8,541		5,456
保險融資責任		2,238		4,037
流動負債總額		148,467		169,986
資產報廢債務，淨額		29,197		28,850
長期債務，淨額		24,739		349
長期融資租賃債務，淨額		8,543		4,915
優先票據，淨額		33,412		33,296
遞延所得税負債，淨額		52,424		54,352
其他長期負債		4,961		4,483
負債總額		301,743		296,231
承付款和意外開支		—		—
股東權益
優先股，$0.01面值， 50,000,000授權股份，無已發放或未決		—		—
A類普通股， $0.01面值， 225,000,000授權股份， 44,263,429在 2024 年 3 月 31 日和 44,002,581截至2023年12月31日的股票發行的和傑出的		443		440
B 類普通股， $0.01面值， 35,000,000授權股份， 8,825,928在 2024 年 3 月 31 日和 8,809,557截至2023年12月31日的股票發行的和傑出的		88		88
額外的實收資本		279,962		277,133
留存收益		91,775		91,944
股東權益總額		372,268		369,605
負債總額和股東權益	$	674,011	$	665,836

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併運營報表


	截至3月31日的三個月
以千計，每股金額除外	2024		2023

收入	$	172,676	$	166,360

成本和開支
銷售成本（不包括下文單獨顯示的項目）		139,713		110,549
資產退休債務增加		354		350
折舊、損耗和攤銷		15,220		11,852
銷售、一般和管理		14,114		11,742
成本和支出總額		169,401		134,493

營業收入		3,275		31,867

其他收入（支出），淨額		629		1,247
利息支出，淨額		(1,332)		(2,309)

税前收入		2,572		30,805
所得税支出		540		5,548
淨收入	$	2,032	$	25,257

普通股每股收益*
基礎-單一課程（截至 2023 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	0.57
基本-A 級	$	(0.00)	$	—
總計	$	(0.00)	$	0.57

基本-B 級	$	0.24	$	—

稀釋-單一類別（截至 2023 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	0.57
稀釋-A 級	$	(0.00)	$	—
總計	$	(0.00)	$	0.57

稀釋-B 級	$	0.23	$	—

* 有關普通股每股收益的計算，請參閲附註10

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併股東權益表


	A 級		B 級		額外				總計
	常見		常見		已付費-		已保留		股東
以千計	股票 *		股票		在首都		收益		公平
2024 年 1 月 1 日的餘額	$	440	$	88	$	277,133	$	91,944	$	369,605
基於股票的薪酬		4		—		4,698		—		4,702
因應繳預繳税款而退還的股票		(1)		—		(1,869)		—		(1,870)
已申報的現金分紅和股息等價物		—		—		—		(2,201)		(2,201)
淨收入		—		—		—		2,032		2,032
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額	$	443	$	88	$	279,962	$	91,775	$	372,268
* 2023年第二季度，普通股被重新歸類為A類普通股。請參閲註釋 6。

2023 年 1 月 1 日的餘額	$	442	$	—	$	168,711	$	140,045	$	309,198
基於股票的薪酬		3		—		2,934		—		2,937
因應繳預繳税款而退還的股票		(1)		—		(114)		—		(115)
對先前宣佈的股息的調整		—		—		—		(354)		(354)
淨收入		—		—		—		25,257		25,257
截至2023年3月31日的餘額	$	444	$	—	$	171,531	$	164,948	$	336,923

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併現金流量表


	截至3月31日的三個月
以千計	2024		2023
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	2,032	$	25,257
為核對淨收益與經營活動淨現金而進行的調整：
增加資產報廢債務		354		350
折舊、損耗和攤銷		15,220		11,852
債務發行成本的攤銷		207		149
基於股票的薪酬		4,702		2,937
其他		(23)		—
遞延所得税		(1,928)		2,154
運營資產和負債的變化：
應收賬款		(6,673)		(29,925)
預付費用和其他流動資產		6,462		4,779
庫存		(4,117)		(5,998)
其他資產和負債		(494)		(823)
應付賬款		6,301		13,902
應計負債		3,145		(3,272)
經營活動提供的淨現金		25,188		21,362

來自投資活動的現金流：
資本支出		(18,730)		(23,546)
其他		65		1,182
用於投資活動的淨現金		(18,665)		(22,364)

來自融資活動的現金流：
借款收益		51,500		45,000
支付股息		(8,319)		(5,556)
償還借款		(55,417)		(24,145)
償還拉馬科煤炭收購融資-關聯方		—		(10,000)
保險融資的還款		(1,799)		(1,433)
設備融資租賃的還款		(2,077)		(1,746)
因應繳預繳税款而退還的股票		(1,870)		(115)
融資活動提供的（用於）淨現金		(17,982)		2,005

現金、現金等價物和限制性現金的淨變動		(11,459)		1,003
期初現金和現金等價物及限制性現金		42,781		36,473
期末現金和現金等價物及限制性現金	$	31,322	$	37,476

非現金投資和融資活動：
根據新的融資租賃獲得的租賃資產		8,790		954
資本支出包含在應付賬款和應計負債中		6,708		13,812
融資保險		—		407
應計股息和應付股息等價物		33		322

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併財務報表附註

附註1—業務和陳述基礎

Ramaco Resources, Inc.（“公司”、“Ramaco”、“我們” 或 “我們的”）是一家成立於2016年10月的特拉華州公司。我們的主要公司和行政辦公室位於肯塔基州的列剋星敦，在西弗吉尼亞州的查爾斯頓和懷俄明州的謝裏登設有運營辦事處。我們是西弗吉尼亞州南部和弗吉尼亞州西南部高質量、低成本冶金煤的運營商和開發商。我們還控制懷俄明州謝裏登附近的礦藏，這是該公司有關稀土元素和關鍵礦物的潛在回收以及煤制碳基產品和材料潛在商業化的舉措的一部分。

經濟狀況—儘管海外衝突仍在繼續，全球經濟增長仍不確定，但供應限制總體上支撐了全球冶金煤市場。持續禁止進口俄羅斯煤炭影響了某些海運市場的供應情況，也加劇了煤炭價格的波動。

演示基礎—這些中期財務報表未經審計，是根據美國證券交易委員會關於中期財務報告的規章制度編制的。這些財務報表中對某些披露內容進行了簡要或省略。因此，它們不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）所要求的完整合並財務報表所需的所有信息和附註，應與我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。

公司認為，隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括所有調整，僅包括正常的經常性調整，這是公允列報公司截至2024年3月31日的財務狀況以及所有列報期間的經營業績和現金流所必需的。在編制所附財務報表時，管理層做出了某些估計和假設，這些估計和假設影響了簡明合併財務報表中報告的金額和意外開支披露。實際結果可能與這些估計值有所不同。中期業績不一定代表年度業績。合併實體之間的公司間餘額和交易已被清除。

在截至2024年3月31日的三個月中，公司的重大會計政策沒有重大變化。

最近的會計公告— 2023 年 11 月，FASB 發佈了 ASU 2023-07， 細分市場報告（主題 280）：對可報告的細分市場披露的改進（“亞利桑那州立大學 2023-07”）。亞利桑那州立大學2023-07年的修正案要求增量披露與公共實體的應申報細分市場相關的信息，並增加了大多數細分市場披露的頻率。亞利桑那州立大學要求的增量披露包括定期向首席運營決策者（“CODM”）提供幷包含在該細分市場的損益衡量標準中的重要分部支出、CODM的標題和狀況，以及解釋CODM如何使用報告的細分市場損益衡量標準來評估業績和分配資源，以及協調分部收入、重大支出和報告的衡量標準所必需的其他細分市場項目的金額和構成盈利或虧損。亞利桑那州立大學還擴大了中期披露要求，幾乎所有的年度量化分部披露都將是臨時性的，並要求擁有單一可報告分部的實體提供主要財務報表中未顯示的所有分部披露，包括重要分部支出，這與管理層評估業績的方法一致。亞利桑那州立大學2023-07年度從拉馬科的2024年年度財務報表開始生效，之後按季度生效。需要追溯性申請。該公司目前正在評估亞利桑那州立大學的影響；但是，採用後可能會進行增量披露。

2023 年 12 月，FASB 發佈了 ASU 2023-09 所得税（主題 740）：所得税披露的改進（“亞利桑那州立大學 2023-09”）。亞利桑那州立大學2023-09年的修正案要求申報實體披露扣除退款後的年度所得税，按聯邦、州和外國税收分列，並提供額外的分類信息

扣除退款後所得税總額等於或超過所得税總額 5% 的各個司法管轄區的信息。亞利桑那州立大學 2023-09 年還要求公共企業實體在其年度税率對賬表中披露有關聯邦、州和外國所得税的其他類別的信息，並在達到量化閾值的情況下提供有關某些類別的更多信息。亞利桑那州立大學還將要求披露金額和年度費率對賬表中的百分比，而不是金額要麼百分比，並將取消與不確定的税收狀況和未確認的遞延所得税負債相關的某些現有披露要求。亞利桑那州立大學2023-09年度自拉馬科的2025年年度財務報表起生效，可以前瞻性地僅適用於2025年規定的所得税披露，也可以追溯地通過提供所有報告期的修訂披露來適用。允許提前收養。該公司目前正在評估亞利桑那州立大學的影響；但是，通過後，公司2025年年度財務報表可能會在預期的基礎上提供增量披露。

註釋 2—庫存

庫存包括以下內容：


（以千計）	2024年3月31日		2023年12月31日
原煤	$	14,227	$	20,122
可銷售的煤炭		21,902		12,013
補給品		5,151		5,028
庫存總額	$	41,280	$	37,163

附註3——財產、廠房和設備

不動產、廠房和設備，淨額包括以下內容：



（以千計）	2024年3月31日		2023年12月31日
廠房和設備	$	296,837	$	290,060
採礦產權和礦產權		120,532		120,532
施工中		23,010		13,984
資本化礦山開發成本		178,171		174,260
減去：累計折舊、損耗和攤銷		(152,297)		(139,745)
不動產、廠房和設備總額，淨額	$	466,253	$	459,091

折舊、損耗和攤銷包括：



	截至3月31日的三個月
（以千計）	2024		2023
廠房和設備的折舊	$	8,821	$	6,769
使用權資產的攤銷（融資租賃）		2,493		1,881
資本的攤銷和耗盡
礦山開發成本和礦產權		3,906		3,202
折舊、損耗和攤銷總額	$	15,220	$	11,852

附註4—債務

未償債務包括以下內容：


（以千計）	2024年3月31日		2023年12月31日
循環信貸額度	$	41,500	$	42,500
設備貸款		2,466		2,983
優先票據，淨額		33,412		33,296
收購馬本煤炭的融資		9,000		11,400
債務總額	$	86,378	$	90,179
長期債務的當前部分		28,227		56,534
長期債務，淨額	$	58,151	$	33,645

循環信貸額度—2023年2月15日，公司簽訂了第二份經修訂和重述的信貸和擔保協議，其中包括KeyBank全國協會（“KeyBank”）和多個貸款方。該貸款（“循環信貸額度”）的到期日為2026年2月15日，初始循環承諾總額為美元125.0百萬加上手風琴特徵為 $50.0百萬受某些條款和條件的約束，包括貸款人的同意。截至2024年3月31日，借款基礎為美元106.8百萬美元，基於符合條件的應收賬款和庫存抵押品和儲備金要求。截至2024年3月31日，循環信貸額度下的剩餘可用量（扣除美元）41.5百萬的未償借款，為 $65.3百萬。

該融資機制下的循環貸款的利息要麼按基準利率加上 1.50% 或有擔保隔夜融資利率+ 2.00%。基準利率等於行政機構最優惠利率中最高的利率，即聯邦基金有效利率加上 0.5%，或 3%.

該融資機制的條款包括契約，限制公司承擔額外債務、進行投資或貸款、授予留置權、完成合並和類似的根本性變革、進行限制性付款以及與關聯公司進行交易的能力。該融資機制的條款還要求公司維持某些契約，包括固定費用覆蓋率和補償餘額要求。固定收費覆蓋率不小於 1.10:1.00，從每個財政季度的最後一天計算，必須由公司維持。此外，公司必須將平均每日現金餘額保持在美元5百萬美元，按月確定，存入專用賬户，另外還有一美元1百萬美元存入單獨的專用賬户，以確保未來的信貸可用性。截至2024年3月31日，我們遵守了循環信貸額度下的所有債務契約。

公允價值—該公司的優先票據的公允價值估計約為 $35.4百萬和美元35.5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為百萬人。公司優先票據的公允價值基於可觀察的市場價格，被視為基於交易量的二級衡量標準。由於債務協議的條款與公司可用的現行市場條款相似，公司剩餘債務的公允價值和賬面金額之間的差異並不大。

長期債務的當前部分—計劃在自2024年3月31日起的未來十二個月內償還的債務包括美元17.0循環信貸額度下的百萬筆借款是在資產負債表日後不久使用當前業務資金償還的, $9.0上圖顯示了百萬美元的馬本煤炭收購融資，以及 $2.2數百萬的設備貸款。

其他—融資租賃義務和與保險保費融資相關的負債不包括在上述披露範圍內。

附註5——應計負債和其他長期負債

應計負債截至2024年3月31日，應計薪酬為美元10.8百萬美元和其他各種負債。 應計負債截至 2023 年 12 月 31 日，包括 $14.6百萬的應計薪酬和各種其他負債。今年迄今為止的下降幅度為 應計負債主要與美元有關5.7減少了百萬

短期股息和應付股息等價物，由2023年年底應計的A類普通股股息的支付以及美元的推動3.8應計薪酬減少了100萬英鎊，這是由年度獎金支付推動的。本季度各種應計應付賬款的增加部分抵消了這些活動。

自我保險—根據經修訂的1969年《聯邦礦山安全與健康法》，公司對與工傷補償索賠和職業病義務有關的某些損失以及員工醫療費用進行了自保。公司購買保險是為了減少其面臨的大量此類索賠的風險。自保損失是根據索賠數據和精算假設對截至資產負債表日發生的未投保索賠的總負債的估算得出的，因此，由於各種因素，會受到不確定性的影響。

這些項目的預計總負債總額為美元4.8百萬和美元5.2截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。在總負債中，金額包含在 其他長期負債是 $3.1截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，為百萬人。

託管中為未來可能的工傷補償索賠而持有的資金被視為限制性現金，並已計入簡明合併資產負債表中的其他流動資產。限制性現金餘額為美元0.8截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，為百萬人。

附註 6——淨值

普通股—2023年6月12日，公司經修訂和重述的公司註冊證書修正案獲得股東投票批准，將公司現有普通股重新歸類為A類普通股，並創建單獨的B類普通股。

B類普通股的首次分配是在2023年6月21日通過向截至2023年5月12日的現有普通股持有人分紅進行的。在首次分配之日，每位普通股持有人都收到了 0.2記錄日期每持有一股現有普通股即可獲得B類普通股的股份。對於未償還的股票獎勵的持有者，也採取了類似的行動或修改。

B類普通股的分配為公司普通股的現有持有人提供了獨立參與公司核心資產財務業績的機會，與公司的冶金煤業務分開。核心資產最初是在2022年第二季度公司收購拉馬科煤炭公司時收購的。根據公司當前的預期，核心資產的財務業績包括以下非成本收入來源：

●

特許權使用費來自與拉馬科煤炭和阿莫納特儲量相關的特許權使用費，我們認為這是近似值 3%公司生產的煤炭銷售收入中，不包括來自諾克斯溪的煤炭銷售收入，

●

基礎設施費用基於 $5.00我們的製備廠處理的每噸煤炭以及 $2.50公司鐵路裝載設施中每噸裝載的煤炭，以及

●

未來收入（如果實現）將來自先進的碳產品以及稀土元素和關鍵礦物計劃。

該公司預計將支付等於的股息 20上述總費用的百分比；但是，宣佈和支付的任何股息金額均由公司董事會全權決定。

此外，董事會保留在未經股東批准的情況下隨時自行決定修改或增加與CORE相關的支出分配政策、重新定義CORE資產以及重新確定CORE的每噸使用費的權力。當董事會宣佈時，A類普通股的持有人仍然有權獲得股息，但須遵守任何有關股息支付的法定或合同限制，以及可能適用於已發行優先股（如果有）的任何優先權利和優惠。

CORE不是一個獨立的法人實體，B類普通股的持有人不擁有CORE資產的直接權益。B類普通股的持有人是Ramaco Resources, Inc.的股東，受整個公司的所有風險和負債的約束。

關於投票權，A類普通股的持有人和 B 級普通股作為一個類別共同對提交股東表決的所有事項進行投票，並有權一每股投票。A類普通股和B類普通股的持有人在董事選舉中沒有累積投票權。B類普通股對CORE沒有任何特定的投票權或治理權。

關於清算權，普通股持有人有權在償還負債和未償還優先股（如果有）的清算優先權後，按比例獲得可供股東分配的資產。也就是説，A類和B類普通股的持有人在清算時對剩餘淨資產的權利是平等的。在清算的情況下，B類普通股的持有人對CORE資產沒有特定的權利。

董事會還保留自行決定將B類普通股的所有已發行股份根據A確定的兑換比率將B類普通股的所有已發行股份兑換為A類普通股的權利 20每類股票的當日追蹤成交量加權平均價格。

股票獎勵—股票薪酬支出總計 $4.7百萬和美元2.9截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。2024年，公司授予了新的股票獎勵，並修改了先前授予的某些獎勵，如下所述。2024年第一季度授予的新股票獎勵是針對A類普通股的。有不B類股票獎勵於2024年第一季度頒發。

限制性股票—我們授予了 179,028在2024年第一季度，A類股票僅限某些高級管理人員、關鍵員工和董事使用，授予日公允價值為美元3.1百萬。授予員工的獎勵的總公允價值為 $2.5百萬，按比例認定為支出三年服務期除非被沒收。授予董事的限制性股票的總公允價值為美元0.6百萬美元，除非沒收，否則按比例認列為一年內的支出。在歸屬期內，參與者擁有投票權，並在與完全歸屬普通股股東相同的基礎上獲得不可沒收的股息。

限制性股票單位—我們授予了 302,699A類在2024年第一季度僅向某些高級管理人員和關鍵員工提供股票單位，授予日公允價值為美元17.58每股。這些獎勵的總公允價值為 $5.3百萬，按比例認定為支出三年服務期除非被沒收。在歸屬期內，參與者沒有投票權，也沒有股息權；但是，參與者有權獲得等值的股息，這些股息應遵守適用於單位的相同條件，並在單位歸屬時支付。收件人將收到一每個歸屬股票單位的A類普通股份額。

績效股票單位—我們在2024年第一季度向某些高級管理人員和關鍵員工授予了A類績效股票單位。這些獎項大約是懸崖背心三年根據與預先設定的相對股東總回報目標相關的目標績效水平的實現情況，從授予之日起。這些績效庫存單位有可能從中獲利 0% 至 200目標的百分比取決於實際結果。在歸屬期內，參與者沒有投票權，也沒有股息權；但是，參與者有權獲得等值的股息，這些股息應遵守適用於單位的相同條件，並在單位歸屬時支付。收件人將收到一每個歸屬股票單位的A類普通股份額。

績效股票單位根據市場狀況被視為獎勵，因為歸屬取決於相對於一組同行公司的股東總回報。2024年第一季度授予的績效股票單位的目標數量，或 315,941單位，根據蒙特卡羅模擬，相對於同行羣體的股東總回報率進行估值，得出的授予日公允價值為 $28.72每單位。這些獎勵的總公允價值為 $9.1百萬，按比例認定為支出三年時期。

修改—公司一名執行官的辭職以及該員工與公司在2024年第一季度達成的離職協議導致股票薪酬支出淨支出為美元1.2在此期間，百萬美元。$ 的增量值1.8百萬美元源於離職協議中包含的持續股權歸屬條款，適用於員工的限制性股票獎勵，該獎勵被確認為支出。該金額被美元部分抵消0.6百萬美元逆轉先前確認的與修改前的限制性股票獎勵相關的薪酬支出（美元）0.3百萬）以及沒收限制性股票單位和績效股票單位（合計美元）0.3百萬）。

分紅—2024 年 2 月 1 日，公司宣佈董事會宣佈現金分紅為 $0.2416B類普通股的每股，已於2024年3月15日支付給2024年3月1日登記在冊的股東，金額為美元2.1百萬。2023 年 12 月 6 日，公司宣佈，董事會宣佈 A 類普通股的現金分紅為 $0.1375A類普通股的每股股票，已於2024年3月15日支付給2024年3月1日登記在冊的股東，金額為美元6.1百萬。美元股息6.02023年12月累積了100萬英鎊用於申報A類現金分紅。此外，先前的應計股息等價物為美元0.1在2024年第一季度向滿足限制性股票單位服務條件的員工支付了100萬英鎊。

2022年12月8日，公司宣佈其董事會宣佈季度現金分紅約為 $0.125每股普通股。預計分紅為 $5.52022年12月累積了百萬美元，已支付於 2023 年 3 月 15 日向 2023 年 3 月 1 日登記在冊的股東發放，金額為 $5.6百萬。

附註7——承諾和意外開支

環境負債—當支出被認為可能且可以合理估計時，即確認環境負債。負債的衡量基於當前頒佈的法律法規、現有技術和未貼現的特定場地成本。一般而言，這種承認與對正式行動計劃的承諾相吻合。沒有已確認環境負債數額。

擔保債券—根據州法律，我們必須出具填海保證金，以確保填海工作完成。我們還有少量擔保履約義務的擔保債券。截至2024年3月31日的未償債券總額約為美元30.2百萬。

煤炭租賃和相關的特許權使用費承諾—我們根據協議租賃煤炭儲量，這些協議要求在煤炭開採和銷售時支付特許權使用費。這些協議中有許多要求無論開採和銷售的煤炭數量多少，都必須支付最低年度特許權使用費。特許權使用費總額為 $6.8百萬和美元9.0截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。這些協議的條款通常持續到相應租約所涵蓋的所有可開採和可銷售煤炭的用盡為止。特許權使用費或吞吐量付款基於我們開採的煤炭的總銷售價格的百分比。

臨時運輸購買承諾— 我們確保能夠通過鐵路合同和出口碼頭運輸煤炭，這些合同和碼頭有時通過收取或付款安排提供資金。截至2024年3月31日，公司在接受或付款安排下的剩餘承諾總額為美元30.7百萬，其中大部分與多年期合同有關，剩餘承付款總額為美元19.4比剩餘部分多出一百萬四年。這些承諾的水平通常將按每噸的費率降低，因為此類鐵路和出口碼頭服務是在此類鐵路和出口碼頭合同規定的合同期限內按規定的最低噸位使用的。但是，截至2024年3月31日，該公司已累積了美元1.4百萬美元負債，用於彌補與多年期合同第一年年度承諾相關的短缺，這筆款項已包含在上述剩餘承諾總額中。預期短缺的應計負債為美元0.8截至 2023 年 12 月 31 日，百萬美元。

訴訟—在正常業務過程中，我們不時受到各種訴訟和其他索賠。合併財務報表中沒有累計任何事項的款項。

2018 年 11 月 5 日，我們為 Elk Creek 發電廠供水的三個原煤儲存筒倉中的一個出現了部分結構故障。2018 年 11 月下旬完工的臨時輸送系統恢復了我們大約 80% 的土地

工廠容量。我們完成了永久輸送帶變通方案，並於 2019 年年中將製備廠恢復到全部加工能力。我們的保險公司聯邦保險公司根據適用保單的某些例外情況對我們的保險索賠提出異議，因此，2019年8月21日，我們在西弗吉尼亞州洛根縣巡迴法院對聯邦保險公司和安達INA控股公司提起訴訟，要求作出宣告性判決，認定部分筒倉倒閉為可保事件，並要求根據我們的保單進行保險。被告將此案移交給美國西弗吉尼亞州南區地方法院，移交後，我們取代安達美國保險公司作為被告，取代安達INA控股公司。該案的審判於2021年6月29日在西弗吉尼亞州查爾斯頓開始。

2021 年 7 月 15 日，陪審團作出了有利於我們的裁決，金額為 $7.7百萬美元的合同賠償金，並於2021年7月16日額外裁定了美元25.0百萬美元用於賠償因不當駁回索賠而造成的損失 Hayseeds, Inc. v. 州立農場火災與卡斯案。，177 W. Va. 323、352 S.E. 2d 73（弗吉尼亞州西部 1986 年），包括不便和情緒加重。2021年8月12日，被告提出審後動議，要求作為法律事項進行判決，或者作為替代方案，修改或修改判決或進行新的審判。2022年3月4日，法院就該動議發佈了備忘錄、意見和命令，將陪審團的裁決總額減少到美元1.8百萬，包括判決前的利息，還撤銷並全部撤銷了陪審團的裁決 乾草籽損害賠償。同一天，法院根據備忘錄意見和命令作出判決。

2022年4月1日，我們向美國第四巡迴上訴法院提交了上訴通知書。2023 年 7 月 20 日，法院作出裁決，恢復陪審團的賠償金7.7百萬合同損害賠償判決。法院進一步裁定，我們有權收取律師費，金額將在還押時確定。最後，法院認為我們有權 乾草籽因不當駁回索賠而造成的損害賠償，但在確認原來的$之後，將此類損害賠償金額發回新的審判25百萬美元的獎勵太多了。2023 年 8 月 3 日，被告-上訴人提交了複審和複審申請 En Banc在第四巡迴賽上。根據2023年8月15日的命令，該申請被駁回。2023年8月29日，法院澄清説，將在還押時確定的律師費金額包括上訴費。2023年9月8日，法院作出了修訂後的判決，該判決對先前裁定並恢復的與合同（補償）損害賠償有關的判決後利息，第四巡迴法院隨後於2023年10月2日發佈了授權。此事目前正等待地區法院進行新的審判，審理因不便和加重而造成的損害賠償以及法院對律師費的裁決和裁決。

被告在2023年全額支付了法院命令中與合同（補償）損害賠償有關的判決部分，該部分案件被視為已結案。

附註 8—收入

我們的收入來自煤炭銷售合同，並在合同規定的履約義務得到履行時予以確認，也就是説，控制權已移交給我們的客户。通常，國內銷售合同的條款約為一年而且定價通常是固定的。出口銷售有現貨合約或定期合約，定價可以是固定的，也可以根據基於指數的定價機制推導出來。交付到出口碼頭後完成的銷售被列為出口收入。

有關的分類信息收入如下所示：


	截至3月31日的三個月
（以千計）	2024		2023
煤炭銷售
北美收入	$	54,173	$	40,027
出口收入，不包括加拿大		118,503		126,333
總收入	$	172,676	$	166,360


（以千計，每股金額除外）	截至3月31日的三個月
	2024		2023

收益歸因
單一類別普通股（截至 2023 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	25,257
A 類普通股		(106)		—
A類限制性股票獎勵		1		—
B 類普通股		2,032		—
B 類限制性股票獎勵		72		—
在未歸屬股票獎勵中申報的可沒收股息		33		—
淨收入	$	2,032	$	25,257

	截至2024年3月31日的三個月					截至2023年3月31日的三個月
	A 級		B 級			單一課堂
每股收益計算
分子
淨收益（虧損）	$	(106)	$	2,032	$	25,257
分母
用於計算每股基本收益的加權平均份額		42,496		8,508		44,281
股票期權獎勵的稀釋效應		—		96		411
限制性股票單位的攤薄效應		—		32		—
績效股票單位的稀釋效應		—		162		—
用於計算攤薄後每股收益的加權平均股數		42,496		8,798		44,692

普通股每股收益（雙類別結構）
基本	$	(0.00)	$	0.24	$	0.57
稀釋	$	(0.00)	$	0.23	$	0.57

未歸屬限制性股票獎勵有權在與普通股相同的基礎上獲得不可沒收的股息；因此，就計算每股收益而言，未歸屬的限制性股票被視為參與性證券。從歷史上看，該公司合併顯示其普通股和未歸屬限制性股票的每股收益，因為這兩種工具的參與基礎相同，由此產生的每股收益通常相同。從兩類法開始，公司分別報告A類和B類普通股持有人分配給未歸屬限制性股票獎勵持有人的淨收益。

出於會計目的，B類的參與權實質上是自由裁量的，其基礎是公司董事會有權在未經股東批准的情況下隨時自行決定增加或修改支出分配政策、重新定義CORE資產以及重新確定CORE的每噸使用費。因此，除追蹤股票在此期間申報的實際股息外，公司淨收益的任何金額均不得分配給B類用於計算每股收益。但是，在2024年第一季度，公司宣佈的股息僅針對B類普通股，略高於該期間的合併淨收益，這導致了未分配的淨虧損，僅供報告之用。由此產生的未分配淨虧損在已發行的A類和B類普通股之間按比例分配，基礎是A類和B類普通股持有人在清算時剩餘淨資產的權利平等。最終結果是，為了計算每股收益，A類普通股被歸為小額淨虧損，而B類普通股被歸因於淨收益。

攤薄後每股收益是使用庫存股法計算股票期權和限制性股票單位的。對於績效股票單位，獎勵首先根據臨時可發行股票指導方針進行評估，該指導方針要求確定在報告期結束時應急期結束時股票是否可以發行。對於根據績效股票單位獎勵確定可發行的股票，然後使用庫存股方法來確定獎勵的稀釋影響（如果有）。如前所述，未歸屬限制性股票獎勵被視為潛在的普通股和參與證券，使用更具稀釋性的庫存股法或兩類方法將其包含在攤薄後的每股收益中。由於這些獎勵的分紅是 1:1 基礎

對於普通股，與前面討論的兩類方法下將收益分配給參與證券的基本每股收益計算相比，應用庫存股法具有反稀釋作用。此外，公司將B類普通股轉換為A類普通股的能力是一項偶然事件，在所需的董事會決議出臺之前（如果有的話），這種能力不會反映在A類普通股的攤薄後每股收益中。

2024年第一季度，由於上述未分配淨虧損的分配，A類普通股的攤薄後每股收益不包括所有未償還的股票獎勵，因此，納入任何潛在普通股都將具有反稀釋作用。不包括的A類普通股獎勵是 749購買A類普通股的千種期權， 718千個限制性股票單位，以及 1,057千個績效庫存單位（達到目標）。在計算B類普通股攤薄後每股收益時，沒有排除任何潛在的普通股。

2023年第一季度單一類別普通股的攤薄後每股收益不包括所有已發行的限制性股票單位（684總共千個單位或 396按加權平均未償還量計算為千個單位），因為這種影響本來會產生反稀釋作用。此外，所有表現優異的股票單位（767根據臨時可發行股票的指導方針，不包括千股（目標股份），否則不包括在內，因為這種影響本來會產生反稀釋作用。

附註11——關聯方交易

拉馬科煤炭延期購買價格—2022年收購拉馬科煤炭的部分融資由關聯方約克鎮合夥人提供。公司產生的利息支出為 $0.8在截至2023年3月31日的三個月中，有100萬美元與融資有關。公司在2023年全額償還了關聯方融資債務。但是，截至2024年3月31日，該公司仍欠美元0.1向與該交易相關的約克鎮合作伙伴捐款100萬美元，其中包含在 應付賬款在合併資產負債表上。該金額在2024年第一季度從美元向下調整0.4截至 2023 年 12 月 31 日公佈的餘額為百萬美元。

其他專業服務—公司還與另外兩個關聯方簽訂了專業服務協議，這些協議由於不重要而進行了彙總。這些關聯方產生的專業服務費是 $712024 年第一季度有數千人。

注 12—後續事件

2024 年 5 月 8 日，公司宣佈其董事會宣佈現金分紅為 $0.1375每股A類普通股和美元0.23762024年第二季度B類普通股的每股。B 類股息的計算依據是 202024年第一季度核心特許權使用費和基礎設施費的百分比。兩筆股息均於2024年6月15日支付給2024年6月1日登記在冊的股東。

2024年5月8日，公司宣佈於2024年5月3日簽訂了循環信貸額度的第一修正協議，其目的包括延長到期日並擴大其現有循環信貸額度的規模。修訂後的貸款的到期日為2029年5月3日，初始循環承諾總額為美元200百萬美元，還有一個手風琴功能，可以將尺寸再增加一美元75百萬受某些條款和條件的約束，包括貸款人的同意。經修訂的貸款額度不得超過根據協議中包含的修訂公式確定的借款基礎。

該融資機制下的循環貸款的利息要麼按基準利率加上 2.00% 或有擔保隔夜融資利率+ 2.50%。基準利率等於行政機構最優惠利率中最高的利率，即聯邦基金有效利率加上 0.5%，或 3.00%。修訂後的融資機制的條款還要求公司維持某些契約，包括固定費用覆蓋率和補償餘額要求。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 以及本季度報告中其他地方的財務報表和相關附註一起閲讀。以下討論包含反映我們未來計劃、估計、信念和預期業績的前瞻性陳述。前瞻性陳述取決於我們可能無法控制的事件、風險和不確定性。我們提醒您，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。本季度報告的其他部分討論了可能導致或促成此類差異的因素，特別是 “關於前瞻性陳述的警示説明”、我們的年度報告以及本季度報告 “第1A項” 標題下。風險因素”，所有這些都很難預測。鑑於這些風險、不確定性和假設，所討論的前瞻性事件可能不會發生。除非適用法律另有要求，否則我們不承擔任何義務公開更新任何前瞻性陳述。

概述

我們是西弗吉尼亞州南部和弗吉尼亞州西南部高質量、低成本冶金煤的運營商和開發商。我們的開發投資組合主要包括以下物業：麋鹿溪、Berwind、諾克斯溪和馬本。我們認為，這些地產都具有地質和物流優勢，這使我們的煤炭成為向國內客户羣、北美高爐鋼廠和焦炭廠以及國際冶金煤消費者交付成本最低的美國冶金煤之一。我們還控制懷俄明州謝裏登附近的礦藏，這是該公司有關稀土元素和關鍵礦物的潛在回收以及煤制碳基產品和材料潛在商業化的舉措的一部分。

我們的主要收入來源是冶金煤的銷售。我們是一家純粹的冶金煤炭公司，擁有5900萬噸儲備噸和11.19億噸經過測量和指示的高質量冶金煤。我們的計劃是繼續開發現有物業，並在未來幾年將年產量提高到約700萬噸清潔冶金煤，但要視市場狀況、許可和中期的額外資本部署而定。我們可能會收購儲量或基礎設施，繼續專注於優勢地質條件和較低的成本。

冶金煤業務的整體前景取決於多種因素，例如定價、監管不確定性和全球經濟狀況。美國的煤炭消費和產量受多種市場動態和趨勢的驅動，包括美國和全球經濟、美元相對於其他貨幣的走強以及減產加速。此外，與國內鋼鐵生產相比，高爐鍊鋼在美國以外更為普遍，這為冶金煤的出口創造了需求。

儘管海外衝突仍在繼續，世界某些地區的經濟增長仍不確定，但供應限制繼續支撐全球冶金煤市場，包括亞洲市場。持續禁止進口俄羅斯煤炭影響了某些海運市場的供應並加劇了價格的波動。

在2024年的前三個月，我們售出了90萬噸煤炭，確認了1.727億美元的收入。其中，31％銷往包括加拿大在內的北美市場，69％銷往出口市場。在2023年同期，我們出售了80萬噸煤炭，確認了1.664億美元的收入。其中，24％銷往包括加拿大在內的北美市場，76％銷往出口市場。向出口市場（通常包括基於指數的定價）的銷售更容易受到定價波動的影響。該公司的出口並未受到巴爾的摩災難性橋樑倒塌的影響，該公司目前預計未來也不會有任何影響，因為該公司的所有出口吞吐量和出貨量都發生在美國東海岸的其他港口。

截至2024年3月31日，該公司的固定銷售價格平均為每噸168美元（不包括運費）的合同的未償履約義務約為110萬噸，與之簽訂的合同的未償履約義務為310萬噸

基於指數的定價機制。該公司預計將在2024年履行約78％的承諾，在2025年兑現21％，在2026年兑現1％。有關其他信息，請參閲第一部分第 1 項的註釋 8。

該公司繼續評估其在懷俄明州的潛在稀土元素礦牀，並在初始礦山開發和相關化學測試方面取得了進展。迄今為止進行的分析表明，稀土元素含量升高，鎵和鍺濃度也很高，這兩種高價值的關鍵礦物最近被中國禁止出口。稀土元素勘探目標目前處於勘探階段，不代表也不應將其解釋為礦產資源或礦產儲量，因為S-K法規第13000小節中使用的術語。該公司還繼續努力推進新的碳產品技術，目標是將以改善經濟和環境的方式使用煤炭的產品商業化。

運營結果


	截至3月31日的三個月
（以千計，每股金額除外）	2024		2023

收入	$	172,676	$	166,360

成本和開支
銷售成本（不包括下文單獨顯示的項目）		139,713		110,549
資產退休債務增加		354		350
折舊、損耗和攤銷		15,220		11,852
銷售、一般和管理費用		14,114		11,742
成本和支出總額		169,401		134,493

營業收入		3,275		31,867

其他收入（支出），淨額		629		1,247
利息支出，淨額		(1,332)		(2,309)
税前收入		2,572		30,805

所得税支出		540		5,548

淨收入	$	2,032	$	25,257

普通股每股收益
基礎-單一課程（截至 2023 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	0.57
基本-A 級	$	(0.00)	$	—
總計	$	(0.00)	$	0.57

基本-B 級	$	0.24	$	—

稀釋-單一類別（截至 23 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	0.57
稀釋-A 級	$	(0.00)	$	—
總計	$	(0.00)	$	0.57

稀釋-B 級	$	0.23	$	—

調整後 EBITDA	$	24,180	$	48,253

在截至2024年3月31日的三個月中，我們的淨收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤與2023年同期相比大幅下降。這是由於銷售定價的負面影響導致煤炭銷售利潤率降低，以及在較小程度上受下文討論的每噸銷售成本的上漲所致。

三個月已結束 2024年3月31日與截至的三個月相比 2023年3月31日

煤炭銷售信息彙總如下：


	截至3月31日的三個月
（以千計）	2024		2023		增加（減少）

收入：
煤炭銷售收入	$	172,676	$	166,360	$	6,316
已售出多噸		929		757		172
每售出一噸的總收入 (GAAP)	$	186	$	220	$	(34)

銷售成本：
銷售成本	$	139,713	$	110,549	$	29,164
已售出多噸		929		757		172
每售出一噸的總銷售成本（GAAP）	$	150	$	146	$	4

有關每噸銷售收入（FOB礦山）和每噸售出現金成本（離岸礦山）的補充計算，請參閲非公認會計準則財務指標

收入。我們的收入包括公司生產的煤炭和從第三方購買的煤炭的銷售。我們將我們向客户收取的運費金額包括在銷售成本中產生的收入和運輸成本。

截至2024年3月31日的三個月，煤炭銷售收入為1.727億美元，比2023年同期增長約4％，這要歸因於銷售噸數增長23％，部分被定價的負面影響所抵消。北美（10.5萬噸）和出口市場（67,000噸）的銷量均增加了17.2萬噸，這得益於該公司在2023年底實現的產能提高。每噸銷售收入下降了15％，從截至2023年3月31日的三個月的每噸220美元降至截至2024年3月31日的三個月的每噸186美元，這是受出口銷售指數定價波動的推動。每噸銷售收入（離岸礦山）是一項不包括運輸收入和滯期費的非公認會計準則指標，從截至2023年3月31日的三個月的每噸188美元下降了17％，至截至2024年3月31日的三個月的每噸155美元。由於全球需求疲軟，冶金煤市場的價格在整個2024年第一季度下跌了約20％，其中大部分發生在3月。儘管3月份的價格下跌似乎已經穩定，但我們預計冶金煤價格在短期內將保持波動。

銷售成本。我們的銷售成本總額為 139.7 美元截至2024年3月31日的三個月為百萬美元，而2023年同期為1.105億美元。如上所述，26％的增長是由銷售噸數的增加所推動的，在較小程度上，是公司每噸銷售成本的增加。每噸銷售成本從截至2023年3月31日的三個月的每噸146美元增加到截至2024年3月31日的三個月的每噸150美元，增長了3％。每售出一噸的現金成本 （離岸礦山）這是一項不包括運輸成本、替代礦產開發成本和閒置礦山成本的非公認會計準則指標，從截至2023年3月31日的三個月的每噸109美元上漲了8％，至截至2024年3月31日的三個月的每噸118美元。2024年第一季度的礦山成本受到嚴峻的地質和勞動力限制的負面影響，預計兩者都將在整個第二季度，尤其是2024年下半年有所改善。

折舊、損耗和攤銷。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，折舊、損耗和攤銷費用總額分別為1,520萬美元和1190萬美元。所有資產類型的同比增長都是由公司增加產量的舉措推動的。

銷售、一般和管理。銷售、一般和管理費用為14.1美元截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元和1170萬美元。2024 年的 20% 增長是

B類普通股股息是根據2023年第四季度CORE特許權使用費和基礎設施費用的20％計算得出的，如下所示。有關股息的更多信息，請參閲第一部分第1項的附註6。


	截至3月31日的三個月		截至12月31日的三個月
（以千計）	2024		2023

特許權使用費
拉馬科煤炭公司	$	2,730	$	3,276
Amonate 資產		1,312		722
其他		12		14
特許權使用費總額	$	4,054	$	4,012

基礎設施費用
製備設備（加工價格為每噸 5.00 美元）	$	4,475	$	4,432
鐵路裝車（裝貨價格為每噸2.50美元）		1,954		2,198
基礎設施費用總額（7.50 美元/噸）	$	6,429	$	6,630

CORE 特許權使用費和基礎設施費	$	10,483	$	10,642

B類普通股可用於分紅的現金總額	$	10,483	$	10,642

20% 的現金可用於分紅 B 類普通股	$	2,097	$	2,128

2024 年 5 月 8 日，公司宣佈，其董事會宣佈，在 2024 年第二季度，A 類普通股的現金分紅為每股 0.1375 美元，B 類普通股的現金分紅為每股 0.2376 美元。B類股息是根據2024年第一季度CORE特許權使用費和基礎設施費的20％計算得出的，如上所示。兩筆股息均於2024年6月15日支付給2024年6月1日登記在冊的股東。

現金的未來來源和用途

我們對現金的主要用途包括礦山開發的資本支出、持續的運營支出以及與收購馬本煤炭相關的延期現金支付。我們預計將通過手頭現金、循環信貸額度下的借款以及預計的運營現金流為未來十二個月和合理可預見的未來資本和流動性需求提供資金。可能對我們未來的流動性和執行資本支出計劃的能力產生不利影響的因素包括：

●

通過鐵路和其他運輸公司及時交付我們的產品；

●

我們的客户逾期支付應收賬款；

●

我們購買完成礦山開發計劃所需的設備時出現成本超支；

●

推遲完成我們的各種礦山、加工廠和垃圾處理設施的開發，這將減少我們可供出售的煤炭和運營產生的現金流；以及

●

冶金煤市場的不利變化將減少預期的運營現金流。

如果由於宏觀經濟狀況的變化或其他原因，未來的現金流不足以滿足我們的流動性需求或資本需求，我們可能會通過發行債務或股權證券、新的債務安排或資產出售等其他來源，降低新礦生產的預期資本支出水平和/或為部分資本支出提供資金。

2023年9月1日，公司提交了上架註冊聲明，出售A類普通股、B類普通股、優先股、存托股、債務證券、認股權證和權利的任意組合，首次發行總價最高為4億美元。但是，該公司目前沒有籌集資金的具體計劃

在描述未來發行方法和條款的招股説明書補充文件交付之前，不得出售任何證券。

2024年5月8日，公司宣佈於2024年5月3日簽訂了循環信貸額度的第一修正協議，其目的包括延長到期日並擴大其現有循環信貸額度的規模。修訂後的貸款的到期日為2029年5月3日，其初始循環承諾總額為2億美元，並具有手風琴功能，將在包括貸款人同意在內的某些條款和條件下將規模再增加7500萬美元。修改後的設施為公司提供了額外的靈活性，使其能夠在滿足正常運營要求的同時追求產量的進一步增長。

有關公司循環信貸額度、隨後修訂的貸款額度以及債務的信息，請參閲第一部分第1項的附註4和12。

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及截至該日止期間報告的收入和支出金額。對我們的關鍵會計政策和估算的討論包含在 “第7項” 中。管理層對年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計政策和估計”。在2024年的前三個月，我們的關鍵會計政策沒有實質性變化。

資產負債表外安排

A 資產負債表外安排的討論列在 “項目7” 標題下。《年度報告》中管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——資產負債表外安排”。在2024年的前三個月，沒有實質性變化。

非公認會計準則財務指標

調整後息折舊攤銷前利潤- 調整後的息税折舊攤銷前利潤被管理層和財務報表的外部用户（例如行業分析師、投資者、貸款人和評級機構）用作補充的非公認會計準則財務指標。我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤很有用，因為它使我們能夠更有效地評估運營業績。

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益加上淨利息支出；股票薪酬支出；折舊、損耗和攤銷費用；所得税；資產報廢義務的增加；以及某些非營業外支出（慈善捐款）（如適用）。淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬如下所示。調整後的息税折舊攤銷前利潤並非旨在替代美國公認會計原則的績效指標，也可能無法與其他公司提出的類似標題的指標進行比較。


	截至3月31日的三個月
（以千計）	2024		2023
淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬
淨收入	$	2,032	$	25,257
折舊、損耗和攤銷		15,220		11,852
利息支出，淨額		1,332		2,309
所得税支出		540		5,548
EBITDA		19,124		44,966
基於股票的薪酬		4,702		2,937
資產報廢債務的增加		354		350
調整後 EBITDA	$	24,180	$	48,253

每售出一噸的非公認會計準則收入- 每噸銷售的非公認會計準則收入（離岸礦山）的計算方法是煤炭銷售收入減去運輸收入和滯期費，再除以銷售噸數。我們認為，每噸銷售收入（FOB礦）為投資者提供了有用的信息，因為它使投資者能夠將我們的每噸收入與其他上市煤炭公司採取的類似措施進行比較，並更有效地監測煤炭價格的不同時期的變化，不包括我們無法控制的運輸成本的影響。為得出這些指標而進行的調整對於理解和評估我們的財務業績具有重要意義。根據美國公認會計原則，每噸銷售收入（離岸礦山）不是衡量財務業績的指標，因此不應被視為美國公認會計原則下收入的替代品。


	截至3月31日的三個月
（以千計，每噸金額除外）	2024		2023

收入	$	172,676	$	166,360
減去：為調節非公認會計準則收入而進行的調整（離岸價）
運輸		(28,285)		(24,446)
非公認會計準則收入（離岸價）	$	144,391	$	141,914
已售出多噸		929		757
每售出一噸的非公認會計準則收入（離岸礦山）	$	155	$	188

有關每噸銷售收入 (GAAP) 的計算，請參閲煤炭銷售信息

每售出一噸的非公認會計準則現金成本- 每售出一噸（離岸礦山）的非公認會計準則現金成本計算方法是現金銷售成本減去運輸成本、替代礦產開發成本和閒置礦山成本，再除以銷售噸數。我們認為，每售出一噸的現金成本為投資者提供了有用的信息，因為它使投資者能夠將我們的每噸現金成本與其他上市煤炭公司採取的類似措施進行比較，並更有效地監測煤炭成本的不同時期的變化，不包括我們無法控制的運輸成本和目前更注重發展的替代礦產成本的影響。為得出這些指標而進行的調整對於理解和評估我們的財務業績具有重要意義。根據美國公認會計原則，每噸銷售的現金成本（離岸礦山）不是衡量財務業績的指標，因此，不應將其視為美國公認會計原則下銷售成本的替代品。


	截至3月31日的三個月
（以千計，每噸金額除外）	2024		2023

銷售成本	$	139,713	$	110,549
減去：為調節非公認會計準則現金銷售成本而進行的調整
運輸成本		(28,876)		(24,481)
替代礦產開發成本		(1,135)		(980)
閒置礦山成本		(237)		(2,559)
非公認會計準則現金銷售成本	$	109,465	$	82,529
已售出多噸		929		757
每售出一噸的非公認會計準則現金成本（離岸礦山）	$	118	$	109

有關每噸銷售成本 (GAAP) 的計算，請參閲煤炭銷售信息

第 6 項。展品



10.1	公司與小巴克利·斯特吉爾簽訂的2024年1月26日簽訂的僱傭離職協議（參照公司於 2024 年 2 月 1 日向委員會提交的 8-K 表格（文件編號 001-38003）最新報告的附錄 10.1 納入）

10.2	第一修正協議簽訂於2024年5月3日，由拉馬科資源公司、拉馬科開發有限責任公司、RAM 礦業有限責任公司、拉馬科煤炭銷售有限責任公司、拉馬科資源土地控股有限責任公司、拉馬科煤炭公司、馬本煤炭有限責任公司、碳資源開發有限公司、拉馬科煤炭有限責任公司、貸款方以及作為代理人和貸款人KeyBank全國協會簽訂的第一修正協議，修訂了Ramaco Resources, Inc.及其其他借款方於2023年2月15日簽訂的第二份經修訂和重述的信貸和擔保協議其中的貸款方以及作為代理人、貸款人、擺動信貸機構和發行人的KeyBank全國協會（參照公司於2024年5月8日向委員會提交的8-K表最新報告（文件編號：001-38003）附錄10.1合併）

*31.1	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證

*31.2	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證

**32.1	根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證

**32.2	根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證

*95.1	礦山安全披露

*101.INS	內聯 XBRL 實例文檔

*101.SCH	XBRL 分類擴展架構文檔

*101.CAL	XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔

*101.DEF	XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔

*101.LAB	XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔

*101.PRE	XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔

104	封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）

* 展品隨函提交。

** 隨函提供。根據美國證券交易委員會發布的第33-8212號公告，該認證將被視為本季度報告的 “附件”，不作為《交易法》第18條所述報告的一部分 “提交”，也不受《交易法》第18條規定的責任約束，除非註冊人特別以引用方式將其納入《證券法》下的任何文件中。


	RAMACO 資源有限公司


2024年5月9日	來自：	//蘭德爾·W·阿特金斯
		蘭德爾·W·阿特金斯
		主席、首席執行官兼董事
		（首席執行官）


2024年5月9日	來自：	/s/ 傑裏米 ·R· 薩斯曼
		傑裏米·R·薩斯曼
		首席財務官
		（首席財務官）


		頁面

第一部分財務信息

第 1 項。	財務報表	5
第 2 項。	管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	20
第 3 項。	關於市場風險的定量和定性披露	27
第 4 項。	控制和程序	27

第二部分。其他信息
第 1 項。	法律訴訟	29
第 1A 項。	風險因素	29
第 2 項。	未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	29
第 3 項。	優先證券違約	29
第 4 項。	礦山安全披露	29
第 5 項。	其他信息	29
第 6 項。	展品	30

簽名		31