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長期激勵計劃會員2023-11-292023-11-290001526113US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員US-GAAP：績效股成員GNL：相對於湯姆科學信託指數成員的公司股東總回報率2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第一部分成員US-GAAP：績效股成員GNL：相對於湯姆科學信託指數成員的公司股東總回報率2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：績效股成員US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第三批成員GNL：相對於湯姆科學信託指數成員的公司股東總回報率2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：績效股成員GNL：基於股份的薪酬獎勵部分四名成員GNL：相對於湯姆科學信託指數成員的公司股東總回報率2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員GNL：相對於CustomNetLeasePeerGroup成員的公司股東總回報率US-GAAP：績效股成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第一部分成員GNL：相對於CustomNetLeasePeerGroup成員的公司股東總回報率US-GAAP：績效股成員2024-01-012024-03-310001526113GNL：相對於CustomNetLeasePeerGroup成員的公司股東總回報率US-GAAP：績效股成員US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第三批成員2024-01-012024-03-310001526113GNL：相對於CustomNetLeasePeerGroup成員的公司股東總回報率US-GAAP：績效股成員GNL：基於股份的薪酬獎勵部分四名成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員US-GAAP：績效股成員GNL: 公司股東總回報率成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第一部分成員US-GAAP：績效股成員GNL: 公司股東總回報率成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：績效股成員GNL: 公司股東總回報率成員US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第三批成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：績效股成員GNL：基於股份的薪酬獎勵部分四名成員GNL: 公司股東總回報率成員2024-01-012024-03-310001526113GNL：限制性股票計劃成員2024-01-012024-03-310001526113GNL：限制性股票計劃成員2023-01-012023-03-310001526113GNL：限制性股票計劃成員2024-03-310001526113US-GAAP：績效股成員2024-03-310001526113US-GAAP：績效股成員2024-01-012024-03-310001526113GNL: a2018rtleQuityPlan 會員2023-09-122023-09-120001526113GNL: A2021 多年表現計劃成員2021-06-022021-06-020001526113GNL: A2021 多年表現計劃成員2021-06-020001526113GNL: A2021 多年表現計劃成員GNL: 顧問會員GNL: 長期激勵計劃單位會員2021-06-022021-06-020001526113GNL: A2021 多年表現計劃成員GNL: 長期激勵計劃單位會員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2021-06-030001526113GNL: A2021 多年表現計劃成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2021-06-022021-06-020001526113GNL: A2021 多年表現計劃成員GNL: 顧問會員GNL: 長期激勵計劃單位會員2023-09-112023-09-110001526113GNL: 顧問會員GNL: 長期激勵計劃單位會員2023-09-012023-09-300001526113US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員US-GAAP：非控股權益成員GNL: 2018 多年業績優異計劃成員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：限制性股票成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：績效股成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-03-310001526113GNL: ClassUnits成員2024-01-012024-03-310001526113GNL: ClassUnits成員2023-01-012023-03-310001526113GNL: 長期激勵計劃單位會員2024-01-012024-03-310001526113GNL: 長期激勵計劃單位會員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-03-310001526113US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-03-310001526113US-GAAP：限制性股票成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：績效股成員2024-03-310001526113US-GAAP：績效股成員2023-03-310001526113GNL: A2021 多年表現計劃成員GNL: 長期激勵計劃單位會員2024-01-012024-03-310001526113GNL: A2021 多年表現計劃成員GNL: 長期激勵計劃單位會員2023-01-012023-03-310001526113GNL：工業和分銷板塊成員2024-01-012024-03-310001526113GNL：工業和分銷板塊成員2023-01-012023-03-310001526113GNL: 多租户零售部門會員2024-01-012024-03-310001526113GNL: 多租户零售部門會員2023-01-012023-03-310001526113GNL: 單一租户零售部門會員2024-01-012024-03-310001526113GNL: 單一租户零售部門會員2023-01-012023-03-310001526113GNL: OfficeSegment成員2024-01-012024-03-310001526113GNL: OfficeSegment成員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員GNL：工業和分銷板塊成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員GNL：工業和分銷板塊成員2023-01-012023-03-310001526113GNL: 多租户零售部門會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001526113GNL: 多租户零售部門會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員GNL: 單一租户零售部門會員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員GNL: 單一租户零售部門會員2023-01-012023-03-310001526113GNL: OfficeSegment成員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001526113GNL: OfficeSegment成員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員GNL：工業和分銷板塊成員2024-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員GNL：工業和分銷板塊成員2023-12-310001526113GNL: 多租户零售部門會員US-GAAP：運營部門成員2024-03-310001526113GNL: 多租户零售部門會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001526113US-GAAP：運營部門成員GNL: 單一租户零售部門會員2024-03-310001526113US-GAAP：運營部門成員GNL: 單一租户零售部門會員2023-12-310001526113GNL: OfficeSegment成員US-GAAP：運營部門成員2024-03-310001526113GNL: OfficeSegment成員US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001526113US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2024-03-310001526113US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2024-01-012024-03-310001526113US-GAAP：後續活動成員GNL: CMBSLoan會員貨幣：美元美國公認會計準則：抵押貸款成員2024-04-050001526113US-GAAP：後續活動成員GNL: CMBSLoan會員貨幣：美元美國公認會計準則：抵押貸款成員2024-04-052024-04-050001526113US-GAAP：後續活動成員2024-04-050001526113US-GAAP：後續活動成員貨幣：英鎊GNL: 邁凱輪貸款會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2024-04-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _______ 到 __________ 的過渡期內
委員會文件編號： 001-37390
image3a31.gif
Global Net Lease
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
馬裏蘭州45-2771978
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
第五大道 650 號，30 樓, 紐約, 紐約州                 10019
______________________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號： (332) 265-2020
以前的名稱、以前的地址和以前的財政年度（如果自上次報告以來發生了變化）：不適用
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元GNL紐約證券交易所
7.25% A系列累計可贖回優先股，每股面值0.01美元GNL PR A紐約證券交易所
6.875% B系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.01美元GNL PRB紐約證券交易所
7.50% D 系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.01美元GNL PRO D紐約證券交易所
7.375% E 系列累積可贖回永久優先股，每股面值0.01美元GNL PER E紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒ 加速過濾器 ☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司 ☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。☐ 是 ☒沒有
截至 2024 年 5 月 3 日，註冊人已經 230,383,756已發行普通股。

全球淨租賃有限公司

合併財務報表索引
（未經審計）
頁面
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）)
截至2024年3月31日和2023年12月31日的合併資產負債表
2
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併運營報表
3
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月綜合虧損報表
4
截至2024年和2023年3月31日的三個月的合併權益變動表
5
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併現金流量表
7
合併財務報表附註
9
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
43
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
59
第 4 項。控制和程序
59
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
60
第 1A 項。風險因素
60
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
60
第 3 項。優先證券違約
60
第 4 項。礦山安全披露
60
第 5 項。其他信息
60
第 6 項。展品
60
簽名
62

1
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表。
全球淨租賃有限公司

合併資產負債表
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）

3月31日
2024		十二月三十一日
2023
資產
按成本計算的房地產投資（注意事項 4):
土地$1,416,109 $1,430,607 
建築物、固定裝置和裝修5,819,563 5,842,314 
在建工程1,887 23,242 
收購的無形租賃資產1,248,937 1,359,981 
按成本計算的房地產投資總額8,486,496 8,656,144 
減去累計折舊和攤銷(1,068,106)(1,083,824)
房地產投資總額，淨額7,418,390 7,572,320 
持有待售資產14,047 3,188 
現金和現金等價物131,880 121,566 
受限制的現金51,817 40,833 
按公允價值計算的衍生資產（注意事項 9)
12,144 10,615 
未計費的直線租金86,995 84,254 
經營租賃使用權資產 (注意事項 11)
75,475 77,008 
預付費用和其他資產110,706 121,997 
遞延所得税資產4,791 4,808 
善意48,540 46,976 
遞延融資費用，淨額14,011 15,412 
總資產$7,968,796 $8,098,977 
負債和權益  
應付抵押貸款票據，淨額（注意事項 5)
$2,481,263 $2,517,868 
循環信貸額度 (注意事項 6)
1,760,182 1,744,182 
優先票據，淨額 （注七）)
890,879 886,045 
收購的無形租賃負債，淨額92,823 95,810 
按公允價值計算的衍生負債 (注意事項 9)
3,705 5,145 
應付賬款和應計費用100,963 99,014 
經營租賃負債 (注意事項 11)
47,704 48,369 
預付租金47,534 46,213 
遞延所得税負債5,718 6,009 
應付股息11,357 11,173 
負債總額5,442,128 5,459,828 
承付款和意外開支 (注意事項 11)
— — 
股東權益 (注意事項 10):
7.25% A系列累計可贖回優先股，美元0.01面值，清算優先權 $25.00每股， 9,959,650授權股份， 6,799,467截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已發行和流通的股份
68 68 
6.875% B 系列累積可贖回永久優先股，美元0.01面值，清算優先權 $25.00每股， 11,450,000授權股份， 4,695,887截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已發行和流通的股份
47 47 
7.500% D 系列累積可贖回永久優先股，美元0.01面值，清算優先權 $25.00每股， 7,933,711截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的授權、已發行和流通股份
79 79 
7.375% E 系列累積可贖回永久優先股，美元0.01面值，清算優先權 $25.00每股， 4,595,175截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的授權、已發行和流通股份
46 46 
普通股，$0.01面值， 250,000,000授權股份， 230,846,571和 230,885,197分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的已發行和流通股份
3,639 3,639 
額外的實收資本4,351,577 4,350,112 
累計其他綜合虧損(11,844)(14,096)
累計赤字(1,818,753)(1,702,143)
股東權益總額2,524,859 2,637,752 
非控股權益1,809 1,397 
總股權2,526,668 2,639,149 
負債和權益總額$7,968,796 $8,098,977 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
2
全球淨租賃有限公司

合併運營報表
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）

 截至3月31日的三個月
20242023
來自租户的收入$206,045 $94,332 
費用：
物業運營37,830 8,146 
向關聯方收取的運營費— 10,101 
減值費用
4,327 — 
合併、交易和其他成本761 99 
結算費用— — 
一般和行政
16,177 5,660 
基於股權的薪酬1,973 2,925 
折舊和攤銷92,000 37,029 
支出總額
153,068 63,960 
不計處置房地產投資收益前的營業收入52,977 30,372 
處置房地產投資的收益5,867 —
營業收入
58,844 30,372 
其他收入（支出）：
利息支出(82,753)(26,965)
債務消滅造成的損失
(58)— 
衍生工具的收益（虧損）1,588 (1,656)
未指定外幣預付款和其他套期保值無效的未實現收入
1,032 — 
其他（支出）收入 (16)66 
其他支出總額，淨額
(80,207)(28,555)
所得税前的淨（虧損）收入(21,363)1,817 
所得税支出(2,388)(2,707)
淨虧損(23,751)(890)
優先股分紅(10,936)(5,099)
歸屬於普通股股東的淨虧損$(34,687)$(5,989)
每股基本虧損和攤薄虧損：
歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本虧損和攤薄虧損$(0.15)$(0.06)
已發行普通股的加權平均值：
加權平均已發行股票——基本和攤薄230,319,722 103,782,949 


所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
全球淨租賃有限公司

綜合損失合併報表
（以千計）
（未經審計）




 截至3月31日的三個月
20242023
淨虧損$(23,751)$(890)
其他綜合收益（虧損）
累積翻譯調整(974)6,520 
指定衍生品、公允價值調整3,226 (3,965)
其他綜合（虧損）收入2,252 2,555 
綜合（虧損）收入 (21,499)1,665 
優先股股息(10,936)(5,099)
歸屬於普通股股東的全面虧損$(32,435)$(3,434)

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
全球淨租賃有限公司

權益變動綜合報表
（以千計，共享數據除外）
（未經審計）



\截至2024年3月31日的三個月
A 系列優先股B 系列優先股D 系列優先股E 系列優先股普通股
 
股票數量		面值的數量
股份		面值的數量
股份		面值的數量
股份		面值
股票數量		面值額外付費
資本		累計其他綜合收益累計赤字股東權益總額非控股權益權益總額
餘額，2023 年 12 月 31 日6,799,467 $68 4,695,887 $47 7,933,711 $79 4,595,175 $46 230,885,197 $3,639 $4,350,112 $(14,096)$(1,702,143)$2,637,752 $1,397 $2,639,149 
已申報的股息：
普通股，美元0.40每股
— — — — — — — — — — — — (81,923)(81,923)— (81,923)
A系列優先股，美元0.45每股
— — — — — — — — — — — — (3,081)(3,081)— (3,081)
B系列優先股，美元0.43每股
— — — — — — — — — — — — (2,018)(2,018)— (2,018)
D系列優先股，美元0.47每股
— — — — — — — — — — — — (3,719)(3,719)— (3,719)
E系列優先股，美元0.46每股
— — — — — — — — — — — — (2,118)(2,118)— (2,118)
股權補償，扣除沒款— — — — — — — — (33,678)— 1,520 — — 1,520 453 1,973 
限制性股票歸屬時扣留的普通股— — — — — — — — (4,948)— (55)— — (55)— (55)
向非控股權益持有人進行分配— — — — — — — — — — — — — — (41)(41)
淨虧損— — — — — — — — — — — — (23,751)(23,751)— (23,751)
累積翻譯調整— — — — — — — — — — — (974)— (974)— (974)
指定衍生品、公允價值調整— — — — — — — — — — — 3,226 — 3,226 — 3,226 
餘額，2024 年 3 月 31 日6,799,467 $68 4,695,887 $47 7,933,711 $79 4,595,175 $46 230,846,571 $3,639 $4,351,577 $(11,844)$(1,818,753)$2,524,859 $1,809 $2,526,668 


所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。


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全球淨租賃有限公司

權益變動綜合報表
（以千計，共享數據除外）
（未經審計）
截至2023年3月31日的三個月
A 系列優先股B 系列優先股普通股
 的數量
股份		面值的數量
股份		面值的數量
股份		面值額外付費
資本		累計其他綜合（虧損）收益累計赤字股東權益總額非控股權益權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日6,799,467 $68 4,695,887 $47 104,141,899 $2,371 $2,683,169 $1,147 $(1,247,781)$1,439,021 $14,898 $1,453,919 
普通股發行成本— — — — — — (21)— — (21)— (21)
已申報的股息：— — 
普通股，美元0.40每股
— — — — — — — — (41,677)(41,677)— (41,677)
A系列優先股，美元0.45每股
— — — — — — — — (3,081)(3,081)— (3,081)
B系列優先股，美元0.43每股
— — — — — — — — (2,018)(2,018)— (2,018)
股權補償，扣除沒款— — — — 16,011 — 679 — — 679 2,246 2,925 
限制性股票歸屬時扣留的普通股— — — — — — — — — — — — 
向非控股權益持有人進行分配— — — — — — — — (100)(100)— (100)
淨虧損— — — — — — — — (890)(890)— (890)
累積翻譯調整— — — — — — — 6,520 — 6,520 — 6,520 
指定衍生品、公允價值調整— — — — — — — (3,965)— (3,965)— (3,965)
餘額，2023 年 3 月 31 日6,799,467 $68 4,695,887 $47 104,157,910 $2,371 $2,683,827 $3,702 $(1,295,547)$1,394,468 $17,144 $1,411,612 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
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全球淨租賃有限公司
  
合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）

截至3月31日的三個月
20242023
來自經營活動的現金流： 
淨虧損$(23,751)$(890)
為調節淨虧損與經營活動提供的淨現金而進行的調整： 
折舊44,649 23,818 
無形資產的攤銷47,351 13,211 
遞延融資成本的攤銷2,394 2,085 
抵押貸款和優先票據折扣的攤銷15,338 227 
低於市場的租賃負債的攤銷(2,899)(817)
高於市場的租賃資產的攤銷4,790 1,556 
與使用權資產相關的攤銷334 216 
租賃激勵和佣金的攤銷225 424 
未計費的直線租金(4,562)(1,888)
基於股權的薪酬1,973 2,925 
外幣交易、衍生品和其他方面的未實現（收益）損失(1,259)2,647 
未指定外幣預付款的未實現收入及其他套期保值無效(1,032)— 
債務消滅造成的損失58 — 
處置房地產投資的收益(5,867)— 
租賃激勵和佣金支付(371)(1,611)
減值費用4,327 — 
運營資產和負債變動，淨額： 
預付費用和其他資產9,344 8,814 
應付賬款和應計費用(177)2,905 
預付租金1,321 9,393 
經營活動提供的淨現金92,186 63,015 
來自投資活動的現金流：
投資房地產和房地產相關資產— (81,362)
資本支出(7,976)(7,440)
處置房地產投資的淨收益43,134 — 
由（用於）投資活動提供的淨現金35,158 (88,802)
來自融資活動的現金流： 
循環信貸額度下的借款80,000 91,040 
循環信貸額度的還款(52,726)— 
應付抵押貸款票據的收益80,512 — 
應付抵押貸款票據的本金付款(122,033)(4,623)
在限制性股票歸屬時回購的普通股(55)— 
普通股發行成本— (21)
支付融資費用(881)— 
普通股支付的股息(81,733)(41,658)
為A系列優先股支付的股息(3,081)(3,081)
為B系列優先股支付的股息(2,018)(2,018)
為D系列優先股支付的股息(3,718)— 
為E系列優先股支付的股息(2,118)— 
向非控股權益持有人進行分配(41)(100)
融資活動提供的（用於）淨現金(107,892)39,539 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動19,452 13,752 
匯率變動對現金的影響1,846 2,396 
現金、現金等價物和限制性現金，期初162,399 104,445 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$183,697 $120,593 

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全球淨租賃有限公司
  
合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）

截至3月31日的三個月
20242023
現金和現金等價物，期末$131,880 $119,161 
限制性現金，期末51,817 1,432 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$183,697 $120,593 
非現金活動：
應計資本支出 $1,857 $4,349 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
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全球淨租賃有限公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）

注意事項 1 — 組織
Global Net Lease, Inc.（“公司”）是一家用於美國（“美國”）聯邦所得税（“房地產投資信託基金”）的房地產投資信託基金，專注於收購和管理美國、西歐和北歐的全球創收淨租賃資產組合。從歷史上看，該公司專注於收購和管理位於戰略位置的商業房地產的全球多元化投資組合，主要由任務關鍵型單租户淨租賃資產組成。如下文所述，在截至2023年9月30日的季度中收購了必需零售房地產投資信託基金有限公司（“RTL”），該公司收購了多元化的投資組合 989物業主要由位於美國的零售單租户和多租户物業組成。在2023年9月12日之前，公司由Global Net Lease Advisors, LLC（“顧問”）管理，該公司在我們的物業經理Global Net Lease Properties, LLC（“物業經理”）的協助下管理公司的日常業務，後者管理和將我們的房產出租給第三方。2023年9月12日之前，前顧問和物業經理由AR Global Investments, LLC（“AR Global”）共同控制，這些關聯方歷來因向公司提供的各種服務而獲得報酬和費用。2023年9月12日，由於內部化合並，公司內部化了其諮詢和物業管理職能以及RTL的諮詢和物業管理職能（定義見 注意事項 3— 合併）在截至 2023 年 9 月 30 日的季度中。
截至 2024 年 3 月 31 日，公司擁有 1,277屬性包括 66.9百萬可出租平方英尺，這是 92.8租賃百分比，加權平均剩餘租期為 6.5年份。根據截至2024年3月31日的直線年化租金收入百分比計算，大約 80該公司財產的百分比位於美國和加拿大，大約 20% 位於歐洲。此外，截至2024年3月31日，該公司的投資組合包括 32% 工業和分銷物業， 28% 多租户零售物業， 21% 單租户零售物業和 19% 辦公物業。這些代表公司的 四應申報細分市場和百分比是使用截至2024年3月31日從當地貨幣轉換為美元（“美元”）的年化直線租金計算得出的。直線租金包括租户優惠金額。
實際上，我們的所有業務都是通過特拉華州有限合夥企業全球淨租賃運營合夥企業有限合夥企業L.P.（“OP”）和必需品零售房地產投資信託運營合夥企業（“RTL OP”，連同OP，“OP”）及其每家全資子公司開展的。
該公司的房產主要出租給 “投資級” 租户，其中包括租户或擔保人的實際投資等級評級（如果有）或隱含的投資等級。隱含投資等級可能包括租户母公司、擔保母公司（無論母公司是否為租户在租約下的義務提供擔保）或使用專有穆迪分析工具確定為投資等級的租户的實際評級，該工具通過衡量實體的違約概率來生成隱含評級。
注意事項 2 —重要會計政策摘要
演示基礎
此處所附未經審計的公司合併財務報表是根據美國普遍接受的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及本10-Q表季度報告和第S-X條例第10條的説明編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。所提供的信息包括所有正常的經常性調整和應計賬款，管理層認為，這些調整和應計費用是公允列報中期業績所必需的。在合併中，所有公司間賬户和交易均已清除。截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表全年或任何後續中期的業績。
這些未經審計的合併財務報表應與截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀，後者包含在公司於2024年2月27日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-K表年度報告中。除了下文討論的新會計公告所要求的內容外，在截至2024年3月31日的三個月中，公司的重大會計政策沒有重大變化 （見 “—最近發佈的會計公告”以下部分）。
整合原則
隨附的未經審計的合併財務報表包括公司、OP及其子公司的賬目。所有公司間賬户和交易在合併中均被清除。在確定公司是否擁有合資企業的控股權以及合併該實體賬目的要求時，管理層會考慮諸如所有權、決策權以及合同和實質性參與權等因素
9
全球淨租賃有限公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
其他合夥人或成員，以及該實體是否為公司為主要受益人的可變利益實體。公司幾乎所有的資產和負債都由OP持有。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。管理層對收入確認、用於記錄房地產投資的收購價格分配、衍生金融工具、套期保值活動、基於股票的薪酬支出、所得税和公允價值計量（視情況而定）做出了重要估計。
非控股權益
非控股權益代表OP中不歸公司所有的股權部分。非控股權益在合併資產負債表中作為權益的單獨組成部分列報，並在合併運營報表中作為歸屬於非控股權益的淨虧損和綜合虧損列報。非控股權益根據其股權所有權份額分配淨收益或虧損份額。由於金額不大，公司沒有將任何淨虧損分配給非控股權益。
收入確認
該公司的收入主要來自租賃合同，包括每位租户在不可取消的租賃期限內根據直線報告的每份租約條款支付的租金。截至2024年3月31日，該公司的租賃的加權平均剩餘租期為 6.5年份。由於公司的許多租約都規定按指定的間隔增加租金，因此直線會計要求公司記錄未開票租金的應收賬款，並將其計入租户的收入中，只有租户在租户的初始租期到期之前支付所有所需的租金，公司才會收到這些應收賬款。
對於購置房產後的新租約，生效日期被視為簽訂租約且租户有權使用該空間的日期。公司推遲與租户在到期日之前收到的租賃付款相關的收入。當公司收購房產時，收購日期被視為收購時所有租約的開始日期。在公司的工業與分銷、單租户零售和辦公領域，除了基本租金外，公司的租賃協議通常要求租户支付其物業運營費用或向公司報銷公司產生的房地產運營費用（主要是保險費用和房地產税）。但是，一些不屬於租户責任的有限物業運營費用由公司承擔。在公司的多租户零售領域，公司擁有、管理和租賃多租户房產，公司通常支付這些物業的房地產運營費用，公司的大多數租户都必須按比例支付房地產運營費用。根據ASC 842，公司選擇在 “租户收入” 一行中報告合併的租賃和非租賃部分。對於租户直接支付的費用，根據ASC 842，公司已按淨額反映這些費用。
公司持續審查與租金和未開票租金應收賬款相關的應收賬款，並通過考慮租户的付款記錄、租户的信用價值和財務狀況、租户經營所在行業的業務狀況以及物業所在地區的經濟狀況來確定可收賬款。根據租賃會計規則，如果公司有可能在租約開始之日收取幾乎所有的租賃款項，則僅根據信用風險進行評估，此後必須繼續根據影響租户信用風險的新事實和情況定期重新評估可收款性。不允許部分儲備或假設部分收回的能力。如果公司確定有可能收取幾乎所有的租賃款項（租金和合同規定的可報銷的物業運營費用），則租約將繼續按應計制（即直線）入賬。但是，如果公司確定不太可能收取幾乎所有的租賃款項，則租賃將按現金記賬，直線應收租金將被註銷，但隨後得出結論，不太可能收取租金。向租户收回的費用視情況在相關費用發生期間的租户收入中包含在隨附的合併運營報表中向租户收取的收入中。
租賃會計
出租人會計
作為房地產出租人，公司選擇按標的資產類別將租賃和非租賃部分（例如租户償還的物業運營費用）列為經營租賃的單一租賃部分，因為（a）非租賃部分的轉讓時間和模式與相關的租賃部分相同；（b）租賃部分如果單獨考慮，將被歸類為經營租賃。此外，僅限增量
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全球淨租賃有限公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
根據會計指導，直接租賃成本可以資本化。與新租户或長期租户租賃相關的間接租賃成本（如果有）按發生時記作支出。
截至 2024 年 3 月 31 日，該公司已經 二在房地產投資信託基金合併中收購的租賃給符合融資租賃條件的租户的土地。這些租賃的賬面價值為 $6.6截至2024年3月31日為百萬美元，這些金額包含在公司的預付費用和其他資產中 合併資產負債表截至 2024 年 3 月 31 日。收入為 $0.2百萬與這些有關 二租賃包含在公司截至2024年3月31日的三個月的合併運營報表中，租户收入中。
承租人會計
對於承租人而言，會計準則要求採用雙重租賃分類方法，根據租賃是否實際上是承租人融資購買的原則，將租賃歸類為經營租賃或融資租賃。經營租賃的租賃費用在租賃期內按直線法確認，而融資租賃的租賃費用在租賃期內根據實際利息法確認。此外，承租人必須確認所有期限超過12個月的租賃的使用權資產（“ROU”）和租賃負債，無論其分類如何。此外，如果某些交易不是合格的售後回租並記作融資交易，則在租賃開始時，買方-出租人將交易記作房地產購買和新租約的某些交易，現在可能需要對賣方承租人進行對稱的核算。有關公司經營租賃的其他信息和披露，請參閲 注意事項 11— 承諾和突發事件。
長期資產減值
如果情況表明財產的賬面價值可能無法收回，則公司將審查該資產的減值情況。該審查基於對未來未貼現現金流的估計，不包括利息費用，這些現金流預計將由該物業的使用和最終處置產產產生。這些估計考慮了預期的未來營業收入、市場和其他適用趨勢和剩餘價值等因素，以及租賃需求、競爭和其他因素的影響。如果由於無法收回財產的賬面價值而存在減值，則在賬面價值超過待持有和使用的財產的估計公允價值的範圍內記錄減值損失。對於待售房產，減值損失是對公允價值的調整減去處置資產的估計成本。這些評估直接影響淨收益，因為記錄減值損失會導致淨收益立即出現負調整。
善意
公司至少每年或在觸發事件發生時對商譽進行減值評估。觸發事件是指很可能會使申報單位的公允價值降低到賬面金額以下的事件或情況。該公司在2023年第四季度進行了年度減值評估，以確定申報單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。根據該評估，公司確定商譽為 不截至 2023 年 12 月 31 日，已減值。有 不截至 2024 年 3 月 31 日，本評估發生了重大變化。我們將繼續評估觸發事件。如果發生任何觸發事件，我們將通過減值測試按細分市場評估商譽的賬面價值。如果減值是有根據的，則該費用將通過合併損益表記作收益減少額。
可報告的細分市場
截至2024年3月31日，公司已確定其 四根據房地產類型可報告的細分市場：（1）工業與分銷，（2）多租户零售，（3）單租户零售和（4）辦公室（請參閲 註釋 15— 分部報告以獲取更多信息）。
衍生工具
公司可能使用衍生金融工具，包括利率互換、上限、期權、下限和其他利率衍生合約來對衝與借款相關的全部或部分利率風險。此外，公司循環信貸額度（定義見下文）下的所有外幣計價借款 注意事項 6— 循環信貸額度）被指定為淨投資套期保值。該公司的某些國外業務使公司面臨國外利率和匯率的波動。這些波動可能會影響以公司本位貨幣美元計的公司現金收入和付款的價值。公司訂立衍生金融工具是為了保護價值或以其本位貨幣固定某些債務的金額。
公司按公允價值在合併資產負債表上記錄所有衍生品。衍生品公允價值變動的核算取決於衍生品的預期用途，公司是否選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否符合應用套期保值會計的必要標準。指定並有資格作為對衝公允價值變動風險的衍生品
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全球淨租賃有限公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
歸因於特定風險（例如利率風險）的資產、負債或公司承諾被視為公允價值套期保值。指定並符合對衝預期未來現金流波動風險的衍生品或其他類型的預測交易被視為現金流套期保值。衍生品也可以被指定為對外業務淨投資的外幣敞口的套期保值。對衝會計通常規定，將套期保值工具的收益或損失確認時機與確認可歸因於公允價值對衝中的套期保值風險的對衝資產或負債的公允價值變化或現金流對衝中套期保值預測交易的收益效應相匹配。公司可以簽訂旨在經濟地對衝某些風險的衍生品合約，即使對衝會計不適用或公司選擇不適用套期保值會計。
這些衍生品公允價值的後續變動的核算取決於每種衍生品是否已被指定並符合套期會計處理的資格。如果公司選擇不適用對衝會計處理（或不符合套期保值條件的衍生品），則這些衍生工具公允價值的任何變化將立即在合併運營報表中計入衍生工具的收益（虧損）。如果指定了衍生品並符合現金流對衝會計處理的資格，則該衍生品估計公允價值的變化將在其有效範圍內記入合併綜合收益（虧損）報表中的其他綜合收益（虧損）中。
基於股權的薪酬
公司制定了股票激勵計劃，根據該計劃，其向公司提供服務的董事、高級職員、員工、顧問或實體有資格或歷史上有資格獲得獎勵。根據該協議發放的獎勵根據員工股份付款指導進行核算。為換取股票獎勵而獲得的服務成本按授予日獎勵的公允價值計量，此類獎勵的費用包含在合併運營報表的股票薪酬中，並在歸屬期內或滿足行使獎勵的要求時予以確認。
該公司歷來發行限制性普通股（“限制性股票”）、普通股限制性股票單位（“RSU”）和績效股票單位（“PSU”）。此外，儘管截至2024年3月31日或2023年12月31日沒有未償還的股份，但該公司歷來在OP中發行了有限合夥人權益的長期激勵計劃單位（“GNL LTIP單位”）（更多信息見下文）。有關公司發佈的所有股票薪酬獎勵的更多信息，請參閲 注意事項 13— 基於股權的薪酬。
與前顧問簽訂的多年跑贏大盤協議
2021年6月2日，公司於2021年6月與前顧問簽訂了多年期跑贏大盤的協議（“2021年OPP”）。 關於內部化合並協議，雙方同意修改現有的2021年OPP的條款，以加快確定該獎勵是否歸屬和獲得的時機。該協議將業績期的結束日期更改為2023年9月11日，即合併收購日期（定義見下文）的前一天。由於上述修改，所有剩餘未確認的薪酬支出均已加速並記錄在截至2023年9月30日的季度（截至2023年9月11日）。有關 2021 年 OPP 的更多信息以及 2023 年 9 月 11 日該獎勵歸屬的最終決定，請參閲 注意事項 13— 基於股權的薪酬。
所得税
根據經修訂的1986年《美國國税法》（“《守則》”）第856至860條，公司選擇作為房地產投資信託基金徵税，從截至2013年12月31日的應納税年度開始。從該應納税年度開始，該公司的運營方式使公司有資格根據《守則》作為房地產投資信託基金納税，並認為自己有資格獲得房地產投資信託基金的納税。該公司打算繼續以這樣的方式運營，以繼續獲得房地產投資信託基金的納税資格，但無法保證其運營方式將保持房地產投資信託基金的資格。房地產投資信託基金合併後，房地產投資信託基金資格的資產和收入測試適用於GNL的所有資產，包括GNL從RTL收購的資產，以及GNL的所有收入，包括從GNL從RTL收購的資產中獲得的收入。因此，GNL從RTL收購的資產的性質以及GNL從這些資產中獲得的收入可能會影響GNL作為房地產投資信託基金的納税資格。作為房地產投資信託基金，如果公司每年分配所有房地產投資信託基金應納税所得額，則通常無需繳納聯邦企業所得税。房地產投資信託基金受許多其他組織和運營要求的約束。
公司在美國、加拿大、波多黎各、英國和西歐的多個州和直轄市開展業務，因此，公司或其子公司在美國聯邦司法管轄區、各州和某些外國司法管轄區提交所得税申報表。因此，公司的收入和資產可能需要繳納某些聯邦、州、地方和外國税，包括替代性最低税、任何未分配收入税以及州、地方或國外所得税、特許經營税、財產税和轉讓税。這些税收中的任何一項都會減少公司的收入和可用現金。此外，公司的國際資產和業務，包括通過直接或直接擁有的資產和業務
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全球淨租賃有限公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
出於美國聯邦所得税目的被忽視的實體的間接子公司繼續在持有這些資產或開展業務的外國司法管轄區納税。
在確定公司的税收準備和評估其税收狀況時，需要做出重大判斷。公司根據福利確認模型建立税收儲備，公司認為，這可能會導致在某些情況下最初確認的福利金額更大（儲備金額更低）。只要人們認為税收狀況更有可能得到維持，則公司確認在結算時最終實現的可能性超過50％的最大税收優惠。當税收狀況維持的可能性不再大時，公司就會取消對税收狀況的承認。
公司確認其某些子公司的遞延所得税應在美國或外國司法管轄區納税。遞延所得税通常是暫時性差異的結果（税收目的與公認會計原則中項目的處理方式不同）。此外，遞延所得税資產來自前幾年產生的未用税淨營業虧損。當公司認為遞延所得税資產的全部或部分可能無法變現時，公司會為其遞延所得税資產提供估值補貼。每當情況變化導致相關遞延所得税資產的估計可變現性發生變化時，由此產生的估值補貼的增加或減少都包含在遞延所得税支出（收益）中。
該公司的大部分房地產投資信託基金應納税收入來自其在美國的房地產業務，並且歷來將其所有房地產投資信託基金應納税所得額分配給股東。因此，該公司的房地產業務通常無需繳納美國聯邦税，因此，合併財務報表中沒有為這些業務編列美國聯邦所得税準備金。這些業務可能需要繳納特定的州、地方和外國税（視情況而定）。
公司的遞延所得税資產和負債主要是與以下內容相關的臨時差異的結果：
•某些國際房地產投資的税收和公認會計原則之間的基礎差異。出於所得税的目的，在某些收購中，公司假設收購資產的賣方基礎或結轉基礎。結轉基準通常低於收購價格或公認會計原則，從而產生遞延所得税負債，同時抵消商譽或收購的有形或無形資產的增加；
•時間差異是由GAAP基礎和資產的税基差異產生的，例如與資本化收購成本和折舊費用相關的資產；以及
•對某些子公司的淨營業虧損徵税，包括那些居住在外國司法管轄區的子公司，如果相應的子公司產生足夠的應納税所得額，這些虧損可能在未來時期實現。
公司確認當前的所得税支出用於州和地方所得税以及在其外國司法管轄區產生的税款。公司當前的所得税支出在不同時期之間波動，主要取決於其應納税所得額的時機。
最近發佈的會計公告
截至 2024 年 3 月 31 日，待通過：
2023 年 11 月，FASB 發佈了 亞利桑那州立大學 2023-07，分部報告（主題 80）——對可報告的分部披露的改進。新標準要求對公司細分市場進行更多披露，包括加強對年度和中期重大分部支出的披露。但是，新標準並未改變公共實體識別其運營部門、彙總這些運營部門或應用量化閾值來確定其應報告細分市場的方式。新標準對公共實體生效，有效期為2023年12月15日之後開始的財政年度，以及2024年12月15日之後開始的財政年度的過渡期，允許提前採用。公司將在截至2024年12月31日的10-K表中採用新的指導方針，我們預計這不會對其合併財務報表產生影響，因為這些條款僅與披露有關。
2023 年 12 月，FASB 發佈了 亞利桑那州立大學 2023-09，所得税（主題 740）) — 所得税披露的改進。 新標準擴大了所得税的披露要求，特別是與税率對賬和繳納的所得税相關的披露要求。公共實體必須將新標準應用於 2024 年 12 月 15 日之後開始的年度期間。公司將在截至2025年12月31日的年度10-K表中採用新的指導方針，我們預計這不會對其合併財務報表產生影響，因為這些條款僅與披露有關。
注意事項 3 — 合併
2023年9月12日（“收購日期”），房地產投資信託基金合併（定義見下文）和內部化合並（定義見下文）均已完成（統稱為 “合併”）。房地產投資信託基金合併和內部化合並是相互關聯的，因此被視為 “相關”，出於會計和報告目的，被視為單一交易。
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2024年3月31日
（未經審計）
房地產投資信託基金合併
根據2023年5月23日的協議和合並計劃（“房地產投資信託基金合併協議”）的條款和條件，在收購之日，RTL與GNL的全資子公司Osmosis Sub I, LLC合併（“房地產投資信託基金合併子公司”），房地產投資信託基金合併子公司繼續作為倖存實體（“房地產投資信託基金合併”）和GNL的全資子公司，其次是Osmosis Sub I, LLC OP的全資子公司Mosis Sub II, LLC與RTL OP合併併入RTL OP，RTL OP繼續作為倖存實體（“OP合併”，與房地產投資信託基金合併，“房地產投資信託基金合併”）。
在收購日，根據房地產投資信託基金合併協議，RTL（i）A類普通股的每股已發行和流通股份，面值美元0.01每股（“RTL A類普通股”）已轉換為 0.670GNL普通股的股份（“交易比率”），面值美元0.01每股（“普通股”），（ii） 7.50% A系列累計可贖回優先股，面值美元0.01每股（“RTL A系列優先股”），已自動轉換為新創建的一股 7.50% D 系列累積可贖回永久優先股，面值 $0.01每股（“D系列優先股”），以及（iii） 7.375% C 系列累積可贖回永久優先股，面值 $0.01每股（“RTL C系列優先股”），已自動轉換為新創建的一股 7.375% E 系列累積可贖回永久優先股，面值 $0.01每股（“E系列優先股”）。
此外，根據房地產投資信託基金合併協議：
•公司為某些限制性RTL A類普通股（“RTL限制性股票”）發行了普通股（經匯率調整後）（詳情見下表）。
•該公司向RTL A類單位的前持有人發行了A類單位（經匯率調整後）（詳情見下表）。
內部化合並
根據2023年5月23日的協議和合並計劃（“內部化合並協議”）的條款和條件，在收購之日，(i) OP的全資子公司GNL Advisor Merger Sub LLC，與前顧問合併併入其中，前顧問繼續存在；(ii) 全資子公司GNL PM Merger Sub LLC OP與物業經理合並併入物業經理，物業經理繼續存在；(iii)RTL Advisor Merger Sub LLC與Necessity Retail Advisors, LLC（“RTL Advisor”）合併並併入了Necessity Retail Advisors, LLC（“RTL物業經理”），RTL Property Managers, LLC繼續存在；（iv）OP的全資子公司RTL PM Merger Sub LLC合併為Necessity Retail Properties, LLC（“RTL物業經理”），RTL物業經理繼續存在由於內部化合並的完成，公司和RTL的諮詢協議均被終止，公司承擔了公司和RTL的兩項財產管理協議，公司不再由外部管理。公司通過自己的專職員工隊伍將這些職能內部化（參見 注意事項 12— 關聯方交易和安排以獲取有關內部化合並的更多信息）。
作為內部化合並的對價，公司發行了 29,614,825其普通股的總價值為美元325.0向AR Global捐贈了百萬美元，並支付了等於美元的現金50.0百萬美元捐給 AR 全球。因內部化合並而發行的股票數量是根據公司截至2023年5月11日收盤時的5天成交量加權平均價格進行估值的10.97每股普通股。公司根據《證券法》的條款和條件（包括限制）註冊這些股票進行轉售。

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2024年3月31日
（未經審計）
轉讓對價的公允價值
下表列出了為影響收購而轉讓的對價的公允價值：
公允價值計算
股份或單位
用於計算公允價值的價格
轉讓對價的公允價值 （以千計）
對價類型
向RTL A類普通股持有人發行的普通股的公允價值 (1)
93,432,946 $11.11 (2)$1,038,040 普通股
某些RTL限制性股票歸屬後發行的普通股的公允價值209,906 $11.11 (2)2,332 普通股
為內部化合並向AR Global發行的普通股的公允價值 29,614,825 (3)$11.11 (2)329,021 普通股
OP向RTL A類單位持有人發行的A類單位的公允價值115,857 $11.11 (2)1,287 A 類單位
向RTL A系列優先股持有人發行的GNL D系列優先股的公允價值 (6)
7,933,711 (4)$19.61 (4)155,580 D 系列優先股
將向RTL C系列優先股持有人發行的GNL E系列優先股的公允價值 (6)
4,595,175 (5)$19.75 (5)90,755 E 系列優先股
總股權對價1,617,015 
支付給 AR Global 的現金對價 50,000 現金
房地產投資信託基金合併結束時用於償還RTL信貸額度的現金
466,000 現金
轉賬的對價總額$2,133,015 
___________
(1)包括在收購日之前賺取並轉換為RTL A類普通股的RTL LTIP單位以及RTL限制性股票的某些既得股份（參見 注意事項 13— 基於股權的薪酬）。
(2)代表收購之日GNL普通股的收盤價。
(3)向AR Global發行的普通股的考慮價值為美元325.0百萬美元用於內部化合並，發行的股票數量是根據公司截至2023年5月11日收盤的5天成交量加權平均價格估值的。用於計算公允價值的價格代表GNL普通股在收購日的收盤價。
(4)RTL A系列優先股的每股分別兑換成一股新股的D系列優先股。用於計算公允價值的價格代表收購之日RTL A系列優先股的收盤價。
(5) RTL C系列優先股的每股分別兑換成一股新股的E系列優先股。用於計算公允價值的價格代表收購之日RTL C系列優先股的收盤價。
購買價格分配
合併都相互附帶條件，因此被視為 “相關”，出於會計和報告目的的單一交易處理。根據公認會計原則，合併按業務合併的收購方法進行核算，公司是RTL的會計收購方。公司在合併中轉移的對價為收購的資產、承擔的負債和任何非控股權益建立了新的會計基礎，按收購之日各自的公允價值計量。如果支付的對價的公允價值超過所收購淨資產的公允價值，則任何此類超出部分均為商譽。
公司在截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告中提供了合併中收購資產和承擔的負債的公允價值的臨時分配。在截至2024年3月31日和2023年12月31日的三個月中，確定和記錄了計量期調整，就好像調整是在收購之日完成一樣。未來對合並中收購的資產和負債公允價值的臨時分配進行調整，以及對已付對價的調整，可能會改變商譽的確定和金額，並可能影響根據已收購資產和承擔負債的公允價值的修訂後的折舊、攤銷和增加。公司公允價值評估的完成可能會導致收購之日起一年內收購資產和負債的估值發生變化。

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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
下表彙總了截至收購之日的收購資產和承擔的負債的臨時確認金額，以及在截至2024年3月31日和2023年12月31日的三個月中對截至2023年9月30日的三個月中報告的金額所做的調整（計量期調整）。
（以千計）金額確認為
收購日期
（如先前所報道）		測量
時期
調整		金額確認為
收購日期
（經調整後）
收購的資產：
土地$954,967 $615 $955,582 
建築物、固定裝置和裝修2,526,810 349 2,527,159 
有形資產總額3,481,777 964 (1)3,482,741 
收購的無形資產：
就地租賃582,475 (1,045)581,430 
高於市場的租賃資產67,718 50 67,768 
收購的無形租賃資產總額650,193 (995)(1)649,198 
現金65,223 (607)(2)64,616 
經營租賃使用權資產26,407 10 26,417 
預付費用和其他資產60,862 1,910 (3)62,772 
善意29,817 (2,765)(4)27,052 
收購的資產總額4,314,279 (1,483)4,312,796 
假設負債：
應付抵押貸款票據，淨額1,587,455 — 1,587,455 
優先票據，淨額386,250 — 386,250 
收購的無形租賃負債76,682 3 76,685 
應付賬款和應計費用86,031 (1,456)(5)84,575 
經營租賃負債26,407 (30)26,377 
預付租金18,439 — 18,439 
承擔的負債總額2,181,264 (1,483)2,179,781 
轉賬的對價總額$2,133,015 $— $2,133,015 
_________
(1) 記錄這些調整是為了反映收到新信息後有形和無形資產的估計公允價值與初步臨時估計數相比的變化。
(2) 現金減少是由於在初步初步估算之後收到了與截至收購之日獲得的現金有關的新信息。
(3)預付費用和其他資產的淨增加是由於在最初的臨時估計數之後收到了新的信息，這些信息主要與截至收購之日以前被認為無法收回的應收賬款有關。
(4)與初始臨時估值相比的商譽淨減少反映了所有計量期調整對收購資產和承擔的負債的淨影響。
(5)應付賬款和應計費用淨減少的原因是，在最初的臨時估計數之後，收到了與截至收購之日估算的應計費用有關的新信息。
善意
商譽的計算方法是轉讓的對價超過已確認淨資產的部分，代表收購的其他資產所產生的未來經濟利益，這些資產無法單獨確定和單獨確認。具體而言，作為合併一部分記錄的商譽包括我們認為內部化合並將產生的預期協同效應和其他收益，以及任何不符合單獨確認條件的無形資產。商譽未攤銷，公司已將商譽分配給其細分市場。

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2024年3月31日
（未經審計）
注意事項 4 —房地產投資，淨額
財產收購
下表列出了截至2023年3月31日的三個月中收購的資產和承擔的負債的分配，對於位於美國境外的資產，則基於購買時的適用匯率。在截至2024年3月31日的三個月中，該公司沒有收購任何房產。出於會計目的，截至2023年3月31日的三個月中的所有收購均被視為資產收購。
截至3月31日的三個月
（以千美元計）2023
收購的資產：
按成本計算的房地產投資：
土地$4,757 
建築物、固定裝置和裝修30,087 
有形資產總額34,844 
收購的無形資產：
就地租賃4,128 
高於市場的租賃資產40,964 
無形資產總額 45,092 
資產使用權1,426 
為收購的房地產投資支付的現金$81,362 
購買的房產數量8 
下表彙總了截至2023年3月31日的三個月中按房地產類型分列的收購情況，按可申報的細分市場列出：
房產類型
房產數量
平方英尺（未經審計）
2023 年收購的房產：
工業與分銷— — 
多租户零售— — 
單租户零售8 323,730 
辦公室— — 
8 323,730 
收購的無形租賃資產
公司將收購房地產的公允價值的一部分分配給已確定的無形資產和負債，包括髮放成本的價值（租户改善、租賃佣金以及法律和營銷成本）、高於市場和低於市場的租賃的價值以及租户關係的價值（如果適用），根據每種情況的相對公允價值。公司定期評估是否有任何指標表明，通過對未來現金流進行淨現值分析，無形資產的價值可能會受到減值，並根據與每項投資相關的固有風險進行折現。該公司做到了 不記錄截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月內其收購的無形資產的任何減值費用。
減值費用
公司記錄的減值費用總額為美元4.3在截至2024年3月31日的三個月中，有100萬人，而且確實如此 不記錄截至2023年3月31日的三個月中的所有減值費用。
•在截至2024年3月31日的三個月中，公司確定 六根據此類房產的估計銷售價格，其位於美國的房產（全部在房地產投資信託基金合併中收購）的估計公允價值低於這些房產的賬面價值，因此，公司記錄的減值費用約為美元4.3百萬。

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2024年3月31日
（未經審計）
處置
在截至2024年3月31日的三個月中，公司出售了 19屬性， 17其中在房地產投資信託基金合併中收購, 淨收益為 $5.9在截至2024年3月31日的三個月中，有100萬人。在截至2023年3月31日的三個月中，該公司做到了 不出售任何房產。 下表彙總了上述出售的房產：
投資組合國家/州
處置月份
房產數量
平方英尺（未經審計）
2024 年出售的房產：
O'Charley'sAL、IN、TN、MS二月和三月531,610 
信託銀行佛羅裏達州、喬治亞州、田納西二月和三月1145,314 
法夫議會英國二月137,331 
湯姆之王PA二月14,107 
聯邦快遞明尼蘇達三月111,501 
19129,863 
持有待售資產
當管理層將資產確定為待售資產時，公司將停止確認已確定資產的折舊和攤銷費用，並估算扣除出售成本後的銷售價格。如果歸類為待售資產的賬面金額超過預計的淨銷售價格，則公司記錄的減值費用等於資產賬面金額超過公司對資產淨銷售價格估計的金額。
截至2024年3月31日，公司對其待售資產進行了評估，並確定 六根據公司的會計政策，所有房產均在合併中收購，符合持有待售待售待遇的資格。由於這些資產被視為待售資產，因此所有列報期間的經營業績仍歸類為持續經營業務。
下表詳細列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司確定歸類為待售物業的相關主要資產類別：
（以千美元計）2024年3月31日2023年12月31日
持有待售的房地產投資，按成本計算：
土地$3,185 $860 
建築物、固定裝置和裝修9,751 2,349 
收購的無形租賃資產1,201 — 
按成本計算的待售房地產資產總額14,137 3,209 
減去累計折舊和攤銷(90)(21)
待售房地產投資總額，淨額$14,047 $3,188 
重要租户
截至2024年3月31日和2023年12月31日，沒有租户的直線年化租金收入佔所有房產直線年化租金收入的10.0％或以上。任何主要租户終止、拖欠或不續租都可能對收入產生重大不利影響。
地理集中度
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司房地產集中的國家，這些國家的直線年化租金收入佔合併年化租金收入的直線年化租金收入超過10.0％。截至2024年3月31日和2023年12月31日，美國沒有一個州的濃度超過10％。
國家/美國州3月31日
2024		十二月三十一日
2023
美國79.7%79.7%
英國11.0%11.1%
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2024年3月31日
（未經審計）
注意事項 5 —應付抵押貸款票據，淨額
截至2024年3月31日和2023年12月31日的淨應付抵押貸款票據包括以下內容：
抵押財產
未償貸款金額 (1)
有效利率
利率
國家投資組合3月31日
2024		十二月三十一日
2023
成熟度
預期還款 (2)
（以千計）（以千計）
芬蘭：芬蘭房產5$79,880 $— 5.1%(3)固定/可變2029 年 2 月2029 年 2 月
芬蘭房產—— 81,695 2.4%(3)固定/可變2024 年 2 月2024 年 2 月
盧森堡/荷蘭：比荷盧經濟聯盟地產 3116,296 129,752 1.4%已修復2024 年 6 月2024 年 6 月
以歐元計價的總額8196,176 211,447 
英國：邁凱倫3127,503 128,587 6.1%(4)已修復2024 年 4 月2024 年 4 月
以英鎊計價的總額3127,503 128,587 
美國：彭斯克物流 170,000 70,000 4.7%(5)已修復2028 年 11 月2028 年 11 月
多租户抵押貸款 I 10162,580 162,580 4.4%(5)已修復2027 年 11 月2027 年 11 月
多租户抵押貸款 II832,750 32,750 4.4%(5)已修復2028 年 2 月2028 年 2 月
多租户抵押貸款 III798,500 98,500 4.9%(5)已修復2028 年 12 月2028 年 12 月
多租户抵押貸款 IV1697,500 97,500 4.6%(5)已修復2029 年 5 月2029 年 5 月
多租户抵押貸款 V11139,771 139,771 3.7%(5)已修復2029 年 10 月2029 年 10 月
2019年A-1類淨租賃抵押貸款票據97110,673 110,815 3.8%已修復2049 年 5 月2026 年 5 月
2019年A-2類淨租賃抵押貸款票據101119,257 119,409 4.5%已修復2049 年 5 月2029 年 5 月
2021 年 A-1 類淨租賃抵押貸款票據4350,971 50,971 2.2%已修復2051 年 5 月2028 年 5 月
2021 年 A-2 類淨租賃抵押貸款票據4488,041 88,041 2.8%已修復2051 年 5 月2031 年 5 月
2021 年 A-3 類淨租賃抵押貸款票據3234,997 34,997 3.1%已修復2051 年 5 月2028 年 5 月
2021 年 A-4 類淨租賃抵押貸款票據3354,995 54,995 3.7%已修復2051 年 5 月2031 年 5 月
專欄金融抵押貸款票據352692,018 697,595 3.8%(6)已修復2025 年 8 月2025 年 8 月
抵押貸款 II12210,000 210,000 4.3%已修復2028 年 1 月2028 年 1 月
按揭貸款 III2233,400 33,400 4.1%已修復2028 年 1 月2028 年 1 月
RTL 多租户抵押貸款 II—— 25,000 —%已修復2024 年 2 月2024 年 2 月
麥高温公園139,025 39,025 4.1%已修復2024 年 5 月2024 年 5 月
CMBS 貸款 29260,000 260,000 6.5%已修復2033 年 9 月2033 年 9 月
以美元計價的總額8192,294,478 2,325,349 
應付抵押貸款票據總額8302,618,157 2,665,383 4.3%
抵押貸款折扣(129,553)(140,403)
遞延融資成本，扣除累計攤銷額 (7)
(7,341)(7,112)
應付抵押貸款票據，淨額 830$2,481,263 $2,517,868 4.3%

______________
(1)以當地貨幣借入的金額，按適用報告日有效的即期匯率折算。
(2)當債務條款規定比法定到期日更早還款時，以及由於利率上升或額外本金還款要求等因素，公司預計何時會提前償還此類債務，則公司將確定預期的還款日期。
(3)80由於 “固定付息” 利率互換協議而產生的固定百分比，以及 20% 變量。可變部分約為 1.4% 外加 3 個月的歐元同業拆借利率。
歐元同業拆借利率自2024年3月31日起生效。這筆貸款從原來的2024年2月到期日延長至2029年2月。
(4)這筆抵押貸款已於 2024 年 4 月償還（見 註釋 16— 後續活動以獲取更多信息）。
(5)借款人（公司的全資子公司）的財務報表包含在公司的合併財務報表中，但是，借款人的資產和信貸僅可用於償還借款人的債務，其負債構成借款人的債務。
(6)該公司出售了 六屬性和 一該貸款機構在截至2024年3月31日的季度中從該抵押貸款中釋放了房產。抵押貸款 三的房產是在截至2024年3月31日的季度中償還的，但是，其餘房產的本金餘額 四房產總計 $9.32024 年 4 月償還了百萬美元。
19
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
(7)遞延融資成本是指承諾費、律師費以及與獲得融資承諾相關的其他成本。這些成本按相應融資協議的條款使用實際利率法攤銷。當關聯債務在到期前再融資或還清時，未攤銷的遞延融資成本即計為支出。尋求未完成的金融交易所產生的成本在確定融資不會完成的時期內記為支出。

下表列出了公司未來四個日曆年及之後截至2024年3月31日的應付抵押貸款票據總額的未來預定本金總額：
（以千計）
未來的本金支付 (1)
2024（剩餘部分） $283,709 
2025693,196 
2026110,292 
2027163,191 
2028531,229 
2029433,506 
此後403,034 
總計$2,618,157 
______
(1)假設匯率為 1.00 英鎊兑美元1.26適用於英鎊（“GBP”）和 1.00 歐元兑美元1.08截至2024年3月31日的歐元（“歐元”），僅供參考（如適用）。
截至2024年3月31日，公司未抵押資產的總賬面價值為美元4.87十億美元，大約 $4.86其中10億美元已包含在未支配資產池中，該資金池構成循環信貸額度下的借款基礎（定義見下文 注意事項 6— 循環信貸額度），因此目前無法用作未來借款的抵押品。
2024年4月，公司完成了商業抵押貸款支持協議（“2024年CMBS貸款”）融資，並將淨收益用於償還循環信貸額度中美元部分的提款（見 註釋 16— 後續活動以獲取更多詳細信息）。
抵押貸款契約
截至2024年3月31日，公司遵守了所有房地產級別的債務契約，四種房地產級債務工具除外。對於這四種物業級債務工具，公司要麼（a）通過提供信用證來解決潛在的不合規觸發因素，要麼（b）根據適用債務工具的條款，允許受影響房產還本付息後的超額淨現金流受到限制。每份信用證，只要尚未償還，都表示公司循環信貸額度下未來借款的可用性逐美元減少。雖然限制性現金不能用於一般公司用途，但可用於為標的資產的運營提供資金。這些事項沒有對公司的流動性或其運營受影響資產的能力產生重大影響。
注意事項 6 —循環信貸額度
下表詳細説明瞭根據與作為代理人的KeyBank National Association及其其他貸款方簽訂的信貸協議，截至2024年3月31日和2023年12月31日的未清餘額，該協議最初於2017年7月24日簽訂並不時修訂（“信貸協議”）。信貸協議僅由高級無擔保多幣種循環信貸額度（“循環信貸額度”）組成。在合併方面，公司於2023年9月12日修訂了信貸協議，以便除其他外，償還RTL信貸額度的未償債務和債務。該公司行使了循環信貸額度的現有 “手風琴功能”，並將循環信貸額度下的總承諾總額增加了美元500.0百萬美元起1.45十億到美元1.95數十億美元用於償還和終止RTL的信貸額度，並在房地產投資信託基金合併完成後創造更多可用性。信用證和週轉貸款的次級限額也均從美元上調了50.0百萬到美元75.0百萬。
信貸協議的修正案還包括對控制權變更事件的修改，以反映房地產投資信託基金合併後公司董事會組成和管理層的變化，以及其他修改，以考慮多租户房產，為作為信貸協議擔保人的RTL OP子公司擁有的其他符合條件的未支配房產提供信貸支持。
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2024年3月31日
（未經審計）
2024年3月31日2023年12月31日
（以千計）
總美元 (1)
美元 (3)
英鎊 (4)
歐元 (5)
CAD (6)
總美元 (2)
美元英鎊歐元CAD
循環信貸額度$1,760,182 $1,074,962 £252,000 €314,075 $38,000 $1,744,182 $1,030,962 £261,000 €319,075 $38,000 
(1)假設匯率為 1.00 英鎊兑美元1.26對於英鎊，1.00 歐元兑美元1.08對於歐元和 1.00 加元（“CAD”）兑美元0.74截至2024年3月31日，僅供參考（如適用）。
(2)假設匯率為 1.00 英鎊兑美元1.27對於英鎊，1.00 歐元兑美元1.10適用於歐元和 1.00 加元兑美元0.75截至2023年12月31日，僅供參考（如適用）。
(3)循環信貸額度的美元部分是 28通過掉期固定百分比，截至2024年3月31日，加權平均有效利率為 7.0利率互換生效後的百分比。
(4) 循環信貸額度的英鎊部分是 79通過掉期固定百分比，截至2024年3月31日，加權平均有效利率為 6.4%.
(5) 循環信貸額度的歐元部分是 100通過掉期固定百分比，截至2024年3月31日，加權平均有效利率為 2.0利率互換生效後的百分比。
(6)循環信貸額度的加元部分為 100% 可變，截至2024年3月31日，加權平均有效利率為 7.2%.
2024年4月，公司完成了2024年CMBS貸款融資，並將淨收益用於償還循環信貸額度美元部分的首付提款。同樣在2024年4月，該公司使用循環信貸額度英鎊部分下的借款償還了抵押其在英國的邁凱輪房產的抵押貸款。有關其他信息，請參見 註釋 16— 後續活動.
信貸協議 — 條款
循環信貸額度僅要求在到期前支付利息。循環信貸額度下的借款每年按浮動利率計息，適用利潤率根據合併負債總額佔公司及其子公司合併總資產價值的比率加上 (i) 基準利率（定義見信貸協議）或（ii）所借貨幣的適用基準利率（定義見信貸協議）而有所不同。適用的利率利率基於以下範圍 0.30% 至 0.90循環信貸額度下基準利率借款的年利率百分比以及 1.30% 至 1.90循環信貸額度下基準利率借款的年利率百分比。對於以美元計價的基準利率貸款，其利息參照定期SOFR計算，根據利息期的長短，會有額外的利差調整。此外，（i）如果公司獲得至少兩家評級機構的投資級信用評級，則OP可以根據公司的信用評級選擇利差，並且（ii）適用基準的 “下限” 為 0%。截至2024年3月31日，循環信貸額度的加權平均有效利率為 5.9利率互換生效後的百分比。
循環信貸額度將於2026年10月8日到期，但視慣例條件而定，公司可以選擇將到期日延長至 二額外 六個月條款。循環信貸額度下的借款可以隨時全部或部分預付，無需支付溢價或罰款，但需支付與適用基準利率借款相關的慣常破損成本。
循環信貸額度要求公司通過OP每年支付未使用的費用為 0.25如果未使用餘額超過或等於，則循環信貸額度未使用餘額的百分比 50總承諾的百分比或每年的費用 0.15如果未使用餘額小於，則循環信貸額度未使用餘額的百分比 50佔總承諾的百分比。從公司獲得投資級信用評級起，未使用的費用將被貸款費所取代，其基礎是循環信貸額度下的總承諾乘以 0.30%，隨着公司信用評級的提高而下降。
循環信貸額度由作為擔保人的OP子公司擁有的一系列符合條件的未抵押財產提供支持。循環信貸額度下的借款可用性繼續取決於公司或其子公司擁有的符合條件的未支配房地產資產池的價值以及與這些資產相關的各種比率的遵守情況。截至 2024 年 3 月 31 日，大約 $43.5百萬美元可用於循環信貸額度下的未來借款。根據公司的選擇，任何未來的借款均可以美元、歐元、加元、英鎊、挪威克朗、瑞典克朗和瑞士法郎計價，前提是非美元貸款的本金總額不能超過循環承諾總額減去美元100.0百萬。但是，借款金額一旦借入，不得轉換為另一種貨幣或以其他貨幣償還。
信貸額度包含與習慣事項相關的違約事件，包括付款違約、契約違約、違反陳述和擔保、其他重大債務下的違約事件、重大判決、破產事件和控制權變更事件，例如董事會組成的某些變動
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2024年3月31日
（未經審計）
董事（“董事會”）和管理層。發生違約事件時，大多數貸款人有權加快償還任何未償借款和其他債務。
公司可以通過OP減少循環信貸額度下的承諾金額，並隨時全部或部分償還循環信貸額度下的未償借款，無需支付溢價或罰款，指數借款的慣例 “破產” 成本除外。發生違約事件時，貸款人有權終止其在循環信貸額度協議下的義務，並加快償還所有未償貸款的未償本金。信貸協議包含各種慣例運營契約，包括限制性付款（包括股息和股票回購（見下文更多信息）、留置權的產生、公司可能進行的投資類型、根本性變革、與關聯公司的協議以及業務性質變化的契約。信貸協議還包含有關最大槓桿率、最低固定費用覆蓋範圍、最大擔保槓桿、最大有擔保追索權債務、最低有形淨資產、最大未支配槓桿率和未支配債務還本付息保險的財務維護契約。截至2024年3月31日，公司遵守了信貸協議下的所有契約。
根據信貸協議的條款，公司不得支付分配，包括與公司普通股相關的應付現金分紅 7.25% A系列累計可贖回優先股，美元0.01每股面值（“A系列優先股”），其 6.875% B 系列累計可贖回永久優先股 $0.01每股面值（“B系列優先股”）、其D系列優先股、其E系列優先股或公司未來可能發行的任何其他類別或系列股票，或贖回或以其他方式回購普通股、A系列優先股、B系列優先股、D系列優先股、E系列優先股或公司未來可能發行的任何其他類別或系列的股票，但金額超過 100根據信貸協議（不同於本10-Q表季度報告中披露的AFFO）中定義的公司調整後FFO的百分比，連續四個財政季度的除外，包括每個日曆年度的一個財政季度，公司可以支付現金分紅和其他分配，並進行贖回和其他回購，總金額不超過 105調整後 FFO 的百分比。但是，儘管有前一句話，但公司仍被允許按公司需要支付的金額進行限制性付款（包括分配和股票回購），以便（x）維持其用於聯邦和州所得税目的的房地產投資信託基金地位，（y）避免繳納聯邦和州所得税或消費税。在違約付款或破產事件中，僅允許公司進行限制性付款，但不得超過維持公司作為房地產投資信託基金的地位所需的聯邦和州所得税所需的最低金額。從公司獲得並繼續維持投資評級評級之日起，上述分配限制將不適用。該公司上次使用例外來支付介於兩者之間的股息 100調整後 FFO 的百分比以及 105截至2020年6月30日的季度中調整後FFO的百分比，將來可能會使用此例外情況。
公司遵守信貸協議中分配款支付限制的能力取決於其產生足夠現金流的能力，該現金流在適用時期內超過這些限制所要求的調整後FFO水平。如果公司無法產生必要水平的調整後FFO，則公司將不得不減少支付的普通股和優先股的股息金額或考慮採取其他行動。或者，如果獲得董事會批准，公司可以選擇以額外的普通股支付部分普通股股息。
公司和作為擔保人的OP的某些子公司（“擔保人”）已提供擔保，OP的任何全資合格直接或間接子公司如果直接或間接擁有或租賃信貸協議要求維護的合格未抵押財產池中的房地產資產，都必須為OP在循環信貸額度下的義務提供擔保。擔保人根據一項或多項擔保（統稱為 “擔保”）和一項相關的繳款協議為OP在循環信貸額度下的債務提供擔保，該協議規定了擔保人在擔保下應付任何款項時的繳款權。對於OP的任何擔保子公司，如果公司獲得至少一家評級機構的投資級信用評級，則將解除擔保，但是（i）如果公司失去其投資級信用評級，或（ii）對於公司的任何擔保子公司，只要該子公司是任何無擔保債務持有人的主要債務人或向其提供擔保，擔保就會再次被要求發放。
注意事項 7 — 高級票據，淨額
公司優先票據的詳情如下：
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2024年3月31日
（未經審計）
（以千計）3月31日
2024		十二月三十一日
2023
3.75% 優先票據
本金總額 $500,000 $500,000 
減去：遞延融資成本(5,145)(5,491)
     3.75優先票據百分比，淨額
494,855 494,509 
4.50% 優先票據
本金總額500,000 500,000 
減去：折扣(103,976)(108,464)
     4.50優先票據百分比，淨額
396,024 391,536 
高級票據，淨額$890,879 $886,045 

3.75% 優先票據
2020年12月16日，公司和OP發行了美元500.0百萬本金總額為 3.752027 年到期的優先票據百分比（”3.75% 優先票據”).在優先票據發行的結束方面，公司、OP及其子公司為優先票據的發行提供擔保 3.75% 優先票據與作為受託人的美國銀行信託公司全國協會的繼任者美國銀行信託公司全國協會簽訂了契約（“契約”）。這個 3.75％優先票據按面值發行，將於2027年12月15日到期，應計利率為 3.750每年百分比。的利息 3.75優先票據百分比每半年在每年的6月15日和12月15日分期支付。這個 3.75% 優先票據在到期前不需要支付任何本金。
截至2024年3月31日，公司遵守了契約管理下的契約g 那個 3.75% 優先票據.
4.50% 優先票據
在房地產投資信託基金合併方面，公司接管併成為RTL的擔保人 4.50根據管理該契約的補充契約所得優先票據百分比 4.50% 優先票據。這個 4.50優先票據百分比在合併收購之日按其估計公允價值入賬，從而計入折扣。該折扣將在剩餘期限內作為利息支出的增加進行攤銷 4.50% 優先票據。這個 4.50％優先票據最初由RTL於2021年10月7日發行，按面值發行，將於2028年9月30日到期，應計利率為 4.500每年百分比。的利息 4.50% 優先票據每半年在每年的3月30日和9月30日分期支付。
截至2024年3月31日，公司和契約下的發行人遵守了契約管理下的契約g 那個 4.50% 優先票據.
注意事項 8 — 金融工具的公允價值
公司根據可用的報價確定公允價值，或者通過使用其他方法來確定公允價值，例如使用與信貸質量和投資期限相稱的市場利率對預期現金流進行折扣。這種替代方法還反映了衍生品的合同條款，包括到期期，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線和隱含波動率。該指南定義了可用於衡量公允價值的三個投入級別：
第 1 級— 報告實體在計量日能夠獲得的相同資產和負債在活躍市場上的報價。
第 2 級— 1級中包含的報價以外的投入，這些投入對於資產和負債是可觀察的，或者可以用資產或負債的整個合同期限的可觀察市場數據來證實，這些投入是重要的。
第 3 級— 不可觀察的輸入反映了實體自己對市場參與者將在資產或負債定價中使用的假設的假設，因此不是基於市場活動，而是基於特定的估值技術。
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2024年3月31日
（未經審計）
確定資產或負債在層次結構中的位置需要大量的判斷，並考慮資產或負債的特定因素。在公允價值衡量標準的確定基於公允價值層次結構不同層次的輸入的情況下，整個公允價值衡量所屬的公允價值層次結構的級別是基於對整個公允價值衡量具有重要意義的最低級別的輸入。公司每個季度都會評估其層次結構披露，根據各種因素，資產或負債的分類可能因季度而異。但是，該公司預計，級別之間的分類變化將很少見。
儘管公司已確定用於估值其衍生品的大多數投入屬於公允價值層次結構的第二級，但與這些衍生品相關的信用估值調整使用了三級投入，例如對當前信用利差的估計，來評估公司及其交易對手違約的可能性。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司已評估了信用估值調整對其衍生品頭寸總體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對公司衍生品的整體估值並不重要。因此，公司已確定其衍生品估值全部歸類為公允價值層次結構的第二級。
衍生工具的估值是通過對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析來確定的。該分析反映了衍生品的合同條款，包括到期期，以及可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線和隱含波動率。此外，信用估值調整已納入公允價值，以考慮公司的潛在不良行為風險和交易對手的業績風險。
公司在合併中轉移的對價為收購的資產、承擔的負債和任何非控股權益建立了新的會計基礎，按收購之日各自的公允價值計量。這種測量是非經常性的，僅在收購之日進行。有關在合併中支付的對價與收購資產的公允價值和承擔的負債的分配的更多信息，請參閲 注意事項 3— 合併。
按非經常性公允價值計量的房地產投資
在截至2024年3月31日的季度中，公司記錄了房地產投資減值（見 注意事項 4— 房地產投資，淨額以獲取有關公司記錄的減值費用的更多信息）。減值全部基於減值房產的估計銷售價格。合併資產負債表上這些減值房地產投資的賬面價值代表其減值時的估計公允價值。持有待使用的減值房地產投資通常被歸類為公允價值層次結構的第三級。
經常性按公允價值計量的金融工具
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日按公允價值定期計量的公司資產和負債（包括淨列報的衍生品）的信息，按這些工具所屬公允價值層次結構中的水平彙總。
（以千計）活躍市場的報價
第 1 級		重要的其他可觀測輸入
第 2 級		大量不可觀察的輸入
第 3 級		總計
2024年3月31日
外幣遠期，淨額（英鎊和歐元）$— $(534)$— $(534)
淨利率互換（美元、英鎊和歐元）$— $8,973 $— $8,973 
2023年12月31日
外幣遠期，淨額（英鎊和歐元）$— $(1,569)$— $(1,569)
淨利率互換（美元、英鎊和歐元）$— $7,039 $— $7,039 
對公允價值層次結構分類的審查每季度進行一次。投入類型的變化可能會導致某些資產的重新分類。在截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度中，公允價值層次結構的1級和2級之間沒有轉移。
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2024年3月31日
（未經審計）
未按公允價值計量的金融工具
短期金融工具的賬面價值，例如現金和現金等價物、限制性現金、應付/來自相關年金的賬面價值rties、預付費用和其他資產、應付賬款、應計費用和應付股息由於其短期性質而接近其公允價值。
•截至2024年3月31日和2023年12月31日的公司應付抵押貸款票據的總賬面價值 w作為 $2.6十億和美元2.7分別為十億。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司應付抵押貸款票據總額的公允價值為美元2.4十億和美元2.5分別為十億美元，基於市場利率的估計。這種方法依賴於不可觀察的輸入，因此在公允價值層次結構中被歸類為第三級。
•截至2024年3月31日，根據循環信貸額度向公司提供的預付款的賬面價值為美元1.8十億美元，公允價值為美元1.8十億。截至2023年12月31日，根據循環信貸額度向公司提供的預付款的賬面價值為美元1.7十億美元，公允價值為美元1.7十億。
•截至2024年3月31日， 3.75% 優先票據的總賬面價值為美元500.0百萬，公允價值為 $430.0百萬。截至 2023 年 12 月 31 日， 3.75% 優先票據的總賬面價值為美元500.0百萬，公允價值為 $416.3百萬。
•截至2024年3月31日， 4.50% 優先票據的總賬面價值為美元500.0百萬，公允價值為 $428.8百萬。截至 2023 年 12 月 31 日， 4.50% 優先票據的總賬面價值為美元500.0百萬，公允價值為 $422.5百萬。
注意事項 9 — 衍生品和套期保值活動
使用衍生品的風險管理目標
公司可能使用衍生金融工具，包括利率互換、上限、期權、下限和其他利率衍生合約來對衝與借款相關的全部或部分利率風險。公司的某些國外業務使公司面臨外國利率和匯率的波動。這些波動可能會影響以公司本位幣計算的公司現金收入和付款的價值。公司訂立衍生金融工具以保護價值或以其本位貨幣美元固定某些債務的金額。
此類安排的主要目標是最大限度地降低與公司運營和財務結構相關的風險和/或成本，並對特定的預期交易進行套期保值。除利率和貨幣風險管理外，公司無意將衍生品用於投機或其他目的。使用衍生金融工具會帶來某些風險，包括合同安排的任何對手可能無法根據協議履行的風險。為了降低這種風險，公司僅與大型金融機構具有高信用評級的交易對手簽訂衍生金融工具，公司及其關聯公司也可能與該交易對手建立其他財務關係。公司預計任何此類交易對手都不會無法履行其義務，但無法保證任何交易對手都會履行這些義務。
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2024年3月31日
（未經審計）
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司衍生金融工具的公允價值及其在合併資產負債表中的分類：
（以千計）資產負債表地點3月31日
2024		十二月三十一日
2023
被指定為對衝工具的衍生品：
利率 “固定支付” 掉期（美元）按公允價值計算的衍生負債$— $(2,110)
利率 “固定支付” 掉期（美元）
按公允價值計算的衍生資產
2,282 — 
利率 “固定支付” 掉期（英鎊）按公允價值計算的衍生負債(1,490)— 
利率 “固定支付” 掉期（歐元）按公允價值計算的衍生資產6,651 5,987 
利率 “固定支付” 掉期（歐元）按公允價值計算的衍生負債(334)— 
總計$7,109 $3,877 
未被指定為對衝工具的衍生品：
外幣遠期（英鎊兑美元）按公允價值計算的衍生資產$724 $878 
外幣遠期（英鎊兑美元）按公允價值計算的衍生負債(1,565)(1,906)
外幣遠期（歐元兑美元）按公允價值計算的衍生資產623 588 
外幣遠期（歐元兑美元）按公允價值計算的衍生負債(316)(1,129)
利率互換 (歐元)按公允價值計算的衍生資產1,864 3,162 
總計 $1,330 $1,593 
對衝利率風險的現金流對衝
該公司使用利率衍生品的目標是增加利息支出的穩定性並管理其利率變動風險。為了實現這一目標，公司主要使用利率互換。指定為現金流套期保值的利率互換涉及從交易對手那裏獲得浮動利率金額，以換取公司在協議有效期內支付固定利率的款項，而無需交換標的名義金額。
指定和符合現金流套期保值條件的衍生品公允價值的所有變化都記錄在累計的其他綜合收益（“AOCI”）中，隨後被重新歸類為對衝預測交易影響收益期間的收益。在截至2024年3月31日的三個月中，此類衍生品被用來對衝與浮動利率債務相關的可變現金流。
隨着公司浮動利率債務的利息支付，AOCI中報告的與衍生品相關的金額被重新歸類為利息支出。該公司估計，在截至2025年3月31日的未來12個月中，美元11.4百萬美元將從其他綜合收益中重新歸類為利息支出的增加。
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2024年3月31日
（未經審計）
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司擁有以下未償利率衍生品被指定為利率風險的現金流套期保值：
2024年3月31日2023年12月31日
衍生品的數量
樂器		名義金額的數量
樂器		名義金額
（以千計）（以千計）
利率 “固定支付” 掉期（英鎊）3$200,000 —$— 
利率 “固定支付” 掉期（歐元） (1)
11529,200 11308,233 
利率 “固定支付” 掉期（美元）5300,000 5300,000 
總計19$1,029,200 16$608,233 
________
(1)公司進行了四次額外的利率互換，名義金額約為歐元2502022年7月的百萬美元，用於替換即將到期的現有掉期，這些掉期要到2024年8月1日才生效，因此不包括在上表的名義金額中。
下表詳細列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中指定為現金流套期保值的利率衍生品在合併財務報表中的確認損益的位置。
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
AOCI中確認的收益（虧損）金額 來自衍生品
$6,986 $(950)
從AOCI重新歸類為收入的（虧損）收益金額作為利息支出$(3,631)$3,301 
合併運營報表中記錄的利息支出總額
$82,753 $26,965 
淨投資套期保值
公司在國外進行房地產投資時會受到外幣匯率波動的影響，這些投資支付租金收入，產生房地產相關費用，並以其本位貨幣美元以外的貨幣進行借款。對於指定為淨投資套期保值的衍生品，衍生品公允價值的所有變化，包括衍生品公允價值變動的無效部分（如果有），均作為累積折算調整的一部分在AOCI（收益之外）中報告。當對衝淨投資被出售或基本清算時，AOCI中的金額將重新歸類為收益。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司沒有被指定為淨投資套期保值的外幣衍生品，用於對衝其對外業務的淨投資，在截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度中，公司沒有使用被指定為淨投資套期保值的外幣衍生品。
被指定為淨投資套期保值的外幣計價債務
循環信貸額度下的所有外幣計價借款均被指定為淨投資套期保值。因此，由於貨幣波動而導致的價值變動的指定部分在AOCI（收益之外）中作為累積折算調整的一部分進行報告。歸因於外幣計價債務未指定部分的調整收益和虧損直接在收益中確認。當對衝淨投資被出售或基本清算時，或者如果公司不應再擁有控股權，則將AOCI中的金額重新歸類為收益。公司記錄與未指定超額頭寸（如果有）相關的貨幣影響對收益的調整。在截至2024年3月31日的三個月中，公司錄得收益為美元1.0百萬美元是由於相關淨投資中未指定用途的超額外幣預付款的貨幣變動所致。曾經有 不在截至2023年12月31日的年度中，任何時候都存在未指定的超額頭寸。
非指定衍生品
公司面臨本位貨幣美元兑英鎊和歐元匯率波動的影響。公司已經使用並將繼續使用外幣衍生品，包括期權、遠期貨幣和交叉貨幣互換協議，來管理其受英鎊兑美元和歐元兑美元匯率波動影響的風險。儘管這些衍生品在經濟上對衝了外幣的波動，但它們不符合嚴格的套期保值會計
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
要求歸類為套期保值工具。在符合條件的套期保值關係下未被指定為套期保值的衍生品的公允價值的變化直接記錄在淨收益（虧損）中。該公司錄得的收益為 $1.6截至2024年3月31日的三個月中為百萬美元，虧損為美元1.7截至2023年3月31日的三個月，為百萬美元。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司擁有以下未償還衍生品，這些衍生品未被指定為符合條件的套期保值關係。
2024年3月31日2023年12月31日
衍生品的數量
樂器		名義金額的數量
樂器		名義金額
（以千計）（以千計）
外幣遠期（英鎊兑美元）35$64,383 29$54,745 
外幣遠期（歐元兑美元）3043,179 2841,952 
利率互換 (歐元)3150,640 3154,062 
總計68$258,202 60$250,759 
抵消衍生品
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司衍生品的總列報情況、抵消效果以及淨列報方式。衍生資產或負債的淨額可以與表格的公允價值披露進行對賬。公允價值的表格披露提供了在隨附的合併資產負債表中列報衍生資產和負債的位置。
資產負債表上未抵消的總金額

（以千計）
已確認資產的總金額確認總額（負債）資產負債表上抵消的總金額資產負債表上列報的（負債）資產淨額金融工具收到的現金抵押品（已過賬）淨額
2024年3月31日$12,144 (3,705)— 8,439 — — $8,439 
2023年12月31日$10,615 (5,145)— 5,470 — — $5,470 
除了上述衍生品安排外，作為風險管理計劃的一部分，公司還使用非衍生金融工具來對衝其外幣匯率波動的風險，包括向第三方發行和未償還的外幣計價債務，以保護其在外國子公司的淨投資價值免受匯率波動的影響。該公司已經提取並預計將繼續提取循環信貸額度下的外幣預付款，以相應的當地貨幣為某些投資提供資金，這為房地產投資的原始股權提供了自然對衝工具，從而消除了對最終交叉貨幣互換的需求。
與信用風險相關的或有特徵
公司與每個衍生交易對手簽訂了協議，其中包含一項條款，規定如果公司違約或有能力宣佈其任何債務違約，則也可以宣佈公司違約其衍生債務。
截至2024年3月31日，公司沒有任何交易對手持有的淨衍生品公允價值處於淨負債狀況，包括應計利息，但不包括任何不履行情況的調整。截至2024年3月31日，公司尚未公佈與這些協議相關的任何抵押品，也沒有違反任何協議條款。如果公司違反了其中任何條款，則可能需要按協議的總終止價值清償其在協議下的債務。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
注意事項 10 — 股東權益
普通股
截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司已經 230,846,571和 230,885,197分別是已發行和流通的普通股，包括限制性股票，不包括未歸屬的限制性股票單位（“RSU”）和績效股票單位（“PSU”）。未歸屬的限制性股票單位和PSU未來可能會以普通股結算。
自動櫃員機計劃—普通股
公司有一個 “在市場上” 的股票發行計劃（“普通股自動櫃員機計劃”），根據該計劃，公司可以通過其銷售代理不時出售普通股。2022年11月，公司提交了新的上架註冊聲明和招股説明書補充文件 涵蓋普通股 ATM 計劃 總髮行金額最高為 $285.0百萬，在其先前的註冊聲明到期之前，其總髮行金額最高為美元500百萬 ($285.0根據先前的註冊聲明，已售出百萬美元）。
•在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司做到了 不通過普通股自動櫃員機計劃出售任何普通股。
優先股
如中所述 注意事項 3— 合併，在房地產投資信託基金合併中，（i）RTL A系列優先股的每股已發行和已發行股份均自動轉換為新創建的D系列優先股的一股，（ii）RTL C系列優先股自動轉換為新創建的E系列優先股的一股。D系列優先股和E系列優先股分別具有與RTL A系列優先股和RTL C系列優先股基本相同的權力、優惠、特權和權利。
公司目前被授權最多發行 40,000,000優先股的股份。
•公司已分類並指定 9,959,650截至2024年3月31日和2023年12月31日，其授權優先股作為A系列優先股的授權股份。該公司有 6,799,467截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和流通的A系列優先股股份。
•公司已分類並指定 11,450,000截至2024年3月31日和2023年12月31日，其授權優先股作為B系列優先股的授權股份。該公司有 4,695,887截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和流通的B系列優先股股份。
•截至 2023 年 12 月 31 日至 2024 年 2 月 26 日，公司已進行分類和指定 100,000其授權優先股的股份作為其C系列優先股的授權股份，美元0.01面值（“C系列優先股”）。2024 年 2 月 26 日，公司對每家公司進行了重新分類和重新指定 100,000C系列優先股的股票變成 100,000未分類和未指定優先股的股份。該公司從未發行和流通過任何C系列優先股。
•公司已分類並指定 7,933,711截至2024年3月31日，其授權優先股作為D系列優先股的授權股份。該公司有 7,933,711截至2024年3月31日已發行和流通的D系列優先股股份。
•公司已分類並指定 4,595,175截至2024年3月31日，其授權優先股作為E系列優先股的授權股份。該公司有 4,595,175截至2024年3月31日已發行和流通的E系列優先股股份。
ATM 計劃 — B 系列優先股
2019年12月，公司為其B系列優先股制定了 “市場上” 股票發行計劃（“B系列優先股自動櫃員機計劃”），根據該計劃，公司可以通過其銷售代理不時出售B系列優先股的股票。2022年11月，公司提交了新的上架註冊聲明和招股説明書補充文件 涵蓋B系列優先股自動櫃員機計劃 總髮行價最高為 $170.0百萬，在其先前的註冊聲明到期之前，該聲明的總髮行價格最高為美元200.0百萬。
•在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司做到了 不通過B系列優先股自動櫃員機計劃出售其B系列優先股的任何股份。

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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
分紅
普通股分紅
關於合併，董事會於2023年10月批准了新的年度股息率，為美元1.42每股，或 $0.354每股按季度計算。以該利率支付的首次股息發生在2023年10月16日，因此，在截至2024年3月31日的三個月中，公司也按該利率支付了股息。在截至2023年3月31日的三個月中，公司按年利率支付了普通股股息1.60每股或 $0.40每股按季度計算。
2024 年 2 月 26 日，董事會批准了一項股息政策，將公司的普通股股息率降至年利率為 $1.10每股，或 $0.275每季度每股。新的普通股股息率自2024年4月宣佈的普通股股息起生效。降低股息率預計將為公司帶來好處，包括增加可用於降低槓桿率的現金金額。
董事會批准並由公司申報的股息在每個財政季度結束後的第一個月的第15天（除非另有規定）按季度支付給在記錄日期的普通股股東。董事會可以在申報之前隨時更改已支付的股息金額或暫停股息支付，因此無法保證股息的支付。為了在此處提供信息，公司可以將OP對A類單位和GNL LTIP單位的分配稱為股息。此外，請參見 注意事項 6— 循環信貸額度 瞭解有關循環信貸額度對股息支付和其他分配的限制的更多信息。
A 系列優先股股息
A系列優先股的股息累積金額等於美元0.453125向A系列優先股股東每季度每股收益，相當於 7.25$的百分比25.00每年A系列優先股的每股清算優先權。A系列優先股的股息應在每年的1月、4月、7月和10月的15日（如果不是工作日，則在下一個工作日）按季度拖欠支付給董事會設定的記錄日期營業結束時的登記持有人。
B 系列優先股股息
B系列優先股的股息累積金額等於美元0.4296875向B系列優先股股東每季度每股收益，相當於 6.875$的百分比25.00每年B系列優先股的每股清算優先權。B系列優先股的股息應在每年1月、4月、7月和10月的15日（如果不是工作日，則在下一個工作日）按季度拖欠支付給董事會設定的記錄日期營業結束時的登記持有人。
D 系列優先股股東
公司D系列優先股的股息累積金額等於美元0.46875向D系列優先股股東每季度每股收益，相當於 7.50$的百分比25.00每年每股清算優先權。D系列優先股的股息應在每年1月、4月、7月和10月的第15天（如果不是工作日，則在下一個工作日）按季度拖欠支付給適用記錄日期的登記持有人。
E 系列優先股股東
公司E系列優先股的股息累積金額等於美元0.4609375向E系列優先股股東每季度每股收益，相當於 7.375$的百分比25.00每年每股清算優先權。E系列優先股的股息應在每年的1月、4月、7月和10月的第15天（如果不是工作日，則在下一個工作日）按季度拖欠支付給適用記錄日期的登記持有人。

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2024年3月31日
（未經審計）
注意事項 11 — 承付款和或有開支
承租人安排
截至2024年3月31日，公司租賃以下土地 18土地租賃（二其中於 2023 年第一季度收購， 七其中在房地產投資信託基金合併中收購），與某些房產有關。此外，該公司還有 二與合併有關的經營租約。地面租賃和運營租賃的總期限範圍為 0.84到 120截至 2024 年 3 月 31 日的年份。該公司在2024年第一季度沒有簽訂任何新的租約或經營租約。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的資產負債表包括美元的 ROU 資產75.5百萬和美元77.0分別為百萬美元，經營租賃負債為美元47.7百萬和美元48.4分別為百萬。在根據租賃會計規則確定公司經營租賃的運營ROU資產和租賃負債時，公司必須在全額抵押的基礎上為租賃條款估算適當的增量借款利率。由於公司地面租賃的條款明顯長於公司在全額抵押基礎上可用的借款條款，因此公司對這一利率的估計需要做出重大判斷。
截至2024年3月31日，公司的地面租賃和運營租賃的加權平均剩餘租期約為 25.8年，加權平均折扣率為 6.05%。在截至2024年3月31日的三個月中，公司支付的現金約為美元1.0百萬美元，用於計量租賃負債和入賬支出的金額為美元0.4根據標準，按直線計算，百萬元。
在截至2023年3月31日的三個月中，公司支付的現金約為美元0.3百萬美元，用於計量租賃負債和入賬支出的金額為美元0.3根據標準，按直線計算，百萬元。
下表反映了截至2024年3月31日公司應付的基本現金租金：
（以千計）
未來的基本租金付款 (1)
2024（剩餘部分） $3,198 
20253,485 
20263,368 
20273,395 
20283,422 
此後79,425 
最低租賃付款總額 (2)
96,293 
減去：折扣的影響(48,589)
租賃付款的現值總額$47,704 
________
(1)假設匯率為 1.00 英鎊兑美元1.26適用於英鎊和 1.00 歐元兑美元1.08截至2024年3月31日的歐元僅供參考（視情況而定）。
(2)上表未包括該公司在阿姆斯特丹國際集團租約到期的地租金，因為該公司在2050年之前為該物業預付的地租金。
訴訟和監管事宜
在正常業務過程中，公司可能會受到訴訟、索賠和監管事宜的約束。沒有針對公司的重大法律或監管程序待審或已知正在考慮提起任何重大法律或監管程序。
環境問題
在房地產的所有權和運營方面，公司可能對與環境問題相關的成本和損害承擔責任。截至2024年3月31日，任何政府機構尚未向公司通報任何違規行為、責任或其他索賠，也不知道有任何其他環境狀況會對經營業績產生重大不利影響。
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2024年3月31日
（未經審計）
注意事項 12 — 關聯方交易
在2023年9月12日完成內部化合並之前，公司聘請了前顧問來管理公司的日常事務，公司的財產由物業經理管理和租賃給第三方。在2023年9月12日內部化合並之前，前顧問和物業經理由AR Global共同控制，這些關聯方歷來因向公司提供的各種服務而獲得報酬和費用。
2023年9月12日內部化合並的完成使公司管理層內部化，擁有自己的專職員工，包括終止（i）公司根據諮詢協議由前顧問提供諮詢管理服務的現有安排，（ii）RTL關於由RTL顧問提供的諮詢管理服務的現有安排，並假設（x）公司現有的由物業經理和物業經理提供的物業管理服務的安排 (y) RTL 的現有安排由RTL物業經理提供的物業管理服務。公司判斷以及合併後開展公司業務所必需或需要的所有資產和合同（包括租賃）以及所有所需員工均已歸入AR Global的子公司，這些子公司在內部化合並完成後與公司的子公司合併。由於內部化合並的完成以及上述合同的終止，從收購之日開始，公司不再從這些合同中收取費用。但是，公司產生了並將繼續產生員工薪酬費用，這些費用包含在公司合併運營報表中的一般和管理費用中。該公司已聘請了一家新的第三方服務提供商來協助這一流程。
有關內部化合並的更多信息，包括支付給AR Global的對價，請參閲 注意事項 3 — 合併.
內部化合並完成後，公司開始在公司前顧問AR Global的附屬公司擁有的一處房產中為自己的專職員工租用辦公空間。
終止的諮詢協議和假定的物業管理協議
以下討論總結了自合併收購之日起終止的各種關聯方協議和交易。
與公司運營相關的費用
在內部化合並之前，當公司歸AR Global所有時，這位前顧問根據諮詢協議為公司提供日常資產管理服務。在內部化合並之前，根據諮詢協議，公司與OP和前顧問之間歷來以現金向顧問支付以下費用：
(a) 最低基本管理費為 $18.0每年100萬英鎊，按月預付現金（“最低基本管理費”）；以及
(b) 可變費用金額等於 1.25自2015年6月諮詢協議生效之日起，每年以下金額的百分比：（i）公司發行的所有普通股的累計淨收益；（ii）根據發行之日的股票價格以換取或轉換優先股或可交換票據而發行的任何公司股權；以及（iii）公司任何其他普通股、優先股或其他形式股權的發行，包括單位在運營合夥企業中（不包括股權薪酬，但包括與收購、投資相關的發行）合資企業或合夥企業）（“可變基礎管理費”）。
公司必須支付前顧問激勵性薪酬（定義見諮詢協議），通常按季度分期支付 50% 以現金和 50普通股的百分比（受某些鎖倉限制）。前任顧問做到了 不在截至2023年3月31日的三個月內賺取任何激勵性薪酬。
物業管理費
在內部化合並之前，當它歸AR Global所有時，該物業經理為公司擁有的物業提供物業管理和租賃服務，為此公司向物業經理支付的費用等於：（i）對於不屬於購物中心一部分的獨立單租户淨租賃房產， 2.0所管理物業總收入的百分比，以及（ii）所有其他類型的財產， 4.0每種情況下所管理物業總收入的百分比加上適用於適用物業地理位置的基於市場的租賃佣金。
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2024年3月31日
（未經審計）
對於與監督物業管理和非物業經理關聯公司的任何個人或實體提供的租賃服務相關的服務，公司向物業經理支付了相當於以下金額的監督費 1.0所管理物業總收入的百分比。這筆監督費不再適用於 39該公司與物業經理簽訂的單獨物業管理協議約束的房產涉及公司於2017年10月、2019年4月和2019年9月簽訂的某些抵押貸款，其條款與主要物業和管理租賃協議幾乎相同，後者仍然適用於所有其他房產。
如果公司任何物業產生的現金流不足以支付物業經理履行物業管理和租賃協議規定的職責所產生的成本和支出，則公司必須提供額外資金。根據物業管理和租賃協議，公司負責的成本和支出包括但不限於物業經理所有參與物業運營、管理、維護和租賃的現場和非現場員工的合理工資和薪金以及其他與員工相關的費用，以及與特定物業的運營、管理、維護和租賃直接相關的其他自付費用，但可能不包括物業經理的一般管理費用和管理費用。
該公司歷來向物業經理支付租賃佣金，這些佣金的支出超過了相關租賃的條款。
專業費用和其他報銷
在內部化合並之前，公司向前顧問或其關聯公司報銷了前顧問或其關聯公司在諮詢協議下向公司提供服務時支付或產生的費用，但諮詢協議中前顧問特別負責的費用除外，例如工資、獎金和其他工資、工資税以及前顧問及其關聯公司（包括公司執行官）人員的員工福利計劃成本服務給諮詢協議下的公司、前顧問的租金和一般管理費用、前顧問的差旅費用（某些例外情況除外）、與前顧問業務運營相關的專業服務費、保險費用（公司董事和高級管理人員除外）和信息技術費用。此外，這些報銷還受以下限制：如果公司在前四個財政季度末的運營支出（包括資產管理費）超過 (a) 中較大值的任何金額，則公司不會向前顧問報銷任何金額 2.0平均投資資產的百分比和 (b) 25.0淨收入的百分比，除非董事會另行批准超額金額。截至2023年3月31日的三個月，可報銷的費用金額未超過這些限額。
下表反映了截至2023年3月31日的三個月中產生的關聯方費用：
截至3月31日的三個月
 2023
（以千計）已發生
費用 (1):
資產管理費 (2)
$8,364 
物業管理費
1,737 
關聯方運營費用和報銷總額$10,101 
______________
(1)公司產生的一般和管理費用以及其他費用報銷約為 $0.3截至2023年3月31日的三個月，為百萬美元，計入合併運營報表中的一般和管理費用，未反映在上表中。
(2)根據諮詢協議，前顧問每季度以現金形式收到資產管理費，相當於年度最低基本管理費的四分之一 $18.0百萬和可變基礎管理費。可變基礎管理費為 $3.9截至2023年3月31日的三個月，為百萬美元。
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2024年3月31日
（未經審計）
註釋 13 — 基於股權的薪酬
2021 年綜合激勵薪酬計劃；2021 年綜合顧問激勵薪酬計劃；限制性股票計劃
在2021年4月12日舉行的公司2021年年度股東大會上，公司股東批准了環球淨租賃公司的2021年綜合激勵薪酬計劃（“個人計劃”）和環球淨租賃公司的2021年綜合顧問激勵薪酬計劃（“顧問計劃”，以及個人計劃，“2021年股權計劃”）。顧問計劃的條款與個人計劃的條款基本相似，但符合條件的參與者除外。個人計劃和顧問計劃均在股東批准後生效。
前顧問和物業經理的員工及其各自的關聯公司也有資格參與公司的員工和董事激勵限制性股票計劃（“限制性股票計劃”）。
2021年股票計劃獲得批准後，根據顧問計劃和個人計劃可以發行或獲得獎勵的普通股總數為 6,300,000股份。根據個人計劃發行或獲得獎勵的股票會逐一減少顧問計劃下可供獎勵的股票數量，反之亦然。2021年股票計劃允許授予限制性股票、限制性股票、PSU、股票期權、股票增值權、股票獎勵、GNL LTIP單位和其他股權獎勵，該計劃將於2031年4月12日到期。
根據顧問計劃，只有前顧問及其任何參與向公司或其任何子公司提供服務的關聯公司才有資格獲得獎勵。房地產投資信託基金合併後，預計沒有其他參與者有資格參與房地產投資信託基金合併後參與顧問計劃，因此，根據顧問計劃，預計不會再發放更多獎勵，但是個人計劃將繼續發放獎勵。
通常，公司的董事、高級職員、員工和顧問有資格參與個人計劃。房地產投資信託基金合併之前，前顧問或其關聯公司的僱員，如果是為公司提供服務的顧問，則有資格參與個人計劃。
RSU
RSU歷來是根據2021年股權計劃授予的，在內部化合並之後，過去和可能繼續根據個人計劃授予。從歷史上看，在2023年第三季度之前，公司每年向其董事會成員授予限制性股份。2023 年 11 月，公司批准了 496,536向包括高管在內的員工發放的限制性股份。
限制性股票單位代表在未來結算日獲得普通股的或有權利，前提是滿足適用的歸屬條件或其他限制，以及證明授予限制性股票單位的獎勵協議。限制性股票單位規定在規定的時間內對每項獎勵進行直線授權。通常，在取消限制且限制性股票單位以普通股結算或轉換為普通股之前，不得出售或以其他方式轉讓限制性股票單位。授予的限制性股票單位的公允價值基於截至授予日普通股的市場價格。股權獎勵的公允價值在歸屬期內計入支出。
下表反映了報告所述期間未清的RSU的活動：
 
RSU 數量加權平均發行價格
未歸屬，2023 年 12 月 31 日535,768 $9.09 
既得
(2,238)8.81 
已授予
502,184 8.00 
沒收
(10,461)8.42 
未歸屬，2024 年 3 月 31 日1,025,253 8.56 
 
RSU 數量加權平均發行價格
未歸屬，2022 年 12 月 31 日47,723 $15.82 
既得
(16,011)14.63 
已授予
— — 
未歸屬，2023 年 3 月 31 日31,712 16.42 
授予的限制性股票單位的公允價值基於截至授予日普通股的市場價格。股權獎勵的公允價值在歸屬期內計入支出。
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2024年3月31日
（未經審計）
限制性股票
限制性股票是指在內部化合並之前根據2021年股權計劃授予的普通股，此後根據個人計劃授予的普通股，以及根據規定在指定時間段內歸屬的條款授予的限制性股票計劃。 在限制性股票的限制到期之前，限制性股票的持有人將獲得不可沒收的現金分紅。向以普通股支付的限制性股票持有人的任何股息都受到與標的限制性股票相同的限制。通常，在取消限制且股份歸屬之前，限制性股票不得出售或以其他方式轉讓。
授予前顧問或其關聯公司當時僱員的限制性股票歸屬於 25授予日的前四個週年紀念日各增加百分比。 除非與公司控制權變更（定義見獎勵協議）有關，否則如果持有人因任何原因解僱，任何未歸屬的限制性股票將被沒收。公司控制權變更後， 50未歸屬的限制性股票的百分比將立即歸屬，其餘未歸屬的限制性股票將被沒收。根據授予協議，控制權的變更不是由於合併而發生的。
下表反映了本報告所述期間內影響公司的已發行限制性股票的活動：
 
限制性股票數量加權平均發行價格
未歸屬，2023 年 12 月 31 日565,620 $12.14 
既得
(16,687)18.98 
已授予
— — 
沒收
(35,091)11.12 
未歸屬，2024 年 3 月 31 日513,842 11.99 
 
限制性股票數量加權平均發行價格
未歸屬，2022 年 12 月 31 日359,840 $17.16 
既得
— — 
已授予
— — 
沒收
— — 
未歸屬，2023 年 3 月 31 日359,840 17.16 

PSU
2023年11月，薪酬委員會批准根據個人計劃向公司全職員工發放PSU。如果公司的絕對和相對股東總回報率（“TSR”）業績符合特定標準（更多細節請參閲下面的 “績效指標”），則PSU可以獲得並歸屬 三年期內績效期（“PSU 績效期”）從 2023 年 10 月 1 日開始，到 2026 年 9 月 30 日（“PSU 衡量日期”）結束，通常視適用員工在 PSU 評估日期之前的持續就業情況而定。
性能等級
閾值目標最大值
可能發行的PSU數量234,200468,3921,288,072
根據會計規則，個人計劃下按最高水平授予的PSU的公允價值總額為美元5.1百萬美元，固定日期為2023年11月29日，即董事會批准根據個人計劃授予PSU的日期（“PSU撥款日期”）。除非對PSU進行修改，否則在後續時期不會重新衡量公允價值。授予的PSU的公允價值在必要的服務期內均勻記錄，大約為 2.8從 2023 年 11 月 29 日起的年份，以 PSU 測量日期結束。


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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
績效指標：
在PSU衡量日可能獲得並歸屬的PSU的最大金額將等於：（i）將公司的股東總回報率與摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金指數同行羣體（“摩根士丹利資本國際房地產投資信託基金指數”）進行比較後獲得的PSU總和；（ii）通過將公司的股東總收入與包括EPR地產、LXP工業信託基金、Broadstone淨租賃在內的定製設計的淨租賃同行羣體進行比較獲得的PSU Inc.、NNN REIT, Inc.和W.P. Carey Inc.（“定製淨租賃同業集團”）；以及（iii）通過達到一定股東總回報率水平獲得的PSU（“公司股東總回報率”）。
下表按每種績效目標類別詳細列出了在 PSU 評估之日可以獲得和歸還的 PSU 數量：
目標 PSU 獲得的目標 PSU 的百分比獲得的 PSU 數量
相對於摩根士丹利資本國際房地產投資信託基金指數的公司股東總回報率：
小於 30第四百分位數（低於閾值）
175,647 — %— 
30第四百分位數（閾值） (1)
175,647 50 %87,825 
55第四百分位數（目標） (1)
175,647 100 %175,647 
等於或大於 75第四百分位數（最大值） (1)
175,647 275 %483,027 
公司股東總回報率相對於自定義淨租賃對等羣組：
小於 30第 n 個百分位數（低於閾值）
175,647 — %— 
30第四百分位數（閾值） (1)
175,647 50 %87,825 
55第四百分位數（目標） (1)
175,647 100 %175,647 
等於或大於 75第四百分位數（最大值） (1)
175,647 275 %483,027 
公司股東總回報率：
小於 8%（低於閾值）
117,098 — %— 
8%（閾值） (1)
117,098 50 %58,551 
10%（目標） (1)
117,098 100 %117,098 
12% 或更大（最大值） (1)
117,098 275 %322,018 
_________
(1)如果金額介於這些範圍之間，則結果將是 分別使用這些百分位數之間的線性插值確定。
補償費用
限制性股票單位、限制性股票和PSU的總薪酬支出為美元2.0截至2024年3月31日的三個月中為百萬美元，以及美元0.7截至2023年3月31日的三個月中為百萬美元，其中不包括PSU。在隨附的合併運營報表中，這些股票工具的薪酬支出作為股票薪酬入賬。
截至 2024 年 3 月 31 日，該公司有 $7.9與發放的限制性股票單位相關的百萬未確認的薪酬成本，預計將在加權平均時間內予以確認 2.7年份。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司有 $5.1與授予的限制性股票獎勵相關的百萬美元未確認的薪酬成本，預計將在一段時間內得到承認 3.2年份。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司有 $4.5與發放的PSU相關的百萬未確認的薪酬成本，預計將在一段時間內予以確認 2.5年份。
2018年RTL綜合激勵薪酬計劃
此外，作為房地產投資信託基金合併的一部分，公司承擔了2018年RTL綜合激勵薪酬計劃（“2018年RTL股權計劃”）。在假設2018年RTL股票計劃時，根據適用的證券交易所上市標準，2018年RTL股票計劃允許發行或獲得獎勵的普通股總數為 2,295,658股份。該公司尚未根據2018年RTL股權計劃發放任何獎勵。
與前顧問簽訂的多年跑贏大盤協議
2021 OPP — 概述
2021年5月3日，公司的獨立董事以集團的身份授權根據2021年OPP授予GNL LTIP單位，2021年6月3日，公司、OP和顧問簽訂了2021年OPP協議。
基於最高獎勵價值 $50.0百萬和美元20.00，2021年6月2日普通股的收盤價（“2021年初始股價”），這位前顧問總共獲得了 2,500,000根據 2021 年 OPP 設立的 GNL LTIP 單位。與2021年業績期內的初始股價相比，這些GNL LTIP單位有資格根據公司的股東總回報率（包括股價上漲和普通股股息的再投資）獲得和歸屬
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
自2021年6月3日起，最早於（i）2024年6月3日結束，（ii）顧問計劃中定義的任何控制權變更的生效日期，以及（iii）終止前顧問作為公司顧問的服務的生效日期。如上所述和下文所述，根據內部化合並協議，業績期的結束日期已修改為2023年9月11日，即收購日的前一天。
根據會計規則，根據2021年OPP授予的GNL LTIP單位的公允價值總額為美元27.7自 2021 年 6 月 3 日起，百萬美元已固定不變，後續期間無需重新測量（見 注意事項 2— 重要會計政策摘要有關非僱員股權獎勵的會計規則的描述）。授予的GNL LTIP單位的公允價值在必要的服務期內均勻記錄，最初約為 3.1自2021年5月3日起，即公司獨立董事批准根據2021年OPP授予GNL LTIP單位之日起的幾年。但是，由於下述修改改變了確定獎勵是否歸屬和獲得的最終衡量時間，所有剩餘未確認的薪酬支出均已加速並記錄在截至2023年9月30日的季度（截至2023年9月11日）。
2021 年 OPP 的修改
關於內部化合並協議，雙方同意修改現有的2021年OPP的條款，以加快確定該獎勵是否歸屬和獲得的時機。該協議將業績期的結束日期（詳情見下文）更改為2023年9月11日，即合併收購日的前一天。因此，2023 年 9 月 11 日，董事會薪酬委員會審查並批准了最終計算結果，確定 883,750的 2,500,000受2021年OPP約束的GNL LTIP單位已經獲得併成為既得單位，並且為歸屬的GNL LTIP單位發行了普通股。剩下的 1,616,250GNL LTIP 單位被自動沒收，無需支付任何報酬。此外：
•由於上述修改改變了確定獎勵是否歸屬和獲得的最終衡量時間，所有剩餘未確認的薪酬支出均已加速並記錄在截至2023年9月30日的季度（截至2023年9月11日）。
•2023 年 9 月，公司支付了 $2.9就以下事項向前顧問分配百萬元的優先補助 883,750在 2021 年 OPP 下獲得的 GNL LTIP 單位。

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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
薪酬費用-2021 OPP
在截至2023年3月31日的三個月中，公司記錄的與LTIP單位相關的薪酬支出總額為美元2.2百萬。
注意事項 14 — 每股收益
以下是本報告所述期間基本和攤薄後的每股淨虧損計算的摘要：
截至3月31日的三個月
（以千計，股票和每股數據除外）20242023
歸屬於普通股股東的淨虧損$(34,687)$(5,989)
對普通股等價物歸屬於普通股股東的淨虧損的調整 (234)(239)
歸屬於普通股股東的調整後淨虧損$(34,921)$(6,228)
已發行普通股的加權平均值——基本股和攤薄後普通股230,319,722 103,782,949 
歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本虧損和攤薄虧損$(0.15)$(0.06)
根據目前確定每股收益的權威指導，所有包含不可沒收分配權的未歸屬股份支付獎勵均被視為參與證券，因此在兩類方法下計算每股收益時都包括在內。兩類方法是一種收益分配公式，它根據申報（或累計）的股息和未分配收益中的參與權來確定每類普通股和分紅證券的每股收益。在2023年9月11日業績期結束之前，公司未歸屬的限制性股票包含和未賺取的GNL LTIP單位，除某些有限的情況外，均包含獲得被視為不可沒收的分配的權利，因此公司採用兩類方法計算每股收益。上述每股收益的計算不包括對未歸屬限制性股票和未賺取的GNL LTIP單位（在2023年9月11日業績期結束之前）的分配。
攤薄後的每股淨收益假設將所有普通股等價物轉換為等值的普通股，除非效果具有反稀釋作用。公司將未歸屬的限制性股票單位、未歸屬的限制性股票、未歸屬的PSU和A類單位視為普通股等價物。

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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
下表按加權平均值顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月攤薄後每股收益的計算中未包括的普通股等價物（見 注意事項 13 — 基於股權的薪酬有關下表中列出的所有普通股等價物的更多信息）：
截至3月31日的三個月
20242023
未歸還的限制性股票單位 (1)
621,154 47,011 
未歸屬的限制性股票 (2)
561,724 359,840 
未歸屬的 PSU (3)
1,288,072 — 
A 類單位 (4)
115,857 — 
GNL LTIP 單位 (5)
— 2,500,000 
計算每股收益時不包括普通股等價物總額2,586,807 2,906,851 
(1) 有 1,025,253和 31,712分別截至2024年3月31日和2023年3月31日已發行和未償還的未歸屬限制性股票單位。
(2)有 513,842和 359,840截至2024年3月31日和2023年3月31日已發行和流通的未歸屬限制性股票。
(3)有 1,288,072截至 2024 年 3 月 31 日未償還的 PSU 以及 無截至 2023 年 3 月 31 日的未繳款項。
(4)有 115,857截至 2024 年 3 月 31 日未償還的 A 類單位以及 無截至 2023 年 3 月 31 日的未繳款項。
(5)2021 年 OPP 下的績效期已加速並於 2023 年 9 月 11 日結束， 883,750GNL LTIP單位變為收益和歸屬，普通股是為既得的GNL LTIP單位發行的。結果，有 不截至2024年3月31日，根據2021年OPP已發行和未償還的GNL LTIP單位，有 2,500,000截至2023年3月31日，根據2021年OPP已發行和未償還的GNL LTIP單位。
與2021年股權計劃和2021年OPP（2023年9月11日業績期結束之前）相關的有條件可發行的股票必須包含在全面攤薄後每股收益（如果攤薄）的計算中，以資產負債表日為計量期末一樣發行的股票。
•沒有PSU股票等價物被納入截至2024年3月31日的三個月的計算中，因為它們的影響是反稀釋的，而且 無由於尚未發行，因此已包括在截至2023年3月31日的三個月中。
•沒有自業績期截至2023年9月11日以來，截至2024年3月31日的三個月，GNL LTIP單位的股票等價物已包含在計算中，它們是 不包括在截至2023年3月31日的三個月和三個月內，因為它們的影響是反稀釋的。
注十五 — 分部報告
由於合併以及公司運營的相關戰略轉變，公司得出結論，其運營地為 四符合其當前管理層內部財務報告目的的可報告細分市場：（1）工業與分銷（2）多租户零售（3）單租户零售和（4）辦公室。公司將評估業績並根據其進行資源分配 四業務板塊。該公司使用 “管理方法” 模型報告其業務板塊，根據該模型，公司根據首席運營決策者在公司內部組織業務板塊以做出運營決策和評估財務業績的方式來確定其應報告的業務板塊。公司的首席運營決策者根據公司的財務信息接收和審查財務信息 四區段。公司根據淨營業收入評估業務板塊的業績，淨營業收入定義為租户的總收入減去物業運營成本。由於財產類型不同，這些細分市場是分開管理的，並且每個細分市場的會計政策是一致的。有關淨營業收入的描述，請參見下文。
此前，在合併之前，該公司得出結論，它只在一個細分市場開展業務。在得出報告分部發生變化的結論後，公司必須追溯性地重報該分部在該申報中列報的所有時期的歷史經營業績，此後，公司將在隨後提交的文件中報告以供比較之用，重報之前的其他時期。
淨營業收入
公司根據租户的總收入減去物業運營成本，評估每個細分市場中合併物業的業績。因此，在計算淨收益（虧損）時，這不包括財務報表中包含的所有其他支出和收入項目。公司使用分部層面的淨營業收入來評估和比較物業層面的業績，並做出有關物業運營的決策。該公司認為，每個細分市場的淨營業收入可用作業績衡量標準，因為與不同時期進行比較時，每個細分市場的淨營業收入反映了入住率、租金和運營趨勢對運營的影響
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
支出和收購活動以非槓桿率為基礎，從淨收益（虧損）中看不出立竿見影的視角。
每個分部的淨營業收入將某些組成部分排除在淨收益（虧損）中，以提供與物業經營業績更密切相關的業績。例如，利息支出不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，通常發生在公司層面。此外，由於歷史成本核算和使用壽命估計，折舊和攤銷可能會扭曲財產層面的經營業績。公司公佈的公司分部的淨營業收入可能無法與其他房地產投資信託基金報告的類似指標相提並論，後者對淨營業收入的定義有所不同。
下表提供了公司的運營財務信息 四可報告的細分市場：

截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
工業與分銷：
來自租户的收入$61,994 $52,824 
物業運營費用4,679 3,361 
淨營業收入 $57,315 $49,463 
多租户零售：
來自租户的收入$66,803 $— 
物業運營費用22,906 — 
淨營業收入$43,897 $— 
單租户零售：
來自租户的收入$40,786 $3,737 
物業運營費用4,770 148 
淨營業收入 $36,016 $3,589 
辦公室：
來自租户的收入$36,462 $37,771 
物業運營費用5,475 4,637 
淨營業收入$30,987 $33,134 

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2024年3月31日
（未經審計）
與合併財務信息的對賬
應申報板塊的總租户收入與租户合併收入以及應申報分部的淨營業收入與合併税前淨（虧損）收入和歸屬於普通股股東的合併淨（虧損）收益的對賬情況如下：

截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
來自租户的收入：
工業與分銷 $61,994 $52,824 
多租户零售66,803 — 
單租户零售40,786 3,737 
辦公室36,462 37,771 
來自租户的合併收入總額$206,045 $94,332 
所得税前的淨（虧損）收益和歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益：
淨營業收入：
工業與分銷$57,315 $49,463 
多租户零售43,897 — 
單租户零售36,016 3,589 
辦公室30,987 33,134 
總淨營業收入168,215 86,186 
向關聯方收取的運營費— (10,101)
減值費用 (4,327)— 
合併、交易和其他成本(761)(99)
結算費用— — 
一般和行政(16,177)(5,660)
基於股權的薪酬(1,973)(2,925)
折舊和攤銷(92,000)(37,029)
處置房地產投資的收益5,867 — 
利息支出(82,753)(26,965)
債務消滅造成的損失(58)— 
衍生工具的收益1,588 (1,656)
未指定外幣預付款和其他套期保值無效的未實現收入
1,032 — 
其他收入(16)66 
所得税前的淨（虧損）收入(21,363)1,817 
所得税支出(2,388)(2,707)
淨虧損(23,751)(890)
優先股分紅(10,936)(5,099)
歸屬於普通股股東的淨虧損$(34,687)$(5,989)


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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
下表將按分部淨額計算的房地產投資與截至本報告所述期間的合併總資產進行了對賬：
（以千計）3月31日
2024		十二月三十一日
2023
房地產投資，淨額：
工業與分銷$2,448,653 $2,479,804 
多租户零售2,132,469 2,174,064 
單租户零售1,629,629 1,687,733 
辦公室1,207,639 1,230,719 
房地產投資總額，淨額7,418,390 7,572,320 
持有待售資產14,047 3,188 
現金和現金等價物131,880 121,566 
受限制的現金51,817 40,833 
按公允價值計算的衍生資產12,144 10,615 
未計費直線租金86,995 84,254 
經營租賃使用權資產75,475 77,008 
預付費用和其他資產110,706 121,997 
遞延所得税資產4,791 4,808 
商譽和其他無形資產，淨額48,540 46,976 
遞延融資費用，淨額14,011 15,412 
總資產$7,968,796 $8,098,977 

注意事項 16 — 後續事件
公司通過提交本10-Q表季度報告對後續事件進行了評估，並確定除適用腳註及以下所披露的情況外，沒有發生任何需要調整或披露合併財務報表的事件。
處置
本公司已出售 七2024 年 3 月 31 日之後的房產，總價格約為 $18.2百萬。
新的CMBS貸款
2024年4月5日，公司與（i）蒙特利爾銀行、（ii）興業銀行金融公司、（iii）巴克萊資本房地產公司和（iv）KeyBank全國協會（分別為 “貸款人”，統稱為 “貸款人”）簽訂了2024年CMBS貸款，總金額為美元237.0百萬。2024年的CMBS貸款由以下方面的第一優先抵押貸款等擔保 20該公司在美國各地擁有的工業地產。2024 年 CMBS 貸款有 5 年期限，僅限利息（按月支付），固定利率為 5.74每年百分比，將於2029年4月6日到期。2024年CMBS貸款包含某些契約，包括某些儲備資金的義務，並要求公司保持淨資產為美元150.0百萬美元和市值至少為美元的流動資產10.0百萬。
償還邁凱倫貸款
2024年4月，該公司償還了抵押其在英國的邁凱輪房產的抵押貸款。抵押貸款的本金餘額為英鎊101,000，並使用公司循環信貸額度英鎊部分下的借款進行償還。
42
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
以下討論和分析應與隨附的Global Net Lease, Inc.合併財務報表及其附註一起閲讀。此處使用的 “公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 等術語是指馬裏蘭州的一家公司Global Net Lease, Inc.，根據上下文的要求，包括特拉華州有限合夥企業全球淨租賃運營合夥企業（“OP”）及其子公司。
前瞻性陳述
本10-Q表季度報告中包含的某些非歷史事實的陳述可能是前瞻性陳述，包括有關我們和管理團隊成員的意圖、信念或當前預期的陳述，以及此類陳述所依據的假設，通常使用諸如 “可能”、“將”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“項目”、“潛力” 等詞語來識別、” “預測”、“期望”、“計劃”、“打算”、“將”、“可以”、“應該” 或類似的表述用於識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些識別詞。實際結果可能與此類前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異。此外，前瞻性陳述僅代表其發表之日，除非法律要求，否則我們沒有義務更新或修改前瞻性陳述以反映假設的變化、意外事件的發生或未來經營業績隨時間推移而發生的變化。
這些前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，這可能導致實際業績與前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異。一些可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述存在重大差異的風險和不確定性，儘管並非全部是風險和不確定性，但在截至2023年12月31日的10-K表年度報告、本報告和其他10-Q表季度報告以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件中，在 “風險因素” 和 “市場風險的定量和定性披露” 中列出此類風險、不確定性和其他重要因素可以從中更新不時出現在我們隨後的報告中。

43
目錄
概述
我們是一家用於美國（“美國”）聯邦所得税目的的房地產投資信託基金（“REIT”），專注於收購和管理美國、西歐和北歐的全球創收淨租賃資產組合。從歷史上看，我們專注於收購和管理位於戰略位置的商業房地產的全球多元化投資組合，主要由任務關鍵型單租户淨租賃資產組成。在截至2023年9月30日的季度中收購了RTL，如下文將進一步討論，我們收購了由989處房產組成的多元化投資組合，主要包括位於美國的零售單租户和多租户物業。在2023年9月12日之前，我們由Global Net Lease Advisors, LLC（“顧問”）管理，該公司在我們的物業經理Global Net Lease Properties, LLC（“物業經理”）的協助下管理我們的日常業務，他管理和將我們的財產出租給了第三方。2023年9月12日之前，前顧問和物業經理由AR Global Investments, LLC（“AR Global”）共同控制，這些關聯方歷來因向我們提供的各種服務而獲得報酬和費用。2023年9月12日，由於截至2023年9月30日的季度內部化合並（定義見下文），我們還內部化了我們的諮詢和物業管理職能以及RTL的諮詢和物業管理職能。
截至2024年3月31日，我們擁有1,277處房產，佔地6,690萬平方英尺，租賃率為93％，加權平均剩餘租期為6.5年。根據截至2024年3月31日的直線年化租金收入百分比，我們約有80％的物業位於美國和加拿大，約20％的物業位於歐洲。此外，截至2024年3月31日，我們的投資組合包括32％的工業和分銷物業，28％的多租户零售物業，21％的單租户零售物業和19％的辦公物業。這些代表我們的四個應申報細分市場，百分比是使用截至2024年3月31日從當地貨幣轉換為美元（“美元”）的年化直線租金計算得出的。直線租金包括租户優惠金額。
我們的投資組合主要租賃給美國和歐洲成熟市場中 “投資級” 評級的租户。截至2024年3月31日，按年化直線計算，我們共有58.2％的租金收入來自投資級評級租户，其中34.5％出租給具有實際投資等級評級的租户，23.7％租給具有隱含投資級別評級的租户。就我們而言，“投資等級” 既包括租户或擔保人的實際投資等級評級（如果有），也包括隱含的投資等級。隱含投資等級可能包括租户母公司、擔保母公司（無論母公司是否為租户在租約下的義務提供擔保）或使用專有的穆迪分析工具確定為投資等級的租户的實際評級，穆迪分析工具通過衡量實體的違約概率來生成隱含評級。評級信息截至2024年3月31日。
收購必需品零售房地產投資信託基金和內部化合並
2023年9月12日（“收購日期”），房地產投資信託基金合併（定義見下文）和內部化合並（定義見下文）均已完成（統稱為 “合併”）。房地產投資信託基金合併和內部化合並都是相互關聯的，因此被視為 “相關”，出於會計和報告目的，被視為單一交易（見 注意事項 3— 合併 請參閲本10-Q表季度報告中的合併財務報表（以獲取更多信息）。
房地產投資信託基金合併
根據2023年5月23日的協議和合並計劃（“房地產投資信託基金合併協議”）的條款和條件，在收購之日，RTL與我們的全資子公司Osmosis Sub I, LLC合併（“房地產投資信託基金合併子公司”），房地產投資信託基金合併子公司繼續作為倖存實體（“房地產投資信託基金合併”）和我們的全資子公司，其次是Osmosis OP的全資子公司Sub II, LLC與必需品零售房地產投資信託基金運營合夥企業L.P.（“RTL OP”）合併併入其中，RTL OP繼續是倖存的實體（“OP 合併”，以及房地產投資信託基金合併後統稱為 “房地產投資信託基金合併”）。
在收購日，根據房地產投資信託基金合併協議，RTL（i）面值每股0.01美元的A類普通股（“RTL A類普通股”）的每股已發行和流通股份轉換為GNL普通股的0.670股（“交換比率”），面值每股0.01美元（“普通股”），（ii）7.50％的A系列累計可贖回優先股，面值每股0.01美元（“RTL A系列優先股”），已自動轉換為新創建的7.50％D系列累積可贖回永久優先股的一股，面值為0美元每股0.01股（“D系列優先股”）和（iii）7.375％的C系列累計可贖回永久優先股，面值每股0.01美元（“RTL系列C優先股”），自動轉換為新創建的7.375％的E系列累積可贖回永久優先股，面值每股0.01美元（“E系列優先股”）。
內部化合並
根據2023年5月23日的協議和合並計劃（“內部化合並協議”）的條款和條件，在收購之日，(i) GNL Advisor Merger Sub LLC，a OP的全資子公司與顧問合併併入顧問，顧問繼續存在；（ii）OP的全資子公司GNL PM Merger Sub LLC與物業管理公司合併併入物業管理公司，物業經理繼續存在；（iii）RTL Advisor Merger Sub LLC與Necessity Retail Advisors, LLC（“RTL Advisor”）合併併入Cessity Retail Advisors, LLC（“RTL Advisor”），RTL Advisor繼續存在；（iv）RTL Advisors Merger Sub LLC合併併入Necess下午
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OP的全資子公司Merger Sub LLC與Necessity Retail Properties, LLC（“RTL物業經理”）合併，RTL物業管理公司繼續存在（統稱為 “內部化合並”）。由於內部化合並的完成，我們和RTL的諮詢協議都終止了，我們承擔了我們和RTL的財產管理協議，因此我們不再由外部管理。
關鍵會計估計
有關我們的關鍵會計估計和政策的討論，請參閲我們 2023 年表10-K年度報告的 “重要會計估算和會計政策” 部分。除了下文所述部分討論的新會計公告所要求的以外，這些重要的會計估計和政策沒有實質性變化。
最近發佈的會計公告
參見 注意事項 2— 重要會計政策摘要 — 最近發佈的會計公告 請參閲本10-Q表季度報告中的合併財務報表以供進一步討論。
屬性
下表顯示了截至2024年3月31日我們按細分市場劃分的房地產投資組合摘要：
年化直線租金年化基本租金平方英尺
細分市場房產數量金額%金額%金額%佔用率
加權平均剩餘租賃期限（年） (1)
（以千計）（以千計）（以千計）
工業與分銷218$231,333 32 %$223,509 32 %34,049 51 %94 %7.1 
多租户零售109199,947 28 %199,977 29 %16,401 24 %88 %5.3 
單租户零售861147,548 21 %136,421 19 %7,797 12 %96 %8.1 
辦公室89140,740 19 %142,777 20 %8,606 13 %93 %4.8 
總計1,277 $719,568 100 %$702,684 100 %66,853 100 %93 %6.5 
__________
(1)如果投資組合中有多個租約到期時間各不相同的房產，則平均剩餘租賃期限將按加權平均值計算。年份的加權平均剩餘租期是根據截至2024年3月31日的平方英尺計算得出的。

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運營結果
根據我們當前管理層的內部財務報告目的，我們在四個可申報的領域開展業務：（1）工業與分銷，（2）多租户零售，（3）單租户零售和（4）辦公（見 註釋 15— 分部報告請參閲本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表，以瞭解有關我們應報告的分部的更多詳細信息）。
在我們的工業與分銷、單租户零售和辦公領域，我們擁有、管理和租賃單租户房產，除了基本租金外，我們的租户還需要支付其物業運營費用或向我們報銷我們產生的物業運營費用（主要是財產保險和房地產税）。但是，一些不屬於租户責任的有限物業運營費用由我們承擔。主要的例外是租賃給政府服務管理局的房產，該局不要求租户報銷費用。
在我們的多租户零售領域，我們擁有、管理和租賃多租户物業，我們通常支付這些物業的房地產運營費用，而且我們的大多數租户都需要按比例支付房地產運營費用。
正如中更全面地討論的那樣 注意事項 3— 合併， 在本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表中，在截至2023年9月30日的季度中，我們完成了合併，這將影響可比的運營業績，直到收購的房產在所有報告期內均已持有。因此，對本文所述期間財務信息進行比較可能沒有意義。此處包含的截至2023年9月12日之前任何日期或任何時期的歷史財務信息分別代表我們在合併前的財務信息。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的比較
歸屬於普通股股東的淨虧損
截至2024年3月31日的三個月，歸屬於普通股股東的淨虧損為3,470萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為600萬美元。以下各節將詳細討論合併運營報表中每個細列項目的歸屬於普通股股東的淨虧損的變化。
來自租户的收入
按可報告的細分市場細分的租户合併收入如下：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
來自租户的收入：
工業與分銷 $61,994 $52,824 
多租户零售66,803 — 
單租户零售40,786 3,737 
辦公室36,462 37,771 
來自租户的合併收入總額$206,045 $94,332 
工業與分銷
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的工業與分銷板塊租户收入分別為6,200萬美元和5,280萬美元。租户收入的增長主要是由收購之日從RTL收購的房產的810萬美元收入以及截至2024年3月31日的三個月中平均匯率與去年同期相比上升的同比影響所推動的。
多租户零售
截至2024年3月31日的三個月，我們的多租户零售板塊租户收入為6,680萬美元，上一年度沒有相應的收入，因為該收入全部歸因於收購之日從RTL收購的房產。
單租户零售
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的單租户零售板塊的租户收入分別為4,080萬美元和370萬美元。2023年第三季度的增長主要歸因於收購之日從RTL收購的房產的收入為3520萬美元，以及截至2023年3月31日的季度完成的收購所得收入，此外還受到外匯匯率上漲的同比影響的額外影響。

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辦公室
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們寫字樓板塊的租户收入分別為3,650萬美元和3,780萬美元。2024年第一季度的下降主要是由出售推動的，部分被收購之日從RTL收購的房產的收入所抵消，而外匯匯率同比變動的影響微乎其微。
物業運營費用
按可報告分部細分的合併房地產運營費用如下：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
物業運營費用：
工業與分銷 $4,679 $3,361 
多租户零售22,906 — 
單租户零售4,770 148 
辦公室5,475 4,637 
合併物業運營費用總額 $37,830 $8,146 
工業與分銷
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的工業與分銷板塊的房地產運營支出分別為470萬美元和340萬美元。增長的主要原因是收購之日從RTL收購的房產導致的房地產運營費用增加，以及截至2024年3月31日的三個月中平均外匯匯率與去年同期相比的同比變化。
多租户零售
截至2024年3月31日的三個月，我們的多租户零售業務的房地產運營支出為2,290萬美元，由於這些支出全部歸因於收購之日從RTL收購的房產，因此去年同期沒有相應的房地產運營費用。
單租户零售
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的單租户零售的房地產運營支出分別為480萬美元和10萬美元。2024年第一季度的增長主要是由於在收購之日從RTL收購的房產導致的房地產運營費用增加了430萬美元，以及與去年同期相比，平均外匯匯率同比上升的影響。
辦公室
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們辦公板塊的房地產運營支出分別為550萬美元和460萬美元。2024年第一季度的小幅增長主要是由於房地產運營費用增加 在收購之日從RTL收購的房產，以及與去年同期相比平均外匯匯率同比上漲的影響。
向關聯方收取的運營費
由於內部化合並的完成（見下文），在截至2024年3月31日的三個月中，沒有向關聯方支付任何運營費用。在截至2023年3月31日的三個月中，支付給關聯方的運營費用為1,010萬美元。截至2024年3月31日的季度下降主要是由於內部化合並在收購之日結束。有關其他信息，請參見 注意事項 12— 關聯方交易關於本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表。
合併完成後，我們不再向顧問支付資產管理費或向物業經理支付物業管理費，並且我們將管理職能內部化。儘管在內部化合並之後，我們不再支付先前向前顧問和物業經理支付的各種費用和費用報銷的費用，但我們的支出現在包括高管、員工和顧問的薪酬（包括股權薪酬）和福利，以及管理費用，這些費用先前由這些實體在管理我們的業務和運營時支付，從收購之日起記為一般和管理費用。
減值費用
在截至2024年3月31日的三個月中，我們確定位於美國的六處房產（全部在房地產投資信託基金合併中收購）的公允價值的估計公允價值低於該房產的賬面價值
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房產，根據此類房產的估計銷售價格，我們記錄了約430萬美元的減值費用。在截至2023年3月31日的三個月中，我們沒有記錄任何減值費用。
合併、交易和其他成本
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們分別確認了80萬美元和10萬美元的合併、交易和其他成本。
一般和管理費用
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，一般和管理費用分別為1,620萬美元和570萬美元，主要包括專業費用，包括審計和税務服務、員工薪酬/工資支出、董事會成員薪酬以及董事和高級職員責任保險。一般和管理費用的總體增長主要是由於我們的管理職能內部化（如上所述），例如員工薪酬/工資支出。
基於股權的薪酬
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認的股票薪酬支出分別為200萬美元和290萬美元。截至2024年3月31日的季度的股權薪酬包括（i）分期向在內部化之前參與向我們提供服務的前顧問或其關聯公司的員工發放的普通股（“限制性股票”）；（ii）攤銷授予員工（內部化後）和獨立董事的普通股（“RSU”）的限制性股票單位，以及；(iii) 攤銷授予員工（內部化後）和獨立董事的普通股（“RSU”）的限制性股票單位，以及；(iii) 攤銷授予員工（內部化後）和獨立董事的普通股（“RSU”）的限制性股票單位，以及；(iii) 分期償還授予員工（內部化後）和我們的獨立董事的普通股（“RSU”）) 與10月發行的績效股票單位（“PSU”）相關的攤銷費用2023。截至2023年3月31日的季度股權薪酬包括限制性股票、限制性股票的攤銷費用以及與我們在2021年6月與前顧問簽訂的多年期跑贏大盤協議（“2021年OPP”）相關的費用，該協議於2023年9月11日到期。有關其他信息，請參見 注意事項 13— 基於股權的薪酬請參閲本10-Q表季度報告中的合併財務報表。
折舊和攤銷
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用分別為9,200萬美元和3,700萬美元。截至2024年3月31日的季度與去年同期相比的增長是由於房地產投資信託基金合併的影響導致的折舊和攤銷費用增加。此外，增長部分是由於截至2024年3月31日的三個月中平均外匯匯率與去年同期相比的同比變動的影響。
處置房地產資產的收益
在截至2024年3月31日的三個月中，我們出售了19處房產，其中17處是在房地產投資信託基金合併中收購的，在截至2024年3月31日的三個月中，淨收益為590萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們沒有出售任何房產。
利息支出
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，利息支出分別為8,280萬美元和2,700萬美元。這一增長是由於我們的未償債務總額淨額從截至2023年3月31日的25億美元增加到截至2024年3月31日的54億美元，以及我們總債務的加權平均實際利率從2023年3月31日的4.4％提高到2024年3月31日的4.8％。我們未償債務總額淨額的增加主要是由於房地產投資信託基金合併中承擔的債務以及為償還RTL以前的信貸額度而在循環信貸額度中增加了借款。
利息支出的增加還受到截至2024年3月31日的三個月中平均外匯匯率與去年同期相比的同比變動的影響。截至2024年3月31日，我們未償債務總額中約有10.0％以歐元計價，未償債務總額的8.0％以英鎊計價，1.0％以加元（“加元”）計價。截至2023年3月31日，我們未償債務總額中約有22％以歐元計價，未償債務總額的18％以英鎊計價，1％以加元計價。
我們將有擔保和無擔保融資相結合視為收購房產和管理營運資金的一種有效而增值的手段。截至2024年3月31日，我們未償債務總額中約有49％為有抵押債務，51％為無抵押債務，後者包括循環信貸額度和優先票據下的未償還金額。循環信貸額度下的借款可用性取決於我們擁有的符合條件的未抵押房地產資產池的價值以及與這些資產相關的各種比率的遵守情況。我們在未來時期的利息支出將根據利率、未來借款水平（將取決於再融資需求和收購活動）以及貨幣匯率的變化而有所不同。

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債務消滅造成的損失
截至2024年3月31日的季度，10萬美元的債務清償損失主要是由於我們在芬蘭的貸款再融資。在截至2023年3月31日的三個月中，沒有發生此類費用。
衍生工具的收益（虧損）
截至2024年3月31日的三個月，衍生工具收益160萬美元，截至2023年3月31日的三個月衍生工具虧損170萬美元，反映了用於對衝投資組合免受貨幣和利率變動影響的外幣和利率衍生工具的市場化影響，主要是由英鎊和歐元相對於美元的匯率變動所推動的。在截至2024年3月31日的三個月中，衍生工具的收益包括130萬美元的未實現收益和30萬美元的已實現收益。在截至2023年3月31日的三個月中，衍生工具的虧損包括260萬美元的未實現虧損和90萬美元的已實現收益。衍生工具的總體收益（或虧損）直接影響我們的經營業績，因為它們記錄在合併經營業績中的衍生工具單項收益中。但是，只有已實現的收益包含在AFFO中（定義見下文）。
由於我們在歐洲的外國投資，以及在較小程度上我們在加拿大的投資，我們面臨着交易所影響的風險歐元、英鎊以及在較小程度上加元兑美元的匯率變動，這可能會影響我們的本位貨幣美元的成本和現金流。我們通常通過將償債義務與貸款人以及租户以相同貨幣對我們的租金義務進行匹配來管理外幣匯率變動。這減少了我們受貨幣波動影響的總體風險。此外，我們可以使用貨幣對衝來進一步減少淨現金流的敞口。我們通常是這些貨幣的淨接收者（我們收到的現金多於支付的現金），因此，我們的外國房地產經營業績受益於美元疲軟，並受到美元相對於外幣走強的不利影響。相反，美元走強後，衍生品的已實現收益通常會降低，美元走強的已實現收益通常會更高。我們通過在三年內持續開立新的外匯遠期合約來維持套期保值方針。提高利率可能會增加我們的浮動利率債務或任何新債務的利息支出，我們一直在評估使用套期保值策略來降低這種風險。
參見 注意事項 9— 衍生品和套期保值活動請參閲本10-Q表季度報告中的合併財務報表，以獲取有關我們對衝計劃的更多信息。
未指定外幣預付款的未實現收入及其他對衝無效
我們記錄的收入為 100 萬美元在截至2024年3月31日的季度中，未指定用途的外幣預付款和其他套期保值無效的問題，這與加速將其他綜合收益中的金額重新歸類為收益有關。在截至2023年3月31日的季度中，由於相關淨投資中未指定用途的超額外幣預付款的貨幣變化，我們沒有記錄任何金額。
所得税支出
儘管作為房地產投資信託基金，我們通常不為分配給股東的房地產投資信託基金應納税所得額繳納美國聯邦所得税，但我們在國內確認產生的州税和地方所得税（如果有）的所得税（費用）優惠，在我們擁有財產的外國司法管轄區也是如此。此外，由於賬面和税收差異以及不同司法管轄區的税收時間差異，我們會對潛在的遞延所得税或未來的税收優惠和支出進行分析。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，所得税支出分別為240萬美元和270萬美元。
優先股分紅
截至2024年3月31日的三個月，優先股股息為1,090萬美元，截至2023年3月31日的三個月，優先股股息為510萬美元。截至2024年3月31日的三個月的金額代表應歸於A系列優先股、B系列優先股、D系列優先股和E系列優先股持有人的股息。截至2023年3月31日的三個月的金額代表應歸於A系列優先股持有人和B系列優先股持有人的股息。
來自經營活動的現金流
經營活動提供的現金流水平由收到的租金收入、支付給關聯方的資產和物業管理服務運營費以及未償借款的利息支付等因素驅動。
在截至2024年3月31日的三個月中，淨額經營活動提供的現金為9,220萬美元。截至2024年3月31日的三個月中，經營活動提供的現金流反映了淨虧損2380萬美元，經非現金項目調整後的淨虧損為1.117億美元（主要是折舊、無形資產攤銷、遞延融資成本攤銷、抵押貸款折扣攤銷、高於和低於市場水平的租賃資產和負債的攤銷、使用權資產的攤銷、租賃激勵措施和佣金的攤銷、壞賬支出、unbbdase 直線租金（包括
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租金延期調整的影響）、基於股票的薪酬、外幣交易的未實現收益、衍生品和其他非現金項目）。此外，運營現金流受到40萬美元的租賃激勵和佣金支付的影響，以及營運資金項目增加1,050萬澳元的影響，這是由於預付費用和其他資產減少了930萬美元，應付賬款和應計費用減少了20萬美元，預付租金增加了130萬美元。
截至2023年3月31日的三個月中，經營活動提供的現金流反映了90萬美元的淨虧損，經非現金項目調整後，淨虧損為4,440萬美元（主要是折舊、無形資產攤銷、遞延融資成本攤銷、抵押貸款折扣攤銷、高於和低於市場的租賃資產和負債的攤銷、使用權資產的攤銷、租賃激勵措施和佣金的攤銷、未開票的壞賬支出）直線租金（包括租金延期調整的影響）、淨值外幣交易、衍生品和其他方面的基於薪酬和未實現的收益）。此外，運營現金流受到160萬美元的租賃激勵和佣金支付，以及營運資金項目增加2,110萬美元的影響，這是由於預付費用和其他資產減少了880萬美元，應付賬款和應計費用增加了290萬美元，預付租金增加了940萬美元。
來自投資活動的現金流
投資活動提供的淨現金g 截至2024年3月31日的三個月中，3,520萬美元的淨出售收益為4,310萬美元，部分被800萬美元的資本支出所抵消。
截至2023年3月31日的三個月中，用於投資活動的淨現金為8,880萬美元n 包括8140萬美元的房地產收購和740萬美元的資本支出。
來自融資活動的現金流
用於融資活動的淨現金在截至2024年3月31日的三個月中，共計1.079億美元，這歸因於應付抵押貸款票據的本金淨支付額為4150萬美元，向普通股股東支付的股息8170萬美元，向A系列優先股持有人支付的股息310萬美元，向B系列優先股持有人支付的股息200萬美元，向D系列優先股持有人支付的股息370萬美元，向我們的持有人支付的股息 210萬美元的E系列優先股 以及為90萬美元的融資費用支付的現金.這些現金流出被循環信貸額度下的2730萬美元借款淨收益部分抵消
在截至2023年3月31日的三個月中，融資活動提供的淨現金為3,950萬美元，這是我們循環信貸額度下的9,100萬美元借款淨收益的結果，部分抵消了應付460萬美元的抵押貸款票據的淨支付額、向普通股股東支付的4,170萬美元的股息、向7.25％的A系列累計可贖回優先股持有人支付的股息，每股面值0.01美元（“A系列優先股”）在310萬美元中，支付給我們 6.875% B系列累積可贖回額持有人的股息永久優先股，每股面值0.01美元（“B系列優先股”）為200萬美元，向非控股權益持有人分配10萬美元。
流動性和資本資源
我們未來對現金和現金等價物的主要需求包括購買額外房產或其他投資、支付相關收購成本、改善成本、運營和管理費用、償還某些債務，包括我們的持續還本付息義務以及向普通股和優先股持有人以及我們可能發行的任何未來類別或系列優先股的股息。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的現金和現金等價物分別為1.319億美元和1.216億美元。有關我們來自各種來源的現金流如何影響我們的現金，請參閲上面的討論。
管理層預計，運營產生的現金加上現有現金，將足以在短期和長期內為向普通股股東和優先股持有人支付季度股息以及預期的資本支出提供資金。在截至2024年3月31日的三個月中，運營產生的現金支付了我們支付的股息的99％。此外，我們計劃使用戰略或機會主義處置的收益來減少債務，從而管理我們的槓桿作用，目前我們已經簽訂了總額為4.906億美元的收購和銷售協議（“PSA”）和不具約束力的意向書（“LOI”）。PSA和LOI受條件約束，無法保證我們能夠按照其設想的條款完成這些處置，或者根本無法保證我們能夠完成這些處置。
我們已經使用和將來可能使用的其他資本來源包括循環信貸額度獲得的收益、有擔保或無擔保融資（可能包括票據發行）的收益、我們發行股權證券（包括普通股和優先股）的收益、未來出售房地產的收益以及未分配的運營現金流（如果有）。
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收購、處置和待處理交易
我們的業務是收購房地產並將房產出租給租户。通常，我們通過現金和現金等價物、股票證券發行收益、循環信貸額度下的借款以及收購時或以後的某個時候由收購資產或其他資產擔保的抵押貸款或其他債務的收益為收購提供資金。此外，在我們處置財產的範圍內，我們已經並將可能繼續使用處置所得的淨收益（在償還任何抵押貸款債務，如果有的話）用於未來的收購或其他一般公司用途。
收購和處置——截至2024年3月31日的三個月
在截至2024年3月31日的三個月中，該公司以4,470萬美元的合同價格出售了19處房產，這些房產是在房地產投資信託基金合併中收購的。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們沒有收購任何房產。
2024 年 3 月 31 日之後的收購和處置以及待處理的交易
2024年3月31日之後，我們出售了七處房產，總價格為1,820萬美元。此外，我們還簽署了出售42處房產的最終PSA，合同收購價為4.819億美元，我們還簽署了不具約束力的意向書，出售三處房產，總銷售價格為860萬美元。
股票發行
普通股
我們有一個 “在市場上” 的股票發行計劃（“普通股自動櫃員機計劃”），根據該計劃，我們可以不時通過銷售代理出售普通股。2022年11月，在我們之前的註冊聲明到期之前，我們提交了一份新的上架註冊聲明和招股説明書補充文件，涵蓋普通股自動櫃員機計劃，總髮行額高達2.85億美元，總髮行額高達5億美元（根據我們先前的註冊聲明出售了2.85億美元）。在截至2024年3月31日的三個月中，我們沒有通過普通股自動櫃員機計劃出售任何普通股。
優先股
我們的B系列優先股有 “市場上” 股票發行計劃（“B系列優先股自動櫃員機計劃”），根據該計劃，我們可以不時通過銷售代理出售B系列優先股的股票。2022年11月，在我們之前的註冊聲明到期之前，我們提交了一份新的上架註冊聲明和招股説明書補充文件，涵蓋B系列優先股自動櫃員機計劃，總髮行金額高達1.70億美元，總髮行金額高達2億美元。在截至2024年3月31日的三個月中，我們沒有通過B系列優先股自動櫃員機計劃出售任何B系列優先股。
我們籌集股權收益或從處置中獲得收益與將這些收益投資於增加運營現金流的收購或其他投資之間的時間差異已經影響並可能繼續影響我們的經營業績。
借款
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的未償債務總額為54億美元，按加權平均年利率計算利息為4.8％。
截至2024年3月31日，我們的未償債務總額中有84％要麼按固定利率計息，要麼轉換為固定利率，後者的加權平均年利率為4.3％。截至2024年3月31日，我們的未償債務總額中有16％是浮動利率債務，其加權平均年利率為7.3％。截至2024年3月31日，未支配資產的總賬面價值為49億美元，其中約49億美元包含在構成循環信貸額度借款基礎的未支配資產池中，因此目前無法用作未來借款的抵押品。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的債務槓桿率分別為64.9％和65.0％（總債務占房地產投資總購買價格的百分比，基於購買時的匯率）。截至2024年3月31日，我們債務的加權平均到期日為3.3年。我們相信我們有能力在債務到期時償還債務。
如上所述，我們計劃使用戰略或機會主義處置的收益來減少債務，從而管理槓桿作用，目前我們已經簽訂了總額為4.906億美元的PSA和LOI。
高級票據
在房地產投資信託基金合併方面，根據管理4.50％優先票據的補充契約，我們承擔併成為了RTL本金總額為5億美元、2028年到期的4.50％的優先票據（“4.50％的優先票據”）的擔保人。4.50％的優先票據和3.75％的優先票據在到期前均不需要任何本金支付。截至
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2024年3月31日，資產負債表上未償優先票據的賬面金額共計8.909億美元，扣除1.091億美元的遞延融資成本和折扣；截至2023年12月31日，資產負債表上未償優先票據的賬面金額共計8.860億美元，扣除1.14億美元的遞延融資成本。參見 注意事項 7— 優先票據，淨額查看本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表，以進一步討論優先票據和相關契約。
應付抵押貸款票據
截至2024年3月31日和2023年12月31日，扣除抵押貸款折扣和遞延融資成本，我們已經擔保了25億美元的應付抵押貸款票據。我們目前所有的抵押貸款都只需要支付利息，本金在到期時到期。在2024年剩餘時間內，我們的抵押貸款本金為2.837億美元，但是在2024年4月，我們償還了抵押我們在英國的邁凱倫房產的抵押貸款，截至2024年3月31日，該房產的餘額為1.275億美元。抵押貸款是使用公司循環信貸額度英鎊部分下的借款來償還的。
2024年4月5日，我們與（i）蒙特利爾銀行、（ii）興業銀行金融公司、（iii）巴克萊資本房地產公司和（iv）KeyBank全國協會（分別為 “貸款人”，統稱為 “貸款人”）簽訂了商業抵押貸款支持協議（“2024年CMBS貸款”），總金額為2.37億美元。2024年的CMBS貸款由我們在美國各地擁有的20處工業地產的首要優先抵押貸款等擔保。2024年CMBS貸款的期限為5年，純利率（按月支付），固定利率為每年5.74％，將於2029年4月6日到期。2024年CMBS貸款包含某些契約，包括某些儲備資金義務，並要求我們維持1.5億美元的淨資產和市值至少為1,000萬美元的流動資產。我們使用淨收益來償還循環信貸額度中美元部分的提款（如下所述）。
信貸額度
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的循環信貸額度下的未償借款分別為18億美元和17億美元。在截至2024年3月31日的三個月中，我們在循環信貸額度中淨額外借款2730萬美元。截至2024年3月31日，循環信貸額度下約有4,350萬美元可用於未來借款。
2024年4月，我們完成了2024年CMBS貸款融資，並將淨收益用於償還循環信貸額度中美元部分的首付提款。同樣在2024年4月，我們使用循環信貸額度英鎊部分下的借款償還了抵押其在英國的邁凱倫房產（如上所述）的抵押貸款。
信貸協議僅要求在到期前支付利息。循環信貸額度下的借款每年按浮動利率計息，適用利潤率根據合併總負債佔我們和子公司的合併總資產價值的比率加上 (i) 基準利率（定義見信貸協議）或（ii）所借貨幣的適用基準利率（定義見信貸額度）而變化。適用的利率利率利率基於循環信貸額度下的基準利率借款的年利率為0.30％至0.90％，循環信貸額度下的基準利率借款為每年1.30％至1.90％。這些點差反映了先前點差的降低。對於以美元計價的基準利率貸款，其利息參照定期SOFR計算，根據利息期的長短，會有額外的利差調整。此外，（i）如果我們獲得至少兩家評級機構的投資級信用評級，OP可以根據我們的信用評級選擇利差，並且（ii）適用基準的 “下限” 為0％。截至2024年3月31日，在實施利率互換後，循環信貸額度的加權平均有效利率為5.9％。
循環信貸額度將於2026年10月8日到期，但視慣例條件而定，我們可選擇將到期日最多再延長兩個六個月的期限。循環信貸額度下的借款可以隨時全部或部分預付，無需支付溢價或罰款，但需支付與適用基準利率借款相關的慣常破損成本。
如果未使用餘額超過或等於總承諾的50％，則循環信貸額度要求我們通過OP每年支付未使用費用，即循環信貸額度未使用餘額的0.25％；如果未使用餘額低於總承諾的50％，則每年支付循環信貸額度未使用餘額的0.15％的費用。從我們獲得投資級信用評級開始，未使用的費用將被貸款費所取代，該費用基於循環信貸額度的總承諾乘以0.30％，隨信用評級的提高而降低。
循環信貸額度下的借款可用性取決於我們擁有的符合條件的未抵押房地產資產池的價值以及與這些資產相關的各種比率的遵守情況。此外，我們還有一份由貸款機構持有的740萬美元的信用證，這些信用證是為了解決我們的一筆抵押貸款下的現金陷阱橫掃事件（見”— 契約 — 多租户抵押貸款III” 有關此信用證的更多信息，請參見下文）。這些信用證減少了循環信貸額度下未來借款的可用性。
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我們可以選擇任何未來的借款以美元、歐元、加元、英鎊、挪威克朗、瑞典克朗和瑞士法郎計價，前提是非美元貸款的本金總額不能超過循環承諾總額減去1億美元。但是，借款金額一旦借入，不得轉換為另一種貨幣或以其他貨幣償還。
盟約
截至2024年3月31日，我們遵守了契約中關於3.75％優先票據的契約、適用於4.50％優先票據的契約和信貸協議（見 注意事項 6— 循環信貸額度和 注意事項 7— 優先票據，淨額請參閲本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表，以進一步討論循環信貸額度和優先票據及相關契約）。
截至2024年3月31日，除四種房地產級債務工具外，我們遵守了所有房地產級別的債務契約。對於這四種房地產級債務工具，我們要麼（a）通過提供信用證來解決潛在的不合規觸發因素，要麼（b）根據適用債務工具的條款，允許受影響房產還本付息後的超額淨現金流受到限制。每份信用證，只要尚未償還，都意味着我們的循環信貸額度下未來借款可用性逐美元減少。雖然限制性現金不能用於一般公司用途，但可用於為標的資產的運營提供資金。這些問題沒有對我們運營受影響資產的能力產生實質性影響。

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非公認會計準則財務指標
本節討論我們用來評估業績的非公認會計準則財務指標，包括運營資金（“FFO”）、運營核心資金（“核心FFO”）和調整後的運營資金（“AFFO”）。下文介紹了這些非公認會計準則指標以及與最直接可比的GAAP指標（即淨收益）的對賬。
非公認會計準則指標的使用
不應將FFO、Core FFO和AFFO解釋為在計算淨收入或其對評估我們的經營業績的適用性方面比當前的GAAP方法更相關或更準確。與非公認會計準則FFO、核心FFO和AFFO指標相比，用於評估房地產價值和績效的方法應被解釋為更相關的運營業績衡量標準，並應予以更突出的考慮。其他房地產投資信託基金可能無法按照當前的NAREIT（定義見下文）定義FFO（就像我們一樣），或者對當前NAREIT定義的解釋可能與我們有所不同，或者對Core FFO或AFFO的計算可能與我們不同。因此，我們對FFO、Core FFO和AFFO的列報可能無法與其他房地產投資信託基金提出的其他類似標題的指標相提並論。
我們認為 FFO、Core FFO 和 AFFO 是衡量我們業績的有用指標。由於FFO、Core FFO和AFFO的計算不包括房地產資產的折舊和攤銷以及經營性房地產資產銷售的損益等因素（根據歷史成本核算和使用壽命估計，相同資產的所有者在類似條件下可能會有所不同），因此FFO、Core FFO和AFFO的列報有助於比較不同時期以及其他房地產投資信託基金之間的經營業績。
因此，我們認為，使用FFO、Core FFO和AFFO，以及所需的GAAP演示文稿，可以更全面地瞭解我們的經營業績，包括相對於同行的經營業績，併為做出涉及運營、融資和投資活動的決策提供更明智和適當的依據。但是，FFO、Core FFO和AFFO並不表示可用於為持續的現金需求提供資金的現金，包括進行現金分配的能力。投資者請注意，FFO、Core FFO和AFFO只能用於評估我們經營業績的可持續性，不包括這些活動，因為它們不包括在這些成本產生期間對我們的經營業績產生負面影響的某些成本。
運營資金、運營核心資金和調整後運營資金
運營資金
由於房地產公司的某些獨特的運營特徵，如下文所述，行業貿易組織全國房地產投資信託基金協會（“NAREIT”）頒佈了一項名為FFO的措施，我們認為這是反映房地產投資信託基金經營業績的適當補充措施。FFO不等於根據GAAP確定的淨收益或虧損。
正如NAREIT理事會於2018年12月批准的白皮書（“白皮書”）中重申的那樣，我們計算的FFO是一項非公認會計準則指標，符合NAREIT理事會在一段時間內製定的標準。該白皮書將FFO定義為根據公認會計原則計算的淨收益或虧損，不包括與房地產相關的折舊和攤銷、出售某些房地產資產的損益、某些房地產資產的控制權變更和減值減記產生的損益，以及減值直接歸因於該實體持有的折舊房地產價值下降時對實體的投資。我們的 FFO 計算符合 NAREIT 的定義。
用於房地產資產的歷史會計慣例要求對建築物和改善進行直線折舊，對無形資產進行直線攤銷，這意味着房地產資產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的下降。我們認為，由於房地產價值歷來隨市場狀況（包括通貨膨脹、利率、失業和消費者支出）而上升和下降，因此使用歷史折舊會計和某些其他項目來列報房地產投資信託基金的經營業績可能不那麼有用。房地產的歷史會計涉及公認會計原則的使用。任何其他房地產會計方法，例如公允價值法，都不能被解釋為比GAAP中可比的房地產估值方法更準確或更具相關性。儘管如此，我們認為，使用FFO（不包括房地產相關折舊和攤銷的影響）可以使投資者和管理層更全面地瞭解我們的業績，並且與同比相比，反映了入住率、租金率、運營成本、一般和管理費用以及利息成本趨勢對我們運營的影響，而淨收入可能無法立即顯現出來。
來自運營的核心資金
在計算核心 FFO 時，我們從 FFO 開始，然後排除某些非核心項目，例如合併、交易和其他成本、與布萊克威爾斯/關聯方訴訟（記錄在 2023 年第二和第三季度）相關的和解成本，如
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以及被認為是非核心的某些其他費用, 例如債務清償費用.購買房產以及與該過程相關的相應費用是我們核心業務計劃的關鍵運營特徵，該計劃旨在創造運營收入和現金流，以便向股東支付股息。在評估房地產投資時，我們將收購投資的成本與投資的後續運營區分開來。我們還將遞延融資成本的非現金註銷和因提前清償債務而產生的預付款罰款進行加計，這些費用包含在淨收益中，但在現金流量表中支付時被視為融資現金流。我們認為這些註銷和預付款罰款是資本交易，並不代表運營。通過排除支出性收購、交易和其他成本以及非核心成本，我們認為Core FFO提供了有用的補充信息，這些信息對於每種類型的房地產投資具有可比性，並且與管理層對我們物業投資和經營業績的分析一致。
調整後的運營資金
在計算AFFO時，我們從核心FFO開始，然後從AFFO中排除某些我們認為更能反映投資活動的收入或支出項目、其他非現金收入和支出項目以及其他活動或項目的收支影響，包括以現金支付但不是我們業務計劃基本屬性或一次性或非經常性項目的項目。這些項目包括提前清償核心FFO中不包括的債務和其他項目，以及最終可能無法實現的未實現損益，例如衍生工具的損益、外幣交易的損益以及投資的損益。此外，通過將非現金收入和支出項目（例如高於市場和低於市場的無形資產的攤銷、遞延融資成本的攤銷、直線租金和基於股票的薪酬）排除在AFFO之外，我們認為我們提供了有關直接影響我們持續經營業績的收入和支出項目的有用信息。我們還不包括因第三方償還我們最初產生的融資成本而產生的收入，因為在我們看來，這些收入與經營業績無關。我們還包括AFFO外幣兑換合約的已實現損益，因為這些項目是我們持續業務的一部分，會影響我們當前的經營業績。
在計算AFFO時，我們還排除了根據GAAP在確定營業淨收入時被視為運營費用的某些費用。所有已付和應計的收購、交易和其他費用（包括債務清償的預付罰款和合並相關費用）以及某些其他費用，包括我們的2023年代理競賽和相關的Blackwells/關聯方訴訟產生的費用、與我們的歐洲税收重組和與合併相關的過渡成本相關的費用，對我們在發生費用或收購房產期間的經營業績產生負面影響，也將對投資者的回報產生負面影響，但不是反映了持續的表現。此外，根據公認會計原則，某些設想的非現金公允價值和其他非現金調整被視為對淨收益的運營非現金調整。此外，如上所述，我們將公允價值調整的損益視為未實現的項目，最終可能無法實現，也不能反映正在進行的業務，因此通常在評估經營業績時進行調整。將上面詳述的收入和支出項目排除在我們對AFFO的計算中，所提供的信息與管理層對我們經營業績的分析一致。此外，公允價值調整基於當前市場波動的影響和對總體市場狀況的基本評估，但也可能由租金和入住率等運營因素產生，可能與我們當前的經營業績沒有直接關係或歸因。通過排除可能反映預期和未實現收益或損失的此類變動，我們認為AFFO提供了有用的補充信息。通過提供AFFO，我們認為我們提供了有用的信息，除其他外，這些信息可用於評估我們的業績，而不會受到交易或其他與我們的房地產投資組合無關的項目的影響。我們提供的AFFO可能無法與其他房地產投資信託基金報告的AFFO相提並論，後者對AFFO的定義不同。此外，我們認為，為了便於清晰地瞭解我們的經營業績，應將AFFO與根據合併財務報表中列報的GAAP計算的淨收益（虧損）結合起來進行審查。不應將AFFO視為衡量我們業績的淨收益（虧損）的替代方案，也不應將AFFO視為衡量我們流動性或分配能力的現金流的替代方案。
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截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益（根據公認會計原則）$(34,687)$(5,989)
減值費用
4,327 — 
折舊和攤銷92,000 37,029 
處置房地產投資的虧損（收益）(5,867)— 
歸屬於普通股股東的FFO（由NAREIT定義）55,773 31,040 
合併、交易和其他費用 (1)
761 99 
債務消滅造成的損失
58 — 
歸屬於普通股股東的核心 FFO
56,592 31,139 
基於非現金股權的薪酬
1,973 2,925 
激勵費的非現金部分
— — 
利息支出的非現金部分
2,394 2,085 
與市場上和市場以下的租賃無形資產和使用權資產相關的攤銷，淨額2,225 955 
直線租金 (4,562)(1,888)
未指定外幣預付款和其他套期保值無效的未實現收入(1,032)— 
消除外幣交易的未實現（收益）損失 (2)
(1,259)2,647 
抵押貸款和優先票據折扣的攤銷 15,338 227 
歸因於 2023 年代理人競賽和相關訴訟的費用 (3)
— 1,716 
歸因於歐洲税收重組的費用 (4)
469 — 
與合併和內部化相關的過渡成本 (5)
2,826 — 
歸屬於普通股股東的AFFO$74,964 $39,806 
摘要
歸屬於普通股股東的FFO（由NAREIT定義）$55,773 $31,040 
歸屬於普通股股東的核心 FFO$56,592 $31,139 
歸屬於普通股股東的AFFO$74,964 $39,806 
_________
(1)在截至2024年3月31日的三個月中，這些成本主要包括與房地產投資信託基金合併和內部化合並直接相關的諮詢、法律和其他專業費用。截至2023年3月31日的三個月中，沒有任何與房地產投資信託基金合併和內部化合並相關的成本。
(2)出於AFFO的目的，我們會根據未實現的收益和損失進行調整。在截至2024年3月31日的三個月中，衍生工具的收益為160萬美元，其中包括130萬美元的未實現收益和30萬美元的已實現收益。在截至2023年3月31日的三個月中，衍生工具的虧損為170萬美元，其中包括260萬美元的未實現虧損和90萬美元的已實現收益。
(3)金額涉及公司 2023 年代理人競賽以及相關的 Blackwells/關聯方訴訟（如本文所述）產生的一般和管理費用。該公司不認為這些支出是其正常經營業績的一部分，因此增加了這些金額的AFFO。
(4)金額涉及與我們的歐洲實體的税收重組相關的成本。我們不認為這些支出是我們正常經營業績的一部分，因此增加了該金額的AFFO。
(5)金額包括與 (i) 自2024年3月31日起退休的前聯席首席執行官產生的薪酬；(ii) 與前任聯席首席執行官簽訂的過渡服務協議相關的費用 顧問；以及（iii）與前RTL董事即將到期的董事和高級管理人員保險相關的保險費。我們不認為這些支出是我們正常經營業績的一部分，因此增加了該金額的AFFO。




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目錄

分紅
支付給普通股股東的股息金額由董事會決定，取決於多種因素，包括可用於分紅的資金、我們的財務狀況、信貸協議或其他協議中可能限制我們支付股息能力的條款、資本支出要求（如適用）、馬裏蘭州法律要求以及維持房地產投資信託基金地位所需的年度分配要求。
在截至2024年3月31日和2023年12月31日的三個月中，我們以每股1.42美元的年利率支付了普通股股息，按季度支付了每股0.354美元。在2023年第一、第二和第三季度，我們以每股1.60美元的年利率派發普通股股息，按季度分紅每股0.40美元。
2024年2月26日，董事會批准了一項股息政策，將我們的普通股股息率降至每股1.10美元的年利率，即每季度0.275美元。新的普通股股息率自2024年4月宣佈的普通股股息起生效。預計降低股息率將給我們帶來好處，包括增加可用於降低槓桿率的現金量。
經董事會批准並由我們申報的股息將在每個財政季度結束後的第一個月的第15天（除非另有規定）按季度支付給在記錄日期的登記在冊的普通股股東。我們的優先股的股息累積如下：
•A系列優先股股東每季度累積的A系列優先股股息相當於每股0.453125美元，相當於每年A系列優先股每股25.00美元清算優先股的7.25％。
•B系列優先股股東每季度累積的B系列優先股股息相當於每股0.4296875美元，相當於B系列優先股每年25.00美元清算優先股的6.875％。
•D系列優先股股東每季度向D系列優先股股東累積的股息相當於每股0.46875美元，相當於每年每股25.00美元清算優先股的7.50％。
•我們向E系列優先股股東每季度累積的E系列優先股股息相當於每股0.4609375美元，相當於每年每股25.00美元清算優先股的7.375％。
A系列優先股、B系列優先股、D系列優先股和E系列優先股的股息應在每年1月、4月、7月和10月的15日（如果不是下一個工作日，則在下一個工作日）按季度拖欠支付給董事會設定的記錄日收盤的登記持有人。與A系列優先股和B系列優先股相關的任何應計和未付股息均成為其清算優先權的一部分。
根據信貸協議，我們支付的分紅，包括普通股、A系列優先股、B系列優先股、D系列優先股、E系列優先股或我們未來可能發行的任何其他類別或系列股票的現金分紅，也不得贖回或回購任何期限超過信貸額度（與本10-Q表季度報告中披露的AFFO不同）中定義的調整後FFO的100％ 連續四個財政季度，但有限的情況除外，包括一個財政季度在每個日曆年的季度，我們可能會支付現金分紅和其他分配，並贖回或回購總金額不超過調整後FFO的105％。在截至2020年6月30日的季度中，我們上次使用例外來支付調整後FFO的100％至調整後FFO的105％的股息，將來可能會使用此例外情況。過去，我們的循環信貸額度下的貸款機構已同意增加調整後FFO的最大金額，我們可以用來支付現金分紅和其他分配，並在特定時期進行贖回和其他回購，但無法保證他們將來會再次這樣做。

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目錄
下表顯示了在指定時期內向普通股、A系列優先股、B系列優先股、D系列優先股、E系列優先股持有人支付股息的來源，以及向A類單位持有人的分配。
截至2024年3月31日的三個月
（以千計）股息百分比
股息和分配：
向普通股持有人分紅$81,733 
向A系列優先股持有人分紅3,081 
向B系列優先股持有人分紅2,018 
向D系列優先股持有人分紅3,718 
向E系列優先股持有人分紅2,118 
對A類單位持有者的分配41 
分紅和分紅總額
$92,709 
股息和分配覆蓋範圍的來源：
運營提供的現金流 $92,186 99.4 %
手頭可用現金
523 0.6 %
股息和分紅覆蓋範圍的總來源$92,709 100.0 %
運營提供的現金流（GAAP 基礎）
$92,186 
歸屬於普通股股東的淨虧損（根據公認會計原則）$(34,687)
外幣兑換
我們的報告貨幣是美元。我們的外國投資的本位幣是我們投資的每個國外地點適用的當地貨幣。這些國外地點的資產和負債（包括預計在可預見的將來不會結算的公司間餘額）按適用報告日有效的即期匯率折算。合併經營報表中報告的金額按適用期間有效的平均匯率折算。由此產生的未實現累計折算調整作為累計其他綜合收益的一部分記錄在合併權益變動報表中。我們在國外的房地產投資會受到外幣匯率波動的影響，這些投資支付租金收入，產生房地產相關費用，並以本位幣美元以外的貨幣借款。我們已經使用並將繼續使用外幣衍生品，包括期權、遠期貨幣和交叉貨幣互換協議，來管理我們對外匯英鎊兑美元和歐元兑美元匯率波動的風險（看到 注意事項 9— 衍生品和套期保值活動參見本10-Q表季度報告中的合併財務報表以供進一步討論）。
作為房地產投資信託基金當選 
根據該法第856至860條，我們選擇作為房地產投資信託基金徵税，自截至2013年12月31日的應納税年度起生效。我們認為，從該應納税年度開始，我們的組織和運作方式使我們有資格根據該守則作為房地產投資信託基金納税。我們打算繼續以這樣的方式運營，以獲得房地產投資信託基金的納税資格，但無法保證我們的運營方式將保持房地產投資信託基金的資格。為了繼續獲得房地產投資信託基金的納税資格，我們必須每年分配房地產投資信託基金應納税所得額的至少90％（不等於根據公認會計原則計算的淨收益），不考慮已付股息的扣除額，不包括淨資本收益，並且必須遵守許多其他組織和運營要求。如果我們繼續有資格作為房地產投資信託基金納税，我們通常無需為分配給股東的房地產投資信託基金應納税所得額部分繳納聯邦企業所得税。即使我們有資格作為房地產投資信託基金徵税，我們的收入和財產也可能需要繳納某些州和地方税，並對未分配收入徵收聯邦所得税和消費税。
此外，我們的國際資產和業務，包括通過直接或間接子公司擁有的那些因美國聯邦所得税目的而被忽視的實體，繼續在持有這些資產或開展這些業務的外國司法管轄區納税。
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目錄
通脹
我們可能會受到通貨膨脹的不利影響，這些租約不包含指數上漲條款，或者那些以不超過或接近當前通貨膨脹率的租約上漲的租約。截至2024年3月31日，美國勞工統計局公佈的12個月所有項目的消費者價格指數漲幅為3.5％。為了幫助減輕通貨膨脹的不利影響，我們與租户簽訂的租約中約有78.2％包含租金上漲條款，隨着時間的推移，這些租賃下應付的現金租金平均每年累計增長1.3％。這些規定通常在租賃期內以固定費率或指數上漲（基於消費者價格指數或其他衡量標準）提高租金。截至2024年3月31日，按直線租金計算，約為59.9％，為固定利率，平均漲幅為1.7％，14.1％基於消費者價格指數，有一定的上限，4.2％基於其他衡量標準，21.8％不包含任何上漲條款。
此外，由於通貨膨脹可能導致成本和運營費用增加，我們可能需要支付房產維護和運營費用，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。但是，我們的淨租賃要求租户支付其可分配的運營費用份額，其中可能包括公共區域維護成本、房地產税和保險。這可能會減少我們面臨通貨膨脹導致的成本和運營費用增加的風險。隨着一般商品和服務成本的持續上漲，我們可能會受到整體通貨膨脹導致的一般和管理成本增加的不利影響。
關聯方交易和協議
參見 注意事項 12— 關聯方交易查看本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表，以討論各種關聯方交易、協議和費用。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的市場風險敞口沒有實質性變化。有關我們的市場風險敞口的討論，請參閲我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中的第7A項 “市場風險的定量和定性披露”。
第 4 項。控制和程序。
評估披露控制和程序
根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（b）條和第15d-15（b）條，我們在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（定義見交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性進行了評估本10-Q表季度報告所涉期末，我們的首席執行官兼首席財務官確定我們的披露控制措施而且程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟。
請參閲第一部分的 “訴訟及監管事宜”-第 1 項- 注意事項 11— 承諾和突發事件，在我們隨附的合併財務報表中。
第 1A 項。風險因素。
我們於2024年2月27日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中披露的風險因素沒有重大變化，我們將引導您注意這些風險因素。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
沒有。
第 3 項。優先證券違約。
沒有。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
物品 5。其他信息。
根據第16a-1（f）條的定義，在我們上一個財政季度中，沒有董事或高級職員， 採用要麼 終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”，每種安排的定義見法規 S-K 第 408 項。
物品 6。展品。

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以下證物包含或以引用方式納入截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告中（根據S-K法規第601項編號）。
展品編號描述
10.1
Global Net Lease, Inc.和James L. Nelson於2024年3月8日簽訂的分離協議（參照Global Net Lease, Inc.於2024年3月11日提交的8-K表附錄10.1併入）。
31.1 *
 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條，對公司首席執行官進行認證。
31.2 *
 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條，對公司首席財務官進行認證。
32 *
 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條，公司首席執行官兼首席財務官的書面聲明。
101.INS *
行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH *
內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL *
內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF *
內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB *
內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101. PRE *
內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104 *
封面交互式數據文件-封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
_________
*隨函提交或提供
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簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 Global Net Lease
來自：/s/ 小愛德華·威爾
小愛德華·威爾
首席執行官兼總裁
來自：/s/克里斯托弗·J·馬斯特森
 克里斯托弗·馬斯特森
 首席財務官、財務主管兼祕書
（首席財務官兼首席會計官）

日期：2024 年 5 月 8 日
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