Core Scientific

10,795,751 股普通股

 

 

本招股説明書補充文件更新和補充了2024年5月3日的招股説明書（“招股説明書”），該招股説明書是我們經修訂的S-1表格註冊聲明（註冊號333-278676）的一部分。本招股説明書補充文件旨在更新和補充招股説明書中的信息，其中包含的內容載於我們於2024年5月9日向美國證券交易委員會提交的截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告（“季度報告”）（“季度報告”），該報告附在本招股説明書補充文件中。

 

招股説明書和本招股説明書補充文件涉及由Tospring Technology Limited（“比特大陸”）轉售（i）最多10,735,143股普通股（“比特大陸股份”）、每股0.00001美元（“普通股”）以及（ii）最多60,608股普通股（“OGE結算股”）以及比特大陸最多60,608股普通股（“OGE結算股”），我們的舊可轉換票據（定義見招股説明書）的某些持有人（“AHG出售股東”，以及比特大陸的 “賣出股東”）的某些持有人（“股票”）。本招股説明書中包含的股票包括我們根據以下條件向賣方股東發行的普通股：(i) 作為賣方的比特大陸科技特拉華有限公司與作為買方的Core Scientific, Inc.於2023年9月5日簽訂的資產購買協議，以及 (ii) 破產法院（定義見招股説明書）於2024年1月24日下達的命令（定義見招股説明書）。

 

本招股説明書補充文件應與招股説明書一起閲讀。本招股説明書對招股説明書中的信息進行了補充和更新。如果招股説明書中的信息與本招股説明書補充文件之間存在任何不一致之處，則應依賴本招股説明書補充文件中的信息。

 

我們的普通股、第一批認股權證（定義見招股説明書）和第二批認股權證（定義見招股説明書）在納斯達克全球精選市場上市，代碼分別為 “CORZ”、“CORZW” 和 “CORZZ”。2024年5月8日，我們上次公佈的普通股、第一批認股權證和第二批認股權證的銷售價格分別為3.70美元、1.26美元和2.33美元。

 

 

請參閲招股説明書第15頁開頭的標題為 “風險因素” 的部分，以及招股説明書的任何其他修正案或補充文件中類似標題下的內容，瞭解在購買我們的證券之前應考慮的因素。

美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定招股説明書或本招股説明書補充文件是否真實或完整。任何與此相反的陳述均屬刑事犯罪。

 

本招股説明書補充文件的發佈日期為2024年5月9日。

 

 

 

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格 10-Q

或者

委員會文件編號 001-40046

Core Scientific

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

沃克路 838 號

21-2105 套房

特拉華州多佛

（主要行政辦公室地址）

19904

（郵政編碼）

(512) 402-5233

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

用複選標記註明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）已提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，並且（2）在過去的90天中一直受到此類申報要求的約束。是不是 ☐

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）內是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是不是 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器

☐

加速過濾器

新興成長型公司

非加速過濾器

☐

規模較小的申報公司

☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有

在根據法院確認的計劃進行證券分發後，用複選標記表明註冊人是否提交了1934年《證券交易法》第12、13或15（d）條要求提交的所有文件和報告。是不是 ☐

截至2024年5月3日，已發行177,783,480股普通股，面值0.00001美元。

目錄

關於前瞻性陳述的警示性説明

本10-Q表季度報告可能包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過使用 “目標”、“估計”、“計劃”、“項目”、“預測”、“目標”、“打算”、“將”、“期望”、“預測”、“相信”、“尋求”、“目標” 等詞語來識別，或者其他預測或表明未來事件或趨勢或非歷史問題陳述的類似表達。這些前瞻性陳述包括但不限於有關收入和其他財務和業績指標的預測、估計和預測、市場機會和預期的預測、公司擴大和發展業務的能力、採購清潔和可再生能源的能力、公司的優勢和預期增長以及公司尋找和留住人才的能力的陳述。這些陳述僅用於説明目的，基於各種假設，無論是否在本10-Q表季度報告中提出，也基於公司管理層當前的預期。這些前瞻性陳述無意作為擔保、保證、預測或明確的事實或概率陳述，任何投資者都不得依賴這些前瞻性陳述。實際事件和情況很難或不可能預測，並且會與假設有所不同。許多實際事件和情況是公司無法控制的。

這些前瞻性陳述不能保證未來的表現，並受已知或未知的風險、不確定性和假設的影響，這些風險和假設可能導致實際業績與所示或預期的結果存在重大差異。這些風險、假設和不確定性包括公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第1A項。— “風險因素” 中描述的風險、假設和不確定性。如果這些風險或不確定性中的一項或多項得以實現，或者如果基本假設被證明不正確，則實際結果可能與此類前瞻性陳述所示或預期的結果存在重大差異。可能還存在公司目前無法知道或公司目前認為不重要的其他風險，這些風險也可能導致實際業績與前瞻性陳述中包含的結果有所不同。此外，前瞻性陳述反映了截至本10-Q表季度報告發布之日公司對未來事件的預期、計劃或預測以及觀點，不應將其作為公司截至本10-Q表季度報告發布之日後的任何日期的評估。公司預計，隨後的事件和事態發展將導致公司的評估發生變化。但是，儘管公司可能會選擇在未來的某個時候更新這些前瞻性陳述，但除非適用的證券法要求，否則公司明確表示不承擔任何更新這些前瞻性陳述的義務。因此，您不應過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表其發表之日。

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表

Core Scientific

合併資產負債表

（以千計，面值除外）

見未經審計的合併財務報表附註。

Core Scientific

合併運營報表

（以千計，每股金額除外）

（未經審計）

見未經審計的合併財務報表附註。

Core Scientific

股東赤字變動合併報表

截至2024年3月31日的三個月

（以千計）

（未經審計）

見未經審計的合併財務報表附註。

Core Scientific

股東赤字變動合併報表

在截至2023年3月31日的三個月中

（以千計）

（未經審計）

見未經審計的合併財務報表附註。

Core Scientific

合併現金流量表

（以千計）

（未經審計）

			截至3月31日的三個月
			2024						2023
來自經營活動的現金流：
淨收益（虧損）			$	210,691					$	(388)
為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷			28,996						20,094
經營租賃使用權資產的攤銷			770						195
基於股票的薪酬			(1,060)						12,273
數字資產挖礦收入			(149,959)						(98,026)
債務清償的損失（收益）			50						(20,761)
能源衍生品公允價值的變化			(797)						—
認股權證負債公允價值的變化			(18,390)						—
或有價值權利公允價值的變動			(41,724)						—
債務折扣的攤銷			660						—
處置財產、廠房和設備的損失			3,820						—
數字資產減值			—						1,056
出售數字資產的收益			(543)						(1,064)
非現金重組項目			(143,791)						—
運營資產和負債的變化：
應收賬款，淨額			(106)						61
關聯方的應收賬款			—						21
數字資產			152,810						98,758
設備押金			—						—
預付費用和其他流動資產			(5,989)						1,152
應付賬款			(9,735)						16,408
應計費用和其他			(10,351)						(906)
遞延收入			(580)						(8,629)
其他非流動資產和負債，淨額			7,402						(302)
經營活動提供的淨現金			22,174						19,942
來自投資活動的現金流：
購置不動產、廠房和設備			(31,894)						(1,539)
其他			(76)						(330)
用於投資活動的淨現金			(31,970)						(1,869)
來自融資活動的現金流：
發行普通股的收益			55,000						—
從出口設施提取的收益			20,000						—
融資租賃的本金償還額			(3,554)						—
債務本金支付			(13,702)						(1,021)
限制性股票税持有義務			(3,390)						—
行使股票期權的收益			9						—
由（用於）融資活動提供的淨現金			54,363						(1,021)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加			44,567						17,052
現金、現金等價物和限制性現金——期初			69,709						52,240
現金、現金等價物和限制性現金——期末			$	114,276					$	69,292

見未經審計的合併財務報表附註。

1。業務的組織和描述

Core Scientific, Inc.（“Core Scientific” 或 “公司”）是數字資產挖礦專用設施的運營商，也是為我們的第三方客户提供數字基礎設施、軟件解決方案和服務的主要提供商。該公司目前主要專注於數字資產挖礦。我們僱用自己的大量計算機（“礦工”）為自己的賬户賺取數字資產，並在佐治亞州（2）、肯塔基州（1）、北卡羅來納州（1）、北達科他州（1）和德克薩斯州（2）的七個運營數據中心為大型客户提供託管服務。我們的大部分收入來自於為自己的賬户賺取比特幣（“自我挖礦”）。

我們分為兩個板塊：“挖礦”，包括為我們自己的賬户挖掘數字資產，以及 “託管”，包括我們的數字基礎設施和麪向數字資產挖掘和專業圖形處理單元（“GPU”）雲計算客户的第三方託管業務。

我們的託管業務為我們的數字資產挖掘和GPU雲計算客户提供全套服務。我們為客户的數字資產挖礦設備提供部署、監控、故障排除、優化和維護，並提供必要的電力、維修和其他基礎設施服務，以幫助我們的客户運營、維護和高效開採數字資產，並酌情提供專業的雲服務。

我們相信，我們在數字資產挖掘方面的經驗可以很好地應用於大型數據中心的設計、開發和運營，這些數據中心旨在優化雲計算、機器學習和人工智能等其他特定高價值應用的專用計算機的性能。在存在有利市場機會的情況下，我們打算利用我們的知識、經驗和現有基礎設施尋找機會，將我們的業務擴展到這些領域。

第十一章申請和擺脱破產

2022年12月21日，公司及其某些關聯公司（統稱為 “債務人”）向美國德克薩斯州南區破產法院（“破產法院”）提交了自願請願書（“第11章案件”），尋求美國法典（“破產法”）第11章規定的救濟。第11章案件是根據第22-90341號案件共同管理的。債務人繼續在破產法院的管轄下，根據《破產法》的適用條款和破產法院的命令，以 “持有債務人”（“DIP”）的身份經營業務和管理其財產。有關第11章案例的詳細討論，請參閲附註3——第11章申請和擺脱破產。

2024年1月15日，債務人向破產法院提交了經第四次修訂的Core Scientific, Inc.及其債務人關聯公司第11章聯合重組計劃（經技術修改）（“重組計劃”）。2024年1月16日，破產法院下達了一項命令（“確認令”），確認了重組計劃。2024年1月23日（“生效日期”），重組計劃生效的條件得到滿足或免除，公司擺脱了破產。

根據會計準則編纂（“ASC”）852（“重組”）的規定，公司無需重新開始會計，因為該實體在確認之日之前的重組價值超過其所有申請後負債和允許的索賠總額。

2。重要會計政策摘要

請參閲截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第二部分第8項中合併財務報表附註2——重要會計政策摘要中描述的重要會計政策。

演示基礎

我們截至2023年12月31日的合併資產負債表來自我們經審計的合併財務報表，以及此處提供的未經審計的中期合併財務報表是根據10-Q表的説明編制的。根據以下規定，通常包含在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被簡要或省略

美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度。但是，我們認為，其中所做的披露足以使所提供的信息不具有誤導性。我們認為，此處提供的未經審計的中期財務報表反映了管理層認為公允地陳述所列中期業績所必需的所有調整。所有這些調整都屬於正常的反覆性質。中期合併經營業績和現金流不一定代表全年可能預期的合併經營業績和現金流量。這些合併財務報表和附註應與我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。

債務人佔有

在生效之日，公司擺脱了破產，不再被視為《破產法》規定的所有權債務人。有關第11章案例和我們擺脱破產的詳細討論，請參閲附註3——第11章申請和擺脱破產。

流動性和財務狀況

在截至2024年3月31日的三個月中，公司創造了2.107億美元的淨收入。截至2024年3月31日，該公司的無限制現金及現金等價物為9,810萬美元，而截至2023年12月31日為5,040萬美元。該公司歷來主要通過發行普通股和債務、出售作為數字資產採礦收入獲得的數字資產以及與客户簽訂合同的收入來產生現金。截至2024年3月31日，該公司的淨營運資金為520萬美元，股東赤字總額為3.185億美元。

生效之日的重組計劃（i）取消了鉅額債務和還本付息，（ii）以擔保信貸協議、公開交易票據和可轉換票據的形式設立了新債務，以及由採礦機擔保的設備貸款人的債務，以及（iii）新的公開交易股權和認股權證。通過發行新的債務和股權來結算應計和應付債權以及在生效日將還本付息期延長至未來期間，這大大消除了截至2023年12月31日報告的營運資金赤字。結合可用的延遲提款定期貸款的額外流動性和預期的運營現金流，管理層得出的結論是，截至2024年3月31日，公司的資本、流動性和運營現金流足以為其自合併財務報表發佈之日起至少未來12個月的運營和償債義務提供資金。

數字資產

目前，根據其現有債務協議，該公司必須在收到比特幣後的十天內出售其賺取的比特幣。通過自挖活動向公司出售的數字資產被歸類為經營活動產生的現金流。

2023年12月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了《2023-08年會計準則更新》（“ASU”），《無形商譽和其他加密資產》（副主題 350-60）：加密資產的會計和披露（“ASU 2023-08”）。亞利桑那州立大學 2023-08 旨在通過要求實體在每個報告期內以公允價值衡量這些加密資產以及在淨收益中確認的公允價值變動來改善某些加密資產的核算。修正案還要求披露報告期內的重大持股、合同銷售限制和變動，從而改善了向投資者提供的有關實體持有的加密資產的信息。亞利桑那州立大學2023-08年對2024年12月15日之後開始的年度和中期報告期有效，允許提前採用。

該公司的數字資產屬於亞利桑那州立大學2023-08年的範圍，公司選擇提前採用自2024年1月1日起生效的新標準。過渡指導要求從本財年初起對公司數字資產賬面金額與公允價值之間的任何差異進行累積效應調整。由於公司的早期採用，截至2024年1月1日，該公司的數字資產增加了24,000美元，合併資產負債表的累計赤字減少了24,000美元。

截至2024年3月31日，該公司沒有任何數字資產持有。該公司的數字資產市場活躍，價格可觀察，被視為一級公允價值衡量標準。下表顯示了總數字化的向前滾動

根據亞利桑那州立大學2023-08年的公允價值模型，截至2024年3月31日的三個月以及截至2023年3月31日的三個月的資產（以千計）：

1 截至2024年3月31日和2023年3月31日，合併資產負債表上的預付費用和其他流動資產中分別包含200萬美元和120萬美元的應收數字資產。

在公司的合併資產負債表上，數字資產被歸類為流動資產。根據公司的某些信用和票據協議，公司目前必須在收到比特幣後的十天內出售其比特幣。

該公司沒有任何資產負債表外持有的數字資產，也不為第三方保護數字資產。

估算值的使用

根據公認會計原則編制公司未經審計的合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估算和假設會影響報告的資產和負債金額、財務報表日或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。一些更重要的估計包括用於估計公司持續經營能力的假設、數字資產、其他無形資產和不動產、廠房和設備的估值、租賃負債的初始計量、衍生負債的公允價值以及所得税。這些估計數是基於截至財務報表之日的可用信息；因此，實際結果可能不同於管理層的估計。

績效義務——託管板塊

公司的履約義務主要與託管服務有關，如下所述。公司負有與客户託管合同中未來服務的承諾相關的履約義務，這些義務尚未在財務報表中得到確認。截至2024年3月31日，對於原始條款超過一年（通常在15至24個月之間）的合同，我們預計未來將確認與現有託管合同相關的履約義務約5,830萬美元的收入。該公司預計將在未來12個月內確認該金額的約89％，此後將確認其餘部分。

遞延收入

當在業績之前收到現金付款時，公司在合併資產負債表的遞延收入中記錄合同負債，並在履行履約義務時將其確認為收入。截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司的遞延收入總餘額分別為930萬美元和980萬美元。

在截至2024年3月31日的三個月中，公司確認了截至年初的遞延收入餘額中包含的640萬美元收入。

在截至2023年3月31日的三個月中，公司確認了截至年初的遞延收入餘額中包含的1160萬美元收入。

託管服務的預付款通常在下個月得到確認，通常在一年內得到確認。

可轉換票據和其他應付票據

可轉換票據和其他應付票據（“應付票據”）按ASC 470記賬，債務（“ASC 470”）按賬面價值列報，即扣除任何相關的未攤銷溢價、折扣和發行成本後的剩餘面值或面值金額。應付票據最初按其現值確認。當收到發行應付票據的現金收益時，所得款項將用於確定其現值。當發行應付票據未收到現金收益時，其現值將基於交換的對價。該現值通常是按市場匯率折現的應付票據的現金流量，前提是該現金流比交易的非現金對價更明顯。當發行時應付票據的現值與其面值或票面金額不同時，將使用原始折扣或溢價結果以及任何相關的發行成本來確定實際利率。原始保費、折扣和發行成本使用水平有效利率法攤銷。攤銷被確認為當期利息支出的組成部分。

應付票據在發行時進行評估，以確定它們是否具有應被視為嵌入式衍生品的特徵或條款，根據ASC 815 “衍生品和對衝”（“ASC 815”），需要將其分開。截至2023年12月31日和2024年3月31日，應付票據沒有任何需要分叉的嵌入式衍生品。

或有價值權利負債

如附註7——或有價值權利和認股權證負債中所述，在生效之日，公司簽訂了或有價值權利協議（“或有價值權利協議”），規定向某些債權人發行或有價值權利（“CVR”），並規定向允許的普通無擔保債權（“GUC”）的持有人發行CVR（以這種身份，“GUC 收款人”）（“GUC 簡歷”）。CVR和GUC CVR是股票掛鈎工具，只能以現金結算，或者在某些情況下由公司自行決定進行股票結算。公司確定，這些股票掛鈎工具不與公司股票掛鈎，必須被確認為負債，這些負債最初和隨後均按公允價值計量，價值變動反映在淨收益（虧損）中。

在生效之日，CVR和GUC簡歷按其公允價值確認了8,630萬美元。截至2024年3月31日，合併資產負債表中CVR和GUC簡歷的公允價值為4,460萬美元。在截至2024年3月31日的三個月中，4,170萬美元的公允價值變動包含在公司合併運營報表中認股權證和或有價值權的公允價值變動中。

認股證負債

如附註7——或有價值權利和認股權證負債中所述，根據重組計劃，公司先前普通股的持有人在生效之日獲得了認股權證。認股權證是股票掛鈎工具。公司確定，這些股票掛鈎工具不與公司股票掛鈎，必須被確認為負債，這些負債最初和隨後均按公允價值計量，價值變動反映在淨收益（虧損）中。

在生效之日，認股權證的公允價值為3.459億美元。截至2024年3月31日，合併資產負債表中認股權證負債的公允價值為3.275億美元。在截至2024年3月31日的三個月中，1,840萬美元的公允價值變動包含在公司合併運營報表中認股權證和或有價值權的公允價值變動中。

會計準則尚未通過

2023年12月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-07《分部報告（主題280）：改進應申報分部披露》，這將改善應申報分部的披露要求，主要是通過加強對重大分部支出的披露。本更新將在2025年1月1日開始的年度報告期內對公司生效。該公司目前正在評估該亞利桑那州立大學將對其合併財務報表和相關披露產生的影響。

2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09年《所得税（主題740）：所得税披露的改進》。根據該ASU，公共企業實體每年必須 “（1）披露税率對賬中的特定類別，以及（2）為符合量化門檻的對賬項目提供更多信息（如果這些對賬項目的影響等於或大於税前收入乘以所得金額的5％） [或者損失]按適用的法定所得税税率）。”本更新將在2025年1月1日開始的年度報告期內對公司生效。該公司目前正在評估該亞利桑那州立大學將對其合併財務報表和相關披露產生的影響。

預計沒有其他新的會計公告會對公司未經審計的合併財務報表產生重大影響。

3.第11章申請和擺脱破產

第十一章

2022年12月21日（“申請日期”），債務人向破產法院提起了第11章案件，尋求破產法第11章規定的救濟。第11章案件根據第22-90341號案件共同管理。債務人繼續在破產法院的管轄下，根據《破產法》的適用條款和破產法院的命令，以DIP的身份經營業務和管理其財產。

2023年6月20日，債務人向破產法院（i）提交了Core Scientific, Inc.及其債務人關聯公司的第11章聯合重組計劃和相關的擬議披露聲明形式。2024年1月15日，債務人向破產法院提交了經第四次修訂的Core Scientific, Inc.及其關聯債務人重組第11章聯合計劃（包括技術修改）。

2024年1月16日，破產法院下達了確認令等，確認了重組計劃。在生效之日，重組計劃生效的條件得到滿足或免除，公司擺脱了破產。

替代的 DIP 信貸協議

2023年2月2日，破產法院下達了一項臨時命令（“替代臨時DIP令”），除其他外，授權債務人獲得優先擔保的非初始優先權的申請後替代融資（“替代DIP融資機制”）。2023年2月27日，債務人簽訂了管理替代DIP融資機制的優先有擔保超級優先權替代貸款和擔保協議（“替代DIP信貸協議”），由B. Riley Commercial Capital, LLC擔任管理代理人（“行政代理人”），不時由貸款人（統稱為 “替代DIP貸款人”）。除其他外，替代DIP融資機制的收益被用於償還與提交第11章案件有關的原債務人持有貸款機制（“原始DIP貸款”）下的未清款項，包括支付根據原始DIP融資機制的條款需要支付的所有費用和開支。預計這些資金以及運營產生的持續現金將提供必要的融資，以實現計劃中的重組，促進第11章的出臺，並支付法律和財務顧問的費用和開支。

除其他外，替代DIP融資機制規定了非攤銷的超級優先優先有擔保定期貸款額度，本金總額不超過7,000萬美元。根據替代DIP融資機制，（i）在破產法院批准臨時DIP命令後提供了3500萬美元，（ii）在破產法院批准最終DIP命令後提供了3500萬美元。替代DIP融資機制下的貸款利率為10％，應在每個日曆月的第一天以實物形式支付。2023年2月3日，行政代理人收到了相當於替代DIP融資機制下承諾總額3.5％的預付款，以實物支付，替代DIP貸款機構收到的退出溢價等於償還、減少或清償貸款金額的5％，以現金支付。

2023年3月1日，破產法院下達了一項命令，最終批准了替代DIP融資機制以及授權債務人使用其可轉換票據持有人現金抵押品的條款（“最終的DIP命令”）。

2023年7月4日，債務人、管理代理人和替代DIP貸款機構簽訂了替代DIP信貸協議的第一修正案。

2024年1月，替代DIP融資機制已全額償還，並在公司重組計劃生效之日終止。

重組項目、淨額和有待折衷的負債

自2022年12月21日起，公司開始適用ASC 852 “重組”（“ASC 852”）的規定，該條款適用於受破產保護的公司，並要求修改某些財務報表細列項目的列報。ASC 852要求包括第11章案件提交在內的期間和之後的財務報表將與重組直接相關的交易和事件與企業的持續運營區分開來。費用（包括專業費用）、已實現收益和虧損以及可能與重組直接相關的損失準備金必須作為重組項目單獨列報，淨額為自2022年12月21日（第11章案件提交之日）起的合併運營報表中。可能受重組計劃影響的負債必須歸類為負債，但可以按破產法院預期允許的金額進行折中，即使根據重組計劃或與債權人的談判可以以較少的金額進行結算。根據破產法院的行動、有爭議的索賠的進一步發展、某些債權擔保地位的確定、為此類索賠提供擔保的任何抵押品的價值或其他事件，目前歸類為可折衷的負債金額未來可能會進行調整。由此產生的分類變化將反映在隨後的財務報表中。如果不確定有擔保債權的擔保不足，還是會根據重組計劃受到減損，則債權的全部金額將包括在可折衷的負債中的申請前債權中。

由於2022年12月21日提交了第11章案件，根據重組計劃，申請前債務的分類通常有待妥協。通常，強制執行或以其他方式支付破產前申請負債的行動被中止。破產法院授權債務人支付特定類別的某些申請前索賠，但須遵守某些條款和條件。這種救濟通常旨在維護債務人企業和資產的價值。除其他外，破產法院授權債務人支付某些與員工工資和福利、税收和關鍵供應商有關的申請前索賠。債務人正在支付並打算在正常業務過程中支付無可爭議的申請後負債。此外，經破產法院批准，債務人可以拒絕某些與其業務有關的申請前執行合同和未到期的租約。因拒絕執行合同和未到期的租約而造成的任何損害均被視為一般無擔保索賠。

隨附的合併運營報表中單獨列報的第11章案例產生的淨重組項目如下（以千計）：

在截至2024年3月31日的三個月中，與重組相關的重大收益主要來自於在生效日滿足重組計劃下允許的索賠和談判和解，但部分被專業費用和其他破產相關成本所抵消。這些與重組相關的影響被歸類為重組項目，截至生效日期為淨額。生效日期之後產生的重組成本已歸類為一般費用和管理費用。

隨附的截至2023年12月31日的合併資產負債表包括歸類為可折衷的負債金額，這代表了公司估計法院在第11章案件中允許作為索賠的負債。這些金額代表了公司對與第11章案件相關的已知或潛在待解決債務的估計。

需要折衷的負債包括以下各項（以千計）：

申請前的無擔保和有擔保債權在破產過程中被確定為受損且需要折衷的債權被重新歸類為可折衷的負債。清償負債的價值的最終決定是在重組計劃生效和公司擺脱破產時做出的。

4。財產、廠房和設備，淨額

截至2024年3月31日和2023年12月31日的淨財產、廠房和設備包括以下內容（以千計）：

1 改進的估計使用壽命。土地沒有貶值。

2 包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為680萬美元和4,660萬美元的融資租賃資產。

3 包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為1,270萬美元和1,270萬美元的融資租賃資產。

4 包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為40萬美元和40萬美元的融資租賃資產。

5 包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為1,050萬美元和4,340萬美元的融資租賃資產的累計攤銷額。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，折舊費用，包括融資租賃資產的攤銷，分別為2,880萬美元和2,020萬美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分配給收入成本的折舊分別為2,870萬美元和2,020萬美元。

採礦和網絡設備

我們已經與供應商簽訂並促進了協議，為我們的數字資產採礦業務提供採礦設備。我們的大部分購買都是根據多月合同進行的，分期付款應在計劃交付之前支付。交貨時間表從一個月到十二個月不等。截至2023年12月31日，我們與比特大陸簽訂了兩份有效的購買協議。第一份協議是收購Antminer S19J XP礦機，其挖礦總量為4.08或28,400台礦機，截至2024年3月31日，所有這些礦機均已交付。第二份協議是收購Antminer S21礦機，其總開採量為2.52台，約合12,900名礦工。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司已接納了大約 4,790 名礦工。剩餘的礦工是在2024年4月收到的。截至本10-Q表季度報告發布之日，我們已經完成了今年下令部署的礦工的所有2024年到期付款。

5。租賃

該公司已簽訂不可取消的辦公、數據設施、計算機和網絡設備、電氣基礎設施和辦公設備的運營和融資租約，租賃期至2035年。此外，某些租約包含延期至2051年的討價還價續訂選項。公司在租期內按直線方式確認這些租約的租賃費用，其中包括任何討價還價的續訂選項。公司以直線方式確認租賃期內的租賃費用。除最低租金外，某些租賃還要求支付房地產税、保險、公共區域維護費用和其他執行費用。租賃費用和已付租金之間的差額被確認為對公司合併資產負債表上經營租賃使用權資產的調整。對於某些租賃，公司獲得租賃激勵，例如租户改善補貼，並將這些激勵作為對運營租賃使用權資產和經營租賃負債的調整記錄在公司的合併資產負債表上，並在租賃期限內以直線方式攤銷租賃激勵措施，作為租賃費用的調整。

運營和融資租賃的組成部分在公司的合併資產負債表上列報如下（以千計）：

公司合併現金流量表中非現金投資和融資活動的補充披露包括截至2024年3月31日的季度應付賬款、應計費用、融資租賃負債和上市時應付票據的清償中列報的5,070萬美元因租賃滿意度而減少的租賃負債。

租賃費用的組成部分如下（以千計）：

在確定最初衡量使用權資產和租賃負債現值的貼現率時，我們使用租賃中隱含的利率，如果不容易獲得，則使用我們估算的增量借款利率。我們的增量借款利率基於估計的擔保利率，參考最近類似抵押品和期限的借款（如果有）。如果在租約開始時近期借款不足，我們將使用基於已公佈的信貸質量指數利率的利率，該利率與根據類似抵押品和期限調整後的利率類似。估算增量借款利率可能需要大量的判斷。

與租賃期限和折扣率有關的信息如下：

與租賃付款有關的信息如下（以千計）：

1 根據重組計劃，恢復了大約460萬美元的融資租賃負債。在截至2024年3月31日的三個月中支付的460萬美元融資租賃付款中，360萬美元與生效日出現後的補償金有關。

截至2024年3月31日，公司在不可取消的運營和融資租賃下的最低還款額如下（以千計），其初始條款和協議續訂期超過一年：

6。可轉換票據和其他應付票據

截至2024年3月31日和2023年12月31日的應付票據包括以下內容（以千計）：

1 替代的DIP信貸協議，有關更多信息，請參閲附註3——第11章申請和擺脱破產。

2 其他可轉換票據包括髮行時的本金餘額和PIK利息。

3 有擔保的可轉換票據包括髮行時的本金餘額和PIK利息。

2 其他可轉換票據包括髮行時的本金餘額和PIK利息。

1 替代的DIP信貸協議，有關更多信息，請參閲附註3——第11章申請和擺脱破產。

4 關於公司第11章案件，截至2023年12月31日，4180萬美元的未償應付票據按預期允許金額重新歸類為負債，但須在公司合併資產負債表中進行折衷處理。截至申請日，公司繼續累積與這些重新分類的債務工具相關的利息支出。截至2023年12月31日，60萬美元的應計利息被歸類為可折衷的負債。

2024年1月4日，公司預付了該公司DIP貸款機構B. Riley Financial提供的替代DIP融資機制的450萬美元未清餘額。這筆450萬美元的款項包括約20萬美元的退出費。替代DIP設施已於生效之日終止。

2024年1月24日，公司與道爾頓公用事業公司簽訂了和解協議，最終發行了本金為910萬美元的無抵押本票，日期為2023年12月29日。該票據的年利率為5.0％，到期日為2024年5月2日。公司必須每月支付本金和利息。

在生效之日，公司在公司4月份可轉換票據、8月可轉換票據、替代債務人持有信貸協議、股票證書、賬面記賬目以及任何其他證書、股票、票據、債券、契約、購買權、期權、認股權證或其他工具或文件下的義務，直接或間接地證明或產生任何索賠或利息的債務人的任何債務或義務或所有權權益（除外）此類證書、票據或其他證明文件或文件債務人的債務或義務或權益（根據重組計劃特別恢復的債務、義務或權益）被取消，所有當事方的職責和義務被視為已全部履行、取消、解除、解除，沒有任何效力或效力。

滅火

在生效之日，有擔保票據和其他可轉換票據的持有人收到了有擔保票據契約、新的有擔保可轉換票據契約、新普通股和CVR。新有擔保可轉換票據的某些持有人也為退出信貸協議提供了資金並獲得了退出信貸協議。交易所和標的協議是同時執行的，相互考慮，並根據ASC 470進行了綜合分析。公司確定清算是適用的，因為交易所的債務條款存在實質性差異：（a）新工具和剩餘工具現金流的現值相差超過10％，（b）轉換期權的公允價值變動超過原始票據賬面金額的10％，以及（c）在債務條款中增加了實質性轉換功能。清算收益按重組項目淨額列報。

之前的兩筆礦機設備貸款人貸款被換成了礦工設備貸款人協議。公司確定清償會計適用，因為貸款的原始到期日接近交易所。剩餘的礦機設備貸款和租賃被換成了新普通股。該公司確定清償會計是適用的，因為剩餘的礦機設備貸款和租賃是通過發行股票分類股票來結算的。清算收益按重組項目淨額列報。

發行

在生效之日，根據重組計劃，公司發行了以下債務工具，其定義和描述詳見下文（以千計）：

此外，根據重組計劃，恢復了約1,500萬美元的債務。

退出信貸協議

在生效之日，根據重組計劃的條款，公司與作為借款人的公司、其中指定的擔保人、貸款方以及作為行政代理人和抵押代理人的全國協會威爾明頓信託基金之間簽訂了截至2024年1月23日的信貸和擔保協議（“退出信貸協議”），其中包括向公司4月份的某些持有人提供的8000萬美元第一留置權信貸額度可轉換票據和八月份可轉換票據（以此身份稱為 “退出貸款人”）等於 (i）4000萬美元的定期貸款，包括（x）2,000萬美元的初始定期貸款和（y）2000萬美元的延期提款定期貸款，以及（ii）4月可轉換票據和8月可轉換票據（“退出工具”）未清餘額的4000萬美元累計。退出機制將於2027年1月23日到期。

自生效之日起，退出機制下的現金借款年利率為9.0％，從2024年4月1日開始，在每個財政季度（定義見退出信貸協議）的第一個工作日支付。從2026年1月1日起，退出融資機制將按季度等額分期攤還125萬美元。違約事件發生時和持續期間（退出信貸協議中定義了該條款），退出融資機制下的債務將自動按原本適用的利率每年額外支付2.0％的利息，該利息應在每個利息支付日以現金支付（除非行政代理人要求事先付款）。

在發行時，該公司確定了出口設施中的嵌入式特徵，並根據ASC 815-15對其進行了潛在的分叉評估。已確定的嵌入式特徵被確定為與債務宿主明確而密切相關，不受分叉影響。

據估計，退出機制現金流的現值等於其面值，因此發行時沒有記錄任何折扣或溢價。

退出信貸協議下的債務由公司及其擔保人幾乎所有資產和財產的有效和完善的留置權和擔保權益作為擔保，包括對公司或其任何子公司購買的所有新的未設押礦機設備的第一優先留置權，這些設備均由第二優先留置權擔保，即 (i) 設備優先抵押品（定義見下文）和（ii）未來融資設備。退出信貸協議下的義務由公司的所有直接和間接子公司擔保。

退出機制規定了肯定、否定和財務契約，除其他外，限制了公司，在某些情況下還限制了公司某些子公司承擔更多債務、支付股息、贖回股票或進行其他分配、進行投資、授予或允許某些留置權、轉讓或出售資產、合併或與我們的關聯公司進行某些交易的能力。退出機制還以最大槓桿比率和最低流動性要求的形式規定了財務維護契約。退出機制包含某些違約事件，包括但不限於不支付本金、三個工作日後不支付利息、費用或其他債務、公司或其任何子公司的破產事件以及某些控制權變更。

有擔保票據契約

在生效之日，根據重組計劃的條款，公司根據擔保票據契約（“有擔保票據契約”）發行了本金總額為1.5億美元的2028年到期的優先有擔保票據（“有擔保票據”），其中（i）作為發行人的公司，（ii）其中指定的擔保人，以及（iii）作為受託人和抵押代理人的全國協會威爾明頓信託基金（“有擔保票據代理”）。

有擔保票據的到期日為2028年1月23日。有擔保票據的年利率為12.5％，從2024年6月15日開始，在每年的3月15日、6月15日、9月15日和12月15日支付。有擔保票據在到期前沒有攤銷。

有擔保票據由公司及其擔保人幾乎所有資產的有效和完善的第二留置權和擔保權益擔保，這些留置權優先於擔保退出機制的留置權，受新債權人間協議條款的約束。有擔保票據由公司的所有直接和間接子公司擔保。

公司有權在到期前預付票據。如果票據在第一年之後預付（包括票據加速發行），或者如果票據未在規定的到期日到期時支付，則公司必須為未償還本金支付等於：(a) 如果票據是在發行日一週年之日當天或之後預付的，則公司必須為未償還的本金支付溢價：(a) 如果票據是在發行日一週年當天或之後預付的（該期限在有擔保票據備忘錄中定義）Ture) 和之前

發行日兩週年，（b）如果票據在發行日兩週年當天或之後以及發行日三週年之前預付，則為當時未償還的票據本金總額的2.00％；（c）如果票據在發行日三週年之日當天或之後預付或者票據到期時未支付，則為當時未償還的票據本金總額的3.00％ 每種情況，無論此類付款是在違約事件或加速事件（包括任何）之前還是之後進行的（由於破產程序，加速了全部或部分票據的發行）。在發行日一週年之前發生的任何預付款、還款或再融資，均不適用預付保費。

在發行時，公司確定了有擔保票據中的嵌入式特徵，並根據ASC 815-15對其進行了潛在的分叉評估。已確定的嵌入式特徵被確定為與債務宿主明確而密切相關，不受分叉影響。

有擔保票據現金流的現值估計為1.495億美元，折現已攤銷以確認水平的實際利率。

擔保票據契約包含與退出機制和新有擔保可轉換票據契約（定義見下文）一致的肯定和否定契約，這些契約限制了公司的能力，在某些情況下，還限制了公司的某些子公司承擔更多債務；支付股息、贖回股票或進行其他分配；進行投資；授予或允許某些留置權；轉讓或出售資產；合併或合併；以及與其關聯公司進行某些交易。擔保票據契約包含某些違約事件，包括但不限於不支付本金、三個工作日後不支付費用、利息或其他債務、違反契約（就某些肯定契約而言，須遵守某些寬限期），以及公司或其任何子公司的破產事件。

新的有擔保可轉換票據契約

在生效之日，根據重組計劃的條款，公司根據（i）作為發行人的Core Scientific, Inc.、（ii）其擔保方和（iii）全國協會威爾明頓信託基金之間的有擔保可轉換票據契約（“新有擔保可轉換票據契約”）發行了本金總額為2.6億美元的2029年到期的有擔保可轉換票據（“新有擔保可轉換票據”），作為新有擔保可轉換票據的受託人和抵押代理人（以此身份稱為 “有擔保可轉換票據代理人”）。新的有擔保可轉換票據是向公司4月可轉換票據和8月可轉換票據的持有人發行的。

新的有擔保可轉換票據的到期日為2029年1月23日。從2024年6月15日開始，新的有擔保可轉換票據每季度支付利息，即3月15日、6月15日、9月15日和12月15日，由公司選擇支付利息，（i）按年利率10.0％的現金支付，或（ii）按年利率6.0％的現金支付利息，以年利率6.0％的股票（“現金/PIK利息”）；前提是應付賬款現金/PIK利息的股票部分應立即使用等於新普通股成交量加權平均價格的價格在新普通股中支付在適用利息支付日前三個工作日的日期之前。

新的有擔保可轉換票據由公司及其擔保人幾乎所有資產的有效和完善的第三留置權和擔保權益擔保，這些留置權優先於擔保退出融資和有擔保票據的留置權，受新債權人間協議條款的約束。新的有擔保可轉換票據由公司的所有直接和間接子公司擔保。

發生根本性變動（該術語在新的有擔保可轉換票據契約中定義）後，新有擔保可轉換票據的持有人有權要求公司以新有擔保可轉換票據的本金加上截至回購日的應計利息購買該持有人的新有擔保可轉換票據的全部或任何部分。持有人可以選擇在到期前的任何時候將新的有擔保可轉換票據轉換為新普通股，初始轉換率為每1,000美元的新有擔保可轉換票據本金為171.48股新普通股（等於每股新普通股5.8317美元的轉換價格），公司可以以現金、新普通股或其組合形式交付。在某些稀釋性交易（包括股票分紅、分割、合併和重新分類）發生時（以及其他觸發事件），轉換價格會受到反稀釋調整。如果任何連續20個交易日的每日成交量加權平均價格大於或等於調整後7.79美元轉換價格的133.6％，則新的有擔保可轉換票據也會自動轉換為新普通股。

在發行時，公司確定了新擔保可轉換票據中的嵌入式特徵，並根據ASC 815-15對其進行了潛在的分叉評估。轉換功能被確定為與公司自有股票掛鈎，

如果它是獨立的，符合ASC 815規定的衍生品會計範圍例外情況，則將被歸類為股權。經確定，其他已確定的嵌入式特徵與債務主體明確而密切相關，不受分叉影響。

其他公認會計原則中未特別提及的可轉換債務工具根據ASC 470-20進行核算。根據該指導方針，可觀的溢價應歸因於轉換功能。未作為衍生品進行分叉的轉換功能最初在股權中被認定為額外的實收資本。據估計，新的有擔保可轉換票據的發行現值為2.932億美元。2.6億美元最初被確認為債務，3,320萬美元最初被確認為額外實收資本。根據相關指導方針，這兩個餘額均不在反覆調整的確認範圍內。

新的有擔保可轉換票據契約包含與退出機制和有擔保票據契約中一致的肯定和否定契約，這些契約限制了公司的能力，在某些情況下，還限制了公司的某些子公司承擔更多債務；支付股息、贖回股票或進行其他分配；進行投資；授予或允許某些留置權；轉讓或出售資產；合併或合併；與之進行某些交易其附屬公司。新的有擔保可轉換票據契約包含某些違約事件，包括但不限於不支付本金、三個工作日後不支付利息、費用或其他債務，以及公司或其任何子公司的破產事件。

礦機設備貸款人協議（BlockFi 和 Stonebriar）

在生效之日，根據重組計劃的條款，公司與允許的礦機設備貸款人有擔保債權的每位持有人分別簽訂了新的礦機設備貸款人協議（選舉2），該債權是和解礦機設備貸款機構，在投票中選擇接受並正在接受礦機設備貸款人待遇選舉2（“第二選礦機設備貸款人”），每種情況下，本金均為百分之八十（80％）自生效之日起，每位適用持有人允許的礦機設備貸款人索賠日期（“礦機設備貸款機構”）。

礦機設備貸款機制的到期日為2029年1月23日。根據礦機設備貸款機制發放的貸款應計利息 (1) 自生效日起至生效日兩週年之內，(x) 如果公司未提交選舉通知（定義見下文），則應按年利率13.0％支付，應支付3.0％的現金利息和10.0％的實物支付，以及（y）如果公司向第二屆選舉礦工設備基金五家貸款機構提交書面通知 (5) 在此期間任何利息支付到期日之前的工作日（“選舉通知”），公司可以選擇應計利息（a）年利率為12.0％，以現金支付5.0％，實物支付7.0％，或者（ii）每年8.0％，以現金支付；（2）在生效日兩週年之後，按每年10.0％的利率支付，以現金支付。違約事件發生後和持續期間（新礦機設備貸款人協議（選擇2）中定義的條款），礦機設備貸款機制下的債務可以根據第二選礦機設備融資貸款人的選擇按相當於在其他適用的利率基礎上每年再增加2.0％的利率累計利息，此類利息應按需以現金支付。

根據礦機設備貸款機制發放的貸款由第一優先權、適當完善和有效強制執行的留置權擔保，該留置權的擔保權是：(i) 為每位選舉2礦工設備貸款人的現有設備提供擔保，以及 (ii) 公司在生效日之後收購的新的、非融資礦工，總金額不超過18,204,559美元（統稱為 “設備優先抵押品”）。

根據重組計劃的條款，在生效之日，每家礦業設備設施貸款人與有擔保可轉換票據代理人、有擔保票據代理人和退出代理人（定義見重組計劃）就設備優先抵押品簽訂了單獨的債權人間協議。

據估計，礦機設備貸款機制現金流的現值等於其面值，因此發行時沒有記錄任何折扣或溢價。

礦機設備貸款機構包含習慣性契約、陳述和擔保。

截至2024年3月31日，公司認為在所有重大方面都遵守了各自重大債務協議中的條款和財務契約。

7。或有價值權利和認股權證負債

或有價值權利協議

在生效之日，根據重組計劃的條款，公司簽訂了或有價值權利協議，並按公允價值記錄了截至生效日的負債。根據或有價值權利協議，公司向公司4月可轉換票據和8月可轉換票據的持有人發行了51,783,625份CVR，這些持有人獲得了總額為51,783,625股新普通股（“相應的新普通股”）（定義見附註10——股東赤字）（以此類身份稱為 “收款人”）。簡歷要求公司向每位收款人付款，包括：

• (i) 在第一個測試日，現金等於該收款人在 (a) 43,333,333.333333美元和 (b) (1) 260,000,000美元和 (2) 相應新普通股的公允市場價值（“一週年付款金額”）中較低者中的比例份額（“第一年或有付款金額”）；前提是第一年的或有付款義務將被取消相對於首次測試日期，相應新普通股的公允市場價值是否等於或超過2.6億美元；

• (ii) 在第二個測試日，公司自行決定現金或新普通股（或現金和新普通股的組合），等於該收款人在 (a) 43,333,333.3333美元和 (b) (1) 260,000,000美元減去一週年付款金額與 (2) 公平市場之間的差額中取較低值的收款人的比例份額（“第二年或有付款義務”）相應的新普通股的價值（“二週年付款金額”）；前提是如果第二年或有支付義務的公允市場價值即告終止相對於第二個測試日期，相應的新普通股等於或超過2.6億美元減去一週年付款金額（如果有）；以及

• (iii) 在第三個測試日，公司可自行決定現金或新普通股（或現金和新普通股的組合），等於該收款人在 (a) 43,333,333.3333美元和 (b) (1) 260,000,000美元減去一週年付款金額總額與二週年付款總額之和之間的差額中的較小值中該收款人的比例份額（“第三年或有付款義務”）付款金額和 (2) 相應新普通股的公允市場價值（“三週年付款金額”）；前提是第三年的或有付款義務如果相應新普通股的公允市場價值等於或超過2.6億美元減去（1）第三次測試日期的第一週年付款金額（如果有）和（2）二週年付款金額（如果有），則該金額將被取消。

GUC 或有價值權利

在生效之日，根據重組計劃，公司向允許的普通無擔保債權（“GUC股權分配”）的持有人發行了（i）20,335,491股新普通股，（ii）向允許的普通無擔保債權持有人發行了GUC CVR。

在GUC CVR測試日期（定義見下文）後的45天內，公司必須向每股GUC收款人支付新普通股，其金額等於（i）此類GUC收款人按比例在新普通股中所佔份額，根據計劃價值計算的總價值為7,100,000美元，以及（ii）（a）按計劃價值計算的GUC權益分配與（b）（b）（a）按計劃價值計算的GUC權益分配之間的差額，以較低者為準) 在GUC CVR測試之前的60個交易日內，GUC股票分配收盤價的交易量加權平均值所暗示的GUC股票分配的價值日期；前提是，在GUC CVR測試期內任何連續30個交易日內，任何20個交易日收盤價的交易量加權平均值所暗示的GUC權益分配的價值等於或超過按計劃價值計算的GUC權益分配，則公司不應欠GUC收款人任何款項，GUC CVR應立即註銷。

測試期（“GUC CVR測試期”）從生效之日開始，並將於生效日期（“GUC CVR測試日期”）後的18個月內結束。

認股權證協議

在生效之日，根據重組計劃和確認令，公司簽訂了認股權證協議，規定發行98,313份認股權證，每份認股權證可行使一股新普通股，行使價為每股6.81美元（“第一批認股權證”），以及（ii）共81,927,898份認股權證，每份認股權證可行使一股新普通股每股行使價為0.01美元（“第二批認股權證”，連同第一批認股權證）

認股權證，“認股權證”）。根據重組計劃，公司先前持有的普通股的持有人每持有一股將獲得0.253244份第一批認股權證和0.211037份第二批認股權證。

每份完整的第一批認股權證使註冊持有人有權以每股6.81美元的行使價（“第一批行使價”）購買整股新普通股。在連續20個交易日的每個交易日新普通股成交量加權平均價格等於或超過每股8.72美元（“觸發事件”）後，每份完整的第二批認股權證使註冊持有人有權隨時以每股0.01美元的行使價購買一整股新普通股。截至2024年3月31日，第二批認股權證的觸發事件尚未發生。根據認股權證協議的規定，第一批行使價和用於確定觸發事件的每股價格將根據特定事件進行調整。

第一批認股權證將於2027年1月23日到期，第二批認股權證將於2029年1月23日到期，每份認股權證將在紐約時間下午5點到期，或在認股權證協議規定的某些事件發生後更早到期。認股權證協議規定，如果適用，經持有當時在行使第一批認股權證或第二批認股權證時可發行的大部分股份的持有人事先書面同意，可以對第一批認股權證或第二批認股權證的認股權證協議進行修訂；但是，認股權證協議的任何修正或補充如果可以合理預期會對持有人的任何權利產生重大不利影響認股權證需要持有人的書面同意。此外，任何修改均需徵得每位受影響認股權證持有人的同意，根據該修正案提高適用的行使價格，減少行使認股權證時可發行的股票數量（根據認股權證協議中規定的調整除外），或將適用的到期日修訂為更早的日期；但是，公司和認股權證代理人可以在未經認股權證持有人同意的情況下將認股權證協議修改為 (i) 糾正任何歧義；(ii) 更正任何歧義有缺陷的條款；或（iii）就認股權證協議中出現的事項或問題制定任何其他條款，前提是新條款不會對認股權證持有人的利益產生不利影響（微不足道的不利影響除外）。

認股權證可以在事先書面通知此類選擇、支付適用的行使價（以及任何適用的税款和政府費用）的情況下行使，對於通過存管機構的賬面記賬工具（定義見認股權證協議）持有的認股權證，可在結算日當天或之前交出認股權證證書。

第二批認股權證可以在無現金基礎上行使，根據該方法，持有人有權獲得一定數量的新普通股，等於一股新普通股乘以等於（x）一股新普通股的公允市場價值（截至行使通知送達之日的前一個工作日）減去適用的行使價除以（y）該公平市場價值。認股權證持有人在行使認股權證並獲得新普通股股份之前，不享有新普通股持有人的權利或特權或任何投票權。在行使認股權證後發行新普通股後，每位持有人將有權獲得與新普通股持有人相同的權利。

根據認股權證協議，認股權證持有人只能對整數的新普通股行使認股權證。如果持有人在行使時有權獲得股票的部分利息，則該部分利息將四捨五入到向持有人發行的新普通股數量中下一個更高的整數。

自2024年1月24日起，第一批認股權證和第二批認股權證開始在納斯達克全球精選市場上交易，代碼分別為 “CORZW” 和 “CORZZ”。

8。公允價值測量

在某些情況下，公司以經常性或非經常性方式按公允價值衡量某些資產和負債。公允價值的定義是，在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。為了提高公允價值衡量標準的可比性，以下層次結構優先考慮用於衡量公允價值的估值方法的輸入：

第 1 級 — 基於活躍市場中相同資產和負債的報價進行估值。

第 2 級 — 基於除第 1 級報價之外的可觀察輸入進行估值，例如活躍市場中類似資產和負債的報價、非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價，或可觀察到或可觀測的市場數據可以證實的其他輸入。

第 3 級 — 基於不可觀察的輸入進行估值，這些輸入反映了公司自己的假設，與其他市場參與者做出的合理假設一致。這些估值需要大量的判斷。

公司在確定公允價值時儘可能使用可觀察的市場數據，並且僅在沒有可觀察的市場數據時才依賴不可觀察的輸入。

定期公允價值測量

2023年10月，公司簽訂了一份能源遠期購買合同，以確定與卡頓伍德一號工廠2023年11月1日至2024年5月31日期間預計的能源購買相關的能源價格的特定組成部分（“能源衍生品”）。根據ASC 815，能源衍生品最初被確認為衍生品，隨後按公允價值計量，價值變化反映在淨收益（虧損）中。2024年3月31日，能源遠期購買合同提供了可觀測的二級投入，例如遠期能源價格和貼現率。

根據ASC 815，CVR、GUC CVR和認股權證最初被確認為衍生負債，隨後按公允價值計量，價值變動反映在淨收益（虧損）中。當這些工具在生效日期被識別時，沒有可觀察到的市場數據。2024年3月31日，CVR和認股權證提供了可觀測的1級市場數據。

以下是截至2024年3月31日定期按公允價值計量的公司衍生品的公允價值層次結構級別（以千計）：

第 2 級經常性公允價值計量

下表彙總了公司合併資產負債表上能源遠期購買合同的公允價值（以千計）：

公司在公司合併運營報表中記錄了與能源遠期購買合同相關的以下收益/（虧損）（以千計）：

第 3 級經常性公允價值計量

以下是截至2024年3月31日使用第三級投入定期按公允價值計量的GUC CVR負債活動的展期展望（以千計）：

截至2023年12月31日，CVR和認股權證沒有餘額，在生效之日，它們是使用3級輸入來衡量的，因為當時它們沒有市場。自生效之日起，這些工具的活躍市場已經形成，公司使用1級報價作為其2024年3月31日的估值。

假定所有轉入和轉出第 3 級的資金都發生在所發生的季度報告期開始時。截至2023年12月31日，沒有三級金融工具。

GUC CVR的公允價值是使用蒙特卡羅模擬模型中的模擬公司股票價格路徑估算的。仿真模型的輸入與Black-Scholes期權模型中使用的輸入相似。它們包括公司的股價和股息收益率、無風險利率、期限和估計的波動率。估計的波動率被認為是仿真模型中不可觀測的重要輸入。自生效之日起，截至2024年3月31日，估值技術沒有變化。

以下是截至2024年3月31日用於衡量GUC CVR公允價值的重要3級不可觀察輸入（千美元）：

			公允價值						不可觀察的輸入																		測量
GUC 或有價值權利			$	3,174					估計波動率																		120.0		%

使用大量不可觀察的投入對公允價值的估算存在固有的不確定性。該模型中使用的估計波動率的增加預計將增加GUC CVR的公允價值。

非經常性公允價值衡量標準

公司的非金融資產，包括不動產、廠房和設備以及無形資產，均按估計的公允價值進行非經常性計量。只有在確認減值或持有待售標的資產時，這些資產才會調整為公允價值。

截至2024年3月31日或2023年12月31日，沒有非金融資產被歸類為三級。

金融工具的公允價值

公司的金融工具不受經常性公允價值計量的影響，包括現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款、淨額、應付賬款、租賃、應付票據以及某些應計費用和其他負債。除可轉換票據外，這些金融工具的賬面金額實質上接近其公允價值。截至2024年3月31日，按一級活躍市場價格計算的可轉換票據的公允價值為2.304億美元。

9。承諾和突發事件

承諾

2023年10月，公司簽訂了收購協議，以約5,040萬美元的價格從比特大陸收購S21礦工，總共有252名礦工或約12,900名礦工，其中2820萬美元截至2024年3月31日支付，1,510萬美元對優惠券的使用感到滿意，710萬美元包含在公司合併資產負債表上的應計支出和其他流動負債中。截至2024年3月31日，該公司已接收了大約4790名礦工。剩餘的礦工是在2024年4月收到的。

法律訴訟——公司受正常業務過程中出現的法律訴訟的約束。當可能發生損失並且可以合理估計損失金額時，公司會為法律訴訟累積損失。但是，法律訴訟中固有的不確定性使得很難合理估計解決這些問題的成本和影響。因此，產生的實際成本可能與應計金額存在重大差異，並可能對公司的業務、現金流、經營業績、財務狀況和前景產生重大不利影響。除非另有説明，否則公司無法合理估計超過任何應計金額的可能損失。

所謂的股東集體訴訟（“Pang”）

2022年11月14日，原告彭美向美國德克薩斯州西區（奧斯汀）地方法院對Core Scientific, Inc.、其前首席執行官邁克爾·萊維特和其他人提起了所謂的集體訴訟，聲稱該公司違反了《證券交易法》，除其他外，該公司決定將電力成本轉嫁給客户，因此很容易受到訴訟，客户違反了合同，這影響了公司的盈利能力和持續經營的能力。該申訴要求金錢賠償。Core提交了破產建議通知，稱其於2022年12月21日提交的破產申請是暫停此事的延續。原告隨後撤回了對Core的索賠。

2023年4月14日，法院根據Pang案和Core對索賠證據提出異議的指控，為Pang案指定了所謂類別的首席原告個人並代表一類索賠人在德克薩斯州南區（休斯頓）美國破產法院的第11章案件中對公司提交了索賠證據。

2023年12月7日，位於休斯敦的美國德克薩斯州南區破產法院維持了公司對提交的集體索賠證據的異議，但不妨礙在2023年12月20日之前以個人為基礎重新提交索賠證明；並駁回了原告要求美聯儲集體待遇的動議。R. Banker。第 7023 頁。截至2023年12月20日，所謂集體訴訟的任何集體代表均未提交任何個人索賠證據，破產法院於2024年1月16日駁回了為確認債務人第四次修訂的第11章計劃和披露聲明而單獨提出的異議。2024年1月29日，原告就確認公司重組計劃的命令提交了上訴通知書。

在Core提出駁回地方法院案件的動議後，法院以未根據《交易法》第11條和第14條為由完全駁回了第10（b）項索賠，理由是沒有為科學中心和損失因果關係以及除一項聲明外的所有陳述。法院還認為，除邁克爾·萊維特外，其他被告都不是第15條規定的控制人（儘管根據第15條，萊維特先生甚至沒有被指定為被告）。Core提出動議，要求重審法院未能駁回其餘的第11條申訴，並對原告的其餘索賠作出答覆。

2024年4月22日，法院批准了公司的複議動議，並無偏見地駁回了原告申訴中包含的所有其餘索賠。

所謂的股東集體訴訟（“Ihle”）

2023年7月24日，原告布拉德·艾爾向特拉華州財政法院對電力和數字基礎設施收購公司（當前經營我們業務的公司實體（“XPDI”）和XMS Sponsor LLC等人的某些高管和董事提起了所謂的集體訴訟。該投訴指控XPDI與合併前開展業務運營的實體（“Legacy Core”）的合併以及根據2021年7月20日的合併協議對股東進行營銷和招標，違反了信託義務。某些被告已通知公司，他們打算根據特拉華州法律和公司章程就此事尋求辯護和賠償。

就業申請

2022年9月30日，Blockcap, Inc.（n/k/a Core Scientific Acquident Mining, LLC）的前高管哈林·迪恩向該公司發出了一封要求函，要求約980萬美元。除要求信外，迪恩先生還附上了向德克薩斯州特拉維斯縣第419司法區法院提起的申訴，該申訴主張了以下訴訟理由：（1）違反僱用協議；（2）量子情節；（3）承諾禁止反言；（4）轉換；（5）宣告性救濟；（6）公平救濟/特定績效；（7）施加建設性信任；（8）會計；以及（9）律師費和成本。據迪恩先生説，在他辭職後，公司未能履行其僱傭協議的條款。

公司提起第11章案件後，迪恩先生在第11章案件中提交了索賠證據，指控公司違反了迪恩先生的僱傭協議和各種股權獎勵協議。迪恩先生尋求總額約800萬美元的追回。債務人於2023年9月19日對迪恩先生的索賠證明提出異議。迪恩先生提交了支持其主張的答覆，並於10月19日提出即決判決動議。對Dean先生的索賠證據的有效性和價值尚待裁決。作為重組計劃下的普通無擔保債權人，任何確定欠原告的款項都將按照重組計劃的規定以公司的普通股支付。

合同索賠

GEM Mining 1, LLC、GEM Mining 2, LLC、GEM Mining 2B, LLC和GEM Mining 4, LLC（合稱 “GEM”）已在第11章案件中提交了索賠證明，指控該公司違反了與創業板的託管協議，並正在尋求追回約410萬美元。債務人於2023年5月4日對創業板的索賠證明提出了初步異議，並於2023年5月6日提出了補充異議。創業板於2023年9月6日作出迴應，反對債務人的異議。此外，GEM 1和GEM 4在第11章案件中提交了索賠證據，要求賠償約800萬美元的駁回賠償。債務人目前正在準備對這些索賠提出異議，並對創業板對債務人先前提出的異議的迴應作出答覆。作為重組計劃下的普通無擔保債權人，任何確定欠原告的款項都將按照重組計劃的規定以公司的普通股支付。

2022年11月，McCarthy Building Companies, Inc.向美國德克薩斯州東區地方法院對該公司提起訴訟，指控該公司因未能在到期時支付據稱根據雙方簽訂的建築合同應支付的某些款項而違反合同。由於該公司根據《美國破產法》第11章提交了救濟申請，該案被擱置。2024年1月18日，破產法院下達了麥卡錫令，批准了雙方達成協議，以解決所有索賠並解除麥卡錫對公司的所有留置權。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，沒有其他用於法律事務的重大損失應計開支。

租賃 — 有關其他信息，請參閲註釋 5 — 租賃。

10。股東赤字

股權發行

2023年11月20日，公司開始對重組後的公司普通股（“ERO股份”）進行股權發行（“股權發行”），總金額為5,500萬美元。在生效之日，公司通過股權發行發行了15,648,896股股票，以換取現金收益。此外，2023年11月16日，公司與其中點名的各方（“承諾方”）簽訂了一項協議（“支持承諾書”），根據該協議，承諾方同意單獨而不是共同支持3,710萬美元的股權發行（“支持承諾”），但須遵守支持承諾書的條款和條件。ERO 的訂閲期於 2024 年 1 月 5 日到期。本次股權發行被超額認購，總認購量（包括超額認購）

訂閲）超過了作為股權發行的一部分擬購買的ERO股票的數量。股權發行的結果使得先前安排的支持承諾沒有必要，但在生效之日，由於與支持承諾相關的基礎支持費，公司發行了2,111,178股新普通股。

從破產中崛起

正如附註1——業務組織和描述中所披露的那樣，債務人於2022年12月21日向破產法院提起了第11章訴訟，尋求破產法第11章規定的救濟。

2024年1月15日，債務人向破產法院提交了重組計劃，2024年1月16日，破產法院下達了確認令。

在生效之日，重組計劃根據其條款生效，債務人從第11章案例中脱穎而出。在生效之日，就重組計劃和確認令的生效而言，根據重組計劃和確認令的條款，公司在生效日前夕的已發行普通股被取消，不再具有進一步的效力或效力，公司新的組織文件生效，授權發行面值為每股0.00001美元的普通股（“新普通股”）。根據前述規定，在生效之日，公司根據重組計劃進行了重組，發行了：（i）新普通股，（ii）認股權證，（iii）CVR，（iv）新的有擔保可轉換票據，（v）有擔保票據和（vi）GUC CVR（各定義見下文）。此類證券、權利或權益的發行依據《破產法》第1145條規定的經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）的註冊要求豁免。

在生效之日，公司在生效日期之前存在的所有股權均被取消，包括公司當時存在的普通股和認股權證，公司根據重組計劃的條款發行或促成發行了新普通股。

在生效之日，根據重組計劃，公司以可發行形式發行或持有以下儲備金：

•176,266,782股新普通股；

•為有爭議的索賠儲備的4,725,091股新普通股；

•180,241,211份認股權證，包括98,313份第一批認股權證和81,927,898份第二批認股權證；

•51,783,625 個 CVR；以及

•GUC 簡歷。

為爭議索賠儲備的4,725,091股新普通股將分配給法院允許的先前有爭議的索賠。自生效之日起一週年之日，或在所有爭議索賠均被視為已解決的較早日期，任何未分配的用於解決先前爭議的允許索賠的預留股份將在生效日前夕發行給普通股持有人。由於這些股票將發行，並且只有收款人是或有的，因此公司在合併資產負債表以及截至生效日的合併運營報表中的基本和攤薄加權平均已發行股票中將這些股票記作已發行股份。公司估計將針對有爭議的索賠發行的股票包含在重組項目中報告的GUC索賠的清償收益中，淨額為淨額。

新普通股和優先股

公司獲準發行1,000,000,000股新普通股和2,000,000股優先股（“優先股”），每股面值為0.00001美元。根據《特拉華州通用公司法》和《章程》，不時向特拉華州國務卿提交的一份或多份指定證書中可能規定的新普通股的權利和優惠應始終受優先股權利的約束。

章程授權董事會規定按一個或多個系列發行一股或多股優先股，併為每個此類系列確定股票 (i) 構成該系列的股份數量和該系列的名稱，(ii) 該系列股票的投票權（如果有），(iii) 該系列股票的投票權（如果有），(iii) 該系列股票的權力、優惠以及相對的、參與的、可選的或其他特殊權利

每個此類系列的股份，以及 (iv) 其資格、限制和限制。董事會對優先股的權限應包括但不限於確定 (i) 構成任何系列的股票數量，(ii) 任何系列股票的股息率，(iii) 此類系列的投票權（如果有）和每股的選票數，(iv) 轉換特權，(v) 任何系列的股份是否可兑換，(vi) 任何系列是否應有償債基金用於贖回或購買該系列的股份，(vii) 在出現以下情況時股份的權利公司的自願或非自願清算、解散或清盤，以及 (viii) 任何系列的任何其他權力、偏好、權利、資格、限制和限制。

管理層激勵計劃

根據重組計劃，董事會通過了一項基於股權的管理激勵計劃（“管理激勵計劃”），根據該計劃，在生效之日全面攤薄後，最多可向公司管理層成員發放已發行和流通的新普通股的百分之十。確認令授權並批准了任何 (i) 與管理激勵計劃有關的必要行動，以及 (ii) 根據管理激勵計劃保留髮行或股票發行。

董事會於 2024 年 4 月 26 日通過了管理激勵計劃。管理激勵計劃的參與者、向參與者發放獎勵的時間和分配以及此類獎勵的其他條款和條件（包括但不限於授權、行使價格、基本價值、障礙、沒收、回購權和可轉讓性）應由董事會自行決定。

股票薪酬

股票薪酬支出主要與限制性股票獎勵（“RSA”）、限制性股票單位（“RSU”）和股票期權的支出有關。截至2024年3月31日，我們有未歸屬或未行使的未兑現股票獎勵，相當於約250萬股普通股，包括約110萬股RSA和RSU，加權平均每股公允價值為28.63美元，以及購買約150萬股普通股的期權，加權平均行使價為81.91美元。

在截至2024年3月31日的三個月中，公司沒有授予任何股票期權、RSU或RSA。

在截至2024年3月31日的三個月中，80萬份股票期權被取消，130萬份RSA和RSU分別被沒收。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的股票薪酬支出已包含在公司的合併運營報表中，如下所示（以千計）：

1 包括在截至2024年3月31日的三個月中因610萬美元沒收而產生的股票薪酬支出的撤銷。不包括這些沒收的影響，股票薪酬支出約為510萬美元。

截至2024年3月31日，與未歸屬股票期權相關的未確認的股票薪酬支出總額並不重要。截至2024年3月31日，該公司有大約1,560萬美元的未確認的與RSA和RSU相關的股票薪酬支出，預計將在2.1年的加權平均時間內予以確認，另外還有710萬美元的未確認股票薪酬支出與RSU有關，這些支出已在服務條件下提供部分或全部必要服務，但其績效條件尚未實現。

11。所得税

當期所得税支出代表公司所得税申報表中預計要報告的金額，遞延税支出或收益代表遞延所得税淨資產和負債的變化。遞延所得税資產和負債是根據財務報表與資產負債的納税基礎之間的差異確定的，該差異以這些差異逆轉時生效的頒佈的税率來衡量。酌情記錄估值補貼，以將遞延所得税資產減少到被認為可能變現的金額。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的所得税支出和有效所得税税率如下：

在截至2024年3月31日的三個月中，公司記錄了20萬美元的所得税支出，其中包括離散的州税。由於估值補貼（16.7）％，州税0.1％，認股權證負債的公允市場價值調整（6.0）％和其他項目1.6％，公司估計的年度有效所得税率為0.0％，不考慮離散項目的年度有效所得税税率為0.0％，而美國聯邦法定税率為21.0％。該公司對其遞延所得税淨資產有全額估值補貼，因為有證據表明，該公司變現此類資產的可能性不大於預期。

在截至2023年3月31日的三個月中，公司記錄了10萬美元的所得税支出。由於估值補貼43.8％，州税（7.1）％，不可扣除的交易成本（58.8）％和其他項目（0.1）％的變化，該公司的估計年度有效所得税税率為（36.6）％，而美國聯邦法定税率為21.0％。該公司對其遞延所得税淨資產有全額估值補貼，因為有證據表明，該公司變現此類資產的可能性不大於預期。

12。歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）

下表列出了用於計算每股基本收益和攤薄後收益（虧損）的分子和分母的對賬情況（以千計，每股金額除外）：

潛在的稀釋性證券包括未包含在攤薄後每股淨收益（虧損）計算中的證券，因為這樣做會產生反稀釋作用。潛在的稀釋性證券如下（以普通股等價股計算，以千股計）：

13。分部報告

只有當公司的運營部門表現出相似的經濟特徵和相似的業務活動時，才會將其合併為可報告的細分市場。

該公司有兩個運營部門：“採礦”，包括自有賬户的數字資產挖礦；以及 “託管”，主要包括其數字基礎設施和麪向數字資產挖掘和專業GPU雲計算客户的第三方託管業務。採礦部門通過運營自有計算機設備來產生收入，這些設備是處理在一個或多個區塊鏈網絡上進行的交易的用户羣的一部分。作為這些服務的交換，公司獲得數字資產。託管業務通過出售以消費為基礎的託管服務合同來創造收入，這些合同本質上是經常性的。

首席運營決策者（“CODM”）評估績效和分配資源的主要財務指標是收入和毛利。CODM不根據分部資產或負債信息評估業績或分配資源；因此，公司沒有提供按細分市場衡量資產的指標。各部門的會計政策與重要會計政策摘要中描述的相同。公司將某些運營費用和其他費用排除在運營部門的分配中。

下表按可申報分部列出了所列期間的收入和毛利（以千計）：

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，收入成本包括採礦板塊分別為2750萬美元和1,990萬美元的折舊費用。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，收入成本包括託管板塊分別為130萬美元和20萬美元的折舊費用。

收入和信用風險的集中

可能使公司面臨信用風險集中的金融工具主要包括現金和現金等價物以及應收賬款。應收賬款的信用風險集中在少數客户身上。該公司將其現金和現金等價物存放在主要金融機構，管理層評估這些機構的信貸質量很高，以限制信用風險敞口。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的所有固定資產均位於美國。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司的所有收入都來自美國。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司總收入的84％和81％分別來自於從一個客户那裏開採比特幣的數字資產，這會受到極端的價格波動的影響。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，佔公司採礦和託管板塊收入10％或以上的客户集中度如下：

公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併運營報表中包含的應申報分部毛利與所得税前虧損的對賬情況如下（以千計）：

14。關聯方交易

在正常業務過程中，公司不時與關聯方進行各種交易。

該公司已達成協議，向2023財年由擔任Core Scientific董事和高管的個人管理和投資的各種實體提供託管服務。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有關聯方交易。在截至2023年3月31日的三個月中，公司確認與關聯方簽訂的合同中的託管收入為370萬美元。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

除非上下文另有要求，否則本節中提及 “我們”、“我們的”、“公司”、“Core Scientific” 或 “Core” 的所有內容均指Core Scientific, Inc.及其子公司。

以下管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（“MD&A”）旨在增進對經營業績和財務狀況的理解。本MD&A是對我們未經審計的合併財務報表和隨附的未經審計的財務報表附註（本10-Q表第一部分，第1項）的補充以及我們於2024年3月13日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度報告中包含的財務和其他信息，應與之一起閲讀。本節通常討論截至2024年3月31日的季度與2023年3月31日相比的經營業績。

正如 “關於前瞻性陳述的警示説明” 部分所討論的那樣，以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，以及假設，如果這些陳述從未實現或被證明不正確，可能會導致我們的結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。可能導致或促成此類差異的因素包括但不限於下文確定的因素，以及我們在2024年3月13日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項下標題為 “風險因素” 的部分中討論的因素。

概述

Core Scientific是專為數字資產挖礦建造的專用設施的同類最佳大型運營商，也是數字基礎設施、軟件解決方案和服務的主要提供商，旨在幫助我們的客户將能源轉化為高價值計算。我們僱用自己的大型計算機（“礦機”），主要由比特大陸科技有限公司（“比特大陸”）製造，為我們自己的賬户生產比特幣，並在我們在喬治亞州（2）、肯塔基州（1）、北卡羅來納州（1）、北達科他州（1）和德克薩斯州（2）的七個運營數據中心為大型比特幣採礦和圖形處理單元（“GPU”）雲計算客户提供託管服務。我們的大部分收入來自於為自己的賬户賺取比特幣（“自我挖礦”）。我們於2018年開始大規模的數字資產挖礦，並於2020年成為北美最大的主要面向第三方採礦客户的託管服務提供商之一。截至2024年3月31日的三個月，我們的平均每小時運行電力需求約為660兆瓦（“兆瓦”）。截至2024年3月31日，我們的工廠已獲得約1,198兆瓦的合同發電容量。我們還擁有並管理着北美上市礦商最大的基礎設施資產基礎，為745兆瓦，並將自採機隊的平均能效提高到每太哈希26.85焦耳。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的總收入分別為1.793億美元和1.207億美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的營業收入分別為5,520萬美元和760萬美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的淨收入分別為2.107億美元，淨虧損40萬美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的調整後扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）分別為8,800萬美元和4,030萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標。有關我們對調整後息税折舊攤銷前利潤的定義和其他信息，請參閲下面的 “關鍵業務指標和非公認會計準則財務指標”。

最近的事態發展

從破產中崛起

2024年1月15日，公司及其某些關聯公司向美國德克薩斯州南區破產法院（“破產法院”）提交了Core Scientific, Inc.及其關聯債務人第四次修訂的第11章聯合計劃（經技術修改）（“重組計劃”）。2024年1月16日，破產法院下達了確認重組計劃的命令。2024年1月23日（“生效日期”），重組計劃生效的條件得到滿足或免除，公司擺脱了破產。

在生效之日，成立了新的董事會，公司根據重組計劃，通過發行 (i) 新普通股（“新普通股”）、(ii) 新認股權證（“新認股權證”）、(iii) 或有價值權利（“CVR”）、(iv) 2029年到期的新有擔保可轉換票據（“新有擔保可轉換債券”），滿足並消滅了第11章案件中的索賠票據”），以及（v）2028年到期的新擔保票據（“新擔保票據”）。有關我們擺脱破產的更多詳細信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中的合併財務報表附註3——第11章申請和擺脱破產、6——可轉換票據和其他應付票據、7——或有價值權利和認股權證負債以及10——股東赤字。

減半

2024年4月19日，比特幣經歷了第四次減半事件，為84萬個區塊，當時的獎勵從之前的每區塊6.25比特幣降至目前的每區塊3.125個比特幣的水平。在減半期間，我們預計這可能會對我們的收入產生負面影響，因為每開採一枚比特幣的獎勵都會減少。但是，減半事件後由於礦工減少而導致比特幣價格上漲，減半對收入的影響可能會被比特幣價格的上漲所抵消。

我們的商業模式

業務概述

作為大型比特幣數字資產礦商、區塊鏈解決方案提供商以及將能源轉化為大規模高效的高價值計算的領導者，我們相信我們完全有能力在快速擴大的數字資產挖礦和區塊鏈解決方案市場中為客户提供服務。我們認為，比特幣及其所依據的區塊鏈技術的採用和主流使用加速了對比特幣和其他數字貨幣的需求。此外，正如下文 “戰略投資” 部分所指出的那樣，我們認為，對於專注於雲計算、機器學習和人工智能的第三方客户而言，我們的數據中心的各種應用都存在增長機會。

作為北美最大的數字資產挖礦基礎設施所有者運營商之一，我們主要專注於開採比特幣，出售與提高我們的採礦能力（增加開採的比特幣數量）和提高運營效率（降低採礦成本）直接相關的現金和活動產生的比特幣。我們快速增長的數字資產挖礦業務專注於通過解析複雜的加密算法來驗證特定數字資產網絡區塊鏈上的交易，從而生成數字資產，這通常被稱為 “挖礦”。我們的數字資產自我挖礦活動與世界各地的眾多采礦業務競爭，以完成區塊鏈中的新區塊，並以數字資產的既定單位的形式獲得獎勵。目前，我們的債務協議條款要求我們在收到數字資產時將其出售，我們通常將所得款項用於資助我們的增長戰略或用於一般公司用途。

我們現有完工的設施通過採用高密度、低成本的工程和電力設計，提升了我們的專業施工能力。我們專有的熱力學系統管理熱量和氣流，以提供一流的正常運行時間，並最終增加我們和客户的採礦回報。我們會不斷評估我們的採礦業績，包括我們獲得更多兆瓦電力的能力，以及擴大自採總量以及客户和相關方託管哈希率的能力。除了探索其他採礦設施和採礦安排外，我們還可能探索當前和未來數據中心的其他用途，以便在短期、中期和長期戰略規劃中利用高價值計算。

戰略投資

我們的業務戰略是通過提高自採機隊的容量和效率以及增強我們的第三方託管業務來增加收入和盈利能力。我們打算戰略性地開發支持業務增長和盈利能力所需的基礎設施，並尋求相鄰的高價值計算機會，以充分利用我們的採礦專業知識和能力。例如，2024年2月，我們在德克薩斯州奧斯汀簽訂了為期多年的租賃協議，該數據中心目前運營容量為12兆瓦（“奧斯汀租約”），在該協議中為CoreWeave, Inc.提供高達16兆瓦的數據中心基礎設施以支持其GPU雲計算工作負載。我們預計該設施將在2024年第二財季投入運營。

我們相信，我們在數字資產挖掘方面的專業知識可以很好地應用於大型數據中心的設計、開發和運營，這些數據中心經過配置，可以針對雲計算、機器學習和人工智能等其他特定高價值應用優化專用計算機的性能。在存在有利市場機會的情況下，我們打算利用我們的知識、專業知識和現有基礎設施尋找機會，將我們的業務擴展到這些領域。

細分市場

我們有兩個運營部門：“挖礦”，包括比特幣自挖礦，以及由我們的第三方託管業務組成的 “託管”。我們的採礦業務部門通過運營自己的採礦計算機來獲得收入，這些計算機是處理在一個或多個區塊鏈網絡上進行的交易的用户羣的一部分。作為這項活動的交換，我們以比特幣的形式獲得數字資產。我們的託管業務部門通過出售託管服務的電力消費合同來創造收入，這些合同本質上是經常性的。

採礦設備

我們擁有並託管專門的計算機（“礦工”），其配置用於驗證多個數字資產網絡區塊鏈（稱為 “挖礦”）（主要是比特幣網絡）上的交易。實際上，我們擁有和託管的所有礦機都是由比特大陸製造的，並採用了特定應用的集成電路（“ASIC”）芯片，專門用於使用256位安全哈希算法（“SHA-256”）解算比特幣區塊鏈上的區塊，以換取比特幣數字資產獎勵。

我們已經與供應商簽訂並促進了協議，為我們的數字資產採礦業務提供採礦設備。我們的大部分購買都是根據多月合同進行的，分期付款應在計劃交付之前支付。交貨時間表從一個月到十二個月不等。截至2023年12月31日，我們與比特大陸簽訂了兩份有效的購買協議。第一份協議是收購Antminer S19J XP礦機，其挖礦總量為4.08或28,400台礦機，截至2024年3月31日，所有這些礦機均已交付。第二份協議是收購Antminer S21礦機，其總開採量為2.52台，約合12,900名礦工。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司已接納了大約 4,790 名礦工。剩餘的礦工是在2024年4月收到的。截至本10-Q表季度報告發布之日，我們已經完成了今年下令部署的礦工的所有2024年到期付款。

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日在運營的自託管礦工和託管礦工的總數（以千名礦工為單位）：

數字資產活動摘要

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，與我們的數字資產餘額相關的活動如下（以千計）：

1 反映了公司自2024年1月1日起採用2023-08年會計準則更新（“ASU”），《無形商譽和其他加密資產》（副主題350-60）：加密資產的會計和披露（“亞利桑那州立大學2023-08”）的影響。

2 截至2024年3月31日和2023年3月31日，合併資產負債表上的預付費用和其他流動資產中分別包含200萬美元和120萬美元的應收數字資產。

績效指標

哈希率

礦工執行計算操作以支持以 “哈希率” 或 “每秒哈希數” 為衡量的數字資產區塊鏈。“哈希” 是挖礦硬件為支持區塊鏈而運行的計算；因此，礦工的 “哈希率” 是指它能夠解決此類計算的速率。最初用於開採比特幣的設備使用計算機的中央處理單元（“CPU”）來挖掘各種形式的數字資產。由於性能限制，CPU 挖掘很快被 GPU 所取代，與 CPU 相比，GPU 具有顯著的性能優勢。此後，諸如CPU和GPU之類的通用芯片組已被ASIC芯片取代為採礦業的標準，例如我們和客户用來開採比特幣的礦機中的芯片（儘管它們仍在其他行業中使用）。這些 ASIC 芯片專為最大限度地提高哈希操作速率而設計。

網絡哈希率

在數字資產挖礦中，哈希率是衡量採礦計算機為保護特定數字資產而運行的處理速度的指標。區塊鏈網絡挖礦功能的參與者的哈希率等於其尋求挖掘特定數字資產的所有礦工的總哈希率。在整個系統範圍內，網絡總哈希率反映了所有尋求開採每種特定類型數字資產的礦工的總和。與總哈希率相對較低的採礦參與者相比，參與者的總哈希率相對於系統總哈希率較高，隨着時間的推移，通常會導致相應的更高數字資產獎勵成功率。

但是，隨着比特幣等數字資產相對市場價格的上漲，越來越多的用户被激勵開採該數字資產，這增加了網絡的整體哈希率。因此，挖礦參與者必須提高其總哈希率，以保持其在網絡區塊鏈上求解區塊的相對可能性。通過越來越多地部署越來越複雜的礦工來實現更大的哈希率能力已成為比特幣採礦業的主要競爭來源之一。我們的目標是部署一支由自主和託管礦工組成的強大的艦隊，同時儘可能節能地運營。

影響我們財務業績的關鍵因素

數字資產的市場價格

我們的業務嚴重依賴比特幣以及其他數字資產的現貨價格。數字資產，特別是比特幣的價格經歷了劇烈的波動，這意味着高價或低價可能與之關係很小或根本沒有

可識別的市場力量，可能會受到迅速變化的投資者情緒的影響，並可能受到技術、監管空白或變化、欺詐行為者、操縱和媒體報道等因素的影響。比特幣（以及其他數字資產）的價值可能基於各種因素，包括消費者和其他人接受它們作為交換手段、稀缺性和市場需求。

我們的財務表現和持續增長在很大程度上取決於我們開採數字資產並吸引客户使用我們的託管服務的能力。電力成本的增加、無法有效地開採數字資產以及無法以優惠的價格出售數字資產將降低我們的營業利潤率，影響我們吸引客户使用服務的能力，可能會損害我們的增長前景，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。隨着時間的推移，我們觀察到數字資產的總市值呈現積極趨勢，這表明採用率有所提高。但是，歷史趨勢並不能預示未來的採用，數字資產和區塊鏈技術的採用可能會放緩，需要更長的時間才能開發或永遠不會被廣泛採用，這將對我們的業務和經營業績產生負面影響。

網絡哈希率

我們的業務不僅受到數字資產價格波動的影響，還受到數字資產生產競爭加劇的影響。對於比特幣而言，這種日益激烈的競爭被描述為網絡哈希率，這是由於致力於在比特幣區塊鏈上求解區塊的礦工的總體數量和質量的增長而產生的，以及與求解區塊時使用的安全哈希算法相關的難度指數。

難度

比特幣網絡哈希率的增加導致與在其區塊鏈上求解區塊相關的密碼複雜性或難度定期增加。難度的增加會按比例減少設備的採礦收益，最終要求比特幣礦工升級其採礦設備以保持盈利並與其他礦工進行有效競爭。同樣，網絡哈希率的下降會降低難度，增加採礦收益和盈利能力。

交易費用

比特幣礦工以一部分比特幣的形式獲得交易費，用於驗證比特幣網絡上的交易。隨着時間的推移，交易費的價值可能會有所不同，較高的費用會優先考慮某些交易，而不是費用較低的交易。如果比特幣網絡交易的價值隨着時間的推移而增加，那麼比特幣網絡交易的增加可能會代表礦工收入的更重要組成部分。

下表彙總了比特幣市場價格的上漲或下跌對收入的影響、難度和我們的哈希率。在每種情景中，對收入的影響都假設只有一個驅動因素增加或減少，而所有其他驅動因素保持不變。

減半

解出區塊的數字資產獎勵會定期進行增量減半，這進一步影響了該行業，尤其是對比特幣區塊鏈而言。減半是一個旨在使用工作量證明共識算法控制整體供應並降低數字資產通貨膨脹風險的過程。在預先確定的區塊中，挖礦獎勵減少一半，因此使用 “減半” 一詞。除非比特幣現貨價格上漲或比特幣網絡哈希率或難度降低，否則每個區塊獎勵的比特幣數量的減少將導致開採比特幣的人的收入減少。從歷史上看，由於效率較低的採礦服務器的運營利潤降低，其運營商停止或限制其使用，網絡哈希率在一段時間內往往會下降。

對於我們投入採礦能力的最重要的數字資產比特幣來説，獎勵最初設定為每個區塊50個比特幣獎勵。比特幣區塊鏈自成立以來已經四次減半，具體如下：（1）2012年11月28日，區塊21萬個；（2）2016年7月9日區塊42萬個；（3）2020年5月11日區塊63萬個，獎勵降至每個區塊6.25個比特幣；（4）2024年4月19日區塊84萬個，當時獎勵降至目前的3.125個比特幣每個區塊。比特幣區塊鏈的下一次減半預計將在2028年發生，區塊為1,050,000。這一過程將持續到發放的比特幣獎勵總額達到2100萬個，並且新比特幣的理論供應量耗盡為止，預計將在2140年左右發生。許多因素會影響比特幣和我們可能開採的其他數字資產的價格，在未來減半之前或之後價格的潛在上漲或下跌尚不清楚。

電力成本

電力成本是採礦船隊以及向客户和關聯方提供的託管服務的主要運營成本。電力成本和可用性主要受季節性需求變化的影響，夏季需求的峯值推動了成本上漲，削減的資金也越來越多，以支持電網運營商。嚴酷的冬季天氣會增加電力成本和削減頻率，因為這會導致輸電基礎設施受損，從而降低電網的電力輸送能力。地緣政治和宏觀經濟因素，例如海外軍事或國家間的經濟衝突，可能會提高天然氣等發電投入的成本，從而對電力成本產生不利影響。我們無法控制的其他事件也可能影響電力成本和可用性。在某些電力市場中，可以使用金融套期保值來保護買家免受電價大幅上漲的財務影響。

設備成本

數字資產市值的增加增加了對新礦工的需求，這可能導致這些礦工的供應短缺和價格的上漲。數字資產市值的下降可能導致礦工供應過剩及其價格的普遍下跌。因此，新礦工的成本可能是不可預測的，並且可能與新礦工的歷史成本有很大差異。

我們的客户

除了影響採礦業務增長和盈利能力的因素外，我們的成功在很大程度上取決於我們保留和開發現有客户的機會以及吸引新客户的能力。

我們的商業環境在不斷變化，數字資產礦工可以是個人愛好者，也可以是擁有專用數據中心的專業採礦企業。該公司與其他將全部或部分活動集中在大規模採礦活動上的企業競爭。我們在業務的各個方面都面臨着激烈的競爭，包括但不限於收購新礦商、籌集資金的能力、獲得低成本電力、獲得具有可靠電力來源的能源場地以及評估該行業的新技術發展。

目前，有關這些企業活動的信息可能不容易獲得，因為該部門的絕大多數參與者不公開發布信息，或者這些信息可能不可靠。公開的信息來源包括 “bitcoin.org” 和 “blockchain.info”；但是，這些信息的可靠性及其持續可用性無法得到保證。

根據現有數據，我們認為，數字資產採礦行業競爭規模和複雜性的增加繼續提高網絡哈希率，新進入者和現有競爭對手增加了挖礦比特幣的礦工數量。

儘管有這種趨勢，但我們認為我們在公共和私人比特幣礦工中繼續保持競爭力的哈希率容量。但是，為了在不斷變化的行業中保持競爭力，無論是對抗新進入市場的人還是現有的競爭對手，我們預計我們將需要通過購買新的和可用的二手礦機，以及通過創新來開發和實施新技術和採礦解決方案，繼續擴大現有的礦機隊伍。

我們認為，我們的綜合服務組合以及差異化的客户體驗和技術，是留住和增加現有客户收入以及獲得新客户的關鍵。例如，我們認為，我們強大的擴建和就緒能力與我們的MinderTM車隊管理軟件層相結合，代表了有利於我們業務的有意義的競爭優勢。

我們平臺的差異化、創新和擴展

我們在研發方面的投資推動了我們服務的差異化、核心技術創新以及我們將新產品推向市場的能力。

我們相信，我們可以通過提供優質的產品和服務來脱穎而出，包括我們管理電力採購、建造專有的被動冷卻數據中心的能力。我們現有完工的設施通過採用高密度、低成本的工程和電力設計，提升了我們的專業施工能力。我們專有的熱力學系統管理熱量和氣流，以提供一流的正常運行時間，並最終增加我們和客户的採礦回報。我們的設施不僅旨在最大限度地提高採礦設備的效率，還旨在最大限度地延長採礦設備的使用壽命。我們在數字採礦設備的安裝、操作、優化和維修方面積累了專業知識。我們將繼續完善和開發我們的數據中心設計和技術解決方案，利用我們豐富的數字資產挖礦經驗中獲得的知識來優化我們的數據中心和採礦業務，包括優化礦工在數據中心中的位置以提高盈利能力。我們的數據中心設計方法使我們能夠大規模提高效率。

我們打算繼續謹慎地投資於研發活動，以擴展我們的平臺管理和軟件解決方案，從而更高效、更高效地管理我們的採礦機隊。

規則

由於數字資產的歷史相對較短，而且它們作為一種新的資產類別出現，政府對區塊鏈和數字資產的監管不斷演變，美國和內部監管機構也表達了越來越多的興趣。2020年10月，美國司法部網絡數字工作組發佈了一份題為 “加密貨幣：執法框架” 的報告，詳細介紹了該部對數字資產的看法以及該部可用來應對數字資產構成的威脅的工具。2021年2月，中國內蒙古政府的代表宣佈了禁止該省內數字資產開採的計劃，原因是該行業對能源和稀土礦產的需求。2021年3月，美國證券交易委員會主席候選人表示，需要保護投資者，同時促進數字資產領域的創新。2022年3月，拜登總統簽署了一項行政命令，概述了一種 “整個政府” 的方針，以應對風險並利用數字資產及其底層技術的潛在收益。該行政命令針對六個重點優先事項制定了國家數字資產政策。2023 年 1 月，美國眾議院成立了一個新的國會小組委員會，專注於數字資產，即數字資產、金融技術和包容性小組委員會，隸屬於眾議院金融服務委員會。

除了美國聯邦政府及其各機構和監管機構的活動外，其他國家的類似實體和跨國組織，例如歐盟，也在積極考慮政府對區塊鏈和數字資產的監管。美國境內的州和地方法規也可能適用於我們的活動以及我們未來可能參與的其他活動。其他政府或半政府監管機構已表示有興趣監管或調查從事區塊鏈或數字資產業務的公司。例如，美國證券交易委員會在監管專有硬幣的公開發行（所謂的 “首次代幣發行”）的使用方面發揮了積極作用，並就某些數字資產作為受美國證券交易委員會監管的 “證券” 的地位發表了聲明和正式公佈。

關鍵業務指標和非公認會計準則財務指標

除財務業績外，我們還使用以下業務指標和非公認會計準則財務指標來評估我們的業務、衡量我們的業績、確定影響我們業務的趨勢並做出戰略決策。有關這些關鍵業務指標的定義，請參閲 “自挖哈希率” 和 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 的章節（見下文）。

自挖哈希率

我們操作採礦硬件，該硬件執行計算操作以支持以 “哈希率” 或 “每秒哈希數” 為衡量的區塊鏈。“哈希” 是指挖礦硬件為支持區塊鏈而運行的計算；因此，礦工的 “哈希率” 是指硬件能夠解決此類計算的速率。我們的哈希率代表礦工的哈希率佔比特幣網絡總哈希率的比例，並推動我們的艦隊將獲得的數字資產獎勵的數量。我們以每秒 exahash（“EH/s”）為單位計算和報告哈希率。一個 exahash 等於每秒五萬億個哈希。

我們通過管理軟件MinderTM來衡量採礦隊產生的哈希率，該軟件彙總了每個礦工報告的哈希率。我們衡量哈希率的方法可能與其他運營商提出這種衡量標準的方式不同。

截至2024年3月31日和2023年3月31日，我們的自挖哈希率分別為19.3 EH/s和16.1 EH/s，同比增長20％。

截至2024年3月31日，我們的自挖礦和客户及關聯方託管的合併哈希率從截至2023年3月31日的21.8 EH/s增長了17％，至25.5 EH/s。

調整後 EBITDA

調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，定義為我們的淨收入或（虧損），經調整後可消除（i）利息收入、利息支出和其他收入（支出）淨額的影響；（ii）所得税準備金；（iii）折舊和攤銷；（iv）股票薪酬支出；（v）重組項目的淨額；（vii）能源衍生品公允價值的未實現變動；（vii）變動在認股權證和或有價值權的公允價值中，以及 (viii) 某些不反映我們業績的額外非現金或非經常性項目正在進行的業務運營。有關更多信息，包括淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲下表。我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項重要的衡量標準，因為它允許管理層、投資者和董事會通過進行上述調整來評估和比較我們在不同時期的經營業績，包括資本回報率和運營效率。此外，它還為投資者和其他人提供了有用的信息，幫助他們瞭解和評估我們的經營業績，也為我們的業務同期比較提供了有用的衡量標準，因為它消除了淨利息支出、税收、某些非現金項目、可變費用和時差的影響。此外，我們在10-Q表的季度報告中納入了調整後的息税折舊攤銷前利潤，因為這是我們內部管理層在制定運營決策時使用的關鍵衡量標準，包括與運營支出、評估績效以及執行戰略和財務規劃相關的決策。

上述項目不包括在我們的調整後息税折舊攤銷前利潤衡量標準中，因為這些項目本質上是非現金的，或者因為這些項目的金額和時間與我們核心業務運營的當前業績無關，這使得對我們當前業績的評估、不同時期的業績比較以及我們與競爭對手的當前業績進行比較的意義不大。但是，您應注意，在評估調整後的息税折舊攤銷前利潤時，我們可能產生的未來支出與計算該指標時排除的費用類似。我們對這項衡量標準的介紹不應被解釋為推斷其未來的結果將不受異常或非經常性項目的影響。此外，不應將這種非公認會計準則財務指標與根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的財務信息分開考慮，或將其作為其替代品。我們主要依靠GAAP業績並在補充基礎上使用調整後的息税折舊攤銷前利潤，來彌補這些侷限性。我們對調整後息税折舊攤銷前利潤的計算可能無法與其他公司計算的其他類似標題的指標進行比較，因為並非所有公司都以相同的方式計算該指標。您應查看以下淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況，不要依賴任何單一財務指標來評估我們的業務。

下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況（以千計）：

1 為與本年度列報方式保持一致，對前一年的某些金額進行了重新分類。

運營結果的組成部分

收入

我們的收入主要包括數字資產挖礦收入和託管業務費用，包括銷售將在我們的數據中心託管的採礦設備。

•數字資產挖礦收入。我們使用配備ASIC芯片的專用計算機（稱為 “礦工”）進行數字資產挖礦業務，以求解支持比特幣區塊鏈的複雜密碼算法（該過程稱為 “解出區塊”），以換取數字資產獎勵（主要是比特幣）。公司參與由 “礦池運營商” 組織的 “礦池”，我們在其中與參與礦池的其他礦工產生的哈希率共享我們的採礦能力（稱為 “哈希率”），以獲得數字資產獎勵。礦池運營商提供一項服務，協調參與採礦池的獨立採礦企業的計算能力。該礦池使用軟件來協調礦池成員的挖礦能力，識別新的區塊獎勵，記錄每個參與者向礦池貢獻的哈希率，並根據每個參與者在解出區塊時向礦池中貢獻的哈希率成比例將礦池獲得的數字資產獎勵分配給其參與者。數字資產挖礦的收入受到比特幣價格波動的影響，以及比特幣區塊鏈網絡哈希率的增加，這是由於致力於在比特幣區塊鏈上求解區塊的礦工的總體數量和質量的增長以及與解出區塊時使用的安全哈希算法相關的難度指數而導致的。

•託管來自客户和關聯方的收入。來自客户和關聯方的託管收入基於與我們的客户和關聯方簽訂的電力消費合同。大多數合同都是可續訂的，我們的客户通常在合同期限內每月按固定和定期收費，合同期限從一到三年不等。在2023年第二季度，我們啟動了第一份基於收益共享的新數字資產挖礦客户合同。根據這些新合同，客户支付託管和基礎設施的費用，我們將分享所產生的收益。

收入成本

公司的託管服務成本和數字資產挖礦成本主要包括電力成本、工資、股票薪酬、用於執行託管服務和採礦業務的不動產、廠房和設備的折舊以及其他相關成本。

出售數字資產的收益

出售數字資產的收益包括銷售數字資產的收益。收益在出售時變現時入賬。在確定出售時確認的收益時，我們會計算出售前出售的數字資產的銷售價格和賬面價值之間的差額

數字資產減值

公司採用了亞利桑那州立大學 2023-08，自 2024 年 1 月 1 日起生效。根據ASU 2023-08，公司必須在每個報告期內按公允價值衡量數字資產，並在淨收益中確認公允價值的變化。在採用亞利桑那州立大學 2023-08 年之前，最初按公允價值確認和計量的數字資產只有在確認減值時才會重新計量。當期賬面金額超過其當前公允價值時，即存在減值。減值是使用數字資產公允價值評估時的報價來衡量的。每天收集報價，包括盤中低價，並將其用於減值測試和衡量。在確認減值損失的範圍內，該損失確立了數字資產的新成本基礎和賬面價值。

在自2024年1月1日起採用亞利桑那州立大學2023-08年度之前，減值損失是在確定減值的時期內確認的。減值的數字資產在減值時減記為其公允價值，並且不會根據隨後公允價值的任何增加向上調整新的賬面價值。

能源衍生品公允價值的變化

能源衍生品公允價值的變動代表與能源遠期購買合同相關的衍生負債公允價值的變化，詳見截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第二部分第8項附註2——合併財務報表第二部分第8項中的 “能源遠期購買合同”。

處置財產、廠房和設備的損失

處置財產、廠房和設備的損失按處置不動產、廠房和設備的賬面價值與處置時收到的對價的公允價值之間的差額來衡量。

運營費用

運營費用包括研發、銷售和市場營銷以及一般和管理費用。下文將更詳細地概述每項內容。

•研究和開發。我們投資於研發，以提高我們的採礦業務和託管服務的效率和有效性，並支持我們在鄰近的高價值計算市場中抓住商機的努力。研發成本包括薪酬和福利、股票薪酬、其他人事相關成本和專業費用。

•銷售和營銷。銷售和營銷費用包括營銷費用、展會和活動、專業費用、薪酬和福利、股票薪酬和其他人事相關成本。

•一般和行政。一般和管理費用包括不屬於研發、銷售和營銷組織的員工的薪酬和福利支出、專業費用和其他人事相關費用。還包括股票薪酬、專業費用、商業保險、審計費、壞賬、無形資產攤銷、特許權税和銀行費用。

非營業（收入）支出，淨額：

非營業支出，淨額包括債務清償（收益）虧損、利息支出、淨額、重組項目、認股權證和或有價值權的公允價值調整淨額以及其他非營業（收益）支出，淨額。淨重組項目由破產期間與重組直接相關的成本組成，包括專業費用（包括報銷的第三方專業費用）和其他與破產相關的費用、談判和解、允許的索賠的清償以及債務人持股融資費用。

所得税支出

所得税支出包括美國聯邦和州所得税。我們維持對美國聯邦和州遞延所得税淨資產的全額估值補貼，因為遞延所得税資產的變現取決於未來應納税所得額的產生，其時間和金額尚不確定，因此得出結論，我們變現遞延所得税淨資產的可能性不大。

所得税支出包括我們運營活動的聯邦和州税收支出，以及遞延所得税資產和遞延所得税負債的變動。

遞延所得税支出包括使用資產和負債法記錄的所得税。在這種方法下，遞延所得税資產和負債是根據現有資產和負債的財務報告與税基差異的估計未來税收影響來記錄的。這些差異是使用已頒佈的税率來衡量的，這些税率預計將在這些差異逆轉時生效。遞延所得税資產會被估值補貼減少，以至於管理層認為變現的可能性不大。

截至2024年和2023年3月31日止三個月的經營業績

下表列出了我們為每個指定時期精選的合併運營報表。

NM-沒意義

收入

			截至3月31日的三個月												一段時間內的變化
			2024						2023						美元						百分比
收入：			（以千計，百分比除外）
數字資產挖礦收入			$	149,959					$	98,026					$	51,933					53		%
託管來自客户的收入			29,332						18,909						10,423						55		%
來自關聯方的託管收入			—						3,720						(3,720)						NM
總收入			$	179,291					$	120,655					$	58,636					49		%
佔總收入的百分比：
數字資產挖礦收入			84		%				81		%
託管來自客户的收入			16		%				16		%
來自關聯方的託管收入			—		%				3		%
總收入			100		%				100		%

由於下述因素，截至2024年3月31日的三個月，總收入從截至2023年3月31日的三個月的1.207億美元增長了5,860萬美元，增長了49％，至1.793億美元。

截至2024年3月31日的三個月，數字資產挖礦收入從截至2023年3月31日的三個月的9,800萬美元增長了5190萬美元，增長了53％，至1.5億美元。採礦收入的同比增長主要是由比特幣價格的上漲以及我們自挖哈希率的提高所推動的，這要歸因於部署的採礦單位約增加了18,000個。開採的比特幣減少了34％，部分抵消了採礦收入的增長。我們的自挖哈希率從去年同期的16.1 EH/s提高了20％，至截至2024年3月31日的三個月的19.3 EH/s。截至2024年3月31日的三個月，自開採的比特幣總數為2,825個，相比之下為4,299個。儘管我們的自挖哈希率提高了20％，但全球哈希率增長了約73％，導致從自挖中獲得的比特幣減少了34％。截至2024年3月31日的三個月，比特幣的平均價格為53,579美元，而去年同期為22,877美元，上漲了134％。

截至2024年3月31日的三個月，來自客户的主機總收入從截至2023年3月31日的三個月的1,890萬美元增長了1,040萬美元，增長了55％，至2930萬美元。自2023年3月31日以來，根據收益分享安排，新客户的入職主要推動了客户託管收入的增加。

關聯方的主機總收入從截至2023年3月31日的三個月的370萬美元下降了370萬美元，下降了100％，至截至2024年3月31日的三個月，為零。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有關聯方交易。

收入成本

截至2024年3月31日的三個月，收入成本從截至2023年3月31日的三個月的8,890萬美元增加了1,280萬美元，增長了14％，至1.016億美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，收入成本佔總收入的百分比分別為57％和74％。收入成本的增加主要歸因於折舊費用增加860萬美元，這要歸因於在職礦商數量的增加，與公司從2023年第二財季開始與數字資產挖礦客户簽訂收益分成合同相關的收益分成成本增加了260萬美元，主要與薪資調整相關的工資和福利增加了110萬美元，以及電力成本增加了50萬美元。

出售數字資產的收益

截至2024年3月31日的三個月，數字資產銷售收益從截至2023年3月31日的三個月的110萬美元收益減少了50萬美元，至50萬美元。在截至2024年3月31日的三個月中，我們出售的數字資產的賬面價值為1.602億美元，收益為1.608億美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們出售的數字資產的賬面價值為9,730萬美元，銷售價格為9,840萬美元。

數字資產減值

截至2024年3月31日的三個月，數字資產減值從截至2023年3月31日的三個月的110萬美元減少了110萬美元至零。自2024年1月1日起公司採用ASU 2023-08後，公司在每個報告期內按公允價值衡量數字資產，並在淨收益中確認公允價值的變化。在採用亞利桑那州立大學2023-08年度之前，賬面金額超過其公允價值時存在減值。減值是使用數字資產公允價值評估時的報價來衡量的。每天收集報價，包括盤中低價，並將其用於減值測試和衡量。如果數字資產當時的當前賬面價值超過了如此確定的公允價值，則這些數字資產的減值損失金額等於其賬面價值與確定的價格之間的差額。截至2024年3月31日和2023年3月31日，我們數字資產的賬面價值為零。

能源衍生品公允價值的變化

能源衍生品的公允價值變動與2023年10月簽訂的能源遠期購買合同的衍生品負債的公允價值變動有關，在截至2024年3月31日的三個月中，能源衍生品的公允價值變動為220萬美元。公允價值的減少包括300萬美元的已實現虧損被80萬美元的未實現收益部分抵消。

處置財產、廠房和設備的損失