mhld-202405090001412100假的00014121002024-05-092024-05-09 美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 8-K
當前報告
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條
報告日期（最早報告事件的日期）：
2024 年 5 月 9 日 (2024 年 5 月 9 日)
梅登控股有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
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| 百慕大 | | 001-34042 | | 98-0570192 |
（州或其他司法管轄區） 公司註冊的） | |
（委員會檔案 數字） | |
（國税局僱主 證件號） |
皮茨灣路 94 號, 彭布羅克HM08, 百慕大
（主要行政辦公室地址和郵政編碼）
(441) 298-4900
（註冊人的電話號碼，包括區號）
如果提交8-K表格是為了同時履行註冊人根據以下任何條款承擔的申報義務，請勾選下面的相應方框：
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| | ☐ | 根據《證券法》（17 CFR 230.425）第425條提交的書面通信
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| | ☐ | 根據《交易法》（17 CFR 240.14a-12）第14a-12條徵集材料
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| | ☐ | 根據《交易法》（17 CFR 240.14d-2 (b)）第14d-2（b）條進行的啟動前通信
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| | ☒ | 根據《交易法》（17 CFR 240.13e-4 (c)）第13e-4（c）條進行的啟動前通信 | | |
用複選標記表明註冊人是否是1933年《證券法》第405條（本章第230.405條）或1934年《證券交易法》第12b-2條（本章第240.12b-2條）所定義的新興成長型公司。
新興成長型公司 ☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
根據該法第12（b）條註冊的證券：
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| 每個班級的標題 | | 交易品種 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，面值每股0.01美元 | | MHLD | | 納斯達克資本市場 |
2024年5月9日，該公司發佈了一份新聞稿，公佈了截至2024年3月31日的三個月的經營業績。新聞稿的副本作為附錄99.1隨函提供，並以引用方式納入此處。
就經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第18條而言，本第2.02項和隨附附錄中包含的信息不得被視為 “提交”，也不得以其他方式受該節的責任約束，也不得以提及方式納入根據經修訂的1933年《交易法》或《證券法》提交的任何文件中，除非此類文件中以具體提及方式規定。
開啟 2024 年 5 月 9 日，該公司通過其投資者關係網站發佈了2024年5月的Maiden Holdings, Ltd投資者最新情況介紹，網址為 https://www.maiden.bm/investor_relations， 該演示文稿作為本8-K表最新報告的附錄99.3包含在內。
就經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第18條而言，第7.01項下的信息以及作為附錄99.3包含在本表格8-K中的投資者陳述應被視為 “已提交”，也不得被視為以提及方式納入根據經修訂的1933年《證券法》或交易所提交的任何文件中法案。提供本報告中的信息無意也不構成公司確定或承認本報告中的信息是重要或完整的，也不構成投資者在就公司任何證券做出投資決定之前應考慮這些信息。
2024年5月9日，公司通過其投資者關係網站發佈了一份新聞稿，公佈了截至2024年3月31日的三個月的經營業績 https://www.maiden.bm/investor_relations， 該新聞稿作為本8-K表最新報告的附錄99.2收錄，並以引用方式納入此處。
2024年5月6日，該公司發佈了一份新聞稿，宣佈已通過其投資者關係網站與AmTrust Financial Services, Inc.（“amTrust”）旗下的瑞典子公司AmTrust Nordic AB簽訂了續訂權交易 https://www.maiden.bm/investor_relations， 該新聞稿作為本表8-K最新報告的附錄99.4收錄，並以引用方式納入此處。該交易預計將涵蓋其通過其瑞典子公司Maiden General Försäkrings（“Maiden GF”）和Maiden Life Försäkrings（“Maiden LF”）在瑞典、挪威和其他北歐國家開展的大部分主要業務。
(d) 展覽
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| 展覽 | | |
| 沒有。 | | 描述 |
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| 99.1 | | Maiden Holdings, Ltd. 於 2024 年 5 月 9 日發佈的新聞稿 |
| 99.2 | | Maiden Holdings, Ltd. 於 2024 年 5 月 9 日發佈的新聞稿 |
| 99.3 | | Maiden Holdings, Ltd. 投資者更新演示文稿，2024 年 5 月 |
| 99.4 | | Maiden Holdings, Ltd. 於 2024 年 5 月 6 日發佈的新聞稿 |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| 日期： | 2024年5月9日 | 梅登控股有限公司 |
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| | | 來自： | /s/ 勞倫斯·梅斯 |
| | | | 勞倫斯·F·梅斯
執行副主席兼集團總裁 |
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展覽索引
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| 沒有。 | | 描述 |
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| 99.1 | | Maiden Holdings, Ltd. 於 2024 年 5 月 9 日發佈的新聞稿 |
| 99.2 | | Maiden Holdings, Ltd. 於 2024 年 5 月 9 日發佈的新聞稿 |
| 99.3 | | Maiden Holdings, Ltd. 投資者更新演示文稿，2024 年 5 月 |
| 99.4 | | Maiden Holdings, Ltd. 於 2024 年 5 月 6 日發佈的新聞稿 |
附錄 99.1
新聞稿
梅登控股有限公司宣佈
2024 年第一季度財務業績
百慕大彭布羅克，2024年5月9日——少女控股有限公司（納斯達克股票代碼：MHLD）（“Maiden” 或 “公司”）今天公佈了其2024年第一季度的業績，其中包括以下亮點：
•普通股每股賬面價值穩定在2.48美元，而2024年第一季度非公認會計準則的積極業績使調整後的每股普通股賬面價值在2024年3月31日增至每股普通股3.24美元。
•2024年第一季度向首位普通股股東提供的淨收益為150萬美元，攤薄後每股普通股收益為0.01美元。
•2024年第一季度調整後的非公認會計準則營業收益為440萬美元，攤薄後每股普通股收益為0.04美元。
•2024年的投資業績從2023年的1,050萬美元增至1710萬美元，其中包括2024年第一季度另類資產投資組合的回報率為3.4％。
•截至2024年3月31日，LPT/ADC協議的遞延收益增至7,590萬美元，預計隨着時間的推移，該收益可作為LPT/ADC協議下的未來GAAP收入收回收益，還有7,910萬美元的額外限額。
•LPT/ADC協議（以及相關的GAAP收入確認）下的回收預計將在2024年底之前開始。
•每股普通股1.17美元的遞延所得税資產仍未計入每股賬面價值，大約45％的NOL結轉資產沒有到期日。
•2024年5月3日，Maiden與AmTrust Financial Services, Inc.（“AmTrust”）的一家瑞典分公司就Maiden的大部分國際主要保險業務簽訂了續展權交易。該平臺的最終撤資將在12至24個月內使公司的年度運營支出減少多達600萬美元。
Maiden首席執行官帕特里克·哈弗隆對2024年第一季度的財務業績發表了評論：“截至2024年3月31日，我們持續向好的投資業績和LPT/ADC協議的穩定效應導致調整後的賬面價值增長至每股3.24美元，我們認為這代表了Maiden的真實經濟價值。”
哈弗隆補充説：“我們投資業績的持續改善主要是我們的另類資產組合淨投資收益增加的結果，主要是私募股權資產類別，在一系列投資中確認了790萬美元的未實現收益。在2024年第一季度，我們的另類資產投資組合產生了3.4％的回報率，按年計算繼續遠高於我們的基準債務資本成本。正如這些結果繼續越來越多地表明的那樣，我們相信我們的另類投資組合仍然有能力實現其目標長期回報。”
“我們將繼續積極評估我們的戰略，以期建立更加穩定的收入和利潤基礎，同時利用我們在保險和再保險市場的經驗，包括通過保險和再保險行業的收費和分銷渠道。我們對這些途徑的積極追求應進一步使我們能夠最終認可和實現我們擁有的大量遞延所得税資產。我們最近宣佈的與AmTrust的IIS續訂權交易應有助於進一步簡化我們的資產負債表，同時最終在未來12至24個月內將我們的運營支出減少多達600萬美元。在我們評估這些選擇並向前邁進時，我們將承諾限制在新的另類投資機會上。”
“儘管我們的GAAP損益表繼續受到不利虧損發展的影響，但值得注意的是，這種波動在很大程度上預計將是暫時的，因為報告的虧損發展中的很大一部分預計將由我們與Cavello的LPT/ADC協議所涵蓋。在截至2024年3月31日的第一季度中，佔之前報告的總額的近76％
年度虧損預計將由LPT/ADC協議支付，預計隨着時間的推移，最終將作為未來的GAAP收入返還給Maiden，但須遵守LPT/ADC協議中的某些門檻和適用的GAAP會計規則。我們仍然預計將達到門檻，在2024年底開始根據LPT/ADC協議進行回收。”
“隨着LPT/ADC協議的收益開始通過我們的GAAP損益表進行攤銷，這進一步證實了為什麼調整後的賬面價值（包括資產負債表上目前的7,590萬美元遞延收益）是評估Maiden價值的關鍵指標。還值得注意的是，根據LPT/ADC協議的規定，我們還有額外的7,910萬美元可用限額來吸收未來發生的標的損失開發。”
“如前所述，截至2024年3月31日，我們的合併資產負債表並未反映仍維持全額估值補貼的美國遞延所得税淨資產中的1.173億美元或普通股每股1.17美元。值得注意的是，在我們持有的3.34億美元淨營業虧損結轉額中，約1.512億美元（佔這些虧損結轉額的45.3％）沒有到期日。儘管最近儲備的不利發展推遲了與最終確認該資產相關的時機，但我們認為，使我們能夠在未來最終確認這些税收資產的因素，包括我們目前的戰略舉措，將繼續積累，尤其是在我們的資產組合產生更多流動收入的情況下。”
哈弗隆總結説：“最後，在第一季度和第二季度，通過2024年3月31日之前實施的10b-5交易計劃，我們繼續執行長期資本管理戰略，根據股票回購計劃，以每股平均價格2.01美元回購了590,995股普通股。作為該計劃的一部分，我們預計將繼續採取紀律和謹慎的方法進行股票回購，尤其是在股票相對於賬面價值疲軟的時期。”
截至2024年3月31日的季度合併業績
截至2024年3月31日的三個月，淨收入為150萬美元，而2023年同期的淨虧損為1,130萬美元，這主要是由於以下原因：
•截至2024年3月31日的三個月，投資活動總收入增加了1,710萬美元，而2023年同期為1,050萬美元，其中包括：
•截至2024年3月31日的三個月，淨投資收益為770萬美元，而2023年同期為950萬美元；
•截至2024年3月31日的三個月，已實現和未實現的淨投資收益為880萬美元，而2023年同期的已實現和未實現的淨投資收益為100萬美元；以及
•截至2024年3月31日的三個月，權益法投資的利息為60萬美元，而2023年同期的虧損為10萬美元。
•降低承保損失(4)2024年第一季度為750萬美元，而2023年同期的承保虧損為830萬美元，受以下因素影響：
•2024年第一季度去年同期的負面虧損增長為660萬美元，而2023年同期的上年負虧損增長為370萬美元；以及
•按當前事故年度計算，截至2024年3月31日的三個月，承保損失為100萬美元，而2023年同期的承保損失為460萬美元。
•截至2024年3月31日的三個月，公司一般和管理費用從2023年同期的700萬美元降至530萬美元；以及
•截至2024年3月31日的三個月中，外匯和其他收益為210萬美元，而2023年同期的外匯和其他損失為280萬美元。
截至2024年3月31日的三個月，淨保費為830萬美元，而2023年同期為80萬美元。截至2024年3月31日的三個月，我們的AmTrust再保險板塊的淨書面保費為50萬美元，而2023年同期的淨保費為600萬美元，其中包括因特殊風險和延長保費中某項計劃取消的案件而產生的負總保費和淨保費610萬美元。
截至2024年3月31日的三個月，多元化再保險板塊的淨保費與2023年相比增加了200萬美元，增長了30.2％，這要歸因於瑞典全資子公司Maiden Life Försäkrings AB（“Maiden LF”）和Maiden General Försäkrings AB（“Maiden Försäkrings AB”）開立的信用人壽計劃的直接保費增長。正如2024年5月6日宣佈的那樣，該公司已與AmTrust旗下的瑞典子公司AmTrust Nordic AB簽訂了續訂權交易。該交易預計將涵蓋其通過Maiden GF和Maiden LF在瑞典、挪威和其他北歐國家開展的大部分主要業務；並且是剝離國際保險服務（“IIS”）業務的更廣泛計劃的一部分，該計劃是該公司最近結束對IIS業務平臺的戰略審查的結果。
截至2024年3月31日的三個月，淨保費收入與2023年同期相比增加了340萬美元，這是由於Maiden LF和Maiden GF撰寫的信貸人壽計劃的增長導致AmTrust再保險板塊和多元化再保險板塊的專業風險業務的收入保費增加。
截至2024年3月31日的三個月，淨投資收益與2023年同期相比減少了180萬美元，下降了19.3％，這主要是由於繼續使用預扣的應收資金結算虧損準備金，我們在2024年第一季度向AmTrust預扣的資金餘額賺取的利息收入減少。平均固定收益資產總額下降了39.0％，這是由於我們先前以潛在風險計入的再保險負債主要是通過預扣的應收款資金進行分配。在2024年第一季度，由於AmTrust通過預扣的應收賬款發放了過多的抵押品，我們的運營現金流為正。
固定收益資產的年化平均賬面收益率的提高部分抵消了固定收益資產投資收益的減少，這些資產包括可供出售（“AFS”）證券、現金和限制性現金、預扣應收資金以及對關聯方的貸款。截至2024年3月31日的三個月，這些資產的收益率提高至4.6％，而2023年同期的收益率為3.7％。我們的平均固定收益資產是我們在季度美國公認會計準則合併財務報表中披露的金額的平均值。
固定收益資產（包括我們的關聯方貸款）的年化收益率繼續上升，部分原因是截至2024年3月31日，我們的固定收益投資中有43.2％投資於浮動利率資產，這使我們的資產組合的這一部分能夠應對當前更高的利率環境。在截至2024年3月31日的三個月中，我們關聯方貸款的加權平均利率提高至7.3％，而2023年同期為6.4％。
截至2024年3月31日的三個月，已實現和未實現的淨投資收益為880萬美元，而2023年同期的淨收益為100萬美元。這包括2024年第一季度另類投資的未實現淨投資收益900萬美元，而2023年第一季度的已實現和未實現淨收益為100萬美元。截至2024年3月31日的三個月，已實現和未實現的投資收益總額與2023年同期相比增加了770萬美元，這主要是由於本年度私募股權資產類別的未實現收益為790萬美元。
在截至2024年3月31日的三個月中，淨虧損和LAE與2023年同期相比增加了180萬美元。2024年第一季度的淨虧損和LAE受到去年淨負面準備金增長660萬美元的影響，而2023年第一季度的淨負面增長為370萬美元。AmTrust再保險板塊在2024年第一季度的不利儲備金增長為720萬美元，而2023年第一季度的負面發展為290萬美元。2024年第一季度，多元化再保險板塊的去年儲備金增長良好，為70萬美元，而2023年第一季度的負面發展為80萬美元。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，AmTrust再保險板塊經歷的不利發展總額中，分別有500萬美元和160萬美元預計可根據LPT/ADC協議收回，並隨着時間的推移進一步被確認為未來的GAAP收入，將根據LPT/ADC協議和適用的GAAP會計規則的規定。這分別佔公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中經歷的不利發展總額的76.2％和43.0％。
截至2024年3月31日的三個月，佣金和其他收購費用為560萬美元，而2023年同期為420萬美元。由於激勵性薪酬成本降低，截至2024年3月31日的三個月，一般和管理費用總額與2023年同期相比減少了200萬美元，下降了20.3％。
截至2024年3月31日的三個月的經營業績
除其他調整外，管理層還調整了報告的GAAP淨（收益）虧損和承保業績，將發生的虧損和與Cavello簽訂的LPT/ADC協議所涵蓋的LAE排除在外。此類損失可以從Cavello完全收回，隨着時間的推移，預計將作為未來的GAAP收入進行報告，因為收回的款項受LPT/ADC協議和適用的GAAP會計規則的約束，因此，對這些損失進行調整表明了LPT/ADC協議的最終經濟效益。管理層目前預計，LPT/ADC協議下的復甦將在2024年底之前開始。
2024年第一季度的非公認會計準則營業虧損為500萬美元，攤薄後每股普通股虧損為0.05美元，而2023年第一季度的非公認會計準則營業虧損為790萬美元，攤薄後每股普通股虧損0.08美元。經調整後，2024年第一季度的非公認會計準則營業收益為440萬美元，攤薄後每股普通股收益為440萬美元，攤薄後每股普通股收益為690萬美元，攤薄後每股普通股收益為0.04美元，而2023年第一季度的非公認會計準則營業虧損為690萬美元，攤薄後每股普通股虧損0.07美元。
截至2024年3月31日，根據與Cavello簽訂的LPT/ADC協議，追溯性再保險的未攤銷遞延收益為7,590萬美元，與2023年12月31日的7,090萬美元相比增長了500萬美元，受去年不利虧損的推動
截至2024年3月31日的三個月，AmTrust配額份額下的保單已報告的500萬美元開發情況。根據LPT/ADC協議和適用的GAAP會計規則的規定，這些損失可根據LPT/ADC協議的規定收回，隨着時間的推移，這些損失預計將確認為未來的GAAP收入。
根據LPT/ADC協議，AmTrust配額份額下可從卡韋洛完全收回，經前一年的準備金發展調整後，截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，非公認會計準則淨虧損和LAE分別減少了500萬美元和160萬美元。非公認會計準則承保虧損(9)截至2024年3月31日的三個月，為250萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，非公認會計準則承保虧損為670萬美元。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的非公認會計準則承保虧損包括LPT/ADC協議未涵蓋的AmTrust再保險板塊的虧損發展，特別是虧損發生在2018年12月31日之後的AmTrust配額份額的決勝損失，以及2024年第一季度歐洲醫院責任配額份額250萬美元的不利虧損發展。業績還包括截至2024年3月31日的三個月，多元化再保險板塊的承保虧損為30萬美元，而2023年同期的承保虧損為200萬美元。請參閲本財報中的非公認會計準則財務指標表，瞭解有關這些非公認會計準則財務指標以及這些指標與相應公認會計準則指標的對賬的更多信息。
截至2024年3月31日的10-Q表季度報告及其他財務事項
該公司於2024年5月9日向美國證券交易委員會提交了截至2024年3月31日的三個月的10-Q表季度報告。有關本新聞稿中報告的事項的更多信息以及其他必要的披露可以在該文件中找到。
截至2024年3月31日，總資產為15億美元，與2023年12月31日相比減少了5,000萬美元，這主要是由於公司先前的再保險負債持續減少。截至2024年3月31日，股東權益為2.494億美元，相比之下 截至2023年12月31日，2.492億美元。
調整後的股東權益(2)截至2024年3月31日為3.253億美元，而截至2023年12月31日為3.201億美元，其中包括截至2024年3月31日的LPT/ADC協議下的未攤銷遞延收益7,590萬美元和2023年12月31日的7,090萬美元。
在截至2024年3月31日的三個月中，截至2024年5月8日，Maiden Reinsurance通過其先前實施的第10b-5條交易計劃繼續其長期資本管理戰略，並以每股平均價格2.01美元回購了590,995股普通股。根據公司董事會於2017年2月21日批准的1億美元股票回購計劃，截至2024年5月8日，公司還有7,040萬美元用於批准的普通股回購。
2023年5月3日，公司董事會批准不時以公開市場購買或私下談判的市場價格回購公司高達1億美元的優先票據，包括Maiden Reinsurance根據其投資指南迴購公司高達1億美元的優先票據。該公司目前回購優先票據的剩餘授權為9,990萬美元。
截至2024年3月31日，GLS及其子公司的保險相關負債為2430萬美元，主要包括1,810萬美元的總儲備金、400萬美元的承保相關衍生負債和230萬美元的追溯再保險淨遞延收益。該公司目前預計GLS傳統管理部門不會再簽訂任何合同，也不再將產生可接受的股東回報視為其戰略的一部分，因此不會向該細分市場的新賬户投入額外資金。正如我們之前在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中報告的那樣，該公司目前正在使用GLS自成立以來承保的少量賬户。
截至2024年3月31日，該公司的全資子公司Maiden Holdings North America, Ltd. 持有的淨營業虧損結轉額（“NOL”）為3.34億美元。一個大約 1.512 億美元要麼 根據相關的美國税法，公司NOL結轉額中有45.3％沒有到期日。這些淨額加上主要與我們的保險負債相關的額外遞延所得税淨資產，使截至2024年3月31日，美國遞延所得税淨資產（估值補貼前）為1.173億美元，合每股普通股1.17美元。遞延所得税淨資產目前未在公司的資產負債表上確認，因為已計入全額估值補貼。
該公司不再在新聞稿或季度報告中提供某些非公認會計準則指標，例如合併比率及其相關組成部分，因為該公司認為，隨着再保險投資組合決勝的推進，這些比率在讀者評估我們的財務業績時越來越沒有意義，對讀者來説價值也越來越小。
季度分紅
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司董事會沒有批准其普通股的任何季度分紅。
關於 Maiden Holdings, Ltd
Maiden Holdings, Ltd.是一家總部位於百慕大的控股公司，成立於2007年。Maiden通過積極管理和分配我們的資產和資本來創造股東價值，包括通過擁有和管理主要在保險和相關金融服務行業的業務和資產，我們可以利用對這些市場的深入瞭解。
(1) (2) (4) (5) (9) 有關這些非公認會計準則財務指標以及這些指標與公認會計準則指標的對賬的更多信息，請參閲非公認會計準則財務指標表。
關於前瞻性陳述的特別説明
本新聞稿中的某些陳述，除純粹的歷史信息外，包括估計、預測、與公司業務計劃、目標和預期經營業績有關的陳述以及這些陳述所依據的假設，是1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括與公司和保險業有關的一般陳述，通常用 “預期”、“相信”、“期望”、“預測”、“估計”、“打算”、“計劃”、“項目”、“尋求”、“潛力”、“可能”、“可能”、“可能”、“應該”、“將” 等詞來標識，“將繼續”，“很可能會產生結果” 以及類似的表達方式。鑑於所有前瞻性陳述固有的風險和不確定性，在本新聞稿中包含此類陳述不應被視為公司或任何其他人陳述任何前瞻性陳述中描述的公司的目標或計劃或其他事項將實現的陳述。這些陳述基於當前的計劃、估計、假設和預期。實際結果可能與此類前瞻性陳述中的預測結果存在重大差異，因此，您不應過分依賴它們。第 1A 項列出了可能導致實際結果與此類前瞻性陳述中的結果存在重大差異的重要因素 “風險因素”在公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中。COVID-19 引發了全球經濟狀況波動加劇的時期。在截至2023年12月31日的年度中，世界許多地方的通貨膨脹率異常高，美國和其他國家的中央銀行積極提高利率，通過放緩經濟活動來對抗通貨膨脹。截至2024年3月31日，貨幣政策緊縮行動仍在繼續，其對金融市場和實體經濟的長期影響目前尚不確定。另請參閲” 中描述的其他風險第一部分，第 1A 項，風險因素”我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告。
該公司警告説，截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的重要風險因素清單並非意圖如此，也不是詳盡無遺的。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，並且隨後歸因於公司或代表公司行事的個人的所有書面和口頭前瞻性陳述均受本段的明確限制。如果出現一種或多種風險或不確定性，或者如果公司的基本假設被證明不正確，則公司的實際業績可能與預期存在重大差異。本新聞稿中的任何前瞻性陳述都反映了公司當前對未來事件的看法，並受這些以及與公司運營、經營業績、增長、戰略和流動性相關的其他風險、不確定性和假設的影響。提醒讀者不要過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至發表此類陳述的文件之日。
經營結果討論中包含的金額與合併財務報表表之間的任何差異都是四捨五入造成的。
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合併資產負債表
（以千美元計，股票和每股數據除外）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 3月31日
2024 | | 2023年12月31日 |
| | （未經審計） | | （已審計） |
| 資產 |
| 投資： | | | | |
固定到期日，可供出售，按公允價值計算（2024 年攤銷成本-266,368 美元；2023 年-258,536 美元） | | $ | 259,451 | | | $ | 250,601 | |
| 按公允價值計算的股權證券 | | 44,428 | | | 45,299 | |
| 權益法投資 | | 82,159 | | | 80,929 | |
| 其他投資 | | 200,388 | | | 182,811 | |
| 投資總額 | | 586,426 | | | 559,640 | |
| 現金和現金等價物 | | 20,721 | | | 35,412 | |
| 限制性現金和現金等價物 | | 9,449 | | | 7,266 | |
| 應計投資收益 | | 3,927 | | | 4,532 | |
| 應收再保險餘額，淨額 | | 11,552 | | | 12,450 | |
| 可對未付損失進行再保險 | | 569,346 | | | 564,331 | |
| 向關聯方貸款 | | 167,975 | | | 167,975 | |
| 遞延佣金和其他收購費用，淨額 | | 15,990 | | | 17,566 | |
| 應收預扣款項 | | 77,089 | | | 143,985 | |
| 其他資產 | | 6,496 | | | 5,777 | |
| | | | |
| 總資產 | | $ | 1,468,971 | | | $ | 1,518,934 | |
| 負債 |
| 損失和損失調整費用準備金 | | $ | 813,879 | | | $ | 867,433 | |
| 未賺取的保費 | | 42,108 | | | 46,260 | |
| 追溯性再保險的遞延收益 | | 78,222 | | | 73,240 | |
| | | | |
| 應計費用和其他負債 | | 30,766 | | | 28,244 | |
| 優先票據——本金 | | 262,361 | | | 262,361 | |
| 減去：未攤銷的債務發行成本 | | 7,725 | | | 7,764 | |
| 優先票據，淨額 | | 254,636 | | | 254,597 | |
| | | | |
| 負債總額 | | 1,219,611 | | | 1,269,774 | |
| 承付款和或有開支 | | | | |
| 公平 |
| | | | |
| 普通股 | | 1,501 | | | 1,497 | |
| 額外的實收資本 | | 886,432 | | | 886,072 | |
| 累計其他綜合虧損 | | (32,191) | | | (31,469) | |
| 累計赤字 | | (485,486) | | | (486,945) | |
| 庫存股，按成本計算 | | (120,896) | | | (119,995) | |
| | | | |
| | | | |
| 權益總額 | | 249,360 | | | 249,160 | |
| 負債和權益總額 | | $ | 1,468,971 | | | $ | 1,518,934 | |
| | | | |
普通股每股賬面價值(1) | | $ | 2.48 | | | $ | 2.48 | |
| | | | |
| 已發行普通股 | | 100,393,538 | | | 100,472,120 | |
梅登控股有限公司
合併收益表（未經審計）
（以千美元計，股票和每股數據除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 在截至3月31日的三個月中， |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| 收入： | | | | | | | | |
| 已寫保費總額 | | | | | | $ | 8,323 | | | $ | 836 | |
| 寫入的淨保費 | | | | | | $ | 8,314 | | | $ | 760 | |
| 未賺取的保費的變化 | | | | | | 4,094 | | | 8,242 | |
| 淨賺取的保費 | | | | | | 12,408 | | | 9,002 | |
| 其他保險收入（支出），淨額 | | | | | | 46 | | | (59) | |
| 淨投資收益 | | | | | | 7,700 | | | 9,545 | |
| 已實現和未實現的淨投資收益 | | | | | | 8,750 | | | 1,005 | |
| | | | | | | | |
| 總收入 | | | | | | 28,904 | | | 19,493 | |
| 費用： | | | | | | | | |
| 淨虧損和損失調整費用 | | | | | | 11,625 | | | 9,815 | |
| 佣金和其他收購費用 | | | | | | 5,593 | | | 4,235 | |
| 一般和管理費用 | | | | | | 8,060 | | | 10,108 | |
| 支出總額 | | | | | | 25,278 | | | 24,158 | |
| 其他開支 | | | | | | | | |
| 利息和攤銷費用 | | | | | | 4,815 | | | 3,824 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 外匯和其他（收益）損失 | | | | | | (2,053) | | | 2,816 | |
| 其他支出總額 | | | | | | 2,762 | | | 6,640 | |
| 所得税前收入（虧損） | | | | | | 864 | | | (11,305) | |
| 減去：所得税支出（福利） | | | | | | 11 | | | (28) | |
| 權益法投資的收益（虧損）利息 | | | | | | 606 | | | (51) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | | | | | | 1,459 | | | (11,328) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的每股基本收益和攤薄後收益（虧損）（可歸屬） | | | | | | $ | 0.01 | | | $ | (0.11) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股平均年化回報率 | | | | | | 2.4 | % | | (16.5) | % |
| 普通股的加權平均數——基本股和攤薄後的普通股 | | | | | | 100,457,125 | | 101,552,364 |
| | | | | | | | |
梅登控股有限公司
補充財務數據——分部信息（未經審計）
（以千美元計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三個月 | | 多元化再保險 | | AmTrust 再保險 | | | | 總計 |
已寫保費總額 | | $ | 8,828 | | | $ | (505) | | | | | $ | 8,323 | |
寫入的淨保費 | | $ | 8,819 | | | $ | (505) | | | | | $ | 8,314 | |
淨賺取的保費 | | $ | 8,991 | | | $ | 3,417 | | | | | $ | 12,408 | |
| 其他保險費用 | | 46 | | | — | | | | | 46 | |
淨損失和損失調整費用（“損失和損失調整費”） | | (2,924) | | | (8,701) | | | | | (11,625) | |
佣金和其他收購費用 | | (4,295) | | | (1,298) | | | | | (5,593) | |
一般和管理費用(3) | | (2,090) | | | (670) | | | | | (2,760) | |
承保損失 (4) | | $ | (272) | | | $ | (7,252) | | | | | (7,524) | |
與淨收入的對賬 | | | | | | | | |
淨投資收益以及已實現和未實現的淨投資收益 | | | | | | | | 16,450 | |
| | | | | | | | |
利息和攤銷費用 | | | | | | | | (4,815) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
外匯和其他收益，淨額 | | | | | | | | 2,053 | |
其他一般和管理費用(3) | | | | | | | | (5,300) | |
所得税支出 | | | | | | | | (11) | |
權益法投資的收益利息 | | | | | | | | 606 | |
淨收入 | | | | | | | | $ | 1,459 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2023年3月31日的三個月中 | | 多元化再保險 | | AmTrust 再保險 | | | | 總計 |
已寫保費總額 | | $ | 6,849 | | | $ | (6,013) | | | | | $ | 836 | |
寫入的淨保費 | | $ | 6,773 | | | $ | (6,013) | | | | | $ | 760 | |
淨賺取的保費 | | $ | 7,471 | | | $ | 1,531 | | | | | $ | 9,002 | |
| 其他保險收入 | | (59) | | | — | | | | | (59) | |
淨虧損和 LAE | | (3,156) | | | (6,659) | | | | | (9,815) | |
佣金和其他收購費用 | | (3,656) | | | (579) | | | | | (4,235) | |
一般和管理費用(3) | | (2,589) | | | (557) | | | | | (3,146) | |
承保損失(4) | | $ | (1,989) | | | $ | (6,264) | | | | | (8,253) | |
與淨虧損的對賬 | | | | | | | | |
淨投資收益以及已實現和未實現的淨投資收益 | | | | | | | | 10,550 | |
| | | | | | | | |
利息和攤銷費用 | | | | | | | | (3,824) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
外匯和其他損失，淨額 | | | | | | | | (2,816) | |
其他一般和管理費用(3) | | | | | | | | (6,962) | |
所得税優惠 | | | | | | | | 28 | |
權益法虧損法投資的利息 | | | | | | | | (51) | |
淨虧損 | | | | | | | | $ | (11,328) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
梅登控股有限公司
非公認會計準則財務指標（未經審計）
（以千美元計，股票和每股數據除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三個月中， | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
非公認會計準則營業虧損 (5) | | $ | (4,950) | | | $ | (7,893) | | | | | |
歸屬於首位普通股股東的每股普通股非公認會計準則基本和攤薄後的營業虧損(5) | | $ | (0.05) | | | $ | (0.08) | | | | | |
| | | | | | | | |
調整後普通股的年化非公認會計準則平均營業回報率(6) | | (6.2) | % | | (9.9) | % | | | | |
淨收益（虧損）與非公認會計準則營業虧損的對賬： | | | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | | $ | 1,459 | | | $ | (11,328) | | | | | |
| 加（減）： | | | | | | | | |
| 已實現和未實現的淨投資收益 | | (8,750) | | | (1,005) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 外匯和其他（收益）損失 | | (2,053) | | | 2,816 | | | | | |
| 權益法投資（收益）損失的利息 | | (606) | | | 51 | | | | | |
| | | | | | | | |
| LPT/ADC協議下追溯性再保險的遞延收益變動 | | 5,000 | | | 1,573 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
非公認會計準則營業虧損 (5) | | $ | (4,950) | | | $ | (7,893) | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股的加權平均數——基本股和攤薄後的普通股 | | 100,457,125 | | | 101,552,364 | | | | | |
| | | | | | | | |
歸屬於首位普通股股東的攤薄後每股收益（虧損）與歸屬於首發普通股股東的非公認會計準則攤薄後每股營業虧損的對賬： | | | | |
| 普通股股東的攤薄後每股收益（虧損）（可歸屬） | | $ | 0.01 | | | $ | (0.11) | | | | | |
| 加（減）： | | | | | | | | |
| 已實現和未實現的淨投資收益 | | (0.08) | | | (0.01) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 外匯和其他（收益）損失 | | (0.02) | | | 0.03 | | | | | |
| 權益法投資（收益）損失的利息 | | (0.01) | | | — | | | | | |
| | | | | | | | |
| LPT/ADC協議下追溯性再保險的遞延收益變動 | | 0.05 | | | 0.01 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 歸屬於普通股股東的非公認會計準則攤薄後每股營業虧損 | | $ | (0.05) | | | $ | (0.08) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 非公認會計準則承保業績和非公認會計準則淨虧損和LAE | | | | | | |
| 已寫保費總額 | | $ | 8,323 | | | $ | 836 | | | | | |
| 寫入的淨保費 | | $ | 8,314 | | | $ | 760 | | | | | |
| 淨賺取的保費 | | $ | 12,408 | | | $ | 9,002 | | | | | |
| 其他保險收入（支出），淨額 | | 46 | | | (59) | | | | | |
非公認會計準則淨虧損和LAE(9) | | (6,625) | | | (8,242) | | | | | |
| 佣金和其他收購費用 | | (5,593) | | | (4,235) | | | | | |
一般和管理費用(3) | | (2,760) | | | (3,146) | | | | | |
非公認會計準則承保虧損(9) | | $ | (2,524) | | | $ | (6,680) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 淨虧損和 LAE | | $ | 11,625 | | | $ | 9,815 | | | | | |
減去：LPT/ADC協議涵蓋的上年度不利虧損發展 | | 5,000 | | | 1,573 | | | | | |
非公認會計準則淨虧損和LAE(9) | | $ | 6,625 | | | $ | 8,242 | | | | | |
梅登控股有限公司
非公認會計準則財務指標（未經審計）
（以千美元計，股票和每股數據除外）
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 可投資資產： | | | |
| 投資總額 | $ | 586,426 | | | $ | 559,640 | |
| 現金和現金等價物 | 20,721 | | | 35,412 | |
| 限制性現金和現金等價物 | 9,449 | | | 7,266 | |
| 向關聯方貸款 | 167,975 | | | 167,975 | |
| 預扣的應收款項 | 77,089 | | | 143,985 | |
可投資資產總額(7) | $ | 861,660 | | | $ | 914,278 | |
| | | |
| 資本： | | | |
| | | |
| | | |
股東權益總額 | $ | 249,360 | | | $ | 249,160 | |
2016 年高級筆記 | 110,000 | | | 110,000 | |
2013 年高級筆記 | 152,361 | | | 152,361 | |
資本資源總額(8) | $ | 511,721 | | | $ | 511,521 | |
| | | |
股東權益總額與調整後股東權益的對賬： | | | |
股東權益總額 | $ | 249,360 | | | $ | 249,160 | |
| | | |
| LPT/ADC協議的未攤銷遞延收益 | 75,916 | | | 70,916 | |
調整後的股東權益(2) | $ | 325,276 | | | $ | 320,076 | |
| | | |
每股普通股賬面價值與調整後的每股普通股賬面價值的對賬： | | | |
普通股每股賬面價值 | $ | 2.48 | | | $ | 2.48 | |
| | | |
| LPT/ADC協議的未攤銷遞延收益 | 0.76 | | | 0.71 | |
調整後的每股普通股賬面價值(2) | $ | 3.24 | | | $ | 3.19 | |
| | | | | | | | |
| (1) 每股普通股的賬面價值是使用股東權益除以已發行普通股數量計算得出的。管理層使用該指標的增長作為衡量我們為普通股股東創造的價值的主要指標，因為管理層認為，該指標的增長最終會導致公司普通股價格的增長。該指標受到公司淨收入和外部因素（例如利率）的影響，利率可能會推動我們投資組合未實現收益或虧損的變化以及股票回購。 |
| | | |
| (2) 調整後的股東權益總額和調整後的每股普通股賬面價值：管理層通過增加LPT/ADC協議產生的追溯性再保險的未攤銷遞延收益，調整了GAAP股東權益。因此，通過此次調整，管理層還計算了調整後的每股普通股賬面價值。追溯性再保險的遞延收益代表了估計可以從Cavello完全收回的金額，管理層認為，對此進行調整表明了LPT/ADC協議的最終經濟利益。我們認為，反映這種經濟利益有助於瞭解我們運營的未來趨勢，這將改善公司在結算期內的股東權益。 |
| | |
| (3) 與承保相關的一般和管理費用是一種非公認會計準則衡量標準，包括作為承保收入（虧損）組成部分的用於分析目的的費用。 |
| | |
| (4) 承保收入或虧損是非公認會計準則衡量標準，計算方法為淨保費加上其他保險收入減去淨虧損和LAE、佣金和其他收購費用以及與承保活動直接相關的一般和管理費用。就這些非公認會計準則運營指標而言，包含在我們的多元化再保險板塊中的收費業務被視為公司承保業務的一部分。管理層認為，這項衡量標準對於評估公司及其細分市場的承保業績很重要。該衡量標準也是將公司盈利能力與投資業績分開衡量的有用工具，也是保險業廣泛使用的績效指標。 |
| | |
| (5) 非公認會計準則營業收益（虧損）和每股普通股的非公認會計準則基本和攤薄後營業收益（虧損）是公司定義的淨收益（虧損），不包括已實現的投資收益和虧損、外匯和其他損益、權益法投資的利息（虧損）以及受LPT/ADC協議約束的（有利的）去年不利虧損情況，不應被視為淨收益的替代方案（損失）。公司管理層認為，使用非公認會計準則營業收益（虧損）和非公認會計準則攤薄後每股普通股營業收益（虧損）使投資者和公司財務信息的其他用户能夠以類似於管理層分析業績的方式分析其業績。管理層還認為，這些指標通常遵循行業慣例，因此允許財務信息的用户將公司的業績與其行業同行羣體進行比較，而關注公司的股票分析師和某些評級機構以及整個保險業通常出於同樣的原因將這些項目排除在分析之外。不應將非公認會計準則營業收益視為美國公認會計準則淨收入的替代品。 |
| | |
| (6) 調整後平均股東權益的非公認會計準則營業回報率是一項非公認會計準則財務指標。管理層使用調整後平均股東權益的非公認會計準則營業回報率作為衡量盈利能力的指標，重點是普通股股東的回報。它是使用非公認會計準則營業收益除以經LPT/ADC協議遞延收益調整後的平均股東權益計算得出的。 |
| | |
| (7) 可投資資產是公司的投資、現金和現金等價物、向關聯方提供的貸款和預扣的應收賬款的總額。 |
| | |
| (8) 總資本資源是公司本金債務和股東權益的總和。 |
| | |
| (9) 非公認會計準則淨虧損以及LAE和非GAAP承保收入（虧損）：管理層進一步調整了淨虧損以及LAE和承保收入（虧損）（定義見上文），將受LPT/ADC協議約束的與該協議約束的虧損有關的上年度不利虧損增長記入收入。據估計，遞延收益是可以從Cavello那裏完全收回的金額，管理層認為，對此進行調整表明了LPT/ADC關於Maiden承保收入（虧損）的協議的最終經濟收益。管理層認為，反映這項追溯性再保險協議的經濟效益有助於瞭解我們運營的未來趨勢。 |
| | | | | | |
| | | | | | |
附錄 99.2
新聞稿
梅登控股有限公司發佈
2024 年第一季度財務業績
百慕大彭布羅克，2024年5月9日（美國商業資訊）——Maiden Holdings, Ltd.（納斯達克股票代碼：MHLD）（“Maiden”）已通過其投資者關係網站發佈了其2024年第一季度財務業績。在公佈業績的同時，Maiden還發布了投資者最新情況報告。這兩個文件都發布在 https://www.maiden.bm/investor_relations.
關於 Maiden Holdings, Ltd
Maiden Holdings, Ltd.是一家總部位於百慕大的控股公司，成立於2007年。Maiden通過積極管理和分配我們的資產和資本來創造股東價值，包括通過擁有和管理主要在保險和相關金融服務行業的業務和資產，我們可以利用對這些市場的深入瞭解。
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附錄 99.4
新聞稿
Maiden Holdings, Ltd. 宣佈
國際主要業務的續展權交易
百慕大彭布羅克，2024年5月6日（美國商業資訊）——Maiden Holdings, Ltd.（納斯達克股票代碼：MHLD）（“Maiden”）今天宣佈，它已與AmTrust Financial Services, Inc.（“AmTrust”）的瑞典子公司AmTrust Nordic AB簽訂了續展權交易。該交易預計將涵蓋其通過其瑞典子公司Maiden General Försäkrings（“Maiden GF”）和Maiden Life Försäkrings（“Maiden LF”）在瑞典、挪威和其他北歐國家開展的大部分主要業務。Maiden還報告説，預計將與其他AmTrust實體就Maiden GF和Maiden LF在英國和愛爾蘭撰寫的某些業務簽訂額外的續訂權協議。
根據這些協議，AmTrust Nordic AB將與現有的Maiden GF和Maiden LF分銷合作伙伴合作，向部分保單持有人提供續保，以換取按標準市場條款成功續訂業務的費用。
Maiden報告説，這些交易是剝離其國際保險服務（“IIS”）業務的更廣泛計劃的一部分，這是其最近完成並先前報告的對IIS業務平臺的戰略審查的結果。作為這些結論的一部分，Maiden預計將在2024年進行更多交易，出售或清盤Maiden GF和Maiden LF，目前正在積極評估潛在的交易。
Maiden首席執行官帕特里克·哈弗隆評論説：“我們的IIS部門在提高業務產生的溢價方面取得了長足的進步。但是，對於Maiden來説，業務規模不大，我們得出的結論是，實現可接受回報的前景最終是充滿挑戰和有限的。我們今天與AmTrust的協議是在經過廣泛的市場清算程序後簽訂的，該清算過程旨在從整體上剝離業務或通過一系列交易剝離業務。我們得出結論，這條路徑最終將保留先前投入該業務的最大金額，我們可以將其重新分配給具有更大回報前景的其他計劃，同時保留進行目前正在評估的其他交易的選擇。當我們最終剝離這些子公司和整個業務時，我們預計集團的運營費用每年將減少多達600萬美元。在我們完成和完成這些交易後，我們將進一步報告這些交易。”
AmTrust Nordics AB首席執行官阿克塞爾·威博姆評論説：“AmTrust Nordics對與Maiden卓越的分銷合作伙伴合作的前景以及向首發投保人提供替代保險解決方案的可能性感到興奮。我們致力於為我們的分銷合作伙伴提供能夠為其客户帶來巨大價值的解決方案，並期待將這項業務添加到我們市場領先的北歐特許經營權中。”
關於 Maiden Holdings, Ltd
Maiden Holdings, Ltd.是一家總部位於百慕大的控股公司，成立於2007年。Maiden通過積極管理和分配我們的資產和資本來創造股東價值，包括通過擁有和管理主要在保險和相關金融服務行業的業務和資產，我們可以利用對這些市場的深入瞭解。
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