管理層的討論與分析

截至的三個月

2024 年 3 月 31 日

 

內容表 2024 年第一季度業績亮點 關於 丹尼森 操作的結果 惠勒 河鈾項目 流動性 和資本資源 已停止的 業務 2024 年展望 其他 信息 關於前瞻性 陳述的警告 聲明

2 3 4 6 18 20 21 21 22

 

 

 

 

 

 

這份 管理層關於丹尼森礦業公司及其子公司的討論與分析（“MD&A”）以及聯合 安排（統稱為 “丹尼森” 或 “公司”）對該公司的業務進行了詳細分析，並將其財務業績與去年 的財務業績進行了比較。本MD&A的日期為 2024年5月8日，應與公司截至2024年3月31日的三個月未經審計的 中期簡明合併財務報表和 相關附註一起閲讀。 未經審計的中期簡明合併財務報表是 根據國際 會計準則委員會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制的，包括 IAS 34、 臨時財務 報告。還鼓勵讀者查閲截至2023年12月31日的 年度 經審計的合併財務報表和管理與分析報告。除非另有説明，否則本 MD&A 中的所有美元金額均以 加元表示。

 

關於丹尼森的其他 信息，包括公司的新聞 新聞稿、季度和年度報告、年度信息表和 40-F 表格，可通過公司向加拿大 證券監管機構提交的文件www.sedarplus.ca （'SEDAR+'）獲得，美國的文件地址為 www.sec.gov/edgar.shtml ('EDAR+') GAR ')。

 

 

管理層的討論與分析

 

2024 年第一季度業績 亮點

 

 

2024年1月， 丹尼森向伍德 加拿大有限公司（“伍德”）授予了一份價值約1,600萬美元的合同，以完成計劃在菲尼克斯鈾礦牀 （“菲尼克斯”）進行原位回收（“ISR”） 採礦項目的詳細設計工程。

 

伍德於 2023 年完成了 可行性研究（“Phoenix FS”），以評估 菲尼克斯使用 ISR 採礦方法的情況，其結果 反映了丹尼森數年來成功完成的技術去風險工作，並表現出強勁的 經濟效益。Phoenix FS 完成後，丹尼森董事會 批准繼續努力推動 菲尼克斯做出最終投資決定 ('FID') ，並於 2023 年底，惠勒河 合資企業管理委員會批准了適用的 2024 年支出的預算，包括詳細的工程設計。

 

伍德根據合同設計的 設施的範圍非常廣泛， 工程將於2024年第一季度開始， 可能會延續到2025年上半年。

 

 

2024年1月， 加拿大歐蘭諾公司（“加拿大歐蘭諾”）和丹尼森 宣佈計劃重啟 麥克萊恩湖地產的鈾礦開採業務。採礦預計將使用 合資企業獲得專利的 Surface Access Borehole Resource 提取（'SABRE'）採礦方法進行，並計劃於 2025 年在 McClean North 礦牀開採。2024 年的活動將側重於完成必要的準備工作 ，為現有 SABRE 採礦場地和設備做好準備，為 的持續商業運營做好準備，以及為計劃於 挖掘的第一個採礦洞安裝 八個導孔。2024年這項工作的核定預算為700萬美元（100％）。大約 800,000 磅 U3O8（以 100% 為基礎）的目標是在 2025 年從 McClean North 開始生產， 確定在 2026 年至 2030 年期間，McClean North 和 Caribou 礦牀的組合可能增加產量， 約為 300萬磅的 U3O8（100% 基準） 。

 

 

2024 年 3 月， 丹尼森與 北部村莊博瓦爾、北部 村莊 Ile-á-La Crosse、Jans 灣北部哈姆雷特和科爾灣北部哈姆雷特（ “社區”）的市政當局簽署了可持續社區投資協議。

 

與社區達成的協議 規定了丹尼森對支持 社區發展舉措的承諾，同時考慮 通過促進經濟發展 以及對資本項目、創造就業和培訓、 住房、教育和其他舉措的投資，為共同體當前和未來的經濟繁榮和 可持續發展做出貢獻。

 

作為 協議的一部分，社區已為惠勒河項目提供了同意和支持 ，並承諾支持該項目 簽發的所有與勘探、評估、開發、運營、 填海和封閉活動相關的監管批准。

 

 

2024 年 2 月， 公司宣佈從加拿大滲透者公司 （'Penetrators'）收購固定式和移動式 MaxPerf 工具系統。在對公司 潛在的ISR採礦項目（包括在菲尼克斯）進行的 ISR 實地研究中，作為一種增強滲透率 的方法，已多次成功部署 MaxPerf 工具系統。Penetrators 還同意與丹尼森獨家合作，為期十年 ，在 薩斯喀徹温省使用 MaxPerf 工具系統進行 鈾礦開採應用及相關服務。

 

 

2024 年 4 月， 丹尼森完成了 10 萬英鎊 U 的銷售3O8 來自其持有的實物 鈾，價格為每磅100.00美元。此次出售是 於2024年1月商定的，是該公司計劃的一部分 （參見截至2023年12月31日的年度管理與分析報告中的2024年展望），即在2024年從其持有的實物 鈾中出售約30萬英鎊 U3O8。丹尼森於2021年收購了其實物鈾 頭寸，平均成本為每磅 U3O8 29.65 美元。

 

 

管理層的討論與分析

  

 

2024年1月， 丹尼森與Grounded Lithium Corp. （“Grounded Lithium”）簽訂協議，收購薩斯喀徹温省金德斯利鋰項目（“KLP”）高達75％的權益。 該協議包括一系列盈利期權，每個 盈利期權都需要向Grounded Lithium支付現金以及 作為預付KLP的工作支出。如果丹尼森完成 所有三個盈利期權，它將向Grounded Lithium累計支付320萬美元的現金 ，並資助了1,200萬美元的項目支出，以賺取KLP75％的權益。 該公司目前正在評估其2024年計劃， 計劃最終確定後，將更新 其年度展望。

 

關於 丹尼森

 

丹尼森礦業 公司根據安大略省法律成立，是加拿大所有省份和地區的申報 發行人。丹尼森的 普通股在多倫多證券交易所（ 'TSX'）上市，股票代碼為 “DML”，並在 紐約證券交易所美國交易所上市，股票代碼為 'DNN'。

 

丹尼森是一家 鈾礦開採、勘探和開發公司，其權益 主要集中在加拿大薩斯喀徹温省北部的阿薩巴斯卡盆地地區。該公司在其旗艦 惠勒河鈾項目中實際擁有95％的權益，該項目是薩斯喀徹温省北部 阿薩巴斯卡盆地地區基礎設施豐富的東部最大的未開發鈾項目。2023年年中，菲尼克斯礦牀的 Phoenix FS作為ISR採礦 項目竣工，惠勒 河的Gryphon礦牀作為常規地下采礦 礦牀對先前準備的2018年預可行性研究（“PFS”）的更新已經完成。根據相應的研究，這兩個礦牀都有潛力 與世界上成本最低的鈾礦開採 業務相比具有競爭力。計劃中的菲尼克斯 ISR運營的許可工作於2019年開始，並已取得重大進展， 許可正在進行中，環境影響研究 （'EIS'）草案已於 2022年10月提交監管和公眾審查。

 

丹尼森在薩斯喀徹温省的 權益還包括麥克萊克合資企業（'MLJV'）22.5% 的所有權 ，其中 包括未開採的鈾礦牀（計劃從 2025 年開始通過 MLJV 的 SABRE 採礦方法開採）和 McClean Lake 鈾廠（目前使用其許可的 產能的一部分進行加工根據通行費 研磨協議從雪茄湖礦開採的礦石，外加中西部合資 合資企業（'MWJV'）中西部主幹線和中西部 A 礦牀的 25.17% 權益，以及 Thez 69.35% 的權益沃特伯裏湖 地產（“沃特伯裏”）上的 Heldeth Tüé （'THT'）和 Huskie 礦牀。Midwest Main、Midwest A、 THT 和 Huskie 礦牀位於 McClean Lake 磨坊 20 公里以內。總而言之，該公司擁有阿薩巴斯卡 盆地地區佔地約384,000公頃的房產的直接所有權 權益。

 

此外， 通過丹尼森擁有JCU（加拿大）勘探有限公司 （'JCU'）50％的所有權，還持有加拿大各家 鈾項目合資企業的額外權益，包括千禧年 項目（JCU，30.099％）、基格維克項目（JCU，33.8118％）和 克里斯蒂湖（JCU，34.4508％）。

 

2024 年，丹尼森 將慶祝成立 70 週年鈾礦開採、勘探和開發的第三年，始於 1954 年， Denison 首次收購了安大略省北部艾略特 湖地區的採礦權益。

 

精選財務信息

 

（以 千計）		截至目前 3 月 31 日， 2024		截至目前 12 月 31 日， 2023
財務狀況：
現金和現金 等價物	$	120,294	$	131,054
營運資金 (1)	$	131,041	$	135,130
對 鈾的投資	$	271,138	$	276,815
財產、工廠 和設備	$	256,082	$	254,946
總資產	$	712,909	$	726,603
長期 負債總額(2)	$	67,077	$	66,873

 

 

 

管理層的討論與分析

 

精選季度財務信息

 

				2024		2023		2023		2023
（以 千計，每股金額除外）				Q1		Q4		Q3		Q2
持續運營：
總收入			$	832	$	1,092	$	777	$	968
淨收益 （虧損）			$	(19,880)	$	34,627	$	57,916	$	(345)
基本和攤薄後 每股收益（虧損）			$	(0.02)	$	0.04	$	0.07	$	(0.00)
已停止的業務：
淨收益 （虧損）			$	-	$	(150)	$	321	$	406
基本和攤薄後 每股收益（虧損）			$	-	$	(0.00)	$	0.00	$	0.00
				2023		2022		2022		2022
（以 千計，每股金額除外）				Q1		Q4		Q3		Q2
持續運營：
總收入			$	(982)	$	1,015	$	996	$	4,491
淨 虧損			$	(2,834)	$	(6,247)	$	(6,854)	$	(16,688)
每股基本虧損和攤薄後 虧損			$	(0.00)	$	(0.01)	$	(0.01)	$	(0.02)
已停止的業務：
淨 收入			$	434	$	506	$	471	$	541
基本和攤薄後 每股收益			$	0.00	$	0.00	$	0.00	$	0.00

 

導致 季度業績變化的重要項目

 

 

操作的結果

 

收入

 

麥克萊恩湖鈾廠

 

麥克萊恩湖位於 薩斯喀徹温省北部阿薩巴斯卡盆地的東部邊緣，位於薩斯卡通以北約 750 公里處。 丹尼森持有MLJV和 McClean Lake鈾廠22.5％的所有權，後者是世界上最大的鈾 加工設施之一，根據一項收費研磨協議，該公司承包加工 雪茄湖礦的礦石。MLJV是加拿大奧蘭諾持有77.5％的權益和擁有 22.5％權益的丹尼森的合資企業。

 

 

管理層的討論與分析

 

2017 年 2 月， 丹尼森與 Ecora Resources PLC （“Ecora”，當時稱為盎格魯太平洋集團有限公司）和 其全資子公司（“Ecora 安排”）達成了一項協議，根據該協議，丹尼森收到了43,500,000美元的預付款 ，以換取其從美國職業棒球大聯盟獲得未來通行費 milling 現金收入的權利從2016年7月1日起，根據當時與雪茄湖合資企業 （“CLJV”）簽訂的通行費 銑削協議合資企業。Ecora 安排包括丹尼森 的某些合同義務，即將公司通過麥克萊恩湖磨坊加工 指定的雪茄湖礦石所獲得的未來收費銑削 收入的現金收益轉交給Ecora，因此 ，預付款記為遞延收入 。

 

在截至2024年3月31日的三個 個月中，麥克萊恩湖工廠加工了420萬磅的UCLJV 的3O8（2023 年 3 月 31 日 — 380 萬英鎊 U3O8）和丹尼森 的通行費收入為83.2萬美元，其中包括 本期收費制粉活動確認的 1,039,000美元收入，部分被髮布的雪茄湖礦產 資源估算更新導致的負20.7萬美元非現金 累計會計調整所抵消 2024年第一季度（2023年3月31日）——由於收費制粉活動的收入為96.4萬美元， 的淨通行費收入為98.2萬美元， 抵消了這一淨收入由於雪茄湖採礦 活動時間的變化以及礦產 資源估算的更新），非現金累積 會計調整為負1,946,000美元。與去年相比， 本季度收費制粉收入的增長主要是 歸因於去年記錄的19.46萬美元的負非現金累積會計 調整。在2022年第一季度 ，雪茄湖礦的運營商宣佈，將預計的礦山產量從每年1,800萬磅 U3O3減少到2022年和2023年的每年1,500萬磅 U3O3，然後降至每年1,350萬磅 。在2023年第一季度， 雪茄湖礦的運營商宣佈，預測的未來礦山產量 已增加到每年1,800萬磅的三氧化三鈾產量。根據 IFRS 15（與客户簽訂的合同收入 ），2022年CLJV礦石的預估收費時間的變化導致收費交易的隱含融資部分增加， 從而增加了在收費制粉合同有效期內 應確認的遞延收入總額以及遞延的 收入提取率。自2016年7月 啟動Ecora安排以來，更新後的提款率 已追溯適用於為CLJV生產的所有英鎊，導致 在2022年第一季度收入增加， 在2023年第一季度實際上發生了逆轉，導致 收入減少。

 

在截至2024年3月31日的三個 個月中，公司還記錄了通行費遞延收入 餘額（2023年3月31日——12.2萬美元）的會計 增支81.2萬美元。隨着 遞延收入負債隨着時間的推移而減少，每年 的增值費用將在合同有效期內減少，但 在截至2024年3月31日的三個月中， 的增值支出與前一時期相比有所減少，這主要是由於時機變動，去年確認的實際增長額為483,000美元，以增加終身迄今為止的 增值支出在上文討論的估計的 CLJV 收費制粉活動中。在當前 期間，由於 更新了雪茄湖礦產資源估算，實際增長幅度僅為63,000美元。

 

本期和前一時期調整對收入和增長的影響是 非現金。

 

運營費用

 

採礦

 

採礦部門的運營 費用包括折舊和開發 成本、與丹尼森在 艾略特湖的傳統礦場相關的成本，以及與銷售 鈾相關的銷售成本（如果適用）。截至2024年3月31日的三個月 的運營支出為122萬美元（2023年3月31日 — 904,000美元）。

 

運營費用中包含與 McClean Lake 工廠相關的折舊費用 66.7萬美元（2023 年 3 月 31 日至 652,000 美元），大約是 處理的結果 CLJV （2023年3月31日——380萬英鎊U3O8）420萬英鎊的U3O8，與公司艾略特湖遺留礦址 相關的32.2萬英鎊成本（2023年3月31日——15萬美元），MLJV的開發和其他 運營成本為23.1萬美元（2023年3月31日— 10.2萬美元）。

 

在2024年第一季度 ，MLJV還開始規劃2024年SABRE計劃的工作，該計劃的目標是為2025年開始SABRE採礦活動做好準備。 場地的施工計劃於2024年第二季度末開始。

 

礦物特性評估

 

在2024年第一季度 中，丹尼森在評估支出中所佔份額 為5,701,000美元（2023年3月31日為272.2萬美元）。與前一時期相比， 評估支出的增加主要是由於與菲尼克斯詳細設計工程階段相關的項目工程活動 的繼續， 以及評估小組 人員總數的增加以支持項目的進展。

 

 

管理層的討論與分析

 

以下 表格彙總了 在 2024 年第一季度完成的評估活動。

 

項目評估活動
屬性	丹尼森的所有權	評估活動
惠勒 River	95%(1)	工程、 詳細設計、冶金測試、FFT 維護和維護、2024 年現場項目活動的 項目規劃、環境 和可持續發展活動以及 EIS 監管 審查。
沃特伯裏 湖	69.35%(2)	2024 年實地活動的項目規劃 。
中西部	25.17%	項目規劃、 2024 年首個 ISR 油井安裝和現場測試的執行、 以及初步經濟評估 （'PEA'）報告的進展。
KLP	-(3)	2024 年活動的項目規劃 。

注意事項

 

惠勒河鈾 項目

 

2023 年 6 月 26 日，丹尼森公佈了 (i) Phoenix FS 完成的高品位菲尼克斯礦牀的 ISR 開採的業績，以及 (ii) 更新的 Gryphon PFS，用於 地下託管的 Gryphon 礦牀的常規地下采礦。

 

Phoenix FS 由伍德、WSP 美國環境與基礎設施公司、 SRK 諮詢（加拿大）公司和紐曼斯巖土工程公司完成。 研究證實了 ISR 鈾礦開採業務具有穩健的經濟學和技術可行性，初始資本成本低， 回報率高。

 

Phoenix FS 反映了幾項設計變更以及丹尼森在2018年PFS發佈後的4.5年中完成的嚴格 技術去風險計劃的結果， 當時為菲尼克斯選擇的ISR採礦方法 突顯了這一點。

 

由於對 擬議的ISR採礦業務的所有關鍵要素進行了廣泛的實驗室和實地測試，以及當前的成本估計 反映了最近的通貨膨脹壓力， 預計將為丹尼森推進 工程設計以支持外國直接投資提供良好的基礎。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

管理層的討論與分析

 

查看以下 表，瞭解 Phoenix FS 的亮點。

 

經濟業績摘要（100% 基礎）— 基本 案例
鈾銷售 價格	uxC 現貨價格(1) （約 66 美元到 70 美元/磅 U3O8)
匯率 (美元:加元)	1.35
折****r} 費率	8%
營業利潤 利潤率(2)	90.9%
税前 淨現值8% (3)（與 2018 年 PFS 相比變化）(4)	23.4 億美元 (+150%)
税前 IRR(3)	105.9%
税前投資回報期 期(5)	~10 個月
税後 NPV8%(3)	14.3 億美元
税後 IRR(3)	82.3%
税後投資回收期 (5)	~11 個月
調整後的税後 淨現值8%(3)(6)	15.6 億美元
調整後的税後 IRR(3)(6)	90.0%
調整後的税後 投資回收期(3)(6)	~10 個月

注意事項

 

菲尼克斯關鍵操作參數摘要（100% 基礎）
我的 生命	10 年
探明儲量和 可能儲量(1)	5,670 萬磅 U3O8（219,000 噸 ，U3O8 為 11.7%）
儲備的前 5 年(2)	4190 萬磅 U3O8（平均每年 840 萬磅 U3O8/ ）
剩餘年份 的儲備	1480 萬磅 U3O8（平均每年 300 萬磅 U3O8/ ）
初始資本 成本(3)	4.194 億美元
平均現金 運營成本	每磅 U 8.51 美元（6.28 美元） 3O8
全包 成本(4)	每磅 U 21.73 美元（16.04 美元） 3O8

注意事項

 

Gryphon 更新由Engcomp 工程與計算 Professionals Inc.、SLR 國際公司、Stantec 諮詢有限公司和哈奇有限公司編寫，主要基於2018年的PFS，其工作目標是審查和更新資本和 運營成本，以及各種細微的計劃和設計 優化。該研究仍處於 PFS 的 置信度水平。

 

總體而言， Gryphon 更新表明， Gryphon 的地下開發是未來對菲尼克斯公司 產生的現金流的積極潛在利用，因為它能夠利用現有基礎設施來 提供額外的低成本生產來源。

 

 

 

 

 

 

 

管理層的討論與分析

 

參見以下 表，瞭解 Gryphon 更新的亮點。

 

經濟業績摘要（100% 基礎）— 基本 案例
鈾銷售 價格	75 美元/磅 U3O8(1) （固定銷售 價格）
匯率 (美元:加元)	1.35
折****r} 費率	8%
營業利潤 利潤率(3)	83.0%
税前 淨現值8% (3)（與 2018 年 PFS 相比變化）(4)	14.3 億美元 (+148%)
税前 IRR(3)	41.4%
税前投資回報期 期(5)	~ 20 個月
税後 NPV8%(3)(6)	8.642 億美元
税後 IRR(3)(6)	37.6%
税後投資回收期 (5)(6)	~ 22 個月

注意事項

 

Gryphon 關鍵運行參數摘要（以 100% 為基礎）
我的 生命	6.5 年
可能的 儲量(1)	4,970 萬磅 U3O8（1,257,000 噸 ，U3O8 為 1.8%）
年平均產量	760 萬磅 U3O8
初始資本 成本(2)	7.374 億美元
平均現金 運營成本	每磅 U 17.27 美元（12.75 美元） 3O8
全包 成本(3)	每磅 U 34.50 美元（25.47 美元） 3O8

注意事項

 

有關惠勒河的更多詳情 ，包括菲尼克斯和格里芬的估計礦產儲量 以及資源，見惠勒河項目 技術報告，標題為 “加拿大薩斯喀徹温省阿薩巴斯卡 盆地惠勒河項目43-101技術報告”，生效日期為2023年6月 23 日（“惠勒技術報告'）。 惠勒技術報告的副本可在丹尼森的網站 上找到，也可以在SEDAR+和EDGAR的簡介下找到。

 

 

 

 

管理層的討論與分析

 

惠勒河地產、菲尼克斯和格里芬 礦牀以及現有和擬建基礎設施的位置如下面提供的 地圖所示。

 

 

評估計劃

 

丹尼森 2024 年惠勒河評估計劃包括：(1) 推進 詳細設計工程和長期採購計劃，(2) 通過聯邦和省級程序敲定 EIS， (3) 完成所需的計劃文件以支持許可 並允許批准擬議的菲尼克斯 ISR 運營的建設，(4) 推進額外影響談判 br} 與利益相關方簽訂福利類型協議，(5) 規劃和 執行實地項目優化研究，以最終確定 的選擇滲透率增強技術和鑽探 方法；以及 (6) 完成 FFT 的最終退役 活動。

 

在 2024 年第一季度 季度，丹尼森在 惠勒河的評估成本份額為 4,858,000 美元（2023 年 3 月 31 日 — 2,540,000 美元）。

 

工程活動

 

可行性實地測試

 

FFT 旨在使用 2021 年在菲尼克斯安裝的商業規模 ISR 測試模式 來促進對菲尼克斯礦牀 的水力流動特性進行綜合評估，同時評估之前通過 冶金巖芯浸出測試計劃評估的浸出 特性。

 

 

管理層的討論與分析

 

在2022年第四季度成功完成了 FFT 的浸出和中和階段， 進一步驗證了菲尼克斯礦牀成功應用ISR採礦 方法所需的滲透率、滲濾性、回收和封閉性 參數。

 

FFT 的最後階段，即回收溶液 管理階段，已於 2023 年完成，涉及處理 2022 年在浸出和中和 階段回收的 溶液，以產生 (i) 礦化沉澱物和 (ii) 經過處理的 污水溶液，該溶液符合再注入 到礦化地層的許可標準。礦化沉澱物將 儲存在現場表面，並將在進一步護理和 維護活動中進行監測。總共有 560 立方米回收的 溶液成功處理成經過處理的污水和 礦化沉澱物，其中估計含有先前估計溶解在回收溶液中的 14,400 磅 U3O8 的 99.99%。經過處理的污水經過測試以確保 符合許可條件，然後注入 礦化區。FFT 這一階段的結果驗證了公司對未來菲尼克斯加工廠的加工設計和假設 。

 

隨着 已恢復的解決方案管理階段的完成，丹尼森 已根據其許可條件在 開始停用 FFT 設施。退役包括 對在浸出、中和和溶液管理 階段使用的 設備進行清潔、解構和異地運輸。由於退役工作在 冬季天氣狀況開始之前尚未完成，丹尼森預計將在 2024 年完成 FFT 場地的大部分退役工作。

 

在 2024 年第一季度 期間，開始了 退役階段的項目規劃和採購，並於 2024 年 4 月初開始調動外地 員工。

 

冶金測試

 

在 2024 年第一季度 期間，薩斯卡通的薩斯喀徹温省研究委員會實驗室 ('SRC') 繼續進行冶金測試計劃，包括繼續進行核心浸出測試、 修復測試以及與支持關鍵工廠 設備選型和污水處理相關的工作。

 

前端工程設計 ('FEED')

 

FEED 活動 是在 Phoenix FS 完工 之前於 2023 年初啟動的，目的是提高關鍵項目領域的工程定義 水平。這種並行方法允許將多個 FEED 示波器的 結果整合到 Phoenix FS 中。

 

在 Phoenix FS 完工後，FEED 的額外工作繼續進行 評估優化加工廠和井場 設計的機會。FEED 在 2023 年的活動包括：氣體排放 控制研究、水處理改進、 電氣和儀器工程的推進、機械工程 和井場優化活動、最終確定加工廠的工藝流程 圖和主要設備選擇、 制定戰略、計劃和維護管理 流程以支持運營準備活動，以及 制定詳細的採購計劃和推進 密鑰的進展長期採購一攬子計劃。

 

FEED 階段 於 2024 年 1 月完成，菲尼克斯採礦和 處理基礎設施立即過渡到 詳細設計工程階段。

 

詳細設計

 

詳細的 設計階段於 2024 年 1 月啟動，Wood 獲得了一份合同，允許不間斷地繼續開展為施工圖紙、 規格、數據表和各種建築工程 包而發佈的工程 活動。

 

Wood scope 包括加工廠、變電站和 配電、井場地面設施的整合、 池塘/墊子、場地土方工程，包括通往現場的道路、民用 管道（包括消防水），以及採用模塊化 建築集成的整體場地佈局。

 

丹尼森的 內部技術團隊正在領導冷凍設備、井田回收/注入/集水管、 和模塊化建築的詳細設計活動 。

 

最終的 詳細設計工程合同，即簡易機場和通道的最終設計 ，預計將在2024年上半年 發佈。

 

 

管理層的討論與分析

 

在 2024 年第一季度末，所有設計標準均已發佈，可供使用 來支持加工基礎設施的設計進度， 包括井場佈局和注入器/回收集管房、 加工廠設備大小和佈局、黃餅包裝、 和存儲區域佈局。所有管道和儀表圖 都是針對加工區域和井場區域繪製的， 處理設施的 危險和可操作性研究已經完成。

 

非過程基礎設施也在 2024 年第一季度取得了進展，包括完成 項目與薩斯克電力公司138千伏電力線連接的路線研究。 在開發營地和 運營中心佈局以及場地雨水管理 計劃方面取得了更多進展，池塘襯板規格已按施工設計水平發佈的 完成。

 

巖土工程 項目已於 2024 年第一季度完成，以完成 地基和簡易機場的設計。

 

此外， 丹尼森制定了消防戰略，用於按照 CSA N393 的要求完成 火災風險評估和法規合規審查。

 

長線索採購

 

到 2023 年底，丹尼森採購了兩件長線索物品：(1) 場地 電力變壓器和 (2) 控制系統，以確保 控制系統與後續供應商 套件的整體集成。

 

在 2024 年第一季度 ，隨着 包裝系統、 增稠劑和澄清器、沙濾器、離心機、產品乾燥器 和洗滌器、冷凍設備以及中壓備用柴油 發電機的採購程序的啟動，採購活動隨之加強。預計2024年第二季度 季度活動水平將增加，以便為上述 所列套餐選擇供應商，併發放更多采購 套餐。

 

施工規劃

 

丹尼森 已與北方主要業務 合作伙伴共同制定了先進的早期施工規劃，以制定關鍵範圍的執行計劃和詳細的施工 方法。

 

環境和可持續發展活動

 

環境評估 ('EA') 活動

 

2024 年 2 月， 丹尼森提交了對聯邦原住民審查小組第二輪信息 請求的迴應，這標誌着 聯邦 EA 流程取得進一步進展。

 

2023 年 10 月， 薩斯喀徹温省環境部證實 對丹尼森的評論迴應和擬議的 EIS 更新感到滿意 。 該確認將允許丹尼森完成EIS以獲得省級EA批准為目的，但這將使省級—聯邦EA流程脱鈎， 預計不會為 項目提供有意義的進度優勢。丹尼森計劃在聯邦國税局得到解決 後，向兩個機構提交一個版本的最終EIS。

 

許可活動

 

公司 現在已經提交了從加拿大核安全委員會 （'CNSC'）獲得場地準備和施工 許可證所需的基本所有計劃和設計 文件，加拿大核安全委員會 目前正在根據技術要求審查申請 。與 EA 流程類似，一旦 CNSC 工作人員確定 申請的技術要求已滿足，工作人員將在CNSC委員會聽證會後建議頒發許可證 。

 

社區參與活動

 

作為 持續參與活動的一部分，丹尼森於 2023 年 10 月與土著和非土著利益相關方舉行了社區 會議，並計劃在 2024 年繼續開會。

 

作為 EA 審核流程的一部分，丹尼森之前提供了迴應， 目前正在與土著社區 和其他組織一起審查公眾意見，然後再提交最終的 Wheeler River EIS。

 

 

管理層的討論與分析

 

此外，在 2024 年 3 月，丹尼森與薩斯喀徹温省北部的四個城市簽署了可持續社區投資 協議。這份 協議承認，市政當局希望共同努力，制定一種區域方法，以實現社會、 經濟和文化的振興，丹尼森可以在這方面發揮 的支持作用。該協議的一個重要成果是 這四個城市對惠勒 河項目的支持和同意。

 

評估管道屬性

 

沃特伯裏湖

 

在 2020年，沃特伯裏完成了獨立的PEA， 評估了ISR採礦方法在THT 礦牀的潛在用途。有關沃特伯裏的更多詳細信息，包括 估計的礦產資源，見沃特伯裏技術報告 標題為 “加拿大薩斯喀徹温省北部沃特伯裏湖 地產 Heldeth Tüé（J Zone）礦牀的初步經濟評估”， 的生效日期為2020年10月30日，其副本可在 丹尼森的網站上查閲它在 SEDAR+ 和 EDGAR 上的個人資料。

 

丹尼森在沃特伯裏的 2023 年評估活動旨在以 2020 年 PEA 為基礎，其中包括在 THT 安裝第一口 ISR 測試井、完成 泵測試、注入測試、滲透計數據收集、 水文地質測井、冶金取樣、地質 記錄以及離子示蹤劑測試。

 

THT ISR 現場項目成功實現了 的每項計劃目標，包括：驗證礦區內 100% 的測試井的水力 傳導率， 實現與2020年PEA一致的水力傳導率值；通過 離子示蹤劑測試確定10小時的突破時間，證明能夠保持注入溶液的液壓 控制並實現與預期相符的突破時間 ；以及，演示 滲透率增強的有效性。

 

丹尼森對沃特伯裏的 2024 年評估計劃包括：對在 2023 年實地項目中回收的巖心進行冶金試驗 工作，對已安裝的 ISR 測試井進行額外 泵和注入試驗，以驗證逐年水文地質測試結果，以及 改進環境基線數據收集的關鍵組成部分。預計結果將用於進一步推進 對該物業的ISR採礦方法的評估，其中可能包括編制PFS和技術提案/項目 説明，如果完成，將啟動監管機構 對THT礦牀的批准/許可程序。

 

在 2024 年第一季度 期間，工作包括規劃活動和 採購 2024 年實地 計劃的長交貨期材料、工程設計活動和評估的更新、 從 2020 年 PEA 開始更新 THT 資源模型，以及 繼續在 SRC 進行冶金測試計劃，包括 巖芯浸出和柱子測試。

 

中西部

 

MWJV由加拿大歐拉諾公司運營，是高品位的 中西部幹線和中西部A鈾礦牀的所在地，這些礦牀位於走向 沿線，距離 丹尼森擁有69.35％股權的沃特伯裏湖項目中的THT和Huskie礦牀不到六公里。中西部 和沃特伯裏礦牀都位於 現有的鈾礦開採和制粉基礎設施附近，包括 省道、電力線和丹尼森持有 22.5% 股權的 麥克萊恩湖工廠。

 

一項評估ISR 採礦方法在中西部潛在應用的 概念研究（“概念研究”）由 由丹尼森在2022年編寫，並於2023年初正式發佈給MWJV 。根據概念研究的積極結果， MWJV 批准丹尼森完成與中西部地區其他 ISR 相關的評估工作。

 

在 2023 年期間，中西部的工作包括一項旨在評估中西部 礦牀特定地點的技術要素的首個 ISR 實地項目 ，以及一項冶金測試計劃，該項目使用 歷史鑽芯樣本來提供針對特定地點、 以 ISR 為重點的初始冶金結果。

 

在 2024 年，中西部的評估計劃包括一項ISR實地測試 計劃，該計劃旨在驗證中西部的礦牀特定特徵 ，並創建廣泛的巖土工程、 水文地質和冶金數據數據庫。實地項目結果， 以及進一步的技術研究，預計將用於 推進ISR採礦要求的風險降低，進一步 對該物業的ISR採礦方法的評估， 的結果可以通過編寫 PEA來總結。

 

 

管理層的討論與分析

 

2024 年第一季度完成的 工作包括一項鑽探 計劃，以支持完善 中西部主礦牀的資源模型，並促進水文地質和 冶金測試工作。此外，啟動或推進了各種工程類型 研究。

 

鑽探計劃包括在中西部主礦牀 內安裝 11 口井，包括四口試井和 七口單獨安裝的油井，以評估 礦牀的部分部分是否適合 ISR。測試模式安裝在中西部主礦牀的 東北部，由一個 注入井、一口提取井、一口補給井和一口裝有多通道振動線壓計的油井 組成。另外七個 口油井位於中西部 美因河沿線的走向長度，並配有油井屏風和/或壓力監測 設備，以促進水文地質測試。

 

從礦化區內的試井中採集的 Core 預計將進行化驗，其結果計劃用於 更新礦牀的礦產資源估算，以及 支持井田設計和礦物加工 評估。

 

金德斯利鋰項目

 

2024 年 1 月，丹尼森與 Grounded Lithium 就薩斯喀徹温省的 KLP 簽訂了協議。該協議 包括一系列盈利期權，每個盈利期權 都包括向Grounded Lithium支付的現金付款以及預付KLP所需的 工作支出。

 

公司正在制定計劃，在 2024年及以後幾年推進KLP的評估工作。一旦KLP的2024年計劃最終確定 ，評估展望將得到更新。

 

礦產勘探

 

在 2024 年第一季度 中，丹尼森的勘探支出份額 為 5,413,000 美元（2023 年 3 月 31 日為 3,947,000 美元）。與去年相比， 勘探支出的增加是由於 冬季勘探活動的增加。

 

阿薩巴斯卡盆地的勘探 支出通常是季節性的， 冬季勘探季節 （一月至四月中旬）和夏季勘探季節（六月至 十月中旬）的支出通常更高。

 

以下 表總結了2024年的冬季探索活動，其中一些 已於2024年4月初完成。對於本MD&A中報告的勘探 支出，所有金額均按截至2024年3月31日的季度的 列報。

 

探索活動
屬性	丹尼森的所有權	以米為單位鑽探 (m) (1)	其他活動
克勞福德 湖	100.00%	-	地球物理 調查
約翰斯頓 萊克	100.00%	-	地球物理 調查
月亮湖 南	75.00%	5,634（8 個洞）	地球物理 調查
惠勒 River	95.00%(3)	6,666（12 個洞）	-
Waterfound	24.68%(2)	6,136（10 個洞）	地球物理 調查
總計		18,436（20 個洞）

 

 

 

 

管理層的討論與分析

 

截至2024年3月31日 公司在阿薩巴斯卡盆地的土地位置如下圖所示。該公司的 阿薩巴斯卡一攬子土地計劃在2024年第一季度有所減少， 從387,780公頃（228份索賠）減少到383,861公頃（227份索賠） ，原因是該公司允許其貝爾湖 房產的一項索賠失效。公司報告的土地位置不包括JCU持有的 塊土地。

 

惠勒河探險

 

截至2024年3月31日的季度（2023年3月31日 — 1,228,000美元）中，丹尼森在惠勒河的 勘探成本份額為155.2萬美元。

 

2024 年 Wheeler River 冬季勘探鑽探計劃於 於 1 月中旬啟動，並於 4 月初完成。在 12 個洞中總共鑽了 6,666 米。2024年冬季鑽探 計劃的重點是在擬建的菲尼克斯基礎設施附近發現一個符合ISR要求的不合格的 鈾礦牀。 鑽探計劃側重於兩個關鍵區域：（1）北區， 位於菲尼克斯東北約四公里處，以及（2） RE/RW 區域，這是一種介於菲尼克斯和鷹頭礦牀之間的未經開發、向東北衝擊的導電 趨勢。 此外，在M區完成了一個鑽孔，用於測試2020年鑽探計劃期間與 相交的石墨半脆性斷層的 向上傾延伸部分。初步的輻射當量 等級 ('EU)3O8') 由 在活躍鑽探計劃期間通過井下探測進行評估（有關更多 詳細信息，請參見 “化驗程序和數據驗證”）。

 

在 2024 年第一季度 ，在 N 區的三個 鑽石鑽孔中鑽探了 1,602 米。鑽孔旨在測試 2023 年 N 區逐步 移動迴路電磁（“SWML EM”）調查中發現的 導電異常。 在每個孔中觀察到放射性升高，測得背景的三到四倍；但是，在 0.05% eU 的最低 臨界值以上沒有礦化觀測到了 3O8。 化驗和地球化學結果尚待確定。

 

在 Phoenix 和 Gryphon 之間的 RE/RW 區域鑽了八個總長 4,554 米的 孔 。該區域的鑽探目標是傳導 異常與先前地球物理調查中發現的低電阻率異常相吻合的導電 異常，還測試了先前的 鑽探確定了異常結構、 變化或地球化學富集的區域，這些異常結構、 變或地球化學富集在 投射到不整合接觸點時仍處於開放狀態。

 

 

管理層的討論與分析

 

在 M 區又鑽了一個 孔，用於測試 2020 年鑽孔 WR-777 時在深度相交的 石墨半脆性斷層的不整合子作物。隨訪孔未與與 不一致接觸相關的顯著 結構、改變或放射性升高相交。該洞的地球化學結果尚待確定 。

 

2024 年鑽孔的位置如下圖所示。

 

 

勘探管道屬性

 

在2024年第一季度 ，在丹尼森的管道物業（三處由丹尼森運營） 進行了四項勘探實地項目 ，在截至2024年3月31日的三個月（2023年3月 31日——2769,000美元）中，丹尼森對這些地產 的勘探成本份額為3861,000美元。

 

公司 繼續審查、優先考慮和合理調整其Athabasca 盆地勘探組合，目標是繼續 探索其最優先項目， 有可能帶來重大而有意義的新發現。

 

克勞福德湖

 

克勞福德湖 物業位於 惠勒河項目的西南部分附近，與南月湖項目接壤。 冬季可以通過 福克斯湖公路從北方進入該物業，從南方通過克里湖公路進入該物業。 屬性的基礎是阿薩巴斯卡集團的砂巖，而砂巖反過來 覆蓋沃拉斯頓和穆賈蒂克領地的變質巖。 不整齊的深度在 415 到 515 米之間。

 

在 2024 年第一季度 期間，完成了對該物業的 SWML 電磁勘測，以 更好地定義與鄰近月湖南方地產附近的 CR3 導電趨勢相關的基底電導率， 為該項目的未來鑽探測試製定目標。經過處理的最終 數據集預計將在第二個 季度收到。

 

 

管理層的討論與分析

 

約翰斯頓湖

 

在 2024 年第一季度 期間，對公司 100% 擁有的約翰斯頓湖地產 完成了一項小型移動迴路電磁勘測，以更好地定義與 MJ1 傳導趨勢相關的基底電導率，併為 該項目的未來鑽探測試製定目標。預計將在第二季度收到最終處理的數據集 。

 

此外， 鑽探設備和物資被調動到丹尼森的 Gumboot 營地，為即將到來的2024年夏季勘探 鑽探計劃做準備，該計劃預計於6月初開始。

 

南月湖

 

Moon Lake South房產也位於惠勒 河項目以西和丹尼森100％擁有的克勞福德湖 項目以北，位於Cameco的 Key Lake Operation西北約30公里處。Moon Lake South項目是持有該物業75％權益的丹尼森和持有剩餘25％權益的 CanAlaska 鈾業有限公司的合資企業 。 丹尼森是項目運營商。

 

2024 年冬季 勘探計劃包括八個已完成的金剛石鑽孔 孔，總長 5,634 米，旨在評估 擴大 2023 年鑽孔 MS-23-10A 中發現的高品位鈾礦化足跡的可能性，並測試在該地區完成的 SWML 電磁勘探中發現的電導率 異常，以 確定已知 礦化礦點走向沿線的其他礦化作用於 2021 年確定。

 

在冬季項目期間完成的八個孔 中有三個出現了低品位鈾 礦化。MS-23-23 測試了在 2023 鑽孔 MS-23-10A (2.46% U) 中發現的礦化區以西 32 米處的 不合羣3O8 超過 8.0 米）， 在亞阿薩巴斯卡 處與鈾礦化相交，在 0.6 米以上的不合格等級為 0.12% EU3O8。 鑽孔 MS-24-25，鑽探的目標是位於 MS-23-10A 以西 115 米 處的不整合區域，在 0.4 米處橫穿鈾礦化分級 0.12% Eu3O8， 位於斷層帶和石墨 球團的接觸處。

 

第三個 礦化交叉點從 MS-24-27 孔返回，該鑽孔是 鑽探的，目標是位於 MS-23-10A 東北約 915 米 處的不整合點，2021 年鑽探 孔 MS-21-06 時穿過的低品位礦化區西南 走向 250 米。MS-24-27 交叉礦化等級 0.08% eU3O8 超過 0.2 米， 與石墨質球團與 底層花崗巖單元之間的接觸有關，位於不整齊處 下方約 45 米。

 

下表顯示了 2024 年冬季 鑽探計劃中礦化截面的輻射測量 等效品位。化驗結果 正在等待中。

 

2024 年冬季鑽探 計劃的礦化鑽探結果
洞號	方向 (azi。/dip)	來自 (m)	到 (m)	長度 (1) (m)	等級 (% Eu3O8) (2)
MS-24-233)	309°/-63.0°	503.7	504.3	0.6	0.12
MS-24-25(3)	301°/-54.5°	589.4	589.8	0.4	0.12
MS-24-27(3)	313°/-74.0°	536.4	536.6	0.2	0.08

MS-24-27 的標定值為 6,367,414 mN、467,274 mE、521 mAsL（UTM NAD83 Z13N）。

 

此外，啟動於 2023 年第四季度的 SWML 新興市場調查已於 2024 年 2 月完成。初步數據質量良好 ，似乎成功地解析了CR-3導體在調查區域中的位置。2023/2024 年 SWML EM 的調查結果將與該地區的其他地球物理、地質和 地球化學數據相結合，以指導該物業的未來勘探活動 。

 

 

 

 

管理層的討論與分析

 

Waterfound River

 

Waterfound 是 由加拿大歐蘭諾運營的。丹尼森在該項目中擁有24.68％的實際所有權 權益，包括其11.78％的直接權益和來自其 JCU50％所有權的 12.90％的間接權益。

 

2024 年勘探鑽石鑽探計劃旨在重點研究鱷魚區和鱷魚區所在的 D-1 North 導體，因為 導體從 E-W 方向向 NNE-SSW 明顯彎曲。在 2024 年冬季 鑽探計劃中，共完成了十個鑽孔，總長度為 6,136 米。在 冬季鑽探計劃期間完成的每個孔中， 的放射性都會升高。化驗結果尚待確定。

 

夏季 勘探鑽探計劃預計將於 2024 年 6 月開始。

 

還在 Waterfound 啟動了一項小型 地球物理計劃，收集D-1北向東部的直流 電阻率數據，以 識別電阻率低異常，這些異常可能表明 與潛在的 礦化系統相關的熱液蝕變增強。由於 與春季解凍相關的情況惡化，該調查於4月初暫停， 將在今年晚些時候恢復。

 

一般和管理費用

 

在截至2024年3月31日的三個月（2023年3月31日——3,254,000美元）中， 一般和 管理費用總額為3584,000美元。這些 成本主要包括總部的工資和福利、 基於股份的薪酬、審計和監管成本、律師費、 投資者關係費用以及與 經營一家在加拿大和美國 州上市的上市公司有關的所有其他成本。2024 年第一季度 一般和管理費用的增加主要是由投資者關係費用、審計和税務諮詢費、 律師費、招聘費和其他與人力資源相關的 支出增加所推動的，但部分被基於股份的 薪酬減少所抵消。

 

其他收入和支出

 

在截至2024年3月31日的三個 個月中，公司確認的其他 支出淨額為5,082,000美元（2023年3月31日——淨其他收入為10,246,000美元）。

 

其他收入/支出的主要驅動因素 如下：

 

鈾投資的公允價值損失

 

2021 年， 公司收購了 2,500,000 磅的U3O8，加權 平均成本為每磅36.67美元（合29.66美元）U3O8（包括每磅0.05美元（0.04美元）的 購買佣金，將作為 長期投資持有，以加強公司的資產負債表，並有可能增強其獲得項目 融資以支持惠勒河未來發展和/或建設 的能力。鑑於持有這些材料是為了長期 資本增值，公司的持股量以 公允價值計量，報告日之間的公允價值變化 計入損益。2023年，該公司出售了20萬磅的U3O8，加權 平均價格為每磅U3O899.50美元（合73.38美元）。截至2024年3月31日， 。該公司持有23萬磅的U3O8，並簽訂了 承諾出售10萬英鎊的U3O8， 的交付日期為2024年4月。有關更多 信息，請參閲後續事件。

 

在 2024 年第一季度 期間，U 的現貨價格3O8 從 2023 年 12 月 31 日的 每磅 U3O8 的 120.35 美元（91.00 美元）跌至 2024 年 3 月 31 日的每磅 U3O8 的 117.89 美元（87.00 美元），導致公司持有的鈾 在 2024 年 3 月 31 日的三個月中按市值計價虧損了 5677,000 美元 (2023 年 3 月 31 日——收益 8,826,000 美元）。

 

投資組合的公允價值虧損

 

在截至2024年3月31日的三個 個月中，公司確認了公允價值為796,000美元（ 2023年3月31日——收益1,166,000美元）的 投資組合的虧損。按公允價值記賬的投資 的收益和虧損是參考相關被投資方在期末或處置前夕的 股價確定的（如果適用）。

 

F3 債券的公允價值收益

 

在截至2023年12月31日的 年度中，公司以 的無抵押可轉換債券形式完成了對F3鈾公司（“F3”）的1500萬美元 戰略投資，該債券的息率為9％ ，將按丹尼森的期權以每股0.56美元的轉換價格轉換為F3的普通 股。

 

 

管理層的討論與分析

 

F3 有權通過發行 普通股支付最多三分之一的季度應付利息。在 債券發行之日三週年之日或 和/或 F3 控制權變更的情況下，F3 還將擁有一定的贖回權。 由於債券的轉換和贖回特徵， 這些工具的合同現金流特徵 不僅包括本金和利息的支付， 因此，債券按公允價值計入損益的金融資產。

 

在截至2024年3月31日的三個 個月中，公司確認其 債券投資實現了639,000美元（2023年3月31日—零美元）的 按市值計價收益639,000美元（2023年3月31日—零美元），這主要是由於F3股價的上漲，但該季度無風險利率 和信貸利差的上漲部分抵消了這一收益。

 

從鈾工業股份有限公司收到收益後的收益

 

2022年1月， 公司簽署了還款協議（'RA'） 根據該協議，雙方就償還鈾工業公司（“UI”）欠丹尼森的債務 進行談判，該債務與該公司於2015年將其位於蒙古的採礦資產和 業務出售給英國以獲得預付現金 對價以及獲得額外現金的權利 偶然對價。根據RA的條款，UI已同意 在2025年12月31日之前通過一系列季度分期付款 和年度里程碑付款定期支付出售 蒙古業務所欠的款項。根據協議，應付給丹尼森的 總金額，包括截至 日期收到的款項，約為16,000,000美元，其中包括在協議期限內按每年 6.5% 的利率賺取的額外 利息。迄今為止，公司已經收取了 項下應付金額中的820萬美元。RA 包括有利於丹尼森的習慣契約 和條件，包括對 UI 承擔額外債務能力的某些限制 ，以考慮丹尼森在 UI 履行 RA 規定的義務時延期執行仲裁 裁決。

 

在截至2024年3月31日的三個 個月中，公司從 UI（2023年3月31日至20萬美元）收到了30萬美元，其中一部分與 報銷丹尼森發生的法律和其他費用有關。 與之前的 期相比，2024 年收到的還款增加是還款時間表的函數。在截至2024年3月31日的三個 個月中，由於收到的款項， 公司記錄了與蒙古銷售應收賬款 相關的收益為39.6萬美元（2023年3月31日為26.9萬美元）。這筆應收賬款在每個期末（2024年3月31日和 2023年12月31日——零美元）按公允價值入賬。

 

外匯收益

 

在截至2024年3月31日的三個 個月中，公司確認的國外 匯兑收益為63.4萬美元（2023年3月31日——收益為16.3萬美元）。外匯收益主要是由於本季度美元兑加元 匯率上升對美元現金和應收賬款 餘額的影響。

 

合資企業收入中的股權份額

 

2021 年 8 月 3 日，丹尼森完成了對 UEX Corporation 50% 股份的收購，現金對價為 20,500,000 美元，外加交易成本 1,356,000 美元。

 

JCU 是一傢俬人 公司，在加拿大持有 12 個鈾項目合資企業 權益組合，包括丹尼森 90% 直接持有的惠勒河項目的 10% 權益、 千禧項目 (Cameco，69.901%) 的 30.099% 權益、 Kiggavik 項目（加拿大歐拉諾，66.901%）的 33.8118% 權益 1862％），以及克里斯蒂湖項目（鈾能源公司， 65.5492％）34.4508％的權益 。

 

2024 年 3 月 31 日，丹尼森持有 JCU 50% 的權益並持有聯合控制權。 因此，該合資企業使用權益 法進行核算。

 

在截至2024年3月31日的三個 個月中，公司從JCU中錄得的虧損股權 為58.1萬美元（2023年3月31日為89.4萬美元）。根據最可用的財務信息， 公司將其 JCU 一個月的收入或虧損份額記錄在 的拖欠款中， 根據 發生的任何後續重大交易進行了調整。

 

流動性和資本 資源

 

截至2024年3月31日（2023年12月31日——131,054,000美元）， 現金和現金 等價物為120,294,000美元。

 

 

管理層的討論與分析

 

2024年第一季度 現金及現金等價物減少了10,760,000美元，原因是運營中使用的淨現金為7,687,000美元，用於投資活動的淨現金為4,367,000美元， 被融資活動提供的淨現金709,000美元、 以及外匯對現金和現金等價物的影響585,000美元部分抵消。

 

用於 經營活動的淨現金為7,687,000美元，主要是由於該期間的淨虧損 以及非現金項目的調整，包括公允的 價值調整。

 

用於 投資活動的淨現金為4,367,000美元，主要是由於與 惠勒河項目長線項目相關的不動產、廠房和設備增加， 公司為艾略特湖填海信託基金提供資金導致的限制性現金增加， 以及公司對 JCU 的增量投資。

 

融資活動提供的 淨現金為709,000美元，主要來自與行使 員工股票期權時發行639,334股相關的收益 。

 

所得款項的使用

 

2021 年 ATM 計劃融資

 

正如 公司2021年9月28日發佈的2021年Base Shelf 招股説明書補充文件（“2021年9月招股説明書補充文件”）所披露的那樣， 2021年ATM計劃下籌集的淨收益預計將用於為 惠勒河評估和詳細的項目工程、長期 牽頭項目建設項目以及一般、公司和 提供資金管理費用，以籌集的實際金額為準。 從2021年9月 完成融資到2024年3月31日期間，公司對 本次發行所得收益的使用與2021年9月招股説明書補充文件中披露的相同。2021 年 ATM 計劃於 2023 年 10 月 11 日 終止。

 

2023 年 10 月融資

 

正如 公司於2023年10月11日發佈的2021年Base Shelf 招股説明書補充文件（“2023年10月招股説明書 補充文件”）中所披露的那樣，2023年10月股權 融資的淨收益預計將用於通過採購長線項目 （包括相關的工程、測試和設計）來資助菲尼克斯項目 的進展、 勘探和評估費用，以及一般、公司 和管理費用。從2023年10月完成 融資到2024年3月31日期間， 公司對本次發行收益的使用符合2023年10月招股説明書 補充文件中披露的 。

 

循環定期信貸額度

 

2023年12月21日， 公司與新斯科舍銀行（“BNS”）簽訂協議，將 公司的信貸額度（ '信貸額度'）的到期日延長至2025年1月31日。根據信貸額度， 公司可以獲得最高23,964,000美元的信用證， 將其全部用於非金融信用證，以支持 的回收義務。修正案 中信貸額度 （有形淨資產契約、質押現金、投資金額和 擔保）的所有其他條款保持不變，包括要求在BNS存款時提供7,972,000美元的現金 抵押品，以維持根據信貸額度發行的當前 信用證。

 

與關聯方的交易

 

韓國電力公司（'KEPCO'）

 

丹尼森和KHNP 加拿大能源有限公司（“KHNP Canada”）（這是韓國電力公司通過韓國水電核電公司旗下的 間接子公司， Ltd.（'KHNP'）是《戰略關係 協議》的當事方，該協議規定了雙方之間的長期合作業務 關係，幷包括加拿大KHNP 提名一名代表加入丹尼森 董事會的權利，前提是其股權百分比至少為 5%。

 

KHNP Canada 也是韓國沃特伯裏鈾業有限公司 合夥企業（'KWULP'）的多數成員。KWULP是一個由 投資者組成的財團，持有沃特伯裏 鈾湖公司和沃特伯裏湖鈾業有限公司 合夥企業的非丹尼森所有權益，這些實體的關鍵資產是沃特伯裏。

 

 

管理層的討論與分析

 

關鍵管理人員的薪酬

 

關鍵管理 人員是指那些有權和負責 直接或間接規劃、指導和控制公司活動的人員。主要管理人員包括 公司的執行官、副總裁和 董事會成員。

 

向關鍵管理人員發放了以下 薪酬：

 

					三個月已結束
						3 月 31 日，		3 月 31 日，
（以 千計）						2024		2023
工資和 短期員工福利					$	(1,695)	$	(1,098)
基於股份的薪酬						(753)		(814)
					$	(2,448)	$	(1,912)

 

發放給關鍵管理層 的 工資和短期員工福利的增加主要是由員工人數的增加所推動的。在內部晉升之後， 主要管理層員工人數從 2023 年的五名增加到 2024 年的九名，以填補以下職位：技術服務和項目評估副總裁、 環境、可持續發展與監管副總裁、 勘探副總裁和人力資源副總裁。

 

資產負債表外安排

 

公司 沒有任何資產負債表外安排。

 

後續事件

 

鈾的銷售

 

2024 年 4 月， 公司完成了一項出售 10 萬磅 U 的交易3O8 的價格為每磅 100.00 美元。

 

未完成的股票數據

 

普通股

 

截至2024年5月8日， 共有892,258,266股普通股已發行和流通， 按全面攤薄計算， 共有905,453,019股普通股。

 

股票期權和股票單位

 

截至2024年5月8日， 共有5,914,667股股票期權，已發行7,280,086股股票單位 。

 

已停止的 業務

 

封閉礦山服務

 

在 2023 年 8 月底，公司的長期第三方封閉式礦山 服務合同到期。隨着此 合同的終止，公司決定停止提供此類 第三方保養和維護服務，並將不再從封閉式礦山服務中獲得 收入。該公司現在只專注於維護和維護自己的傳統礦山 場地。

 

 

管理層的討論與分析

  

2024 年展望

 

在 2024年第一季度末，今年剩餘時間的計劃 保持不變。有關 先前披露的2024年預算的詳細討論，請參閲公司截至2023年12月31日止年度 的年度管理與分析報告。

 

（以 千計）		2024 年預算	實際值為 2024 年 3 月 31 日(2)
採礦板塊
開發和 運營		(4,986)	(2,419)
探索		(10,159)	(5,111)
評估		(49,250)	(6,571)
JCU Cash 捐款		(3,768)	(942)
		(68,163)	(15,043)
企業及其他部門
企業 管理及其他		405	(288)
		405	(288)
總計(1)		$                        (67,758)	$                        (15,331)

注意事項

 

如上所述 ，該公司目前正在評估其2024年的KLP計劃 ，並將在計劃 最終確定後更新其今年的展望。

 

其他信息

 

合格人員

 

Chad Sorba， P.Geo.，丹尼森技術服務和 項目評估副總裁，是 NI 43-101 中 該術語含義範圍內的 “合格人員”，他已經準備和/或審查了 並確認了與 公司評估計劃有關的科學和技術披露。

 

Andy Yackulic， P.Geo.，丹尼森勘探副總裁，是 NI 43-101 中該術語所指的 “合格人員”，他已經準備和/或審查並確認了與 公司勘探計劃有關的 科學和技術披露。

 

有關此處討論的丹尼森每個重大項目 的更多 信息，我們鼓勵您參考公司網站上和 SEDAR+ 公司簡介下方提供的適用的 技術報告 (www.sedarplus.ca) 和 EDGAR（www.sec.gov/edgar.shtml）：

 

 

 

 

 

 

管理層的討論與分析

 

化驗程序和數據驗證

 

公司 報告了勘探計劃期間或完成後 校準的井下總伽瑪探測器的初步輻射等效等效等級，隨後報告了最終的 U對礦化鑽頭 巖心進行採樣和化學分析後，3O8 化驗等級 。 薩斯喀徹温省研究委員會地質分析實驗室使用 ISO/IEC 17025:2005 認可的方法對分裂的巖心樣本進行鈾化驗，以測定 U3O8 重量百分比。樣品 的製備包括將核心樣品粉碎和粉碎到 90% 的 通過 -106 微米。使用 aqua-regia 消化得到的果肉，並使用 ICP-OES 對溶液進行 U3O8 重量百分比分析。來自複合巖心樣品的地球化學結果 報告為百萬分之一（'ppm'），從 部分 HnO3: HCl 摘要中獲得， 採用 ICP-MS 表面處理。硼值是通過 NaO2/NaCO3 融合獲得的，然後 進行 ICP-OES 表面處理。在 披露之前，所有數據均需經過丹尼森僱用的合格人員的驗證 程序。有關丹尼森抽樣、 分析、質量保證計劃和質量控制措施 以及數據驗證程序的更多詳情，請參閲丹尼森於2024年3月28日發佈的年度 信息表，該表可在 公司網站上查閲，並在 SEDAR+（www.sedarplus.ca） 的公司簡介下提交，其40-F表格可在EDGAR上查閲，網址為www.sec.ca gov/edgar.shtml。

 

關於前瞻性 陳述的警示性聲明

 

本MD&A中包含的某些 信息構成 “前瞻性信息”，這是 與 丹尼森的業務、運營和財務業績及狀況相關的適用的美國和加拿大立法所指的 “前瞻性信息”。通常，可以通過使用前瞻性術語來識別這些前瞻性陳述，例如 “計劃”、“預期”、“預算”、 “預期”、“估計”、 “預測”、“打算”、 “預期” 或 “相信”，或 否定詞和/或此類詞語和短語的變體，或陳述 某些行為、事件或結果 “可能”、 “可能”、“將”、“可能” 或 “將被採取”、“發生”、“被 實現” 或 “有潛力”。

 

特別是， 本 MD&A 包含與 相關的前瞻性信息：Phoenix FS 和 Gryphon PFS 更新的結果以及其中的估計和假設，包括 對丹尼森礦產儲量和礦產資源的估計，以及 有關預期預算、費用、支出和 時間表的聲明；丹尼森的2024年和 計劃和目標除此之外；勘探、開發和擴張計劃以及 目標，包括丹尼森的工程規劃、詳細的 設計、長期的潛在採購，和其他項目規劃計劃； 關於丹尼森的EA和EIS地位、計劃和 目標的聲明；對丹尼森社區 參與活動和相關協議的預期； 對丹尼森合資企業所有權及其與合作伙伴協議延續性的預期； 對麥克萊恩湖地產鈾礦開採的預期，包括 預期的時間和預算；對通行費的預期 br} 雪茄湖礦石的研磨，包括預計的年產量 量；對與第三方協議的預期， 包括《可持續社區投資協議》、 maxPerf 的收購、與 Grounded Lithium 的盈利協議、 F3 債券以及 RA 與 UI 及其下的付款； 丹尼森對其實物鈾 持有的計劃；以及年度運營預算和資本支出 項目、估計的勘探和開發支出和 回收成本和丹尼森的份額。 與 “礦產儲量” 或 “礦產 資源” 相關的陳述被視為前瞻性信息，因為 它們涉及隱含的評估，其依據是某些估計和 假設，即所述的礦產儲量和礦產資源 在未來可以盈利地生產。

 

前瞻性 陳述基於管理層在 發表此類陳述之日的觀點和估計，並受已知的 和未知風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致 丹尼森 的實際業績、活動水平、業績或成就 與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。例如，丹尼森研究的 結果，包括 Phoenix FS、 和實地考察，在進一步測試後可能無法維持，或者 在 進一步的設計和研究完成後， 代表菲尼克斯礦牀的實際採礦計劃。此外，如果丹尼森無法維護或以其他方式保障 必要資源（例如測試設施、資本 資金、監管批准等）或運營受到監管或公共衞生限制或 要求的影響，則 可能決定或以其他方式要求停止在惠勒河或其他項目或其 勘探計劃的測試、評估 和開發工作。

 

丹尼森認為 本前瞻性信息 中反映的預期是合理的，但無法保證這些 預期會被證明是準確的， 結果可能與本前瞻性 信息中的預期存在重大差異。有關可能影響前瞻性事件的風險和其他因素 的討論，請參閲 丹尼森年度信息表中 “風險因素” 標題下討論的 因素，該表可在SEDAR+和 EDGAR上查閲。 這些因素不是，也不應被解釋為 詳盡無遺。

 

因此， 讀者不應過分依賴前瞻性 陳述。本 MD&A 中包含的前瞻性信息受本警示聲明的明確限制。任何 前瞻性信息及其對 做出的假設僅代表截至本管理與分析之日。除非適用的 立法另有要求，否則丹尼森 不承擔任何義務在本管理與分析之日之後公開更新或修改任何 前瞻性信息，以 使此類信息與實際業績或 丹尼森預期的變化保持一致。

 

致美國投資者的警示説明 關於測量、指示和推斷的礦產 資源以及探明和可能的礦產儲量估算值：作為在美國採用的多司法管轄區 披露制度下進行報告的 外國私人發行人， 根據加拿大證券法 和礦產資源估算報告標準， 在某些方面與美聯航有所不同國家標準。

 

 

管理層的討論與分析

 

特別是， ，在不限制前述內容概括性的前提下，本 MD&A 中使用或引用的術語 “測得的礦產資源”、“指示的礦產 資源”、“推斷礦產資源” 和 “礦產資源” 是加拿大礦產披露術語，根據 National Instrument 43-101 — 礦產項目披露標準 (“NI 43-101”）根據加拿大礦業、冶金和石油學會 《礦產資源和礦產儲量標準，定義》中規定的指導方針 br} 和指南，2014 年 5 月（“CIM 標準”）。 證券交易委員會（“SEC”） 承認 “測得的礦產資源”、 “指示的礦產資源” 和 “推斷的 礦產資源” 的估計及其對 “已探明的 礦產儲量” 和 “可能的礦產儲量” 的定義 與 CIM 標準中相應的 定義 “基本相似”。但是， 提醒投資者， 經修訂的 《美國證券交易法》（ “美國交易法”）中 的定義與 CIM 標準的定義之間存在差異。 因此，如果丹尼森根據所採用的標準編制礦產 儲量或礦產資源估算值，則無法保證丹尼森可能報告的 “探明礦產 儲量”、 “實測礦產資源”、“指示礦產 資源” 和 “推斷礦產資源” 的任何礦產儲量或 礦產 資源將相同 br} 根據美國交易法。出於上述原因，MD&A 中包含的信息 可能無法與美國公司根據美國聯邦 證券法及其相關規則和條例下的報告 和披露要求公開的類似 信息進行比較。 此外，還提醒投資者，“推斷的礦產 資源” 的 存在存在存在很大的不確定性，其經濟可行性也存在很大的不確定性。 根據加拿大的規定，推斷礦產資源的估算不能 構成可行性或其他經濟研究的基礎，除非在有限的情況下 。不能假設推斷礦產資源的全部或任何部分 會升級到更高的 類別。“資源” 一詞並不等同於 術語 “儲量”。投資者不應假設所有 或任何部分已測定或指示的礦產資源都會 轉化為礦產儲量。還提醒投資者不要 假設推斷的礦產資源 的全部或任何部分存在或在經濟上可以開採。