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美國證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

☒			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日

☐			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

委員會檔案編號： 001-36002

Clearway 能源公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華									46-1777204
（州或其他司法管轄區） 公司或組織的）									（美國國税局僱主 證件號）
300 卡內基中心，300 號套房			普林斯頓			新澤西			08540
（主要行政辦公室地址）									（郵政編碼）

(609) 608-1525

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題			交易品種			註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元			CWEN.A			紐約證券交易所
C 類普通股，面值 0.01 美元			CWEN			紐約證券交易所

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。

是的 ☒       沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。

是的 ☒      沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器			☒			加速過濾器			☐
非加速過濾器			☐			規模較小的申報公司			☐
						新興成長型公司			☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。

是的 ☐       沒有 ☒

截至 2024 年 4 月 30 日，有 34,613,853已發行的A類普通股，面值每股0.01美元， 42,738,750已發行的B類普通股，面值每股0.01美元， 82,454,344已發行的C類普通股，面值每股0.01美元，以及 42,336,750已發行的D類普通股，面值每股0.01美元。

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目錄

索引

關於前瞻性信息的警示聲明			3
術語表			4
第一部分 — 財務信息			6
項目 1 — 財務報表和附註			6
項目 2 — 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			28
項目 3 — 有關市場風險的定量和定性披露			43
項目 4 — 控制和程序			44
第二部分 — 其他信息			45
項目 1 — 法律訴訟			45
第 1A 項 — 風險因素			45
第 2 項 — 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用			45
第 3 項 — 優先證券違約			45
項目 4 — 礦山安全披露			45
第 5 項 — 其他信息			45
項目 6 — 展品			46
簽名			47

2

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關於前瞻性信息的警示聲明

Clearway Energy, Inc. 及其合併子公司或公司的10-Q表季度報告包括經修訂的1933年《證券法》第27A條、《證券法》、經修訂的1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》所指的前瞻性陳述。“相信”、“項目”、“預期”、“計劃”、“期望”、“打算”、“估計” 等詞語以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致公司的實際業績、業績和成就或行業業績與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。這些因素、風險和不確定性包括第 1A 項中描述的因素 —風險因素在公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告的第一部分以及以下內容中：

•公司維持和增加季度股息的能力；

•與公司與CEG及其所有者的關係相關的潛在風險；

•公司成功識別、評估和完善對第三方的收購和處置的能力；

•公司向CEG收購資產的能力；

•公司借入額外資金和進入資本市場的能力，以及公司的鉅額債務以及公司未來可能承擔額外債務的可能性；

•法律的變化，包括司法裁決；

•電力生產行業和發電運營中常見的危險，例如燃料和電力價格波動、異常的天氣狀況（包括風能和太陽能狀況）、與災難性天氣相關的或其他設施損壞、計劃外的發電中斷、維護或維修、需求增加、短缺、運輸問題或其他發展導致的燃料供應成本或可用性的意外變化、環境事故或輸電或天然氣管道系統限制以及可能發生的公司可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失；

•公司高效運營業務、有效管理維護資本支出和成本，以及從與債務和其他債務相關的資產業務中產生收益和現金流的能力；

•公司承購協議的交易對手履行此類協議義務的意願和能力；

•公司簽訂合同以可接受的條款和價格出售電力和採購燃料的能力；

•政府監管，包括遵守監管要求以及市場規則、費率、費率和環境法的變化；

•對公司的運營和財務限制，這些限制通常包含在某些子公司和設施級子公司的設施級債務安排和其他協議、Clearway Energy Operating LLC經修訂和重述的循環信貸額度以及管理優先票據的契約中；以及

•網絡恐怖主義和網絡安全不足，或災難性損失的發生，以及公司可能沒有足夠的保險來彌補因此類危險或公司保險公司無法提供保險而造成的損失。

前瞻性陳述僅代表其發表之日，公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。上述對可能導致公司實際業績與本10-Q表季度報告中包含的任何前瞻性陳述存在重大差異的因素的審查不應解釋為詳盡無遺。

3

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術語表

當以下術語和縮略語出現在本報告正文中時，其含義如下所示：

2028 年優先票據			Clearway Energy Operating LLC發行的2028年到期的4.75％的無抵押優先票據本金總額為8.5億美元
2031 優先票據			Clearway Energy Operating LLC發行的2031年到期的3.75％的無抵押優先票據本金總額為9.25億美元
2032 年高級票據			Clearway Energy Operating LLC發行的2032年到期的3.75％的無抵押優先票據本金總額為3.5億美元
調整後 EBITDA			非公認會計準則指標是指扣除利息（包括債務清償損失）、税項、折舊和攤銷前的收益，按市值計價收益或虧損、資產註銷和減值調整後的收益；以及公司認為不代表未來經營業績的因素
ASC			FASB 會計準則編纂，FASB 將其確立為權威 GAAP 的來源
自動櫃員機計劃			市場股票發行計劃
BESS			電池儲能系統
貝萊德			貝萊德公司
咖啡廳			作為一項非公認會計準則衡量標準，截至2024年3月31日，可供分配的現金定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤加上未合併關聯公司的現金分配/投資回報、應收票據的現金收入、非控股權益的現金分配、反映銷售類租賃現金支付和租賃費用支付的調整、減去對非控股權益的現金分配、維護資本支出、未合併關聯公司按比例調整後的息税折舊攤銷前利潤、已支付的現金利息、已付的所得税，本金攤銷債務、預付和應計產能付款的變化以及經開發費用調整後的情況
CEG			Clearway 能源集團有限責任公司（前身為 Zephyr 可再生能源有限責任公司）
CEG 主服務協議			經修訂和重述的公司、Clearway Energy LLC、Clearway Energy Operating LLC和CEG簽訂的截至2024年4月30日的《主服務協議》
Clearway 能源有限責任公司			持有B類和D類單位的Clearway Energy Group LLC和A類和C類單位的持有者Clearway Energy, Inc. 擁有這些設施的控股公司是Clearway Energy, Inc.
Clearway 能源集團有限責任公司			公司B類和D類普通股以及Clearway Energy LLC的B類和D類單位的所有股份的持有人，有時還可能持有公司A類和/或C類普通股的股份
克利爾韋能源運營有限責任公司			Clearway Energy LLC 擁有的設施的所有者
Clearway 續訂			CEG的子公司Clearway Renew LLC及其全資子公司
公司			Clearway Energy, Inc. 及其合併子公司
CVSR			加州谷太陽能牧場
CVSR Holdco			CVSR Holdco LLC，CVSR 的間接所有者
分佈式太陽能			太陽能發電設施的規模通常小於 20 兆瓦（以交流電或交流電為基礎），主要向客户出售發電以供現場使用，或者相互連接以向當地配電網出售電力
下拉資產			公司從CEG收購的共同控制資產
ERCOT			德克薩斯州電力可靠性委員會、ISO 和德克薩斯州各種電力系統的區域可靠性協調員
《交易法》			經修訂的 1934 年《證券交易法》
FASB			財務會計準則委員會
GAAP			美國普遍接受的會計原則
GenConn			GenConn 能源有限責任公司
GIM			全球基礎設施管理有限責任公司，GIP的經理
GIP			全球基礎設施合作伙伴
HLBV			按賬面價值計算的假設清算

4

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伊拉			2022 年降低通貨膨脹法案
國税局			美國國税局
國際標準化組織			獨立系統運營商，也稱為 RTO
ITC			投資税收抵免
梅斯基特之星			梅斯基特之星特別有限責任公司
mmBTU			百萬英制熱單位
Mt。暴風雨			NedPower 風暴山有限責任公司
兆瓦			兆瓦特
兆瓦時			可銷售兆瓦時，扣除內部/寄生負荷兆瓦時
淨曝光量			扣除抵押品後的Clearway Energy, Inc.的交易對手信用敞口
沒有			淨營業虧損
OCI			其他綜合收入
O&M			操作和維護
PG&E			太平洋天然氣和電力公司
PJM			PJM 互連有限責任公司
PPA			購電協議
PTC			生產税收抵免
研究助理			資源充足
RENOM			Clearway 可再生運營與維護有限責任公司，CEG 的全資子公司
Rosie Central BESS			Rosie BESS Devco LLC
RTO			區域傳輸組織
SCE			南加州愛迪生
秒			美國證券交易委員會
高級票據			2028年優先票據、2031年優先票據和2032年優先票據合計
軟弱			有擔保的隔夜融資利率
SPP			太陽能合作伙伴
SREC			太陽能可再生能源信貸
總能量			TotalEnerg
美國			美利堅合眾國
猶他州太陽能投資組合			七個公用事業規模的太陽能發電場位於猶他州，容量為 530 兆瓦
公用事業規模太陽能			太陽能發電設施，通常規模在 20 兆瓦或以上（以交流電或交流電為基礎），它們與輸電或配電網相連，以批發價出售電力
競爭			可變利息實體

    

5

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第一部分 — 財務信息

項目 1 — 財務報表

CLEARWAY 能源公司

合併運營報表

（未經審計）

									截至3月31日的三個月
（以百萬計，每股金額除外）															2024						2023
營業收入
總營業收入															$	263					$	288
運營成本和費用
運營成本，不包括折舊、攤銷和增值，如下所示															126						108
折舊、攤銷和增值															154						128
一般和行政															11						10
交易和整合成本															1						—
運營成本和支出總額															292						246
營業（虧損）收入															(29)						42
其他收入（支出）
未合併關聯公司的收益（虧損）權益															12						(3)
其他收入，淨額															16						8
債務清償損失															(1)						—
利息支出															(57)						(99)
其他支出總額，淨額															(30)						(94)
所得税前虧損															(59)						(52)
所得税優惠															(13)						(12)
淨虧損															(46)						(40)
減去：歸因於非控股權益和可贖回的非控股權益的淨虧損															(44)						(40)
歸因於 Clearway Energy, Inc. 的淨虧損															$	(2)					$	—
歸因於Clearway Energy, Inc. A類和C類普通股股東的每股虧損
已發行A類普通股的加權平均數——基本和攤薄後															35						35
已發行C類普通股的加權平均數——基本和攤薄後															82						82
每股加權平均A類和C類普通股的虧損——基本和攤薄後															$	(0.02)					$	—
每股A類普通股的股息															$	0.4033					$	0.3745
每股C類普通股的股息															$	0.4033					$	0.3745

見合併財務報表附註。

6

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CLEARWAY 能源公司

綜合損失合併報表

（未經審計）

									截至3月31日的三個月
（以百萬計）															2024						2023
淨虧損															$	(46)					$	(40)
其他綜合損失
扣除所得税優惠後的衍生品未實現虧損和累計OCI變動為美元—，以及 $1															(1)						(3)
其他綜合損失															(1)						(3)
綜合損失															(47)						(43)
減去：歸因於非控股權益和可贖回的非控股權益的綜合虧損															(43)						(42)
歸因於 Clearway Energy, Inc. 的綜合虧損															$	(4)					$	(1)

見合併財務報表附註。

7

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CLEARWAY 能源公司

合併資產負債表

（以百萬計，股票除外）			2024年3月31日						2023年12月31日
資產			（未經審計）
流動資產
現金和現金等價物			$	478					$	535
限制性現金			485						516
應收賬款——貿易			184						171
庫存			58						55
衍生工具			54						41
應收票據——關聯公司			178						174
預付款和其他流動資產			60						68
流動資產總額			1,497						1,560
不動產、廠房和設備，淨額			9,746						9,526
其他資產
對關聯公司的股權投資			349						360
購電協議的無形資產，淨額			2,259						2,303
其他無形資產，淨額			72						71
衍生工具			111						82
使用權資產，淨額			615						597
其他非流動資產			213						202
其他資產總額			3,619						3,615
總資產			$	14,862					$	14,701
負債和股東權益
流動負債
長期債務的當前部分			$	565					$	558
應付賬款——貿易			123						130
應付賬款——關聯公司			28						31
衍生工具			52						51
應計利息支出			42						57
應計費用和其他流動負債			64						79
流動負債總額			874						906
其他負債
長期債務			7,579						7,479
遞延所得税			111						127
衍生工具			309						281
長期租賃負債			642						627
其他非流動負債			300						286
其他負債總額			8,941						8,800
負債總額			9,815						9,706
子公司可贖回的非控股權益			2						1
承付款和或有開支
股東權益
優先股，$0.01面值； 10,000,000授權股份； 無發行的			—						—
A類、B類、C類和D類普通股，美元0.01面值； 3,000,000,000授權股份（A 類） 500,000,000，B 級 500,000,000，C 級 1,000,000,000，D 級 1,000,000,000); 202,080,794已發行和流通股份（A類） 34,613,853，B 級 42,738,750，C 級 82,391,441，D 級 42,336,750）在 2024 年 3 月 31 日以及 202,080,794已發行和流通股份（A類） 34,613,853，B 級 42,738,750，C 級 82,391,441，D 級 42,336,750）於 2023 年 12 月 31 日			1						1
額外的實收資本			1,741						1,732
留存收益			311						361
累計其他綜合收益			5						7
非控股權益			2,987						2,893
股東權益總額			5,045						4,994
負債和股東權益總額			$	14,862					$	14,701

見合併財務報表附註。

8

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CLEARWAY 能源公司

合併現金流量表

（未經審計）

			截至3月31日的三個月
（以百萬計）			2024						2023
來自經營活動的現金流
淨虧損			$	(46)					$	(40)
為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
未合併關聯公司的權益（收益）虧損			(12)						3
來自未合併關聯公司的分配			9						6
折舊、攤銷和增值			154						128
融資成本的攤銷和債務折扣			4						3
無形資產的攤銷			46						47
債務清償損失			1						—
減少使用權資產的賬面金額			4						4
遞延所得税的變化			(10)						(11)
衍生工具的變動和累計OCI的攤銷			2						3
用於其他營運資金變動的現金：
通行費協議的預付和應計負債的變化			(10)						(39)
其他營運資金的變化			(61)						(29)
經營活動提供的淨現金			81						75
來自投資活動的現金流
收購 Drop Down Assets，扣除收購的現金			(111)						(7)
資本支出			(98)						(88)
未合併子公司的投資回報			4						9
其他			2						—
用於投資活動的淨現金			(203)						(86)
來自融資活動的現金流
來自非控股權益的出資，扣除分配			207						273
分紅和分紅的支付			(81)						(76)
發行長期債務的收益			74						42
債務發行成本的支付			—						(7)
償還長期債務			(166)						(204)
融資活動提供的淨現金			34						28
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）			(88)						17
期初現金、現金等價物和限制性現金			1,051						996
期末現金、現金等價物和限制性現金			$	963					$	1,013

見合併財務報表附註。

9

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CLEARWAY 能源公司

股東權益合併報表

截至2024年3月31日的三個月

（未經審計）

（以百萬計）			優先股						普通股						額外 付費 資本						留存收益						累積的 其他 綜合收入						非控制性 利息						總計 股東 公平
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額			$	—					$	1					$	1,732					$	361					$	7					$	2,893					$	4,994
淨虧損			—						—						—						(2)						—						(45)						(47)
扣除税款的衍生品未實現（虧損）收益和累計OCI的變動			—						—						—						—						(2)						1						(1)
向CEG的分配，扣除繳款和現金			—						—						—						—						—						(1)						(1)
來自非控股權益的出資，扣除分配，現金			—						—						—						—						—						215						215
共同控制下的資產的轉移			—						—						2						—						—						(42)						(40)
因税基變更而進行的非現金調整			—						—						6						—						—						—						6
基於股票的薪酬			—						—						1						—						—						—						1
普通股股息和向CEG單位持有者分配			—						—						—						(47)						—						(34)						(81)
其他			—						—						—						(1)						—						—						(1)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額			$	—					$	1					$	1,741					$	311					$	5					$	2,987					$	5,045

（以百萬計）			優先股						普通股						額外 付費 資本						留存收益						累積的 其他 綜合收入						非控制性 利息						總計 股東 公平
截至2022年12月31日的餘額			$	—					$	1					$	1,761					$	463					$	9					$	1,792					$	4,026
淨虧損			—						—						—						—						—						(43)						(43)
衍生品未實現虧損和累計 OCI 變動（扣除税款）			—						—						—						—						(1)						(2)						(3)
來自CEG的繳款，扣除分配，現金			—						—						—						—						—						30						30
來自非控股權益的出資，扣除分配，現金			—						—						—						—						—						215						215
共同控制下的資產的轉移			—						—						(52)						—						—						46						(6)
因税基變更而進行的非現金調整			—						—						9						—						—						—						9
基於股票的薪酬			—						—						1						—						—						—						1
普通股股息和向CEG單位持有者分配			—						—						—						(44)						—						(32)						(76)
截至2023年3月31日的餘額			$	—					$	1					$	1,719					$	419					$	8					$	2,006					$	4,153

見合併財務報表附註。

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CLEARWAY 能源公司

合併財務報表附註

（未經審計）

注意事項 1 — 業務性質

Clearway Energy, Inc. 及其合併子公司（簡稱 “公司”）是一家上市的能源基礎設施投資者，專注於清潔能源的投資，是北美現代、可持續和長期合同資產的所有者。該公司由GIP和TotalEnergies通過投資組合公司Clearway Energy Group LLC（CEG）贊助，後者由GIP和TotalEnergies共同擁有。GIP是一家獨立的基礎設施基金管理公司，對基礎設施資產和業務進行股權和債務投資。TotalEnergies是一家全球多能源公司。CEG是美國領先的可再生能源基礎設施開發商。

該公司是美國最大的可再生能源所有者之一，大約有 6,200安裝的風能、太陽能和電池儲能系統（BESS）設施的淨兆瓦數。該公司大約是 8,700淨兆瓦的資產還包括大約 2,500環保、高效的天然氣發電設施的淨兆瓦。通過這種環保、多元化且以合同為主的投資組合，公司努力為投資者提供穩定且不斷增長的股息收入。大多數公司的收入來自這些資產的產出或產能的長期合同安排。

該公司通過其控股權合併Clearway Energy LLC的業績，CEG的權益在合併財務報表中顯示為非控股權益。公司A類和C類普通股已發行股份的持有人有權獲得申報的股息。CEG通過其對Clearway Energy LLCB的B類和D類單位的所有權從Clearway Energy LLC獲得分配。CEG還可能不時持有公司A類和/或C類普通股。

截至 2024 年 3 月 31 日，公司擁有 57.90Clearway Energy LLC經濟權益的百分比，CEG擁有 42.10Clearway Energy LLC經濟利益的百分比。

11

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下表顯示了截至2024年3月31日的公司概要結構：

演示基礎

隨附的未經審計的中期合併財務報表是根據美國證券交易委員會的臨時財務信息規定和10-Q表的説明編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和附註。以下附註應與公司2023年10-K表中包含的合併財務報表附註中規定的會計政策和其他披露一起閲讀。中期業績不一定代表全年的業績。

管理層認為，隨附的未經審計的中期合併財務報表包含所有重大調整，包括正常和經常應計費用，以公允列報公司截至2024年3月31日的合併財務狀況以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的經營業績、綜合虧損和現金流。

注意事項 2 — 重要會計政策摘要

估算值的使用

根據公認會計原則編制合併財務報表需要管理層做出估算和假設。這些估計和假設影響截至合併財務報表之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露。它們還影響報告期內報告的淨收益金額。實際結果可能與這些估計值不同。

12

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現金、現金等價物和限制性現金

現金和現金等價物包括購買時原始到期日為三個月或更短的高流動性投資。附屬設施中持有的現金和現金等價物為美元141百萬和美元125截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。

下表提供了合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況，這些對賬總額等於合併現金流量表中顯示的相同金額的總額：

			2024年3月31日						2023年12月31日
			（以百萬計）
現金和現金等價物			$	478					$	535
受限制的現金			485						516
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金			$	963					$	1,051

限制性現金主要包括為滿足某些債務協議的要求而持有的資金以及在公司設施中持有的限制其使用的資金。截至2024年3月31日，這些限制性基金由美元組成173百萬美元專門用於支付運營費用，美元187百萬美元指定用於當期還本付息，美元87百萬美元僅限於儲備金，包括還本付息、履約義務和其他儲備金以及資本支出。剩下的 $38百萬美元存放在分配儲備賬户中。

補充現金流信息

下表分列了合併現金流量表中列出的扣除獲得的現金後歸類為收購下拉資產的金額：

						截至3月31日的三個月
						2024						2023
						（以百萬計）
為收購下拉資產而支付的現金						$	(112)					$	(21)
通過收購 Drop Down Assets 獲得的現金						1						14
收購 Drop Down Assets，扣除收購的現金						$	(111)					$	(7)

累計折舊和累計攤銷

下表列出了不動產、廠房和設備中包含的累計折舊，淨額和無形資產中包含的累計攤銷額，淨額：

			2024年3月31日						2023年12月31日
			（以百萬計）
不動產、廠房和設備累計折舊			$	3,633					$	3,485
無形資產累計攤銷			1,055						1,009

向A類和C類普通股股東分紅

下表列出了截至2024年3月31日的三個月中公司A類和C類普通股的股息：

																					2024 年第一季度
每股 A 類股票的股息																					$	0.4033
每股 C 類股票的股息																					0.4033

A類和C類普通股的股息取決於可用資本、市場狀況以及對相關法律、法規和其他合同義務的遵守情況。公司預計，根據當前情況，在可預見的將來，將繼續支付可比的現金分紅。

2024年5月9日，公司宣佈其A類和C類普通股的季度股息為美元0.4102每股將於2024年6月17日支付給截至2024年6月3日的登記股東。

13

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非控股權益

Clearway Energy LLC 向 CEG 的

下表列出了在截至2024年3月31日的三個月內向CEG支付的Clearway Energy LLC的B類和D類單位的分配：

																		2024 年第一季度
每個 B 類單位的分佈																		$	0.4033
每個 D 類單位的分佈																		0.4033

2024年5月9日，Clearway Energy LLC宣佈其B類和D類單位的分配額為美元0.4102每單位將於2024年6月17日支付給截至2024年6月3日的登記單位持有人。

收入確認

分類收入

下表顯示了公司對與客户簽訂合同的收入以及每個類別的可報告細分的分類：

			截至2024年3月31日的三個月
（以百萬計）			傳統發電						可再生能源																		總計
能源收入 (a)			$	22					$	221																	$	243
容量收入 (a)			63						9																		72
其他收入			2						14																		16
合同攤銷			(5)						(41)																		(46)
經濟套期保值按市值計價			13						(35)																		(22)
總營業收入			95						168																		263
減去：經濟套期保值按市值計價			(13)						35																		22
減去：租賃收入			(29)						(177)																		(206)
減去：合同攤銷			5						41																		46
與客户簽訂合同的總收入			$	58					$	67																	$	125

(a) 以下數額的能源和產能收入與租賃有關，根據ASC 842進行核算：

（以百萬計）			傳統發電						可再生能源						總計
能源收入			$	1					$	169					$	170
容量收入			28						8						36
總計			$	29					$	177					$	206

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			截至2023年3月31日的三個月
（以百萬計）			傳統發電						可再生能源												總計
能源收入 (a)			$	1					$	198											$	199
容量收入 (a)			100						5												105
其他收入			—						12												12
合同攤銷			(6)						(41)												(47)
經濟套期保值按市值計價			—						19												19
總營業收入			95						193												288
減去：經濟套期保值按市值計價			—						(19)												(19)
減去：租賃收入			(101)						(156)												(257)
減去：合同攤銷			6						41												47
與客户簽訂合同的總收入			$	—					$	59											$	59

(a) 以下數額的能源和產能收入與租賃有關，根據ASC 842進行核算：

（以百萬計）			傳統發電						可再生能源						總計
能源收入			$	1					$	152					$	153
容量收入			100						4						104
總計			$	101					$	156					$	257

合約餘額

下表反映了公司合併資產負債表中包含的合同資產和負債：

			2024年3月31日						2023年12月31日
			（以百萬計）
應收賬款，淨額-與客户簽訂的合同			$	62					$	66
應收賬款，淨額-租賃			122						105
應收賬款總額，淨額			$	184					$	171

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注意事項 3 — 收購

雪松溪下拉菜單— 2024年4月16日，該公司通過其間接子公司Cedar Creek Wind Holdco LLC收購了Cedar Creek Holdco LLC， 160位於愛達荷州賓厄姆縣的兆瓦風力發電廠，來自Clearway Renew，現金對價為 $117百萬。Cedar Creek Wind Holdco LLC合併為主要受益人，Cedar Creek TE Holdco LLC是一家擁有雪松溪風能設施的税收股權基金。同樣在 2024 年 4 月 16 日，一位税收股權投資者出資了 $108百萬美元用於收購 Cedar Creek TE Holdco LLC 的 A 類會員權益。雪松溪有一個 25 年具有投資級公用事業的PPA於2024年3月啟動。此次收購由現有的流動性來源提供資金。

德州太陽新星 2 下拉列表— 2024 年 3 月 15 日，該公司通過其間接子公司 TSN1 TE Holdco LLC 收購了 Texas Solar Nova 2, LLC， 200位於德克薩斯州肯特縣的兆瓦太陽能發電設施來自Clearway Renew，現金對價為美元112百萬，美元17其中100萬美元由公司出資，其餘的$95百萬美元資金來自合夥企業Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC的現金股權投資者的出資。如附註4所述，Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC間接合併為主要受益人TSN1 TE Holdco LLC，這是一家擁有德克薩斯太陽新星1號和德州太陽能新星2號太陽能設施的税收股權基金， 由權益法和可變利息實體核算的投資。Texas Solar Nova 2 有一個 18 歲與投資級交易對手的PPA於2024年3月開始。Texas Solar Nova 2的業務反映在該公司的可再生能源板塊中，該公司的部分收購價格由現有的流動性來源提供資金。此次收購被確定為一項資產收購，該公司在其財務報表中預期地合併了Texas Solar Nova 2。移交給公司的資產和負債與共同控制的權益有關，根據ASC 805-50按歷史成本入賬， 企業合併-相關問題。支付的現金美元之間的差額112百萬美元以及收購的公司淨資產的歷史成本 $72百萬美元被記錄為對CEG非控股權餘額的調整。此外，該公司反映了美元9在扣除合併股東權益報表中的出資後，公司收購價中的百萬美元是CEG向公司繳納的，用於償還收購的長期債務。

以下是截至2024年3月15日與收購相關的轉移資產和負債摘要：

（以百萬計）						德州太陽新星 2
現金						$	1
不動產、廠房和設備						280
使用權資產，淨額						21
衍生資產						6
其他流動和非流動資產						4
收購的資產總額						312
長期債務 (a)						194
長期租賃負債						19
其他流動和非流動負債						27
承擔的負債總額						240
收購的淨資產						$	72

(a)包括一美元80百萬定期貸款和一美元115百萬美元的税收股權過渡貸款，由美元抵消1百萬美元未攤銷的債務發行成本。參見注釋 7 長期債務，以進一步討論收購中承擔的長期債務。

注意事項 4 — 由權益法和可變利息實體核算的投資

未合併的實體

公司在根據ASC 810被視為VIE但不被視為主要受益人的實體中擁有權益。如第15項——附註5所述，公司按權益會計法核算其在這些實體和有重大投資的實體的權益，由權益法和可變利息實體核算的投資， 到公司財務報表中包含的合併財務報表 2023表格 10-K.

16

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下表反映了截至2024年3月31日公司對未合併關聯公司的股權投資：

姓名			經濟利益			投資餘額 (a)
						（以百萬計）
阿維納爾			50%			$	6
沙漠陽光			25%			219
埃爾克霍恩嶺			67%			13
GenConn (b)			50%			76
Rosie Central BESS (b)			50%			28
聖胡安梅薩			75%			7
						$	349

(a)公司的最大虧損風險僅限於其投資餘額。

(b)GenConn 和 Rosie Central BESS 是 VIE。

合併後的實體

正如第15項——注5下進一步描述的那樣，由權益法和可變利息實體核算的投資， 在公司2023年10-K表中包含的合併財務報表中，公司在某些根據ASC 810被認定為VIE的實體中擁有控股財務權益， 合併，或 ASC 810。這些安排主要與與第三方達成的税收權益安排有關，目的是將與風能、太陽能和BESS設施相關的某些税收抵免貨幣化。該公司在與第三方投資者的某些合夥協議中還擁有控股權益，這些協議也被確定為VIE。根據公司被認定為VIE的安排，根據相應的有限責任公司協議，向第三方投資者分配收益、税收屬性和可分配現金。其中許多安排還提供了一種機制，如果尚未實現規定的回報，則在指定日期向投資者提供增量現金分配，從而促進投資者實現規定的回報。

以下是截至2024年3月31日的三個月中與公司合併VIE相關的重要活動的摘要：

Lighthouse 可再生能源控股 2 有限責任公司

如註釋3所述， 收購，2024年3月15日，該公司的間接子公司TSN1 TE Holdco LLC收購了Texas Solar Nova 2, LLC。該公司通過合夥企業Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC合併了TSN1 TE Holdco LLC，這是一家擁有德州太陽能新星1號和德州太陽能新星2號太陽能設施的税收股權基金。公司按歷史賬面金額記錄了現金股權投資者在Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC的非控股權益，抵消了額外支付的資本。TSN1 TE Holdco LLC的A類成員權益由税收權益投資者持有，在公司的合併資產負債表上反映為非控股權益。

達格特可再生控股有限責任公司

自2024年1月1日起，公司與Daggett Renewable HoldCo LLC的現金股權投資者以及達格特2號太陽能和BESS設施的間接所有者達格特2 TargetCo LLC的現金股權投資者同意將Daggett 2 TargetCo LLC轉讓給達格特可再生控股有限責任公司。由於轉讓是在共同控制的實體之間進行的，交易按歷史成本確認，沒有確認損益。

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截至2024年3月31日，公司合併VIE的財務信息摘要包括以下內容：

（以百萬計）			沙棘控股有限責任公司						DGPV 基金 (a)						蘭福德 TE 合作伙伴有限責任公司						達格特可再生控股有限責任公司 (b)						燈塔可再生控股有限責任公司 (c)						Lighthouse 可再生能源控股 2 有限責任公司 (d)
其他流動和非流動資產			$	3					$	51					$	24					$	226					$	73					$	165
不動產、廠房和設備			183						376						113						1,389						408						1,343
無形資產			—						1						—						—						—						1
總資產			186						428						137						1,615						481						1,509
流動和非流動負債			12						49						70						646						140						565
負債總額			12						49						70						646						140						565
非控股權益			13						5						66						959						253						712
淨資產減去非控股權益			$	161					$	374					$	1					$	10					$	88					$	232

(a)DGPV基金由Clearway & EFS分佈式太陽能有限責任公司、Golden Puma基金有限責任公司、Renew Solar CS4基金有限責任公司和Chestnut Fund LLC組成，它們都是税收股票基金。

(b)Daggett Renewable Holdco LLC 合併了 Daggett TE Holdco LLC 和 Daggett 2 TE Holdco LLC，它們是合併的 VIE。

(c)Lighthouse Renewable Holdco LLC 合併了 Black Rock TE Holdco LLC 和 Mililani TE Holdco LLC，後者是合併的 VIE。

(d)Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC合併了合併後的VIE的Mesquite Sky TE Holdco LLC、Mesquite Star Tax Equity Holdco LLC和TSN1 TE Holdco LLC。

（以百萬計）			瓦胡島太陽能有限責任公司						響尾蛇 TE Holdco LLC						羅西·塔吉特科有限責任公司						Arica TargetCo LLC副總裁 (a)						威爾多拉多 TE Holdco 有限責任公司						其他 (b)
其他流動和非流動資產			$	37					$	14					$	303					$	101					$	29					$	27
不動產、廠房和設備			155						173						528						1,019						184						234
無形資產			—						—						—						2						—						15
總資產			192						187						831						1,122						213						276
流動和非流動負債			22						17						397						893						17						91
負債總額			22						17						397						893						17						91
非控股權益			22						81						180						68						97						91
淨資產減去非控股權益			$	148					$	89					$	254					$	161					$	99					$	94

(a)VP-Arica TargetCo LLC合併了副總裁Arica TE Holdco LLC，這是一家擁有勝利山口和阿里卡太陽能和BESS設施的合併VIE。

(b)其他設施包括 Elbow Creek TE Holdco LLC、Pinnacle Repowering TE Holdco LLC 和 Spring Canyon 設施。

注意事項 5 — 金融工具的公允價值

ASC 820規定的公允價值會計

ASC 820建立了公允價值層次結構，將用於衡量公允價值的估值技術的輸入優先級分為三個級別，如下所示：

•一級報價（未經調整），公司截至衡量之日有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場中的報價（未經調整）。

•第二級——除報價以外的投入，包括在第一級中，這些投入可以直接觀察到資產或負債，也可以通過證實可觀察到的市場數據來間接觀察。

•第 3 級 — 資產或負債的不可觀察輸入僅在計量日期資產或負債的市場活動很少（如果有）時使用。

根據ASC 820，公司根據對公允價值衡量具有重要意義的最低水平輸入，確定每項公允價值衡量指標在公允價值層次結構中的整體水平。

18

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對於現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款——貿易、應收票據——關聯公司、應付賬款——貿易、應付賬款——關聯公司和應計費用和其他流動負債，由於這些工具的到期日很短，賬面金額接近公允價值，在公允價值層次結構中被歸類為第一級。

公司未按公允市場價值計值或不接近公允價值的已記錄金融工具的賬面金額和估計公允價值如下：

			截至 2024 年 3 月 31 日												截至 2023 年 12 月 31 日
			賬面金額						公允價值						賬面金額						公允價值
			（以百萬計）
長期債務，包括流動部分 (a)			$	8,204					$	7,631					$	8,102					$	7,611

(a) 不包括淨債務發行成本，這些成本記錄為公司合併資產負債表中長期債務的減少。

公司公開交易的長期債務的公允價值基於市場報價，在公允價值層次結構中被歸類為二級。公司債務證券、非公開交易的長期債務和某些應收票據的公允價值基於按市場利率折現的預期未來現金流或具有同等信用質量的類似工具的當前利率，在公允價值層次結構中被歸類為第三級。 下表顯示了長期債務（包括流動部分）在公允價值層次結構中的水平：

			截至 2024 年 3 月 31 日												截至 2023 年 12 月 31 日
			第 2 級						第 3 級						第 2 級						第 3 級
			（以百萬計）
長期債務，包括流動部分			$	1,889					$	5,742					$	1,939					$	5,672

定期公允價值測量

公司在合併資產負債表上按公允市場價值記錄其衍生資產和負債。 下表列出了定期在公司合併資產負債表上以公允價值計量和記錄的資產和負債及其在公允價值層次結構中的水平：

									截至 2024 年 3 月 31 日												截至 2023 年 12 月 31 日
									公允價值 (a)												公允價值 (a)
（以百萬計）									第 2 級 (b)						第 3 級												第 2 級 (b)						第 3 級
衍生資產：
與能源相關的大宗商品合約 (c)									$	—					$	8											$	2					$	—
利率合約									157						—												121						—
其他金融工具 (d)									—						14												—						13
總資產									$	157					$	22											$	123					$	13
衍生負債：
與能源相關的大宗商品合約 (e)									$	—					$	361											$	—					$	330
利率合約									—						—												2						—
負債總額									$	—					$	361											$	2					$	330

(a)截至2024年3月31日和2023年12月31日，沒有任何衍生資產或負債被歸類為1級。

(b)公司的利率互換是使用收益法按公允價值衡量的，該方法使用易於觀察的投入，例如遠期利率（例如SOFR）和合同條款來估算公允價值。

(c)包括歸類為2級的長期骨幹運輸服務合同和歸類為3級的短期熱費率看漲期權合同。

(d)包括 SREC 合同。

(e)截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，金額包括美元361百萬和美元325百萬美元與長期電力商品合約有關，以及 零和 $5百萬分別與短期熱利率看漲期權合約有關。

19

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下表使用大量不可觀察的投入，對合並財務報表中按公允價值確認的工具的期初和期末餘額進行了對賬：

												截至3月31日的三個月
																		2024						2023
（以百萬計）												使用不可觀測的重要輸入進行公允價值測量（級別 3）
期初餘額																		$	(317)					$	(336)
定居點																		(1)						4
收益中包含的該期間的總收益（虧損）																		(21)						16
期末餘額																		$	(339)					$	(316)
截至2024年3月31日持有的衍生品和其他金融工具收益中包含的未實現虧損的變動																		$	(21)

衍生品和金融工具公允價值計量

該公司的合約非交易所交易，使用外部來源提供的價格進行估值。該公司使用報價的可觀測遠期價格對其能源相關大宗商品合約進行估值，其中包括長期電力大宗商品合約和熱費率看漲期權合約。如果沒有可觀測的遠期價格，則報價反映了經通貨膨脹調整後的上一年遠期價格的平均值。截至2024年3月31日，按模型和其他估值技術提供的價格估值的合約組成 6衍生資產的百分比和 100衍生負債和其他金融工具的百分比。

該公司被列為三級的重要頭寸包括在流動性不足的市場中執行的實物和金融能源相關大宗商品合約。在制定公允價值時使用的重要不可觀察的投入包括流動性不足的電力期限和位置定價，後者是通過將定價作為流動地點的基礎推斷出來的。期限定價和基差基於可觀察的市場數據（如果有），或從歷史價格和遠期市場價格（如果不可用）推導得出。

下表量化了在計算公司三級頭寸公允價值時使用的重要不可觀察的投入：

			2024年3月31日
			公允價值												輸入/範圍
			資產			負債			估值技術			不可觀測的重要輸入			低			高			加權平均值
			（以百萬計）
長期電力商品合約			$	—		$	361		折扣現金流			遠期市場價格（每兆瓦時）			$	19.73		$	86.87		$	43.47
熱利率看漲期權大宗商品合約			8			—			期權模型			遠期市場價格（每兆瓦時）			$	(28.22)		$	1,321.77		$	53.33
									期權模型			遠期市場價格（每百萬英熱單位）			$	1.15		$	14.51		$	5.52
其他金融工具			14			—			折扣現金流			預測某些 DG 太陽能設施的年發電水平			60,801兆瓦時			121,602兆瓦時			115,622兆瓦時

下表列出了截至2024年3月31日重大不可觀測投入的增加/（減少）對公允價值衡量的影響：

類型

不可觀測的重要輸入

位置

更改輸入

對公允價值計量的影響

能源相關商品合約

遠期市場價格力量

賣出

增加/（減少）

降低/（更高）

能源相關商品合約

遠期市場價格汽油

賣出

增加/（減少）

更高/（更低）

其他金融工具

預測生成級別

賣出

增加/（減少）

更高/（更低）

20

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每份合約的公允價值均使用無風險利率進行貼現。此外，還使用信貸準備金來反映信用風險，即利率互換，使用雙邊方法根據信用違約互換計算。對於大宗商品，如果特定主協議下的淨敞口是資產，則公司使用交易對手的默認掉期利率。如果特定主協議下的淨風險敞口是負債，則公司使用自己的默認掉期利率的代理。對於利率互換和大宗商品，將信貸儲備加到貼現的公允價值中，以反映市場參與者為承擔負債而願意獲得的退出價格，或者市場參與者願意為資產支付的退出價格。截至2024年3月31日，不良業績準備金為美元12百萬美元收益主要計入合併運營報表中的總營業收入。未來的市場價格可能與用於記錄資產和負債的價格有所不同，這種變化可能是重大的。

信用風險的集中度

除了第15項——注2中披露的信用風險討論外， 重要會計政策摘要, 到 合併財務報表包含在 公司的 2023年10-K表格，以下項目討論了公司金融工具的信用風險集中度。信用風險涉及交易對手不履行合同義務或不付款而造成的損失風險。公司通過信貸政策監控和管理信用風險，其中包括：（i）既定的信貸審批流程；（ii）根據需要監控交易對手的信用額度；（iii）視情況使用保證金、抵押品、預付款安排或交易量限額等信貸緩解措施；（iv）使用允許淨額結算正數的主淨額結算協議以及與單一交易對手相關的各種合約的負面風險。圍繞交易對手業績和信貸的風險最終可能會影響預期現金流的金額和時間。該公司旨在通過擁有多元化的交易對手投資組合來降低交易對手風險。

交易對手的信用風險敞口包括某些長期協議下的信用風險敞口，包括太陽能和其他PPA。由於外部來源或可觀察的市場報價無法估算此類風險敞口，因此公司根據各種技術估算與這些合約相關的風險敞口，包括但不限於基於市場基本面分析和推斷具有相似特徵的可觀測市場數據的內部模型。這些與能源相關的大宗商品合同中有很大一部分是與信貸質量良好和公用事業委員會或其他監管支持的公用事業公司簽訂的。但是，此類受監管的公用事業交易對手可能會受到政府監管變化或不利財務狀況的影響，這是公司無法預測的。根據長期PPA，該公司的某些子公司將其設施產出出售給公司的重要交易對手PG＆E，而PG＆E的信用評級低於投資級.

注意事項 6 — 衍生工具和套期保值活動

本腳註應與第15項——注7下的完整描述一起閲讀， 衍生工具和套期保值活動的會計, 到 公司2023年10-K表中包含的合併財務報表。

利率互換

公司簽訂利率互換協議，以對衝未來預期現金利息支付的可變性。截至2024年3月31日，該公司擁有延期至2040年的無追索權債務利率衍生工具，其中一部分被指定為現金流套期保值。根據利率互換協議，公司支付固定利率，協議的交易對手支付浮動利率。

能源相關商品合約

截至2024年3月31日，該公司的能源相關衍生工具有效期至2033年。截至2024年3月31日，這些合約未被指定為現金流或公允價值套期保值。

21

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成交量基礎衍生品交易

下表彙總了按大宗商品分列的公司未平倉衍生品交易的淨名義買入量/（賣出）量：

									總音量
									2024年3月31日						2023年12月31日
大宗商品			單位						（以百萬計）
權力			兆瓦時						(21)						(23)
天然氣			mmBTU						16						17
利息			美元						$	1,610					$	2,467

衍生工具的公允價值

下表彙總了合併資產負債表上衍生工具估值中的公允價值：

			公允價值
			衍生資產												衍生負債
			2024年3月31日						2023年12月31日						2024年3月31日						2023年12月31日
			（以百萬計）
指定為現金流套期保值的衍生品：
現行利率合約			$	8					$	7					$	—					$	—
長期利率合約			17						12						—						2
指定為現金流套期保值的衍生品總額			$	25					$	19					$	—					$	2
未被指定為現金流套期保值的衍生品：
現行利率合約			$	38					$	33					$	—					$	—
長期利率合約			94						69						—						—
當前與能源相關的大宗商品合約			8						1						52						51
能源相關大宗商品長期合約			—						1						309						279
未指定為現金流套期保值的衍生品總額			$	140					$	104					$	361					$	330
衍生品總額			$	165					$	123					$	361					$	332

公司選擇在資產負債表上逐筆列報衍生資產和負債，不抵消交易對手層面的金額。截至2024年3月31日和2023年12月31日，已支付或收到的未償抵押品金額並不重要。 下表彙總了交易對手對衍生品的抵消情況：

			財務狀況表中未抵消的總金額
截至 2024 年 3 月 31 日			已確認資產/負債的總金額						衍生工具						淨額
與能源相關的大宗商品合約			（以百萬計）
衍生資產			$	8					$	—					$	8
衍生負債			(361)						—						(361)
與能源相關的大宗商品合約總額			$	(353)					$	—					$	(353)
利率合約
衍生資產			$	157					$	—					$	157
利率合約總額			$	157					$	—					$	157
衍生工具總數			$	(196)					$	—					$	(196)

22

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			財務狀況表中未抵消的總金額
截至 2023 年 12 月 31 日			已確認資產/負債的總金額						衍生工具						淨額
與能源相關的大宗商品合約			（以百萬計）
衍生資產			$	2					$	—					$	2
衍生負債			(330)						—						(330)
與能源相關的大宗商品合約總額			$	(328)					$	—					$	(328)
利率合約
衍生資產			$	121					$	(2)					$	119
衍生負債			(2)						2						—
利率合約總額			$	119					$	—					$	119
衍生工具總數			$	(209)					$	—					$	(209)

累計其他綜合收益

下表彙總了扣除税款後被指定為現金流對衝衍生品的利率互換對公司累計OCI餘額的影響：

									截至3月31日的三個月
															2024						2023
												（以百萬計）
累計 OCI 期初餘額															$	18					$	24
由於實現了先前遞延的金額，從累計OCI重新歸類為收入															(1)						—
現金流對衝會計合約的按市值計價															—						(3)
累計 OCI 期末餘額，扣除所得税支出 $2和 $2，分別地															17						21
歸屬於非控股權益的累計 OCI															12						13
歸屬於克利爾韋能源公司的累計 OCI															$	5					$	8
扣除所得税支出後，預計OCI將在未來12個月內實現收益2															$	4

從累計OCI重新分類為收入的金額記作利息支出。

衍生工具對合並經營報表的影響

與公司衍生品相關的按市值計價的收益/（虧損）記錄在合併經營報表中，如下所示：

									截至3月31日的三個月
															2024						2023
												（以百萬計）
利率合約（利息支出）															$	23					$	(21)
能源相關商品合約（經濟套期保值活動的按市值計價） (a)															(23)						18
能源相關商品合約（運營成本中包含的經濟套期保值活動的按市值計價） (b)															(2)						—

(a) 與蒙大拿州梅斯基特之星Elbow Creek的長期能源相關大宗商品合約有關Storm、Langford和Mesquite Sky以及埃爾塞貢多、Marsh Landing和Walnut Creek的短期熱率看漲期權能源相關大宗商品合約。

(b) 涉及埃爾塞貢多和核桃溪的長期骨幹運輸服務能源相關大宗商品合同。

見註釋5， 金融工具的公允價值，用於討論信用風險的集中。

23

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注意事項 7 — 長期債務

本説明應與第15項——注10下的完整描述一起閲讀， 長期債務，適用於公司2023年10-K表中包含的合併財務報表。 公司的借款，包括短期和長期部分，包括以下內容：

（以百萬計，費率除外）			2024年3月31日						2023年12月31日						2024 年 3 月 31 日利率% (a)						截至 2024 年 3 月 31 日未償還的信用證
2028 年優先票據			$	850					$	850					4.750
2031 優先票據			925						925						3.750
2032 年高級票據			350						350						3.750
Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC循環信貸額度 (b)			—						—						S+1.850						$	228
無追索權設施級債務：
Agua Caliente 太陽能有限責任公司，2037年到期			607						612						2.395-3.633						14
阿爾塔風能資產管理有限責任公司，2031年到期			11						11						S+2.775						—
Alta Wind I-V 租賃融資安排，將於 2034 年和 2035 年到期			660						660						5.696-7.015						67
Alta Wind 房地產投資有限責任公司，將於2031年到期			19						20						7.000						—
Borrego，2024 年和 2038 年到期			48						48						各種各樣						4
Broken Bow，2031 年到期			40						41						S+2.100						6
沙棘太陽能，2025 年到期			116						116						S+2.100						20
卡爾斯巴德能源控股有限責任公司，2027年到期			92						93						S+1.900						73
卡爾斯巴德能源控股有限責任公司，2038年到期			407						407						4.120						—
卡爾斯巴德控股有限責任公司，2038年到期			195						195						4.210						5
塞德羅·希爾，2024 年和 2029 年到期			168						165						S+1.375						—
克羅夫頓布拉夫斯，2031 年到期			26						27						S+2.100						3
CVSR，2037 年到期			585						601						2.339-3.775						—
CVSR Holdco 票據，2037 年到期			143						152						4.680						12
Daggett 2，2028 年到期			156						156						S+1.762						32
Daggett 3，2028 年到期			217						217						S+1.762						44
DG-CS 主借款人有限責任公司，2040 年到期			378						385						3.510						29
Mililani B 類成員 Holdco LLC，2028 年到期			92						92						S+1.600						18
NIMH 太陽能，2024 年到期			146						148						S+2.275						12
瓦胡島太陽能控股有限責任公司，2026年到期			80						81						S+1.525						10
Rosie B 類有限責任公司，2024 年和 2029 年到期			353						347						S+1.250-1.375						26
德州 Solar Nova 1，2028 年到期 (c)			—						102						S+1.750						—
TSN1 B 類成員有限責任公司，2029 年到期 (c)			182						—						S+1.750						88
猶他太陽能控股公司，2036年到期			242						242						3.590						155
Viento Funding II, LLC，將於2029年到期			171						175						S+1.475						27
勝利通行證和阿里卡，2024 年到期			819						757						S+1.125						—
其他			123						124						各種各樣						73
無追索權貸款機構級債務小計			6,076						5,974
債務總額			8,201						8,099
減少當前到期日			(565)						(558)
減少淨債務發行成本			(60)						(65)
添加保費 (d)			3						3
長期債務總額			$	7,579					$	7,479

(a) 截至 2024 年 3 月 31 日，S+ 等於 SOFR 加上 x%。

(b)適用利率由信貸協議中定義的借款人槓桿率決定。

(c)2024年3月15日，德州太陽能新星1號的融資協議進行了修訂，將德州太陽能新星1號和德州太陽能新星2號的設施級債務合併為TSN1 B類成員有限責任公司的合併定期貸款。

(d)保費與2028年優先票據有關。

上面列出的融資安排包含某些契約，包括公司在相應安排期限內必須遵守的財務契約。截至2024年3月31日，公司遵守了所有必需的契約。

24

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以下討論描述了截至2024年3月31日的三個月中長期債務的重大變化或增加。

Clearway Energy LLC 和 Clearway 能源運營有限責任公司循環信貸額度

截至 2024 年 3 月 31 日，該公司已經 不循環信貸額度下的未償借款和美元228百萬份未結信用證。

設施級債務

勝利通行證和阿里卡

2024 年 5 月 1 日，當 Victory Pass 和 Arica 太陽能和 BESS 設施基本完工時，該公司支付了 $165百萬美元作為額外收購價向Clearway Renew提供，原因是該公司於2023年10月31日收購了Vp-Arica TargetCo LLC的A類會員權益，該權益由現有流動性來源提供資金。在截至2024年3月31日的三個月中，公司額外借入了美元62百萬的税收股權過渡貸款。同樣在2024年5月1日，現金股權投資者額外出資了美元347百萬，税收股權投資者額外出資 $410百萬和 CEG 出資了 $52百萬美元，已使用，還有美元103百萬美元的託管，用於償還這筆錢351百萬現金股權過渡貸款，用於償還美元468百萬美元税收股權過渡貸款，用於資助美元75百萬美元的施工完工儲備金，並支付 $18百萬美元的相關費用。

德州太陽新星 1 和德州太陽新星 2

2024 年 3 月 15 日，作為收購 Texas Solar Nova 2 的一部分，如附註 3 所述， 收購，該公司承擔了該設施的融資協議，其中包括一美元80百萬定期貸款和一美元115百萬美元的税收股權過渡貸款，由美元抵消1百萬美元未攤銷的債務發行成本。在收購之日, 税收股權投資者出資 $130百萬美元，已使用，另外還有 $9CEG出資的公司收購價中的百萬美元，用於償還美元115百萬美元税收股權過渡貸款，用於資助美元19百萬美元的施工完工儲備金，包含在公司合併資產負債表上的限制性現金中，並支付美元4百萬美元的相關費用。

此外，2024年3月15日，Texas Solar Nova 1的融資協議進行了修訂，將德州Solar Nova 1和Texas Solar Nova 2的定期貸款合併為TSN1 B類成員有限責任公司的合併定期貸款，將於2029年3月15日到期。

注意事項 8 — 每股虧損

普通股每股基本虧損的計算方法是淨收益（虧損）除以已發行普通股的加權平均數。年內發行的股票按當年已發行部分進行加權。攤薄後每股虧損的計算方式與每股基本虧損一致，同時對該期間已發行的所有可能具有攤薄作用的普通股生效。

下表顯示了公司每股基本虧損和攤薄虧損的對賬情況：

			截至3月31日的三個月
			2024												2023
（以百萬計，每股數據除外） (a)			普通的 A 類						常見的 C 類						普通的 A 類						常見的 C 類
歸屬於Clearway Energy, Inc.普通股股東的基本和攤薄後每股虧損
歸屬於Clearway Energy, Inc.的淨虧損			$	(1)					$	(1)					$	—					$	—
已發行普通股的加權平均數——基本股和攤薄後的普通股			35						82						35						82
每加權平均普通股虧損——基本和攤薄後			$	(0.02)					$	(0.02)					$	—					$	—

(a)歸屬於Clearway Energy, Inc.的淨虧損以及每股基本虧損和攤薄後的每股虧損可能無法重新計算，因為其列報金額以百萬美元而不是整數美元計。

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注意事項 9 — 分部報告

該公司的分部結構反映了管理層目前的運營和資源分配方式。該公司的業務以傳統的發電和可再生能源業務為基礎進行隔離，這些業務包括太陽能、風能和電池儲能系統（BESS）設施。公司分部反映了公司的公司成本，包括取消分錄。公司的首席運營決策者兼首席執行官根據運營指標評估其細分市場的業績，包括調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，或調整後的息税折舊攤銷前利潤、CAFD，以及淨收益（虧損）。

			截至2024年3月31日的三個月
（以百萬計）			傳統發電						可再生能源						企業 (a)						總計
營業收入			$	95					$	168					$	—					$	263
運營成本，不包括折舊、攤銷和增值，如下所示			42						85						(1)						126
折舊、攤銷和增值			32						122						—						154
一般和行政			—						—						11						11
交易和整合成本			—						—						1						1
營業收入（虧損）			21						(39)						(11)						(29)
未合併關聯公司的收益權益			1						11						—						12
其他收入，淨額			1						10						5						16
債務清償損失			—						(1)						—						(1)
利息支出			(7)						(25)						(25)						(57)
所得税前收入（虧損）			16						(44)						(31)						(59)
所得税優惠			—						—						(13)						(13)
淨收益（虧損）			$	16					$	(44)					$	(18)					$	(46)
總資產			$	2,049					$	12,448					$	365					$	14,862

(a) 包括淘汰賽。

			截至2023年3月31日的三個月
（以百萬計）			傳統發電						可再生能源						企業 (a)						總計
營業收入			$	95					$	193					$	—					$	288
運營成本，不包括折舊、攤銷和增值，如下所示			29						79						—						108
折舊、攤銷和增值			33						95						—						128
一般和行政			—						—						10						10
營業收入（虧損）			33						19						(10)						42
未合併關聯公司的收益（虧損）權益			1						(4)						—						(3)
其他收入，淨額			1						1						6						8
利息支出			(11)						(64)						(24)						(99)
所得税前收入（虧損）			24						(48)						(28)						(52)
所得税優惠			—						—						(12)						(12)
淨收益（虧損）			$	24					$	(48)					$	(16)					$	(40)

(a) 包括淘汰賽。

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注意事項 10 — 所得税

有效税率

所得税準備金包括以下金額：

									截至3月31日的三個月
															2024						2023
												（以百萬計，百分比除外）
所得税前虧損															$	(59)					$	(52)
所得税優惠															(13)						(12)
有效所得税税率															22.0		%				23.1		%

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，總體有效税率均不同於21％的法定税率，這主要是由於根據合夥人在Clearway Energy LLC的權益分配應納税收益和虧損，其中包括對某些合夥企業採用HLBV賬面會計方法的影響。

出於税收目的，Clearway Energy LLC被視為合夥企業；因此，公司和CEG各自記錄各自在應納税所得額或虧損中所佔的份額。

注意事項 11 — 關聯方交易

除了合併財務報表附註中其他地方描述的交易和關係外，CEG的某些子公司還向公司及其子公司提供服務。應付給CEG子公司的款項在公司的合併資產負債表中記作應付賬款——關聯公司和CEG子公司應付給公司的款項記作應收賬款——關聯公司。以下披露彙總了公司與CEG及其子公司的重大關聯方交易，這些交易包含在公司的運營成本中。

公司與Clearway Reneway可再生運營與維護有限責任公司之間簽訂的運維服務協議

公司在可再生能源領域的多家全資子公司是與Clearway Renewable Operation & Maintenance LLC或CEG的全資子公司RENOM簽訂服務協議的當事方，該公司為這些子公司提供運營和維護或運維服務。公司為這些服務產生的總費用為 $19百萬和美元17截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。餘額為 $10百萬和美元13截至2024年3月31日和2023年12月31日，將分別向RENOM支付百萬美元。

公司與CEG之間簽訂的行政服務協議

公司的多家全資子公司是與Clearway Asset Services LLC和Solar Asset Management LLC簽訂服務協議的當事方， 二CEG的全資子公司，為公司的子公司提供各種管理服務。公司根據這些協議承擔的費用為 $6百萬和美元4截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。餘額為 $2在截至2024年3月31日和2023年12月31日的每個期間，應向CEG支付100萬英鎊。

CEG 主服務協議

公司是CEG主服務協議的當事方，根據該協議，CEG及其某些關聯公司或第三方服務提供商向公司提供某些服務，包括運營和管理服務，包括人力資源、信息系統、網絡安全、對外事務、會計、採購和風險管理服務， 公司向CEG提供某些服務，包括會計、內部審計、税務和財資服務，以換取與此類服務相關的費用。公司根據這些協議產生的淨支出為 $1在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，每個月為百萬美元。

2024年4月30日，由於公司進行了重組，對CEG主服務協議進行了修訂和重述，根據該重組，公司的所有員工和業務將從2025年1月1日起移交給CEG。根據經修訂和重述的協議，CEG及其某些關聯公司或第三方服務提供商將繼續提供上述運營和管理服務，自2025年1月1日起，CEG還將提供會計、內部審計、税務、法律和財務服務，以換取與此類服務相關的費用。某些獨立職能將由公司治理、衝突和提名委員會領導，由公司支付，同時由CEG管理。

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項目 2 — 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論分析了公司的歷史財務狀況和經營業績。

閲讀本討論和分析時，請參閲本公司10-Q表的合併財務報表，其中列出了截至2024年和2023年3月31日的三個月的經營業績。另請參閲公司2023年10-K表格，其中包括對影響公司業務、經營業績和財務狀況的各種項目的詳細討論。

下文的討論和分析安排如下：

•內容提要，包括對業務和重大事件的描述，這些業務和重大事件對於瞭解經營業績和財務狀況非常重要；

•經營業績，包括對合並經營報表特定細列項目各期之間重大差異的解釋；

•涉及流動性狀況、現金來源和用途、資本資源和需求、承諾和資產負債表外安排的財務狀況；

•可能影響公司未來經營業績和財務狀況的已知趨勢；以及

•關鍵會計政策，這些政策對於描述公司的財務狀況和經營業績都最為重要，也需要管理層做出最困難、最主觀或最複雜的判斷。

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執行摘要

簡介和概述

Clearway Energy, Inc. 及其合併子公司（簡稱 “公司”）是一家上市的能源基礎設施投資者，專注於清潔能源的投資，是北美現代、可持續和長期合同資產的所有者。該公司由GIP和TotalEnergies通過投資組合公司Clearway Energy Group LLC（CEG）贊助，後者由GIP和TotalEnergies共同擁有。GIP是一家獨立的基礎設施基金管理公司，對基礎設施資產和業務進行股權和債務投資。TotalEnergies是一家全球多能源公司。CEG是美國領先的可再生能源基礎設施開發商。2024年1月12日，貝萊德簽訂了收購GIM100％業務和資產的最終協議，GIM是擁有CEG權益的GIP基金的投資管理公司。貝萊德表示，該交易預計將於2024年第三季度完成，但須獲得監管部門的批准和其他慣例成交條件。貝萊德是一家上市的全球投資管理公司。

該公司是美國最大的可再生能源所有者之一，淨安裝的風能、太陽能和電池儲能系統（BESS）設施約為6,200兆瓦。該公司約8,700兆瓦的淨資產還包括約2,500兆瓦的環保、高效的天然氣發電設施。通過這種環保、多元化且以合同為主的投資組合，公司努力為投資者提供穩定且不斷增長的股息收入。大多數公司的收入來自這些資產的產出或產能的長期合同安排。這些承購協議的加權平均剩餘合同期限約為10年 截至 2024 年 3 月 31 日基於 CAFD。

截至2024年3月31日，該公司的運營資產由以下設施組成：

設施						所有權百分比						淨容量 (MW) (a)						交易對手						到期
常規
卡爾斯巴德						100		%				527						聖地亞哥天然氣和電氣公司						2038
埃爾塞貢多						100		%				550						SCE						2026 - 2027
GenConn 德文郡						50		%				95						康涅狄格照明與電力						2040
GenConn 米德爾敦						50		%				95						康涅狄格照明與電力						2041
沼澤着陸						100		%				720						各種各樣						2026 - 2030
核桃溪						100		%				485						SCE						2026
完全常規												2,472
公用事業規模太陽能
阿瓜·卡連特						51		%				148						PG&E						2039
高山						100		%				66						PG&E						2033
阿里卡 (b)						40		%				40						各種各樣						2041
阿維納爾						50		%				23						PG&E						2031
阿夫拉谷						100		%				27						圖森電力						2032
布萊斯						100		%				21						SCE						2029
博雷戈						100		%				26						聖地亞哥天然氣和電力						2038
沙棘太陽能 (b)						100		%				150						德克薩斯州喬治敦市						2043
CVSR						100		%				250						PG&E						2038
Daggett 2 (b)						25		%				46						各種各樣						2038
Daggett 3 (b)						25		%				75						各種各樣						2033 - 2038
沙漠之光 250						25		%				63						SCE						2034
沙漠之光 300						25		%				75						PG&E						2039
南堪薩斯州						100		%				20						PG&E						2033
米利拉尼一世 (b)						50		%				20						夏威夷電氣公司						2042
瓦胡島太陽能 (b)						100		%				61						夏威夷電氣公司						2041
跑路者						100		%				20						埃爾帕索電氣						2031
羅莎蒙德中心 (b)						50		%				96						各種各樣						2035 - 2047
TA 高地沙漠						100		%				20						SCE						2033

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設施						所有權百分比						淨容量 (MW) (a)						交易對手						到期
德州太陽新星 1 (b)						50		%				126						Verizon						2042
德州太陽新星 2 (b)						50		%				100						Verizon						2042
猶他州太陽能投資組合						100		%				530						PacifiCorp						2036
勝利通行證 (b)						40		%				80						各種各樣						2039
懷阿瓦 (b)						50		%				18						夏威夷電氣公司						2043
太陽能總公用事業規模												2,101
BESS
Daggett 2 (b)						25		%				33						各種各樣						2038
Daggett 3 (b)						25		%				37						各種各樣						2033 - 2038
米利拉尼一世 (b)						50		%				20						夏威夷電氣公司						2042
勝利通行證 (b)						40		%				20						各種各樣						2039
懷阿瓦 (b)						50		%				18						夏威夷電氣公司						2043
BESS 總額												128
分佈式太陽能
DGPV 基金 (b)						100		%				286						各種各樣						2030 - 2044
太陽能合作伙伴 (SPP)						100		%				25						各種各樣						2026 - 2037
其他危險品設施						100		%				21						各種各樣						2025 - 2039
分佈式太陽能總量												332
風
阿爾塔 I						100		%				150						SCE						2035
阿爾塔二世						100		%				150						SCE						2035
阿爾塔三世						100		%				150						SCE						2035
阿爾塔四世						100		%				102						SCE						2035
阿爾塔 V						100		%				168						SCE						2035
阿爾塔 X						100		%				137						SCE						2038
阿爾塔 XI						100		%				90						SCE						2038
黑巖 (b)						50		%				58						豐田和AEP						2036
破弓						100		%				80						內布拉斯加州公共電力區						2032
布法羅熊						100		%				19						西方農民電氣合作社						2033
塞德羅·希爾						100		%				150						CPS 能源						2030
克羅夫頓布拉夫斯						100		%				42						內布拉斯加州公共電力區						2032
肘溪 (b)						100		%				122						各種各樣						2029
埃爾克霍恩嶺						66.7		%				54						內布拉斯加州公共電力區						2029
向前						100		%				29						星座新能源有限公司						2025
山羊之風						100		%				150						陶氏管道公司						2025
蘭福德 (b)						100		%				160						高盛						2033
拉雷多嶺						100		%				81						內布拉斯加州公共電力區						2031
小心						100		%				38						南馬裏蘭電力合作社						2030
梅斯基特的天空 (b)						50		%				170						各種各樣						2033 - 2036
梅斯基特之星 (b)						50		%				210						各種各樣						2032 - 2035
山風 1						100		%				61						PacifiCorp						2033
山風 2						100		%				80						PacifiCorp						2033
Mt。暴風雨						100		%				264						花旗集團						2031
奧科蒂略						100		%				55						不適用
奧丁						99.9		%				21						密蘇裏河能源服務						2028
巔峯 (b)						100		%				54						馬裏蘭州總務部和馬裏蘭大學系統						2031
響尾蛇 (b) (c)						100		%				160						阿維斯塔公司						2040

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設施						所有權百分比						淨容量 (MW) (a)						交易對手						到期
聖胡安梅薩						75		%				90						西南公共服務公司						2025
沉睡的熊						100		%				95						俄克拉荷馬州公共服務公司						2032
南特倫特						100		%				101						AEP 能源合作伙伴						2029
西班牙叉						100		%				19						PacifiCorp						2028
春之峽谷 II (b)						90.1		%				31						普拉特河電力管理局						2039
春之峽谷 III (b)						90.1		%				26						普拉特河電力管理局						2039
塔洛加						100		%				130						俄克拉荷馬州天然氣和電力						2031
威爾多拉多 (b)						100		%				161						西南公共服務公司						2027
總風量												3,658
總淨髮電容量												8,691

(a) 淨容量代表截至2024年3月31日該設施的最大或額定發電或存儲容量乘以公司在該設施的所有權百分比。

(b) 如附註4所述，設施是税收公平安排的一部分， 由權益法和可變利息實體核算的投資.

(c) 響尾蛇的可交付容量為144兆瓦。

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重大事件

下拉交易

•2024年5月3日，該公司通過間接子公司與Clearway Renew簽訂協議，以4400萬美元的現金對價收購Dan's Mountain的A類會員權益，該風力發電廠目前在馬裏蘭州阿勒格尼縣正在建設中，但須視收盤調整而定。該交易的完成取決於慣例成交條件和某些第三方的批准，預計將在2025年上半年完成。

•2024年5月7日，公司通過間接子公司與Clearway Renew簽訂協議，以2100萬美元的現金對價收購Rosamond South I的A類會員權益。羅莎蒙德是一座140兆瓦的太陽能發電廠，將與目前在加利福尼亞州羅薩蒙德開發的117兆瓦的BESS配對，現金對價為2100萬美元，但須視收盤調整而定。該交易的完成取決於慣例成交條件和某些第三方的批准，預計將在2025年上半年完成。

•2024年4月16日，該公司通過其間接子公司Cedar Creek Wind Holdco LLC以1.17億美元的現金對價從Clearway Renew手中收購了位於愛達荷州賓厄姆縣的160兆瓦風力發電廠Cedar Creek Holdco LLC。Cedar Creek Wind Holdco LLC合併為主要受益人，Cedar Creek TE Holdco LLC是一家擁有雪松溪風能設施的税收股權基金。參見注釋 3 收購，以便進一步討論該交易。

•2024年3月15日，該公司通過其間接子公司TSN1 TE Holdco LLC以1.12億美元的現金對價從Clearway Renew手中收購了位於德克薩斯州肯特縣的200兆瓦太陽能設施Texas Solar Nova 2, LLC，其中1,700萬美元由該公司出資，其餘9,500萬美元由合夥企業Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC的現金股權投資者出資。Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC間接合併為主要受益人TSN1 TE Holdco LLC，這是一家擁有德州太陽能新星1號和德州太陽能新星2號太陽能設施的税收股權基金。參見注釋 3 收購，以便進一步討論該交易。

RA 協議

•2024年5月6日，該公司與一家裝載服務實體簽訂合同，從2027年1月開始，到2027年12月結束，出售約97兆瓦的核桃溪RA。到2026年，核桃溪簽訂了100％的產能合同，現在簽訂的到2027年約佔其產能的20％。

•2024年3月28日，該公司與一家裝載服務實體簽訂合同，從2026年9月開始，到2030年12月結束，出售約90兆瓦的Marsh Landing的RA。現在，Marsh Landing的合同將在2026年的大部分時間內提供其100％的運力，到2027年約佔其容量的74％。

設施級融資活動

•與2024年德州Solar Nova 2的下跌有關，該公司承擔了無追索權設施層面的債務。參見注釋 7， 長期債務，供進一步討論無追索權融資機制層面的債務。

•2024年5月1日，當Victory Pass和Arica太陽能和BESS設施基本完工時，該公司向Clearway Renew支付了1.65億美元作為額外收購價，這與該公司於2023年10月31日收購了VP-Arica TargetCo LLC的A類會員權益有關。同樣在2024年5月1日，現金股權投資者額外出資3.47億美元，税收權益投資者額外出資4.1億美元，CEG出資5200萬美元，加上1.03億美元的託管資金，用於償還現金股權過渡貸款，償還税收股權過渡貸款，為施工完工儲備金提供資金和支付相關費用。參見注釋 7 長期債務，供進一步討論無追索權融資機制層面的債務。

環境問題

在設施的開發、建造、所有權和運營過程中，公司受廣泛的環境法律的約束。這些現行和未來的法律通常要求在建造之前獲得政府的許可和批准，並在設施運營期間進行維護。公司有義務遵守每個司法管轄區內適用的所有環境法律法規，並需要實施環境計劃和程序，以監測和控制與受監管或許可的能源資產的建造、運營和退役相關的風險。隨着時間的推移，聯邦和州環境法歷來變得更加嚴格，儘管這種趨勢將來可能會改變。

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公司 2023 年 10-K 表格的第 1 項中進一步描述了公司的環境事項 商業 — 環境問題和第 1A 項， 風險因素.

監管事宜

以下有關公司監管事項的披露為第1項提供了最新信息，應與第1項一起閲讀 商業 — 監管事宜和第 1A 項， 風險因素，公司 2023 年的 10-K 表格.

2024年3月6日，美國證券交易委員會通過了一套新的規則，要求進行廣泛的氣候相關披露，包括與氣候相關的重大風險、與註冊人業務相關的任何氣候相關目標或目標的信息、經營業績或財務狀況、某些較大的註冊人分階段進行範圍1和範圍2的温室氣體排放（如果這些排放量很大），以及提交涵蓋相同排放的認證報告, 以及披露惡劣天氣事件和其他自然事件對財務報表的影響包括成本和損失在內的條件。最終規則下的合規日期按註冊人類別分階段確定。已經提起了多起訴訟，質疑美國證券交易委員會的新氣候規則，這些規則已得到整合，將在美國第八巡迴上訴法院審理。2024年4月4日，美國證券交易委員會發布命令，在司法審查完成之前暫停執行最終規則。

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合併經營業績

下表提供了選定的財務信息：

									截至3月31日的三個月
（以百萬計）																					2024						2023						改變
營業收入
能源和產能收入																					$	315					$	304					$	11
其他收入																					16						12						4
合同攤銷																					(46)						(47)						1
經濟套期保值按市值計價																					(22)						19						(41)
總營業收入																					263						288						(25)
運營成本和費用
燃料成本																					14						—						14
操作和維護																					83						83						—
經濟套期保值按市值計價																					2						—						2
其他業務費用																					27						25						2
折舊、攤銷和增值																					154						128						26
一般和行政																					11						10						1
交易和整合成本																					1						—						1
運營成本和支出總額																					292						246						46
經營（虧損）收入																					(29)						42						(71)
其他收入（支出）
未合併關聯公司的收益（虧損）權益																					12						(3)						15
其他收入，淨額																					16						8						8
債務清償損失																					(1)						—						(1)
衍生利息收入（支出）																					23						(21)						44
其他利息支出																					(80)						(78)						(2)
其他支出總額，淨額																					(30)						(94)						64
所得税前虧損																					(59)						(52)						(7)
所得税優惠																					(13)						(12)						(1)
淨虧損																					(46)						(40)						(6)
減去：歸因於非控股權益和可贖回的非控股權益的淨虧損																					(44)						(40)						(4)
歸因於 Clearway Energy, Inc. 的淨虧損																					$	(2)					$	—					$	(2)

									截至3月31日的三個月
業務指標：															2024						2023
太陽能發電/售出的兆瓦時（以千計） (a)															1,443						866
風力發電/售出的兆瓦時（以千計） (a)															2,519						2,744
可再生能源發電量/銷售兆瓦時（千瓦時） (a)															3,962						3,610
太陽能加權平均容量係數 (b)															21.0		%				19.9		%
風力加權平均容量係數 (c)															31.0		%				33.6		%
傳統發電兆瓦時（以千計）															175						89
傳統的等效可用性係數															86.3		%				74.4		%

(a) 交易量不包括公司權益法投資產生/出售的兆瓦時。

(b)太陽能設施的典型平均容量係數為25％。加權平均容量因子可能因季節和天氣而異。

(c)風力設施的典型平均容量係數為 25-45%。加權平均容量因子可能因季節和天氣而異。

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管理層對截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的經營業績的討論

營業收入

在截至2024年3月31日的三個月中，營業收入與2023年同期相比減少了2500萬美元，這要歸因於下表彙總的多種驅動因素：

						（以百萬計）
傳統細分市場			下降的主要原因是，由於PPA到期，以及2023年核桃溪、沼澤蘭丁和埃爾塞貢多設施的RA產能收入開始增加，產能收入價格下降。			$	(43)
			增長主要是由能源收入增加所致，這是由於核桃溪和沼澤着陸設施的PPA於2023年第二季度到期以及埃爾塞貢多設施在2023年第三季度到期後，商業運營開始了。			21
			2023年埃爾塞貢多工廠由於年度計劃維護中斷的時機而降低了可用性，這推動了增長。			8
可再生能源板塊			在分別於2023年12月、2023年7月和2024年3月實現商業運營的Daggett 2、Daggett 3和Arica以及2023年12月對德州太陽能新星1號的收購推動下，太陽能和BESS的收購有所增加。			16
			增長主要是由阿爾塔風力設施的風力發電量增加所推動的。			13
合同攤銷			下降是由核桃溪PPA推動的，該計劃已於2023年第二季度全部攤銷。			1
按市值計價的經濟套期保值活動			下跌是由ERCOT和PJM市場遠期電價上漲推動的。			(54)
			上漲是由於埃爾塞貢多、Marsh Landing和Walnut Creek在2023年第四季度簽訂了熱率看漲期權合約。			13
						$	(25)

燃料成本

在截至2024年3月31日的三個月中，燃料成本與2023年同期相比增加了1400萬美元，這主要是由於PPA到期以及核桃溪和沼澤着陸設施於2023年第二季度開始商業運營以及埃爾塞貢多設施於2023年第三季度開始運營而產生的燃料購買和相關排放義務成本的推動。

折舊、攤銷和增值

在截至2024年3月31日的三個月中，折舊、攤銷和增量與2023年同期相比增加了2600萬美元，這要歸因於主要與分別於2023年12月和2023年7月實現商業運營的達格特2號和達格特3號太陽能和BESS設施相關的可再生能源板塊增長了2700萬美元，以及2023年12月收購的德州太陽能新星1號太陽能設施，但被100萬美元的減少所抵消傳統細分市場。

利息支出

在截至2024年3月31日的三個月中，利息支出與2023年同期相比減少了4200萬美元，這主要是由於以下原因：

			（以百萬計）
利率變動導致的利率互換公允價值變化			$	(44)
可再生能源板塊利息支出的增加主要是由於分別於2023年2月和2023年8月收購了Daggett 2和Daggett 3太陽能和BESS，以及2023年12月收購了德州Solar Nova 1			3
其他			(1)
			$	(42)

35

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所得税優惠

在截至2024年3月31日的三個月中，公司錄得1,300萬美元的所得税優惠，税前虧損為5,900萬美元。2023年同期，公司錄得1200萬澳元的所得税優惠，税前虧損為5200萬美元。與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月中，所得税優惠增加了100萬美元，這主要是由於應納税收益和虧損的分配，其中包括對某些合夥企業採用HLBV賬面會計方法的影響。

歸因於非控股權益和可贖回的非控股權益的淨虧損

在截至2024年3月31日的三個月中，該公司的淨虧損為4400萬美元，歸因於非控股權益和可贖回的非控股權益，其中包括以下內容：

			（以百萬計）
歸因於税收股權融資安排和HLBV方法的應用的虧損			$	(42)
CEG在Clearway Energy LLC中的經濟利益			(11)
歸屬於第三方合作伙伴關係的收入			9
			$	(44)

在截至2023年3月31日的三個月中，該公司的淨虧損為4,000萬美元，歸因於非控股權益和可贖回的非控股權益，其中包括以下內容：

			（以百萬計）
歸因於税收股權融資安排和HLBV方法的應用的虧損			$	(33)
CEG在Clearway Energy LLC中的經濟利益			(10)
歸屬於第三方合作伙伴關係的收入			3
			$	(40)

36

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流動性和資本資源

公司的主要流動性要求是履行其財務承諾、為當前運營融資、為資本支出（包括不時收購）、償還債務和支付股息。作為公司業務的正常組成部分，視市場情況而定，公司將不時考慮償還、贖回、回購或再融資其債務的機會。公司運營計劃的變化、銷售額低於預期、支出增加、收購或其他事件可能導致公司在未來時期尋求額外的債務或股權融資。無法保證以可接受的條件或根本不提供融資。債務融資（如果有）可能會施加額外的現金支付義務以及額外的契約和運營限制。

當前的流動性狀況

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，該公司的流動性分別約為14.4億美元和15.1億美元，包括現金、限制性現金和公司循環信貸額度下的可用資金。

（以百萬計）						2024年3月31日						2023年12月31日
現金和現金等價物：
Clearway Energy, Inc. 和 Clearway Energy						$	337					$	410
子公司						141						125
限制性現金：
運營賬户						173						176
儲備金，包括還本付息、分配、履約義務和其他儲備金						312						340
現金、現金等價物和限制性現金總額						963						1,051
循環信貸額度的可用性						472						454
總流動性						$	1,435					$	1,505

該公司的流動性分別包括截至2024年3月31日和2023年12月31日的4.85億美元和5.16億美元的限制性現金餘額。限制性現金主要包括用於滿足某些債務安排要求的資金和在公司設施中持有的限制其使用的資金。截至 2024年3月31日，這些限制性基金包括指定為運營費用提供資金的1.73億美元，指定用於當前還本付息的約1.87億美元以及僅限於包括還本付息、履約義務和其他儲備金以及資本支出在內的8700萬美元儲備金。其餘的3 800萬美元存放在分配儲備金賬户中。

Clearway Energy LLC 和 Clearway 能源運營有限責任公司循環信貸額度

截至2024年3月31日，該公司在循環信貸額度下沒有未償借款，未償還的信用證為2.28億美元。 該設施將繼續用於一般公司用途，包括為未來的收購融資和開立信用證。

管理層認為，公司的流動性狀況、運營現金流和循環信貸額度下的可用性將足以履行公司的財務承諾；償債義務；增長、運營和維護資本支出；為公司A類普通股和C類普通股持有人的股息提供資金。管理層繼續在審慎的資產負債表管理的要求下定期監測公司為其運營、融資和投資活動需求提供資金的能力。

信用評級

信用評級機構對公司的公共債務證券進行評級。債務市場利用這些評級來評估公司的信用風險。評級通過向市場表明公司支付本金、利息和優先股息的能力來影響發行新債務證券的支付價格。評級機構在對公司的信用風險進行信用分析時，會評估公司的行業、現金流、槓桿作用、流動性和對衝狀況等因素。

37

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下表彙總了截至2024年3月31日公司及其優先票據的信用評級：

標準普爾

穆迪

Clearway 能源公司

BB

Ba2

4.750% 優先票據，2028 年到期

BB

Ba2

3.750% 優先票據，2031年到期

BB

Ba2

3.750% 優先票據，2032年到期

BB

Ba2

流動性來源

公司的主要流動性來源包括手頭現金、運營產生的現金、出售資產的收益、新的和現有融資安排下的借款，以及在市場條件下酌情發行額外的股權和債務證券。如註釋7所述， 長期債務，轉到本表格 10-Q 和第 15 項 — 註釋 10， 長期債務，除了公司2023年10-K表中包含的合併財務報表外，公司的融資安排包括公司級債務，包括優先票據和循環信貸額度；自動櫃員機計劃；以及其各種資產的設施級融資。

流動性的用途

除設施運營外，公司對流動性和資本資源的要求歸類為：（i）還本付息義務，詳情見 注意事項 7, 長期債務；(ii) 資本支出；(iii) 資產負債表外安排；(iv) 收購和投資，詳情見 注意事項 3， 收購；以及（v）向投資者分發現金分紅。

資本支出

該公司的資本支出計劃主要側重於維護資本支出，包括維護當前運營資產的成本，例如在例行維護期間更換或翻新資產的成本，以及包括建造新資產的成本和完成施工中資產建設的成本在內的增長資本支出。

在截至的三個月中 2024 年 3 月 31 日，該公司使用了約9800萬美元為包括增長在內的資本支出提供資金 可再生能源領域的支出為9,600萬美元，資金來自建築相關融資。可再生能源板塊的資本支出包括與勝利山口和阿里卡太陽能及BESS設施相關的5,600萬美元，與達格特2號太陽能和BESS設施相關的1,400萬美元，與增建羅莎蒙德中央BESS相關的800萬美元，與達格特3號太陽能和BESS設施相關的800萬美元，與德州Solar Nova 1太陽能設施相關的700萬美元以及其他300萬美元由其他太陽能設施產生的300萬美元風能和太陽能設施。此外，該公司還承擔了200萬美元的維護資本支出。該公司估計，2024年的維護支出為4000萬美元。這些估計數有待繼續審查和調整。實際資本支出可能與這些估計值有所不同。

資產負債表外安排

某些擔保合同下的義務

公司可以在正常業務過程中籤訂擔保安排，以促進與第三方的商業交易。

保留權益或或有權益

公司在轉移到未合併實體的資產中沒有任何重大保留或或有權益。

因未合併實體的可變權益而產生的債務

股權投資的可變利息— 截至2024年3月31日，公司有幾項投資，所有權利息百分比在50％或以下。GenConn和Rosie Central BESS是VIE，公司不是其主要受益人。截至2024年3月31日，公司在未合併關聯公司持有的無追索權債務中的比例約為2.99億美元。這種債務可能會限制這些子公司向公司發放股息或分紅的能力。

38

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合同義務和商業承諾

如公司報告所披露，除了公司的資本支出計劃外，公司還有各種合同義務和其他商業承諾，這些承諾代表潛在的現金需求 202310-K 表格。

收購和投資

該公司打算收購CEG開發和建造的發電資產，以及公司認為其市場知識和運營專業知識可以提供競爭優勢的第三方的發電資產，並利用此類收購作為發展業務的手段。

勝利通行證和阿里卡下拉列表— 2024年5月1日，當Victory Pass和Arica太陽能和BESS設施基本完工時，該公司向Clearway Renew支付了1.65億美元作為額外收購價，該公司於2023年10月31日收購了Vp-Arica TargetCo LLC的A類會員權益，該權益由現有流動性來源提供資金。在截至2024年3月31日的三個月中，公司額外借入了6200萬澳元的税收股權過渡貸款。同樣在2024年5月1日，現金股權投資者額外出資3.47億美元，税收權益投資者額外出資4.1億美元，CEG出資5200萬美元，加上1.03億美元的託管資金，用於償還現金股權過渡貸款，償還税收股權過渡貸款，為施工完工儲備金提供資金和支付相關費用。

雪松溪下拉菜單— 2024年4月16日，該公司通過其間接子公司Cedar Creek Wind Holdco LLC以1.17億美元的現金對價從Clearway Renew手中收購了位於愛達荷州賓厄姆縣的160兆瓦風力發電廠Cedar Creek Holdco LLC。Cedar Creek Wind Holdco LLC合併為主要受益人，Cedar Creek TE Holdco LLC是一家擁有雪松溪風能設施的税收股權基金。同樣在2024年4月16日，一位税收股權投資者出資1.08億美元收購了Cedar Creek TE Holdco LLC的A類會員權益。Cedar Creek與投資級公用事業公司簽訂了為期25年的PPA，該協議於2024年3月開始。此次收購由現有的流動性來源提供資金。

德州太陽新星 2 下拉列表— 2024年3月15日，該公司通過其間接子公司TSN1 TE Holdco LLC以1.12億美元的現金對價從Clearway Renew手中收購了位於德克薩斯州肯特縣的200兆瓦太陽能設施Texas Solar Nova 2, LLC，其中1,700萬美元由該公司出資，其餘9500萬美元由合夥企業Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC的現金股權投資者出資。Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC間接合併為主要受益人TSN1 TE Holdco LLC，這是一家擁有德州太陽能新星1號和德州太陽能新星2號太陽能設施的税收股權基金。Texas Solar Nova 2的購買協議為期18年，投資級交易對手於2024年3月開始。該公司的收購價格部分由現有的流動性來源提供資金。此外，公司承擔了該融資機制的融資協議，其中包括在收購之日償還的税收股權過渡貸款和定期貸款。

向投資者分發現金分紅

該公司打算使用從Clearway Energy LLC的分配中獲得的現金向其A類普通股和C類普通股的持有人支付季度股息。Clearway Energy LLC打算以季度分配的形式向其單位持有人分配每季度產生的所有CAFD，減去用於謹慎開展業務的儲備金。t 上的分紅A類普通股和C類普通股受可用資本、市場狀況以及相關法律、法規和其他合同義務的遵守情況的約束。公司預計，根據當前情況，在可預見的將來，將繼續支付可比的現金分紅。

下表列出了截至2024年3月31日的三個月中公司A類普通股和C類普通股的股息：

																					2024 年第一季度
每股 A 類股票的股息																					$	0.4033
每股 C 類股票的股息																					0.4033

2024年5月9日，公司宣佈其A類和C類普通股的季度股息為每股0.4102美元，將於2024年6月17日支付給截至2024年6月3日的登記股東。

39

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現金流討論

下表反映了比較期內現金流量的變化：

			截至3月31日的三個月
			2024						2023						改變
			（以百萬計）
經營活動提供的淨現金			$	81					$	75					$	6
用於投資活動的淨現金			(203)						(86)						(117)
融資活動提供的淨現金			34						28						6

經營活動提供的淨現金

經營活動提供的淨現金的變化是由以下因素推動的：			（以百萬計）
調整非現金項目後的營業收入增加			$	6
來自未合併關聯公司的分配增加			3
營運資金減少主要是由應收賬款的收款和包括應付賬款和當期所得税在內的流動負債的支付時間所致			(3)
			$	6

用於投資活動的淨現金

投資活動中使用的淨現金的變化是由以下因素推動的：			（以百萬計）
扣除獲得的現金後，為 Drop Down Assets 支付的現金增加			$	(104)
資本支出增加			(10)
未合併關聯公司的投資回報率下降			(5)
其他			2
			$	(117)

融資活動提供的淨現金

融資活動提供的淨現金的變化是由以下因素推動的：			（以百萬計）
長期債務的支付減少和發行長期債務的收益增加			$	70
2023年債務發行成本的支付			7
扣除分配後，來自非控股權益的繳款減少			(66)
增加支付給普通股股東的股息和支付給CEG單位持有人的分配			(5)
			$	6

40

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根據ASC 740，NOL、遞延所得税資產和不確定税收狀況的影響

截至2023年12月31日，該公司的累計聯邦NOL結轉餘額為3.53億美元，用於財務報表，均未到期。此外，截至2023年12月31日，該公司的累計州淨資產結轉餘額為1.02億美元，用於財務報表，如果未使用，該餘額將在2024年至2040年之間到期。該公司預計到2026年不會繳納重大所得税。此外，截至2023年12月31日，該公司的PTC和ITC結轉餘額共計2100萬美元，如果未使用，將在2035年至2043年之間到期。

根據美國國税法第163（j）條，截至2023年12月31日，該公司的利息扣除結轉額為7,500萬美元。不允許的利息扣除有無限期的結轉期，對使用該結轉額的任何限制均已納入公司的估值補貼分析中。

在截至2024年3月31日的三個月中，公司沒有繳納任何所得税。該公司預計無需繳納最近通過的IRA制定的財務報表收入的公司最低税，下文將進一步詳細討論該税。

IRA包含對《美國國税法》的多項修訂，包括對某些納税人徵收15％的企業最低所得税，在2022年12月31日之後的納税年度內對公司股票回購徵收1％的消費税，以及用於開發清潔能源設施和生產清潔能源的營業税抵免和激勵措施。該公司繼續分析IRA的潛在影響，並監督美國財政部將發佈的指導方針，但預計公司最低税不會適用於IRA或IRA將對其合併財務報表產生重大影響。

公司在美國聯邦和各州司法管轄區提交的所得税申報表須接受税務機關的審查。公司提交的截至2013年12月31日及以後年度的所有納税申報表仍有待審計。截至2023年12月31日，該公司三家子公司的美國聯邦合夥企業申報表正在接受美國國税局的審計。美國國税局已發佈了對其中一家受審計子公司的調整提案，該公司認為，此類擬議的調整毫無根據，不會影響公司的納税義務或該子公司的納税義務。美國國税局尚未發佈對其他兩家受審計子公司的任何擬議調整。公司認為，每項審計的最終解決方案對公司的財務狀況、經營業績或流動性都不重要。該公司認為，已經為税務審查可能產生的任何調整做好了充足的準備。無法確定地預測税務審計的結果，如果公司税務審計中解決的任何問題以與其預期不一致的方式得到解決，則公司可能需要在該決議出臺期間調整其所得税準備金。

截至2024年3月31日，公司沒有重大不確定的税收優惠。

衍生工具的公允價值

公司可能會簽訂與能源相關的大宗商品合約，以減輕因現貨市場價格波動而導致的收益波動。此外，為了降低與發行浮動利率債務相關的利率風險，公司簽訂了利率互換協議。

下表披露了根據ASC 820按公允價值核算的非交易所交易合約的活動。具體而言，這些表格分列了公允價值的已實現和未實現的變化；將估計的公允價值分列為 2024 年 3 月 31 日，以其在ASC 820定義的公允價值層次結構中的級別為依據；並註明合同的到期日為 2024 年 3 月 31 日。有關公司合同估值方法的完整討論，請參閲 衍生公允價值測量 在 注意事項 5, 金融工具的公允價值.

衍生活動（虧損）收益			（以百萬計）
截至2023年12月31日的合約公允價值			$	(209)
公允價值的變化			13
截至2024年3月31日的合約公允價值			$	(196)

41

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			截至2024年3月31日的合約公允價值
			成熟度
公允價值層次結構（虧損）收益			1 年或更短						大於 1 年到 3 年						大於 3 年到 5 年						大於 5 年						完全公平 價值
			（以百萬計）
第 2 級			$	46					$	41					$	61					$	9					$	157
第 3 級			(44)						(112)						(95)						(102)						(353)
總計			$	2					$	(71)					$	(34)					$	(93)					$	(196)

公司選擇在逐筆交易的基礎上披露衍生資產和負債，並且不抵消交易對手主協議層面的金額。

關鍵會計政策與估計

公司對財務狀況和經營業績的討論和分析以合併財務報表為基礎，合併財務報表是根據公認會計原則編制的。根據公認會計原則編制這些財務報表和相關披露需要適用適當的技術會計規則和指導，並使用影響所報告的資產、負債、收入和支出金額的估計和判斷，以及或有資產和負債的相關披露。這些政策的適用必然涉及對未來事件的判斷，包括特定設施成功的可能性、法律和監管挑戰以及某些資產和負債的公允價值。這些判斷本身可能對基於不同假設的財務報表和披露產生重大影響，這些假設可能適宜使用。此外，即使會計政策的性質沒有改變，財務和運營環境也可能產生重大影響，這不僅會對企業的運營產生重大影響，也會對通過應用編制財務報表和相關披露時使用的會計措施所報告的業績產生重大影響。

公司利用歷史經驗、與專家的磋商以及公司認為合理的其他方法，持續評估這些估計。實際業績可能與公司的估計有很大差異。修訂這些估算值對公司業務、財務狀況或經營業績的任何影響都記錄在導致修訂的信息得知的時期內。

公司將其最關鍵的會計政策確定為對描述公司財務狀況和經營業績最為普遍和最重要的會計政策，需要管理層對本質上不確定的事項的估計做出最困難、最主觀和/或最複雜的判斷。公司的關鍵會計政策包括遞延所得税資產的所得税和估值補貼、使用HLBV進行會計、收購會計和確定金融工具的公允價值。

近期會計發展

見註釋2， 重要會計政策摘要，用於討論最近的會計動態。

42

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項目 3 — 關於市場風險的定量和定性披露

該公司在其正常業務活動中面臨多種市場風險。市場風險是指與公司發電或現有或預測的金融或大宗商品交易相關的市場變化可能造成的潛在損失。公司面臨的市場風險類型是大宗商品價格風險、利率風險、流動性風險和信用風險。 以下有關市場風險的披露為第7A項提供了最新信息，應與第7A項一起閲讀— 關於市場風險的定量和定性披露， 公司 2023 年的 10-K 表格。

大宗商品價格風險

大宗商品價格風險源於對現貨價格、遠期價格、波動以及電力、天然氣和排放抵免額等各種大宗商品之間相關性的影響。該公司通過訂立衍生工具或非衍生工具來管理其某些商業發電業務的大宗商品價格風險，以對衝預計電力銷售帶來的未來現金流的波動。根據管理層對市場、天氣、運營和其他因素的評估，預測交易的套期保值部分可能會有所不同。

根據使用簡化假設進行的靈敏度分析，截至2024年3月31日，長期電力商品合約期內每兆瓦時每兆瓦時上漲或下跌0.50美元的影響將導致相關衍生品的淨值發生約600萬美元的變化。

利率風險

通過發行浮動利率債務，該公司面臨利率波動的影響。通過訂立被稱為利率互換、上限、美元和看跌期權或看漲期權的衍生工具，可以減輕利率波動的風險。考慮到浮動利率債務和利率衍生工具的組合，這些合約減少了利率波動的風險，並導致以固定利率債務為主。參見 注意事項 6, 衍生工具和套期保值活動，瞭解更多信息。

該公司的大多數子公司都進行利率互換，旨在對衝與無追索權設施級債務利率相關的風險。參見第 15 項 — 注意事項 10, 長期債務, 到公司的 2023 年 10-K 表中包含截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表瞭解有關公司子公司利率互換的更多信息。

如果所有的利率互換都已終止 2024 年 3 月 31 日，交易對手本來會欠公司的 1.63 億美元。根據交易對手的信用評級，該公司認為由於交易對手不履行對衝合約而造成的信用風險敞口微不足道。

該公司擁有長期債務工具，可承受與市場利率變動相關的損失風險。截至 2024 年 3 月 31 日，利率變動1％，即100個基點，將導致市場利息支出在連續十二個月內發生約500萬美元的變化。

截至 2024 年 3 月 31 日，該公司債務的公允價值為76.3億美元，賬面價值為82.0億美元。該公司估計，市場利率下降1％或100個基點將使其長期債務的公允價值增加約3.22億美元。

流動性風險

流動性風險源於公司活動以及公司資產和負債管理的總體資金需求。

交易對手信用風險

信用風險涉及交易對手不履行合同義務或不付款而造成的損失風險。公司通過信貸政策監控和管理信用風險，其中包括：（i）既定的信貸審批流程；（ii）使用信用緩解措施，例如預付款安排或額度限制。圍繞交易對手業績和信貸的風險最終可能會影響預期現金流的金額和時間。該公司旨在通過擁有多元化的交易對手投資組合來降低交易對手風險。參見 注意事項 5, 金融工具的公允價值，轉到合併財務報表，瞭解有關信用風險集中的更多信息。

43

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項目 4 — 控制和程序

關於披露控制有效性的結論 和 程序

在包括首席執行官、首席財務官和首席會計官在內的公司管理層的監督和參與下，公司對披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估，該術語的定義載於《交易法》第13a-15（e）條或第15d-15（e）條。根據該評估，公司的首席執行官、首席財務官和首席會計官得出結論，披露控制和程序自本10-Q表季度報告所涉期末起生效。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年3月31日的季度中，公司對財務報告的內部控制（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條）沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

44

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第二部分 — 其他信息

項目 1 — 法律訴訟

沒有。

第 1A 項 — 風險因素

有關風險因素的信息見第一部分第1A項， 風險因素，在公司的 2023 年 10-K 表格中。自2023年10-K表中報告以來，公司的風險因素沒有實質性變化。

第 2 項 — 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

沒有。

第 3 項 — 優先證券違約

沒有。

項目 4 — 礦山安全披露

不適用。

第 5 項 — 其他信息

在截至2024年3月31日的三個月中，公司沒有董事或高級管理人員 採用要麼 終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”，每個術語的定義見第 S-K 法規第 408 (a) 項。

45

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項目 6 — 展品

數字

描述

申報方法

10.1

由Clearway Energy Group LLC、Clearway Energy, Inc.、Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC簽訂並重述了截至2024年4月30日的《主服務協議》

隨函提交。

31.1

規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 對克里斯托弗·索托斯的認證。

隨函提交。

31.2

規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 對莎拉·魯賓斯坦的認證。

隨函提交。

32

第 1350 節認證。

隨函提供。

101 英寸

內聯 XBRL 實例文檔。

隨函提交。

101 SCH

內聯 XBRL 分類擴展架構。

隨函提交。

101 CAL

內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫。

隨函提交。

101 DEF

內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫。

隨函提交。

101 實驗室

內聯 XBRL 分類擴展標籤 Linkbase。

隨函提交。

101 PRE

內聯 XBRL 分類學擴展演示文稿鏈接庫。

隨函提交。

104

封面交互式數據文件（封面交互式數據文件未出現在附錄 104 中，因為其內聯 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中）。

隨函提交。

46

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簽名

根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式要求經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

CLEARWAY 能源公司 （註冊人）

/s/ 克里斯托弗·索托斯

克里斯托弗·索托斯

總裁兼首席執行官 （首席執行官）

/s/ 莎拉·魯賓斯坦

莎拉·魯賓斯坦

日期：2024 年 5 月 9 日

執行副總裁兼首席財務官 （首席財務官兼首席會計官）

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