美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

（Mark One）

在截至的季度期間 2024年3月31日

或者

在從 _______________ 到 _______________ 的過渡期內

委員會檔案編號： 001-41904

富達®明智的起源®比特幣基金

（其章程中規定的註冊人的確切姓名）

註冊人的電話號碼，包括區號:(800) 343-3548

根據該法第12（b）條註冊的證券：

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的 ☒ 沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☒ 沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有 ☒

註冊人 h廣告 172,950,000 o截至2024年5月6日的已發行股份

目錄

關於前瞻性陳述的警示性聲明

本10-Q表季度報告（本 “季度報告”）包含通常與未來事件或未來業績有關的 “前瞻性陳述”。在某些情況下，您可以通過這些術語或其他類似術語的 “可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或否定等術語來識別前瞻性陳述。本季度報告中涉及未來將發生或可能發生的活動、事件或事態發展的陳述（歷史事實陳述除外）均為前瞻性陳述，包括數字資產市場和追蹤此類變動的指數、富達Wise Origin比特幣基金（“信託”）的業務、FD Funds Management LLC（“贊助商”）的計劃以及對信託未來成功和其他類似事項的提及等事項。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能存在重大差異。這些陳述基於贊助商根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展以及其他適合情況的因素的看法所做的某些假設和分析。這些陳述不能保證未來的表現，並受風險、不確定性和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，難以預測，這些因素可能導致實際業績與前瞻性陳述中表達或預測的結果存在重大差異，包括但不限於我們在本季度報告和向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中確定的風險、不確定性和其他因素。

但是，實際業績和發展是否符合贊助商的預期和預測將受到許多風險和不確定性的影響，包括本季度報告中討論的特殊考慮因素、總體經濟、市場和商業狀況、政府當局或監管機構作出的法律或法規的變化，包括與税收有關的法律或法規的變化，以及其他世界經濟和政治發展。因此，本季度報告中作出的所有前瞻性陳述均受這些警示性陳述的限制，無法保證保薦人預期的實際業績或發展會實現，即使已基本實現，也無法保證它們會對信託的運營或股票價值產生預期的後果或預期的影響。

如果本季度報告中討論的一項或多項風險或其他不確定性成為現實，或者基本假設被證明不正確，則實際結果可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。前瞻性陳述是根據贊助商在陳述發表之日的信念、估計和觀點做出的，除非適用法律要求，否則如果這些信念、估計和觀點或其他情況發生變化，信託和保薦人沒有義務或沒有義務更新前瞻性陳述。此外，信託、保薦人或任何其他人均不對這些前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任。因此，提醒投資者不要過分依賴前瞻性陳述。

第一部分—財務信息

第 1 項。財務報表。

富達 Wise Origin 比特幣基金

As 的聲明套裝和負債

（未經審計）

資產負債表中顯示為0美元的任何價值可能反映的金額低於500美元。

所附附附註是這些財務報表的組成部分

富達 Wise Origin 比特幣基金

的聲明運營

（未經審計）

所附附附註是這些財務報表的組成部分

富達 Wise Origin 比特幣基金

陳的聲明淨資產中的利潤

（未經審計）

所附附附註是這些財務報表的組成部分

富達 Wise Origin 比特幣基金

現金流量表

（未經審計）

所附附附註是這些財務報表的組成部分

富達 Wise Origin 比特幣基金

投資時間表

2024年3月31日

（未經審計）

(a) 非創收投資

所附附附註是這些財務報表的組成部分

富達 Wise Origin 比特幣基金

財務附註口頭聲明

第 2 項。管理層的討論和分析 財務狀況和經營業績。

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本季度報告中其他地方包含的未經審計的財務報表和相關附註一起閲讀，並以此作為完整保留意見，這些附註是根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制的。以下討論可能包含基於我們認為合理的假設的前瞻性陳述。我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。

信託概述

富達 Wise Origin 比特幣基金（“信託”）是特拉華州的法定信託基金，根據《特拉華州法定信託法》於2021年3月17日成立。該信託是一種交易所交易產品，發行在芝加哥期權交易所BZX交易所有限公司（“交易所”）交易的股票，股票代碼為FBTC。該信託的投資目標是尋求追蹤比特幣的表現，以富達比特幣參考利率（“指數”）的表現來衡量，並根據信託的支出和其他負債進行調整。該指數使用來自符合條件的比特幣現貨市場的比特幣價格數據和成交量加權中位數（“VWMP”）方法構建，該方法基於連續六十分鐘增量的VWMP現貨市場數據每15秒計算一次。該指數旨在反映比特幣以美元計算的表現。為了實現其投資目標，信託基金將持有比特幣，並將根據計算指數的相同方法每天對其股票進行估值。

信託是被動管理的，不推行主動管理投資策略，不投資衍生品，也不貸款或抵押其資產。FD Funds Management LLC（“贊助商”）認為，股票旨在為投資者提供一種經濟高效且便捷的比特幣投資方式，而無需直接購買、持有和交易比特幣。信託僅向授權參與者出售和贖回股票以換取現金，並且僅以25,000股為單位出售和贖回股份。信託的股東不參與信託的運營或業務的管理或控制，也沒有發言權。除有限的情況外，根據信託協議，股東沒有投票權。

比特幣的估值和淨資產價值的計算

為了計算信託的每股淨資產價值（“信託的資產淨值”），使用與計算指數相同的方法對信託持有的比特幣進行估值。信託的每股資產淨值計算公式為：

管理員在每個交易所交易日計算一次信託的資產淨值。該信託基金正常交易日的資產淨值將在美國東部時間下午 4:00（“美國東部標準時間”）之後公佈。交易所核心交易時段的交易通常在美國東部標準時間下午 4:00 關閉。但是，直到美國東部標準時間下午 4:00 之後，Trust NAV才正式發佈。美國東部標準時間下午 4:00 之後的暫停使贊助商有機會通過算法檢測、標記、調查和糾正異常定價。保薦人成立了估值委員會來履行日常的公允估值職責，並已採用政策和程序來管理公允估值過程和估值委員會的活動。如果估值委員會真誠地確定該指數沒有反映準確的比特幣價格，則估值委員會指示管理人採用其他方法來確定信託資產的公允價值。在確定替代公允價值方法時，估值委員會通常會考慮諸如可觀察到的基於市場的投入等標準，包括來自第三方定價服務和/或交易比特幣交易平臺的市場報價和最後銷售信息。估值委員會在選擇所使用的第三方定價服務時考慮了定價服務的資格、經驗和歷史，以及其估值方法和程序的設計是否合理，以得出反映當前市場條件下的公允價值的價格。

此外，第三方金融數據提供商將在每個交易日的整個核心交易時段中計算和發佈更新的盤中指示性值（“II****將根據信託持有的比特幣和預計構成當天信託資產淨值計算的任何其他資產進行計算。第三方金融數據提供商將使用Blockstream加密數據源流1級作為現貨比特幣的定價來源。Blockstream加密數據源流媒體級別1計算了其源上可用的比特幣交易平臺當前比特幣價格水平的平均值。根據交易所或第三方財務數據提供商在交易所美國東部時間上午 9:30 至下午 4:00（“正常交易時間”）的正常交易時間內計算，信託將提供每股每15秒更新的IIV。不應將正常交易時間內發佈的IIV視為信託資產淨值的實際實時更新，如本文所述，信託資產淨值僅在每個交易日結束時計算一次。

關鍵會計政策與估計

主要市場和公允價值的確定

信託的定期財務報表是根據財務會計準則委員會會計準則編纂主題820 “公允價值衡量和披露”（“ASC主題820”）編制的。ASC Topic 820要求對比特幣進行公允價值衡量，以假設交易發生在信託可以進入的比特幣的主要市場，或者在沒有主要市場的情況下，是最有利的市場。信託基金可以通過經紀商、交易商、場外交易、交易所或其他市場買入和出售比特幣。保薦人根據公認會計原則自行決定用於編制信託財務報表的估值來源和政策。該信託基金聘請了第三方定價服務從比特幣的主要市場獲取交易所交易價格，該價格是在考慮包括監督以及交易量和頻率在內的多種交易所特徵的基礎上確定和指定的。定期財務報表中主要市場的交易價格截至信託財務報表計量日美國東部標準時間晚上 11:59:59。

運營結果

該信託基金於2024年1月11日開始運營。除了與其組織和根據1933年《證券法》（“1933年法案”）註冊股份有關的事項外，該信託在2024年1月11日之前沒有任何業務。

該信託的淨資產從2023年12月31日的40美元增加到2024年3月31日的102億美元。信託淨資產的變化源於已發行股票的增加，從2023年12月31日的1股上漲至2024年3月31日的165,475,000股，這要歸因於該季度創建了165,500,000股（6,620個籃子），25,001股股票（1籃子）被贖回，以及比特幣的價格上漲，從2024年1月11日的45,956.16美元（創始日期）上漲了53.62％）在 2024 年 3 月 31 日上漲至 70,596.99 美元。

該信託的每股資產淨值從2023年12月31日的40.00美元增長了54.75％，至2024年3月28日（最後一個工作日）的61.90美元。

信託’s 截至2024年3月13日，每股資產淨值為63.97美元，為該季度的最高水平，而2024年1月23日的低點為34.28美元。

在截至2024年3月31日的季度中，信託持有並由比特幣託管人持有的比特幣數量從2023年12月31日的0增加到2024年3月31日的144,704.48094252個。數量的增加是由於使用從創作交易中獲得的現金收益來購買比特幣。

截至2024年3月31日的季度，運營產生的淨資產淨增26億美元，這是由於比特幣投資的未實現收益為26億美元，以及出售比特幣投資以贖回股票所產生的已實現淨虧損51,000美元。

自2024年1月9日起，信託與保薦人簽訂了費用減免協議，其中保薦人同意免除全部保薦人費用（“豁免”）。豁免將至少持續到2024年7月31日（“初始豁免期”）；但是，贊助商可以自行決定選擇將豁免延長到初始豁免期之後。

現金資源和流動性

信託不持有現金餘額，除非與創建和贖回籃子或支付贊助人未承擔的費用有關。如果信託沒有可用的現金來促進贖回或支付贊助人未承擔的費用，則信託基金將出售比特幣。在代表信託基金出售比特幣時，贊助商努力最大限度地減少信託持有的比特幣以外的資產。因此，保薦人預計，信託的運營現金流將微不足道，並且在每個報告期結束時，其現金餘額將微不足道。信託基金唯一的現金來源是出售籃子和比特幣的收益。信託不會借款來滿足流動性需求。

作為保薦人費用的交換，保薦人已同意承擔信託產生的大部分費用。根據合同，保薦人在 2024 年 7 月 31 日之前免除了保薦費，並將在初始豁免期結束後按信託淨資產的 0.25% 的年利率累計。

資產負債表外安排和合同義務

信託沒有使用特殊目的實體來促進資產負債表外的融資安排，除了正常業務過程中達成的協議外，信託沒有其他任何形式的貸款擔保安排或資產負債表外安排，其中可能包括與服務提供商在為信託提供服務時承擔的某些風險相關的賠償條款。儘管無法估計信託在此類賠償條款下的風險敞口，但這些一般業務賠償預計不會對信託的財務狀況產生重大影響。

向保薦人支付的保薦費按信託淨資產的固定百分比計算。因此，保薦人無法預測這些安排在未來時期所需的付款金額，因為信託的淨資產要到將來才能知道。

選定的操作數據

(1) 信託基金於美國東部標準時間2024年3月31日晚上 11:59:59 對主要市場進行了評估。

(2) 每股資產淨值是根據本季度最後一天美國東部標準時間2024年3月31日晚上 11:59:59 的主要市場價格使用比特幣的公允價值計算的。

(3) 信託的每股資產淨值來自該指數截至本季度最後一個工作日美國東部標準時間下午 4:00 所示的指數價格。信託的每股資產淨值是使用非公認會計準則方法計算的。有關指數方法和信託每股資產淨值計算的描述，請參閲本文第2項的 “信託概述” 和 “比特幣估值和淨資產價值的計算” 部分。截至2024年3月31日，該指數中包含的比特幣現貨市場是Bitstamp、Coinbase、Gemini、ItBit、Kraken和LMAX Digital。

截至美國東部標準時間下午4點，截至2024年3月31日的季度的最後一個工作日，信託基金基於指數價格（非公認會計準則方法）的比特幣總價值為10,242,656,345美元，根據美國東部標準時間下午4點的比特幣價格，信託基金比特幣在主要市場的總市值為10,251,005,793美元。

價格走勢分析

投資者應瞭解指數價格（對比特幣價格的非公認會計準則衡量）、信託的每股資產淨值（對受非比特幣淨資產影響的比特幣價格的非公認會計準則衡量，例如贊助商費用）、FBTC的每股市場價格和比特幣的主要市場價格之間的關係。投資者還應意識到，過去的走勢並不是未來走勢的指標。流動可能會受到各種因素的影響，包括但不限於政府監管、服務提供商經歷的安全漏洞以及世界各地的政治和經濟不確定性。

下圖説明瞭自2024年1月11日（第一籃子信託成立之日）至2024年3月31日期間指數價格、主要市場價格和信託每股資產淨值的變動。

下表説明瞭從2024年1月11日到2024年3月31日指數價格的變動。在此期間，指數價格從39,198.82美元到73,153.50美元不等，截至2024年3月31日，平均水平為54,669.45美元。贊助商尚未觀察到指數價格與成分比特幣現貨市場的單獨或整體平均價格之間存在實質性差異。

下表説明瞭信託主要市場公佈的2024年1月11日至2024年3月31日比特幣市場價格的走勢。在此期間，比特幣的價格從39,631.40美元到73,308.46美元不等，截至2024年3月31日，平均價格為54,632.28美元。

股票在交易所的二級市場上交易。股票在二級市場上交易的價格可能低於或高於信託的每股資產淨值。交易價格相對於信託每股資產淨值的折扣或溢價金額可能會受到各種因素的影響，包括尋求在二級市場購買或出售股票的股東數量以及比特幣的流動性。下圖列出了交易所公佈的股票的歷史收盤價以及信託自2024年1月11日至2024年3月28日（最後一個工作日）的每股資產淨值。

第 3 項。定量和 關於市場風險的定性披露。

作為一家規模較小的申報公司，信託無需提供本項目所要求的信息。

第 4 項。控制ls 和程序。

披露控制和程序

(a) 對披露控制和程序的評估

根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（b）條和第15d-15（b）條，我們在總裁（首席執行官）和財務主管（首席財務官）的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（定義見交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性進行了評估本季度報告所涵蓋期的結束，並確定我們的披露控制和程序自期末起生效由季度報告所涵蓋。

(b) 財務報告內部控制的變化

在我們最近結束的財季中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

第二部分——其他信息

第 1 項。法律訴訟。

沒有。

第 1A 項。風險因素。

除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮我們在2023年10月17日向美國證券交易委員會提交併於2024年1月11日修訂的S-1表格註冊聲明中披露的風險因素。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

(a) 2024年1月9日，根據經修訂的1933年《證券法》第4（a）（2）條，該信託以每股40美元的價格向保薦人的子公司FMR Capital, Inc. 出售了50萬股股票。此類出售的收益用於購買比特幣。不考慮進一步出售未註冊證券。

(b) 不適用。

(c) 信託不直接從其股東那裏購買股票。下表彙總了授權參與者在截至2024年3月31日的三個月中的贖回情況：

* 註冊聲明涵蓋不確定數量的要發行或出售的證券。

第 3 項。優先證券違約。

沒有。

第 4 項。礦山安全披露。

不適用。

第 5 項。其他信息。

沒有。

面值T IV

第 6 項。展品.

下面列出了作為10-Q表格季度報告的一部分提交的證物（根據S-K法規第601項中為其分配的編號）：

* 隨函提交。

簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》第13或15（d）條的要求，註冊人已正式安排下列簽署人以所示身份*代表其簽署本報告，並經正式授權.

* 註冊人是信託，這些人以註冊人發起人FD Funds Management LLC的高級管理人員的身份簽字。