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其他網絡成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-01-012023-03-310001868275CEG：經濟對衝會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001868275CEG：經濟對衝會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001868275CEG：經濟對衝會員US-GAAP：收入方針估值技術成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員SRT: 最低成員2024-03-310001868275CEG：經濟對衝會員SRT: 最大成員US-GAAP：收入方針估值技術成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001868275CEG：經濟對衝會員US-GAAP：收入方針估值技術成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員SRT: AritmeticAverage 成員2024-03-310001868275CEG：經濟對衝會員US-GAAP：收入方針估值技術成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員SRT: 最低成員2023-12-310001868275CEG：經濟對衝會員SRT: 最大成員US-GAAP：收入方針估值技術成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001868275CEG：經濟對衝會員US-GAAP：收入方針估值技術成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員SRT: AritmeticAverage 成員2023-12-310001868275CEG：經濟對衝會員CEG：期權模型評估技術會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員SRT: 最低成員2024-03-310001868275CEG：經濟對衝會員SRT: 最大成員CEG：期權模型評估技術會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001868275CEG：經濟對衝會員CEG：期權模型評估技術會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員SRT: AritmeticAverage 成員2024-03-310001868275CEG：經濟對衝會員CEG：期權模型評估技術會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員SRT: 最低成員2023-12-310001868275CEG：經濟對衝會員SRT: 最大成員CEG：期權模型評估技術會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001868275CEG：經濟對衝會員CEG：期權模型評估技術會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員SRT: AritmeticAverage 成員2023-12-310001868275US-GAAP：財務備用信用證成員2024-03-310001868275US-GAAP：擔保債券成員2024-03-310001868275CEG: OpenClaims會員2024-03-310001868275CEG：預計未來理賠會員2024-03-310001868275CEG：資本分配計劃成員2023-12-310001868275US-GAAP：後續活動成員CEG：資本分配計劃成員2024-04-302024-04-300001868275US-GAAP：後續活動成員CEG：資本分配計劃成員2024-04-300001868275US-GAAP：後續活動成員CEG：資本分配計劃成員2024-05-090001868275CEG：資本分配計劃成員2024-01-012024-03-310001868275CEG：資本分配計劃成員2023-01-012023-03-310001868275CEG：2024 年 3 月 ASR 協議成員2024-03-012024-03-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-12-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-12-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-12-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-12-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-03-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2024-03-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2024-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2024-03-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-12-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-12-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-03-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-03-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-03-310001868275US-GAAP：累計固定福利計劃調整淨額未攤銷收益損失會員2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：累計固定福利計劃調整淨額未攤銷收益損失會員2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-03-310001868275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: CRP 會員2024-03-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: CRP 會員2023-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG：羚羊谷會員2024-03-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG：羚羊谷會員2023-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: nerMember2024-03-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: nerMember2023-12-310001868275CEG：商業協議VIE成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-03-310001868275CEG：股票投資副會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-03-310001868275US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-03-310001868275CEG：商業協議VIE成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-12-310001868275CEG：股票投資副會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-12-310001868275US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-12-310001868275CEG：UnamortizedeEnergy Contracts成員2024-01-012024-03-310001868275CEG：UnamortizedeEnergy Contracts成員2023-01-012023-03-31

美國證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
 要麼
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
佣金
文件號		註冊人姓名；公司註冊所在州或其他司法管轄區；主要行政辦公室地址；和電話號碼國税局僱主識別號
001-41137星座能源公司87-1210716
(a 賓夕法尼亞州公司）
波因特街 1310 號
巴爾的摩, 馬裏蘭州21231-3380
(833)883-0162
333-85496星座能源發電有限責任公司23-3064219
(a 賓夕法尼亞州有限責任公司）
200 Exelon Way
肯尼特廣場, 賓夕法尼亞州19348-2473
(833) 883-0162
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
星座能源公司：
普通股，無面值CEG納斯達克股票市場有限責任公司
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。
星座能源公司是的x沒有☐
星座能源發電有限責任公司是的x沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ý沒有¨
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
星座能源公司大型加速過濾器x加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
星座能源發電有限責任公司大型加速過濾器
☐
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器x規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的☐沒有x
截至2024年4月30日，每位註冊人的普通股已發行數量如下：
星座能源公司普通股，不含面值315,234,850 
星座能源發電有限責任公司不適用





目錄
 頁號
術語和縮寫詞彙表
1
歸檔格式
4
關於前瞻性信息的警示性陳述
4
在哪裏可以找到更多信息
4
第一部分
財務信息
5
第 1 項。
財務報表
5
星座能源公司
合併運營報表和綜合收益表
6
合併現金流量表
7
合併資產負債表
8
綜合權益變動表
10
星座能源發電有限責任公司
合併運營報表和綜合收益表
11
合併現金流量表
12
合併資產負債表
13
綜合權益變動表
15
合併財務報表合併附註
1。演示基礎
16
2。合併、收購和處置
16
3。與客户簽訂合同的收入
17
4。區段信息
18
5。政府援助
20
6。應收賬款
21
7。核退役
22
8。所得税
24
9。退休金
25
10。衍生金融工具
25
11。債務和信貸協議
30
12。金融資產和負債的公允價值
32
13。承付款和或有開支
37
14。股東權益
38
15。可變利息實體
39
16。補充財務信息
42
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
46
執行概述
46
重大交易和發展
46
其他關鍵業務驅動因素
46
關鍵會計政策與估計
47
經營財務業績
47
流動性和資本資源
56
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
62
第 4 項。
控制和程序
66
第二部分
其他信息
66


第 1 項。
法律訴訟
66
第 1A 項。
風險因素
66
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
66
第 4 項。
礦山安全披露
67
第 5 項。
其他信息
67
第 6 項。
展品
68
簽名
69
星座能源公司
69
星座能源發電有限責任公司
70

目錄
術語和縮寫詞彙表
星座能源公司及相關實體
CEG 家長星座能源公司
星座星座能源發電有限責任公司（前身為 Exelon Generation Company, LLC）
註冊人CEG 家長和星座合而為一
羚羊谷羚羊谷太陽能牧場一號
大陸風大陸風能有限責任公司
CRPConstellation Renewables Partners, LLC（前身為 ExGen 可再生能源合作伙伴有限責任公司）
NER新能源應收賬款有限責任公司
RPG可再生能源發電有限責任公司
停止
南德克薩斯項目核電站
TMI三裏島核設施
西梅德韋二世西梅德韋發電站 II

以前的關聯實體
ExelonExelon 公司
ComEd聯邦愛迪生公司
佩科PECO 能源公司
BGE巴爾的摩天然氣和電力公司


1



目錄

術語和縮寫詞彙表
其他術語和縮寫
AEP 德克薩斯州
德克薩斯州美國電力公司
AESO艾伯塔省電氣系統運營商
AOCI累計其他綜合收益（虧損）
弧資產退休成本
ARO資產退休義務
ASR加速股票回購
CAISO加州 ISO
中心點
CenterPoint Energy 休斯敦
CODM首席運營決策者
CMC碳減排信貸
母鹿美國能源部
DPP延期購買價格
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會
艾麗莎經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》
企業資源規劃系統
企業資源規劃
《交易法》
經修訂的 1934 年《證券交易法》
FERC聯邦能源監管委員會
前 PECO 部隊Limerick、Peach Bottom 和 Salem 核發電機組
前 ComEd 部隊佈雷德伍德、拜倫、德累斯頓、拉薩爾和四城核電站
FRCC佛羅裏達州可靠性協調委員會
GAAP美國公認的會計原則
國內生產總值
國內生產總值
GWh千兆瓦時
冰洲際交易所
IPA伊利諾伊州電力局
伊拉
2022 年降低通貨膨脹法案
國税局美國國税局
國際標準化組織獨立系統運營商
ISO-NEISO 新英格蘭公司
ITC投資税收抵免
味增中部大陸獨立系統運營商有限公司
兆瓦兆瓦特
兆瓦時兆瓦時
神祕的 COS
神祕的服務成本協議
導航資產淨值
納斯達克
納斯達克股票市場有限責任公司
NDT核退役信託基金
NERC北美電力可靠性公司
NGX天然氣交易所有限公司
非監管協議單位根據監管核算，其退役相關活動不受合同取消約束的核發電機組或其部分
NPNS正常購買正常銷售範圍例外
NRC核監管委員會
NYISO紐約 ISO


2



目錄
NYMEX紐約商品交易所
OCI其他綜合收入
OIESO安大略省獨立電力系統運營商
打開其他退休後員工福利
《養老金保護法》（《法案》）2006 年養老金保護法
PG&E太平洋天然氣和電力公司
PJMPJM 互連有限責任公司
PPA購電協議
PSDAR停機後退役活動報告
PSEG公共服務企業集團股份有限公司
PTC生產税收抵免
監管協議單位
核發電機組或其退役相關活動須根據監管核算取消合同的部分（包括前ComEd機組、前PECO機組和STP）
RNF扣除購買的電力和燃料開支後的營業收入
ROU使用權
RTO區域傳輸組織
標準普爾標準普爾評級服務
秒美國證券交易委員會
SERC
SERC 可靠性公司（前身為東南電氣可靠性委員會）
SNF乏核燃料
軟弱有擔保的隔夜融資利率
SPP西南電力池
STPNOC
STP 核運營公司
TMA税務事項協議
TSA過渡服務協議
競爭可變利息實體
WECC西方電氣協調委員會
ZEC零排放信貸


3



目錄
歸檔格式
合併後的10-Q表格由Constellation Energy Corporation和Constellation Energy Generation, LLC（註冊人）分別提交。此處包含的與任何個人註冊人有關的信息由註冊人代表自己提交。兩位註冊人均未就與另一註冊人相關的信息作出任何陳述。
關於前瞻性信息的警示性陳述
本報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些前瞻性陳述，這些陳述受風險和不確定性的影響。諸如 “可能”、“可能”、“期望”、“預期”、“將”、“目標”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“預測” 等詞語及其變體以及反映我們當前對未來事件以及運營、經濟和財務業績看法的類似表述旨在識別此類前瞻性陳述。
可能導致實際業績與我們所作前瞻性陳述存在重大差異的因素包括本文討論的因素，以及（1）註冊人在（a）第一部分第1A項中關於10-K表的2023年合併年度報告中所討論的項目。風險因素，（b）第二部分，第7項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及（c）第二部分，第8項。財務報表和補充數據：附註19，承付款和意外開支；（2）本10-Q表季度報告（a）第二部分第1A項。風險因素，（b）第一部分，項目2。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及（c）第一部分，第1項。財務報表：附註13，承諾和意外開支；以及（3）註冊人在向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他因素。
提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅適用於本報告發布之日。註冊人均不承擔任何義務公開發布其前瞻性陳述的任何修訂以反映本報告發布之日之後的事件或情況。
在哪裏可以找到更多信息
美國證券交易委員會在www.sec.gov上維護着一個互聯網站點，其中包含報告、代理和信息聲明以及我們以電子方式向美國證券交易委員會提交的其他信息。這些文件也可以通過商業文件檢索服務和我們的網站www.constellationEnergy.com向公眾公開。我們網站上包含的信息不應被視為已納入本報告或成為本報告的一部分。


4



目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表



5



目錄
星座能源公司和子公司
合併運營報表和綜合收益表
（未經審計）
截至3月31日的三個月
（以百萬計，每股數據除外）20242023
營業收入$6,161 $7,565 
運營費用
購買的電力和燃料3,417 5,729 
操作和維護1,486 1,432 
折舊和攤銷306 267 
所得税以外的税收139 132 
運營費用總額5,348 7,560 
出售資產和業務的收益（虧損）— 26 
營業收入（虧損）813 31 
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(127)(107)
其他，淨額362 314 
其他收入總額和（扣除額）235 207 
所得税前收入（虧損）1,048 238 
所得税（福利）支出165 131 
未合併關聯公司的收益（虧損）權益— (5)
淨收益（虧損）883 102 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）— 6 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$883 $96 
綜合收益（虧損），扣除所得税
淨收益（虧損）$883 $102 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）
養老金和非養老金退休後福利計劃：
以前的服務福利重新歸類為定期福利成本(1)(1)
精算損失重新歸類為定期成本18 6 
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整(3)(53)
外幣折算的未實現收益（虧損）(3)— 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）11 (48)
綜合收益（虧損）894 54 
歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）— 6 
歸屬於普通股股東的綜合收益（虧損）$894 $48 
已發行普通股的平均股數：
基本317 328 
股票獎勵的假設行使和/或分配1 — 
稀釋318 328 
普通股平均每股收益
基本$2.79 $0.29 
稀釋$2.78 $0.29 
參見合併財務報表合併附註

6



目錄
星座能源公司和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20242023
來自經營活動的現金流
淨收益（虧損）$883 $102 
調整淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金流進行對賬
折舊、攤銷和增值，包括核燃料和能源合同攤銷694 605 
遞延所得税和ITC的攤銷9 (33)
與衍生品相關的淨公允價值變動(186)273 
無損檢測基金的已實現和未實現（收益）淨虧損(192)(187)
股票投資的已實現和未實現（收益）淨虧損(47)5 
其他非現金經營活動(41)28 
資產和負債的變化：
應收賬款464 513 
庫存114 168 
應付賬款和應計費用(382)(1,516)
已收到（已支付）的期權保費，淨額74 (23)
抵押品收到（已過賬），淨額297 (261)
所得税159 163 
養老金和非養老金退休後福利繳款(177)(10)
其他資產和負債(2,392)(761)
（用於）經營活動提供的淨現金流(723)(934)
來自投資活動的現金流
資本支出(738)(660)
NDT 基金銷售的收益1,779 1,977 
投資無損檢測基金(1,847)(2,030)
DPP 的集合，網絡1,644 926 
出售資產和業務的收益7 24 
收購資產和業務(14)(17)
其他投資活動(1)(1)
由（用於）投資活動提供的淨現金流830 219 
來自融資活動的現金流
短期借款的變化165 (754)
到期日超過 90 天的短期借款的收益200 500 
償還到期日超過90天的短期借款(500)(200)
發行長期債券900 1,353 
長期債務的償還(32)(30)
普通股支付的股息(112)(93)
回購普通股(499)(231)
其他籌資活動(38)(22)
（用於）融資活動提供的淨現金流量84 523 
現金、限制性現金和現金等價物的增加（減少）191 (192)
期初的現金、限制性現金和現金等價物454 528 
期末現金、限制性現金和現金等價物$645 $336 
補充現金流信息
未繳資本支出的增加（減少）$110 $11 
DPP 增加（減少）1,812 794 

參見合併財務報表合併附註

7



目錄
星座能源公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2024年3月31日2023年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$562 $368 
限制性現金和現金等價物83 86 
應收賬款
客户應收賬款（扣除信貸損失備抵金後的淨額）57和 $56分別截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
1,855 1,934 
其他應收賬款（扣除信貸損失備抵金）5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
472 917 
按市值計價的衍生資產1,232 1,179 
庫存，淨額
天然氣、石油和排放限額179 284 
材料和用品1,206 1,216 
可再生能源信貸805 660 
其他2,066 1,655 
流動資產總額8,460 8,299 
不動產、廠房和設備（扣除累計折舊和攤銷額 $）17,476和 $17,423分別截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
22,446 22,116 
遞延借記和其他資產
核退役信託基金16,916 16,398 
投資623 563 
善意425 425 
按市值計價的衍生資產774 995 
遞延所得税38 52 
其他2,332 1,910 
遞延借記和其他資產總額21,108 20,343 
總資產(a)
$52,014 $50,758 
參見合併財務報表合併附註

8



目錄
星座能源公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2024年3月31日2023年12月31日
負債和權益
流動負債
短期借款$1,509 $1,644 
一年內到期的長期債務122 121 
應付賬款和應計費用
2,417 2,612 
按市值計價的衍生負債667 632 
可再生能源信貸義務895 972 
其他312 338 
流動負債總額5,922 6,319 
長期債務8,352 7,496 
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的 ITC3,208 3,209 
資產報廢債務14,278 14,118 
養老金義務888 1,070 
非養老金退休後福利債務746 732 
乏核燃料的義務1,313 1,296 
與監管協議單位相關的應付賬款3,874 3,688 
按市值計價的衍生負債480 419 
其他1,393 1,125 
遞延貸項和其他負債總額26,180 25,657 
負債總額(a)
40,454 39,472 
承付款和或有開支（注13）
股東權益
普通股（沒有面值， 1,000授權股份， 315股票和 317分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的已發行股份）
11,847 12,355 
留存收益（赤字）1,532 761 
累計其他綜合收益（虧損），淨額
(2,180)(2,191)
股東權益總額11,199 10,925 
非控股權益361 361 
權益總額11,560 11,286 
負債和股東權益總額$52,014 $50,758 
__________
(a)我們的合併資產包括 $3,514百萬和美元3,355截至2024年3月31日和2023年12月31日，某些只能用於結算VIE負債的VIE分別為百萬美元。我們的合併負債包括美元975百萬和美元990截至2024年3月31日和2023年12月31日，VIE債權人無法向我們追索的某些VIE分別為百萬美元。有關其他信息，請參閲附註15——可變利息實體。
參見合併財務報表合併附註

9



目錄
星座能源公司和子公司
綜合權益變動表
（未經審計）
截至2024年3月31日的三個月
股東權益
（以百萬計，以千股為單位）已發行股票普通股留存收益（赤字）累積的
其他
綜合收入
（虧損），淨額		非控制性權益權益總額
餘額，2023 年 12 月 31 日317,472 $12,355 $761 $(2,191)$361 $11,286 
淨收益（虧損）— — 883 — — 883 
員工激勵計劃661 (4)— — — (4)
普通股股息 ($)0.3525/普通股）
— — (112)— — (112)
回購普通股(2,900)(504)— — — (504)
其他綜合虧損，扣除所得税— — — 11 — 11 
餘額，2024 年 3 月 31 日315,233 $11,847 $1,532 $(2,180)$361 $11,560 

截至2023年3月31日的三個月
股東權益
（以百萬計，以千股為單位）已發行股票普通股留存收益（赤字）累積的
其他
綜合收入
（虧損），淨額		非控制性權益權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日327,130 $13,274 $(496)$(1,760)$354 $11,372 
淨收益（虧損）— — 96 — 6 102 
員工激勵計劃528 6 — — — 6 
非控股權益權益的變動— — — — (2)(2)
普通股股息 ($)0.2820/普通股）
— — (93)— — (93)
回購普通股(3,239)(251)— — — (251)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）— — — (48)— (48)
餘額，2023 年 3 月 31 日324,419 $13,029 $(493)$(1,808)$358 $11,086 


參見合併財務報表合併附註

10



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併運營報表和綜合收益表
（未經審計）
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20242023
營業收入$6,161 $7,565 
運營費用
購買的電力和燃料3,417 5,729 
操作和維護1,486 1,432 
折舊和攤銷306 267 
所得税以外的税收139 132 
運營費用總額5,348 7,560 
出售資產和業務的收益（虧損）— 26 
營業收入（虧損）813 31 
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(127)(107)
其他，淨額362 314 
其他收入總額和（扣除額）235 207 
所得税前收入（虧損）1,048 238 
所得税（福利）支出165 131 
未合併關聯公司的收益（虧損）權益— (5)
淨收益（虧損）883 102 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）— 6 
歸因於會員利息的淨收益（虧損）$883 $96 
綜合收益（虧損），扣除所得税
淨收益（虧損）$883 $102 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）
養老金和非養老金退休後福利計劃：
以前的服務福利重新歸類為定期福利成本(1)(1)
精算損失重新歸類為定期成本18 6 
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整(3)(53)
外幣折算的未實現收益（虧損）(3)— 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）11 (48)
綜合收益（虧損）894 54 
歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）— 6 
歸因於會員利息的綜合收益（虧損）$894 $48 
參見合併財務報表合併附註

11
目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20242023
來自經營活動的現金流
淨收益（虧損）$883 $102 
調整淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金流進行對賬
折舊、攤銷和增值，包括核燃料和能源合同攤銷694 605 
遞延所得税和ITC的攤銷9 (33)
與衍生品相關的淨公允價值變動(186)273 
無損檢測基金的已實現和未實現（收益）淨虧損(192)(187)
股票投資的已實現和未實現（收益）淨虧損(47)5 
其他非現金經營活動(62)14 
資產和負債的變化：
應收賬款465 513 
來自關聯公司的應收賬款和應付給關聯公司的應付款，淨額(32)(78)
庫存114 168 
應付賬款和應計費用(380)(1,514)
已收到（已支付）的期權保費，淨額74 (23)
抵押品收到（已過賬），淨額297 (261)
所得税159 163 
養老金和非養老金退休後福利繳款(177)(10)
其他資產和負債(2,378)(737)
（用於）經營活動提供的淨現金流(759)(1,000)
來自投資活動的現金流
資本支出(738)(660)
NDT 基金銷售的收益1,779 1,977 
投資無損檢測基金(1,847)(2,030)
DPP 的集合，網絡1,644 926 
出售資產和業務的收益7 24 
收購資產和業務(14)(17)
其他投資活動(1)(1)
由（用於）投資活動提供的淨現金流830 219 
來自融資活動的現金流
短期借款的變化165 (754)
到期日超過 90 天的短期借款的收益200 500 
償還到期日超過90天的短期借款(500)(200)
發行長期債券900 1,353 
長期債務的償還(32)(30)
向成員發放分配(610)(249)
其他籌資活動(10)(13)
（用於）融資活動提供的淨現金流量113 607 
現金、限制性現金和現金等價物的增加（減少）184 (174)
期初的現金、限制性現金和現金等價物440 501 
期末現金、限制性現金和現金等價物$624 $327 
補充現金流信息
未繳資本支出的增加（減少）$110 $11 
DPP 增加（減少）1,812 794 
參見合併財務報表合併附註

12



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2024年3月31日2023年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$557 $366 
限制性現金和現金等價物67 74 
應收賬款
客户應收賬款（扣除信貸損失備抵金後的淨額）57和 $56分別截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
1,855 1,934 
其他應收賬款（扣除信貸損失備抵金）5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
465 911 
按市值計價的衍生資產1,232 1,179 
庫存，淨額
天然氣、石油和排放限額179 284 
材料和用品1,206 1,216 
可再生能源信貸805 660 
其他2,066 1,655 
流動資產總額8,432 8,279 
不動產、廠房和設備（扣除累計折舊和攤銷額 $）17,476和 $17,423分別截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
22,446 22,116 
遞延借記和其他資產
核退役信託基金16,916 16,398 
投資623 563 
善意425 425 
按市值計價的衍生資產774 995 
遞延所得税38 52 
其他2,332 1,910 
遞延借記和其他資產總額21,108 20,343 
總資產(a)
$51,986 $50,738 
參見合併財務報表合併附註

13



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2024年3月31日2023年12月31日
負債和權益
流動負債
短期借款$1,509 $1,644 
一年內到期的長期債務122 121 
應付賬款和應計費用
2,270 2,486 
應付給關聯公司的賬款86 118 
按市值計價的衍生負債667 632 
可再生能源信貸義務895 972 
其他310 338 
流動負債總額5,859 6,311 
長期債務8,352 7,496 
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的 ITC3,208 3,209 
資產報廢債務14,278 14,118 
養老金義務888 1,070 
非養老金退休後福利債務746 732 
乏核燃料的義務1,313 1,296 
與監管協議單位相關的應付賬款3,874 3,688 
按市值計價的衍生負債480 419 
其他1,330 1,025 
遞延貸項和其他負債總額26,117 25,557 
負債總額(a)
40,328 39,364 
承付款和或有開支（注13）
公平
會員權益
會員權益11,038 11,537 
未分配收益2,439 1,667 
累計其他綜合收益（虧損），淨額
(2,180)(2,191)
成員權益總額11,297 11,013 
非控股權益361 361 
權益總額11,658 11,374 
負債和權益總額$51,986 $50,738 
__________
(a)我們的合併資產包括 $3,514百萬和美元3,355截至2024年3月31日和2023年12月31日，某些只能用於結算VIE負債的VIE分別為百萬美元。我們的合併負債包括 $975百萬和美元990截至2024年3月31日和2023年12月31日，在某些VIE債權人無法向我們追索的VIE中，分別有100萬個。有關其他信息，請參閲附註15——可變利息實體。
參見合併財務報表合併附註

14



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
綜合權益變動表
（未經審計）

截至2024年3月31日的三個月
會員權益
（以百萬計）成員資格
利息		未分配
收益		累積的
其他
綜合收入
（虧損），淨額		非控股權益權益總額
餘額，2023 年 12 月 31 日$11,537 $1,667 $(2,191)$361 $11,374 
淨收益（虧損）— 883 — — 883 
向成員發放分配(499)(111)— — (610)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）— — 11 — 11 
餘額，2024 年 3 月 31 日$11,038 $2,439 $(2,180)$361 $11,658 

截至2023年3月31日的三個月
會員權益
（以百萬計）成員資格
利息		未分配
收益		累積的
其他
綜合收入
（虧損），淨額		非控股權益權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日$12,408 $412 $(1,760)$354 $11,414 
淨收益（虧損）— 96 — 6 102 
非控股權益權益的變動— — — (2)(2)
向成員發放分配(152)(97)— — (249)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）— — (48)— (48)
餘額，2023 年 3 月 31 日$12,256 $411 $(1,808)$358 $11,217 
參見合併財務報表合併附註

15



目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）
1. 演示基礎
業務描述
我們是無碳能源生產商，也是能源產品和服務的供應商。我們的發電能力主要包括核能、風能、太陽能、天然氣和水力發電資產。通過我們的綜合業務運營，我們向各種類型的客户銷售電力、天然氣和其他與能源相關的產品和可持續解決方案，包括多個地理區域的配送公用事業、市政當局、合作社以及商業、工業、政府和住宅客户。我們有 五可報告的航段：中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和其他電力區域。
演示基礎
隨附的截至2024年3月31日的合併財務報表以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併財務報表未經審計，但我們認為，包括根據公認會計原則公允列報財務報表所必需的所有調整。除非另有披露，所有調整均為正常的、經常性的調整。合併財務報表包括我們子公司的賬目，所有公司間交易均已刪除。Constellation的2023年12月31日合併資產負債表來自經審計的財務報表。中期財務報表應與先前的年度財務報表和附註一起閲讀。中期財務業績不一定代表任何其他中期或截至2024年12月31日的財政年度的預期業績。這些合併財務報表合併附註是根據美國證券交易委員會關於10-Q表季度報告的規章制度編制的。根據此類規章制度，通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被簡要或省略。除非特別註明僅與CEG母公司有關，否則披露的金額與CEG母公司和星座有關。除非另有説明或上下文另有要求，否則此處提及的 “我們” 和 “我們的” 等術語統指CEG Parent and Constellation。
重要會計政策摘要
有關重要會計政策的更多信息，請參閲我們的2023年10-K表格的附註1——列報基礎。
2. 合併、收購和處置
收購南德克薩斯項目的共同所有權
2023 年 11 月 1 日，我們完成了對 NRG South Texas LP（更名並改名為 Constellation South Texas, LLC）的收購，該公司擁有 44共同擁有的STP中不可分割所有權權益的百分比，a 2,645兆瓦，位於德克薩斯州貝城的雙機組核電站。支付的淨現金為 $1.65十億美元，經過一定的收購價格調整後。其他所有者包括聖安東尼奧市公共服務委員會（CPS， 40%）和德克薩斯州奧斯汀市（奧斯汀能源， 16%)。有關更多信息，請參閲 2023 年 10-K 表格的註釋 2 — 合併、收購和處置。
2023年7月28日，NRG接受了德克薩斯州聖安東尼奧市在德克薩斯州馬塔哥達縣第130地方法院對NRG及其某些子公司提起的訴訟的送達，聲稱存在適用於我們與NRG之間考慮的交易的優先拒絕權。2023年7月31日，我們幹預了訴訟，奧斯汀能源也幹預了訴訟，聲稱擁有類似的優先拒絕權。根據我們的股權購買協議的條款，NRG陳述説，優先拒絕權不適用於我們之間考慮的交易。
16
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注2 — 合併、收購和處置
另外，聖安東尼奧和奧斯汀於2023年7月31日提出了駁回和（或者）立即暫停訴訟的動議，並要求幹預向核管制委員會提交的許可證轉讓申請。儘管如此，核管制委員會還是於2023年10月30日批准了許可證轉讓申請。但是，核管制委員會工作人員對許可證轉讓的批准取決於委員會有權根據任何生效後聽證會或有關許可證轉讓申請的動議的結果撤銷、修改或限制批准的轉讓。
2024年5月2日，我們與所有各方（CPS/聖安東尼奧市、奧斯汀和NRG）簽訂了和解協議，解決了涉及我們收購STP所有權的所有訴訟。和解條款包括我們出售 2按我們向NRG支付的相同價格和條款向CPS支付STP的所有權權益百分比 44利息百分比，須經NRC和德克薩斯州公用事業委員會的監管批准。根據和解協議，CPS和Austin向法院提交了有偏見的解僱通知，法院結束了訴訟，並同樣撤回了他們向核管制委員會提出的待決出售異議。我們預計此次出售將在2024年下半年結束。銷售結束後，我們和CPS將各自擁有一個 42STP的利息百分比，奧斯汀的利息將保持不變 16%。預計和解條款不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
3. 與客户簽訂合同的收入
我們確認與客户簽訂的合同所產生的收入，這些合同描述了向客户轉讓商品或服務的情況，其金額是我們預計有權獲得的金額，以換取這些商品或服務。我們的主要收入來源包括電力、天然氣和其他能源相關產品的競爭性銷售以及可持續解決方案。
有關主要收入來源的更多信息，請參閲我們 2023 年 10-K 表中的註釋 4 — 與客户簽訂合同的收入。
合約餘額
合約資產
在我們無條件有權向客户開具賬單和獲得對價之前，我們會記錄合同資產，以計入建造和安裝能效資產和新發電設施所確認的收入。當付款權變為無條件時，這些合同資產隨後被重新歸類為應收款。我們在合併資產負債表中的其他流動資產和客户應收賬款中分別記錄合同資產和合同應收賬款淨額。
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併資產負債表中反映的合同資產的展期展期。
20242023
截至1月1日的期初餘額
$82 $130 
金額重新歸類為應收賬款(15)(11)
已確認的收入14 31 
截至3月31日的期末餘額
$81 $150 
合同負債
當收到對價或在履行義務之前到期時，我們會記錄合同負債。我們在合併資產負債表中的其他流動負債和其他遞延信貸和其他負債中記錄合同負債。這些合同負債主要與設備服務計劃、Mystic COS和伊利諾伊州ZEC計劃收到或到期的預付對價有關。Mystic COS包括已收到或到期的預付對價，這些對價不同於服務期成本上的確認收益。伊利諾伊州ZEC計劃對我們在每個交付期內收到的總對價設定了年度上限。ZEC價格是根據每兆瓦時的產量確定的，每個計劃年度獲得的總補償金的最大年度上限，同時要求在每個交付期內交付我們的參與設施生產的所有ZEC。向伊利諾伊州公用事業公司交付的超過年度成本上限的ZEC可以在隨後的幾年中支付，前提是付款不超過規定的年度成本上限
17
目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註3 — 與客户簽訂合同的收入
年。截至2024年3月31日和2023年12月31日，伊利諾伊州ZEC計劃沒有未償合同負債。
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併資產負債表中反映的合同負債的向前滾動。
20242023
截至1月1日的期初餘額
$40 $47 
已收到或到期的考慮49 131 
已確認的收入(55)(115)
截至3月31日的期末餘額
$34 $63 
分配給剩餘履約義務的交易價格
下表顯示了截至2024年3月31日未履行或部分未履行的績效義務預計每年記錄的未來收入金額。該披露僅包括總對價固定且在合同開始時可確定的合同。平均合同期限因客户類型和商品而異，但從一個月到幾年不等。本披露不包括按市值計價的衍生品以及某些包含可變交易量和/或可變定價的電力和天然氣銷售合同。
20242025202620272028 及以後總計
剩餘的履約義務$105 $58 $30 $18 $130 $341 
收入分類
我們將與客户簽訂的合同中確認的收入分為幾類，描述了經濟因素如何影響收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性。有關收入細分的列報，請參閲附註 4 — 分部信息。
4. 細分信息
運營部門是根據 CODM 在決定如何評估績效和分配資源時使用的信息確定的。我們有 五應報告的區段包括中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和所有其他統稱為 “其他電力區域” 的電力區域。
我們可報告的細分市場的基礎是對位於不同地理區域的電力業務的綜合管理，在很大程度上代表了ISO/RTO和/或NERC地區的足跡，這些地區利用多種供應來源，通過各種分銷渠道（批發和零售）提供電力。我們的對衝策略和風險指標也與這些相同的地理區域保持一致。我們每個人的描述 五可報告的細分如下：
•大西洋中部 代表PJM東半部的業務，其中包括新澤西州、馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州、哥倫比亞特區以及賓夕法尼亞州和北卡羅來納州的部分地區。
•中西部代表PJM西半部的業務和MISO在美國的足跡，不包括MISO的南部地區。
•紐約代表 NYISO 內部的業務。
•ERCOT代表德克薩斯州電力可靠性委員會內部的業務，該委員會覆蓋德克薩斯州的大部分地區。
•其他權力區域：
•新英格蘭代表 ISO-NE 內部的操作。
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目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

註釋 4 — 分段信息
•南方代表在FRCC、MISO的南部地區以及SERC中未包含在MISO或PJM中的其餘部分的業務。
•西方代表 WECC 中的業務，包括 CAISO。
•加拿大代表加拿大全國各地的業務，包括AESO、OIESO和MISO的加拿大部分。
CODM評估我們的電力業務活動的業績，並根據扣除購買電力和燃料支出（RNF）後的營業收入分配資源。我們認為，這是衡量運營業績的有用指標，儘管它不是公認會計原則定義的列報方式，可能無法與其他公司的報告進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的GAAP信息更有用。我們的營業收入包括向第三方的所有銷售以及政府援助。購買的電力成本包括與電力採購和供應相關的所有成本，包括容量、能源和輔助服務。燃料費用包括我們自有發電的燃料成本以及與通行費協議相關的燃料成本。CODM不定期審查我們的其他業務活動的業績，因此未被歸類為運營板塊，也未包含在區域應報告的分部金額中。這些活動包括天然氣的批發和零售、英國與能源相關的銷售，以及對我們整體經營業績不重要的其他能源相關產品和可持續解決方案的銷售。此外，我們在經濟套期保值活動中未實現的按市值計價收益和虧損以及與併購中以公允價值記錄的大宗商品合約相關的某些無形資產和負債的攤銷也未包括在區域應申報分部金額中。CODM在做出有關向這些應報告的細分市場分配資源或評估其業績的決策時不使用總資產的衡量標準。
下表將與客户簽訂的合同中確認的收入分為幾類，描述了經濟因素如何影響收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性。收入細分反映了我們的兩個主要產品，即電力銷售和天然氣銷售，並按地理區域進一步細分了電力銷售。
下表還顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中應申報分部收入和RNF與我們的總收入和RNF的對賬情況。
 截至2024年3月31日的三個月
來自外部客户的收入
 與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$1,356 $(112)$1,244 $(2)$1,242 
中西部1,000 93 1,093 1 1,094 
紐約492 6 498 15 513 
ERCOT237 83 320 1 321 
其他權力區域1,437 202 1,639 (15)1,624 
可報告的細分市場電力收入總額4,522 272 4,794 — 4,794 
天然氣總收入608 554 1,162 — 1,162 
其他收入總額(b)
130 75 205 — 205 
合併營業收入總額$5,260 $901 $6,161 $— $6,161 
19
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

註釋 4 — 分段信息
 截至2023年3月31日的三個月
來自外部客户的收入
 與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$1,413 $(137)$1,276 $(31)$1,245 
中西部1,195 (165)1,030 2 1,032 
紐約464 37 501 34 535 
ERCOT200 (32)168 1 169 
其他權力區域1,518 279 1,797 (6)1,791 
可報告的細分市場電力收入總額4,790 (18)4,772 — 4,772 
天然氣總收入895 590 1,485 — 1,485 
其他收入總額(b)
148 1,160 1,308 — 1,308 
合併營業收入總額$5,833 $1,732 $7,565 $— $7,565 
__________
(a)包括從2024年開始的核動力電池的收入以及所有期限的衍生品和租賃收入。
(b)表示未分配給區域的活動。有關所含活動的描述，請參見上文。包括 未實現按市值計價 美元的收益64百萬和美元929截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。

 截至2024年3月31日的三個月截至2023年3月31日的三個月
 
來自外部客户的 RNF
分段間 RNF
RNF 總計
來自外部客户的 RNF
分段間 RNF
RNF 總計
大西洋中部$675 $(1)$674 $722 $(31)$691 
中西部700 3 703 690 (1)689 
紐約329 15 344 225 36 261 
ERCOT220 (11)209 53 (1)52 
其他權力區域392 (24)368 256 (8)248 
可報告細分市場的總RNF2,316 (18)2,298 1,946 (5)1,941 
其他(a)
428 18 446 (110)5 (105)
RNF 總計$2,744 $— $2,744 $1,836 $— $1,836 
__________
(a)其他代表未分配給區域的活動。有關所含活動的描述，請參見上文。
5. 政府援助
由於IRA的頒佈，我們有資格通過符合條件的活動獲得某些聯邦政府的激勵措施。這些激勵措施包括可退還和可轉讓的税收抵免。當前的GAAP框架不涉及營利實體接受政府援助的問題。我們按照《國際會計準則》（IAS）20 “政府補助金會計和政府援助披露” 來計算這筆政府援助，並在有合理保證我們將遵守所需條件且將獲得補助金的情況下確認這些好處。我們認為，IAS 20中使用的合理保證條款類似於GAAP會計準則編纂450-20中定義的可能術語。
20
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註5 — 政府援助
從2024年開始，我們的核電站有資格獲得有效期至2032年的 PTC。核動力發電公司提供最高為每兆瓦時15美元的可轉讓信貸（基本信貸額度為每兆瓦時3美元，乘數為五倍，前提是滿足某些現行工資要求），當年總收入在每兆瓦時25.00美元至每兆瓦時43.75美元之間時，將逐步取消。我們已經決定，我們將滿足所有核電廠的年度現行工資要求，並有資格獲得五倍乘數。根據前一個日曆年度的國內生產總值平減指數，PTC的金額和總收入門檻都會根據2024年後的通貨膨脹進行調整，直至該計劃持續時間。PTC的好處可以通過抵免我們的聯邦所得税來實現，也可以通過出售給非關聯方來實現。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的合併運營報表和綜合收益報表包括估計的美元304根據該期間符合條件的產量，核電PTC的營業收入為百萬美元。Nuclear PTC記錄在合併資產負債表中的其他遞延借記和其他資產中，用於減少我們的應付聯邦所得税時，將其重新歸類為應付賬款和應計費用的扣減額。截至2024年3月31日，我們的合併資產負債表反映了估計的核PTC應收賬款為美元238在其他遞延借記項和其他資產中扣除百萬美元，應付賬款和應計費用減少美元66百萬美元用於抵消當前應繳聯邦所得税的預估核能PTC。在此期間，沒有向第三方轉讓估計的核PTC。我們的估計要求在確定我們每個核裝置的預期核PTC數量時做出判斷。由於核PTC的金額是年度總收入的函數，因此PTC的實際收入要到日曆年結束後才能確定，並且可能與初步估計有所不同。此外，預計美國財政部和美國國税局將發佈更多指導方針，這可能會對我們獲得的福利總額產生重大影響。
許多國家贊助的為我們的某些核電單位的無排放特性提供補償的計劃都包括合同或其他條款，要求我們退還的補償金額不超過收到的核PTC的金額，或者通過收到的全部核PTC的金額。截至 2024 年 3 月 31 日，我們已經確認了 $174合併資產負債表上其他遞延貸項和其他負債中的估計應付賬款為百萬美元，確認的淨營業收入為美元69在截至2024年3月31日的三個月的合併運營和綜合收益報表中，與需要退款或通過核PTC的計劃相關的百萬元（税前）。與獲得的PTC的實際金額一樣，該金額要到日曆年結束後才能確定，根據國家贊助計劃應得的實際退款金額可能與我們的初步估計有所不同。
6. 應收賬款
未開單的客户收入
我們記錄了 $286百萬和美元372截至2024年3月31日和2023年12月31日，合併資產負債表中分別淨額為百萬的客户應收賬款的未開票客户收入。
客户應收賬款的銷售
2020年，由我們全資擁有的破產遠程特殊目的實體NER與多家金融機構和商業票據渠道（購買者）簽訂了循環應收賬款融資安排，以出售某些客户應收賬款（設施）。該基金的最高融資限額為美元1.1到 2025 年 8 月 15 日，將達到數十億。根據該機制，NER可以向買方出售符合條件的短期客户應收賬款，以換取現金和次級利息。這些轉賬在合併財務報表中列為應收賬款的銷售額。出售給買方的應收賬款的收款中的次級權益被稱為DPP，這反映在合併資產負債表中的其他流動資產中。
該融資機制要求符合條件的應收賬款餘額保持在或高於從購買者那裏收到的現金收益餘額。如果符合條件的應收賬款減少到該餘額以下，我們就必須向買方償還現金。當符合條件的應收賬款超過現金收益時，我們有能力將收到的現金增加到最高融資限額。這些現金流入和流出會影響DPP。
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註6 — 應收賬款
下表總結了出售某些應收賬款的影響：
截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
按公允價值轉讓的已取消確認的應收款$1,525 $1,516 
減去：收到的現金收益
150 300 
DPP$1,375 $1,216 

截至3月31日的三個月
20242023
應收賬款銷售損失(a)
$14 $20 
__________
(a)反映在合併運營和綜合收益報表中的運營和維護費用中。這表示出售給該融資機制的應收賬款的折扣金額，僅限於信貸損失。

截至3月31日的三個月
20242023
新轉賬的收益(a)
$1,116 $1,957 
DPP收到的現金收款(b)
1,794 926 
現金收款再投資於該基金$2,910 $2,883 
__________
(a)出售給該基金的客户應收賬款為美元2,927百萬和美元2,750截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
(b)不包括 $1502024年向購買者淨支付了100萬筆現金。
我們在應收賬款轉移後的損失風險僅限於未償還的DPP。除了拖欠和轉讓的應收賬款的信用損失外，DPP的支付沒有其他重大風險。
我們在合併現金流量表中以經營活動現金流的形式確認出售時獲得的現金收益。DPP的收款和再投資在合併現金流量表中投資活動產生的現金流中確認。
有關更多信息，請參閲附註12——金融資產和負債的公允價值和附註15——可變利息實體。
客户應收賬款的其他銷售
根據供應商費率，我們需要向公用事業公司出售客户應收賬款。 下表顯示了已售的應收賬款總額：
截至3月31日的三個月
20242023
已售應收賬款總$158 $184 
7. 核退役
核退役資產退役義務
在永久停止運營後，我們有法律義務退役我們的核電廠。有關ARO和估算變動對財務報表影響的更多信息，請參閲我們的2023年10-K表中的附註10——資產報廢義務。
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注7——核退役
下表提供了2023年12月31日至2024年3月31日合併資產負債表中反映的核退役ARO的展期：
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額(a)
$13,891 
增值費用164 
與工廠退役有關的成本(8)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額(a)
$14,047 
__________
(a)包括 $28百萬和美元30截至2024年3月31日和2023年12月31日，ARO的流動部分分別為百萬美元，包含在合併資產負債表中的其他流動負債中。
無損檢測基金
我們總共有 NDT 資金 $17,005百萬 和 $16,398截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。截至2024年3月31日， $89百萬的無損檢測基金是流動資金，幷包含在合併資產負債表中的其他流動資產中。截至2023年12月31日， 無的無損檢測資金反映在其他流動資產中。 有關無損檢測基金活動的更多信息，請參閲附註16——補充財務信息。
監管協議單位的會計影響
見附註1——列報基礎和附註10——資產報廢債務 參見我們的 2023 年 10-K 表格，瞭解有關監管協議單位的更多信息。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我們在合併資產負債表中向ComED、PECO、CenterPoint和AEP支付的非流動應付賬款，這些應付賬款反映為與合併資產負債表中監管協議單位相關的應付賬款：
2024年3月31日2023年12月31日
ComEd$3,078 $2,955 
佩科304 278 
中心點
365 338 
AEP 德克薩斯州
127 117 
與監管協議單位相關的應付賬款$3,874 $3,688 
NRC 最低資金要求
核管制委員會的條例要求核發電設施的許可證持有者表現出合理的保證，即有規定的最低金額的資金可供該設施在使用壽命結束時進行放射性退役。
2024年3月22日，我們向核管制委員會提交了停產單位的年度退役資金狀況報告，其中包括於2023年11月16日移交給我們的錫安站。狀況報告顯示，截至2023年12月31日，除Peach Bottom 1號機組外，我們所有停產的單位都有足夠的退役資金保障。Peach Bottom 1號機組退役的財務保障由PECO客户的款項提供。此外，STPNOC於2024年3月28日提交了STP的退役資金狀況報告。狀況報告顯示，截至2023年12月31日，資金充足。見附註 10 — 資產報廢義務 請查看我們的 2023 年 10-K 表格，瞭解更多信息。
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註8 — 所得税
8. 所得税
費率對賬
持續經營的有效所得税税率與美國聯邦法定税率不同，主要原因如下：
截至3月31日的三個月
2024
2023
美國聯邦法定税率21.0 %21.0 %
（減少）增加是由於：
州所得税，扣除聯邦所得税優惠 (6.2)3.3 
合格無損檢測基金的收益和損失8.9 33.7 
投資税收抵免的攤銷，包括基於基差的遞延税(0.3)(0.7)
生產税收抵免和其他抵免(6.7)(0.8)
其他
(1.0)(1.5)
有效所得税税率(a)
15.7 %55.0 %
__________
(a)2024年有效税率的變化主要是由於税前賬面收入的增加，其中包括不應納税的核PTC，以及由於預測分配的變化而產生的州税收優惠。有關更多信息，請參閲附註 5 — 政府援助n.
其他税務事項
税務事項協議
關於分離，我們與Exelon簽訂了TMA。TMA管理分離後我們與Exelon之間在納税義務和福利、納税屬性、納税申報表、税收競賽和其他與美國聯邦、州、地方和外國所得税、其他税務事項和相關納税申報表有關的税收分擔方面各自的權利、責任和義務。
税收責任和補償。 作為Exelon的前子公司，我們與Exelon對美國國税局和某些州司法管轄區負有與我們在聯邦和州申報中包含的應納税期有關的連帶責任。 但是，TMA規定了我們將承擔合同責任的應納税義務的部分，我們和Exelon同意就該受補償方不承擔任何責任的金額相互賠償。具體而言，我們將負責繳納與必須提交的納税申報表相關的應付税款。我們還將負責支付Exelon在截至分離時或之前的應納税年度或期限（或其中的一部分）中要求繳納的某些税款中的份額，前提是根據當時存在的Exelon税收共享協議，我們本應承擔此類税款。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的合併資產負債表反映的應付賬款為 $37百萬和美元26分別為百萬美元，用於支付我們對Exelon的合同責任的納税義務。曾經有 無和 $11截至2024年3月31日和2023年12月31日在其他應收賬款中分別記錄的百萬美元，以及美元37兩個時期的非流動其他負債均為百萬美元。
退税和屬性。 TMA規定在我們和Exelon之間分配某些預收税收屬性。除非法律另有規定，否則税收屬性將根據現有Exelon税收共享協議中規定的原則進行分配。根據TMA，我們將有權獲得我們應繳税款的退款。此外，預計Exelon將具有税收屬性，可用於抵消Exelon未來的納税義務。這些屬性中有很大一部分是由我們的業務產生的。2024年2月，我們執行了TMA修正案，修改了Exelon向我們支付應付款項的時間。截至2024年3月31日，我們的合併資產負債表反映了美元的應收賬款188百萬和美元331其他應收賬款和其他遞延借記和其他資產分別為百萬美元。截至2023年12月31日，我們的合併資產負債表反映了美元的應收賬款336百萬和美元178其他應收賬款和其他遞延借記款分別為百萬美元。
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註9 — 退休金
9. 退休金
淨定期福利（貸項）成本的組成部分
有關我們在何處報告所有計劃的服務成本和其他非服務成本（信貸）組成部分的更多信息，請參閲註釋1 — 2023 10-K的展示基礎。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們在資本化和共同所有人分配之前的淨定期收益（貸項）成本的組成部分：
養老金福利打開養老金總額和OPEB
截至3月31日的三個月截至3月31日的三個月截至3月31日的三個月
202420232024202320242023
淨定期福利（信貸）成本的組成部分：
服務成本$22 $22 $4 $4 $26 $26 
養老金福利和OPEB（信貸）成本的非服務部分：
利息成本95 99 18 18 113 117 
預期資產回報率(124)(127)(11)(11)(135)(138)
攤銷：
先前服務（積分）成本
— — (2)(2)(2)(2)
精算（收益）損失
25 12 (2)(3)23 9 
結算費用3 — — — 3 — 
養老金福利和OPEB（信貸）成本的非服務部分(1)(16)3 2 2 (14)
淨定期福利（信貸）成本(a)
$21 $6 $7 $6 $28 $12 
__________
(a)養老金福利和OPEB服務成本反映在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併運營和綜合收益報表中 總計 $24兩個時期均為百萬美元。
10. 衍生金融工具
我們使用衍生工具來管理與持續業務運營相關的商品價格風險、利率風險和外匯風險。
權威指導要求將衍生工具按公允價值確認為資產或負債，衍生品公允價值的變動立即在收益中確認。其他會計處理辦法可通過特別選舉和指定獲得，前提是在指定時和持續的基礎上都符合具體的限制性標準。這些允許的替代會計處理方法包括NPNS、現金流套期保值和公允價值套期保值。所有衍生工具，不包括NPNS和現金流套期保值，均按收益的公允價值入賬。對於所有NPNS衍生工具，應收賬款或應付賬款在衍生品結算時入賬，收入或支出在標的實物商品的出售或交付時在收益中確認。
關於抵消資產和負債的權威指導要求在合併財務報表合併附註中顯示衍生工具的公允價值，即使衍生工具受法律上可執行的主淨額結算協議的約束並且有資格在合併資產負債表中淨列報。主淨額結算協議是兩個交易對手之間可能存在衍生和非衍生合約的協議，規定通過一種支付流對所有參考合約進行淨結算，該支付流發生在合約交付時、申請抵押品時或違約時。下表顯示了公允價值餘額，顯示了我們的能源相關經濟套期保值和自營交易衍生品的總額。抵押品和淨額結算列中彙總了與受法律強制執行的主淨額結算協議約束的同一個交易對手的公允價值餘額的淨額結算，以及現金抵押品淨額結算，包括交易所頭寸的利潤。
25



目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
除非我們的評級降至投資等級以下，否則我們對現金抵押品的使用通常不受限制。由於標準普爾和穆迪目前分別將我們的優先無抵押債務評級定為BBB+和Baa1，因此標準普爾或穆迪需要將我們的評級下調三個等級才能低於投資等級。
大宗商品價格風險
我們採用既定的政策和程序，通過簽訂實物和金融衍生合約，包括掉期、期貨、遠期、期權以及購買和銷售能源和能源相關產品的短期和長期承諾，來管理與大宗商品價格市場波動相關的風險。我們認為，這些工具要麼被確定為非衍生工具，要麼被歸類為經濟套期保值，可以減輕大宗商品價格波動的風險。
在某種程度上，我們生產或採購的能源量與我們合同銷售的能源量有所不同，並且在投資組合優化方面，我們容易受到電力、天然氣和其他大宗商品價格的市場波動的影響。我們使用各種衍生工具和非衍生工具來管理我們發電設施的大宗商品價格風險，包括電力和天然氣銷售、燃料和電力購買、天然氣運輸和管道容量協議，以及其他銷售和購買的能源相關產品。為了管理這些風險，我們可能會簽訂固定價格的衍生品或非衍生合約，以對衝來自預期電力和天然氣銷售以及電力和燃料購買的未來現金流的波動。執行此類套期保值的目標包括將未來預期電力銷售的一部分價格固定在可接受的回報水平上。我們還面臨某些經濟套期保值和套期保值發電機組的地點結算價格之間的差異。這種價格差異是通過其他工具積極管理的，其中包括衍生擁堵產品（其公允價值的變化在每個週期的收益中確認）和拍賣收入權（按應計制入賬）。
此外，通過我們的自營交易活動，我們面臨某些市場風險。自營交易活動是對我們能源營銷組合的補充，但只佔我們整體能源營銷活動的一小部分，並受執行委員會規定的限制。自營交易包括所有旨在從市場價格變動或變動中獲益的合約，而不是為對衝或管理風險而執行的合約。與自營交易相關的收益和虧損在合併運營報表和綜合收益報表中列報為營業收入，幷包含在合併現金流量表中與衍生品相關的淨公允價值變動項目中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，與自營交易活動相關的税前大宗商品按市值計價的淨收益和虧損並不重要。
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目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日記錄的衍生品公允價值餘額：
2024年3月31日
經濟套期保值
自營交易
抵押品 (a) (b)
淨額結算(a)
總計
按市值計價的衍生資產（流動）
$7,301 $1 $637 $(6,723)$1,216 
按市值計價的衍生資產（非流動）
3,615 — 318 (3,160)773 
按市值計價的衍生資產總額10,916 1 955 (9,883)1,989 
按市值計價的衍生負債（流動）
(8,140)— 750 6,723 (667)
按市值計價的衍生負債（非流動）
(4,037)— 397 3,160 (480)
按市值計價的衍生負債總額(12,177)— 1,147 9,883 (1,147)
按市值計價的衍生品淨資產（負債）總額
$(1,261)$1 $2,102 $— $842 
2023年12月31日
按市值計價的衍生資產（流動）
$7,927 $2 $703 $(7,472)$1,160 
按市值計價的衍生資產（非流動）
3,345 — 330 (2,682)993 
按市值計價的衍生資產總額11,272 2 1,033 (10,154)2,153 
按市值計價的衍生負債（流動）
(9,019)(2)922 7,472 (627)
按市值計價的衍生負債（非流動）
(3,545)— 445 2,682 (418)
按市值計價的衍生負債總額(12,564)(2)1,367 10,154 (1,045)
按市值計價的衍生品淨資產（負債）總額
$(1,292)$— $2,400 $— $1,108 
_________
(a)根據衍生品的權威指導，我們對合並資產負債表中允許的所有可用金額進行了淨化。這些金額包括根據法律強制執行的主淨額結算協議與同一交易對手進行的未實現的衍生品交易和現金抵押品。
(b)包括 $1,331百萬和美元1,712截至2024年3月31日和2023年12月31日，交易所分別公佈了百萬的變動保證金。
經濟套期保值（大宗商品價格風險）
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認了以下税前大宗商品按市值計價淨收益（虧損），這些收益也位於合併現金流量表中與衍生品相關的淨公允價值變動項目中。
截至3月31日的三個月
損益表地點20242023
營業收入$63 $930 
購買的電力和燃料125 (1,193)
總計$188 $(263)
總體而言，遠期市場價格的上漲和下跌分別對未進行套期保值的自有和合同發電頭寸產生正面和負面影響。從2024年開始，我們的核艦隊有資格獲得IRA提供的核PTC，這是管理每個尚未獲得國家支持的核裝置的商品價格風險的重要工具。隨着單位收入降至****設定的水平以下，核能PTC提供的支持水平越來越高，並根據前一個日曆年的GDP平減指數，在計劃期間根據2024年後的通貨膨脹進行了進一步調整。有關核PTC的更多信息，請參見附註5——政府援助。
在我們的負載服務活動無法自然抵消現有發電投資組合風險的地點和時期，剩餘的大宗商品價格敞口將通過投資組合對衝活動進行管理。投資組合對衝活動通常集中在最初的三年中，屆時客户需求和市場流動性可以有效降低價格風險。在這短短的三年時間內，我們力求降低與我們的負載服務合同、非核能發電相關的價格風險，以及核PTC和國家計劃可能無法完全緩解的核發電剩餘價格風險。我們還進行進一步優化整體投資組合經濟效益的交易。
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目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
利率和外匯風險
我們利用利率互換來管理我們的利率敞口，利用外幣衍生品來管理與以美元以外貨幣購買國際大宗商品相關的外匯匯率敞口，這兩種貨幣都被視為經濟套期保值。名義金額為 $427百萬和美元562截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。
截至2024年3月31日和2023年12月31日的按市值計價的衍生資產和負債以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中與利率和外幣風險管理相關的按市值計價的收益和損失並不重要。與利率和外幣匯率風險管理相關的按市值計價的收益和損失也包含在合併現金流量表中與衍生品相關的淨公允價值變動項目中。
信用風險
如果交易對手不履行已執行的衍生工具，我們將面臨與信貸相關的損失。抵押品前的衍生合約的信用敞口由截至報告日的合約公允價值表示。
對於大宗商品衍生品，我們簽訂了允許與交易對手進行淨額付款的授權協議，通過規定將應付給交易對手的金額與應收交易對手的金額相抵消，從而降低了我們的交易對手風險敞口。通常，每份授權協議都針對特定的商品，對於每個交易對手，淨額結算是有限的 到 t涉及該特定商品產品的交易，除非與交易對手簽訂了允許跨產品淨額結算的主協議。除了授權協議中的支付淨額結算語言外，我們的信貸部門還為每個交易對手製定了信用額度、保證金門檻和抵押品要求，這些要求在衍生品合約中定義。交易對手信用額度基於內部信用審查流程，該流程考慮了各種因素，包括評分模型的結果、槓桿率、流動性、盈利能力、信用評級機構的信用評級以及其他風險管理標準。如果超過交易對手的保證金門檻，則交易對手必須按照每份授權協議的規定，向我們提供抵押品。我們的信貸部門對交易對手及其關聯公司的當前和遠期信貸風險敞口進行個人和彙總監控。
下表提供了截至2024年3月31日所有衍生工具、NPN以及應付賬款和應收賬款的信用風險敞口的信息，其中不包括抵押品和受主淨額結算協議約束的工具。這些表格通過交易對手的信用評級進一步描述了風險敞口，並就信用風險集中於個別交易對手提供了指導。下表中的金額不包括來自個人零售交易對手的信用風險敞口以及通過RTO、ISO、NYMEX、ICE、納斯達克、NGX和Nodal商品交易所的風險敞口。
截至 2024 年 3 月 31 日的評級
信貸抵押品前的總風險敞口
信用抵押品(a)
淨曝光量
交易對手數量大於淨風險敞口的10％
交易對手的淨敞口大於淨風險敞口的10％
投資等級$1,030 $25 $1,005 1 $242 
非投資等級24 15 9 — — 
沒有外部評級
內部評級 — 投資等級73 — 73 — — 
內部評級 — 非投資等級236 50 186 — — 
總計$1,363 $90 $1,273 1 $242 
__________
(a)截至2024年3月31日，從我們有信用敞口的交易對手那裏持有的信用抵押品包括美元6百萬現金和美元84數百萬張信用證。信貸抵押品不包括非流動性抵押品。

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目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
按交易對手類型劃分的淨信用敞口截至 2024 年 3 月 31 日
投資者擁有的公用事業、營銷人員、電力生產商$1,053 
能源合作社和市政當局75 
金融機構36 
其他109 
總計$1,273 
與信用風險相關的偶然特徵
作為正常業務流程的一部分，我們通常會簽訂實物或財務結算的合同，以購買和銷售容量、電力、燃料、排放補貼和其他能源相關產品。我們的某些衍生工具包含要求我們提供抵押品的條款。我們還在交易所進行大宗商品交易，交易所充當每筆交易的交易對手。交易所的交易必須遵守全面的抵押和保證金要求。該抵押品可能以現金或信貸支持的形式發佈，門檻取決於我們對標準普爾和穆迪的信用評級。抵押品和信貸支持要求因合同和交易對手而異。這些與信用風險相關的偶然特徵規定，如果我們被下調或失去投資級信用評級（基於我們的優先無抵押債務評級），我們將需要提供額外的抵押品。這種增量抵押品要求允許抵消屬於同一交易對手資產的衍生工具，而合同抵消權則存在於適用的主淨額結算協議中。在沒有明確商定的條款規定必須提供的抵押品的情況下，所申請的抵押品將視要求時的事實和情況而定。在這種情況下，我們認為，未來幾個月的還款金額（例如產能補助）而不是公允價值的計算是對或有抵押債務的最佳估計，下文的披露已將這一因素考慮在內。
下表詳細列出了處於未完全抵押的負債頭寸中具有信用風險相關或有特徵的所有衍生工具的總公允價值（不包括交易所全額抵押的交易）：
與信用風險相關的偶然特徵2024年3月31日2023年12月31日
包含此功能的衍生合約的公允價值總額
$(1,873)$(1,894)
抵消主淨額結算安排下價內合約的公允價值
806 925 
包含此功能的衍生合約的淨公允價值$(1,067)$(969)
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
截至2024年3月31日和2023年12月31日，在考慮抵消主淨額結算協議下的衍生品和非衍生品頭寸後，我們在與外部交易對手的衍生品合約中公佈或持有以下金額的現金抵押品和信用證。
2024年3月31日2023年12月31日
已發佈的現金抵押品(a)
$2,119 $2,449 
已發佈的信用證(a)
893 777 
持有的現金抵押品(a)
28 64 
持有的信用證(a)
108 61 
如果信貸評級降至投資等級以下，則需要額外的抵押品（在bb+/ba1）(b) (c) (d)
1,949 1,914 
__________
(a)現金抵押品和信用證金額包括NPNS合同。
(b)我們的某些合同包含允許交易對手在主觀判定我們的信貸質量下降時申請額外抵押品的條款，通常稱為 “充分保障”。由於這些條款的主觀性質，我們估算了與交易對手的最大風險敞口相比，我們最終可能需要過賬的抵押品金額。
(c)降級抵押品包括所有處於負債狀況的合約，無論會計處理如何，不包括與個別零售交易對手簽訂的任何合同。
(d)投資級信用評級下降將需要將標準普爾和穆迪目前的BBB+和Baa1水平分別下調三個等級。
我們與某些公用事業公司簽訂了遠期供應合同，僅由我們提供片面抵押品。如果市場價格跌破這些合同中的基準價格水平，則公用事業公司無需提供抵押品。但是，當市場價格上漲至基準價格水平以上時，一旦超過某些無抵押信貸限額，我們就必須提供抵押品。
11. 債務和信貸協議
短期借款
我們主要通過發行商業票據來滿足我們的短期流動性需求。我們可能會將我們的信貸額度用於一般公司用途，包括滿足短期資金要求和簽發信用證。

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目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註11 — 債務和信貸協議
信貸協議
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們在各自的信貸額度下的總銀行承付款、信貸額度借款和可用容量如下：
設施類型聚合銀行
承諾		設施抽獎傑出
信用證		傑出商業票據 (a)截至 2024 年 3 月 31 日的可用容量
辛迪加左輪手槍$3,500 $— $107 $1,271 $2,122 
雙邊(b)
1,700 — 833 — 867 
流動性機制971 — 877 — 

23 
(c)
項目融資137 — 115 — 22 
總計$6,308 $— $1,932 $1,271 $3,034 
設施類型聚合銀行
承諾		設施抽獎傑出
信用證		傑出商業票據 (a)
截至 2023 年 12 月 31 日的可用容量
辛迪加左輪手槍$3,500 $— $60 $1,107 $2,333 
雙邊
1,500 — 878 — 622 
流動性機制971 — 720 — 

191 
(c)
項目融資137 — 117 — 20 
總計$6,108 $— $1,775 $1,107 $3,166 
__________
(a)我們的商業票據計劃得到循環信貸協議的支持。為了維持上述金額的商業票據計劃，我們必須提供信貸額度，至少等於我們的商業票據計劃的金額。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的商業票據計劃的最大計劃規模均為美元3.5十億。我們發行的商業票據的總金額不會超過信貸額度下當時的可用容量。商業票據借款的加權平均利率為 5.56% 和 5.66分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的百分比。
(b)2024 年 3 月，我們啟動了一項新的美元雙邊信貸協議200百萬，沒有到期日。
(c)銀行承諾的最大金額不超過美元971百萬。該基金的總可用容量受市場波動的影響，市場波動取決於美國國債的價值，後者決定了信託中持有的抵押品金額。我們可能會提供額外的抵押品來借款，但不得超過銀行承諾的最高限額。截至2024年3月31日和2023年12月31日，在不公佈額外抵押品的情況下，未償還信用證之前的實際可用貸款為美元900百萬和美元911分別是百萬。
短期貸款協議
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們簽訂了以下短期貸款協議：
已啟動的月份
利率
成熟度
截至 2024 年 3 月 31 日的未償金額
截至 2023 年 12 月 31 日的未償金額
2023 年 1 月
1 個月 SOFR + 0.80%
2024 年 1 月$— $100 
2023 年 2 月
1 個月 SOFR + 1.05%
2024 年 2 月— 400
2024 年 2 月
1 個月 SOFR + 0.90%
2025 年 2 月200— 
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註11 — 債務和信貸協議
長期債務
債務發行和贖回
在截至2024年3月31日的三個月中，發行了（兑換）以下長期債務：
類型利率成熟度金額
綠色高級筆記(a)
5.75 %2054 年 3 月$900 
能源效率項目融資(b)
2.20% - 4.96%
2024 年 9 月-2024 年 10 月1 
大陸風能無追索權債務6.00 %2033 年 2 月(15)
西梅德韋二世無追索權債務
1 個月 SOFR + 3.225%
2026 年 3 月(8)
羚羊谷美國能源部無追索權債務
2.29% - 3.56%
2037 年 1 月(6)
RPG 無追索權債務4.11 %2035 年 3 月(3)
已發行（已贖回）的長期債務總額
$869 
__________
(a)發行綠色優先票據的目的是為一個或多個新的或現有的合格項目提供全部或部分融資或再融資。符合條件的項目是指我們在票據發行前後的24個月內在以下符合條件的綠色類別中進行的投資和支出：清潔發電機隊、清潔氫氣、儲能和清潔商業發行。
(b)能源效率項目融資是指為安裝節能措施提供的資金。到期日代表項目的預計完成日期，相應客户將在該日期承擔未償債務。
債務契約
截至2024年3月31日，我們遵守了所有債務契約。
12. 金融資產和負債的公允價值
我們根據公認會計原則定義的層次結構對公允價值衡量標準進行衡量和分類。該層次結構將用於衡量公允價值的估值技術的輸入優先級分為三個級別，如下所示：
•第 1 級 — 截至報告日我們有能力清算的相同資產或負債在活躍市場的報價（未經調整）。
•第 2 級 — 第 1 級中包含的報價以外的投入，這些投入可以直接觀察到資產或負債，或通過證實可觀測的市場數據間接觀察。
•第 3 級 — 不可觀察的輸入，例如內部開發的定價模型或第三方對資產或負債的估值，因為資產或負債的市場活動很少或根本沒有。
按攤銷成本記錄的金融負債的公允價值
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我們的長期債務和SNF債務的賬面金額和公允價值。我們沒有被歸類為1級的金融負債。
由於這些工具的短期性質，合併資產負債表中列報的短期負債的賬面金額代表了其公允價值（第二級）。
2024年3月31日2023年12月31日
賬面金額公允價值賬面金額公允價值
第 2 級第 3 級總計第 2 級第 3 級總計
長期債務，包括一年內到期的款項
$8,474 $7,966 $742 $8,708 $7,617 $7,140 $774 $7,914 
SNF 的義務1,313 1,256 — 1,256 1,296 1,222 — 1,222 
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
用於確定公允價值的估值技術
我們用於衡量資產和負債公允價值的估值技術符合2023年10-K表附註18——金融資產和負債的公允價值中討論的政策。
用於確定淨資產價值的估值技術
某些無損檢測基金投資不屬於公允價值層次結構，並列在下表中 “不受等級限制” 的標題下。這些投資以公允價值計量，使用每股資產淨值作為實際權宜之計，包括混合基金、未公開上市的共同基金、管理型私募信貸基金、私募股權和房地產基金。
對於未公開上市的混合基金和共同基金，公允價值主要來自活躍市場的標的證券的報價，通常可以在發出通知的30天或更短的時間內按月兑換，沒有進一步的限制。對於管理型私人信貸基金，公允價值是使用包括成本模型、市場模型和收入模型在內的估值模型組合確定的，通常要等到定期貸款到期才能兑換。私募股權和房地產投資包括投資於未在證券交易所公開交易的運營公司和房地產控股公司的有限合夥企業的投資，例如槓桿收購、成長資本、風險資本、不良投資、自然資源投資以及對房地產池的直接投資。這些投資通常無法兑換，通常在自初始投資之日起的8至10年內清算，這是基於我們對投資基金的理解。私募股權和房地產估值由基金經理報告，以標的投資估值為基礎，其中包括成本、經營業績、貼現的未來現金流、基於市場的可比數據以及來自具有專業資格的來源的獨立評估等投入。這些估值輸入是不可觀察的。

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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
定期公允價值測量
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日在合併資產負債表中按公允價值計量和記錄的資產和負債及其在公允價值層次結構中的水平：
截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
第 1 級第 2 級第 3 級總計第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產
現金等價物(a)
$39 $— $— $39 $42 $— $— $42 
無損檢測基金投資
現金等價物(b)
248 107 — 355 356 87 — 443 
股票4,944 1,948 1 6,893 4,574 1,990 1 6,565 
固定收益
2,050 1,594 316 3,960 2,043 1,523 277 3,843 
私人信貸— — 143 143 — — 151 151 
按資產淨值計量的資產
— — — 5,654 — — — 5,396 
無損檢測基金投資小計(c)
7,242 3,649 460 17,005 6,973 3,600 429 16,398 
拉比信託投資
50 35 1 86 48 33 1 82 
股票投資
419 — — 419 372 — — 372 
按市值計價的衍生資產
經濟套期保值2,073 5,526 3,335 10,934 2,330 5,821 3,143 11,294 
自營交易— — 1 1 — — 2 2 
淨額結算和分配的影響
抵押品(d)
(1,776)(4,852)(2,301)(8,929)(1,996)(5,195)(1,931)(9,122)
按市值計價的衍生資產小計
297 674 1,035 2,006 334 626 1,214 2,174 
民進黨的考慮— 1,375 — 1,375 — 1,216 — 1,216 
按公允價值計量的總資產
8,047 5,733 1,496 20,930 7,769 5,475 1,644 20,284 
總資產8,047 5,733 1,496 20,930 7,769 5,475 1,644 20,284 
負債
按市值計價的衍生負債
經濟套期保值(2,335)(6,531)(3,312)(12,178)(2,681)(7,154)(2,736)(12,571)
自營交易— — — — — — (2)(2)
淨額結算和分配的影響
抵押品(d)
2,260 5,976 2,795 11,031 2,587 6,542 2,393 11,522 
按市值計價的衍生負債小計
(75)(555)(517)(1,147)(94)(612)(345)(1,051)
遞延補償義務— (83)— (83)— (69)— (69)
負債總額(75)(638)(517)(1,230)(94)(681)(345)(1,120)
淨資產總額
$7,972 $5,095 $979 $19,700 $7,675 $4,794 $1,299 $19,164 
__________
(a)CEG 家長有 $55百萬和美元54截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬張一級現金等價物。我們不包括美元現金539百萬和美元349截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為百萬美元，限制性現金為美元46百萬和美元49截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。CEG 家長已排除額外的 $5百萬和美元2截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬現金。
(b)包括淨負債美元351百萬和美元115截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為百萬美元，其中包括名義金額為美元的某些衍生資產126百萬和美元64截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。這些項目包括與待處理證券銷售相關的應收賬款、利息和股息應收賬款、回購協議義務以及與待購證券相關的應付賬款。回購協議通常是短期的，期限通常為30天或更短。
(c)包括非實質性衍生資產和負債，其名義總額為美元882百萬和美元884截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。名義本金是衡量截至期末未償交易量的一種衡量標準，並不代表我們的信貸風險敞口或市場損失金額。
(d)包括 $1,331百萬和美元1,712截至2024年3月31日和2023年12月31日，交易所分別公佈了百萬的變動保證金。
34



目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
截至2024年3月31日，我們的NDT尚未兑現的投資私募信貸、私募股權和房地產投資的承諾為美元372百萬，美元86百萬，以及 $366分別為百萬。這些承諾將由我們現有的無損檢測基金提供資金。
沒有可輕易確定的公允價值的股權證券投資。 我們持有的投資沒有易於確定的公允價值，賬面金額為美元113百萬和美元103截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度，公允價值、累計調整和減值的變化不大。
第三級資產和負債的對賬
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中定期按公允價值計量的三級資產和負債的公允價值對賬：
截至2024年3月31日的三個月
無損檢測基金投資
按市值計價的衍生品
人壽保險合同總計
截至 2024 年 1 月 1 日的餘額$429 $869 $1 $1,299 
已實現/未實現收益（虧損）總額
包含在淨收益（虧損）中
— (306)
(a)
— (306)
包含在與監管協議單位相關的應付賬款中3 — — 3 
抵押品變動— 33 — 33 
購買、銷售、發行和結算
購買33 4 — 37 
銷售— (44)— (44)
定居點(5)(2)

— (7)
轉入第 3 級— 9 
(b)
— 9 
轉出第 3 關— (45)
(b)
— (45)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$460 $518 $1 $979 
截至2024年3月31日，歸因於與資產和負債相關的未實現收益（虧損）變化的收入中包含的總收益（虧損）金額
$— $29 $— $29 
35



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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
在截至2023年3月31日的三個月中
無損檢測基金投資
按市值計價的衍生品
人壽保險合同總計
截至2023年1月1日的餘額$423 $219 $1 $643 
已實現/未實現收益（虧損）總額
包含在淨收益（虧損）中
— 506 
(a)
— 506 
抵押品變動— 35 — 35 
購買、銷售、發行和結算
購買— 66 — 66 
銷售— (4)— (4)
定居點(2)— — (2)
轉入第 3 級— (8)
(b)
— (8)
轉出第 3 關— (67)
(b)
— (67)
截至2023年3月31日的餘額$421 $747 $1 $1,169 
截至2023年3月31日，歸因於與資產和負債相關的未實現收益（虧損）變化的收入中包含的總收益（虧損）金額
$— $712 $— $712 
__________
(a)包括 ($) 的折扣337) 百萬和 ($)206）百萬美元，分別是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月衍生品合約結算產生的已實現收益。
(b)轉入和轉出第三級通常發生在合約期限變得越來越不可觀察時，這主要是由於市場流動性的變化或某些大宗商品合約的假設所致。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中按公允價值計量的第三級資產和負債收入中包含的已實現和未實現收益（虧損）總額的損益表分類：
在截至3月31日的三個月中，
營業收入
購買的電力和燃料
其他，淨額
202420232024202320242023
淨收入中包含的總收益（虧損）
$(172)$547 $(136)$(41)$— $— 
未實現收益（虧損）總額
148 839 (119)(127)— — 

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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
按市值計價的衍生品
下表列出了用於估值這些位置的正向曲線的重要輸入：
交易類型截至2024年3月31日的公允價值截至2023年12月31日的公允價值
估值技術
不可觀察的輸入
2024 年範圍和算術平均值
2023 年範圍和算術平均值
按市值計價的衍生品——經濟套期保值(a) (b)
$23 $407 折扣現金流前進力量
價格		$7.99-$185$48$9.64-$216$48
正向氣體
價格		$0.28-$12$3.23$1.20-$14$3.09
選項
模型		波動率
百分比		21%-75%48%23%-200%87%
__________
(a)資產和負債頭寸的估值技術、不可觀察的輸入、區間和算術平均值是相同的。
(b)公允價值不包括在3級頭寸上公佈的現金抵押品494百萬和美元462截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。

上面列出的截至資產負債表日期的投入如果經過調整，將對上述工具的公允價值產生直接影響。在大宗商品衍生品的公允價值衡量中使用的不可觀察的重要輸入是遠期大宗商品價格，期權是價格波動。單獨地説，遠期大宗商品價格的上漲（下跌）將導致多頭頭寸（賦予我們購買大宗商品的義務或選擇權的合約）的公允價值大幅提高（降低），抵消空頭頭寸（賦予我們出售大宗商品的義務或權利的合約）的影響。波動性的增加（降低）將增加（降低）期權持有者（期權作者）的價值。通常，遠期大宗商品價格估計值的變化與價格波動率估計值的變化無關。提高熱率或可再生因子將相應地增加公允價值。通常，天然氣和電力的市場價格之間存在相互關係。因此，天然氣價格的上漲可能會對遠期電力市場產生類似的影響。
13. 承付款和或有開支
承諾
商業承諾。 截至2024年3月31日的商業承諾如下，這些承諾可能由未來事件觸發：
到期日內
總計
2024
2025
2026
2027
2028
2029 年及以後
信用證$1,932 $1,608 $204 $1 $4 $115 $— 
擔保債券(a)
816 674 142 — — — — 
商業承諾總額 $2,748 $2,282 $346 $1 $4 $115 $— 
__________
(a)擔保債券——與合同和商業協議相關的擔保，不包括投標債券。
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註13——承付款和意外開支
環境修復事項
將軍。 我們的業務過去和將來都需要大量支出才能遵守環境法。此外，根據聯邦和州環境法，我們通常承擔修復我們現在或以前擁有的財產以及受我們產生的危險物質污染的財產的環境污染的費用。我們擁有或租賃多個房地產地塊，包括我們的業務或他人的運營可能導致環境法認為有害物質污染的地塊。此外，我們目前正在參與與危險物質存放場所有關的訴訟，將來可能會受到其他訴訟。除非另有披露，否則我們無法合理估計我們是否會因在我們、環境機構或其他機構確定的這些或其他地點的額外調查和補救費用而承擔鉅額責任。額外成本可能會對我們的合併財務報表產生重大的不利影響。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們累計的未貼現環境負債金額為美元145百萬和美元149合併資產負債表中的應付賬款和應計費用以及其他遞延貸項和其他負債分別為百萬美元。有關環境修復事項的更多信息，請參閲我們 2023 年 10-K 表中的註釋 19 — 承諾和突發事件。截至2024年3月31日，截至提交之日，我們的2023年10-K表格中討論的事項沒有重大進展。
訴訟
將軍。 我們參與了在正常業務過程中進行辯護和處理的其他各種訴訟事務。評估損失是否可能或合理可能，以及損失或損失範圍是否可估計，通常涉及對未來事件的一系列複雜判斷。我們會保留可能發生的此類損失的應計金額，但須進行合理的估計。管理層有時無法估計合理可能的損失金額或範圍，尤其是在以下情況下：(1) 所要求的損害賠償金尚不確定，(2) 訴訟處於初期階段，或 (3) 有關事項涉及新穎或懸而未決的法律理論。在這種情況下，此類問題的時間或最終解決辦法存在相當大的不確定性，包括可能的最終損失。
有關訴訟事項的更多信息，請參閲我們 2023 年 10-K 表格的附註 19 — 承諾和意外開支。截至2024年3月31日，截至提交之日，我們的2023年10-K表格中討論的事項沒有重大進展。
石棉人身傷害索賠。 對於與石棉相關的人身傷害訴訟相關的索賠，我們保留了儲備金，這些設施目前歸我們所有或以前歸ComEd、PECO或BGE所有。估計負債按未貼現方式入賬，不包括與處理這些事項相關的估計法律費用，這些費用可能很大。
在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們記錄的估計負債均約為美元131與石棉有關的人身傷害索賠共計100萬英鎊。截至 2024 年 3 月 31 日，大約 $18其中百萬美元與 219向我們提交了未結索賠，而剩餘的美元113百萬美元用於根據每年更新的精算假設和分析，預計將在2055年之前提出的未來與石棉有關的人身傷害索賠。我們每季度對照預計收到的索賠數量和預期的索賠付款來監測實際情況，並評估是否需要對估計負債進行調整。
14. 股東權益
股票回購計劃（CEG母公司）
2023 年，我們的董事會批准回購高達 $2公司已發行普通股的數十億美元。2024 年 4 月 30 日，我們的董事會批准了 $1該計劃增加了十億美元，最多授權 $3回購總額為十億美元。截至申請之日, 大約有 $1.5回購公司已發行普通股的剩餘權限為10億美元。沒有其他回購計劃或計劃獲得批准。有關我們股票回購計劃的更多信息，請參閲我們2023年10-K表格的附註20——股東權益。
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註14 — 股東權益
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們從公開市場回購 1.2百萬和 3.2分別持有百萬股普通股，總成本（含税和交易成本）為美元150百萬和美元251分別是百萬。
2024 年 3 月，我們與一家金融機構簽訂了 ASR 協議，啟動以美元的價格回購我們的普通股354百萬，包括税收和其他交易成本。根據ASR協議，我們收到的初始股票交割量約為 1.7百萬股普通股，這導致我們的已發行股票數量立即減少。剩餘股票將在2024年5月交易完成後交付，並將基於期內我們普通股的每日成交量加權平均價格的平均值減去折扣。
累計其他綜合虧損的變化（所有註冊人）
下表按組成部分顯示了扣除税後的AOCI的變化：
截至2024年3月31日的三個月
現金流套期保值的收益（虧損）
養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)
外幣物品總計
期初餘額$(10)$(2,157)$(24)$(2,191)
重新分類之前的 OCI— (3)(3)(6)
從 AOCI 中重新分類的金額— 17 — 17 
本期淨OCI— 14 (3)11 
期末餘額$(10)$(2,143)$(27)$(2,180)

截至2023年3月31日的三個月
現金流套期保值的收益（虧損）
養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)外幣物品總計
期初餘額$(9)$(1,725)$(26)$(1,760)
重新分類之前的 OCI— (53)— (53)
從 AOCI 中重新分類的金額— 5 — 5 
本期淨OCI— (48)— (48)
期末餘額$(9)$(1,773)$(26)$(1,808)
__________
(a)AOCI金額包含在定期淨養老金和OPEB成本的計算中。有關其他信息，請參閲附註9——退休金。有關AOCI的各個組成部分，請參閲我們的運營報表和綜合收益表。
下表列出了分配給我們其他綜合收益（虧損）各組成部分的所得税（支出）福利：
截至3月31日的三個月
20242023
養老金和非養老金退休後福利計劃：
精算損失重新歸類為定期福利成本$(6)$(2)
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整2 18 
15. 可變利息實體
在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們合併了幾個我們是主要受益人的 VIE 或 VIE 羣組（見 合併後的VIE見下文），並且在其他幾個VIE中擁有重大權益，我們無權指導這些實體的活動，因此，我們不是主要受益人
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註15 — 可變利息實體
（參見 未合併的 VIE下面）。合併和未合併的VIE在各實體具有相似風險狀況的範圍內進行彙總。
合併後的VIE
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日合併財務報表中包含的合併VIES資產和負債的賬面金額和分類。除非下表腳註中另有説明，否則這些資產只能用於結算VIE的債務。除非下表腳註中另有説明，否則這些負債使債權人或受益人無法訴諸我們的一般信貸。
2024年3月31日2023年12月31日
現金和現金等價物$73 $48 
限制性現金和現金等價物37 47 
應收賬款
客户應收賬款24 19 
其他應收賬款9 10 
庫存，淨額
材料和用品14 14 
其他流動資產1,407 1,249 
流動資產總額1,564 1,387 
不動產、廠房和設備，淨額 1,961 1,979 
其他非流動資產161 166 
非流動資產總額2,122 2,145 
總資產(a)
$3,686 $3,532 
一年內到期的長期債務$64 $63 
應付賬款16 11 
應計費用20 20 
其他流動負債2 — 
流動負債總額102 94 
長期債務679 704 
資產報廢債務192 190 
其他非流動負債2 2 
非流動負債總額873 896 
負債總額
$975 $990 
__________
(a)我們的餘額包括當前未攤銷能源合約資產的非限制性資產 $22百萬和美元22百萬，在上表中的其他流動資產中披露，非流動未攤銷能源合約資產為美元150百萬和美元155百萬美元，分別在上表中披露了截至2024年3月31日和2023年12月31日的其他非流動資產。

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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註15 — 可變利息實體
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的合併VIE包括以下內容：
合併的 VIE 或 VIE 組：原因實體是 VIE：我們是主要受益者的原因：
CRP-風能和太陽能項目實體的集合。我們有一個 51CRP 中的股權所有權百分比。請參閲下面的其他討論。
結構與有限合夥企業類似，有限合夥人對普通合夥人沒有開除權。我們開展業務活動。
Bluestem Wind Energy Holdings, LLC——由CRP合併的税收股權結構。結構與有限合夥企業類似，有限合夥人對普通合夥人沒有開除權。我們開展業務活動。
羚羊谷——一個太陽能發電設施，它是 100% 歸我們所有。羚羊谷通過PPA將其所有產出出售給PG＆E。
PPA合同通過履約擔保吸收可變性。我們開展所有活動。
NER-一家遠程破產的特殊目的實體，它是 100% 歸我們所有，它購買了因銷售零售電力而產生的某些客户應收賬款。

NER的資產將首先用於滿足NER債權人的索賠。有關應收賬款銷售的更多信息，請參閲附註6 —應收賬款。
股權資本不足以支持其運營。我們開展所有活動。
未合併的 VIE
我們在未合併的VIE中的可變權益通常包括股權投資和能源買賣合同。對於股權投資，投資的賬面金額反映在合併投資資產負債表中。對於能源購買和銷售合同（商業協議），合併資產負債表中與我們參與VIE相關的資產和負債賬面金額主要與營運資金賬户有關，通常代表與商業協議下當前計費週期相關的交付所欠或欠我們的金額。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們在多個VIE中擁有大量未合併的可變權益，而我們不是主要受益人。這些權益包括某些權益法投資和某些商業協議。
下表列出了有關我們重要的未合併VIE實體的摘要信息：
2024年3月31日2023年12月31日
商業協議 VIeS
股權投資 VIE
總計
商業協議 VIeS
股權投資 VIE
總計
總資產(a)
$672 $— $672 $704 $— $704 
負債總額(a)
64 — 64 77 — 77 
我們在VIE的所有權權益(a)
— — — — — — 
VIE 中的其他所有權權益(a)
608 — 608 627 — 627 
__________
(a)這些項目代表未合併的VIE資產負債表上的金額，而不是合併資產負債表中的金額。包括這些項目是為了提供有關未合併的VIE的相對規模的信息。我們沒有任何虧損風險，因為我們在股票投資VIEs中沒有賬面金額f 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註15 — 可變利息實體
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，未合併的 VIE 包括：
未合併的 VIE 羣組：原因實體是 VIE：我們不是主要受益人的原因：
對分佈式能源公司的股權投資。

我們在2022年第四季度出售了這筆投資，使其不再被歸類為未合併的VIE。		與有限合夥企業相似的結構，有限合夥人對普通合夥人沒有啟動權。我們不開展業務活動。
能源購買和銷售協議-我們與發電設施簽訂了幾份能源購買和銷售協議。PPA 合約通過固定定價吸收可變性。我們不開展業務活動。
16. 補充財務信息
補充運營報表信息
下表提供了有關合並運營報表和綜合收益報表中記錄的項目的更多信息。
營業收入
截至3月31日的三個月
20242023
營業租賃收入$4 $4 
可變租賃收入52 58 
所得税以外的税收
截至3月31日的三個月
20242023
總收入(a)
$33 $33 
財產66 56 
工資單38 34 
__________
(a)代表與我們的零售業務相關的總收入税。向客户收取的總收入税的抵消性記錄在合併運營報表和綜合收益報表的營業收入中。

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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
其他，淨額
截至3月31日的三個月
20242023
與退役相關的活動：
無損檢測基金的已實現淨收益(a)
監管協議單位$166 $314 
非監管協議單位83 194 
NDT基金的未實現淨虧損
監管協議單位225 29 
非監管協議單位134 18 
對無損檢測基金相關活動的監管抵消(b)
(312)(275)
與退役相關的活動總數296 280 
非服務淨定期福利貸款(c)
(2)14 
股票投資的已實現和未實現淨收益（虧損）
47 (5)
其他(d)
21 25 
其他共計，淨額$362 $314 
__________
(a)已實現收益包括利息、股息和無損檢測基金投資銷售的已實現收益和虧損。
(b)包括取消與退役相關的活動以及取消與監管協議單位所有無損檢測基金活動相關的所得税。
(c)根據單一僱主計劃會計，非服務信貸（成本）部分包含在 “其他” 淨額中。有關其他信息，請參閲附註9——退休金。
(d)包括我們根據TSA向Exelon收取的服務賬單金額。
補充現金流信息
下表提供了有關合並現金流量表中記錄的項目的更多信息。
折舊、攤銷和增值
截至3月31日的三個月
20242023
不動產、廠房和設備(a)
$300 $262 
無形資產攤銷，淨額(a)
6 5 
能源合同資產和負債的攤銷(b)
5 9 
核燃料(c)
216 186 
ARO 增生(d)
167 143 
折舊、攤銷和增值總額$694 $605 
__________
(a)包含在合併運營報表和綜合收益報表中的折舊和攤銷費用中。
(b)包含在合併運營報表和綜合收益報表中的營業收入或購買的電力和燃料支出中。
(c)包含在合併運營報表和綜合收益報表中的購買電力和燃料支出中。
(d)包含在合併運營和綜合收益報表中的運營和維護費用中。
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合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
其他非現金經營活動
CEG 家長星座
截至3月31日的三個月截至3月31日的三個月
2024202320242023
其他與退役相關的活動(a)
$(161)$(136)$(161)$(136)
與能源相關的選項(b)
27 93 27 93 
應收賬款銷售（收益）虧損
14 20 14 20 
運營投資回報率資產的攤銷8 8 8 8 
長期激勵計劃20 12 — — 
養老金和非養老金退休後福利成本
28 12 28 12 
__________
(a)包括取消監管協議單位的退役相關活動，包括取消營業收入、ARO增加、ARC攤銷、投資收益以及與這些單位所有無損檢測基金活動相關的所得税。
(b)包括在標的合約結算時重新歸類為已實現並記入經營業績的期權溢價。
下表提供了合併資產負債表中報告的現金、限制性現金和現金等價物的對賬表，這些現金和現金等價物的總金額與合併現金流量表中相同金額的總和。
CEG 家長星座
2024年3月31日
現金和現金等價物$562 $557 
限制性現金和現金等價物83 67 
現金總額、限制性現金和現金等價物$645 $624 
2023年12月31日
現金和現金等價物$368 $366 
限制性現金和現金等價物86 74 
現金總額、限制性現金和現金等價物$454 $440 
2023年3月31日
現金和現金等價物$237 $236 
限制性現金和現金等價物99 91 
現金總額、限制性現金和現金等價物$336 $327 
有關限制性現金的更多信息，請參閲附註 1 — 我們 2023 年 10-K 表格的提交依據。
44



目錄
合併財務報表合併附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
補充資產負債表信息
下表提供了有關合並資產負債表中記錄的項目的更多信息。
應付賬款和應計費用
2024年3月31日CEG 家長星座
應付賬款
$1,309 $1,296 
與薪酬相關的應計費用(a)
358 237 
應計税款(b)
370 356 
2023年12月31日
應付賬款
$1,302 $1,289 
與薪酬相關的應計費用(a)
680 576 
應計税款399 390 
__________
(a)主要包括應計工資、獎金和其他激勵措施、假期和福利。
(b)包括 $66百萬美元與用於抵消當前納税義務的核PTC有關。有關核PTC的更多信息，請參見附註5——政府援助。
45



目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）
執行概述
我們是清潔能源的供應商。我們的發電能力主要包括核能、風能、太陽能、天然氣和水力發電資產。通過我們的綜合業務運營，我們向各種類型的客户銷售電力、天然氣和其他與能源相關的產品和可持續解決方案，包括多個地理區域的配送公用事業、市政當局、合作社以及商業、工業、政府和住宅客户。我們有五個應報告的航段：中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和其他電力區域。
重大交易和發展
核 PTC
由於IRA的頒佈，我們有資格通過符合條件的活動獲得某些聯邦政府的激勵措施。這些激勵措施包括可退還和可轉讓的税收抵免。從2024年開始，我們的核電站有資格獲得有效期至2032年的 PTC。核動力發電公司提供最高為每兆瓦時15美元的可轉讓信貸（基本信貸額度為每兆瓦時3美元，乘數為五倍，前提是滿足某些現行工資要求），當年總收入在每兆瓦時25.00美元至每兆瓦時43.75美元之間時，將逐步取消。我們已經決定，我們將滿足所有核電廠的年度現行工資要求，並有資格獲得五倍乘數。PTC的金額和總收入門檻每年都會根據計劃期間的通貨膨脹進行調整，PTC的好處可以通過抵免我們的聯邦所得税來實現，也可以通過出售給非關聯方來實現。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的合併運營報表和綜合收益報表包括根據該期間符合條件的產量估算的核電PTC營業收入為3.04億美元。有關更多信息，請參閲附註5——合併財務報表合併附註的政府援助。
股票回購計劃
2024 年 4 月 30 日，我們董事會批准將先前宣佈的股票回購計劃增加 10 億美元，授權回購總額高達 30 億美元。截至申請之日，我們共購買了約1,350萬股股票，總成本為15億美元，其餘權力可以購買公司高達15億美元的已發行普通股。有關更多信息，請參閲附註14——合併財務報表合併附註的股東權益。
其他關鍵業務驅動因素
俄羅斯和烏克蘭的衝突
我們正在密切關注持續的俄羅斯和烏克蘭衝突的事態發展，包括美國、英國、歐盟和加拿大的制裁，以及可能影響俄羅斯核燃料供應和濃縮活動進出口以及俄羅斯限制能源供應的可能性的立法。我們知道最近通過了名為 “禁止俄羅斯鈾進口法” 的美國立法，預計將由總統簽署。在其條款中，該立法禁止向美國進口在俄羅斯或俄羅斯實體生產的低濃縮鈾，除非獲得美國能源部的豁免。該法案的通過將使能源部能夠開始分配先前撥出的數十億美元，用於支持擴大美國國內的核燃料循環，以改善無碳能源安全。迄今為止，我們的核燃料運送尚未受到俄羅斯和烏克蘭衝突的影響。我們的核燃料主要通過長期鈾供應和服務合同獲得。我們提前幾年與各種各樣的國內和國際供應商合作，採購我們的核燃料，並且通常有足夠的核燃料來滿足我們多年的所有加油需求，無論受到何種制裁。我們認識到持續衝突有可能影響我們的長期安全和供應成本，因此簽訂了增加核燃料庫存規模的合同。我們正在採取這種平權行動，與我們的各種供應商合作，確保我們能夠獲得繼續長期運營核機隊所需的核燃料，並提供必要的燃料來彌合潛力。
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目錄
俄羅斯的供應中斷將持續到2029年，預計屆時多家供應商將增加在線產能。
環境法規
根據《清潔空氣法》對發電廠温室氣體進行監管。 2024年4月，美國環保局發佈了一項最終規則，根據《清潔空氣法》第111條對來自現有煤炭、新的天然氣燃燒發電廠和現有石油/天然氣蒸汽發生器的温室氣體進行監管。適用標準按現有煤炭的報廢日期和現有天然氣的容量係數進行子分類。我們正在評估該規則的市場影響，該規則將受到各州即將實施和預期訴訟的影響。美國環保局正在就監管現有天然氣廠温室氣體的方法徵求意見，該備審程序將於2024年5月結束。
關鍵會計政策與估計
管理層在編制財務報表時做出了許多重要的估計、假設和判斷。截至2024年3月31日，我們的關鍵會計政策和估計與2023年12月31日相比沒有重大變化，但政府補助金的核算和政府援助的披露除外。見附註5——合併財務報表合併附註的政府援助和第7項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——我們2023年10-K表格中的關鍵會計政策和估計，以獲取更多信息。
經營財務業績
GAAP 經營業績。 下表列出了截至2024年3月31日的三個月，與2023年同期相比，我們歸屬於普通股股東的合併GAAP淨收益（虧損）。有關截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月財務業績的更多信息，請參閲下面的經營業績討論。
截至3月31日的三個月
有利方差
20242023
歸屬於普通股股東的GAAP淨收益（虧損）
$883 $96 $787 

調整後（非公認會計準則）營業收益。 我們在內部分析以及與投資者和分析師的溝通中使用調整後（非公認會計準則）營業收益（和/或其每股等價物）作為比較財務業績和討論影響我們業務的因素和趨勢的一致衡量標準。調整後（非公認會計準則）營業收益的列報旨在補充公認會計準則淨收益的列報，不應將其視為替代方案，也不應將其視為比列報更有用。
下表提供了GAAP淨收入與調整後（非GAAP）營業收益的對賬情況。調整後（非公認會計準則）營業收益不是標準化的財務指標，可能無法與其他公司公佈的類似標題的指標進行比較。

47



目錄
除非另有説明，否則歸屬於普通股股東的GAAP淨收益（虧損）和調整後（非GAAP）營業收益之間的每項對賬調整的所得税影響均基於邊際法定聯邦和州所得税税率，同時考慮收入或支出項目是全部還是部分應納税或可扣除額。對於除NDT基金投資回報（包含在退役相關活動中）以外的所有調整，截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，邊際法定所得税税率均為25.1％。根據美國國税局的規定，如果無損檢測基金的投資回報屬於合格或非合格基金，則按不同的税率徵税。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，與無損檢測基金相關的未實現收益和虧損的有效税率分別為54.8％和129.2％。 下表提供了截至2024年3月31日的三個月的GAAP淨收入與調整後（非GAAP）營業收益與2023年同期相比的對賬情況。
三個月已結束
三月三十一日
20242023
每股收益(a)
每股收益(a)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$883 $2.78 $96 $0.29 
公允價值調整的未實現（收益）虧損（分別扣除57美元和76美元的税款）(b)
(170)(0.53)227 0.69 
工廠退役和資產剝離（分別扣除4美元和6美元的税款）
12 0.04 (19)(0.06)
退役相關活動（分別扣除139美元和117美元的税款）(c)
(67)(0.21)(74)(0.23)
養老金和OPEB非服務（抵免）成本（分別扣除1美元和3美元的税款）
2 0.01 (10)(0.03)
離職費用（分別扣除2美元和8美元的税款）(d)
5 0.02 23 0.07 
ERP 系統實施成本（分別扣除 1 美元和 1 美元的税款）(e)
4 0.01 2 0.01 
環境負債的變化（分別扣除—美元和4美元的税款）
— — 12 0.04 
與所得税相關的調整(f)
(88)(0.28)— — 
非控股權益（扣除税款） $—分別是 $—）(g)
(2)(0.01)(1)— 
調整後（非公認會計準則）營業收益
$579 $1.82 $256 $0.78 
__________
(a)由於四捨五入，金額之和可能不一致。每股收益基於截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，攤薄後的平均已發行普通股分別為3.18億股和3.28億股。
(b)包括按市值計價的經濟套期保值、利率互換以及與天然氣失衡和股權投資相關的公允價值調整。
(c)反映了與NDT、ARO增值、ARO折舊、ARO調整以及監管協議單位合同抵消影響相關的所有收益和損失。
(d)代表與離職相關的某些增量成本（系統相關費用、支付給顧問、顧問、律師和其他協助離職的專家的第三方費用），包括根據TSA向我們收取的部分費用。
(e)反映了與2024年第一季度實施的多年期企業資源規劃系統相關的成本。
(f)主要反映了由於預測分攤額變化而對遞延所得税的調整。
(g)代表取消與某些調整相關的非控股權益。
48



目錄
運營結果
截至3月31日的三個月
有利的（不利的）方差
20242023
營業收入$6,161 $7,565 $(1,404)
運營費用
購買的電力和燃料3,417 5,729 2,312 
操作和維護1,486 1,432 (54)
折舊和攤銷306 267 (39)
所得税以外的税收139 132 (7)
運營費用總額5,348 7,560 2,212 
出售資產和業務的收益（虧損）
— 26 26 
營業收入（虧損）
813 31 782 
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(127)(107)(20)
其他，淨額362 314 48 
其他收入總額和（扣除額）235 207 28 
所得税前收入（虧損）
1,048 238 810 
所得税（福利）支出
165 131 (34)
未合併關聯公司的收益（虧損）權益
— (5)5 
淨收益（虧損）
883 102 781 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）
— 6 (6)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
$883 $96 787 
截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月。 方差在 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） 獲利7.87億美元，主要原因是：
•有利的按市值計價活動和其他公允價值調整；
•有利的淨市場和投資組合條件主要是由負荷增加和發電負荷優化推動的；
•從2024年開始與****相關的有利核PTC；以及
•核電中斷的有利影響。
優惠項目被以下因素部分抵消：
•ZEC和CMC計劃收入不利，主要是由於本年度的定價下跌，以及某些與核PTC相關的國家贊助計劃所需的估計退款；以及
•更高的勞動力、合同和材料。
營業收入。 我們可報告的細分市場的基礎是對位於不同地理區域的電力業務的綜合管理，在很大程度上代表了RTO/ISO和/或NERC地區的足跡，這些地區利用多種供應來源，通過各種分銷渠道（批發和零售）提供電力。我們的對衝策略和風險指標也與這些相同的地理區域保持一致。我們的五個應申報航段是中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和其他電力地區。參見注釋 4 — 合併財務報表合併附註的分部信息，以獲取有關這些可申報分部的更多信息。
天然氣的批發和零售銷售以及其他能源相關產品和可持續解決方案的銷售以及其他對總體經營業績不重要的雜項業務活動在 “其他” 項下報告，不分配給某個地區。
49



目錄
在截至2024年3月31日的三個月中，與2023年相比，營業收入如下：
截至3月31日的三個月
20242023方差
% 變化(a)
大西洋中部$1,242 $1,245 $(3)(0.2)%
中西部1,094 1,032 62 6.0 %
紐約513 535 (22)(4.1)%
ERCOT321 169 152 89.9 %
其他權力區域1,624 1,791 (167)(9.3)%
可報告的細分市場電力收入總額
4,794 4,772 22 0.5 %
其他1,303 1,864 (561)(30.1)%
按市值計價的收益（虧損）64 929 (865)
總營業收入$6,161 $7,565 $(1,404)(18.6)%
__________
(a)按市值計價的百分比變化不是一項有意義的衡量標準。

50



目錄
銷售和供應來源。 我們按地區劃分的銷售和供應來源彙總如下：
截至3月31日的三個月
供應來源 (GWH)20242023方差% 變化
核發電(a)
大西洋中部13,190 13,181 9 0.1 %
中西部23,920 22,986 934 4.1 %
紐約6,079 6,296 (217)(3.4)%
ERCOT
2,202 — 2,202 100.0 %
核發電總量45,391 42,463 2,928 6.9 %
天然氣、石油和可再生能源
大西洋中部868 722 146 20.2 %
中西部339 339 — — %
ERCOT(b)
3,516 3,286 230 7.0 %
其他權力區域3,551 2,904 647 22.3 %
天然氣、石油和可再生能源總量8,274 7,251 1,023 14.1 %
購買的電量
大西洋中部
3,370 4,035 (665)(16.5)%
中西部308 423 (115)(27.2)%
ERCOT665 1,351 (686)(50.8)%
其他權力區域10,399 9,917 482 4.9 %
購買的總功率14,742 15,726 (984)(6.3)%
按地區劃分的總供應量/銷售額
大西洋中部17,428 17,938 (510)(2.8)%
中西部24,567 23,748 819 3.4 %
紐約6,079 6,296 (217)(3.4)%
ERCOT(b)
6,383 4,637 1,746 37.7 %
其他權力區域13,950 12,821 1,129 8.8 %
按地區劃分的總供應量/銷售額68,407 65,440 2,967 4.5 %
__________
(a)包括我們在共同擁有的發電廠中擁有不可分割的所有權的產出比例份額。
(b)2023 年的值已根據先前報告的值進行了修訂，以反映包括電錶消耗在內的總髮電量。

核艦隊容量係數。 下表列出了我們核電廠的核機隊運營數據，反映了我們運營的核電站的所有權百分比，不包括分別由PSEG和STPNOC運營的塞勒姆和STP。表中列出的核機隊容量係數定義為核電站在一段時間內的實際產量與其產出的比率，前提是該核電廠在該時期的月平均淨容量下運行。我們認為容量係數是分析各時期之間核艦隊表現的有用衡量標準。我們將以下分析作為對根據公認會計原則提供的財務信息的補充。但是，這些衡量標準不是GAAP定義的列報方式，可能無法與其他公司的報告進行比較，也可能比本報告其他地方提供的GAAP信息更有用。
三個月已結束
三月三十一日
20242023
核艦隊容量係數93.3 %92.8 %
加油停機天數78 86 
非加油停機天數10 9 
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目錄

核 PTC。 從2024年開始，我們的核電站有資格獲得有效期至2032年的 PTC。核動力發電公司提供最高為每兆瓦時15美元的可轉讓信貸（基本信貸額度為每兆瓦時3美元，乘數為五倍，前提是滿足某些現行工資要求），當年總收入在每兆瓦時25.00美元至每兆瓦時43.75美元之間時，將逐步取消。我們已經決定，我們將滿足所有核電廠的年度現行工資要求，並有資格獲得五倍乘數。根據前一個日曆年度的國內生產總值平減指數，PTC的金額和總收入門檻都會根據2024年後的通貨膨脹進行調整，直至該計劃持續時間。PTC的好處可以通過抵免我們的聯邦所得税來實現，也可以通過出售給非關聯方來實現。
許多國家贊助的計劃（即ZEC和CMC）為我們的某些核電站的無排放特性提供補償，包括合同或其他條款，要求我們退還的補償金額不超過收到的核PTC的金額，或者通過收到的全部核PTC的金額。有關核能PTC的更多信息，請參閲附註5——合併財務報表合併附註的政府援助。
ZEC 價格。 我們通過國家計劃獲得核發電的無碳特性補償。ZEC 計劃是我們總營業收入的重要貢獻者。下表包括我們已頒佈州計劃的每個主要地區的平均ZEC參考價格（美元/兆瓦時）。價格反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內各個交付期的加權平均價格。
截至3月31日的三個月
州（地區）(a) 20242023方差% 變化
新澤西州（大西洋中部）(b)
$10.00 $9.88 $0.12 1.2 %
伊利諾伊（中西部）)
0.30 12.01 (11.71)(97.5)%
紐約（紐約）18.27 21.38 (3.11)(14.5)%
__________
(a)參見第 1 項。我們的2023年10-K表中的商業、環境問題，以獲取有關通過州計劃獲得付款的工廠的更多信息。
(b)每個交付期的ZEC價格預計為10.00美元/兆瓦時，一旦知道全年一代，將進行年度更新。根據最新的年度更新，2023年8月16日，從2022年6月1日到2023年5月31日的交付期的ZEC價格計算為9.88美元。
伊利諾伊州CMC價格. 每個CMC收到（支付）的價格由IPA每月確定，基於接受的CMC出價，減去（a）月加權平均PJM Busbar價格，（b）Comed區域容量價格和（c）收到的任何聯邦税收抵免或補貼之和，並受客户保護上限（2022年6月1日至2023年5月31日的初始交付期每兆瓦時30.30美元，每兆瓦時32.50美元）h（適用於 2023 年 6 月 1 日至 2024 年 5 月 31 日期間）。如果按每兆瓦時計算的每月CMC價格得出淨正值，則ComEd將該價值乘以交付數量，並將總額支付給我們。如果計算的每兆瓦時CMC價格得出淨負值，我們將把該值乘以交付數量，並將淨值支付給ComEd。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，每兆瓦時的CMC平均價格分別為7.55美元和1.51美元。
52



目錄
容量價格。 我們參與每個主要地區的產能拍賣，但沒有容量市場的ERCOT除外。我們還會產生與所提供負載相關的容量成本，這些成本已計入客户銷售價格。容量價格對我們的營業收入以及購買的電力和燃料支出有重大影響。我們會根據我們的月度淨狀況，在運營收入或購買的電力和燃料支出中報告每個地區的每月淨容量。下表顯示了我們每個主要地區的平均容量價格（美元/兆瓦日）。價格反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內各個拍賣期的加權平均價格。
截至3月31日的三個月
地點（地區）20242023方差% 變化
大西洋中部東部地區理事會（中大西洋）$49.49 $97.86 $(48.37)(49.4)%
ComED（中西部）34.13 68.96 (34.83)(50.5)%
州其他地區（紐約）106.52 103.67 2.85 2.7 %
新英格蘭東南部（其他）66.67 126.67 (60.00)(47.4)%
電價。 作為電力生產商和供應商，電價對我們的營業收入和購買的電力成本有重大影響。根據我們的淨小時狀況，我們在每個地區的營業收入或購買的電力和燃料支出中按每小時淨額報告現貨市場的電力銷售和購買情況。電價受多個變量的影響，包括但不限於燃料價格、該地區的發電資源、天氣、持續的競爭、新興技術以及宏觀經濟和監管因素。下表顯示了我們每個主要地區所列時期的全天候平均參考價格（美元/兆瓦時），不一定反映我們最終實現的價格。
截至3月31日的三個月
地點（地區）20242023方差% 變化
PJM West（大西洋中部）$34.25 $33.12 $1.13 3.4 %
ComED（中西部）26.07 26.80 (0.73)(2.7)%
中部（紐約）34.88 30.16 4.72 15.6 %
北方（ERCOT）25.72 23.25 2.47 10.6 %
馬薩諸塞州東南部（其他）(a)
44.18 51.84 (7.66)(14.8)%
__________
(a)反映了新英格蘭，新英格蘭佔其他地區活動的大部分。

53



目錄
在截至2024年3月31日的三個月中，與2023年相比發生了變化 營業收入按地區劃分大致如下:
三個月已結束
3 月 31 日
方差
% 變化(a)
重要驅動因素
大西洋中部$(3)(0.2)%• 由於合同能源價格下降和產量減少，批發負荷收入不佳（75美元）；部分抵消了這一點
• 據估計，核電PTC收入為85美元
中西部62 6.0 %
• 據估計，核能PTC的收入為200美元
• 由於結算價格相對於套期保值價格而言有利的40美元已結算經濟套期保值；部分抵消了這一點
• 由於本計劃年度的ZEC價格下跌以及與核PTC相關的預計通行費，ZEC和CMC計劃的淨收入不利（100美元）
• 不利的淨髮電量和批發負荷收入（50美元）主要是由於裝載量降低，但部分被髮電量和淨容量收入的增加所抵消
紐約(22)(4.1)%
• 沒有個人重要的驅動因素
ERCOT152 89.9 %
• 由於結算價格相對於套期保值價格，已結算經濟套期保值為90美元
• 由於負載量增加和合同能源價格上漲，淨髮電和批發負荷收入為75美元
其他權力區域(167)(9.3)%
• 不利的批發負荷收入（135美元），主要是由於合同價格的降低被較高的裝載量部分抵消
• 由於結算價格相對於套期保值價格，結算後的經濟套期保值不利（55美元）
其他(561)(30.1)%• 不利的天然氣收入（包括已結算的經濟套期保值）為（315美元），這主要是由於天然氣價格下跌
• 英國的不利收入（包括已結算的經濟套期保值）為（215美元），這主要是由於能源價格下跌
按市值計價(b)
(865)
• 2024年經濟套期保值活動的收益為64美元
相比之下，2023年的收益為929美元
總計$(1,404)(18.6)%
__________
(a)按市值計價的百分比變化不是一項有意義的衡量標準。
(b)有關按市值計價收益和虧損的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
購買了電力和燃料。 有關我們應報告的細分市場和套期保值策略的討論以及補充統計數據，包括按地區劃分的供應來源、核機隊容量係數、容量價格和電價，請參閲上面的營業收入。
批發和零售天然氣活動以及對總體經營業績不重要的其他雜項業務活動在 “其他” 項下報告，不分配給某個地區。
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在截至2024年3月31日的三個月中，與2023年相比，購買的電力和燃料支出如下：
截至3月31日的三個月
20242023方差
% 變化(a)
大西洋中部$568 $554 $(14)(2.5)%
中西部391 343 (48)(14.0)%
紐約169 274 105 38.3 %
ERCOT112 117 5 4.3 %
其他權力區域1,256 1,543 287 18.6 %
購買的電力和燃料總量2,496 2,831 335 11.8 %
其他1,045 1,703 658 38.6 %
按市值計價虧損（收益）(124)1,195 1,319 
購買的電力和燃料總額$3,417 $5,729 $2,312 40.4 %
__________
(a)按市值計價的百分比變化不是一項有意義的衡量標準。
在截至2024年3月31日的三個月中，與2023年相比發生了變化 購買的電力和燃料按地區劃分的支出大致如下:
三個月已結束
3 月 31 日
方差
% 變化(a)
重要驅動因素
大西洋中部$(14)(2.5)%
• 沒有個人重要的驅動因素
中西部(48)(14.0)%
• 沒有個人重要的驅動因素
紐約105 38.3 %
• 由於結算價格相對於套期保值價格，經濟套期保值的結算價格為125美元
ERCOT5 4.3 %
• 沒有個人重要的驅動因素
其他權力區域287 18.6 %
• 285美元的優惠購買電力和燃料主要是由於較低的能源價格被較高的負荷部分抵消
其他658 38.6 %
• 天然氣淨購買量（包括已結算的經濟套期保值）為470美元，這主要是由於天然氣價格下跌
• 英國的優惠購買額（包括已結算的經濟套期保值）為165美元，這主要是由於能源價格下跌
按市值計價(b)
1,319 
• 2024 年經濟套期保值活動的收益為 124 美元，而 2023 年的虧損為（1,195 美元）
總計$2,312 40.4 %
.__________
(a)按市值計價的百分比變化不是一項有意義的衡量標準。
(b)有關按市值計價收益和虧損的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
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的變化 運營和維護費用包括以下內容：
截至 3 月 31 日的三個月
2024 年與 2023
增加（減少）
勞動、合同和材料(a)
$111 
環境負債的變化(16)
離職費用
(23)
核燃料中斷成本，包括共同擁有的塞勒姆和STP發電機組
(37)
其他19 
增加總額$54 
__________
(a)主要反映了員工相關成本的增加，包括勞動力和其他激勵措施。
其他，淨額與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月表現良好， 由於下表中描述的活動:
截至3月31日的三個月
收入（扣除額）
20242023
與退役相關的活動(a)
$296 $280 
非服務淨定期福利貸款(b)
(2)14 
股票投資的已實現和未實現淨收益（虧損）
47 (5)
其他(c)
21 25 
其他，淨額$362 $314 
_________ 
(a)包括無損檢測基金投資的已實現淨收益和淨未實現收益（虧損）、取消與退役相關的活動以及取消與監管協議單位所有無損檢測基金活動相關的所得税。有關更多信息，請參閲附註7——核退役和附註16——合併財務報表合併附註的補充財務信息。
(b)根據單一僱主計劃會計，非服務信貸（成本）部分包含在 “其他” 淨額中。有關更多信息，請參閲附註9——合併財務報表合併附註的退休金。
(c)包括我們根據TSA向Exelon收取的服務賬單金額。

有效所得税税率 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為15.7％和55.0％。2024年有效税率的變化主要是由於税前賬面收入的增加，其中包括不應納税的核PTC，以及由於預測分配的變化而產生的州税收優惠。有關更多信息，請參閲附註8 — 合併財務報表合併附註的所得税。
流動性和資本資源
流動性和資本資源部分中包含的所有結果均按公認會計原則列報。
我們的運營和資本支出需求由內部產生的現金流、某些應收賬款的出售以及資本市場和銀行借款來自外部來源的資金提供。我們的業務是資本密集型的，需要大量的資本資源。我們每年都會評估我們的融資計劃和信貸額度規模，重點是維持我們的投資等級評級，同時滿足我們的現金需求，為資本需求提供資金，包括建築支出、償還債務、支付股息、為養老金和OPEB債務提供資金，以及投資新的和現有的企業。除核心融資方案外，還可使用廣泛的融資替代方案來滿足我們的需求和資金增長，包括通過項目融資、資產出售以及使用其他融資結構（例如合資企業、少數合夥人等）將投資組合中的資產貨幣化。我們在合理條件下獲得外部融資的機會取決於我們的信用評級和當前的整體資本市場業務狀況。如果這些條件
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惡化到我們無法再以合理條件進入資本市場的程度，我們可以獲得信貸額度，銀行承諾總額為63億美元。我們利用我們的信貸額度來支持我們的商業票據計劃，提供其他短期借款並簽發信用證。 有關其他信息，請參閲下面的 “信貸事項和現金需求” 部分。我們預計現金流足以滿足運營費用、融資成本和資本支出需求。有關我們的債務和信貸協議的更多信息，請參閲附註11——合併財務報表合併附註的債務和信貸協議。
NRC 最低資金要求
核管制委員會的條例要求核發電設施的許可證持有者表現出合理的保證，即有足夠的最低金額的資金用於該設施的放射性退役。核管制委員會的最低供資水平通常基於這樣的假設，即退役活動將在每個單位的當前許可壽命結束後開始。如果一個單位未通過核管制委員會最低資金測試，則該工廠的所有者或母公司將被要求採取措施，例如通過擔保債券、信用證或母公司擔保提供財務擔保，或者向無損檢測基金提供額外現金捐款以確保有足夠的資金可用。有關向核管制委員會提交的最新資金狀況報告的更多信息，請參閲附註7——合併財務報表合併附註的核退役。
如2019年4月5日向核管制委員會提交的TMI 1號機組PSDAR所述，截至2024年3月31日，TMI 1號機組無損檢測在SAFSTOR情景下獲得了全額資金，即計劃退役的選項。此外，截至2024年3月31日，我們有足夠的無損檢測資金來支付錫安站與獨立乏燃料儲存設施相關的剩餘放射退役費用。除放射學以外的退役費用可能需要我們的資助。有關停產單位額外財務保障風險的信息，請參閲我們的 2023 年 10-K 表格中的 “流動性和資本資源——核管制委員會最低資金要求”。
來自經營活動的現金流
我們來自經營活動的現金流主要來自向客户銷售電能和能源相關產品以及可持續解決方案。我們未來來自經營活動的現金流可能會受到未來能源需求和市場價格的影響，以及我們繼續以具有競爭力的成本生產和供應電力、從客户那裏獲得收款和出售某些應收賬款的能力的影響。

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下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中經營活動現金流的變化：
截至3月31日的三個月
來自經營活動的現金流20242023改變
淨收益（虧損）$883 $102 $781 
將淨收益（虧損）與現金進行對賬的調整：
抵押品收到（已過賬），淨額297 (261)558 
已收到（已支付）的期權保費，淨額74 (23)97 
養老金和非養老金退休後福利繳款(177)(10)(167)
營運資金和其他非流動資產和負債的變化(a)
(2,037)(1,433)(604)
非現金經營活動總額(b)
237 691 (454)
（用於）經營活動提供的淨現金流$(723)$(934)$211 
_________ 
(a)包括應收賬款、庫存、應付賬款和應計費用、所得税以及其他資產和負債的變動。
(b)有關非現金經營活動的詳細信息，請參閲合併現金流量表，包括折舊、攤銷和增加、ITC的遞延所得税和攤銷、與衍生品相關的淨公允價值變動，以及與NDT和股權投資相關的淨已實現和未實現活動。有關其他非現金經營活動項目的更多信息，請參閲附註16 — 合併財務報表合併附註的補充財務信息。
除下文所述外，我們的運營現金流的變化通常與經營業績的變化一致，但根據正常業務過程中營運資金的變化進行調整。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，對運營現金流的重大影響如下：
•視我們處於按市值計價的淨負債還是資產狀況而定， 抵押品可能需要向我們的交易對手發佈或從我們的交易對手那裏收集。此外，抵押品的過賬和收款要求因交易是在交易所還是在場外交易市場進行而有所不同。有關抵押品的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
•已支付的期權保費，淨額 涉及我們購買和出售的期權合約，這是我們管理與大宗商品價格市場波動相關的風險的既定政策和程序的一部分。有關衍生合約的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
•的現金流出量增加 養老金和非養老金退休後福利繳款這主要是由於我們在2024年2月繳納的年度合格養老金繳款1.61億美元。有關養老金和非養老金退休後福利計劃的更多信息，請參閲附註9——合併財務報表合併附註的退休金。
•的現金流出量淨增加 營運資金和其他非流動資產和負債的變化主要與其他資產和負債的減少有關，這主要是由應用於DPP的現金收款增加導致其他資產和負債發生逆向變化所致，這是由於2024年提取的客户應收賬款餘額與2023年相比有所減少。此外，本年度其他遞延借記和其他資產也有所增加，這主要是由核PTC推動的。有關核PTC和客户應收賬款銷售的更多信息，分別見附註5——政府援助和附註6——合併財務報表合併附註的應收賬款。
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來自投資活動的現金流
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中投資活動現金流的變化：
截至3月31日的三個月
來自投資活動的現金流20242023改變
DPP 的集合，網絡$1,644 $926 $718 
收購資產和業務(14)(17)3 
對無損檢測基金的投資，淨額(68)(53)(15)
出售資產和業務的收益7 24 (17)
資本支出(738)(660)(78)
其他投資活動(1)(1)— 
由（用於）投資活動提供的淨現金流$830 $219 $611 
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，對投資現金流的重大影響如下：
•DPP 的集合，網絡增加的主要原因是與2023年相比，2024年提取的貸款餘額有所減少，因此適用於DPP的現金收款有所增加。此外，2024年，更多的現金收款被再投資於該基金。有關其他信息，請參閲附註6 — 合併財務報表合併附註的應收賬款。
•增加 資本支出主要是由於資本項目現金支出的時機所致。有關預計資本支出支出的更多信息，請參閲 2023 年 10-K 表格的流動性和資本資源——信貸事項和現金要求。
來自融資活動的現金流
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中來自融資活動的現金流的變化：
截至3月31日的三個月
來自融資活動的現金流20242023改變
長期債務，淨額$868 $1,323 $(455)
回購普通股(499)(231)(268)
普通股支付的股息(112)(93)(19)
短期借款的變化，淨額(135)(454)319 
其他籌資活動(38)(22)(16)
（用於）融資活動提供的淨現金流量$84 $523 $(439)
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，對融資現金流的重大影響如下：
•長期債務，淨額，因每年的債務發行和贖回而有所不同。有關其他信息，請參閲附註11——合併財務報表合併附註的債務和信貸協議。
•回購普通股與我們於 2023 年 3 月啟動的股票回購計劃有關。有關更多信息，請參閲附註14——合併財務報表合併附註的股東權益。
•有關股息限制的更多信息，請參閲我們的2023年10-K表格中的第5項——註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。季度見下文分紅宣佈。
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•短期借款的變化，淨額，由發行後一年內到期的票據的還款和發行所驅動。有關短期借款的更多信息，請參閲附註11——合併財務報表合併附註的債務和信貸協議。
分紅
在截至 2024 年 3 月 31 日的三個月中以及 2024 年第二季度的董事會宣佈的季度股息如下：
時期申報日期登記日期的股東股息支付日期每股現金
2024 年第一季度
2024年2月26日2024年3月8日2024年3月19日$0.3525 
2024 年第二季度
2024年5月1日2024年5月29日2024年6月10日$0.3525 
信貸事項和現金需求
我們通過運營、公共債務發行、商業票據市場和大型多元化信貸額度的現金流為資本支出、營運資金、能源對衝和其他財務承諾的流動性需求提供資金。截至2024年3月31日，我們可以獲得銀行承諾總額為63億美元的貸款。在2024年第一季度，我們有機會進入商業票據市場，並在必要時通過循環信貸額度為我們的短期流動性需求提供資金。我們通過執行各種壓力測試情景，例如大宗商品價格變動、保證金相關交易的增加、套期保值水平的變化以及假設信貸評級下調的影響，定期審查流動性狀況的充足性，包括信貸額度的適當規模。我們密切關注金融市場和與信貸額度相關的金融機構的事件，包括監控信用評級和前景、信用違約互換水平、資金籌集和合並活動。參見第一部分，第 1A 項。我們的2023年10-K表中的風險因素，以獲取有關資本和信貸市場不確定性影響的更多信息。
我們認為，我們來自經營活動的現金流、信貸市場準入和信貸額度提供了足夠的流動性，以支持下文討論的預計未來現金需求。
如果我們在2024年3月31日失去了投資級信用評級，則扣除主淨額結算協議下的合同抵消權，我們將需要提供估計約為19億美元的增量抵押品，以履行衍生品、非衍生品、NPNS以及適用的應付賬款和應收賬款的抵押品義務。投資級信用評級的損失將要求標準普爾或穆迪將評級從目前的BBB+和Baa1分別下調三個檔次至BB+和Ba1或以下。截至2024年3月31日，我們的信貸額度下有30億美元的可用容量和6億美元的手頭現金。如果信貸評級降至投資等級以下，因此需要提供超過信貸額度下可用容量的增量抵押品和手頭現金，則可能要求我們通過資本市場獲得額外的流動性。有關更多信息，請參閲附註10——衍生金融工具和合並財務報表合併附註11——債務和信貸協議。
養老金和其他退休後福利
我們在做出養老金籌資決策時會考慮各種因素，包括ERISA下精算確定的最低繳款要求、避免《養老金保護法》規定的福利限制和風險狀態所需的繳款以及養老金義務的管理。《養老金保護法》要求達到一定的資金水平，以避免福利限制（例如無法一次性支付或預期累積福利）和處於風險狀態（這會觸發更高的最低繳款要求和參與者通知）。以下捐款反映了改善資金狀況的籌資戰略，目標是隨着時間的推移實現100％的到位狀況。根據這一融資策略和當前的市場狀況（兩者都可能發生變化），我們的年度合格養老金繳款於2024年2月繳納了1.61億美元。
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目錄
與符合條件的養老金計劃不同，我們的不合格養老金計劃沒有資金，因為它們不受法定最低繳款要求的約束。儘管我們已經為計劃的某些部分提供了資金，但OPEB計劃也不受法定最低繳款要求的約束。對於我們資助的OPEB計劃，我們在確定繳款水平時會考慮多個因素，包括負債管理和支付的福利索賠水平。預計2024年向不符合條件的養老金計劃支付的福利金約為2300萬美元，OPEB計劃的計劃繳款，包括對無資金計劃的估計補助金，為1,400萬美元。請參閲第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——我們的2023年10-K表中的流動性和資本資源，以獲取有關養老金和其他退休後福利的更多信息。
其他財務承諾的現金需求
請參閲第 7 項。管理層對2023年10-K表格的財務狀況和經營業績——流動性和資本資源的討論和分析，以獲取有關財務承諾現金要求的更多信息。
客户應收賬款的銷售
我們與多家金融機構簽訂了應收賬款融資機制，並有出售某些應收賬款的商業票據渠道，除非根據其條款經雙方同意延期，否則該貸款將於2025年8月15日到期。有關更多信息，請參閲附註6 — 合併財務報表合併附註的應收賬款。
項目融資
項目融資基於無追索權財務結構，在這種結構中，項目債務由特定資產或資產組合產生的現金償還。這些協議下的借款由每個相應項目的資產和股權擔保。如果發生違約，貸款人無權向我們追索權。如果項目融資實體不遵守其特定的債務契約，則可能需要在規定的到期日之前加快償還相關債務或其他與項目相關的借款。在這些情況下，如果不償還此類還款或進行重組，貸款人或擔保持有人通常有權取消對特定項目資產和相關抵押品的抵押品贖回權。提前償還債務或其他借款的潛在要求可能會導致減值，因為在相應項目特定資產的使用壽命結束之前大幅處置的可能性更大。有關項目融資信貸額度和無追索權債務的更多信息，請參閲我們 2023 年 10-K 表中的附註 17 — 債務和信貸協議。
信貸設施
我們主要通過發行商業票據來滿足我們的短期流動性需求。我們可能會將我們的信貸額度用於一般公司用途，包括滿足短期資金要求和簽發信用證。有關我們信貸額度的更多信息，請參閲附註11——合併財務報表合併附註的債務和信貸協議。
安全評級
我們進入資本市場（包括商業票據市場）的機會以及我們在這些市場的融資成本可能取決於我們的證券評級。
我們的借款不會因證券評級下調而違約或預付，儘管這種降級可能會增加我們的信貸協議下的費用和利息支出。
作為正常業務過程的一部分，我們簽訂的合同中包含明確條款或以其他方式允許我們和我們的交易對手在有合理理由的情況下要求對未來業績提供足夠的保證。根據合同和適用的合同法，如果信用評級機構下調我們的評級，交易對手可能會試圖以這種降級為依據來要求為未來業績提供足夠的保障，其中可能包括提供額外的抵押品。有關抵押品準備金的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
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目錄
截至2024年3月31日，我們在標準普爾和穆迪的信用評級分別為BBB+和Baa1。2024年3月22日，穆迪將發行人信用評級從 “Baa2” 上調至 “Baa1”，理由是我們對維持信貸指標和強勁財務業績的能力充滿信心。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
（除非另有説明，否則以百萬美元計）
我們面臨與大宗商品價格、交易對手信貸、利率和股票價格的不利變化相關的市場風險。我們通過風險管理政策和風險評估、控制和估值、交易對手信用審批以及風險敞口監測和報告等目標來管理這些風險。我們向董事會執行委員會和審計與風險委員會報告風險管理問題。以下討論是對我們以引用方式納入的2023年10-K表年度報告第7A項——關於市場風險的定量和定性披露的更新。
大宗商品價格風險
大宗商品價格風險與供求變化、燃料成本、市場流動性、天氣狀況、政府、監管和環境政策以及其他因素導致的價格變動有關。如果我們生產或採購的能源總量與我們簽約銷售的能源量不同，我們就會受到大宗商品價格市場波動的影響。我們尋求通過銷售和購買電力、天然氣和石油以及其他大宗商品來降低我們的大宗商品價格風險。
我們自有或合同發電供應中提供的超過我們對客户義務的電力將出售給批發市場。為了降低市場波動導致的大宗商品價格風險，我們與經批准的交易對手簽訂了非衍生合約和衍生合約，包括掉期、期貨、遠期和期權，以對衝預期的風險敞口。我們使用衍生工具作為經濟套期保值，以減輕大宗商品價格波動的風險。我們預計，我們的大多數經濟套期保值將在2024年至2026年期間結算。
總體而言，遠期市場價格的上漲和下跌分別對未進行套期保值的自有和合同發電頭寸產生正面和負面影響。從2024年開始，我們的核艦隊有資格獲得IRA提供的核PTC，這是管理每個尚未獲得國家支持的核裝置的商品價格風險的重要工具。隨着單位收入降至****設定的水平以下，核能PTC提供的支持水平越來越高，並根據前一個日曆年的GDP平減指數，在計劃期間根據2024年之後的通貨膨脹進行了進一步調整。有關核能PTC的更多信息，請參閲附註5——合併財務報表合併附註的政府援助。
在我們的負載服務活動無法自然抵消現有發電投資組合風險的地點和時期，剩餘的大宗商品價格敞口將通過投資組合對衝活動進行管理。投資組合對衝活動通常集中在最初的三年中，屆時客户需求和市場流動性可以有效降低價格風險。在這短短的三年時間內，我們力求降低與我們的負載服務合同、非核能發電相關的價格風險，以及核PTC和國家計劃可能無法完全緩解的核發電剩餘價格風險。我們還進行進一步優化整體投資組合經濟效益的交易。
預測的市場價格風險敞口是未對衝頭寸價值變化的風險。根據2024年3月31日的市場狀況和套期保值頭寸，我們整個經濟對衝投資組合的預測市場價格風險敞口將分別對2024年和2025年的淨收益（虧損）產生非實質性的影響，這主要歸因於核能PTC。有關更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
燃料採購
我們通過長期和短期合同以及現貨市場購買來採購天然氣。核燃料主要通過長期鈾濃縮物供應合同、合同轉化服務、合同濃縮服務或其組合獲得，包括來自俄羅斯的合同，以及
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目錄
合同燃料製造服務。鈾濃縮物的供應市場和某些核燃料服務受價格波動和供應限制的影響。供應市場條件可能會使我們的採購合同面臨信用風險，這些風險與交易對手可能不履行按合同價格交付合同商品或服務有關的信用風險。我們聘請了各種各樣的供應商，以確保我們能夠獲得繼續長期運營核機隊所需的核燃料。在 2024 年剩餘時間到 2029 年的剩餘時間內，我們大約 45% 的鈾濃縮物需求由三家供應商提供。迄今為止，由於俄羅斯和烏克蘭衝突，我們尚未遇到與這些供應商相關的任何交易對手信用風險。如果這些供應商或其他供應商不履行義務，我們認為可以獲得替代鈾濃縮物，儘管與當前供應協議下的價格相比，其價格可能不利。地緣政治事態發展，包括俄羅斯和烏克蘭衝突以及美國、英國、歐盟和加拿大對俄羅斯的制裁，有可能影響國際鈾加工行業多個供應商的交付。這些交易對手的不履行可能會對我們的合併財務報表產生重大不利影響。迄今為止，我們沒有遇到供應商的任何交付或不履約問題，也沒有遇到任何燃料質量下降的情況，我們正在密切關注衝突的發展。參見第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——其他主要業務驅動因素，以獲取有關俄羅斯和烏克蘭衝突的更多信息。
交易和非交易營銷活動
下表詳細介紹了2023年12月31日至2024年3月31日我們按市值計價的大宗商品淨資產或負債資產負債表狀況的變化。它指出了資產負債表金額變化背後的驅動因素。該表包含立即計入收益的按市值計價的活動。該表不包括所有NPNS合約，沒有將自營交易活動分開。有關截至2024年3月31日和2023年12月31日記錄的按市值計價的能源合約淨資產（負債）資產負債表分類的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額(a)
$1,108 
經營結果中記錄的合同公允價值變動總額
(451)
將業務成果中記錄的合同結算時已實現改敍為已實現639 
已分配抵押品的變化(298)
已支付（收到）的期權溢價淨額
(74)
期權溢價攤銷(27)
預付款和攤銷(b) 
(55)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額(a)
$842 
__________
(a)顯示的金額扣除向交易對手支付和從交易對手處收到的抵押品。
(b)包括通過預付款或現金收入收購或出售的衍生合約（不包括期權溢價）以及相關的攤銷。
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目錄
公允價值
下表列出了按市值計價的大宗商品合約淨資產（負債）的到期日和公允價值來源。有關公允價值計量和公允價值層次結構的更多信息，請參閲附註12——合併財務報表合併附註的金融資產和負債的公允價值。
期限在內
公允價值總額
202420252026202720282029 年及以後
正常運營，大宗商品衍生合約(a) (b):
主動報價（級別 1）$43 $103 $66 $16 $(6)$— $222 
外部來源提供的價格（級別 2）(151)157 50 47 (1)— 102 
基於模型或其他估值方法的價格（級別 3）477 186 (93)(62)— 10 518 
總計$369 $446 $23 $1 $(7)$10 $842 
__________
(a)其他經濟對衝和交易衍生品合約的按市值計價收益和虧損，這些合約記錄在經營業績中。
(b)顯示的金額扣除截至2024年3月31日向交易對手支付和從交易對手處收到的抵押品（並抵消了按市值計價的資產和負債）21.02億美元。
信用風險
如果執行衍生工具的交易對手不履約，我們將面臨與信貸相關的損失。抵押品前的衍生合約的信用敞口由報告日合約的公允價值表示。有關信用風險的詳細討論，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
與信用風險相關的偶然特徵
作為正常業務過程的一部分，我們通常會簽訂以實物或財務方式結算的合同，以購買和銷售電力、電力、燃料、排放補貼和其他能源相關產品。根據合同和適用法律，如果信用評級機構將我們的評級下調，特別是如果將評級降至低於投資評級的水平，則交易對手可能會試圖依靠這種降級作為要求為未來業績提供充分保障的依據。視我們在交易對手的淨頭寸而定，需求可能是出具抵押品。在沒有明確商定的條款規定必須提供的抵押品的情況下，所申請的抵押品將視要求時的事實和情況而定。有關抵押品要求的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具；有關支持現金抵押品的信用證的更多信息，請參閲附註13——合併財務報表合併附註的承諾和意外開支。
我們通過雙邊合同進行產出交易。雙邊合同面臨信用風險，這與交易對手履行合同付款義務的能力有關。任何未能從交易對手那裏收取這些款項都可能對我們的合併財務報表產生重大影響。當市場價格上漲至合同價格水平以上或跌破合約價格水平時，我們需要向買方提供抵押品；當市場價格跌破合約價格水平時，交易對手必須向我們提供抵押品。為了提供抵押品，我們依賴於銀行信貸額度，銀行信貸額度可作為流動性來源，為抵押品需求提供資金。參見第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績、流動性和資本資源的討論和分析—信貸事項和現金要求—信貸額度 以獲取更多信息。
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目錄
RTO 和 ISO
我們參與所有成熟的能源批發市場，這些市場由PJM、ISO-NE、NYISO、CAISO、MISO、SPP、AESO和ERCOT管理。ERCOT不受FERC的監管，但在德克薩斯州的職能與RTO和ISO在FERC監管的市場中履行的職能類似。在這些領域，電力和相關產品通過買方和賣方之間的雙邊協議進行交易，並在適用的情況下由RTO或ISO管理的能源市場進行交易。在沒有 RTO 或 ISO 來管理能源市場的地區，電力和相關產品只能通過雙邊協議進行購買和銷售。對於由 RTO 或 ISO 管理的活動，RTO 或 ISO 維持由這些管理員制定和執行的財務保障政策。在某些情況下，RTO和ISO的信貸政策可能要求其餘參與者分擔因一個成員違約而產生的損失。RTO或ISO的主要成員不履行或不付款可能會對我們的合併財務報表造成重大不利影響。
交易所交易交易
我們在紐約商品交易所、ICE、納斯達克、NGX和Nodal交易所（均為交易所，統稱為交易所）進行大宗商品交易。交易所清算所充當每筆交易的交易對手。交易所的交易必須遵守全面的抵押品和保證金要求。因此，交易所的交易是大量抵押的，交易對手的信用風險有限。
利率和外匯風險
我們使用固定利率和浮動利率債務的組合來管理利率敞口。我們還可以利用利率互換來管理我們的利率敞口。假設與未對衝浮動利率債務（不包括商業票據）和固定浮動掉期相關的利率提高50個基點不會導致我們的利率大幅下降税前截至2024年3月31日的三個月的收入。為了管理與以美元以外的貨幣購買國際能源相關的外匯匯率敞口，我們使用外幣衍生品，這些衍生品通常被指定為經濟套期保值。有關更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
股票價格風險
按照核管制委員會的要求，我們維持信託基金，為我們的核電站退役費用提供資金。我們的無損檢測基金按公允價值反映在合併資產負債表中。信託基金中的證券組合旨在提供回報，用於為退役提供資金，並補償我們退役成本因通貨膨脹而增加；但是，信託基金中的股票證券容易受到股票市場價格波動的影響，固定利率、固定收益證券的價值受到利率變動的影響。我們積極監控信託基金的投資業績，並根據我們的無損檢測基金投資政策定期審查資產配置。
截至2024年3月31日，假設利率提高25個基點和股票價格下降10％，將導致我們的無損檢測信託資產的公允價值減少9.34億美元。該計算使所有其他變量保持不變，僅假設所討論的利率和股票價格的變化。請參閲第 2 項的 “流動性和資本資源” 部分。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及附註7——合併財務報表合併附註的核退役以獲取更多信息。
我們的員工福利計劃信託還持有股票和債務證券的投資。參見第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——我們2023年10-K表格中的關鍵會計政策和估計，以獲取更多信息。
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目錄
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
在2024年第一季度，我們的首席執行官兼首席財務官評估了我們在向美國證券交易委員會提交或提交的定期報告中記錄、處理、彙總和報告信息相關的披露控制和程序的有效性。這些披露控制和程序旨在確保 (a) 與合併子公司相關的信息由其他員工酌情積累並告知我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定，以及 (b) 在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內（視情況而定）對這些信息進行記錄、處理、彙總和報告。由於控制系統的固有侷限性，並非所有的錯誤陳述都能被發現。這些固有的限制包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能由於簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，可以通過某些人的個人行為或兩個人或更多人的串通來規避管制。
因此，截至2024年3月31日，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序可以有效實現其目標。
財務報告內部控制的變化
我們不斷努力改善我們的披露控制和程序，以提高我們的財務報告質量，並維持在條件允許時變化的動態系統。在2024年第一季度，我們為大多數財務會計系統實施了新的ERP系統，預計這將提高某些財務和相關交易流程的效率。作為企業資源規劃實施的一部分，我們修改了某些現有的內部控制措施並實施了某些新的控制措施，以使我們的財務會計流程與新的ERP系統保持一致。我們認為，這些修改或新控制措施中的任何一項都沒有對我們的財務報告內部控制產生重大影響，或合理地可能影響我們的財務報告內部控制。在2024年第一季度，財務報告的內部控制沒有發生其他對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
第二部分。其他信息
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）

第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中，我們是各種訴訟和監管程序的當事方。有關重大訴訟和訴訟的信息，請參閲第一部分第1項附註13——合併財務報表合併附註的承付款和意外開支。本報告的財務報表。此類描述由這些參考文獻納入此處。
第 1A 項。風險因素
截至2024年3月31日，我們的風險因素與我們在2023年表格1A中描述的10-K表格中描述的風險因素一致。風險因素。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股權證券（CEG母公司）
2023 年，我們董事會批准回購公司高達 20 億美元的已發行普通股。2024 年 4 月 30 日，我們的董事會批准將該計劃增加 10 億美元，授權回購總額高達 30 億美元。截至申請之日，大約有15億美元的
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回購公司已發行普通股的剩餘權力。沒有其他回購計劃或計劃獲得批准。見第二部分——第5項。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券-發行人購買我們的2023年10-K表格的股權證券，以獲取有關我們股票回購計劃的更多信息。截至2024年3月31日和2023年12月31日，回購股票的剩餘權限分別約為4.96億美元和10億美元。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們從公開市場回購了120萬股普通股，總成本（包括税收和交易成本）為1.5億美元。
2024年3月，我們與一家金融機構簽訂了ASR協議，啟動了3.54億美元普通股的股票回購，其中包括税收和其他交易成本。根據ASR協議，我們收到了約170萬股普通股的初始交付，這導致我們的已發行股票數量立即減少。剩餘股票將在2024年5月交易完成後交付，並將基於期內我們普通股的每日成交量加權平均價格的平均值減去折扣。
下表提供了截至2024年3月31日的三個月內我們在該計劃下回購股票的相關信息。
時期
購買的股票總數(a)
每股支付的平均價格
根據該計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(e)
2024 年 1 月 1 日至 2024 年 1 月 31 日(b)
888,609 $116.17 $896 
2024 年 2 月 1 日至 2024 年 2 月 29 日(b)
349,580 129.47 850 
2024 年 3 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日(c)
1,662,214 — 496 
總計(d)
2,900,403 $119.93 $496 
__________
(a)除了與上述公開宣佈的股票回購計劃有關外，我們沒有購買任何股票。
(b)公開市場交易每股支付的平均價格不包括税費和佣金。
(c)代表根據ASR協議交割的股票。ASR協議下的已交付股票總數和每股平均價格將在預計於2024年5月的ASR期結束時確定。
(d)購買的股票數量包括根據ASR協議首次交付時收到的170萬股股票。每股支付的平均價格信息不包括本次ASR交易。
(e)根據該計劃可能購買的股票的大致美元價值包括税收和佣金。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 交易計劃
在截至2024年3月31日的三個月中， 無我們的董事或執行官（定義見《交易法》第16a-1條）通過或終止了任何旨在滿足第10b5-1（c）條或任何 “非規則10b5-1交易安排”（定義見交易法第S-K條第408項）的肯定辯護條件的購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃。
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目錄
第 6 項。展品
根據《交易法》第12b-32條，以下某些證物以引用方式納入此處。本來需要在下面列出的某些其他工具之所以未列出，是因為此類工具未授權的證券金額超過適用註冊人及其子公司合併總資產的10％，並且相關注冊人同意應要求向美國證券交易委員會提供任何此類工具的副本。
展品編號描述
4.1
2054年3月15日到期的5.750％綠色優先票據表格（文件編號：001-41137，日期為2024年3月15日的8-K表格，附錄4.1）
101.INS行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
__________
* 隨函提交。

根據《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條，對以下官員為以下公司提交的截至2024年3月31日的季度期的10-Q表季度報告進行認證：
展品編號描述
31-1
由約瑟夫·多明格斯為星座能源公司提交
31-2
由丹尼爾·艾格斯為星座能源公司提交
31-3
由約瑟夫·多明格斯為星座能源發電有限責任公司提交
31-4
由丹尼爾·艾格斯為星座能源發電有限責任公司提交
根據美國法典第18章（薩班斯—奧克斯利法案，2002年）第63章第1350條對以下公司提交的截至2024年3月31日的季度期的10-Q表季度報告進行認證：
展品編號描述
32-1
由約瑟夫·多明格斯為星座能源公司提交
32-2
由丹尼爾·艾格斯為星座能源公司提交
32-3
由約瑟夫·多明格斯為星座能源發電有限責任公司提交
32-4
由丹尼爾·艾格斯為星座能源發電有限責任公司提交
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目錄


簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人代表其簽署本報告，經正式授權。

星座能源公司
/s/ 約瑟夫·多明格斯/s/ 丹尼爾·艾格斯
約瑟夫·多明格斯丹尼爾·艾格斯
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
/s/ 馬修·鮑爾
馬修·鮑爾
高級副總裁兼財務總監
（首席會計官）
2024 年 5 月 9 日
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目錄

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人代表其簽署本報告，經正式授權。
星座能源發電有限責任公司
/s/ 約瑟夫·多明格斯/s/ 丹尼爾·艾格斯
約瑟夫·多明格斯丹尼爾·艾格斯
總裁兼首席執行官
（首席執行官）		執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
/s/ 馬修·鮑爾
馬修·鮑爾
高級副總裁兼財務總監
（首席會計官）
2024 年 5 月 9 日
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