股東信函 2024 年第一季度2024 年 5 月 9 日附錄 99.2

致我們的股東：多年來，我們分享了Roblox的商業模式具有長期健康的單位經濟效益，因此有能力產生可觀的現金流。2024年第一季度就是一個很好的例子——我們實現了良好的收入增長以及創紀錄的運營和自由現金流。在去年11月的投資者日期間，我們描述了兩個財務目標：到2027年，收入同比增長20％或以上；以及基於運營槓桿率和資本支出減少的利潤率和現金流改善。2024年第一季度，收入同比增長22％，預訂量增長19.4％。2024年第一季度，經營活動提供的淨現金和現金等價物總額為2.389億美元，創下任何季度的記錄，比2023年第一季度增長37％。2024年第一季度的自由現金流為1.911億美元，也創歷史新高，比2023年第一季度增長了133％。實際上，我們在2024年第一季度產生的自由現金流比2023年全年增加了50％以上。我們的運營效率更高。在過去的三個季度中，我們同比減少了某些基礎設施、信任和安全支出。我們正在通過內部效率舉措、向更加人工智能驅動的審核轉變以及優化基礎架構來實現這些節約。我們平臺的質量在提高，而成本在下降。在同一時期，我們通過保持員工人數不變降低了人員成本的增長率，不包括股票薪酬，並正在採取措施在2024年剩餘時間內進一步提高槓杆率。我們將資源集中在業務的垂直增長領域，即廣告、人工智能和實時運營。此外，2024年第一季度的資本支出比去年同期下降了近50％。由於季節性，請注意，這兩個現金流數據將在第二季度下降，這是正常和預期的（請參閲我們在ir.roblox.com上發佈的補充材料的第2425頁）。但是，我們的第二季度指引表明，與去年11月投資者日期間提到的2023年上半年相比，到今年上半年，我們將實現現金流改善水平。1

現在讓我們來看看我們的關鍵指標：● 每日活躍用户（“DAU”）為7,770萬，與2023年第一季度相比增長了17％。13 歲及以上用户的增長仍然顯著強勁，所有地區的每日活躍用户均增長，亞太地區尤其強勁。● 使用時數（“小時數”）為 167 億，比 2023 年第一季度增長了 15%。與每日活躍用户類似，13歲及以上的用户以及亞太地區的增長仍然最為強勁。● 2024年第一季度的收入為8.013億美元，比2023年第一季度的收入增長了22％。這高於我們第一季度7.55億至7.8億美元的預期區間。● 預訂總額為9.238億美元，比2023年第一季度的預訂量增長了19％。這在我們第一季度9.1億至9.4億美元的指導區間內。● 合併淨虧損為2.719億美元，而2023年第一季度的合併淨虧損為2.699億美元。這好於我們第一季度3.47億至3.42億美元的淨虧損預期區間。● 調整後的息税折舊攤銷前利潤為690萬美元，好於我們的5,500萬至5000萬美元的指導區間。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括遞延收入增加1.276億美元和遞延收入成本增加3,290萬美元的調整。● 2024年第一季度經營活動提供的淨現金和現金等價物為2.389億美元，比2023年第一季度增長37％，2024年第一季度自由現金流為1.911億美元，比2023年第一季度增長133％。● 我們全面攤薄後的股票數量主要由A類和B類普通股的已發行和流通股票、已發行股票期權和未歸屬已發行的限制性股票單位組成，截至目前為7.186億股2024年3月31日，截至2023年3月31日增長了3.2％。● 截至2024年3月31日，現金及現金等價物、短期投資和長期投資總額為34.69億美元，高於截至2023年3月31日的30.92億美元。截至2024年3月31日，扣除債務的現金和現金等價物、短期投資和長期投資從截至2023年3月31日的21.03億美元增至24.64億美元。第一季度的參與度出現了非季節性下降，其影響範圍廣泛，跨地區、年齡和平臺。我們的團隊一直在努力尋找推動增長的機會，在4月下半月和5月初，我們看到了令人鼓舞的跡象，美國和加拿大的DAU、營業時間和預訂量同比恢復到20％左右或更高。特別是，我們在內容發現、平臺事件、經濟以及應用程序和平臺性能方面的努力幫助提高了近期的增長：2

在 2024 年第一季度，我們開始嘗試更改人工智能驅動的發現算法，以及各種內容類型在主頁上的定位，例如 “好友”、“繼續”、“為你推薦”、“贊助體驗”、“你可能認識的人” 和 “今日精選”。Today's Picks 是一款全新的精選作品、更新的體驗和新類型，可幫助我們的用户嘗試更多體驗並增加他們參與的內容的多樣性。為了迴應社區反饋，我們還在第一季度重新推出了全平臺活動。《狩獵：第一版》從3月15日起在手機、PC、遊戲機和虛擬現實中持續了兩週。我們對該活動的結果感到滿意，並相信它增加了參與度，重新吸引了用户，並出現了新內容。展望未來，我們將繼續舉辦一系列新的活動，探索新的主題和創意，同時還投資於更好的工具，使創作者和品牌能夠開展自己的現場運營和活動。從二月份開始，我們的經濟團隊在商城中推出了某些阿凡達物品的動態價格下限。結果，商品的平均價格和總支出增加。最後，我們繼續提高應用程序和體驗的性能。特別是，我們在提高幀速率、提高所有平臺（尤其是 Windows 桌面）的穩定性以及提高高端設備的圖形質量方面取得了進展。根據4月中旬以來的結果，我們認為這些措施正在取得積極成果。3

品牌合作伙伴關係和廣告我們在品牌合作伙伴關係和廣告路線圖方面繼續取得進展。● 4月10日，我們宣佈與PubMatic建立合作伙伴關係，以挖掘他們的巨大需求，包括與廣告公司和高端品牌的供應路徑優化協議。● 4月29日，我們啟動了與沃爾瑪的首次現實購物測試，這是我們計劃對不同品牌進行的多項測試之一。● 5月1日，我們宣佈視頻廣告將通過自主向所有廣告商提供 serve Ads Manager 等等通過我們的計劃合作伙伴。我們一直在測試頂級品牌和全球代理商的視頻廣告，早期的結果令人鼓舞。獨立評估對廣告商至關重要，這就是為什麼我們最近宣佈與行業領先的第三方衡量提供商IAS合作，以驗證我們的沉浸式廣告是否正在推動用户的互動。我們還通過Kantar Context Lab提供品牌提升解決方案，將來我們還將使用行業標準的廣告活動被動衡量標準，為多個品牌提升合作伙伴提供衡量服務。在取得這一進展的同時，我們的團隊一直在努力教育市場併為可擴展的收入奠定基礎。我們今年首次參加了PlayFronts和NewFronts，並引起了人們對我們的廣告產品套件的濃厚興趣。最後，我們將繼續為我們的品牌和廣告團隊招聘關鍵人才，並希望歡迎 David Vespe 擔任我們的新任廣告工程主管。大衞加入我們的行列，此前他在谷歌工作了將近二十年，他在搜索、YouTube和社交領域建立了一些谷歌最成功的廣告業務。4

指導方針：我們的2024年第二季度預訂指引納入了與去年復活節假期進行比較後，4月上半月的增長放緩，但也包括了最近的DAU、工作時間、收入和預訂量增長改善的證據。就全年而言，我們基本上與預計在2024年上半年實現的預訂量增長率持平，並進行了下調，以考慮2023年第四季度的強勁表現，其中包括我們將在今年推出的Playstation。儘管與之前的預期相比，全年預訂預期降低了約4％，但通過繼續管理固定成本和資本支出，我們相信我們可以提供與上個季度指導所暗示的相同數量的運營和自由現金流。最後，我們將不再在股東信函和收益新聞稿中提及契約調整後的息税折舊攤銷前利潤，儘管我們將在10季度和1萬美元的流動性部分進行計算。我們將繼續指導調整後的息税折舊攤銷前利潤，其中不包括遞延收入和遞延收入成本變化的調整。我們將單獨指導和報告遞延收入和遞延收入成本的變化。通過將這些延期變動作為調整後息税折舊攤銷前利潤的調整，它應該與大多數分析師在財務模型中的息税折舊攤銷前利潤數字相一致。管理層的指導方針如下：2024年第二季度●收入在8.55億美元至8.8億美元之間。1●預訂量在8.7億美元至9億美元之間。●調整後的息税折舊攤銷前利潤在3,600萬美元至3,800萬美元之間，其中不包括以下方面的調整：-遞延收入在1,800萬美元至2300萬美元之間。-收入遞延成本增加700萬至900萬美元。-這些延期變動總額在1,100萬美元至1,400萬美元之間。● 經營活動提供的淨現金和現金等價物介於6,100萬至6,800萬美元之間。● 資本支出和購買的無形資產約為4,500萬美元。● 自由現金流在1,600萬美元至2300萬美元之間。1 我們的收入指導假設從2024年4月1日起，付費用户的估計平均壽命將從28個月縮短為27個月。估算值的這一變化反映在我們2024年第二季度的公認會計原則和非公認會計準則指導中。根據截至2024年3月31日的遞延收入賬面金額和遞延收入成本，2024年4月1日付費用户估計平均壽命的變化將導致2024年第二季度的收入和收入成本分別增加5,890萬美元和1,240萬美元。5

2024財年 ● 收入在34.5億美元至35.25億美元之間。2 ● 預訂量在4億美元至41億美元之間。● 合併淨虧損在10.96億美元至10.44億美元之間。● 調整後的息税折舊攤銷前利潤在9,500萬美元至1.47億美元之間，其中不包括以下調整數：-遞延收入在5.68億美元至5.93億美元之間。-收入的遞延成本增加1.33億美元至1.4億美元。-這些延期變動總額在4.35億美元至4.53億美元之間。● 經營活動提供的淨現金和現金等價物在5.30美元之間百萬至6億美元。● 資本支出和購買的無形資產約為1.8億美元。● 自由現金流介於3.5億美元至4.2億美元之間。2 我們的收入指導假設從2024年4月1日起，付費用户的預計平均壽命從28個月縮短到27個月。估算值的這一變化反映在我們更新的2024年全年GAAP和非GAAP指南中。根據截至2024年3月31日的遞延收入賬面金額和遞延收入成本，2024年4月1日付費用户估計平均壽命的變化將導致2024年全年收入和收入成本分別增加9,800萬美元和2,040萬美元。6

流動性：截至2024年3月31日，我們的流動性組成部分餘額為：● 現金及現金等價物：8.664億美元 ● 短期投資：15.438億美元 ● 長期投資：10.592億美元 ● 減去：2030年到期優先票據的賬面金額（9.906億美元）和公司全面合併合資企業發行的2026年到期票據中未註銷賬面金額部分（1470萬美元），合10.053億美元 3. ● 2024年第一季度，現金和現金等價物加上短期和長期投資總額為34.694億美元，3美元，2023年第一季度為0.919億美元。● 截至2024年3月31日，淨流動性（現金、現金等價物和投資減去債務）為24.641億美元。39.906億美元代表2030年到期優先票據的淨賬面金額，1,470萬美元代表公司全面合併合資企業發行的2026年到期票據的未沖銷賬面金額部分。2030年票據和2026年票據的本金分別為10億美元和1,470萬美元。7

財報問答環節我們將於太平洋時間2024年5月9日星期四上午5點30分/美國東部時間上午8點30分舉辦現場問答環節，回答有關2024年第一季度業績的問題。網絡直播和問答環節將在ir.roblox.com上向公眾開放，我們邀請您加入我們，訪問我們的投資者關係網站ir.roblox.com查看補充信息。8

前瞻性陳述這封信以及將於太平洋時間2024年5月9日星期四上午5點30分/美國東部時間上午8點30分舉行的網絡直播和問答環節包含1995年《私人證券訴訟改革法》“安全港” 條款所指的 “前瞻性陳述”，包括但不限於有關我們連接全球十億DAU的願景、我們改進Roblox平臺的努力、我們的沉浸式和視頻廣告的聲明努力，包括我們的廣告經理和獨立評估合作伙伴，我們的內容策劃、直播運營和全平臺活動方面的努力、我們在現實世界購物方面的努力、在平臺上使用人工智能（“AI”）的情況、我們與創作者收入和平臺貨幣化相關的經濟和產品工作、我們贊助的體驗、品牌和新的合作伙伴關係以及我們與每種合作、我們的業務、產品、戰略和用户增長相關的路線圖，我們的投資戰略，包括我們在財務和運營指標方面的改善機會和預期，包括運營槓桿率，利潤、自由現金流、運營費用和資本支出、我們對成功執行此類戰略和計劃的預期、有關我們業務季節性的披露、披露和未來增長率、與第三方雲提供商協議的收益、基礎設施效率舉措的披露、付費用户估計平均壽命的變化及其對收入、收入成本、遞延收入和遞延收入成本的影響、我們對未來淨虧損以及淨現金和現金的預期經營活動、首席執行官兼首席財務官的報表以及我們對2024年第二季度和全年以及未來時期的展望和指導所提供的等價物。這些前瞻性陳述自首次發佈之日起作出，基於當前的計劃、預期、估計、預測和預測以及管理層的信念和假設。諸如 “期望”、“願景”、“設想”、“發展”、“驅動”、“預測”、“打算”、“維持”、“應該”、“相信”、“繼續”、“計劃”、“目標”、“機會”、“估計”、“預測”、“可能” 和 “將” 之類的詞語，以及這些術語的變體或其否定之處術語和類似表述旨在識別這些前瞻性陳述。前瞻性陳述受許多風險和不確定性的影響，其中許多涉及我們無法控制的因素或情況。由於多種因素，我們的實際業績可能與前瞻性陳述中陳述或暗示的業績存在重大差異，包括但不限於我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中詳述的風險，包括我們的10K表年度報告、10Q表季度報告以及我們不時向美國證券交易委員會提交的其他文件和報告。特別是，以下因素可能導致結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異：我們成功執行業務和增長戰略的能力；現金和現金等價物足以滿足流動性需求，包括償還優先票據；對我們平臺的總體需求；我們留住和增加用户、開發人員和創作者數量的能力；通貨膨脹和全球經濟狀況的影響對我們運營的影響；不斷變更對我們業務的法律和監管要求，包括使用經過驗證的家長同意；我們開發平臺增強功能並及時將其推向市場的能力；我們開發和保護我們的品牌以及建立新合作伙伴關係的能力；第三方在我們的平臺上濫用用户數據或其他不良活動；我們維護平臺安全性和可用性的能力；我們檢測和減少未經授權使用我們平臺的能力；以及人工智能的影響在我們的平臺上，用户、創作者和開發者。有關這些以及可能導致實際結果與我們的預期存在重大差異的其他風險和不確定性的其他信息是 9

包含在我們已經或將要向美國證券交易委員會提交的報告中，包括我們在10K表上的年度報告和10Q表的季度報告。本信中包含的前瞻性陳述代表了我們截至本信之日的觀點。我們預計，隨後的事件和事態發展將導致我們的觀點發生變化。但是，我們沒有意圖或義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。不應依賴這些前瞻性陳述來代表我們自本信之日起的任何日期的觀點。10

非公認會計準則財務指標本信函包含非公認會計準則財務指標的預訂、調整後的息税折舊攤銷前利潤和自由現金流。我們使用這些非公認會計準則財務信息來評估我們的持續運營以及內部規劃和預測目的。我們認為，這些非公認會計準則財務信息可能對投資者有所幫助，因為它提供了與過去財務表現的一致性和可比性。預訂定義為收入加上該期間遞延收入的變化和其他非現金調整。實際上，我們所有的預訂都來自虛擬貨幣的銷售，虛擬貨幣最終可以在Roblox平臺上轉換為虛擬物品。以預訂形式反映的虛擬貨幣銷售包括一次性購買和通過支付處理器或預付卡購買的月度訂閲。預訂還包括來自廣告和許可安排的微不足道的金額。我們認為，預訂可以更及時地表明我們的經營業績趨勢，而這些趨勢不一定反映在我們的收入中，因為我們確認大部分收入是在付費用户的估計平均壽命內。遞延收入的變化構成了收入與預訂之間的對賬差額的絕大部分。通過取消這些非現金調整，我們能夠根據與用户進行實際交易的時間以及這些交易產生的現金來衡量和監控我們的業務業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤代表我們的GAAP合併淨虧損，不包括利息收入、利息支出、其他收入/（支出）、所得税準備金/（收益）、折舊和攤銷費用、股票薪酬支出以及某些其他非經常性調整。我們認為，與報告的GAAP金額一起考慮，調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於投資者和管理層瞭解我們的持續運營和持續的經營趨勢。我們對調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能與其他公司使用的定義不同，因此可比性可能受到限制。自由現金流是指經營活動提供的淨現金和現金等價物減去通過資產收購獲得的財產、設備和無形資產的購買。我們認為，自由現金流是衡量我們單位經濟和流動性的有用指標，它為管理層和投資者提供了有關我們核心業務產生的現金量的信息，這些現金在購買了通過資產收購獲得的財產、設備和無形資產後，可用於戰略舉措。非公認會計準則財務指標對投資者的用處有侷限性，因為它們沒有公認會計原則規定的標準化含義，也不是根據任何全面的會計規則或原則編制的。此外，其他公司，包括我們行業中的公司，可能會以不同的方式計算標題相似的非公認會計準則財務指標，或者可能使用其他指標來評估其業績，所有這些都可能降低我們的非公認會計準則財務信息作為比較工具的用處。因此，我們的非公認會計準則財務信息僅用於補充信息的目的，不應將其與根據公認會計原則提供的財務信息分開考慮，也不能作為其替代品。本信末尾包含最具可比性的GAAP財務指標與本信中使用的非GAAP財務指標的對賬表。我們鼓勵投資者和其他人全面審查我們的業務、經營業績和財務信息，不要依賴任何單一的財務指標，並將這些非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP財務指標結合起來。11

GAAP與非公認會計準則財務指標對賬下表顯示了每個報告期的收入（根據公認會計原則計算的最直接可比的財務指標）與預訂的對賬（以千計，未經審計）：截至2024年3月31日的三個月，收入與預訂的對賬：收入801,300美元655,344美元增加（扣除）：遞延收入的變化 127,604 123,783 其他 53,783 147 5,308 預訂量 923,757 美元 773,819 美元下表顯示了最直接的合併淨虧損對賬表根據公認會計原則計算的每個報告期的調整後息税折舊攤銷前利潤的可比財務指標（以千計，未經審計）：截至2023年3月31日的三個月，合併淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬合併淨虧損271,920美元269,948美元增加（扣除）：利息收入42,170 31,082利息支出10,363 10,012其他（收益）/支出，淨346 446 40 所得税準備金/（受益）1,053 731 折舊和攤銷費用 53,741 47,412 股票薪酬支出 240,502 184,904 RTO 遣散費ChargeA 1,182 — 其他非現金費用B — 6,988調整後的息税折舊攤銷前利潤6,903美元 50,543 A涉及與公司於2023年10月宣佈的重返辦公室（“RTO”）計劃相關的現金遣散費，該計劃要求公司的一部分遠程員工從2024年夏天開始每週在聖馬特奧總部工作三天。B 包括與某些經營租賃使用權資產及相關財產和設備相關的減值支出。12

下表顯示了經營活動提供的淨現金和現金等價物（根據公認會計原則計算的最直接的財務指標）與自由現金流的對賬（以千計，未經審計）：截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金和現金等價物與自由現金流的對賬：經營活動提供的淨現金和現金等價物為178,946美元 3,781 扣除：購置財產和設備 46,680 91,359 購買無形資產 1,200 500 自由現金流 $191,066$ 81,922 13

前瞻性指導4：GAAP與非GAAP財務指標對賬下表顯示了每個報告期的收入（根據公認會計原則計算的最直接的財務指標）與預訂的對賬（以千美元計）：指南更新指南截至2024年6月30日的十二個月截至2024年12月31日的三個月 2024年12月31日低高收入與預訂的對賬：收入 855,000 美元 880,000 美元 3,450,000 美元 3,525,000 添加（扣除）：遞延收入變動 18,000 23,000 568,000 568,000 593,000其他 3,000 3,000 18,000 次預訂 870,000 美元 900,000 美元 4,000,000 美元 4,100,000 美元 4 我們的收入指導假設，從 2024 年 4 月 1 日起，付費用户的預計平均壽命將從 28 個月縮短至 27 個月。估算值的這一變化反映在我們2024年第二季度的公認會計原則和非公認會計準則指導中。根據截至2024年3月31日的遞延收入賬面金額和遞延收入成本，2024年4月1日付款人預計平均壽命的變化將導致2024年第二季度的收入和收入成本分別增加5,890萬美元和1,240萬美元，2024年全年收入和收入成本分別增加9,800萬美元和2,040萬美元。有關公司估算付款人平均壽命過程的更多背景信息，請參閲公司合併財務報表和公司10K表年度報告中包含的相關附註中的 “重要會計政策的列報基礎和摘要——收入確認”。14

下表顯示了每個報告期的合併淨虧損（根據公認會計原則計算的最直接可比的財務指標）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況（以千美元計）：指導方針截至2024年6月30日的三個月截至2024年12月31日的三個月低高低點合併淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬26.7萬美元 26.5萬美元 1,096,000美元增加1,044,000美元（扣除）: 利息收入 38,000 38,000 160,000 160,000 利息支出 11,000 11,000 42,00042,000 所得税準備金/（受益）2,000 2,000 5,000 5,000 折舊和攤銷費用 58,000 58,000 224,000 224,000 股票薪酬支出 270,000 1,080,000 美元調整後息税折舊攤銷前利潤 36,000 美元 38,000 美元 95,000 美元 147,000 美元下表顯示了經營活動提供的淨現金和現金等價物的對賬情況，這是根據公認會計原則計算的最直接可比財務指標所列每個時期的現金流量（千美元）：截至十二月的三個月指導方針截至2024年6月30日的月份 2024年12月31日低點低點高位經營活動提供的淨現金和現金等價物與自由現金流的對賬：經營活動提供的淨現金和現金等價物61,000美元 68,000 美元 530,000 美元 600,000 美元扣除：購置財產和設備 45,000 45,000 178,800 178,000 美元購買無形資產 — — 1,200 1,200 美元自由現金流 16,000 美元 23,000 美元 350,000 美元 450,000 美元 20,000 15