13 $18 $24 25 25 $31 $45 $70 $51 202 $105 335 $143 2011 2012 2014 2016 2017 2019 2021 2021 2021 2023 股息股票回購資本分配框架側重於最大化股東價值回報通過分紅和回購獲得大量資本保護資本保持強勁的資產負債表以保持財務靈活性投資資本平衡資本回報具有吸引力的高回報機會0美元債務8.37億美元現金 9 1美元 0 $6 0 $4 8 $6 1 $8 1 $8 1 9 2017 2018 2019 2019 2020 2021 2022 2023 418 418自成立以來的累計淨收入MM水務和地役權收購資本支出1.45億美元自2017年以來的1.31億美元水務與運營資本支出及相關的地面投資（百萬美元）還產生了可觀的SLEM現金流水服務和運營淨收益（百萬美元）10注：截至2023年12月31日的財務和運營數據。截至2024年3月31日的資產負債表數據。

專注於向最高回報分配資本每股自由現金流增長是創造價值的關鍵每股自由現金流增長將進一步擴大TPL通過回購和分紅向股東返還更多資本的能力 14% 24% 10% 51% 其他定期股息股票回購投資活動淨現金增長我們認為，股東價值最大化的關鍵是最大化每股內在價值，也可以用長期自由現金流每股最大提取值來表示來自傳統資產 TPL 2023 財年運營現金流股份回購的分配有機機會併購僱用能力強的人員，培養增值文化，部署技術以最大限度地提高商業潛力和運營效率當市場內在價值未得到充分認可時回購TPL的份額購買質量相似或更好的第三方擁有的地表資產、水資源和/或特許權使用費/礦產資產作為TPL的傳統基礎，從而產生誘人的回報利用我們的專業知識、人員和傳統資產基礎進行戰略性、高回報的投資 $40 $80 $160 $234 $188 $278 $452 415 2016 2017 2018 2019 2021 2021 2022 2023 TPL 自由現金流（百萬美元）11注：自由現金流是一項非公認會計準則衡量標準。有關該非公認會計準則指標與淨收入的對賬，請參閲附錄。

48% 17% 32% (18%) (61%) SLEM 生產的水銷售 WTI Oil Hub 天然氣亨利樞紐天然氣 TPL 的地表水和特許權使用費合計 2023 財年業績（同比）TPL 收入現貨價格 12 ― ― ― ― ― ― ― ― 按資產類型劃分的顯著創收比較地表所有權的有效商業化提供 (i) 增加的企業現金流和 (ii) 石油的內在套期保值以及天然氣特許權使用費直接受到大宗商品價格波動的影響

TPL保持頂級盈利率12％13％21％15％50％64％油田服務（OIH）中游（AMLP）標普石油與天然氣（XOP）標普500指數TPL水務與運營TPL合併淨收入利潤率比較來源：彭博社和公司數據。注意：OIH、AMLP、XOP和標準普爾500指數數據反映了截至2024年3月25日的最後十二個月的實際情況。OIH、AMLP、XOP和標準普爾500指數的數字代表成分股的加權平均值；不包括淨收入利潤率為負的成分股。直方圖不包括淨收入利潤率為負的標準普爾500指數成份股。合併 TPL TPL 水務與運營淨收入利潤率分配標普500指數成分股的合併TPL 64% 2023財年淨收入利潤率 TPL 土地與資源管理 71% 2023財年淨收入利潤率 TPL 水務與運營 50% 2023 財年淨收入利潤率 TPL 水務與運營 13

二疊紀活動概述 14 3,058 265 316 3,464 233 491 2,992 467 ≤ 1 年 1 年 2 年 1,627 1,965 1,990 1,465 2,025 1,722 1,837 1,837 2022年第一季度 2022年第二季度第三季度 2023 年第三季度特拉華米德蘭二疊紀其他二疊紀井二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀鑽機數量二疊紀石油產量二疊紀完工數量（按完工日期的DUC年齡分組）（mmbbl/d）289 323 331 342 341 317 304 2022年第一季度2022年第二季度第四季度2023年第一季度2023年第二季度2023年第三季度2023年第三季度截至12月31日的2023年第四季度DUC數量（歷史統計和按年齡分組）來源：美國環境影響評估，歐佩克、貝克休斯、Enverus和Company的數據。注意：DUC = 已鑽孔但未完工的油井。DUC 根據油井活動日期戳進行計數。

投資亮點 15 二疊紀盆地是世界一流的資源——米德蘭盆地和特拉華盆地各擁有成千上萬的未來未鑽井庫存。地表所有權和特許權使用費所有權的獨特組合在資本配置的整個生命週期中創造收入：專注於最大限度地提高內在價值和每股自由現金流才華橫溢、經驗豐富的領域專家團隊：土地資產經理、水務業務開發和運營、水庫工程師、地理信息系統信息技術，以及企業人員對實現最大價值至關重要將收入有效轉換為現金流——2023財年的息税折舊攤銷前利潤率和FCF利潤率分別為86％和66％。對技術的重大投資可提高生產力並提供有效擴展的平臺從傳統資產基礎和增長戰略投資中提取額外價值的有吸引力的機會致力於優化資本配置，以實現最高回報，並承諾通過分紅和回購增加資本回報

傑伊·古爾德創始人——德克薩斯和太平洋鐵路 16 TPL 格蘭芬多源水坑

TPL目前有四個主要收入來源 O&G 特許權使用費收入主要擁有非參與特許權使用費 (NPRI)，這是一項不動產權，有權獲得固定百分比的房地產特許權使用費特許權使用費不受資本支出（例如鑽探和完工成本）或大多數運營支出（例如租賃運營費用）的負擔。土地與資源管理板塊中包含的收入來源地面積提供多種收入來源包括租賃、地役權和印花機/材料等其他來自新興技術（例如太陽能、風能和碳捕集）的新收入來源的機會大部分SLEM收入流入土地和資源管理領域，相對較少的收入通常用於水服務和運營促進油氣井產生的水的處置通過允許將其地表面積用於生產水處理基礎設施，TPL對生產的水桶收取容量特許權使用費TPL不擁有或經營產水處理井收入來源包含在水中服務與運營 28 美元 58 美元 124 美元 155 美元 138 美元 286 美元 452 美元 357 2016 2017 2018 2020 2021 2023 石油與天然氣特許權使用費地表租賃、地役權和材料（“SLEM”）水銷售產生的水特許權使用費地表面積提供水權和供應用於油氣井開發的水資源的機會 TPL 擁有並運營水井、儲水/壓裂池和壓裂池塘網絡可以為客户提供水源和向客户輸送水的管道水務與運營中包含的收入來源 26 美元 42 美元 71 美元 76 美元 41 38 美元 71 美元 48 美元71 2016 2017 2018 2019 20202021 年 2022 2023 年 SLEM 收入 8 美元 26 美元 64 美元 85 美元 55 美元 68 美元 112 2016 2018 2019 2021 2023 年水銷售額 0 美元 6 美元 39 美元 51 美元 72 84 2017 2018 2019 2021 2023 年產水特許權使用費合併收入收入（2023 財年）57% 注意：由於其他輔助收入項目，收入百分比總和不到 100% 佔合併收入的11％（2023財年）佔合併收入的18％（2023財年）13％ 17（百萬美元）（百萬美元）（百萬美元）（百萬美元）（百萬美元）（百萬美元）

石油和天然氣特許權使用費概述和管理——500 1,500 1,500 2,500 2,500 3,500 3,500 4,500口根據TPL石油和天然氣特許權使用費收入機制和管理生產水平井（總量）通過直接與SLEM和水務運營商進行互動，激勵運營商加快開發TPL的特許權使用費面積，在爭議期間（例如，收入扣除、定價實現、從價付款）等）經驗豐富的油藏工程師利用TPL的專有數據進行內部舉措和評估外部機會積極監控支票存根的準確性和合規性內部開發的軟件應用程序，這些應用程序集成了專有和第三方數據和軟件、地理信息系統和功能以及其他工具，以幫助進一步推動自動化、效率和有效性持續篩選運營商油井活動更新，並利用這些數據交叉銷售 TPL 服務如何創造價值石油和天然氣特許權使用費代表不動產權益，使所有者有權獲得石油和天然氣生產所得的部分收益天然氣TPL從在TPL特許權使用費面積上鑽探的油氣井的總收入中獲得一定比例的特許權使用費不受資本成本或大多數運營支出（儘管天然氣和液化天然氣可能有少量允許扣除額）的負擔礦產和特許權使用費權益永久存在壓倒的特許權使用費權益（“ORRI”）可能是一個例外，因為它們通常與租賃掛鈎，可能不存在永久化（TPL擁有最低數量的ORRI）特許權使用費所有者有責任（i）驗證 “小數”（即收入利息）；（ii）確保按時付款；（iii）檢查支票存根的產量、定價和扣除的準確性，（iv）跟蹤預生產油井的開發狀態，（v）提取和分析油井儲層表現 18 注：截至2023年12月31日的公司數據。

38.2 39.2 41.6 43.7 45.0 45.1 47.8 50.1 52.4 11.6 12.0 12.0 13.4 14.5 14.0 16.2 16.8 50.7 57.7 59.4 62.6 62.8 67.2 70.2 10.00 20.00 30.00 50.00 50.00 70.00 80.00 2022年第二季度 2023年第二季度 2023年第二季度第三季度 2023年第二季度第三季度 2023 年第二季度第三季度 2023 年第二季度 2023 年第三季度 2023 年第二季度 2023 年第三季度 2023 年第二季度 2023 年第三季度 2023 年第二季度 2023 年第三季度 2023 年第二季度 2023 年第三季度 2023 年第三季度 2023 年第一季度特拉華州米德蘭二疊紀其他 TPL 特許權使用費產量和庫存詳情 0% 20% 40% 80% 100% 120% 140% 2022年第二季度第一季度2022年第一季度2023年第二季度第三季度2023年第三季度2023年第四季度2023年第四季度石油佔亨利樞紐液化天然氣的百分比佔WTI 7.4 8.7 5.0 5.0 7.5 7.9 7.4 7.8 7.9 7.9 7.4 7.8 7.9 7.8 7.9 7.9 7.4 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 7.8 7.9 9 9.7 10.3 1.8 2.9 2.9 2.3 3.3 2.3 2.3 2.2 2.8 2.2 16.9 19.1 15.4 14.7 16.1 15.4 19.8 17.6 (1.0) 4.0 9.0 14.0 24.0 2022年第二季度第四季度 2022年第一季度 2023年第二季度 2023年第三季度 2023年第三季度 2023年第四季度 2024 年第一季度許可證 DUCs 已完成 1.7 2.7 3.3 16.7 16.2 23.5 2014 2017 2018 2020 2021 2021 23.5 TPL 淨特許權使用費產量（mboe/d）平均橫向長度（英尺）——與基準相比，新的 Spuds TPL 大宗商品價格實現情況 9,653 9,962 10,169 10,726 10,768 10,726 10,578 2019 2020 2021 2023 19 注：截至2024年3月31日的公司數據。產井（淨額）油井庫存（淨額）

20 TPL 源水基礎設施

RAW LAND 無法自行獲利（i）石油和天然氣行業的地表房地產所有權的運營和法律專業知識，以及（ii）積極執行是從原始地表房地產所有權中提取大量現金流的必要條件利用原始地表所有權轉化為現金流與石油和天然氣特許權使用費不同，地表房地產內發生的活動沒有法定收入/租賃/特許權使用費率。收入機會需要持續的追求、談判和商業化 2.67億美元 2023 財年收入合併 TPL 的 42%收入地面房地產所有權允許控制地表通道、含水層和地下孔隙空間 TPL 從其地表地產所有權中獲得三大收入來源 SLEM 水銷售產生的水收入來自向客户提供訪問或使用TPL地表收入來源包括管道地役權、井筒地役權、商業租賃和石灰/沙子/材料銷售可再生能源和各種 “下一代” 機會，包括併網電池和碳捕集，為收入增長提供額外的潛力TPL 擁有並運營基礎設施，為石油和天然氣開發活動提供用水 TPL 為客户提供微鹹地下水和回收/處理過的水 TPL 地面運營模式允許對含水層資源進行可持續管理 TPL 為運營商和中游公司提供必要的基礎設施的地表通道 TPL 為流經或注入 TPL 地表的生產水桶收取容量特許權使用費 TPL 不擁有或運營所生產的水桶排水井 1 2 3Surface Estate + 主動管理的總貢獻 21

35% 13% 16% 10% 26% 100,000 美元 115,000 美元 132,250 美元 0 年 10 年 20 年地表、租賃、地役權和材料 (SLEM) 概述和管理 7100 萬美元管道地役權 Caliche/materials 商業租賃 Wellbore 地役權其他為運營商/客户提供訪問或使用基礎設施和材料的 TPL 表面 TPL 採用標準化表格和支付結構，為運營商客户提供快速週轉期 TPL 地役權的初始期限通常為10年，在基礎設施地役權的有效期內還有10年續訂期限續訂金通常是以前的地役權付款的115％或CPI升級中較高者安裝的基礎設施往往是長期的和/或永久的收入機會通常與二疊紀的開發活動相關利用先進的地理信息系統、衞星成像和自動化工具等技術來監控地面活動經驗豐富、專業的土地資產管理公司提供一致的運營商互動、合同執行和非法入侵監控新活動TPL土地上的開發項目由各業務集團共享，以創造潛在客户和創造收入機會僱用大量人員專注於發現和開發新收入來源的機會。在積極管理之前，運營商經常擅自侵入和/或少付TPL土地上的活動TPL如何提供ValueTPL SLEM收入明細（2023財年）説明性地役權續訂付款收入機制和管理地役權合同通常有兩筆為期10年的續訂金，金額大於115％或CPI上報金額 22 潛力後續續訂付款

TPL開發了特拉華盆地北部最大的源水基礎設施網絡 TPL部署了專業的水文學家、先進的傳感器和監測系統，以確保含水層的可持續管理。銷售團隊在整個流域積極競爭，以利用TPL的水能力，同時專門的運營團隊確保供水保障和績效為在TPL特許權使用費面積上開發油氣井提供用水，同時還確保了TPL面積以外的大量水銷售既提供鹹味又提供鹹味和處理/再生水解決方案水務銷售為整個企業提供可觀的增量現金流水銷售概覽和管理 44 258 371 369 414 462 563 2017 2018 2019 2021 2022 2023 地表房地產所有權包括水含水層 O&G 上游/勘探與生產運營商使用水來完成（即 “壓裂”）油井 TPL 開發、擁有和運營用於石油和天然氣活動開採、儲存和運輸水的基礎設施 TPL 開發、擁有和運營基礎設施 PL 提供回收/處理過的生產用水，供在完工活動中再利用介於0.50美元至1.00美元之間，而每桶直接運營費用為0.10美元至0.15美元；定價和費用取決於所提供的服務、地點、運輸成本和其他因素年度維護資本約為500萬至1000萬美元TPL如何實現ValueTPL水的銷售量收入機制和管理 (mbbl/d) 23

水銷售資產地圖存儲容量 600+ mbbl/d 24.5 mmbbl 源水管道335 英里 327 354 388 410 412 448 478 2017 2018 2019 2021 2021 2023 特拉華州平均完井油氣井所需的水量增加（每口井約50萬桶水）TPL開發並運營特拉華州北部最大的源水基礎設施網絡 PL在TPL佔地面積內外均出售大量水 TPL源水網絡 24 注：截至2023年12月31日的Enverus和Company數據。(mbbls) 來源和處理能力

有意進行商業化以產生高質量、高利潤的現金流促進生產水解決方案使運營商能夠執行上游石油和天然氣開發計劃 TPL採取保守的方法在TPL土地上選用產水基礎設施；專注於孔隙空間資源和其他環境和地質因素的可持續管理；與運營商談判的協議涵蓋約45萬英畝的土地使用權，使TPL能夠捕獲大量的產水量。合同為TPL提供了可選性和追求生產的上行空間水的回收/處理和有益的再利用機會長期的產量和現金流的增長，TPL的資本支出投入微乎其微。生產的水特許權使用費概述和管理 88 433 922 1,595 1,957 2,510 2017 2018 2019 2021 2022 2023 “產水” 是指從產油井流出的水；考慮到固體含量和鹽度，產出的水通常必須注入或處理/回收特拉華盆地其特點是水油比高：一口井每生產一桶原油，大約為4生產的水桶也將流出 TPL 通過與上游和中游運營商談判的商業協議獲得產水的容量特許權使用費平均每桶約 0.09 美元至 0.11 美元 TPL 不擁有或運營鹽水處理（“SWD”）井 TPL 的出產水特許權使用費是一種商業上獨特的現金流——高利潤、無資本支出的現金流流 TPL 保留了提供處理/回收和有益再利用的靈活性 TPL 如何提供價值/收入機制以及管理 TPL 生產的水權使用費量 (mbbl/d) 25

~680 ~1,220 ~180 ~290 前 12 個月產量前 36 個月產量 7.2 10.4 12.9 13.5 14.1 18.8 2018 2019 2021 2023 年產水特許權使用費特拉華州上游活動 + 大幅減水推動產水量增長水量與石油產量 — 特拉華盆地二疊紀產水的平均產水量約 70% 來自特拉華州持續的石油和天然氣開發和增長將推動產水量增長產出水油產水油（mbbl）特拉華州石油和天然氣油井的產量相對較高減水，平均每桶石油產出約4桶水（mmbbl/d）TPL鑽機生產的水 AMI 26 TPL已與運營商簽訂了許多AMI（共同利益區域）協議——AMI內的產水量需繳納特許權使用費來源：B3 Insight、Enverus和公司數據。特拉華州的油水量基於自2018年1月1日以來完工的水平井。TPL還通過來自包括新墨西哥州在內的位於TPL面積以外的油井的水產生可觀的收入

TPL 在油井生命週期中獲得收入 27 許可證開發生產 E&P/上游運營商獲得監管許可；為未來的井場做準備並開發基礎設施 ■ 使用TPL地表建造和運營基礎設施（例如井場、井孔、管道）的固定費用 ■ 用於基礎設施建設的材料（caliche）的銷售 ■ 提供微鹹地下水和/或經過處理的生產水的每桶價格 ■ 每桶特許權使用費允許在 TPL 表面建立與產水處理相關的基礎設施 ■TPL 特許權使用費權益佔所產石油和天然氣的固定百分比 1 2 3 SLEM 水銷售產出水 O&G 特許權使用費運營商挖掘/鑽探新井。鑽探結束後，下一步是壓裂/完工。一旦完成，一口油井將投入生產（“POP”）並開始產生產量和收入 SLEM ■ 隨着TPL土地上的基礎設施繼續得到利用，向TPL支付的合同款項

二疊紀的巨大資源潛力巨大的面積和堆積的薪酬潛力 28 ~26,000 平方英里 ~17,000,000 英畝，每個米德蘭和特拉華州有 10 多個地質構造巨大的面積堆疊式薪酬儲備米德蘭和特拉華盆地大二疊紀盆地範圍米德蘭和特拉華盆地總佔地面積

29 TPL 土地上的處理/回收基礎設施第 3 方 SWD 基礎設施

附錄

最高可見度庫存摘要：每家公司的數據。截至24年3月31日，二疊紀盆地的水平位置。允許的油井轉化率基於從 22 年 4 月 1 日到 23 年 3 月 31 日允許鑽探的油井，然後在 24 年 3 月 31 日之前鑽探。DUC 油井轉化率基於從 22 年 4 月 1 日到 23 年 3 月 31 日鑽探的油井，然後在 24 年 3 月 31 日之前完工。已完成的油井轉化率基於在 22 年 4 月 1 日至 23 年 3 月 31 日之間完工的油井。DUC 被認為都是等待完工的油井。100% NRI 許可油井 100% NRI DUC Wells 100% NRI 完工油井 2% 2% 17% 2% 2% 11% 24% 26% 86% 5% 5% 12% 7% 7% 7% 7% 7% 6% 72% 28% 3% 6% 14% 10% 14% 14% N R I b y R eg n n n r i b y o p er at 或約 85% 的許可證在 6 個月內鑽探 ~ 95% 的許可證在 12 個月內鑽探完畢 ~ 38% 的 DUC 在 6 個月內完成 ~ 92% 的 DUC 在 12 個月內完成 ~ 94% 的完工油井被列為在大約 1 個月內生產的油井特拉華州北部其他米德蘭東南部特拉華州西南部特拉華州許可油井：5.1 DUC 油井：10.3 已竣工油井：2.2 許可油井：5.1 已竣工油井：2.2 DUC 油井：10.3 其他 31 口油井

特許權使用費所有權基礎知識100％租賃運營商（即勘探與生產）礦產/特許權使用費資本成本和大部分運營費用收入/產量説明性經濟模型—礦產/特許權使用費與租賃利息32個關鍵術語和比較：特許權使用費/礦產權參與者命名法所有權不動產權益/礦產所有權可以自行開發礦產或將開採礦產的權利租賃給外部各方從礦產中租賃一英畝以獲得使用權開採地下礦物（例如石油和天然氣）資本成本簡單通常只被稱為特許權使用費/礦產所有者擁有租賃權益的公司通常也被稱為勘探與生產（勘探與生產）、上游和/或營運利益公司（例如西方公司、EOG）通常不對鑽井的資本成本負責通常承擔鑽探和完井資本成本的100％（“D＆C”）石油生產的運營費用，通常不扣除天然氣和液化天然氣生產的運營費用，費用扣除額可能有限負責運營費用，例如採集、運輸、加工和營銷其他一般會產生遣散費和從價税礦產/特許權使用費可以與地表房地產所有權期限分開（儘管有某些例外情況）到期受租賃條款約束特許權使用費/礦產租賃利息收入利息在德克薩斯州，礦產/特許權使用費總額通常佔總產量的25％；聯邦政府租賃的礦產通常獲得12.5％-18.5％的營運利息百分比在礦產/特許權使用費之前表示收取（即 100% 的工作興趣）所有者只能淨佔油井總產量/收入的75％）75％（25％）

為什麼TPL沒有非運營的Water Sales商業模式，即通過允許第三方進入TPL的含水層來提取特許權使用費？為什麼TPL需要花費資金和僱用人員？水銷售——運營與特許權使用費/非運營商業模式可持續開採經濟發展控制股東權益特許權使用費/非運營源水模型（即TPWR之前）專業水文學家、先進的傳感器和主動監測確保含水層得到可持續管理歷史TPL於2017年7月成立TPL在TPL開發之前，TPL曾與第三方運營商談判過各種特許權使用費協議運營商經常以不可持續的高費率開採水資源；主要關注的是水用於自己的開發/商業用途需求而不是TPL的長期利益高效開發的基礎設施可以為幾乎所有附近的上游運營商提供廣闊的上游開發區域運營商將建造相對狹窄的供水系統，僅為自己的利益服務，而不是為同行運營商提供更廣泛的商業用途。TPL可以以具有競爭力的價格出售水，控制擴張和市場佔領，並利用其SLEM和生產的水產品來擴大銷售和激勵特許權使用費面積的開發。運營商可以利用 PL特許權使用費率，以談判更優惠的TPL土地用水定價，從而削減TPL的銷售額/特許權使用費 ■ TPL管理水資源銷售是為了TPL股東的利益和最大利益 ■ Water Sales為TPL股東提供了可觀的增量收益和自由現金流。使用TPL源水資源的運營商有自己的利益相關者，其利益可能與TPL股東的利益不一致 33 常見問題

與股東價值創造相一致的薪酬激勵措施 34 組合（佔總數的百分比）1 意圖關鍵績效維度基本工資為日常工作績效提供有競爭力的固定現金薪酬基於個人角色、經驗水平和績效年度激勵計劃激勵高管實現重要的短期財務和運營目標獎勵個人和公司業績調整後息税折舊攤銷前利潤率（37.5% 權重）戰略目標（25% 權重）長期激勵計劃基於績效的限制性股票單位（PSU）獎勵業績推動長期價值創造使高管與股東的利益保持一致的三年累計每股自由現金流相對股東總回報率與SPDR 標普石油和天然氣勘探與生產ETF時基限制性股票單位（RSU）激勵長期價值創造保持高管利益與股東保持長期股價升值 Fi xe (1 6%) 1 V ar ia b le (8 4%) 1 16% 18% 3% 33% (1) 反映了2023年首席執行官的目標薪酬，如披露的那樣2023 年的 10-K。

可持續發展已融入我們的戰略 35個關鍵機遇碳管理政府的政策激勵可持續能源項目（例如碳捕集、利用和儲存），TPL可以重新定位其業務以利用這些政策創造的機會水管理水資源回收能力使運營商能夠最大限度地減少淡水的使用；持續的水資產電氣化可以減少對柴油的依賴並管理排放概況環境管理採用新技術可以降低我們的成本和環境影響為建設電力基礎設施提供土地地役權補貼支持我們的土地運營商的減排可再生開發加大力度鼓勵地表風能和太陽能開發，探索所有選擇以增加我們現有的可再生能源足跡投資於我們的員工全面的、針對具體工作的培訓和發展機會；員工留存率高，流失率低，每年進行員工滿意度調查表明致力於增強多元化——佔員工隊伍的41％是女性，持續評估組織動態以培養更具包容性的員工隊伍

我們的環境管理舉措 36 個事件和泄漏預防控制實施水資產的泄漏預防、控制和對策計劃和協議，這些水資產配備了技術/封閉保護措施全面跟蹤和監控所有泄漏情況；信息輸入中央數據庫，便於跟蹤和數據管理優先考慮員工和承包商繼續教育和參與度環境影響評估在獲得更多地表面積之前，現場第 1 階段環境顧問定期進行環境場地評估，以評估財產狀況定期對現有管道資產進行管道維護檢查；健康、安全和環境團隊密切監測資產是否存在泄漏、泄漏或任何其他發佈的生態和生物多樣性夥伴關係與新墨西哥州土地管理局合作以獲取生物多樣性影響指導放牧租户使用適當的放牧和畜牧標準並參與保護、放牧和野生動物保護的合同要求改善計劃運營商和承租人要求優先與TPL土地上的運營商和承租人進行持續的合作和溝通，以確保維護環境盡職調查。要求填海過程以驗證土地已恢復到合同協議規定的環境條件

特許權使用費關鍵條款 37 英畝特許權使用費總英畝（標準化為 1/8）淨特許權使用費英畝鑽探間隔單位（“DSU”）每口油井的隱含平均淨收入利息 ■ 一英畝土地下石油、天然氣和礦產的不可分割所有權 ■ 德州太平洋土地公司總面積 533,260 英畝 ■ 特許權使用費總英畝標準化為 12.5%（或 1/8）石油和天然氣租賃特許權使用費總英畝 ■ 特許權使用費總英畝按100％（或8/8）的石油和天然氣租賃特許權使用費進行標準化 ■ 以間距順序或單位名稱指定為單位的區域，其中運營商鑽井開發我們的石油和天然氣權 ■ 每英畝石油和天然氣租賃特許權使用費英畝數 100% ■ 特許權使用費總英畝數 * 平均特許權使用費/ (1/8) 189,720 = 533,260 * 4.4%/(1/8) ■ 特許權使用費總英畝 * 平均特許權使用費 23,715 = 533,260 * 4.4% ■ DSU 總英畝數 1,428,638 英畝 ■ 淨額特許權使用費英畝/DSU 總英畝數 1.7% = 23,715 /1,428,638 重點區域 (1) 特許權使用費總英畝數平均特許權使用費總英畝數 DSU 英畝隱含平均淨收入利息 155,364 9,206 5.9% 399,860 2.3%特拉華州東南部 34,285 2,126 6.2% 101,993 2.1% 特拉華州西南部 81,795 5,112 6.2% 168,459 3.0% 特拉華州 271,444 16,444 6.1% 670,312 2.4% 米德蘭 150,888 2,640 1.7% 499,709 0.5% 其他 110,928 4,631 4.2% 258,617 1.8% 總計 533,28260 23,715 4.4% 1,44% 638 1.7% (1) 不包括被認為位於二疊紀盆地以外的英畝。描述它是如何計算的

截至12月31日的財年，截至三個月，（以百萬美元計）2018 2019 2021 2023 年第一季度第二季度二季度二季度二季度二季度二季度第二季度第二季度第二季度淨收益 209.7美元 318.7美元 176.1美元 270.0美元 446.4美元 405.6美元 86.6美元 100.4美元 105.6美元 113.1美元 114.4$ 114.4$ 176.1美元 270.0美元 446.4美元 405.6美元 86.6美元 105.6美元 113.6美元 114.4$ 114.4$ 所得税支出 52.0 83.6 93.0 122.5 21.9 21.9 3.8 26.8 29.4 32.0 31.6 折舊、損耗和攤銷 2.6 8.9 14.4 16.3 15.4 14.8 3.4 3.9 3.9 3.8 3.8 息税折舊攤銷前利潤 264.3美元 411.2美元 379.3美元 584.2美元 532.3美元 113.7美元 131.0美元 149.8美元 149.8美元 490.5美元 302.6美元 451.0美元 667.7美元 4美元 631.6美元 146.4美元 160.6美元 158.0美元 166.7美元 174.1美元息税折舊攤銷前利潤率 88.0% 83.8% 77.4%84.1% 87.5% 84.3% 77.7% 81.6% 87.7% 89.4% 86.0% 86.0% 息税折舊攤銷前利潤 264.3美元 411.2美元 234.1美元 584.2美元 532.3美元 113.7美元 131.0美元 149.0美元 149.8美元調整：扣除：土地銷售被視為可觀的—（122.0）— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —: 出售石油和天然氣特許權使用費權益 (18.9) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 7.6 9.1 2.2 2.6 2.5 1.9 2.2 調整後的息税折舊攤銷前利潤 245.4美元 302.2美元 239.1美元 388.0美元 541.8美元 541.8美元 115.4美元 541.8美元 541.4美元 115.4美元 9 美元 133.6 美元 141.0 美元 150.9 美元 152.0 美元調整後收入 281.3美元 368.5美元 302.6美元 451.0美元 667.4美元 631.6美元 146.4美元 160.6美元 158.0美元 166.7美元 174.1美元調整後的息税折舊攤銷前利潤率 87.2% 82.0% 79.0% 86.0% 88.7% 85.7% 83.2% 89.2% 90.6% 87.3% 調整後息税折舊攤銷前利潤 245.4$ 302.2$ 389.1美元 388.0美元 591.8美元 541.4美元 115.9美元 133.6美元 141.0美元 150.9美元 152.0美元調整：扣除：當期所得税支出 (37.2) (57.5) (46.0) (93.3) (121.2) (110.5) (24.1) (27.1) (29.6) (31.9) 減：資本支出 (47.9) (32.7) (5.1) (16.4) (19.0) (15.4) (3.8) (1.4) (5.2) (5.0) (5.7) 添加：被認為重大的土地銷售的税收影響 — 21.5 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —— — — — — — 自由現金流160.3美元 233.5美元 188.0美元 278.3美元 451.6美元 415.5美元 88.0美元 105.1美元 106.1美元 116.3美元114.5美元非公認會計準則對賬——合併來源：公司數據。注意：由於非實質性的四捨五入，數字可能無法倒下。1.在2019年第四季度交換了約2200萬美元的土地，在2019年第一季度向WPX出售了約1億美元的土地。2.出售約812英畝淨特許權使用費（1/8權益）中非參與的永久石油和天然氣特許權使用費權益，金額約為1900萬美元。3.與選舉新受託人的代理競賽、和解協議和公司重組相關的費用。4.不包括被認為重要的土地銷售和石油和天然氣特許權使用費權益的出售。38 (1) (2) (3) (4)

土地和資源管理水務和運營季度年度季度年度（百萬美元）2023年第一季度第二季度第三季度第四季度2023年第一季度2023年第一季度第二季度3季度23第三季度23第四季度2023年第一季度2023年第一季度2023年第一季度淨收入65.3 美元 69.6 美元 82.9 美元 88.8 美元 81.0 美元 365.0 美元 30.7 美元 24.3美元 33.4 美元 81.3 美元 98.9 美元所得税支出 17.9 18.5 22.9 25.0 22.3 100.3 84.3 5.9 8.3 6.4 7.0 9.3 22.2 27.6 折舊、損耗和攤銷 0.6 0.9 0.7 0.7 2.2 2.8 3.0 2.8 3.0 2.9 3.0 3.1 13.7 美元 83.9 美元 83.9 美元 106.5 美元 103.9 美元 467.6 美元 394.1 29.9 美元 32.0美元 34.3美元 32.0美元 34.3美元 45.9 美元 116.6 美元138.2 美元收入 104.0 美元 101.3 美元 109.9 美元 116.8 美元 111.5 美元 507.0 美元 432.1 42.3 美元 49.3美元 49.8美元 62.7 美元 160.4 美元 199.5 美元息税折舊攤銷前利潤率 80.6% 87.9% 96.9% 93.2% 92.2% 91.2% 70.8% 66.6% 68.9% 93.2% 92.2% 91.2% 70.8% 66.6% 68.9% 98.9% 93.2% 91.2% 70.8% 66.6% 68.9% 93.2% 93.2% 70.8% 66.6% 68.9% 93.2% 93.2% 70.8% 66.6% 68.9% 3.3% 72.7% 69.3% 息税折舊攤銷前利潤 83.9 美元 89.0 美元 106.5 美元 114.7 美元 103.9 美元 467.6 美元 394.1 29.9 美元 42.0美元 34.3 美元 45.9 美元 116.6 美元 138.2 調整：扣除：土地銷售被視為可觀的—— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —添加：代理競賽、和解和公司重組費用 — — — — —— — — — — — — 添加：員工基於股份的薪酬 1.3 1.5 1.1 1.3 4.7 5.3 0.9 1.0 0.8 2.9 3.8 調整後的息税折舊攤銷前利潤 85.1 美元 90.6 美元 108.0 美元 115.7 美元 105.2 美元 472.3 美元 399.4 30.8 美元 33.0美元 35.2美元 46.8 美元 119.6 美元 142.0 美元 101.3 美元 109.9 美元 101.3 美元 116.8 美元 111.5 美元 507.0 美元 432.1 42.3美元 59.3美元 48.0美元 49.8美元 62.7 美元 160.4 美元 199.5 調整後的息税折舊攤銷前利潤率 81.8% 89.4% 98.3% 99.1% 94.4% 93.2% 92.4% 72.7% 78.7% 74.5% 71.2% 調整後息税折舊攤銷前利潤 85.1 美元 90.6 美元 108.0 美元 115.7 美元 105.2 美元 472.3 美元 399.4 30.8美元 43.0美元 33.0美元 35.2美元 46.8 美元119.6 美元 142.0 調整：減去：當期所得税支出 (18.2) (18.8) (23.3) (22.6) (22.5) (98.7) (82.8) (5.9) (8.3) (6.5) (7.0) (9.4) (22.5) (27.7) 減：資本支出 (0.2) 0.0 (0.1) (0.1) (0.4) (0.2) (3.6) (1.4) (5.2) (5.0) (5.6) (18.6) (15.2) 添加：被認為重大的土地銷售的税收影響— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 23.2美元31.9美元78.5美元99.1美元非公認會計準則對賬——細分市場來源：公司數據。注意：由於非實質性的四捨五入，數字可能無法倒下。1.在2019年第四季度交換了約2200萬美元的土地，在2019年第一季度向WPX出售了約1億美元的土地。2.出售約812英畝淨特許權使用費（1/8權益）中非參與的永久石油和天然氣特許權使用費權益，金額約為1900萬美元。3.與選舉新受託人的代理競賽、和解協議和公司重組相關的費用。4.不包括被認為重要的土地銷售和石油和天然氣特許權使用費權益的出售。39 (1) (2) (3) (4)

截至12月31日的財年，截至三個月，（百萬美元）2023 2023 年 3 月 31 日 2024 年 3 月 31 日總英畝數 874,366 868,446 874,357 868,405 收入：石油和天然氣特許權使用費 452.4 美元 357.4 89.1 99.1 92.1 92.1 水銷售額 84.7 11.7 37.1 產水特許權使用費 72.2 84.3 20.1 23.0 地役權和其他與地表相關的收入 48.1 0.9 15.0 20.6 土地銷售 10.0 6.8 0.4 1.2 總收入 $667.4 $631.6 $146.4 $174.1 費用：工資及相關員工福利 41.4 43.4 美元 10.6 $12.5 供水服務相關費用 17.5 33.6 5.7 10.2 一般和行政費用費用 13.3 14.9 3.6 4.9 法律和專業費用 8.7 31.5 16.6 4.1 從價税 8.9 7.4 1.6 2.4 土地銷售費用 — — — 0.3 折舊、損耗和攤銷 15.4 14.8 3.4 3.8 總運營費用 105.1 美元 145.5 美元 41.4 38.1 美元營業收入（虧損）562.3 美元 486.1 美元 105.0 美元 136.0 美元利潤 (%) 84.3% 77.0% 71.7% 78.1% 其他收入（支出）6.5 31.5 5.4 9.9 所得税前收入 568.9 美元 517.6 美元 110.3 美元 146.0 所得税支出 122.5 111.9 23.8 31.6 淨收入 446.4 美元 405.6 86.6 美元114.4 利潤 (%) 66.9% 64.2% 59.1% 65.7% 主要資產負債表項目: 2022 2023 年第一季度第二季度現金及現金等價物 510.8 美元 725.2 美元 590.6 美元 837.1 美元總債務 — — — — 總資本 772.9 1,043.2 829.1 1,122.4 總資產 877.4 1,156.4 955.3 1,259.2 總負債 104.5 113.2 126.2 136.7 歷史財務摘要 40

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