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最低成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：利息敏感人壽會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員SRT: 最大成員US-GAAP：利息敏感人壽會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：利息敏感人壽會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：延期固定年金會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：其他保險產品線成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335SRT: 最低成員US-GAAP：利息敏感人壽會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335SRT: 最大成員US-GAAP：利息敏感人壽會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335US-GAAP：利息敏感人壽會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335US-GAAP：延期固定年金會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335US-GAAP：其他保險產品線成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍為 0.500 美元及以上會員US-GAAP：利息敏感人壽會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：延期固定年金會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍為 0.500 美元及以上會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：其他保險產品線成員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍為 0.500 美元及以上會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：利息敏感人壽會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：延期固定年金會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335US-GAAP：其他保險產品線成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額為最低擔保額度會員2023-03-310000320335SRT: 最低成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員2023-03-310000320335US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員SRT: 最大成員2023-03-310000320335US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從02000到0299會員US-GAAP：利息敏感人壽會員2023-03-310000320335US-GAAP：延期固定年金會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從02000到0299會員2023-03-310000320335US-GAAP：其他保險產品線成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從02000到0299會員2023-03-310000320335SRT: 最低成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員US-GAAP：利息敏感人壽會員2023-03-310000320335US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員SRT: 最大成員US-GAAP：利息敏感人壽會員2023-03-310000320335US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員US-GAAP：利息敏感人壽會員2023-03-310000320335US-GAAP：延期固定年金會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員2023-03-310000320335US-GAAP：其他保險產品線成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額擔保的最低貸記費率範圍從0.300美元到0.399會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員2023-03-310000320335SRT: 最低成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員US-GAAP：利息敏感人壽會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員SRT: 最大成員US-GAAP：利息敏感人壽會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員US-GAAP：利息敏感人壽會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335US-GAAP：延期固定年金會員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 會員2023-03-310000320335US-GAAP：其他保險產品線成員US-GAAP：保單持有人賬户餘額高於最低擔保額度的範圍從0051到0.150會員GL：保單持有人賬户餘額擔保的最低信用額度範圍從 0.400 到 0.4999 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成員2023-12-310000320335US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2023-12-310000320335US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2023-12-310000320335US-GAAP：養老金計劃固定福利會員US-GAAP：合格計劃成員2024-03-310000320335US-GAAP：養老金計劃固定福利會員US-GAAP：合格計劃成員2023-12-310000320335US-GAAP：不合格計劃成員US-GAAP：補充僱員退休計劃固定福利會員2024-03-310000320335US-GAAP：不合格計劃成員US-GAAP：補充僱員退休計劃固定福利會員2023-12-310000320335GL: SeniorNotes將於2028年9月15日到期會員2024-03-310000320335GL: SeniorNotes將於2028年9月15日到期會員2023-12-310000320335GL: SeniorNotes將於2030年8月15日到期會員2024-03-310000320335GL: SeniorNotes將於2030年8月15日到期會員2023-12-310000320335gl: SeniorNotes將於2022年6月15日到期成員2024-03-310000320335gl: SeniorNotes將於2022年6月15日到期成員2023-12-310000320335GL：初級次級次級債券到期2057成員2024-03-310000320335GL：初級次級次級債券到期2057成員2023-12-310000320335GL：初級次級次級債券到期2061成員2024-03-310000320335GL：初級次級次級債券到期2061成員2023-12-310000320335GL: TermLoand2024 年 11 月 11 日到期會員2024-03-310000320335GL: TermLoand2024 年 11 月 11 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健康板塊會員2024-01-012024-03-310000320335gl: 直接回復會員GL: 年金板塊會員2024-01-012024-03-310000320335gl: 直接回復會員2024-01-012024-03-310000320335GL: 年金板塊會員GL: LibertyNational 獨家會員2024-01-012024-03-310000320335GL: LibertyNational 獨家會員2024-01-012024-03-310000320335GL: LifeSegment會員GL：美國聯合獨立會員2024-01-012024-03-310000320335GL：美國聯合獨立會員GL: 年金板塊會員2024-01-012024-03-310000320335GL：美國聯合獨立會員2024-01-012024-03-310000320335GL: LifeSegment會員GL: 家族遺產會員2024-01-012024-03-310000320335GL: 家族遺產會員GL: 年金板塊會員2024-01-012024-03-310000320335GL: 家族遺產會員2024-01-012024-03-310000320335GL: LifeSegment會員gl: 分銷渠道其他會員2024-01-012024-03-310000320335gl: 分銷渠道其他會員GL: 健康板塊會員2024-01-012024-03-310000320335gl: 分銷渠道其他會員GL: 年金板塊會員2024-01-012024-03-310000320335gl: 分銷渠道其他會員2024-01-012024-03-310000320335GL: 年金板塊會員2024-01-012024-03-310000320335GL: 美國收入獨家會員GL: 年金板塊會員2023-01-012023-03-310000320335GL: 美國收入獨家會員2023-01-012023-03-310000320335GL: LifeSegment會員gl: 直接回復會員2023-01-012023-03-310000320335gl: 直接回復會員GL: 健康板塊會員2023-01-012023-03-310000320335gl: 直接回復會員GL: 年金板塊會員2023-01-012023-03-310000320335gl: 直接回復會員2023-01-012023-03-310000320335GL: 年金板塊會員GL: LibertyNational 獨家會員2023-01-012023-03-310000320335GL: LibertyNational 獨家會員2023-01-012023-03-310000320335GL: LifeSegment會員GL：美國聯合獨立會員2023-01-012023-03-310000320335GL：美國聯合獨立會員GL: 年金板塊會員2023-01-012023-03-310000320335GL：美國聯合獨立會員2023-01-012023-03-310000320335GL: LifeSegment會員GL: 家族遺產會員2023-01-012023-03-310000320335GL: 家族遺產會員GL: 年金板塊會員2023-01-012023-03-310000320335GL: 家族遺產會員2023-01-012023-03-310000320335GL: LifeSegment會員gl: 分銷渠道其他會員2023-01-012023-03-310000320335gl: 分銷渠道其他會員GL: 健康板塊會員2023-01-012023-03-310000320335gl: 分銷渠道其他會員GL: 年金板塊會員2023-01-012023-03-310000320335gl: 分銷渠道其他會員2023-01-012023-03-310000320335GL: 年金板塊會員2023-01-012023-03-310000320335GL: LifeSegment會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310000320335GL: 健康板塊會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310000320335US-GAAP：運營部門成員GL: 年金板塊會員2024-01-012024-03-310000320335GL: 投資板塊成員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310000320335US-GAAP：企業非細分市場成員2024-01-012024-03-310000320335US-GAAP：材料核對項目成員2024-01-012024-03-310000320335US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310000320335GL: LifeSegment會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310000320335GL: 健康板塊會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310000320335US-GAAP：運營部門成員GL: 年金板塊會員2023-01-012023-03-310000320335GL: 投資板塊成員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310000320335US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-03-310000320335US-GAAP：材料核對項目成員2023-01-012023-03-310000320335US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-31
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（標記一號）
☒根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告 1934 年證券交易法
在截至的季度期間 2024年3月31日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _____ 到 __________ 的過渡期內
委員會檔案編號： 001-08052
環球人壽公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華 63-0780404
（公司或組織的州或其他司法管轄區） （美國國税局僱主識別號）
南石橋大道 3700 號, 麥金尼, 德州75070
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(972) 569-4000
（註冊人的電話號碼，包括區號）

沒有
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值1.00美元GL紐約證券交易所
4.250% 初級次級債券GL PRD紐約證券交易所

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。是的    ☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）內是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的   ☒沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☒

註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量。
班級 截至 2024 年 4 月 30 日
普通股，面值1.00美元 92,269,711
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
目錄
頁面
第一部分。財務信息
第 1 項。
簡明合併財務報表
簡明合併資產負債表
1
簡明合併運營報表
2
綜合收益（虧損）簡明合併報表
3
股東權益簡明合併報表
4
簡明合併現金流量表
5
簡明合併財務報表附註
6
附註1：重要會計政策
6
附註2——新會計準則
7
附註3—有關累計其他綜合收益變化的補充信息
8
附註4—投資
9
附註5——承付款和意外開支
19
附註6——保單負債
22
附註7—遞延購置成本
35
附註8——未付索賠的責任
37
附註9——退休後福利
38
附註10—每股收益
40
附註11——債務
41
附註12—業務部門
42
警示聲明
47
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
48
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
76
第 4 項。
控制和程序
76
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
76
第 1A 項。
風險因素
77
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
79
第 5 項。
其他信息
79
第 6 項。
展品
80
簽名
81



在本10-Q表格中，“環球人壽”、“公司”、“我們” 和 “我們” 是指特拉華州一家成立於1979年的Globe Life Inc.及其子公司和附屬公司。
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
第一部分—財務信息
第 1 項。簡明合併財務報表

環球人壽公司
簡明合併資產負債表
（未經審計）
3月31日
2024		2023年12月31日
資產：
投資：
固定到期日——可供出售，按公允價值（攤銷成本：2024—美元）19,504,784;
2023—$18,924,914，信貸損失備抵金：2024— 美元7,027; 2023— $7,115)
$18,144,353 $17,870,206 
抵押貸款329,033 279,199 
政策貸款664,641 657,020 
其他長期投資（包括：2024—$）844,916; 2023—$795,583根據公允價值期權）
899,085 835,878 
短期投資58,413 81,740 
投資總額20,095,525 19,724,043 
現金83,547 103,156 
應計投資收益299,398 270,396 
其他應收賬款645,966 630,223 
遞延收購成本6,131,237 6,009,477 
善意481,791 481,791 
其他資產833,129 832,413 
總資產$28,570,593 $28,051,499 
負債：
按當前折扣率計算的未來保單優惠：（按原始費率計算：2024—美元）17,110,880; 2023—$16,984,615)
$18,882,023 $19,460,353 
未賺取的保費和預付保費270,105 254,567 
應付保單索賠和其他應付福利520,094 514,875 
其他保單持有人的資金401,269 236,958 
保單負債總額20,073,491 20,466,753 
當期所得税和遞延所得税630,268 494,639 
短期債務733,544 486,113 
長期債務（估計公允價值：2024—美元）1,510,512; 2023—$1,491,229)
1,629,978 1,629,559 
其他負債464,151 487,632 
負債總額23,531,432 23,564,696 
承付款和意外開支（附註5）
股東權益：
優先股，面值 $1每股—5,000,000已授權股份；已發行股份： 0在 2024 年和 2023 年
— — 
普通股，面值 $1每股—320,000,000已授權股份；已發行股份：（2024—102,218,183已發行；2023—102,218,183已發行）
102,218 102,218 
額外的實收資本526,862 532,474 
累計其他綜合收益（虧損）(2,467,236)(2,772,419)
留存收益7,706,655 7,478,813 
國庫股，按成本計算：（2024—8,141,299股份；2023—8,426,854股份）
(829,338)(854,283)
股東權益總額5,039,161 4,486,803 
負債和股東權益總額$28,570,593 $28,051,499 
見隨附的簡明合併財務報表附註。
1
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併運營報表
（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
三個月已結束
3月31日
20242023
收入：
人壽保費$804,265 $772,597 
健康保費341,019 322,493 
其他保費— — 
保費總額1,145,284 1,095,090 
淨投資收益282,578 257,105 
已實現收益（虧損）(11,799)(30,927)
其他收入76 50 
總收入1,416,139 1,321,318 
福利和開支：
人壽保單持有人福利(1)
519,871 507,977 
健康保單持有人的福利(2)
202,327 190,962 
其他保單持有人福利9,595 8,988 
保單持有人福利總額731,793 707,927 
遞延收購成本的攤銷99,478 92,322 
佣金、保費税和非遞延收購成本148,110 137,797 
其他運營費用93,214 84,171 
利息支出28,621 24,867 
福利和支出總額1,101,216 1,047,084 
所得税前收入314,923 274,234 
所得税優惠（費用）(60,706)(50,624)
淨收入
$254,217 $223,610 
普通股每股基本淨收益
$2.71 $2.32 
攤薄後的每股普通股淨收益
$2.67 $2.28 
(1)扣除調整收益 $4.9截至2024年3月31日的三個月中為百萬美元，調整收益為美元2.72023 年同期為百萬美元。
(2)扣除調整收益 $3.2截至2024年3月31日的三個月中為百萬美元，調整虧損為美元2.02023 年同期為百萬美元。







參見隨附的簡明合併財務報表附註。
2
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
綜合收益（虧損）簡明合併報表
（未經審計）
（以千美元計）
三個月已結束
3月31日
20242023
淨收入
$254,217 $223,610 
其他綜合收益（虧損）：
投資：
固定到期日的未實現收益（虧損）：
期內產生的未實現持股收益（虧損）(305,016)469,119 
淨收入中包含的其他重新分類調整(2,412)32,590 
按公允價值記賬的固定到期日的外匯調整1,617 9,567 
未實現的投資收益（虧損）總額(305,811)511,276 
減去適用的税收（費用）福利64,222 (107,368)
扣除税款的投資未實現收益（虧損）(241,589)403,908 
未來政策的好處：
未來保單福利的貼現率變動704,596 (720,890)
減去適用的税收（費用）福利(147,964)151,387 
未來的保單福利調整，扣除税款556,632 (569,503)
外匯翻譯：
外匯折算調整，證券除外(12,597)(6,516)
減去適用的税收（費用）福利2,646 1,368 
扣除税款的證券以外的外匯折算調整(9,951)(5,148)
養老金：
養老金調整118 (48)
減去適用的税收（費用）福利(27)11 
扣除税款的養老金調整91 (37)
其他綜合收益（虧損）305,183 (170,780)
綜合收益（虧損）
$559,400 $52,830 











參見隨附的簡明合併財務報表附註。
3
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄

環球人壽公司
股東權益簡明合併報表
（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據除外）


優先股普通股額外的實收資本累計其他綜合收益（虧損）留存收益國庫股股東權益總額
截至2023年12月31日的餘額
$— $102,218 $532,474 $(2,772,419)$7,478,813 $(854,283)$4,486,803 
綜合收益（虧損）— — — 305,183 254,217 — 559,400 
已宣佈的普通股股息
($0.2400每股）
— — — — (22,603)— (22,603)
收購庫存股票— — — — — (23,469)(23,469)
基於股票的薪酬— — (5,612)— (438)15,317 9,267 
行使股票期權— — — — (3,334)33,097 29,763 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$— $102,218 $526,862 $(2,467,236)$7,706,655 $(829,338)$5,039,161 






優先股普通股額外的實收資本累計其他綜合收益（虧損）留存收益國庫股股東權益總額
截至2022年12月31日的餘額
$— $105,218 $529,661 $(2,790,313)$6,894,535 $(789,524)$3,949,577 
綜合收益（虧損）— — — (170,780)223,610 — 52,830 
已宣佈的普通股股息
($0.2250每股）
— — — — (21,542)— (21,542)
收購庫存股票— — — — — (179,276)(179,276)
基於股票的薪酬— — (1,022)— — 8,700 7,678 
行使股票期權— — — — (4,059)41,083 37,024 
截至2023年3月31日的餘額
$— $105,218 $528,639 $(2,961,093)$7,092,544 $(919,017)$3,846,291 





















參見隨附的簡明合併財務報表附註。
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GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）
（以千美元計）
三個月已結束
3月31日
20242023
從（用於）經營活動中提供的現金
$350,806 $477,330 
從（用於）投資活動中提供的現金：
已出售或到期的投資：
可供出售的固定到期日債券——已售出27,853 15,705 
可供出售的固定到期債券——到期或其他兑換59,871 61,560 
抵押貸款7,896 21 
其他長期投資573 1,929 
已出售或到期的投資總額96,193 79,215 
收購投資：
固定到期日——可供出售(682,427)(285,505)
抵押貸款(58,406)(24,186)
其他長期投資(80,468)(23,712)
收購的投資總額(821,301)(333,403)
保單貸款淨減少（增加）(7,621)(7,870)
短期投資淨減少（增加）23,327 39,744 
財產和設備增補(9,106)(8,210)
對低收入住房權益的投資(13,428)(17,246)
從（用於）投資活動中提供的現金
(731,936)(247,770)
從（用於）融資活動中提供的現金：
普通股的發行29,763 37,024 
支付給股東的現金分紅(21,117)(20,071)
從FHLB的淨借款 242,000 45,000 
商業票據的淨借款（還款）5,304 20,070 
收購庫存股票(23,469)(179,276)
存款類產品的淨收入（付款）124,475 (54,487)
從（用於）融資活動中提供的現金
356,956 (151,740)
外匯匯率變動對現金的影響4,565 1,729 
現金淨增加（減少）(19,609)79,549 
年初現金103,156 92,559 
期末現金 $83,547 $172,108 







參見隨附的簡明合併財務報表附註。
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目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）

附註1：重要會計政策

商業: （Globe Life）（以下簡稱 “公司”）是指環球人壽公司，一家於1979年在特拉華州註冊的保險控股公司，以及環球人壽公司的子公司和分支機構。環球人壽公司。”的直接或間接主要子公司是環球人壽和意外保險公司、美國收入人壽保險公司、自由國民人壽保險公司、美國家族遺產人壽保險公司和美國聯合保險公司。承保公司歸其最終母公司環球人壽公司（母公司）所有。

Globe Life為廣泛的客户羣提供各種人壽和補充健康保險產品及年金。公司組織為 四應報告的細分市場：人壽保險、補充健康保險、年金和投資。

環球人壽通過多種分銷渠道銷售其保險產品，每個分銷渠道銷售環球人壽一個或多個保險領域的產品。我們的分銷渠道由以下獨家代理機構組成：美國收入人壽司（美國收入）、自由全國分部（自由國家部）和家族遺產司（家族遺產）；獨立機構美國分部（美利堅合眾國）；以及我們的直接面向消費者部（DTC）。

演示基礎:隨附的環球人壽簡明合併財務報表是根據10-Q表的説明編制的。因此，它們不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（GAAP）要求對年度財務報表進行的所有披露。但是，管理層認為，這些報表包括所有調整，包括正常的經常性調整，這些調整是公允列報截至2024年3月31日的簡明合併財務狀況以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的簡明合併經營業績、綜合收益和現金流所必需的。中期簡明合併財務報表應與以下內容一起閲讀 10-K 表格中包含的合併財務報表 於 2024 年 2 月 28 日向美國證券交易委員會 (SEC) 提交。

估算值的使用：根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估算和假設會影響簡明合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。請參閲重要會計政策中的更多文件或附註。





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GL 2024 年第一季度表單 10-Q
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
附註2——新會計準則

本年度通過的會計聲明
標準描述生效日期對簡明合併財務報表的影響
亞利桑那州立大學編號 2022-03， 公允價值衡量（主題 820）：受合同銷售限制的股權證券的公允價值衡量
亞利桑那州立大學 2022-03 增加了針對受合同銷售限制的股票證券的披露要求。這些披露澄清了合同銷售的性質、限制期限以及可能導致限制失效的情況。該標準對公司從2024年1月1日開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期內有效。 該準則的採用並未對簡明合併財務報表產生重大影響。


會計聲明尚未通過
標準描述生效日期對簡明合併財務報表的影響
亞利桑那州立大學編號 2023-07， 細分市場報告（主題 280）：對可報告的細分市場披露的改進
亞利桑那州立大學 2023-07 增加了分部支出的披露要求，改善了該實體整體業績的財務報告和對未來現金流的評估。披露將需要與該實體可申報的細分市場相關的更多詳細信息。
該標準對公司自2024年1月1日起的年度有效期和自2025年1月1日開始的過渡期內有效，並將追溯實施。
該公司預計該準則不會對簡明合併財務報表產生重大影響。
亞利桑那州立大學編號 2023-09， 所得税（主題 740）：所得税披露的改進
ASU 2023-09 增加了與有效税率對賬相關的分類信息以及已繳所得税信息的披露要求。這些披露將加強對該實體運營和相關税收風險的評估。
該標準自2025年1月1日起對公司生效的年度期限，並將在預期的基礎上實施。該公司預計該準則不會對簡明合併財務報表產生重大影響。
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GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
附註3—有關累計其他綜合收益變化的補充信息

累計其他綜合收益的組成部分: 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，按累計其他綜合收益組成部分對餘額變動的分析如下：
 截至2024年3月31日的三個月
 可用
待售
資產		未來政策的好處國外
交換		養老金
調整		總計
2024 年 1 月 1 日的餘額
$(827,596)$(1,947,391)$4,719 $(2,151)$(2,772,419)
扣除税款後的其他綜合收益（虧損）(239,684)556,632 (9,951)— 306,997 
扣除税款後的重新分類(1,905)— — 91 (1,814)
其他綜合收益（虧損）(241,589)556,632 (9,951)91 305,183 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$(1,069,185)$(1,390,759)$(5,232)$(2,060)$(2,467,236)

 截至2023年3月31日的三個月
 可用
待售
資產		未來政策的好處國外
交換		養老金
調整		總計
截至2023年1月1日的餘額
$(1,420,672)$(1,369,204)$(1,681)$1,244 $(2,790,313)
扣除税款後的其他綜合收益（虧損）378,162 (569,503)(5,148)— (196,489)
扣除税款後的重新分類25,746 — — (37)25,709 
其他綜合收益（虧損）403,908 (569,503)(5,148)(37)(170,780)
截至2023年3月31日的餘額
$(1,016,764)$(1,938,707)$(6,829)$1,207 $(2,961,093)

重新分類調整: 下文列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的累計其他綜合收益的重新分類調整。
  截至3月31日的三個月運營報表中受影響的細列項目
組件行項目20242023
可供出售資產的未實現投資（收益）損失：
已實現（收益）虧損$(228)$33,124 已實現（收益）虧損
（折扣）保費的攤銷(2,184)(534)淨投資收益
税前總計(2,412)32,590 
税507 (6,844)所得税
税後總額(1,905)25,746 
養老金調整：
先前服務成本的攤銷269 269 其他運營費用
精算（收益）損失的攤銷(151)(317)其他運營費用
税前總計118 (48)
税(27)11 所得税
税後總額91 (37)
重新分類總額（税後）
$(1,814)$25,709 
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
附註4—投資

投資組合構成: 截至2024年3月31日和2023年12月31日按攤銷成本、公允價值和信貸損失備抵額分列的可供出售的固定到期日債券彙總以及在累計其他綜合收益（虧損）中確認的相應未實現損益總額如下。可贖回優先股包含在 “按行業劃分的企業” 中。
2024 年 3 月 31 日

攤銷
成本		信用損失備抵金格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失
公平
價值(1)
佔總數的百分比
已修復
到期日(2)
可供出售的固定到期日債券：
美國政府直接、擔保和政府資助的企業$401,859 $— $1 $(39,039)$362,821 2 
州、直轄市和政治分支機構3,301,276 — 38,251 (454,605)2,884,922 16 
外國政府39,558 — — (10,227)29,331 — 
按行業劃分的企業：
工業8,297,566 (7,027)161,482 (667,927)7,784,094 43 
金融5,213,973 — 89,584 (416,724)4,886,833 27 
公共事業2,127,792 — 51,901 (105,623)2,074,070 11 
企業總數15,639,331 (7,027)302,967 (1,190,274)14,744,997 81 
抵押債務36,730 — 3,001 — 39,731 — 
其他資產支持證券86,030 — 2 (3,481)82,551 1 
固定到期日總額
$19,504,784 $(7,027)$344,222 $(1,697,626)$18,144,353 100 
(1)資產負債表中報告的金額。
(2)按公允價值計算。
2023 年 12 月 31 日
攤銷
成本		信用損失備抵金格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失
公平
價值(1)
佔總數的百分比
已修復
到期日(2)
可供出售的固定到期日債券：
美國政府直接、擔保和政府資助的企業$398,450 $— $7 $(32,306)$366,151 2 
州、直轄市和政治分支機構3,296,305 — 47,346 (403,329)2,940,322 16 
外國政府44,453 — 1 (10,348)34,106 — 
按行業劃分的企業：
工業
8,016,126 (7,115)213,078 (566,847)7,655,242 43 
金融5,028,151 — 112,368 (388,340)4,752,179 27 
公共事業2,017,967 — 73,925 (94,130)1,997,762 11 
企業總數15,062,244 (7,115)399,371 (1,049,317)14,405,183 81 
抵押債務37,110 — 5,036 — 42,146 — 
其他資產支持證券86,352 — 3 (4,057)82,298 1 
固定到期日總額
$18,924,914 $(7,115)$451,764 $(1,499,357)$17,870,206 100 
(1)資產負債表中報告的金額。
(2)按公允價值計算。
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
該公司持有房地產投資信託基金，平均評級為BBB+，其公允價值為美元415百萬 (2佔固定到期投資組合總額的百分比）和美元425百萬 (2分別佔固定到期投資組合總額的百分比（截至2024年3月31日和2023年12月31日）。

下表顯示了截至2024年3月31日的合同到期日之前可供出售的固定到期日的時間表，按攤銷成本計算，扣除信貸損失備抵後並按公允價值計算。由於看漲期或預付款條款，實際處置日期可能與合同到期日不同。
2024 年 3 月 31 日
攤銷
成本，淨額		公平
價值
可供出售的固定到期日債券：
在一年或更短的時間內到期$86,769 $86,518 
一年到五年後到期857,913 862,187 
五年到十年後到期2,034,083 2,040,670 
十年到二十年後到期8,712,181 8,331,022 
二十年後到期7,684,013 6,701,637 
抵押貸款支持和資產支持證券122,798 122,319 
$19,497,757 $18,144,353 

投資運營分析： 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的 “淨投資收益” 彙總如下：
三個月已結束
3月31日
20242023% 變化
固定到期日可供出售$246,098 $232,299 6 
政策貸款12,816 11,755 9 
抵押貸款6,760 4,003 69 
其他長期投資(1)
19,663 11,740 67 
短期投資1,688 1,595 
287,025 261,392 10 
減少投資支出(4,447)(4,287)4 
淨投資收益
$282,578 $257,105 10 
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，按公允價值期權法計算的投資基金記錄了美元18.9百萬和美元11.3淨投資收入分別為百萬美元。請參閲 其他長期投資 下面 以進一步討論投資基金。


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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
有關可供出售的固定到期日債券銷售的精選信息如下：
三個月已結束
3月31日
20242023
可供出售的固定到期日債券：
銷售收益(1)
$27,853 $15,705 
已實現收益總額175 — 
已實現虧損總額(35)(358)
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的期間，沒有未結算的銷售額。

對 “已實現收益（虧損）” 的分析如下：
三個月已結束
3月31日
20242023
已實現的投資收益（虧損）：
可供出售的固定到期日債券：
銷售及其他(1)
$140 $(357)
信貸損失準備金88 (32,767)
公允價值期權——公允價值變動(15,403)1,858 
抵押貸款
(874)(1,280)
其他投資314 (214)
投資的已實現收益（虧損）
(15,735)(32,760)
其他收益（損失）3,936 1,833 
已實現收益（虧損）總額
(11,799)(30,927)
適用税費2,478 6,495 
已實現收益（虧損），扣除税款
$(9,321)$(24,432)
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司記錄了美元66.9百萬和美元0發行人發起的固定到期日（非現金交易）交易所導致的 不任一時期的已實現收益（虧損）。

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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
公允價值測量： 下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日定期計量的固定到期日債券的公允價值：
2024 年 3 月 31 日的公允價值計量：
的報價
活躍市場
用於相同
資產（等級 1）		重要的其他
可觀察
輸入（級別 2）		意義重大
無法觀察
輸入（級別 3）		完全公平
價值
固定到期日可供出售
美國政府直接、擔保和政府資助的企業$— $362,821 $— $362,821 
州、直轄市和政治分支機構— 2,884,922 — 2,884,922 
外國政府— 29,331 — 29,331 
按行業劃分的企業：
工業
— 7,584,006 200,088 7,784,094 
金融— 4,756,052 130,781 4,886,833 
公共事業
— 1,967,375 106,695 2,074,070 
企業總數— 14,307,433 437,564 14,744,997 
抵押債務— — 39,731 39,731 
其他資產支持證券— 82,551 — 82,551 
固定到期日總額
$— $17,667,058 $477,295 $18,144,353 
佔總數的百分比— %97 %3 %100 %

2023 年 12 月 31 日的公允價值計量：
的報價
活躍市場
用於相同
資產（等級 1）		重要的其他
可觀察
輸入（級別 2）		意義重大
無法觀察
輸入（級別 3）		完全公平
價值
固定到期日可供出售
美國政府直接、擔保和政府資助的企業$— $366,151 $— $366,151 
州、直轄市和政治分支機構— 2,940,322 — 2,940,322 
外國政府— 34,106 — 34,106 
按行業劃分的企業：
工業
— 7,440,493 214,749 7,655,242 
金融— 4,621,160 131,019 4,752,179 
公共事業— 1,888,797 108,965 1,997,762 
企業總數— 13,950,450 454,733 14,405,183 
抵押債務— — 42,146 42,146 
其他資產支持證券— 82,298 — 82,298 
固定到期日總額
$— $17,373,327 $496,879 $17,870,206 
佔總數的百分比— %97 %3 %100 %

12
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表顯示了使用大量不可觀測投入（第三級）定期按公允價值計量的固定到期日的變化：
使用重要的不可觀測輸入分析公允價值衡量的變化（級別 3）
資產-
支持證券
抵押
債務
義務		企業總計
2024 年 1 月 1 日的餘額
$— $42,146 $454,733 $496,879 
包含在已實現收益/虧損中— — — — 
包含在其他綜合收益中— (2,035)(5,996)(8,031)
收購— — 7,800 7,800 
銷售— — — — 
攤銷— 1,141 (4)1,137 
其他(1)
— (1,521)(18,969)(20,490)
轉入第 3 級(2)
— — — — 
轉出第 3 關(2)
— — — — 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$— $39,731 $437,564 $477,295 
佔固定到期日總額的百分比— %— %3 %3 %
(1)包括資本化利息、外匯調整和本金還款。
(2)在期限結束時被視為移交。當可觀察的輸入不再可用時，就會轉移到級別 3。當可觀察的輸入可用時，會轉移出級別 3。

使用重要的不可觀測輸入分析公允價值衡量的變化（級別 3）
資產-
支持證券
抵押
債務
義務		企業總計
2023 年 1 月 1 日的餘額
$— $50,364 $478,083 $528,447 
包含在已實現收益/虧損中— — — — 
包含在其他綜合收益中— (4,542)5,370 828 
收購— — — — 
銷售— — — — 
攤銷— 1,141 2 1,143 
其他(1)
— (1,461)(11,816)(13,277)
轉入第 3 級(2)
— — — — 
轉出第 3 關(2)
— — — — 
截至2023年3月31日的餘額
$— $45,502 $471,639 $517,141 
佔固定到期日總額的百分比— %— %3 %3 %
(1)包括資本化利息、外匯調整和本金還款。
(2)在期限結束時被視為移交。當可觀察的輸入不再可用時，就會轉移到級別 3。當可觀察的輸入可用時，會轉移出級別 3。

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（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表列示了報告期末持有的三級分類資產累計其他綜合收益所含期間未實現損益的變化：
期末持有資產的累計其他綜合收益中包含的未實現收益（虧損）的變動
資產-
支持證券		抵押
債務
義務		企業總計
2024 年 3 月 31 日
$— $(2,035)$(5,996)$(8,031)
截至2023年3月31日
— (4,542)5,370 828 
 
未實現虧損分析: 下表披露了有關以未實現虧損狀況可供出售的固定期限的信息。
不到十二個月十二個月或更長時間總計
持有的議題數量 (CUSIP)：
截至 2024 年 3 月 31 日350 1,654 2,004 
截至 2023 年 12 月 31 日151 1,614 1,765 
 
環球人壽的全部固定到期投資組合包括 2,551問題由 9912024 年 3 月 31 日的不同發行人以及 2,473問題由 9802023 年 12 月 31 日，不同的發行人。在截至2024年3月31日期間，未實現虧損頭寸的證券數量的增加是由於利率的上升。截至2024年3月31日和2023年12月31日，按攤銷成本計算的所有未實現虧損頭寸的加權平均質量評級為A-級。

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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表披露了截至2024年3月31日和2023年12月31日可供出售的固定到期日按類別和主要行業分列的未實現投資虧損。

未實現投資損失總額分析
2024 年 3 月 31 日
不到十二個月十二個月或更長時間總計
公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
可供出售的固定到期日債券：
投資級證券：
美國政府直接、擔保和政府資助的企業$2,033 $(66)$360,438 $(38,973)$362,471 $(39,039)
州、直轄市和政治分支機構479,111 (7,440)1,648,303 (447,165)2,127,414 (454,605)
外國政府1,469 (5)27,862 (10,222)29,331 (10,227)
按行業劃分的企業：
工業
692,151 (25,399)4,221,438 (613,109)4,913,589 (638,508)
金融361,061 (3,813)2,419,494 (369,671)2,780,555 (373,484)
公共事業
284,655 (3,438)681,618 (100,695)966,273 (104,133)
企業總數1,337,867 (32,650)7,322,550 (1,083,475)8,660,417 (1,116,125)
抵押債務— — — — — — 
其他資產支持證券— — 71,424 (2,980)71,424 (2,980)
投資級別證券總額1,820,480 (40,161)9,430,577 (1,582,815)11,251,057 (1,622,976)
以下是投資級別的證券：
按行業劃分的企業：
工業— — 146,466 (29,419)146,466 (29,419)
金融8,704 (1,403)166,838 (41,837)175,542 (43,240)
公共事業8,902 (27)19,713 (1,463)28,615 (1,490)
企業總數17,606 (1,430)333,017 (72,719)350,623 (74,149)
抵押債務— — — — — — 
其他資產支持證券— — 11,079 (501)11,079 (501)
低於投資級別的證券總額17,606 (1,430)344,096 (73,220)361,702 (74,650)
固定到期日總額
$1,838,086 $(41,591)$9,774,673 $(1,656,035)$11,612,759 $(1,697,626)

由於市場上影響我們持股的不利因素，例如利率或信貸利差的變化，未實現的虧損總額可能會逐季波動。在確定是否應記錄信用損失備抵金時，公司會考慮許多因素。儘管公司持有的證券可能不時處於未實現虧損狀態，但環球人壽通常不打算出售，而且由於其保險業務產生的強勁現金流，公司不太可能被要求在預期的復甦或到期之前出售固定到期日。

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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
未實現投資損失總額分析
2023 年 12 月 31 日
不到十二個月十二個月或更長時間總計
公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
可供出售的固定到期日債券：
投資級證券：
美國政府直接、擔保和政府資助的企業$— $— $364,006 $(32,306)$364,006 $(32,306)
州、直轄市和政治分支機構252,800 (3,520)1,610,163 (399,809)1,862,963 (403,329)
外國政府— — 32,591 (10,348)32,591 (10,348)
按行業劃分的企業：
工業191,573 (3,881)4,317,827 (530,011)4,509,400 (533,892)
金融242,099 (6,584)2,341,424 (339,628)2,583,523 (346,212)
公共事業81,194 (648)686,043 (91,959)767,237 (92,607)
企業總數514,866 (11,113)7,345,294 (961,598)7,860,160 (972,711)
抵押債務— — — — — — 
其他資產支持證券— — 70,956 (3,648)70,956 (3,648)
投資級別證券總額767,666 (14,633)9,423,010 (1,407,709)10,190,676 (1,422,342)
以下是投資級別的證券：
按行業劃分的企業：
工業10,745 (199)145,697 (32,756)156,442 (32,955)
金融25,563 (2,602)151,190 (39,526)176,753 (42,128)
公共事業— — 19,654 (1,523)19,654 (1,523)
企業總數36,308 (2,801)316,541 (73,805)352,849 (76,606)
抵押債務— — — — — — 
其他資產支持證券— — 11,288 (409)11,288 (409)
低於投資級別的證券總額36,308 (2,801)327,829 (74,214)364,137 (77,015)
固定到期日總額
$803,974 $(17,434)$9,750,839 $(1,481,923)$10,554,813 $(1,499,357)

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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
固定到期日、信貸損失備抵金: 信貸損失備抵金中的活動摘要如下。
三個月已結束
3月31日
20242023
信貸損失備抵期初餘額
$7,115 $— 
以前未記錄信貸損失的備抵額的增撥額— 32,767 
以前有備抵的固定到期日備抵額的增加（減少）(88)— 
在此期間，減少公司打算出售或很可能需要出售或出售的補貼— — 
信貸損失備抵期末餘額
$7,027 $32,767 

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司沒有任何處於非應計狀態的固定到期日。

抵押貸款（商業抵押貸款）： 截至2024年3月31日和2023年12月31日按房地產類型和地理位置劃分的商業抵押貸款摘要如下：
2024年3月31日2023年12月31日
賬面價值佔總數的百分比賬面價值佔總數的百分比
房產類型：
多家庭$117,147 36 $116,299 42 
工業81,975 25 57,267 20 
零售46,822 14 23,925 9 
招待費43,634 13 43,897 16 
混合用途37,267 11 34,749 12 
辦公室6,734 2 6,734 2 
記錄在案的投資總額333,579 101 282,871 101 
減去信用損失備抵金(4,546)(1)(3,672)(1)
扣除信貸損失備抵後的賬面價值
$329,033 100 $279,199 100 

2024年3月31日2023年12月31日
賬面價值佔總數的百分比賬面價值佔總數的百分比
地理位置：
佛羅裏達$60,587 18 $48,233 17 
加利福尼亞57,093 17 54,721 20 
德州53,399 16 45,111 16 
新澤西44,592 14 44,574 16 
紐約35,142 11 20,284 7 
華盛頓14,978 4 14,969 5 
其他67,788 21 54,979 20 
記錄在案的投資總額333,579 101 282,871 101 
減去信用損失備抵金(4,546)(1)(3,672)(1)
扣除信貸損失備抵後的賬面價值
$329,033 100 $279,199 100 
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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表反映了管理層用來監測投資組合表現的關鍵因素、還本付息覆蓋率和貸款價值（LTV）比率。該公司僅對LTV比率低於80％的商業抵押貸款進行新的投資。超過80％的LTV通常是標的財產估值下降造成的。通常，較高的LTV比率和較低的還本付息覆蓋率等於更高的損失風險。
2024年3月31日
記錄在案的投資
還本付息覆蓋率(1)
1.00x—1.20x>1.20x總計佔總額的百分比
貸款與價值的比率(2):
低於 70%$35,492 $155,974 $125,457 $316,923 95 
70% 到 80%— — — — — 
81% 到 90%9,621 — — 9,621 3 
大於 90%7,035 — — 7,035 2 
總計$52,148 $155,974 $125,457 333,579 100 
減去信用損失備抵金(4,546)
扣除信貸損失備抵後的總額
$329,033 
(1)年度淨營業收入除以年度抵押貸款還本付息（本金和利息）。
(2)貸款餘額除以發放時的評估價值，包括計劃中的裝修和穩定的入住率。當貸款表現嚴重不佳時，將使用更新的內部估值。
2023年12月31日
記錄在案的投資
還本付息覆蓋率(1)
1.00x—1.20x>1.20x總計佔總額的百分比
貸款與價值的比率(2):
低於 70%$27,091 $180,761 $58,364 $266,216 94 
70% 到 80%— — — — — 
81% 到 90%8,468 — 1,153 9,621 3 
大於 90%7,034 — — 7,034 3 
總計$42,593 $180,761 $59,517 282,871 100 
減去信用損失備抵金(3,672)
扣除信貸損失備抵後的總額
$279,199 
(1)年度淨營業收入除以年度抵押貸款還本付息（本金和利息）。
(2)貸款餘額除以發放時的評估價值，包括計劃中的裝修和穩定的入住率。當貸款表現嚴重不佳時，將使用更新的內部估值。

截至2024年3月31日，公司對商業抵押貸款組合進行了集合評估，以確定信貸損失備抵額。在期末，該公司有 32投資組合中的貸款。在截至2024年3月31日的三個月中，信貸損失備抵額增加了美元874千到 $4.5百萬。信貸損失準備金包含在 “已實現收益（虧損）” 中 簡明合併運營報表.
三個月已結束
3月31日
20242023
信貸損失備抵期初餘額
$3,672 $1,789 
信貸損失準備金（逆轉）874 1,280 
信貸損失備抵期末餘額
$4,546 $3,069 
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
有 一拖欠的商業抵押貸款，未償還面值為 $3.7百萬美元和未付利息116千人，截至 2024 年 3 月 31 日。這筆貸款的基礎抵押品正在出售中，公司預計將收回截至2024年3月31日到期的所有利息和本金。截至2023年12月31日，沒有拖欠的商業抵押貸款。截至2024年3月31日，該公司有一筆商業抵押貸款處於非應計狀態，本金餘額為美元4.4百萬。截至 2023 年 12 月 31 日，該公司已經 不非應計狀態的商業抵押貸款。該公司對商業貸款借款人的無準備金承諾餘額為 $29截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。

其他長期投資: 其他長期投資包括以下資產：
3月31日
2024		2023年12月31日
投資基金$844,916 $795,583 
其他54,169 40,295 
總計
$899,085 $835,878 

下表按公允價值列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的公司投資基金的更多信息：
公允價值無資金的承諾
投資類別3月31日
2024		2023年12月31日3月31日
2024
兑換條款/通知(1)
商業抵押貸款$459,549 $411,315 $489,617 完全可兑換，不可兑換，條款各不相同。
機會主義和私人信貸
180,019 181,410 125,844 完全可兑換，不可兑換，條款各不相同。
基礎架構165,441 165,887 16,706 完全可兑換，不可兑換，條款各不相同。
其他39,907 36,971 53,752 不可兑換，條款各不相同
投資資金總額 $844,916 $795,583 $685,919 
(1) 不可贖回基金的預期壽命通常為 7到 12基金關閉後的幾年，延期選項為 1到 4年份。贖回費用由普通合夥人自行決定在資金的整個生命週期內支付。可贖回資金通常可以兑換 6到 36根據有限合夥人的要求幾個月。

該公司有 $67在此期間，從現有投資基金中籌集了數百萬美元的資金。該公司的無準備金承諾為 $686截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。

附註5——承付款和意外開支

擔保：母公司已為與一組銀行的信貸額度有關的信用證提供了擔保。這些信用證由全資子公司TMK Re, Ltd. 簽發，目的是確保TMK Re, Ltd.有義務對TMK Re, Ltd.再保險的某些保單進行索賠，這些保單由其他環球人壽保險子公司出售。這些信用證增強了TMK Re, Ltd.為環球人壽保險公司的業務再保險的能力。該協議於2024年3月29日進行了修訂，現已於2029年到期。可用信用證的最大金額為 $250百萬。 如果TMK Re, Ltd.不向再保險方付款，母公司將承擔責任。 截至2024年3月31日，未償還的信用證金額為美元115百萬。

訴訟: Globe Life Inc.及其子公司與整個保險業一樣，都面臨訴訟，包括：假定的集體訴訟；涉嫌違反合同；侵權行為，包括基於母公司保險子公司代理人涉嫌不當或欺詐行為的惡意和欺詐索賠；涉嫌的就業歧視；涉嫌的員工錯誤分類；以及其他各種訴訟理由。根據目前獲得的信息，並鑑於母公司及其子公司可用的法律和其他事實辯護，管理層認為此類訴訟不太可能發生
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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
對環球人壽的財務狀況、未來的經營業績或流動性產生重大不利影響；但是，評估訴訟的最終結果必然涉及對法官、陪審團和上訴法院未來將作出的判決的前瞻性推測。這表明要謹慎行事，特別是在那些以懲罰性損害判決而聞名的州。

2022年9月30日，在新澤西州高等法院對美國收入公司、Giglione-Ackerman Agency, LLC、Eric Giglione和David Ackerman（統稱為 “被告”）提起了假定的集體訴訟（Atiya Bell等人訴美國收入人壽保險公司等人.，案號MID-L-004928-22)。美國收入部隨後將該案移交給美國新澤西特區地方法院（案件編號 2:22-CV-06913-CCC-MAH）。原告Atiya Bell和Abel Flores（“原告”）是前新澤西州的獨立銷售代理人，他們聲稱他們本應被歸類為員工，並代表（i）自2020年3月9日起遠程工作至少一週的新澤西州一類假定註冊代理人提出索賠，以及（ii）新澤西州一類受過至少一週培訓的註冊代理人在2022年9月30日之前的六年內成為美國收入在新澤西州的銷售代理。原告根據《新澤西州工資和工時法》和《新澤西州工資支付法》提出索賠，指控他們未能支付最低工資和加班費，包括培訓時間、違約金和律師費及費用。American Income根據索賠人簽訂的代理合同中的仲裁條款提出動議，要求將此事提交仲裁。2023年9月，法院駁回了美國收入的動議，但沒有偏見，並邀請雙方 “就可仲裁性問題進行有限的披露”，之後法院將聽取美國收入再次提出的動議。但是，2023年11月，在美國收入局提出此類動議之前，雙方原則上同意以非實質性金額解決索賠人的索賠。

2023年9月1日，原告米內·卡格拉爾·科斯特（“原告”）向加利福尼亞州洛杉磯縣高等法院對美國收入人壽保險公司（“美國收入”）提起訴訟，主張一項違反《私人檢察長法》（“PAGA”）的索賠（“PAGA”）（成本訴美國收入人壽保險公司, 等。，案例編號：23SMCV04113）。原告是前加州獨立保險銷售代理人，他指控PAGA規定的民事處罰原因之一是涉嫌違反《加利福尼亞勞動法》的工資和工時條款，原因是美國收入部涉嫌將原告和其他位於加利福尼亞的銷售代理人錯誤地歸類為獨立承包商。American Income提出了一項動議，要求在個人基礎上強制進行仲裁，保留原告索賠的代表性部分，原告對此作出了規定。2023年12月12日，法院批准了當事方強制將此事提交個人仲裁的規定，並在個人仲裁完成之前暫停了此案。

2023年4月4日，原告梅利莎·戈珀特、莎拉·瓦倫特、詹姆斯·奧尼爾、詹妮弗·安倍和艾米麗·海倫丁（“原告”）在紐約最高法院對國民收入人壽保險公司（“國民收入”）提起了假定的集體訴訟（Goppert 等人訴國民收入人壽保險公司，索引編號 153096/2023）。原告是前國民收入獨立銷售代理人，他們聲稱自己本應被歸類為員工，並代表假定的前獨立銷售代理人和自2017年3月以來接受過獨立銷售代理培訓的個人根據紐約州法律提出索賠。原告根據紐約《最低工資法》（NYLL § 633 和 12 NYCRR § 142-2.1）、《加班補償法》（NYLL § 633 和 12 NYCRR § 142-2.2）以及 “工時分攤法”（12 NYCRR § 142-2.4）提出索賠，指控其未能支付最低工資和加班費，包括培訓時間以及律師費和費用。National Income提出了一項動議，要求對每位原告的索賠進行個人仲裁，法院於2024年1月11日完全批准了該動議。2024年2月7日，原告對法院的命令提交了上訴通知書。

2023年11月30日，公司和我們的子公司美國收入人壽保險公司收到美國賓夕法尼亞州西區檢察官辦公室的傳票，要求提供與簽約銷售美國收入人壽保險公司保單的某些獨立銷售代理商的銷售行為有關的文件。該公司和美國收入人壽保險公司正處於迴應這些傳票的初步階段，並一直在配合司法部的調查。司法部尚未就上述調查對該公司和美國收入人壽保險公司提出任何索賠或提出任何指控，該公司目前不知道有任何法律問題
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（美元金額以千美元計，每股數據除外）
政府當局正在考慮提起訴訟。儘管無法作出任何保證，但目前管理層不認為此事會造成物質損失是合理可能或不可能的。

2024年4月30日，對該公司提起了假定的證券集體訴訟， 六其現任/前任美國德克薩斯州東區地方法院的高級管理人員。該案的標題是 “邁阿密市將軍和衞生設施 Emp.休息。信託等人訴環球人壽公司等人，第 4:24-cv-00376號案件，在2019年5月8日至2024年4月10日期間，根據1934年《證券交易法》第10（b）條和20（a）條，代表公司證券的假定購買者提出索賠。該投訴稱，公司在假定的集體訴訟期內對財務業績的某些披露以及某些其他公開聲明存在重大虛假或誤導性。該公司計劃對該訴訟進行有力辯護。

根據公司的管理文件和與指定被告達成的賠償協議，公司已同意根據這些賠償協議的條款，向這些被告賠償與訴訟有關的所有費用和損失。此類訴訟的結果本質上是不確定的，法院總是有可能以不利於公司和個人被告利益的方式作出裁決。但是，目前無法合理估計這種情況下的任何此類損失的金額。此外，管理層無法合理估計集體訴訟的結果是否會在短期內得到解決。
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（美元金額以千美元計，每股數據除外）
附註6——保單負債

未來保單福利的負債是根據淨保費水平法確定的，該法要求將負債計算為預計的未來保單持有人福利和相關解僱費用的現值，減去向保單持有人收取的預計未來淨保費的現值。下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間傳統壽險長期合同在再保險前未來保單福利淨負債的餘額和變化：
生活
預期未來淨保費的現值
美國收入DTC自由國民其他總計
2023 年 1 月 1 日的餘額
$4,273,156 $5,910,224 $1,094,407 $470,741 $11,748,528 
按原始折扣率計算的期初餘額4,246,723 5,680,864 1,066,123 449,209 11,442,919 
假設變化對未來現金流的影響
— — — — — 
實際差異與預期經驗的影響(29,981)(47,988)(5,590)(1,886)(85,445)
2023 年 1 月 1 日的調整後餘額
4,216,742 5,632,876 1,060,533 447,323 11,357,474 
發行(1)
192,555 168,952 30,142 7,241 398,890 
應計利息(2)
47,898 70,991 13,288 5,670 137,847 
收取的淨保費(3)
(127,239)(153,919)(33,188)(11,557)(325,903)
外匯匯率變動的影響(3,999)— — — (3,999)
按原始折扣率計算的期末餘額4,325,957 5,718,900 1,070,775 448,677 11,564,309 
從原始折扣率變更為當前折扣率的影響141,680 391,650 57,308 34,379 625,017 
截至2023年3月31日的餘額
$4,467,637 $6,110,550 $1,128,083 $483,056 $12,189,326 
2024 年 1 月 1 日的餘額
$4,681,888 $6,052,651 $1,129,716 $478,052 $12,342,307 
按原始折扣率計算的期初餘額4,523,329 5,664,259 1,077,831 443,949 11,709,368 
假設變化對未來現金流的影響
— — — — — 
實際差異與預期經驗的影響(48,248)(36,229)(10,448)(1,851)(96,776)
2024 年 1 月 1 日的調整後餘額
4,475,081 5,628,030 1,067,383 442,098 11,612,592 
發行(1)
211,847 149,231 26,164 5,931 393,173 
應計利息(2)
53,823 73,420 13,839 5,764 146,846 
收取的淨保費(3)
(135,686)(152,631)(33,901)(11,401)(333,619)
外匯匯率變動的影響(8,927)— — — (8,927)
按原始折扣率計算的期末餘額4,596,138 5,698,050 1,073,485 442,392 11,810,065 
從原始折扣率變更為當前折扣率的影響56,533 247,209 28,724 21,777 354,243 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$4,652,671 $5,945,259 $1,102,209 $464,169 $12,164,308 
(1)發行量是指與每個相應時期內發行的新保單相關的預期淨保費的現值，使用原始貼現率。
(2)應計利息是按預期淨保費的期初現值賺取的利息，以及使用原始利率計算的該期間實際淨保費的利息。
(3)收取的淨保費代表本期淨保費比率和該期間對有效業務收取的總保費的乘積。
22
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
生活
預期未來保單收益的現值
美國收入DTC自由國民其他總計
截至2023年1月1日的餘額
$9,119,104 $9,225,451 $3,429,256 $3,976,150 $25,749,961 
按原始折扣率計算的期初餘額8,409,761 8,477,892 3,272,980 3,403,704 23,564,337 
假設變化對未來現金流的影響— — — — — 
實際差異與預期經驗的影響(31,526)(48,947)(7,054)(2,896)(90,423)
2023 年 1 月 1 日的調整後餘額
8,378,235 8,428,945 3,265,926 3,400,808 23,473,914 
發行(1)
192,555 168,952 30,142 7,241 398,890 
應計利息(2)
109,329 112,768 43,256 50,378 315,731 
補助金支付(3)
(96,674)(147,061)(54,730)(30,892)(329,357)
外匯匯率變動的影響(9,711)— — — (9,711)
按原始折扣率計算的期末餘額8,573,734 8,563,604 3,284,594 3,427,535 23,849,467 
從原始折扣率變更為當前折扣率的影響1,063,729 1,061,076 274,418 738,992 3,138,215 
截至2023年3月31日的餘額
$9,637,463 $9,624,680 $3,559,012 $4,166,527 $26,987,682 
2024 年 1 月 1 日的餘額
$10,163,627 $9,714,516 $3,605,392 $4,239,623 $27,723,158 
按原始折扣率計算的期初餘額9,061,833 8,656,752 3,338,252 3,506,859 24,563,696 
假設變化對未來現金流的影響— — — — — 
實際差異與預期經驗的影響(52,221)(36,444)(10,449)(2,867)(101,981)
2024 年 1 月 1 日的調整後餘額
9,009,612 8,620,308 3,327,803 3,503,992 24,461,715 
發行(1)
211,847 149,231 26,164 5,931 393,173 
應計利息(2)
120,201 117,925 44,554 52,136 334,816 
補助金支付(3)
(104,758)(159,061)(58,109)(34,177)(356,105)
外匯匯率變動的影響(20,637)— — — (20,637)
按原始折扣率計算的期末餘額9,216,265 8,728,403 3,340,412 3,527,882 24,812,962 
從原始折扣率變更為當前折扣率的影響741,828 771,812 159,330 576,010 2,248,980 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$9,958,093 $9,500,215 $3,499,742 $4,103,892 $27,061,942 
(1)發行量是指與每個相應時期內發行的新保單相關的預期未來保單收益的現值，使用原始貼現率。
(2)應計利息是按預期未來保單福利的起始現值賺取的利息，以及使用原始利率在該期間支付的實際福利和支出的利息。
(3)福利金支付是指根據修訂後的預期假設，使用原始貼現率發佈在此期間因死亡、失效和到期補助金支付而產生的實際未來保單福利的現值。



23
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
生活(2)
截至2023年3月31日的未來保單福利的淨負債
美國收入DTC自由國民其他總計
按原始貼現率計算的未來保單福利的淨負債
$4,247,777 $2,844,704 $2,213,819 $2,978,858 $12,285,158 
貼現率假設變動的影響922,049 669,426 217,110 704,613 2,513,198 
其他調整(1)
95 4,546 8,017 72 12,730 
按當前貼現率計算的經其他調整後的未來保單福利淨負債
5,169,921 3,518,676 2,438,946 3,683,543 14,811,086 
可收回再保險
(141)— (7,531)(36,837)(44,509)
按當前貼現率計算，在可收回再保險後，未來保單福利的淨負債
$5,169,780 $3,518,676 $2,431,415 $3,646,706 $14,766,577 
(1)其他調整包括公司對負債上限和下限的影響。
(2)包括下述非實質性錯誤更正。


生活
截至2024年3月31日，未來保單福利的淨負債
美國收入DTC自由國民其他總計
按原始貼現率計算的未來保單福利的淨負債
$4,620,127 $3,030,353 $2,266,927 $3,085,490 $13,002,897 
貼現率假設變動的影響685,295 524,603 130,606 554,233 1,894,737 
其他調整(1)
287 3,549 5,418 85 9,339 
按當前貼現率計算的經其他調整後的未來保單福利淨負債
5,305,709 3,558,505 2,402,951 3,639,808 14,906,973 
可收回再保險
(170)— (7,787)(36,564)(44,521)
按當前貼現率計算，在可收回再保險後，未來保單福利的淨負債
$5,305,539 $3,558,505 $2,395,164 $3,603,244 $14,862,452 
(1)其他調整包括公司的負債上限和下限。



24
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間長期健康合同未來保單福利淨負債的餘額和變化：
健康
預期未來淨保費的現值
美國聯合國家族遺產自由國民美國收入DTC總計
截至2023年1月1日的餘額
$2,908,501 $1,594,992 $423,490 $190,296 $90,143 $5,207,422 
按原始折扣率計算的期初餘額2,941,261 1,729,219 415,442 192,631 87,751 5,366,304 
假設變化對未來現金流的影響
— — — — — — 
實際差異與預期經驗的影響(34,132)(18,758)(16,585)(1,621)(2,573)(73,669)
2023 年 1 月 1 日的調整後餘額
2,907,129 1,710,461 398,857 191,010 85,178 5,292,635 
發行(1)
75,839 67,787 13,303 10,212 2,392 169,533 
應計利息(2)
31,587 16,199 4,890 2,036 1,057 55,769 
收取的淨保費(3)
(65,914)(43,979)(12,403)(5,424)(2,661)(130,381)
外匯匯率變動的影響— — — (388)— (388)
按原始折扣率計算的期末餘額2,948,641 1,750,468 404,647 197,446 85,966 5,387,168 
從原始折扣率變更為當前折扣率的影響49,082 (86,054)16,800 3,220 4,277 (12,675)
截至2023年3月31日的餘額
$2,997,723 $1,664,414 $421,447 $200,666 $90,243 $5,374,493 
2024 年 1 月 1 日的餘額
$3,697,771 $1,711,741 $358,472 $206,381 $115,363 $6,089,728 
按原始折扣率計算的期初餘額3,625,803 1,783,173 348,570 201,869 109,880 6,069,295 
假設變化對未來現金流的影響
— — — — — — 
實際差異與預期經驗的影響(40,531)(17,092)(11,410)(3,550)(2,316)(74,899)
2024 年 1 月 1 日的調整後餘額
3,585,272 1,766,081 337,160 198,319 107,564 5,994,396 
發行(1)
104,603 64,008 13,558 9,949 4,609 196,727 
應計利息(2)
41,822 18,103 4,227 2,283 1,368 67,803 
收取的淨保費(3)
(70,249)(46,400)(12,780)(5,839)(2,678)(137,946)
外匯匯率變動的影響— — — (862)— (862)
按原始折扣率計算的期末餘額3,661,448 1,801,792 342,165 203,850 110,863 6,120,118 
從原始折扣率變更為當前折扣率的影響(8,053)(107,766)3,276 (55)3,016 (109,582)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$3,653,395 $1,694,026 $345,441 $203,795 $113,879 $6,010,536 
(1)發行量是指與每個相應時期內發行的新保單相關的預期淨保費的現值，使用原始貼現率。
(2)應計利息是按預期淨保費的期初現值賺取的利息，以及使用原始利率計算的該期間實際淨保費的利息。
(3)收取的淨保費代表本期淨保費比率和該期間對有效業務收取的總保費的乘積。





25
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
健康
預期未來保單收益的現值
美國聯合國家族遺產自由國民美國收入DTC總計
截至2023年1月1日的餘額
$3,046,829 $3,005,664 $941,574 $312,750 $87,532 $7,394,349 
按原始折扣率計算的期初餘額3,080,633 3,336,344 904,865 303,713 85,212 7,710,767 
假設變化對未來現金流的影響— — — — — — 
實際差異與預期經驗的影響(31,443)(19,779)(15,995)(1,578)(2,302)(71,097)
2023 年 1 月 1 日的調整後餘額
3,049,190 3,316,565 888,870 302,135 82,910 7,639,670 
發行(1)
75,683 67,787 13,285 10,212 2,388 169,355 
應計利息(2)
33,480 32,289 11,840 3,668 1,057 82,334 
補助金支付(3)
(78,563)(29,261)(23,976)(7,137)(3,354)(142,291)
外匯匯率變動的影響— — — (708)— (708)
按原始折扣率計算的期末餘額3,079,790 3,387,380 890,019 308,170 83,001 7,748,360 
從原始折扣率變更為當前折扣率的影響52,672 (212,708)59,977 18,363 4,089 (77,607)
截至2023年3月31日的餘額
$3,132,462 $3,174,672 $949,996 $326,533 $87,090 $7,670,753 
2024 年 1 月 1 日的餘額
$3,814,328 $3,315,880 $865,808 $335,504 $109,482 $8,441,002 
按原始折扣率計算的期初餘額3,741,530 3,506,689 816,819 315,431 104,501 8,484,970 
假設變化對未來現金流的影響— — — — — — 
實際差異與預期經驗的影響(40,325)(19,049)(12,821)(4,002)(2,321)(78,518)
2024 年 1 月 1 日的調整後餘額
3,701,205 3,487,640 803,998 311,429 102,180 8,406,452 
發行(1)
104,431 64,008 13,349 9,949 4,598 196,335 
應計利息(2)
43,444 35,663 10,833 3,937 1,368 95,245 
補助金支付(3)
(82,085)(33,037)(23,864)(6,402)(3,096)(148,484)
外匯匯率變動的影響— — — (1,548)— (1,548)
按原始折扣率計算的期末餘額3,766,995 3,554,274 804,316 317,365 105,050 8,548,000 
從原始折扣率變更為當前折扣率的影響(10,461)(282,670)29,690 11,418 2,725 (249,298)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$3,756,534 $3,271,604 $834,006 $328,783 $107,775 $8,298,702 
(1)發行量是指與每個相應時期內發行的新保單相關的預期未來保單收益的現值，使用原始貼現率。
(2)應計利息是按預期未來保單福利的起始現值賺取的利息，以及使用原始利率在該期間支付的實際福利和支出的利息。
(3)福利金支付是指根據修訂後的預期假設，使用原始貼現率發佈在此期間因死亡、失效和到期補助金支付而產生的實際未來保單福利的現值。

26
GL 2024 年第一季度表單 10-Q
目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
健康(2)
截至2023年3月31日的未來保單福利的淨負債
美國聯合國家族遺產自由國民美國收入直接面向消費者總計
按原始貼現率計算的未來保單福利的淨負債
$131,149 $1,636,912 $485,372 $110,724 $(2,965)$2,361,192 
貼現率假設變動的影響3,590 (126,654)43,177 15,143 (188)(64,932)
其他調整(1)
5,380 490 5,776 333 4,162 16,141 
按當前貼現率計算的經其他調整後的未來保單福利淨負債
140,119 1,510,748 534,325 126,200 1,009 2,312,401 
可收回再保險
(3,609)(9,852)(1,428)— — (14,889)
按當前貼現率計算，在可收回再保險後，未來保單福利的淨負債
$136,510 $1,500,896 $532,897 $126,200 $1,009 $2,297,512 
(1)其他調整包括對負債設定上限和下限的影響。
(2)包括下述非實質性錯誤更正。

健康
截至2024年3月31日，未來保單福利的淨負債
美國聯合國家族遺產自由國民美國收入直接面向消費者總計
按原始貼現率計算的未來保單福利的淨負債
105,547 1,752,482 462,151 113,515 (5,813)2,427,882 
貼現率假設變動的影響(2,408)(174,904)26,414 11,473 (291)(139,716)
其他調整(1)
14,449 444 11,254 749 6,838 33,734 
按當前貼現率計算的經其他調整後的未來保單福利淨負債
117,588 1,578,022 499,819 125,737 734 2,321,900 
可收回再保險
(3,096)(10,577)(1,224)— — (14,897)
按當前貼現率計算，在可收回再保險後，未來保單福利的淨負債
$114,492 $1,567,445 $498,595 $125,737 $734 $2,307,003 
(1)其他調整包括對負債設定上限和下限的影響。

對先前發佈的財務報表的非實質性更正—公司此前將可按淨額收回的再保險列為未來保單福利的一部分。在2023年第四季度，公司更正了將可收回的再保險列報為總額作為其他資產組成部分，這導致了美元的重新分類60按當前折現率可從負債到資產中收回數百萬美元的再保險（美元）49截至2023年3月31日，按原始貼現率計算為百萬美元，淨值沒有變化，腳註中的相關表格已進行了調整以反映此類變化。

重新測量收益或損失—在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司公佈的與預期經驗實際差異的業績產生了淨儲備調整收益為美元8.1百萬美元，儲備金調整淨收益為美元659分別在一千個 簡明合併運營報表。2024年前三個月實際經驗與預期經歷的差異主要是由於我們的假設與人壽保險板塊的實際經驗（美元）相比存在有利的差異4.9百萬美元的收益），與我們的健康保險板塊的實際經驗相比，我們的假設存在有利的差異（美元）3.2百萬收益）。在截至2023年的三個月中，實際經驗與預期經歷的差異主要是由於與我們的人壽保險板塊的實際經驗相比，假設存在有利的差異（美元）2.7百萬美元的收益），以及與我們的健康保險板塊實際經驗相比的假設差異（美元）2.0百萬損失）。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，用於衡量未來保單福利負債的判斷、假設和方法沒有變化。
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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表將未來保單福利負債與 簡明合併資產負債表截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日：
以原始折扣率計算以當前的折扣率計算
截至3月31日，截至3月31日，
2024
2023(2)
2024
2023(2)
生活(1):
美國收入$4,620,358 $4,247,898 $5,305,709 $5,169,921 
直接面向消費者3,030,353 2,844,707 3,558,505 3,518,676 
自由國民2,265,329 2,213,819 2,402,951 2,438,946 
其他3,085,512 2,978,885 3,639,808 3,683,543 
未來保單福利的淨負債——長期壽命13,001,552 12,285,309 14,906,973 14,811,086 
健康(1):
美國聯合國117,042 134,455 117,588 140,119 
家族遺產1,752,138 1,637,015 1,578,022 1,510,748 
自由國民472,140 489,917 499,819 534,325 
美國收入114,146 111,096 125,737 126,200 
直接面向消費者707 961 734 1,009 
未來保單福利的淨負債——長期健康2,456,173 2,373,444 2,321,900 2,312,401 
遞延利潤負債174,605 177,248 174,605 177,248 
遞延年金739,019 907,797 739,019 907,797 
對利息敏感的生活729,721 737,900 729,721 737,900 
其他9,810 10,067 9,805 10,066 
未來保單福利總額
$17,110,880 $16,491,765 $18,882,023 $18,956,498 
(1)餘額是扣除負債上限和下限的影響之後列報的。
(2)包括上述再保險的非實質性錯誤更正。


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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的未來保單福利負債和額外保險負債的加權平均原始和當前貼現率：
截至3月31日，
20242023
原始折扣率當前的折扣率原始折扣率當前的折扣率
生活
美國收入5.7 %5.2 %5.8 %4.9 %
直接面向消費者6.0 %5.2 %6.0 %5.0 %
自由國民5.6 %5.2 %5.6 %5.0 %
其他6.2 %5.2 %6.2 %5.0 %
健康
美國聯合國5.1 %5.0 %5.2 %4.8 %
家族遺產4.2 %5.1 %4.3 %4.9 %
自由國民5.8 %5.2 %5.8 %4.9 %
美國收入5.8 %5.0 %5.9 %4.8 %
直接面向消費者5.1 %5.0 %5.2 %4.8 %

下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的未來保單福利負債和額外保險負債的加權平均期限：
截至3月31日，
20242023
按原始折扣率計算按目前的折扣率計算按原始折扣率計算按目前的折扣率計算
生活
美國收入23.0523.3322.9023.33
直接面向消費者19.5721.0120.2421.82
自由國民15.1615.6014.9415.63
其他16.1817.5916.5218.23
健康
美國聯合國11.5310.7411.4010.80
家族遺產15.0714.3414.9114.43
自由國民9.239.399.319.66
美國收入12.2812.6712.1512.74
直接面向消費者11.5310.7411.4010.80
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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表彙總了與長期壽險和健康合同相關的總保費和利息金額，這些合同中確認的與長期壽險和健康合同相關的利息總額 簡明合併運營報表 在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月期間：
生活
三個月已結束
2024年3月31日		三個月已結束
2023年3月31日
格羅斯
保費		利息
費用		格羅斯
保費		利息
費用
美國收入$413,759 $66,379 $387,145 $61,431 
直接面向消費者245,194 44,460 244,707 41,714 
自由國民89,871 30,542 84,072 29,769 
其他51,069 45,917 51,835 44,275 
總計$799,893 $187,298 $767,759 $177,189 
健康
三個月已結束
2024年3月31日		三個月已結束
2023年3月31日
格羅斯
保費		利息
費用		格羅斯
保費		利息
費用
美國聯合國$104,097 $1,567 $97,833 $1,822 
家族遺產103,391 17,431 96,090 15,977 
自由國民47,434 6,583 46,745 6,920 
美國收入28,919 1,655 28,096 1,632 
直接面向消費者3,657 — 3,542 — 
總計$287,498 $27,236 $272,306 $26,351 

總保費包含在人壽和健康保費中 簡明合併運營報表，而相關的利息支出則包含在人壽和健康保單持有人福利中。

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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的人壽和健康合同按原始和當前折扣率計算的未貼現和折扣的預期未來淨保費、預期的未來總保費和預期的未來保單收益：
生活
截至 2024 年 3 月 31 日截至2023年3月31日
未打折按原始折扣率計算按目前的折扣率計算未打折按原始折扣率計算按目前的折扣率計算
美國收入
預期未來總保費的PV$24,668,992 $13,924,819 $14,181,177 $23,041,514 $13,054,486 $13,575,751 
預期未來淨保費的PV8,131,005 4,596,138 4,652,671 7,617,532 4,325,957 4,467,637 
預期未來政策收益的PV31,114,756 9,216,265 9,958,093 28,821,998 8,573,734 9,637,463 
DTC
預期未來總保費的PV$17,617,001 $9,214,360 $9,597,417 $17,479,516 $9,165,113 $9,773,835 
預期未來淨保費的PV10,831,408 5,698,050 5,945,259 10,832,386 5,718,900 6,110,550 
預期未來政策收益的PV25,909,464 8,728,403 9,500,215 25,582,750 8,563,604 9,624,680 
自由國民
預期未來總保費的PV$4,667,397 $2,725,502 $2,739,275 $4,453,139 $2,599,082 $2,667,795 
預期未來淨保費的PV1,888,084 1,073,485 1,102,209 1,889,419 1,070,775 1,128,083 
預期未來政策收益的PV8,916,134 3,340,412 3,499,742 8,658,766 3,284,594 3,559,012 
其他
預期未來總保費的PV$3,701,248 $1,879,815 $2,027,187 $3,798,669 $1,920,302 $2,126,949 
預期未來淨保費的PV906,921 442,392 464,169 919,924 448,677 483,056 
預期未來政策收益的PV12,437,133 3,527,882 4,103,892 12,392,224 3,427,535 4,166,527 
總計
預期未來總保費的PV$50,654,638 $27,744,496 $28,545,056 $48,772,838 $26,738,983 $28,144,330 
預期未來淨保費的PV21,757,418 11,810,065 12,164,308 21,259,261 11,564,309 12,189,326 
預期未來政策收益的PV78,377,487 24,812,962 27,061,942 75,455,738 23,849,467 26,987,682 

截至2024年3月31日，對於使用當前折扣率的人壽細分市場，公司預計為美元28.5十億美元的預期未來總保費和美元12.2十億美元的預期未來淨保費。截至2023年3月31日，按照當前的折扣率，公司預計為美元28.1十億美元的預期未來總保費和美元12.2預計未來淨保費為10億美元。在每個相應時期，在資產負債表上確定未來保單福利負債時，僅包括預期的未來淨保費，而預期的未來總保費與預期的未來淨保費之間的差額不包括在內。

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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
健康
截至 2024 年 3 月 31 日截至2023年3月31日
未打折按原始折扣率計算按目前的折扣率計算未打折按原始折扣率計算按目前的折扣率計算
美國聯合國
預期未來總保費的PV$8,757,778 $5,349,917 $5,334,881 $6,783,819 $4,279,547 $4,346,007 
預期未來淨保費的PV6,002,434 3,661,448 3,653,395 4,685,306 2,948,641 2,997,723 
預期未來政策收益的PV6,186,167 3,766,995 3,756,534 4,909,212 3,079,790 3,132,462 
家族遺產
預期未來總保費的PV$6,854,106 $4,037,762 $3,816,256 $6,442,316 $3,846,392 $3,682,300 
預期未來淨保費的PV3,039,406 1,801,792 1,694,026 2,908,079 1,750,468 1,664,414 
預期未來政策收益的PV6,769,500 3,554,274 3,271,604 6,358,594 3,387,380 3,174,672 
自由國民
預期未來總保費的PV$2,073,015 $1,315,879 $1,353,262 $2,232,290 $1,396,334 $1,468,763 
預期未來淨保費的PV509,069 342,165 345,441 634,061 404,647 421,447 
預期未來政策收益的PV1,395,561 804,316 834,006 1,575,745 890,019 949,996 
美國收入
預期未來總保費的PV$1,768,477 $991,946 $1,024,262 $1,760,671 $984,216 $1,037,339 
預期未來淨保費的PV362,982 203,850 203,795 351,655 197,446 200,666 
預期未來政策收益的PV644,293 317,365 328,783 626,151 308,170 326,533 
直接面向消費者
預期未來總保費的PV$238,499 $150,065 $154,223 $171,266 $112,442 $118,105 
預期未來淨保費的PV176,500 110,863 113,879 131,187 85,966 90,243 
預期未來政策收益的PV164,347 105,050 107,775 124,597 83,001 87,090 
總計
預期未來總保費的PV$19,691,875 $11,845,569 $11,682,884 $17,390,362 $10,618,931 $10,652,514 
預期未來淨保費的PV10,090,391 6,120,118 6,010,536 8,710,288 5,387,168 5,374,493 
預期未來政策收益的PV15,159,868 8,548,000 8,298,702 13,594,299 7,748,360 7,670,753 

截至2024年3月31日，對於按當前折扣率計算的健康板塊，該公司預計為美元11.7十億美元的預期未來總保費和美元6.0十億美元的預期未來淨保費。截至2023年3月31日，按照當前的折扣率，公司預計為美元10.6十億美元的預期未來總保費和美元5.4預計未來淨保費為10億美元。在每個相應時期，在資產負債表上確定未來保單福利負債時，僅包括預期的未來淨保費，而預期的未來總保費與預期的未來淨保費之間的差額不包括在內。

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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的保單持有人賬户餘額和變動：
保單持有人賬户餘額
截至 2024 年 3 月 31 日截至2023年3月31日
利息敏感型人生延期年金其他保單持有人資金利息敏感型人生延期年金其他保單持有人資金
1月1日的餘額
$732,948 $773,039 $236,958 $739,105 $954,318 $123,236 
發行— 198 — — 202 — 
收到的保費5,624 3,573 166,700 6,030 4,776 21,662 
保單費用(3,111)— — (3,319)— — 
投降和提款(6,309)(31,563)(3,517)(5,384)(43,533)(3,303)
補助金支付(9,140)(12,771)— (7,844)(15,784)— 
利息貸記7,016 6,243 3,521 7,135 7,560 1,238 
其他2,693 300 (2,393)2,177 258 (147)
截至3月31日的餘額，
$729,721 $739,019 $401,269 $737,900 $907,797 $142,686 

加權平均信用利率3.89 %3.34 %4.49 %3.92 %3.29 %3.78 %
風險淨額$1,740,325 不適用不適用$1,847,128 不適用不適用
現金退保價值$669,721 $739,019 $401,269 $676,247 $907,797 $142,686 

下表按最低保障額度範圍列示了保單持有人賬户餘額，以及截至2024年3月31日和2023年3月31日向保單持有人貸記的利率與相應的最低保障額度之間的相關基點差額（如果有）：
2024 年 3 月 31 日
保證的最低貸記利率範圍利息敏感型人生延期年金其他保單持有人資金
最低限度保證
小於 3.00%
$— $1,796 $303,935 
3.00%-3.99%
29,176 545,598 3,521 
4.00%-4.99%
610,643 191,625 6,745 
大於 5.00%
89,902 — 37,384 
總計
729,721 739,019 351,585 
51-150上述基點
小於 3.00%
— — — 
3.00%-3.99%
— — — 
4.00%-4.99%
— — 49,684 
大於 5.00%
— — — 
總計 — — 49,684 
總計
$729,721 $739,019 $401,269 

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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
截至2023年3月31日
保證的最低貸記利率範圍利息敏感型人生延期年金其他保單持有人資金
最低限度保證
小於 3.00%
$— $1,971 $43,191 
3.00%-3.99%
28,956 698,952 4,097 
4.00%-4.99%
619,411 206,874 57,596 
大於 5.00%
89,533 — 37,802 
總計
$737,900 $907,797 $142,686 
51-150上述基點
小於 3.00%
$— $— $— 
3.00%-3.99%
— — — 
4.00%-4.99%
— — — 
大於 5.00%
— — — 
總計
— — — 
總計
$737,900 $907,797 $142,686 

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簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
附註7—遞延購置成本

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的遞延保單購置成本：
生活
美國收入DTC自由國民其他總計
截至2023年1月1日的餘額
$2,258,291 $1,676,931 $610,723 $298,346 $4,844,291 
資本化115,395 47,410 24,221 3,321 190,347 
攤銷費用(38,299)(24,753)(12,412)(4,125)(79,589)
外匯調整(2,787)— — — (2,787)
截至2023年3月31日的餘額
$2,332,600 $1,699,588 $622,532 $297,542 $4,952,262 
2024 年 1 月 1 日的餘額
$2,573,370 $1,737,117 $666,419 $294,869 $5,271,775 
資本化127,443 42,125 26,065 3,013 198,646 
攤銷費用(42,976)(25,058)(13,599)(4,135)(85,768)
外匯調整(5,828)— — — (5,828)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$2,652,009 $1,754,184 $678,885 $293,747 $5,378,825 

健康
美國聯合國家族遺產自由國民美國收入DTC總計
截至2023年1月1日的餘額
$77,394 $416,608 $133,096 $57,811 $1,854 $686,763 
資本化507 15,097 4,882 3,143 — 23,629 
攤銷費用(1,513)(6,560)(3,250)(938)(47)(12,308)
外匯調整— — — (126)— (126)
截至2023年3月31日的餘額
$76,388 $425,145 $134,728 $59,890 $1,807 $697,958 
2024 年 1 月 1 日的餘額
$73,489 $452,843 $139,941 $66,783 $1,679 $734,735 
資本化496 16,690 7,979 3,530 1 28,696 
攤銷費用(1,381)(7,187)(3,607)(1,099)(37)(13,311)
外匯調整— — — (276)— (276)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$72,604 $462,346 $144,313 $68,938 $1,643 $749,844 
35
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目錄
環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表顯示了遞延保單購置成本與 簡明合併資產負債表 截至2024年3月31日：
3月31日
20242023
生活
美國收入$2,652,009 $2,332,600 
直接面向消費者1,754,184 1,699,588 
自由國民678,885 622,532 
其他293,747 297,542 
DAC 總壽命
5,378,825 4,952,262 
健康
美國聯合國 72,604 76,388 
家族遺產462,346 425,145 
自由國民144,313 134,728 
美國收入68,938 59,890 
直接面向消費者1,643 1,807 
Total DAC — 生命值
749,844 697,958 
年金
2,568 4,218 
Total
$6,131,237 $5,654,438 
36
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
附註8——未付索賠的責任

未付健康索賠負債方面的活動概述如下：
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
期初餘額
$194,809 $184,286 
減少可追回的再保險金額
(2,157)(2,084)
期初的淨餘額
192,652 182,202 
發生的費用與以下方面有關：
本年度184,167 697,521 
前幾年188 (4,853)
支出總額184,355 692,668 
已付款與以下內容有關：
本年度74,254 535,971 
前幾年103,375 146,247 
支付總額177,629 682,218 
期末淨餘額
199,378 192,652 
再加上可追回的再保金
1,667 2,157 
期末餘額
$201,045 $194,809 

以下是 “保單索賠和其他應付福利” 負債的對賬情況 簡明合併資產負債表.
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
應付的保單索賠和其他福利：
人壽保險$319,049 $320,066 
健康保險201,045 194,809 
總計$520,094 $514,875 

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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
附註9——退休後福利

環球人壽擁有符合條件的非繳費型固定福利養老金計劃（養老金計劃）和幾乎涵蓋所有員工的繳費儲蓄計劃。還有一項不合格的非繳費型高管補充退休計劃（SERP），涵蓋有限數量的高級管理人員。此處包含的表格將重點關注養老金計劃和SERP。

養老金資產：下表顯示了公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的養老金計劃的資產。

截至2024年3月31日按組成部分劃分的養老金資產

 公允價值由以下因素確定：  
 
的報價
活躍市場
對於相同
資產（等級 1）
意義重大
可觀察
輸入（級別 2）
意義重大
無法觀察
輸入（級別 3）
總計
金額
% 的
總計
交易所交易基金(4)
$26,481 $— $— $26,481 5 
股票交易所交易基金(1)
330,810 — — 330,810 56 
美國政府和機構— 159,108 — 159,108 27 
其他債券— 4 — 4 — 
有保障的年金合同(2)
— 43,602 — 43,602 7 
短期投資3,016 — — 3,016 1 
其他1,487 — — 1,487 — 
$361,794 $202,714 $— 564,508 96 
其他長期投資(3)
23,670 4 
養老金資產總額
$588,178 100 
(1)該基金包括反映標準普爾500指數的有價證券。
(2)代表環球人壽公司發行的擔保年金合同。”其子公司美國收入人壽保險公司將為美國收入人壽保險公司集體談判協議員工養老金計劃的義務提供資金。
(3)包括不可贖回的投資基金，這些基金報告了環球人壽養老金計劃在有限合夥企業每股淨資產價值（NAV）中所佔的比例或等價物，以此作為公允價值的實際權宜之計。截至2024年3月31日，環球人壽公司養老金計劃的持股量少於 1兩個長期投資基金的百分比。
(4)一種基金，包括工業、公用事業和金融公司發行的以美元計價的投資級證券，期限大於 10年份。

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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
截至2023年12月31日按組成部分劃分的養老金資產
 公允價值由以下因素確定：  

的報價
活躍市場
對於相同
資產（等級 1）
意義重大
可觀察
輸入（級別 2）
意義重大
無法觀察
輸入（級別 3）
總計
金額
% 的
總計
交易所交易基金(4)
$18,715 $— $— $18,715 3 
股票交易所交易基金(1)
315,886 — — 315,886 55 
美國政府和機構— 167,450 — 167,450 30 
其他債券— 5 — 5 — 
有保障的年金合同(2)
— 43,428 — 43,428 8 
短期投資6,506 — — 6,506 1 
其他463 — — 463 — 
$341,570 $210,883 $— 552,453 97 
其他長期投資(3)
18,314 3 
養老金資產總額
$570,767 100 
(1)該基金包括反映標準普爾500指數的有價證券。
(2)代表環球人壽公司發行的擔保年金合同。”其子公司美國收入人壽保險公司將為美國收入人壽保險公司集體談判協議員工養老金計劃的義務提供資金。
(3)包括不可贖回的投資基金，這些基金報告了環球人壽養老金計劃在有限合夥企業每股淨資產價值（NAV）中所佔的比例或等價物，以此作為公允價值的實際權宜之計。截至2023年12月31日，環球人壽公司養老金計劃的持股量少於 1兩個長期投資基金的百分比。
(4)一種基金，包括工業、公用事業和金融公司發行的以美元計價的投資級證券，期限大於 10年份。

SERP: 下表包括截至2024年和2023年3月31日為公司自有人壽保險（COLI）支付的保費，以及截至2024年3月31日和2023年12月31日為拉比信託基金的投資支付的保費。
三個月已結束
3月31日
20242023
為保險支付的保費$443 $443 
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
投資總額：
COLI
$55,974 $55,185 
交易所交易基金90,514 86,156 
$146,488 $141,341 


養老金計劃和SERP負債: 下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的固定福利養老金計劃和SERP的負債。
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
養老金計劃$574,981 $554,957 
SERP72,453 72,603 
福利義務
$647,434 $627,560 

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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
淨定期福利成本： 下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間按支出組成部分分列的固定福利養老金計劃和SERP的淨定期福利成本。
定期淨福利成本的組成部分
三個月已結束
3月31日
 20242023
服務成本——在此期間獲得的收益$6,221 $5,392 
預計福利債務的利息成本8,267 7,834 
預期資產回報率(10,646)(9,656)
攤銷：
先前的服務成本269 269 
精算（收益）損失6 (52)
定期福利淨成本
$4,117 $3,787 


附註10—每股收益

每股收益: 計算基本和攤薄後每股收益時使用的基本和攤薄後的加權平均已發行股票的對賬情況如下：
三個月已結束
3月31日
20242023
基本加權平均已發行股份93,865,606 96,388,211 
未償還的加權平均稀釋期權1,248,909 1,522,889 
攤薄後的加權平均已發行股數95,114,515 97,911,100 
反稀釋股票186,359 209,870 

反稀釋股票不包括在攤薄後的每股收益的計算範圍內。上述所有反稀釋股票均來自已發行資金的員工和董事股票期權。
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
附註11——債務

下表顯示了有關環球人壽債務條款和未清餘額的信息。
 
債務問題精選信息
截至截至
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
樂器發行日期到期日 票面利率 標準桿數
價值		未攤銷的折扣和發行成本本書
價值		公平
價值		本書
價值
高級筆記09/27/201809/15/20284.550%$550,000 $(3,538)$546,462 $539,198 $546,283 
高級筆記08/21/202008/15/20302.150%400,000 (3,214)396,786 334,816 396,670 
高級筆記(1)
05/19/202206/15/20324.800%250,000 (4,028)245,972 242,950 245,873 
初級次級債券11/17/201711/17/20575.275%125,000 (1,569)123,431 123,538 123,427 
初級次級債券06/14/202106/15/20614.250%325,000 (7,673)317,327 270,010 317,306 
長期債務總額
1,650,000 (20,022)1,629,978 1,510,512 1,629,559 
定期貸款(2)
05/11/202311/11/20246.680%170,000 (324)169,676 169,676 169,549 
FHLB 借款242,000 — 242,000 242,000 — 
商業票據324,000 (2,132)321,868 321,868 316,564 
短期債務總額
736,000 (2,456)733,544 733,544 486,113 
債務總額
$2,386,000 $(22,478)$2,363,522 $2,244,056 $2,115,672 
(1)額外的 $150數百萬的面值和賬面價值由保險子公司持有，這在合併中被排除在外。
(2)每季度使用有擔保隔夜融資利率（SOFR）加號計算利息 135基點。

在所有無抵押債務中，商業票據的優先級最高，其次是優先票據，然後是次級次級債券。優先票據可根據整改條款進行贖回，次級次級債券可以選擇贖回 五年從發行開始。的利息 4.25初級次級債券百分比按季度支付，而所有其他長期債務每半年支付一次。

信貸額度: 2024年3月29日，環球人壽修改了2021年9月30日的信貸協議，該協議規定了美元1十億美元的循環信貸額度，可能會增加到美元1.25十億。修訂後的信貸額度將於2029年3月29日到期，並可能延長至 二一年期限應公司的要求而定。根據該協議，參與貸款機構已同意向環球人壽提供循環貸款，併發行有擔保或無擔保信用證。迄今為止，該公司尚未提取任何信貸。

該融資機制還被指定為商業票據計劃的備用信貸額度，根據該計劃，公司可以隨時從信貸額度中借款或發行商業票據，未償還的商業票據總額不得超過該貸款的最高額度 $1十億，減去任何已簽發的信用證。利息按浮動利率收取。根據該協議，環球人壽受某些資本約束。截至2024年3月31日，公司完全遵守了這些契約。

41
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表顯示了有關我們商業票據借款的某些信息。

信貸額度—商業票據
（以千美元計）

在
3月31日
2024		2023年12月31日3月31日
2023
期末商業票據餘額（面值）$324,000 $319,000 $305,000 
年化利率5.63 %5.71 %5.28 %
未兑現的信用證$115,000 $115,000 $115,000 
信貸額度下的剩餘可用金額561,000 316,000 330,000 

信貸額度—商業票據活動
（以千美元計）
 截至3月31日的三個月
 20242023
期內未償商業票據的平均餘額（面值）$346,088 $293,892 
每日加權平均利率（年化）5.68 %4.95 %
期間內每日最大未清金額（面值）$384,000 $477,700 
期內發行的商業票據（面值）
404,000 545,000 
期內到期的商業票據（面值）(399,000)(525,000)
期內發行的（到期）淨商業票據（面值）
5,000 20,000 

聯邦住房貸款銀行（FHLB）: FHLB會員資格為我們的保險子公司提供了獲得各種低成本抵押借款和融資協議的機會。成員資格要求擁有FHLB普通股的所有權，以及購買等於大約等於活動的普通股 4.1未償借款的百分比。

環球人壽擁有 $34.3截至2024年3月31日，FHLB普通股為百萬股，美元22.3截至 2023 年 12 月 31 日，百萬人。FHLB股票在會員資格期間受到限制，並按照適用指南的要求按成本（面值）入賬。FHLB股票包含在 “其他長期投資” 中"在 簡明合併資產負債表。 向FHLB借款視環球人壽保險子公司質押資產的可用性而定。截至2024年3月31日，環球人壽的保險子公司在FHLB貸款下的最大借款能力約為美元589百萬美元，扣除未償還的融資協議和短期借款，公允價值為美元的質押資產1.4十億。截至2024年3月31日，美元303與FHLB的融資協議有100萬美元尚未執行, 相比之下 $138截至 2023 年 12 月 31 日，百萬人。該金額包含在 “其他保單持有人資金” 中 簡明合併資產負債表。此外，該公司有 $242截至2024年3月31日，FHLB的短期借款為百萬美元，而FHLB的短期借款為美元0截至2023年12月31日，該金額記錄在 “短期債務” 中。


附註12—業務部門

環球生活組織成 四細分市場：人壽保險、補充健康保險、年金和投資。此外，未包含在這些細分中的其他費用將在 “公司及其他” 中報告。

環球人壽的應申報保險細分市場基於其營銷和管理的保險產品線：人壽保險、補充健康保險和年金。這些主要產品系列之所以被列為可報告的細分市場，是因為這些類別中產品的共同特徵、利潤率的可比性以及
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
監管環境和管理技術的相似之處。還有一個投資板塊管理保險板塊和公司職能的投資組合和現金流，其中不包括遞延收購成本的利息。公司的首席運營決策者根據這些細分市場評估公司運營的整體業績。

環球人壽銷售的人壽保險產品包括傳統的終身壽險和定期人壽保險。作為伴隨產品出售的非實質性年金包含在人壽細分市場中。健康保險產品通常保證可續期，包括醫療保險補助金、癌症、重大疾病、意外傷害和其他有限福利的醫院和手術補充產品。年金包括固定收益合同。

下表顯示了環球人壽每個分銷渠道的細分保費收入。

按分銷渠道劃分的保費收入
截至2024年3月31日的三個月
 生活健康年金總計
分銷渠道金額% 的
總計		金額% 的
總計		金額% 的
總計		金額% 的
總計
美國收入$414,044 52 $30,497 9 $— — $444,541 39 
直接面向消費者248,040 31 17,866 5 — — 265,906 23 
自由國民90,777 11 47,630 14 — — 138,407 12 
美國聯合國1,843 — 141,635 42 — — 143,478 13 
家族遺產1,616 — 103,391 30 — — 105,007 9 
其他47,945 6 — — — — 47,945 4 
$804,265 100 $341,019 100 $— — $1,145,284 100 

 截至2023年3月31日的三個月
 生活健康年金總計
分銷渠道金額
% 的
總計
金額
% 的
總計
金額
% 的
總計
金額
% 的
總計
美國收入$387,512 50 $29,594 9 $— — $417,106 38 
直接面向消費者247,667 32 17,248 5 — — 264,915 24 
自由國民85,203 11 46,972 15 — — 132,175 12 
美國聯合國1,882 — 132,607 41 — — 134,489 12 
家族遺產1,480 — 96,072 30 — — 97,552 9 
其他48,853 7 — — — — 48,853 5 
$772,597 100 $322,493 100 $— — $1,095,090 100 

由於人壽保險行業的性質，環球人壽沒有被視為主要客户的個人或團體。環球人壽的幾乎所有業務都是在美國開展的。
 
根據保險板塊的管理方式，主要運營決策者為保險板塊確定的盈利能力衡量標準是扣除其他收入和管理費用的承保利潤。它本質上代表保險產品扣除保險管理費用的毛利率，主要包括保費減去淨保單收益、收購費用和佣金。保單負債所需的利息反映為投資板塊的一個組成部分（而不是保險和年金板塊的承保利潤的一部分），以便將該成本與支持保單負債的資產所賺取的投資收入相匹配。
 
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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
衡量投資板塊盈利能力的標準是超額投資收益，即投資組合中超過保單要求的收入。除了保險板塊所需的利息外，不確認其他分部間收入或支出。直接歸因於公司運營的費用包含在 “公司及其他” 類別中。股票薪酬支出被環球人壽管理層視為公司支出，屬於該類別。所有其他未分配的税前收入和支出，包括保險管理費用和債務利息，也包含在 “企業及其他” 細分市場類別中。
 
環球人壽擁有龐大的投資組合來支持其保險負債，其收益用於抵消保單福利、收購、管理和税收支出。在確定其保險產品的保費率和盈利預期時，會考慮這一收益率或投資收益。有時候，投資會被出售或贖回，或者發生信用損失事件，每項事件都由公司反映為已實現收益（虧損）——投資。這些收益或損失通常是由於發行人電話會議、遵守公司投資政策或其他通常是管理層無法控制的原因而導致的處置造成的。與投資收益不同，已實現收益和損失是保險業務的附帶收益，在設定保費率或保險產品盈利預期時僅考慮總體收益率。儘管這些收益和虧損與細分市場的盈利能力或核心經營業績無關，但它們可能對淨收益產生重大的正面或負面影響。出於這些原因，管理層在查看其分部業務時會扣除已實現的投資收益和虧損。

管理層在評估這些業績時還刪除了與公司核心保險活動無關的非經營項目。因此，這些項目不包括在分部業績的列報中，因為會計指導要求按照管理層對業務的看法來列報運營部門的業績。所有這些項目都包含在 “其他運營費用” 中 簡明合併運營報表在相應的年份。請參閲下表中的其他詳細信息。

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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
下表列出了環球人壽按細分市場劃分的收入和運營與其主要損益表細列項目的對賬情況。參見 附註1：重要會計政策瞭解有關將分部利潤項目與税前收入對賬的更多信息。
截至2024年3月31日的三個月
生活健康年金投資企業及其他調整合併
收入：
高級$804,265 $341,019 $— $— $— $— $1,145,284 
淨投資收益— — — 282,578 — — 282,578 
其他收入— — — — 76 — 76 
總收入804,265 341,019 — 282,578 76 — 1,427,938 
費用：
保單福利519,871 202,327 6,127 3,468 — — 731,793 
儲備金所需利息(199,707)(27,173)(8,445)235,325 — — — 
收購成本的攤銷85,768 13,311 399 — — — 99,478 
佣金、保費税和非遞延收購成本89,322 58,784 4 — — — 148,110 
保險管理費用(1)
— — — — 80,411 — 80,411 
家長開支— — — — 2,826 710 (2)3,536 
股票薪酬支出— — — — 9,267 — 9,267 
利息支出— — — — 28,621 — 28,621 
支出總額495,254 247,249 (1,915)238,793 121,125 710 1,101,216 
小計309,011 93,770 1,915 43,785 (121,049)(710)326,722 
非經營性物品— — — — — 710 (2)710 
衡量細分市場盈利能力（税前）
$309,011 $93,770 $1,915 $43,785 $(121,049)$— 327,432 
已實現收益（虧損）(11,799)
非運營費用(710)
人均所得税前收入 簡明合併運營報表
$314,923 
(1)管理費用不分配給保險部門。
(2)非營業費用。





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環球人壽公司
簡明合併財務報表附註
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
截至2023年3月31日的三個月
生活健康年金投資企業及其他調整合併
收入：
高級$772,597 $322,493 $— $— $— $— $1,095,090 
淨投資收益— — — 257,105 — — 257,105 
其他收入— — — — 50 — 50 
總收入772,597 322,493 — 257,105 50 — 1,352,245 
費用：
保單義務507,977 190,962 7,541 1,447 — — 707,927 
儲備金所需利息(189,821)(26,323)(10,259)226,403 — — — 
收購成本的攤銷79,589 12,308 425 — — — 92,322 
佣金、保費税和非遞延收購成本83,578 54,214 5 — — — 137,797 
保險管理費用(1)
— — — — 73,907 — 73,907 
家長開支— — — — 2,585 2,585 
股票薪酬支出— — — — 7,679 — 7,679 
利息支出— — — — 24,867 — 24,867 
支出總額481,323 231,161 (2,288)227,850 109,038 — 1,047,084 
小計291,274 91,332 2,288 29,255 (108,988)— 305,161 
非經營性物品— — — — — — — 
衡量細分市場盈利能力（税前）
$291,274 $91,332 $2,288 $29,255 $(108,988)$— 305,161 
已實現收益（虧損）(30,927)
人均所得税前收入 簡明合併運營報表
$274,234 
(1)管理費用不分配給保險部門。



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警示性陳述
 
我們提醒讀者注意前述討論和本文件其他部分以及環球人壽或代表環球人壽發表的任何其他陳述中包含的某些前瞻性陳述，無論這些陳述是否出現在向美國證券交易委員會提交的文件中。任何不是歷史事實的陳述，或者以其他方式可能被視為有關公司或其業務的觀點或預測的陳述，無論是明示的還是暗示的，都應被視為前瞻性陳述。此類陳述代表管理層對未來運營、戰略、財務業績或其他發展的看法。我們明確表示，由於新信息、未來發展或其他原因，我們不承擔任何更新或修改任何前瞻性陳述的義務。
 
前瞻性陳述基於估計和假設，這些估計和假設存在重大的業務、經濟和競爭不確定性，其中許多不確定性是我們無法控制的，包括與近期疫情影響相關的不確定性以及對我們的業務運營、財務業績和財務狀況的相關直接和間接影響。如果這些估計或假設被證明不正確，則環球人壽的實際業績可能與基於此類估計或假設做出的前瞻性陳述存在重大差異。實際業績是否與前瞻性陳述存在重大差異可能取決於許多可預見和不可預見的事件或發展，這些事件或事態發展可能是全國性的，與一般保險業有關，也可能特別適用於公司。此類事件或事態發展可能包括但不一定限於：
1.經濟和其他狀況，包括通貨膨脹、地緣政治事件和最近疫情對美國經濟的持續影響，導致我們的保單失效率和/或銷售出現意想不到的變化，死亡率、發病率和醫療保健服務的利用率也與環球人壽的假設不同；
2.監管方面的發展，包括會計準則或政府法規的變化（尤其是那些影響税收的變化以及會影響醫療保險補充計劃的聯邦醫療保險計劃的變化）；
3.老年醫療保健行業的市場趨勢為傳統醫療保險（例如健康維護組織和其他管理式醫療或私人計劃）提供替代方案，並可能影響傳統醫療保險補充保險的銷售；
4.影響產品銷售、融資成本和/或投資組合收益率的利率變化；
5.一般經濟、行業部門或個人債務發行人的財務狀況（包括地緣政治事件引起的發展和波動，尤其是可能構成我們投資組合一部分的某些行業），這些狀況可能會影響我們所持證券的當前市場價值，或可能損害發行人支付這些證券到期本金和/或利息的能力；
6.公司產品競爭力和定價的變化；
7.訴訟結果；
8.與我們的假設不同的管理和運營效率水平（包括因通貨膨脹高於預期的影響而導致成本增加而導致的任何效率下降）；
9.能夠從我們的監管機構那裏獲得及時和適當的健康保險保單保費率上調；
10.客户對新產品和營銷舉措的迴應；
11.合併財務報表中報告的金額以管理層的估計和判斷為基礎，可能與最終實現的實際金額有所不同；
12.由惡意行為者或其他導致我們的計算機和其他信息技術系統丟失安全數據或無法訪問我們的計算機和其他信息技術系統安全數據的事件造成的入侵；
13.聲譽損害對公司吸引和留住代理商的能力的影響；
14.自然或人為災難性事件（包括但不限於流行病、龍捲風、颶風、地震、戰爭和恐怖主義）對我們的運營和人員、商業活動、水平的嚴重性、規模和影響 索賠，以及對我們產品的需求；以及
15.環球人壽進入商業票據和債務市場的能力，尤其是在此類市場在一定時期內變得不可預測或不穩定時。
還指示讀者考慮向美國證券交易委員會存檔的其他文件中描述的其他風險和不確定性。
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環球人壽公司
管理層的討論與分析
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
 
以下討論應與《環球人壽》一起閲讀 簡明合併財務報表和 注意事項它出現在本報告的其他地方。以下管理層討論將僅包括與上一年的比較。

“環球人壽” 和 “公司” 是指環球人壽公司及其子公司和關聯公司。

運營結果

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環球人壽如何看待其運營。Globe Life Inc. 是一家保險公司的控股公司，這些公司主要向美國各地的中低收入家庭銷售個人人壽和補充健康保險。我們按細分市場來看待我們的業務，即人壽保險、補充健康保險和年金等保險產品線，以及支持這些產品線的投資細分市場。根據各細分市場的共同特徵、利潤率的可比性以及運營每個細分市場所使用的管理技術，對各細分市場進行調整。
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保險產品線細分市場。 保險產品線細分市場涉及保單的營銷、承保和管理。每個產品線都按銷售保險單的各種分銷渠道進一步細分。每個分銷渠道都在利基市場中運營，提供專為該特定市場設計的保險產品。無論是分析整個細分市場的盈利能力，還是分析該細分市場內的個人分銷渠道，管理層使用的盈利能力衡量標準都是承保利潤率，如下所示：

保費收入
（保單義務）
                                                           （保單購置成本和佣金）
                                                            承保利潤

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投資板塊。 投資部分涉及我們的資本資源的管理，包括投資和流動性管理。我們衡量投資板塊盈利能力的標準是超額投資收益，如下所示：
淨投資收益
（保單負債所需的利息）
                                                           超額投資收益


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環球人壽公司
管理層的討論與分析
當前亮點。
•截至2024年3月31日的三個月，淨收益作為股本回報率（ROE）為21.3％，淨營業收入按投資回報率計算，不包括累計的其他綜合收益(1)為 14.3%。
•總保費比去年同期增長了5％。在此期間，人壽保費增長了4％，從2023年的7.73億美元增加到2024年的8.04億美元。
•淨投資收入比去年同期增長了10％。
•淨銷售總額比去年同期增長了7％，從2023年的1.9億美元增加到2024年的2.04億美元。所有獨家代理商的平均生產代理數量比上年增長了13％。
•每股賬面價值比去年同期增長了33％，從39.74美元增至53.03美元。每股賬面價值，不包括累計其他綜合收益(1)，比上年增長了12％，從2023年的70.34美元增加到2024年的79.00美元。
下圖顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的淨收入和淨營業收入。
964 966
(1)如上圖所示，淨營業收入是分部税後利潤的合併總額，因此被視為非公認會計準則指標。多年來，環球人壽管理層一直使用它來評估公司的經營業績。它與淨收益的不同之處主要是因為它不包括某些非營業項目，例如已實現的損益以及淨收益中包含的某些重大和不尋常的項目。淨收入是最直接可比的GAAP指標。
淨營業收入作為投資回報率，不包括累計其他綜合收益（AOCI），被視為非公認會計準則衡量標準。管理層利用這一衡量標準來看待業務，而不受AOCI變動的影響，AOCI變動主要歸因於利率的波動。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，排除AOCI的調整影響分別為24.7億美元和29.6億美元（29.6億美元）。
每股賬面價值，不包括AOCI，也被視為非公認會計準則衡量標準。管理層利用這一衡量標準來查看業務的賬面價值，而不受AOCI變動的影響，AOCI變動主要歸因於利率的波動。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，排除AOCI的調整影響分別為25.97美元（25.97美元）和30.60美元。
請參閲 按細分市場分析盈利能力用於非公認會計準則與 GAAP 的對賬。
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環球人壽公司
管理層的討論與分析
操作摘要。 在截至2024年3月31日的三個月中，淨收入增長了14％，達到2.54億美元，而2023年同期為2.24億美元。按攤薄後的每股普通股計算，截至2024年3月31日的三個月，每股普通股淨收益從2.28美元增長了17％，增至2.67美元。

截至2024年3月31日的三個月，淨營業收入增長了6％，至2.64億美元，而2023年同期為2.48億美元，這主要是由於超額投資收益增長了50％，人壽承保利潤率增長了6％。按攤薄後的每股普通股計算，截至2024年3月31日的三個月，每股普通股淨營業收入從2.53美元增至2.78美元，增長了10％。淨營業收入是分部税後利潤的合併總額，因此被視為非公認會計準則衡量標準。淨收入是最直接可比的GAAP衡量標準。我們不認為已實現收益和虧損是我們的核心保險業務或運營板塊的一部分。此外，淨收入受到某些非營業項目的影響。我們不將這些項目視為核心經營業績的組成部分，因為它們並不代表保險業務的過去表現或未來前景。在評估當前經營業績時，我們會刪除諸如此類與前期相關的項目或非運營項目的項目，因此將此類項目排除在本期的細分市場分析中。

未來保單福利的負債在每個報告期根據淨保費水平法確定。淨保費水平反映了根據自發行之日以來的實際經驗重新計算的淨保費比率，以及基於未來現金流假設的預期未來經驗。參見 附註6——保單負債以獲取更多信息。保單負債在保費收入的確認後應計，並根據該期間實際和預期經驗之間的差異以調整損益的形式進行調整。

該公司的核心業務繼續出現積極跡象，包括銷售和保費增長，以及強勁的投資回報率（不包括累計的其他綜合收益）。
50
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環球人壽公司
管理層的討論與分析
下文將深入討論環球人壽在細分市場上的運營情況。多年來，管理層一直使用淨營業收入來評估公司的經營業績，是人壽保險行業常用的一項衡量標準。它與GAAP淨收益的不同之處主要是因為它不包括某些非營業項目，例如已實現損益以及淨收益中包含的其他重大和不尋常項目。管理層認為，對淨營業收入的分析對於瞭解公司業務的盈利能力和運營趨勢非常重要。淨收入是最直接可比的GAAP衡量標準。

按細分市場分析盈利能力
（以千美元計）
截至3月31日的三個月
20242023改變%
人壽保險承保利潤$309,011 $291,274 $17,737 6 
健康保險承保利潤93,770 91,332 2,438 3 
年金承保利潤1,915 2,288 (373)(16)
超額投資收益43,785 29,255 14,530 50 
其他保險：
其他收入76 50 26 52 
管理費用(80,411)(73,907)(6,504)9 
企業和其他(40,714)(35,131)(5,583)16 
税前總額327,432 305,161 22,271 7 
適用的税費(63,333)(57,119)(6,214)11 
淨營業收入
264,099 248,042 16,057 6 
扣除税款的對賬項目：
已實現收益（虧損）(9,321)(24,432)15,111 
非運營費用(561)— (561)
淨收入
$254,217 $223,610 $30,607 14 

人壽保險板塊是我們的主要細分市場，也是各期收益的最大貢獻者。與上期相比，人壽保險板塊的承保利潤率增加了1,800萬美元，這主要是由於保費增加以及按保費百分比計算的保單義務優惠。與前一時期相比，超額投資收入增加了1500萬美元，這要歸因於我們投資資產的增長以及利率上升帶來的收益率增加。健康板塊也促進了收入的增長，2024年前三個月的承保利潤率為9400萬美元，而2023年前三個月的承保利潤率為9,100萬美元。
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環球人壽公司
管理層的討論與分析
2024年，總承保利潤的最大貢獻者是人壽保險板塊，主要分銷渠道是美國收入人壽分部（美國收入）。下圖顯示了截至2024年3月31日的三個月中按運營部門和分銷渠道分列的總承保利潤率明細。
307308

截至2024年3月31日的三個月，總保費收入增長了5％，達到11.5億美元。與2023年相比，總淨銷售額增長了7％，達到2.04億美元。2024年，第一年收取的保費總額（定義見下一節）增長了10％，達到1.61億美元，而2023年為1.46億美元。

人壽保險保費收入比去年同期的7.73億美元增長了4％，達到8.04億美元。2024年前三個月，人壽淨銷售額增長了7％，達到1.49億美元。第一年收取的人壽保費增長了8％，達到1.11億美元。2024年和2023年，人壽承保利潤率佔保費的百分比持平至38％。承保利潤率在2024年增至3.09億美元，而2023年同期為2.91億美元。

健康保險保費收入比去年同期的3.22億美元增長了6％，達到3.41億美元。2024年前三個月，健康淨銷售額增長了9％，達到5400萬美元。第一年收取的健康保費增長了17％，達到5,100萬美元。2024年，健康承保利潤率佔保費的百分比為27％，而2023年同期為28％。與2023年同期相比，2024年前三個月的健康承保利潤率增長了3％，達到9400萬美元。

衡量我們投資板塊盈利能力的超額投資收益在2024年前三個月從2023年同期的2930萬美元增長了50％，至4,380萬美元。普通股每股超額投資收益與2023年同期相比增長了53％，至0.46美元，反映了我們的股票回購計劃和淨投資收益的增加。

與去年同期相比，2024年的保險管理費用增加了9％。2024年，這些費用佔保費的百分比為7.0％，而2023年為6.7％。

在截至2024年3月31日的三個月中，該公司回購了12.8萬股環球人壽公司股票，總成本為1,560萬美元，平均股價為122.13美元。

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環球人壽公司
管理層的討論與分析
各部門的討論以我們看待業務的方式呈現，如中所述 附註12—業務部門.
 
我們使用三項指標作為短期保費增長和銷售額的指標：“有效年化保費”、“淨銷售額” 和 “第一年收取的保費”。
•有效的年化保費定義為所有有效保單在接下來的十二個月內在任何給定日期收到的保費收入，前提是這些保單在十二個月內在整個十二個月內仍然有效。
•淨銷售額按已發行的年化保費計算，扣除發行後的前三十天內取消的保費，但直接面向消費者的情況除外，其淨銷售額是在任何介紹性優惠期到期後支付第一筆全額保費時發放的年化保費。管理層認為，淨銷售額比發行的年化保費更能衡量保費增長率。
•第一年收取的保費定義為在報告期內為所有保單在第一個保單年度收取的保費。第一年收取的保費是在更有可能發生失效的第一年考慮在內，因此是衡量未來保費收入中預計將增加多少新保費的有用指標。

有關分銷渠道的進一步討論，請參見下文 生活和 健康.


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環球人壽公司
管理層的討論與分析
人壽保險

人壽保險是公司的主要細分市場。2024年，人壽保費佔總保費的70％，人壽承保利潤率佔總承保利潤率的76％。此外，支持人壽產品儲備的投資產生了可歸因於投資板塊的大部分超額投資收益。
 
下表彙總了人壽保險的業績。 以下是對分銷渠道結果的進一步討論。

人壽保險
結果摘要
（以千美元計）
截至3月31日的三個月改變
20242023
金額保費的百分比金額保費的百分比金額%
保費和保單費用$804,265 100 $772,597 100 $31,668 4 
保單義務519,871 65 507,977 66 11,894 2 
儲備金所需利息(199,707)(25)(189,821)(25)(9,886)5 
淨保單債務320,164 40 318,156 41 2,008 1 
佣金、保費税和非延期收購費用89,322 11 83,578 11 5,744 7 
收購成本的攤銷85,768 11 79,589 10 6,179 8 
支出總額495,254 62 481,323 62 13,931 3 
保險承保利潤
$309,011 38 $291,274 38 $17,737 6 

截至2024年3月31日的三個月，淨保單債務佔保費的40％，而去年同期為41％。

下表彙總了按分銷渠道劃分的人壽保險利潤率。
 
人壽保險
按分銷渠道劃分的承保利潤
（以千美元計）

截至3月31日的三個月
20242023
改變
金額保費的百分比金額保費的百分比金額
%
美國收入$187,068 45 $175,567 45 $11,501 7 
直接面向消費者58,585 24 56,161 23 2,424 4 
自由國民30,713 34 27,690 32 3,023 11 
其他32,645 64 31,856 61 789 2 
總計
$309,011 38 $291,274 38 $17,737 6 




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環球人壽公司
管理層的討論與分析

下表按分銷渠道列出了環球人壽的人壽保險保費。

人壽保險
分銷渠道溢價
（以千美元計）
截至3月31日的三個月改變
20242023
金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額%
美國收入$414,044 52 $387,512 50 $26,532 7 
直接面向消費者248,040 31 247,667 32 373 — 
自由國民90,777 11 85,203 11 5,574 7 
其他51,404 6 52,215 7 (811)(2)
總計
$804,265 100 $772,597 100 $31,668 4 

截至2024年3月31日，有效的年化人壽保費為32.3億美元，較去年同期的31.1億美元增長了4％。

下文按分銷渠道對生活淨銷售額（新業務產量的指標）進行了分析。

人壽保險
按分銷渠道劃分的淨銷售額
（以千美元計）
截至3月31日的三個月改變
20242023
金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額%
美國收入$97,195 65 $83,329 59 $13,866 17 
直接面向消費者28,563 19 32,467 23 (3,904)(12)
自由國民21,605 15 21,979 16 (374)(2)
其他2,134 1 2,594 2 (460)(18)
總計
$149,497 100 $140,369 100 $9,128 7 

下表列出了按分銷渠道收取的第一年人壽保費。 

人壽保險
按分銷渠道收取的第一年保費
（以千美元計）
截至3月31日的三個月改變
20242023
金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額%
美國收入$72,954 66 $63,758 62 $9,196 14 
直接面向消費者17,927 16 20,795 20 (2,868)(14)
自由國民17,807 16 15,795 16 2,012 13 
其他1,992 2 2,263 2 (271)(12)
總計
$110,680 100 $102,611 100 $8,069 8 

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環球人壽公司
管理層的討論與分析

以下是對分銷渠道人壽運營的討論。

這個 美國收入人壽司 向工會成員和其他親和團體進行營銷，並繼續實現潛在客户來源的多元化，利用第三方互聯網供應商的線索和獲得推薦來促進可持續增長。該部門是環球人壽所有分銷渠道中最大的人壽保費繳款方，佔公司2024年3月31日人壽保費總額的52％。在截至2024年3月31日的三個月中，每份保單的平均每月人壽保費為58美元，而去年同期為53美元。截至2024年3月31日的三個月，淨銷售額為9,700萬美元，高於去年同期的8,300萬美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，承保利潤率佔溢價的百分比為45％。

以下是美國收入人壽部截至三個月的平均生產代理人人數。平均生產代理數量基於一年中每週開始和結束時的實際數量。平均生產代理數量比去年同期增長了15％，該部門超過65％的淨銷售額是由為該部門生產6個月或更長時間的代理商推動的。平均生產代理數量的增加是由新代理商招募的增加所推動的。該部門以及我們其他專屬代理機構的銷售增長通常取決於代理機構規模的增長。
3月31日，
改變
20242023金額%
美國收入
11,139 9,714 1,425 15 

American Income Life繼續專注於發展和加強機構隊伍，特別是通過強調機構中層管理人員的增長和增加機構辦公室的空缺。除了提供經濟激勵和培訓機會外，該機構還在信息技術方面進行了大量投資，包括為該機構提供客户關係管理（CRM）工具。該工具旨在提高潛在客户分配、業務保護、經理儀錶板和新代理招聘方面的生產力。此外，該部門還投資併成功實施了技術，使該機構能夠參與虛擬招聘、培訓和銷售活動。代理商已轉向主要與客户進行虛擬體驗，並通過虛擬演示創造了絕大多數銷售額。我們發現這種靈活性對新員工具有吸引力，也是我們機構隊伍可持續發展的推動力。

這個 直接面向消費者部 (DTC)通過各種營銷方式提供成人和青少年人壽保險，包括直郵、插頁媒體和電子媒體。近年來，與直郵相比，電子媒體的製作仍然是客户的首選，電子媒體包括通過互聯網進行銷售和撥打我們的呼叫中心的呼入電話。互聯網和入站電話的銷售比例繼續超過直郵的銷售比例，但這三個渠道都繼續以全渠道的方式運作。在該部門接觸消費者的努力中，不同的媒體渠道相互支持和補充。此外，該渠道通過品牌印象和創造銷售線索為我們的代理業務提供重要支持。持續的創新和知名度推動了DTC的長期增長。我們不斷在該部門推出新舉措，以期提高回覆率並創造無縫的客户體驗。

青少年市場是重要的銷售來源，也是接觸青少年保單持有人的父母和祖父母的工具，與普通成年人羣相比，他們更有可能對DTC的人壽保險申請做出積極迴應。此外，未來向青少年保單持有人及其父母提供的產品是未來收購成本較低的人壽保險銷售的來源。

截至2024年3月31日的三個月，DTC的淨銷售額下降了12％，至2900萬美元，而去年同期為3200萬美元。下降的主要原因是通貨膨脹對郵費、紙質和在線廣告成本的影響導致直郵和郵寄插頁營銷活動減少。儘管總銷售額有所下降，但重點一直放在提高盈利能力和提高承保利潤率上。截至2024年3月31日的三個月，DTC的承保利潤率佔溢價的百分比為24％，而2023年同期為23％。

這個 全國自由分部向中等收入的家庭和工作場所客户推銷個人人壽保險。最近對新銷售技術的投資以及最近內部中層管理人員的增長
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預計該機構將幫助繼續保持這種增長。截至2024年3月31日的三個月，承保利潤率佔保費的百分比為34％，高於去年同期的32％。增幅是 主要歸因於 保費增加和保單義務佔保費百分比的降低，在此期間 本季度2024 年與 2023 年同期相比。在截至2024年3月31日的三個月中，每份保單的平均每月人壽保費為44美元，而去年同期為43美元。

截至2024年3月31日的三個月中，淨銷售額比2023年同期下降了2％。在第一季度，實施了新的承保和新業務平臺，這導致保單發佈時間暫時放緩。

以下是自由全國賽區截至三個月的平均生產代理數量。平均生產代理數量基於一年中每週開始和結束時的實際數量。
3月31日，
改變
20242023金額%
自由國民
3,419 3,011 408 14 

與去年同期相比，自由國家分部的平均生產代理數量顯著增加。我們將繼續執行我們的長期計劃，通過從東南部的小城鎮市場擴展到人口稠密的地區，吸引更多的潛在代理商和客户，發展該機構。該機構的業務繼續擴展到人口稠密、滲透率較低的地區，將有助於促進機構的長期增長。除了上述地域擴張外，我們還啟動了市場擴張活動，以增加我們在目前設有辦事處但不足以為社區、地區、地區和城市提供適當服務的城市的代理機構。這些城市往往是較大的地理城市，這將有助於實現長期可持續的機構增長。此外，該機構繼續幫助提高代理商開發新的工作場所營銷業務的能力。已經建立的系統，包括增加CRM平臺和增強的分析能力，幫助代理商開發了更多的工作場所營銷機會，並提高了在個人生活市場上銷售的代理人的生產力。隨着該部門的銷售和招聘計劃以及技術和CRM平臺的進步繼續保持勢頭，該機構預計將繼續增長n r招聘活動和平均生產代理人數量，預計全年銷售額將增長。

這個 其他機構分銷渠道主要包括主要銷售人壽保險的非獨家獨立機構。在截至2024年3月31日的三個月中，其他分銷渠道貢獻了5100萬美元的人壽保費收入，佔環球人壽保費總收入的6％，並貢獻了該期間淨銷售額的1％。

健康保險

公司銷售的健康保險主要包括醫療保險補充保險，包括退休人員健康保險業務、事故保險和其他有限福利的補充健康產品，包括意外、癌症、重大疾病、心臟和重症監護產品。

2024年，健康保費佔我們總保費的30％，而健康保險利潤率佔總承保利潤率的23％。與去年同期的9,100萬美元相比，健康承保利潤率增長了3％，達到9400萬美元。由於人壽具有卓越的長期盈利能力及其對超額投資收益的更大貢獻，該公司繼續強調與健康相關的人壽保險銷售。

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下表顯示了健康保險的承保利潤數據。

健康保險
結果摘要
（以千美元計）
 截至3月31日的三個月改變
 20242023
 金額% 的
高級		金額% 的
高級		金額%
高級$341,019 100 $322,493 100 $18,526 6 
保單義務202,327 60 190,962 59 11,365 6 
儲備金所需利息(27,173)(8)(26,323)(8)(850)3 
淨保單債務175,154 52 164,639 51 10,515 6 
佣金、保費税和非延期收購費用58,784 17 54,214 17 4,570 8 
收購成本的攤銷13,311 4 12,308 4 1,003 8 
支出總額247,249 73 231,161 72 16,088 7 
保險承保利潤
$93,770 27 $91,332 28 $2,438 3 

下表彙總了按分銷渠道劃分的健康保險利潤率。
 
健康保險
按分銷渠道劃分的承保利潤
（以千美元計）

截至3月31日的三個月
20242023
改變
金額保費的百分比金額保費的百分比金額
%
美國聯合國$11,906 8 $12,938 10 $(1,032)(8)
家族遺產35,838 35 31,749 33 4,089 13 
自由國民26,672 56 26,870 57 (198)(1)
美國收入19,192 63 18,386 62 806 4 
直接面向消費者162 1 1,389 8 (1,227)(88)
總計
$93,770 27 $91,332 28 $2,438 3 

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環球人壽通過多種分銷渠道銷售補充健康保險產品。下表是按分銷渠道對我們的健康保費的分析。

健康保險
分銷渠道溢價
（以千美元計）
 截至3月31日的三個月增加
（減少）
 20242023
金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額%
美國聯合國$141,635 42 $132,607 41 $9,028 7 
家族遺產103,391 30 96,072 30 7,319 8 
自由國民47,630 14 46,972 15 658 1 
美國收入30,497 9 29,594 9 903 3 
直接面向消費者17,866 5 17,248 5 618 4 
總計
$341,019 100 $322,493 100 $18,526 6 

截至2024年3月31日的三個月，與有限福利補充健康產品相關的保費佔健康保費總額的1.92億美元，佔56％，而去年同期為1.8億美元，佔56％。截至2024年3月31日的三個月，醫療保險補充劑產品的保費包括剩餘的1.49億美元，佔44％，而去年同期為1.42億美元，佔44％。

截至2024年3月31日，生效的年化健康保費為14.0億美元，比去年同期的13.3億美元增長了5％。

下表列出了按分銷渠道劃分的健康淨銷售額。
 
健康保險
按分銷渠道劃分的淨銷售額
（以千美元計）
 截至3月31日的三個月增加
（減少）
 20242023
金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額%
美國聯合國$16,423 30 $15,380 31 $1,043 7 
家族遺產24,966 46 22,543 45 2,423 11 
自由國民7,613 14 7,096 14 517 7 
美國收入4,594 8 4,504 9 90 2 
直接面向消費者804 2 550 1 254 46 
總計
$54,400 100 $50,073 100 $4,327 9 

截至2024年3月31日的三個月，與有限福利補充健康產品相關的健康淨銷售額佔健康淨銷售總額的4000萬美元，佔73％，而去年同期為3,800萬美元，佔77％。2024年，醫療保險補充劑的銷售額佔剩餘的1,400萬美元，佔27％，而去年同期為1200萬美元，佔23％。

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管理層的討論與分析

下表顯示了按分銷渠道收取的第一年健康保險保費。

 健康保險
按分銷渠道收取的第一年保費
（以千美元計）
 截至3月31日的三個月增加
（減少）
 20242023
金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額%
美國聯合國$19,181 38 $15,096 35 $4,085 27 
家族遺產18,983 37 17,200 40 1,783 10 
自由國民6,895 14 6,111 14 784 13 
美國收入4,590 9 4,117 9 473 11 
直接面向消費者884 2 814 2 70 9 
總計
$50,533 100 $43,338 100 $7,195 17 
 
截至2024年3月31日的三個月，與有限福利補充健康產品相關的第一年收取的保費為3700萬美元，佔首年保費總額的73％，而去年同期為3000萬美元，佔70％。截至2024年3月31日的三個月，從醫療保險補充保單中收取的第一年保費佔剩餘的1,400萬美元，佔27％，而去年同期為1,300萬美元，佔30％。

以下是對分銷渠道的衞生業務的討論。
這個 美國聯合賽區由非獨家獨立機構組成，這些機構也可能為其他公司進行銷售。就健康保費收入而言，美國聯合分部是環球人壽最大的醫療機構，其銷售額比去年同期增長了7％。
該部門包括三個不同的單位：

•UA General Agency，主要通過獨立代理人銷售個人醫療保險補充保險；
•特殊市場，通過經紀人向僱主和工會團體推銷退休人員健康保險；以及
•Globe Life Benefits，通過經紀人提供團體工作場所補充健康保險。

大部分保費收入來自醫療保險補助金。截至2024年3月31日的三個月，該部門的承保利潤率佔保費的百分比為8％，而2023年同期為10％。

這個 家族遺產司主要在非城市地區推銷有限福利的補充健康保險。其大多數保單都包含現金返還功能，例如保費返還，其中超過已支付索賠的保費將在保險單規定的指定期限結束時退還給保單持有人。截至2024年3月31日的三個月，承保利潤率佔保費的百分比為35％，而2023年為33％。
與去年同期相比，該部門的健康淨銷售額增長了11％，這主要是由於代理生產力和培訓的提高所致。該部門將繼續實施激勵和留用計劃，以進一步增加生產代理商的數量。
60
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管理層的討論與分析

以下是家族遺產司在本期末的平均生產代理人人數。平均生產代理數量基於一年中每週開始和結束時的實際數量。與去年同期相比，平均生產代理數量大致持平；但是，該部門最近加大了增加代理商數量和中層管理層的力度。儘管淨銷售額和收入保費的增長受代理商生產率的影響，但與我們的其他獨家代理商一樣，平均生產代理商數量的增長最終將是未來銷售增長的主要驅動力。
3月31日，
改變
20242023金額%
家族遺產
1,295 1,298 (3)— 

這個 全國自由分部佔截至2024年3月31日的三個月環球人壽所有健康保費收入的14％。Liberty National Division銷售有限福利的補充健康產品，主要包括癌症和重大疾病保險。Liberty National的大部分健康業務都是通過針對小型企業的工作場所營銷產生的。截至2024年3月31日的三個月，自由國家分部的健康保費為4,800萬美元，高於2023年同期的4700萬美元。在截至2024年3月31日的三個月中，Liberty National第一年收取的保費增長了13％，至700萬美元，而2023年同期為600萬美元。截至2024年3月31日的三個月，健康淨銷售額較2023年同期增長了7％，這要歸因於該部門恢復面對面的客户互動以及虛擬銷售選擇的持續影響。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，承保利潤率佔保費的百分比分別為56％和57％。

該公司的其他分銷渠道雖然主要側重於銷售人壽保險，但也銷售健康產品。美國收入人壽部主要推銷事故計劃。直接面向消費者部主要向僱主或工會贊助的團體銷售醫療保險補品。綜合來看，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，這些其他渠道佔健康保費的14％。

年金

年金在我們業務中只佔微不足道的部分。我們目前不銷售獨立的固定年金或延期年金產品，而是偏愛以保障為導向的人壽和補充健康保險產品。

投資

我們通過投資部門管理我們的資本資源，包括投資和現金流。超額投資收益代表可歸因於投資業務的利潤率，也是我們用來評估投資板塊表現的衡量標準，如中所述 附註12—業務部門。其定義為淨投資收益減去歸屬於保單負債的所需利息。

管理層還將攤薄後每股普通股的超額投資收益視為評估投資板塊表現的重要而有用的衡量標準。其定義為超額投資收益除以攤薄後的加權平均已發行股票總額，代表該投資部門對公司合併每股收益的貢獻。由於攤薄後的每股普通股的超額投資收益包含所有投資資產和保險負債，因此我們將攤薄後普通股的每股超額投資收益視為評估投資板塊的有用指標。

61
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管理層的討論與分析

超額投資收益.下表彙總了環球人壽的投資收益、超額投資收益和攤薄後每股普通股的超額投資收益。

超額投資收益分析
（美元金額以千美元計，每股數據除外） 
 
三個月已結束
3月31日		改變
20242023金額%
淨投資收益$282,578 $257,105 $25,473 10 
保單負債利息(1)
(238,793)(227,850)(10,943)5 
超額投資收益
$43,785 $29,255 $14,530 50 
攤薄後每股的超額投資收益
$0.46 $0.30 $0.16 53 
平均投資資產（按攤銷成本計算）$21,156,813 $20,147,812 $1,009,001 5 
平均保單負債17,275,395 16,487,932 787,463 5 
(1)保單負債利息是保單持有人總福利的一部分，這是一項公認會計原則衡量標準。

超額投資收益與去年同期相比，增加了1450萬美元，增長了50％。截至2024年3月31日的三個月，攤薄後每股普通股的超額投資收益為0.46美元，比上年同期增長53％。攤薄後每股普通股的超額投資收益通常比超額投資收益的增長速度更快，因為由於我們的股票回購計劃，攤薄後的已發行股票數量通常逐年減少。

淨投資收益在截至2024年3月31日的三個月中，收入為2.83億美元，比去年同期增長10％。2024年前三個月的平均投資資產比去年同期增長了5％。2024年前三個月，固定到期投資組合的有效年收益率為5.24％，而去年同期為5.18％。與去年相比，本期投資收入的增長主要是由於投資資產的增長和更高的利率。除固定到期日外，公司還投資於商業抵押貸款和具有類似債務特徵的有限合夥企業，這些特徵可以分散風險，提高投資組合的風險調整和資本調整後回報。截至2024年3月31日的三個月，這些投資的收益率為9.50％。截至2024年3月31日的三個月，公司商業抵押貸款的收益率為8.70％。請參閲中的其他信息 附註4—投資.

環球人壽的淨投資收入受益於新投資的更高利率。儘管利率上升導致截至2024年3月31日的累計其他綜合收益（虧損）中包含可供出售債務證券的未實現淨虧損，但我們並不擔心，因為我們通常不打算在預期的復甦之前出售固定到期債券，也不太可能被要求出售這些債券。

保險單負債的所需利息減少超額投資收益，因為這是管理層認為為保單負債所需利息 “注資” 所需的淨投資收入金額。因此，它被從保險板塊重新歸類為投資板塊。如中所述 附註12—業務部門,管理層認為這是對投資和保險領域的更有意義的分析。所需利息基於我們現行保險單的原始貼現率假設。

我們的絕大多數人壽和健康保險保單是固定利率保護政策，不是投資產品，是根據長期保險產品的現行公認會計準則進行核算的，這些指導要求在該業務集團的整個生命週期內 “鎖定” 特定業務領域的利率假設。每個日曆年，我們都會設置原始折扣率，用於計算當年發行的所有保險單的福利準備金負債。資產負債表上報告的負債在後續時期使用截至相關報告期末的當前折現率進行更新，並對其他綜合收益進行相應的調整。

62
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管理層的討論與分析

本年度發行的保單所使用的貼現率對前幾年發行的有效保單沒有影響，因為為了確認收入，所有先前發行年度的貼現率也被鎖定。因此，整個生效區塊的總體原始貼現率為5.5％，是所有發行年份使用的貼現率的加權平均值。隨着時間的推移，總體加權平均貼現率的變化是由整個有效業務領域儲備金組合的變化引起的。由於我們的有效業務規模，本年度發行的業務對整體加權平均原始折扣率影響不大。

與去年同期相比，保單負債所需的利息增加了1,100萬美元，增幅5％，至2.39億美元，而平均計息保險單負債增長了5％。

已實現的收益和損失。 我們的人壽和健康保險公司向投保人收取保費收入，用於最終支付保單持有人福利，有時會在未來多年甚至幾十年內支付。由於福利預計將在未來各期支付，因此超過當期支出的保費收入將用於支付這些債務。因此，作為核心保險業務的一部分，我們持有大量的投資組合。該投資組合主要由高質量的固定到期日債券組成，收益率足以支付承擔這些長期保險產品債務的成本。因此，固定到期日通常會長期持有以支持這些債務。在設定保險費率和產品盈利預期時，會考慮這些投資的預期收益率。

儘管我們打算長期持有固定到期投資，但投資偶爾會被出售、交換、追收或發生信用損失事件，從而導致已實現的收益或虧損。收益或損失僅次於我們為投保人提供保險的核心保險業務。在債券交換要約中，債券持有人可以同意將其現有債券換成另一類債務證券。該公司還投資於某些有限合夥企業，這些合夥企業以公允價值期權持有，公允價值變動確認於 已實現收益（虧損）在 簡明合併運營報表.

相對於核心保險業務的收益，已實現的收益和損失可能很大，因此可能會對淨收入產生重大的正面或負面影響。收益和虧損造成的重大波動可能導致淨收入的逐期趨勢，這些趨勢不代表歷史核心經營業績，也不能預測核心業務的未來趨勢。因此，在我們看待運營時，它們對核心保險業務或細分市場的業績沒有影響。出於這些原因，根據行業慣例，我們在評估整體保險經營業績時消除了已實現收益和虧損的影響。
下表按組成部分彙總了我們受税收影響的已實現收益（虧損）。

税後已實現收益（虧損）分析
（美元金額以千美元計，每股數據除外）
 截至3月31日的三個月
 20242023
 金額每股金額每股
固定到期日：
銷售$111 $— $(283)$— 
到期或其他兑換(1)
— — 1 — 
信貸損失準備金70 — (25,884)(0.26)
公允價值期權——公允價值變動(12,168)(0.13)1,468 0.01 
抵押
(691)— (1,012)(0.01)
其他投資
248 — (170)— 
已實現收益（虧損）總額——投資
(12,430)(0.13)(25,880)(0.26)
其他收益（損失）(2)
3,109 0.03 1,448 0.01 
已實現收益（虧損）總額
$(9,321)$(0.10)$(24,432)$(0.25)
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司分別記錄了6,690萬美元和0美元的固定到期證券交易所（非現金交易），這兩個時期均未產生扣除税收的已實現收益（虧損）。
(2)其他已實現收益（虧損）主要是拉比信託所持資產公允價值變化的結果。

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投資收購. 環球人壽的投資政策要求主要投資於符合我們質量和收益目標的投資級固定期限。我們通常投資於期限較長的證券，因為它們更接近我們的人壽和健康保單負債的長期性質。我們認為這種策略是恰當的，因為我們預期的未來現金流總體上是穩定和可預測的，而且我們需要出售投資資產來籌集現金的可能性很小。

下表彙總了固定到期投資的選定信息。顯示的有效年收益率基於證券的收購價格和看漲特徵（如果有）。對於不可贖回債券，收益率按到期日計算。對於以溢價收購的可贖回債券，收益率是根據已知的最早的收回日期和收購後的看漲價格（“首次看漲日期”）計算的。對於所有其他可贖回債券，收益率按到期日計算。
固定期限收購精選信息
（以千美元計）
三個月已結束
3月31日
 20242023
收購成本：
投資級公司證券$678,795 $208,117 
投資級市政證券3,320 102,387 
其他投資級證券312 — 
固定到期收購總額(1)
$682,427 $310,504 
有效年收益率（一年複利）(2)
5.86 %5.84 %
平均壽命（以年為單位，到下次通話）30.4 19.7 
平均壽命（以年為單位，直至成年）32.3 24.9 
平均評級A-A
(1)固定到期收購包括2024年0美元和2023年2500萬美元的未結算交易。
(2)等值税基礎，其中調整免税證券的收益率，使收益率等於應納税證券的税前收益率。

對於可贖回債券的投資，投資的實際壽命將取決於發行人是否在到期日之前認購投資。鑑於我們對可贖回債券的投資，在投資時無法知道我們投資的實際平均壽命。但是，如果沒有銷售和 “全額通話”，平均壽命將不低於到下次通話的平均壽命，也不會超過到期的平均壽命。上表提供了這兩種平均壽命衡量標準的數據。

2023年和2024年的收購主要包括公司債券和市政債券，證券涵蓋發行人、行業領域和地理區域的多元化。在2024年的前三個月，我們主要投資於市政、金融和工業領域。在整個投資組合中，應納税等值實際收益率為5.24％，較2023年前三個月的收益率上升了約6個基點。應納税等值有效收益率的增加主要是由於新收購收益率超過了處置收益率和平均投資組合收益率。在2024年的剩餘時間內，公司將繼續執行其現有戰略，尋求投資滿足我們質量和其他目標的資產，同時最大限度地提高最高的風險調整後資本調整後回報。

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由於固定到期日佔我們投資組合的重要部分，因此關於投資組合構成的討論的其餘部分將集中在固定到期日上。查看公司在以下方面的其他長期投資明細 附註4—投資.

有關固定到期投資組合的精選信息如下：

固定期限投資組合精選信息
在
3月31日
2024		2023年12月31日3月31日
2023
平均年有效收益率(1)
5.25%5.23%5.20%
平均壽命（以年為單位）：
下次通話(2)
14.914.614.6
成熟度(2)
18.918.618.4
有效期至：
下次通話(2,3)
8.99.08.9
成熟度(2,3)
10.710.710.5
(1)等值税基礎。調整免税證券的收益率，使收益率等於應納税證券的税前收益率。
(2)Globe Life通過兩種方式計算固定到期投資組合的平均壽命和期限：
(a) 基於下一個贖回日，即可贖回債券的下一個贖回日和不可贖回債券的到期日，以及
(b) 以所有債券（不論是否可贖回）的到期日為準。
(3)有效期限是衡量固定收益證券對1％利率變動的價格敏感度的指標。

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信用風險敏感度. 下表彙總了有關截至2024年3月31日和2023年12月31日我們固定到期投資組合中持有的主要公司部門和證券類型的某些信息。

按行業劃分的固定到期日
2024年3月31日
（以千美元計）
低於投資等級固定到期日總額佔固定到期日總額的百分比
 攤銷
成本，淨額 		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		攤銷
成本，淨額 		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		按攤銷成本計算，淨額按公允價值計算
企業：
金融
保險-人壽、健康、財產和意外$106,920 $— $(12,907)$94,013 $2,586,145 $48,195 $(179,156)$2,455,184 13 14 
銀行36,896 — (4,836)32,060 1,323,380 19,804 (74,616)1,268,568 7 7 
其他財務74,966 — (25,497)49,469 1,304,448 21,585 (162,952)1,163,081 7 6 
財務總額218,782 — (43,240)175,542 5,213,973 89,584 (416,724)4,886,833 27 27 
工業
能量44,634 — (6,191)38,443 1,458,409 46,924 (67,261)1,438,072 7 8 
基礎材料— — — — 1,176,895 28,539 (76,196)1,129,238 6 6 
消費類，非週期性— — — — 2,160,594 22,909 (200,442)1,983,061 11 11 
其他工業5,181 23 — 5,204 1,141,232 24,434 (93,193)1,072,473 6 6 
通信— — — — 910,801 15,857 (88,842)837,816 4 4 
運輸8,403 — (390)8,013 549,406 14,833 (30,911)533,328 3 3 
消費者。週期性136,327 180 (22,838)113,669 538,264 5,077 (59,180)484,161 3 3 
科技50,280 841 — 51,121 354,938 2,909 (51,902)305,945 2 2 
工業總量244,825 1,044 (29,419)216,450 8,290,539 161,482 (667,927)7,784,094 42 43 
公共事業30,106 — (1,490)28,616 2,127,792 51,901 (105,623)2,074,070 11 11 
企業總數
493,713 1,044 (74,149)420,608 15,632,304 302,967 (1,190,274)14,744,997 80 81 
州、直轄市和政治分區：
一般義務— — — — 890,336 6,135 (150,384)746,087 5 4 
收入— — — — 2,410,940 32,116 (304,221)2,138,835 12 12 
州、直轄市和政治分區總數— — — — 3,301,276 38,251 (454,605)2,884,922 17 16 
其他固定到期日：
政府（美國和國外）— — — — 441,417 1 (49,266)392,152 2 2 
抵押債務36,730 3,001 — 39,731 36,730 3,001 — 39,731 — — 
其他資產支持證券11,579 — (501)11,078 86,030 2 (3,481)82,551 1 1 
固定到期日總額
$542,022 $4,045 $(74,650)$471,417 $19,497,757 $344,222 $(1,697,626)$18,144,353 100100



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按行業劃分的固定到期日
2023年12月31日
（以千美元計）
低於投資等級固定到期日總額佔固定到期日總額的百分比
 攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		按攤銷成本計算，淨額按公允價值計算
企業：
金融
保險-人壽、健康、財產和意外$107,010 $— $(12,472)$94,538 $2,413,685 $61,715 $(163,455)$2,311,945 13 13 
銀行36,906 — (4,401)32,505 1,327,272 25,019 (71,714)1,280,577 7 7 
其他財務74,965 — (25,255)49,710 1,287,194 25,634 (153,171)1,159,657 7 7 
財務總額218,881 — (42,128)176,753 5,028,151 112,368 (388,340)4,752,179 27 27 
工業
能量44,652 — (7,481)37,171 1,446,480 58,637 (62,324)1,442,793 8 8 
基礎材料— — — — 1,166,385 39,248 (64,501)1,141,132 6 6 
消費類，非週期性— — — — 2,096,651 32,071 (160,828)1,967,894 11 11 
其他工業5,185 110 — 5,295 1,101,059 32,541 (78,817)1,054,783 6 6 
通信— — — — 868,131 21,006 (73,323)815,814 4 5 
運輸8,403 — (415)7,988 534,468 21,113 (24,649)530,932 3 3 
消費者。週期性136,343 — (25,059)111,284 515,169 4,941 (57,735)462,375 3 3 
科技32,543 625 — 33,168 280,668 3,521 (44,670)239,519 1 1 
工業總量227,126 735 (32,955)194,906 8,009,011 213,078 (566,847)7,655,242 42 43 
公共事業34,698 722 (1,523)33,897 2,017,967 73,925 (94,130)1,997,762 11 11 
企業總數480,705 1,457 (76,606)405,556 15,055,129 399,371 (1,049,317)14,405,183 80 81 
州、直轄市和政治分區：
一般義務— — — — 887,013 8,526 (135,003)760,536 4 4 
收入— — — — 2,409,292 38,820 (268,326)2,179,786 13 12 
州、直轄市和政治分區總數— — — — 3,296,305 47,346 (403,329)2,940,322 17 16 
其他固定到期日：
政府（美國、市政和國外）— — — — 442,903 8 (42,654)400,257 2 2 
抵押債務37,110 5,036 — 42,146 37,110 5,036 — 42,146 — — 
其他資產支持證券11,696 — (409)11,287 86,352 3 (4,057)82,298 1 1 
固定到期日總額$529,511 $6,493 $(77,015)$458,989 $18,917,799 $451,764 $(1,499,357)$17,870,206 100100



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管理層的討論與分析

截至2024年3月31日，由債券和可贖回優先股組成的公司證券是固定到期投資組合的最大組成部分，佔攤銷成本的80％，淨額和公允價值的81％。投資組合的其餘部分主要投資於美國政府和美國市政當局發行的證券。該公司持有的外國政府債券、抵押債務、資產支持證券和抵押貸款支持證券的金額微乎其微。公司證券分散於各個行業和發行人。截至2024年3月31日，固定到期投資組合總額由991名發行人組成。

截至2024年3月31日，固定到期日的公允價值為181億美元，而截至2023年12月31日為179億美元。由於同期市場利率的上升，固定到期投資組合的未實現淨虧損頭寸從2023年12月31日的10億美元增加到2024年3月31日的14億美元。

有關我們在2024年3月31日和2023年12月31日按組成部分分列的固定到期投資組合的更多信息，包括信貸損失備抵的討論、未實現投資損失的分析和到期日表，請參閲 附註4—投資.

下表顯示了2024年3月31日和2023年12月31日按綜合質量評級對固定到期投資組合的分析。除第三方管理的私募證券外，每種證券的綜合評級是穆迪投資者服務公司、標準普爾、惠譽評級和道明債券評級服務有限公司分配的該證券可用評級的平均值。在計算平均值時，這四個國家認可的統計評級組織給出的評級是平均加權的。綜合質量評級是使用環球人壽根據上述各評級機構的評級開發的方法創建的。綜合質量評級不是標準普爾的信用評級。標準普爾不讚助、認可或宣傳複合質量評級，也不對複合質量評級的任何使用承擔責任。下圖中包括按攤銷成本扣除信貸損失備抵後的4.2億美元（按公允價值計算為3.79億美元）的私募固定期限持股，其評級由第三方經理確定。

按評級劃分的固定到期日
2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）
攤銷成本，淨額 佔總數的百分比公平
價值		佔總數的百分比攤銷成本的平均綜合質量評級，淨額
投資等級：
AAA$965,429 5 $875,076 5 
AA3,248,431 17 2,790,548 15 
A5,543,934 28 5,298,428 29 
BBB+3,585,771 18 3,422,218 19 
BBB4,448,720 23 4,172,227 23 
BBB-1,163,450 6 1,114,439 6 
總投資等級
18,955,735 97 17,672,936 97 A-
投資等級以下：
BB463,486 3 391,460 2 
B37,767 — 36,187 — 
低於 B40,769 — 43,770 1 
總額低於投資等級
542,022 3 471,417 3 BB
$19,497,757 100 $18,144,353 100 
加權平均綜合質量評級
A-


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管理層的討論與分析

按評級劃分的固定到期日
2023 年 12 月 31 日
（以千美元計）
攤銷
成本，淨額		佔總數的百分比
公平
價值
佔總數的百分比攤銷成本的平均綜合質量評級
投資等級：
AAA$952,822 5 $880,729 5 
AA3,179,618 17 2,789,626 15 
A5,118,085 27 4,976,280 28 
BBB+3,615,102 19 3,495,898 19 
BBB4,278,786 23 4,056,833 23 
BBB-1,243,875 6 1,211,851 7 
總投資等級
18,388,288 97 17,411,217 97 A-
投資等級以下：
BB450,503 3 376,912 3 
B37,896 — 35,929 — 
低於 B41,112 — 46,148 — 
總額低於投資等級
529,511 3 458,989 3 BB
$18,917,799 100 $17,870,206 100 
加權平均綜合質量評級
A-

該投資組合的總體質量評級為A-，與2023年年底相同。截至2024年3月31日，評級為BBB的固定到期日佔總投資組合的47％，低於2023年12月31日的48％。儘管與同行相比，這一比率很高，但處於10年來的最低水平，而且我們對衍生品、股票和資產支持證券等高風險資產的敞口有限。此外，截至2024年3月31日，公司不參與證券貸款，也沒有資產負債表外投資。在我們的固定期限購買中，BBB證券通常為公司提供最佳的風險調整後資本調整後回報，這主要是因為無論利率或股票市場如何波動，我們都有能力持有證券直至到期。

對扣除信貸損失備抵後的按攤銷成本計算的低於投資等級的固定到期日投資組合變化的分析如下：

低於投資級別的固定到期日
（以千美元計）
三個月已結束
3月31日
20242023
期初餘額
$529,511 $542,497 
評級機構下調評級— 98,658 
評級機構的上調(4,592)— 
收購（處置）
17,462 (13,675)
信貸損失準備金88 (32,767)
攤銷及其他(447)886 
期末餘額
$542,022 $595,599 

我們的投資政策要求主要投資於投資級別且符合我們質量和收益目標的固定到期日債券。因此，低於投資等級的股票的餘額主要是現有持股評級下調的結果。扣除信貸補貼後的攤銷成本低於投資等級的債券
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截至2024年3月31日，虧損佔我們股東權益的7％，其中不包括累計的其他綜合收益。環球人壽長期投資，因此，我們在投資過程中的關鍵標準之一是選擇預計將經受多個金融週期的發行人。


運營費用

運營費用包含在 “公司和其他” 分部中，分為兩類：保險管理費用和母公司費用。保險管理費用通常包括保單簽發後產生的費用。由於這些費用與給定時期的保費有關，因此管理層將支出衡量為保費收入的百分比。公司還將股票薪酬支出視為母公司的支出。與發行我們的保險單相關的費用反映為收購費用，幷包含在承保利潤率的確定中。

運營費用分析如下所示。

運營費用選定信息
（以千美元計）
 截至3月31日的三個月增加
 20242023（減少）
金額% 的
高級		金額% 的
高級		金額%
保險管理費用：
工資$31,174 2.7 $29,870 2.7 $1,304 4 
其他員工費用10,013 0.9 9,413 0.9 600 6 
信息技術成本18,307 1.6 14,249 1.3 4,058 28 
法律費用5,273 0.4 3,740 0.3 1,533 41 
其他管理費用15,644 1.4 16,635 1.5 (991)(6)
保險管理費用總額80,411 7.0 73,907 6.7 6,504 9 
母公司開支2,826 2,585 241 
股票補償費用9,267 7,679 1,588 
非運營費用710 — 710 
總運營費用，每人 簡明合併運營報表
$93,214 $84,171 $9,043 11 

2024年3月31日的總運營支出與上年相比有所增加，這主要是由於保險管理費用和股票補償支出的增加。保險管理費用增加了650萬美元，這主要是由於信息技術成本、法律費用和工資的增加。截至2024年3月31日的三個月，保險管理費用佔保費的百分比為7.0％，而2023年同期為6.7％。

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股票回購

環球人壽有一個持續的股票回購計劃，該計劃始於1986年。股票回購計劃由管理層每季度與董事會審查一次，並將無限期持續下去，除非董事會決定暫停、終止或修改該計劃。2024 年 4 月 25 日，董事會批准在截至 2025 年 12 月 31 日的兩年內回購高達 13 億美元。管理層通常根據向母公司股東支付股息後的超額現金流和其他可用來源、總體市場狀況和其他替代用途來確定回購金額。自1986年實施股票回購計劃以來，在確定回購提供比其他投資選擇更高的風險調整後税後回報後，我們已經使用母公司94億美元的超額現金流回購了Globe Life Inc.普通股。

母公司的超額現金流主要包括從保險子公司獲得的股息減去為其債務和其他有限經營活動支付的利息支出。此外，行使股票期權時，這些行使的收益以及由此產生的税收優惠將用於在公開市場上回購更多股票，以最大限度地減少期權行使造成的稀釋。

下圖彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的股票回購。

股票回購分析
（金額以千計，每股數據除外） 
 截至3月31日的三個月
 20242023
 股份金額平均值
價格		股份金額平均值
價格
使用以下方式購買：
母公司的超額現金流(1)
128 $15,602 $122.13 1,176 $135,321 $115.04 
期權行使收益63 7,927 126.20 368 42,754 116.27 
總計191 $23,529 $123.47 1,544 $178,075 $115.33 
(1)不包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別回購6萬美元和120萬美元的庫存股的消費税。
本季度的股票回購金額低於預期，這完全是由於對一項潛在收購進行了評估，在該收購中，我們暫停了股票回購，直到收購得出結論。環球人壽公司最終決定不進行此次收購。在本次討論的其餘部分中，股票回購將僅指從母公司的超額現金流中回購的股票。

財務狀況
 
流動性。 流動性使環球人壽能夠按需兑現支持我們的業務運營和履行財務義務所需的現金承諾。我們的流動性主要來自多個來源：運營產生的正現金流、有價證券投資組合、循環信貸額度、商業票據和聯邦住房貸款銀行的預付款。

保險子公司流動性. 從歷史上看，我們的保險子公司的運營產生了超過眼前現金需求的大量現金流入。保險子公司的現金流入主要包括保費和投資收入。除投資收益外，投資組合中的到期日和定期還款是現金流入。運營現金流出包括保單福利支付、佣金、管理費用和税收。本年度的部分超額現金流入將用於支付未來的保單福利，主要投資於長期固定到期日，因為它們更符合這些債務的長期性質。保險子公司業務中可用的多餘現金通常作為股息分配給母公司，但須遵守監管限制。股息的支付金額通常等於子公司上一年的法定淨收益，不包括已實現的資本收益。雖然超額現金的主要來源是投資收益，但由於我們的高承保利潤率和有效的支出控制，超額現金的很大一部分也來自承保收入。
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儘管保險子公司每年產生的運營現金流入多於現金流出，但如果需要，這些公司還擁有全部可供出售的固定到期投資組合，可以創造額外的現金流。

我們的四家保險子公司是達拉斯FHLB的成員。FHLB會員資格為保險子公司提供了獲得各種低成本抵押借款和融資協議的機會。雖然不是唯一的流動性來源，但如果需要，FHLB可以為保險子公司提供額外的流動性來源。請參閲 附註11——債務瞭解更多細節。

母公司流動性。母公司流動性的一個重要來源是其保險子公司的股息。這些股息全年收取，由母公司用於支付普通股和優先股的股息、母公司債務的利息和本金償還要求以及母公司的運營費用。
三個月已結束
3月31日		十二個月已結束
十二月三十一日
20242023預計2024年2023
流動性來源：
子公司的股息$52,046 $129,725 
$490,000—510,000
$459,535 
多餘的現金流(1)
62,118 124,510 
450,000—470,000
416,081 
(1)超額現金流按股東分紅總額列報。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，股東分紅分別為2100萬美元和2,000萬美元。在截至2024年12月31日的十二個月中，我們預計股東分紅約為8,800萬美元，而2023年支付的股東分紅為8,400萬美元。

預計2024年的子公司股息和超額現金流將高於2023年，這主要是由於人壽義務減少以及我們在2023年承保利潤率的增長，這兩者都導致關聯公司產生的法定收益增加。母公司的其他流動性來源是現金、公司間應收賬款、公司間借款、債務市場、定期貸款和循環信貸額度。

短期借款。 母公司流動性的另一個來源是向一組貸款機構提供的信貸額度。該設施於2024年3月29日進行了修改，使產能增加了2.5億美元。該融資機制允許不超過10億美元的無抵押借款和備用信用證，最高可增加到12.5億美元。儘管母公司可能會要求加薪，但不能保證。更新後的五年信貸協議將於2029年3月29日到期。可以向該機構簽發高達2.5億美元的信用證。該融資機制是商業票據計劃的備用信貸額度，根據該計劃，可以隨時發行商業票據，未償還的商業票據總額不得超過融資機制的最大限額，減去已發行的任何信用證。由於其短期性質，商業票據計劃收取的利息類似於浮動利率債務。截至2024年3月31日，我們在該融資機制下有5.61億美元的額外借貸能力，而去年同期為3.3億美元。截至2024年3月31日，母公司完全遵守了與上述債務有關的所有契約。

作為信貸額度的一部分，環球人壽有備用信用證。這些信用證是代表我們的保險子公司簽發的。

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環球人壽公司
管理層的討論與分析

下表顯示了有關我們商業票據借款的某些信息。

信貸額度—商業票據
（以千美元計）
在
3月31日
2024		2023年12月31日3月31日
2023
期末商業票據餘額（面值）$324,000 $319,000 $305,000 
年化利率5.63 %5.71 %5.28 %
未兑現的信用證$115,000 $115,000 $115,000 
信貸額度下的剩餘可用金額561,000 316,000 330,000 

信貸額度—商業票據活動
（以千美元計）
 截至3月31日的三個月
 20242023
期內未償商業票據的平均餘額（面值）$346,088 $293,892 
每日加權平均利率（年化）5.68 %4.95 %
期間內每日最大未清金額（面值）$384,000 $477,700 

自年底以來，該公司將商業票據借款增加了500萬美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，該公司得以在該融資機制下根據需要發行商業票據。

環球人壽預計，在2024年和可預見的將來，將有現成的資金來開展業務，並通過目前可用的流動資產、內部產生的現金流和信貸額度維持保險子公司的目標資本比率。如果需要更多的流動性，母公司可以通過多種來源籌集額外資金，包括但不限於發行債務、額外的短期信貸額度或定期貸款以及公司間借款。

合併流動性。2024年前三個月，合併淨運營現金流入為3.51億美元，而2023年同期為4.77億美元。減少的主要原因是其他負債中某些金額的結算出現波動。除了運營現金流入外，我們的保險公司在2024年前三個月還從處置可供出售的固定到期日、抵押貸款和其他長期投資中獲得了9,600萬美元的收益。如前文標題下所述 短期借款,母公司已經設立了循環信貸額度。保險公司沒有額外的未償信貸額度。

截至2024年3月31日，現金和短期投資為1.42億美元，而截至2023年12月31日為1.85億美元。除了這些流動資產外，還有180億美元（截至2024年3月31日的公允價值）的固定收益證券可供出售，以備意外需求。按公允價值計算，認捐了約14億美元，用於未償還的FHLB預付款和再保險。此外，我們約有97％的固定收益證券是公開交易的，可根據美國證券交易委員會第144條自由交易，或根據美國證券交易委員會第144A條有資格轉售。雖然我們的固定收益證券被歸類為可供出售，但我們有能力和總體意圖持有任何證券直至收回或到期。我們強勁的運營現金流、持續的投資到期日以及信貸額度下的可用流動性使得我們極不可能需要出售證券以獲得流動性。

資本資源。 母公司的資本結構由短期債務（商業票據融資和長期債務的當前到期日）組成,長期債務和股東權益。它不包括短期的FHLB借款，這些借款是保險子公司的債務，通常在一年內償還。

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環球人壽公司
管理層的討論與分析

長期借款.截至2024年3月31日，按賬面價值計算的未償長期債務為16億美元，截至2023年12月31日為16億美元。

債務問題精選信息
截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）
樂器發行日期到期日優惠券利率 利息支付日期標準桿數
價值		本書
價值		公平
價值
高級筆記09/27/201809/15/20284.550%每半年一次$550,000 $546,462 $539,198 
高級筆記08/21/202008/15/20302.150%每半年一次400,000 396,786 334,816 
高級筆記(1)
05/19/202206/15/20324.800%每半年一次250,000 245,972 242,950 
初級次級債券11/17/201711/17/20575.275%每半年一次 125,000 123,431 123,538 
初級次級債券06/14/202106/15/20614.250%季度325,000 317,327 270,010 
長期債務總額
1,650,000 1,629,978 1,510,512 
定期貸款(2)
05/11/202311/11/20246.680%季度170,000 169,676 169,676 
FHLB 借款242,000 242,000 242,000 
商業票據324,000 321,868 321,868 
短期債務總額
736,000 733,544 733,544 
債務總額
$2,386,000 $2,363,522 $2,244,056 
(1)另外1.5億美元的面值和賬面價值由保險子公司持有，這在合併中被排除在外。
(2)利息按季度計算，使用擔保隔夜融資利率（SOFR）加上135個基點。


融資成本對於公司和其他細分市場而言，主要包括我們各種債務工具的利息。下表列出了融資成本的組成部分，並核對了每筆資金的利息支出 簡明合併運營報表.

融資成本分析
（以千美元計）
三個月已結束
3月31日		增加
（減少）
20242023金額%
融資債務的利息$16,926 $20,244 $(3,318)(16)
定期貸款利息2,999 — 2,999 — 
短期債務利息8,683 4,623 4,060 88 
其他13 — 13 — 
融資成本
$28,621 $24,867 $3,754 15 

在2024年的前三個月，融資成本與上年相比增長了15％。融資成本的增加主要是由於較高的短期利率。有關我們債務交易的更多信息披露在 財務狀況本報告的章節。

附屬資本: 全國保險專員協會（NAIC）已經建立了基於風險的因素方法，用於確定所有保險公司的基於門檻風險的資本水平。這種方法旨在協助監管機構確定可能需要監管關注的公司。風險資本（RBC）比率通常通過調整後的法定資本總額除以使用NAIC因素確定的風險資本金額來確定。如果一家公司的加拿大皇家銀行比率接近加拿大皇家銀行金額的兩倍，則該公司必須向NAIC提交改善其資本水平的計劃（這個水平通常被稱為
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環球人壽公司
管理層的討論與分析

改為 “公司行動級別”（RBC）。公司通常根據其特定的業務需求和風險狀況持有公司行動級別RBC的倍數。

我們的目標是將保險子公司的法定資本維持在支持我們當前評級所需的水平。2024年，環球人壽的目標是將合併後的公司行動水平加拿大皇家銀行比率定為300％至320％。該公司得出結論，鑑於其業務性質和風險狀況，該資本水平足以支持其當前評級。2023年，我們的合併公司行動水平加拿大皇家銀行比率為314％。母公司承諾維持其保險子公司的目標合併加拿大皇家銀行比率，並有足夠的流動性在必要時提供額外資本。

股東權益:截至2024年3月31日，股東權益為50億美元。相比之下，截至2023年12月31日為45億美元，截至2023年3月31日為38億美元。自2023年12月31日以來的三個月中，由於2024年前三個月的淨收入為2.54億美元，股東權益有所增加，但被1600萬美元的股票回購和額外的800萬美元股票回購所抵消，以抵消股票期權行使的稀釋。此外，AOCI的餘額增加了3.05億美元，這主要是由於同期利率和貼現率的提高。

2024年3月18日，母公司宣佈其季度股息為每股0.24美元。該股息於2024年5月1日支付。

我們計劃將來儘可能高效地使用母公司的多餘現金。超額現金流的可能用途包括但不限於股票回購、收購、股東分紅支付、證券投資或償還短期債務。在確保我們的保險子公司保持目標資本水平後，我們將確定多餘現金的最佳用途。如果市場條件有利，我們目前預計股票回購將繼續是這些資金的主要用途。

未來的保單福利是使用當前的貼現率計算的，折現率變化的影響已包含在累計的其他綜合收益中。此外，未來保單福利的負債是使用淨保費而不是總保費計算的。鑑於我們業務的總保費大大高於淨保費，如下所示 附註6——保單負債, 負債的計量要高於使用總保費計算時的衡量標準.這是分析股東權益時的重要考慮因素。

根據公認會計原則，環球人壽必須在每個會計期結束時將其可供出售的固定到期投資組合重新估值為公允市場價值。除去對所得税的相關影響後，這些變化直接反映在股東權益中。利率的波動會導致我們的股東權益、資本結構和財務比率的同期列報出現過大的波動。由於我們的固定到期投資和保單負債的長期性質以及保險子公司持續產生的強勁現金流，我們有能力持有證券直至到期。因此，我們預計不會因市場利率變化和市場暫時缺乏流動性而導致的固定到期日市值波動而蒙受損失。因此，我們的管理層、信用評級機構、貸款機構、許多行業分析師和某些其他財務報表用户在分析我們的資產負債表、資本結構和財務比率時更願意消除該會計規則的影響。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
 
在截至2024年3月31日的三個月中，市場風險敞口沒有定量或定性變化。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序：環球人壽公司在聯席主席和首席執行官以及執行副總裁兼首席財務官的指導下，制定了披露控制和程序，旨在確保環球人壽在其根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序還旨在確保收集此類信息並酌情傳達給環球人壽管理層，包括聯席主席和首席執行官以及執行副總裁兼首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
 
截至2024年3月31日結束的財政季度末，在包括聯席主席和首席執行官以及執行副總裁兼首席財務官在內的環球人壽管理層的監督和參與下對披露控制和程序（這些術語的定義見1934年《證券交易法》第13a-15（e）條）進行了評估。根據他們的評估，聯席主席和首席執行官以及執行副總裁兼首席財務官得出結論，披露控制和程序自本10-Q表格發佈之日起生效。根據2002年《薩班斯奧克斯利法案》（《美國法典》第18編第1350節）第302條，每位官員都簽署了作為本10-Q表格附錄的認證。

財務報告內部控制的變化: 在截至2024年3月31日期間，環球人壽公司沒有任何變化。”s 對財務報告或其他可能對財務報告內部控制產生重大影響的因素的內部控制，這些因素對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能對財務報告的內部控制產生了重大影響。
 
第二部分—其他信息

第 1 項。法律訴訟

有關訴訟和無人認領的財產審計的討論請參見 附註5——承付款和意外開支.

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第 1A 項。風險因素
 
以下是公司先前在2023年12月31日的10-K表格中披露的重大風險的最新情況。公司的風險因素沒有其他重大變化。

我們的業務受到嚴格監管，監管或監管審查的變化可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

保險公司，包括我們的保險子公司，在其開展業務的州受到廣泛的監督和監管。這種監督和監管的主要目的是保護投保人，而不是投資者。監管機構對我們業務的許多方面擁有廣泛的管理權力，包括我們的人壽保費、醫療保險補充劑和其他補充健康產品的保費率，以及我們的保險子公司提供的保險單中包含的其他條款和條件、營銷慣例、廣告、代理許可、獨立代理人執照、保單表格、資本充足率、償付能力、儲備金和允許的投資。

監管機構還有權進行調查，並對我們提起行政或司法訴訟，這可能導致我們的執照被暫停或吊銷、停止和終止令、罰款、民事處罰、清算、刑事處罰或其他可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的紀律處分。聲稱有不當行為的新聞報道和其他公開聲明，即使不真實，也可能導致監管調查增加，包括我們最近從賓夕法尼亞西區檢察官辦公室收到的傳票，要求提供與簽約銷售美國收入人壽保險公司保單的某些獨立銷售代理的銷售行為有關的文件。此外，任何違規或涉嫌違反法律或法規的行為都可能導致鉅額法律費用或法律訴訟，從而可能導致對公司採取金錢和法律補救措施，這可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

目前影響我們公司的保險法律、法規和政策可能隨時發生變化，可能會對我們的業務產生不利影響。如果監管發生變化，我們可能無法維持所有必需的許可和批准，也無法完全遵守各種適用的法律法規或相關機構對此類法律和法規的解釋。如果我們沒有必要的許可和批准或不遵守適用的監管要求，保險監管機構可能會排除或暫時暫停我們的部分或全部業務活動和/或處以鉅額罰款。

使用包括獨立銷售代理在內的第三方供應商來支持公司的運營，使公司容易受到這些第三方的運營風險的影響，這可能會降低收入、增加成本、減少利潤、擾亂業務或損害公司的聲譽。

公司利用包括獨立銷售代理在內的第三方供應商來提供某些商業服務和功能，這使公司面臨公司無法控制的風險。對這些第三方供應商的依賴會帶來許多業務風險，例如公司可能無法維持外包業務運營的服務質量、控制或有效管理，以及公司無法控制此類第三方供應商的信息系統、設施或網絡的風險。我們採用旨在提高第三方供應商服務質量的控制和程序；但是，此類控制和程序不可能在所有情況下都百分之百有效。第三方供應商的運營控制不善或未能提供合同服務，可能會對公司產生不利影響，這可能會降低收入、增加成本、減少利潤、擾亂業務或損害公司的聲譽。

廣泛的聯邦和州法律規範了我們的業務，規定了獨立銷售代理在與客户打交道時必須遵守的某些要求。我們的獨立銷售代理人的不當行為可能導致我們或我們的子公司違法或提出索賠。由於獨立代理人涉嫌不當行為，我們不時受到私人訴訟。我們採用旨在預防和發現代理不當行為的控制措施和程序；但是，此類控制和程序不可能在所有情況下都百分之百有效。我們的獨立銷售代理的不當行為、違規行為或違反法律法規的情況可能會導致審查或訴訟中出現負面結果，並使我們面臨制裁、承擔金錢責任、業務運營限制或損失或聲譽損失，任何情況都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
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此外，如果第三方供應商的信息系統、設施或網絡中斷、損壞或故障，無論是由於火災、自然災害、疫情或停電等物理中斷，還是由於網絡安全事件、勒索軟件或其他對供應商的影響，包括罷工、政治動亂和恐怖襲擊，公司都有無法履行法律、監管、財務或客户義務的風險。

我們已經受到推低普通股市場價格的賣空策略的約束，將來也可能會受到這種策略的影響。

賣空是賣方不擁有但可能借入的證券的做法，意在日後回購相同的證券。賣空者希望從出售借入證券和購買替代股票這段時間內證券價值的下跌中獲利，因為賣空者預計在該次購買中支付的費用將少於出售時獲得的收益。由於證券價格下跌符合賣空者的最大利益，一些賣空者發佈或安排發表有關相關發行人、其業務前景以及旨在或可能產生負面市場勢頭的類似事項的意見或描述，這可能使他們能夠通過賣空股票為自己獲取利潤。像我們這樣受到不利指控的公司，即使指控不真實，也可能必須花費大量資源來調查此類指控和/或為自己辯護，包括針對公司的證券持有人訴訟或監管機構與此類指控有關或由此類指控引發的調查。

2024年4月，我們成為幾位賣空者的目標，他們發佈了對公司提出指控的報告，這導致我們的普通股價格大幅下跌。此外，這些報告導致了對我們的重大負面宣傳，損害了我們的聲譽，並使我們面臨證券集體訴訟。我們已經花費了大量資源來捍衞和修復我們的聲譽。我們將繼續為任何有關我們的業務、披露和財務報表完整性的毫無根據和沒有根據的指控進行辯護，這些指控可能需要我們花費大量資源。

將來我們可能會收到更多的賣空報告和活動。對我們的任何此類評論的發佈都可能導致我們普通股的市場價格暫時或長期下跌。無法保證將來不會因賣空者的此類評論或其他原因而出現類似的普通股市場價格下跌或負面宣傳。

環球人壽或其子公司的品牌和聲譽受到損害可能會影響我們開展業務的能力。

通過傳統媒體、互聯網、社交媒體和其他公共論壇進行負面宣傳，包括賣空者報告和對獨立代理人不當行為的指控，可能會損害我們的品牌或聲譽，這可能會對我們招募和留住代理商的能力、我們推銷產品的能力以及現行政策的持續性產生不利影響。銷售我們產品的代理商數量的減少或銷售我們產品的代理商數量的增長率可能會對產品銷售和利潤產生不利影響，這種影響可能是重大的。

最近我們普通股交易價格的波動已經並且可以預期將導致證券集體訴訟。

2024年4月，在發佈某些賣空報告後，我們的普通股交易價格下跌。截至本報告發布之日，已對Globe Life Inc.提起了一項假定的證券集體訴訟，我們預計還可能提起其他假定的集體訴訟索賠。儘管我們打算大力為此類行為辯護，但任何針對我們的判決或未來的任何股東訴訟都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

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第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

發行人和其他機構在2024年第一季度購買某些股票證券
時期
(a) 總人數
的股份
已購買
(b) 平均值
已支付的價格
每股
(c) 總數
以以下方式購買的股票
部分已公開宣佈
計劃或計劃
(d) 最大數量
的股份（或
近似美元
金額）當年 5 月
還未被購買
根據計劃或
程式
2024 年 1 月 1 日至 31 日150,000 $122.14 150,000 — 
2024 年 2 月 1 日至 29 日40,557 128.40 40,557 — 
2024 年 3 月 1 日至 31 日— — — — 


第 5 項。其他信息

(c) 交易安排

在截至2024年3月31日的三個月中，我們的董事或高級職員均未加入 採用要麼 終止第10b5-1條交易安排或非規則10b5-1交易安排，每個術語的定義見S-K法規第408（a）項。
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第 6 項。展品
 
展品編號描述
10.1
美國銀行、其貸款方、環球人壽公司和TMK RE, LTD於2024年3月29日簽訂的第二份經修訂和重述的信貸協議
31.1
規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 由 J. Matthew Darden 提供的認證
31.2
第 13a-14 (a) /15d-14 (a) 條規則 Frank M. Svoboda 的認證
31.3
規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 由 Thomas P. Kalmbach 提供的認證
32.1
第 1350 條認證由 J. Matthew Darden、Frank M. Svoboda 和 Thomas P. Kalmbach 提供
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
104封面頁交互式數據文件（格式為內聯 XBRL，附錄 101 中包含適用的分類擴展信息）。


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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
環球人壽公司
日期：2024 年 5 月 8 日/s/ J. 馬修·達登
J. 馬修·達登
聯席主席兼首席執行官
日期：2024 年 5 月 8 日/s/ 弗蘭克·斯沃博達
弗蘭克·斯沃博達
聯席主席兼首席執行官
日期：2024 年 5 月 8 日/s/ 託馬斯·P·卡爾姆巴赫
託馬斯·P·卡爾姆巴赫
執行副總裁兼首席財務官

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