chh-20240331
精選國際酒店有限公司 /DE000104631112/312024Q1假的281352716460xbrli: 股票iso421:USDiso421:USDxbrli: 股票chh: 貸款xbrli: purechh: 品牌chh: 酒店00010463112024-01-012024-03-3100010463112024-04-300001046311CHH：版税許可和管理費會員2024-01-012024-03-310001046311CHH：版税許可和管理費會員2023-01-012023-03-310001046311CHH：初始特許經營費會員2024-01-012024-03-310001046311CHH：初始特許經營費會員2023-01-012023-03-310001046311CHH：平臺和採購服務會員2024-01-012024-03-310001046311CHH：平臺和採購服務會員2023-01-012023-03-310001046311CHH: 自有酒店會員2024-01-012024-03-310001046311CHH: 自有酒店會員2023-01-012023-03-310001046311CHH：向 TOPIC606 和 notopic606 成員提供的其他收入2024-01-012024-03-310001046311CHH：向 TOPIC606 和 notopic606 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5億定期貸款2024會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001046311CHH：會員到期的4.5億澳元高級無抵押票據美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001046311CHH：會員到期的4.5億澳元高級無抵押票據美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001046311CHH：2029年到期的4億張高級無擔保票據成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001046311CHH：2029年到期的4億張高級無擔保票據成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001046311CHH：8.5億澳元無擔保循環信貸機構成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001046311CHH：8.5億澳元無擔保循環信貸機構成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001046311CHH: 5億定期貸款2024會員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001046311美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員CHH: 共同基金會員2024-03-310001046311美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員CHH: 共同基金會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員CHH: 共同基金會員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員CHH: 共同基金會員2024-03-310001046311美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2024-03-310001046311美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001046311美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員CHH: 共同基金會員2023-12-310001046311美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員CHH: 共同基金會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員CHH: 共同基金會員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員CHH: 共同基金會員2023-12-310001046311美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2023-12-310001046311美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住CHH：會員到期的4.5億澳元高級無抵押票據美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住CHH：會員到期的4.5億澳元高級無抵押票據美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住CHH：會員到期的4.5億澳元高級無抵押票據美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住CHH：會員到期的4.5億澳元高級無抵押票據美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住CHH：2029年到期的4億張高級無擔保票據成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住CHH：2029年到期的4億張高級無擔保票據成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住CHH：2029年到期的4億張高級無擔保票據成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001046311US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住CHH：2029年到期的4億張高級無擔保票據成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001046311US-GAAP：員工股權會員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001046311US-GAAP：限制性股票成員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001046311US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-310001046311US-GAAP：員工股權會員2023-12-310001046311US-GAAP：限制性股票成員2023-12-310001046311US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-12-310001046311US-GAAP：員工股權會員2024-03-310001046311US-GAAP：限制性股票成員2024-03-310001046311US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-03-310001046311SRT: 最低成員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-012024-03-310001046311SRT: 最大成員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：員工股權會員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001046311US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-310001046311CHH：美國麗笙酒店會員2022-08-110001046311CHH：特許經營和管理會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：企業非細分市場成員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：分段間消除成員2024-01-012024-03-310001046311CHH：特許經營和管理會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001046311US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-03-310001046311US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001046311CHH：美國麗笙酒店會員SRT: 附屬機構身份會員2022-08-310001046311CHH：美國麗笙酒店會員SRT: 附屬機構身份會員2024-03-310001046311SRT: 最大成員2024-03-310001046311US-GAAP：關聯黨成員SRT: 附屬機構身份會員2024-03-310001046311US-GAAP：關聯黨成員SRT: 附屬機構身份會員2023-12-310001046311US-GAAP：關聯黨成員SRT: 附屬機構身份會員2024-01-012024-03-310001046311US-GAAP：關聯黨成員SRT: 附屬機構身份會員2023-01-012023-03-310001046311CHH：未合併的合資企業成員2024-01-012024-03-310001046311CHH：未合併的合資企業成員2023-01-012023-03-310001046311CHH：未合併的合資企業成員2024-03-310001046311CHH：未合併的合資企業成員2023-12-310001046311CHH: Patrick Pacious 會員CHH：董事兼高級職員交易安排成員2024-01-012024-03-310001046311CHH: Patrick Pacious 會員2024-01-012024-03-310001046311CHH: SimoneWU 會員CHH：董事兼高級職員交易安排成員2024-01-012024-03-310001046311CHH: SimoneWU 會員2024-01-012024-03-310001046311CHH：多米尼克·德拉吉希會員CHH：董事兼高級職員交易安排成員2024-01-012024-03-310001046311CHH：多米尼克·德拉吉希會員2024-01-012024-03-310001046311CHH：董事兼高級職員交易安排成員CHH：帕特里克·西梅羅拉會員2024-01-012024-03-310001046311CHH：帕特里克·西梅羅拉會員2024-01-012024-03-310001046311CHH: Patrick Pacious 會員2024-03-310001046311CHH: SimoneWU 會員2024-03-310001046311CHH：多米尼克·德拉吉希會員2024-03-310001046311CHH：帕特里克·西梅羅拉會員2024-03-31
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 _____________________________________________ 
表單 10-Q
 _____________________________________________ 
☒ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 2024年3月31日
或者
☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
委員會文件編號 001-13393
 _____________________________________________ 
精選國際酒店有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
_____________________________________________ 
特拉華52-1209792
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
會議街 915 號20852
600 套房
北貝塞斯達，馬裏蘭州
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

（註冊人的電話號碼，包括區號）：（301) 592-5000
（以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度，如果自上次報告以來發生了變化）：N/A
 ________________________________________________________ 
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元CHH紐約證券交易所
_____________________________________________  
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
☒
加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記指明註冊人是否為空殼公司（定義見 《交易法》第12b-2條）。是的☐ 沒有☒
截至2024年4月30日，Choice Hotels International, Inc.的已發行股票數量s 普通股 是 48,162,146.

目錄
精選國際酒店有限公司
索引
 
 頁號
第一部分財務信息
項目 1-財務報表（未經審計）
3
合併收益表-截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
3
綜合收益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
4
合併資產負債表——截至2024年3月31日和2023年12月31日
5
合併現金流量表-截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
6
合併股東權益報表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
7
合併財務報表附註
8
項目2-管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
16
項目 3-關於市場風險的定量和定性披露
27
項目 4-控制和程序
28
第二部分。其他信息
項目 1-法律訴訟
29
第 1A 項-風險因素
29
第 2 項-未經登記的股權證券銷售和所得款項的使用
29
第 3 項-優先證券違約
29
項目 4-礦山安全披露
29
項目 5-其他信息
30
項目 6-展品
31
簽名
32

2
目錄
第一部分財務信息
 
第 1 項。財務報表

精選國際酒店有限公司
合併收益表
（以千計，每股金額除外）
（未經審計）
        
三個月已結束
 3月31日
 20242023
收入
特許權使用費、許可費和管理費$105,467 $107,492 
初始特許經營費6,705 7,882 
平臺和採購服務費13,756 13,843 
自有酒店24,991 22,332 
其他16,357 10,627 
來自特許經營和管理物業的其他收入164,673 170,616 
總收入331,949 332,792 
運營費用
銷售、一般和管理48,625 48,921 
業務合併、盡職調查和過渡成本15,844 10,362 
折舊和攤銷10,935 10,023 
自有酒店19,323 17,146 
來自特許經營和管理物業的其他費用177,073 168,489 
       運營費用總額
271,800 254,941 
營業收入60,149 77,851 
其他支出和收入，淨額
利息支出20,181 14,084 
利息收入(1,731)(1,883)
其他損失（收益）1,336 (1,908)
關聯公司淨虧損中的權益155 63 
其他支出和收入總額，淨額19,941 10,356 
所得税前收入40,208 67,495 
所得税支出9,199 14,675 
淨收入$31,009 $52,820 
每股基本收益$0.63 $1.02 
攤薄後的每股收益$0.62 $1.02 
每股申報的現金分紅$0.2875 $0.2875 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄
精選國際酒店有限公司
綜合收益合併報表
（以千計）
（未經審計）
        
三個月已結束
 3月31日
20242023
淨收入$31,009 $52,820 
扣除税款的其他綜合收入：
外幣折算調整454 394 
其他綜合收益，扣除税款454 394 
綜合收入$31,463 $53,214 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
目錄
精選國際酒店有限公司
合併資產負債表
（以千計，股份金額除外）
（未經審計）
2024年3月31日2023年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$42,111 $26,754 
應收賬款（減去信貸損失備抵後的淨額）美元40,547和 $39,265，分別是）
225,173 195,896 
應收所得税8,559 14,283 
應收票據（扣除信貸損失備抵金後的淨額）2,643和 $3,035，分別是）
22,012 20,766 
預付費用和其他流動資產40,646 38,831 
流動資產總額338,501 296,530 
財產和設備（扣除累計折舊和攤銷額 $）292,791和 $280,499，分別是）
517,903 493,478 
經營租賃使用權資產84,869 85,101 
善意220,187 220,187 
無形資產（扣除累計攤銷額美元）267,311和 $252,342，分別是）
821,029 811,075 
應收票據（扣除信貸損失備抵金後的淨額）6,013和 $5,581，分別是）
77,336 78,900 
按公允價值投資股權證券109,861 116,374 
按公允價值對員工福利計劃的投資43,747 39,751 
對關聯公司的投資78,782 70,579 
遞延所得税90,167 89,535 
其他資產92,696 93,289 
總資產$2,475,078 $2,394,799 
負債和股東權益
流動負債
應付賬款$135,297 $131,284 
應計費用和其他流動負債70,164 109,248 
遞延收入116,003 108,316 
長期債務的當前部分499,471 499,268 
賓客忠誠度計劃的責任98,577 94,574 
流動負債總額919,512 942,690 
長期債務1,195,730 1,068,751 
長期遞延收入132,274 133,501 
遞延薪酬和退休計劃債務49,021 45,657 
應繳所得税8,601 8,601 
經營租賃負債110,529 109,483 
賓客忠誠度計劃的責任45,292 43,266 
其他負債7,392 7,252 
負債總額2,468,351 2,359,201 
承付款和或有開支（注12）
普通股，$0.01面值； 160,000,000授權股份； 95,065,638於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日發行的股票； 49,284,204和 49,526,245分別於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的已發行股份
951 951 
額外的實收資本335,612 330,750 
累計其他綜合虧損(5,217)(5,671)
庫存股票，按成本計算； 45,781,434和 45,539,393分別在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股票
(2,097,840)(2,046,791)
留存收益1,773,221 1,756,359 
股東權益總額 6,727 35,598 
負債和股東權益總額$2,475,078 $2,394,799 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
目錄
精選國際酒店有限公司
合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
三個月已結束
 3月31日
 20242023
來自經營活動的現金流
淨收入$31,009 $52,820 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷10,935 10,023 
折舊和攤銷——來自特許經營和管理物業的其他費用7,028 9,276 
特許經營協議收購成本攤銷6,185 4,637 
基於非現金股份的薪酬和其他費用10,597 10,630 
非現金利息、投資和關聯公司虧損（收益），淨額2,510 (1,442)
遞延所得税(736)7,566 
關聯公司淨虧損後的權益，減去收到的分配1,200 421 
特許經營協議收購成本，扣除報銷額(33,486)(28,092)
營運資金和其他方面的變化(33,501)(53,806)
經營活動提供的淨現金1,741 12,033 
來自投資活動的現金流
不動產和設備投資(32,777)(19,566)
對無形資產的投資(1,439)(1,097)
對關聯公司投資的捐款(9,317)(3,620)
出售附屬公司的收益— 868 
為員工福利計劃購買投資(1,633)(2,670)
出售員工福利計劃投資的收益1,591 716 
出售股權證券的收益1,230 — 
應收票據的發行(1,042)(3,660)
應收票據的收款884 337 
其他物品，淨額(233)(771)
用於投資活動的淨現金(42,736)(29,463)
來自融資活動的現金流量
循環信貸額度下的淨借款126,500 176,000 
債務發行成本— (755)
購買庫存股(59,459)(160,488)
已支付的股息(14,728)(12,821)
行使股票期權的收益4,160 5,504 
融資活動提供的淨現金56,473 7,440 
現金和現金等價物的淨變化15,478 (9,990)
外匯匯率變動對現金和現金等價物的影響(121)103 
現金和現金等價物，期初26,754 41,566 
現金和現金等價物，期末$42,111 $31,679 
現金流信息的補充披露：
在此期間的現金付款
所得税，扣除退款$2,327 $1,603 
扣除資本化利息的利息$19,596 $13,396 
非現金投資和融資活動
已申報但未支付的股息$14,147 $14,985 
應付賬款和應計費用負債中確認的不動產、設備和無形資產投資$14,020 $6,704 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
目錄
精選國際酒店有限公司
股東權益綜合報表
（以千計，股份金額除外）
（未經審計）

常見
股票-
股份
傑出		常見
股票-
標準桿數
價值		額外
付費-
資本		累積的
其他
全面
收入（虧損）		財政部
股票		已保留
收益		總計
截至2022年12月31日的餘額52,200,903 $951 $298,053 $(5,211)$(1,694,857)$1,555,724 $154,660 
淨收入— — — — — 52,820 52,820 
其他綜合收益，扣除税款— — — 394 — — 394 
基於股份的付款活動(1)
315,049 — 1,899 — 13,497 — 15,396 
申報的股息 ($)0.2875每股）
— — — — — (14,709)(14,709)
國庫收購(2)
(1,341,520)— — — (161,553)— (161,553)
截至2023年3月31日的餘額51,174,432 $951 $299,952 $(4,817)$(1,842,913)$1,593,835 $47,008 

常見
股票-
股份
傑出		常見
股票-
標準桿數
價值		額外
付費-
資本		累積的
其他
全面
收入（虧損）		財政部
股票		已保留
收益		總計
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額49,526,245 $951 $330,750 $(5,671)$(2,046,791)$1,756,359 $35,598 
淨收入— — — — — 31,009 31,009 
其他綜合收益，扣除税款— — — 454 — — 454 
基於股份的付款活動(1)
252,869 — 4,862 — 6,323 — 11,185 
申報的股息 ($)0.2875每股）
— — — — — (14,147)(14,147)
國庫收購(2)
(494,910)— — — (57,372)— (57,372)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額49,284,204 $951 $335,612 $(5,217)$(2,097,840)$1,773,221 $6,727 
(1) 在列報的某些期限內，累計股息是在歸屬某些股東的業績歸屬限制性股票單位（“PVRSU”）時支付給的，這些股東以股份支付活動形式列報。
(2) 從2023年1月1日起，美國國債購買包括2022年《通貨膨脹降低法》規定的1％的消費税。

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。


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目錄
精選國際酒店有限公司
合併財務報表附註（未經審計）

1.    列報基礎和重要會計政策
演示基礎
隨附的Choice Hotels International, Inc.及其子公司（統稱為 “Choice” 或 “公司”）未經審計的合併財務報表由公司根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制。合併後，公司與其子公司之間的所有重要公司間賬户和交易均已清除。
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響截至合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。管理層認為，隨附的未經審計的合併財務報表包括為公允列報公司的財務狀況和經營業績所必需的所有調整。除非另有披露，否則所有調整均為正常的經常性調整。
為了保持與本年度列報方式的可比性，我們的合併財務報表中某些前一年的金額已重新分類。業務合併、盡職調查和過渡成本以前以銷售、一般和管理費用形式列報，現在在合併損益表的獨立財務報表細列項目中列報。此次重新分類對公司先前公佈的營業收入或淨收入沒有影響。
某些通常包含在根據公認會計原則列報的合併財務報表中的信息和腳註披露已被省略。儘管公司認為所做的披露足以防止所提供的信息具有誤導性，但這些合併財務報表應與截至2023年12月31日止年度的合併財務報表以及2024年2月20日向美國證券交易委員會提交的公司10-K表年度報告中包含的附註一起閲讀。中期業績不一定代表全年業績。
重要會計政策摘要
公司的重要會計政策包含在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告附註1的 “重要會計政策” 部分中。
最近發佈的會計準則
2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了2023-07會計準則更新（“ASU”）， 對可報告的細分市場披露的改進（“亞利桑那州立大學 2023-07”）。亞利桑那州立大學 2023-07 要求公共實體按應申報分部披露重大分部支出，前提是這些支出定期提供給CODM，幷包含在每份報告的年度和中期分部損益衡量標準中。亞利桑那州立大學2023-07對2023年12月15日之後開始的年度報告期和2024年12月15日之後開始的年度報告期內的過渡期內有效。該公司目前正在評估亞利桑那州立大學2023-07年度將對公司合併財務報表產生的潛在影響。
2023 年 12 月，FASB 發佈了 ASU 2023-09 所得税披露的改進（“亞利桑那州立大學 2023-09”）。ASU 2023-09 旨在向財務報表用户提供有關實體的運營、風險和計劃如何影響其税率、機會和未來現金流的更多信息。亞利桑那州立大學 2023-09 年在 2024 年 12 月 15 日之後開始的年度報告期內有效。根據公司的評估，該準則的採用預計不會對公司的合併財務報表產生影響，但這將要求在合併財務報表附註中加強所得税的披露。

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目錄
2.    收入
合同負債
合同負債涉及（i）與被視為品牌知識產權履行義務一部分的服務相關的預付對價，例如簽訂特許經營協議時支付的初始特許經營費和安裝時支付的系統實施費，以及（ii）在發放忠誠度積分時收到的金額，但由於相關忠誠度積分尚未兑換，相關收入尚未確認。
來自初始特許經營費和系統實施費的遞延收入通常通過以下方式確認 十年期限，除非特許經營協議終止且酒店退出特許經營體系，根據該制度，剩餘的遞延收入金額將計入終止期間的收入。忠誠度積分通常在內部兑換 三年發行量。
下表彙總了2023年12月31日至2024年3月31日期間合同負債餘額的重大變化：
（以千計）
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$209,895 
由於收到的現金，合同負債餘額增加26,183 
該期間確認的收入(26,273)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$209,805 
剩餘的履約義務
分配給未履行或部分未履行的履約義務的交易價格總額為美元209.8截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。該金額表示固定交易價格，該價格將在未來時期被確認為收入，在合併資產負債表中以當期和非當期遞延收入的形式列報。
根據亞利桑那州立大學2014-09年度允許的實際權宜選舉， 與客户簽訂合同的收入（主題 606） 以及隨後的修正案（“主題606”），公司沒有披露未履行義務的價值，即（i）受銷售或使用量特許權使用費限制的可變對價，或包括一系列協議（包括特許經營、合夥企業、合格供應商和軟件即服務（“SaaS”）協議）的一部分，（ii）公司按其有權為所提供的服務開具發票的金額確認收入的可變對價, 或 (iii) 預計原始期限為一年或更短的合同.
收入分解
下表按時間和時間點確認情況顯示了公司的收入：
三個月已結束三個月已結束
2024年3月31日2023年3月31日
（以千計）隨着時間的推移時間點總計隨着時間的推移時間點總計
特許權使用費、許可費和管理費$103,107 $2,360 $105,467 $107,492 $— $107,492 
初始特許經營費6,705 — 6,705 7,882 — 7,882 
平臺和採購服務費13,177 579 13,756 13,239 604 13,843 
自有酒店18,081 6,910 24,991 16,893 5,439 22,332 
其他16,357 — 16,357 10,627 — 10,627 
來自特許經營和管理物業的其他收入148,082 16,591 164,673 155,438 15,178 170,616 
總收入$305,509 $26,440 $331,949 $311,571 $21,221 $332,792 
在某個時間點確認的自有酒店收入代表與酒店住宿無關購買的商品和服務，例如食品和飲料、雜費和停車費。在某一時間點確認的剩餘收入代表會員（包括加盟商和第三方合作伙伴）兑換福利的忠誠度積分，扣除兑換成本。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，忠誠度淨收入（包括對估計兑換率的調整）為美元19.5百萬和美元15.8分別是百萬。
如附註11所示，公司及其他分部的收入金額為美元35.1百萬和美元26.1截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元，這些收入在合併收益表中的其他收入和自有酒店收入中列報。其餘收入與酒店特許經營與管理的可申報板塊有關。
特許權使用費、許可費和管理費以及來自特許經營和管理物業的其他收入均扣除分部間收入 $2.5百萬和美元2.3截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
3.    應收賬款和信貸損失備抵金
應收票據
該公司以應收票據貸款的形式向加盟商提供融資，以支持戰略市場中酒店物業的發展。該公司的信貸質量指標是應收票據的擔保水平。
下表彙總了按信貸質量指標和信貸損失備抵額分列的應收票據餘額的構成：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
資深$87,055 $85,919 
從屬的16,339 17,004 
不安全4,610 5,359 
應收票據總額$108,004 $108,282 
減去：信用損失備抵金8,656 8,616 
扣除信貸損失備抵後的應收票據總額$99,348 $99,666 
扣除信貸損失備抵後的當期部分$22,012 $20,766 
長期部分，扣除信貸損失備抵後$77,336 $78,900 
下表彙總了按發放年份和信貸質量指標分列的應收票據的攤銷成本基礎：
（以千計）20242023202220212020優先的總計
資深$945 $— $— $— $— $86,110 $87,055 
從屬的— 3,497 — — — 12,842 16,339 
不安全— — 194 1,291 856 2,269 4,610 
應收票據總額$945 $3,497 $194 $1,291 $856 $101,221 $108,004 
下表彙總了與公司信貸損失應收票據備抵金相關的活動：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
期初餘額$8,616 $10,172 
信貸損失準備金690 763 
回收率(650)(2,319)
期末餘額$8,656 $8,616 
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日， 二和 一具有優先信貸質量指標的應收票據貸款分別符合抵押品依賴的定義，由借款實體的成員權益以及相關地塊或運營酒店的抵押。該公司使用貼現現金流收入法或使用報價市場價格的市場方法對標的抵押品進行估值。公司審查了借款人的財務報表、經濟趨勢、行業市場預測和可比銷售資本化率，這些都是對現金流預測的重要投入。這些非經常性公允價值衡量標準在公允價值衡量層次結構中被歸類為第三級，因為它們是不可觀察的輸入，對整體公允價值具有重要意義。根據公司的分析，抵押品的公允價值為相應應收票據貸款的幾乎所有賬面價值提供了擔保。可歸因於抵押品的應收票據貸款的信貸損失備抵金為美元3.2百萬和美元2.2截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。
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目錄
在截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度中，回收主要與根據與借款人達成的和解協議收取現金有關。
下表按應收票據的信貸質量指標彙總了過期餘額：
（以千計）1 到 30 天
逾期未交		31-89 天
逾期未交		> 90 天
逾期未交		總計
逾期未交		當前總計
應收票據
截至 2024 年 3 月 31 日
資深$— $— $15,200 $15,200 $71,855 $87,055 
從屬的— — 2,936 2,936 13,403 16,339 
不安全— — 400 400 4,210 4,610 
$— $— $18,536 $18,536 $89,468 $108,004 
截至 2023 年 12 月 31 日
資深$— $— $15,200 $15,200 $70,719 $85,919 
從屬的— 2,936 — 2,936 14,068 17,004 
不安全— — 400 400 4,959 5,359 
$— $2,936 $15,600 $18,536 $89,746 $108,282 
處於非應計狀態的應收票據的攤銷成本基礎為美元31.1百萬和美元15.9截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。
通過應收票據獲得的可變利息
公司已向某些實體發放了應收票據貸款，這些實體在關聯借款人中創造了總額為美元的可變權益94.8百萬和美元95.1截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。公司已確定它不是這些可變利益實體（“VIE”）的主要受益人。對於抵押依賴貸款，除了附註12中述及的相應應收票據和有限承諾外，公司沒有借款VIE的風險。
應收賬款
應收賬款主要包括酒店加盟商應付的特許經營費和相關費用，並按發票金額入賬。
在截至2024年3月31日的三個月中，公司確認的應收賬款信用損失準備金為美元1.1百萬美元的銷售、一般和管理費用，以及 $1.6合併損益表中來自特許經營和管理物業的其他支出為百萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，公司確認的應收賬款信用損失準備金為美元1.8百萬美元的銷售、一般和管理費用，以及 $2.1合併損益表中來自特許經營和管理物業的其他支出為百萬美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司通過應收賬款信貸損失備抵額記錄了扣除收回款後的註銷1.5百萬和美元2.8分別是百萬。
4.    對關聯公司的投資
該公司對附屬公司進行股權法投資，主要與公司的計劃有關，該計劃旨在向合格的加盟商提供股權支持，以在戰略市場開發和運營坎布里亞酒店和Everhome Suites。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司在合併資產負債表中對關聯公司的總投資為美元78.8百萬和美元70.6分別為百萬美元，其中包括對代表VIE的關聯公司的投資67.8百萬和美元59.4分別為百萬。公司已確定其不是任何此類VIE的主要受益人，但是公司確實通過其股權所有權行使了重大影響力，因此，對這些關聯公司的投資按權益會計法進行核算。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司確認的虧損總額為美元1.2百萬和美元1.4分別來自這些代表VIE的投資數百萬美元。公司與投資VIE相關的最大虧損風險敞口僅限於其各自的股權投資以及某些有限支付擔保的總額，這些擔保如本合併財務報表附註12所述。
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月中，t公司認可 不與其權益法投資相關的減值費用。
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目錄
5.    債務
債務包括以下內容：
2024年3月31日2023年12月31日
（以千計）
$5002024年到期的百萬美元無抵押定期貸款（“2023年定期貸款”），實際利率為 6.79%，減去折扣和延期發行成本 $0.5百萬和美元0.7截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為百萬人 (1)
$499,471 $499,268 
$4502031年到期的百萬張優先無抵押票據（“2020年優先票據”），實際利率為 3.86%，減去折扣和延期發行成本 $4.2百萬和美元4.3截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為百萬人
445,842 445,690 
$4002029年到期的百萬張優先無抵押票據（“2019年優先票據”），實際利率為 3.88%，減去折扣和延期發行成本 $3.4百萬和美元3.6截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為百萬人
396,590 396,440 
$850百萬美元優先無抵押循環信貸額度，有效利率為 6.48%，減去延期發行成本 $1.7百萬和美元1.9截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為百萬人
353,298 226,621 
債務總額
$1,695,201 $1,568,019 
減去：當前部分 (1)
499,471 499,268 
長期債務$1,195,730 $1,068,751 
(1) 2023年定期貸款的到期日為2024年12月16日。到期日可以延長 一年期限由公司選擇，但須徵得貸款人的同意和某些慣例條件。
有關更多信息，請參閲附註12和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的 “流動性和資本資源” 部分。
6.    累計其他綜合虧損
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，扣除税款的累計其他綜合虧損的變化如下：
（以千計）
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$(5,671)
重新分類前的其他綜合收入454 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$(5,217)
（以千計）
截至2022年12月31日的餘額$(5,211)
重新分類前的其他綜合收入394 
截至2023年3月31日的餘額$(4,817)
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，扣除税款的其他綜合收益完全與外幣項目有關，在這兩個期間都沒有從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額。
7.    公允價值測量
該公司使用三級公允價值層次結構來估算其金融工具的公允價值，該層次結構優先考慮用於衡量公允價值的投入。以下總結了三個投入級別，以及公司定期使用這些投入水平對資產進行估值。
第 1 級-相同資產和負債在活躍市場上的報價。公司的1級資產包括公司遞延薪酬計劃中持有的股票證券和共同基金。
第 2 級-可觀察的投入，但活躍市場中相同資產和負債的報價除外，例如類似資產和負債的報價、非活躍市場的報價或其他可觀察的投入。公司的二級資產由公司遞延薪酬計劃中持有的貨幣市場基金組成。
第 3 級-不可觀察的輸入，得到很少或根本沒有市場數據的支持，其中要求報告實體制定自己的假設以確定該工具的公允價值。公司目前沒有任何按經常性公允價值入賬的資產，其公允價值是根據第三級投入確定的，在截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度中，沒有轉移三級資產。
T公司定期在合併資產負債表中按公允價值確認以下資產：
 使用報告日的公允價值測量
（以千計）總計第 1 級第 2 級第 3 級
截至 2024 年 3 月 31 日
股權證券$109,861 $109,861 $— $— 
共同基金(1)
40,413 40,413 — — 
貨幣市場基金(1)
4,653 — 4,653 — 
總計$154,927 $150,274 $4,653 $— 
截至 2023 年 12 月 31 日
股權證券$116,374 $116,374 $— $— 
共同基金(1)
36,810 36,810 — — 
貨幣市場基金(1)
4,767 — 4,767 — 
總計$157,951 $153,184 $4,767 $— 
(1)上述按公允價值計算的流動資產在合併資產負債表中以預付費用和其他流動資產的形式列報。上述按公允價值計算的長期資產在合併資產負債表中以公允價值列報為員工福利計劃的投資。
投資股權證券
下表彙總了股票證券投資的未實現損益：
截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
（以千計）成本未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值成本未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
股權證券$111,190 $— $(1,329)$109,861 $112,420 $3,954 $— $116,374 
其他金融工具披露
該公司認為，由於這些項目的短期性質，其流動資產和流動負債的公允價值接近其報告的賬面金額。此外，優先無抵押循環信貸額度和2023年定期貸款的利率經常根據當前的市場利率進行調整；因此，公司認為賬面金額接近公允價值。
公司優先無擔保票據的公允價值被歸類為二級，因為在活躍的市場中可以觀察到大量投入。有關債務的更多信息，請參閲附註5。 截至2024年3月31日和2023年12月31日，賬面金額和公允價值如下：
2024年3月31日2023年12月31日
（以千計）賬面金額公允價值賬面金額公允價值
2020 年高級票據$445,842 $395,127 $445,690 $389,241 
2019 年高級票據$396,590 $358,660 $396,440 $355,068 
公允價值估算是在特定的時間點進行的，本質上是主觀的，涉及不確定性和重要判斷問題。結算此類公允價值金額可能是不可能的，也可能是謹慎的管理決定。
8.    所得税
該公司的有效所得税税率為 22.9% 和21.7截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百分比。有效所得税税率高於21％的美國聯邦所得税税率，這主要是由於州所得税的影響。
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9.    基於股份的薪酬
公司基於股份的薪酬支出的組成部分如下：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
股票期權$1,346 $1,388 
限制性股票3,477 3,699 
績效歸屬限制性股票單位4,271 4,684 
基於股份的薪酬支出總額$9,094 $9,771 
截至2024年3月31日的三個月中基於股票的獎勵活動摘要如下：
 股票期權限制性股票性能已獲授權
限制性股票單位
 選項加權
平均值
運動
價格		加權
平均值
剩餘的
合同的
生活		股份加權
平均值
授予日期
公允價值		股份加權
平均值
授予日期
公允價值
截至 2024 年 1 月 1 日的未繳税款943,641 $102.90 361,668 $136.05 458,495 $136.14 
已授予78,988 111.94 49,333 111.94 143,312 111.94 
基於績效的槓桿作用 (1)
— — — — — — 
行使/歸屬(87,240)71.74 (37,307)105.52 (146,675)107.54 
已過期— — — — — — 
被沒收(440)123.71 (2,433)119.50 (10,940)115.62 
截至 2024 年 3 月 31 日的未繳税款934,949 $106.56 6.2年份371,261 $135.99 444,192 $138.29 
截至 2024 年 3 月 31 日可行使的期權639,175 $99.47 5.2年份
(1) 在截至2024年3月31日的三個月中，有 不由於公司目標業績條件的變化，對未清的PVRSU進行了修訂。
在截至2024年3月31日的三個月內授予的限制性股票和具有績效條件的PVRSU的公允價值等於授予之日公司普通股的市場價格。截至授予之日，基於公司股東總回報率相對於預定同行羣體的市場狀況的PVRSU的公允價值是使用蒙特卡羅模擬方法估算的。限制性股票和PVRSU的必要服務期介於 9幾個月和 48月。PVRSU 的歸屬範圍通常介於 0% 和 230初始授予單位的百分比。

公司授予的股票期權的行使價等於授予之日公司普通股的市場價格。 截至2024年3月31日的三個月中授予的股票期權的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型估算的，其加權平均假設如下：
無風險利率4.27 %
預期波動率31.34 %
股票期權的預期壽命6年份
股息收益率1.03 %
必需的服務期限4年份
合同壽命10年份
授予的股票期權的加權平均公允價值（每個股票期權）$38.85 
10.    每股收益
公司的限制性股票包含獲得不可沒收股息的權利，因此屬於參與證券，需要使用兩類方法計算每股基本收益。限制性股票既是普通股的潛在股份，也是參與證券，因此公司使用稀釋性更強的庫存股法或兩類方法來計算攤薄後的每股收益。普通股股東可獲得的淨收益的每股收益的計算不包括分紅分配和歸屬於參與證券的未分配收益。在計算已發行普通股的加權平均值時，攤薄後的每股收益包括股票期權、PVRSU和RSU。
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基本每股收益和攤薄後每股收益的計算方法如下：
三個月已結束
 3月31日
（以千計，每股金額除外）20242023
分子：
淨收入$31,009 $52,820 
分配給參與證券的收入(158)(272)
普通股股東可獲得的淨收益$30,851 $52,548 
分母：
已發行普通股的加權平均股數——基本49,302 51,269 
每股基本收益$0.63 $1.02 
分子：
淨收入$31,009 $52,820 
分配給參與證券的收入(158)(272)
普通股股東可獲得的淨收益$30,851 $52,548 
分母：
已發行普通股的加權平均股數——基本49,302 51,269 
股票期權、PVRSU 和 RSU 的稀釋效應338 445 
已發行普通股的加權平均股數——攤薄49,640 51,714 
攤薄後的每股收益$0.62 $1.02 
以下證券被排除在已發行普通股的攤薄加權平均值的計算之外，因為納入這些證券會產生反稀釋作用：
 三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
股票期權231 240 
PVRSUS49 — 
11.    可報告的細分市場
酒店特許經營與管理應報告的細分市場包括該公司的酒店特許經營業務，其中包括其 22品牌和品牌延伸以及酒店管理業務 13酒店（包括 四自有酒店）。這個 22品牌和品牌延伸以及酒店管理業務彙總在該可報告的細分市場中，因為它們具有相似的經濟特徵、客户類型、分銷渠道和監管業務環境。酒店特許經營和管理業務的收入包括特許權使用費、初始特許經營費和再許可費、成本報銷收入、平臺和採購服務費收入、基本和激勵管理費以及其他與酒店特許經營和管理相關的收入。公司根據其特許經營和管理協議提供某些服務，這些服務會導致直接和間接的報銷。從加盟商那裏獲得的成本報銷收入包含在酒店特許經營與管理收入中，並被相關費用所抵消，以計算酒店特許經營和管理的營業收入。與酒店特許經營相關的關聯公司投資的收益或虧損的權益分配給酒店特許經營與管理應申報部門。
公司主要根據該分部的業績來評估其酒店特許經營與管理應報告的細分市場，但未分配公司費用、間接一般和管理費用、利息支出、利息收入和其他損益，所有這些收益和損失都包含在下表的公司和其他欄中。企業及其他欄目還反映了公司自有酒店的運營。
分部間收入抵消是指扣除酒店特許經營與管理收入，其中包括向我們自有酒店收取的特許權使用費、管理和成本報銷費，抵消特許經營費和管理費支出，這些費用由我們自有酒店在公司和其他營業收入（虧損）中確認。
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我們的總裁兼首席執行官是我們的首席運營決策者，在評估業績或做出運營部門資源配置決策時，不會按運營分部使用資產，因此，下文未按細分市場披露資產。
下表顯示了公司各部門的財務信息：
 截至2024年3月31日的三個月截至2023年3月31日的三個月
（以千計）酒店
特許經營與管理		企業和
其他		分段間淘汰賽合併酒店
特許經營與管理		企業和
其他		分段間淘汰賽合併
收入$299,359 $35,137 $(2,547)$331,949 $309,047 $26,064 $(2,319)$332,792 
營業收入（虧損）$94,848 $(34,699)$— $60,149 $105,491 $(27,640)$— $77,851 
所得税前收入（虧損）$94,693 $(54,485)$— $40,208 $105,428 $(37,933)$— $67,495 
12.     承付款和或有開支
除正常業務過程中的訴訟外，公司不是任何訴訟的當事方。公司的管理層和法律顧問預計，其當前任何法律訴訟的最終結果，無論是個人還是總體而言，都不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
突發事件
該公司對公司的VIE簽訂了各種有限付款擔保，以支持他們開發和擁有以公司品牌特許經營的酒店的努力。根據這些有限付款擔保，公司已同意為部分未償債務提供擔保，直到滿足某些條件，例如（a）貸款到期，（b）某些債務契約實現，（c）公司擔保的最高金額全額支付，或（d）公司通過其關聯公司停止成為VIE的成員。截至2024年3月31日，與這些有限付款擔保相關的本金的最大未記錄風險敞口為美元8.8百萬，加上未付費用和應計但未付的利息。該公司認為，必須在這些擔保下履行義務的可能性微乎其微。如果履約，公司可以向第三方以部分擔保的形式追索某些擔保。
承諾
截至2024年3月31日，公司有以下未兑現的承諾：
•作為2022年8月收購美洲麗笙酒店的一部分，公司簽訂了一項長期管理安排，到期日為2031年7月31日，以管理 八第三方擁有的酒店。截至2024年3月31日，公司管理着 七根據長期管理安排的酒店。在管理安排的同時，公司與第三方簽訂了擔保，以彌補管理協議中規定的第三方所有者優先權支付方面的任何短缺。協議下的最高擔保額為 $22百萬。該公司認為，無論是年度還是協議期內，酒店的未來業績都有望足夠。因此，截至2024年3月31日，合併資產負債表中未確認任何負債。
•公司戰略性地以特許經營協議收購成本的形式在所有品牌中部署資本，以激勵特許經營發展。根據個別特許經營協議中商定的條款，這些款項通常在開工或酒店開業時支付。特許經營協議收購成本支付的時間和金額取決於各種因素，包括各種開發和品牌激勵計劃的實施、特許經營銷售水平以及我們的加盟商完成施工或將其酒店轉換為公司品牌之一的能力。
•該公司承諾以貸款或信貸額度的形式向加盟商提供融資，用於Choice品牌發展工作。截至2024年3月31日，該公司的剩餘承諾金額不超過美元9.0如果滿足某些條件，則為百萬。
•公司的特許經營協議要求支付特許經營費，其中包括營銷和預訂系統費用。根據我們的特許經營協議的條款，公司有義務使用其從當前加盟商那裏收取的營銷和預訂系統收入來提供適當的營銷和預訂服務，以支持整個系統的運營。如果收取的收入超過所產生的支出，公司承諾加盟商系統在未來幾年進行支出。
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相反，如果產生的支出超過收取的收入，則公司擁有合同規定的可執行權利，可以評估和向加盟商收取此類款項。
在正常業務過程中，公司簽訂了許多包含標準賠償的協議，根據這些協議，公司對違反陳述和擔保的另一方進行賠償。此類賠償是根據各種協議授予的，包括管理（i）資產或企業的購買或出售，（ii）房地產租賃，（iii）商標許可，（iv）獲得信貸服務，（v）發行債務或股權證券，以及（vi）某些運營協議的協議。發放的賠償是為了（i）銷售協議中的買方和購買協議中的賣方，（ii）租賃合同中的房東，（iii）許可協議中的特許經營者，（iv）信貸安排中的金融機構，（v）發行債務或股權證券的承銷商，以及（vi）某些運營協議下的當事方。此外，對於基礎協議中設想的交易引起的任何第三方索賠，這些當事方通常也會獲得賠償。雖然其中一些賠償僅在基礎協議的期限內有效，但許多補償將在協議期限到期後繼續有效或永久延長（除非受法律時效限制）。由於觸發事件不受可預測性的影響，對公司未來可能需要支付的最大潛在金額沒有具體限制，公司也無法估算這些補償項下未來可能支付的最大潛在金額。對於上述某些賠償，例如房東因使用公司租賃的不動產而提出的第三方索賠的賠償，公司維持的保險範圍可以減輕任何潛在的責任。
13.     與未合併關聯公司的交易
公司已向各種未合併的關聯公司或我們未合併的關聯公司的成員提供了貸款。公司這些貸款的總本金餘額為 $66.8百萬和美元64.5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。這些貸款在不同的日期到期，並按固定和浮動利率計息。
公司與某些未合併的關聯公司訂有管理費安排。根據這些安排賺取的費用和報銷的工資費用總額為 $1.6百萬和美元0.7截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
該公司已與其某些未合併的關聯公司簽訂了特許經營協議。根據這些特許經營協議, 公司確認的特許權使用費以及營銷和預訂系統費用約為 $6.3百萬和美元5.8截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。該公司有 $6.7百萬和美元4.9截至2024年3月31日和2023年12月31日，這些未合併關聯公司的合併資產負債表中分別有數百萬個應收賬款。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（“MD&A”）旨在幫助讀者瞭解本報告中包含的Choice Hotels International, Inc.及其子公司（統稱為 “Choice” 或 “公司”、“我們” 或 “我們的”）的合併財務狀況和經營業績。管理層和分析是對我們的合併財務報表和附註的補充，應與之一起閲讀。
概述
我們主要是一家酒店特許經營商，業務遍及50個州、哥倫比亞特區以及45個國家和地區。截至2024年3月31日，我們有7,488家酒店開業和運營，共有630,128間客房，還有1,012家酒店正在建設中，有115,481間客房正在建設中，等待改建或批准開發，或承諾根據全球系統中尚未簽訂的總體開發協議（統稱為 “待開發協議”）進行未來的特許經營開發。我們的品牌名稱包括 Radisson Blu®、Park Plaza®、Cambria® 酒店、Ascend Hotel Collection®、Radisson RED®、Radisson Indisionals®、Radisson Collection®、Clarion Pointe™、Comfort Innectory®、Comfort Suites®、雷迪森鄉村酒店及套房®、雷迪森酒店及套房軍士長、Sleep Inn®、Quality®、雷迪森公園酒店®、Everhome Suites®、WoodSpring Suites®、MainStay Suites®、Suburban Studios™、Econo Lodge® 和 Rodeway Inn®。
酒店特許經營業務是公司的主要業務。該公司的國內業務通過直接特許經營關係、十家開業和運營酒店的所有權以及13家酒店（包括四家自有酒店）的管理來開展，而其國際特許經營業務則通過直接特許經營和主特許經營關係相結合的方式進行。主特許經營關係受主特許經營協議的約束，這些協議通常賦予主特許經營者使用我們的品牌和在特定地理區域使用我們的品牌的權利，通常是收費的。由於我們的主要特許經營關係和國際市場狀況，我們的收入主要集中在美國。因此，我們對業務的描述主要集中在包括美國在內的國內業務上。
我們公司的收入、收入和現金流主要來自我們的酒店特許經營業務。收入還來自與合格供應商和旅行合作伙伴的合作，這些供應商和旅行合作伙伴為我們的賓客和酒店平臺、酒店所有權和其他輔助來源提供增值解決方案。從歷史上看，酒店業本質上是季節性的。對於大多數酒店而言，11月至2月的需求通常低於今年剩餘時間。我們的主要收入來源是特許經營費，這是根據我們的特許經營物業的房間總收入或房間數量計算的。該公司的特許經營費和管理費以及自有酒店的收入通常反映了該行業的季節性，從歷史上看，第一和第四季度一直低於第二和第三季度。
由於我們的主要重點是酒店特許經營，因此我們受益於特許經營業務固有的規模經濟。我們的特許經營業務的費用和成本結構為通過增加特許經營酒店客房數量和特許經營合同中的有效特許權使用費率來改善我們的經營業績提供了機會，從而增加了初始特許經營費、持續的特許權使用費和許可費以及平臺和採購服務費。此外，我們的經營業績還可以通過我們在全公司範圍內努力改善物業水平，擴大與旅遊相關公司和其他公司的合作伙伴關係，提供吸引客人的產品和服務，從而改善我們的經營業績。
影響公司業績的主要因素是：各種酒店住宿價格類別中酒店客房的數量和相對組合、擁有和特許經營的酒店客房數量的增長、我們系統中酒店的入住率和房費、特許經營協議中實現的有效特許權使用費率、特許經營銷售和再許可活動水平、合格供應商安排和合作夥伴關係的數量以及我們的加盟商與這些合作伙伴的參與程度和客人，以及我們管理費用的能力。我們酒店系統中的客房數量以及這些酒店物業的入住率和房價會對公司的業績產生重大影響，因為我們的費用是根據客房收入或自有和特許經營酒店的客房數量計算的。衡量酒店運營績效的關鍵行業標準是每間可用客房的收入（“RevPAR”），其計算方法是將已佔用的房間百分比乘以實現的平均每日房費（“ADR”）。從歷史上看，我們與知名品牌的特許經營體系增長相關的可變管理費用一直低於新特許經營權產生的增量特許權使用費。因此，從長遠來看，我們的特許經營業務的持續增長應使我們能夠從現有的運營槓桿中獲得的好處，並改善我們的經營業績。
我們的特許經營協議要求我們將收取的營銷和預訂系統費用用於全系統的營銷和預訂系統活動。這些支出，包括廣告費用和維護我們的中央預訂系統的成本，旨在提高品牌的知名度和消費者對我們的品牌的偏好，並將客人交付給我們的加盟商。更高的知名度和偏好可以促進加盟商業務交付的長期增長，並增加
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我們的品牌受到酒店所有者和開發商的青睞，這最終增加了公司獲得的特許經營費。此外，公司的管理協議包括成本報銷，這主要與公司為僱主的管理酒店的工資成本有關。
我們公司的使命是致力於提高加盟商的盈利能力，為我們的加盟商提供酒店特許經營權，努力創造所有特許經營酒店中最高的投資回報率。我們開發了一個專門為特許經營商取得成功而開發的操作系統，該操作系統側重於將客人送到他們的酒店並降低酒店運營成本。
我們相信，執行我們的戰略優先事項可以為股東創造價值。我們公司專注於以下戰略優先事項：
盈利增長- 我們的成功取決於改善酒店的業績，通過出售更多以收入密集型連鎖規模和市場為重點的酒店特許經營權來擴大我們的系統規模，提高我們的有效特許權使用費率，擴大我們的合格供應商和合作夥伴平臺計劃以及維持嚴格的成本結構。我們試圖通過提供旨在增加業務交付和/或降低運營和開發成本的各種產品和服務來提高收入和整體盈利能力。這些產品和服務包括全國營銷活動、賓客忠誠度計劃、中央預訂系統、物業和收益管理計劃和系統、收入管理服務、質量保證標準以及與向我們的加盟商和客人提供產品和服務的公司的合格供應商關係和合作夥伴關係。我們相信，健康的品牌能夠帶來可觀的投資回報，這將使我們能夠出售更多的酒店特許經營權並提高特許權使用費。我們有多個品牌，可以滿足許多不同類型的客人的需求，可以按不同的價位進行開發，並適用於新建和現有酒店。這確保了我們擁有適合在各種市場條件下創造增長的品牌。改善我們系統中酒店的績效，通過增加特許經營銷售來戰略性地發展系統，在保持嚴格的成本結構的同時改善特許經營協議定價，是盈利增長的關鍵。
最大化財務回報併為股東創造價值- 我們的資本配置決策，包括資本結構和資本用途，旨在最大限度地提高我們的投資資本回報率，為股東創造價值。由於我們的業務歷來不需要大量的資本再投資，因此我們通常以管理層認為能為股東帶來最大回報的方式使用現金，包括收購、股票回購和分紅。有關我們向股東提供的資本回報的更多信息，請參閲 MD&A 中的 “流動性和資本資源” 部分。
除了我們的酒店特許經營業務外，我們還開發或收購了十家開業和運營中的酒店。我們打算繼續戰略性地發展酒店，以增加我們新推出的品牌在美國的影響力，提高賓客滿意度和品牌偏好，並最終增加授予的特許經營協議的數量。在開發酒店時，我們尋求具有強勁增長潛力的關鍵市場，這些市場將帶來強勁的運營業績並提高品牌的知名度。目前，我們的酒店開發和所有權工作主要集中在坎布里亞酒店和Everhome Suites品牌上。我們相信，我們的自有酒店為我們提供了支持和加速這些品牌增長的機會。我們預計不會永久擁有酒店，我們預計未來將向簽訂長期Choice特許經營協議的特許經營商進行處置。
我們自有酒店戰略的一個關鍵組成部分是最大限度地提高收入和管理成本。我們通過專注於收入管理、提高賓客忠誠度、通過目標客户羣體擴大品牌知名度以及提供卓越的賓客服務來努力優化收入。除了四家自有酒店外，我們目前不管理自己的酒店，而是使用第三方酒店管理公司的服務，這些公司為自己的員工提供服務。我們通過為酒店管理公司設定績效目標和優化分銷渠道來管理成本。

該公司還將資金用於融資、投資和擔保支持，以激勵某些品牌在戰略市場上的特許經營發展。這些投資的時間和金額視市場和其他條件而定。
我們相信，如果實施得當，我們的增長投資和戰略優先事項將提高我們的盈利能力，實現財務回報最大化，並繼續為股東創造價值。衡量我們成功的最終標準將反映在以下項目中。
運營結果- 特許權使用費、許可和管理費、營業收入、淨收益和攤薄後的每股收益是衡量我們財務業績的關鍵指標。這些指標主要由我們的酒店特許經營體系的運營驅動，因此，我們對公司運營的分析主要集中在酒店特許經營系統的規模、業績和潛在增長以及我們的可變管理費用上。
我們對經營業績的討論不包括可報銷的特許經營營銷和預訂系統的收入和支出，以及公司其他特許經營和管理物業收入中包含的管理協議成本報銷和開支，以及來自特許經營和管理物業的其他費用. 該公司的特許經營權
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協議要求支付營銷和預訂系統費用，供公司用於支付與提供特許經營服務（例如全國營銷、媒體廣告和中央預訂系統）相關的費用。根據特許經營協議，公司有義務支出向加盟商收取的營銷和預訂系統費用。此外，加盟商必須向公司償還這些營銷和預訂系統活動產生的任何赤字。隨着時間的推移，公司預計可報銷部分的累計收入和支出將實現收支平衡，因此，可報銷的營銷和預訂系統活動不會產生任何收入或損失。此外，公司的管理協議包括成本報銷，這主要與公司為僱主的管理酒店的工資成本有關。因此，公司通常將特許經營和管理物業的其他收入和其他支出排除在其運營分析之外。

由於公司酒店特許經營和管理業務的季節性質以及支持特許經營業務所需的多年投資，可能會產生季度和/或年度赤字。在截至2024年3月31日的三個月中，來自特許經營和管理物業的其他支出比特許經營和管理物業的其他收入高出1,240萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，來自特許經營和管理物業的其他收入比特許經營和管理物業的其他支出高出210萬美元。
有關我們運營業績的更多分析，請參閲 MD&A 中的 “運營審查” 部分。
流動性和資本資源- 從歷史上看，公司從運營中產生了可觀的現金流.由於我們的業務歷來不需要大量的資本再投資，因此我們通常以管理層認為能為股東帶來最大回報的方式使用現金，包括收購、股票回購和分紅。
我們認為，公司的手頭現金、優先無抵押循環信貸額度下的可用借款能力、運營現金流以及在債務市場獲得額外資本的機會足以滿足企業未來預期的運營、投資和融資需求。有關其他分析，請參閲 MD&A 中的 “流動性和資本資源” 部分。
通貨膨脹- 我們認為，通貨膨脹率的適度上升通常會導致酒店房價的同等或更大的增長。我們將繼續監測未來的通貨膨脹趨勢以及對我們業務的相應影響。
温德姆提案
正如先前披露的那樣，該公司公開宣佈以每股90.00美元的價格收購温德姆酒店及度假村有限公司（“温德姆”）所有已發行股份的交易所要約到期，以現金和股票混合支付。該交易所優惠已於2024年3月8日到期。該公司指示交易所代理將所有已投標的温德姆股票歸還給投標股東。此外，公司宣佈撤回對温德姆2024年年度股東大會選舉的董事候選人的提名。
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運營回顧
財務業績彙總如下：
三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
收入 
特許權使用費、許可費和管理費$105,467 $107,492 
初始特許經營費6,705 7,882 
平臺和採購服務費13,756 13,843 
自有酒店24,991 22,332 
其他16,357 10,627 
來自特許經營和管理物業的其他收入164,673 170,616 
總收入331,949 332,792 
運營費用
銷售、一般和管理48,625 48,921 
業務合併、盡職調查和過渡成本15,844 10,362 
折舊和攤銷10,935 10,023 
自有酒店19,323 17,146 
來自特許經營和管理物業的其他費用177,073 168,489 
運營費用總額
271,800 254,941 
營業收入60,149 77,851 
其他支出和收入，淨額
利息支出20,181 14,084 
利息收入(1,731)(1,883)
其他損失（收益）1,336 (1,908)
關聯公司淨虧損中的權益155 63 
其他支出和收入總額，淨額19,941 10,356 
所得税前收入40,208 67,495 
所得税支出9,199 14,675 
淨收入$31,009 $52,820 
運營結果
在截至2024年3月31日的三個月中，公司確認的所得税前收入為4,020萬美元，比去年同期減少了2730萬美元。所得税前收入的減少主要是由於營業收入減少了1770萬美元，利息支出增加了610萬美元。
營業收入減少了1,770萬美元，這主要是由於特許經營和管理物業的其他收入以及特許經營和管理物業的其他支出產生的淨活動減少了1,450萬美元，業務合併、盡職調查和過渡成本增加了540萬美元，部分被其他收入的580萬美元增長所抵消。
下文將更詳細地描述這些波動的主要原因。
特許權使用費、許可費和管理費
截至2024年3月31日的三個月，國內特許權使用費從截至2023年3月31日的三個月的9,820萬美元下降至9,290萬美元。國內特許權使用費的減少主要是由於本期平均每日費率下降2.1％，入住率下降了200個基點，國內全系統RevPAR下降了5.9％，而全系統有效特許權使用費率從截至2023年3月31日的三個月的4.99％提高到2024年3月31日的三個月的5.03％，部分抵消了這一降幅。
按連鎖規模劃分的公司國內特許經營酒店的經營業績摘要如下：
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 三個月已結束三個月已結束改變
2024年3月31日2023年3月31日
 平均值
每天
費率		佔用率RevPAR平均值
每天
費率		佔用率RevPAR平均值
每天
費率		佔用率RevPAR
高檔及以上 (1)
$142.90 51.0 %$72.93 $139.70 51.5 %$71.99 2.3 %(50)bps1.3 %
中檔和中檔上游 (2)
93.13 49.6 %46.19 95.15 52.2 %49.66 (2.1)%(260)bps(7.0)%
延長停留 (3)
60.48 69.4 %41.97 62.79 71.3 %44.74 (3.7)%(190)bps(6.2)%
經濟 (4)
66.64 42.9 %28.59 67.71 44.8 %30.34 (1.6)%(190)bps(5.8)%
總計$89.23 50.7 %$45.24 $91.18 52.7 %$48.06 (2.1)%(200)bps(5.9)%
(1) 包括阿森德精選酒店、坎布里亞、麗笙酒店、麗笙酒店、麗笙個人酒店和麗笙紅隊品牌。
(2) 包括克拉麗奧、康福特酒店、鄉村酒店及套房、公園酒店、公園廣場、Quality和Sleep Inn品牌。
(3) 包括 Everhome 套房、Mainstay Suites、Suburban Studios 和 WoodSpring Suites
(4) 包括 Econo Lodge 和 Rodeway 品牌。

截至2024年和2023年3月31日，我們的特許經營體系中按品牌分列的國內酒店和客房摘要如下：
 2024年3月31日2023年3月31日方差
 酒店房間酒店房間酒店%房間%
阿桑德酒店系列 202 22,833 210 23,552 (8)(3.8)%(719)(3.1)%
坎布里亞酒店73 10,094 66 9,000 7 10.6 %1,094 12.2 %
雷迪森 (1)
60 14,154 68 15,887 (8)(11.8)%(1,733)(10.9)%
舒適 (2)
1,672 131,285 1,657 130,116 15 0.9 %1,169 0.9 %
品質旅館1,622 119,219 1,624 120,268 (2)(0.1)%(1,049)(0.9)%
國家 426 33,990 432 34,494 (6)(1.4)%(504)(1.5)%
睡眠旅館424 29,775 431 30,427 (7)(1.6)%(652)(2.1)%
克拉麗奧 (3)
183 19,561 184 20,137 (1)(0.5)%(576)(2.9)%
公園旅館43634 363 — — %— — %
伍德斯普林套房240 28,960 214 25,834 26 12.1 %3,126 12.1 %
MainStay 套房127 8,918 117 8,006 10 8.5 %912 11.4 %
郊區工作室108 9,226 75 6,700 33 44.0 %2,526 37.7 %
Everhome 套房3 335 1 98 2 200.0 %237 241.8 %
伊克諾旅館665 39,243 690 41,157 (25)(3.6)%(1,914)(4.7)%
羅德威464 26,140 495 27,840 (31)(6.3)%(1,700)(6.1)%
國內特許經營權總數6,273 494,096 6,268 493,879 5 0.1 %217 — %
(1) 包括 Radisson、Radisson Blu、Radisson Indisionalies 和 Radisson RED 品牌。
(2) 包括康福特系列的品牌擴展，包括康福特酒店和康福特套房。
(3) 包括 Clarion 系列的品牌擴展，包括 Clarion 和 Clarion Pointe。

截至2024年3月31日的三個月，國際特許權使用費從截至2023年3月31日的三個月的640萬美元增加到690萬美元。國際特許權使用費的增加歸因於國際RevPAR的增加以及國際特許經營體系規模增加了16家酒店（從截至2023年3月31日的1,199家增加到2024年3月31日的1,215間）和3,087間客房（從截至2023年3月31日的132,945間增加到2024年3月31日的136,032間）。
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初始特許經營費
初始特許經營費通常在加盟商為進入特許經營體系的新房產簽訂特許經營協議，或在所有權變更（稱為再許可）或續訂特許經營協議時向公司支付；但是，收入的確認將推遲到與特許經營協議相關的酒店開放或特許經營協議終止之後。酒店開業後，將按比例確認收入，因為服務是在特許經營協議的強制執行期內提供的。如果特許經營協議終止，則先前遞延的初始特許經營費將在特許經營協議終止期間立即確認為收入。
截至2024年3月31日的三個月，初始特許經營費收入從截至2023年3月31日的三個月的790萬美元下降至670萬美元。下降的主要原因是國內特許經營協議終止的數量與去年相比有所減少。
截至2024年3月31日，該公司有1,012家酒店，有115,481間客房在建中。我們大約86％的管道位於美國，管道的國內部分中約有72％是新建的。特許經營協議執行後，新建酒店通常平均開業18至36個月，而改建酒店通常平均開業三到六個月。
其計劃中的波動主要是由於酒店開業的時間和授予新的特許經營協議的時機。儘管籌建中的酒店為增長提供了強勁的平臺，但由於各種宏觀經濟因素，包括流動性、建築勞動力和材料的可用性以及地方政府的批准和待遇，籌建中的酒店並不總是能帶來開放和運營中的酒店。
其他收入
截至2024年3月31日的三個月，其他收入從截至2023年3月31日的三個月的1,060萬美元增加了580萬美元至1,640萬美元。增長的主要原因是提前終止特許經營協議和其他特許經營收入導致的違約金增加。
銷售、一般和管理
截至2024年3月31日的三個月，銷售、一般和管理費用（包括業務運營成本）從截至2023年3月31日的三個月的4,890萬美元減少了30萬美元，至4,860萬美元。
銷售、一般和管理費用的減少主要與包括薪酬、福利和差旅在內的一般公司用途支出下降有關，這歸因於Radisson Hotels Americas業務的大規模整合以及應收賬款餘額信貸損失準備金的減少。根據標的投資公允價值的增加，公司的遞延薪酬負債增加了190萬美元，部分抵消了銷售、一般和管理費用的總體減少。
業務合併、盡職調查和過渡成本
業務合併、盡職調查和過渡成本 增加的 截至2024年3月31日的三個月，540萬美元至1,580萬美元，從截至2023年3月31日的三個月的1,040萬美元增至1,580萬美元。這一增長是由於與温德姆收購相關的成本，我們於2024年3月8日終止了該收購。
利息支出
截至2024年3月31日的三個月，利息支出從截至2023年3月31日的三個月的1,410萬美元增加了610萬美元至2,020萬美元。利息支出的增加是由於公司優先無抵押循環信貸額度的借款增加和利率的提高。有關更多信息，請參閲 MD&A 中 “流動性和資本資源” 部分的討論。
其他損失（收益）
截至2024年3月31日的三個月，其他虧損（收益）從截至2023年3月31日的三個月的190萬美元其他收益減少了320萬美元，至其他虧損130萬美元。下降的主要原因是股票證券投資的未實現虧損為530萬美元，部分被110萬美元的股息收入以及基於標的投資公允價值增加的160萬美元的公司遞延薪酬資產增加160萬美元所抵消。
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所得税支出
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，該公司的有效所得税税率分別為22.9％和21.7％。有效所得税税率高於美國聯邦所得税的21.0％，這主要是由於州所得税的影響。
流動性和資本資源
從歷史上看，我們公司主要通過酒店特許經營業務產生強勁且可預測的運營現金流。我們的資本配置決策，包括資本結構和資本用途，旨在最大限度地提高我們的投資資本回報率，為股東創造價值，同時保持強勁的資產負債表和財務靈活性。公司的短期和長期流動性要求主要來自營運資金需求、債務義務、所得税支付、股息支付、股票回購、資本支出和對增長機會的投資。
截至2024年3月31日，公司的主要流動性來源包括5.371億美元的現金和現金等價物以及優先無抵押循環信貸額度下的可用借貸能力。截至2024年3月31日，公司遵守了信貸協議下的所有財務契約，公司預計將繼續遵守該協議。該公司認為，其手頭現金、優先無抵押循環信貸額度下的可用借款能力、運營現金流以及在債務市場獲得額外資本的機會將提供足夠的流動性，以滿足企業未來的預期運營、投資和融資需求。
我們的董事會批准了一項計劃，該計劃允許我們向合格的加盟商提供融資、投資和擔保支持，並收購或開發然後轉售酒店，以激勵我們品牌在戰略市場上的特許經營發展。我們目前正在開展這些財務支持活動，以鼓勵加速我們的坎布里亞酒店和Everhome Suites品牌的增長。在這些活動方面，截至2024年3月31日，公司對坎布里亞酒店和Everhome Suites品牌的財務支持約為4.994億美元。該公司的目標通常是在五年內回收這些投資，並預計根據現任董事會的授權，我們的未償投資在任何時候都不會超過12億美元。未來財務支持活動的部署和年度步伐將取決於市場和其他條件，包括我們的特許經營銷售業績、新建酒店開發環境和酒店貸款環境等。
該公司還戰略性地以特許經營協議收購成本的形式在所有品牌中部署資本，以激勵特許經營發展。特許經營協議收購成本支付的時間和金額取決於各種因素，包括各種開發和品牌激勵計劃的實施、特許經營銷售水平以及我們的加盟商完成建設或將其酒店轉換為公司品牌之一的能力。
該公司歷來通過經營活動產生的現金流超過投資增長機會和償還債務所需的資本。因此，公司維持股票回購計劃，通常支付季度股息。2024 年 3 月 11 日，公司董事會批准將根據其股票回購計劃獲準回購的股票數量增加 500 萬股。截至2024年3月31日，根據目前的股票回購授權，該公司還有640萬股股票。預計的 2024 年年度股息率為每股 1.15 美元，總股息支付額約為 5720 萬美元，具體取決於我們董事會未來的聲明。
來自經營活動的現金流
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，經營活動提供的淨現金分別為170萬美元和1,200萬美元。我們的運營現金流減少了1,030萬美元，這主要是由於特許經營和管理物業活動的淨可償還金額減少，特許經營協議收購成本的增加，與收購温德姆相關的業務合併、盡職調查和過渡成本的增加以及借貸成本的增加，所有這些都被營運資金項目的時機部分抵消。
結合品牌和發展計劃，我們從戰略上向加盟商支付某些特許經營收購費用，以激勵他們簽訂新的特許經營協議或根據現有特許經營協議對房產進行指定改進。如果加盟商在激勵協議規定的期限內在特許經營體系中保持良好的信譽，則公司將按比例免除激勵措施。如果特許經營者退出我們的特許經營體系或沒有按照我們的質量或信譽標準經營其特許經營權並被終止，則特許經營商必須向公司償還未攤銷的特許經營協議收購費用和利息。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該公司的淨特許經營協議收購成本分別為3,350萬美元和2,810萬美元。
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公司的特許經營協議要求支付營銷和預訂系統費用，供公司用於支付與提供特許經營服務（例如全國營銷、媒體廣告和中央預訂系統）相關的費用。此外，公司的管理協議包括成本報銷，主要與公司為僱主的管理酒店的工資成本有關。這些活動反映在特許經營和管理物業的其他收入以及特許和管理物業的其他支出中。在截至2024年3月31日的三個月中，來自特許經營和管理物業的其他支出活動比特許經營和管理物業的其他收入活動高出1,240萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，來自特許經營和管理物業的其他收入活動比特許經營和管理物業的其他支出活動高出210萬美元。
來自投資活動的現金流
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金分別為4,270萬美元和2950萬美元。用於投資活動的淨現金主要是由以下原因造成的：
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，不動產和設備的資本支出總額分別為3,280萬美元和1,960萬美元。這些資本支出主要反映了為支持坎布里亞酒店和Everhome Suites品牌的持續增長和正在進行的酒店開發工作以及公司位於馬裏蘭州北貝塞斯達的新公司總部辦公室的租賃權益改善而產生的成本。
該公司對與公司計劃相關的附屬公司進行了股權法投資，該計劃旨在為合格的加盟商提供股權支持，以在戰略市場開發和運營坎布里亞酒店和Everhome Suites品牌酒店。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司分別投資了930萬美元和360萬美元來支持這些工作。此外，在截至2023年3月31日的三個月中，公司從出售某些關聯公司中獲得了總額為90萬美元的收益。在截至2024年3月31日的三個月中，公司沒有出售任何關聯公司。
在截至2024年3月31日的三個月中，公司通過出售股權證券獲得了120萬美元的收益。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有購買任何股權證券。在截至2023年3月31日的三個月中，公司沒有購買或出售任何股權證券。
公司以應收票據貸款的形式向加盟商提供融資，用於酒店開發和其他目的。這些貸款計息，預計將根據貸款協議的條款償還。在截至2024年3月31日的三個月中，公司發放了100萬美元的應收票據貸款，並收到了90萬美元的應收票據貸款還款。在截至2023年3月31日的三個月中，公司發放了370萬美元的應收票據貸款，並收到了30萬美元的應收票據貸款還款。
來自融資活動的現金流
來自融資活動的現金流主要涉及公司借款的收益或付款、庫存股回購、與行使或歸屬股權相關的股份收購、股息的支付以及債務發行成本的支付。
債務
重報的高級無抵押信貸額度
2018年8月20日，公司簽訂了重述的優先無抵押信貸協議（“重述信貸協議”），該協議修訂並重申了公司於2015年7月21日簽訂的現有優先無抵押循環信貸協議。重述信貸協議規定了6億美元的無抵押信貸額度，原定到期日為2023年8月20日，但有為期一年的延期期權，公司可以在重述信貸協議截止日期的第一、第二和第三週年之前申請延期，以換取付款費用。該公司已多次行使為期一年的延期期權，因此新的到期日為2026年8月20日。重述信貸協議允許最多3500萬美元的借款用於替代貨幣貸款，以及最多2500萬美元的借款，可用於擺動貸款。根據重述信貸協議，公司可以不時指定公司的一家或多家全資子公司作為額外借款人，但須徵得貸款人的同意和某些慣例條件。根據重述信貸協議，沒有附屬擔保人。
2020年2月18日，公司簽訂了經修訂和重述的優先無抵押信貸協議的第一修正案，該修正案除其他外，取消了一項新興擔保（如果子公司承擔某些追索權債務，則要求子公司為公司在重述信貸協議下的義務提供擔保）以及重述信貸協議中與子公司擔保人可能存在相關的其他條款和提法。
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2023年2月14日，公司簽訂了經修訂和重述的優先無抵押信貸協議的第三修正案。除其他外，該修正案規定：（i）將公司現有的6億美元無抵押信貸額度（“Revolver”）下的承諾總額增加2.5億美元（“增加的承諾”），總額為8.5億美元；（ii）將Revolver下以美元計價的借款的參考利率從倫敦銀行同業拆借利率改為調整後的隔夜有擔保利率融資利率。
重述信貸協議要求公司根據承諾總額支付費用，該費用根據承諾的實際每日金額（無論使用情況如何）乘以每年0.075％至0.25％的百分比計算，這取決於公司的優先無抵押長期債務評級或重述信貸協議中規定的其他情況（如果公司的總槓桿率低於2.5比1.0）。
重述信貸協議要求公司及其受限子公司遵守各種契約，包括對留置權的限制、承擔債務、進行投資以及進行合併和/或資產出售。關於股息的支付，如果存在違約事件或股息支付會造成違約事件，公司不得宣佈或支付任何股息。
重述的信貸協議施加了財務契約，要求公司將合併的固定費用覆蓋率維持在至少2.5比1.0之間，總槓桿率不超過4.5比1.0。此外，從材料收購發生的財政季度開始進行重大收購後，公司將被要求在最多連續三個季度內將總槓桿率保持在不超過5.5比1.0的水平上，不超過5.5比1.0。公司維持重述信貸協議中定義的投資等級評級，因此目前無需遵守合併固定費用覆蓋率協議。
重述信貸協議包括慣常違約事件，在任何適用的補救期之後，貸款人除其他外，將允許貸款人宣佈重述信貸協議下的本金、應計利息和其他債務立即到期並支付。截至2024年3月31日，公司將總槓桿率維持在2.73倍，其中包括約3.533億美元的優先無抵押循環信貸額度的未償債務。公司遵守了重述信貸協議下的所有財務契約。
與重述信貸協議相關的債務發行成本按直線攤銷，與實際利息法沒有實質性區別，並延續到貸款到期日。債務發行成本的攤銷包含在合併損益表的利息支出中。
重述信貸協議的收益通常預計將用於一般公司用途，包括營運資金、債務償還、股票回購、股息、投資以及重述信貸協議中規定的其他允許用途。
2024 年到期的定期貸款
2023年12月18日，公司簽訂了5億美元的無抵押定期貸款，到期日為2024年12月16日（“2023年定期貸款”），可選擇延期一年，公司可以在初始到期日之前提出申請。延期期權需徵得貸款人的同意和某些慣例條件。
2023年定期貸款和所有應計但未付的利息必須在到期日全額償還。根據2023年定期貸款協議的定義，在發生某些債務發行和股權發行時，公司必須預付2023年定期貸款的某些本金，金額等於這些債務和股權發行淨現金收益的100％。

公司可以選擇讓2023年定期貸款的利率等於（i）SOFR（需進行0.10％的信用利差調整和0.00％的下限）加上125至175個基點的保證金，或（ii）基準利率加上25至75個基點的保證金。在每種情況下，利潤率都是根據公司的優先無抵押長期債務評級確定的。

定期貸款協議要求公司遵守各種契約，包括對留置權的限制、承擔債務、分紅、股票回購、投資以及完成合並和/或資產出售。定期貸款協議的財務契約要求公司將合併的固定費用覆蓋率維持在至少2.5比1.0，總槓桿率不超過4.5比1.0，從完成某些重大收購的財政季度開始，可以連續三個財政季度提高到5.5比1.0。只要公司維持定期貸款協議中定義的投資等級評級，那麼公司就無需遵守合併固定費用覆蓋率協議。

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定期貸款協議包括慣常違約事件，在任何適用的補救期之後，貸款人除其他外，將允許貸款人宣佈公司在定期貸款協議下的本金、應計利息和其他義務立即到期並應付。
2031年到期的優先無抵押票據
2020年7月23日，公司發行了本金為4.5億美元的無抵押優先票據（“2020年優先票據”），息票為3.70％。2020年優先票據將於2031年1月15日到期，利息每半年於1月15日支付第四還有 7 月 15 日第四。在扣除承保折扣、佣金和發行費用後，公司使用2020年優先票據的淨收益全額償還了2020年4月發放的2.5億美元定期貸款，併為2012年優先票據的收購價格提供資金。
2020年優先票據的應付利率可能會根據某些評級事件進行調整。公司可以在到期日之前按適用的贖回價格選擇全部或部分贖回2020年優先票據。如果公司在2030年10月15日（到期日前三個月）（“2020年票據面值收回日”）之前贖回2020年優先票據，則贖回價格將等於 (a) 待贖回票據本金的100％，或 (b) 2020年優先票據到期時本應支付的剩餘定期本金和利息的現值總和，以較高者為準票據面值到期日，每半年按適用的美國國債利率加50個基點折現至贖回日，以及應計和未付利息。如果公司在2020年票據面值收回日當天或之後贖回2020年優先票據，則贖回價格將等於待贖回票據本金的100％，加上應計和未付利息。此外，根據2020年優先票據持有人的選擇，公司可能需要在控制權變更事件發生時回購2020年優先票據的全部或部分股份，價格等於截至回購之日其本金總額的101％，外加應計和未付利息。
2029年到期的高級無抵押票據
2019年11月27日，公司以240萬美元的折扣發行了本金為4億美元的無抵押優先票據（“2019年優先票據”），票面為3.70％，有效利率為3.88％。2019年優先票據將於2029年12月1日到期，利息每半年於12月1日支付st還有 6 月 1 日st。在扣除承保折扣、佣金和發行費用後，公司將本次發行的淨收益用於償還先前未償還的本金為2.5億美元的優先票據，並用於營運資金和其他一般公司用途。
公司可以在到期前按適用的贖回價格選擇全部或部分贖回2019年優先票據。如果公司在2029年9月1日（到期日前三個月）（“2019年票據面值收回日”）之前贖回2019年優先票據，則贖回價格將等於 (a) 待贖回票據本金的100％，或 (b) 2019年優先票據到期時本應支付的剩餘定期本金和利息的現值總和，以較高者為準 2019年票據面值到期日，每半年按適用的美國國債利率加30個基點折現至贖回日，以及應計和未付利息。如果公司在2019年票據面值收回日當天或之後贖回2019年優先票據，則贖回價格將等於待贖回票據本金的100％，加上應計和未付利息。此外，根據2019年優先票據持有人的選擇，公司可能需要在控制權變更事件發生時回購2019年優先票據的全部或部分股份，價格等於截至回購之日其本金總額的101％，外加應計和未付利息。
經濟發展貸款
2013年4月，該公司與多個政府實體簽訂了經濟發展協議，同時搬遷了公司總部。根據這些協議，政府實體同意向公司預付約440萬美元，以抵消部分公司總部搬遷和租户改善費用，以考慮在司法管轄區內僱用長期全職員工。公司已全額預付了根據這些協議到期的款項，這些預付款的年利率為3％。
預付款的償還取決於公司達到一定的業績條件。每年12月31日對性能狀況進行測量st 主要涉及在各個司法管轄區內維持一定的就業水平.如果公司未能滿足年度業績條件，則公司可能需要在4月30日之前償還部分或全部預付款，包括應計利息第四在測量日期之後。在公司先前的十年公司總部租賃協議於2023年到期後，任何未清的預付款都將被全額免除。這440萬美元的預付款先前在合併資產負債表中被確認為債務。
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在公司先前的十年公司總部租賃協議於2023年到期時，公司得出結論，在整個協議期限內已達到業績條件，因此，公司無需償還預付款。結果，在截至2023年12月31日的年度中，公司從合併資產負債表中取消了440萬美元的經濟發展貸款債務，並在合併損益表中確認了清償債務的收益。
分紅
2023年3月，公司董事會批准將季度現金分紅增加21％，至每股0.2875美元，這是2023年和2024年宣佈的每股分紅中使用的當前每股股息金額。
在截至2024年3月31日的三個月中，公司支付了1,470萬美元的現金分紅。根據當前的每股股息金額和我們的已發行股票數量，截至2024年12月31日止年度的年度股息總額預計為每股1.15美元，合計股息支付總額約為5,720萬美元。
我們預計，未來將繼續支付現金分紅，但須視董事會的聲明、未來的經營業績、經濟狀況、税收法規的變化和其他事項而定。根據重述信貸協議和2023年定期貸款，如果存在違約事件或股息支付會導致違約事件，公司不得申報或支付任何股息。
股票回購和贖回
1998 年，我們制定了股票回購計劃。國庫股票活動按成本記錄在合併資產負債表中。2024 年 3 月 11 日，公司董事會批准將根據其股票回購計劃獲準回購的股票數量增加 500 萬股。
在截至2024年3月31日的三個月中，公司根據股票回購計劃回購了40萬股普通股，包括應計消費税在內的總成本為4,920萬美元。根據股票回購計劃，公司總共回購了5,870萬股普通股（包括2005年10月實行二比一股票拆分之前的3,300萬股），總成本為23億美元。考慮到二比一股票拆分的影響，該公司已回購了9,170萬股股票，平均價格為每股25.31美元。截至2024年3月31日，根據目前的股票回購授權，該公司還有640萬股股票。
在截至2024年3月31日的三個月中，公司從員工那裏贖回了10萬股普通股，總成本為1140萬美元，以滿足期權行使價以及與行使股票期權、PVRSU的歸屬和限制性股票補助相關的法定最低預扣税要求。這些贖回不在股票回購計劃範圍之內。在截至2024年3月31日的三個月中，公司從員工行使的股票期權中獲得了420萬美元的收益。
關鍵會計估計
根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制合併財務報表要求我們作出估算和假設，這些估計和假設會影響截至合併財務報表之日報告的資產和負債金額、報告期內報告的收入和支出金額以及合併財務報表和所附腳註中的相關披露。我們已經討論了我們認為至關重要的估計，因為它們在申請中涉及更高程度的判斷力，並且基於截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中本質上不確定的信息。在截至2024年3月31日的三個月中，先前披露的關鍵會計估計沒有重大變化。
新會計準則
有關我們評估新會計準則的信息，請參閲合併財務報表附註1的 “最近發佈的會計準則” 部分。
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目錄
前瞻性陳述
本季度報告中討論的某些事項構成1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。某些（但不一定是全部）此類前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “期望”、“估計”、“相信”、“預測”、“應該”、“將”、“預測”、“計劃”、“項目”、“假設” 或類似的未來性詞語。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於管理層當前對未來事件的信念、假設和預期，而這些信念、假設和預期又基於管理層目前獲得的信息。此類報表可能涉及對我們的收入、支出、調整後的息税折舊攤銷前利潤、收益、債務水平、償還未償債務的能力、分紅支付、普通股回購以及其他財務和運營指標的預測，包括入住率和開放式酒店、每間可用客房的收入和我們的流動性等。我們提醒您不要過分依賴任何此類前瞻性陳述。前瞻性陳述不能保證未來的表現，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素。
有幾個因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述中所表達或設想的業績、業績或成就存在重大差異。此類風險包括但不限於總體、國內外經濟狀況的變化，包括獲得流動性和資本的機會；快速或按預期程度實現收購美洲麗笙酒店的預期長期收益和協同效應的能力；消費者需求和信心的變化，包括消費者自由支配支出以及旅行、臨時和集團業務需求；未來分紅和股票回購的時間和金額；未來的國內或全球疫情流行病，疫情或傳染病或對此類疫情的恐懼，以及對全球酒店業，尤其是但不限於美國旅遊市場的相關影響；適用於旅行、住宿或特許經營行業的法律法規變化，包括我們與加盟商員工的關係狀況；外幣波動；資產價值的減值或下降；旅行、住宿或特許經營行業常見的運營風險；變化從人們的角度來看，我們品牌的可取性酒店運營商和客户；與加盟商合同條款的變更或終止以及我們與加盟商的關係；我們跟上營銷和預訂系統及其他操作系統的技術改進步伐的能力；我們發展特許經營系統的能力；與酒店開發、融資和所有權活動相關的風險敞口；與投資新業務相關的風險敞口；酒店客房供需波動；我們的能力實現預期收購業務的收益；與收購業務相關的減值或損失；我們可能實施的替代增長戰略的接受程度；通貨膨脹的影響；網絡安全和數據泄露風險；氣候變化和可持續發展相關問題；所有權和融資活動；加盟商的酒店關閉或財務困難；與我們的國際業務相關的運營風險；勞動力短缺；訴訟結果；以及我們有效管理債務和擔保債務的能力，包括因收購美國麗笙酒店而產生的額外債務.本10-Q表季度報告和公司於2024年2月20日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告的風險因素部分詳細討論了這些風險因素和其他風險因素。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
由於利率變動以及外幣波動對公司外國投資和運營的影響，公司面臨市場風險。公司通過監控其可用的融資替代方案（包括在某些情況下使用衍生金融工具）來管理其面臨的這些市場風險敞口。我們還面臨債務證券和普通股的不合格退休儲蓄計劃投資的債務和股票價格變動所帶來的風險。截至2024年3月31日和2023年12月31日，債務證券和普通股的賬面價值分別為4,510萬美元和4,160萬美元，被記作交易證券。公司將繼續監測這些領域的風險敞口，並根據市場條件做出適當的調整。
截至2024年3月31日，該公司未償還的浮動利率債務工具為8.55億美元，實際利率為6.66％。假設該公司的實際利率從2024年3月31日的水平變動10％，將增加或減少570萬美元的年度利息支出。該公司通常希望在固定和可變長期債務的預定到期日之前對其進行再融資。
該公司目前沒有任何衍生金融工具。
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目錄
第 4 項。控制和程序
管理層對披露控制和程序的評估
公司設有一個披露審查委員會，其成員包括首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）等。首席執行官和首席財務官在評估公司的披露控制和程序以及評估公司披露的準確性和完整性時，會考慮披露審查委員會的程序。
根據第13a-15 (b) 條或第15d-15 (b) 條的要求，截至本季度報告所涉期末，經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條對該術語的定義在首席執行官兼首席財務官的參與下，我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性《交易法》。我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，預計我們的披露控制和程序或對財務報告的內部控制不會防止所有錯誤和所有欺詐行為。控制系統，無論設計和操作多麼精良，只能為實現控制系統的目標提供合理而非絕對的保證。
在公司首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據該評估，包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層得出結論，該公司的披露控制和程序自2024年3月31日起生效。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日期間，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
除了正常業務過程中的訴訟外，公司不是任何重大訴訟的當事方。公司的管理層和法律顧問預計，其當前正在進行的任何法律訴訟的最終結果，無論是個人還是總體而言，都不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
正如 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 概述部分所討論的那樣，公司終止了對温德姆的收購；因此，公司截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的與收購温德姆相關的風險不再是公司的重大風險。否則，第一部分 “第1A項” 中披露的風險因素沒有實質性變化。我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中的 “風險因素”，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況或未來的經營業績產生重大影響。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
下表列出了公司在截至2024年3月31日的三個月中購買和兑換Choice Hotels International, Inc.普通股的情況。有關更多信息，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中的 “流動性和資本資源” 部分。
月末的總數
購買的股票
或者已兑換		平均價格
每股支付
股票總數
作為其中的一部分購買
公開宣佈
計劃或計劃 (1)
最大數量
可能還存在的股票
根據計劃購買
或項目，期末
2024年1月31日— $— — 1,763,472 
2024年2月29日— — — 1,763,472 
2024年3月31日 (2)
494,910 122.39 382,374 6,381,098 
總計494,910 $122.39 382,374 6,381,098 
(1)在截至2024年3月31日的三個月中，公司從員工手中贖回了112,536股普通股，以滿足期權價格和與行使期權、業績歸屬限制性股票單位和限制性股票補助有關的最低預扣税要求。這些贖回不是股票回購計劃的一部分。
(2) 2024 年 3 月 11 日，公司董事會批准將根據其股票回購計劃獲準回購的股票數量增加 500 萬股。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
沒有。
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目錄
第 5 項。其他信息
董事和高級管理人員交易安排
下表描述了2024年第一季度出售或購買公司證券的每項交易安排 採用要麼 終止由我們的董事和高級管理人員提出，該合同、指示或書面計劃旨在滿足第10b5-1（c）條（“規則10b5-1交易安排）的肯定抗辯條件”，或（ii）“非規則10b5-1交易安排”（定義見S-K法規第408（c）項）：

姓名
(標題)
採取的行動（行動日期）
交易安排的類型
交易安排的性質
交易安排的期限
涵蓋的證券總數
帕特里克·帕西奧斯
(總裁兼首席執行官)
已通過 (2024 年 3 月 14 日)
規則 10b5-1 交易安排
出售
(1)
(1)
Simone Wu
(高級副總裁、總法律顧問、公司祕書和對外事務)
已通過 (2024 年 3 月 14 日)
規則 10b5-1 交易安排
出售
(2)
(2)
多米尼克·德拉吉西奇
(運營執行副總裁兼首席全球品牌官)
已通過 (2024 年 3 月 14 日)
規則 10b5-1 交易安排
出售
(3)
(3)
帕特里克·西梅羅拉
(首席人力資源官)
已通過 (2024 年 3 月 14 日)
規則 10b5-1 交易安排
出售
(4)
(4)

(1) 該交易計劃涉及 54,993公司普通股，預定到期日為2024年12月20日。
(2)該交易計劃涉及 7,840公司普通股，預定到期日為2025年3月1日。
(3) 該交易計劃涉及 27,835公司普通股，預定到期日為2026年2月28日。
(4) 該交易計劃涉及 39,781公司普通股，預定到期日為2025年6月17日。
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目錄
第 6 項。展品
展品編號和描述
展覽
數字		描述
3.01(a)
Choice Hotels Franchising, Inc.（更名為Choice Hotels International, Inc.）的重述公司註冊證書
3.02(b)
對2013年4月26日Choice Hotels International, Inc.重述的公司註冊證書的修正案
3.03(c)
2010 年 2 月 15 日修訂和重述了 Choice Hotels International, Inc. 章程
3.04(d)
2015 年 4 月 24 日對Choice Hotels International, Inc.修訂和重述章程的修正案
3.05(e)
2016年1月12日對Choice Hotels International, Inc.修訂和重述章程的修正案
31.1*
根據第 13a-14 (a) 條或第 15d-14 (a) 條對首席執行官進行認證
31.2*
根據第 13a-14 (a) 條或第 15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證
32*
根據《美國法典》第 18 條第 1350 條對首席執行官和首席財務官的認證
101.INS*行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL*內聯 XBRL 分類計算鏈接庫文檔
101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB*內聯 XBRL 分類標籤 Linkbase 文檔
101.PRE*內聯 XBRL 分類法演示鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
*隨函提交

(a) 參照作為展品提交給Choice Hotels International, Inc.的相同文件，納入其中。”s 關於 S-4 表格的註冊聲明，於 1998 年 8 月 31 日提交（Reg.編號 333-62543）。
(b) 參照作為展品提交給Choice Hotels International, Inc.的相同文件，納入其中。”s 於 2013 年 4 月 26 日提交的 8-K 表最新報告，於 2013 年 5 月 1 日提交。
(c) 參照作為展品提交給Choice Hotels International, Inc.的相同文件，納入其中。”s 於 2010 年 2 月 15 日提交的 8-K 表最新報告，於 2010 年 2 月 16 日提交。
(d) 參照作為展品提交給Choice Hotels International, Inc.的相同文件，納入其中。”s 於 2015 年 4 月 24 日提交的 8-K 表最新報告，於 2015 年 4 月 29 日提交。
(e) 參照作為展品提交給Choice Hotels International, Inc.的相同文件，納入其中。”s 於 2016 年 1 月 12 日提交的 8-K 表最新報告，於 2016 年 1 月 13 日提交。

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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
精選國際酒店有限公司
2024年5月8日來自：/s/ 帕特里克·帕西奧斯
帕特里克·帕西奧斯
總裁兼首席執行官
精選國際酒店有限公司
2024年5月8日來自：/s/ 斯科特 E. 奧克史密斯
斯科特 E. 奧克史密斯
首席財務官

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