附錄 99.2

管理層的 討論和分析

在截至2024年3月31日的三個月中

（以千加元表示， 除非另有説明）

內容

本管理層的討論與分析 （“MD&A”）於2024年5月7日編寫，對NexGen Energy 有限公司（“NexGen” 或 “公司”）截至2024年3月31日的三個月的財務和經營業績進行了分析。有關 NexGen 的更多信息， ，包括其截至2023年12月31日止年度的年度信息表，以及向加拿大、美國和 澳大利亞證券監管機構提交的其他信息，可在公司在 SEDAR+ 上的公司簡介（www.sedarplus.ca）、電子 數據收集、分析和檢索（“EDGAR”）（www.sec.gov）上以及網站上查閲澳大利亞證券交易所（“ASX”） 網址為 www.asx.com.au。除非另有説明，否則所有貨幣金額均以千加元為單位。

以下對NexGen 財務狀況和經營業績的討論和分析應與公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月未經審計的合併 財務報表（“中期報表”）以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表（“年度財務報表”） 和相關附註，這些説明是根據《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制的。

2023年12月5日，NexGen解散了 isoEnergy Ltd.（“isoEnergy”）（“IsoEnergy”）， 根據國際財務報告準則，合併導致IsoEnergy失去了對IsoEnergy的控制權。根據國際財務報告準則，截至2023年12月4日，IsoEnergy的財務業績 已與NexGen的財務業績合併，包括本管理與分析報告中的財務業績。自2023年12月5日起，該公司對IsoEnergy的投資 使用權益會計法進行核算。IsoEnergy在多倫多證券交易所風險交易所上市，股票代碼為 “ISO”，股票代碼為 “ISO”，擁有自己的管理層、董事、內部控制流程和財務預算， 為自己的運營提供資金。有關IsoEnergy的更多信息，請訪問其自己的個人資料，網址為www.sedarplus.ca。

管理層負責中期報表 和本 MD&A。公司董事會（“董事會”）審計委員會審查並建議董事會 批准，然後由董事會審查和批准臨時報表和本 MD&A。本 MD&A 包含前瞻性信息。 請參閲 “關於前瞻性信息的警示説明” 部分，以討論用於制定公司前瞻性信息的風險、不確定性 和假設。

關於前瞻性信息和陳述的警告 説明

本MD&A包含1995年《美國私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性 陳述” 和適用的加拿大證券立法所指的 “前瞻性 信息”。前瞻性信息和陳述包括 但不限於與計劃勘探和開發活動及預算有關的陳述、對鑽探 結果和其他地質信息的解釋、礦產儲量和資源估計（如果它們涉及對開發項目將遇到的礦化 的估計）、對額外資本的要求、資本成本、運營成本、現金流估計、 產量估計、未來價格鈾和類似的相關聲明影響項目的經濟可行性，包括 Rook I 項目，或其他非事實陳述的陳述。

通常，前瞻性信息和陳述 可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “計劃”、“預期”、 “預算”、“預算”、“估計”、“打算”、“預期”、 或 “相信” 或其負面含義或此類詞語和短語的變體，或聲明某些行動、事件 或結果 “可能””、“可以”、“將”、“可能” 或 “將被採納”、“發生” 或 “被實現” 或其負面含義。

前瞻性信息和陳述 基於NexGen當前對其業務、行業和 市場的預期、信念、假設、估計和預測，這些預期、信念、假設、估計和預測，這可能被證明是嚴重不正確的。前瞻性信息和陳述是基於 許多假設做出的，其中包括：計劃中的勘探和開發活動的結果將如預期 並按時出現；鈾價格；計劃勘探和開發活動的成本；隨着 Rook I 項目開發計劃的繼續完善，項目參數不會發生會對項目可行性產生重大不利影響的變化； 在需要時以合理的條件提供融資；金融、鈾和其他市場不會受到全球疫情（包括 COVID-19）的不利影響 ；開展NexGen計劃勘探和開發活動所需的第三方承包商、設備、供應以及政府和其他批准 將以合理的條件及時提供；不會撤銷政府的批准；一般商業、經濟、競爭、社會和政治條件不會 以重大不利的方式發生變化；所依據的假設公司的礦產儲量和資源估計； 在解釋鑽探結果和其他地質信息時做出的假設；Rook I 項目的產量能力； Rook I FS 技術報告（定義見下文）中披露的其他估計、假設和預測；融資 活動收益的使用，包括自動櫃員機計劃和2023年私募配售（定義見下文）；以及根據 {籌集的收益金額 br} 加入 ATM 程序。儘管公司在提供前瞻性信息或作出前瞻性陳述 時所做的假設在做出時被管理層視為合理，但無法保證此類假設會被證明是準確的。

前瞻性信息和陳述 還涉及已知和未知的風險和不確定性及其他因素，這可能導致 NexGen 的實際業績、表現和成就與此類前瞻性 信息或陳述所表達或暗示的 NexGen 業績、業績和成就的任何預測存在重大差異，包括運營現金流負和對第三方融資的依賴、額外融資的不確定性 、待定化驗結果不存在的風險事先確認公佈的初步結果、礦產儲量和資源估算的不精確 、替代能源的價格和吸引力、持續的低鈾價格、原住民 所有權和諮詢問題、勘探和開發風險、氣候變化、不可保風險、對關鍵管理層和 其他人員的依賴、與其財產所有權相關的風險、信息安全和網絡威脅、未能管理利益衝突、 未能獲得或維持所需資源許可證和執照，法律、法規和政策的變化、資源競爭、政治 和監管風險、總體通貨膨脹壓力、可能影響業務的行業和經濟因素，以及公司最新年度信息表中 “風險因素” 項下討論或提及的其他因素 以及本MD&A在 “其他風險因素” 項下討論或提及的其他因素。

儘管公司已嘗試確定 個重要因素，這些因素可能導致實際業績與前瞻性信息或陳述 中包含或前瞻性信息或陳述所暗示的結果存在重大差異，但可能還有其他因素導致業績與預期、估計 或預期的結果不符。

無法保證前瞻性信息 和陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與預期、估計 或預期的結果存在重大差異。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述或信息。本MD&A中包含的前瞻性陳述 和信息自本MD&A發佈之日起作出，因此，在這個 日期之後可能會發生變化。除非適用的證券法要求，否則公司沒有義務因新信息 或事件而更新或重新發布前瞻性信息或陳述。

商業 概述

NexGen是一家不列顛哥倫比亞省公司， 專注於將位於加拿大薩斯喀徹温省阿薩巴斯卡盆地西南部 的100％所有權的Rook I項目（“Rook I項目” 或 “項目”）開發並投入生產。NexGen 擁有一支經驗豐富的鈾行業專業人員團隊， 在發現鈾礦牀和開發從發現到生產的項目方面有着成功的記錄。NexGen 還在加拿大薩斯喀徹温省阿薩巴斯卡盆地西南部擁有一系列極具前景的勘探鈾礦產。

Rook I 項目是該公司於 2014 年 2 月發現 Arrow 礦牀的地點。Arrow 礦牀測量並標示了總計 375 萬噸 （“Mt”）的礦產資源，鈾品位為 3.10%₃O₈包含 2.57 億（“M”）磅 U₃O₈。 可能的礦產儲量估計為2.4億磅U₃O₈含在 4.6Mt 中，鈾品位為 2.37%₃O₈。 請參閲”可行性研究” 下面。

該公司還順勢從Arrow沿着Rook I的帕特森走廊穿越了許多其他 礦化帶，這些區域有待進一步勘探，然後才能評估經濟 潛力。Rook I項目包括三十二（32）個毗連的礦產主張，總面積為35,065公頃。

公司的普通股（“股票”） 在多倫多證券交易所（“TSX”）和紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）上市，股票代碼為 “NXE”，並在澳大利亞證券交易所以國際象棋存託工具（“CDI”）的形式在澳大利亞證券交易所上市，股票代碼為 “NXG”。

2024 年第一季度亮點

企業

在本季度 中，公司根據自動櫃員機計劃（定義見下文）發行了13,000,800股股票，該計劃籌集了1.35億美元 的總收益，並支付了140萬美元的佣金和其他340萬美元的交易成本，淨收益為1.302億美元。

隨後 至 2024 年 3 月 31 日，公司與牽頭經理兼賬簿管理人簽訂了日期為 2024 年 4 月 30 日的配售協議（經修訂的 “配售協議”） ，以11.11美元的價格安排和管理20,161,290股股票的發行，總收益約為2.24億美元（“發行”），和解將通過澳大利亞證券交易所新上市的CDI進行（全部）基於加拿大銀行於2024年4月29日公佈的每日平均匯率（1.00澳元=0.8963加元）。

本次發行的 預計將於2024年5月15日左右結束，並受慣例成交條件的約束，包括獲得監管機構 的批准。

同時 併為了促進本次發行，公司還與代理商（定義見下文）商定修改12月銷售協議 （定義見下文），將可能發行和出售的股票的總價值從最高5億美元降至最高約2.76億美元（“修訂後的銷售協議”）。根據修訂後的銷售協議，考慮到迄今為止出售的13,000,800股股票，可以發行和出售的最大可用金額約為1.41億美元。

2024年5月7日 7日，NexGen與MMCap International Inc. SPC（“MMCap”）簽訂了一份具有約束力的條款表，要求該公司發行本金總額為2.5億美元、佔9.0％的無擔保可轉換債券（“2024年債券”），作為 購買（“收購”）約270萬磅天然鈾精礦的對價。公司將通過發行股票向債券持有人支付 3% 的設立費。

在與收購有關的 中，公司將與MMCap簽訂投資者權利協議，其中包含投票 調整、停頓和轉讓限制契約。

運營中

2024年2月12日，NexGen收到了加拿大核安全委員會（“CNSC”）通過聯邦環境評估（“EA”）審查程序對NexGen對環境影響聲明草案（聯邦 “EIS”）收到的聯邦技術評論意見 的答覆的技術審查結果 。

2024 年 3 月 11 日，該公司宣佈，在其 100% 擁有的 SW2 地產上發現了新的濃鈾礦化區，該地產位於艾羅礦牀以東 3.5 公里處。RK-24-183 中新的礦化礦物 位於帕特森走廊東部以前未經測試的導體段上。局部鈾礦化在 347.7 到 367.5 米之間相交 長達 19.8 米，範圍為每秒 61,000 次。勘探主要是向各個方向開放 ，包括沿着走向 1.5 千米以上的探險。

在本季度，NexGen進一步推進了Rook I項目的 前端工程和設計（“FEED”），同時繼續推進Rook I項目完成詳細的工程和採購階段的 關鍵路徑。

運營審查-Rook I 項目

項目開發

2021年第一季度，NexGen完成了一項獨立的可行性研究（“FS”），並於2021年2月22日發佈了概述結果的新聞稿。FS 驗證了前一階段的工程設計， 編制了第 3 類 (AACE) 資本和運營成本估算值，並在 National Instrument 43-101 中進行了總結- 礦業項目 披露標準（“NI 43-101”）題為 “薩斯喀徹温省Rook I項目Arrow Deposit，2021年3月10日 Nl 43-101可行性研究技術報告”（“Rook 1 FS技術報告”）的技術報告，並支持 EA流程和許可證申請活動。FS以礦山最初的10.7年壽命為基礎；但是，該公司正在尋求24年礦山運營壽命的 許可和許可批准。

可行性研究

Rook I FS技術報告包括Arrow礦牀的最新礦產 儲量和礦產資源估算。本 MD&A 中包含的有關 Rook I 項目 的信息源自 Rook I FS 技術報告，受 Rook I FS 技術報告中描述的某些假設、限定條件和程序的約束，並完全受 Rook I FS 技術報告全文的限定。 應參考 Rook I FS 技術報告的全文。

亮點

Arrow 礦牀可行性研究摘要⁽¹⁾

礦產資源

更新的礦產資源估算的生效日期 為2019年6月19日，並以公司先前發佈的預可行性研究 中使用的礦產資源估算為基礎，納入了2018年和2019年鑽探的其他鑽孔。更新的礦產資源估算值主要包括測得的2.096億磅的U 礦產資源₃O₈ 含在 2,183 kt 中，品位等級 4.35% U₃O₈還有 ，表明的礦產資源為4710萬磅的U₃O₈含在 1,572 kt 中，U品位為 1.36%₃O₈、 和 8,070 萬磅 U 的推斷礦產資源₃O₈含有 4,399 kt，品位為 0.83% U₃O₈， 總結在下表中。

Arrow 礦牀礦產資源估算

注意事項：

礦產儲量

Rook I FS 技術報告定義了可能的 礦產儲量為 2.396 億磅 U₃O₈含有 4,575 kt，品位為 2.37% U₃O₈來自 實測和指示的礦產資源，彙總於下表。可能的礦產儲量包括稀釋材料和 開採材料時可能發生的損失備抵金。儘管大多數礦產儲量基於實測的礦產 資源，但由於Rook I項目目前處於勘探和開發階段，因此決定將100％的礦產儲量分配給可能的礦產儲量類別（而不是已探明的 礦產儲量類別）。

Arrow 可能的礦產儲量

注意事項：

經濟業績

Rook I FS 技術報告基於 的鈾價格估計值為 50 美元/磅 U₃O₈每磅，扣除黃餅運輸費和0.75美元：加元 的固定兑換率（“基本案例”）。

經濟分析以 做出最終投資決策（“FID”）的時機為基礎，不包括預先承諾的早期工程資本成本， NexGen打算部分或全部用於FID之前的支出。承諾前的早期工程範圍包括準備場地、 完成初始凍孔鑽探以及建造 Rook I 項目所需的支撐基礎設施（即混凝土配料廠、一期營地住宿、 和散裝燃料儲存）。根據Rook I FS技術報告，承諾前的早期工程 的總成本估計為1.58億美元。參見”風險因素-一般通貨膨脹壓力”。

Rook I FS技術報告顯示 的税後淨現值 @8 ％為34.7億美元，基本案例的內部收益率為52.4％。對經濟模型進行了靈敏度分析 ，以確定金屬價格、品位、金屬回收率、匯率、運營支出、資本支出、勞動力和試劑成本變化的影響。 淨現值對金屬價格、品位、金屬回收率和匯率最為敏感，對運營支出、資本支出、勞動力或試劑 成本不那麼敏感。下表使用鈾價格作為因變量 彙總了税後淨現值和內部收益率的敏感度。

NPV 和 IRR 對鈾價格的敏感度

⁽¹⁾ U 的基礎案例₃O₈《金融時報》中的價格為50美元/磅。上圖中的價格包括150美元/磅，從《金融時報》的擴展靈敏度分析中去掉了 的價格，僅用於説明目的，僅用於説明金融服務中淨現值和內部收益率對鈾價格的敏感性，並提醒讀者，此類信息可能不適合 其他用途。金融服務的淨現值和內部收益率對金屬價格、品位、金屬回收率和匯率最為敏感。

許可、監管和參與

2023 年 11 月 9 日，NexGen 宣佈根據以下規定批准部長級 環境評估 《環境評估法》 薩斯喀徹温省繼續開發 項目。

在正在進行的省級批准 程序的同時，NexGen繼續推進該項目所需的聯邦批准，包括獲得CNSC的聯邦EA和許可證 的批准。NexGen已對聯邦EA和該項目的許可流程實施了綜合方法，根據該方法，自2019年以來，支持許可證申請的 信息已分階段提交給CNSC，以確保 EA和許可文件之間的一致性。

2023年，NexGen通過2022年第四季度完成的聯邦EA審查程序，提交了對聯邦EIS草案收到的 聯邦技術審查意見的迴應。CNSC 對NexGen的回覆進行了完整性檢查，並於2023年11月14日認為NexGen的答覆已完成，並確認 開始審查NexGen對NexGen對技術審查意見的迴應。聯邦土著審查小組的審查結果 已於2024年2月12日提供給NexGen。

根據2019年第四季度與四個擁有權利 （即主要）土著羣體簽訂的研究協議（“研究協議”），公司將繼續與Rook I項目附近的社區進行長期的 合作。

研究協議正式確定了參與 方法，以支持每個主要土著羣體參與EA流程，特別是：

此外，每份研究協議都承諾 NexGen為JWG的參與、保留土著羣體的技術支持以及完成 自導的IKTLU研究提供能力資金。Clearwater River Dene Nation（“CRDN”）、梅蒂斯民族——薩斯喀徹温省 北部地區 2（“MN-S NR2”）和梅蒂斯民族——薩斯喀徹温省（“MN-S”）、Birch Narrows Dene Nation（“BNDN”）、 和布法羅河迪納民族（“BRDN”）均完成了支持 EA 的 IKTLU 研究該項目。

此外，研究協議證實， 各方將本着誠意談判影響力收益協議或互惠互利協議（均為 “福利協議”）。 2021年，公司與每個BNDN和BRDN簽署了涵蓋Rook I項目所有階段的福利協議。2022年第二季度，公司與CRDN簽署了福利協議。在2023年第二季度，公司與MN-S NR2和 MN-S簽署了福利協議。地方優先地區的所有土著社區都已正式支持NexGen開發的Rook I項目。

制定福利協議的目的是 界定NexGen向土著 羣體提供的環境、文化、經濟、培訓、就業、商業機會和其他福利，並確認這些土著羣體對該項目的同意和支持。這四個土著羣體（即 CRDN、MN-S、BNDN和BRDN）共同代表原住民和梅蒂斯人社區，薩斯喀徹温省環境部 將項目諮詢義務的程序方面分配給了NexGen，考慮到CNSC的聯邦要求，NexGen 已將其確定為主要的磋商土著民族。

NexGen已與每個 個已簽署福利協議的土著羣體建立了環境委員會。聯合工作組與CRDN、MN-S NR2和MN-S、BNDN和BRDN的活動現在正通過相應的環境委員會實施。

運營 展望

正如《Rook I FS技術報告》所述，該公司打算在以下領域推進Rook I項目的開發 ：

該公司正在更新Rook I 項目的初始資本成本和平均年度運營成本，預計將在2024年底之前完成該評估。

到2024年，在2023年獲得省EA批准 的基礎上，在確定聯邦委員會聽證會日期之後，公司將繼續推進獲得CNSC鈾礦 和工廠許可證所需的最終聯邦EA和許可活動，並繼續與省級 和聯邦監管機構及社區進行接觸。

健康、 安全和環境

NexGen 以零傷害文化的形式將員工的健康和安全 作為重中之重，並致力於以安全和負責任的方式實現可持續發展。 NexGen 認識到，其業務的長期可持續性取決於精英在保護員工、 環境以及對礦產資源勘探、開發和開採的精心管理方面的管理。

管理層專注於優化其強大的安全文化 ，其中包括為員工提供工具、培訓和思維方式，以提高持續的安全意識。NexGen 運營的辦公場所為零危害，同時也認識到應急準備的必要性。該公司制定了針對特定地點的應急響應 計劃，並定期進行演習，然後進行批判性分析，評估應對措施並提出改進建議。該計劃 每年至少進行一次審查。NexGen 採取積極的長期風險管理方法，支持對成功和兑現承諾所需的實踐 的投資。

該公司已在其每個地點實施了全面的傳染病 和傳染病應對協議。

財務 業績

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月 的財務業績（未經審計）

截至2024年3月31日的三個月， 截至2023年3月31日的三個月

在截至2024年3月31日的三個月（“本季度”）中，與截至2023年3月31日的三個月（“比較季度”）相比，NexGen的淨虧損為3,460萬美元，或歸屬於NexGen股東的每股虧損0.06美元，淨虧損為910萬美元，合每股虧損0.01美元，相當於淨虧損同比增加2550萬美元。結果 主要是由於以下原因：

財務狀況摘要

截至 2024 年 3 月 31 日、2023 年 12 月 31 日和 2023 年 1 月 1 日的財務狀況彙總表（未經審計）

流動性和資本資源

2023年9月22日，NexGen宣佈與皇后路資本投資 有限公司（“QRC”）和華盛頓H Soul Pattinson and Company Limited（“WHSP”）完成本金總額為1.1億美元的私募配售（“2023年私募債券”），其中9.0％的無抵押可轉換債券（“2023年債券”）。該公司通過發行634,615股股票向投資者支付了3％的設立費，即4,443美元（合3,300美元）。公司持有足夠的美元，足以支付2023年債券下應付的所有 利息，直至到期。

根據自2024年1月1日起生效的IAS 1修正案，2023年債券的未償本金餘額被歸類為流動負債 ，追溯到2024年報告期。

2024年5月7日 7日，NexGen與MMCap簽訂了一份具有約束力的條款表，要求該公司發行總額為2.5億美元的2024年 債券。在某些條件下，2024年債券將由債券持有人選擇轉換為股票， 因此，2024年債券的未償本金餘額也將在收盤時根據 IAS 1歸類為流動負債。

2023年1月6日 6日，NexGen根據公司、作為加拿大代理人的Virtu Canada Corp.（前身為加拿大代理商，Virtu Americas, LLC）和作為美國代理人的Virtu Americas, LLC（統稱為 “代理人”）之間的股權分配 協議（“1月銷售協議”）的條款於2023年1月6日建立了市場股票計劃（“ATM計劃”）（“ATM計劃”），後者允許可自行決定不時在多倫多證券交易所和/或紐約證券交易所和/或任何其他市場為加拿大或 股票向公眾發行不超過 2.5億美元的股票美國或代理商與NexGen之間另有協議。ATM 計劃旨在為 NexGen 提供額外的融資靈活性，可與其他資金來源結合使用。

2023年12月11日 11，NexGen宣佈根據NexGen和代理商於2023年12月11日簽訂的股權分配協議 （“12月銷售協議”）的條款和條件更新了其自動櫃員機計劃，該協議允許其自行決定不時在多倫多證券交易所和/或紐約證券交易所以及/或 的任何其他市場向公眾發行高達5億美元的股票在加拿大或美國的股票或代理商與NexGen之間達成的其他協議。除非在 之前終止，否則 12 月銷售協議將在 之前生效，直至出售根據自動櫃員機計劃發行的所有股票的較早日期和 2025 年 12 月 11 日。在簽訂12月銷售協議的同時，1月份的銷售協議終止。

公司 打算使用自動櫃員機計劃的淨收益來資助其礦產地產的持續開發和進一步勘探， ，包括Rook I項目，並用於一般公司用途。

截至2024年3月31日，NexGen的營運資本盈餘為1.95億美元，包括2023年債券（2023年12月31日——1.206億美元，2023年1月1日——4,760萬美元，重述——參見中期報表附註3（c）），截至2024年3月31日（2023年12月 31日 — 2.907億美元，1月1日），手頭現金盈餘為3.832億美元 2023年——1.344億美元，重報——參見中期報表附註3（c））。 公司目前有足夠的現金來支付其當前的運營和管理成本。

從2023年12月31日到2024年3月31日，營運資金增加了7,440萬美元 ，這主要歸因於自動櫃員機計劃和股票期權行使籌集的收益， 被推進Rook I項目的支出以及運營和管理成本的資金所抵消。

與2023年12月31日相比，截至2024年3月31日的現金狀況淨變化為9,240萬美元，這歸因於現金流量表的以下組成部分：

自2023年12月11日 自動櫃員機計劃更新之日起至2024年3月31日，已發行13,000,800股股票，加權平均價格為每股10.38美元。

隨後 至 2024 年 3 月 31 日，公司與一位牽頭經紀人和賬簿管理人簽訂了配售協議，以安排和管理本次發行 ，價格為11.11美元，總收益約為2.24億美元，並通過澳大利亞證券交易所新上市的CDI 進行和解。

本次發行的 預計將於2024年5月15日左右結束，並受慣例成交條件的約束，包括獲得監管機構 的批准。

在發行的同時，為了促進發行，公司還與代理商達成協議，就 12月銷售協議簽訂經修訂的銷售協議，將可能發行和出售的股票的總價值從最高5億美元降至最高約2.76億美元。根據修訂後的銷售協議，考慮到迄今為止出售的13,000,800股股票，可以發行和出售的最大可用金額約為1.41億美元。

資本管理

公司管理其資本結構， 根據公司可用資金對其進行調整，以支持資產的收購、勘探和評估。為了有效 管理該實體的資本需求，公司制定了規劃、預算和預測流程，以幫助確定 所需的資金，以確保公司有適當的流動性來實現其運營和增長目標。在資本管理 時，公司會考慮股權和債務的所有組成部分，扣除現金，並且依賴第三方融資，無論是通過 債務、股權還是其他方式進行融資。

公司目前持有 權益的物業處於勘探和開發階段。因此，該公司歷來依賴股票市場為其 活動提供資金，並將繼續需要大量額外融資來為其運營提供資金，包括繼續開展目前正在考慮的 勘探和開發活動。如果公司確定有足夠的地質或經濟潛力，並且有足夠的財務資源可以這樣做，則將繼續評估新房產並尋求收購其他 處房產的權益。

公司不受外部強加的 資本要求的約束。在截至2024年3月31日期間，公司的資本管理方針沒有變化。

合同義務和承諾

截至2024年3月31日的重大未貼現債務和承諾

截至2023年12月31日——重述（參見 中期報表附註3 (c)）：

截至2023年1月1日——重述（參見 中期報表附註3 (c)）：

季度業績摘要

季度業績摘要（未經審計）

除了來自現金的利息收入外，NexGen不從其 業務中獲得任何收入。除了收購、 資源財產的勘探、評估和開發外，其主要重點是開發Rook I項目。

收益（虧損）的波動主要是 2023年第四季度IsoEnergy解散後確認的2.040億美元收益、2023年第三季度將公司1,500萬美元本金總額的7.5％無抵押可轉換債券轉換為股票所確認的虧損 、根據公允價值重估確認的按市值計值收益或虧損每季度 的可轉換債券主要是由公司和IsoEnergy股價的變化以及任何變動所推動的在本季度收益（虧損）中確認的公允價值 ，以及布萊克·斯科爾斯對基於股份的薪酬的估值。

記作財務收入的利息收入 根據可用於產生利息的現金餘額和所得利率而波動。

每個時期的收入（虧損）也有所波動 ，具體取決於公司的活動水平和某些項目的週期性差異。因此，由於勘探和開發活動的性質和時間，每個季度不具有可比性 。

關聯方交易

主要管理層和董事的薪酬

⁽¹⁾ 截至2024年3月31日的三個月， 主要管理人員的短期薪酬為830美元（2023年至1,045美元），其中830美元（2023年至997美元）列為支出 ，幷包含在淨虧損和綜合虧損表的工資、福利和董事費用中。剩餘的零 （2023年至48美元）資本化為勘探和評估資產。

⁽²⁾ 截至2024年3月31日的三個月，向關鍵 管理人員支付的股份支付總額為5,067美元（2023年至6,685美元），其中5,067美元（2023年至6,442美元）為 支出，零美元（2023年至243美元）資本化為勘探和評估資產。

⁽³⁾ 根據一份諮詢合同，該公司使用了與公司董事布拉德·沃爾有關聯的Flying W Consulting Inc.的諮詢 服務，該公司在截至2024年3月31日的三個月中就公司 事項提供諮詢，金額為32美元（2023年至76美元），該合同規定每月 服務費為11美元，可在三個月前終止。

截至2024年3月31日，應付給其董事和高級管理人員的薪酬應付賬款和應計負債中包含32美元（2023年12月31日至43美元）。

出色的股票數據

NexGen的法定資本由無限數量的股票和無限數量的優先股組成。截至2024年5月7日，共有539,846,319股股票，49,965,807股股票期權，行使價在1.59美元至9.33美元之間，沒有發行和流通的優先股。

未償還的可轉換債券

2023年9月22日，公司與QRC和WHSP簽訂了協議，與2023年債券的2023年私募相關的總收益為1.1億美元。 2023年債券的息票率為9.0％，到期日為2028年9月22日，可按持有人選擇按6.76美元的轉換價格按持有人的選擇權轉換為NexGen最多16,272,189股股票。截至2024年5月7日， 2023年債券的本金中有1.1億美元仍未償還。

非平衡表 表單安排

NexGen未簽訂任何重大的資產負債表外 安排，例如擔保合同、轉移給未合併實體的資產中的或有權益、衍生工具 債務或與可變利息實體安排下的任何債務相關的任何債務。

分段 信息

該公司在一個應報告的領域開展業務， 是收購、勘探和開發鈾礦產。公司的所有非流動資產均位於 加拿大。

會計 政策概述

關鍵會計政策與判斷

公司 管理層在適用公司會計政策過程中做出的對公司合併財務報表中確認金額影響最大的關鍵判斷包括勘探和 評估資產、可轉換債券、控制評估和股份支付。有關 公司重要會計估算的更多詳細信息，請參閲年度財務報表。

估計不確定性的關鍵來源

按照國際財務報告準則編制合併財務 報表要求管理層做出影響合併 財務報表和合並財務報表相關附註中報告的金額的估計和假設。估計值和假設是持續評估的 ，其依據是管理層的經驗和其他因素，包括對未來事件的預期，這些預期被認為是合理的 。

截至報告期末，關於未來的重要假設以及 其他主要的估計不確定性來源有可能導致公司資產和負債賬面金額出現實質性 調整，包括勘探和評估資產、可轉換 債券、控制評估和股份支付。有關公司 重要會計估計的更多詳細信息，請參閲年度財務報表。

會計政策的變化，包括 首次採用

除了通過了《國際會計準則1》（參見中期報表附註3（c））的修正案外，公司的會計 政策沒有重大變化。有關公司會計政策變更的更多詳情，請參閲年度財務報表 。

金融 工具和風險管理

公司的金融工具包括 現金、應收款項、應收租賃、應付賬款和應計負債以及2023年債券。

根據用於估計 公允價值的投入的相對可靠性，以公允價值計量的金融工具 分為公允價值層次結構中的三個級別之一。

公允價值層次結構 的三個級別是：

公司的現金、應收賬款、 應付賬款和應計負債以及應收租賃被歸類為第一級，因為公司的現金、 應收賬款以及應付賬款和應計負債的公允價值由於其短期性質而接近其賬面價值， 租賃應收賬款的公允價值等於其賬面價值。

2023年債券在每個報告日均按公允價值 重新計量，公允價值的任何變動均計入損益，但根據國際財務報告準則第9號，可歸因於信用風險變動的公允價值變化 在其他綜合收益中列報。2023 年債券被歸類為 級債券。

風險因素

本 MD&A 的讀者 應仔細考慮本文件以及截至2024年3月31日的三個月的中期 聲明和相關説明中包含或以引用方式納入的信息。有關風險因素的更多詳細信息，請參閲最新的 年度信息表以及年度財務報表和相關管理層的討論和分析，每份報告均在SEDAR+上提交了 ，網址為www.sedarplus.ca，以及以下 的討論。

金融風險

公司面臨不同程度的 金融工具相關風險。董事會批准和監督風險管理流程，包括交易對手限額 以及控制和報告結構。風險敞口的類型和管理此類暴露的方式如下：

信用風險

信用風險是指金融 工具的一方未能履行義務並導致另一方蒙受財務損失的風險。可能受信用風險影響的 金融工具是現金和應收款項。該公司在加拿大大型銀行持有現金。公司的應收金額 包括應收加拿大政府的進項税抵免和現金應計利息。因此，公司 認為其不會受到重大信用風險的影響。

公司的最大信貸 風險敞口如下：

流動性風險

流動性風險是指實體在籌集資金以履行與金融工具相關的承諾時遇到 困難的風險。流動性需求根據預期的 現金流進行管理，以確保有足夠的資本來履行短期債務。公司管理流動性 風險的方法是確保其有足夠的流動性來償還到期的負債。截至2024年3月31日，NexGen擁有383,159美元的現金，用於結算203,441美元的流動負債。

外幣風險

公司及其 子公司的本位貨幣是加元。公司受到貨幣交易風險和貨幣折算風險的影響。因此， 加元相對於其他貨幣的波動會影響金融資產、負債和經營 業績的公允價值。受貨幣折算風險影響的金融資產和負債主要包括以美元計價的現金、美元 應付賬款和2023年債券。該公司在加拿大設有加元和美元銀行賬户。

該公司2023年債券面臨外匯 風險。到期時，2023年債券的1.1億美元本金總額將在 到期前全額到期，在某些事件發生時按溢價支付。公司持有足夠的美元，可以在到期前支付2023年債券下的所有現金 利息，但不能支付本金。因此，公司 面臨與加元/美元匯率波動相關的風險，這可能會使2023年債券的償還成本更高。

截至2024年3月31日，該公司的美元淨金融負債為91,236美元。因此，加元兑美元匯率變動10％將使 淨虧損和綜合虧損上升12,353美元。

公司目前尚未簽訂任何協議或 購買任何工具來對衝可能的貨幣風險。

股票和大宗商品價格風險

公司面臨與 大宗商品和股票價格相關的價格風險。股票價格風險的定義是由於個人股票價格的變動 或股票市場水平的總體變動對公司收益的潛在不利影響。因此，股票價格的重大波動 可能會影響2023年債券的估值，這可能會對公司的收益產生不利影響。

大宗商品價格風險被定義為大宗商品價格變動和波動對收益和經濟價值的潛在不利影響。大宗商品價格的未來下跌可能 影響長期資產的估值。公司密切監控鈾大宗商品價格、個股走勢和 股票市場，以確定公司應採取的適當行動方針（如果有）。

利率風險

利率風險是指金融工具的未來 現金流因市場利率變化而波動的風險。公司將其現金存放在可變利率的銀行賬户 中。由於這些金融工具的短期性質，截至2024年3月31日，市場利率的波動不會對公司現金餘額的估計公允價值產生重大影響。公司通過維持短期投資的投資政策來管理利息 利率風險。該政策主要側重於保護資本和 流動性。該公司監督其所做的投資，並對其銀行的信用評級感到滿意。 的2023年債券本金總額為1.1億美元，固定利率為9.0％，不受利率波動的影響。

其他風險因素

該公司的業務是投機性的，因為 其業務具有高風險性質，即礦業勘探。有關公司面臨的風險和不確定性 的完整清單，請參閲”風險因素” 在公司最新的年度信息表及下方中。 這些不是 NexGen 面臨的唯一風險和不確定性。公司目前不知道或公司目前認為不重要的其他風險和不確定性 也可能損害其業務運營。這些風險因素可能會對公司未來的經營業績產生重大影響，並可能導致實際的 事件與與公司相關的前瞻性陳述中描述的事件存在重大差異。

運營現金流為負和對 第三方融資的依賴

公司沒有運營現金流來源， 無法保證公司將實現盈利。因此，公司依賴第三方融資 來繼續對公司財產進行勘探和開發活動，維持產能並履行合同義務。 因此，支出金額和時間取決於公司的現金儲備和獲得第三方融資的機會。 未能獲得此類額外融資可能會導致延遲或無限期推遲對公司 房產（包括Rook I項目）的進一步勘探和開發，或者要求公司出售其一處或多處房產（或其中的權益）。特別是， 無法保證公司會在到期日之前實現盈利，可能需要為 償還2023年債券的全部或部分本金提供資金。未能按照 債券的條款償還2023年債券將對公司的財務狀況產生重大不利影響。

從長遠來看，公司的成功將取決於對其現有物業的持續勘探、開發和採礦活動，這最終將取決於公司 通過將這些物業開發成有利可圖的採礦 活動來實現和維持盈利能力和運營產生的正現金流的能力。採礦活動的經濟可行性，包括Rook I項目的預期持續時間和盈利能力，存在許多風險和不確定性。參見”其他風險因素——總體通貨膨脹壓力” 和”其他風險因素 -可能影響業務的行業和經濟因素” 下面。

資本密集型運營和額外融資的不確定性

該公司的業務是資本密集型的 ，預計未來的資本支出將是可觀的。該公司將需要大量額外融資來為其 業務提供資金，包括Rook I項目的開發和相關的礦山建設成本。在沒有此類額外的 融資的情況下，公司將無法為其運營提供資金，這可能導致其鈾礦物業的任何一項或全部 項延遲、縮減或放棄。參見”其他風險因素-勘探和開發風險” 下面。

儘管公司迄今為止已成功籌集資金 ，但無法保證公司將來會成功獲得所需的融資，也無法保證此類融資 將按公司可接受的條款提供。公司獲得第三方融資的機會取決於多個因素，包括 鈾的價格、正在進行的勘探結果、公司在2023年債券下的義務、對 公司的索賠、擾亂公司業務或鈾行業的重大事件，或者其他因素可能使 難以或不可能通過債務、股權或其他方式以優惠條件獲得融資，甚至根本無法獲得融資。如前所述， 未能獲得此類額外融資可能會導致延遲或無限期推遲對公司 房產（包括Rook I項目）的進一步勘探和開發，或者要求公司出售其一處或多處房產（或其中的權益）。

鈾和 能源替代來源的價格

公司的證券價格 對鈾價格的波動高度敏感。從歷史上看，這些價格的波動一直受到公司無法控制的眾多因素的影響，而且預計將繼續受到影響。除其他外，這些因素包括：對核 動力的需求；鈾生產國和消費國的政治和經濟狀況；對核事故的公眾和政治反應； 提高核反應堆效率；廢舊反應堆燃料的再處理和貧化鈾尾料的再濃縮；政府和行業參與者超額庫存的銷售 ；以及主要鈾生產國的生產水平和生產成本。

此外，核能與石油、天然氣、煤炭和水力發電等其他 能源競爭。這些來源在某種程度上可以與核能互換，尤其是 從長遠來看。如果石油、天然氣、煤炭和水力發電的價格持續走低，則可能導致對鈾濃縮物和鈾轉化服務的需求減少，除其他外，這可能導致鈾價格下跌。 鈾和核能行業的增長還將取決於公眾對核技術發電的持續和不斷增長的支持。 獨特的政治、技術和環境因素影響核工業，使其面臨公眾輿論的風險， 可能會對核電需求產生負面影響，並加強對核電行業的監管。世界任何地方 核反應堆發生事故都可能影響對核能的接受程度和核發電的未來前景。

上述所有因素都可能對公司未來獲得所需融資或按公司可接受的 條件獲得此類融資的能力產生重大 和不利影響，從而對其勘探和開發計劃、現金流和財務 狀況產生重大和不利影響。

勘探和開發風險

礦產資源的勘探涉及高度 的風險，很少有勘探的物業最終被開發成生產礦山。勘探 活動固有的風險和不確定性包括但不限於：總體經濟、市場和商業狀況；監管程序和行動； 未能獲得必要的許可和批准；技術問題；新立法；競爭和總體經濟因素及條件； 計劃潛在延遲或變更造成的不確定性；意外事件的發生；以及管理層 執行和實施其未來計劃的能力。也無法保證即使發現了商業數量的礦石，也無法保證其 將被開發並投入商業生產，無論是預期的還是完全如此。礦牀 一旦被發現，其商業可行性還取決於許多因素，其中大多數因素是公司無法控制的，可能導致公司 無法獲得足夠的投資資本回報，包括建造 礦山和/或加工廠的資本成本明顯高於預期；採礦開發或鈾開採活動嚴重延遲、減少或停止； 鈾濃縮物的營銷和/或銷售困難；高於預期開採成本， 比預期的鈾開採成本低得多。參見”其他風險因素——總體通貨膨脹壓力” 和”其他風險 因素-可能影響業務的行業和經濟因素” 下面。公司開發 Rook I 項目並將其投入生產的能力取決於有適當經驗的人員和/或能夠提供此類專業知識的第三方承包商 的服務。無法保證公司在將 Rook I 項目投入生產時和 都能獲得必要的專業知識。參見”其他風險因素-對密鑰管理人員和其他人員的依賴” 下面。

不可保險的風險

採礦作業通常涉及高度的 風險。礦物特性的勘探、開發和生產作業涉及許多風險，包括但不限於意外的 或異常地質作業條件、地震活動、巖爆、塌方、火災、洪水、山體滑坡、地震和其他 環境事件以及政治和社會不穩定，任何風險都可能導致生命或財產的損害或破壞、 環境損害和可能的法律責任。儘管公司認為已採取適當的預防措施來減輕這些風險 ，但運營仍面臨諸如設備故障或結構故障之類的危險，這可能會導致環境 污染和相應的責任。並非總是可以獲得針對所有此類風險的保險，由於保費高或其他原因，公司可能會決定 不為某些風險投保。如果出現此類負債，它們可能會減少或消除 公司未來的盈利能力，並導致成本增加和股票價值下降。儘管公司可能會以其認為足夠的金額獲得 某些風險的保險，但這些風險的性質是，負債可能會超過 保單限額或被排除在承保範圍之外。可能與保險 未涵蓋或超過保險承保範圍的任何負債相關的潛在成本可能會導致重大延誤並需要大量資本支出，從而對 公司的業務和財務狀況產生不利影響。

對密鑰管理人員和其他人員的依賴

該公司依賴礦產勘探、地質學、項目開發以及商務談判和管理領域的專業管理技能 。這些人中的任何一個人的損失 都可能對公司產生不利影響。該公司目前不為任何關鍵員工提供關鍵人壽保險。 此外，隨着公司業務活動的持續增長，將需要額外的關鍵財務、行政和 合格技術人員。儘管該公司相信能夠成功吸引、留住和培訓合格的 員工，但無法保證這種成功。如果未能成功吸引、留住和培訓合格人員， 公司的業務效率可能會受到影響，這可能會對其未來的現金流、收益、 經營業績和財務狀況產生不利影響。

即使有適當技能的人員和第三方 承包商，及時且經濟高效地完成工作將在很大程度上取決於這些人員和第三方承包商的令人滿意的表現 ，他們將負責公司勘探和開發 工作的不同內容，包括場地和礦山規劃。如果這些人員或第三方承包商中的任何人的表現未達到公認或預期的標準， 公司可能需要僱用不同的人員或承包商來完成任務，這可能會影響進度並增加 Rook I 項目的成本，在某些情況下，這可能會很大。主要承包商違約，或公司未能妥善管理 承包商的業績，可能會對公司未來的現金流、收益、經營業績和財務 狀況產生不利影響。

礦產儲量和資源估算的不精確

礦產儲量和資源數字是估計值， 無法保證預計的鈾產量。此類估計是基於 知識、採礦經驗、鑽探結果分析和行業慣例的判斷表達。當有新信息可用時，在給定時間做出的有效估計可能會發生顯著變化 。儘管該公司認為其礦產資源估計已得到充分證實，反映了 管理層的最佳估計，但就其本質而言，礦產資源估算不準確，在一定程度上依賴於基於有限數據的地質 假設以及最終可能被證明不可靠的統計推斷。如果公司遇到的礦化 或地層與過去採樣和鑽探預測的不同，則可能必須調整資源估計。

總體通貨膨脹壓力

總體或市場特定的通貨膨脹壓力可能 影響勞動力、開發、採礦和其他成本，這可能會對公司的財務狀況、 經營業績和推進公司業務計劃所需的資本支出產生重大不利影響。無法保證 為控制通貨膨脹或通貨緊縮週期而採取的任何政府行動都會有效，也無法保證 的任何政府行動是否會加劇經濟的不確定性。政府應對通貨膨脹或通貨緊縮的行動也可能影響貨幣價值。因此， 通貨膨脹和政府對此的任何迴應都可能對公司的業務、經營業績、 現金流、財務狀況和股票價格產生重大不利影響。

可能影響 業務的行業和經濟因素

礦物開採業務涉及 高風險。NexGen是一家勘探和開發公司，面臨的風險和挑戰與處於 可比階段和行業的公司類似。這些風險包括但不限於：確保充足資本的挑戰；採礦業固有的勘探、 開發和運營風險；政府政策和法規的變化；獲得 必要許可的能力；以及全球經濟和鈾價格和匯率的波動，所有這些都不確定。由於任何一種或多種風險和不確定性，公司 的預期採礦活動可能會發生變化，並且無法保證公司從中提取材料的任何 資源都會帶來盈利的採礦活動。

公司勘探 和評估資產的潛在價值取決於礦產儲量的存在和經濟復甦，並受但不限於 上述風險和挑戰的影響。未來狀況的變化可能需要對 公司勘探和評估資產的賬面價值進行實質性減記。NexGen的某些房產受各種特許權使用費協議的約束。

特別是，該公司不產生收入。 因此，公司繼續依賴第三方融資來繼續對 公司的財產進行勘探和開發活動，維持產能並履行合同義務，包括償還 2023 年債券的應付利息以及在到期時（或根據2023年債券的條款 進行贖回時更早）償還本金。因此，公司未來的業績將受其融資渠道的影響最大，無論是 債務、股權還是其他方式。

反過來，獲得此類融資的機會受到總體經濟狀況、鈾價格、勘探風險以及公司最新年度信息表中標題為 “風險 因素” 的部分中描述的其他因素的影響。

傳染性 疾病爆發或大流行的負面影響

傳染病、大流行 或類似的公共衞生威脅（例如 COVID-19 疫情及其應對措施）的爆發可能會對公司的運營 和財務產生不利影響。除其他外，全球對 COVID-19 疫情的反應導致了邊境關閉、嚴格的旅行限制 以及金融和大宗商品市場的極端波動。全球 各地的一個或多個政府可能會在公司運營所在的司法管轄區實施其他措施。因疾病、公司或政府實施的隔離計劃、 或人員流動限制或可能的供應鏈中斷而導致的勞動力短缺可能會導致公司 業務減少或中斷，包括業務關閉或暫停。無法繼續正在進行的勘探和開發工作可能會對公司未來的現金流、收益、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。 COVID-19 和任何其他疫情或公共衞生危機在多大程度上影響公司的業務、事務、運營、財務 狀況、流動性、信貸可用性和經營業績將取決於高度不確定且 無法準確預測的未來發展，包括可能出現的有關遏制 疫情嚴重程度以及為遏制或補救其影響而需要採取的行動等的新信息。COVID-19

有關風險因素的更多信息，請參閲 中列出的公司最新年度信息表，該表在公司在SEDAR+的簡介下提交，網址為www.sedarplus.ca ，網址為www.sedarplus.ca ，網址為www.sec.gov。

這些不是 NexGen 面臨的唯一風險和不確定性 。公司目前不知道或公司目前認為非實質性的其他風險和不確定性 也可能損害其業務運營。這些風險因素可能會對公司未來的經營業績產生重大影響，並可能 導致實際事件與與公司相關的前瞻性陳述中描述的事件存在重大差異。

披露 財務報告的控制和內部控制

披露控制和程序

管理層維護適當的信息系統、 程序和控制措施，以合理保證公開披露的信息完整、可靠和及時。 公司首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“首席財務官”）以及管理層在其監督下的 協助下，設計了披露控制和程序，以合理保證首席執行官和首席財務官知悉與公司有關的 重要信息，並設計了財務報告的內部控制措施 ，為財務報告和編制的可靠性提供合理的保證根據以下規定，用於外部 目的的財務報表國際財務報告準則。

內部控制的變化

在截至2024年3月31日的三個月中， 公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對 財務報告內部控制產生重大影響的變化。

控制和程序的侷限性

公司的管理層，包括首席執行官和 首席財務官，都認為，任何控制系統，無論構思和運作多麼周密，都只能為控制系統的目標的實現提供合理而非絕對的保證 。此外，控制系統的設計必須反映存在資源 限制這一事實，並且必須考慮控制的優勢與其成本的關係。由於所有控制 系統固有的侷限性，它們無法絕對保證公司內部的所有控制問題和欺詐事件（如果有）均已被防止 或被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能由於簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，可以通過某些人的個人行為、兩人或更多人的串通或未經授權的超越控制來規避控制。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些 假設，並且無法保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其既定的 目標。因此，由於具有成本效益的控制系統的固有侷限性，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述 可能會發生而無法被發現。

技術 披露

本MD&A中的所有科學和技術信息 均來自公司的Rook I FS技術報告。有關Rook I項目的詳細信息，包括用於估算最新礦產資源的關鍵 假設、參數和方法，請參閲在SEDAR+的公司簡介下提交的 和EDGAR的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上提交的Rook I FS技術報告。

本MD&A中的所有科學和技術信息 均已由運營與工程高級副總裁工程師凱文·斯莫爾先生和NexGen勘探經理P.Geo. Jason Craven先生的審查和批准。就 NI 43-101 而言，Small 先生和 Craven 先生均為合格人員。 Craven 先生通過審查原始 數據證書和監控所有數據收集協議，驗證了此處所含信息或意見所依據的抽樣、分析和測試數據。

本MD&A中報告的鑽芯中的自然伽瑪輻射 是使用輻射解決方案公司的 RS-120 伽瑪射線閃爍儀以每秒計數（cps）進行測量的。提醒讀者 ，總數伽瑪讀數可能與測得的巖石樣品的鈾等級不直接或統一相關；它們 只能用作放射性礦物存在的初步指標。

本 MD&A 中對 “礦產 資源”、“推斷礦產資源”、“指示礦產資源”、“實測礦產資源”、 “礦產儲量”、“已探明礦產儲量” 和 “可能的礦產儲量” 的所有引用 的含義均與加拿大礦業、冶金和石油學會採用的 CIM 礦產資源和 礦產儲量定義標準所賦予這些術語的含義相同 M 理事會，經修正。NI 43-101 的要求與適用於礦產儲量和礦產披露的證券交易所 委員會披露要求不同。因此，此處包含的與礦產儲量 和礦產資源有關的披露無法與發行人為遵守美國證券交易委員會 披露要求而進行的披露相提並論。

批准

董事會批准了本 MD&A 中包含的披露。 將向任何提出要求的人提供本管理與分析的副本，並可通過以下方式找到其他信息，包括 公司當前的年度信息表、SEDAR+ 的公司簡介 www.sedarplus.ca、EDGAR 的www.sec.gov、澳大利亞證券交易所的 ，或通過聯繫該公司的公司祕書位於不列顛哥倫比亞省温哥華市西黑斯廷斯街 1021 號 3150 套房 V6E 0C3 或 (604) 428-4112。

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