美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

☐根據1934年《證券交易法》第12(B)或12(G)條作出的註冊聲明

或

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2021

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告

需要該空殼公司報告的事件日期 __

從 到

佣金文件編號001-37829

尼桑國際企業發展集團有限公司

(註冊人的確切名稱見其 章程)

英屬維爾京羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

丹巴路99號, C9棟

普陀區, 上海

中華人民共和國中國

(主要執行辦公室地址)

樑昌娟，首席財務官

+86-577-8689-5678- 電話

郵箱：liangchangjuan@cnisun.com

(姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼 和公司聯繫人地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)節登記或將登記的證券：無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無

指定截至年度報告涵蓋期間結束時，發行人每種資本類別或普通股的已發行股份數量： 32,752,629 A類普通股和 無B類普通股。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

☐ 是的 ☒ 不是

如果此報告是年度報告或過渡報告， 請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

☐ 是的 ☒ 不是

用複選標記標出登記人是否： （1）在過去12個月內（或登記人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了《1934年證券交易法》第13節或第15（d）節要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內遵守此類提交要求。

☒ 是     ☐不是

用複選標記表示註冊人 是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

☒ 是     ☐不是

通過勾選標記來確定註冊人 是大型加速歸檔者、加速歸檔者、非加速歸檔者還是新興成長型公司。請參閲《交易法》規則12 b-2中“大型 加速備案人”、“加速備案人”和“新興成長型公司”的定義。 （勾選一項）：

如果新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，請通過勾選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期 來遵守根據《交易所法》第13（a）條提供的任何新的或修訂的財務會計準則†：

☐

†術語“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後對其會計準則彙編 發佈的任何更新。

用複選標記表示註冊人 是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性的評估，該報告是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號標明登記人選擇遵循的財務報表項目。

☐ 項目17 ☐項目18

如果這是年度報告，請用勾號表示註冊人是否是空殼公司(如1934年《證券交易法》第12b-2條所定義)。

☐ 是的 ☒不是

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人 )

用複選標記表示註冊人 是否已根據法院確認的計劃提交了1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。

☐ 是的 ☐不是

目錄表

本年度報告中使用的慣例

除文意另有所指外，就本年度報告20-F表格而言，“本公司”、“本公司”及“西森”係指日聯國際企業發展集團有限公司、英屬維爾京羣島股份有限公司(“西信國際”)及其附屬公司，包括其海外附屬公司及中國附屬公司，在描述本公司的營運及綜合財務資料時，亦包括 本公司在中國的綜合附屬公司。

有關“離岸子公司”的提法如下：

“中國子公司”的提法如下：

提及“合併的附屬實體”是指：可變利息實體(“VIE”)及其子公司。

凡提及VIE，請參閲：

VIE子公司的參考資料如下：

“西伯倫子公司”或“希伯倫子公司”指的是：

希伯倫在漢語中是西伯倫在英語中的羅馬化。

本年度報告僅為方便讀者而將某些人民幣金額按特定匯率折算為美元金額。截至2021年12月31日和2020年12月31日的有效匯率分別為1美元兑換6.3726元人民幣和6.5250元人民幣。截至2021年12月31日、2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日止年度的平均匯率分別為6.4508元人民幣、6.9042元人民幣和6.9081元人民幣。資本項目按發生資本交易時的歷史匯率折算。任何表格中確定為總金額的金額 與其中列出的金額總和之間的任何差異均為四捨五入。

為清楚起見，本年度報告遵循英文先名後姓的命名慣例，無論個人的姓名是中文還是英文。例如，首席執行官的名字將顯示為“Huang小云”，而在中文中，Mr.Huang的名字將顯示為“Huang小云”。

我們從第三方進行的行業出版物、研究、調查和 研究中獲得了本年度報告或通過引用併入的任何文件中使用的行業 和市場數據，並根據我們管理層在我們運營的市場中的知識和經驗 獲得了我們自己的內部估計。我們沒有直接或間接贊助或參與此類材料的出版，除了在本年度報告中具體引用的範圍外，這些材料 未納入本年度報告。我們力求在本年度報告中提供最新信息，並相信本年度報告中提供的統計數據保持最新和可靠。 除了在本年度報告中明確引用的範圍外，這些材料未納入本年度報告中。

關於前瞻性陳述的特別警示通知

就經修訂的1933年證券法(“證券法”)和經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)而言，本報告中討論的某些事項可能構成前瞻性表述，涉及已知和未知風險、 不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與此類前瞻性表述明示或暗示的未來結果、業績或成就大不相同。“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”以及類似的表述 旨在識別此類前瞻性陳述。由於各種因素，我們的實際結果可能與這些 前瞻性聲明中預期的結果大不相同，包括但不限於，在“第3項--關鍵 信息風險因素”、“第4項-公司信息”、“第5項-運營和財務回顧與展望”以及本報告其他部分中討論的那些因素，以及可能在我們不時提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他 文件中或在出現此類前瞻性聲明的文件中確定的因素。可歸因於我們的所有書面或口頭前瞻性聲明均明確地通過這些警告性的 聲明進行了完整的限定。

本報告中包含的前瞻性陳述 僅反映了截至本報告簽署之日我們的觀點和假設。除法律另有規定外，我們不承擔更新任何前瞻性陳述的責任。

第一部分

項目 1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用於表格20-F的年度報告。

第 項2.優惠統計數據和預期時間表

不適用於表格20-F的年度報告。

第 項3.密鑰I信息

我們的公司結構和與我們合併的附屬實體的合同安排

尼森國際企業發展集團有限公司，或稱尼森國際，並非一家中國營運公司，而是一家英屬維爾京羣島(“英屬維爾京羣島”)控股公司，其業務主要透過(I)其中國附屬公司及(Ii)與其位於中國的合併關聯實體的合約安排進行。中國法律法規對以互聯網為基礎的增值電信服務、移動應用服務和某些其他業務的外商投資進行限制和施加條件。因此，我們主要通過我們的合併關聯實體在中國經營該等業務，並依賴我們的中國子公司、我們的合併關聯實體及其指定股東之間的合同安排來控制我們的合併關聯實體的業務運營。出於會計目的，我們合併的 關聯實體是合併的，但不是我們的BVI控股公司或我們的投資者擁有股權的實體。此類結構和合同安排旨在使尼森國際有權指導我們的合併關聯實體的重大活動，並在中國法律禁止、限制或對此類實體的外國直接投資施加條件的情況下從這些實體獲得經濟利益。因此，我們普通股的投資者並不是收購或擁有我們合併關聯實體的股權，而是收購英屬維爾京羣島控股公司的權益。投資者不得 直接持有這些合併關聯實體的股權。

根據財務會計準則委員會會計準則彙編810合併，我們的合併關聯實體被視為可變利息實體，我們被視為我們合併關聯實體或VIE的主要受益人。因此，我們根據美國公認會計原則將我們的VIE視為我們的合併實體，並根據美國GAAP將我們的VIE的財務結果合併到我們的合併財務報表中。

我們的子公司、我們的VIE和VIE的股東已簽訂了一系列合同協議。這些合約安排使我們能夠：

我們子公司、我們的VIE及其股東之間的 合同安排一般包括股權持有人投票權 代理協議、獨家股權購買期權協議、商標、技術、管理和諮詢服務協議、 股權質押協議。與我們的VIE及其各自股東的每一套合同安排中包含的條款基本相似。由於合同安排，我們對這些關聯公司擁有有效控制權，並被視為這些關聯公司的主要受益者，我們已將這些公司的財務業績合併到我們的合併財務報表中。有關這些合同安排的更多細節，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-與我們的合併關聯實體和指定股東的合同安排”和“項目4.公司信息-C. 組織結構。”

在為我們提供對合並關聯實體的控制權方面， 合同安排可能不如直接所有權有效 並且我們可能會產生執行安排條款的鉅額成本。中國法律體系的不確定性可能會限制我們作為英屬維爾京羣島控股公司執行這些合同安排的能力。我們幾乎沒有先例可以依賴來確定 此類合同安排是否會為我們的子公司提供對相關合並關聯實體的有效控制 ，或者在合併關聯實體結構的背景下此類合同安排應如何解釋或 由中國法院執行。如果有必要採取法律行動，我們不能保證法院的裁決將有利於合併關聯實體合同安排的可執行性 。如果我們無法執行這些合同安排， 或者如果我們在執行這些合同安排的過程中遇到重大延誤或其他障礙，我們可能無法 對我們的合併關聯實體實施有效控制，我們開展業務的能力可能會受到重大不利影響 。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與公司結構相關的風險--我們依賴與合併關聯實體及其股東的合同 安排進行業務運營，這在提供運營控制方面可能不如直接所有權那麼有效”和“第3項.風險因素-與公司結構有關的風險-VIE的股東可能與我們有潛在的利益衝突，這可能對我們的業務和財務狀況產生實質性和不利的影響 ”

我們的公司結構受到與我們與VIE的合同安排相關的風險的影響。投資者可能永遠不會直接持有我們VIE的股權。如果中國政府發現建立我們業務運營結構的協議不符合中國法律法規，或者如果這些法規或其解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰 或被迫放棄我們在這些業務中的權益。我們的控股公司、我們的中國子公司、我們的VIE和我們公司的投資者面臨着中國政府未來可能採取的行動的不確定性，這些行動可能會影響與我們的VIE的合同安排的可執行性 ，從而顯著影響我們的VIE和我們公司的整體財務業績 。

關於我們的BVI控股公司與我們的VIE及其各自股東的合同安排的權利狀況，目前和未來中國法律、法規和規則的解釋和應用也存在很大的不確定性 。目前還不確定是否會通過任何與VIE結構有關的新的中國法律或法規，或者如果通過，它們將提供什麼 。如果我們或我們的任何VIE被發現違反了任何現有或未來的中國法律或法規，或未能 獲得或保持任何所需的許可或批准，中國相關監管機構將擁有廣泛的自由裁量權，可採取 行動來處理此類違規或失敗。見“第3項.主要信息-D.風險因素-與我們公司結構有關的風險-在解釋和實施《中華人民共和國外商投資法》方面存在不確定性，以及它可能如何影響我們當前公司結構、公司治理和業務運營的可行性”和 “-如果中國政府發現建立我們業務運營結構的合同安排 不符合中國法律法規，我們可能會受到嚴重後果。”

我們 面臨着與總部設在中國或主要在中國開展業務有關的各種法律和運營風險以及不確定性 ，以及複雜且不斷演變的中國法律法規。例如，我們面臨着與監管部門批准有關的風險： 由中國發行人在海外進行的發行和外國投資、使用我們的VIE、反壟斷監管行動以及對網絡安全 和數據隱私的監督。這些風險可能導致我們的運營和證券價值發生重大不利變化，嚴重 限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，或導致此類證券的價值 顯著下降。有關在中國開展業務的風險的詳細描述，"第3項。關鍵信息—D. 風險因素—與在中國開展業務有關的風險。"

中華人民共和國 政府在規範我們的業務方面具有重要的權威，以及對中國發行人在海外進行的發行和外國投資的監督和控制，可能會嚴重限制或完全阻礙我們向投資者發行或繼續發行證券的能力。實施這類性質的全行業法規可能會導致此類證券的價值顯著 下降或價值甚微或毫無價值。詳情請參閲"項目3。關鍵信息—D.風險因素— 與在中國開展業務有關的風險—中國政府對我們的業務運營的重大監督和酌處權可能導致 我們的運營和上市證券的價值發生重大不利變化。"

中國法律制度產生的風險 和不確定性，包括有關法律執行的風險和不確定性以及中國迅速發展的規則和法規，可能導致我們的運營和普通股價值發生重大不利變化。 有關更多詳細信息，請參見"項目3。關鍵信息—D.風險因素—與在中國開展業務有關的風險— 中國法律體系的不完善以及中國法律法規的解釋和執行可能會限制 對我們和我們的投資者可用的法律保護，對我們的財務狀況和經營業績造成重大不利影響，並導致我們的股票價值大幅 下跌或變得毫無價值。"

中國子公司和合並關聯實體的運營和證券發行需要中國當局的許可

We conduct our business primarily through our subsidiaries, our VIEs and their subsidiaries in China. Our operations in China are governed by PRC laws and regulations. As of the date of this annual report, all of our PRC subsidiaries and consolidated affiliated entities have obtained the requisite licenses and permits from the PRC government authorities that are material for the business operations of our holding company, our subsidiaries, VIEs and VIE subsidiaries in China, including, Business Licenses, the Internet Content Provision (ICP) Licenses and Electronic Data Interchange (EDI) Licenses. All of our PRC subsidiaries, VIEs and VIE subsidiaries are required to obtain, and have obtained, their respective Business Licenses. Fintech, Hengpu and Nami are required to made, and have made a record filing with the competent telecommunications authority as a non-operational Internet Content (ICP) Provider and therefore have received the ICP Licenses. Hengpu is required to make, and has made, an Electronic Data Interchange (EDI) record filing with the competent telecommunications authority and therefore has received the EDI License. However, given the uncertainties of interpretation and implementation of relevant laws and regulations and the enforcement practice by government authorities, we cannot assure you that we have obtained all the permits or licenses required by the PRC government authorities for conducting our business in China. We may be required to obtain additional licenses, permits, filings or approvals for the functions and services of our platform in the future. For more detailed information, see “Item 3. Key Information-D. Risk Factors-Risks Relating to Doing Business in China-We may be adversely affected by the complexity, uncertainties and changes in PRC regulation of internet- related or finance-related businesses and companies, and any lack of requisite approvals, licenses, permits or filings applicable to our business may have a material adverse effect on our business and results of operations.”

此外， 我們受中國有關海外上市和證券發行的規則和法規的約束，而中國政府對我們業務運營或海外上市監管的大幅擴大可能會阻礙我們發售或繼續發售我們的證券的能力 。根據中國現行法律、法規和監管規則，我們、我們的中國子公司和我們的合併關聯實體 可能需要獲得中國證券監督管理委員會或中國證監會的許可，並可能需要接受中國網信辦或CAC對未來在海外資本市場進行的任何發行和上市的網絡安全審查 。

2021年6月10日，中國全國人大常委會公佈了《數據安全法》，自2021年9月1日起施行。《數據安全法》規定了從事數據活動的單位和個人的數據安全和隱私義務，禁止中國的單位和個人在未經中國主管機關批准的情況下，向任何外國司法或執法機關提供存儲在中國中的任何數據，並規定了 違反其數據保護義務的單位和個人的法律責任，包括責令改正、警告、最高罰款人民幣1,000萬元、 暫停相關業務、吊銷營業許可或執照。《數據安全法》相對較新，因此在法律的解釋和實施方面存在很大的不確定性。我們可能需要調整我們的運營 以符合不時的數據安全要求。如果我們被發現有違規行為，我們可能會被責令整改並終止 任何被政府當局視為非法並受到罰款和其他政府制裁的行為，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。

2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發《關於嚴厲依法打擊非法證券活動的意見》，並於當日起施行。這些意見強調，要加強對中國公司非法證券活動的管理和境外上市的監管。這些意見提出，要採取推進相關監管制度建設等有效措施，應對中國境外上市公司面臨的風險和事件以及網絡安全和數據隱私保護的需求 。截至本意見發佈之日，尚未就最近發佈的意見 發佈官方指導意見和相關實施細則，現階段這些意見的解釋和實施情況尚不清楚。

2021年7月10日，中國網信辦發佈《網絡安全審查辦法》，自2022年2月15日起施行。 修訂後的《網絡安全辦法》授權政府有關部門對影響或可能影響國家安全的一系列活動進行網絡安全審查，包括在境外上市通過擁有超過100萬用户個人數據的公司 。《中華人民共和國國家安全法》涵蓋了各種類型的國家安全，包括技術安全和信息安全。鑑於我們在中國的業務性質，以及我們沒有超過100萬用户的個人信息 ，我們不認為我們是一家根據《網絡安全審查辦法》要求備案進行網絡安全審查的“互聯網平臺運營商”。

2021年8月20日，全國人大常委會通過了《個人信息安全法》，並於2021年11月1日起施行。個人信息保護法包括個人信息處理的基本規則， 個人信息跨境提供的規則，個人信息處理活動中的個人權利，個人信息處理者的義務，以及非法收集、處理和使用個人信息的法律責任。我們可以訪問某些業務中的機密或個人信息，並有隱私政策和其他有關保護個人信息的文檔；但是，如果任何員工或承包商未能遵守這些政策和程序，我們可能無法成功實現合規。

2021年12月24日，中國證監會發布了《國務院關於境內公司境外證券發行上市管理的規定(徵求意見稿)》(《管理規定》)和《國務院關於境內公司境外證券發行上市備案管理辦法(徵求意見稿)》(《辦法》)。《境外上市管理規定和辦法》對備案文件提出了具體要求 ，包括統一監管管理、加強監管協調、跨境監管合作。擬在境外上市的境內公司，如果其業務涉及此類監管，必須進行相關的安全審查程序。危害國家安全的公司是海外上市的禁區。據證監會有關負責人答記者問(以下簡稱《證監會答》)表示，在完成公開徵求意見和正當立法程序後，《管理規定和措施》實施後，證監會將制定併發布備案程序指導意見，進一步明確備案管理細則，確保市場主體可以參照明確的備案指引，這意味着《管理規定和措施》的實施還需要時間。截至本報告之日，行政當局的規定和措施尚未生效。然而，根據中國證監會的答覆，只有存在的境外上市中國公司的新股首次公開發行和再融資才需要辦理備案程序；其他存在的境外上市公司 將被給予足夠的過渡期來完成備案程序。本公司未來的再融資可能需要獲得中國證監會或其他中國政府機構的批准並向其填報。然而，還不確定行政當局的規定和措施將於何時生效，或者它們是否會按目前起草的那樣生效。目前，本條例草案的公開評議期已經結束，其條款和預期通過或生效日期可能會發生變化，因此，其解釋和實施仍存在很大不確定性。目前也不清楚像尼森國際這樣的美國上市公司是否需要接受中國證監會的備案程序，以維持其證券在外國的上市。截至本報告日期 ，我們無法預測這些法規對維持我們普通股和/或其他證券的上市地位，或我們未來在海外市場發行的任何證券的影響。

Based on PRC laws and regulations effective as of the date of this report and subject to different interpretations of these laws and regulations that may be adopted by PRC authorities, we believe that, as of the date of this report, we, our PRC subsidiaries and consolidated affiliated entities are not required to obtain any permission from the CSRC, the CAC, or any other PRC authority in connection with this offering. As a result, we have not submitted any application to the CSRC, the CAC or other PRC authorities for the approval of our securities offerings. As of the date of this report, we and our PRC subsidiaries have not received any inquiry, notice, warning or objection in relation to this offering or Nasdaq listing from the CSRC, the CAC or any other PRC authorities. If we fail to obtain the relevant approval or complete other review or filing procedures for any future offshore offering or listing, we may face sanctions by the CSRC or other PRC regulatory authorities, which may include fines and penalties on our operations in China, limitations on our operating privileges in China, restrictions on or prohibition of the payments or remittance of dividends by our PRC subsidiaries, restrictions on or delays to our future financing transactions, or other actions that could have a material and adverse effect on our business, financial condition, results of operations, reputation and prospects, as well as the trading price of our common shares. For more detailed information, see “Item 3. Key Information-D. Risk Factors-Risks Relating to Doing Business in China-The PRC government may intervene or influence our operations at any time, or may exert more control over offerings conducted overseas and/or foreign investment in China-based issuers, which could result in a material change in our operations and/or cause the value of our securities to significantly decline or be worthless,” and “Risk Factors-Risks Relating to Doing Business in China-Recent regulatory developments in China, including greater oversight and control by the CAC over privacy and data security, may subject us to additional regulatory review and any actions by the Chinese government to exert more oversight and control over foreign investment in China-based issuers could significantly limit or completely hinder our ability to offer or continue to offer securities to investors and cause the value of such securities to significantly decline or be worthless.”

追究外國公司責任 法案(HFCAA)

如果PCAOB確定從2021年開始連續三年無法對我們的審計師進行全面檢查或調查，則根據HFCAA，我們的普通股可能被禁止在國家交易所或“場外”市場交易。此外，2021年6月22日，美國參議院通過了《加速追究外國公司責任法案》(“AHFCAA”)，2022年2月4日，美國眾議院通過了《2022年美國製造業先發優勢和經濟實力(競爭)法案》，或《競爭法案》。如果AHFCAA或競爭法成為法律，它將修改HFCAA，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國證券交易所交易，前提是其審計師沒有 接受PCAOB檢查或連續兩年(而不是三年)完成調查。

根據HFCAA，PCAOB於2021年12月16日發佈了一份認定報告，發現PCAOB無法檢查或調查 總部位於：(1)內地中國和(2)香港的完全註冊的會計師事務所。此外，PCAOB的 報告確定了受這些決定約束的具體註冊會計師事務所。我們的審計師WEI，WEI& Co.，LLP總部設在紐約，並接受了PCAOB的定期檢查。WEI，WEI&Co.，LLP 是在PCAOB註冊的公司，美國法律要求PCAOB接受PCAOB的定期檢查，以評估其 是否符合美國法律和專業標準。WEI，WEI&Co.，LLP一直接受PCAOB的檢查， 不在PCAOB註冊的總部設在中國或香港的會計師事務所之列，這些會計師事務所 於2021年12月16日被PCAOB認定無法進行全面檢查或調查。儘管如上所述，未來，如果 後來確定PCAOB無法全面檢查或調查我們的審計師，或者如果中國監管機構有任何監管變化或 措施不允許WEI，WEI&Co.，LLP向PCAOB提供審計文件以供檢查或調查，或者PCAOB擴大確定範圍以使我們受到HFCAA的約束，如該決定可能被修訂， 您可能被剝奪此類檢查的好處。任何未經PCAOB全面檢查或調查的審計師出具的審計報告，或PCAOB對中國進行的審計工作缺乏檢查，使PCAOB無法定期評估我們 審計師的審計及其質量控制程序，可能會導致缺乏對我們的財務報表和披露 充分和準確的保證，這可能會導致我們進入美國資本市場和交易我們的證券，包括在國家交易所或場外交易市場的限制或限制。可能是根據HFCAA被禁止的。 參見“風險因素--如果PCAOB無法 從2021年開始連續三年檢查我們的審計師，則我們的股票可能根據《控股外國公司問責法》被摘牌，或者如果《加速持有外國公司問責法》成為法律，則連續兩年；和我們的股票退市，或其被摘牌的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性的不利影響 和“風險因素-新頒佈的追究外國公司責任法案 美國證券交易委員會和上市公司會計監督委員會最近採取的監管行動，以及納斯達克提交的擬議規則修改 呼籲對以中國為基礎的上市公司適用更多和更嚴格的標準可能會增加不確定性 我們的融資活動和合規成本”，以瞭解更多信息。

現金和其他資產在本組織內的轉移和股利分配

現金 可以通過以下方式在我們的組織內轉移：（i）我們可以通過資本出資或貸款、通過中間控股公司或其他方式向我們的子公司（包括我們的中國子公司）轉移資金；（ii）我們和我們的子公司 可以向我們的VIE提供貸款，反之亦然；（iii）資金可能在VIE與我們的附屬公司（包括我們的中國附屬公司）之間轉移，作為VIE協議擬提供服務的服務費、償還貸款或根據其他商業合同； 及（iv）我們的附屬公司（包括我們的中國附屬公司）可通過中間控股 公司或其他方式向我們派發股息或其他分派。

由於我們通過合同安排控制我們的VIE，因此我們和我們的子公司都不能向我們的VIE或其各自的子公司直接出資。

於截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度，尼森國際透過其中間控股公司向其在中國的附屬公司分別出資為零、70萬美元及1,510萬美元。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度，我們的VIE 分別從我們位於中國的子公司獲得零、210萬美元和440萬美元的債務融資。

我們的VIE可以根據管理和諮詢服務協議，通過支付服務費將現金轉移到相關的WFOE。於截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度，並無根據管理及諮詢服務協議向相關WFOEs支付服務費。

於截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，我們的附屬公司並無向尼森國際派發股息或分派。 根據中國法律及法規，我們的中國附屬公司及VIE在派發股息或 以其他方式將其任何淨資產轉讓予吾等方面須受若干限制。外商獨資企業從中國匯出股息，也要經過外匯局指定銀行的審核。受限制的金額包括於2019年12月31日、2020年12月31日及2021年12月31日分別為1,260萬美元、4,650萬美元及6,460萬美元的中國附屬公司及VIE的實收資本及法定儲備金 。此外，從我們的中國子公司向中國以外的實體的現金轉移受中國政府對貨幣兑換的控制。外幣供應短缺可能會暫時延遲我們的中國子公司和VIE向我們支付股息或其他款項或以其他方式履行其外幣債務的能力。有關我們在中國業務的資金流相關風險，請參見“第 項3.關鍵信息—風險因素—與中國做生意有關的風險 —對我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制，或向我們付款的税務影響，都可能對我們開展業務的能力或我們的財務狀況產生重大不利影響 。”

在截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度中，除現金外，沒有其他資產通過本組織轉移。

尼森國際尚未宣佈或支付任何現金股利，目前也沒有計劃在可預見的未來對其普通股 支付任何現金股利。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益來運營和擴大我們的業務。看見“項目8.財務信息—A. 合併報表和其他財務信息—分紅 政策。”*有關適用於投資我們A類普通股的英屬維爾京羣島、中國和美國聯邦所得税考慮因素 ，請參見。“第 項10.其他信息—E.税收。”

為了説明起見，以下討論反映了中國可能需要在內地繳納的假設税款，假設：(I) 我們的中國子公司有應納税收益，以及(Ii)他們決定在未來支付股息：

備註：

上表是在假設我們的VIE的所有利潤將根據税收中性合同安排作為費用分配給我們的中國子公司的情況下編制的 。如果未來我們VIE的累計收益超過支付給我們中國子公司的服務費(或如果公司間實體之間當前和預期的費用結構被確定為非實質性且不被中國税務機關 允許)，我們的VIE可以向我們的中國子公司進行一筆不可扣除的轉移，金額為我們VIE的滯留現金。 這將導致此類轉移對於我們的VIE來説是不可扣除的費用，但對中國子公司來説仍然是應納税收入。這樣的轉移和相關的税收負擔將使我們的税後收入減少到税前收入的50.6%左右。我們的管理層 認為，這種情況發生的可能性很小。

a.選定的合併財務數據

我們並不擁有我們在財務報表中合併的VIE。我們通過與VIE及其指定股東的 合同安排，根據美國公認會計準則鞏固VIE及其子公司的業績。下表顯示了截至提交日期的日月光國際、其全資子公司、我們的VIE的主要受益者、我們的其他子公司、我們的VIE和VIE的子公司的財務信息的簡明合併時間表。

根據我們於2019年4月16日與Wise Metro簽訂的看漲期權協議，我們 於2021年9月30日完成將我們在西博倫香港的股權出售給Wise Metro Development Co.，Ltd.是由我們的前主席兼首席執行官孫安元先生(“Wise Metro”)控制的實體。根據該協議，Wise Metro獲授購入西博倫集團全部股權的選擇權，為期 ，由認購期權協議生效日期起計六個月起至協議生效日期起計兩年零六個月止。2020年5月11日，懷斯麥德龍行使看漲期權收購西伯倫集團，並於2020年9月30日完成將西博倫集團出售給懷斯麥德龍。這筆交易符合停止運營的標準。因此，希伯倫集團的經營業績及其出售所獲得的約10萬美元收益(扣除交易和其他成本)作為非連續性經營單獨列於 項目。已對歷史報表進行追溯調整，以提供一致的比較基礎。因此，與非持續經營相關的財務狀況和經營結果沒有細分 ，因為在處置完成後，它們不會構成我們綜合財務報表的任何部分。

選定的 業務數據簡明合併報表

下表顯示了我們最頂級的上市控股公司Nisun International、我們的全資子公司 是美國公認會計準則下的VIE的主要受益人(“VIE的主要受益人”)、我們的其他子公司 不是VIE的主要受益人的其他子公司(“其他子公司”)以及截至所示日期我們合併的VIE及其子公司的簡明合併財務狀況表：

精選簡明合併資產負債表 數據

運營數據的精選濃縮合並報表

備註：

於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，VIE的主要受益人並無向VIE收取任何服務費。 除上述披露外，於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度分別無集團內部收入。

B.資本化和負債

不適用於表格20-F的年度報告。

C.提出和使用收益的理由

不適用於表格20-F的年度報告。

D.風險因素

風險因素摘要

我們的業務面臨許多風險，包括可能阻礙我們實現業務目標或對我們的業務產生不利影響的風險、財務狀況、運營結果、現金流和前景。下面將更全面地討論這些風險，包括但不限於與以下各項相關的風險：

與我們的商業和工業有關的風險

在中國做生意的相關風險

與公司結構有關的風險

與我們的普通 股所有權相關的風險

與我們的商業和工業有關的風險

我們在快速發展的供應鏈和金融服務行業的運營歷史有限，任何不可預見的變化和不確定性都可能對我們的運營業績和增長前景產生不利影響.

金融科技給中國的金融服務和供應鏈行業帶來了動態和快速的變化。這些行業的監管框架也在不斷演變，在可預見的未來可能仍不確定。中國為中小企業提供技術驅動的定製化融資解決方案(以下簡稱中小企業融資解決方案)，為中小商業銀行提供直接銀行解決方案(簡稱直接銀行解決方案或其他融資解決方案) 。我們於2019年收購NiSun BVI及其附屬公司及合約控股的聯屬公司金融科技(上海)數碼科技有限公司(“金融科技”)及北京恆泰普惠信息服務有限公司(“恆普”)後，於2019年開始我們的金融服務業務。在收購Nami Holding(Cayman)Co.，Ltd.之後，我們擴大了金融服務業務。

2020年1月，我們開始了供應鏈解決方案服務運營。中國的供應鏈行業處於相對早期的發展階段，我們可以效仿或建立的具有公認商業模式的老牌企業很少。此外，我們還面臨與競爭加劇和中國所在供應鏈金融行業不斷變化的監管環境相關的不確定性。隨着金融服務市場動態、監管環境和我們的業務不斷髮展，我們可能需要不時 引入新服務或修改現有業務模式。對我們現有業務模式的任何重大改變都可能達不到預期效果 ，並可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。因此，很難有效地評估我們業務的未來前景。投資者應根據我們在這個快速增長的行業中遇到或可能遇到的不確定性來考慮我們的業務和前景，包括但不限於：

如果我們不能有效地 應對那些已確定和未知的風險和不確定性，或未能適應金融服務業的變化，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。

如果我們不能創新或有效應對不斷變化的金融技術和行業實踐，我們的業務和運營結果將受到實質性的不利影響 。

我們參與競爭的供應鏈和中小企業融資市場正在經歷快速而重大的變化。在金融服務行業運營需要 尖端技術來實現供應鏈金融流程的數字化並優化支付週期。我們提供基於人工智能、區塊鏈、大數據和雲技術等尖端技術的各種解決方案，以數字化和優化供應鏈採購流程中的支付週期。創新是改進我們的金融解決方案產品和開發新技術以滿足不斷變化的客户需求的關鍵。如果我們未能創新或投資於技術創新，我們的競爭地位可能會受到損害，這反過來可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

我們的成功將在一定程度上取決於我們及時有效地適應和響應技術變化的能力。這要求我們繼續投入大量資源，以加強我們的技術基礎設施和研發工作。供應鏈金融行業的變化和發展 也可能要求我們不時地重新評估我們現有的業務模式或財務解決方案，並對我們的長期戰略和業務計劃進行重大調整。我們不能向您保證我們將成功實施這些計劃。如果我們不能以經濟高效的方式應對技術發展或行業實踐，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

我們依賴與客户和行業合作伙伴的合作，如果我們的技術解決方案或服務因任何原因無法滿足客户和合作夥伴的需求或期望，我們可能會失去既定的市場份額.

我們與 客户和合作夥伴的關係對我們的成功至關重要。我們主要通過向客户和合作夥伴提供金融服務和技術解決方案 收取服務費來創造收入。在我們的供應鏈解決方案業務中，我們的大部分業務依賴於我們與核心企業和金融機構的關係以及他們繼續與我們合作的意願。我們幾乎所有的客户在選擇金融科技解決方案合作伙伴時，都採用了一個複雜且經過嚴格篩選的投標流程，以解決他們最具挑戰性的一些問題。我們已經成功地與這些核心企業和金融機構建立了值得信賴的關係，並相信我們將繼續為這些企業提供令人滿意的金融科技解決方案。然而，我們的服務協議 通常是非排他性的，他們可以選擇利用他們內部的研發能力，也可以選擇我們的競爭對手 來開發他們的供應鏈金融科技平臺和解決方案。我們不能保證我們的客户和行業合作伙伴將與我們續簽長期合同或根本不續簽合同，也不能確定客户不會為他們的技術解決方案需求聘請其他第三方技術解決方案提供商。

我們維持和擴大客户羣並與合作伙伴建立長期關係的能力還取決於許多其他因素，例如：

如果我們的技術解決方案或服務無法滿足客户和合作夥伴的需求或期望，或者我們的客户和合作夥伴選擇他們的內部團隊或我們的競爭對手為他們提供技術解決方案，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們受制於不斷變化的監管要求， 如果我們不能適應監管變化，我們的業務和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們業務的許多方面，包括向客户和銀行提供互聯網信息、向客户和銀行提供諮詢服務、與金融產品信息相關的在線發佈服務、融資解決方案服務等，都受到中國各級政府 部門的監督和監管。此外，隨着我們繼續在我們的平臺上擴展解決方案，我們可能會受到新的、更復雜的 監管要求的約束。我們還必須遵守相關司法管轄區的適用法律法規，以保護客户信息的隱私和安全。法律和法規限制可能會延遲或可能阻止提供我們的一些解決方案或服務，這可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響。違反法律法規還可能導致嚴厲的處罰、沒收非法收入、吊銷執照 ，在某些情況下還會受到刑事起訴。

中國監管金融服務和相關技術服務的監管框架正在演變。可能會頒佈新的法律或法規， 可能會施加新的要求或禁令，使我們的業務或我們的技術不合規。此外，由於監管環境的不確定性和複雜性，我們不能向您保證監管機構將以與我們相同的方式解釋法律法規，或者我們將始終完全遵守適用的法律法規。為了糾正任何違規行為，我們可能需要 修改我們的業務模式、解決方案和技術，以降低我們的解決方案的吸引力。我們還可能 受到罰款或其他處罰，或者，如果我們確定合規運營的要求負擔過重，我們可能會選擇 終止可能不合規的運營。如果發生這些情況，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

如果管理不好我們的增長，可能會導致我們的運營中斷，削弱我們的創收能力，並使我們的運營和其他資源緊張。

自2019年以來，我們的業務 通過收購和服務解決方案多樣化實現了顯著增長。我們的增長戰略包括增加我們現有產品和服務的市場滲透率，增強我們的金融技術，開發新產品，以及增加我們服務的行業和客户數量。推行這些戰略已經並將繼續導致對我們資本和運營資源的大量需求。特別是，管理我們的增長將需要，除其他外：

如果我們不能成功地管理我們的增長，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到實質性的不利影響。

由於監管要求的變化以及公司的重組，我們已經修改了我們的業務模式，並對我們的業務進行了重大的戰略性運營調整，我們可能會受到與我們的傳統業務、產品或服務相關的風險、不確定性或潛在責任的影響。

鑑於管理我們行業和業務運營的法律、規則、法規、政策和行政措施的複雜性、不確定性和變化 我們已經根據監管要求和我們戰略的變化修改了我們的業務模式和做法。 此外，在我們的一些關聯實體提供的歷史金融服務產品中，由於中國金融業的法律和政策變化，它們在被本公司收購之前已經不再促進某些金融 中介服務。此外，在正常的業務過程中，我們已於2020年剝離的遺留西伯倫集團可能仍面臨中國税務機關關於應繳税款的挑戰 。儘管西伯倫集團管理層認為其已支付所有應計税款 ，但中國税務機關可能認為西伯倫集團的應繳税款多於其已支付的税款，並可能要求我們對任何可能被徵收的逾期税款承擔責任，儘管西伯倫集團不再是我們合併集團的一部分。

截至本招股説明書發佈之日，我們並不知道有任何中國當局對我們施加此類責任或行政處罰。然而，我們無法 向您保證，我們不會因我們的附屬公司以前提供的歷史產品或服務而承擔責任或受到監管處罰。 此外，中國的法律制度部分基於可能具有追溯力的政府政策和內部規則(其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈)。因此，在得到相關機構的通知之前，我們可能不知道有任何違反這些政策和規則的行為，我們不能向您保證，我們的關聯公司或已處置的業務 不會導致我們承擔責任或受到行政處罰，即使相關產品或業務沒有 或不再與我公司有關聯。任何此類事件都可能對我們的客户關係、聲譽和業務運營造成重大負面影響。

我們不能向您保證我們的增長戰略 會成功，也不能保證我們未來不會蒙受損失。

我們實施多樣化的 和互補的業務戰略來追求我們的增長。然而，我們的發展存在許多障礙，包括但不限於來自類似業務的日益激烈的競爭、我們改進產品和產品組合以實現我們解決方案服務的好處的能力、意外成本以及與營銷工作相關的成本。我們不能向您保證我們將能夠成功地 克服這些障礙、增加市場份額或成功實現我們的目標。我們無法成功實施這一內部增長戰略 可能會對我們的增長、未來的財務狀況、運營結果或現金流產生負面影響。

此外，我們過去也蒙受了 損失。我們不能向您保證我們將來能夠創造利潤。由於我們 在技術、人才、內容、品牌認知度、客户羣擴展和其他計劃方面的持續投資，我們可能會遭受損失。我們的盈利能力 還取決於我們管理成本和支出的能力。我們打算管理和控制我們的成本和支出佔總收入的比例，但不能保證我們會實現這一目標。我們實現和維持盈利的能力 受到各種其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，例如宏觀經濟和監管環境的變化 或行業競爭動態。因此，股東不應依賴我們之前任何時期的財務業績作為我們未來業績的指標。

我們可能會不時評估和進行 戰略投資或收購，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們現有的運營，並對我們的財務業績產生不利影響 。

我們可能會評估和考慮 戰略投資、合併、收購或聯盟，以擴大我們的業務並進一步提高我們為客户提供的服務的價值 。如果完成這些交易，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響。如果我們 能夠確定合適的商機，我們可能無法成功完成交易或無法 獲得此類交易的好處。

戰略投資或收購將涉及業務關係中常見的風險，包括：

在過去一年中，我們進行了一些投資和收購，例如，與山東當地合作伙伴合作建立泰安子公司作為主要控股和運營平臺，並收購Nami Cayman及其子公司和運營關聯公司，以支持我們中小企業融資解決方案服務的增長。但是，我們的投資和收購可能不會成功，可能不利於我們的業務戰略，可能不會產生足夠的收入來抵消相關的收購成本，或者可能不會產生 預期的收益。此外，我們不能向您保證，未來對新業務或新技術的任何投資或收購將被證明是盈利的或為我們的股東帶來價值。

新冠肺炎疫情對我們的一些業務運營產生了不利影響 ，可能對我們未來的業務運營產生實質性影響。

新冠肺炎疫情對全球經濟產生了負面影響，擾亂了各行業的商業運營，造成了金融市場的大幅波動和 擾亂。2020年春，我們的運營受到旅行限制、辦公室關閉、 家庭隔離、項目實施延誤、現場工作和業務發展等因素的暫時影響。在2020財年，新冠肺炎疫情並未對公司的金融服務業務產生實質性的負面影響。然而，新冠肺炎疫情對公司停產的設備和工程業務造成了重大不利影響。員工進入西伯倫集團製造設施的權限非常有限，因此，該公司在提供製造和安裝服務方面遇到了困難。此外，本公司部分客户和供應商遭遇財務困境，延遲或拖欠付款，業務規模縮小，業務中斷，進而對設備和工程業務造成進一步不利的 影響。

2020年春季之後，中國的新冠疫情已經逐漸得到控制，我們也恢復了正常運營。然而，在2022年3月，由於新冠肺炎的新變種和亞變種在上海和中國的其他幾個城市的傳播，受影響城市的地方政府 實施了嚴格的行動限制。2022年3月中旬，上海當局發佈了嚴格的封鎖和關閉令，以應對疫情 ，因此，我們位於上海的中國運營實體的員工一直在家中工作。由於我們的上海員工已提前做好遠程工作的準備，我們的上海實體能夠繼續以最少的中斷遠程為我們的客户提供服務 。我們的管理層不認為上海的封鎖限制會對公司的整體業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。然而，如果任何病毒死灰復燃對我們的運營或我們供應鏈客户、物流和服務提供商的業務造成重大中斷，並對我們產品的定價造成負面影響，大流行可能會對我們2022年的業務和財務業績產生不利影響。我們無法預測這種死灰復燃造成的影響的嚴重性和持續時間。如果新冠肺炎的任何新爆發得不到有效和及時的控制，或者如果政府對疫情或潛在疫情的反應嚴重或持續時間長，我們的業務運營和財務狀況可能會受到實質性的 影響，並因市場前景惡化、地區和國家經濟增長放緩、我們客户的流動性和財務狀況減弱或其他我們無法預見的因素而受到不利影響。上述任何因素以及我們無法控制的其他因素都可能對整體商業環境產生不利影響，對我們開展業務的地區的經濟增長造成不確定性，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們不能有效競爭，我們的運營結果可能會受到影響。

中小企業融資行業競爭激烈，越來越多的參與者也進入供應鏈解決方案市場。我們的競爭對手 以不同的商業模式運營，擁有不同的成本結構，或者有選擇地參與不同的市場。它們最終可能會更成功，或者更能適應新的監管、技術和其他發展。我們當前和潛在的一些競爭對手 擁有比我們多得多的財務、技術、營銷和其他資源，他們可能會投入更多的資源來開發、推廣、銷售和支持他們的金融服務平臺和客户。與我們相比，我們的競爭對手也可能擁有更長的運營歷史、更廣泛的客户基礎、更高的品牌認知度和品牌忠誠度以及更廣泛的合作伙伴關係。此外，現有或潛在的競爭對手可能會收購一個或多個現有競爭對手，或者與一個或多個競爭對手 結成戰略聯盟。我們的競爭對手可能更擅長開發新產品或服務，更快地響應新技術， 或開展更廣泛、更有效的營銷活動。如果我們無法與此類公司競爭並滿足金融服務行業的創新需求，對我們金融服務的需求可能會停滯不前或大幅下降，我們的金融服務業務可能會出現收入減少，或者無法獲得或保持更廣泛的市場接受度，任何這些都可能 損害我們的業務和運營結果。

如果在省級或區域性金融資產交易所交易的中小企業金融產品受到限制或禁止，或者此類金融資產交易所被禁止上市 交易所管理的產品，我們的經營業績和財務狀況將受到重大不利影響。

我們為中小企業提供與其證券在中國省級或地區性金融資產交易所上市相關的融資解決方案服務。中國政府尚未採用監管框架來管理這類本地交易所或交易所管理產品的上市、交易和分銷。地方金融資產交易所經地方政府批准設立，交易所管理的產品在交易所掛牌交易，由地方金融資產交易所備案，由市、省兩級金融辦監管。因此，選擇在此類交易所分銷的主要產品類型取決於當地的監管環境和政策。如果地方政府當局不鼓勵任何重要的產品類型，我們的產品組合、分銷服務和相關收入可能會受到負面影響 。

此外，雖然地方金融交易所受國務院發佈的兩項禁止性規定的約束，由地方政府進行監管，但我們不能 保證它們不會被收緊的國家金融監管體系所覆蓋。經人民中國銀行、中國銀保監督管理委員會、中國證監會等國家監管機構批准或者指導的，可以禁止這些金融交易所目前在該交易所交易的部分或者全部產品上市，也可以禁止其從事此類上市交易服務。在這種情況下，我們可能不得不改變我們的業務模式 ，因此，我們的中小企業融資解決方案服務的經營業績將受到實質性的不利影響。

我們依賴我們的行業合作伙伴來獲得我們很大一部分收入。

我們很大一部分收入來自與行業合作伙伴的合作，包括供應鏈金融業務中的國有企業、在金融資產交易所承銷客户證券的金融機構以及商業銀行分銷各種金融產品。如果我們失去了任何產品提供商、贊助商或收購商，或者我們的任何合作伙伴大幅減少了與我們的業務量，如果我們無法及時尋找替代合作伙伴，我們的收入和盈利能力將大幅下降 。此外，我們從特定產品供應商處採購和分銷的產品數量可能因時間段而異，特別是因為我們不是任何特定產品供應商的獨家分銷商。我們對財務產品提供商、贊助商或收購者的依賴也可能對我們與客户協商費率的能力產生不利影響，這可能反過來對我們的運營結果產生重大不利影響。

雖然我們過去未發現任何數據泄露事件，但網絡攻擊、計算機病毒或未來任何未能充分維護安全並防止未經授權訪問電子 和其他機密信息的行為都可能導致數據泄露，從而對我們的聲譽、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。

保護客户、業務合作伙伴、公司和員工的數據對我們至關重要。我們的客户、業務合作伙伴、 和員工希望我們能夠充分保護和保護他們的敏感個人和業務信息。我們越來越依賴自動化信息技術流程。第三方的不當活動、利用加密技術、 數據黑客工具和發現以及其他事件或發展可能會導致我們的網絡、支付終端或其他結算系統未來受到威脅或遭到破壞。特別是，犯罪分子用來獲得未經授權訪問敏感數據的技術 變化頻繁，通常直到針對目標發起攻擊時才被識別；因此，我們可能無法預測這些技術 或實施足夠的預防措施。不能保證我們未來不會遭受犯罪網絡攻擊， 不能保證未經授權的各方不會訪問個人或業務信息或敏感數據，也不能保證任何此類事件將被及時發現。

我們還面臨與我們合作促進業務活動的第三方相關的間接技術、網絡安全和運營風險，其中包括為我們的客户管理賬户的第三方在線服務提供商和外部雲服務提供商。作為技術系統日益整合和相互依賴的結果，技術故障、網絡攻擊或其他信息或安全漏洞如果嚴重危及一個實體的系統，可能會對其交易對手產生實質性影響。此類第三方服務提供商的任何網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵或類似中斷都可能對我們的運營造成不利影響，並可能導致我們客户的資金被挪用。

安全漏洞或未經授權訪問機密信息還可能使我們承擔與信息丟失、耗時且昂貴的訴訟和負面宣傳相關的責任。如果安全措施因第三方行為、員工錯誤、瀆職或其他原因而被破壞， 或者如果我們的技術基礎設施中的設計缺陷被暴露並被利用，我們與客户和合作夥伴的關係可能會受到嚴重破壞，我們可能會招致重大責任，我們的業務和運營可能會受到不利影響。

任何針對我們的負面宣傳和指控都可能對我們的品牌和聲譽造成不利影響，這可能會損害我們吸引和保留客户和業務合作伙伴的能力，並 對我們的業務、運營結果和前景造成重大不利影響。

對我們、我們的產品和服務或我們的財務業績的負面宣傳和指控，包括賣空者或投資研究公司，無論其真實性如何，都可能對我們的品牌、公眾形象和聲譽造成不利影響，損害我們吸引和留住客户的能力，並對我們的股價、業務、運營結果和前景造成 實質性不利影響。例如，2020年6月3日，賣空者 發佈報告稱，我們在2019年12月完成的定向增發、恆普收購和南美 收購是未披露的關聯方交易，我們沒有披露。我們股票的交易價格下跌，我們和我們的一些董事和高級管理人員向紐約南區美國地區法院 提起了股東集體訴訟。雖然特別顧問進行的獨立調查的結果和結論 駁斥了簡短報告中的相關指控，集體訴訟已全部被駁回，但在這種負面宣傳之後，我們的股價仍然出現了波動。

失去我們的任何關鍵客户都可能減少我們的收入和盈利能力。

截至2021年12月31日止年度，兩名客户分別佔本公司金融服務業務總收入的37%及15%。 兩名客户分別佔本公司供應鏈交易業務總收入的71%及10%。在截至2020年12月31日的年度中，三家客户分別佔公司總收入的31%、21%和12%。在截至2019年12月31日的年度內，一個客户約佔我們全部金融服務收入和應收賬款的100%。截至2021年12月31日，兩家客户分別佔公司應收賬款總額的31%和29%。截至2020年12月31日，三家客户分別佔公司應收賬款餘額總額的45%、20%和17%。這是一個很大的問題。

我們沒有與這些大客户中的任何一個簽訂長期的 合同，而是依賴這些客户的個人訂單。因此，不能保證 我們將保持或改善與這些客户的關係，或者我們將能夠繼續以當前的水平或根本不為這些客户提供服務。由於我們的大部分收入是由個人服務訂單推動的，因此我們的主要客户通常會根據指定訂單的下達時間在每個週期內進行更改。雖然我們的行業不存在長期合同，而且我們的客户經常重複下單 ，但如果我們不能發展和維護與大客户的長期關係，或者在 期間與同等客户替換大客户，則此類銷售的損失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果 產生不利影響。

我們的供應鏈解決方案服務是資本驅動的運營，如果我們不能保持支持我們向客户提供解決方案服務所需的資本和資金來源水平，我們的業務將受到損害。

對於我們的供應鏈解決方案 服務，我們作為中間人和貿易夥伴參與採購和分銷交易，實現交易支付自動化，並簡化供應鏈融資流程。這類供應鏈交易在農業、基礎設施和能源市場等以大宗商品為基礎的行業中很常見。因此，我們的供應鏈解決方案服務可以被視為從上游採購到下游分銷的商品流中的資本密集型 運營。此外，為了保持競爭力並提高客户體驗和我們的服務質量，我們需要繼續投資開發新的解決方案產品，並將 擴展到新的行業。此類努力會帶來風險，例如成本超支、交付延遲或無法得到客户或合作伙伴的認可。 不能保證我們是否有足夠的資金來維持支持我們的產品或創新所需的資金或未來投資水平，而新服務交付的任何延遲或未能準確預測和滿足市場需求可能會降低我們的服務對客户和合作夥伴的吸引力。雖然我們一直在努力使收入和資金來源多樣化，但我們不能向您保證這種努力會成功，或者在未來可能保持或變得越來越多樣化。如果我們開始依賴少數客户或資金來源，而任何此類實體決定不與我們合作、將商業條款更改到我們無法接受的程度或限制我們平臺上的可用資金，則此類 限制可能會嚴重限制我們為客户服務的能力。因此，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到實質性的不利影響。

我們的中國子公司和合並 關聯公司的賬簿和記錄是按照中國公認會計原則而非美國公認會計原則編制的。

本公司實質上所有業務均位於內地中國。雖然尼森國際的報告是按照美國公認會計準則編制的，但我們中國子公司的賬簿和記錄是按照中國公認會計準則編制的。儘管我們努力改進公司的控制程序和程序，但我們的會計人員沒有足夠的知識、經驗和培訓來根據美國公認會計準則 維護我們的賬簿和記錄。如果我們不能對財務報告保持有效的內部控制系統，我們可能無法 準確地報告我們的財務結果或防止欺詐。因此，現有股東和潛在股東可能會對我們的財務報告失去信心，這將損害我們股票的價值。

我們在很大程度上依賴於我們的高級管理層以及關鍵的信息技術和開發人員。

我們高度依賴我們的高級管理層來管理我們的業務和運營，並依賴我們的關鍵研發人員來開發新產品 並增強我們現有的產品和技術。特別是，我們在很大程度上依賴我們的高級管理層成員，包括首席執行官Huang、首席財務官樑昌娟以及金融科技、恆普和南美的高級管理人員來管理我們的運營。

雖然我們為員工的利益提供法律要求的個人保險，但我們不為我們的任何高級管理人員或關鍵人員 維持關鍵人人壽保險。其中任何一項的損失都將對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。對高級管理人員和我們其他關鍵人員的競爭非常激烈，合適的候選人有限。我們可能無法為我們失去的任何高級管理人員或關鍵人員找到合適的 替代者。此外，如果我們的任何高級管理人員或關鍵人員 加入競爭對手或組成競爭公司，他們可能會與我們爭奪客户、業務合作伙伴和其他關鍵專業人員和我們公司的員工。儘管我們的每位高級管理人員和關鍵人員都簽署了與受僱於我們有關的保密協議，但我們不能向您保證，如果我們與我們的任何高級管理人員或關鍵人員發生糾紛，我們將能夠成功執行這些規定。

我們與其他技術公司和研究機構爭奪人才。對這些人員的激烈競爭可能會導致我們的薪酬成本增加，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。我們未來的成功和業務增長的能力 將在一定程度上取決於這些人員的持續服務，以及我們識別、聘用和留住更多合格人員的能力。 如果我們無法吸引和留住合格員工，我們可能無法實現我們的業務和財務目標。

我們嚴重依賴擁有在我們行業中有價值的技能的經驗豐富的人員的服務，我們可能不得不積極競爭他們的服務。

我們在很大程度上依賴於我們吸引、留住和激勵技術人員為客户服務的能力。我們的許多人員擁有對從事我們行業的所有公司都有價值的技能。因此，我們預計我們將不得不積極競爭這些員工。 我們的一些競爭對手可能會向我們的員工支付高於我們留住他們的薪酬。我們盈利運營的能力在很大程度上取決於我們找到、聘用、培訓和留住我們的人員的能力。不能保證我們將能夠留住我們現有的人員，或者我們將能夠在未來吸引和吸收其他人員。如果我們不能 有效地獲取和保留技術人員，我們的服務的發展和質量可能會受到實質性的損害。請參閲“我們的 員工。”

如果我們未能保護我們的知識產權 ，可能會損害我們的業務和競爭地位。

我們依靠版權、商標法和商業祕密法以及保密協議和其他方法來保護我們的知識產權。我們的關聯實體在中國擁有多個商標，這些商標都已在國家知識產權局、商標局等監管機構正式註冊。這一知識產權使我們的產品在金融服務和供應鏈解決方案行業贏得了市場份額。

我們還依靠商業祕密權，通過與某些員工簽訂保密協議來保護我們的業務。如果我們的任何員工違反了保密義務 ，我們可能在中國沒有足夠的補救措施，我們的商業祕密可能會被我們的競爭對手知道。根據中國知識產權法律法規，一旦期限到期，我們將不得不續簽我們的商標。

中國知識產權相關法律歷來缺乏實施，主要是因為中國法律含糊不清和執行困難。因此，中國的知識產權和保密保護可能不像美國或其他西方國家那樣有效。此外，監管未經授權使用專有技術是困難和昂貴的，我們可能需要訴諸訴訟 來強制或捍衞我們的知識產權，或確定我們或其他人的專有權利的可執行性、範圍和有效性 。此類訴訟和任何此類訴訟中的不利裁決(如果有)可能導致鉅額成本以及資源和管理層注意力的轉移，這可能會損害我們的業務和競爭地位。

我們可能面臨知識產權侵權 和第三方的其他索賠，如果成功，可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們在不侵犯第三方知識產權的情況下使用和開發我們的技術和訣竅的能力。隨着涉及知識產權的訴訟在中國越來越普遍，我們面臨着更高的風險，成為侵犯知識產權、無效或涉及他人財產權的賠償的標的。我們現有的或潛在的競爭對手，其中許多擁有大量資源，並在競爭技術上進行了大量投資，他們可能已經或可能獲得知識產權 ，這將阻止、限制或幹擾我們在中國或包括美國在內的其他國家或地區使用或銷售我們的產品的能力。此外，知識產權訴訟的辯護，包括專利侵權訴訟，以及相關的法律和行政訴訟，可能既昂貴又耗時，可能會極大地分散我們 技術和管理人員的精力和資源。此外，在我們可能成為當事人的任何此類訴訟或程序中作出不利裁決可能會導致我們：

其中每一項都可能有效地阻止我們追求我們的部分或全部業務，並導致我們的客户或潛在客户推遲或限制他們購買或使用我們的品牌產品 ，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們的品牌或聲譽以及金融服務業的聲譽 可能會受到其控制之外的因素的重大不利影響。

提高我們金融服務品牌的認知度和聲譽對其業務和競爭力至關重要。對此 目標很重要的因素包括但不限於其以下能力：

媒體或其他方面對上述或我們服務的其他方面的任何負面宣傳，包括但不限於我們的管理、業務、合規 ，無論是否有價值，都可能嚴重損害其聲譽，損害其業務和經營業績。

可能對我們的聲譽產生不利影響的某些因素不在我們的控制範圍之內。對我們的行業合作伙伴、服務提供商或其他交易對手的負面宣傳，如對其創收做法的負面宣傳，以及他們未能充分保護其投資者的信息，未能遵守適用的法律和法規，或未能以其他方式達到所需的質量和服務標準，可能會損害我們與這些行業合作伙伴合作的金融服務模式的聲譽 。此外，金融服務行業的任何負面發展，例如其他金融技術平臺的破產或倒閉，或對整個行業的負面看法， 例如其他金融諮詢服務提供商或其技術平臺未能發現或防止 洗錢或其他非法活動，即使事實不正確或基於個別事件，都可能損害我們的形象， 破壞我們建立的信任和信譽，並對我們吸引新客户的能力產生負面影響。金融服務業的負面發展 ，如欺詐行為和/或其他金融服務平臺的關閉，也可能導致 加強對該行業的監管審查，並限制該行業參與者可以進行的允許商業活動的範圍 。如果發生上述任何一種情況，我們的業務和經營結果可能會受到重大不利影響。

我們的運營取決於中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡的表現。

中國幾乎所有的互聯網接入都是在工業和信息化部(工信部)的行政控制和監管下通過國有電信運營商維護的。我們依賴數量有限的電信服務提供商 通過本地電信線路和互聯網數據中心為我們提供數據通信能力來託管我們的服務器。 如果中國的互聯網基礎設施或電信服務提供商提供的固定電信網絡出現中斷、故障或其他問題，我們使用替代網絡或服務的權限有限。隨着我們業務的擴展，我們可能需要升級我們的技術和基礎設施，以跟上我們數字技術系統和平臺上不斷增長的流量。 我們不能向您保證中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡將 能夠支持與互聯網使用量持續增長相關的需求。

此外，我們無法控制電信服務提供商提供的服務的成本。如果我們為電信和互聯網服務支付的價格大幅上漲，我們的運營結果可能會受到不利影響。此外，如果互聯網接入費或對互聯網用户的其他費用 增加，我們的用户流量可能會下降，我們的業務可能會受到損害。

我們面臨與健康大流行或疾病暴發有關的風險。

一般來説，我們的業務可能會受到大流行影響的不利影響，包括但不限於新冠肺炎、禽流感、嚴重急性呼吸道綜合徵、甲型流感病毒、埃博拉病毒或其他疫情。為了應對大流行，政府和其他組織可能會採取可能導致我們日常運營嚴重中斷的法規和政策，包括暫時關閉我們的辦公室 和其他設施。這些嚴重的情況可能會導致我們和/或我們的供應商和客户進行內部調整，包括但不限於，暫時關閉我們的業務，限制營業時間，並在較長一段時間內限制與客户和供應商的旅行和/或訪問。嚴重情況下產生的各種影響可能會導致業務中斷，從而對我們的財務狀況和運營結果造成重大不利影響。

我們的幾乎所有收入 和員工都集中在中國。因此，我們的經營業績可能會受到不利影響，並且可能受到重大影響， ，以至於COVID-19或任何其他流行病會損害中國和全球整體經濟。對我們結果的任何潛在影響 在很大程度上取決於未來的發展和可能出現的有關健康流行病的持續時間和嚴重程度的新信息 以及政府當局和其他實體為遏制健康流行病或減輕其影響而採取的行動 ，幾乎所有這些都超出了我們的控制範圍。潛在影響包括但不限於以下內容：

由於新冠肺炎未來可能存在不確定性，目前無法合理估計疫情和應對措施帶來的財務影響。我們不能保證我們的總收入在未來會逐年增長或保持在類似的水平。如果情況沒有明顯改善，而且全球股市還沒有從最近的下跌中恢復過來，我們可能需要 記錄下行調整。

在中國做生意的相關風險

中國政府政治氣候和經濟政策的不利變化可能對中國的整體經濟增長產生重大不利影響，並對我們的競爭地位產生重大不利影響 。

我們幾乎所有的業務 都在中國進行。我們的業務、經營結果、財務狀況和前景受中國的經濟、政治和法律發展的影響。儘管中國經濟不再是計劃經濟，但中國政府繼續通過直接配置資源、貨幣和税收政策以及一系列其他政府政策， 鼓勵或限制外國投資者投資某些行業，控制人民幣與外幣之間的兑換，以及調節一般或特定市場的增長，繼續對中國的經濟增長進行重大控制。在過去的30年裏，政府的介入對中國的顯著成長起到了重要作用。為應對全球和中國經濟下行，中國政府採取了旨在刺激中國經濟增長的政策措施。如果中國政府目前或未來的政策未能幫助中國經濟實現進一步增長，或者如果中國政府政策的任何方面限制了我們行業的增長或以其他方式對我們的業務產生負面影響，我們的增長率或戰略以及我們的經營業績可能會因此受到不利影響。

中國法律制度的不確定性以及中國法律法規的解釋和執行可能會限制我們和我們的投資者可獲得的法律保護，對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響，並導致我們的股票大幅貶值或變得一文不值。

我們的所有業務都是通過我們在中國的子公司進行的。我們在中國的業務受中國法律法規管轄。我們的中國子公司一般 遵守適用於中國外商投資的法律法規，尤其是適用於外商獨資企業的法律法規。中華人民共和國的法律制度是以法規為基礎的。可以引用以前的法院判決作為參考，但其先例價值有限。

在過去的幾十年裏，中國的法律法規大大加強了對中國各種形式的外資的保護。然而，中國 還沒有形成一個完全完整的法律體系，最近頒佈的法律法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面。特別是，由於這些法律法規是相對較新的，而且由於已公佈的決定數量有限且不具約束力，這些法律法規的解釋和執行存在不確定性。

此外，中國的法律制度在一定程度上是以政府政策和內部規則為基礎的，其中一些政策和內部規則沒有及時公佈，甚至根本沒有公佈。因此， 我們可能沒有意識到我們可能會違反這些政策和規則。此外，中國的任何行政和法院訴訟都可能曠日持久，並導致鉅額成本和資源轉移以及管理層的關注。

中國政府對我們的業務進行了重大的 監督，最近它表示有意對 海外和/或外國投資於中國發行人進行的發行進行更多的監督。任何此類行為都可能嚴重限制或完全阻礙我們 向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。

我們可能受到中國互聯網相關或金融相關業務和公司監管的複雜性、不確定性和變化的不利影響， 任何適用於我們業務的必要審批、許可證、許可或備案的缺失都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

中國政府對互聯網行業和金融相關行業進行了廣泛的監管，包括外資對互聯網行業和金融相關行業公司的所有權，以及與互聯網行業和金融相關行業相關的許可和許可要求。這些與互聯網或金融相關的法律法規 相對較新和不斷髮展，其解釋和執行存在重大不確定性。因此，在某些情況下，可能很難確定哪些行為或不作為可能被視為違反了適用的法律和法規。

例如，中國法規 對在未獲得中國證券投資顧問資格的情況下從事傳播與證券和證券市場有關的分析、預測、諮詢或其他信息的行為進行制裁。我們不打算在中國從事此類業務 。但是，我們的用户可以在我們的平臺上發佈或分享包含與證券相關的分析、預測或諮詢內容的文章或內容。如果我們平臺上顯示的任何信息或內容被視為與證券或證券市場有關的分析、預測、諮詢或其他信息，或者我們在中國的任何業務被視為提供此類信息的服務，我們可能會根據適用的法律和法規受到包括警告、公開譴責、暫停相關業務和其他措施在內的監管措施的 。任何此類處罰都可能擾亂我們的業務運營，或對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

對中國現有法律、法規和政策以及可能出臺的與互聯網行業和金融相關的新法律、法規或政策的解釋和應用 導致了對中國現有和未來外國投資的合法性以及互聯網和金融相關業務(包括我們的業務)的合法性的極大不確定性。雖然我們相信我們已獲得在中國開展業務所需的所有許可證或許可證，但我們不能向您保證，相關政府當局將確定 我們已獲得所有必需的許可證或許可證或完成了開展業務所需的所有備案程序，或者我們將能夠保留現有許可證或在需要時獲得新的許可證。如果中國政府認為我們 在沒有適當批准、執照、許可或備案的情況下經營，或頒佈需要額外批准、執照、許可或備案的新法律和法規，或對我們業務的任何部分的經營施加額外限制，它有權徵收罰款、沒收我們的收入、吊銷我們的營業執照，並要求我們停止相關業務 或對受影響的業務部分施加限制。中國政府的任何這些行動都可能對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響。

中國政府 可能隨時幹預或影響我們的業務，或可能對中國發行人在海外進行的發行和/或外國投資施加更多控制，這可能導致我們的業務發生重大變化和/或導致我們的證券價值大幅下降或一文不值。

中國政府對我們的業務行為擁有重大的監督和自由裁量權，並可能在政府認為適當的情況下幹預或影響我們的運營 以促進監管、政治和社會目標。中國政府最近發佈的新政策對教育和互聯網行業等特定行業產生了重大影響。中國政府最近發表的聲明表明，政府打算 加強對在內地擁有重要業務的公司的發行的監督和控制中國將在海外市場進行 ，以及外資對我們這樣的中國發行人的投資。中國政府未來採取的任何行動，擴大其境外證券發行受到政府審查的行業和公司的類別，都可能 顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，或者可能禁止我們目前的 運營結構，這可能會導致我們的業務發生實質性變化和/或我們證券的價值發生實質性變化， 包括導致此類證券的價值大幅下降或變得一文不值。

2021年7月6日，中國共產黨中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《關於嚴厲打擊證券市場違法違規活動促進資本市場高質量發展的文件》，其中要求有關政府部門加強執法和司法合作的跨境監督，加強對中國境外上市公司的監管，建立健全中國證券法的域外適用制度。由於本文件相對較新，立法或行政法規制定機構將在多長時間內做出迴應，如果有的話，將修改或頒佈哪些現有或新的法律或法規或詳細的實施和解釋，以及這些修改或新的法律法規將對我們未來與中國有主要業務的公司合併產生的潛在影響，仍存在不確定性。

此外，中國政府繼續對中國科技公司施加更多監督和控制。2021年7月2日，中國網絡安全監管機構宣佈， 已對滴滴(紐約證券交易所代碼：DIDI)展開調查，並在兩天後下令將該公司的應用程序從智能手機應用商店下架。2021年7月5日，中國網絡安全監管機構對另外兩個互聯網平臺發起了同樣的調查，分別是中國的滿幫有限公司(紐約證券交易所代碼：YMM)和BOSS直聘的老闆(納斯達克代碼： BZ)。

2021年12月24日，中國證監會發布了《國務院關於境內企業境外發行上市的管理規定》(《管理規定草案》)和《境內企業境外發行證券及上市備案管理辦法(徵求意見稿)》(徵求意見稿)，統稱為《境外上市規則草案》，目前僅向社會公開徵求意見。根據境外上市規則草案，所有以中國為基礎的公司申請境外證券發行、上市和上市後資本操作，均應遵守備案和信息申報要求等法定程序。中國註冊的公司首次向境外證券市場申請發行或上市後，應在三個工作日內向證監會備案。此外，在下列情形之一的情況下，可以禁止此類中國公司的海外發行和上市：(A)適用的中國法律和規則禁止證券發行和上市；(B)經中國當局審查和確定，證券發行和上市可能構成威脅或危及國家安全；(C)申請人的股權、重大資產、核心技術或其他事項存在重大所有權糾紛；(D)中國公司或其控股股東或實際控制人有犯罪行為的，在過去三年內因涉嫌重大違法行為接受調查；(E)申請人的董事、監事、高管 因嚴重違法行為受到行政處罰，或因犯罪或重大違法行為正在接受調查； 或(F)其他規定的情形。《管理規定(草案)》進一步規定，公司未達到向中國證監會備案的要求，或者違反境外上市規則草案進行境外發行、上市的，可處以100萬元以上1000萬元以下的罰款。情節嚴重的，可責令停業、停業整頓，並吊銷有關營業執照或經營許可證。境外發行上市規則徵求意見稿 包括直接發行和間接發行上市。根據境外上市規則草案，我們未來的證券發行(如有)可被視為間接境外發行，並將被要求完成備案程序，並在境外上市規則草案生效後向中國證監會提交相關信息。截至本報告之日，此類規則 尚未生效。此外，規則生效後，我們只需提交備案材料，規則不需要中國證監會批准 。但是，如果需要政府批准，我們不能向您保證我們將能夠 及時獲得許可，或者根本不能。如果我們未能完全遵守新的監管要求，可能會顯著 限制或完全阻礙我們發售或繼續發售股票的能力，對我們的業務運營造成重大幹擾， 嚴重損害我們的聲譽，對我們的財務狀況和經營業績產生重大和不利的影響，並導致我們的股票大幅貶值或變得一文不值。

中國最近的監管動態 ，包括國資委加強對隱私和數據安全的監督和控制，可能會讓我們接受額外的監管審查 ，而中國政府對中國發行人的外國投資施加更多監督和控制的任何行動都可能顯著 限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅縮水或一文不值。

中國政府最近發表的聲明表明，有意對在海外和/或外國投資中國的發行人進行的發行施加更多監督和控制。中國政府最近在幾乎沒有事先通知的情況下發起了一系列監管行動和聲明，以規範中國的業務 ，其中包括採取新措施擴大網絡安全審查範圍，打擊證券市場違法行為，加大反壟斷執法力度。中國政府越來越關注數據安全，最近對幾家在美國上市的中國公司運營的一些移動應用程序 發起了網絡安全審查，並禁止這些應用程序在審查期間註冊新用户。我們面臨與收集、使用、共享、保留、安全和傳輸機密和私人信息有關的各種風險和成本，如個人信息和其他數據。此類涵蓋的數據範圍廣泛，涉及我們的投資者、員工、供應商、客户和其他第三方。相關的中國法律不僅適用於第三方交易，也適用於尼森國際、離岸子公司、我們的中國子公司和與我們有商業關係的其他方之間的信息傳輸。

中國在隱私和數據安全方面的監管和執法制度正在演變。2016年11月7日頒佈並於2017年6月1日生效的《中華人民共和國網絡安全法》規定，關鍵信息基礎設施運營者在中國運營過程中收集和生成的個人信息和重要數據應存儲在中國，該法律對關鍵信息基礎設施運營者施加了更嚴格的監管 和額外的安全義務。這些網絡安全法律、法規和標準的解釋和應用仍然不確定，也在不斷髮展。我們不能向您保證，有關政府當局不會以可能對我們產生負面影響的方式解釋或執行這些及其他法律或法規。

2021年11月14日，中國民航總局公佈了《互聯網數據安全管理辦法(草案)》或《互聯網數據安全管理辦法(草案)》的討論稿，其中規定，數據處理者有下列行為的，應當申請網絡安全審查：(一)合併、重組或者分立互聯網平臺經營者，獲取大量涉及國家安全、經濟發展或者公共利益的數據資源，影響或者可能影響國家安全；(二)數據處理者在境外掛牌，處理用户個人信息超過100萬 ；(Iii)影響或可能影響國家安全的香港上市；或(Iv)影響或可能影響國家安全的其他資料處理活動 。截至本年度報告發布之日，有關部門尚未澄清“影響或可能影響國家安全”這類活動的認定標準。CAC 已就該草案徵求意見，截止日期為2021年12月13日，但何時頒佈尚無時間表。因此，在頒佈時間表、最終內容、解釋和實施方面存在很大的不確定性。互聯網數據安全管理辦法草案如果按建議實施，可能會對我們的融資活動產生重大影響。如果未能獲得監管部門的批准或許可，可能會嚴重限制我們的流動性，並對我們的業務運營和財務業績產生重大不利影響，特別是在我們需要額外資本或融資的情況下。

2021年12月28日，民航委、發改委、工信部等部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》，自2022年2月15日起施行，其中規定，關鍵信息基礎設施經營者購買網絡產品和服務，或者網絡平臺經營者開展影響或可能影響國家安全的數據處理活動，必須向網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。然而，目前監管制度下“關鍵信息基礎設施”運營商的範圍仍不明確，並取決於中國主管監管機構的決定。根據我們對本《辦法》截止日期的理解 ，《辦法》和中國目前的監管指導下“關鍵信息基礎設施”運營者的確切範圍尚不清楚，並取決於已被授權在其各自司法管轄區(包括地區和行業)識別“關鍵信息基礎設施”運營者的相關中國政府當局的決定 。中國政府當局在解釋和執行這些法律方面擁有廣泛的自由裁量權， 包括確定“關鍵信息基礎設施”運營商的身份，以及解釋和執行可能適用於此類“關鍵信息基礎設施”運營商的要求。由於我們運營的是互聯網平臺 ，我們有可能被視為符合中國網絡安全法律規定的上述標準的“關鍵信息基礎設施”運營商或網絡平臺運營商。如果我們被認定為“關鍵信息基礎設施”的經營者， 我們將被要求履行中華人民共和國網絡安全法和其他適用法律對此類“關鍵信息基礎設施”經營者所要求的各項義務 ，其中包括成立專門的安全管理組織、組織定期的網絡安全教育和培訓、制定網絡安全事件的應急預案和定期進行 應急演習，我們可能需要遵循網絡安全審查程序並向網絡安全審查辦公室申請，然後才能購買某些網絡產品和服務。在網絡安全審查期間，我們可能會被要求暫停向我們的用户提供任何現有的或 新的服務，我們的運營可能會遇到其他中斷，這可能會導致我們失去用户和客户 ，從而對我們的業務造成不利影響。網絡安全審查還可能導致負面宣傳，轉移我們管理層和其他資源的時間和注意力。對於我們來説，準備申請材料和進行申請可能既昂貴又耗時。此外，不能保證我們將及時或根本不能從網絡安全審查辦公室和相關監管機構獲得這些申請的批准或批准。如果我們被發現違反了中國的網絡安全要求，有關政府部門可以酌情進行調查、徵收罰款、 要求應用商店關閉我們的應用並停止提供與我們的應用相關的查看和下載服務、禁止在我們的平臺上註冊新用户 或者要求我們以對我們的業務造成重大不利的方式改變我們的商業行為。這些 操作中的任何一項都可能擾亂我們的運營，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

中國的法規為外國投資者進行的一些收購設立了複雜的程序，這可能會使我們更難通過收購中國實現增長。

中國六家監管機構於2006年8月通過並於2009年6月修訂的《關於外國投資者併購境內企業的規定》，除其他事項外，設立了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜。此外，商務部2011年8月發佈的《關於外國投資者併購境內企業安全審查的實施細則》或《關於併購安全審查的實施細則》明確，涉及涉及國家安全的行業的外國投資者的併購必須受到商務部的嚴格審查，並禁止任何試圖繞過此類安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易。我們相信我們的業務不屬於與國家安全相關的行業，但我們不能排除中國政府主管部門可能在未來發布與我們的理解相反的解釋或擴大此類安全審查的範圍，在這種情況下，我們未來在中國的收購和投資，包括通過與 目標實體訂立合同控制安排的方式進行的收購和投資，可能會受到嚴格審查或禁止。此外，根據反壟斷法，如果觸發了某些申請門檻，應提前 通知SMAR任何業務集中。我們可以通過直接收購中國的互補業務來實現部分業務增長。遵守上述法律法規和中國其他法規的要求 來完成此類交易可能非常耗時，並且任何所需的審批流程，包括獲得SMAR的批准， 可能會延遲或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。我們通過未來收購擴大業務或保持或擴大市場份額的能力將因此受到重大影響和不利影響。

2020年12月，發改委、商務部發布《外商投資安全審查辦法》，自2021年1月18日起施行。由於這些辦法是最近頒佈的，有關政府當局尚未發佈官方指導意見。對這些措施的解釋在許多方面仍然不清楚，例如什麼將構成“重要信息技術和互聯網服務和產品”，以及這些措施是否適用於在這些新措施頒佈之前實施或完成的外國投資。我們不能向您保證我們當前的業務運營將保持完全合規， 或者我們可以及時調整我們的業務運營以適應新的法規要求，或者根本不調整。

如果PCAOB確定從2021年開始連續三年不能檢查或調查我們的審計師，或者如果加速控股外國公司問責法或美國競爭法成為法律，則可能禁止我們的證券交易 如果PCAOB確定它不能檢查或調查 完成我們的審計師的連續三年或連續兩年.

近年來，美國監管部門繼續對在中國有重要業務的美國上市公司的財務報表審計監管方面的挑戰表示擔憂。作為美國對獲取審計和其他信息的持續監管重點的一部分，《外國公司責任追究法案》於2020年12月18日頒佈。《反海外腐敗法》包括要求美國證券交易委員會確定其審計工作由審計師執行的發行人，且由於審計師所在地區的非美國當局施加的限制，PCAOB無法進行全面檢查或調查 。HFCAA還要求，在自2021年以來PCAOB連續三年無法檢查發行人審計師的範圍內，美國證券交易委員會應禁止 其在美國註冊的證券在美國的任何國家證券交易所或場外交易市場進行交易。

2021年3月24日，美國證券交易委員會通過了與實施《HFCAA》某些披露和文件要求有關的暫行最終規則。臨時最終規則適用於美國證券交易委員會認定為已提交年度報告並提交由註冊會計師事務所出具的審計報告的註冊人，該註冊會計師事務所位於外國司法管轄區，而PCAOB因該司法管轄區當局的立場 而無法進行全面檢查或調查。與HFCAA一致，臨時最終規則要求向美國證券交易委員會提交文件， 證明此類註冊人不屬於該外國司法管轄區的政府實體所有或控制，還要求在外國發行人的年度報告中披露對此類註冊人的審計安排以及政府對此類註冊人的影響。 2021年5月13日，PCAOB發佈了擬議的PCAOB規則6100，《外國公司問責法》下的董事會決定 公眾意見。擬議的規則提供了一個框架，用於確定PCAOB是否無法檢查位於外國司法管轄區的審計公司 ，包括此類決定的時間、因素、依據、公佈以及撤銷或修改， 此類決定將在整個司法管轄區內以一致的方式做出，適用於總部位於該司法管轄區的所有事務所。 2021年11月，美國證券交易委員會批准了PCAOB規則第6100條。2021年12月2日，美國證券交易委員會通過了最終規則修正案，實施了HFCAA的披露和提交要求。

2021年6月22日，美國參議院通過了《加速追究外國公司責任法案》(AHFCAA)，2022年2月4日，美國眾議院通過了《2022年美國製造業技術和經濟實力先發制人法案》(Competes Act)，簡稱《競爭法案》。如果這兩項法案中的任何一項獲得通過，它都將修改《美國證券交易委員會法案》，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券 在任何美國證券交易所交易，前提是該發行人的審計師在連續兩年而不是三年內沒有接受PCAOB的檢查或完成調查。因此，如果我們的審計師 連續三年沒有接受PCAOB的檢查，或者如果AHFCAA或競爭法成為法律，我們的證券將被禁止在納斯達克或場外市場交易，這將縮短我們的證券被禁止交易或退市之前的時間。

2021年12月2日，美國證券交易委員會 發佈修正案，最終敲定實施HFCAA提交和披露要求的規則。本規則適用於美國證券交易委員會認定為已提交年度報告並提交由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，並且PCAOB因外國司法管轄區當局的立場而無法完全檢查或調查的註冊人 。

2021年12月16日，PCAOB 公佈了《PCAOB追究外國公司責任法案決定》(PCAOB決定)，涉及PCAOB因中國或香港的一個或多個主管部門的立場而無法檢查或調查總部設在中國內地或中華人民共和國香港(特別行政區)的完全註冊的會計師事務所中國。

由於無法接觸到PCAOB在中國的檢查或調查，PCAOB無法對駐中國的審計員的審計和質量控制程序進行全面評估。因此，投資者可能被剝奪了PCAOB這種檢查的好處。與中國以外接受PCAOB檢查和調查的審計師相比，PCAOB無法對中國的審計師進行 檢查或調查，這使得評估這些會計師事務所的 審計程序或質量控制程序的有效性變得更加困難，這可能會導致我們股票的現有和潛在投資者對我們的審計程序失去信心，並報告 財務信息和財務報表的質量。

我們目前的審計師WEI，WEI &Co.，LLP是一家總部位於美國的獨立註冊會計師事務所，是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的事務所，根據美國法律，PCAOB必須接受PCAOB的定期檢查，以評估其是否符合美國法律和專業標準。WEI，WEI&Co.，LLP一直接受PCAOB的檢查，並且不在PCAOB註冊的總部設在中國或香港的會計師事務所之列， 應受到PCAOB於2021年12月16日作出的無法全面檢查或調查的決定。

儘管有上述規定， 如果後來確定PCAOB無法全面檢查或調查我們的審計師，或者如果監管機構發生任何監管變化或中國監管機構採取的步驟不允許我們的審計師將位於中國或香港的審計文件提供給PCAOB進行檢查或調查，或者PCAOB擴大了確定的範圍以使我們受到HFCAA的約束，則您可能會被剝奪此類檢查的好處。任何審計報告不是由審計師出具的，而是經過PCAOB徹底檢查或調查的，或者PCAOB沒有對中國的審計工作進行檢查或調查， PCAOB無法定期評估我們的審計師的審計及其質量控制程序，都可能導致 無法保證我們的財務報表和披露是充分和準確的。

然而，最近的事態發展將為我們的服務增加不確定性，我們無法向您保證，在考慮了我們審計師的審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性，或者與我們財務報表審計相關的資源、地理範圍或經驗的充分性之後，美國證券交易委員會或監管機構是否會對我們應用額外的更嚴格的標準。 目前尚不清楚美國證券交易委員會將採取哪些進一步行動。PCAOB或納斯達克將採取何種措施來解決這些問題，以及這些行動將對在中國擁有重要業務並在美國證券交易所(包括全國性證券交易所或場外股票市場)上市的美國公司產生什麼影響。此外，這些 增加美國監管機構獲取審計信息的努力所產生的任何額外行動、程序或新規則可能會給投資者帶來一些不確定性，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響，如果我們和我們的審計師無法滿足PCAOB檢查要求 或需要聘請新的審計公司，這將需要大量費用和管理時間，我們可能會被摘牌。

新頒佈的《外國公司問責法》、美國證券交易委員會和上市公司會計監督委員會最近採取的監管行動，以及納斯達克提出的規則修改 要求對總部位於中國的上市公司應用更多、更嚴格的標準，可能會給我們的融資活動和合規成本增加不確定性 。

幾乎所有業務都在中國的美國上市公司一直是投資者、金融評論員和監管機構(如美國證券交易委員會)密切關注、批評和負面宣傳的對象。大部分審查、批評和負面宣傳都集中在財務和會計違規和錯誤、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，以及在許多情況下的欺詐指控。

2018年12月7日，美國證券交易委員會和上市公司會計準則委員會發表了一份聯合聲明，強調了美國監管機構在監督在中國有重要業務的在美上市公司財務報表審計方面面臨的持續挑戰。2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長兼PCAOB主席 與美國證券交易委員會其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了與投資總部位於或 在中國在內的新興市場擁有大量業務的公司相關的風險，重申了美國證券交易委員會和PCAOB過去就以下事項發表的聲明： 與檢查中國的會計師事務所和審計工作底稿相關的困難，新興市場欺詐風險較高，以及在新興市場提起和執行美國證券交易委員會、司法部和其他美國監管行動的難度 ，包括新興市場欺詐的情況 。

2020年5月18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了三項建議：(1)對主要在“限制性市場”經營的公司實施最低發行規模要求；(2)禁止限制性市場公司直接在納斯達克資本市場上市，僅允許其直接在納斯達克全球精選市場或納斯達克全球市場直接上市；以及(3)根據申請人或上市公司的審計師資格，對其適用額外的更嚴格的標準 。

2020年5月20日，美國參議院通過了《控股外國公司問責法》，要求外國公司在PCAOB使用不接受PCAOB檢查的外國審計師而無法審計特定報告的情況下，證明其不受外國政府擁有或控制。 如果PCAOB連續三年無法檢查公司的審計師，則禁止發行人的證券在國家交易所交易。2020年12月2日，美國眾議院通過了《追究外國公司責任法案》 。2020年12月18日，《追究外國公司責任法案》簽署成為法律。

2021年3月24日，美國證券交易委員會宣佈已通過臨時最終修正案，以實施國會授權的法案提交和披露要求。 臨時最終修正案將適用於美國證券交易委員會確認已提交10-K、20-F、40-F或N-CSR年報並由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具審計報告，且PCAOB 已確定由於該司法管轄區當局的立場而無法進行全面檢查或調查的註冊人。美國證券交易委員會將實施識別此類註冊人的流程，任何此類已確定身份的註冊人將被要求向美國證券交易委員會提交文件，證明其並非由該外國司法管轄區的政府實體擁有或控制，還將要求註冊人在年度報告中披露對此類註冊人的審計安排以及政府對其的影響。

2021年6月22日，美國參議院通過了《加速追究外國公司責任法案》(AHFCAA)，2022年2月4日，美國眾議院通過了《2022年美國製造業技術和經濟實力先發制人法案》，或《競爭法案》。如果簽署成為法律，這兩項法案都將把觸發《外國公司責任法》下的禁令所需的連續非檢查年數從三年減少到兩年，並將縮短我們的證券被禁止交易或退市的時間 。

2021年12月2日，美國證券交易委員會 發佈修正案，最終確定了實施《追究外國公司責任法案》中提交和披露要求的規則 。這些規則適用於美國證券交易委員會認定為已提交年度報告並提交了由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，並且PCAOB因外國司法管轄區當局的立場而無法進行全面檢查或調查的註冊人。

2021年12月16日，PCAOB公佈了《PCAOB追究外國公司責任法案裁定》(“PCAOB裁定”)，涉及PCAOB因一個或多箇中國當局或香港當局的立場而無法檢查或調查總部設在中國內地或香港的註冊會計師事務所中國或香港。

最近的監管動態 將為我們的產品增加不確定性，我們無法向您保證，在考慮了我們審計師的審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性，或者與我們財務報表審計相關的資源、地理範圍或經驗的充分性之後，美國證券交易委員會或監管機構是否會對我們應用額外的更嚴格的標準。 目前尚不清楚美國證券交易委員會將採取哪些進一步行動。PCAOB或納斯達克將採取何種措施來解決這些問題，以及這些行動將對在中國擁有重要業務並在美國證券交易所(包括全國性證券交易所或場外股票市場)上市的美國公司產生什麼影響。此外，這些 增加美國監管機構獲取審計信息的努力所產生的任何額外行動、程序或新規則可能會給投資者帶來一些不確定性，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響，如果我們和我們的審計師無法滿足PCAOB檢查要求 或需要聘請新的審計公司，這將需要大量費用和管理時間，我們可能會被摘牌。

由於這些審查、批評和負面宣傳，許多美國上市中國公司的上市股票大幅縮水，在某些情況下幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和美國證券交易委員會執法行動， 正在對這些指控進行內部和外部調查。目前尚不清楚這種全行業的審查、批評和負面宣傳將對我們、我們未來的證券發行、業務和我們的股價產生什麼影響。如果我們成為任何 不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們都必須花費大量資源調查 此類指控併為我們的公司辯護。我們的管理層將不得不將寶貴的資源和注意力從我們的運營中轉移出去 ，並可能對我們的運營產生負面影響。如果這些指控沒有被證明是毫無根據的，我們和我們的業務運營將受到嚴重影響，您可能會使我們的股票價值大幅下跌。

中國經濟增長放緩可能會對我們的業務產生負面影響。

自2014年以來，中國經濟增速一直在從兩位數的GDP增速放緩。年增長率從2014年的7.3%下降到2015年的6.9%，2016年下降到6.7% ，2017年下降到6.9%，2018年下降到6.6%，2019年下降到6.1%。受新冠肺炎影響，中國2020年經濟增速降至2.3%，為多年來最低水平。雖然以技術為基礎的金融服務公司沒有像其他行業的公司那樣受到疫情的影響 ，但緩慢的經濟增長可能會對我們的許多客户和合作夥伴造成不利影響 ，進而可能對我們的財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。

我們可能依賴我們中國子公司支付的股息和其他分派 為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金，而對我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制以及我們被要求支付的任何税款都可能對我們開展業務的能力產生重大和不利的影響。

我們是英屬維爾京羣島控股公司 ，我們可能依賴我們中國子公司的股息和其他股權分配來滿足我們的現金需求，包括向我們的股東支付股息和其他現金分配以及償還我們可能產生的任何債務所需的資金 。我們子公司的 股息分配能力基於其可分配收益。中國現行法規允許我們的中國子公司只能從根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如有)中向各自股東支付股息 。此外，我們的每一家中國子公司和我們的合併關聯實體每年都必須預留至少10%的税後利潤(如果有)作為法定準備金，直到該準備金達到其註冊資本的50%為止。中國的每個這樣的實體還被要求進一步從其税後利潤中提取一部分作為員工福利基金，但如果有的話，留出的金額由董事會決定。這些準備金 不能作為現金股息分配。如果我們的中國子公司未來以自己的名義產生債務，管理債務的工具可能會限制他們向我們支付股息或其他付款的能力。對我們中國子公司向其各自股東分配股息或其他付款的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行可能對我們的業務有利的 投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力產生重大不利影響。

為了應對持續的資本外流和2016年第四季度人民幣對美元的貶值，人民中國銀行和國家外匯管理局實施了一系列資本管制措施，包括對中國的公司進行海外收購、支付股息和償還股東貸款的更嚴格的審查程序。例如，人民中國銀行於2016年11月22日發佈了《關於進一步明確境內企業提供離岸人民幣貸款有關事項的通知》或《中國人民銀行第306號通知》，其中規定，境內企業向其持有股權的離岸企業提供離岸人民幣貸款，不得超過境內企業在該離岸企業所有權權益的30%。中國人民銀行第306號通函可能會限制我們的中國子公司向我們提供離岸貸款的能力。中國政府可能會繼續加強其資本管制，我們中國子公司的股息和其他分配在未來可能會受到更嚴格的審查。對我們中國子公司向我們支付股息或進行其他分配的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行可能對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力產生重大不利影響。

根據《企業所得税法》及相關規定，外商投資企業，如我們的中國子公司，向其任何外國非居民企業投資者支付的股息、利息、租金或特許權使用費，以及任何此類外國企業投資者處置資產的收益(在扣除此類資產淨值後)，應徵收10%的預扣税，除非外國企業投資者註冊的司法管轄區 與中國簽訂了税收協定，規定了降低預提税率的規定。外商投資企業在2008年1月1日前取得的未分配利潤，免徵預提税金。我們中國子公司的母公司尼森國際在英屬維爾京羣島註冊成立，但與中國並無此類税務協定。香港與中國訂有税務安排，規定在某些條件及要求的規限下，對股息徵收5%的預扣税，例如香港居民 企業須在緊接股息分配前的12個月期間內，擁有中國企業至少25%的股份，併成為股息的“實益擁有人”。然而，如根據2009年2月及10月公佈的税務通告，NiSun HK不被視為本公司外商獨資企業向其支付股息的 實益擁有人，則該等股息將按10%的税率徵收預扣税。如果我們的中國子公司申報並分配利潤給我們，這類付款將被徵收預扣税，這將增加我們的納税義務，並減少我們公司的可用現金金額。

根據企業所得税法，我們可以 歸類為中國的居民企業。這種分類可能會給我們和我們的非中國股東帶來不利的税收後果。

中國通過了《企業所得税法》(《企業所得税法》)及其實施細則，並於2008年1月1日起施行。根據《企業所得税法》，在中國之外設立、在中國內部有“事實上的管理機構”的企業 被視為“居民企業”，這意味着在繳納企業所得税時，它可以被視為類似於中國企業的待遇。《企業所得税法實施細則》將事實管理定義為對企業的生產經營、人員、會計、財產等進行實質性、全局性的管理和控制。

2009年4月22日，中國國家税務總局發佈了《關於認定境外設立的中資企業為境內企業有關問題的通知》或《通知》，進一步解釋了《企業所得税法》適用於中國企業或集團控制的離岸實體的問題。根據 通知，在離岸司法管轄區註冊的、由中國企業或集團控制的企業，如果(I)其負責日常運營的高級管理人員主要在中國居住或履行 職責；(Ii)其財務或人事決策由中國的團體或個人作出或批准；(Iii)其實物資產和財產、會計賬簿、公司印章、董事會和股東紀要保存在中國；以及(Iv)至少有一半有投票權的董事或高級管理人員經常居住在中國。居民企業在全球範圍內的收入將按25%的税率徵收企業所得税，並在向非中國股東支付股息時，必須按10%的税率繳納預提税款。

尼森國際並無中國企業或企業集團為其主要控股股東，因此並非該通知所指的中控境外註冊企業，故吾等認為該通知並不適用於本公司。然而，由於沒有專門適用於我們的指南，我們應用了通知中的指南來評估Nisun International的税務居留狀況。

我們認為我們不符合所列的一些條件。作為控股公司，Nisun International的主要資產和記錄，包括我們董事會的決議和會議紀要以及我們股東的決議和會議紀要，都位於中國境外並保存 。此外，據吾等所知，並無任何離岸控股公司的公司架構與本公司相似，而該等公司被中國税務機關認定為中國“居民企業”。因此，我們認為，如果通知中所載的“事實上的管理機構”的標準被視為適用於我們，則就中國税務而言，尼森國際不應被視為“居民企業”。然而，由於企業的税務居留地位取決於中國税務機關的決定 而“事實上的管理機構”一詞的解釋在適用於我們的離岸實體方面仍然存在不確定性 ，我們將繼續監測我們的税務狀況。

如果中國税務機關就中國企業所得税而言認定我們為“居民企業”，則可能會產生一些不利的中國税收後果 。首先，我們可能需要為我們的全球應税收入以及中國企業的所得税申報義務按25%的税率繳納企業所得税。在我們的情況下，這將意味着非中國來源的收入將按25%的税率繳納中國企業所得税 。目前我們沒有任何非中國來源的收入，這對我們的影響很小，但如果我們未來發展非中國來源的收入，我們可能會受到不利影響。其次，根據《企業所得税法》及其實施細則，我們在中國的子公司支付給我們的股息將被視為“免税收入”。最後，未來就新的“居民企業”分類發佈的指導意見 可能會導致對我們支付給非中國股東的股息以及我們的非中國股東從轉讓我們的股票中獲得的收益徵收10%的預扣税 。

如果我們被中國税務機關視為“居民企業”，我們將同時在美國和中國納税，但我們來自中國的收入將不會在美國再次徵税，因為美中國税收條約將避免這兩個國家之間的雙重徵税。

中國對境外控股公司在中國實體的貸款和直接投資的監管可能會延遲或阻止我們使用我們的證券發行所得向我們的中國運營子公司提供貸款或額外資本 ，這可能會對我們的流動性以及我們為我們的業務提供資金和 擴展業務的能力產生重大不利影響。

在使用我們的 證券發行收益時，我們可能會向我們的中國子公司提供貸款，或者我們可能會向我們的中國子公司額外出資。

對我們中國子公司的任何貸款 均受中國法規的約束。例如，我們向我們在中國的子公司提供的貸款，即外商投資企業，為其活動提供資金，不能 超過法定限額，必須在國家外匯管理局登記。目前，中國對外商投資企業持更加開放包容的態度。近年來發布了更開放的規章制度，以取代以前限制更嚴格的規章制度。2015年3月30日，外匯局發佈了關於……的第19號通知改革外商投資企業外匯資金結算管理辦法)自2015年6月1日起生效。《第十九號通知》對外匯兑換人民幣的有關規定作了一些重要調整，具體如下：

2013年5月10日，外匯局發佈第21號通知，2013年5月13日起施行；2015年2月13日，外匯局發佈第13號通知。(國家外匯管理局關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知 ）更新21號文規定的部分措施。根據第21號文，國家外匯管理局大幅簡化了外國直接投資相關外匯的登記、開立和兑換、結算以及資金匯出等方面的外匯管理程序。與此同時，第13號文進一步簡化了外匯管理程序，其中最重要的是，國家外匯局將外匯登記下放給銀行，同時國家外匯局的相關登記審批也被撤銷。

即使針對外國直接投資和外國投資企業的政策越來越開放，上述通函可能仍會對我們轉換、轉讓和使用我們在中國發行證券和任何額外股權證券的淨收益的能力產生一定的限制，這可能會對我們的流動性和 我們在中國為業務提供資金和擴大業務的能力產生不利影響。

我們還可以決定通過出資的方式為我們的子公司提供資金。出資須經中國商務部、商務部或地方有關部門批准。我們可能無法及時獲得這些政府批准，就我們未來對中國子公司的出資 而言。如果我們未能獲得此類批准，我們將無法使用我們發行股票的收益 並將我們在中國的業務資本化，這可能會對我們的流動性以及我們為我們的業務提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

與中國居民設立離岸特殊目的公司有關的中國法規可能會限制我們向中國子公司注資的能力， 限制我們的子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或者可能在其他方面對我們產生不利影響。

《關於中國居民通過境外特殊目的載體從事融資和來華投資有關問題的通知》，或外匯局第75號通知，以及外匯局發佈的一系列實施細則和指導意見，包括2011年7月生效的《關於操作程序的通知》，要求中國居民和中國法人單位為境外股權融資活動直接或間接進行境外特殊目的載體或特殊目的機構的境外投資，須向外滙局當地分支機構登記。並在該離岸公司發生任何重大變化的情況下更新該登記。2014年7月4日，外匯局發佈了《關於境內居民離岸投融資和特殊目的載體往返投資外匯管理有關問題的通知》，或外匯局第37號通知，取代了第第75號通知。外匯局第37號通知要求，中國居民直接設立或間接控制境外實體進行境外投資和融資，其中國居民在境內企業中合法擁有的資產或股權或離岸資產或權益，在外匯局第37號通知中被稱為“特殊目的載體”，須向 當地分局登記。外管局通函第37號下的“控制權”一詞 廣義定義為中國居民以收購、信託、委託、投票權、回購、可轉換債券或其他安排等方式獲得的離岸特別目的載體或中國公司的經營權、受益權或決策權。外匯局第37號通函還要求，如果特別目的載體的基本信息發生任何變化，如中國居民個人股東、姓名或經營期限的變化；或與特殊目的載體有關的任何重大變化，如中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事件，則要求對登記進行修訂。如果離岸控股公司的股東是中國居民而沒有在當地外匯局分支機構完成登記，中國子公司可能被禁止 將其減資、股份轉讓或清算的利潤和收益分配給離岸公司， 離岸公司向其中國子公司增資的能力可能受到限制。此外，未能遵守上述安全註冊和修訂要求可能會導致根據中國法律逃避適用的外匯限制的責任。2015年2月28日，外匯局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯管理直接投資政策的通知》，簡稱第13號通知，自2015年6月1日起施行。根據外匯局第13號通知，外商直接投資和境外直接投資的單位和個人，包括外匯局第37號通知要求的單位和個人，需向符合條件的銀行而不是外匯局申請辦理外匯登記。符合條件的銀行在外匯局的監督下，直接審核申請並進行登記。

我們的 屬於中國實體的股東必須根據適用的法律和法規完成其境外直接投資備案，包括根據投資金額、被投資行業或其他因素在商務部、國家發改委或商務部、發改委所在地分會進行的證明、備案或登記，如果境外投資發生重大變化， 還應更新或申請修改證書、備案或登記。

我們已 通知我們知道為中國居民的股東向當地外管局分支機構登記，並根據上述外管局法規的要求更新他們的登記 。吾等相信該等中國居民股東已於需要時向有關的當地外匯局分支機構登記及更新登記 ，或正在辦理登記。然而，我們不能提供任何保證 我們的所有中國居民股東已經或將提交所有適用的登記或根據本外管局規定更新以前提交的登記 。我們的中國居民股東未能或不能遵守登記程序或其他適用的中國法規，可能會對中國居民股東處以罰款和法律制裁，限制我們的跨境投資活動，或限制我們的中國子公司向我們公司分配股息或從我們公司獲得外匯主導貸款的能力 。

由於 不確定上述安全法規將如何解釋或實施，我們無法預測這些法規將如何影響我們的業務運營或未來戰略。例如，我們可能會對我們的外匯活動 進行更嚴格的審批程序，如股息匯款和外幣借款，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，如果我們決定收購一家中國國內公司，我們不能向您保證 我們或該公司的所有者將能夠獲得必要的批准或完成外管局規定的必要的備案和登記 。這可能會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務和前景產生不利影響。

居民股東如未能遵守有關境外直接投資或參與境外證券發行或交易的《個人外匯規則》，可能會被處以罰款或其他責任。

除第37號通知外，我行在中國境內開展外匯活動的能力可能受國家外匯局2007年1月頒佈的《個人外匯管理辦法》(經修訂補充的《個人外匯管理辦法》)實施細則的解釋和執行。根據《個人外匯規則》，任何中國個人尋求在海外進行直接投資或從事有價證券或衍生品的境外發行或交易，都必須按照外匯局的規定進行適當的登記。未進行此類登記的中國個人可能會受到警告、罰款或其他責任。

我們可能不會被完全告知 我們所有中國居民實益擁有人的身份。例如，由於我們股票的投資或交易將發生在海外公開市場或二級市場，股票通常由經紀賬户中的經紀人持有，因此我們不太可能知道我們所有中國居民的實益所有者的身份。此外，我們無法控制我們未來的任何實益擁有人，我們不能向您保證這些中國居民將能夠完成個人外匯規則所要求的必要的審批和登記程序 。

不確定單個外匯規則將如何解釋或執行，以及此類解釋或執行是否會影響我們進行外匯交易的能力 。由於這種不確定性，我們不能確定我們的任何中國居民股東未能進行所需的登記是否會對我們的中國子公司的運營造成罰款或法律制裁、延遲或限制將我們的證券發行收益匯回中國、限制股息匯款或對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響的其他懲罰性行動 。

政府對貨幣兑換的控制 可能會影響您的投資價值。

中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對中國匯出貨幣實施管制。我們的收入基本上都是以人民幣計價的。在我們目前的公司結構下，我們的收入目前只能來自我們中國子公司的股息支付。外幣供應短缺可能會限制我們的中國子公司匯出足夠的外幣向我們支付股息或其他款項或以其他方式履行其外幣債務的能力。根據中國現行外匯法規，貿易相關交易的經常項目，包括利潤分配、利息支付和支出 ，可以外幣支付，無需外匯局事先批准，並符合某些程序要求 。但是，將人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付償還外幣貸款等資本支出，需要得到有關政府部門的批准。中國政府也可自行決定在未來限制經常賬户交易使用外幣。如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的貨幣需求，我們可能無法向我們的證券持有人支付外幣股息 。

匯率波動可能會對我們的業務和證券價值產生不利影響。

人民幣對美元、歐元等外幣幣值的變動受中國政治經濟條件變化等因素的影響。人民幣的任何重大升值都可能對我們的收入和財務狀況、 以及我們股票的美元價值和任何應付股息產生實質性的不利影響。例如，如果我們需要將我們從證券發行中獲得的美元 轉換為我們業務所需的人民幣，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們決定將我們的人民幣兑換成美元以 用於支付普通股股息或其他商業目的，美元對人民幣的升值將 對我們可用的美元金額產生負面影響。此外，人民幣對其他貨幣的波動可能會增加或降低進出口成本，從而影響我國產品相對於外國製造商產品或依賴外國投入的產品的價格競爭力。

自2005年7月起，人民幣不再盯住美元。雖然人民中國銀行經常幹預外匯市場，防止匯率出現短期大幅波動，但從中長期來看，人民幣兑美元可能會大幅升值或大幅貶值。此外，未來中國當局可能會取消對人民幣匯率波動的限制，減少對外匯市場的幹預。

我們在財務報表“累計其他全面收益(虧損)”下反映了貨幣換算調整的影響。 截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，我們的外幣換算收益分別為200萬美元、550萬美元和60萬美元。中國的對衝交易非常有限 ，以減少我們對匯率波動的風險敞口。到目前為止，我們還沒有達成任何對衝交易。雖然我們未來可能會進行對衝交易，但這些交易的可用性和有效性可能是有限的，我們 可能根本無法成功對衝風險敞口。此外，我們的外幣匯兑損益可能會被中國的外匯管理規定放大 ，這些規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力。

股東在履行法律程序、執行外國判決(包括在美國獲得的判決)或在中國根據外國法律對我們或我們的管理層提起訴訟時可能會遇到困難。

我們是根據英屬維爾京羣島法律註冊成立的控股公司。我們幾乎所有的業務都在中國進行，我們的幾乎所有資產都位於中國。此外，我們的所有主要員工和除一名董事外的所有董事均為中國居民，居住在中國內部。因此，我們的股東可能很難向我們或包括我們的管理層在內的內地人士中國送達法律程序文件。 此外，中國與英屬維爾京羣島和許多其他國家和地區沒有相互承認和執行法院判決的條約。因此，在中國中，承認和執行這些非中國司法管轄區(包括美國)法院對不受具有約束力的仲裁條款約束的任何事項的判決可能是困難的或不可能的。

根據中國法律，美國監管機構對位於中國的公司進行調查和收集證據的程序存在不確定性。

在美國常見的股東索賠，包括證券法集體訴訟和欺詐索賠等事項，在中國一般從法律或實際角度都很難追究。例如，在中國，獲取股東調查或中國以外的訴訟或其他有關外國實體所需的信息存在重大的法律和其他障礙。雖然中國的地方可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施 跨境監督管理，但在缺乏相互務實的合作機制的情況下，這種與美國證券監管機構的監管合作並不高效。根據2020年3月起施行的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條或者第一百七十七條的規定，國務院證券監督管理機構可以與其他國家或者地區的證券監管機構合作，對跨境證券活動實施監督管理。第一百七十七條還規定，境外證券監督管理機構不得在中華人民共和國境內直接進行調查取證，未經國務院證券監督管理機構和國務院主管部門同意，任何中國單位和個人不得向境外機構提供與證券經營活動有關的文件或資料。

我們的主要業務運營 在中國進行。如果美國監管機構對我們的業務進行調查，並需要在中國境內進行 調查或收集證據，美國監管機構可能無法根據中國法律直接在中國境內進行此類調查 或收集證據。美國監管機構可考慮通過司法協助、外交渠道或與 中國證券監管機構建立的監管合作機制等方式與 中國證券監管機構開展跨境合作。然而，無法保證美國監管機構能夠在特定案件中成功建立此類跨境合作，或者能夠及時建立合作。如果美國監管機構無法 進行此類調查，此類美國監管機構可能會決定暫停並最終從納斯達克 資本市場摘牌我們的普通股，或者選擇暫停或註銷我們在SEC的註冊。

中國的勞動法可能會對我們的運營結果產生不利影響。

2007年6月29日，中華人民共和國政府 頒佈了新的勞動法，即《中華人民共和國勞動合同法》，自2008年1月1日起施行，並於2012年12月28日進一步修訂 (2013年7月1日起施行)。《勞動合同法》對僱主施加了更大的責任，並極大地影響了僱主裁員的成本。此外，它要求某些離職必須基於資歷，而不是功績。如果我們決定大幅改變或裁減員工隊伍，《勞動合同法》可能會對我們以最有利於我們業務的方式或以及時且經濟高效的方式實施此類改變的能力產生不利影響，從而對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響 。勞動合同法還要求用人單位向所有員工提供社會福利方案，增加了我們的勞動力成本。如果中國以外的競爭對手不受此類要求的影響，我們可能處於競爭劣勢。

與在中國開展業務相關的、我們無法控制的其他因素可能會對我們的業務產生負面影響。

其他可能對我們的業務產生負面影響的因素包括人民幣可能大幅升值，這可能會導致中國供應鏈行業的商品或產品成本增加 ，中國的勞動力短缺和勞動力成本增加，以及將中國製造的產品轉移到國外的困難 ，無論是由於基礎設施不足、勞資糾紛、經濟放緩、中國的 法規和/或其他因素。長期的爭端或拖延可能會對貨物的時間和成本產生負面影響。影響中國的自然災害 或健康大流行也可能對我們的業務產生重大負面影響。此外，對我們提供解決方案的供應鏈行業中供應或銷售的產品實施貿易制裁或其他法規，或 失去與中國的“正常貿易關係”地位，可能會嚴重影響我們的經營業績，損害我們的業務。

與我們的公司結構相關的風險

《中華人民共和國外商投資法》的解釋和實施以及它可能如何影響我們當前公司結構和業務的生存能力存在不確定性 。

全國人大於2019年3月15日公佈了《外商投資法》，國務院於2019年12月12日通過了《外商投資法實施條例》(《實施條例》)，自2020年1月1日起施行，取代了中國現行的三部外商投資法律，即《中外合資經營企業法》、《中外合作經營企業法》和《外商獨資企業法》及其實施細則和附屬法規。外商投資法體現了預期的中國監管趨勢，即根據國際通行做法和統一外資和內資公司法律要求的立法努力，理順其外商投資監管制度 。然而，由於它是相對較新的，在其解釋和執行方面仍然存在不確定性。例如，根據外商投資法，“外商投資”是指外國個人、企業或其他主體在中國直接或間接進行的投資活動。雖然它沒有明確地將合同安排歸類為外國投資的一種形式，但不能保證通過合同安排進行的外國投資在未來不會被解釋為該定義下的一種間接外國投資活動。此外，定義 包含一個包羅萬象的條款，包括外國投資者以法律、行政法規規定的方式或者國務院規定的其他方式進行的投資。因此，它仍然為未來的法律、行政法規或國務院頒佈的規定將合同安排作為外商投資的一種形式留有餘地。在上述任何 案例中，我們的合同安排是否會被視為違反中國法律法規對外商投資的市場準入要求將是不確定的。此外，未來的法律、行政法規或者國務院規定的規定 任務授權如果公司就現有的合同安排採取進一步行動，我們可能會面臨很大的不確定性，無法及時或根本不能完成此類行動。 如果不及時採取適當措施來應對任何這些或類似的監管合規挑戰，可能會對我們目前的公司結構、公司治理和業務運營產生重大影響。

如果中國政府發現建立我們業務經營結構的合同安排 不符合中國法律法規，或者如果這些法規 或其詮釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲處罰或被迫放棄我們在這些 業務中的權益。

外資擁有基於互聯網的業務，例如發佈在線信息，受到中國現行法律法規的限制。例如，外國投資者不得在增值電信服務提供商中擁有超過50%的股權(電子商務除外)，任何此類外國投資者必須具有在海外提供增值電信服務的經驗，並根據國家發展和改革委員會、中華人民共和國商務部和其他適用法律法規於2020年6月23日發佈並於2020年7月23日生效的《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》 保持良好的記錄。

我們是英屬維爾京羣島的一家公司。為遵守中國法律法規，我們透過我們的附屬公司與VIE及VIE股東之間訂立的一系列合約安排，在中國進行我們的融資解決方案及供應鏈服務業務。由於這些 合同安排，我們對VIE及其子公司實施控制，並根據美國公認會計準則將VIE的經營結果合併到我們的財務 報表中。我們相信，我們目前的所有權結構以及我們子公司、VIE和VIE股東之間的合同安排並不違反中國現有的法律、規則和法規；根據其條款和現行有效的中國法律和法規，該等合同安排是有效、具有約束力和可強制執行的。然而，關於中國現行或未來法律法規的解釋和應用存在很大的不確定性， 無法保證中國政府最終會採取與我們的意見一致的觀點。

目前還不確定是否會通過任何與可變利益實體結構有關的新的中國法律、規則或法規，或者如果通過，它們將提供什麼。 尤其是在2015年1月，商務部公佈了擬議中的外商投資法的討論稿，以徵求公眾意見 。其中，外商投資法草案擴大了外商投資的定義，並在確定一家公司是外商投資企業還是外商投資企業時引入了“實際控制”原則。根據外商投資法草案，如果可變利益實體最終被外國投資者“控制”，並受到對外國投資的限制，也將被視為外商投資企業。2018年12月，全國人大常委會公佈了新的外商投資法草案討論稿，旨在取代現行管理外商直接投資的主要法律 中國。2019年1月29日，略作修改的討論稿或新的外商投資法草案提交審議。根據外商投資法新草案，外商投資實行負面清單管理制度。然而，新的外商投資法草案沒有提到前一稿中規定的“實際控制權”，以及對具有“可變利益實體”結構的現有或未來公司應採取的立場。2019年3月15日，人民Republic of China外商投資法，或最終的外商投資法，經過輕微修改，終於發佈，並於2020年1月1日起施行。

儘管可變利益主體結構不包括在最終的外商投資法中，但不確定是否會通過對最終外商投資法或與可變利益主體結構有關的新的中國法律、規則或法規的任何解釋和實施 ，或者如果通過，它們將提供什麼。如果我們的中國子公司或其合併的VIE的所有權結構、合同安排和業務被發現違反了任何現有或未來的中國法律或法規，或者我們的中國子公司未能獲得或保持任何所需的許可或批准，有關政府當局將擁有廣泛的自由裁量權來處理此類違規行為，包括徵收罰款、沒收其收入或其中國子公司或合併可變權益實體的收入、吊銷其中國子公司或合併可變利益實體的營業執照或經營許可證、停止 或對其運營施加限制或苛刻條件。要求我們的中國業務進行代價高昂且具有破壞性的重組，並採取其他可能損害我們業務的監管或執法行動。任何這些行動都可能對我們的金融服務業務運營造成重大 中斷，並嚴重損害其聲譽，進而對其業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。如果上述事件中的任何一項導致其無法指導其合併可變利息實體的 活動，和/或其未能從其合併可變利息實體獲得經濟利益，我們可能無法根據美國公認會計原則將我們的可變利息實體的結果合併到我們的合併財務報表中。

我們依賴與VIE和VIE股東的合同安排 進行我們的業務運營，這可能不如直接所有權在提供運營控制 方面有效。

我們一直依賴並預計 未來將繼續依靠與金融科技、恆普和南美的合同安排來運營我們的中小企業融資解決方案、供應鏈和其他融資解決方案業務。在為我們提供對合並附屬公司的控制權方面，這些合同安排可能不如直接所有權有效。例如，VIE及其股東可能違反其合同安排 ，其中包括未能以可接受的方式開展業務或採取其他有損我們利益的行為。

如果我們擁有VIE的直接所有權 ，我們將能夠行使作為股東的權利來實現VIE的變化。然而，根據目前的合同 安排，我們依賴VIE及其股東履行合同規定的義務，對我們的合併實體實施控制 。VIE的股東可能不符合我們的最佳利益，或者可能不履行這些合同規定的義務 。此類風險在我們通過與VIE的合同安排經營業務的整個期間都存在。雖然根據合約安排，吾等有權更換綜合可變權益實體的任何股東，但若該等實體的任何股東不合作或與該等合約有關的任何爭議仍未解決，吾等將須透過中國法律及仲裁、訴訟及其他法律程序執行該等合約下的權利，因此 將受中國法律制度的不確定性影響。因此，與VIE的合同安排在確保我們控制其業務運營的相關部分方面可能不像直接所有權那樣有效。

VIE的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能對我們的業務和財務狀況造成重大不利影響。

VIE的股權由數名個人股東透過控股公司實益擁有。此類VIE股東在VIE 中的利益可能與我們公司的整體利益不同。VIE股東可能違反或導致VIE違反我們與VIE之間的現有合同安排，這將對我們有效控制合併可變利益實體並從其獲得經濟利益的能力產生重大不利影響。例如，VIE的股東可能會導致與VIE的協議以對我們不利的方式履行，其中包括未能及時將合同安排下的到期款項匯至我們的子公司。我們不能向您保證，當利益衝突發生時，VIE的任何或所有股東將 採取符合我們公司最佳利益的行動，否則此類衝突將以有利於我們的方式得到解決。

目前，吾等並無任何安排以解決VIE股東與吾等之間潛在的利益衝突，惟吾等可行使與該等股東訂立的獨家期權協議下的購買 選擇權，要求彼等在中國法律許可的範圍內，將其於VIE的所有股權轉讓予吾等指定的中國實體或個人。如果我們無法解決與VIE股東的任何利益衝突或糾紛，我們將不得不依靠法律程序，這可能會導致其業務中斷 ，並使我們面臨任何此類法律程序結果的極大不確定性。

與 我們的合併可變利益實體有關的合同安排可能會受到中國税務機關的審查，他們可能會確定我們或 中國合併可變利益實體欠下額外税款，這可能會對我們的財務狀況和您的投資價值產生負面影響 。

根據適用的中國法律和法規，關聯方之間的安排和交易可能在進行交易的課税年度後十年內受到中國税務機關的審計或質疑。中國企業所得税法要求中國的每一家企業向有關税務機關提交年度企業所得税申報表及其與關聯方的交易報告 。税務機關發現關聯方交易不符合公平原則的，可以對其進行合理調整。倘若中國税務機關 認定寧晨與南慶、我們於中國的全資附屬公司、於中國的合併VIE及VIE的股東之間的合約安排並非以公平原則訂立，以致導致根據適用的中國法律、規則及法規而不允許的減税，並以轉讓定價調整的形式調整VIE的收入，則吾等可能面臨重大及不利的税務後果。轉讓定價調整(其中包括)可能導致VIE就中國税務目的記錄的費用扣減減少，這反過來可能增加其税務負擔，而不會減少寧陳和那慶的税務支出。此外，如寧陳或南慶根據該等合約安排，要求VIE的股東以名義價值或不轉讓彼等於VIE的股權，則該等轉讓可被視為饋贈，並須向VIE繳納中國所得税。此外，中國税務機關可根據適用的規定，對已調整但未繳納的税款向VIE徵收滯納金和其他處罰。如果我們的綜合可變利息實體的税收增加，或者如果他們被要求支付滯納金和其他罰金，我們的財務狀況可能會受到重大和不利的影響。

如果VIE破產或面臨 解散或清算程序，我們可能會失去使用和享有 合併VIE持有的對我們業務運營至關重要的資產的能力。

VIE持有對我們的金融服務業務運營至關重要的某些資產，包括我們金融技術平臺的域名和設備 。根據合同安排，未經VIE事先同意，VIE不得且VIE股東不得以任何方式出售、轉讓、抵押或處置其資產或其在業務中的合法或實益權益。然而，如果VIE 股東違反這些合同安排，自願清算VIE，或VIE宣佈破產，其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束，或未經寧晨或南青同意而以其他方式處置，則其可能無法繼續其部分或全部業務活動，這可能對其業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利影響。如果VIE進行自願或非自願清算程序，獨立第三方債權人可能對其部分或全部資產主張權利，從而阻礙我們經營其業務的能力，這可能對其業務、財務狀況和經營業績產生重大影響。

與我們的普通 股所有權相關的風險

我們是一家"外國私人發行人"， 我們的披露義務與美國國內報告公司不同，這可能會使您更難評估 我們的業績和前景。

我們是一家外國私人發行人，因此，我們不受與美國國內發行人相同的要求。根據《交易法》，我們將受到報告義務的約束，在某種程度上，這些義務比美國國內的報告公司更寬鬆、更少發生。例如，我們將不需要發佈季度報告或委託書。我們不會被要求披露詳細的個人 高管薪酬信息。此外，我們的董事和高管將不會被要求根據《交易所法案》第16條報告股權持有量，也不會受到內幕短期利潤披露和追回制度的約束。

作為一家外國私人發行人，我們還將免除FD(公平披露)法規的要求，這些要求通常是為了確保選定的投資者羣體不會 先於其他投資者瞭解發行人的具體信息。但是，我們仍將受制於美國證券交易委員會的反欺詐和反操縱規則 ，例如《交易法》下的規則10b-5。由於作為外國私人發行人對我們施加的許多披露義務與對美國國內報告公司施加的披露義務不同，您不應期望與美國國內報告公司提供的信息同時收到關於我們的信息 。

英屬維爾京羣島公司可能無法發起股東派生訴訟，從而剝奪了股東保護其利益的能力。

英屬維爾京羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。可以提起任何此類訴訟的情況，以及針對任何此類訴訟可能採取的程序和抗辯措施，可能會導致英屬維爾京羣島公司股東的權利比在美國組織的公司股東的權利受到更大的限制。因此，如果股東認為公司發生了不當行為，他們可以選擇的選擇可能會更少。 英屬維爾京羣島法院也不太可能承認或執行美國法院基於美國證券法的某些責任條款作出的判決；在英屬維爾京羣島提起的原始訴訟中，根據美國證券法的某些責任條款，我們也不太可能對我們施加責任。英屬維爾京羣島沒有對在美國獲得的判決作出法定承認，儘管英屬維爾京羣島的法院通常會承認和執行有管轄權的外國法院的非刑事判決，而不會根據案情進行重審。這意味着，即使股東成功起訴我們，他們也可能無法追回任何損失。

英屬維爾京羣島的法律對少數股東提供的保護很少，如果股東對我們的事務處理不滿意，少數股東將幾乎沒有追索權 。

根據英屬 維爾京羣島的法律，除了《英屬維爾京羣島商業 公司法》中有關股東救濟的條款外，幾乎沒有保護少數股東的成文法。成文法的主要保護是股東可以提起訴訟， 執行公司的組成文件、我們的修訂和重述的組織章程大綱和章程細則。股東 有權根據一般法、章程細則和備忘錄處理公司事務。

可以援引普通法保護股東的權利，這在很大程度上取決於英國公司法，因為英屬 維爾京羣島普通法適用於商業公司是有限的。根據英國公司法的一般規則， 福斯 訴哈博特案，法院通常會在少數股東的堅持下拒絕幹預公司的管理 這些股東對多數股東或董事會對公司事務的處理表示不滿。但是，每個股東都有權依照法律和公司的組織文件妥善處理公司的事務。因此，如果控制公司的人一貫無視公司法的要求或公司章程大綱和章程的規定，法院將給予救濟。一般來説，法院將介入的領域如下：(1)被投訴的行為超出授權業務的範圍，或者是違法的，或者不能得到多數人的認可的；(2)在違法者控制公司的地方，構成少數人欺詐的行為；(3)侵犯股東人身權利的行為，如表決權；以及(4)公司未遵守需要獲得特殊或非常多數股東批准的條款，這些條款比美國許多州法律賦予少數股東的權利更為有限。

無論我們的經營業績如何，我們A類普通股的市場價格 可能會波動或下跌，您可能無法轉售您的股票。

自從我們的普通股首次上市以來，我們的A類普通股的交易價格一直在波動。在截至2021年12月31日的一年中，我們A類普通股的交易價格從每股3.02美元到21.47美元不等，最近一次報告的交易價格是2022年5月13日的每股A類普通股0.63美元。我們普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動，其中許多因素 不是我們所能控制的，包括：

此外，股市 經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多公司的股權證券市場價格 。許多公司的股價波動與這些公司的經營業績無關或不成比例 。過去，在市場波動期間，股東會提起證券集體訴訟。 如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額成本，轉移資源和管理層對我們業務的關注 ，並對我們的業務產生不利影響。

我們不打算在可預見的未來派發股息。

我們目前打算保留 任何未來收益，以資助我們業務的運營和擴展，我們不打算在 可預見的將來宣佈或支付任何股息。因此，如果 我們的A類普通股的市場價格上漲，您可能只會從投資我們的A類普通股中獲得回報。

如果我們未來繼續無法實施 並維持對財務報告的有效內部控制，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心 ，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。

作為一家上市公司，我們 必須對財務報告保持內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大弱點。此外，從Form 20-F的第一份年度報告開始，管理層要求我們根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條提交一份關於我們對財務報告的內部控制的有效性的報告。如果我們繼續發現我們的財務報告內部控制存在重大弱點 ，如果我們不能及時遵守第404條的要求，或者 斷言我們的財務報告內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法 就我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的A類普通股的市場價格可能會受到負面影響，我們可能會受到證券上市交易所的調查。美國證券交易委員會、美國證券交易委員會或其他監管機構，這可能需要額外的財務和管理資源。

我們交錯的董事會結構可能會阻止 我們公司控制權的變化。

我們的董事會 分為三類。目前的董事任期將於2021年、2022年和2023年到期。每個類別的董事在其當前任期屆滿時被選出，任期三年，每年股東選舉一個類別的董事。我們董事 的交錯條款可能會降低要約收購或控制權變更的可能性，即使要約收購或控制權變更可能符合我們股東的最佳利益。

作為一家上市公司的要求 可能會使我們的資源緊張，並轉移管理層的注意力。

作為一家上市公司，我們必須遵守修訂後的《1934年證券交易法》或《交易法》、《薩班斯-奧克斯利法案》、 《多德-弗蘭克法案》、我們所在證券交易所的上市要求以及其他適用的證券規則和法規的報告要求。 儘管《就業法案》最近進行了改革，但遵守這些規則和法規仍將增加我們的管理， 法律和財務合規成本，使某些活動更加困難、耗時或成本高昂，並增加對我們系統和資源的需求。尤其是在我們不再是一家“新興成長型公司”之後。《交易法》要求，除其他事項外，我們必須提交有關業務和經營業績的年度、半年和當前報告。

由於在本年度報告中以Form 20-F格式和在上市公司要求的文件中披露了信息，我們的業務和財務狀況更加明顯，我們認為這可能會導致威脅或實際的訴訟，包括競爭對手和其他第三方的訴訟。如果此類索賠成功，我們的業務和經營業績可能會受到損害，即使索賠不會導致訴訟或得到對我們有利的解決 ，這些索賠以及解決索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並對我們的業務、品牌和聲譽以及運營結果產生不利影響。

我們還預計，作為一家上市公司，這些新的規則和法規將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本更高， 我們可能會被要求接受減少的保險範圍或產生更高的成本來獲得保險。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在審計委員會 和薪酬委員會任職，以及合格的執行官。

由於 是一家上市公司，我們的成本增加。

作為一家上市公司，我們產生了 法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。例如，我們現在必須聘請美國證券法律顧問 和美國公認會計準則審計師，這是我們作為一傢俬人公司沒有要求的，如果我們在證券交易所上市，我們將獲得年度付款 。此外，薩班斯-奧克斯利法案以及美國證券交易委員會和納斯達克隨後實施的新規則要求改變上市公司的公司治理做法。我們預計這些新規則和法規將增加我們的法律、會計和財務合規成本，並使某些公司活動更加耗時和成本高昂。此外，我們還會產生與上市公司報告要求相關的額外 成本。雖然無法預先確定此類費用的金額，但我們預計我們每年將產生50萬至100萬美元的額外費用，這是我們作為一傢俬人公司沒有經歷過的。

項目4.關於公司的信息

日產國際企業 發展集團有限公司，公司前身為Hebron Technology Co.，Ltd.（以下簡稱“Nishun International”或“公司”）是根據英屬維爾京羣島（以下簡稱“BVI”）法律於2012年5月29日成立的股份有限公司。本公司 是一家控股公司，並通過其子公司、可變利益實體（"VIE"）和VIE子公司 在中華人民共和國（"China"）開展業務。

自成立以來，我們進行了三次重大重組 。關於我們的首次公開募股，我們於2016年完成了第一次重組，收購了我們的設備 和工程業務(“IPO重組”)。本公司成為香港西伯倫科技有限公司(“西伯倫香港”)及其中國子公司、温州西伯倫流體設備有限公司(“西伯倫設備”) 及浙江西伯倫自動化項目技術有限公司(“西伯倫自動化”)(統稱為“西伯倫集團”)的最終母公司，這兩家公司於首次公開發售重組前均由本公司前董事會主席兼首席執行官孫安元先生控制。西伯倫集團從事設備和工程服務業務，專注於閥門、管道管件和流體設備的研究、開發和製造，重點是用於中國製藥、生物、食品和飲料以及其他清潔行業的智能閥門的製造和安裝。

我們於2019年7月開始第二次公司重組，以收購我們的金融服務業務。我們通過收購日日國際企業管理集團(英屬維爾京羣島)有限公司(“日日英屬維爾京羣島”)、其子公司和合並關聯公司、金融科技(上海)數碼科技有限公司(“金融科技”)和金融科技的子公司(統稱為“金融科技”或“金融科技子公司”)，將業務擴展到金融服務業。2019年，金融科技主要針對金融機構發起或承銷的中小企業融資，為中小企業提供全面的融資解決方案服務，同時也為中國地區的中小商業銀行發行的直接銀行產品提供分銷和管理服務。

自2019年7月以來，我們的金融服務行業業務通過隨後的幾次收購和組織變革經歷了顯著增長。於2019年12月，吾等透過若干合約安排收購中國公司北京恆泰普惠信息服務有限公司及其附屬公司(統稱“恆普”或“恆普附屬集團”)的控股權。恆普在中小企業融資方面提供一整套融資解決方案服務。於2020年5月，吾等根據購股協議收購南美控股(開曼)有限公司，一家獲開曼羣島豁免的公司(“南美開曼”)及其附屬公司及綜合聯屬實體(統稱為“南美”或“南美附屬集團”)。南盟為中國提供匹配中小企業和優質投資者的財務諮詢和中介融資解決方案服務。

2020年9月22日，我們 將公司名稱從“希伯倫科技有限公司”更名為“希伯倫科技有限公司”。更名為“尼森國際企業發展集團有限公司”，並與更名相關，將我司在納斯達克資本市場的A類普通股交易代碼由“HEBT”變更為“NISN”，自2020年11月16日起生效。新的公司名稱反映了我們公司目前的核心金融服務業務，並使不同的服務業務能夠將不同的品牌整合到一個公司身份下。

2020年12月，根據與當地政府達成的初步協議，我們在山東省泰安市成立了全資子公司尼森(山東)實業發展有限公司(“尼森山東”)。山東尼森是我們現有中國運營子公司的控股公司，預計將成為一個關鍵的運營平臺。2020年，我們還針對我們供應鏈解決方案和中小企業融資解決方案服務的運營需求，在中國的不同地區 成立了幾家運營子公司。

2020年11月30日，為精簡我們的業務，我們完成了第三次公司重組，將我們在西博倫香港的所有股權出售給由我們的前董事長兼首席執行官孫安元先生(“懷斯·麥德龍”)控制的實體懷斯 新城發展有限公司。西博倫香港的處置(“處置”)是根據吾等於2019年4月16日與Wise麥德龍訂立的認購期權協議而完成的。根據該協議，Wise Metro獲授購入西博倫集團全部股權的選擇權，由認購期權協議生效日期起計 起至協議生效日期起計兩年零六個月止。於行使時， 行使認購期權協議的買入價將等於西博倫集團行使認購期權時的公平市價 ，由吾等及Wise Metro委任的合資格及經驗豐富的商業評估公司釐定。2019年6月14日，我們的股東批准我們簽訂看漲期權協議。2020年5月11日，懷斯麥德龍行使看漲期權，收購西伯倫集團。我們於2020年11月30日完成了處置。

通過轉讓希伯倫香港以及由此剝離我們在希伯倫香港的運營子公司西博倫自動化和西博倫設備的權益，我們終止了我們的遺留設備和工程業務，並處置了我們在徐州維佳生物科技有限公司的少數股權。我們出售了遺留業務，獲得約14萬美元的收益。

2021年3月24日，我們完成了最新的子公司重組，南美開曼及其香港子公司將其在南青持有的全部股權和在南美上海的經濟權益轉讓給了山東西信。交易完成後，那慶成為日產(Nisun)的全資子公司，山東日產持有南美上海的控股權。

企業信息

我們的主要執行辦事處 位於中華人民共和國上海市普特區丹巴路99號C9棟。我們的電話號碼是+86-21-2357-0055。

美國證券交易委員會在中國設有網站 。Www.sec.gov 其中包含報告、代理和信息聲明以及有關注冊人的其他信息，這些註冊人使用EDGAR系統向SEC提交電子文件。我們維護我們的網站 https://www.fintaike.com 對於金融科技， 在 https://www.ihengpu.com為恆浦，而在 www.namizx.com.cn關於Nami.

主要企業活動

以下是本公司自成立以來主要業務的簡要摘要 。

我們 是一家技術驅動的集成供應鏈解決方案和金融服務提供商，專注於改造中國的企業 金融行業。憑藉我們豐富的行業經驗，我們為中國和非中國企業以及金融機構提供供應鏈解決方案。我們的全方位服務解決方案涵蓋從技術供應鏈管理到技術資產路由、 以及技術和金融機構的數字化轉型，使我們所服務的行業得以壯大和發展。此外， 我們為中國的中小企業提供廣泛的技術驅動的定製融資解決方案，通過我們建立在金融科技平臺上的閉環生態系統，改善 中小企業獲得資金的機會。此外，我們還為中小型商業銀行和其他金融機構提供直接銀行解決方案，以分銷和管理直接銀行和其他金融產品。我們的金融科技平臺以我們專有的金融技術為基礎，為機構和個人投資者提供專業的資產配置和財務規劃服務。

在2020年11月西伯倫集團被出售之前，我們主要在兩個行業開展業務運營，即我們的傳統設備和工程以及金融服務。出售後，我們不再經營設備及工程 行業，而金融服務業及其相關行業是我們服務的唯一中國經濟行業。我們的金融服務業務自2019年7月以來經歷了快速增長，並迅速發展成為我們的核心業務，而我們的傳統設備和工程業務的業績 在處置前幾年沒有達到管理層的預期。

2019年，我們主要針對金融機構發起或承銷的中小企業融資提供全面的融資解決方案服務(以前我們稱之為承銷相關諮詢服務)，同時也為中國的中小商業銀行發行的直接銀行產品提供分銷和管理服務。中小企業融資解決方案服務 由金融科技和恆普運營。南盟為中國的中小企業和優質投資者提供金融諮詢和中介金融服務。金融科技還提供銀行產品分銷和管理服務。

我們 於2020年1月開始我們的供應鏈解決方案業務。金融科技及其子公司為我們的客户提供專業的供應鏈管理、技術資產路線、技術和金融機構數字化轉型解決方案。 我們專注於金融和產業聯動，服務於供應鏈行業的上下游企業和交易 同時促進供給側細分行業的改革。我們的數字鏈接平臺連接了商業銀行、證券公司、信託公司、基金、保險公司、國有企業和供應鏈行業的其他參與者。

我們的業務運營包括三種主要服務模式：中小企業融資解決方案、供應鏈解決方案和其他融資解決方案。我們根據與承銷商、金融機構或金融產品提供商簽訂的服務協議，為在中國省級或全國性金融資產交易所或金融機構承銷的其他指定資本市場提供的服務，向中小企業提供一次性的 諮詢費。此外，我們還為中小型商業銀行和金融機構提供持續的客户管理服務，為其直接銀行和其他金融產品分銷和尋找資金，以換取經常性的服務費 。我們的中介配對服務費是在購買金融產品時賺取的。

我們在金融服務中使用尖端技術， 包括大數據、人工智能、物聯網和區塊鏈。我們致力於利用 我們的開放式金融科技平臺和生態系統，並提供全面的金融解決方案，以促進金融機構和企業客户的數字化轉型。

我們的優勢

我們相信，我們的以下 優勢使我們能夠抓住中國金融服務和供應鏈行業的機遇：

我們的戰略

我們的使命是通過促進開放和授權的金融生態系統來改變 企業金融行業。我們打算通過實施以下戰略來實現增長並加強 我們的競爭地位：

與我們的合併 關聯實體和代理股東的合同安排

我們通過我們的中國子公司、金融科技、恆普和南美三家VIE以及VIE子公司開展業務。我們與VIE及其各自的提名股東之間的關係受一系列合同安排的約束，包括：

商標、技術和管理及諮詢服務協議(“諮詢服務協議”)

根據諮詢服務 協議，寧晨和納慶擁有獨家權利，向各自的VIE提供管理和諮詢及其他服務 ，收取VIE的諮詢服務費，並授權VIE使用我們的商標、技術和相關知識產權 。VIE同意向寧晨和納慶或其指定代理人支付相當於VIE税後淨利潤的金額。本協議自協議簽訂之日起生效，並在 寧晨和納慶終止該等協議或VIE不復存在之日之前一直有效。

股權質押協議

根據股權質押協議，VIE各股東同意將其於VIE的股權分別質押予寧晨及南慶，以取得向VIE股東提供的名義貸款，貸款期為100年。VIES的各股東同意，貸款的償還只能在貸款到期日或寧陳或南青同意收回貸款時進行。如果VIE或其股東 違反本協議項下的合同義務，作為質權人的寧晨和那慶將有權處置質押股權，並優先獲得拍賣或出售質押股權所得款項。寧晨和南青有權獲得在本協議有效期內宣佈或支付的與質押股權有關的任何股息。 VIE及其股東進一步同意，在本協議期限內，未經寧晨或南青事先書面同意，不會轉讓或阻礙質押股權。股權質押協議仍然有效，除非各方書面同意，否則不得對本協議的任何條款進行修訂、修改、補充、解除或終止。

股權持有人的表決權 委託協議（“表決權委託協議”）

根據投票權代理 協議，VIE的各股東不可撤銷地分別授權寧陳和南慶作為VIE的 股東行使權利和權力，包括但不限於召開和出席股東大會、就VIE需要股東批准的所有事項進行表決以及任命董事和高級管理成員。投票權代理協議將繼續有效，除非寧晨或南青以書面方式終止或經各方書面同意。

獨家購買權和選擇權協議 （“獨家購買期權協議”）

根據獨家認購 期權協議，VIE及其股東已分別向寧晨及納慶授予獨家期權以購買 ，或授權其指定人士購買各股東於VIE的全部或部分股權。採購 價格應等於中國相關法律規定的最低價格。未經寧晨和納青事先書面同意，VIE 不得（其中包括）修改其公司章程，出售或以其他方式處置其資產或實益權益， 不得進行可能對其資產、負債、業務運營、股權和其他合法權益造成不利影響的交易， 不得與任何其他實體合併或進行任何投資，或分配股息。寧晨及納青有權根據獨家認購期權協議將權利 及義務轉讓予任何第三方，而無須事先徵得VIE 及其股東同意。獨家認購期權協議將繼續有效，直至寧晨或納青提前30天通知終止本協議 為止。

這些合同安排 使我們能夠對VIE行使有效控制，有權獲得VIE賺取的所有淨利潤，有義務承擔VIE承擔的所有淨虧損，並有權在中國法律允許的情況下 範圍內購買VIE 100%股權的獨家選擇權。通過該等安排，我們的VIE已成為我們受合同控制的附屬公司，其財務報表 與本公司的財務報表合併，以供財務報告之用。

停止運營——設備和工程 業務

在2020年11月處置 遺留設備和工程業務之前，我們還從事流體 設備的研究、開發和製造，包括閥門、管件和其他，重點是製造和安裝智能閥門， 用於製藥、生物、食品和飲料以及其他清潔行業。我們的設備 和工程服務收入的絕大部分都來自這些安裝服務。

西伯倫集團開發、製造和提供用於製藥、生物、食品和飲料以及其他清潔行業的閥門和管件的定製安裝。西伯倫集團為客户提供全面的管道設計、安裝、施工、日常維護服務和整體解決方案服務。西伯倫集團提供以下領域的安裝服務和閥門及管道配件產品：製藥、生物、食品和飲料。該銷售網絡在上海、温州和臺灣都有業務。西伯倫集團主要為客户提供安裝服務，但也將產品銷售給第三方進行安裝。大部分收入來自這些安裝服務。與安裝我們定製的 閥門和管道接頭設計相關的利潤率歷來高於銷售我們的產品以供第三方安裝的利潤率 。

2020年11月30日之前， 我們的設備和工程業務辦公室和設施位於浙江省東南部的温州。

我們的產品和服務

中小企業融資解決方案

我們為中國中小企業提供了一套技術驅動的定製融資解決方案體系，以改善中小企業獲得融資的機會，並提供創新的 解決方案來打開資金來源。恆普、金融科技和南美三家子公司都是我們中小企業融資解決方案業務不可或缺的組成部分。金融科技為中小企業發行人在中國省市金融資產交易所或其他指定市場發行債務證券的承銷商和金融機構提供全面的融資解決方案服務，如設計債務金融 產品、準備產品説明和其他相關諮詢服務。恆普提供全套融資解決方案服務，如盡職調查、政府註冊、客户推薦、投資者教育和維護等相關服務。NAMI根據中小企業的融資需求為中小企業與機構和個人投資者牽線搭橋。我們利用亨普原有的三板股權質押融資中介服務的投資者提供的資金，以及納米的財務諮詢和中介配對服務的優質投資者提供的資金，幫助中小企業疏通營運資金和流動性資源。

通過連接資產和資金端並解決融資過程中的風險控制問題，我們利用我們的閉環系統為中小企業融資， 為中小企業提供一整套金融解決方案。我們的全面解決方案使中小企業能夠以高效和定製的方式獲得融資，以促進從中小企業的誕生到成長和成熟發展階段的健康企業發展過程 。

供應鏈解決方案

我們於2020年1月推出了技術驅動的 集成供應鏈解決方案業務，該業務已成為我們所有業務中增長最快的業務。我們通過專注於產融融合和產業細分，為核心企業和中小企業提供 多層次融資和供應鏈解決方案。我們的供應鏈解決方案服務主要針對農業、基礎設施、海運物流、能源和塑料 產品市場。我們簡化了供應鏈融資流程，作為中間商和合作夥伴參與採購和分銷交易的商品流 ，自動化交易支付，併為 供應商和買家提供最優惠的交易條款。

我們的供應鏈行業 服務提供現金流解決方案，幫助企業釋放鎖定在供應鏈中的營運資金。我們的產品涵蓋了廣泛的 貿易融資解決方案類別，涵蓋了整個供應鏈的所有融資機會。我們為從供應商處採購商品提供便利， 的付款條件符合供應商的要求，因為供應商可以以較低的成本快速獲得營運資金。與此同時，我們 與商品採購商的合作使採購商能夠在延遲的基礎上進行付款，通常是通過延長的貿易信貸。我們的 解決方案優化了營運資金，並允許採購商在不向供應商支付任何費用的情況下延長供應品付款。根據 與供應鏈客户簽訂的協議，我們在供應商收到融資時賺取服務費，而我們的服務費按融資金額的固定費率計算。我們的服務使供應商和採購商能夠釋放營運資金，並降低 與商品流相關的風險。

2020年上半年，我們的供應鏈解決方案服務主要集中在農業、基礎設施和海運物流市場。2020年12月，我們通過與全國能源產品交易平臺上海石油天然氣交易所(SHPGX)的戰略合作，將我們的服務擴展到能源行業。這一合作關係為我們提供了向SHPGX交易平臺的成員提供供應鏈管理和融資解決方案服務的機會，並確立了我們在能源行業的存在和市場份額。在此合作的基礎上，我們開發了一種新的“供應鏈+”業務模式，該模式將應用於我們為其他行業客户提供的服務。

我們的目標是通過持續 將大數據、人工智能、物聯網、區塊鏈等前沿技術引入供應鏈行業，構建鏈接商業銀行、券商、信託、基金、保險公司和國有企業的供應鏈平臺。在供應鏈採購和銷售交易中，我們在降低核心企業、採購商和供應商的採購成本、溝通 成本和財務風險方面發揮着重要作用。

供應鏈貿易

自推出供應鏈解決方案業務以來，我們通過供應鏈平臺與來自不同行業的供應鏈參與者建立了聯繫， 在各個行業發展了優質客户，特別是在農業、煤炭、新能源技術、建築、電子商務、零售和食品蔬菜行業。

隨着我們的供應鏈解決方案業務規模大幅增長，我們在2021年推出了供應鏈交易業務，進一步擴大了我們的產品供應，並利用了我們的供應鏈技術平臺和高質量的客户關係。作為供應鏈解決方案服務的補充，我們主要專注於供應鏈業務的融資方面，我們已開始作為貿易夥伴參與採購和分銷流程，通過我們的供應鏈平臺和系統直接向客户採購和銷售商品，如化學品、食品和農產品。在我們AI技術的賦能下，我們開發了一個智能匹配系統，通過我們的採購服務將上游供應商和下游客户聯繫起來。客户在我們的平臺上發佈他們的產品 採購查詢後，我們能夠通過我們的智能匹配系統在我們的供應商數據庫 中篩選和識別最合適的供應商的產品。當客户下訂單時，我們作為獨立的 供應商從預先選定的供應商處購買產品，並安排從供應商直接向客户發貨。在供應鏈交易業務中，我們發展了供應鏈物流、庫存和倉儲能力，並承擔了供應商與庫存週轉相關的風險。

其他融資解決方案（銀行業務總監 解決方案）

金融科技為中小商業銀行和其他金融機構分銷和管理直接銀行和其他金融產品提供直接銀行解決方案。我們的銀行客户在金融科技的在線平臺“滙景社” (“滙景社平臺”)上推出各種金融產品，直接接觸機構和個人投資者，營銷他們的銀行金融產品， 並完成對投資機構和個人的銷售。滙景社平臺利用我們專有的金融技術，為機構和個人投資者提供專業的資產配置和財務規劃服務。它優化了風險控制和資產管理程序，以滿足投資者的財務規劃需求，並將其投資風險降至最低。

匯金社平臺 通過整合互聯網金融、互聯網+、金融和先進科技四個維度元素，構建服務於銀行、投資機構和個人的金融科技生態 平臺。滙景社平臺具有以下功能：

金融科技通過金融科技擁有的滙景社平臺，為中小商業銀行等金融機構分銷和管理直接銀行等金融產品提供持續的 客户管理服務。匯金社平臺為各類機構或個人投資者提供專業化的資產配置和理財服務。同時，滙景社平臺 優化和完善風險和資產管理流程，滿足投資者的理財需求，將投資風險降至最低。 匯金舍平臺專注於幫助我們的客户，持牌中小商業銀行，實現最佳匹配 和配置，指導銀行金融產品，分銷和管理金融產品。持牌的中小商業銀行通過與匯金社平臺的連接，可以通過我們的網上渠道推出各種金融產品，直接 接觸到各種機構或個人投資者，高效地營銷銀行業的金融產品，並有效地與投資機構和個人相匹配。

金融科技的子公司霍爾果斯和恆普在中國省市金融資產交易所或其他指定市場為債務金融產品的投資公司、金融機構和中小企業發行人提供諮詢和諮詢服務。一般來説，服務提供商需要註冊成為這些市級或省級金融資產交易所的會員，才能為金融產品的發行和分銷提供全面的承銷服務。霍爾果斯是當地幾家金融資產交易所的參與會員，為承銷商或金融機構提供承銷 相關服務，如設計債務金融產品、準備產品説明和其他相關諮詢服務。恆普也是多個省或市資產交易所的會員，提供與金融產品承銷相關的全面服務，如盡職調查、政府註冊、客户推薦、投資者培訓和維護以及其他相關服務。

在資產交易所交易的金融資產產品由該等資產交易所註冊會員的金融資產支持，並由交易所指定的產品發行人(通常為投資或資產管理公司)發行。金融資產交易所經過評估後，將符合條件的金融產品 列入交易名單，並提供支付清算和結算、信用評級和託管服務。這些交易所管理的標的上市產品主要包括商業貸款、應收賬款、債權等金融產品。

分銷渠道和競爭方式

國內市場和客户

我們的打標網絡在中國的不同地區都有業務，包括上海、山東泰安和新疆霍爾果斯等幾個主要辦事處。

國際市場

我們的所有產品和服務都面向國際市場 。我們可能會開拓國際市場，但不能保證我們能夠 實現該計劃。由於公司對當前市場機遇的評估，我們打算將我們的增長努力集中在中國內部提供的服務上。

收入的活動分配：

下面的圖表分別是截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度按活動劃分的總收入細目。

本公司的所有收入 均來自中國。

客户集中度

截至2021年12月31日的年度，兩個客户分別佔我們金融服務業務總收入的37%和15%，兩個客户分別佔我們供應鏈貿易業務總收入的71%和10%。

在截至2020年12月31日的年度內，三家客户分別佔我們金融服務總收入的31%、21%和12%。

截至2019年12月31日的年度，一名客户約佔我們來自金融服務的金融服務總收入的100%。

競賽方法

我們計劃通過在中國更多城市設立新的分支機構來在國內競爭。我們還將通過我們的平臺推廣更多的產品和服務，這將使我們的客户能夠在線與我們溝通，並以更方便、更快的方式訂購、購買和交付我們的產品和服務。

我們的服務客户多為供應鏈中小企業、金融機構和企業客户，在中國有着巨大的發展潛力和客户需求 。我們以為客户服務的經驗和技術為基礎進行競爭。

我們的競爭地位

我們已闡述了對公司相對優勢和挑戰的評估。下表代表了我們對競爭地位的信念，是基於我們的觀察，而不是客觀數據。我們的評估可能不會被包括此類競爭對手在內的其他公司共享，但它確實代表了管理層對我們行業地位的評估。

我們在不同領域與以下 上市公司競爭。目前，在所有領域都沒有與我們競爭的競爭對手。

研究與開發

我們致力於研究和開發金融服務、供應鏈和其他相關行業的金融技術。我們相信科技創新將幫助我們公司實現其長期戰略目標。我們的研發工作是我們運營的一個組成部分 ，也是其競爭優勢和差異化戰略的關鍵。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我們在研發方面的支出分別為1,599,728美元、817,770美元和155,216美元。2021年的研發支出主要用於維護和發展我們的供應鏈融資和其他融資服務應用程序和平臺。我們 預計，在未來幾年，我們將繼續將研發工作的重點放在開發新技術和改進現有產品上。

我們的知識產權

我們有權使用 以下在中國頒發的商標註冊：

商標		註冊不是的。		發行 日期		期滿 日期		物主		商品/服務
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		20689649		9/14/2017		9/13/2027		恆普		保險承保；金融服務；財務管理；金融貸款；藝術品評估；房地產管理；經紀；擔保；募集慈善基金；典當