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UnsecuredNotesMember2022-12-310001692819美國公認會計準則：不安全債務成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-06-300001692819Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國公認會計準則：不安全債務成員2023-06-300001692819美國公認會計準則：不安全債務成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-12-310001692819Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國公認會計準則：不安全債務成員2022-12-310001692819美國-公認會計準則：州和地方法律法規成員2023-01-012023-06-300001692819美國-公認會計準則：州和地方法律法規成員2022-01-012022-06-30
目錄表

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末2023年6月30日

-或者-
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
F或從__到__的過渡期


佣金文件編號001-38086

維斯特拉公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
36-4833255
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主身分證號碼)
Sierra Drive 6555號
歐文,
德克薩斯州
75039(214)812-4600
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元VST紐約證券交易所
認股權證VST.WS.A紐約證券交易所

用複選標記標出註冊人是否（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內）提交了1934年證券交易法第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守了此類提交要求。 是☒*編號：☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。這是一個很大的問題。是 ☒*編號：☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器 ☒*加速的文件管理器☐ 非加速過濾器 ☐規模較小的報告公司。☐ 新興成長型公司 ☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第12 b-2條）。 是的 ☐不是☒

截至2023年8月4日，已有 367,570,248威致達公司發行的普通股，面值0.01美元


目錄表
目錄
頁
詞彙表
II
第一部分：
財務信息
第1項。
財務報表(未經審計)
簡明合併經營報表-
截至2023年和2022年6月30日的三個月和六個月
1
簡明綜合全面收益表（虧損）-
截至2023年和2022年6月30日的三個月和六個月
1
簡明現金流量表--截至2023年6月30日和2022年6月30日止六個月
2
簡明綜合資產負債表-2023年6月30日和2022年12月31日
4
簡明合併財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
56
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
82
第四項。
控制和程序
87
第二部分。
其他信息
88
第1項。
法律訴訟
88
第1A項。
風險因素
88
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
90
第三項。
高級證券違約
90
第四項。
煤礦安全信息披露
90
第五項。
其他信息
90
第六項。
陳列品
90
簽名
94

維斯特拉公司的S(維斯特拉)公司的年度報告、季度報告、當前報告和對這些報告的任何修改都可以在維斯特拉公司的網站上免費獲得，網址是：Http://www.vistracorp.com在根據修訂後的1934年證券交易法第13(A)或15(D)節向證券交易委員會提交或提交後，在合理可行的情況下儘快提交。此外，維斯特拉在其網站上發佈重要信息，包括新聞稿、投資者介紹、可持續發展報告和即將舉行的活動的通知，並利用其網站作為接觸公眾投資者的分發渠道和披露重大非公開信息的手段，以遵守FD法規下的披露義務。在維斯特拉網站的“投資者關係”頁面上註冊電子郵件提醒和RSS提要，即可通知投資者在網站上發帖。維斯特拉網站上的信息不應被視為本10-Q表格季度報告的一部分，或通過引用將其併入本季度報告中。我們已提交作為本季度報告10-Q表格的證物的任何協議中包含的陳述和保證，或我們已經或可能在未來公開提交的任何協議中包含的陳述和保證，可能包含以下陳述和保證：(I)各方當事人在特定日期作出的陳述和保證，(Ii)受單獨披露明細表中包含的例外情況和限制的約束，(Iii)代表各方在特定交易中的風險分配，或(Iv)符合可能被視為證券法重大標準的資格。

本季度報告為Form 10-Q，並向美國證券交易委員會提交給美國證券交易委員會的其他文件，在描述其各自子公司的行為、權利或義務時，偶爾會提及Vistra(或“我們”、“我們”、“我們”或“公司”)、光源、TXU Energy、Ambit、Value Based Brands、Dynegy Energy Services、Homefield Energy、TriEagle Energy、Public Power或U.S.Gas&Electric。該等參考資料反映該等附屬公司為財務報告目的而與維斯特拉財務報表合併或以其他方式反映於該財務報表內。然而，這些提法不應被解釋為暗示母公司實際上正在進行訴訟或擁有相關子公司的權利或義務，反之亦然。

i
目錄表
詞彙表

當下列術語和縮寫出現在本報告正文中時，其含義如下。
2022表格10-K維斯特拉於2023年3月1日向美國證券交易委員會提交了截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告
範圍Ambit Holdings、LLC和/或其子公司(d/b/a Ambit)，視情況而定
阿羅資產報廢和採礦復墾義務
CAISO加州獨立系統運營商
CARE法案冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法
CCGT聯合循環燃氣輪機
CCR燃煤殘渣
CFTC美國商品期貨交易委員會
CME芝加哥商品交易所
公司2
二氧化碳
CPUC加州公用事業委員會
克里烏斯Crius Energy Trust和/或其子公司，視情況而定
動力學派Dynegy Inc.和/或其子公司，取決於環境
Dynegy能源服務公司Dynegy Energy Services，LLC和Dynegy Energy Services(East)，LLC(每個d/b/a Dynegy，Better Buy Energy，Bright ten Energy，Honor Energy和True Fit Energy)，Vstra的間接全資子公司，分別是MISO和PJM特定領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力。
Dynegy合併Dynegy與維斯特拉的合併，維斯特拉是倖存的公司
Dynegy合併日期2018年4月9日，瑞致達和Dynegy完成日期為2017年10月29日的合併協議和計劃中設想的交易的日期，瑞致達和Dynegy之間
EBITDA扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益(淨收入)
生效日期2016年10月3日，我們的前任根據美國破產法第11章完成重組的日期
浮現生效日期，我們的前身根據美國破產法第11章完成重組，成為新成立公司Vistra的子公司
能源港Energy Harbor Corp.和/或其子公司，視情況而定
環境保護局美國環保署
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會。
ESS儲能系統
《交易所法案》經修訂的1934年證券交易法
FERC美國聯邦能源管理委員會
公認會計原則公認會計原則
温室氣體温室氣體
GWh吉瓦時
綠色金融框架公司通過並在其網站上提供的框架，根據該框架，公司可以發行金融工具，為支持可再生能源和能源效率的新項目或現有項目提供資金，並與公司的環境、社會和治理戰略保持一致
主場能源伊利諾伊州電力營銷公司(d/b/a Homefield Energy)是維斯特拉的間接全資子公司，維斯特拉是米索某些地區的代表，從事向市政客户零售電力
冰洲際交易所
IEPA伊利諾伊州環境保護局
國際印刷電路板伊利諾伊州污染控制委員會
****《2022年通貨膨脹率削減法案》
IRC1986年國內收入法，經修訂
美國國税局美國國税局
II
目錄表
ISO獨立系統操作員
ISO-NEISO新英格蘭公司
倫敦銀行同業拆借利率倫敦銀行間同業拆借利率，銀行可以在倫敦銀行間市場上從其他銀行借入適量資金的利率。
負荷對電力的需求
LTSA工廠維護的長期服務協議
發光體維斯特拉的子公司從事競爭性的市場活動，包括髮電、能源批發銷售和採購以及商品風險管理。
市場熱率熱耗率是衡量燃料源轉化為電能的效率的一種度量。 市場熱電價是批發電價和天然氣價格之間的隱含關係，計算方法是將基於邊緣供應商（通常是天然氣廠）報價的批發市場電價除以天然氣市場價格。
合併子黑筆公司，維斯特拉的間接全資子公司
味噌中大陸獨立系統運營商，Inc.
MMBtu百萬英熱單位
穆迪穆迪投資者服務公司(一家信用評級機構)
MSHA美國礦山安全與健康管理局
兆瓦兆瓦
兆瓦時兆瓦時
NERC北美電力可靠性公司
不是的X
氮氧化物
NRC美國核管理委員會
紐約國際標準化組織紐約獨立系統運營商，Inc.
紐約商品交易所紐約商品交易所，商品衍生品交易所
父級維斯特拉公司
PJMPJM互連有限責任公司
重組計劃我們的前身的母公司於2016年8月提交了第三份修訂後的聯合重組計劃，並於2016年8月由美國特拉華州破產法院確認，僅針對我們的前身
PrefCo優先股出售作為能源未來控股公司（EFH Corp.）免税分拆的一部分，根據我們的前任在生效日期執行的重組計劃，TEX Energy LLC的子公司將我們的前任及其子公司的某些資產出資給Vistra Preferred，LLC（PrefCo），以換取PrefCo的所有授權優先股，包括70，000股，每股面值0.01美元
公共權力Public Power，LLC(d/b/a Public Power)，是維斯特拉的間接全資子公司，是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
PUCT德克薩斯州公用事業委員會
雷普零售電力供應商
RCT德克薩斯州鐵路委員會，除其他外，負責監督德克薩斯州的褐煤開採活動，並對石油和天然氣勘探和生產、允許和檢查州內管道以及監督天然氣利用率和合規性擁有管轄權
RTO區域輸電組織
標普(S&P)標準普爾評級(一家信用評級機構)
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
證券法經修訂的1933年證券法
A系列優先股維斯特拉8.0%系列固定利率重置累計可贖回永久優先股，面值0.01美元，清算優先股為每股1,000美元
B系列優先股Vistra的7.0%系列B系列固定利率重置累計綠色可贖回永久優先股，面值0.01美元，清算優先股為每股1,000美元
所以2
二氧化硫
三、
目錄表
軟性有擔保隔夜融資利率，機構隔夜借入美元同時將美國國債作為抵押品的平均利率
《税務協定》EFH Corp.、Energy Future Intermediate Holding Company LLC、EFIH Finance Inc.和EFH Merge Co.LLC之間的税務事項協議，日期為生效日期
TCEHTexas Competitive Electric Holdings Company LLC是Energy Future Competitive Holdings Company LLC的直接全資子公司，在生效日期之前，根據背景，是我們前身的母公司，從事發電以及批發和零售能源市場活動，其主要子公司包括Luminant和TXU Energy
TCEQ得克薩斯州環境質量委員會
TRA
應收税金協議，包含某些權利(TRA權利)，可從維斯特拉收取與某些税收優惠有關的付款，包括因發生某些交易而實現的福利(見財務報表附註8)
特雷德克薩斯可靠性實體公司，是一個獨立的組織，為ERCOT地區制定可靠性標準，並監測和執行對NERC標準的遵守，並監測對ERCOT協議的遵守
三鷹能源TriEagle Energy，LP(d/b/a TriEagle Energy，TriEagle Energy Services，Eagle Energy，Energy Rewards，Power House Energy和Viridian Energy)，是維斯特拉的間接全資子公司，維斯特拉是ERCOT和PJM某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
TXU能源TXU Energy Retail Company LLC(d/b/a TXU)，是維斯特拉的間接全資子公司，是ERCOT競爭領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力
美國美利堅合眾國
美國天然氣和電力公司美國天然氣和電氣有限責任公司(d/b/a USG&E，Illinois Gas&Electric and ILG&E)，Vstra的間接全資子公司，在PJM、ISO-NE、NYISO和MISO的某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
基於價值的品牌Value-Based Brands LLC(d/b/a 4Change Energy、Express Energy和Valian Energy)，是維斯特拉的間接全資子公司，是ERCOT競爭領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
維斯特拉Vistra Corp.和/或其子公司，具體取決於背景
維斯特拉中級維斯特拉中間公司，維斯特拉的直接全資子公司
維斯特拉行動
維斯特拉營運有限責任公司，為維斯特拉的間接全資附屬公司，是若干系列票據的發行人(見財務報表附註12)，亦是維斯特拉營運信貸安排的借款人
維斯特拉運營商品掛鈎信貸協議信貸協議，日期為2022年2月4日(經不時修訂、重述、修訂和重述、補充和/或以其他方式修改)，由維斯特拉運營公司、維斯特拉中間公司、貸款方、貸款方、其他貸款方、行政代理、抵押品代理和其中指名的其他方簽署
維斯特拉運營信貸協議信貸協議，日期為2016年10月3日(經不時修訂、重述、修訂和重述、補充和/或以其他方式修改)，由維斯特拉運營公司、維斯特拉中間公司、貸款方、信用證開證方、行政代理、抵押品代理和其中指定的其他各方簽署
維斯特拉運營信貸安排
維斯特拉業務高級擔保融資安排(見財務報表附註12)
維斯特拉零號瑞致達的子公司從事可再生能源和儲能資產的運營和開發

四.
目錄表
第一部分財務信息

第1項。財務報表

維斯特拉公司。
簡明合併業務報表
（未經審計）（百萬美元，每股金額除外）
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
營業收入(附註5)$3,189 $1,588 $7,614 $4,713 
燃料費、購電費和運送費(1,475)(2,162)(3,645)(4,441)
運營成本(445)(435)(866)(851)
折舊及攤銷(369)(394)(735)(824)
銷售、一般和行政費用(309)(280)(597)(569)
長期資產的減損（注19）— — (49)— 
營業收入(虧損)591 (1,683)1,722 (1,972)
其他收入（附註19）124 71 144 77 
其他扣除（注19）(2)(9)(5)(13)
利息費用及相關費用（注19）(100)(109)(307)(116)
應收税金協議的影響(附註8)(14)(34)(79)(115)
所得税前淨收益(虧損)599 (1,764)1,475 (2,139)
所得税(支出)福利(附註7)(123)407 (301)498 
淨收益(虧損)$476 $(1,357)$1,174 $(1,641)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損— (8)1 (9)
可歸因於維斯特拉的淨收益(虧損)$476 $(1,365)$1,175 $(1,650)
優先股應佔累計股息(37)(37)(75)(75)
維斯特拉普通股的淨收益(虧損)$439 $(1,402)$1,100 $(1,725)
已發行普通股的加權平均股份：
基本信息372,956,476 429,193,031 378,264,434 440,336,286 
稀釋376,794,258 429,193,031 382,416,465 440,336,286 
已發行普通股加權平均每股淨收益(虧損)：
基本信息$1.18 $(3.27)$2.91 $(3.92)
稀釋$1.17 $(3.27)$2.88 $(3.92)

請參閲簡明合併財務報表附註。

簡明綜合全面收益表(損益表)
（未經審計）（百萬美元）
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
淨收益(虧損)$476 $(1,357)$1,174 $(1,641)
扣除税收影響後的其他全面收入：
與養卹金和其他退休福利債務有關的影響(扣除税項支出#美元1, $—, $1及$—)
4 — 5 — 
其他全面收入合計4 — 5 — 
綜合收益(虧損)$480 $(1,357)$1,179 $(1,641)
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失— (8)1 (9)
可歸因於維斯特拉的全面收益(虧損)$480 $(1,365)$1,180 $(1,650)

請參閲簡明合併財務報表附註。
1
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併現金流量表
（未經審計）（百萬美元）
截至6月30日的六個月，
20232022
現金流--經營活動：
淨收益(虧損)$1,174 $(1,641)
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)現金的調整：
折舊及攤銷941 1,054 
遞延所得税支出(福利)，淨額290 (501)
賣地收益(94)(5)
長壽資產和其他資產的減值49 — 
商品按市值計價的未實現淨(利)損(1,139)2,347 
利率互換按市值計價估值的未實現淨收益(22)(171)
資產報廢債務增值費用17 17 
應收税金協議的影響79 115 
基於股票的薪酬43 34 
壞賬支出69 65 
其他，淨額24 6 
經營性資產和負債變動情況：
保證金存款，淨額2,014 (1,893)
從ERCOT應收提升證券化收益— 544 
應計利息(4)13 
應計税(52)(62)
應計員工激勵(57)(38)
其他經營性資產和負債(320)(607)
經營活動提供(用於)的現金3,012 (723)
現金流--投資活動：
資本支出，包括購買核燃料和LTSA預付款(926)(613)
出售核退役信託基金證券所得收益251 334 
對核退役信託基金證券的投資(262)(345)
出售環境免税額的收益47 266 
購買環境津貼(190)(258)
保險收益9 1 
出售資產所得收益110 14 
其他，淨額(6)(8)
用於投資活動的現金(967)(609)
現金流--融資活動：
發行長期債務— 1,498 
償還/回購債務(14)(223)
應收賬款融資項下的淨（還款）/借款(425)725 
循環信貸安排下的借款100 1,500 
循環信貸安排下的還款(350)(1,250)
商品掛鈎貸款項下的借款— 2,750 
商品掛鈎貸款項下的還款(400)(1,700)
股份回購(552)(1,194)
支付給普通股股東的股息(153)(152)
支付給優先股股東的股息(75)(76)
發債成本(6)(21)
2
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併現金流量表
（未經審計）（百萬美元）
截至6月30日的六個月，
20232022
其他，淨額3 23 
融資活動提供的現金(用於)(1,872)1,880 
現金、現金等價物和限制性現金淨變化173 548 
現金、現金等價物和限制性現金期初餘額525 1,359 
現金、現金等價物和受限現金期末餘額$698 $1,907 

請參閲簡明合併財務報表附註。
3
目錄表
維斯特拉公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
（未經審計）（百萬美元）
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物$643 $455 
受限現金(附註19)40 37 
貿易應收賬款-淨額（注19）1,681 2,059 
應收所得税26 27 
庫存（注19）676 570 
商品及其他衍生合同資產（注16）3,991 4,538 
與商品合約有關的保證金存款1,130 3,137 
根據聯營公司融資協議入賬的保證金存款(附註11)443 — 
預付費用和其他流動資產281 293 
流動資產總額8,911 11,116 
受限現金(附註19)15 33 
投資（注19）1,915 1,729 
不動產、廠房和設備-淨值（注19）12,537 12,554 
經營性租賃使用權資產54 51 
商譽(附註6)2,583 2,583 
可確認無形資產--淨額(附註6)1,912 1,958 
商品及其他衍生合同資產（注16）665 702 
累計遞延所得税1,385 1,710 
其他非流動資產495 351 
總資產$30,472 $32,787 
負債和權益
流動負債：
短期借款(附註12)$— $650 
應收賬款融資(附註10)— 425 
當前到期的長期債務(附註12)437 38 
應付貿易帳款1,076 1,556 
商品及其他衍生合同負債（注16）5,076 6,610 
與商品合約有關的保證金存款46 39 
收入以外的應計税款145 199 
應計利息156 160 
資產報廢義務（注19）119 128 
經營租賃負債8 8 
其他流動負債563 524 
流動負債總額7,626 10,337 
與關聯公司的保證金存款融資（注11）443 — 
長期債務，減去當前到期金額(注12)11,530 11,933 
經營租賃負債49 45 
商品及其他衍生合同負債（注16）1,554 1,726 
累計遞延所得税1 1 
應收税金協議債務(附註8)591 514 
資產報廢義務（注19）2,334 2,309 
4
目錄表
維斯特拉公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
（未經審計）（百萬美元）
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
其他非流動負債和遞延信貸（注19）970 1,004 
總負債25,098 27,869 
承付款和或有事項(附註13)
總權益（注14）：
優先股、授權股份數目-100,000,000；A組(清算優先權--#美元1,000；流通股：2023年6月30日和2022年12月31日-1,000,000）; B系列（清算優先-美元1,000；流通股：2023年6月30日和2022年12月31日-1,000,000)
2,000 2,000 
普通股(面值-$0.01；授權股份數目-1,800,000,000)
(流通股：2023年6月30日-369,625,544；2022年12月31日-389,754,870)
5 5 
庫存股，按成本計算(股票：2023年6月30日-170,766,019；2022年12月31日-147,424,202)
(3,955)(3,395)
追加實收資本9,993 9,928 
留存赤字(2,696)(3,643)
累計其他綜合收益12 7 
股東權益5,359 4,902 
附屬公司的非控股權益15 16 
總股本5,374 4,918 
負債和權益總額$30,472 $32,787 

請參閲簡明合併財務報表附註。
5
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

1.商業和重大會計政策

業務説明

在本報告中，對“我們”、“我們”、“我們”和“本公司”的提及是指維斯特拉和/或其子公司，這在上下文中是顯而易見的。看見詞彙表對於已定義的術語。

維斯特拉是一家控股公司，主要在美國各地的市場經營綜合零售和發電業務。通過我們的子公司，我們從事具有競爭力的能源市場活動，包括髮電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理以及向最終用户零售電力和天然氣。

維斯特拉有六可報告的部門：(I)零售、(Ii)德克薩斯、(Iii)東部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)資產關閉。有關我們的可報告業務部門的進一步信息，請參閲附註18。

交易協議

於2023年3月6日，維斯特拉營運及合併子公司與Energy Harbor訂立一項交易協議(交易協議)，根據交易協議的條款及條件，合併子公司將與Energy Harbor合併及併入Energy Harbor，而Energy Harbor將作為Vistra的間接附屬公司繼續存在(合併，並與交易協議擬進行的其他交易合併)。交易協議、合併和其他交易都得到了維斯特拉董事會(董事會)和能源港董事會的批准。有關交易協議的詳細資料，請參閲附註2。

冬季風暴URI

2021年2月，一場極端寒冷的冬季風暴影響了包括德克薩斯州在內的美國大部分地區。這種惡劣天氣導致電力需求激增、天然氣供應短缺、發電機運營面臨挑戰，以及ERCOT下令從2021年2月15日開始並持續到2021年2月18日的重大減負事件。冬季風暴烏裏對我們2021年的運營業績和運營現金流產生了實質性的不利影響。

提升證券化收益來自ERCOT-作為2021年德克薩斯州立法例會的一部分，以及針對電力市場參與者在冬季風暴URI期間發生的非常成本，德克薩斯州立法機構通過了眾議院法案(HB)4492，要求ERCOT獲得資金，將其分配給負荷服務實體(LSE)，這些實體在冬季風暴URI期間被提升並支付給ERCOT極高的加價和輔助服務成本。2021年10月，PUCT發佈了一項債務命令，批准了#美元。2.110億美元的融資和將收益分配給倫敦證交所的方法。2021年12月，ERCOT最終確定了撥給LSE的金額，我們收到了#美元5442022年第二季度ERCOT的收益為100萬美元。本公司以會計準則彙編(ASC)958-605中的繳費模式為類比，對我們收到的收益進行核算。非營利實體-收入確認和國際會計準則20中的贈與模式，政府補助金的會計核算和政府援助的披露，作為收益擬用於補償的年度期間業務報表中的費用的減少。我們的結論是，確認應收款的門檻已於2021年12月達到，因為將收到的金額是可以確定的，而且出口管制委員會指示其理事機構--國家技術合作委員會--採取一切必要的行動，以實現#美元。2.1在債務債務令中批准了10億美元的資金。冬季風暴URI的最終財務影響將繼續取決於該事件引發的訴訟結果。

最新發展動態

宣佈的股息-2023年8月，維斯特拉董事會宣佈季度股息為#美元0.206將於2023年9月支付的每股普通股。2023年8月，董事會宣佈每半年派息#美元40.00每股A系列優先股，將於2023年10月支付。

6
目錄表
陳述的基礎

簡明綜合財務報表已根據美國公認會計原則編制，並與我們的2022年Form 10-K中包含的經審計財務報表相同。本文中的簡明綜合財務信息反映管理層認為為公平陳述所列報的中期業績所需的所有調整。所有這些調整都是正常的。所有公司間項目和交易已在合併中取消。根據美國證券交易委員會的規則和規定，按照美國公認會計原則編制的年度合併財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被省略。由於簡明合併中期財務報表不包括美國公認會計準則要求的所有信息和腳註，因此它們應與我們的2022年Form 10-K中包含的經審計財務報表和相關附註一起閲讀。臨時期間的業務結果可能不能真實地反映全年的結果。除非另有説明，財務報表和附註中的表格中的所有美元金額均以百萬美元表示。某些前期金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

預算的使用

編制財務報表需要對未來事件的估計和假設，這些事件會影響截至資產負債表日期的資產和負債報告以及報告的收入和費用金額，包括公允價值計量、預期債務估計、與事件潛在時間安排有關的判斷和其他估計。如果估計數和/或假設證明與實際數額不同，將在隨後的期間進行調整，以反映更多的最新信息。

會計準則的採納

2021年11月，財務會計準則委員會發布了ASU 2021-10，政府援助(話題832)企業實體關於政府援助的披露。該準則要求在企業接受政府援助時進行額外的年度披露，並通過類比其他會計指導使用贈款或捐款會計模式，如國際會計準則20下的贈款模式，政府補助金的會計核算和政府援助的披露(IAS 20)和GAAP ASC 958-605，非營利實體-收入確認。該標準於2022年1月1日生效，允許提前採用。正如在附註1中進一步討論的那樣，我們在核算提升證券化來自ERCOT。

由於****的頒佈，該公司將有資格通過符合條件的建築支出和生產獲得税收優惠。這些税收優惠通常規定在適用的抵免類型的合格事件(通常是生產日期或服務日期)時提供可退還或可轉讓的税收抵免。可轉讓和可退還的生產税抵免(PTC)計入簡明綜合資產負債表中的其他非流動資產，並在可能收到抵免時計入簡明綜合經營報表的收入中。可轉讓投資税項抵免(ITC)計入簡明綜合資產負債表中的其他非流動資產，並在收到抵免税項後相應扣減本公司廠房資產的成本基礎，並在資產使用期間減少折舊費用。我們認為國際會計準則第20號中使用的合理保證一詞與美國公認會計準則ASC 450-20中定義的可能一詞類似。該公司通過類比IAS 20中的授予模式來核算我們預計將獲得的抵免，因為美國公認會計原則沒有解決如何核算這些税收抵免的問題。

2.    交易協議

於2023年3月6日，維斯特拉營運及合併子公司與能源港訂立交易協議，根據協議條款及條件，合併子公司將與能源港合併及併入能源港，而能源港將作為維斯特拉的間接附屬公司繼續存在。交易協議、合併和其他交易都得到了維斯特拉董事會和能源港董事會的批准。

在交易協議條款及條件的規限下，於完成合並前，維斯特拉將安排其若干聯屬實體，包括合併子公司，轉讓予一家新成立的有限責任公司及維斯特拉(維斯特拉願景)的間接全資附屬公司。

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目錄表
根據交易協議的條款及條件，於合併生效時(生效時間)，Energy Harbor普通股的已發行及流通股(由Nuveen Asset Management LLC管理的若干基金及賬户及Avenue Capital Management II，L.P.(展期持有人)管理的若干基金交換的股份除外)15於交易協議及出資及交換協議(定義見下文)所述的交易協議及出資及交換協議(定義見下文)所指明的Vistra Vision的直接或間接股權及若干其他股份的百分比將予註銷及終絕，並自動轉換為於合併中收取每股應付現金代價的權利。維斯特拉轉讓維斯特拉願景公司的現金和股權，以換取能源港普通股的已發行和已發行普通股，這一交易將適用於《國內税法》中的不可確認條款。基礎交易總值在交易協議中定義為(A)現金對價總值(在交易協議中定義為$3.0億)，加上(B)15Vistra Vision的股權百分比，總股權對價價值(在交易協議中定義為$3.333減去(C)交易協議所規定的若干調整。此外，與合併有關，Energy Harbor的股權獎勵將基於該等股權獎勵相關股份的每股合併對價取消現金，Energy Harbor的股東(包括展期持有人和Energy Harbor股權獎勵持有人)將獲得Energy Harbor支付的額外現金金額，金額與Energy Harbor於交易完成時手頭的不受限制的現金相當，但須遵守交易協議中規定的某些調整。此外，維斯特拉運營公司將支付高達$100能源港的交易費用為百萬美元。

交易的完成取決於慣例成交條件，包括(A)批准和通過交易協議，以及有權就交易進行投票的能源港普通股、A系列優先股和B系列優先股的大多數已發行股票的交易，作為一個類別一起投票(必要的股東批准)，(B)收到所有必要的監管批准，包括NRC和FERC的批准，(C)1976年Hart-Scott-Rodino反壟斷改進法規定的適用等待期屆滿或終止，以及(D)剝離Energy Harbor剩餘的化石燃料資產。2023年3月，能源港獲得了必要的股東批准。我們正在尋求所有監管部門的批准，預計交易將在2023年第四季度完成。

維斯特拉願景將把能源港的核和零售業務與維斯特拉的核和零售業務以及某些維斯特拉零可再生能源和能源儲存項目結合起來。預計這一合併將締造一家領先的綜合零售電力和零碳發電公司，擁有美國第二大具有競爭力的核電車隊，以及不斷增長的可再生能源和能源儲存產品組合。這筆交易預計將使交易完成時在線的零碳發電量增加一倍以上，從而加速Vistra向清潔能源轉型的道路。

融資安排

關於這些交易，2023年3月6日，維斯特拉運營公司與花旗全球市場公司(Citi)、蒙特利爾銀行資本市場公司(BMO)和瑞穗銀行(Mizuho Bank，Ltd.)(瑞穗以及花旗和BMO是初始承諾方)簽訂了債務承諾函(承諾函)和相關費用函，根據這些承諾書，在符合其中規定的條款和條件的情況下，初始承諾方承諾提供(A)至多約1美元3.0在364天優先擔保過橋貸款信貸安排(收購過橋貸款)下的本金總額為10億美元的情況下，(B)如果維斯特拉運營公司沒有獲得貸款人根據維斯特拉運營信貸協議所要求的某些同意和修訂，則為364天優先擔保定期貸款B過橋貸款，本金總額最高約為約$2.5(C)如果維斯特拉運營公司沒有獲得貸款人根據維斯特拉運營商品掛鈎信貸協議所需的某些同意和修訂，則為替換商品掛鈎循環信貸安排，本金總額最高可達#美元300百萬美元(再融資商品掛鈎循環信貸安排)。與承諾書相關的費用總計為$14在截至2023年6月30日的六個月中，這些資金被資本化為其他非流動資產。購置橋融資機制下的貸款所得將用於為交易提供資金，並支付與交易有關的費用和開支。2023年3月29日，收購橋基金辛迪加進程完成，對承諾書進行了修改和重述，將更多貸款人作為承諾方(與初始承諾方、承諾方一起)。維斯特拉營運公司還獲得了承諾方的承諾，將根據維斯特拉營運信貸協議和維斯特拉營運商品掛鈎信貸協議提供某些所需的同意和修訂，從而終止對TLB再融資橋樑融資機制和再融資商品掛鈎循環信貸融資機制各自的承諾，並將#美元重新分類。6之前資本化的承諾費中的100萬美元用於利息支出和相關費用。如果某些外購債務融資是在生效時間或之前獲得的，購置款過橋融資機制必須遵守慣例承諾減少額，以及慣例成交條件，包括基本上與適用融資機制下的初始資金同時完成的交易。

8
目錄表
2023年3月，維斯特拉簽訂了$750百萬美元的利率互換，以對衝與預期交易債務融資相關的預期利率部分的浮動利率部分，加權平均利率為3.16%。利率互換於2023年12月31日生效，2030年12月31日到期。

2023年6月，維斯特拉將收購過橋貸款的本金總額降至#美元2.030億美元，通過融資交易和手頭現金相結合，導致重新定級#美元3之前資本化的承諾費中的100萬美元用於利息支出和相關費用。額外費用總計$52023年7月，就收購過橋貸款的剩餘本金總額支付了100萬美元。

3.    發電設施的發展
德克薩斯州分部太陽能發電和儲能項目

關於我們之前在德克薩斯州宣佈的可再生能源發展計劃，158兆瓦的太陽能發電於2022年1月和2月上線260的電池ESS於2022年4月上線。其餘待開發設施的預計商業運營日期預計為2024年及以後，但只有在我們有信心預期回報將達到或超過內部目標的情況下，我們才會投資於增長項目。截至2023年6月30日，我們已經積累了大約美元。53這些剩餘的德克薩斯州部分太陽能發電項目正在建設中的項目有100萬美元。

東段太陽能發電和儲能項目

2021年9月，我們宣佈計劃發展高達300兆瓦的太陽能光伏發電設施和高達150伊利諾伊州退役或即將退役工廠的電池ESS兆瓦，基於伊利諾伊州參議院法案2408，即能源過渡法案的通過。預計這些設施的商業運營日期從2025年到2026年。截至2023年6月30日，我們已經積累了大約美元。25這些東段太陽能發電和電池ESS項目的在建工程費用為100萬美元。

西段儲能項目

苔蘚落地-2018年6月，我們宣佈，經CPUC批准，我們將進入20-與PG&E簽訂為期一年的資源充足合同，以開發300位於加利福尼亞州的Moss Landing發電廠（Moss Landing一期）的MW電池ESS。 CPUC於2018年11月批准了資源充足性合同。 根據合同，PG & E將向我們支付固定的每月資源充足率付款，而我們將獲得能源收入，併產生EMS的調度和充電費用。Moss Landing一期於2021年5月開始商業運營。

在2020年5月，我們宣佈，如果得到CPUC的批准，我們將進入10-與PG&E簽訂為期一年的資源充足合同，以開發額外的100Moss Landing發電廠現場的兆瓦電池ESS(Moss Landing二期)。CPUC於2020年8月批准了資源充足合同。莫斯登陸二期於2021年7月開始商業運營。

2022年1月，我們宣佈，如果得到CPUC的批准，我們將進入15-與PG&E簽訂為期一年的資源充足和能源結算合同，以開發額外的350Moss Landing發電廠現場(Moss Landing三期)的兆瓦電池ESS。CPUC於2022年4月批准了資源充裕和能源結算合同。Moss Landing三期於2023年6月開始商業運營。作為達成商業運營的結果，我們確認了$141簡明合併資產負債表中其他非流動資產中與該項目相關的百萬可轉讓IT。

Moss落地故障- 2021年9月，Moss Landing Phase I發生了一起影響電池ESM部分的事件。審查發現根本原因源於與電池系統不同的系統。 當我們執行恢復設施服務所需的工作時，設施已離線。 該設施的修復工作已於2022年6月完成。 Moss Landing二期和三期沒有受到該事件的影響。

2022年2月，Moss Landing II階段發生了一起影響部分電池ESS的事件。一項審查發現，根本原因來自與電池系統分開的系統。當我們進行必要的工作以使設施恢復服務時，設施處於離線狀態。該設施的修復工作於2022年9月完成。苔蘚登陸第一期和第三期不受此次事件影響。

這些事件沒有對我們的運營結果產生實質性影響。

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目錄表
4.    發電設施的退役

2020年，我們宣佈打算淘汰我們在伊利諾伊州和俄亥俄州的所有剩餘燃煤發電設施，一德克薩斯州的燃煤發電設施和一由於經濟挑戰，包括符合CCR規則和ELG規則(見附註13)的增量支出，以及為了進一步推動我們大幅減少碳足跡的努力，我們將不遲於2027年年底在伊利諾伊州建立天然氣設施。正如之前在2021年4月宣佈的那樣，我們於2022年9月退役了Joppa發電設施，以了結塞拉俱樂部於2018年向伊利諾伊州污染控制委員會(IPCB)提出的投訴。正如之前在2021年7月宣佈的那樣，由於無法在2021年5月舉行的PJM產能拍賣中確保該工廠的產能收入，我們於2022年6月淘汰了齊默爾煤炭發電設施。

正如之前宣佈的那樣，我們於2023年1月停用了愛德華茲燃煤發電設施。

已確定退役日期的工廠的運營結果將從宣佈退役計劃的季度開始計入我們的日落分部，並在預計退役發生的日曆年初移至資產關閉分部。
設施位置ISO/RTO燃料類型淨髮電量(MW)實際或預期退休日期(A)(B)細分市場
鮑德温伊利諾伊州鮑德温味噌煤，煤1,185到2025年底日落
科萊托克裏克德克薩斯州戈利亞德ERCOT煤，煤650到2027年底日落
愛德華茲伊利諾伊州巴頓維爾味噌煤，煤5852023年1月1日退休資產關閉
喬帕伊利諾伊州喬帕味噌煤，煤8022022年9月1日退休資產關閉
喬帕伊利諾伊州喬帕味噌天然氣2212022年9月1日退休資產關閉
金凱德伊利諾伊州金凱德PJM煤，煤1,108到2027年底日落
邁阿密要塞俄亥俄州北本德PJM煤，煤1,020到2027年底日落
牛頓伊利諾伊州牛頓MISO/PJM煤，煤615到2027年底日落
齊默爾俄亥俄州莫斯科PJM煤，煤1,3002022年6月1日退休資產關閉
總計7,486
____________
(a)如果經濟或其他條件要求，發電設施可能會在2027年底之前退役。
(b)退休日期代表工廠停產的第一個完整的一天。

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目錄表
5.    收入


截至2023年6月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$1,843 $— $— $— $— $— $— $1,843 
東北/中西部的零售能源收費352 — — — — — — 352 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 182 181 44 53 — — 460 
ISO/RTO的運力收入(A)— — 22 — 9 — — 31 
來自其他批發合同的收入— 102 178 38 23 — — 341 
與客户簽訂合同的總收入2,195 284 381 82 85 — — 3,027 
其他收入：
無形攤銷(1)— (1)— (1)— — (3)
可轉讓的PTC收入— 3 — — — — — 3 
套期保值和其他收入(B)233 (358)38 141 108 — — 162 
關聯銷售(C)— 262 428 1 122 — (813)— 
其他收入合計232 (93)465 142 229 — (813)162 
總收入$2,427 $191 $846 $224 $314 $— $(813)$3,189 
____________
(a)代表每個ISO/RTI中銷售的淨容量。 東段包括美元41銷售的百萬容量抵消了$19購買了百萬的容量。日落部分包括$18銷售的百萬容量抵消了$9購買了百萬的容量。
(b)包括$89大宗商品頭寸按市值計價的未實現淨收益為100萬美元。按分部分列的未實現淨收益(虧損)見附註18。
(c)德克薩斯州部分包括美元494百萬附屬未實現淨虧損以及East和Sunset分部包括美元126百萬美元和美元48零售部門大宗商品頭寸按市值估值產生的關聯未實現淨收益分別為百萬美元。

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目錄表

截至2022年6月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$1,757 $— $— $— $— $— $— $1,757 
東北/中西部的零售能源收費543 — — — — — — 543 
來自ISO/RTO的批發發電收入— (59)170 53 174 229 — 567 
ISO/RTO的運力收入(A)— — (4)— 22 11 — 29 
來自其他批發合同的收入— 146 202 35 38 9 — 430 
與客户簽訂合同的總收入2,300 87 368 88 234 249 — 3,326 
其他收入：
無形攤銷(1)— — — (2)— — (3)
套期保值和其他收入(B)(507)(453)(295)(12)(347)(121)— (1,735)
關聯銷售(C)— (257)246 3 36 (11)(17)— 
其他收入合計(508)(710)(49)(9)(313)(132)(17)(1,738)
總收入$1,792 $(623)$319 $79 $(79)$117 $(17)$1,588 
____________
(a)表示在每個ISO/RTO中售出(購買)的淨容量。東區包括$102購買的百萬容量抵消了$98已售出百萬容量。日落部分包括$24銷售的百萬容量抵消了$2購買了百萬的容量。資產關閉部分包括#美元11已售出百萬容量。
(b)包括$2.088大宗商品頭寸按市值計價的未實現淨虧損10億美元。按分部分列的未實現淨收益(虧損)見附註18。按分部分列的未實現淨收益(虧損)見附註18。
(c)德克薩斯州、東部、日落和資產關閉細分市場包括$918百萬，$151百萬，$88百萬美元和美元11零售部門大宗商品頭寸按市值計價估值導致關聯未實現淨損失分別為百萬美元。

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目錄表

截至2023年6月30日的六個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$3,411 $— $— $— $— $— $— $3,411 
東北/中西部的零售能源收費778 — — — — — — 778 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 232 401 237 120 — — 990 
ISO/RTO的運力收入(A)— — 30 — 27 — — 57 
來自其他批發合同的收入— 209 509 79 99 — — 896 
與客户簽訂合同的總收入4,189 441 940 316 246 — — 6,132 
其他收入：
無形攤銷(1)— (2)— (1)— — (4)
可轉讓的PTC收入— 5 — — — — — 5 
套期保值和其他收入(B)589 (246)424 134 580 — — 1,481 
關聯銷售(C)— 1,344 1,293 5 317 — (2,959)— 
其他收入合計588 1,103 1,715 139 896 — (2,959)1,482 
總收入$4,777 $1,544 $2,655 $455 $1,142 $— $(2,959)$7,614 
____________
(a)代表每個ISO/RTI中銷售的淨容量。 東段包括美元83銷售的百萬容量抵消了$53購買了百萬的容量。日落部分包括$63銷售的百萬容量抵消了$36購買了百萬的容量。
(b)包括$1.366大宗商品頭寸按市值計價估值帶來數十億美元的未實現淨收益。 按分部劃分的未實現淨收益（虧損）請參閲注18。
(c)德克薩斯州部分包括美元309百萬附屬未實現淨虧損以及East和Sunset分部包括美元521百萬美元和美元151零售部門大宗商品頭寸按市值估值產生的關聯未實現淨收益分別為百萬美元。

13
目錄表

截至2022年6月30日的六個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$3,162 $— $— $— $— $— $— $3,162 
東北/中西部的零售能源收費1,183 — — — — — — 1,183 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 92 572 112 315 393 — 1,484 
ISO/RTO的運力收入(A)— — (10)— 56 27 — 73 
來自其他批發合同的收入— 265 445 73 81 21 — 885 
與客户簽訂合同的總收入4,345 357 1,007 185 452 441 — 6,787 
其他收入：
無形攤銷(1)— — — (4)— — (5)
套期保值和其他收入(B)(727)(451)13 (40)(653)(211)— (2,069)
關聯銷售(C)— (1,624)254 6 8 (28)1,384 — 
其他收入合計(728)(2,075)267 (34)(649)(239)1,384 (2,074)
總收入$3,617 $(1,718)$1,274 $151 $(197)$202 $1,384 $4,713 
____________
(a)表示在每個ISO/RTO中售出(購買)的淨容量。東區包括$238百萬級的容量購置額抵銷$228已售出百萬容量。日落部分包括$59銷售的百萬容量抵消了$3購買了百萬的容量。資產關閉部分包括#美元27已售出百萬容量。
(b)包括$2.447大宗商品頭寸按市值計價估值造成數十億美元未實現淨損失。 按分部劃分的未實現淨收益（虧損）請參閲注18。
(c)德克薩斯州、東部、日落和資產關閉細分市場包括$2.928億，美元660百萬，$225百萬美元和美元28零售部門大宗商品頭寸按市值計價估值導致關聯未實現淨損失分別為百萬美元。

履約義務

截至2023年6月30日，我們有未履行或部分未履行的未來業績義務，涉及通過ISO/RTO舉行的容量拍賣或與客户簽訂的合同授予的容量拍賣量。因此，自各自的ISO/RTO能力拍賣結果之日或合同執行之日起，就存在一項義務。這些債務總額為$195百萬，$396百萬，$324百萬，$206百萬美元和美元100將分別在截至2023年12月31日的年度以及截至2024年、2025年、2026年和2027年12月31日的年度餘額中確認的百萬美元和美元672之後的百萬美元。能力收入確認為相關的ISO/RTO或交易對手可獲得的能力。

應收帳款

下表列出了與客户合同和其他活動相關的貿易應收賬款（扣除無法收回賬款撥備）：
6月30日，
2023		2022年12月31日
與客户簽訂的合同應收賬款--淨額$1,317 $1,644 
其他貿易應收賬款--淨額364 415 
應收貿易賬款總額--淨額$1,681 $2,059 

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目錄表
6.    商譽和可確認的無形資產和負債

商譽

截至2023年6月30日和2022年12月31日，商譽的賬面價值總計為1美元2.583億美元，其中包括2.461分配給我們的零售報告部門的10億美元和美元122100萬美元分配給我們的德克薩斯一代報告部門。商譽$1.94410億美元可扣除超過15按直線計算。

可確認的無形資產和負債

可確認的無形資產包括以下內容：
2023年6月30日2022年12月31日
可識別的無形資產
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷		網絡
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷		網絡
零售客户關係$2,088 $1,817 $271 $2,088 $1,768 $320 
軟件和其他與技術相關的資產507 286 221 475 258 217 
零售和批發合同233 215 18 233 209 24 
LTSA18 5 13 18 4 14 
其他可識別無形資產(A)59 11 48 50 8 42 
應攤銷的可確認無形資產總額$2,905 $2,334 571 $2,864 $2,247 617 
零售商品名稱(不受攤銷影響)1,341 1,341 
可確認無形資產總額$1,912 $1,958 
____________
(a)包括採礦開發費用和環境津貼(排放津貼和可再生能源證書)。

可確認的無形負債包括以下各項：
可識別的無形負債6月30日，
2023		2022年12月31日
LTSA$123 $128 
燃料和運輸採購合同9 9 
其他可識別的無形負債1 3 
可確認的無形負債總額$133 $140 

15
目錄表
與有限壽命可識別無形資產相關的應收賬款（包括簡明綜合經營報表中的分類）包括：
可確認無形資產簡明綜合業務報表截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
零售客户關係折舊及攤銷$21 $34 $49 $68 
軟件和其他與技術相關的資產折舊及攤銷15 18 29 36 
零售和批發合同運營收入/燃料、購買電力成本和運送費2 3 4 5 
其他可識別的無形資產燃料費、購電費和運送費76 98 162 186 
可識別無形資產費用總額（a）$114 $153 $244 $295 
___________
(a)在折舊和攤銷中記錄的金額總計為#美元。37百萬美元和美元53截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元和80百萬美元和美元105截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為100萬美元。金額不包括LTSA。金額包括與環境津貼相關的所有費用，包括為遵守排放津貼計劃和可再生投資組合標準而應計的費用，這些費用在我們的精簡綜合運營報表上以燃料、購買電力成本和交付費用的形式列示。排放津貼債務在產生相關電力時應計，可再生能源證書債務在零售電力供應發生時應計。

可識別無形資產的估計攤銷

截至2023年6月30日，未來五個會計年度每年可識別無形資產的估計攤銷費用合計如下所示。
年預計攤銷費用
2023$160 
2024$111 
2025$83 
2026$59 
2027$36 

7.    所得税

所得税費用

維斯特拉提交了一份美國聯邦所得税申報單，其中包括其合併子公司的業績。維斯特拉是維斯特拉合併集團的母公司。根據適用的美國財政部法規和公佈的美國國税局指導意見，作為合併集團成員的公司對該集團的税收負有連帶責任。

我們的實際税率計算如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
所得税前淨收益(虧損)$599 $(1,764)$1,475 $(2,139)
所得税(費用)福利$(123)$407 $(301)$498 
實際税率20.5 %23.1 %20.4 %23.3 %

截至2023年6月30日的三個月，20.5%低於美國聯邦法定利率21%主要是由於2018年和2019年美國國税局審計於2023年第二季度結束以及州所得税相關不確定税務頭寸的釋放。截至2023年6月30日的6個月，20.4%低於美國聯邦法定利率21%主要是由於2018年和2019年美國國税局審計於2023年第二季度結束以及州所得税相關不確定税務頭寸的釋放。

16
目錄表
截至2022年6月30日的三個月，23.1%高於美國聯邦法定利率21%主要是由於費用，如TRA和州所得税的不可抵扣影響。截至2022年6月30日的6個月，23.3%高於美國聯邦法定利率21%主要是由於費用，如TRA和州所得税的不可抵扣影響。

《2022年通脹削減法案》(IRA)

2022年8月，美國頒佈了《愛爾蘭共和法》，除其他外，實施了大量新的和修改後的能源税收抵免，包括核能PTC、太陽能PTC、首次獨立電池存儲投資税收抵免、15對某些大公司的賬面收入徵收%的公司替代最低税(CAMT)，以及a1淨股票回購的消費税為%。預計財政部條例將在未來12個月內在許多重要方面界定立法的範圍。股票回購的消費税預計不會對我們的財務報表產生實質性影響。維斯特拉在2023納税年度不受CAMT的約束，因為它只適用於三年平均調整後財務報表收入超過#美元的公司。1十億美元。我們在預測法律生效後一段時間的現金税收和估計TRA負債時，已經考慮了CAMT以及適用於我們近期開發流程中的項目的現有税收抵免的相關延長或擴大。

對不確定税務狀況的責任

Vistra及其子公司在美國聯邦、州和外國司法管轄區提交所得税申報單，有時要接受美國國税局和其他税務當局的審查。2021年2月，維斯特拉接到通知，美國國税局已開始對2018和2019納税年度進行聯邦所得税審計，並對2018納税年度進行就業納税審計。聯邦所得税審計於2023年6月在商定的基礎上結束，並進行了非實質性的變化。不確定的税收頭寸為$352023年第二季度，在最終成交時，100萬美元得到了有利的解決。不確定的税收頭寸總計零及$36分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。

8.    應收税金協議債務

在生效日期，維斯特拉與代表TCEH的某些前第一留置權債權人的轉讓代理簽訂了TRA。TRA一般規定我們向TRA權利的持有者支付85(A)根據重組計劃完成的某些交易(包括因出售PrefCo優先股而提高我們的資產的計税基準)；(B)與收購有關的所有資產的計税基準二於2016年4月於CCGT以天然氣為燃料的發電設施，以及(C)與本公司根據TRA支付而被視為已支付的推算利息有關的税務優惠，加上適用報税表的到期日應累算的利息。

根據TRA，我們為根據重組計劃有權獲得該等TRA權利的TCEH的第一留置權擔保債權人的利益而發出TRA權利。這類TRA權利有權享有《登記權協議》中更全面描述的某些登記權(見附註17)。

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的6個月的TRA債務(在我們的精簡合併資產負債表中報告為其他流動負債和應收税協議債務)的變化：
截至6月30日的六個月，
20232022
期初的交易記錄債務$522 $395 
吸積費用41 32 
税收假設的變化對付款時間的影響(A)38 83 
應收税金協議的影響79 115 
期末的交易記錄債務601 510 
目前到期的金額較少(10)(1)
期末非流動TRA債務$591 $509 
____________
(a)在截至2023年6月30日的三個月內，我們記錄了TRA債務的賬面價值總計減少了$7由於較長期商品價格預測下調而對預測的應税收入進行調整，以及計劃中的開發項目帶來的額外税收優惠，部分抵消了為準備收購Energy Harbor而進行的內部法人重組對國家的影響。在截至2023年6月30日的六個月內，我們
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目錄表
記錄的TRA債務賬面價值增加總額為#美元38由於商品價格預測的上調和CAMT的影響，對預測的應税收入進行了調整。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們記錄了TRA債務的賬面價值總計增加了$17百萬美元和美元83這分別是由於商品價格預測上調對預期應税收入進行調整的結果，但被現行法律規定的計劃中的額外可再生發展項目的預期税收優惠部分抵消。

截至2023年6月30日，TRA債務的估計賬面價值總計為美元。601百萬美元，這是TRA下預計付款的貼現金額。預計付款是基於某些假設，包括但不限於(A)#年的聯邦企業所得税税率。21%，(B)對本年度和未來年度的應税收入的估計，以及(C)Vstra目前運營的其他州，包括每個州的相關税率和分攤係數。我們的應税收入考慮了當前的聯邦税法、各種相關的州税法，並反映了我們目前對企業未來業績的估計。對未來業務業績的估計包括與維斯特拉計劃執行的產生重大税收優惠的可再生發展項目相關的假設。這些福利對支付TRA債務的時間有實質性影響。這些假設可能會發生變化，這些變化可能會對TRA債務的賬面價值產生實質性影響。截至2023年6月30日，根據TRA，聯邦和州政府未貼現的支付總額估計約為$1.410億美元，其中一半以上預計將在下一年支付15最後一筆款項預計將在2056年左右支付(如果TRA沒有根據其條款提前終止)。

債務的賬面價值是用實際利息法與預期債務總額相加。由於TRA付款的時間或金額的變化而導致的這一債務金額的變化在變動期內確認，並使用債務的初始公允價值所固有的貼現率來衡量。

《TRA》規定，如果維斯特拉違反了《TRA》規定的任何重大義務，或在某些合併、資產出售或其他形式的業務合併或某些其他控制權變更時，《TRA》下的轉讓代理可將該事件視為TRA的提前終止，在這種情況下，維斯特拉將被要求立即向TRA權利的持有者支付等於現值的款項(折現率等於LIBOR加100基點)，以若干估值假設為基礎的預期未來税務優惠。

18
目錄表
9.    每股收益

普通股股東可獲得的基本每股收益以該期間已發行普通股的加權平均數為基礎。稀釋每股收益採用庫存股方法計算，並計入基於股票激勵性薪酬安排的所有潛在普通股發行的影響。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
可歸因於維斯特拉的淨收益(虧損)$476 $(1,365)$1,175 $(1,650)
減去A系列優先股的累計股息(20)(20)(40)(40)
減去B系列優先股的累計股息(17)(17)(35)(35)
普通股應佔淨收益(虧損)-基本439 (1,402)1,100 (1,725)
已發行普通股加權平均股份--基本372,956,476 429,193,031 378,264,434 440,336,286 
已發行普通股加權平均每股淨收益(虧損)-基本$1.18 $(3.27)$2.91 $(3.92)
稀釋性證券：股權激勵薪酬計劃3,837,782 — 4,152,031 — 
已發行普通股加權平均股份--攤薄376,794,258 429,193,031 382,416,465 440,336,286 
每股已發行普通股加權平均收益(虧損)-攤薄$1.17 $(3.27)$2.88 $(3.92)

基於股票的激勵性薪酬計劃獎勵被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為它的影響將是反稀釋總計1,528,026和5,567,585分別截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的股票和1,589,125和8,052,517分別截至2023年6月30日和2022年6月30日的6個月的股票。

10.    應收賬款融資

應收賬款證券化計劃

維斯特拉的間接子公司TXU Energy Receivables Company LLC(Recco)擁有由資產擔保商業票據發行人和商業銀行(買方)提供的應收賬款融資工具(Receivables Finance)。應收賬款安排於2023年7月續期，將應收賬款安排的期限延長至2024年7月，並將買方在所有期間對應收賬款安排下應收賬款權益的承諾調整為固定購買限額#美元。750經季節性調整的承諾限額為100萬美元600百萬至美元750百萬美元。

就應收賬款安排、TXU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands及TriEagle Energy，各間接附屬公司及應收賬款安排下的發起人(發起人)各自出售及/或貢獻因向其客户出售電力及相關權利(應收款)而產生的所有應收款項(根據應收款項安排條款不包括的任何應收款項除外)及Recco，Recco為TXU Energy的綜合、全資擁有、遠離破產的直接附屬公司。Recco則須遵守若干條件，並可在應收賬款機制下支取最高達上述限額的款項，為其從發起人手中收購應收賬款提供資金。Recco已就應收賬款及所有相關資產授予應收賬款及所有相關資產的抵押權益，以使買方受益，而維斯特拉營運公司已同意擔保管理應收賬款融資的協議下的債務。買方向Recco提供資金的金額在簡明綜合資產負債表上反映為短期借款。應收賬款融資機制項下的收益和償還在我們的簡明綜合現金流量表中反映為融資活動的現金流量。轉移給買方的應收款仍留在維斯特拉的資產負債表上，維斯特拉反映的負債相當於買方墊付的金額。本公司記錄預付款的利息支出。TXU Energy繼續代表Recco和買方(視情況而定)服務、管理和收取應收賬款。

截至2023年6月30日，有不是應收賬款安排項下的未償還借款。截至2022年12月31日，有美元425應收賬款安排下的百萬未償還借款，並由#美元支持1.013應收賬款總額10億美元。

19
目錄表
回購機制

TXU Energy和應收賬款融資機制下的其他發起人有一項回購融資(回購融資)，由商業銀行作為買方(買方)在未承諾的基礎上提供。2023年7月，回購機制續期至2024年7月，同時維持設施規模為#美元。125百萬美元。回購安排以Recco發行的附屬票據(附屬票據)作抵押，該附屬票據(附屬票據)以TXU Energy為受益人而根據應收賬款發行，並代表發起人根據應收賬款向Recco出售應收賬款而支付的購買價格的未償還餘額的一部分。根據回購機制，TXU Energy可要求買方向TXU Energy轉移資金，以換取附屬票據的轉移，同時TXU Energy同意在確定的日期或按要求向買方轉移資金，以換取附屬票據的返還(統稱為回購交易)。每筆回購交易的期限預計為一個月，除非TXU Energy提前應要求終止，或在違約事件發生後由買方終止。

TXU Energy和其他發起人各自向買方授予了次級票據的優先擔保權益，以確保其根據回購融資協議承擔的義務，而Vistra Operations已同意擔保回購融資協議下的義務。除非根據管理回購安排的協議提前終止，否則回購安排將與應收賬款安排的預定終止同時終止。

有幾個不是截至2023年6月30日和2022年12月31日，回購機制下的未償還借款。


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目錄表
11.    與關聯公司簽訂的抵押品融資協議

2023年6月15日，維斯特拉運營公司與公司成立的特拉華州信託基金(信託基金)簽訂了設施協議(設施協議)，該信託基金出售了450,000預資本化信託證券(P-Caps)，可於2028年5月17日贖回，初始購買價為$450百萬美元。信託基金不是由維斯特拉合併的。該信託基金將出售P-Caps所得款項投資於(A)美國國庫券(國庫券)或(B)美國國庫券及/或國庫券本金及利息(國庫券，連同國庫券及以美元計價的現金，合資格資產)的投資組合。在維斯特拉運營部的指示下，信託持有的合格資產將(I)交付給維斯特拉運營部的一個或多個指定子公司，以允許這些子公司使用合格資產履行與交易對手的某些過賬義務，和/或(Ii)作為信用證計劃的抵押品支持而質押。與融資協議交易相關的費用總計為$7在截至2023年6月30日的六個月中，這些資產被資本化為其他非流動資產。

根據融資協議，維斯特拉運營公司將有權(發行權)不時要求信託公司從維斯特拉運營公司購買至多$450維斯特拉業務的本金總額為百萬美元7.2332028年到期的優先擔保票據百分比(7.233%高級擔保票據)，以換取與當時行使的發行權部分對應的全部或部分國庫券和國庫券條帶的交付。

信託基金將於2028年5月17日前隨時終止，並將7.233給P-Caps持有人的高級擔保票據百分比，如果其唯一資產包括7.233維斯特拉運營公司不再有權回購的高級擔保票據的百分比。

維斯特拉運營公司將在每年5月17日和11月17日向信託公司支付一筆融資費用(融資費用)，從2023年11月17日開始，到2028年5月17日(包括2028年5月17日，每個分銷日期)，以及融資協議中規定的某些其他日期。資助費一般按以下費率計算3.3608年利率，適用於最高金額7.233在緊接適用分銷日期前一個營業日的營業結束時，維斯特拉營運部門可根據融資協議發行及出售予信託的高級擔保票據的百分比。

截至2023年6月30日，美元443百萬美元是交易對手為滿足保證金存款要求而持有的合資格資產的公允價值，並在我們的綜合資產負債表中作為保證金存款在聯屬公司融資協議和與聯屬公司的保證金存款融資項下入賬。

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目錄表

12.    債務

下表中的金額為本公司產生的長期債務類別，包括目前到期的金額。
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
維斯特拉運營信貸安排$2,500 $2,514 
維斯特拉運營高級擔保票據：
4.8752024年5月13日到期的高級擔保票據百分比
400 400 
3.5502024年7月15日到期的高級擔保票據百分比
1,500 1,500 
5.1252025年5月13日到期的高級擔保票據百分比
1,100 1,100 
3.7002027年1月30日到期的高級擔保票據百分比
800 800 
4.3002029年7月15日到期的高級擔保票據百分比
800 800 
維斯特拉運營高級擔保票據合計4,600 4,600 
維斯特拉運營高級無擔保票據：
5.5002026年9月1日到期的高級無擔保票據百分比
1,000 1,000 
5.625%高級無擔保票據，2027年2月15日到期
1,300 1,300 
5.0002027年7月31日到期的高級無擔保票據百分比
1,300 1,300 
4.3752029年5月15日到期的高級無擔保票據百分比
1,250 1,250 
維斯特拉運營高級無擔保票據合計4,850 4,850 
其他：
設備融資協議79 79 
其他長期債務總額79 79 
未攤銷債務溢價、貼現和發行成本(62)(72)
包括當前到期金額在內的長期債務總額11,967 11,971 
目前到期的金額較少(437)(38)
長期債務總額減去當前到期金額$11,530 $11,933 

截至2023年6月30日和2022年12月31日，商品掛鈎貸款和循環信貸貸款(下文所述)下的未償還短期借款總額為零及$650分別為100萬美元。

維斯特拉運營信貸安排和與商品掛鈎的循環信貸安排

維斯特拉運營信貸安排-截至2023年6月30日，維斯特拉運營信貸安排由高達$5.67510億美元的優先擔保、第一留置權循環信貸承諾和未償還定期貸款，其中包括高達#美元的循環信貸承諾3.175億美元(循環信貸安排)和$定期貸款2.510億美元(定期貸款B-3貸款)。

22
目錄表
於2022年4月29日(2022年4月修訂生效日期)及2022年7月18日(2022年7月修訂生效日期)，維斯特拉營運作為借款人、維斯特拉中間公司、擔保方、瑞士信貸股份公司開曼羣島分行作為行政代理及抵押品代理，以及其中指名的其他各方，對維斯特拉營運信貸協議作出修訂(信貸協議修訂)。根據信貸協議修正案，將於2027年4月到期的新類別循環信貸承諾總額為#美元。2.810億美元725分別截至2022年4月修正案生效日期和2022年7月修正案生效日期。2022年7月18日對維斯特拉運營信貸協議的修正案還規定，維斯特拉運營將終止至少$350如果維斯特拉運營公司或任何擔保人從任何主要目的旨在提高維斯特拉運營公司及其擔保人流動性的資本市場交易中獲得收益，則在2022年12月30日或更早之前，將獲得延長循環信貸安排(定義如下)100萬美元的承諾。根據這一要求，自2022年12月30日起，維斯特拉業務終止了#美元。350百萬美元的循環承付款。在實施信貸協議修正案和循環承諾削減後，於2027年4月29日到期的循環承諾總額為#美元。3.175億美元(延長循環信貸安排)，而美元2002023年6月14日到期的循環承諾額(非延期循環信貸安排)按信貸協議修正案保持不變。此外，《信貸協議修正案》指定了新的循環信用證簽發機構，使循環信用證承付款總額等於#美元。3.105於信貸協議修訂生效及根據維斯特拉營運信貸協議的條款於2023年6月14日非延期信貸安排到期後，本集團將於二零二三年六月十四日到期。

2023年4月28日，維斯特拉運營公司作為借款人、維斯特拉中級公司、其擔保方、作為行政代理的瑞士信貸股份公司開曼島分行以及其中點名的其他各方，簽署了一項關於維斯特拉運營信貸協議的修正案(2023年4月修正案)。根據2023年4月修訂案，並鑑於“倫敦銀行同業拆息利率”管理人的監管人公開聲明指出2023年6月30日為“LIBOR利率”永久或無限期停止公佈的日期，就維斯特拉營運信貸協議下的定期貸款而言，“LIBOR利率”將於2023年6月30日後停止適用，並由經調整期限SOFR利率取代，但2023年4月修訂案明文規定者除外。調整後期限SOFR利率為相當於SOFR加(A)的一個月利息期間的年利率，0.11年息%；。(B)就3個月的利息期而言，0.26年利率及(C)就6個月的利息期而言，0.43年利率。

截至2023年6月30日，我們的信貸安排和相關可用容量如下。
2023年6月30日
信貸安排到期日設施
限值		現金
借款		未付款信用證可用
容量
延長循環信貸安排(A)2027年4月29日$3,175 $— $1,672 $1,503 
定期貸款B-3貸款(B)2025年12月31日2,500 2,500 — — 
維斯特拉運營信用貸款總額$5,675 $2,500 $1,672 $1,503 
與商品掛鈎的融資機制(C)2023年10月4日$1,350 $— $— $326 
總信貸額度$7,025 $2,500 $1,672 $1,829 
___________
(a)用於一般企業用途的擴展循環信貸安排。經延長循環信貸安排項下的現金借款於本公司簡明綜合資產負債表中以短期借款列報。可利用擴展循環信貸安排的全部可用能力開立信用證。
(b)定期貸款B-3融資項下的現金借款須按要求定期支付，每年金額相當於 1.00原本金額的%，餘額在到期時支付。 已支付的金額不能再借入。
(c)大宗商品掛鈎工具(定義見下文)用於支持我們的全面對衝策略。截至2023年6月30日，借款基數為1美元326百萬美元低於貸款限額，後者代表#美元的總承諾額1.35十億美元。借款基數減少的部分原因是某些被視為2023年的對衝到期，並將根據大宗商品掛鈎貸款的條款，在大宗商品價格上漲的環境下擴大規模。看見與商品掛鈎的循環信貸安排以下是借款基數計算的討論。商品掛鈎融資項下的現金借款在我們的簡明綜合資產負債表中以短期借款列報。

23
目錄表
根據維斯特拉營運信貸協議，適用於延長循環信貸安排的利息以SOFR加利差為基礎，息差範圍為1.25%至2.00%，基於維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級，與延長的循環信貸安排有關的任何未提取金額的費用將從17.5基點為35.0基點，基於維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級。截至2023年6月30日，延長循環信貸安排的適用利差及與該等延長承諾有關的未支取款項費用下調至1.70%和26.5基點分別與基於某些與可持續性相關的目標和門檻的可持續性定價調整有關。截至2023年6月30日，有不是經延長的循環信貸安排下的未償還借款。根據擴展循環信貸機制簽發的信用證計息範圍為1.25%至2.00%(基於維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級)，截至2023年6月30日，該比例降至1.70%是可持續發展價格調整的結果。維斯特拉業務信貸安排還規定了支付給代理人和貸款人的某些額外的慣例費用，包括與未付信用證有關的預付費用。

非延期循環信貸安排於2023年6月14日到期。根據維斯特拉業務信貸協議，非延期循環信貸機制下的現金借款根據適用的LIBOR利率計息，外加固定利差1.75%。根據非展期循環信貸機制簽發的信用證利息為1.75%.

自2023年7月17日起，根據定期貸款B-3貸款工具借入的金額將根據適用的調整後定期SOFR利率加上固定利差1.75%。截至2023年6月30日，借款按適用的LIBOR利率計息，外加1.75%，在考慮未償還借款的利率互換之前的加權平均利率為6.93在定期貸款B-3貸款機制下的%。

維斯特拉營運信貸安排項下的債務以涵蓋幾乎所有維斯特拉營運(及其附屬公司)綜合資產、權利及物業的留置權作抵押，但須受維斯特拉營運信貸安排所載的若干例外情況所規限。維斯特拉營運信貸協議包括某些抵押品暫停條款，該條款將在維斯特拉營運公司獲得兩家評級機構的無擔保投資級評級時生效，當時沒有未償還的定期貸款(或其持有人同意解除此類擔保權益)(或其持有人同意解除該等擔保權益)，且沒有到期未償還的循環信貸承諾(或其持有人同意解除此類擔保權益)，此類抵押品暫停條款將繼續有效，除非及直至維斯特拉營運公司不再持有至少兩家評級機構的無擔保投資級評級。抵押品返還條款將在該點生效(受60-日間寬限期)。

維斯特拉營運信貸安排還允許在某些對衝協議和現金管理協議符合維斯特拉營運信貸安排規定的某些標準的情況下，與維斯特拉營運信貸安排在同等基礎上為該等對衝協議和現金管理協議提供擔保。

維斯特拉營運信貸安排就適用於維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)的正面及負面契諾作出規定，包括要求維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)向維斯特拉營運信貸安排下的代理商提供財務及其他資料，以及不得更改其業務範圍的肯定契諾，以及限制維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)產生額外債務、進行投資、處置資產、支付股息、授予留置權或採取某些其他行動的能力的負面契諾，但維斯特拉營運信貸安排所準許的除外。維斯特拉運營公司在維斯特拉運營信貸安排下的借款能力取決於滿足其中規定的某些慣例條件。

維斯特拉營運信貸安排就某些慣常違約事件作出規定，包括因未能支付到期本金、利息或費用而導致的違約事件、重大違反陳述及保證、在維斯特拉營運信貸安排或附屬貸款文件中重大違反契諾、其他協議或文書下的交叉違約，以及對維斯特拉營運作出重大判決。僅針對循環信貸安排，且僅在合規期內(一般適用於循環借款總額和簽發的循環信用證(超過#美元))。300百萬)超過30循環承諾的%)，該協議包括一項契約，要求綜合第一留置權淨槓桿率，該比率基於第一留置權債務淨額與根據Vstra運營信貸安排條款定義的EBITDA計算的比率，不得超過4.25至1.00(或在抵押品暫停期內，不得超過5.50到1.00)。截至2023年6月30日，我們遵守了這一金融契約。一旦發生違約事件，維斯特拉運營信貸安排規定，根據違約事件到期的所有本金、利息和其他金額將立即到期並支付，無論是自動還是在指定貸款人的選擇下。

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目錄表
與商品掛鈎的循環信貸安排-為了支持我們的全面對衝戰略，2022年2月，維斯特拉運營公司簽訂了一項1.0由維斯特拉運營公司、維斯特拉中級公司、貸款人、聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人方以及作為行政代理和抵押品代理的北卡羅來納州花旗銀行及其之間提供的10億優先擔保商品掛鈎循環信貸安排(商品掛鈎貸款)。2022年5月，我們簽署了一項商品掛鈎機制修正案，將可用承諾額總額從1.010億至3,000美元2.010億美元，並提供靈活性，在我們有能力獲得額外承諾的情況下，將商品掛鈎貸款的規模進一步增加額外#美元1.010億美元的設施規模3.0十億美元。隨後在2022年5月和2022年6月的修正案增加了可用承付款總額，從#美元2.010億至3,000美元2.25十億美元。2022年10月，維斯特拉啟動了對商品掛鈎貸款的修訂，其中包括：(1)將到期日延長至2023年10月4日；(2)將可用承諾額總額減少至1美元1.35十億美元。

根據商品掛鈎融資機制，借款基數是根據一系列理論交易按周計算的，該等交易近似於某些電力市場的維斯特拉營運及其若干附屬公司的對衝組合的一部分，而根據該等交易提供的資金不得超過可用承諾總額，亦不得少於零。維斯特拉運營公司可隨時選擇借款基數，但如果任何時候未償還借款超過借款基數，維斯特拉運營公司應進行償還，以將未償還借款減少到小於或等於借款基數。維斯特拉營運公司擬利用商品掛鈎融資機制項下提供的任何借款，按維斯特拉營運公司及其附屬公司所簽訂的各種商品合約的要求進行現金過帳，以應付電價不時上升的情況，以及用作其他營運資金及一般公司用途。

根據維斯特拉營運商品掛鈎信貸協議，適用於商品掛鈎貸款的利息以SOFR加利差為基礎，息差範圍為1.25%至2.00%，基於維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級，與商品掛鈎工具有關的任何未提取金額的費用將從17.5基點為35.0基點，基於維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級。自2023年6月30日起，商品掛鈎貸款的適用利差及任何未提取款項的手續費下調至1.70%和26.5基點分別與基於某些與可持續性相關的目標和門檻的可持續性定價調整有關。截至2023年6月30日，有不是商品掛鈎貸款項下的未償還借款。

維斯特拉運營商品掛鈎信貸協議包括一項契約，僅在合規期內(一般適用於循環借款總額超過30循環承諾的%)，這要求綜合第一留置權淨槓桿率，該比率基於第一留置權債務淨額與根據商品掛鈎融資條款定義的EBITDA計算的比率，不得超過4.25至1.00(或在抵押品暫停期內，不得超過5.50到1.00)。儘管截至2023年6月30日的時期不是合規期，但如果要求在這個時候進行測試，我們就遵守了這項金融契約。

利率互換-Vistra使用利率掉期來對衝我們對可變利率債務的敞口。截至2023年6月30日，維斯特拉已達成以下一系列利率互換交易。下表中的利率範圍反映了每個掉期的固定部分加上利差1.75%。2024年2月和2026年7月的掉期在2023年第二季度進行了修訂，以反映LIBOR轉換為SOFR的情況。
名義金額到期日費率範圍
已交換到固定$3,0002023年7月3.67 %-3.91%
已交換到變量$7002023年7月3.20 %-3.23%
已交換到固定$7202024年2月3.61 %-3.72%
已交換到變量$7202024年2月3.20 %-3.72%
已交換到固定(A)$3,0002026年7月4.64 %-4.72%
已交換到變量（a）$7002026年7月3.19 %-3.24%
已交換到固定(B)$7502030年12月4.91 %-4.92%
____________
(a)有效期為2023年7月至2026年7月。
(b)有效期從2023年12月到2030年12月。請參閲註釋2。

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目錄表
2019年，瑞致達入股美元2.1210億美元的新利率掉期，根據這些利率掉期，維斯特拉將支付浮動利率，並獲得固定利率。這些新掉期的條款與某些現有掉期的條款進行了匹配，有效地抵消了現有掉期的對衝，並固定了此類掉期的貨幣外頭寸。這些匹配的掉期將根據最初的合同條款隨着時間的推移進行結算。2023年7月和2026年7月到期的掉期繼續對衝我們對美元的敞口2.30截至2026年7月的債務為10億美元。這一美元750將於2030年12月到期的百萬份掉期對衝了我們在與預期交易債務融資相關的預期利息成本的一部分浮動利率部分的風險敞口。

有擔保信用證便利

於2020年8月及9月，維斯特拉訂立未承諾備用信用證安排，每項安排均以維斯特拉營運(及其附屬公司)的幾乎所有資產(與維斯特拉營運信貸安排並列)的第一留置權為抵押(每項安排均為一項有擔保的LOC安排，以及統稱為有抵押的LOC安排)。受保護的LOC設施用於一般企業用途。2021年10月、2022年9月和2022年10月，維斯特拉簽訂了額外的有擔保的LOC設施，用於一般企業用途。截至2023年6月30日，美元769在有擔保的LOC貸款下，有100萬份信用證未償還。

每個有擔保的LOC設施都包括一份契約，要求合併後的第一留置權淨槓桿率不超過4.25至1.00（或者，對於包括抵押品暫停機制的某些信貸，在抵押品暫停期內，不超過 5.50到1.00)。截至2023年6月30日，我們遵守了這些金融公約。

維斯特拉運營高級擔保票據

2022年5月，維斯特拉運營公司發行了$1.5高級擔保票據本金總額(2022年高級擔保票據)，包括$400本金總額為百萬美元4.8752024年到期的優先擔保票據百分比(4.875高級擔保票據百分比)及$1.1十億美元的本金總額5.1252025年到期的優先擔保票據百分比(5.125根據規則第144A條及根據證券法(高級擔保票據發售)S規例向合資格購買人發售的優先擔保票據)。2022年的高級擔保票據是由維斯特拉運營公司、維斯特拉運營公司的某些直接和間接子公司以及花旗集團全球市場公司作為幾個初始購買者的代表，根據購買協議出售的。這個4.875%高級擔保票據將於2024年5月到期，5.1252025年5月到期的高級擔保票據的百分比。2022年高級擔保票據的利息從2022年11月開始，每半年以現金支付一次，在每年的5月13日和11月13日拖欠。高級擔保票據發售所得款項淨額合共$1.48510億美元連同手頭的現金被用於償還商品掛鈎貸款項下的借款。

自2019年以來，維斯特拉運營公司發行和出售了$4.6根據規則第144A條及根據證券法S規則向合資格買家發售優先擔保票據的本金總額。管理的契據(可不時修訂或補充的，維斯特拉營運高級擔保契約)3.5502024年到期的優先擔保票據百分比，3.7002027年到期的優先擔保票據百分比，4.3002029年到期的高級擔保票據和2022年到期的高級擔保票據(統稱為高級擔保票據，統稱為高級擔保票據)規定由維斯特拉運營公司目前和未來的某些子公司提供全面和無條件的擔保，這些子公司也為維斯特拉運營信貸安排提供擔保。高級擔保票據以同一抵押品的優先抵押權益作為抵押，該抵押品是為維斯特拉營運信貸安排下的貸款人的利益而質押的，該抵押品包括由維斯特拉營運擁有的物業、資產及權利的相當大部分，以及維斯特拉營運作為附屬擔保人的若干直接及間接附屬公司(統稱為擔保人附屬公司)所擁有的大部分物業、資產及權利，以及由維斯特拉中間公司持有的維斯特拉營運股份。如果維斯特拉運營公司的高級無擔保長期債務證券獲得三家評級機構中的兩家的投資級評級，則擔保高級擔保票據的抵押品將被釋放，如果這些評級機構撤回對維斯特拉運營公司的高級無擔保長期債務證券的投資級評級或將其評級下調至投資級以下，則可能會被撤銷。維斯特拉運營高級擔保契約包含某些契約和限制，其中包括對維斯特拉運營及其子公司(視情況而定)創建某些留置權、與另一實體合併或合併以及出售其全部或幾乎所有資產的能力的限制。

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目錄表
維斯特拉運營高級無擔保票據

自2018年以來，維斯特拉運營公司已經發行和出售了4.85 根據《證券法》第144 A條和S條向符合條件的買家發行的優先無擔保票據本金總額為10億美元。 管理該契約的契約 5.5002026年到期的優先無擔保票據百分比，5.6252027年到期的優先無擔保票據百分比，5.000% 2027年到期的高級無擔保票據和 4.375% 2029年到期的高級無擔保票據（統稱為Vistra Operations高級無擔保債券，每項均可不時修訂或補充）提供擔保子公司對按時支付該等票據的本金和利息的全面和無條件擔保。 瑞致達運營高級無擔保債券包含某些契諾和限制，其中包括對瑞致達運營及其子公司（如適用）設定某些優先權、與另一實體合併或合併以及出售其全部或絕大部分資產的能力的限制。

債務回購計劃

2021年3月，董事會批准了最高可達1.8億美元自願償還或回購未償債務，授權於2022年3月到期（事先授權）。 不是金額是根據事先授權回購的。2022年10月，董事會重新授權自願償還或回購至多#美元1.810億未償債務，這種授權將於2023年12月31日到期(當前授權)。截至2023年6月30日，不是金額是根據當前授權回購的。

其他長期債務

遠期產能協議- 2021年3月，該公司向一家金融機構出售了2021-2022年規劃年度清理的部分PJM產能（2021-2022年遠期產能協議）。 此次交易的買家在2021-2022年規劃年度從PJM收到了金額約為美元的產能付款515 萬 2022年5月，PJM支付了2021-2022年規劃年度的最終產能付款，並履行了2021-2022年遠期產能的條款。

到期日

截至2023年6月30日的長期債務到期日如下：
2023年6月30日
2023年剩餘時間$26 
20241,940 
20253,567 
20261,006 
20273,402 
此後2,088 
未攤銷保費、折扣和債務發行成本(62)
長期債務總額，包括目前到期的金額$11,967 

13.    承付款和或有事項

擔保

我們已經簽訂了合同，其中包含對非關聯方的擔保，這些擔保在某些條件下可能需要履行或付款。物質保證將在下文討論。

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目錄表
信用證

截至2023年6月30日，我們的未償還信用證總額為1美元。2.441億美元，具體如下：

•$2.13610億美元，用於支持正常業務過程中的商品風險管理抵押品要求，包括場外交易和交易所交易，以及向國際交易組織/實時交易組織提交抵押品；
•$143100萬美元，用於支持電池和太陽能開發項目；
•$27100萬美元，用於支持未執行的合同和保險協議；
•$89百萬美元用於通過PUCT支持我們的BEP財務要求，以及
•$46百萬美元用於其他信貸支持要求。

擔保債券

截至2023年6月30日，我們的未償還擔保債券總額為$933用於支持在正常業務過程中履行各種合同和法律義務。

訴訟和監管程序

我們的重大法律程序和影響我們業務的監管程序如下所述。我們認為，我們對下文所述的法律程序有有效的辯護理由，並打算積極辯護。我們還打算參與下文所述的監管過程。當現有信息顯示可能發生損失，且損失金額或損失範圍能夠合理估計時，我們記錄與這些事項相關的估計損失準備金。在適用的情況下，我們已為下文討論的事項建立了充足的準備金。此外，法律費用在發生時計入費用。管理層已根據當前信息評估了以下每一項法律事項，並考慮了索賠的性質、所尋求的損害賠償的金額和性質以及勝訴的可能性，就其潛在結果做出了判斷。除非以下特別説明，否則我們無法預測這些事項的結果或合理估計任何相關成本和潛在負債的範圍或金額，但它們可能對我們的運營結果、流動資金或財務狀況產生重大影響。隨着獲得更多信息，我們會相應地調整我們對此類或有事件的評估和估計。由於訴訟和規則制定程序受到內在不確定性和不利裁決或事態發展的影響，這些問題的最終解決金額可能與我們目前記錄的儲備不同，而且這種差異可能是實質性的。

訴訟

天然氣指數定價訴訟-我們通過我們的子公司和另一家公司仍被列為#年的被告一在威斯康星州的聯邦法院，合併的假定集體訴訟待決，要求賠償2000-2002年期間通過向各種指數出版物虛假報告天然氣價格、清洗交易和波動交易而被指控的價格操縱造成的損害。這些案件的原告聲稱，被告參與了反壟斷陰謀，在相關時間段內抬高天然氣價格，並根據各自的州反壟斷法規尋求損害賠償。2023年4月，美國第七巡迴上訴法院(第七巡迴法院)聽取了一項中間上訴的口頭辯論，該上訴質疑地區法院認證一門課程的命令。

伊利諾伊州總檢察長對伊利諾伊州天然氣和電力公司(IG&E)的投訴-2022年5月，伊利諾伊州總檢察長對IG&E提起訴訟，IG&E是我們在2019年7月收購Crius時收購的子公司。提交給伊利諾伊州法院的起訴書稱，IG&E參與了不正當的營銷行為，並向客户收取了過高的費用。絕大多數有問題的行為發生在我們收購IG&E之前。2022年7月，我們採取行動駁回申訴，2022年10月，地區法院部分批准了我們駁回我們的動議，禁止伊利諾伊州總檢察長聲稱的所有超出5年訴訟時效期限的索賠，現在5年訴訟時效期限限制為從2017年5月開始，而不是像伊利諾伊州總檢察長在起訴書中聲稱的那樣延長到2013年。

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目錄表
冬季風暴烏裏的法律訴訟

重新定價的挑戰-2021年3月，我們向德克薩斯州奧斯汀的第三上訴法院(第三上訴法院)提起上訴，挑戰PUCT關於ERCOT在減負荷活動期間確定批發電價的2021年2月15日和2月16日命令。其他各方也支持我們對PUCT命令的挑戰。2023年3月，第三上訴法院作出一致裁決，同意我們的論點，即PUCT的定價令構成了事實上的競爭規則，超出了PUCT的法定權限。第三上訴法院撤銷了定價令，並將此事發回PUCT進行進一步訴訟。2023年3月，PUCT就第三上訴法院的裁決向德克薩斯州最高法院提出上訴。此外，我們還在冬季風暴URI期間與ERCOT提交了關於電價等問題的和解糾紛。在對PUCT於2021年3月5日的口頭命令和PUCT所作的其他聲明提出上訴後，德克薩斯州總檢察長代表其客户PUCT在提交給第三上訴法院的一份信函協議中表示，我們和其他各方可以通過ERCOT程序繼續對冬季風暴URI期間的定價提出爭議，只要該程序的結果提交PUCT進行審查，PUCT尚未就該問題預先裁決或做出最終決定。我們無法合理估計重新定價對財務報表的影響，因為除其他事項外，該問題仍在進行中的法律程序中，即使我們最終在當前的法律程序中勝訴，市場重新安置的價格也無法合理評估，因為這將受到ERCOT和PUCT進一步程序的影響。

布拉索斯電氣合作公司(布拉索斯)破產-由於PUCT在冬季風暴URI期間行政地實施了漫長的高峯期定價，ERCOT內的某些市場參與者無法全額支付ERCOT的義務。因此，ERCOT被“短付”了大約#美元。2.9其中大部分與Braos有關，這是一家總部位於德克薩斯州的非營利性電力合作公司，向其成員提供批發電力，後者又向德克薩斯州的消費者提供零售電力。在應用標準的ERCOT市場違約協議，通過向所有市場參與者發行違約責任來追回損失後，我們確認了大約$189根據我們的市場份額，2021年第一季度將有100萬違約提升責任。這一美元189百萬美元的違約賠償責任隨後減少到#美元。124由於ERCOT通過其他方式(主要是通過證券化)向某些違約實體收取欠款，因此產生了100萬美元的債務。2021年3月，Braos在德克薩斯州南區美國破產法院根據破產法第11章提起破產訴訟。作為Braos破產程序的一部分，ERCOT提交了一項索賠，要求追回大約$1.9來自布拉索斯的10億美元。

2022年9月，BRAGOS和ERCOT達成和解，規定向ERCOT支付之前“短付”的款項，並重要的是，禁止ERCOT就BRAGOS(BRAGOS：行情)所欠的任何先期款項向市場參與者收取違約提成.即，它取代了向市場參與者提出短薪索賠的程序)，這使得維斯特拉得以消滅剩餘的美元124由於布拉索斯工資過低，對ERCOT的100萬違約責任上升。2022年12月，布拉索斯重組計劃生效。因此，美元124完全可歸因於巴西違約的ERCOT的100萬違約提升負債於2022年第四季度被取消確認，並在營業報表中確認為收入。

監管調查和其他訴訟事項-在冬季風暴URI事件發生後，包括ERCOT、ERCOT獨立市場監測機構、德克薩斯州總檢察長、FERC和NRC在內的各種監管機構啟動了調查，或要求各方提供與事件期間發生的重大負荷卸載事件以及事件給發電機帶來的運營挑戰有關的信息，包括性能、燃料和供應問題。我們迴應了所有這些調查請求。此外，與冬季風暴URI有關的大量人身傷害和不當死亡訴訟已經並將繼續在德克薩斯州的各個法院提起，這些訴訟針對我們和許多發電機、輸電和配電公用事業公司、零售和電力供應商以及ERCOT。我們和其他被告要求合併這些人身傷害案件的所有預審程序，並移交給單一的多地區訴訟(MDL)預審法官。2021年6月，MDL小組批准了將所有這些案件合併為MDL進行預審程序的請求。已經並將繼續代表更多原告提起的其他人身傷害案件已與MDL訴訟程序合併。此外，2022年1月，Over向奧斯汀州法院提起了保險代位權訴訟一百保險公司起訴ERCOT、維斯特拉和其他幾名被告。這起訴訟要求追回這些保險公司為與冬季風暴烏裏有關的索賠向各種投保人支付的保險資金，該案現在也已與MDL訴訟合併。2022年夏，多個被告團體提出動議，要求駁回五起所謂的領頭羊案件，MDL法院於2022年10月聽取了對這些動議的口頭辯論。2023年1月，MDL法院就各種駁回動議作出裁決，駁回了發電機被告和輸電配電公用事業被告的駁回動議，但批准了其他一些被告團體的動議，包括零售電力供應商和ERCOT。2023年2月，發電機被告向休斯頓上訴法院提交了一份曼達默斯請願書，要求複審MDL法院駁回駁回動議的決定。我們相信我們對這些訴訟有很強的抗辯能力，並打算對這些案件進行有力的抗辯。

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目錄表
温室氣體排放(GHG)

2019年7月，美國環保局敲定了一項規則，廢除了2015年敲定的清潔電力計劃(CPP)，並建立了新的法規，解決現有燃煤發電機組的温室氣體排放問題，稱為可負擔得起的清潔能源(ACE)規則。ACE規則制定了排放指南，各州在制定計劃監管現有燃煤發電機組的温室氣體排放時必須使用這些指南。為了迴應環保組織和某些州提出的挑戰，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(DC巡迴法院)於2021年1月撤銷了ACE規則，包括廢除CPP，並將該規則發回EPA採取進一步行動。2022年6月，美國最高法院發佈了一項意見，推翻了哥倫比亞特區巡迴法院的裁決，認定環保局超越了《清潔空氣法》第111條的授權，當時環保局在CPP中基於發電轉移設定了排放要求。2022年10月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項修正的判決，駁回了要求審查ACE規則的請願書和對廢除CPP的質疑。此外，環保局打開了一份議程，徵求對與根據第111(D)條監管温室氣體有關的問題的意見，該條款於2023年3月關閉。2023年5月，美國環保署發佈了一項監管發電廠温室氣體排放的新提案，同時還提議廢除ACE規則。新的温室氣體提案對(A)新的燃氣燃氣輪機，(B)現有的燃煤、石油和燃氣蒸汽發電機組，以及(C)某些現有的燃氣燃氣輪機設定了限制。擬議的標準基於碳捕獲和封存/儲存(CCS)、低温室氣體氫聯合燃燒和天然氣聯合燃燒等技術。從2030年開始，該提案通常需要更多的二氧化碳2化石燃料發電廠的排放控制，運行更頻繁、更長時間，並將逐步引入越來越嚴格的CO2隨時間推移的需求。根據該提案，各州將被要求在規則生效日期後24個月內向環境保護局提交計劃，規定建立、實施和執行現有來源的績效標準。這些州的計劃通常必須建立至少與環境保護局的排放指導方針一樣嚴格的標準。現有的蒸汽發電機組必須從2030年1月1日開始符合其性能標準。現有的燃氣輪機機組必須在2032年1月1日或2035年1月1日開始符合其性能標準，具體取決於它們的子類別。我們在2023年8月向環保局提交了對這項提案的意見。

跨州空氣污染法規(CSAPR)

2015年10月，環保局修訂了初級和次級臭氧國家環境空氣質量標準(NAAQS)，以降低臭氧季節(5月至9月)期間臭氧排放的8小時標準。根據CAA的要求，2018年10月，德克薩斯州向環保局提交了一份州實施計劃(SIP)，表明德克薩斯州的排放不會對任何其他州沒有達到修訂後的臭氧NAAQS標準造成重大影響，也不會干擾任何其他州的維護。2023年2月，環保局不批准德克薩斯州的SIP，德克薩斯州、發光體、某些貿易團體和其他人在美國第五巡迴上訴法院(第五巡迴法院)對這一反對意見提出了質疑。2023年3月，這些政黨向第五巡迴法院提出動議，要求暫緩環保局對SIP的反對，環保局採取行動，將我們的挑戰移交給華盛頓特區巡迴法院，或駁回這些挑戰。

2022年4月，在環保局反對德克薩斯州的SIP之前，環保局提出了一項聯邦實施計劃(FIP)，以解決2015年的臭氧NAAQS問題。我們與包括ERCOT、PJM和MISO在內的許多其他公司、行業組織、州和ISO一起，在2022年6月對EPA的提案提出了迴應意見，對提案的某些內容表示擔憂，特別是那些在某些條件下可能會對電力可靠性構成挑戰的內容。2023年3月，環保局局長簽署了最終的FIP。FIP適用於22美國從2023年臭氧季節開始。維斯特拉運營發電機組的州將受到這一規定的約束，這些州包括伊利諾伊州、新澤西州、紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、德克薩斯州、弗吉尼亞州和西弗吉尼亞州。德克薩斯州將被納入修訂後的第三組交易計劃，該計劃之前在修訂後的CSAPR更新規則中建立，其中包括2023年的排放預算，環保局表示，這些預算可以通過安裝在發電廠的現有控制來實現。根據該計劃，配額將受到限制，並將從2026年臭氧季節開始進一步減少，降至旨在減少臭氧季節燃煤發電廠的運行時間或迫使燃煤電廠退役的水平，特別是那些沒有選擇性催化還原系統的電廠，如我們的馬丁湖發電廠。

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2023年5月，第五巡迴法院批准了我們的動議，擱置了環保局對德克薩斯州SIP的反對，等待對是非曲直的決定，並駁回了環保局將我們的挑戰移交給特區巡迴法院的動議。由於暫緩執行，我們不認為環保局有權在案情解決之前對德克薩斯州的消息來源實施FIP，這意味着德克薩斯州將留在第二組，至少在第五巡迴法院對案情做出裁決之前不受FIP的任何要求。2023年6月，環保局在聯邦登記冊上公佈了最終的FIP，其中包括對德克薩斯州的要求，儘管第五巡迴法院擱置了SIP的不批准。2023年6月，德克薩斯州、發光體和其他各方也向FIP提出了挑戰，向第五巡迴法院提出了暫停FIP的動議，並在第五巡迴法院確認了這一糾紛的地點。在提出保留和確認地點的動議後，環保局於2023年6月29日簽署了一項臨時最終規則，確認德克薩斯州的FIP被保留。2023年7月，第五巡迴法院裁定，在關於SIP不批准的訴訟解決之前，將擱置對FIP的挑戰，並駁回了鑑於環保局的行政擱置而不需要的擱置動議。

區域霧霾-得克薩斯州合理的進展和最佳可用的改裝技術(BART)

2017年10月，美國環保局發佈了一項針對德克薩斯州發電機組BART的最終規則，該規則部分批准了德克薩斯州2009年的SIP和部分FIP。因為這樣2，該規則建立了德克薩斯州內部的排放限額交易計劃，作為“BART替代方案”，其運作方式類似於CSAPR交易計劃。該計劃包括39發電機組(包括Martin Lake、Big Brown、Monticello、Sandow 4、Coleto Creek、Stryker 2和Graham 2廠)。該計劃的合規義務於2019年1月1日開始。不是的X，該規則採用了CSAPR的臭氧計劃作為BART，對於顆粒物，該規則批准了德克薩斯州的SIP，該規則確定任何發電機組都不受BART顆粒物的限制。2020年8月，環保局發佈了一項最終規則，確認了之前的BART最終規則，但也包括了2019年11月提出的額外修訂。對2017年規則和2020年規則的挑戰都在哥倫比亞特區巡迴法院進行了整合，我們在那裏進行了幹預，以支持EPA。我們遵守了這一規定，蒙蒂塞洛、大布朗和桑多4工廠的退休增強了我們的遵守能力。環境保護局正在重新考慮BART規則，華盛頓特區巡迴法院的挑戰已被擱置，等待環境保護局對重新考慮的最後行動。2023年5月，《聯邦登記冊》公佈了一項擬議的BART規則，該規則將撤回先前規則中的交易程序條款，並將建立這樣的規則2限制六在德克薩斯州的設施，包括馬丁湖和科萊托克裏克。根據目前的提議，將要求在以下時間內遵守3馬丁·萊克的歲月和5對科萊托克裏克來説已經很多年了。由於Coleto Creek已宣佈關閉，我們預計該設施不會受到任何影響，我們正在評估馬丁湖的潛在合規選擇，如果這項提議成為最終方案的話。我們在2023年8月向環保局提交了對這項提案的意見。

德克薩斯州的二氧化硫排放標準

2016年11月，美國環保局最終確定了馬丁湖發電廠周圍縣以及現已退休的Big Brown和Monticello工廠的未達標縣。最終的指定要求德克薩斯州為這些地區制定非達標計劃。2017年2月，德克薩斯州和發光體向第五巡迴法院對不達標的指定提出了挑戰。2019年8月，環保局發佈了一項針對所有三個地區的擬議糾錯規則，如果最終敲定，該規則將修改其之前的未達到標準，每個有爭議的地區將被指定為不可分類。2021年5月，環保局最終確定了退役的Big Brown和Monticello工廠周圍地區的“清潔數據”，根據支持達標指定的監測數據將這些地區重新指定為達標。2021年6月，美國環保局發佈了兩份通知；一份是撤回2019年8月的錯誤糾正規則，另一份是單獨的通知，拒絕了發光體和德克薩斯州要求重新考慮最初的不達標指定的請願書。我們與德克薩斯州一起對環保局的這一行動提出了質疑，並將其與第五巡迴法院懸而未決的挑戰合併，該案於2022年7月在第五巡迴法院進行了辯論。2021年9月，TCEQ審議了一項關於馬丁湖地區未達到的SIP修訂的提案和一項商定的減少這樣做的命令2工廠排出的廢氣。與SIP提案相關的擬議商定命令自2022年1月起降低了排放限制。所要求的減排量是指證明達到NAAQS標準所需的減排量。TCEQ的SIP行動於2022年2月敲定，並已提交給EPA審查和批准。2023年2月，塞拉俱樂部在加利福尼亞州北區對環保局提起訴訟，迫使他們為德克薩斯州頒發FIP。塞拉俱樂部和環境保護局現在有一項擬議的同意法令，要求環境保護局在2024年12月13日之前採取最終行動，公佈非達標地區的FIP，除非環境保護局在最後期限前批准改善計劃。

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目錄表
排污限制指引(ELG)

2015年11月，環保局修訂了蒸汽發電設施的ELGs，將對廢水流實施更嚴格的標準(隨着個人許可證的更新)，如煙氣脱硫(FGD)、飛灰、底灰和煙氣汞控制廢水。各方提交請願書，要求審查ELG規則，請願書在第五巡迴法院合併。2017年4月，環保局批准了要求重新審議ELG規則的請願書，並在行政上推遲了該規則的遵守日期截止日期。2019年4月，第五巡迴法院騰出併發回了環境保護局ELG規則中與遺留廢水和滲濾液的出水限制有關的部分。美國環保局於2020年10月發佈了一項最終規則，將與州許可機構談判達成的FGD和底灰運輸水的合規日期延長至不遲於2025年12月。此外，最終規則允許退休豁免，免除證明機組將在2028年12月之前退役的設施，前提是滿足某些排放限制。2020年11月，環保組織請願審查新的ELG修訂版本，維斯特拉子公司於2020年12月提交了一項幹預動議，以支持EPA。在監管截止日期2021年10月13日之前，已就適用燃煤電廠的退休豁免向德克薩斯州、伊利諾伊州和俄亥俄州機構發出通知。2023年3月，美國環保署公佈了擬議的ELG補充規則，保留了2020年ELG規則的退休豁免，併為繼續運營的工廠設定了新的限制。擬議的規則還建立了燃燒殘渣滲濾液的預處理標準，我們目前正在評估這些擬議要求的影響。我們在2023年5月提交了對該提案的評論。

燃煤殘渣(CCR)/地下水

2018年8月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項裁決，騰出併發回2015年CCR規則的某些條款，包括對遺留蓄水的適用性豁免。2020年8月，美國環保局發佈了一項最終規則，將2021年4月11日定為停止接收廢物並開始關閉無襯砌的CCR蓄水池的最後期限。最終規則允許，如果沒有替代處置能力可用，並且正在進行符合CCR規則的轉換，或者將在2023年或2028年之前退役(取決於有爭議的蓄水池的規模)，發電廠可以尋求環境保護局的批准來延長這一最後期限。在2020年11月的最後期限之前，我們向環保局提交了申請，要求在轉換和退役情況下延長合規性。2020年11月，環保團體向哥倫比亞特區巡迴法院請願，要求對這一規則進行審查，維斯特拉的子公司於2020年12月提交了一項動議，要求進行幹預，以支持EPA。此外，在2020年11月，環保局敲定了一項規則，允許對某些合格設施進行替代班輪演示。2020年11月，我們提交了馬丁湖一個CCR裝置的備用班輪演示申請。2021年8月，在宣佈齊默將於2022年5月31日關閉後，我們提交了一份請求，將我們對齊默設施的轉換申請轉移到退休申請。2022年1月，環保局確定我們的CCR設施的轉換和退役申請已經完成，但尚未提出對其中任何申請採取行動。此外，2022年1月，環保局還發表了一系列公開聲明，包括在一份新聞稿中，聲稱要對CCR裝置施加新的、更繁重的關閉要求。環保局在沒有事先通知的情況下，也沒有遵循通過新規則的法律要求，就發佈了這些據稱的新要求。環保局宣佈的這些新的所謂要求違反了現有的法規和環保局之前的立場。2022年4月，我們與公用事業固體廢物活動集團(Uswg)一起，這是一個由超過130公用事業運營公司、能源公司和某些其他行業協會向哥倫比亞特區巡迴法院提交了複審請願書，並要求法院裁定環境保護局不能實施或執行新的所謂要求，因為環境保護局沒有遵循所需的程序。德克薩斯州和TCEQ進行了幹預，以支持維斯特拉子公司和Uswg提出的請願書，各種環保組織也代表EPA進行了幹預。雙方正在等待哥倫比亞特區巡迴法院的簡報時間表。

2023年5月，環保局發佈了另一項提案，進一步修訂聯邦CCR規則，將地下水監測和關閉要求的覆蓋範圍擴大到以下兩類新的單位：(A)遺留單位，即2015年10月19日之前停止接收廢物的不活躍地點的CCR蓄水池；(B)所謂的“CCR管理單位”，通常可以包括位於目前受現有CCR規則監管的設施中的CCR區域。根據環保局在提案中的定義，CCR管理單位可能包括任何火山灰儲存、運輸道路以及以前關閉的蓄水池和垃圾填埋場。作為擬議規則的一部分，環保局在全國82個不同的設施中確定了134個CCR管理單位，其中包括我們的6個潛在單位。下面討論的硃砂灰池是我們認為符合傳統CCR地表蓄水條件的唯一單位，鑑於我們對該地點的關閉計劃，我們不相信這項提議如果最終敲定，將對該地點產生任何影響。我們正在繼續評估，如果提案以目前的形式最後定稿，將對提案中確定的CCR管理單位提出什麼要求。我們在2023年7月提交了評論。

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目錄表
味噌-2012年，伊利諾伊州環境保護局(IEPA)發佈違規通知，指控我們的Baldwin和Vermilion設施的CCR地表蓄水池現場違反了地下水標準。這些違規通知仍未解決；然而，2016年，IEPA批准了我們對鮑德温老東區、東區和西區飛灰CCR地表蓄水池的關閉和關閉後護理計劃。我們已經完成了鮑德温工廠那些池塘的關閉活動。

在我們退役的硃砂工廠，在2018年8月上述哥倫比亞特區巡迴法院的裁決之前，我們不可能受到環境保護局2015年CCR規則的約束，我們提交了擬議的糾正行動計劃，涉及關閉二CCR地表蓄水(即我們於2012年向IEPA提交了修訂後的計劃，並於2014年提交了修訂後的計劃。2017年5月，應IEPA要求提供有關關閉硃砂地表蓄水池的更多信息的要求，我們同意執行額外的地下水採樣和關閉方案以及河岸穩定方案。2018年5月，Prairie Rivers Network(PRN)在伊利諾伊州聯邦法院對Dynegy Midwest Generation，LLC(DMG)提起公民訴訟，指控其涉嫌未經授權排放，違反了清潔水法。2018年8月，我們提出駁回訴訟的動議。2018年11月，地區法院批准了我們的駁回動議，並做出了有利於我們的判決。2021年6月，第七巡迴法院確認了區法院駁回訴訟的決定。2019年4月，PRN還向IPCB提起了對DMG的申訴，聲稱據稱與硃砂地點的火山灰蓄水池相關的地下水流動導致地表水標準和伊利諾伊州地下水標準都超過了1992年的標準。我們在2021年7月答覆了這一投訴。2023年7月，PRN提交了一項無異議動議，自願以偏見駁回此案，IPCB於2023年8月批准並結案。

2012年，IEPA發佈了違規通知，指控牛頓和科芬設施的CCR地表蓄水池違反了地下水標準。我們正在根據聯邦CCR規則解決這些CCR地表蓄水問題。2018年6月，IEPA發佈了一份違規通知，原因是據稱滲漏排放來自我們子公司DMG擁有的已退休硃砂設施的地表蓄水池，該通知已提交給伊利諾伊州總檢察長。2021年6月，伊利諾伊州總檢察長和硃砂縣州檢察官向伊利諾伊州法院提起訴訟，達成一致的臨時同意令，法院隨後進入。鑑於違規通知和執法行動，該地點的獨特特徵，以及該地點靠近伊利諾伊州唯一的國家風景名勝河，我們同意簽訂臨時同意令來解決這一問題。根據商定的臨時同意令的條款，DMG必須根據新實施的伊利諾伊州火山灰法規(討論如下)的要求評估關閉替代方案，並通過移除關閉現場。此外，臨時同意令規定，在關閉蓄水池的過程中，受影響的地下水在離開現場或進入附近的硃砂河之前將被收集，如有必要，如果河流在蓄水池一定距離內遷移，DMG將被要求安裝臨時河岸保護措施。臨時命令於2022年12月修改，要求對安全應急計劃進行某些修訂。2023年6月，伊利諾伊州法院批准並輸入了最終同意令，其中包括上述條款和要求，當IEPA為該地點頒發最終關閉許可證時，DMG將拆除發電站，並提交審批，以在前工廠佔地面積內建設現場垃圾填埋場，以存儲和管理火山灰。該等建議關閉成本已反映在我們簡明綜合資產負債表的ARO中(見附註19)。

2019年7月，伊利諾伊州頒佈了火山灰處置和儲存立法。這項立法涉及伊利諾伊州適當關閉煤灰池的州要求。這項法律要求IEPA和IPCB制定一系列關閉灰池的指導方針、規則和許可要求。根據最終確定並於2021年4月生效的規則，火山灰蓄水池所有者將被要求向IEPA提交關閉備選分析報告，以選擇在特定地點進行火山灰修復的最佳方法。該規則不強制要求在任何地點通過移除來關閉。2021年5月，我們向伊利諾伊州第四司法區就最終規則的某些條款提出上訴，該案仍懸而未決。其他各方也對最終規則的某些條款提出了上訴。2021年10月，我們提交了運營許可申請18根據伊利諾伊州火山灰規則的要求進行蓄水，並提交了施工許可申請三我們的網站在2022年1月五我們的網站在2022年7月。一我們的鮑德温工廠將於2023年提交額外的關閉建設申請。

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目錄表
對於上述所有事項，如果我們的任何燃煤設施需要採取某些糾正措施，包括地下水處理或除灰，我們可能會產生重大成本，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。伊利諾伊州的火山灰規則於2021年4月敲定，不需要刪除。然而，該規則要求我們根據每個項目的要求進行進一步的現場評估。在許可申請獲得IEPA批准之前，我們不會知道伊利諾伊州規則最終可能要求的全部退役成本，包括地下水補救(如果有的話)。然而，目前反映在我們現有ARO負債中的CCR地面蓄水和垃圾填埋場關閉成本反映了關閉方法的成本，我們的運營和環境服務團隊認為，根據現有的關閉要求和對每個地點的環境保護，關閉方法是合適的。一旦IEPA對我們的許可證申請採取行動，我們將重新評估退役成本並相應調整我們的ARO負債。

MISO 2015-2016規劃資源拍賣

2015年5月，三針對MISO進行的2015-2016年規劃資源拍賣(PRA)的第四區結果，向FERC提出了投訴。Dynegy是一個指定的派對在一投訴的內容。原告公眾公民公司、伊利諾伊州總檢察長和西南電力合作社公司(原告)質疑PRA的結果是不公正和不合理的，要求減免差餉/退款，並要求今後改變MISO規劃資源拍賣結構。申訴人還聲稱，Dynegy可能在第4區從事經濟或實物扣留，構成PRA的市場操縱。負責監督PRA的MISO獨立市場監測機構(MISO IMM)確定，所有報價都是競爭性的，沒有發生實物或經濟扣留。MISO移民局還在一份答覆申訴的文件中指出，申訴人所尋求的補救措施沒有任何依據。我們提交了對這些投訴的答覆，解釋説我們完全遵守了與PRA有關的MISO關税條款，並對指控提出了異議。2015年6月，伊利諾伊州工業能源消費者向FERC提交了一份針對MISO的相關申訴，要求預期改變MISO關税。Dynegy還就該申訴中所稱的Dynegy的行為對該申訴作出了迴應。

2015年10月，FERC發佈了一項非公開、正式的調查命令(調查)，調查市場操縱或其他潛在違反FERC命令、規則和法規的行為是否發生在PRA之前或期間。

2015年12月，FERC發佈了一項關於投訴的命令，要求對自2016-2017年規劃資源拍賣起生效的MISO關税條款進行一些預期的修改。該命令沒有處理投訴人關於PRA的論點，並表示這些問題仍在審議中，將在今後的命令中予以處理。

2019年7月，FERC發佈了一項命令，否認了投訴提出的剩餘問題，並指出對Dynegy的調查已經結束。FERC認為，Dynegy的行為不構成市場操縱，PRA的結果是公正和合理的，因為PRA是根據MISO的關税進行的。2020年3月，FERC拒絕了重新審理的請求。該命令於2020年5月由Public Citizen，Inc.向華盛頓特區巡迴法院提出上訴，維斯特拉、Dynegy和伊利諾伊州電力營銷公司於2020年6月介入此案。2021年8月，哥倫比亞特區巡迴法院做出裁決，駁回了Public Citizen，Inc.的裁決。S辯稱，FERC未能履行確保公平合理價格的義務，因為它沒有在價格生效之前審查拍賣產生的價格，FERC沒有充分解釋其結束對Dynegy是否參與市場操縱的調查的決定，這是武斷和反覆無常的。哥倫比亞特區巡迴上訴法院批准了公眾公民公司的S的申訴，部分裁定聯邦能源審查委員會關於拍賣結果完全因為拍賣過程符合提交的關税而是公正合理的決定是不合理的，並將案件發回聯邦能源審查委員會，就該問題進行進一步的訴訟。2022年2月4日，伊利諾伊州總檢察長和公眾公民公司向FERC提交了一項動議，要求FERC撤銷其先前的決定，要麼認為拍賣結果不公正和合理，要麼命令Dynegy向伊利諾伊州支付退款，或者啟動證據聽證會和證據發現。我們對這項動議作出了迴應，並將繼續大力捍衞我們的立場。2022年6月，FERC發佈了一項關於建立紙面聽證程序的還押命令，並指示執行辦公室在90提供執行辦公室對Dynegy在2015-2016年規劃資源拍賣方面的行動的評估的天數。儘管FERC指示執行辦公室提交還押報告，但FERC在2022年6月的命令中表示，它不會重新啟動執行調查辦公室。2022年9月，執行辦公室提交了還押報告，稱執行工作人員辦公室在調查中發現，Dynegy故意從事操縱行為，以設定2015-2016年PRA的4區價格。2023年6月，公司提交了對還押報告的初步簡報和迴應，我們將繼續積極捍衞自己的立場。

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目錄表
其他事項

我們在正常業務過程中涉及各種法律和行政訴訟以及其他糾紛，管理層認為，這些糾紛的最終解決預計不會對我們的運營結果、流動資金或財務狀況產生實質性影響。

14.    股權

共享回購計劃

2021年10月，我們宣佈董事會授權了一項股票回購計劃（股票回購計劃），根據該計劃，最高可達美元2.00我們十億股已發行普通股可能會被回購。 股份回購計劃於2021年10月11日生效。 2022年8月和2023年3月，董事會授權增量金額為美元1.2510億美元1.0分別用於回購，使股份回購計劃下的授權總額達到$4.25十億美元。
42.5億美元董事會授權
回購股份總數平均支付價格
每股		為回購股份支付的金額期末可用於額外回購的金額
截至2023年3月31日的三個月13,308,465$23.11 $308 
截至2023年6月30日的三個月10,144,89124.39 247 
截至2023年6月30日止六個月(A)23,453,356$23.66 $555 $1,450 
2023年7月1日至2023年8月4日3,166,42927.31 86 
2023年1月1日至2023年8月4日26,619,785$24.10 $641 $1,364 
____________
(a)回購的股份包括189,626以$回購的未結清股份5截至2023年6月30日，100萬。

根據股票回購計劃，公司普通股的股票可以在公開市場交易中以當時的市場價格回購，也可以在私下協商的交易中回購，也可以根據符合《交易法》的計劃回購，或通過其他方式根據聯邦證券法回購。根據股份回購計劃或其他方式回購股份的實際時間、數量和價值將由我們酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的資本分配優先順序、我們股票的市場價格、一般市場和經濟狀況、適用的法律要求以及對我們債務協議條款的遵守以及A系列優先股和B系列優先股的指定證書。

優先股

在2023年6月30日和2022年12月31日，1,000,000A系列優先股和1,000,000B系列優先股已發行。A系列優先股和B系列優先股不能轉換為本公司的任何其他證券或互換，並具有有限的投票權。A系列優先股可在A系列首次重置日期(定義見下文)之後以及在A系列首次重置日期之前的某些其他情況下，根據公司的選擇權隨時贖回。B系列優先股可在B系列首次重置日期(定義見下文)之後以及在B系列首次重置日期之前的某些其他情況下，根據公司的選擇權隨時贖回。

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目錄表
分紅

普通股分紅-2018年11月，維斯特拉宣佈董事會通過了我們在2019年第一季度啟動的股息計劃。該計劃下的每項股息均須經董事會宣佈，因此可能受宣佈時已存在的眾多因素影響，包括但不限於當時的市況、維斯特拉的經營業績、財務狀況及流動資金、特拉華州法律及任何合約限制。2023年和2022年支付的每股季度股息反映在下表中。
截至2023年6月30日的六個月截至2022年12月31日的年度
董事會宣佈日期付款
日期		每股金額董事會宣佈日期付款
日期		每股金額
2023年2月2023年3月$0.1975 2022年2月2022年3月$0.170 
2023年5月2023年6月$0.204 2022年5月2022年6月$0.177 
2022年7月2022年9月$0.184 
2022年10月2022年12月$0.193 

2023年8月，董事會宣佈季度股息為#美元0.206將於2023年9月支付的每股普通股。

優先股分紅- A系列優先股每股的年股息率為 8.0自A系列發行日期起至2026年10月15日(A系列首次重置日期)的百分比。在A系列第一個重置日期及之後，A系列優先股的每股股息率應等於最近重置股息決定日期的五年期美國國債利率(以下限為限1.07%)，外加6.93年利率。A系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每股，外加累積但未支付的股息。A系列優先股的累計現金股息每半年支付一次，從2022年4月15日董事會宣佈時開始，每年4月15日和10月15日到期支付。

B系列優先股每股的年度股息率為7.0從B系列發行日期到2026年12月15日(B系列第一次重置日期)的百分比。在B系列第一個重置日期及之後，B系列優先股每股的股息率應等於最近重置股息決定日期的五年期美國國債利率(以下限為限1.26%)，外加5.74年利率。B系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每股，外加累積但未支付的股息。B系列優先股的累計現金股息每半年支付一次，從2022年6月15日董事會宣佈時開始，每年6月15日和12月15日到期支付。

2023年和2022年各優先股系列每股支付的半年度股息反映在下表中。 應付股息於董事會宣佈日期記錄。
A系列優先股B系列優先股
董事會宣佈日期付款
日期		每股金額董事會宣佈日期付款
日期		每股金額
2022年2月2022年4月$40.00 2022年5月2022年6月$35.97 
2022年7月2022年10月$40.00 2022年10月2022年12月$35.00 
2023年2月2023年4月$40.00 2023年5月2023年6月$35.00 

2023年8月，董事會宣佈每半年派息#美元40.00每股A系列優先股，將於2023年10月支付。

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目錄表
股息限制

維斯特拉運營信貸協議一般限制維斯特拉運營公司向任何直接或間接母公司進行分配的能力，除非該協議明確允許此類分配。截至2023年6月30日，維斯特拉運營公司可以分發大約$4.5在未經任何一方同意的情況下，根據維斯特拉運營信貸協議向母公司支付10億美元。維斯特拉運營公司可以分配給母公司的金額部分減少了，因為維斯特拉運營公司向母公司分配的金額約為$425百萬美元和美元350截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元和美元775百萬美元和美元950截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為2.5億美元。此外，維斯特拉營運公司可向母公司作出分配，金額足以讓母公司支付TRA或税務事宜協議所規定的任何款項，或在母公司擁有或經營維斯特拉營運業務所產生的範圍內，支付任何税款或一般營運或公司管理費用。截至2023年6月30日，維斯特拉運營公司不得分配給母公司的受限淨資產的最高金額總計約為美元。110百萬美元。

除了《維斯特拉運營信貸協議》的限制外，根據適用的特拉華州法律，我們只能從“盈餘”(定義為我們的淨資產超過我們的資本(我們股票的所有流通股的總和)的淨資產)或從宣佈分配的財年或上一財年的淨利潤中進行分配。

根據A系列優先股及B系列優先股的條款，除非已支付或同時支付全部累積股息，並已撥出足夠款項支付所有未償還的A系列優先股(及任何平價證券)及B系列優先股(及任何平價證券)的股息，否則(I)不得宣佈、支付或撥備任何初級證券的股息(只就股息及本行事務的清盤、清盤及解散而以初級證券支付的股息除外)，在任何情況下，吾等不得贖回、購買或以其他方式獲得任何平價證券或初級證券，包括我們的普通股，除非A系列優先股和B系列優先股的指定證書中分別説明瞭某些例外情況。

認股權證

於Dynegy合併日期，本公司訂立一項協議，根據該協議，Dynegy先前發行的每份未償還認股權證持有人於支付行使價$35.00(可不時調整)，如果該持有人在Dynegy合併結束時持有一股Dynegy普通股，該持有人將有權獲得的Vistra普通股數量，或0.652維斯特拉普通股的股份。因此，在行使時，權證持有人實際上將支付#美元。53.68(視行權價格不時調整而定)每股收到的維斯特拉普通股。2023年7月，根據認股權證協議的條款，每份認股權證的行權價下調至1美元。32.93(可不時作進一步調整)，或$50.51(視行權價格不時調整而定)每股收到的維斯特拉普通股。截至2023年6月30日，900萬2024年到期的認股權證尚未結清。這些認股權證是根據它們在Dynegy合併日期的公平價值計入股本的。

37
目錄表
權益

下表列出了截至2023年6月30日的三個月的股本變化：
優先股普普通通
庫存（a）		庫存股額外實收資本留存收益(虧損)累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額附屬公司的非控股權益總股本
截止日期的餘額
2023年3月31日		$2,000 $5 $(3,706)$9,952 $(3,058)$8 $5,201 $15 $5,216 
股票回購— — (249)— — — (249)— (249)
普通股宣佈的股息— — — — (76)— (76)— (76)
優先股宣佈的股息— — — — (38)— (38)— (38)
股票激勵薪酬計劃的效果— — — 42 — — 42 — 42 
淨收益(虧損)— — — — 476 — 476 — 476 
累計其他綜合收益變動(虧損)— — — — 4 4 — 4 
其他— — — (1)— — (1)— (1)
截至2023年6月30日的餘額
$2,000 $5 $(3,955)$9,993 $(2,696)$12 $5,359 $15 $5,374 

38
目錄表
下表列出了截至2023年6月30日的6個月的股本變化：
優先股（a）普普通通
股票（b）		庫存股額外實收資本留存收益(虧損)累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額附屬公司的非控股權益總股本
截至2022年12月31日的餘額
$2,000 $5 $(3,395)$9,928 $(3,643)$7 $4,902 $16 $4,918 
股票回購— — (560)— — — (560)— (560)
普通股宣佈的股息— — — — (153)— (153)— (153)
優先股宣佈的股息— — — — (75)— (75)— (75)
股票激勵薪酬計劃的效果— — — 66 — — 66 — 66 
淨收益(虧損)— — — — 1,175 — 1,175 (1)1,174 
累計其他綜合收益變動情況— — — — — 5 5 — 5 
其他— — — (1)— — (1)— (1)
截至2023年6月30日的餘額
$2,000 $5 $(3,955)$9,993 $(2,696)$12 $5,359 $15 $5,374 
____________
(a)授權股份總數 100,000,000截至2023年6月30日。A系列優先股的流通股總數1,000,000截至2023年6月30日和2022年12月31日，B系列優先股的流通股總數為1,000,000截至2023年6月30日和2022年12月31日。
(b)授權股份總數 1,800,000,000截至2023年6月30日。已發行普通股總數369,625,544和389,754,870分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。國庫股總計170,766,019和147,424,202分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。

39
目錄表
下表列出了截至2022年6月30日的三個月的股本變化：
優先股（a）普普通通
股票（b）		庫存股額外實收資本留存收益(虧損)累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額非控股權益總股本
截止日期的餘額
2022年3月31日		$2,000 $5 $(2,170)$9,844 $(2,363)$(16)$7,300 $2 $7,302 
股票回購— — (474)— — — (474)— (474)
普通股宣佈的股息— — — — (75)— (75)— (75)
優先股宣佈的股息— — — — (38)— (38)— (38)
股票激勵薪酬計劃的效果— — — 40 — — 40 — 40 
淨收益(虧損)— — — — (1,365)— (1,365)8 (1,357)
其他— — (1)6 (1)— 4 1 5 
截至2022年6月30日的餘額
$2,000 $5 $(2,645)$9,890 $(3,842)$(16)$5,392 $11 $5,403 

下表列出了截至2022年6月30日的6個月的股本變化：
優先股（a）普普通通
股票（b）		庫存股額外實收資本留存收益(虧損)累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額附屬公司的非控股權益總股本
截止日期的餘額
2021年12月31日
$2,000 $5 $(1,558)$9,824 $(1,964)$(16)$8,291 $1 $8,292 
股票回購— — (1,086)— — — (1,086)— (1,086)
普通股宣佈的股息— — — — (152)— (152)— (152)
優先股宣佈的股息— — — — (76)— (76)— (76)
股票激勵薪酬計劃的效果— — — 58 — 58 — 58 
淨收益(虧損)— — — — (1,650)— (1,650)9 (1,641)
其他— — (1)8 — — 7 1 8 
截至2022年6月30日的餘額
$2,000 $5 $(2,645)$9,890 $(3,842)$(16)$5,392 $11 $5,403 
____________
(a)授權股份總數 100,000,000截至2022年6月30日。A系列優先股的流通股總數1,000,000截至2022年6月30日和2021年12月31日，B系列優先股的流通股總數為1,000,000截至2022年6月30日和2021年12月31日。
(b)授權股份總數 1,800,000,000截至2022年6月30日。已發行普通股總數420,839,230和469,072,597分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。國庫股總計115,372,902和63,856,879分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。

40
目錄表
15.    公允價值計量

我們使用多種不同的估值技術來計量資產和負債的公允價值，主要依賴於市場方法，即對按經常性基礎計量的相同和/或可比資產和負債使用價格和其他市場信息。我們使用中端市場估值慣例(出價和要價之間的中間價)作為衡量我們大部分資產和負債的公允價值的實際權宜之計，並使用估值技術最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。我們的估值政策和程序是由一個向維斯特拉首席財務官報告的中央風險管理小組制定、維護和驗證的。

衍生資產和負債的公允價值計量包含了對與信用相關的非履約風險的調整。該等不良表現風險調整已考慮主要淨額結算安排、信用提升以及與我們的信用狀況及我們交易對手的信用狀況相關的信用風險(有關與我們的衍生工具相關的信用風險的額外資料，請參閲附註16)。我們利用信用評級和違約率係數來計算這些公允價值計量調整。

我們根據以下公允價值等級對按公允價值記錄的資產和負債進行分類：

•一級估值使用活躍市場上相同資產或負債的報價，這些資產或負債在計量日期可獲得。我們的一級資產和負債包括通過結算經紀商交易的CME或ICE(電子商品衍生品交易所)期貨和期權，這些期貨和期權的報價都很活躍。我們報告芝加哥商品交易所和洲際交易所交易的公允價值時不考慮保證金存款，但與某些芝加哥商品交易所交易公允價值變化相關的某些保證金金額除外，這些交易在法律上被描述為衍生品合約而不是抵押品的結算。

•二級估值使用場外經紀商報價、經相關性或其他數學方法證實的類似資產或負債的報價，以及其他估值輸入，如利率和收益率曲線，可按通常報價的間隔觀察。我們試圖從我們參與的市場中活躍的經紀人那裏獲得多個報價，並要求兩個經紀人至少提供一個報價，以確定定價輸入是可觀察到的。根據交易市場的深度、每個經紀商的公佈政策、最近的交易量趨勢和各種其他因素，收到的某些定價輸入的經紀商報價數量有所不同。

•3級估值使用資產或負債的不可觀察的投入。無法觀察到的投入被使用到沒有可觀察到的投入的程度，從而允許在計量日期資產或負債的市場活動很少(如果有的話)的情況下使用。我們使用從市場獲得的最有意義的信息，結合內部開發的估值方法來制定我們對公允價值的最佳估計。用於開發估值模型的重要不可觀察的輸入包括波動率曲線、相關性曲線、非流動性定價交貨期和地點以及與信貸相關的非履約風險假設。這些投入和估值模型是由在市場運作和公允價值計量方面經過培訓和經驗的員工開發和維護的，並由公司的風險管理小組進行驗證。

關於下列公允價值層次表中列示的金額，資產或負債的公允價值計量(例如：合同)必須根據對公允價值計量有重要意義的最低級別投入，將其整體歸入一個級別。

41
目錄表
按公允價值按經常性基礎計量的資產和負債在各自的資產負債表日構成如下：
2023年6月30日2022年12月31日
水平
1		水平
2		水平
3 (a)		重新分類
(b)		總計水平
1		水平
2		水平
3 (a)		重新分類
(b)		總計
資產：
商品合同$3,153 $553 $758 $44 $4,508 $3,512 $789 $791 $13 $5,105 
利率互換— 148 — — 148 — 135 — — 135 
核退役信託--股權證券(C)617 — — — 617 532 — — 532 
核退役信託--債務證券(C)— 678 — 678 — 658 — 658 
小計$3,770 $1,379 $758 $44 5,951 $4,044 $1,582 $791 $13 6,430 
以資產淨值(D)計量的資產：
核退役信託--股權證券(C)536 458 
總資產$6,487 $6,888 
負債：
商品合同$3,911 $723 $1,878 $44 $6,556 $5,297 $933 $2,010 $13 $8,253 
利率互換— 74 — — 74 — 83 — — 83 
總負債$3,911 $797 $1,878 $44 $6,630 $5,297 $1,016 $2,010 $13 $8,336 
___________
(a)3級資產和負債説明見下表。
(b)公允價值是在合同基礎上確定的，但某些合同導致流動資產和非流動負債，反之亦然，如我們的精簡合併資產負債表所示。
(c)核退役信託投資包括在我們精簡的綜合資產負債表的投資項目中。見附註19。
(d)本項目所列示的公允價值金額旨在使公允價值層次與我們的簡明綜合資產負債表中所列示的金額相一致。使用每股資產淨值(或其等價物)按公允價值計量的某些投資並未在公允價值層次結構中分類。

商品合同主要包括天然氣、電力、煤炭和排放協議，包括為經濟對衝目的訂立的金融工具，以及未被指定為NPN的實物合同。利率互換被用來通過將浮動利率轉換為固定利率來減少對利率變化的敞口。有關衍生工具的進一步討論，見附註16。

核退役信託資產是為資助我國核電設施未來退役和退役而持有的證券。這些投資包括股票、債務和其他符合NRC和PUCT制定的投資規則的固定收益證券。

42
目錄表
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日按主要合同類型分列的3級資產和負債的公允價值以及估值中使用的重大不可觀察投入：
2023年6月30日
公允價值
合同類型(A)資產負債總計估價技術無法觀察到的重要輸入範圍(B)平均值(B)
購電和售電$568 $(1,350)$(782)收益法小時價格曲線形狀(C)$— 至$90$44
兆瓦時
樞紐電價和熱電價的非流動性交付期（d）$40 至$110$68
兆瓦時
選項— (401)(401)期權定價模型氣體與電力的相關性（e）10 %至100%55%
電力和天然氣波動性（e）10 %至845%426%
金融轉播權146 (30)116 市場方法(F)結算點之間的非流動性價差(G)$(30)至$25$(5)
兆瓦時
天然氣25 (87)(62)收益法天然氣和非流動性交付期（h）$— 至$30$13
MMBtu
其他(I)19 (10)9 
總計$758 $(1,878)$(1,120)
2022年12月31日
公允價值
合同類型(A)資產負債總計估價技術無法觀察到的重要輸入範圍(B)平均值(B)
購電和售電$603 $(1,332)$(729)收益法小時價格曲線形狀(C)$— 至$80$38
兆瓦時
樞紐電價和熱電價的非流動性交付期（d）$25 至$95$60
兆瓦時
選項— (483)(483)期權定價模型氣體與電力的相關性（e）10 %至100%56%
電力和天然氣波動性（e）5 %至620%313%
金融轉播權132 (31)101 市場方法(F)結算點之間的非流動性價差(G)$(35)至$10$(11)
兆瓦時
天然氣20 (155)(135)收益法氣體基礎（h）$— 至$30$13
MMBtu
其他(I)36 (9)27 
總計$791 $(2,010)$(1,219)
____________
(a)電力購買和銷售合同包括ERCOT、PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地區的電力和熱價職位。用於對衝結算點之間電價差異的遠期購買合同(掉期和期權)在ERCOT中被稱為阻塞收益權(CRR)，在PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地區被稱為金融輸電權(FTR)。期權包括實物電力期權、價差期權、掉期期權和天然氣期權。
(b)投入的範圍可能會受到一天中的時間、投遞期、季節和地點等因素的影響。平均值代表基礎投入的算術平均值，不按相關公允價值或名義金額加權。
(c)主要基於ERCOT北樞紐每小時遠期平均價格的歷史範圍。
(d)主要基於ERCOT和PJM的歷史遠期電價和ERCOT熱價的可變性。
(e)主要基於ERCOT和PJM內部的歷史遠期相關性和波動性。
(f)雖然我們使用市場方法，但沒有足夠的市場數據來考慮估值流動性。
(g)主要基於ERCOT樞紐和負荷區內的結算點之間的歷史價格差異。
(h)主要基於歷史遠期PJM和東北天然氣基價和固定價格。
43
目錄表
(i)其他包括煤炭和環境補貼的合同。

有關截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月在2級和3級之間轉移的討論，請參閲下表。

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的3級資產和負債的公允價值變動。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
期初負債淨餘額$(1,225)$(629)$(1,219)$(360)
未實現估值收益（損失）共計127 (572)51 (1,021)
購買、發行和結算(A)：
購買51 57 100 95 
發行(8)(31)(13)(42)
聚落(55)77 (38)174 
轉入3級(B)(15)38 (29)39 
轉出第3級(B)5 45 28 100 
淨變化(C)105 (386)99 (655)
期末淨負債餘額$(1,120)$(1,015)$(1,120)$(1,015)
與期末持有的票據有關的未實現估值虧損$(11)$(489)$(185)$(743)
____________
(a)和解反映了先前在淨收入中確認的未實現按市值計價估值的逆轉。購買和發行反映支付或收到的期權溢價，包括CRR和FTR。
(b)包括因重大投入的可觀測性發生變化而產生的轉移。截至2023年6月30日的三個月和六個月，轉入第三級的資金主要包括遠期定價投入已不可觀察到的電力衍生品，而流出第三級的資金主要包括遠期定價投入已可見的電力和煤炭衍生品。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，轉入3級的資金主要包括遠期定價投入已不可觀察到的電力衍生品，而流出3級的資金主要包括遠期定價投入已可見的電力和煤炭衍生品。
(c)活動不包括持倉結算當月的公允價值變動。商品合同價值的幾乎所有變動都在我們的簡明綜合經營報表中作為營業收入報告。

44
目錄表

16.商品和其他衍生產品合同資產和負債

衍生品的戰略性使用

我們從事期權、掉期、期貨和遠期合約等衍生工具的交易，以管理大宗商品價格和利率風險。有關衍生品公允價值的討論，見附註15。

商品套期保值和交易活動-我們利用天然氣和電力衍生品來減少對電價變化的敞口，主要是為了對衝我們發電資產未來的電力銷售收入，以及為我們的零售業務對衝未來購買的電力成本。我們還利用短期電力、天然氣、煤炭和排放衍生工具進行燃料對衝和其他目的。這些交易的交易對手包括能源公司、金融機構、電力公用事業公司、獨立發電商、燃油和天然氣生產商、當地配電公司和能源營銷公司。衍生工具公允價值變動所產生的未實現損益以及工具結算時的已實現損益在我們的簡明綜合經營報表中列報，包括營業收入和燃料、購買的電力成本和交付費用。

利率互換-利率互換協議用於通過將浮動利率轉換為固定利率來減少利率變化的風險敞口，從而對衝未來的利息成本和相關現金流。掉期公允價值變動所產生的未實現損益以及掉期結算時的已實現損益在我們的簡明綜合經營報表的利息、支出和相關費用中列報。在2019年，維斯特拉簽訂了$2.1210億美元的新利率掉期，根據這些利率掉期，維斯特拉將支付浮動利率，並獲得固定利率。這些新掉期的條款與某些現有掉期的條款進行了匹配，有效地抵消了現有掉期的對衝，並固定了此類掉期的貨幣外頭寸。這些匹配的掉期將根據最初的合同條款隨着時間的推移進行結算。2023年7月和2026年7月到期的掉期繼續對衝我們對美元的敞口2.30截至2026年7月的債務為10億美元。

2023年3月，維斯特拉簽訂了$750為對衝與預期交易債務融資有關的預期利息成本的一部分浮動利率部分(見附註2)，本集團進行了數以百萬計的利率掉期交易。利率互換於2023年12月31日生效，2030年12月31日到期。

衍生工具的財務報表效應

幾乎所有衍生品合同資產和負債都按照與衍生品工具和套期保值活動有關的會計準則按市值計價。下表提供了截至2023年6月30日和2022年12月31日在我們的精簡綜合資產負債表中報告的衍生品合同資產和負債的詳細信息。衍生資產和負債總額代表合同的淨值，而資產負債表的總額代表合同的總值。
2023年6月30日
衍生資產衍生負債
商品合同利率互換商品合同利率互換總計
流動資產$3,892 $87 $12 $— $3,991 
非流動資產586 61 18 — 665 
流動負債(3)— (5,032)(41)(5,076)
非流動負債(11)— (1,510)(33)(1,554)
淨資產(負債)$4,464 $148 $(6,512)$(74)$(1,974)
2022年12月31日
衍生資產衍生負債
商品合同利率互換商品合同利率互換總計
流動資產$4,442 $92 $4 $— $4,538 
非流動資產656 43 3 — 702 
流動負債(1)— (6,562)(47)(6,610)
非流動負債(5)— (1,685)(36)(1,726)
淨資產(負債)$5,092 $135 $(8,240)$(83)$(3,096)
45
目錄表

截至2023年6月30日和2022年12月31日，沒有衍生品頭寸計入現金流量或公允價值對衝。

下表列出了衍生品收益（損失）對淨利潤的税前影響，包括已實現和未實現的影響。 金額代表期內衍生品投資組合頭寸公允價值的變化，因為與結算頭寸相關的已實現金額被假設等於之前記錄的未實現金額的逆轉。
衍生品（簡明綜合經營報表列報）截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
商品合同（營業收入）$(1)$(2,180)$668 $(3,007)
商品合同（燃料、購電成本和交付費）(33)249 (328)341 
利率掉期（利息費用和相關費用）78 35 50 149 
淨收益(虧損)$44 $(1,896)$390 $(2,517)

衍生工具的資產負債表列報

我們選擇在簡明綜合資產負債表中按總額報告衍生產品資產和負債，而不考慮我們與該等衍生產品交易對手之間的淨額結算安排。我們與某些交易對手保持標準化的總淨額結算協議，允許抵銷資產、負債和抵押品的權利，以減少我們與交易對手之間的信貸風險。這些協議包含與保證金要求、月度結算淨額結算、跨商品淨額結算和提前終止淨額結算有關的具體措辭，這些淨額結算是與合同交易對手談判的。

一般而言，合約抵銷這些衍生工具的保證金存款在我們的簡明綜合資產負債表中單獨列報，但與芝加哥商品交易所交易公允價值變動有關的某些保證金金額除外，該等交易的法律特徵為結算遠期風險而非抵押品。來自交易對手的保證金存款主要用於營運資金或其他一般公司用途。

下表在考慮了與交易對手和金融抵押品的淨額安排後，將我們在合同基礎上的衍生資產和負債與淨額進行了核對：
2023年6月30日2022年12月31日
衍生資產
和負債		抵銷工具(A)現金抵押品(收到)質押(B)淨額衍生資產
和負債		抵銷工具(A)現金抵押品(收到)質押(B)淨額
衍生資產：
商品合同$4,464 $(3,891)$(23)$550 $5,092 $(4,480)$(20)$592 
利率互換148 (61)— 87 135 (64)— 71 
衍生工具資產總額4,612 (3,952)(23)637 5,227 (4,544)(20)663 
衍生負債：
商品合同(6,512)3,891 674 (1,947)(8,240)4,480 1,675 (2,085)
利率互換(74)61 — (13)(83)64 — (19)
衍生負債總額(6,586)3,952 674 (1,960)(8,323)4,544 1,675 (2,104)
淨額$(1,974)$— $651 $(1,323)$(3,096)$— $1,655 $(1,441)
____________
(a)列報的數額不包括與已結算金融工具有關的應收和應付貿易賬款。
(b)代表根據主淨額結算安排收到或質押的現金金額，包括基於公允價值的保證金要求，以及較小程度上的初始保證金要求。

46
目錄表
導數體積

下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日的衍生品交易量名義總額：
2023年6月30日2022年12月31日
派生型名義體積計量單位
天然氣(A)6,704 6,007 百萬MMBtu
電818,503 754,762 GWh
金融轉播權(B)268,094 225,845 GWh
煤，煤44 48 百萬美國噸
燃料油66 105 百萬加侖
排放物47 40 萬噸
可再生能源證書32 31 百萬張證書
利率互換--浮動/固定(C)$7,470 $6,720 百萬美元
利率掉期-固定/可變（c）$2,120 $2,120 百萬美元
____________
(a)代表名義遠期銷售、購買和期權交易、位置基差互換和其他天然氣交易總額。
(b)代表與用於對衝區域內結算點之間電價差異的工具相關的遠期採購總額。
(c)包括到期日至2030年12月的利率掉期名義金額。

衍生產品與信用風險相關的或有特徵

我們的衍生品合約可能包含某些與信用風險相關的或有特徵，這些特徵可能會以現金抵押品、信用證或其他形式的信用增強的形式觸發流動性要求。其中一些協議規定，如果我們的信用評級被一家或多家信用評級機構下調，則需要提供抵押品，或者包括交叉違約合同條款，如果在與付款條款或其他契約有關的其他融資安排下出現違約，可能導致此類合同的結算。

下表列出了未完全抵押的受信用風險相關或有特徵約束的商品衍生負債：
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
衍生合同負債的公允價值(A)$(1,594)$(1,934)
淨額結算安排下的公允價值抵銷(B)779 899 
現金抵押品和信用證608 253 
流動性敞口$(207)$(782)
____________
(a)不包括包含或有特徵的合同的公允價值，這些特徵不提供在觸發特徵時應公佈的具體金額，包括一般規定有權要求額外抵押品的條款(重大不利變化、履約保證和其他條款)。
(b)金額包括現金衍生工具合約的抵銷公允價值及主要淨額結算安排下的應收賬款淨額。

與衍生品相關的信用風險集中

我們與衍生品合約的交易對手有集中的信用風險。截至2023年6月30日，與衍生品合約相關的所有交易對手的信用風險敞口總額為1美元。5.00810億美元(包括相關應收賬款)。對這些交易對手的淨敞口總額為#美元。739截至2023年6月30日，在淨額結算安排、抵銷準備金和抵押品生效後，淨敞口為100萬美元，最大淨敞口總計為美元170百萬美元。截至2023年6月30日，銀行業和金融業的信用風險敞口為82佔總信用風險敞口的百分比，以及38淨曝光量的%。

47
目錄表
對銀行和金融部門交易對手的敞口被認為在可接受的風險容忍水平內，因為所有這些敞口都是對具有投資級信用評級的交易對手的敞口。然而，這種集中增加了這樣的風險，即任何這些交易對手的違約將對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生實質性影響。與這些交易對手的交易包含某些條款，要求交易對手在信用評級大幅下調的情況下提供抵押品。

我們對我們的交易對手維持信用風險政策，以最大限度地減少總體信用風險。這些政策授權了具體的風險緩解工具，包括但不限於使用標準化的主協議，允許對與單一交易對手相關的積極和消極風險敞口進行淨額結算。信用增強，如父母擔保、信用證、擔保債券、資產留置權和保證金存款也被利用。交易對手的付款歷史或財務狀況的預期重大變化或其信用質量的降級導致對該交易對手的信用額度進行重新評估。這一過程可能導致隨後降低信貸限額或要求提供額外的財務保證。一個或多個交易對手的違約事件可能隨後導致與終止相關的和解付款，如果與衍生品合同相關的金額被拖欠給交易對手，則可用流動資金減少，或者如果交易對手欠我們的金額，預期結算的收到延遲。

17.關聯方交易

關於Emerence，我們與我們的某些附屬公司以及獲得普通股和TRA權利的各方簽訂了協議，以換取他們的索賠。

註冊權協議

根據重組計劃，於生效日期，吾等與若干出售股東訂立註冊權協議(RRA)。根據RRA，吾等以S-3表格維持一份登記聲明，就該等出售股東所持有的維斯特拉普通股的轉售進行登記。此外，根據RRA的條款，除其他事項外，如果我們建議根據證券法就股權證券的發行提交某些類型的登記聲明，我們將被要求盡我們合理的最大努力向RRA的其他各方提供機會，根據RRA規定的條款和條件登記其全部或部分股份。

應收税金協議

在生效日期，維斯特拉與代表TCEH的某些前第一留置權債權人的轉讓代理簽訂了TRA。關於TRA的討論見附註8。


48
目錄表
18.細分市場信息

維斯特拉的業務與六可報告的業務部門：(I)零售、(Ii)德克薩斯州、(Iii)東部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)資產關閉。

我們的首席執行官是首席運營決策者(CODM)。我們的CODM分別審查這些細分市場的結果，並將資源分配給各個細分市場，作為我們戰略運營的一部分。不適用資產衡量標準，因為CODM不定期審查分部資產以評估業績或分配資源。

零售部門從事面向住宅、商業和工業客户的電力和天然氣零售。基本上所有這些活動都是由TXU Energy、Ambit、Value Bands、Dynegy Energy Services、Homefield Energy、TriEagle Energy、Public Power和U.S.Gas&Electric開展的19美國各州

德克薩斯州和東區從事發電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理活動、燃料生產和燃料物流管理。德克薩斯州部分代表Vistra在ERCOT市場的發電業務的結果，不包括現在屬於日落或資產關閉部分的資產。東段是指維斯特拉在美國電網東部互聯的發電業務的結果，不包括現在屬於日落或資產關閉部分的資產，包括在PJM、ISO-NE和NYISO市場的業務。我們認為，將這些市場的結果彙總到一可報告部門，東部，考慮到類似的經濟特徵。

西部部分代表CAISO市場的結果，包括我們在Moss Landing發電廠現場的電池ESS項目(見附註3)。

日落部分由宣佈退役日期在2022年12月31日之後的發電廠組成。單獨報告日落部門，將已宣佈退休計劃的運營工廠與我們在德克薩斯州、東部和西部地區的其他運營工廠區分開來。我們已將商品風險管理活動的未實現損益計入日落部分，用於已宣佈2023年12月31日之後退役日期的發電廠。

資產關閉部分從事退役和回收已退役的工廠和礦山(見附註3)。資產關閉部分還包括我們在截至2022年12月31日和2023年12月31日的幾年中退役的發電廠的業績。於將發電廠資產移至日落或資產關閉分部時，如影響重大，則會追溯調整上一年度的業績，以作比較之用。單獨報告資產關閉分部為管理層提供了更好的有關維斯特拉持續運營的業績和盈利能力的信息，並有助於管理層專注於將與退役和回收退役工廠和礦山相關的成本降至最低。我們對2022年和2023年退役工廠的大宗商品風險管理活動的未實現損益進行了分配。

公司及其他指其餘非分部業務，主要包括一般公司開支、利息、税項及其他與我們為營運分部提供共享服務的支援職能有關的開支。

各業務部門的會計政策與我們的2022年10-K報表附註1中的重要會計政策摘要中描述的政策相同。我們的CODM使用不止一種衡量標準來評估部門業績，但主要側重於調整後的EBITDA。雖然我們認為這是評估經營業績的有用指標，但它不是由美國GAAP定義的指標，可能無法與其他公司提出的非GAAP指標相比較。調整後的EBITDA與根據美國公認會計原則編制的綜合淨收益(虧損)最接近。我們對部門間銷售和轉讓進行會計處理，就好像銷售或轉讓是以市場價格賣給第三方一樣。將某些共享服務成本分配給各個細分市場。

49
目錄表
截至三個月零售德克薩斯州東西日落資產關閉
公司和其他 (b)
淘汰已整合
營業收入（a）：
2023年6月30日
$2,427 $191 $846 $224 $314 $— $— $(813)$3,189 
2022年6月30日
1,792 (623)319 79 (79)117 — (17)1,588 
折舊和攤銷：
2023年6月30日
$(22)$(129)$(167)$(19)$(15)$— $(17)$— $(369)
2022年6月30日
(36)(146)(179)11 (16)(11)(17)— (394)
營業收入(虧損)：
2023年6月30日
$822 $(648)$275 $152 $64 $(26)$(48)$— $591 
2022年6月30日
910 (1,706)(661)24 (155)(63)(32)— (1,683)
淨利潤（虧損）（b）：
2023年6月30日
$812 $(626)$275 $164 $62 $67 $(278)$— $476 
2022年6月30日
898 (1,638)(662)25 (155)(58)233 — (1,357)
截至六個月
零售德克薩斯州東西日落資產關閉
公司和其他 (b)
淘汰已整合
營業收入（a）：
2023年6月30日
$4,777 $1,544 $2,655 $455 $1,142 $— $— $(2,959)$7,614 
2022年6月30日
3,617 (1,718)1,274 151 (197)202 — 1,384 4,713 
折舊和攤銷：
2023年6月30日
$(51)$(259)$(328)$(34)$(29)$— $(34)$— $(735)
2022年6月30日
(72)(269)(358)(31)(32)(28)(34)— (824)
營業收入(虧損)：
2023年6月30日
$234 $(79)$1,019 $199 $489 $(55)$(85)$— $1,722 
2022年6月30日
3,342 (3,684)(788)(37)(555)(176)(74)— (1,972)
淨利潤（虧損）（b）：
2023年6月30日
$217 $(42)$1,020 $216 $486 $40 $(763)$— $1,174 
2022年6月30日
3,326 (3,610)(791)(36)(556)(170)196 — (1,641)
資本支出，包括核燃料，不包括LTSA預付款以及發展和增長支出：
2023年6月30日
$1 $246 $49 $6 $42 $— $30 $— $374 
2022年6月30日
— 228 18 25 11 — 24 — 306 
__________________
(a)以下商品頭寸按市值估值的未實現淨收益（損失）計入營業收入：
截至三個月零售德克薩斯州東西日落資產關閉公司和其他淘汰(1)已整合
2023年6月30日
$24 $(673)$202 $104 $103 $8 $— $321 $89 
2022年6月30日
(667)(1,652)(649)(33)(257)4 — 1,166 $(2,088)
截至六個月
零售德克薩斯州東西日落資產關閉公司和其他淘汰(1)已整合
2023年6月30日
$165 $(305)$1,145 $116 $580 $25 $— $(360)$1,366 
2022年6月30日
(1,037)(3,625)(849)(79)(643)(52)— 3,838 $(2,447)
___________________
(1)發電部門應佔的金額被零售部門的燃料、購電成本和交付費抵消，對綜合業績沒有影響。
(b)所得税(費用)收益通常不反映在各部門的淨收益(虧損)中，但幾乎全部反映在公司和其他淨收益(虧損)中。

50
目錄表
19.補充財務信息

長期資產減值準備

在2023年第一季度，我們確認了減值虧損$49由於我們在伊利諾伊州的Kincaid發電設施的預計運營利潤率大幅下降，主要是由於預計電價下降，導致該設施的運營利潤率大幅下降，導致我們的Kincaid發電設施的運營利潤下降。減值在我們的日落部門報告，包括減記財產、廠房和設備#美元。45百萬美元，存貨減記#美元2經營租賃使用權資產百萬美元和減記#美元2百萬美元。

在確定受損資產組的公允價值時，我們使用了ASC 820中描述的收入法， 公允價值計量。

利息支出及相關費用
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
已支付/應計利息$157 $147 $313 $273 
利率互換未實現的按市值計價淨收益(63)(45)(22)(171)
債務發行成本、折價和溢價攤銷6 7 12 13 
資本化利息(11)(8)(21)(14)
其他11 8 25 15 
利息支出及相關費用合計$100 $109 $307 $116 

在計及附註12所述的利率掉期後，適用於維斯特拉營運信貸安排的加權平均利率為4.72%和4.05截至2023年6月30日和2022年6月30日。

其他收入和扣除
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
其他收入：
保險結算(A)$8 $62 $9 $63 
賣地收益(B)93 5 94 5 
利息收入12 2 26 2 
所有其他11 2 15 7 
其他收入合計$124 $71 $144 $77 
其他扣減項目：
所有其他2 9 5 13 
其他扣除項目合計$2 $9 $5 $13 
____________
(a)截至2023年6月30日的三個月和六個月，西區報告。截至2022年6月30日的三個月，德克薩斯部分報告。截至2022年6月30日的6個月，美元62德克薩斯州部分報告了百萬美元和美元1企業和其他非部門報告了百萬。
(b)截至2023年6月30日的三個月和六個月，93在資產關閉部分報告了100萬美元。截至2023年6月30日的6個月，美元1據報道，德克薩斯地區有100萬人。截至2022年6月30日的三個月和六個月，在資產關閉部分報告。

51
目錄表
受限現金
2023年6月30日2022年12月31日
流動資產非流動資產流動資產非流動資產
與補救託管帳户相關的金額$40 $15 $37 $33 
受限現金總額$40 $15 $37 $33 

應收貿易賬款
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
批發和零售貿易應收賬款$1,734 $2,124 
壞賬準備(53)(65)
應收貿易賬款--淨額$1,681 $2,059 

N9210{V}截至2023年6月30日和2022年12月31日的應收貿易賬款總額包括未開賬單的零售收入$711百萬美元和美元607分別為100萬美元。

應收賬款壞賬準備
截至6月30日的六個月，
20232022
期初應收賬款壞賬準備$65 $45 
壞賬支出增加69 65 
帳目註銷減少額(81)(58)
期末應收賬款壞賬準備$53 $52 

按主要類別分列的庫存
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
材料和用品$281 $274 
燃料庫存363 252 
儲存中的天然氣32 44 
總庫存$676 $570 

投資
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
核電站退役信託基金$1,831 $1,648 
與員工福利計劃相關的資產30 30 
土地41 41 
其他雜項13 10 
總投資$1,915 $1,729 

52
目錄表
核退役信託基金

一家信託基金的投資將用於支付科曼切峯核電站退役的費用，該信託基金的投資按公允價值計價。退役成本正在從Oncor Electric Delivery Company LLC(Oncor)的客户那裏收回，作為工廠整個生命週期內的送貨費附加費，並由Vistra(在生效日期之前，TCEH的子公司)存入信託基金。收入和支出，包括與信託基金資產和退役負債相關的收益和損失，由監管資產/負債(目前是在其他非流動負債和遞延信貸中報告的監管負債)的相應變化抵消，最終將通過改變Oncor的遞送費率來結算。如果信託基金中持有的從Oncor客户那裏收回的資金被確定不足以使科曼切峯核電站退役，Oncor將被要求從客户那裏收取所有額外的款項，Vistra沒有義務，前提是Vistra遵守PUCT關於退役信託的規則和條例。基金投資的公平市場價值摘要如下：
6月30日，
2023		2022年12月31日
債務證券(A)$678 $658 
股權證券(B)1,153 990 
總計$1,831 $1,648 
____________
(a)債務證券的投資目標是投資於一個多元化的納税效率高的投資組合，其整體投資組合評級為S AA級或穆迪Aa2級以上。債務證券的權重較大，包括政府和市政債券以及投資級公司債券。債務證券的平均票面利率為2.94%和2.64分別截至2023年6月30日和2022年12月31日，平均到期日為11截至2023年6月30日和2022年12月31日。
(b)股票證券的投資目標是提高税收效率，並與美國股票投資的S指數和非美國股票投資的摩根士丹利資本國際EAFE指數的表現相匹配。

截至2023年6月30日持有的債務證券到期情況如下：258一到五年內達到100萬美元，142在5到10年內達到100萬美元，27810年後的100萬美元。

下表彙總了出售證券和投資新證券的收益。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
出售證券所得收益$132 $236 $251 $334 
證券投資$(137)$(242)$(262)$(345)

物業、廠房及設備
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
發電和結構$17,113 $16,597 
土地572 584 
辦公室和其他設備154 163 
總計17,839 17,344 
減去累計折舊(6,159)(5,753)
累計折舊淨額11,680 11,591 
融資租賃使用權資產(累計折舊淨額)166 173 
核燃料(累計攤銷淨額#美元)133百萬美元和美元152百萬美元)
336 268 
正在進行的建築工程355 522 
財產、廠房和設備--淨額$12,537 $12,554 

折舊費用總計為$332百萬美元和美元341截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元和655百萬美元和美元719截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為100萬美元。

53
目錄表
資產報廢和採礦復墾債務(ARO)

這些負債主要涉及核電站退役、與褐煤開採相關的土地開墾、灰燼盆地的修復或關閉以及發電廠的處置成本。核電站退役負債的變化對收益沒有影響，因為所有成本都可以通過監管程序收回，作為Oncor收取的運送費的一部分。

截至2023年6月30日，我們與核電站退役相關的ARO賬面價值總計為$1.715億美元，低於核退役信託中包含的資產的公允價值。 由於該工廠最終退役的成本可以通過監管費率制定過程作為Oncor交付費的一部分收回，因此相應的監管負債已記錄在我們的簡明綜合資產負債表中，美元116百萬美元的其他非流動負債和遞延信貸。

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的這些債務的變化，在我們的簡明合併資產負債表中報告為ARO(流動和非流動負債)。
截至2023年6月30日的六個月截至2022年6月30日的六個月
核電站Decom-
使命		礦業用地復墾火山灰和其他總計核電站Decom-
使命		礦業用地復墾火山灰和其他總計
期末負債$1,688 $284 $465 $2,437 $1,635 $320 $495 $2,450 
新增內容：
吸積27 6 11 44 26 7 10 43 
估計數變化調整— 4 9 13 — (2)5 3 
削減：
付款— (33)(8)(41)— (37)(9)(46)
期末負債1,715 261 477 2,453 1,661 288 501 2,450 
目前到期的金額較少— (90)(29)(119)— (98)(14)(112)
期末非流動負債$1,715 $171 $448 $2,334 1,661 190 487 2,338 

其他非流動負債和遞延貸項

其他非流動負債和遞延信貸餘額包括：
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
退休及其他僱員福利$234 $237 
冬季風暴URI的影響(A)28 35 
可確認的無形負債(附註6)
133 140 
監管責任(B)116 — 
融資租賃負債232 237 
不確定的税務狀況，包括應計利息— 13 
第三方補救責任20 37 
應計遣散費38 36 
其他應計費用169 269 
其他非流動負債和遞延信貸總額$970 $1,004 
____________
(a)包括與冬季風暴URI期間削減的大型商業和工業客户相關的未來賬單信用。
(b)截至2023年6月30日，核退役信託中所含資產的公允價值高於我們與核電站退役相關的ARO的賬面價值，並記錄為監管負債$116其他非流動負債和遞延信貸，百萬美元。 截至2022年12月31日，我們與核發電廠退役相關的ARO的公允價值高於核退役信託中包含的資產的公允價值，並記錄為監管資產美元40百萬美元的其他非流動資產。

54
目錄表
債務公允價值
2023年6月30日2022年12月31日
長期債務(見附註12)：
公允價值層次結構賬面金額公平
價值		賬面金額公平
價值
維斯特拉業務信貸安排項下的長期債務2級$2,504 $2,497 $2,519 $2,486 
維斯特拉行動高級筆記2級9,388 8,862 9,378 8,830 
設備融資協議3級75 70 74 72 

我們根據附註15中討論的會計準則確定公允價值。 我們從獨立方獲得證券定價，該方使用經紀人報價和第三方定價服務來確定公允價值。 在相關情況下，這些價格通過彭博社等訂閲服務進行驗證。

補充現金流信息

下表將我們的簡明綜合現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與截至2023年6月30日和2022年12月31日的簡明綜合資產負債表中報告的金額進行了核對：
6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
現金和現金等價物$643 $455 
流動資產中包含的受限現金40 37 
計入非流動資產的受限現金15 33 
現金總額、現金等價物和限制性現金$698 $525 

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的補充現金流信息：
截至6月30日的六個月，
20232022
與以下項目相關的現金付款：
支付的利息$322 $264 
資本化利息(21)(14)
已支付利息(扣除資本化利息)$301 $250 

截至2023年6月30日和2022年6月30日的6個月，我們繳納了1美元的州所得税19百萬美元和美元18分別為100萬美元，並收到了#美元的州所得税退税9百萬美元和美元8分別為100萬美元。


55
目錄表

第二項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

以下討論以及本季度報告中關於Form 10-Q的其他部分包含《證券法》第27A節、《交易法》第21E節和《1995年私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。此外，管理層可以口頭或其他書面形式發表前瞻性陳述，包括但不限於新聞稿、季度收益電話會議、高管演示文稿、提交給股東的年度報告以及提交給美國證券交易委員會的其他文件。讀者通常可以通過使用“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“計劃”、“計劃”、“預期”、“預期”、“相信”或類似的詞語來識別這些前瞻性陳述。這些聲明涉及許多風險和不確定性。實際結果可能與這些前瞻性陳述預期的結果大相徑庭。有關可能導致或促成這種差異的風險因素的更多討論，請參閲公司2022年10-K表格中第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和第一部分第1A項“風險因素”以及本報告中的任何更新。前瞻性陳述僅反映截至作出之日的信息。公司不承擔任何義務更新任何前瞻性陳述，以反映未來的事件、發展或其他信息。如果維斯特拉確實更新了一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷將對該陳述或任何其他前瞻性陳述進行額外的更新。本次討論旨在澄清並集中討論本公司截至2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績、財務狀況的某些變化、流動性、資本結構和業務發展，這些期間包括在本季度報告第一部分第一項Form 10-Q中包含的精簡綜合財務報表。本討論應與這些簡明合併財務報表和相關附註一併閲讀，並參照這些附註加以限定。

以下對截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的財務狀況和運營結果的討論和分析應與我們的精簡綜合財務報表和這些報表的註釋一起閲讀。

以下討論和分析中的表格中的所有美元金額均以百萬美元為單位，除非另有説明。

關鍵會計政策和估算

本公司對其財務狀況和經營結果的討論和分析是基於其簡明的綜合財務報表。編制這些簡明合併財務報表需要對收入、費用、資產和負債的報告金額產生影響的估計和判斷。本公司根據過往經驗及在當時情況下被認為合理的其他各種因素作出估計，而這些因素的結果構成對其他來源不易察覺的資產及負債的會計作出判斷的基礎。如果估計與實際結果有實質性差異，對精簡合併財務報表的影響可能是重大的。公司的關鍵會計政策在我們的2022年10-K報表中披露。

業務

維斯特拉是一家控股公司，主要在美國各地的市場經營綜合零售和發電業務。通過我們的子公司，我們從事具有競爭力的能源市場活動，包括髮電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理以及向最終用户零售電力和天然氣。

運營細分市場

維斯特拉有六個可報告的部門：(I)零售、(Ii)德克薩斯、(Iii)東部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)資產關閉。有關我們的可報告業務部門的進一步信息，請參閲財務報表附註18。

56
目錄表
影響未來業績的重大活動和事件及項目

交易協議

於2023年3月6日，維斯特拉營運及合併子公司與能源港訂立一項交易協議，根據該協議的條款及條件，合併子公司將與能源港合併及併入能源港，而能源港將作為維斯特拉的間接附屬公司繼續存在。交易協議、合併和其他交易都得到了維斯特拉董事會和能源港董事會的批准。有關交易協議的更多信息，見財務報表附註2。

氣候變化、對清潔能源和CO的投資2減量

環境法規-我們受到政府當局的廣泛環境監管，包括環境保護局和我們所在州的環境監管機構。環境法規可能會對我們的業務產生實質性影響，例如CCR規則和ELG規則(見財務報表附註13)可能要求的某些糾正措施。然而，這樣的規則和監管環境正在繼續演變和變化，我們無法預測這些變化可能對我們的業務產生的最終影響。

減排-Vstra的目標是將範圍1和範圍2的CO減少60%2與2010年的基線相比，到2030年的排放量相當，長期目標是到2050年實現淨零碳排放，前提是在技術和支持性市場建設和公共政策方面取得必要的進步。為了進一步實現淨零排放目標，維斯特拉預計將部署多個槓桿，將公司過渡到淨零排放運營。

綠色金融框架-2021年12月，我們宣佈發佈我們的綠色金融框架，允許我們發行綠色金融工具，為支持可再生能源和能源效率的新項目或現有項目提供資金，以符合我們的ESG戰略。

太陽能發電和儲能項目 —

•2020年9月，我們宣佈計劃在德克薩斯州開發高達668兆瓦的太陽能光伏發電設施和260兆瓦的電池ESS，成本約為8.5億美元。在德克薩斯州這個計劃中的開發項目中，158兆瓦的太陽能發電和260兆瓦的電池ESS於2022年上線。
•2021年9月，我們宣佈計劃耗資約5.5億美元，在伊利諾伊州退役或即將退役的發電站開發高達300兆瓦的太陽能光伏發電設施和高達150兆瓦的電池ESS，這是基於伊利諾伊州參議院第2408號法案--能源過渡法案--的通過。
•2022年1月，我們宣佈，如果得到CPUC的批准，我們將與PG&E簽訂一份為期15年的資源充足合同，在我們的Moss Landing發電廠工地開發額外的350兆瓦電池ESS。CPUC於2022年4月批准了資源充裕和能源結算合同。該電池ESS於2023年6月投入商業運營。

我們只有在對預期回報有信心的情況下，才會投資於這些增長項目。有關我們的太陽能和電池ESS項目的摘要，請參閲財務報表附註3。

公司2減量-2022年6月、2022年9月和2023年1月，我們分別退役了齊默爾燃煤發電設施、喬帕發電設施和愛德華茲燃煤發電設施。有關我們計劃的發電退役情況的摘要，請參閲財務報表附註4。

科曼奇山頂核電站許可證續簽

2022年10月，我們宣佈向NRC提交了我們在科曼切峯核電站的兩臺機組的許可證續簽申請。目前1號和2號機組的許可證分別延長到2030年和2033年，我們正在申請將許可證分別續期到2050年和2053年。

57
目錄表
《2022年通貨膨脹率削減法案》

2022年8月，美國頒佈了《愛爾蘭共和法》，其中包括實施大量新的和修改後的能源税收抵免，包括核能PTC、太陽能PTC、首次獨立電池存儲投資税收抵免、對某些大公司的賬面收入徵收15%的CAMT，以及對股票淨回購徵收1%的消費税。預計財政部條例將在未來12個月內在許多重要方面界定立法的範圍。股票回購的消費税預計不會對我們的財務報表產生實質性影響。Vistra在2023納税年度不受CAMT的影響，因為它只適用於三年平均調整後財務報表收入超過10億美元的公司。我們在預測法律生效後一段時間的現金税收和估計TRA負債時，已經考慮了CAMT以及適用於我們近期開發流程中的項目的現有税收抵免的相關延長或擴大。關於可退還和可轉讓的PTC和ITC的會計政策，請參閲附註1。

宏觀經濟狀況

隨着遠期電力和天然氣曲線在2022年大幅增加，我們增加了對未來時期的對衝。截至2023年6月30日，我們已對2023年至2025年餘額的平均預期發電量進行了約86%的對衝(其中約98%對2023年的餘額進行了對衝，約95%對2024年進行了對衝)。

該行業繼續面臨供應鏈限制，減少了某些燃料(如煤炭)的供應並增加了成本，減少了與建設可再生能源項目相關的某些設備和供應，並增加了採購某些必要材料的準備時間，以維持我們的天然氣、核能和煤炭船隊。我們正在積極管理材料成本的增加和供應鏈中斷，並繼續審慎地重新評估我們計劃的開發項目的商業案例和時間安排，這導致我們推遲了一些用於可再生能源項目的計劃資本支出。此外，我們已主動與我們的供應商接觸，以確保在未來計劃中的停電之前維護我們現有發電設施所需的關鍵材料，我們的Vistra Zero運營和開發項目預計將受益於****的影響。2022年全年經歷的通脹環境推動利率上升，導致預期再融資或借款成本增加，包括我們發展項目的項目融資。

冬季風暴URI

2021年2月，一場極端寒冷的冬季風暴影響了包括德克薩斯州在內的美國大部分地區。這種惡劣天氣導致電力需求激增、天然氣供應短缺、發電機運營面臨挑戰，以及ERCOT下令從2021年2月15日開始並持續到2021年2月18日的重大減負事件。冬季風暴烏裏對我們2021年的運營業績和運營現金流產生了實質性的不利影響。

天氣事件對公司截至2021年12月31日的年度税前收益造成了22億美元的負面影響，其中計入了維斯特拉從ERCOT獲得的約5.44億美元的證券化收益，如財務報表附註1中進一步描述的那樣。虧損的主要原因是需要在ERCOT以市場價格以或接近價格上限的價格採購電力，這是因為我們的天然氣燃料發電廠因天然氣輸送問題而導致發電量下降，而我們的燃煤發電廠由於煤炭燃料處理挑戰、高燃料成本和高零售負荷成本而導致產量下降。

維斯特拉已採取各種行動，改善其對未來天氣驅動的波動事件的風險狀況，包括投資於改進，以進一步加強其煤炭燃料處理能力，並進一步使其ERCOT車隊適應更低的温度和更長的持續時間；在計入風化投資和未來實施的ERCOT市場改善後，將更多的後備發電帶入高峯期；簽約增加天然氣儲存，以支持其天然氣車隊；在其燃氣蒸汽機組增加雙燃料能力，並在其現有的雙燃料地點增加燃料油庫存；與國家電力公司和電力公司共同參與將天然氣基礎設施登記為輸配電設施的關鍵資源以及加強天然氣和電能實業在該州的越冬的進程；並參與評估潛在的市場改革的進程。

分紅計劃

2018年11月，我們宣佈董事會通過了分紅計劃，該計劃是我們在2019年第一季度發起的。有關股息計劃的更多信息，請參閲財務報表附註14。

58
目錄表
股份回購計劃

2021年10月，我們宣佈董事會已授權一項股票回購計劃（股票回購計劃），根據該計劃，我們可能會回購高達20億美元的已發行普通股。 股份回購計劃於2021年10月生效。 2022年8月和2023年3月，董事會分別授權增量12.5億美元和10億美元進行回購，使股份回購計劃下的授權總額達到42.5億美元。 我們預計將在2024年底前完成當前42.5億美元的股票回購計劃下的回購。
42.5億美元董事會授權
回購股份總數平均支付價格
每股		為回購股份支付的金額期末可用於額外回購的金額
截至2023年3月31日的三個月13,308,465$23.11 $308 
截至2023年6月30日的三個月10,144,89124.39 247 
截至2023年6月30日的六個月23,453,356$23.66 $555 $1,450 
2023年7月1日至2023年8月4日3,166,42927.31 86 
2023年1月1日至2023年8月4日26,619,785$24.10 $641 $1,364 

自股票回購計劃於2021年10月至2023年8月4日生效以來，我們以約28.86億美元的價格回購了124,420,697股普通股，平均價格為每股普通股23.20美元。

有關股份回購計劃的更多信息，請參閲財務報表附註14。

與關聯公司簽訂的抵押品融資協議

2023年6月15日，維斯特拉運營公司與該公司成立的特拉華州信託公司簽訂了一項融資協議(融資協議)，該信託公司出售了450,000份可於2028年5月17日贖回的預資本化信託證券(P-Caps)，初始購買價格為4.5億美元。信託基金不是由維斯特拉合併的。該信託基金將出售P-Caps所得款項投資於(A)美國國庫券(國庫券)或(B)美國國庫券及/或國庫券本金及利息(國庫券，連同國庫券及以美元計價的現金，合資格資產)的投資組合。在維斯特拉運營部的指示下，信託持有的合格資產將(I)交付給維斯特拉運營部的一個或多個指定子公司，以允許這些子公司使用合格資產履行與交易對手的某些過賬義務，和/或(Ii)作為信用證計劃的抵押品支持而質押。

根據融資協議，維斯特拉營運公司將有權(發行權)不時要求信託向維斯特拉營運公司購買本金總額高達45,000,000美元的維斯特拉營運公司2028年到期的7.233%優先擔保票據(7.233%優先擔保票據)，以換取與當時行使的發行權部分相對應的全部或部分國庫券及國庫券。

該信託將在2028年5月17日之前的任何時間終止，並將7.233%的高級擔保票據分配給P-Caps的持有人，如果其唯一資產由維斯特拉運營公司不再有權回購的7.233%高級擔保票據組成。

有關與聯屬公司的抵押品融資協議的其他詳情，請參閲附註11。

債務活動

我們仍然致力於強勁的資產負債表，並繼續闡述我們的目標，即降低我們的綜合淨槓桿率。我們還打算保持充足的流動性，並尋求機會為我們的長期債務進行再融資，以延長到期日。有關我們債務活動的詳情，請參閲財務報表附註12，包括2023年4月對維斯特拉運營信貸協議的修訂，以及有關我們應收賬款融資細節的財務報表附註10。

59
目錄表
電價、天然氣價格與市場熱價敞口

截至2023年6月30日，我們德克薩斯州、東部、西部和日落地區發電量的估計對衝水平如下：
20232024
核能/可再生能源/燃煤發電：
德克薩斯州99 %97 %
日落96 %61 %
天然氣生產：
德克薩斯州100 %92 %
東96 %96 %
西97 %88 %

以下敏感度表格提供對電價和火花價差變動對已實現税前收益(以百萬計)的潛在影響(天然氣發電的電力收入和燃料支出之間的差額，按假設熱率7.2MMBtu/兆瓦時計算)的大致估計，並考慮了上文所述期間的對衝頭寸。剩餘氣體位置的計算基於兩個步驟：第一，計算我們的天然氣發電機組的實際熱率與用於計算火花傳播靈敏度的假設熱率7.2之間的差值；第二，計算尚未包括在下表所示的氣體生成火花傳播靈敏度中的剩餘天然氣暴露。與價格敏感度相關的估計是基於我們截至2023年6月30日的預期發電量、相關對衝和遠期價格。
餘額2023年2024
德克薩斯州：
核能/可再生/燃煤發電：電價上漲2.50美元/兆瓦時$1 $4 
核能/可再生/燃煤發電：電價降低2.50美元/兆瓦時$— $(3)
天然氣發電：火花擴散增加1.00美元/兆瓦時$— $4 
天然氣發電：火花擴散減少1.00美元/兆瓦時$— $(3)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$(3)$(5)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$1 $7 
東面：
天然氣發電：火花擴散增加1.00美元/兆瓦時$2 $3 
天然氣發電：火花擴散減少1.00美元/兆瓦時$— $(2)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$1 $(3)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$(1)$3 
西區：
天然氣發電：火花擴散增加1.00美元/兆瓦時$— $1 
天然氣發電：火花擴散減少1.00美元/兆瓦時$— $(1)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$1 $1 
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$(1)$(1)
日落：
燃煤發電：電價上漲2.50美元/兆瓦時$2 $26 
燃煤發電：電價降低2.50美元/兆瓦時$— $(25)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu
$— $(12)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu
$— $12 

60
目錄表
行動的結果

在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，我們的運營部門表現強勁，專注於成本管理，同時以安全可靠的方式生產和銷售基本電力。我們的業績反映了我們全面對衝策略的有效性，以及我們能夠鎖定的價值，因為遠期電力和天然氣曲線在2022年大幅上升。我們相信，保持長期對衝使我們能夠在2023年剩餘時間及以後顯著受益於運營業績，支持我們繼續執行股票回購和整體資本分配戰略。

綜合財務業績-截至2023年6月30日的三個月和六個月，而截至2022年6月30日的三個月和六個月
截至6月30日的三個月，有利(不利)
$Change		截至6月30日的六個月，有利(不利)
$Change
2023202220232022
營業收入$3,189 $1,588 $1,601 $7,614 $4,713 $2,901 
燃料費、購電費和運送費(1,475)(2,162)687 (3,645)(4,441)796 
運營成本(445)(435)(10)(866)(851)(15)
折舊及攤銷(369)(394)25 (735)(824)89 
銷售、一般和行政費用(309)(280)(29)(597)(569)(28)
長期資產減值準備— — — (49)— (49)
營業收入(虧損)591 (1,683)2,274 1,722 (1,972)3,694 
其他收入124 71 53 144 77 
其他扣減項目(2)(9)7 (5)(13)8 
利息支出及相關費用(100)(109)9 (307)(116)(191)
應收税金協議的影響(14)(34)20 (79)(115)36 
所得税前收入(虧損)599 (1,764)2,363 1,475 (2,139)3,547 
所得税(費用)福利(123)407 (530)(301)498 (799)
淨收益(虧損)$476 $(1,357)$1,833 $1,174 $(1,641)$2,748 

61
目錄表
截至2023年6月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$2,427 $191 $846 $224 $314 $— $(813)$3,189 
燃料費、購電費和運送費(1,352)(444)(299)(32)(161)— 813 (1,475)
運營成本(28)(235)(87)(14)(63)(18)— (445)
折舊及攤銷(22)(129)(167)(19)(15)— (17)(369)
銷售、一般和行政費用(203)(31)(18)(7)(11)(8)(31)(309)
營業收入(虧損)822 (648)275 152 64 (26)(48)591 
其他收入— 16 1 8 — 95 4 124 
其他扣減項目— — — — (1)— (1)(2)
利息支出及相關費用(10)6 — 4 (1)(2)(97)(100)
應收税金協議的影響— — — — — — (14)(14)
所得税前收入(虧損)812 (626)276 164 62 67 (156)599 
所得税費用— — (1)— — — (122)(123)
淨收益(虧損)$812 $(626)$275 $164 $62 $67 $(278)$476 

截至2022年6月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$1,792 $(623)$319 $79 $(79)$117 $(17)$1,588 
燃料費、購電費和運送費(616)(697)(713)(51)14 (116)17 (2,162)
運營成本(35)(208)(73)(11)(65)(43)— (435)
折舊及攤銷(36)(146)(179)11 (16)(11)(17)(394)
銷售、一般和行政費用(195)(32)(15)(4)(9)(10)(15)(280)
營業收入(虧損)910 (1,706)(661)24 (155)(63)(32)(1,683)
其他收入— 63 — — — 6 2 71 
其他扣減項目(8)(1)— — — — — (9)
利息支出及相關費用(4)6 (1)1 — (1)(110)(109)
應收税金協議的影響— — — — — — (34)(34)
所得税前收入(虧損)898 (1,638)(662)25 (155)(58)(174)(1,764)
所得税優惠— — — — — — 407 407 
淨收益(虧損)$898 $(1,638)$(662)$25 $(155)$(58)$233 $(1,357)

與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月的營業收入(虧損)增加了22.74億美元，達到5.91億美元。截至2023年6月30日的三個月，由於電力和天然氣遠期市場曲線略有下移，衍生品頭寸的税前未實現按市值計價收益為5400萬美元，而截至2022年6月30日的三個月，由於電力和天然氣遠期市場曲線大幅上移，大宗商品衍生品頭寸的税前未實現按市值計價虧損19.87億美元，這對2023年6月30日止的業績產生了有利影響。

62
目錄表
在截至2023年6月30日的三個月裏，其他收入總計1.24億美元，這是由出售德克薩斯州弗里斯通縣房產帶來的8900萬美元收益推動的。在截至2022年6月30日的三個月裏，其他收入總計7100萬美元，其中保險收入為6200萬美元。見財務報表附註19。

與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月的利息支出和相關費用減少了900萬美元，至1億美元，原因是2023年利率掉期的未實現市值收益為6300萬美元，而2022年的未實現市值收益為4500萬美元，原因是截至2023年6月30日的三個月執行新掉期的名義收益比截至2022年6月30日的三個月增加了1000萬美元，部分抵消了2023年實際利率上升導致的利息支付/應計增加1000萬美元。見財務報表附註12和附註19。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月裏，TRA的影響分別導致支出1400萬美元和3400萬美元。關於TRA債務的影響的討論，見財務報表附註8。

截至2023年6月30日的三個月，所得税支出總額為1.23億美元，實際税率為20.5%。截至2022年6月30日的三個月，所得税優惠總額為4.07億美元，有效税率為23.1%。有關有效利率與美國聯邦法定利率的對賬，請參閲財務報表附註7。

截至2023年6月30日的六個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$4,777 $1,544 $2,655 $455 $1,142 $— $(2,959)$7,614 
燃料費、購電費和運送費(4,042)(839)(1,119)(180)(423)(1)2,959 (3,645)
運營成本(56)(463)(152)(29)(128)(38)— (866)
折舊及攤銷(51)(259)(328)(34)(29)— (34)(735)
銷售、一般和行政費用(394)(62)(37)(13)(24)(16)(51)(597)
長期資產減值準備— — — — (49)— — (49)
營業收入(虧損)234 (79)1,019 199 489 (55)(85)1,722 
其他收入— 28 2 9 1 98 6 144 
其他扣減項目— (1)— — (2)— (2)(5)
利息支出及相關費用(17)10 — 8 (2)(3)(303)(307)
應收税金協議的影響— — — — — — (79)(79)
所得税前收入(虧損)217 (42)1,021 216 486 40 (463)1,475 
所得税費用— — (1)— — — (300)(301)
淨收益(虧損)$217 $(42)$1,020 $216 $486 $40 $(763)$1,174 

63
目錄表
截至2022年6月30日的六個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$3,617 $(1,718)$1,274 $151 $(197)$202 $1,384 $4,713 
燃料費、購電費和運送費248 (1,223)(1,541)(124)(181)(236)(1,384)(4,441)
運營成本(68)(409)(130)(23)(127)(93)(1)(851)
折舊及攤銷(72)(269)(358)(31)(32)(28)(34)(824)
銷售、一般和行政費用(383)(65)(33)(10)(18)(21)(39)(569)
營業收入(虧損)3,342 (3,684)(788)(37)(555)(176)(74)(1,972)
其他收入— 64 — — — 8 5 77 
其他扣減項目(11)(1)— — — (1)— (13)
利息支出及相關費用(5)11 (3)1 (1)(1)(118)(116)
應收税金協議的影響— — — — — — (115)(115)
所得税前收入(虧損)3,326 (3,610)(791)(36)(556)(170)(302)(2,139)
所得税優惠— — — — — — 498 498 
淨收益(虧損)$3,326 $(3,610)$(791)$(36)$(556)$(170)$196 $(1,641)

與截至2022年6月30日的6個月相比，截至2023年6月30日的6個月的營業收入(虧損)增加了36.94億美元，達到17.22億美元。截至2023年6月30日的六個月，由於電力和天然氣遠期市場曲線下移，衍生品頭寸的税前未實現按市值計價收益為11.39億美元，而截至2022年6月30日的六個月，由於電力和天然氣遠期市場曲線大幅上移，大宗商品衍生品頭寸的税前未實現按市值計價虧損23.47億美元，這對公司業績產生了有利影響。

在截至2023年6月30日的六個月裏，其他收入總計1.44億美元，這是由出售德克薩斯州弗里斯通縣房產帶來的8900萬美元收益推動的。在截至2022年6月30日的六個月裏，其他收入總計7700萬美元，其中保險收入為6300萬美元。見財務報表附註19。

與截至2022年6月30日的6個月相比，截至2023年6月30日的6個月的利息支出和相關費用增加了1.91億美元，達到3.07億美元，這是由於截至2023年6月30日的6個月的利率波動性比截至2022年6月30日的6個月的利率波動較小，以及2023年實際利率上升導致支付/應計利息增加了4,000萬美元，這是由於2023年利率掉期的未實現市值收益為2,200萬美元，而2022年為1.71億美元。見財務報表附註19。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月裏，TRA的影響分別導致支出7900萬美元和1.15億美元。關於TRA債務的影響的討論，見財務報表附註8。

截至2023年6月30日的六個月，所得税支出總額為3.01億美元，實際税率為20.4%。截至2022年6月30日的6個月，所得税優惠總額為4.98億美元，有效税率為23.3%。有關有效利率與美國聯邦法定利率的對賬，請參閲財務報表附註7。

64
目錄表
關於調整後EBITDA的探討

非GAAP衡量標準 — 在分析和規劃我們的業務時，我們用非GAAP財務指標來補充使用GAAP財務指標，包括EBITDA和調整後的EBITDA作為業績指標。這些非GAAP財務指標反映了查看我們業務各方面的另一種方式，當與我們的GAAP結果以及與下表中包括的相應GAAP財務指標的對賬一起查看時，可能會更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。這些非GAAP財務指標不應被排除在GAAP財務指標之外，而且根據定義，這些非GAAP財務指標是對Vistra的不完整理解，必須與GAAP指標一起考慮。此外，非公認會計準則財務計量不是標準化的；因此，可能無法將這些財務計量與具有相同或相似名稱的其他公司的非公認會計準則財務計量進行比較。我們強烈鼓勵投資者全面審查我們的合併財務報表和公開提交的報告，而不是依賴任何單一的財務衡量標準。

EBITDA和調整後的EBITDA — 我們相信，EBITDA和調整後的EBITDA為我們的經營業績提供了有意義的表述。我們認為EBITDA是衡量持續財務業績的另一種方式。調整後的EBITDA旨在反映我們各部門在本報告期間的經營業績。我們將EBITDA定義為扣除利息費用、所得税費用(收益)和折舊及攤銷費用前的收益(虧損)。我們將經調整的EBITDA定義為經調整的EBITDA，以剔除(I)出售或註銷折舊資產的損益，(Ii)按市值計價對衍生工具的影響，(Iii)減值費用的影響，(Iv)與重新開始報告、收購、處置、過渡成本或重組有關的若干金額，(V)非現金補償開支，(Vi)應收税項協議的影響及(Vii)其他非經常性或非常項目。

由於EBITDA和調整後的EBITDA是管理層用來分配資源、確定我們為資本支出提供資金的能力、評估與同行的業績以及評估整體財務業績的財務指標，我們相信它們為投資者提供了有用的信息。

當在綜合基礎上參照業績討論EBITDA或調整後EBITDA時，與EBITDA和調整後EBITDA最直接可比的GAAP財務指標是淨收益(虧損)。

65
目錄表
調整後的EBITDA-截至2023年6月30日的三個月和六個月，而截至2022年6月30日的三個月和六個月
截至6月30日的三個月，有利(不利)
$Change		截至6月30日的六個月，有利(不利)
$Change
2023202220232022
淨收益(虧損)$476 $(1,357)$1,833 $1,174 $(1,641)$2,815 
所得税支出(福利)123 (407)530 301 (498)799 
利息支出及相關費用(A)100 109 (9)307 116 191 
折舊和攤銷(B)388 412 (24)777 864 (87)
調整前EBITDA1,087 (1,243)2,330 2,559 (1,159)3,718 
商品對衝交易產生的未實現淨（收益）損失（c）(54)1,987 (2,041)(1,139)2,347 (3,486)
發電廠退役費用1 — 1 1 6 (5)
新開工/採購會計影響3 — 3 4 — 4 
應收税金協議的影響14 34 (20)79 115 (36)
非現金補償費用21 17 4 43 34 9 
過渡和合並費用15 3 12 17 20 (3)
長期資產減值準備— — — 49 — 49 
PJM容量性能默認影響(D)(12)— (12)8 — 8 
冬季風暴URI影響(E)(5)(62)57 (38)(116)78 
其他，淨額(3)1 (4)(3)31 (34)
調整後的EBITDA$1,067 $737 $330 $1,580 $1,278 $302 
____________
(a)包括截至2023年6月30日的三個月和六個月的按市值計價的利率互換未實現淨收益分別為6,300萬美元和2,200萬美元，以及截至2022年6月30日的三個月和六個月的利率互換按市值計價的未實現淨收益分別為4,500萬美元和1.71億美元。
(b)包括截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月德克薩斯州部分的核燃料攤銷分別為1900萬美元和1800萬美元，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為4200萬美元和4000萬美元。
(c)大宗商品對衝交易的税前未實現按市值計價淨收益是由於截至2023年6月30日的三個月和六個月電力和天然氣價格曲線下降推動的。大宗商品對衝交易的税前未實現按市值計價淨虧損是由截至2022年6月30日的三個月和六個月內電力和天然氣遠期市場曲線的增加推動的。
(d)截至2023年6月30日的三個月，代表由於與冬季風暴埃利奧特相關的極端規模的罰款而導致PJM產能表現處罰的預期市場參與者違約的估計變化。截至2023年6月30日的六個月，代表預計市場參與者因與冬季風暴埃利奧特相關的極端規模的罰款而對PJM產能表現處罰違約的估計，該金額已經並將繼續被PJM從我們2023年的淨獎金頭寸中扣留。
(e)截至2023年6月30日的三個月和六個月，包括調整後EBITDA的減少，分別反映了500萬美元和3900萬美元的賬單信貸申請。截至2022年6月30日的三個月和六個月，包括調整後EBITDA的減少，反映的違約提升費用分別為1200萬美元和5600萬美元，可歸因於ERCOT收到的付款減少了整個市場的違約餘額，以及分別為5300萬美元和6600萬美元的信貸申請賬單。2021年，與大型商業和工業客户有關的未來賬單信用調整被記錄在案，這些客户在冬季風暴URI期間減少了使用。這些金額沖銷並影響未來期間的調整後EBITDA，因為這些信用將應用於客户賬單。本公司認為，計入賬單貸項作為對調整後EBITDA的減值，更準確地反映了其經營業績。

66
目錄表
截至2023年6月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
淨收益(虧損)$812 $(626)$275 $164 $62 $67 $(278)$476 
所得税費用— — 1 — — — 122 123 
利息支出及相關費用(A)10 (6)— (4)1 2 97 100 
折舊和攤銷(B)22 148 167 19 15 — 17 388 
調整前EBITDA844 (484)443 179 78 69 (42)1,087 
套期保值交易造成的未實現淨(利)損(347)693 (226)(117)(49)(8)— (54)
發電廠退役費用— — — — 3 (2)— 1 
新開工/採購會計影響1 — 1 — 1 — — 3 
應收税金協議的影響— — — — — — 14 14 
非現金補償費用— — — — — — 21 21 
過渡和合並費用— — — — — — 15 15 
PJM容量性能默認影響（c）— — (9)— (3)— — (12)
冬季風暴URI影響(D)(5)— — — — — — (5)
其他，淨額5 (2)2 1 10 — (19)(3)
調整後的EBITDA$498 $207 $211 $63 $40 $59 $(11)$1,067 
____________
(a)包括6300萬美元的未實現利率互換按市值計價的淨收益。
(b)包括德克薩斯州部分1,900萬美元的核燃料攤銷。
(c)表示由於與冬季風暴埃利奧特相關的極端規模的罰款，預計市場參與者在PJM產能性能處罰方面的違約估計的變化。
(d)包括向大型商業和工業客户應用賬單積分，這些客户在冬季風暴Uri期間減少了他們的使用。

截至2022年6月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
淨收益(虧損)$898 $(1,638)$(662)$25 $(155)$(58)$233 $(1,357)
所得税優惠— — — — — — (407)(407)
利息費用及相關費用（a） 4 (6)1 (1)— 1 110 109 
折舊和攤銷(B)36 164 179 (11)16 11 17 412 
調整前EBITDA938 (1,480)(482)13 (139)(46)(47)(1,243)
套期保值交易造成的未實現淨(利)損(500)1,665 645 28 124 25 — 1,987 
發電廠退役費用— — — — 1 (1)— — 
應收税金協議的影響— — — — — — 34 34 
非現金補償費用— — — — — — 17 17 
過渡和合並費用3 — — — — — — 3 
冬季風暴烏裏影響（c）(52)(10)— — — — — (62)
其他，淨額14 6 1 (1)(7)3 (15)1 
調整後的EBITDA$403 $181 $164 $40 $(21)$(19)$(11)$737 
____________
(a)包括4,500萬美元未實現的按市值計價的利率掉期淨收益。
(b)包括德克薩斯州部分1800萬美元的核燃料攤銷。
67
目錄表
(c)冬季風暴Uri的調整後EBITDA影響反映了對大型商業和工業客户的賬單抵免的應用，這些客户在冬季風暴Uri期間減少了他們的使用，以及ERCOT默認提升費的分配的減少，這些費用預計將在幾十年內根據現有的協議支付。風暴發生時。

截至2023年6月30日的六個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
淨收益(虧損)$217 $(42)$1,020 $216 $486 $40 $(763)$1,174 
所得税費用— — 1 — — — 300 301 
利息支出及相關費用(A)17 (10)— (8)2 3 303 307 
折舊和攤銷(B)51 301 328 34 29 — 34 777 
調整前EBITDA285 249 1,349 242 517 43 (126)2,559 
套期保值交易造成的未實現淨(利)損212 346 (1,149)(135)(388)(25)— (1,139)
發電廠退役費用— — — — 3 (2)— 1 
新開工/採購會計影響1 (1)3 — 1 — — 4 
應收税金協議的影響— — — — — — 79 79 
非現金補償費用— — — — — — 43 43 
過渡和合並費用(2)1 — — 1 — 17 17 
長期資產減值準備— — — — 49 — — 49 
PJM容量性能默認影響（c）— — 6 — 2 — — 8 
冬季風暴URI影響(D)(39)1 — — — — — (38)
其他，淨額12 (6)3 2 18 2 (34)(3)
調整後的EBITDA$469 $590 $212 $109 $203 $18 $(21)$1,580 
____________
(a)包括2200萬美元的未實現利率互換按市值計價的淨收益。
(b)包括德克薩斯州部分4,200萬美元的核燃料攤銷。
(c)表示由於與冬季風暴埃利奧特相關的極端規模的罰款，預計市場參與者將在PJM產能表現處罰方面違約的估計，該金額已經並將繼續被PJM從我們2023年的淨獎金頭寸中扣留。
(d)包括向大型商業和工業客户應用賬單信用，從而減少了他們在冬季風暴URI期間的使用。我們估計，未來將用於2023年剩餘時間(約1,400萬美元)、2024年(約1,100萬美元)和2025年(約2,500萬美元)的剩餘賬單信貸金額。

68
目錄表
截至2022年6月30日的六個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
淨收益(虧損)$3,326 $(3,610)$(791)$(36)$(556)$(170)$196 $(1,641)
所得税優惠— — — — — — (498)(498)
利息支出及相關費用(A)5 (11)3 (1)1 1 118 116 
折舊和攤銷(B)72 309 358 31 32 28 34 864 
調整前EBITDA3,403 (3,312)(430)(6)(523)(141)(150)(1,159)
套期保值交易造成的未實現淨(利)損(2,805)3,696 738 71 537 110 — 2,347 
發電廠退役費用— — — — 5 1 — 6 
應收税金協議的影響— — — — — — 115 115 
非現金補償費用— — — — — — 34 34 
過渡和合並費用9 — 1 — — — 10 20 
冬季風暴烏裏影響（c）(64)(52)— — — — — (116)
其他，淨額23 19 3 1 3 11 (29)31 
調整後的EBITDA$566 $351 $312 $66 $22 $(19)$(20)$1,278 
____________
(a)包括1.71億美元的未實現利率互換按市值計價的淨收益。
(b)包括德克薩斯州部分4,000萬美元的核燃料攤銷。
(c)冬季風暴Uri的調整後EBITDA影響反映了對大型商業和工業客户的賬單抵免的應用，這些客户在冬季風暴Uri期間減少了他們的使用，以及ERCOT默認提升費的分配的減少，這些費用預計將在幾十年內根據現有的協議支付。風暴發生時。

69
目錄表
零售分部 —截至2023年6月30日的三個月和六個月與截至2022年6月30日的三個月和六個月
截至6月30日的三個月，有利(不利)
變化		截至6月30日的六個月，有利(不利)
變化
2023202220232022
營業收入：
ERCOT收入$1,969 $1,913 $56 $3,692 $3,465 $227 
東北部/中西部收入435 547 (112)921 1,190 (269)
攤銷費用(1)(1)— (1)(1)— 
對衝活動未實現淨收益（損失）24 (667)691 165 (1,037)1,202 
總營業收入2,427 1,792 635 4,777 3,617 1,160 
燃料、購電費用和運輸費：
從附屬公司購買(1,134)(1,183)49 (2,598)(2,453)(145)
與關聯公司進行對衝活動的未實現淨收益（損失）（a）321 1,166 (845)(360)3,838 (4,198)
對衝活動未實現淨收益（損失）2 1 1 (17)4 (21)
配送費(513)(563)50 (1,010)(1,074)64 
其他成本(28)(37)9 (57)(67)10 
燃料總額、購電成本和運輸費(1,352)(616)(736)(4,042)248 (4,290)
淨收益(虧損)$812 $898 $(86)$217 $3,326 $(3,109)
調整後的EBITDA$498 $403 $95 $469 $566 $(97)
零售額(GWh)：
零售售電量：
ERCOT的銷售量17,08616,823 263 32,068 31,036 1,032 
東北/中西部的銷售量6,200 8,326 (2,126)12,030 17,432 (5,402)
電力零售總額23,286 25,149 (1,863)44,098 48,468 (4,370)
天氣（北德克薩斯州平均水平）-正常百分比（b）：
降温程度天數101.9 %123.5 %103.7 %119.3 %
採暖度天數67.4 %28.4 %81.7 %111.8 %
____________
(a)包括德克薩斯州、東部和日落分部大宗商品頭寸按市值計價估值的未實現淨收益/（損失）。
(b)根據國際氣象局(WSI)的數據反映該地區的冷度或熱度日。

70
目錄表
下表列出了截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨收益(虧損)和調整後EBITDA與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比的變化。
截至2023年6月30日的三個月
與2022年相比		截至六個月
2023年6月30日
與2022年相比
電力成本季節性推動利潤率上升122 $6 
冬季風暴Uri的影響，包括賬單積分49 28 
2023年天氣温和，利潤率下降(64)(108)
其他主要原因是銷售成本上升，以及由於ERCOT收入增加而產生的壞賬支出(12)(23)
調整後EBITDA的變動$95 $(97)
未實現淨虧損對套期保值活動的不利影響(153)(3,017)
與冬季風暴Uri相關的賬單積分和其他費用(47)(25)
折舊和攤銷費用減少14 21 
其他費用的變動5 9 
淨收益(虧損)變動$(86)$(3,109)

71
目錄表
世代—截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月
截至6月30日的三個月，
德克薩斯州東西日落
20232022202320222023202220232022
營業收入：
售電$105 $369 $321 $573 $118 $111 $129 $33 
來自ISO/RTI的容量收入— — 22 (4)— — 9 22 
對關聯公司的銷售756 660 302 397 2 1 74 125 
未實現淨收益（損失）的結轉代表本期結算的頭寸102 (63)67 (105)(21)2 (48)33 
對衝活動未實現淨收益（損失）(281)(671)9 (393)126 (37)103 (202)
與關聯公司進行對衝活動的未實現淨收益（損失）(494)(918)126 (151)(1)2 48 (88)
其他收入3 — (1)2 — — (1)(2)
營業收入191 (623)846 319 224 79 314 (79)
燃料、購電費用和運輸費：
發電設施燃料和購買電力成本(342)(582)(304)(709)(44)(55)(106)(118)
發電設施的燃料和從附屬公司購買的電力成本8 (3)(8)1 — — — 2 
對衝活動未實現收益（損失）(20)(11)24 4 13 5 (54)131 
與關聯公司進行對衝活動的未實現收益（損失）— (2)— — — — — 2 
輔助費用和其他費用(90)(99)(11)(9)(1)(1)(1)(3)
燃料費、購電費和運送費(444)(697)(299)(713)(32)(51)(161)14 
淨收益(虧損)$(626)$(1,638)$275 $(662)$164 $25 $62 $(155)
調整後的EBITDA$207 $181 $211 $164 $63 $40 $40 $(21)
生產量(GWh)：
天然氣設施10,949 7,749 13,909 11,418 733 869 
褐煤和煤炭設施6,189 5,363 2,801 4,571 
核設施4,034 4,137 
太陽能設施237 263 
容量因素：
CCGT設施58.8 %43.7 %57.1 %48.0 %32.8 %37.7 %
褐煤和煤炭設施73.6 %63.8 %28.0 %45.7 %
核設施77.0 %78.9 %
天氣-正常的百分比(A)：
降温程度天數98.8 %129.6 %65.7 %96.2 %30.2 %101.7 %108.0 %126.0 %
採暖度天數90.4 %17.6 %88.6 %95.0 %188.1 %127.5 %81.7 %96.9 %
____________
(a)根據國際天氣服務（WSI）數據反映該地區的降温天數或升温天數。

72
目錄表
截至6月30日的三個月，截至6月30日的三個月，
2023202220232022
市場定價市場高峯時平均電價($MWh)(B)：
ERCOT North平均電價(美元/兆瓦時)$36.53 $63.08 PJM West Hub$35.40 $93.27 
AEP代頓樞紐$34.88 $94.06 
NYMEX Henry Hub天然氣平均價格(美元/MMBtu)$2.12 $7.40 NYISO C區$24.02 $50.24 
馬薩諸塞州樞紐$32.58 $73.29 
天然氣平均價格(A)：印第安納樞紐$40.02 $95.15 
TetcoM3(美元/MMBtu)$1.50 $6.78 伊利諾伊州北部樞紐$30.04 $84.99 
阿爾岡昆城門(美元/MMBtu)$2.02 $7.19 CAISO NP15$33.57 $69.55 
___________
(a)    反映了所示期間的平均每日報價，但不反映我們發生的成本。
(b)反映所列期間的前一天報價的平均值，並不一定反映我們實現的價格。

下表列出了截至2023年6月30日的三個月的淨收益(虧損)和調整後EBITDA與截至2022年6月30日的三個月相比的變化。
截至2023年6月30日的三個月與2022年相比
德克薩斯州東西日落
扣除燃料後收入淨額的有利變化$107 $63 $19 $61 
其他經營成本的有利/(不利)變化(27)(13)(3)4 
銷售、一般和管理費用的有利/（不利）變化3 (3)(1)(4)
其他(57)— 8 — 
調整後EBITDA的變動$26 $47 $23 $61 
折舊和攤銷的有利/(不利)變化16 12 (30)1 
對衝活動未實現淨收益變化972 871 145 173 
發電廠退役、過渡和合並費用— — — (2)
新開工/採購會計影響— (1)— (1)
PJM容量性能默認影響— 9 — 3 
冬季風暴URI影響(ERCOT默認提升)(10)— — — 
其他(包括利息支出)8 (1)1 (18)
淨收益(虧損)變動$1,012 $937 $139 $217 

德克薩斯部門業績的有利變化是由於截至2023年6月30日的三個月的電價與截至2022年6月30日的三個月相比，電價的實質性漲幅較小，導致未實現對衝損失減少。德克薩斯部門業績的變化也是由於截至2023年6月30日的三個月扣除燃料的收入比截至2022年6月30日的三個月更高，這是由於在較高定價期間的強勁發電表現以及我們全面對衝策略的有效性。

東西方和日落分部業績的有利變化主要是由於截至2023年6月30日的三個月遠期電價下降導致的未實現對衝收益，而截至2022年6月30日的三個月因電價上漲而導致的未實現對衝虧損。

東區業績的變化也是由於截至2023年6月30日的三個月扣除燃料的收入比截至2022年6月30日的三個月的收入更高，這主要是由於能源利潤率上升，反映了我們全面對衝戰略的有效性，推動了更高的已實現能源利潤率。

西區業績的變化是由於截至2023年6月30日的三個月扣除燃料的收入比截至2022年6月30日的三個月更高，這是因為利潤率更高，以及2022年部分離線的電池ESS資產的產量增加(見附註3)。

73
目錄表
日落分部業績的變化也是由於截至2023年6月30日的三個月扣除燃料的收入比截至2022年6月30日的三個月更高，這主要是由於我們全面的對衝戰略的有效性。

世代—截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月
截至6月30日的六個月，
德克薩斯州東西日落
20232022202320222023202220232022
營業收入：
售電$191 $603 $710 $1,218 $331 $227 $370 $162 
來自ISO/RTI的容量收入— — 30 (10)— — 27 56 
對關聯公司的銷售1,653 1,304 772 914 8 3 166 232 
未實現淨收益（損失）的結轉代表本期結算的頭寸279 188 423 (69)29 (2)(63)76 
對衝活動未實現淨收益（損失）(275)(885)201 (120)90 (80)492 (494)
與關聯公司進行對衝活動的未實現淨收益（損失）(309)(2,928)521 (660)(3)3 151 (225)
其他收入5 — (2)1 — — (1)(4)
營業收入1,544 (1,718)2,655 1,274 455 151 1,142 (197)
燃料、購電費用和運輸費：
發電設施燃料和購買電力成本(665)(993)(1,090)(1,638)(197)(129)(229)(282)
發電設施的燃料和從附屬公司購買的電力成本8 (3)(8)1 — — — 1 
對衝活動未實現收益（損失）(41)(66)4 110 19 8 (192)102 
與關聯公司進行對衝活動的未實現收益（損失）— (5)— 1 — — — 4 
輔助費用和其他費用(141)(156)(25)(15)(2)(3)(2)(6)
燃料費、購電費和運送費(839)(1,223)(1,119)(1,541)(180)(124)(423)(181)
淨收益(虧損)$(42)$(3,610)$1,020 $(791)$216 $(36)$486 $(556)
調整後的EBITDA$590 $351 $212 $312 $109 $66 $203 $22 
生產量(GWh)：
天然氣設施17,174 13,650 28,494 25,754 2,276 2,065 
褐煤和煤炭設施11,160 11,733 6,317 10,523 
核設施9,261 9,360 
太陽能設施391 429 
容量因素：
CCGT設施47.0 %38.9 %59.6 %54.7 %51.3 %45.8 %
褐煤和煤炭設施66.7 %70.2 %31.8 %52.9 %
核設施88.8 %89.8 %
天氣-正常的百分比(A)：
降温程度天數102.9 %122.9 %65.6 %96.0 %29.0 %100.9 %108.0 %126.0 %
採暖度天數81.5 %128.1 %85.1 %99.4 %154.4 %98.1 %86.1 %103.7 %
____________
(a)根據國際天氣服務（WSI）數據反映該地區的降温天數或升温天數。

74
目錄表
截至6月30日的六個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
市場定價市場高峯時平均電價($MWh)(B)：
ERCOT平均北電價
（美元/兆瓦時）		$29.29 $50.07 PJM West Hub$35.87 $75.68 
AEP代頓樞紐$34.27 $72.45 
NYMEX Henry Hub天然氣平均價格(美元/MMBtu)$2.40 $6.01 NYISO C區$27.49 $61.32 
馬薩諸塞州樞紐$42.28 $94.11 
天然氣平均價格(A)：印第安納樞紐$37.77 $75.53 
TetcoM3(美元/MMBtu)$2.21 $6.75 伊利諾伊州北部樞紐$29.81 $64.72 
阿爾岡昆城門(美元/MMBtu)$3.57 $10.41 CAISO NP15$66.72 $60.06 
___________
(a)    反映了所示期間的平均每日報價，但不反映我們發生的成本。
(b)反映所列期間的前一天報價的平均值，並不一定反映我們實現的價格。

下表列出了截至2023年6月30日的6個月的淨收益(虧損)和調整後EBITDA與截至2022年6月30日的6個月相比的變化。
截至2023年6月30日的六個月與2022年相比
德克薩斯州東西日落
扣除燃料後收入的有利/（不利）變化$345 $(74)$41 $191 
其他經營成本的不利變化(54)(22)(6)(3)
銷售、一般和管理費用的有利/（不利）變化12 (4)(1)(8)
其他(64)— 9 1 
調整後EBITDA的變動$239 $(100)$43 $181 
折舊和攤銷的有利/(不利)變化8 30 (3)3 
對衝活動未實現淨收益變化3,350 1,887 206 925 
長期資產減值準備— — — (49)
發電廠退役費用— — — 2 
新開工/採購會計影響1 (3)— (1)
PJM容量性能默認影響— (6)— (2)
冬季風暴URI影響(ERCOT默認提升)(53)— — — 
其他(包括利息支出)23 3 6 (17)
淨收益(虧損)變動$3,568 $1,811 $252 $1,042 

德克薩斯部門業績的有利變化主要是由於截至2023年6月30日的六個月遠期電價與截至2022年6月30日的六個月相比下降，導致未實現對衝損失減少。德克薩斯部門業績的變化也是由於截至2023年6月30日的6個月扣除燃料的收入比截至2022年6月30日的6個月更高，這是由於在較高定價期間的強勁發電表現以及我們全面對衝策略的有效性。

東西方和日落分部業績的有利變化主要是由於截至2023年6月30日的六個月遠期電價下降導致的未實現對衝收益，而不是截至2022年6月30日的六個月因電價上漲而產生的未實現對衝虧損。

東區業績的變化也是由於截至2023年6月30日的6個月扣除燃料的收入與截至2022年6月30日的6個月相比有所下降，這主要是因為2023年第一季度客户以低於現行批發市場價格的價格遷移到默認服務提供商的比率高於預期。

75
目錄表
西區業績的變化是由於截至2023年6月30日的六個月的扣除燃料的收入比截至2022年6月30日的六個月的收入更高，這是由於2022年部分離線的電池ESS資產的產量增加(見注3)。

日落分部業績的變化也是由於截至2023年6月30日的六個月扣除燃料的收入比截至2022年6月30日的六個月更高，這主要是由於我們全面的對衝戰略的有效性。與我們的Kincaid發電設施相關的4900萬美元資產減值於2023年第一季度確認。有關減值的更多信息，見財務報表附註19。

資產關閉細分市場—截至2023年6月30日的三個月和六個月與截至2022年6月30日的三個月和六個月
截至6月30日的三個月，有利(不利)
變化		截至6月30日的六個月，有利(不利)
變化
2023202220232022
營業收入$— $117 $(117)$— $202 $(202)
燃料費、購電費和運送費— (116)116 (1)(236)235 
運營成本$(18)$(43)$25 $(38)$(93)$55 
折舊及攤銷— (11)11 — (28)28 
銷售、一般和行政費用(8)(10)2 (16)(21)5 
營業虧損(26)(63)37 (55)(176)121 
其他收入95 6 89 98 8 90 
其他扣減項目— — — — (1)1 
利息支出及相關費用(2)(1)(1)(3)(1)(2)
所得税前收入(虧損)67 (58)125 40 (170)210 
淨收益(虧損)$67 $(58)$125 $40 $(170)$210 
調整後的EBITDA$59 $(19)$78 $18 $(19)$37 
生產量(GWh)— 3,308 (3,308)— 7,204 (7,204)

截至2022年6月30日的三個月和六個月，資產關閉部門的業績和數量包括我們於2023年1月1日退役的愛德華茲發電廠的業績和數量，還包括截至2022年6月30日的三個月和六個月與煤炭和電力衍生品相關的未實現對衝損失900萬美元和4200萬美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的運營成本還包括與退役和回收退役工廠和礦山相關的持續成本。截至2023年6月30日的三個月和六個月的其他收入包括出售德克薩斯州弗里斯通縣房產獲得的8900萬美元收益。與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的業績也受到了有利的影響，齊默、喬帕和愛德華茲發電廠分別於2022年6月1日、2022年9月1日和2023年1月1日退役。

76
目錄表
與能源相關的商品合同和按市值計價活動

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月大宗商品合同資產和負債的變化。這些資產和負債的淨變化，不包括下文所述的“其他活動”，反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的未實現淨收益11.39億美元和未實現淨虧損23.47億美元，原因是商品合同組合中的頭寸按市值計價。
截至6月30日的六個月，
20232022
期初商品合同淨負債$(3,148)$(866)
解決/終止職位(A)799 319 
投資組合中持倉的公允價值變動(B)340 (2,666)
其他活動(C)(39)37 
商品合同期末淨負債$(2,048)$(3,176)
____________
(a)代表結算/終止時之前確認的未實現收益/（損失）的逆轉（抵消結算期內確認的已實現收益和損失）。 不包括頭寸結算當月公允價值的變化以及與當月簽訂和結算的頭寸相關的金額。
(b)代表已確認的未實現淨收益/(虧損)，反映公允價值變動的影響。不包括已結清倉位當月的公允價值變動，以及與同月建立和結清倉位相關的金額。
(c)代表因收取或支付未反映在未實現損益中的現金而導致的頭寸公允價值變化。金額通常與購買或出售的期權相關的溢價以及歸類為CME執行的某些交易結算的某些保證金存款相關。

到期日表-下表列出了截至2023年6月30日因確認公允價值而產生的商品合同負債淨額，按公允價值來源和基礎頭寸的合同結算日期安排。
截至2023年6月30日未實現商品合同淨負債到期日
公允價值來源少於
1年		1-3年4-5年超過
5年		總計
積極報價$(462)$(298)$2 $— $(758)
其他外部來源提供的價格(108)(62)— — (170)
基於型號的價格(265)(541)(164)(150)(1,120)
總計$(835)$(901)$(162)$(150)$(2,048)

77
目錄表
財務狀況

營運現金流

截至2023年6月30日的6個月，經營活動提供的現金總額為30.12億美元，截至2022年6月30日的6個月，經營活動中使用的現金總額為7.23億美元。37.35億美元的有利變化主要是由於截至2023年6月30日的六個月的保證金存款淨額減少20.14億美元，而截至2022年6月30日的六個月的保證金存款淨額增加18.93億美元，這與支持我們全面對衝策略的大宗商品合同有關，包括現金保證金存款退還並被根據關聯融資協議(見財務報表附註11)公佈的金額取代的影響，但被2022年ERCOT的證券化收益5.44億美元(見財務報表附註1)部分抵消。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的6個月，在簡明綜合現金流量表中報告為對賬調整的折舊和攤銷費用分別比簡明綜合經營表中報告的金額多2.06億美元和2.3億美元。差額包括按照行業慣例在簡明綜合業務報表中作為燃料成本報告的核燃料攤銷，以及在各種其他簡明綜合業務報表細目中報告的無形淨資產和負債攤銷，包括營業收入和燃料以及所購電力成本和運費。

投資現金流

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月，投資活動中使用的現金總額分別為9.67億美元和6.09億美元。3.58億美元的增長主要是由於我們繼續開發太陽能和儲能發電設施(見財務報表附註3)導致資本支出增加3.13億美元，以及環境津貼淨購買量增加1.51億美元，但這部分被我們2023年出售德克薩斯州弗里斯通縣物業所帶來的9600萬美元資產銷售收益增加所抵消。
截至6月30日的六個月，增加(減少)
20232022
資本支出，包括LTSA預付款$(407)$(293)$(114)
核燃料採購(117)(117)— 
增長和發展支出(402)(203)(199)
資本支出總額(926)(613)(313)
環境津貼淨銷售額(購入額)(143)8 (151)
淨賣出(投資於)核退役信託基金證券(11)(11)— 
出售資產所得收益110 14 96 
其他投資活動3 (7)10 
用於投資活動的現金$(967)$(609)$(358)

78
目錄表
融資現金流

截至2023年6月30日的六個月，用於融資活動的現金總額為18.72億美元，截至2022年6月30日的六個月，融資活動提供的現金總額為18.8億美元。現金使用量增加37.52億美元，主要是由於(A)截至2023年6月30日的六個月的短期債務和應收賬款融資淨償還10.75億美元，而由於抵押品入賬要求的變化，截至2022年6月30日的六個月短期債務和應收賬款融資淨借款20.25億美元，以及(B)2022年5月發行的15億美元優先擔保票據本金，但被2023年股票回購減少部分抵消。
截至6月30日的六個月，增加(減少)
20232022
股份回購$(552)$(1,194)$642 
2022年5月優先擔保票據的發行量(見附註12)— 1,498 (1,498)
長期借款(還款)淨額，包括遠期能力協議(14)(223)209 
短期淨借款(還款)(650)1,300 (1,950)
應收賬款融資安排項下的淨借款(還款)(425)725 (1,150)
支付給普通股股東的股息(153)(152)(1)
支付給優先股股東的股息(75)(76)1 
其他融資活動(3)2 (5)
用於融資活動的現金$(1,872)$1,880 $(3,752)

債務活動

在2024年之前，我們長期債務的到期日相對較少。有關應收賬款融資及回購融資的詳情，見財務報表附註10；有關維斯特拉營運信貸融資、商品掛鈎融資及其他長期債務的詳情，見財務報表附註12。

可用流動資金

下表彙總了截至2023年6月30日的六個月可用流動性的變化：
2023年6月30日2022年12月31日變化
現金和現金等價物$643 $455 $188 
維斯特拉營運信貸安排-循環信貸安排1,503 1,236 267 
瑞致達運營-商業相關設施（a）326 808 (482)
可用流動資金總額(B)(C)$2,472 $2,499 $(27)
____________
(a)截至2023年6月30日和2022年12月31日，借款基數都低於13.5億美元的貸款上限。截至2023年6月30日，可用產能反映的是3.26億美元的借款基數，沒有現金借款。截至2022年12月31日，可用產能反映的是12.08億美元減去4億美元現金借款的借款基數。借款基數減少的部分原因是某些被視為2023年的對衝到期，並將根據大宗商品掛鈎貸款的條款，在大宗商品價格上漲的環境下擴大規模。
(b)不包括應收賬款安排和回購安排下可分別借款的金額。有關應收賬款融資的詳情，請參閲財務報表附註10。
(c)不包括根據有擔保的LOC融資可能出具的任何額外信用證。有關我們的擔保LOC設施的詳細信息，請參閲財務報表附註12。

截至2023年6月30日止六個月，可用流動資金減少2,700萬美元，主要原因是(A)商品掛鈎貸款項下可用流動資金減少4.82億美元，主要原因是商品價格下跌導致借款基數減少8.82億美元，並由該貸款項下4億美元借款的償還部分抵銷；(B)應收賬款融資安排項下現金借款淨額減少4.25億美元；及(C)非延期循環信貸安排項下2億美元承諾額到期，但由業務提供的現金及循環信貸安排項下未償還信用證減少2.17億美元部分抵銷。

我們相信，至少在未來12個月內，我們將能夠獲得足夠的流動性，為我們預期的現金需求提供資金。我們的運營現金流往往是季節性的，並向下半年加權。

79
目錄表
商品套期保值和交易活動的流動性效應

我們已經進行了大宗商品對衝和交易交易，如果標的大宗商品的遠期價格變動導致我們持有的對衝或交易工具價值下降，我們需要提供抵押品。我們使用現金、信用證、合資格資產(見財務報表附註11)和其他形式的信貸支持來履行該等抵押品入賬義務。關於維斯特拉業務信貸安排和商品掛鈎安排的討論，見財務報表附註12。

交易所清算交易通常需要初始保證金(即，預付現金和/或信用證，以考慮到頭寸的大小和到期日以及信用質量)，以及變動保證金(即，每日公佈的現金保證金，以考慮基礎商品價值的變化)。要求的初始保證金金額通常由交易所規則定義。然而，結算代理通常有權根據各種因素要求額外的初始保證金，這些因素包括市場深度、波動性和信用質量，這些因素可以是現金、信用證、擔保或與結算代理協商的其他形式。從交易對手收到的現金抵押品要麼用於營運資本和其他商業目的，包括減少信貸安排下的借款，要麼被要求存入一個單獨的賬户，並被限制用於營運資本和其他公司目的。關於場外交易，交易對手一般有權用信用證代替這種現金抵押品。在這種情況下，以前提交的現金抵押品將返還給這些交易對手，如果現金不受限制，這將減少流動性。

截至2023年6月30日，我們收到或過賬用於商品套期保值活動的現金和信用證如下：

•已向交易對手公佈了15.73億美元的現金或合格資產，而截至2022年12月31日公佈的現金或合格資產為31.37億美元；
•從交易對手處收到了4600萬美元的現金，而截至2022年12月31日收到的現金為3900萬美元；
•已向交易對手過帳的信用證為21.36億美元，而截至2022年12月31日的信用證為23.14億美元；以及
•已從交易對手收到7,400萬美元的信用證，而截至2022年12月31日收到的信用證為7,400萬美元。

看見附帶支助債務以下是根據PUCT和ISO/RTO規則發佈的與抵押品相關的信息。

繳納所得税

在接下來的12個月裏，我們預計不會因為維斯特拉的NOL結轉而支付聯邦所得税。我們預計在未來12個月內支付約3200萬美元的州所得税，抵消400萬美元的州退税和1000萬美元的TRA付款。

在截至2023年6月30日的6個月裏，沒有聯邦所得税支付，州所得税支付1900萬美元，州所得税退還900萬美元，TRA沒有支付。

金融契約

維斯特拉經營信貸協議“和”維斯特拉經營商品掛鈎信貸協議“均包括一項契約，僅針對循環信貸安排和商品掛鈎安排，且僅在合規期內適用(一般適用於循環借款總額和簽發的循環信用證超過循環承諾額30%的情況，但僅就循環信貸安排而言，僅考慮超過3億美元的金額，以確定合規期是否有效)，這要求綜合第一留置權淨槓桿率不超過4.25至1.00(或在抵押品暫停期間，不超過5.50至1.00)。此外，每個有擔保的LOC設施都包括一項契約，要求綜合第一留置權淨槓桿率不得超過4.25至1.00(或對於某些包括抵押品暫停機制的設施，在抵押品暫停期間，不得超過5.50至1.00)。截至2023年6月30日，我們遵守了維斯特拉運營信貸協議，並獲得了LOC設施財務契約。儘管截至2023年6月30日的期間不是維斯特拉運營商品掛鈎信貸協議的合規期，但如果需要在此時進行測試，我們將遵守這一財務契約。

80
目錄表
關於與維斯特拉業務信貸安排有關的其他契約的討論，見財務報表附註12。

附帶支助債務

區域工作隊制定了規則，以確保締約方能夠履行其採礦復墾義務。2016年9月，RCT同意提供高達9.75億美元的抵押品保證金，以支持Lighant的回收義務。抵押品債券實際上是對維斯特拉運營的所有資產(與維斯特拉運營信貸安排並列)的第一留置權，根據合同，在我們資產清算的情況下，RCT可以在其他第一留置權貸款人之前支付(最高9.75億美元)。附帶支助涉及已開採或正在開採但尚未開墾的土地，以及已獲得許可證但採礦活動尚未開始的土地，以及已開墾但未被區域工作隊免除管制義務的土地，包括費用應急金額。

PUCT制定了規則，以確保每個代表的足夠信譽，包括在必要時退還客户押金的能力。根據這些規則，截至2023年6月30日，維斯特拉已向PUCT提交了金額為8900萬美元的信用證，這一金額可能會有所調整。

我們開展業務的ISO/RTO制定了規則，以確保參與這些ISO/RTO運營的市場的各方具有足夠的信譽。根據這些規則，截至2023年6月30日，維斯特拉以信用證形式提供的抵押品支持總額為5.94億美元，以擔保債券形式的抵押品支持總額為3000萬美元，現金為200萬美元(這可能會根據與ISO/RTO的結算活動進行每日調整)。

物料交叉默認/加速條款

我們的某些合同安排包含一些條款，如果融資安排未能滿足付款條件或未能遵守可能導致到期付款加快的契諾，可能會導致違約。這類條款被稱為“交叉違約”或“交叉加速”條款。

維斯特拉營運或其任何受限制附屬公司就若干指定債務的總金額超過3億美元的違約，可能會導致維斯特拉營運信貸融資及商品掛鈎融資項下的交叉違約。這種違約將允許每種此類安排下的貸款人加速此類安排下的未償還餘額的到期，截至2023年6月30日，這些餘額的總額分別約為25億美元和零。

維斯特拉營運公司(或其附屬公司)的商品對衝協議及利率互換協議均包含交叉違約條款，該等協議及利率互換協議均以維斯特拉營運信貸安排貸款人對其資產的同等留置權作為抵押。如果維斯特拉營運公司或其任何附屬公司的債務違約達到或超過適用協議所界定的門檻，導致該等債務加速，則該等對衝協議下的交易對手將有權終止其與維斯特拉營運公司(或其適用附屬公司)的對衝或利率互換協議，並要求清償該協議項下的所有未清償債務。

根據維斯特拉營運高級無抵押契約、維斯特拉營運高級擔保契約及管理7.233%高級擔保票據的契約，任何證明維斯特拉營運或任何擔保附屬公司在最終到期時未能支付本金的文件下的違約，或導致債務總額加速達3,000,000美元或以上，可能會導致維斯特拉營運高級無抵押票據、高級擔保票據、7.233%高級擔保票據、維斯特拉營運信貸安排、應收賬款安排下的交叉違約，商品掛鈎貸款及其他現有或未來證明適用借款人或發行人(視屬何情況而定)及其適用擔保人附屬公司對所借款項有任何負債的文件。

此外，我們簽訂了與能源有關的實物和金融合同，這些合同的主要形式包含條款，根據這些條款，如果我們拖欠超過限額的債務，就會發生違約或加速清償，這可能會因合同而異。

81
目錄表
應收賬款工具包含交叉默認撥備。除其他情況外，如果TXU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands和TriEagle、Vstra的每個間接子公司以及應收賬款工具下的發起人(發起人)、Vstra或其各自的任何子公司未能就本金金額至少為3億美元的任何債務支付本金或利息，對於Vstra，本金金額至少為5000萬美元，對於TXU Energy或任何其他發起人，在任何適用的寬限期屆滿後，或在該債務下發生的其他事件或存在的情況導致債權人有權加速該債務，或該債務在其規定的到期日之前到期。如果觸發此交叉默認撥備，則會發生應收賬款工具下的終止事件，並且應收賬款工具可能會被終止。

回購機制包含一項交叉違約條款。除其他情況外，如果違約事件(或類似事件)在應收賬款融資機制或維斯特拉運營信貸融資機制下發生，則交叉違約條款適用。如果觸發這一交叉默認條款，回購機制下的終止事件將發生，並且回購機制可能被終止。

在有抵押的LOC貸款下，Vistra Operations或其任何受限制附屬公司就若干指定債務的違約總額超過3億美元，可能會導致有擔保的LOC貸款下的交叉違約。此外，任何證明維斯特拉運營公司或任何擔保子公司因在最終到期時未能支付本金而證明借款債務的文件下的違約，或導致此類債務加速總計3億美元或更多，可能會導致有擔保的LOC貸款的終止。

擔保

關於擔保的討論見財務報表附註13。

承付款和或有事項

關於承付款和或有事項的討論，見財務報表附註13。

會計準則的變化

關於會計準則變動的討論，見財務報表附註1。

第三項。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指在正常的經營過程中，由於影響商品價格、利率和交易對手信用等經濟因素的市場狀況的變化，我們可能經歷價值損失的風險。我們對市場風險的敞口受到幾個因素的影響，包括我們能源和金融投資組合的規模、持續時間和構成，以及市場的波動性和流動性。用於管理這一敞口的工具包括用於對衝債務成本的利率互換，以及用於對衝大宗商品價格的交易所交易、場外交易合約和其他合同安排。

風險監督

我們管理與競爭性能源業務相關的商品價格、交易對手信貸和商品相關操作風險，並在高級管理層設定的限制範圍內，根據整體風險管理政策進行管理。利率風險由我們的財務部門集中管理。市場風險由獨立於批發商業運作的風險管理小組利用明確的做法和分析方法進行監測。這些技術衡量合同組合價值變化的風險，以及市場狀況變化對這一價值的假設影響，包括但不限於頭寸報告和審查、風險價值(VaR)方法和壓力測試情景。主要風險控制活動包括但不限於交易審查和批准(包括信用審查)、運營和市場風險衡量、交易權限監督、交易捕獲確認、市場價格確認和報告以及投資組合估值和報告，包括按市值計價、VaR和其他風險衡量指標。

維斯特拉有一個風險管理組織，負責執行適用的風險限制，包括確保遵守這些限制的相應政策和程序，並評估我們業務中固有的風險。

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目錄表
商品價格風險

我們的業務受到其營銷或購買的電力、天然氣和其他與能源相關的產品價格市場波動的固有風險的影響。我們積極管理髮電資產、燃料供應和零售負荷的投資組合，以減輕這些風險對運營結果的短期影響。與市場中的其他參與者類似，我們無法完全管理天然氣和電力價格結構性下跌或上漲帶來的長期價值影響。

在管理能源價格風險方面，我們進行了各種市場交易，包括但不限於實物交割的短期和長期合同、交易所交易和場外交易的金融合同以及與客户的雙邊合同。這些活動包括對衝、構建長期合同安排和自營交易。我們不斷監測已識別風險的估值，並根據當前市場狀況調整頭寸。我們努力使用關於遠期市場價格曲線的一致假設來評估和記錄商品價格風險的影響。

VAR方法論- VAR方法用於衡量各種市場條件下投資組合中存在的市場風險的大小。 所得的VAR在指定的置信水平下對投資組合的潛在損失進行估計，並在歷史和預測的市場價格和波動性的情況下利用標準統計技術考慮市場走勢等因素。

參數過程用於計算VaR，被管理層認為是基於流動性市場的假設市場條件來估計投資組合價值變化的最有效方法。該方法的使用需要一些關鍵假設，例如使用(I)假設的置信度，(Ii)假設的持有期(即管理層採取行動所需的時間(例如平倉)和(3)波動性和相關性數據的歷史估計。下表詳細説明瞭與各種合同組合相關的VaR指標。

基礎發電資產和能源相關合同的VaR- 該測量基於95%的置信水平和60天的假設持有期，估計所有基礎發電資產和合同因市場狀況變化而可能造成的價值損失。 此計算涵蓋的遠期包括計算時的當前和下一個日曆年。
六個月
截至2023年6月30日		截至2022年12月31日的年度
月末平均VaR$243 $489 
月末高VaR$423 $686 
月末低VaR$172 $283 

由於價格下降和對衝水平上升，2023年月末高VaR風險指標目前低於前一年。

利率風險

截至2023年6月30日，考慮到財務報表附註12中討論的利率互換，長期債務浮動利率上調一個百分點(100個基點)可能導致未來12個月的年度税前收益減少約200萬美元。

信用風險

信用風險是指與交易對手不履行義務有關的損失風險。我們通過評估潛在的交易對手、監控持續的交易對手風險和評估整體投資組合風險，將信用風險降至最低。這包括審查交易對手的財務狀況、當前和潛在的信用風險、信用評級和其他定量和定性的信用標準。我們還採用了某些降低風險的做法，包括使用規定淨額結算和抵銷權的標準化主協議，以及提高信用，如保證金存款和客户存款、信用證、父母擔保和擔保債券。關於這一風險的進一步討論，見財務報表附註16。

信用風險敞口-截至2023年6月30日，我們與零售和批發貿易應收賬款以及商品合同和對衝和交易活動產生的淨衍生品資產相關的總信貸敞口(不包括抵押品影響)總計19.6億美元。

83
目錄表
截至2023年6月30日，零售部門的信貸敞口總額約為13.48億美元，其中包括12.92億美元的應收貿易賬款和5600萬美元的衍生品相關賬款。作為這些應收賬款抵押品的現金保證金和信用證總額為5,200萬美元，淨敞口為12.96億美元。應收賬款壞賬準備是根據歷史經驗、市場或經營狀況以及大型企業客户財務狀況的變化，為這些客户因拖欠款項而產生的預期損失建立的。

截至2023年6月30日，德克薩斯州、東部、日落和資產關閉部門的總信用敞口總計6.12億美元，其中包括與衍生品資產相關的5.01億美元和1.11億美元的貿易應收賬款，這其中考慮了主淨額結算協議條款，但不包括抵押品影響。

包括交易對手向我們提供的抵押品，我們的德克薩斯、東部、日落和資產關閉部分的淨信用敞口為5.46億美元，如下表所示，該表展示了截至2023年6月30日按交易對手信用質量劃分的信用敞口分佈。信貸抵押品包括現金和信用證，但不包括其他信用增強，如擔保或資產留置權。
暴露
貸方前
抵押品		信用
抵押品		網絡
暴露
投資級$519 $22 $497 
低於投資級或無評級93 44 49 
總計$612 $66 $546 

重要的(即，10%或更高)與兩個交易對手存在信貸風險集中，截至2023年6月30日，這兩個交易對手總計2.35億美元，佔我們總淨風險敞口的43%。我們認為，由於交易對手的信用評級、交易對手的市場角色和被認為的信譽以及我們與交易對手的業務關係的重要性，我們對這些交易對手的風險敞口處於可接受的風險承受水平。如果一個或多個交易對手違約，可能會導致與終止相關的和解付款，如果欠交易對手保證金等金額或拖欠吾等的預期和解款項延遲收到，則可用流動性會減少。

被歸類為“正常”購買或銷售和非衍生合同承諾的合同在財務報表中不按市價計價，不包括在上述細節中。此類合同承諾可能包含考慮到當前市場條件的有利定價，因此，如果交易對手不履行承諾，則會帶來經濟風險。

84
目錄表
前瞻性陳述

這份報告和我們所作的其他陳述都含有“前瞻性陳述”。除歷史事實陳述外，本報告中包含的、或在回答問題或其他陳述中提出的涉及未來可能發生的活動、事件或發展的所有陳述，包括(但不限於)與我們的財務或運營預測、資本分配、資本支出、流動性、股息政策、業務戰略、競爭優勢、目標、未來收購或處置、發電資產的開發或運營、市場和行業發展以及我們的業務和運營的增長(經常但不總是通過使用“打算”、“計劃”等詞語或短語)有關的事項。“可能”、“不太可能”、“預期”、“預期”、“估計”、“應該”、“可能”、“預測”、“目標”和“展望”)都是前瞻性陳述。儘管我們認為，在作出任何此類前瞻性陳述時，我們的期望都是基於合理的假設，但任何此類前瞻性陳述都包含不確定性和風險，並參考第二部分第1A項下的討論對其全部內容加以保留。風險因素和第I部分，第2項管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析在這份關於Form 10-Q和以下重要因素的季度報告中，這些因素可能會導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述中預測或暗示的結果大不相同：

•我們有能力完成對能源港的收購；
•司法和監管當局的行動和決定；
•由於我們的協議條款，我們的業務受到禁止和其他限制；
•現行的聯邦、州和地方政府政策和監管行動，包括我們開展業務的州的立法機構和其他政府行動、美國國會、FERC、NERC、TRE、我們開展業務的州和地區的公用事業委員會、CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、RCT、NRC、EPA、我們開展業務的州的環境監管機構、MSHA和CFTC，除其他外：
▪允許價格；
▪行業、市場和費率結構；
▪購買電力和收回投資；
▪核電設施的運作；
▪化石燃料發電設施的運營；
▪礦山作業；
▪資產和設施的購置和處置；
▪設施的開發、建設和運營；
▪退役費用；
▪當前或未來的批發和零售業競爭；
▪聯邦、州和地方税法、税率和政策的變化，包括對2017年減税和就業法案和/或IRA的額外法規、解釋、修正案或技術更正;
▪環境和安全法律和政策的變化和遵守，包括《煤炭燃燒殘留物規則》、《國家環境空氣質量標準》、《跨州空氣污染規則》、《汞和空氣有毒物質標準》、區域霧霾計劃實施以及温室氣體和其他氣候變化舉措，以及
▪通過交易所清算場外衍生品，並以此作為現金抵押品；
•對環境問題的預期或影響，包括排放額度的合規、可用性和充分性的成本，以及正在進行的程序的影響和潛在的法規或現行法規的變化，包括與氣候變化、空氣排放、冷卻水進水口結構、燃煤副產品和其他法律法規有關的影響，這些法規可能會增加我們的成本，導致我們的資產減值，導致我們限制或終止某些設施的運營，或以其他方式對我們的財務業績或股票價格產生負面影響；
•法律和行政訴訟及和解；
•行業總體趨勢；
•經濟狀況，包括任何通貨膨脹期、衰退或經濟下滑的影響；
•與氣候變化和發電相關的化石燃料使用相關的投資者情緒可能會減少對我們普通股的需求，或增加市場價格的潛在波動性；
•流行病的嚴重性、規模和持續時間，包括新冠肺炎大流行，以及由此對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生的影響；
•極端天氣事件、乾旱和獲取水的限制以及其他天氣條件和自然現象的嚴重性、嚴重程度和持續時間、與此相關的意外事件和不確定性（其中大部分難以預測，其中許多超出了我們的控制範圍），以及由此對我們的經營業績、財務狀況和現金流的影響;
•破壞行為、地緣政治衝突、戰爭或恐怖主義、網絡安全、網絡犯罪或網絡間諜威脅或活動；
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目錄表
•我方或我方對手方提出的合同履行索賠的風險，以及追究或抗辯此類索賠的風險或與之相關的費用；
•我們是否有能力在預期的金額或時間向交易對手收取應收賬款；
•我們有能力吸引、留住並有利可圖地為客户提供服務；
•限制或禁止競爭性零售定價或直銷業務；
•與我們的零售產品或直銷業務相關的負面宣傳，包括我們向市場和監管機構説明我們是否遵守適用法律的能力；
•包括天然氣價格在內的批發電價或能源商品價格的變動；
•天然氣、煤炭、燃料油等成品運輸價格變化;
•煤炭、燃料油、天然氣和鈾庫存及其運輸和儲存的充足性、可及性和相關成本；
•交易對手和供應商根據需要提供或交付商品、材料或服務的能力發生變化；
•對以州或聯邦為基礎的補貼對我們的市場競爭的好處以及對我們的相應影響的信念和假設，包括我們的競爭對手是否獲得了不成比例的此類補貼；
•市場設計以及我們所在市場的電力、輔助服務和能力採購程序的影響或變化；
•CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM電力市場的市場熱費率變化;
•我們有能力有效對衝不利的大宗商品價格，包括天然氣價格、市場熱度和利率；
•人口增長或下降，或者市場供需和人口結構的變化;
•我們緩解強制停電風險的能力，包括管理與PJM的產能表現和ISO-NE的績效激勵相關的風險；
•努力尋找減少擁堵和提高母線電價的機會；
•獲得足夠的傳輸設施，以滿足不斷變化的需求；
•利率、商品價格、通貨膨脹率或外匯匯率的變化；
•經營費用、流動資金需求和資本支出的變化；
•商業銀行市場和資本市場狀況以及美國和國際信貸市場中斷的潛在影響;
•獲得資本的機會、這種資本的成本和其他條件的吸引力以及融資和再融資努力的成功，包括資本市場資金的可得性；
•我們有能力保持審慎的財務槓桿，實現我們的資本配置、業績和節約成本的舉措和目標；
•我們有能力產生足夠的現金流來支付債務的本金和利息，或對債務進行再融資；
•我們的預期是，我們將繼續(I)按季度向普通股股東支付一致的現金股息總額，以及(Ii)分別向A系列優先股和B系列優先股股東支付適用的半年度現金股息；
•我們預計我們將繼續根據我們的股票回購計劃進行回購，我們可能無法實現我們的股票回購計劃的預期好處，以及該計劃可能在其終止之前暫停、終止或未完成；
•我們有能力實施和成功執行我們的戰略和增長計劃，包括完成和整合合併、收購和/或合資活動，確定和完成銷售和剝離活動，以及完成我們的其他業務開發和建設項目並將其商業化；
•爭奪新能源開發等商機；
•各交易對手無法履行其對我們金融工具的義務;
•交易對手的抵押品需求以及其他影響我們的流動性狀況和財務狀況的因素；
•我們使用的技術(包括大規模儲電)和提供的服務的變化；
•電力傳輸的變化，使更多的發電與我們的發電資產競爭；
•我們吸引和留住合格員工的能力；
•我們與員工關係的重大變化，包括合格人員的可用性，以及如果發生勞資糾紛或申訴或與獨立承包商地位有關的法律或法規變化可能產生的不利影響；
•用於估計提供僱員福利的費用的假設發生變化，包括醫療和牙科福利、養卹金和其他退休後僱員福利，以及未來與此相關的供資要求，包括根據僱員退休制度承擔的連帶責任；
•該行業慣有的危險，以及我們可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失；
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目錄表
•我們根據TRA義務的影響;
•我們有能力通過對具有成本效益的技術增強和運營績效計劃進行有針對性的投資來優化我們的資產;
•我們有效、高效地規劃、準備和執行預期資產報廢和收回義務及其影響的能力;
•我們成功完成維斯特拉收購的業務整合的能力，以及我們成功獲取與此類交易相關的全部預計運營和財務協同效應的能力，以及
•信用評級機構的行動。

任何前瞻性表述僅在作出之日發表，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性表述，以反映作出表述之日之後發生的事件或情況，或反映意外事件或情況的發生。新的因素時有出現，我們無法預測。此外，我們可能無法評估任何此類事件或條件的影響，或任何此類事件或條件或事件或條件的組合可能在多大程度上導致結果與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。因此，您不應過度依賴此類前瞻性陳述。

行業和市場信息

本報告中使用的某些行業和市場數據以及其他統計信息基於獨立的行業出版物、政府出版物、市場研究公司的報告或其他已公佈的獨立來源，包括由CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、我們運營所在州的環境監管機構和NYMEX發佈的某些數據。我們沒有委託任何這些出版物、報告或其他來源。一些數據也是基於善意的估計，這些估計來自我們對內部調查的審查，以及上文所列的獨立來源。行業出版物、報告和其他來源一般表示，它們從據信可靠的來源獲得了信息，但不保證此類信息的準確性和完整性。雖然我們相信這些研究、出版物、報告和其他來源都是可靠的，但我們沒有獨立調查或核實其中包含或提及的信息，也沒有就此類信息的準確性或完整性做出任何陳述。預測特別可能是不準確的，特別是在很長一段時間內，我們不知道在編制這種預測時使用了什麼假設。本報告通篇使用的有關行業和市場數據以及其他統計信息的陳述涉及風險和不確定因素，可能會因各種因素而發生變化。

第四項。控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的我們管理層的監督和參與下，對於2023年6月30日生效的披露控制和程序(該術語在交易所法案規則13a-15(E)和15a-15(E)中定義)的設計和操作的有效性進行了評估。根據所進行的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的。在本季度報告Form 10-Q所涵蓋的財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化(如交易法規則13a-15(E)和15a-15(E)所定義)。

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目錄表

第二部分：其他信息

第1項。法律程序

請參閲附註13中關於法律訴訟的財務報表討論。

第1A項。風險因素

截至表格10-Q的本季度報告日期，除下文所述外，第I部分第1A項中討論的風險因素沒有實質性變化風險因素在我們的2022年Form 10-K中。我們還可能受到目前不為我們所知或我們目前認為對我們的業務無關緊要的其他因素的影響。

該等交易受多項條件所規限，如未獲滿足或獲豁免，將會延遲交易或對吾等按交易協議所載條款完成交易的能力造成不利影響。

交易的完成取決於一系列條件的滿足或放棄，包括(A)收到所有必要的監管批准，包括NRC和FERC的批准，(B)1976年Hart-Scott-Rodino反壟斷改進法案規定的適用等待期到期或終止，以及(C)剝離Energy Harbor剩餘的化石資產。這些成交條件可能不能及時滿足，或者根本不能滿足，因此，交易可能無法完成。

如果我們無法完成交易，我們仍將招致並將繼續承擔重大交易成本，包括與交易相關的法律、會計、諮詢和其他成本。此外，根據未能完成交易的原因，我們可能需要向Energy Harbor支付2.25億美元的終止費。如果支付此類終止費，這筆款項可能會影響威斯特拉的股價和公司的整體現金流。

如果不按照目前的設想完成交易，或根本不完成交易，可能會對維斯特拉普通股的價格以及我們未來的業務和財務業績產生不利影響。

交易的完成取決於若干條件的滿足或放棄。我們不能保證何時或是否會滿足這些條件，或者交易是否會成功完成。如果交易未能完成，或交易條款與交易協議預期的條款不同，吾等可能會受到不利影響，並面臨與未能完成交易或交易協議預期的交易相關的各種風險，包括：

•我們的股東可能無法實現交易的預期潛在利益；
•我們普通股的市場價格可能會大幅下跌；
•由於公眾對任何未能成功完成交易的不良印象而造成的聲譽損害；
•在某些情況下，我們可能被要求向能源港支付最高2.25億美元的終止費，或償還能源港最高2000萬美元的費用；以及
•我們管理層和員工的注意力可能會從他們的日常業務和運營事務上轉移，我們與客户和供應商的關係可能會因為試圖完成交易而中斷。

交易完成的任何延遲、交易協議以外條款完成交易的任何不確定性以及交易未能完成的任何情況都可能對我們的業務、財務業績和普通股價格產生不利影響。

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目錄表
交易完成後，我們可能無法成功整合Energy Harbor的業務與維斯特拉的核業務和零售業務，以及Vistra Zero可再生能源和能源儲存項目，或無法在預期的時間框架內實現交易的預期協同效應和其他預期收益。

這些交易涉及Energy Harbor的核和零售業務與維斯特拉的核和零售業務以及維斯特拉零再生能源和能源儲存項目的合併，這些項目隸屬於一家新成立的子公司控股公司維斯特拉願景。這一新的組合預計將受益於某些成本節約、運營效率以及不斷增長的可再生能源和能源存儲產品組合，其中一些需要時間來實現。我們將需要投入大量的管理注意力和資源，將我們和能源港的業務實踐和運營整合到維斯特拉願景中。我們在構建維斯特拉願景的過程中可能遇到的潛在困難包括：

•我們無法成功地將我們的核能、零售、可再生能源和電池存儲業務與Energy Harbor的核能和零售業務結合在一起，從而使Vistra Vision能夠實現交易預期的成本節約，這將導致交易的預期收益無法在當前預期的時間框架內實現，或者根本無法實現。
•維持美國第二大有競爭力的核艦隊的複雜性；
•合併兩家歷史、地理足跡和資產組合不同的公司的複雜性；
•合併兩家擁有獨立技術系統的公司的複雜性；
•潛在的未知負債和與交易相關的不可預見的增加的費用、延誤或條件；
•為合併後的公司提供關鍵服務的第三方服務提供商未能履行職責；以及
•由於完成交易和整合公司業務而轉移了管理層的注意力，導致業績不足。

由於所有這些原因，整合過程可能會導致我們的管理層分心、我們正在進行的業務中斷或運營、服務、標準、控制、政策和程序的不一致，其中任何一個都可能對我們與運營商、供應商和員工保持關係的能力產生不利影響，以實現交易的預期好處，或者可能以其他方式對其業務和財務業績產生重大不利影響。

在完成交易的過程中，維斯特拉運營公司將承擔一大筆債務。因此，維斯特拉運營公司可能更難償還或再融資其債務或採取其他行動，維斯特拉運營公司可能需要將其運營現金流(包括新的維斯特拉願景實體的現金流)轉移到償債支付上。

交易完成後，維斯特拉運營公司將揹負鉅額債務。最初，這種債務的很大一部分將受到利率上升的影響。此外，根據管理此類債務的文件中所載的限制，維斯特拉運營公司可能會不時產生大量額外債務，為營運資本、資本支出、投資或收購或其他目的提供資金。如果合併後的公司這樣做，與其高債務水平相關的風險可能會加劇。這種債務的數額可能會對維斯特拉業務產生實質性的不利影響，包括：

•妨礙其適應不斷變化的市場、行業或經濟狀況的能力；
•限制其進入資本市場籌集額外股本或以優惠條件為到期債務再融資，或為未來營運資本、資本支出、收購或新興業務或其他一般公司目的提供資金的能力；
•限制可用於未來運營、收購、分紅、股票回購或其他用途的自由現金流；
•使其更容易受到經濟或行業衰退的影響，包括加息；以及
•與槓桿率較低的競爭對手相比，它處於競爭劣勢。

此外，為了應對競爭挑戰，維斯特拉運營公司可能需要籌集大量額外資本來執行其業務戰略。除其他因素外，維斯特拉運營公司安排額外融資的能力將取決於其財務狀況和業績，以及當時的市場狀況和其他其無法控制的因素。即使維斯特拉運營公司能夠獲得額外的融資，其信用評級也可能受到不利影響，這可能會提高其借款成本，並限制其未來獲得資本的機會和履行其債務義務的能力。

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目錄表
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表提供了我們在截至2023年6月30日的季度內回購我們根據修訂後的《交易法》第12節登記的股權證券的信息。
購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數根據該計劃可能尚未購買的股票的最大金額(百萬)
2023年4月1日-4月30日4,303,418 $24.17 4,303,418 $1,593 
2023年5月1日-5月31日3,292,012 $24.08 3,292,012 $1,514 
2023年6月1日-6月30日2,549,461 $25.17 2,549,461 $1,450 
截至2023年6月30日的季度
10,144,891 $24.39 10,144,891 $1,450 

2021年10月，我們宣佈董事會已批准了一項股份回購計劃(Share Repurchase Program)，根據該計劃，我們最多可以回購20億美元的已發行普通股。股票回購計劃於2021年10月11日生效。2022年8月和2023年3月，董事會分別批准了12.5億美元和10億美元的增量金額用於回購，使股份回購計劃下批准的總金額達到42.5億美元。我們預計在2024年底之前完成股票回購計劃下的回購。

根據股票回購計劃，對公司股票的任何購買可以不時地以現行市場價格在公開市場交易中回購，在私下協商的交易中回購，根據符合《交易法》的計劃回購，或通過其他方式根據聯邦證券法進行回購。根據股份回購計劃或其他方式回購股份的實際時間、數量和價值將由我們酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的資本分配優先順序、我們股票的市場價格、一般市場和經濟狀況、適用的法律要求以及對我們債務協議條款的遵守以及A系列優先股和B系列優先股的指定證書。

有關股份回購計劃的更多信息，請參閲財務報表附註14。

第三項。高級證券違約

沒有。

項目4.披露煤礦安全情況

維斯特拉目前在德克薩斯州擁有並運營或正在回收12個露天褐煤煤礦，為其發電設施提供燃料。維斯特拉還擁有或租賃了賓夕法尼亞州的兩個垃圾轉化為能源的地面設施，目前正在進行回收利用。這些採礦作業受MSHA根據1977年修訂的《聯邦礦山安全和健康法》(《礦業法》)以及其他聯邦和州監管機構的監管，如皇家採礦委員會和露天採礦辦公室。MSHA定期檢查美國的礦山，包括維斯特拉的礦山，如果它認為發生了違反礦業法或任何健康或安全標準或其他法規的情況，它可能會發出傳票或命令，通常伴隨着擬議的罰款或評估。這種傳訊和命令可以提出異議和上訴，這往往會導致罰款和評估的嚴重性和金額降低，有時還會導致解僱。MSHA引文、訂單和建議評估的披露見本季度報告的表格10-Q的附件95.1。

第五項。其他信息

截至2023年6月30日的三個月內，我們的高管或董事均未 通過或已終止任何購買或出售公司證券的合同、指示或書面計劃，旨在滿足規則10b5-1(C)或任何“非規則10b5-1交易安排”的肯定辯護條件。


90
目錄表
項目6.所有展品

(A)作為第二部分的一部分而提交或提供的所有證物如下：
陳列品之前提交的文件編號為*
AS
展品
(2)收購、重組、安排、清算或繼承計劃
2.10001-38086
表格8-K
(2023年3月7日提交)		2.1—
交易協議，日期為2023年3月6日，由維斯特拉運營公司、Black Pen Inc.和Energy Harbor Corp.
(3(i))法團章程細則
3.10001-38086
表格8-K
(2020年5月4日提交)		3.1—
重述維斯特拉能源公司(現稱維斯特拉公司)的註冊證書
3.20001-38086
表格8-K
(2020年6月29日提交)		3.1—
《維斯特拉能源公司(現稱維斯特拉公司)重新註冊證書修訂證書》，2020年7月2日生效
3.30001-38086
表格8-K
（2021年10月15日提交）		3.1—
A系列優先股指定證書，於2021年10月14日提交給特拉華州國務卿
3.40001-38086
表格8-K
（2021年12月13日提交）		3.1—
B系列優先股指定證書，於2021年12月9日提交給特拉華州國務卿
(3(Ii))附例
3.3001-38086
表格10-K（截至2021年12月31日的年度）
（2022年2月25日提交）		3.5—
修訂和重新制定《維斯特拉公司章程》，2022年2月23日生效
(4)界定擔保持有人權利的文書，包括契約
4.10001-38086
表格8-K
(2023年6月22日提交)		4.1—
Palomino Funding Trust I、維斯特拉運營公司LLC、其附屬擔保方和作為高級擔保票據受託人的北卡羅來納州紐約銀行梅隆信託公司於2023年6月15日簽署的融資協議
4.20001-38086
表格8-K
(2023年6月22日提交)		4.2—
修訂和重新發布了日期為2023年6月15日的《帕洛米諾資金信託I》，其中包括作為存款人的維斯特拉運營公司、作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司、作為受託人的特拉華州的紐約梅隆信託公司和作為受託人的維斯特拉運營公司有限責任公司，僅為第5.10(B)和(F)節、第5.17(B)、(D)、(E)和(F)節以及第10.4(C)節的目的
4.30001-38086
表格8-K
(2023年6月22日提交)		4.3—
作為發行人的維斯特拉運營公司和作為受託人的紐約銀行梅隆信託公司之間於2023年6月15日簽訂的契約
4.40001-38086
表格8-K
(2023年6月22日提交)		4.4—
補充契約，日期為2023年6月15日，由發行人、附屬擔保人維斯特拉運營公司有限責任公司和受託人紐約銀行梅隆信託公司簽署
4.50001-38086
表格8-K
(2023年6月22日提交)		4.5—
2028年到期的7.233釐高級抵押債券表格(載於附件4.4)
4.60001-38086
表格8-K
（2023年7月17日提交）		4.1—
截至2023年7月11日的第十三次應收賬款購買協議修正案，其中TXU Energy Receivables Company LLC為賣方，TXU Energy Retail Company LLC為服務機構，Vistra Operations Company LLC為履約擔保人，其中指定的某些買家代理和買家以及法國農業信貸銀行公司和投資銀行為管理人
91
目錄表
陳列品之前提交的文件編號為*
AS
展品
(10)材料合同
10.1**10.1—
對信貸協議的第十三次修訂，日期為2023年4月27日，由維斯特拉運營有限責任公司(作為借款人)、維斯特拉中間公司有限責任公司(AS控股)、信貸協議其他當事方(定義見信貸協議)、金融機構、循環信貸貸款人和循環信用證發行人(各自定義見信貸協議)一方以及瑞士信貸股份公司開曼羣島分行(作為行政代理和抵押品代理)簽署
10.20001-38086
表格8-K
（2023年7月17日提交）		10.1—
總框架協議第4號修正案，日期為2023年7月11日，由TXU Energy Retail Company LLC作為賣方和賣方代理，其中某些發起人指定為擔保人，三菱UFG銀行有限公司為買方
10.30001-38086
表格8-K
（2023年7月17日提交）		10.2—
總回購協議的第3號修正案，日期為2023年7月11日，由作為賣方的TXU Energy Retail Company LLC和作為買方的MUFG Bank，Ltd.
(31)
第13a-14(A)/15d-14(A)條證書
31.1**—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，對維斯特拉公司首席執行官詹姆斯·A·伯克進行認證
31.2**—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，對維斯特拉公司首席財務官克里斯托弗·E·摩爾多瓦進行認證
(32)第1350節認證
32.1***—
根據《美國法典》第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條的規定，對維斯特拉公司首席執行官詹姆斯·A·伯克進行認證
32.2***—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第1350條，對維斯特拉公司首席財務官克里斯托弗·E·摩爾多瓦的認證
(95)煤礦安全信息披露
95.1**—
煤礦安全信息披露
XBRL數據文件
101.INS**—以下是維斯特拉股份有限公司S截至2023年6月30日的10-Q表格季度報告中以內聯XBRL(可擴展商業報告語言)格式編制的財務信息，包括：(I)簡明綜合經營報表，(Ii)簡明全面收益表(虧損)，(Iii)簡明現金流量表，(Iv)簡明綜合資產負債表和(V)簡明綜合財務報表附註
101.SCH**—XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL**—XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF**—XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB**—XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE**—XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104**—封面交互式數據文件沒有出現在附件104中，因為其MBE標籤嵌入在Inline MBE文檔中
92
目錄表
____________________
*在此引用作為參考。
**隨函提交的文件。
*隨函提供的文件。

93
目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

維斯特拉公司
發信人：/s/克里斯蒂·多比裏
姓名：克里斯蒂·多布里
標題：高級副總裁與主控人
(首席會計主任)

日期：2023年8月9日


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