中期報告

截至2024年3月31日的三個月

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內容

			頁面
董事會			1
獨立註冊會計師事務所			1
某些已定義的術語			1
導言			2
前瞻性陳述			3
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
亮點			5
運營結果			8
流動性和資本資源			12
非公認會計準則財務指標			18
風險因素			24
外表			25
截至2024年3月31日止三個月的中期簡明合併財務報表（未經審計）
中期合併損益表			F-1
中期綜合收益表			F-2
中期合併財務狀況表			F-3
中期合併現金流量表			F-4
臨時合併權益變動表			F-5
中期簡明合併財務報表附註			F-6

董事會

執行主席

約翰·埃爾坎

首席執行官

Benedetto Vigna

副主席

皮耶羅·法拉利

導演

Delphine Arnault

弗朗西斯卡·貝萊蒂尼

Eddy Cue

塞爾吉奧·杜卡

約翰·加蘭蒂克

瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科

亞當·凱西克

邁克·沃爾皮

獨立註冊會計師事務所

德勤會計師事務所

某些已定義的術語

在本報告（“中期報告”）中，除非另有説明，否則 “我們”、“我們”、“集團”、“公司” 和 “法拉利” 等術語是指法拉利集團個別地或與其子公司一起，視具體情況而定。

導言

本中期報告中包含的截至2024年3月31日的三個月的中期簡明合併財務報表（“中期簡明合併財務報表”）是根據國際會計準則第34號——中期財務報告（IAS 34）編制的。所適用的會計原則與編製法拉利公司截至2023年12月31日止年度的合併財務報表（“年度合併財務報表”）所使用的會計原則一致，除非中期簡明合併財務報表附註中 “自2024年1月1日起生效的新準則和修正案” 中另有規定。

本中期報告中的集團財務信息以歐元列報，但在某些情況下，信息以美元列報。本報告中所有提及 “歐元” 和 “歐元” 之處均指根據經修訂的《歐洲聯盟運作條約》在歐洲經濟和貨幣聯盟第三階段開始時引入的貨幣，所有提及 “美元” 和 “美元” 之處均指美利堅合眾國（“美國”）的貨幣。

由於四捨五入，本中期報告所列表格中的某些總數可能不相加。

“經營業績” 中的財務數據以百萬歐元列報，而列出的百分比是使用以千歐元為單位的基礎數字計算的。

本中期報告未經審計。

前瞻性陳述

本中期報告中包含的陳述，尤其是有關我們可能或假設的未來業績、競爭優勢、成本、股息、儲備和增長以及行業增長和其他趨勢和預測的陳述，是包含風險和不確定性的 “前瞻性陳述”。在某些情況下，諸如 “可能”、“將”、“期望”、“可能”、“應該”、“打算”、“預測”、“相信”、“保持”、“繼續”、“走上正軌”、“成功”、“增長”、“設計”、“目標”、“目標”、“預測”、“展望”、“展望”、“前景”、“前景” 等詞語、“計劃”、“指導” 和類似表述用於識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述反映了法拉利當前對未來事件的各自看法，並涉及重大風險和不確定性，可能導致實際業績與前瞻性陳述中顯示的結果存在重大差異。此類風險和不確定性包括但不限於：

•我們維護和提高法拉利品牌價值的能力；

•我們吸引和留住合格人員的能力；

•我們賽車活動的成功；

•我們有能力跟上高性能汽車技術的進步，應對隨着時間的推移將包括混合動力和電動在內的先進技術更廣泛地集成到我們的汽車產品組合中的挑戰和成本，併為我們的新車型做出有吸引力的設計；

•日益嚴格的燃油經濟性、排放和安全標準的影響，包括合規成本，以及我們產品的任何必要更改，以及未來可能在城市禁止內燃機汽車以及自動駕駛技術的潛在出現；

•成本增加、供應中斷或組件和原材料短缺；

•我們成功執行小批量和受控增長戰略的能力，尤其是我們增加在成長市場國家的影響力的能力；

•總體經濟狀況的變化（包括我們經營的某些市場的變化）以及對奢侈品需求的變化，包括波動很大的高性能豪華車；

•宏觀事件、流行病和衝突，包括俄羅斯和烏克蘭之間以及以色列和哈馬斯之間持續的衝突以及與蘇伊士運河過境有關的相關問題；

•豪華高性能汽車行業的競爭；

•客户偏好和汽車趨勢的變化；

•我們保持與汽車收藏家和愛好者社區關係的能力；

•我們在馬拉內羅和摩德納的製造設施中斷；

•氣候變化和其他環境影響，以及監管機構和利益相關者越來越關注環境問題；

•我們維持信息技術系統的正常運行和高效運行以及抵禦網絡攻擊（包括車載技術）風險的能力；

•我們當前的管理團隊有效運營和管理的能力以及對執行管理層中許多關鍵成員和員工的依賴；

•我們賴以進行銷售和服務的經銷商網絡的表現；

•產品保修、產品召回和責任索賠；

•我們賽車活動的贊助和商業收入和支出，以及更廣泛的賽車運動的知名度；

•我們的生活方式活動的表現；

•我們保護我們的知識產權和避免侵犯他人知識產權的能力；

•我們繼續遵守各個司法管轄區的海關法規；

•勞資關係和集體談判協議；

•我們確保我們的員工、代理人和代表遵守適用的法律和法規的能力；

•我們經營所在司法管轄區的税收、關税或財政政策以及監管、政治和勞動條件的變化；

•我們償還債務和為債務再融資的能力；

•匯率波動、利率變化、信用風險和其他市場風險；

•我們為我們的經銷商和客户提供或安排充足的融資渠道的能力以及相關風險；

•我們的保險覆蓋範圍是否足以保護我們免受潛在損失；

•由於董事和高級管理人員與我們的最大股東重疊而導致的潛在利益衝突；以及

•本文檔其他地方討論的其他因素。

對於本文件中任何前瞻性陳述中的任何不準確之處或與任何第三方使用此類前瞻性陳述有關的任何不準確之處，我們明確表示不承擔任何責任。實際結果可能與此類前瞻性陳述中的預期存在重大差異。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述。

管理層對財務狀況的討論和分析

和操作結果

亮點

合併損益表數據

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(1) 有關普通股基本收益和攤薄後每股收益的計算，請參閲中期簡明合併財務報表附註13 “每股收益”。

合併財務狀況表數據

其他統計信息

出貨量 (1)

			在截至3月31日的三個月中，
			2024						%						2023						%
			（汽車數量和汽車總數的百分比）
EMEA
德國			388						10.9		%				361						10.1		%
意大利			231						6.5		%				229						6.4		%
英國			221						6.2		%				205						5.7		%
法國			134						3.8		%				129						3.6		%
瑞士			127						3.6		%				141						4.0		%
中東 (2)			110						3.1		%				101						2.8		%
其他歐洲、中東和非洲 (3)			362						10.1		%				368						10.4		%
EMEA 總計			1,573						44.2		%				1,534						43.0		%
美洲 (4)			997						28.0		%				962						27.0		%
其中美利堅合眾國			850						23.9		%				830						23.3		%
中國大陸、香港和臺灣			317						8.9		%				396						11.1		%
其中中國大陸			243						6.8		%				323						9.1		%
亞太其他地區 (5)			673						18.9		%				675						18.9		%
總計			3,560						100.0		%				3,567						100.0		%

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(1) 不包括嚴格限量的賽車（例如XX計劃和499P Modificata）、一次性和二手車。

（2）中東主要包括阿拉伯聯合酋長國、沙特阿拉伯、巴林、黎巴嫩、卡塔爾、阿曼和科威特。

(3) 其他歐洲、中東和非洲包括未單獨確定的非洲和歐洲市場。

(4) 美洲包括美利堅合眾國、加拿大、墨西哥、加勒比地區以及中美洲和南美洲。

（5）亞太地區其他地區主要包括日本、澳大利亞、新加坡、印度尼西亞、韓國、泰國、印度和馬來西亞。

該期間的平均員工人數

			在截至3月31日的三個月中，
			2024						2023
該期間的平均員工人數			5,204						4,961

截至2024年3月31日的三個月的主要內容

截至2024年3月31日的三個月的亮點包括以下內容：

•法拉利宣佈，劉易斯·漢密爾頓將於2025年加入法拉利車隊，簽訂為期多年的合同。

•法拉利和全球領先的電動汽車電池製造商SK On簽署了一份諒解備忘錄，以續延正在進行的技術合作並分享寶貴的見解，以繼續引領電池技術的創新。

運營結果

截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月

以下是對截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月的經營業績的比較。列報方式包括細列項目佔相應期間淨收入的百分比，以便於各期比較。

淨收入

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(1) 包括我們的汽車出貨產生的淨收入、這些汽車產生的任何個性化設置以及備件的銷售。

(2) 包括我們的賽車隊通過贊助協議獲得的淨收入（主要是一級方程式世界錦標賽和世界耐力錦標賽）和我們在一級方程式世界錦標賽商業收入中所佔的份額，以及通過法拉利品牌產生的淨收入，包括時裝系列、銷售、許可和特許權使用費收入。

(3) 主要涉及金融服務活動、穆傑羅賽道的管理和其他與體育相關的活動，以及向其他一級方程式賽車隊租賃發動機和向瑪莎拉蒂出售發動機所產生的淨收入。由於與瑪莎拉蒂的供應合同於2023年12月到期，從2024年開始，發動機銷售產生的剩餘淨收入將列在其他淨收入中。因此，截至2023年3月31日的三個月，以前以 “發動機” 淨收入列報的3,300萬歐元發動機產生的淨收入列報在 “其他” 淨收入中，以符合當前列報方式。

截至2024年3月31日的三個月，淨收入為15.85億歐元，較截至2023年3月31日的三個月的14.29億歐元增長了1.56億歐元，增長了10.9％（按固定貨幣計算增長12.8％）。

    

淨收入的變化歸因於（i）汽車和備件增加了1.41億歐元，（ii）贊助、商業和品牌增加了1,500萬歐元。

汽車和備件

截至2024年3月31日的三個月，汽車和零部件產生的淨收入為13.82億歐元，與截至2023年3月31日的三個月的12.41億歐元相比，增長了1.41億歐元，增長了11.4％。

    

汽車和零部件淨收入的增長主要歸因於更豐富的產品和國家組合，以及個性化的貢獻。包括套期保值交易在內的外匯影響是負面的，這主要是由人民幣、日元和美元相對於歐元貶值所致。

2024年第一季度的總出貨量為3560輛，與2023年第一季度的3567輛汽車基本持平。該季度的產品組合包括九款內燃機（ICE）車型和四款混合動力發動機型號，分別佔總出貨量的54％和46％。本季度的出貨量由296系列和Purosangue以及處於加速階段的Roma Spider推動，而812 GTS和SF90 Stradale的生命週期已接近尾聲，波託菲諾M已逐步淘汰。根據我們的交付計劃，戴通納SP3的出貨量有所增加。

汽車和零部件淨收入增長1.41億歐元，其中包括：（i）歐洲、中東和非洲增長7100萬歐元，（ii）美洲增長6,900萬歐元，以及（iii）亞太地區增長1100萬歐元，被（iv）中國大陸、香港和臺灣的1,000萬歐元減少部分抵消。按地域劃分的淨收入組合主要反映了不同市場的預定銷量和產品配置。

贊助、廣告和品牌

截至2024年3月31日的三個月，贊助、商業協議和品牌管理活動產生的淨收入為1.45億歐元，與截至2023年3月31日的三個月的1.30億歐元相比，增長了1,500萬歐元，增長了11.6％，這主要歸因於新的贊助，但2023年一級方程式排名與2022年相比有所下降部分抵消。

其他

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，其他淨收入均為5800萬歐元，其中金融服務活動收入的增加被2023年12月與瑪莎拉蒂的合同到期導致的發動機收入減少所抵消。

銷售成本

截至2024年3月31日的三個月，銷售成本為7.82億歐元，與截至2023年3月31日的三個月的7.11億歐元相比，增長了7100萬歐元，增長了9.9％。截至2024年3月31日的三個月，銷售成本佔淨收入的百分比為49.3％，而截至2023年3月31日的三個月，銷售成本為49.8％。

銷售成本增加7,100萬歐元的主要原因是產品組合的變化，但部分抵消了汽車銷量的減少、瑪莎拉蒂的發動機減少和外匯匯率的積極影響，以及美利堅合眾國先前認可的汽車環境條款的部分發布。

銷售、一般和管理成本

截至2024年3月31日的三個月，銷售、一般和管理成本為1.24億歐元，與截至2023年3月31日的三個月的1.14億歐元相比，增加了1,000萬歐元，增長了8.7％。截至2024年3月31日的三個月，銷售、一般和管理成本佔淨收入的百分比為7.8％，而截至2023年3月31日的三個月為8.0％。

銷售、一般和管理成本增加1,000萬歐元，主要反映了數字基礎設施和組織發展的持續舉措。

研究和開發成本

截至2024年3月31日的三個月，研發成本為2.31億歐元，與截至2023年3月31日的三個月的2.14億歐元相比，增加了1,700萬歐元，增長了8.0％。截至2024年3月31日的三個月，研發成本佔淨收入的百分比為14.6％，而截至2023年3月31日的三個月為15.0％。

研發成本增加1,700萬歐元的主要原因是研發費用增加了1,000萬歐元，這符合我們創新和擴大產品組合的戰略，以及資本化開發成本的攤銷額增加了700萬歐元。

營業利潤 (EBIT)

			在截至3月31日的三個月中，																								增加/（減少）
			2024						佔淨收入的百分比						2023						佔淨收入的百分比						2024 年與 2023
			（百萬歐元，百分比除外）
營業利潤 (EBIT)			442						27.9		%				385						26.9		%				57						14.8		%

截至2024年3月31日的三個月，營業利潤（EBIT）為4.42億歐元，與截至2023年3月31日的三個月的3.85億歐元相比，增長了5700萬歐元，增長了14.8％。截至2024年3月31日的三個月，營業利潤（EBIT）佔淨收入的百分比增至27.9％，而截至2023年3月31日的三個月為26.9％。

營業利潤（EBIT）的增長主要歸因於（i）800萬歐元的負面銷量影響，反映出貨量的減少；（ii）由Daytona SP3維持的1.23億歐元的積極產品組合，以及美洲推動的個性化和積極的國家結構的貢獻增加；（iii）研發成本的負面貢獻為1,700萬歐元；（iv）銷售帶來的1,000萬歐元的負面貢獻, 一般和管理費用, (v) 其他方面的800萬歐元負捐款支持活動, 以及 (六) 2 300萬歐元的負面外幣匯兑影響 (包括外幣套期保值工具).

財務費用，淨額

截至2024年3月31日的三個月，淨財務支出為200萬歐元，與截至2023年3月31日的三個月的400萬歐元相比，減少了200萬歐元，下降了57.7％，這主要是由於集團持有的現金和現金等價物的利息增加。

所得税支出

截至2024年3月31日的三個月，所得税支出為8,800萬歐元，與截至2023年3月31日的三個月的8400萬歐元相比，增加了400萬歐元，增長了5.1％。

所得税支出的增加主要歸因於税前利潤的增加。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的所得税受益於專利箱税制度的應用。

截至2024年3月31日的三個月，有效税率為20.0％，截至2023年3月31日的三個月的有效税率為22.0％。有效税率的變化主要受上述專利箱税制度的影響。

流動性和資本資源

流動性概述

我們需要流動性來為我們的運營提供資金、履行我們的義務、進行資本投資和獎勵我們的股東。除其他外，需要短期流動性來購買用於汽車生產的原材料、零部件、部件和公用事業，以及為人員開支和其他運營成本提供資金。除了我們的總體營運資金和運營需求外，我們還需要現金進行資本投資，以支持持續的產品組合更新和擴展，以及旨在持續創新和改進汽車的研發活動，包括使用混合動力和電動技術豐富我們的產品組合。我們還進行投資以提高製造效率、提高產能、實施可持續發展舉措、確保環境和監管合規以及開展維護活動等。我們主要使用經營活動產生的現金為資本支出提供資金。我們還使用流動性通過分紅和股票回購來獎勵我們的股東。在2022年6月16日舉行的資本市場日上，我們宣佈了一項新的多年期股票回購計劃，金額約為20億歐元，預計將於2026年執行，並將從2022年開始將我們的預期股息支付率從調整後淨收益的30％提高到35％。

我們集中管理我們的運營現金管理、流動性和現金流需求，目的是確保有效和高效地管理我們的資金。我們認為，我們產生的現金和可用的流動性，包括主要金融機構發放的承諾信貸額度，將足以滿足我們的流動性需求。有關我們流動性的其他詳細信息，請參閲下面的 “淨額（債務）/現金和淨工業（債務）/現金” 部分。

我們現金流的週期性質

我們的營運資金會受到產量和銷售量、金融服務活動、資本支出的時間以及較小程度的納税等因素的影響，受逐月波動的影響。特別是，我們的庫存水平通常在新車型推出之前的時期、在我們逐步淘汰現有車型的備件期間，以及在第二季度末，當我們的庫存水平普遍較高以支持夏季工廠關閉時，我們的庫存水平會增加。

我們通常在汽車發貨後的30至40天內收到汽車付款（如果我們或我們的經銷商使用銷售融資安排，則更早），而我們通常在收到原材料、零部件或其他商品和服務後的60至90天內向大多數供應商付款。此外，我們還會收到客户的預付款，主要是針對我們的Icona、限量版和特別系列車型以及特定市場的某些Range車型。我們保持足夠的原材料和組件庫存，以確保生產線的連續性，但是大多數原材料和組件的交付是每月或更頻繁的，以最大限度地減少庫存。我們的一輛汽車的製造通常需要30到45天，具體取決於相關生產線的自動化水平，汽車通常在生產完成後的三到六天內運送給我們的經銷商，儘管在某些地區，我們可能會將汽車存放更長的時間以確保及時交貨。由於上述情況，包括從客户那裏收到的某些車型的預付款，我們往往會在需要為製造汽車的原材料、零部件或其他材料付款之前或前後收到發貨的汽車的付款。

除其他因素外，我們在資本支出和研發方面的投資受新車型發佈時間和數量的影響。我們的開發成本以及其他資本支出投資通常在我們開發大量新車型以更新或擴大產品組合的時期達到峯值。我們在研發方面的投資還受到一級方程式賽車活動研究成本時機的影響，在正常賽季中，一年第一和最後一個季度的研究費用通常更高，還取決於適用的一級方程式賽車技術法規的演變以及賽車賽季期間的比賽數量和節奏。隨着我們擴大汽車架構，優先考慮創新和先進技術，並在我們的產品組合中增加混合動力和電動動力系統，我們目前正處於結構性資本支出增加的時期。我們還繼續對運營資產和基礎設施項目進行大量資本投資，這些項目對我們的持續增長和發展至關重要，包括正在進行的新的電子大樓的建設，該建築預計將於2024年6月落成，將主要用於為我們的產品生產電動汽車和相關的電氣和電子組件，以及油漆車間。

所得税的繳納也會影響我們的現金流。我們通常在第二季度支付第一筆預繳税款，以及上一年度到期的剩餘税款餘額以及剩餘的部分

第三和/或第四季度的預付款。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們的所得税支出和納税額受益於在意大利適用專利箱税收制度。

現金流

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中來自/（用於）運營、投資和融資活動的現金流。有關我們現金流的更多詳情，請參閲本中期報告其他地方包含的中期簡明合併財務報表。

在截至2024年3月31日的三個月中，集團持有的現金及現金等價物增加了2.44億歐元，而截至2023年3月31日的三個月中增加了5200萬歐元。現金及現金等價物淨變動之差為正1.92億歐元，主要歸因於以下因素的綜合影響：

(i) 經營活動產生的現金流增加1.12億歐元，這得益於（i）不包括非現金項目的淨利潤增加6,800萬歐元，以及（ii）其他運營資產和負債增加1,600萬歐元，以及

(ii) 融資活動中使用的現金流減少了1.22億歐元，這主要是由於（i）債務償還額減少3.55億歐元，但被以下因素部分抵消：（ii）債務收益減少1.94億歐元，股票回購增加3,900萬歐元；

部分抵消了

(iii) 在不動產、廠房和設備以及無形資產投資增加的推動下，用於投資活動的現金流增加了4,500萬歐元，這反映了我們在產品和基礎設施開發方面的舉措。

經營活動——截至2024年3月31日的三個月

截至2024年3月31日的三個月，我們的經營活動現金流為5.05億歐元，主要原因是：

(i) 淨利潤為3.52億歐元，經所得税支出8,800萬歐元調整後，折舊和攤銷費用1.63億歐元，財務支出淨額和淨其他非現金支出3,800萬歐元（包括應計準備金），以及

(ii) 其他運營資產和負債變動產生的7,800萬歐元現金，主要由一級方程式賽車活動推動；

部分抵消了：

(i) 從庫存、貿易應收賬款和應付貿易應付賬款中吸收的1.84億歐元現金，這歸因於2024年第一季度與2023年第四季度相比汽車銷量增加的1.04億歐元的貿易應收賬款，以及產品組合的豐富、由生產計劃和豐富產品組合推動的5200萬歐元庫存以及2,800萬歐元的應付貿易應付賬款；

(ii) 1900萬歐元，與金融活動應收賬款吸收的現金有關，這得益於交易量增長導致的金融服務投資組合的增加；

(iii) 已支付的600萬歐元淨財務費用，以及

(iv) 繳納的所得税為700萬歐元。

經營活動-截至2023年3月31日的三個月

截至2023年3月31日的三個月，我們的經營活動現金流為3.93億歐元，主要原因是：

(i) 淨利潤為2.97億歐元，經所得税支出8,400萬歐元調整後，折舊和攤銷費用為1.52億歐元，財務支出淨額和其他非現金支出淨額為3,200萬歐元（包括應計準備金），以及

(ii) 其他運營資產和負債的變化產生的6200萬歐元現金，主要是由一級方程式賽車活動推動的。

部分抵消了：

(i) 從庫存、貿易應收賬款和應付貿易應付賬款中吸收的1.91億歐元現金，這歸因於交易量增加推動的1.01億歐元庫存，受交易量增加和贊助協議推動的5400萬歐元貿易應收賬款，以及3,600萬歐元的應付貿易應付賬款；

(ii) 與融資活動應收賬款吸收的現金有關的2,800萬歐元；

(iii) 支付的淨財務費用為1,500萬歐元，以及

(iv) 繳納的所得税為400萬歐元。

投資活動——截至2024年3月31日的三個月

在截至2024年3月31日的三個月中，我們用於投資活動的淨現金為1.94億歐元，主要歸因於資本支出（i）1.13億歐元的無形資產，主要與外部收購和內部產生的開發成本有關，（ii）8200萬歐元的不動產、廠房和設備。有關無形資產和不動產、廠房和設備增加情況的詳細分析，請參閲下文 “資本支出”。

投資活動——截至2023年3月31日的三個月

在截至2023年3月31日的三個月中，我們用於投資活動的淨現金為1.49億歐元，主要歸因於資本支出（i）1.08億歐元的無形資產，主要與外部收購和內部產生的開發成本有關，（ii）4,200萬歐元的不動產、廠房和設備。有關無形資產和不動產、廠房和設備增加情況的詳細分析，請參閲下文 “資本支出”。

融資活動——截至2024年3月31日的三個月

在截至2024年3月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金為6,700萬歐元，這主要是由於：

(i) 1.36億歐元用於回購公司股票回購計劃下的普通股（包括集團股權激勵計劃下的賣出到封面做法）；

(ii) 3,100萬歐元用於償還銀行和其他金融機構的借款；

(iii) 1700萬歐元用於償還租賃負債和其他債務，以及

（iv）1300萬歐元用於償還與我們在美國的循環證券化計劃相關的款項。

部分抵消了：

(i) 7,500萬歐元的新銀行借款收益；

(ii) 與我們在美國的循環證券化計劃相關的3,600萬歐元收益，以及

(iii) 1900萬歐元的其他債務收益。

融資活動-截至2023年3月31日的三個月

在截至2023年3月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金為1.89億歐元，主要是由於：

(i) 3.85億歐元，用於全額償還先前於2016年發行的債券；

(ii) 9,700萬歐元用於回購公司股票回購計劃下的普通股（包括集團股權激勵計劃下的賣出到封面業務），以及

（iii）1000萬歐元用於償還租賃負債和其他債務。

部分抵消了：

(i) 2.5億歐元的新銀行借款收益，以及

（ii）扣除與我們在美國的循環證券化計劃相關的還款後的5300萬歐元收益。

資本支出

資本支出定義為不動產、廠房和設備（包括根據國際財務報告準則第16號（租賃）確認的使用權資產）和無形資產的增加。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，資本支出分別為2.43億歐元和1.65億歐元。

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中每個類別的資本支出明細：

無形資產

截至2024年3月31日的三個月，我們的無形資產資本支出總額為1.13億歐元（截至2023年3月31日的三個月為1.08億歐元）。

無形資產中最重要的投資與外部收購和內部產生的開發成本有關。特別是，我們進行此類投資是為了支持我們當前和未來產品的開發。資本化開發成本主要包括與工程、設計和開發活動相關的材料和人員成本，這些活動側重於增強現有汽車和新車型的內容，包括擴大和創新我們的產品組合、對先進技術（包括電氣）的持續投資，以及開發汽車中使用的關鍵部件，這些組件是向客户提供持續性能升級所必需的，我們預計將繼續主要在內部開發。

在截至2024年3月31日的三個月中，我們投資了1.09億歐元用於外部收購和內部產生的開發成本，其中7700萬歐元與未來幾年推出的模型的開發有關，3,200萬歐元主要用於我們當前產品組合和組件的開發。

在截至2023年3月31日的三個月中，我們投資了1.03億歐元用於外部收購和內部產生的開發成本，其中7,800萬歐元與未來幾年推出的模型的開發有關，2500萬歐元主要用於我們當前產品組合和組件的開發。

不動產、廠房和設備

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們在不動產、廠房和設備方面的資本支出總額分別為1.3億歐元和5700萬歐元，其中4900萬歐元和1,500萬歐元分別與使用權資產有關。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們對基礎設施進行了大量投資，這符合我們的增長計劃以及我們對更新和擴大產品組合以及支持未來車型發佈的重視。特別是，我們進行了投資：

•用於我們正在進行的電子建築（先進和在建資產增長的主要驅動力），該建築將用於生產電池電動汽車（BEV）和相關組件。該電子大樓預計將於2024年6月落成；

•在汽車和發動機生產線（包括未來幾年推出的車型）以及我們的個性化計劃中，以及

•新的油漆車間（僅在2024年第一季度）。

截至2024年3月31日，集團購買不動產、廠房和設備的合同承諾金額為2.19億歐元（截至2023年12月31日為1.15億歐元）。合同承諾的增加反映了上述時期的結構性資本支出增加，因為我們擴大了汽車架構，優先考慮創新和先進技術，通過混合動力和電動動力系統豐富我們的產品組合，並投資基礎設施項目。

非公認會計準則財務指標

我們使用幾種非公認會計準則財務指標來監控和評估我們的運營和財務業績及財務狀況，其中包括幾項調整後的指標，這些指標顯示了基礎業務在調整項目影響之前的表現，這可能會掩蓋基本業績，損害各期業績的可比性。我們認為，這些非公認會計準則財務指標為管理層和投資者提供了有關我們業績的有用和相關的信息，並提高了評估我們的財務業績和財務狀況的能力。它們還為我們提供了可比的衡量標準，提高了管理層確定業務趨勢以及就未來支出、資源分配和其他業務決策做出決策的能力。管理層還將這些衡量標準用於預算和業務計劃、業績監測、管理薪酬和外部報告目的。

特別是，我們提出了以下非公認會計準則財務指標，下文將進一步説明這些指標：息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤（調整後息税折舊攤薄後每股收益）、淨額（債務）/現金、淨工業（債務）/現金、自由現金流和工業活動自由現金流，以及以固定貨幣計量的許多財務指標基礎。

儘管我們經營的行業廣泛使用了類似的指標，但我們使用的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的其他類似標題的指標相提並論，它們也無意取代根據國際財務報告準則編制的財務業績或財務狀況指標。

息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷

息税折舊攤銷前利潤定義為扣除所得税支出、淨財務支出以及攤銷和折舊前的淨利潤。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為經某些收入和成本調整後的息税折舊攤銷前利潤，這些收入和成本本質上是可觀的，預計很少發生，管理層認為這並不能反映正在進行的業務活動。

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的計算結果，並提供了這些非公認會計準則指標與淨利潤的對賬情況。沒有調整影響息税折舊攤銷前利潤，因此調整後的息税折舊攤銷前利潤等於本報告所述期間的息税折舊攤銷前利潤。

調整後的營業利潤（調整後的息税前利潤）

調整後的營業利潤（調整後息税前利潤）是指經某些收入和成本調整後的營業利潤（EBIT），這些收入和成本本質上是可觀的，預計不經常發生，管理層認為這並不能反映正在進行的運營活動。

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的營業利潤（EBIT）和調整後的營業利潤（調整後的息税前利潤）。沒有影響營業利潤（EBIT）的調整，因此調整後的營業利潤（調整後的息税前利潤）等於所報告期間的營業利潤（EBIT）。

調整後的淨利潤

調整後的淨利潤是指根據某些收入和成本（扣除税收影響）進行調整後的淨利潤，這些收入和成本本質上是重大的，預計很少發生，管理層認為這些收入和成本並不能反映正在進行的經營活動。

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的淨利潤和調整後淨利潤。沒有影響淨利潤的調整，因此調整後的淨利潤等於所列期間的淨利潤。

調整後的每股普通股基本收益和調整後的普通股攤薄後每股收益

調整後的每股普通股基本收益和調整後的每股普通股攤薄收益代表每股收益，經調整後的某些收入和成本（扣除税收影響），這些收入和成本本質上是重大的，預計很少發生，管理層認為這並不能反映正在進行的運營活動。

    

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的調整後每股普通股基本收益和調整後的每股普通股攤薄收益。沒有調整影響普通股每股基本收益和普通股攤薄後每股收益，因此，調整後的普通股基本收益和調整後的普通股攤薄收益等於本報告所述期間的每股普通股基本收益和普通股攤薄後每股收益。

									在截至3月31日的三個月中，
									2024						2023
歸屬於本公司所有者的淨利潤			百萬歐元						351						296
每股基本收益的普通股加權平均數			千						180,250						181,783
普通股每股基本收益			€						1.95						1.63
調整			€						—						—
調整後的每股普通股基本收益			€						1.95						1.63
攤薄後每股收益的普通股加權平均數 (1)			千						180,527						182,069
攤薄後的每股普通股收益			€						1.95						1.62
調整			€						—						—
調整後的每股普通股攤薄收益			€						1.95						1.62

    

_____________________________

(1) 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，增加了普通股攤薄後每股收益的加權平均普通股數量，以考慮為集團授予的未償還股票獎勵而發行的潛在普通股的理論影響（假設目標獎勵的100％歸屬）。

    

有關普通股基本收益和攤薄後每股收益的計算，請參閲本文件其他部分中包含的中期簡明合併財務報表附註13 “每股收益”。

淨額（債務）/現金和淨工業（債務）/現金

由於工業活動和金融服務活動之間用於償還債務的現金流來源不同，以及不同的業務結構和槓桿影響，淨工業（債務）/現金以及淨額（債務）/現金是我們分析資本結構和財務槓桿率的主要衡量標準。

•淨額（債務）/現金定義為負債減去現金和現金等價物，由淨工業（債務）/現金和淨額（債務）/金融服務活動現金組成，兩者的定義如下。

•淨工業（債務）/現金的定義是我們工業活動的債務減去工業活動的現金和現金等價物。淨工業（債務）/現金代表我們的淨額（債務）/現金減去我們的金融服務活動淨額（債務）/現金（定義見下文）。工業活動包括集團的所有活動，但與金融服務活動有關的活動除外，這些活動將在下文進一步介紹。

•金融服務活動淨額（債務）/現金定義為我們金融服務活動的負債減去金融服務活動的現金和現金等價物。該集團的金融服務活動與其全資子公司法拉利金融服務公司有關，該公司的主要業務是為在美國銷售法拉利汽車提供零售客户融資，並管理相關的應收賬款投資組合。金融服務活動的淨（債務）/現金主要涉及我們在美國的金融服務活動產生的應收賬款的資產支持融資（證券化）。

        

下表列出了我們截至2024年3月31日和2023年12月31日的淨額（債務）/現金、金融服務活動的淨（債務）/現金和淨工業（債務）/現金。

______________________________

(1) 代表工業活動和金融服務活動之間的公司間（債務）/應收賬款。

有關我們總債務的更多信息，請參閲本文件其他部分中包含的中期合併財務報表附註23 “債務”。

金融服務活動的淨（債務）/現金主要涉及我們在美國的金融服務活動產生的應收賬款的資產支持融資（證券化）。截至2024年3月31日，後者總額為15.02億歐元，截至2023年12月31日為14.51億歐元。有關我們的融資活動應收賬款和資產支持融資（證券化）的更多詳情，請參閲本文件其他部分中包含的中期簡明合併財務報表附註18 “流動應收賬款和其他流動資產” 和附註23 “債務”。

現金和現金等價物

截至2024年3月31日，現金及現金等價物為13.66億歐元，而截至2023年12月31日為11.22億歐元。

截至2024年3月31日，我們的現金和現金等價物中有83％以歐元計價（截至2023年12月31日為80％）。我們以歐元以外貨幣計價的現金和現金等價物主要提供給法拉利股份公司和在歐洲以外地區運營的某些子公司。根據這些子公司運營的司法管轄區，在這些國家持有的現金可能會受到轉移限制。特別是，截至2024年3月31日，在中國持有的現金（包括以外幣持有的現金）為1.02億歐元（截至2023年12月31日為8,100萬歐元），受一定的匯回限制，只能作為應付賬款或債務的償還或作為股息或資本分配匯回本國。我們目前認為此類轉賬限制不會對我們滿足流動性要求的能力產生不利影響。

    

下表分析了在報告所述日期我們的現金和現金等價物計價的貨幣。

根據證券化計劃從應收賬款結算中收取的現金在使用方面受到某些限制，主要用於償還相關資金的本金和利息。截至2024年3月31日，此類現金總額為3200萬歐元（截至2023年12月31日為3200萬歐元）。

可用流動性總額

    

截至2024年3月31日，可用流動性總額（定義為現金和現金等價物加上未提取的承諾信貸額度）為19.66億歐元（截至2023年12月31日為17.22億歐元）。

下表彙總了我們的可用流動性總額：

			2024 年 3 月 31 日						2023 年 12 月 31 日
			（百萬歐元）
現金和現金等價物			1,366						1,122
未提取的承諾信貸額度			600						600
可用流動性總額			1,966						1,722

截至2024年3月31日和2023年12月31日，未提取的承諾信貸額度與循環信貸額度有關。欲瞭解更多詳情，請參閲本文件其他部分中包含的中期簡明合併財務報表附註23 “債務”。

自由現金流和來自工業活動的自由現金流

    

自由現金流和工業活動自由現金流是我們衡量集團業績和現金流產生的兩個主要關鍵績效指標。這些衡量標準不能代表可供自由支配的剩餘現金流。

•自由現金流定義為來自經營活動的合併現金流減去對不動產、廠房和設備的投資（不包括在此期間根據國際財務報告準則第16號——租賃確認的使用權資產）、無形資產和合資企業的投資。自由現金流由工業活動產生的自由現金流和來自金融服務活動的自由現金流組成，兩者的定義如下。

•來自工業活動的自由現金流定義為來自我們工業活動經營活動的現金流減去對不動產、廠房和設備（不包括在此期間根據國際財務報告準則第16號——租賃確認的使用權資產）、無形資產和工業活動合資企業的投資。來自工業活動的自由現金流代表我們的自由現金流減去來自金融服務活動的自由現金流（定義見下文）。工業活動包括集團的所有活動，但與金融服務活動有關的活動除外，這些活動將在下文進一步介紹。

•來自金融服務活動的自由現金流定義為來自我們金融服務活動經營活動的現金流減去對不動產、廠房和設備（不包括在此期間根據國際財務報告準則第16號——租賃確認的使用權資產）、無形資產和金融服務活動的合資企業的投資。該集團的金融服務活動僅與其全資子公司法拉利金融服務公司有關，該公司的主要業務是為在美國銷售法拉利汽車提供零售客户融資，並管理相關的應收賬款投資組合。其經營活動產生的現金流主要是由其金融應收賬款組合（融資活動應收賬款）的變化以及該期間的經營業績推動的。

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的自由現金流、來自金融服務活動的自由現金流和來自工業活動的自由現金流。

____________________________

(1) 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，用於金融服務活動經營活動的現金流主要反映了金融應收賬款投資組合（中期簡明合併財務狀況表中的融資活動應收賬款）分別增加1,870萬歐元和2760萬歐元所產生的流出。

截至2024年3月31日的三個月，自由現金流為3.1億歐元，而截至2023年3月31日的三個月，自由現金流為2.43億歐元。有關自由現金流驅動因素的解釋，請參閲上面的 “現金流”。

截至2024年3月31日的三個月，來自工業活動的自由現金流為3.21億歐元，而截至2023年3月31日的三個月，來自工業活動的自由現金流為2.64億歐元。工業活動自由現金流增加5,700萬歐元的主要原因是：（i）不包括非現金項目的淨利潤增長了6,800萬歐元，（ii）其他運營資產和負債增加了1,600萬歐元，但部分抵消了這一點（iii）投資活動中使用的現金流增加了4,500萬歐元，這反映了我們在產品和基礎設施開發方面的舉措。

固定貨幣信息

上述 “經營業績” 討論包括有關我們在固定貨幣基礎上的淨收入的信息，其中不包括子公司使用歐元以外的本位貨幣進行外幣折算的影響，以及外幣交易影響和外幣對衝的影響。我們使用這些信息來評估基礎收入是如何變化的，不受外幣匯率波動和套期保值的影響。我們通過以下方式計算固定貨幣：(i) 應用上期平均外幣匯率折算外國子公司以歐元以外的當地本位貨幣表示的本期收入；(ii) 將上期平均外幣匯率應用於來自適用實體本位幣以外貨幣的本期收入；(iii) 消除任何外幣套期保值的差異（見中期簡明合併財務附註5 “其他信息”）聲明，包含在本中期報告中，以獲取有關適用的外幣匯率的信息）。儘管我們認為這些指標不能替代GAAP指標，但我們確實認為，不包括貨幣波動影響和套期保值影響的收入為投資者提供了有關以當地貨幣計算的經營業績的更多有用信息。

風險因素

我們在業務中面臨各種風險和不確定性。有關這些風險和不確定性的描述，請參閲集團於2024年2月22日向AFM和美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的年度報告和20-F表中的 “風險因素”。所有此類風險因素應與本中期報告一起閲讀。我們沒有意識到或我們目前認為非實質性的其他風險和不確定性也可能成為影響我們的重要因素。

外表

根據該年度的以下假設，確認了2024年的指導方針：

•積極的產品和國家組合，以及強大的個性化設置

•儘管2024年的比賽數量增加，但賽車活動受到2023年一級方程式排名下降的影響

•生活方式活動有望增加收入貢獻，同時投資加速發展

•成本通脹將持續下去

•持續的品牌投資

•強勁的工業自由現金流產生，部分抵消了資本支出的增加和更高的納税額

_____________________________

(1) 使用截至2023年12月31日的加權平均攤薄普通股數量（18151.1萬股）計算。

法拉利 N.V.

中期簡明合併財務報表

截至2024年3月31日的三個月

（未經審計）

內容

			頁面
中期合併損益表			F-1
中期綜合收益表			F-2
中期合併財務狀況表			F-3
中期合併現金流量表			F-4
臨時合併權益變動表			F-5
中期簡明合併財務報表附註			F-6

法拉利 N.V.

中期合併損益表

在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月

（未經審計）

隨附的附註是中期簡明合併財務報表的組成部分。

法拉利 N.V.

中期綜合收益表

在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月

（未經審計）

隨附的附註是中期簡明合併財務報表的組成部分。

法拉利 N.V.

中期合併財務狀況表

在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日

（未經審計）

隨附的附註是中期簡明合併財務報表的組成部分。

法拉利 N.V.

臨時合併現金流量表

在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月

（未經審計）

									在截至3月31日的三個月中，
			注意						2024						2023
									（千歐元）
期初的現金和現金等價物			29						1,121,981						1,388,901
來自經營活動的現金流：
淨利潤									352,214						296,909
所得税支出			12						88,054						83,743
攤銷和折舊			14, 15						162,804						151,843
應計準備金			22						13,800						17,334
投資結果			16						(1,516)						(1,570)
財務收入			11						(32,086)						(34,371)
財務費用			11						33,892						38,638
其他非現金支出，淨額			29						25,237						15,923
庫存變化			17						(52,311)						(100,856)
貿易應收賬款的變化			18						(104,171)						(54,238)
貿易應付賬款的變化			25						(27,487)						(35,528)
融資活動應收賬款的變動			26						(18,662)						(27,580)
其他經營資產和負債的變化									77,617						62,071
收到的財務收入									11,317						5,888
已支付的財務費用									(16,974)						(21,145)
繳納的所得税			12						(7,027)						(3,517)
經營活動產生的現金流總額									504,701						393,544
用於投資活動的現金流：
不動產、廠房和設備投資			15						(81,826)						(41,616)
對無形資產的投資			14						(112,754)						(108,392)
出售不動產、廠房和設備以及無形資產的收益			14, 15						27						1,121
出售證券的收益									463						—
用於投資活動的總現金流量									(194,090)						(148,887)
用於融資活動的現金流：
從銀行和其他金融機構借款的收益			23						75,000						250,000
償還銀行和其他金融機構的借款			23						(30,833)						—
證券化收益			23						36,144						64,805
證券化的還款			23						(13,053)						(11,617)
其他債務的收益			23						18,752						8,959
償還其他債務			23						(13,217)						(15,850)
租賃負債的償還			23						(3,889)						(4,251)
償還債券和票據			23						—						(384,605)
股票回購			20						(136,317)						(96,765)
用於融資活動的總現金流量									(67,413)						(189,324)
翻譯交換差異									1,044						(3,097)
現金和現金等價物的變動總額			29						244,242						52,236
期末的現金和現金等價物									1,366,223						1,441,137

隨附的附註是中期簡明合併財務報表的組成部分。

法拉利 N.V.

臨時合併權益變動表

在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月

（未經審計）

隨附的附註是中期簡明合併財務報表的組成部分。

1。背景和陳述基礎

    

背景

法拉利是世界領先的奢侈品牌之一。Ferrari N.V.（以下簡稱 “法拉利” 或 “公司”，及其子公司統稱為 “集團”）及其子公司的活動側重於豪華高性能跑車的設計、工程、生產和銷售。這些汽車在意大利馬拉內羅和摩德納設計、製造和生產，通過經營197個銷售點的179家授權經銷商網絡在全球60多個市場銷售。法拉利品牌授權給部分奢侈品和生活用品生產商和零售商，法拉利品牌的商品還通過14家法拉利直營門店和2家特許經營門店（截至2024年3月31日）以及法拉利網站上銷售。為促進新車和二手車的銷售，集團向客户和經銷商提供各種形式的融資，包括直接融資或通過與金融機構的合作或其他協議。法拉利還通過其車隊法拉利車隊參加一級方程式世界錦標賽，並通過其法拉利耐力隊參加世界耐力錦標賽。法拉利的賽車活動是法拉利營銷和促銷活動的核心要素，也是支持法拉利產品組合技術進步的重要創新來源。

2。批准中期簡明合併財務報表和遵守國際財務報告準則

    

法拉利公司的這些中期簡明合併財務報表已於2024年5月7日獲準發佈，是根據IAS 34——中期財務報告編制的。中期簡明合併財務報表應與集團截至2023年12月31日止年度的合併財務報表（“合併財務報表”）一起閲讀，後者是根據國際會計準則委員會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》（“IASB”）和歐盟認可的國際財務報告準則編制的。由於國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則與歐盟認可的國際財務報告準則之間的差異，對這些中期簡明合併財務報表沒有影響。國際財務報告準則的名稱還包括國際會計準則（“IAS”）以及國際財務報告解釋委員會（“IFRIC” 和 “SIC”）的解釋。所採用的會計政策與2023年12月31日使用的會計政策一致，但 “自2024年1月1日起生效的新準則和修正案” 部分所述的除外。

3.編制中期簡明合併財務報表的基礎

    

編制中期簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響報告的收入、支出、資產和負債金額以及或有負債的披露。如果將來此類估計和假設（基於管理層在本中期簡明合併財務報表發佈之日的最佳判斷）與實際情況有所不同，則在情況變化期間，將酌情修改最初的估計和假設。有關集團使用的更重要的估值程序的詳細説明，應參閲合併財務報表附註2 “重要會計政策” 中的 “估算和判斷的使用” 部分。

此外，根據國際會計準則第34號，某些估值程序，特別是涉及非流動資產減值等事項的較複雜的估值程序，只有在編制年度合併財務報表時，在具備所有必要相關信息的情況下，才能全面執行，除非有減值跡象，在這種情況下，需要立即進行評估。同樣，確定僱員福利準備金所需的精算估值通常也是在編制年度合併財務報表期間進行的，除非市場出現重大波動或重大計劃修訂、削減或結算。

自 2024 年 1 月 1 日起生效的新標準和修正案

集團通過了自2024年1月1日起生效的以下新標準和修正案。

2020年1月，國際會計準則理事會發布了對IAS 1——財務報表的列報：負債分類為流動或非流動的修正案，以闡明如何將債務和其他負債歸類為流動或非流動負債，特別是如何對結算日期不確定的負債和可以通過轉換為權益來結算的負債進行分類。這些修正案於 2024 年 1 月 1 日當天或之後生效。這些修正案的通過沒有產生任何影響。

2022年9月，國際會計準則理事會發布了《國際財務報告準則第16號——租賃：銷售和回租中的負債》的修正案，以改善售後和回租交易的要求，其中規定了售後和回租交易中產生的負債的衡量標準，以確保賣方承租方不確認與其保留的使用權相關的任何金額的收益或損失。這些修正案於 2024 年 1 月 1 日當天或之後生效。這些修正案的通過沒有產生任何影響。

2022年10月，國際會計準則理事會發布了對IAS 1——財務報表的列報：附有契約的非流動負債的修正案，該修正案闡明瞭實體在報告期結束後的十二個月內必須遵守的條件如何影響負債的分類。這些修正案於 2024 年 1 月 1 日當天或之後生效。這些修正案的通過沒有產生任何影響。

2023年5月，國際會計準則理事會發布了對IAS 7——現金流量表和IFRS 7——金融工具：披露：供應商融資安排的修正案，引入了新的披露要求，以提高實體提供的供應商融資安排信息的透明度和實用性，旨在幫助財務報表的用户瞭解供應商融資安排對實體負債、現金流和流動性風險敞口的影響。這些修正案於 2024 年 1 月 1 日當天或之後生效。這些修正案的通過沒有產生任何影響。

新標準、修正案和解釋尚未生效

國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的將在2025年或以後幾年強制適用的準則、修正案和解釋如下所列：

2023年8月，國際會計準則理事會發布了《國際會計準則第21號——外匯匯率變動的影響：缺乏可兑換性》的修正案，以闡明實體必須如何採用一致的方法來評估一種貨幣是否可以兑換成另一種貨幣，如果不可兑換，則確定要使用的匯率和提供的披露。這些修正案於 2025 年 1 月 1 日當天或之後生效。專家組預計這些修正案的通過不會產生任何實質性影響。

2024年4月，國際會計準則理事會發布了IFRS 18——財務報表的列報和披露，其中引入了與以下方面有關的新概念：（i）損益表的結構；（ii）要求在財務報表中披露在實體財務報表之外報告的某些損益績效指標（管理層定義的績效指標）；（iii）適用於主要財務報表和附註的強化聚合和分解原則將軍。該標準於 2027 年 1 月 1 日當天或之後生效。該小組正在評估採用該標準的潛在影響。

整合範圍

在本中期報告所述期間，合併範圍沒有變化。

4。財務風險因素

    

集團面臨各種運營金融風險，包括金融市場風險（主要與外幣匯率有關，在較小程度上與利率和大宗商品價格有關）、信用風險和流動性風險。中期簡明合併財務報表不包括年度合併財務報表中要求的所有財務風險管理信息和披露。有關集團財務風險因素和財務風險管理的詳細描述，請參閲截至2023年12月31日止年度的合併財務報表附註30 “財務風險的定性和定量信息”。

5。其他信息

用於將其他貨幣兑換成歐元的主要外幣匯率如下：

			2024												2023
			截至3月31日的三個月的平均值,						3月31日，						截至3月31日的三個月的平均值,						3月31日，						截至12月31日，
美元			1.0858						1.0811						1.0721						1.0875						1.1050
英鎊			0.8563						0.8551						0.8832						0.8792						0.8691
瑞士法郎			0.9491						0.9766						0.9923						0.9968						0.9260
日元			161.1500						163.4500						141.8713						144.8300						156.3300
中國元			7.8048						7.8144						7.3367						7.4763						7.8509
澳元			1.6511						1.6607						1.5688						1.6268						1.6263
加元			1.4639						1.4672						1.4507						1.4737						1.4642
新加坡元			1.4552						1.4587						1.4293						1.4464						1.4591
港元			8.4912						8.4594						8.4035						8.5367						8.6314

6。淨收入

淨收入如下：

			在截至3月31日的三個月中，
			2024						2023
			（千歐元）
收入來自：
汽車和備件			1,382,424						1,241,481
贊助、廣告和品牌			144,836						129,750
其他 (*)			57,369						57,775
淨收入總額			1,584,629						1,429,006

_____________________________

(*) 由於與瑪莎拉蒂的供應合同於2023年12月到期，從2024年開始，發動機銷售產生的剩餘淨收入將列在其他淨收入中。因此，截至2023年3月31日的三個月，以前以 “發動機” 淨收入列報的3,300萬歐元發動機產生的淨收入列報在 “其他” 淨收入中，以符合當前列報方式。

其他淨收入主要與金融服務活動、穆傑羅賽道的管理和其他體育相關活動有關，以及向其他一級方程式賽車隊出售發動機和向瑪莎拉蒂出售發動機產生的淨收入，瑪莎拉蒂的合同已於2023年12月到期。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，其他淨收入中包含的金融服務活動的利息和其他財務收入分別為28,924萬歐元和21,637萬歐元。

7。銷售成本

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，銷售成本分別為781,633萬歐元和711,036萬歐元，主要包括與汽車和零部件製造和分銷相關的材料、部件和勞動力成本。銷售成本還包括折舊和攤銷、保險、運輸成本、保修和產品相關成本，以及與租賃給其他一級方程式賽車隊的發動機相關的成本以及與出售給瑪莎拉蒂的發動機相關的成本。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，銷售成本中包含的金融服務活動的利息和其他財務支出分別為17,883萬歐元和12,859萬歐元。

8。銷售、一般和管理費用

銷售、一般和管理成本如下：

			在截至3月31日的三個月中，
			2024						2023
			（千歐元）
銷售成本			65,408						60,491
一般費用和管理費用			58,566						53,576
銷售、一般和管理費用總額			123,974						114,067

    

銷售成本主要包括銷售人員、營銷和活動以及零售商店的成本。營銷和活動成本主要涉及公司活動、貿易展以及新車發佈的媒體和客户活動、生活方式活動（包括數字解決方案的使用），以及主要通過一級方程式賽車隊Scuderia Ferrari產生的間接營銷成本。

一般和管理成本主要包括行政和其他一般費用，這些費用不能直接歸因於製造、銷售或研發活動，包括人員和集團數字基礎設施的持續發展。

9。研究和開發成本

研究和開發費用如下：

			在截至3月31日的三個月中，
			2024						2023
			（千歐元）
在此期間開支的研究和開發費用			146,451						135,924
資本化開發成本的攤銷			84,691						78,168
研究和開發費用總額			231,142						214,092

在此期間開支的研發成本主要與一級方程式賽車的研發活動以及支持我們的產品組合和零部件創新，特別是與電動和其他新技術相關的開發活動有關。近年來，由於我們的戰略是更新和擴大我們的產品範圍，並大幅增加我們在創新和先進技術（包括混合動力和電動）方面的努力，資本化開發成本的攤銷有所增加。

10。其他費用，淨額

其他費用，淨額如下：

其他支出主要與間接税、撥備金和其他雜項支出有關，其他收入主要與租金收入、處置財產、廠房和設備收益以及其他雜項收入有關。

11。財務支出和財務收入

財務費用和財務收入如下：

財務支出主要與外匯損失有關，包括套期保值的淨成本和債務利息支出。

財務收入主要涉及外匯收益和現金及現金等價物的利息收入。

來自金融服務活動的利息和其他財務收入以及利息支出和其他財務費用分別在淨收入和銷售成本中確認。

12。所得税支出

所得税支出如下：

			在截至3月31日的三個月中，
			2024						2023
			（千歐元）
當前的税收支出			97,678						93,662
遞延所得税優惠			(9,624)						(9,919)
所得税支出總額			88,054						83,743

截至2024年3月31日的三個月，所得税支出為88,054萬歐元，而截至2023年3月31日的三個月，所得税支出為83,74.3萬歐元。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的所得税受益於意大利專利箱税制度的適用。

截至2024年3月31日的三個月，有效税率為20.0％，截至2023年3月31日的三個月的有效税率為22.0％。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，區域生產性税收（“IRAP”）（當前和遞延）分別為1283.9萬歐元和12,556萬歐元。IRAP 僅適用於意大利實體，按照《意大利民法典》的收入衡量標準進行計算，即營業收入和成本之間的差額，扣除財務收入和支出，特別是在定期僱員成本、信貸損失和租賃付款中包含的任何利息之前。IRAP 是使用根據意大利會計準則編制的財務信息計算的。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，IRAP的税基分別為3.9％。

個別合併公司的遞延所得税資產和負債在中期簡報中被抵消

存在法律上可執行的抵消權時的合併財務狀況表。

集團的意大利實體參與了法拉利公司旗下的意大利集團税收整合。

13。每股收益

每股基本收益

每股基本收益的計算方法是將歸屬於法拉利股東的利潤除以該期間已發行和流通的普通股的加權平均數。

下表提供了計算截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月基本每股收益時使用的金額：

    

攤薄後的每股收益

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，考慮到與集團股權激勵計劃相關的潛在普通股的稀釋效應（假設目標獎勵的100％歸屬），攤薄後每股收益的加權平均股票數量有所增加。有關股權激勵計劃的更多詳情，請參閲附註21 “基於股份的薪酬”。

    

下表提供了計算截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月攤薄後每股收益時使用的金額：

下表提供了每股基本收益的普通股加權平均數與攤薄後每股收益的普通股加權平均數之間的對賬情況。

14。無形資產

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中無形資產賬面金額的變化：

    

增加的112,754萬歐元主要與外部收購和內部產生的開發成本有關，以支持集團現有和未來車型的開發。

15。財產、廠房和設備

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中不動產、廠房和設備賬面金額的變化：

截至2024年3月31日，不動產、廠房和設備包括110.722萬歐元的使用權資產（截至2023年12月31日為6.8255萬歐元）。

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中使用權資產賬面金額的變化：

新增的48,687萬歐元主要與新的法拉利門店有關。在截至2024年3月31日的三個月中，使用權資產的折舊額為603.4萬歐元，租賃負債的利息支出為10.78萬歐元（截至2023年3月31日的三個月，分別為457.1萬歐元和39萬歐元）。

截至2024年3月31日，集團購買不動產、廠房和設備的合同承諾金額為21.943萬歐元（截至2023年12月31日為11.53萬歐元）。合同承諾的增加反映了為擴大集團的汽車架構、優先考慮創新和先進技術以及在產品組合和基礎設施項目中增加混合動力和電動動力總成而進行的投資。

16。投資和其他金融資產

    

投資和其他金融資產的構成如下：

使用權益法核算的投資

使用權益法核算的投資主要涉及集團對法拉利金融服務有限公司（“FFS GmbH”）的投資，後者是加州汽車銀行股份公司（Crédit Agricole集團）的合夥企業，在歐洲、中東和非洲的某些市場（主要是英國、德國和瑞士）提供零售客户融資。使用權益法核算的投資還涉及集團對富盛中國有限公司的投資，FS China Limited是一家於2021年在中國成立的合資企業，旨在管理當地市場的某些生活方式活動，目前尚處於其活動的早期階段。

在此期間，投資賬面金額的變化如下：

其他證券和金融資產

其他證券和金融資產主要包括負責推廣一級方程式世界錦標賽的自由媒體公司的股票（C系列一級方程式集團普通股），該集團按公允價值計量，截至2024年3月31日總額為1094.5萬歐元（截至2023年12月31日為10.519萬歐元）（“自由媒體股票”）。

17。庫存

庫存如下：

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，確認為銷售成本內支出的庫存減記金額分別為7,104萬歐元和6,68.8萬歐元。

18。流動應收賬款和其他流動資產

流動應收賬款和其他流動資產如下：

來自融資活動的應收賬款

融資活動產生的應收賬款如下：

			3月31日， 2024						截至12月31日， 2023
			（千歐元）
客户融資			1,501,569						1,451,158
總計			1,501,569						1,451,158

融資活動產生的應收款涉及美國的金融服務組合，通常以汽車所有權或其他擔保作為擔保。

19。流動金融資產和其他金融負債

流動金融資產如下：

下表提供了截至2024年3月31日和2023年12月31日的衍生資產和負債的分析。

    

不符合被認定為現金流套期保值要求的外匯衍生品作為其他外幣衍生品列報。利率上限與某些證券化協議中所需的衍生工具有關。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，幾乎所有衍生金融工具的到期日均為十二個月或更短。

20。公平

股本

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的全額實繳股本為257.3萬歐元，包括193,923,499股普通股和63,349,112股特別投票股，全部名義價值為0.01歐元。截至2024年3月31日，公司在國庫中持有13,807,372股普通股和16,240股特別表決權，而截至2023年12月31日，公司在國庫中持有13,505,409股普通股和16,240股特殊表決權。國庫股票包括根據集團股票回購計劃回購的股份，這些股票根據交易進行記錄

交易日期。國庫中普通股的增加主要反映了公司通過股票回購計劃回購股票，但部分被集團股權激勵計劃下分配的股份所抵消。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司在國庫中分別持有公司已發行股本總額的5.37％和5.26％（1）。

_______________________________________

(1) 如果僅考慮國庫中持有的普通股，或者如果計算時考慮國庫中持有的普通股和特別表決權，則國庫中持有的股份佔已發行股本總額的百分比基本保持不變。

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中公司已發行普通股和已發行特別表決權股份數量的變化：

_______________________________________

(1) 包括根據股票回購計劃在2024年1月1日至2024年3月31日期間根據交易交易日回購的股份，總對價為136,317萬歐元（包括交易成本），包括在 “賣出到封面” 下購買的股票（如下所述）。

(2) 2024年3月15日，由於某些績效份額單位的歸屬和保留限制性股票單位獎勵，向股權激勵計劃的參與者分配了76,979股以前在國庫中持有的普通股。2024 年 3 月 15 日，公司通過交叉交易從一羣被分配股票的員工手中購買了 35,189 股普通股，總對價為 13,548 萬歐元，以支付個人的應納税所得額。

其他綜合收入

下表列出了其他綜合收入：

			在截至3月31日的三個月中，
			2024						2023
			（千歐元）
期內產生的現金流套期保值工具（虧損）/收益			(7,884)						14,757
將現金流對衝儲備金重新歸類為合併損益表			(7,472)						(4,045)
現金流套期保值工具的（虧損）/收益			(15,356)						10,712
在此期間出現的對外業務的折算方面的匯兑分歧			3,989						(3,757)
其他綜合（虧損）/收益總額（所有收入都可能在後續時期重新歸類為合併損益表）			(11,367)						6,955
相關的税收影響			4,145						(3,271)
扣除税款的其他綜合（虧損）/收益總額			(7,222)						3,684

    

現金流套期保值工具的收益與用於現金流套期保值目的的衍生金融工具公允價值的變化有關。

與其他綜合收益相關的税收影響如下：

21。基於股份的薪酬

股權激勵計劃

集團制定了多項股權激勵計劃，根據這些計劃，執行主席、首席執行官（“首席執行官”）、法拉利領導團隊（“FLT”）的其他成員和集團的其他員工，將績效份額單位（“PSU”）和保留限制股份單位（“RSU”）組合在一起，每個單位代表獲得一股法拉利普通股的權利。有關集團股權激勵計劃的更多詳情，請參閲合併財務報表附註21 “基於股份的薪酬”。

2021-2023 年股權激勵計劃

在2024年第一季度，由於相關績效條件的實現，共授予41,338份2021-2023年PSU獎勵（佔目標PSU獎勵的122％），29,550份2021-2023年度的RSU獎勵歸因於相關服務條件的實現而在2024年第一季度分配給了該計劃的參與者。2021-2023年股權激勵計劃沒有其他未兑現的獎勵。

2022-2024 年股權激勵計劃

根據相關績效目標或服務條件的實現水平，2022-2024年股權激勵計劃下的2022-2024年PSU獎勵和2022-2024年RSU獎勵將在2025年授予。

2023-2025 年股權激勵計劃

根據相關績效目標或服務條件的實現水平，2023-2025年股權激勵計劃下的2023-2025年PSU獎勵和2023-2025年RSU獎勵將在2026年授予。

2024-2026 年股權激勵計劃

根據2024年批准的2024-2026年新股權激勵計劃，公司向執行董事長、首席執行官、FLT成員和集團其他員工發放了約40,885份2024-2026年的股權激勵計劃，向FLT成員和集團其他員工發放了約15,401份2024-2026年的RSU。2024-2026年的PSU和2024-2026年的RSU涵蓋了從2024年到2026年的三年績效和服務期。

2024-2026 年 PSU 獎項

獎勵的授予基於已定義的關鍵績效指標的實現情況，如下所示：

(i) 股東總回報率目標——根據公司在相關業績期內的股東總回報率表現，與特定行業同行羣體相比，2024-2026年股東總收入的40％歸屬，彙總如下：

TSR目標的定義同行羣體（包括公司）如下所示：

(ii) 息税折舊攤銷前利潤目標——根據調整後息税折舊攤銷前利潤目標的實現情況，將調整後的息税折舊攤銷前利潤目標與集團業務計劃得出的調整後息税折舊攤銷前利潤目標進行比較後確定的息税折舊攤銷前利潤目標，歸屬於2024-2026年PSU的40％，摘要如下：

(iii) ESG目標——根據與環境和社會因素相關的既定目標的實現情況，2024-2026年的PSU中有20％歸屬。特別是，50% 的 ESG 目標基於減少二氧化碳排放，50% 基於維持同工同酬認證。

每個目標都是獨立於其他目標進行結算的。獎勵將於2027年歸屬，歸屬時分配的股份總數取決於目標的實現水平。

2024-2026 年 RSU 獎項

該獎項將於2027年頒發，前提是獲獎者在授予時是否繼續在公司工作。

與2024-2026年股權激勵計劃相關的補充信息彙總如下。

公允價值和關鍵假設

下表彙總了根據2024-2026年股權激勵計劃授予的PSU和RSU的公允價值，該公允價值是根據運用某些假設的精算計算確定的，並考慮了所授獎勵的具體特徵：

2024-2026年PSU獎勵的公允價值是在授予之日使用蒙特卡羅模擬模型衡量的。2024-2026年RSU獎勵的公允價值是使用授予日的股票價格來衡量的，該股價已根據未來分配的現值進行了調整，而獲得者在歸屬期內將不會獲得這些分配。

用於計算根據2024-2026年股權激勵計劃授予的PSU的授予日公允價值的關鍵假設彙總如下：

預期波動率基於所定義同行羣體的觀測波動率。無風險利率基於iBoxx歐元區主權收益率。

基礎廣泛的員工持股計劃

2023年11月，公司宣佈將啟動一項基礎廣泛的員工持股計劃，根據該計劃，每位員工都有權成為公司的股東，獲得一次性股票授予，最高價值約為2,000歐元。如果員工持有股份至少36個月，公司將向他們額外授予一批股份，從最少一股到首次分配價值的15％不等。在截至2023年12月31日的年度中，公司確認了10.222萬歐元的股份薪酬支出，以及與基礎廣泛的員工持股計劃授予的股份相關的其他權益儲備金的增加。2024年4月，共授予23,375份股票獎勵，隨後1,605份股票獎勵仍未兑現，並將於2024年歸屬。

其他基於股份的薪酬

2022年，公司向某些員工頒發了15,271份股票獎勵，每份獎勵代表獲得一股法拉利普通股的權利，其中6,643份股票獎勵在授予之日立即歸屬。2023 年，授予了 6,838 份股票獎勵，1,309 份股票獎勵被沒收。獎勵的公允價值等於每個獎勵203歐元，使用授予日的股票價格根據未來分配的現值進行調整來衡量，獲獎者在歸屬期內不會獲得的未來分配的現值。

該公司還為作為與某些供應商的商業協議的一部分獲得的服務提供基於股份的付款。

傑出股票獎勵

下表顯示了集團基於股份的支付安排下未償股票獎勵的變化：

			PSU 獎項			RSU 獎項			其他獎項			傑出獎項總數
截至2023年12月31日的餘額			154,379			73,245			63,699			291,323
已批准 (1)			40,885			15,401			—			56,286
既得的 (2)			(33,924)			(29,550)			—			(63,474)
沒收和其他動向			—			—			(6,557)			(6,557)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額			161,340			59,096			57,142			277,578

____________________________________

(1) 根據2024-2026年股權激勵計劃授予

(2) 根據2021-2023年股權激勵計劃歸屬

基於股份的薪酬支出

    

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中確認的基於股份的薪酬支出，以及截至2024年和2023年3月31日未確認的基於股份的薪酬。

22。供應

規定如下：

			3月31日， 2024						截至12月31日， 2023
			（千歐元）
保修和召回活動條款			134,252						130,498
法律訴訟和爭議			10,116						7,480
環境和其他風險			45,311						49,298
撥款總額			189,679						187,276

環境風險和其他風險的規定主要涉及環境風險，包括與排放法規相關的風險，以及不受法律訴訟管轄的爭端和事項，包括與供應商、分銷商、員工和其他當事方的爭議。

撥款變動情況如下：